Manuvie présente ses résultats pour le premier trimestre de 2025

TSX/NYSE/PSE : MFC  SEHK : 945                       en $ CA, sauf indication contraire                                                                               

TORONTO, le 7 mai 2025 /CNW/ - La Société Financière Manuvie (« Manuvie » ou la « Société ») présente ses résultats pour le premier trimestre clos le 31 mars 2025, au cours duquel elle a dégagé des résultats records au chapitre des affaires nouvelles des activités d'assurance¹ et une croissance soutenue de la valeur comptable par action ordinaire.

Principaux faits saillants pour le premier trimestre de 2025 (« T1 2025 ») :

• Résultat tiré des activités de base² de 1,8 milliard de dollars, en baisse de 1 % selon un taux de change constant³ par rapport à celui du premier trimestre de 2024 (« T1 2024 »)⁴
• Résultat net attribué aux actionnaires de 0,5 milliard de dollars, en baisse de 0,4 milliard de dollars par rapport à celui du T1 2024
• RPA tiré des activités de base⁵ de 0,99 $, en hausse de 3 %³ par rapport à celui du T1 2024⁴. RPA de 0,25 $, en baisse de 48 %³ par rapport à celui du T1 2024
• RCP tiré des activités de base⁵ de 15,6 % et RCP de 3,9 %
• Ratio du TSAV⁶ de 137 %
• Souscriptions d'EPA en hausse de 37 %⁷, MSC au titre des affaires nouvelles en hausse de 31 %³ et valeur des affaires nouvelles (« VAN ») en hausse de 36 %⁷ par rapport à celles du T1 2024^{4, 8}
• Entrées de fonds nettes⁷ de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde de 0,5 milliard de dollars, en baisse par rapport à 6,7 milliards de dollars au T1 2024

« Nous avons démarré l'exercice en poursuivant sur notre lancée et avons inscrit des résultats records au chapitre des affaires nouvelles des activités d'assurance au cours du trimestre. Nous avons généré une croissance supérieure à 10 % de la valeur des affaires nouvelles à l'échelle de tous les sous-secteurs de l'assurance, l'Asie venant en tête avec une augmentation de 43 % d'un exercice à l'autre, reflétant la solidité généralisée de notre chiffre d'affaires. Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a affiché un résultat tiré des activités de base en hausse de 24 %, a amélioré de 290 points de base la marge BAIIA tirée des activités de base⁵ et a généré des apports nets positifs. Nous avons également clôturé la deuxième transaction de réassurance de produits d'assurance soins de longue durée⁹, qui témoigne de notre exécution ciblée et de notre engagement à créer une valeur durable pour les actionnaires. Dans l'ensemble, je suis fier de notre performance au cours du trimestre dans un contexte d'exploitation de plus en plus volatil, et nos résultats reflètent la solidité de notre entreprise.

Le travail que nous avons accompli depuis 2017 a placé notre Société en position de force. Sans ce travail acharné, notre exécution rigoureuse et l'engagement de nos 37 000 collègues et plus partout dans le monde, nous n'aurions pas pu transformer aussi tangiblement la Société. Je suis extrêmement fier de ce que nous avons accompli et de l'élan que nous avons insufflé, et je suis impatient de voir l'orientation que Phil Witherington donnera à la Société dans ce nouveau chapitre de son histoire. »

-- Roy Gori, président et chef de la direction de Manuvie

« La croissance de nos activités sous-jacentes est demeurée stable, tandis que celle du RPA tiré des activités de base a été freinée par l'augmentation de la provision pour pertes de crédit attendues et une provision au titre des feux de forêt en Californie. Au T1 2025, la valeur comptable par action ordinaire a continué d'afficher une croissance soutenue, augmentant de 12 % d'un exercice à l'autre. Le ratio du TSAV est demeuré robuste, à 137 %, et le ratio de levier financier⁵ s'est fixé à 23,9 %, un niveau largement en deçà de notre cible à moyen terme de 25 %. Ancrés dans nos priorités stratégiques et soutenus par un bilan robuste, nous sommes en bonne position pour composer avec la conjoncture économique actuelle et tirer parti des possibilités de croissance. »

-- Colin Simpson, chef des finances de Manuvie

Nos résultats en bref

(en millions de dollars, sauf indication contraire)	Résultats trimestriels
	T1 2025		T1 2024		Variation^3, 7
Résultat net attribué aux actionnaires	485	$	866	$	(47)	%
Résultat tiré des activités de base	1 767	$	1 710	$	(1)	%
RPA ($)	0,25	$	0,45	$	(48)	%
RPA tiré des activités de base ($)	0,99	$	0,91	$	3	%
RCP	3,9	%	8,0	%	(4,1)	pp
RCP tiré des activités de base^4	15,6	%	16,2	%	(0,6)	pp
Valeur comptable par action ordinaire ($)	25,88	$	23,09	$	12	%
Valeur comptable ajustée par action ordinaire ($)^4, 5	36,66	$	32,74	$	12	%
Ratio de levier financier (%)^4	23,9	%	24,6	%	(0,7)	pp
Souscriptions d'EPA	2 689	$	1 883	$	37	%
MSC au titre des affaires nouvelles	907	$	658	$	31	%
VAN	907	$	641	$	36	%
Apports nets de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (en milliards de dollars)	0,5	$	6,7	$	(93)	%

Résultats par secteur

(en millions de dollars, sauf indication contraire)	Résultats trimestriels
	T1 2025		T1 2024		Variation^7
Asie (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires	435	$	270	$	57	%
Résultat tiré des activités de base^4	492		465		7	%
Souscriptions d'EPA	1 412		950		50	%
MSC au titre des affaires nouvelles	498		364		38	%
VAN^4	457		323		43	%
Canada
Résultat net attribué aux actionnaires	222	$	273	$	(19)	%
Résultat tiré des activités de base	374		364		3	%
Souscriptions d'EPA	491		450		9	%
MSC au titre des affaires nouvelles	91		70		30	%
VAN	180		157		15	%
États-Unis (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires	(397)	$	(80)	$	(396)	%
Résultat tiré des activités de base	251		335		(25)	%
Souscriptions d'EPA	120		113		6	%
MSC au titre des affaires nouvelles	70		72		(3)	%
VAN	48		37		30	%
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
Résultat net attribué aux actionnaires	443	$	365	$	15	%
Résultat tiré des activités de base^4	454		349		24	%
Apports bruts (en milliards de dollars)^7	50,3		45,4		5	%
ASGA moyens (en milliards de dollars)^7	1 041		880		13	%
Marge BAIIA tirée des activités de base (%)	28,4	%	25,5	%	290	pb

Faits saillants stratégiques

Nous tirons parti des possibilités et favorisons la croissance tout en optimisant notre portefeuille

Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons lancé, en collaboration avec Vestwell, une entreprise de technologie financière, FutureStep^MC, un nouveau régime de retraite entièrement numérique à l'intention des petites entreprises américaines. Ce régime s'ajoute à nos régimes déjà existants et améliore notre présence sur le marché. Il s'agit d'une étape importante de la transformation de notre sous-secteur des régimes de retraite visant à en faire un partenaire de choix pour les distributeurs, les administrateurs tiers et les promoteurs de régimes.

