Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats pour le troisième trimestre de 2015 et annonce une hausse des distributions

TORONTO, le 10 nov. 2015 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2015. Propriétés de Choix a également annoncé qu'elle accroîtra sa distribution annuelle pour la porter à 0,67 $ par part, ou de 3,1 %, à compter de la distribution du 29 janvier 2016, à payer le 16 février 2016. Le rapport du troisième trimestre de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

  • Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,241 $, soit une augmentation de 0,012 $ ou de 5,2 % par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,229 $ au troisième trimestre de 2014;
  • La fiducie a ajouté à son portefeuille trois magasins Shoppers Drug Mart, dont deux ont été acquis en Ontario et le troisième a été récemment construit en Saskatchewan;
  • La fiducie a amorcé le projet West Block à l'angle du boulevard Lake Shore et de la rue Bathurst à Toronto, qui vise le réaménageant de l'immeuble en vue d'en faire un site urbain à usage mixte dans le cadre d'une coentreprise avec Wittington Properties Limited;
  • Le résultat d'exploitation net (« REN ») des immeubles comparables, selon une SLB comparable, a augmenté de 2,8 % pour atteindre 121,2 millions de dollars, contre 117,9 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2014, principalement en raison d'un taux d'occupation complémentaire accru, de taux de location plus élevés sur les nouveaux baux complémentaires et des hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw;
  • Le taux d'occupation s'est établi à 98,5 % par rapport à 98,1 % au 31 décembre 2014 et à 97,9 % au 30 septembre 2014.

 

« Je suis ravi des excellents résultats que nous avons obtenus au troisième trimestre, qui témoignent de l'accent que notre équipe a mis sur l'exécution et la réalisation de notre stratégie de croissance à long terme », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Au cours du trimestre, nous avons investi quelque 23,8 millions de dollars dans des acquisitions, loué ou renouvelé les baux portant sur une SLB de plus de 200 000 pieds carrés et respecté l'échéancier établi en vue de livrer une SLB additionnelle d'environ 100 000 pieds carrés à des locataires d'ici la clôture de l'exercice 2015. Nous continuons de déployer tous nos efforts pour accroître notre capacité à procurer aux porteurs de parts des flux de trésorerie stables et nous sommes enchantés d'annoncer une augmentation de nos distributions. »

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Pour les trimestres clos les 30 septembre

(en milliers de dollars, sauf indication contraire)

(non audité)





2015


2014


Nombre d'immeubles

515


454


Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)

41,4


37,6


Taux d'occupation

98,5

%

97,9

%

Produits locatifs

187 285

$

170 293

$

Résultat d'exploitation net (« REN »)1)

129 986

$

118 551

$

Bénéfice net (perte nette)

(173 362)

$

122 306

$

Bénéfice net (perte nette) par part après dilution

(0,426)

$

0,318

$

Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution2)

0,241

$

0,229

$

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation (« montant ajusté des FPAE »)1)
par part après dilution

0,194

$

0,189

$

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

83,8

%

86,0

%

Distribution déclarée par part

0,162501

$

0,162501

$

Total des actifs (en millions)

8 603

$

7 774

$

Ratio de la dette par rapport au total des actifs3)

44,9

%

45,7

%

Ratio de couverture du service de la dette3)

3,6

x

3,4

x






 

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Le bénéfice net (la perte nette) inclut une perte de 220 896 $ et un profit de 100 414 $ résultant de l'ajustement de la juste valeur des parts échangeables, de même qu'un profit de 1 527 $ et une perte de 15 612 $ au titre de l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement au cours des trimestres clos le 30 septembre 2015 et le 30 septembre 2014, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur s'est élevé à 46 007 $ et à 37 504 $ pour les trimestres clos le 30 septembre 2015 et le 30 septembre 2014, respectivement

3)

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2014, les FPAE1) par part après dilution ont été calculés au moyen des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Se reporter à la rubrique 10 du rapport de gestion, « Mesures financières non conformes aux PCGR », pour plus de renseignements.

