Cascades annonce des résultats annuels en forte hausse
KINGSEY FALLS, QC, le 26 févr. /CNW Telbec/ - Cascades inc. (CAS à la Bourse de Toronto), chef de file dans la récupération et la fabrication de produits verts d'emballage et de papiers tissu, annonce ses résultats financiers non vérifiés pour les trois mois et l'année fiscale terminés le 31 décembre 2009.
(Tous les montants présentés dans ce communiqué sont en dollars canadiens, à moins d'indication contraire.)
Faits saillants annuels
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- Bénéfice net excluant les éléments spécifiques de 1,13 $ par action
(110 millions $) par rapport à un bénéfice net de 0,04 $ par action
(4 millions $) en 2008. Bénéfice net incluant les éléments spécifiques
de 0,61 $ par action (60 millions $) par rapport à une perte nette de
0,55 $ par action (54 millions $) en 2008;
- Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BAIIA) excluant les
éléments spécifiques en hausse de 152 % à 465 millions $, le plus élevé
dans l'histoire de la Compagnie;
- Marge brute d'autofinancement (ajustée) de 305 millions $ (3,12 $ par
action) et flux monétaires excédentaires positifs de 149 millions $ en
2009 comparativement à des flux monétaires excédentaires négatifs de
79 millions $ en 2008;
- Dette nette en baisse de 268 millions $ par rapport au 31 décembre
2008.
Faits saillants trimestriels
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- Bénéfice net excluant les éléments spécifiques de 0,27 $ par action
(26 millions $) par rapport à un bénéfice net de 0,18 $ par action
(18 millions $) au cours de la même période l'année dernière. Perte
nette incluant les éléments spécifiques de 0,42 $ par action
(41 millions $) par rapport à une perte nette de 0,19 $ par action
(18 millions $) au T4 2008;
- Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BAIIA) excluant les
éléments spécifiques de 110 millions $, en hausse de 15 %
comparativement au quatrième de 2008;
- Émissions de billets subordonnés à un taux de rendement moyen de 8 %
échéant en 2016, 2017 et 2020, pour un total d'environ 1 milliard $
pour refinancer des billets subordonnés échéant en 2013.
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Sommaire financier
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Renseignements consolidés
choisis (en millions de
dollars canadiens, sauf
les montants par ------------------- -----------------------------
action) 2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
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Note 2 Note 2
Ventes 3 877 4 017 952 1 020 974
Excluant les éléments
spécifiques(1)
Bénéfice
d'exploitation avant
amortissement
(BEAA ou BAIIA) 465 306 110 96 127
Bénéfice
d'exploitation des
activités maintenues 247 93 54 41 74
Bénéfice net 110 4 26 18 35
par action
ordinaire 1,13 $ 0,04 $ 0,27 $ 0,18 $ 0,36 $
Marge brute
d'autofinancement
(ajustée) des
activités maintenues 327 183 77 68 95
par action
ordinaire 3,35 $ 1,85 $ 0,80 $ 0,69 $ 0,97 $
Tel que divulgué
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement
(BEAA ou BAIIA)(1) 432 229 70 52 129
Bénéfice (perte)
d'exploitation
des activités maintenues 214 16 14 (3) 76
Bénéfice net (perte
nette) 60 (54) (41) (18) 34
par action ordinaire 0,61 $ (0,55)$ (0,42)$ (0,19)$ 0,35 $
Marge brute
d'autofinancement
(ajustée) des
activités maintenues(1) 305 155 62 59 94
par action
ordinaire(1) 3,12 $ 1,57 $ 0,64 $ 0,60 $ 0,96 $
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Note 1 - voir la section "Information supplémentaire sur les mesures non
conformes aux PCGR".
Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
Commentant les résultats annuels, M. Alain Lemaire, président et chef de la direction, a déclaré : "L'année 2009 a été une année exceptionnelle pour Cascades. Malgré un environnement économique difficile, ayant conduit à une baisse de nos expéditions totales et au repli de nos prix de vente, nos résultats se sont continuellement améliorés et nous avons enregistré le BAIIA annuel le plus élevé de l'histoire de la Compagnie. La faiblesse du dollar canadien et de nos coûts variables au cours de la première moitié de l'année expliquent en partie les résultats obtenus, tout comme la bonne performance des actifs de carton plat, la croissance rapide de la demande pour nos produits verts et un meilleur contrôle de nos coûts.
