Cascades annonce un sixième trimestre consécutif de résultats en hausse

KINGSEY FALLS, QC, le 5 nov. /CNW Telbec/ - Cascades inc. (CAS à la Bourse de Toronto), chef de file dans la récupération et la fabrication de produits verts d'emballage et de papiers tissu, annonce ses résultats financiers pour les trois mois terminés le 30 septembre 2009.

    
    (Tous les montants présentés dans ce communiqué sont en dollars
     canadiens, à moins d'indication contraire.)

    - Bénéfice net de 0,35 $ par action (34 millions $) par rapport à une
      perte nette de 0,07 $ par action (7 millions $) au cours du troisième
      trimestre de 2008. Excluant les éléments spécifiques, bénéfice net de
      0,36 $ par action (35 millions $) par rapport à un bénéfice net de
      0,06 $ par action (6 millions $) au cours de la même période l'année
      dernière;

    - Pour les neuf premiers mois de 2009, bénéfice net de 1,03 $ par action
      (101 millions $), 0,86 $ par action (84 millions $) en excluant les
      éléments spécifiques;

    - Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BAIIA) excluant les
      éléments spécifiques le plus élevé dans l'histoire de la Compagnie,
      127 millions $, en hausse de 5 % par rapport au dernier trimestre et de
      44 % comparativement au troisième trimestre de l'an dernier;

    - Marge brute d'autofinancement excluant éléments spécifiques ayant plus
      que doublé à 95 millions $ (0,97 $ par action) par rapport au T3 2008;

    - Dette nette en baisse de près de 90 millions $ par rapport au précédent
      trimestre, nonobstant les acquisitions dans les secteurs du papier
      tissu et de la récupération. En comparaison de la même période l'année
      dernière, la dette nette de Cascades a diminué de 216 millions $;

    - Deux acquisitions stratégiques dans le secteur de la récupération
      permettant d'accroître la capacité de collecte de Cascades de 20 %,
      réaffirmant ainsi la position de Cascades en tant que plus important
      collecteur de papier au Canada, et parmi les plus importants en
      Amérique du Nord.

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    Faits saillants financiers

    Renseignements consolidés choisis
    (en millions de dollars canadiens,     ----------------------------------
     sauf les montants par action)         T3/2009     T3/2008     T2/2009
    -------------------------------------  ----------------------------------
                                                        Note 2      Note 2

    Ventes                                     974       1 039         981
    Excluant les éléments spécifiques(1)
      Bénéfice d'exploitation avant
       amortissement (BEAA ou BAIIA)           127          88         121
      Bénéfice d'exploitation des
       activités maintenues                     74          34          66
      Bénéfice net                              35           6          28
        par action ordinaire                  0,36 $      0,06 $      0,28 $
      Marge brute d'autofinancement
       (ajustée) des activités maintenues       95          47          85
        par action ordinaire                  0,97 $      0,47 $      0,87 $
    Tel que divulgué
    Bénéfice d'exploitation avant
     amortissement (BEAA ou BAIIA)(1)          129          71         130
    Bénéfice d'exploitation des activités
     maintenues                                 76          17          75
    Bénéfice net (perte nette)                  34          (7)         30
      par action ordinaire                    0,35 $     (0,07)$      0,30 $
    Marge brute d'autofinancement
     (ajustée) des activités maintenues(1)      94          43          81
      par action ordinaire(1)                 0,96 $      0,43 $      0,83 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 - voir la section "Information supplémentaire sur les mesures non
             conformes aux PCGR".
    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
    

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA ou BAIIA) et le bénéfice net excluant les éléments spécifiques ont augmenté significativement pour s'établir respectivement à 127 millions $ et à 35 millions $ (0,36 $ par action) au troisième trimestre de 2009 comparativement à 88 millions $ et à 6 millions $ (0,06 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2008.

En excluant les éléments spécifiques, le BAIIA a également progressé de 6 millions $ par rapport au précédent trimestre alors que le bénéfice net s'est amélioré de 7 millions $.

En incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation avant amortissement et le bénéfice net ont également augmenté de manière substantielle pour s'établir respectivement à 129 millions $ et à 34 millions $ (0,35 $ par action) au troisième trimestre de 2009 comparativement à 71 millions $ et à une perte nette de 7 millions $ (0,07 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2008.

Commentant les résultats trimestriels, M. Alain Lemaire, président et chef de la direction, a déclaré : "Nous avons obtenu de très bons résultats dans un contexte d'affaires rempli de défis. Comparativement au deuxième trimestre de 2009, nous avons observé une certaine pression à la baisse sur nos prix de vente et avons fait face à la hausse rapide de nos coûts des fibres recyclées et du dollar canadien. Malgré tout, nos expéditions ont augmenté de 5 % et nous avons réussi à contrôler nos autres coûts variables et fixes pour enregistrer le BAIIA trimestriel le plus élevé dans l'histoire de Cascades. De plus, nous avons continué de générer d'importants flux monétaires excédentaires pour rembourser notre dette."

    
    Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le
    ---------------------------------------------------------------
    30 septembre 2009
    -----------------
    

En comparaison avec la période correspondante de l'année dernière, les ventes ont diminué de 6 % pour s'établir à 974 millions $, reflétant une baisse de tous nos prix de vente et un recul de 8 % des expéditions, partiellement contrebalancés par la dépréciation du dollar Canadien.

Les résultats d'exploitation se sont par contre améliorés malgré des volumes et des prix de vente plus faibles. Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a plus que quadruplé à 76 millions $ comparativement à 17 millions $ l'année dernière en raison de la baisse du coût des matières premières et de l'énergie ainsi que de la dépréciation du dollar canadien. Excluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a crû de 40 millions $ pour atteindre 74 millions $. Les résultats d'exploitation du troisième trimestre inclut un profit de 4 millions $ à la suite du règlement d'un mandat de construction complété par notre division d'ingénierie et projets.

Les éléments spécifiques ayant affecté le bénéfice d'exploitation au cours du troisième trimestre de 2009 incluent 5 millions $ de coûts de fermeture et de restructuration, 1 million $ de perte de valeur de même qu'un gain non réalisé de 8 millions $ sur des instruments financiers de commodités. En plus de ces derniers éléments spécifiques, le bénéfice net de 34 millions $ inclut également une perte de change sur la dette à long terme de 3 millions $.

La dette nette a diminué de 88 millions par rapport au 30 juin 2009 et le ratio de dette nette sur le BAIIA excluant les éléments spécifiques des douze derniers mois est passé de 4,0x au cours du deuxième trimestre de 2009 à 3,5x au troisième trimestre de 2009.

Finalement, Cascades prévoit recevoir 6,1 millions $ en crédits à l'investissement par le biais du Programme d'écologisation des pâtes et papiers du Gouvernement canadien. Ces crédits doivent être utilisés avant le 31 mars 2012 pour financer des projets d'efficacité énergétique et environnementale.

    
    Perspectives à court terme
    --------------------------
    

M. Alain Lemaire a ajouté : "En ce qui concerne le quatrième trimestre, bien que nous sommes encouragés par la récente amélioration de la demande et la relative stabilité de la plupart de nos prix de vente, nous anticipons des volumes en baisse en raison du repli saisonnier habituel et des temps d'arrêts planifiés d'entretien. De plus, nous prévoyons des coûts de la fibre et de l'énergie légèrement plus élevés. Nous demeurons également prudents quant aux perspectives d'affaires à court terme considérant le climat économique incertain en Amérique du Nord."

    
    Dividendes sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal
    --------------------------------------------------------------------
    

Le conseil d'administration de Cascades déclare un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 18 décembre 2009 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 4 décembre 2009. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la loi de l'impôt sur le revenu (Loi C-28, Canada). De plus, à l'intérieur de son programme de rachat dans le cours normal des activités, Cascades a procédé au rachat de 120 818 actions à un coût moyen de 5,71 $ au cours du troisième trimestre de 2009. Depuis le début l'année, Cascades a racheté 1 202 018 actions ordinaires à un prix moyen de 2,48 $ pour un montant approximatif de 3 millions $.

Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux PCGR

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne sont pas des mesures de performance définies par les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). La compagnie inclut le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action parce que son équipe de direction utilise ces mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et financière de ses secteurs. De plus, la compagnie croit que ces indicateurs procurent des mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la performance opérationnelle et la capacité d'une compagnie de respecter ses obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne représentent pas, et ne doivent aucunement être utilisés à titre de remplacement pour, le bénéfice net ou les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des PCGR canadiens. En outre, ces mesures n'indiquent pas nécessairement que les flux de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos besoins en liquidités. De plus, nos définitions du bénéfice d'exploitation avant amortissement, du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, du bénéfice d'exploitation, de la marge brute d'autofinancement et de la marge brute d'autofinancement par action peuvent être différentes de celles utilisées par d'autres compagnies. La marge brute d'autofinancement est définie comme les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation tels que définis par les PCGR canadiens excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement, et la marge brute d'autofinancement par action est déterminée en divisant la marge brute d'autofinancement par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de la période.

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net par action ordinaire excluant certains éléments spécifiques, la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments spécifiques ne sont pas des mesures reconnues selon les PCGR. La compagnie croit qu'il est utile pour les investisseurs d'être informés des éléments spécifiques qui ont influé positivement ou négativement sur les mesures qu'elle applique en conformité avec les PCGR, et que les mesures non conformes aux PCGR mentionnées précédemment procurent aux investisseurs une mesure de performance permettant de comparer ses résultats entre les périodes sans tenir compte de ces éléments spécifiques. Les mesures de la compagnie qui excluent certains éléments spécifiques n'ont aucune signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus et ne sont pas nécessairement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entreprises; par conséquent, elles ne doivent pas être prises en compte isolément.

Par définition, les éléments spécifiques comprennent les dévaluations d'actifs, les fermetures d'installations ou de machines, les frais liés à la restructuration de la dette, les gains ou pertes sur disposition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes non matérialisés sur instruments financiers dérivés qui ne peuvent bénéficier de la comptabilité de couverture, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et tout autre élément important de nature inhabituelle ou non répétitive.

Le bénéfice net, qui est une mesure de performance définie par les PCGR canadiens, est rapproché ci-dessous au bénéfice d'exploitation ainsi qu'au bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques et au bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques ou au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques :

    
                                           ----------------------------------
    (en millions de dollars canadiens)     T3/2009     T3/2008     T2/2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        Note 2      Note 2

    Bénéfice net (perte nette)                  34          (7)         30
    Part des actionnaires sans contrôle          -           1           -
    Part des résultats des compagnies
     satellites                                 (3)         (2)         (2)
    Charge (recouvrement) d'impôts sur
     les bénéfices                              17          (2)         17
    Perte sur instruments financiers
     dérivés sur la dette à long teme            -           -           2
    Perte de change sur la dette à long
     terme                                       3           -           3
    Intérêts débiteurs                          25          27          25
                                           ----------------------------------

    Bénéfice d'exploitation                     76          17          75
    Éléments spécifiques :
    Perte sur cession et autres                  -           -           1
    Perte de valeur                              1           -           -
    Coûts de fermeture et de
     restructuration                             5           4           3
    Perte (gain) non réalisée sur
     instruments financiers                     (8)         13         (13)
                                           ----------------------------------
                                                (2)         17          (9)
                                           ----------------------------------
    Bénéfice d'exploitation excluant
     les éléments spécifiques                   74          34          66

    Amortissement                               53          54          55
                                           ----------------------------------

    Bénéfice d'exploitation avant
     amortissement (BEAA) - excluant
     les éléments spécifiques(1)               127          88         121
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 - fait également référence au bénéfice avant intérêts, impôts et
             amortissement (BAIIA)
    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA

    Dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net et le bénéfice net par action
sont rapprochés au bénéfice net excluant les éléments spécifiques et au
bénéfice net par action excluant les éléments spécifiques :

                              ----------------------  -----------------------
    (en millions de dollars                                Bénéfice net
     canadiens, sauf les           Bénéfice net         (perte nette) par
     montants par action)          (perte nette)       action ordinaire(1)
    ------------------------------------------------  -----------------------
                                T3/     T3/     T2/     T3/     T3/     T2/
                              2009    2008    2009    2009    2008    2009
                              ----------------------  -----------------------
                                    Note 2  Note 2          Note 2  Note 2

