Résultats financiers du deuxième trimestre 2010

MONTRÉAL, le 6 août /CNW Telbec/ - Les résultats du deuxième trimestre de Boralex inc. ("Boralex" ou la "Société"), quoiqu'affectés par la conjoncture économique, témoignent d'une croissance soutenue de la rentabilité du secteur éolien.

"Les résultats décevants du deuxième trimestre ne remettent aucunement en cause les perspectives de croissance de Boralex. Nous continuons à investir fortement dans le développement du secteur éolien dont 100 MW seront mis en service d'ici décembre. Ces nouveaux actifs auront un effet positif sur nos résultats au cours des prochaines années" mentionne monsieur Patrick Lemaire, président et chef de la direction. À propos de la proposition d'acquisition du Fonds de revenu Boralex énergie, monsieur Lemaire tient à souligner que "cette transaction apporterait une meilleure diversification des actifs de Boralex, notamment en actifs hydroélectriques additionnels, en augmentant, entre autres, la proportion de sites liés par des contrats à long terme ce qui offrirait une plus grand stabilité et une meilleure prévisibilité de nos résultats."

    
    (en millions de dollars, sauf les données par action)
    -------------------------------------------------------------------------
                           Périodes de trois mois      Périodes de six mois
                                 terminées les             terminées les
                         ----------------------------------------------------
                             30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
                                2010         2009         2010         2009

    Tel que présenté aux
     états financiers
    Produits de la vente
     d'énergie                  36,7         41,8         87,7         99,0
    BAIIA                        5,2         12,9         22,9         33,9
    Bénéfice net (perte
     nette)                     (5,8)         1,8         (4,4)         9,0
      par action (de base
       et dilué)               (0,15)$       0,05 $      (0,12)$       0,24 $
    Marge brute
     d'autofinancement           3,9         11,6         19,4         26,9

    Données ajustées
    BAIIA ajusté                 7,5         12,9         28,8         33,2
    Bénéfice net (perte
     nette) ajusté(e)           (4,2)         1,8          1,3          8,5
      par action (de base
       et dilué)               (0,11)$       0,05 $       0,03 $       0,23 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Mesure non conforme aux PCGR, se référer au tableau de réconciliation
        à la fin de ce communiqué.
    

Au cours du deuxième trimestre de 2010, les revenus se sont chiffrés à 36,7 M$, soit une baisse de 12,2 % sur la même période en 2009. L'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain et à l'euro explique en grande partie cette baisse. À taux de change constants, les produits du deuxième trimestre auraient plutôt affiché une hausse de 1,0 % par rapport à la même période en 2009.

Le bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement ("BAIIA") s'élève à 5,2 M$ pour le deuxième trimestre, une baisse de 7,7 M$ comparativement à la même période en 2009. Cette diminution est attribuable en particulier aux frais, non-récurrents, encourus dans le cadre du projet d'acquisition du Fonds par Boralex, ainsi qu'à la volatilité des devises et la conjoncture difficile du secteur des résidus de bois qui a affecté principalement les prix de l'énergie. L'ensemble de ces éléments défavorables porte ombrage à la contribution de 3,2 M$ au BAIIA des nouveaux parcs éoliens mis en service en début d'année. La Société termine conséquemment le deuxième trimestre de 2010 avec une perte nette de 5,8 M$ (0,15 $ par action de base et diluée) comparativement à un bénéfice net de 1,8 M$ (0,05 $ par action de base et diluée) à la même période en 2009.

Les résultats du deuxième trimestre de 2010 du secteur éolien reflètent les bénéfices de la stratégie d'expansion de Boralex en réalisant des produits de 9,2 M$ provenant de la vente d'énergie et un BAIIA de 7,1 M$, soit des hausses respectives de 15,0 % et 14,5 % par rapport à la même période en 2009.

