Meubles Léon Ltée : résultats du premier trimestre de 2010

TORONTO, le 12 mai /CNW/ - Pour le trimestre terminé le 31 mars 2010, le chiffre d'affaires total de Léon s'est établi à 201 119 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 42 328 000 $ des franchises (195 200 000 $, dont 42 675 000 $ des franchises, en 2009), une augmentation de 3,0 %. Le bénéfice net s'est établi à 11 970 000 $, ou 0,17 $ par action ordinaire, pour le premier trimestre de 2010 (8 571 000 $, ou 0,12 $ par action ordinaire, en 2009), ce qui représente un bond de 41,7 % par action ordinaire.

Pour le premier trimestre de 2010, nous sommes très heureux de déclarer un chiffre d'affaires accru et une amélioration notable du bénéfice comparativement au premier trimestre de 2009. La hausse du chiffre d'affaires a été favorisée par une amélioration de l'économie en général ainsi que par d'intenses efforts au chapitre de la commercialisation et du marchandisage. L'amélioration du bénéfice est principalement attribuable à trois facteurs clés : un chiffre d'affaires plus élevé par rapport au trimestre de l'exercice précédent; une amélioration de la marge brute qui a été favorisée par l'appréciation du dollar canadien et une combinaison de produits plus favorable; et le maintien d'une productivité améliorée et des contrôles des dépenses qui avaient été entrepris au dernier exercice.

Bien que nous soyons très satisfaits de nos résultats pour le premier trimestre, nous croyons qu'il faut demeurer vigilants en 2010 afin de continuer à améliorer le rendement de notre société. Nous annonçons aujourd'hui que nous prévoyons accélérer le rythme de notre expansion pendant les cinq prochaines années, ayant pour objectif d'ouvrir environ 5 magasins par année. Cette année, nous avons déjà commencé la construction d'un nouvel établissement de 73 000 pi(2) à Thunder Bay, en Ontario. Nous commencerons bientôt la construction d'un nouvel immeuble de 84 000 pi(2) à Regina, en Saskatchewan, et nous venons tout juste de signé un bail pour des locaux de 76 000 pi(2) à Guelph, en Ontario, qui seront complètement rénovés pour l'ouverture au cours de l'été 2011. Nous planifions accomplir cette expansion accélérée en construisant, en louant ou en acquérant des magasins. Nous prévoyons également poursuivre l'amélioration de nos immeubles actuels par des rénovations majeures et des ajouts à nos magasins de Sault Ste. Marie et de Sudbury cette année.

Comme nous l'avons déjà annoncé, nous avons versé un dividende trimestriel de 0,07 $ le 5 avril 2010. Aujourd'hui, nous avons le plaisir d'annoncer que les membres du conseil d'administration ont déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $ par action ordinaire, qui sera versé le 5 juillet 2010 aux actionnaires dûment inscrits à la clôture des marchés le 4 juin 2010. Depuis 2007, les dividendes versés par Meubles Léon Limitée constituent des "dividendes admissibles" au sens des modifications apportées à la Loi de l'impôt sur le revenu en vertu du projet de loi C-28 du Canada.

    
    BÉNÉFICE PAR ACTION POUR CHAQUE TRIMESTRE

                            31 MARS    30 JUIN  30 SEPT.   31 DÉC.     CUMUL
                            --------   -------  --------   -------     -----
                                                                      ANNUEL
                                                                      ------

    2010  -  De base          0,17 $                                   0,17 $
          -  Dilué            0,16 $                                   0,16 $

    2009  -  De base          0,12 $    0,12 $    0,22 $    0,34 $     0,80 $
          -  Dilué            0,12 $    0,12 $    0,21 $    0,33 $     0,78 $

    2008  -  De base          0,16 $    0,16 $    0,25 $    0,33 $     0,90 $
          -  Dilué            0,15 $    0,16 $    0,24 $    0,32 $     0,87 $
    

MEUBLES LÉON LIMITÉE

Mark J. Leon

Président du conseil

    
                             RAPPORT DE GESTION
    

Le 12 mai 2010

Le rapport de gestion devrait être lu en parallèle avec les états financiers intermédiaires consolidés non vérifiés pour le trimestre terminé le 31 mars 2010, le rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 décembre 2009, les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2009 et la notice annuelle de la société datée du 24 mars 2010.

Pratiques de régie interne relatives aux états financiers

Les états financiers de Meubles Léon Limitée ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada, et les montants qui y sont indiqués sont exprimés en dollars canadiens.

Ce rapport de gestion a pour but de fournir aux lecteurs l'information que la direction estime nécessaire pour comprendre les résultats actuels de Meubles Léon Limitée et pour évaluer les perspectives d'avenir de la société. Par conséquent, certaines sections de ce rapport renferment des énoncés prospectifs qui sont fondés sur les attentes et les plans actuels. Ces énoncés prospectifs sont soumis à des risques et à des incertitudes pouvant avoir d'importantes répercussions sur les perspectives d'avenir. Les lecteurs sont priés de prendre note que les événements et résultats réels peuvent varier.

Le comité de vérification du conseil d'administration de Meubles Léon Limitée a examiné le rapport de gestion ainsi que les états financiers et a recommandé au conseil d'administration de les approuver. Après en avoir pris connaissance, tous les membres du conseil ont approuvé les états financiers de même que le rapport de gestion.

