LE FPI PRO ANNONCE SES RÉSULTATS DU PREMIER TRIMESTRE DE 2025

MONTRÉAL, le 14 mai 2025 /CNW/ - Le Fonds de placement immobilier PRO (le « FPI PRO » ou le « FPI ») (TSX : PRV.UN) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers et ses résultats d'exploitation pour le trimestre clos le 31 mars 2025 (le « premier trimestre » ou « T1 »).

Points saillants du premier trimestre de 2025

• Augmentation de 0,3 % du résultat d'exploitation net (REN), malgré huit immeubles en moins par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent
• Progression de 5,0 % du REN des immeubles comparables* par rapport au T1 de l'exercice précédent
• Renouvellement de 53,3 % de la superficie locative brute (« SLB ») de 2025 à un écart moyen de 34,1 % et de 47,3 % de la SLB de 2026 à un écart moyen de 34,4 %
• Taux d'occupation de 97,7 % au 31 mars 2025 (compte tenu de la superficie réservée)
• Ratio du total de la dette sur le total de l'actif de 49,3 % au 31 mars 2025, contre 50,0 % au 31 décembre 2024
• Ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé* de 9,0x au 31 mars 2025, contre 9,3x au 31 décembre 2024
• Ratio dette ajustée/valeur comptable brute* de 49,5 % au 31 mars 2025, contre 50,3 % au 31 décembre 2024
• Entente déjà annoncée concernant l'acquisition de six immeubles industriels situés à Winnipeg au prix de 96,5 M$ à régler par l'émission de parts au prix unitaire de 6,20 $ totalisant 40 M$ et établissement d'une relation stratégique avec Parkit Enterprise Inc. (« Parkit »)
• Vente déjà annoncée d'un immeuble détenu à 50 % pour un produit brut de 5,4 M$ (la quote-part du FPI PRO) et vente de deux immeubles non essentiels détenus en propriété exclusive pour un produit brut total de 7,0 M$

« Nos résultats du premier trimestre de 2025 témoignent de l'importance que nous accordons à la croissance et au maintien d'un bilan solide, a déclaré Gordon Lawlor, président et chef de la direction du FPI PRO.

Au cours du trimestre, le REN* des immeubles comparables pour l'ensemble de notre portefeuille a augmenté de 5,0 % d'un exercice à l'autre, stimulé par le rendement de nos immeubles industriels, qui a connu une croissance de 5,9 %. Nos activités de location vont bon train, puisque 53,3 % de la SLB arrivant à échéance en 2025 a été renouvelée selon un écart moyen de 34,1 %, et 47,3 % de la SLB arrivant à échéance en 2026 a été renouvelée selon un écart moyen de 34,4 %. Ces résultats font ressortir la valeur importante que l'on retrouve dans notre portefeuille et la qualité des marchés où nous exerçons nos activités.

Après la clôture du trimestre, nous avons annoncé une entente visant l'acquisition de six immeubles industriels de qualité institutionnelle à Winnipeg pour un prix d'achat total de 96,5 M$, tout en établissant une relation stratégique avec Parkit, en faveur de qui nous avons émis des parts totalisant 40 M$. Cette transaction relutive augmentera notre présence dans le secteur des immeubles industriels, qui représentera 88 % de la SLB et 83 % du loyer de base de notre portefeuille, ce qui s'inscrit dans notre stratégie consistant à investir dans des immeubles industriels situés dans des marchés secondaires prospères au Canada.

Au cours du trimestre, nous avons aussi vendu trois immeubles non essentiels pour un produit brut total de 12,4 M$, ce qui cadre avec notre stratégie rigoureuse de réinvestissement des capitaux, laquelle nous a permis de réaffecter les capitaux dans le secteur des immeubles destinés à l'industrie légère, où le potentiel est plus élevé à notre avis. Nous continuons également à gérer notre endettement avec diligence afin de maintenir un bilan flexible.

D'ailleurs, 52,4 % de notre loyer de base provient des provinces de l'Atlantique, où le marché d'Halifax se distingue en ayant enregistré une augmentation de 19,4 % des tarifs locatifs d'un exercice à l'autre, la plus forte de tous les grands marchés au Canada¹.

Notre objectif demeure de faire croître notre portefeuille d'immeubles industriels en visant des immeubles de petite ou moyenne taille se trouvant dans des marchés secondaires prospères au Canada. Grâce à notre portefeuille de grande qualité, à la gestion proactive de nos immeubles et à notre discipline dans l'usage des capitaux, nous sommes bien positionnés pour créer de la valeur à long terme pour nos porteurs de parts », a conclu M. Lawlor.