4)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Faits saillants financiers du trimestre :

  • Résultat d'exploitation net1) - Pour le troisième trimestre, le REN1) s'est élevé à 130,0 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 11,4 millions de dollars, ou de 9,6 %, par rapport au REN du troisième trimestre de 2014, essentiellement par suite des acquisitions réalisées en 2015 et au cours du quatrième trimestre de 2014. Ces acquisitions ont contribué à hauteur de 8,5 millions de dollars au REN1). Le REN1) des immeubles comparables1), selon une SLB comparable, s'est établi à 121,2 millions de dollars, en hausse de 3,3 millions de dollars ou de 2,8 % par rapport à 117,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2014. Cette progression s'explique principalement par l'augmentation de 2,4 millions de dollars des loyers de base et des recouvrements nets, laquelle est attribuable à un taux d'occupation complémentaire accru, à des loyers moyens plus élevés par pied carré sur les nouveaux baux complémentaires et aux hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw, par d'autres produits s'élevant à 0,7 million de dollars et par des recouvrements de dépenses d'investissement et des intérêts de 0,3 million de dollars, ce qui a été partiellement contrebalancé par des charges d'exploitation non recouvrables de 0,1 million de dollars.
  • Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) - Au troisième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur s'est établi à 46,0 millions de dollars, comparativement à un bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur de 37,5 millions de dollars enregistré au troisième trimestre de 2014.
  • Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du troisième trimestre se sont chiffrés à 98,3 millions de dollars, soit 0,241 $ par part après dilution, comparativement à des FPAE de 88,0 millions de dollars ou de 0,229 $ par part après dilution au troisième trimestre de 2014. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1), qui a été de 0,012 $ par part après dilution, est principalement attribuable au REN1) provenant des acquisitions.
  • Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FPAE1) du troisième trimestre s'est chiffré à 79,0 millions de dollars, soit 0,194 $ par part après dilution, comparativement à 72,7 millions de dollars ou à 0,189 $ par part après dilution au troisième trimestre de 2014. Tout comme la hausse des FPAE1), l'amélioration du montant ajusté des FPAE1) est principalement attribuable au REN1) provenant des acquisitions, lequel a été partiellement contrebalancé par l'augmentation des dépenses d'investissement.
  • Distribution - Les distributions déclarées par part au cours du trimestre ont totalisé 0,162501 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 83,8 % (86,0 % en 2014).

 

Faits saillants sur le plan de l'exploitation pour le trimestre :