Introduction

La société Meubles Léon Limitée exerce ses activités dans le secteur de la vente de meubles au détail depuis plus de 100 ans. La société est présente dans chaque province canadienne, sauf en Colombie-Britannique, par l'intermédiaire de ses 38 magasins d'entreprise et de 28 magasins franchisés. Les principales gammes de produits qu'elle vend au détail incluent des meubles, des appareils électroménagers et des appareils électroniques.

Produits et charges

Pour le premier trimestre terminé le 31 mars 2010, le chiffre d'affaires total de Léon a été de 201 119 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 42 328 000 $ des franchises (195 200 000 $, dont 42 675 000 $ des franchises, en 2009), une augmentation de 3,0 %.

À 158 791 000 $, le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise pour le premier trimestre de 2010 a grimpé de 6 266 000 $, ou 4,1 %, par rapport au premier trimestre de 2009. Cette hausse s'explique par l'amélioration de la confiance des consommateurs, laquelle découle de la reprise générale de l'économie. Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise comparables a augmenté de 3,2 % par rapport au dernier exercice.

Le chiffre d'affaires des franchises de Léon s'est établi à 42 328 000 $ pour le premier trimestre 2010, soit une baisse de 347 000 $, ou 0,8 %, par rapport au premier trimestre 2009. Pour la division des franchises, le chiffre d'affaires a affiché un léger recul dans l'Est du Canada, est demeuré stable en Ontario et a connu une légère baisse dans l'Ouest canadien.

Pour le premier trimestre de 2010, la marge brute de 41,1 % a augmenté de 1,7 % par rapport au premier trimestre de 2009. Nous avons observé une hausse de notre marge sur les produits importés pour le trimestre principalement en raison de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, qui a fait baisser les coûts incorporables. De plus, nos marges ont été plus élevées en raison d'une combinaison de produits plus favorable et d'une réduction de nos charges de financement des ventes comparativement au premier trimestre du dernier exercice.

Les frais d'exploitation nets se sont chiffrés à 47 683 000 $ au premier trimestre de 2010, ce qui représente une hausse de 170 000 $, ou moins de 1 %, par rapport au premier trimestre de 2009. Les charges salariales et les frais de commission ont grimpé de 2,0 % au trimestre à l'étude par rapport à celui du dernier exercice. Cette hausse est principalement attribuable à des commissions accrues découlant d'une augmentation des ventes au cours du trimestre. Les dépenses publicitaires ont diminué de 1 563 000 $, ou 17,1 %, au premier trimestre comparativement à l'exercice précédent. En 2009, la société a célébré son 100e anniversaire, qu'elle a appuyé d'une campagne de marketing dynamique pour tirer parti de cette occasion qui ne se présente qu'une fois. Tous les autres frais d'exploitation du trimestre ont été comparables à ceux du premier trimestre de l'exercice précédent.

Du fait des éléments susmentionnés, le bénéfice d'exploitation net du premier trimestre de 2010 s'est établi à 11 970 000 $, ou 0,17 $ par action ordinaire (8 571 000 $, ou 0,12 $ par action ordinaire, en 2009), un gain de 41,7 % par action ordinaire.

    
    Information financière annuelle

    (en milliers de dollars,
     sauf le bénéfice par action
     et les dividendes)                        2009        2008        2007

    Chiffre d'affaires net
     des magasins d'entreprise              703 180     740 376     637 456
    Chiffre d'affaires
     des magasins franchisés                194 290     209 848     195 925

    Chiffre d'affaires total de Léon        897 470     950 224     833 381

    Bénéfice net                             56 864      63 390      58 494
    Bénéfice par action
     De base                                   0,80 $      0,90 $      0,83 $
     Dilué                                     0,78 $      0,87 $      0,80 $

    Total de l'actif                        529 156     513 408     475 226

    Dividendes déclarés sur
     les actions ordinaires                    0,48 $      0,38 $    0,2725 $
    Dividendes déclarés sur
     les actions convertibles
     sans droit de vote                        0,14 $      0,14 $      0,14 $


    Liquidités et ressources financières

    (en milliers de dollars,                31 mars     31 déc.     31 mars
     sauf les dividendes par action)           2010        2009        2009

    Trésorerie, équivalents de
     trésorerie, titres négociables et
     titres négociables soumis
     à restrictions                         168 258     170 726     126 139
    Comptes débiteurs                        21 065      31 501      17 967
    Stocks                                   85 622      83 957      87 738
    Total de l'actif                        515 653     529 156     485 867
    Fonds de roulement                      175 270     164 759     139 047


                                          Trimestre   Trimestre   Trimestre
                                          à l'étude   précédent   précédent
                                            31 mars     31 déc.     31 mars
    Pour le trimestre terminé le               2010        2009        2009

    Flux de trésorerie d'exploitation         2 871      48 444      (3 166)
    Achat d'immobilisations corporelles         398       1 480       1 903
    Rachat de capital-actions                     -       3 023         707
    Dividendes versés                         4 938      19 111       4 952

    Dividendes versés par action               0,07 $      0,27 $*   0,07 $

    * comprend un dividende spécial de 0,20 $ par action versé le 16
        décembre 2009.
    

La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué de 2 468 000 $ pour le trimestre, principalement en raison d'une baisse des comptes fournisseurs depuis la fin d'exercice.

Les titres négociables se composent principalement de placements en instruments à taux fixe dont les échéances ne dépassent pas dix ans et dont les taux d'intérêt varient entre 0,25 % et 7,75 %. Leur valeur est celle du marché.