    Selon les PCGR              34      (7)     30    0,35 $ (0,07)$  0,30 $
    Éléments spécifiques :
    Perte sur cession et
     autres                      -       -       1       - $     - $     - $
    Perte de valeur              1       -       -    0,01 $     - $     - $
    Coûts de fermeture et de
     restructuration             5       4       3    0,03 $  0,03 $  0,02 $
    Perte (gain) non réalisée
     sur instruments
     financiers                 (8)     13     (13)  (0,06)$  0,10 $ (0,09)$
    Perte sur instruments
     financiers dérivés sur
     la dette à long terme       -       -       2       - $     - $  0,02 $
    Perte de change sur la
     dette à long terme          3       -       3    0,03 $     - $  0,03 $
    Effets d'impôt sur les
     éléments spécifiques        -      (4)      2
                              ----------------------  -----------------------
                                 1      13      (2)   0,01 $  0,13 $ (0,02)$
                              ----------------------  -----------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques                35       6      28    0,36 $  0,06 $  0,28 $
    ------------------------------------------------  -----------------------
    ------------------------------------------------  -----------------------
    Note 1 - les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur
             une base après impôt.
    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA

    Le tableau suivant rapproche la marge brute d'autofinancement et la marge
brute d'autofinancement par action avec la marge brute d'autofinancement
excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par
action excluant certains éléments spécifiques :

                              ----------------------  -----------------------
                                                           Marge brute
                                   Marge brute          d'autofinancement
                                d'autofinancement     par action ordinaire
    (en millions de dollars   ----------------------  -----------------------
     canadiens, sauf les        T3/     T3/     T2/     T3/     T3/     T2/
     montants par action)     2009    2008    2009    2009    2008    2009
    ------------------------------------------------  -----------------------
    Flux de trésorerie
     généré par les activités
     d'exploitation            117      22      82
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds
     de roulement              (23)     21      (1)
                              ----------------------  -----------------------
    Marge brute
     d'autofinancement
     (ajustée)                  94      43      81    0,96 $  0,43 $  0,83 $
    Éléments spécifiques :
    Gains ou pertes sur
     cession et autres           -       -       1       - $     - $     - $
    Coûts de fermeture et de
     restructuration, net des
     impôts exigibles            1       4       3    0,01 $  0,04 $  0,04 $
                              ----------------------  -----------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques                95      47      85    0,97 $  0,47 $  0,87 $
    ------------------------------------------------  -----------------------
    

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades regroupe près de 13 000 femmes et hommes travaillant dans plus d'une centaine d'unités d'exploitation modernes et flexibles situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience 45 ans dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée "Private Securities Litigation Reform Act of 1995", basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Compagnie, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Compagnie auprès de la "Securities and Exchange Commission".

    
    Bilans consolidés
    (en millions de dollars canadiens)

                                                           Au           Au
                                                 30 septembre  31 décembre
                                                         2009         2008
                                                -----------------------------
    Actif                                       (non vérifiés)  (redressés)

    Actif à court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie                20           11
    Comptes débiteurs                                     622          657
    Stocks                                                525          580
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        1 167        1 248
    Immobilisations corporelles                         1 955        2 030
    Actifs incorporels                                    159          149
    Autres actifs                                         272          283
    Écarts d'acquisition                                  324          321
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        3 877        4 031
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------

    Passif et capitaux propres

    Passif à court terme
    Emprunts et avances bancaires                          79          104
    Comptes créditeurs et charges à payer                 534          586
    Partie à court terme de la dette à long terme          10           36
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          623          726
    Dette à long terme                                  1 501        1 672
    Autres passifs                                        418          377
                                                -----------------------------
                                                        2 542        2 775
    -------------------------------------------------------------------------

    Éventualités et engagements
    Capitaux propres
    Capital-actions                                       500          506
    Bénéfices non répartis                                745          656
    Surplus d'apport                                       13            9
    Cumul des autres éléments du résultat étendu           77           85
                                                -----------------------------
                                                        1 335        1 256
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        3 877        4 031
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------


