Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix annonce une croissance soutenue pour le troisième trimestre de 2017

TORONTO, le 7 nov. 2017 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés résumés pour le troisième trimestre, clos le 30 septembre 2017. Le rapport trimestriel de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

• La fiducie a inscrit des produits locatifs de 206,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 10,5 millions de dollars, ou de 5,3 %, comparativement à des produits locatifs de 196,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2016;
• Le bénéfice net s'est chiffré à 303,1 millions de dollars, soit une augmentation de 89,4 millions de dollars par rapport à un bénéfice net de 213,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2016. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2017 tient compte d'un profit net au titre des ajustements de la juste valeur de 252,5 millions de dollars (profit net de 168,4 millions de dollars en 2016);
• Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)¹⁾ par part après dilution se sont établis à 0,263 $, pour une hausse de 0,015 $, ou de 6,0 %, par rapport à des FPAE¹⁾ par part après dilution de 0,248 $ au troisième trimestre de 2016;
• La fiducie a acquis, auprès de tiers, des immeubles de placement (immeubles de commerce de détail et terrains) moyennant un prix d'achat global de 27,9 millions de dollars. Les immeubles de commerce de détail ajoutent une superficie locative brute (« SLB ») d'environ 65 000 pieds carrés, selon un taux de capitalisation moyen pondéré de 6,9 %;
• La fiducie a procédé à la construction d'une SLB de 66 000 pieds carrés destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 26 nouveaux locaux de commerce de détail complémentaires ainsi que l'atteinte de l'objectif de 347 000 pieds carrés au titre de la SLB pour 2017;
• La fiducie a maintenu son taux d'occupation complémentaire et a réalisé une croissance interne du résultat d'exploitation net (« REN »)¹⁾ de 3,6 % pour le trimestre, le portant ainsi à 140,6 millions de dollars, contre 135,7 millions de dollars en 2016.

« La focalisation soutenue de Propriétés de Choix sur la mise en œuvre de son plan stratégique a continué de produire des résultats favorables tant sur le plan de l'exploitation que des finances au troisième trimestre de 2017, » a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Nos investissements durant le trimestre ont donné lieu à des acquisitions fructueuses, à l'achèvement des travaux visant l'ajout d'une nouvelle superficie locative brute pour nos locataires, en plus de conforter l'excellente qualité de notre portefeuille et de maintenir le taux d'occupation à un niveau élevé. Grâce à notre solide assise conjuguée à des flux de trésorerie prévisibles, nous demeurons confiants en notre capacité de continuer à concrétiser le potentiel de création de valeur que recèle notre portefeuille au fil de la réalisation de notre programme de densification et d'atteindre notre vitesse de croisière à l'égard de nos projets de réaménagement d'immeubles à usage mixte. »

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Aux 30 septembre ou pour les trimestres clos à ces dates (en milliers de dollars, sauf indication contraire) (non audité)
	2017		2016
Nombre d'immeubles	540		530
Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)	43,8		42,9
Taux d'occupation	98,9	%	98,8	%
Produits locatifs	206 750	$	196 275	$
Résultat d'exploitation net (« REN »)^1)	145 422	$	137 835	$
Bénéfice net^i)	303 095	$	213 718	$
Bénéfice net^i) par part après dilution	0,733	$	0,521	$
Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)^1) par part après dilution	0,263	$	0,248	$
Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »)^1)	81 940	$	88 369	$
Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation^1)	92,9	%	82,2	%
Distribution déclarée par part	0,1850	$	0,1775	$
Total des actifs (en millions)	9 702	$	9 156	$
Ratio de la dette sur le total des actifs^ii)	44,6	%	45,9	%
Ratio de couverture du service de la dette^ii)	3,6	x	3,6	x

i)	Le bénéfice net tenait compte d'ajustements positifs de 174 894 $ et de 123 673 $ au titre de la juste valeur des parts échangeables ainsi que d'ajustements positifs de 77 604 $ et de 44 757 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur^1) a été de 50 597 $ et de 45 288 $ pour les trimestres clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016, respectivement.
ii)	Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

Résultats financiers pour le trimestre :

