Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2014

Performance solide sur le plan de l'exploitation et très bons résultats financiers pour le premier exercice complet

TORONTO, le 24 févr. 2015 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2014. Le rapport annuel de 2014 de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Les informations comparatives de l'exercice complet présentées dans le présent communiqué de presse couvrent la période allant du 5 juillet 2013, soit la date à laquelle Propriétés de Choix a clôturé son premier appel public à l'épargne (« PAPE »), au 31 décembre 2013. Par conséquent, les informations présentées pour l'exercice complet couvrent des périodes dont la durée est différente et elles ne sont pas directement comparables.

Faits saillants du trimestre :

  • Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,230 $, soit une augmentation de 0,006 $ ou de 2,7 % par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,224 $ au quatrième trimestre de 2013;
  • La fiducie a fait l'acquisition de 18 immeubles pour 235,2 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition, ce qui comprend un portefeuille de 16 immeubles à revenu qui a ajouté une superficie locative brute (« SLB ») de 1,3 million de pieds carrés et qui devrait généré un REN1) stabilisé de 13,6 millions de dollars;
  • Les projets d'aménagement ont progressé grâce à l'acquisition pour 18,0 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition, d'une participation de 70 % dans une société en commandite qui détient une parcelle de terrain d'une superficie de 21 acres destinée à l'aménagement de commerces de détail à Brampton, en Ontario;
  • Les initiatives pour internaliser les fonctions de location et de gestion immobilière ont été menées à bien en prévision de l'embauche de nouveaux employés au début de 2015;
  • Le taux d'occupation est demeuré élevé, atteignant 98,1 %, contre 97,7 % au 31 décembre 2013;
  • Après la clôture du trimestre, la fiducie a réalisé avec succès une émission de débentures non garanties de premier rang de 250 millions de dollars.

« Pour la première année complète d'exploitation, nous avons atteint bon nombre d'objectifs et terminé l'exercice avec de solides résultats financiers. Nous avons élargi notre portefeuille au moyen d'acquisitions, nous avons augmenté notre superficie construite en pieds carrés grâce à des occasions de densification et nous avons mis en place une structure de gestion interne de nos biens immobiliers », a affirmé John Morrison, président et chef de la direction. « Nous continuerons de miser sur ces progrès en 2015 et, pour le début de l'exercice, nous avons déjà réalisé avec succès des transactions, y compris des acquisitions, des partenariats stratégiques et l'émission de titres d'emprunt. »

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Pour les périodes closes les 31 décembre

Trimestres

Exercices








(en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire)

(non audité)

2014


2013


2014


20135)


Nombre d'immeubles

472


435


472


435


Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)

38,9


36,3


38,9


36,3


Taux d'occupation

98,1

%

97,7

%

98,1

%

97,7

%

Produits locatifs

175 246

$

164 852

$

682 923

$

318 507

$

Résultat d'exploitation net (« REN »)1)

123 175

$

114 108

$

475 739

$

222 267

$

Bénéfice net

87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$

Bénéfice net par part après dilution

0,221

$

(0,018)

$

0,522

$

0,185

$

Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part
après dilution2)3)

0,230

$

0,224

$

0,912

$

0,444

$

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation
(« montant ajusté des FPAE »)1) par part après dilution

0,188

$

0,176

$

0,745

$

0,360

$

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

86,4

%

92,3

%

87,2

%

88,6

%

Distributions déclarée par part

0,162501

$

0,162501

$

0,650004

$

0,318917

$

Total des actifs (en millions)

8 192

$

7 448

$

8 192

$

7 448

$

Ratio de la dette par rapport au total des actifs4)

44,0

%

47,0

%

44,0

%

47,0

%

Ratio de couverture du service de la dette4)

3,5

x

3,4

x

3,5

x

3,4

x












1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6.

2)

Compte tenu des coûts d'internalisation engagés en 2014 et des coûts de démarrage engagés en 2013, les FPAE par part après dilution pour le quatrième trimestre de 2014 et de 2013 se sont élevés à 0,230 $ et à 0,225 $, respectivement.