Dans le cadre de la convention de réassurance de garanties conclue par une filiale, la société a remis en garantie des éléments d'actif et fourni une lettre de crédit, qui font partie de son portefeuille de placements. Ces éléments d'actif gagés et la lettre de crédit sont au profit de l'assureur en première ligne, pour qu'il assure les produits sous garantie vendus aux clients. Les éléments d'actif, qui sont détenus en fiducie dans une institution financière, totalisent 16 989 000 $ (18 088 000 $ au 31 décembre 2009).

Les niveaux des stocks ont augmenté de 1 665 000 $ par rapport au dernier trimestre de 2009 en raison d'une hausse anticipée des ventes.

Cette année, nous avons déjà commencé la construction d'un nouvel établissement de 73 000 pi(2) à Thunder Bay, en Ontario. Nous commencerons bientôt la construction d'un nouvel immeuble de 84 000 pi(2) à Regina, en Saskatchewan, et nous venons tout juste de signer un bail pour des locaux de 76 000 pi(2) à Guelph, en Ontario, qui seront complètement rénovés pour l'ouverture au cours de l'été 2011. Nous prévoyons également poursuivre l'amélioration de nos immeubles actuels par des rénovations majeures et des ajouts à nos magasins de Sault Ste. Marie et de Sudbury cette année. Pour le moment, tous les projets de nouveaux magasins et de rénovation sont financés à même nos liquidités existantes.

Actions ordinaires

Au 31 mars 2010, la société comptait 70 535 194 actions ordinaires émises et en circulation. Au cours du premier trimestre de 2010, 57 583 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires, et la société n'a racheté aucune action ordinaire dans le cours normal des activités.

Engagements

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                             Paiements exigibles par période
                                                     (en milliers de dollars)
                            -------------------------------------------------
                                       Moins de  De 2 à 3  De 4 à 5     Après
    Obligations contractuelles   Total     1 an       ans       ans     5 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    Contrats de
     location-exploitation(1)   27 383    3 466     6 986     5 664    11 267
    -------------------------------------------------------------------------
    Obligations d'achat(2)       9 186    9 186         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des obligations
     contractuelles             36 569   12 652     6 986     5 664    11 267
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La société a des engagements aux termes de contrats de location-
        exploitation qui visent divers terrains et immeubles un peu partout
        au Canada et qui prévoient des versements de loyer annuels minimums
        futurs.
    (2) Coût estimatif pour terminer les travaux de construction en cours à
        un emplacement au Canada.

    De plus, la société compte les engagements suivants liés à des actions
    rachetables :

                                                           Au            Au
                                                      31 mars   31 décembre
    (en milliers de dollars)                             2010          2009

    Autorisées
    2 284 000 actions convertibles
     sans droit de vote, série 2002
    806 000 actions convertibles
     sans droit de vote, série 2005
    1 224 000 action convertibles
     sans droit de vote, série 2009

    Émises
    911 450 actions, série 2002 (969 033 en 2009)       6 552         6 965
    689 513 actions, série 2005 (689 513 en 2009)       6 511         6 511
    1 207 000 actions, série 2009 (1 207 000 en 2009)  10 683        10 683

    Moins les prêts consentis à des
     employés pour l'achat d'actions                  (23 505)      (23 776)
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif lié aux actions rachetables                    241 $         383 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

En vertu de son régime d'achat d'actions par la direction, la société a consenti des prêts sans intérêt à certains de ses employés en 2002, en 2005 et en 2009, pour leur permettre d'acquérir des actions convertibles sans droit de vote de série 2002, de série 2005 et de série 2009, respectivement, de la société. Ces prêts sont remboursables en portant tout dividende sur ces actions en diminution des prêts, tout solde devant être remboursé à la date de conversion des actions en actions ordinaires. Chaque action des séries 2002, 2005 et 2009 émise et entièrement payée peut être convertie en une action ordinaire à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions et avant le dixième anniversaire. Chaque action de série 2002 peut être rachetée au gré du détenteur ou par la société à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions, mais elle doit l'être avant le dixième anniversaire de ladite émission. Les actions des séries 2005 et 2009 sont rachetables au gré du détenteur pendant une période d'un jour ouvrable suivant leur date d'émission. La société peut décider de racheter les actions des séries 2005 et 2009 à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions, mais elle doit les racheter avant le dixième anniversaire de ladite émission. Le prix de rachat équivaut au prix d'émission initial des actions, rajusté en fonction des fractionnements d'actions survenus ultérieurement, plus les dividendes accumulés et impayés. Les prix unitaires sont de 7,19 $ pour les actions de série 2002, de 9,44 $ pour les actions de série 2005 et de 8,85 $ pour les actions de série 2009. Les dividendes versés aux détenteurs des actions des séries 2002, 2005 et 2009, lesquels représentent environ 401 000 $ (261 000 $ en 2009), ont servi à réduire les prêts aux actionnaires respectifs.

Au cours du premier trimestre de 2010, 57 583 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires ayant une valeur déclarée de 414 000 $ (31 471 actions de série 2002 en 2009, pour une valeur déclarée de 226 000 $).

