Great-West Lifeco annonce ses résultats pour le troisième trimestre de 2009


    
    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes de mise en garde à
    l'égard des déclarations prospectives et des mesures financières non
    définies par les PCGR à la fin du présent communiqué.

    TSX : GWO
    
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<p><location>WINNIPEG</location>, le <chron>5 nov. 2009</chron> /CNW/ - Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a affiché un bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 445 M$ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, comparativement à 436 M$ en 2008. Ce bénéfice représente 0,471 $ par action ordinaire pour le trimestre terminé le    30 septembre 2009, comparativement à un montant de 0,487 $ par action ordinaire en 2008.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 1 184 M$, comparativement à 1 493 M$ pour la période correspondante de 2008. Ce bénéfice représente 1,254 $ par action ordinaire pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, comparativement à un montant de 1,717 $ par action ordinaire en 2008.</p>
<p>Le bénéfice net de 1 493 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 représente le bénéfice net rajusté tiré des activités poursuivies, et par conséquent, ne tient pas compte de certains éléments, tel qu'il est décrit à la rubrique " Exploitation américaine " du présent communiqué. Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires, tel que présenté, s'est chiffré à 2 303 M$, ou 2,575 $ par action ordinaire pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008.</p>
<p>Bien que de manière générale la situation se soit améliorée, les résultats de 2009 comparativement à 2008 reflètent la faiblesse de la conjoncture des marchés boursiers et du crédit mondiaux observée depuis 2007. La diminution de la valeur des titres cotés en Bourse et des autres titres de placement enregistrée jusqu'au 30 septembre 2009, comparativement à 2008, s'est traduite par une baisse de la valeur de marché globale des actifs investis dans les fonds distincts et les fonds communs de placement de la Compagnie. Au troisième trimestre de 2009, la faiblesse des marchés boursiers a eu une incidence modeste sur les honoraires et les provisions techniques, réduisant le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 0,01 $ par action ordinaire, comparativement au troisième trimestre de 2008. La Great-West n'a toutefois pas été tenue de constituer des réserves actuarielles à l'égard des garanties liées aux fonds distincts au 30 septembre 2009.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, les provisions pour pertes sur créances futures comprises dans les provisions techniques ont totalisé 2 492 M$ comparativement à 2 514 M$ au 30 juin 2009. Au cours du trimestre, la Compagnie a accru ses provisions de 112 M$, presque exclusivement en raison de la baisse des cotes de crédit au cours du trimestre. Après rajustements liés aux caractéristiques de transformation des flux et à la part des actionnaires sans contrôle, cela a donné lieu à une réduction du bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 86 M$ après impôts, ou 0,09 $ par action ordinaire.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, l'actif investi consolidé s'établissait à 103,7 G$. La valeur comptable brute des placements ayant subi une perte de valeur totalisait 400 M$ à cette même date, et la Compagnie a comptabilisé des provisions cumulatives pour pertes de valeur de 243 M$. Les provisions de 243 M$ pour pertes liées aux actifs investis et de 2 492 M$ pour pertes sur créances futures comprises dans les provisions techniques représentaient ensemble 2,9 % des obligations et des actifs hypothécaires au 30 septembre 2009.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, l'actif géré consolidé se chiffrait à 454,9 G$, en hausse de 12,9 G$ par rapport au 31 décembre 2008.</p>
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    Points saillants

    -   Au Canada, les souscriptions de produits d'assurance-vie individuelle
        ont augmenté de 15 % au cours du trimestre par rapport à 2008, en
        raison d'une hausse de 29 % des souscriptions de polices
        d'assurance-vie entière avec participation.
    -   Au Canada, la Compagnie a lancé de nouveaux fonds distincts en
        octobre, notamment des prestations minimales garanties à la sortie.
    -   La Compagnie a conclu le transfert d'actifs des activités du groupe
        de services de retraite collectifs de Fidelity Investments Canada,
        acquis en septembre 2009. Le total des transferts d'actifs de
        Fidelity a atteint 1,4 G$.
    -   Au troisième trimestre, les souscriptions au sein de l'unité Services
        financiers aux États-Unis ont augmenté de 25 % par rapport au
        trimestre correspondant de 2008. Les souscriptions à des régimes au
        sein du marché des sociétés publiques et des organismes à but non
        lucratif ont été très solides au cours du trimestre.
    -   Au sein de Putnam, les flux nets d'actifs du troisième trimestre se
        sont améliorés de 1,5 G$ US, comparativement à 2008.
    -   La Compagnie a déclaré un dividende trimestriel de 0,3075 $ par
        action ordinaire, payable le 31 décembre 2009. Ce dividende est
        comparable à celui du trimestre précédent. Les dividendes versés sur
        les actions ordinaires pour la période de neuf mois terminée le 30
        septembre 2009 ont été de 3,4 % plus élevés qu'à la même période en
        2008.
    -   La situation du capital de la Compagnie demeure très solide. Le ratio
        du montant minimal permanent requis pour le capital et l'excédent
        (MMPRCE) de la filiale de l'exploitation canadienne de Lifeco, la
        Great-West, se chiffrait à 200 % au 30 septembre 2009 et ne tenait
        pas compte des avantages tirés du capital-actions de 1 230 M$ en
        actions ordinaires et en actions privilégiées obtenu par Lifeco au
        quatrième trimestre de 2008 ni du capital-actions de 170 M$ en
        actions privilégiées perpétuelles émis en octobre 2009.
    
</pre>
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<p>RÉSULTATS D'EXPLOITATION</p>
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<p>Le bénéfice net consolidé de Lifeco correspond au bénéfice net de La Great-West, compagnie d'assurance-vie (la Great-West), de la Corporation Financière Canada-Vie (la CFCV), de la <location>London</location> Life, Compagnie d'Assurance-Vie (la <location>London</location> Life), de Great-West Life & Annuity Insurance Company (GWL&A) et de Putnam Investments, LLC (Putnam), de concert avec les résultats de l'exploitation générale de Lifeco.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION CANADIENNE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 212 M$, contre 251 M$ au trimestre correspondant de 2008. Les résultats du troisième trimestre de 2009 tiennent compte d'un rajustement à la valeur de marché des actions privilégiées de série D et de série E de la Compagnie, lequel a eu pour effet de réduire le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 15 M$. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 637 M$, comparativement à 775 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 5 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 6 610 M$, comparativement à 6 148 M$ en 2008. Les souscriptions de produits d'assurance ont augmenté par rapport à la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, la hausse des souscriptions d'assurance-vie individuelle s'étant chiffrée à 10 %, tandis que les souscriptions de produits d'assurance collective ont diminué de 11 % par rapport à 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 113,4 G$, comparativement à 103,9 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION AMÉRICAINE</p>
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<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 68 M$, contre 43 M$ au trimestre correspondant de 2008. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 192 M$, comparativement à 227 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 9 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Le bénéfice net de 227 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 exclut le gain de 649 M$ à la vente de l'unité Soins de santé de GWL&A et le bénéfice de 43 M$ lié aux activités abandonnées, de même que deux éléments non récurrents qui ont fourni un apport de 118 M$ au bénéfice au cours du premier trimestre de 2008.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 22,9 G$, comparativement à 34,3 G$ en 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 274,1 G$, comparativement à 271,1 G$ au 31 décembre 2008. L'actif géré au 30 septembre 2009 comprenait 121,5 G$ d'actifs de fonds communs de placement et de comptes institutionnels gérés par Putnam, comparativement à 129,0 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION EUROPÉENNE</p>
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<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 167 M$, contre 140 M$ en 2008. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 364 M$, comparativement à 502 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 72 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 2 986 M$, comparativement à 3 655 M$ en 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 67,4 G$, comparativement à 67,0 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION GÉNÉRALE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net tiré de l'exploitation générale de Lifeco attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires consistait en une charge de 2 M$ pour le troisième trimestre de <chron>2009 et</chron> de 9 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, comparativement à un bénéfice net de 2 M$ pour le troisième trimestre de <chron>2008 et</chron> une charge de 11 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008.</p>
<p/>
<p>DIVIDENDES TRIMESTRIELS</p>
<p/>
<p>Lors de sa réunion d'aujourd'hui, le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 0,3075 $ par action sur les actions ordinaires de la Compagnie, payable le 31 décembre 2009 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 3 décembre 2009.</p>
<p>De plus, le conseil d'administration a approuvé le versement des dividendes trimestriels suivants :</p>
<p/>
<pre>
    
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série D, à raison de
        0,293750 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série E, à raison de
        0,30 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série F, à raison de
        0,36875 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série G, à raison de
        0,325 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série H, à raison de
        0,30313 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série I, à raison de
        0,28125 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série J, à raison de
        0,3750 $ par action;
    -   un dividende initial sur les actions privilégiées de premier rang,
        série L, de 0,34829 $ par action;

    payables en entier le 31 décembre 2009 aux actionnaires inscrits à la
    fermeture des bureaux le 3 décembre 2009.
    
</pre>
<p/>
<p>Les dividendes dont il est question ci-dessus sont des dividendes admissibles aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (<location>Canada</location>) et de toute législation provinciale similaire.</p>
<p/>
<p>GREAT-WEST LIFECO</p>
<p/>
<p>Great-West Lifeco Inc. (TSX : GWO) est une société de portefeuille spécialisée dans les services financiers ayant des participations dans l'assurance-vie, l'assurance-maladie, l'épargne-retraite, la gestion de placements et la réassurance. La Compagnie exerce des activités au <location>Canada</location>, aux États-Unis, en <location>Europe</location> et en Asie par l'intermédiaire de La Great-West, compagnie d'assurance-vie, de la <location>London</location> Life, Compagnie d'Assurance-Vie, de La Compagnie d'Assurance du <location>Canada</location> sur la Vie, de Great-West Life & Annuity Insurance Company et de Putnam Investments, LLC. Lifeco et les sociétés de son groupe gèrent un actif de près de 455 G$ et sont membres du groupe de sociétés de la Corporation Financière Power.</p>
<p/>
<p>Mise en garde à l'égard des déclarations prospectives</p>
<p/>
<p>Le présent communiqué renferme certaines déclarations prospectives visant la Compagnie, ses activités commerciales, ses stratégies ainsi que sa performance et sa situation financières prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportent, ou comprennent des termes comme " prévoir ", " s'attendre à ", " avoir l'intention ", " compter ", " croire ", " estimer " ainsi que les formes négatives de ces termes et d'autres expressions semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l'égard de la performance financière future (y compris les produits, le bénéfice ou les taux de croissance), des stratégies ou perspectives commerciales courantes, des mesures futures que pourrait prendre la Compagnie, notamment les déclarations qu'elle pourrait faire à l'égard des avantages qu'elle prévoit retirer des acquisitions ou des dessaisissements, constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections courantes à l'égard d'événements futurs et sont, de par leur nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant la Compagnie, à des facteurs économiques et au secteur des services financiers dans son ensemble, y compris le secteur de l'assurance et des fonds communs de placement. Ces déclarations ne garantissent pas la performance financière future. En fait, les événements et les résultats réels pourraient s'avérer sensiblement différents de ceux qui sont énoncés ou prévus dans les déclarations prospectives de la Compagnie en raison, mais sans s'y limiter, d'importants facteurs comme le niveau des souscriptions, le revenu-primes, les honoraires, les charges, les résultats au chapitre de la mortalité et de la morbidité, les taux de déchéance et les impôts, ainsi que les conditions générales économiques, politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l'échelle internationale, les taux d'intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les changements technologiques, les changements au plan de la réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues, les catastrophes et la capacité de la Compagnie d'effectuer des opérations stratégiques et d'intégrer les entreprises acquises. Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs importants précités n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs, y compris ceux figurant à la rubrique " Gestion du risque et pratiques relatives au contrôle " du rapport de gestion annuel 2008 de la Compagnie et tous les facteurs mentionnés dans d'autres documents déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières, lesquels peuvent être consultés à l'adresse <a href="http://www.sedar.com">www.sedar.com</a>. Le lecteur est également incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Compagnie n'a pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement.</p>
<p/>
<p>Mise en garde à l'égard des mesures financières non définies par les PCGR</p>
<p/>
<p>Le présent communiqué comprend certaines mesures financières non définies par les PCGR qui sont désignées, sans s'y limiter, par les termes " bénéfice avant les coûts de restructuration ", " bénéfice net rajusté ", " bénéfice net rajusté lié aux activités poursuivies ", " bénéfice avant les rajustements ", " taux de change constant ", " primes et dépôts ", " souscriptions " et d'autres expressions semblables. Les mesures financières non définies par les PCGR constituent, pour la direction et les investisseurs, des mesures additionnelles de la performance. Toutefois, ces mesures financières non définies par les PCGR n'ont pas de définition normalisée prescrite par les PCGR et ne peuvent être comparées directement à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Le lecteur est prié de se reporter aux rapprochements appropriés entre ces mesures financières non définies par les PCGR et les mesures prescrites par les PCGR.</p>
<p/>
<p>Renseignements supplémentaires</p>
<p/>
<p>Vous trouverez ci-jointes les principales données financières.</p>
<p/>
<p>La conférence téléphonique portant sur le troisième trimestre de Great-West Lifeco aura lieu le jeudi 5 novembre à 15 h 30 (heure de l'Est). On peut y accéder par le site <a href="http://www.greatwestlifeco.com">www.greatwestlifeco.com</a> ou par téléphone, en composant le :</p>
<p/>
<pre>
    
