Wajax annonce son bénéfice du troisième trimestre de 2016

Symbole à la TSX : WJX




(en millions de dollars, sauf les données par action)

Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois closes
les 30 septembre


2016


2015


2016


2015


RÉSULTATS CONSOLIDÉS









Produits

286,6

$

290,9

$

908,2

$

948,9

$

Bénéfice net1), 2)

7,6

$

7,5

$

2,1

$

22,2

$

Bénéfice net ajusté1), 2), 3)

0,38

$

0,38

$

0,11

$

1,23

$










DIVISIONS









Produits

- Équipement

138,9

$

129,3

$

444,9

$

441,9

$


- Systèmes de puissance

55,5

$

65,9

$

180,3

$

214,3

$


- Composants industriels

93,3

$

96,6

$

285,9

$

295,3

$

Bénéfice

- Équipement4)

10,7

$

10,5

$

30,7

$

29,0

$


marge en %

7,7

%

8,1

%

6,9

%

6,6

%


- Systèmes de puissance2), 4)

0,9

$

1,1

$

(6,4)

$

5,6

$


marge en %

1,6

%

1,7

%

(3,5)

%

2,6

%


- Composants industriels4)

4,4

$

4,7

$

9,3

$

13,5

$


marge en %

4,7

%

4,8

%

3,2

%

4,6

%











 

TORONTO, le 1er nov. 2016 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui son bénéfice du troisième trimestre de 2016.

Faits saillants du troisième trimestre

  • Les produits consolidés du troisième trimestre se sont établis à 286,6 millions de dollars, en légère baisse par rapport au dernier exercice. Les produits de la division de l'Équipement ont augmenté de 7 % au cours du trimestre grâce à la vente d'une grande pelle excavatrice minière et aux volumes de pièces et de services plus élevés. Les produits sectoriels des divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels ont reculé respectivement de 16 % et de 3 % du fait essentiellement d'un ralentissement des activités dans le secteur de l'énergie de l'Ouest canadien.

  • Le bénéfice net s'est établi à 7,6 millions de dollars pour le trimestre, ou à 0,38 $ par action, ce qui représente une légère hausse comparativement à un bénéfice net de 7,5 millions de dollars, ou de 0,38 $ par action, comptabilisé au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette augmentation du bénéfice net s'explique par une réduction des frais de vente et d'administration, laquelle découle essentiellement des activités de restructuration, contrebalancée par des produits et des marges brutes moindres. Le bénéfice net du trimestre considéré tient compte d'un produit d'assurance avant impôt de 1,0 million de dollars lié aux feux de forêt de Fort McMurray et le bénéfice net du troisième trimestre de 2015 tenait compte d'un profit avant impôt de 2,8 millions de dollars au titre de la monétisation de tombereaux.

  • Le carnet de commandes consolidé de 142,1 millions de dollars au 30 septembre 2016 a diminué de 23,1 millions de dollars, contre 165,2 millions de dollars au 30 juin 2016. Une hausse des commandes de 8,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance a été largement contrebalancée par les reculs dans les divisions de l'Équipement et des Composants industriels5).

  • Au 30 septembre 2016, la dette à long terme nette s'est chiffrée à 147,9 millions de dollars, ce qui représente une diminution de 10,7 millions de dollars par rapport à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016, du fait des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation plus élevées que les sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement et les dividendes5).

Wajax a déclaré un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, payable le 4 janvier 2017 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2016.

Perspectives

Pour ce qui est des résultats du troisième trimestre et des perspectives de la Société pour le reste de 2016, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :

« Comme prévu, le bénéfice net a augmenté au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre et comprend un produit d'assurance de 1,0 million de dollars relatif aux feux de forêt de Fort McMurray. Nous sommes particulièrement satisfaits de l'amélioration dans notre division des Systèmes de puissance; de fait, les réductions de coûts et les mesures visant l'amélioration des marges ont commencé à rapporter malgré la morosité qui continue de caractériser le marché de l'Ouest canadien. Le bénéfice net consolidé a progressé légèrement par rapport à l'exercice précédent grâce à la réalisation plus complète des économies liées à nos activités de restructuration. Cette amélioration du bénéfice net a eu lieu malgré des produits moindres et un profit de 2,8 millions de dollars attribuable à la monétisation de tombereaux comptabilisé au cours du troisième trimestre de 2015.

La réorganisation annoncée en mars 2016 se poursuit conformément au calendrier et devrait s'achever d'ici à la clôture de l'exercice 2016. Nous entendons maintenant réaliser des économies d'environ 8 millions de dollars en 2016, alors que les économies de coûts intégrales estimées à 15 millions de dollars devraient être réalisées en 2017.

Comme aux deux trimestres précédents, nous évoquons pour le reste de 2016 la perspective que les conditions de marché demeurent difficiles, notamment dans l'Ouest canadien. Nous prévoyons toutefois que le bénéfice du quatrième trimestre continuera de progresser grâce aux mesures visant l'amélioration du bénéfice mises en place dans la division des Systèmes de puissance et à l'achèvement de la réorganisation.

Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 121 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans l'ensemble de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du troisième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 1er novembre 2016 à 13 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web sur la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).

Notes

1)

Les tableaux pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 tiennent compte d'une charge de restructuration avant impôt de 12,5 millions de dollars.

2) 

Les tableaux pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 tiennent compte d'une charge de restructuration avant impôt de 2,1 millions de dollars.

3)

Pour le trimestre et la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, le nombre moyen pondéré d'actions de base en circulation s'établissait respectivement à 19 840 499 (19 978 351 en 2015) et à 19 929 070 (18 079 594 en 2015).

4)

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) avant charges financières et impôt sur le résultat.

5) 

Les mesures intitulées « bénéfice net ajusté (perte nette ajustée) », « résultat de base par action ajusté », « carnet de commandes consolidé » et « dette à long terme nette » sont des mesures financières qui n'ont pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») et pourraient ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Le rapport de gestion de la Société comprend des renseignements additionnels à l'égard de ces mesures financières, y compris des définitions et des rapprochements avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables, à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

 

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date du présent communiqué de presse, ils reflètent les opinions actuelles de la direction et ils sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait aux économies de coûts que nous comptons réaliser grâce à notre réorganisation stratégique en cours, y compris un montant de 8 millions de dollars pour 2016 et de 15 millions de dollars pour 2017; à nos perspectives pour le reste de 2016, y compris le fait que nous croyons que les conditions de marché vont demeurer difficiles, notamment dans l'Ouest canadien, et au fait que nous prévoyons que nos résultats du quatrième trimestre continueront de profiter de nos initiatives dans la division des Systèmes de puissance, ainsi que de la réalisation de notre réorganisation stratégique. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie « 4 points de croissance », y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité à mettre en œuvre notre réorganisation stratégique et aux avantages qui devraient en découler, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services que nous offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et à conserver le personnel compétent et notre capacité à entretenir les relations avec nos fournisseurs, nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015, qui est déposée dans SEDAR.

Rapport de gestion - T3 2016

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 septembre 2016. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 septembre 2016, les états financiers consolidés audités annuels et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2015 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 1er novembre 2016.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions, les droits visant des actions et par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 30 septembre 2016, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 30 septembre 2016, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS »). Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

En mars 2016, Wajax a annoncé qu'elle effectuerait la transition de l'approche actuelle qui est constituée de trois divisions de produits distinctes à une approche simplifiée et plus intégrée qui s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux (prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs) qui recevront le soutien des fonctions centralisées (chaîne d'approvisionnement, systèmes d'information, ressources humaines, environnement, santé et sécurité et finances). Wajax a procédé à des changements importants au CIIF et aux CPCI au cours du trimestre considéré. À cet égard, des changements se sont opérés au système actuel de surveillance de la gestion à mesure que les gestionnaires sont réaffectés à leur nouvelle fonction. Des changements importants au CIIF ont également été apportés lorsqu'une partie de la division des Systèmes de puissance a adopté le système informatique de la division de l'Équipement du fait de la transition. Wajax prévoit d'autres changements importants lorsque le reste de la division des Systèmes de puissance adoptera à son tour le système informatique de la division de l'Équipement.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait à notre stratégie intitulée « 4 points de croissance » et à nos objectifs liés à cette stratégie, notamment notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada; à notre réorganisation stratégique précédemment annoncée et aux avantages qui devraient en découler, y compris, sans toutefois s'y limiter, l'amélioration du levier d'exploitation, des économies de coûts estimées de 8 millions de dollars pour 2016 et à 15 millions de dollars par année à partir de 2017, et le renforcement de notre capacité à réaliser notre stratégie; à la réalisation attendue de notre réorganisation stratégique d'ici à la clôture de 2016; à nos attentes visant la livraison d'une grande pelle excavatrice minière additionnelle à un client au cours du quatrième trimestre de 2016; à l'atteinte d'un ratio de levier financier qui se situe dans une fourchette cible qui varie entre 1,5 et 2,0 fois; à notre intention de nous situer au‑dessus de cette fourchette au moins pendant le reste de l'exercice 2016 et à nos initiatives pour améliorer notre ratio de levier financier; à nos besoins de financement, de fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier financier; à notre risque de change et à notre exposition à ce risque, y compris l'incidence des fluctuations de change; au caractère approprié de nos facilités d'emprunt; à notre intention et à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres si des capitaux supplémentaires étaient nécessaires; à nos perspectives pour le reste de l'exercice 2016, y compris le fait que nous croyons que les conditions de marché vont demeurer difficiles, notamment dans l'Ouest canadien, et au fait que nous prévoyons que nos résultats du quatrième trimestre continueront de profiter de nos initiatives dans la division des Systèmes de puissance ainsi que de de la réalisation de notre réorganisation stratégique.

Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie « 4 points de croissance », y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité à mettre en œuvre notre réorganisation stratégique et aux avantages qui devraient en découler, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que de leurs cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. Ces mesures sont définies et rapprochées avec la mesure conforme aux PCGR la plus comparable de la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales partout au Canada. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en se distinguant notamment par l'excellence de sa force de vente, par l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et d'entretien et par son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients.

Résultats consolidés


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015


Produits

286,6

$

290,9

$

908,2

$

948,9

$

Marge brute

56,0

$

60,6

$

168,1

$

194,0

$

Frais de vente et d'administration

42,6

$

47,3

$

143,9

$

151,6

$

Coûts de restructuration

-

$

-

$

12,5

$

2,1

$

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat1)

13,4

$

13,3

$

11,7

$

40,3

$

Charges financières

2,9

$

2,8

$

8,4

$

9,5

$

Bénéfice avant impôt sur le résultat1)

10,5

$

10,5

$

3,3

$

30,9

$

Charge d'impôt sur le résultat

2,9

$

3,0

$

1,2

$

8,6

$

Bénéfice net

7,6

$

7,5

$

2,1

$

22,2

$










-    Résultat de base par action2), 3)

0,38

$

0,38

$

0,11

$

1,23

$

-    Résultat dilué par action2), 3)

0,37

$

0,37

$

0,10

$

1,21

$

Bénéfice net ajusté1), 4)

7,6

$

7,5

$

11,2

$

23,7

$










-    Résultat de base par action ajusté2), 3), 4)

0,38

$

0,38

$

0,56

$

1,31

$

-    Résultat dilué par action ajusté2), 3), 4)

0,37

$

0,37

$

0,56

$

1,29

$

1)

Ces montants n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

2)

Nombre d'actions moyen pondéré aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour le trimestre clos le 30 septembre 2016 établi respectivement à 19 840 499 (19 978 351 en 2015) et à 20 154 200 (20 285 599 en 2015).