En Asie, nous avons renouvelé notre partenariat de bancassurance dans les Philippines avec China Banking Corporation (« Chinabank »), prolongeant notre partenariat exclusif pour les 15 prochaines années. Ce partenariat stratégique, qui a débuté en 2007, renforce l'engagement commun des deux organisations visant à offrir des solutions holistiques d'assurance vie, de gestion de patrimoine et d'assurance maladie pour la sécurité financière à long terme des familles philippines.

En outre, nous avons clôturé la transaction avec Reinsurance Group of America annoncée antérieurement visant à réassurer deux blocs de contrats en vigueur, y compris un bloc plus récent de produits d'assurance soins de longue durée. Nous avons l'intention de rembourser les capitaux libérés dans le cadre de cette transaction au moyen de notre nouveau programme de rachat d'actions qui a commencé vers la fin de février 2025¹⁰.

Nous continuons d'élargir notre portefeuille de produits novateurs pour répondre aux besoins des clients en évolution

En Asie, nous avons lancé notre proposition de valeurs partagées en offrant une combinaison unique en son genre de produits d'assurance vie aux clients fortunés avec une couverture d'assurance maladie complète dans la division internationale des clients fortunés. La proposition donne accès aux clients à des avantages tels qu'un examen d'IRM du corps entier, des services de conciergerie pour un deuxième avis médical ainsi que des prestations d'assurance maladies graves.

Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a lancé le John Hancock CQS Asset Backed Securities (« ABS ») Fund aux États-Unis, notre deuxième fonds à l'intention des particuliers à tirer parti de l'expertise de Manuvie | Gestion de placements CQS. Ce fonds offre une exposition au marché mondial des titres adossés à des créances et a pour objectif de générer des rendements par le biais d'un revenu courant et de l'appréciation du capital au moyen d'un portefeuille diversifié géré activement.

Aux États-Unis, nous avons continué de rendre notre gamme de solutions différenciées plus attrayante, notamment en lançant une nouvelle solution hybride d'assurance vie universelle indexée offrant des prestations du vivant plus souples et un processus de demande d'adhésion numérique simplifié.

Nous réalisons des progrès au chapitre de l'atteinte de notre ambition d'être un chef de file axé sur la transformation numérique grâce au recours à des outils d'IA

En Asie, nous avons renforcé davantage nos capacités d'intelligence artificielle (IA) générative afin d'accroître le soutien à la souscription et d'améliorer l'expérience client. Nous avons déployé notre solution d'assistant basé sur l'IA afin de soutenir les agents à Singapour et d'aider nos équipes à mieux servir les courtiers au Japon, favorisant ainsi un accès plus rapide aux renseignements sur les produits, allégeant la charge de travail administrative et permettant aux distributeurs de miser davantage sur l'engagement envers les clients.

Au Canada, nous avons mis en œuvre un outil d'IA générative novateur à l'échelle de notre sous-secteur de l'assurance individuelle. Cet outil permet à notre équipe interne responsable des souscriptions de générer automatiquement des communications personnalisées à l'intention des conseillers en analysant les données historiques et en repérant les possibilités. En conséquence, les interactions entre les grossistes et les conseillers se sont améliorées, se traduisant par une hausse de 11 % d'un exercice à l'autre du nombre de conseillers faisant affaire avec nous au T1 2025.

Nous aidons nos clients à vivre mieux, plus longtemps et en meilleure santé

Aux États-Unis, nous sommes devenus la première société d'assurance vie à offrir un accès à la technologie et aux outils de dépistage de Function Health aux participants admissibles de John Hancock Vitality. Function Health offre un accès à plus de 100 tests de laboratoire, notamment des fonctions coronariennes, des hormones, de la thyroïde et de l'auto-immunité. Cet ajout renforce la gamme de produits de notre portefeuille en croissance qui aide nos clients à adopter de façon proactive des mesures pour mieux comprendre leur santé.

Au Canada, nous avons continué d'améliorer le programme Manuvie Vitalité en le bonifiant d'offres visant à aider les membres à respecter leurs objectifs de santé et de bien-être, y compris des ressources et des incitatifs supplémentaires pour la gestion et la prévention du diabète, l'attribution de récompenses de voyages à tous les membres, et l'ajout d'ŌURA, le plus récent partenaire de récompenses de Manuvie Vitalité.

Les résultats solides de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde et du secteur Asie ont contribué à la résilience du résultat¹¹

Résultat tiré des activités de base de 1,8 milliard de dollars au T1 2025, en baisse de 1 % par rapport à celui du T1 2024

La diminution modérée du résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant s'explique par la croissance soutenue des activités dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde et le secteur Asie, contrebalancée par l'augmentation de 45 millions de dollars après impôts de la provision pour pertes de crédit attendues au T1 2025¹², en comparaison d'une reprise de provision nette de 8 millions de dollars après impôts au T1 2024¹², et d'une provision de 43 millions de dollars après impôts au titre des feux de forêt survenus en Californie au T1 2025.

• Le résultat tiré des activités de base du secteur Asie a progressé de 7 %, reflétant la croissance soutenue des activités, l'amélioration de l'incidence des affaires nouvelles et les résultats techniques favorables au chapitre des demandes de règlement, le tout contrebalancé en partie par l'augmentation de la provision pour pertes de crédit attendues.
• Le résultat tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a augmenté de 24 %, ce qui s'explique essentiellement par une hausse des produits d'honoraires nets reflétant l'incidence favorable des marchés au cours des 12 derniers mois et les apports nets positifs, la hausse des honoraires liés au rendement et la gestion rigoureuse des charges.
• Le résultat tiré des activités de base du secteur Canada a augmenté de 3 %, ce qui reflète essentiellement les résultats techniques nets globalement favorables des activités d'assurance et la croissance des activités dans le sous-secteur de l'assurance collective, le tout contrebalancé en partie par l'augmentation de la provision pour pertes de crédit attendues et la baisse des résultats de la Banque Manuvie.
• Aux États-Unis, le résultat tiré des activités de base a diminué de 25 %, ce qui s'explique par la diminution des écarts de taux des placements, l'augmentation de la provision pour pertes de crédit attendues et l'incidence défavorable nette de l'examen annuel des méthodes et hypothèses actuarielles en 2024.
• Le résultat tiré des activités de base du secteur Services généraux et autres a diminué de 46 millions de dollars, du fait principalement d'une provision au titre des feux de forêt survenus en Californie dans notre sous-secteur de la réassurance IARD.

