La Banque CIBC annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2010

TORONTO, le 27 mai /CNW/ - La Banque CIBC (CM aux Bourses de Toronto et de New York) a annoncé un bénéfice net de 660 M$ pour le deuxième trimestre terminé le 30 avril 2010, en comparaison d'une perte nette de 51 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action s'est élevé à 1,59 $, comparativement à une perte par action de 0,24 $ il y a un an. Le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) s'est établi à 1,61 $(1), contre une perte diluée par action (comptabilité de caisse) de 0,21 $(1) il y a un an.

Le ratio des fonds propres de première catégorie et le ratio du total des fonds propres de la Banque CIBC se sont inscrits respectivement à 13,7 % et 18,8 % au 30 avril 2010, et le coefficient d'efficacité a été de 57,5 % pour le trimestre.

Les résultats pour le deuxième trimestre de 2010 ont été influencés par les éléments suivants qui, regroupés, ont donné lieu à une incidence positive représentant 0,15 $ par action :

    
    -  un gain de 58 M$ (40 M$ après impôts, ou 0,11 $ par action) lié aux
       activités de crédit structuré en voie de liquidation; et

    -  une reprise de frais d'intérêts de 30 M$ (17 M$ après impôts, ou
       0,04 $ par action) liée au règlement favorable de vérifications
       fiscales relatives à des exercices antérieurs.
    

Le bénéfice net du trimestre précédent a été de 652 M$, contre un bénéfice net de 660 M$ pour le deuxième trimestre. Le bénéfice dilué par action et le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) du deuxième trimestre de 2010 se comparaient au bénéfice dilué par action de 1,58 $ et au bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) de 1,60 $(1) du trimestre précédent, qui englobaient des éléments d'importance qui, regroupés, ont eu une incidence négative de 0,05 $ par action sur les résultats.

Rendement de nos activités essentielles

Marchés de détail CIBC a affiché un bénéfice net de 487 M$. Le total des revenus, de 2,3 G$, a progressé de 5 % par rapport au deuxième trimestre de 2009. Les revenus de Services bancaires personnels, de 1,5 G$, ont grimpé de 11 % en regard du deuxième trimestre de 2009; les revenus de Services bancaires aux entreprises, de 324 M$, ont monté de 8 % et les revenus de Gestion des avoirs, de 345 M$, ont augmenté de 16 %.

La qualité du crédit a continué de s'améliorer au cours du deuxième trimestre. La dotation à la provision pour pertes sur créances a reculé, pour passer de 365 M$ au trimestre précédent à 334 M$, le niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2009. Ce recul découlait essentiellement de la diminution des faillites et des radiations dans les portefeuilles de cartes.

"Nos activités essentielles sur les marchés de détail canadiens ont affiché une bonne performance pendant le trimestre et ont enregistré la plus forte croissance des revenus des dix derniers trimestres, déclare Gerry McCaughey, président et chef de la direction de la Banque CIBC. Nos résultats pour le trimestre illustrent les progrès que nous faisons pour devenir la principale institution financière d'un plus grand nombre de nos 11 millions de clients, en offrant des conseils, un meilleur accès et un plus grand choix."

En appui à notre stratégie axée sur les clients :

    
    -  Nous avons acquis la participation résiduelle dans Crédit aux
       entreprises CIT Canada et détenons maintenant la propriété exclusive
       de cette société, dont le nom a été modifié pour CIBC Asset-Based
       Lending Inc. Cette opération correspond très bien à la stratégie de
       la Banque CIBC, puisqu'elle contribuera à l'atteinte de notre objectif
       qui consiste à accroître nos activités de services bancaires aux
       entreprises au Canada et à améliorer notre position dans cet important
       secteur d'activité.

    -  Après avoir été la première grande banque au Canada à lancer une
       application de services bancaires mobiles pour iPhone, nous avons
       affirmé notre leadership du marché en rehaussant notre offre de
       services bancaires mobiles pour y inclure les BlackBerry et autres
       téléphones intelligents.

    -  Nous avons ouvert, déménagé ou agrandi 10 autres centres bancaires et
       avons annoncé l'emplacement des 20 centres bancaires supplémentaires
       qui seront ouverts à l'échelle du pays, dans le cadre de notre
       engagement à offrir à nos clients un meilleur accès et un plus grand
       choix.

    -  Nous avons donné le coup d'envoi d'une nouvelle campagne publicitaire
       qui encourage les Canadiens à opter pour un TRANSFERT à la CIBC, en
       proposant aux nouveaux clients et aux clients existants des raisons
       convaincantes et des incitatifs efficaces pour qu'ils optent pour un
       transfert de leur prêt hypothécaire, de leurs marges de crédit et de
       leurs comptes d'opérations bancaires d'entreprise et courantes à la
       CIBC.

    -  Nous nous sommes réjouis du fait que plus de deux millions de
       Questionnaires d'évaluation de santé financière ont été remplis, qui
       aident nos clients à mieux se préparer pour l'avenir et à atteindre
       leurs objectifs financiers.
    

Les services bancaires de gros CIBC ont inscrit un bénéfice net de 189 M$ au deuxième trimestre. Le total des revenus de 548 M$ était en baisse par rapport au total de 613 M$ du trimestre précédent, ce qui s'explique surtout par la diminution des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement.

La qualité du crédit du portefeuille de crédit sur stocks de la Banque CIBC a été excellente. La dotation à la provision pour pertes sur créances a légèrement progressé, pour passer de 24 M$ au trimestre précédent à 27 M$.

Les services bancaires de gros continuent de réaliser des progrès en regard de leur stratégie axée sur les clients. Plusieurs réalisations notables du deuxième trimestre témoignent de ces progrès :

    
    -  Nous avons agi à titre de coordonnateur chef de file d'un placement
       d'obligations de cinq ans, d'un capital de 6 G$, pour le compte de
       Fiducie du Canada pour l'habitation no 1. La Banque CIBC a fourni des
       conseils sur le calendrier, la structure, le marketing et l'exécution
       de l'opération.

    -  Nous avons agi à titre de co-mandataire principal et de co-responsable
       des registres pour un placement de billets de premier rang d'un
       capital de 700 M$ pour le compte de Husky Energy Inc. Il s'agit du
       premier placement de billets de première qualité libellés en dollars
       canadiens du secteur du pétrole et du gaz depuis deux ans.

    -  Nous avons agi à titre de co-responsable des registres d'un placement
       secondaire par prise ferme de 287 M$ pour Dollarama Inc. C'est le
       deuxième placement secondaire réalisé depuis le PAPE de Dollarama en
       octobre 2009. Nous avons également été nommés co-syndicataire chef de
       file d'une facilité de crédit de 600 M$ qui est actuellement
       disponible.

    -  Nous avons été désignés à titre d'unique responsable des registres et
       de co-syndicataire chef de file d'un placement d'obligations à
       rendement élevé d'un capital de 225 M$ pour le compte de North
       American Energy Partners Inc. Ce placement est le plus important
       placement à rendement élevé libellé en dollars canadiens et assorti
       d'une cote de B depuis le début de l'exercice.

    -  Nous avons été responsables ou co-responsables de nombreuses
       opérations de crédit de prestige effectuées dans le cadre des services
       financiers aux entreprises que nous offrons, notamment pour le compte
       de PennWest, de Pueblo Viejo, de Harvest Energy, de Northland Power,
       de Canexus, de Hydro One et d'IAMGOLD.
    

"La stratégie axée sur les clients que nous adoptons pour les services bancaires de gros s'est traduite par six trimestres d'affilée de performance soutenue et à risque contrôlé, mentionne M. McCaughey. En dépit de la conjoncture sectorielle encore incertaine, nos activités essentielles de gros sont en bonne position pour continuer de croître dans l'avenir."

Progrès de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation

Au cours du trimestre, la CIBC a effectué plusieurs opérations qui ont diminué considérablement le risque futur de pertes et de volatilité de notre portefeuille d'activités de crédit structuré en voie de liquidation.

    
    -  Nous avons vendu des titres adossés à des prêts avec flux groupés
       (TAP flux groupés) classés comme prêts, d'un montant nominal de
       référence de 891 M$ (877 M$ US) et d'une valeur comptable de 839 M$
       (826 M$ US), et résilié des contrats de couverture connexes de 1,6 G$
       (1,6 G$ US) souscrits auprès de garants financiers.

    -  Nous avons vendu des titres adossés à des prêts avec flux groupés
       adossés à des titres privilégiés de fiducies classés comme prêts,
       d'un montant nominal de référence de 243 M$ (240 M$ US) et d'une
       valeur comptable de 79 M$ (78 M$ US), et résilié des contrats de
       couverture connexes de 244 M$ (240 M$ US) souscrits auprès d'un garant
       financier.

    -  Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit souscrits non
       appariés d'un montant de 1,9 G$ (1,9 G$ US) comportant des positions
       dans des titres de créance d'entreprise.

    -  Nous avons résilié des contrats de couverture d'un montant de 345 M$
       (339 M$ US) souscrits auprès de deux garants financiers.

    -  Nous avons partiellement mis fin à une opération de financement de
       TAP flux groupés.

    -  L'amortissement normal a réduit de 146 M$ (144 M$ US) le montant
       nominal de référence de nos dérivés de crédit souscrits auprès de
       garants financiers.
    

Les diminutions de risque réalisées par la CIBC au cours du trimestre correspondent à sa stratégie de profiter de la conjoncture et de possibilités du marché favorables, lorsque le risque est acceptable par rapport au rendement sur le plan économique, afin de continuer de réduire la taille de son portefeuille de crédit structuré en voie de liquidation.

Au 30 avril 2010, la juste valeur, déduction faite des rajustements de valeur, de la protection souscrite auprès de contreparties qui sont des garants financiers s'est établie à 1,2 G$ (1,1 G$ US), soit une diminution par rapport à 1,3 G$ (1,2 G$ US) au 31 janvier 2010. D'autres pertes importantes pourraient être comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-jacents et de celui des garants financiers.

"En résumé, les activités essentielles de la Banque CIBC ont fait bonne figure pendant le trimestre, poursuit M. McCaughey. Nos activités de détail ont affiché la plus forte croissance des revenus depuis plus de deux ans, la qualité du crédit a continué de s'améliorer dans le contexte de la reprise économique au Canada, et nous avons réduit le risque lié à notre portefeuille de crédit structuré en voie de liquidation. Nos fonds propres sont également demeurés solides."

La Banque CIBC et ses collectivités

En plus de générer un rendement solide pour ses actionnaires, la Banque CIBC appuie des causes qui comptent dans la vie de ses clients et de ses employés ainsi que pour les collectivités où elle exerce ses activités. Au cours du trimestre, la CIBC a continué d'appuyer des investissements communautaires importants, a obtenu des reconnaissances sectorielles et a annoncé qu'elle agirait à titre de commanditaire d'un nouveau projet :

    
    -  La Banque CIBC a été, pour la 17e année, le commanditaire principal
       de la remise annuelle des Prix nationaux d'excellence décernés aux
       Autochtones, qui a eu lieu le 26 mars 2010 à Regina, et qui vise à
       encourager l'excellence au sein de la communauté autochtone par la
       reconnaissance de carrières exceptionnelles de membres des Premières
       Nations, d'Inuits et de Métis œuvrant dans un large éventail de
       domaines.

    -  La Banque CIBC est le fier commanditaire, pour la cinquième année,
       des prix Eva's Initiatives pour l'innovation, qui récompensent trois
       organismes communautaires du Canada qui sont des modèles de soutien
       intégré visant à aider les jeunes sans abri à devenir autonomes.

    -  La Banque CIBC a renouvelé son appui au Fonds du miracle CIBC, en
       partenariat avec la Children's Aid Foundation, en faisant un don de
       500 000 $. Depuis plus d'une décennie, le Fonds du miracle CIBC permet
       aux enfants dans le besoin de participer à des activités récréatives,
       éducatives et culturelles qui améliorent leur qualité de vie et les
       aident à développer l'estime de soi.

    -  La Banque CIBC a été reconnue pour une troisième année d'affilée comme
       l'un des meilleurs employeurs de néo-Canadiens. Ce prix est décerné
       aux employeurs partout au Canada qui sont des chefs de file en matière
       de création d'un milieu de travail qui accueille les nouveaux
       arrivants et leur permet de mettre en valeur leurs compétences, leur
       formation et leurs talents.

    -  La Banque CIBC a remporté le prix du succès durable de 2009 décerné
       par le Conseil canadien sur la commandite, qui récompense la Banque
       CIBC et la Fondation canadienne du cancer du sein pour leurs
       programmes de marketing de la commandite, faisant état des niveaux
       élevés de responsabilité, d'efficacité et de rendement des
       investissements constatés sur une période de trois ans ou plus.

    -  La Banque CIBC a annoncé son partenariat avec les chaînes CBC,
       Radio-Canada et Telelatino à titre de commanditaire exclusif en ce
       qui a trait aux services financiers de la diffusion des matchs de la
       Coupe du Monde de la FIFA 2010 au Canada. La Coupe du Monde de la
       FIFA 2010, qui se tiendra du 11 juin au 11 juillet 2010 en Afrique du
       Sud, sera l'un des événements sportifs les plus importants au monde.

    ---------------------------------
    (1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    

L'information figurant dans les pages qui suivent fait partie du présent communiqué de presse.

(Le conseil d'administration de la Banque CIBC a passé en revue le présent communiqué de presse avant sa publication. Le président et chef de la direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC s'appuient sur les procédures et contrôles de la Banque CIBC pour leur attestation du rapport financier du deuxième trimestre et des procédures et contrôles. Le chef de la direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC présenteront volontairement une attestation à la Securities and Exchange Commission quant à l'information financière du deuxième trimestre de la Banque CIBC, y compris les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints. Ils présenteront les mêmes attestations aux Autorités canadiennes en valeurs mobilières.)

    
                             RAPPORT DE GESTION
    

Le rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés inclus dans le présent rapport et notre Reddition de comptes annuelle 2009. Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada et sont libellés en dollars canadiens. Le rapport de gestion est en date du 26 mai 2010. D'autres renseignements concernant la Banque CIBC peuvent être obtenus sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com et sur le site de la Securities and Exchange Commission des États-Unis à l'adresse www.sec.gov. Aucune information du site Web de la CIBC (www.cibc.com/francais) ne doit être considérée comme intégrée par renvoi aux présentes. Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée pour la période considérée. Un glossaire des termes utilisés dans le présent rapport trimestriel figure aux pages 179 à 181 de notre Reddition de comptes annuelle 2009.

    
    Table des matières

    5   Modifications à la présentation de l'information financière

    6   Points saillants financiers du deuxième trimestre

    7   Vue d'ensemble

    7   Résultats financiers
    9   Événements importants
    10  Perspectives
    11  Revue de l'information financière trimestrielle
    12  Mesures non conformes aux PCGR
    12  Répartition entre les secteurs d'activité

    13  Activités en voie de liquidation et autres activités choisies

    13  Activités en voie de liquidation
    21  Autres activités choisies

    23  Vue d'ensemble des secteurs d'activité
    23  Marchés de détail CIBC
    25  Services bancaires de gros
    27  Siège social et autres

    29  Situation financière

    29  Revue du bilan consolidé
    30  Sources de financement
    30  Activités importantes de gestion du capital
    30  Arrangements hors bilan

    32  Gestion du risque

    32  Vue d'ensemble
    32  Risque de crédit
    34  Risque de marché
    36  Risque d'illiquidité
    37  Autres risques

    38  Questions relatives à la comptabilité et au contrôle
    

UN MOT SUR LES ÉNONCÉS PROSPECTIFS : De temps à autre, nous faisons des énoncés prospectifs écrits ou oraux au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières, y compris dans le présent rapport, dans d'autres documents déposés auprès d'organismes de réglementation canadiens ou de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, et dans d'autres communications. Ces énoncés comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations faites aux sections "Rendement de nos activités essentielles", "Progrès de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation", "Vue d'ensemble - Impôts sur les bénéfices", "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2010", "Activités en voie de liquidation", "Sources de financement", "Gestion du risque - Risque de marché", et "Questions relatives à la comptabilité et au contrôle" du présent rapport de gestion et d'autres déclarations concernant nos activités, nos secteurs d'activité, notre situation financière, notre gestion des risques, nos priorités, nos cibles, nos objectifs permanents ainsi que nos stratégies et perspectives pour 2010 et les exercices subséquents. Ces énoncés se reconnaissent habituellement à l'emploi de termes comme "croire", "prévoir", "compter", "s'attendre à", "estimer" et d'autres expressions de même nature et de verbes au futur et au conditionnel. De par leur nature, ces énoncés prospectifs nous obligent à faire des hypothèses, notamment des hypothèses économiques qui sont présentées dans la section "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2010" du présent rapport de gestion, et sont assujettis aux risques inhérents et aux incertitudes qui peuvent être de nature générale ou spécifique. Divers facteurs, dont nombre sont indépendants de notre volonté, influent sur nos activités, notre rendement et nos résultats et pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des résultats attendus dans les énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent : le risque de crédit, le risque de marché, le risque d'illiquidité, le risque stratégique, le risque opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de réglementation et le risque environnemental; des changements d'ordre législatif ou réglementaire dans les territoires où nous exerçons nos activités; les changements apportés aux lignes directrices relatives aux fonds propres pondérés en fonction du risque et aux directives d'information, et leur interprétation; l'issue de poursuites et des questions connexes; l'incidence de modifications des normes comptables et des règles et leur interprétation; les changements apportés au montant estimé des réserves et provisions; l'évolution des lois fiscales; les changements à nos cotes de crédit; la situation ou les changements politiques; l'incidence possible de conflits internationaux et de la guerre au terrorisme, des catastrophes naturelles, des urgences en matière de santé publique, des perturbations occasionnées aux infrastructures des services publics et toute autre catastrophe sur nos activités; la fiabilité de tiers de fournir les infrastructures nécessaires à nos activités; l'exactitude et l'exhaustivité de l'information qui nous est fournie par nos clients et contreparties; le défaut de tiers de remplir leurs obligations envers nous ou nos sociétés affiliées; l'intensification de la concurrence livrée par des concurrents existants ou de nouveaux venus dans le secteur des services financiers; l'évolution des technologies; la tenue des marchés financiers mondiaux; la politique monétaire et économique; les fluctuations de change; la conjoncture économique générale mondiale et celle du Canada, des États-Unis et d'autres pays où nous menons nos activités; les changements de prix et de taux du marché qui pourraient réduire la valeur des produits financiers; notre capacité à élaborer et à lancer des produits et services, à élargir nos canaux de distribution existants et à en créer de nouveaux, et à accroître les revenus que nous en tirons; les changements des habitudes des clients en matière de consommation et d'économie; notre capacité d'attirer et de retenir des employés et des cadres clés et notre capacité à anticiper et à gérer les risques associés à ces facteurs. Cette énumération ne couvre pas tous les facteurs susceptibles d'influer sur nos énoncés prospectifs. Aussi ces facteurs et d'autres doivent-ils éclairer la lecture des énoncés prospectifs sans toutefois que les lecteurs ne s'y fient indûment. Nous ne nous engageons à mettre à jour aucun énoncé prospectif du présent rapport ou d'autres communications, sauf si la loi l'exige.

    
         MODIFICATIONS À LA PRÉSENTATION DE L'INFORMATION FINANCIÈRE

    Modifications rétroactives et retraitement des données des périodes
antérieures

    Premier trimestre

    -  Les activités mondiales de mises en pension de titres, qui faisaient
       auparavant partie de la Trésorerie dans le groupe Siège social et
       autres, ont été transférées rétroactivement aux activités sur les
       marchés financiers de services bancaires de gros. Auparavant, la
       quasi-totalité des résultats de ces activités était attribuée au
       secteur Autres de Marchés de détail CIBC.

    -  Les produits tirés de la gestion des liquidités des grandes
       entreprises, qui étaient avant constatés dans les services bancaires
       aux entreprises de Marchés de détail CIBC, ont été transférés
       rétroactivement aux activités de Services financiers aux entreprises
       et Banque d'investissement de services bancaires de gros.
    

Deuxième trimestre

Il n'y a pas eu de modifications à la présentation de l'information financière au cours du deuxième trimestre.

    
              POINTS SAILLANTS FINANCIERS DU DEUXIÈME TRIMESTRE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                Aux dates indiquées ou pour
                                                 les trois mois terminés le
                                       --------------------------------------
                                         30 avril   31 janvier     30 avril
    Non vérifié                              2010         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultats financiers (en
     millions de dollars)
    Revenu net d'intérêts                   1 497 $      1 514 $      1 273 $
    Revenu autre que d'intérêts             1 424        1 547          888
                                       --------------------------------------
    Total des revenus                       2 921        3 061        2 161
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                      316          359          394
    Frais autres que d'intérêts             1 678        1 748        1 639
                                       --------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations ne
     donnant pas le contrôle                  927          954          128
    Charge d'impôts                           261          286          174
    Participations ne donnant pas le
     contrôle                                   6           16            5
                                       --------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)                660 $        652 $        (51)$
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures financières
    Coefficient d'efficacité                 57,5 %       57,1 %       75,9 %
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de caisse), base
     d'imposition équivalente (BIE)(1)       57,0 %       56,6 %       74,9 %
    Rendement des capitaux propres           22,2 %       21,5 %       (3,5)%
    Marge d'intérêts nette                   1,84 %       1,76 %       1,48 %
    Marge d'intérêts nette sur l'actif
     productif d'intérêts moyen              2,16 %       2,08 %       1,85 %
    Rendement de l'actif moyen               0,81 %       0,76 %      (0,06)%
    Rendement de l'actif productif
     d'intérêts moyen                        0,95 %       0,90 %      (0,07)%
    Rendement total des actionnaires        18,00 %       4,40 %      17,03 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Données relatives aux actions
     ordinaires
    Par action
      - bénéfice (perte) de base             1,60 $       1,59 $      (0,24)$
      - bénéfice (perte) de base
         (comptabilité de caisse)(1)         1,61         1,61        (0,21)
      - bénéfice dilué (perte diluée)        1,59         1,58        (0,24)
      - bénéfice dilué (perte diluée)
         (comptabilité de caisse)(1)         1,61         1,60        (0,21)
      - dividendes                           0,87         0,87         0,87
      - valeur comptable                    30,00        29,91        27,95
    Cours de l'action
      - haut                                77,19        70,66        54,90
      - bas                                 63,16        61,96        37,10
      - clôture                             74,56        63,90        53,57
    Nombre d'actions en circulation
     (en milliers)
      - moyen de base                     386 865      384 442      381 410
      - moyen dilué                       387 865      385 598      381 779
      - fin de la période                 388 462      386 457      381 478
    Capitalisation boursière (en
     millions de dollars)                  28 964 $     24 695 $     20 436 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de valeur
    Rendement des actions (selon le
     cours de clôture de l'action)            4,8 %        5,4 %        6,7 %
    Ratio dividendes/bénéfice                54,5 %       54,8 %       négl.
    Cours/valeur comptable                   2,49         2,14         1,92
    -------------------------------------------------------------------------
    Données du bilan et hors bilan
     (en millions de dollars)
    Encaisse, dépôts auprès d'autres
     banques et valeurs mobilières         74 930 $     84 334 $  87 576 $(2)
    Prêts et acceptations                 183 736      180 115     169 909(2)
    Total de l'actif                      336 001      337 239      347 363
    Dépôts                                226 793      224 269      221 912
    Capitaux propres des porteurs
     d'actions ordinaires                  11 654       11 558       10 661
    Actif moyen                           333 589      340 822      353 819
    Actif productif d'intérêts moyen      283 589      288 575      282 414
    Capitaux propres moyens des
     porteurs d'actions ordinaires         11 415       11 269       10 644
    Biens administrés                   1 219 054    1 173 180    1 096 028
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de qualité du bilan
    Actions ordinaires/actif pondéré
     en fonction du risque                   10,8 %       10,3 %        8,9 %
    Actif pondéré en fonction du
     risque (en milliards de dollars)       108,3 $      112,1 $      119,6 $
    Ratio des fonds propres de
     première catégorie                      13,7 %       13,0 %       11,5 %
    Ratio du total des fonds propres         18,8 %       17,1 %       15,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres renseignements
    Ratio détail/gros(3)                  76 %/24 %    72 %/28 %    64 %/36 %
    Equivalents temps plein                42 018       41 819       42 305
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ------------------------------------------------------------
                                   Aux dates indiquées ou pour
                                      les six mois terminés le
                                  ------------------------------
                                         30 avril     30 avril
    Non vérifié                              2010         2009
    ------------------------------------------------------------
    Résultats financiers (en
     millions de dollars)
    Revenu net d'intérêts                   3 011 $      2 606 $
    Revenu autre que d'intérêts             2 971        1 577
                                       -------------------------
    Total des revenus                       5 982        4 183
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                      675          678
    Frais autres que d'intérêts             3 426        3 292
                                       -------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations ne
     donnant pas le contrôle                1 881          213
    Charge d'impôts                           547          107
    Participations ne donnant pas le
     contrôle                                  22           10
                                       -------------------------
    Bénéfice net (perte nette)              1 312 $         96 $
    ------------------------------------------------------------
    Mesures financières
    Coefficient d'efficacité                 57,3 %       78,7 %
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de caisse), base
     d'imposition équivalente (BIE)(1)       56,8 %       77,6 %
    Rendement des capitaux propres           21,8 %        0,4 %
    Marge d'intérêts nette                   1,80 %       1,45 %
    Marge d'intérêts nette sur l'actif
     productif d'intérêts moyen              2,12 %       1,81 %
    Rendement de l'actif moyen               0,78 %       0,05 %
    Rendement de l'actif productif
     d'intérêts moyen                        0,93 %       0,07 %
    Rendement total des actionnaires        23,20 %       1,66 %
    ------------------------------------------------------------
    Données relatives aux actions
     ordinaires
    Par action
      - bénéfice (perte) de base             3,18 $       0,05 $
      - bénéfice (perte) de base
         (comptabilité de caisse)(1)         3,22         0,10
      - bénéfice dilué (perte diluée)        3,17         0,05
      - bénéfice dilué (perte diluée)
         (comptabilité de caisse)(1)         3,21         0,10
      - dividendes                           1,74         1,74
      - valeur comptable                    30,00        27,95
    Cours de l'action
      - haut                                77,19        57,43
      - bas                                 61,96        37,10
      - clôture                             74,56        53,57
    Nombre d'actions en circulation
     (en milliers)
      - moyen de base                     385 634      381 156
      - moyen dilué                       386 713      381 599
      - fin de la période                 388 462      381 478
    Capitalisation boursière (en
     millions de dollars)                  28 964 $     20 436 $
    ------------------------------------------------------------
    Mesures de valeur
    Rendement des actions (selon le
     cours de clôture de l'action)            4,7 %        6,6 %
    Ratio dividendes/bénéfice                54,7 %       négl.
    Cours/valeur comptable                   2,49         1,92
    ------------------------------------------------------------
    Données du bilan et hors bilan
     (en millions de dollars)
    Encaisse, dépôts auprès d'autres
     banques et valeurs mobilières         74 930 $   87 576 $(2)
    Prêts et acceptations                 183 736      169 909(2)
    Total de l'actif                      336 001      347 363
    Dépôts                                226 793      221 912
    Capitaux propres des porteurs
     d'actions ordinaires                  11 654       10 661
    Actif moyen                           337 265      361 662
    Actif productif d'intérêts moyen      286 124      290 914
    Capitaux propres moyens des
     porteurs d'actions ordinaires         11 341       10 804
    Biens administrés                   1 219 054    1 096 028
    ------------------------------------------------------------
    Mesures de qualité du bilan
    Actions ordinaires/actif pondéré
     en fonction du risque                   10,8 %        8,9 %
    Actif pondéré en fonction du
     risque (en milliards de dollars)       108,3 $      119,6 $
    Ratio des fonds propres de
     première catégorie                      13,7 %       11,5 %
    Ratio du total des fonds propres         18,8 %       15,9 %
    ------------------------------------------------------------
    Autres renseignements
    Ratio détail/gros(3)                  76 %/24 %    64 %/36 %
    Equivalents temps plein                42 018       42 305
    ------------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------------

    (1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    (2) Certains montants ont été retraités pour les rendre conformes à la
        présentation de la période écoulée.
    (3) Le ratio représente le capital économique attribué aux secteurs
        d'activité à la fin de la période.
    négl. Négligeable.


                               VUE D'ENSEMBLE
    

Résultats financiers

Le bénéfice net pour le trimestre s'est établi à 660 M$, en regard d'une perte nette de 51 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent et d'un bénéfice net de 652 M$ au trimestre précédent.

Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par les facteurs suivants :

    
    -  un gain de 58 M$ (40 M$ après impôts) lié aux activités de crédit
       structuré en voie de liquidation;

    -  une reprise de frais d'intérêts de 30 M$ (17 M$ après impôts) liée au
       règlement favorable de vérifications fiscales relatives à des
       exercices antérieurs.
    

Revenu net d'intérêts

Le revenu net d'intérêts a progressé de 224 M$, ou 18 %, en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison surtout des marges plus importantes et de la croissance des volumes pour la plupart des produits de détail, de la progression des revenus de trésorerie et de la reprise de frais d'intérêts susmentionnée. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la baisse des frais d'intérêts sur les valeurs disponibles à la vente et par l'incidence de l'appréciation du dollar canadien sur les résultats de FirstCaribbean International Bank (First Caribbean).

Le revenu net d'intérêts a reculé de 17 M$ ou 1 % en comparaison du trimestre précédent, du fait principalement que le trimestre comptait trois jours de moins, ces éléments ayant été partiellement annulés par la reprise de frais d'intérêts susmentionnée.

Le revenu net d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2010 a progressé de 405 M$, ou 16 %, comparativement à la période correspondante de 2009, en raison surtout des marges plus importantes et de la croissance des volumes pour certains produits de détail, de l'augmentation des revenus de trésorerie et de la reprise de frais d'intérêts susmentionnée. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la baisse des frais d'intérêts sur les valeurs disponibles à la vente, par le repli des revenus de négociation et par l'incidence de l'appréciation du dollar canadien sur les résultats de FirstCaribbean.

Revenu autre que d'intérêts

Le revenu autre que d'intérêts s'est accru de 536 M$, ou 60 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison de la constatation de gains dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation comparativement à des pertes au même trimestre il y a un an. Les résultats du trimestre considéré ont également été avantagés par le fléchissement des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur de marché des dérivés de crédit de nos programmes de couverture des prêts aux entreprises et par la montée des revenus connexes tirés des honoraires et des commissions de gestion des avoirs. Ces facteurs ont été partiellement annulés par les pertes subies au titre des valeurs désignées à la juste valeur, comparativement à des gains au trimestre correspondant de l'exercice précédent, et par la baisse du nombre de nouvelles émissions d'actions et des activités de fusions et acquisitions. Les résultats du trimestre de l'exercice précédent comprenaient un gain de change de 159 M$ relativement aux activités de rapatriement.

Le revenu autre que d'intérêts a diminué de 123 M$, ou 8 %, en comparaison du trimestre précédent, ce qui s'explique principalement par la baisse des revenus de négociation, par les gains moins élevés, déduction faite des baisses de valeur, sur les valeurs disponibles à la vente, par le repli du nombre de nouvelles émissions d'actions et des activités de fusions et acquisitions, par les gains moins importants à la vente de placements du portefeuille de Banque d'affaires et par le fléchissement des revenus tirés des créances titrisées. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par la diminution des pertes subies au titre des valeurs désignées à la juste valeur, par la progression des gains dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation et par les pertes moins considérables liées à l'évaluation à la valeur du marché des dérivés de crédit de notre programme de couverture des prêts aux entreprises.