Le secteur hydroélectrique affiche quant à lui pour le trimestre terminé le 30 juin 2010 des produits de la vente d'énergie de 2,3 M$ et un BAIIA de 1,2 M$ comparativement à 2,8 M$ et 1,8 M$ à la même date en 2009. Cette diminution s'explique en partie par les conditions hydrauliques moins favorables pour les centrales américaines dont la production a été de 22 % inférieure au deuxième trimestre de 2010 par rapport au même trimestre de 2009, et inférieure de 13 % comparativement aux moyennes historiques.

Tel que prévu par la direction, le contexte d'affaires moins favorable dans le secteur des résidus de bois aux États-Unis dû, en particulier, à la fin du programme de crédits d'impôts à la production d'énergie renouvelable et aux avantages moins importants que l'année précédente associés aux contrats de vente à terme de l'électricité, conjugué à l'incidence défavorable de l'appréciation du dollar canadien ont influencé négativement les résultats. Les produits de la vente d'énergie du secteur des résidus de bois se chiffrent pour le deuxième trimestre de 2010 à 22,9 M$, soit un recul de 19,1 % par rapport au même trimestre en 2009. Le BAIIA passe de 8,1 M$ au deuxième trimestre de 2009 à 4,4 M$ au même trimestre en 2010. "Nous sommes confiants que le programme de crédits d'impôts à la production d'énergie renouvelable sera prolongé par le Congrès des États-Unis. Cette décision et la reprise économique aux États-Unis permettraient au secteur des résidus de bois d'améliorer sa contribution aux résultats" souligne Patrick Lemaire.

À propos de Boralex

Boralex est une importante société indépendante productrice d'électricité vouée au développement et à l'exploitation de centrales d'énergie renouvelable. Employant plus de 300 personnes, la Société exploite 28 sites totalisant une puissance installée de 410 mégawatts ("MW") au Canada, dans le nord-est des États-Unis et en France. En outre, la Société est engagée, seule ou avec ses partenaires européen et canadien, dans des projets énergétiques en développement représentant plus de 300 MW additionnels, dont près de 100 MW seront mis en exploitation d'ici la fin de l'exercice 2010. Boralex se distingue par son expertise diversifiée et sa solide expérience dans trois secteurs de production d'énergie - éolienne, hydroélectrique et thermique. De plus, Boralex détient 23 % des parts de Fonds de revenu Boralex énergie qui regroupe 10 centrales d'une puissance installée de 190 MW, au Québec et aux États-Unis. La gestion de ces sites est effectuée par Boralex. Les actions de Boralex se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole BLX. Pour de plus amples renseignements, visitez le www.boralex.com ou le www.sedar.com.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises et les prix de vente de l'électricité, la capacité de financement de la Société, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et de l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de différentes commissions de valeurs mobilières.

Les extraits des états financiers inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures financières non reconnues selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, la Société utilise le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") et la marge brute d'autofinancement comme mesures de performance. Ces mesures ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont pas de définition standard prescrite par les PCGR. Elles pourraient donc être différentes des mesures utilisées par d'autres entreprises mais portant un nom semblable. Le BAIIA correspond au "Bénéfice d'exploitation" tel que divulgué dans l'état consolidé des résultats de Boralex annexé au présent communiqué. La marge brute d'autofinancement correspond aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement tel que divulgué dans l'état consolidé des flux de trésorerie annexé au présent communiqué.

Le tableau suivant rapproche le BAIIA et le bénéfice net, tel que présentés aux états financiers avec le BAIIA et le bénéfice net (perte nette) ajustés(e) :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            *Bénéfice net
                                   BAIIA pour les    (perte nette) pour les
                          trimestres terminés les   trimestres terminés les
                         ----------------------------------------------------
                             30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
    (en milliers de $)          2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Tel que présenté aux
     états financiers          5 242       12 942       (5 798)       1 817
      Éléments
       spécifiques :
        Honoraires
         professionnels
         encourus dans le
         cadre de l'offre
         d'acquisition du
         Fonds                 2 242            -        1 569            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Données ajustées           7 484       12 942       (4 229)       1 817

    *Impacts net d'impôts
    -------------------------------------------------------------------------


