Meubles Léon Limitée - résultats du troisième trimestre 2009

TORONTO, le 13 nov. /CNW/ - Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon s'est établi à 236 674 000 $, ce qui comprend un chiffre d'affaires de 49 243 000 $ provenant des franchises (259 204 000 $, dont 56 219 000 $ provenant des franchises, en 2008), soit un recul de 8,7 % par rapport au troisième trimestre de 2008. Le bénéfice net s'est chiffré à 15 643 000 $, soit 0,22 $ par action ordinaire (17 499 000 $, soit 0,25 $ par action ordinaire en 2008), une baisse de 12 % par action.

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon a atteint 641 805 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 136 611 000 $ des franchises (680 333 000 $, dont 146 045 000 $ des franchises, en 2008), en baisse de 5,7 %. Pour la même période, le bénéfice net de la société s'est chiffré à 32 834 000 $, ou 0,46 $ par action ordinaire (40 185 000 $, ou 0,57 $ par action ordinaire, en 2008), un recul de 19,3 % par action ordinaire.

Comparativement à l'exercice précédent, au troisième trimestre de 2009, nous continuons d'enregistrer un chiffre d'affaires et un bénéfice plus faibles. Nous poursuivons les célébrations de notre 100e anniversaire par une campagne de marketing dynamique et en offrant une excellente valeur aux consommateurs. Parallèlement, nous sommes satisfaits des mesures mises en place pour contenir nos charges. Par conséquent, nous croyons être en excellente position pour tirer parti des améliorations de la situation économique générale. Par ailleurs, au cours du troisième trimestre de 2009, nous avons ouvert notre nouveau magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de Toronto, en Ontario, et à ce jour nous sommes satisfaits de ses résultats. Les travaux de rénovation sont également terminés à nos magasins de Barrie et de Whitby, en Ontario. Au printemps de 2010, nous prévoyons entreprendre la construction de deux nouveaux magasins-entrepôts : l'un à Thunder Bay, en Ontario, (75 000 pi(2)) et l'autre à Regina, en Saskatchewan, (85 000 pi(2)).

Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $ par action ordinaire, payable le 11 janvier 2010 aux actionnaires dûment inscrits à la fermeture des marchés le 11 décembre 2009. En outre, le dividende annuel de 0,14 $ sur les actions convertibles sans droit de vote sera versé le 11 janvier 2010 aux actionnaires dûment inscrits à la fermeture des marchés le 11 décembre 2009. Conformément à ce que nous avons annoncé dans notre communiqué du 20 février 2007, depuis 2006, les dividendes versés par Meubles Léon Limitée sont des "dividendes admissibles" et, pour être plus précis, tous les dividendes futurs seront des dividendes admissibles à moins d'indication contraire.

Pour obtenir plus d'information, veuillez consulter le rapport de gestion de la société daté du 12 novembre 2009.

    
    BÉNÉFICE PAR ACTION POUR CHAQUE TRIMESTRE
    -----------------------------------------
                                                                        CUMUL
                                31 MARS   30 JUIN  30 SEPT.   31 DÉC.  ANNUEL
                               --------   -------  --------   -------  ------
    2009  -  De base             0,12 $    0,12 $    0,22 $            0,46 $
          -  Dilué               0,12 $    0,12 $    0,21 $            0,45 $
    2008  -  De base             0,16 $    0,16 $    0,25 $    0,33 $  0,90 $
          -  Dilué               0,15 $    0,16 $    0,24 $    0,32 $  0,87 $

    2007  -  De base             0,15 $    0,14 $    0,23 $    0,31 $  0,83 $
          -  Dilué               0,15 $    0,13 $    0,22 $    0,30 $  0,80 $

    LEON'S FURNITURE LIMITED - MEUBLES LÉON LIMITÉE

    Mark J. Leon
    Président du conseil
    

RAPPORT DE GESTION

Le 12 novembre 2009

Le rapport de gestion devrait être lu en parallèle avec les états financiers intermédiaires consolidés non vérifiés pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2009, le rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008 et la notice annuelle de la société datée du 24 mars 2009.

Pratiques de régie interne relatives aux états financiers

Les états financiers de Meubles Léon Limitée ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, et les montants qui y sont indiqués sont exprimés en dollars canadiens.

Ce rapport de gestion a pour but de fournir aux lecteurs l'information que la direction estime nécessaire pour comprendre les résultats actuels de Meubles Léon Limitée et pour évaluer les perspectives d'avenir de la société. Par conséquent, certaines sections de ce rapport renferment des énoncés prospectifs qui sont fondés sur les attentes et les plans actuels. Ces énoncés prospectifs sont soumis à des risques et à des incertitudes pouvant avoir d'importantes répercussions sur les perspectives d'avenir. Les lecteurs sont priés de prendre note que les événements et résultats réels peuvent varier.

Le comité de vérification du conseil d'administration de Meubles Léon Limitée a examiné le rapport de gestion ainsi que les états financiers et a recommandé que le conseil d'administration les approuve. Après en avoir pris connaissance, tous les membres du conseil ont approuvé les états financiers de même que le rapport de gestion.

Présentation

La société Meubles Léon Limitée exerce ses activités dans le secteur de la vente de meubles au détail depuis 100 ans. Elle exploite 38 magasins d'entreprise et 28 magasins franchisés partout au Canada, sauf en Colombie-Britannique. Les principales gammes de produits qu'elle vend au détail incluent des meubles, des appareils électroménagers et des appareils électroniques.

Produits et charges

Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon s'est établi à 236 674 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 49 243 000 $ provenant des franchises (259 204 000 $, dont 56 219 000 $ des franchises, en 2008), un recul de 8,7 % par rapport au troisième trimestre de 2008.

Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise de Léon s'est établi à 187 431 000 $ au troisième trimestre de 2009, en baisse de 15 554 000 $, ou 7,7 %, par rapport au troisième trimestre de 2008. La baisse du chiffre d'affaires au troisième trimestre comparativement au dernier exercice s'explique par le ralentissement économique général qui se fait toujours sentir depuis qu'il a commencé en 2008. Afin de contrer le déclin de la confiance des consommateurs, nous poursuivons notre très dynamique campagne de marketing qui coïncide avec le 100e anniversaire de la société. Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise comparables a baissé de 8,1 % par rapport au dernier exercice. (Le chiffre d'affaires des magasins comparables est calculé pour les magasins qui ont été ouverts au moins 12 mois).

Pendant le trimestre, la société a ouvert le premier magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de Toronto, en Ontario, et à ce jour elle est satisfaite de ses résultats.

Le chiffre d'affaires des magasins franchisés de Léon s'est établi à 49 243 000 $ au troisième trimestre de 2009, en baisse de 6 976 000 $, ou de 12,4 %, par rapport au troisième trimestre de 2008. Le ralentissement économique s'est fait sentir dans toutes les régions du pays.