Le revenu autre que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2010 a bondi de 1 394 M$, ou 88 %, par rapport à la période correspondante de 2009, par suite essentiellement de la constatation de gains dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation comparativement à des pertes pour la période correspondante il y a un an, et de la diminution des pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché de nos programmes de couverture des prêts aux entreprises. Ces facteurs ont été partiellement neutralisés par les pertes subies au titre des valeurs désignées à la juste valeur, en regard des gains réalisés au cours de la période précédente, et par les gains moins élevés, déduction faite des baisses de valeur, sur les valeurs disponibles à la vente. Les résultats de la période correspondante de l'exercice précédent ont été avantagés par un gain de change net de 111 M$ relativement aux activités de rapatriement.

Dotation à la provision pour pertes sur créances

La dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 78 M$, ou 20 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts à la consommation a augmenté de 12 M$, en raison principalement du nombre de faillites plus élevé dans le portefeuille de cartes de crédit, compensé en partie par les pertes moindres dans le portefeuille de crédit personnel. L'augmentation de 29 M$ de la dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements est attribuable essentiellement aux pertes plus élevées dans les activités de financement immobilier aux États-Unis et dans le portefeuille du Groupe Entreprises, compensées en partie par les pertes moins importantes dans les activités de FirstCaribbean. La dotation à la provision générale pour pertes sur créances a affiché une variation favorable de 119 M$ au cours du trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution s'est principalement produite dans le portefeuille de cartes de crédit et le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements en raison d'une meilleure conjoncture économique.

La dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 43 M$, ou 12 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, et la dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts à la consommation, de 29 M$, en raison surtout du nombre moins élevé de faillites dans le portefeuille de cartes de crédit, ainsi que de l'amélioration des comptes en souffrance et des radiations moins nombreuses dans le portefeuille de crédit personnel. La dotation à la provision générale pour pertes sur créances a diminué de 18 M$ en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent.

La dotation à la provision pour pertes sur créances pour le semestre terminé le 30 avril 2010 a reculé de 3 M$ en regard du semestre correspondant de 2009. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts à la consommation s'est améliorée de 88 M$, du fait essentiellement du nombre plus important de faillites dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel, et elle a progressé de 87 M$ dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements, par suite des pertes accrues subies par les portefeuilles de financement immobilier aux États-Unis et du Groupe Entreprise, ainsi que par FirstCaribbean. La dotation à la provision générale pour pertes sur créances a affiché une variation favorable de 178 M$ au cours du premier semestre de 2010 en regard de la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution s'est principalement produite dans le portefeuille de cartes de crédit et le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements en raison d'une meilleure conjoncture économique.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont connu une hausse de 39 M$, ou 2 %, par rapport au trimestre correspondant il y a un an, principalement en raison de l'augmentation des charges de retraite, des avantages sociaux et de la rémunération liée au rendement, en partie neutralisée par l'incidence de l'appréciation du dollar canadien sur les frais de FirstCaribbean.

La baisse de 70 M$, ou 4 %, des frais autres que d'intérêts en regard du trimestre précédent est essentiellement imputable au recul des dépenses relatives à la rémunération liée au rendement et des salaires, en partie compensée par la hausse des frais d'occupation et de communication et des honoraires. Les résultats du trimestre précédent comprenaient des charges liées au règlement intervenu avec la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (CVMO) au sujet de notre participation sur le marché du papier commercial adossé à des créances (PCAC) ainsi que des charges liées à la vente d'un placement.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, les frais autres que d'intérêts ont grimpé de 134 M$, ou 4 %, en comparaison de la période correspondante de 2009, ce qui s'explique principalement par l'augmentation des charges de retraite, de la rémunération liée au rendement, des frais d'occupation, du règlement relatif au PCAC susmentionné et des charges liées à la vente d'un placement. Ces facteurs ont été en partie neutralisés par l'incidence d'un dollar canadien plus fort sur les frais de FirstCaribbean.

Impôts sur les bénéfices

La progression de 87 M$ de la charge d'impôts sur les bénéfices en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent s'explique surtout par l'accroissement des revenus, neutralisé en partie par une charge d'impôts de 156 M$ relativement aux gains de change réalisés sur les activités de rapatriement inclus dans les résultats de l'exercice précédent.

Par rapport au trimestre précédent, le recul de 25 M$ de la charge d'impôts sur les bénéfices était essentiellement imputable à une radiation de 25 M$ des actifs d'impôts futurs constatée au cours du trimestre précédent.

La charge d'impôts sur les bénéfices pour le semestre terminé le 30 avril 2010 a progressé de 440 M$ en comparaison du semestre correspondant de 2009, ce qui découle surtout de la hausse des revenus, partiellement annulée par une charge d'impôts nette de 104 M$ relativement aux gains de change réalisés sur les activités de rapatriement inclus dans les résultats de l'exercice précédent.

À la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 1 199 M$, déduction faite d'une provision pour moins-value de 90 M$ (88 M$ US). L'actif d'impôts futurs comprend des reports sur les exercices suivants de pertes canadiennes autres qu'en capital totalisant 588 M$ qui viennent à échéance dans 19 ans, un montant de 54 M$ lié aux reports sur les exercices suivants de pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance, et un montant de 312 M$ lié à nos activités américaines. Les normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons, qu'il est plus probable qu'improbable que tous les actifs d'impôts futurs, déduction faite de la provision pour moins-value, seront réalisés.

Le 2 octobre 2009 et le 17 mars 2010, l'Agence du revenu du Canada (ARC) a émis un avis de nouvelle cotisation dans lequel elle interdit la déduction des paiements d'environ 3,0 G$ se rapportant au règlement et aux frais juridiques liés à Enron en 2005. Le 30 avril 2010, nous avons déposé un avis d'opposition devant la Cour canadienne de l'impôt. Nous pensons être en mesure de pouvoir défendre au moins le montant de l'économie d'impôts qui a été constaté jusqu'à maintenant. Si nous réussissons à défendre notre position fiscale en entier, nous serions en mesure de constater une économie d'impôts additionnelle de 214 M$ et un remboursement des intérêts connexes imposables d'environ 160 M$. Si nous ne réussissons pas, une charge d'impôts additionnelle d'environ 860 M$, et des intérêts connexes non déductibles de 126 M$, nous incomberait.

Les ententes finales relatives aux baux adossés ont été réglées avec l'Internal Revenue Service (IRS) en 2009. Au cours du trimestre, nous sommes parvenus à un accord avec l'IRS à l'égard des montants imposables définitifs et des frais d'intérêts connexes, et les versements ont été appliqués aux diverses années d'imposition concernées.

Change

Nos résultats libellés en dollars américains ont subi l'incidence des fluctuations des taux de change du dollar américain par rapport au dollar canadien. Le dollar canadien s'est apprécié de 17 % en moyenne par rapport au dollar américain en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui a donné lieu à une diminution de 33 M$ de la valeur convertie des bénéfices libellés en dollars américains.

Le dollar canadien s'est apprécié de 3 % en moyenne par rapport au dollar américain par rapport au trimestre précédent, ce qui a entraîné une diminution de 5 M$ de la valeur convertie des bénéfices libellés en dollars américains.

Le dollar canadien s'est amélioré de 15 % en moyenne par rapport au dollar américain pour le semestre terminé le 30 avril 2010 en regard de la période correspondante de 2009, ce qui a entraîné une baisse de 56 M$ de la valeur convertie des bénéfices libellés en dollars américains.

Nos résultats pour les périodes précédentes ont été touchés par les éléments suivants :

    
    -------------------------------------------------------------------------

    Premier trimestre de 2010
    -------------------------
    -  un gain de 25 M$ (17 M$ après impôts) lié aux activités de crédit
       structuré en voie de liquidation;
    -  une baisse de valeur de nos actifs d'impôts futurs de 25 M$ résultant
       de l'adoption par l'Ontario de taux d'imposition des sociétés réduits;
    -  une incidence négative de 17 M$ (12 M$ après impôts) de la variation
       des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur de marché du
       portefeuille de dérivés de crédit de nos programmes de couverture des
       prêts aux entreprises.

    Deuxième trimestre de 2009
    --------------------------
    -  Une perte de 475 M$ (324 M$ après impôts) liée aux activités de crédit
       structuré en voie de liquidation;
    -  une incidence négative de 168 M$ (115 M$ après impôts) de la variation
       des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur de marché des dérivés
       de crédit de nos programmes de couverture des prêts aux entreprises;
    -  un gain de change de 159 M$ (3 M$ après impôts) sur les activités de
       rapatriement;
    -  des baisses de valeur de 100 M$ (65 M$ après impôts) relativement à
       certaines positions détenues à des fins de négociation et disponibles
       à la vente dans des activités abandonnées et d'autres activités en
       voie de liquidation;
    -  une provision pour pertes sur créances de 65 M$ (44 M$ après impôts)
       inscrite à la provision générale;
    -  des radiations d'actifs d'impôts futurs de 57 M$;
    -  des pertes ou des baisses de valeur nettes de 49 M$ (29 M$ après
       impôts) du portefeuille inactif de Banque d'affaires.

    Premier trimestre de 2009
    -------------------------
    -  une perte de 708 M$ (483 M$ après impôts) liée aux activités de crédit
       structuré en voie de liquidation;
    -  une incidence positive de 94 M$ (64 M$ après impôts) de la variation
       des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur du marché des dérivés
       de crédit de nos programmes de couverture de prêts aux entreprises;
    -  des baisses de valeur de 92 M$ (51 M$ après impôts) liées à
       l'évaluation à la valeur de marché sur les couvertures de taux
       d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'était pas
       admissible à la comptabilité de couverture;
    -  des pertes ou des baisses de valeur de 87 M$ (52 M$ après impôts) du
       portefeuille de Banque d'affaires;
    -  des pertes de change de 48 M$ (gain de 4 M$ après impôts) sur les
       activités de rapatriement.

    -------------------------------------------------------------------------
    

Événements importants

Acquisition de Crédit aux entreprises CIT Canada inc.

Le 30 avril 2010, nous avons obtenu le contrôle exclusif de Crédit aux entreprises CIT Canada inc. en faisant l'acquisition de 50 % de la participation en actions ordinaires de CIT Financial Ltd. (CIT) dans Crédit aux entreprises CIT Canada inc. et de la quote-part de CIT de l'encours des avances consenties par les actionnaires à Crédit aux entreprises CIT Canada inc. en vertu d'un accord cadre de financement. La contrepartie au comptant était de 306 M$. Une contrepartie au comptant additionnelle d'au plus 8 M$ pourrait être versée à CIT le cas échéant. Crédit aux entreprises CIT Canada inc. a été constituée en 2000 à titre de coentreprise entre la Banque CIBC et CIT. À la suite de l'acquisition, le nom de Crédit aux entreprises CIT Canada inc. a été modifié pour CIBC Asset Based Lending Inc.

Participation dans The Bank of N.T. Butterfield & Son Limited

Le 2 mars 2010, nous avons investi 155 M$ (150 M$ US) dans une participation en actions ordinaires directe de 22,5 % dans The Bank of N.T. Butterfield & Son Limited (Butterfield), dans le cadre de la recapitalisation de 570 M$ (550 M$ US) de Butterfield. Le Carlyle Group et d'autres investisseurs institutionnels ont investi les 415 M$ restants (400 M$ US). Le 2 mars 2010, nous avons également acquis une participation en actions ordinaires indirecte de 3,3 %, ou 23 M$ (22 M$ US), dans Butterfield par l'intermédiaire d'un fonds de souscriptions privées parrainé par le Carlyle Group. Nous nous étions engagés antérieurement à verser 150 M$ US dans le fonds aux fins d'investissement dans des opérations liées aux services financiers.

Aux termes d'une émission de droits de 130 M$ US, qui a pris fin le 11 mai 2010, d'autres investisseurs, incluant les actionnaires de Butterfield, ont participé à la recapitalisation en souscrivant des actions ordinaires additionnelles, ce qui a eu pour effet de réduire le montant de notre participation directe à 130 M$ (125 $M US), ou 18,8 %, et de nos droits de propriété indirects dans Butterfield, à 19 M$ (18 M$ US), ou 2,7 %. Dans certaines circonstances, notre participation totale dans Butterfield pourrait diminuer dans l'avenir.

En outre, nous avons fourni à Butterfield une lettre d'engagement au titre d'une facilité de crédit garantie de premier rang d'un maximum de 500 M$ US. Nous avons également nommé deux des douze administrateurs qui siègent au conseil d'administration de Butterfield.

Perspectives pour 2010

L'économie américaine et l'économie canadienne ont toutes deux terminé l'année 2009 en meilleure position, et cet élan semble donner lieu à une saine croissance, du moins au premier semestre de 2010. La production s'accélère pour se rapprocher de la demande, après une période de réduction des stocks. De plus, au Canada, la demande interne est soutenue par la création d'emplois nette. La croissance pourrait ralentir plus tard dans l'année lorsque s'atténuera la hausse des exportations canadiennes attribuable à la reconstitution des stocks et aux stimuli fiscaux des États-Unis et lorsque fléchira l'essor actuel du marché de l'habitation, après les majorations attendues des taux d'intérêt de la Banque du Canada et la prise d'effet des nouveaux règlements sur les prêts hypothécaires garantis.

Il est probable que les prêts hypothécaires de Marchés de détail CIBC n'augmenteront plus que modérément, la progression de l'emploi étant partiellement annulée par la hausse des taux d'intérêt. Le nombre des faillites personnelles devrait continuer de diminuer au fil de la reprise du marché de l'emploi. La demande de produits de placement sera vraisemblablement soutenue par l'amélioration des revenus et des marchés des capitaux.

Les services bancaires de gros devraient tirer profit d'un bon rythme d'émission d'actions et d'obligations, car les gouvernements demeurent d'importants emprunteurs et les entreprises bénéficient de la vigueur des marchés financiers. Les activités de fusions et acquisitions pourraient également se raffermir au fur et à mesure que reprend la confiance. On prévoit que la demande de crédit sera soutenue par la reconstitution des stocks et que le marché de la dette publique continuera de représenter une option concurrentielle pour les plus grandes entreprises. Le financement immobilier aux États-Unis pourrait demeurer au ralenti et les taux de défaillance des entreprises sont susceptibles de rester élevés par suite des répercussions tardives de la récession de l'année précédente.

Les perspectives raisonnablement positives de l'économie pourraient se ressentir de la recrudescence de l'aversion pour le risque sur les marchés mondiaux, en raison des craintes liées au crédit en Europe, l'intensification de l'incertitude quant à la réglementation financière et les préoccupations géopolitiques.

    
    Revue de l'information financière trimestrielle

                                                 2010                  2009
    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de dollars, sauf
     les données par action pour        30         31         31         31
     les trois mois terminés le      avril    janvier    octobre    juillet
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus
      Marchés de détail CIBC         2 334 $    2 402 $    2 356 $    2 318 $
      Services bancaires de gros       548        613        503        552
      Siège social et autres            39         46         29        (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des revenus                2 921      3 061      2 888      2 857
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               316        359        424        547
    Frais autres que d'intérêts      1 678      1 748      1 669      1 699
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant impôts
     sur les bénéfices et
     participations ne donnant
     pas le contrôle                   927        954        795        611
    Charge (économie) d'impôts         261        286        145        172
    Participations ne donnant pas
     le contrôle                         6         16          6          5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)         660 $      652 $      644 $      434 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) par action
      - de base                       1,60 $     1,59 $     1,57 $     1,02 $
      - dilué(e)(1)                   1,59 $     1,58 $     1,56 $     1,02 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                 2009                  2008
    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de dollars, sauf
     les données par action pour        30         31         31         31
     les trois mois terminés le      avril    janvier    octobre    juillet
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus
      Marchés de détail CIBC         2 223 $    2 375 $    2 345 $    2 347 $
      Services bancaires de gros      (213)      (330)      (302)      (574)
      Siège social et autres           151        (23)       161        132
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des revenus                2 161      2 022      2 204      1 905
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               394        284        222        203
    Frais autres que d'intérêts      1 639      1 653      1 927      1 725
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant impôts
     sur les bénéfices et
     participations ne donnant
     pas le contrôle                   128         85         55        (23)
    Charge (économie) d'impôts         174        (67)      (384)      (101)
    Participations ne donnant pas
     le contrôle                         5          5          3          7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)         (51)$      147 $      436 $       71 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) par action
      - de base                      (0,24)$     0,29 $     1,07 $     0,11 $
      - dilué(e)(1)                  (0,24)$     0,29 $     1,06 $     0,11 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
        exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
        antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
        action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
        identiques.
    

Les facteurs saisonniers ont eu une incidence modérée sur nos résultats trimestriels. Le premier trimestre est généralement caractérisé par une hausse des achats par carte de crédit pendant la période des Fêtes. Le deuxième trimestre compte moins de jours comparativement aux autres trimestres, ce qui engendre une diminution du bénéfice. Pendant les mois d'été (juillet - troisième trimestre et août - quatrième trimestre), les niveaux d'activité sur les marchés financiers sont généralement à la baisse, ce qui a une incidence sur nos activités de courtage, de gestion de placements et de services bancaires de gros.

Les revenus de services bancaires de gros ont été affaiblis en 2008 et au début de 2009, par les charges pour la protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et les baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur de marché des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation. Les revenus du segment Siège social et autres englobaient des pertes de change sur les activités de rapatriement du premier trimestre de 2009, et des gains de change sur les activités de rapatriement du deuxième trimestre de 2009 et du quatrième trimestre de 2008.

Les provisions liées au crédit de détail ont augmenté au début du second semestre de 2008, surtout en raison de la hausse des pertes des portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel. Cette situation découle de la croissance des volumes de même que de la détérioration de l'économie dans le secteur des biens de consommation. Au premier semestre de 2010, les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel ont commencé à donner des signes d'amélioration. Les recouvrements et les reprises dans les services bancaires de gros ont reculé, comparativement aux niveaux élevés atteints dans le passé. Les provisions liées aux services bancaires de gros ont augmenté en 2009, compte tenu des récessions aux États-Unis et en Europe.

La rémunération liée au rendement a augmenté au premier trimestre de 2010. Les résultats du quatrième trimestre de 2008 comprennent les charges liées aux indemnités de départ.

Une économie d'impôts sur les bénéfices a été réalisée au cours du troisième trimestre de 2008, du fait de la perte subie au cours de la période. Une réduction d'impôts de 486 M$ découlant de la hausse des économies d'impôts attendues par suite du règlement de poursuites judiciaires liées à Enron a été constatée au quatrième trimestre de 2008. Des recouvrements d'impôts sur les bénéfices liés au règlement favorable de diverses vérifications fiscales et aux éventualités d'ordre fiscal moindres ont été constatés dans les résultats du quatrième trimestre de 2008. Le revenu exonéré d'impôts a accusé une baisse constante du troisième trimestre de 2008 jusqu'au troisième trimestre de 2009. Depuis, il s'est maintenu à des niveaux relativement constants. Les économies d'impôts sur les pertes de change découlant de nos activités de rapatriement ont été incluses dans les résultats du premier trimestre de 2009. Les résultats du deuxième trimestre de 2009 et du quatrième trimestre de 2008 comprenaient des charges d'impôts sur les bénéfices relatives aux activités de rapatriement. Des baisses de valeur des actifs d'impôts futurs ont été présentées pour le premier trimestre de 2010 et le deuxième trimestre de 2009. Le quatrième trimestre de 2009 comprenait une économie d'impôts résultant essentiellement de la réévaluation favorable d'actifs d'impôts futurs.

Mesures non conformes aux PCGR

Nous recourons à différentes mesures financières pour évaluer le rendement de nos secteurs d'activité. Certaines mesures sont calculées conformément aux PCGR, tandis que d'autres n'ont pas de signification normalisée en vertu des PCGR et ne peuvent donc pas être comparées à des mesures similaires utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures non conformes aux PCGR peuvent être utiles aux investisseurs pour l'analyse du rendement financier. Pour plus de renseignements sur nos mesures non conformes aux PCGR, se reporter à la page 57 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Le tableau suivant présente un rapprochement entre les mesures non conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR se rapportant à la CIBC consolidée. Les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR par secteurs d'activité stratégiques sont présentés dans leur section respective.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                         Pour les trois        Pour les six
                                       mois terminés le    mois terminés le
                            ----------------------------- -------------------
    En millions de               30        31        30        30        30
     dollars, sauf les        avril   janvier     avril     avril     avril
     données par action        2010      2010      2009      2010      2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts     1 497 $   1 514 $   1 273 $   3 011 $   2 606 $
    Revenu autre que
     d'intérêts               1 424     1 547       888     2 971     1 577
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus
     présentés selon les
     états financiers
     intermédiaires      A    2 921     3 061     2 161     5 982     4 183
    Rajustement selon
     la BIE              B        8         8        14        16        29
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus
     (BIE)(1)            C    2 929 $   3 069 $   2 175 $   5 998 $   4 212 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    Revenu (perte) de
     négociation                225 $     379 $    (391)$     604 $  (1 008)$
    Rajustement selon
     la BIE                       7         7        12        14        27
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenu de négociation
     (BIE)(1)                   232 $     386 $    (379)$     618 $    (981)$
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    Frais autres que
     d'intérêts
     présentés selon les
     états financiers
     intermédiaires      D    1 678 $   1 748 $   1 639 $   3 426 $   3 292 $
    Moins :
     amortissement des
     autres actifs
     incorporels                  9        10        12        19        23
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Frais autres que
     d'intérêts -
     comptabilité de
     caisse(1)           E    1 669 $   1 738 $   1 627 $   3 407 $   3 269 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    Bénéfice net (perte
     nette) applicable
     aux actions
     ordinaires          F      617 $     610 $     (90)$   1 227 $      21 $
    Ajouter : effet
     après impôts de
     l'amortissement
     des autres actifs
     incorporels                  7         8         9        15        18
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) attribuable
     aux actions
     ordinaires -
     comptabilité de
     caisse(1)           G      624 $     618 $     (81)$   1 242 $      39 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires de base
     (en milliers)       H  386 865   384 442   381 410   385 634   381 156
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires diluées
     (en milliers)       I  387 865   385 598   381 779   386 713   381 599
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    Coefficient
     d'efficacité -
     comptabilité de
     caisse (BIE)(1)    E/C    57,0 %    56,6 %    74,9 %    56,8 %    77,6 %
    Bénéfice (perte)
     de base par
     action -
     comptabilité de
     caisse(1)          G/H    1,61 $    1,61 $   (0,21)$    3,22 $    0,10 $
    Bénéfice (perte)
     dilué(e) par
     action -
     comptabilité
     de caisse(1)       G/I    1,61 $    1,60 $   (0,21)$    3,21 $    0,10 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    (1) Mesures non conformes aux PCGR.
    

Répartition entre les secteurs d'activité

Les activités de trésorerie ont une incidence sur les résultats financiers présentés par les secteurs d'activité stratégiques (Marchés de détail CIBC et services bancaires de gros).

Chaque secteur d'activité stratégique se voit imputer ou créditer un coût de financement établi en fonction du marché respectivement pour les actifs et les passifs, ce qui a une incidence sur la performance des secteurs d'activité en termes de revenus. Lorsque le risque de taux d'intérêt et le risque d'illiquidité inhérents à nos actifs et passifs liés aux clients font l'objet d'une cession interne à la Trésorerie, ils sont gérés conformément au cadre et aux limites du risque de la CIBC. La majorité des revenus découlant des activités de trésorerie sont par la suite affectés au segment "autres" de Marchés de détail CIBC et des services bancaires de gros.

La Trésorerie répartit également les capitaux entre les secteurs d'activité stratégiques de façon à évaluer constamment les coûts économiques et à jumeler ces coûts avec les avantages sous-jacents et les risques associés aux activités des secteurs d'activité. Les bénéfices sur le capital non réparti et l'incidence des activités de titrisation continuent d'être constatés au segment Siège social et autres.

En outre, les frais autres que d'intérêts sont attribués aux secteurs auxquels ils se rapportent. Les frais indirects sont répartis entre les secteurs selon des critères appropriés.

Nous examinons continuellement nos méthodes de fixation des prix de cession interne et de répartition des revenus de la Trésorerie afin de nous assurer qu'elles tiennent compte des conditions changeantes du marché et des pratiques du secteur. La nature des méthodes de fixation des prix de cession interne et de répartition des revenus de trésorerie peut faire en sorte que certains postes soient présentés différemment dans les résultats sectoriels et dans les résultats de l'ensemble de la CIBC.

    
                       ACTIVITÉS EN VOIE DE LIQUIDATION
    

Activités de crédit structuré en voie de liquidation

Vue d'ensemble et résultats

Les activités de crédit structuré de services bancaires de gros englobaient nos anciennes activités exercées à titre de contrepartiste et aux fins de facilitation pour le compte de clients. Comme ces activités incluaient l'entreposage d'actifs et la structuration de structures d'accueil, certaines des positions que nous détenions étaient non couvertes. Nos autres activités comprenaient l'intermédiation, la corrélation et la négociation, laquelle permet de dégager une marge sur les positions appariées.

Positions

Nos positions sont principalement réparties entre les catégories suivantes :

    
    Non couvertes :
    -  titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
    -  titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
       l'habitation;

    Couvertes :
    -  par des garants financiers (titres du marché américain des prêts
       hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
       des prêts hypothécaires à l'habitation), y compris les positions non
       appariées pour lesquelles nous avons souscrit une protection sans
       qu'il y ait de risque associé aux titres sous-jacents; et
    -  par d'autres contreparties (titres du marché américain des prêts
       hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
       des prêts hypothécaires à l'habitation).
    

Résultats

Le bénéfice net avant impôts pour le trimestre s'est établi à 58 M$, en regard d'une perte nette avant impôts de 475 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent et d'un bénéfice net avant impôts de 25 M$ au trimestre précédent.

Le bénéfice net du trimestre considéré résulte de la diminution des rajustements de l'évaluation du crédit liés surtout aux garants financiers, découlant des recouvrements liés à l'évaluation à la valeur du marché de certains actifs sous-jacents et du resserrement des écarts de taux, ainsi que des gains réalisés sur les positions non couvertes. Ces gains ont été contrebalancés par les pertes découlant de la réduction des créances de nos garants financiers sur les actifs de prêts comptabilités au coût après amortissement, et des pertes nettes résultant des transactions décrites plus loin.

Changements apportés aux positions

Voici un sommaire de nos positions dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars US, au                         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant nominal de référence
      Placements et prêts                               11 712 $     10 442 $
      Dérivés de crédit vendus(1)                       16 972       22 710
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des positions, montant brut                   28 684 $     33 152 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dérivés de crédit souscrits                         23 569 $     32 257 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Incluent le montant nominal de référence des dérivés de crédit vendus
        ainsi que les facilités de trésorerie et de crédit.
    

Nous avons conclu un certain nombre d'opérations au cours du trimestre afin de réduire davantage nos positions, comme il est précisé ci-dessous :

    
    -  Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit vendus d'un
       montant de 256 M$ (252 M$ US) comportant des positions dans des titres
       adossés à des prêts avec flux groupés (TAP flux groupés) et avons pris
       en charge les valeurs connexes d'un montant équivalent. Nous avons
       ensuite vendu ces valeurs ainsi que d'autres TAP flux groupés classés
       dans les prêts d'un montant nominal de référence de 891 M$ (877 M$ US)
       et d'une valeur comptable de 839 M$ (826 M$ US) pour une contrepartie
       en espèces de 821 M$ (808 M$ US), ce qui a entraîné une perte avant
       impôts de 18 M$ (18 M$ US). Nous avons également résilié des contrats
       de couverture connexes de 1,6 G$ (1,6 G$ US) conclus avec des garants
       financiers (appelés contreparties "I", "II", "III", "IV" et "VII")
       pour une contrepartie en espèces totale de 4 M$ (4 M$ US). Ces
       opérations ont donné lieu à une perte avant impôts supplémentaire de
       35 M$ (34 M$ US). Les positions sous-jacentes qui sont devenues non
       couvertes par suite de la résiliation comprenaient des dérivés de
       crédit vendus d'un montant nominal de référence de 139 M$ (137 M$ US)
       et d'une juste valeur de 5 M$ (5 M$ US), des valeurs classées dans les
       prêts d'un montant nominal de référence de 549 M$ (541 M$ US) et d'une
       valeur comptable de 519 M$ (511 M$ US), une valeur du compte de
       négociation d'un montant nominal de référence de 32 M$ (31 M$ US) et
       d'une valeur comptable de 31 M$ (31 M$ US) et un prêt à la juste
       valeur d'un montant nominal de référence de 151 M$ (148 M$ US) et
       d'une valeur comptable de 140 M$ (138 M$ US) à la date de l'opération;
    -  Nous avons vendu des titres adossés à des créances (TAC) flux groupés
       adossés à des titres privilégiés de fiducies classés dans les prêts
       d'un montant nominal de référence de 243 M$ (240 M$ US) et d'une
       valeur comptable de 79 M$ (78 M$ US) pour une contrepartie au comptant
       de 136 M$ (134 M$ US), ce qui a entraîné un gain avant impôts de
       57 M$ (56 M$ US). Nous avons également résilié des contrats de
       couverture connexes de 244 M$ (240 M$ US) conclus auprès d'un garant
       financier (appelé contrepartie "II") pour une contrepartie au comptant
       totale de moins de 1 M$ (1 M$ US). L'opération a donné lieu à une
       perte avant impôts supplémentaire de 38 M$ (37 M$ US);
    -  Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit liés aux titres
       autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
       non appariés de 1,9 G$ (1,9 G$ US) portant sur des positions dans des
       titres d'emprunt d'entreprises et souscrits auprès de deux garants
       financiers (appelés contreparties "VI" et "IX") pour une contrepartie
       au comptant totale de 2 M$ (2 M$ US). L'opération a donné lieu à une
       perte avant impôts de 17 M$ (16 M$ US);
    -  Nous avons résilié des contrats de couverture de positions sur des
       titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et
       sur des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires
       à l'habitation de 345 M$ (339 M$ US) conclus auprès de deux garants
       financiers (appelés contreparties "I" et "IV"), pour une contrepartie
       au comptant de néant. L'opération s'est traduite par une perte avant
       impôts de 16 M$ (16 M$ US). Nous avons également résilié des contrats
       de dérivés de crédit vendus d'un montant de 185 M$ (183 M$ US) et
       avons pris en charge les valeurs connexes d'un montant équivalent. À
       la suite de la résiliation, des valeurs du compte de négociation d'un
       montant nominal de référence de 11 M$ (11 M$ US) et d'une valeur
       comptable de 7 M$ (7 M$ US) ont été vendues, pour une contrepartie au
       comptant de 7 M$ (7 M$ US). Les autres positions sous-jacentes qui
       sont devenues non couvertes par suite de la résiliation incluaient un
       dérivé de crédit vendu d'un montant nominal de référence de 159 M$
       (157 M$ US) et d'une juste valeur de 17 M$ (17 M$ US), une valeur
       classée comme prêt d'un montant nominal de référence de 98 M$
       (97 M$ US) et d'une valeur comptable de 83 M$ (82 M$ US) et des
       valeurs du compte de négociation d'un montant nominal de référence de
       76 M$ (75 M$ US) et d'une juste valeur de 49 M$ (48 M$ US) à la date
       de l'opération;
    -  Nous avons partiellement résilié une opération de financement de TAP
       flux groupés pour en tirer un produit et un gain avant impôts de
       13 M$ (12 M$ US); et
    -  L'amortissement normal a réduit de 146 M$ (144 M$ US) le montant
       nominal de référence de nos dérivés de crédit souscrits auprès de
       garants financiers.
    

