Cascades publie ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2014

KINGSEY FALLS, QC, le 13 mars 2015 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX : CAS), chef de file dans la récupération et la fabrication de produits verts d'emballage et de papiers tissu, annonce ses résultats financiers non vérifiés pour la période de trois mois et l'année financière terminées le 31 décembre 2014.

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants quant aux résultats du quatrième trimestre : « 2014 a été une année importante de repositionnement durant laquelle nous avons complété avec succès plusieurs initiatives afin de faire progresser notre plan stratégique et les objectifs de rationalisation et de modernisation de notre parc d'actifs. Malgré leur impact négatif sur nos résultats financiers pour l'année, ces décisions sont maintenant derrière nous et tout est en place pour que nos résultats s'améliorent dans l'avenir. Je suis particulièrement encouragé par la performance de notre groupe Cartons-caisses qui profite des investissements importants réalisés au cours des dernières années et de conditions de marché favorables. Le groupe Papiers tissu a continué de faire face à des conditions de marché difficiles et à des coûts ponctuels liés au rodage de la nouvelle machine à papier sur la côte Ouest et du nouveau site de transformation en Caroline du Nord. Sur une base séquentielle, les activités de notre groupe Produits spécialisés ont subi l'influence négative d'une baisse de la demande et de temps d'arrêts saisonniers. En Europe, nous nous attendions à une amélioration séquentielle du BAIIA mais ce dernier a subi l'impact d'une baisse des prix de vente et du rodage de nouvel équipement à l'usine de Santa Giustina en Italie.

L'usine Greenpac produit bien et continue d'augmenter la proportion de produits à valeur ajoutée alors que la réceptivité pour les grades légers est bonne. La production journalière moyenne de l'usine durant le quatrième trimestre a été de 1 211 tonnes courtes, une augmentation de 13% par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques a été positif pour le trimestre et la contribution de Greenpac au bénéfice par action s'est élevée à 0,01 $ au T4 2014. »

Faits saillants annuels (ajustés pour tenir compte des activités abandonnées¹)

• Ventes de 3 561 M$ (contre 3 370 M$ en 2013 (+6 %))
• Excluant les éléments spécifiques
  • BEAA (ou BAIIA) de 340 M$ (contre 342 M$ en 2013 (-1 %))
  • Bénéfice net par action de 0,21 $ (contre 0,31 $ en 2013)
• Incluant les éléments spécifiques
  • BEAA (ou BAIIA) de 311 M$ (contre 343 M$ en 2013 (-9 %))
  • Perte nette par action de 1,57 $ (contre un bénéfice net de 0,11 $ en 2013)
• Réalisation de plusieurs initiatives stratégiques pour simplifier et moderniser notre parc d'actifs

Faits saillants financiers du T4 2014 (ajustés pour les activités abandonnées¹)

• Ventes de 879 M$
  (contre 909 M$ au T3 2014 (-3 %) et 844 M$ au T4 2013 (+4 %))
• Excluant les éléments spécifiques
  • BEAA (ou BAIIA) de 82 M$
    (contre 93 M$ au T3 2014 (-12 %) et 99 M$ au T4 2013 (-17 %))
  • Bénéfice net par action de 0,08 $
    (contre 0,04 $ au T3 2014 et 0,19 $ au T4 2013)
• Incluant les éléments spécifiques
  • BEAA (ou BAIIA) de 57 M$
    (contre 95 M$ au T3 2014 (-40 %) et 98 M$ au T4 2013 (-42 %))
  • Perte nette par action de 0,51 $
    (contre une perte nette de 0,17 $ au T3 2014 et un bénéfice net de 0,05 $ au T4 2013)
• Dette nette de 1 613 M$ au 31 décembre 2014 (contre 1 640 M$ au 30 septembre 2014), incluant 92 M$ de dette sans recours

Faits saillants stratégiques du T4 2014

• Annonce de la ventes des activités de carton plat en Amérique du Nord; transaction conclue en février 2015 pour un produit brut de 45 M$
• Démarrage de la nouvelle machine à papiers tissu en Oregon
• Démarrage de la première de six chaînes de transformation à notre nouveau site de transformation de papiers tissu en Caroline du Nord

1 Les activités de papiers fins, de carton plat en Amérique du Nord et celles des usines de carton plat en Suède et de papiers kraft sont reclassées comme activités abandonnées.