Au troisième trimestre de 2009, la société a enregistré une marge brute de 39,5 %, en hausse de 1,5 % comparativement au troisième trimestre de 2008. L'augmentation de la marge brute est principalement attribuable à la baisse des coûts des meubles importés à la suite de l'appréciation du dollar canadien. Nous avons également constaté une légère hausse de la marge brute liée à notre division Appliance Canada. Appliance Canada exerce ses activités dans la vente en gros d'électroménagers pour immeubles commerciaux et résidentiels, de même que dans la vente au détail d'appareils haut de gamme.

Les frais d'exploitation nets se sont chiffrés à 51 171 000 $, en baisse de 1 360 000 $, ou 2,6 %, au troisième trimestre de 2009 par rapport au troisième trimestre de 2008. Les charges salariales et les frais de commission ont reculé de 7,7 % au trimestre à l'étude par rapport au dernier exercice. Ce recul découle des ventes plus faibles et de mesures planifiées visant à réduire les charges salariales puisque nous avions prévu un ralentissement des ventes en 2009. Comme nous l'avons déclaré précédemment, la société a mis sur pied une campagne de marketing dynamique pour souligner son 100e anniversaire. Il en a résulté que les dépenses publicitaires ont augmenté de 441 000 $, ou 6,3 %, pour le troisième trimestre par rapport à l'exercice précédent, s'inscrivant bien dans les limites de notre budget. Pour la plupart, tous les autres coûts d'exploitation étaient en baisse comparativement au troisième trimestre du précédent exercice. Nous sommes satisfaits des efforts soutenus de nos associés pour contribuer à réduire les charges d'exploitation en raison du ralentissement économique.

Compte tenu des éléments susmentionnés, le bénéfice net s'est établi à 15 643 000 $ ou 0,22 $ par action ordinaire, pour le troisième trimestre de 2009 (17 499 000 $ ou 0,25 $ par action ordinaire, en 2008), ce qui représente une baisse de 12 % par action ordinaire.

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon a atteint 641 805 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 136 611 000 $ des franchises (680 333 000 $, dont 146 045 000 $ des franchises, en 2008), en baisse de 5,7 %. Pour la même période, le bénéfice net de la société s'est chiffré à 32 834 000 $, ou 0,46 $ par action ordinaire (40 185 000 $, ou 0,57 $ par action ordinaire, en 2008), un recul de 19,3 % par action ordinaire. Les chiffres du premier trimestre 2008 tenaient compte d'un gain après impôts de 1 135 000 $, ou 0,02 $ par action ordinaire, sur la vente d'un terrain.

    
    Information financière annuelle

    (en milliers de dollars, sauf le
     bénéfice par action et les
     dividendes                             2008        2007        2006

    Chiffre d'affaires net des
     magasins d'entreprise                  740 376     637 456     591 286
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés                    209 848     195 925     177 167

    Chiffre d'affaires total de Léon        950 224     833 381     768 453

    Bénéfice net                             63 390      58 494      53 602
    Bénéfice par action
      De base                                  0,90 $      0,83 $      0,76 $
      Dilué                                    0,87 $      0,80 $      0,73 $

    Total de l'actif                        507 075     475 226     439 639

    Dividendes déclarés sur les
     actions ordinaires                        0,38 $    0,2725 $     0,375 $
    Dividendes déclarés sur les
     actions convertibles
     sans droit de vote                        0,14 $      0,14 $     0,125 $


    Liquidités et ressources financières

    (en milliers de dollars, sauf les
     dividendes par action)

    Soldes au :                             30 sept.    31 déc.      30 sept.
                                               2009       2008          2008
                                           ----------  ----------  ----------
    Trésorerie, équivalents de
     trésorerie et titres négociables
     (y compris titres négociables
     soumis à restrictions)                 145 761     139 275     136 805
    Comptes débiteurs                        19 659      30 291      23 815
    Stocks                                   89 728      92 904      93 399
    Total de l'actif                        507 075     513 408     506 445
    Fonds de roulement                      159 640     135 192     115 650


                                          Trimestre   Trimestre   Trimestre
                                          à l'étude   précédent   précédent
    Pour le trimestre terminé le           30 sept.     30 juin     31 mars
                                               2009        2009        2009
                                         ----------  ----------  ----------

    Flux de trésorerie d'exploitation        21 690      13 961      (3 166)
    Achat d'immobilisations corporelles       2 337       5 180       1 903
    Rachat d'actions ordinaires                 403         384         707
    Dividendes versés                         4 949       4 953       4 952
    Dividendes versés par action               0,07 $      0,07 $      0,07 $
    

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables (y compris les titres négociables soumis à restrictions) ont augmenté de 15 589 000 $ ce trimestre, hausse en majeure partie attribuable au bénéfice net et à la réduction des soldes du fonds de roulement.

Les titres négociables se composent principalement d'obligations dont les échéances ne dépassent pas 11 ans et dont les taux d'intérêt varient entre 2,5 % et 7,7 %. Leur valeur est celle du marché.

Dans le cadre de la convention de réassurance avec une filiale, la société a donné en garantie des éléments d'actif qui font partie de son portefeuille de placements. Ces éléments d'actif gagés sont au profit de l'assureur en première ligne, pour qu'il assure les produits sous garantie vendus aux clients. Les éléments d'actif, qui sont détenus en fiducie dans une institution financière, totalisent 17 163 000 $.

Les stocks ont diminué de 6 745 000 $ par rapport au deuxième trimestre de 2009 car nous avons concentré nos efforts sur la réduction du niveau des stocks en raison de la baisse des ventes.

Au troisième trimestre 2009 a eu lieu l'ouverture officielle de notre nouveau magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de Toronto, en Ontario. Nous sommes satisfaits des premiers résultats de cet ajout le plus récent à nos magasins. Ce trimestre, nous avons également achevé les rénovations de nos magasins de Barrie et de Whitby, en Ontario.

Pour le moment, nous prévoyons que tout le financement nécessaire pour les projets de nouveaux magasins et de rénovation, ainsi que pour les dividendes et les besoins en fonds de roulement, proviendra des liquidités dont nous disposons. Au troisième trimestre 2009, les activités d'exploitation de la société ont généré des flux de trésorerie de 21 690 000 $, lesquels contribuent à son excellente position de liquidité.

Actions ordinaires

Au 30 septembre 2009, la société comptait 70 751 593 actions ordinaires émises et en circulation. Au cours du troisième trimestre de 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (7 819 en 2008) tandis que 98 107 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires (20 424 en 2008). La société a racheté 39 272 (201 800 en 2008) de ses actions ordinaires sur le marché libre au prix moyen de 10,02 $. Conformément aux conditions générales des offres publiques de rachat dans le cours normal des activités, toutes les actions rachetées par la société ont été annulées.

