Wajax annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2016 English

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05 août, 2016, 14:42 ET

Symbole à laTSX : WJX


(en millions de dollars, sauf les données par action)		Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
		2016		2015		2016		2015
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits		336,6	$	340,7	$	621,6	$	658,0	$
Bénéfice net (perte nette)^{1), 2)}		4,3	$	9,0	$	(5,4)	$	14,7	$
Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)^{1), 2), 3)}		0,22	$	0,52	$	(0,27)	$	0,86	$

DIVISIONS
Produits - Équipement		178,0	$	166,9	$	306,0	$	312,5	$
	- Systèmes de puissance	61,9	$	73,9	$	124,8	$	148,5	$
	- Composants industriels	97,5	$	100,8	$	192,6	$	198,7	$
Bénéfice (perte) - Équipement⁴⁾		13,3	$	11,7	$	20,0	$	18,5	$
	marge en %	7,5	%	7,0	%	6,5	%	5,9	%
	- Systèmes de puissance^{2), 4}⁾	(4,7)	$	1,1	$	(7,3)	$	4,5	$
	marge en %	(7,6)	%	1,5	%	(5,8)	%	3,0	%
	- Composants industriels⁴⁾	3,6	$	5,4	$	4,9	$	8,8	$
	marge en %	3,7	%	5,4	%	2,5	%	4,4	%

TORONTO, le 5 août 2016 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats du deuxième trimestre de 2016.

Faits saillants du deuxième trimestre

Les produits consolidés du deuxième trimestre se sont établis à 336,6 millions de dollars, en baisse de 4,1 millions de dollars, ou de 1 %, par rapport au dernier exercice. Les produits de la division de l'Équipement ont augmenté de 7 % comparativement à l'exercice précédent, ce qui s'explique par la livraison de deux grandes pelles excavatrices minières au cours du trimestre. Les produits sectoriels des divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels a reculé respectivement de 16 % et de 3 %du fait essentiellement d'un ralentissement de l'activité dans le secteur de l'énergie de l'Ouest canadien.
La Société a inscrit un bénéfice net ajusté de 4,3 millions de dollars pour le trimestre, ou de 0,22 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 9,0 millions de dollars, ou de 0,52 $ par action, en 2015. Le bénéfice sectoriel de la division de l'Équipement a augmenté de 1,6 million de dollars par rapport à l'exercice précédent grâce à des produits plus élevés et à une réduction des frais de vente et d'administration. Le bénéfice sectoriel des divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels a reculé respectivement de 5,8 millions de dollars et de 1,8 million de dollars en raison d'une baisse des ventes et des marges brutes, atténuée par une réduction des frais de vente et d'administration.
Les feux de forêt qui ont embrasé la région de Fort McMurray au cours du deuxième trimestre ont forcé l'arrêt temporaire des trois succursales de la Société à Fort McMurray et de la succursale de Fort MacKay. Par conséquent, les produits d'exploitation de ces succursales ont reculé d'environ 8,3 millions de dollars au cours du trimestre comparativement au deuxième trimestre de 2015. Les installations des succursales ont subi des dommages légers et les activités ont repris leur cours normal en juin 2016. La Société estime actuellement les pertes attribuables aux feux de forêt de Fort McMurray, y compris la perte de bénéfices et les dommages, à au moins 1,0 million de dollars, et la majorité de ces pertes devraient être récupérées grâce au produit de l'assurance.
Le carnet de commandes consolidé de 165,2 millions de dollars au 30 juin 2016 a diminué de 40,6 millions de dollars par rapport au 31 mars 2016. La diminution est principalement liée à la livraison de deux grandes pelles excavatrices minières dans la division de l'Équipement au cours du deuxième trimestre⁵⁾.
Au 30 juin 2016, la dette à long terme nette s'est chiffrée à 158,6 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 0,4 million de dollars pour le trimestre⁵⁾.

Wajax a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le troisième trimestre de 2016, payable le 4 octobre 2016 aux actionnaires inscrits le 15 septembre 2016.

La Société a également annoncé la retraite prévue de John Hamilton, premier vice-président, Finances et chef des finances, à compter du 31 mars 2017. M. Hamilton s'est joint à Wajax en 1999 dans ce même rôle et il a été essentiel aux activités de la Société et à son succès à long terme tout au long de ses 17 ans de carrière. La recherche d'un successeur pour M. Hamilton débutera en août 2016.

Perspectives

Pour ce qui est des résultats du deuxième trimestre et des perspectives pour le reste de 2016, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :

« Au deuxième trimestre, le bénéfice sectoriel des divisions de l'Équipement et des Composants industriels a surpassé nos attentes, mais les résultats de la division des Systèmes de puissance ont déçu. Nous sommes particulièrement encouragés par les résultats de notre division de l'Équipement puisque les produits et le bénéfice ont excédé les montants atteints à l'exercice précédent malgré une conjoncture difficile des marchés dans l'Ouest canadien et une perturbation des activités en raison des feux de forêt de Fort McMurray. En ce qui a trait à la division des Systèmes de puissance, la réduction des frais de vente et d'administration n'a pas été suffisante pour contrebalancer le recul marqué des produits et des marges, surtout dans l'Ouest canadien. Bien que les feux de forêt de Fort McMurray aient eu une incidence défavorable sur toutes les divisions, nous prévoyons récupérer la plupart de nos pertes grâce aux indemnités d'assurance.

La réorganisation annoncée en mars 2016 se poursuit conformément au calendrier et nous sommes en bonne position afin de l'achever d'ici à la clôture de l'exercice 2016. Nous entendons réaliser de 6 à 7 millions de dollars d'économies en 2016, alors que les économies de coûts intégrales estimées à 15 millions de dollars devraient être réalisées en 2017. Par ailleurs, nous poursuivons les compressions de personnel étant donné le ralentissement du marché dans l'Ouest canadien, notamment dans la division des Systèmes de puissance, et nous nous efforçons d'améliorer les marges brutes.

Comme au trimestre précédent, nous évoquons pour 2016 la perspective que les conditions de marché demeurent précaires. Nous prévoyons toujours que les produits et les marges seront mis à rude épreuve en raison des conditions de marché difficiles qui prévalent dans l'Ouest canadien et de la réduction du capital des clients des secteurs des ressources et des charges d'exploitation. Pour le second semestre de l'exercice, la direction s'attend toujours à ce que le bénéfice augmente par rapport au premier semestre de 2016, compte non tenu de la charge de restructuration, grâce à la baisse des coûts et à l'amélioration des marges, notamment dans la division des Systèmes de puissance. En ce qui a trait à notre dividende, le montant trimestriel actuel de 0,25 $ par action est maintenu pour le troisième trimestre du fait de notre intention d'améliorer le bénéfice à l'avenir. Nous allons continuer d'évaluer le montant du dividende chaque trimestre en tenant compte des prévisions du bénéfice, du ratio de levier financier et des autres occasions d'investissement de la Société.

Bien que les conditions difficiles demeurent un enjeu, nous commençons à réaliser le potentiel d'une meilleure exécution opérationnelle à mesure que nous effectuons le passage vers une organisation qui fonctionne à plus faibles coûts. Grâce à ces efforts de restructuration, nous affichons une confiance accrue à l'égard des possibilités d'améliorer le bénéfice au moyen de la réalisation de notre stratégie « 4 points de croissance ».

Pour terminer, au nom de tout le personnel et du conseil d'administration, j'aimerais remercier John Hamilton pour son apport continuel à Wajax et à sa contribution pour gérer la transition prochaine du chef des finances. L'apport de John pendant cette difficile conjoncture a été incommensurable et nous sommes très heureux qu'il demeure avec nous jusqu'au début de 2017. »

Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 121 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans l'ensemble de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du deuxième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le vendredi 5 août 2016 à 14 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web sur la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).

Notes

1)	Les tableaux pour le premier semestre de 2016 tiennent compte d'une charge de restructuration avant impôt de 12,5 millions de dollars.
2)	Les tableaux pour 2015 comprennent une charge de restructuration avant impôt de 2,1 millions de dollars.
3)	Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2016, le nombre moyen pondéré d'actions de base en circulation s'établissait respectivement à 19 956 921 (17 446 388 en 2015) et à 19 973 842 (17 114 480 en 2015).
4)	Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) avant charges financières et impôt sur le résultat.
5)	Les mesures intitulées « bénéfice net ajusté (perte nette ajustée) », « résultat de base par action ajusté », « carnet de commandes consolidé » et « dette à long terme nette » sont des mesures financières qui n'ont pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») et pourraient ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Le rapport de gestion de la Société comprend des renseignements additionnels à l'égard de ces mesures financières, y compris des définitions et des rapprochements avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables, à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date du présent communiqué de presse, ils reflètent les opinions actuelles de la direction et ils sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait au fait que nous comptons récupérer la plupart des pertes subies par suite des feux de forêt de Fort McMurray grâce au produit d'assurance; à notre réorganisation stratégique annoncée précédemment, y compris sa réalisation attendue d'ici à la clôture de 2016; à nos économies de coûts estimées de 6 à 7 millions de dollars pour 2016 et de 15 millions de dollars pour 2017; à nos perspectives pour 2016, y compris l'incidence prévue des conditions de marché difficiles dans l'Ouest canadien et de la réduction des dépenses d'investissement et d'exploitation des clients des secteurs des ressources et à nos attentes à l'égard du bénéfice pour le second semestre de 2016; au maintien de notre dividende pour le troisième trimestre du fait de notre intention d'améliorer notre bénéfice à l'avenir; à la réalisation de notre potentiel en matière de meilleure exécution opérationnelle; et à notre confiance renforcée par le fait que la réalisation de la stratégie « 4 points de croissance » est susceptible de rehausser le bénéfice une fois la Société réorganisée. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de l'acceptation par nos assureurs de notre demande d'indemnité relative aux feux de forêt de Fort McMurray; de la conjoncture économique commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie « 4 points de croissance », y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité à mettre en œuvre notre réorganisation stratégique et aux avantages qui devraient en découler, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, le refus ou la contestation par nos assureurs d'une partie de notre demande d'indemnité d'assurance à l'égard des feux de forêt de Fort McMurray; la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services que nous offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et à conserver le personnel compétent et notre capacité à entretenir les relations avec nos fournisseurs, nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015, qui est déposée dans SEDAR.