*Les mesures marquées d'un « * » dans le présent communiqué désignent des mesures non conformes aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

¹⁾ Information tirée du rapport sur l'immobilier industriel au Canada produit par CBRE pour le premier trimestre de 2025.

Résultats financiers
Tableau 1 - Points saillants financiers

(En milliers de dollars canadiens, sauf le nombre de parts et les montants par part et à moins d'indication contraire)	Trimestre  clos le 31 mars  2025	Trimestre clos le  31 mars  2024
Données financières
Produits tirés des immeubles	25 737 $	25 702 $
Résultat d'exploitation net (« REN »)	14 870 $	14 822 $
REN des immeubles comparables^2)	14 056 $	13 383 $
Résultat net et résultat global	15 033 $	(9 452) $
Résultat net et résultat global par part (de base)^2)	0,2479 $	(0,1560) $
Résultat net et résultat global par part (dilué)^2)	0,2462 $	(0,1549) $
Total de l'actif	1 005 147 $	1 001 575 $
Total de la dette	495 048 $	493 624 $
Total de la dette en pourcentage du total de l'actif	49,3 %	49,3 %
Dette ajustée en pourcentage de la valeur comptable brute^1)	49,5 %	49,5 %
Ratio de couverture des intérêts^1)	2,6x	2,5x
Ratio de couverture du service de la dette^1)	1,6x	1,6x
Ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé^1)	9,0x	9,0x
Taux d'intérêt moyen pondéré des emprunts hypothécaires	3,91 %	3,89 %
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, montant net	7 440 $	9 743 $
Fonds provenant des activités d'exploitation^1)	7 900 $	7 722 $
Fonds provenant des activités d'exploitation de base par part^1) 2)	0,1303 $	0,1274 $
Fonds provenant des activités d'exploitation dilués par part^1) 2)	0,129 $	0,1266 $
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés^1)	7 270 $	7 441 $
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base par part^1) 2)	0,1199 $	0,1228 $
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués par part^1) 2)	0,1191 $	0,1220 $
Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base^1)	93,8 %	91,6 %
Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués^1)	94,5 %	92,2 %

1)

Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

2)

Le total des parts de base est composé de parts de fiducie et de parts de catégorie B (au sens donné à ce terme dans les présentes). Le total des parts diluées comprend aussi les parts de fiducie visées par les droits différés à la valeur de parts et les parts de fiducie visées par les droits à la valeur de parts temporairement incessibles qui sont attribuées dans le cadre du régime incitatif à long terme du FPI.

Au 31 mars 2025, le FPI détenait 112 immeubles de placement (41 étant détenus à 50 %), contre 120 immeubles de placement (42 étant détenus à 50 %) au 31 mars 2024.

Au 31 mars 2025, le total de l'actif se chiffrait à 1,01 G$, contre 1,00 G$ au 31 mars 2024.

Voici les points saillants du trimestre clos le 31 mars 2025 :

• Les produits tirés des immeubles, qui se sont établis à 25,7 M$ au T1 de 2025, sont légèrement en hausse par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cet accroissement est attribuable essentiellement à la hausse des loyers contractuels et à celle des tarifs locatifs lors du renouvellement des baux et de la conclusion de nouveaux baux. Il a toutefois été contrebalancé en partie par une baisse du nombre d'immeubles dans le portefeuille.
• Le REN est ressorti à 14,9 M$ au premier trimestre, comparativement à 14,8 M$ au premier trimestre de 2024. Cette progression de 0,3 % s'explique principalement par les mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les produits tirés des immeubles dont il est question plus haut.
• Pour le trimestre, le REN des immeubles comparables*, à savoir 111 des 112 immeubles du portefeuille, a atteint 14,1 M$, une progression de 0,7 M$ ou 5,0 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette hausse est surtout attribuable à l'augmentation des loyers contractuels et à la hausse des tarifs locatifs lors du renouvellement des baux et de la conclusion de nouveaux baux, mais a été contrebalancée en partie par une baisse du taux d'occupation. Pour le trimestre considéré, soulignons que le REN des immeubles comparables* dans le secteur des immeubles industriels a grimpé de 0,6 M$ ou 5,9 % comparativement à la même période de 2024.
• Les fonds provenant des activités d'exploitation* ont totalisé 7,9 M$ pour le trimestre, soit une augmentation de 0,2 M$ ou 2,3 % comparativement à ceux de 7,7 M$ enregistrés au premier trimestre de 2024. L'augmentation est attribuable essentiellement à la baisse des coûts de règlement de la dette, au repli des frais généraux et administratifs liés au moment où certaines charges salariales ont été engagées ainsi qu'à la hausse des loyers de base contractuels et à l'augmentation des tarifs locatifs lors du renouvellement des baux et de la conclusion de nouveaux baux, et ce, malgré huit immeubles en moins par rapport à la période correspondante en 2024.
• Le ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base* est ressorti à 93,8 % pour le trimestre, comparativement à 96,1 % pour le quatrième trimestre de 2024 et à 91,6 % pour le premier trimestre de 2024. L'augmentation d'un exercice à l'autre s'explique surtout par la hausse des coûts de location stabilisés et des dépenses d'investissement de maintien.