    -   416 340-2220 pour les participants de la région de Toronto;
    -   1 866 226-1798 pour les participants du reste de l'Amérique du Nord;
    -   800 2787-2090 (précédé de l'indicatif d'accès international) pour les
        participants dans le reste du monde.
    
</pre>
<p/>
<p>Il sera possible d'écouter la conférence téléphonique de nouveau à compter du 5 novembre, et ce, jusqu'au 12 novembre 2009. Pour ce faire, il suffit de composer le 1 800 408-3053 ou le 416 695-5800 à <location>Toronto</location> (code d'accès : 4003484 suivi du carré).</p>
<p/>
<p>Des renseignements supplémentaires sur Lifeco, y compris les derniers états financiers intermédiaires non vérifiés, le rapport de gestion intermédiaire et les attestations du chef de la direction et du chef des services financiers, seront déposés sur SEDAR à l'adresse <a href="http://www.sedar.com">www.sedar.com</a>.</p>
<p/>
<pre>
    
                  POINTS SAILLANTS FINANCIERS (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                          Aux et pour les trimestres    Périodes de neuf mois
                                   terminés                 terminées les
                        -----------------------------------------------------
                            30         30         30         30         30
                        septembre     juin    septembre  septembre  septembre
                           2009       2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Primes et dépôts :
    Produits
     d'assurance-vie, de
     rentes garanties et
     d'assurance-maladie  4 336 $    4 664 $    3 912 $   13 709 $   25 225 $
    Équivalents des
     primes des régimes
     autofinancés
     (Contrats SAS)         610        639        583      1 867      1 795
    Dépôts des fonds
     distincts :
      Produits de
       l'Individuelle     1 236      1 699      1 982      4 193      5 771
      Produits de la
       Collective         2 325      1 823      1 140      6 844      4 125
    Dépôts des fonds
     communs de
     placement exclusifs
     et des comptes
     institutionnels(1)   5 045      5 140      7 794     15 465     24 209
                        -----------------------------------------------------
    Total des primes et
     des dépôts          13 552     13 965     15 411     42 078     61 125
                        -----------------------------------------------------

    Honoraires et
     autres produits        728        666        778      2 074      2 381
    Sommes versées ou
     créditées aux
     titulaires de
     polices              8 687      7 473      2 176     19 526     21 962

    Bénéfice net -
     détenteurs d'actions
     ordinaires
      Activités
       poursuivies -
       bénéfice
       rajusté(3)           445        413        436      1 184      1 493
      Activités
       abandonnées -
       bénéfice
       rajusté(2)             -          -          -          -         43
                        -----------------------------------------------------
      Bénéfice net
       rajusté(3)           445        413        436      1 184      1 536
      Rajustements après
       impôts(3)              -          -          -          -        767
                        -----------------------------------------------------
      Bénéfice net          445        413        436      1 184      2 303
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Par action ordinaire
      Bénéfice de base
       rajusté(3)         0,471 $    0,437 $    0,487 $    1,254 $    1,717 $
      Rajustements après
       impôts(3)              -          -          -          -      0,858
      Bénéfice de base    0,471      0,437      0,487      1,254      2,575
      Dividendes versés  0,3075     0,3075     0,3075     0,9225     0,8925
      Valeur comptable    12,21      12,65      12,70
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement de l'avoir
     des détenteurs
     d'actions ordinaires
     (12 mois) :
      Bénéfice net
       rajusté(3)          13,7 %     14,2 %     21,4 %
      Bénéfice net          2,4 %      2,3 %     27,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif  129 813 $  131 644 $  127 339 $
      Actif net des
       fonds distincts   86 640     83 192     81 916
      Actif net des
       fonds communs de
       placement
       exclusifs et des
       comptes
       institu-
       tionnels(4)      124 272    121 729    147 165
                        -------------------------------
      Total de l'actif
       géré             340 725    336 565    356 420
      Autres actifs
       gérés(5)         114 145    105 341    107 970
                        -------------------------------
      Total de l'actif
       géré             454 870 $  441 906 $  464 390 $
                        -------------------------------
                        -------------------------------
      Capital-actions
       et surplus        12 861 $   13 270 $   12 474 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent les dépôts des fonds communs de placement et des comptes
        institutionnels de Putnam Investments, LLC, à l'exclusion des dépôts
        nets du Prime Money Market Fund.
    (2) Représentent les résultats d'exploitation de GWL&A dont l'unité Soins
        de santé a été vendue le 1er avril 2008. Ne comprennent pas le gain à
        la vente de l'unité Soins de santé.
    (3) Le bénéfice net, le bénéfice de base par action ordinaire et le
        rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires sont
        présentés après les rajustements comme une mesure financière de la
        performance des résultats non définie par les PCGR et tiennent compte
        des éléments suivants en 2008 :
                                                                  Se reporter
                                                                    aux notes
                                              Par action ordinaire  des états
                                              -------------------- financiers
                                Bénéfice net  Trimestre   Exercice  annuels :
                                ---------------------------------------------
        T1 : Gain à la
              résiliation
              d'un contrat de
              réassurance       176 $               - $    0,197 $   Note 14
             Augmentation des
              provisions au
              titre de GWL&A    (58)   118 $        -     (0,065)     Note 2
        T2 : Gain à la vente de
              l'unité Soins de
              santé de GWL&A    649    649          -      0,726      Note 2
                                      ----------------------------
                                       767 $        - $    0,858 $
                                      ----------------------------
                                      ----------------------------
        Le rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires a été
        retraité pour exclure les éléments non récurrents des périodes
        précédentes.
    (4) Ne tient pas compte du Prime Money Market Fund de Putnam.
    (5) Les autres actifs gérés comprennent des actifs de comptes
        institutionnels et de particuliers pour lesquels la Compagnie n'offre
        que des services administratifs et de tenue de dossiers. De façon
        générale, les honoraires varient selon le type de services offerts au
        client et ne fluctuent pas en fonction de l'actif.



              SOMMAIRES D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                                                        Périodes de neuf mois
                                   Trimestres terminés       terminées les
                                     les 30 septembre        30 septembre
                                   ------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
                                   ------------------------------------------
    Produits :
      Revenu-primes                  4 336 $    3 912 $   13 709 $   25 225 $
      Revenu de placement net
       (note 4)
        Revenu de placement net
         régulier                    1 591      1 539      4 718      4 539
        Variations de la juste
         valeur des actifs détenus
         à des fins de transaction   3 734     (2 258)     4 039     (4 793)
                                   ------------------------------------------
      Total du revenu de placement
       net                           5 325       (719)     8 757       (254)
      Honoraires et autres produits    728        778      2 074      2 381
                                   ------------------------------------------
                                    10 389      3 971     24 540     27 352
                                   ------------------------------------------
    Prestations et charges :
      Prestations aux titulaires de
       polices                       3 918      3 732     12 653     11 855
      Participations des titulaires
       de polices et bonifications     382        338      1 151      1 016
      Variation des provisions
       techniques                    4 387     (1 894)     5 722      9 091
                                   ------------------------------------------
      Total des sommes versées ou
       créditées aux titulaires de
       polices                       8 687      2 176     19 526     21 962

      Commissions                      319        332        979        984
      Frais d'exploitation             636        661      1 927      1 932
      Taxes sur les primes              69         60        192        154
      Frais de financement (note 6)     93         76        274        259
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                          21         20         68         63
                                   ------------------------------------------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies avant impôts sur
     les bénéfices                     564        646      1 574      1 998
    Impôts sur les bénéfices
      - exigibles                      (43)        95         60        435
      - futurs                         141         89        238         28
                                   ------------------------------------------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies avant la part des
     actionnaires sans contrôle        466        462      1 276      1 535
    Part des actionnaires sans
     contrôle                            4         12         40       (118)
                                   ------------------------------------------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                       462        450      1 236      1 653
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées (note 2)                -          -          -        692
                                   ------------------------------------------
    Bénéfice net                       462        450      1 236      2 345
    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                       17         14         52         42
                                   ------------------------------------------
    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires              445 $      436 $    1 184 $    2 303 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

    Bénéfice par action ordinaire
     (note 13)
      De base                        0,471 $    0,487 $    1,254 $    2,575 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------
      Dilué                          0,470 $    0,485 $    1,253 $    2,563 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------



                          BILANS CONSOLIDÉS (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                                   30         31         30
                                            septembre   décembre  septembre
                                                 2009       2008       2008
                                            ---------------------------------
    Actif
    Obligations (note 4)                       67 156 $   66 554 $   62 010 $
    Prêts hypothécaires (note 4)               16 974     17 444     17 159
    Actions (note 4)                            6 355      5 394      6 054
    Biens immobiliers (note 4)                  3 133      3 188      3 230
    Avances consenties aux titulaires de
     polices                                    7 058      7 622      6 814
    Trésorerie et équivalents de trésorerie     3 046      2 850      3 333
    Fonds détenus par des assureurs cédants    11 258     11 447     12 527
    Écart d'acquisition                         5 409      5 425      6 355
    Actifs incorporels                          3 283      3 523      4 198
    Autres actifs                               6 141      6 627      5 659
                                            ---------------------------------
    Total de l'actif                          129 813 $  130 074 $  127 339 $
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------
    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                    99 033 $   97 895 $   96 723 $
      Provision pour sinistres                  1 253      1 466      1 368
      Provision au titre des participations
       des titulaires de polices                  651        630        638
      Provision pour bonifications                322        310        272
      Fonds des titulaires de polices           2 321      2 326      2 244
                                            ---------------------------------
                                              103 580    102 627    101 245

    Débentures et autres instruments
     d'emprunt (note 7)                         3 817      3 821      3 852
    Fonds détenus en vertu de contrats de
     réassurance                                  122        192        164
    Autres passifs                              4 636      5 969      5 251
    Conventions de rachat                         699        334        445
    Gains nets réalisés reportés                  140        161        160
                                            ---------------------------------
                                              112 994    113 104    111 117

    Actions privilégiées (note 9)                 793        752        795
    Titres et débentures de fiducies de
     capital (note 8)                             782        658        642
    Part des actionnaires sans contrôle
      Surplus attribuable aux comptes de
       participation de filiales                2 018      2 012      1 970
      Actions privilégiées émises par des
       filiales                                   157        157        157
      Actions privilégiées perpétuelles
       émises par des filiales                    148        150        150
      Part des actionnaires sans contrôle dans
       le capital-actions et le surplus            60         13         34