De plus, je suis très satisfait de la réduction significative du fonds de roulement qui, jumelé à des flux monétaires d'opération plus élevés, a permis de générer les flux monétaires excédentaires pour diminuer la dette et compléter des acquisitions stratégiques. Non seulement avons-nous réduit la dette comparativement à l'année dernière, nous avons aussi diminué notre risque financier en refinancement notre dette à long terme à des taux d'intérêts favorables. Dans l'ensemble, Cascades est maintenant bien positionnée pour poursuivre son développement et conserver un sain bilan financier."
Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le
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31 décembre 2009
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En comparaison avec la période correspondante de l'année dernière, les ventes ont diminué de 7 % pour s'établir à 952 millions $, reflétant une baisse importante de la plupart de nos prix de vente et l'appréciation du dollar canadien, partiellement contrebalancées par une augmentation de 4,5 % de nos expéditions.
Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques s'est chiffré à 26 millions $ (0,27 $ par action) au quatrième trimestre de 2009 comparativement à 18 millions $ (0,18 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2008. Incluant les éléments spécifiques, la perte nette a atteint 41 millions (0,42 $ par action) par rapport à 18 millions $ (0,19 $ par action) au cours du même trimestre en 2008.
Les résultats d'exploitation se sont améliorés malgré la baisse des ventes. Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments spécifiques a augmenté à 54 millions $ comparativement à 41 millions $ au T4 2008 en raison principalement de la baisse du coût de l'énergie, des meilleurs résultats dans nos opérations de récupération et de carton plat, ainsi que d'un meilleur contrôle de nos coûts. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a crû de 17 millions $ pour atteindre 14 millions $ malgré une perte de valeur plus importante au T4 2009.
Les éléments spécifiques ayant affecté le bénéfice d'exploitation du T4 2009 sont les suivants :
- Une perte de valeur de 42 millions $ (dont 37 millions $ reliés à une
notre usine de pâte de Fjordcell);
- Un gain non réalisé de 4 millions $ sur des instruments financiers;
- 2 millions $ de coûts de fermeture et de restructuration.
En plus des éléments spécifiques précédents (pour une perte totale de 40 millions $), les éléments spécifiques suivants ont aussi affecté la perte nette du T4 2009 :
- Une perte de change sur la dette à long terme et instruments financiers
de 37 millions $ (33 millions $ reliés au refinancement de la dette à
long terme);
- Une perte de 17 millions $ sur le refinancement de la dette à long
terme;
- Un gain de 3 millions $ inclut dans la part des résultats des
compagnies satellites;
- Un gain de 2 millions $ en raison de l'ajustement du taux statutaire
d'impôt.
Consulter les deux tableaux qui suivent pour plus d'information sur les mesures conformes et non conformes aux PCGR.
Analyse des résultats pour l'année fiscale terminée le 31 décembre 2009
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En comparaison avec l'année dernière, les ventes ont diminué de 3 % pour s'établir à 3,9 milliards $, reflétant une baisse de la plupart de nos prix de vente et un repli de 7,5% de nos expéditions qui ont plus que contrebalancé l'impact positif d'un dollar canadien en moyenne plus faible en 2009.
Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments spécifiques a augmenté à 247 millions $ comparativement à 93 millions $ en 2008 principalement en raison de la baisse des coûts des matières premières et de l'énergie, du revirement de nos opérations de carton plat et d'actifs non performants, de la dépréciation du dollar canadien de même que de l'amélioration de notre efficacité opérationnelle. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a crû de 198 millions $ pour atteindre 214 millions $.
Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques s'est chiffré à 110 millions $ (1,13 $ par action) en 2009 comparativement à 4 millions $ (0,04 $ par action) l'année dernière. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice net a atteint 60 millions (0,61$ par action) par rapport à une perte nette de 54 millions $ (0,55 $ par action) en 2008.
