Sears Canada annonce ses résultats du premier trimestre ainsi qu'un dividende
en espèces extraordinaire et une offre de rachat dans le cours normal des
activités
TORONTO, le 18 mai /CNW/ - Sears Canada Inc. (TSX : SCC) a annoncé aujourd'hui ses résultats non vérifiés du premier trimestre. Le total des produits pour la période de treize semaines terminée le 1er mai 2010 s'est chiffré à 1,067 milliard de dollars, contre 1,117 milliard de dollars pour la période de treize semaines terminée le 2 mai 2009, en baisse de 4,4 %. Les ventes des magasins comparables ont diminué de 2,0 %. Le taux de la marge brute a augmenté de 51 points de base par rapport au premier trimestre de 2009.
Le BAIIA d'exploitation (bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, amortissement et activités autres que d'exploitation) pour le premier trimestre s'est établi à 46,6 millions de dollars pour l'exercice considéré comparativement à 62,3 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le BAIIA d'exploitation est une mesure non définie par les PCGR; veuillez vous reporter au tableau ci-joint pour voir un rapprochement du bénéfice net et du BAIIA d'exploitation. Le bénéfice net du premier trimestre pour l'exercice considéré s'est chiffré à 7,2 millions de dollars, ou 7 cents par action, comparativement à un bénéfice net de 10,3 millions de dollars, ou 10 cents par action pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Toujours au premier trimestre, le bénéfice net, exclusion faite des activités autres que d'exploitation, s'est établi à 7,2 millions de dollars, ou 7 cents par action, contre 16,8 millions de dollars, ou 16 cents par action au trimestre correspondant de l'exercice précédent. À l'exercice précédent, les activités autres que d'exploitation représentaient une charge de restructuration avant impôts de 9,3 millions de dollars.
L'encaisse ainsi que la trésorerie et les placements soumis à restrictions s'établissaient à 1,294 milliard de dollars à la fin du premier trimestre cette année, soit une hausse de 417,4 millions de dollars par rapport à la fin du premier trimestre de 2009. Le total de la dette se chiffrait à 349,3 millions de dollars à la fin du trimestre de l'exercice considéré, comparativement à 364,4 millions de dollars à la fin du trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Dene Rogers, président et chef de la direction, Sears Canada Inc., commente ainsi le trimestre : "Les Canadiens ressentent toujours les effets de la récession. L'indice de confiance des consommateurs s'établissait à 84,8 % en avril 2010, soit une baisse par rapport à 96,6 % en janvier 2010. En outre, une réduction prévue de 16,6 % des impressions de catalogues et le raffermissement du dollar canadien, qui a poussé les consommateurs à effectuer des achats aux États-Unis, ont également nui aux ventes. Pour contrer cette tendance, nous réduisons les prix dans le but d'offrir aux Canadiens une valeur exceptionnelle et nous proposons des services spéciaux comme le report du financement et une méthode de paiement par versements égaux afin d'aider les clients à gérer le budget que consacre leur ménage à l'achat d'électroménagers, d'ameublement, d'appareils électroniques et d'articles de rénovation résidentielle, comme des articles de toiture et des climatiseurs. Outre le lancement de nouvelles marques de vêtements, notamment Mac & Jac, ainsi que le renouvellement stylistique et l'amélioration de la qualité de nos marques habituelles comme Jessica, Attitude et Distinction, nous continuons d'aller de l'avant pour devenir le premier détaillant au Canada."
Dividende en espèces extraordinaires :
La Société a annoncé aujourd'hui que son conseil d'administration avait déclaré qu'un dividende en espèces extraordinaire de 3,50 $ par action sur toutes les actions ordinaires de la Société, soit approximativement 376,7 millions de dollars, sera versé le 4 juin 2010 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 31 mai 2010.
Compte tenu de l'ajustement des soldes présentés à la fin du premier trimestre aux fins du dividende en espèces extraordinaire et d'un remboursement de la dette de 200 millions de dollars effectué le 10 mai 2010, Sears Canada disposera d'environ 717,2 millions de dollars d'encaisse ainsi que de trésorerie et de placement soumis à restrictions sur une base pro forma.
Offre de rachat dans le cours normal des activités :
La Société annonce également aujourd'hui qu'elle entend déposer auprès de la Bourse de Toronto ("TSX") un avis d'intention afin de procéder à une offre de rachat dans le cours normal des activités qui permettra à la Société de racheter aux fins d'annulation jusqu'à 5 % de ses actions ordinaires émises et en circulation, ce qui représente 5 381 049 des actions ordinaires émises et en circulation (les "actions"). Au 18 mai 2010, 107 620 995 actions étaient émises et en circulation.
Aux termes de l'offre de rachat dans le cours normal des activités, qui est assujettie à l'approbation de la TSX, les rachats pourront commencer le 25 mai 2010 et devront prendre fin au plus tard le 24 mai 2011, ou à toute date antérieure à laquelle Sears Canada pourrait avoir mené à terme ses rachats conformément à l'avis d'intention déposé auprès de la TSX. Le total du rachat d'actions par Sears Canada en vertu de son offre de rachat dans le cours normal des activités n'excédera pas au total 5 % de toutes les actions en circulation, et sera assujetti aux limites imposées par les règles de la TSX, notamment une limite quotidienne de 25 % de la moyenne du volume des transactions quotidiennes (lequel, en fonction du volume des opérations des six mois précédents, ne peut excéder 6 746 actions par jour), et une limite d'un bloc de titres par semaine (lequel n'est pas assujetti à une limite liée à la moyenne du volume des transactions quotidiennes).
De l'avis du conseil d'administration, si la Société est en mesure de racheter des actions à un prix intéressant, de tels rachats créeront de la valeur pour la Société et ses actionnaires qui conserveront leurs actions, tout en offrant des liquidités additionnelles aux actionnaires qui désirent les vendre. La Société pourrait ne pas racheter d'actions dans le cadre de l'offre de rachat dans le cours normal des activités s'il lui est impossible de racheter ces actions à des prix qu'elle juge intéressants et les décisions à l'égard de l'échéancier des rachats reposeront également sur les conditions du marché et d'autres facteurs. Par conséquent, rien ne garantit que des actions seront rachetées dans le cadre de l'offre de rachat dans le cours normal des activités et la Société pourrait décider de suspendre ou d'abandonner l'offre à tout moment.
