Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats pour le deuxième trimestre de 2016 et annonce une hausse des distributions

TORONTO, le 20 juill. 2016 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2016. Propriétés de Choix a également annoncé qu'elle accroîtra sa distribution annuelle pour la porter à 0,71 $ par part, ou de 6,0 %, à compter de la distribution du 29 juillet 2016 à payer le 15 août 2016. Le rapport aux porteurs de parts de la fiducie pour le deuxième trimestre pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

  • Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,249 $, soit une augmentation de 0,009 $, ou de 3,8 %, par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,240 $ au deuxième trimestre de 2015;
  • La fiducie a déclaré des produits locatifs de 197,3 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 14,2 millions de dollars, ou de 7,8 %, comparativement à des produits locatifs de 183,1 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2015;
  • Elle a achevé l'aménagement de 262 000 pieds carrés de superficie locative brute (« SLB ») au cours du trimestre, créant ainsi 19 nouveaux locaux de commerce de détail, ce qui a permis d'achever l'aménagement de 10 projets d'un rendement moyen pondéré de 8 %;
  • La fiducie a achevé ses premiers projets de nouveaux aménagements, dont le nouveau magasin d'alimentation et la nouvelle pharmacie situés à Barrie, en Ontario, et un nouveau magasin d'alimentation situé à Surrey, en Colombie-Britannique;
  • Elle a acquis auprès de Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») 10 immeubles à revenu pour une contrepartie de 117,1 millions de dollars, ce qui a accru la SLB d'environ 681 000 pieds carrés et devrait générer un résultat d'exploitation net (« REN ») stabilisé d'environ 7,0 millions de dollars;
  • La fiducie a enregistré un taux d'occupation complémentaire accru et une croissance interne du REN de 3,2 %, lequel s'est établi à 129,4 millions de dollars, contre 125,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2015;
  • Le taux d'occupation est demeuré élevé, s'établissant à 98,8 % en regard de 98,6 % au 31 décembre 2015 et de 98,5 % au 30 juin 2015.

« Ce trimestre encore, Propriétés de Choix a annoncé une amélioration de ses résultats financiers et d'exploitation. Nos succès répétés à ce chapitre sont un témoignage de la qualité de l'équipe en place et de la solidité de la plateforme commerciale que nous avons instaurée au fil du temps », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Nous restons déterminés à tirer parti des multiples occasions de création de valeur qui se présenteront à nous, de notre portefeuille de baux à long terme, lequel est une source de flux de trésorerie stables et croissants, ainsi que de notre bilan solide pour assurer la croissance de notre entreprise et générer de la valeur pour chacune des parties prenantes. La priorité que nous accordons à la mise en œuvre de notre stratégie nous a systématiquement permis de dégager des résultats stables et constants. C'est donc avec grand plaisir que nous annonçons une deuxième augmentation de nos distributions en un an. »

1) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

 

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Pour les trimestres clos les 30 juin

(en milliers de dollars, sauf indication contraire)

(non audité)





2016


2015


Nombre d'immeubles

529


513


Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)

42,5


41,3


Taux d'occupation

98,8

%

98,5

%

Produits locatifs

197 348

$

183 084

$

Résultat d'exploitation net (« REN »)i)

136 727

$

126 861

$

Bénéfice net (perte nette)ii)

(559 709)

$

188 735

$

Bénéfice net (perte nette)ii) par part après dilution

(1,363)

$

0,472

$

Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)i) par part après dilution

0,249

$

0,240

$

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i)
par part après dilution

0,204

$

0,191

$

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitationi)

82,3

%

85,1

%

Distribution déclarée par part

0,1675

$

0,1625

$

Total des actifs (en millions)

8 950

$

8 465

$

Ratio de la dette par rapport au total des actifsiii)

46,6

%

45,1

%

Ratio de couverture du service de la detteiii)

3,6

x

3,5

x






i)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

ii)

Le bénéfice net (la perte nette) inclut un ajustement négatif de 580 311 $ et un ajustement positif de 159 999 $ au titre de la juste valeur des parts échangeables, ainsi que des ajustements négatifs de 23 750 $ et de 16 836 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos le 30 juin 2016 et le 30 juin 2015, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) s'est élevé à 44 352 $ et à 45 572 $ pour les trimestres clos le 30 juin 2016 et le 30 juin 2015, respectivement.

iii)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Résultats financiers pour le trimestre :