Gain découlant de la réduction de l'engagement non capitalisé à l'égard d'un billet de financement variable

Au quatrième trimestre de 2008, nous avons constaté un gain de 895 M$ (841 M$ US) découlant de la réduction à zéro de notre engagement non capitalisé sur un billet de financement variable émis par une entité émettrice de TAC flux groupés. Cette réduction a fait suite à une série d'actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie des TAC flux groupés après le dépôt du bilan, le 15 septembre 2008, de Lehman Brothers Holdings Inc. (Lehman), garant d'un swap sur défaillance connexe conclu avec l'entité émettrice de TAC flux groupés. Malgré qu'elle ait fait savoir son désaccord avec les actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie, la succession de Lehman n'a pas intenté d'actions judiciaires visant les TAC flux groupés ou notre billet de financement variable. Toutefois, la succession de Lehman a intenté des actions judiciaires visant certains autres TAC flux groupés et, au premier trimestre de 2010, dans l'affaire Lehman Brothers Special Financing, Inc. v. BNY Corporate Trustee Services, Ltd., le tribunal des faillites américain à New York a statué que la provision habituelle dans une opération de TAC flux groupés était inexécutable, renversant ainsi la priorité des paiements à la faillite de Lehman, garant en vertu d'un contrat de swap connexe. Malgré cette décision, pour laquelle le défendeur a l'intention d'interjeter appel, nous sommes convaincus que, même si elles sont contestées, les actions du fiduciaire visant à réduire notre engagement capitalisé à zéro devraient être maintenues, bien qu'il ne peut y avoir de certitude quant à l'issue éventuelle. Nous continuons de croire que les actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie ont été entièrement soutenues par les dispositions des contrats en vigueur et les normes juridiques pertinentes.

Total des positions

Le tableau qui suit présente le sommaire des positions détenues dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation de services bancaires de gros. Il n'inclut pas la protection de Cerberus Capital Management LP (Cerberus) à l'égard de notre exposition aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation.

    
    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                            Positions(1)
                        -----------------------------------------------------
                                                                  Dérivés de
                                                               crédit vendus
                                                                et facilités
                                                               de trésorerie
                                  Placements et prêts(2)      et de crédit(3)
                        -------------------------------- --------------------
                          Montant                          Montant
                          nominal                          nominal
                               de      Juste     Valeur         de      Juste
                        référence     valeur  comptable  référence  valeur(4)
                        -----------------------------------------------------
    Couverts

    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés             - $        - $        - $      402 $      397 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation             - $        - $        - $      402 $      397 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres autres que du
    --------------------
     marché américain des
     --------------------
     prêts hypothécaires
     -------------------
     à l'habitation
     --------------
      TAP flux groupés        - $        - $        - $    3 947 $      210 $
      TAP flux groupés
       classés dans les
       prêts(5)           6 707      6 133      6 184          -          -
      Titres d'emprunt
       d'entreprises          -          -          -      8 259        229
      Titres d'emprunt
       d'entreprises
       (non appariés)         -          -          -          -          -
      TACHC (non
       appariés)              -          -          -          -          -
      Autres titres
       classés dans
       les prêts(6)         448        286        357          -          -
      Divers (comprennent
       les TACHC et les
       titres privilégiés
       de fiducies)         306        138        138      1 066        379
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts autres que
     du marché américain
     des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation         7 461 $    6 557 $    6 679 $   13 272 $      818 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts             7 461 $    6 557 $    6 679 $   13 674 $    1 215 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Non couverts

    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés(7)      2 215 $      113 $      113 $    2 358 $    2 032 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres non
     couverts du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation         2 215 $      113 $      113 $    2 358 $    2 032 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres autres que du
    --------------------
     marché américain des
     --------------------
     prêts hypothécaires
     -------------------
     à l'habitation
     --------------
      TAP flux groupés      144 $      100 $      100 $      225 $       10 $
      TAP flux groupés
       classés dans les
       prêts                787        745        749          -          -
      Titres d'emprunt
       d'entreprises        171        121        121          -          -
      Billets liés à la
       Proposition de
       Montréal(3)(8)       380        206        206        295         s.o.
      Fonds multicédants
       de PCAC soutenus
       par des tiers(3)      80         80         80         97         s.o.
      Autres titres
       classés dans les
       prêts                272        254        238          -          -
      Divers(3)(9)          202        172        172        323         15
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres non
     couverts autres que
     du marché américain
     des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation         2 036 $    1 678 $    1 666 $      940 $       25 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des titres
     non couverts         4 251 $    1 791 $    1 779 $    3 298 $    2 057 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                11 712 $    8 348 $    8 458 $   16 972 $    3 272 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009      10 442 $    6 721 $    7 024 $   22 710 $    4 152 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    --------------------------------------------------------------
                                        Couvertures
                        ------------------------------------------
                               Dérivés de crédit souscrits
                                et couvertures indicielles
                        ------------------------------------------
                          Garants financiers                Divers
                         ------------------- ---------------------
                                       Juste                 Juste
                                      valeur,               valeur,
                                    avant le              avant le
                                     rajuste-              rajuste-
                          Montant    ment de    Montant    ment de
                          nominal    l'évalu-   nominal    l'évalu-
                               de   ation du         de   ation du
                        référence  crédit(4)  référence  crédit(4)
                         ------------------------------------------
    Couverts

    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés             - $        - $      402 $      397 $
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation             - $        - $      402 $      397 $
    ---------------------------------------------------------------
    Titres autres que du
    --------------------
     marché américain des
     --------------------
     prêts hypothécaires
     -------------------
     à l'habitation
     --------------
      TAP flux groupés    3 709 $      200 $      238 $       14 $
      TAP flux groupés
       classés dans les
       prêts(5)           6 524        377        213         12
      Titres d'emprunt
       d'entreprises        800         27      7 463        209
      Titres d'emprunt
       d'entreprises
       (non appariés)     1 600         18          -          -
      TACHC (non
       appariés)            775        570          -          -
      Autres titres
       classés dans
       les prêts(6)         448        162          -          -
      Divers (comprennent
       les TACHC et les
       titres privilégiés
       de fiducies)       1 026        501        371         40
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts autres que
     du marché américain
     des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation        14 882 $    1 855 $    8 285 $      275 $
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres
     couverts            14 882 $    1 855 $    8 687 $      672 $
    ---------------------------------------------------------------

    Non couverts

    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés(7)          - $        - $        - $        - $
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres non
     couverts du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation             - $        - $        - $        - $
    ---------------------------------------------------------------
    Titres autres que du
    --------------------
     marché américain des
     --------------------
     prêts hypothécaires
     -------------------
     à l'habitation
     --------------
      TAP flux groupés        - $        - $        - $        - $
      TAP flux groupés
       classés dans les
       prêts                  -          -          -          -
      Titres d'emprunt
       d'entreprises          -          -          -          -
      Billets liés à la
       Proposition de
       Montréal(3)(8)         -          -          -          -
      Fonds multicédants
       de PCAC soutenus
       par des tiers(3)       -          -          -          -
      Autres titres
       classés dans les
       prêts                  -          -          -          -
      Divers(3)(9)            -          -          -          -
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres non
     couverts autres que
     du marché américain
     des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation             - $        - $        - $        - $
    ---------------------------------------------------------------
    Total des titres
     non couverts             - $        - $        - $        - $
    ---------------------------------------------------------------
    Total                14 882 $    1 855 $    8 687 $      672 $
    ---------------------------------------------------------------
    ---------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009      23 748 $    3 413 $    8 509 $      681 $
    ---------------------------------------------------------------
    ---------------------------------------------------------------

    (1) Nous avons exclu la totalité de nos placements, y compris ceux liés à
        nos activités de trésorerie, dont le montant nominal de référence est
        de 1,1 G$ US (868 M$ US au 31 octobre 2009) et la juste valeur, de
        1,1 G$ US (865 M$ US au 31 octobre 2009). Ces placements comprennent
        des titres d'emprunt émis par la Federal National Mortgage
        Association (Fannie Mae), dont le montant nominal de référence
        s'élevait à 259 M$ US et la juste valeur, à 261 M$ US; par la Federal
        Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), d'un montant nominal de
        référence de 142 M$ US et d'une juste valeur de 141 M$ US et par la
        Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), d'un montant
        nominal de référence de 741 M$ US et d'une juste valeur de 746 M$ US.
        Les titres de participation du compte de négociation d'une juste
        valeur de 2 M$ US (1 M$ US au 31 octobre 2009) émis par la Student
        Loan Marketing Association (Sallie Mae) ont également été exclus.
    (2) Exclut les billets sur actions et les billets sur le surplus obtenus
        en contrepartie du rachat de nos contrats liés au marché américain
        des prêts hypothécaires à l'habitation avec un garant financier d'un
        montant nominal de référence de 261 M$ US et d'une juste valeur de
        19 M$ US au 30 avril 2010.
    (3) Le montant nominal de référence non utilisé des facilités de
        trésorerie et de crédit s'élevait à 295 M$ US pour les billets liés à
        la Proposition de Montréal, à 97 M$ US pour les fonds multicédants de
        PCAC de tiers non soutenus par des banques, et à 26 M$ US pour des
        titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
        l'habitation non couverts.
    (4) Juste valeur brute des contrats, qui était généralement nulle, ou
        presque nulle, au moment où ils ont été conclus.
    (5) Les placements et les prêts comprennent des engagements de placement
        non capitalisés d'un montant nominal de référence de 193 M$ US.
    (6) Représentent des TAC flux groupés avec des titres privilégiés de
        fiducies donnés en garantie.
    (7) La position non couverte nette dans des titres du marché américain
        des prêts hypothécaires à l'habitation, compte tenu des réductions de
        valeur, atteignait 439 M$ US au 30 avril 2010 et comprend un montant
        de 372 M$ US lié aux TAC flux groupés super prioritaires de TAC
        hypothécaires à l'habitation mezzanines, déduction faite des
        réductions de valeur.
    (8) Incluaient une position estimative dans des titres du marché
        américain des prêts hypothécaires à l'habitation de 91 M$ US au
        30 avril 2010.
    (9) Incluaient des valeurs entreposées autres que des TAC hypothécaires à
        l'habitation d'un montant nominal de référence de 10 M$ US et d'une
        juste valeur de néant.
    s.o. Sans objet.
    

Opération conclue avec Cerberus

En 2008, nous avons conclu une entente avec Cerberus afin d'obtenir une protection contre le risque de perte à l'égard de notre exposition aux TAC flux groupés liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation couverts et non couverts tout en conservant le potentiel d'appréciation lié à la reprise de valeur des titres sous-jacents. Au 30 avril 2010, le solde du capital et la juste valeur du billet à recours limité émis au cours de l'opération conclue avec Cerberus s'établissaient respectivement à 518 M$ (510 M$ US) et 365 M$ (360 M$ US). La juste valeur des positions sur des TAC flux groupés liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation sous-jacents, aucune n'étant désormais couverte par des garants financiers, était de 443 M$ (436 M$ US) au 30 avril 2010. Au cours du trimestre, nous avons subi une perte de 49 M$ (47 M$ US) sur le billet à recours limité, dont des intérêts connexes.

Protection souscrite auprès de garants financiers

Le tableau ci-dessous présente par contrepartie le montant nominal de référence et la juste valeur de la protection liée aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation souscrite auprès des garants financiers et les actifs sous-jacents à cette protection. La juste valeur, déduction faite des rajustements de l'évaluation du crédit, est incluse dans les instruments dérivés présentés dans les autres actifs du bilan consolidé. En date du 30 avril 2010, nous ne détenions plus de protection liée aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et souscrite auprès de garants financiers (juste valeur, déduction faite des rajustements de l'évaluation du crédit, de 115 M$ au 31 octobre 2009)

    
    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                             Montant nominal de référence des
                                               actifs sous-jacents autres que
                                                du marché américain des prêts
                                                 hypothécaires à l'habitation
                                             --------------------------------
                                                        Titres
                          Moody's                TAP  d'emprunt
    Contre-   Standard  Investors     Fitch     flux   d'entre-
     partie   & Poor's   Services  Ratings(2) groupés   prises  TACHC  Divers
    -------------------------------------------------------------------------

    I           BB+(1)      B3(1)        -     319 $      - $  777 $(3) 140 $
    II            R(4)    Caa2(4)        -     583        -      -      464
    III           -(2)       -(2)        -     684        -      -      118
    IV            -(2)       -(2)        -     543        -      -        -
    V             -(2)       -(2)        -   2 572        -      -        -
    VI         BBB-(1)     Ba1           -       -    2 400(3)   -        -
    VII         AAA(1)     Aa3(1)        -   4 169        -      -      250
    VIII        AAA(1)     Aa3(1)        -   1 288        -      -      126
    IX          BB-(1)     Ba1           -      75        -      -      374
    -------------------------------------------------------------------------
    Total,
     garants
     financiers                             10 233 $  2 400 $  777 $  1 472 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre
     2009                                   13 292 $  6 959 $  777 $  2 132 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    ------------------------------------------------------
                              Protection souscrite auprès
                                   des garants financiers
                           -------------------------------
                              Juste                 Juste
                             valeur,               valeur,
                           avant le              moins le
                Total du    rajuste-   Rajuste-   rajuste-
                 montant    ment de    ment de    ment de
                 nominal   l'évalua-  l'évalua-  l'évalua-
    Contre-           de    tion du    tion du    tion du
     partie    référence     crédit     crédit     crédit
    ------------------------------------------------------

    I            1 236 $      658 $     (307)$      351 $
    II           1 047        187       (147)        40
    III            802         83        (60)        23
    IV             543         34        (27)         7
    V            2 572        130        (31)        99
    VI           2 400         46         (9)        37
    VII          4 419        441        (79)       362
    VIII         1 414        121        (24)        97
    IX             449        155        (29)       126
    ------------------------------------------------------
    Total,
     garants
     financiers 14 882 $    1 855 $     (713)$    1 142 $
    ------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------
    31 octobre
     2009       23 160 $    2 880 $   (1 591)$    1 289 $
    ------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------

    (1) Fait l'objet d'une surveillance de crédit assortie d'une perspective
        négative.
    (2) Cote retirée ou qui n'est plus notée.
    (3) Comprend des protections non appariées souscrites de 1,6 G$ US et de
        775 M$ US respectivement pour les titres de créance d'entreprise et
        les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (TACHC).
    (4) Sous surveillance.
    

Une charge totale de 330 M$ (323 M$ US) au titre des rajustements de l'évaluation du crédit à l'égard des garants financiers a été constatée pour le trimestre considéré. Nous avons comptabilisé séparément une perte nette de 106 M$ (104 M$ US) au cours du trimestre, par suite de la résiliation de contrats avec des garants financiers.

Au 30 avril 2010, les rajustements de l'évaluation du crédit à l'égard des contrats de dérivés de crédit conclus avec des garants financiers ont atteint 724 M$ (713 M$ US) (2,2 G$ au 31 octobre 2009 (2,0 G$ US)), et la juste valeur des contrats de dérivés de crédit conclus avec des garants financiers, déduction faite des rajustements de l'évaluation du crédit, a atteint 1,2 G$ (1,1 G$ US) (1,5 G$ au 31 octobre 2009 (1,4 G$ US)). D'autres pertes importantes pourraient être comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-jacents et de celui des garants financiers.

En outre, nos portefeuilles d'activités en voie de liquidation comportent également des prêts et des titres décomposés par tranche qui sont en partie directement garantis par les garants financiers ou par des obligations garanties par les garants financiers. Au 30 avril 2010, ces positions étaient productives et la garantie fournie par les garants financiers totalisait environ 70 M$ (69 M$ US) (75 M$ (69 M$ US) au 31 octobre 2009).

Le tableau suivant présente des données et une description supplémentaires des actifs de référence sous-jacents liés aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation sous-jacents à la protection souscrite auprès de garants financiers.

    
    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                        Juste
                       valeur
                        de la              Montant nominal
              Montant  protec-              de référence/     Juste valeur/
              nominal    tion      Total       tranche           tranche
                   de    sous-       des  ----------------- -----------------
            référence   crite tranches(1)   Haut      Bas     Haut      Bas
    -------------------------------------------------------------------------
    Couverts
    --------
    TAP flux
     groupés
     (y compris
     les
     prêts)    10 233 $    577 $     70 $    353 $     18 $     22 $      1 $
    Titres
     d'emprunt
     d'entre-
     prises       800       27        1      800      800       27       27
    Divers
      Titres
       privilégiés
       de fiducies
       (y compris
       les prêts) 539      203        9       91       33       41        8
      Autres que
       des TAC
       hypothé-
       caires à
       l'habita-
       tion
       américains 139       68        2      119       20       59       10
      Divers      796      392        5      251       80      188        -

    Non appariés
    ------------
    Titres
     d'emprunt
     d'entre-
     prises     1 600       18        2      800      800       16        9
    TACHC
     américains   775      570        2      453      323      308      263
    -------------------------------------------------------------------------
    Total      14 882 $  1 855 $     91 $  2 867 $  2 074 $    661 $    318 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    En millions de dollars US, au 30 avril 2010
    ----------------------------------------------------------------
                Durée      Actifs
              moyenne        sous-  Subordination/
             pondérée     jacents   rattachement(4)  Détachement(5)
                  (en          de  ---------------- ----------------
               années)    qualité            Four-            Four-
                (2)(3) supérieure  Moyenne  chette  Moyenne  chette
    ----------------------------------------------------------------
    Couverts
    --------
    TAP flux
     groupés
     (y compris
     les
     prêts)       3,5        2 %     32 %  24-67 %     98 % 50-100 %
    Titres
     d'emprunt
     d'entre-
     prises       3,6       49 %     15 %     15 %     30 %     30 %
    Divers
      Titres
       privilégiés
       de fiducies
       (y compris
       les
       prêts)    12,3      s.o.      50 %  45-57 %    100 %    100 %
      Autres que
       des TAC
       hypothé-
       caires à
       l'habita-
       tion
       américains 2,9      s.o.      53 %     53 %    100 %    100 %
      Divers      5,1      s.o.      23 %   0-53 %    100 %    100 %

    Non appariés
    ------------
    Titres
     d'emprunt
     d'entre-
     prises       3,1       68 %     17 %  15-18 %     32 %  30-33 %
    TACHC
     américains   4,7       12 %     44 %  43-46 %    100 %    100 %
    ------------
    Total
    -----------------------------------------------------------------
    -----------------------------------------------------------------

    (1) Une tranche constitue une partie des titres offerts dans le cadre
        d'une même opération dont l'actif sous-jacent peut être un seul
        actif, un groupe d'actifs, un indice ou une autre tranche. La valeur
        de la tranche dépend de la valeur de l'actif sous-jacent, de la
        subordination et de la structure propre à la transaction, notamment
        les tests et les déclencheurs.
    (2) La durée de vie moyenne pondérée des positions est influencée par les
        hypothèses formulées sur les garanties, sur les reports d'intérêts et
        les défaillances de paiement d'intérêts, et sur les paiements
        anticipés, et pour les TAC flux groupés de titres de fiducie,
        également par les possibilités de succès d'enchères futures. Ces
        hypothèses et la durée de vie moyenne pondérée qui en découle,
        particulièrement dans le cas des TAC flux groupés de titres de
        fiducie, peuvent varier considérablement d'une période à l'autre.
    (3) La durée de vie moyenne pondérée de notre tranche sera généralement
        plus courte que celle des actifs sous-jacents donnés en garantie pour
        un ou plusieurs motifs de l'utilisation des flux de trésorerie
        découlant des remboursements et des recouvrements des défaillances
        pour rembourser notre tranche.
    (4) Les points de rattachement et de subordination correspondent au
        niveau de pertes qui peuvent être subies par les actifs donnés en
        garantie sous-jacents aux actifs de référence sans que ces pertes
        influent sur les tranches présentées ci-dessus.
    (5) Les points de détachement correspondent aux pertes subies par les
        actifs donnés en garantie sous-jacents aux actifs de référence à
        partir desquelles toute perte additionnelle n'a plus d'incidence sur
        les tranches présentées ci-dessus.
    s.o. Sans objet.


    Positions couvertes
    -------------------
    

TAP flux groupés

Les actifs sous-jacents des TAP flux groupés couverts sont composés de 70 tranches. Au 30 avril 2010, environ 15 % du montant nominal de référence total des tranches de TAP flux groupés avaient une cote équivalente à AAA, les cotes de 70 % d'entre eux sont équivalentes aux cotes entre AA+ et AA- et le reste, aux cotes entre A+ et A-. Les cotes d'environ 17 % des actifs donnés en garantie sous-jacents étaient équivalentes à BB- ou plus, les cotes d'environ 60% étaient équivalentes aux cotes entre B+ et B-, les cotes d'environ 13% étaient équivalentes à la cote CCC+ ou moins, et le reste des actifs étaient sans cote en date du 30 avril 2010. Les actifs donnés en garantie comprennent des actifs d'un large éventail de secteurs, et sont surtout concentrés dans le secteur des services (personnels et alimentaires) (21 %), le secteur de la diffusion, de l'édition et des télécommunications (19 %) et le secteur manufacturier (12 %). Seulement 3 % des actifs se trouvent dans le secteur de l'immobilier. L'exposition aux titres américains et aux titres européens représente respectivement 69 % et 26 % des actifs.

Titres d'emprunt d'entreprises

Les actifs sous-jacents des titres d'emprunt d'entreprises couverts comprennent une tranche de TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se reporte à des portefeuilles de titres d'emprunt d'entreprises américains (63 %) et européens (20 %) de divers secteurs, notamment le secteur manufacturier (28 %), le secteur des institutions financières (16 %), le secteur des télécommunications et de la câblodiffusion (11 %) et le secteur de la vente au détail et de la vente en gros (3 %). Au 30 avril 2010, environ 10 % du total des titres d'emprunt d'entreprise sous-jacents d'un montant nominal de référence de 800 M$ US étaient assortis d'une cote équivalente à A- ou plus, 39 % étaient assortis d'une cote équivalente à une cote entre BBB- et BBB+, et les autres, d'une cote équivalente à BB+ ou moins.

Divers

Les autres positions couvertes comprennent les TAC flux groupés ayant des titres privilégiés de fiducies donnés en garantie, qui sont des instruments de fonds propres de première catégorie novateurs émis par des banques régionales américaines et des assureurs américains, des titres adossés à des créances hypothécaires à l'habitation non américains (notamment des prêts hypothécaires à l'habitation européens) et d'autres actifs, y compris les tranches de TAC flux groupés, les créances afférentes liées au domaine du cinéma et les TACHC.

    
    Positions non appariées
    -----------------------
    

Titres d'emprunt d'entreprises

Les actifs sous-jacents des titres d'emprunt d'entreprises non appariés comprennent deux tranches de TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se reportent à des portefeuilles de titres d'emprunt d'entreprises américains (55 %) et européens (32 %) de divers secteurs, notamment le secteur manufacturier (30 %), le secteur des institutions financières (7 %), le secteur des télécommunications et de la câblodiffusion (14 %) et le secteur de la vente au détail et de la vente en gros (10 %). Une tranche d'environ 22 % des titres d'emprunt d'entreprises sous-jacents non appariés d'un montant nominal de référence de 1,6 G$ US avait une cote équivalente à A- ou plus, une tranche de 46 % avait une cote équivalente aux cotes entre BBB+ et BBB-, une tranche de 22 % avait une cote équivalente à BB+ ou moins, et la tranche restante était non cotée, au 30 avril 2010.

TACHC américains

Les deux tranches synthétiques renvoient aux portefeuilles de TACHC non appariés adossés à des blocs de prêts hypothécaires immobiliers commerciaux situés surtout aux États-Unis. Une tranche d'environ 12 % des actifs sous-jacents avait une cote équivalente aux cotes entre BBB et BBB-, une tranche de 9 % avait une cote équivalente aux cotes entre BB+ et BB-, une tranche de 30 % avait une cote équivalente aux cotes entre B+ et B-, et le reste avait une cote équivalente à CCC+ ou moins, au 30 avril 2010.

Protection souscrite auprès d'autres contreparties

Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les justes valeurs avant le rajustement de l'évaluation du crédit de 6 M$ US (8 M$ US au 31 octobre 2009) des dérivés de crédit souscrits auprès de contreparties autres que les garants financiers, à l'exclusion des dérivés de crédit souscrits non appariés :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                  Valeurs liées aux     Valeurs liées aux
                                  titres du marché     titres autres que du
                                 américain des prêts   marché américain des
                                   hypothécaires à      prêts hypothécaires
                                    l'habitation          à l'habitation
                                ---------------------- ----------------------
                                   Montant               Montant
                                   nominal               nominal
    En millions de                      de      Juste         de      Juste
     dollars US, au              référence     valeur  référence     valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Institutions financières non
     bancaires                         402 $      397 $       51 $        3 $
    Banques                              -          -        769         63
    Fonds multicédants canadiens         -          -      7 463        209
    Divers                               -          -          2          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                              402 $      397 $    8 285 $      275 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                    Total
                                 --------------------------------------------
                                     Montant nominal
                                      de référence          Juste valeur
                                 ---------------------- ---------------------
    En millions de                30 avril 31 octobre   30 avril 31 octobre
     dollars US, au                   2010       2009       2010       2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Institutions financières non
     bancaires                         453 $      437 $      400 $      350 $
    Banques                            769        862         63         86
    Fonds multicédants canadiens     7 463      7 166        209        245
    Divers                               2          2          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                            8 687 $    8 467 $      672 $      681 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

La contrepartie autre qu'un garant financier couvrant nos positions dans des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation est une importante société américaine de services financiers et d'assurance multinationale diversifiée avec laquelle la CIBC a conclu des ententes de garantie standard. Parmi les autres contreparties qui couvrent le risque lié aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, environ 99 % ont une cote de crédit interne correspondant à une cote de première qualité.

Les actifs sous-jacents de la position couverte par des contreparties autres que les garants financiers figurent dans le tableau ci-dessous :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                   Valeurs liées
                   aux titres du
                  marché américain   Valeurs liées aux titres
                     des prêts         autres que du marché
                   hypothécaires       américain des prêts
                   à l'habitation  hypothécaires à l'habitation
                  ---------------- ------------------------------------------
                        Montant
                     nominal de
                      référence    Montant nominal de référence
                  ---------------- ------------------------------------------
                                               Titres
    En millions de                          d'emprunt
     dollars US, au    TAC flux   TAP flux    d'entre-
     30 avril 2010    groupés(1) groupés(2)    prises   Divers(3)     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Institutions
     financières
     non bancaires          402 $        - $        - $       51 $       51 $
    Banques                   -        451          -        318        769
    Fonds multicédants
     canadiens                -          -      7 463          -      7 463
    Divers                    -          -          -          2          2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                   402 $      451 $    7 463 $      371 $    8 285 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Le montant de 402 M$ US représente les TAC flux groupés super
        prioritaires dont environ 67 % sont des TAC hypothécaires à
        l'habitation à risque, 4 %, des TAC hypothécaires à l'habitation
        assortis d'une cote Alt-A, 15 %, des TAC flux groupés de TACM et 15%,
        des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
        l'habitation. Les TAC hypothécaires à l'habitation à risque et les
        TAC hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote Alt-A ont tous
        été émis avant 2006.
    (2) Tous les actifs sous-jacents sont de qualité inférieure. Les
        positions nord-américaines représentent 10 % des actifs et les
        positions européennes, 90 %. Les principales concentrations
        sectorielles se trouvent dans le secteur des services (32 %), le
        secteur manufacturier (14 %) et les secteurs de la diffusion et des
        communications (17 %), alors que seulement 4 % des actifs
        appartiennent au secteur de l'immobilier.
    (3) Les actifs sous-jacents sont composés à environ 76 % d'actifs de
        première qualité ou sont assortis d'une cote équivalente selon des
        notations internes, la majorité des positions étant aux États-Unis et
        en Europe. Les principales concentrations sectorielles se trouvent
        dans le secteur des services bancaires et des institutions
        financières, les secteurs de la fabrication, de la diffusion, de
        l'édition et des télécommunications, et environ 5 % des actifs sont
        du secteur de l'immobilier.
    

Fonds multicédants canadiens

Nous avons souscrit une protection de dérivés de crédit auprès de fonds multicédants canadiens et généré des revenus en cédant cette protection à des tiers. Les portefeuilles de référence sont constitués d'indices diversifiés de créances d'entreprises et d'obligations de sociétés. Ces fonds multicédants respectent leurs ententes quant aux garanties données et ont consenti des garanties d'un montant supérieur au risque de marché courant. Great North Trust, soutenue par la CIBC et l'autre contrepartie aux fonds multicédants, soit MAV I, était partie à la Proposition de Montréal.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  Évaluation à
                                                     la valeur
                                                     du marché      Montant
    En millions                                      (avant le   nominal de
     de dollars                                    rajustement    référence
     US, au                               Montant   de l'évalu-   des biens
     30 avril                          nominal de        ation    donnés en
     2010        Actifs sous-jacents  référence(1)   du crédit)  garantie(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Great North  Indice de crédit des
     Trust        entreprises, qualité
                  supérieure(3)             4 865 $        178 $        295 $
    MAV I        160 entreprises de
                  qualité supérieure(4)     2 598           31          339
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                   7 463 $        209 $        634 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Ces positions ont une échéance allant de trois à sept ans.
    (2) Comprend les billets de première qualité émis par des fonds
        multicédants soutenus par des tiers, les billets à taux variables des
        sociétés, les acceptations bancaires et les engagements en matière de
        financement. La juste valeur des garanties au 30 avril 2010
        s'établissait à 640 M$ US (571 M$ US au 31 octobre 2009).
    (3) Portefeuille statique de 126 sociétés nord-américaines de référence,
        qui ont obtenu une cote de première qualité à la date de création de
        l'indice. Parmi ces sociétés, 78,6 % ont une cote d'au moins BBB-.
        Toutes sont des entités américaines. Les garants financiers
        constituent environ 1,6 % du portefeuille. Une tranche de 4 % du
        portefeuille a connu des incidents de crédit. Le point d'attache
        initial se situe à 30 % et il n'existe aucune exposition directe aux
        titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation ou
        au marché immobilier commercial américain.
    (4) Le portefeuille sous-jacent est constitué d'un portefeuille statique
        de 160 sociétés de référence, dont 91 % étaient des sociétés de
        qualité supérieure à la date de l'opération. Parmi ces sociétés,
        81,9 % ont actuellement une cote d'au moins BBB- (première qualité).
        Parmi ces entités, 57,5 % sont des entités américaines. Les garants
        financiers constituent environ 2,5 % du portefeuille. Une tranche de
        1,9 % du portefeuille a connu des incidents de crédit. Le point
        d'attache initial se situe à 20 % et il n'existe aucune exposition
        directe aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à
        l'habitation ou au marché immobilier commercial américain.
    

Positions non couvertes dans des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation

Notre position résiduelle non couverte nette (à l'exclusion de la protection de Cerberus susmentionnée) dans des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, compte tenu des réductions de valeur, atteignait 446 M$ (439 M$ US) au 30 avril 2010. Une tranche de 378 M$ (372 M$ US) de la position non couverte nette est liée aux TAC flux groupés super prioritaires de TAC hypothécaires à l'habitation mezzanines.

Positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation

Nos positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation sont principalement réparties entre les catégories suivantes : des TAP flux groupés, des titres d'emprunt d'entreprises, des billets liés à la Proposition de Montréal, des fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques et d'autres titres.

TAP flux groupés

Nos TAP flux groupés non couverts, y compris les titres classés comme prêts, d'un montant nominal de référence de 1,2 G$ (1,2 G$ US), étaient principalement des tranches pour la plupart assorties de cotes équivalentes ou supérieures à AA+ au 30 avril 2010 et étaient surtout adossés à des blocs diversifiés de prêts américains et européens à effet de levier garantis prioritaires.

Titres d'emprunt d'entreprises

Les positions non couvertes dans des titres d'emprunt d'entreprises, dont le montant nominal de référence s'établit à 174 M$ (171 M$ US), sont constituées à environ 64 % de titres canadiens, à 12 % de titres européens et à 24 % de titres d'autres pays.