3)

Compte tenu des coûts d'internalisation et de l'élimination des charges financières liées aux transactions visant les billets du cédant en 2014, comme l'explique la rubrique 9 du rapport de gestion, « Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC », et des coûts de démarrage engagés en 2013, les FPAE par part après dilution pour les exercices clos en 2014 et en 2013 se sont chiffrés à 0,777 $ et à 0,437 $, respectivement.

4)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément à l'acte de fiducie, dans sa version complétée.  

5)

Compte tenu des activités de la période allant du 5 juillet 2013 au 31 décembre 2013.

Faits saillants financiers du trimestre :

  • Résultat d'exploitation net1) - Pour le quatrième trimestre, le REN1) s'est élevé à 123,2 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 9,1 millions de dollars, ou de 7,9 %, par rapport au REN du quatrième trimestre de 2013. La hausse découle essentiellement d'acquisitions, lesquelles expliquent une tranche de 7,7 millions de dollars du REN1). En tenant compte du portefeuille de 423 immeubles qui étaient détenus au cours de la période considérée et de la période comparative, le REN1) des immeubles comparables s'est établi à 113,3 millions de dollars, en hausse de 1,6 million de dollars ou de 1,5 % par rapport au quatrième trimestre de 2013. Cette progression est essentiellement attribuable à l'augmentation de 0,7 million de dollars du recouvrement de dépenses d'investissement, à la hausse de 0,4 million de dollars du recouvrement net et aux produits locatifs de 0,4 million de dollars générés par l'aménagement d'une nouvelle SLB. Le REN1) de l'exercice 2014 s'est chiffré à 475,7 millions de dollars, dont une tranche de 450,9 millions de dollars a été attribuée aux immeubles comparables, une tranche de 23,8 millions de dollars, aux acquisitions, et une tranche de 1,1 million de dollars, aux cessions.
  • Bénéfice net - Le bénéfice net du quatrième trimestre s'est chiffré à 87,0 millions de dollars. Compte non tenu d'ajustements de la juste valeur des parts échangeables et des immeubles de placement de 46,4 millions de dollars ((43,2) millions de dollars en 2013), le bénéfice net s'est établi à 40,6 millions de dollars, en hausse de 3,8 millions de dollars ou de 10,6 % par rapport au bénéfice net de 36,7 millions de dollars enregistré au quatrième trimestre de 2013. Cette hausse est essentiellement attribuable au REN1) découlant des acquisitions, qui a été contrebalancé en partie par la hausse des charges financières de 4,3 millions de dollars. Le bénéfice net pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, compte non tenu des ajustements de la juste valeur, s'est élevé à 105,5 millions de dollars.
  • Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du quatrième trimestre se sont chiffrés à 90,9 millions de dollars, soit 0,230 $ par part, comparativement à des FPAE de 82,3 millions de dollars ou de 0,224 $ par part au quatrième trimestre de 2013. Compte tenu des coûts d'internalisation non récurrents de 0,2 million de dollars, qui ont eu une incidence sur le quatrième trimestre de 2014, et de l'élimination des coûts de démarrage non récurrents de 0,4 million de dollars qui ont eu une incidence sur le quatrième trimestre 2013, les FPAE1) se sont chiffrés à 90,7 millions de dollars, soit 0,230 $ par part, et à 82,7 millions de dollars ou 0,225 $ par part, respectivement. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1) est attribuable aux acquisitions, qui ont été contrebalancées en partie par la hausse des charges financières. Les FPAE1) pour l'exercice clos le 31 décembre 2014 se sont chiffrés à 349,0 millions de dollars, soit 0,912 $ par part, compte non tenu des coûts d'internalisation de 2,6 millions de dollars et des charges financières hors trésorerie liées au remplacement des billets du cédant par les débentures non garanties de premier rang de 48,9 millions de dollars, qui ont été enregistrés au cours des trimestres précédents.
  • Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FPAE1) du quatrième trimestre s'est chiffré à 74,1 millions de dollars, soit 0,188 $ par part, comparativement à 64,7 millions de dollars ou à 0,176 $ par part au quatrième trimestre de 2013. Tout comme la hausse des FPAE1), l'amélioration du montant ajusté des FPAE1) est attribuable au REN1) provenant des acquisitions, qui ont été partiellement contrebalancées par la hausse des charges financières. En outre, les dépenses d'investissement pour le quatrième trimestre ont été moins élevées en 2014 qu'en 2013. Le montant ajusté des FPAE1) de l'exercice 2014 s'est chiffré à 285,2 millions de dollars, ou à 0,745 $ par part.
  • Distributions - Les distributions déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,162501 $ par part, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 86,4 % (92,3 % au quatrième trimestre de 2013). Au cours de 2014, les distributions déclarées ont totalisé 0,650004 $ par part, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 87,2 % (88,6 % en 2013).