  • Résultat d'exploitation net1) - Le REN1) du deuxième trimestre de 2016 s'est élevé à 136,7 millions de dollars, en hausse de 9,9 millions de dollars, ou de 7,8 %, par rapport à celui du deuxième trimestre de 2015, compte tenu d'un REN1) de 4,5 millions de dollars provenant des acquisitions réalisées après le premier trimestre de 2015. Le REN1) des immeubles comparables1), selon une SLB comparable, qui s'est établi à 129,4 millions de dollars, a progressé de 4,0 millions de dollars, ou de 3,2 %, par rapport à celui de 125,4 millions de dollars dégagé au deuxième trimestre de 2015. Cette progression s'explique surtout par un taux d'occupation complémentaire accru, des loyers moyens plus élevés par pied carré sur les nouveaux baux complémentaires, des hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw, ainsi que par une augmentation des recouvrements de dépenses d'investissement.
  • Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) - Au deuxième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) s'est établi à 44,4 millions de dollars, comparativement à 45,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2015.
  • Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du deuxième trimestre de 2016 se sont chiffrés à 102,3 millions de dollars, soit 0,249 $ par part après dilution, comparativement à des FPAE de 95,9 millions de dollars ou de 0,240 $ par part après dilution au deuxième trimestre de 2015. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1), qui a été de 0,009 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la croissance du REN1).
  • Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FPAE1) du deuxième trimestre de 2016 s'est chiffré à 83,6 millions de dollars, soit 0,204 $ par part après dilution, comparativement à 76,4 millions de dollars ou à 0,191 $ par part après dilution au deuxième trimestre de 2015. Tout comme la hausse des FPAE1), l'amélioration du montant ajusté des FPAE1) est principalement attribuable à la croissance du REN1).

1) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

 

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

  • Acquisitions rentables - Comme il a été annoncé précédemment, Propriétés de Choix a acquis auprès de Loblaw un portefeuille de 10 immeubles pour un prix d'achat total de 117,1 millions de dollars. Cette acquisition lui a permis d'accroître la SLB de son portefeuille d'immeubles d'environ 681 000 pieds carrés et devrait générer un REN stabilisé supplémentaire de près de 7,0 millions de dollars;
  • Aménagement de commerces de détail - Au cours du deuxième trimestre de 2016, Propriétés de Choix a construit une nouvelle SLB de 262 000 pieds carrés, créant ainsi 19 nouveaux locaux de commerce de détail destinés à la location et situés à Saint‑Jean‑sur‑Richelieu, au Québec; à Barrie, à Burlington et à Stoney Creek, en Ontario; à Regina, en Saskatchewan; à Lloydminster et à Edmonton, en Alberta; ainsi qu'à Surrey, en Colombie-Britannique. La fiducie a également achevé ses premiers projets de nouveaux aménagements, dont un nouveau magasin d'alimentation et une nouvelle pharmacie d'une superficie de 82 000 pieds carrés à Barrie, en Ontario, qui ont ouvert leurs portes en juin 2016, et un nouveau magasin d'alimentation d'une superficie de 120 000 pieds carrés à Surrey, en Colombie-Britannique, qui devrait ouvrir au cours du troisième trimestre de 2016. La nouvelle SLB construite au cours du trimestre a permis de mener à bien 10 projets dont le rendement moyen pondéré a été de 8 % compte tenu de dépenses d'investissement totales d'environ 110,8 millions de dollars .
  • Projets d'aménagement - L'aménagement d'une SLB totalisant environ 369 000 pieds carrés, dont l'agrandissement de 201 000 pieds carrés d'un entrepôt industriel loué à Loblaw à Boucherville, au Québec, devrait être achevé d'ici la fin de 2016.
  • Profil de location - Au cours du deuxième trimestre de 2016, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 404 000 pieds carrés pour une durée moyenne de 12,0 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 91 000 pieds carrés, ce qui équivaut à un taux de renouvellement de 63,9 % pour le trimestre, pour une augmentation moyenne de 10,7 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux.
  • Taux d'occupation - Au 30 juin 2016, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie se chiffrait à 98,8 %, par rapport à 98,6 % au 31 décembre 2015 et à 98,5 % au 30 juin 2015.

Structure du capital :

  • Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 juin 2016, le ratio de couverture du service de la dette[4]) de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses possibilités de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.
  • Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1675 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 82,3 % (0,1625 $ et 85,1 % en 2015). Continuant de s'attendre à ce que la hausse des flux de trésorerie soit durable, le conseil des fiduciaires de Propriétés de Choix a approuvé une augmentation de 6,0 % de la distribution annuelle, ce qui la porte à 0,71 $ par part, à compter de la distribution du 29 juillet 2016 à payer le 15 août 2016.