    Résultats consolidés
    (en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)
    (non vérifiés)

                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------
                                        (redressés)             (redressés)

    Ventes                         974       1 039       2 925       2 997
    Coût des produits
     vendus et charges
    Coût des produits
     vendus (excluant
     l'amortissement)              752         854       2 254       2 502
    Amortissement                   53          54         162         158
    Frais de vente et
     d'administration               93          96         309         287
    Pertes sur cessions
     et autres                       -           -           1           5
    Perte de valeur et
     autres frais de
     restructuration                 6           4          14          20
    Perte (gain) sur
     instruments financiers         (6)         14         (15)          6
    -------------------------------------------------------------------------
                                   898       1 022       2 725       2 978
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     des activités poursuivies      76          17         200          19

    Intérêts débiteurs              25          27          77          77
    Gain sur achat de billets
     subordonnés                     -           -         (14)          -
    Perte de change sur la
     dette à long terme              3           -           8          20
    -------------------------------------------------------------------------
                                    48         (10)        129         (78)
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les bénéfices     17          (2)         39         (20)
    Part des résultats des
     compagnies satellites          (3)         (2)        (10)         (6)
    Part des actionnaires sans
     contrôle                        -           1          (1)          2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     des activités poursuivies      34          (7)        101         (54)

    Bénéfice net généré par les
     activités abandonnées           -           -           -          18
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette)
     pour la période                34          (7)        101         (36)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) des activités
     poursuivies par
     action ordinaire
    De base                       0,35 $     (0,07)$      1,03 $     (0,54)$
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------
    Dilué                         0,34 $     (0,07)$      1,02 $     (0,54)$
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) par action
     ordinaire
    De base                       0,35 $     (0,07)$      1,03 $     (0,36)$
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------
    Dilué                         0,34 $     (0,07)$      1,02 $     (0,36)$
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------

                            -------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     de base d'actions
     ordinaires en
     circulation            97 430 683  98 727 291  97 781 928  98 873 025
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Capitaux propres consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                        Pour la période de 9 mois terminée le 30 septembre
                                                                      2009
                  -----------------------------------------------------------
                                                     Cumul des
                                                        autres
                                                      éléments
                             Bénéfices                      du
                   Capital-        non     Surplus    résultat    Capitaux
                   actions    répartis    d'apport      étendu     propres
                  -----------------------------------------------------------


    Solde au début
     de la période     506         656           9          85       1 256
    Résultat
     étendu :
      Bénéfice net
       pour la
       période           -         101           -           -         101
      Variation des
       autres
       éléments du
       résultat
       étendu            -           -           -          (8)         (8)
                                                                -------------
    Résultat étendu
     de la période                                                      93
                                                                -------------

    Dividendes           -         (12)          -           -         (12)
    Ajustement
     relatif aux
     options
     d'achat
     d'actions           -           -           1           -           1
    Rachat
     d'actions
     ordinaires         (6)          -           3           -          (3)
                  -----------------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période     500         745          13          77       1 335
                  -----------------------------------------------------------
                  -----------------------------------------------------------


                        Pour la période de 9 mois terminée le 30 septembre
                                                                      2008
                  -----------------------------------------------------------
                                                                (redressés)

                                                     Cumul des
                                                        autres
                                                      éléments
                                                            du
                             Bénéfices                résultat
                   Capital-        non     Surplus      étendu    Capitaux
                   actions    répartis    d'apport      (perte)    propres
                  -----------------------------------------------------------




    Solde au début
     de la période     509         724           8         (43)      1 198
    Incidence
     cumulée de
     l'adoption
     des nouvelles
     conventions
     comptables          -           3           -           -           3
                  -----------------------------------------------------------
    Solde
     redressé au
     début de la
     période           509         727           8         (43)      1 201
    Résultat
     étendu :
      Perte nette
       pour la
       période           -         (36)          -           -         (36)
      Variation
       des autres
       éléments du
       résultat
       étendu            -           -           -          50          50
                                                                -------------
    Résultat
     étendu de la
     période                                                            14
                                                                -------------