  • Acquisitions rentables - Comme il avait été annoncé précédemment, Propriétés de Choix a acquis deux magasins autonomes Shoppers Drug Mart auprès de Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») pour un prix d'achat total d'environ 18,2 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition. Ces acquisitions ont été immédiatement rentables, générant un REN1) stabilisé total d'environ 1,1 million de dollars, ce qui représente un taux de capitalisation implicite de 6,16 %. Propriétés de Choix a également acquis un immeuble de commerces de détail à locataire unique pour un prix d'acquisition d'environ 5,6 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition. Cet immeuble est adjacent à un site autonome existant détenu par la Propriétés de Choix et a été reclassé par la suite comme un immeuble à plusieurs locataires. L'acquisition a été immédiatement rentable, générant un REN1) stabilisé total d'environ 0,3 million de dollars, ce qui représente un taux de capitalisation implicite de 6,07 %. L'acquisition a été financée à la fois par de la trésorerie et par la reprise d'une hypothèque de 2,1 millions de dollars. Situés en Ontario, les trois immeubles acquis ont augmenté la SLB d'environ 61 000 pieds carrés.
  • Aménagement de commerces de détail - Comme il avait été annoncé précédemment, le 5 août 2015, en coentreprise avec Wittington Properties Limited, Propriétés de Choix a amorcé son premier projet de site urbain à usage mixte, le West Block, à Toronto, en Ontario. Ce réaménagement comprend la restauration et la transformation d'un édifice patrimonial emblématique pour en faire la pierre angulaire d'une collectivité urbaine, combinant un espace commercial d'environ 245 000 pieds carrés ayant pour piliers un magasin d'alimentation portant la bannière Loblaw et deux tours résidentielles. L'achèvement du projet West Block est prévu pour le printemps 2019. En outre, la fiducie a achevé un immeuble de commerces de détail de 17 000 pieds carrés pour Shoppers Drug Mart, dont l'ouverture est prévue d'ici trois mois.
  • Projets d'aménagement - Propriétés de Choix a poursuivi la mise en œuvre de son programme d'aménagement, respectant l'échéancier établi en vue d'achever sept projets additionnels comportant une nouvelle SLB d'environ 97 000 pieds carrés à livrer aux locataires d'ici la fin de l'exercice 2015. Depuis le début de l'exercice, Propriétés de Choix a procédé à quatre projets de densification dont le rendement moyen pondéré s'est chiffré à 8,7 %. En outre, 11 des 17 projets dont l'achèvement est prévu en 2016 ont continué de progresser. Ils englobent une nouvelle SLB d'environ 400 000 pieds carrés destinée à Loblaw et comprenant deux nouveaux magasins d'alimentation, l'un à Barrie, en Ontario, et l'autre à Surrey, en Colombie-Britannique; deux nouveaux magasins Shoppers Drug Mart, soit un à Barrie et un à Guelph, en Ontario; de même que l'agrandissement d'un entrepôt à Boucherville, au Québec.
  • Profil de location - Au cours du troisième trimestre de 2015, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 213 000 pieds carrés dont la durée moyenne des baux est de 9,3 ans, y compris une superficie d'environ 145 000 pieds carrés se rapportant aux renouvellements de baux, le maintien de 84,5 % des baux arrivant à expiration au cours du trimestre et une augmentation moyenne du loyer de base de 17,9 % relativement à ces renouvellements.
  • Taux d'occupation - Au 30 septembre 2015, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie se chiffrait à 98,5 %, par rapport à 98,1 % au 31 décembre 2014.

 

Structure du capital :

  • Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 septembre 2015, le ratio de couverture du service de la dette2) de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses possibilités de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.

 

Perspectives

Propriétés de Choix est d'avis qu'elle est bien positionnée pour tirer parti de ses possibilités de croissance. La fiducie dispose d'un portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique au Canada, de baux à long terme et d'une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi que d'un programme d'aménagement accessible. Par conséquent, Propriétés de Choix prévoit miser sur les entrées de trésorerie sûres et fiables obtenues d'un locataire pilier avec qui elle profite d'un solide engagement ainsi que sur le potentiel de création de valeur de ses activités d'aménagement. Compte tenu de son solide bilan et de ses notations de crédit de qualité supérieure, Propriétés de Choix prévoit continuer à s'acquitter de ses obligations courantes, à verser des distributions mensuelles à ses porteurs de parts et à être en mesure d'investir dans sa croissance future.

La majeure partie des sites de Propriétés de Choix ont pour pilier Loblaw, qui est le plus important détaillant canadien dans le secteur des magasins d'alimentation et des pharmacies. La stratégie de location de la fiducie consiste à attirer des locataires qui complètent l'offre de Loblaw en ce qui a trait aux magasins d'alimentation et aux pharmacies et qui conviennent bien aux habitudes d'achat hebdomadaires des consommateurs. Grâce à des locataires offrant des produits et des services jugés essentiels, Propriétés de Choix croit que son portefeuille d'immeubles est moins exposé à la nature cyclique du commerce de détail discrétionnaire et à la conjoncture de l'économie en général. La fiducie se concentre sur des immeubles bien positionnés pour réagir à l'évolution des préférences des consommateurs et prévoit continuer d'attirer et de retenir des locataires dans ses sites existants ainsi que d'aménager de nouveaux espaces à l'intention de locataires.