    Bilans consolidés

                                                            AU           AU
                                                       30 JUIN  31 DÉCEMBRE
    (en milliers de dollars) (non vérifiés)               2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    ACTIF À COURT TERME
    Trésorerie et équivalents de trésorerie             49 755       37 821
    Encaisse affectée                                   73 685            -
    Comptes débiteurs                                   34 939       39 632
    Impôts futurs                                          544          422
    Stocks                                               7 222        8 726
    Frais payés d'avance                                 2 812        2 537
    Juste valeur des instruments financiers dérivés      5 894            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       174 851       89 138
    Placement                                           51 639       55 446
    Immobilisations corporelles                        457 958      413 539
    Contrats de vente d'électricité                     44 264       49 023
    Autres actifs                                       44 791       56 621
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       773 503      663 767
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    PASSIF À COURT TERME
    Emprunts et avances bancaires                            -       12 291
    Comptes créditeurs et charges à payer               50 375       28 913
    Impôts sur le bénéfice                               1 304          283
    Partie à court terme de la dette à long terme       31 213       24 273
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        82 892       65 760
    Dette à long terme                                 319 709      206 116
    Impôts futurs                                       32 835       37 185
    Juste valeur des instruments financiers dérivés     12 392        7 645
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       447 828      316 706
    -------------------------------------------------------------------------

    CAPITAUX PROPRES DES ACTIONNAIRES
    Capital-actions                                    222 694      222 694
    Surplus d'apport                                     4 980        4 295
    Bénéfices non répartis                             153 725      159 900
    Cumul des autres éléments du résultat étendu       (62 800)     (46 859)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       318 599      340 030
    Part des actionnaires sans contrôle                  7 076        7 031
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres totaux                            325 675      347 061
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       773 503      663 767
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Résultats consolidés

    (en milliers de dollars,    POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
     sauf les montants par        DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
     action et le nombre      TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
     d'actions) (non
     vérifiés)                  2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits de la vente
     d'énergie                36 728       41 756       87 732       98 954
    Crédits d'impôts pour
     énergie renouvelable          -        3 488            -        6 976
    Charges d'exploitation    24 966       29 201       53 462       68 854
    -------------------------------------------------------------------------
                              11 762       16 043       34 270       37 076
    Part des résultats du
     Fonds                       201          549       (1 260)       2 852
    Revenus de gestion du
     Fonds                     1 523        1 369        3 279        2 749
    Autres revenus               155          153          454        1 658
    -------------------------------------------------------------------------
                              13 641       18 114       36 743       44 335
    -------------------------------------------------------------------------

    AUTRES CHARGES
    Gestion et exploitation
     du Fonds                  1 314        1 208        2 819        2 337
    Administration             7 085        3 964       11 050        8 103
    -------------------------------------------------------------------------
                               8 399        5 172       13 869       10 440
    -------------------------------------------------------------------------

    BÉNÉFICE D'EXPLOITATION    5 242       12 942       22 874       33 895

    Amortissement              8 052        6 483       15 751       12 947
    Perte (gain) de change       154            9        1 030          (35)
    Perte nette (gain net)
     sur instruments
     financiers                  220         (290)        (339)        (404)
    Frais de financement       3 123        3 448        8 883        6 867
    Gain sur vente d'une
     filiale                       -            -         (774)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                              11 549        9 650       24 551       19 375
    -------------------------------------------------------------------------

    BÉNÉFICE (PERTE) AVANT
     IMPÔTS (RECOUVREMENT)
     SUR LE BÉNÉFICE          (6 307)       3 292       (1 677)      14 520

    Charge (Recouvrement)
     d'impôts sur le
     bénéfice                   (321)       1 479        2 680        5 435
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte
     nette) incluant la
     part des actionnaires
     sans contrôle            (5 986)       1 813       (4 357)       9 085
    Part des actionnaires
     sans contrôle               188            4          (93)         (56)
    -------------------------------------------------------------------------