Conjoncture d'exploitation stable

Au 31 mars 2025, le portefeuille du FPI comptait 112 immeubles de placement, pour une SLB totale de 6,0 millions de pieds carrés. La durée restante moyenne pondérée des baux s'établit à 4,5 ans, contre 3,9 ans à pareille date l'an dernier.

Le taux d'occupation demeure solide à 97,7 % au 31 mars 2025, ce qui comprend la superficie réservée.

À la date du présent communiqué, environ 53,3 % de la SLB arrivant à échéance en 2025 a été renouvelée selon un écart moyen positif de 34,1 % et environ 47,3 % de la SLB arrivant à échéance en 2026 a été renouvelée selon un écart moyen positif de 34,4 %.

Le secteur des immeubles industriels représentait, au 31 mars 2025, 86,5 % de la SLB et 81,8 % du loyer de base du portefeuille.

Transactions du portefeuille

Au premier trimestre de 2025, le FPI a conclu la vente de trois immeubles :

• Le 7 février 2025, le FPI a conclu la vente d'un immeuble industriel détenu à 50 % d'environ 62 000 pieds carrés, situé au 10, Vidito Drive à Dartmouth (Nouvelle-Écosse), pour un produit brut de 10,8 M$ (exclusion faite des frais de clôture). La quote-part de 50 % du produit brut de la vente revenant au FPI s'est établie à 5,4 M$ (exclusion faite des frais de clôture). Le produit net de la vente a servi à rembourser environ 2,4 M$ d'un emprunt hypothécaire connexe. Le reste a été utilisé pour répondre aux besoins généraux et de fonds de roulement.
• Le 6 mars 2025, le FPI a conclu la vente d'un immeuble de commerces de détail non essentiel d'environ 52 000 pieds carrés situé au 8934-8944, Commercial Street à New Minas (Nouvelle-Écosse), pour un produit brut de 5,9 M$ (exclusion faite des frais de clôture). Le produit net de la vente a servi à rembourser environ 4,0 M$ d'un emprunt hypothécaire venant à échéance en juillet 2028. Le solde a été utilisé pour répondre aux besoins généraux et de fonds de roulement.
• Le 12 mars 2025, le FPI a conclu la vente d'un immeuble de commerces de détail non essentiel d'environ 5 200 pieds carrés situé au 1118, Canyon Street, à Creston (Colombie-Britannique), pour un produit brut de 1,1 M$ (exclusion faite des frais de clôture). Le produit net de la vente a servi à rembourser environ 0,7 M$ d'un emprunt hypothécaire arrivant à échéance en janvier 2033. Le reste a été utilisé pour répondre aux besoins généraux et de fonds de roulement.

Le 13 mai 2025, après la clôture du trimestre, le FPI PRO a annoncé la conclusion d'une entente avec Parkit (TSX.V : PKT) en vue de lui acheter un portefeuille de six immeubles industriels d'une SLB totale de 678 177 pieds carrés, situés à Winnipeg, au Manitoba, pour un prix d'achat global d'environ 96,5 M$ (la « transaction »).

Il est prévu que le prix d'achat sera réglé au moyen d'une facilité de crédit non renouvelable garantie de 3 ans d'environ 63 M$ portant intérêt à un taux de swap fixe anticipé d'environ 4,4 %, de même que par l'émission de parts et de parts de catégorie B au prix unitaire de 6,20 $ totalisant 40 M$ en faveur de Parkit. Le solde du produit servira à rembourser une partie de l'encours des facilités de crédit existantes du FPI et à répondre à ses besoins généraux.

Dans le cadre de la transaction, le FPI PRO et Parkit concluront également une convention de droits des investisseurs qui confère, entre autres, le droit à Parkit de nommer un fiduciaire au conseil du FPI PRO. Cette fonction sera initialement remplie par Steven Scott, l'actuel président du conseil de Parkit.