Dans ses rapports trimestriels et annuels, Sears Canada présentera des mises à jour à ses actionnaires quant à l'état de l'offre de rachat dans le cours normal des activités. Tous les rachats d'actions aux termes de l'offre de rachat dans le cours normal des activités seront faits par Sears Canada conformément aux règles de la TSX et effectués par l'entremise des installations de la TSX. En outre, Sears Canada ne rachètera aucune action autrement que sur le marché libre. Toutes les actions rachetées seront annulées.
"Bien que la conjoncture économique demeure difficile et reste caractérisée par un taux de chômage élevé, nous sommes d'avis que l'économie s'est stabilisée et que la menace de perturbation des marchés des capitaux qui était omniprésente au début du dernier exercice s'est atténuée. Par conséquent, le conseil d'administration a déterminé qu'il serait approprié de remettre un montant d'environ 376,7 millions de dollars au moyen du paiement d'un dividende en espèces extraordinaire aux actionnaires. De plus, l'approbation de l'offre de rachat dans le cours normal des activités pourrait donner lieu à des rachats de plus de 100 millions de dollars par la Société, si cette dernière rachetait la totalité de la proportion de 5 % de ses actions disponibles aux termes de l'offre de rachat dans le cours normal des activités. Le conseil d'administration continuera d'évaluer d'autres utilisations de sa trésorerie, y compris la possibilité de verser des dividendes additionnels, selon les conditions du marché, les perspectives économiques et le rendement de Sears Canada," a affirmé Dene Rogers, président et chef de la direction, Sears Canada Inc.
Sears Canada avise par les présentes qu'elle désigne le montant global du dividende à verser sur les actions ordinaires comme "dividende admissible", tel que le décrit le paragraphe 89(1) de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada), et toute réglementation provinciale ou territoriale similaire.
Certains renseignements fournis dans ce communiqué sont de nature prospective et sont assujettis à des risques et à des incertitudes importants. L'information prospective comprend des renseignements sur le rendement financier, la stratégie commerciale, les plans et les objectifs à venir de la Société. Les facteurs qui pourraient faire en sorte qu'il y ait un écart important entre les résultats réels et les prévisions actuelles incluent notamment : la capacité de la Société de mettre en œuvre avec succès la réduction de ses coûts, l'amélioration de la productivité et ses initiatives stratégiques et la mesure dans laquelle ces initiatives procureront les avantages escomptés; les résultats découlant de l'alliance à long terme en matière de marketing et d'administration avec JP Morgan Chase Bank, N.A.; la conjoncture économique; les conditions de concurrence dans les secteurs où évolue la Société; les changements observés dans les dépenses de consommation; les conditions climatiques saisonnières; les préférences des consommateurs à l'égard des gammes de produits; les changements dans les relations qu'entretient la Société avec ses fournisseurs; les fluctuations de taux d'intérêt et d'autres changements liés au coût du financement; la variation des taux de change; la possibilité de rendements d'investissement négatifs pour le régime de retraite de la Société; l'issue de poursuites judiciaires en instance; et les modifications aux lois, aux règles et aux règlements applicables à la Société. Bien que la Société soit d'avis que ces prévisions et hypothèses soient raisonnables, les résultats ou les événements mentionnés dans cette information prospective peuvent différer de façon importante des résultats ou événements réels.
Sears Canada est un détaillant à circuits multiples dont le réseau compte 197 magasins d'entreprise, 219 magasins-concessions, 31 salles d'exposition de produits de rénovation de la maison, plus de 1 800 comptoirs de ramassage des commandes par catalogue, 108 agences de voyages Sears et un réseau national d'entretien, de service et d'installation. La Société publie également le plus gros catalogue de marchandises diverses au Canada et exploite un site Web d'achat en ligne à www.sears.ca.
SEARS CANADA INC. RAPPROCHEMENT DU BÉNÉFICE NET ET DU BAIIA D'EXPLOITATION Non vérifié Premier trimestre(1) (en millions, sauf les montants par action) 2010 2009 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 7,2 $ 10,3 $ ------------------------------------------------------------------------- Activités autres que d'exploitation, déduction faite des impôts Charge de restructuration - 6,5 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice d'exploitation net(2) 7,2 $ 16,8 $ ------------------------------------------------------------------------- Amortissement 25,7 30,1 Intérêts débiteurs, montant net 5,9 6,1 Impôts sur les bénéfices, exclusion faite des ajustements liés à l'exploitation 7,8 9,3 ------------------------------------------------------------------------- BAIIA d'exploitation(2) 46,6 $ 62,3 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net par action 0,07 $ 0,10 $ Bénéfice d'exploitation net par action 0,07 $ 0,16 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (1) Les premiers trimestres de 2010 et de 2009 représentent les périodes de 13 semaines terminées le 1er mai 2010 et le 2 mai 2009, respectivement. (2) Le bénéfice d'exploitation net et le BAIIA d'exploitation sont des mesures non définies par les PCGR qui excluent les gains et les pertes autres que d'exploitation et sont utilisés par la direction pour mieux évaluer le rendement sous-jacent de la Société. SEARS CANADA INC. BILANS CONSOLIDÉS Non vérifié Au Au Au 1er mai 2 mai 30 janvier (en millions) 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- ACTIF Actif à court terme Encaisse et placements à court terme (note 3) 1 274,1 $ 745,0 $ 1 381,8 $ Trésorerie et placements soumis à restrictions (note 13) 19,8 128,4 15,8 Débiteurs 132,4 133,3 131,1 Impôts à recouvrer 29,4 48,2 6,0 Stocks (note 4) 915,8 1,036,1 852,3 Frais payés d'avance et autres actifs 67,8 136,7 74,7 Tranche à court terme des actifs d'impôts futurs 32,7 13,7 29,7 ------------------------------------------------------------------------- 2 472,0 2 241,4 2 491,4 Immobilisations 600,7 673,7 620,2 Charges reportées 178,4 181,6 179,2 Actifs incorporels 22,9 14,8 22,6 Écart d'acquisition 11,2 11,2 11,2 Actif d'impôts futurs 33,0 32,1 32,0 Autres actifs à long terme 47,5 49,6 48,2 ------------------------------------------------------------------------- 3 365,7 $ 3 204,4 $ 3 404,8 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- PASSIF Passif à court terme Créditeurs 613,6 $ 591,1 $ 647,7 $ Charges à payer 369,3 408,2 342,1 Impôts sur les bénéfices et autres impôts à payer 41,3 41,4 72,7 Tranche à court terme des remboursements de capital sur les obligations à long terme (notes 5 et 15) 312,1 32,1 314,2 ------------------------------------------------------------------------- 1 336,3 1 072,8 1 376,7 Obligations à long terme (note 5) 37,2 332,3 36,5 Passif au titre des prestations constituées (note 12) 172,4 160,8 167,7 Passifs d'impôts futurs 4,4 4,1 4,3 Autres passifs à long terme 161,3 160,0 162,1 ------------------------------------------------------------------------- 1 711,6 1 730,0 1 747,3 ------------------------------------------------------------------------- CAPITAUX PROPRES Capital-actions (note 9) 15,7 15,7 15,7 Bénéfices non répartis 1 641,0 1 409,4 1 633,8 Cumul des autres éléments du résultat étendu (2,6) 49,3 8,0 ------------------------------------------------------------------------- 1 654,1 1 474,4 1 657,5 ------------------------------------------------------------------------- 3 365,7 $ 3 204,4 $ 3 404,8 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- SEARS CANADA INC. ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS ET DU RÉSULTAT ÉTENDU Pour les périodes de 13 semaines terminées le 1er mai 2010 et le 2 mai 2009 Non vérifié (en millions, sauf les montants par action) 2010 2009 ------------------------------------------------------------------------- Total des produits 1 067,0 $ 1 116,5 $ ------------------------------------------------------------------------- Coût des marchandises vendues et frais d'exploitation, d'administration et de vente 1 020,4 1 063,5 Amortissement 25,7 30,1 Intérêts débiteurs, montant net (note 5) 5,9 6,1 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice avant impôts sur les bénéfices 15,0 16,8 ------------------------------------------------------------------------- Charge d'impôts Exigibles 6,9 6,4 Futurs 0,9 0,1 ------------------------------------------------------------------------- 7,8 6,5 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 7,2 $ 10,3 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net par action (note 6) 0,07 $ 0,10 $ ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net dilué par action (note 6) 0,07 $ 0,10 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 7,2 $ 10,3 $ Autres éléments du résultat étendu, déduction faite des impôts : Ajustement à la valeur de marché lié aux placements à court terme, déduction faite de l'économie d'impôts de 0,1 $ (charge de moins de 0,1 $ en 2009) (0,2) 0,1 Perte sur les dérivés désignés comme couverture des flux de trésorerie, déduction faite de l'économie d'impôts de 4,5 $ (économie d'impôts de 4,6 $ en 2009) (8,8) (9,9) Reclassement, aux résultats, du gain sur les dérivés de change désignés comme couverture des flux de trésorerie, déduction faite de la charge d'impôts de 0,3 $ (4,3 $ en 2009) (1,6) (9,3) ------------------------------------------------------------------------- Autres éléments du résultat étendu (10,6) (19,1) ------------------------------------------------------------------------- Résultat étendu (3,4)$ (8,8)$ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- ÉTATS CONSOLIDÉS DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS ET DU CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU Pour les périodes de 13 semaines terminées le 1er mai 2010 et le 2 mai 2009 Non vérifié (en millions) 2010 2009 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices non répartis Solde d'ouverture 1 633,8 $ 1 399,1 $ Bénéfice net 7,2 10,3 ------------------------------------------------------------------------- Solde de clôture 1 641,0 $ 1 409,4 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Cumul des autres éléments du résultat étendu Solde d'ouverture 8,0 $ 68,4 $ Autres éléments du résultat étendu (10,6) (19,1) ------------------------------------------------------------------------- Solde de clôture (2,6)$ 49,3 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices non répartis et cumul des autres éléments du résultat étendu 1 638,4 $ 1 458,7 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- SEARS CANADA INC. ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE Pour les périodes de 13 semaines terminées le 1er mai 2010 et le 2 mai 2009 Non vérifié (en millions) 2010 2009 ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Bénéfice net 7,2 $ 10,3 $ Éléments hors trésorerie inclus dans le bénéfice net (principalement l'amortissement et la charge de retraite) 32,9 36,5 Variations des soldes hors trésorerie du fonds de roulement lié à l'exploitation (128,2) (119,3) Autres (principalement des cotisations au régime de retraite et les variations de l'actif et du passif à long terme) (2,4) (4,3) ------------------------------------------------------------------------- (90,5) (76,8) ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Acquisition d'immobilisations (11,9) (18,3) Produit de la vente d'immobilisations 0,2 0,4 Variations de la trésorerie et des placements soumis à restrictions (4,0) 20,1 ------------------------------------------------------------------------- (15,7) 2,2 ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie liés aux activités de financement Remboursement d'obligations à long terme (1,5) (0,2) ------------------------------------------------------------------------- Diminution de l'encaisse et des placements à court terme (107,7) (74,8) Encaisse et placements à court terme au début 1 381,8 819,8 ------------------------------------------------------------------------- Encaisse et placements à court terme à la fin 1 274,1 $ 745,0 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Encaisse à la fin 59,9 $ 105,9 $ Placements à court terme à la fin 1 214,2 639,1 ------------------------------------------------------------------------- Total de l'encaisse et des placements à court terme à la fin 1 274,1 $ 745,0 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- SEARS CANADA INC. NOTES COMPLÉMENTAIRES 1ER MAI 2010 Non vérifié 1. MODE DE PRÉSENTATION Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés (les "états financiers") de Sears Canada Inc. (la "Société") ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada, mais ne comprennent pas toute l'information à fournir requise selon les PCGR du Canada pour les états financiers annuels. Par conséquent, ces états financiers doivent être lus en parallèle avec les plus récents états financiers consolidés annuels vérifiés, soit ceux couvrant l'exercice de 52 semaines terminé le 30 janvier 2010 (les "états financiers annuels de 2009"). Ces états financiers pour le premier trimestre terminé le 1er mai 2010 ont été préparés selon les mêmes conventions comptables et les mêmes méthodes d'application que celles qui ont été suivies pour préparer les états financiers annuels de 2009. Les activités de la Société ont un caractère saisonnier par nature. Par conséquent, les produits tirés des marchandises et du service de même que les paiements liés au rendement reçus de JPMorgan Chase & Co., N.A. (succursale de Toronto) ("JPMorgan Chase") en vertu du partenariat à long terme au chapitre du marketing et de la gestion des cartes de crédit varieront chaque trimestre en fonction du comportement d'achat des consommateurs. Historiquement, les produits et les bénéfices de la Société sont plus élevés au quatrième trimestre qu'au cours des trois autres trimestres en raison de la période des Fêtes. La Société est en mesure d'ajuster certains coûts variables pour tenir compte des variations saisonnières des produits; toutefois, des coûts comme les frais d'occupation sont fixes, ce qui fait en sorte que la Société doit déclarer un niveau disproportionné de bénéfices au quatrième trimestre. Ce caractère saisonnier des affaires se traduit par un rendement trimestriel qui n'est pas nécessairement représentatif de la performance de l'exercice. 