3)

Nombre d'actions moyen pondéré aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 établi respectivement à 19 929 070 (18 079 594 en 2015) et à 20 155 494 (18 379 330 en 2015).

4)

Bénéfice net, compte non tenu des coûts de restructuration de 9,1 millions de dollars (1,5 million de dollars en 2015) après impôt ou résultat de base et dilué par action de 0,46 $ (0,08 $ en 2015) pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016.

 

La faiblesse prolongée des prix du pétrole et du gaz naturel continue d'avoir des répercussions défavorables sur les clients de Wajax, notamment ceux des marchés du pétrole et du gaz naturel et de la construction de l'Ouest canadien.

Au cours du trimestre, l'incidence des difficiles conditions de marché dans l'Ouest canadien a été plus importante dans la division des Systèmes de puissance, laquelle a subi une baisse des ventes d'équipement lié au transport hors des grandes routes et sur grandes routes de même que des volumes de ventes de groupes électrogènes en raison du ralentissement des activités pétrolières et gazières. Les activités dans l'Ouest canadien de la division des Composants industriels ont également subi l'incidence défavorable du ralentissement des activités pétrolières et gazières.

Bien que la division de l'Équipement ait livré une grande pelle excavatrice minière et ait comptabilisé des produits plus élevés tirés des ventes de pièces et de services liés au secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien au cours du trimestre, la division a connu une diminution des ventes d'équipement de construction et des ventes de pièces et de services dans l'Ouest canadien.

Réorganisation stratégique
Le 1er mars 2016, Wajax a annoncé qu'un de ses principaux objectifs pour l'exercice consistait à effectuer la transition entre la structure organisationnelle précédente, qui était constituée de trois divisions de produits distinctes, à une structure simplifiée et plus intégrée qui s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux : prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs. Ces groupes recevront le soutien des fonctions centralisées, notamment la chaîne d'approvisionnement, les systèmes d'information, les ressources humaines, l'environnement, la santé et la sécurité et les finances. Cette nouvelle structure devrait améliorer l'approche intrasociété à l'égard de la clientèle de la Société, permettre d'harmoniser étroitement les ressources avec la stratégie « 4 points de croissance », améliorer le levier d'exploitation et diminuer les coûts grâce aux gains de productivité et à la suppression des excédents.

La Société effectue actuellement des compressions de personnel et des changements de fonctions afin d'harmoniser l'organisation avec la nouvelle structure fonctionnelle. La transition vers la nouvelle structure devrait être achevée d'ici à la clôture de 2016 et la présentation de l'information financière selon la nouvelle structure débutera en 2017.

Au cours du premier trimestre de 2016, des coûts de restructuration de 12,5 millions de dollars, qui correspondent essentiellement à des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, ont été comptabilisés. Le profit net lié à la restructuration en 2016 devrait s'établir à environ 8 millions de dollars et les économies de coûts estimées à 15 millions de dollars sur une année complète devraient être réalisées à compter de 2017. Le profit net lié à la restructuration pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 était d'environ 5,0 millions de dollars et, au 30 septembre 2016, les effectifs avaient été réduits de 14,5 % depuis l'ouverture de l'exercice 2015. Cette réduction des effectifs reflète également une dotation en personnel réduite du fait du ralentissement de l'activité économique dans l'Ouest canadien, ainsi que la restructuration de la division des Systèmes de puissance en 2015.

Produits
Pour le troisième trimestre de 2016, les produits se sont établis à 286,6 millions de dollars, soit une diminution de 1 %, ou de 4,3 millions de dollars, comparativement à 290,9 millions de dollars en 2015. Les produits de la division de l'Équipement ont augmenté de 7 %, ou de 9,6 millions de dollars, du fait de la hausse des volumes d'équipement d'exploitation minière et des volumes de ventes de pièces et de services dans l'Ouest canadien, y compris la vente d'une grande pelle excavatrice pour les sables bitumineux, atténuée par des ventes moindres dans le secteur de la construction dans l'Ouest et le centre du Canada. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont chuté de 16 %, ou de 10,4 millions de dollars, en raison de la réduction des produits liés au pétrole et au gaz naturel dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Composants industriels ont reculé de 3 %, ou de 3,3 millions de dollars, alors que la diminution des ventes aux clients des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien a été quelque peu contrebalancée par des produits de 2,6 millions de dollars liés à l'ancienne société Wilson Machine Co. Ltd. (« Wilson »), laquelle a été acquise par Wajax au cours du deuxième trimestre de 2016.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, les produits, établis à 908,2 millions de dollars, ont reculé de 4 %, ou de 40,7 millions de dollars, en regard de 948,9 millions de dollars en 2015. Les produits de la division de l'Équipement ont augmenté de 1 %, ou de 3,0 millions de dollars, en raison d'une hausse des volumes d'équipement d'exploitation minière, y compris la vente de trois grandes pelles excavatrices minières, contrebalancée en partie par une baisse des volumes d'équipement des secteurs de la construction et de l'exploitation forestière, essentiellement dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont régressé de 16 %, ou de 34,0 millions de dollars, en raison de la diminution des produits tirés du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien et d'une baisse des volumes des groupes électrogènes. Les produits de la division des Composants industriels ont baissé de 3 %, ou de 9,4 millions de dollars, alors que la hausse des ventes dans le centre et l'Est du Canada, y compris des produits de 4,6 millions de dollars liés à l'ancienne société Wilson, a été plus que contrebalancée par le recul des produits des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien. Par ailleurs, les produits consolidés des succursales de la Société de Fort McMurray et de Fort MacKay ont diminué d'environ 8,3 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent en raison principalement de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray qui ont eu lieu au cours du deuxième trimestre de 2016.

Marge brute
Au troisième trimestre de 2016, la marge brute a cédé 4,6 millions de dollars en raison de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes, comparativement au troisième trimestre de 2015. La marge bénéficiaire brute, établie à 19,5 %, a diminué par rapport à celle de 20,8 % affichée à l'exercice précédent, en raison surtout d'un profit de 2,8 millions de dollars lié à la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi dans la division de l'Équipement au cours du troisième trimestre de 2015.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, la marge brute a cédé 25,9 millions de dollars en raison de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes. Établie à 20,4 % au cours de l'exercice précédent, la marge bénéficiaire brute a reculé à 18,5 %, du fait surtout de marges sur les pièces moins élevées dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels et d'un profit de 2,8 millions de dollars lié à la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi dans la division de l'Équipement au cours du troisième trimestre de 2015.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont diminué de 10 % ou de 4,7 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2016 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution des frais de vente et d'administration s'explique par les compressions de personnel sous l'effet de la réorganisation stratégique de la Société en 2016 et du ralentissement de l'activité économique dans l'Ouest canadien, de la diminution des charges liées aux ventes et d'un montant de 1,0 million de dollars au titre du produit d'assurance reçu en octobre 2016 par suite des feux de forêt de Fort McMurray qui ont eu lieu au cours du deuxième trimestre de 2016. Ces baisses ont été contrebalancées en partie par une augmentation des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 16,2 % en 2015 à 14,9 % en 2016.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, les frais de vente et d'administration ont été réduits de 5 % ou de 7,7 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette réduction découle des compressions de personnel attribuables essentiellement à la réorganisation stratégique de la Société en 2016 et au ralentissement de l'activité économique dans l'Ouest canadien, ainsi que des baisses des charges connexes aux ventes et d'un montant de 1,0 million de dollars au titre du produit d'assurance reçu par suite des feux de forêt de Fort McMurray. Ces baisses ont été contrebalancées en partie par une hausse des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont reculé légèrement, passant de 16,0 % en 2015 à 15,8 % en 2016.

Coûts de restructuration de 2016
Des coûts de restructuration de 12,5 millions de dollars (9,1 millions de dollars après impôt), constitués essentiellement des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, ont été comptabilisés au premier trimestre de 2016.

Le profit net lié à la restructuration pour le trimestre clos le 30 septembre 2016 s'est établi à environ 3,0 millions de dollars (environ 5,0 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016). Le profit net lié à la restructuration pour 2016 devrait s'élever à environ 8 millions de dollars et les économies de coûts annualisées, estimées à 15 millions de dollars, devraient être réalisées vers le début de 2017.

Charges financières
Les charges financières de 2,9 millions de dollars pour le trimestre ont augmenté de 0,1 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2015.

Les charges financières de 8,4 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 ont diminué de 1,1 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2015, en raison de la diminution de la dette en raison surtout du produit net de l'émission d'actions de 71,4 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2015.

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de 28,1 % de la Société pour le trimestre clos le 30 septembre 2016 (28,5 % en 2015) était supérieur au taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % (26,5 % en 2015) par suite de l'incidence des charges non déductibles fiscalement.

Le taux d'impôt effectif de 37,0 % de la Société pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 (28,0 % en 2015) était supérieur au taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % par suite de l'incidence des charges non déductibles fiscalement. L'incidence des charges non déductibles fiscalement sur le taux d'impôt effectif de 37 % pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 est plus élevée que pour les autres périodes puisque le bénéfice était moindre qu'aux autres périodes.

Le taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % en 2016 a augmenté comparativement au taux de 2015 du fait surtout d'une hausse du taux d'impôt provincial en Alberta.

Bénéfice net
Au cours du troisième trimestre de 2016, le bénéfice net s'est accru de 0,1 million de dollars pour s'établir à 7,6 millions de dollars, ou à 0,38 $ par action, contre 7,5 millions de dollars, ou 0,38 $ par action pour le trimestre correspondant de 2015.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, le bénéfice net a chuté de 20,1 millions de dollars pour s'établir à 2,1 millions de dollars, ou à 0,11 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 22,2 millions de dollars, ou de 1,23 $ par action, pour la période correspondante de l'exercice 2015. La diminution du bénéfice net de 20,1 millions de dollars est le fait surtout d'une hausse de la provision de restructuration et de baisses des volumes et des marges bénéficiaires brutes. Ces baisses ont été compensées en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 ne tient pas compte d'une provision de restructuration de 9,1 millions de dollars après impôt, ou de 0,46 $ par action, comptabilisée au premier trimestre de 2016. Le bénéfice net ajusté pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 ne tient pas compte d'une provision de restructuration liée à la division des Systèmes de puissance de 1,5 million de dollars après impôt, ou de 0,08 $ par action, au premier trimestre de 2015.

De fait, le bénéfice net ajusté pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 a reculé de 12,5 millions de dollars pour s'établir à 11,2 millions de dollars, ou de 0,56 $ par action, en 2016, comparativement à un bénéfice net ajusté de 23,7 millions de dollars, ou de 1,31 $ par action, en 2015. Le recul de 12,5 millions de dollars du bénéfice net ajusté est le fait d'une baisse des volumes de vente et des marges brutes, contrebalancée en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières.