Résultats trimestriels (2010, 2009, 2008)

    
    État des résultats trimestriels
    (en millers de dollars, sauf les données par action)

    -------------------------------------------------------------------------
                                      Trimestre terminé    Trimestre terminé
                                           le 31 mars        le 31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
                                         2010      2009      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise            158 791   152 525   197 986   206 088
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés               42 328    42 675    57 679    63 803
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total de Léon  201 119   195 200   255 665   269 891
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action              0,17 $    0,12 $    0,34 $    0,33 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action dilué            0,16 $    0,12 $    0,33 $    0,32 $
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                      Trimestre terminé   Trimestre terminé
                                       le 30 septembre         le 30 juin
    -------------------------------------------------------------------------
                                         2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise            187 431   202 985   165 238   176 726
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés               49 243    56 219    44 693    47 962
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total de Léon  236 674   259 204   209 931   224 688
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action             0,22 $     0,25 $    0,12 $    0,16 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action dilué           0,21 $     0,24 $    0,12 $    0,16 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

Conventions et estimations comptables critiques

Nos principales conventions comptables sont décrites à la note 1 des états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2009. Certaines de ces conventions nécessitent des estimations comptables critiques parce qu'elles nous obligent à formuler des opinions particulièrement subjectives ou complexes au sujet de questions qui sont par nature incertaines et parce qu'il est probable que des montants considérablement différents seraient présentés dans des conditions différentes ou selon des hypothèses ou des estimations différentes.

Constatation des produits

Les ventes sont constatées à titre de produits à des fins comptables, soit au moment où le client prend livraison de la marchandise, soit au moment où la marchandise est livrée au domicile du client.

La société offre à ses clients la possibilité de financer leurs achats par l'intermédiaire de diverses sociétés de financement indépendantes. Dans les cas où un client choisit de bénéficier de modalités de paiement différé, le coût du financement de ces ventes est déduit du chiffre d'affaires. Les coûts de financement déduits du chiffre d'affaires pour le premier trimestre de 2010 ont diminué comparativement à la période correspondante de 2009. Au dernier exercice, dans le cadre de notre 100e anniversaire, nous avons élargi davantage nos modalités de paiement favorables pour nos clients.

Stocks

La société évalue ses stocks au moindre du coût, selon la méthode du premier entré, premier sorti, et de la valeur de réalisation nette. La société estime la valeur de réalisation nette comme étant le prix auquel elle prévoit vendre les stocks en tenant compte des fluctuations des prix de détail liées aux conditions existantes du marché. Au besoin, la société déprécie les stocks jusqu'à leur valeur de réalisation nette lorsqu'elle estime ne pas pouvoir en récupérer le coût du fait de leur obsolescence, de leur détérioration ou de la diminution de leur prix de vente.

Les réserves pour les éléments de stock peu vendus ou endommagés sont déduites de notre évaluation des stocks. La réserve pour les éléments de stock peu vendus est fondée sur de nombreuses années d'expérience de la vente au détail. La réserve est calculée à partir de l'analyse de tout élément en stock depuis plus d'un an. Les éléments de stock endommagés sont codés comme tels et conservés dans des lieux précis. Le montant de la réserve pour les produits endommagés est déterminé en fonction de chaque catégorie de produits.

Le montant des stocks de la société englobe une catégorie, soit les biens achetés et détenus pour la revente dans le cours normal des activités. Le montant de 91 134 000 $ (90 151 000 $ en 2009) passé en charges en lien avec les stocks est présenté sous le poste "Coût des produits vendus" dans les états consolidés des résultats. Aucune dépréciation de stocks (220 000 $ en 2009) n'a été comptabilisée à titre de charge pour la période terminée le 31 mars 2010. Pour la même période, la provision pour démarquage des stocks a totalisé 3 668 000 $ (3 593 000 $ en 2009). Il y a eu une contrepassation de dépréciation de 171 000 $ (aucune en 2009) pour le trimestre terminé le 31 mars 2010. De plus, aucun élément de stock de la société n'a été donné en garantie pour quelque passif que ce soit de la société.

Produits de garantie

Les produits de garantie sont reportés et inscrits au bénéfice selon la méthode de calcul linéaire sur la durée de la garantie. Les produits de garantie compris dans le chiffre d'affaires pour le trimestre de 2010 s'élèvent à 4 105 000 $, comparativement à 3 978 000 $ pour le trimestre de 2009. Les charges de garantie déduites au chapitre du coût des biens vendus se chiffrent à 1 376 000 $ jusqu'à maintenant en 2010, par rapport à 1 399 000 $ en 2009. Les charges de garantie sont demeurées relativement stables par rapport à la période précédente.

Redevances de franchises

Les franchisés de Meubles Léon exploitent leurs magasins à titre de propriétaires indépendants. La société facture aux franchisés des redevances fondées principalement sur un pourcentage de leur chiffre d'affaires brut. Ces produits de redevances, que la société comptabilise selon la méthode de la comptabilité d'exercice sous le poste "Autres produits", ont affiché une baisse de 1,2 % pour le premier trimestre 2010 comparativement à la période correspondante de 2009, ce qui coïncide avec le recul du chiffre d'affaires des franchisés pour ce trimestre.

Rabais sur volume

La société reçoit des rabais de fournisseurs pour certains produits en fonction du volume des achats sur une période donnée. Ces rabais sont déduits de la valeur d'inventaire des biens reçus et comptabilisés à titre de réduction du coût des biens vendus au moment de la vente.