2. CONVENTIONS ET ESTIMATIONS COMPTABLES Conventions comptables futures : Normes internationales d'information financière ("IFRS") En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé que toutes les sociétés ouvertes seront tenues d'adopter les IFRS pour la préparation des états financiers des exercices et des périodes intermédiaires ouverts à compter du 1er janvier 2011. Au cours de l'année d'adoption, les sociétés devront fournir des informations comparatives, comme si les états financiers de l'exercice précédent avaient été préparés selon les IFRS. La transition des PCGR du Canada aux IFRS s'appliquera pour le premier trimestre d'exploitation de l'exercice 2011 de la Société, et la Société préparera alors ses informations financières de l'exercice 2011 ainsi que ses informations financières comparatives pour l'exercice 2010 selon les IFRS. La Société prévoit que la transition aux IFRS aura une incidence sur la présentation de l'information financière, les processus d'affaires, les contrôles internes et les systèmes d'information. La Société évalue actuellement l'incidence qu'aura la transition aux IFRS dans ces domaines et continuera d'investir dans la formation et les ressources tout au long de la période transitoire afin de faciliter le processus de conversion et de s'assurer qu'il se déroule en temps opportun. Accords de prestations multiples générateurs de produits En décembre 2009, le CPN a publié l'abrégé CPN-175, intitulé "Accords de prestations multiples générateurs de produits", qui modifie le CPN-142, intitulé "Accords de prestations multiples générateurs de produits". Cet abrégé exige que la contrepartie à l'origine soit répartie au moyen de la méthode du prix de vente relatif et interdit l'utilisation de la méthode du montant résiduel. Cet abrégé doit être appliqué de façon prospective aux accords de prestations multiples générateurs de produits conclus ou modifiés de façon importante au cours du premier exercice ouvert à compter du 1er janvier 2011. L'adoption anticipée est autorisée et doit être appliquée de façon rétroactive au début de la période qui marque son adoption par l'entité. Le CPN-142 est en vigueur jusqu'à l'adoption du CPN-175. La Société continue d'évaluer si elle adoptera ou non ce CPN de façon anticipée en 2010. En 2011, la Société adoptera les IFRS. Par conséquent, ce CPN ne s'appliquera pas à la Société en 2011. Regroupements d'entreprises En janvier 2009, l'ICCA a publié les chapitres 1582, 1601 et 1602 du Manuel, intitulés respectivement "Regroupements d'entreprises", "États financiers consolidés" et "Participations sans contrôle" (le "chapitre 1602"), qui sont fondés sur IFRS 3 de l'IASB, Regroupements d'entreprises. Les nouvelles normes remplacent les indications existantes portant sur les regroupements d'entreprises (le "chapitre 1581") et les états financiers consolidés (le "chapitre 1600"). Les nouvelles normes ont été émises dans le but d'harmoniser la comptabilisation canadienne des regroupements d'entreprises avec les normes comptables internationales et américaines. Les nouvelles normes doivent être appliquées de façon prospective aux regroupements d'entreprises pour lesquels l'acquisition aura eu lieu pendant ou après le premier exercice ouvert à compter du 1er janvier 2011. L'adoption anticipée est permise. Les actifs et les passifs qui découlent des regroupements d'entreprises dont la date d'acquisition précède l'entrée en vigueur des nouvelles normes ne seront pas ajustés à la suite de l'application de ces normes. Le chapitre 1602 devrait être appliqué de façon rétrospective, sauf pour certains éléments. La Société évalue l'incidence future de ces chapitres sur ses activités d'exploitation, sa situation financière et ses informations à fournir et continue d'évaluer si elle adoptera ou non de façon anticipée les nouvelles normes. En 2011, la Société adoptera les IFRS et, par conséquent, ces normes ne s'appliqueront pas à la Société en 2011. Estimations : Immobilisations Après l'examen annuel des estimations relatives à l'amortissement des immobilisations mené au cours du premier trimestre de 2010, la Société a révisé les estimations de la durée de vie utile de ses actifs de toiture, de chauffage, de ventilation et de climatisation. L'incidence de cette révision s'est traduite par une diminution de la dotation à l'amortissement, laquelle a donné lieu à une augmentation nette de la valeur comptable des immobilisations et du bénéfice avant impôts de 2,5 M $, en raison de l'augmentation de la durée de vie utile des actifs. 3. ENCAISSE ET PLACEMENTS À COURT TERME Les composantes de l'encaisse et des placements à court terme sont les suivantes : Au Au Au 1er mai 2 mai 30 janvier (en millions) 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- Encaisse 59,9 $ 105,9 $ 56,5 $ Placements à court terme Bons du Trésor du gouvernement 1 158,2 624,1 1 265,5 Dépôts à terme auprès de banques 56,0 15,0 59,8 ------------------------------------------------------------------------- Total 1 274,1 $ 745,0 $ 1 381,8 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- 4. STOCKS Le montant total des stocks comptabilisé en charges au cours de la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010 s'est élevé à 548,3 M$ (580,9 M$ en 2009), dont une tranche de 21,7 M$ (26,9 M$ en 2009) avait trait à des pertes de valeur. Un montant négligeable au titre des pertes de valeur a fait l'objet d'une reprise au cours de la période terminée le 1er mai 2010. Ces charges sont incluses dans le coût des marchandises vendues et frais d'exploitation, d'administration et de vente dans les états consolidés des résultats et du résultat étendu. 5. OBLIGATIONS À LONG TERME Dominion Bond Ratings Service et Standard & Poor's ont attribué la cote de solvabilité BB et BB-, respectivement, à la Société et Moody's Investors Service, Inc. lui a accordé une cote pour un groupe de sociétés de Ba1. La Société n'est assujettie à aucune clause restrictive financière et la dette de la Société se compose de billets à moyen terme non garantis assortis de taux d'intérêt et de modalités de paiement fixes et de sa quote-part de la dette à long terme de sa participation de coentreprise. Au 1er mai 2010, la Société avait des lettres de crédit de 8,5 M$ US en cours (13,1 M$ US en 2009) en vue d'appuyer son programme d'achat de marchandises à l'étranger, et pour lesquelles la trésorerie et les placements soumis à restrictions étaient donnés en garantie. (Les chiffres correspondants pour 2009 représentent les soldes au 30 janvier 2010.) Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme, y compris la tranche à court terme et la quote-part de la Société des intérêts sur la dette à long terme des coentreprises pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010 ont totalisé 6,6 M$ (7,0 M$ en 2009). Les intérêts créditeurs, principalement liés à l'encaisse et aux placements à court terme, ont totalisé 0,7 M$ pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010 (0,9 M$ en 2009). Les paiements en espèces de la Société à l'égard des intérêts sur la dette à long terme ont totalisé 4,6 M$ pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010 (5,0 M$ en 2009). La Société a reçu des paiements en espèces liés aux intérêts créditeurs totalisant 0,5 M$ pour la période de 13 semaines (1,4 M$ en 2009). 6. RÉSULTAT NET PAR ACTION Le tableau suivant illustre le rapprochement du nombre d'actions utilisé pour l'établissement du résultat net par action : Période de Période de 13 semaines 13 semaines terminée le terminée le (nombre d'actions) 1er mai 2010 2 mai 2009 ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions entrant dans le calcul du résultat net de base par action 107 620 995 107 620 995 Effet des instruments dilutifs en cours 11 690 3 302 ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions entrant dans le calcul du résultat net dilué par action 107 632 685 107 624 297 ------------------------------------------------------------------------- Pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010, 35 060 options ont été incluses dans le calcul du résultat net dilué par action puisqu'elles étaient dilutives. Pour la période de 13 semaines terminée le 2 mai 2009, 129 951 options ont été exclues du calcul du résultat net dilué par action puisqu'elles étaient antidilutives. 7. INFORMATION SECTORIELLE États des résultats sectoriels Période de Période de 13 semaines 13 semaines terminée le terminée le (en millions) 1er mai 2010 2 mai 2009 ------------------------------------------------------------------------- Total des produits Commercialisation 1 054,1 $ 1 104,8 $ Coentreprises immobilières 12,9 11,7 ------------------------------------------------------------------------- Total des produits 1 067,0 $ 1 116,5 $ ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice d'exploitation sectoriel Commercialisation 15,3 $ 17,9 $ Coentreprises immobilières 5,6 5,0 Intérêts débiteurs, montant net 5,9 6,1 Impôts sur les bénéfices 7,8 6,5 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 7,2 $ 10,3 $ ------------------------------------------------------------------------- États sectoriels du capital utilisé(1) Au Au Au 1er mai 2 mai 30 janvier (en millions) 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- Commercialisation 1 911,7 $ 1 736,3 $ 1 916,9 $ Coentreprises immobilières 91,7 102,5 91,3 ------------------------------------------------------------------------- Total 2 003,4 $ 1 838,8 $ 2 008,2 $ ------------------------------------------------------------------------- (1) Le capital utilisé représente le total des obligations à long terme, y compris la tranche à court terme des remboursements de capital sur les obligations à long terme, et les capitaux propres, qui comprennent le capital-actions, les bénéfices non répartis et le cumul des autres éléments du résultat étendu. États sectoriels du total de l'actif Au Au Au 1er mai 2 mai 30 janvier (en millions) 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- Commercialisation 3 267,3 $ 3 090,0 $ 3 302,9 $ Coentreprises immobilières 98,4 114,4 101,9 ------------------------------------------------------------------------- Total 3 365,7 $ 3 204,4 $ 3 404,8 $ ------------------------------------------------------------------------- 8. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES Le montant net des paiements en espèces effectués par la Société au titre des impôts sur les bénéfices au cours de la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010 totalisait 38,4 M$ (38,9 M$ en 2009). Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la Société soit d'avis que les déclarations fiscales qu'elle produit sont appropriées et justifiables, il arrive périodiquement que certains éléments sont contestés par l'administration fiscale. Comme elle examine périodiquement la possibilité de dénouements défavorables en matière de vérifications fiscales et établit des provisions adéquates à cet égard, la Société est d'avis que la décision finale relativement à de nouvelles cotisations n'aura pas d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés. Si le résultat d'une vérification fiscale différait sensiblement de la provision connexe établie, le taux d'imposition effectif de la Société et son bénéfice net pourraient en subir les répercussions positives ou négatives dans la période au cours de laquelle les vérifications fiscales sont effectuées. Les autres actifs à long terme comprennent des débiteurs de 20,9 M$ (20,9 M$ en 2009) au titre de paiements effectués par la Société pour des avis d'imposition actuellement contestés. (Les chiffres correspondants pour 2009 représentent les soldes au 30 janvier 2010.) 9. CAPITAL-ACTIONS Au 1er mai 2010, 107 620 995 actions ordinaires étaient émises et en circulation. Sears Holdings Corporation, l'actionnaire détenant le contrôle de la Société, est le détenteur véritable de 97 341 670 actions ordinaires, ou 90,4 % (73,1 % en 2009) des actions ordinaires de la Société au 1er mai 2010. Le nombre d'actions en circulation et la valeur attribuée n'ont pas changé depuis la fin de l'exercice 2009. 10. RÉMUNÉRATION À BASE D'ACTIONS Le régime d'achat d'actions des employés est arrivé à échéance le 19 avril 2008; toutefois, l'expiration du régime n'a pas d'incidence sur les droits des actuels détenteurs d'options. Les dernières options ont été attribuées en 2004 et peuvent être exercées dans les 10 ans suivant l'attribution. Toutes les options actuellement en cours viendront à échéance d'ici février 2014. Au 1er mai 2010, 35 060 options sur actions étaient en cours en vertu du régime d'achat d'actions des employés. À la fin de chaque exercice, la Société comptabilise un passif au titre des options alternatives émises antérieurement équivalant à l'excédent du cours de ses actions à la fin de l'exercice sur le prix d'exercice des options alternatives dont les droits sont acquis. La charge de rémunération à base d'actions est comptabilisée afin d'ajuster le passif pour qu'il tienne compte des variations du cours des actions de la Société et des attributions exercées au cours de l'exercice. Pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010, la charge de rémunération à base d'actions liée aux options alternatives émises en vertu du régime d'achat d'actions des employés totalisait 0,2 M$ (une charge de moins de 0,1 M$ en 2009). 