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la société a racheté 162 440 actions ordinaires (395 800 en 2008) au prix moyen de 9,20 $; aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (46 618 en 2008), tandis que 168 894 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires (228 827 en 2007).

    
    Engagements
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de dollars)           Paiements exigibles par période
                               ----------------------------------------------
    Obligations                       Moins de       2-3       4-5     Après
     contractuelles            Total      1 an       ans       ans     5 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    Contrats de
     location-exploitation(1) 25 578       627     6 413     6 149    12 389
    -------------------------------------------------------------------------
    Obligations d'achat           -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     obligations
     contractuelles           25 578       627     6 413     6 149    12 389
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La société a, aux termes de contrats de location-exploitation pour
        divers terrains et immeubles partout au Canada, des engagements en
        vertu desquels elle devra verser des paiements annuels minimaux dans
        l'avenir.

    De plus, la société a les engagements suivants liés à des actions
rachetables :

                                                     Au                  Au
    (en milliers de dollars)          30 septembre 2009    31 décembre 2008

    Autorisées

    2 284 000 actions convertibles,
     sans droit de vote, série 2002
    806 000 actions convertibles,
     sans droit de vote, série 2005
    1 222 000 actions convertibles,
     sans droit de vote, série 2009

    Émises

    999 251 actions, série 2002
     (1 168 745 en 2008)                          7 182               8 396
    689 513 actions, série 2005
     (706 822 en 2008)                            6 511               6 511
    1 207 000 actions, série 2009
     (0 en 2008)                                 10 683                   -
    Moins les prêts consentis à des
     employés pour l'achat d'actions            (23 993)            (14 622)
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif lié aux actions rachetables              383 $               285 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

En vertu de son régime d'achat d'actions par la direction, la société a consenti des prêts sans intérêt à certains de ses employés en 2002, en 2005 et en 2009, pour leur permettre d'acquérir des actions convertibles sans droit de vote de série 2002, des actions de série 2005 et des actions de série 2009, respectivement, de la société. Ces prêts sont remboursables en portant tout dividende sur ces actions en diminution des prêts, tout solde devant être remboursé à la date de conversion des actions en actions ordinaires. Chaque action des séries 2002, 2005 et 2009 émise et entièrement payée peut être convertie en une action ordinaire à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions et avant le dixième anniversaire. Chaque action de série 2002 peut être rachetée au gré du détenteur ou par la société à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions, mais elle doit l'être avant le dixième anniversaire de ladite émission. Les actions des séries 2005 et 2009 sont rachetables au gré du détenteur pendant une période d'un jour ouvrable suivant leur date d'émission. La société peut décider de racheter les actions des séries 2005 et 2009 à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions, mais elle doit les racheter avant le dixième anniversaire de ladite émission. Le prix de rachat équivaut au prix d'émission initial des actions, rajusté en fonction des fractionnements d'actions survenus ultérieurement, plus les dividendes accumulés et impayés. Les prix unitaires sont de 7,19 $ pour les actions de série 2002, de 9,44 $ pour les actions de série 2005 et de 8,85 $ pour les actions de série 2009. Les dividendes versés aux détenteurs des actions des séries 2002 et 2005, lesquels représentent environ 261 000 $ (329 000 $ en 2008), ont servi à réduire les prêts aux actionnaires respectifs.

Au cours du troisième trimestre de 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (7 819 en 2008), tandis que 98 107 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 (20 424 en 2008) ont été converties en actions ordinaires, pour une valeur déclarée de 0 $ (34 000 $ en 2008) et de 705 000 $ (147 000 $ en 2008), respectivement. Au cours de la période de neuf mois, aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (46 618 en 2008), tandis que 168 894 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 (228 827 en 2008) ont été converties en actions ordinaires, pour une valeur déclarée de 0 $ (205 000 $ en 2008) et de 1 214 000 $ (1 645 000 $ en 2008), respectivement.

Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série 2002 et de série 2005 n'a été annulée (11 538, de série 2002 en 2008), soit une valeur de 0 $ (109 000 $ en 2008). Pendant la période de neuf mois, aucune action convertible sans droit de vote de série 2002 et de série 2005 n'a été annulée (49 992, de série 2002 en 2008), soit une valeur de 0 $ (472 000 $ en 2008).

Au cours de la période de neuf mois, la société a émis 1 207 000 actions de série 2009 ayant généré un produit de 10 683 000 $. En outre, la société a consenti des prêts sans intérêt pour un montant de 10 683 000 $ à certains de ses employés pour leur permettre d'acquérir ces actions.

    
    Résultats trimestriels (2009, 2008, 2007)

    État des résultats trimestriels
    (en milliers de dollars, sauf le bénéfice par action)

    -------------------------------------------------------------------------
                                       Trimestre terminé  Trimestre terminé
                                        le 30 septembre        le 30 juin
    -------------------------------------------------------------------------
                                         2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise            187 431   202 985   165 238   176 726
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés               49 243    56 219    44 693    47 962
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total
     de Léon                          236 674   259 204   209 931   224 688
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action              0,22 $    0,25 $    0,12 $    0,16 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action dilué            0,21 $    0,24 $    0,12 $    0,16 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                                       Trimestre terminé   Trimestre terminé
                                           le 31 mars        le 31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
                                         2009      2008      2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise            152 525   154 577   206 088   185 922
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés               42 675    41 864    63 803    60 931
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total
     de Léon                          195 200   196 441   269 891   246 853
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action              0,12 $    0,16 $    0,33 $    0,31 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action dilué            0,12 $    0,15 $    0,32 $    0,30 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

Conventions et estimations comptables critiques

Nos principales conventions comptables sont décrites à la note 1 des états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008. Certaines de ces conventions nécessitent des estimations comptables critiques parce qu'elles nous obligent à formuler des opinions particulièrement subjectives ou complexes au sujet de questions qui sont par nature incertaines et parce qu'il est probable que des montants considérablement différents seraient présentés dans des conditions différentes ou selon des hypothèses ou des estimations différentes.

Constatation des produits

Les ventes sont constatées à titre de produits à des fins comptables, soit au moment où le client prend livraison de la marchandise, soit au moment où la marchandise est livrée au domicile du client.

La société offre à ses clients la possibilité de financer leurs achats par l'intermédiaire de diverses sociétés de financement indépendantes. Dans les cas où un client choisit de bénéficier de modalités de paiement différé, le coût du financement de ces ventes est déduit du chiffre d'affaires. Les coûts de financement déduits du chiffre d'affaires depuis le début de l'exercice 2009 ont augmenté par rapport à la période correspondante de 2008. L'augmentation de ces coûts résulte de la prolongation des promotions en 2009 pour coïncider avec le 100e anniversaire de la société.