La transaction devrait fera augmenter les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de l'exercice 2025 et se conclure au deuxième trimestre de 2025, pour autant que les conditions de clôture usuelles soient satisfaites, notamment l'obtention de l'approbation de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX.

Transaction pro forma du portefeuille

À la conclusion de la transaction, le portefeuille du FPI PRO sera constitué de 118 immeubles représentant une SLB d'environ 6,7 millions de pieds carrés et comptera un actif totalisant 1,1 G$. La durée restante moyenne pondérée des baux des immeubles s'élève à environ 4,5 ans. La transaction aura aussi pour effet d'accroître la présence du FPI PRO dans le secteur des immeubles industriels, qui représentera environ 88 % de la SLB et 83 % des loyers de base de son portefeuille.

Situation financière

Au 31 mars 2025, le total de la dette (tranche courante et tranche non courante) s'établissait à 495,0 M$, contre 498,6 M$ au 31 décembre 2024 et 493,6 M$ au 31 mars 2024.

Au 31 mars 2025, les emprunts hypothécaires venant à échéance en 2025 et en 2026 totalisaient respectivement 41,9 M$ et 142,8 M$ et portaient intérêt respectivement à un taux moyen pondéré de 4,8 % et 3,7 %.

Le 28 mars 2025, le FPI a obtenu de son prêteur actuel un financement supplémentaire de 12 M$ pour un immeuble industriel situé en Ontario. Ce financement porte intérêt au taux annuel de 4,98 % et arrive à échéance en septembre 2026, soit en même temps que le financement initial.

Le ratio du total de la dette sur le total de l'actif s'établissait à 49,3 % au 31 mars 2025, contre 50,0 % au 31 décembre 2024 et 49,3 % au 31 mars 2024.

Le ratio dette ajustée/valeur comptable brute* correspondait à 49,5 % au 31 mars 2025, contre 50,3 % au 31 décembre 2024 et 49,5 % au 31 mars 2024.

Le ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé* s'établissait à 9,0x au 31 mars 2025, contre 9,3x au 31 décembre 2024 et 9,0x au 31 mars 2024.

Distributions

Des distributions aux porteurs de parts de 0,0375 $ la part de fiducie du FPI ont été déclarées mensuellement au cours du trimestre clos le 31 mars 2025, soit 0,45 $ la part sur une base annuelle. Des distributions équivalentes sont versées sur les parts de société en commandite de catégorie B de Société en commandite FPI PRO (les « parts de catégorie B »), une filiale du FPI.

Le 22 avril 2025, le FPI a annoncé une distribution au comptant de 0,0375 $ la part de fiducie pour le mois d'avril 2025. Cette distribution doit être versée le 15 mai 2025 aux porteurs de parts inscrits aux registres en date du 30 avril 2025.

Stratégie

Le FPI poursuit la mise en œuvre de sa stratégie visant à stimuler la croissance en bonifiant son portefeuille par voie interne et au moyen d'acquisitions réfléchies, tout en optimisant son bilan et sa répartition des capitaux. La direction continue d'évaluer les acquisitions potentielles en fonction de critères stricts, tout en mettant en œuvre son programme de réinvestissement des capitaux afin d'investir ailleurs que dans des immeubles non essentiels pour se concentrer plutôt sur des marchés secondaires prospères du secteur des immeubles destinés à l'industrie légère. À moyen terme, le FPI maintient le cap sur l'atteinte de ses objectifs, soit de détenir 2,0 G$ en actifs, de tirer 90 % de ses loyers de base d'immeubles industriels et d'amener son ratio dette ajustée/valeur comptable brute* à 45 %, le tout dans un horizon de trois à cinq ans. Ces objectifs sont fondés sur les stratégies et le plan d'affaires actuels du FPI et ne constituent pas une prévision des résultats futurs. Voir la rubrique « Énoncés prospectifs ».

Renseignements sur la conférence téléphonique et la webémission à l'intention des investisseurs

Le 15 mai 2025 à 9 h (HE), le FPI tiendra une conférence téléphonique pour discuter de ses résultats du premier trimestre de 2025. Il y aura aussi une période de questions réservée aux analystes financiers. Pour y accéder, composez le 1-800-990-4777 ou le 514-400-3794 (numéro de conférence : 80408).

Il sera possible de réécouter la conférence jusqu'au 22 mai 2025 en composant le 1-888-660-6345 ou le 1-289-819-1450, puis en entrant le code d'accès 80408#.

La conférence téléphonique sera également diffusée en direct sur le site du FPI au www.proreit.com ou à l'adresse https://app.webinar.net/Xb5ml8yGe4r.