L'économie canadienne évolue dans un contexte où les taux d'intérêt ont été bas pendant une période prolongée, malgré des prévisions de hausses futures des taux d'intérêt. Dans l'éventualité de telles hausses, le fait que les instruments d'emprunt de Propriétés de Choix soient à long terme et à taux fixe devrait atténuer l'incidence négative de taux d'intérêt plus élevés. Compte tenu du contexte de taux d'intérêt relativement bas, la fiducie estime que les taux de capitalisation demeureront dans la fourchette actuelle, particulièrement dans le cas d'immeubles de commerces de détail de qualité, dont l'offre est présentement rare.

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport de Propriétés de Choix aux porteurs de parts du troisième trimestre de 2015. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à la baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques » du rapport annuel de 2014 de Propriétés de Choix, qui est intégré par renvoi au présent document. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

  • l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
  • l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
  • les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
  • l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
  • l'évolution du calendrier pour obtenir les approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement ou de densification;
  • la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
  • l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions ou de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
  • l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
  • les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
  • l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
  • l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

 

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2014 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : le REN, les FPAE et le montant ajusté des FPAE. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes. La fiducie peut exclure, à l'occasion, d'autres éléments si elle juge que l'analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente en sera plus efficace. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas qu'ils ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Immeubles comparables  Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs.

Résultat d'exploitation net  Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net (perte nette) avant les ajustements de la juste valeur  Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux PCGR, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables et des immeubles de placement.

Fonds provenant des activités d'exploitation  Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Les FPAE présentent l'avantage d'offrir une meilleure comparabilité entre les fiducies de placement immobilier canadiennes et étrangères. Les FPAE réintègrent au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur. Toutefois, les FPAE comprennent toujours les produits hors trésorerie liés à la comptabilisation des loyers comptabilisés sur une base linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de produits existants.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix est d'avis que le montant ajusté des FPAE constitue une mesure de rechange des entrées nettes liées aux activités d'exploitation et elle considère le montant ajusté des FPAE généré comme l'une des données servant à établir le montant approprié des distributions aux porteurs de parts. Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement de maintien de la capacité de production nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des propriétés immobilières ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Pour les périodes closes les 30 septembre

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)

(non audité)

Trimestres

Périodes de neuf mois

2015


2014


2015


2014


Produits locatifs

187 285

$

170 293

$

552 043

$

507 677

$

Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 405)


(8 576)


(27 535)


(25 851)


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(47 894)


(43 166)


(142 376)


(129 262)


Résultat d'exploitation net1)

129 986

$

118 551

$

382 132

$

352 564

$

Bénéfice net (perte nette)

(173 362)

$

122 306

$

(195 677)

$

112 597

$

Ajustements de la juste valeur des parts échangeables

220 896


(100 414)


315 100


(63 206)


Ajustements de la juste valeur des immeubles de placement

(1 527)


15 612


15 921


15 521


Ajustements de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts

592


(322)


509


(550)


Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement

--


450


--


450


Distributions sur les parts échangeables

51 295


47 993


151 343


141 537


Amortissement des allocations pour améliorations locatives

74


2


150


454


Frais de location internes2)

358


--


1 105


--


Fonds provenant des activités d'exploitation1), 4)

98 326

$

85 627

$

288 451

$

206 803

$

Élimination - charge financière4)

--


--


--


48 911


Élimination - coûts d'internalisation

--


2 372


--


2 372


Fonds provenant des activités d'exploitation1), exclusion faite des autres ajustements

98 326

$

87 999

$

288 451

$

258 086

$

Fonds provenant des activités d'exploitation1), 4)

98 326

$

85 627

$

288 451

$

206 803

$

Coûts d'internalisation

--


2 372


--


2 372


Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 405)


(8 576)


(27 535)


(25 851)


Amortissement des charges financières selon la méthode du taux d'intérêt effectif

(325)


(362)


(913)


50 393


Charge de rémunération fondée sur des parts

617


607


1 496


1 665


Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées

(5 227)


(15 534)


(7 813)


(18 276)


Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la location normalisées3)

(2 571)


8 908


(18 692)


(3 670)


Dépenses d'investissement liées à la location engagées

(2 403)


(374)


(4 100)


(2 296)


Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

79 012

$

72 668

$

230 894

$

211 140

$

FPAE1), 5) par part - après dilution

0,241

$

0,229

$

0,720

$

0,682

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - après dilution

0,194

$

0,189

$

0,576

$

0,558

$

Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1)

83,8

%

86,0

%

84,6

%

87,4

%

Distribution déclarée par part

0,162501

$

0,162501

$

0,487503

$

0,487503

$

Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base

406 013 090


383 875 893


400 365 196


378 336 719


Nombre moyen pondéré de parts en circulation - après dilution

407 335 313


384 736 396


400 811 437


378 612 253


Nombre de parts en circulation à la clôture du trimestre

406 379 516


384 073 936


406 379 516


384 073 936











 

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Des frais de location internes, composés principalement de salaires, de 358 $ et de 1 105 $ ont été engagés au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2015, respectivement, et ils pouvaient être ajoutés au calcul des FPAE1) selon la définition révisée des FPAE1) figurant dans le livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada publié en avril 2014, qui prévoit un ajustement au titre des frais de location supplémentaires relatifs aux salaires. Cet ajustement des FPAE1) permet de comparer plus adéquatement les résultats des sociétés immobilières qui passent en charges leurs frais de location internes et de celles qui inscrivent à l'actif ces charges. Propriétés de Choix a internalisé les fonctions de location le 1er octobre 2014. Par conséquent, aucun ajustement n'a été apporté aux frais de location internes du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2014.

3)

Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Le calcul du montant ajusté des FPAE1) tient compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.

4)

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2014, des coûts d'internalisation de 2 372 $ ont été ajoutés au résultat net aux fins du calcul des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). En outre, pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, des charges financières hors trésorerie de 48 911 $ ont été ajoutées au résultat net aux fins du calcul des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Les charges financières hors trésorerie résultaient de l'amortissement accéléré des escomptes sur la dette nette découlant du remplacement des billets émis à Loblaw dans le cadre du PAPE.

5)

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2014, les montants au titre des FPAE1) par part après dilution et le ratio de distribution ont été calculés au moyen des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Les montants au titre des FPAE1) par part après dilution, compte non tenu des ajustements, se sont chiffrés à 0,223 $ et à 0,546 $, respectivement, alors que les ratios de distribution se sont établis à 72,9 % et à 89,3 %, respectivement.

 

Principales informations financières
Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du troisième trimestre de 2015 de la fiducie aux porteurs de parts. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir pour les périodes intermédiaires aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport de 2014 aux porteurs de parts, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés






(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Au
30 septembre 2015


Au
31 décembre 2014


Actifs





Actifs non courants






Immeubles de placement

8 332 000

$

7 905 978

$


Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

8 350


6 230



Créances et autres actifs

10 224


10 057



Billets à recevoir

26 085


22 539



8 376 659


7 944 804


Actifs courants






Créances et autres actifs

32 805


9 473



Billets à recevoir

185 510


236 829



Trésorerie et équivalents de trésorerie

7 614


1 332



225 929


247 634


Total des actifs

8 602 588

$

8 192 438

$






Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts





Passifs non courants






Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC

3 380 461

$

3 435 628

$


Facilité de crédit

133 000


120 187



Parts échangeables

3 631 873


3 207 216



Fournisseurs et autres passifs

2 071


1 020



7 147 405

$

6 764 051

$

Passifs courants






Tranche à moins de un an de la dette à long terme

302 911


993



Fournisseurs et autres passifs

339 159


388 997



642 070


389 990


Total des passifs

7 789 475


7 154 041







Capitaux propres






Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts

805 357


1 030 701



Participations ne donnant pas le contrôle

7 756


7 696


Total des capitaux propres

813 113


1 038 397


Total des passifs et des capitaux propres

8 602 588

$

8 192 438

$






 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
État consolidé du résultat net et du résultat global










(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 septembre 2015


Trimestre
clos le
30 septembre 2014


Période de neuf mois close le
30 septembre 2015


Période de
neuf mois
close le
30 septembre 2014


Bénéfice net tiré des immeubles










Produits locatifs tirés des immeubles de placement

187 285

$

170 293

$

552 043

$

507 677

$


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(47 894)