    BÉNÉFICE NET (PERTE
     NETTE) ATTRIBUABLE
     AUX ACTIONNAIRES         (5 798)       1 817       (4 450)       9 029
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (Perte
     nette) par action de
     catégorie A (de base)     (0,15)        0,05        (0,12)        0,24
    Bénéfice net (Perte
     nette) par action de
     catégorie A (dilué)       (0,15)        0,05        (0,12)        0,24
    Nombre moyen pondéré
     d'actions de
     catégorie A en
     circulation
     (de base)            37 740 921   37 740 921   37 740 921   37 740 921
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Bénéfices non répartis consolidés

                                                          POUR LES PÉRIODES
                                                             DE SIX MOIS
                                                        TERMINÉES LES 30 JUIN
    (en milliers de dollars) (non vérifiés)               2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de la période                       159 900      135 461
    Bénéfice net (Perte nette) de la période            (4 450)       9 029
    Excédent du prix payé pour le rachat d'intérêts
     minoritaires                                       (1 725)           -
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la période                       153 725      144 490
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Résultats étendus consolidés


                                POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
                                  DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
    (en milliers de dollars)  TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
     (non vérifiés)             2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (Perte
     nette) incluant la part
     des actionnaires sans
     contrôle de la période   (5 986)       1 813       (4 357)       9 085
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu
      ÉCARTS DE CONVERSION
      Gain (perte) de change
       latent(e) sur
       conversion des états
       financiers des
       établissements
       étrangers autonomes     2 928      (15 869)      (6 372)     (11 118)
      Reclassement au
       bénéfice net d'une
       perte (gain) de
       change réalisé, lié
       à la réduction de
       l'investissement
       net dans des
       établissements
       étrangers autonomes     1 038            -        1 460          (65)
      Part des écarts de
       conversion cumulés
       du Fonds                  694       (1 576)         216       (1 037)
      Impôts                     154          417          160          290
      COUVERTURE DE FLUX
       DE TRÉSORERIE
      Variation de la
       juste valeur des
       instruments
       financiers             (8 482)       2 474      (14 077)       9 200
      Éléments de
       couverture réalisés
       et portés au
       bénéfice net           (2 159)      (6 083)      (3 378)     (12 760)
      Éléments de
       couverture réalisés
       et portés au bilan        991       (1 164)       2 137       (2 261)
      Impôts                   3 136        1 279        3 913        1 237
    -------------------------------------------------------------------------
                              (1 700)     (20 522)     (15 941)     (16 514)
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultats étendus
     incluant la part des
     actionnaires sans
     contrôle de la période   (7 686)     (18 709)     (20 298)      (7 429)
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins : Résultats
     étendus des
     actionnaires sans
     contrôle de la
     période                     188            4          (93)         (56)
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultats étendus
     attribuables aux
     actionnaires de la
     période                  (7 498)     (18 705)     (20 391)      (7 485)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Flux de trésorerie consolidés