Rapport de gestion - T2 2016

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 juin 2016. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 juin 2016, les états financiers consolidés audités annuels et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2015 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 5 août 2016.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions, les droits visant des actions et par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 30 juin 2016, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 30 juin 2016, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS »). Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

En mars 2016, Wajax a annoncé qu'elle effectuerait la transition de l'approche actuelle qui est constituée de trois divisions de produits distinctes à une approche simplifiée et plus intégrée qui s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux (prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs) qui recevront le soutien des fonctions centralisées (chaîne d'approvisionnement, systèmes d'information, ressources humaines, environnement, santé et sécurité et finances). Wajax prévoit des changements importants au CIIF pendant la mise en place de la nouvelle structure tout au long de 2016. À cet égard, des changements s'opéreront au système actuel de surveillance de la gestion à mesure que les gestionnaires sont réaffectés à leur nouvelle fonction. Wajax s'attend également à des changements importants au CIIF lorsque la division des Systèmes de puissance adoptera le système informatique de la division de l'Équipement du fait de la transition. La direction évaluera l'incidence de la transition sur le CIIF de Wajax à mesure que ces changements sont apportés.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait à notre stratégie intitulée « 4 points de croissance » et à nos objectifs liés à cette stratégie, notamment notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada; à notre réorganisation stratégique précédemment annoncée et aux avantages qui devraient en découler, y compris, sans toutefois s'y limiter, l'amélioration du levier d'exploitation, des économies de coûts estimées de 6 à 7 millions de dollars pour 2016 et à 15 millions de dollars par année à partir de 2017, et le renforcement de notre capacité à réaliser notre stratégie; à la réalisation attendue de notre réorganisation stratégique d'ici à la clôture de 2016; à nos attentes visant la livraison de deux grandes pelles excavatrices minières à des clients au deuxième semestre de 2016; à notre certitude que nous pouvons dynamiser notre force de vente et étendre notre présence afin d'accroître considérablement les activités de Wilson Machine Co. Ltd.; au fait que nous comptons récupérer la plupart des pertes subies par suite des feux de forêt de Fort McMurray grâce au produit d'assurance; à l'atteinte d'un ratio de levier financier qui se situe dans une fourchette cible qui varie entre 1,5 et 2,0 fois; à notre intention de nous situer au‑dessus de cette fourchette au moins pendant le reste de l'exercice 2016 et à nos initiatives pour améliorer notre ratio de levier financier; à nos besoins de financement, de fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier financier; à notre risque de change et à notre exposition à ce risque, y compris l'incidence des fluctuations de change; au caractère approprié de nos facilités d'emprunt; à notre intention et à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres si des capitaux supplémentaires étaient nécessaires; à nos perspectives pour 2016, y compris l'incidence prévue des conditions de marché difficiles dans l'Ouest canadien et de la réduction des dépenses d'investissement et d'exploitation des clients des secteurs des ressources; à nos attentes à l'égard du bénéfice pour le second semestre de 2016; au maintien de notre dividende pour le troisième trimestre du fait de notre intention d'améliorer notre bénéfice à l'avenir; à la réalisation de notre potentiel en matière de meilleure exécution opérationnelle; et à notre confiance renforcée par le fait que la réalisation de la stratégie « 4 points de croissance » est susceptible de rehausser le bénéfice lorsque Wajax sera réorganisée.

Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie « 4 points de croissance », y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité à mettre en œuvre notre réorganisation stratégique et aux avantages qui devraient en découler, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; l'acceptation par nos assureurs de notre demande d'indemnité relative aux feux de forêt de Fort McMurray; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que de leurs cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; le refus ou la contestation par nos assureurs d'une partie de notre demande d'indemnité à l'égard des feux de forêt de Fort McMurray; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. Ces mesures sont définies et rapprochées avec la mesure conforme aux PCGR la plus comparable de la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales partout au Canada. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en se distinguant notamment par l'excellence de sa force de vente, par l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et d'entretien et par son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients.

Résultats consolidés

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Produits	336,6	$	340,7	$	621,6	$	658,0	$
Marge brute	57,4	$	69,4	$	112,2	$	133,4	$
Frais de vente et d'administration	48,6	$	51,6	$	101,3	$	104,3	$
Coûts de restructuration	-	$	2,1	$	12,5	$	2,1	$
Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat¹⁾	8,8	$	15,8	$	(1,7)	$	27,0	$
Charges financières	2,8	$	3,3	$	5,5	$	6,6	$
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat¹⁾	6,0	$	12,5	$	(7,2)	$	20,4	$
Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat	1,7	$	3,5	$	(1,7)	$	5,6	$
Bénéfice net (perte nette)	4,3	$	9,0	$	(5,4)	$	14,7	$

- Résultat de base par action^{2), 3)}	0,22	$	0,52	$	(0,27)	$	0,86	$
- Résultat dilué par action^{2), 3)}	0,21	$	0,51	$	(0,27)	$	0,85	$
Bénéfice net ajusté^{1), 4)}	4,3	$	10,5	$	3,7	$	16,2	$

- Résultat de base par action ajusté^{2), 3), 4)}	0,22	$	0,60	$	0,19	$	0,95	$
- Résultat dilué par action ajusté^{2), 3), 4)}	0,21	$	0,59	$	0,19	$	0,93	$

1)	Ces montants n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
2)	Nombre d'actions moyen pondéré aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour le trimestre clos le 30 juin 2016 établi respectivement à 19 956 921 (17 446 388 en 2015) et à 20 216 067 (17 750 630 en 2015).
3)	Nombre d'actions moyen pondéré aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour le semestre clos le 30 juin 2016 établi respectivement à 19 973 842 (17 114 480 en 2015) et à 19 973 842 (17 409 880 en 2015).
4)	Bénéfice net, compte non tenu des coûts de restructuration de 1,5 million de dollars après impôt ou résultat de base et dilué par action de 0,09 $ pour le trimestre clos le 30 juin 2015. Bénéfice net, compte non tenu des coûts de restructuration de 9,1 millions de dollars (1,5 million de dollars en 2015) après impôt ou résultat de base et dilué par action de 0,46 $ (0,09 $ en 2015) pour le semestre clos le 30 juin 2016.

La faiblesse prolongée des prix du pétrole et du gaz naturel continue d'avoir des répercussions défavorables sur les clients de Wajax, notamment ceux des marchés du pétrole et du gaz naturel, des sables bitumineux, de la construction et des marchés connexes de l'Ouest canadien. De plus, les produits ont subi l'incidence défavorable des feux de forêt au début du mois de mai, lesquels ont perturbé la collectivité de Fort McMurray, en Alberta, et des environs (les « feux de forêt de Fort McMurray ») et ont forcé l'arrêt temporaire des trois succursales de la Société à Fort McMurray et de la succursale de Fort MacKay, au nord de Fort McMurray.

L'incidence des difficiles conditions de marché dans l'Ouest canadien a été plus importante dans la division des Systèmes de puissance, laquelle a subi une baisse des ventes d'équipement lié au transport hors des grandes routes et sur grandes routes de même que des volumes de ventes de groupes électrogènes en raison du ralentissement des activités pétrolières et gazières dans l'Ouest canadien. Bien que la division de l'Équipement a connu une diminution des ventes d'équipement de construction et des ventes de pièces et de services dans l'Ouest canadien, la division a livré deux grandes pelles excavatrices minières au cours du trimestre. Les activités dans l'Ouest canadien de la division des Composants industriels ont également subi l'incidence défavorable du ralentissement des activités pétrolières et gazières. Inversement, les produits dans le centre et l'Est du Canada se sont améliorés par rapport à l'exercice précédent; des profits ont été comptabilisés à l'égard de plusieurs marchés, dont ceux de la manutention de matériaux, de l'exploitation forestière et d'autres secteurs industriels.

Réorganisation stratégique
Le 1^er mars 2016, Wajax a annoncé qu'un de ses principaux objectifs pour l'exercice consistait à effectuer la transition entre la structure organisationnelle actuelle, qui est constituée de trois divisions de produits distinctes, à une structure simplifiée et plus intégrée qui s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux : prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs. Ces groupes recevront le soutien des fonctions centralisées, notamment la chaîne d'approvisionnement, les systèmes d'information, les ressources humaines, l'environnement, la santé et la sécurité et les finances. Cette nouvelle structure devrait améliorer l'approche intrasociété à l'égard de la clientèle de la Société, permettre d'harmoniser étroitement les ressources avec la stratégie « 4 points de croissance », améliorer le levier d'exploitation et diminuer les coûts grâce aux gains de productivité et à la suppression des excédents inhérents à la structure actuelle.

La Société effectue actuellement des compressions de personnel et des changements de fonctions afin d'harmoniser l'organisation avec la nouvelle structure fonctionnelle. La transition vers la nouvelle structure devrait être achevée d'ici à la clôture de 2016 et la présentation de l'information financière selon la nouvelle structure débutera en 2017.

Au cours du premier trimestre de 2016, des coûts de restructuration de 12,5 millions de dollars, qui correspondent essentiellement à des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, ont été comptabilisés. Le profit net lié à la restructuration en 2016 devrait se situer entre 6 et 7 millions de dollars et les économies de coûts estimées à 15 millions de dollars sur une année complète devraient être réalisées à compter de 2017. À l'achèvement de la restructuration, la Société aura supprimé plus de 10 % de ses effectifs au Canada depuis l'ouverture de l'exercice 2015. Cette réduction des effectifs reflète également une dotation en personnel réduite du fait du ralentissement de l'activité économique dans l'Ouest canadien, ainsi que la restructuration de la division des Systèmes de puissance en 2015. Le profit net lié à la restructuration pour le trimestre clos le 30 juin 2016 s'est établi à environ 1,6 million de dollars et, au 30 juin 2016, les effectifs avaient été réduits de 9,9 % depuis le début de 2015.

Produits
Pour le deuxième trimestre de 2016, les produits se sont établis à 336,6 millions de dollars, soit une diminution de 1 %, ou de 4,1 millions de dollars, comparativement à 340,7 millions de dollars en 2015. Les produits de la division de l'Équipement ont augmenté de 7 %, ou de 11,1 millions de dollars, du fait de la hausse des volumes d'équipement d'exploitation minière dans l'Ouest canadien grâce à la vente de deux grandes pelles excavatrices minières, atténuée par des ventes moindres dans les secteurs de l'exploitation forestière et de la manutention de matériaux. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont chuté de 16 %, ou de 12,0 millions de dollars, en raison de la réduction des produits liés au pétrole et au gaz naturel dans l'Ouest canadien et d'une baisse des produits des groupes électrogènes dans toutes les régions. Les produits de la division des Composants industriels ont reculé de 3 %, ou de 3,3 millions de dollars, alors que la diminution des ventes aux clients des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien a été quelque peu contrebalancée par la hausse des ventes dans l'Est et le centre du Canada, y compris des produits de 1,9 million de dollars liés à l'acquisition de Wilson Machine Co. Ltd. (« Wilson »), située à Montréal, le 20 avril 2016. En outre, les produits des succursales de la Société situées à Fort McMurray et à Fort MacKay ont reculé d'environ 8,3 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016 comparativement à l'exercice précédent, du fait essentiellement de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, les produits ont reculé de 6 %, ou de 36,4 millions de dollars, en regard de 658,0 millions de dollars en 2015. Les produits de la division de l'Équipement ont diminué de 2 %, ou de 6,5 millions de dollars, en raison d'une baisse des volumes d'équipement des secteurs de la construction, de l'exploitation forestière et de la manutention de matériaux, notamment dans l'Ouest canadien, contrée en partie par une progression des volumes d'équipement d'exploitation minière dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont régressé de 16 %, ou de 23,7 millions de dollars, en raison de la diminution des produits de clients du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien et d'une baisse des volumes des groupes électrogènes. Les produits de la division des Composants industriels ont baissé de 3 %, ou de 6,1 millions de dollars, alors que la hausse des ventes dans le centre et l'Est du Canada, y compris des produits de 1,9 million de dollars liés à l'acquisition de Wilson, a été plus que contrebalancée par le recul des produits des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien. Les feux de forêt de Fort McMurray ont également contribué à la baisse des produits dans tous les secteurs.

Marge brute
Au deuxième trimestre de 2016, la marge brute a cédé 12,0 millions de dollars en raison de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes, comparativement au deuxième trimestre de 2015. La marge bénéficiaire brute, établie à 17,1 %, a diminué par rapport à celle de 20,4 % affichée à l'exercice précédent, en raison de marges sur les pièces moins élevées dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, la marge brute a cédé 21,2 millions de dollars en raison de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes. Établie à 20,3 % au cours de l'exercice précédent, la marge bénéficiaire brute a reculé à 18,0 %, du fait de marges moins élevées dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels, lesquelles ont été contrées en partie par des marges liées à l'équipement plus élevées dans la division de l'Équipement.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont diminué de 6 % ou de 3,0 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution des frais de vente et d'administration s'explique par les compressions de personnel sous l'effet de la réorganisation stratégique de la Société en 2016 et de la diminution des charges liées aux ventes dans toutes les divisions. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 15,1 % en 2015 à 14,4 % en 2016.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, les frais de vente et d'administration ont été réduits de 3 % ou de 3,0 millions de dollars par rapport au semestre correspondant de l'exercice précédent. Cette réduction découle des compressions de personnel attribuables à la réorganisation stratégique de la Société en 2016 et de la restructuration de la division des Systèmes de puissance en 2015, jumelées aux baisses des ventes connexes, des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi et des créances irrécouvrables par rapport à l'exercice précédent. Ces baisses ont été contrebalancées en partie par une hausse des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles et des charges attribuables au déploiement des systèmes informatiques. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont crû, passant de 15,9 % en 2015 à 16,3 % en 2016.

