TELUS communique ses résultats du troisième trimestre

L'accent est mis sur l'efficience opérationnelle et le lancement du réseau et des appareils de prochaine génération sans fil

VANCOUVER, le 6 nov. /CNW/ - Pour le troisième trimestre de 2009, TELUS Corporation a annoncé un bénéfice net de 280 M$, et un bénéfice par action (BPA) de 0,88 $, en baisse respectivement de 2 % et de 1 %. Ce trimestre, le bénéfice net et le BPA comprenaient des ajustements favorables liés aux impôts sur les bénéfices, relativement à des questions fiscales des exercices antérieurs, de quelque 14 M$, déduction faite des impôts, ou de 0,04 $ par action, respectivement. Exclusion faite des ajustements liés à l'impôt sur le bénéfice, le bénéfice net et le BPA ont perdu respectivement 7 % et 6 %; exclusion faite des coûts de restructuration, le bénéfice net a reculé de 2 % et le BPA est resté stable.

Les produits d'exploitation se sont chiffrés à 2,4 G$, un recul de 39 M$ par rapport à l'exercice précédent. Le total des connexions clients de 11,9 millions a dépassé de 326 000 le chiffre d'il y a un an en raison de la croissance du sans fil, de TELUS TV et d'Internet haute vitesse. Le recul des produits d'exploitation s'explique par le déclin continu des produits d'exploitation liés à la transmission de la voix. Les produits d'exploitation liés aux données et au sans fil ont affiché une progression modeste en raison du contexte économique défavorable et d'une concurrence intense. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) consolidé a chuté de 5 %, en raison surtout de la baisse des produits d'exploitation, de l'augmentation de la capitalisation du régime de retraite à prestations déterminées et de la hausse des coûts de restructuration liés aux mesures d'efficacité opérationnelle. Le BAIIA sous-jacent, excluant la capitalisation du régime de retraite à prestations déterminées et les coûts de restructuration, a affiché une baisse de 1 M$. Le BAIIA sous-jacent a bénéficié de solides mesures de compression des coûts alors que les charges d'exploitation, excluant la capitalisation du régime de retraite à prestations déterminées, ont diminué de 3 %.

Les flux de trésorerie disponibles de 266 M$ ont augmenté de 748 M$ par rapport à la période comparable de 2008, en raison principalement du paiement pendant l'exercice précédent des licences de spectre pour les services sans fil évolués. Les dépenses en immobilisations de 558 M$ engagées pendant le trimestre s'expliquent par la poursuite de la mise en place des services filaires et sans fil à large bande destinés à faciliter les abonnements à TELUS TV et le lancement précoce d'un réseau sans fil HSPA (d'après l'anglais High-Speed Packet Access, ou accès haute vitesse par paquets) de prochaine génération et l'offre consécutive de nouveaux appareils aux clients.

    
    FAITS SAILLANTS FINANCIERS
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    En millions de dollars canadiens,
     sauf les données par action                 Trimestre terminé
                                                  le 30 septembre   variation
    (non vérifié)                                 2009      2008      en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                      2 411     2 450      (1,6)
    Charges d'exploitation                       1 456     1 465      (0,6)
    Coûts de restructuration                        32        10       n.m.
    BAIIA(1)                                       923       975      (5,3)
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices        386       411      (6,1)
    Bénéfice net(2)                                280       286      (2,1)
    Bénéfice par action (BPA), de base(2)         0.88      0,89      (1,1)
    Rentrées liées aux activités d'exploitation    814       985     (17,4)
    Dépenses en immobilisations                    558       473      18,0
    Total des dépenses en immobilisations(3)       558     1 355     (58,8)
    Flux de trésorerie disponibles(3)(4)           266      (482)      n.m.
    Total des connexions clients                 11,86     11,54       2,8

    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)
        correspond aux produits d'exploitation, déduction faite des charges
        d'exploitation et des coûts de restructuration. Se reporter à la
        section 11.1 du Rapport de gestion.
    (2) Le bénéfice net et le BPA pour la période de trois mois de 2009
        comprenaient des ajustements liés aux impôts sur les bénéfices,
        relativement à des questions fiscale de l'exercice précédent, ayant
        eu une incidence favorable de quelque 14 M$, déduction faite des
        impôts, ou de 0,04 $ par action, comparativement à zéro pour la
        période correspondante de 2008.
    (3) Pour la période de trois mois de 2008, un versement de 882 M$ pour
        les licences de spectre sans fil est inclus.
    (4) Se reporter à la section 11.2 du Rapport de gestion.
    

"TELUS montre la voie en matière de changement dans le paysage concurrentiel canadien du sans fil grâce à sa capacité de livrer une expérience client exceptionnelle par une série d'initiatives importantes qui arrivent à maturité en même temps", a déclaré Darren Entwistle, président et chef de la direction de TELUS. "Cette semaine, TELUS a commencé à offrir aux consommateurs canadiens la couverture sans fil la plus étendue et la plus rapide sur le réseau HSPA qu'elle vient de lancer."

"Nous avons aussi lancé une gamme fantastique de tout nouveaux téléphones intelligents HSPA, dont l'emblématique iPhone3GS. Aussi à noter, le nouveau BlackBerry Bold 9700 et le HTC Hero fonctionnant sur la plateforme Android font désormais partie de la gamme d'appareils novateurs que nous offrons aux Canadiens. Cette offre d'appareils fantastiques est complétée par notre gamme de forfaits novateurs Simplicité, qui simplifient pour nos clients le choix de forfaits", a souligné M. Entwistle. "De plus, nous avons étendu la distribution de nos téléphones à plus de 100 emplacements de choix que sont les magasins Black's Photo partout au Canada. Nous espérons vivement tirer profit de cette évolution très positive sur le marché."

Robert McFarlane, vice-président directeur et chef des finances de TELUS, a déclaré ce qui suit : "alors que nous continuons de nous concentrer judicieusement sur des investissements dans des mesures de réduction des coûts compte tenu de la conjoncture économique et concurrentielle, nous en sommes à un point d'inflexion intéressant au chapitre de nos grands investissements de croissance puisque nous entamons une transition vers la phase de commercialisation pour nos initiatives d'expansion des services sans fil et filaires à large bande. Par conséquent, nous nous attendons à ce que nos dépenses en immobilisations atteignent un sommet durant la deuxième moitié de 2009, pendant que la croissance du nombre d'abonnés aux services sans fil, à Internet et à la télévision devrait commencer à s'accélérer."

(L'entreprise a procédé à une mise à jour de ses prévisions pour l'exercice 2009 pour tenir compte de l'incidence de la faible croissance économique actuelle au Canada, en particulier sur son secteur filaire, du lancement précoce du nouveau réseau sans fil de prochaine génération et de l'effet connexe sur les coûts d'acquisition et de fidélisation du lancement en novembre des nouveaux téléphones intelligents dont le iPhone d'Apple. L'entreprise prévoit maintenant afficher en 2009 des produits d'exploitation se situant entre 9,6 G$ et 9,7 G$. Pour les produits d'exploitation du secteur sans fil, la prévision a été revue à la hausse de 25 M$ tandis que la fourchette prévisionnelle a été abaissée et resserrée pour les produits d'exploitation du secteur filaire. La fourchette prévisionnelle du BAIIA consolidé pour 2009 à été abaissée de 125 M$, soit entre 3,475 G$ et 3,575 G$ compte tenu d'une baisse de 75 M$ dans la fourchette prévisionnelle du secteur sans fil et d'une baisse de 50 M$ dans la fourchette prévisionnelle du secteur filaire. Le BPA de base pour 2009 devrait maintenant se situer dans une fourchette de 3,10 $ à 3,30 $. Les dépenses en immobilisations consolidées ont légèrement augmenté à quelque 2,1 G$. Voir la section 9 du rapport de gestion pour des détails complets incluant une mise à jour des hypothèses.)(Subject to approval)

    
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    Le présent communiqué contient des énoncés portant sur des événements et
    des résultats financiers et d'exploitation futurs de TELUS qui sont de
    nature prospective. Par nature, les énoncés prospectifs obligent la
    société à formuler des hypothèses et ils sont soumis à des risques et à
    des incertitudes qui leur sont inhérents. Il existe un risque
    considérable que les énoncés prospectifs se révèlent inexacts. Les
    lecteurs ne doivent pas se fier indûment à ces déclarations puisque
    divers facteurs pourraient faire en sorte que les événements et les
    résultats futurs réels diffèrent grandement de ceux qui sont énoncés dans
    les déclarations prospectives. Par conséquent, le présent communiqué est
    assujetti à la limitation de responsabilité et est publié entièrement
    sous réserve des hypothèses (y compris les hypothèses visant les
    prévisions pour 2009), des réserves et des facteurs de risque (y compris
    ceux associés au déploiement et à l'exploitation du nouveau réseau
    national d'accès haute vitesse par paquets et à la mise en marché
    consécutive de nouveaux produits, de nouveaux services et de nouveaux
    systèmes ) mentionnés dans le Rapport de gestion faisant partie du
    rapport annuel 2008 et dans les rapports sur les premier et deuxième
    trimestres de 2009. Sauf là où la loi l'exige, TELUS n'a ni l'intention
    ni l'obligation d'actualiser ou de modifier ses énoncés prospectifs et se
    réserve le droit de modifier, en tout temps et à sa seule discrétion, sa
    pratique actuelle relative à la mise à jour de ses prévisions annuelles.
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    FAITS SAILLANTS DES ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Services sans fil de TELUS

    -   Au troisième trimestre de 2009, les produits d'exploitation externes
        ont progressé de 4 M$, ou de 0,3 %, comparativement à la période
        correspondante de 2008, et atteint 1,2 G$, la croissance des ventes
        d'équipement et des autres produits étant de 16 %, ce qui inclut un
        mois de produits d'exploitation de Black's Photo Corporation acquise
        récemment, progression contrebalancée par une baisse de la croissance
        des produits liés au réseau.
    -   Les produits tirés de la transmission de données sans fil ont
        augmenté de 48 M$, ou de 27 %, grâce au passage qui se poursuit vers
        les téléphones intelligents à fonctions complètes et aux clés
        Internet mobiles ainsi qu'au recours accru aux services de
        transmission de données tels que la messagerie textuelle et le
        réseautage personnel.
    -   Les PMAA (produits d'exploitation mensuels moyens par appareil
        d'abonné) se sont établis à 59,45 $, en recul de 7,3 % par rapport au
        trimestre comparable de l'exercice précédent, mais ont continué de
        refléter l'habituelle amélioration séquentielle saisonnière. La
        contribution du segment en plein essor des services de transmission
        des données s'est chiffrée à 12,05 $, ce qui représente 20 % des
        PMAA. Les produits tirés des services de transmission de la voix ont
        continué de fléchir en raison de la réduction du nombre de minutes
        utilisées et de l'optimisation des contrats conclus par les
        consommateurs et les entreprises, de la baisse des produits du
        service axé sur les fonctions Mike, de la diminution des produits
        liés à l'itinérance depuis l'étranger et d'une proportion accrue de
        clients de Koodo Mobile.
     -  Le nombre net de nouveaux abonnés s'est établi à 125 000, une chute
        de 29 % par rapport à la période correspondante de 2008, en excluant
        les désactivations d'abonnés découlant de l'abandon du réseau
        analogique il y a un an, mais a progressé de 13 % de manière
        séquentielle. La baisse enregistrée sur douze mois s'explique
        principalement par le fait que les désabonnements au service Koodo
        sont passés d'un nombre très faible l'an dernier, étant donné la
        nouveauté du service, à des niveaux normaux cette année et par la
        diminution du nombre de clients des services prépayés. Les ajouts
        nets d'abonnés aux services postpayés ont atteint 131 000, alors que
        les pertes nettes d'abonnés aux services prépayés se sont chiffrées à
        6 000.
    -   Le taux de désabonnement regroupé mensuel a légèrement augmenté, de
        1,52 % il y a un an à 1,55 %, en excluant les désactivations
        d'abonnés au réseau analogique en septembre 2008 par rapport au taux
        de désabonnement de l'exercice précédent.
    -   Le BAIIA de 517 M$ a reculé de 1,7 % en raison de la hausse des frais
        de fidélisation de la clientèle et des charges d'exploitation du
        réseau, laquelle a été partiellement compensée par une baisse des
        coûts d'acquisition.
    -   Les coûts d'acquisition par ajout brut d'abonnés ont fléchi de 11 %
        en glissement annuel et s'établissent à 320 $ grâce à la diminution
        des frais de publicité et de promotion ainsi que des commissions,
        baisse partiellement contrebalancée par les rabais plus élevés sur
        les téléphones intelligents.
    -   Le flux de trésorerie simple (BAIIA, déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a reculé de 69 M$ et s'est établi à 324 M$ pour le
        trimestre en raison d'une croissance plus faible du BAIIA et de
        dépenses en immobilisations plus élevées pour soutenir les importants
        travaux de construction du réseau HSPA de prochaine génération qui
        seront achevés cette année. Cependant, en tenant compte du paiement
        des licences de spectre pour les services sans fil évolués, le flux
        de trésorerie simple a augmenté de 813 M$.

    Services filaires de TELUS

    -   Au troisième trimestre de 2009, les produits d'exploitation externes
        ont diminué de 43 M$, ou 3,4 %, par rapport à la période
        correspondante de 2008, et se chiffrent à 1,2 G$ en raison de la
        baisse des produits tirés des services locaux et interurbains de
        transmission de la voix.
    -   Les produits tirés des services de transmission de données ont
        augmenté de 8 M$, ou de 1,6 %., grâce surtout à la croissance des
        abonnements au service Managed Workplace, à Internet et à TELUS TV
        ainsi que des produits tirés des services de transmission et
        d'hébergement améliorés.
    -   Le nombre net de nouveaux abonnés à Internet haute vitesse TELUS
        s'est établi à 9 000, en baisse comparativement à 13 000 pour la
        période correspondante de 2008, ce qui s'explique par un marché en
        voie de saturation et par l'activité promotionnelle des concurrents
        de la câblodistribution.
    -   Le nombre de nouveaux abonnés à TELUS TV s'est établi à 22 000, un
        bond de 83 % par rapport à la période comparable de 2008, attribuable
        à l'amélioration de la couverture à large bande, à une
        intensification des efforts de marketing et au lancement du service
        TELUS TV Satellite qui complète la couverture des services reposant
        sur IP.
    -   Le nombre de lignes d'accès au réseau a diminué de 44 000 au cours du
        trimestre et s'établit à 4,1 millions, en recul de 4,3 % par rapport
        à l'exercice précédent. La perte de 41 000 lignes d'accès
        résidentielles représente une amélioration par rapport à l'exercice
        précédent grâce à un travail plus efficace de reconquête des clients
        et aux avantages tirés du regroupement des services, y compris TELUS
        TV. Une baisse du nombre de lignes commerciales d'accès au réseau
        dans l'Ouest du Canada liée à des facteurs économiques et
        concurrentiels neutralise largement la hausse du nombre de lignes
        commerciales en Ontario et au Québec.
    -   Le BAIIA, qui se chiffre à 406 M$, a diminué de 9,6 % en raison
        surtout des coûts élevés de restructuration et de la capitalisation
        du régime de retraite. Le BAIIA, excluant les frais de
        restructuration et la capitalisation du régime de retraite, a
        progressé de 4 M$ grâce à une baisse du nombre d'employés équivalents
        temps plein et à de solides mesures de compression des coûts alors
        que les charges d'exploitation du service filaire excluant ces
        dépenses ont baissé de 5,4 %.
    -   Le flux de trésorerie simple (BAIIA déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a diminué de 68 M$ ce trimestre, s'établissant à 41
        M$, en raison du recul du BAIIA et de l'augmentation des dépenses en
        immobilisations, liées principalement à la poursuite des
        améliorations apportées au réseau à large bande et à la croissance
        des abonnements à TELUS TV.
    

FAITS NOUVEAUX CONCERNANT L'ENTREPRISE

TELUS lance le réseau 3G+ le plus étendu au Canada

Le 5 novembre, TELUS a lancé le réseau 3G+ le plus étendu au Canada. Le nouveau réseau mobile de nouvelle génération cadre avec la stratégie de TELUS qui consiste à mettre plusieurs réseaux à la disposition des clients afin de leur offrir des vitesses de transmission de données mobiles pouvant atteindre jusqu'à 21 Mbits/s, l'accès à une vaste sélection de services et d'appareils attrayants de classe mondiale, ainsi qu'un accès au service d'itinérance internationale dans plus de 200 pays. Cette initiative devrait faciliter également la transition harmonieuse vers la technologie mobile de quatrième génération (4G) ou technologie LTE (pour Long Term Evolution).

Grâce au nouveau réseau HSPA+ (accès haute vitesse par paquets) de TELUS, les clients profiteront de temps de téléchargement extraordinairement plus courts pour les pages Web, les courriels, la musique et les films.

TELUS lance le iPhone 3GS au Canada

Le 5 novembre, TELUS a lancé le iPhone 3GS et le iPhone 3G ainsi qu'une gamme de forfaits de transmission de données 3G à l'intention des clients qui opteront pour ces appareils. Les iPhones fonctionneront sur le réseau HSPA+ récemment lancé par TELUS et qui donne accès à la couverture 3G+ la plus étendue au Canada.

Le iPhone 3GS est le iPhone le plus puissant et le plus rapide jusqu'à maintenant. Il comporte une foule de nouvelles fonctions et caractéristiques incroyables comme une performance et une vitesse accrues (jusqu'à deux fois plus rapide que le iPhone 3G), une durée de pile prolongée, un appareil-photo de 3 mégapixels de grande qualité avec mise au point automatique et fonction d'enregistrement vidéo conviviale ainsi qu'une fonction de commande vocale pour l'utilisation en mode mains libres. Le iPhone 3GS est doté du système d'exploitation iPhone OS 3.1, le système d'exploitation mobile le plus évolué au monde qui offre les fonctions couper, copier et coller, les fonctions de recherche Spotlight et de clavier horizontal, le service de messagerie multimédia et bien davantage.

De nouveaux téléphones intelligents emballants sur le réseau 3G+ de TELUS

Les clients de TELUS peuvent maintenant utiliser les principaux téléphones intelligents offerts à l'échelle mondiale sur le nouveau réseau 3G+ de TELUS, y compris le très populaire Nokia E71, et le BlackBerry Bold 9700. Une exclusivité de TELUS au Canada, le HTC Hero est un téléphone intelligent révolutionnaire à écran tactile, fonctionnant sur la plateforme Android, qui permet une personnalisation encore plus sophistiquée, et le LG New Chocolate, exclusivité de TELUS en Amérique du Nord, est un combiné étonnant conçu pour la technologie du futur. Également offert, le Sierra 306 Internet key, conçu pour être compatible avec le réseau 3G+ disponible le plus rapide, dont les vitesses de pointe nominales de téléchargement de données indiquées par le fabricant pouvant aller jusqu'à 21 Mbit/s. Ce trimestre, TELUS a également lancé les téléphones 3G suivants : LG Versa 9600, LG Keybo 2, Motorola Rival A455, Samsung Intensity U450 et LG Masterpiece.

TELUS offre les forfaits Simplicité(MC) aux Canadiens

Le 5 novembre, TELUS a lancé ses tarifs clairs et nets sans frais d'accès au réseau et au service d'urgence 911. La nouvelle tarification s'applique à tous les forfaits des services mobiles affaires et consommateurs. Aux consommateurs, TELUS offre une nouvelle gamme de forfaits Simplicité; ces forfaits se distinguent par le fait qu'ils ne comportent aucuns frais d'accés au réseau ou au service 911. De plus, cette gamme offre aux clients un choix simplifié de forfaits qui leur facilite la vie lorsque vient le temps de choisir ce qui leur convient le mieux. Les forfaits ont généralement été augmentés de 5 $, offrant un service d'une valeur améliorée pour le client avec l'inclusion d'un service de messagerie vocale.

Ces nouveaux forfaits s'inscrivent bien dans la promesse de la marque TELUS, le futur est simple. Les clients actuels de TELUS peuvent continuer à renouveler leurs forfaits existants ou opter pour les forfaits affichant les nouveaux tarifs. Sur le marché concurrentiel du sans fil, TELUS, en réduisant la complexité de sa tarification, se place en meilleure position pour retenir ses clients et en attirer de nouveaux et, de plus, la réduction du nombre de forfaits contribue à l'efficience opérationnelle.

    
    TELUS fait l'acquisition de Black's Photo ("Astral Photo") et prévoit de
    vendre des téléphones-appareils photo
    

En septembre, TELUS a acheté Black's Photo Corporation pour une contrepartie de 26 M$. Black's ("Astral Photo") est un détaillant national offrant des services d'imagerie numérique partout au Canada par l'entremise de 113 magasins situés principalement dans les centres commerciaux. Quatre-vingt- un, soit 72 %, des magasins Black's sont situés en Ontario. Depuis le 5 novembre, TELUS a élargi sa capacité de distribution de produits sans fil par l'entremise de Black's, complétant ainsi le réseau actuel de ses détaillants et des boutiques appartenant à la société. On s'attend à ce que la proportion d'appareils sans fil dotés de fonctions photo et vidéo intégrées de grande qualité continue d'augmenter, si bien que le lien entre les gammes de produits de TELUS et de Black's a semblé naturel.

Décisions du CRTC sur la neutralité du Net

Les décisions du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) publiées le 21 octobre établissent des lignes directrices pour des pratiques de gestion raisonnable du trafic Internet et défendent le principe de la facturation fondée sur l'utilisation pour les services d'accès LNPA (ou ADSL en anglais) de gros. TELUS estime que ces décisions sont justes car elles reconnaissent les investissements importants effectués par les fournisseurs de services Internet (FSI) comme TELUS dans l'infrastructure Internet tout en tenant compte des consommateurs grâce à de nouvelles exigences de divulgation des pratiques de gestion du réseau par les FSI.

Dans sa décision sur les pratiques de gestion du trafic Internet (évoquées communément par des termes comme "étranglement des réseaux", "lissage du trafic" ou "neutralité du Net"), le CRTC a permis à Bell, Rogers, Shaw et aux autres FSI de poursuivre le lissage du trafic généré par les applications de partage de fichiers poste-à-poste, pour le moment; cependant le CRTC évaluera par la suite les mesures prises par chaque fournisseur par rapport au cadre qu'il a établi. La question de savoir si le lissage est permis n'a donc pas encore été définitivement résolue, mais le CRTC admet que, dans certaines circonstances, le lissage est peut-être la seule solution viable pour résorber la congestion du trafic.

Les décisions du CRTC n'ont pas de conséquences immédiates sur TELUS car nous ne pratiquons pas le lissage; toutefois nous sommes satisfaits de voir que le CRTC préserve la souplesse des FSI pour l'adoption de tarifs fondés sur l'usage pour les services de gros et de détail. Le fait que le CRTC reconnait que la congestion constitue un problème réel et que le trafic doit être géré est un point positif. Sa décision tient compte des réalités auxquelles les FSI sont confrontés, mais veut aussi être juste pour les consommateurs. Le président du CRTC a fort justement déclaré que "le Canada est le premier pays à élaborer et à mettre en oeuvre une approche globale concernant les pratiques de gestion du trafic Internet."

    
    Le CRTC estime qu'un nouveau venu sur le marché du sans fil n'a
    actuellement pas le droit d'exercer ses activités
    

En avril, TELUS avait demandé au CRTC de déterminer si une entreprise nouvelle venue sur le marché du sans fil, Globalive, respectait les règles sur la propriété canadienne auxquelles toutes les entreprises de communication doivent se conformer au Canada. Après des audiences publiques tenues en septembre, le 29 octobre, le CRTC a établi que Globalive ne satisfaisait pas aux exigences en matière de propriété et de contrôle canadiens énoncées dans la Loi sur les télécommunications et qu'elle ne pouvait être autorisée actuellement à exercer des activités à titre de fournisseur canadien de services de télécommunications.

Il y a 15 mois, Globalive a acheté des licences de spectre pour les services sans fil lors d'une mise aux enchères par le gouvernement. TELUS avait recommandé à Industrie Canada que les enchérisseurs soient préqualifiés avant la mise à l'enchère, ce qui ne fut pas fait. Après les enchères, Globalive avait proposé une structure de propriété et de dette où plus de 80 % de sa structure du capital appartenait à une société égyptienne. Cette structure représentait une participation beaucoup plus grande d'investisseurs étrangers que tout ce qui avait été approuvé par les autorités canadiennes jusqu'à maintenant dans les domaines des télécommunications ou de la diffusion. Par ailleurs, le CRTC a été également préoccupé par le contrôle exercé sur Globalive par une seule entreprise étrangère par la voie d'ententes de services techniques et d'utilisation d'une marque de commerce.

TELUS ne s'est jamais opposée à ce que les restrictions relatives à la propriété étrangère soient levées au Canada, mais elle a simplement demandé à ce que toutes les sociétés de communication au Canada soient soumises aux mêmes règles, sans qu'aucun avantage artificiel et injuste ne soit consenti à une entreprise par le gouvernement ou l'organisme de réglementation.

La décision du CRTC n'empêche pas Globalive ou n'importe quelle autre entreprise de communication sans fil de faire des affaires au Canada ou d'avoir accès à des capitaux canadiens, comme plusieurs l'ont déjà fait avec succès. Elle demande que Globalive se plie aux lois en vigueur au Canada et apporte des modifications à la structure de sa gouvernance et de son capital. TELUS est d'avis que ces mesures correctives devraient être prises dans des délais raisonnables.

Pour les prochaines enchères, TELUS recommandera de nouveau au gouvernement de procéder à une préqualification des enchérisseurs.

    
    L'étude TELUS-Rotman sur la sécurité informatique indique une hausse du
    nombre des brèches de sécurité et de leur coût
    

Au mois de septembre, TELUS et la Rotman School of Management ont publié les résultats de leur étude annuelle sur la sécurité de l'environnement des TI au Canada. Selon un sondage mené auprès de plus de 600 spécialistes de la sécurité informatique d'un bout à l'autre du pays, les brèches de sécurité informatique ont coûté à l'organisation canadienne moyenne environ 834 000 $ en 2009, une augmentation de 97 % par rapport aux pertes de 423 000 $ mises en évidence par l'étude l'an dernier. De même, le nombre moyen de brèches de sécurité informatique signalées a progressé de 276 % pour se chiffrer à 11 par organisation en 2009, comparativement à une moyenne de trois brèches de sécurité en 2008.

TELUS, chef de file mondial dans le domaine des produits et des services de sécurité, exploite l'un des principaux laboratoires internationaux spécialisés dans l'analyse des menaces et de la vulnérabilité. Les solutions de TELUS en matière de sécurité des applications, des données et de l'infrastructure permettent aux entreprises de diriger leurs efforts sur l'avenir. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les solutions de sécurité de TELUS, veuillez consulter le site www.telus.com.

PRIX ET RECONNAISSANCE

Le rapport annuel de TELUS classé 3e au monde

Pour la septième année de suite, le Rapport annuel sur les rapports annuels a constaté que TELUS a produit l'un des 10 meilleurs rapports annuels au monde. Le rapport 2008 de TELUS a été classé troisième au monde comme l'année précédente. Enterprise.com est le seul organisme dans le monde qui compare, évalue et classe les rapports annuels des sociétés à l'échelle internationale. Un jury indépendant évalue 300 rapports annuels sélectionnés à partir d'une liste encore plus longue de sociétés inscrites en bourse. L'étude détaillée comporte 10 critères d'évaluation principaux : la présentation, les faits saillants, la stratégie, les activités, les finances, les investisseurs, la gouvernance, la comptabilité, la responsabilité et la communication.

TELUS inscrite au Dow Jones Sustainability World Index

Pour une neuvième année consécutive, le Dow Jones Sustainability World Index (DJSI World) a classé TELUS parmi les principales entreprises au monde au chapitre de la responsabilité sociale de l'entreprise (RSE). TELUS est la seule entreprise de télécommunications nord-américaine et l'une des 11 seules entreprises canadiennes tous secteurs confondus inscrites à l'indice mondial des principaux chefs de file sur les plans économique, environnemental et social. Les sociétés inscrites au DJSI jouent un rôle prépondérant dans leur secteur d'activité et mettent en oeuvre des pratiques d'excellence sur le plan de la stratégie, de l'innovation, de la gouvernance et des relations avec les actionnaires, les employés et les autres parties intéressées. L'examen annuel est fondé sur une évaluation attentive des résultats des entreprises selon plus de 50 critères RSE d'ordre général mais aussi propres à leur secteur.

TELUS classée au palmarès des 100 meilleurs employeurs du Canada

En octobre, TELUS a été désignée comme l'un des meilleurs employeurs au pays par Mediacorp Canada, dans le cadre de son 10e concours annuel des 100 meilleurs employeurs au Canada. Mediacorp Canada est le plus grand éditeur canadien de périodiques et d'annuaires en ligne traitant de l'emploi. Les organisations citées sur la liste des 100 meilleurs employeurs au Canada pour 2010 ont été évaluées par rapport à huit critères : l'environnement de travail physique, l'ambiance professionnelle et sociale; les avantages sociaux sur les plans de la santé, des finances et de la famille; les vacances et les congés; la communication avec les employés; la gestion du rendement, la formation et le perfectionnement des compétences et enfin l'engagement communautaire.

TELUS désignée la meilleure pour l'assistance-annuaire

TELUS a été reconnue comme étant le meilleur fournisseur national d'assistance-annuaire au Canada pour une cinquième année de suite. L'étude 2009 réalisée par The Paisley Group a en outre classé TELUS au premier rang du service à la clientèle dans l'indice de l'assistance-annuaire aux Etats-Unis et au deuxième rang du classement général des services d'assistance-annuaire des E.-U.. Selon The Paisley Group, aucun autre fournisseur de services du secteur ne traite les appels à l'assistance-annuaire avec plus d'exactitude et de professionnalisme que TELUS.

    
    Trois membres de l'équipe TELUS cités parmi les 40 meilleurs
    professionnels des télécommunications de moins de 40 ans par Global
    Telecom Business
    

En août, Global Telecom Business a cité trois membres de l'équipe TELUS parmi les 40 meilleurs professionnels de moins de 40 ans qui seront vraisemblablement appelés à devenir des chefs de file de l'industrie mondiale des télécommunications au cours de la prochaine décennie. David Sharma, premier vice-président de TELUS Solutions partenaires; Dalia Hussein, directrice générale, Architecture des données, Transformation de l'entreprise et activités technologiques, TELUS; et Shane Logan, directeur général, Développement et stratégie de services, Stratégie de technologie, TELUS, ont été nommés par les lecteurs de Global Telecom Business puis sélectionnés pour la liste finale par le rédacteur en chef et le personnel du magazine parmi des centaines de chefs de file de l'industrie qui avaient été nommés. Global Telecom Business a des abonnés dans le monde entier et ses articles sont rédigés à l'intention des dirigeants du marché des télécommunications. Il s'agissait du premier concours des 40 meilleurs professionnels de moins de 40 ans présenté par le magazine.

INVESTISSEMENT COMMUNAUTAIRE ET APPUI

    
    TELUS et les Oilers d'Edmonton marquent un but dans le cadre d'un nouveau
    partenariat de hockey
    

En septembre, TELUS a annoncé une entente de parrainage de plusieurs années et de plusieurs millions de dollars avec l'équipe des Oilers d'Edmonton de la LNH. Le partenariat de TELUS avec les Oilers prévoit un certain nombre d'événements intéressants au cours de la saison 2009-2010 afin de permettre aux amateurs de tout âge qui assistent aux matchs et à ceux qui les regardent à la télévision d'entrer dans l'action. Pour souligner ce nouveau partenariat, TELUS a également fait un don de 25 000 $ à la Edmonton Oilers Community Foundation afin de soutenir son travail auprès des Clubs garçons et filles d'Edmonton.

    
    Célébration de la remise de dons TELUS à Vancouver, à Ottawa et à
    Rimouski
    

En septembre, TELUS a rendu hommage aux organismes caritatifs du Lower Mainland, en C.-B., à l'occasion de la deuxième Célébration annuelle de la remise de dons TELUS à Vancouver. Au début du mois d'août, des organismes de bienfaisance d'Ottawa et des organisations sans but lucratif des régions de la Gaspésie et du Bas-Saint-Laurent ont également été honorés dans le cadre des tout premiers événements de Célébration de remise de dons TELUS qui se sont tenus dans ces régions. Les projecteurs se sont tournés vers des personnes exceptionnelles qui, avec leurs organismes, travaillent sans relâche pour faire une différence dans la vie des personnes de notre collectivité qui ont besoin d'aide. Cette année, TELUS et les membres de son équipe ont versé plus de 4 M$ en dons à plus de 600 organismes de bienfaisance du Lower Mainland, 1,3 M$ à plus de 110 organismes de la région d'Ottawa et près de 300 000 $ à plus de 25 organismes locaux de la Gaspésie et du Bas-Saint-Laurent. Ces montants comprennent des fonds provenant du Programme de dons de charité des employés de TELUS, des comités d'investissement communautaire de TELUS, des ambassadeurs communautaires de TELUS ainsi que les dons de l'entreprise TELUS. Dans le cadre du Programme de dons de charité des employés de TELUS, l'entreprise verse une somme égale aux contributions des employés aux organismes de bienfaisance admissibles.