    Capital-actions et surplus
    Capital-actions (note 9)
      Actions privilégiées perpétuelles         1 327      1 329      1 099
      Actions ordinaires                        5 747      5 736      4 733
    Surplus cumulé                              7 219      6 906      8 109
    Cumul des autres éléments du résultat
     étendu (note 14)                          (1 482)      (787)    (1 509)
    Surplus d'apport                               50         44         42
                                            ---------------------------------
                                               12 861     13 228     12 474
                                            ---------------------------------
    Total du passif, du capital-actions et
     du surplus                               129 813 $  130 074 $  127 339 $
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------



                  ÉTATS CONSOLIDÉS DU SURPLUS (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                                              Périodes de
                                                         neuf mois terminées
                                                           les 30 septembre
                                                         --------------------
                                                            2009       2008
                                                         --------------------
    Surplus cumulé
    Solde au début                                         6 906 $    6 599 $
    Bénéfice net                                           1 236      2 345
    Virement des capitaux de lancement du compte des
     titulaires de polices avec participation de la
     Canada-Vie                                                -          5
    Dividendes aux actionnaires
      Détenteurs d'actions privilégiées perpétuelles         (52)       (42)
      Détenteurs d'actions ordinaires                       (871)      (798)
                                                         --------------------
    Solde à la fin                                         7 219 $    8 109 $
                                                         --------------------
                                                         --------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu,
     déduction faite des impôts (note 14)
    Solde au début                                          (787)$   (1 533)$
    Autres éléments du résultat étendu                      (695)        24
                                                         --------------------
    Solde à la fin                                        (1 482)$   (1 509)$
                                                         --------------------
                                                         --------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début                                            44 $       34 $
    Options sur actions
      Charge de la période courante (note 11)                  6          8
                                                         --------------------
    Solde à la fin                                            50 $       42 $
                                                         --------------------
                                                         --------------------



            SOMMAIRES DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉS (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                                        Périodes de neuf mois
                                   Trimestres terminés       terminées les
                                     les 30 septembre        30 septembre
                                   ------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
                                   ------------------------------------------

    Bénéfice net                       462 $      450 $    1 236 $    2 345 $

    Autres éléments du résultat
     étendu (de la perte), déduction
     faite des impôts
      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion des
       établissements étrangers       (767)       (36)      (897)       326
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les actifs disponibles à
       la vente                        130        (38)       101       (195)
      (Gains) pertes réalisés sur
       les actifs disponibles à la
       vente                            (6)        (6)       (35)       (34)
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les couvertures de flux
       de trésorerie                    70        (61)       128        (71)
      (Gains) pertes réalisés sur
       les couvertures de flux de
       trésorerie                        1         (1)        (9)        (1)
      Part des actionnaires sans
       contrôle                          1          -         17         (1)
                                   ------------------------------------------
                                      (571)      (142)      (695)        24
                                   ------------------------------------------
    Résultat étendu                   (109) $     308 $      541 $    2 369 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------


    (Charge) économie d'impôts comprise dans les autres éléments du résultat
    étendu

                                                        Périodes de neuf mois
                                   Trimestres terminés       terminées les
                                     les 30 septembre        30 septembre
                                   ------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
                                   ------------------------------------------

      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion des
       établissements étrangers          - $        - $       (1)$        - $
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les actifs disponibles à
       la vente                        (42)        25        (48)        81
      (Gains) pertes réalisés sur
       les actifs disponibles à la
       vente                             -          3          6         12
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les couvertures de flux
       de trésorerie                   (38)        33        (69)        39
      (Gains) pertes réalisés sur
       les couvertures de flux de
       trésorerie                        -          1          5          1
      Part des actionnaires sans
       contrôle                          5         (3)         5         (3)
                                   ------------------------------------------
                                       (75)$       59 $     (102)$      130 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------



            ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                                        Périodes de neuf mois
                                   Trimestres terminés       terminées les
                                     les 30 septembre        30 septembre
                                   ------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
                                   ------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                     462 $      450 $    1 236 $    2 345 $
      Ajustements :
        Variation des provisions
         mathématiques               4 277     (3 131)     5 505     (4 581)
        Variation des fonds détenus
         par des assureurs cédants     127      1 605        337      2 106
        Variation des fonds détenus
         en vertu de contrats de
         réassurance                   (27)        (6)       (38)       (12)
        Variation des impôts à payer  (149)      (333)      (356)       (44)
        Impôts futurs                  141         89        238         28
        Gain à la cession
         d'activités, après impôts
         (note 2)                        -          -          -       (649)
        Variations de la juste
         valeur des instruments
         financiers                 (3 720)     2 259     (3 993)     4 802
        Autres                        (377)      (208)      (373)    (1 563)
                                   ------------------------------------------
      Flux de trésorerie liés à
       l'exploitation                  734        725      2 556      2 432

    Activités de financement
      Émission d'actions ordinaires      6         15         11         24
      Remboursement partiel d'une
       facilité de crédit à terme
       de cinq ans d'une filiale         -          -          -       (198)
      Émission de débentures
       subordonnées d'une filiale        -          -          -        500
      Remboursement de la facilité
       de crédit                         -          -          -     (1 886)
      Augmentation (remboursement)
       de la marge de crédit d'une
       filiale                         (17)        73        165        143
      Augmentation (remboursement)
       de débentures et d'autres
       instruments d'emprunt            31        (33)        (1)       (30)
      Dividendes versés               (307)      (289)      (923)      (840)
                                   ------------------------------------------
                                      (287)      (234)      (748)    (2 287)
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations                 4 325      5 166     14 762     13 974
      Encaissements sur prêts
       hypothécaires                   504        524      1 297      1 441
      Ventes d'actions                 517        729      1 794      1 727
      Ventes de biens immobiliers        -          -          8        198
      Variation des avances
       consenties aux titulaires
       de polices                      (37)       (28)       (92)      (202)
      Variation des conventions
       de rachat                       531        (90)       458        185
      Acquisition d'actifs
       incorporels                     (37)         -        (37)         -
      Cession d'activités (note 2)       -          -          -      1 344
      Placement dans des
       obligations                  (5 199)    (4 617)   (16 279)   (13 587)
      Placement dans des prêts
       hypothécaires                  (638)      (907)    (1 319)    (2 744)
      Placement dans des actions      (462)      (635)    (1 898)    (1 998)
      Placement dans des biens
       immobiliers                      (3)      (452)       (88)      (852)
                                   ------------------------------------------
                                      (499)      (310)    (1 394)      (514)
    Incidence des fluctuations des
     taux de change sur la
     trésorerie et les équivalents
     de trésorerie                    (259)      (115)      (218)        26

    Augmentation (diminution) de la
     trésorerie et des équivalents
     de trésorerie                    (311)        66        196       (343)

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     poursuivies au début            3 357      3 267      2 850      3 676
                                   ------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     poursuivies à la fin            3 046 $    3 333 $    3 046 $    3 333 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------



    Notes complémentaires (non vérifié)

    (en millions de dollars, sauf les montants par action)

    1.  Mode de présentation et sommaire des conventions comptables

        Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de
        Great-West Lifeco Inc. (Lifeco ou la Compagnie) au 30 septembre 2009
        ont été dressés conformément aux principes comptables généralement
        reconnus du Canada. Ils font appel aux mêmes conventions comptables
        et méthodes de calcul que celles qui ont été suivies dans les états
        financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, à
        moins d'indication contraire ci-dessous. Les présents états
        financiers consolidés intermédiaires doivent être lus parallèlement
        aux états financiers consolidés et aux notes complémentaires
        contenus dans le rapport annuel de la Compagnie daté du 31 décembre
        2008.

        Pour dresser des états financiers conformes aux principes comptables
        généralement reconnus du Canada, la direction doit faire des
        estimations et formuler des hypothèses qui influent sur les montants
        présentés de l'actif et du passif et sur la présentation des actifs
        et des passifs éventuels à la date du bilan, ainsi que sur les
        montants présentés au titre des produits et des charges pendant la
        période visée. L'évaluation des provisions techniques, de certains
        actifs et passifs financiers, de l'écart d'acquisition et des actifs
        incorporels à durée de vie indéfinie, des impôts sur les bénéfices
        ainsi que des régimes de retraite et des autres avantages
        complémentaires de retraite constituent les éléments les plus
        importants des états financiers de la Compagnie faisant l'objet
        d'estimations par la direction.

        Les résultats de la Compagnie depuis le début de l'exercice tiennent
        compte des jugements portés par la direction à l'égard de
        l'incidence de la situation actuelle des marchés du crédit, des
        actions ainsi que du change à l'échelle mondiale. La valeur
        comptable des instruments financiers reflète actuellement le manque
        de liquidités observé sur les marchés et les primes de liquidité
        pris en compte dans les méthodes d'établissement des prix du marché
        sur lesquelles la Compagnie s'appuie.

        L'estimation des provisions techniques repose sur les cotes de
        crédit des placements. La Compagnie a pour habitude d'utiliser les
        cotes de crédit de tiers indépendants lorsqu'elles sont disponibles.
        Les modifications de cotes de crédit peuvent afficher un décalage
        par rapport aux faits nouveaux dans le contexte actuel. Les
        ajustements subséquents des cotes de crédit auront une incidence sur
        les provisions techniques.

        Outre ses placements directs dans certaines institutions
        financières, la Compagnie entretient des relations d'affaires
        contractuelles avec ces dernières. Compte tenu de l'incertitude
        actuelle à l'égard de ces entités, la conjoncture économique n'est
        pas normale, et les relations d'affaires contractuelles de la
        Compagnie pourraient en subir les conséquences.

        Étant donné l'incertitude suscitée par la volatilité persistante de
        ces marchés et le manque généralisé de liquidités sur les marchés
        des capitaux, les résultats financiers réels pourraient se révéler
        différents de ces estimations.

        a) Modifications de conventions comptables

           Écart d'acquisition et actifs incorporels
           -----------------------------------------
           Avec prise d'effet le 1er janvier 2009, la Compagnie a adopté le
           chapitre 3064 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables
           Agréés (l'"ICCA"), intitulé "Écart d'acquisition et actifs
           incorporels". Ce chapitre remplace le chapitre 3062, intitulé
           "Écart d'acquisition et autres actifs incorporels" et le chapitre
           3450, intitulé "Frais de recherche et de développement". Le
           chapitre 3064 établit de nouvelles normes de comptabilisation et
           d'évaluation des actifs incorporels, mais n'a pas d'incidence sur
           la comptabilisation de l'écart d'acquisition. Par suite de
           l'adoption de ces nouvelles exigences, les frais liés aux
           logiciels auparavant compris dans les autres actifs ont été
           reclassés dans les actifs incorporels, et l'amortissement de ces
           mêmes frais auparavant compris dans les frais d'exploitation a
           été reclassé au titre de l'amortissement des actifs incorporels à
           durée de vie limitée.

        b) Chiffres correspondants

           Certains montants de 2008, donnés aux fins de comparaison, ont
           été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle
           qui a été adoptée pour l'exercice considéré, en raison des
           reclassements mentionnés à la note 1a) et de certains autres
           reclassements. Ces reclassements ont donné lieu à une diminution
           des autres actifs de 138 $ et à une augmentation correspondante
           des actifs incorporels aux bilans consolidés au 30 septembre
           2008, ainsi qu'à une diminution des autres actifs de 151 $ et à
           une augmentation correspondante des actifs incorporels au
           31 décembre 2008. Pour la période de neuf mois terminée le
           30 septembre 2008, ces reclassements se sont traduits par une
           diminution de 24 $ des frais d'exploitation aux sommaires
           d'exploitation consolidés, une augmentation au titre de
           l'amortissement des actifs incorporels à durée de vie limitée de
           33 $, une diminution des commissions de 9 $ ainsi que par une
           augmentation de 3 $ du total des sommes versées ou créditées aux
           titulaires de polices et une diminution correspondante de la
           charge d'impôts.