11. GARANTIES La Société a donné les garanties importantes suivantes à des tiers : Contrats de sous-location En cas de non-paiement de la part du sous-locataire, la Société conserve la responsabilité finale envers le propriétaire du paiement des montants stipulés dans les contrats de location. Le total des paiements futurs au titre de la location en vertu de ces contrats s'établit à 15,2 M$ (18,4 M $ en 2009). Ententes liées aux redevances La Société paie des redevances en vertu de diverses ententes de licence de marchandises, qui se fondent généralement sur les ventes de produits couvertes par ces ententes. La Société est actuellement partie à des ententes de licence pour lesquelles elle verse des redevances, peu importe les ventes, à titre de redevances de garantie en vertu de ces ententes de licence. Le total des paiements minimaux futurs au titre des redevances en vertu de ces ententes s'établit à 4,2 M$ (5,9 M$ en 2009). Autres engagements d'indemnisation Dans le cours normal de ses activités, la Société a indemnisé les contreparties à l'occasion d'opérations prenant, entre autres, la forme d'opérations de crédit-bail, d'accords de redevances, d'ententes de prestation de services, de conventions de banque d'affaires, de contrats d'indemnisation des administrateurs et des dirigeants de même que d'indemnisation des fiduciaires aux termes d'un acte de fiducie relativement à des titres de créance en circulation dans le public. La Société a également conclu certains contrats d'indemnisation relativement à la vente de ses activités liées au crédit et aux services financiers en novembre 2005. Ces contrats d'indemnisation prévoient que la Société dédommagera les contreparties des frais qui découleront de modifications de nature législative ou réglementaire, des réclamations qui surviendraient par suite de litiges, des réclamations réglementaires ou des sanctions légales qu'elles pourraient subir par suite de ces opérations. Ces contrats d'indemnisation sont assortis de modalités variant d'un contrat à l'autre et ne comportent généralement aucun plafond quant à l'obligation éventuelle maximale. Jusqu'ici, la Société n'a versé aucune somme importante aux termes de telles indemnisations, pas plus qu'elle n'a inscrit de montant à ce titre dans les états financiers. 12. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES ASSOCIÉS Pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010, les charges au titre des régimes à prestations déterminées, à cotisations déterminées et d'avantages complémentaires de retraite, se sont établies à 1,6 M$ (0,1 M$ en 2009), à 2,4 M$ (4,8 M$ en 2009) et à 3,5 M$ (2,9 M$ en 2009), respectivement. 13. ENGAGEMENTS ET ÉVENTUALITÉS Outre les recours collectifs décrits dans les états financiers annuels, la Société est partie à diverses poursuites découlant du cours normal de ses activités. Du point de vue de la Société, même si leur issue ne peut être prévue avec certitude, ces procédures judiciaires ne devraient pas avoir d'effet négatif important sur la situation financière ni sur les résultats d'exploitation consolidés de la Société. Trésorerie et placements soumis à restrictions La trésorerie et les placements sont considérés comme soumis à restrictions lorsqu'ils sont assujettis aux droits éventuels d'un tiers, qu'il s'agisse d'un client, d'un fournisseur ou d'un organisme gouvernemental. Au 1er mai 2010, la Société avait comptabilisé un montant de 19,8 M$ (15,8 M$ en 2009) au titre de la trésorerie et des placements soumis à restrictions dans l'actif à court terme. L'encaisse et les placements soumis à restrictions représentent la trésorerie et les placements donnés en garantie pour des obligations relatives à des lettres de crédit de 1,9 M$ (5,2 M$ en 2009), soit l'équivalent en dollars canadiens de 1,8 M$ US (4,8 M$ US en 2009), émises en vertu du programme d'achat de marchandises à l'étranger de la Société, les dépôts en espèces à court terme donnés en garantie auprès de contreparties liées aux dérivés en cours de 14,2 M$ (6,4 M$ en 2009) et les fonds détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires régissant la vente anticipée de billets de Voyages Sears de 3,7 M$ (4,2 M$ en 2009). (Les chiffres correspondants pour 2009 représentent les soldes au 30 janvier 2010.) 14. INFORMATIONS À FOURNIR CONCERNANT LE CAPITAL Les objectifs de la Société en matière de gestion du capital se présentent comme suit : - maintenir une marge de manœuvre financière qui permet à la Société de préserver sa capacité d'atteindre ses objectifs financiers et de poursuivre son exploitation; - offrir un rendement approprié aux actionnaires; - maintenir une structure du capital qui permet à la Société d'obtenir du financement, au besoin. La Société gère la structure de son capital et y apporte des ajustements, le cas échéant, à la lumière des variations de la conjoncture économique, des objectifs de ses actionnaires, des besoins de trésorerie de la Société et des conditions des marchés financiers. Pour maintenir ou ajuster la structure du capital, la Société peut verser un dividende ou rembourser du capital aux actionnaires, augmenter ou réduire la dette ou vendre des actifs. La Société définit le capital comme suit : - les obligations à long terme, y compris la tranche à court terme (les "obligations à long terme"); - les capitaux propres. Le tableau qui suit présente un sommaire des données quantitatives à l'égard du capital de la Société : Au Au Au 1er mai 2 mai 30 janvier (en millions) 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- Obligations à long terme 349,3 $ 364,4 $ 350,7 $ Capitaux propres 1 654,1 1 474,4 1 657,5 ------------------------------------------------------------------------- 2 003,4 $ 1 838,8 $ 2 008,2 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Au 1er mai 2010, la Société n'est assujettie à aucune clause restrictive financière ni à aucun ratio et les billets en circulation ne sont pas garantis. La Société a une lettre de crédit de 20,0 M$ US et la trésorerie et les placements soumis à restrictions sont donnés en garantie pour une tranche de cette facilité de crédit en cours. 