Résultats financiers du deuxième trimestre 2010

MONTRÉAL, le 3 août /CNW Telbec/ - Les résultats financiers de Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") ont été affectés au deuxième trimestre 2010 par de mauvaises conditions hydrauliques.

Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2010, le Fonds enregistre des produits de la vente d'énergie de 19,4 M$ et un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") de 8,0 M$ comparativement à 25,0 M$ et 11,0 M$ respectivement pour le deuxième trimestre de 2009. Les conditions hydrauliques défavorables ainsi que l'effet de l'appréciation du dollar canadien expliquent ces diminutions. Le deuxième trimestre se termine par une perte nette de 0,3 M$ par rapport à un bénéfice net de 1,0 M$ pour la même période en 2009.

Plus précisément, les conditions hydrauliques moins favorables du deuxième trimestre 2010 ont entraîné une baisse de production de 26,4 % des centrales hydroélectriques comparativement au même trimestre de 2009 et de 20 % par rapport à la moyenne historique. Conséquemment, les produits du secteur hydroélectrique se sont établis à 10,0 M$, une baisse de 32,9 % par rapport au même trimestre en 2009. Le BAIIA se chiffre à 8,2 M$, comparativement à 13,0 M$ au deuxième trimestre de l'année précédente.

Les centrales thermiques aux résidus de bois inscrivent pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2010 des produits de 3,3 M$ et un BAIIA de 0,1 M$, tandis qu'à la même période en 2009, les produits de la vente se chiffraient à 4,5 M$ et ce secteur enregistrait une perte avant amortissement, intérêts et impôts sur les bénéfices de 2,3 M$. L'arrêt des opérations le 2 avril 2010 à la centrale de Dolbeau s'inscrit dans un plan d'opération partielle qui permet au Fonds de limiter les impacts de l'arrêt prolongé de l'usine de pâtes et papier d'AbitibiBowater. À cet effet, la décision d'AbitibiBowater quant à l'avenir de cette usine n'a pas été divulguée et le Fonds prévoit poursuivre pour une période indéterminée une opération partielle durant les mois d'hiver. Quant à la centrale de Senneterre, grâce à l'accès à des résidus provenant de vieilles piles accumulées dans la région, cette unité a connu une progression de 22 % de sa production et de 29 % de ses produits.

La centrale de cogénération au gaz naturel réalise des produits de 6,0 M$ et un BAIIA de 2,1 M$, des hausses respectives de 7,1 % et 5,0 % par rapport au même trimestre de 2009, découlant principalement de la hausse de 24,8 % du prix moyen de la vapeur.

Rappelons que Boralex inc. a déposé une offre d'acquisition du Fonds le 3 mai 2010, offre qui a été bonifiée le 12 juillet dernier et prolongée jusqu'au 13 août 2010. "Le comité indépendant créé par le conseil des fiduciaires réitère son appui à l'offre bonifiée d'acquisition de Boralex, car elle représente selon nous une offre juste et dans le meilleur intérêt de nos porteurs de parts" souligne monsieur Claude Boivin, président du conseil des fiduciaires de Fiducie Boralex énergie.

À propos de Fonds de revenu Boralex énergie

Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") est une fiducie à capital variable, sans personnalité morale, qui possède indirectement des participations dans dix centrales de production d'énergie hydroélectrique, thermique ou de cogénération à base de résidus de bois ainsi que de cogénération au gaz naturel situées au Québec et aux États-Unis. Au total, le Fonds réunit une puissance installée de 190 mégawatts ("MW"). Le titre du Fonds se négocie à la Bourse de Toronto (TSX) sous le symbole BPT.UN.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises et les prix de vente de l'électricité qui prévaudront aux dates de renouvellement des contrats de vente à long terme, la capacité de financement du Fonds, les changements aux lois et règlements affectant les activités du Fonds notamment la fiscalité et l'environnement, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et de l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par le Fonds auprès de différentes commissions de valeurs mobilières.

Les extraits des états financiers inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures financières non reconnues selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, le Fonds utilise le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") et la marge brute d'autofinancement comme mesures de performance. Ces mesures ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont pas de définition standard prescrite par les PCGR. Elles pourraient donc être différentes des mesures utilisées par d'autres entreprises mais portant un nom semblable. Le BAIIA est défini dans les extraits des états financiers annexés à ce communiqué de presse. La marge brute d'autofinancement correspond aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement tel que divulgué dans l'état des flux de trésorerie consolidés annexé au présent communiqué.