    2.  Acquisitions et cessions

        a) Le 1er avril 2008, Great-West Life & Annuity Insurance Company
           (GWL&A) a conclu la vente de son unité Soins de santé. Le
           bénéfice net après impôts de l'unité Soins de santé, présenté à
           titre d'activités abandonnées dans le sommaire d'exploitation
           consolidé, se compose de ce qui suit :

                                                                 Période de
                                                       Trimestre  neuf mois
                                                         terminé   terminée
                                                           le 30      le 30
                                                       septembre  septembre
                                                       ----------------------
                                                            2008       2008
                                                       ----------------------
           Produits :
             Revenu-primes                                     - $      184 $
             Revenu de placement net                           -         11
             Honoraires et autres produits                     -        164
                                                       ----------------------
                                                               -        359
                                                       ----------------------
             Gain à la vente                                   -      1 025
                                                       ----------------------
                                                               -      1 384
                                                       ----------------------
           Prestations et charges :
             Sommes versées ou créditées aux titulaires
              de polices et aux bénéficiaires, y compris
              les participations des titulaires de
              polices et les bonifications                     -        151
             Autres                                            -        145
                                                       ----------------------
           Bénéfice net lié aux activités abandonnées
            avant impôts sur les bénéfices                     -      1 088
           Impôts sur les bénéfices                            -        396
                                                       ----------------------
           Bénéfice net lié aux activités abandonnées          - $      692 $
                                                       ----------------------
                                                       ----------------------

           Au 1er avril 2008, la totalité des actifs et des passifs liés aux
           activités destinées à la vente avaient été vendus.

        b) Le 19 janvier 2009, PanAgora, une filiale de Putnam LLC, a vendu
           son placement en actions dans Union PanAgora Asset Management
           GmbH à Union Asset Management. Le produit brut reçu d'environ
           77 $ US s'est traduit par un gain d'environ 33 $ US pour Putnam
           LLC après les impôts et la part des actionnaires sans contrôle.

    3.  Coûts de restructuration

        Le tableau suivant présente le détail du montant et de la situation
        des coûts du programme de restructuration de Putnam LLC :

                                                           Fluctua-   Solde
                    Total   Montants  Montants  Montants     tions    au 30
                  des coûts  engagés   engagés   engagés  des taux  septembre
                   prévus    en 2007   en 2008   en 2009  de change   2009
                  -----------------------------------------------------------
    Coût de la
     rémunération     133 $     (27)$     (76)$     (17)$       1 $      14 $
    Retrait et
     consolidation
     d'activités       22        (6)       (5)        -         -        11
    Suppression de
     systèmes en
     double            29        (1)        -         -         -        28
                  -----------------------------------------------------------
                      184 $     (34)$     (81)$     (17)$       1 $      53 $
                  -----------------------------------------------------------
                  -----------------------------------------------------------

    Comptabilisés à
     l'acquisition    154 $     (34)$     (81)$     (17)$       1 $      23 $
    Passés en
     charges lorsque
     engagés           30         -         -         -         -        30
                  -----------------------------------------------------------
                      184 $     (34)$     (81)$     (17)$       1 $      53 $
                  -----------------------------------------------------------
                  -----------------------------------------------------------

    4.  Titres en portefeuille

        a) Les valeurs comptables et les valeurs de marché estimatives des
           titres en portefeuille sont les suivantes :

                                                    30 septembre 2009
                                         ------------------------------------
                                         Valeur comptable et valeur de marché
                                         ------------------------------------

                                                        Désignés     Classés
                                                       ----------------------
                                          Disponibles    comme détenus à des
                                           à la vente  fins de transaction(1)
                                         ------------------------------------
         Obligations
         - d'État                             2 925 $    15 337 $       824 $
         - de sociétés                        2 197      35 644         981
                                         ------------------------------------
                                              5 122      50 981       1 805
                                         ------------------------------------
         Prêts
          hypothécaires
         - résidentiels                           -           -           -
         - non résidentiels                       -           -           -
                                         ------------------------------------
                                                  -           -           -
                                         ------------------------------------

         Actions                              1 399       4 629           -

         Biens immobiliers                        -           -           -
                                         ------------------------------------
                                              6 521 $    55 610 $     1 805 $
                                         ------------------------------------
                                         ------------------------------------


                                        30 septembre 2009
                    ---------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement               Total
                    ---------------------------------------------------------
                                           Instruments  Instruments
                    Prêts et    Prêts et       non         non
                    créances    créances   financiers   financiers
                      à la        à la        à la        à la
                     valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                    comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                    ---------------------------------------------------------
         Obligations
         - d'État     1 536 $     1 696 $         - $         - $    20 622 $
         - de
            sociétés  7 712       7 791           -           -      46 534
                    ---------------------------------------------------------
                      9 248       9 487           -           -      67 156
                    ---------------------------------------------------------
         Prêts
          hypothécaires
         - résiden-
            tiels     6 389       6 596           -           -       6 389
         - non
            résiden-
            tiels    10 585      10 575           -           -      10 585
                    ---------------------------------------------------------
                     16 974      17 171           -           -      16 974
                    ---------------------------------------------------------

         Actions          -           -         327         390       6 355

         Biens
          immobiliers     -           -       3 133       2 912       3 133
                    ---------------------------------------------------------
                     26 222 $    26 658 $     3 460 $     3 302 $    93 618 $
                    ---------------------------------------------------------
                    ---------------------------------------------------------



                                                    31 décembre 2008
                                         ------------------------------------
                                         Valeur comptable et valeur de marché
                                         ------------------------------------

                                                        Désignés     Classés
                                                       ----------------------
                                          Disponibles    comme détenus à des
                                           à la vente  fins de transaction(1)
                                         ------------------------------------
         Obligations
         - d'État                             3 594 $    16 197 $       836 $
         - de sociétés                        2 051      33 319         849
                                         ------------------------------------
                                              5 645      49 516       1 685
                                         ------------------------------------
         Prêts hypothécaires
         - résidentiels                           -           -           -
         - non résidentiels                       -           -           -
                                         ------------------------------------
                                                  -           -           -
                                         ------------------------------------

         Actions                              1 411       3 653           -

         Biens immobiliers                        -           -           -
                                         ------------------------------------
                                              7 056 $    53 169 $     1 685 $
                                         ------------------------------------
                                         ------------------------------------


                                        31 décembre 2008
                    ---------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement               Total
                    ---------------------------------------------------------
                                           Instruments  Instruments
                    Prêts et    Prêts et       non         non
                    créances    créances   financiers   financiers
                      à la        à la        à la        à la
                     valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                    comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                    ---------------------------------------------------------
         Obligations
         - d'État     1 877 $     1 879 $         - $         - $    22 504 $
         - de
            sociétés  7 831       7 371           -           -      44 050
                    ---------------------------------------------------------
                      9 708       9 250           -           -      66 554
                    ---------------------------------------------------------
         Prêts
          hypothécaires
         - résiden-
            tiels     6 986       7 157           -           -       6 986
         - non
            résiden-
            tiels    10 458      10 414           -           -      10 458
                    ---------------------------------------------------------
                     17 444      17 571           -           -      17 444
                    ---------------------------------------------------------

         Actions          -           -         330         326       5 394

         Biens
          immobiliers     -           -       3 188       3 053       3 188
                    ---------------------------------------------------------
                     27 152 $    26 821 $     3 518 $     3 379 $    92 580 $
                    ---------------------------------------------------------
                    ---------------------------------------------------------



                                                    30 septembre 2008
                                         ------------------------------------
                                         Valeur comptable et valeur de marché
                                         ------------------------------------

                                                        Désignés     Classés
                                                       ----------------------
                                          Disponibles    comme détenus à des
                                           à la vente  fins de transaction(1)
                                         ------------------------------------
         Obligations
         - d'État                             1 839 $    13 977 $       516 $
         - de sociétés                        2 127      33 464       1 089
                                         ------------------------------------
                                              3 966      47 441       1 605
                                         ------------------------------------

         Prêts hypothécaires
         - résidentiels                           -           -           -
         - non résidentiels                       -           -           -
                                         ------------------------------------
                                                  -           -           -
                                         ------------------------------------

         Actions                              1 348       4 377           -

         Biens immobiliers                        -           -           -
                                         ------------------------------------
                                              5 314 $    51 818 $     1 605 $
                                         ------------------------------------
                                         ------------------------------------


                                        30 septembre 2008
                    ---------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement               Total
                    ---------------------------------------------------------
                                           Instruments  Instruments
                    Prêts et    Prêts et       non         non
                    créances    créances   financiers   financiers
                      à la        à la        à la        à la
                     valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                    comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                    ---------------------------------------------------------
         Obligations
         - d'État     1 716 $     1 757 $         - $         - $    18 048 $
         - de
            sociétés  7 282       7 096           -           -      43 962
                    ---------------------------------------------------------
                      8 998       8 853           -           -      62 010
                    ---------------------------------------------------------

         Prêts
          hypothécaires
         - résiden-
            tiels     6 992       7 021           -           -       6 992
         - non
            résiden-
             tiels   10 167       9 983           -           -      10 167
                    ---------------------------------------------------------
                     17 159      17 004           -           -      17 159
                    ---------------------------------------------------------

         Actions          -           -         329         354       6 054

         Biens
          immobiliers     -           -       3 230       3 334       3 230
                    ---------------------------------------------------------
                     26 157 $    25 857 $     3 559 $     3 688 $    88 453 $
                    ---------------------------------------------------------
                    ---------------------------------------------------------

        (1)  Les titres en portefeuille peuvent être détenus à des fins de
             transaction de deux façons : ils peuvent être désignés comme
             détenus à des fins de transaction au gré de la direction ou ils
             peuvent être classés comme détenus à des fins de transaction,
             s'ils sont négociés activement dans le but de générer un revenu
             de placement.

        b) Les titres en portefeuille incluent ce qui suit :

           i)  Placements ayant subi une dépréciation

                                                     30 septembre 2009
                                              -------------------------------
                                               Montant     Dépré-    Valeur
                                                brut      ciation   comptable
                                              -------------------------------
               Montants de la perte de valeur
                par catégorie
                 Détenus à des fins de
                  transaction(1)                  219 $     (141)$       78 $
                 Disponibles à la vente            18        (14)         4
                 Prêts et créances                153        (84)        69
                                              -------------------------------
               Total                              390 $     (239)$      151 $
                                              -------------------------------
                                              -------------------------------


                                                     31 décembre 2008
                                              -------------------------------
                                               Montant     Dépré-    Valeur
                                                brut      ciation   comptable
                                              -------------------------------
               Montants de la perte de valeur
                par catégorie
                 Détenus à des fins de
                  transaction(1)                  160 $     (138)$       22 $
                 Disponibles à la vente            18        (17)         1
                 Prêts et créances                 93        (60)        33
                                              -------------------------------
               Total                              271 $     (215)$       56 $
                                              -------------------------------
                                              -------------------------------


                                                     30 septembre 2008
                                              -------------------------------
                                               Montant     Dépré-    Valeur
                                                brut      ciation   comptable
                                              -------------------------------
               Montants de la perte de valeur
                par catégorie
                 Détenus à des fins de
                  transaction(1)                  156 $     (130)$       26 $
                 Disponibles à la vente             7         (7)         -
                 Prêts et créances                 52        (50)         2
                                              -------------------------------
               Total                              215 $     (187)$       28 $
                                              -------------------------------
                                              -------------------------------

               (1) Ne comprennent pas des montants liés aux fonds détenus
                   par des assureurs cédants de 10 $, de 15 $ et de 15 $,
                   et une dépréciation de (4) $, de (11) $ et de (12) $ au
                   30 septembre 2009, au 31 décembre 2008 et au
                   30 septembre 2008, respectivement.