Résultat global
Le résultat global, qui a totalisé 8,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2016, consistait en un bénéfice net de 7,6 millions de dollars et d'autres éléments du résultat global de 0,7 million de dollars. Les autres éléments du résultat global découlent de pertes de 0,6 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassées au coût des stocks et de profits de 0,1 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, le résultat global total de 1,3 million de dollars tenait compte d'un bénéfice net de 2,1 millions de dollars et d'une perte de 0,8 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. La perte au titre des autres éléments du résultat global découle d'une perte de 1,2 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période, contrée en partie par une perte de 0,4 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassées au coût des stocks.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
La dette à long terme nette, établie à 147,9 millions de dollars au 30 septembre 2016, a diminué de 10,7 millions de dollars comparativement à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016. Au cours du trimestre, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 17,9 millions de dollars ont été contrebalancées en partie par des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars, des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie de 1,2 million de dollars et des activités d'investissement de 0,3 million de dollars.

La dette à long terme nette, établie à 147,9 millions de dollars au 30 septembre 2016, a reculé de 1,1 million de dollars comparativement à 149,0 millions de dollars au 31 décembre 2015. Au cours de la période, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 30,0 millions de dollars ont été contrées en partie par des versements de dividendes de 15,0 millions de dollars, des activités d'investissement de 8,1 millions de dollars et des actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie de 3,2 millions de dollars. Les activités d'investissement tiennent compte d'un montant de 5,6 millions de dollars au titre de l'acquisition de Wilson réalisée au deuxième trimestre de 2016.

Le 6 septembre 2016, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire, ce qui a donné lieu à la prorogation de la date d'échéance, qui est passée du 12 août 2019 au 12 août 2020. Par ailleurs, la tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars de la facilité de crédit a été remboursée au moyen du produit d'un prélèvement effectué aux termes de la tranche à terme renouvelable de la facilité; la tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars a été augmentée à 250 millions de dollars. Le coût de 0,4 million de dollars lié à la modification de la facilité a été inscrit à l'actif et sera amorti sur la durée restante de la facilité. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Dividendes
Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2016, la Société avait déclaré des dividendes trimestriels totalisant 0,25 $ par action (0,25 $ par action en 2015). Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, les dividendes déclarés se sont élevés à 0,75 $ par action (0,98 $ par action en 2015).

Le 1er novembre 2016, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le quatrième trimestre, payable le 4 janvier 2017 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2016. Se reporter à la rubrique « Dividendes » plus loin.

Carnet de commandes (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Au 30 septembre 2016, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 142,1 millions de dollars, en baisse de 23,1 millions de dollars, ou de 14 %, par rapport à 165,2 millions de dollars au 30 juin 2016. Le fléchissement est attribuable essentiellement à la réduction de 25,3 millions de dollars dans la division de l'Équipement du fait surtout de la vente d'une grande pelle excavatrice minière au cours du troisième trimestre, et des commandes moins élevées liées à la manutention de matériaux. Pour le reste de l'exercice 2016, la division de l'Équipement prévoit livrer une grande pelle excavatrice minière supplémentaire à un client du marché des sables bitumineux. Le carnet de commandes consolidé a cédé 14,0 millions de dollars, ou 9 %, par rapport au 30 septembre 2015. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.

Feux de forêt de Fort McMurray
Les produits d'exploitation des succursales de la Société situées à Fort McMurray et à Fort MacKay ont reculé d'environ 8,3 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016 comparativement à l'exercice précédent, du fait de l'incidence des feux de forêt de Fort McMurray. Les installations des succursales ont subi des dommages légers et les activités ont repris leur cours normal en juin 2016. La Société a estimé les pertes attribuables aux feux de forêt, y compris la perte de bénéfices et les dommages, à au moins 1,0 million de dollars et elle a reçu un produit d'assurance de 1,0 million de dollars en octobre 2016.

Résultats d'exploitation

Équipement


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015


Équipement1)

82,1

$

73,5

$

276,1

$

268,3

$

Pièces et services

56,8

$

55,8

$

168,8

$

173,6

$

Produits sectoriels

138,9

$

129,3

$

444,9

$

441,9

$

Bénéfice sectoriel2)

10,7

$

10,5

$

30,7

$

29,0

$

Marge bénéficiaire sectorielle

7,7

%

8,1

%

6,9

%

6,6

%

1)

Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.

2)

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

 

Au cours du troisième trimestre de 2016, les produits ont augmenté de 7 %, ou de 9,6 millions de dollars, pour s'établir à 138,9 millions de dollars, contre 129,3 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Le bénéfice sectoriel a augmenté de 0,2 million de dollars, pour se chiffrer à 10,7 millions de dollars par rapport à 10,5 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2015. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement pour le troisième trimestre.

  • Au troisième trimestre, les produits liés à l'équipement ont augmenté de 8,6 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre par type de produits étant notamment les suivantes :
    • Les produits liés à l'équipement de construction ont reculé de 8,4 millions de dollars. Des diminutions des volumes de ventes d'excavatrices de marque Hitachi, d'équipement de marque JCB et d'équipement pour la construction de routes de marque Wirtgen dans l'Ouest et le centre du Canada attribuables aux baisses observées sur le marché et aux pressions concurrentielles sur le marché ont été compensées en partie par une hausse des ventes d'excavatrices de marque Hitachi dans l'Est canadien.
    • Les produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont augmenté de 0,5 million de dollars en raison de la hausse des volumes de ventes dans le centre du Canada, laquelle a été atténuée par des volumes de ventes moindres dans l'Est et l'Ouest canadiens.
    • Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont augmenté de 17,3 millions de dollars du fait de la livraison d'une grande pelle excavatrice minière de marque Hitachi dans le marché des sables bitumineux de l'Ouest canadien.
    • Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont diminué de 1,4 million de dollars, en raison essentiellement de la baisse des ventes d'équipement aux clients des services publics dans le centre du Canada.
    • Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont augmenté de 0,6 million de dollars.

  • Les volumes de ventes de pièces et de services pour le troisième trimestre ont augmenté de 1,0 million de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent alors que les volumes de ventes plus élevés dans le secteur de l'exploitation minière de l'Ouest canadien découlant de l'activité accrue dans les sables bitumineux ont été quelque peu contrebalancés par un recul des volumes de ventes dans les secteurs de la construction et de la manutention de matériaux dans l'Ouest et l'Est canadiens.

  • Le bénéfice sectoriel a augmenté de 0,2 million de dollars au cours du troisième trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice 2015, l'incidence favorable des volumes de ventes plus élevés et la réduction de 1,7 million de dollars des frais de vente et d'administration ayant été contrebalancées en partie par des marges bénéficiaires brutes moindres. Ces marges bénéficiaires brutes moindres découlent essentiellement d'un profit de 2,8 millions de dollars sur la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi dans la division de l'Équipement au cours du troisième trimestre de 2015. La réduction de 1,7 million de dollars des frais de vente et d'administration s'explique surtout par les compressions de personnel, la baisse des charges liées aux ventes et par un montant de 0,7 million de dollars comptabilisé au titre du produit d'assurance lié aux feux de forêt de Fort McMurray qui ont eu lieu au cours du deuxième trimestre de 2016.

Le carnet de commandes, établi à 68,4 millions de dollars au 30 septembre 2016, a diminué de 25,3 millions de dollars comparativement au 30 juin 2016, en raison surtout de la commande d'une grande pelle excavatrice minière qui a été livrée au cours du troisième trimestre et d'une baisse des commandes liées à la manutention de matériaux. Pour le reste de l'exercice 2016, la division de l'Équipement prévoit livrer une grande pelle excavatrice minière additionnelle à un client du marché des sables bitumineux. Le carnet de commandes a reculé de 18,8 millions de dollars comparativement au 30 septembre 2015 du fait surtout de la diminution des commandes liées aux secteurs de l'exploitation minière et de la manutention de matériaux.

Systèmes de puissance


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015


Équipement1)

16,5

$

20,7

$

52,8

$

67,4

$

Pièces et services

39,0

$

45,2

$

127,6

$

146,9

$

Produits sectoriels

55,5

$

65,9

$

180,3

$

214,3

$

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) avant les coûts
de restructuration2)

0,9

$

1,1

$

(6,4)

$

7,7

$

Coûts de restructuration

-

$

-

$

-

$

2,1

$

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle)3)

0,9

$

1,1

$

(6,4)

$

5,6

$

Marge bénéficiaire (déficitaire) sectorielle avant les coûts
de restructuration2)

1,6

%

1,7

%

(3,5)

%

3,6

%

Coûts de restructuration

-


-


-


(1,0)

%

Marge bénéficiaire (déficitaire) sectorielle

1,6

%

1,7

%

(3,5)

%

2,6

%

1)

Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.

2)

Bénéfice (perte) avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat. Se reporter à la rubrique
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

3)

Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat.

 

Au cours du troisième trimestre, les produits ont cédé 10,4 millions de dollars, ou 16 %, pour s'établir à 55,5 millions de dollars par rapport à 65,9 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Le bénéfice sectoriel a affiché une baisse de 0,2 million de dollars pour se fixer à 0,9 million de dollars, comparativement à un bénéfice de 1,1 million de dollars pour le troisième trimestre de 2015. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice d'un trimestre à l'autre :

  • Les produits liés à l'équipement ont fléchi de 4,2 millions de dollars en raison surtout du recul des volumes de ventes d'équipement lié aux activités de transport hors des grandes routes et de groupes électrogènes dans l'Ouest canadien attribuable au déclin des activités pétrolières et gazières, et de la baisse des ventes d'équipement lié aux activités de transport hors des grandes routes aux clients du secteur de l'exploitation minière dans l'Est canadien. Ces diminutions ont été contrebalancées en partie par une hausse des volumes de ventes de groupes électrogènes dans l'Est canadien.

  • Les produits tirés des ventes de pièces et de services ont diminué de 6,2 millions de dollars en raison essentiellement du recul des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes et hors des grandes routes dans l'Ouest canadien à la suite du déclin de l'activité pétrolière et gazière et, du recul des ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans le centre et l'Est du Canada.

  • Le bénéfice sectoriel a diminué de 0,2 million de dollars au troisième trimestre comparativement au trimestre correspondant de 2015, ce qui s'explique avant tout par la réduction des produits et des marges bénéficiaires brutes, contrebalancées par une baisse des frais de vente et d'administration de 2,4 millions de dollars. La baisse des marges bénéficiaires brutes, liée principalement aux pièces, s'explique par des ajustements de 0,7 million de dollars environ au titre de la provision et des charges à payer, du fait surtout de l'obsolescence des stocks. La diminution des frais de vente et d'administration est attribuable essentiellement aux compressions de personnel.

Le carnet de commandes, établi à 33,0 millions de dollars au 30 septembre 2016, a augmenté de 8,1 millions de dollars par rapport au 30 juin 2016, du fait surtout de la hausse des commandes au titre des activités liées au transport hors des grandes routes et des groupes électrogènes dans le centre et l'Est du Canada. Le carnet de commandes s'est accru de 8,0 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2015 par suite notamment de la croissance des commandes au titre des groupes électrogènes et des activités liées au transport hors des grandes routes dans l'Est et le centre du Canada, contrebalancée en partie par un recul des commandes liées aux groupes électrogènes dans l'Ouest canadien.

Composants industriels


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015


Produits sectoriels

93,3

$

96,6

$

285,9

$

295,3

$

Bénéfice sectoriel1)

4,4

$

4,7

$

9,3

$

13,5

$

Marge bénéficiaire sectorielle

4,7

%

4,8

%

3,2

%

4,6

%

1)

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

 

Au troisième trimestre de 2016, les produits se sont chiffrés à 93,3 millions de dollars, un recul de 3,3 millions de dollars, ou de 3 %, contre 96,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2015. Le bénéfice sectoriel a cédé 0,3 million de dollars pour s'établir à 4,4 millions de dollars par rapport à 4,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2015. Les résultats de la division Composants industriels pour le troisième trimestre sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :

  • Les ventes de roulements et de pièces de transmission et de services ont perdu 0,8 million de dollars sous l'effet surtout de la baisse des volumes dans les secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien, contrebalancée en partie par des produits réalisés de 2,6 millions de dollars liés à l'ancienne société Wilson, acquise au cours du deuxième trimestre de 2016.