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Perspectives
Propriétés de Choix continue de prévoir une croissance stable et régulière et entrevoit la création d'une plus-value grâce à diverses possibilités d'aménagement et de location.

Propriétés de Choix prévoit être en mesure d'offrir à ses porteurs de parts des flux de trésorerie stables et une croissance durable de ses distributions. La fiducie dispose d'un portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique au Canada. Elle a également conclu des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, en plus de disposer d'un programme d'aménagement existant. Pouvant compter sur un bilan solide, sur une dette dont les échéances sont échelonnées sur une longue période et sur un crédit de qualité supérieure, Propriétés de Choix a confiance en sa capacité à s'acquitter de ses obligations courantes et à investir dans sa croissance future.

La majeure partie des sites de Propriétés de Choix ont pour pilier Loblaw, qui est le plus important détaillant canadien dans le secteur des magasins d'alimentation et des pharmacies. Loblaw compte pour environ 90% de la superficie locative brute et des loyers de base de la fiducie. Les baux conclus avec Loblaw sont d'une durée initiale de 10 ans à 20 ans, sont assortis de plusieurs options de renouvellement de 5 ans et prévoient des augmentations de loyer dont le rythme se stabilisera à 1,5 % annuellement d'ici le milieu de 2018, ou à 7,7 % tous les 5 ans. Pour la tranche de 10% de sa SLB qui n'est pas louée à Loblaw et ses projets d'aménagement, Propriétés de Choix cible des locataires avec lesquels elle profite d'engagements solides afin de compléter l'offre non discrétionnaire de son locataire pilier en ce qui a trait aux magasins d'alimentation et aux pharmacies. Compte tenu de l'incertitude économique qui règne actuellement à l'échelle nationale et internationale, certains détaillants ont adopté une approche plus prudente face à leur expansion. Malgré un ralentissement des investissements par les entreprises, les sites de Propriétés de Choix, y compris ceux situés dans les provinces de l'Ouest frappées par une récession économique, demeurent prisés par certains locataires d'envergure nationale qui tirent profit de la proximité à un magasin exploité sous la bannière Loblaw. La fiducie se concentre principalement sur des immeubles bien positionnés pour réagir à l'évolution des préférences des consommateurs et prévoit attirer et retenir des locataires de qualité dans ses sites existants ainsi qu'aménager de nouveaux espaces à l'intention de locataires.

L'économie canadienne a été caractérisée par une période prolongée de faiblesse des taux d'intérêt et par une certaine volatilité, lesquelles ont été exacerbées par le ralentissement du secteur des ressources. Mue par la décision des Britanniques de sortir de l'Union européenne, la plus récente période d'incertitude mondiale devrait avoir une incidence négative sur l'évolution de la croissance de l'économie canadienne, ce qui aura sans doute pour effet de retarder toute hausse des taux d'intérêt par la Banque du Canada. Dans ce contexte de bas taux d'intérêt, la fiducie estime que les taux de capitalisation demeureront dans la fourchette actuelle, particulièrement dans le cas d'immeubles de commerces de détail de qualité, dont l'offre demeure rare. Propriétés de Choix entend continuer à réaliser des acquisitions rentables de sites stratégiques auprès de Loblaw et de tiers.

Énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport du deuxième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à la baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2015 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

  • l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
  • l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
  • les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
  • l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
  • l'évolution du calendrier pour obtenir les approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
  • la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
  • l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions ou de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
  • l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
  • les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
  • l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
  • l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2015 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR
Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR dont il est question ci-après. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes. La fiducie peut exclure, à l'occasion, d'autres éléments si elle juge que l'analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente en sera plus efficace. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas qu'ils ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Immeubles comparables Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs, y compris tout réaménagement des immeubles comparables.

Immeubles comparables, selon une SLB comparable Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs, exclusion faite de tout réaménagement des immeubles comparables.

Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux PCGR, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Les FPAE présentent l'avantage d'offrir une meilleure comparabilité entre les fiducies de placement immobilier canadiennes et étrangères. Les FPAE réintègrent au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur. Toutefois, les FPAE comprennent toujours les produits hors trésorerie liés à la comptabilisation des loyers comptabilisés sur une base linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de produits existants.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix est d'avis que le montant ajusté des FPAE constitue une mesure de rechange des entrées nettes liées aux activités d'exploitation et elle considère le montant ajusté des FPAE généré comme l'une des données servant à établir le montant approprié des distributions aux porteurs de parts. Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement de maintien de la capacité de production nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des propriétés immobilières ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR


Trimestres

Semestres

Pour les périodes closes les 30 juin

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)

(non audité)