    Dividendes           -         (12)          -           -         (12)
    Rachat
     d'actions
     ordinaires         (2)         (1)          -           -          (3)
                  -----------------------------------------------------------
    Solde à la
     fin de la
     période           507         678           8           7       1 200
                  -----------------------------------------------------------
                  -----------------------------------------------------------


    Résultats étendus consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)
                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte
     nette) pour la
     période                        34          (7)        101         (36)
                            -------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu

      ÉCARTS DE CONVERSION
      Variation des écarts
       de conversion cumulés
       des filiales
       étrangères autonomes        (61)          9        (105)         52
      Variation des écarts
       de conversion cumulés
       relative aux activités
       de couverture                48           -          73           -
      Impôts                        (7)          -         (10)          -
      COUVERTURE DE FLUX DE
       TRÉSORERIE
      Variation de la juste
       valeur des contrats de
       change à terme
       désignés comme
       éléments de couverture
       de flux de trésorerie        23          (7)         52         (10)
      Variation de la juste
       valeur des instruments
       dérivés de marchandises
       désignés comme éléments
       de couverture de flux
       de trésorerie                (1)          -          (2)         11
      Impôts                        (7)          -         (16)         (3)
                            -------------------------------------------------
                                    (5)          2          (8)         50
                            -------------------------------------------------
    Résultat étendu de la
     période                        29          (5)         93          14
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Flux de trésorerie consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------
                                        (redressés)             (redressés)
    ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Bénéfice net (perte
     nette) pour la période         34          (7)        101         (36)
    Bénéfice net généré par les
     activités abandonnées           -           -           -         (18)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) des activités
     poursuivies                    34          (7)        101         (54)
    Ajustements pour
      Amortissement                 53          54         162         158
      Pertes sur cessions et
       autres                        -           -           1           5
      Perte de valeur et
       autres frais de
       restructuration               5           -           8           3
      Perte (gain) non
       réalisé sur
       instruments financiers       (8)         13         (22)          6
      Perte de change sur la
       dette à long terme            3           -           8          20
      Gain sur achats de
       billets subordonnés           -           -         (14)          -
      Impôts futurs                 12          (9)         11         (42)
      Part des résultats des
       compagnies satellites        (3)         (2)        (10)         (6)
      Part des actionnaires
       sans contrôle                 -           1          (1)          2
      Autres                        (2)         (5)         (1)         (9)
      Règlement anticipé de
       contrats de gaz
       naturel                       -          (2)          -          13
    -------------------------------------------------------------------------
                                    94          43         243          96
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds de
     roulement                      23         (21)         23         (57)
    -------------------------------------------------------------------------
                                   117          22         266          39
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Acquisitions
     d'immobilisations
     corporelles                   (52)        (45)       (124)       (128)
    Produit de la cession
     d'immobilisations
     corporelles                     -           -           2           5
    Diminution (augmentation)
     des autres actifs              (1)          -          (9)          2
    Trésorerie d'une
     coentreprise et
     acquisitions
     d'entreprises                 (61)         (1)        (64)          5
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (114)        (46)       (195)       (116)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Emprunts et avances
     bancaires                      (3)         18         (22)         13
    Évolution des crédits
     bancaires rotatifs             14           -         (31)         22
    Achat de billets
     subordonnés                     -           -         (18)          -
    Augmentation des autres
     dettes à long terme             2           1          27           1
    Versements sur les autres
     dettes à long terme            (3)         (1)         (8)         (7)
    Règlement anticipé de
     contrats de change à
     terme                           -           -           8           -
    Rachat d'actions
     ordinaires                     (1)         (1)         (3)         (3)
    Dividendes                      (4)         (4)        (12)        (12)
    -------------------------------------------------------------------------
                                     5          13         (59)         14
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie des activités
     poursuivies au cours de
     la période                      8         (11)         12         (63)
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie des activités
     abandonnées incluant le
     produit de cession              -           6          (3)         49
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie au cours de
     la période                      8          (5)          9         (14)
    Écarts de conversion sur
     la trésorerie et les
     équivalents de
     trésorerie                      -          (7)          -          (2)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période                  12          21          11          25
    -------------------------------------------------------------------------