  • Les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide, y compris l'entreprise de services au secteur des sables bitumineux, ont reculé de 2,5 millions de dollars, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution est principalement attribuable à la baisse des activités des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien.

  • Au troisième trimestre de 2016, le bénéfice sectoriel a reculé de 0,3 million de dollars, ce qui découle avant tout de l'incidence négative de la baisse des volumes, contrebalancée en partie par la baisse de 0,7 million de dollars des frais de vente et d'administration. La diminution de 0,7 million de dollars des frais de vente et d'administration est attribuable principalement aux compressions de personnel et à la baisse des charges liées aux ventes, atténuées par une hausse des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles par rapport à l'exercice précédent.

Le carnet de commandes, établi à 40,7 millions de dollars au 30 septembre 2016, a régressé de 5,9 millions de dollars par rapport au 30 juin 2016 du fait de commandes moindres dans toutes les régions. Le carnet de commandes a reculé de 3,2 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2015 en raison surtout de la baisse des commandes dans l'Ouest et le centre du Canada.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2015.


2016

2015

2014


T3

T2

T1

T4

T3

T2

T1

T4

Produits

286,6

$

336,6

$

285,0

$

324,4

$

290,9

$

340,7

$

317,2

$

386,1

$

Bénéfice net (perte nette)

7,6

$

4,3

$

(9,7)

$

(33,3)

$

7,5

$

9,0

$

5,7

$

11,2

$


















Résultat net par action


















- de base

0,38

$

0,22

$

(0,49)

$

(1,66)

$

0,38

$

0,52

$

0,34

$

0,67

$


- dilué

0,37

$

0,21

$

(0,49)

$

(1,64)

$

0,37

$

0,51

$

0,34

$

0,66

$

 

Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes de ralentissement des activités du secteur de l'énergie, les résultats du premier trimestre devraient subir l'incidence de la baisse saisonnière. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour le premier trimestre de 2016, la perte nette de 9,7 millions de dollars comprend une provision de restructuration de 9,1 millions de dollars après impôt. Compte non tenu de la provision de restructuration, la perte nette ajustée au premier trimestre de 2016 s'établit à 0,6 million de dollars. Pour le quatrième trimestre de 2015, la perte nette de 33,3 millions de dollars comprend une dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles de 37,3 millions de dollars. Compte non tenu de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles, le bénéfice net ajusté s'élève à 4,0 millions de dollars au quatrième trimestre de 2015. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière


30 septembre
2016


30 juin
2016


31 décembre
2015


Capitaux propres

272,9

$

270,2

$

288,5

$

Dette à long terme nette1)

147,9


158,6


149,0


Capital total

420,8

$

428,9

$

437,5

$

Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total1)

35,1

%

37,0

%

34,1

%

Ratio de levier financier1)

2,69


2,87


2,05


1)

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

 

La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clé ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. En raison de la conjoncture difficile dans l'Ouest canadien, la Société prévoit que son ratio de levier financier se situera au-dessus du ratio de levier financier cible au moins jusqu'à la clôture de 2016 à mesure qu'elle réalise les économies attendues par suite de la restructuration de 2016, qu'elle poursuit les compressions de personnel en raison du ralentissement dans l'Ouest canadien et qu'elle tire avantage des mesures prises pour améliorer les marges bénéficiaires brutes. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-après.

Capitaux propres

Au 30 septembre 2016, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 272,9 millions de dollars, en hausse de 2,7 millions de dollars par rapport au 30 juin 2016, alors que le bénéfice excédait les dividendes déclarés et le montant de 1,2 million de dollars au titre du rachat d'actions au cours du trimestre par l'intermédiaire de deux fiducies liées au régime d'avantages du personnel financées par la Société (pour le règlement futur des attributions des régimes de rémunération fondée sur des actions). Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, les capitaux propres de la Société ont été réduits de 15,6 millions de dollars, le bénéfice ayant été plus que contrebalancé par les dividendes déclarés et le montant de 3,2 millions de dollars au titre du rachat d'actions par l'intermédiaire des fiducies liées au régime d'avantages du personnel.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

Actions émises et entièrement libérées au 30 septembre 2016

Nombre

Montant


Solde à l'ouverture du trimestre

19 870 182

178,8

$

Actions ordinaires rachetées pour le règlement futur des régimes de
rémunération fondée sur des actions

(79 029)

(0,7)


Solde à la clôture du trimestre

19 791 153

178,1

$

 

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 19 791 153 actions ordinaires émises et en circulation.

Au 30 septembre 2016, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

Les droits aux termes du RA et du RUADA sont attribués aux participants et sont réglés au moyen de l'émission de nouvelles actions ordinaires sur la base d'un droit pour une action. Au 30 septembre 2016, le nombre de droits en cours était de 366 584 (314 951 en 2015) aux termes du RA et du RUADA, dont 360 826 droits étaient acquis (310 261 en 2015).

Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans et sont également soumis à des critères d'acquisition liés au passage du temps et d'acquisition liés au rendement.

  • Les droits attribués avant 2016 aux termes du REMT et du RUAD sont réglés en trésorerie et une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société.

  • Les droits attribués aux termes du REMT de 2016, constitués des unités d'actions incessibles (« UAI ») et des unités d'actions liées au rendement (« UAR »), et les droits attribués aux termes du RUAD de 2016 seront réglés au moyen d'actions ordinaires de la Société acquises sur le marché sur la base d'un droit pour une action à condition que les critères d'acquisition liés au passage du temps et au rendement soient satisfaits. Au 30 septembre 2016, le nombre de droits en cours était de 324 440 (néant en 2015) aux termes du REMT et du RUAD de 2016 et aucun droit n'était acquis.

La charge de rémunération à l'égard du RA, du RUADA, du REMT et du RUAD de 2016 est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD réglée en trésorerie et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions réglée en trésorerie varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré une charge de rémunération de 0,6 million de dollars pour le trimestre (0,2 million de dollars en 2015) et de 1,3 million de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 (0,7 million de dollars en 2015) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)


30 septembre
2016


30 juin
2016


31 décembre
2015


Trésorerie

(0,4)

$

(3,6)

$

(13,6)

$

Obligations au titre du contrat de location-financement

9,5


10,3


11,0


Dette à long terme

138,8


151,9


151,6


Dette à long terme nette1)

147,9

$

158,6

$

149,0

$

1)

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

 

La dette à long terme nette, établie à 147,9 millions de dollars au 30 septembre 2016, a reculé de 10,7 millions de dollars comparativement à 158,6 millions de dollars au 30 juin 2016. Au cours du trimestre, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 17,9 millions de dollars ont été contrebalancées en partie par des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars, un montant de 1,2 million de dollars au titre d'actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie et des activités d'investissement de 0,3 million de dollars.

La dette à long terme nette a diminué de 1,1 million de dollars, pour s'établir à 147,9 millions de dollars au 30 septembre 2016, contre 149,0 millions de dollars au 31 décembre 2015. Au cours de la période, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 30,0 millions de dollars ont été contrebalancées en partie par des versements de dividendes de 15,0 millions de dollars, des activités d'investissement de 8,1 millions de dollars et un montant de 3,2 millions de dollars au titre d'actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie. Les activités d'investissement comprenaient l'acquisition de Wilson pour 5,6 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2016.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société a diminué, passant de 37,0 % au 30 juin 2016 à 35,1 % au 30 septembre 2016, ce qui s'explique essentiellement par la baisse de la dette à long terme nette au 30 septembre 2016.

Le ratio de levier financier de la Société a reculé, passant de 2,87 fois au 30 juin 2016 à 2,69 fois au 30 septembre 2016 du fait de la baisse de la dette à long terme nette. En plus des économies annuelles estimées de 15 millions de dollars, provenant de la réorganisation stratégique annoncée en mars 2016, qui devraient être réalisées à compter de 2017, la Société poursuit les compressions de personnel étant donné le ralentissement du marché dans l'Ouest canadien et elle a pris des mesures afin d'améliorer les marges brutes. Ces mesures, jumelées à d'autres mesures stratégiques, devraient avoir une incidence favorable sur le ratio de levier financier de la Société. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 30 septembre 2016, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :

  • Contrats visant l'achat de 41,8 millions de dollars américains (des contrats visant l'achat de 31,8 millions de dollars américains au 31 décembre 2015).
  • Contrats visant la vente de 15,0 millions de dollars américains (des contrats visant la vente de 2,0 millions de dollars américains au 31 décembre 2015).

Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre octobre 2016 et août 2017, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,3113.

Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société à long terme.

Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de compenser l'incidence négative des augmentations et de la volatilité des cours de change sur les produits importés et d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois, le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières, qui conservent des notes élevées à court terme et à long terme. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

Obligations contractuelles

Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2015, à l'exception du remboursement de la tranche de 30 millions de dollars non renouvelable de la facilité de crédit bancaire. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements conclus auprès de différents propriétaires, une partie du parc de location à long terme de chariots élévateurs de la division de l'Équipement et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations totales de la Société pour l'ensemble des contrats de location simple depuis le 31 décembre 2015. Se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles » susmentionnée.

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 30 septembre 2016, la division de l'Équipement disposait de 37,2 millions de dollars (41,2 millions de dollars au 30 juin 2016) de stocks en consignation d'un grand fabricant, après des dépôts de 21,4 millions de dollars (21,5 millions de dollars au 30 juin 2016). Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement louées ou vendues à des clients ou achetées par Wajax. Aux termes du programme de consignation, la Société doit faire des dépôts périodiques au fabricant pour les marchandises en consignation qui sont louées aux clients ou disponibles depuis plus de neuf mois. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de ses facilités de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et billets de premier rang

Le 6 septembre 2016, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire, ce qui a donné lieu à la prorogation de la date d'échéance, qui est passée du 12 août 2019 au 12 août 2020. Par ailleurs, la tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars de la facilité de crédit a été remboursée au moyen du produit d'un prélèvement effectué aux termes de la tranche à terme renouvelable de la facilité; la tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars a été augmentée à 250 millions de dollars. Le coût de 0,4 million de dollars lié à la modification de la facilité a été inscrit au bilan et sera amorti sur la durée restante de la facilité. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Au 30 septembre 2016, Wajax avait emprunté 17,0 millions de dollars et émis 6,4 millions de dollars de lettres de crédit, ce qui portait à 23,4 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire à terme renouvelable de 250 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars, portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 septembre 2016, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire est assortie des clauses restrictives habituelles, y compris des restrictions sur le versement des dividendes en espèces et le maintien du ratio de couverture des intérêts. En particulier, le ratio de couverture des intérêts de la Société doit être supérieur à 3,0 fois et la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25. Les billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives aux termes des facilités de crédit bancaires et des billets de premier rang étaient satisfaites au 30 septembre 2016.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec deux prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 septembre 2016, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Au 1er novembre 2016, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax, dont une tranche de 226,6 millions de dollars était disponible à la clôture du troisième trimestre, ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax ainsi que pour certains investissements stratégiques. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes.