Sommaire financier BEAA par secteur d'activités - excluant les éléments spécifiques^1, 2
(en millions de dollars canadiens) (non audités)			2014	2013		T4 2014		T4 2013		T3 2014
Produits d'emballage
	Cartons-caisses	173		149		47		47		49
	Activités abandonnées - Cartons-caisses	(9)		1		(3)		(1)		(3)
	Carton plat Europe	70		51		14		21		14
	Activités abandonnées - Carton plat Europe	2		6		--		2		--
	Produits spécialisés	51		58		10		16		16
	Activités abandonnées - Produits spécialisés	(11)		(17)		--		(7)		(4)
		276		248		68		78		72
Papiers tissu		96		133		21		32		32
Activités corporatives		(32)		(39)		(7)		(11)		(11)
BEAA excluant les éléments spécifiques		340		342		82		99		93
Note 1 - Nos résultats de 2014 et 2013 ont été ajustés pour refléter le reclassement des activités abandonnées. Note 2 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

Renseignements consolidés choisis^1, 2
(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)			2014		2013		T4 2014		T4 2013		T3 2014
Ventes			3 561		3 370		879		844		909
Excluant les éléments spécifiques^2
	Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)		340		342		82		99		93
	Bénéfice d'exploitation		166		175		38		54		49
	Bénéfice net		20		29		8		18		4
		par action ordinaire	0,21	$	0,31	$	0,08	$	0,19	$	0,04	$
	Marge (BEAA)		9,5	%	10,1	%	9,3	%	11,7	%	10,2	%
Tel que divulgué
	Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)		311		343		57		98		95
	Bénéfice d'exploitation		137		176		13		53		51
	Bénéfice net (perte nette)		(147)		11		(47)		6		(16)
		par action ordinaire	(1,57)	$	0,11	$	(0,51)	$	0,05	$	(0,17)	$
Note 1 - Nos résultats de 2014 et 2013 ont été ajustés pour refléter le reclassement des activités abandonnées. Note 2 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2014 comparativement à la même période de l'année précédente

En comparaison avec la période correspondante de l'année dernière, les ventes ont augmenté de 4 % pour s'établir à 879 M$ au quatrième trimestre de 2014 comparativement à 844 M$ au quatrième trimestre de 2013 en raison de taux de change favorables et d'une hausse des expéditions qui ont plus que contrebalancé la baisse des prix de vente moyens dans nos groupes Carton plat Europe et Papiers tissu.

Le bénéfice d'exploitation excluant les éléments spécifiques est passé de 54 M$ au quatrième trimestre de 2013 à 38 M$ pour la même période de 2014. En plus des facteurs susmentionnés, une baisse de crédits d'énergie en Europe (4 M$) et une hausse du coût des matières premières ont contribué à la baisse du bénéfice d'exploitation. Les résultats de nos groupes Cartons-caisses et Produits spécialisés ont été plutôt stables par rapport au dernier trimestre de l'année précédente. Il importe de noter qu'en 2013, les résultats du quatrième trimestre du groupe Cartons-caisses avaient bénéficié d'un ajustement de 5 M$ lié aux avantages post-retraite. Les résultats de notre groupe Papiers tissu ont été fortement impactés par des prix de vente plus bas et les coûts de rodage de nos investissements récents. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation s'est établi à 13 M$ au quatrième trimestre de 2014 comparativement à 53 M$ pour la même période en 2013.

Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques a atteint 8 M$ (0,08 $ par action) au quatrième trimestre de l'année 2014 comparativement à 18 M$ (0,19 $ par action) pour la même période de 2013.  Au cours du quatrième trimestre de 2014, les éléments spécifiques suivants ont eu des répercussions sur le bénéfice d'exploitation et/ou le bénéfice net (avant impôts) :

• une charge de 13 M$ pour baisse de valeur d'actifs de nos groupes Carton plat Europe et Produits spécialisés (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• une perte non réalisée sur instruments financiers de 5 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• une provision de 5 M$ à la suite du règlement d'un recours collectif dans le secteur des cartons-caisses (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• une charge de 2 M$ liée à des mesures de restructuration (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• une perte de change de 13 M$ sur la dette à long terme et instruments financiers (bénéfice net);
• une perte de 2 M$ liée à la part des résultats des entreprises associées et coentreprises (bénéfice net);
• un renversement de 5 M$ pour les éléments ci-haut mentionnés reliés aux actionnaires sans contrôle (bénéfice net);
• une perte de 36 M$ liée à une baisse de valeur et aux coûts de restructurations de nos activités abandonnées (bénéfice net).

Incluant les éléments spécifiques, la perte nette du quatrième trimestre de 2014 s'est établie à 47 M$ (0,51 $ par action) comparativement à un bénéfice net de 6 M$ (0,05 $ par action) pour la même période de 2013.

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2014 comparativement au trimestre précédent

Par rapport au trimestre précédent, les ventes ont diminué de 3 % pour atteindre 879 M$.  L'incidence positive de taux de change favorables a été plus que contrebalancée par la baisse des prix de vente moyens pour nos activités de cartons-caisses et par des expéditions moins élevées, particulièrement dans le secteur des papiers tissu qui a continué de faire face à une compétition accrue dans le marché du détail au quatrième trimestre.

Le bénéfice d'exploitation excluant les éléments spécifiques a diminué de 22% pour s'établir à 38 M$ alors que des coûts d'énergie saisonniers plus élevés et les coûts et inefficacités de rodage ont aussi nui aux résultats. Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques pour le quatrième trimestre de 2014 s'est établi à 8 M$ (0,08 $ par action) comparativement à 4 M$ (0,04 $ par action) au cours du trimestre précédent. Le bénéfice net du trimestre précédent avait été réduit de 14 M$ (0,15 $ par action) en raison d'un taux d'impôt plus élevé à la suite de l'optimisation de notre structure de capital en Amérique du Nord.

Une amélioration des flux de trésorerie et du fonds de roulement ont contribué à la réduction de 27 M$ de la dette nette qui se chiffrait à 1 613 M$ au 31 décembre 2014 malgré la faiblesse du dollar canadien par rapport à la devise américaine qui a augmenté notre dette nette de 31 M$. Le montant de notre dette nette ne reflète pas le produit brut de 45 M$ réalisé lors de la vente de nos activités de carton plat en Amérique du Nord.

Pour plus d'information, veuillez consulter les tableaux sur le rapprochement des mesures conformes et non conformes aux IFRS annexés au présent communiqué.

Perspectives à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « Certaines initiatives de réorganisation importantes de notre plan d'action ayant été complétées en 2014, nous viserons à tirer le maximum de notre plateforme opérationnelle modernisée durant la prochaine année. La demande pour les Produits d'emballage semble bonne en ce début d'année et la plupart des facteurs clés semblent positifs pour 2015. Nous prévoyons encore des conditions de marché difficiles en 2015 dans le secteur des papiers tissu et avons effectué des arrêts de production additionnels durant le premier trimestre pour de l'entretien et des améliorations.Toutefois, nos deux nouveaux sites aux États-Unis contribueront graduellement à nos résultats en 2015 et nous nous attendons à un apport positif à notre bénéfice par action de la part de l'usine Greenpac. En conséquence, après toutes les décisions difficiles prises en 2014, nous sommes confiants de pouvoir augmenter nos marges pour la prochaine année. Jumelés à une gestion prudente de nos flux de trésorerie, incluant des dépenses en immobilisations moindres, nos ratios d'endettement devraient aussi s'améliorer malgré l'incidence de la faiblesse du dollar canadien sur notre situation financière. »

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des activités

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 31 mars 2015 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 24 mars 2015. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la loi de l'impôt sur le revenu (Loi C-28, Canada).

