Transat A.T. inc. annonce ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025

Croissance des revenus et amélioration de la productivité
Optimisation du bilan par suite d'une entente de restructuration de la dette

Faits saillants du deuxième trimestre :

• Revenus de 1 031,1 millions $, en hausse de 5,9 % par rapport à 973,2 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent
• BAIIA ajusté¹ de 98,4 millions $, comparativement à 30,2 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent
• Perte nette de 22,9 millions $ (0,58 $ par action) comparativement à une perte nette de 54,4 millions $ (1,40 $ par action) pour la période correspondante de l'exercice précédent
• Flux de trésorerie disponibles¹ de 142,3 millions $ contre 109,8 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent
• Trésorerie et équivalents de trésorerie de 532,6 millions $ au 30 avril 2025
• Les initiatives du programme d'optimisation Élévation mises en place à ce jour devraient permettre à terme de générer un BAIIA ajusté¹ annualisé de 67,0 millions $
• Conclusion d'une entente de principe pour la restructuration de la dette CUGE contractée lors de la pandémie de COVID-19

MONTRÉAL, le 12 juin 2025 /CNW/ - Transat A.T. inc. a présenté aujourd'hui ses résultats financiers du deuxième trimestre de 2025.

« Transat a enregistré une amélioration de ses performances opérationnelle et financière au deuxième trimestre de 2025, poursuivant la dynamique positive amorcée au quatrième trimestre de 2024. Au cours du deuxième trimestre, les revenus ont augmenté de 5,9 %, stimulés par l'amélioration des revenus aériens unitaires de 2,0 % par rapport à l'année précédente et la hausse du trafic de passagers de 1,6 %. Une gestion rigoureuse des dépenses d'exploitation a généré des gains de productivité, et la baisse des coûts du carburant a également soutenu la performance, se traduisant par un BAIIA ajusté de 98,4 millions $. Malgré l'incertitude économique persistante, Transat maintient le cap sur l'exécution méthodique et rigoureuse de sa stratégie d'affaires en misant sur l'optimisation de sa flotte et l'expansion de son réseau. Les annonces récentes de nouvelles liaisons et les ajustements prévus à notre programme viennent renforcer notre position de chef de file dans l'offre de services de voyages loisirs aux Canadiennes et Canadiens, » a dit Annick Guérard, présidente et cheffe de la direction de Transat.

« Nous réalisons des progrès significatifs grâce à notre programme Élévation, un plan d'optimisation global visant à maximiser la croissance rentable à long terme. Les initiatives mises en place jusqu'à maintenant devraient générer un BAIIA ajusté annualisé de 67 millions $. Le programme est en bonne voie pour atteindre la cible de 100 millions $. Nos équipes sont pleinement engagées envers la réalisation du plan, et nous anticipons des retombées concrètes des mesures de réduction des coûts et de génération de revenus dès le deuxième semestre de l'exercice en cours, » a ajouté M^me Guérard.

« Nous sommes heureux d'avoir conclu une entente de refinancement avec notre principal prêteur. Il s'agit d'une étape majeure qui réduit considérablement notre dette, solidifie notre bilan et positionne Transat pour poursuivre la mise en œuvre de son plan stratégique à long terme. Nous avons également conclu une nouvelle entente d'indemnisation financière avec le fabricant des moteurs GTF² pour les exercices 2025 et 2026, en partie comptabilisée au deuxième trimestre à titre de revenus sans effet sur la trésorerie. Nous évaluons présentement les possibilités de monétiser cette indemnité financière, » a précisé Jean-François Pruneau, chef de la direction financière de Transat.

Résultats du deuxième trimestre

Pour le trimestre clos le 30 avril 2025, les revenus ont atteint 1 031,1 millions $, en hausse de 5,9 % par rapport à 973,2 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation des revenus est attribuable à une hausse de 2,0 % des revenus aériens unitaires ainsi qu'à une hausse de 1,6 % du trafic exprimé en passagers-milles payants par rapport à 2024. Grâce à une gestion rigoureuse, la capacité offerte sur l'ensemble du réseau a augmenté de 2,6 %, comparativement à celle mise en marché en 2024, alors que celle sur les routes Sud, le principal marché durant cette période, est demeurée stable. De plus, à la suite d'une entente conclue avec le fabriquant d'équipement d'origine des moteurs GTF², nous avons enregistré à titre de revenus une indemnité financière de 20,0 millions $.