Billets liés à la Proposition de Montréal

En date du 30 avril 2010, nous détenions des billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 portant intérêt à un taux variable et divers billets reflet d'une juste valeur combinée de 209 M$, et d'un montant nominal de référence restant de 386 M$ qui avait été reçu au départ en échange de notre PCAC non soutenu par des banques en janvier 2009 au moment de la ratification de la restructuration de la Proposition de Montréal. Les billets doivent arriver à échéance en décembre 2016 et sont adossés à des titres à revenu fixe, à des créances titrisées conventionnelles, à des TAC flux groupés et à des swaps sur défaillance super prioritaires dans des entreprises de qualité supérieure. Les actifs sous-jacents exposés au marché américain des prêts hypothécaires à risque ont été isolés et sont liés particulièrement à des billets reflet d'un montant nominal de référence de 92 M$ et d'une juste valeur de 9 M$ au 30 avril 2010.

Nous avons fourni une facilité de financement sur marge inutilisée de 300 M$ qui sera utilisée si les conditions modifiées relatives aux déclencheurs d'appel de garantie des dérivés de crédit connexes n'étaient pas respectées et que les nouvelles fiducies créées conformément au plan de restructuration ne disposaient pas de suffisamment d'actifs pour satisfaire aux demandes de garantie. Dans le cas où la facilité de prêt était entièrement utilisée et que d'autres garanties étaient exigées, en raison du non-respect des conditions relatives à d'autres déclencheurs d'appel de garantie, nous ne serions pas tenus de financer d'autres garanties, bien que cela pourrait se traduire éventuellement par la perte de notre prêt de 300 M$.

Au cours du premier trimestre, nous sommes parvenus à un règlement avec la CVMO au sujet de notre participation sur le marché du PCAC. Notre perte totale pour les deux premiers trimestres découlant du règlement, des rajustements de valeur et des cessions s'est établie à 25 M$.

Fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques

Nous avons fourni des facilités de trésorerie et de crédit à des fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques. Au 30 avril 2010, un montant de 180 M$ (177 M$ US) sur ces facilités était engagé, principalement lié à des TAC flux groupés américains. Au 30 avril 2010, un montant de 81 M$ (80 M$ US) sur ces facilités était utilisé. Une tranche de 27 M$ (27 M$ US) des facilités inutilisées était assujettie aux ententes sur les facilités de trésorerie en vertu desquelles les fonds multicédants conservent leur droit de rendre leurs actifs à la CIBC à la valeur nominale. Les actifs sous-jacents de ces TAC flux groupés américains sont assortis d'échéances allant de un an à huit ans.

Divers

Nos autres positions non couvertes, dont le montant nominal de référence s'établit à 533 M$ (525 M$ US), consistent en des facilités de crédit de 149 M$ (147 M$ US) (dont 121 M$ US utilisés et 26 M$ US inutilisés) fournies à des structures d'accueil avec des droits cinématographiques à recevoir (26 %), des gains de loterie à recevoir (22 %) et des prêts hypothécaires américains assortis d'une clause d'extinction (51 %).

La tranche restante de 384 M$ (378 M$ US) représente surtout la protection sur les portefeuilles de titres d'emprunt d'entreprises à rendement élevé vendue et les billets indexés en fonction de l'inflation, dont une tranche de 72 % était assortie d'une cote équivalente à AA- ou plus, une tranche de 16 %, d'une cote équivalente aux cotes entre A+ et A-, et la tranche restante était assortie d'une cote équivalente à BB+.

Les autres positions non couvertes classées comme des prêts, dont le montant nominal de référence s'établit à 276 M$ (272 M$ US), représentent surtout des titres adossés à des créances mobilières et des titres d'emprunt d'entreprises de première qualité.

Financement à effet de levier en Europe

Nous avons fourni du financement à effet de levier à des clients présentant un risque élevé afin de faciliter leurs activités d'acquisition, d'acquisition par emprunt et de restructuration. De façon générale, nous avons monté le crédit financier à effet de levier et syndiqué la majorité des prêts, activités pour lesquelles nous touchons des honoraires tout au long du processus.

Nous avons arrêté d'entreprendre de nouvelles activités de financement à effet de levier en Europe en 2008.

De même que pour les activités de crédit structuré en voie de liquidation, le risque inhérent à nos activités de financement à effet de levier en Europe en voie d'être liquidées est surveillé par une équipe axée sur la gestion proactive de l'ensemble des comptes du portefeuille. Au 30 avril 2010, nous avons utilisé des prêts à effet de levier de 728 M$ (894 M$ au 31 octobre 2009), ainsi que des lettres de crédit et des engagements non capitalisés de 165 M$ (162 M$ au 31 octobre 2009). Les montants utilisés et inutilisés comprennent des prêts non douteux d'un montant nominal de référence respectivement de 153 M$ et 31 M$, liés à certaines facilités restructurées au cours des trimestres précédents. Des prêts utilisés de 38 M$ (99 M$ au 31 octobre 2009) liés aux facilités restructurées étaient considérés comme douteux et ont fait l'objet d'une provision de 11 M$ au 30 avril 2010 (60 M$ au 31 octobre 2009). En outre, des prêts non douteux et des engagements d'une valeur nominale de 419 M$ étaient sur la liste de surveillance au 30 avril 2010.

Nos positions par secteur dans des prêts à effet de levier européens (déduction faite des réductions de valeur et de la provision pour pertes sur créances) sont présentées ci-dessous :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Montants     Montants
    En millions de dollars, au 30 avril 2010          utilisés   inutilisés
    -------------------------------------------------------------------------
    Édition et impression                                   33 $          9 $
    Télécommunications                                      12           13
    Secteur manufacturier                                  220           68
    Services aux entreprises                                15           15
    Matériel informatique et logiciels                     210           20
    Transport                                               11           11
    Négociation en gros                                    206           29
    Services publics                                        10            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                  717 $        165 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                                        834 $        162 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                          AUTRES ACTIVITÉS CHOISIES
    

Conformément aux recommandations du Financial Stability Forum, cette section donne des précisions sur d'autres activités choisies.

Activités de titrisation

Nos activités de titrisation offrent à nos clients un accès à du financement sur le marché des titres de créance. Nous soutenons plusieurs fonds multicédants au Canada qui acquièrent des blocs d'actifs financiers de nos clients, puis émettent du PCAC aux investisseurs pour financer ces acquisitions. Nous procurons généralement aux fonds multicédants des facilités de garantie de liquidité pour papier commercial et des services de distribution de titres, de comptabilité, de gestion des liquidités et d'autres services financiers.

Au 30 avril 2010, nous détenions des titres de PCAC totalisant 10 M$ (487 M$ au 31 octobre 2009) émis par les fonds multicédants non consolidés que nous soutenons qui offrent des titres de PCAC à des investisseurs externes, et les facilités de garantie de liquidité consenties à ces fonds multicédants s'élevaient à 3,0 G$ (4,0 G$ au 31 octobre 2009). Nous avions également procuré des facilités de crédit de 40 M$ (50 M$ au 31 octobre 2009) et des acceptations bancaires de 72 M$ (69 M$ au 31 octobre 2009) à ces fonds multicédants au 30 avril 2010.

Le tableau suivant présente les actifs sous-jacents donnés en garantie et l'échéance moyenne de chaque type d'actif détenu dans ces fonds multicédants.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                      Durée
                                                                 estimative
                                                                    moyenne
                                                                   pondérée
    En millions de dollars, au 30 avril 2010         Montant(1)  (en années)
    -------------------------------------------------------------------------
    Catégorie d'actif
    Prêts hypothécaires à l'habitation canadiens           764 $       1,4
    Location de véhicules                                  299         0,7
    Prêts aux franchises                                   458         0,8
    Prêts automobiles                                        9         0,2
    Carte de crédit                                        975         2,8(2)
    Locations de matériel et prêts pour le matériel         71         1,0
    Divers                                                   4         0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                2 580 $       1,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                                      3 612 $       1,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) La facilité de garantie engagée au titre de ces actifs correspond aux
        montants présentés dans le tableau, à l'exclusion des prêts aux
        franchises pour lesquels la facilité atteignait 750 M$.
    (2) Sur la base de la période de renouvellement et de la période
        d'amortissement considérées pour l'opération.
    

Les billets à court terme émis par les fonds multicédants sont adossés aux actifs susmentionnés. Ces actifs ont dégagé une performance conforme aux critères qu'ils sont tenus de remplir pour conserver la cote de crédit des billets émis par les fonds multicédants.

Nous avons également conclu une facilité consortiale pour un engagement de 364 jours de 475 M$ avec un fonds monocédant soutenu par la CIBC qui fournit du financement à des franchisés d'un important détaillant canadien. La tranche de notre engagement s'élève à 95 M$. Au 30 avril 2010, nous avions financé 72 M$ (69 M$ au 31 octobre 2009) au moyen de l'émission d'acceptations bancaires.

Nous avons aussi titrisé nos prêts hypothécaires et nos créances sur cartes de crédit. D'autres renseignements sur les opérations consolidées liées à la titrisation et aux entités à détenteurs de droits variables effectuées au cours du trimestre figurent à la note 5 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires.

Financement immobilier aux États-Unis

Dans notre segment de financement immobilier aux États-Unis, nous exploitons une plateforme de services complets qui assure le montage des prêts hypothécaires commerciaux à des clients du marché intermédiaire, et ce, en vertu de trois programmes. Le programme de prêts à la construction offre un taux de financement variable sur les propriétés en construction. Le programme de crédit-relais offre des taux de financement fixes et variables sur les propriétés qui sont entièrement louées ou dont une partie reste encore à louer ou à rénover. Ces programmes fournissent la matière pour le programme de prêts à taux fixe permanent du groupe et sont généralement assortis d'une échéance moyenne allant de un an à trois ans.

Après la phase de construction et la phase de crédit-relais et une fois que les biens sont productifs, nous offrons aux emprunteurs du financement à taux fixe dans le cadre du programme permanent (généralement assorti d'une échéance de 10 ans). Le segment a aussi des capacités de négociation et de distribution de TACHC.

Au 30 avril 2010, nous détenions des TACHC d'un montant nominal de référence de 9 M$ (9 M$ US) et d'une juste valeur de moins de 1 M$ (1 M$ US) (moins de 1 M$ (1 M$ US) au 31 octobre 2009). Au 30 avril 2010, 352 M$ (346 M$ US) (279 M$ (257 M$ US) au 31 octobre 2009) de prêts financés étaient considérés comme douteux, et 131 M$ (129 M$ US) de prêts et 2 M$ (2 M$ US) d'engagements non utilisés étaient ajoutés à la liste de surveillance. Au cours du trimestre, nous avons comptabilisé une dotation à la provision pour pertes sur créances de 29 M$ (28 M$ US).

Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos positions dans ce segment :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Montants     Montants
    En millions de dollars US, au 30 avril 2010       utilisés   inutilisés
    -------------------------------------------------------------------------
    Programme de prêt à la construction                    123 $         31 $
    Programme de crédit-relais                           2 005          208
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                2 128 $        239 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                                      2 209 $        236 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Financement à effet de levier aux États-Unis

Nous avons vendu nos activités de financement à effet de levier aux États-Unis au moment de la vente de certaines de nos activités américaines à Oppenheimer Holdings Inc. (Oppenheimer) au cours de l'exercice 2008. Aux termes de l'opération, nous avons conservé les prêts à effet de levier existants au moment de la vente. Ces prêts seront gérés jusqu'à leur échéance. En outre, aux termes de notre entente actuelle avec Oppenheimer, nous avons accepté de fournir une facilité de crédit sur créances hypothécaires entreposées d'un maximum de 2 G$ (2 G$ US) pour financer et maintenir des prêts syndiqués établis pour les sociétés du marché intermédiaire américain par Oppenheimer. La prise ferme de prêts pour les inclure dans cette facilité est assujettie à l'approbation conjointe du crédit par Oppenheimer et la CIBC. Les positions de nos prêts à effet de levier aux États-Unis, y compris les prêts montés par Oppenheimer (déduction faite de la provision pour pertes sur créances de 26 M$ (26 M$ US) au 30 avril 2010) sont résumées dans le tableau qui suit. Au 30 avril 2010, nous avions des prêts douteux nets de 16 M$ (16 M$ US), et des prêts de 120 M$ (118 M$ US) et des engagements inutilisés de 20 M$ (20 M$ US) figurant sur la liste de surveillance. Aucune dotation à la provision pour pertes sur créances n'a été constatée au cours du trimestre.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Montants      Montants
    En millions de dollars US, au 30 avril 2010       utilisés  inutilisés(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Transport                                              106 $         63 $
    Loisirs et hébergement                                  66           49
    Soins de la santé                                       72          151
    Médias et publicité                                     22           17
    Secteur manufacturier                                   26          123
    Divers                                                  38           94
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                  330 $        497 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                                        370 $        575 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Comprennent les lettres de crédit non capitalisées de 47 M$ US
        (36 M $ US au 31 octobre 2009).


                           MARCHÉS DE DÉTAIL CIBC
    

Marchés de détail CIBC englobe les services bancaires personnels, les services bancaires aux entreprises et les activités de gestion des avoirs de la CIBC. Nous offrons une gamme complète de produits et services financiers à près de 11 millions de clients au Canada, ainsi que des services de gestion de placements à des clients de détail et à des clients institutionnels à Hong Kong, à Singapour et dans les Caraïbes. En outre, nous offrons une gamme complète de services financiers à des clients situés dans plus de 17 marchés régionaux des Caraïbes par l'entremise de FirstCaribbean International Bank.

    
    Résultats(1)

    ---------------------------------------------------- --------------------
                                                          Pour les six mois
                        Pour les trois mois terminés le         terminés le
                         ------------------------------- --------------------
    En millions          30 avril  31 janvier  30 avril  30 avril  30 avril
     de dollars              2010        2010    2009(2)     2010    2009(2)
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Revenus
      Services bancaires
       personnels           1 554 $     1 601 $   1 398 $   3 155 $   2 852 $
      Services bancaires
       aux entreprises        324         331       301       655       616
      Gestion des avoirs      345         346       297       691       620
      FirstCaribbean          165         157       204       322       384
      Divers                  (54)        (33)       23       (87)      126
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Total des revenus (a)   2 334       2 402     2 223     4 736     4 598
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances                 334         365       325       699       603
    Frais autres que
     d'intérêts (b)         1 330       1 314     1 289     2 644     2 580
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices et
     participations ne
     donnant pas le contrôle  670         723       609     1 393     1 415
    Charge d'impôts           178         189       170       367       394
    Participations ne
     donnant pas le contrôle    5           5         5        10        10
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Bénéfice net (c)          487 $       529 $     434 $   1 016 $   1 011 $
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Coefficient
     d'efficacité (b/a)      57,0 %      54,7 %     58,0 %   55,8 %    56,1 %
    Amortissement des autres
     actifs incorporels (d)     7 $         7 $        9 $     14 $      17 $
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de
     caisse)(3) ((b-d)/a)    56,7 %      54,4 %     57,6 %   55,5 %    55,7 %
    RCP(3)                   38,3 %      42,3 %     35,8 %   40,3 %    40,9 %
    Montant au titre du
     capital
     économique(3) (e)       (176)$      (173)$     (165)$   (349)$    (333)$
    Bénéfice
     économique(3) (c+e)      311 $       356 $      269 $    667 $     678 $
    Équivalents temps
     plein                 28 944      28 933     29 235   28 944    29 235
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------

    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Les informations de périodes antérieures ont été retraitées pour les
        rendre conformes à la présentation de la période considérée.
    (3) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    

Aperçu financier

Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 487 M$, en hausse de 53 M$, ou 12 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les revenus se sont améliorés de 5 % par suite de l'augmentation des honoraires et des commissions, de l'élargissement des marges et de la solide croissance des volumes, ces facteurs ayant été contrebalancés partiellement par le repli des revenus de trésorerie répartis et par l'incidence de l'appréciation du dollar canadien sur les résultats de FirstCaribbean. Les dépenses ont grimpé, la rémunération liée au rendement ayant été plus élevée.

Le fléchissement de 42 M$, ou 8 %, du bénéfice net par rapport au trimestre précédent s'explique par la diminution des revenus attribuable essentiellement au fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Le bénéfice net de 1 016 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2010 se comparait au bénéfice net de la période correspondante de 2009. La progression de 3 % des revenus découlait de l'élargissement des marges, de la croissance des volumes et de l'augmentation des honoraires et des commissions, contrebalancés en partie par le repli des revenus de trésorerie répartis et par l'incidence du raffermissement du dollar canadien sur les résultats de FirstCaribbean. Cette progression a été annulée par la dotation à la provision pour pertes sur créances plus importante et par les dépenses accrues.

Revenus

Les revenus se sont appréciés de 111 M$, ou 5 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus de Services bancaires personnels ont connu une hausse de 156 M$, ou 11 %, sous l'effet de l'accroissement des marges et de l'amélioration solide des volumes pour la plupart des produits.

Les revenus de Services bancaires aux entreprises ont grimpé de 23 M$, ou 8 %, en raison de la hausse des honoraires du Groupe Entreprises.

La majoration de la valeur des actifs engendrée par les conditions du marché a fait progresser de 48 M$, ou 16 %, les revenus de Gestion des avoirs.

Les revenus de FirstCaribbean ont reculé de 39 M$, ou 19 %, à cause surtout de l'incidence du raffermissement du dollar canadien.

Les revenus du segment Divers ont chuté de 77 M$ par suite de la baisse des revenus de trésorerie répartis.

Les revenus ont reculé de 68 M$ en regard du trimestre précédent.

La baisse de 47 M$ des revenus de Services bancaires personnels, imputable principalement au fait que le trimestre comptait trois jours de moins et à la diminution des honoraires, a été neutralisée en partie par la hausse des frais liés aux pénalités de remboursement anticipé des prêts hypothécaires.

Les revenus de Services bancaires personnels ont reculé de 7 M$ en raison surtout du fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Les revenus de FirstCaribbean ont augmenté de 8 M$, augmentation attribuable essentiellement à des gains sur les valeurs plus importants partiellement contrebalancés par des revenus tirés des honoraires moins considérables, un dollar canadien plus vigoureux et du fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Les revenus du segment Divers se sont repliés de 21 M$ par suite de la baisse des revenus de trésorerie répartis.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, les revenus ont augmenté de 138 M$, ou 3%, en regard de la même période en 2009.

Services bancaires personnels a vu ses revenus grimper de 303 M$, ou 11 %, surtout sous l'effet de l'élargissement des marges et de l'amélioration solide des volumes pour la plupart des produits.

Services bancaires aux entreprises a enregistré des revenus en hausse de 39 M $, ou 6 %, la progression des honoraires du Groupe Entreprises se trouvant en partie annulée par les marges moins élevées.

Gestion des avoirs a pour sa part vu ses revenus s'améliorer de 71 M$, ou 11 %, grâce à la majoration de la valeur des actifs engendrée par les conditions du marché et à la hausse des volumes d'opérations, qui ont été partiellement annulées par le rétrécissement des marges.

Les revenus de FirstCaribbean ont diminué de 62 M$, ou 16 %, ce qui s'explique principalement par l'appréciation du dollar canadien, la baisse des volumes et les revenus de trésorerie répartis moins élevés, en partie contrebalancés par des gains plus considérables sur les valeurs mobilières.

Les revenus du segment Divers se sont affaiblis de 213 M$, les revenus de trésorerie répartis ayant été plus bas.

Dotation à la provision pour pertes sur créances

L'augmentation de 9 M$, ou 3 %, de la dotation à la provision pour pertes sur créances par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent est liée à la hausse de la dotation à la provision du portefeuille du Groupe Entreprises, annulée en partie par la baisse de la dotation aux provisions du portefeuille de crédit personnel et de FirstCaribbean.

La dotation à la provision pour pertes sur créances a fondu de 31 M$, ou 8 %, par rapport au trimestre précédent, surtout à cause de la réduction de la dotation à la provision pour les portefeuilles de cartes de crédit, de FirstCaribbean et de crédit personnel, compensée en partie par la montée de la dotation à la provision pour le portefeuille du Groupe Entreprises.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, la dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 96 M$, ou 16 %, en regard du semestre correspondant de 2009, en raison surtout de l'amélioration des portefeuilles de cartes et du Groupe Entreprises.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 41 M$, ou 3 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette augmentation découlait avant tout de la hausse de la rémunération liée au rendement.

Par rapport au trimestre précédent, les frais autres que d'intérêts ont progressé de 16 M$, ou 1 %, ce qui s'explique principalement par la montée des coûts de soutien et la hausse saisonnière des frais de communication, contrebalancées partiellement par les pertes d'exploitation moins élevées.

Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2010 se sont accrus de 64 M$, ou 2 %, comparativement à la même période en 2009, essentiellement à cause de l'amélioration de la rémunération liée au rendement.

Impôts sur les bénéfices

Les impôts sur les bénéfices ont monté de 8 M$ en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison d'une augmentation des revenus, annulée en partie par une baisse du taux d'imposition réel.

Ils ont reculé de 11 M$ en comparaison du trimestre précédent, les revenus ayant diminué.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, les impôts sur les bénéfices ont affiché une baisse de 27 M$ par rapport à la période précédente, baisse attribuable principalement aux revenus plus bas et à un taux d'imposition réel plus faible.

    
                         SERVICES BANCAIRES DE GROS
    

Les services bancaires de gros offrent un large éventail de produits des marchés financiers, de produits de crédit, des services bancaires d'investissement, des Services de banque d'affaires et des services de recherche aux gouvernements, aux clients institutionnels, aux grandes entreprises et aux particuliers au Canada et sur les principaux marchés dans le monde.

    
    Résultats(1)

    ---------------------------------------------------- --------------------
                                                          Pour les six mois
                        Pour les trois mois terminés le         terminés le
                         ------------------------------- --------------------
    En millions          30 avril  31 janvier  30 avril  30 avril  30 avril
     de dollars              2010        2010    2009(2)     2010    2009(2)
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Revenus (BIE)(3)
      Marchés financiers      275 $       277 $     336 $     552 $     668 $
      Services financiers
       aux entreprises et
       de banque
       d'investissement       132         212       211       344       382
      Divers                  149         132      (746)      281    (1 564)
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Total des
     revenus (BIE)(3) (a)     556         621      (199)    1 177      (514)
    Rajustement selon
     la BIE                     8           8        14        16        29
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Total des revenus (b)     548         613      (213)    1 161      (543)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances  27          24        18        51         7
    Frais autres que
     d'intérêts (c)           244         318       262       562       543
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Bénéfice (perte) avant
     impôts sur les bénéfices
     et participations ne
     donnant pas le contrôle  277         271      (493)      548    (1 093)
    Charge (économie)
     d'impôts                  87          76      (148)      163      (371)
    Participations ne
     donnant pas le contrôle    1          11         -        12         -
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) (d)               189 $       184 $    (345)$     373 $    (722)$
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Coefficient
     d'efficacité (c/b)      44,5 %      52,0 %    négl.     48,4 %    négl.
    Amortissement des autres
     actifs incorporels (e)     - $         1 $       1 $       1 $       1 $
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de
     caisse) (BIE)(3)
     ((c-e)/a)               43,9 %      51,2 %     négl.    47,7 %    négl.
    RCP(3)                   43,3 %      35,7 %   (54,5)%    39,2 %   (55,3)%
    Montant au titre du
     capital
     économique(3) (f)        (61)$       (71)$     (93)$    (132)$    (188)$
    Bénéfice (perte)
     économique(3) (d+f)      128 $       113 $    (438)$     241 $    (910)$
    Équivalents temps
     plein                  1 068       1 050     1 098     1 068     1 098
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------

    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Les informations de périodes antérieures ont été retraitées pour les
        rendre conformes à la présentation de la période considérée.
    (3) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    négl. Négligeable
    

Aperçu financier

Le bénéfice net du trimestre considéré s'est établi à 189 M$, contre une perte nette de 345 M$ pour le trimestre correspondant il y a un an, ce qui s'explique principalement par les gains réalisés dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation et des services inactifs de Banque d'affaires comparativement aux pertes subies au deuxième trimestre de l'exercice précédent, par l'atténuation des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des couvertures de prêts aux entreprises et par la diminution des pertes dans les autres portefeuilles en voie de liquidation. Ces facteurs ont été partiellement neutralisés par la décrue des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement et des revenus tirés des marchés des titres de créance.

L'amélioration de 5 M$ du bénéfice net en regard du trimestre précédent découlait surtout des frais autres que d'intérêts plus bas, contrebalancés en partie par les revenus moins élevés.

Pour les six mois terminés le 30 avril 2010, le bénéfice net a atteint 373 M$, en comparaison d'une perte nette de 722 M$ pour le semestre correspondant de 2009, compte tenu que les activités de crédit structuré en voie de liquidation et des services inactifs de Banque d'affaires ont affiché des gains, alors qu'elles avaient subi des pertes au premier semestre de 2009. Ces facteurs ont été partiellement neutralisés par la baisse des revenus tirés des marchés des titres de créance et des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement.

Revenus

Les revenus ont grimpé de 761 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus des Marchés financiers ont fléchi de 61 M$, étant donné que les revenus tirés des dérivés mondiaux et du risque stratégique ont été plus faibles et que les nouvelles émissions d'actions ont été moins nombreuses.

Le repli de 79 M$ des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de la baisse des revenus tirés des activités de financement immobilier aux États-Unis, des services bancaires d'investissement, des produits de crédit aux entreprises et du portefeuille de base de Banque d'affaires.

Les revenus du segment Divers ont connu une hausse de 895 M$, qui s'explique par les gains réalisés dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation en comparaison des pertes subies au même trimestre de l'exercice précédent et par la réduction des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des couvertures de prêts aux entreprises.

Les revenus ont reculé de 65 M$ en regard du trimestre précédent.

La diminution de 2 M$ des revenus de Marchés financiers résulte essentiellement du nombre moins important de nouvelles émissions d'actions, compensé en partie par les revenus plus élevés tirés des titres à revenu fixe.

La baisse du nombre de nouvelles émissions d'actions et des activités de fusions et acquisitions, les gains plus faibles, déduction faite des baisses de valeur, du portefeuille de base de Banque d'affaires et les revenus moins importants tirés des produits de crédit aux entreprises ont fait reculer de 80 M$ les revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement.

Les revenus du segment Divers se sont améliorés de 17 M$, étant donné que les baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des couvertures de prêts aux entreprises ont été moins considérables.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, les revenus ont augmenté de 1 704 M$ en regard de la même période en 2009.

Le recul de 116 M$ des revenus des Marchés financiers est essentiellement imputable à la baisse des revenus tirés de la négociation de titres de participation et des opérations de change ainsi que du nombre de nouvelles émissions d'actions.

Les Services financiers aux entreprises et Banque d'investissement ont vu leurs revenus reculer de 38 M$, en raison surtout de la décroissance des revenus tirés des activités de financement immobilier aux États-Unis et des produits de crédit aux entreprises et des services bancaires d'investissement, compensée en partie par la progression des gains sur le portefeuille de base de Banque d'affaires, déduction faite des baisses de valeur.

Les revenus du segment Divers se sont améliorés de 1 845 M$, ce qui s'explique surtout par les gains réalisés dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation et des services inactifs de Banque d'affaires, en comparaison de pertes subies au même semestre de l'exercice précédent.

Dotation à la provision pour pertes sur créances

La dotation à la provision pour pertes sur créances a été plus élevée de 9 M$ qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout par suite des pertes plus importantes dans le portefeuille de financement immobilier aux États-Unis, compensées en partie par les pertes plus faibles subies par les portefeuilles en voie de liquidation.

Pour le trimestre considéré et pour le semestre terminé le 30 avril 2010, la dotation à la provision pour pertes sur créances a progressé respectivement de 3 M$ et 44 M$ par rapport au trimestre précédent et au semestre correspondant de 2009, du fait surtout des pertes plus élevées dans le portefeuille de financement immobilier aux États-Unis.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 18 M$, ou 7 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison de la diminution de la rémunération liée au rendement, contrebalancée partiellement par l'augmentation des avantages sociaux.

Les frais autres que d'intérêts ont fléchi de 74 M$, ou 23 %, comparativement au trimestre précédent, la rémunération liée au rendement ainsi que les salaires et les avantages sociaux ayant été plus bas. Les résultats du trimestre précédent comprenaient des charges liées au règlement relatif au PCAC.

Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2010 se sont accrus de 19 M$, ou 3 %, comparativement à la même période en 2009, essentiellement à cause du règlement relatif au PCAC au cours de la période considérée. En outre, la montée des salaires et des avantages sociaux au cours de la période considérée a été plus que neutralisée par le recul de la rémunération liée au rendement.

Impôts sur les bénéfices

La charge d'impôts est passée de 148 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent à 87 M$, un repli imputable surtout aux gains réalisés dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation, en comparaison des pertes subies au cours du trimestre correspondant il y a un an.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, la charge d'impôts s'est établie à 163 M$, en regard d'une économie de 371 M$ pour la même période de 2009, ce qui s'explique avant tout par l'incidence des pertes sur les activités de crédit en voie de liquidation au premier semestre de 2009.

    
                           SIÈGE SOCIAL ET AUTRES
    

Le groupe Siège social et autres comprend les cinq groupes fonctionnels, soit Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance (y compris la Trésorerie), Administration ainsi que Gestion du risque, qui soutiennent les secteurs d'activité de la CIBC. Ce groupe comprend également les coentreprises CIBC Mellon, ainsi que d'autres postes de l'état des résultats et du bilan, dont la provision générale, qui ne sont pas directement attribuables aux secteurs d'activité. La provision générale s'appliquant à FirstCaribbean est calculée localement et figure au poste Marchés de détail CIBC. L'incidence de la titrisation revient au groupe Siège social et autres. La portion restante des revenus et des frais est généralement répartie entre les secteurs d'activité.

    
    Résultats(1)

    ---------------------------------------------------- --------------------
                                                          Pour les six mois
                        Pour les trois mois terminés le         terminés le
                         ------------------------------- --------------------
    En millions          30 avril  31 janvier  30 avril  30 avril  30 avril
     de dollars              2010        2010    2009(2)     2010    2009(2)
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Total des revenus          39 $        46 $     151 $      85 $     128 $
    (Reprise sur) dotation
     à la provision pour
     pertes sur créances      (45)        (30)       51       (75)       68
    Frais autres que
     d'intérêts               104         116        88       220       169
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------
    (Perte) bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices                (20)        (40)       12       (60)     (109)
    (Économie) charge
     d'impôts                  (4)         21       152        17        84
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Perte nette               (16)$       (61)$    (140)$     (77)$    (193)$
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------
    Équivalents temps
     plein                 12 006      11 836    11 972    12 006    11 972
    ---------------------------------------------------- --------------------
    ---------------------------------------------------- --------------------

    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Les informations de périodes antérieures ont été retraitées pour les
        rendre conformes à la présentation de la période considérée.
    

Aperçu financier

Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2010, la perte nette a accusé un recul respectivement de 124 M$ et 116 M$ par rapport aux périodes correspondantes de 2009. Ceci s'explique essentiellement par la diminution de la dotation à la provision pour pertes sur créances dans la provision générale et par l'amélioration des revenus de trésorerie non répartis, contrebalancés partiellement par la montée des coûts de soutien du siège social non répartis. Des baisses de valeur des actifs d'impôts futurs ont été présentées au trimestre correspondant de l'exercice précédent et au trimestre précédent.

La perte nette a fondu de 45 M$ en regard du trimestre précédent, compte tenu des baisses de valeur des actifs d'impôts futurs inscrites au trimestre précédent. La dotation à la provision pour pertes sur créances dans la provision générale et les coûts de soutien du siège social non répartis ont reculé au cours du trimestre.