La dette nette a diminué de 268 millions par rapport au 31 décembre 2009 et le ratio de dette nette sur le BAIIA excluant les éléments spécifiques des douze derniers mois est passé de 5,9x au cours du quatrième trimestre de 2008 à 3,3x au quatrième trimestre de 2009.
Perspectives à court terme
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M. Alain Lemaire a ajouté : " En ce qui concerne le premier trimestre de 2010, nous prévoyons bénéficier de l'amélioration continue de la demande et de l'implantation d'augmentations de prix de vente dans la majorité de nos secteurs. Toutefois, nous anticipons une certaine pression sur notre rentabilité à court terme en raison de la hausse significative des coûts de la fibre recyclée.
Du point de vue financier, nonobstant l'amélioration de notre flexibilité et de nos ratios en 2009, nous entendons maintenir notre objectif de réduction de notre fonds de roulement en fonction de ventes et notre approche prudente quant aux investissements en capital en 2010. Nous visons ainsi générer approximativement 100 millions $ de flux monétaires excédentaires annuellement. Finalement, nous poursuivrons nos efforts pour se départir de nos actifs non stratégiques ou non performants."
Dividendes sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal
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Le conseil d'administration de Cascades déclare un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 23 mars 2010 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 10 mars 2010. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la loi de l'impôt sur le revenu (Loi C-28, Canada). De plus, à l'intérieur de son programme de rachat dans le cours normal des activités, Cascades a procédé au rachat de 138 300 actions à un coût moyen de 7,93 $ au cours du quatrième trimestre de 2009. En 2009, Cascades a racheté 1 340 318 actions ordinaires à un prix moyen de 3,04 $ pour un montant approximatif de 4,1 millions $.
Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux PCGR
Le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne sont pas des mesures de performance définies par les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). La compagnie inclut le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action parce que son équipe de direction utilise ces mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et financière de ses secteurs. De plus, la compagnie croit que ces indicateurs procurent des mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la performance opérationnelle et la capacité d'une compagnie de respecter ses obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne représentent pas, et ne doivent aucunement être utilisés à titre de remplacement pour, le bénéfice net ou les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des PCGR canadiens. En outre, ces mesures n'indiquent pas nécessairement que les flux de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos besoins en liquidités. De plus, nos définitions du bénéfice d'exploitation avant amortissement, du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, du bénéfice d'exploitation, de la marge brute d'autofinancement et de la marge brute d'autofinancement par action peuvent être différentes de celles utilisées par d'autres compagnies. La marge brute d'autofinancement est définie comme les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation tels que définis par les PCGR canadiens excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement, et la marge brute d'autofinancement par action est déterminée en divisant la marge brute d'autofinancement par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de la période.
Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net par action ordinaire excluant certains éléments spécifiques, la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments spécifiques ne sont pas des mesures reconnues selon les PCGR. La compagnie croit qu'il est utile pour les investisseurs d'être informés des éléments spécifiques qui ont influé positivement ou négativement sur les mesures qu'elle applique en conformité avec les PCGR, et que les mesures non conformes aux PCGR mentionnées précédemment procurent aux investisseurs une mesure de performance permettant de comparer ses résultats entre les périodes sans tenir compte de ces éléments spécifiques. Les mesures de la compagnie qui excluent certains éléments spécifiques n'ont aucune signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus et ne sont pas nécessairement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entreprises; par conséquent, elles ne doivent pas être prises en compte isolément.
Par définition, les éléments spécifiques comprennent les dévaluations d'actifs, les fermetures d'installations ou de machines, les frais liés à la restructuration de la dette, les gains ou pertes sur disposition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes non matérialisés sur instruments financiers dérivés qui ne peuvent bénéficier de la comptabilité de couverture, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et tout autre élément important de nature inhabituelle ou non répétitive.