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6.

Faits saillants sur le plan de l'exploitation pour le trimestre :

  • Acquisitions rentables
    • Au quatrième trimestre de 2014, Propriétés de Choix a acquis un portefeuille de 16 immeubles auprès de Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») pour un prix d'achat global d'environ 211,0 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition. L'acquisition, dont le taux de capitalisation global est de 6,57 %, compte non tenu des coûts liés aux terrains disponibles pour aménagement immédiat, a été immédiatement rentable. Ce portefeuille, qui couvre l'ensemble du pays, ajoute une SLB d'environ 1,3 million de pieds carrés et devrait générer un REN1) stabilisé de quelque 13,6 millions de dollars.
    • Après le quatrième trimestre, Propriétés de Choix a acquis, comme elle l'avait annoncé précédemment, un entrepôt de Loblaw d'une superficie d'environ 920 000 pieds carrés à Pickering, en Ontario, pour un prix d'achat d'environ 81,2 millions de dollars exclusion faite des coûts d'acquisition. L'acquisition a été immédiatement rentable avec un REN1) stabilisé estimatif de 5,3 millions de dollars, ce qui représente un taux de capitalisation de 6,50 %. De plus, Propriétés de Choix a acquis auprès d'un tiers un centre commercial d'une superficie d'environ 55 000 pieds carrés à Porter's Lake, en Nouvelle-Écosse, pour un prix d'achat d'environ 5,2 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition. L'acquisition a été immédiatement rentable avec un REN2) stabilisé estimatif de 0,5 million de dollars, ce qui représente un taux de capitalisation de 9,5 %. Le centre commercial est actuellement occupé à 85 % par 20 locataires et il comprend un magasin d'alimentation pilier de 47 000 pieds carrés situé sur une propriété adjacente détenue par Propriétés de Choix.
  • Partenariats stratégiques relatifs à l'aménagement
    • Au quatrième trimestre de 2014, Propriétés de Choix a acquis pour environ 18,0 millions de dollars, exclusion faite de coûts d'acquisition, une participation de 70 % dans une société en commandite qui détient une parcelle de terrain d'une superficie de 21 acres à Brampton, en Ontario, destinée à l'aménagement futur de commerces de détail. De plus, Propriétés de Choix a acquis auprès de Loblaw, pour environ 6,2 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition, une participation de 40 % dans une société en commandite qui détient un immeuble situé au 500, Lakeshore Boulevard à Toronto, en Ontario, destiné à un projet de réaménagement d'un immeuble à usage mixte.
    • Après la clôture du quatrième trimestre, Propriétés de Choix a conclu une entente de copropriété pour acquérir une participation de 50 % dans une parcelle de terrain d'une superficie de neuf acres à Kanata, en Ontario, destiné à de futurs projets d'aménagement de commerces de détail. Le prix d'achat pour la propriété s'est établi à environ 4,0 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition, et la quote-part de Propriétés de Choix est de 50 %, ou environ 2,0 millions de dollars. De plus, Propriétés de Choix a acquis auprès de Loblaw un site d'une superficie de 16 acres à Barrie, en Ontario, pour un prix d'achat d'environ 11,5 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition. Propriétés de Choix a l'intention d'aménager la propriété en parallèle à l'aménagement d'une parcelle de terrain d'une superficie de 21 acres dans le cadre d'ententes d'aménagement en partenariat.
  • Gestion proactive - Au cours du trimestre, Propriétés de Choix a mené à bien les initiatives et les programmes nécessaires pour internaliser entièrement les fonctions de location et de gestion immobilière le 1er janvier 2015. Après la clôture du trimestre, Propriétés de Choix a embauché environ 30 employés affectés principalement aux fonctions de gestion immobilière.
  • Profil de location - Au cours du quatrième trimestre de 2014, Propriétés de Choix a conclu des baux ou des offres de location visant une superficie locative brute (« SLB ») de 185 446 pieds carrés dont la durée moyenne pondérée des baux est de 5,7 ans et dont une superficie de 149 480 pieds carrés se rapportait au renouvellement de baux arrivant à échéance avec une augmentation moyenne du loyer de base de 7,9 %. Pour l'exercice 2014 au complet, les baux ou les offres de location ont visé une superficie totale de 636 767 pieds carrés dont la durée moyenne pondérée des baux est de 7,1 ans et dont une superficie de 384 062 pieds carrés se rapportait au renouvellement de baux, ce qui représente un taux de rétention des renouvellements de baux de 84,3 % et une augmentation moyenne du loyer de base au renouvellement de 6,5 %.
  • Taux d'occupation - Au 31 décembre 2014, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie se chiffrait à 98,1 %, par rapport à un taux d'occupation de 97,7 % au 31 décembre 2013.