Revenus

En comparaison du trimestre correspondant de l'exercice précédent, les revenus se sont repliés de 112 M$, en raison surtout d'un gain de change de 159 M$ lié aux activités de rapatriement et inclus dans les résultats du deuxième trimestre de 2009. Les résultats du trimestre considéré ont été avantagés par les revenus de trésorerie non répartis plus élevés.

La baisse de 7 M$ des revenus en regard du trimestre précédent s'explique essentiellement par un gain de 10 M$ à la vente d'un placement réalisé au trimestre précédent.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2010, les revenus ont chuté de 43 M$ en regard de la même période en 2009. Les résultats du trimestre correspondant de l'exercice précédent comprenaient un gain de change de 111 M$ relativement aux activités de rapatriement. Les revenus de trésorerie non attribués ont été plus importants au cours de la période considérée.

(Reprise sur) dotation à la provision pour pertes sur créances

Pour le trimestre considéré et le semestre terminé le 30 avril 2010, la reprise de pertes sur créances respectivement de 45 M$ et 75 M$ se compare à une provision respectivement de 51 M$ et 68 M$ pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. Ceci s'explique avant tout par la baisse de la dotation à la provision pour pertes sur créances dans la provision générale.

En comparaison du trimestre précédent, la reprise de pertes sur créances s'est amélioré de 15 M$, en raison principalement de la diminution de la dotation à la provision pour pertes sur créances dans la provision générale.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 16 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent et ceux du semestre terminé le 30 avril 2010, de 51 M$, comparativement au même semestre de l'exercice précédent, essentiellement à cause de la progression des coûts de soutien du siège social non répartis.

Le recul de 12 M$ des frais autres que d'intérêts par rapport au trimestre précédent découle surtout de la diminution des coûts de soutien du siège social non répartis.

Impôts sur les bénéfices

L'économie d'impôts a été de 4 M$, contre une charge d'impôts de 152 M$ au même trimestre de l'exercice précédent. Les résultats du trimestre correspondant de 2009 comprenaient une charge d'impôts de 156 M$ liée aux activités de rapatriement et une baisse de valeur des actifs d'impôts futurs.

L'économie d'impôts a atteint 4 M$ en regard d'une charge d'impôts de 21 M$ au trimestre précédent. Une baisse de valeur des actifs d'impôts futurs avait été constatée dans les résultats du trimestre précédent.

La baisse de 67 M$ de la charge d'impôts sur les bénéfices pour le semestre terminé le 30 avril 2010 en comparaison du semestre correspondant de 2009 découle surtout d'une charge d'impôts nette de 104 M$ liée aux activités de rapatriement et incluse dans les résultats de la période correspondante de l'exercice précédent. Pour la période considérée, les baisses de valeur des actifs d'impôts futurs ont été moins élevées.

    
                             SITUATION FINANCIÈRE

    Revue du bilan consolidé

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 avril  31 octobre
    En millions de dollars, au                             2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse et dépôts auprès d'autres banques            7 936 $     7 007 $
    Valeurs mobilières                                   66 994      77 576
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
     prises en pension de titres                         39 466      32 751
    Prêts                                               176 735     167 212
    Instruments dérivés                                  21 830      24 696
    Autres actifs                                        23 040      26 702
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                    336 001 $   335 944 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux propres
    Dépôts                                              226 793 $   223 117 $
    Instruments dérivés                                  24 060      27 162
    Engagements liés à des valeurs prêtées ou
     vendues à découvert ou en vertu de mises
     en pension de titres                                45 899      43 369
    Autres passifs                                       17 608      22 090
    Titres secondaires                                    6 063       5 157
    Passif au titre des actions privilégiées                600         600
    Participations ne donnant pas le contrôle               168         174
    Capitaux propres                                     14 810      14 275
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et des capitaux propres             336 001 $   335 944 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Actif

Au 30 avril 2010, le total de l'actif avait augmenté de 57 M$ par rapport au 31 octobre 2009.

L'encaisse et les dépôts auprès d'autres banques ont bondi de 0,9 G$, ou 13 %, surtout en raison de l'accroissement des activités de trésorerie.

La diminution de 10,6 G$, ou 14 %, des valeurs mobilières, s'explique surtout en raison d'une baisse des valeurs disponibles à la vente et des valeurs désignées à la juste valeur, contrebalancée en partie par une hausse des valeurs du compte de négociation. Les valeurs disponibles à la vente ont baissé principalement à cause des ventes et des échéances des obligations à court terme, contrebalancées partiellement par des achats dans les nouveaux portefeuilles d'instruments de couverture. Les valeurs désignées à la juste valeur ont baissé par suite de réductions des titres adossés à des créances hypothécaires détenus. Les valeurs du compte de négociation se sont accrues sous l'effet des activités de négociation normales.

Les valeurs empruntées et acquises en vertu de prises en pension de titres ont augmenté de 6,7 G$, ou 21 %, compte tenu des exigences accrus des clients.

L'appréciation de 9,5 G$, ou 6 %, des prêts découle en grande partie des montages de prêts hypothécaires et de la hausse des TAP flux groupés classés comme des prêts et est annulée en partie par de nouvelles titrisations, des remboursements de capital et des liquidations.

Les instruments dérivés ont reculé de 2,9 G$, ou 12 %, surtout en raison de la baisse de l'évaluation des dérivés de taux d'intérêt et de dérivés de crédit, en partie contrebalancée par une progression des dérivés de change.

La diminution de 3,7 G$, ou 14 %, des autres actifs s'explique surtout par un fléchissement des acceptations bancaires, des biens donnés en garantie et des actifs d'impôts futurs.

Passif

Au 30 avril 2010, le total du passif s'était détérioré de 478 M$ par rapport au 31 octobre 2009.

Les dépôts ont progressé de 3,7 G$, ou 2 %, ce qui découle principalement de la croissance du volume des produits de détail, de l'émission d'obligations couvertes et du reclassement du solde de certaines créances qui était classées dans les autres passifs au premier trimestre. Cette progression a été partiellement contrebalancée par une réduction des placements reçus sous l'effet de la diminution des exigences de financement.

Les instruments dérivés ont régressé de 3,1 G$, ou 11 %, pour les raisons susmentionnées.

Les engagements liés à des valeurs prêtées ou vendues à découvert en vertu de mises en pension de titres se sont accrus de 2,5 G$, ou 6 %, compte tenu de nos exigences de financement et des activités des clients.

Les autres passifs et les acceptations se sont affaiblis de 4,5 G$, ou 20 %, du fait surtout du reclassement dans les dépôts de certaines créances susmentionnées et de la réduction des biens donnés en garantie et des acceptations bancaires.

L'émission de débentures au cours du trimestre a fait augmenter les titres secondaires de 906 M$, ou 18 %, comme il est précisé ci-dessous à la section Activités importantes de gestion du capital.

Capitaux propres

La progression de 535 M$, ou 4 %, des capitaux propres est essentiellement le résultat d'une émission d'actions ordinaires en vertu des régimes d'options sur actions, d'investissement à l'intention des actionnaires et d'achat d'actions par les employés, ainsi que d'une hausse nette des bénéfices non répartis.

Sources de financement

Nous gérons notre capital de façon à maintenir des sources de capitaux solides et efficaces, à augmenter le plus possible le rendement en fonction du risque pour les actionnaires, et à satisfaire aux exigences réglementaires. Pour plus de précisions, se reporter aux pages 65 à 69 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Fonds propres réglementaires

Le calcul des fonds propres réglementaires est assujetti aux lignes directrices du Bureau du surintendant des institutions financières Canada (BSIF).

Les changements dans les éléments constitutifs de nos fonds propres réglementaires sont présentés dans le tableau ci-après :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 avril  31 octobre
    En millions de dollars, au                             2010        2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres de première catégorie                  14,810 $    14,154 $
    Fonds propres de deuxième catégorie                   5,570       4,673
    Total des fonds propres réglementaires               20,380      18,827
    Actif pondéré en fonction du risque                 108,324     117,298
    Ratio des fonds propres de première catégorie          13,7 %      12,1 %
    Ratio du total des fonds propres                       18,8 %      16,1 %
    Ratio actif/fonds propres                              15,3x       16,3x
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le ratio des fonds propres de première catégorie a monté de 1,6 % et le ratio du total des fonds propres, de 2,7 % depuis la fin de l'exercice. Les ratios ont profité de la baisse des actifs pondérés en fonction du risque (APR) et de l'augmentation des fonds propres de première catégorie et du total des fonds propres.

Le déclin de 9,0 G$ de l'APR depuis la fin de l'exercice est attribuable en grande partie à une réduction de notre portefeuille de crédit structuré auprès de garants financiers, à l'incidence du raffermissement du dollar canadien sur les actifs libellés en monnaies étrangères et à la mise à jour des paramètres de l'approche fondée sur les notations internes avancée (NI avancée).

Le ratio des fonds propres de première catégorie et le ratio du total des fonds propres se sont accrus depuis la fin de l'exercice en raison du capital autogénéré et de l'émission de 268 M$ d'actions ordinaires. Le total du ratio des fonds propres a également été stimulé par l'émission de 1,1 G$ de débentures mentionnée ci-dessous.

Activités importantes de gestion du capital

Le 30 avril 2010, nous avons émis des débentures (titres secondaires) à 4,11 % pour un capital de 1 100 M$, venant à échéance le 30 avril 2020. Les débentures peuvent être comptabilisées dans les fonds propres réglementaires de deuxième catégorie.

Arrangements hors bilan

Nous concluons plusieurs types d'arrangements hors bilan dans le cours normal de nos affaires. Ces arrangements hors bilan comprennent des ventes liées à la titrisation, des dérivés, des ententes relatives au crédit et des garanties. Les précisions sur nos arrangements hors bilan figurent aux pages 70 à 72 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Les risques associés aux entités non consolidées prenant part à la titrisation de créances de tiers (entités soutenues ou structurées par la CIBC et structurées par des tiers) sont résumés dans le tableau suivant. Les placements et les prêts sont présentés à la valeur comptable. Les facilités de liquidité et de crédit inutilisées ainsi que les dérivés de crédit vendus sont présentés selon les montants nominaux de référence.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    30 avril
    En millions de dollars, au                                          2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Dérivés de
                                               Facilités de    crédit vendus
                                               liquidité et         (montant
                               Placements et      de crédit       nominal de
                                  prêts(1)(4)   inutilisées  référence)(2)(4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds multicédants soutenus
     par la CIBC                        82 $     2 540 $(3)              - $
    Entités émettrices de TAC
     flux groupés structurées par
     la CIBC                           494          47                 537
    Entités émettrices structurées
     par des tiers - activités
     en voie de liquidation          7 922         621               6 111
    Entités émettrices structurées
     par des tiers - activités
     courantes                       2 033              -                -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  31 octobre
    En millions de dollars, au                                          2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Dérivés de
                                               Facilités de    crédit vendus
                                               liquidité et         (montant
                               Placements et      de crédit       nominal de
                                  prêts(1)(4)   inutilisées  référence)(2)(4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds multicédants soutenus
     par la CIBC                       556 $     3 108 $(3)              - $
    Entités émettrices de TAC
     flux groupés structurées par
     la CIBC                           737          66                 652
    Entités émettrices structurées
     par des tiers - activités
     en voie de liquidation          6 676         650              11 110
    Entités émettrices structurées
     par des tiers - activités
     courantes                       1 695           -                   -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Compte non tenu des valeurs émises par les entités créées par la
        SCHL, Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae, la Federal Home Loan Bank,
        la Federal Farm Credit Bank et Sallie Mae, ainsi que les droits
        conservés et les dérivés détenus auprès de ces entités. Un montant
        de 6,7 G$ (6,1 G$ au 31 octobre 2009) du risque lié aux entités
        émettrices de TAC flux groupés structurées par la CIBC et aux
        entités structurées par des tiers a été couvert par des dérivés de
        crédit.
    (2) Comprennent les options vendues à titre de dérivés de crédit et les
        swaps sur rendement total en vertu desquels nous assumons le risque.
        La juste valeur négative comptabilisée dans le bilan consolidé a été
        de 3,1 G$ (4,1 G$ au 31 octobre 2009). Un montant nominal totalisant
        5,5 G$ (10,7 G$ au 31 octobre 2009) a été couvert par une protection
        de dérivés de crédit obtenue de tiers. La juste valeur de ces
        couvertures, déduction faite du rajustement lié à l'évaluation du
        crédit, s'est établie à 0,5 G$ (0,6 G$ au 31 octobre 2009). Le cumul
        des pertes liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus
        non couverts s'est fixé à 2,1 G$ (2,5 G$ au 31 octobre 2009).
    (3) Déduction faite de placements et de prêts de 82 M$ (556 M$ au
        31 octobre 2009) dans les fonds multicédants soutenus par la CIBC.
    (4) En 2009, nous avons consolidé certains TAC flux groupés structurés
        par des tiers après avoir déterminé que nous étions le principal
        bénéficiaire par suite du rachat de notre protection auprès d'un
        garant financier. Le tableau précédent exclut nos investissements
        (juste valeur de 49 M$ au 30 avril 2010 et de 69 M$ au 31 octobre
        2009) dans ces TAC flux groupés, ainsi que des dérivés de crédit
        (montant nominal de référence de 1,8 G$ et juste valeur négative de
        1,5 G$ au 30 avril 2010; montant nominal de référence de 1,9 G$ et
        juste valeur négative de 1,7 G$ au 31 octobre 2009) vendus sur ces
        billets.
    

Pour plus de précisions sur nos activités de titrisation de créances et nos positions dans des entités à détenteurs de droits variables, se reporter à la note 5 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires.

    
                              GESTION DU RISQUE
    

Notre approche à l'égard de la gestion du risque est sensiblement la même que celle décrite aux pages 73 à 88 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Vue d'ensemble

Nous gérons le risque et les ressources connexes au bilan en fonction de niveaux de tolérance établis par nos comités de gestion et approuvés par le conseil d'administration et ses comités. Les principales politiques de gestion du risque sont approuvées ou renouvelées chaque année par les comités du conseil et les comités de gestion applicables. Des renseignements additionnels sur la gestion du risque par les comités du conseil et les comités de gestion sont donnés à la section Gouvernance de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Les cinq divisions au sein du groupe Gestion du risque, indépendamment de leurs activités d'origine, contribuent à la gestion du risque.

    
    -   Gestion du risque, Marchés financiers : cette unité administrative
        offre une surveillance indépendante de la mesure, de la surveillance
        et du contrôle du risque de marché (activités de négociation et
        autres que de négociation), du risque de crédit lié aux activités de
        négociation et du risque opérationnel lié aux activités de
        négociation dans tous les portefeuilles de la CIBC.

    -   Gestion du risque, Produits de cartes : cette unité administrative
        surveille la gestion du risque de crédit dans le portefeuille de
        produits de cartes, notamment l'optimisation de la rentabilité des
        prêts.

    -   Crédit de détail, Gestion du risque et des avoirs : cette unité
        administrative surveille la gestion du risque de crédit et de fraude
        dans les portefeuilles de prêts de détail, de prêts et de prêts
        hypothécaires à l'habitation, notamment l'optimisation de la
        rentabilité des prêts.

    -   Gestion du risque de crédit de gros et du risque de placement : cette
        unité administrative est responsable de l'approbation et de la
        surveillance du risque de crédit à l'échelle mondiale ayant trait aux
        PME, aux grandes entreprises et aux prêts sur stocks, ainsi que de la
        gestion des portefeuilles de créances spéciales et des portefeuilles
        de placement.

    -   Services liés au risque : cette unité administrative est responsable
        d'une gamme d'activités, dont les rapports sur les fonds propres
        réglementaires et le capital économique, la gestion du risque
        opérationnel ainsi que l'approbation et la validation des modèles et
        des paramètres. Les Services liés au risque assument également la
        responsabilité de diverses politiques de risque, notamment celles
        concernant le risque de crédit, le risque opérationnel, les risques
        juridiques et de réputation.
    

Les risques d'illiquidité et de financement sont gérés par le groupe Trésorerie. L'évaluation, la surveillance et le contrôle du risque d'illiquidité et de financement sont pris en compte avec le groupe Gestion du risque, sous la surveillance du Comité de gestion de l'actif et du passif.

Risque de crédit

Le risque de crédit découle essentiellement de nos activités directes de prêt et de nos activités de négociation, d'investissement et de couverture. Le risque de crédit est le risque de perte financière résultant du manquement d'un emprunteur ou d'une contrepartie à ses obligations conformément aux dispositions contractuelles.

Exposition au risque de crédit

Notre exposition brute au risque de crédit évaluée à titre d'exposition en cas de défaillance (ECD) pour les instruments financiers au bilan et hors bilan était de 505,3 G$ au 30 avril 2010 (486,8 G$ au 31 octobre 2009). Notre exposition globale a augmenté de 18,5 G$ en raison de la croissance des portefeuilles de détail et de prêts aux entreprises et aux gouvernements. Le tableau ci-après présente l'exposition brute en cas de défaillance, compte non tenu de l'atténuation du risque de crédit.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille de prêts aux entreprises et
     aux gouvernements - approche NI avancée
    Montants utilisés                                   87 757 $    102 449 $
    Engagements non utilisés                            24 408       22 368
    Transactions assimilées à des mises en pension      91 776       83 805
    Divers - hors bilan                                 48 209       34 841
    Produits dérivés de gré à gré                       13 727       15 257
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       265 877 $    258 720 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille de détail - approche NI avancée
    Montants utilisés                                  138 726 $    130 028 $
    Engagements non utilisés                            70 167       67 323
    Divers - hors bilan                                    431          412
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       209 324 $    197 763 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Portefeuilles normalisés                            12 397 $     12 916 $
    Expositions liées à la titrisation                  17 748       17 446
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       505 346 $    486 845 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Au 30 avril 2010, le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements - approche NI avancée comportait un montant de 1,5 G$ (1,9 G$ au 31 octobre 2009) comptabilisé au titre de l'exposition en cas de défaillance incluse dans la fourchette devant être inscrite sur la liste de surveillance.

La diminution des expositions à inscrire sur la liste de surveillance au cours du trimestre a été généralisée, touchant la plupart des secteurs et des régions géographiques. Les expositions à inscrire sur la liste de surveillance découlent en majorité du secteur des services financiers, notamment les expositions ayant trait aux garants financiers, lesquelles sont expliquées plus en détails à la section Activités en voie de liquidation.

Risque de crédit de contrepartie

Nous nous exposons à un risque de crédit de contrepartie qui découle de nos activités de gestion de portefeuilles et de couverture et négociation de risques de crédit sur marchandises, sur actions, sur devises et sur taux d'intérêt au moyen de dérivés, comme il est précisé à la note 14 afférente aux états financiers consolidés de 2009.

Nous établissons un rajustement de valeur pour les pertes sur créances futures prévues pour chacune des contreparties avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés. Au 30 avril 2010, le rajustement de valeur du crédit pour toutes les contreparties avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés s'élevait à 776 M$ (2,2 G$ au 31 octobre 2009).

Les tableaux suivants présentent la notation des créances évaluées à la valeur du marché liées à des dérivés (compte tenu des rajustements de l'évaluation du crédit et des accords généraux de compensation de dérivés, mais compte non tenu des garanties), ainsi que des prêts douteux, provisions et dotations à la provision pour pertes sur créances.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                             30 avril            31 octobre
    En milliards de dollars, au                  2010                  2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Equivalent de Standard & Poor's
    -------------------------------
    AAA à BBB-                        5,91 $     81,3 %     6,12 $     75,5 %
    BB+ à B-                          0,92       12,6       1,42       17,5
    CCC+ à CCC-                       0,41        5,6       0,42        5,1
    Inférieure à CCC-                 0,03        0,4       0,08        1,0
    Sans cote                         0,01        0,1       0,07        0,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                             7,28 $    100,0 %     8,11 $    100,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts douteux bruts
    Consommateurs                                          780 $        727 $
    Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1)        1 188        1 184
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des prêts douteux bruts                        1 968 $      1 911 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision pour pertes sur créances
    Consommateurs                                        1 168 $      1 132 $
    Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1)          834          828
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de la provision pour pertes sur créances       2 002 $      1 960 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Se composent de ce qui suit :
    Provision spécifique pour prêts(2)                     778 $        735 $
    Provision générale pour prêts(2)                     1 224        1 225
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de la provision pour pertes sur créances       2 002 $      1 960 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent des portefeuilles de cotation du risque PME qui sont
        gérés en groupes en vertu de l'Accord de Bâle II.
    (2) Exclut la provision spécifique et générale au titre des lettres de
        crédit et des facilités de crédit inutilisées respectivement de néant
        et 68 M$ (1 M$ et 82 M$ au 31 octobre 2009).
    

Les prêts douteux bruts se sont accrus de 57 M$, ou 3 %, en regard du 31 octobre 2009. Les prêts douteux bruts à la consommation ont augmenté de 53 M$, ou 7 %, surtout en raison de l'augmentation de nouvelles classifications de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts personnels. Les prêts douteux bruts aux entreprises et aux gouvernements ont monté de 4 M$ sous l'effet de la progression des secteurs de l'immobilier, de la construction et des services aux entreprises, ce qui a été annulé en partie par un recul du secteur des institutions financières.

Depuis le 31 octobre 2009, la provision totale pour pertes sur créances a augmenté de 42 M$, ou 2 %. Les provisions pour pertes sur créances du Canada et des Etats-Unis représentent respectivement 77 % et 12 % de la provision totale. La provision spécifique s'est accrue de 43 M$, ou 6 %, par rapport au 31 octobre 2009, principalement en raison des hausses dans les secteurs de l'immobilier, de la construction et de la fabrication. La provision générale pour prêts a été réduite de 1 M$ par rapport à celle du 31 octobre 2009. Les provisions générales pour prêts du Canada et des États-Unis comptent respectivement pour 91 % et 5 % de la provision générale pour prêts.

Pour plus de précisions sur la dotation à la provision pour pertes sur créances, se reporter à la section Vue d'ensemble.

Risque de marché

Le risque de marché découle de nos positions sur les valeurs mobilières et les dérivés de nos portefeuilles de négociation ainsi que de nos services bancaires de détail, de nos portefeuilles de placement et de nos activités autres que de négociation. Il s'agit du risque de perte financière attribuable aux fluctuations défavorables de facteurs sous jacents du marché dont les taux d'intérêt et les taux de change, les écarts de taux ainsi que le prix des marchandises et le cours des actions.

Activités de négociation

Le tableau suivant montre la valeur à risque (VAR) par catégorie de risque pour les activités de négociation de la CIBC.

La VAR pour les trois mois terminés le 30 avril 2010 présentée dans le tableau et dans le graphique sur les essais à rebours ci-après ne tient pas compte du risque lié aux activités en voie de liquidation, comme il est précisé aux pages 12 à 19 du présent rapport de gestion. En raison de la volatilité et du manque de liquidités sur les marchés, le degré d'incertitude à l'égard de l'évaluation quantitative du risque pour ces positions est très élevé. Ces positions sont gérées de façon indépendante de nos activités de négociation.

Le risque moyen total a monté de 42 % en regard du dernier trimestre, surtout par suite des variations de notre risque de taux d'intérêt.

La perte du marché réalisée réelle peut différer de la perte supposée par la mesure de la VAR pour diverses raisons. Les fluctuations des taux et des cours du marché peuvent différer de celles du passé qui sont utilisées pour calculer la mesure de la VAR. Par ailleurs, la mesure de la VAR ne tient pas compte des pertes qui pourraient se produire au-delà du degré de confiance de 99 %.

    
    VAR par catégorie de risque - portefeuille de négociation(1)
    ------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
                                            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   30 avril
                                                                       2010
                                   ------------------------------------------
                                                         À cette
    En millions de dollars           Haute     Faible       date    Moyenne
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque de taux d'intérêt           5,6 $      2,3 $      5,0 $      4,1 $
    Risque d'écart de taux             0,7        0,3        0,7        0,4
    Risque lié aux actions             2,3        1,0        1,2        1,3
    Risque de change                   2,7        0,5        1,6        1,4
    Risque lié aux marchandises        0,8        0,2        0,7        0,4
    Risque spécifique de la dette      2,2        1,0        1,8        1,5
    Effet de diversification(2)       négl.      négl.      (5,4)      (4,0)
    -------------------------------                     ---------------------
    -------------------------------                     ---------------------
    Risque total                       6,7 $      3,3 $      5,6 $      5,1 $
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31 janvier              30 avril
                                                 2010                  2009
                                  -------------------------------------------
                                   À cette               À cette
    En millions de dollars            date    Moyenne       date    Moyenne
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque de taux d'intérêt           4,0 $      2,7 $      2,8 $      3,3 $
    Risque d'écart de taux             0,4        0,4        1,2        1,3
    Risque lié aux actions             1,1        1,3        1,8        3,3
    Risque de change                   0,6        0,8        0,4        0,6
    Risque lié aux marchandises        0,3        0,6        0,6        0,8
    Risque spécifique de la dette      1,3        1,4        5,1        3,9
    Effet de diversification(2)       (3,1)      (3,6)      (5,4)      (6,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque total                       4,6 $      3,6 $      6,5 $      6,6
    -------------------------------------------------------------------------


    ---------------------------------------------------
                                         Pour les six
                                     mois terminés le
    ---------------------------------------------------
                                  30 avril   30 avril
                                      2010       2009
    ---------------------------------------------------

    En millions de dollars         Moyenne    Moyenne
    ---------------------------------------------------
    Risque de taux d'intérêt           3,4 $      4,0 $
    Risque d'écart de taux             0,4        1,7
    Risque lié aux actions             1,3        4,1
    Risque de change                   1,1        0,9
    Risque lié aux marchandises        0,5        0,7
    Risque spécifique de la dette      1,5        3,1
    Effet de diversification(2)       (3,8)      (7,1)
    ---------------------------------------------------
    ---------------------------------------------------
    Risque total                       4,4 $      7,4 $
    ---------------------------------------------------

    (1)   Le tableau ne tient pas compte du risque lié aux activités en voie
          de liquidation.
    (2)   La VAR globale est inférieure à la somme des VAR des différents
          risques de marché, en raison de la réduction du risque découlant de
          l'effet de diversification du portefeuille.
    négl. Négligeable. Comme la valeur maximale (haute) et la valeur minimale
          (faible) peuvent se présenter pendant des jours différents pour
          divers types de risque, le calcul de l'effet de diversification est
          négligeable.
    

Revenu de négociation

Le graphique d'essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) et de la VAR ci-après compare les revenus quotidiens réels de négociation (BIE)(1) du trimestre considéré et des trois trimestres précédents et les mesures de la VAR du jour précédent.

Les revenus de négociation (BIE)(1) ont été positifs pendant 91 % des jours du trimestre. Les pertes découlant des activités de négociation n'ont pas dépassé la VAR au cours du trimestre. Les revenus quotidiens moyens de négociation (BIE)(1) se sont élevés à 3 M$ au cours du trimestre.

Les revenus de négociation (BIE)(1) pour le trimestre considéré ne tiennent pas compte d'un gain de 74 M$ ayant trait aux variations des risques et de la juste valeur du crédit structuré, ni de pertes découlant des activités de négociation de 4 M$ liées aux pertes subies des autres positions dans les portefeuilles en cours de liquidation.

    
    Essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) c. la VAR
    --------------------------------------------------------------

    (image appears here)

    (1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    

Activités autres que de négociation

    
    Risque de taux d'intérêt
    ------------------------
    

Le risque de taux d'intérêt à l'égard du portefeuille autre que de négociation s'entend essentiellement du risque inhérent à la gestion de l'actif et du passif (GAP) et aux activités des filiales au Canada et à l'étranger. Le risque de taux d'intérêt résulte des différences entre les échéances ou les dates de réévaluation des actifs et passifs au bilan et hors bilan, ainsi que des options intégrées des produits de détail. Divers instruments de trésorerie et instruments dérivés, principalement des swaps de taux d'intérêt, des contrats à terme standardisés et des options, sont employés pour gérer et contrôler ces risques.

Le tableau ci-après fait état de l'incidence possible sur les douze prochains mois d'une hausse ou d'une baisse immédiate de 100 points de base des taux d'intérêt, rajustée pour tenir compte des remboursements anticipés estimatifs ainsi que pour tenir compte de la chute soudaine des taux d'intérêt dans le contexte actuel.

    
    Sensibilité aux taux d'intérêt - activités autres que de négociation
    --------------------------------------------------------------------
    (après impôts)
    --------------

    -------------------------------------------------------------------------
                                     30 avril                    31 janvier
                                         2010                          2010
                    ---------------------------------------------------------
    En millions de
     dollars, au        $      $ US    Divers         $      $ US    Divers
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100
     points de base
     des taux
     d'intérêt
    Bénéfice net       50 $     (54)$       6 $     118 $     (55)$       4 $
    Variation de la
     valeur actuelle
     des capitaux
     propres          (15)     (115)        -       186      (124)       (3)

    Baisse de 100
     points de base
     des taux
     d'intérêt
    Bénéfice net      (64)$      35 $      (5)$     (87)$     40 $       (4)$
    Variation de la
     valeur actuelle
     des capitaux
     propres           63        95         -      (115)     104          2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------
                                     30 avril
                                         2009
                    ---------------------------
    En millions de
     dollars, au        $      $ US    Divers
    -------------------------------------------
    Hausse de 100
     points de base
     des taux
     d'intérêt
    Bénéfice net      158 $     (17)$       6 $
    Variation de la
     valeur actuelle
     des capitaux
     propres          203       (47)        3

    Baisse de 100
     points de base
     des taux
     d'intérêt
    Bénéfice net      (11)$       2 $      (5)$
    Variation de la
     valeur actuelle
     des capitaux
     propres         (160)       26         1
    -------------------------------------------
    -------------------------------------------
    

Risque d'illiquidité

Le risque d'illiquidité lié à la gestion de nos actifs et de nos passifs découle de nos activités générales de financement. Il s'agit du risque de ne pas dégager les fonds nécessaires pour faire face à des engagements financiers courants sans la mobilisation de fonds à des taux défavorables ou la vente forcée d'actifs.

Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité visent à maintenir des ressources financières suffisamment liquides pour financer continuellement notre bilan, que les conditions du marché soient normales ou difficiles.

Nous obtenons du financement auprès de sources de détail et de gros. Les dépôts personnels de base demeurent une source principale de financement de détail et totalisaient 107,5 G$ au 30 avril 2010 (104,3 G$ au 31 octobre 2009).

Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité incluent la diversification des sources du financement de gros à terme, la titrisation des créances et le maintien de blocs distincts d'actifs liquides de grande qualité pouvant être vendus ou donnés en garantie pour nous assurer une source immédiate de fonds. Ensemble, ces stratégies diminuent la dépendance envers le financement de gros à court terme.

Les mesures exceptionnelles d'approvisionnement en liquidités fournies par les banques centrales et les gouvernements au plus fort de la récente crise financière ont été généralement supprimées. Cela témoigne de l'amélioration de la conjoncture des marchés financiers, ce qui facilite l'accès au financement à plus long terme. Au cours du trimestre, la CIBC a été active dans l'émission de titres de créance à terme, mobilisant 1,5 G$ grâce à l'émission de billets de premier rang non garantis de cinq ans, 1,1 G$ grâce à l'émission de billets subordonnés (comme il est mentionné à la section Sources de financement) et 2,0 G$ US grâce à l'émission d'obligations couvertes de trois ans.

Le sommaire des actifs liquides au bilan est présenté dans le tableau qui suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En milliards de dollars, au                           2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                               1,2 $        1,2 $
    Dépôts auprès d'autres banques                         6,8          5,8
    Valeurs émises par le gouvernement du Canada(1)        8,9         16,8
    Titres adossés à des créances hypothécaires(1)        15,1         19,4
    Autres valeurs(2)                                     30,5         31,0
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu
     de prises en pension de titres                       39,5         32,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         102,0 $      107,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Représentent des valeurs dont la durée résiduelle du contrat est de
        plus d'un an.
    (2) Comprennent des valeurs disponibles à la vente et des valeurs
        désignées à leur juste valeur dont la durée résiduelle du contrat est
        d'un an ou moins et des valeurs du compte de négociation.
    