Le bénéfice net, qui est une mesure de performance définie par les PCGR canadiens, est rapproché ci-dessous au bénéfice d'exploitation ainsi qu'au bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques et au bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques ou au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques :
(en millions de ----------------- -----------------------------
dollars canadiens) 2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
------------------------------------------- -----------------------------
Note 2 Note 2
Bénéfice net (perte nette) 60 (54) (41) (18) 34
Bénéfice net généré par
les activités abandonnées - (18) - - -
Part des actionnaires sans
contrôle (1) 2 - - -
Part des résultats des
compagnies satellites (17) (8) (7) (2) (3)
Charge (recouvrement)
d'impôts sur les
bénéfices 23 (32) (16) (12) 17
Perte de change sur la
dette à long terme et
instruments financiers 45 26 37 6 3
Gain sur achat de
billets subordonnés (14) (2) - (2) -
Perte sur le
refinancement de la
dette à long terme 17 - 17 - -
Intérêts débiteurs 101 102 24 25 25
----------------- -----------------------------
Bénéfice d'exploitation 214 16 14 (3) 76
Éléments spécifiques :
Ajustement d'inventaire
résultant d'acquisition
d'entreprise - 2 - - -
Perte sur cession et
autres 1 5 - - -
Perte de valeur 46 16 42 13 1
Coûts de fermeture et de
restructuration 12 27 2 10 5
Perte (gain) non réalisée
sur instruments
financiers (26) 27 (4) 21 (8)
----------------- -----------------------------
33 77 40 44 (2)
----------------- -----------------------------
Bénéfice d'exploitation
excluant les éléments
spécifiques 247 93 54 41 74
Amortissement 218 213 56 55 53
----------------- -----------------------------
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement
(BEAA) - excluant les
éléments spécifiques1 465 306 110 96 127
------------------------------------------- -----------------------------
------------------------------------------- -----------------------------
Note 1 - fait également référence au bénéfice avant intérêts, impôts et
amortissement (BAIIA)
Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
Dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net et le bénéfice net par action sont rapprochés au bénéfice net excluant les éléments spécifiques et au bénéfice net par action excluant les éléments spécifiques :
(en millions de dollars -------------------------------------------------
canadiens, sauf les
montants par action) Bénéfice net (perte nette)
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
------------------- -----------------------------
Note 2 Note 2
Selon les PCGR 60 (54) (41) (18) 34
Éléments spécifiques : - -
Ajustement d'inventaire
résultant d'acquisition
d'entreprise - 2 - - -
Perte sur cession et
autres 1 5 - - -
Perte de valeur 46 16 42 13 1
Coûts de fermeture et
de restructuration 12 27 2 10 5
Perte (gain) non réalisée
sur instruments
financiers (26) 27 (4) 21 (8)
Perte sur le
refinancement de la
dette à long terme 17 - 17 - -
Gain sur achat de
billets subordonnés (14) (2) - (2) -
Perte de change sur la
dette à long terme et
instruments financiers 45 26 37 6 3
Part des résultats des
compagnies satellites (5) - (3) - -
Gain inclus dans les
activités abandonnées - (23) - - -
Ajustement du taux
statutaire d'impôt (6) - (2) - -
Effets d'impôt sur les
éléments spécifiques (20) (20) (22) (12) -
------------------- -----------------------------
50 58 67 36 1
------------------- -----------------------------
Excluant les éléments
spécifiques 110 4 26 18 35
------------------------------------------- -----------------------------
------------------------------------------- -----------------------------
-------------------------------------------------
(en millions de dollars
canadiens, sauf les Bénéfice net (perte nette)
montants par action) par action ordinaire(1)
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
------------------- -----------------------------
Note 2 Note 2
Selon les PCGR 0,61 $ (0,55)$ (0,42)$ (0,19)$ 0,35 $
Éléments spécifiques :
Ajustement d'inventaire
résultant d'acquisition
d'entreprise - $ 0,01 $ - $ - $ - $
Perte sur cession et
autres - $ 0,05 $ - $ - $ - $
Perte de valeur 0,35 $ 0,13 $ 0,32 $ 0,11 $ 0,01 $
Coûts de fermeture et
de restructuration 0,09 $ 0,19 $ 0,02 $ 0,07 $ 0,03 $
Perte (gain) non réalisée
sur instruments
financiers (0,19)$ 0,19 $ (0,03)$ 0,15 $ (0,06)$
Perte sur le
refinancement de la
dette à long terme 0,11 $ - $ 0,11 $ - $ - $
Gain sur achat de
billets subordonnés (0,13)$ (0,01)$ - $ (0,01)$ - $
Perte de change sur la
dette à long terme et
instruments financiers 0,40 $ 0,22 $ 0,32 $ 0,05 $ 0,03 $
Part des résultats des
compagnies satellites (0,05)$ - $ (0,03)$ - $ - $
Gain inclus dans les
activités abandonnées - $ (0,19)$ - $ - $ - $
Ajustement du taux
statutaire d'impôt (0,06)$ - $ (0,02)$ - $ - $
Effets d'impôt sur les
éléments spécifiques
------------------- -----------------------------
0,52 $ 0,59 $ 0,69 $ 0,37 $ 0,01 $
------------------- -----------------------------
Excluant les éléments
spécifiques 1,13 $ 0,04 $ 0,27 $ 0,18 $ 0,36 $
------------------------------------------- -----------------------------
------------------------------------------- -----------------------------
Note 1 - les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur
une base après impôt.
Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
Le tableau suivant rapproche la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action avec la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments spécifiques :
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Marge brute Marge brute
d'autofinancement d'autofinancement
-------------------------------------------------
(en millions de dollars
canadiens, sauf les
montants par action) 2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
------------------------------------------- -----------------------------
Note 2 Note 2
Flux de trésorerie
généré par les
activités
d'exploitation 357 124 91 85 117
Variation des éléments
hors caisse du fonds
de roulement (52) 31 (29) (26) (23)
------------------- -----------------------------
Marge brute
d'autofinancement
(ajustée) 305 155 62 59 94
Éléments spécifiques :
Ajustement d'inventaire
résultant d'acquisition
d'entreprise - 2 - - -
Gains ou pertes sur
cession et autres 1 - - - -
Perte sur le
refinancement de la
dette à long terme 13 - 13 - -
Coûts de fermeture et
de restructuration,
net des impôts
exigibles 8 26 2 9 1
------------------- -----------------------------
Excluant les éléments
spécifiques 327 183 77 68 95
------------------------------------------- -----------------------------
------------------------------------------- -----------------------------
-------------------------------------------------
Marge brute Marge brute
d'autofinancement d'autofinancement
par action par action
ordinaire ordinaire
-------------------------------------------------
(en millions de dollars
canadiens, sauf les
montants par action) 2009 2008 T4/2009 T4/2008 T3/2009
------------------------------------------- -----------------------------
Note 2 Note 2
Flux de trésorerie
généré par les
activités
d'exploitation
Variation des éléments
hors caisse du fonds
de roulement
------------------- -----------------------------
Marge brute
d'autofinancement
(ajustée) 3,12 $ 1,57 $ 0,64 $ 0,60 $ 0,96 $
Éléments spécifiques :
Ajustement d'inventaire
résultant
d'acquisition
d'entreprise - $ 0,02 $ - $ - $ - $
Gains ou pertes sur
cession et autres - $ - $ - $ - $ - $
Perte sur le
refinancement de la
dette à long terme 0,14 $ - $ 0,14 $ - $ - $
Coûts de fermeture et
de restructuration,
net des impôts
exigibles 0,09 $ 0,26 $ 0,02 $ 0,09 $ 0,01 $
------------------- -----------------------------
Excluant les éléments
spécifiques 3,35 $ 1,85 $ 0,80 $ 0,69 $ 0,97 $
------------------------------------------- -----------------------------
------------------------------------------- -----------------------------
Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades regroupe près de 13 000 femmes et hommes travaillant dans plus d'une centaine d'unités d'exploitation modernes et flexibles situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience 45 ans dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.
Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée "Private Securities Litigation Reform Act of 1995", basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Compagnie, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Compagnie auprès de la "Securities and Exchange Commission".