1)

 Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6.

Structure du capital :

  • Capacité d'investir dans la croissance future - Pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2014, le ratio de couverture du service de la dette3) de la fiducie était de 3,5 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.
  • Souplesse financière accrue au moyen de financements par emprunt - Après la clôture du trimestre, le 5 février 2015, Propriétés de Choix a émis des débentures non garanties de premier rang de série E d'un montant de 250 millions de dollars, venant à échéance le 14 septembre 2020 et assorties d'un taux du coupon de 2,297 %. Ce financement sert à réduire le taux du coupon moyen pondéré global de Propriétés de Choix tout en maintenant la durée moyenne pondérée jusqu'à l'échéance des instruments d'emprunt de la fiducie. Le produit net découlant du placement a été utilisé par la fiducie pour rembourser des dettes et à des fins générales de l'entreprise.

1)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément à l'acte de fiducie, dans sa version complétée.

Perspectives

Bien que l'économie canadienne présente des signes d'incertitude compte tenu de la volatilité des prix des marchandises, notamment ceux du pétrole et du gaz, du taux de change du dollar canadien et des taux d'intérêt, Propriétés de Choix est d'avis que les fondements du marché immobilier de détail demeurent stables. Malgré l'évolution continuelle du secteur de la vente au détail au Canada, qui a été marqué récemment par d'importantes sorties et par l'arrivée anticipée de nouveaux joueurs sur le marché, le fait que Propriétés de Choix se concentre sur le secteur immobilier axé sur les marchés d'alimentation et les entrées de trésorerie sûres et fiables provenant de ses baux à long terme, placent la fiducie dans une position favorable pour tirer parti des occasions de croissance qui pourraient se présenter. Grâce aux entrées constantes de flux de trésorerie liées aux activités d'exploitation, Propriétés de Choix est d'avis qu'elle peut continuer de satisfaire à ses obligations courantes, y compris de verser des distributions mensuelles à ses porteurs de parts, et d'investir dans sa croissance future. En 2015, Propriétés de Choix a l'intention de se concentrer sur les éléments suivants :