Par ailleurs, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier s'accroît ou fléchit. Au 30 septembre 2016, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 85 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui est conforme à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres et des périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2016 et le 30 septembre 2015.


Trimestres clos les
30 septembre



Périodes de neuf
mois closes les
30 septembre


(en millions de dollars)

2016


2015


Variation


2016


2015


Variation


Bénéfice net

7,6

$

7,5

$

0,1

$

2,1

$

22,2

$

(20,1)

$

Éléments sans incidence sur les flux
de trésorerie

12,7


12,3


0,4


30,0


35,8


(5,8)


Variation nette des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement
d'exploitation

2,8


(4,8)


7,6


16,7


(41,9)


58,6


Charges financières payées

(0,7)


(0,6)


(0,1)


(5,8)


(6,9)


1,1


Impôt sur le résultat payé

-


(3,1)


3,1


(2,4)


(8,4)


6,0


Entrées d'équipement de location

(4,5)


(4,8)


0,3


(9,7)


(18,5)


8,8


Autres passifs non courants

0,2


(0,4)


0,6


(0,9)


(0,7)


(0,2)


Entrées (sorties) de trésorerie liées
aux activités d'exploitation

17,9

$

6,1

$

11,8

$

30,0

$

(18,3)

$

48,3

$

Sorties de trésorerie liées aux activités
d'investissement

(0,3)

$

(0,8)

$

0,5

$

(8,1)

$

(3,1)

$

(5,0)

$

(Sorties) entrées de trésorerie liées
aux activités de financement

(20,8)

$

(9,8)

$

(11,0)

$

(35,1)

$

27,5

$

(62,6)

$

 

Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation
Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 17,9 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2016, comparativement à 6,1 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 11,8 millions de dollars des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation est le fait avant tout d'une augmentation des entrées de trésorerie liées aux éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 7,6 millions de dollars et de la diminution de 3,1 millions de dollars de l'impôt sur le résultat payé.

Au cours du troisième trimestre de 2016, les entrées d'équipement de location se sont établies à 4,5 millions de dollars (4,8 millions de dollars en 2015) et découlent principalement des chariots élévateurs de la division de l'Équipement.

Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 30,0 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 18,3 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de 48,3 millions de dollars d'un exercice à l'autre des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation est essentiellement attribuable à une hausse de 58,6 millions de dollars des entrées de trésorerie découlant des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation et de la diminution des entrées d'équipement de location de 8,8 millions de dollars, en partie contrebalancées par un recul du bénéfice net de 20,1 millions de dollars.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, les entrées d'équipement de location se sont fixées à 9,7 millions de dollars (18,5 millions de dollars en 2015) et se rapportent principalement aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2016 et le 30 septembre 2015 se présentent comme suit :

(en millions de dollars)

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois
closes les

Variations des éléments hors trésorerie du fonds
de roulement d'exploitation1)

30 septembre
2016

30 septembre
2015

30 septembre
2016

30 septembre
2015

Clients et autres débiteurs

0,6

$

(5,6)

$

(8,0)

$

7,0

$

Contrats en cours

0,6


4,1


0,4


(0,5)


Stocks

0,2


15,6


20,7


14,7


Dépôts sur les stocks

-


(6,1)


(0,5)


(7,8)


Charges payées d'avance

(0,5)


2,1


0,5


1,5


Créditeurs et charges à payer

1,7


(14,7)


4,5


(56,1)


Provisions

0,2


(0,1)


(0,9)


(0,7)


Total des variations des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement
d'exploitation

2,8

$

(4,8)

$

16,7

$

(41,9)

$

1)

Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.

 

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 30 septembre 2016 comparativement au trimestre clos le 30 septembre 2015 sont les suivantes :

  • Les clients et autres débiteurs ont diminué de 0,6 million de dollars en 2016 par rapport à une augmentation de 5,6 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2015 des facturations en cours est liée aux projets des groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

  • Les contrats en cours ont reculé de 0,6 million de dollars en 2016 en regard d'une réduction de 4,1 millions de dollars en 2015. La régression pour les deux exercices découle de la baisse des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations se rapportant aux projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

  • Les stocks ont diminué de 0,2 million de dollars en 2016 comparativement à une réduction de 15,6 millions de dollars en 2015. La diminution en 2015 est essentiellement attribuable à des stocks d'équipement d'exploitation minière moins élevés, contrebalancés par des stocks d'équipement liés à la manutention de matériaux et à l'exploitation forestière plus élevés dans la division de l'Équipement.

  • Les dépôts sur les stocks sont demeurés inchangés en 2016, comparativement à une hausse de 6,1 millions de dollars en 2015. L'augmentation pour 2015 découle d'une augmentation de l'âge des marchandises en consignation dans la division de l'Équipement, ce qui a donné lieu à des paiements supplémentaires au fabricant. Se reporter à la rubrique « Financement hors bilan ».

  • Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 1,7 million de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 14,7 millions de dollars en 2015. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison du remboursement des stocks d'équipement dans la division de l'Équipement et du recul des achats, contrés en partie par des charges à payer plus élevées.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 comparativement à la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 sont les suivantes :

  • Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 8,0 millions de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 7,0 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2016 s'explique principalement par une hausse de la division de l'Équipement attribuable à des activités de vente d'équipement d'exploitation minière plus élevées au troisième trimestre, atténuées par un recul des créances dans la division des Systèmes de puissance en raison d'activités de vente moindres. Le recul en 2015 s'explique principalement par une baisse des ventes dans la division de l'Équipement et dans la division des Composants industriels.

  • Les contrats en cours ont diminué de 0,4 million de dollars en 2016 en regard d'une augmentation de 0,5 million de dollars en 2015. La diminution en 2016 s'explique par la réduction des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations liés aux projets des groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance. La hausse en 2015 est principalement attribuable à la réduction des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations se rapportant aux projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

  • Les stocks ont diminué de 20,7 millions de dollars en 2016 en regard d'une baisse de 14,7 millions de dollars en 2015. La diminution pour 2016 découle essentiellement de la baisse des niveaux des stocks dans toutes les divisions, notamment dans la division des Composants industriels, baisse qui s'explique par un recul des ventes et par une obsolescence des stocks plus élevée, et dans la division de l'Équipement, en raison d'un recul des stocks d'équipement de construction. La diminution en 2015 s'expliquait principalement par la baisse des stocks d'équipement d'exploitation minière, contrebalancée en partie par une hausse des stocks d'équipement de construction et d'exploitation forestière dans la division de l'Équipement et par l'accroissement des stocks dans les divisions des Composants industriels et des Systèmes de puissance.

  • Les dépôts sur les stocks ont augmenté de 0,5 million de dollars en 2016, comparativement à une hausse de 7,8 millions de dollars en 2015. L'augmentation pour 2015 découle d'une augmentation de l'âge des marchandises en consignation dans la division de l'Équipement, ce qui a donné lieu à des paiements supplémentaires au fabricant. Se reporter à la rubrique « Financement hors bilan ».

  • Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 4,5 millions de dollars en 2016 par rapport à une diminution de 56,1 millions de dollars en 2015. L'augmentation en 2016 découle de la hausse des comptes fournisseurs dans la division de l'Équipement, du fait surtout d'une grande pelle excavatrice à payer et du solde restant de la provision au titre des coûts de restructuration comptabilisée au premier trimestre de 2016. Cette majoration a été amoindrie par une baisse des comptes fournisseurs et des charges à payer dans la division des Systèmes de puissance. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison notamment du remboursement des stocks d'équipement dont le financement provient du fournisseur et du ralentissement des achats.

Activités d'investissement
Au cours du troisième trimestre de 2016, Wajax a investi 0,2 million de dollars (0,8 million de dollars en 2015) au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, Wajax a investi 2,4 millions de dollars (3,0 millions de dollars en 2015) au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties. Par ailleurs, au cours du deuxième trimestre de 2016, Wajax a acquis les actifs de Wilson pour 5,6 millions de dollars, sous réserve des ajustements postérieurs à la date de clôture.

Activités de financement
Au cours du troisième trimestre de 2016, la Société a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 20,8 millions de dollars, comparativement à des sorties de 9,8 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2015. Les activités de financement au cours du trimestre comprenaient des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 5,0 millions de dollars (5,0 millions de dollars en 2015), des actions ordinaires rachetées et détenues dans les fiducies financées par la Société totalisant 1,2 million de dollars (néant en 2015) et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 1,0 million de dollars (0,9 million de dollars en 2015).

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016, la Société a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 35,1 millions de dollars, comparativement à des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 27,5 millions de dollars pour la période correspondante de 2015. Les activités de financement pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016 étaient constituées des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 15,0 millions de dollars (16,5 millions de dollars en 2015), des actions ordinaires rachetées et détenues dans les fiducies financées par la Société totalisant 3,2 millions de dollars (néant en 2015) et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 3,3 millions de dollars (2,9 millions de dollars en 2015).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires déclarés sont les suivants :

Date de clôture des registres

Date de versement


Par action


Montant


15 mars 2016

4 avril 2016


0,25

$

5,0

$

15 juin 2016

5 juillet 2016


0,25

$

5,0

$

15 septembre 2016

4 octobre 2016


0,25

$

4,9

$

Période de neuf mois close le 30 septembre 2016



0,75

$

14,9

$

 

Le 1er novembre 2016, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le quatrième trimestre (1,00 $ par action sur une base annualisée), payable le 4 janvier 2017 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2016.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

i)      

ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la direction;

ii)     

les mesures non conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette;

iii)    

les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital, de sa structure fiscale, de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et des coûts de restructuration;

iv)    

le « bénéfice net ajusté (perte nette ajustée) » et le « résultat net ajusté par action de base et dilué » donnent une indication des résultats des principales activités de la Société avant la prise en compte de la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et des coûts de restructuration de la Société dégagés par les principales activités de la Société avant la prise en compte des coûts de restructuration qui sont hors du cours normal des activités de la Société. Le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et les coûts de restructuration, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang de la Société.

 

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette

La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie. La dette à long terme nette est une composante pertinente aux fins du calcul du ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.



Dette

La dette comprend la dette à long terme nette et des lettres de crédit. Elle constitue une composante pertinente aux fins du calcul du ratio de levier financier de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.



BAIIA

Acronyme qui désigne le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières, impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles. Le BAIIA est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société.



Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)

Bénéfice net (perte nette) avant coûts de restructuration après impôt.

 



Résultat ajusté par action de base et dilué

Bénéfice (perte) par action de base et dilué(e) avant coûts de restructuration après impôt.

 



BAIIA ajusté

BAIIA avant dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles et coûts de restructuration.



Ratio de levier financier

 

Ratio qui représente la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté des douze derniers mois. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.



Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total

Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.

 



Carnet de commandes

Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes.

 

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice (perte) avant charges
financières et impôt sur le
résultat (« BAII »)

Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.



Bénéfice (perte) avant impôt sur
le résultat (« BAI »)

Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

 

Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du résultat net ajusté de base et dilué par action de la Société se présente comme suit :


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre


2016

2015

2016

2015

Bénéfice net

7,6

$

7,5

$

2,1

$

22,2

$

Coûts de restructuration, après impôt

-


-


9,1


1,5


Bénéfice net ajusté

7,6

$

7,5

$

11,2

$

23,7

$

Résultat ajusté par action de base1), 2)

0,38

$

0,38

$

0,56

$

1,31

$

Résultat ajusté par action dilué1), 2)

0,37

$

0,37

$

0,56

$

1,29

$

1)

Au 30 septembre 2016, le nombre d'actions de base et dilué en circulation était respectivement de 19 840 499 et de 20 154 200 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 19 929 070 et de 20 155 494 pour la période de neuf mois close à cette date.