                                POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
                                  DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
    (en milliers de dollars)  TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
     (non vérifiés)             2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITÉS
     D'EXPLOITATION
    Bénéfice net (Perte
     nette)                   (5 798)       1 817       (4 450)       9 029
    Distributions reçues
     du Fonds                  1 377        2 410        3 098        4 819
    Redressements pour les
     éléments hors caisse
      Perte nette (Gain net)
       sur instruments
       financiers                220          114         (339)          (1)
      Part des résultats du
       Fonds                    (201)        (549)       1 260       (2 852)
      Amortissement            8 052        6 483       15 751       12 947
      Amortissement des
       frais de financement
       et du programme de
       monétisation              213          735        3 131        1 507
      Crédits d'impôts pour
       énergie renouvelable       81         (850)         988       (1 717)
      Gain sur vente d'une
       filiale                     -            -         (774)           -
      Impôts futurs             (603)         508         (552)       2 650
      Autres                     545          909        1 307          518
    -------------------------------------------------------------------------
                               3 886       11 577       19 420       26 900
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds
     de roulement             (5 696)      14 442        1 069       13 397
    -------------------------------------------------------------------------
                              (1 810)      26 019       20 489       40 297
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS
     D'INVESTISSEMENT
    Nouvelles
     immobilisations
     corporelles
      - projets en
        construction         (41 825)     (24 551)     (58 013)     (29 784)
      - centrales en
        exploitation          (1 748)      (3 434)      (6 268)      (4 963)
    Variation de
     l'encaisse affectée      20 602            -      (73 685)           -
    Acquisition
     d'entreprises                 -       (4 769)           -       (4 769)
    Produit de la vente
     d'une filiale                 -            -          878            -
    Variation des fonds
     de réserve                   24       (1 520)         882       (1 541)
    Projets de
     développement              (350)        (151)        (395)      (6 036)
    Rachat d'intérêts
     minoritaires             (1 751)        (968)      (1 751)        (968)
    Autres                       549       (2 502)       1 504       (5 825)
    -------------------------------------------------------------------------
                             (24 499)     (37 895)    (136 848)     (53 886)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS DE
     FINANCEMENT
    Augmentation
     (diminution) des
     emprunts et avances
     bancaires                (7 865)      10 636      (12 291)      14 326
    Augmentation de la
     dette à long terme       20 317            -      208 866            -
    Versements sur la
     dette à long terme       (1 357)      (4 266)     (60 774)     (10 957)
    Frais de financement           -         (219)           -         (219)
    -------------------------------------------------------------------------
                              11 095        6 151      135 801        3 150
    -------------------------------------------------------------------------
    ÉCART DE CONVERSION
     SUR LA TRÉSORERIE ET
     LES ÉQUIVALENTS DE
     TRÉSORERIE               (1 419)      (4 750)      (7 508)      (6 840)
    -------------------------------------------------------------------------
    VARIATION NETTE DE LA
     TRÉSORERIE ET DES
     ÉQUIVALENTS DE
     TRÉSORERIE              (16 633)     (10 475)      11 934      (17 279)
    TRÉSORERIE ET
     ÉQUIVALENTS DE
     TRÉSORERIE AU DÉBUT
     DE LA PÉRIODE            66 388       62 391       37 821       69 195
    -------------------------------------------------------------------------
    TRÉSORERIE ET
     ÉQUIVALENTS DE
     TRÉSORERIE À LA FIN
     DE LA PÉRIODE            49 755       51 916       49 755       51 916
    -------------------------------------------------------------------------
    INFORMATIONS
     SUPPLÉMENTAIRES
    TRÉSORERIE ET
     ÉQUIVALENTS DE
     TRÉSORERIE PAYÉS
     POUR :
      Intérêts                 5 666        2 024        8 603        4 140
      Impôts sur le
       bénéfice                2 206            -        2 426          248
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

INFORMATION SECTORIELLE

Les centrales de la Société se regroupent sous quatre secteurs d'activité distincts : les sites éoliens, les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques alimentées en résidus de bois et la centrale thermique alimentée au gaz naturel et sont engagées principalement dans la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces quatre types de centrales. Les principales conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs d'activités sont identiques à celles décrites à la note 2 dans le rapport annuel 2009 de Boralex.

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA"). Le BAIIA n'est pas une mesure de performance définie par les PCGR du Canada ; cependant, la direction utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de ses secteurs. Le BAIIA correspond au poste Bénéfice d'exploitation. Les résultats de chaque secteur d'activité sont présentés sur les mêmes bases que ceux de la Société.

Le tableau suivant rapproche le BAIIA au bénéfice net (perte nette):

    
                                POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
                                  DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
                              TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
    -------------------------------------------------------------------------
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (Perte
     nette)                   (5 798)       1 817       (4 450)       9 029
    Part des actionnaires
     sans contrôle              (188)          (4)          93           56
    Impôts sur le bénéfice      (321)       1 479        2 680        5 435
    Gain sur vente d'une
     filiale                       -            -         (774)           -
    Frais de financement       3 123        3 448        8 883        6 867
    Gain net sur
     instruments
     financiers                  220         (290)        (339)        (404)
    Perte (gain) de change       154            9        1 030          (35)
    Amortissement              8 052        6 483       15 751       12 947
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                      5 242       12 942       22 874       33 895
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    INFORMATIONS PAR SECTEUR D'ACTIVITÉ