Assemblée annuelle des porteurs de parts

L'assemblée annuelle du FPI se tiendra à 11 h (HE) le 3 juin 2025 dans la salle Pavillon de l'Hôtel Le Germain, au 2050, rue Mansfield à Montréal (Québec). Une webdiffusion audio de l'assemblée sera aussi transmise à l'adresse https://app.webinar.net/9wPpoGrWYa2. Des renseignements supplémentaires sur cette assemblée sont fournis dans la circulaire d'information du FPI, qui a été préparée pour les besoins de l'assemblée et qu'on pourra consulter sur le site Web du FPI à la rubrique Investisseurs, sous Assemblée annuelle, ainsi qu'au www.sedarplus.ca.

À propos du FPI PRO

Le FPI (TSX : PRV.UN) est une fiducie de placement immobilier à capital variable non constituée en personne morale qui a été établie aux termes d'une déclaration de fiducie sous le régime des lois de la province d'Ontario. Créé en 2013, le FPI détient un portefeuille d'immeubles commerciaux de grande qualité situés au Canada, qui se concentre principalement dans le secteur des immeubles industriels au sein de marchés secondaires prospères.

Pour en savoir plus sur le FPI, consultez son site Web à l'adresse https://proreit.com.

Mesures non conformes aux IFRS

Les états financiers consolidés du FPI sont établis conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS »), telles qu'elles sont publiées par l'International Accounting Standards Board. Outre les mesures conformes aux IFRS utilisées dans les présentes, la pratique dans le secteur consiste à évaluer la performance des entités de placement immobilier en tenant compte notamment de certaines mesures et de certains ratios non conformes aux IFRS, ainsi que d'autres mesures financières déterminées (collectivement, les « mesures non conformes aux IFRS »). Les mesures marquées d'un « * » dans le présent communiqué désignent des mesures non conformes aux IFRS.

Dans le présent communiqué, le FPI fournit et explique, à titre de complément aux résultats présentés selon les IFRS, i) certaines mesures financières non conformes aux IFRS, notamment : la dette ajustée, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (le « BAIIA ajusté »), les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté annualisé (le « BAIIA ajusté annualisé »), les liquidités disponibles, les fonds provenant des activités d'exploitation, la valeur comptable brute, le REN des immeubles comparables et ii) certains ratios non conformes aux IFRS, notamment : le ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé, la dette ajustée en pourcentage de la valeur comptable brute, le ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base, le ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués, les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base par part, les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués par part, le ratio de couverture du service de la dette et le ratio de couverture des intérêts. Ces mesures non conformes aux IFRS ne sont pas définies par les IFRS et n'ont pas de sens normalisé aux termes de celles-ci. La méthode employée par le FPI pour calculer ces mesures non conformes aux IFRS pourrait différer de celle utilisée par d'autres émetteurs, et ces mesures pourraient ne pas être comparables aux mesures similaires présentées par d'autres fiducies de placement ou émetteurs. La direction du FPI a présenté ces mesures et ces ratios non conformes aux IFRS, puisqu'elle estime qu'elles sont représentatives du rendement d'exploitation et de la performance financière du FPI. Pour obtenir des renseignements sur les mesures financières comparables les plus proches présentées dans les états financiers de référence du FPI et sur la composition des mesures non conformes aux IFRS, ou pour connaître la façon dont le FPI utilise ces mesures et les raisons pour lesquelles elles fournissent de l'information utile aux investisseurs, on se reportera à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » du rapport de gestion du FPI pour le trimestre clos le 31 mars 2025, daté du 14 mai 2025. Ce rapport de gestion est intégré par renvoi dans le présent communiqué et peut être consulté sur le site Web de SEDAR+, au www.sedarplus.ca, sous le profil du FPI. Le rapprochement de chaque mesure non conforme aux IFRS est présenté ci-après, dans les cas où il y a lieu de le fournir. Les mesures non conformes aux IFRS ne sauraient être considérées comme des substituts du résultat net, des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, du total des actifs, du total des capitaux propres ou d'autres mesures comparables conformes aux IFRS en tant qu'indicateurs du rendement, de la liquidité, des flux de trésorerie et de la rentabilité du FPI.