Changements de conventions comptables en cours

Normes internationales d'information financière ("IFRS")

En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son exposé-sondage "Adoption des IFRS au Canada II", lequel reconfirmait que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes sont tenues d'adopter les Normes internationales d'information financière ("IFRS") pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, la société devra adopter les IFRS dès le 1er janvier 2011, incluant les périodes intermédiaires de l'exercice 2011. Elle devra fournir des données intermédiaires et annuelles comparatives pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2010.

La structure de projet et de régie interne de la société en ce qui a trait à cette transition vers les IFRS, comme l'ont décrit les rapports de gestion précédents, demeurera en place durant tout l'exercice financier 2010.

La société a presque terminé l'analyse détaillée de l'incidence et la phase de développement de son projet de conversion en ce qui concerne toutes les normes qui touchent la transition. Tout au long de 2010, la société concentrera ses efforts sur l'élaboration de solutions et la phase de mise en application des IFRS qui auront une incidence sur ses états financiers. À ce jour, le projet évolue selon le plan.

Pour le moment, la société n'est pas en mesure de quantifier l'incidence qu'auront les IFRS sur ses états financiers. Elle finalise son analyse et communiquera ses conclusions et ses choix de méthodes comptables pendant tout 2010 en ce qui concerne les normes citées plus haut. La société a fixé une étape pour le projet interne de préparation d'une première ébauche de communications financières des états financiers et des notes conformes aux IFRS, à l'été 2010. La société prévoit être en mesure de communiquer d'autres résultats de l'analyse qualitative sur les effets de la transition vers les IFRS en plus de la communication de l'information quantitative requise. Bien que la société croie effectuer un niveau d'analyse convenable dans la sélection de ses méthodes comptables conformes aux IFRS, les résultats réels des analyses quantitatives peuvent révéler d'autres incidences sur la société. Les projets actuels de l'IASB, mentionnés plus loin, peuvent également nécessiter des modifications ou des ajustements au bilan et aux états financiers trimestriels d'ouverture.

La société testera sa capacité de suivre les ajustements des IFRS tout au long de 2010, apportera certaines modifications requises aux rapports existants et créera peut-être d'autres rapports pour faciliter la préparation des notes requises qui sont plus nombreuses en vertu des IFRS. Pour le moment, la société prévoit que cette transition aura une incidence minimale sur ses systèmes d'information.

L'IASB compte plusieurs projets qui doivent se terminer en 2010 et en 2011 et qui peuvent influer sur la transition vers les IFRS et les états financiers de la société. La société continue de suivre l'évolution de ces projets et leur incidence sur sa transition vers les IFRS.

Pour la société, la transition vers les IFRS touche principalement la présentation et la communication de ses états financiers. La société prévoit que ses contrôles au niveau des transactions ne seront pas touchés de manière importante. Toutefois, la transition vers les IFRS peut entraîner des changements à la présentation et au processus, voulant que les notes des états financiers comportent une information détaillée, mais la société ne croit pas actuellement que la transition créera de nombreuses différences en ce qui a trait aux évaluations ou de différences fondamentales dans les méthodes comptables qu'elle utilise.

En général, les IFRS nécessitent plus de jugement en ce qui concerne les divers traitements comptables. Comme c'était le cas avec les PCGR du Canada, les contrôles de l'entité et des processus seront en place pour que la société fasse les jugements appropriés et respecte les conventions comptables conformes aux IFRS sélectionnées. De plus, le service des finances de la société continue de suivre une formation pour bien comprendre les IFRS.

Chapitre 1582 - Regroupements d'entreprises

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé "Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau chapitre sera applicable aux états financiers pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011.

Chapitre 1601 - "États financiers consolidés"

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement. Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

Contrôles de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Après avoir évalué les contrôles et procédures de communication de l'information, le chef de la direction et le directeur des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information de la société étaient efficaces en date du 31 mars 2010.

Il n'y a eu, au cours du trimestre terminé le 31 mars 2010, aucun changement dans le contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière ayant eu, ou risquant raisonnablement d'avoir, une incidence importante sur son contrôle interne à l'égard de l'information financière.

Perspectives

Au cours du premier trimestre de 2010, nous avons observé une amélioration du chiffre d'affaires des magasins comparables par rapport au trimestre de l'exercice précédent, amélioration qui a été favorisée par un accroissement général de la confiance des consommateurs. De plus, l'économie canadienne montre des signes positifs. Par contre, nous ne connaissons pas l'incidence qu'auront sur la confiance des consommateurs et sur l'économie l'application de la nouvelle TVH qui entrera en vigueur le 1er juillet en Ontario et une hausse des taux d'intérêt potentielle à venir. Nous prévoyons toutefois poursuivre l'exercice en menant une solide campagne de marketing et de marchandisage bien planifiée et en maintenant un contrôle étroit des dépenses. Même avec de telles mesures en place, il sera très difficile d'accroître notre chiffre d'affaires et nos profits pour le reste de l'exercice en cours. Notre solide situation financière combinée à notre expérience d'adaptation à l'évolution des marchés nous permet d'envisager l'avenir avec un optimisme prudent.