Dans le cours normal des affaires, la gestion des garanties prévoit la cession en garantie de certains actifs, y compris ceux nécessaires aux activités quotidiennes de compensation et de règlement de paiements et de valeurs. Au 30 avril 2010, les actifs cédés en garantie, y compris à l'égard des obligations couvertes et des valeurs empruntées ou financées au moyen de mises en pension de titres, atteignaient 35,3 G$ (36,7 G$ au 31 octobre 2009).

L'accès aux sources de financement de gros et le coût de financement dépendent de divers facteurs, dont les cotes de crédit. Les plus importantes agences de notation n'ont pas modifié nos cotes de crédit et nos perspectives au cours du trimestre.

Nos niveaux de financement et de liquidité sont demeurés stables et solides au cours de la période et nous ne prévoyons pas d'événements, d'engagements ou de demandes qui pourraient avoir une incidence notable sur notre position en matière de risque d'illiquidité.

Obligations contractuelles

Les obligations contractuelles donnent lieu à des engagements de paiements futurs ayant une incidence sur nos besoins en matière de liquidité et de capital à court et à long terme. Ces obligations comprennent des passifs financiers, des engagements au titre du crédit et des liquidités et d'autres obligations contractuelles.

Les précisions sur nos obligations contractuelles figurent aux pages 86 et 87 de la Reddition de comptes annuelle 2009. Il n'y pas eu de changements importants aux obligations contractuelles autres que dans le cours normal des affaires.

Autres risques

Nous avons également des politiques et des processus pour mesurer, surveiller et contrôler les autres risques, notamment le risque opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de réglementation, le risque stratégique et le risque environnemental.

Pour plus de précisions, se reporter aux pages 87 et 88 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

    
            QUESTIONS RELATIVES À LA COMPTABILITÉ ET AU CONTRÔLE
    

Conventions comptables critiques et estimations

Un sommaire des principales conventions comptables est présenté à la note 1 afférente aux états financiers consolidés de 2009.

Certaines conventions comptables de la CIBC sont essentielles à la compréhension des résultats d'exploitation et de la situation financière de la CIBC. Ces conventions comptables critiques exigent de la direction qu'elle pose des jugements et fasse des estimations, dont certains pourraient avoir trait à des questions encore incertaines. Pour une description des jugements et estimations sur lesquels repose l'application des conventions et hypothèses comptables critiques dans le cas des régimes de retraite et autres régimes d'avantages sociaux, se reporter aux pages 89 à 95 de la Reddition de comptes annuelle 2009.

Évaluation des instruments financiers

Outre les titres d'emprunt et de participation du compte de négociation, ainsi que les engagements liés à des valeurs vendues à découvert, tous les contrats de dérivés, toutes les valeurs disponibles à la vente autres que les titres de participation privés et tous les instruments financiers désignés à la juste valeur sont comptabilisés à la juste valeur. Nos instruments financiers désignés à la juste valeur sont composés de titres d'emprunt, de prêts aux entreprises et aux gouvernements ainsi que de dépôts des entreprises et des gouvernements.

L'établissement de la juste valeur exige du jugement et est fondé sur l'information sur le marché, lorsque celle-ci est disponible et appropriée. La juste valeur s'entend du prix auquel un instrument financier pourrait être échangé entre des parties consentantes au cours d'une opération sans lien de dépendance motivée par des considérations d'affaires normales. Les évaluations à la juste valeur sont classées par niveau au sein d'une hiérarchie (niveaux 1, 2 et 3) tel qu'il est décrit ci-après. Le cours du marché établi par une source indépendante pour le même instrument sur un marché actif (niveau 1) constitue l'élément le plus fiable de la juste valeur.

Si le cours du marché n'est pas disponible dans un marché actif, la juste valeur est estimée d'après des modèles d'évaluation. Dans la mesure du possible et lorsque cela convient, les données observables sur le marché sont utilisées aux fins d'évaluation.

Les modèles d'évaluation peuvent utiliser principalement des données observables sur le marché (niveau 2), dont les taux d'intérêt, les taux de change, le cours des actions et le cours d'instruments synthétiques équivalents, le niveau des indices, les écarts de taux, la qualité du crédit de la contrepartie, les niveaux correspondants de volatilité du marché et d'autres facteurs de prix fondés sur le marché ainsi que les données de marché de remplacement les plus corrélatives qui conviennent. Les modèles d'évaluation peuvent aussi utiliser essentiellement des données inobservables sur le marché (niveau 3).

Le tableau ci-après présente les montants des instruments financiers, classés par catégorie, qui font l'objet d'une évaluation à la juste valeur au moyen d'une technique d'évaluation basée sur les données observables autres que du marché (niveau 3) en ce qui a trait à l'ensemble de la CIBC et aux activités de crédit structuré en voie de liquidation.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                        Activités
                                        de crédit
                                        structuré
    En millions de dollars, au         en voie de        Total        Total
     30 avril 2010                    liquidation         CIBC       CIBC(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
      Valeurs du compte de négociation      1 376 $      1 376 $        7,7 %
      Valeurs disponibles à la vente           19        3 046         10,3
      Valeurs et prêts désignés à la
       juste valeur                            52           60          0,3
      Instruments dérivés                   1 857        2 164          9,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
      Dépôts désignés à la juste valeur       887 $        887 $       24,3 %
      Instruments dérivés                   3 337        4 029         16,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Représente le pourcentage des actifs et des passifs de niveau 3 dans
        chaque catégorie présentée sur notre bilan consolidé intermédiaire.
    

Sensibilité des actifs financiers et des passifs financiers du niveau 3

La plupart de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation nécessitent l'application de techniques d'évaluation faisant appel à des données inobservables sur le marché. Dans un marché inactif, les cours indicatifs des courtiers, les évaluations de remplacement pour des instruments financiers comparables et d'autres modèles internes utilisant nos propres hypothèses sur la façon dont les participants traitant au sein d'un marché fixeraient le prix d'une opération sur le marché à la date d'évaluation (nous considérons tous ces éléments comme des données inobservables sur le marché) servent essentiellement à l'évaluation de ces positions. Nous jugeons également si un rajustement de valeur du crédit est nécessaire pour comptabiliser le risque qu'une de nos contreparties ne soit pas ultimement en mesure de respecter ses engagements.

Dans le cas de dérivés de crédit souscrits auprès de garants financiers, nos rajustements de l'évaluation du crédit sont généralement fondés sur les écarts de taux observables sur le marché, lorsqu'ils sont disponibles. Lorsque les garants financiers ne disposent pas d'écarts de taux observables ou s'ils sont disponibles mais non représentatifs d'un marché actif structuré (c.-à-d. non représentatif de la juste valeur), nous avons recours à un écart de marché de remplacement. L'écart de marché de remplacement est fondé sur la cote de crédit interne que nous avons accordée à ce garant financier. Les écarts de taux comprennent des données sur les prévisions du marché (ou du marché de remplacement) quant à la probabilité de défaillance et quant aux pertes en cas de défaillance. Ces écarts de taux sont appliqués selon la durée moyenne pondérée de notre exposition à ces contreparties. Lorsque nous avons recours à un écart de marché de remplacement dans le cas de contreparties qui sont des garants financiers, nous effectuons aussi un rajustement pour exprimer le risque additionnel lié au garant financier par rapport à une contrepartie autre qu'un garant financier ayant une cote équivalente. Le montant du rajustement est fonction de toute l'information interne et externe disponible sur le marché concernant les garants financiers. Le rajustement définitif de l'évaluation du crédit tient compte de la corrélation prévue entre le rendement futur des actifs de référence sous-jacents et celui des contreparties, sauf dans le cas d'actifs de référence de grande qualité pour lesquels nous ne prévoyons aucune détérioration prochaine de la qualité du crédit.

Le cas échéant, pour certains garants financiers, nous calculons le rajustement de l'évaluation du crédit en nous fondant sur les montants recouvrables estimatifs.

Les coupons d'intérêt découlant de la vente de créances titrisées sont sensibles aux taux de remboursement anticipé, ce que nous considérons comme des données inobservables sur le marché.

Les contrats de swap découlant de la vente de créances titrisées sont évalués à l'aide de taux de liquidités, ce que nous considérons par ailleurs comme des données inobservables sur le marché.

Les titres adossés à des créances mobilières sont sensibles aux écarts de taux, que nous considérons comme étant des données inobservables sur le marché. Le fait de substituer une ou plusieurs des hypothèses que nous utilisons dans l'évaluation à la juste valeur de ces instruments par des hypothèses raisonnablement possibles aurait une incidence sur le bénéfice net tel qu'il est décrit plus bas.

Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles aux variations de l'évaluation à la valeur de marché, généralement en fonction de cours indicatifs des courtiers et de modèles internes, tel qu'il est décrit précédemment. Une variation défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos positions sous jacentes entraînerait une perte d'environ 45 M$ dans notre portefeuille de titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation non couverts et 97 M$ dans notre portefeuille de titres non liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, exclusion faite des positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation classées dans les prêts et avant l'incidence de l'opération conclue avec Cerberus. La juste valeur de la protection de Cerberus contre les positions dans des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation devrait raisonnablement atténuer toute modification de la juste valeur de ces positions.

Nos positions couvertes font intervenir deux catégories de sensibilité, la première ayant trait à notre portefeuille de prêts couvert et la seconde, à nos expositions à la juste valeur couvertes. Compte tenu que les prêts couverts au bilan sont comptabilisés selon la comptabilité d'exercice et que les dérivés de crédit connexes sont évalués à la juste valeur, une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché (avant le rajustement de l'évaluation du crédit) des dérivés de crédit structuré couverts pourraient entraîner un gain net d'environ 40 M$. Une diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos expositions à la juste valeur au bilan et une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché (avant le rajustement de l'évaluation du crédit) de tous les dérivés de crédit structuré couverts pourraient donner lieu à une perte nette d'environ 25 M$. L'opération conclue avec Cerberus n'a pas d'incidence puisqu'aucune des positions sur des TAC flux groupés sous-jacents n'est désormais couverte par des garants financiers.

Une hausse de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché (avant le rajustement de l'évaluation du crédit) des dérivés de crédit non appariés, pour lesquels nous avons souscrit une protection sans avoir d'exposition liée aux actifs sous-jacents, entraînerait un gain net d'environ 33 M$.

Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des rajustements de l'évaluation du crédit, des garants financiers entraînerait une perte nette d'environ 117 M$.

Une augmentation de 10 % des taux de remboursement anticipé ayant trait à nos droits conservés associés aux coupons d'intérêt découlant de la vente des créances titrisées entraînerait une perte nette d'environ 28 M$.

Une baisse de 20 points de base des taux de liquidités utilisés pour calculer la juste valeur de nos dérivés associés à la vente de créances titrisées entraînerait une perte d'environ 94 M$.

Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos actifs adossés à des créances mobilières au bilan qui sont évalués au moyen d'écarts de taux et de liquidités inobservables entraînerait une perte nette d'environ 192 M$.

Pour le trimestre terminé le 30 avril 2010, le gain net constaté dans l'état des résultats consolidé lié aux instruments financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide d'une technique d'évaluation exigeant des paramètres inobservables sur le marché, s'est élevé à 378 M$ (perte nette de 338 M$ pour le trimestre terminé le 30 avril 2009). Nous faisons preuve de jugement pour établir les rajustements de la valeur compte tenu de divers facteurs touchant l'évaluation. Ces facteurs comprennent, entre autres, sans s'y limiter, l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur, l'illiquidité découlant des problèmes d'absorption du marché, l'incertitude des paramètres et d'autres risques de marché, le risque lié aux modèles, le risque de crédit et les frais d'administration futurs.

Pendant le trimestre, nous avons procédé à une nouvelle estimation des rajustements d'évaluation liés aux frais d'administration de notre portefeuille de dérivés. Ces rajustements d'évaluation sont fondés sur nos estimations du montant qu'exigerait un participant du marché, en juste valeur, en compensation des frais futurs d'administration de notre portefeuille. Cette nouvelle estimation a entraîné des rajustements d'évaluation de 25 M$.

Le tableau suivant résume nos rajustements de valeur.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs du compte de négociation
      Risque de marché                                       2 $          7 $
    Dérivés
      Risque de marché                                      68           81
      Risque de crédit                                     776        2 241
      Frais d'administration                                 6           33
      Divers                                                 1            2
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           853 $      2 364 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Facteurs de risque liés aux rajustements de la juste valeur

À notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement et effectué les baisses de valeur appropriées jusqu'à maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur exige que nous fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement de la direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur. Les montants des rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur pourraient être modifiés si des événements le justifient et pourraient ne pas correspondre à la valeur de réalisation définitive.

Faits nouveaux en matière de comptabilité

Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

Les entreprises canadiennes ayant une obligation publique de rendre des comptes devront adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, nous adopterons la présentation selon les IFRS à compter du 1er novembre 2011 et nous publierons nos premiers états financiers consolidés dressés selon les IFRS pour le trimestre se terminant le 31 janvier 2012. À ce moment-là, nous présenterons également l'information financière comparative de l'exercice 2011 selon les IFRS, y compris un bilan d'ouverture au 1er novembre 2010.

La transition aux IFRS représente une initiative importante pour nous et est soutenue par une infrastructure formelle de gouvernance tenant compte de toute l'organisation et comprenant une équipe affectée au projet. Notre programme de transition aux normes IFRS se déroule suivant trois phases : i) enquête préalable, ii) exécution et iii) conversion. La phase d'enquête préalable comprenait un diagnostic comptable qui a permis de déterminer quelles normes comptables sont pertinentes dans le cas de la CIBC ainsi que de définir et planifier la phase de mise en oeuvre actuellement en cours. La phase d'exécution a commencé par une analyse détaillée des normes IFRS et se poursuit avec la mise en oeuvre préliminaire des nouveaux processus de comptabilité, de communication de l'information et d'affaires. L'objectif de cette phase consiste à préparer les politiques, les processus, la technologie, les stratégies, l'information financière et les parties intéressées en vue de la transition à venir. La phase finale, celle de la conversion, consistera à présenter l'information selon les nouvelles normes IFRS en 2012 et à rapprocher les données de l'exercice 2011 selon les PCGR du Canada et les normes IFRS.

Le projet de transition aux IFRS de la CIBC progresse selon le calendrier prévu.

Processus de contrôle et technologie

Conformément au plan, une évaluation préliminaire a été effectuée dans le but de déterminer quelles normes IFRS présentent les plus importantes différences avec les PCGR du Canada pour nous. Des travaux d'évaluation plus poussés ont été réalisés au cours des deux premiers trimestres de l'exercice 2010, notamment des travaux d'exécution relatifs à la présentation de l'information financière sous-jacente et aux processus d'affaires et contrôles. En 2010, nous prévoyons terminer d'élaborer et de mettre en oeuvre les processus d'affaires et les contrôles de communication de l'information qui nous permettrons de retraiter notre bilan d'ouverture comparatif du 1er novembre 2010 et les états financiers de l'exercice 2011 selon les IFRS, tout en préparant l'information financière habituelle de l'exercice 2011 selon les PCGR du Canada. Nous nous attendons en outre à continuer d'élaborer les processus et les contrôles d'affaires relatifs aux opérations, y compris ceux ayant trait au recours accru à la comptabilisation au bilan, compte tenu des différences que présentent les IFRS en matière de décomptabilisation des actifs financiers. Nous avons relevé des besoins de ressources et de processus additionnels au cours de nos travaux d'évaluation et d'exécution; par contre, nous n'avons pas vu la nécessité d'apporter des modifications importantes à nos systèmes de technologies de l'information et nous ne prévoyons aucun changement important dans nos activités.

Pour le reste de l'exercice 2010, nous entendons également mettre à jour notre évaluation actuelle des informations additionnelles exigées en vertu des IFRS, y compris les informations détaillées exigées pour la transition initiale aux IFRS.

Communications et formation

Nous avons continué de tenir au courant de l'avancement du projet les parties intéressées internes au cours des deux premiers trimestres de l'exercice 2010, notamment notre comité de vérification, nos hauts dirigeants et le comité de direction du programme, ainsi que des parties intéressées externes, dont le BSIF et notre vérificateur externe.

Nous estimons posséder les compétences nécessaires en matière d'information financière pour mener à bien la transition aux IFRS. Nous avons du personnel spécialisé dans les conventions comptables dont la tâche consiste à évaluer l'incidence des IFRS et à consulter des conseillers externes au besoin. En 2009, nous avons lancé un programme de formation à l'échelle de l'entreprise pour rehausser le niveau de connaissance des IFRS dans toute l'organisation et préparer le personnel à bien fonctionner dans un environnement IFRS. A l'exercice 2010, nous poursuivons notre programme de formation qui prévoit des cheminements d'apprentissage distincts pour i) les groupes ayant besoin de comprendre l'incidence des IFRS sur la banque et ses filiales aux fins d'exécution et ii) les groupes qui, comme le groupe Gestion du risque et les prêteurs de première ligne, doivent comprendre l'incidence de l'abandon des PCGR du Canada sur nos clients et contreparties du Canada. Bien que la formation doive être terminée en majeure partie à l'exercice 2010, une formation additionnelle sera fournie au besoin.

Répercussions financières

Les exigences à l'égard de la transition aux IFRS sont présentées dans la Norme IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière, laquelle recommande généralement que les modifications apportées aux PCGR du Canada soient appliquées rétroactivement et présentées dans notre bilan d'ouverture comparatif selon les IFRS au 1er novembre 2010. Cependant, nous continuons d'évaluer quelques-uns des choix offerts en vertu des dispositions transitoires, dont certains entraînent une exemption quant au retraitement complet. Le choix le plus important concerne la comptabilisation des avantages postérieurs à l'emploi. Nous avons le choix soit de retraiter nos pertes actuarielles nettes non amorties comme si nous avions toujours appliqué les IFRS, soit de les passer en charges dans les bénéfices non répartis au moment de la transition. Parmi les autres choix importants, on retrouve les suivants : i) celui de déterminer si nous devrions retraiter les regroupements d'entreprises antérieurs de sorte à tenir compte des différences des IFRS en matière de comptabilisation des regroupements d'entreprises ou à appliquer seulement les différences des IFRS aux acquisitions d'entreprises pouvant survenir après la transition; ii) celui de déterminer si nous devrions passer en charges le compte cumulatif des opérations de change et iii) si nous devrions reclasser certains de nos instruments financiers en les comptabilisant ou en cessant de les comptabiliser à la juste valeur au moment de la transition.

Les normes IFRS devraient entraîner des différences de conventions comptables pour de nombreux éléments. Selon les normes IFRS actuelles et l'évaluation que nous avons fait jusqu'à maintenant concernant nos choix transitoires, les éléments qui risquent d'avoir la plus grande incidence sur la présentation de l'information financière et des fonds propres comprennent la décomptabilisation des instruments financiers et la comptabilisation des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi. Les autres éléments devraient comprendre aussi, entre autres, l'évaluation et la dépréciation des instruments financiers, la comptabilisation de la rémunération à base d'actions, les regroupements, la comptabilisation des opérations de change, la comptabilisation des coentreprises, l'évaluation des pertes éventuelles et les opérations de couverture.

Il existe des différences entre les PCGR du Canada et les IFRS actuels en ce qui a trait à la détermination du moment où les instruments financiers doivent être décomptabilisés. En vertu des IFRS, la décomptabilisation d'un actif financier repose davantage sur le transfert des risques et des avantages que sur la question de savoir si les actifs ont été isolés juridiquement du cessionnaire. Par conséquent, les opérations de titrisation sont beaucoup plus susceptibles d'être comptabilisées comme des emprunts garantis que comme des ventes, ce qui entraînera une hausse du total de l'actif inscrit au bilan consolidé, surtout en ce qui concerne les prêts hypothécaires résidentiels titrisés par la création de titres adossés à des créances hypothécaires (TACH) en vertu du programme d'Obligations hypothécaires du Canada et du processus d'adjudication de titres adossés à des créances hypothécaires assurées en vertu de la Loi nationale sur l'habitation.

Le choix comptable relatif à la comptabilisation des avantages postérieurs à l'emploi de la norme IFRS 1 est aussi susceptible d'avoir une incidence négative sur notre ratio des fonds propres, étant donné la passation en charges des pertes actuarielles nettes non amorties dans les bénéfices non répartis au moment de la transition. D'autres choix portant sur la comptabilisation des gains et pertes actuariels pouvant survenir après la transition peuvent aussi avoir une incidence sur le capital et les bénéfices.

Les modifications proposées aux normes IFRS pourraient donner lieu à des différences comptables supplémentaires importantes, mais nous prévoyons que bon nombre des modifications découlant des normes proposées ne seront applicables que pour les exercices suivants notre application initiale des IFRS en 2012. Au cours des deux premiers trimestres de 2010, nous avons continué à surveiller ces modifications proposées ainsi que l'incidence des changements possibles dans l'interprétation des normes IFRS actuelles sur notre évaluation des répercussions de la transition aux IFRS sur les finances, le capital et les activités. Au cours de ce processus, nous continuons d'évaluer les changements apportés aux règlements en matière de fonds propres établis par le BSIF en vue de la transition aux normes IFRS en 2012.

L'incidence des IFRS au moment de la transition dépendra finalement des normes IFRS et des règlements en matière de fonds propres qui seront en vigueur à ce moment, des choix comptables qui ne sont pas encore fixés ainsi que de la situation et du contexte qui prévaudront sur les plans économique et commercial. De plus, la nature évolutive des IFRS engendrera probablement des modifications comptables supplémentaires, dont certaines pourraient se révéler importantes, au cours des années suivant notre transition initiale. Nous continuons de surveiller les modifications apportées aux normes et de rajuster nos plans de transition en conséquence.

Contrôles et procédures

Contrôles et procédures de communication de l'information

La direction de la CIBC, en collaboration avec le chef de la direction et le chef des services financiers, a évalué, au 30 avril 2010, l'efficacité des contrôles et procédures de communication de l'information de la CIBC (conformément aux règles de la Securities and Exchange Commission et des Autorités canadiennes en valeurs mobilières). Ces contrôles et procédures ont été jugés efficaces.

Modification du contrôle interne à l'égard de l'information financière

Pendant le trimestre terminé le 30 avril 2010, le contrôle interne de la CIBC à l'égard de l'information financière n'a fait l'objet d'aucun changement qui a modifié de façon importante son contrôle interne à l'égard de l'information financière, ou qui aurait raisonnablement pu le faire.

    
                 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
                                (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
    BILAN CONSOLIDÉ

                                                      30 avril   31 octobre
    Non vérifié, en millions de dollars, au               2010         2009
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ACTIF
    Encaisse et dépôts non productifs d'intérêts
     auprès d'autres banques                             1 563 $      1 812 $
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Dépôts productifs d'intérêts auprès d'autres
     banques                                             6 373        5 195
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Valeurs mobilières (note 3)
    Compte de négociation                               17 839       15 110
    Disponibles à la vente                              30 416       40 160
    Désignées à leur juste valeur                       18 739       22 306
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                        66 994       77 576
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu
     de prises en pension de titres                     39 466       32 751
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Prêts
    Prêts hypothécaires à l'habitation                  93 942       86 152
    Particuliers                                        34 177       33 869
    Cartes de crédit                                    12 379       11 808
    Entreprises et gouvernements                        38 239       37 343
    Provision pour pertes sur créances (note 4)         (2 002)      (1 960)
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                       176 735      167 212
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Divers
    Instruments dérivés                                 21 830       24 696
    Engagements de clients en vertu d'acceptations       7 001        8 397
    Terrains, bâtiments et matériel                      1 581        1 618
    Écart d'acquisition                                  1 904        1 997
    Logiciels et autres actifs incorporels                 596          669
    Autres actifs (note 9)                              11 958       14 021
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                        44 870       51 398
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                       336 001 $    335 944 $
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    Dépôts
    Particuliers                                       111 865 $    108 324 $
    Entreprises et gouvernements                       108 469      107 209
    Banques                                              6 459        7 584
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                       226 793      223 117
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Divers
    Instruments dérivés                                 24 060       27 162
    Acceptations                                         7 001        8 397
    Engagements liés à des valeurs vendues à découvert   9 490        5 916
    Engagements liés à des valeurs prêtées ou vendues
     en vertu de mises en pension de titres             36 409       37 453
    Autres passifs                                      10 607       13 693
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                        87 567       92 621
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Titres secondaires (note 6)                          6 063        5 157
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Passif au titre des actions privilégiées               600          600
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Participations ne donnant pas le contrôle              168          174
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
    Capitaux propres
    Actions privilégiées                                 3 156        3 156
    Actions ordinaires (note 7)                          6 508        6 240
    Actions autodétenues                                     1            1
    Surplus d'apport                                        94           92
    Bénéfices non répartis                               5 713        5 156
    Cumul des autres éléments du résultat étendu          (662)        (370)
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                        14 810       14 275
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------
                                                       336 001 $    335 944 $
    ------------------------------------------------------------ ------------
    ------------------------------------------------------------ ------------

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.



    -------------------------------------------------------------------------
    ÉTAT DES RÉSULTATS CONSOLIDÉ

                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non vérifié,             30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010     2009(1)      2010     2009(1)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu d'intérêts
    Prêts                 1 720 $    1 761 $    1 699 $    3 481 $    3 715 $
    Valeurs empruntées
     ou acquises en
     vertu de prises en
     pension de titres       32         30         86         62        257
    Valeurs mobilières      353        371        418        724        972
    Dépôts auprès
     d'autres banques        11          9         18         20         72
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          2 116      2 171      2 221      4 287      5 016
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                  496        502        694        998      1 734
    Autres passifs           72        104        194        176        544
    Titres secondaires       43         43         52         86        116
    Passif au titre des
     actions privilégiées     8          8          8         16         16
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            619        657        948      1 276      2 410
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu net
     d'intérêts           1 497      1 514      1 273      3 011      2 606
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Rémunération de
     prise ferme et
     honoraires de
     consultation            87        144        112        231        214
    Frais sur les dépôts
     et les paiements       184        190        188        374        381
    Commissions sur
     crédit                  77         87         72        164        132
    Honoraires
     d'administration
     de cartes               83         87         85        170        180
    Honoraires de gestion
     de placements et
     de garde               117        110         96        227        204
    Revenu tiré des
     fonds communs de
     placement              185        183        158        368        317
    Revenu tiré des
     assurances,
     déduction faite
     des réclamations        66         67         60        133        126
    Commissions liées
     aux opérations sur
     valeurs mobilières     120        121        106        241        226
    Revenu (perte) de
     négociation (note 8)   178        333       (440)       511     (1 160)
    Gains sur valeurs
     disponibles à la
     vente, montant net      65         93         60        158        208
    Revenu (charge) au
     titre des valeurs
     mobilières désignées
     à la juste valeur      (88)      (205)        53       (293)        97
    Revenu tiré des
     créances titrisées     120        151        137        271        256
    Revenu tiré des
     opérations de change
     autres que de
     négociation             65         78        243        143        360
    Divers                  165        108        (42)       273         36
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          1 424      1 547        888      2 971      1 577
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total des revenus     2 921      3 061      2 161      5 982      4 183
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances (note 4)      316        359        394        675        678
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Salaires et avantages
     sociaux (note 10)      923        981        891      1 904      1 823
    Frais d'occupation      163        151        155        314        289
    Matériel informatique,
     logiciels et
     matériel de bureau     241        242        251        483        496
    Communications           76         69         76        145        144
    Publicité et
     expansion des
     affaires                47         42         45         89         92
    Honoraires               48         43         42         91         82
    Taxes d'affaires
     et impôts et taxe
     sur le capital          24         20         30         44         60
    Divers                  156        200        149        356        306
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          1 678      1 748      1 639      3 426      3 292
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices et
     participations
     ne donnant pas
     le contrôle            927        954        128      1 881        213
    Charge d'impôts         261        286        174        547        107
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            666        668        (46)     1 334        106
    Participations ne
     donnant pas le
     contrôle                 6         16          5         22         10
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)          660 $      652 $      (51)$    1 312 $       96 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice (perte) par
     action (en dollars)
     (note 11) - de base   1,60 $     1,59 $    (0,24)$     3,18 $     0,05 $
               - dilué(e)  1,59 $     1,58 $    (0,24)$     3,17 $     0,05 $
    Dividendes par action
     ordinaire
     (en dollars)          0,87 $     0,87 $     0,87 $     1,74 $     1,74 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Certains montants ont été retraités pour les rendre conformes à la
        présentation de la période écoulée.

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.



    -------------------------------------------------------------------------
    ÉTAT DE L'ÉVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉ

                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non vérifié,             30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de
     la période           3 156 $    3 156 $    2 631 $    3 156 $    2 631 $
    Émission d'actions
     privilégiées             -          -        525          -        525
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période           3 156 $    3 156 $    3 156 $    3 156 $    3 156 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de
     la période           6 371 $    6 240 $    6 074 $    6 240 $    6 062 $
    Émission d'actions
     ordinaires             137        131         16        268         28
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période           6 508 $    6 371 $    6 090 $    6 508 $    6 090 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Actions autodétenues
    Solde au début de
     la période               1 $        1 $        - $        1 $        1 $
    Achats               (2 987)      (853)    (2 059)    (3 840)    (4 014)
    Ventes                2 987        853      2 060      3 840      4 014
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période               1 $        1 $        1 $        1 $        1 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de
     la période              94 $       92 $      100 $       92 $       96 $
    Charge au titre des
     options sur actions      3          3          3          6          7
    Options sur actions
     exercées                (1)        (1)         -         (2)         -
    (Escompte net) prime
     nette sur les actions
     autodétenues            (1)         -          1         (1)         2
    Divers                   (1)         -          -         (1)        (1)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période              94 $       94 $      104 $       94 $      104 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la
     période, montant
     établi
     antérieurement       5 432 $    5 156 $    5 257 $    5 156 $    5 483 $
    Rajustement pour
     modification de
     conventions
     comptables               -          -          -          -      (6)(1)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde au début de
     la période, après
     retraitement         5 432      5 156      5 257      5 156      5 477
    Bénéfice net
     (perte nette)          660        652        (51)     1 312         96
    Dividendes
      Actions
       privilégiées         (43)       (42)       (39)       (85)       (75)
      Actions
       ordinaires          (336)      (335)      (331)      (671)      (663)
    Divers                    -          1        (10)         1         (9)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période           5 713 $    5 432 $    4 826 $    5 713 $    4 826 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu, déduction
     faite des impôts
    Solde au début de
     la période            (340)$     (370)$     (390)$     (370)$     (442)$
    Autres éléments du
     résultat étendu       (322)        30         30       (292)        82
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période            (662)$     (340)$     (360)$     (662)$     (360)$
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfices non
     répartis et cumul
     des autres éléments
     du résultat étendu   5 051 $    5 092 $    4 466 $    5 051 $    4 466 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Capitaux propres
     à la fin de la
     période             14 810 $   14 714 $   13 817 $   14 810 $   13 817 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Représente l'incidence de la modification de la date d'évaluation au
        titre des avantages sociaux futurs.

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.