Le BAIIA ajusté¹ a atteint 98,4 millions $, contre 30,2 millions $ il y a un an. Cette hausse découle surtout de l'augmentation des revenus, de l'augmentation de la productivité, ainsi qu'à une diminution de 18 % des prix du carburant par rapport à la période correspondante de 2024.

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² Geared turbofan ("GTF").

Résultats du semestre

Pour le semestre terminé le 30 avril 2025, les revenus ont atteint 1 860,6 millions $, en hausse de 5,8 % par rapport à 1 758,7 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Pour le semestre, la capacité offerte sur l'ensemble du réseau a augmenté de 1,6 % comparativement à celle mise en marché en 2024, alors que la capacité sur les routes Sud, le principal marché durant cette période, a augmenté de 0,5 %. Dans l'ensemble, le trafic a été supérieur de 1,3 % à celui de 2024. L'augmentation des revenus reflète aussi l'indemnité financière susmentionnée.

Pour le semestre, le BAIIA ajusté¹ a été de 118,4 millions $, contre 26,8 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2024. La hausse est principalement attribuable à l'augmentation des revenus, aux gains de productivité et à la baisse des prix du carburant.

Flux de trésorerie et situation financière

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 207,8 millions $ pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025, contre 183,2 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison de la hausse du résultat net avant éléments opérationnels. Compte tenu des activités d'investissement et du remboursement des obligations locatives, les flux de trésorerie disponibles¹ ont atteint 142,3 millions $ pour le trimestre, contre 109,8 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Au 30 avril 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'établissaient à 532,6 millions $, contre  260,3 millions $ au 31 octobre 2024. La trésorerie et les équivalents de trésorerie en fiducie ou autrement réservés découlant des réservations de forfaits voyages avaient atteint 295,6 millions $ au 30 avril 2025, contre 484,9 millions $ au 31 octobre 2024, ce qui reflète la nature saisonnière de nos activités. Les dépôts des clients pour des voyages à venir s'élevaient à 888,7 millions $ au 30 avril 2025, soit un montant comparable à celui comptabilisé un an plus tôt.

Au cours du semestre terminé le 30 avril 2025, la Société a reçu un produit net de 30,6 millions $  découlant de la dernière des quatre transactions de cession-bail précédemment annoncées, celle-ci ayant été réalisée au début de novembre.

La dette à long terme et la subvention publique différée totalisaient 812,2 millions $ au 30 avril 2025, comparativement à 803,1 millions $ au 31 octobre 2024. Reflétant le produit mentionné ci-dessus et la variation de la trésorerie, le montant, net de la trésorerie, s'élevait à 279,6 millions $ au 30 avril 2025, en baisse par rapport à 542,7 millions $ au 31 octobre 2024.

Événement postérieur à la date de clôture

Le 5 juin 2025, la Société a annoncé avoir conclu une entente de principe avec la Corporation de financement d'urgence d'entreprises du Canada (« CFUEC ») pour la restructuration de la totalité de sa dette contractée en vertu du Crédit d'urgence pour les grands employeurs (« CUGE ») gérée par la CFUEC dont le capital est de 773,4 millions $ et la valeur comptable de 762,2 millions $, incluant le montant de la subvention publique différée, au 30 avril 2025. À la suite de la transaction, la dette en cours envers la CFUEC devrait diminuer de 773,4 millions $ à 333,7 millions $.

Indicateurs clés

À ce jour, les coefficients d'occupation de la période estivale, soit les troisième et quatrième trimestres, sont inférieurs de 1,2 point de pourcentage par rapport à la même date de l'exercice 2024, alors que les revenus aériens unitaires (ou « yield »), sont supérieurs de 1,7 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Pour l'exercice 2025, la Société prévoit une augmentation de 1,0 % de la capacité offerte, mesurée en sièges-milles offerts, comparativement à 2024.