Avis aux détenteurs de parts de fiducie

Les données financières qui suivent sont extraites des états financiers consolidés intermédiaires du Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds"). Les états financiers consolidés intermédiaires complets ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Ils sont disponibles sur le site web du Fonds (www.boralex.com/fiducie) et déposés sur SEDAR.

    
    Bilans consolidés
                                                           Au           Au
                                                      30 juin  31 décembre
                                                  ------------
    (en milliers de dollars) (non vérifiés)              2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Actif à court terme
    Espèces et quasi-espèces                           23 493       15 867
    Débiteurs                                           8 304       14 498
    Impôts sur les bénéfices à recevoir                   526            -
    Stocks                                              2 208        2 837
    Frais payés d'avance                                1 004          350
                                                  ---------------------------
                                                       35 535       33 552
                                                  ---------------------------
    Immobilisations corporelles                       291 382      311 735
    Actifs incorporels                                 51 305       54 142
    Autres actifs à long terme                          5 591        6 354
                                                  ---------------------------
                                                      383 813      405 783
                                                  ---------------------------
    Passif et avoir des porteurs de parts
    Passif à court terme
    Crédit rotatif à court terme                            -        3 100
    Créditeurs et charges à payer                       9 469       10 125
    Impôts sur les bénéfices à payer                        -          800
    Distributions payables aux porteurs de parts        1 969        3 446
                                                  ---------------------------
                                                       11 438       17 471
                                                  ---------------------------
    Passif d'impôts futurs                             30 173       33 966
    Dette à long terme                                109 306      107 234
    Provision pour étalement des loyers                 2 989        2 760
                                                  ---------------------------
                                                      153 906      161 431
                                                  ---------------------------
    Avoir des porteurs de parts
    Apport de capital                                 422 174      422 174
    Apport de capital - parts échangeables de
     catégorie B                                      112 867      112 867
    Déficit                                          (287 720)    (272 349)
    Cumul des autres éléments du résultat étendu      (17 414)     (18 340)
                                                  ---------------------------
                                                      229 907      244 352
                                                  ---------------------------
                                                      383 813      405 783
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    États consolidés des résultats

    (en milliers de dollars,                          Pour les périodes de
     sauf les montants par     Pour les trimestres     six mois terminées
     part et le nombre de     terminés les 30 juin         les 30 juin
     parts en circulation)   -----------             -----------
    (non vérifiés)                 2010        2009        2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits de la vente
     d'énergie                   19 364      25 003      48 338      57 253
                             ------------------------------------------------
    Charges
    Exploitation                 10 015      13 125      21 564      26 020
    Administration                1 376         839       2 085       1 463
                             ------------------------------------------------
                                 11 391      13 964      23 649      27 483
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement          7 973      11 039      24 689      29 770
    Amortissement des immobi-
     lisations corporelles        4 411       5 004       9 027      10 087
    Amortissement des actifs
     incorporels                  1 618       1 909       3 228       3 767
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation       1 944       4 126      12 434      15 916
    Frais de financement, net     1 823       1 986       3 718       3 876
    Perte (gain) sur conver-
     sion de devises                 87        (103)       (159)       (136)
    Dépréciation des immobi-
     lisations corporelles            -           -      15 970           -
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice (Perte) avant
     impôts sur les bénéfices        34       2 243      (7 095)     12 176
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement)                 364       1 223      (3 537)      1 270
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte nette)
     de la période                 (330)      1 020      (3 558)     10 906
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte nette)
     de base et dilué par part
     de fiducie (en dollars)      (0,01)       0,02       (0,06)       0,18
                             ------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré de
     parts de fiducie en
     circulation             59 067 992  59 067 992  59 067 992  59 067 992
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    États consolidés du déficit

                                                Pour les périodes de six mois
                                                    terminées les 30 juin
                                                  ------------
    (en milliers de dollars) (non vérifiés)              2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Déficit au début de la période                   (272 349)    (220 137)
    Bénéfice net (Perte nette) de la période           (3 558)      10 906
    Distributions aux porteurs de parts               (11 813)     (20 674)
                                                  ---------------------------
    Déficit à la fin de la période                   (287 720)    (229 905)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    États consolidés du résultat étendu