• Produits locatifs - Les produits locatifs du troisième trimestre ont totalisé 206,8 millions de dollars, soit une augmentation de 10,5 millions de dollars, ou de 5,3 %, comparativement à 196,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2016. Les immeubles détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à hauteur de 8,3 millions de dollars à l'augmentation. 
• Résultat d'exploitation net¹⁾ - Le REN¹⁾ du troisième trimestre de 2017 s'est élevé à 145,4 millions de dollars, en hausse de 7,6 millions de dollars, ou de 5,5 %, par rapport à celui du troisième trimestre de 2016, ce qui tient compte d'une augmentation de 1,5 million de dollars du REN¹⁾ provenant des immeubles acquis après le 30 juin 2016 et de 1,2 million de dollars provenant des nouveaux aménagements. Compte non tenu du REN¹⁾ tiré des acquisitions et des aménagements, le REN¹⁾ s'est chiffré à 140,6 millions de dollars, en hausse de 4,9 millions de dollars, ou de 3,6 %, par rapport à celui de 135,7 millions de dollars dégagé au troisième trimestre de 2016. Cette amélioration s'explique surtout par les majorations de loyer périodiques des baux de Loblaw et la hausse du loyer moyen par pied carré aux termes des baux complémentaires.
• Bénéfice net - Le bénéfice net s'est chiffré à 303,1 millions de dollars au troisième trimestre de 2017, comparativement à un bénéfice net de 213,7 millions de dollars un an plus tôt. Les ajustements de la juste valeur constituent la principale raison de l'écart entre ces périodes comparatives.
• Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur¹⁾ - Au troisième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur¹⁾ s'est établi à 50,6 millions de dollars, comparativement à 45,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2016. L'augmentation est attribuable à la hausse du bénéfice net tiré des immeubles, hausse contrebalancée en partie par celle des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
• Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ - Les FPAE¹⁾ du troisième trimestre de 2017 se sont chiffrés à 108,9 millions de dollars, soit 0,263 $ par part après dilution, comparativement à 101,9 millions de dollars, ou 0,248 $ par part après dilution, au troisième trimestre de 2016. L'amélioration, sur douze mois, des FPAE¹⁾, qui a été de 0,015 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la croissance du bénéfice tiré des immeubles, laquelle a été atténuée par la hausse des charges d'intérêts nettes, compte non tenu des distributions sur les parts échangeables.
• Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation¹⁾ - Le montant ajusté des FTLAE¹⁾ du troisième trimestre de 2017 s'est établi à 81,9 millions de dollars, soit un excédent de 5,8 millions de dollars par rapport aux distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une baisse de 10,0 millions de dollars en regard d'un excédent de 15,8 millions de dollars au troisième trimestre de 2016. La diminution, sur douze mois, du montant ajusté des FTLAE¹⁾ témoigne des variations dans le calendrier des entrées nettes liées au fonds de roulement d'exploitation.
• Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1850 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FTLAEA¹⁾ de 92,9 % (0,1775 $ et 82,2 %, respectivement, en 2016).

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

• Acquisitions - Au troisième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a réalisé six transactions d'acquisition auprès de tiers, investissement totalisant 27,9 millions de dollars. Ces acquisitions comprennent notamment deux immeubles de commerce de détail (l'un étant situé à Saint-Raymond, au Québec, et l'autre, à Uxbridge, en Ontario), offrant une SLB additionnelle d'environ 65 000 pieds carrés dont le locataire principal, Loblaw, occupe une superficie d'environ 49 000 pieds carrés. Le taux de capitalisation moyen pondéré de ces deux acquisitions est de 6,9 %. Les quatre autres biens sont des parcelles de terrain acquises aux fins d'aménagement, soit deux à Toronto, en Ontario, une à L'Ancienne-Lorette, au Québec, et une à Spruce Grove, en Alberta.
• Progrès en matière d'aménagement - Au cours du troisième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a procédé à la construction d'une superficie de 66 000 pieds carrés destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 26 nouveaux locaux de commerce de détail qui sont offerts à des locataires indépendants et qui sont essentiellement situés dans de nouveaux sites d'aménagement situés à Surrey, en Colombie-Britannique, et à Barrie, en Ontario, ainsi que dans un site en voie de densification situé à Saint-Albert, en Alberta. L'objectif d'aménagement d'une SLB de 347 000 pieds carrés pour 2017 a ainsi été atteint.
• Activité de location - Au troisième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 193 000 pieds carrés et dont la durée moyenne est de 9,0 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 68 000 pieds carrés et comportant une augmentation moyenne de 11,7 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux et elle a loué quelque 61 000 pieds carrés destinés à de nouveaux aménagements à des loyers de base par pied carré de 30,74 $ en moyenne.
• Taux d'occupation - Au 30 septembre 2017, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie atteignait 98,9 %, contre 98,8 % au 30 septembre 2016.