Conférence téléphonique

La conférence téléphonique pour le deuxième trimestre de 2025 aura lieu le jeudi 12 juin 2025 à 10 h. Pour rejoindre la conférence sans l'assistance d'un opérateur, vous pouvez vous inscrire en saisissant votre numéro de téléphone ici afin de recevoir un rappel automatisé instantané.

Vous pouvez également composer le numéro ci-dessous pour être intégré à l'appel par un opérateur :
Montréal : 514 400-3794
Amérique du Nord (sans frais) : 1 800 990-4777
Nom de la conférence : Transat
La conférence sera également accessible par webdiffusion en direct : inscrivez-vous ici.

L'enregistrement audio sera disponible jusqu'au 19 juin 2025 au 1 888 660-6345 (sans frais en Amérique du Nord), code d'accès 91901 suivi du carré (#). La webdiffusion demeurera disponible pendant les 90 jours suivant l'appel.

Les résultats du troisième trimestre de 2025 seront annoncés le 11 septembre 2025.

(1) Mesures financières non normalisées selon les IFRS

Les états financiers sont dressés conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Dans le communiqué de presse, la Société présente parfois des mesures financières non normalisées selon les IFRS. Ces mesures n'ont pas de sens prescrit par les IFRS, et il est donc peu probable que l'on puisse les comparer avec des mesures du même type présentées par d'autres émetteurs. Elles ont pour objet d'apporter de l'information supplémentaire et ne devraient pas remplacer d'autres mesures du rendement préparées en vertu des IFRS. Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, à moins d'indication contraire.

Les éléments suivants sont des mesures financières non normalisées selon les IFRS, utilisées par la direction comme indicateurs pour évaluer la performance opérationnelle continue et la performance opérationnelle récurrente.

Résultat d'exploitation ajusté (perte d'exploitation ajustée) ou BAIIA ajusté : Résultat d'exploitation (perte d'exploitation) avant charge d'amortissement et dépréciation d'actifs, reprise de dépréciation du placement dans une coentreprise, incidence de la variation des taux d'actualisation utilisés aux fins de la désactualisation de la provision pour conditions de retour, coûts de restructuration et de transaction et autres éléments inhabituels importants et incluant les primes relatives aux dérivés arrivés à échéance durant la période. La Société utilise cette mesure pour évaluer le rendement opérationnel de ses activités avant les facteurs mentionnés précédemment, afin d'assurer une meilleure comparabilité des résultats financiers. Le résultat d'exploitation ajusté est également utilisé dans le calcul de la rémunération variable des employés et des membres de la haute direction.

Résultat ajusté (perte ajustée) avant charge d'impôts ou BAI ajusté : Résultat avant charge d'impôt (perte avant charge d'impôts) avant variation de la juste valeur des dérivés, réévaluation du passif lié aux bons de souscription, gain (perte) sur modification de la dette à long terme, gain (perte) à la cession d'entreprises, gain sur cession de placement, gain (perte) à la cession d'actifs, gain sur la cession-bail d'actifs, incidence de la variation des taux d'actualisation utilisés aux fins de la désactualisation de la provision pour conditions de retour, coûts de restructuration et de transaction, radiation d'actifs, reprise de dépréciation du placement dans une coentreprise, gain (perte) de change et autres éléments inhabituels importants et incluant les primes relatives aux dérivés arrivés à échéance durant la période. La Société utilise cette mesure pour évaluer le rendement financier de ses activités avant les facteurs mentionnés précédemment, afin d'assurer une meilleure comparabilité des résultats financiers.