            ii)  La provision pour pertes sur créances et les variations de
                 la provision pour pertes sur créances relatives aux
                 placements classés comme des prêts et créances s'établissent
                 comme suit :

                           Période de neuf mois       Période de neuf mois
                                terminée le                terminée le
                             30 septembre 2009          30 septembre 2008
                         ----------------------------------------------------
                                   Prêts                      Prêts
                           Obli-  hypothé-            Obli-  hypothé-
                         gations   caires    Total  gations   caires    Total
                         ----------------------------------------------------
    Solde au début          31 $     29 $     60 $     34 $     19 $     53 $
    Dotation à la
     provision pour
     (recouvrements de)
     pertes sur créances
     de l'exercice,
     montant net            16       21       37        1       (2)      (1)
    Radiations, déduction
     faite des
     recouvrements          (1)      (2)      (3)      (6)       2       (4)
    Autres (y compris les
     fluctuations des taux
     de change)             (5)      (5)     (10)       1        1        2
                         ----------------------------------------------------
    Solde à la fin          41 $     43 $     84 $     30 $     20 $     50 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------


        c) Le revenu de placement net se répartit comme suit :

                                   Prêts              Biens
    Trimestre terminé le   Obli-  hypothé-           immobi-
     30 septembre 2009   gations   caires  Actions    liers   Autres    Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné             1 039 $    231 $     38 $     45 $    255 $  1 608 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés
       (disponibles à la
       vente)               10        -       (4)       -        -        6
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)          3        3        -        -        -        6
      Amortissement des
       gains nets réalisés
       et non réalisés
       (instruments non
       financiers)           -        -        -       (5)       -       (5)
      (Dotation à la
       provision pour)
       recouvrement net de
       pertes sur créances
       (prêts et créances)   -       (7)       -        -        -       (7)
      Autres produits
       et charges            -        -        -        -      (17)     (17)
                         ----------------------------------------------------
                         1 052      227       34       40      238    1 591

    Variations de la juste
     valeur des actifs
     détenus à des fins de
     transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (classés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)         28        -        -        -        -       28
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)      3 329        -      381        -       (4)   3 706
                         ----------------------------------------------------
                         3 357        -      381        -       (4)   3 734
                         ----------------------------------------------------
    Revenu de placement
     net                 4 409 $    227 $    415 $     40 $    234 $  5 325 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------



                                   Prêts              Biens
    Trimestre terminé le   Obli-  hypothé-           immobi-
     30 septembre 2008   gations   caires  Actions    liers   Autres    Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné             1 079 $    241 $     28 $     46 $    132 $  1 526 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés
       (disponibles à la
       vente)                5        -       (3)       -        -        2
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)         14       12       (6)       -        -       20
      Amortissement des
       gains nets réalisés
       et non réalisés
       (instruments non
       financiers)           -        -        -        8        -        8
      (Dotation à la
       provision pour)
       recouvrement net de
       pertes sur créances
       (prêts et créances)  (1)       -        -        -        -       (1)
      Autres produits et
       charges               -        -        -        -      (16)     (16)
                         ----------------------------------------------------
                         1 097      253       19       54      116    1 539
    Variations de la
     juste valeur des
     actifs détenus à
     des fins de
     transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (classés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)          -        -        -        -        -        -
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)     (1 464)       -     (660)       -     (134)  (2 258)
                         ----------------------------------------------------
                        (1 464)       -     (660)       -     (134)  (2 258)
                         ----------------------------------------------------
    Revenu de placement
     net                  (367)$    253 $   (641)$     54 $    (18)$   (719)$
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------



    Période de neuf                Prêts              Biens
     mois terminée le      Obli-  hypothé-           immobi-
     30 septembre 2009   gations   caires  Actions    liers   Autres    Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné             3 146 $    694 $    126 $    138 $    579 $  4 683 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés
       (disponibles à la
       vente)               45        -       (4)       -        -       41
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)          4        9       83        -        -       96
      Amortissement des
       gains nets
       réalisés et non
       réalisés
       (instruments non
       financiers)           -        -        -      (15)       -      (15)
      (Dotation à la
       provision pour)
       recouvrement net
       de pertes sur
       créances (prêts
       et créances)        (16)     (21)       -        -        -      (37)
      Autres produits et
       charges               -        -        -        -      (50)     (50)
                         ----------------------------------------------------
                         3 179      682      205      123      529    4 718
    Variations de la
     juste valeur des
     actifs détenus à
     des fins de
     transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (classés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)         28        -        -        -        -       28
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)      3 284        -      833        -     (106)   4 011
                         ----------------------------------------------------
                         3 312        -      833        -     (106)   4 039
                         ----------------------------------------------------
    Revenu de placement
     net                 6 491 $    682 $  1 038 $    123 $    423 $  8 757 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------



    Période de neuf                Prêts              Biens
     mois terminée le      Obli-  hypothé-           immobi-
     30 septembre 2008   gations   caires  Actions    liers   Autres    Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de
       placement gagné   3 066 $    705 $    146 $    123 $    419 $  4 459 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés
       (disponibles à
       la vente)            50        -       (4)       -        -       46
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)         29       23        -        -        -       52
      Amortissement des
       gains nets réalisés
       et non réalisés
       (instruments non
       financiers)           -        -        -       28        -       28
      (Dotation à la
       provision pour)
       recouvrement net de
       pertes sur créances
       (prêts et créances)  (1)       2        -        -        -        1
      Autres produits et
       charges               -        -        -        -      (47)     (47)
                         ----------------------------------------------------
                         3 144      730      142      151      372    4 539
    Variations de la
     juste valeur des
     actifs détenus à des
     fins de transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (classés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)          1        -        -        -        -        1
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)     (4 029)       -     (733)       -      (32)  (4 794)
                         ----------------------------------------------------
                        (4 028)       -     (733)       -      (32)  (4 793)
                         ----------------------------------------------------
    Revenu de placement
     net                  (884)$    730 $   (591)$    151 $    340 $   (254)$
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------

        Le revenu de placement gagné comprend le revenu généré par des
        titres en portefeuille classés ou désignés comme détenus à des fins
        de transaction, classés comme disponibles à la vente et classés dans
        les prêts et créances.

    5.  Gestion du risque lié aux instruments financiers

        La Compagnie dispose de politiques pour déterminer, mesurer,
        surveiller et atténuer les risques liés à ses instruments financiers
        et en assurer le contrôle. Les principaux risques à cet égard sont
        le risque de crédit, le risque d'illiquidité et le risque de marché
        (change, taux d'intérêt et marché boursier). Les moyens mis en
        oeuvre par la Compagnie pour gérer chacun de ces risques sont
        décrits ci-dessous.

        a) Risque de crédit

           Le risque de crédit correspond au risque que la Compagnie subisse
           une perte financière si certains de ses débiteurs manquent à leur
           obligation d'effectuer des paiements à leur échéance. La
           Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques et
           procédures suivantes :

           -  Des lignes directrices en matière de placement sont mises en
              oeuvre afin d'acquérir uniquement des placements de première
              qualité et de réduire la concentration excessive de l'actif
              dans une seule région, un seul secteur et une seule société.
           -  Des lignes directrices en matière de placement précisent les
              limites minimales et maximales à respecter relativement à
              chaque catégorie d'actif. Les cotes utilisées proviennent soit
              d'agences de notation externes reconnues, soit d'évaluations
              internes.
           -  Des lignes directrices en matière de placement précisent
              également les exigences à satisfaire en matière de garantie.
           -  Les portefeuilles font l'objet d'une surveillance continue et
              d'examens réguliers par les conseils d'administration ou les
              comités de placements de ces conseils.
           -  Le risque de crédit lié aux instruments dérivés est évalué
              trimestriellement en fonction de la conjoncture à la date du
              bilan, et conformément à des pratiques jugées au moins aussi
              prudentes que celles recommandées par les organismes de
              réglementation.
           -  La Compagnie est exposée au risque de crédit lié aux primes
              payables par les titulaires de polices pendant le délai de
              grâce stipulé au contrat d'assurance ou jusqu'au paiement
              complet ou à la résiliation de ce dernier. Les commissions
              versées aux agents et aux courtiers sont portées en déduction
              des sommes à recevoir, le cas échéant.
           -  La réassurance est cédée à des contreparties ayant de bonnes
              cotes de crédit, et l'application des principes directeurs
              établis chaque année par le conseil d'administration permet
              de gérer la concentration du risque de crédit. En outre, la
              capacité financière des réassureurs fait l'objet d'une
              surveillance et d'une évaluation continues par la direction.

        i) Risque de crédit maximal

           Le tableau qui suit résume le risque de crédit maximal de la
           Compagnie lié aux instruments financiers. Le risque de crédit
           maximal correspond à la valeur comptable de l'actif, déduction
           faite de toute provision pour perte.

                                                   30         31         30
                                            septembre   décembre  septembre
                                                 2009       2008       2008
                                            ---------------------------------

           Trésorerie et équivalents
            de trésorerie                       3 046 $    2 850 $    3 333 $
           Obligations
             Détenues à des fins de
              transaction                      52 786     51 201     49 046
             Disponibles à la vente             5 122      5 645      3 966
             Coût après amortissement           9 248      9 708      8 998
           Prêts hypothécaires                 16 974     17 444     17 159
           Avances consenties aux
            titulaires de polices               7 058      7 622      6 814
           Autres actifs financiers            14 702     15 004     15 863
           Actifs dérivés                         671        677        605
                                            ---------------------------------
           Total du risque de crédit
            maximal au bilan                  109 607 $  110 151 $  105 784 $
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------

           La conclusion d'accords de garantie constitue également une
           mesure d'atténuation du risque de crédit. Le montant et le type
           de garantie exigés sont fonction de l'évaluation du risque de
           crédit de la contrepartie. Des lignes directrices ont été mises
           en oeuvre relativement aux types de garanties acceptables et aux
           paramètres d'évaluation connexes. La direction examine la valeur
           de la garantie, exige au besoin une garantie additionnelle et
           procède à une évaluation de la dépréciation s'il y a lieu.

       ii) Concentration du risque de crédit

           Les concentrations du risque de crédit proviennent de
           l'exposition à un seul débiteur, à un groupe de débiteurs
           apparentés ou à un groupe de débiteurs partageant des
           caractéristiques de risque de crédit similaires, comme un groupe
           de débiteurs exerçant leurs activités dans la même région ou dans
           des secteurs similaires. Ces caractéristiques font en sorte que
           leur capacité à respecter leurs obligations est touchée de façon
           semblable par des changements des conditions économiques ou
           politiques.