Le TELUS TAIWANfest

En août à Toronto et en septembre à Vancouver, TELUS a invité les Canadiens à venir vivre une expérience culturelle riche et diversifiée au TELUS TAIWANfest. Les événements, parrainés par TELUS, sont de spectaculaires festivals annuels des arts et de la culture centrés sur diverse formes de l'expression artistique contemporaine et sur la présentation de programmes reflétant le Taiwan d'aujourd'hui. Avec plus de 140 000 participants, ces festivals multidisciplinaires de trois jours sont le plus grand événement canadien où le mandarin et l'anglais sont à l'honneur. Cette année, le thème était dérivé du mariage et s'intulait "Un nouveau voyage" et soulignait le 4e anniversaire de ce festival à Toronto et le 20e à Vancouver.

    
    CHANGEMENTS A PROPOS DES DIVIDENDES

    TELUS modifie son programme de réinvestissement des dividendes pour
    procéder à l'émission d'actions sur le capital autorisé et offre une
    escompte de 3 %
    

TELUS a annoncé des modifications à son programme de réinvestissement des dividendes. Dorénavant et jusqu'à ce qu'elle en décide autrement, l'entreprise émettra des actions sur le capital autorisé avec une escompte de trois pour cent sur le cours moyen du marché. Des actions sans droit de vote acquises par des paiements optionnels au comptant dans le cadre du programme seront émises sur le capital autorisé à 100 % du cours moyen du marché. Au cours des dernières années, des actions sans droit de vote achetées en vertu du régime de réinvestissement des dividendes de l'entreprise ont été achetées sur le marché libre sans escompte. Ces modifications entreront en vigueur le 1er décembre 2009 et s'appliqueront au dividende à payer le 4 janvier 2010 aux détenteurs d'actions ordinaires et sans droit de vote inscrits au 11 décembre 2009. Dans le cadre du régime de réinvestissement des dividendes, les détenteurs d'actions ordinaires et sans droit de vote qui résident au Canada et aux Etats-Unis peuvent décider que les dividendes versés sur leurs actions soient réinvestis dans des actions sans droit de vote de TELUS. TELUS décide si les actions sans droit de vote sont achetées sur le marché libre ou sont nouvellement émises par TELUS sur le capital autorisé. Des détails complets sur le régime se trouvent à telus.com/drisp.

Déclaration de dividendes

Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de quarante-sept cents et demi (0,475 $ CA) par action sur les actions ordinaires émises et en circulation et de quarante-sept cents et demi (0,475 $ CA) par action, sur les actions sans droit de vote émises et en circulation de la société, payables le 4 janvier 2010 aux détenteurs inscrits à la clôture des registres le 11 décembre 2009.

Accès à l'information sur les résultats trimestriels

Les investisseurs, les représentants des médias et autres personnes intéressées peuvent consulter ce communiqué sur les résultats trimestriels ainsi que des diapositives sur ces résultats, des renseignements financiers supplémentaires et la version intégrale de notre rapport des premier et deuxième trimestres 2009 sur notre site Web à telus.com/investors (en anglais seulement).

Conférence téléphonique trimestrielle et présentation en webdiffusion

La conférence téléphonique trimestrielle de TELUS est fixée au vendredi 6 novembre 2009 à 11 h (HE) et comprendra un exposé sur nos résultats du troisième trimestre. Par la suite, les analystes pourront poser leurs questions. Les parties intéressées peuvent avoir accès à la conférence en direct, en mode écoute seulement, à : telus.com/investors. La transcription de la conférence sera affichée sur le site Web pendant plusieurs jours ouvrables. En outre, un enregistrement sera accessible du 6 au 16 novembre 2009 à telus.com/investors ou par téléphone (1-403-205-4531 ou 1-877-245-4531, no de réservation 968017 suivi du carré.)

TELUS

TELUS (T et T.A à la Bourse de Toronto; TU à la Bourse de New York) est l'une des plus importantes sociétés de télécommunications au Canada, grâce à des produits d'exploitation annuels de 9,6 milliards de dollars et à 11,9 millions de connexions clients, dont 6,4 millions d'abonnés à des services mobiles, 4,1 millions de lignes d'accès pour réseau filaire, 1,2 million d'abonnés à des services Internet et plus de 100 000 clients de TELUS TV. Dirigée depuis 2000 par Darren Entwistle, président et chef de la direction, TELUS offre une gamme complète de produits et de services de communication, notamment des services de transmission de données et de la voix, des services IP et des services vidéo et de divertissement. Poursuivant leur objectif consistant à donner dans les communautés, TELUS, les membres de l'équipe et les retraités ont versé 137 millions de dollars à de nombreux organismes caritatifs et sans but lucratif, et fait plus de 2,6 millions d'heures de bénévolat dans les communautés depuis 2000. En outre, TELUS a créé neuf comités d'investissement communautaire d'un bout à l'autre du pays, lesquels dirigent ses initiatives philanthropiques. Pour obtenir de plus amples renseignements sur TELUS, veuillez consulter le site telus.com.

    
    TELUS Corporation

    États consolidés intermédiaires des résultats et des autres éléments du
    résultat étendu                                            (non vérifié)

                                                               Période
                                          Trimestre          de neuf mois
    Périodes terminées les 30 septembre
     (en millions, sauf les montants
     par action)                        2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                              (données            (données
                                              ajustées)           ajustées)

    PRODUITS D'EXPLOITATION            2 411 $   2 450 $   7 163 $   7 199 $
    -------------------------------------------------------------------------
    CHARGES D'EXPLOITATION
     Exploitation                      1 456     1 465     4 348     4 336
     Coûts de restructuration             32        10       113        21
     Amortissement des immobilisations
      corporelles                        330       344       994     1 033
     Amortissement des actifs
      incorporels                        100        92       287       245
    -------------------------------------------------------------------------
                                       1 918     1 911     5 742     5 635
    -------------------------------------------------------------------------
    BÉNÉFICE D'EXPLOITATION              493       539     1 421     1 564
     Autres charges, montant net           6         6        22        25
     Coûts de financement                101       122       302       345
    -------------------------------------------------------------------------
    BÉNÉFICE AVANT IMPÔTS                386       411     1 097     1 194
     Impôts sur les bénéfices            106       125       251       348
    -------------------------------------------------------------------------
    BÉNÉFICE NET                         280       286       846       846
    AUTRES ÉLEMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU
     Variation de la juste valeur non
      réalisée des dérivés désignés à
      titre de couvertures de flux de
      trésorerie                           9         4        36        (6)
     Écart de conversion découlant de
      la conversion des états
      financiers des établissements
      étrangers autonomes                 (4)        3       (12)       (1)
     Variation de la juste valeur non
      réalisée des actifs financiers
      disponibles à la vente               -        (6)        1        (2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                           5         1        25        (9)
    -------------------------------------------------------------------------
    RESULTAT ÉTENDU                      285 $     287 $     871 $     837 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BÉNÉFICE NET ATTRIBUABLE AUX
     ÉLÉMENTS SUIVANTS :
     Actions ordinaires et actions
      sans droit de vote                 279 $     285 $     843 $     843 $
     Part des actionnaires sans
      contrôle                             1         1         3         3
    -------------------------------------------------------------------------
                                         280 $     286 $     846 $     846 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    TOTAL DU RÉSULTAT ÉTENDU ATTRIBUABLE
     AUX ÉLÉMENTS SUIVANTS :
     Actions ordinaires et actions sans
      droit de vote                      284 $     286 $     868 $     834 $
     Part des actionnaires sans
      contrôle                             1         1         3         3
    -------------------------------------------------------------------------
                                         285 $     287 $     871 $     837 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BÉNÉFICE NET PAR ACTION ORDINAIRE
     ET ACTION SANS DROIT DE VOTE
      - De base                         0,88 $    0,89 $    2,65 $    2,62 $
      - Dilué                           0,87 $    0,89 $    2,65 $    2,61 $

    DIVIDENDES DÉCLARÉS PAR ACTION
     ORDINAIRE ET ACTION SANS DROIT
     DE VOTE                           0,475 $    0,45 $   1,425 $    1,35 $

    NOMBRE MOYEN PONDÉRÉ TOTAL
     D'ACTIONS ORDINAIRES ET D'ACTIONS
     SANS DROIT DE VOTE EN CIRCULATION
      - De base                          318       319       318       321
      - Dilué                            318       320       318       323



    TELUS Corporation

    Bilans consolidés intermédiaires                          (non vérifié)

                                                           Au 30     Au 31
                                                       septembre  décembre
    (en millions)                                           2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  (données
                                                                  ajustées)

    ACTIF
    Actif à court terme
      Encaisse et placements temporaires, montant net         34 $       4 $
      Débiteurs                                              781       966
      Impôts sur les bénéfices et autres impôts à
       recevoir                                              112        25
      Stocks                                                 192       333
      Frais payés d'avance et autres                         200       176
      Actifs dérivés                                           -        10
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           1 319     1 514
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations, montant net
      Immobilisations corporelles et autres                7 664     7 317
      Actifs incorporels amortissables                     1 282     1 317
      Actifs incorporels à durée de vie indéfinie          3 856     3 849
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          12 802    12 483
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
      Autres actifs à long terme                           1 556     1 418
      Placements                                              43        42
      Écart d'acquisition                                  3 572     3 564
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           5 171     5 024
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          19 292 $  19 021 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                        1 417 $   1 465 $
      Impôts sur les bénéfices et autres impôts à payer       14       163
      Créditeurs et charges à payer à l'égard de la
       restructuration                                        84        51
      Dividendes à payer                                     151       151
      Facturation par anticipation et dépôts de clients      646       689
      Tranche à court terme de la dette à long terme          82         4
      Tranche à court terme des passifs dérivés               82        75
      Tranche à court terme des impôts futurs                586       459
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           3 062     3 057
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                                     5 809     6 348
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs à long terme                            1 560     1 295
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts futurs                                          1 328     1 213
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres (données ajustées)
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote     7 513     7 085
      Part des actionnaires sans contrôle                     20        23
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           7 533     7 108
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          19 292 $  19 021 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    TELUS Corporation

    États consolidés intermédiaires des flux de trésorerie     (non vérifié)

                                                               Période
                                          Trimestre          de neuf mois
    Périodes terminées les 30 septembre
     (en millions)                      2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
    Bénéfice net (données ajustées)      280 $     286 $     846 $     846 $
    Ajustements visant le
     rapprochement du bénéfice net et
     des rentrées liées aux activités
     d'exploitation :
      Amortissement                      430       436     1 281     1 278
      Impôts futurs                      110       113       231       290
      Rémunération à base d'actions       (3)        9        17        25
      Montant net des charges des
       régimes à prestations
       déterminées des salariés            3       (25)       12       (75)
      Cotisations patronales aux
       régimes à prestations
       déterminées des salariés          (31)      (27)     (135)      (78)
      Coûts de restructuration,
       déduction faite des versements
       en espèces                          3        (9)       33       (14)
      Amortissement des gains reportés
       sur les opérations de
       cession-bail de bâtiments,
       amortissement des frais
       reportés et autres, montant net   (14)       (2)        9        (8)
      Variation nette des éléments
       hors trésorerie du fonds de
       roulement                          36       204       (14)     (192)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités
     d'exploitation                      814       985     2 280     2 072
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
    Dépenses en immobilisations         (558)     (473)   (1 589)   (1 228)
    Paiement au titre des licences
     de spectre pour les services
     sans fil évolués                      -      (882)        -      (882)
    Acquisitions                         (26)       (5)      (26)     (696)
    Produit de la cession de
     propriétés et d'autres actifs         -        10         -        13
    Variation des matériaux et
     fournitures de longue durée,
     acquisition de placements et
     autres                               (1)       (3)        -         3
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux activités
     d'investissement                   (585)   (1 353)   (1 615)   (2 790)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
    Émission d'actions ordinaires et
     d'actions sans droit de vote          -         -         1         -
    Dividendes aux actionnaires         (149)        -      (451)     (289)
    Achat d'actions ordinaires et
     d'actions sans droit de vote
     pour annulation                       -       (75)        -      (274)
    Émission de titres de créance à
     long terme                          936     2 971     7 109     9 545
    Remboursements par anticipation
     et à l'échéance sur la dette à
     long terme                       (1 006)   (2 538)   (7 288)   (8 243)
    Dividendes versés par une filiale
     à des actionnaires sans contrôle     (2)        -        (6)       (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées (sorties) liées aux
     activités de financement           (221)      358      (635)      734
    -------------------------------------------------------------------------
    SITUATION DE TRÉSORERIE
    Augmentation (diminution) de
     l'encaisse et des placements
     temporaires, montant net              8       (10)       30        16
    Encaisse et placements
     temporaires, montant net au
     début                                26        46         4        20
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et placements
     temporaires, montant net à la
     fin                                  34 $      36 $      34   $    36 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES
     FLUX DE TRÉSORERIE
    Intérêts (versés)                    (38)$     (43)$    (271)$    (264)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts reçus                        19 $       - $      54 $       2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices (y
     compris les crédits d'impôt
     à l'investissement) (payés)
     reçus, montant net                  (48)$      (1)$    (270)$      (8)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    TELUS Corporation

    Information sectorielle                                     (non vérifié)

    Trimestres terminés les
     30 septembre                    Services filaires    Services mobiles
     (en millions)                      2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes                1 205 $   1 248 $   1 206 $   1 202 $
      Produits intersectoriels            34        33         7         7
    -------------------------------------------------------------------------
                                       1 239     1 281     1 213     1 209
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation             804       823       693       682
      Coûts de restructuration            29         9         3         1
    -------------------------------------------------------------------------
                                         833       832       696       683
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                             406 $     449 $     517 $     526 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations          365 $     340 $     193 $     133 $

    Licences de spectre pour les
     services sans fil évolués             -         -         -       882
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations
     totales(2)                          365 $     340 $     193 $   1 015 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses en
     immobilisations totales              41 $     109 $     324 $    (489)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Trimestres terminés les                                    Chiffres
     30 septembre                        Éliminations         consolidés
     (en millions)                      2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes                    - $       - $   2 411 $   2 450 $
      Produits intersectoriels           (41)      (40)        -         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                         (41)      (40)    2 411     2 450
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation             (41)      (40)    1 456     1 465
      Coûts de restructuration             -         -        32        10
    -------------------------------------------------------------------------
                                         (41)      (40)    1 488     1 475
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                               - $       - $     923 $     975 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations            - $       - $     558 $     473 $

    Licences de spectre pour les
     services sans fil évolués             -         -         -       882
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations
     totales(2)                            - $       - $     558 $   1 355 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses en
     immobilisations totales               - $       - $     365 $    (380)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                     BAIIA                                   923 $     975 $
                     Amortissement des immobilisations
                      corporelles                            330       344
                     Amortissement des actifs incorporels    100        92
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice d'exploitation                 493       539
                     Autres charges, montant net               6         6
                     Coûts de financement                    101       122
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice avant impôts                   386       411
                     Impôts sur les bénéfices                106       125
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice net (données ajustées)         280 $     286 $
                     --------------------------------------------------------
                     --------------------------------------------------------


    Périodes de neuf mois terminées
     les 30 septembre                Services filaires    Services mobiles
     (en millions)                      2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes                3 681 $   3 755 $   3 482 $   3 444 $
      Produits intersectoriels            98        96        21        21
    -------------------------------------------------------------------------
                                       3 779     3 851     3 503     3 465
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation           2 471     2 503     1 996     1 950
      Coûts de restructuration           104        19         9         2
    -------------------------------------------------------------------------
                                       2 575     2 522     2 005     1 952
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                           1 204 $   1 329 $   1 498 $   1 513 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations        1 011 $     916 $     578 $     312 $

    Licences de spectre pour les
     services sans fil évolués             -         -         -       882
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations
     totales(2)                        1 011 $     916 $     578 $   1 194 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses en
     immobilisations totales             193 $     413 $     920 $     319 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Périodes de neuf mois terminées                            Chiffres
     les 30 septembre                    Éliminations         consolidés
     (en millions)                      2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes                    - $       - $   7 163 $   7 199 $
      Produits intersectoriels          (119)     (117)        -         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        (119)     (117)    7 163     7 199
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation            (119)     (117)    4 348     4 336
      Coûts de restructuration             -         -       113        21
    -------------------------------------------------------------------------
                                        (119)     (117)    4 461     4 357
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                              - $        - $   2 702 $   2 842 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations           - $        - $   1 589 $   1 228 $

    Licences de spectre pour les
     services sans fil évolués            -          -         -       882
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations
     totales(2)                           - $        - $   1 589 $   2 110 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses en
     immobilisations totales              - $        - $   1 113 $     732 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                     BAIIA                                 2 702 $   2 842 $
                     Amortissement des immobilisations
                      corporelles                            994     1 033
                     Amortissement des actifs incorporels    287       245
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice d'exploitation               1 421     1 564
                     Autres charges, montant net              22        25
                     Coûts de financement                    302       345
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice avant impôts                 1 097     1 194
                     Impôts sur les bénéfices                251       348
                     --------------------------------------------------------
                     Bénéfice net (données ajustées)         846 $     846 $
                     --------------------------------------------------------
                     --------------------------------------------------------

    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (le "BAIIA") est
        une mesure qui n'a pas de signification normalisée prescrite par les
        PCGR et, par conséquent, il est peu probable qu'il soit comparable à
        des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs; selon la
        définition de la société, le BAIIA correspond aux produits
        d'exploitation diminués des charges d'exploitation ainsi que des
        coûts de restructuration. La société a publié des indications au
        sujet du BAIIA et l'inclut dans l'information présentée parce qu'il
        constitue une mesure clé à laquelle la direction a recours pour
        évaluer la performance de ses secteurs d'exploitation et qu'il sert à
        déterminer si la société respecte certaines clauses restrictives de
        ses conventions d'emprunt.
    (2) Les dépenses en immobilisations totales représentent la somme des
        dépenses en immobilisations et des licences de spectre pour les
        services sans fil évolués.


    -------------------------------------------------------------------------
                              TELUS CORPORATION

                             Rapport de gestion

                         Troisième trimestre de 2009

    -------------------------------------------------------------------------

    Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
    -------------------------------------------------------------------------
    Le présent document contient des énoncés prospectifs portant sur des
    événements et des résultats financiers et d'exploitation futurs de
    TELUS Corporation ("TELUS" ou la "société" et, dans les cas où le
    contexte de la description narrative le permet ou l'exige, ses filiales).
    De par leur nature, les énoncés prospectifs exigent de la part de la
    société qu'elle émette des hypothèses et ils peuvent faire l'objet de
    risques et d'incertitudes. Il existe un risque considérable que les
    hypothèses, les prédictions ou les autres énoncés prospectifs se révèlent
    inexacts. Les lecteurs sont ainsi mis en garde de ne pas se fier indûment
    à ces énoncés car un certain nombre de facteurs pourraient faire en sorte
    que les résultats, les conditions, les actions et les événements futurs
    réels diffèrent considérablement des objectifs, des attentes, des
    estimations ou des intentions exprimés dans les énoncés prospectifs. Sauf
    dans les cas exigés par la loi, la société n'a pas l'intention ni
    l'obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs, et
    elle se réserve le droit de modifier, à tout moment et à son gré, sa
    pratique courante qui consiste à présenter des mises à jour de ses
    objectifs et de ses indications pour l'exercice. Les objectifs annuels,
    les indications révisées et les hypothèses connexes pour 2009, ainsi que
    l'évaluation préliminaire des dépenses en immobilisations prévues pour
    2010, sont décrits à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

    Les facteurs pouvant faire en sorte que les résultats réels diffèrent
    ---------------------------------------------------------------------
    considérablement de ceux prévus incluent, sans toutefois s'y limiter :
    ----------------------------------------------------------------------

    La concurrence (y compris davantage de concurrence au chapitre des
    tarifs, la probabilité que de nouveaux concurrents commencent à offrir
    des services mobiles vers la fin de 2009 et en 2010, par suite des
    enchères de licences de spectre relatives aux services sans fil évolués
    (les "SSFE") tenues en 2008, et la variabilité des coûts d'acquisition
    des abonnés et des frais de fidélisation, lesquels dépendent des volumes
    au chapitre du chargement des abonnés et de la fidélisation, des ventes
    d'appareils intelligents et des niveaux de financement, de même que des
    coûts d'installation de TELUS TV); la croissance et les fluctuations de
    l'économie (y compris la vigueur et la persistance de la reprise
    économique au Canada ainsi que le rendement et la capitalisation du
    régime de retraite et les charges afférentes); les dépenses en
    immobilisations (à la hausse en 2009 et possiblement à la hausse au cours
    des exercices ultérieurs en raison des initiatives de la société liées
    aux services à large bande filaires, de la stratégie de déploiement des
    services de quatrième génération de la société et de toutes nouvelles
    enchères de licences de spectre effectuées par Industrie Canada); les
    exigences en matière de financement et d'endettement (y compris la
    capacité d'effectuer des refinancements et de financer les rachats
    d'actions); les questions fiscales (y compris la déchéance ou le report
    du paiement de montants importants d'impôts en espèces); les
    développements touchant les ressources humaines (y compris les
    négociations collectives chez TELUS Québec); l'intégration des activités
    et les réorganisations internes (y compris la capacité de mettre en
    oeuvre avec succès les initiatives en matière de réduction des coûts);
    les progrès technologiques (y compris le recours à des systèmes et à la
    technologie de l'information, les options au chapitre des technologies
    liées à l'accès large bande et aux services mobiles ainsi que le choix
    des fournisseurs et la capacité de ces derniers à maintenir leurs gammes
    de produits et à offrir des services à leur égard, les nouvelles
    technologies et l'évolution de ces technologies de même que le passage à
    la technologie de quatrième génération, les avantages futurs prévus et le
    rendement des technologies sans fil HSPA (d'après l'anglais High speed
    paquet Access) et LTE (d'après l'anglais long-terme évolution), la mise
    en oeuvre fructueuse de l'entente visant la mise en place et le partage
    du réseau sans fil conclue avec Bell Canada afin d'assurer l'efficience
    au chapitre des coûts et de réduire les risques liés au déploiement, le
    déploiement et l'exploitation fructueux de nouveaux réseaux mobiles ainsi
    que le lancement réussi de nouveaux produits (tels que l'appareil
    iPhone d'Apple et d'autres appareils reposant sur la technologie HSPA),
    de nouveaux services et systèmes de soutien; les approbations
    réglementaires et les changements à la réglementation (y compris
    l'interprétation et la mise en application des règles concernant le
    partage des pylônes d'antennes et les services d'itinérance, la mise en
    place et l'incidence d'enchères de licences de spectre futures, ainsi que
    les modifications possibles des restrictions à la propriété étrangère);
    les risques liés aux processus (y compris la conversion des systèmes
    existants et l'intégration du système de facturation, et la mise en
    oeuvre de contrats d'entreprise d'envergure et complexes qui pourraient
    être touchés de façon défavorable par les ressources disponibles et par
    le niveau de collaboration d'autres fournisseurs de services); les
    développements touchant la santé, la sécurité et l'environnement; les
    litiges et les questions d'ordre juridique; les événements touchant la
    poursuite des activités (y compris les menaces provenant de l'activité
    humaine et les menaces naturelles); toutes acquisitions ou tous
    dessaisissements futurs; et les autres facteurs de risque dont il est
    question dans le présent document et qui sont mentionnés de temps à autre
    dans les rapports et dans les documents d'information publiés par TELUS,
    y compris son rapport annuel et sa notice annuelle, et dans d'autres
    documents déposés auprès des commissions des valeurs mobilières au Canada
    (sur le site SEDAR à l'adresse sedar.com) et aux États-Unis, y compris
    sur formulaire 40-F (sur le site EDGAR à l'adresse sec.gov).

    Pour plus de détails, se reporter à la rubrique 10, "Risques et gestion
    des risques", du rapport de gestion annuel 2008 et des rapports de
    gestion des premier et deuxième trimestres de 2009 de TELUS, ainsi qu'aux
    mises à jour présentées à la rubrique 10 du présent document.
    -------------------------------------------------------------------------
    

Rapport de gestion

Le 6 novembre 2009

Le rapport qui suit constitue une analyse de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de TELUS Corporation pour les trimestres et les périodes de neuf mois terminés les 30 septembre 2009 et 2008, qui doit être lue conjointement avec les états financiers consolidés intermédiaires de TELUS. Ce rapport contient des données prospectives qui renvoient à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant plus haut et qui doivent être lues conjointement avec celle ci.

Les états financiers consolidés de TELUS ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada, qui diffèrent à certains égards des PCGR des États-Unis. Se reporter à la note 21 des états financiers consolidés intermédiaires pour un sommaire des principales différences entre les PCGR du Canada et ceux des États-Unis dans la mesure où ils concernent TELUS. Les états financiers consolidés intermédiaires et le rapport de gestion ont été revus par le comité de vérification de TELUS et approuvés par le conseil d'administration de cette dernière. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars canadiens.

Les états financiers consolidés de TELUS comprennent les comptes de la société et de toutes ses filiales, dont la principale est TELUS Communications Inc. ("TCI"). Actuellement, par l'intermédiaire de Société TELUS Communications et SOCIÉTÉ TÉLÉ-MOBILE, TCI comprend la presque totalité des activités de la société dans le secteur des services filaires et la totalité des activités dans le secteur des services mobiles.

TELUS présente certaines mesures non définies par les PCGR et fournit des indications à ce sujet parce qu'elles constituent des mesures auxquelles la direction a recours pour évaluer le rendement de la société et de ses secteurs d'exploitation. Les mesures non définies par les PCGR servent aussi à déterminer si la société respecte les clauses restrictives de ses conventions d'emprunt et à gérer la structure du capital. Étant donné que les mesures non définies par les PCGR n'ont pas de signification normalisée, les règlements sur les valeurs mobilières exigent que ces mesures soient définies clairement et qu'elles fassent l'objet d'un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR les plus semblables. Pour plus de détails sur la définition, le calcul et le rapprochement des mesures non définies par les PCGR présentées dans les états consolidés, les lecteurs doivent se reporter à la rubrique 11, "Rapprochement des mesures non définies par les PCGR et définition des indicateurs clés de l'exploitation". Les expressions "BAIIA" et "flux de trésorerie disponibles", telles qu'elles sont utilisées dans le présent document, font référence aux expressions définies par la direction.

    
    Rapport de gestion

    -------------------------------------------------------------------------
    Rubrique                        Description
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Introduction                Résumé des résultats consolidés de TELUS
                                    pour le troisième trimestre et les neuf
                                    premiers mois de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    2.  Activités principales       Analyse des activités visant à
        et stratégie                soutenir les six impératifs stratégiques
                                    de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------
    3.  Catalyseurs clés de         Liste des priorités de la société
        rendement                   pour 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    4.  Capacités                   Description des facteurs qui influent sur
                                    la capacité de mettre en oeuvre les
                                    stratégies, de gérer les catalyseurs clés
                                    de rendement et d'obtenir des résultats.
    -------------------------------------------------------------------------
    5.  Résultats d'exploitation    Analyse détaillée des résultats
                                    d'exploitation du troisième trimestre et
                                    des neuf premiers mois de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    6.  Évolution de la situation   Analyse des modifications apportées
        financière                  au bilan consolidé pour la période de
                                    neuf mois terminée le 30 septembre 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    7.  Situation de trésorerie     Analyse des flux de trésorerie, des
        et sources de financement   liquidités, des facilités de crédit,
                                    ainsi que d'autres informations.
    -------------------------------------------------------------------------
    8.  Estimations comptables      Estimations comptables critiques
        critiques et faits          aux fins de l'établissement des
        nouveaux concernant les     résultats financiers, et modifications
        conventions comptables      de conventions comptables.
    -------------------------------------------------------------------------
    9.  Indications pour            Indications révisées de TELUS pour
        l'exercice 2009             l'exercice complet et hypothèses
                                    connexes.
    -------------------------------------------------------------------------
    10. Risques et gestion des      Mise à jour concernant certains risques
        risques                     et certaines incertitudes avec lesquels
                                    TELUS doit composer et méthodes qu'elle
                                    utilise pour assurer la gestion de ces
                                    risques.
    -------------------------------------------------------------------------
    11. Rapprochement des mesures   Description, calcul et rapprochement
        non définies par les PCGR   de certaines mesures qu'utilise
        et définition des           la direction.
        indicateurs clés de
        l'exploitation
    -------------------------------------------------------------------------


    1.   Introduction

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    1.1  Importance relative de l'information à fournir

    La direction décide si une information est importante ou non en jugeant si
la décision d'un investisseur raisonnable d'acheter, de vendre ou de conserver
des titres de la société pourrait être influencée ou modifiée si l'information
était omise ou erronée.

    1.2  Économie canadienne
    

L'économie canadienne est entrée en récession au quatrième trimestre de 2008. Dans son Rapport sur la politique monétaire daté d'octobre 2009, la Banque du Canada prévoit que l'économie canadienne se contractera de 2,4 % en 2009 pour ensuite progresser de 3,0 % en 2010 et de 3,3 % en 2011. La Banque du Canada a déclaré qu'une reprise de l'économie canadienne s'est amorcée et que cette reprise est soutenue par les mesures de relance monétaire et fiscale mises en oeuvre, par l'accroissement de l'avoir des ménages, par l'amélioration de la situation financière, par la hausse des prix des marchandises ainsi que par la confiance accrue des entreprises et des consommateurs; cependant, la plus grande volatilité et la solidité continue du dollar canadien contribuent à ralentir la croissance et à réprimer les pressions inflationnistes. Se reporter à l'analyse des risques avec lesquels TELUS doit composer présentée à la rubrique 10.5, "Croissance et fluctuations de l'économie".

    
         Répercussions d'ordre économique sur les résultats de TELUS au
         troisième trimestre
    

Les résultats du secteur des services mobiles au troisième trimestre de 2009 par rapport au deuxième trimestre reflètent les répercussions saisonnières habituelles, notamment la croissance séquentielle des ajouts bruts et nets d'abonnés et la hausse séquentielle des produits mensuels moyens par appareil d'abonné (les "PMAA"). Cependant, les résultats du secteur des services mobiles continuent d'être touchés par l'incertitude liée à la vigueur et à la persistance de la reprise économique ainsi que par la forte concurrence, comme en témoignent la diminution des ajouts bruts et nets d'abonnés et la réduction des PMAA d'un exercice à l'autre, le taux de désabonnement s'étant pour sa part stabilisé.

Les ajouts bruts d'abonnés des services mobiles d'un exercice à l'autre ont reculé de 6 % au troisième trimestre de 2009, et les ajouts nets d'abonnés ont subi une baisse de 16 %. Si on normalise ces résultats pour tenir compte de l'incidence de la mise hors service du réseau analogique en septembre 2008, la diminution d'un exercice à l'autre des ajouts nets d'abonnés s'est établie à 29 % au troisième trimestre de 2009, situation qui tient à la baisse du total des ajouts bruts conjuguée à une augmentation des débranchements. La tendance à la hausse enregistrée au chapitre des débranchements tient à l'augmentation du nombre d'abonnés, au taux de désabonnement moins élevé des abonnés au service Koodo comptabilisé à l'exercice précédent, découlant du lancement initial de ce service en mars 2008, ainsi qu'à la hausse d'un exercice à l'autre du taux de désabonnement des abonnés des services d'affaires.

Les ajouts bruts d'abonnés du secteur des services mobiles ont affiché une baisse d'un exercice à l'autre de 6 % au troisième trimestre, comparativement à des variations de (4,7) %, de 0,3 % et de 4,8 %, respectivement, au deuxième trimestre de 2009, au premier trimestre de 2009 et au quatrième trimestre de 2008, la croissance pour l'exercice complet 2008 s'étant élevée à 15 %. La tendance à la baisse du taux de croissance des ajouts bruts d'abonnés tient essentiellement aux pressions concurrentielles (y compris l'offre exclusive, par un concurrent, de l'appareil iPhone), ainsi qu'à l'incertitude liée à la reprise économique, laquelle a fait en sorte que les consommateurs ont remis à plus tard leurs décisions d'achat et a entraîné des dépenses à la baisse et plus prudentes engagées par les entreprises, et des niveaux d'emploi à la baisse.

La diminution des PMAA dans le secteur des services mobiles tient à la baisse d'un exercice à l'autre des produits tirés des services de transmission de la voix, laquelle découle en grande partie de l'utilisation accrue de tarifs à la minute moins élevés (y compris l'utilisation accrue de forfaits minutes incluses), de la réduction des produits tirés du service Mike(MD) de la société et de la diminution des produits tirés des services d'itinérance. La baisse des produits tirés des services de transmission de la voix peut être attribuée au marché qui demeure très concurrentiel au Canada.