Résultat net ajusté (perte nette ajustée) : Résultat net (perte nette) avant variation de la juste valeur des dérivés, réévaluation du passif lié aux bons de souscription, gain (perte) sur modification de la dette à long terme, gain (perte) à la cession d'entreprises, gain sur cession de placement, gain (perte) à la cession d'actifs, gain sur la cession-bail d'actifs, incidence de la variation des taux d'actualisation utilisés aux fins de la désactualisation de la provision pour conditions de retour, coûts de restructuration et de transaction, radiation d'actifs, reprise de dépréciation du placement dans une coentreprise, gain (perte) de change, réduction de la valeur comptable des actifs d'impôts différés et autres éléments inhabituels importants et incluant les primes relatives aux dérivés arrivés à échéance durant la période, net des impôts y afférents. La Société utilise cette mesure pour évaluer le rendement financier de ses activités avant les facteurs mentionnés précédemment, afin d'assurer une meilleure comparabilité des résultats financiers. Le résultat net ajusté est également utilisé dans le calcul de la rémunération variable des employés et des membres de la haute direction.

Résultat net ajusté (perte nette ajustée) par action : Résultat net ajusté (perte nette ajustée) divisé par le nombre moyen pondéré ajusté d'actions en circulation servant au calcul du résultat dilué par action.

Flux de trésorerie disponibles : Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles moins les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement et remboursement des obligations locatives. La Société utilise cette mesure pour évaluer les liquidités disponibles à être distribuées de manière discrétionnaire, comme le remboursement de la dette à long terme ou de la subvention publique différée ou la distribution de dividendes aux actionnaires.

Dette totale : Dette à long terme plus le montant des obligations locatives, de la subvention publique différée et du passif lié aux bons de souscription, net des coûts de financement reportés associés au financement subordonné CUGE. La direction utilise la dette totale pour évaluer le niveau d'endettement, les besoins futurs de liquidités et le levier financier de la Société. La direction croit que cette mesure est utile afin d'évaluer la capacité de la Société à respecter ses engagements financiers actuels et futurs.

Dette totale nette : Dette totale (décrite ci-haut) moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. La dette totale nette est utilisée afin d'évaluer la situation de trésorerie par rapport au niveau d'endettement de la Société. La direction croit que cette mesure est utile afin d'évaluer la capacité de la Société à respecter ses engagements financiers actuels et futurs.

Informations supplémentaires

Les résultats ont subi l'incidence d'éléments non liés à l'exploitation résumés dans le tableau suivant :

Faits saillants et mesures financières non normalisées selon les IFRS

	Deuxième trimestre		Premier semestre
	2025	2024	2025	2024
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)	$	$	$	$
Résultat (perte) d'exploitation	37 270	(15 161)	(14 686)	(67 590)
Amortissement et dépréciation	62 680	54 748	125 645	104 912
Reprise de dépréciation du placement dans une coentreprise	--	--	--	(3 112)
Incidence de la variation des taux d'actualisation	(887)	(7 485)	6 262	(2 210)
Coûts de restructuration	979	1 911	4 057	1 977
Primes relatives aux dérivés arrivés à échéance au cours de la      période	(1 596)	(3 863)	(2 863)	(7 177)
Résultat d'exploitation ajusté¹ ou BAIIA ajusté¹	98 446	30 150	118 415	26 800
Perte nette	(22 884)	(54 387)	(145 416)	(115 364)
Reprise de dépréciation du placement dans une coentreprise	--	--	--	(3 112)
Incidence de la variation des taux d'actualisation	(887)	(7 485)	6 262	(2 210)
Coûts de restructuration	979	1 911	4 057	1 977
Gain sur cession d'actifs	--	--	(5 183)	(5 784)
Variation de la juste valeur des dérivés	92 241	(4 978)	88 779	17 181
Réévaluation du passif lié aux bons de souscription	(2 119)	(6 236)	(2 126)	5 511
Perte (gain) de change	(60 999)	28 170	(13 527)	(13 957)
Gain sur modification de la dette à long terme	--	--	(216)	--
Primes relatives aux dérivés arrivés à échéance au cours de la      période	(1 596)	(3 863)	(2 863)	(7 177)
Résultat net ajusté (perte nette ajustée)¹	4 735	(46 868)	(70 233)	(122 935)
Résultat net ajusté (perte nette ajustée)¹	4 735	(46 868)	(70 233)	(122 935)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation ajusté servant au       calcul du résultat dilué par action	39 752	38 713	39 607	38 645
Résultat net ajusté (perte nette ajustée) par action¹	0,12	(1,21)	(1,77)	(3,18)