2)

Au 30 septembre 2015, le nombre d'actions de base et dilué en circulation était respectivement de 19 978 351 et de 20 285 599 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 18 079 594 et de 18 379 330 pour la période de neuf mois close à cette date.

 

Le rapprochement de la perte nette et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :


Périodes de
douze mois
closes les
30 septembre


Périodes de
douze mois
closes les
30 juin


Périodes de
douze mois
closes les
31 décembre



2016


2016


2015


Perte nette

(31,2)

$

(31,2)

$

(11,0)

$

Charge d'impôt sur le résultat

(1,1)


(1,0)


6,3


BAI

(32,3)


(32,2)


(4,7)


Charges financières

11,1


11,1


12,2


BAII

(21,2)


(21,1)


7,5


Amortissements des immobilisations corporelles
et incorporelles

24,7


24,9


24,5


BAIIA

3,5


3,8


32,0


Dépréciation du goodwill et des immobilisations
incorporelles1)

41,2


41,2


41,2


Coûts de restructuration2)

12,5


12,5


2,1


BAIIA ajusté

57,4

$

57,5

$

75,3

$

1)

Comprend la dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles de 41,2 millions de dollars comptabilisée au quatrième trimestre de 2015.

2)

Pour les périodes de douze mois closes le 30 septembre 2016 et le 30 juin 2016 - Comprend la provision de restructuration de Wajax de 12,5 millions de dollars comptabilisée au cours du premier trimestre de 2016.

Pour la période de douze mois close le 31 décembre 2015 - Comprend la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance comptabilisée au cours du deuxième trimestre de 2015.

 

Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette et du ratio de levier financier se présente comme suit :


30 septembre


30 juin


31 décembre



2016


2016


2015


Trésorerie

(0,4)

$

(3,6)

$

(13,6)

$

Obligations au titre des contrats de location-financement

9,5


10,3


11,0


Dette à long terme

138,8


151,9


151,6


Dette à long terme nette

147,9

$

158,6

$

149,0

$

Lettres de crédit

6,4


6,4


5,1


Dette

154,3

$

165,0

$

154,1

$








Ratio de levier financier1)

2,69


2,87


2,05


1)

Calculé à partir du BAIIA ajusté et des charges financières des quatre derniers trimestres. Ce ratio de levier financier est calculé afin de surveiller le ratio de levier financier cible de la Société afin qu'il soit maintenu entre 1,5 fois et 2,0 fois. Le calcul comporte certaines différences par rapport aux ratios de levier financier calculés aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang de la Société (les « conventions »). Les ratios de levier financier aux termes des conventions qui en découlent ne diffèrent pas de manière importante. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

 

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, le goodwill et les immobilisations incorporelles.

Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :

Compte de correction de valeur pour créances douteuses
La Société est exposée à un risque de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs. Toutefois, ce risque est en quelque sorte réduit au minimum par la diversité de la clientèle de la Société, qui compte plus de 30 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de 10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui est active dans la plupart des secteurs d'activité partout au Canada. En outre, la clientèle de la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits entrepreneurs indépendants, des équipementiers et différents paliers de gouvernement. La Société a adopté un programme d'évaluation du crédit des clients et limite au besoin le crédit octroyé. La Société maintient des comptes de correction de valeur pour pertes de crédit et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes aux attentes de la direction. Les provisions pour créances douteuses sont établies au cas par cas. La provision pour créances douteuses de 0,9 million de dollars au 30 septembre 2016 a diminué de 0,2 million de dollars par rapport à la provision de 1,1 million de dollars au 31 décembre 2015. Selon les variations de la conjoncture économique, il existe un risque que la Société soit confrontée à un nombre de cas de défaut plus élevés par rapport à 2015, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Obsolescence des stocks
La direction procède à l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et d'occasion de la Société tout au long de l'exercice. Au besoin, des provisions sont constituées pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement est évaluée au coût ou à la valeur de réalisation nette estimative, suivant le montant le plus bas. La Société effectue une analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces difficiles à écouler ou obsolètes et évalue les provisions pour obsolescence adéquates s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces contre crédit pendant certaines périodes. La provision pour dépréciation des stocks obsolètes imputée aux résultats s'est établie à 2,2 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2016 alors qu'elle était de 1,6 million de dollars pour le troisième trimestre de 2015. Selon les variations de la conjoncture économique, il est possible que la Société soit confrontée à un accroissement du risque d'obsolescence des stocks par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Goodwill et immobilisations incorporelles
La Société effectue des tests de dépréciation de son goodwill et de ses immobilisations incorporelles annuellement à moins qu'il existe un quelconque indice que ces actifs aient pu se déprécier, auquel cas le test de dépréciation serait effectué plus tôt. Il n'y a eu aucun indice de dépréciation précoce au cours du trimestre clos le 30 septembre 2016.

Changement de méthodes comptables

Aucune nouvelle norme n'a été adoptée au cours de la période considérée.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Les nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci‑après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2016, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.

Le 1er janvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Le 1er janvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, laquelle remplacera l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. Des modifications supplémentaires aux nouvelles normes harmoniseront plus étroitement la comptabilité de couverture à la gestion des risques. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Le 1er janvier 2019, la Société devra adopter l'IFRS 16, Contrats de location. Cette nouvelle norme fournit un modèle unique de comptabilisation de contrat de location pour le preneur aux termes duquel tous les contrats de location dont la durée est de plus de 12 mois sont comptabilisés au bilan selon un actif dont le droit découle de l'usage et un passif locatif. Le modèle comporte la comptabilisation du total de la charge locative en début de période au moyen d'une combinaison d'amortissement et d'intérêt. La comptabilisation pour le bailleur demeure similaire aux exigences actuelles. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés et ses activités.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2015, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Bien qu'il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax depuis le 31 décembre 2015, nous mettons à jour les risques présentés dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2015 pour tenir compte du risque externe supplémentaire suivant :

Sécurité informatique
Les activités de Wajax s'appuient sur de la technologie de l'information qui peut dépendre de fournisseurs de services tiers pour traiter, transmettre et préserver les informations électroniques, y compris celles liées à des clients, des fournisseurs et des membres du personnel. Une intrusion dans la sécurité informatique de la Société, ou dans celle d'un fournisseur de service tiers, pourrait exposer l'entreprise à un risque de perte, d'utilisation abusive de renseignements confidentiels ou d'interruption des activités.

La Société a déjà des contrôles généraux de sécurité en place, y compris des dispositifs de sécurité, et elle met en œuvre actuellement les recommandations formulées à la suite d'un examen de sécurité réalisé récemment par un tiers. De plus, la Société a en place des politiques à l'égard de la sécurité relative aux renseignements confidentiels sur des clients, des fournisseurs et des membres du personnel. La formation sur la sécurité des membres du personnel commencera vers la fin de 2016 et des plans de récupération sont en place en cas de cyberattaque.

Malgré ces dispositifs de sécurité, rien ne garantit que toutes les menaces pour la sécurité informatique seront détectées, empêchées ou atténuées. Dans l'éventualité où de telles menaces se matérialisaient, et selon leur ampleur, elles pourraient avoir une incidence importante sur les activités, les résultats d'exploitation et la situation financière de Wajax.

Orientation stratégique et perspectives

Comme prévu, le bénéfice net a augmenté au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre et comprend un produit d'assurance de 1,0 million de dollars relatif aux feux de forêt de Fort McMurray. La direction est particulièrement satisfaite de l'amélioration dans la division des Systèmes de puissance; de fait, les réductions de coûts et les mesures visant l'amélioration des marges ont commencé à rapporter malgré la morosité qui continue de caractériser le marché de l'Ouest canadien. Le bénéfice net consolidé a progressé légèrement par rapport à l'exercice précédent grâce à la réalisation plus complète des économies liées aux activités de restructuration. Cette amélioration du bénéfice net a eu lieu malgré des produits moindres et un profit de 2,8 millions de dollars attribuable à la monétisation de tombereaux comptabilisé au cours du troisième trimestre de 2015.

La réorganisation annoncée en mars 2016 se poursuit conformément au calendrier et devrait être achevée d'ici à la clôture de l'exercice 2016. La direction entend maintenant réaliser des économies d'environ 8 millions de dollars en 2016, alors que les économies de coûts intégrales estimées à 15 millions de dollars devraient être réalisées en 2017.

Comme aux deux trimestres précédents, la direction évoque pour le reste de 2016 la perspective que les conditions de marché demeurent difficiles, notamment dans l'Ouest canadien. La direction prévoit toutefois que le bénéfice du quatrième trimestre continuera de progresser grâce aux mesures visant l'amélioration du bénéfice mises en place dans la division des Systèmes de puissance et à l'achèvement de la réorganisation.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX

États financiers consolidés résumés non audités

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2016

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA
SITUATION FINANCIÈRE

_________________________







Aux

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

Note

30 septembre
2016


31 décembre
2015


ACTIFS






COURANTS






Trésorerie


374

$

13 614

$

Clients et autres débiteurs


176 008


167 176


Contrats en cours


4 441


4 842


Stocks


290 917


305 669


Dépôts sur les stocks


21 898


21 419


Impôt sur le résultat à recevoir


1 817


841


Charges payées d'avance


6 513


6 978


Instruments dérivés


-


1 611




501 968


522 150








NON COURANTS






Équipement de location

3

59 575


64 104


Immobilisations corporelles

4

46 834


46 217


Immobilisations incorporelles


41 251


41 767


Actif d'impôt différé

10

3 704


3 230




151 364


155 318




653 332

$

677 468

$







PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES






COURANTS






Créditeurs et charges à payer

5

212 198

$

204 999

$

Provisions


4 373


5 244


Dividendes à payer


4 948


4 997


Obligations au titre des contrats de location-financement


3 660


4 198


Instruments dérivés


69


-




225 248


219 438








NON COURANTS






Provisions


2 628


3 300


Avantages du personnel


7 052


6 752


Autres passifs


843


1 048


Obligations au titre des contrats de location-financement


5 873


6 844


Dette à long terme

6

138 759


151 582




155 155


169 526








CAPITAUX PROPRES






Capital social

7

178 079


179 829


Surplus d'apport


7 200


5 930


Résultats non distribués


87 670


101 916


Cumul des autres éléments du résultat global


(20)


829


Total des capitaux propres


272 929


288 504




653 332

$

677 468

$

 

Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 1er novembre 2016.