Tableau 2 - Rapprochement du résultat d'exploitation net avec le résultat net et le résultat global

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre clos le  31 décembre  2024	Trimestre clos le  31 mars  2024
Résultat d'exploitation net	14 870	14 653	14 822
Frais généraux et administratifs	1 293	1 408	1 385
Charge liée au régime incitatif à long terme	45	(14)	1 358
Amortissement des immobilisations corporelles	157	82	148
Amortissement des immobilisations incorporelles	61	61	61
Charges d'intérêts et coûts de financement	5 750	5 826	5 793
Distributions - Parts de catégorie B	135	134	152
Ajustement de la juste valeur - Parts de catégorie B	(264)	(742)	975
Ajustement de la juste valeur - Immeubles de placement	(6 822)	6 655	13 275
Ajustement de la juste valeur - Instruments financiers dérivés	(139)	(509)	1 505
Autres produits	(917)	(1 123)	(1 034)
Autres charges	469	654	478
Coûts de règlement de la dette	69	332	178
Résultat net et résultat global	15 033 $	1 879 $	(9 452) $

Tableau 3 - Rapprochement du REN des immeubles comparables avec le REN (tels qu'ils sont présentés dans les états
financiers consolidés)

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre  clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le  31 mars  2024
Produits tirés des immeubles	25 737 $	25 702 $
Charges d'exploitation des immeubles	10 867	10 880
Résultat d'exploitation net présenté dans les états financiers	14 870	14 822
Ajustement des loyers sur une base linéaire	(159)	(142)
REN après ajustement des loyers sur une base linéaire	14 711	14 680
Provenance du REN :
Acquisitions	(559)	-
Cessions	(96)	(1 297)
REN des immeubles comparables^1)	14 056 $	13 383 $
Nombre d'immeubles comparables	111	111

1)      Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 4 - Sommaire du REN des immeubles comparables par catégorie d'actifs

(En milliers de dollars canadiens)	Nombre d'immeubles comparables	Trimestre clos le  31 décembre  2024	Trimestre  clos le  31 mars 2024
Immeubles industriels	83	11 524 $	10 881 $
Immeubles de commerces de détail	24	1 905	1 901
Immeubles de bureaux	4	627	601
REN des immeubles comparables^1)	111	14 056 $	13 383 $

1) Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 5 - Rapprochement des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés et des fonds provenant des activités d'exploitation avec le résultat net et résultat global

(En milliers de dollars canadiens, sauf le nombre de parts et les montants par part et à moins d'indication contraire)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre 2024		Trimestre  clos le  31 mars  2024
Résultat net et résultat global de la période	15 033 $	1 870 $		(9 452) $
Ajouter :
Régime incitatif à long terme	(104)	(669)		1 206
Distributions - Parts de catégorie B	135	134		152
Ajustement de la juste valeur - Immeubles de placement	(6 822)	6 665		13 275
Ajustement de la juste valeur - Parts de catégorie B	(264)	(742)		975
Ajustement de la juste valeur - Instruments financiers dérivés	(139)	(509)		1 505
Amortissement des immobilisations incorporelles	61	61		61
Fonds provenant des activités d'exploitation ^1)	7 900 $	6 819 $		7 722 $
Déduire :
Ajustement des loyers sur une base linéaire	(159) $	(139) $		(142) $
Investissements de maintien	(114)	(87)		(63)
Frais de location normalisés	(1 028)	(922)		(888)
Ajouter :
Régime incitatif à long terme	149	655		152
Amortissement des coûts de financement	359	346		389
Charge de désactualisation - Débentures convertibles	94	94		93
Coûts de règlement de la dette	69	332		178
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés^1)	7 270 $	7 098 $		7 441 $
Fonds provenant des activités d'exploitation de base par part^1) 2)	0,1303 $	0,1125 $		0,1274 $
Fonds provenant des activités d'exploitation dilués par part^1) 2)	0,1294 $	0,1113 $		0,1266 $
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base par part^1) 2)	0,1199 $	0,01171 $		0,1228 $
Fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués par part^1) 2)	0,1191 $	0,01159 $		0,1220 $
Distributions déclarées par part et par part de catégorie B	0,1125 $	0,01125 $		0,1125 $
Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés de base^1)	93,8 %		91,6 %	91,6 %
Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation ajustés dilués^1)	94,5 %		97,1 %	92,2 %
Nombre de parts moyen pondéré de base^2) 3)	60 634 909	60 634 909		60 606 896
Nombre de parts moyen pondéré dilué^2) 3)	61 060 134	61 251 790		61 015 319

1)	Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».
2)	Les fonds provenant des activités d'exploitation et les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés par part sont obtenus en les divisant par le nombre moyen pondéré total de parts de base ou diluées, selon le cas, auquel on ajoute le nombre moyen pondéré de parts de catégorie B en circulation au cours de la période.
3)	Le total des parts de base est composé de parts et de parts de catégorie B. Le total des parts diluées comprend aussi les parts de fiducie visées par les droits différés à la valeur de parts et les parts de fiducie visées par les droits à la valeur de parts temporairement incessibles qui sont attribuées dans le cadre du régime incitatif à long terme du FPI.