15. INSTRUMENTS FINANCIERS Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des accords financiers avec des banques et d'autres institutions financières pour réduire les risques sous-jacents de taux d'intérêt et de devises. La Société ne détient ni n'émet de dérivés aux fins de négociation ou de spéculation. Gestion des risques liés aux instruments financiers En raison des instruments financiers qu'elle détient, la Société est exposée aux risques de crédit, d'illiquidité et de marché. Le risque de marché comprend le risque de change et le risque de taux d'intérêt. Risque de crédit Le risque de crédit représente le risque que la Société subisse des pertes financières dans l'éventualité où ses contreparties ne respecteraient pas leurs engagements en matière de paiement. L'exposition au risque de crédit est liée aux instruments dérivés, à l'encaisse et aux placements à court terme, à la trésorerie et aux placements soumis à restrictions, aux autres actifs à long terme et aux débiteurs. Au 1er mai 2010, la seule exposition de la Société au risque de contrepartie relatif aux dérivés était représentée par la juste valeur des actifs dérivés de néant (64,7 M$ en 2009). Ces contrats sont conclus avec des institutions financières ayant des cotes de solvabilité élevées. L'encaisse et les placements à court terme, la trésorerie et les placements soumis à restrictions et les autres actifs à long terme de 1 295,2 M$ (874,9 M$ en 2009) exposent également la Société au risque de crédit, dans l'éventualité où l'emprunteur manquerait à ses engagements à l'échéance du placement. La Société gère cette exposition grâce à des politiques qui exigent que les emprunteurs aient au minimum une cote de solvabilité de A, et imposent des plafonds de placements aux emprunteurs individuels en fonction de leur cote de solvabilité. La Société réduit au minimum le risque de crédit ayant trait aux clients en évaluant le crédit et en examinant la recouvrabilité des débiteurs de façon continue. Au 1er mai 2010, environ 52 % des débiteurs de la Société étaient liés à deux clients, lesquels sont en règle. Risque d'illiquidité Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Société pourrait ne pas disposer de trésorerie suffisante pour régler ses passifs financiers à mesure qu'ils arrivent à échéance. La Société maintient son accès à des sources de financement adéquates afin de s'assurer qu'elle dispose de fonds suffisants pour respecter les exigences financières actuelles et futures, à un coût raisonnable. Le tableau qui suit présente un sommaire de la valeur comptable et des échéances contractuelles, capital et intérêts, des principaux passifs financiers au 1er mai 2010 : Échéance contractuelle des flux de trésorerie ------------------------------------------------- Entre 1 Entre 3 Valeur Moins de an et ans et Plus de (en millions) comptable Total un an 3 ans 5 ans 5 ans ------------------------------------------------------------------------- Créditeurs 613,6 $ 613,6 $ 613,6 $ Charges à payer 369,3 369,3 369,3 Obligations à long terme et paiements échéant à moins de un an 349,3 369,7 325,8 17,8 20,8 5,3 Obligations en vertu de contrats de location- exploitation(2) - 658,5 111,1 188,0 126,7 232,7 ------------------------------------------------------------------------- 1 332,2 $ 2 011,1 $ 1 419,8 $ 205,8 $ 147,5 $ 238,0 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (2) Les obligations en vertu de contrats de location-exploitation ne sont pas présentées dans le bilan consolidé. Une tranche de 10,5 M$ des engagements en vertu de contrats de location- exploitation de 658,5 M$ présentés dans le tableau ci-dessus a trait à la quote-part revenant à la Société des engagements dans ses coentreprises immobilières. La direction est d'avis que les fonds en caisse, les flux de trésorerie futurs générés par les activités d'exploitation et la disponibilité du financement actuel et futur suffiront à régler les passifs financiers. Risque de marché Le risque de marché découle des pertes éventuelles causées par les variations des facteurs de marché, tels que les taux d'intérêt et de change ainsi que le prix des marchandises. Risque de change La Société conclut des contrats de change pour réduire le risque de change relatif aux actifs, aux passifs, aux biens et aux services libellés en dollars américains. - Au 1er mai 2010, des options d'une valeur notionnelle de 563,0 M$ US (385,4 M$ US en 2009) et d'une valeur comptable de 4,0 M$ inclus dans les charges à payer (60,4 M$ inclus dans les frais payés d'avance et autres actifs en 2009) ont été désignées comme une couverture des flux de trésorerie aux fins de la comptabilité de couverture en vertu du chapitre 3865 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Couvertures" (le "chapitre 3865"). Ces options ont des dates de règlement échelonnées jusqu'en août 2011 et elles visent à atténuer le risque de change à l'égard des achats prévus de biens et de services libellés en dollars américains, y compris des biens achetés en vue de la revente (l'"élément couvert"). Au 1er mai 2010, toutes les couvertures étaient considérées comme efficaces et aucun montant n'a été comptabilisé en résultat au titre de l'inefficacité des couvertures. - Au 1er mai 2010, des swaps ayant une valeur notionnelle de 1,6 M$ US (90,0 M$ US en 2009) étaient en cours, avec une valeur comptable de néant (une valeur de 4,1 M$ en 2009, comprise dans les frais payés d'avance et autres actifs). Ces contrats visent à réduire le risque de change relatif à des placements à court terme libellés en dollars américains donnés en garantie pour des obligations relatives à des lettres de crédit émises en vertu du programme d'achat de marchandises à l'étranger de la Société. Bien que le montant nominal de ces instruments financiers en cours ne soit pas comptabilisé dans les bilans consolidés, la juste valeur des contrats est incluse dans les bilans consolidés dans l'une des catégories suivantes, selon leur échéance et leur valeur : frais payés d'avance et autres actifs, autres actifs à long terme, charges à payer ou autres passifs à long terme. Les variations de la juste valeur de ces contrats désignés comme couverture sont comprises dans les autres éléments du résultat étendu pour les couvertures des flux de trésorerie, dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces. Les montants antérieurement inclus dans les autres éléments du résultat étendu sont reclassés aux résultats dans la période au cours de laquelle l'élément couvert a une incidence sur le résultat net. Pour la période de 13 semaines terminée le 1er mai 2010, la Société a comptabilisé une perte de 0,1 M$ (une perte de 0,3 M$ en 2009) liée à la conversion ou au règlement d'éléments monétaires libellés en dollars américains composés d'encaisse, de débiteurs et de créditeurs, abstraction faite du reclassement du gain sur les dérivés de change désignés comme couverture des flux de trésorerie, lequel était inclus dans les autres éléments du résultat étendu. Selon les fluctuations et la volatilité historiques des taux de change et l'évaluation actuelle, par la direction, des marchés des capitaux, la Société est d'avis qu'une hausse de 10 % (hausse du dollar canadien) ou une baisse de 10 % (recul du dollar canadien) par rapport au dollar américain est raisonnablement possible au cours d'une période de 12 mois. À la fin de la période, le taux était de 0,9844 $ US pour 1 $ CA. La direction est d'avis qu'une hausse ou une baisse de 10 % du dollar américain par rapport au dollar canadien aurait une incidence négligeable sur le résultat net pour les soldes