Bilans consolidés
(en millions de dollars canadiens)
Au 31 décembre Au 31 décembre
2009 2008
---------------------------------
Actif (non vérifiés)
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents de
trésorerie 19 11
Comptes débiteurs 543 657
Stocks 520 580
-------------------------------------------------------------------------
1 082 1 248
Immobilisations corporelles 1 912 2 030
Actifs incorporels 165 149
Autres actifs 317 283
Écarts d'acquisition 316 321
-------------------------------------------------------------------------
3 792 4 031
---------------------------------
---------------------------------
Passif et capitaux propres
Passif à court terme
Emprunts et avances bancaires 83 104
Comptes créditeurs et charges à payer 505 586
Partie à court terme de la dette à
long terme 10 36
-------------------------------------------------------------------------
598 726
Dette à long terme 1 459 1 672
Autres passifs 431 377
---------------------------------
2 488 2 775
-------------------------------------------------------------------------
Éventualités et engagements
Capitaux propres
Capital-actions 499 506
Bénéfices non répartis 700 656
Surplus d'apport 14 9
Cumul des autres éléments du
résultat étendu 91 85
---------------------------------
1 304 1 256
-------------------------------------------------------------------------
3 792 4 031
---------------------------------
---------------------------------
Résultats consolidés
(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)
(non vérifiés)
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
Ventes 952 1 020 3 877 4 017
Coût des produits vendus
et charges
Coût des produits vendus
(excluant l'amortissement) 737 821 2 991 3 323
Amortissement 56 55 218 213
Frais de vente et
d'administration 104 102 413 389
Pertes sur cessions et
autres - - 1 5
Perte de valeur et autres
frais de restructuration 44 23 58 43
Perte (gain) sur
instruments financiers (3) 22 (18) 28
-------------------------------------------------------------------------
938 1 023 3 663 4 001
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
d'exploitation des
activités poursuivies 14 (3) 214 16
Intérêts débiteurs 24 25 101 102
Perte sur le refinancement
de la dette à long terme 17 - 17 -
Gain sur achat de billets
subordonnés - (2) (14) (2)
Perte de change sur la dette
à long terme et les
instruments financiers 37 6 45 26
-------------------------------------------------------------------------
(64) (32) 65 (110)
Charge (recouvrement)
d'impôts sur les
bénéfices (16) (12) 23 (32)
Part des résultats des
compagnies satellites (7) (2) (17) (8)
Part des actionnaires
sans contrôle - - (1) 2
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
des activités poursuivies (41) (18) 60 (72)
Bénéfice net généré par les
activités abandonnées - - - 18
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
pour la période (41) (18) 60 (54)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
des activités poursuivies
par action ordinaire
De base (0,42)$ (0,19)$ 0,61 $ (0,73)$
------------------------------------------------
------------------------------------------------
Dilué (0,42)$ (0,19)$ 0,60 $ (0,73)$
------------------------------------------------
------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
par action ordinaire
De base (0,42)$ (0,19)$ 0,61 $ (0,55)$
------------------------------------------------
------------------------------------------------
Dilué (0,42)$ (0,19)$ 0,60 $ (0,55)$
------------------------------------------------
------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
de base d'actions
ordinaires en ------------------------------------------------
circulation 97 283 958 98 600 556 97 656 412 98 804 536
------------------------------------------------
Capitaux propres consolidés
(en millions de dollars canadiens)
(non vérifiés)
Pour l'exercice terminé le 31 décembre
2009
---------------------------------------------------
Cumul des
autres
éléments
Bénéfices du
Capital- non Surplus résultat Capitaux
actions répartis d'apport étendu propres
---------------------------------------------------
Solde au début de
l'exercice 506 656 9 85 1 256
Résultat étendu :
Bénéfice net de
l'exercice - 60 - - 60
Variation des autres
éléments du
résultat étendu - - - 6 6
----------
Résultat étendu de
l'exercice 66
----------
Dividendes - (16) - - (16)
Ajustement relatif aux
options d'achat
d'actions - - 2 - 2
Rachat d'actions
ordinaires (7) - 3 - (4)
---------------------------------------------------
Solde à la fin de