    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période                  20           9          20           9
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------

    Ventes
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                170         189         528         568
        Transformation             170         167         532         498
        Ventes inter-secteurs      (19)        (24)        (67)        (74)
                            -------------------------------------------------
                                   321         332         993         992
      Cartons-caisses
        Fabrication                132         157         393         461
        Transformation             230         257         677         730
        Ventes inter-secteurs      (90)        (96)       (260)       (281)
                            -------------------------------------------------
                                   272         318         810         910
      Produits spécialisés
        Fabrication                 83          80         254         232
        Transformation              60          67         182         197
        Récupération et pâte
         désencrée                  70         102         193         295
        Ventes inter-secteurs      (18)        (25)        (60)        (73)
                            -------------------------------------------------
                                   195         224         569         651

        Ventes inter-secteurs      (17)        (28)        (45)        (81)
                            -------------------------------------------------
                                   771         846       2 327       2 472
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation              210         205         628         559

    Ventes inter-secteurs           (7)        (12)        (30)        (34)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                          974       1 039       2 925       2 997
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     d'exploitation avant
     amortissement des
     activités poursuivies

    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                  8          (8)         34         (24)
        Transformation              14          15          42          39
        Autres                       -          (1)         (3)        (11)
                            -------------------------------------------------
                                    22           6          73           4
      Cartons-caisses
        Fabrication                 20          13          81          40
        Transformation              22          15          40          46
        Autres                       -          (5)         (5)         (2)
                            -------------------------------------------------
                                    42          23         116          84

      Produits spécialisés
        Fabrication                  8           5          28           4
        Transformation               7           8          18          21
        Récupération et pâte
         désencrée                   6           7          12          18
        Autres                       -           1          (2)          1
                            -------------------------------------------------
                                    21          21          56          44

                            -------------------------------------------------
                                    85          50         245         132
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation               38          22         119          48

    Corporatif                       6          (1)         (2)         (3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement
     des activités
     poursuivies                   129          71         362         177
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement                       (redressés)             (redressés)
      Carton plat                  (19)        (18)        (57)        (52)
      Cartons-caisses              (16)        (16)        (48)        (47)
      Produits spécialisés          (8)         (9)        (25)        (25)
      Papiers tissu                 (9)         (9)        (27)        (26)
      Corporatif et
       éliminations                 (1)         (2)         (5)         (8)
                            -------------------------------------------------
                                   (53)        (54)       (162)       (158)
                            -------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     des activités
     poursuivies                    76          17         200          19
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                 Pour les périodes       Pour les périodes
                                de 3 mois terminées     de 9 mois terminées
                                  les 30 septembre        les 30 septembre
                                  2009        2008        2009        2008
                            -------------------------------------------------

    Nouvelles immobilisations
     corporelles
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                  7           7          20          14
        Transformation               9           7          21          23
                            -------------------------------------------------
                                    16          14          41          37
      Cartons-caisses
        Fabrication                  3           6          10          10
        Transformation               3           4           7          15
                            -------------------------------------------------
                                     6          10          17          25
      Produits spécialisés
        Fabrication                  2           2           5           5
        Transformation               2           -           4           3
        Récupération et pâte
         désencrée                   2           9          14          19
                            -------------------------------------------------
                                     6          11          23          27

                                    28          35          81          89
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation               11           7          26          25

    Corporatif                      12           1          14           5
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                           51          43         121         119
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Acquisitions
     d'immobilisations
     corporelles incluses
     dans les comptes
     créditeurs
      Début de la période           12          10          14          17
      Fin de la période            (11)         (8)        (11)         (8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des activités
     d'investissement               52          45         124         128
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

SOURCE Cascades inc.

Renseignements : Renseignements: Médias: Hubert Bolduc, Vice-président affaires publiques et communications, (819) 363-5164; Investisseurs: Didier Filion, Directeur, relations avec les investisseurs, (514) 282-2697; Source: Christian Dubé, Vice-président et chef de la direction financière

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Cascades inc.

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