2016


2015


2016


2015


Produits locatifs

197 348

$

183 084

$

389 586

$

364 758

$

Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 845)


(9 311)


(18 728)


(18 130)


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(50 776)


(46 912)


(101 686)


(94 482)


Résultat d'exploitation net1)

136 727

$

126 861

$

269 172

$

252 146

$

Bénéfice net (perte nette)

(559 709)

$

188 735

$

(692 364)

$

(22 315)

$

Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

580 311


(159 999)


761 064


94 204


Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

23 750


16 836


37 373


17 448


Ajustement de la juste valeur de l'immeuble de placement détenu
par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la
méthode de la mise en équivalence

--


--


(13 640)


--


Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1)

44 352


45 572


92 433


89 337


Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur
des parts

3 990


(424)


5 023


(83)


Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la
coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence2)

158


--


158


--


Distributions sur les parts échangeables

53 115


50 274


106 230


100 048


Amortissement des allocations pour améliorations locatives

98


74


200


76


Frais de location internes3)

603


372


1 071


747


Fonds provenant des activités d'exploitation1)

102 316

$

95 868

$

205 115

$

190 125

$

Fonds provenant des activités d'exploitation1)

102 316

$

95 868

$

205 115

$

190 125

$

Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 845)


(9 311)


(18 728)


(18 130)


Amortissement des charges financières selon la méthode du taux
d'intérêt effectif

508


(275)


83


(588)


Charge de rémunération fondée sur des parts

819


320


1 633


879


Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées

(1 759)


(2 564)


(1 775)


(2 586)


Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la
location normalisées4)

(8 241)


(6 179)


(18 225)


(16 121)


Dépenses d'investissement liées à la location engagées

(191)


(1 459)


(1 635)


(1 697)


Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

83 607

$

76 400

$

166 468

$

151 882

$

FPAE1) par part - après dilution

0,249

$

0,240

$

0,501

$

0,478

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - après dilution

0,204

$

0,191

$

0,407

$

0,382

$

Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1)

82,3

%

85,1

%

82,3

%

85,1

%

Distribution déclarée par part

0,1675

$

0,1625

$

0,3350

$

0,3250

$

Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base

408 666 849


399 299 063


408 465 600


397 494 443


Nombre moyen pondéré de parts en circulation - après dilution

410 771 612


400 068 141


409 405 429


397 918 582


Nombre de parts en circulation à la clôture du trimestre

408 860 283


405 659 341


408 860 283


405 659 341











1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Des intérêts passés en charges dans la fiducie, relativement à des projets d'aménagement admissibles en cours qui sont pris en compte dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence, pouvaient être rajoutés au calcul des FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014.

3)

Des frais de location internes, composés principalement de salaires, pouvaient être rajoutés au calcul des FPAE1), selon la définition révisée des FPAE1) figurant dans le livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada publié en avril 2014 qui prévoit un ajustement au titre des frais de location supplémentaires relatifs aux salaires. Cet ajustement des FPAE1) permet de comparer plus adéquatement les résultats des sociétés immobilières qui passent en charges leurs frais de location internes et de celles qui inscrivent à l'actif ces charges.

4)

Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs du montant ajusté des FPAE1) pour les trimestres et les semestres clos le 30 juin 2016 et le 30 juin 2015 tiennent compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.

 

Principales informations financières
Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du deuxième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2015, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés


(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Au
30 juin 2016


Au
31 décembre 2015


Actifs





Actifs non courants






Immeubles de placement

8 721 000

$

8 561 000

$


Coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

22 990


9 350



Créances et autres actifs

6 326


9 874



Billets à recevoir

2 267


2 179



8 752 583


8 582 403


Actifs courants






Créances et autres actifs

42 822


6 240



Billets à recevoir

154 236


272 892



Trésorerie et équivalents de trésorerie

--


44 354



197 058


323 486


Total des actifs

8 949 641

$

8 905 889

$






Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts





Passifs non courants






Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC

3 726 107

$

3 579 202

$


Facilité de crédit

142 000


--



Parts échangeables

4 502 959


3 741 895



Fournisseurs et autres passifs

4 322


1 354



8 375 388


7 322 451


Passifs courants






Dette bancaire

4 232


--



Tranche à moins de un an de la dette à long terme

202 557


302 188



Fournisseurs et autres passifs

237 775


438 177



444 564


740 365


Total des passifs

8 819 952


8 062 816







Capitaux propres






Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts

121 933


835 317



Participations ne donnant pas le contrôle

7 756


7 756


Total des capitaux propres

129 689


843 073


Total des passifs et des capitaux propres

8 949 641

$

8 905 889

$






 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés résumés du résultat net et du résultat global