Au quatrième trimestre de 2014, Cascades a procédé au rachat de 32 800 actions à un coût moyen de 5,96 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats

La direction commentera les résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année 2014 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 10 h HAE.

Les analystes financiers, investisseurs, médias et les autres personnes intéressées sont invités à prendre part à la téléconférence en composant le 1-866-229-4144 et en fournissant le code d'accès 9501952#. La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.cascades.com, onglet Investisseurs de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé à partir du site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 20 mars 2015 en composant le 1-888-843-7419  et en fournissant le code d'accès 9501952#.

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades regroupe près de 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée Private Securities Litigation Reform Act of 1995, basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission.

BILANS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars canadiens) (non audités)	31 DÉCEMBRE 2014		31 DÉCEMBRE 2013
Actifs
Actifs à court terme
Trésorerie et équivalents de trésorerie	29		23
Comptes débiteurs	453		512
Impôts débiteurs	13		34
Stocks	462		543
Actifs financiers	1		2
Actifs d'un groupe destiné à être cédé classifiés comme détenus pour la vente	72		--
	1 030		1 114
Actifs à long terme
Participations dans des entreprises associées et coentreprises	259		261
Immobilisations corporelles	1 573		1 684
Actifs incorporels à durée de vie limitée	183		196
Actifs financiers	25		17
Autres actifs	83		108
Actifs d'impôt différé	185		118
Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée	335		333
	3 673		3 831
Passifs et capitaux propres
Passifs à court terme
Emprunts et avances bancaires	46		56
Comptes créditeurs et charges à payer	557		590
Impôts créditeurs	5		2
Partie à court terme des dettes à long terme	40		39
Partie à court terme des provisions pour éventualités et charges	11		2
Partie à court terme des passifs financiers et autres passifs	16		11
Passifs d'un groupe destiné à être cédé classifiés comme détenus pour la vente	32		--
	707		700
Passifs à long terme
Dette à long terme	1 556		1 540
Provisions pour éventualités et charges	33		37
Passifs financiers	45		39
Autres passifs	191		212
Passifs d'impôt différé	138		109
	2 670		2 637
Capitaux propres des actionnaires
Capital-actions	483		482
Surplus d'apport	18		17
Bénéfices non répartis	454		642
Cumul des autres éléments du résultat global	(62)		(60)
	893		1 081
Part des actionnaires sans contrôle	110		113
Capitaux propres totaux	1 003		1 194
	3 673		3 831

RÉSULTATS CONSOLIDÉS
	Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre				Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action et les nombres d'actions) (non audités)	2014		2013		2014		2013
Ventes	879		844		3 561		3 370
Coût des produits vendus et charges
Coût des produits vendus (incluant l'amortissement de 174 M$ (44 M$ au quatrième trimestre) ; 2013 -- 167 M$ (45 M$ au quatrième trimestre))	758		702		3 063		2 863
Frais de vente et d'administration	85		89		334		335
Perte sur acquisitions, cessions et autres	5		--		--		3
Baisse de valeur et autres frais de restructuration	15		2		23		2
Gain de change	(1)		(2)		(2)		(4)
Perte (gain) sur instruments financiers dérivés	4		--		6		(5)
	866		791		3 424		3 194
Bénéfice d'exploitation	13		53		137		176
Frais de financement	23		26		101		104
Intérêts sur avantages du personnel	1		2		6		8
Perte sur le refinancement de la dette à long terme	--		--		44		--
Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers	13		2		30		(2)
Part des résultats des entreprises associées et coentreprises	(1)		5		--		3
Bénéfice (perte) avant impôts sur les résultats	(23)		18		(44)		63
Charge d'impôts sur les résultats	2		3		16		19
Bénéfice net (perte nette) pour la période des activités poursuivies incluant la part des actionnaires sans contrôle	(25)		15		(60)		44
Perte nette pour la période générée par les activités abandonnées	(26)		(8)		(83)		(30)
Bénéfice net (perte nette) pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle	(51)		7		(143)		14
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires sans contrôle	(4)		1		4		3
Bénéfice net (perte nette) pour la période attribuable aux actionnaires	(47)		6		(147)		11
Bénéfice net (perte nette) de base et dilué des activités poursuivies par action ordinaire	(0,23)	$	0,15	$	(0,68)	$	0,44	$
Bénéfice net (perte nette) de base et dilué par action ordinaire	(0,51)	$	0,05	$	(1,57)	$	0,11	$
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	94 079 596		93 887 849		94 025 600		93 885 402
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées	95 288 258		95 057 505		95 355 998		94 694 761
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires :
Activités poursuivies	(21)		14		(64)		41
Activités abandonnées	(26)		(8)		(83)		(30)
Bénéfice net (perte nette)	(47)		6		(147)		11