Au troisième trimestre de 2009, le secteur des services filaires a été touché, comme ce fut le cas au deuxième trimestre, par la plus faible croissance d'un exercice à l'autre des produits tirés des services de transmission de données et par la diminution plus importante des produits tirés des services de transmission de la voix. La forte concurrence au chapitre des prix visant les services de transmission de données et de la voix et les dépenses plus prudentes des abonnés des services résidentiels et des services d'affaires ont également contribué aux résultats enregistrés. En 2009, la société a noté une augmentation du nombre de débranchements et une diminution du nombre d'installations de lignes commerciales d'accès au réseau en Colombie-Britannique et en Alberta, situation qui tient en partie à la conjoncture économique et à la concurrence. Le nombre de lignes commerciales d'accès au réseau a diminué de 1 % au cours des 12 derniers mois, et les pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau en Colombie-Britannique et en Alberta ont diminué.

En raison de l'incertitude liée à la vigueur et à la persistance de la reprise économique au Canada, la faiblesse des résultats obtenus au cours des neuf premiers mois de 2009 par rapport aux prévisions de l'incidence prévue de l'acquisition de Black's Photo Corporation en septembre ainsi que du lancement rapide du nouveau réseau et du service sans fil HSPA, y compris le iPhone d'Apple, en novembre 2009, la société a révisé ses indications pour l'exercice complet, lesquelles avaient été précédemment révisées en mai et en août 2009. Se reporter à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

Les politiques financières liées à la structure du capital de TELUS, qui font l'objet d'une analyse à la rubrique 4.3, "Situation de trésorerie et sources de financement", ont été élaborées en fonction des cycles de crédit. La société est d'avis que ces politiques et ces lignes directrices, de même que le maintien de cotes de crédit de BBB+ à A-, ou de cotes équivalentes, lui permettent d'avoir raisonnablement accès aux marchés financiers. La faiblesse de l'économie et le repli des marchés boursiers en 2008 ont entraîné une hausse du montant net des charges de TELUS au titre de ses régimes de retraite à prestations déterminées et de la capitalisation de ces régimes, montant pris en compte dans les indications annoncées par la société pour 2009. Se reporter à la rubrique 9.

    
    1.3  Sommaire des résultats consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de                                        Périodes de
     dollars, sauf         Trimestres terminés         neuf mois terminées
     indication             les 30 septembre            les 30 septembre
     contraire)         2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    États consolidés
     des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation    2 411    2 450      (1,6)%  7 163    7 199      (0,5)%
    Bénéfice
     d'exploitation      493      539      (8,5)%  1 421    1 564      (9,1)%
    Bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices           386      411      (6,1)%  1 097    1 194      (8,1)%
    Bénéfice net(1)      280      286      (2,1)%    846      846         -

    Bénéfice par
     action(2), de
     base (en dollars)  0,88     0,89      (1,1)%   2,65     2,62       1,1 %
    Bénéfice par
     action(2), dilué
     (en dollars)       0,87     0,89      (2,2)%   2,65     2,61       1,5 %

    Dividendes en
     espèces déclarés
     par action(2)
     (en dollars)      0,475     0,45       5,6 %  1,425     1,35       5,6 %

    Nombre moyen
     d'actions(2) en
     circulation, de
     base (en
     millions)           318      319      (0,3)%    318      321      (0,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    États consolidés
     des flux de
     trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux
     activités
     d'exploitation      814      985     (17,4)%  2 280    2 072      10,0 %

    Sorties liées aux
     activités
     d'investissement    585    1 353     (56,8)%  1 615    2 790     (42,1)%
      Dépenses en
       immobilisations
        Dépenses
         générales       558      473      18,0 %  1 589    1 228      29,4 %
        Paiement au
         titre des
         licences de
         spectre pour
         les SSFE          -      882        n.s.      -      882        n.s.
        Total            558    1 355    (58,8)%   1 589    2 110      (24,7)
      Acquisitions        26        5        n.s.     26      696        n.s.
    (Sorties) rentrées
     liées aux
     activités de
     financement        (221)     358        n.s.   (635)     734        n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre d'abonnés
     et autres mesures
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de
     connexions(3)
     (en milliers)                                11 863   11 537       2,8 %
    BAIIA(4)             923      975      (5,3)%  2 702    2 842      (4,9)%
    Flux de trésorerie
     disponibles(4)      266     (482)       n.s.    535      300      78,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios
     d'endettement et
     de distribution(5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio dette
     nette/BAIIA
     excluant les
     coûts de
     restructuration
     (fois)                                          1,9      1,9           -
    Ratio de
     distribution(6)
     (en %)                                           60       54       6 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. non significatif; pt(s) - point(s) de pourcentage
    (1) Le bénéfice net du troisième trimestre et de la période de neuf
        mois terminés le 30 septembre 2008 a été ajusté. Se reporter à la
        note 2 du tableau présenté à la rubrique 5.2, "Sommaire des résultats
        trimestriels".
    (2) Comprend les actions ordinaires et les actions sans droit de vote.
    (3) Le total du nombre d'abonnés aux services mobiles, de lignes d'accès
        au réseau, d'abonnés à Internet et d'abonnés au service TELUS TV(MD)
        (services TELUS TV sur protocole Internet et TELUS TV Satellite) à la
        fin des périodes respectives, calculés à l'aide de renseignements
        tirés du système de facturation et d'autres systèmes. Au deuxième
        trimestre de 2009, le solde d'ouverture concernant le nombre de
        connexions pour 2009 a été réduit de 5 000 afin de tenir compte des
        ajustements apportés au nombre d'abonnés des services Internet haute
        vitesse à la période précédente.
    (4) Le BAIIA et les flux de trésorerie disponibles sont une mesure non
        définie par les PCGR. Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant
        intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)", ainsi qu'à la rubrique
        11.2, "Flux de trésorerie disponibles".
    (5) Se reporter à la rubrique 7.4, "Mesures de la situation de trésorerie
        et des sources de financement", ainsi qu'à la rubrique 11.4,
        "Définition des mesures de la situation de trésorerie et des sources
        de financement".
    (6) Fondé sur le bénéfice par action des quatre derniers trimestres
        excluant les ajustements favorables liés aux impôts de 40 cents par
        action pour la période terminée le 30 septembre 2009 et de 49 cents
        par action pour la période terminée le 30 septembre 2008, ainsi que
        l'incidence mineure de l'option de règlement en espèces net liée aux
        options.
    -------------------------------------------------------------------------

    Faits saillants de l'exploitation - résultats du troisième trimestre et
    des neuf premiers mois de 2009, ou mesures au 30 septembre 2009, par
    rapport aux résultats de l'exercice précédent :

    -  Le nombre de connexions a augmenté de 326 000 au cours de la période
       de 12 mois terminée le 30 septembre 2009. Ce résultat tient compte
       d'une croissance de 7,2 % des abonnés aux services mobiles, d'une
       croissance de 117 % des abonnés au service TELUS TV et d'une
       croissance minimale du total des abonnés à Internet, résultats
       neutralisés en partie par une baisse de 4,3 % du total des lignes
       d'accès au réseau.

    -  Les PMAA du secteur des services mobiles se sont établis à 59,45 $ ce
       trimestre, en hausse de 0,84 $ par rapport au deuxième trimestre de
       2009, mais en baisse de 7 % par rapport au troisième trimestre de
       2008. Les ajouts nets d'abonnés des services mobiles se sont chiffrés
       à 125 000 au troisième trimestre de 2009, résultat qui reflète une
       hausse de 14 000 par rapport au deuxième trimestre de 2009 et une
       diminution de 24 000, ou 16 %, par rapport au troisième trimestre de
       2008.

    -  Les produits d'exploitation consolidés ont reculé de 39 millions de
       dollars et de 36 millions de dollars, respectivement, au cours du
       troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux
       périodes correspondantes de 2008. La forte concurrence et
       l'incertitude liée à la reprise économique au Canada, dont il est fait
       mention à la rubrique 1.2, ont contribué à la baisse de la croissance
       des produits tirés des services de transmission de données et au recul
       plus prononcé des produits tirés des services de transmission de la
       voix.

    -  Le bénéfice d'exploitation a reculé de 46 millions de dollars et de
       143 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois, en raison principalement de la
       baisse du BAIIA, qui comprenait un accroissement de la charge au titre
       des régimes de retraite à prestations déterminées (en hausse de
       29 millions de dollars et de 88 millions de dollars, respectivement)
       et une augmentation des coûts de restructuration (en hausse de
       22 millions de dollars et de 92 millions de dollars, respectivement).

       Le BAIIA a diminué de 52 millions de dollars et de 140 millions de
       dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois. En excluant l'incidence de la charge au titre des
       régimes de retraite à prestations déterminées et des coûts de
       restructuration, le BAIIA a reculé de 1 million de dollars au
       troisième trimestre et il a augmenté de 40 millions de dollars au
       cours des neuf premiers mois. Le résultat inchangé sous jacent
       enregistré au troisième trimestre reflète une baisse des produits
       tirés des services filaires locaux et interurbains de transmission de
       la voix, qui génèrent des marges plus élevées, neutralisée par les
       mesures de compression des coûts. L'amélioration sous-jacente pour les
       neuf premiers mois tient compte de la baisse de 9 % des salaires, de
       la charge au titre des avantages sociaux et des autres charges liées à
       l'effectif. Elle tient également compte de la diminution des frais de
       publicité et de promotion, de la baisse des coûts liés à l'acquisition
       de nouveaux abonnés des services mobiles, déduction faite de la hausse
       des coûts liés à la prestation des services TELUS TV et à la mise en
       place de services pour les nouvelles entreprises clientes des services
       filaires, ainsi que de la hausse des coûts de fidélisation des abonnés
       des services mobiles et des créances douteuses.

    -  Le bénéfice avant impôts a diminué de 25 millions de dollars et de
       97 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois. La baisse du bénéfice
       d'exploitation a été neutralisée en partie par la hausse des intérêts
       créditeurs, qui se sont chiffrés à 19 millions de dollars et à
       43 millions de dollars, respectivement, et qui tient principalement au
       règlement de questions fiscales touchant des exercices antérieurs.

    -  Le bénéfice net a diminué de 6 millions de dollars au troisième
       trimestre de 2009 et il est demeuré inchangé pour les neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Le
       bénéfice net au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois
       de 2009, de même que celui constaté au cours des neuf premiers mois de
       2008, tiennent compte d'ajustements liés aux impôts découlant des
       variations des impôts sur les bénéfices, des règlements et des
       redressements visant des exercices antérieurs prescrits par la loi,
       ainsi que de tous intérêts connexes liés aux redressements (se
       reporter à la rubrique 5.2). Le bénéfice net compte non tenu des
       ajustements liés aux impôts sur les bénéfices s'est établi à
       266 millions de dollars et à 751 millions de dollars, respectivement,
       au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, en
       baisse de 20 millions de dollars et de 78 millions de dollars,
       respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2008.

    -  Le bénéfice par action de base a diminué de 1 cent au troisième
       trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008, la
       diminution du bénéfice pour le trimestre ayant été neutralisée en
       partie par le nombre moins élevé d'actions en circulation. Le bénéfice
       par action de base pour les neuf premiers mois de 2009 a augmenté de
       3 cents, par rapport à la période correspondante de 2008, en raison de
       la baisse du nombre moyen d'actions en circulation. Le bénéfice par
       action pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2009
       tient compte d'ajustements favorables liés aux impôts d'environ
       4 cents et 30 cents, respectivement, tandis que le bénéfice par action
       pour les neuf premiers mois de 2008 tenait compte d'ajustements
       favorables de 5 cents.

    -  Le nombre moyen d'actions en circulation a diminué en 2009, en raison
       du rachat d'actions sur le marché dans le cadre des offres publiques
       de rachat dans le cours normal des activités ("RCNA") faites en 2008.


    -------------------------------------------------------------------------
                                                                 Périodes de
                                                   Trimestres      neuf mois
    Analyse du bénéfice net                      terminés les  terminées les
    (en millions de dollars)                     30 septembre   30 septembre
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net de 2008                                  286            846
    Déduire : ajustements favorables nets liés
     aux impôts comptabilisés en 2008 (se
     reporter à la rubrique 5.2)                            -            (17)
                                                 ----------------------------
                                                          286            829

    Variations découlant de l'incidence fiscale :
    ---------------------------------------------
    Augmentation de la charge au titre des régimes
     de retraite à prestations déterminées(1)             (20)           (61)
    Augmentation des coûts de restructuration(1)          (15)           (64)
    Autres variations du BAIIA(1),(2)                      (1)            27
    Variations de l'amortissement des
     immobilisations corporelles et des actifs
     incorporels(1),(2)                                     5             (2)
    Autres éléments                                        11             22
                                                 ----------------------------
                                                          266            751
    Ajustements favorables nets liés aux impôts
     comptabilisés en 2009 (se reporter à la
     rubrique 5.2)                                         14             95
                                                 ----------------------------
    Bénéfice net de 2009                                  280            846
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Aux fins des présentes, nous avons utilisé le taux d'imposition
        combiné prévu par la loi pour 2009.
    (2) Compte non tenu des crédits d'impôt à l'investissement compris dans
        les ajustements liés aux impôts.
    -------------------------------------------------------------------------

    Faits saillants - situation de trésorerie et sources de financement
    résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, ou
    mesures au 30 septembre 2009, par rapport aux résultats de l'exercice
    précédent :

    -  Au 30 septembre 2009, TELUS disposait de facilités de crédit
       inutilisées de 1,6 milliard de dollars, de même que des montants
       disponibles au titre de son programme de titrisation de créances, ce
       qui est conforme à l'objectif de la société, lequel vise à faire en
       sorte que les liquidités inutilisées s'élèvent à plus de 1 milliard de
       dollars.

    -  Le ratio de la dette nette par rapport au BAIIA (excluant les coûts de
       restructuration) au 30 septembre 2009 était de 1,9 fois, soit un
       résultat qui se situe dans la fourchette à long terme visée de 1,5 à
       2,0 fois.

    -  Le ratio de distribution, qui est établi en fonction du dividende
       annuel du troisième trimestre et du bénéfice pour la période de 12
       mois terminée le 30 septembre 2009 (excluant les ajustements
       favorables liés aux impôts et l'incidence mineure de l'option de
       règlement en espèces net liée aux options), s'est établi à 60 %, et le
       ratio basé sur le bénéfice réel pour la même période était de 53 %. La
       fourchette visée par la société est de 45 % à 55 % des bénéfices nets
       prévisibles sur une base prospective.

    -  Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont diminué de
       171 millions de dollars au troisième trimestre de 2009 et ont augmenté
       de 208 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009,
       par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces résultats
       tiennent principalement aux variations du produit tiré de la
       titrisation de créances et aux paiements d'impôts élevés que la
       société a commencé à verser en 2009.

    -  Les sorties liées aux activités d'investissement ont diminué de
       768 millions de dollars et de 1 175 millions de dollars,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces
       diminutions tiennent principalement au paiement d'un montant de
       882 millions de dollars au titre des licences de spectre pour les SSFE
       effectué au troisième trimestre de 2008, neutralisées en partie par la
       hausse des dépenses en immobilisations dans les infrastructures à
       large bande mobiles et filaires visant à améliorer la position
       concurrentielle de la société et à soutenir sa croissance à long
       terme. De plus, la société a acquis Black's Photo Corporation en
       contrepartie d'un montant en espèces de 28 millions de dollars
       (26 millions de dollars, déduction faite des espèces acquises) au
       troisième trimestre de 2009. La diminution pour les neuf premiers mois
       tient également à l'acquisition d'Emergis conclue en janvier 2008 en
       contrepartie d'un montant de 696 millions de dollars environ,
       déduction faite des espèces acquises.

    -  Les sorties liées aux activités de financement se sont chiffrées à
       221 millions de dollars et à 635 millions de dollars, respectivement,
       au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, et
       elles ont servi à verser les dividendes et à réduire la dette. La
       société a réduit les montants prélevés au titre de la facilité de
       crédit échéant en 2012 ainsi que l'encours du papier commercial, à
       l'aide du produit tiré de l'émission de titres de créance effectuée en
       mai et des fonds en caisse. Au cours du troisième trimestre et des
       neuf premiers mois de 2008, la société avait comptabilisé des rentrées
       nettes liées aux activités de financement de 358 millions de dollars
       et de 734 millions de dollars, respectivement, utilisées aux fins
       générales de la société, y compris le financement des enchères
       relatives aux licences de spectre pour les SSFE au troisième trimestre
       et l'acquisition d'Emergis conclue en janvier.

    -  Les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 748 millions de
       dollars et de 235 millions de dollars, respectivement, au cours du
       troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux
       périodes correspondantes de 2008. Ces résultats à la hausse tiennent
       principalement à la diminution du total des dépenses en
       immobilisations découlant du paiement au titre des licences de spectre
       pour les SSFE effectué à l'exercice précédent (se reporter au
       paragraphe sur les sorties liées aux activités d'investissement
       ci-dessus), et à la hausse des intérêts reçus au titre du règlement de
       questions fiscales, facteurs neutralisés en partie par la hausse des
       paiements d'impôts sur les bénéfices et par la diminution du BAIIA
       ajusté pour tenir compte des cotisations aux régimes de retraite à
       prestations déterminées, des paiements au titre de la rémunération à
       base d'actions et des paiements au titre de la restructuration.

    2.   Activités principales et stratégie
    

L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie dans sa totalité à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.

Les activités principales et la stratégie de TELUS sont décrites dans le rapport de gestion annuel 2008 de la société. Les activités mises en oeuvre au troisième trimestre de 2009 à l'appui des six impératifs stratégiques de la société comprennent ce qui suit :

    
        Se doter de moyens nationaux pour les services de données, IP, de
        voix et mobiles
    

L'un des éléments auxquels TELUS accorde une importance primordiale en 2009 a trait aux investissements dans les réseaux et services à large bande, afin d'améliorer sa position concurrentielle et de soutenir ses occasions de croissance future. TELUS prévoit lancer à l'échelle nationale, en novembre 2009, son nouveau réseau sans fil évolué, qui se fonde sur la plus récente technologie HSPA (d'après l'anglais high-speed packet access), et elle prévoit aussi la mise en oeuvre des ententes visant le partage du réseau conclues avec Bell Canada. Les investissements dans la technologie HSPA soutiennent le lancement de nouveaux appareils fondés sur la technologie HSPA, tel que l'appareil iPhone d'Apple, et ils devraient permettre un passage optimal futur à la technologie LTE (d'après l'anglais long-term evolution), qui constitue la nouvelle norme de quatrième génération utilisée à l'échelle mondiale pour les réseaux mobiles de quatrième génération. Les investissements de la société liés aux services à large bande filaires permettent d'accroître la couverture et la largeur de bande du service Internet haute vitesse et du service numérique TELUS TV dans les régions où la société est l'entreprise titulaire, et ils soutiennent les nouveaux contrats conclus avec des clients d'affaires et des organismes gouvernementaux.

La société a accru la couverture de son service TELUS TV sur protocole Internet dans plusieurs collectivités en Alberta au troisième trimestre et elle s'attend à offrir ce service dans d'autres collectivités de la Colombie- Britannique et de l'Alberta au cours du quatrième trimestre. Dans l'est du Québec, la société a augmenté le réseau de distribution du service TELUS TV sur protocole Internet, qui comprend maintenant deux magasins de détail indépendants Ameublement Tanguay situés à Rimouski, ce qui permet aux clients d'évaluer et de comparer le service avant de s'y abonner.

En septembre, la société a élargi et complété ses capacités de distribution nationales de produits mobiles en acquérant Black's Photo Corporation (se reporter à l'impératif sur la création de partenariats ci- dessous). TELUS prévoit que les boutiques de cette société ajouteront ses produits mobiles à leur gamme en novembre 2009.

    
         Cibler inlassablement les marchés en croissance des services de
         transmission de données, IP et mobiles
    

La société a annoncé qu'elle offrira les appareils iPhone 3G et 3GS d'Apple à partir de novembre 2009, grâce au lancement du nouveau réseau HSPA. Au Canada, un seul concurrent offrait ces appareils auparavant.

TELUS a continué d'engager des coûts initiaux en 2009 aux fins de la mise en place de services visant plusieurs grandes entreprises et organismes du secteur public faisant partie de sa clientèle, services qui devraient générer des produits en hausse en 2010. La société a notamment mis en oeuvre un contrat d'une durée de sept à dix ans et d'une valeur allant jusqu'à 900 millions de dollars conclu avec le gouvernement du Québec, aux fins de la prestation et de la gestion du réseau de transmission de données de prochaine génération de la province, ainsi qu'un contrat pluriannuel d'une valeur de 200 millions de dollars conclus avec le ministère de la Défense nationale, aux fins de la prestation et de la gestion de services de télécommunications.

    
         Créer des partenariats et procéder à des acquisitions et à des
         désinvestissements pour accélérer la mise en oeuvre de la stratégie
         de TELUS et concentrer les ressources de cette dernière sur ses
         activités de base
    

Le 3 septembre 2009, TELUS a acquis Black's Photo Corporation, en contrepartie d'un montant en espèces de 28 millions de dollars (26 millions de dollars, déduction faite des espèces acquises), auprès du fonds de capital- investissement ReichmannHauer Capital Partners. Black's est un détaillant offrant des services d'imagerie numérique partout au Canada, qui exploite 113 boutiques situées principalement dans des centres commerciaux. Quatre-vingt- une boutiques (72 %) se trouvent en Ontario. La société prévoit accroître sa distribution de produits mobiles par l'entremise des boutiques Black's, complétant ainsi son réseau existant de détaillants et de magasins dont la société est propriétaire. Elle s'attend à ce que davantage d'appareils mobiles soient dotés de capacités photo et vidéo intégrées de grande qualité dans l'avenir, ce qui lui permettra de tirer parti d'un lien naturel entre ses produits et ceux de Black's.

Au troisième trimestre de 2009, l'acquisition de Black's s'est traduite par un apport d'environ 6 millions de dollars aux produits d'exploitation et par une perte nette de 1 million de dollars. Cette acquisition cadre avec les objectifs stratégiques de la société qui visent à se doter de moyens nationaux pour les services de données, IP, de voix et mobiles et à cibler inlassablement les marchés en croissance des services de transmission de données, IP et mobiles.

    
         Investir dans les ressources internes en vue de créer une culture
         valorisant un rendement élevé et de garantir l'efficacité de
         l'entreprise
    

La société se concentre davantage sur son programme permanent d'efficience opérationnelle depuis le troisième trimestre de 2008 et elle a accru ses efforts à ce chapitre en 2009. Les coûts de restructuration se sont chiffrés à 113 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009, comparativement à 21 millions de dollars à la période correspondante de 2008, et ils devraient s'élever à environ 150 millions de dollars pour l'exercice complet 2009 (59 millions de dollars à l'exercice 2008). Se reporter à la rubrique 5.3, "Résultats d'exploitation consolidés - Coûts de restructuration".

La société a poursuivi la mise en oeuvre de diverses initiatives afin d'accroître l'efficience et de réduire les coûts, y compris les initiatives suivantes :

    
    -  rationalisation des dépenses des fournisseurs externes;
    -  simplification des processus et mise hors service des produits non
       rentables;
    -  réduction de l'effectif, gel de la rémunération des cadres et
       compression des coûts des prestations;
    -  optimisation des services d'impartition et de délocalisation des
       processus d'affaires;
    -  réduction des dépenses liées à l'ensemble des activités
       d'exploitation.
    

Le nombre d'employés (équivalents temps plein) de TELUS a augmenté d'environ 450 au troisième trimestre de 2009, 700 employés (équivalents temps plein), soit plus de 1 000 membres de l'équipe de Black's Photo, s'étant joints à l'effectif de TELUS en septembre. Depuis décembre 2008, le nombre d'employés (équivalents temps plein) de TELUS a diminué d'environ 1 050, ou 1 750 compte non tenu de l'acquisition de Black's. Au cours de cette période, un nombre d'environ 1 600 postes ont été supprimés à la suite d'initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle ou de l'attrition, et les réductions de l'effectif affecté aux services d'impartition des processus d'affaires se sont chiffrées à environ 150.

    
    3.   Catalyseurs clés de rendement
    

La présente rubrique est assujettie à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.

La direction établit des priorités à chaque exercice en vue de faire progresser la stratégie de TELUS, et de se concentrer sur les occasions d'affaires et les défis à court terme afin de créer de la valeur pour les actionnaires.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Priorités de la société pour 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Mettre en oeuvre la stratégie de TELUS en matière de services à large
    bande et optimiser les investissements dans les réseaux filaires et
    mobiles de pointe, de manière à fournir des solutions gagnantes aux
    clients.

    Accroître l'efficience des activités afin d'améliorer la structure de
    coût et le rendement économique de TELUS.

    Prendre une avance considérable sur la concurrence et fidéliser nos
    clients grâce à l'engagement de l'équipe de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.   Capacités

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    4.1  Principaux marchés et concurrents

    Les principaux marchés et concurrents de la société sont décrits à la
rubrique 4.1 du rapport de gestion annuel 2008 de TELUS.

    4.2  Ressources opérationnelles

    Les ressources opérationnelles sont décrites à la rubrique 4.2 du rapport
de gestion annuel 2008 de TELUS. L'information qui suit constitue une mise à
jour de l'information fournie dans le rapport annuel.

         Systèmes et processus
    

La Colombie-Britannique et l'Ontario ont annoncé qu'elles comptent harmoniser leur taxe de vente provinciale et la taxe fédérale sur les produits et services avec prise d'effet le 1er juillet 2010. La taxe de vente harmonisée (la "TVH") normalise et intègre les processus de perception distincts des taxes de vente provinciales et de la taxe fédérale sur les produits et services (la "TPS"). TELUS a mis sur pied une équipe relativement à ce projet et elle prévoit affecter un nombre considérable de ressources pour modifier les nombreux systèmes et processus aux fins de ce changement. Se reporter à la rubrique 10.3, "Risques liés aux processus". La TVH devrait réduire les coûts futurs de TELUS, en raison de la mise en oeuvre de règles sur la taxe de vente plus cohérentes et rationalisées, et car la société pourra se prévaloir de crédits de taxe sur les ventes supplémentaires en ce qui a trait aux intrants d'entreprise.

    
    4.3  Situation de trésorerie et sources de financement

         Politiques financières liées à la structure du capital
    

La société gère le capital dans le but i) de maintenir une structure du capital souple qui optimise le coût du capital en fonction d'un risque acceptable; ii) d'assurer un équilibre entre les intérêts des porteurs de titres de participation et ceux des porteurs de titres de créance.

Aux fins de la gestion du capital, la définition de capital inclut les capitaux propres (excluant le cumul des autres éléments du résultat étendu), la dette à long terme (y compris tous les actifs ou passifs de couverture connexes, déduction faite des montants inscrits dans le cumul des autres éléments du résultat étendu), l'encaisse et les placements temporaires, ainsi que les créances titrisées.

La société gère la structure du capital et ajuste celle-ci en fonction des variations de la conjoncture et des risques liés aux actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d'ajuster la structure du capital, la société peut ajuster le montant des dividendes versés aux actionnaires, elle peut émettre de nouvelles actions sur le capital autorisé, elle peut racheter des actions à des fins d'annulation dans le cadre d'offres de rachat dans le cours normal des activités, elle peut émettre de nouveaux titres de créance, elle peut émettre de nouveaux titres de créance afin de remplacer une dette existante dotée de caractéristiques différentes, ou elle peut accroître ou réduire le montant des créances clients vendues à une fiducie de titrisation sans lien de dépendance.

La société surveille le capital au moyen de diverses mesures, notamment : le ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration, ainsi que le ratio de distribution des bénéfices nets prévisibles. Pour une analyse plus détaillée, se reporter à la rubrique 7.4, "Situation de trésorerie et sources de financement".

    
     Compte rendu - Plan financier et plan de gestion de la structure du
                         capital de TELUS pour 2009

    -------------------------------------------------------------------------
    Racheter des actions ordinaires et des actions sans droit de vote de
    TELUS aux termes d'une offre publique de rachat dans le cours normal des
    activités ("RCNA")

    La société n'a racheté aucune action au cours des neuf premiers mois de
    2009. Le programme visant le rachat d'un nombre maximal de huit millions
    d'actions demeure en vigueur jusqu'au 22 décembre 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Payer des dividendes

    Le dividende déclaré au troisième trimestre de 2009 (qui a été versé le
    1er octobre 2009) se chiffre à 47,5 cents par action, en hausse de 5,6 %
    comparativement à 45 cents par action à la période correspondante de
    2008. Un dividende de 47,5 cents par action a été déclaré pour le
    quatrième trimestre; ce dividende sera payable le 4 janvier 2010 aux
    actionnaires inscrits le 11 décembre 2009 et est identique au dividende
    déclaré au quatrième trimestre de 2008.
    -------------------------------------------------------------------------
    Utiliser le produit des créances titrisées, les facilités bancaires, le
    papier commercial et le réinvestissement des dividendes, au besoin, pour
    compléter les flux de trésorerie disponibles et combler les autres
    besoins de trésorerie

    En mai 2009, TELUS a prorogé la date d'échéance de son programme de
    titrisation de créances jusqu'en 2012. Le produit tiré des créances
    titrisées au 30 septembre 2009 et au 30 juin 2009 s'est établi à
    400 millions de dollars, soit un résultat en hausse comparativement à
    300 millions de dollars au 31 mars 2009 et au 31 décembre 2008.

    La société a utilisé le produit accru tiré de la titrisation de créances
    et le produit tiré de l'émission de 700 millions de dollars de billets en
    mai 2009 pour réduire les montants prélevés au titre de sa facilité de
    crédit échéant en 2012, lesquels sont passés de 300 millions de dollars
    au 31 mars 2009 à néant, et pour réduire l'encours du papier commercial,
    lequel est passé de 1 188 millions de dollars au 31 mars 2009 à
    534 millions de dollars au 30 septembre 2009 et au 30 juin 2009. Depuis
    le 31 décembre 2008, la société a réduit de 980 millions de dollars les
    montants prélevés au titre de sa facilité de crédit échéant en 2012;
    l'encours du papier commercial a augmenté de 102 millions de dollars.

    La société a annoncé, avec prise d'effet pour le dividende payable le
    4 janvier 2010, qu'elle émettra des actions sur le capital autorisé à un
    escompte de 3 % au titre du programme de réinvestissement des dividendes.
    Auparavant, ces actions étaient achetées sur le marché, sans aucun
    escompte.
    -------------------------------------------------------------------------
    Maintenir la conformité aux objectifs, aux politiques et aux lignes
    directrices sur le plan financier

    Maintenir des liquidités inutilisées d'au moins 1 milliard de dollars -
    La société disposait de facilités de crédit inutilisées se chiffrant à
    1,6 milliard de dollars au 30 septembre 2009, ainsi que des montants
    additionnels disponibles au titre du programme de titrisation de
    créances.

    Ratio de la dette nette par rapport au BAIIA excluant les coûts de
    restructuration de 1,5 à 2,0 fois - Le ratio était de 1,9 fois au
    30 septembre 2009.

    Ratio de distribution se situant dans la fourchette de 45 % à 55 % des
    bénéfices nets prévisibles, sur une base prospective - Le ratio
    historique s'est établi à 60 %, selon le taux de dividende annualisé du
    troisième trimestre et les bénéfices sur 12 mois, compte non tenu des
    ajustements favorables liés aux impôts et de l'incidence mineure de
    l'option de règlement en espèces net liée aux options. Le ratio s'est
    établi à 53 %, selon les bénéfices réels pour la période de 12 mois
    terminée le 30 septembre 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Maintenir sa position de pleine couverture du risque de change à l'égard
    de sa dette

    Maintenue en ce qui concerne les billets en dollars américains à 8,00 %
    échéant en 2011, soit la seule émission restante de titres de créance
    libellés en devises.
    -------------------------------------------------------------------------
    Envisager l'émission de dette publique à long terme ou l'établissement de
    nouvelles facilités de crédit à terme en 2009 afin de refinancer les
    sources de financement à court terme ou les dettes arrivant à échéance

    En mai 2009, la société a conclu avec succès l'émission de billets à
    4,95 % échéant en mai 2014, pour un produit brut de 700 millions de
    dollars. Le produit net de l'émission a été utilisé aux fins générales de
    la société, y compris le remboursement des montants empruntés au titre de
    la facilité de crédit échéant en 2012 et la réduction de l'encours du
    papier commercial. En juin, la société a prorogé jusqu'au 31 décembre
    2010 la durée de sa facilité de crédit renouvelable d'une durée de
    365 jours; le montant disponible au titre de cette facilité inutilisée a
    été porté à 300 millions de dollars. En septembre 2009, la société a
    renouvelé son prospectus préalable, aux termes duquel elle peut émettre
    un montant maximal de 4 milliards de dollars de titres de créance et de
    participation.
    -------------------------------------------------------------------------
    Préserver l'accès aux marchés financiers à des coûts raisonnables en
    maintenant des cotes de crédit de qualité et en visant des cotes
    améliorées de l'ordre de BBB+ à A-, ou l'équivalent, à l'avenir

    Au 6 novembre 2009, les cotes de crédit de première qualité attribuées
    par les quatre agences de notation qui couvrent TELUS se situaient dans
    les limites de la cote visée. Les cotes suivantes ont été attribuées aux
    titres de créance émis par TELUS en mai 2009 : cote A (faible) attribuée
    par DBRS Ltd., cote BBB+ attribuée par Standard & Poor's, cote Baa1
    attribuée par Moody's Investors Service, et cote BBB+ attribuée par Fitch
    Ratings; toutes les cotes sont assorties de perspectives stables et elles
    sont conformes aux cotes attribuées par ces agences aux titres de créance
    de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le tableau suivant reflète les tranches de la dette arrivant à échéance
après l'émission de titres de créance effectuée en mai 2009 et les réductions
subséquentes des facilités bancaires utilisées et de l'encours du papier
commercial.