l'exercice 499 700 14 91 1 304
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Pour l'exercice terminé le 31 décembre
2008
---------------------------------------------------
Cumul des
autres
éléments
du
Bénéfices résultat
Capital- non Surplus étendu Capitaux
actions répartis d'apport (perte) propres
---------------------------------------------------
Solde au début de
l'exercice 509 727 8 (43) 1 201
Résultat étendu :
Perte nette de
l'exercice - (54) - - (54)
Variation des autres
éléments du résultat
étendu - - - 128 128
----------
Résultat étendu de
l'exercice 74
----------
Dividendes - (16) - - (16)
Ajustement relatif aux
options d'achat
d'actions - - 1 - 1
Rachat d'actions
ordinaires (3) (1) - - (4)
---------------------------------------------------
Solde à la fin de
l'exercice 506 656 9 85 1 256
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Résultats étendus consolidés
(en millions de dollars canadiens)
(non vérifiés)
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
pour la période (41) (18) 60 (54)
------------------------------------------------
Autres éléments du
résultat étendu
ÉCARTS DE CONVERSION
Variation des écarts
de conversion cumulés
des filiales
étrangères autonomes (23) 124 (128) 176
Variation des écarts de
conversion cumulés
relative aux
activités de couverture 14 17 87 17
Impôts (2) (3) (12) (3)
COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE
Variation de la juste
valeur des contrats
de change à terme
désignés comme éléments
de couverture de flux
de trésorerie 35 (75) 87 (88)
Variation de la juste
valeur des contrats de
swap de taux d'intérêt
désignés comme éléments
de couverture de flux
de trésorerie - (1) - (1)
Variation de la juste
valeur des instruments
dérivés de marchandises
désignés comme éléments
de couverture de flux
de trésorerie - (8) (2) 3
Impôts (10) 24 (26) 24
------------------------------------------------
14 78 6 128
------------------------------------------------
Résultat étendu de la
période (27) 60 66 74
------------------------------------------------
------------------------------------------------
Flux de trésorerie consolidés
(en millions de dollars canadiens)
(non vérifiés)
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
Bénéfice net (perte nette)
pour la période (41) (18) 60 (54)
Bénéfice net généré par
les activités abandonnées - - - (18)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
des activités poursuivies (41) (18) 60 (72)
Ajustements pour
Amortissement 56 55 218 213
Pertes sur cessions et
autres - - 1 5
Perte de valeur et autres
frais de restructuration 42 13 50 16
Perte (gain) non réalisé
sur instruments
financiers (4) 21 (26) 27
Perte sur le refinancement
de la dette à long terme
et les instruments
financiers 4 - 4 -
Perte de change sur la
dette à long terme 37 6 45 26
Gain sur achat de billets
subordonnés - (2) (14) (2)
Impôts futurs (18) (10) (7) (52)
Part des résultats des
compagnies satellites (7) (2) (17) (8)
Part des actionnaires
sans contrôle - - (1) 2
Règlement anticipé de
contrats de gaz naturel - (2) - 11
Autres (7) (2) (8) (11)
-------------------------------------------------------------------------
62 59 305 155
Variation des éléments hors
caisse du fonds de
roulement 29 26 52 (31)
-------------------------------------------------------------------------
91 85 357 124
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles (49) (56) (173) (184)
Produit de la cession
d'immobilisations
corporelles - - 2 5
Augmentation des autres
actifs (8) (6) (17) (4)
Trésorerie d'une coentreprise
et acquisitions
d'entreprises (5) - (69) 5
-------------------------------------------------------------------------
(62) (62) (257) (178)
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
Emprunts et avances
bancaires 4 7 (18) 20
Évolution des crédits
bancaires rotatifs (219) (171) (250) (149)
Émission de billets
subordonnés, déduction
faite des frais y
afférents 955 - 955 -
Achat de billets
subordonnés (761) - (779) (2)
Augmentation des autres
dettes à long terme - 1 27 2
Versements sur les autres
dettes à long terme (4) - (12) (5)
Règlement anticipé de
contrats de change à terme - 150 8 150
Rachat d'actions ordinaires (1) (1) (4) (4)
Dividende payé aux
actionnaires sans contrôle - (5) - (5)
Dividendes (4) (4) (16) (16)
-------------------------------------------------------------------------
(30) (23) (89) (9)
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie des activités
poursuivies au cours
de la période (1) - 11 (63)
Variation nette de la
trésorerie et des
équivalents de trésorerie