  • Acquérir des actifs rentables qui répondent à ses critères de placement et qui concordent stratégiquement avec son portefeuille actuel;
  • Augmenter la densité excédentaire de son portefeuille à des fins de densification au niveau du sol;
  • Accélérer les programmes d'aménagement d'immeubles nouveaux et d'immeubles à usage mixte;
  • Améliorer la gestion interne des activités afin de renforcer les relations avec les locataires et d'optimiser les flux de trésorerie et la rentabilité de son portefeuille.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2014 de Propriétés de Choix, notamment la rubrique 3 intitulée « Objectifs et stratégies », la rubrique 5 intitulée « Immeubles de placement », la rubrique 6 intitulée « Résultats d'exploitation », la rubrique 7 intitulée « Autres mesures de la performance », la rubrique 10 intitulée « Situation de trésorerie et sources de financement » et la rubrique 17 intitulée « Perspectives ». Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à la baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique 13 intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques » du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2014 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

  • l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
  • l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certaines participations dans des immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
  • les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
  • l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
  • l'évolution du calendrier pour obtenir les approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement ou de densification;
  • la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
  • l'incapacité de la société en commandite de verser des distributions ou de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
  • l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
  • les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
  • l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
  • l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2014 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : les FPAE, le montant ajusté des FPAE et le REN. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes. La fiducie peut exclure, à l'occasion, d'autres éléments si elle juge que l'analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente en sera plus efficace. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas qu'ils ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Immeubles comparables  Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs.

Résultat d'exploitation net  Le REN est défini comme les produits locatifs en trésorerie tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN est utilisé à titre d'indicateur clé de la performance, puisqu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. La fiducie évalue la performance de la direction en comparant la performance du portefeuille ajusté pour tenir compte de l'incidence de certains éléments et des acquisitions conclues au cours de l'exercice considéré. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Fonds provenant des activités d'exploitation  Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Les FPAE présentent l'avantage d'offrir une meilleure comparabilité entre les FPI canadiennes et étrangères. Les FPAE réintègrent au bénéfice net les éléments ne découlant pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur. Toutefois, les FPAE comprennent toujours les produits hors trésorerie liés à la comptabilisation des loyers comptabilisés sur une base linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de produits existants.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution des FPAE correspond aux distributions par part divisées par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement de maintien de la capacité de production nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des propriétés immobilières ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond aux distributions par part divisées par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures financières conformes aux PCGR


Trimestres

Exercices








Pour les périodes closes le 31 décembre

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) (non audité)

2014


2013


2014


20135)


Produits locatifs

175 246

$

164 852

$

682 923

$

318 507

$

Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(8 783)


(8 375)


(34 634)


(16 484)


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(43 288)


(42 369)


(172 550)


(79 756)


Résultat d'exploitation net1)

123 175

$

114 108

$

475 739

$

222 267

$

Bénéfice net

87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$

Ajustements de la juste valeur des parts échangeables

51 063


111 976


(12 143)


147 401


Ajustements de la juste valeur des immeubles
de placement

(97 452)


(68 750)


(81 931)


(144 289)


Ajustements de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts

(41)


24


(591)


17


Perte à la sortie d'immeubles de placement

--


--


450


--


Distributions sur les parts échangeables

49 730


45 984


191 267


88 607


Coûts de location directs

366


--


366


--


Amortissement des allocations pour améliorations locatives

2


8


456


8


Fonds provenant des activités d'exploitation1), 3), 4)

90 685

$

82 764

$

297 488

$

158 892

$

Élimination - charges financières

--


--


48 911


--


Élimination - coûts d'internalisation

196


--


2 568


--


Élimination - coûts de démarrage

--


(450)


--


2 524


Fonds provenant des activités d'exploitation1),
exclusion faite des autres charges

90 881

$

82 314

$

348 967

$

161 416

$

Fonds provenant des activités d'exploitation1)

90 685

$

82 764

$

297 488

$

158 892

$

Coûts d'internalisation

196


--


2 568


--


Coûts de démarrage

--


(450)


--


2 524


Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(8 783)


(8 375)


(34 634)


(16 484)


Amortissement des charges financières selon la méthode du taux d'intérêt effectif

(375)


851


50 018


1 095


Charge de rémunération fondée sur des parts

439


438


2 104


808


Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées

(11 247)


(7 769)


(29 523)