           Le tableau suivant présente la valeur comptable des obligations
           par secteur et par région :

                                    30 septembre  31 décembre  30 septembre
                                            2009         2008          2008
                                   ------------------------------------------
           Obligations émises ou
            garanties par :
             Gouvernement fédéral
              du Canada                    2 464 $      1 867 $       1 358 $
             Gouvernements provinciaux
              et administrations
              municipales du Canada        6 231        6 029         5 591
             Trésor des États-Unis
              et autres organismes
              américains                   3 798        4 968         4 154
             Autres gouvernements
              étrangers                    6 245        6 854         6 035
             Organismes
              gouvernementaux              2 115        1 563         2 061
             États souverains              1 554        1 739         1 923
             Titres adossés à des
              créances                     7 032        7 243         7 288
             Titres adossés à des
              créances hypothécaires
              résidentielles               1 015        1 156         1 002
             Banques                       5 087        5 070         5 400
             Autres institutions
              financières                  3 891        3 602         3 857
             Matières premières              928          870           816
             Communications                1 400        1 220         1 178
             Produits de consommation
              courante                     4 433        4 104         3 854
             Produits et services
              industriels                  1 421        1 985         1 463
             Ressources naturelles         2 325        1 813         1 758
             Immobilier                    1 822        1 645         1 646
             Transports                    2 587        2 497         2 444
             Services publics              7 986        7 068         6 511
             Divers                        2 187        1 866         1 661
                                   ------------------------------------------
           Total des obligations
            à long terme                  64 521       63 159        60 000
           Obligations à court terme       2 635        3 395         2 010
                                   ------------------------------------------
                                          67 156 $     66 554 $      62 010 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------
           Exploitation canadienne        27 578 $     26 231 $      24 085 $
           Exploitation américaine        17 491       17 703        15 811
           Exploitation européenne
            et réassurance                22 087       22 620        22 114
                                   ------------------------------------------
                                          67 156 $     66 554 $      62 010 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

           Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
           hypothécaires par région :

                                           30 septembre 2009
                        -----------------------------------------------------
                           Résidences       Résidences        Biens
                        unifamiliales  multifamiliales  commerciaux   Total
                        -----------------------------------------------------

         Exploitation
          canadienne         1 743 $         4 127 $        6 350 $  12 220 $
         Exploitation
          américaine             -             489          1 454     1 943
         Exploitation
          européenne
          et réassurance         -              30          2 781     2 811
                        -----------------------------------------------------
         Total des prêts
          hypothécaires      1 743 $         4 646 $       10 585 $  16 974 $
                        -----------------------------------------------------
                        -----------------------------------------------------


                                            31 décembre 2008
                        -----------------------------------------------------
                           Résidences       Résidences        Biens
                        unifamiliales  multifamiliales  commerciaux   Total
                        -----------------------------------------------------

         Exploitation
          canadienne         1 850 $         4 524 $        6 144 $  12 518 $
         Exploitation
          américaine             -             576          1 581     2 157
         Exploitation
          européenne
          et réassurance         -             36           2 733     2 769
                        -----------------------------------------------------
         Total des prêts
          hypothécaires      1 850 $        5 136 $        10 458 $  17 444 $
                        -----------------------------------------------------
                        -----------------------------------------------------


                                           30 septembre 2008
                        -----------------------------------------------------
                           Résidences       Résidences        Biens
                        unifamiliales  multifamiliales  commerciaux   Total
                        -----------------------------------------------------

         Exploitation
          canadienne         1 836 $         4 606 $        6 007 $  12 449 $
         Exploitation
          américaine             -             519          1 259     1 778
         Exploitation
          européenne
          et réassurance         -              31          2 901     2 932
                        -----------------------------------------------------
         Total des prêts
          hypothécaires      1 836 $         5 156 $       10 167 $  17 159 $
                        -----------------------------------------------------
                        -----------------------------------------------------


      iii) Qualité de l'actif

           Qualité du portefeuille d'obligations

                                    30 septembre  31 décembre  30 septembre
                                            2009         2008          2008
                                   ------------------------------------------

           AAA                            22 643 $     25 138 $      23 523 $
           AA                             10 752       10 765        11 331
           A                              19 449       18 030        16 968
           BBB                            10 588        8 809         7 729
           BB ou inférieure                1 089          417           449
                                   ------------------------------------------
                                          64 521       63 159        60 000
           Obligations à court terme       2 635        3 395         2 010
                                   ------------------------------------------
           Total des obligations          67 156 $     66 554 $      62 010 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

           Qualité du portefeuille de dérivés

                                    30 septembre  31 décembre  30 septembre
                                            2009         2008          2008
                                   ------------------------------------------
           Contrats négociés sur
            le marché hors cote
            (cotes des contreparties) :
           AAA                                 4 $         19 $           2 $
           AA                                257          165           333
           A                                 441          468           270
                                   ------------------------------------------
           Total                             702 $        652 $         605 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------


       iv) Prêts en souffrance n'ayant pas subi de perte de valeur

           Les prêts qui sont en souffrance mais qui ne sont pas considérés
           comme ayant subi une perte de valeur sont des prêts dont les
           paiements n'ont pas été reçus aux dates prévues, mais pour
           lesquels la direction est raisonnablement assurée de recouvrer le
           montant total du capital et des intérêts en temps opportun. Le
           tableau suivant présente la valeur comptable des prêts en
           souffrance qui ne sont pas considérés comme ayant subi une perte
           de valeur.

                                    30 septembre  31 décembre  30 septembre
                                            2009         2008          2008
                                   ------------------------------------------

           Moins de 30 jours                  48 $         50 $          64 $
           De 30 à 90 jours                    4            4             2
           90 jours et plus                   10            1             1
                                   ------------------------------------------
           Total                              62 $         55 $          67 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

        b) Risque d'illiquidité

           Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Compagnie ne
           soit pas en mesure de répondre à la totalité de ses engagements
           en matière de flux de trésorerie à mesure qu'ils arrivent à
           échéance. La Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques
           et procédures suivantes :
           -  La Compagnie gère étroitement les liquidités d'exploitation au
              moyen de l'appariement des flux de trésorerie de l'actif et du
              passif.
           -  La direction surveille régulièrement l'utilisation de marges de
              crédit et évalue continuellement la disponibilité de ces formes
              de crédit d'exploitation et d'autres formes de crédit.
           -  La direction surveille de près la solvabilité et les positions
              de capitaux propres de ses principales filiales et les compare
              aux besoins de liquidités de la société de portefeuille. La
              Compagnie peut obtenir des liquidités supplémentaires par
              l'intermédiaire de marges de crédit établies et des marchés
              financiers. La Compagnie a obtenu une marge de crédit de 200 M$
              auprès d'une banque à charte canadienne.

        c) Risque de marché

           Le risque de marché correspond au risque que la juste valeur ou
           les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent
           en raison de variations des facteurs du marché. Ces derniers
           comprennent trois types de risques : le risque de change, le
           risque de taux d'intérêt et le risque lié aux marchés boursiers.

           i) Risque de change

              Le risque de change réside dans le fait que les activités de
              la Compagnie sont libellées en diverses devises et que les
              bénéfices en devises sont convertis à divers moments et à
              divers taux de change lorsque des fluctuations défavorables
              des taux de change se produisent. Les politiques et procédures
              suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer le risque de
              change auquel la Compagnie est exposée :
              -  La Compagnie utilise certaines mesures financières, par
                 exemple des calculs selon un taux de change constant, pour
                 mieux observer l'incidence des fluctuations liées à la
                 conversion des devises.
              -  Les placements sont normalement effectués dans la même
                 devise que celle du passif couvert par ces placements.
              -  Tout actif en devises qui est acquis afin de couvrir un
                 passif est généralement reconverti dans la monnaie du passif
                 en question au moyen d'un contrat de change.
              -  Un affaiblissement de 10 % du dollar canadien par rapport
                 aux devises se traduirait normalement par une augmentation
                 des provisions techniques des polices sans participation
                 d'un montant identique à la variation de l'actif qui les
                 couvre. Un raffermissement de 10 % du dollar canadien par
                 rapport aux devises se traduirait normalement par une
                 diminution des provisions techniques des polices sans
                 participation d'un montant identique à la variation de
                 l'actif qui les couvre.

          ii) Risque de taux d'intérêt

              Il existe un risque de taux d'intérêt lorsqu'il n'y a pas
              appariement parfait entre les flux de trésorerie de l'actif et
              du passif et que les taux d'intérêt fluctuent, ce qui entraîne
              un écart de valeur entre l'actif et le passif. Les politiques
              et procédures suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer
              le risque de taux d'intérêt auquel la Compagnie est exposée.
              -  La Compagnie utilise un processus officiel pour
                 l'appariement de l'actif et du passif, lequel comprend le
                 regroupement de l'actif et du passif du fonds général par
                 secteur. L'actif de chaque secteur est géré en fonction du
                 passif du secteur.
              -  Le risque de taux d'intérêt est géré par l'investissement
                 dans des actifs compatibles avec les produits vendus.
              -  Pour les produits accordant des prestations fixes et
                 fortement prévisibles, les placements sont effectués dans
                 des instruments à revenu fixe qui répondent de manière
                 efficace aux flux de trésorerie relatifs aux passifs. On
                 obtient ainsi une protection contre la fluctuation des taux
                 d'intérêt, toute variation de la juste valeur de marché des
                 actifs étant compensée par une variation semblable de la
                 juste valeur de marché des passifs.
              -  Pour les produits dont la date de versement des prestations
                 est incertaine, la Compagnie investit dans des instruments
                 à revenu fixe dont les flux de trésorerie sont d'une durée
                 qui prend fin avant le versement des prestations prévues,
                 ou dans des titres de participation tel qu'il est indiqué
                 ci-dessous.
              -  Les risques liés à la non-concordance des durées des
                 placements du portefeuille, au mésappariement des flux de
                 trésorerie, à la possibilité de rachat anticipé de l'actif
                 et au rythme d'acquisition de l'actif sont quantifiés et
                 révisés périodiquement.

              Les flux de trésorerie projetés des actifs et des passifs à
              court terme sont utilisés dans la méthode canadienne axée sur
              le bilan (MCAB) pour l'établissement des provisions techniques.
              Les flux de trésorerie des actifs à court terme sont réduits
              pour qu'il soit tenu compte des pertes éventuelles pour
              rendement insuffisant de l'actif. Le risque de réinvestissement
              est évalué au moyen de plusieurs scénarios de taux d'intérêt
              (qui prévoient tour à tour l'augmentation et la diminution des
              taux).

              Une façon de mesurer le risque de taux d'intérêt associé
              à ces hypothèses consiste à déterminer l'incidence d'une
              augmentation ou d'une diminution immédiate et permanente de
              1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future sur la valeur
              actualisée des flux de trésorerie nets projetés de l'actif et
              du passif liés aux activités de la Compagnie relatives à
              l'assurance sans participation. Ces variations de taux
              d'intérêt auraient une incidence sur les flux de trésorerie
              projetés.

              -  L'incidence d'une augmentation immédiate et permanente de
                 1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
                 diminution d'environ 123 $ de la valeur actualisée des flux
                 de trésorerie nets projetés.
              -  L'incidence d'une diminution immédiate et permanente de 1 %
                 des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
                 diminution d'environ 28 $ de la valeur actualisée des flux
                 de trésorerie nets projetés.

         iii) Risque de marché

              Le risque de marché correspond à l'incertitude liée à
              l'évaluation des actifs découlant des fluctuations des marchés
              boursiers. Afin d'atténuer le risque de prix, la politique de
              placement de la Compagnie prévoit le recours à des
              investissements prudents dans les marchés boursiers, selon des
              limites clairement définies.

              Certaines provisions mathématiques sont soutenues par des
              titres de participation (y compris dans le secteur de
              l'immobilier), notamment celles liées aux produits de fonds
              distincts et aux engagements de durée indéterminée. Ces
              provisions fluctuent généralement en fonction des valeurs des
              marchés boursiers. Leur montant pourrait donc varier en
              conséquence. Une remontée de 10 % des marchés boursiers
              donnerait lieu à une diminution supplémentaire des provisions
              techniques des polices sans participation d'environ 19 $. Un
              recul de 10 % des marchés boursiers entraînerait une
              augmentation supplémentaire des provisions techniques des
              polices sans participation d'environ 153 $.


    6.  Frais de financement

        Les frais de financement s'établissent comme suit :

                                                        Périodes de neuf mois
                                    Trimestres terminés       terminées les
                                       les 30 septembre        30 septembre
                                  -------------------------------------------
                                         2009    2008          2009    2008
                                  -------------------------------------------

        Frais d'exploitation :
          Intérêts sur les débentures
           à long terme et autres
           instruments d'emprunt            3 $     1 $           5 $     4 $

        Frais de financement :
         Intérêts sur les débentures
          à long terme et autres
          instruments d'emprunt            51      47           155     173
         Dividendes sur les actions
          privilégiées classées
          dans le passif                    9       9            27      27
         Pertes (gains) non réalisés
          sur les actions privilégiées
          classées comme détenues
          à des fins de transaction        14       1            46       9
         Frais d'émission de
          débentures subordonnées           -       -             -       5
         Autres                             4       9             8      13
         Intérêts sur les débentures
          de fiducies de capital           13      13            37      37
         Distributions sur les titres
          de fiducies de capital détenus
          par le groupe consolidé à
          titre de placements
          temporaires                      (1)     (4)           (4)     (9)
                                  -------------------------------------------
                                           90      75           269     255
                                  -------------------------------------------
        Total                              93 $    76 $         274 $   259 $
                                  -------------------------------------------
                                  -------------------------------------------


    7.  Débentures et autres instruments d'emprunt

        Le 22 juin 2009, Putnam LLC a obtenu une facilité de crédit
        renouvelable auprès d'une banque à charte canadienne pour un montant
        de 500 $ US, soit une augmentation de 300 $ US par rapport à la
        facilité antérieure. Au 30 septembre 2009, une filiale de Putnam LLC
        avait prélevé un montant de 255 $ US (120 $ US au 31 décembre 2008)
        sur cette facilité de crédit.