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
				Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre				Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens) (non audités)				2014		2013		2014	2013
Bénéfice net (perte nette) incluant la part des actionnaires sans contrôle pour la période				(51)		7		(143)	14
Autres éléments du résultat global
	Éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats
		Écarts de conversion
			Variation des écarts de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes	16		24		37	52
			Variation des écarts de conversion cumulés relative aux activités de couverture des investissements nets	(19)		(15)		(44)	(30)
			Impôts	3		2		6	4
		Couverture de flux de trésorerie
			Variation de la juste valeur des contrats de change à terme	1		(4)		3	(7)
			Variation de la juste valeur des contrats de swap de taux d'intérêts	(3)		2		(13)	13
			Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés de marchandises	(10)		4		(1)	9
			Impôts	4		(1)		5	(6)
				(8)		12		(7)	35
	Éléments qui sont reclassés aux bénéfices non répartis
		Gains (pertes) actuariels sur les obligations postérieures à l'emploi		(11)		23		(39)	97
		Impôts		3		(6)		11	(26)
				(8)		17		(28)	71
Autres éléments du résultat global				(16)		29		(35)	106
Résultat global pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle				(67)		36		(178)	120
Résultat global pour la période des actionnaires sans contrôle				(7)		6		(3)	12
Résultat global pour la période attribuable aux actionnaires				(60)		30		(175)	108
Résultat global attribuable aux actionnaires :
	Activités poursuivies			(33)		28		(84)	110
	Activités abandonnées			(27)		2		(91)	(2)
Résultat global				(60)		30		(175)	108

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES
		Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2014
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		CAPITAL-ACTIONS		SURPLUS D'APPORT		BÉNÉFICES NON RÉPARTIS		CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL		CAPITAUX PROPRES TOTAUX DES ACTIONNAIRES		PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTRÔLE		CAPITAUX PROPRES TOTAUX
Solde au début de l'exercice		482		17		642		(60)		1 081		113		1 194
Résultat global
	Bénéfice net (perte nette)	--		--		(147)		--		(147)		4		(143)
	Autres éléments du résultat global	--		--		(26)		(2)		(28)		(7)		(35)
		--		--		(173)		(2)		(175)		(3)		(178)
Dividendes		--		--		(15)		--		(15)		--		(15)
Options sur actions		--		1		--		--		1		--		1
Émission d'actions ordinaires		1		--		--		--		1		--		1
Solde à la fin de l'exercice		483		18		454		(62)		893		110		1 003
		Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2013
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		CAPITAL-ACTIONS		SURPLUS D'APPORT		BÉNÉFICES NON RÉPARTIS		CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL		CAPITAUX PROPRES TOTAUX DES ACTIONNAIRES		PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTRÔLE		CAPITAUX PROPRES TOTAUX
Solde au début de l'exercice		482		16		567		(87)		978		116		1 094
Résultat global
	Bénéfice net	--		--		11		--		11		3		14
	Autres éléments du résultat global	--		--		70		27		97		9		106
		--		--		81		27		108		12		120
Dividendes		--		--		(15)		--		(15)		--		(15)
Options sur actions		--		1		--		--		1		--		1
Acquisitions de parts d'actionnaires sans contrôle		--		--		9		--		9		(15)		(6)
Solde à la fin de l'exercice		482		17		642		(60)		1 081		113		1 194