Résultat net attribué aux actionnaires de 0,5 milliard de dollars au T1 2025, en baisse de 0,4 milliard de dollars par rapport à celui du T1 2024

La diminution de 0,4 milliard de dollars du résultat net reflète une charge nette plus élevée au titre des résultats techniques du marché. La charge nette au titre des résultats techniques du marché au T1 2025 est attribuable surtout à une perte réalisée de 0,7 milliard de dollars à la vente de titres de créance liée à la transaction de réassurance avec RGA États-Unis, aux rendements moins élevés que prévu des actifs alternatifs à long terme, liés principalement au secteur de l'immobilier et aux actions de sociétés fermées, et au rendement moins élevé que prévu des actions cotées. La perte réalisée attribuable à la vente de titres de créance a été contrebalancée par une variation connexe des autres éléments du résultat global, entraînant ainsi une incidence neutre sur la valeur comptable.

Niveaux records des trois mesures des affaires nouvelles au titre des contrats d'assurance et apports nets positifs dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde

Vigueur soutenue des résultats des produits d'assurance au T1 2025, comme en témoigne l'augmentation des souscriptions d'EPA, de la MSC au titre des affaires nouvelles et de la VAN d'un exercice à l'autre respectivement de 37 %, 31 % et 36 %.

• Le secteur Asie a de nouveau généré des résultats trimestriels solides, notamment des souscriptions d'EPA, une MSC au titre des affaires nouvelles et une VAN records, qui ont augmenté respectivement de 50 %, 38 % et 43 % d'un exercice à l'autre, ce qui témoigne de la hausse des volumes de souscriptions à Hong Kong, dans les autres régions d'Asie¹³ et au Japon. La marge sur la VAN⁷ est demeurée résiliente, à 38,1 %.
• Au Canada, les souscriptions d'EPA ont progressé de 9 %, du fait de la hausse des volumes de souscriptions dans tous les sous-secteurs d'activité. Combinée aux marges élevées sur les produits d'assurance collective, la VAN a augmenté de 15 % par rapport à celles du T1 2024. La MSC au titre des affaires nouvelles a également augmenté de 30 %, du fait de la hausse des volumes de souscriptions de produits d'assurance individuelle et de fonds distincts.
• Aux États-Unis, les souscriptions d'EPA et la VAN ont augmenté respectivement de 6 % et 30 %, reflétant la demande soutenue de produits d'accumulation fondés sur l'assurance de la part des clients bien nantis. La MSC au titre des affaires nouvelles a reculé de 3 %, du fait essentiellement de la composition des produits, contrebalancée en partie par une hausse des volumes de souscriptions.

Entrées de fonds nettes de 0,5 milliard de dollars de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde au T1 2025, en regard d'entrées de fonds nettes de 6,7 milliards de dollars au T1 2024

• Les sorties de fonds nettes dans le sous-secteur des régimes de retraite se sont chiffrées à 2,6 milliards de dollars au T1 2025, en baisse en comparaison des entrées de fonds nettes de 3,2 milliards de dollars au T1 2024, du fait du nombre plus élevé de rachats de régimes de retraite et de l'augmentation des retraits nets de participants en Amérique du Nord.
• Les entrées de fonds nettes du sous-secteur de la gestion d'actifs pour des particuliers se sont chiffrées à 0,5 milliard de dollars au T1 2025, en baisse en comparaison des entrées de fonds nettes de 1,7 milliard de dollars au T1 2024, ce qui s'explique par le nombre plus élevé de rachats attribuable à la diminution de la demande des investisseurs dans un contexte de volatilité du marché. Ce facteur a été contrebalancé en partie par la hausse des souscriptions de fonds du marché monétaire et les lancements de nouveaux fonds en Chine continentale, ainsi que par l'augmentation des souscriptions nettes au moyen de notre plateforme de gestion de patrimoine à l'intention des particuliers au Canada.
• Les entrées de fonds nettes de 2,6 milliards de dollars dans le sous-secteur de la gestion d'actifs pour des clients institutionnels au T1 2025 étaient en hausse par rapport aux entrées de fonds nettes de 1,8 milliard de dollars au T1 2024, ce qui s'explique par les rachats moins importants de mandats de titres à revenu fixe.

L'augmentation des affaires nouvelles continue de donner lieu à la croissance de la MSC liée à des facteurs internes et du solde de la MSC

MSC¹⁴ se chiffrant à 22 296 millions de dollars au 31 mars 2025

La MSC a augmenté de 169 millions de dollars par rapport à celle au 31 décembre 2024. La variation de la MSC liée à des facteurs internes correspond à une augmentation de 598 millions de dollars au T1 2025, soit une croissance de 11 %⁷ sur une base annualisée, attribuable essentiellement à l'incidence des affaires nouvelles, à la capitalisation des intérêts et aux résultats techniques nets favorables des activités d'assurance, le tout contrebalancé en partie par l'amortissement comptabilisé dans le résultat tiré des activités de base. La variation de la MSC liée à des facteurs externes correspond à une diminution de 429 millions de dollars au cours de la même période, du fait surtout de l'incidence défavorable des marchés des actions et de l'incidence de la transaction de réassurance avec RGA États-Unis, contrebalancées en partie par l'incidence favorable des fluctuations des taux de change. La MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle² était de 18 524 millions de dollars au 31 mars 2025.

_________________________
^1)	Niveaux records des souscriptions d'équivalents primes annualisées (« EPA »), de la marge sur services contractuels au titre des affaires nouvelles (« MSC au titre des affaires nouvelles ») et de la valeur des affaires nouvelles (« VAN ») à l'échelle de la Société.
^2)	Le résultat tiré des activités de base et la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle ») sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR et les autres mesures financières, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après et dans le rapport de gestion du T1 2025.
^3)	Le taux de croissance ou de recul du résultat tiré des activités de base, du résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »), du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la marge sur services contractuels au titre des affaires nouvelles (« MSC au titre des affaires nouvelles ») nette des participations ne donnant pas le contrôle et du résultat net attribué aux actionnaires est présenté selon un taux de change constant et est un ratio non conforme aux PCGR.
^4)	Le résultat tiré des activités de base (total et par secteur d'activité), le RPA tiré des activités de base, la VAN (totale et du secteur Asie), le RCP tiré des activités de base, la valeur comptable ajustée par action ordinaire et le ratio de levier financier du T1 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'impôt minimum mondial (« IMM ») adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.
^5)	Le RPA tiré des activités de base, le RCP tiré des activités de base, la marge BAIIA tirée des activités de base, le ratio de levier financier et la valeur comptable ajustée par action ordinaire sont des ratios non conformes aux PCGR.
^6)	Ratio du test de suffisance du capital des sociétés d'assurance vie (« TSAV ») de La Compagnie d'Assurance-Vie Manufacturers (« Manufacturers ») au 31 mars 2025. Le ratio du TSAV est présenté selon la ligne directrice intitulée « Exigences de communication publique afférente au Test de suffisance du capital des sociétés d'assurance-vie » du Bureau du surintendant des institutions financières (« BSIF »).
^7)	Pour plus d'information sur les souscriptions d'EPA, la VAN, les apports nets, les apports bruts, les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens ») et la marge sur la valeur des affaires nouvelles (« marge sur la VAN »), se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après. Dans le présent communiqué, le taux de croissance ou de recul des souscriptions d'EPA, de la VAN, des apports nets, des apports bruts, des ASGA moyens et de la variation de la MSC liée à des facteurs internes est présenté selon un taux de change constant.
^8)	Voir la rubrique « Nos résultats en bref » pour plus d'informations sur les résultats du T1 2025 et du T1 2024.
^9)	Également désignée la « transaction de réassurance avec RGA États-Unis ».
^10)	Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.
^11)	Se reporter à la rubrique A1 « Rentabilité » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus d'information sur les éléments importants attribuables au résultat tiré des activités de base et au résultat net attribué aux actionnaires.
^12)	La variation nette des pertes de crédit attendues ne tient pas compte de la transaction de réassurance avec RGA États-Unis au T1 2025 et de la transaction de réassurance avec GA au T1 2024.
^13)	Les autres régions d'Asie excluent Hong Kong et le Japon.
^14)	Nette des participations ne donnant pas le contrôle.