                                                      Pour les périodes de
                               Pour les trimestres     six mois terminées
                              terminés les 30 juin         les 30 juin
    (en milliers de dollars) -----------             -----------
    (non vérifiés)                 2010        2009        2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte nette)
     de la période                 (330)      1 020      (3 558)     10 906
    Autres éléments du
     résultat étendu :
    Écarts de conversion
    Gains (Pertes) de change
     latent(e)s sur conversion
     des états financiers des
     établissements étrangers
     autonomes                    2 835      (7 369)        908      (4 675)
    Reclassement des pertes de
     change cumulées sur
     conversion des états
     financiers étrangers
     autonomes à la suite
     d'une réduction de
     l'investissement net           542           5         671          98
    Impôts futurs                   288        (515)        143        (324)
    Couverture de l'inves-
     tissement net dans
     des établissements
     étrangers autonomes
    Variation de la juste
     valeur des dérivés
     désignés comme couverture
     de l'investissement net
     dans des établissements
     étrangers autonomes           (225)      1 261          63         658
    Éléments de couvertures
     réalisés et portés
     aux résultats                 (460)       (147)       (859)       (211)
                             ------------------------------------------------
                                  2 980      (6 765)        926      (4 454)
                             ------------------------------------------------
    Résultat étendu de la
     période                      2 650      (5 745)     (2 632)      6 452
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    États consolidés des flux de trésorerie

                                                      Pour les périodes de
                               Pour les trimestres     six mois terminées
                              terminés les 30 juin         les 30 juin
    (en milliers de dollars) -----------             -----------
    (non vérifiés)                 2010        2009        2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
    Bénéfice net (Perte nette)
     de la période                 (330)      1 020      (3 558)     10 906
    Éléments ne nécessitant
     pas de mouvement de fonds :
    Amortissement des immobi-
     lisations corporelles        4 411       5 004       9 027      10 087
    Amortissement des actifs
     incorporels                  1 618       1 909       3 228       3 767
    Amortissement des frais de
     financement reportés            95          99         196         208
    Provision pour étalement
     des loyers                      93         109         187         226
    Impôts futurs                   380        (366)     (3 762)     (1 270)
    Écarts de conversion
     matérialisés                   542           4         671          97
    Dépréciation des immobi-
    lisations corporelles             -           -      15 970           -
    Autres                           39           -         338           -
                             ------------------------------------------------
                                  6 848       7 779      22 297      24 021
    Variation nette des
     soldes hors caisse
     du fonds de roulement        6 173       6 384       3 199       1 537
                             ------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation              13 021      14 163      25 496      25 558
                             ------------------------------------------------

    Activités d'investissement
    Acquisition d'immobi-
     lisations corporelles       (2 410)       (185)     (2 621)     (1 052)
    Acquisition d'autres
     éléments d'actifs               (7)        (19)        (11)        (26)
                             ------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement            (2 417)       (204)     (2 632)     (1 078)
                             ------------------------------------------------

    Activités de financement
    Variation nette du crédit
     rotatif à court terme            -      (1 300)     (3 100)      2 400
    Augmentation de la dette
     à long terme                   900           -         900           -
    Remboursement de
     l'obligation liée à
     un contrat de
     location-acquisition             -           -           -         (20)
    Distributions versées
     aux porteurs de parts       (5 907)    (10 337)    (13 290)    (20 674)
                             ------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités de
     financement                 (5 007)    (11 637)    (15 490)    (18 294)
                             ------------------------------------------------
    Écart de conversion sur
     les espèces et
     quasi-espèces                  649      (1 649)        252      (1 116)
                             ------------------------------------------------
    Variation nette des
     espèces et quasi-espèces
     au cours de la période       6 246         673       7 626       5 070
    Espèces et quasi-espèces
     au début de la période      17 247      23 243      15 867      18 846
                             ------------------------------------------------
    Espèces et quasi-espèces
     à la fin de la période      23 493      23 916      23 493      23 916
                             ------------------------------------------------

    Informations
     supplémentaires
    Intérêts payés                1 695       1 344       3 530       3 892
    Impôts payés                    811         857       1 508       1 652
    -------------------------------------------------------------------------
    

Test de dépréciation des immobilisations corporelles

À la suite d'un test de dépréciation effectué par le Fonds à la fin du premier trimestre de 2010, une dépréciation des immobilisations corporelles de 15 970 000 $ liée à la centrale de Dolbeau a été enregistrée. En raison de l'évolution du contexte de l'exploitation de cette centrale, le Fonds a conclu que la valeur globale des actifs de la centrale avait diminué à long terme.