Restructuration de 2016
Le profit net lié à la restructuration de la Société en 2016 pour le trimestre clos le 30 juin 2016 s'est établi à environ 1,6 $ million de dollars (environ 2,0 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2016). Le profit net lié à la restructuration pour 2016 devrait se situer entre 6 et 7 millions de dollars et les économies de coûts annualisées, estimées à 15 millions de dollars, devraient être réalisées vers le début de 2017.

Charges financières
Les charges financières de 2,8 millions de dollars pour le trimestre ont diminué de 0,5 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2015, du fait de la diminution de la dette à long terme nette en raison surtout du produit de l'émission d'actions de 71,4 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2015. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Les charges financières de 5,5 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2016 ont diminué de 1,1 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2015, en raison de la diminution de la dette à long terme nette en raison surtout du produit de l'émission d'actions de 71,4 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2015.

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de 28,3 % de la Société pour le trimestre clos le 30 juin 2016 (27,8 % en 2015) était supérieur au taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % (26,5 % en 2015) par suite de l'incidence des charges non déductibles fiscalement.

Le taux de recouvrement d'impôt effectif de 23,9 % de la Société pour le semestre clos le 30 juin 2016 était inférieur au taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % par suite de l'incidence des charges non déductibles fiscalement. Le taux d'impôt effectif de la Société de 27,7 % pour le semestre clos le 30 juin 2015 était plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 % en raison de charges non déductibles fiscalement.

Le taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % en 2016 a augmenté comparativement au taux de 2015 du fait surtout de la hausse du taux d'impôt provincial en Alberta.

Bénéfice net (perte nette)
Au cours du deuxième trimestre de 2016, le bénéfice net a perdu 4,7 millions de dollars pour s'établir à 4,3 millions de dollars, ou à 0,22 $ par action, contre 9,0 millions de dollars, ou 0,52 $ par action pour le trimestre correspondant de 2015. Le recul de 4,7 millions de dollars du bénéfice net s'explique surtout par un recul des volumes et des marges bénéficiaires brutes, compensé en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières. La diminution de 0,30 $ par action du bénéfice de base par action s'explique par le recul du bénéfice net, tel qu'il est susmentionné, jumelé à l'incidence du placement réalisé au deuxième trimestre de 2015, lequel a réduit le bénéfice de base par action de 0,03 $ au deuxième trimestre de 2016.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, la Société a subi une perte nette de 5,4 millions de dollars, ou de 0,27 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 14,7 millions de dollars, ou de 0,86 $ par action, pour le trimestre correspondant de l'exercice 2015. La diminution du bénéfice net de 20,1 millions de dollars est le fait surtout d'une hausse de la provision de restructuration et de baisses des volumes et des marges bénéficiaires brutes. Ces baisses ont été compensées en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières par rapport à l'exercice précédent. Pour le semestre clos le 30 juin 2016, la diminution de 1,13 $ par action du bénéfice de base par action s'explique par le recul du bénéfice net, tel qu'il est susmentionné, jumelé à l'incidence du placement réalisé au deuxième trimestre de 2015, lequel a réduit le bénéfice de base par action de 0,05 $.

Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour le semestre clos le 30 juin 2016 ne tient pas compte d'une provision de restructuration de 9,1 millions de dollars après impôt, ou de 0,46 $ par action, au premier trimestre de 2016. Le bénéfice net ajusté pour le semestre clos le 30 juin 2015 ne tient pas compte d'une provision de restructuration liée à la division des Systèmes de puissance de 1,5 million de dollars après impôt, ou de 0,09 $ par action, au premier trimestre de 2015.

De fait, le bénéfice net ajusté pour le semestre clos le 30 juin 2016 a reculé de 12,5 millions de dollars pour s'établir à 3,7 millions de dollars, ou de 0,19 $ par action, en 2016, comparativement à un bénéfice net ajusté de 16,2 millions de dollars, ou de 0,95 $ par action, en 2015. Le recul de 12,5 millions de dollars du bénéfice net ajusté est le fait d'une baisse des volumes de vente et des marges brutes, contrebalancée en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières.

Résultat global
Le résultat global qui a totalisé 4,3 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016 consistait en un profit net de 4,3 millions de dollars.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, le résultat global total de 7,0 millions de dollars tenait compte d'une perte nette de 5,4 millions de dollars et d'un montant de 1,6 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Les autres éléments du résultat global sont attribuables aux profits de 0,3 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassées au coût des stocks et d'une perte de 1,3 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
La dette à long terme nette, établie à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016, a augmenté de 0,4 million de dollars comparativement à 158,2 millions de dollars au 31 mars 2016. Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 14,4 millions de dollars ont été contrebalancées par des activités d'investissement de 6,9 millions de dollars, des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars et des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie de 2,0 millions de dollars. Les activités d'investissement tiennent compte d'un montant de 5,6 millions de dollars au titre de l'acquisition de Wilson. Se reporter aux rubriques « Acquisition de Wilson » et « Capitaux propres ».

La dette à long terme nette, établie à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016, a augmenté de 9,6 millions de dollars comparativement à 149,0 millions de dollars au 31 décembre 2015. Au cours de la période, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 12,1 millions de dollars ont été contrées par des versements de dividendes de 10,0 millions de dollars, des activités d'investissement de 7,7 millions de dollars et des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie de 2,0 millions de dollars. Les activités d'investissement tiennent compte d'un montant de 5,6 millions de dollars au titre de l'acquisition de Wilson réalisée au deuxième trimestre de 2016.

Dividendes
Pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2016, la Société avait déclaré des dividendes trimestriels totalisant 0,25 $ par action (0,25 $ par action en 2015). Pour le semestre clos le 30 juin 2016, les dividendes déclarés se sont élevés à 0,50 $ par action (0,73 $ par action en 2015).

Le 5 août 2016, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le troisième trimestre, payable le 4 octobre 2016 aux actionnaires inscrits le 15 septembre 2016. Se reporter à la rubrique « Dividendes » plus loin.

Carnet de commandes (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Au 30 juin 2016, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 165,2 millions de dollars, en baisse de 40,6 millions de dollars, ou de 20 %, par rapport à 205,8 millions de dollars au 31 mars 2016. Le fléchissement est attribuable essentiellement à la réduction de 38,6 millions de dollars dans la division de l'Équipement du fait surtout de la vente de deux grandes pelles excavatrices minières au cours du deuxième trimestre, et des commandes moins élevées liées aux grues et aux services publics. Pour le reste de l'exercice 2016, la division de l'Équipement prévoit livrer deux grandes pelles excavatrices minières supplémentaires pour un produit total de plus de 36 millions de dollars à des clients du marché des sables bitumineux. Le carnet de commandes consolidé a cédé 6,0 millions de dollars, ou 4 %, par rapport au 30 juin 2015. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.

Acquisition de Wilson
Avec prise d'effet le 20 avril 2016, la Société a acquis les actifs de Wilson pour 5,6 millions de dollars, sous réserve des ajustements postérieurs à la date de clôture. Wilson est le chef de file en Amérique du Nord en matière de fabrication et de réparation de matériel pivotant de précision et de boîtes de vitesse dont le chiffre d'affaires annuel s'élève à environ 6 millions de dollars et dont les principaux clients dans l'Est canadien s'accordent bien avec la base de clients actuelle de Wajax. L'offre de services de Wilson cadre parfaitement avec la stratégie « 4 points de croissance » de Wajax et la direction est d'avis que cette acquisition peut dynamiser l'équipe de ventes de Wajax et étendre l'empreinte géographique de la Société afin d'accroître sensiblement ses activités.

Feux de forêt de Fort McMurray
Les produits d'exploitation des succursales de la Société situées à Fort McMurray et à Fort MacKay ont reculé d'environ 8,3 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016 comparativement à l'exercice précédent, du fait de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray. Les installations des succursales ont subi des dommages légers et les activités ont repris leur cours normal en juin 2016. La Société estime actuellement les pertes attribuables aux feux de forêt de Fort McMurray, y compris la perte de bénéfices et les dommages, à au moins 1,0 million de dollars, et la majorité de ces pertes devraient être récupérées grâce au produit de l'assurance.

Remplacement du chef des finances
Le 5 août 2016, la Société a annoncé la retraite prévue de John Hamilton, premier vice-président, Finances et chef des finances, à compter du 31 mars 2017. M. Hamilton s'est joint à Wajax en 1999 dans ce même rôle et il a été essentiel aux activités de la Société et à son succès à long terme tout au long de ses 17 ans de carrière. La recherche d'un remplaçant pour M. Hamilton débutera en août 2016.

Résultats d'exploitation

Équipement

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Équipement¹⁾	120,3	$	106,2	$	194,0	$	194,7	$
Pièces et services	57,7	$	60,7	$	112,0	$	117,8	$
Produits sectoriels	178,0	$	166,9	$	306,0	$	312,5	$
Bénéfice sectoriel²⁾	13,3	$	11,7	$	20,0	$	18,5	$
Marge bénéficiaire sectorielle	7,5	%	7,0	%	6,5	%	5,9	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Au cours du deuxième trimestre de 2016, les produits ont augmenté de 7 %, ou de 11,1 millions de dollars, pour s'établir à 178,0 millions de dollars, contre 166,9 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Le bénéfice sectoriel a grimpé de 14 %, ou de 1,6 million de dollars, pour se chiffrer à 13,3 millions de dollars par rapport à 11,7 millions de dollars pour le premier trimestre de 2015. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement pour le deuxième trimestre.

Au deuxième trimestre, les produits liés à l'équipement ont augmenté de 14,1 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre par type de produits étant notamment les suivantes :
- Les produits liés à l'équipement de construction ont reculé de 0,3 million de dollars. Des diminutions des volumes de ventes d'excavatrices Hitachi, de l'équipement pour la construction de routes de marque Wirtgen et de l'équipement de marque JCB ont été compensées par une hausse des ventes de camions articulés de marque Bell.
- Les produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont diminué de 6,1 millions de dollars en raison de la diminution des ventes d'équipement de marque Hitachi et Tigercat dans l'Ouest canadien, contrebalancée partiellement par la hausse des volumes de ventes dans le centre du Canada.
- Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont augmenté de 22,1 millions de dollars du fait essentiellement de la livraison de deux grandes pelles excavatrices minières de marque Hitachi au cours du trimestre par rapport à des livraisons dont la valeur en dollars était inférieure l'exercice précédent.
- Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont augmenté de 1,9 million de dollars, en raison essentiellement de la hausse des ventes d'équipement aux clients des services publics dans le centre et l'Est du Canada, contrée par des ventes de grues moindres dans l'Ouest canadien.
- Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont reculé de 3,5 millions de dollars, ce qui s'explique essentiellement par la régression des ventes unitaires dans l'Ouest canadien atténuée par une hausse des volumes de ventes dans le centre du Canada.
Les volumes de ventes de pièces et de services pour le deuxième trimestre ont diminué de 3,0 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent du fait essentiellement de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray et de la baisse des volumes de ventes dans le secteur de la construction dans l'Ouest canadien.
Le bénéfice sectoriel a augmenté de 1,6 million de dollars au cours du deuxième trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice 2015, ce qui s'explique surtout par une réduction de 1,5 million de dollars des frais de vente et d'administration par suite des compressions de personnel et de la baisse des charges liées aux ventes par rapport à l'exercice précédent. L'incidence favorable des volumes de ventes plus élevés au cours du trimestre a été contrebalancée par l'incidence défavorable du recul de la marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage sous l'effet d'une proportion moindre des volumes de pièces et de services comparativement à l'exercice précédent.