Conférence téléphonique sur ses résultats financiers

Manuvie tiendra une conférence téléphonique et une webémission en direct sur ses résultats financiers du premier trimestre de 2025 le 8 mai 2025 à 8 h (HE). Vous pouvez participer à la conférence téléphonique en composant le 1 800-806-5484 ou le 1 416-340-2217 (code 3499479#). Veuillez téléphoner 15 minutes avant le début de la conférence. Vous devrez donner votre nom ainsi que le nom de l'entreprise que vous représentez. La conférence téléphonique sera aussi diffusée en direct sur le site Web de Manuvie à l'adresse
https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports.

Vous pourrez accéder à l'enregistrement de la conférence à la même adresse après la conférence téléphonique. Il sera aussi possible d'écouter l'enregistrement de la conférence téléphonique jusqu'au 7 juin 2025 en appelant au 1 800-408-3053 ou au 1 905-694-9451 (code 9456881#).

Les données statistiques du premier trimestre de 2025 et le Rapport sur la valeur des affaires nouvelles de 2024 (en anglais) sont aussi disponibles sur le site Web de Manuvie à l'adresse
https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports. 

Le présent communiqué sur les résultats doit être lu avec le rapport aux actionnaires de la Société pour le premier trimestre de 2025, y compris les états financiers consolidés intermédiaires non audités pour le trimestre clos le 31 mars 2025 qui ont été préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board, qui est disponible sur notre site Web à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports. Le rapport de gestion du T1 2025 de la Société et de l'information additionnelle relative à la Société sont disponibles sur le site Web de SEDAR+ à l'adresse http://www.sedarplus.ca et sur le site Web de la U.S. Securities and Exchange Commission (« SEC ») à l'adresse http://www.sec.gov.

Les renseignements figurant sur les sites Web mentionnés dans le présent communiqué ou accessibles sur ceux-ci ne font pas partie du présent document, sauf s'ils sont expressément intégrés par renvoi.

Résultats

Le tableau qui suit présente le résultat net attribué aux actionnaires, qui comprend le résultat tiré des activités de base, et des précisions sur les éléments exclus du résultat tiré des activités de base :

	Résultats trimestriels
(en millions de dollars)	T1 2025		T4 2024		T1 2024
Résultat tiré des activités de base^1
Asie	705	$	640	$	626		$
Canada	374		390		364
États-Unis	361		412		452
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	454		459		349
Services généraux et autres	(127)		6		(81)
Total du résultat tiré des activités de base	1 767	$	1 907	$	1 710		$
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base :
Profits (pertes) liés aux résultats techniques du marché	(1 332)		(192)		(779)
Charges de restructuration	-		(52)		-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres^1	50		(25)		(65)
Résultat net attribué aux actionnaires	485	$	1 638	$	866		$

^1)

Le résultat tiré des activités de base des trimestres de 2024 par secteur d'activité et le résultat tiré des activités de base total du T1 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025, et des montants correspondants ont été présentés dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.

Impôt minimum mondial (« IMM »)

Le 20 juin 2024, le gouvernement du Canada a adopté la Loi de l'impôt minimum mondial. Au Canada, l'IMM s'applique rétrospectivement pour les exercices ouverts à compter du 31 décembre 2023. Puisque d'autres territoires devraient adopter l'IMM en 2025, l'IMM est désormais comptabilisé en résultat net dans les secteurs à présenter dont le résultat est assujetti à cet impôt. L'IMM est présenté dans le résultat tiré des activités de base et dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base, conformément à notre définition du résultat tiré des activités de base qui figure à la rubrique E3 « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » du rapport de gestion du T1 2025.

Pour améliorer la comparabilité des résultats de 2025 avec ceux de 2024, nous avons mis à jour certaines mesures non conformes aux PCGR et autres mesures financières de 2024 pour tenir compte de l'incidence de l'IMM, y compris le résultat tiré des activités de base, le RCP tiré des activités de base, le RPA tiré des activités de base, le ratio de levier financier, la valeur comptable ajustée par action ordinaire, la valeur des affaires nouvelles et la MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle des trimestres. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » du rapport de gestion du T1 2025, laquelle est intégrée par renvoi, pour plus de renseignements et une liste complète des mesures financières touchées.

Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières

La Société prépare ses états financiers consolidés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board. Nous utilisons diverses mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières pour évaluer la performance de la Société dans son ensemble et de chacun de ses secteurs. La présente rubrique présente l'information à fournir selon le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières à l'égard des « mesures financières déterminées » (définies aux présentes).

Les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent le résultat tiré (la perte découlant) des activités de base; le résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires; le résultat tiré des activités de base avant intérêts, impôts sur le résultat et amortissements (« BAIIA tiré des activités de base »); les charges liées aux activités de base; la valeur comptable ajustée; la marge sur services contractuels après impôts; la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle »); et les produits tirés des activités de base. En outre, les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent les mesures suivantes présentées selon un taux de change constant : les mesures financières non conformes aux PCGR dont il est question ci-dessus; le résultat net attribué aux actionnaires; et le résultat net attribué aux porteurs d'actions ordinaires.

Les ratios non conformes aux PCGR comprennent le rendement des capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires tiré des activités de base (« RCP tiré des activités de base »); le résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »); le ratio d'efficience sur le plan des charges; la valeur comptable ajustée par action ordinaire; le ratio de levier financier; la marge BAIIA tirée des activités de base; et le taux de croissance ou de recul selon un taux de change constant des mesures financières non conformes aux PCGR et des ratios non conformes aux PCGR décrits ci-dessus, du résultat net attribué aux actionnaires, du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la MSC et de la MSC au titre des affaires nouvelles.