Énoncés prospectifs

Le présent rapport de gestion, en particulier la rubrique "Perspectives", renferme des énoncés prospectifs, qui ne sont pas des faits de nature rétrospective. Ces énoncés prospectifs sont fondés sur certaines hypothèses et tiennent compte des attentes actuelles de Meubles Léon Limitée. Ils sont soumis à un certain nombre de risques et incertitudes pouvant entraîner un écart considérable entre les résultats réels et les prévisions actuelles. Parmi les facteurs qui pourraient causer un tel écart, mentionnons une poursuite du ralentissement de l'économie canadienne, une détérioration accrue de la confiance des consommateurs et une dépendance à l'égard de produits provenant de fournisseurs indépendants. Compte tenu de ces risques et incertitudes, les investisseurs ne devraient pas se fier indûment aux énoncés prospectifs pour prédire les résultats réels.

    
                             Meubles Léon Limitée
                             C.P. 1100, Station B
                               Weston (Ontario)
                                   M9L 2R8
            Téléphone : 416-243-4073   Télécopieur : 416-243-7890
    

AVIS DE NON-VÉRIFICATION DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES PAR UN VÉRIFICATEUR

En vertu de la Norme canadienne 51-102, section 4, alinéa 4.3(3)a), les états financiers intermédiaires qui n'ont pas fait l'objet d'une vérification doivent être accompagnés d'un avis indiquant qu'ils n'ont pas été vérifiés par un vérificateur.

Les états financiers intermédiaires non vérifiés ci-joints ont été préparés par la direction de la société et n'engagent qu'elle.

Aucun vérificateur n'a vérifié ces états financiers.

    
    ---------------------------             --------------------------------
    Terrence T. Leon                         Dominic Scarangella
    Président et chef                        Vice-président et directeur
    de la direction                          des finances
    

En date du 7 mai 2010.

    
    Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Limitée
    Constituée en personne morale en vertu des lois de l'Ontario

                              BILANS CONSOLIDÉS
                               (NON VÉRIFIÉS)

                                                           Au            Au
                                                      31 mars   31 décembre
    (en milliers de dollars)                             2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    À court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie            39 635        58 301
    Titres négociables                                111 634        94 337
    Titres négociables soumis à restrictions           16 989        18 088
    Comptes débiteurs                                  21 065        31 501
    Impôts sur les bénéfices à recouvrer                1 209             -
    Stocks                                             85 622        83 957
    Actif d'impôts futurs                                 903         1 133
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif à court terme                    277 057       287 317
    Charges payées d'avance                             1 603         1 560
    Écart d'acquisition                                11 282        11 282
    Immobilisations incorporelles                       5 404         5 334
    Actif d'impôts futurs                              11 521        11 465
    Immobilisations corporelles, montant net          208 786       212 198
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      515 653       529 156
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    À court terme
    Comptes créditeurs et charges à payer              66 024        83 880
    Impôts sur les bénéfices à payer                        -         1 958
    Dépôts des clients                                 14 705        15 632
    Dividendes à payer                                  4 937         4 938
    Produit du plan de garantie reporté                16 121        16 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif à court terme                     101 787       122 558
    Produit du plan de garantie reporté                22 096        22 248
    Passif lié aux actions rachetables                    241           383
    Passif d'impôts futurs                              9 073         8 829
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                                   133 197       154 018
    -------------------------------------------------------------------------

    Capitaux propres
    Actions ordinaires                                 18 117        17 704
    Bénéfices non répartis                            364 609       357 576
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                                     (270)         (142)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                        382 456       375 138
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      515 653       529 156
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Léon Ltée

                       ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
                        ET DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS
                               (NON VÉRIFIÉS)

    Période terminée le 31 mars
    (en milliers de dollars)                                 Trimestre
                                                         2010          2009

    Chiffre d'affaires                                158 791       152 525
    Coût des produits vendus                           93 498        92 442
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge bénéficiaire brute                           65 293        60 083
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais (produits) d'exploitation
    Salaires et commissions                            24 723        24 244
    Publicité                                           7 590         9 153
    Loyers et taxes foncières                           3 488         2 844
    Amortissement                                       3 968         3 946
    Régime d'intéressement des employés                 1 162           837
    Autres frais d'exploitation                        10 323        10 324
    Intérêts créditeurs                                  (691)         (852)
    Autres produits                                    (2 880)       (2 983)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       47 683        47 513
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices            17 610        12 570
    Charge d'impôts                                     5 640         3 999
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net pour la période                       11 970         8 571
    Bénéfices non répartis au début de la période     357 576       338 960
    Dividendes déclarés                                (4 937)       (4 953)
    Excédent du coût des rachats d'actions sur
     la valeur comptable de ces actions                     -          (668)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période     364 609       341 910
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
     en circulation (en milliers)
    De base                                            70 514        70 729
    Dilué                                              73 343        71 871
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
    De base                                             0,17 $         0,12 $
    Dilué                                               0,16 $         0,12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes déclarés par action
    ordinaire                                           0,07 $         0,07 $
    convertible sans droit de vote                         -              -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Léon Ltée

                        ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT ÉTENDU
                                (NON VÉRIFIÉ)

    Trimestre terminé le 31 mars
    (en milliers de dollars)

                                                                      Après
                                                      Incidence      impôts
                                               2010     fiscale        2010

    Bénéfice net pour la période             11 970           -      11 970
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Pertes non réalisées sur les
       actifs financiers disponibles à la
       vente au cours de la période            (285)        (37)       (248)
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                          141          21         120
      Variation des pertes non réalisées sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période         (144)        (16)       (128)
                                            ---------------------------------
    Résultat étendu pour la période          11 826         (16)     11 842
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------