    8.  Titres et débentures de fiducies de capital

        Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la
        Compagnie disposait de titres de fiducie de capital détenus par le
        groupe consolidé à titre de placements temporaires d'une valeur
        nominale de 138 $.


    9.  Capital-actions

        a) Actions privilégiées

           La Compagnie a comptabilisé le rachat d'actions privilégiées de
           premier rang de série E et de série F d'une valeur comptable de
           5 $ et de 2 $, respectivement.

           La Compagnie a désigné ses actions privilégiées en circulation de
           série D et de série E comme détenues à des fins de transaction
           dans le bilan consolidé, et les variations de la juste valeur ont
           été comptabilisées dans le sommaire d'exploitation consolidé.
           Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la
           Compagnie a comptabilisé des gains (pertes) non réalisés de (5) $
           sur les actions de série D et de (41) $ sur les actions de série E
           (3 $ sur les actions de série D et (12) $ sur les actions de
           série E pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
           2008). Le prix de rachat à l'échéance est de 25 $ l'action, plus
           les dividendes courus.

        b) Actions ordinaires

           Émises et en circulation

                30 septembre 2009      31 décembre 2008    30 septembre 2008
             ----------------------------------------------------------------
                            Valeur                Valeur               Valeur
                             comp-                 comp-                comp-
                   Nombre    table       Nombre    table      Nombre    table
             ----------------------------------------------------------------
    Actions
     ordinaires :
    Solde au
     début    943 882 505  5 736 $  893 761 639  4 709 $ 893 761 639  4 709 $
    Émises
     sur le
     capital
     autorisé           -      -     48 200 000  1 000             -      -
    Actions
     émises
     en vertu
     du Régime
     d'options
     sur actions  814 469     11      1 920 866     27     1 759 600     24
             ----------------------------------------------------------------
    Solde à
     la fin   944 696 974  5 747 $  943 882 505  5 736 $ 895 521 239  4 733 $
             ----------------------------------------------------------------
             ----------------------------------------------------------------


    10. Gestion du capital

        Au niveau de la société de portefeuille, la Compagnie surveille le
        montant du capital consolidé disponible et les montants attribués
        dans ses diverses filiales en exploitation. Le montant du capital
        attribué dans une société ou dans un pays en particulier dépend des
        exigences réglementaires locales ainsi que de l'évaluation interne
        des exigences en capital de la Compagnie dans le contexte de ses
        risques opérationnels, de ses exigences d'exploitation et de ses
        plans stratégiques.

        Puisque les fonds ne sont pas toujours disponibles au même moment que
        les engagements, des déséquilibres peuvent survenir lorsque les fonds
        requis excèdent les fonds disponibles. De plus, des fonds peuvent
        être requis pour que la Compagnie puisse tirer profit des occasions
        de placement actuelles. Les sources des fonds pouvant être requis
        dans de telles situations comprennent le financement bancaire et les
        émissions de débentures et de titres de participation.

        La Compagnie a pour politique de maintenir la capitalisation de ses
        filiales en exploitation réglementées à un niveau qui excède les
        exigences en capital réglementaires minimales appropriées dans les
        territoires où les filiales exercent leurs activités.

        Au Canada, le Bureau du surintendant des institutions financières (le
        BSIF) a défini une norme de mesure de l'adéquation des fonds propres
        des compagnies d'assurance-vie constituées en personnes morales en
        vertu de la Loi sur les sociétés d'assurances (Canada) et de leurs
        filiales. Il s'agit du montant minimal permanent requis pour le
        capital et l'excédent (le MMPRCE).

        La ligne directrice sur le MMPRCE du BSIF définit le capital aux fins
        de la réglementation canadienne à l'égard de la communication
        d'information. Le tableau qui suit présente le ratio du MMPRCE et
        l'information connexe à l'égard de La Great-West, compagnie
        d'assurance-vie (la Great-West) :

                                    30 septembre  31 décembre  30 septembre
                                            2009         2008          2008
                                   ------------------------------------------
        Capital disponible :
        Capital de première catégorie
          Actions ordinaires(1)            6 116 $      6 116 $       6 116 $
          Surplus attribuable
           aux actionnaires                5 876        5 604         5 394
          Part des actionnaires sans
           contrôle admissible               148          150           150
          Instruments novateurs              777          648           637
          Autres éléments du capital
           de première catégorie           1 083        1 513         1 372
                                   ------------------------------------------
          Capital de première
           catégorie, montant brut        14 000       14 031        13 669

        Déductions du capital
         de première catégorie :
          Écart d'acquisition et
           actifs incorporels
           excédentaires                   5 683        5 673         5 689
          Autres déductions                1 509        1 697         1 355
                                   ------------------------------------------
        Capital de première catégorie,
         montant net                       6 808        6 661         6 625
        Rajustement au capital de
         première catégorie, montant net     (43)           -             -
                                   ------------------------------------------
        Capital de première catégorie,
         montant net                       6 765        6 661         6 625
                                   ------------------------------------------

        Capital de deuxième catégorie
          Capital de catégorie 2A            359          345           273
          Capital de catégorie 2B permis     300          300           500
          Capital de catégorie 2C          1 448        1 550         1 324
          Déductions du capital de
           deuxième catégorie                (43)           -             -
                                   ------------------------------------------
        Capital de deuxième
         catégorie permis                  2 064        2 195         2 097
                                   ------------------------------------------

        Total du capital de première
         et de deuxième catégories         8 829        8 856         8 722
        Moins : déductions/rajustements        -          124           127
                                   ------------------------------------------
        Total du capital disponible        8 829 $      8 732 $       8 595 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

        Capital requis :
          Risque de rendement insuffisant
           des actifs et risque de marché  1 732 $      1 510 $       1 581 $
          Risques d'assurance              1 831        1 800         1 711
          Risque de taux d'intérêt           832          803           961
          Autres                              14           50           (19)
                                   ------------------------------------------
        Total du capital requis            4 409 $      4 163 $       4 234 $
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------
        Ratio du MMPRCE :
        Capital de première catégorie        153 %        160 %         156 %
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------
        Total                                200 %        210 %         203 %
                                   ------------------------------------------
                                   ------------------------------------------

        (1)  Le capital de 1 230 $ lié aux actions ordinaires et privilégiées
             qui a été rassemblé par la Compagnie au quatrième trimestre de
             2008 demeurait détenu par la société de portefeuille au
             30 septembre 2009.

        Aux États-Unis, GWL&A est assujettie à une réglementation et à un
        contrôle étendus des États et du gouvernement fédéral à l'échelle du
        pays. La National Association of Insurance Commissioners (la NAIC) a
        adopté des règles en matière de capital à risque ainsi que d'autres
        ratios financiers à l'égard des compagnies d'assurance-vie aux
        États-Unis. A la fin de 2008, le ratio du capital à risque de GWL&A
        était de 381 %, ce qui est supérieur aux exigences de la NAIC.

        Aux 30 septembre 2009 et 2008, la Compagnie maintenait la
        capitalisation à un niveau excédant les exigences minimales requises
        à ces dates dans les territoires de ses autres établissements
        étrangers.

        La Compagnie est un utilisateur et un fournisseur de produits de
        réassurance, y compris la réassurance traditionnelle, laquelle sert
        principalement à réduire les risques garantis pris en charge, et la
        réassurance financière ou à durée limitée, en vertu de laquelle le
        montant du risque garanti demandé au réassureur ou aux réassurés peut
        être plus limité.

        La structure du capital de la Compagnie et de ses filiales en
        exploitation tiendra également compte des opinions exprimées par
        diverses agences de notation qui fournissent des cotes de santé
        financière et d'autres cotes à la Compagnie.

        La Compagnie a également établi des politiques et des procédures pour
        déterminer, mesurer et présenter les risques importants. La direction
        est responsable de l'établissement des procédures d'évaluation du
        capital relatives à la mise en oeuvre et à la surveillance du plan de
        capital. Le conseil d'administration examine et approuve toutes les
        opérations sur capitaux propres conclues par la direction.

    11. Rémunération à base d'actions

        Aucune option n'a été octroyée en vertu du Régime d'options sur
        actions de la Compagnie au cours des trois premiers trimestres de
        2009 (110 000 options avaient été octroyées au premier trimestre de
        2008, 3 115 000 au deuxième trimestre de 2008 et 933 270 au troisième
        trimestre de 2008). La juste valeur moyenne pondérée des options
        octroyées au cours de la période de neuf mois terminée le 30
        septembre 2008 s'est établie à 3,11 $ l'option. Une charge de
        rémunération de 6 $, après impôts, a été comptabilisée dans le
        Sommaire d'exploitation consolidé pour la période de neuf mois
        terminée le 30 septembre 2009 (8 $ après impôts pour la période de
        neuf mois terminée le 30 septembre 2008).

    12. Régimes de retraite et autres avantages complémentaires de retraite

        Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
        présente comme suit :

                                                        Périodes de neuf mois
                                    Trimestres terminés       terminées les
                                       les 30 septembre        30 septembre
                                  -------------------------------------------
                                         2009    2008          2009    2008
                                  -------------------------------------------
        Prestations de retraite            15 $     9 $          51 $    43 $
        Autres prestations                  3       4             9      11
                                  -------------------------------------------
        Total                              18 $    13 $          60 $    54 $
                                  -------------------------------------------
                                  -------------------------------------------


    13. Bénéfice par action ordinaire

        Le tableau qui suit permet de rapprocher le bénéfice de base par
        action ordinaire et le bénéfice dilué par action ordinaire :

                                                        Périodes de neuf mois
                               Trimestres terminés          terminées les
                                 les 30 septembre            30 septembre
                         ----------------------------------------------------
                               2009          2008         2009         2008
                         ----------------------------------------------------

        Bénéfice
        Bénéfice net lié
         aux activités
         poursuivies            462 $         450 $      1 236 $      1 653 $
        Bénéfice net lié
         aux activités
         abandonnées              -             -            -          692
                         ----------------------------------------------------
        Bénéfice net            462 $         450 $      1 236 $      2 345 $
        Dividendes -
         détenteurs
         d'actions
         privilégiées
         perpétuelles            17            14           52           42
                         ----------------------------------------------------
        Bénéfice net -
         détenteurs
         d'actions
         ordinaires             445 $         436 $      1 184 $      2 303 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------

        Nombre d'actions
         ordinaires
        Nombre moyen
         d'actions
         ordinaires
         en circulation   944 465 294   894 580 690  944 194 267  894 243 179
        Ajouter :
          - Exercice
            potentiel
            d'options sur
            actions
            en cours        2 157 507     3 981 236    1 423 061    4 349 332
                         ----------------------------------------------------
        Nombre moyen
         d'actions
         ordinaires en
         circulation
         - dilué          946 622 801   898 561 926  945 617 328  898 592 511
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------

        Bénéfice de base
         par action ordinaire
          Lié aux activités
           poursuivies        0,471 $       0,487 $      1,254 $      1,801 $
          Lié aux activités
           abandonnées            -             -            -        0,774
                         ----------------------------------------------------
                              0,471 $       0,487 $      1,254 $      2,575 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------