Le carnet de commandes, établi à 93,7 millions de dollars au 30 juin 2016, a diminué de 38,6 millions de dollars comparativement au 31 mars 2016, en raison surtout de deux commandes de grandes pelles excavatrices minières qui ont été livrées aux clients au cours du deuxième trimestre et d'une baisse des commandes liées aux grues et aux services publics. Pour le reste de l'exercice 2016, la division de l'Équipement prévoit livrer deux grandes pelles excavatrices minières additionnelles pour un produit total de plus de 36 millions de dollars à des clients du marché des sables bitumineux. Le carnet de commandes a augmenté de 2,2 millions de dollars comparativement au 30 juin 2015.

Systèmes de puissance

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Équipement¹⁾	18,0	$	24,8	$	36,3	$	46,7	$
Pièces et services	43,9	$	49,1	$	88,5	$	101,7	$
Produits sectoriels	61,9	$	73,9	$	124,8	$	148,5	$
(Perte sectorielle) bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration²⁾	(4,7)	$	3,2	$	(7,3)	$	6,6	$
Coûts de restructuration	-	$	2,1	$	-	$	2,1	$
(Perte sectorielle) bénéfice sectoriel³⁾	(4,7)	$	1,1	$	(7,3)	$	4,5	$
Marge (déficitaire) bénéficiaire sectorielle avant les coûts de restructuration²⁾	(7,6)	%	4,3	%	(5,8)	%	4,4	%
Coûts de restructuration	-	%	(2,8)	%	-	%	(1,4)
Marge (déficitaire) bénéficiaire sectorielle	(7,6)	%	1,5	%	(5,8)	%	3,0	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
3)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Au cours du deuxième trimestre, les produits ont cédé 12,0 millions de dollars, ou 16 %, pour s'établir à 61,9 millions de dollars par rapport à 73,9 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Le bénéfice sectoriel a affiché une perte de 4,7 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016, comparativement à un bénéfice de 1,1 million de dollars pour l'exercice précédent. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice d'un trimestre à l'autre :

Les produits liés à l'équipement ont fléchi de 6,8 millions de dollars en raison du recul des volumes de ventes d'équipement aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes et des volumes de ventes de groupes électrogènes dans toutes les régions.
Les produits tirés des ventes de pièces et de services ont diminué de 5,2 millions de dollars en raison essentiellement du recul des ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien à la suite du déclin de l'activité pétrolière et gazière et de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray. L'accroissement des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes dans le centre et l'Est du Canada a été contrebalancé par des ventes moindres aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes dans l'Ouest canadien.
Le bénéfice sectoriel a diminué de 5,8 millions de dollars, ce qui a donné lieu à une perte sectorielle de 4,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016 comparativement à un bénéfice sectoriel de 1,1 million de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La perte sectorielle avant les coûts de restructuration a été de 4,7 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016, par opposition à un bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration de 3,2 millions de dollars au cours de l'exercice précédent. La baisse de 7,9 millions de dollars découle essentiellement de la réduction des produits dans l'Ouest canadien et des marges bénéficiaires brutes moins élevées, contrebalancée en partie par une baisse des frais de vente et d'administration de 1,9 million de dollars. La baisse des marges bénéficiaires brutes, liée principalement aux pièces, s'explique par la répartition défavorable du portefeuille de produits, jumelée à des ajustements de 2,0 millions de dollars environ au titre de la provision et des charges à payer, du fait surtout de l'obsolescence des stocks et des rabais des fournisseurs, et à d'autres pressions concurrentielles sur les prix. La diminution des frais de vente et d'administration est attribuable notamment aux compressions de personnel et à la baisse des charges liées aux ventes.

Le carnet de commandes, établi à 24,9 millions de dollars au 30 juin 2016, a reculé de 3,8 millions de dollars par rapport au 31 mars 2016, du fait surtout de la réduction des commandes de groupes électrogènes dans toutes les régions. Le carnet de commandes a diminué de 8,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2015 par suite notamment d'un recul des commandes au titre des activités liées au transport hors des grandes routes et des groupes électrogènes dans l'Ouest canadien, contrebalancé en partie par des commandes plus élevées dans l'Est canadien.

La Société poursuit les compressions de personnel étant donné le ralentissement du marché dans l'Ouest canadien et s'efforce d'améliorer les marges brutes.

Composants industriels

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Produits sectoriels	97,5	$	100,8	$	192,6	$	198,7	$
Bénéfice sectoriel¹⁾	3,6	$	5,4	$	4,9	$	8,8	$
Marge bénéficiaire sectorielle	3,7	%	5,4	%	2,5	%	4,4	%

1)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Au deuxième trimestre de 2016, les produits se sont chiffrés à 97,5 millions de dollars, un recul de 3,3 millions de dollars, ou de 3 %, contre 100,8 millions de dollars au deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice sectoriel a cédé 1,8 million de dollars pour s'établir à 3,6 millions de dollars par rapport à 5,4 millions de dollars au deuxième trimestre de 2015. Les résultats de la division Composants industriels pour le deuxième trimestre sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :

Les ventes de roulements et de pièces de transmission et de services ont gagné 2,2 millions de dollars sous l'effet surtout de la hausse des ventes dans l'Est canadien, y compris un montant de 1,9 million de dollars lié à l'acquisition de Wilson, et de l'augmentation des ventes aux clients des secteurs de l'exploitation minière et industriel dans le centre du Canada. Ces hausses ont été atténuées par une baisse des volumes dans les secteurs des sables bitumineux et de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien.
Les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide, y compris l'entreprise de services au secteur des sables bitumineux, ont reculé de 5,5 millions de dollars, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution est principalement attribuable à la baisse des activités des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel, dans l'Ouest canadien, en raison notamment des feux de forêt de Fort McMurray, contrebalancée en partie par des avancées dans l'Est du Canada.
Au deuxième trimestre de 2016, le bénéfice sectoriel a reculé de 1,8 million de dollars, ce qui découle de l'incidence négative de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes, contrebalancée en partie par la baisse de 0,7 million de dollars des frais de vente et d'administration. Les marges bénéficiaires brutes moindres sont le résultat d'une augmentation de 0,9 million de dollars des charges liées à l'obsolescence des stocks et à des marges plus faibles dans l'Ouest canadien en raison notamment de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray. La diminution de 0,7 million de dollars des frais de ventes et d'administration est attribuable principalement aux compressions de personnel et à la baisse des charges liées aux ventes par rapport à l'exercice précédent.

Le carnet de commandes, établi à 46,6 millions de dollars au 30 juin 2016, a progressé de 1,8 million de dollars par rapport au 31 mars 2016. Le carnet de commandes a augmenté de 0,4 million de dollars par rapport au 30 juin 2015.

Le 20 avril 2016, la Société a réalisé l'acquisition des actifs de Wilson pour 5,6 millions de dollars, sous réserve des ajustements postérieurs à la date de clôture. Wilson est le chef de file en Amérique du Nord en matière de fabrication et de réparation de matériel pivotant de précision et de boîtes de vitesse dont le chiffre d'affaires annuel s'élève à environ 6 millions de dollars et dont les principaux clients dans l'Est canadien s'accordent bien avec la base de clients actuelle de Wajax.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2015.

		2016				2015								2014
		T2		T1		T4		T3		T2		T1		T4		T3
Produits		336,6	$	285,0	$	324,4	$	290,9	$	340,7	$	317,2	$	386,1	$	359,5	$
Bénéfice net (perte nette)		4,3	$	(9,7)	$	(33,3)	$	7,5	$	9,0	$	5,7	$	11,2	$	11,1	$

Résultat net par action
	- de base	0,22	$	(0,49)	$	(1,66)	$	0,38	$	0,52	$	0,34	$	0,67	$	0,66	$
	- dilué	0,21	$	(0,49)	$	(1,64)	$	0,37	$	0,51	$	0,34	$	0,66	$	0,65	$

Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes de ralentissement des activités du secteur de l'énergie, les résultats du premier trimestre devraient subir l'incidence de la baisse saisonnière. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour le premier trimestre de 2016, la perte nette de 9,7 millions de dollars comprend une provision de restructuration de 9,1 millions de dollars après impôt. Compte non tenu de la provision de restructuration, la perte nette ajustée au premier trimestre de 2016 s'établit à 0,6 million de dollars. Pour le quatrième trimestre de 2015, la perte nette de 33,3 millions de dollars comprend une dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles de 37,3 millions de dollars. Compte non tenu de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles, le bénéfice net ajusté s'élève à 4,0 millions de dollars au quatrième trimestre de 2015. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

	30 juin 2016		31 mars 2016		31 décembre 2015
Capitaux propres	270,2	$	272,4	$	288,5	$
Dette à long terme nette¹⁾	158,6		158,2		149,0
Capital total	428,9	$	430,6	$	437,5	$
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total¹⁾	37,0	%	36,7	%	34,1	%
Ratio de levier financier¹⁾	2,87		2,48		2,05

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clé ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. En raison de la conjoncture difficile dans l'Ouest canadien, la Société prévoit que son ratio de levier financier se situera au-dessus du ratio de levier financier cible au moins jusqu'à la clôture de 2016 à mesure qu'elle réalise les économies attendues par suite de la restructuration de 2016, qu'elle poursuit les compressions de personnel en raison du ralentissement dans l'Ouest canadien et qu'elle prend des mesures pour améliorer les marges bénéficiaires brutes. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-après.

Capitaux propres

Au 30 juin 2016, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 270,2 millions de dollars, en baisse de 2,2 millions de dollars par rapport au 31 mars 2016, du fait des dividendes déclarés et du rachat d'actions pour un montant de 2,0 millions de dollars au cours du trimestre par l'intermédiaire d'une fiducie liée au régime d'avantages du personnel financée par la Société (pour le règlement futur des attributions des régimes de rémunération fondée sur des actions) qui excédaient le bénéfice. Pour le semestre clos le 30 juin 2016, les capitaux propres de la Société ont été réduits de 18,3 millions de dollars, à cause essentiellement de la perte nette et des dividendes déclarés au cours de la période.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

Actions émises et entièrement libérées au 30 juin 2016	Nombre	Montant
Solde à l'ouverture du trimestre	19 992 121	179,9	$
Actions ordinaires rachetées pour le règlement futur des régimes de rémunération fondée sur des actions	(121 939)	(1,1)
Solde à la clôture du trimestre	19 870 182	178,8	$

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 19 870 182 actions ordinaires émises et en circulation.

Au 30 juin 2016, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

Les droits aux termes du RA et du RUADA sont attribués aux participants et sont réglés au moyen de l'émission de nouvelles actions ordinaires sur la base d'un droit pour une action. Au 30 juin 2016, le nombre de droits en cours était de 349 910 (310 789 en 2015) aux termes du RA et du RUADA, dont 344 152 droits étaient acquis (305 324 en 2015).

Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans et sont également soumis à des critères d'acquisition liés au passage du temps et d'acquisition liés au rendement.