Structure du capital :

• Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 septembre 2017, le ratio de couverture du service de la dette²⁾ de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses sources de financement, notamment ses facilités de crédit renouvelables engagées non garanties de premier rang, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.
2)	Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

Perspectives

Propriétés de Choix continue de stimuler la création de valeur au moyen d'acquisitions faisant augmenter sa valeur, d'aménagements stratégiques et d'une gestion proactive de son portefeuille immobilier. Cette stratégie est conforme à l'objectif de la fiducie qui consiste à accroître son portefeuille d'actifs et à augmenter les distributions mensuelles à ses porteurs de parts.

Propriétés de Choix est bien positionnée pour s'acquitter de ses obligations courantes et investir dans sa croissance future. Les avantages concurrentiels de la fiducie comprennent notamment son portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique dans l'ensemble du Canada, des baux à long terme et l'alliance stratégique qu'elle a conclus avec Loblaw, ainsi que son programme d'aménagement existant, éléments soutenus par une gestion financière avisée axée sur la solidité de sa situation financière et par des notations de crédit de qualité supérieure. Du fait de ces principaux facteurs de différenciation, Propriétés de Choix est d'avis qu'elle est bien positionnée pour atteindre ses objectifs stratégiques malgré un contexte de plus en plus concurrentiel, marqué par les besoins et exigences en constante évolution du secteur du commerce du détail en matière de superficie.

En 2017, Propriétés de Choix s'attend à prendre les mesures qui suivent :

• procéder à l'acquisition d'autres immeubles auprès de Loblaw et de tiers à mesure que les occasions se présenteront, faisant ainsi augmenter la valeur de Propriétés de Choix;
• investir environ 155 millions de dollars dans des projets d'aménagement, dont des projets d'immeubles à usage mixte, en 2017 et par la suite;
• maintenir un taux d'occupation global d'environ 98 % et un taux d'occupation visant la SLB complémentaire avoisinant les 90 %.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix ainsi que sur des questions d'ordre juridique et réglementaire. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport du troisième trimestre de 2017 de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et de performance financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel, aux perspectives et aux occasions de croissance future, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales, à la conjoncture économique et à la concurrence. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux projetés dans les énoncés prospectifs, notamment les risques décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2016 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

• l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation;
• l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir sa relation avec Loblaw et d'en tirer parti, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) des services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) des transactions prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) de l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
• les changements touchant l'entreprise, les activités ou la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité éventuelle de Loblaw de verser des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
• l'incapacité de gérer sa croissance de manière efficace, conformément à sa stratégie de croissance ou de faire des acquisitions d'actifs faisant augmenter sa valeur;
• l'évolution du calendrier d'obtention des approbations municipales, des frais d'aménagement ainsi que des taux d'occupation et de location des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
• la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
• l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions, de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
• l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
• les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
• l'évolution des lois ou des régimes réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
• l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux attrayants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2016 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix présente les mesures financières non conformes aux PCGR, notamment le résultat d'exploitation net (« REN »), le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur, les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »), ainsi que le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »). La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est présentée dans le rapport annuel de 2016 de la fiducie, assortie de définitions et d'analyses.

Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux IFRS, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Propriétés de Choix calcule le montant des FPAE en ajustant le bénéfice net (la perte nette) pour tenir compte d'éléments qui ne découlent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le montant ajusté des FTLAE n'a pas de sens normalisé en vertu des IFRS et il ne saurait se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule son montant ajusté des FTLAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition du montant ajusté des FTLAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis. Le montant ajusté des FTLAE constitue une mesure durable des entrées nettes.

Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FTLAE comme une donnée servant à déterminer le niveau approprié des distributions aux porteurs de parts en ajustant les entrées nettes liées aux activités d'exploitation pour obtenir d'autres entrées nettes durables.

Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE correspond au total des distributions déclarées par part divisé par le montant ajusté des FTLAE.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) (non audité)		Trimestres				Périodes de neuf mois
		2017		2016		2017		2016
Produits locatifs		206 750	$	196 275	$	618 809	$	585 861	$
Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire		(8 030)		(8 695)		(26 648)		(27 423)
Charges d'exploitation liées aux immeubles		(53 298)		(49 745)		(160 303)		(151 431)
Résultat d'exploitation net^1)		145 422		137 835		431 858		407 007
REN^1)tiré des immeubles récemment acquis		(1 658)		(170)		(9 786)		(2 950)
REN^1)tiré des nouveaux aménagements		(3 159)		(1 979)		(11 240)		(3 254)
REN^1)des immeubles comparables selon une SLB comparable		140 605	$	135 686	$	410 832	$	400 803	$
Bénéfice net (perte nette)		303 095	$	213 718	$	368 812	$	(478 646)	$
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables		(174 894)		(123 673)		(57 238)		637 391
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		(77 604)		(44 757)		(162 758)		(7 384)
Ajustement de la juste valeur de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		--		--		1 250		(13 640)
Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur^1)		50 597		45 288		150 066		137 721
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts		(1 391)		(489)		201		4 534
Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		112		82		304		240
Distributions sur les parts échangeables		58 828		56 287		173 304		162 517
Amortissement des allocations pour améliorations locatives		228		165		590		365
Frais de location internes		522		546		1 627		1 617
Fonds provenant des activités d'exploitation^1)		108 896	$	101 879	$	326 092	$	306 994	$
FPAE^1) par part après dilution		0,263	$	0,248	$	0,790	$	0,749	$
Ratio de distribution des FPAE^1) après dilution		70,2	%	71,5	%	69,0	%	68,4	%
Distribution déclarée par part		0,1850	$	0,1775	$	0,5450	$	0,5125	$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution		413 445 869		410 254 616		412 871 899		409 618 643

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

Pour les périodes closes les 30 septembre (en milliers de dollars) (non audité)		Trimestres				Périodes de neuf mois
		2017		2016		2017		2016
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation		164 042	$	158 275	$	309 537	$	296 855	$
	Intérêts payés	(45 564)		(43 520)		(150 500)		(142 404)
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation, moins les intérêts payés		118 478		114 755		159 037		154 451
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
	Excédent des charges d'intérêts nettes et autres charges financières par rapport aux intérêts payés^1)	(54 119)		(52 775)		(143 929)		(133 410)
	Distributions sur les parts échangeables incluses dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières	58 828		56 287		173 304		162 517
	Profit sur le règlement de contrats à terme sur obligations	--		--		--		(2 682)
	Excédent des produits d'intérêts par rapport aux intérêts perçus^1)	44		557		334		1 634
	Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	112		82		304		240
	Quote-part des produits d'intérêts attribuables à la coentreprise	66		--		185		--
	Partie des frais de location internes relative aux activités d'aménagement	261		273		814		809
	Dépenses d'investissement liées aux immeubles - engagées	(22 320)		(24 074)		(24 301)		(25 849)
	Dépenses d'investissement liées aux immeubles - normalisées^2)	11 070		14 074		(9 449)		(4 151)
	Dépenses d'investissement liées à la location - engagées	(1 077)		(2 395)		(3 443)		(4 030)
Ajustement au titre des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement qui ne sont pas révélatrices des entrées nettes durables liées aux activités d'exploitation^3)		(29 403)		(18 415)		107 698		97 254
Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation^4)		81 940	$	88 369	$	260 554	$	246 783	$
Total des distributions déclarées		76 163	$	72 617	$	224 140	$	209 472	$
Ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE^4)		92,9	%	82,2	%	86,0	%	84,9	%