    -------------------------------------------------------------------------
    Tranches de la dette arrivant à échéance au 30 septembre 2009

                 Tranches de la dette à long terme arrivant
                           à échéance(1), capital
                 ------------------------------------------
    (en
     millions      Toutes, sauf les
     de               contrats de           Contrats de     Intérêts et coûts
     dollars)    location-acquisition  location-acquisition  de possession(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Quatrième
     trimestre
     de 2009                -                     -                 197
    2010                   80                     2                 461
    2011                2 950                     -                 333
    2012                  834                     -                 197
    2013                  300                     -                 182
    Par la suite        2 649                     -                 767
    -------------------------------------------------------------------------
    Total               6 813                     2               2 137
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le cas échéant, les échéances liées au capital reflètent les taux de
        change au 30 septembre 2009.
    (2) Les intérêts et les coûts de possession liés au papier commercial ont
        été calculés à l'aide des taux en vigueur au 30 septembre 2009.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4  Contrôle interne à l'égard de l'information financière

         Changements au contrôle interne à l'égard de l'information
         financière

    Il n'y a eu aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de
l'information financière qui a eu ou dont on peut raisonnablement penser qu'il
aura une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de
l'information financière de la société.

    5.   Résultats d'exploitation

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    5.1  Généralités
    

La société compte deux secteurs isolables, soit les services filaires et les services mobiles. La segmentation s'appuie sur des similitudes au chapitre de la technologie, des compétences techniques exigées pour fournir les produits et services, des canaux de distribution utilisés et de l'application des règlements. Les ventes intersectorielles sont comptabilisées à la valeur d'échange. L'information sectorielle est régulièrement communiquée au chef de la direction de la société (le principal responsable de l'exploitation). L'information sectorielle est présentée à la note 5 des états financiers consolidés intermédiaires.

    
    5.2  Sommaire des résultats trimestriels

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars, sauf
     les montants par action)             T3 2009  T2 2009  T1 2009  T4 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                 2 411    2 377    2 375    2 454
    -------------------------------------------------------------------------
      Charges d'exploitation                1 456    1 451    1 441    1 479
      Coûts de restructuration                 32       53       28       38
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                  923      873      906      937
      Amortissement des immobilisations
       corporelles                            330      330      334      351
      Amortissement des actifs incorporels    100       94       93       84
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                   493      449      479      502
      Autres charges                            6       11        5       11
      Coûts de financement                    101      106       95      118
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices                                386      332      379      373
      Impôts sur les bénéfices
       (économie d'impôts)                    106       88       57       88
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net(2)                           280      244      322      285
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable aux
     détenteurs d'actions ordinaires
     et d'actions sans droit de vote(2)       279      243      321      285
    Bénéfice par action ordinaire et
     action sans droit de vote - De base     0,88     0,77     1,01     0,90
                               - Dilué       0,87     0,77     1,01     0,89
    Dividendes déclarés par action
     ordinaire et action sans
     droit de vote                          0,475    0,475    0,475    0,475
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars, sauf
     les montants par action)             T3 2008  T2 2008  T1 2008  T4 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                 2 450    2 399    2 350    2 330
    -------------------------------------------------------------------------
      Charges d'exploitation                1 465    1 477    1 394    1 371
      Coûts de restructuration                 10        4        7        6
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                  975      918      949      953
      Amortissement des immobilisations
       corporelles                            344      343      346      386
      Amortissement des actifs incorporels     92       77       76       68
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                   539      498      527      499
      Autres charges                            6        2       17        6
      Coûts de financement                    122      114      109      109
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices                                411      382      401      384
      Impôts sur les bénéfices
       (économie d'impôts)                    125      114      109      (19)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net(2)                           286      268      292      403
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable aux
     détenteurs d'actions ordinaires
     et d'actions sans droit de vote(2)       285      267      291      400
    Bénéfice par action ordinaire et
     action sans droit de vote - De base     0,89     0,83     0,90     1,23
                               - Dilué       0,89     0,83     0,90     1,22
    Dividendes déclarés par action
     ordinaire et action sans
     droit de vote                           0,45     0,45     0,45     0,45
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)".
    (2) Le bénéfice net des périodes antérieures au premier trimestre de 2009
        a été ajusté et il ne comprend plus de déduction au titre de la part
        des actionnaires sans contrôle. Comme il est expliqué plus en détail
        à la rubrique 8.2.4, "Faits nouveaux concernant les conventions
        comptables", la variation découle de l'adoption, le 1er janvier 2009,
        des nouvelles recommandations concernant les regroupements
        d'entreprises (chapitre 1582 du Manuel de l'Institut Canadien des
        Comptables Agréés (l'"ICCA")), les consolidations (chapitre 1601 du
        Manuel de l'ICCA) et les participations sans contrôle (chapitre 1602
        du Manuel de l'ICCA). Le bénéfice net attribuable aux détenteurs
        d'actions ordinaires et d'actions sans droit de vote est égal au
        bénéfice net présenté antérieurement en 2008 et en 2007, comme il est
        illustré ci-dessus.
    -------------------------------------------------------------------------

         Tendances
    

En raison du récent repli de l'économie, les consommateurs et les entreprises accordent davantage d'importance à la valeur et s'attendent à de meilleurs prix ou services. La tendance observée au chapitre des produits d'exploitation consolidés reflète la croissance à la baisse des produits tirés des services de réseau mobiles d'un exercice à l'autre. Au troisième trimestre de 2009, les PMAA tirés des services mobiles ont diminué de 7 % d'un exercice à l'autre, car la forte croissance des PMAA tirés des services de transmission de données a été largement neutralisée par la baisse des PMAA tirés des services de transmission de la voix. La baisse des PMAA tirés des services de transmission de la voix tient à la concurrence au chapitre des tarifs, aux plus importantes restrictions des dépenses et à l'optimisation des tarifs par les clients, à l'utilisation accrue des forfaits minutes incluses, à la détérioration continue des PMAA tirés du service Mike, à la baisse des produits tirés des services d'itinérance et, dans une moindre mesure, à l'accroissement du nombre d'abonnés aux services de base postpayés Koodo.

L'arrivée sur le marché de nouveaux concurrents offrant des services mobiles, qui est prévue vers la fin de 2009 ou en 2010, pourrait perturber les résultats saisonniers habituels au chapitre des ajouts d'abonnés des services mobiles dans l'avenir. Les ajouts plus élevés d'abonnés des services mobiles, les frais d'acquisition connexes et les ventes d'équipement ont, dans le passé, revêtu un caractère hautement saisonnier au quatrième trimestre, donnant lieu à un BAIIA du secteur des services mobiles moins élevé au quatrième trimestre. Le troisième trimestre a gagné en importance en ce qui a trait aux ajouts d'abonnés au cours des derniers exercices, en raison des promotions pour la rentrée scolaire, tandis que les ajouts d'abonnés sont habituellement à leur plus faible niveau au premier trimestre. Par ailleurs, les PMAA tirés des services mobiles subissent généralement des hausses séquentielles aux deuxième et troisième trimestres, et des baisses séquentielles aux premier et quatrième trimestres. La société a enregistré une baisse importante des PMAA tirés des services mobiles au quatrième trimestre de 2008, mais les PMAA sont depuis lors demeurés stables.

Les produits consolidés continuent également de refléter la croissance des produits tirés des services filaires de transmission de données, qui comprennent les nouveaux produits découlant de l'acquisition d'Emergis conclue à la mi janvier 2008; cependant, la croissance des produits tirés des services de transmission de données a ralenti en 2009, en raison de la forte concurrence au chapitre des tarifs, et elle a été largement neutralisée par la baisse des produits tirés des services filaires locaux et interurbains de transmission de la voix. La diminution des produits tirés des services filaires de transmission de la voix tient au passage aux services mobiles et au service Internet, ainsi qu'à la concurrence de la part des fournisseurs, des revendeurs et des entreprises dotées d'installations offrant des services VoIP. Les pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau ont diminué au cours des quatre trimestres les plus récents, en raison des mesures plus efficaces en matière de reconquête et des synergies découlant des services groupés, ainsi que du ralentissement de l'élargissement de la couverture géographique du service de téléphone numérique du principal câblodistributeur concurrent de TELUS. La société a noté une hausse du nombre de débranchements et une baisse du nombre d'installations au chapitre des lignes commerciales d'accès au réseau, qui tiennent à la conjoncture économique et à la concurrence.

Les charges d'exploitation consolidées comprennent les charges liées à Emergis avec prise d'effet en janvier 2008. La baisse séquentielle des charges d'exploitation au premier trimestre de 2009 et les baisses trimestrielles d'un exercice à l'autre enregistrées aux deuxième et troisième trimestres de 2009 tiennent principalement à la diminution de la rémunération des salariés, y compris les primes de rendement comptabilisées. Les coûts de restructuration ont augmenté à partir du second semestre de 2008, car la direction a décidé de concentrer ses efforts sur la mise en oeuvre d'initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle et visant principalement le secteur des services filaires.

La baisse séquentielle de l'amortissement des immobilisations corporelles au premier trimestre de 2009 tient au fait que certaines immobilisations ont été entièrement amorties en 2008. L'amortissement des immobilisations corporelles s'est avéré particulièrement élevé au quatrième trimestre de 2007, en raison de la réduction des durées de service estimatives de certaines catégories d'actifs. En raison du lancement prévu du nouveau réseau HSPA en novembre 2009, la société s'attend à ce que l'amortissement des immobilisations corporelles au quatrième trimestre de 2009 augmente légèrement par rapport à celui comptabilisé au troisième trimestre de 2009. Se reporter à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs.

L'amortissement des actifs incorporels au quatrième trimestre de 2008 est présenté déduction faite de crédits d'impôt à l'investissement de 6 millions de dollars. Les crédits d'impôt à l'investissement ont été portés en réduction de la charge d'amortissement touchant des immobilisations capitalisées lors d'exercices antérieurs qui sont maintenant entièrement amorties, après qu'un agent du fisc a établi leur admissibilité. La hausse séquentielle de l'amortissement des actifs incorporels au troisième trimestre de 2008 est imputable à la mise en oeuvre de la plateforme intégrée de facturation pour les abonnés des services résidentiels en Colombie-Britannique en juillet 2008, et l'augmentation séquentielle au premier trimestre de 2008 tient principalement à l'acquisition d'Emergis conclue en janvier 2008. La société s'attend à une hausse de l'amortissement des actifs incorporels pour l'exercice complet 2009, par rapport à 2008, en raison de l'augmentation du nombre de logiciels. Se reporter à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs.

Les coûts de financement illustrés dans le tableau précédent sont présentés déduction faite des intérêts créditeurs, y compris les intérêts découlant du règlement de questions fiscales touchant des exercices antérieurs, particulièrement aux premier, deuxième et troisième trimestres de 2009. Les intérêts débiteurs aux deuxième et troisième trimestres de 2009 ont diminué légèrement par rapport aux périodes correspondantes de 2008, car la réduction des taux d'intérêt effectifs a neutralisé la hausse du solde moyen de la dette. La hausse des intérêts débiteurs aux troisième et quatrième trimestres de 2008 par rapport aux trimestres précédents est imputable à l'augmentation du solde de la dette utilisée pour financer le paiement au titre des licences de spectre pour les services sans fil évolués ("SSFE") au troisième trimestre de 2008.

Les tendances observées au chapitre du bénéfice net et du bénéfice par action reflètent les facteurs dont il est fait mention ci dessus, ainsi que les ajustements découlant des variations des impôts sur les bénéfices, des règlements et des redressements visant des exercices antérieurs, y compris les intérêts connexes sur les redressements. La diminution du nombre d'actions en circulation découlant des rachats d'actions effectués avant 2009 a également eu une incidence favorable sur le bénéfice par action.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
     sur les bénéfices
    (en millions de dollars, sauf
     le bénéfice par action)              T3 2009  T2 2009  T1 2009  T4 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur le
     bénéfice net                              14       19       62       32
    Incidence approximative sur le
     bénéfice par action                     0,04     0,06     0,20     0,10
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales                     0,84     0,71     0,81     0,80
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
     sur les bénéfices
    (en millions de dollars, sauf
     le bénéfice par action)              T3 2008  T2 2008  T1 2008  T4 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur le
     bénéfice net                               -        -       17      143
    Incidence approximative sur le
     bénéfice par action                        -        -     0,05     0,44
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales                     0,89     0,83     0,85     0,79
    -------------------------------------------------------------------------

    5.3  Résultats d'exploitation consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Périodes de
    (en millions de        Trimestres terminés         neuf mois terminées
     dollars, sauf la       les 30 septembre            les 30 septembre
     marge du BAIIA)    2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation    2 411    2 450      (1,6)%  7 163    7 199      (0,5)%
      Charges
       d'exploitation  1 456    1 465      (0,6)%  4 348    4 336       0,3 %
      Coûts de
       restructuration    32       10       n.s.     113       21       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)             923      975      (5,3)%  2 702    2 842      (4,9)%
      Amortissement des
       immobilisations
       corporelles       330      344      (4,1)%    994    1 033      (3,8)%
      Amortissement
       des actifs
       incorporels       100       92       8,7 %    287      245      17,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploitation      493      539      (8,5)%  1 421    1 564      (9,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge du BAIIA(2)
     (en %)             38,3     39,8     (1,5)pt   37,7     39,5     (1,8)pt
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)".
    (2) BAIIA divisé par les produits d'exploitation.
    -------------------------------------------------------------------------
    

L'analyse qui suit porte sur les résultats consolidés de TELUS. Des informations sectorielles sont fournies à la rubrique 5.4, "Résultats du secteur des services filaires", à la rubrique 5.5, "Résultats du secteur des services mobiles", et à la rubrique 7.2, "Sorties liées aux activités d'investissement - Dépenses en immobilisations".

Produits d'exploitation

Les produits d'exploitation consolidés ont diminué de 39 millions de dollars et de 36 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Les produits tirés des services de réseau mobiles ont reculé de 7 millions de dollars au troisième trimestre et ont augmenté de 42 millions de dollars au cours des neuf premiers mois, en raison de la forte croissance des produits tirés des services de transmission de données, laquelle a été neutralisée par la baisse continue des produits tirés des services de transmission de la voix. Les produits tirés de l'équipement mobile et les autres produits ont augmenté de 11 millions de dollars au troisième trimestre, en raison de l'accroissement de la gamme de téléphones intelligents et de la hausse des volumes de fidélisation, ainsi que de la prise en compte des résultats de Black's pour une période d'environ un mois. Les produits tirés de l'équipement mobile et les autres produits ont reculé de 4 millions de dollars au cours des neuf premiers mois, résultat qui tient aux plus faibles volumes d'acquisition d'abonnés. Dans le secteur des services filaires, les produits tirés des services de transmission de données et les autres produits se sont accrus de 10 millions de dollars au troisième trimestre et de 63 millions de dollars au cours des neuf premiers mois, mais cette croissance a été neutralisée par la diminution des produits tirés des services locaux et interurbains de transmission de la voix découlant de la concurrence locale ainsi que du remplacement de la technologie.

Charges d'exploitation

Les charges d'exploitation ont reculé de 9 millions de dollars au troisième trimestre et elles ont augmenté de 12 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges                                                Périodes de
     d'exploitation        Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de         les 30 septembre            les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Salaires, charge
     au titre des
     avantages sociaux
     sauf celle liée
     aux RRPD(1), et
     autres charges
     liées à
     l'effectif          576      646     (10,8)%  1 770    1 942      (8,9)%
    Charge (économie)
     au titre des RRPD     4      (25)      n.s.      13      (75)      n.s.
    Autres charges
     d'exploitation      876      844       3,8 %  2 565    2 469       3,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
                       1 456    1 465      (0,6)%  4 348    4 336       0,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1)  RRPD - régimes de retraite à prestations déterminées
    -------------------------------------------------------------------------

    En ce qui a trait aux variations enregistrées au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2009 par rapport aux périodes
correspondantes de 2008 :

    -  Les salaires, charge au titre des avantages sociaux (sauf celle liée
       aux RRPD) et les autres charges liées à l'effectif ont diminué de
       70 millions de dollars et de 172 millions de dollars, respectivement.
       Ces diminutions tiennent principalement à une réduction des primes de
       rendement comptabilisées découlant du rendement de l'exploitation
       prévu à la baisse, ainsi qu'à une diminution du nombre d'employés
       (équivalents temps plein) au cours de 2009; par ailleurs, la
       rémunération de base des cadres a fait l'objet d'un gel en 2008.
    -  La charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées
       de TELUS a augmenté de 29 millions de dollars et de 88 millions de
       dollars, respectivement, en raison principalement de la baisse de
       valeur des actifs de ces régimes en 2008.
    -  Les autres charges d'exploitation ont augmenté de 32 millions de
       dollars et de 96 millions de dollars, respectivement, au cours du
       troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux
       périodes correspondantes de 2008. L'augmentation tient compte de la
       hausse des coûts de fidélisation des abonnés des services mobiles, de
       l'accroissement des coûts liés au réseau mobile découlant de l'usage
       accru de téléphones intelligents, et de l'augmentation des créances
       douteuses liées aux services mobiles au cours des neuf premiers mois,
       de même que de l'accroissement des coûts liés à la programmation du
       service TELUS TV et des coûts d'acquisition liés aux abonnés des
       services filaires, ainsi que de l'augmentation des coûts liés à la
       mise en place de services pour les nouvelles entreprises clientes des
       services filaires. Ces augmentations ont été neutralisées en partie
       par la diminution des coûts liés aux services d'itinérance et des
       frais de marketing, et par la baisse des frais de publicité et de
       promotion des services filaires.
    

Coûts de restructuration

Les coûts de restructuration se sont établis à 32 millions de dollars et à 113 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, en hausse de 22 millions de dollars et de 92 millions de dollars, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Les coûts de restructuration en 2009 se composent principalement d'indemnités de départ concernant des initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle décrites à la rubrique 2, au paragraphe "Investir dans les ressources internes". La société s'attend maintenant à ce que les coûts de restructuration se chiffrent à environ 160 millions de dollars pour l'exercice complet 2009. Se reporter à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

BAIIA

Le BAIIA consolidé a diminué d'environ 5 %, ou 52 millions de dollars et 140 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. La baisse du BAIIA tient principalement à la hausse considérable de la charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées et des coûts de restructuration. Le BAIIA, compte non tenu de l'incidence de la hausse de la charge de retraite et des coûts de restructuration, a diminué de 1 million de dollars au troisième trimestre et il s'est accru de 40 millions de dollars au cours des neuf premiers mois. Le rendement inchangé sous-jacent au troisième trimestre reflète une baisse des produits tirés des services filaires locaux et interurbains de transmission de la voix, qui génèrent des marges plus élevées, neutralisée par les mesures de compression des coûts. L'amélioration sous-jacente au cours des neuf premiers mois tient principalement à la diminution des primes de rendement et aux plus importantes retombées des initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle. Compte non tenu de la hausse de la charge de retraite et des coûts de restructuration, le BAIIA des services filaires a augmenté de 4 millions de dollars et de 42 millions de dollars, respectivement, et le BAIIA du secteur des services mobiles a subi une baisse de 5 millions de dollars et de 2 millions de dollars, respectivement.

Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels

Le total de l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels a diminué de 6 millions de dollars au troisième trimestre de 2009 et il a augmenté de 3 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008.

    
    -  L'amortissement des immobilisations corporelles a diminué de
       14 millions de dollars et de 39 millions de dollars, respectivement.
       Cette baisse reflète l'amortissement dégressif comptabilisé en 2008
       par suite d'une réduction des durées de service estimatives de
       certains actifs liés à la commutation de circuits numériques, ainsi
       que l'amortissement intégral de certaines stations cellulaires
       numériques. Ce facteur a été neutralisé en partie par la croissance
       des immobilisations au cours des 12 derniers mois.

    -  L'amortissement des actifs incorporels a augmenté de 8 millions de
       dollars et de 42 millions de dollars, respectivement. Ces
       augmentations tiennent compte de l'amortissement d'un montant de
       3 millions de dollars et de 18 millions de dollars, respectivement,
       aux fins de la mise en service, en juillet 2008, de la plateforme
       intégrée de facturation et de service à la clientèle pour les abonnés
       des services filaires en Colombie-Britannique. La tranche restante
       tient essentiellement à l'augmentation de l'amortissement d'autres
       logiciels administratifs et logiciels pour applications réseaux.

    Bénéfice d'exploitation

    Le bénéfice d'exploitation a diminué de 46 millions de dollars et de 143
millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des
neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008,
en raison principalement de la baisse de 5 % du BAIIA.

    Autres éléments de l'état des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
    Autres charges,                                        Périodes de
     montant net           Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de         les 30 septembre            les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                           6        6         -       22       25     (12,0)%
    -------------------------------------------------------------------------
    

Les autres charges, montant net, comprennent la charge liée à la titrisation de créances, le bénéfice (la perte) ou la réduction de valeur de placements en actions ou de placements de portefeuille, les gains et les pertes à la cession de biens immobiliers et les dons de bienfaisance.

La charge liée à la titrisation de créances s'est élevée à 3 millions de dollars et à 7 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, comparativement à 2 millions de dollars et à 9 millions de dollars, respectivement, aux périodes correspondantes de 2008. Le produit moyen tiré des créances titrisées a augmenté en 2009 par rapport à 2008, résultat qui a été neutralisé par la diminution des taux moyens. Pour de plus amples renseignements à ce sujet, se reporter à la rubrique 7.6, "Vente de créances". Les charges au titre des dons de bienfaisance et les autres gains et pertes nets sont demeurés dans l'ensemble inchangés.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Coûts de                                               Périodes de
     financement           Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de         les 30 septembre            les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur la
     dette à long
     terme,
     obligations à
     court terme
     et autres           121      124      (2,4)%    352      353      (0,3)%
    (Gains) pertes
     de change             -       (1)      n.s.      (3)      (1)      n.s.
    Intérêts
     capitalisés
     durant la
     construction          -        -         -        -       (3)      n.s.
    Intérêts créditeurs  (20)      (1)      n.s.     (47)      (4)      n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
                         101      122     (17,2)%    302      345     (12,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme et à court terme et autres ont diminué de 3 millions de dollars et de 1 million de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. La hausse du solde moyen de la dette en 2009, qui découle essentiellement du paiement effectué au titre des licences de spectre pour les SSFE au troisième trimestre de 2008, a été neutralisée par une diminution du taux d'intérêt effectif. Les intérêts créditeurs découlant du règlement de questions fiscales touchant des exercices antérieurs se sont élevés à 20 millions de dollars au troisième trimestre de 2009 (tranche de 46 millions de dollars du total de 47 millions de dollars des intérêts créditeurs pour les neuf premiers mois de 2009). Les intérêts créditeurs constatés au cours des périodes correspondantes de l'exercice précédent se composaient principalement d'intérêts sur les placements temporaires et sur le solde de trésorerie.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices
    (en millions de                                        Périodes de
     dollars, sauf         Trimestres terminés         neuf mois terminées
     les taux               les 30 septembre            les 30 septembre
     d'imposition)      2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts fédéral
     et provinciaux
     combinés de
     base aux taux
     d'imposition
     prévus par la loi   117      128      (8,6)%    332      370     (10,3)%
    Écart de taux
     d'imposition
     appliqué au
     redressement
     lié à des
     exercices
     antérieurs,
     et ajustements
     corrélatifs à
     ce redressement       -        -         -      (48)      (1)        -
    Réévaluation du
     passif d'impôts
     futurs pour
     refléter les taux
     d'imposition
     prévus par la
     loi futurs          (10)      (6)        -      (36)     (32)        -
    Rémunération
     sous forme
     d'attributions
     d'options sur
     actions               -        1         -        3        4         -
    Autres                (1)       2         -        -        7         -
    -------------------------------------------------------------------------
                         106      125     (15,2)%    251      348     (27,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition
     fédéral et
     provinciaux
     combinés prévus
     par la loi (en %)  30,3     31,2     (0,9)pt   30,3     31,0     (0,7)pt
    Taux d'imposition
     effectifs (en %)   27,5     30,4    (2,9)pts   22,9     29,2    (6,3)pts
    -------------------------------------------------------------------------
    

La baisse de la charge d'impôts fédéral et provinciaux combinés au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009 découle de la diminution du bénéfice avant impôts et de la réduction des taux d'imposition combinés prévus par la loi. Les taux d'imposition effectifs pour les deux exercices étaient moins élevés que les taux prévus par la loi, en raison de l'écart de taux d'imposition appliqué au redressement lié à des exercices antérieurs et des ajustements corrélatifs à ce redressement, de la réévaluation du passif d'impôts futurs découlant des réductions des taux d'imposition futurs en Colombie-Britannique ainsi que des taux d'imposition futurs appliqués aux écarts temporaires. Les modifications des taux d'imposition futurs en Colombie-Britannique sont entrées en vigueur au premier trimestre de 2009, ce qui aura pour effet de réduire les taux avec prise d'effet le 1er juillet 2010. En 2008, une réduction des taux d'imposition en Colombie-Britannique est entrée en vigueur, avec prise d'effet le 1er juillet 2008.

Résultat étendu

À l'heure actuelle, la notion de résultat étendu aux fins des PCGR du Canada consiste en grande partie, dans le cas précis de la société, à inclure les variations des capitaux propres découlant de variations non réalisées de la juste valeur des instruments financiers.

    
    5.4  Résultats du secteur des services filaires

    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation -
     secteur des                                           Périodes de
     services filaires     Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de         les 30 septembre            les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services locaux
     de transmission
     de la voix          466      494      (5,7)%  1 406    1 493      (5,8)%
    Services
     interurbains
     de transmission
     de la voix          148      173     (14,5)%    477      527      (9,5)%
    Services de
     transmission
     de données          524      516       1,6 %  1 592    1 544       3,1 %
    Autres                67       65       3,1 %    206      191       7,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation
     externes          1 205    1 248      (3,4)%  3 681    3 755      (2,0)%
    Produits
     d'exploitation
     tirés d'activités
     intersectorielles    34       33       3,0 %     98       96       2,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits
     d'exploitation    1 239    1 281      (3,3)%  3 779    3 851      (1,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les produits d'exploitation du secteur des services filaires ont diminué
de 42 millions de dollars et de 72 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport
aux périodes correspondantes de 2008, en raison de ce qui suit :

    -  Les produits tirés des services locaux de transmission de la voix ont
       reculé de 28 millions de dollars et de 87 millions de dollars,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces
       résultats à la baisse tiennent principalement à la diminution des
       produits tirés des services d'accès de base et des services améliorés
       optionnels découlant de la concurrence à l'égard de l'obtention
       d'abonnés des services résidentiels, de la diminution consécutive des
       lignes résidentielles locales d'accès au réseau ainsi que d'offres
       concurrentielles similaires, de même qu'à la réduction des lignes
       commerciales d'accès découlant de répercussions d'ordre économique.

    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes d'accès au réseau                            Aux 30 septembre
    (en milliers)                                   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes résidentielles                          2 279    2 444      (6,8)%
    Lignes commerciales                            1 821    1 838      (0,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                          4 100    4 282      (4,3)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (Pertes nettes)
     ajouts nets de                                        Périodes de
     lignes d'accès        Trimestres terminés         neuf mois terminées
     au réseau              les 30 septembre            les 30 septembre
    (en milliers)       2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes
     résidentielles      (41)     (53)     22,6 %   (123)    (152)     19,1 %
    Lignes commerciales   (3)      10       n.s.     (23)      30       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                (44)     (43)     (2,3)%   (146)    (122)    (19,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

       Les pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau au cours du
       troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009 ont diminué par
       rapport aux périodes correspondantes de 2008, en raison des mesures
       plus efficaces en matière de reconquête et de la synergie découlant
       des services groupés, y compris TELUS TV, ainsi que du ralentissement
       de l'élargissement de l'expansion géographique du service de téléphone
       numérique d'un câblodistributeur concurrent. La diminution des lignes
       commerciales d'accès au réseau au cours du troisième trimestre et des
       neuf premiers mois de 2009 reflète la percée des câblodistributeurs
       concurrents sur le marché des services aux PME, ainsi que certaines
       répercussions d'ordre économique ayant donné lieu à une augmentation
       du nombre de débranchements et à une baisse du nombre d'installations,
       particulièrement en Colombie-Britannique et en Alberta. Le nombre de
       lignes commerciales d'accès au réseau en Ontario et au Québec a
       augmenté au cours des neuf premiers mois de 2009 et au cours des
       12 derniers mois. La croissance de certains services de transmission
       de données, tels que les réseaux privés, n'est pas prise en compte
       dans le nombre de lignes commerciales d'accès au réseau.

    -  Les produits tirés des services interurbains de transmission de la
       voix ont diminué de 25 millions de dollars et de 50 millions de
       dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de
       2008. Ces résultats à la baisse sont principalement imputables à la
       réduction de la moyenne des tarifs à la minute découlant de la
       concurrence continue au chapitre des tarifs dans l'ensemble de
       l'industrie, de la réduction du nombre d'abonnés des services
       résidentiels, et de la baisse des volumes à la minute facturés.

    -  Les produits tirés des services filaires de transmission de données
       ont augmenté de 8 millions de dollars et de 48 millions de dollars,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces
       résultats à la hausse tiennent principalement i) à la hausse des
       produits tirés des services gérés à l'intention du marché des affaires
       découlant de la croissance des services d'impartition pour les abonnés
       des services d'affaires; ii) à la croissance du nombre d'abonnés des
       services de divertissement numériques; iii) à l'accroissement des
       services Internet et des services de transmission et d'hébergement de
       données améliorés, neutralisé en partie par la diminution des tarifs
       moyens découlant des pressions concurrentielles. Ces résultats à la
       hausse ont été neutralisés en partie par la diminution des produits
       tirés des services de radiodiffusion et de vidéoconférence ainsi que
       par les ventes à la baisse d'équipement de transmission de données, y
       compris l'incidence de ventes d'équipement plus importantes au premier
       trimestre de 2008.


    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet
     et à TELUS TV -
     Services filaires                                  Aux 30 septembre
    (en milliers)                                   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet
     haute vitesse(1)                              1 117    1 077       3,7 %
    Abonnés à Internet
     commuté                                          96      134     (28,4)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des abonnés aux
     services Internet(1)                          1 213    1 211       0,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à TELUS TV(2)                            137       63     117,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets (pertes
     nettes) d'abonnés
     à Internet                                            Périodes de
     et à TELUS TV -       Trimestres terminés         neuf mois terminées
     Services filaires      les 30 septembre            les 30 septembre
    (en milliers)       2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets
     d'abonnés à
     Internet haute
     vitesse               9       13     (30,8)%     26       57     (54,4)%
    Réductions nettes
     d'abonnés à
     Internet commuté     (9)      (8)    (12,5)%    (28)     (21)    (33,3)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ajouts
     nets (pertes nettes)
     d'abonnés aux
     services Internet     -        5    (100,0)%     (2)      36       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets
     d'abonnés à
     TELUS TV(2)          22       12      83,3 %     59       28     110,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les soldes d'ouverture concernant les abonnés à Internet haute
        vitesse et le total des abonnés au service Internet pour le deuxième
        trimestre de 2009 ont été réduits de 5 000 afin de tenir compte des
        ajustements effectués à l'exercice précédent.
    (2) Comprend les abonnés à TELUS TV Satellite(MC) avec prise d'effet à
        l'exercice 2009.
    -------------------------------------------------------------------------

       Les ajouts nets d'abonnés à Internet haute vitesse ont diminué au
       cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par
       rapport aux périodes correspondantes de 2008, résultats qui tiennent
       au fait que le marché est de plus en plus établi et au fait que les
       câblodistributeurs concurrents ont élargi leur gamme de produits,
       leurs tarifs promotionnels et leurs offres en matière de reconquête.
       La hausse des abonnements au service numérique TELUS TV s'est
       poursuivie à un rythme soutenu, la société ayant amélioré ses
       capacités en matière d'installation, procédé au lancement de la
       programmation haute définition et des enregistreurs numériques
       personnels ("ENP"), accru sa couverture géographique, lancé le service
       TELUS TV Satellite qui complète sa gamme de services IP, et obtenu un
       vif succès avec ses produits groupés.