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
		Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre		Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		2014	2013	2014	2013
Activités d'exploitation des activités poursuivies
Bénéfice net (perte nette) pour la période attribuable aux actionnaires		(47)	6	(147)	11
Perte nette pour la période générée par les activités abandonnées		26	8	83	30
Bénéfice net (perte nette) des activités poursuivies		(21)	14	(64)	41
Ajustements pour :
	Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel	24	28	107	112
	Perte sur le refinancement de la dette à long terme	--	--	44	--
	Amortissement	44	45	174	167
	Perte sur acquisitions, cessions et autres	5	--	--	3
	Baisse de valeur et autres frais de restructuration	13	--	21	--
	Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés	5	(1)	6	(6)
	Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers	13	2	30	(2)
	Charge d'impôts sur les résultats	2	3	16	19
	Part des résultats des entreprises associées et coentreprises	(1)	5	--	3
	Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle	(4)	1	4	3
	Frais de financement nets payés	(4)	(35)	(73)	(100)
	Prime payée sur rachat de dette à long terme	--	--	(31)	--
	Impôts reçus (payés)	(7)	2	14	5
	Dividendes reçus	6	5	15	12
	Avantages du personnel et autres	(4)	(11)	(19)	(26)
		71	58	244	231
Variation hors caisse du fonds de roulement		44	34	(13)	5
		115	92	231	236
Activités d'investissement des activités poursuivies
Acquisitions de participations dans des entreprises associées et coentreprises		--	(15)	--	(32)
Paiements d'immobilisations corporelles		(55)	(43)	(178)	(138)
Produits de la cession d'immobilisations corporelles		1	3	7	12
Acquisitions d'actifs incorporels et d'autres actifs		--	7	(2)	(15)
		(54)	(48)	(173)	(173)
Activités de financement des activités poursuivies
Emprunts et avances bancaires		(7)	(19)	(3)	(31)
Évolution des crédits bancaires rotatifs		(42)	(2)	(154)	76
Émission de billets subordonnés, déduction faite des frais afférents		--	--	833	--
Rachat de billets subordonnés		--	--	(740)	(10)
Augmentation des autres dettes à long terme		1	1	23	14
Versements sur les autres dettes à long terme		(19)	(14)	(50)	(50)
Règlement sur instruments financiers dérivés		--	--	--	(14)
Émission d'actions ordinaires		--	--	1	--
Acquisitions de parts d'actionnaires sans contrôle		--	--	--	(19)
Dividendes payés aux actionnaires de la Société		(4)	(3)	(15)	(15)
		(71)	(37)	(105)	(49)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités poursuivies au cours de la période		(10)	7	(47)	14
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités abandonnées de la période		9	(9)	54	(12)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie au cours de la période		(1)	(2)	7	2
Écarts de conversion sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie		--	--	(1)	1
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période		30	25	23	20
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période		29	23	29	23

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que celles de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités annuels pour l'exercice terminé le 31 décembre 2013.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : Cartons-caisses, Carton plat Europe, Produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société) et Papiers tissu.

		VENTES
		Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre		Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		2014	2013	2014	2013
Produits d'emballage
	Cartons-caisses	348	328	1 407	1 314
	Carton plat Europe	196	216	873	837
	Produits spécialisés	139	192	716	774
	Activités abandonnées de Cartons-caisses	(53)	(47)	(226)	(219)
	Activités abandonnées de Carton plat Europe	--	(14)	(32)	(51)
	Activités abandonnées de Produits spécialisés	(2)	(57)	(148)	(226)
	Ventes intersecteurs	(13)	(13)	(49)	(50)
		615	605	2 541	2 379
Papiers tissu		270	249	1 054	1 033
Ventes intersecteurs et autres		(6)	(10)	(34)	(42)
Total		879	844	3 561	3 370

		BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION AVANT AMORTISSEMENT
		Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre		Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		2014	2013	2014	2013
Produits d'emballage
	Cartons-caisses	10	45	108	156
	Carton plat Europe	5	--	50	30
	Produits spécialisés	--	10	(4)	32
	Activités abandonnées de Cartons-caisses	28	(1)	56	1
	Activités abandonnées de Carton plat Europe	1	13	14	17
	Activités abandonnées de Produits spécialisés	4	(7)	30	3
		48	60	254	239
Papiers tissu		20	49	95	150
Corporatif		(11)	(11)	(38)	(46)
Bénéfice d'exploitation avant amortissement		57	98	311	343
Amortissement		(44)	(45)	(174)	(167)
Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel		(24)	(28)	(107)	(112)
Perte sur le refinancement de la dette à long terme		--	--	(44)	--
Gain (perte) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers		(13)	(2)	(30)	2
Part des résultats des entreprises associées et coentreprises		1	(5)	--	(3)
Bénéfice (perte) avant impôts sur les résultats		(23)	18	(44)	63

		PAIEMENTS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES
		Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre		Pour les exercices terminés les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens) (non audités)		2014	2013	2014	2013
Produits d'emballage
	Cartons-caisses	13	18	34	44
	Carton plat Europe	4	10	33	29
	Produits spécialisés	9	8	19	22
	Activités abandonnées de Cartons-caisses	(1)	(2)	(2)	(4)
	Activités abandonnées de Produits spécialisés	--	(2)	(1)	(6)
		25	32	83	85
Papiers tissu		31	22	88	47
Corporatif		2	4	8	15
Acquisitions totales		58	58	179	147
Produits de la cession d'immobilisations corporelles		(1)	(3)	(7)	(12)
Acquisitions en vertu de contrats de location-financement et acquisitions incluses dans les autres dettes		(2)	(1)	(14)	(4)
		55	54	158	131
Acquisitions d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs et charges à payer
	Début de la période	19	19	33	28
	Fin de la période	(20)	(33)	(20)	(33)
Paiements d'immobilisations corporelles, nets des produits de cessions		54	40	171	126

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation et la marge brute d'autofinancement ne sont pas des mesures de performance définies par les IFRS. La Société inclut le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation et la marge brute d'autofinancement parce que son équipe de direction utilise ces mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et financière de ses secteurs. De plus, la Société croit que ces indicateurs procurent des mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la performance opérationnelle et la capacité d'une société de respecter ses obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation et la marge brute d'autofinancement ne représentent pas, et ne doivent aucunement être utilisés à titre de remplacement pour le bénéfice net ou les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des IFRS. En outre, ces mesures n'indiquent pas nécessairement que les flux de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos besoins en liquidités. De plus, nos définitions du bénéfice d'exploitation avant amortissement, du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, du bénéfice d'exploitation et de la marge brute d'autofinancement peuvent être différentes de celles utilisées par d'autres sociétés. La marge brute d'autofinancement est définie comme les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation tels qu'ils sont définis par les IFRS excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement.

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net par action ordinaire excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques ne sont pas des mesures reconnues selon les IFRS. La Société croit qu'il est utile pour les investisseurs d'être informés des éléments spécifiques qui ont influé positivement ou négativement sur les mesures qu'elle applique en conformité avec les IFRS, et que les mesures non conformes aux IFRS mentionnées précédemment procurent aux investisseurs une mesure de performance permettant de comparer ses résultats entre les périodes sans tenir compte de ces éléments spécifiques. Les mesures de la Société qui excluent certains éléments spécifiques n'ont aucune signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus et ne sont pas nécessairement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entreprises; par conséquent, elles ne doivent pas être prises en compte isolément.

Par définition, les éléments spécifiques comprennent principalement les baisses (renversements) de valeur d'actifs, les frais de fermeture d'installations ou de machines, l'amortissement accéléré à la suite d'une restructuration, les frais de restructuration de dettes, les gains ou pertes sur disposition ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et coentreprises, les gains ou pertes non matérialisés sur instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers et toute autre élément significatif de nature inhabituelle ou non-récurrente. Bien que nous considérions ces éléments moins pertinents pour analyser notre performance, il est possible que ceux-ci se reproduisent et puissent réduire les liquidités disponibles.

Dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net (perte nette) et le bénéfice net (perte nette) par action sont rapprochés du bénéfice net (perte nette) excluant les éléments spécifiques et du bénéfice net (perte nette) par action ordinaire excluant les éléments spécifiques :

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)	Bénéfice net (perte nette)						Bénéfice net (perte nette) par action^1
	2014	2013	T4 2014	T4 2013	T3 2014		2014	2013	T4 2014	T4 2013	T3 2014
Selon les IFRS	(147)	11	(47)	6	(16)		(1,57$)	0,11$	(0,51$)	0,05$	(0,17$)
Éléments spécifiques :
Perte sur acquisitions, cessions et autres	--	3	5	--	--		--	0,03$	0,04$	--	--
Baisse (reprise) de valeur	21	(3)	13	(3)	--		0,13$	(0,02)$	0,07$	(0,02$)	--
Frais de restructuration	2	5	2	5	--		0,02$	0,03$	0,02$	0,03$	--
Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés	6	(6)	5	(1)	(2)		0,05$	(0,04)$	0,04$	--	(0,01$)
Perte sur le refinancement de la dette à long terme	44	--	--	--	--		0,35$	--	--	--	--
Gain non réalisé sur swaps de taux d'intérêt	--	(1)	--	--	--		--	(0,01$)	--	--	--
Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers	30	(2)	13	2	24		0,28$	(0,02$)	0,13$	0,02$	0,22$
Part des résultats des entreprises associées et coentreprises	2	(4)	2	1	(2)		0,01$	(0,03$)	0,01$	0,01$	(0,02$)
Inclus dans les activités abandonnées, nets des impôts afférents	87	24	25	9	1		0,94$	0,26$	0,28$	0,10$	0,02$
Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle^1	(25)	2	(10)	(1)	(1)		--	--	--	--	--
	167	18	55	12	20		1,78$	0,20$	0,59$	0,14$	0,21$
Excluant les éléments spécifiques	20	29	8	18	4		0,21$	0,31$	0,08$	0,19$	0,04$
Note 1 - Les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur une base après impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrôle.

Le bénéfice net (perte nette), qui est une mesure de performance définie par les IFRS, est rapproché ci-dessous du bénéfice d'exploitation ainsi que du bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques et du bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques ou du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques :

(en millions de dollars canadiens) (non audités)		2014	2013	T4 2014	T4 2013	T3 2014
Bénéfice net (perte nette) pour l'exercice attribuable aux actionnaires		(147)	11	(47)	6	(16)
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires sans contrôle		4	3	(4)	1	1
Perte nette (bénéfice net) pour l'exercice généré par les activités abandonnées		83	30	26	8	(3)
Charge d'impôts sur les résultats		16	19	2	3	21
Part des résultats des entreprises associées et coentreprises		--	3	(1)	5	(1)
Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers		30	(2)	13	2	24
Frais de financement, intérêts sur avantages du personnel et perte sur le refinancement de la dette à long terme		151	112	24	28	25
Bénéfice d'exploitation		137	176	13	53	51
Éléments spécifiques :
	Perte sur acquisitions, cessions et autres	--	3	5	--	--
	Baisse (reprise) de valeur	21	(3)	13	(3)	--
	Frais de restructuration	2	5	2	5	--
	Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés	6	(6)	5	(1)	(2)
		29	(1)	25	1	(2)
Bénéfice d'exploitation excluant les éléments spécifiques		166	175	38	54	49
Amortissement		174	167	44	45	44
Bénéfice d'exploitation avant amortissement - excluant les éléments spécifiques		340	342	82	99	93

SOURCE Cascades Inc.

Médias : Hugo D'Amours Vice-président, communications et affaires publiques, [phone]; Source : Allan Hogg, Vice-président et chef de la direction financière; Investisseurs : Riko Gaudreault Site Web : Directeur, relations avec les investisseurs et stratégies d'affaires, [phone]; Suivez-nous aussi sur les médias sociaux : www.cascades.com, Twitter: twitter.com/@CascadesInvest, Facebook: facebook.com/Cascades, YouTube: youtube.com/Cascades