Stocks

Au premier trimestre de 2008, la société a appliqué les directives du chapitre 3031, "Stocks" ("chapitre 3031"), qui a remplacé le chapitre 3030 portant le même titre. Le chapitre 3031 indique que les stocks doivent être évalués au moindre du coût et de la valeur de réalisation nette, tout en donnant des directives sur l'établissement du coût. La société évalue ses stocks au moindre du coût, selon la méthode du premier entré, premier sorti, et de la valeur de réalisation nette.

La société estime la valeur de réalisation nette comme étant le prix auquel elle prévoit vendre les stocks en tenant compte des fluctuations des prix de détail liées aux conditions existantes du marché. Le cas échéant, la société déprécie les stocks jusqu'à leur valeur de réalisation nette lorsqu'elle estime ne pas pouvoir en récupérer le coût du fait de leur obsolescence, de leur détérioration ou de la diminution de leur prix de vente.

Les réserves pour les éléments de stock peu vendus ou endommagés sont déduites de notre évaluation des stocks. La réserve pour les éléments de stock peu vendus est fondée sur de nombreuses années d'expérience de la vente au détail. La réserve est calculée à partir de l'analyse de tout élément en stock depuis plus d'un an. Les éléments de stock endommagés sont codés comme tels et conservés dans des lieux précis. Le montant de la réserve pour les produits endommagés est déterminé en fonction de chaque catégorie de produits.

Le montant des stocks de la société englobe une catégorie, soit les biens achetés et détenus pour la revente dans le cours normal des activités. Les montants des stocks passés en charges pour les périodes de trois mois et de neuf mois terminées le 30 septembre 2009, qui se sont élevés à 110 555 000 $ et 300 715 000 $ (122 615 000 $ et 319 216 000 $ en 2008), sont présentés sous le poste "coût des produits vendus" des états des résultats consolidés. Une charge de dépréciation des stocks de 23 000 $ (143 000 $ en 2008) a été comptabilisée pour la période terminée le 30 septembre 2009. La provision pour démarquage des stocks a totalisé 3 832 000 $ (3 984 000 $ en 2008) au 30 septembre 2009. Il n'y a eu aucune contrepassation d'une quelconque dépréciation pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009. De plus, aucun élément de stock de la société n'a été donné en garantie pour quelque passif que ce soit de la société.

Produits de garantie

Les produits de garantie sont reportés et inscrits au bénéfice selon la méthode de calcul linéaire sur la durée de la garantie. Les produits de garantie compris dans le chiffre d'affaires depuis le début de l'exercice 2009 s'élèvent à 11 949 000 $, comparativement à 10 827 000 $ en 2008. Les charges de garantie déduites au chapitre du coût des biens vendus se chiffrent à 4 609 000 $ depuis le début de l'exercice 2009, par rapport à 3 864 000 $ en 2008. Le coût des réparations couvertes par la garantie, en particulier pour les produits électroniques, continue d'augmenter, mais nous prévoyons qu'il se stabilisera dans un avenir très proche.

Redevances de franchises

Les franchisés de Meubles Léon exploitent leurs magasins à titre de propriétaires indépendants. La société facture aux franchisés des redevances fondées principalement sur un pourcentage de leur chiffre d'affaires brut. Ces produits de redevances, que la société comptabilise selon la méthode de la comptabilité d'exercice sous le poste "Autres produits", sont en baisse de 6,3 % à ce jour en 2009 comparativement à 2008, ce qui est conforme à la baisse du chiffre d'affaires des franchisés pour l'exercice.

Rabais sur volume

La société reçoit des rabais de fournisseurs pour certains produits en fonction du volume des achats sur une période donnée. Ces rabais sont déduits de la valeur d'inventaire des biens reçus et comptabilisés à titre de réduction du coût des biens vendus au moment de la vente.

Changements de conventions comptables

NORMES COMPTABLES ADOPTÉES EN 2009

Chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels"

Le 1er janvier 2009, la société a adopté une nouvelle norme comptable de l'ICCA, le chapitre 3064, intitulé "Écarts d'acquisition et actifs incorporels". Le chapitre 3064 établit des normes pour la comptabilisation, l'évaluation, la présentation et la déclaration des écarts d'acquisition et des actifs incorporels. L'adoption du chapitre 3064 de l'ICCA n'a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés de la société.

Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers

En janvier 2009, l'ICCA a publié l'abrégé 173 du Comité sur les problèmes nouveaux ("CPN-173"), intitulé "Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers", qui s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels pour les exercices se terminant en janvier 2009 ou après. Le CPN-173 fournit de l'information additionnelle sur la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers en vertu du chapitre 3855 du manuel, "Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation". Il indique que le propre risque de crédit d'une entité et le risque de crédit de sa contrepartie devraient être pris en compte dans la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers, incluant les instruments dérivés. L'adoption de cette norme n'a pas eu d'incidence sur les résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la société.

Changements de conventions comptables en cours

Normes internationales d'information financière ("IFRS")

En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son exposé-sondage "Adoption des IFRS au Canada II", lequel reconfirmait que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes sont tenues d'adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, la société devra adopter les IFRS dès le 1er janvier 2011, incluant les périodes intermédiaires de l'exercice 2011. Elle devra fournir des données intermédiaires et annuelles comparatives pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2010.

Afin de se conformer à ces exigences, la société a mis sur pied un projet de conversion qui sera réalisé en deux étapes : (1) analyse détaillée des effets et préparation; (2) élaboration et mise en œuvre de la solution. Souvent, ces étapes seront simultanément en cours puisqu'elles s'appliquent aux normes individuelles. La société a terminé l'étape de diagnostic du projet et travaille actuellement à l'analyse détaillée des effets pour toutes les normes qui touchent la transition.

Dans le cadre du travail de délimitation et de planification initial en vue du passage aux IFRS, qui a commencé au cours du deuxième trimestre de 2009, nous avons nommé un chef de projet interne, désigné les autres membres clés de l'équipe et élaboré le plan général du projet.

L'analyse détaillée des effets comprend une étude approfondie des IFRS par rapport aux PCGR du Canada afin de déterminer les changements requis ainsi que des domaines comportant des choix ou des options pour la société. Cette étape permettra aussi de déterminer les modifications de conventions comptables qui sont requises, d'examiner et d'établir un canevas pour la préparation des états financiers comprenant les nouvelles obligations d'information, et d'offrir de la formation additionnelle au personnel. Cette étape est en bonne voie et permettra à la société de déterminer les premiers effets estimés sur les états financiers. Ces effets estimés sur les états financiers feront l'objet d'une réévaluation constante au cours de 2010.