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	207 842	183 216	376 420	293 918
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement	(19 312)	(31 247)	(11 578)	(59 992)
Remboursement d'obligations locatives	(46 251)	(42 184)	(93 434)	(85 048)
Flux de trésorerie disponibles^1	142 279	109 785	271 408	148 878

	Au  30 avril 2025	Au 31 octobre 2024
(en milliers de dollars)	$	$
Dette à long terme	705 562	682 295
Subvention publique différée	106 626	120 784
Passif lié aux bons de souscription	6 393	8 519
Obligations locatives	1 369 221	1 465 722
Dette totale^1	2 187 802	2 277 320
Dette totale	2 187 802	2 277 320
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(532 611)	(260 336)
Dette totale nette^1	1 655 191	2 016 984

À propos de Transat

Fondée à Montréal il y a 37 ans, Transat est un joueur phare du voyage loisir, particulièrement connu comme transporteur aérien sous la marque Air Transat. Élue par sa clientèle meilleure compagnie aérienne loisirs au monde aux World Airline Awards 2024 de Skytrax, elle offre l'accès à des destinations internationales. Renouvelant sa flotte aérienne avec des appareils les plus écoénergétiques de leur catégorie, elle s'engage au profit d'un environnement plus sain, qu'elle sait essentiel pour son activité et les destinations qu'elle dessert. Établie à Montréal, Transat compte 5 000 personnes à son emploi qui partagent la même raison d'être, soit de réduire les distances qui nous séparent. (TSX : TRZ) www.transat.com

Avertissement en ce qui concerne les déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient certaines déclarations prospectives à l'égard de la Société, y compris concernant ses résultats, sa position financière et ses perspectives futures. Ces déclarations prospectives se reconnaissent à l'emploi de termes et d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « planifier », « croire », « estimer », « avoir l'intention de », « viser », « projeter », « prévoir », ainsi que des formes négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, y compris les renvois à des hypothèses. Toutes ces déclarations sont faites conformément aux lois sur les valeurs mobilières canadiennes en vigueur. Ces déclarations peuvent porter, sans toutefois s'y limiter, sur des observations concernant les stratégies, les attentes, les activités planifiées ou les actions à venir. Les déclarations prospectives sont, de par leur nature, assujetties à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent grandement de ceux envisagés dans ces déclarations prospectives.

Les déclarations prospectives peuvent différer sensiblement des résultats réels pour diverses raisons comprenant, sans toutefois s'y limiter, la conjoncture économique, l'évolution de la demande compte tenu de la saisonnalité des opérations, les conditions météorologiques extrêmes, les désastres climatiques ou géologiques, la guerre, l'instabilité politique, les mesures prises, prévues ou éventuelles par des États concernant l'imposition de tarifs douaniers sur les exportations et les importations, le terrorisme réel ou appréhendé, l'éclosion d'épidémies ou de maladies, les préférences des consommateurs et leurs habitudes de consommation, la perception des consommateurs à l'égard de la sécurité des services à destination et de la sécurité aérienne, les tendances démographiques, les perturbations du système de contrôle de la circulation aérienne, le coût des mesures portant sur la protection, la sécurité et l'environnement, la concurrence, de préserver et de faire croître sa réputation et sa marque, la disponibilité du financement dans le futur incluant le refinancement de ses dettes, la capacité de la Société de rembourser ses dettes avec ses fonds générés en interne ou autrement, la capacité de la Société à atténuer de manière adéquate les problèmes liés aux moteurs GTF de Pratt & Whitney, les fluctuations des prix du carburant et des taux de change et d'intérêt, la dépendance de la Société envers des fournisseurs clés, la disponibilité et la fluctuation des coûts liés à nos aéronefs, les technologies de l'information et les télécommunications, les risques liés à la cybersécurité, l'évolution de la législation, des développements ou procédures réglementaires, les litiges en cours et les poursuites intentées par des tiers, la capacité de réduire les coûts d'exploitation, entre autres avec les initiatives de son programme Élévation, la capacité de la Société d'attirer et de conserver des ressources compétentes, les relations de travail, les négociations des conventions collectives et les conflits de travail, les questions de retraite, le maintien d'une couverture d'assurance à des niveaux et conditions favorables et à un coût acceptable, ainsi que d'autres risques expliqués en détail à la section Risques et incertitudes du rapport de gestion de notre rapport annuel de 2024.

Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs précités ne comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les déclarations prospectives de la Société. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives.

Les déclarations prospectives figurant dans le présent communiqué de presse reposent sur un certain nombre d'hypothèses sur la conjoncture économique et le marché, ainsi que sur les activités, la situation financière et les opérations de la Société. À titre d'exemples de déclarations prospectives citons, sans toutefois s'y limiter, les déclarations concernant :

• La perspective selon laquelle la Société sera en mesure de s'acquitter de ses obligations au moyen des fonds dont elle dispose, des flux de trésorerie provenant de l'exploitation, d'emprunts sur ses facilités de crédit existantes ou autrement.
  
  
• La perspective selon laquelle pour l'exercice 2025, la Société prévoit une augmentation de 1 %, mesurée en sièges-milles offerts, comparativement à 2024.
  
  
• La perspective selon laquelle les initiatives mises en place jusqu'à maintenant devraient générer un BAIIA ajusté annualisé de 67 millions $. Le programme est en bonne voie pour atteindre la cible de 100 millions $.
  
  
• La perspective selon laquelle à la suite de la transaction, la dette en cours envers la CFUEC devrait diminuer de 773,4 millions $ à 333,7 millions $.

En faisant ces déclarations, la Société a supposé, entre autres, que les normes et mesures au niveau de la santé et la sécurité du personnel et des voyageurs imposées par les autorités gouvernementales et aéroportuaires seront conformes à celles actuellement en vigueur, que la main-d'œuvre demeurera disponible tant pour la Société, ses fournisseurs ainsi que les entreprises rendant des services aux voyageurs dans les aéroports, que les facilités de crédit et autres modalités de crédit de ses partenaires commerciaux continueront d'être disponibles comme par le passé et que la direction continuera de gérer les fluctuations de trésorerie pour financer ses besoins en fonds de roulement pour l'exercice complet et que les prix du carburant, les taux de change, les prix de vente, les coûts d'hôtels et autres coûts demeureront stables, que la Société sera en mesure d'atténuer de manière adéquate les problèmes liés aux moteurs GTF de Pratt & Whitney et que les initiatives identifiées afin d'améliorer le résultat d'exploitation ajusté (BAIIA ajusté) pourront être mises en œuvre comme prévu et se traduiront par des réductions de coûts et une augmentation des revenus de l'ordre anticipé d'ici la mi-2026. Si ces hypothèses se révèlent incorrectes, les résultats réels et les développements pourraient différer considérablement de ceux envisagés dans les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué de presse.

La Société considère que les hypothèses sur lesquelles s'appuient ces déclarations prospectives sont raisonnables.

Ces déclarations reflètent les attentes actuelles concernant des événements et le rendement d'exploitation futurs, et ne sont pertinentes qu'à la date de publication du présent communiqué de presse, et représentent les attentes de la Société à cette date. Pour plus de détails au sujet de ces facteurs et d'autres éléments, voir le rapport de gestion pour le trimestre clos le 30 avril 2025 déposé auprès des commissions de valeurs mobilières canadiennes et disponible sur SEDAR au www.sedarplus.ca La Société décline toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser toute déclaration prospective, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, à l'exception de ce qui est exigé par les lois sur les valeurs mobilières applicables.

(www.transat.com)

SOURCE Transat A.T. Inc.