1)	Le calendrier de la comptabilisation des charges d'intérêts et des produits d'intérêts diffère du moment où les paiements et les recouvrements sont effectués. Le calcul du montant ajusté des FTLAE pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016 a été ajusté pour tenir compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les périodes.
2)	Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Le calcul du montant ajusté des FTLAE pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016 a été ajusté pour tenir compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les périodes en fonction de dépenses annuelles prévues d'environ 1,00 $ le pied carré.
3)	Le montant ajusté des FTLAE est ajusté trimestriellement au titre des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement en raison du calendrier des transactions visant les impôts fonciers payés d'avance ou à payer ainsi que les assurances payées d'avance. Les paiements liés à ces charges d'exploitation tendent à présenter des variations trimestrielles saisonnières qui s'équilibrent sur douze mois. Par ailleurs, la variabilité des éléments hors trésorerie du fonds de roulement est apparue au premier trimestre de 2017 lorsque Loblaw a réglé d'avance les loyers de 57 135 $ pour janvier 2017 ainsi que les taxes de vente connexes de 6 334 $. Le montant ajusté des FTLAE est également ajusté chaque trimestre afin d'annuler l'incidence des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement découlant des montants à payer au titre des dépenses d'investissement, qui ne sont pas liés aux activités d'exploitation durables.
4)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du troisième trimestre de 2017 de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2016 de la fiducie, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)		Au 30 septembre 2017		Au 31 décembre 2016
Actifs
Actifs non courants
	Immeubles de placement	9 400 000	$	9 098 000	$
	Coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	21 965		19 070
	Créances et autres actifs	5 313		5 888
	Billets à recevoir	2 505		2 360
		9 429 783		9 125 318
Actifs courants
	Créances et autres actifs	38 402		14 882
	Billets à recevoir	233 821		290 009
	Trésorerie et équivalents de trésorerie	--		5 113
		272 223		310 004
Total des actifs		9 702 006	$	9 435 322	$
Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts
Passifs non courants
	Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC	3 329 759	$	3 726 991	$
	Facilités de crédit	520 000		172 000
	Parts échangeables	4 226 066		4 283 304
	Fournisseurs et autres passifs	2 320		1 397
		8 078 145		8 183 692
Passifs courants
	Dette bancaire	269		--
	Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC	399 974		201 723
	Fournisseurs et autres passifs	311 590		472 762
		711 833		674 485
Total des passifs		8 789 978		8 858 177
Capitaux propres
	Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts	904 257		569 374
	Participations ne donnant pas le contrôle	7 771		7 771
Total des capitaux propres		912 028		577 145
Total des passifs et des capitaux propres		9 702 006	$	9 435 322	$

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États consolidés résumés du résultat net et du résultat global

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)		Trimestre clos le 30 septembre 2017		Trimestre clos le 30 septembre 2016		Période de neuf mois close le 30 septembre 2017		Période de neuf mois close le 30 septembre 2016
Bénéfice net tiré des immeubles
	Produits locatifs tirés des immeubles de placement	206 750	$	196 275	$	618 809	$	585 861	$
	Charges d'exploitation liées aux immeubles	(53 298)		(49 745)		(160 303)		(151 431)
		153 452		146 530		458 506		434 430
Autres produits et charges
	Charges générales et administratives	(4 332)		(5 436)		(16 585)		(22 470)
	Frais de gestion d'immeubles et autres frais d'administration imputés à une partie liée	669		150		1 003		549
	Amortissement des autres actifs	(233)		(231)		(699)		(697)
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	(99 683)		(96 295)		(294 429)		(275 814)
	Produits d'intérêts	658		570		2 085		1 723
	Quote-part du bénéfice (de la perte) attribuable à la coentreprise	66		--		(1 065)		13 640
	Ajustement de la juste valeur des parts échangeables^1)	174 894		123 673		57 238		(637 391)
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	77 604		44 757		162 758		7 384
Bénéfice net (perte nette) et résultat global		303 095	$	213 718	$	368 812	$	(478 646)	$

1)

Les parts de catégorie B de SEC de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, peuvent être échangées contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des parts échangeables. Ces parts échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées dans les charges d'intérêts.