Les droits attribués avant 2016 aux termes du REMT et du RUAD sont réglés en trésorerie et une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société.
Les droits attribués aux termes du REMT et du RUAD de 2016 comprennent des unités d'actions incessibles (« UAI ») et des unités d'actions liées au rendement (« UAR »), lesquelles seront réglées au moyen d'actions ordinaires de la Société acquises sur le marché sur la base d'un droit pour une action à condition que les critères d'acquisition liés au passage du temps et au rendement soient satisfaits. Au 30 juin 2016, le nombre de droits en cours était de 319 111 (néant en 2015) aux termes du REMT et du RUAD de 2016 et aucun droit n'était acquis.

La charge de rémunération à l'égard du RA, du RUADA, du REMT et du RUAD de 2016 est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD réglée en trésorerie et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions réglée en trésorerie varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré une charge de rémunération de 0,5 million de dollars pour le trimestre (0,4 million de dollars en 2015) et de 0,8 million de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2016 (0,5 million de dollars en 2015) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR
et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)

	30 juin 2016		31 mars 2016		31 décembre 2015
Trésorerie	(3,6)	$	(4,5)	$	(13,6)	$
Obligations au titre du contrat de location-financement	10,3		10,9		11,0
Dette à long terme	151,9		151,8		151,6
Dette à long terme nette¹⁾	158,6	$	158,2	$	149,0	$

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La dette à long terme nette, établie à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016, a augmenté de 0,4 million de dollars comparativement à 158,2 millions de dollars au 31 mars 2016. Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 14,4 millions de dollars ont été contrebalancées par des activités d'investissement de 6,9 millions de dollars, des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars et un montant de 2,0 millions de dollars au titre d'actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie. Les activités d'investissement comprenaient l'acquisition de Wilson pour 5,6 millions de dollars. Se reporter aux rubriques « Acquisition de Wilson » et « Capitaux propres ».

La dette à long terme nette, établie à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016, a augmenté de 9,6 millions de dollars contre 149,0 millions de dollars au 31 décembre 2015. Au cours de la période, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 12,1 millions de dollars ont été contrebalancées par des versements de dividendes de 10,0 millions de dollars, des activités d'investissement de 7,7 millions de dollars et un montant de 2,0 millions de dollars au titre d'actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie. Les activités d'investissement comprenaient l'acquisition de Wilson pour 5,6 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société s'est accentué légèrement, passant de 36,7 % au 31 mars 2016 à 37,0 % au 30 juin 2016, ce qui s'explique essentiellement par la baisse des capitaux propres attribuable aux dividendes déclarés et aux actions rachetées aux fins du règlement futur des régimes de rémunération fondée sur des actions au cours du trimestre, lesquels étaient supérieurs au bénéfice.

Le ratio de levier financier de la Société s'est accru, passant de 2,48 fois au 31 mars 2016 à 2,87 fois au 30 juin 2016 du fait de l'incidence défavorable du recul du BAIIA ajusté des 12 derniers mois. En plus des économies annuelles estimées de 15 millions de dollars provenant de la réorganisation stratégique, dont l'annonce a été faite en mars 2016, la Société poursuit les compressions de personnel étant donné le ralentissement du marché dans l'Ouest canadien, notamment dans la division des Systèmes de puissance, et s'efforce d'améliorer les marges brutes. Ces mesures, jumelées à d'autres mesures stratégiques, devraient avoir une incidence favorable sur le ratio de levier financier de la Société. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 30 juin 2016, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :

Contrats visant l'achat de 46,2 millions de dollars américains (des contrats visant l'achat de 31,8 millions de dollars américains au 31 décembre 2015).
Contrats visant la vente de 16,4 millions de dollars américains (des contrats visant la vente de 2,0 millions de dollars américains au 31 décembre 2015).

Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre juillet 2016 et janvier 2017, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,3062.

Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société à long terme.

Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de compenser l'incidence négative des augmentations et de la volatilité des cours de change sur les produits importés et d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois, le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières, qui conservent des notes élevées à court terme et à long terme. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

Obligations contractuelles

Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2015. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements conclus auprès de différents propriétaires, une partie du parc de location à long terme de chariots élévateurs de la division de l'Équipement et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations totales de la Société pour l'ensemble des contrats de location simple depuis le 31 décembre 2015. Se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles » susmentionnée.

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 30 juin 2016, la division de l'Équipement disposait de 41,2 millions de dollars (48,8 millions de dollars au 31 mars 2016) de stocks en consignation d'un grand fabricant, après des dépôts de 21,5 millions de dollars (21,2 millions de dollars au 31 mars 2016). Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement louées ou vendues à des clients ou achetées par Wajax. Aux termes du programme de consignation, la Société doit faire des dépôts périodiques au fabricant pour les marchandises en consignation qui sont louées aux clients ou disponibles depuis plus de neuf mois. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de ses facilités de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et billets de premier rang

Au 30 juin 2016, Wajax avait emprunté 30,0 millions de dollars et émis 6,4 millions de dollars de lettres de crédit, ce qui portait à 36,4 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars composée d'une facilité à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une facilité à terme renouvelable de 220 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars, portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 juin 2016, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire est assortie des clauses restrictives habituelles, y compris des restrictions sur le versement des dividendes en espèces et le maintien du ratio de couverture des intérêts. En particulier, le ratio de couverture des intérêts de la Société doit être supérieur à 3,0 fois et la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25. Les billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives aux termes des facilités de crédit bancaires et des billets de premier rang étaient satisfaites au 30 juin 2016.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec deux prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 juin 2016, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Au 5 août 2016, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax, dont une tranche de 213,6 millions de dollars était disponible à la clôture du deuxième trimestre, ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax ainsi que pour certains investissements stratégiques. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes.

De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier s'accroît ou fléchit. Au 30 juin 2016, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 79 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui est conforme à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres et des semestres clos le 30 juin 2016 et le 30 juin 2015.

	Trimestres clos les 30 juin						Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2016		2015		Variation		2016		2015		Variation
Bénéfice net	4,3	$	9,0	$	(4,7)	$	(5,4)	$	14,7	$	(20,1)	$
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie	11,4		13,2		(1,8)		17,3		23,6		(6,3)
Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation	7,7		6,7		1,0		13,9		(37,2)		51,1
Charges financières payées	(4,5)		(5,0)		0,5		(5,1)		(6,3)		1,2
Impôt sur le résultat payé	(0,8)		(2,5)		1,7		(2,4)		(5,3)		2,9
Entrées d'équipement de location	(3,3)		(7,5)		4,2		(5,2)		(13,6)		8,4
Autres passifs non courants	(0,3)		0,5		(0,8)		(1,0)		(0,3)		(0,7)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation	14,4	$	14,3	$	0,1	$	12,1	$	(24,4)	$	36,5	$
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement	(6,9)	$	(0,3)	$	(6,6)	$	(7,7)	$	(2,3)	$	(5,4)	$
(Sorties) entrées de trésorerie liées aux activités de financement	(8,4)	$	(6,8)	$	(1,6)	$	(14,3)	$	37,4	$	(51,7)	$

Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation
Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 14,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016, comparativement à 14,3 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La baisse de 4,2 millions de dollars des entrées d'équipement de location, la diminution de 1,7 million de dollars de l'impôt sur le résultat payé et la réduction de 0,5 million de dollars des charges financières payées ont été contrebalancées par une diminution de 4,7 millions de dollars du bénéfice net et de 1,8 million de dollars des éléments sans incidence sur les flux de trésorerie.

Au cours du deuxième trimestre de 2016, les entrées d'équipement de location se sont établies à 3,3 millions de dollars (7,5 millions de dollars en 2015) et découlent principalement des chariots élévateurs de la division de l'Équipement.

Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 12,1 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2016, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 24,4 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de 36,5 millions de dollars d'un exercice à l'autre des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation est essentiellement attribuable à une hausse de 51,1 millions de dollars des entrées de trésorerie découlant des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation et de la diminution des entrées d'équipement de location de 8,4 millions de dollars, en partie contrebalancées par un recul du bénéfice net de 20,1 millions de dollars.

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, les entrées d'équipement de location se sont fixées à 5,2 millions de dollars (13,6 millions de dollars en 2015) et se rapportent principalement aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les semestres clos le 30 juin 2016 et le 30 juin 2015 se présentent comme suit :

(en millions de dollars)	Trimestres clos les				Semestres clos les
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation¹⁾	30 juin 2016		30 juin 2015		30 juin 2016		30 juin 2015
Clients et autres débiteurs	(13,6)	$	11,8	$	(8,6)	$	12,6	$
Contrats en cours	(3,5)		(3,6)		(0,2)		(4,6)
Stocks	26,6		9,9		20,4		(0,8)
Dépôts sur les stocks	(0,3)		(3,4)		(0,5)		(1,7)
Charges payées d'avance	(0,2)		(0,1)		1,0		(0,6)
Créditeurs et charges à payer	(1,0)		(7,7)		2,8		(41,4)
Provisions	(0,3)		(0,2)		(1,0)		(0,6)
Total des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation	7,7	$	6,7	$	13,9	$	(37,2)	$

1)	Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 30 juin 2016 comparativement au trimestre clos le 30 juin 2015 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 13,6 millions de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 11,8 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2016 s'explique principalement par une hausse de la division de l'Équipement du fait des activités de vente d'équipement d'exploitation minière plus élevées au deuxième trimestre, contrebalancée par des créances moindres dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels par rapport au trimestre précédent. La diminution en 2015 s'explique principalement par l'amélioration du recouvrement dans la division de l'Équipement et le recouvrement d'une importante créance liée aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
Les contrats en cours ont augmenté de 3,5 millions de dollars en 2016 en regard d'une augmentation de 3,6 millions de dollars en 2015. La progression pour les deux exercices découle de la hausse des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations se rapportant aux projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
Les stocks ont diminué de 26,6 millions de dollars en 2016 comparativement à une réduction de 9,9 millions de dollars en 2015. La diminution en 2016 est essentiellement attribuable à des stocks d'équipement de construction et d'exploitation minière moins élevés de la division de l'Équipement. La diminution en 2015 est essentiellement attribuable à des stocks d'équipement d'exploitation minière et d'exploitation forestière moins élevés de la division de l'Équipement.
Les créditeurs et charges à payer ont diminué de 1,0 million de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 7,7 millions de dollars en 2015. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison du remboursement des stocks d'équipement dans la division de l'Équipement contrée en partie par des charges à payer plus élevées dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le semestre clos le 30 juin 2016 comparativement au semestre clos le 30 juin 2015 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 8,6 millions de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 12,6 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2016 s'explique principalement par une hausse de la division de l'Équipement attribuable à des activités de vente d'équipement d'exploitation minière plus élevées au deuxième trimestre, atténuées par un recul des créances dans la division des Systèmes de puissance en raison d'activités de vente moindres.
Les contrats en cours se sont accrus de 0,2 million de dollars en 2016 en regard d'une augmentation de 4,6 millions de dollars en 2015. La hausse en 2015 est principalement attribuable à la réduction des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations se rapportant aux projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
Les stocks ont diminué de 20,4 millions de dollars en 2016 en regard d'une hausse de 0,8 million de dollars en 2015. La diminution pour 2016 découle essentiellement de la baisse des niveaux des stocks de toutes les divisions, notamment la division de l'Équipement, en raison d'un recul des stocks d'équipement de construction.
Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 2,8 millions de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 41,4 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2016 découle de la provision au titre des coûts de restructuration comptabilisée au premier trimestre, amoindrie par une baisse des comptes fournisseurs dans la division des Systèmes de puissance. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison notamment du remboursement des stocks d'équipement d'exploitation minière.