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU
RÉSULTAT NET

______________________





(en milliers de dollars canadiens,

sauf les données par action, non audité)


Trimestres clos
les 30 septembre

Périodes de neuf mois closes
les 30 septembre

Note

2016


2015


2016


2015












Produits


286 613

$

290 908

$

908 183

$

948 870

$

Coût des ventes


230 633


230 315


740 049


754 894


Marge brute


55 980


60 593


168 134


193 976


Frais de vente et d'administration


42 607


47 253


143 922


151 582


Coûts de restructuration

14

-


-


12 500


2 060


Bénéfice avant charges financières et impôt
sur le résultat


13 373


13 340


11 712


40 334


Charges financières


2 876


2 822


8 372


9 457


Bénéfice avant impôt sur le résultat


10 497


10 518


3 340


30 877


Charge d'impôt sur le résultat

10

2 945


2 993


1 236


8 633


Bénéfice net


7 552

$

7 525

$

2 104

$

22 244

$











Résultat de base par action

11

0,38

$

0,38

$

0,11

$

1,23

$

Résultat dilué par action

11

0,37

$

0,37

$

0,10

$

1,21

$

 

 

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU
RÉSULTAT GLOBAL






Trimestres clos
les 30 septembre

Périodes de neuf mois closes
les 30 septembre

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

2016

2015

2016

2015










Bénéfice net

7 552

$

7 525

$

2 104

$

22 244

$










Éléments qui peuvent être reclassés en résultat
ultérieurement









Pertes (profits) sur les instruments dérivés désignés
comme couvertures de flux de trésorerie au cours
de périodes antérieures, reclassées au coût des
stocks ou aux charges financières au cours de la
période, après recouvrement d'impôt de 235 $ (charge
de 156 $ en 2015) et depuis l'ouverture de l'exercice,
après recouvrement d'impôt de 136 $ (charge de
522 $ en 2015)

637


(439)


377


(1 474)











Profits (pertes) sur les instruments dérivés en cours
à la clôture de la période et désignés comme
couvertures de flux de trésorerie, après charge de
37 $ (251 $ en 2015) et depuis l'ouverture de l'exercice,
après recouvrement d'impôt de 451 $ (charge de 567 $
en 2015)

100


708


(1 226)


1 600











Autres éléments du résultat global, après impôt

737


269


(849)


126











Résultat global total

8 289

$

7 794

$

1 255

$

22 370

$

 

 

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

___________________________________
















Cumul des
autres
éléments du
résultat global












Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2016

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

Note

Capital
social


Surplus
d'apport

Résultats
non
distribués

Couvertures
de flux de
trésorerie

Total











31 décembre 2015


179 829

$

5 930

101 916

829

288 504

$










Bénéfice net


-


-

2 104

-

2 104











Autres éléments du résultat global


-


-

-

(849)

(849)











Total du résultat global pour la période


-


-

2 104

(849)

1 255


Actions émises au titre du règlement des régimes
de rémunération fondée sur des d'actions

9

58


(58)

-

-

-


Actions rachetées et détenues en fiducie

7

(1 808)


-

(1 437)

-

(3 245)


Dividendes

8

-


-

(14 913)

-

(14 913)


Charge de rémunération fondée sur des actions

9

-


1 328

-

-

1 328


30 septembre 2016


178 079

$

7 200

87 670

(20)

272 929

$

 

 

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

___________________________________
















Cumul des
autres
éléments du
résultat global












Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

Note

Capital
social


Surplus
d'apport

Résultats
non
distribués

Couvertures
de flux de
trésorerie

Total











31 décembre 2014


107 454

$

5 176

135 269

617

248 516

$










Bénéfice net


-


-

22 244

-

22 244











Autres éléments du résultat global


-


-

-

126

126











Total du résultat global pour la période


-


-

22 244

126

22 370


Émission d'actions ordinaires


72 278


-

-

-

72 278


Actions émises au titre du règlement des régimes de
rémunération fondée sur des d'actions

9

45


(45)

-


-


Dividendes

8

-


-

(18 099)

-

(18 099)


Charge de rémunération fondée sur des actions

9

-


657

-

-

657


30 septembre 2015


179 777

$

5 788

139 414

743

325 722

$

 

 

CORPORATION WAJAX
TABLEAUX CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
FLUX DE TRÉSORERIE

____________________







Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois
closes les
30 septembre

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

Note

2016


2015


2016


2015


ACTIVITÉS D'EXPLOITATION











Bénéfice net


7 552

$

7 525

$

2 104

$

22 244

$


Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie












Amortissement













Équipement de location


3 676


3 674


10 943


10 111





Immobilisations corporelles


2 352


2 303


6 655


6 691





Immobilisations incorporelles


189


385


656


1 170




(Profit) perte sur la sortie d'immobilisations corporelles

4

(46)


(13)


(176)


14




Charge de rémunération fondée sur des actions

9

613


175


1 328


657




(Recouvrement) charge de location sans effet sur la trésorerie


(8)


63


163


123




Charge au titre des avantages du personnel après paiements


94


28


300


182




Variation de la juste valeur des instruments dérivés servant à
des fins autres que de couverture


3


(171)


514


(1 198)




Charges financières


2 876


2 823


8 372


9 457




Charge d'impôt sur le résultat

10

2 945


2 993


1 236


8 633




20 246


19 785


32 095


58 084



Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié
aux activités d'exploitation

12

2 794


(4 752)


16 692


(41 918)



Entrées d'équipement de location

3

(4 524)


(4 805)


(9 748)


(18 454)



Autres passifs non courants


161


(415)


(877)


(739)



Charges financières payées


(745)


(593)


(5 826)


(6 860)



Impôt sur le résultat payé


(21)


(3 073)


(2 371)


(8 366)



Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation


17 911


6 147


29 965


(18 253)












ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT











Entrées d'immobilisations corporelles

4

(498)


(868)


(3 134)


(3 353)



Produit de la sortie d'immobilisations corporelles

4

269


39


766


322



Entrées d'immobilisations incorporelles


(105)


-


(140)


(51)



Acquisition d'entreprise

16

-


-


(5 573)


-



Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement


(334)


(829)


(8 081)


(3 082)












ACTIVITÉS DE FINANCEMENT











Diminution nette de l'emprunt bancaire

6

(13 000)


(4 000)


(13 000)


(26 000)



Produit de l'émission d'actions


-


-


-


71 366



Actions ordinaires rachetées et détenues en fiducie

7

(1 245)


-


(3 245)


-



Frais de financement différés


(367)


-


(367)


-



Paiements au titre de contrats de location‑financement


(1 044)


(882)


(3 254)


(2 887)



Règlement d'instruments financiers servant à des fins autres
que de couverture


(173)


33


(296)


1 504



Dividendes payés


(4 967)


(4 994)


(14 962)


(16 459)



(Sorties) entrées de trésorerie liées aux activités de financement


(20 796)


(9 843)


(35 124)


27 524


Variation de la trésorerie et de la dette bancaire


(3 219)


(4 525)


(13 240)


6 189


Trésorerie (dette bancaire) à l'ouverture de la période


3 593


3 001


13 614


(7 713)


Trésorerie (dette bancaire) à la clôture de la période


374

$

(1 524)

$

374

$

(1 524)

$

 

CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
______________________

30 SEPTEMBRE 2016
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1.   PROFIL DE LA SOCIÉTÉ
Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales partout au Canada.

Sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

2.   BASE D'ÉTABLISSEMENT
Déclaration de conformité
Les présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités.

Base d'évaluation
Les états financiers résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le total net de la juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.

Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

3.   ÉQUIPEMENT DE LOCATION
Au cours du trimestre, la Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 4 524 $ (4 805 $ en 2015) et de 9 748 $ depuis l'ouverture de l'exercice (18 454 $ en 2015). De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 770 $ au cours du trimestre (1 683 $ en 2015) et à 3 491 $ depuis l'ouverture de l'exercice (5 281 $ en 2015) a été viré des stocks à l'équipement de location. De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 1 993 $ au cours du trimestre (1 669 $ en 2015) et à 6 825 $ depuis l'ouverture de l'exercice (8 337 $ en 2015) a été viré de l'équipement de location aux stocks.

4.   IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Au cours du trimestre, la Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 498 $ (868 $ en 2015) et de 6 119 $ depuis l'ouverture de l'exercice (3 353 $ en 2015). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 223 $ au cours du trimestre (26 $ en 2015) et de 590 $ depuis l'ouverture de l'exercice (336 $ en 2015) a donné lieu à un profit sur la sortie de 46 $ au cours du trimestre (perte de 13 $ en 2015) et de 176 $ depuis l'ouverture de l'exercice (perte de 14 $ en 2015).

5.   CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER



30 septembre
2016


31 décembre
2015


Dettes fournisseurs


105 900

$

91 090

$

Produits différés - produits des contrats


37


270


Autres produits différés


7 301


7 431


Charges à payer à des fournisseurs avec des délais de
paiement plus longs


31 659


44 255


Salaires, primes et primes incitatives


21 150


18 235


Charges à payer au titre de la restructuration


6 187


1 667


Charges à payer


39 964


42 051


Créditeurs et charges à payer


212 198

$

204 999

$

 

6.   DETTE À LONG TERME
Le 6 septembre 2016, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire, ce qui a donné lieu à la prorogation de la date d'échéance, qui est passée du 12 août 2019 au 12 août 2020. Par ailleurs, la tranche à terme non renouvelable de 30 000 $ de la facilité de crédit a été remboursée au moyen du produit d'un prélèvement effectué aux termes de la tranche à terme renouvelable de la facilité; la tranche à terme renouvelable de 220 000 $ a été augmentée à 250 000 $. Le coût de 367 $ lié à la modification de la facilité a été inscrit au bilan et sera amorti sur la durée restante de la facilité.

7.   CAPITAL SOCIAL



Nombre
d'actions
ordinaires

Montant


Émises et en circulation au 31 décembre 2015


19 986 241

179 829

$

Actions ordinaires émises au titre du règlement des régimes
de rémunération à base d'actions

9

5 880

58


Émises et en circulation au 30 septembre 2016


19 992 121

179 887

$

Actions rachetées et détenues en fiducie pour règlement futur d'UAI


(200 968)

(1 808)


Émises et en circulation, déduction faite des actions détenues
en fiducie, au 30 septembre 2016


19 791 153

178 079

$

 

Aux fins du règlement futur d'UAI, la Société a racheté 79 029 actions ordinaires au cours du trimestre et 200 968 actions ordinaires depuis le début de l'exercice sur le marché libre au moyen d'une fiducie liée au régime d'avantages du personnel. La contrepartie en trésorerie versée pour l'achat s'est élevée à 1 245 $ au cours du trimestre et à 3 245 $ depuis le début de l'exercice, la réduction du capital social s'est établie à 711 $ au cours du trimestre et à 1 808 $ depuis le début de l'exercice et la prime comptabilisée en charges dans les résultats non distribués a été de 534 $ au cours du trimestre et de 1 437 $ depuis le début de l'exercice.

8.   DIVIDENDES DÉCLARÉS
Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2016, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,25 $ par action ou 4 948 $ (dividende de 0,25 $ par action ou 4 996 $ en 2015).

Depuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,75 $ par action ou 14 913 $ (dividende de 0,9833 $ par action ou 18 099 $ en 2015).

Le 1er novembre 2016, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 4 948 $ pour le quatrième trimestre de 2016.

9.   RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS
La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat (le « RA ») de Wajax, le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).


a) Régimes de droits visant des actions propres
La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 178 $ pour le trimestre (175 $ en 2015) et de 544 $ depuis l'ouverture de l'exercice (657 $ en 2015) à l'égard du RA et du RUADA.