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Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)			Trimestre clos le 30 septembre 2017		Trimestre clos le 30 septembre 2016		Période de neuf mois close le 30 septembre 2017		Période de neuf mois close le 30 septembre 2016
Activités d'exploitation
	Bénéfice net (perte nette)		303 095	$	213 718	$	368 812	$	(478 646)	$
	Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire		(8 030)		(8 695)		(26 648)		(27 423)
	Amortissement des allocations pour améliorations locatives		228		165		590		365
	Amortissement des autres actifs		233		231		699		697
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		99 683		96 295		294 429		275 814
	Produits d'intérêts		(658)		(570)		(2 085)		(1 723)
	Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur des parts		(525)		171		2 834		6 827
	Quote-part de la perte (du bénéfice) attribuable à la coentreprise		(66)		--		1 065		(13 640)
	Ajustement de la juste valeur des parts échangeables		(174 894)		(123 673)		(57 238)		637 391
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		(77 604)		(44 757)		(162 758)		(7 384)
	Intérêts perçus		614		13		1 751		89
	Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement		21 966		25 377		(111 914)		(95 512)
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation			164 042		158 275		309 537		296 855
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immeubles de placement		(28 941)		(19 920)		(47 216)		(139 815)
	Entrées d'immeubles de placement		(51 632)		(74 203)		(98 858)		(130 598)
	Entrées d'agencements et de matériel		(38)		--		(146)		(338)
	Apport lié à la participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		(2 200)		4 000		(3 960)		4 000
	Produit de la sortie		34 745		--		34 745		--
Sorties nettes liées aux activités d'investissement			(48 066)		(90 123)		(115 435)		(266 751)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émission - débentures non garanties de premier rang, déduction faite des frais de placement de titres d'emprunt	--		(217)		--		347 854
		Remboursement de capital - débentures non garanties de premier rang	--		--		(200 000)		(300 000)
		Remboursement de capital - emprunts hypothécaires	(327)		(306)		(964)		(901)
		Profit sur le règlement de contrats à terme sur obligations	--		--		--		2 682
	Facilités de crédit
		Prélèvements nets	4 000		61 000		348 000		203 000
		Frais de placement de titres d'emprunt	(275)		--		(275)		(275)
	Variation de la dette bancaire		269		(4 232)		269		--
	Billets à recevoir
		Émis à une partie liée	(70 390)		(66 792)		(207 197)		(195 620)
		Remboursés par une partie liée	--		--		263 574		248 463
	Frais d'émission de parts de fiducie		--		--		--		(133)
	Trésorerie reçue à l'exercice d'options		--		136		25		732
	Trésorerie versée à l'acquisition de droits à la valeur de parts temporairement incessibles		--		(1 493)		(1 142)		(1 493)
	Intérêts payés		(45 564)		(43 520)		(150 500)		(142 404)
	Distributions versées sur les parts échangeables		--		--		(217 324)		(202 204)
	Distributions versées aux porteurs de parts		(11 501)		(10 944)		(33 681)		(32 375)
Sorties nettes liées aux activités de financement			(123 788)		(66 368)		(199 215)		(72 674)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie			(7 812)		1 784		(5 113)		(42 570)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période			7 812		--		5 113		44 354
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période			--	$	1 784	$	--	$	1 784	$

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du troisième trimestre de 2017 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webdiffusion

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 8 novembre 2017 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647‑427‑7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 82419627. Pour accéder à la webdiffusion, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, et cliquer sur l'onglet « News and Events » puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur d'immeubles de commerce de détail et d'autres biens immobiliers commerciaux bien situés à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 43,8 millions de pieds carrés de superficie locative brute répartis entre 540 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions faisant augmenter sa valeur, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et Veille stratégique, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : [phone], Courriel : [email protected]