    -  Les autres produits ont augmenté de 2 millions de dollars et de
       15 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes
       correspondantes de 2008, en raison principalement des ventes à la
       hausse d'équipement de transmission de la voix.

    -  Les produits tirés d'activités intersectorielles représentent les
       services fournis par le secteur des services filaires au secteur des
       services mobiles. Ces produits sont éliminés au moment de la
       consolidation de même que les charges connexes du secteur des services
       mobiles.


    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation -
     secteur des                                           Périodes de
     services filaires     Trimestres terminées        neuf mois terminées
    (en millions de          le 30 septembre            les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Salaires, charge
     (économie) au
     titre des
     avantages sociaux
     sauf celle liée
     aux RRPD(1), et
     autres charges
     liées à
     l'effectif          435      493     (11,8)%  1 342    1 478      (9,2)%
    Charge (économie)
     au titre des RRPD     4      (23)      n.s.      14      (68)      n.s.
    Autres charges
     d'exploitation      365      353       3,4 %  1 115    1 093       2,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation      804      823      (2,3)%  2 471    2 503      (1,3)%
    Coûts de
     restructuration      29        9       n.s.     104       19       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation      833      832       0,1 %  2 575    2 522       2,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) RRPD - régimes de retraite à prestations déterminées
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des charges d'exploitation a augmenté de 1 million de dollars et
de 53 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de
2008.

    -  Les salaires, charge au titre des avantages sociaux et autres charges
       liées à l'effectif ont diminué de 58 millions de dollars et de
       136 millions de dollars, respectivement. Ces baisses découlent de
       l'importante réduction des primes de rendement comptabilisées
       découlant du rendement de l'exploitation moins élevé qu'il était prévu
       pour 2009, ainsi que du nombre réduit d'employés (équivalents temps
       plein) et des initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme
       d'efficience concurrentielle, y compris celles touchant les coûts
       discrétionnaires liés à l'effectif tels que les frais de déplacement.

    -  La charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées a
       augmenté de 27 millions de dollars et de 82 millions de dollars,
       respectivement, en raison principalement de la baisse de valeur des
       actifs de ces régimes en 2008.

    -  Les autres charges d'exploitation ont augmenté de 12 millions de
       dollars et de 22 millions de dollars, respectivement, en raison des
       coûts relatifs à la programmation de TELUS TV et des coûts d'obtention
       de nouveaux clients liés à l'accroissement des activités de
       chargement, ainsi que des coûts des installations d'accès aux fins de
       la mise en oeuvre de nouveaux contrats, facteurs neutralisés en partie
       par la diminution des frais de publicité et de promotion.

    -  Les coûts de restructuration se sont accrus de 20 millions de dollars
       et de 85 millions de dollars, respectivement, en raison de plusieurs
       initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience
       concurrentielle de la société.


    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Périodes de
    BAIIA - secteur        Trimestres terminés         neuf mois terminées
     des services            les 30 septembre           les 30 septembre
     filaires           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (en millions
     de dollars)         406      449      (9,6)%  1 204    1 329      (9,4)%
    Marge du BAIIA
     (en %)             32,8     35,1    (2,3)pts   31,9     34,5    (2,6)pts
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le BAIIA du secteur des services filaires a diminué de 43 millions de dollars et de 125 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008, en raison principalement de la hausse des coûts de restructuration et de la charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées. En excluant la hausse des coûts de restructuration et de la charge de retraite, le BAIIA du secteur des services filaires s'est accru de 4 millions de dollars et de 42 millions de dollars, respectivement, résultat qui tient à la diminution des primes de rendement comptabilisées, au nombre réduit d'employés (équivalents temps plein) et aux mesures de compression des coûts ayant donné lieu à une réduction des coûts discrétionnaires liés à l'effectif et des frais de publicité et de promotion, facteurs neutralisés en partie par la hausse des coûts liés à la prestation de services de télévision et à la mise en place de services pour de nouvelles entreprises clientes. La pression exercée sur la marge du BAIIA découle de la baisse des produits tirés des services de transmission de la voix générant des marges plus élevées que les services de transmission de données en pleine croissance.

    
    5.5  Résultats du secteur des services mobiles

    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation -
     secteur des                                           Périodes de
     services mobiles      Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de          les 30 septembre           les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services de
     réseau            1 126    1 133      (0,6)%  3 289    3 247       1,3 %
    Equipement et
     autres produits      80       69      15,9 %    193      197      (2,0)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation
     externes          1 206    1 202       0,3 %  3 482    3 444       1,1 %
    Produits
     d'exploitation
     tirés des
     activités
     intersectorielles     7        7         -       21       21         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits
     d'exploitation    1 213    1 209       0,3 %  3 503    3 465       1,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les produits tirés du secteur des services mobiles ont augmenté de 4
millions de dollars et de 38 millions de dollars, respectivement, au cours du
troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux
périodes correspondantes de 2008, en raison de ce qui suit :

    -  Les produits tirés des services de réseau ont reculé de 7 millions de
       dollars au troisième trimestre de 2009 et ils se sont accrus de
       42 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009, par
       rapport aux périodes correspondantes de 2008. La croissance de
       48 millions de dollars, ou 27 %, des produits tirés des services de
       transmission de données enregistrée au troisième trimestre a été
       largement neutralisée par la baisse de 55 millions de dollars, ou 6 %,
       des produits tirés des services de transmission de la voix. Les
       produits tirés des services mobiles de transmission de données au
       troisième trimestre de 2009 représentent 20 % des produits tirés des
       services de réseau, comparativement à 16 % à la période correspondante
       de 2008. La croissance de 167 millions de dollars, ou 34 %, des
       produits tirés des services de transmission de données au cours des
       neuf premiers mois a été neutralisée en partie par la baisse de 125
       millions de dollars, ou 5 %, des produits tirés des services de
       transmission de la voix. Cette croissance des produits tirés des
       services de transmission de données continue à refléter les produits
       élevés tirés des services liés à la messagerie textuelle et aux
       téléphones intelligents, qui découlent d'une plus grande utilisation
       et de l'accroissement des caractéristiques, et de la pénétration
       accrue du marché des téléphones intelligents, des appareils
       compatibles avec la technologie EVDO haute vitesse et des clés
       Internet mobile, facteurs neutralisés en partie par la baisse des
       tarifs liés aux services de transmission de données en itinérance
       depuis l'étranger.

       Les PMAA combinés se sont établis à 59,45 $ au troisième trimestre de
       2009, soit un résultat en baisse de 4,69 $, ou 7 %, par rapport à la
       période correspondante de 2008, mais un résultat en hausse
       comparativement aux PMAA de 58,61 $ constatés au deuxième trimestre de
       2009. Les PMAA combinés se sont chiffrés à 58,82 $ au cours des neuf
       premiers mois de 2009, en baisse de 4,12 $, ou 6,5 %, par rapport à la
       période correspondante de 2008. Les PMAA tirés des services de
       transmission de données se sont établis à 12,05 $ au troisième
       trimestre, en hausse de 1,86 $, ou 18 %, par rapport à la période
       correspondante de 2008, et les PMAA tirés des services de transmission
       de la voix se sont établis à 47,40 $, en baisse de 6,55 $, ou 12 %.
       Les PMAA tirés des services de transmission de données au cours des
       neuf premiers mois de 2009 se sont établis à 11,63 $, en hausse de
       2,26 $, ou 24 %, et les PMAA tirés des services de transmission de la
       voix se sont chiffrés à 47,19 $, en baisse de 6,38 $, ou 12 %. La
       tendance à la baisse des PMAA tirés des services de transmission de la
       voix s'est maintenue et elle est imputable à divers facteurs,
       notamment le nombre à la baisse de minutes par abonné des services
       résidentiels et d'affaires, l'utilisation accrue des forfaits minutes
       incluses découlant des changements dans les habitudes des abonnés et
       de l'adoption de forfaits visant à optimiser les tarifs, la baisse des
       PMAA tirés du service Mike, la baisse des tarifs liés au service
       d'itinérance depuis l'étranger, et la pénétration accrue de la marque
       Koodo offerte à des tarifs moins élevés, facteurs neutralisés en
       partie par la hausse des produits découlant des meilleures
       caractéristiques des services offerts.

       Les ajouts bruts d'abonnés aux services postpayés ont représenté
       environ 69 % du total des ajouts bruts au troisième trimestre de 2009
       et 64 % au cours des neuf premiers mois de 2009, comparativement à
       67 % et à 64 %, respectivement, aux périodes correspondantes de 2008.
       Ces résultats reflètent une amélioration de la composition des ajouts
       bruts et des ajouts nets d'abonnés au troisième trimestre de 2009.

       Les ajouts nets au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009 ont diminué de 29 % et de 35 %, respectivement, une fois
       que les chiffres correspondants de l'exercice précédent ont été
       normalisés pour tenir compte du débranchement de 28 000 abonnés le
       15 septembre 2008, par suite de la mise hors service du réseau
       analogique de TELUS. Les ajouts nets ont été touchés par la hausse
       générale des taux de désabonnement et par la concurrence sur le
       marché, par rapport aux ajouts nets normalisés comptabilisés en 2008.
       Les ajouts nets d'abonnés des services postpayés au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois de 2009 représentaient 105 % et
       95 %, respectivement, du total des ajouts nets, comparativement à 90 %
       et à 88 %, respectivement, aux périodes correspondantes de 2008.

       La hausse du taux de désabonnement combiné d'un exercice à l'autre
       reflète l'augmentation du taux de désabonnement non volontaire, le
       taux de désabonnement moins élevé lié à la marque Koodo comptabilisé à
       l'exercice précédent, consécutif au lancement initial de cette marque
       en mars 2008, et les pressions concurrentielles continues sur le plan
       du marketing, tant en ce qui concerne le segment des services
       postpayés que celui des services prépayés. Le taux de désabonnement
       combiné au troisième trimestre de 2009 s'est établi à 1,55 %, en
       hausse légère comparativement à 1,52 % au troisième trimestre de 2008
       (en excluant l'incidence du débranchement des abonnés des services
       analogiques en septembre 2008), et il est demeuré inchangé par rapport
       au deuxième trimestre de 2009. Le taux de désabonnement combiné au
       cours des neuf premiers mois de 2009 s'est établi à 1,57 %, en hausse
       comparativement à 1,49 % à la période correspondante de 2008 (en
       excluant le débranchement des abonnés des services analogiques en
       septembre 2008).


    -------------------------------------------------------------------------
    Indicateurs de l'exploitation - secteur des services mobiles
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        Aux 30 septembre
                                                    2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés (en milliers)
    Postpayés                                      5 192    4 803       8,1 %
    Prépayés                                       1 221    1 178       3,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                          6 413    5 981       7,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Proportion du
     nombre d'abonnés
     qui sont des
     abonnés des
     services
     postpayés (en %)                                 81       80        1 pt
    Population(1)
     couverte par les
     services numériques
     (en millions)(2)                               32,7     32,4       0,9 %


                                                           Périodes de
                           Trimestres terminés         neuf mois terminées
                             les 30 septembre           les 30 septembre
                        2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts bruts
     d'abonnés
     (en milliers)
    Postpayés            291      300      (3,0)%    753      783      (3,8)%
    Prépayés             129      147     (12,2)%    415      431      (3,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                420      447      (6,0)%  1 168    1 214      (3,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets
     d'abonnés
     (en milliers)
    Postpayés            131      133      (1,5)%    270      362     (25,4)%
    Prépayés              (6)      16       n.s.      14       51     (72,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total(3)             125      149     (16,1)%    284      413     (31,2)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ajouts
     nets d'abonnés
     ajusté(3)           125      176     (29,0)%    284      440     (35,4)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    PMAA (en
     dollars)(4)       59,45    64,14      (7,3)%  58,82    62,94      (6,5)%
    Taux de
     désabonnement,
     par mois
     (en %)(4)          1,55     1,68    (0,13)pt   1,57     1,55     0,02 pt
    Taux de
     désabonnement
     ajusté, par
     mois (en %)(3)     1,55     1,52     0,03 pt   1,57     1,49     0,08 pt
    Nombre moyen de
     minutes par
     abonné par mois     397      416      (4,6)%    394      410      (3,9)%
    Frais
     d'acquisition(5)
     par ajout brut
     d'abonné (en
     dollars)(4),(6)     320      358     (10,6)%    322      344      (6,4)%
    Frais de
     fidélisation en
     pourcentage des
     produits tirés
     des services de
     réseau
     (en %)(4),(6)      10,3      8,7      1,6 pt   10,5      8,7      1,8 pt
    BAIIA, à
     l'exclusion
     des frais
     d'acquisition
     (en millions
     de dollars)         652      686      (5,0)%  1 874    1 931      (3,0)%
    BAIIA en
     pourcentage des
     produits tirés
     des services
     de réseau          45,9     46,4     (0,5)pt   45,5     46,6     (1,1)pt
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    pt(s) - point(s) de pourcentage
    (1)  Par "population", on entend le nombre de personnes vivant dans une
         zone de population comprise, en totalité ou presque, dans les zones
         de couverture.
    (2)  Y compris les ententes de services d'itinérance et de revente,
         conclues principalement avec Bell Canada.
    (3)  Les ajouts nets et le taux de désabonnement combiné pour le
         troisième trimestre de 2008 tiennent compte de l'incidence de la
         mise hors service du réseau analogique de TELUS le 15 septembre
         2008. Les chiffres ajustés en ce qui a trait aux ajouts nets
         d'abonnés et au taux de désabonnement ne tiennent pas compte de
         l'incidence du débranchement d'environ 28 000 abonnés découlant de
         la mise hors service du réseau analogique.
    (4)  Se reporter à la rubrique 11.3, "Définition des indicateurs clés de
         l'exploitation". Ces mesures ne sont pas définies par les principes
         comptables généralement reconnus du Canada ni des États-Unis. Il
         s'agit plutôt de paramètres utilisés dans l'industrie pour évaluer
         le rendement de l'exploitation d'une société de services mobiles.
    (5)  Frais d'acquisition.
    (6)  Au premier trimestre de 2009, la société a amélioré l'évaluation de
         ses frais d'acquisition et de fidélisation effectuée à l'aide de ses
         systèmes opérationnels, de manière à assurer une concordance avec
         les modifications apportées au chapitre des activités. Les chiffres
         correspondants de l'exercice précédent ont été retraités en
         conséquence.
    -------------------------------------------------------------------------

    -  Les produits tirés des ventes d'équipement, des locations et des
       services ont augmenté de 11 millions de dollars, ou 16 %, au troisième
       trimestre de 2009, et ont reculé de 4 millions de dollars, ou 2 %, au
       cours des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes
       correspondantes de 2008. La hausse pour le trimestre tient à
       l'augmentation des produits par appareil d'abonné découlant de
       l'accroissement de la gamme de téléphones intelligents offerts et de
       la hausse des volumes de fidélisation, facteurs neutralisés en partie
       par la diminution des volumes d'acquisition d'abonnés, facteur ayant
       contribué à la diminution des produits tirés des mises en service et
       des accessoires. Cette catégorie comprend également les résultats de
       Black's pour le mois de septembre.

    -  Les produits tirés des activités intersectorielles représentent les
       services fournis par le secteur des services mobiles au secteur des
       services filaires, et ces produits sont éliminés au moment de la
       consolidation de même que les charges connexes du secteur des services
       filaires.


    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation -
     secteur des                                           Périodes de
     services mobiles      Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de          les 30 septembre           les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges liées
     aux ventes
     d'équipement        209      193       8,3 %    582      522      11,5 %
    Charges
     d'exploitation
     des services
     de réseau           161      155       3,9 %    465      445       4,5 %
    Frais de marketing   106      122     (13,1)%    292      346     (15,6)%
    Frais généraux et
     d'administration
      Salaires, charge
       au titre des
       avantages
       sociaux(1) et
       autres charges
       liées à
       l'effectif        142      151      (6,0)%    427      457      (6,6)%
      Autres frais
       généraux et
       d'administration   75       61      23,0 %    230      180      27,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation      693      682       1,6 %  1 996    1 950       2,4 %
    Coûts de
     restructuration       3        1       n.s.       9        2       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation      696      683       1,9 %  2 005    1 952       2,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Inclut une économie de néant et de 1 million de dollars,
        respectivement, pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois
        de 2009, au titre des régimes de retraite à prestations déterminées,
        comparativement à une économie de 2 millions de dollars et de
        7 millions de dollars, respectivement, pour le troisième trimestre et
        les neuf premiers mois de 2008.
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le total des charges d'exploitation du secteur des services mobiles a augmenté de 13 millions de dollars et de 53 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces hausses tiennent principalement à l'augmentation des charges liées aux services de transmission de données, à la prise en compte des résultats de Black's pour le mois de septembre, et à l'augmentation des créances douteuses au cours de la période de neuf mois.

    
    -  Les charges liées aux ventes d'équipement ont augmenté de 16 millions
       de dollars et de 60 millions de dollars, respectivement, au cours du
       troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux
       périodes correspondantes de 2008. Ces hausses tiennent en partie à
       l'augmentation des volumes au chapitre de la fidélisation et à
       l'accroissement des coûts par appareil afin de soutenir la migration
       des abonnés vers des téléphones intelligents, ainsi qu'à l'ajustement
       plus important de l'évaluation des stocks, facteurs neutralisés en
       partie par la diminution des volumes au chapitre des acquisitions. Les
       charges liées aux ventes d'équipement tiennent compte des résultats de
       Black's pour le mois de septembre.

    -  Les charges d'exploitation des services de réseau se sont accrues de
       6 millions de dollars et de 20 millions de dollars, respectivement, au
       cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par
       rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces hausses ont permis
       de soutenir la croissance des produits tirés des services de
       transmission de données (croissance de 27 % au troisième trimestre et
       de 34 % au cours des neuf premiers mois), laquelle tient à
       l'utilisation accrue et à la pénétration continue sur le marché des
       téléphones intelligents et des clés Internet, qui ont entraîné une
       hausse des coûts liés à des revenus partagés avec des tiers et des
       coûts liés aux licences d'utilisation des fournisseurs de services,
       facteurs neutralisés en partie par la baisse des frais d'itinérance
       découlant de la réduction des tarifs.

    -  Les frais de marketing ont diminué de 16 millions de dollars et de
       54 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes
       correspondantes de 2008, en raison de la baisse des frais de publicité
       et de promotion et de la diminution des commissions découlant d'un
       changement dans la gamme de produits et de l'offre de canaux à des
       tarifs variables dans le cadre des activités de chargement. Les frais
       d'acquisition par ajout brut d'abonné ont diminué de 38 $ et de 22 $,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces
       baisses reflètent la diminution des commissions et la réduction des
       coûts de financement par appareil, laquelle reflète les changements au
       chapitre des tarifs promotionnels et la gamme plus importante de
       produits Koodo, facteurs neutralisés en partie par la baisse des
       produits tirés des mises en service.

       Les frais de fidélisation exprimés en pourcentage des produits tirés
       des services de réseau se sont établis à 10,3 % et à 10,5 %,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, en hausse comparativement à 8,7 % aux périodes
       correspondantes de 2008. La hausse des frais de fidélisation découle
       principalement du fait que la société s'est concentrée sur la
       migration des abonnés vers des téléphones intelligents.

    -  Les salaires, charge au titre des avantages sociaux et autres charges
       liées à l'effectif inscrits dans les frais généraux et
       d'administration ont diminué de 9 millions de dollars et de
       30 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes
       correspondantes de 2008, ce qui reflète la réduction des primes de
       rendement comptabilisées et les retombées des initiatives du programme
       d'efficience concurrentielle. Les autres frais généraux et
       d'administration se sont accrus de 14 millions de dollars et de
       50 millions de dollars, respectivement; ces résultats tiennent compte
       de la hausse des coûts relatifs à la main d'oeuvre externe visant à
       soutenir l'accroissement du nombre d'abonnés, l'augmentation des
       loyers découlant de l'expansion des réseaux de distribution de
       produits Koodo et la prise en compte des charges de Black's pour le
       mois de septembre. Les créances douteuses sont demeurées les mêmes au
       cours du trimestre mais ont augmenté de 17 millions de dollars pour la
       période de neuf mois.

    -  Les coûts de restructuration concernent diverses initiatives
       s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle
       de la société.


    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Périodes de
    Secteur des            Trimestres terminés         neuf mois terminées
     services mobiles        les 30 septembre           les 30 septembre
     - BAIIA            2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (en millions
     de dollars)         517      526      (1,7)%  1 498    1 513      (1,0)%
    Marge du BAIIA
     (en %)             42,6     43,5     (0,9)pt   42,8     43,7     (0,9)pt
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le BAIIA du secteur des services mobiles a reculé de 9 millions de dollars et de 15 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Le BAIIA du secteur des services mobiles, compte non tenu de la hausse de la charge de retraite et des coûts de restructuration, a diminué de 5 millions de dollars et de 2 millions de dollars, respectivement, en raison de la baisse des PMAA tirés des services de transmission de la voix, de la hausse des frais de fidélisation et des coûts liés au réseau visant à soutenir la croissance des services de transmission de données, ainsi que de l'augmentation des frais généraux et d'administration afin d'appuyer l'accroissement du nombre d'abonnés, facteurs neutralisés en partie par la diminution des frais d'acquisition. La marge du BAIIA a été touchée par la hausse des coûts liés au réseau découlant de l'adoption de téléphones intelligents, par l'accroissement des coûts de restructuration, ainsi que par la hausse des créances douteuses au cours des neuf premiers mois.

    
    6.    Évolution de la situation financière

    Le tableau ci-après illustre les variations entre les bilans consolidés
survenues au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009.


    -------------------------------------------------------------------------
    Situation
     financière :     Au 30    Au 31   Vari-   Vari-  Explication concernant
    (en millions  septembre décembre   ation   ation  les variations entre
     de dollars)       2009     2008            en %  les bilans
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif à court
     terme

    Encaisse et          34        4     30    n.s.   Se reporter à la
     placements                                       rubrique 7, "Situation
     temporaires,                                     de trésorerie et
     montant net                                      sources de
                                                      financement".

    Débiteurs           781      966   (185)   (19)%  Diminution de
                                                      100 millions de dollars
                                                      découlant de la hausse
                                                      du produit tiré des
                                                      créances titrisées, de
                                                      la baisse des créances
                                                      de fournisseurs de
                                                      services mobiles et de
                                                      la réduction des
                                                      débiteurs du secteur
                                                      des services mobiles
                                                      découlant de la baisse
                                                      des PMAA tirés des
                                                      services postpayés. Le
                                                      délai moyen de
                                                      règlement des débiteurs
                                                      était de 45 jours au
                                                      30 septembre 2009, en
                                                      hausse comparativement
                                                      à 43 jours au 30 juin
                                                      2009 et en baisse
                                                      comparativement à
                                                      48 jours au 31 décembre
                                                      2008.

    Impôts sur les      112       25     87    n.s.   Reflète une hausse des
     bénéfices et                                     impôts sur les
     autres impôts                                    bénéfices et autres
     à recevoir                                       impôts à recevoir
                                                      comptabilisés, ainsi
                                                      que les acomptes
                                                      provisionnels versés,
                                                      déduction faite des
                                                      remboursements reçus.

    Stocks              192      333   (141)   (42)%  Principalement une
                                                      diminution des volumes
                                                      d'appareils mobiles
                                                      ainsi que des pièces et
                                                      accessoires, ainsi
                                                      qu'une baisse du coût
                                                      moyen des appareils.

    Frais payés         200      176     24     14 %  Principalement le
     d'avance et                                      paiement anticipé des
     autres(1)                                        impôts fonciers, des
                                                      contrats d'entretien et
                                                      des droits de licences
                                                      pour les services
                                                      mobiles, déduction
                                                      faite de
                                                      l'amortissement.

    Actifs dérivés        -       10    (10)  (100)%  Ajustements à la juste
                                                      valeur des couvertures
                                                      de change. Se reporter
                                                      au poste Passifs
                                                      dérivés ci dessous.
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif à
     court terme

    Créditeurs        1 417    1 465    (48)    (3)%  Tient compte d'une
     et charges                                       diminution du passif au
     à payer                                          titre des prestations
                                                      constituées et des
                                                      charges liées à
                                                      l'effectif, d'une
                                                      baisse des fournisseurs
                                                      découlant de la
                                                      réduction des dépenses
                                                      et d'une réduction des
                                                      charges à payer,
                                                      facteurs neutralisés en
                                                      partie par une hausse
                                                      saisonnière des
                                                      intérêts à payer ainsi
                                                      que par la prise en
                                                      compte de cinq jours de
                                                      paie de plus.

    Impôts sur les       14      163   (149)   (91)%  Reflète les impôts
     bénéfices et                                     finaux exigibles en
     autres impôts                                    2009 pour l'année
     à payer                                          d'imposition 2008.

    Créditeurs           84       51     33     65 %  Les nouvelles
     et charges                                       obligations en vertu
     à payer à                                        des programmes de
     l'égard de la                                    restructuration en
     restructuration                                  cours ont excédé les
                                                      paiements en vertu des
                                                      anciens programmes de
                                                      restructuration.

    Dividendes à        151      151      -      -    Le dividende déclaré
     payer                                            pour le troisième
                                                      trimestre a été versé
                                                      le 1er octobre 2009, et
                                                      celui déclaré pour le
                                                      quatrième trimestre de
                                                      2008, le 2 janvier
                                                      2009.

    Facturation         646      689    (43)    (6)%  Principalement une
     par                                              diminution des produits
     anticipation                                     reportés découlant des
     et dépôts de                                     volumes à la baisse
     clients                                          d'appareils mobiles
                                                      détenus par des
                                                      détaillants externes,
                                                      ainsi que la réduction
                                                      des dépôts de clients
                                                      du secteur des services
                                                      filaires.

    Tranche à            82        4     78    n.s.   Reflète l'échéance en
     court terme                                      mai 2010 de débentures
     de la dette à                                    de série 1 à 12 % d'un
     long terme                                       montant de 50 millions
                                                      de dollars de TELUS
                                                      Communications Inc. et
                                                      l'échéance en juillet
                                                      2010 d'obligations
                                                      hypothécaires de
                                                      premier rang de série
                                                      U à 11,5 % d'un montant
                                                      de 30 millions de
                                                      dollars de TELUS
                                                      Communications Inc.,
                                                      déduction faite d'une
                                                      petite diminution liée
                                                      aux contrats de
                                                      location-acquisition.

    Passifs dérivés      82       75      7      9 %  Ajustements à la juste
                                                      valeur pour tenir
                                                      compte des options sur
                                                      actions et des
                                                      couvertures relatives
                                                      aux opérations,
                                                      compensés par les
                                                      options exercées ou
                                                      frappées d'extinction.

    Tranche à           586      459    127     28 %  Principalement des
     court terme                                      modifications du revenu
     des impôts                                       tiré d'une société de
     futurs                                           personnes de Société
                                                      TELUS Communications et
                                                      de SOCIÉTÉ TÉLÉ-MOBILE
                                                      qui sera attribué au
                                                      cours des 12 prochains
                                                      mois.
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds de         (1 743)  (1 543)  (200)   (13)%  La réduction du fonds
     roulement(2)                                     de roulement a
                                                      contribué à la
                                                      diminution de la dette
                                                      à long terme.
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobili-        12 802   12 483    319      3 %  Se reporter à la
     sations                                          rubrique 7.2, "Sorties
     corporelles,                                     liées aux activités
     montant net                                      d'investissement -
                                                      Dépenses en
                                                      immobilisations", ainsi
                                                      qu'à la rubrique 5.3,
                                                      "Résultats
                                                      d'exploitation
                                                      consolidés -
                                                      Amortissement des
                                                      immobilisations
                                                      corporelles et des
                                                      actifs incorporels".
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs

    Autres actifs     1 556    1 418    138     10 %  Concerne principalement
     à long                                           la capitalisation des
     terme(1)                                         régimes de retraite et
                                                      l'amortissement continu
                                                      de l'actif transitoire
                                                      des régimes de
                                                      retraite.

    Placements           43       42      1      2 %  Reflète un nouveau
                                                      placement d'un montant
                                                      peu élevé.

    Ecart             3 572    3 564      8      -    Prise en compte de
     d'acquisition                                    l'écart d'acquisition
                                                      lié à l'acquisition de
                                                      Black's Photo
                                                      Corporation.
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long      5 809    6 348   (539)    (8)%  Comprend :
     terme                                            - un produit net de
                                                        697 millions de
                                                        dollars découlant de
                                                        l'émission, en mai,
                                                        de billets à 4,95 %
                                                        échéant dans cinq
                                                        ans;
                                                      - une augmentation de
                                                        103 millions de
                                                        dollars du papier
                                                        commercial;
                                                      - une réduction nette
                                                        de 980 millions de
                                                        dollars des montants
                                                        prélevés au titre de
                                                        la facilité de crédit
                                                        échéant en 2012;
                                                      - des débentures de
                                                        80 millions de
                                                        dollars reclassées
                                                        dans le passif à
                                                        court terme;
                                                      - une diminution de
                                                        280 millions de
                                                        dollars de la valeur
                                                        de conversion en
                                                        dollars canadiens des
                                                        billets libellés en
                                                        dollars américains
                                                        échéant en 2011
                                                        découlant de
                                                        l'appréciation du
                                                        dollar canadien, qui
                                                        a été en grande
                                                        partie neutralisée
                                                        par la diminution des
                                                        passifs dérivés (se
                                                        reporter au poste
                                                        Autres passifs à long
                                                        terme).
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs    1 560    1 295    265     20 %  Principalement des
     à long terme                                     variations des taux de
                                                      change du dollar
                                                      américain et un
                                                      ajustement de la juste
                                                      valeur du passif dérivé
                                                      lié aux billets
                                                      libellés en dollars
                                                      américains échéant en
                                                      2011.
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts            1 328    1 213    115      9 %  Augmentation des impôts
     futurs(1)                                        futurs sur les actifs
                                                      et passifs à long
                                                      terme, y compris les
                                                      gains et pertes non
                                                      réalisés sur les
                                                      dérivés et les
                                                      redressements liés à
                                                      des questions fiscales
                                                      touchant des exercices
                                                      antérieurs, neutralisée
                                                      en partie par une
                                                      réévaluation découlant
                                                      des modifications des
                                                      taux d'imposition
                                                      prévus par la loi.
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres

    Actions           7 513    7 085    428      6 %  Principalement un
     ordinaires                                       bénéfice net de
     et actions                                       843 millions de dollars
     sans droit                                       et un montant de
     de vote(1)                                       25 millions de dollars
                                                      au titre des autres
                                                      éléments du résultat
                                                      étendu qui reviennent
                                                      aux détenteurs
                                                      d'actions ordinaires et
                                                      sans droit de vote,
                                                      moins les dividendes de
                                                      451 millions de dollars
                                                      payés ou à payer en
                                                      espèces.

    Part des             20       23     (3)   (13)%  Dividendes versés par
     actionnaires                                     une filiale à des
     sans contrôle                                    actionnaires sans
                                                      contrôle, déduction
                                                      faite du bénéfice net
                                                      de 3 millions de
                                                      dollars qui revient à
                                                      la part des
                                                      actionnaires sans
                                                      contrôle.
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Avec prise d'effet à l'exercice 2009, les nouvelles recommandations
        de l'ICCA concernant les écarts d'acquisition et les actifs
        incorporels (chapitre 3064 du Manuel) s'appliquent à la société.
        L'adoption de cette norme a donné lieu à des ajustements des bilans
        consolidés. Se reporter à la rubrique 8.2.4, "Faits nouveaux pour
        l'exercice 2009".
    (2) Actif à court terme moins le passif à court terme - démontre la
        capacité de la société de financer ses activités actuelles et de
        respecter ses obligations lorsqu'elles arrivent à échéance.
    -------------------------------------------------------------------------

    7.   Situation de trésorerie et sources de financement
    

L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.