                                POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
                                  DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
                              TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
    -------------------------------------------------------------------------
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Production
     d'électricité (MWh)
    Sites éoliens             76 999       55 157      167 291      115 919
    Centrales
     hydroélectriques         34 301       41 066       74 610       76 732
    Centrales thermiques
     - résidus de bois       265 470      257 714      585 527      554 402
    Centrale thermique
     - gaz naturel                77           30       22 507       22 642
    -------------------------------------------------------------------------
                             376 847      353 967      849 935      769 695
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits de la vente
     d'énergie
    Sites éoliens              9 230        8 018       20 643       17 101
    Centrales
     hydroélectriques          2 323        2 842        5 377        5 601
    Centrales thermiques
     - résidus de bois        22 896       28 338       53 111       66 520
    Centrale thermique
     - gaz naturel             2 279        2 558        8 601        9 732
    -------------------------------------------------------------------------
                              36 728       41 756       87 732       98 954
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA
    Sites éoliens              7 112        6 242       16 531       13 456
    Centrales
     hydroélectriques          1 182        1 785        3 055        3 494
    Centrales thermiques
     - résidus de bois         4 424        8 148       14 452       19 951
    Centrale thermique
     - gaz naturel              (106)        (145)       1 932        1 366
    Corporatif et
     éliminations             (7 370)      (3 088)     (13 096)      (4 372)
    -------------------------------------------------------------------------
                               5 242       12 942       22 874       33 895
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles
     immobilisations
     corporelles
    Sites éoliens             42 000       24 712       61 341       29 853
    Centrales
     hydroélectriques            199          719          415          719
    Centrales thermiques
     - résidus de bois         1 073        2 292        2 057        3 750
    Centrale thermique
     - gaz naturel                 6            6            9           28
    Corporatif et
     éliminations                295          256          459          397
    -------------------------------------------------------------------------
                              43 573       27 985       64 281       34 747
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                            AU           AU
                                                       30 JUIN  31 DÉCEMBRE
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif total
    Sites éoliens                                      481 527      363 644
    Centrales hydroélectriques                          36 602       34 622
    Centrales thermiques - résidus de bois             134 855      138 014
    Centrale thermique - gaz naturel                    11 350       13 600
    Corporatif et éliminations                         109 169      113 887
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       773 503      663 767
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations corporelles
    Sites éoliens                                      336 752      288 225
    Centrales hydroélectriques                          25 552       25 758
    Centrales thermiques - résidus de bois              83 976       84 660
    Centrale thermique - gaz naturel                     5 732        7 150
    Corporatif et éliminations                           5 946        7 746
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       457 958      413 539
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    INFORMATIONS PAR SECTEUR GÉOGRAPHIQUE

                                POUR LES PÉRIODES         POUR LES PÉRIODES
                                  DE TROIS MOIS              DE SIX MOIS
                              TERMINÉES LES 30 JUIN     TERMINÉES LES 30 JUIN
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Production
     d'électricité (MWh)
    États-Unis               292 164      291 776      643 106      619 427
    France                    51 454       55 187      136 771      138 561
    Canada                    33 229        7 004       70 058       11 707
    -------------------------------------------------------------------------
                             376 847      353 967      849 935      769 695
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits de la vente
     d'énergie
    États-Unis                24 433       30 373       56 570       70 977
    France                     8 152       10 576       22 585       26 833
    Canada                     4 143          807        8 577        1 144
    -------------------------------------------------------------------------
                              36 728       41 756       87 732       98 954
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA
    États-Unis                 4 902        9 181       15 953       22 417
    France                     3 332        4 949       10 400       12 756
    Canada                    (2 992)      (1 188)      (3 479)      (1 278)
    -------------------------------------------------------------------------
                               5 242       12 942       22 874       33 895
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles
     immobilisations
     corporelles
    États-Unis                 1 265        2 264        2 436        3 641
    France                     4 538          387       20 090          621
    Canada                    37 770       25 334       41 755       30 485
    -------------------------------------------------------------------------
                              43 573       27 985       64 281       34 747
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                            AU           AU
                                                       30 JUIN  31 DÉCEMBRE
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif total
    États-Unis                                         165 479      179 494
    France                                             253 625      254 142
    Canada                                             354 399      230 131
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       773 503      663 767
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations corporelles
    États-Unis                                          89 091       89 889
    France                                             197 883      190 797
    Canada                                             170 984      132 853
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       457 958      413 539
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