(8 934)


Dépenses d'investissement liées aux immeubles
et à la location normalisées2)

3 670


(1 877)


--


(5 712)


Dépenses d'investissement liées à la location engagées

(489)


(902)


(2 785)


(1 250)


Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

74 096

$

64 680

$

285 236

$

130 939

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - de base

0,188

$

0,176

$

0,746

$

0,360

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - après dilution

0,188

$

0,176

$

0,745

$

0,360

$

Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1)

86,4

%

92,3

%

87,2

%

88,6

%

Distributions déclarée par part

0,162501

$

0,162501

$

0,650004

$

0,318917

$

Nombre moyen pondéré de parts en circulation
- de base

394 237 610


367 911 089


382 344 615


363 642 405


Nombre moyen pondéré de parts en circulation
- après dilution

394 578 356


368 059 697


382 636 320


363 767 339


Nombre de parts en circulation à la clôture du trimestre

395 287 115


371 688 983


395 287 115


371 688 983













1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6.

2)

Le caractère saisonnier a une incidence sur le moment des dépenses d'investissement. Le calcul du montant ajusté des FPAE tient compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.

3)

Compte tenu des coûts d'internalisation engagés en 2014 et des coûts de démarrage engagés en 2013, les FPAE par part après dilution pour les quatrième trimestres de 2014 et 2013 se sont établis à 0,230 $ et à 0,225 $, respectivement.

4)

Compte tenu des coûts d'internalisation et de l'élimination des charges financières liées aux transactions visant les billets du cédant en 2014, comme l'explique la rubrique 9, « Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC », du rapport de gestion et des coûts de démarrage engagés en 2013, les FPAE par part après dilution pour les exercices clos en 2014 et en 2013 se sont établis à 0,777 $ et à 0,437 $, respectivement.

5)

Compte tenu des activités pour la période allant du 5 juillet 2013 au 31 décembre 2013.

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport annuel de 2014 de la fiducie aux porteurs de parts. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir pour les périodes intermédiaires aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport de 2013 aux porteurs de parts, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés







(en milliers de dollars canadiens)

Au
31 décembre 2014



Au
31 décembre 2013


Actifs






Actifs non courants







Immeubles de placement

7 905 978

$


7 287 759

$


Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

6 230



--



Créances et autres actifs

10 057



7 693



Billets à recevoir

22 539



--



7 944 804



7 295 452


Actifs courants







Créances et autres actifs

9 473



100 885



Billets à recevoir

236 829



92 057



Trésorerie et équivalents de trésorerie

1 332



51 405



247 634



152 290


Total des actifs

8 192 438

$


7 447 742

$







Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts






Passifs non courants







Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC

3 435 628

$


3 286 442

$


Facilité de crédit

120 187



--



Parts échangeables

3 207 216



2 988 466



Fournisseurs et autres passifs

1 020



379



6 764 051

$


6 275 287

$

Passifs courants







Tranche à moins de un an de la dette à long terme

993

$


89 725

$


Fournisseurs et autres passifs

388 997



211 078



389 990



300 803


Total des passifs

7 154 041



6 576 090








Capitaux propres







Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts

1 030 701

$


871 652

$


Participations ne donnant pas le contrôle

7 696



--


Total des capitaux propres

1 038 397

$


871 652

$

Total des passifs et des capitaux propres

8 192 438

$


7 447 742

$







Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
État consolidé résumé du résultat net et du résultat global










 

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
31 décembre
2014


Trimestre
clos le
31 décembre
2013


Exercice
clos le
31 décembre
2014


Période
du 21 mai
2013 au
31 décembre
2013


Bénéfice net tiré des immeubles










Produits locatifs tirés des immeubles de placement

175 246

$

164 852

$

682 923

$

318 507

$


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(43 288)


(42 369)


(172 550)


(79 756)


Bénéfice net tiré des immeubles

131 958


122 483


510 373


238 751


Autres charges










Charges générales et administratives

(6 213)


(4 789)


(23 315)


(12 234)



Amortissement des autres actifs

(87)