                                                                      Après
                                                      Incidence      impôts
                                               2009     fiscale        2009

    Bénéfice net pour la période              8 571           -       8 571
    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts
      Pertes non réalisées sur les
       actifs financiers disponibles à la
       vente au cours de la période          (1 130)       (191)       (939)
      Ajustement de reclassement pour les
       gains et pertes nets inclus dans
       le bénéfice net                          (31)         (6)        (25)
      Variation des pertes non réalisées sur
       les actifs financiers disponibles à
       la vente au cours de la période       (1 161)       (197)       (964)
                                            ---------------------------------
    Résultat étendu pour la période           7 410        (197)      7 607
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Léon Ltée

                   ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
                               (NON VÉRIFIÉS)

    Période terminée le 31 mars
    (en milliers de dollars)                                  Trimestre
                                                         2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
    Bénéfice net pour la période                       11 970         8 571
    Ajouter (déduire) les éléments ne nécessitant
     pas une sortie de fonds à court terme
      Amortissement des immobilisations corporelles     3 779         3 790
      Amortissement des immobilisations incorporelles     189           156
      Amortissement du produit de garantie reporté     (4 105)       (3 978)
      Perte (gain) à la vente de titres négociables      (121)           34
      Charge d'impôts futurs                              434           298
      Gain à la vente d'immobilisations corporelles        (4)           (1)
      Espèces reçues à la vente de garanties            3 924         4 036
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       16 066        12 906
    Variation nette des soldes hors caisse
     du fonds de roulement lié à l'exploitation       (13 195)      (16 072)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation                           2 871        (3 166)
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
    Achat d'immobilisations corporelles                  (398)       (1 903)
    Achat d'immobilisations incorporelles                (259)            -
    Produit de la vente d'immobilisations corporelles       8             2
    Achat de titres négociables                       (72 735)      (30 300)
    Produit de la vente de titres négociables          56 514        35 152
    Diminution (augmentation) des prêts pour l'achat
     d'actions par les employés                           271           324
    Acquisition d'Appliance Canada Ltd.                     -        (1 540)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement                       (16 599)        1 735
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
    Dividendes versés                                  (4 938)       (4 952)
    Rachat d'actions ordinaires                             -          (707)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement                          (4 938)       (5 659)
    -------------------------------------------------------------------------
    Diminution nette de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie au cours de la période (18 666)       (7 090)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     au début de la période                            58 301        39 483
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de la période                            39 635        32 393
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES

(NON VÉRIFIÉ)

1. MODE DE PRÉSENTATION

Ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la direction conformément aux principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du Canada. Ils ne comprennent pas toutes les données requises pour les états financiers annuels en vertu des principes comptables généralement reconnus du Canada et, par conséquent, ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels de la société. Les données financières intermédiaires ont été préparées à l'aide des mêmes conventions comptables décrites à la note 1 des états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 décembre 2009.

2. MODIFICATIONS DES CONVENTIONS COMPTABLES À VENIR

NORMES INTERNATIONALES D'INFORMATION FINANCIÈRE ("IFRS")

En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son exposé-sondage "Adoption des IFRS au Canada II", lequel reconfirmait que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes sont tenues d'adopter les Normes internationales d'information financière ("IFRS") pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, la société devra adopter les IFRS dès le 1er janvier 2011, incluant les périodes intermédiaires de l'exercice 2011. Elle devra fournir des données intermédiaires et annuelles comparatives pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2010. Dans le cadre de sa transition vers les IFRS, la société a élaboré un plan de mise en œuvre qui comporte une analyse en profondeur des différences comptables entre les PCGR du Canada et les IFRS ainsi que l'évaluation de l'incidence prévue qu'auront les différences comptables sur ses états financiers consolidés. La société continue d'étudier l'élément IFRS en ce qui concerne les points des états financiers consolidés pour lesquels on a décelé des différences comptables entre les PCGR du Canada et les IFRS. Dans le cadre de son plan de mise en œuvre des IFRS, la société continuera d'analyser les effets sur son exploitation commerciale, son information financière et ses contrôles internes en ce qui a trait à la communication de ses informations financières et à ses systèmes de communication d'information financière.

CHAPITRE 1582 - REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé "Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau chapitre s'appliquera aux états financiers des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

CHAPITRE 1601 - ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement. Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.

3. CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU

Au 31 mars 2010, le cumul des autres éléments du résultat étendu comprenait la perte latente sur les titres négociables de 328 000 $ (270 000 $ après impôts).

    
                                                         2010          2009

    Solde au début de la période                         (142)$      (2 095)$
    Variation des gains (pertes) non réalisé(e)s
     sur les actifs financiers disponibles à
     la vente au cours de la période                     (128)         (964)
                                                     ----------    ----------

    Solde à la fin de la période                         (270)$      (3 059)$
                                                     ------------------------
                                                     ------------------------
    

4. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

La société a versé des paiements en espèces relatifs aux impôts sur les bénéfices totalisant 8 871 000 $ pour le trimestre terminé le 31 mars 2010 (8 619 000 $ en 2009).

5. CAPITAL-ACTIONS

Au cours du trimestre, aucune action ordinaire n'a été rachetée (83 700 en 2009) sur le marché libre, conformément aux conditions générales d'offres publiques de rachat dans le cours normal des activités (coût net d'environ 707 000 $ en 2009). Toutes les actions rachetées par la société en vertu de ses offres publiques de rachat dans le cours normal des activités ont été annulées. Le rachat des actions ordinaires avait entraîné une réduction du capital-actions d'environ 39 000 $ en 2009. L'excédent du coût net sur la valeur comptable des actions, soit un montant nul (668 000 $ en 2009), a été inscrit à titre de réduction des bénéfices non répartis.