ÉVÉNEMENTS SUBSÉQUENTS

Transaction avec le Fonds

-------------------------

Le 3 mai 2010, Boralex et le Fonds ont annoncé conjointement qu'ils ont conclu une convention de soutien définitive, aux termes de laquelle Boralex, par l'intermédiaire de l'une de ses filiales en propriété exclusive, a offert d'acquérir dans le cadre d'une offre publique d'achat (l'"Offre") la totalité des parts de fiducie émises et en circulation du capital du Fonds (les "Parts") pour une valeur de 5 $ chacune en échange de débentures subordonnées de Boralex, non garanties et convertibles à 6,25 % (les "Débentures"). Boralex a convenu d'offrir aux porteurs de parts (les "Porteurs de parts") des débentures d'un capital de 100 $ en échange de chaque tranche de 20 parts qu'ils détiennent.

Le comité spécial de fiduciaires indépendants de Fiducie Boralex énergie (le "comité spécial") et le conseil des fiduciaires ont établi à l'unanimité, que l'Offre était équitable pour les Porteurs de parts, autres que Boralex, et qu'elle est dans le meilleur intérêt du Fonds et de ses Porteurs de parts.

Le document relatif à l'offre publique d'achat énonçant toutes les modalités de l'Offre (accompagnée d'une circulaire du conseil des fiduciaires) ainsi que tous les documents connexes ont été postés aux Porteurs de parts le 19 mai 2010.

L'Offre comporte certaines conditions, notamment le dépôt, en réponse à l'Offre, d'au moins 66 2/3 % des Parts en circulation et de la majorité des Parts sur lesquelles Boralex n'exerce aucune emprise, l'obtention des approbations requises des organismes de réglementation ainsi que le fait que d'autres conditions usuelles soient remplies ou fassent l'objet d'une renonciation.

Conformément à la convention de soutien, le Fonds a accepté de ne pas solliciter ni entamer des pourparlers avec des tiers sur une entente concurrente. Si l'Offre n'est pas réalisée dans certaines circonstances, le Fonds a convenu de verser à Boralex une indemnité de rupture d'environ 6 800 000 $.

Le 12 juillet 2010, Boralex a bonifié son Offre à la lumière de l'évolution de la conjoncture des marchés, en augmentant le taux d'intérêt des Débentures à 6,75 % par année (au lieu de 6,25 % par année) et en offrant un prix de conversion de 12,50 $ (au lieu de 17,00 $) par action de Boralex. L'Offre avait été prolongée jusqu'au 30 juillet 2010 à 19h. Cette Offre bonifiée a été prolongée à nouveau jusqu'au 13 août 2010 à 19h.

    
    Souscription de capital en Europe
    ---------------------------------
    

Le 6 juillet 2010, la Société a conclu une souscription de capital de 4 265 000 (euro) de son partenaire européen. Le pourcentage des opérations européennes détenues par ce partenaire a augmenté de 3,71 % pour atteindre 20,01 %. L'entente initiale conclue en décembre 2009 prévoit que ce partenaire pourrait souscrire à une augmentation de capital jusqu'à 33 000 000 (euro) dont 19 265 000 (euro) ont été contribués à ce jour.

SOURCE Boralex Inc.

Renseignements : Renseignements: Madame Patricia Lemaire, Directrice, affaires publiques et communications, Boralex inc., (514) 985-1353, patricia.lemaire@boralex.com

Profil de l'entreprise

Boralex Inc.

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