(188)


(414)


(472)



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

(85 030)


(80 758)


(380 654)


(155 785)



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

(51 063)


(111 976)


12 143


(147 401)



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

97 452


68 750


81 931


144 289



Perte à la sortie d'immeubles de placement

--


--


(450)


--


Bénéfice net et résultat global

87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$










Bénéfice net et résultat global attribuable aux :










Porteurs de parts de Propriétés de Choix

87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$


Participations ne donnant pas le contrôle

--


--


--


--



87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$










Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie











(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
31 décembre
2014


Trimestre
clos le 31 décembre
2013


Exercice
clos le 31 décembre
2014


Période
du 21 mai 
2013 au 31 décembre
2013


Activités d'exploitation










Bénéfice net

87 017

$

(6 478)

$

199 614

$

67 148

$


Amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire

(8 783)


(8 375)


(34 634)


(16 484)



Amortissement des allocations pour améliorations locatives

2


8


456


8



Amortissement des autres actifs

87


188


414


472



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

85 030


80 758


380 654


155 785



Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée
sur des parts

398


462


1 513


825



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

51 063


111 976


(12 143)


147 401



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(97 452)


(68 750)


(81 931)


(144 289)



Perte à la sortie d'immeubles de placement

--


--


450


--



Dépenses d'investissement liées à la location

(489)


(902)


(2 785)


(1 250)



Intérêts perçus

32


144


393


324



Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement

83 751


26 542


24 367


78 241


Entrées nettes liées aux activités d'exploitation

200 656


135 573


476 368


288 181


Activités d'investissement










Acquisition des immeubles initiaux

--


--


--


(23 910)



Acquisitions d'immeubles de placement

(123 971)


(73 316)


(220 526)


(73 316)



Entrées d'immeubles de placement

(20 146)


(10 620)


(55 636)


(11 785)



Entrées d'agencements et de matériel

(1 600)


580


(4 323)


(2 871)



Billets à recevoir émis à des tiers

(23 000)


--


(23 000)


--



Participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

(6 230)


--


(6 230)


--



Produit de sortie

--


--


13 030


--


Sorties nettes liées aux activités d'investissement

(174 947)


(83 356)


(296 685)


(111 882)


Activités de financement










Dette à long terme











Émise - débentures non garanties de premier rang, déduction faite des frais de placement de titres de créance

--


--


447 540


597 050




Remboursée - billets du cédant

--


--


(440 000)


(660 000)




Remboursée - billets de catégorie A de SEC

--


--


--


(544 821)




Remboursement du capital - emprunts hypothécaires

(246)


--


(246)


--



Facilité de crédit, déduction faite des frais de placement de titres de créance

44 636


--


121 685


(2 175)



Billets à recevoir d'une partie liée











Émis à une partie liée

(60 714)


(56 919)


(236 328)


(92 057)




Remboursé par une partie liée

--


--


92 057


--



Émission de parts de fiducie

--


--


--


660 000



Frais d'émission des parts de fiducie

--


(1 207)


--


(43 733)



Trésorerie reçue à l'exercice des options

1 188


--


1 188


--



Intérêts payés

(14 809)


(12 154)


(108 413)


(17 141)



Distributions versées sur les parts échangeables

--


--


(73 219)


--



Distributions versées aux porteurs de parts

(10 390)


(13 070)


(41 716)


(22 017)



Apport de la participation ne donnant pas le contrôle

7 696


--


7 696


--


Sorties nettes liées aux activités de financement

(32 639)


(83 350)


(229 756)


(124 894)


Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

(6 930)


(31 133)


(50 073)


51 405


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période

8 262


82 538


51 405


--


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période

1 332

$

51 405

$

1 332

$

51 405

$










Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport annuel de 2014 de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 25 février 2015 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 61460503.

Pour accéder à la webémission, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcast ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 39,9 millions de pieds carrés de surface locative brute répartis entre 475 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et de supermarchés autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Renseignements : Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et planification et analyses, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899 Courriel : kim.lee@choicereit.ca


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