Période de neuf mois
close le
30 septembre 2016

Période de neuf mois
close le
30 septembre 2015


Nombre
de droits

Juste
valeur au
moment de
l'attribution


Nombre
de droits

Juste
valeur au
moment de
l'attribution


Droits en cours à l'ouverture de l'exercice

325 144

6 009

$

287 550

5 420

$

Attribution de la période

- nouvelles attributions

31 757

499


22 513

511



- équivalents de dividende

15 563

-


11 565

-


Réglés au cours de la période

(5 880)

(58)


(6 677)

(45)


Droits en cours à la clôture de la période

366 584

6 450

$

314 951

5 886

$

 

Au 30 septembre 2016, 360 826 droits visant des actions étaient acquis (310 261 droits au 30 septembre 2015).

b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le marché
En mars 2016, le REMT et le RUAD ont été modifiés de sorte que toutes les nouvelles attributions aux termes du REMT, constituées uniquement d'unités d'actions incessibles (« UAI ») et d'unités d'actions liées au rendement (« UAR »), et toutes les nouvelles attributions aux termes du RUAD seront réglées au moyen d'actions ordinaires de la Société acquises sur le marché sur la base de une unité pour une action à condition que les critères d'acquisition liés au passage du temps et au rendement soient satisfaits. Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société, des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits aux termes du REMT et du RUAD. Les attributions avant mars 2016 aux termes de ces régimes seront réglées en trésorerie. La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 435 $ pour le trimestre (néant en 2015) et de 784 $ depuis l'ouverture de l'exercice (néant en 2015) à l'égard de ces régimes. Les nouveaux droits aux termes du REMT et du RUAD suivants sont en cours :


Période de neuf mois
close le
30 septembre 2016


Nombre
de droits

Juste
valeur au
moment de
l'attribution


Droits en cours à l'ouverture de l'exercice

-

-

$

Attribution de la période

- nouvelles attributions

324 702

5 549



- équivalents de dividendes

5 329

-


Renonciations

(5 591)

(96)


Droits en cours à la clôture de la période

324 440

5 453

$

 

Au 30 septembre 2016, aucun droit n'a été acquis.

c) Régimes de droits réglés en espèces
La Société a enregistré une charge de rémunération de 131 $ pour le trimestre (134 $ en 2015) et des coûts de rémunération de 238 $ depuis l'ouverture de l'exercice (1 375 $ en 2015) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions à l'égard d'attributions antérieures à mars 2016. Au 30 septembre 2016, la valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 1 097 $ (918 $ au 30 septembre 2015).

10.  IMPÔT SUR LE RÉSULTAT
Le (recouvrement) la charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre

2016


2015


Impôt exigible

1 394

$

8 201

$

Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires

(158)


432


Charge d'impôt sur le résultat

1 236

$

8 633

$

 

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,9 % (26,5 % en 2015). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,9 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporaires sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :


2016


2015


Taux d'impôt combiné prévu par la loi

26,9

%

26,5

%

Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi

899

$

8 182

$

Charges non déductibles

336


430


Autres

1


21


Charge d'impôt sur le résultat

1 236

$

8 633

$

 

11.  RÉSULTAT PAR ACTION
Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf
mois closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015


Numérateur du résultat de base par action et
du résultat dilué par action :









- bénéfice net

7 552

$

7 525

$

2 104

$

22 244

$

Dénominateur du résultat de base par action :









- nombre moyen pondéré d'actions, déduction
faite des actions détenues en fiducie

19 840 499


19 978 351


19 929 070


18 079 594


Dénominateur du résultat dilué par action :









- nombre moyen pondéré d'actions, déduction
faite des actions détenues en fiducie

19 840 499


19 978 351


19 929 070


18 079 594


- effet dilutif des droits visant des actions

313 701


307 248


226 424


299 736


Dénominateur du résultat dilué par action

20 154 200


20 285 599


20 155 494


18 379 330


Résultat de base par action

0,38

$

0,38

$

0,11

$

1,23

$

Résultat dilué par action

0,37

$

0,37

$

0,10

$

1,21

$

 

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus étant donné que tous les droits ont un effet dilutif.

12.  VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION


Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf
mois closes les
30 septembre


2016


2015


2016


2015



Clients et autres débiteurs

604

$

(5 598)

$

(7 999)

$

6 961

$


Contrats en cours

626


4 094


401


(466)



Stocks

231


15 552


20 670


14 705



Dépôts sur les stocks

(1)


(6 096)


(479)


(7 786)



Charges payées d'avance

(518)


2 060


517


1 450



Créditeurs et charges à payer

1 674


(14 692)


4 453


(56 086)



Provisions

178


(72)


(871)


(696)


Total

2 794

$

(4 752)

$

16 692

$

(41 918)

$

 

13.  SECTEURS D'EXPLOITATION

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.












Pour le trimestre clos le
30 septembre 2016

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total


Équipement

73 107

$

13 494

$

-

$

-

$

86 601

$

Pièces

38 819


27 255


88 490


-


154 564


Services

17 953


11 783


4 780


-


34 516


Équipement de location
et autres produits

8 976


2 965


-


(1 009)


10 932


Produits

138 855

$

55 497

$

93 270

$

(1 009)

$

286 613

$

Bénéfice avant charges financières
et impôt sur le résultat

10 682

$

908

$

4 368

$

(2 585)

$

13 373

$

Charges financières









2 876


Recouvrement d'impôt sur le résultat









2 945


Bénéfice net









7 552

$























Pour la période de neuf mois
close le 30 septembre 2016

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total


Équipement

249 159

$

44 249

$

-

$

-

$

293 408

$

Pièces

117 650


89 108


274 132


-


480 890


Services

51 147


38 454


11 739


-


101 340


Équipement de location
et autres produits

26 898


8 515


-


(2 868)


32 545


Produits

444 854

$

180 326

$

285 871

$

(2 868)

$

908 183

$

Bénéfice (perte) avant coûts de
restructuration, charges financières
et impôt sur le résultat

30 669

$

(6 385)

$

9 259

$

(9 331)

$

24 212

$

Coûts de restructuration







(12 500)


(12 500)


Bénéfice (perte) avant charges
financières et impôt sur le résultat

30 669

$

(6 385)

$

9 259

$

(21 831)

$

11 712

$

Charges financières









8 372


Charge d'impôt sur le résultat









1 236


Bénéfice net









2 104

$























Au 30 septembre 2016

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total













Actifs sectoriels, exclusion
faite des immobilisations
incorporelles

330 608

$

140 568

$

133 844

$

-

$

605 020

$

Immobilisations incorporelles

21 551


56


19 612


32


41 251


Actifs de support et autres actifs

-


-


-


7 061


7 061


Total des actifs

352 159

$

140 624

$

153 456

$

7 093

$

653 332

$












Passifs sectoriels

127 459

$

32 173

$

57 584

$

-

$

217 216

$

Passifs de support et autres passifs

-


-


-


163 187


163 187


Total des passifs

127 459

$

32 173

$

57 584

$

163 187

$

380 403

$























Pour le trimestre clos le
30 septembre 2015

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total


Équipement

62 150

$

18 332

$

-

$

-

$

80 482

$

Pièces

37 876


30 756


94 248


-


162 880


Services

17 939


14 474


2 322


-


34 735


Équipement de location
et autres produits

11 369


2 301


-


(859)


12 811


Produits

129 334

$

65 863

$

96 570

$

(859)

$

290 908

$

Bénéfice avant charges financières
et impôt sur le résultat

10 470

$

1 118

$

4 661

$

(2 909)

$

13 340

$

Charges financières









2 822


Charge d'impôt sur le résultat









2 993


Bénéfice net









7 525

$























Pour la période de neuf mois
close le 30 septembre 2015

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total


Équipement

235 789

$

59 588

$

-

$

-

$

295 377

$

Pièces

118 869


98 644


287 348


-


504 861


Services

54 724


48 306


7 942


-


110 972


Équipement de location
et autres produits

32 481


7 775


-


(2 596)


37 660


Produits

441 863

$

214 313

$

295 290

$

(2 596)

$

948 870

$

Bénéfice avant coûts de restructuration,
charges financières et impôt sur le
résultat

28 958

$

7 695

$

13 452

$

(7 711)

$

42 394

$

Coûts de restructuration

-


2 060


-


-


2 060


Bénéfice avant charges financières et
impôt sur le résultat

28 958

$

5 635

$

13 452

$

(7 711)

$

40 334

$

Charges financières









9 457


Charge d'impôt sur le résultat









8 633


Bénéfice net









22 244

$























Au 30 septembre 2015

Équipement


Systèmes de
puissance


Composants
industriels


Éliminations
sectorielles


Total













Actifs sectoriels, exclusion
faite des immobilisations
incorporelles

316 905

$

170 987

$

141 759

$

-

$

629 651

$

Immobilisations incorporelles

21 546


13 768


47 811


70


83 195


Actifs de support et autres actifs

-


-


-


811


811


Total des actifs

338 451

$

184 755

$

189 570

$

881

$

713 657

$

Passifs sectoriels

115 703

$

42 119

$

57 053

$

-

$

214 875

$

Passifs de support et autres passifs

-


-


-


173 060


173 060


Total des passifs

115 703

$

42 119

$

57 053

$

173 060

$

387 935

$

 

Les éliminations sectorielles comprennent les coûts, les actifs et les passifs de support. Les actifs et les passifs de support incluent les frais de financement différés, l'impôt sur le résultat, la trésorerie et la dette bancaire, l'emprunt bancaire, les avantages du personnel et les dividendes à payer.


14.  COÛTS DE RESTRUCTURATION
Le 1er mars 2016, la Société a annoncé qu'elle effectuera la transition de l'approche actuelle qui est constituée de trois divisions de produits distinctes à une approche simplifiée et plus intégrée. La nouvelle organisation s'appuiera sur trois groupes fonctionnels principaux : prospection de clientèle, activités de service et expansion en ce qui a trait aux fournisseurs. Ces groupes recevront le soutien des fonctions centralisées, notamment la chaîne d'approvisionnement, les systèmes d'information, les ressources humaines, l'environnement, la santé et la sécurité et les finances. Cette nouvelle structure devrait améliorer notre approche dans l'ensemble de la Société à l'égard de la clientèle, permettre d'harmoniser étroitement nos ressources avec la stratégie de la Société, améliorer notre levier d'exploitation et diminuer nos coûts grâce aux gains de productivité et à la suppression des excédents inhérents à la structure actuelle. La Société a comptabilisé des coûts de restructuration de 12 500 $ depuis le début de l'exercice au titre de la réorganisation stratégique.

15.  INFORMATIONS COMPARATIVES
Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que leur présentation soit conforme à celle de l'exercice considéré.

16.  ACQUISITION D'ENTREPRISE
Le 20 avril 2016, la division des Composants industriels de la Société a acquis les actifs de Wilson Machine Co. Ltd. (« Wilson »), située à Montréal, chef de file en Amérique du Nord en matière de fabrication et de réparation de matériel pivotant de précision et de boîtes de vitesse, dont les produits s'élèvent à environ 6 000 $.

Les montants comptabilisés au titre des actifs acquis et des passifs repris identifiables lors de l'acquisition correspondent à leur juste valeur, comme suit :

Clients et autres débiteurs

832

$

Stocks

2 584


Charges payées d'avance

52


Immobilisations corporelles

2 985


Créditeurs et charges à payer

(880)


Immobilisations corporelles nettes acquises

5 573

$

Contrepartie versée

5 573

$

 

La contrepartie versée est assujettie à des ajustements postérieurs à la date de clôture et, par conséquent, la répartition du prix d'achat peut changer.

SOURCE Wajax Corporation

Renseignements : Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec les personnes suivantes : Mark Foote, président et chef de la direction, Courriel : mfoote@wajax.com, John Hamilton, chef des finances, Courriel : jhamilton@wajax.com, Téléphone : 905-212-3300

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