Les autres mesures financières déterminées comprennent la VAN; les souscriptions d'EPA; les apports bruts; les apports nets; les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens »); la marge sur la VAN; et le taux de croissance ou de recul de ces mesures financières déterminées. En outre, des explications sur les composantes de la variation de la MSC, autre que celle de la MSC au titre des affaires nouvelles, sont fournies dans le rapport de gestion du T1 2025.

Les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR sont des mesures financières qui ne sont pas définies selon les PCGR et qui, par conséquent, pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires présentées par d'autres émetteurs. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être utilisées seules ou en remplacement d'autres données financières préparées selon les PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR, y compris celles dont il est fait mention
ci-dessus, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » de notre rapport de gestion du T1 2025, qui est intégré par renvoi.

Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T1 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T1 2025
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat avant impôts sur le résultat	870	$	305	$	(731)	$	528	$	(273)	$	699	$
(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base	(101)		(89)		(84)		(86)		29		(331)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base	(30)		30		246		2		7		255
(Charges) recouvrements d'impôt	(131)		(59)		162		(84)		36		(76)
Résultat net (après impôts)	739		246		(569)		444		(237)		623
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle	67		-		-		1		(2)		66
Titulaires de contrats avec participation	48		24		-		-		-		72
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux      actionnaires (après impôts)	624		222		(569)		443		(235)		485
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de      base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques      du marché	(77)		(152)		(930)		(11)		(162)		(1 332)
Modifications apportées aux méthodes et      hypothèses actuarielles comptabilisées      directement en résultat	-		-		-		-		-		-
Charges de restructuration	-		-		-		-		-		-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux      et autres	(4)		-		-		-		54		50
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	705	$	374	$	361	$	454	$	(127)	$	1 767	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base      (voir ci-dessus)	101		89		84		86		(29)		331
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)	806	$	463	$	445	$	540	$	(156)	$	2 098	$

Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T1 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T1 2025
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	705	$	374	$	361	$	454	$	(127)	$	1 767	$
Ajustement selon un taux de change constant^1	-		-		-		-		-		-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (après impôts)	705	$	374	$	361	$	454	$	(127)	$	1 767	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon      un taux de change constant^2	101		89		84		86		(29)		331
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (avant impôts)	806	$	463	$	445	$	540	$	(156)	$	2 098	$
Résultat tiré des activités de base (en dollars US) -      secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)^3,      en dollars US	492	$			251	$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US^1	-				-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de            change constant (après impôts), en dollars US	492	$			251	$

^1)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.
^2)	Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur au T1 2025 utilisés pour préparer le compte de résultat.
^3)	Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T1 2025.

Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T4 2024¹
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T4 2024
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat avant impôts sur le résultat	781	$	579	$	112	$	419	$	222	$	2 113	$
(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base	(97)		(97)		(98)		(83)		30		(345)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base	(59)		(20)		89		48		(119)		(61)
(Charges) recouvrements d'impôt	(156)		(117)		(9)		(35)		(89)		(406)
Résultat net (après impôts)	625		462		103		384		133		1 707
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle	18		-		-		-		4		22
Titulaires de contrats avec participation	24		23		-		-		-		47
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux      actionnaires (après impôts)	583		439		103		384		129		1 638
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de      base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques      du marché	(83)		55		(309)		(23)		168		(192)
Modifications apportées aux méthodes et      hypothèses actuarielles comptabilisées      directement en résultat	-		-		-		-		-		-
Charges de restructuration	-		(6)		-		(46)		-		(52)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux      et autres	26		-		-		(6)		(45)		(25)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	640	$	390	$	412	$	459	$	6	$	1 907	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base      (voir ci-dessus)	97		97		98		83		(30)		345
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)	737	$	487	$	510	$	542	$	(24)	$	2 252	$

^1)

Ce rapprochement et les rapprochements connexes du résultat tiré des activités de base ci-après ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.

Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T4 2024
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T4 2024
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	640	$	390	$	412	$	459	$	6	$	1 907	$
Ajustement selon un taux de change constant^1	14		-		11		8		2		35
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (après impôts)	654	$	390	$	423	$	467	$	8	$	1 942	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon      un taux de change constant^2	100		97		99		85		(30)		351
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (avant impôts)	754	$	487	$	522	$	552	$	(22)	$	2 293	$
Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs      Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)^3,      en dollars US	457	$			294	$
Ajustement selon un taux de change constant, en      dollars US^1	(2)				-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (après impôts), en dollars US	455	$			294	$

^1)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.
^2)	Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur au T1 2025 utilisés pour préparer le compte de résultat.
^3)	Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T4 2024.

Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T1 2024¹
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T1 2024
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat avant impôts sur le résultat	594	$	381	$	(154)	$	426	$	5	$	1 252	$
(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base	(98)		(91)		(103)		(66)		28		(330)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base	(52)		8		149		5		(60)		50
(Charges) recouvrements d'impôt	(150)		(83)		46		(61)		(32)		(280)
Résultat net (après impôts)	444		298		(108)		365		(27)		972
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle	55		-		-		-		-		55
Titulaires de contrats avec participation	26		25		-		-		-		51
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux      actionnaires (après impôts)	363		273		(108)		365		(27)		866
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de      base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques      du marché	(250)		(91)		(534)		6		90		(779)
Modifications apportées aux méthodes et hypothèses      actuarielles comptabilisées directement en résultat	-		-		-		-		-		-
Charges de restructuration	-		-		-		-		-		-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux      et autres	(13)		-		(26)		10		(36)		(65)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	626	$	364	$	452	$	349	$	(81)	$	1 710	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base      (voir ci-dessus)	98		91		103		66		(28)		330
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)	724	$	455	$	555	$	415	$	(109)	$	2 040	$

^1)

Ce rapprochement et les rapprochements connexes du résultat tiré des activités de base ci-après ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.

Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T1 2024
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	T1 2024
	Asie		Canada		États-Unis		Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde		Services généraux et autres		Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)	626	$	364	$	452	$	349	$	(81)	$	1 710	$
Ajustement selon un taux de change constant^1	33		-		29		16		2		80
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (après impôts)	659	$	364	$	481	$	365	$	(79)	$	1 790	$
Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon      un taux de change constant^2	104		91		109		68		(28)		344
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (avant impôts)	763	$	455	$	590	$	433	$	(107)	$	2 134	$
Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs      Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)^3, en dollars US	465	$			335	$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US^1	(6)				-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de      change constant (après impôts), en dollars US	459	$			335	$

^1)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.
^2)	Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T1 2025.
^3)	Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T1 2024.

Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires¹
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
Résultat tiré des activités de base	1 767	$	1 907	$	1 828	$	1 737	$	1 710	$	7 182	$
Moins : dividendes sur actions privilégiées et      distributions sur autres instruments de      capitaux propres	57		101		56		99		55		311
Résultat tiré des activités de base disponible pour      les porteurs d'actions ordinaires	1 710		1 806		1 772		1 638		1 655		6 871
Ajustement selon un taux de change constant^2	-		35		68		68		80		251
Résultat tiré des activités de base disponible pour      les porteurs d'actions ordinaires, selon un taux de      change constant	1 710	$	1 841	$	1 840	$	1 706	$	1 735	$	7 122	$

^1)	Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025.
^2)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.

RCP tiré des activités de base¹
(en millions de dollars, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
Résultat tiré des activités de base disponible pour les      porteurs d'actions ordinaires	1 710	$	1 806	$	1 772	$	1 638	$	1 655	$	6 871	$
Résultat tiré des activités de base disponible pour      les porteurs d'actions ordinaires annualisé (après      impôts)	6 935	$	7 185	$	7 049	$	6 588	$	6 656	$	6 871	$
Moyenne des capitaux propres attribuables aux      porteurs d'actions ordinaires (voir ci-après)	44 394	$	43 613	$	42 609	$	41 947	$	40 984	$	42 288	$
RCP tiré des activités de base (annualisé) (%)	15,6	%	16,5	%	16,6	%	15,7	%	16,2	%	16,2	%
Moyenne des capitaux propres attribuables aux      porteurs d'actions ordinaires
Total des capitaux propres des actionnaires et des      porteurs d'autres instruments de capitaux propres	51 135	$	50 972	$	49 573	$	48 965	$	48 250	$	50 972	$
Moins : actions privilégiées et autres instruments de      capitaux propres	6 660		6 660		6 660		6 660		6 660		6 660
Capitaux propres attribuables aux porteurs      d'actions ordinaires	44 475	$	44 312	$	42 913	$	42 305	$	41 590	$	44 312	$
Moyenne des capitaux propres attribuables aux      porteurs d'actions ordinaires	44 394	$	43 613	$	42 609	$	41 947	$	40 984	$	42 288	$

^1)	Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.

Information sur la MSC et la MSC après impôts¹
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

Aux	31 mars 2025		31 déc. 2024		30 sept. 2024		30 juin 2024		31 mars 2024
MSC	23 713	$	23 425	$	22 213	$	21 760	$	22 075	$
Moins : MSC attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	1 417		1 298		1 283		1 002		986
MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle	22 296	$	22 127	$	20 930	$	20 758	$	21 089	$
Ajustement selon un taux de change constant^2	-		157		770		1 034		1 027
MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle, selon      un taux de change constant	22 296	$	22 284	$	21 700	$	21 792	$	22 116	$
MSC par secteur
Asie	15 904	$	15 540	$	14 715	$	13 456	$	13 208	$
Participations ne donnant pas le contrôle - Asie	1 417		1 298		1 283		1 002		986
Canada	4 052		4 109		4 036		3 769		4 205
États-Unis	2 329		2 468		2 171		3 522		3 649
Services généraux et autres	11		10		8		11		27
MSC	23 713	$	23 425	$	22 213	$	21 760	$	22 075	$
MSC - Ajustement selon un taux de change constant^2
Asie	-	$	158	$	630	$	854	$	804	$
Participations ne donnant pas le contrôle - Asie	-		10		37		58		62
Canada	-		-		-		-		-
États-Unis	-		-		140		181		224
Services généraux et autres	-		-		-		-		-
Total	-	$	168	$	807	$	1 093	$	1 090	$
MSC, selon un taux de change constant
Asie	15 904	$	15 698	$	15 345	$	14 310	$	14 012	$
Participations ne donnant pas le contrôle - Asie	1 417		1 308		1 320		1 060		1 048
Canada	4 052		4 109		4 036		3 769		4 205
États-Unis	2 329		2 468		2 311		3 703		3 873
Services généraux et autres	11		10		8		11		27
Total de la MSC, selon un taux de change constant	23 713	$	23 593	$	23 020	$	22 853	$	23 165	$
MSC après impôts
MSC	23 713	$	23 425	$	22 213	$	21 760	$	22 075	$
Taux d'imposition marginal sur la MSC	(3 929)		(3 928)		(3 719)		(3 718)		(3 820)
MSC après impôts	19 784	$	19 497	$	18 494	$	18 042	$	18 255	$
MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle	22 296	$	22 127	$	20 930	$	20 758	$	21 089	$
Taux d'imposition marginal sur la MSC nette des participations ne      donnant pas le contrôle	(3 772)		(3 774)		(3 566)		(3 608)		(3 712)
MSC après impôts nette des participations ne donnant pas      le contrôle	18 524	$	18 353	$	17 364	$	17 150	$	17 377	$

^1)	Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.
^2)	Incidence de la prise en compte de la MSC et de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle au moyen des taux de change utilisés pour préparer le compte de résultat du T1 2025.

Information sur la MSC au titre des affaires nouvelles¹, selon un taux de change constant
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
MSC au titre des affaires nouvelles
Hong Kong	316	$	299	$	254	$	200	$	168	$	921	$
Japon	81		66		86		90		48		290
Autres régions d'Asie^2	318		221		253		188		275		937
Division internationale des clients fortunés											187
Chine continentale											270
Singapour											391
Vietnam											17
Autres marchés émergents											72
Asie	715		586		593		478		491		2 148
Canada	91		116		95		76		70		357
États-Unis	101		140		71		74		97		382
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles	907	$	842	$	759	$	628	$	658	$	2 887	$
MSC au titre des affaires nouvelles - Ajustement      selon un taux de change constant^3
Hong Kong	-	$	8	$	13	$	10	$	9	$	40	$
Japon	-		1		3		6		3		13
Autres régions d'Asie^2	-		4		9		9		16		38
Division internationale des clients fortunés											9
Chine continentale											11
Singapour											14
Vietnam											-
Autres marchés émergents											4
Asie	-		13		25		25		28		91
Canada	-		-		-		-		-		-
États-Unis	-		4		3		3		7		17
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles	-	$	17	$	28	$	28	$	35	$	108	$
MSC au titre des affaires nouvelles, selon un taux de      change constant
Hong Kong	316	$	307	$	267	$	210	$	177	$	961	$
Japon	81		67		89		96		51		303
Autres régions d'Asie^2	318		225		262		197		291		975
Division internationale des clients fortunés											196
Chine continentale											281
Singapour											405
Vietnam											17
Autres marchés émergents											76
Asie	715		599		618		503		519		2 239
Canada	91		116		95		76		70		357
États-Unis	101		144		74		77		104		399
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles, selon      un taux de change constant	907	$	859	$	787	$	656	$	693	$	2 995	$

^1)	La MSC au titre des affaires nouvelles est présentée déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.
^2)	La MSC au titre des affaires nouvelles des autres régions d'Asie est présentée par pays annuellement pour l'exercice complet. Les autres marchés émergents dans les autres régions d'Asie comprennent l'Indonésie, les Philippines, la Malaisie, la Thaïlande, le Cambodge et le Myanmar.
^3)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.