Les politiques financières liées à la structure du capital de la société, son plan financier et ses résultats sont présentés à la rubrique 4.3. Dans le cours normal des activités, la société a généré des flux de trésorerie liés à l'exploitation annuels supérieurs aux dépenses en immobilisations annuelles nécessaires à la croissance des activités et aux investissements dans la technologie. En 2009, les rentrées liées aux activités d'exploitation ont dépassé les sorties liées aux activités d'investissement, et la dette a été réduite. En 2008, les rentrées liées aux activités d'exploitation ont été complétées par les rentrées liées aux activités de financement, et ont contribué à financer l'acquisition d'Emergis en janvier et ont servi au paiement au titre des licences de spectre pour les SSFE effectué au troisième trimestre.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des
     états consolidés
     des flux de                                           Périodes de
     trésorerie            Trimestres terminés         neuf mois terminées
    (en millions de          les 30 septembre           les 30 septembre
     dollars)           2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées
     aux activités
     d'exploitation      814      985     (17,4)%  2 280    2 072      10,0 %
    (Sorties) liées
     aux activités
     d'investissement   (585)  (1 353)     56,8 % (1 615)  (2 790)     42,1 %
    (Sorties) rentrées
     liées aux
     activités de
     financement        (221)     358       n.s.    (635)     734       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation
     (diminution) de
     l'encaisse et
     des placements
     temporaires,
     montant net           8      (10)        -       30       16         -
    Encaisse et
     placements
     temporaires,
     montant net,
     au début             26       46         -        4       20         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et
     placements
     temporaires,
     montant net,
     à la fin             34       36         -       34       36      (5,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    7.1  Rentrées liées aux activités d'exploitation

    Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont diminué de 171
millions de dollars au troisième trimestre de 2009 et elles ont augmenté de
208 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2009, par rapport
aux périodes correspondantes de 2008, en raison principalement des variations
suivantes :

    -  La variation du produit tiré des créances titrisées (prise en compte
       dans la variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de
       roulement figurant à l'état consolidé des flux de trésorerie)
       constitue une source de fonds lorsque le produit augmente et une
       sortie de fonds lorsque le produit diminue. Le produit est demeuré
       inchangé au troisième trimestre de 2009, alors qu'il avait augmenté de
       100 millions de dollars au troisième trimestre de 2008. Au cours des
       neuf premiers mois de 2009, la société a accru de 100 millions de
       dollars le produit tiré des créances titrisées, alors que ce produit
       avait reculé d'un montant net de 250 millions de dollars à la période
       correspondante de 2008. Se reporter à la rubrique 7.6,
       "Vente de créances".

    -  Les paiements d'impôts, déduction faite des économies, se sont établis
       à 48 millions de dollars et à 270 millions de dollars, respectivement,
       au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009. Les
       paiements nets en 2009 tiennent compte d'une économie de 10 millions
       de dollars comptabilisée au troisième trimestre (économie de
       64 millions de dollars pour les neuf premiers mois) découlant du
       règlement de questions fiscales touchant des exercices antérieurs,
       ainsi que des acomptes provisionnels finaux versés au premier
       trimestre relativement à l'année d'imposition 2008. En comparaison,
       les paiements d'impôts au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois de 2008 se sont élevés à 1 million de dollars et à
       8 millions de dollars, respectivement. La société a commencé à
       effectuer des paiements d'impôts importants en 2009 (se reporter aux
       hypothèses concernant les paiements d'impôts présentées à la rubrique
       9).

    -  La diminution du BAIIA de 52 millions de dollars et de 140 millions de
       dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois, comme il est décrit à la rubrique 5, "Résultats
       d'exploitation". La diminution du BAIIA tient compte d'une hausse de
       la charge de retraite au titre des régimes de retraite à prestations
       déterminées des salariés et d'une augmentation des coûts de
       restructuration. Le BAIIA excluant ces éléments hors trésorerie a
       reculé de 1 million de dollars au cours du trimestre et il a augmenté
       de 40 millions de dollars au cours de la période de neuf mois.

    -  L'augmentation de 4 millions de dollars et de 57 millions de dollars,
       respectivement, des cotisations aux régimes à prestations déterminées
       des salariés au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois
       de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Se reporter
       aux hypothèses concernant les régimes de retraite à prestations
       déterminées présentées à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice
       2009".

    -  La hausse de 10 millions de dollars et de 45 millions de dollars,
       respectivement, des paiements au titre des programmes de
       restructuration au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008.

    -  L'augmentation de 19 millions de dollars et de 52 millions de dollars,
       respectivement, des intérêts reçus au cours du troisième trimestre et
       des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes
       correspondantes de 2008, qui découle principalement du règlement de
       questions fiscales touchant des exercices antérieurs.

    -  Les autres variations des éléments hors trésorerie du fonds de
       roulement, y compris la diminution des débiteurs et des créances des
       détaillants et la baisse des stocks au cours des neuf premiers mois de
       2009, ainsi que la liquidation de placements à court terme de
       42 millions de dollars au premier semestre de 2008.


    7.2  Sorties liées aux activités d'investissement
    

Les sorties liées aux activités d'investissement ont diminué de 768 millions de dollars et de 1 175 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces baisses découlent de la diminution du total des dépenses en immobilisations (voir ci-dessous) et du nombre moins élevé d'acquisitions conclues. Au troisième trimestre de 2009, la société a acquis Black's Photo Corporation en contrepartie d'un montant en espèces de 28 millions de dollars (26 millions de dollars, déduction faite des espèces acquises), et au premier trimestre de 2008, elle a acquis Emergis et Fastvibe, en contrepartie d'un montant total de 696 millions de dollars, déduction faite des espèces acquises.

Les actifs en construction se chiffraient à 1 032 millions de dollars au 30 septembre 2009, soit un résultat en hausse de 350 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2008, qui concerne principalement des initiatives liées aux réseaux à large bande filaires et mobiles de la société, pour lesquels de plus amples renseignements sont fournis ci-dessous. Au troisième trimestre de 2009, les logiciels en construction ont diminué de 71 millions de dollars, en raison de l'achèvement de certains projets visant des logiciels liés au réseau à large bande.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations
    (en millions de
     dollars, sauf
     le ratio                                              Périodes de
     d'intensité           Trimestres terminés         neuf mois terminées
     des dépenses en         les 30 septembre           les 30 septembre
     immobilisations)   2009     2008   Variation   2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des
     services filaires
     (dépenses
     générales)          365      340       7,4 %  1 011      916      10,4 %
    Secteur des
     services mobiles
     (dépenses
     générales)          193      133      45,1 %    578      312      85,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations
     (dépenses
     générales)          558      473      18,0 %  1 589    1 228      29,4 %
    Paiement au titre
     des licences de
     spectre pour les
     SSFE (secteur des
     services mobiles)     -      882       n.s.       -      882       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     dépenses en
     immobilisations     558    1 355     (58,8)%  1 589    2 110     (24,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     dépenses en
     immobilisations
     du secteur des
     services mobiles    193    1 015     (81,0)%    578    1 194     (51,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA déduction
     faite du total
     des dépenses en
     immobilisations(1)  365     (380)      n.s.   1 113      732      52,0 %
    Intensité des
     dépenses en
     immobilisations
     (en %)(2)
      Dépenses en
       immobilisations
       générales          23       19       4 pts     22       17       5 pts
      Total des
       dépenses en
       immobilisations    23       55     (32)pts     22       29      (7)pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement (BAIIA)", pour le calcul et pour une description du
        BAIIA.
    (2) L'intensité des dépenses en immobilisations représente la mesure des
        dépenses en immobilisations divisées par les produits d'exploitation.
        Cette mesure fournit une méthode utile pour comparer le niveau des
        dépenses en immobilisations avec celui d'autres entreprises de
        tailles diverses du même secteur.
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le total des dépenses en immobilisations a diminué de 797 millions de dollars et de 521 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008, en raison principalement du paiement au titre des licences de spectre pour les SSFE comptabilisé à l'exercice précédent. Les dépenses en immobilisations générales (excluant le paiement au titre des licences de spectre pour les SSFE) ont augmenté de 85 millions de dollars et de 361 millions de dollars, respectivement, en grande partie en raison du fait que la société s'est concentrée sur les initiatives touchant le réseau filaire à large bande ainsi que le réseau sans fil HSPA. Grâce à l'achèvement prochain, en 2009, de l'initiative sans fil HSPA et aux progrès réalisés dans l'expansion du réseau filaire à large bande, il est prévu que les dépenses en imobilisations pour 2010 reviennent aux niveaux moyens historiques enregistrés entre 2006 et 2008 et, par conséquent, qu'elles n'atteindraient que 1,7 milliard de dollar. Se reporter à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009", pour des renseignements sur les attentes de la société relativement aux dépenses en immobilisations de l'exercice complet.

Le BAIIA déduction faite du total des dépenses en immobilisations a augmenté de 745 millions de dollars et de 381 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Cette amélioration tient principalement au paiement au titre des licences de spectre pour les SSFE comptabilisé à l'exercice précédent, neutralisé en partie par la hausse de la charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées et des coûts de restructuration en 2009. Le ratio d'intensité des dépenses en immobilisations pour les neuf premiers mois de 2009, qui s'est élevé à 22 %, reflète un ratio d'intensité de 27 % (24 % au cours des neuf premiers mois de 2008) pour le secteur des services filaires, et un ratio d'intensité de 17 % (34 % au cours des neuf premiers mois de 2008 en incluant le paiement au titre des licences de spectre pour les SSFE, ou 9 % en excluant ce paiement) pour le secteur des services mobiles.

    
    -  Secteur des services filaires

       Les dépenses en immobilisations du secteur des services filaires ont
       augmenté de 25 millions de dollars et de 95 millions de dollars,
       respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
       mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de 2008. Ces
       hausses tiennent principalement aux investissements dans les
       initiatives liées aux réseaux à large bande et à TELUS TV, surtout en
       Colombie-Britannique et en Alberta. Les dépenses effectuées en 2008,
       pour la mise en service en juillet 2008 de la plateforme de
       facturation et de service à la clientèle pour les abonnés des services
       résidentiels en Colombie-Britannique, ont en partie neutralisé ce
       résultat. Les flux de trésorerie (BAIIA déduction faite des dépenses
       en immobilisations) du secteur des services filaires se sont chiffrés
       à 41 millions de dollars au troisième trimestre de 2009, soit une
       baisse de 68 millions de dollars, ou 62 %, par rapport à la période
       correspondante de 2008. Les flux de trésorerie du secteur des services
       filaires se sont élevés à 193 millions de dollars au cours des neuf
       premiers mois de 2009, en baisse de 220 millions de dollars, ou 53 %,
       par rapport à la période correspondante de 2008.

    -  Secteur des services mobiles

       Les dépenses en immobilisations générales du secteur des services
       mobiles ont augmenté de 60 millions de dollars et de 266 millions de
       dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de
       2008, en raison principalement des nouveaux investissements dans la
       technologie HSPA et dans les capacités en matière de service aux fins
       du lancement du réseau prévu pour novembre 2009. Les dépenses en
       immobilisations générales à l'exercice précédent étaient relativement
       peu élevées, la société ayant reporté ces dépenses en attendant
       l'issue des enchères de licences de spectre pour les SSFE tenues en
       juillet 2008 et de la mise au point définitive des plans de la société
       concernant l'évolution des technologies mobiles.

       Le total des dépenses en immobilisations du secteur des services
       mobiles a diminué de 822 millions de dollars et de 616 millions de
       dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
       premiers mois de 2009, par rapport aux périodes correspondantes de
       2008. Ces baisses reflètent le paiement, à l'exercice précédent, d'un
       montant de 882 millions de dollars au titre des licences de spectre
       pour les SSFE, neutralisé en partie par les dépenses liées au réseau
       HSPA engagées en 2009. Par conséquent, les flux de trésorerie (BAIIA
       déduction faite des dépenses en immobilisations) du secteur des
       services mobiles se sont chiffrés à 324 millions de dollars et à
       920 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
       trimestre et des neuf premiers mois de 2009, soit une augmentation
       comparativement à (489) millions de dollars et à 319 millions de
       dollars, respectivement, au cours des périodes correspondantes de
       2008.

    7.3  Rentrées (sorties) liées aux activités de financement
    

Les sorties nettes liées aux activités de financement se sont établies à 221 millions de dollars et à 635 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2009, comparativement à des rentrées nettes liées aux activités de financement de 358 millions de dollars et de 734 millions de dollars, respectivement, aux périodes correspondantes de 2008.

    
    -  Les dividendes en espèces versés aux actionnaires au troisième
       trimestre de 2009 ont totalisé 149 millions de dollars; ils ont été
       versés le 2 juillet 2009 et concernaient le dividende (47,5 cents par
       action) déclaré au deuxième trimestre. Les dividendes en espèces
       versés aux actionnaires au cours des neuf premiers mois de 2009 ont
       totalisé 451 millions de dollars; ils concernaient le dividende
       déclaré aux premier et deuxième trimestres de 2009, ainsi que celui
       déclaré au quatrième trimestre de 2008 (47,5 cents par action dans
       tous les cas). En comparaison, les dividendes versés au cours des neuf
       premiers mois de 2008 s'étaient établis à 289 millions de dollars; ils
       concernaient le dividende déclaré aux premier et deuxième trimestres
       de 2008 (0,45 cent par action dans chaque cas).

    -  La société n'a racheté aucune action de TELUS dans le cadre des RCNA
       en 2009. Le nombre maximal d'actions que la société peut racheter en
       vertu de l'offre en cours, qui prendra fin le 22 décembre 2009,
       s'élève à quatre millions d'actions ordinaires et à quatre millions
       d'actions sans droit de vote. Au cours du troisième trimestre de 2008,
       la société a racheté environ 1,97 million d'actions, pour un montant
       de 75 millions de dollars, et au cours des neuf premiers mois de 2008,
       elle a racheté environ 6,61 millions d'actions, pour un montant de
       274 millions de dollars.

    -  Émission de titres de créance à long terme

       En mai 2009, la société a émis, dans le cadre d'un appel public à
       l'épargne, des billets de série CF à 4,95 % échéant en mai 2014, pour
       un produit brut de 700 millions de dollars. Le produit net d'environ
       697 millions de dollars a été utilisé aux fins générales de la
       société, y compris le remboursement des montants empruntés au titre de
       la facilité de crédit échéant en 2012 et la réduction de l'encours du
       papier commercial. Les billets de série CF sont rachetables en
       totalité en tout temps ou en partie de temps à autre, au gré de la
       société, sur préavis d'au moins 30 jours et d'au plus 60 jours. Le
       prix de rachat est égal au plus élevé de i) la valeur actualisée des
       billets, actualisée en fonction du taux de rendement des obligations
       du Canada majoré de 71 points de base, ou de ii) 100 % du capital. De
       plus, les intérêts courus et impayés, s'il y a lieu, seront payés à la
       date fixée pour le rachat.

       La société est tenue de faire une offre aux fins du rachat des billets
       de série CF, pour un prix égal à 101 % de leur montant en capital
       majoré des intérêts courus et impayés jusqu'à la date du rachat,
       advenant un événement entraînant un changement de contrôle tel qu'il
       est défini dans l'acte de fiducie supplémentaire. Les agences de
       notation ont attribué à ces billets les mêmes cotes que celles
       attribuées aux billets émis précédemment par TELUS. Se reporter à la
       rubrique 7.7, "Cotes de crédit".

       En avril 2008, la société a émis des billets de série CE à 5,95 % d'un
       montant de 500 millions de dollars et échéant en avril 2015. Le
       produit net de l'émission a été utilisé aux fins générales de la
       société, notamment la réduction nette des montants empruntés au titre
       de la facilité de crédit échéant en 2012 et la réduction du produit
       tiré de la titrisation de créances, laquelle est inscrite comme une
       variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement (se
       reporter à la rubrique 7.1, "Rentrées liées aux activités
       d'exploitation").

    -  Facilités bancaires et papier commercial

       La société alterne régulièrement entre diverses sources de financement
       à court terme pour tirer parti des écarts au chapitre des frais
       d'intérêts. Au premier trimestre de 2009, la société a réduit les
       montants nets prélevés au titre de la facilité de crédit échéant en
       2012 de 680 millions de dollars, les portant à 300 millions de
       dollars, et elle a accru l'encours du papier commercial de
       756 millions de dollars, le portant à 1 188 millions de dollars. En
       raison principalement de l'émission fructueuse de billets en mai 2009,
       la société a réduit à néant les montants nets prélevés au titre de la
       facilité de crédit échéant en 2012 au deuxième trimestre, et elle a
       réduit l'encours du papier commercial à 604 millions de dollars. Au
       troisième trimestre, la société a de nouveau réduit l'encours du
       papier commercial, le ramenant à 534 millions de dollars.

       Au premier trimestre de 2008, la société avait accru les montants
       prélevés au titre de la facilité de crédit échéant en 2012, les
       portant de néant à 321 millions de dollars, et elle avait accru les
       émissions de papier commercial de 213 millions de dollars, les portant
       à 800 millions de dollars, aux fins générales de la société, y compris
       l'acquisition d'Emergis conclue en janvier. Au cours du deuxième
       trimestre de 2008, la société avait réduit de 159 millions de dollars
       les montants prélevés au titre de la facilité de crédit échéant en
       2012, les portant à 162 millions de dollars au 30 juin, et elle avait
       maintenu l'encours du papier commercial. Au cours du troisième
       trimestre, la société avait accru les montants prélevés au titre des
       facilités bancaires, les portant à 430 millions de dollars, et elle
       avait augmenté l'encours du papier commercial à 980 millions de
       dollars, aux fins du paiement au titre des licences de spectre pour
       les SSFE.

    -  Dette à long terme de TELUS Communications Inc.

       Avec prise d'effet le 12 juin 2009, TELUS Corporation a garanti le
       paiement du capital et des intérêts au titre des débentures de TCI et
       au titre des obligations hypothécaires de premier rang de TCI.

    7.4  Mesures de la situation de trésorerie et des sources de financement


    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de la situation de trésorerie
     et des sources de financement
    Au 30 septembre ou pour les périodes
     de 12 mois terminées à cette date              2009     2008   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Composantes des ratios d'endettement et
     de couverture(1) (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                    7 177    7 187        (10)
    Total des capitaux investis - valeur
     comptable(2)                                 14 815   14 291        524
    BAIIA excluant les coûts de restructuration    3 790    3 822        (32)
    Montant net des intérêts débiteurs               420      454        (34)
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios d'endettement
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à taux fixe en proportion du total
     de la dette (en %)                               87       77     10 pts
    Durée moyenne jusqu'à l'échéance de la
     dette (en années)                               4,0      4,3       (0,3)
    Dette nette/total des capitaux investis
     (en %)(1),(2)                                  48,4     50,3     (1,9)pt
    Dette nette/BAIIA excluant les coûts de
     restructuration(1)                              1,9      1,9           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios de couverture (sur 12 mois)(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Couverture des intérêts sur la dette à
     long terme (couverture par le bénéfice)         4,1      4,5       (0,4)
    Couverture des intérêts par le BAIIA
     excluant les coûts de restructuration           9,0      8,4        0,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres mesures (sur 12 mois)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles
     (en millions de dollars)(3)                     596      679        (83)

    Ratio de distribution des bénéfices
     nets prévisibles - ligne directrice
     de 45 % à 55 %(1)
    ------------------------------------
    Ratio de distribution - bénéfice réel
     excluant les ajustements liés aux impôts
     et l'option de règlement en espèces net
     liée aux options (en %)                          60       54      6 pts
    Ratio de distribution - bénéfice réel (en %)      53       47      6 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.4, "Définition des mesures de la
        situation de trésorerie et des sources de financement".
    (2) Le montant au 30 septembre 2008 reflète l'ajustement des bénéfices
        non répartis, par suite de l'adoption des nouvelles recommandations
        de l'ICCA concernant les écarts d'acquisition et les actifs
        incorporels. Se reporter à la rubrique 8.2.
    (3) Se reporter à la rubrique 11.2, "Flux de trésorerie disponibles",
        pour la définition.
    -------------------------------------------------------------------------
    

La dette nette au 30 septembre 2009 a diminué légèrement par rapport à l'exercice précédent, car la hausse de 150 millions de dollars du produit tiré des créances titrisées a été neutralisée par les autres variations de la dette nette. Le total des capitaux investis a augmenté, en raison principalement de la hausse des bénéfices non répartis, aucun rachat d'actions dans le cadre des RCNA n'ayant eu lieu depuis le quatrième trimestre de 2008. Le ratio de la dette nette par rapport au BAIIA (excluant les coûts de restructuration) est demeuré inchangé, la diminution de la dette nette étant proportionnelle à la réduction du BAIIA sur 12 mois.

La proportion des titres de créance qui portent intérêt à des taux fixes était de 87 % au 30 septembre 2009, soit un résultat en hausse comparativement à 77 % à l'exercice précédent, qui tient à l'émission de titres de créance en mai 2009, à la réduction du papier commercial et au remboursement des montants prélevés au titre de la facilité de crédit échéant en 2012, facteurs neutralisés en partie par l'augmentation des activités de titrisation de créances. La durée moyenne à l'échéance de la dette était de quatre ans au 30 septembre 2009, en baisse de 0,3 an par rapport à l'exercice précédent, résultat qui tient essentiellement au passage du temps.

Le ratio de couverture des intérêts sur la dette à long terme était de 4,1 fois pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2009, soit une baisse comparativement à 4,5 fois à l'exercice précédent. La réduction du bénéfice avant impôts sur les bénéfices et intérêts débiteurs sur la dette à long terme a donné lieu à une diminution de 0,3 fois du ratio, et l'augmentation des intérêts débiteurs sur la dette à long terme s'est traduite par une réduction de 0,1 fois du ratio. Le ratio de couverture des intérêts par le BAIIA (excluant les coûts de restructuration) était de 9,0 fois pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2009, soit une hausse comparativement à 8,4 fois à l'exercice précédent, qui tient à une réduction du montant net des intérêts débiteurs tenant compte d'un montant important d'intérêts créditeurs, neutralisée en partie par la diminution du BAIIA excluant les coûts de restructuration.

Les flux de trésorerie disponibles pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2009 ont diminué de 83 millions de dollars par rapport à la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2008. La diminution est en grande partie imputable à la hausse de 520 millions de dollars des dépenses en immobilisations générales, à l'augmentation de 386 millions de dollars des paiements d'impôts déduction faite des économies, ainsi qu'à l'augmentation de 50 millions de dollars des paiements au titre des programmes de restructuration, facteurs neutralisés en partie par le paiement d'un montant de 882 millions de dollars au titre des licences de spectre pour les SSFE effectué en 2008.

La stratégie de la société vise à maintenir les politiques et les lignes directrices financières énoncées ci après. La société estime que ces mesures ont atteint un niveau optimal et qu'elles devraient lui permettre d'avoir raisonnablement accès aux marchés financiers en maintenant des cotes de crédit de BBB+ à A-, ou des cotes équivalentes.

Les lignes directrices et politiques financières à long terme de TELUS sont les suivantes :

    
    -  Ratio de la dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration
       entre 1,5 et 2,0 fois.

    -  Le ratio s'est établi à 1,9 fois au 30 septembre 2009.

    -  Ratio de distribution de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles.

       La ligne directrice au chapitre du ratio de distribution est établie
       sur une base prospective, plutôt que sur une base actuelle. Le ratio
       pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2009 calculé de
       manière à ne pas tenir compte des ajustements liés aux impôts sur les
       bénéfices et de l'incidence mineure de l'option de règlement en
       espèces net liée aux options dans le calcul des bénéfices s'est établi
       à 60 %. Le ratio fondé sur les bénéfices réels pour la même période
       s'est établi à 53 %.


    7.5  Facilités de crédit
    

Au 30 septembre 2009, TELUS avait des liquidités disponibles aux termes des facilités de crédit inutilisées de 1,6 milliard de dollars, de même que des montants disponibles au titre de son programme de titrisation de créances, ce qui est conforme à l'objectif de la société, lequel vise à faire en sorte que les liquidités disponibles s'élèvent généralement à au moins 1 milliard de dollars. Le 19 juin 2009, les modalités de la facilité de crédit d'une durée de 364 jours ont été modifiées de manière que le montant disponible au titre de cette facilité soit porté à 300 millions de dollars et que la date d'échéance soit prorogée jusqu'au 31 décembre 2010.

    
    Facilités de crédit de TELUS au 30 septembre 2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                Lettres
                                               de crédit
                                                 émises,    Sûreté
                                                   mais     pour le   Liquid-
                                                    non    programme   ités
    (en millions               Montant   Montant  utili-   de papier  dispon-
     de dollars)   Échéance  disponible  utilisé   sées   commercial  ibles
    -------------------------------------------------------------------------
    Facilité
     renouvelable   1er mai
     de cinq ans(1)    2012     2 000        -     (221)      (534)    1 245
    Facilité
     renouvelable        31
     de 364        décembre
     jours(2)          2010       300        -        -          -       300
    Autres
     facilités
     bancaires            -        63       (2)      (4)         -        57
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                 -     2 363       (2)    (225)      (534)    1 602
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Dollars canadiens ou équivalent des dollars américains.
    (2) Dollars canadiens uniquement.
    -------------------------------------------------------------------------
    

Les facilités de crédit renouvelables de TELUS comportent les clauses restrictives habituelles. Celles-ci lui interdisent notamment de laisser son ratio de levier financier consolidé (dette sur le BAIIA sur 12 mois) dépasser 4:1 (environ 1,9:1 au 30 septembre 2009) et de laisser son ratio de couverture consolidé (BAIIA sur intérêts débiteurs sur 12 mois) être inférieur à 2:1 (environ 9:1 au 30 septembre 2009) à la fin d'un trimestre financier. Il y a certaines petites différences entre le calcul du ratio de levier financier et du ratio de couverture en vertu des conventions de crédit et le calcul de la dette nette sur le BAIIA et du ratio de couverture des intérêts par le BAIIA. Les calculs n'ont jamais présenté de différences importantes. La réévaluation des immobilisations corporelles, des actifs incorporels et de l'écart d'acquisition aux fins comptables n'a pas d'incidence sur les clauses restrictives. L'accès continu aux facilités de crédit de TELUS n'est pas assujetti au maintien par TELUS d'une cote de crédit en particulier.

7.6 Vente de créances

TELUS Communications Inc. ("TCI"), filiale en propriété exclusive de TELUS, est partie à une convention conclue avec une fiducie de titrisation sans lien de dépendance liée à une grande banque canadienne de l'annexe I, aux termes de laquelle TCI est en mesure de vendre une participation dans certaines de ses créances. A la suite de la vente d'une participation dans certaines créances avec gestion intégrale, un passif lié à la gestion des créances vendues est constaté à la date de la vente puis est amorti dans l'état des résultats sur la durée de vie prévue des créances. Par suite d'une nouvelle entente conclue en mai 2009, la durée initiale de cette convention de titrisation à rechargement a été prorogée pour une période de trois ans, et le montant maximal s'élève à 500 millions de dollars.

TCI doit maintenir une cote de crédit de DBRS Ltd. d'au moins BBB (faible), sinon la fiducie de titrisation pourrait exiger de freiner le programme de vente. Au 6 novembre 2009, la cote de crédit était plus élevée de trois niveaux, à savoir A (faible), que la cote devant être maintenue.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde du produit
     des créances
     titrisées           30     30     31     31     30     30     31     31
    (en millions       sept.  juin   mars    déc.  sept.  juin   mars    déc.
     de dollars)       2009   2009   2009   2008   2008   2008   2008   2007
    -------------------------------------------------------------------------
                        400    400    300    300    250    150    500    500
    -------------------------------------------------------------------------

    7.7  Cotes de crédit
    

Aucun changement n'a été apporté aux cotes de crédit de première qualité de la société au cours des neuf premiers mois de 2009. Les quatre agences de notation qui couvrent TELUS ont attribué des cotes identiques aux cotes attribuées précédemment, toutes assorties de perspectives stables, relativement à l'émission de 700 millions de dollars de billets effectuée par la société en mai 2009. Le 17 juin 2009, DBRS Ltd. a confirmé les cotes attribuées à TELUS Corporation et à TELUS Communications Inc.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des cotes de crédit    DBRS Ltd.     S&P  Moody's  Fitch Ratings
    -------------------------------------------------------------------------
    Tendance ou perspective           Stable   Stable   Stable        Stable

    TELUS Corporation
      Dette bancaire de
       premier rang                        -        -        -          BBB+
      Billets                      A (faible)    BBB+     Baa1          BBB+
      Papier commercial          R-1 (faible)       -        -             -

    TELUS Communications Inc.
      Débentures                   A (faible)    BBB+        -          BBB+
      Billets à moyen terme        A (faible)    BBB+        -          BBB+
      Obligations hypothécaires
       de premier rang             A (faible)      A-        -             -
    -------------------------------------------------------------------------

    7.8  Instruments financiers, engagements et passifs éventuels

         Instruments financiers (note 4 des états financiers consolidés
         intermédiaires)

    Les instruments financiers de la société ainsi que la nature des risques
auxquels ils pourraient être assujettis sont décrits dans le rapport de
gestion annuel 2008 de la société. Une mise à jour est présentée ci-dessous.

         Risque de crédit - débiteurs/provision pour créances douteuses
    

Le risque de crédit associé aux débiteurs est réduit par la clientèle vaste et diversifiée de la société, qui regroupe à peu près tous les secteurs des consommateurs et des entreprises au Canada. La société applique un programme d'évaluation du crédit des clients et limite le montant du crédit accordé lorsqu'elle le juge nécessaire. Elle maintient des provisions pour les pertes sur créances potentielles, et ces pertes ont été conformes aux prévisions de la direction jusqu'à maintenant. La durée de vie moyenne pondérée des comptes clients en souffrance est de 74 jours, soit une hausse comparativement à 64 jours au 31 décembre 2008.

    
         Risque de liquidité
    

Dans le cadre des politiques financières liées à la structure du capital, pour lesquelles une analyse est présentée à la rubrique 4.3, "Situation de trésorerie et sources de financement", la société gère son risque de liquidité à l'aide d'un processus d'équilibrage de trésorerie quotidien qui lui permet de gérer ses liquidités excédentaires et ses besoins en liquidités selon les besoins réels de la société et de ses filiales; de plus, la société maintient des facilités bancaires bilatérales et des facilités de crédit consortial ainsi qu'un programme de papier commercial, elle vend des créances clients à une fiducie de titrisation sans lien de dépendance, elle exerce une surveillance constante des flux de trésorerie prévisionnels et réels, et elle gère les échéances des actifs financiers et des passifs financiers.

TELUS a d'importantes échéances de titres de créance au cours des exercices ultérieurs. La société peut émettre un montant maximal de 4 milliards de dollars de titres de créance ou de participation en vertu d'un prospectus préalable de base, en vigueur jusqu'en octobre 2011. La société estime que ses cotes de crédit de première qualité lui fournissent un accès raisonnable aux marchés financiers.

    
         Risque de marché

    L'analyse de sensibilité concernant les variations possibles du risque de
marché qui pourraient raisonnablement se produire en raison de l'exposition de
la société au risque de change, au risque de taux d'intérêt et à l'autre
risque de prix découlant de la rémunération à base d'actions est présentée à
la note 4 g) des états financiers consolidés intermédiaires.

         Engagements et passifs éventuels

           Comptes de report aux termes du régime de plafonnement des prix
    

La société a comptabilisé un passif au titre du compte de report totalisant 145 millions de dollars au 30 septembre 2009. Le CRTC a instauré le concept de comptes de report aux termes du régime de plafonnement des prix en 2002, dans les Décisions de télécom 2002-34 et 2002-43. De juin 2002 à mai 2006, la société était tenue, en vertu de ce concept, de reporter la constatation dans l'état des résultats d'une tranche des montants reçus au titre des services de base résidentiels fournis aux abonnés dans des zones de desserte autres que celles à coût élevé, plutôt que de réduire les tarifs des abonnés à ces services. Le CRTC a publié de nombreuses décisions concernant l'application et l'utilisation des fonds des comptes de report. La société peut constater les montants dans le compte de report au moment de la prise des mesures d'admissibilité, comme les programmes d'amélioration du service dans les zones de desserte à faible coût admissibles, les réductions de tarifs (y compris concernant ceux fournis aux concurrents), l'élargissement de la portée des services à large bande dans les territoires des ESLT jusqu'aux collectivités rurales et éloignées, et l'accessibilité accrue des personnes handicapées aux services de télécommunications. Finalement, il revient au CRTC de déterminer le moment où le passif du compte de report est réglé. Le CRTC stipule, dans la Décision de télécom 2008-1, qu'il n'acceptera aucune autre demande visant à étendre les services à large bande dans d'autres collectivités rurales et éloignées, qui lui est présentée dans le but d'éliminer le solde des comptes de report. Le solde estimatif du compte de report qui excède les montants approuvés liés aux initiatives admissibles se chiffre à environ 50 millions de dollars.

Les comptes de report font l'objet d'appels instruits auprès de la Cour suprême du Canada par l'Association des consommateurs du Canada, par l'Organisation nationale anti-pauvreté, par Bell Canada ainsi que par la société. Le 18 septembre 2009, la Cour suprême du Canada a rejeté tous les appels, confirmant par le fait même le pouvoir du CRTC d'instaurer le compte de report et de statuer sur l'utilisation des fonds des comptes de report. La Cour a également sursis à l'exécution de la décision du CRTC sur les comptes de report, qui limitait l'utilisation des fonds des comptes de report à des fins diverses, sauf en ce qui concerne l'accessibilité accrue des personnes handicapées aux services de télécommunications. Le CRTC a demandé à la société de présenter de nouveau, en janvier 2010, une estimation de ses coûts initiaux ainsi qu'une proposition couvrant une période de quatre ans relativement aux 229 collectivités déjà approuvées. La société prévoit mettre en oeuvre son programme visant à étendre le service IP dans les collectivités rurales et éloignées au milieu de 2010.