Tableau 6 - Rapprochement du BAIIA ajusté avec le résultat net et résultat global

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre 2024	Trimestre  clos le  31 mars  2024
Résultat net et résultat global	15 033 $	1 879 $	(9 452) $
Charges d'intérêts et coûts de financement	5 750	5 826	5 793
Amortissement des immobilisations corporelles	157	82	148
Amortissement des immobilisations incorporelles	61	61	61
Ajustement de la juste valeur - Parts de catégorie B	(264)	(742)	975
Ajustement de la juste valeur - Immeubles de placement	(6 822)	6 655	13 275
Ajustement de la juste valeur - Instruments financiers dérivés	(139)	(509)	1 505
Distributions - Parts de catégorie B	135	134	152
Loyers comptabilisés selon la méthode linéaire	(159)	(139)	(142)
Charge liée au régime incitatif à long terme	45	14	1 358
Coûts de règlement de la dette	69	332	178
BAIIA ajusté^1)	13 866 $	13 575 $	13 851 $
BAIIA ajusté annualisé^1)	55 464 $	54 300 $	55 404 $

1)      Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 7 - Calcul de la dette ajustée

(En milliers de dollars canadiens)	31 mars  2025	31 décembre 2024	31 mars  2024
Dette (tranche courante et tranche non courante), telle qu'elle est présentée dans les états financiers	495 048 $	498 571 $	493 624 $
Éléments de rapprochement :
Coûts de financement non amortis	3 777	4 030	4 721
Cumul de la charge de désactualisation - Débentures convertibles^1)	(687)	(591)	(310)
Cumul de l'ajustement de la juste valeur - Instruments financiers dérivés^1)	1 565	1 426	(918)
Dette ajustée^2)	499 703 $	503 436 $	497 117 $

1)     Correspond aux montants accumulés depuis l'émission des débentures convertibles le 26 mai 2023.

2)     Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 8 - Calcul du ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre 2024	Trimestre  clos le  31 mars  2024
Dette ajustée^1)	499 703 $	503 436 $	497 117 $
BAIIA ajusté^1)	13 866 $	13 575 $	13 851 $
BAIIA ajusté annualisé^1)	55 464 $	54 300 $	55 404 $
Ratio dette ajustée/BAIIA ajusté annualisé^1)	9,0x	9,3x	9,0x

1)      Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 9 - Calcul du ratio de couverture des intérêts

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre 2024	Trimestre  clos le  31 mars  2024
BAIIA ajusté^1)	13 866 $	13 575 $	13 851 $
Charge d'intérêts	5 415 $	5 514 $	5 474 $
Ratio de couverture des intérêts^1)	2,6x	2,5x	2,5x

1)       Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 10 - Calcul du ratio de couverture du service de la dette

(En milliers de dollars canadiens)	Trimestre clos le  31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre 2024	Trimestre  clos le  31 mars  2024
BAIIA ajusté^1)	13 866 $	13 575 $	13 851 $
Charge d'intérêts	5 415	5 514	5 474
Remboursements de capital	3 156	3 102	3 219
Obligations au titre du service de la dette	8 571 $	8 616 $	8 693 $
Ratio de couverture du service de la dette^1)	1,6x	1,6x	1,6x

1)      Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Tableau 11 - Calcul de la valeur comptable brute et de la dette ajustée en pourcentage de la valeur comptable brute

(En milliers de dollars canadiens, sauf le nombre de parts et les montants par part et à moins d'indication contraire)	Trimestre clos le 31 mars  2025	Trimestre  clos le 31 décembre  2024	Trimestre clos le 30 septembre  2024	Trimestre clos le 30 juin  2024	Trimestre clos le 31 mars  2024	Trimestre clos le 31 décembre  2023	Trimestre clos le 30 septembre  2023	Trimestre clos le  30 juin  2023
Total de l'actif, y compris les immeubles de placement présentés à la juste valeur	1 005 147 $	997 762 $	1 003 747 $	990 199 $	1 001 575 $	1 034 591 $	1 047 114 $	1 057 548 $
Cumul des amortissements sur les immobilisations corporelles et incorporelles	4 230	4 011	3 867	3 649	3 409	3 201	3 619	3 451
Valeur comptable brute^1)	1 009 377 $	1 001 773 $	1 007 614 $	993 848 $	1 004 984 $	1 037 792 $	1 050 733 $	1 060 999 $
Dette (tranche courante et tranche non courante)	495 048	498 571	501 064	486 646	493 624	515 257	519 075	534 394
Coûts de financement non amortis	3 777	4 030	4 369	4 541	4 721	5 108	5 430	5 701
Cumul de la charge de désactualisation - Débentures convertibles	(687)	(592)	(498)	(404)	(310)	(217)	(124)	(19)
Cumul de l'ajustement de la juste valeur - Instruments financiers dérivés	1 565	1 426	917	1 602	(918)	587	1 127	(21)
Dette ajustée^1)	499 703 $	503 435 $	505 852 $	492 385 $	497 117 $	520 735 $	525 508 $	540 055 $
Dette ajustée en pourcentage de la valeur comptable brute^1)	49,5 %	50,3 %	50,2 %	49,5 %	49,5 %	50,2 %	50,0 %	50,9 %