Au cours du trimestre terminé le 31 mars 2010, 57 583 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 (31 471 en 2009) ont été converties en actions ordinaires ayant une valeur déclarée d'environ 414 000 $ (226 000 $ en 2009).

6. CLASSIFICATION ET JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS

Au 31 mars 2010, la classification des instruments financiers de la société s'établit comme suit :

    
    31 mars 2010
                                                    Autres
                                                  éléments
                                                        du
                       Détenu à     Dispo-   Prêts  passif
                    des fins de   nible à       et   finan-   Valeur
                    transaction  la vente créances    cier     comp-
    Actifs               (juste    (juste    (coût    coût     table   Juste
     financiers          valeur)   valeur)  amorti) amorti)   totale   valeur
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie          39 635         -        -       -    39 635   39 635
    Comptes
     débiteurs                -         -   21 065       -    21 065   21 065
    Titres
     négociables              -   111 634        -       -   111 634  111 634
    Titres
     négociables
     soumis à
     restrictions             -    16 989        -        -   16 989   16 989
    Impôts à
     recouvrer                -         -    1 209        -    1 209    1 209

    Passifs
      financiers
    Comptes créditeurs
      et charges
      à payer                 -         -        -   66 024   66 024   66 024
    Passif lié aux
      actions rachetables     -         -        -      241      241      241


    31 décembre 2009

                                                    Autres
                                                  éléments
                                                        du
                       Détenu à     Dispo-   Prêts  passif
                    des fins de   nible à       et   finan-   Valeur
                    transaction  la vente créances    cier     comp-
    Actifs               (juste    (juste    (coût    coût     table   Juste
     financiers          valeur)   valeur)  amorti) amorti)   totale   valeur
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie          58 301         -        -       -    58 301   58 301
    Comptes
     débiteurs                -         -   31 501       -    31 501   31 501
    Titres
     négociables              -    94 337        -       -    94 337   94 337
    Titres
     négociables
     soumis à
     restrictions             -    18 088        -       -    18 088   18 088

    Passifs
      financiers
    Comptes créditeurs
      et charges
      à payer                 -         -        -  83 880    83 880   83 880
    Impôts sur le
     bénéfice à payer         -         -        -   1 958     1 958    1 958
    Passif lié aux
      actions rachetables     -         -        -     383       383      383
    

Les évaluations à la juste valeur des instruments financiers de la société selon la hiérarchie de la juste valeur, au 31 mars 2010 et au 31 décembre 2009, consistent principalement en des placements évalués au moyen de données de niveau 1.

GESTION DU RISQUE

La société est exposée à divers risques liés à ses instruments financiers. Ces risques sont principalement le risque de crédit, le risque d'illiquidité et le risque du marché. Les risques importants en ce qui a trait aux instruments financiers de la société sont les suivants :

    
    i)   Risque de crédit
         La société estime actuellement avoir un certain risque de crédit lié
         à ses comptes débiteurs, lesquels sont associés à sa division
         Appliance Canada et sont mitigés en partie par les pratiques de
         gestion du crédit de la société. La plupart des marchandises vendues
         par la société sont payées en espèces, par carte de crédit ou par
         l'intermédiaire d'une société de financement indépendante. La
         société fait appel à deux fournisseurs de crédit indépendants afin
         d'offrir d'autres sources de financement à ses clients.

    ii)  Risque d'illiquidité
         La société n'a aucune dette en cours et ne fait appel à aucune des
         facilités de crédit dont elle dispose pour financer ses activités ou
         pour financer ses dépenses en immobilisations engagées. Le
         portefeuille de titres négociables consiste principalement en
         obligations canadiennes et internationales. La société n'a pas
         immédiatement besoin de tirer des liquidités de son portefeuille de
         placements.

    iii) Risque de change
         La société est exposée au risque de change. Certaines marchandises
         sont payées en dollars américains. Le coût du change est compris
         dans le coût des stocks. La société ne croit pas être exposée à un
         risque de change important en ce qui a trait à ses comptes
         créditeurs en dollars américains.

    iv)  Risque lié au prix du marché
         La société est exposée aux fluctuations des cours de ses titres
         négociables classés comme disponibles à la vente. Les variations de
         la juste valeur des titres négociables sont comptabilisées, après
         impôts, sous la rubrique du cumul des autres éléments du résultat
         étendu (note 3). Le risque est géré par une répartition prudente de
         l'actif dans des obligations et des actions.
    

7. GESTION DU CAPITAL

La société définit son capital en tant que capitaux propres. Voici les objectifs visés par la société en matière de gestion du capital :

    
    -   disposer de liquidités suffisantes pour faire face à ses obligations
        financières et pour réaliser son plan d'exploitation et son plan
        stratégique;
    -   utiliser le fonds de roulement pour négocier des ententes favorables
        avec les fournisseurs visant à la fois les remises sur les paiements
        hâtifs et les modalités de paiement générales.
    

SOURCE Meubles Léon Limitée

Renseignements : Renseignements: Dominic Scarangella, tél.: (416) 243-4073

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Meubles Léon Limitée

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