À l'heure actuelle, la société s'attend à consentir des remises totalisant environ 50 millions de dollars sous forme de petits montants individuels versés à ses abonnés des services résidentiels dans les zones de desserte autres que celles à coût élevé, et ce, probablement en 2010, lorsque le CRTC aura déterminé le solde des comptes de report qui doit être remboursé. Etant donné que la société reporte la constatation dans l'état des résultats des montants reçus aux termes du concept de comptes de report, les remises consenties aux abonnés à même le compte de report n'auront pas d'incidence sur le bénéfice net. Ces remises seront inscrites à titre de sorties liées aux fonds de roulement dans les états consolidés des flux de trésorerie lorsque les paiements seront effectués.

    
           Garanties
    

Les PCGR du Canada exigent que des informations soient fournies sur certains types de garanties ainsi que sur leurs montants maximaux non actualisés. Les montants maximaux non actualisés des garanties au 30 septembre 2009, sans égard à la probabilité du versement de ces paiements, étaient négligeables.

Engagements d'indemnisation : Dans le cours normal de ses activités, la société peut fournir des engagements d'indemnisation en ce qui a trait à certaines opérations. A l'exclusion des obligations enregistrées à titre de passif au moment où l'opération est effectuée, la société n'a jamais fait de paiement important en vertu de ces engagements d'indemnisation.

En ce qui a trait à la cession, en 2001, des activités de TELUS liées aux annuaires, la société a accepté de prendre en charge une quote-part proportionnelle des frais accrus de publication des annuaires pour le nouveau propriétaire si l'augmentation découle d'un changement relatif aux exigences réglementaires applicables du CRTC. La quote-part de la société aurait été de 80 % jusqu'en mai 2006, passerait à 40 % pour les cinq années suivantes et s'établirait ensuite à 15 % dans la dernière période de cinq ans. Si une mesure du CRTC empêchait le propriétaire de réaliser les activités liées aux annuaires qui sont précisées dans l'entente, TELUS indemniserait le propriétaire à l'égard de toute perte subie par ce dernier.

Au 30 septembre 2009, la société n'avait constaté aucun passif en ce qui a trait à ses engagements d'indemnisation.

    
           Réclamations et poursuites
    

La société fait l'objet de diverses réclamations et poursuites visant des dommages-intérêts et d'autres compensations. La société ne peut à l'heure actuelle prévoir avec certitude l'issue de ces litiges. Cependant, la direction est d'avis, en vertu de l'évaluation juridique et selon l'information dont elle dispose actuellement, qu'il est improbable qu'un passif non couvert par les assurances ou autrement ait une incidence défavorable importante sur la situation financière consolidée de la société à l'exception de ce qui est décrit à la note 19 c) des états financiers consolidés intermédiaires.

    
    7.9  Information sur les actions en circulation
    

Le sommaire ci-après illustre le nombre d'actions en circulation de chaque catégorie de titres de participation au 30 septembre 2009. De plus, le nombre total d'actions en circulation et pouvant être émises qui est présenté se fonde sur l'hypothèse selon laquelle toutes les options en cours, ainsi que les options qui n'ont pas encore été octroyées, mais pour lesquelles les actions sont détenues en réserve, ont été converties. Le nombre d'actions en circulation et pouvant être émises au 6 novembre 2009 n'a pas varié de façon importante par rapport au 30 septembre 2009. Le 4 novembre, le conseil d'administration a approuvé une modification apportée au programme de réinvestissement des dividendes de TELUS, et avec prise d'effet pour le dividende déclaré pour le quatrième trimestre de 2009, TELUS émettra des actions sur le capital autorisé aux fins des dividendes réinvestis à un escompte de 3 %, plutôt que d'acheter des actions exclusivement sur le marché libre.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Actions
    Actions en circulation               Actions   sans droit   Nombre total
    (en millions d'actions)           ordinaires      de vote      d'actions
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres attribuables
     aux actionnaires ordinaires
      Actions en circulation au
       30 septembre 2009                     175          143          318(1)
      Options en cours et pouvant
       être émises(2) au
       30 septembre 2009                       -           15           15
    -------------------------------------------------------------------------
                                             175          158          333
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Aux fins du calcul du bénéfice dilué par action, le nombre d'actions
        s'établissait à 318 millions pour la période de neuf mois terminée le
        30 septembre 2009.
    (2) En supposant une conversion intégrale et sans tenir compte des prix
        d'exercice.
    -------------------------------------------------------------------------

    8.   Estimations comptables critiques et faits nouveaux concernant les
         conventions comptables

    8.1  Estimations comptables critiques
    

Les estimations comptables critiques sont décrites à la rubrique 8.1 du rapport de gestion annuel 2008 de TELUS. La préparation d'états financiers conformément aux PCGR exige que la direction ait recours à des estimations et à des hypothèses qui ont une incidence sur les montants de l'actif et du passif présentés et sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états financiers, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges au cours de la période visée. Les résultats réels pourraient différer des résultats estimatifs.

    
    8.2  Faits nouveaux concernant les conventions comptables (se reporter
         également à la note 2 des états financiers consolidés
         intermédiaires)
    

Les conventions comptables sont conformes à celles décrites à la note 1 des états financiers consolidés 2008 de TELUS, sauf en ce qui concerne les faits nouveaux décrits ci-dessous. L'analyse qui suit tient compte des attentes à la date de clôture concernant le passage des PCGR du Canada aux Normes internationales d'information financière (les "IFRS") publiées par l'International Accounting Standards Board (l'"IASB").

    
           Passage aux Normes internationales d'information financière
           (les "IFRS") publiées par l'International Accounting Standards
           Board (l'"IASB")
    

En 2006, le Conseil des normes comptables du Canada a ratifié un plan stratégique qui fera en sorte que les PCGR du Canada, tels qu'ils sont utilisés par les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes, seront remplacés par les Normes internationales d'information financière publiées par l'International Accounting Standards Board (les "IFRS de l'IASB") au cours d'une période de transition devant se terminer d'ici 2011. TELUS devra utiliser les IFRS de l'IASB dans la présentation de ses états financiers intermédiaires et annuels s'appliquant aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011, date à laquelle la société a décidé d'adopter ces normes.

Le Conseil des normes comptables du Canada procédera au passage aux IFRS de l'IASB au moyen d'une combinaison de trois méthodes :

    
    i)  lorsque les projets conjoints de convergence courants du Financial
        Accounting Standards Board des États-Unis et de l'IASB feront l'objet
        d'un accord, ils seront adoptés par le Conseil des normes comptables
        du Canada et pourront être appliqués au Canada avant la conversion
        complète aux IFRS de l'IASB par les entreprises ayant une obligation
        publique de rendre des comptes;
    ii) le recours aux normes désignées comme des normes clés ou importantes
        par le Conseil des normes comptables du Canada, à l'égard desquelles
        ce dernier a amorcé un projet aux fins de la convergence des PCGR du
        Canada avec les IFRS connexes avant la date de transition, publiées
        en tant que PCGR du Canada;
    iii)les normes n'étant pas assujetties au projet conjoint de convergence
        ont été présentées de manière générale aux fins de leur adoption au
        moment de la conversion complète aux IFRS de l'IASB par les
        entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes.
    

Les deux premières méthodes pourraient, ou pourront, faire en sorte que la société puisse, ou doive, aligner certaines conventions comptables sur les IFRS de l'IASB avant 2011, advenant la publication d'une nouvelle norme ou que l'adoption anticipée soit permise.

En vertu de son plan de travail, l'IASB a mis en oeuvre des projets qui devraient donner lieu à de nouvelles prises de position qui se traduiront par des modifications des IFRS de l'IASB et, par conséquent, les IFRS de l'IASB qui seront en vigueur à la date de la conversion devraient différer des IFRS en vigueur à l'heure actuelle. En novembre 2008, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a publié un projet de plan comportant sept jalons, en vertu duquel certains émetteurs assujettis aux États-Unis seraient autorisés à utiliser les IFRS de l'IASB aux fins du dépôt de leurs résultats. Ce projet revêt une grande importance, car il envisage également l'application obligatoire des IFRS de l'IASB pour les émetteurs assujettis aux États-Unis dès 2014 (la Securities and Exchange Commission des États-Unis devrait prendre une décision en 2011 relativement à cette obligation d'utilisation prévue par le jalon 6). Nous ne pouvons pas évaluer à l'heure actuelle l'incidence de ce projet, le cas échéant, sur le plan de travail de l'IASB; cependant, le jalon 1 prévoit l'amélioration des normes comptables et précise que la Securities and Exchange Commission des États-Unis devra subséquemment déterminer si les IFRS de l'IASB constituent des normes de première qualité et si elles sont suffisamment exhaustives.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Dates clés liées au passage aux IFRS :

    -   Le 1er janvier 2010 (date de transition) : TELUS préparera un état de
        la situation financière d'ouverture à cette date, conformément aux
        IFRS de l'IASB, afin de faciliter le passage aux IFRS en 2011. TELUS
        présentera les résultats de son exercice 2010 conformément aux PCGR
        du Canada.

    -   Le 1er janvier 2011 (date du basculement) : date après laquelle TELUS
        préparera et présentera ses états financiers intermédiaires et
        annuels de l'exercice 2011 selon les IFRS et présentera également les
        chiffres correspondants de l'exercice 2010 selon les IFRS.
    -------------------------------------------------------------------------

    Rubrique 8.2.1 Première adoption des Normes internationales d'information
    financière (IFRS 1)
    

Dans le cadre de la transition aux IFRS, la société est tenue d'appliquer IFRS 1, qui stipule les exigences liées à la préparation d'états financiers conformes aux IFRS pour la première période suivant la date de basculement. IFRS 1 doit uniquement être appliquée au moment du basculement et elle prévoit l'application rétrospective de chaque IFRS, comme si ces normes avaient toujours eu prise d'effet. IFRS 1 prévoit également certaines exceptions à l'égard de l'application rétroactive des IFRS et elle fournit une série d'exemptions facultatives à l'égard de l'application rétrospective, afin de faciliter la transition à l'ensemble des normes IFRS. La société prévoit communiquer ses décisions initiales relativement aux exceptions obligatoires et aux exemptions facultatives dans son rapport de gestion annuel 2009.

    
    Rubrique 8.2.2 Décisions concernant les conventions comptables en vertu
    des IFRS
    

La société a déterminé un petit nombre de domaines pour lesquels des modifications de conventions comptables sont attendues et qui sont susceptibles d'avoir une incidence sur les états financiers consolidés. Elle s'attend à communiquer ses décisions initiales concernant les conventions comptables en vertu des IFRS dans son rapport de gestion annuel 2009.

Rubrique 8.2.3 Plan de basculement aux IFRS

Le plan de basculement aux IFRS qui est décrit ci-dessous est basé sur les hypothèses et attentes actuelles de la société, lesquelles pourraient varier dans l'avenir, en raison de modifications apportées aux IFRS ou d'autres facteurs.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                          Jalons (délais
    Activité clé          d'exécution prévus)           État et commentaires
    -------------------------------------------------------------------------
    Préparation des
     états financiers
    -------------------------------------------------------------------------
    - Phase d'évaluation  La société a eu recours à     Phase menée à terme
      initiale des        un processus de diagnostic    au premier trimestre
      incidences et       qui lui a permis de cerner    de 2008.
      délimitation de     un petit nombre de sujets
      la portée           qui influent sur ses
                          résultats financiers ou sur
                          les efforts qu'elle déploie
                          pour assurer le passage aux
                          IFRS de l'IASB. Ce
                          processus de diagnostic a
                          donné lieu à l'élaboration
                          d'un plan détaillé aux fins
                          de la conduite des
                          activités.
                         ----------------------------------------------------
    - Phase de            Détermination, évaluation     Phase menée à terme.
      détermination       et sélection des conventions
      des principaux      comptables que la société
      éléments            doit aligner avec les IFRS
                          de l'IASB.
                         ----------------------------------------------------
                          Approbation des choix         Approbation des
                          initiaux aux termes d'IFRS    cadres dirigeants
                          1 et des choix de             reçue.
                          conventions comptables.
                                                        Présentation des
                                                        choix au comité de
                                                        vérification aux fins
                                                        d'examen, et au
                                                        conseil aux fins
                                                        d'approbation.
                                                        Approbation reçue le
                                                        4 novembre 2009.
                         ----------------------------------------------------
                          Description des différences   Les informations à
                          principales dans le rapport   fournir font
                          de gestion annuel 2009.       actuellement l'objet
                                                        d'un examen.
                         ----------------------------------------------------
                          Élaboration du format des     Les informations à
                          états financiers et des       fournir font
                          notes accompagnant ces        actuellement l'objet
                          états.                        d'un examen.
                         ----------------------------------------------------
                          2010
                          ----
                          Présentation dans le rapport
                          de gestion des répercussions
                          sur les chiffres
                          correspondants de 2010,
                          lorsque celles-ci seront
                          connues.
                         ----------------------------------------------------
                          Premier trimestre de 2011
                          -------------------------
                          Présentation dans le rapport
                          de gestion de la
                          quantification définitive
                          des répercussions de la
                          conversion sur les chiffres
                          correspondants de 2010.
                         ----------------------------------------------------
    - Phase               Intégration des solutions     La société prévoit
      d'intégration       dans le système et les        adapter ses systèmes
                          processus financiers sous     comptables existants
                          jacents de la société qui     aux fins du maintien
                          sont essentiels au passage    de deux systèmes
                          aux IFRS (Se reporter à la    d'information en
                          section "Infrastructure"      parallèle en vertu
                          ci dessous.)                  des IFRS.
                         ----------------------------------------------------
                          La société s'attend à
                          maintenir en parallèle deux
                          livres comptables en 2010,
                          soit un livre conforme aux
                          PCGR du Canada en vigueur,
                          et un livre conforme aux
                          IFRS de l'IASB en vigueur.
    -------------------------------------------------------------------------
    Communication et      Formation continue sur les    Tout au long de
     formation            répercussions prévues des     l'exercice, la
                          IFRS, sur les choix aux       société a mis en
                          termes d'IFRS 1 et sur les    oeuvre des activités
                          choix de conventions          de communication et
                          comptables.                   de formation qui ont
                                                        tiré parti des
                                                        ressources internes.

                                                        Les outils de
                                                        formation et les
                                                        ressources
                                                        documentaires sont
                                                        offerts par
                                                        l'entremise d'un site
                                                        Web portant sur la
                                                        conversion aux IFRS.
    -------------------------------------------------------------------------
    Infrastructure -      Établissement des             Phase en grande
     technologies de      changements qui doivent       partie achevée.
     l'information        être apportés aux systèmes
                          et aux processus.
                         ----------------------------------------------------
                          Actualisation des systèmes    Les préparatifs ont
                          comptables aux fins de la     débuté et les essais
                          préparation d'un état de      devraient prendre fin
                          la situation financière       au plus tard au
                          d'ouverture en vertu des      premier trimestre de
                          IFRS de l'IASB et du          2010.
                          maintien de deux livres
                          comptables en 2010.
                         ----------------------------------------------------
                          Mise en oeuvre des fonctions  Les processus font
                          en matière de planification   actuellement l'objet
                          et de prévisions financières  de modifications. Une
                          en vertu des IFRS de l'IASB.  fonction
                                                        d'établissement de
                                                        prévisions en vertu
                                                        des deux jeux de
                                                        normes sera mise en
                                                        place au cours de
                                                        2010.
    -------------------------------------------------------------------------
    Évaluation des        Évaluation des répercussions  Les contrats font
     politiques de        sur les ententes              actuellement l'objet
     l'entreprise         contractuelles et sur les     d'un examen.
                          clauses restrictives. Des
                          modifications seront          L'examen préliminaire
                          apportées, s'il y a lieu.     des clauses
                                                        restrictives a
                                                        débuté.
    -------------------------------------------------------------------------
    Environnement
     de contrôle
    -------------------------------------------------------------------------
    - Contrôle interne    Approbation des choix         Approbation des
      à l'égard de        initiaux aux termes d'IFRS    cadres dirigeants
      l'information       1 et des choix de             reçue.
      financière          conventions comptables.
                                                        Présentation des
                                                        choix au comité de
                                                        vérification aux fins
                                                        d'examen, et au
                                                        conseil aux fins
                                                        d'approbation.
                                                        Approbation reçue le
                                                        4 novembre 2009.
                         ----------------------------------------------------
                          Test des contrôles liés       Activités prévues
                          aux chiffres correspondants   pour 2010.
                          de 2010.
                         ----------------------------------------------------
    - Contrôles et        Examen et approbation par     L'ébauche des
      procédures de       les cadres dirigeants des     informations à
      communication de    informations à fournir pour   fournir pour
      l'information       l'exercice 2009 en vertu      l'exercice 2009 est
                          des IFRS.                     en cours de
                                                        préparation.
                         ----------------------------------------------------
                          2010
                          ----
                          Examen et approbation par
                          les cadres dirigeants des
                          répercussions prévues de la
                          conversion sur les résultats
                          de l'exercice 2010.
                         ----------------------------------------------------
                          Décembre 2010                 TELUS publie depuis
                          -------------                 plusieurs années, en
                          Publication prévue des        décembre, ses
                          indications finales pour      objectifs pour le
                          l'exercice 2010, selon les    prochain exercice et
                          PCGR du Canada.               fournit des
                                                        indications
                          Présentation d'informations   définitives pour
                          à jour sur les répercussions  l'exercice considéré.
                          prévues de la conversion      Elle tient
                          sur les résultats de          habituellement une
                          l'exercice 2010.              téléconférence avec
                                                        les investisseurs
                          De décembre 2010 au premier   après la publication
                          trimestre de 2011             du communiqué.
                          ---------------------------
                          Publication prévue des        En raison de la
                          objectifs de l'exercice 2011  transition, il se
                          en vertu des IFRS de l'IASB,  pourrait que la
                          ainsi que des informations    société doive
                          supplémentaires concernant    reporter au premier
                          l'exercice 2010, en vertu     trimestre de 2011
                          des IFRS de l'IASB.           l'annonce de ses
                                                        objectifs pour cet
                                                        exercice, ou qu'elle
                                                        doive réviser ses
                                                        objectifs à ce
                                                        moment-là.
                         ----------------------------------------------------
                          Mai 2011
                          --------
                          Résultats du premier
                          trimestre de 2011 et chiffres
                          correspondants de 2010 selon
                          les IFRS de l'IASB. Analyse,
                          dans le rapport de gestion,
                          des répercussions définitives
                          du passage aux IFRS.
    -------------------------------------------------------------------------

    Rubrique 8.2.4 Modifications de conventions comptables transitoires
    adoptées

      Faits nouveaux pour l'exercice 2009

      Écart d'acquisition et actifs incorporels
    

Dans le cadre des activités visant à aligner les PCGR du Canada sur les IFRS de l'IASB, les anciennes recommandations concernant l'écart d'acquisition et les actifs incorporels ainsi que les frais de recherche et développement ont été remplacées par de nouvelles recommandations (chapitre 3064 du Manuel de l'ICCA).

A compter de l'exercice 2009 de la société, les nouvelles recommandations de l'ICCA concernant l'écart d'acquisition et les actifs incorporels s'appliquent à la société. La société a modifié la convention comptable qu'elle utilisait conformément aux dispositions transitoires des nouvelles recommandations.

Les nouvelles recommandations fournissent des lignes directrices exhaustives sur les cas où les dépenses peuvent être constatées comme des actifs incorporels. Avant l'exercice 2009, les frais initiaux de branchement et d'activation de comptes clients dans le secteur des services filaires, y compris les coûts directs connexes n'excédant pas les produits, étaient reportés et constatés sur la durée moyenne prévue de la relation d'affaires avec les clients; par suite de l'adoption des nouvelles recommandations, ces frais directs ne peuvent plus être constatés à titre d'actifs incorporels.

L'incidence de la mise en application de cette nouvelle norme sur les états consolidés des résultats et des autres éléments du résultat étendu de la société pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2009, de même que l'incidence de cette mise en application sur les bilans consolidés de la société au 30 septembre 2009 et au 31 décembre 2008 sont présentées à la note 2 b) des états financiers consolidés intermédiaires. En raison de la nature de ces frais directs et des périodes de temps sur lesquelles ils ont été reportés et constatés, ces nouvelles recommandations n'ont pas eu une incidence importante sur les résultats d'exploitation de la société pour les périodes considérées.

    
           Regroupements d'entreprises et part des actionnaires sans contrôle
    

Dans le cadre des activités visant à aligner les PCGR du Canada sur les IFRS de l'IASB, les anciennes recommandations concernant les regroupements d'entreprises et la consolidation des états financiers ont été remplacées par de nouvelles recommandations sur les regroupements d'entreprises (chapitre 1582 du Manuel de l'ICCA), sur les états financiers consolidés (chapitre 1601 du Manuel de l'ICCA) et sur les participations sans contrôle (chapitre 1602 du Manuel de l'ICCA).

Avec prise d'effet le 1er janvier 2009, la société a procédé à l'adoption anticipée des nouvelles recommandations, conformément aux dispositions transitoires; autrement, la société aurait été tenue d'adopter les nouvelles recommandations avec prise d'effet le 1er janvier 2011.

Dans l'ensemble, les nouvelles recommandations entraînent l'évaluation des acquisitions d'entreprises à la juste valeur des entités acquises ainsi que le passage, de manière prospective, de l'approche de l'entité consolidante pour la théorie de consolidation (l'entité consolidante comptabilisant les valeurs comptables attribuables à la part des actionnaires sans contrôle) à l'approche de l'entité économique (l'entité consolidante comptabilisant les justes valeurs attribuables à la part des actionnaires sans contrôle). Contrairement aux nouveaux PCGR des États-Unis correspondants, qui exigent la constatation de la juste valeur de l'écart d'acquisition attribuable à la part des actionnaires sans contrôle, les sociétés peuvent choisir, en vertu des nouveaux PCGR du Canada et des IFRS de l'IASB, de comptabiliser ou non la juste valeur de l'écart d'acquisition attribuable à la part des actionnaires sans contrôle, relativement à chaque acquisition.

L'évaluation à la juste valeur des acquisitions d'entreprises donnera notamment lieu :

    
    -   à la passation en charges des coûts d'acquisition;
    -   à la passation en charges des coûts de restructuration découlant de
        l'acquisition;
    -   à l'évaluation de la contrepartie conditionnelle, qui est
        comptabilisée comme un passif financier, à la juste valeur au moment
        de l'acquisition, les variations subséquentes de la juste valeur
        étant prises en compte dans le calcul des résultats d'exploitation;
    -   à la comptabilisation, à titre d'opérations sur capitaux propres, des
        variations de la part des actionnaires sans contrôle subséquentes à
        l'acquisition du contrôle par la société mère et ne donnant pas lieu
        à une perte de contrôle par la société mère.
    

Le degré d'importance des répercussions de l'adoption des nouvelles recommandations sur la société dépendra des faits précis liés à un regroupement d'entreprises survenu après le 1er janvier 2009. Cependant, les états financiers consolidés de la société ont fait l'objet de changements mineurs appliqués rétrospectivement à l'égard de la présentation et des informations fournies en ce qui concerne la part des actionnaires sans contrôle :

    
    -   la part des actionnaires sans contrôle est désormais comptabilisée
        comme une composante distincte des capitaux propres dans les bilans
        consolidés;
    -   les états consolidés des résultats et des autres éléments du résultat
        étendu font désormais état de la répartition du bénéfice net et des
        autres éléments du résultat étendu entre les actionnaires de la
        société et la part des actionnaires sans contrôle, plutôt que de
        refléter la part des actionnaires sans contrôle dans les résultats
        d'exploitation à titre de déduction aux fins du calcul du bénéfice
        net et des autres éléments du résultat étendu.

           Faits nouveaux pour l'exercice 2008

    Dans le cadre des activités visant à assurer la convergence des PCGR du
Canada avec les IFRS de l'IASB, la société a mis en application les
recommandations suivantes avec prise d'effet à l'exercice 2008.

           Instruments financiers - informations à fournir et présentation
    

Les recommandations actuelles concernant les informations à fournir sur les instruments financiers ont été remplacées par de nouvelles recommandations (chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA), et les recommandations actuelles concernant la présentation des instruments financiers ont été maintenues sans aucune modification (chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA). Les nouvelles recommandations ont donné lieu à des informations supplémentaires, par rapport aux informations qui devaient être présentées précédemment, l'accent devant être mis sur les risques liés aux instruments financiers constatés ou non constatés auxquels une entité est exposée au cours de la période et à la date du bilan, ainsi que la façon dont l'entité gère ces risques.

    
           Stocks
    

Les anciennes recommandations concernant la comptabilisation des stocks ont été remplacées par de nouvelles recommandations (chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA). Les nouvelles recommandations fournissent davantage de lignes directrices sur les exigences en matière d'évaluation des stocks et les informations à fournir à leur sujet; plus précisément, elles permettent la reprise de réductions de valeur effectuées antérieurement à la valeur nette de réalisation lorsque se produit une hausse subséquente de la valeur des stocks. Les résultats d'exploitation et la situation financière de la société n'ont pas été touchés de façon importante par les nouvelles recommandations.

    
    9.   Indications pour l'exercice 2009
    

L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.

La société a révisé ses indications pour l'exercice 2009, lesquelles avaient été précédemment révisées dans son rapport de gestion du deuxième trimestre de 2009. Les indications révisées reflètent l'incertitude liée à la vigueur et à la persistance de la reprise économique au Canada, de même que la faiblesse des résultats obtenus par la Société au cours des neuf premiers mois de 2009 par rapport aux prévisions. Elles tiennent également compte de l'incidence prévue de l'acquisition de Black's Photo Corporation, de charges de restructuration annuelles plus élevées que prévues ainsi que du lancement rapide du nouveau réseau et du service sans fil HSPA, y compris le iPhone, en novembre 2009.

    
                       ------------------------------------------------------
    Indications                          Variation prévue      Indication
     révisées pour         Indication      par rapport         antérieure,
     l'exercice             pour 2009         à 2008           7 août 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffres consolidés
    -------------------------------------------------------------------------
      Produits
       d'exploitation      9,6 G$ à 9,7 G$     +/- 0,5 %    9,65 G$ à 9,80 G$
    -------------------------------------------------------------------------

      BAIIA(1)          3,475 G$ à 3,575 G$  (8)% à (5)%     3,6 G$ à 3,7 G$
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice par
       action - de base;
       excluant les
       ajustements liés
       aux impôts(2)      2,80 $ à 3,00 $   (17)% à (11)%    3,10 $ à 3,30 $
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice par
       action - de
       base(3)            3,10 $ à 3,30 $   (12)% à (6)%     3,35 $ à 3,55 $
    -------------------------------------------------------------------------
      Dépenses en                                           Inchangé, soit
       immobilisations   Environ 2,1 G$        13 %         environ 2,05 G$
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des
     services filaires
    -------------------------------------------------------------------------
      Produits
       d'exploitation
       (externes)      4,925 G$ à 4,975 G$  (2)% à (1)%     5,0 G$ à 5,1 G$
    -------------------------------------------------------------------------
      BAIIA           1,575 G$ à 1,625 G$  (11)% à (8)%  1,625 G$ à 1,675 G$
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des
     services mobiles
    -------------------------------------------------------------------------
      Produits
       d'exploitation
       (externes)     4,675 G$ à 4,725 G$    1 % à 2 %     4,65 G$ à 4,70 G$
    -------------------------------------------------------------------------

      BAIIA           1,90 G$ à 1,95 G$    (5)% à (3)%   1,975 G$ à 2,025 G$
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement" pour la définition, qui tient compte des coûts de
        restructuration.
    (2) Mesure non définie par les PCGR.
    (3) Les indications pour le bénéfice par action de base comprennent les
        ajustements liés aux impôts.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les principales hypothèses suivantes ont été formulées lorsque les
objectifs initiaux pour 2009 ont été annoncés, le 16 décembre 2008. Le tableau
tient compte des attentes révisées de la direction.

    -------------------------------------------------------------------------
    Hypothèses formulées pour les     Résultats réels pour l'exercice à ce
    objectifs initiaux de 2009        jour, et attentes confirmées ou
                                      révisées pour les indications
                                      concernant l'exercice 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Concurrence soutenue au chapitre  Attentes inchangées, comme en
    des services filaires dans le     témoignent les ajouts d'abonnés d'un
    marché des affaires et le marché  important câblodistributeur concurrent
    résidentiel, particulièrement     en ce qui concerne le service de
    de la part de câblodistributeurs  téléphonie numérique et le service
    et d'entreprises offrant des      Internet, ainsi que la pénétration
    services VoIP                     accrue du marché des services
                                      d'affaires.
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain d'environ 4,5 points de      Nos attentes pourraient être trop
    pourcentage pour l'exercice au    élevées, compte tenu de la contraction
    titre de la pénétration du        de l'économie canadienne au cours des
    marché des services mobiles       neuf premiers mois de 2009.
    au Canada
    -------------------------------------------------------------------------
    Pressions à la baisse sur les     Attentes confirmées par la diminution
    PMAA du secteur des services      de 6,5 % d'un exercice à l'autre des
    mobiles                           PMAA combinés de TELUS au cours des
                                      neuf premiers mois de 2009, ce qui est
                                      supérieur aux attentes. Se reporter à
                                      la rubrique 5.5, "Résultats du secteur
                                      des services mobiles".
    -------------------------------------------------------------------------
    Pénétration du marché des         Attentes inchangées. La société
    services mobiles par de nouveaux  s'attend à ce que un ou deux
    venus à compter du quatrième      concurrents lancent leurs services au
    trimestre de 2009, la plupart     quatrième trimestre de 2009.
    de ces nouveaux venus devant
    pénétrer ce marché à partir
    de 2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges de restructuration se     Révisées à environ 160 millions de
    situant environ entre             dollars pour tenir compte d'une
    50 millions de dollars et         meilleure efficience opérationnelle
    75 millions de dollars            (révisées auparavant le 7 août 2009 à
                                      quelque 150 millions de dollars et le
                                      7 mai 2009 à quelque 125 millions de
                                      dollars pour l'ensemble de l'exercice
                                      2009).
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition combiné prévu   Attentes inchangées. Le taux
    par la loi se situant environ     d'imposition combiné prévu par la loi
    entre 30 % et 31 %                s'est élevé à 30,3 % pour les neuf
                                      premiers mois de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Paiements d'impôts nets se        Le montant estimatif des paiements
    situant environ entre             d'impôts pour 2009, déduction faite des
    320 millions de dollars et        économies, s'élève à environ
    350 millions de dollars           270 millions de dollars. Les paiements
                                      d'impôts au cours des neuf premiers
                                      mois de 2009 se sont élevés à
                                      270 millions de dollars, résultat qui
                                      tient compte des impôts finaux
                                      exigibles pour l'exercice 2008 et des
                                      acomptes provisionnels pour 2009,
                                      déduction faite des économies d'impôts
                                      reçues en 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change moyen prévu du     Selon les attentes actuelles, le taux
    dollar canadien de 0,80 $ US      de change moyen du dollar canadien
                                      devrait être de 0,86 $ US en 2009,
                                      selon les prévisions combinées des
                                      banques à charte canadiennes, de la
                                      Banque du Canada et du Conference Board
                                      du Canada ainsi que les prévisions
                                      internes.

                                      Le taux de change de clôture moyen du
                                      dollar canadien pour la période de neuf
                                      mois terminée le 30 septembre 2009
                                      s'élevait à environ 0,855 $ US. Le taux
                                      de clôture au 30 septembre 2009 était
                                      de 0,934 $ US, et le taux de clôture
                                      quotidien a varié entre 0,770 $ US et
                                      0,939 $ US environ au cours des neuf
                                      premiers mois de 2009. (Source : Banque
                                      du Canada)

                                      La majorité des dépenses en
                                      immobilisations engagées en 2009, y
                                      compris celles liées au réseau sans fil
                                      HSPA, sont libellées en dollars
                                      canadiens. La société a recours à des
                                      opérations de couverture des taux de
                                      change en ce qui concerne une portion
                                      variable des achats d'appareils
                                      mobiles, selon les circonstances. Les
                                      obligations de remboursement du capital
                                      et de paiement des intérêts sur la
                                      dette de la société libellée en dollars
                                      américains sont établies en vertu de
                                      contrats de swap de devises.
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'actualisation estimatif    Les hypothèses concernant la
    de 7,00 % (subséquemment établi   comptabilisation des régimes de
    à 7,25 %) et rendement moyen à    retraite à prestations déterminées sont
    long terme prévu de 7,25 % au     formulées au début de l'exercice. La
    titre des régimes de retraite     société a réduit le montant estimatif
    (résultat conforme aux            des cotisations aux régimes de retraite
    rendements à long terme de la     à prestations déterminées dans le
    société et à ses attentes pour    rapport de gestion du premier trimestre
    l'avenir). Le montant net des     et l'a ramené à 191 millions de dollars
    charges de retraite au titre      pour 2009; pour ce faire, elle s'est
    des régimes de retraite à         basée sur des rapports actuariels
    prestations déterminées et la     récents.
    capitalisation de ces régimes
    devraient dans les deux cas
    augmenter en 2009, en raison
    principalement de la baisse de
    valeur des actifs des régimes
    de retraite à prestations
    déterminées en 2008.