Le Fonds a établi différents scénarios lui permettant d'évaluer les perspectives de rentabilité future de la centrale. Ces scénarios intégraient différentes hypothèses relativement à la production d'électricité et de vapeur ainsi qu'au prix de la vapeur advenant une renégociation du contrat actuel. Un scénario de fermeture complète de l'usine d'ABI a aussi été considéré. Il est à noter que ces scénarios n'ont pas été établis à partir de discussions concrètes avec ABI, mais bien sur un ensemble de prévisions émanant d'évaluations raisonnables établies par le gestionnaire du Fonds.

Puisque la valeur totale des flux monétaires anticipés en fonction des hypothèses identifiées ne justifiait pas la valeur aux livres de ces actifs, le Fonds a déprécié une portion des immobilisations corporelles d'un montant de 15 970 000 $. En effet, puisque, dans ses scénarios, le Fonds a modifié à la baisse ses prévisions à long terme sur les quantités contractuelles et les prix de la vapeur, et à la hausse ses coûts d'exploitation potentiels, la rentabilité résiduelle n'était pas suffisante pour justifier la valeur aux livres existante des immobilisations corporelles.

Par contre, le Fonds continue d'évaluer ses options pour assurer la rentabilité de cette centrale. Bien que la dépréciation effectuée reflète les hypothèses et estimations de la direction, il faut souligner que le contexte actuel comporte une combinaison particulière de risques défavorables qui pourraient affecter la performance financière de la centrale.

Au 30 juin 2010, puisque le Fonds n'a pas reçu d'information matérielle supplémentaire quant au statut de l'usine de pâtes et papier d'ABI et qui justifierait de changer les variables et/ou le poids des différents scénarios, le Fonds a jugé qu'aucune dépréciation additionnelle n'est nécessaire à ce jour.

Information sectorielle

Les centrales du Fonds se regroupent sous trois catégories distinctes, soit les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques aux résidus de bois et la centrale thermique au gaz naturel, et sont engagées principalement dans la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces trois types de centrales. Le Fonds répartit géographiquement ses produits en se basant sur le point de livraison de l'énergie. Les principales conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs d'activités sont identiques à celles décrites à la note 2 dans le rapport annuel de 2009 du Fonds.

Le Fonds évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA"). Le BAIIA n'est pas une mesure de performance définie par les PCGR ; cependant, la direction utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de ses secteurs. Les résultats de chaque secteur d'activité sont présentés sur les mêmes bases que ceux du Fonds. Le BAIIA correspond au Bénéfice d'exploitation avant amortissement à l'état consolidé des résultats.

    
    Le tableau suivant rapproche le BAIIA
    au bénéfice net ou à la perte nette :

                                                      Pour les périodes de
                               Pour les trimestres     six mois terminées
                              terminés les 30 juin         les 30 juin
                             -----------             -----------
                                   2010        2009        2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte nette)     (330)      1 020      (3 558)     10 906
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement)                 364       1 223      (3 537)      1 270
    Dépréciation des immobi-
     lisations corporelles            -           -      15 970           -
    Perte (gain) sur conversion
     de devises                      87        (103)       (159)       (136)
    Frais de financement, net     1 823       1 986       3 718       3 876
    Amortissement des actifs
     incorporels                  1 618       1 909       3 228       3 767
    Amortissement des immobi-
     lisations corporelles        4 411       5 004       9 027      10 087
                             ------------------------------------------------
    BAIIA                         7 973      11 039      24 689      29 770
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information par secteur d'activité

                                                      Pour les périodes de
                               Pour les trimestres     six mois terminées
                              terminés les 30 juin         les 30 juin
                             -----------             -----------
                                   2010        2009        2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Production (en MWh)
    Centrales hydroélectriques  122 998     167 186     237 136     284 318
    Centrales thermiques -
     résidus de bois             57 154      46 482     141 979     122 228
    Centrale thermique -
     gaz naturel                 43 628      45 801      97 855     106 991
                             ------------------------------------------------
                                223 780     259 469     476 970     513 537
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits de la vente
     d'énergie
    Centrales hydroélectriques   10 037      14 902      20 989      27 614
    Centrales thermiques -
     résidus de bois              3 311       4 473      12 304      15 617
    Centrale thermique -
     gaz naturel                  6 016       5 628      15 045      14 022
                             ------------------------------------------------
                                 19 364      25 003      48 338      57 253
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA
    Centrales hydroélectriques    8 215      13 007      17 441      23 973
    Centrales thermiques -
     résidus de bois                 83      (2 295)      4 626       2 859
    Centrale thermique -
     gaz naturel                  2 073       1 955       6 730       6 156
    Corporatif et éliminations   (2 398)     (1 628)     (4 108)     (3 218)
                             ------------------------------------------------
                                  7 973      11 039      24 689      29 770
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles immobilisations
     corporelles
    Centrales hydroélectriques      129         156         138         908
    Centrales thermiques -
     résidus de bois              1 853          11       1 908         106
    Centrale thermique -
     gaz naturel                    428          18         575          38
                             ------------------------------------------------
                                  2 410         185       2 621       1 052
    -------------------------------------------------------------------------