Activités d'investissement

Au cours du deuxième trimestre de 2016, Wajax a investi 1,3 million de dollars (0,3 million de dollars en 2015) au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties. Pour le semestre clos le 30 juin 2016, Wajax a investi 2,1 millions de dollars (2,2 millions de dollars en 2015) au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties.

Par ailleurs, au cours du deuxième trimestre de 2016, la Société a acquis les actifs de Wilson pour 5,6 millions de dollars, sous réserve des ajustements postérieurs à la date de clôture.

Activités de financement
Au cours du deuxième trimestre de 2016, la Société a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 8,4 millions de dollars, comparativement à des sorties de 6,8 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Les activités de financement au cours du trimestre comprenaient des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 5,0 millions de dollars (1,4 million de dollars en 2015), des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie financée par la Société totalisant 2,0 millions de dollars (néant en 2015) et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 1,1 million de dollars (0,9 million de dollars en 2015).

Pour le semestre clos le 30 juin 2016, la Société a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 14,3 millions de dollars, comparativement à des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 37,4 millions de dollars pour la période correspondante de 2015. Les activités de financement pour le semestre clos le 30 juin 2016 étaient constituées des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 10,0 millions de dollars (11,5 millions de dollars en 2015), des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie financée par la Société totalisant 2,0 millions de dollars (néant en 2015) et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 2,2 millions de dollars (2,0 millions de dollars en 2015).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires déclarés sont les suivants :

Date de clôture des registres	Date de versement	Par action		Montant
15 mars 2016	4 avril 2016	0,25	$	5,0	$
15 juin 2016	5 juillet 2016	0,25	$	5,0	$
Semestre clos le 30 juin 2016		0,50	$	10,0	$

Le 5 août 2016, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le troisième trimestre (1,00 $ par action sur une base annualisée), payable le 4 octobre 2016 aux actionnaires inscrits le 15 septembre 2016.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

i)	ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la direction;
ii)	les mesures non conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette;
iii)	les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital, de sa structure fiscale, de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et des coûts de restructuration;
iv)	le « bénéfice net ajusté (perte nette ajustée) » et le « résultat net ajusté par action de base et dilué » donnent une indication des résultats des principales activités de la Société avant la prise en compte de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et des coûts de restructuration de la Société dégagés par les principales activités de la Société avant la prise en compte des coûts de restructuration qui sont hors du cours normal des activités de la Société. Le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et les coûts de restructuration, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang de la Société.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette	La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie. La dette à long terme nette est une composante pertinente aux fins du calcul du ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.
Dette	La dette comprend la dette à long terme nette et des lettres de crédit. Elle constitue une composante pertinente aux fins du calcul du ratio de levier financier de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.
BAIIA	Acronyme qui désigne le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières, impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.
Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)	Bénéfice net (perte nette) avant coûts de restructuration après impôt.
Résultat ajusté par action de base et dilué	Bénéfice (perte) par action de base et dilué(e) avant coûts de restructuration après impôt.
BAIIA ajusté	BAIIA avant dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et coûts de restructuration.
Ratio de levier financier	Ratio qui représente la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté des douze derniers mois. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total	Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.
Carnet de commandes	Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes.

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat (« BAII »)	Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat (« BAI »)	Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

Le rapprochement du bénéfice net (de la perte nette) et du bénéfice net ajusté et du résultat net ajusté de base et dilué par action de la Société se présente comme suit :

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Bénéfice net (perte nette)	4,3	$	9,0	$	(5,4)	$	14,7	$
Coûts de restructuration, après impôt	-		1,5		9,1		1,5
Bénéfice net ajusté	4,3	$	10,5	$	3,7	$	16,2	$
Résultat ajusté par action de base^{1), 2)}	0,22	$	0,60	$	0,19	$	0,95	$
Résultat ajusté par action dilué^{1), 2)}	0,21	$	0,59	$	0,19	$	0,93	$

1)	Au 30 juin 2016, le nombre d'actions de base et dilué en circulation était respectivement de 19 956 921 et de 20 216 067 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 19 973 842 et de 19 973 842 pour le semestre clos à cette date.
2)	Au 30 juin 2015, le nombre d'actions de base et dilué en circulation était respectivement de 17 446 388 et de 17 750 630 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 17 114 480 et de 17 409 880 pour le semestre clos à cette date.

Le rapprochement de la perte nette et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :

	Périodes de douze mois closes les 30 juin		Périodes de douze mois closes les 31 mars		Périodes de douze mois closes les 31 décembre
	2016		2016		2015
Perte nette	(31,2)	$	(26,5)	$	(11,0)	$
Charge d'impôt sur le résultat	(1,0)		0,7		6,3
BAI	(32,2)		(25,8)		(4,7)
Charges financières	11,1		11,6		12,2
BAII	(21,1)		(14,2)		7,5
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	24,9		24,7		24,5
BAIIA	3,8		10,5		32,0
Dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles¹⁾	41,2		41,2		41,2
Coûts de restructuration²⁾	12,5		14,6		2,1
BAIIA ajusté	57,5	$	66,4	$	75,3	$

1)	Comprend la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles de 41,2 millions de dollars comptabilisée au quatrième trimestre de 2015.
2)	Pour la période de douze mois close le 30 juin 2016 - Comprend la provision de restructuration de Wajax de 12,5 millions de dollars comptabilisée au cours du premier trimestre de 2016.
	Pour la période de douze mois close le 31 mars 2016 - Comprend la provision de restructuration de Wajax de 12,5 millions de dollars comptabilisée au cours du premier trimestre de 2016 et la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance comptabilisée au cours du deuxième trimestre de 2015.
	Pour la période de douze mois close le 31 décembre 2015 - Comprend la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance comptabilisée au cours du deuxième trimestre de 2015.

Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette et du ratio de levier financier se présente comme suit :

	30 juin 2016		31 mars 2016		31 décembre 2015
	30 juin 2016		31 mars 2016		31 décembre 2015
Trésorerie	(3,6)	$	(4,5)	$	(13,6)	$
Obligations au titre des contrats de location-financement	10,3		10,9		11,0
Dette à long terme	151,9		151,8		151,6
Dette à long terme nette	158,6	$	158,2	$	149,0	$
Lettres de crédit	6,4		6,4		5,1
Dette	165,0	$	164,6	$	154,1	$

Ratio de levier financier¹⁾	2,87		2,48		2,05

Calculé à partir du BAIIA ajusté et des charges financières des quatre derniers trimestres. Ce ratio de levier
financier est calculé afin de surveiller le ratio de levier financier cible de la Société afin qu'il soit maintenu entre
1,5 fois et 2,0 fois. Le calcul comporte certaines différences par rapport aux ratios de levier financier calculés
aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier
rang de la Société (les « conventions »), et les ratios de levier financier aux termes des conventions qui en
découlent ne diffèrent pas de manière importante. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et
ressources en capital ».

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, le goodwill et les immobilisations incorporelles.

Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :

Compte de correction de valeur pour créances douteuses
La Société est exposée à un risque de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs. Toutefois, ce risque est en quelque sorte réduit au minimum par la diversité de la clientèle de la Société, qui compte plus de 30 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de 10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui est active dans la plupart des secteurs d'activité partout au Canada. En outre, la clientèle de la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits entrepreneurs indépendants, des équipementiers et différents paliers de gouvernement. La Société a adopté un programme d'évaluation du crédit des clients et limite au besoin le crédit octroyé. La Société maintient des comptes de correction de valeur pour pertes de crédit et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes aux attentes de la direction. Les provisions pour créances douteuses sont établies au cas par cas. La provision pour créances douteuses de 1,0 million de dollars au 30 juin 2016 a diminué de 0,7 million de dollars par rapport à la provision de 1,7 million de dollars au 30 juin 2015. Selon les variations de la conjoncture économique, il existe un risque que la Société soit confrontée à un nombre de cas de défaut plus élevés par rapport à 2015, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Obsolescence des stocks
La direction procède à l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et d'occasion de la Société tout au long de l'exercice. Au besoin, des provisions sont constituées pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement est évaluée au coût ou à la valeur de réalisation nette estimative, suivant le montant le plus bas. La Société effectue une analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces difficiles à écouler ou obsolètes et évalue les provisions pour obsolescence adéquates s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces contre crédit pendant certaines périodes. La provision pour dépréciation des stocks obsolètes imputée aux résultats s'est établie à 3,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016 alors qu'elle était de 1,0 million de dollars pour le deuxième trimestre de 2015. Selon les variations de la conjoncture économique, il est possible que la Société soit confrontée à un accroissement du risque d'obsolescence des stocks par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Goodwill et immobilisations incorporelles
La Société effectue des tests de dépréciation de son goodwill et de ses immobilisations incorporelles annuellement à moins qu'il existe un quelconque indice que ces actifs aient pu se déprécier, auquel cas le test de dépréciation serait effectué plus tôt. Il n'y a eu aucun indice de dépréciation précoce au cours du trimestre clos le 30 juin 2016.

Changement de méthodes comptables

Aucune nouvelle norme n'a été adoptée au cours de la période considérée.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Les nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci‑après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2016, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.

Le 1^er janvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Le 1^er janvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, laquelle remplacera l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. Des modifications supplémentaires aux nouvelles normes harmoniseront plus étroitement la comptabilité de couverture à la gestion des risques. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Le 1^er janvier 2019, la Société devra adopter l'IFRS 16, Contrats de location. Cette nouvelle norme fournit un modèle unique de comptabilisation de contrat de location pour le preneur aux termes duquel tous les contrats de location dont la durée est de plus de 12 mois sont comptabilisés au bilan selon un actif dont le droit découle de l'usage et un passif locatif. Le modèle comporte la comptabilisation du total de la charge locative en début de période au moyen d'une combinaison d'amortissement et d'intérêt. La comptabilisation pour le bailleur demeure similaire aux exigences actuelles. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2015, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2015.

Orientation stratégique et perspectives

Au deuxième trimestre, le bénéfice sectoriel des divisions de l'Équipement et des Composants industriels a surpassé les attentes de la direction, mais les résultats de la division des Systèmes de puissance ont déçu. La direction est particulièrement encouragée par les résultats de la division de l'Équipement puisque les produits et le bénéfice ont excédé les montants atteints à l'exercice précédent malgré une conjoncture difficile des marchés dans l'Ouest canadien et une perturbation des activités en raison des feux de forêt de Fort McMurray. En ce qui a trait à la division des Systèmes de puissance, la réduction des frais de vente et d'administration n'a pas été suffisante pour contrebalancer le recul marqué des produits et des marges, surtout dans l'Ouest canadien. Bien que les feux de forêt de Fort McMurray aient eu une incidence défavorable sur toutes les divisions, la direction prévoit récupérer la plupart des pertes grâce aux indemnités d'assurance.

La réorganisation annoncée en mars 2016 se poursuit conformément au calendrier et la Société est en bonne position afin de l'achever d'ici à la clôture de l'exercice 2016. La Société entend réaliser de 6 à 7 millions de dollars d'économies en 2016, alors que les économies de coûts intégrales estimées à 15 millions de dollars devraient être réalisées en 2017. Par ailleurs, la Société poursuit les compressions de personnel étant donné le ralentissement du marché dans l'Ouest canadien, notamment dans la division des Systèmes de puissance, et s'efforce d'améliorer les marges brutes.