Mesures financières du résultat net selon un taux de change constant
(en millions de dollars CA, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires :
Asie	624	$	583		827	$	582	$	363	$	2 355	$
Canada	222		439		430		79		273		1 221
États-Unis	(569)		103		5		135		(108)		135
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	443		384		498		350		365		1 597
Services généraux et autres	(235)		129		79		(104)		(27)		77
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée)      aux actionnaires	485		1 638		1 839		1 042		866		5 385
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres      instruments de capitaux propres	(57)		(101)		(56)		(99)		(55)		(311)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs      d'actions ordinaires	428	$	1 537	$	1 783	$	943	$	811	$	5 074	$
Ajustement selon un taux de change constant^1
Asie	-	$	10	$	48	$	25	$	35	$	118	$
Canada	-		(8)		-		-		6		(2)
États-Unis	-		4		10		7		(7)		14
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	-		9		23		17		21		70
Services généraux et autres	-		6		2		(4)		(2)		2
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée)      aux actionnaires	-		21		83		45		53		202
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres      instruments de capitaux propres	-		-		-		-		-		-
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs      d'actions ordinaires	-	$	21	$	83	$	45	$	53	$	202	$
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires      selon un taux de change constant
Asie	624	$	593	$	875	$	607	$	398	$	2 473	$
Canada	222		431		430		79		279		1 219
États-Unis	(569)		107		15		142		(115)		149
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	443		393		521		367		386		1 667
Services généraux et autres	(235)		135		81		(108)		(29)		79
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée) aux      actionnaires, selon un taux de change constant	485		1 659		1 922		1 087		919		5 587
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres      instruments de capitaux propres, selon un taux de      change constant	(57)		(101)		(56)		(99)		(55)		(311)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs      d'actions ordinaires, selon un taux de change constant	428	$	1 558	$	1 866	$	988	$	864	$	5 276	$
Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en      dollars US
Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en      dollars US^2	435	$	417	$	606	$	424	$	270	$	1 717	$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US^1	-		(4)		4		(1)		7		6
Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en      dollars US, selon un taux de change constant^1	435	$	413	$	610	$	423	$	277	$	1 723	$
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires      (avant impôts)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires      (après impôts)	485	$	1 638	$	1 839	$	1 042	$	866	$	5 385	$
Impôts sur le résultat net attribué aux actionnaires	47		388		229		238		247		1 102
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (avant impôts)	532		2 026		2 068		1 280		1 113		6 487
Ajustement selon un taux de change constant^1	-		36		60		60		42		198
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires      (avant impôts), selon un taux de change constant	532	$	2 062	$	2 128	$	1 340	$	1 155	$	6 685	$

^1)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.
^2)	Le résultat net attribué aux actionnaires (après impôts) du secteur Asie en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat pour la période de présentation de l'information financière.

Valeur comptable ajustée¹
(en millions de dollars)

Aux	31 mars 2025		31 déc. 2024		30 sept. 2024		30 juin 2024		31 mars 2024
(en millions de dollars)
Capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires	44 475	$	44 312	$	42 913	$	42 305	$	41 590	$
MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle	18 524		18 353		17 364		17 150		17 377
Valeur comptable ajustée	62 999	$	62 665	$	60 277	$	59 455	$	58 967	$

^1)	Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique A7 « Impôt minimum mondial (« IMM ») » de notre rapport de gestion du T1 2025 pour plus de renseignements.

Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du BAIIA tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
Résultat tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (après impôts)	454	$	459	$	479	$	386	$	349	$	1 673	$
Ajouter : impôts, frais d'acquisition, autres frais et      commissions de vente différées
(Charges) recouvrements d'impôts sur le résultat tiré      des activités de base (voir ci-dessus)	86		83		26		59		66		234
Amortissement des frais d'acquisition différés et      autres amortissements	46		49		48		49		42		188
Amortissement des commissions de vente différées	22		20		19		19		20		78
BAIIA tiré des activités de base	608	$	611	$	572	$	513	$	477	$	2 173	$
Ajustement selon un taux de change constant^1	-		11		21		18		21		71
BAIIA tiré des activités de base, selon un taux de      change constant	608	$	622	$	593	$	531	$	498	$	2 244	$

^1)	Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2025.

Marge BAIIA tirée des activités de base et produits tirés des activités de base
(en millions de dollars, sauf indication contraire)

	Résultats trimestriels										Résultats de l'exercice
	T1 2025		T4 2024		T3 2024		T2 2024		T1 2024		2024
Marge BAIIA tirée des activités de base
BAIIA tiré des activités de base	608	$	611	$	572	$	513	$	477	$	2 173	$
Produits tirés des activités de base	2 140	$	2 140	$	2 055	$	1 948	$	1 873	$	8 016	$
Marge BAIIA tirée des activités de base	28,4	%	28,6	%	27,8	%	26,3	%	25,5	%	27,1	%
Produits tirés des activités de base de Gestion de      patrimoine et d'actifs, Monde
Autres produits, selon les états financiers	1 986	$	2 003	$	1 928	$	1 849	$	1 808	$	7 588	$
Moins : autres produits des secteurs, à l'exclusion de      Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	11		(2)		53		40		58		149
Autres produits de Gestion de patrimoine et d'actifs,      Monde (produits d'honoraires)	1 975	$	2 005	$	1 875	$	1 809	$	1 750	$	7 439	$
Revenus de placement selon les états financiers	4 234	$	5 250	$	4 487	$	4 261	$	4 251	$	18 249	$
Profits réalisés et latents (pertes réalisées et latentes)      sur les actifs servant de soutien aux contrats      d'assurance et de placement selon les états financiers	(992)		(622)		1 730		564		538		2 210
Total des revenus de placement	3 242		4 628		6 217		4 825		4 789		20 459
Moins : revenus de placement des secteurs, à l'exclusion      de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	3 089		4 550		5 991		4 687		4 649		19 877
Revenus de placement de Gestion de patrimoine et      d'actifs, Monde	153	$	78	$	226	$	138	$	140	$	582	$
Total des autres produits et des revenus de placement      de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde	2 128	$	2 083	$	2 101	$	1 947	$	1 890	$	8 021	$
Moins : total des produits présentés dans les éléments      exclus du résultat tiré des activités de base
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché	(14)		(28)		33		(9)		8		4
Produits liés à l'intégration et aux acquisitions	2		(29)		13		8		9		1
Produits tirés des activités de base de Gestion de      patrimoine et d'actifs, Monde	2 140	$	2 140	$	2 055	$	1 948	$	1 873	$	8 016	$

MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFS

De temps à autre, Manuvie fait des énoncés prospectifs verbalement ou par écrit, y compris dans le présent document. En outre, nos représentants peuvent faire des énoncés prospectifs verbalement notamment auprès des analystes, des investisseurs et des médias. Tous ces énoncés sont faits au sens des règles d'exonération des lois provinciales canadiennes sur les valeurs mobilières et de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis.