(43 166)


(142 376)


(129 262)


Bénéfice net tiré des immeubles

139 391


127 127


409 667


378 415


Autres charges










Charges générales et administratives

(6 042)


(6 411)


(16 617)


(17 102)



Amortissement des autres actifs

(235)


(64)


(565)


(327)



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

(87 107)


(82 698)


(257 141)


(295 624)



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

(220 896)


100 414


(315 100)


63 206



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

1 527


(15 612)


(15 921)


(15 521)



Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement

--


(450)


--


(450)


Bénéfice net (perte nette) et résultat global

(173 362)

$

122 306

$

(195 677)

$

112 597

$










 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés des flux de trésorerie










(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 septembre 2015


Trimestre
clos le
30 septembre 2014


Période de neuf mois close le
30 septembre 2015


Période de
neuf mois
close le
30 septembre 2014


Activités d'exploitation










Bénéfice net (perte nette)

(173 362)

$

122 306

$

(195 677)

$

112 597

$


Amortissement des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 405)


(8 576)


(27 535)


(25 851)



Amortissement des allocations pour améliorations locatives

74


2


150


454



Amortissement des autres actifs

235


64


565


327



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

87 107


82 698


257 141


295 624



Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur des parts

1 209


285


2 005


1 115



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

220 896


(100 414)


315 100


(63 206)



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(1 527)


15 612


15 921


15 521



Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement

--


450


--


450



Dépenses d'investissement liées à la location

(2 403)


(374)


(4 100)


(2 296)



Intérêts perçus

9


161


79


361



Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement

20 659


7 780


(15 401)


(59 384)


Entrées nettes liées aux activités d'exploitation

143 492


119 994


348 248


275 712


Activités d'investissement










Acquisitions d'immeubles de placement

(18 863)


--


(216 401)


(96 555)



Entrées d'immeubles de placement

(45 496)


(21 236)


(80 034)


(35 490)



Entrées d'agencements et de matériel

--


--


(529)


(2 723)



Billets à recevoir émis à des tiers

500


(2 364)


(1 565)


--



Participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

--


--


(2 120)


--



Produits des sorties

--


13 030


--


13 030


Sorties nettes liées aux activités d'investissement

(63 859)


(10 570)


(300 649)


(121 738)


Activités de financement










Dette à long terme











Émise - débentures non garanties de premier rang, déduction faite des frais de placement de titres de créance

(76)


--


248 410


447 540




Remboursée - billets du cédant

--


--


--


(440 000)




Remboursement du capital - emprunts hypothécaires

(261)


--


(749)


--



Facilité de crédit







--




Prélèvements (remboursements) nets

47 000


(12 632)


11 000


77 349




Frais de placement de titres d'emprunt

(282)


(300)


(292)


(300)



Variation de la dette bancaire

(8 936)


--


--


 

--



Billets à recevoir











Émis à une partie liée

(62 852)


(59 554)


(185 510)


(175 614)




Remboursés par une partie liée

--


--


236 328


92 057



Trésorerie obtenue à l'exercice d'options

--


--


321


--



Intérêts payés

(36 802)


(33 363)


(130 815)


(93 604)



Distributions versées sur les parts échangeables

--


--


(190 078)


(73 219)



Distributions versées aux porteurs de parts

(9 870)


(10 181)


(29 992)


(31 326)



Apport d'une participation ne donnant pas le contrôle

60


--


60


--


Sorties nettes liées aux activités de financement

(72 019)


(116 030)


(41 317)


(197 117)


Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

7 614


(6 606)


6 282


(43 143)


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période

--


14 868


1 332


51 405


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période

7 614

$

8 262

$

7 614

$

8 262

$










 

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du troisième trimestre aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 11 novembre 2015 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 51897635. Pour accéder à la webémission, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 41,4 millions de pieds carrés de surface locative brute répartis entre 515 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Renseignements : Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et planification et analyses, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899, Courriel : kim.lee@choicereit.ca


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