libellés en dollars américains inclus dans l'encaisse et les placements à court terme, les débiteurs et la tranche non couverte des créditeurs. Risque de taux d'intérêt À l'occasion, la Société conclut des swaps de taux d'intérêt avec des institutions financières canadiennes pour gérer son exposition au risque de taux d'intérêt. Au 1er mai 2010, la Société n'avait aucun swap de taux d'intérêt en cours. Le risque de taux d'intérêt reflète la mesure dans laquelle la situation financière de la Société est sensible aux variations des taux d'intérêt. Les actifs et les passifs financiers qui ne portent pas intérêt ou qui portent intérêt à un taux fixe sont classés comme non sensibles aux variations des taux d'intérêt. Selon les fluctuations et la volatilité historiques des taux d'intérêt et l'évaluation actuelle, par la direction, des marchés des capitaux, la Société est d'avis qu'une hausse de 1 % ou une baisse de 1 % des taux d'intérêt applicables à l'encaisse et aux placements à court terme ainsi qu'à la trésorerie et aux placements soumis à restrictions est raisonnablement possible au cours d'une période de 12 mois. L'encaisse et les placements à court terme ainsi que la trésorerie et les placements soumis à restrictions sont assujettis au risque de taux d'intérêt. Le montant total assujetti au risque de taux d'intérêt au 1er mai 2010 s'élevait à 1 291,5 M$ (874,1 M$ en 2009). Une variation à la hausse de 1 % ou à la baisse de 1 % des taux d'intérêt aurait une incidence de 9,1 M$ sur les résultats nets (6,1 M$ en 2009). Classement et juste valeur des instruments financiers Les justes valeurs estimatives des instruments financiers au 1er mai 2010, au 30 janvier 2010 et au 2 mai 2009 sont calculées en fonction des cours du marché pertinents et des renseignements disponibles à ces dates. Les tableaux qui suivent présentent un sommaire du classement et de la juste valeur de certains instruments financiers au 1er mai 2010, au 30 janvier 2010 et au 2 mai 2009. La Société établit le classement lors de la comptabilisation initiale de l'instrument financier, en fonction du but sous-jacent de cet instrument. Étant donné qu'un grand nombre des actifs et des passifs de la Société, notamment les stocks et les immobilisations, ne répondent pas à la définition d'instruments financiers, les valeurs du tableau ci-après ne reflètent pas la juste valeur de la Société dans son ensemble. La juste valeur des instruments financiers est classée et évaluée dans l'un des trois niveaux de la hiérarchie de la juste valeur suivante. - Niveau 1 : Prix coté des actifs et des passifs identiques sur un marché actif. - Niveau 2 : Données observables autres que le prix coté de l'actif ou du passif sur un marché actif, lesquelles sont observables directement (c.-à-d. les prix) ou indirectement (c.-à-d. les dérivés de prix). - Niveau 3 : Données liées à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données observables sur le marché. (en millions) ------------------------------------------------------------------------- Hiérarchie de la Au Au Au Catégorie juste 1er mai 2 mai 30 janvier Classement du bilan valeur 2010 2009 2010 ------------------------------------------------------------------------- Disponibles à la vente Placements à Encaisse et court terme placements à court terme(3) Niveau 1 1 214,2 $ 639,1 $ 1 325,3 $ Détenus à des fins de transaction Trésorerie Encaisse et Niveau 1 59,9 105,9 56,5 placements à court terme Encaisse et placements Trésorerie et Niveau 1 19,8 128,4 15,8 placements soumis à restrictions(3) Dérivés en dollars Frais payés Niveau 2 - 64,5 9,9 américains d'avance et autres actifs Dérivés en dollars Charges à payer Niveau 2 4,0 - - américains Encaisse Autres actifs Niveau 1 - 3,1 - à long terme Dérivés sur Charges à payer Niveau 2 - 0,1 0,1 marchandises Placements à long Autres actifs Niveau 3 1,3 1,5 1,3 terme à long terme ------------------------------------------------------------------------- (3) Les intérêts créditeurs liés aux placements à court terme sont présentés à la note 5, intitulée "Obligations à long terme". Tous les autres actifs qui sont des instruments financiers, à l'exception des billets à long terme, comme il est indiqué ci-après, ont été classés comme "prêts et créances" et tous les autres passifs liés à des instruments financiers ont été classés comme "autres passifs" et sont mesurés au coût après amortissement dans les bilans consolidés. La valeur comptable de ces instruments financiers, à l'exception des obligations à long terme, se rapproche de leur juste valeur en raison de leur nature à court terme. Les obligations à long terme d'une valeur comptable de 347,3 M$ (361,6 M$ en 2009), y compris la tranche à court terme, mais exclusion faite de toutes les obligations en vertu de contrats de location-acquisition, avaient une juste valeur de 351,9 M$ au 1er mai 2010 (359,9 M$ en 2009). La juste valeur de la quote-part de la Société de la dette à long terme des coentreprises, dont la valeur comptable s'établissait à 47,3 M$ au 1er mai 2010 (61,6 M$ en 2009), a été calculée au moyen d'une technique d'évaluation fondée sur des hypothèses qui ne sont pas appuyées par des taux ni par des prix observables sur le marché. L'échéance et le taux d'intérêt de la dette de chaque coentreprise, combinés à l'estimation par la direction d'un taux d'actualisation ajusté aux facteurs de risque, ont été utilisés pour déterminer la juste valeur de 50,0 M$ (62,0 M$ en 2009). La juste valeur des billets à moyen terme de la Société, dont la valeur comptable se chiffrait à 300,0 M$ au 1er mai 2010 (300,0 M$ en 2009), est de 301,9 M$ (297,9 M$ en 2009) et a été déterminée selon des prix et des taux observables sur le marché. 16. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DU BILAN Le 10 mai 2010, la Société a remboursé à l'échéance 200,0 M$ de ses billets à moyen terme non garantis. Le conseil d'administration a déclaré qu'un dividende en espèces extraordinaire d'approximativement 376,7 M$ sera versé le 4 juin 2010 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 31 mai 2010. La Société a déposé auprès de la Bourse de Toronto ("TSX") un avis d'intention de procéder à une offre de rachat dans le cours normal des activités qui permettrait à la Société de racheter aux fins d'annulation jusqu'à 5 % de ses actions ordinaires émises et en circulation, ce qui représente 5 381 049 actions ordinaires. Sous réserve de l'approbation de la TSX, les rachats pourront commencer le 25 mai 2010 et devront prendre fin au plus tard le 24 mai 2011, ou à toute date antérieure à laquelle Sears Canada aurait mené à terme ses rachats conformément à l'avis d'intention déposé auprès de la TSX ou déposerait un avis de suspension de l'offre de rachat dans le cours normal des activités.
Renseignements: Personne-ressource pour les médias: Vincent Power, SEARS CANADA INC., (416) 941-4422, [email protected]
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