1)      Mesure non conforme aux IFRS. Voir la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS ».

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué renferme des énoncés prospectifs et des informations prospectives (collectivement, les « énoncés prospectifs ») au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, y compris des énoncés portant sur certaines attentes et projections, certains plans de croissance ou d'autres informations relatives à la stratégie d'affaires et aux plans du FPI. Les énoncés prospectifs sont fondés sur un certain nombre d'hypothèses et sont assujettis à des risques et incertitudes dont plusieurs sont indépendants de la volonté du FPI, et en conséquence desquels les résultats et événements réels pourraient différer considérablement de ceux qui sont indiqués, explicitement ou implicitement, dans les énoncés prospectifs.

Les énoncés prospectifs compris dans le présent communiqué portent, sans s'y limiter, sur l'exécution par le FPI de sa stratégie de croissance, sa performance financière et son rendement d'exploitation futurs, la clôture prévue de la transaction et le moment où elle sera conclue, le financement de la transaction et l'emploi du produit du financement, l'incidence de la transaction sur le portefeuille du FPI et les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés, la conclusion d'une convention de droits des investisseurs et les objectifs à moyen terme du FPI. Les objectifs du FPI et les énoncés prospectifs sont fondés sur certaines hypothèses, notamment celles voulant que i) le FPI obtiendra du financement à des conditions favorables; ii) le niveau d'endettement futur du FPI et son potentiel de croissance futur correspondront à ses attentes actuelles; iii) qu'aucune modification aux lois fiscales ne nuira à la capacité de financement ou aux activités du FPI; iv) l'incidence de la conjoncture économique et de la conjoncture financière à l'échelle mondiale sur les activités du FPI, dont sa capacité de financement et la valeur de son actif, correspondra à ses attentes actuelles; v) le rendement des placements du FPI au Canada sera conforme aux attentes actuelles du FPI et vi) les marchés financiers procureront au FPI un accès à des titres de capitaux propres ou d'emprunt.

Les objectifs à moyen terme du FPI PRO, présentés sous la rubrique « Stratégie », sont fondés sur sa stratégie et son plan d'affaires actuels et ne constituent pas une prévision des résultats futurs. Les objectifs à moyen terme tiennent compte de la croissance historique et de certaines hypothèses, notamment i) la conjoncture mondiale des marchés financiers, ii) l'accès aux capitaux, iii) l'exposition aux fluctuations des taux d'intérêt, iv) la disponibilité d'immeubles industriels de grande qualité en vue d'acquisitions, v) les cessions d'immeubles de commerces de détail et de bureaux, et vi) la capacité de financer des acquisitions de façon à apporter de la valeur.

Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué sont visés expressément par cette mise en garde. Tous les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué sont à jour à la date de ce dernier. Le FPI ne s'engage pas à mettre à jour l'information prospective pour tenir compte, notamment, d'une nouvelle information ou de nouveaux événements, à moins que la loi ne l'y oblige.

Des renseignements supplémentaires sur ces hypothèses, risques et incertitudes figurent à la rubrique « Facteurs de risque » de la notice annuelle la plus récente du FPI et à la rubrique « Risques et incertitudes » du rapport de gestion du FPI pour le trimestre clos le 31 mars 2025. On trouvera ces documents sous le profil du FPI sur SEDAR+, à l'adresse www.sedarplus.ca.

SOURCE Fonds de placement immobilier PRO

Renseignements : Relations avec les investisseurs : Fonds de placement immobilier PRO, Gordon G. Lawlor, CPA, Président et chef de la direction, 514 933-9552; Fonds de placement immobilier PRO, Alison J. Schafer, CPA, Cheffe des finances et secrétaire, 514 933-9552