    - Le montant net des charges
      liées aux régimes de retraite
      à prestations déterminées
      avait été estimé à néant(1)
      pour 2009, montant
      subséquemment majoré à
      environ 18 millions de
      dollars(2).
    - Le montant des cotisations
      aux régimes de retraite à
      prestations déterminées avait
      été estimé à environ
      200 millions de dollars(1) en
      2009, montant subséquemment
      majoré à 211 millions de
      dollars(2).
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) 16 décembre 2008
    (2) Rapport de gestion annuel 2008 daté du 11 février 2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Dépenses en immobilisations consolidées préliminaires pour 2010

    Grâce à l'achèvement prochain, en 2009, du réseau sans fil de prochaine
génération et aux progrès réalisés dans l'expansion du réseau filaire à large
bande, il est actuellement prévu que les dépenses en immobilisations pour 2010
ne s'élèveront qu'à 1,7 milliard de dollars.

    10.  Risques et gestion des risques

    Les rubriques qui suivent résument les faits nouveaux importants liés aux
risques et à la gestion des risques décrits dans la rubrique 10 du rapport de
gestion annuel 2008 et des rapports de gestion des premier et deuxième
trimestres de 2009 de TELUS.

    10.1 Réglementation

         Audiences du CRTC aux fins du soutien du contenu local de la
         radiodiffusion
    

Le 6 juillet 2009, le CRTC a publié la Politique réglementaire de radiodiffusion CRTC 2009-406, en vertu de laquelle il a haussé la contribution des entreprises de distribution de radiodiffusion (les "EDR") à un fonds visant à soutenir la programmation locale, la portant à 1,5 % des revenus bruts de radiodiffusion de toutes les EDR. Les EDR ont commencé à verser cette contribution en septembre 2009. Cette contribution est en sus de la tranche de 5 % des revenus bruts que les EDR versent au Fonds des médias du Canada (auparavant le Fonds canadien de télévision) ou qu'elles sont tenues de dépenser aux fins de leurs propres services de programmation communautaire. Egalement le 6 juillet, le CRTC a publié l'Avis de consultation de radiodiffusion CRTC 2009-411, qui infirme essentiellement ses conclusions antérieures, rejetant le paiement de tarifs d'abonnement par les EDR relativement aux signaux de télévision locaux qui peuvent être reçus gratuitement en direct, et concluant qu'un montant compensatoire devrait être versé aux radiodiffuseurs pour les signaux distribués par les EDR. En réponse à une poursuite intentée par Bell Canada, qui fait état d'une entorse à la justice naturelle lors de la formulation de cette conclusion, le CRTC a modifié l'Avis de consultation de radiodiffusion CRTC 2009-411 afin de considérer s'il y a lieu (et non simplement la méthode) de verser un montant compensatoire aux radiodiffuseurs pour les signaux distribués. Le 17 septembre 2009, le gouvernement du Canada a publié un décret dans lequel il demande au CRTC de tenir compte des intérêts des consommateurs en matière de tarifs de distribution ou aux fins des négociations liées au régime de valeur relative à la rétribution du signal, et de soumettre un rapport au gouvernement. En réponse, le CRTC a annoncé qu'il poursuivrait l'audience amorcée dans le cadre de l'Avis de consultation de radiodiffusion 2009-411 aux fins de l'examen des questions liées à l'octroi des licences fondées sur les groupes ainsi que des tarifs de distribution, et il a également amorcé une deuxième audience publique dans l'Avis de consultation CRTC 2009-614, afin de se pencher sur l'incidence des tarifs de distribution sur les consommateurs.

Le régime de valeur relative à la rétribution du signal proposé par le CRTC équivaut en fait à un régime de tarifs de distribution et il entraînera des coûts additionnels pour les consommateurs, sans toutefois ajouter à la valeur des services reçus. De plus, cette hausse des coûts pour les consommateurs pourrait avoir une incidence défavorable sur la croissance du secteur de la distribution de radiodiffusion, y compris sur le service TELUS TV, dans l'avenir. La société s'attend à participer aux audiences que le CRTC tiendra. Entre-temps, TELUS a conjugué ses efforts à ceux d'autres EDR afin de lancer une campagne publique qui réprouve les tarifs de distribution, de manière à contrer la campagne publique des radiodiffuseurs qui appuient ces tarifs.

    
         Restrictions à la propriété étrangère (le CRTC a déterminé qu'un
         nouveau venu dans le secteur des services sans fil n'est pas
         actuellement admissible pour exercer des activités)
    

En avril 2009, TELUS a demandé au CRTC de déterminer si le nouveau venu dans le secteur des services sans fil Globalive se conformait aux lois fédérales en matière de propriété étrangère en vertu desquelles toutes les entreprises de communications au Canada exercent leurs activités. Après les audiences publiques tenues en septembre, le 29 octobre, le CRTC a statué que Globalive n'était pas en conformité avec la Loi sur les télécommunications en ce qui a trait à la propriété et au contrôle et n'est pas actuellement admissible pour exercer des activités en qualité d'entreprise canadienne de télécommunications. Globalive peut en appeler de la décision du CRTC.

TELUS ne s'est jamais opposée à la suppression des restrictions à la propriété étrangère au Canada, mais elle a simplement demandé que toutes les entreprises de communications au Canada soient assujetties aux mêmes règles à l'égard de leur exploitation sans qu'un avantage artificiel et injuste soit accordé à l'un quelconque des acteurs sur le marché par le gouvernement ou l'organisme de réglementation. Cette décision du CRTC n'empêche ni Globalive ni aucune autre nouvelle entreprise de communications sans fil de pénétrer le marché canadien ou d'accéder à du capital canadien, comme plusieurs l'ont déjà fait avec succès. Elle exige cependant que Globalive se conforme aux lois du Canada et qu'elle rectifie sa méthode de gouvernance et sa structure du capital. TELUS est d'avis que ces corrections devraient pouvoir être apportées dans un laps de temps raisonnable. TELUS recommandera de nouveau au gouvernement la détermination préalable de l'admissibilité des soumissionnaires pour les futures enchères relatives aux licences de spectre pour les services sans fil.

    
    10.2 Faits nouveaux concernant les ressources humaines

         Négociations collectives chez TELUS Québec
    

La société a repris les négociations collectives avec le Syndicat québécois des employés de TELUS ("SQET"), aux fins de la conclusion d'une convention qui couvre environ 1 050 employés des corps de métier, employés de bureau et téléphonistes membres de l'équipe. La convention en vigueur conclue avec le SQET arrivera à échéance le 31 décembre 2009. Comme c'est le cas pour toutes négociations collectives, rien ne peut garantir que les charges de rémunération négociées ou les changements liés à l'efficience opérationnelle seront conformes aux prévisions, ni que les négociations se traduiront par une productivité moindre ou des perturbations du travail au cours de la période.

Atténuation des risques : La société a recours à un modèle de gouvernance afin de s'assurer que les répercussions d'ordre financier et opérationnel découlant des conditions de règlement font l'objet d'une analyse et qu'elles s'alignent sur l'orientation stratégique de TELUS. Comme il est d'usage en période de négociations collectives, la société s'assurera, par mesure de prudence, que toute nécessité éventuelle de poursuivre les activités d'exploitation par suite d'une interruption de travail soit prise en compte dans le cadre d'un plan d'urgence.

    
    10.3 Risques liés aux processus

         Systèmes et processus
    

TELUS prévoit modifier plusieurs dizaines de systèmes et processus aux fins de la mise en application de la taxe de vente harmonisée (la "TVH") en Colombie-Britannique et en Ontario le 1er juillet 2010. Les règles d'harmonisation n'ont pas toutes été établies, et ces règles, qui devront être mises en application dans un laps de temps relativement court, pourraient donner lieu à des questions d'interprétation et à des redressements futurs possibles susceptibles d'entraîner une hausse des coûts. Il est possible que d'autres provinces décident également d'adopter une TVH au cours de cette même période de temps. Il n'existe aucune certitude que les ressources requises aux fins de cette initiative n'auront pas une incidence défavorable sur les ressources disponibles pour mener à bien tous les projets de modifications en cours ou prévus. Il se pourrait également que d'autres projets soient remis à plus tard ou annulés et que les avantages susceptibles de découler de ces projets se concrétisent plus tard ou ne se concrétisent pas.

Atténuation des risques : TELUS a mis sur pied un programme touchant tous les échelons de l'entreprise, afin que toutes les modifications nécessaires soient apportées aux dizaines de systèmes et processus. La société possède une certaine expérience en matière de taxe de vente harmonisée, une telle taxe existant déjà à Terre-Neuve-et-Labrador, au Nouveau-Brunswick et en Nouvelle- Ecosse. En règle générale, TELUS s'efforce d'établir les priorités liées au développement de systèmes d'une manière optimale. Dans le cadre de sa démarche aux fins de la gestion des projets, la société applique un processus d'identification des risques rigoureux et établit des plans d'urgence, et elle assure une gestion complète de la portée du projet, du contrôle des changements, des ressources et de la qualité. Pour établir l'assurance de la qualité de la solution, la société doit procéder à des essais exhaustifs au chapitre de la fonctionnalité, de la performance et de la garantie à l'égard des produits d'exploitation, et elle doit tirer parti des leçons retenues. Par ailleurs, TELUS a souvent l'habitude de s'assurer que son centre de planification de la poursuite des activités et de gestion des opérations en cas d'urgence est très bien préparé à l'avance lorsqu'elle doit procéder à d'importantes conversions de systèmes.

    
    10.4 Santé, sécurité et environnement

         Inquiétudes concernant le virus de la grippe A(H1N1)
    

En juin 2009, l'Organisation mondiale de la Santé (l'"OMS") a haussé le niveau d'alerte à la pandémie à la phase 6 et a annoncé le début d'une pandémie liée au virus de la grippe A(H1N1) en 2009. Bien que le niveau d'alerte déclaré soit le plus élevé, il concerne la propagation géographique du virus, et non la gravité de la maladie qu'il entraîne. Au Canada, la plupart des cas d'infection se sont avérés mineurs et les répercussions sur les activités d'exploitation de TELUS n'ont pas été plus importantes que pendant les saisons de grippe normale. Le nouveau virus A(H1N1) ne s'est pas encore muté en un virus plus mortel, mais il n'existe aucune certitude qu'une telle mutation ne se produira pas dans l'avenir.

Le temps perdu en raison des congés de maladie de membres de l'équipe de TELUS peut avoir une incidence défavorable sur la productivité de la société et sur les coûts liés aux prestations-maladie des salariés. TELUS est un fournisseur clé d'infrastructures de communication essentielles au Canada, et ses activités reposent également sur la prestation de services par d'autres fournisseurs d'infrastructures (p. ex. l'électricité). Une pandémie de grippe pourrait avoir des répercussions défavorables sur la capacité de la société à fournir des services essentiels, et il n'existe aucune certitude que les vaccins mis au point pour combattre le virus A(H1N1) seront efficaces, ni qu'ils seront disponibles assez tôt ou en quantité suffisante.

Atténuation des risques : La société a mis en oeuvre un plan exhaustif de poursuite des activités à l'échelle de l'entreprise et affecté des ressources aux fins de la poursuite des activités, et élaboré des politiques, des plans et des processus antisinistres, de manière à pouvoir composer avec divers scénarios, y compris une pandémie. Se reporter à la rubrique 10.10, "Menaces causées par l'homme et menaces naturelles" du rapport de gestion annuel 2008 de TELUS. La société a revu et mis à jour ses politiques et ses plans en fonction des leçons tirées de la première vague de grippe A(H1N1) survenue en avril 2009. TELUS parraine également un programme de vaccination volontaire offert à tous les membres de son équipe chaque automne, et elle a communiqué d'autres recommandations à ses membres afin de réduire le risque de propagation de virus. Bien que TELUS ait mis en place des processus de planification de la poursuite des activités, il n'existe aucune certitude que des événements précis n'auront pas une incidence importante sur ses activités ni sur ses résultats.

    
         Responsabilité au volant
    

Certaines études indiquent une augmentation du niveau de distraction des conducteurs qui utilisent leur téléphone mobile au volant. Les provinces du Manitoba, d'Ontario, de Québec, de la Nouvelle-Ecosse et de Terre-Neuve-et- Labrador ont interdit l'utilisation de téléphones mobiles au volant, mais ces provinces permettent toujours l'utilisation d'appareils à mains libres. L'Ile- du-Prince-Edouard interdit uniquement l'utilisation d'appareils mobiles par les nouveaux conducteurs. L'Alberta prévoit présenter, en 2009, un projet de loi touchant de façon générale le problème de distraction au volant, et plus particulièrement l'utilisation par les conducteurs d'appareils électroniques mobiles. La Colombie-Britannique a annoncé un projet de loi interdisant entièrement l'envoi de messages textes et l'utilisation d'appareils mobiles pour tous les conducteurs, ainsi que l'utilisation d'appareils à mains libres pour tous les nouveaux conducteurs régis par le programme de permis gradué. La Saskatchewan compte également présenter un projet de loi qui interdira l'envoi de messages textes et l'utilisation de téléphones mobiles au volant. De plus, l'Alliance des fabricants d'automobiles, une association commerciale qui regroupe 11 sociétés, a annoncé qu'elle appuie l'interdiction visant l'envoi de messages textes à l'aide d'appareils mobiles et les appels effectués au volant à l'aide de tels appareils. Rien ne saurait garantir que des lois interdisant l'utilisation de téléphones mobiles au volant ou d'appareils à mains libres ne seront pas édictées et, si elles le sont, qu'elles n'auront pas une incidence négative sur la croissance du nombre d'abonnés, sur les niveaux d'utilisation ainsi que sur les produits d'exploitation tirés des services de téléphonie mobile.

Atténuation des risques : TELUS préconise la responsabilité au volant et conseille aux utilisateurs de téléphones mobiles de faire de la sécurité au volant leur priorité.

    
    10.5 Croissance et fluctuations de l'économie

         Si les récessions se poursuivent, cela pourrait nuire à TELUS
    

Dans son rapport sur la politique monétaire publié au troisième trimestre, la Banque du Canada note une amélioration constante de la confiance des consommateurs et des entreprises. Il subsiste toutefois une incertitude à l'égard de la vigueur et de la persistance de la reprise économique au Canada, en raison de laquelle les abonnés des services de télécommunications résidentiels et commerciaux pourraient retarder leurs achats de nouveaux services, réduire leur utilisation ou cesser de les employer, ou encore chercher des services assortis de tarifs plus modiques. Une croissance économique négative pourrait avoir une incidence défavorable sur la rentabilité, les flux de trésorerie disponibles et les créances douteuses de TELUS, ou faire possiblement en sorte que la société doive enregistrer une réduction de la valeur comptable de ses actifs, y compris, sans toutefois s'y limiter, ses actifs incorporels d'une durée de vie indéfinie (soit ses licences de spectre) et son écart d'acquisition. Une réduction de la valeur comptable des actifs entraînerait l'imputation d'une charge aux résultats et une réduction des capitaux propres, mais elle n'aurait aucune incidence sur les flux de trésorerie.

Atténuation des risques : La société ne peut pas atténuer complètement les risques économiques. Tout au long de 2008, TELUS a profité de la forte croissance continue du secteur des services mobiles au Canada. Le ralentissement économique a grandement influé sur les résultats du secteur des services mobiles au premier trimestre de 2009, mais ces résultats se sont stabilisés aux deuxième et troisième trimestres de 2009. Cependant, le taux de croissance des abonnés aux services mobiles d'un exercice à l'autre et les PMAA continuent d'être touchés de façon défavorable. De plus, les économies de ressources cycliques en Colombie-Britannique et en Alberta doivent maintenant composer avec une contraction ou un ralentissement de leur taux de croissance. TELUS continue à se concentrer sur cinq marchés verticaux importants, soit le secteur public et les secteurs des soins de santé, des services financiers et de l'énergie, de même que les services de gros aux entreprises de télécommunications. Le secteur public et les secteurs des soins de santé et des services financiers devraient de façon générale moins subir les contrecoups du ralentissement économique que les industries manufacturières et exportatrices en Ontario et au Québec et que les économies de ressources cycliques en Colombie-Britannique et en Alberta. TELUS poursuit ses initiatives en matière de réduction des coûts et d'efficience, et elle a reporté les rachats d'actions dans le cadre de ses offres publiques de rachat dans le cours normal des activités et pourrait décider de réduire ses dépenses en immobilisations dans l'avenir.

    
         Capitalisation des régimes de retraite
    

Les fluctuations économiques et les fluctuations des marchés financiers pourraient également avoir une incidence défavorable sur la capitalisation et les charges liées aux régimes de retraite à prestations déterminées que TELUS a instaurés. Rien ne garantit que les charges au titre des régimes de retraite de TELUS et la capitalisation de ses régimes de retraite à prestations déterminées n'augmenteront pas dans l'avenir, ce qui aurait, par conséquent, une incidence défavorable sur le bénéfice ou les flux de trésorerie. Des risques liés à la capitalisation des régimes à prestations déterminées peuvent survenir si les obligations totales au titre des régimes de retraite excèdent la valeur totale des fonds en fiducie respectifs. Des écarts non capitalisés peuvent survenir en raison des rendements moins élevés des placements, des réductions du taux d'actualisation utilisé pour évaluer les obligations au titre des régimes de retraite, et des pertes actuarielles.

Atténuation des risques : TELUS cherche à atténuer ce risque au moyen de la mise en application de politiques et procédures conçues pour contrôler le risque d'investissement, et de la surveillance continue de sa situation de capitalisation. Les charges au titre des régimes de retraite et la capitalisation de ces régimes pour 2009 ont été calculées principalement à l'aide des taux de rendement des actifs des régimes en 2008 et des taux d'intérêt à la fin de 2008, des révisions ayant été apportées aux prévisions en matière de capitalisation, à la lumière de rapports actuariels récents. Au 30 septembre 2009, selon les meilleures estimations de la société, la charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées pour 2009 se chiffrait à 18 millions de dollars, comparativement à une économie de 100 millions de dollars en 2008, et les cotisations en espèces à ces régimes de retraite à prestations déterminées pour 2009 s'élevaient à 191 millions de dollars (102 millions de dollars en 2008).

    
    11.  Rapprochement des mesures non définies par les PCGR et définition
         des indicateurs clés de l'exploitation

    11.1 Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA")
    

TELUS présente le BAIIA et fournit des indications à ce sujet parce qu'il constitue une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la performance des secteurs d'exploitation ainsi que la performance de la société. Le BAIIA est aussi utilisé pour déterminer si la société respecte les clauses restrictives de ses conventions d'emprunt (se reporter à la rubrique 11.4, "BAIIA excluant les coûts de restructuration").

Le BAIIA est une mesure commune à laquelle les investisseurs recourent largement en tant qu'indicateur du rendement d'exploitation d'une société et de sa capacité de contracter des dettes et d'en assurer le service, ainsi qu'à titre de paramètre d'évaluation. Selon la définition établie par la direction, le BAIIA s'entend des produits d'exploitation déduction faite des charges d'exploitation et des coûts de restructuration, lesquels sont des éléments figurant aux états consolidés des résultats et du résultat étendu. La société croit que le BAIIA permet aux investisseurs de comparer plus facilement le rendement d'exploitation d'une entreprise de façon continue, compte non tenu des décisions en matière de financement et sans égard à l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels, lequel est de nature hors trésorerie et peut varier considérablement selon les méthodes comptables utilisées ou en raison de facteurs hors exploitation, comme le coût historique.

Le BAIIA n'est pas une mesure fondée sur les PCGR du Canada ni des États- Unis et ne doit pas être substitué au bénéfice net comme mesure du rendement de la société ni utilisé comme mesure unique des flux de trésorerie, car il ne tient pas compte des effets de la croissance du fonds de roulement, des dépenses en immobilisations, de la réduction du capital de la dette ni d'autres sources et affectations des liquidités figurant dans les états consolidés des flux de trésorerie. Les investisseurs sont invités à examiner attentivement les éléments entrant dans le calcul du BAIIA de TELUS. Si le BAIIA est indiqué aux présentes afin de permettre une analyse comparative plus exhaustive du rendement de la société et de sa capacité d'assurer le service de sa dette comparativement à d'autres sociétés, il convient de rappeler que cet indicateur, tel qu'il est présenté par TELUS, risque de ne pas concorder en tout point avec le BAIIA présenté par d'autres sociétés.

Le tableau suivant illustre le rapprochement du BAIIA, tel qu'il est défini par la direction, avec le bénéfice net et le bénéfice d'exploitation.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Périodes de neuf
                                    Trimestres terminés      mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
    Rapprochement du BAIIA          -----------------------------------------
    (en millions de dollars)           2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                        280        286        846        846
      Autres charges (produits)           6          6         22         25
      Coûts de financement              101        122        302        345
      Impôts sur les bénéfices          106        125        251        348
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation             493        539      1 421      1 564
      Amortissement des
       immobilisations corporelles      330        344        994      1 033
      Amortissement des actifs
       incorporels                      100         92        287        245
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (tel qu'il est défini
     par la direction)                  923        975      2 702      2 842
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

La direction calcule également le BAIIA, déduction faite des dépenses en immobilisations, comme une simple approximation des flux de trésorerie consolidés dans ses deux secteurs isolables. Le BAIIA, déduction faite des dépenses en immobilisations, peut être utilisé à des fins de comparaison avec les résultats présentés par les autres sociétés de télécommunications au fil du temps, et il est assujetti aux questions possibles de comparabilité du BAIIA décrites précédemment.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Périodes de neuf
                                    Trimestres terminés      mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
                                    -----------------------------------------
    (en millions de dollars)           2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                               923        975      2 702      2 842
    Dépenses en immobilisations        (558)      (473)    (1 589)    (1 228)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, déduction faite des
     dépenses en immobilisations        365        502      1 113      1 614
    Paiement au titre des licences
     de spectre pour les SSFE             -       (882)         -       (882)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, déduction faite du total
     des dépenses en immobilisations    365       (380)     1 113        732
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

11.2 Flux de trésorerie disponibles

TELUS présente les flux de trésorerie disponibles parce qu'ils constituent une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la performance de la société. Les flux de trésorerie disponibles excluent certaines variations du fonds de roulement ainsi que d'autres sources et affectations des liquidités figurant dans les états consolidés des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas une mesure fondée sur les PCGR du Canada ni des États Unis et ne doivent pas être substitués aux états consolidés des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sont une mesure qui peut être utilisée pour évaluer la performance de TELUS au fil des ans. Il convient de rappeler aux investisseurs que cet indicateur, tel qu'il est présenté par TELUS, risque de ne pas concorder en tout point avec les flux de trésorerie disponibles présentés par d'autres sociétés. La direction est d'avis que sa définition des flux de trésorerie disponibles fournit une estimation des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation qui sont disponibles après les dépenses en immobilisations, mais avant les acquisitions, le produit tiré des actifs cédés et les variations de certains éléments du fonds de roulement (tels que les créances clients, qui peuvent être grandement faussées par les changements dans la titrisation qui ne reflètent pas les résultats d'exploitation, et les comptes fournisseurs).

Le tableau suivant illustre le calcul des flux de trésorerie disponibles effectué par la direction.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Périodes de neuf
                                    Trimestres terminés      mois terminées
    Calcul des flux de                les 30 septembre      les 30 septembre
     trésorerie disponibles         -----------------------------------------
    (en millions de dollars)           2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                               923        975      2 702      2 842
    Rémunération à base d'actions        (3)         9         17         25
    Montant net de la charge (de
     l'économie) au titre des
     régimes à prestations
     déterminées des salariés             3        (25)        12        (75)
    Cotisations patronales aux
     régimes à prestations
     déterminées des salariés           (31)       (27)      (135)       (78)
    Coûts de restructuration,
     déduction faite des
     versements en espèces                3         (9)        33        (14)
    Dons de bienfaisance et charge
     liée à la titrisation de
     créances compris dans les
     autres charges                      (4)        (5)       (18)       (22)
    Intérêts en espèces payés           (38)       (43)      (271)      (264)
    Intérêts en espèces reçus            19          -         54          2
    Impôts remboursés (payés),
     et autres                          (48)        (2)      (270)        (6)
    Dépenses en immobilisations        (558)      (473)    (1 589)    (1 228)
    Paiement au titre des licences
     de spectre pour les SSFE             -       (882)         -       (882)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles
     (tels qu'ils sont définis par
     la direction)                      266       (482)       535        300
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le tableau suivant illustre le rapprochement des flux de trésorerie disponibles, tels qu'ils sont définis par la direction, et des rentrées liées aux activités d'exploitation moins les sorties liées aux activités d'investissement :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Périodes de neuf
                                    Trimestres terminés      mois terminées
    Rapprochement des flux de         les 30 septembre      les 30 septembre
     trésorerie disponibles         -----------------------------------------
    (en millions de dollars)           2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités
     d'exploitation                     814        985      2 280      2 072
    Sorties liées aux activités
     d'investissement                  (585)    (1 353)    (1 615)    (2 790)
    -------------------------------------------------------------------------
                                        229       (368)       665       (718)
    Ajustements
      Amortissement des gains
       reportés sur la cession-bail
       de bâtiments, amortissement
       des frais reportés et autres,
       montant net                       14          2         (9)         8
      Réduction (augmentation) des
       créances titrisées                 -       (100)      (100)       250
      Variation des éléments hors
       trésorerie du fonds de
       roulement, sauf la variation
       des impôts payés (recouvrés),
       des intérêts payés (reçus) et
       des créances titrisées, et
       autres éléments                   (4)       (14)       (47)        80
      Acquisitions                       26          5         26        696
      Produit de la vente d'actifs        -        (10)         -        (13)
      Autres activités
       d'investissement                   1          3          -         (3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles
     (tels qu'ils sont définis par
     la direction)                      266       (482)       535        300
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

11.3 Définition des indicateurs clés de l'exploitation - services mobiles

Les mesures suivantes constituent des paramètres utilisés dans l'industrie pour évaluer le rendement de l'exploitation d'une société de services mobiles.

Produits moyens par appareil d'abonné ("PMAA") mensuels Nombre, exprimé en pourcentage mensuel, obtenu au moyen de la division des produits tirés des services de réseau par le nombre moyen d'appareils en service dans le réseau au cours de la période. Les PMAA tirés des services de transmission de données sont une composante des PMAA calculée sur la même base que celle des produits tirés de services tels que les services de messagerie textuelle, l'informatique mobile, les assistants numériques, les navigateurs Internet et les téléchargements à la carte.

Taux de désabonnement, par mois Nombre d'appareils d'abonnés débranchés au cours d'une période donnée, divisé par le nombre moyen d'appareils dans le réseau au cours de la période, exprimé sous forme de taux mensuel. Un abonné des services prépayés est débranché lorsqu'il n'utilise pas les services au cours des 90 jours suivant l'expiration de la carte prépayée.

Frais d'acquisition Montant total au titre du financement des appareils, des commissions ainsi que des frais de publicité et de promotion qu'il faut débourser pour l'acquisition initiale des abonnés au cours d'une période donnée. Tels qu'ils sont définis, les frais d'acquisition excluent les frais engagés pour conserver les abonnés existants (frais de fidélisation).

Frais d'acquisition par ajout brut d'abonné Frais d'acquisition divisés par les ajouts bruts d'abonnés au cours de la période.

BAIIA excluant les frais d'acquisition Mesure de la rentabilité de l'exploitation normalisée en fonction des coûts inhérents à l'ajout de clients au cours de la période.

Frais de fidélisation par rapport aux produits tirés des services de réseau Coûts directs liés aux activités de marketing et aux promotions visant à fidéliser les abonnés existants, divisés par les produits tirés des services de réseau.

    
    11.4 Définition des mesures de la situation de trésorerie et des sources
         de financement
    

Ratio de distribution et ratio de distribution des bénéfices net prévisibles En ce qui concerne le bénéfice réel, il s'agit des dividendes déclarés par action du trimestre, tels qu'ils sont présentés dans les états financiers, multipliés par quatre et divisés par le total du bénéfice de base par action pour les quatre trimestres les plus récents. L'indication visée est un ratio de distribution annuel, sur une base prospective plutôt que sur une base actuelle, de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles. Le ratio de distribution sur une base actuelle, en excluant les ajustements liés aux impôts sur les bénéfices et l'incidence continue de l'option de règlement en espèces net liée aux options instaurée en 2007, est considéré comme davantage représentatif du calcul des bénéfices prévisibles.

BAIIA excluant les coûts de restructuration Le BAIIA excluant les coûts de restructuration sert à calculer le ratio dette nette/BAIIA et la couverture des intérêts par le BAIIA, conformément au calcul du ratio de levier financier et du ratio de couverture prévus par les clauses restrictives des facilités de crédit. Les coûts de restructuration se sont établis à 151 millions de dollars et à 27 millions de dollars, respectivement, pour les périodes de 12 mois terminées les 30 septembre 2009 et 2008.

Couverture des intérêts par le BAIIA excluant les coûts de restructuration BAIIA excluant les coûts de restructuration divisé par le montant net des intérêts débiteurs. Cette mesure est essentiellement identique au ratio de couverture prévu par les clauses restrictives des facilités de crédit de TELUS.

Couverture des intérêts sur la dette à long terme Mesure sur 12 mois du bénéfice net avant les intérêts débiteurs sur la dette à long terme et les impôts sur les bénéfices divisé par les intérêts débiteurs sur la dette à long terme. Le calcul se fonde sur le total de la dette à long terme, y compris la tranche de la dette à long terme exigible dans un délai de un an.

Dette nette La dette nette est une mesure non définie par les PCGR; la mesure définie par les PCGR qui s'en rapproche le plus est la somme de la dette à long terme, y compris la tranche à court terme de la dette à long terme. Le tableau qui suit présente le rapprochement de ces deux mesures. La dette nette est un élément d'un ratio servant à déterminer la conformité aux clauses restrictives s'appliquant à la dette. (Se reporter à la description du ratio de la dette nette sur le BAIIA présentée ci-dessous.)

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Aux 30 septembre
                                                           ------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme, y compris la tranche à
     court terme                                            5 891      6 038
    Frais d'émission de titres de créance portés
     en déduction de la dette à long terme                     28         30
    Passif dérivé                                           1 001      1 045
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     découlant des instruments financiers utilisés
     pour gérer le risque de taux d'intérêt et le
     risque de change liés à la dette libellée
     en dollars américains (compte non tenu des
     incidences fiscales)                                    (109)      (140)
    Encaisse et placements temporaires                        (34)       (36)
    Produits des créances titrisées                           400        250
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                             7 177      7 187
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le passif dérivé figurant dans le tableau ci-dessus se rapporte à des swaps de devises qui ont pour effet de convertir en dollars canadiens les obligations de remboursement du capital et de paiement des intérêts et il porte sur la débenture de 1 925 millions de dollars US échéant le 1er juin 2011. La direction estime que la dette nette est une mesure utile, car elle tient compte de l'incidence du taux de change sur les swaps de devises conclus qui fixent la valeur de la dette libellée en dollars américains et parce qu'elle représente le montant des obligations relatives à la dette à long terme qui ne sont pas couvertes par l'encaisse et les placements temporaires disponibles.

Ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration Dette nette à la fin de la période divisée par le BAIIA excluant les coûts de restructuration sur 12 mois. L'indication à long terme de TELUS pour le ratio dette/BAIIA se situe dans une fourchette de 1,5 à 2,0 fois. Normalement, cette mesure est essentiellement identique au ratio de levier financier prévu par les clauses restrictives des facilités de crédit de TELUS.

Ratio dette nette/total des capitaux investis Estimation de la proportion de la dette utilisée dans la structure financière de la société.

Montant net des intérêts débiteurs Montant net des coûts de financement avant les gains liés au rachat et au remboursement de la dette, calculé sur 12 mois. Aucun gain lié au rachat ni au remboursement de la dette n'a été comptabilisé au cours des périodes respectives. Le cas échéant, les pertes constatées au titre du remboursement de la dette à long terme seront incluses dans le montant net des intérêts débiteurs. Les montants nets des intérêts débiteurs pour les périodes de 12 mois terminées les 30 septembre 2009 et 2008 sont équivalents aux coûts de financement comptabilisés au cours de ces périodes.

Total des capitaux investis - valeur comptable Total de la dette nette et des capitaux propres, compte non tenu du cumul des autres éléments du résultat étendu :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Aux 30 septembre
                                                           ------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                             7 177      7 187
    Capitaux propres (2008 données ajustées)
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote      7 513      6 969
      Ajouter : Cumul des autres éléments du
       résultat étendu                                        105        113
      Part des actionnaires sans contrôle                      20         22
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux investis - valeur comptable         14 815     14 291
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

SOURCE TELUS Corporation

Renseignements : Renseignements: Relations avec les médias: Stacey Masson, (514) 977-8766, stacey.masson@telus.com; Relations avec les investisseurs: Robert Mitchell, (416) 279-3219, ir@telus.com

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TELUS Corporation

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