L'étape suivante d'élaboration et de mise en œuvre de la solution consistera à procéder aux changements requis ainsi qu'à des modifications du système qui seront nécessaires pour permettre une compilation de données financières qui soit conforme aux IFRS. Elle comprendra aussi une mise à jour des contrôles internes sur les rapports financiers. Certaines tâches prévues dans le cadre de cette étape se poursuivront en 2010. L'après-mise en œuvre de la conversion aux IFRS comportera une surveillance pour s'assurer que toutes les données financières pour l'exercice 2011 et pour les exercices suivants demeurent conformes aux IFRS, ainsi que la mise à l'essai des contrôles internes dans le contexte des IFRS en 2011.

Au 30 septembre 2009, la société n'est pas raisonnablement en mesure de déterminer quels seront les effets de l'adoption des IFRS sur ses états financiers. Cette communication reflète les attentes de la société fondées sur l'information disponible au 30 septembre 2009. Les délais et l'achèvement de certains aspects du projet de conversion peuvent nécessiter des ajustements à mesure que le projet avance en raison de changements aux normes d'ici le 1er janvier 2011. Le temps réellement nécessaire pour accomplir chacune des tâches du projet pourrait également être différent de celui prévu. Toutefois, la société estime que les ressources adéquates pour respecter les échéances ont été affectées au projet. D'autres renseignements détaillés sur le passage aux IFRS seront communiqués dans le rapport de gestion annuel 2009.

Chapitre 1582 - Regroupements d'entreprises

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé "Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau chapitre s'appliquera aux états financiers des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

Chapitre 1601, "États financiers consolidés"

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement. Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

Contrôles de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Après avoir évalué les contrôles et procédures de communication de l'information, le chef de la direction et le directeur des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information de la société étaient efficaces en date du 30 septembre 2009.

Il n'y a eu, au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucun changement dans le contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière ayant eu, ou risquant raisonnablement d'avoir, une incidence importante sur son contrôle interne à l'égard de l'information financière.

Perspectives

Selon la même tendance qui a commencé à se dessiner dans la dernière partie de 2008, nous avons observé un recul du chiffre d'affaires des magasins comparables par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. À l'heure actuelle, aucun indice ne nous permet d'envisager avec certitude une reprise de l'activité économique. Cependant, l'ouverture de notre nouveau magasin de la rotonde au troisième trimestre 2009 devrait contribuer à l'amélioration du chiffre d'affaires pour le reste de l'exercice. La poursuite de la dynamique campagne de marketing que nous menons parallèlement aux célébrations du 100e anniversaire de notre entreprise devrait aussi avoir un effet positif. Cependant, même avec de telles mesures en place, il sera très difficile d'accroître notre chiffre d'affaires et nos profits pour le reste de l'exercice en cours. Malgré ces quelques sujets de préoccupation, notre excellente situation financière jumelée à l'expérience que nous avons acquise par le passé pour ce qui est de surmonter des périodes de ralentissement économique nous permet d'envisager l'avenir avec un optimisme prudent.

Énoncés prospectifs

Le présent rapport de gestion, en particulier la rubrique "Perspectives", renferme des énoncés prospectifs, qui ne sont pas des faits de nature rétrospective; ces énoncés sont fondés sur certaines hypothèses et reflètent les attentes actuelles de Meubles Léon Limitée. Ils sont soumis à de nombreux risques et incertitudes pouvant entraîner un écart considérable entre les résultats réels et les prévisions actuelles. Parmi les facteurs qui pourraient causer un tel écart, mentionnons un ralentissement soudain de l'économie canadienne, une détérioration de la confiance des consommateurs et une dépendance à l'égard de produits provenant de fournisseurs indépendants. Compte tenu de ces risques et incertitudes, les investisseurs ne devraient pas se fier indûment aux énoncés prospectifs pour prédire les résultats réels.

    
                             Meubles Léon Limitée
                             C.P. 1100, Station B
                               Weston (Ontario)
                                   M9L 2R8
            Téléphone : 416-243-4073   Télécopieur : 416-243-7890
    

AVIS DE NON-VÉRIFICATION DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES PAR UN VÉRIFICATEUR

En vertu de la Norme canadienne 51-102, section 4, paragraphe 4,3(3)(a), les états financiers intermédiaires qui n'ont pas fait l'objet d'une vérification doivent être accompagnés d'un avis indiquant que les états financiers n'ont pas été vérifiés par un vérificateur.

Les états financiers intermédiaires non vérifiés ci-joints ont été préparés par la direction de la société et n'engagent qu'elle.

Aucun vérificateur n'a vérifié ces états financiers.

    

    ------------------------------          ---------------------------------
    Terrence T. Leon                        Dominic Scarangella
    Président et chef                       Vice-président et directeur
    de la direction                         des finances

    En date du 12 novembre 2009.



    Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Limitée

                       ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
                        ET DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS
                               (NON VÉRIFIÉS)

    Période terminée le 30 septembre
    (en milliers de dollars)               Trimestre      Période de 9 mois
                                         2009      2008      2009      2008

    Chiffre d'affaires                187 431   202 985   505 194   534 288
    Coût des produits vendus          113 299   123 885   308 084   323 494
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge bénéficiaire brute           74 132    79 100   197 110   210 794
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais (produits) d'exploitation
    Salaires et commissions            27 497    29 780    77 811    83 388
    Publicité                           7 392     6 951    25 592    23 300
    Loyers et taxes foncières           3 381     2 649     8 982     8 404
    Amortissement                       4 293     4 216    12 408    11 779
    Régime d'intéressement
     des employés                         960       998     2 827     2 971
    Autres frais d'exploitation        10 274    11 854    30 806    34 270
    Intérêts créditeurs                  (751)   (1 369)   (2 369)   (3 534)
    Autres produits                    (1 875)   (2 548)   (7 109)  (10 404)
    -------------------------------------------------------------------------
                                       51 171    52 531   148 948   150 174
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant gain sur la vente
     d'une immobilisation et
     impôts sur les bénéfices          22 961    26 569    48 162    60 620
    Gain sur la vente d'une
     immobilisation                         -         -         0         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices                     22 961    26 569    48 162    60 620
    Charge d'impôts                     7 318     9 070    15 328    20 435
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net pour la période       15 643    17 499    32 834    40 185
    Bénéfices non répartis au
     début de la période              345 216   310 534   338 960   307 068
    Dividendes déclarés                (4 955)   (4 943)  (14 857)  (21 921)
    Excédent du coût des rachats
     d'actions sur la valeur
     comptable de ces actions            (385)   (2 379)   (1 418)   (4 621)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
     à la fin de la période           355 519   320 711   355 519   320 711
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation (en milliers)
      De base                          70 687    70 694    70 666    70 583
      Dilué                            73 547    72 693    73 673    72 735
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
      De base                            0,22 $    0,25 $    0,46 $    0,57 $
      Dilué                              0,21 $    0,24 $    0,45 $    0,55 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes déclarés
     par action ordinaire                0,07 $    0,07 $    0,21 $    0,31 $
     par action convertible
      sans droit de vote                    -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Limitée
    Constituée en personne morale en vertu des lois de l'Ontario

