T3 2026 : Les régimes de retraite canadiens à prestations déterminées perdent 2,6 %, alors que la hausse des taux obligataires exerce une pression dans les deux sens

TORONTO, le 30 oct. 2026 /CNW/ -- Les régimes de retraite canadiens à prestations déterminées (PD) détenus auprès de RBC Services aux investisseurs ont enregistré un rendement médian de -2,6 % au troisième trimestre de 2026 et de 4,5 % depuis le début de l'année, annulant ainsi une hausse de 6,0 % au deuxième trimestre. L'augmentation des taux obligataires qui a entraîné des pertes sur les marchés des titres à revenu fixe pourrait aussi avoir rehaussé la situation de capitalisation des régimes en réduisant la valeur des passifs futurs. Le trimestre s'est déroulé dans un contexte d'incertitude géopolitique, les tensions au Moyen-Orient ayant entraîné de fortes fluctuations des prix du pétrole tout au long de la période.

Les actions tiennent bon, alors que le secteur de l'énergie est en tête
Dans le volet des actions mondiales, les régimes des clients ont produit un rendement de 1,2 % au troisième trimestre de 2026, comparativement à 1,9 % pour l'indice MSCI World (CAD). Dans l'univers des actions mondiales, les actions américaines ont mené le bal, l'indice S&P 500 (CAD) ayant gagné 2,4 %. L'énergie a été le secteur le plus performant de l'indice S&P 500, gagnant 17,3 %, soutenu par les prix élevés du pétrole. La technologie de l'information, le secteur le plus fortement pondéré au sein de l'indice S&P 500 à 39,7 %, a gagné 7,3 %, poursuivant sur sa lancée du deuxième trimestre. Seuls deux autres secteurs ont affiché des rendements positifs, les sept autres s'établissant en territoire négatif. Sur le plan régional, les actions européennes ont tiré de l'arrière, l'indice MSCI Europe (CAD) ayant lâché 1,6 % au cours du trimestre.

Dans le volet des actions canadiennes, les régimes des clients ont gagné 1,6 %, suivant globalement le rendement de l'indice composé TSX. La finance, le secteur le plus fortement pondéré de l'indice à 34,4 %, a perdu 3,0 %, mais trois secteurs positifs ont contrebalancé les rendements négatifs des huit autres secteurs. Le secteur de la technologie de l'information a été le plus performant (17,9 %), suivi des matières (12,9 %), grâce à l'attrait des métaux précieux comme valeurs refuges. L'énergie a enregistré un modeste gain de 3,3 % et se classe en tête des secteurs depuis le début de l'année avec un rendement de 27,7 % en cumul annuel.

La hausse des taux d'intérêt exerce des pressions sur les titres à revenu fixe
Dans le volet des titres à revenu fixe, les régimes des clients ont perdu 5,1 %, contre une perte de 3,0 % pour l'indice des obligations universelles FTSE Canada. Les titres à revenu fixe ont produit des rendements négatifs dans presque tous les segments. Seuls les bons du Trésor à 91 jours (0,6 %) et les obligations hypothécaires (1,5 %) ont progressé. Les obligations à long terme ont enregistré la baisse la plus marquée, l'indice des obligations globales à long terme FTSE Canada ayant cédé 6,3 %, tandis que les obligations à court terme ont lâché 0,9 %. Le taux de l'obligation du gouvernement du Canada à 10 ans a augmenté de 61 points de base pendant le trimestre. Dans le cas des régimes de retraite, cette hausse pourrait avoir amélioré la situation de capitalisation en réduisant la valeur des passifs futurs, bien que l'ampleur de cette diminution dépende du profil du passif de chaque régime.

Les promoteurs de régime recherchent une plus grande transparence du portefeuille
Les propriétaires d'actifs cherchent de plus en plus à comprendre le risque global de leur portefeuille. Ils vont au-delà de la répartition traditionnelle des catégories d'actif pour examiner la concentration dans des thèmes précis. Les marchés privés retiennent particulièrement l'attention, car ils peuvent offrir une visibilité limitée quant aux positions sous-jacentes. Les régimes de petite et de moyenne taille stimulent la demande de transparence et d'information de la part des gestionnaires de placements.

« Un trimestre comme celui-ci montre pourquoi les rendements globaux peuvent induire en erreur. Les promoteurs de régime ont observé des rendements négatifs, mais la hausse des taux obligataires pourrait en fait avoir renforcé leur situation de capitalisation. Ce décalage explique bien leur nouvelle façon d'envisager leurs portefeuilles », explique Isabelle Tremblay, directrice générale, Solutions clientèle et responsable principale sectorielle, Propriétaires d'actifs, RBC Services aux investisseurs.

La Banque du Canada a maintenu les taux inchangés durant le troisième trimestre avant de les relever au quatrième trimestre
La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors des deux annonces de taux au cours du trimestre. En effet, les risques de hausse de l'inflation liés à l'augmentation des prix de l'énergie et aux nouveaux droits de douane ont été pris en compte, tandis que les perspectives de croissance sont de plus en plus incertaines. Lors de sa réunion du 28 octobre, tenue après la clôture du trimestre, la Banque a relevé son taux directeur à 2,5 %.

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Renseignements médias
Ylana Kurtz, RBC Services aux investisseurs

SOURCE RBC Investor Services