        Bénéfice dilué
         par action ordinaire
          Lié aux activités
           poursuivies        0,470 $       0,485 $      1,253 $      1,793 $
          Lié aux activités
           abandonnées            -             -            -        0,770
                         ----------------------------------------------------
                              0,470 $       0,485 $      1,253 $      2,563 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------


    14. Cumul des autres éléments du résultat étendu

                    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009
            -----------------------------------------------------------------
                Gains
              (pertes)     Gains
             de change   (pertes)     Gains
                 non        non     (pertes)
              réalisés   réalisés     non
                à la      sur les   réalisés              Part des
             conversion   actifs    sur les                action-
               des éta-    dispo-  couvertures             naires
            blissements  nibles à  de flux de               sans      Action-
              étrangers  la vente  trésorerie    Total    contrôle    naires
            -----------------------------------------------------------------
    Solde
     au début    (605)$     (36)$      (197)$    (838)$       51 $     (787)$

    Autres
     éléments
     du résultat
     étendu      (896)      108         183      (605)         12      (593)
    Impôts sur les
     bénéfices     (1)      (42)        (64)     (107)          5      (102)
            -----------------------------------------------------------------
                 (897)       66         119      (712)         17      (695)
            -----------------------------------------------------------------

    Solde à
     la fin    (1 502)$      30 $       (78)$  (1 550)$        68 $  (1 482)$
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------


                    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008
            -----------------------------------------------------------------
                Gains
              (pertes)     Gains
             de change   (pertes)     Gains
                 non        non     (pertes)
              réalisés   réalisés     non
                à la      sur les   réalisés              Part des
             conversion   actifs    sur les                action-
               des éta-    dispo-  couvertures             naires
            blissements  nibles à  de flux de               sans      Action-
              étrangers  la vente  trésorerie    Total    contrôle    naires
            -----------------------------------------------------------------
    Solde
     au début  (1 801)$     174 $        13 $  (1 614)$        81 $  (1 533)$

    Autres
     éléments
     du résultat
     étendu       326      (322)       (112)     (108)          2      (106)
    Impôts sur les
     bénéfices      -        93          40       133          (3)      130
            -----------------------------------------------------------------
                  326      (229)        (72)       25          (1)       24
            -----------------------------------------------------------------

    Solde à
     la fin    (1 475)$     (55)$       (59)$  (1 589)$        80 $  (1 509)$
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------


    15. Passif éventuel (changements survenus après le 31 décembre 2008, date
        du rapport annuel)

        Une filiale de la Compagnie a conclu une procédure d'arbitrage
        relativement à l'interprétation de certaines dispositions d'un traité
        de réassurance. Aux termes de la décision arbitrale, le montant
        respecte la limite des provisions techniques qui avaient été
        constituées.

        L'instruction sur les recours collectifs déposés en Ontario
        relativement à l'utilisation des comptes de participation de la
        London Life, Compagnie d'Assurance-Vie et de La Great-West, compagnie
        d'assurance-vie (la Great-West), pour financer l'acquisition du
        Groupe d'assurances London par la Great-West en 1997, est en cours.

    16. Information sectorielle

        Résultats d'exploitation consolidés
        Trimestre terminé le 30 septembre 2009

                                                          Exploi-
                             Exploi-   Exploi-   Exploi-   tation
                             tation    tation    tation   générale
                              cana-    améri-     euro-      de
                             dienne     caine    péenne    Lifeco     Total
                            -------------------------------------------------

    Produits :
      Revenu-primes           2 243 $     724 $   1 369 $       - $   4 336 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement
         net régulier           689       390       501        11     1 591
        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction          1 012       671     2 051         -     3 734
                            -------------------------------------------------
      Total du revenu de
       placement net          1 701     1 061     2 552        11     5 325
      Honoraires et autres
       produits                 238       308       182         -       728
                            -------------------------------------------------
    Total des produits        4 182     2 093     4 103        11    10 389
                            -------------------------------------------------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires de polices  3 353     1 618     3 716         -     8 687
      Autres                    559       381       174         3     1 117
      Amortissement des
       actifs incorporels à
       durée de vie limitée       9        11         1         -        21
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies
     avant impôts sur les
     bénéfices                  261        83       212         8       564

    Impôts sur les bénéfices     39        15        38         6        98
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net avant part
     des actionnaires sans
     contrôle                   222        68       174         2       466

    Part des actionnaires
     sans contrôle                -         -         4         -         4
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies      222        68       170         2       462
    Bénéfice net lié aux
     activités abandonnées        -         -         -         -         -
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net                222        68       170         2       462

    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                10         -         3         4        17
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires       212 $      68 $     167 $      (2)$     445 $
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Trimestre terminé le 30 septembre 2008

                                                          Exploi-
                             Exploi-   Exploi-   Exploi-   tation
                             tation    tation    tation   générale
                              cana-    améri-     euro-      de
                             dienne     caine    péenne    Lifeco     Total
                            -------------------------------------------------

    Produits :
      Revenu-primes           1 949 $     479 $   1 484 $       - $   3 912 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement
         net régulier           609       331       597         2     1 539
        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction         (1 392)     (398)     (468)        -    (2 258)
                            -------------------------------------------------
      Total du revenu de
       placement net           (783)      (67)      129         2      (719)
      Honoraires et autres
       produits                 262       353       163         -       778
                            -------------------------------------------------
    Total des produits        1 428       765     1 776         2     3 971
                            -------------------------------------------------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires de polices    436       343     1 397         -     2 176
      Autres                    529       385       214         1     1 129
      Amortissement des
       actifs incorporels à
       durée de vie limitée       8        11         1         -        20
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies
     avant impôts sur les
     bénéfices                  455        26       164         1       646

    Impôts sur les bénéfices    187       (17)       15        (1)      184
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net avant part
     des actionnaires sans
     contrôle                   268        43       149         2       462

    Part des actionnaires
     sans contrôle                6         -         6         -        12
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies      262        43       143         2       450
    Bénéfice net lié aux
     activités abandonnées        -         -         -         -         -
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net                262        43       143         2       450

    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                11         -         3         -        14
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires       251 $      43 $     140 $       2 $     436 $
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009

                                                          Exploi-
                             Exploi-   Exploi-   Exploi-   tation
                             tation    tation    tation   générale
                              cana-    améri-     euro-      de
                             dienne     caine    péenne    Lifeco     Total
                            -------------------------------------------------

    Produits :
      Revenu-primes           6 560 $   2 288 $   4 861 $       - $  13 709 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement
         net régulier         1 977     1 189     1 534        18     4 718
        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction          1 495       996     1 548         -     4 039
                            -------------------------------------------------
      Total du revenu de
       placement net          3 472     2 185     3 082        18     8 757
      Honoraires et autres
       produits                 689       882       503         -     2 074
                            -------------------------------------------------
    Total des produits       10 721     5 355     8 446        18    24 540
                            -------------------------------------------------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires de polices  8 121     3 925     7 480         -    19 526
      Autres                  1 675     1 137       550        10     3 372
      Amortissement des
       actifs incorporels à
       durée de vie limitée      24        40         4         -        68
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies
     avant impôts sur les
     bénéfices                  901       253       412         8     1 574

    Impôts sur les bénéfices    202        55        35         6       298
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net avant part
     des actionnaires sans
     contrôle                   699       198       377         2     1 276

    Part des actionnaires
     sans contrôle               31         6         3         -        40
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies      668       192       374         2     1 236
    Bénéfice net lié aux
     activités abandonnées        -         -         -         -         -
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net                668       192       374         2     1 236

    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                31         -        10        11        52
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires       637 $     192 $     364 $      (9)$   1 184 $
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008

                                                          Exploi-
                             Exploi-   Exploi-   Exploi-   tation
                             tation    tation    tation   générale
                              cana-    améri-     euro-      de
                             dienne     caine    péenne    Lifeco     Total
                            -------------------------------------------------

    Produits :
      Revenu-primes           5 998 $   1 805 $  17 422 $       - $  25 225 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement
         net régulier         1 873       977     1 692        (3)    4 539
        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction         (1 560)   (1 005)   (2 228)        -    (4 793)
                            -------------------------------------------------
      Total du revenu de
       placement net            313       (28)     (536)       (3)     (254)
      Honoraires et autres
       produits                 804     1 107       470         -     2 381
                            -------------------------------------------------
    Total des produits        7 115     2 884    17 356        (3)   27 352
                            -------------------------------------------------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires de polices  4 238     1 533    16 191         -    21 962
      Autres                  1 647     1 131       542         9     3 329
      Amortissement des
       actifs incorporels à
       durée de vie limitée      22        38         3         -        63
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies
     avant impôts sur les
     bénéfices                1 208       182       620       (12)    1 998

    Impôts sur les bénéfices    351        12       101        (1)      463
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net avant part
     des actionnaires sans
     contrôle                   857       170       519       (11)    1 535

    Part des actionnaires
     sans contrôle               50      (175)        7         -      (118)
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies      807       345       512       (11)    1 653
    Bénéfice net lié aux
     activités abandonnées        -       692         -         -       692
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net                807     1 037       512       (11)    2 345

    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                32         -        10         -        42
                            -------------------------------------------------

    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires       775 $   1 037 $     502 $     (11)$   2 303 $
                            -------------------------------------------------
                            -------------------------------------------------


    17. Événements postérieurs à la date du bilan

    a) Le 2 octobre 2009, la Compagnie a émis 6 800 000 actions privilégiées
       de premier rang, série L, à dividende non cumulatif de 5,65 %, au
       prix de 25 $ l'action. Ces actions sont rachetables au gré de la
       Compagnie à partir du 31 décembre 2014, au prix de 25 $ l'action,
       majoré d'une prime si les actions sont rachetées avant le 31 décembre
       2018, plus les dividendes déclarés et impayés jusqu'à la date du
       rachat, exclusivement.

    b) La Compagnie a conclu une entente visant le règlement d'un recours
       collectif sur l'avis à certains actionnaires de la Corporation
       Financière Canada-Vie concernant l'acquisition de cette dernière.
       L'entente doit obtenir l'approbation de la Cour avant d'être
       finalisée. Selon l'information connue à l'heure actuelle, on ne
       s'attend pas à ce que ce recours ait une incidence défavorable
       importante sur la situation financière consolidée de la Compagnie.

    c) Le 3 novembre 2009, la Royal Bank of Scotland Group PLC (RBS) et le
       Lloyds Banking Group (Lloyds) ont annoncé des plans de capital et de
       restructuration, lesquels laissent entrevoir la possibilité de report
       de coupons et des dates de rachat prévues à l'origine sur certain
       titres de capitaux propres. La Compagnie est d'avis que certains, mais
       pas la totalité, de ses placements auprès de ces émetteurs pourraient
       être touchés par ces plans. Les instruments les plus susceptibles
       d'être touchés sont les titres de capital de deuxième et de première
       catégories de la tranche supérieure. Au 30 septembre 2009, la
       Compagnie détenait les titres de capital de deuxième et de première
       catégories de la tranche supérieure de ces sociétés :

                                               Coût après         Valeur de
                                             amortissement          marché
                                            ---------------------------------
    Royal Bank of Scotland                      473 $*            294 $
    Lloyds Banking Group                        567 $*            374 $

    La Compagnie détient actuellement des provisions de 306 $ à l'égard de ces
titres.

    * Il s'agit d'instruments à dividende cumulatif, sauf un montant de
        96 $ placé dans des titres à dividende non cumulatif de Lloyds.

    Une certaine incertitude entoure l'incidence qu'auront ces annonces sur
    les titres en question. Par conséquent, à ce stade-ci, la direction ne
    peut prévoir l'incidence éventuelle que cela aura sur la Compagnie.
    

Renseignements : Renseignements: Marlene Klassen, ARP, Vice-présidente adjointe, Service des communications, (204) 946-7705


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