Les énoncés prospectifs du présent document comprennent, notamment, des énoncés portant sur notre capacité à atteindre nos cibles financières et d'exploitation à moyen terme et nos plans pour rembourser au moyen de rachats d'actions les capitaux libérés dans le cadre des transactions de réassurance, et portant également, notamment, sur nos objectifs, nos buts, nos stratégies, nos intentions, nos projets, nos convictions, nos attentes et nos estimations, et se caractérisent habituellement par l'emploi de termes tels « pouvoir », « devoir », « probable », « soupçonner », « perspectives », « s'attendre à », « entendre », « estimer », « prévoir », « croire », « projeter », « objectif », « chercher à », « viser », « continuer », « but », « restituer », « entreprendre » ou « s'efforcer » (ou de leur forme négative) et par l'emploi du conditionnel, ainsi que de mots et expressions semblables, et ils peuvent inclure des énoncés relatifs aux résultats futurs possibles ou présumés de la Société. Bien que, selon nous, les attentes ainsi exprimées soient raisonnables, le lecteur ne devrait pas s'appuyer indûment sur les énoncés prospectifs en raison des incertitudes et des risques inhérents qu'ils supposent, ni les interpréter comme une quelconque confirmation des attentes des marchés ou des analystes.

Les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses ou des facteurs importants. Les résultats réels peuvent être très différents des résultats qu'ils expriment explicitement ou implicitement.

Parmi les principaux facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats réels et les attentes, notons la conjoncture commerciale et économique (notamment le rendement et la volatilité des marchés des actions ainsi que les corrélations entre ces derniers; les taux d'intérêt; les écarts de taux et de swaps; les taux d'inflation; les taux de change; les pertes sur placements et les défaillances; la liquidité du marché et la solvabilité des garants, des réassureurs et des contreparties); les changements apportés aux lois et à la réglementation; les modifications apportées aux normes comptables applicables dans tous les territoires où nous exerçons nos activités; les modifications aux exigences en matière de fonds propres réglementaires; la capacité d'obtenir l'approbation des augmentations de primes sur les contrats en vigueur; la capacité à mettre en œuvre et à modifier des plans stratégiques; la baisse de nos notes de solidité financière ou de crédit; notre capacité à préserver notre réputation; la dépréciation du goodwill ou d'immobilisations incorporelles ou la constitution de provisions à l'égard d'actifs d'impôt différé; l'exactitude des estimations relatives à la morbidité, à la mortalité et aux comportements des titulaires de contrats; l'exactitude des autres estimations utilisées dans l'application des méthodes comptables et actuarielles ainsi que de la valeur intrinsèque; notre capacité à mettre à exécution des stratégies de couverture efficaces et à faire face aux conséquences imprévues découlant de ces stratégies; notre capacité d'obtenir des actifs appropriés au soutien de nos passifs à long terme; le niveau de concurrence et les regroupements; notre capacité de mettre en marché et de distribuer des produits par l'intermédiaire de réseaux de distribution existants et futurs; les passifs imprévus ou les dépréciations d'actifs découlant d'acquisitions et de cessions d'activités; la réalisation de pertes découlant de la vente de placements classés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global; notre liquidité, y compris la disponibilité du financement nécessaire pour satisfaire aux obligations financières existantes aux dates d'échéance prévues, le cas échéant; les obligations de nantissement de garanties additionnelles; la disponibilité de lettres de crédit afin d'assurer une gestion souple des fonds propres; l'exactitude de l'information reçue de contreparties et la capacité des contreparties à respecter leurs engagements; la disponibilité et le caractère abordable et approprié de la réassurance; les instances judiciaires et réglementaires, y compris les vérifications fiscales, les litiges fiscaux ou d'autres instances semblables; notre capacité à adapter les produits et services pour suivre l'évolution du marché; notre capacité à attirer et à maintenir en poste les principaux membres de la direction, employés et agents; l'utilisation et l'interprétation appropriées de modèles complexes ou les défaillances des modèles utilisés; les risques politiques, juridiques, opérationnels et autres liés aux activités de la Société; l'incertitude géopolitique, y compris les conflits à l'échelle internationale et les différends commerciaux; les acquisitions et notre capacité à les mener à terme, y compris à obtenir le financement par emprunt ou par actions nécessaire; les perturbations et les changements touchant des éléments essentiels du système de la Société ou des infrastructures publiques; les préoccupations environnementales, y compris les changements climatiques; notre capacité à protéger notre propriété intellectuelle et l'exposition aux recours pour violation; notre incapacité à retirer des liquidités de nos filiales; et le fait que le montant et le moment des rachats d'actions ordinaires futurs seront tributaires des résultats, des besoins de liquidités et de la situation financière de Manuvie, des conditions du marché, des exigences de fonds propres (y compris selon les normes de fonds propres aux fins du TSAV), des exigences en matière d'émission d'actions ordinaires, des lois et règlements applicables (y compris les lois en valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et la réglementation canadienne régissant les sociétés d'assurance), et d'autres facteurs jugés pertinents par Manuvie, et pourraient être soumis à l'approbation des organismes de réglementation ou à des conditions.

Des renseignements supplémentaires à l'égard des facteurs de risque importants susceptibles d'entraîner un écart notable entre les résultats réels et les attentes exprimées ainsi qu'à l'égard des facteurs et hypothèses importants sur lesquels sont fondés les énoncés prospectifs sont présentés aux rubriques « Gestion du risque et facteurs de risque » et « Principales méthodes actuarielles et comptables » du rapport de gestion de notre rapport annuel le plus récent, aux rubriques « Mise à jour de la gestion du risque et des facteurs de risque » et « Principales méthodes actuarielles et comptables » du rapport de gestion de notre rapport intermédiaire le plus récent et à la note intitulée « Gestion du risque » des états financiers consolidés de nos rapports annuel et intermédiaire les plus récents, ainsi que dans d'autres documents que nous avons déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis.

Les énoncés prospectifs figurant dans le présent document sont, sauf indication contraire, formulés à la date des présentes et présentés dans le but d'aider les investisseurs et autres personnes à comprendre notre situation financière et nos résultats d'exploitation, nos activités futures, de même que nos objectifs et nos priorités stratégiques, et pourraient ne pas se prêter à d'autres fins. Nous ne nous engageons pas à réviser nos énoncés prospectifs, sauf si la loi l'exige.

SOURCE Société Financière Manuvie