des activités abandonnées
incluant le produit de
cession - 1 (3) 50
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette de la
trésorerie et des
équivalents de trésorerie
au cours de la période (1) 1 8 (13)
Écarts de conversion sur la
trésorerie et les
équivalents de trésorerie - 1 - (1)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie au début de
la période 20 9 11 25
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie à la fin
de période 19 11 19 11
----------------------------------------------
----------------------------------------------
Information sectorielle choisie
(en millions de dollars canadiens)
(non vérifiée)
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
Ventes
Produits d'emballage
Carton plat
Fabrication 178 175 706 743
Transformation 160 179 692 677
Ventes inter-secteurs (18) (23) (85) (97)
------------------------------------------------
320 331 1 313 1 323
Cartons-caisses
Fabrication 124 154 517 615
Transformation 210 232 887 962
Ventes inter-secteurs (82) (93) (342) (374)
------------------------------------------------
252 293 1 062 1 203
Produits spécialisés
Fabrication 78 83 332 315
Transformation 61 70 243 267
Récupération et pâte
désencrée 77 81 270 376
Ventes inter-secteurs (16) (25) (76) (98)
------------------------------------------------
200 209 769 860
Ventes inter-secteurs (22) (19) (67) (100)
------------------------------------------------
750 814 3 077 3 286
Papiers tissu
Fabrication et
transformation 212 228 840 787
Ventes inter-secteurs (10) (22) (40) (56)
-------------------------------------------------------------------------
Total 952 1 020 3 877 4 017
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
d'exploitation avant
amortissement des
activités poursuivies
Produits d'emballage
Carton plat
Fabrication 14 (16) 48 (40)
Transformation 17 11 59 50
Autres (37) (2) (40) (13)
------------------------------------------------
(6) (7) 67 (3)
Cartons-caisses
Fabrication 10 17 91 57
Transformation 16 7 56 53
Autres 3 (5) (2) (7)
------------------------------------------------
29 19 145 103
Produits spécialisés
Fabrication 7 6 34 10
Transformation 6 9 25 30
Récupération et pâte
désencrée 3 6 15 24
Autres 2 (1) - -
------------------------------------------------
18 20 74 64
------------------------------------------------
41 32 286 164
Papiers tissu
Fabrication et
transformation 34 41 153 89
Corporatif (5) (21) (7) (24)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement des
activités poursuivies 70 52 432 229
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement
Carton plat (18) (20) (75) (72)
Cartons-caisses (15) (16) (63) (63)
Produits spécialisés (9) (8) (34) (33)
Papiers tissu (10) (9) (37) (35)
Corporatif et
éliminations (4) (2) (9) (10)
------------------------------------------------
(56) (55) (218) (213)
------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
d'exploitation des
activités poursuivies 14 (3) 214 16
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour les périodes de Pour les exercices
3 mois terminées terminés les
les 31 décembre 31 décembre
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------------
Nouvelles immobilisations
corporelles
Produits d'emballage
Carton plat
Fabrication 10 7 30 21
Transformation 7 13 28 36
------------------------------------------------
17 20 58 57
Cartons-caisses
Fabrication 5 7 15 17
Transformation 9 6 16 21
------------------------------------------------
14 13 31 38
Produits spécialisés
Fabrication 2 4 7 9
Transformation 3 1 7 4
Récupération et pâte
désencrée 4 9 18 28
------------------------------------------------
9 14 32 41
------------------------------------------------
40 47 121 136
Papiers tissu
Fabrication et
transformation 5 12 31 37
Corporatif 6 3 20 8
-------------------------------------------------------------------------
Total 51 62 172 181
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles incluses dans
les comptes créditeurs
Début de la période 11 8 14 17
Fin de la période (13) (14) (13) (14)
-------------------------------------------------------------------------
Total des activités
d'investissement 49 56 173 184
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Renseignements: Médias: Hubert Bolduc, Vice-président affaires publiques et communications, (819) 363-5164; Investisseurs: Didier Filion, Directeur, relations avec les investisseurs, (514) 282-2697; Source: Christian Dubé, Vice-président et chef de la direction financière
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