                              BILANS CONSOLIDÉS
                               (NON VÉRIFIÉS)

                                                      Au                  Au
                                            30 septembre         31 décembre
    (en milliers de dollars)                        2009                2008
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    À court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie       44 964              39 483
    Titres négociables                            83 634              83 194
    Titres négociables soumis à restrictions      17 163              16 598
    Comptes débiteurs                             19 659              30 291
    Impôts sur les bénéfices à recouvrer           7 111               2 037
    Stocks                                        89 728              92 904
    Actif d'impôts futurs                              -                 270
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif à court terme               262 259             264 777
    Charges payées d'avance                        1 593               1 490
    Écart d'acquisition                           11 282              11 282
    Immobilisations incorporelles                  4 406               4 875
    Autres débiteurs                                   -                 419
    Actif d'impôts futurs                         11 217              10 752
    Immobilisations corporelles, montant net     216 318             219 813
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 507 075             513 408
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    À court terme
    Comptes créditeurs et charges à payer         66 385              95 247
    Dépôts des clients                            15 488              14 119
    Dividendes à payer                             4 955               4 952
    Produit du plan de garantie reporté           15 754              15 267
    Passif d'impôts futurs                            37                   -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif à court terme                102 619             129 585
    Produit du plan de garantie reporté           21 586              21 712
    Passif lié aux actions rachetables               383                 285
    Passif d'impôts futurs                         9 494               8 468
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                              134 082             160 050
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Actions ordinaires                            17 631              16 493
    Bénéfices non répartis                       355 519             338 960
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                                (157)             (2 095)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                   372 993             353 358
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 507 075             513 408
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee

                   ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
                               (NON VÉRIFIÉS)


    Période terminée le 30 septembre        Trimestre      Période de 9 mois
    (en milliers de dollars)             2009     2008        2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
    Bénéfice net pour la période       15 643   17 499      32 834    40 185
    Ajouter (déduire) les éléments
     ne nécessitant pas une sortie
     de fonds à court terme
    Amortissement des
     immobilisations corporelles        4 136    3 903      11 939    11 466
    Amortissement des
     immobilisations incorporelles        157      313         469       313
    Amortissement du produit du
     plan de garantie reporté          (3 941)  (3 810)    (11 949)  (10 827)
    Perte (gain) à la vente de
     titres négociables                   370      236         504      (476)
    Charge d'impôts futurs                179       94         479       160
    Gain à la vente d'immobilisations
     corporelles                          (16)    (267)        (33)   (1 665)
    Espèces reçues à la vente
     de garanties                       4 394    4 877      12 310    12 679
    -------------------------------------------------------------------------
                                       20 922   22 845      46 553    51 835
    Variation nette des soldes
     hors caisse du fonds de roulement
     lié à l'exploitation                 768    7 096     (14 068)    1 530
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     d'exploitation                    21 690   29 941      32 485    53 365
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
    Achat d'immobilisations
     corporelles                       (2 337)  (9 105)     (9 420)  (15 507)
    Produit de la vente
     d'immobilisations corporelles         26      312          48     2 775
    Achat de titres négociables    (2 847 355) (52 410) (2 966 193) (163 176)
    Produit de la vente de titres
     négociables                    2 847 019   48 274   2 967 011   162 706
    Émission d'actions
     rachetables, série 2009                -        -      10 683         -
    Diminution (augmentation)
     des prêts pour l'achat
     d'actions par les employés           705      509      (9 371)    1 956
    Acquisition
     d'Appliance Canada Ltd.           (1 032)  (1 608)     (3 414)  (18 722)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     d'investissement                  (2 974) (14 028)    (10 656)  (29 968)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
    Dividendes versés                  (4 949)  (4 625)    (14 854)  (21 927)
    Rachat d'actions ordinaires          (403)  (2 403)     (1 494)   (4 668)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     de financement                    (5 352)  (7 028)    (16 348)  (26 595)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution) nette
     de la trésorerie et
     des équivalents de trésorerie
     au cours de la période            13 364    8 885       5 481    (3 198)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie
     au début de la période            31 600   13 616      39 483    25 699
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie
     à la fin de la période            44 964   22 501      44 964    22 501
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee

                      ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT ÉTENDU
                                (NON VÉRIFIÉ)

    Trimestre terminé le 30 septembre
    (en milliers de dollars)
                                                                       Après
                                                         Incidence    impôts
                                                    2009   fiscale      2009

    Bénéfice net pour la période                  15 643         -    15 643
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Gains non réalisés sur les
       actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période             2 295       377     1 918
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                               (38)       (6)      (32)
      Variation des gains non réalisés sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période             2 257       371     1 886
                                                -----------------------------
    Résultat étendu pour la période               17 900       371    17 529
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------


                                                                       Après
                                                         Incidence    impôts
                                                    2008   fiscale      2008

    Bénéfice net pour la période                  17 499         -    17 499
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Pertes non réalisées sur les
       actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période            (1 516)     (258)   (1 258)
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                               (12)       (2)      (10)
      Variation des pertes non réalisées sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période            (1 528)     (260)   (1 268)
                                                -----------------------------
    Résultat étendu pour la période               15 971      (260)   16 231
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------



    Période de neuf mois terminée le 30 septembre
    (en milliers de dollars)
                                                                       Après
                                                         Incidence    impôts
                                                    2009   fiscale      2009

    Bénéfice net pour la période                  32 834              32 834
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Gains non réalisés sur les
       actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période             2 310       385     1 925
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                                15         2        13
      Variation des gains non réalisés sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période             2 325       387     1 938
                                                -----------------------------
    Résultat étendu pour la période               35 159       387    34 772
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------



                                                                       Après
                                                          Incidence   impôts
                                                     2008   fiscale     2008

    Bénéfice net pour la période                  40 185         -    40 185
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Pertes non réalisées sur les
       actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période            (2 247)     (381)   (1 866)
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                              (973)     (165)     (808)
      Variation des pertes non réalisées sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période            (3 220)     (546)   (2 674)
                                                -----------------------------
    Résultat étendu pour la période               36 965      (546)   37 511
                                                -----------------------------
                                                -----------------------------


    NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
    (NON VÉRIFIÉ)

    1.  MODE DE PRÉSENTATION

    Ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
    préparés par la direction conformément aux principes comptables
    généralement reconnus ("PCGR") du Canada. Ils ne comprennent pas toutes
    les données requises pour les états financiers annuels en vertu des
    principes comptables généralement reconnus du Canada et, par conséquent,
    ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être
    lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels de la
    société. Sauf en ce qui a trait à l'adoption des normes comptables dont
    il est question à la note 2 ci-dessous, les données financières
    intermédiaires ont été préparées à l'aide des mêmes conventions
    comptables décrites à la note 1 des états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 décembre 2008.