Comme au trimestre précédent, la direction évoque pour 2016 la perspective que les conditions de marché demeurent précaires. La direction prévoit toujours que les produits et les marges seront mis à rude épreuve en raison des conditions de marché difficiles qui prévalent dans l'Ouest canadien et de la réduction du capital des clients des secteurs des ressources et des charges d'exploitation. Pour le second semestre de l'exercice, la direction s'attend toujours à ce que le bénéfice augmente par rapport au premier semestre de 2016, compte non tenu de la charge de restructuration, grâce à la baisse des coûts et à l'amélioration des marges, notamment dans la division des Systèmes de puissance. En ce qui a trait au dividende de la Société, le montant trimestriel actuel de 0,25 $ par action est maintenu pour le troisième trimestre du fait de notre intention d'améliorer le bénéfice à l'avenir. La direction va continuer de réévaluer le montant de son dividende chaque trimestre en tenant compte des prévisions du bénéfice, du ratio de levier financier et des autres occasions d'investissement de la Société.

Bien que les conditions difficiles demeurent un enjeu, Wajax commence à réaliser le potentiel d'une meilleure exécution opérationnelle à mesure qu'elle effectue le passage vers une organisation qui fonctionne à plus faibles coûts. Grâce à ces efforts de restructuration, la direction affiche une confiance accrue à l'égard des possibilités d'améliorer le bénéfice au moyen de la réalisation de la stratégie « 4 points de croissance » de la Société.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX

États financiers consolidés résumés non audités

Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2016

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

Aux (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	30 juin 2016		31 décembre 2015
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie		3 593	$	13 614	$
Clients et autres débiteurs		176 743		167 176
Contrats en cours		5 067		4 842
Stocks		289 925		305 669
Dépôts sur les stocks		21 897		21 419
Impôt sur le résultat à recevoir		4 671		841
Charges payées d'avance		5 995		6 978
Instruments dérivés		-		1 611
		507 891		522 150

NON COURANTS
Équipement de location	3	59 950		64 104
Immobilisations corporelles	4	48 636		46 217
Immobilisations incorporelles		41 335		41 767
Actif d'impôt différé	9	4 046		3 230
		153 967		155 318
		661 858	$	677 468	$

PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Créditeurs et charges à payer	5	208 582	$	204 999	$
Provisions		4 195		5 244
Dividendes à payer		4 968		4 997
Obligations au titre des contrats de location-financement		3 946		4 198
		221 691		219 438

NON COURANTS
Provisions		2 506		3 300
Avantages du personnel		6 958		6 752
Autres passifs		804		1 048
Obligations au titre des contrats de location-financement		6 355		6 844
Instruments dérivés		1 384		-
Dette à long terme		151 941		151 582
		169 948		169 526

CAPITAUX PROPRES
Capital social	6	178 790		179 829
Surplus d'apport		6 587		5 930
Résultats non distribués		85 599		101 916
Cumul des autres éléments du résultat global		(757)		829
Total des capitaux propres		270 219		288 504
		661 858	$	677 468	$

Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 5 août 2016.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT NET

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action, non audité)		Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	Note	2016		2015		2016		2015

Produits		336 583	$	340 747	$	621 570	$	657 962	$
Coût des ventes		279 154		271 350		509 416		524 579
Marge brute		57 429		69 397		112 154		133 383
Frais de vente et d'administration		48 635		51 562		101 315		104 330
Coûts de restructuration	13	-		2 060		12 500		2 060
Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat		8 794		15 775		(1 661)		26 993
Charges financières		2 799		3 325		5 496		6 634
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat		5 995		12 450		(7 157)		20 359
Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat	9	1 696		3 464		(1 709)		5 640
Bénéfice net (perte nette)		4 299	$	8 986	$	(5 448)	$	14 719	$

Résultat de base par action	10	0,22	$	0,52	$	(0,27)	$	0,86	$
Résultat dilué par action	10	0,21	$	0,51	$	(0,27)	$	0,85	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
(en milliers de dollars canadiens, non audité)	2016		2015		2016		2015

Bénéfice net (perte nette)	4 299	$	8 986	$	(5 448)	$	14 719	$

Éléments qui peuvent être reclassés en résultat ultérieurement
Pertes (profits) sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures, reclassées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après recouvrement d'impôt de 132 $ (charge de 232 $ en 2015) et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 99 $ (367 $ en 2015)	359		(653)		(260)		(1 035)

(Pertes) profits sur les instruments dérivés en cours à la clôture de la période et désignés comme couvertures de flux de trésorerie, après recouvrement de 139 $ (charge de 57 $ en 2015) et depuis l'ouverture de l'exercice, après recouvrement d'impôt de 488 $ (charge de 317 $ en 2015)	(377)		161		(1 326)		892

Autres éléments du résultat global, après impôt	(18)		(492)		(1 586)		(143)

Résultat global total	4 281	$	8 494	$	(7 034)	$	14 576	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

						Cumul des autres éléments du résultat global

Pour le semestre clos le 30 juin 2016 (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	Capital social		Surplus d'apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

31 décembre 2015		179 829	$	5 930	101 916	829	288 504	$

Perte nette		-		-	(5 448)	-	(5 448)

Autres éléments du résultat global		-		-	-	(1 586)	(1 586)

Total du résultat global pour la période		-		-	(5 448)	(1 586)	(7 034)
Actions émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des d'actions	8	58		(58)	-	-	-
Actions rachetées et détenues en fiducie	6	(1 097)		-	(903)	-	(2 000)
Dividendes	7	-		-	(9 966)	-	(9 966)
Charge de rémunération fondée sur des actions	8	-		715	-	-	715
30 juin 2016		178 790	$	6 587	85 599	(757)	270 219	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

						Cumul des autres éléments du résultat global

Pour le semestre clos le 30 juin 2015 (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	Capital social		Surplus apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

31 décembre 2014		107 454	$	5 176	135 269	617	248 516	$

Bénéfice net		-		-	14 719	-	14 719

Autres éléments du résultat global		-		-	-	(143)	(143)

Total du résultat global pour la période		-		-	14 719	(143)	14 576
Émission d'actions ordinaires		72 278		-		-	72 278
Dividendes	7	-		-	(13 103)	-	(13 103)
Charge de rémunération fondée sur des actions	8	-		482	-	-	482
30 juin 2015		179 732	$	5 658	136 885	474	322 749	$

CORPORATION WAJAX TABLEAUX CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

					Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
(en milliers de dollars canadiens, non audité)				Note	2016		2015		2016		2015
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
	Bénéfice net (perte nette)				4 299	$	8 986	$	(5 448)	$	14 719	$
	Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie
		Amortissement
			Équipement de location		3 641		3 443		7 267		6 437
			Immobilisations corporelles		2 279		2 117		4 303		4 388
			Immobilisations incorporelles		180		396		467		785
		(Profit) perte sur la sortie d'immobilisations corporelles		4	(102)		23		(130)		27
		Charge de rémunération fondée sur des actions		8	529		231		715		482
		Charge de location sans effet sur la trésorerie			159		21		171		60
		Charge au titre des avantages du personnel après paiements			83		49		206		154
		Variation de la juste valeur des instruments dérivés servant à des fins autres que de couverture			87		86		511		(1 027)
		Charges financières			2 799		3 325		5 496		6 634
		Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat		9	1 696		3 464		(1 709)		5 640
					15 650		22 141		11 849		38 299
	Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation			11	7 678		6 736		13 898		(37 166)
	Entrées d'équipement de location			3	(3 321)		(7 508)		(5 224)		(13 649)
	Autres passifs non courants				(313)		514		(1 038)		(324)
	Charges financières payées				(4 542)		(5 043)		(5 081)		(6 267)
	Impôt sur le résultat payé				(765)		(2 493)		(2 350)		(5 293)
	Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation				14 387		14 347		12 054		(24 400)

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
	Entrées d'immobilisations corporelles			4	(1 510)		(501)		(2 636)		(2 485)
	Produit de la sortie d'immobilisations corporelles			4	242		172		497		283
	Entrées d'immobilisations incorporelles				(35)		(3)		(35)		(51)
	Acquisition d'entreprise			15	(5 573)		-		(5 573)		-
	Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement				(6 876)		(332)		(7 747)		(2 253)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
	Diminution nette de l'emprunt bancaire				-		(77 000)		-		(22 000)
	Produit de l'émission d'actions				-		71 366		-		71 366
	Actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie			6	(2 000)		-		(2 000)		-
	Paiements au titre de contrats de location‑financement				(1 065)		(893)		(2 210)		(2 005)
	Règlement d'instruments financiers servant à des fins autres que de couverture				(336)		1 105		(123)		1 471
	Dividendes payés				(4 998)		(1 398)		(9 995)		(11 465)
	(Sorties) entrées de trésorerie liées aux activités de financement				(8 399)		(6 820)		(14 328)		37 367
Variation de la trésorerie et de la dette bancaire					(888)		7 195		(10 021)		10 714
Trésorerie (dette bancaire) à l'ouverture de la période					4 481		(4 194)		13 614		(7 713)
Trésorerie à la clôture de la période					3 593	$	3 001	$	3 593	$	3 001	$

CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

30 JUIN 2016
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales partout au Canada.

Sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

2. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité
Les présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités.

Base d'évaluation
Les états financiers résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le total net de la juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.

Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

3. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

Au cours du trimestre, la Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 3 321 $ (7 508 $ en 2015) et de 5 224 $ depuis l'ouverture de l'exercice (13 649 $ en 2015). De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 938 $ au cours du trimestre (3 046 $ en 2015) et à 2 722 $ depuis l'ouverture de l'exercice (3 598 $ en 2015) a été viré des stocks à l'équipement de location. De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 1 866 $ au cours du trimestre (4 180 $ en 2015) et à 4 833 $ depuis l'ouverture de l'exercice (6 669 $ en 2015) a été viré de l'équipement de location aux stocks.

4. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Au cours du trimestre, la Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 4 495 $ (501 $ en 2015) et de 5 621 $ depuis l'ouverture de l'exercice (2 485 $ en 2015). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 140 $ au cours du trimestre (195 $ en 2015) et de 367 $ depuis l'ouverture de l'exercice (310 $ en 2015) a donné lieu à un profit sur la sortie de 102 $ au cours du trimestre (perte de 23 $ en 2015) et de 130 $ depuis l'ouverture de l'exercice (perte de 27 $ en 2015).

5. CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER

	30 juin 2016		31 décembre 2015
Dettes fournisseurs	108 563	$	91 090	$
Produits différés - produits des contrats	106		270
Autres produits différés	8 121		7 431
Charges à payer à des fournisseurs avec des délais de paiement plus longs	29 034		44 255
Salaires, primes et primes incitatives	18 256		18 235
Charges à payer au titre de la restructuration	8 537		1 667
Charges à payer	35 965		42 051
Créditeurs et charges à payer	208 582	$	204 999	$

6. CAPITAL SOCIAL

		Nombre d'actions ordinaires	Montant
Émises et en circulation au 31 décembre 2015		19 986 241	179 829	$
Actions ordinaires émises au titre du règlement des régimes de rémunération à base d'actions	8	5 880	58
Émises et en circulation au 30 juin 2016		19 992 121	179 887	$
Actions détenues en fiducie au 31 décembre 2015		-	-
Rachetées pour règlement futur d'UAI		(121 939)	(1 097)
Actions détenues en fiducie au 30 juin 2016		(121 939)	(1 097)
Émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 30 juin 2016		19 870 182	178 790	$

En juin 2016, la Société a racheté 121 939 actions ordinaires sur le marché libre au moyen d'une fiducie liée au régime d'avantages du personnel aux fins du règlement futur d'UAI. La contrepartie en trésorerie versée pour l'achat s'est élevée à 2 000 $, la réduction du capital social s'est établie à 1 097 $ et la prime comptabilisée en charges dans les résultats non distribués a été de 903 $.

7. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Au cours du trimestre clos le 30 juin 2016, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,25 $ par action ou 4 968 $ (dividende de 0,25 $ par action ou 4 994 $ en 2015).

Depuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,50 $ par action ou 9 966 $ (dividende de 0,7333 $ par action ou 13 103 $ en 2015).

Le 5 août 2016, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 4 968 $ pour le troisième trimestre de 2016.

8. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat (le « RA ») de Wajax, le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions propres
La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 179 $ pour le trimestre (231 $ en 2015) et de 365 $ depuis l'ouverture de l'exercice (482 $ en 2015) à l'égard du RA et du RUADA.

		Semestre clos le 30 juin 2016			Semestre clos le 30 juin 2015
		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice		325 144	6 009	$	287 550	5 420	$
Attribution de la période	- nouvelles attributions	20 926	336		15 283	352
	- équivalents de dividende	9 720	-		7 956	-
Réglés au cours de la période		(5 880)	(58)		-	-
Droits en cours à la clôture de la période		349 910	6 287	$	310 789	5 772	$

Au 30 juin 2016, 344 152 droits visant des actions étaient acquis (305 324 droits au 30 juin 2015).

b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le marché
En mars 2016, le REMT et le RUAD ont été modifiés de sorte que toutes les nouvelles attributions aux termes de ces régimes seront constituées uniquement d'unités d'actions incessibles (« UAI ») et d'unités d'actions liées au rendement (« UAR »), lesquelles seront réglées au moyen d'actions de la Société acquises sur le marché à condition que les critères d'acquisition liés au passage du temps et au rendement soient satisfaits. Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société, des UAI et des UAR supplémentaires dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon les mêmes modalités d'acquisition que celles des UAI et UAR initiales. Les attributions aux termes de ces régimes avant mars 2016 seront réglées en trésorerie. La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 350 $ pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice (néant en 2015) à l'égard de ces régimes. Les UAI et les UAR au titre des régimes suivantes sont en circulation :

		Semestre clos le 30 juin 2016
		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice		-	-	$
Attribution de la période	- nouvelles attributions	324 702	5 549
	- équivalents de dividendes	-	-
Renonciations		(5 591)	(96)
Droits en cours à la clôture de la période		319 111	5 453	$

Au 30 juin 2016, aucune UAI ou UAR n'a été acquise.

c) Régimes de droits réglés en espèces
La Société a enregistré un recouvrement de rémunération de 12 $ pour le trimestre (coûts de 172 $ en 2015) et des coûts de rémunération de 107 $ depuis l'ouverture de l'exercice (40 $ en 2015) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions à l'égard d'attributions antérieures à mars 2016. Au 30 juin 2016, la valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 965 $ (784 $ au 30 juin 2015).

9. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Le (recouvrement) la charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Pour les semestres clos les 30 juin	2016		2015
Impôt exigible	(1 480)	$	5 089	$
Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires	(229)		551
(Recouvrement) charge d'impôt sur le résultat	(1 709)	$	5 640	$

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,9 % (26,5 % en 2015). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,9 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporaires sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :

	2016		2015
Taux d'impôt combiné prévu par la loi	26,9	%	26,5	%
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi	(1 925)	$	5 395	$
Charges non déductibles	240		303
Autres	(24)		(58)
(Recouvrement) charge d'impôt sur le résultat	(1 709)	$	5 640	$

10. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

	Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
	2016		2015		2016		2015
Numérateur du résultat de base par action et du résultat dilué par action :
- bénéfice net (perte nette)	4 299	$	8 986	$	(5 448)	$	14 719	$
Dénominateur du résultat de base par action :
- nombre moyen pondéré d'actions, déduction faite des actions détenues en fiducie	19 956 921		17 446 388		19 973 842		17 114 480
Dénominateur du résultat dilué par action :
- nombre moyen pondéré d'actions, déduction faite des actions détenues en fiducie	19 956 921		17 446 388		19 973 842		17 114 480
- effet dilutif des droits visant des actions	259 146		304 242		-		295 400
Dénominateur du résultat dilué par action	20 216 067		17 750 630		19 973 842		17 409 880
Résultat de base par action	0,22	$	0,52	$	(0,27)	$	0,86	$
Résultat dilué par action	0,21	$	0,51	$	(0,27)	$	0,85	$

Les calculs pour le semestre clos le 30 juin 2016 ne tiennent pas compte de 232 643 droits visant des actions en circulation (néant en 2015) étant donné leur effet antidilutif pour les périodes présentées. Ces droits visant des actions pourraient diluer le bénéfice par action au cours des périodes futures.

11. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

		Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
		2016		2015		2016		2015
	Clients et autres débiteurs	(13 561)	$	11 828	$	(8 603)	$	12 559	$
	Contrats en cours	(3 496)		(3 557)		(225)		(4 560)
	Stocks	26 589		9 870		20 439		(847)
	Dépôts sur les stocks	(260)		(3 421)		(478)		(1 690)
	Charges payées d'avance	(223)		(92)		1 035		(610)
	Créditeurs et charges à payer	(1 034)		(7 693)		2 779		(41 394)
	Provisions	(337)		(199)		(1 049)		(624)
Total		7 678	$	6 736	$	13 898	$	(37 166)	$

12. SECTEURS D'EXPLOITATION
La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.


Pour le trimestre clos le 30 juin 2016	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	111 792	$	15 517	$	-	$	-	$	127 309	$
Pièces	40 316		30 691		93 097		-		164 104
Services	17 331		13 242		4 425		-		34 998
Équipement de location et autres produits	8 544		2 481				(853)		10 172
Produits	177 983	$	61 931	$	97 522	$	(853)	$	336 583	$
Bénéfice (perte) avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	13 331	$	(4 726)	$	3 625	$	(3 436)	$	8 794	$
Coûts de restructuration	-		-		-		-		-
Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat	13 331	$	(4 726)	$	3 625	$	(3 436)	$	8 794	$
Charges financières									2 799
Recouvrement d'impôt sur le résultat									1 696
Bénéfice net									4 299	$

Pour le semestre clos le 30 juin 2016	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	176 051	$	30 755	$	-	$	-	$	206 806	$
Pièces	78 831		61 853		185 642		-		326 326
Services	33 194		26 671		6 959		-		66 824
Équipement de location et autres produits	17 922		5 550		-		(1 858)		21 614
Produits	305 998	$	124 829	$	192 601	$	(1 858)	$	621 570	$
Bénéfice (perte) avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	19 987	$	(7 293)	$	4 891	$	(6 746)	$	10 839	$
Coûts de restructuration							12 500		12 500
Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat	19 987	$	(7 293)	$	4 891	$	(19 246)	$	(1 661)	$
Charges financières									5 496
Recouvrement d'impôt sur le résultat									(1 709)
Perte nette									(5 448)	$

Au 30 juin 2016	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total

Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles	326 553	$	148 599	$	135 431	$	-	$	610 583	$
Immobilisations incorporelles	21 556		-		19 758		21		41 335
Actifs de support et autres actifs	-		-		-		9 940		9 940
Total des actifs	348 109	$	148 599	$	155 189	$	9 961	$	661 858	$

Passifs sectoriels	118 545	$	39 714	$	57 897	$	-	$	216 156	$
Passifs de support et autres passifs	-		-		-		175 483		175 483
Total des passifs	118 545	$	39 714	$	57 897	$	175 483	$	391 639	$

Pour le trimestre clos le 30 juin 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	95 698	$	22 184	$	-	$	-	$	117 882	$
Pièces	41 646		32 765		97 750		-		172 161
Services	19 109		16 306		3 021		-		38 436
Équipement de location et autres produits	10 483		2 611		-		(826)		12 268
Produits	166 936	$	73 866	$	100 771	$	(826)	$	340 747	$
Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	11 673	$	3 155	$	5 392	$	(2 385)	$	17 835	$
Coûts de restructuration	-		2 060		-		-		2 060
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	11 673	$	1 095	$	5 392	$	(2 385)	$	15 775	$
Charges financières									3 325
Charge d'impôt sur le résultat									3 464
Bénéfice net									8 986	$

Pour le semestre clos le 30 juin 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	173 639	$	41 256	$	-	$	-	$	214 895	$
Pièces	80 993		67 888		193 100		-		341 981
Services	36 785		33 832		5 620		-		76 237
Équipement de location et autres produits	21 112		5 474		-		(1 737)		24 849
Produits	312 529	$	148 450	$	198 720	$	(1 737)	$	657 962	$
Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	18 488	$	6 577	$	8 791	$	(4 803)	$	29 053	$
Coûts de restructuration	-		2 060		-		-		2 060
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	18 488	$	4 517	$	8 791	$	(4 803)	$	26 993	$
Charges financières									6 634
Charge d'impôt sur le résultat									5 640
Bénéfice net									14 719	$

Au 30 juin 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total

Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles	330 696	$	166 773	$	142 256	$	-	$	639 725	$
Immobilisations incorporelles	21 549		13 828		48 112		91		83 580
Actifs de support et autres actifs	-		-		-		2 916		2 916
Total des actifs	352 245	$	180 601	$	190 368	$	3 007	$	726 221	$

Passifs sectoriels	130 832	$	40 036	$	59 834	$	-	$	230 702	$
Passifs de support et autres passifs	-		-		-		172 770		172 770
Total des passifs	130 832	$	40 036	$	59 834	$	172 770	$	403 472	$

Les éliminations sectorielles comprennent les coûts, les actifs et les passifs de support. Les actifs et les passifs de support incluent les frais de financement différés, l'impôt sur le résultat, la trésorerie et la dette bancaire, l'emprunt bancaire, les avantages du personnel et les dividendes à payer.

13. COÛTS DE RESTRUCTURATION
Le 1^er mars 2016, la Société a annoncé qu'elle effectuera la transition de l'approche actuelle qui est constituée de trois divisions de produits distinctes à une approche simplifiée et plus intégrée. La nouvelle organisation s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux : prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs. Ces groupes recevront le soutien des fonctions centralisées, notamment la chaîne d'approvisionnement, les systèmes d'information, les ressources humaines, l'environnement, la santé et la sécurité et les finances. Cette nouvelle structure devrait améliorer notre approche dans l'ensemble de la Société à l'égard de la clientèle, permettre d'harmoniser étroitement nos ressources avec la stratégie de la Société, améliorer notre levier d'exploitation et diminuer nos coûts grâce aux gains de productivité et à la suppression des excédents inhérents à la structure actuelle. Au cours du premier semestre de 2016, la Société a comptabilisé des coûts de restructuration de 12 500 $ au titre de la réorganisation stratégique.

14. INFORMATIONS COMPARATIVES
Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que leur présentation soit conforme à celle de l'exercice considéré.

15. ACQUISITION D'ENTREPRISE
Le 20 avril 2016, la division des Composants industriels de la Société a acquis les actifs de Wilson Machine Co. Ltd. (« Wilson »), située à Montréal, chef de file en Amérique du Nord en matière de fabrication et de réparation de matériel pivotant de précision et de boîtes de vitesse, dont les produits s'élèvent à environ 6 000 $.

Les montants comptabilisés au titre des actifs acquis et des passifs repris identifiables lors de l'acquisition correspondent à leur juste valeur, comme suit :

Clients et autres débiteurs	832	$
Stocks	2 584
Charges payées d'avance	52
Immobilisations corporelles	2 985
Créditeurs et charges à payer	(880)
Immobilisations corporelles nettes acquises	5 573	$
Contrepartie versée	5 573	$

La contrepartie versée est assujettie à des ajustements postérieurs à la date de clôture et, par conséquent, la répartition du prix d'achat peut changer.

SOURCE Wajax Corporation

Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec les personnes suivantes : Mark Foote, président et chef de la direction, Courriel : [email protected]; John Hamilton, chef des finances, Courriel : [email protected], Téléphone : 905-212-3300

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