(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 juin 2016


Trimestre
clos le
30 juin 2015


Semestre
clos le
30 juin 2016


Semestre
clos le
30 juin 2015


Bénéfice net tiré des immeubles










Produits locatifs tirés des immeubles de placement

197 348

$

183 084

$

389 586

$

364 758

$


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(50 776)


(46 912)


(101 686)


(94 482)


Bénéfice net tiré des immeubles

146 572


136 172


287 900


270 276


Autres charges










Charges générales et administratives

(10 369)


(4 718)


(16 635)


(10 575)



Amortissement des autres actifs

(243)


(162)


(466)


(330)



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

(91 608)


(85 720)


(178 366)


(170 034)



Quote-part du bénéfice découlant de la coentreprise

--


--


13 640


--



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables1)

(580 311)


159 999


(761 064)


(94 204)



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(23 750)


(16 836)


(37 373)


(17 448)


Bénéfice net (perte nette) et résultat global

(559 709)

$

188 735

$

(692 364)

$

(22 315)

$










1)

Les parts de catégorie B de SEC de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, peuvent être échangées contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des parts échangeables. Ces parts échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Les distributions versées au titre des parts échangeables sont comptabilisées dans les charges d'intérêts.

 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie

(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 juin 2016


Trimestre
clos le
30 juin 2015


Semestre
clos le
30 juin 2016


Semestre
clos le
30 juin 2015


Activités d'exploitation










Bénéfice net (perte nette)

(559 709)

$

188 735

$

(692 364)

$

(22 315)

$


Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(9 845)


(9 311)


(18 728)


(18 130)



Amortissement des allocations pour améliorations locatives

98


74


200


76



Amortissement des autres actifs

243


162


466


330



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

91 608


85 720


178 366


170 034



Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur
des parts

4 809


(104)


6 656


796



Quote-part du bénéfice découlant de la coentreprise

--


--


(13 640)


--



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

580 311


(159 999)


761 064


94 204



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

23 750


16 836


37 373


17 448



Intérêts perçus

40


3


76


70



Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement

(22 778)


(15 632)


(120 889)


(36 060)


Entrées nettes liées aux activités d'exploitation

108 527


106 484


138 580


206 453


Activités d'investissement










Acquisitions d'immeubles de placement

(119 895)


(101 818)


(119 895)


(197 538)



Entrées d'immeubles de placement

(34 769)


(21 214)


(56 395)


(36 235)



Entrées d'agencements et de matériel

(336)


(282)


(338)


(529)



Billets à recevoir émis à un tiers

--


--


--


(2 065)



Participation comptabilisée selon la méthode de la mise
en équivalence

--


(1 600)


--


(2 120)


Sorties nettes liées aux activités d'investissement

(155 000)


(124 914)


(176 628)


(238 487)


Activités de financement










Dette à long terme











Émise - débentures non garanties de premier rang,
déduction faite des frais de placement de titres d'emprunt

(285)


(400)


348 071


248 486




Remboursement du capital - débentures non garanties de
premier rang

--


--


(300 000)


--




Remboursement du capital - emprunt hypothécaire

(300)


(246)


(595)


(488)



Profit sur le règlement de contrats à terme sur obligations

--


--


2 682


--



Facilité de crédit











Prélèvements (remboursements) nets

126 000


86 000


142 000


(36 000)




Frais de placement de titres d'emprunt

(275)


--


(275)


(10)



Variation de la dette bancaire

4 232


8 936


4 232


8 936



Billets à recevoir











Émis à une partie liée

(64 678)


(61 336)


(128 828)


(122 658)




Remboursés par une partie liée

--


--


248 463


236 328



Frais d'émission de parts de fiducie

(133)


--


(133)


--



Trésorerie reçue à l'exercice d'options

532


321


596


321



Intérêts payés

(13 335)


(13 598)


(98 884)


(94 013)



Distributions versées sur les parts échangeables

--


--


(202 204)


(190 078)



Distributions versées aux porteurs de parts

(10 777)


(10 113)


(21 431)


(20 122)


Entrées (sorties) nettes liées aux activités de financement

40 981


9 564


(6 306)


30 702


Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

(5 492)


(8 866)


(44 354)


(1 332)


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période

5 492


8 866


44 354


1 332


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période

--

$

--

$

--

$

--

$

 

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webdiffusion

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 21 juillet 2016 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 34328190. Pour accéder à la webdiffusion, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 42,5 millions de pieds carrés de surface locative brute répartis entre 529 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Renseignements : Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et Veille stratégique, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899, Courriel : kim.lee@choicereit.ca


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