    -------------------------------------------------------------------------
    ÉTAT DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉ

                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non vérifié,             30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)          660 $      652 $      (51)$    1 312 $       96 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite
     des impôts
      Écart de conversion
      (Pertes nettes)
       gains nets sur
       investissements
       dans des
       établissements
       étrangers
       autonomes           (257)       (57)       109       (314)       135
      Gains nets
       (pertes nettes)
       sur opérations
       de couverture de
       risque de change      77         17       (128)        94       (125)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                           (180)       (40)       (19)      (220)        10
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette des
       valeurs disponibles
       à la vente
      (Pertes latentes)
       gains latents sur
       valeurs disponibles
       à la vente,
       montant net         (158)       112        168        (46)       255
      Reclassement de
       gains nets en
       résultat net          (6)       (36)      (119)       (42)      (181)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                           (164)        76         49        (88)        74
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette
       des couvertures de
       flux de trésorerie
      Gains nets (pertes
       nettes) sur dérivés
       désignés comme
       couvertures de
       flux de trésorerie     8        (10)        (1)        (2)        (5)
      Pertes nettes sur
       dérivés désignés
       comme couvertures
       de flux de
       trésorerie
       reclassés en
       résultat net          14          4          1         18          3
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             22         (6)         -         16         (2)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total des autres
     éléments du
     résultat étendu       (322)        30         30       (292)        82
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat étendu         338 $      682 $      (21)$    1 020 $      178 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------



    -------------------------------------------------------------------------
    ÉCONOMIE (CHARGE) D'IMPÔTS ATTRIBUÉE À CHACUNE DES COMPOSANTES DES
    AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU

                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non vérifié,             30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Écart de conversion
      Variations des
       investissements
       dans des
       établissements
       étrangers
       autonomes              3 $        2 $       10 $        5 $        3 $
      Variations des
       opérations de
       couverture de
       risque de change     (18)        (4)       117        (22)       102
    Variation nette des
     valeurs disponibles
     à la vente
      Gains latents
       (pertes latentes)
       sur valeurs
       disponibles à la
       vente, montant net    64        (45)      (102)        19       (158)
      Reclassement de
       gains nets en
       résultat net           2         18         55         20         85
    Variation nette des
     couvertures de flux
     de trésorerie
      Variations des
       dérivés désignés
       comme couvertures
       de flux de
       trésorerie            (4)         4          1          -          4
      Variations des
       dérivés désignés
       comme couvertures
       de flux de
       trésorerie
       reclassés en
       résultat net          (2)         -         (1)        (2)        (2)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             45 $      (25)$       80 $       20 $       34 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.



    -------------------------------------------------------------------------
    ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non vérifié,             30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     d'exploitation
    Bénéfice net
     (perte nette)          660 $      652 $      (51)$    1 312 $       96 $
    Rajustements pour
     rapprocher le
     bénéfice net
     (la perte nette)
     des flux de
     trésorerie
     d'exploitation :
      Dotation à la
       provision pour
       pertes sur
       créances             316        359        394        675        678
      Amortissement(1)       94         94        100        188        203
      Charge (revenu) au
       titre des options
       sur actions            3          3          -          6         (3)
      Impôts futurs         207        228        (98)       435       (228)
      Gains sur valeurs
       disponibles à la
       vente, montant net   (65)       (93)       (60)      (158)      (208)
      Pertes à la cession
       de terrains, de
       bâtiments et de
       matériel               2          -          3          2          2
      Autres éléments
       hors caisse,
       montant net          (21)      (216)      (131)      (237)      (139)
      Variations des
       actifs et des
       passifs
       d'exploitation
        Intérêts courus
         à recevoir          20         64         95         84        229
        Intérêts courus
         à payer              5        (83)       (40)       (78)      (132)
        Montants à
         recevoir sur
         contrats de
         dérivés          1 670      1 086        136      2 756     (5 060)
        Montants à payer
         sur contrats
         de dérivés      (1 351)    (1 392)    (1 062)    (2 743)     4 283
        Variation nette
         des valeurs du
         compte de
         négociation        984     (3 713)     2 880     (2 729)    23 911
        Variation nette
         des valeurs
         désignées à la
         juste valeur     1 192      2 375     (7 554)     3 567     (7 491)
        Variation nette
         des autres
         actifs et passifs
         désignés à la
         juste valeur      (787)      (167)     3 263       (954)     7 346
        Impôts exigibles   (121)      (108)     1 499       (229)     1 586
        Divers, montant
         net              1 536        213     (3 029)     1 749     (3 265)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          4 344       (698)    (3 655)     3 646     21 808
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     de financement
    Dépôts, déduction
     faite des retraits   3 545      1 422     (7 151)     4 967    (16 455)
    Engagements liés à
     des valeurs vendues
     à découvert          2 364      1 232        818      3 596       (236)
    Engagements liés à
     des valeurs prêtées
     ou vendues en
     vertu de mises en
     pension de titres,
     montant net         (5 696)     4 652     (3 452)    (1 044)    (3 334)
    Émission de titres
     secondaires          1 100          -          -      1 100          -
    Remboursement/rachat
     de titres secondaires  (90)        (5)       (77)       (95)       (77)
    Émission d'actions
     privilégiées             -          -        525          -        525
    Émission d'actions
     ordinaires, montant
     net                    137        131         16        268         28
    Produit net tiré des
     actions autodétenues
     vendues                  -          -          1          -          -
    Dividendes             (379)      (377)      (370)      (756)      (738)
    Divers, montant net    (588)    (2 036)       617     (2 624)       704
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            393      5 019     (9 073)     5 412    (19 583)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     d'investissement
    Dépôts productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques         -     (1 178)     2 076     (1 178)     1 168
    Prêts, déduction
     faite des
     remboursements      (7 494)    (8 642)     4 661    (16 136)     2 874
    Produit des
     titrisations         3 117      2 467      6 525      5 584     14 135
    Achat de valeurs
     disponibles à
     la vente           (10 144)   (17 469)   (22 849)   (27 613)   (51 574)
    Produit de la
     vente de valeurs
     disponibles à
     la vente            10 605     11 916      8 215     22 521     13 376
    Produit à
     l'échéance de
     valeurs disponibles
     à la vente           6 137      8 500     14 376     14 637     15 531
    Valeurs empruntées
     ou acquises en
     vertu de prises en
     pension de titres,
     montant net         (6 969)       254        579     (6 715)     2 922
    Sorties nettes liées
     à des acquisitions    (297)         -          -       (297)         -
    Achat de terrains,
     de bâtiments et
     de matériel            (11)       (57)      (108)       (68)      (143)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                         (5 056)    (4 209)    13 475     (9 265)    (1 711)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Incidence de la
     fluctuation des
     taux de change
     sur l'encaisse et
     les dépôts non
     productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques       (35)        (7)       (12)       (42)        (4)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    (Diminution)
     augmentation nette
     de l'encaisse et des
     dépôts non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques au
     cours de la période   (354)       105        735       (249)       510
    Encaisse et dépôts
     non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques au
     début de la période  1 917      1 812      1 333      1 812      1 558
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Encaisse et dépôts
     non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques
     à la fin de la
     période(2)           1 563 $    1 917 $    2 068 $    1 563 $    2 068 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Intérêts versés au
     comptant               614 $      740 $      988 $    1 354 $    2 542 $
    Impôts sur les
     bénéfices payés
     (recouvrés) au
     comptant               175 $      167 $   (1 227)$      342 $   (1 252)$
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
        améliorations locatives, des logiciels et des actifs incorporels.
    (2) Comprend des soldes de liquidités soumises à restrictions de 252 M$
        (272 M$ au 31 janvier 2010 et 265 M$ au 30 avril 2009).

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.



       NOTES AFFERÉNTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
                                (non vérifié)


    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Banque
    Canadienne Impériale de Commerce et de ses filiales (la CIBC) ont été
    dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du
    Canada. Les présents états financiers sont dressés selon les mêmes
    méthodes et conventions comptables que celles utilisées pour dresser les
    états financiers consolidés de la CIBC de l'exercice terminé le 31
    octobre 2009. Les états financiers consolidés intermédiaires de la CIBC
    ne comprennent pas toutes les informations à fournir exigées en vertu des
    PCGR du Canada pour les états financiers annuels et, par conséquent,
    doivent être lus à la lumière des états financiers consolidés pour
    l'exercice terminé le 31 octobre 2009, figurant aux pages 96 à 167 de la
    Reddition de comptes annuelle 2009.

    1.  Juste valeur des instruments financiers

    L'approche que nous utilisons pour évaluer les instruments financiers à
    la juste valeur figure à la note 2 des états financiers consolidés de
    2009.

    Sensibilité des actifs financiers et des passifs financiers du niveau 3

    Les techniques d'évaluation qui utilisent des données inobservables sur
    le marché servent à certains instruments financiers, y compris nos
    activités de crédit structuré en voie de liquidation.

    Ces positions utilisent surtout des données comme les cours indicatifs de
    courtiers et des modèles internes fondés sur des données du marché
    estimatives, que nous considérons comme étant des données inobservables.
    Nous avons des valeurs disponibles à la vente et des contrats de swap
    découlant de la vente de créances titrisées qui sont sensibles
    respectivement aux taux de remboursement anticipé et aux taux de
    liquidités, ce que nous considérons dans les deux cas comme des données
    inobservables sur le marché. En outre, certains titres adossés à des
    créances mobilières sont sensibles aux écarts de taux, que nous
    considérons comme étant des données inobservables sur le marché.

    Le fait de substituer une ou plusieurs des hypothèses que nous utilisons
    dans l'évaluation à la juste valeur de ces instruments par des hypothèses
    raisonnablement possibles aurait une incidence sur le bénéfice net, tel
    qu'il est décrit plus bas.

    Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
    marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres
    que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont
    sensibles aux variations de l'évaluation à la valeur de marché,
    généralement en fonction de cours indicatifs des courtiers ou de modèles
    internes, tel qu'il est décrit précédemment.

    Une variation défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché
    de nos positions sous-jacentes entraînerait une perte d'environ 45 M$
    dans notre portefeuille de titres du marché américain des prêts
    hypothécaires à l'habitation non couverts et 97 M$ dans notre
    portefeuille de titres non liés au marché américain des prêts
    hypothécaires à l'habitation, exclusion faite des positions non couvertes
    dans des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
    l'habitation classées dans les prêts, lesquels sont comptabilisés selon
    la comptabilité d'exercice et avant l'incidence de l'opération conclue
    avec Cerberus Capital Management LP (Cerberus). La juste valeur de la
    protection de Cerberus contre les positions sur le marché américain des
    prêts hypothécaires à l'habitation devrait raisonnablement atténuer toute
    modification de la juste valeur de ces positions.

    Nos positions couvertes font intervenir deux catégories de sensibilité,
    la première ayant trait à notre portefeuille de prêts couvert et la
    seconde, à nos expositions à la juste valeur couvertes. Compte tenu que
    les prêts couverts au bilan sont comptabilisés selon la comptabilité
    d'exercice et que les dérivés de crédit connexes sont évalués à la juste
    valeur, une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché
    (avant le rajustement de l'évaluation du crédit) des dérivés de crédit
    structuré couverts pourraient entraîner un gain net d'environ 40 M$. Une
    diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos
    expositions à la juste valeur au bilan et une augmentation de 10 % dans
    l'évaluation à la valeur de marché (avant le rajustement de l'évaluation
    du crédit) de tous les dérivés de crédit structuré couverts pourraient
    donner lieu à une perte nette d'environ 25 M$. La protection de Cerberus
    n'a pas d'incidence puisqu'aucune des positions sur des TAC flux groupés
    sous-jacents n'est couverte par des garants financiers.

    Une hausse de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché (avant le
    rajustement de l'évaluation du crédit) des dérivés de crédit non
    appariés, pour lesquels nous avons souscrit une protection sans avoir
    d'exposition liée aux actifs sous-jacents, entraînerait un gain net
    d'environ 33 M$.

    Une réduction de 10 % des débiteurs des garants financiers, déduction
    faite du rajustement de l'évaluation du crédit, entraînerait une perte
    nette d'environ 117 M$.

    Une augmentation de 10 % des taux de remboursement anticipé ayant trait à
    nos droits conservés associés aux coupons d'intérêt découlant de la vente
    des créances titrisées entraînerait une perte nette d'environ 28 M$.

    Une baisse de 20 points de base des taux de liquidités utilisés pour
    calculer la juste valeur de nos dérivés associés à la vente de créances
    titrisées entraînerait une perte d'environ 94 M$.

    Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos
    actifs adossés à des créances mobilières qui sont évalués au moyen
    d'écarts de taux et de liquidités inobservables entraînerait une perte
    nette d'environ 192 M$.

    Le tableau ci-dessous présente les niveaux au sein de la hiérarchie de la
    juste valeur dans laquelle la juste valeur des instruments financiers
    comptabilisés à la juste valeur au bilan consolidé sont classés :

    -------------------------------------------------------------------------
                                     Niveau 1       Niveau 2       Niveau 3
                                 -------------- -------------- --------------
                                                   Technique      Technique
                                                d'évaluation - d'évaluation -
                                                     données        données
                                                 observables  inobservables
    En millions de dollars,          Cours du         sur le         sur le
     au 30 avril 2010                  marché         marché         marché
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Valeurs du compte de négociation
      Valeurs émises et garanties
       par un gouvernement              3 649 $        4 524 $            - $
      Titres de participation de
       sociétés                         6 482            557              -
      Titres d'emprunt d'entreprises        -          1 191             20
      Titres adossés à des créances
       mobilières et hypothécaires          -             60          1 356
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                       10 131 $        6 332 $        1 376 $
    Valeurs disponibles à la vente
      Valeurs émises et garanties
       par un gouvernement              7 804 $       11 471 $            - $
      Titres d'emprunt d'entreprises        -          4 758             26
      Titres adossés à des créances
       mobilières et hypothécaires          -          2 506          3 020
      Titres de participation de
       sociétés ouvertes                  102             34              -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        7 906 $       18 769 $        3 046 $
    Valeurs et prêts désignés à la
     juste valeur                       1 166         17 582             60
    Instruments dérivés                   303         19 363          2 164
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                   19 506 $       62 046 $        6 646 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010                    19 856 $       72 493 $        6 681 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                    42 057 $       54 298 $        5 320 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
    Engagements liés à des valeurs
     vendues à découvert                5 453 $        4 037 $            - $
    Dépôts désignés à la juste valeur       -          2 758            887
    Instruments dérivés                   391         19 640          4 029
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                     5 844 $       26 435 $        4 916 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010                     3 865 $       27 747 $        5 521 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                     5 444 $       26 299 $        5 820 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Au cours du deuxième trimestre, nous avons transféré du niveau 2 au
    niveau 3 des titres adossés à des créances mobilières disponibles à la
    vente pour un montant de 266 M$, en raison du manque de données
    observables, et nous avons transféré du niveau 3 au niveau 2 des titres
    de gouvernement du compte de négociation pour un montant de 138 M$, en
    fonction de données observables de marché.

    Au cours du premier trimestre, nous avons reclassé certaines valeurs
    émises et garanties par un gouvernement du niveau 1 au niveau 2 pour
    tenir compte des techniques d'évaluation basées sur les données
    observables de marché que nous utilisons. Par suite du reclassement, la
    juste valeur de ces valeurs au 31 janvier 2010, incluse au niveau 2 et
    qui aurait été incluse au niveau 1 au 31 octobre 2009 dans le tableau ci-
    dessus, était de 4 710 M$ pour les valeurs du compte de négociation,
    12 607 M$ pour les valeurs disponibles à la vente, 757 M$ pour les
    valeurs désignées à la juste valeur et 2 416 M$ pour les engagements liés
    à des valeurs vendues à découvert.

    Certains titres d'emprunt de sociétés ont également été reclassés du
    niveau 1 au niveau 2 au cours du premier trimestre puisque les cours d'un
    marché actif n'étaient pas disponibles. Par suite du reclassement, la
    juste valeur de ces valeurs au 31 janvier 2010, incluse au niveau 2 et
    qui auparavant était incluse au niveau 1 dans le tableau ci dessus, était
    de 107 M$ pour les valeurs du compte de négociation et 3 440 M$ pour les
    valeurs disponibles à la vente.

    En outre, certains titres adossés à des créances mobilières disponibles à
    la vente de 1 269 M$, qui auparavant auraient été inclus au niveau 2, ont
    été reclassés au niveau 3 au cours du premier trimestre, en raison du
    manque de données observables de marché.

    Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2010, le gain net
    constaté dans l'état des résultats consolidé lié aux instruments
    financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide d'une technique
    d'évaluation exigeant des données inobservables sur le marché, s'est
    élevé respectivement à 378 M$ et 384 M$ (pertes nettes respectivement de
    338 M$ et 1 148 M$ pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril
    2009).

    Le tableau ci-après présente les variations de la juste valeur des
    actifs, des passifs et des montants nets des actifs dérivés et des
    passifs dérivés de niveau 3. Ces instruments sont évalués à la juste
    valeur d'après des données inobservables sur le marché. Nous couvrons
    souvent des positions par des positions compensatoires qui peuvent être
    classées à un niveau différent. Par conséquent, les gains et pertes pour
    les actifs et passifs au niveau 3 présentés dans le tableau ci-dessous ne
    reflètent pas l'incidence des gains et pertes compensatoires sur les
    instruments de couverture connexes qui ont été classés au niveau 1 ou au
    niveau 2.

    En millions de dollars, aux dates indiquées ou pour les trois mois
     terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                   Gains réalisés/latents
                                 (pertes réalisées/latentes),
                                   montant net inclus dans
                            -------------------------------------
                                                         Autres
                                                       éléments
                                           Bénéfice          du  Transferts
                                  Solde  net/(perte    résultat          au
    30 avril 2010           d'ouverture    nette)(1)     étendu  niveau 3(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs financiers
    Valeurs du compte de
     négociation                  1 471 $        (8)$         - $         - $
    Valeurs disponibles à
     la vente                     2 691         126         (22)        266
    Valeurs et prêts désignés
     à la juste valeur              159          (6)          -           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif              4 321 $       112 $       (22)$       266 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010               2 867 $       262 $        20 $     1 269 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs financiers
    Dépôts désignés à la
     juste valeur                   885 $       (14)$         - $         - $
    Instruments dérivés,
     montant net                  2 276         280           -          62
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif               3 161 $       266 $         - $        62 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010               3 367 $      (256)$         - $         - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------

                             Transferts
                                     du   Achats et                   Gains
                               niveau 3      ventes,                latents/
                                  ou au     montant    Solde de     (pertes
    30 avril 2010              niveau 3         net     clôture  latentes)(3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs financiers
    Valeurs du compte de
     négociation                   (138)$        51 $     1 376 $        24 $
    Valeurs disponibles à
     la vente                       (12)         (3)      3 046         113
    Valeurs et prêts désignés
     à la juste valeur                -         (93)         60           1
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif               (150)$       (45)$     4 482 $       138 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010                   - $       (97)$     4 321 $       230 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs financiers
    Dépôts désignés à la
     juste valeur                     - $       (12)$       887 $       (45)$
    Instruments dérivés,
     montant net                     (4)       (189)      1 865         375
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                  (4)$      (201)$     2 752 $       330 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier 2010                   - $      (462)$     3 161 $        (9)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Comprend les gains et les pertes de change.
    (2) Comprend les valeurs disponibles à la vente qui ont été transférés du
        niveau 2 au niveau 3 au cours des trimestres respectifs, comme il est
        mentionné précédemment.
    (3) Variations des gains latents (pertes latentes) compris(es) dans les
        bénéfices concernant les instruments détenus à la fin des trimestres
        précités.


    Option de la juste valeur

    Les actifs et les passifs désignés à la juste valeur comprennent les
    instruments qui i) auraient entraîné des écarts d'évaluation importants
    au sein des dérivés de couverture et des valeurs vendues à découvert
    comptabilisées à la juste valeur, ou ii) sont gérés selon leur juste
    valeur suivant une stratégie de négociation étayée, et communiqués au
    personnel clé de la direction.

    La juste valeur des actifs et des passifs désignés à la juste valeur (à
    l'exclusion des couvertures) étaient respectivement de 18 808 M$ et
    3 645 M$ au 30 avril 2010 (respectivement 22 532 M$ et 4 485 M$ au
    31 octobre 2009).

    L'incidence des instruments désignés à la juste valeur et des couvertures
    connexes sur l'état des résultats consolidé et l'incidence de la
    variation des écarts de taux sur les actifs et les passifs désignés à la
    juste valeur sont présentées dans le tableau qui suit :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
                             30         31         30         30         30
    En millions de        avril    janvier      avril      avril      avril
     dollars               2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Incidence des
     instruments désignés
     à la juste valeur
     et des couvertures
     connexes
      Revenu net
       d'intérêts            68 $       68 $       67 $      136 $      119 $
      (Perte) revenu autre
       que d'intérêts       (88)      (205)        53       (293)        97
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
      (Perte nette)
       bénéfice net         (20)      (137)       120       (157)       216
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Gain (perte) découlant
     de la variation des
     écarts de taux
      Prêts désignés à
       la juste valeur        8         10        (20)        18        (68)
      Prêts désignés à
       la juste valeur,
       déduction faite
       des couvertures
       connexes               8          -          -          8        (16)
      Passifs désignés à
       la juste valeur       (1)         -        (12)        (1)       (14)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    2.  Acquisitions importantes

    Crédit aux entreprises CIT Canada inc.

    Le 30 avril 2010, nous avons obtenu le contrôle exclusif de Crédit aux
    entreprises CIT Canada inc. en faisant l'acquisition de la participation
    en actions ordinaires de CIT Financial Ltd. (CIT) de 50 % dans Crédit aux
    entreprises CIT Canada inc. et de la quote-part de CIT des avances
    consenties par les actionnaires à Crédit aux entreprises CIT Canada inc.
    en vertu d'un accord cadre de financement. La contrepartie en espèces
    était de 306 M$. Une contrepartie en espèces additionnelle d'au plus 8 M$
    pourrait être versée à CIT le cas échéant.

    L'opération a été comptabilisée selon la méthode de l'acquisition et,
    par conséquent, nous avons consolidé les résultats de Crédit aux
    entreprises CIT Canada inc. à compter du 30 avril 2010. Avant cette date,
    nous comptabilisions notre participation de 50 % selon la méthode de la
    consolidation proportionnelle.

    Les résultats de Crédit aux entreprises CIT Canada inc. continuent d'être
    présentés avec ceux du secteur d'activité stratégique Marchés de détail
    CIBC. A la suite de l'acquisition, le nom de Crédit aux entreprises CIT
    Canada inc. a été modifié pour CIBC Asset-Based Lending Inc.

    The Bank of N.T. Butterfield & Son Limited

    Le 2 mars 2010, nous avons investi 155 M$ (150 M$ US) dans une
    participation en actions ordinaires directe de 22,5 % dans The Bank of
    N.T. Butterfield & Son Limited (Butterfield). Aux termes d'une émission
    de droits, qui a pris fin le 11 mai 2010, notre participation directe est
    passée à 130 M$ (125 M$ US), ou 18,8 %. Le 2 mars 2010, nous avons
    également acquis une participation indirecte de 23 M$ (22 M$ US), ou
    3,3 %, par l'intermédiaire d'un fonds de souscriptions privées. Cette
    participation est passée à 19 M$ (18 M$ US), ou 2,7 %, par suite d'une
    émission de droits. Notre participation totale dans Butterfield pourrait
    diminuer dans l'avenir sous certaines conditions.

    Notre placement en actions direct est comptabilisé à la valeur de
    consolidation.

    En outre, nous avons consenti une lettre d'engagement à Butterfield
    relativement à une facilité de crédit garantie de premier rang d'un
    maximum de 508 M$ (500 M$ US).

    3.  Valeurs mobilières

    Reclassement des instruments financiers

    En vertu des changements apportés en octobre 2008 aux chapitres 3855,
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation", et 3862,
    "Instruments financiers - informations à fournir" du Manuel de l'ICCA, il
    est permis, dans de rares circonstances, que certains actifs financiers
    détenus à des fins de négociation soient reclassés comme détenus jusqu'à
    l'échéance et disponibles à la vente. En juillet 2009, des modifications
    apportées au chapitre 3855 ont entraîné le reclassement des valeurs
    détenues jusqu'à l'échéance dans les prêts en date du 1er novembre 2008.
    Nous n'avons pas reclassé de titres au cours du trimestre considéré.

    Les tableaux suivants présentent les valeurs comptables, les justes
    valeurs ainsi que les bénéfices et les pertes propres aux actifs
    reclassés jusqu'à ce jour.

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions
     de dollars, au     30 avril 2010                         31 octobre 2009
    --------------------------------- ---------------------------------------
                                              Reclassé en         Reclassé en
                                                     2009                2008

                    Juste      Valeur   Juste      Valeur   Juste      Valeur
                   valeur   comptable  valeur   comptable  valeur   comptable
                  ------------------- ---------------------------------------

    Actifs détenus
     à des fins de
     négociation
     reclassés
     auparavant comme
     valeurs détenues
     jusqu'à
     l'échéance
     (actuellement
     dans les
     prêts)         5 490 $   5 654 $       - $       - $   5 843 $   6 202 $
    Actifs détenus
     à des fins de
     négociation
     reclassés
     auparavant comme
     valeurs
     disponibles à
     la vente         453       453        84        84       786       786
    --------------------------------- ---------------------------------------
    Total des actifs
     financiers
     reclassés      5 943 $   6 107 $      84 $      84 $   6 629 $   6 988 $
    --------------------------------- ---------------------------------------
    --------------------------------- ---------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
                             30         31         30         30         30
    En millions de        avril    janvier      avril      avril      avril
     dollars               2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice (perte)
     constaté(e) sur
     valeurs mobilières
     reclassées
    Bénéfice brut
     constaté dans l'état
     des résultats           41 $       41 $       71 $       82 $      195 $
    Réductions de valeur      -          -        (55)         -        (55)
    Frais d'intérêts liés
     au financement         (17)       (25)       (36)       (42)       (80)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) constaté(e),
     avant impôts sur
     les bénéfices           24 $       16 $      (20)$       40 $       60 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Incidence si le
    ---------------
     reclassement n'avait
     --------------------
     pas eu lieu
     -----------
    Sur les actifs
     détenus à des fins
     de négociation
     reclassés auparavant
     comme valeurs
     détenues jusqu'à
     l'échéance
     (actuellement dans
     les prêts)             (70)$     (125)$       77 $     (195)$      399 $
    Sur les actifs
     détenus à des fins
     de négociation
     reclassés auparavant
     comme valeurs
     disponibles à
     la vente                 3         (1)       (37)         2        (11)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    (Augmentation)
     diminution des
     bénéfices, avant
     impôts sur les
     bénéfices              (67)$     (126)$       40 $     (193)$      388 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------


    4. Prêts

    Provision pour pertes sur créances

    -------------------------------------------------------------------------
                                            Pour les trois mois terminés le
                    ---------------------------------------------------------
                                                   30         31         30
                                                avril    janvier      avril
                                                 2010       2010       2009
                    ---------------------------------------------------------
    En millions de    Provision  Provision  Provision  Provision  Provision
     dollars         spécifique   générale     totale     totale     totale
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de
     la période             730 $    1 309 $    2 039 $    2 043 $    1 627 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    332        (16)       316        359        394
    Radiations             (301)         -       (301)      (388)      (269)
    Recouvrements            32          -         32         32         22
    Transfert de la
     provision générale
     vers la provision
     spécifique(1)            1         (1)         -          -          -
    Divers                  (16)         -        (16)        (7)        (6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     la période             778 $    1 292 $    2 070 $    2 039 $    1 768 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Se compose de ce
     qui suit :
      Prêts                 778 $    1 224 $    2 002 $    1 964 $    1 693 $
      Facilités de
       crédit inutilisées     - $       68 $       68 $       75 $       75 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ----------------------------------------
                              Pour les six
                          mois terminés le
                     -----------------------
                             30         30
                          avril      avril
                           2010       2009
                     -----------------------
    En millions de    Provision  Provision
     dollars             totale     totale
    ----------------------------------------
    Solde au début de
     la période           2 043 $    1 523 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    675        678
    Radiations             (689)      (497)
    Recouvrements            64         66
    Transfert de la
     provision générale
     vers la provision
     spécifique(1)            -          -
    Divers                  (23)        (2)
    ----------------------------------------
    Solde à la fin de
     la période           2 070 $    1 768 $
    ----------------------------------------
    ----------------------------------------
    Se compose de ce
     qui suit :
      Prêts               2 002 $    1 693 $
      Facilités de
       crédit inutilisées    68 $       75 $
    ----------------------------------------
    ----------------------------------------

    (1) Se rapporte au portefeuille des prêts étudiants.


    Prêts douteux

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de                   30 avril                    31 octobre
     dollars, au                         2010                          2009
    -------------------------------------------------------------------------
                  Montant   Provision   Total   Montant   Provision   Total
                     brut  spécifique     net      brut  spécifique     net
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts
     hypothécaires
     à l'habitation   446 $      39 $     407 $     402 $      35 $     367 $
    Particuliers      334       250        84       325       258        67
    Entreprises et
     gouvernements  1 188       489       699     1 184       442       742
    -------------------------------------------------------------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total des prêts
     douteux(1)     1 968 $     778 $   1 190 $   1 911 $     735 $   1 176 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Le solde moyen des prêts douteux bruts totalisait 1 847 M$ (1 345 M$
        en 2009).


    5. Titrisations et entités à détenteurs de droits variables

    Titrisations

    Prêts hypothécaires à l'habitation

    Nous titrisons des prêts hypothécaires à l'habitation assurés à taux fixe
    et à taux variable par la création de titres adossés à des créances
    hypothécaires (TACH) en vertu du programme d'Obligations hypothécaires du
    Canada, parrainé par la Société canadienne d'hypothèques et de logement
    (SCHL), et du processus d'adjudication de titres adossés à des créances
    hypothécaires assurées en vertu de la Loi nationale sur l'habitation. En
    vertu de ces deux programmes, les TACH sont vendus à une fiducie qui émet
    des titres aux investisseurs. Nous agissons à titre de contrepartie à des
    contrats de swaps de taux d'intérêt aux termes desquels nous versons à la
    fiducie les intérêts à payer aux investisseurs et recevons les intérêts
    sur les TACH. Au 30 avril 2010, nous avions 969 M$ (1 024 M$ au 31
    octobre 2009) en coupons d'intérêt se rapportant aux actifs titrisés et
    32 M$ (38 M$ au 31 octobre 2009) en coupons d'intérêt se rapportant aux
    autres programmes de TACH de la SCHL. Il ne devrait pas y avoir de pertes
    sur créances parce que les prêts hypothécaires sont garantis.

    Nous titrisons également les prêts hypothécaires de premier ordre
    garantis canadiens et prêts hypothécaires de quasi premier ordre ou
    assortis d'une cote Alt-A non garantis canadiens à une structure
    d'accueil admissible. Au 30 avril 2010, nous avions 92 M$ (91 M$ au 31
    octobre 2009) en coupons d'intérêt se rapportant aux actifs titrisés;
    nous détenions aussi des billets émis par la structure d'accueil
    admissible de 63 M$ (408 M$ au 31 octobre 2009), dont des billets à long
    terme R1 élevé d'un montant de 23 M$ (372 M$ au 31 octobre 2009) et des
    billets à moyen terme R1 moyen d'un montant de 40 M$ (36 M$ au 31 octobre
    2009). Une facilité de liquidité de 932 M$ (869 M$ déduction faite de nos
    placements dans la structure d'accueil admissible) (851 M$ au 31 octobre
    2009 (443 M$ déduction faite de nos placements dans la structure
    d'accueil admissible)) a été accordée à la structure d'accueil
    admissible, laquelle n'avait pas été utilisée au 30 avril 2010. De plus,
    nous détenions 28 M$ (25 M$ au 31 octobre 2009) en dépôts auprès de la
    structure d'accueil admissible à titre de protection de premier recours.
    Nous sommes aussi la contrepartie à des contrats de swaps de taux
    d'intérêt pour lesquels nous versons à la structure d'accueil admissible
    les intérêts à payer aux investisseurs et recevons un taux d'intérêt
    dérivé du coupon des prêts hypothécaires sous-jacents. Le total des
    actifs de la structure d'accueil admissible au 30 avril 2010
    s'établissait à 932 M$ (851 M$ au 31 octobre 2009), dont 388 M$ (414 M$
    au 31 octobre 2009) représentent les prêts hypothécaires de premier ordre
    et 535 M$ (431 M$ au 31 octobre 2009) constituent les prêts hypothécaires
    de quasi premier ordre ou assortis d'une cote Alt-A. Nous détenions des
    créances d'un montant additionnel de 77 M$ (116 M$ au 31 octobre 2009)
    qui pourraient être titrisées. Les prêts hypothécaires de quasi premier
    ordre ou assortis d'une cote Alt-A ont un taux moyen de perte de 31
    points de base au cours des cinq dernières années et un ratio prêt-
    garantie moyen de 74 %.