                                                                        Au
                                                   Au 30 juin  31 décembre
                                                  ------------
                                                         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif total
    Centrales hydroélectriques                        251 415      246 387
    Centrales thermiques - résidus de bois             97 840      106 845
    Centrale thermique - gaz naturel                   29 627       37 308
    Corporatif et éliminations                          4 931       15 243
                                                  ---------------------------
                                                      383 813      405 783
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations corporelles
    Centrales hydroélectriques                        180 165      181 497
    Centrales thermiques - résidus de bois             91 656      107 033
    Centrale thermique - gaz naturel                   19 561       23 205
                                                  ---------------------------
                                                      291 382      311 735
    -------------------------------------------------------------------------
    

Transaction avec Boralex

Le 3 mai 2010, le Fonds et Boralex Inc. ("Boralex") ont annoncé conjointement la conclusion d'une convention de soutien définitive, aux termes de laquelle Boralex, par l'intermédiaire de l'une de ses filiales en propriété exclusive, a offert d'acquérir dans le cadre d'une offre publique d'achat (l'"Offre") la totalité des parts de fiducie émises et en circulation du capital du Fonds (les "Parts") en échange de débentures subordonnées, non garanties et convertibles à 6,25 % de Boralex d'une valeur de 5 $ chacune (les "Débentures"). Boralex a convenu d'offrir aux porteurs de parts (les "Porteurs de parts") des débentures d'un capital de 100 $ en échange de chaque tranche de 20 parts qu'ils détiennent.

Le comité spécial de fiduciaires indépendants de Fiducie Boralex énergie (le "comité spécial") et le conseil des fiduciaires ont établi à l'unanimité, que l'Offre était équitable pour les Porteurs de parts, sans tenir compte de Boralex, et qu'elle est dans le meilleur intérêt du Fonds et de ces Porteurs de parts.

Le document relatif à l'offre publique d'achat énonçant toutes les modalités de l'Offre (accompagnée d'une circulaire du conseil des fiduciaires) ainsi que tous les documents connexes ont été postés aux Porteurs de parts le 19 mai 2010.

L'Offre comporte certaines conditions, notamment le dépôt, en réponse à l'Offre, d'au moins 66 2/3% des Parts en circulation et de la majorité des Parts sur lesquelles Boralex, n'exercent aucune emprise, l'obtention des approbations requises des organismes de réglementation ainsi que le fait que d'autres conditions usuelles soient remplies ou fassent l'objet d'une renonciation.

Conformément à la convention de soutien, le Fonds a accepté de ne pas solliciter ni entamer des pourparlers avec des tiers sur une entente concurrente. Si l'Offre n'est pas réalisée dans certaines circonstances, le Fonds a convenu de verser à Boralex une indemnité de rupture d'environ 6 800 000 $.

Cette transaction a été décrite en plus de détails dans la circulaire d'information qui a été déposée le 19 mai 2010 avec les autorités réglementaires.

Le 12 juillet 2010, Boralex a bonifié son Offre à la lumière de l'évolution de la conjoncture des marchés, en augmentant le taux d'intérêt des Débentures à 6,75 % par année (au lieu de 6,25 % par année) et en offrant un prix de conversion de 12,50 $ (au lieu de 17,00 $) par action de Boralex. L'Offre avait été prolongée jusqu'au 30 juillet 2010 à 19h. Cette Offre bonifiée a été prolongée à nouveau jusqu'au 13 août 2010 à 19h.

SOURCE LE FONDS DE REVENU BORALEX ENERGIE

Renseignements : Renseignements: Madame Patricia Lemaire, Directrice, affaires publiques et communications, Boralex énergie inc., (514) 985-1353, patricia.lemaire@boralex.com

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LE FONDS DE REVENU BORALEX ENERGIE

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