    2.  MODIFICATIONS DES CONVENTIONS COMPTABLES

    NORMES COMPTABLES ADOPTÉES EN 2009

    Chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels"

    Le 1er janvier 2009, la société a adopté une nouvelle norme comptable de
    l'ICCA, le chapitre 3064, intitulé "Écarts d'acquisition et actifs
    incorporels". Le chapitre 3064 établit des normes pour la
    comptabilisation, l'évaluation, la présentation et la déclaration des
    écarts d'acquisition et des actifs incorporels. L'adoption du chapitre
    3064 de l'ICCA n'a eu aucune incidence sur les états financiers
    consolidés de la société.

    Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
    financiers

    En janvier 2009, l'ICCA a publié l'abrégé 173 du Comité sur les problèmes
    nouveaux ("CPN-173"), intitulé "Risque de crédit et juste valeur des
    actifs financiers et des passifs financiers", qui s'applique aux états
    financiers intermédiaires et annuels pour les exercices se terminant en
    janvier 2009 ou après. Le CPN-173 fournit de l'information additionnelle
    sur la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des
    passifs financiers en vertu du chapitre 3855 du manuel, "Instruments
    financiers - Comptabilisation et évaluation". Il indique que le propre
    risque de crédit d'une entité et le risque de crédit de sa contrepartie
    devraient être pris en compte dans la détermination de la juste valeur
    des actifs financiers et des passifs financiers, incluant les instruments
    dérivés. L'adoption de cette norme n'a pas eu d'incidence sur les
    résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la société.

    Changements de conventions comptables en cours

    Normes internationales d'information financière ("IFRS")

    En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son
    exposé-sondage "Adoption des IFRS au Canada II", lequel reconfirmait que
    les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes sont
    tenues d'adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er
    janvier 2011. Par conséquent, la société devra adopter les IFRS dès le
    1er janvier 2011, incluant les périodes intermédiaires de l'exercice
    2011. Elle devra fournir des données intermédiaires et annuelles
    comparatives pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2010.

    Afin de se conformer à ces exigences, la société a mis sur pied un projet
    de conversion qui sera réalisé en deux étapes : (1) analyse détaillée des
    effets et préparation; (2) élaboration et mise en œuvre de la solution.
    Souvent, ces étapes seront simultanément en cours puisqu'elles
    s'appliquent aux normes individuelles. La société a terminé l'étape de
    diagnostic du projet et travaille actuellement à l'analyse détaillée des
    effets pour toutes les normes qui touchent la transition.

    Dans le cadre du travail de délimitation et de planification initial en
    vue du passage aux IFRS, qui a commencé au cours du deuxième trimestre de
    2009, nous avons nommé un chef de projet interne, désigné les autres
    membres clés de l'équipe et élaboré le plan général du projet.

    L'analyse détaillée des effets comprend une étude approfondie des IFRS
    par rapport aux PCGR du Canada afin de déterminer les changements requis
    ainsi que des domaines comportant des choix ou des options pour la
    société. Cette étape permettra aussi de déterminer les modifications de
    conventions comptables qui sont requises, d'examiner et d'établir un
    canevas pour la préparation des états financiers comprenant les nouvelles
    obligations d'information, et d'offrir de la formation additionnelle au
    personnel. Cette étape est en bonne voie et permettra à la société de
    déterminer les premiers effets estimés sur les états financiers. Ces
    effets estimés sur les états financiers feront l'objet d'une réévaluation
    constante au cours de 2010.

    L'étape suivante d'élaboration et de mise en œuvre de la solution
    consistera à procéder aux changements requis ainsi qu'à des modifications
    du système qui seront nécessaires pour permettre une compilation de
    données financières qui soit conforme aux IFRS. Elle comprendra aussi une
    mise à jour des contrôles internes sur les rapports financiers. Certaines
    tâches prévues dans le cadre de cette étape se poursuivront en 2010.
    L'après-mise en œuvre de la conversion aux IFRS comportera une
    surveillance pour s'assurer que toutes les données financières pour
    l'exercice 2011 et pour les exercices suivants demeurent conformes aux
    IFRS, ainsi que la mise à l'essai des contrôles internes dans le contexte
    des IFRS en 2011.

    Au 30 septembre 2009, la société n'est pas raisonnablement en mesure de
    déterminer quels seront les effets de l'adoption des IFRS sur ses états
    financiers. Cette communication reflète les attentes de la société
    fondées sur l'information disponible au 30 septembre 2009. Les délais et
    l'achèvement de certains aspects du projet de conversion peuvent
    nécessiter des ajustements à mesure que le projet avance en raison de
    changements aux normes d'ici le 1er janvier 2011. Le temps réellement
    nécessaire pour accomplir chacune des tâches du projet pourrait également
    être différent de celui prévu. Toutefois, la société estime que les
    ressources adéquates pour respecter les échéances ont été affectées au
    projet. D'autres renseignements détaillés sur le passage aux IFRS seront
    communiqués dans le rapport de gestion annuel 2009.

    Chapitre 1582 - Regroupements d'entreprises

    En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé
    "Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le
    même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des
    regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs
    d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à
    la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais
    connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont
    engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges
    au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau
    chapitre s'appliquera aux états financiers des exercices ouverts à
    compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence
    future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

    Chapitre 1601, "États financiers consolidés"

    En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États
    financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement.
    Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états
    financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er
    janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette
    nouvelle norme sur ses états financiers.

    3.  CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU

    Au 30 septembre 2009, le cumul des autres éléments du résultat étendu
    comprenait la perte latente sur les titres négociables de 205 000 $ (157
    000 $ après impôts).

                                                   2009                2008

    Solde au début de la période                 (2 095)$               917 $
    Variation des gains (pertes)
     non réalisé(e)s sur les actifs
     financiers disponibles à la vente
     au cours de la période                       1 938              (2 674)
    Solde à la fin de la période                   (157)$            (1 757)$


    4.  IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

    La société a versé des paiements en espèces relatifs aux impôts sur les
    bénéfices totalisant 3 800 000 $ (7 596 000 $ en 2008) pour le trimestre
    terminé le 30 septembre 2009 et 20 484 000 $ (26 348 000 $ en 2008) pour
    la période de neuf mois.