    À la vente de ces actifs, un gain net ou une perte nette est constaté au
    revenu tiré des créances titrisées. Nous demeurons responsables de
    l'administration des prêts hypothécaires et constatons les revenus de ces
    services à mesure qu'ils sont rendus.

    Prêts hypothécaires commerciaux

    Nous titrisons des prêts hypothécaires commerciaux au moyen d'une
    opération sans transformation par l'entremise d'une structure d'accueil
    admissible donnant lieu à des certificats de propriété détenus par divers
    investisseurs. Au 30 avril 2010, nous détenions 10 M$ (26 M$ au 31
    octobre 2009) en certificats de propriété. Nous continuons d'assurer la
    gestion des prêts hypothécaires. Aucune titrisation de prêts
    hypothécaires commerciaux n'a été effectuée au cours du trimestre.

    Cartes de crédit

    Nous titrisons les créances sur cartes de crédit dans Cards II Trust,
    structure d'accueil admissible établie pour l'acquisition de
    participations en copropriété dans des créances. Nous conservons les
    relations avec la clientèle et les obligations d'administration des
    créances titrisées de cartes de crédit et nous constatons un revenu
    lorsque les services d'administration sont rendus.

    Aucune titrisation de créances sur cartes de crédit n'a été effectuée au
    cours du trimestre.

    Au 30 avril 2010, nos placements dans la structure d'accueil admissible
    comprenaient des coupons d'intérêt de 9 M$ (11 M$ au 31 octobre 2009),
    des billets subordonnés et des billets de soutien de 220 M$ (268 M$ au 31
    octobre 2009) et des billets de premier rang de 97 M$ (96 M$ au 31
    octobre 2009).

    Le tableau suivant résume nos activités de titrisation et de vente liées
    aux prêts hypothécaires à l'habitation :

    --------------------------------------------------- ---------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
                             30         31         30         30         30
    En millions           avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Titrisés(1)           2 353 $    1 351 $   14 405 $    3 704 $   22 269 $
    Vendus(1)(2)          3 120      2 444      6 567      5 564     14 168
    Produit net au
     comptant             3 117      2 467      6 525      5 584     14 135
    Droits conservés        126        118        350        244        736
    Gain à la vente,
     déduction faite des
     frais d'opération       57         58         47        115         41
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Hypothèses sur les
     droits conservés
     (en %)
    Durée résiduelle
     moyenne pondérée
     (en années)            3,5        3,3        3,6        3,4        3,5
    Taux de
     remboursement
     anticipé/taux de
     remboursement    15,0-18,0  15,0-18,0  12,0-20,0  15,0-18,0  12,0-24,0
    Taux
     d'actualisation    1,6-9,3    2,0-8,5    1,7-8,8    1,6-9,3    1,4-8,8
    Pertes sur créances
     prévues            0,0-0,4    0,0-0,4    0,0-0,2    0,0-0,4    0,0-0,2
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Comprend 68 M$ (155 M$ au 31 janvier 2010 et 95 M$ au 30 avril 2009)
        en prêts hypothécaires titrisés à taux fixe non garantis dans une
        structure d'accueil admissible.
    (2) Les créances titrisées non vendues sont constatées à titre de valeurs
        désignées à la juste valeur dans le bilan consolidé et sont
        comptabilisées à la juste valeur.

    Entités à détenteurs de droits variables (EDDV)

    EDDV consolidées

    Comme il a été mentionné à la note 6 afférente aux états financiers
    consolidés de 2009, nous sommes considérés comme le principal
    bénéficiaire de certaines EDDV. Nous avons consolidé des actifs et des
    passifs totalisant 989 M$ au 30 avril 2010 (1 125 M$ au 31 octobre 2009).

    Le tableau ci-dessous donne plus de précisions sur les actifs qui
    soutiennent les obligations des EDDV consolidées.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs du compte de négociation                       723 $        669 $
    Valeurs disponibles à la vente                          91           91
    Prêts hypothécaires à l'habitation                      77          115
    Autres actifs                                           98          250
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           989 $      1 125 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    EDDV non consolidées

    Comme il a aussi été mentionné à la note 6 afférente aux états financiers
    consolidés de 2009, nous détenons des droits dans des EDDV participant à
    la titrisation de créances de tiers pour lesquelles nous ne sommes pas
    considérés comme le principal bénéficiaire et, par conséquent, nous ne
    les consolidons pas. Ces EDDV comprennent plusieurs fonds multicédants
    soutenus par la CIBC et des titres adossés à des créances avec flux
    groupés (TAC flux groupés) pour lesquels nous avons agi à titre d'agents
    de structuration et de placement.

    Nous ne sommes pas considérés comme le principal bénéficiaire de CIBC
    Capital Trust, fiducie en propriété exclusive de la CIBC. Pour plus de
    précisions, se reporter à la note 18 afférente aux états financiers
    consolidés de 2009.

    Nous détenons aussi des droits dans les valeurs émises par les entités
    créées par la SCHL, la Federal National Mortgage Association (Fannie
    Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la
    Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), la Federal Home
    Loan Bank, la Federal Farm Credit Bank et la Student Loan Marketing
    Association (Sallie Mae).

    Fonds multicédants soutenus par la CIBC

    Nous soutenons plusieurs fonds multicédants non consolidés au Canada qui
    acquièrent des blocs d'actifs financiers de nos clients, puis émettent du
    papier commercial aux investisseurs pour financer ces acquisitions. Les
    actifs de ces fonds multicédants non consolidés totalisaient 3,1 G$ au 30
    avril 2010 (4,1 G$ au 31 octobre 2009). De temps à autre, nous continuons
    de soutenir nos fonds multicédants au moyen de l'achat de papier
    commercial émis par ces fonds multicédants.

    Entités émettrices de TAC flux groupés structurées par la CIBC

    Nous avons réduit nos activités de structuration d'entités émettrices de
    TAC flux groupés dans notre portefeuille de crédit structuré en voie de
    liquidation. Nos positions à l'égard des entités émettrices de TAC flux
    groupés découlent principalement de notre participation antérieure à
    titre d'agents de structuration et de placement pour des entités
    émettrices de TAC flux groupés.

    Entités émettrices structurées par des tiers - activités en voie de
    liquidation

    Tout comme pour nos activités liées aux TAC flux groupés, nous avons
    aussi réduit nos activités liées aux entités émettrices structurées par
    des tiers dans notre portefeuille de crédit structuré en voie de
    liquidation. Ces positions étaient initialement négociées au moment de
    l'intermédiation, de la corrélation et de la négociation, activités qui
    nous ont permis de dégager une marge sur les positions appariées.

    Entités émettrices structurées par des tiers - activités courantes

    Nous avons des placements dans des entités émettrices structurées par des
    tiers grâce à nos activités de trésorerie et de négociation.

    Les montants au bilan et notre risque maximal de perte lié à des EDDV qui
    ne sont pas consolidées figurent dans le tableau qui suit. L'exposition
    maximale comprend la valeur comptable des placements, les montants
    nominaux de référence pour les facilités de liquidité et de crédit, et
    les montants nominaux de référence, déduction faite du cumul des pertes
    liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus sur les actifs
    de référence d'EDDV moins les positions couvertes, compte non tenu de
    l'incidence du rajustement de l'évaluation du crédit.

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Entités
                                     émet-   Entités structurées
                                 trices de         par des tiers
                                  TAC flux  --------------------
     En millions          Fonds    groupés  Activités
      de dollars,  multicédants    struct-    en voie
      au 30 avril  soutenus par  urées par  de liqui-  Activités
      2010              la CIBC    la CIBC     dation  courantes      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif au
     bilan(1)
    Valeurs du
     compte de
     négociation             10 $        - $      576 $       16 $      602 $
    Valeurs
     disponibles à
     la vente                 -          5         14      1 798      1 817
    Désignées à la
     juste valeur             -         52          -        219        271
    Prêts                    72        437      7 332          -      7 841
    Dérivés(2)                -          -          -         59         59
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                    82 $      494 $    7 922 $    2 092 $   10 590 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009         556 $      737 $    6 676 $    1 695 $    9 664 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif au bilan
    Dérivés(2)                - $      150 $    2 941 $       29 $    3 120 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                     - $      150 $    2 941 $       29 $    3 120 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009           - $      243 $    3 890 $        - $    4 133 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque maximal de perte
    Risque maximal de perte déduction faite des couvertures          17 296 $
    Moins : montant nominal de référence des protections souscrites
     au titre des contrats de dérivés de crédit vendus, déduction
     faite de la valeur comptable                                    (4 499)
    Moins : valeur comptable des couvertures liées aux valeurs et
     aux prêts                                                       (7 309)
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque maximal de perte déduction faite des couvertures           5 488 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2009                                                   3 041 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Compte non tenu des valeurs émises par les entités créées par la
        SCHL, Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae, la Federal Home Loan Bank,
        la Federal Farm Credit Bank et Sallie Mae, ainsi que les droits
        conservés et les dérivés détenus auprès de ces entités.
    (2) Comprennent les dérivés de crédit (options vendues et swaps sur
        rendement total) en vertu desquels nous assumons le risque et
        excluent tous les autres dérivés.


    6.  Titres secondaires

    Le 30 avril 2010, nous avons émis des débentures (titres secondaires) à
    4,11 % pour un capital de 1 100 M$, venant à échéance le 30 avril 2020.
    Les débentures peuvent être comptabilisées dans les fonds propres
    réglementaires de deuxième catégorie.

    7.  Capital-actions

    Actions ordinaires

    Au cours du trimestre, nous avons émis 0,4 million (1,1 million au 31
    janvier 2010) de nouvelles actions ordinaires pour une contrepartie
    totale de 21 M$ (43 M$ au 31 janvier 2010) en vertu de régimes d'options
    sur actions. Nous avons émis 1,4 million (1,4 million au 31 janvier 2010)
    de nouvelles actions ordinaires pour une contrepartie totale de 101 M$
    (88 M$ au 31 janvier 2010), en vertu du régime d'investissement à
    l'intention des actionnaires. Nous avons également émis 0,2 million
    (aucune au 31 janvier 2010) de nouvelles actions ordinaires pour une
    contrepartie totale de 15 M$ (néant au 31 janvier 2010), en vertu du
    régime d'achat d'actions par les employés.

    Ratios et fonds propres réglementaires

    Nos ratios de fonds propres et notre ratio actif/fonds propres sont
    présentés dans le tableau suivant.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres de première catégorie                 14 810 $     14 154 $
    Total des fonds propres réglementaires              20 380       18 827
    Actif pondéré en fonction du risque                108 324      117 298
    Ratio des fonds propres de première catégorie         13,7 %       12,1 %
    Ratio du total des fonds propres                      18,8 %       16,1 %
    Ratio actif/fonds propres                            15,3x        16,3x
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    8.  Garants financiers

    Nous avons souscrit des contrats de dérivés auprès de garants financiers
    afin de nous couvrir contre le risque à l'égard de divers actifs de
    référence, y compris les titres adossés à des créances avec flux groupés
    et d'autres titres liés au marché américain des prêts hypothécaires à
    l'habitation. Au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 avril
    2010, nous avons constaté un recouvrement net respectivement de 330 M$ et
    718 M$ (charge nette respectivement de 657 M$ et 1,3 G$ au cours du
    trimestre et du semestre terminés le 30 avril 2010) à l'égard des
    contrats de couverture des garants financiers dans le revenu tiré des
    activités de négociation. En outre, au cours du trimestre et du semestre
    terminés le 30 avril 2010, nous avons comptabilisé une perte nette
    respectivement de 106 M$ et 161 M$ (néant au cours du trimestre et du
    semestre terminés le 30 avril 2009) après avoir résilié des contrats avec
    des garants financiers.

    Les rajustements de valeur de ces contrats ont atteint 724 M$ au 30 avril
    2010 (2,2 G$ au 31 octobre 2009). La juste valeur des contrats de dérivés
    conclus auprès de garants financiers s'est établie à 1,2 G$ au 30 avril
    2010 (1,5 G$ au 31 octobre 2009), déduction faite des rajustements de
    valeur.

    À notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement jusqu'à
    maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur exige que nous
    fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement
    de la direction. Nous évaluons régulièrement le caractère adéquat des
    rajustements de juste valeur. La conjoncture et les conditions du marché
    qui sont liées à ces contreparties pourraient changer dans l'avenir, ce
    qui pourrait donner lieu à des pertes futures importantes.

    9.  Impôts sur les bénéfices

    Actif d'impôts futurs

    Au 30 avril 2010, notre actif d'impôts futurs était de 1 199 M$
    (1 635 M $ au 31 octobre 2009), déduction faite de la provision pour
    moins-value de 90 M$ (95 M$ au 31 octobre 2009). L'actif d'impôts futurs
    comprend des reports en avant de pertes fiscales canadiennes autres qu'en
    capital totalisant 588 M$ au 30 avril 2010 (990 M$ au 31 octobre 2009)
    qui viennent à échéance dans 19 ans, un montant de 54 M$ au 30 avril 2010
    (68 M$ au 31 octobre 2009) lié aux reports en avant de pertes fiscales
    canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance et un montant de
    312 M$ au 30 avril 2010 (356 M$ au 31 octobre 2009) lié à nos activités
    américaines.

    Les normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit
    établie lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou
    qu'une partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son
    échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes
    d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons, qu'il est
    plus probable qu'improbable que la totalité de l'actif d'impôts futurs,
    déduction faite de la provision pour moins-value, sera réalisé.

    Enron

    Le 2 octobre 2009 et le 17 mars 2010, l'Agence du revenu du Canada a émis
    un avis de nouvelle cotisation dans lequel elle interdit la déduction des
    paiements d'environ 3,0 G$ se rapportant au règlement et aux frais
    juridiques liés à Enron de 2005. Le 30 avril 2010, nous avons déposé un
    avis d'opposition devant la Cour canadienne de l'impôt. Nous pensons être
    en mesure de pouvoir défendre au moins le montant de l'économie d'impôts
    qui a été constaté jusqu'à maintenant. Si nous réussissons à défendre
    notre position fiscale en entier, nous serions en mesure de constater une
    économie d'impôts additionnelle de 214 M$ et un remboursement des
    intérêts connexes imposables d'environ 160 M$. Si nous ne réussissons
    pas, une charge d'impôts additionnelle d'environ 860 M$ et des intérêts
    connexes non déductibles de 126 M$ nous incomberaient.

    10. Charges au titre des avantages sociaux futurs

    --------------------------------------------------- ---------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
                             30         31         30         30         30
    En millions           avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Régimes de retraite
     à prestations
     déterminées
      Régimes de
       retraite              44 $       44 $       20 $       88 $       40 $
      Régimes
       d'avantages
       complémentaires        9         10          9         19         19
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             53 $       54 $       29 $      107 $       59 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Régimes de retraite
     à cotisations
     déterminées
      Régimes de retraite
       de la CIBC             3 $        3 $        3 $        6 $        6 $
      Régimes de retraite
       d'État(1)             19         18         18         37         38
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             22 $       21 $       21 $       43 $       44 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Régime de pensions du Canada/Régime des rentes du Québec et Federal
        Insurance Contributions Act des É.-U.


    11. Résultat par action

    --------------------------------------------------- ---------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
    En millions     ----------------------------------- ---------------------
     de dollars,             30         31         30         30         30
     sauf les données     avril    janvier      avril      avril      avril
     par action            2010       2010       2009       2010       2009
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat de base
     par action
    Bénéfice net
     (perte nette)          660 $      652 $      (51)$    1 312 $       96 $
    Dividendes et
     primes sur
     actions
     privilégiées           (43)       (42)       (39)       (85)       (75)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)
     applicable aux
     actions ordinaires     617 $      610 $      (90)$    1 227 $       21 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation
     (en milliers)      386 865    384 442    381 410    385 634    381 156
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat de base
     par action            1,60 $     1,59 $    (0,24)$     3,18 $     0,05 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat dilué par
     action
    Bénéfice net
     (perte nette)
     applicable aux
     actions ordinaires     617 $      610 $      (90)$    1 227 $       21 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation (en
     milliers)          386 865    384 442     381 410   385 634    381 156
    Ajouter : le nombre
     d'options sur
     actions pouvant
     être exercées(1)
     (en milliers)        1 000      1 156         369     1 079        443
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     diluées en
     circulation(2)
     (en milliers)      387 865    385 598     381 779   386 713    381 599
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat dilué par
     action(3)             1,59 $     1,58 $     (0,24)$    3,17 $     0,05 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------

    (1) Ne tient pas compte du nombre moyen de 1 635 786 options en cours à
        un prix d'exercice moyen pondéré de 80,85 $, du nombre moyen de
        2 398 961 options en cours à un prix d'exercice moyen pondéré de
        77,62 $ et du nombre moyen de 4 845 876 options en cours à un prix
        d'exercice moyen pondéré de 64,67 $, respectivement pour les trois
        mois terminés le 30 avril 2010, le 31 janvier 2010 et le 30 avril
        2009, le prix d'exercice des options étant supérieur au cours moyen
        des actions ordinaires de la CIBC.
    (2) Les actions privilégiées convertibles et le passif au titre des
        actions privilégiées ne sont pas compris dans le calcul, étant donné
        que nous avons déjà réglé les actions privilégiées au comptant ou que
        nous n'avons pas encore exercé notre droit de conversion.
    (3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
        exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
        antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
        action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
        identiques.


    12. Cautionnements

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de                         30 avril              31 octobre
     dollars, au                               2010                    2009
     ------------------------------------------------------------------------
                               Paiement                Paiement
                                maximal                 maximal
                                  futur      Valeur       futur      Valeur
                             éventuel(1)  comptable  éventuel(1)  comptable
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts de valeurs avec
     indemnisation(2)            44 276 $         - $    30 797 $         - $
    Lettres de crédit de
     soutien et de bonne fin      4 960          19       5 123          20
    Dérivés de crédit
      Options vendues            13 806       3 159      20 547       4 226
      Protection vendue
       relativement aux swaps     3 026         165       3 657         276
    Autres options vendues
     sur contrats de dérivés          -(3)    2 119           -(3)    2 849
    Autres contrats
     d'indemnisation                  -(3)          -         -(3)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Le montant total des sûretés disponibles relativement à ces
        cautionnements s'élevait à 46,7 G$ (33,1 G$ au 31 octobre 2009).
    (2) Les prêts de valeurs avec indemnisation correspondent au plein
        montant contractuel des valeurs des clients dont nous avons la garde
        et prêtées par Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon,
        coentreprise à parts égales entre la CIBC et The Bank of New York
        Mellon.
    (3) Pour plus de précisions, consulter la description à la page 153 des
        états financiers consolidés de 2009.


    13. Passifs éventuels

    La CIBC est partie à diverses procédures judiciaires, y compris des
    enquêtes réglementaires, dans le cours normal des affaires. Même s'il est
    par nature difficile de prédire l'issue de ces affaires, à la lumière de
    nos connaissances actuelles et après consultation de nos conseillers
    juridiques, nous ne prévoyons pas que l'issue de ces affaires, isolément
    ou dans leur ensemble, ait des répercussions négatives importantes sur
    notre situation financière consolidée. Par contre, l'issue de ces
    affaires, isolément ou dans leur ensemble, peut avoir une incidence
    considérable sur nos résultats d'exploitation pour une période donnée.

    Au quatrième trimestre de 2008, nous avons constaté un gain de 895 M$
    (841 M$ US) découlant de la réduction à zéro de notre engagement non
    capitalisé sur un billet de financement variable émis par une entité
    émettrice de TAC flux groupés. Cette réduction a fait suite à une série
    d'actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie des TAC flux
    groupés après le dépôt du bilan, le 15 septembre 2008, de Lehman Brothers
    Holdings Inc. (Lehman), garant d'un swap sur défaillance connexe conclu
    avec l'entité émettrice de TAC flux groupés. Malgré qu'elle ait fait
    savoir son désaccord avec les actions du fiduciaire désigné par l'acte de
    fiducie, la succession de Lehman n'a pas intenté d'actions judiciaires
    visant les TAC flux groupés ou notre billet de financement variable.
    Toutefois, la succession de Lehman a intenté des actions judiciaires
    visant certains autres TAC flux groupés et, au premier trimestre de 2010,
    dans l'affaire Lehman Brothers Special Financing, Inc. v. BNY Corporate
    Trustee Services, Ltd., le tribunal des faillites américain à New York a
    statué que la provision habituelle dans une opération de TAC flux groupés
    était inexécutable, renversant ainsi la priorité des paiements à la
    faillite de Lehman, garant en vertu d'un contrat de swap connexe. Malgré
    cette décision, pour laquelle le défendeur a l'intention d'interjeter
    appel, nous sommes convaincus que, même si elles sont contestées, les
    actions du fiduciaire visant à réduire notre engagement capitalisé à zéro
    devraient être maintenues, bien qu'il ne peut y avoir de certitude quant
    à l'issue éventuelle. Nous continuons de croire que les actions du
    fiduciaire désigné par l'acte de fiducie ont été entièrement soutenues
    par les dispositions des contrats en vigueur et les normes juridiques
    pertinentes.

    14. Informations sectorielles

    La CIBC compte deux secteurs d'activité stratégiques : Marchés de détail
    CIBC et services bancaires de gros. Ces secteurs d'activité bénéficient
    du soutien de cinq groupes fonctionnels, à savoir Technologie et
    opérations, Expansion de l'entreprise, Finance (y compris la Trésorerie),
    Administration et Gestion du risque. Les activités de ces groupes
    fonctionnels sont intégrées au groupe Siège social et autres, et leurs
    revenus, leurs frais et leurs ressources au bilan sont habituellement
    ventilés entre les secteurs d'activité.

    Au cours du premier trimestre, les activités mondiales de mise en pension
    de titres, qui faisaient auparavant partie de la Trésorerie dans le
    groupe Siège social et autres, ont été transférées rétroactivement aux
    activités sur les marchés financiers de services bancaires de gros.
    Auparavant, la quasi-totalité des résultats de ces activités était
    attribuée au secteur Autres de Marchés de détail CIBC. Aussi au cours du
    premier trimestre, les produits tirés de la gestion des liquidités des
    grandes entreprises, qui étaient avant constatés dans les services
    bancaires aux entreprises de Marchés de détail CIBC, ont été transférés
    rétroactivement dans les activités de Services financiers aux entreprises
    et Banque d'investissement de services bancaires de gros. Les montants
    des périodes précédentes ont été retraités.

    La nature des méthodes de fixation des prix de cession interne et de
    répartition des revenus de trésorerie peut faire en sorte que certains
    postes soient présentés différemment dans les résultats sectoriels et
    dans les résultats de l'ensemble de la CIBC.

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de
     dollars, pour               Marchés    Services      Siège
     les trois mois            de détail   bancaires   social et      Total
      terminés le                   CIBC     de gros      autres       CIBC
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril    Revenu net (frais
     2010        nets) d'intérêts  1 440 $       172 $      (115)$    1 497 $
                Revenu autre que
                 d'intérêts          894         376         154      1 424
                Revenu
                 intersectoriel(1)     -           -           -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                Total des revenus  2 334         548          39      2 921
                Dotation à la
                 (reprise sur)
                 provision pour
                 pertes sur
                 créances            334          27         (45)       316
                Amortissement(2)      28           1          65         94
                Frais autres que
                 d'intérêts        1 302         243          39      1 584
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice (perte)
                 avant impôts sur
                 les bénéfices et
                 participations ne
                 donnant pas le
                 contrôle            670         277         (20)       927
                Charge (économie)
                 d'impôts            178          87          (4)       261
                Participations ne
                 donnant pas le
                 contrôle              5           1           -          6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice net
                 (perte nette)       487 $       189 $       (16)$      660 $
    -------------------------------------------------------------------------
                Actif moyen(3)   261 145 $    99 462 $   (27 018)$  333 589 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier  Revenu net (frais
     2010        nets) d'intérêts  1 507 $       147 $      (140)$    1 514 $
                Revenu autre que
                 d'intérêts          895         466         186      1 547
                Revenu
                 intersectoriel(1)     -           -           -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                Total des revenus  2 402         613          46      3 061
                Dotation à la
                 (reprise sur)
                 provision pour
                 pertes sur
                 créances            365          24         (30)       359
                Amortissement(2)      29           1          64         94
                Frais autres que
                 d'intérêts        1 285         317          52      1 654
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice (perte)
                 avant impôts sur
                 les bénéfices et
                 participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle         723         271         (40)       954
                Charge d'impôts      189          76          21        286
                Participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle           5          11           -         16
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice net
                 (perte nette)       529 $       184 $       (61)$      652 $
    -------------------------------------------------------------------------
                Actif moyen(3)   266 515 $   101 885 $   (27 578)$  340 822 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril    Revenu net (frais
     2009(4)     nets) d'intérêts  1 212 $       144 $       (83)$    1 273 $
                Revenu autre
                 (frais autres)
                 que d'intérêts    1 010        (357)        235        888
                Revenu
                 intersectoriel(1)     1           -          (1)         -
    -------------------------------------------------------------------------
                Total des revenus  2 223        (213)        151      2 161
                Dotation à la
                 provision pour
                 pertes sur
                 créances            325          18          51        394
                Amortissement(2)      31           1          68        100
                Frais autres que
                 d'intérêts        1 258         261          20      1 539
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice (perte)
                 avant impôts
                 sur les bénéfices
                 et participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle         609        (493)         12        128
                Charge (économie)
                 d'impôts            170        (148)        152        174
                Participations ne
                 donnant pas le
                 contrôle              5           -           -          5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice net
                 (perte nette)       434 $      (345)$      (140)$      (51)$
    -------------------------------------------------------------------------
                Actif moyen(3)   264 060 $   113 105 $   (23 346)$  353 819 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de
     dollars, pour               Marchés    Services       Siège
     les six mois              de détail   bancaires   social et      Total
     terminés le                    CIBC     de gros      autres       CIBC
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril    Revenu net
     2010        (frais nets)
                 d'intérêts        2 947 $       319 $      (255)$    3 011 $
                Revenu autre que
                 d'intérêts        1 789         842         340      2 971
                Revenu
                 intersectoriel(1)     -           -           -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                Total des revenus  4 736       1 161          85      5 982
                Dotation à la
                 (reprise sur)
                 provision pour
                 pertes sur
                 créances            699          51         (75)       675
                Amortissement(2)      57           2         129        188
                Frais autres que
                 d'intérêts        2 587         560          91      3 238
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice (perte)
                 avant impôts sur
                 les bénéfices et
                 participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle       1 393         548         (60)     1 881
                Charge d'impôts      367         163          17        547
                Participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle          10          12           -         22
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice net
                 (perte nette)     1 016         373         (77)     1 312
    -------------------------------------------------------------------------
                Actif moyen(3)   263 874     100 694     (27 303)   337 265
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril    Revenu net
     2009(4)     (frais nets)
                 d'intérêts        2 470         252        (116)     2 606
                Revenu autre
                 (frais autres)
                 que d'intérêts    2 126        (795)        246      1 577
                Revenu
                 intersectoriel(1)     2           -          (2)         -
    -------------------------------------------------------------------------
                Total des revenus  4 598        (543)        128      4 183
                Dotation à la
                 provision pour
                 pertes sur
                 créances            603           7          68        678
                Amortissement(2)      66           3         134        203
                Frais autres que
                 d'intérêts        2 514         540          35      3 089
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice (perte)
                 avant impôts sur
                 les bénéfices et
                 participations
                 ne donnant pas
                 le contrôle       1 415      (1 093)       (109)       213
                Charge (économie)
                 d'impôts            394        (371)         84        107
                Participations ne
                 donnant pas le
                 contrôle             10           -           -         10
    -------------------------------------------------------------------------
                Bénéfice net
                 (perte nette)     1 011        (722)       (193)        96
    -------------------------------------------------------------------------
                Actif moyen(3)   264 483     119 685     (22 506)   361 662
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Le revenu intersectoriel représente les commissions de vente internes
        et la répartition des revenus selon le modèle de gestion fabricant-
        secteur client-distributeur.
    (2) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
        améliorations locatives, des logiciels et des actifs incorporels à
        durée de vie limitée.
    (3) Les actifs sont présentés en fonction de moyennes, car il s'agit de
        la mesure la plus pertinente pour une institution financière et c'est
        la mesure examinée par la direction.
    (4) Les informations de périodes antérieures ont été retraitées pour les
        rendre conformes à la présentation de la période considérée.


    15. Faits nouveaux en matière de comptabilité

    Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

    Les entreprises canadiennes ayant une obligation publique de rendre des
    comptes devront adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du
    1er janvier 2011. Par conséquent, nous adopterons la présentation selon
    les IFRS à compter du 1er novembre 2011 et nous publierons nos premiers
    états financiers consolidés dressés selon les IFRS pour le trimestre se
    terminant le 31 janvier 2012. A ce moment là, nous présenterons également
    l'information financière comparative de l'exercice 2011 selon les IFRS.

    La transition aux IFRS représente une initiative importante pour nous et
    repose sur une infrastructure formelle de gouvernance tenant compte de
    toute l'organisation et comprenant une équipe affectée au projet.

    Les exigences à l'égard de la transition aux IFRS sont présentées dans
    la Norme IFRS 1, Première application des Normes internationales
    d'information financière, laquelle recommande généralement que les
    modifications apportées aux PCGR du Canada soient appliquées
    rétroactivement et présentées dans notre bilan d'ouverture comparatif au
    1er novembre 2010. Cependant, nous continuons d'évaluer quelques-uns des
    choix offerts en vertu des dispositions transitoires, dont certains
    entraînent une exemption quant au retraitement complet.

    Les normes IFRS devraient entraîner des différences de conventions
    comptables pour de nombreux éléments. Selon les normes IFRS actuelles et
    l'évaluation que nous avons fait jusqu'à maintenant concernant nos choix
    transitoires, les éléments qui risquent d'avoir la plus grande incidence
    sur la présentation de l'information financière et des fonds propres
    comprennent la décomptabilisation des instruments financiers et la
    comptabilisation des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi. Les
    modifications proposées aux normes IFRS pourraient donner lieu à des
    différences comptables supplémentaires importantes, mais nous prévoyons
    que bon nombre des modifications découlant des normes proposées ne seront
    applicables que pour les exercices suivants notre application initiale
    des IFRS en 2012.

    L'incidence des IFRS au moment de la transition dépendra finalement des
    normes IFRS et des règlements en matière de fonds propres qui seront en
    vigueur à ce moment, des choix comptables qui ne sont pas encore fixés
    ainsi que de la situation et du contexte qui prévaudront sur les plans
    économique et commercial.
    

%SEDAR: 00002543EF C5446

SOURCE Banque CIBC

Renseignements : Renseignements: Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples renseignements auprès de John Ferren, vice-président, Relations avec les investisseurs, au (416) 980-2088; Les médias sont priés de s'adresser à Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au (416) 980-3714; ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications financières et Communications avec les investisseurs, au (416) 980-4111


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