    5.  CAPITAL-ACTIONS

    Au cours du trimestre, 39 272 actions ordinaires ont été rachetées (201
    800 en 2008) sur le marché libre, conformément aux conditions générales
    d'offres publiques de rachat dans le cours normal des activités, à un
    coût net d'environ 403 000 $ (2 403 000 $ en 2008). Pendant la période de
    neuf mois, la société a racheté 162 440 actions ordinaires (395 800, en
    2008), à un coût net d'environ 1 494 000 $ (4 668 000 $, en 2008). Toutes
    les actions rachetées par la société en vertu de ses offres publiques de
    rachat dans le cours normal des activités ont été annulées. Le rachat des
    actions ordinaires a entraîné une réduction du capital-actions d'environ
    76 000 $ (46 000 $, en 2008). L'excédent du coût net sur la valeur
    comptable des actions, soit environ 1 418 000 $ (4 621 000 $ en 2008), a
    été inscrit à titre de réduction des bénéfices non répartis.

    Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucune action
    convertible sans droit de vote de série 1998 (7 819 en 2008) n'a été
    convertie, tandis que 98 107 actions de série 2002 (20 424 en 2008) ont
    été converties en actions ordinaires, pour une valeur déclarée d'environ
    0 $ et de 705 000 $ (34 000 $ et 147 000 $ en 2008), respectivement. Au
    cours de la période de neuf mois, aucune action convertible sans droit de
    vote de série 1998 (46 618 en 2008) n'a été convertie, tandis que 168 894
    actions de série 2002 (228 827 en 2008) ont été converties en actions
    ordinaires, pour une valeur déclarée d'environ 0 $ et de 1 214 000 $ (205
    000 $ et 1 645 000 $ en 2008), respectivement.

    Au cours de la période de neuf mois de 2009, la société a émis 1 207 000
    actions de série 2009 ayant généré un produit de 10 683 000 $. En outre,
    la société a consenti des prêts sans intérêt pour un montant de 10 683
    000 $ à certains de ses employés pour leur permettre d'acquérir ces
    actions.

    6.  CLASSIFICATION ET JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS

    Au 30 septembre 2009, la classification des instruments financiers de la
    société s'établit comme suit :

    30 septembre 2009
                                                     Autres
                                                   éléments
                                                         du
                        Détenu à     Dispo-   Prêts  passif
                     des fins de   nible à       et   finan-  Valeur
                     transaction  la vente créances    cier    comp-
    Actifs                (juste    (juste    (coût    coût    table   Juste
     financiers           valeur)   valeur)  amorti) amorti)  totale  valeur
     Trésorerie et
      équivalents de
      trésorerie          44 964         -        -       -   44 964  44 964
     Comptes
      débiteurs                -         -   19 659       -   19 659  19 659
     Titres
      négociables              -    83 634        -       -   83 634  83 634
     Titres
      négociables
      soumis à
      restrictions             -    17 163        -       -    17 163 17 163
     Impôts à
      recouvrer                -         -    7 111       -     7 111  7 111
     Autres créances           -         -        -       -         -      -

    Passifs
     financiers
    Comptes créditeurs
     et charges
     à payer                   -         -        -  66 697    66 697 66 697
    Passif lié aux
     actions rachetables       -         -        -     383       383    383



     31 décembre 2008
                                                     Autres
                                                   éléments
                                                         du
                        Détenu à     Dispo-   Prêts  passif
                     des fins de   nible à       et   finan-  Valeur
                     transaction  la vente créances    cier    comp-
    Actifs                (juste    (juste    (coût   (coût    table   Juste
     financiers           valeur)   valeur)  amorti) amorti)  totale  valeur
     Trésorerie et
      équivalents de
      trésorerie          39 483         -        -       -   39 483  39 483
     Comptes
      débiteurs                -         -   30 291       -   30 291  30 291
     Titres
      négociables              -    83 194        -       -   83 194  83 194
     Titres négociables
      soumis à
      restrictions             -    16 598        -       -   16 598  16 598
     Impôts à
      recouvrer                -         -    2 037       -    2 037   2 037
     Autres créances           -         -      419       -      419     419

    Passifs
     financiers
    Comptes créditeurs
     et charges
     à payer                   -        -         -  95 247   95 247  95 247
    Passif lié aux
     actions rachetables       -        -         -     285      285     285

    GESTION DU RISQUE

    La société est exposée à divers risques liés à ses instruments
    financiers. Ces risques sont principalement le risque de crédit, le
    risque d'illiquidité et le risque du marché. Les risques importants en ce
    qui a trait aux instruments financiers de la société sont les suivants :

    i)  Risque de crédit

    La société estime actuellement avoir un certain risque de crédit lié à
    ses comptes débiteurs, lesquels sont associés à sa division Appliance
    Canada. La plupart des marchandises vendues par la société sont payées en
    espèces, par carte de crédit ou par l'intermédiaire d'une société de
    financement indépendante. La société fait appel à deux fournisseurs de
    crédit indépendants afin d'offrir d'autres sources de financement à ses
    clients.

    ii) Risque d'illiquidité

    La société n'a aucune dette en cours et ne fait appel à aucune des
    facilités de crédit dont elle dispose pour financer ses activités ou pour
    financer ses dépenses en immobilisations engagées. Le portefeuille de
    titres négociables comprend principalement des obligations canadiennes et
    internationales présentant une exposition minimale à des sociétés de
    financement américaines touchées par la crise du crédit et des faillites
    d'entreprises. La société n'a pas immédiatement besoin de tirer des
    liquidités de son portefeuille de placements.

    Les besoins en fonds de roulement devraient augmenter. Nous passons
    actuellement en revue les modalités des ententes conclues avec nos
    fournisseurs, et lorsqu'il est possible d'augmenter l'escompte sur les
    achats, nous offrons d'acquérir les stocks proposés.

    iii) Risque de change

    La société est exposée au risque de change. Certaines marchandises sont
    payées en dollars américains. Le coût du change est compris dans le coût
    des stocks. La société ne croit pas être exposée à un risque de change
    important en ce qui a trait à ses comptes créditeurs en dollars
    américains.

    iv) Risque lié au prix du marché

    La société est exposée aux fluctuations des cours de ses titres
    négociables classés comme disponibles à la vente. Les variations de la
    juste valeur des titres négociables sont comptabilisées, après impôts,
    sous la rubrique du cumul des autres éléments du résultat étendu (note
    3). Le risque est géré par une répartition prudente de l'actif dans des
    obligations et des actions.

    7.  GESTION DU CAPITAL

    La société définit son capital en tant que capitaux propres. Voici les
    objectifs visés par la société en matière de gestion du capital :

    -   disposer de liquidités suffisantes pour faire face à ses obligations
        financières et pour réaliser son plan d'exploitation et son plan
        stratégique;

    -   maintenir sa capacité financière et son accès aux capitaux pour
        soutenir l'expansion future des activités, tout en tenant compte de
        la situation actuelle et future du secteur, des risques et conditions
        liés au marché et à l'économie, et

    -   utiliser des sources de financement à court terme pour gérer ses
        besoins en fonds de roulement.
    

SOURCE Meubles Léon Limitée

Renseignements : Renseignements: Dominic Scarangella, tél.: (416) 243-4073

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