Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente de solides résultats pour le troisième trimestre de 2016

TORONTO, le 8 nov. 2016 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2016. Le rapport aux porteurs de parts de la fiducie pour le troisième trimestre pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

  • La fiducie a déclaré des produits locatifs de 196,3 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 9,0 millions de dollars, ou de 4,8 %, comparativement à des produits locatifs de 187,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2015;
  • Le bénéfice net s'est chiffré à 213,7 millions de dollars, soit une augmentation de 387,1 millions de dollars par rapport à une perte de 173,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2015, compte tenu respectivement d'un profit de 168,4 millions de dollars et d'une perte de 219,4 millions de dollars au titre des ajustements de la juste valeur;
  • Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,248 $, soit une augmentation de 0,007 $, ou de 2,9 %, par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,241 $ au troisième trimestre de 2015;
  • Les distributions annuelles ont augmenté de 6,0 %, pour s'établir à 0,71 $ par part, à compter de la distribution du 29 juillet 2016 à payer le 15 août 2016;
  • La fiducie a achevé la construction de 273 000 pieds carrés de superficie locative brute (« SLB »), dont l'agrandissement de 201 000 pieds carrés du centre de distribution de Loblaw à Boucherville, au Québec, qui a dégagé un rendement de 7,5 %;
  • Elle a acquis un immeuble à revenu auprès d'un tiers pour une contrepartie de 20,0 millions de dollars, ce qui a accru la SLB d'environ 67 000 pieds carrés et devrait générer un résultat d'exploitation net (« REN »)1) stabilisé d'environ 1,27 million de dollars;
  • La fiducie a enregistré un taux d'occupation complémentaire accru et une croissance interne du REN1) de 1,8 %, lequel s'est établi à 131,9 millions de dollars, contre 129,6 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2015.

« Nous poursuivons notre stratégie et dégageons les résultats escomptés. L'augmentation d'un exercice à l'autre de 2,9 % des FPAE par part au troisième trimestre confirme la solidité de notre modèle de gestion et la priorité que nous accordons à la croissance et à la création de valeur », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Nous réalisons encore des progrès dans tous les secteurs, notamment au chapitre des acquisitions, de la gestion proactive et, plus particulièrement, des projets d'aménagement. Nous devrions en effet achever comme prévu, en 2016, l'aménagement d'environ 750 000 pieds carrés de SLB destinée au commerce de détail dont le rendement moyen pondéré devrait atteindre 8 %, compte tenu de dépenses d'investissement totales d'environ 224 millions de dollars. »


1) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

 

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Aux 30 septembre ou pour les trimestres clos à ces dates
(en milliers de dollars, sauf indication contraire)
(non audité)





2016


2015


Nombre d'immeubles

530


515


Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)

42,9


41,4


Taux d'occupation

98,8

%

98,5

%

Produits locatifs

196 275

$

187 285

$

Résultat d'exploitation net (« REN »)1)

137 835

$

129 986

$

Bénéfice net (perte nette)i)

213 718

$

(173 362)

$

Bénéfice net (perte nette)i) par part après dilution

0,521

$

(0,426)

$

Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution

0,248

$

0,241

$

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation (« montant ajusté des FPAE »)1)
par part après dilution

0,200

$

0,194

$

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

88,8

%

83,8

%

Distribution déclarée par part

0,1775

$

0,1625

$

Total des actifs (en millions)

9 156

$

8 603

$

Ratio de la dette par rapport au total des actifsii)

45,9

%

44,9

%

Ratio de couverture du service de la detteii)

3,6

x

3,6

x








i) 

Le bénéfice net (la perte nette) inclut un ajustement positif de 123 673 $ et un ajustement négatif de 220 896 $ au titre de la juste valeur des parts échangeables, ainsi que des ajustements positifs de 44 757 $ et de 1 527 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos le 30 septembre 2016 et le 30 septembre 2015, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) a été de 45 288 $ et de 46 007 $ pour les trimestres clos le 30 septembre 2016 et le 30 septembre 2015, respectivement.

ii) 

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Résultats financiers pour le trimestre :

  • Produits locatifs - Les produits locatifs du troisième trimestre ont totalisé 196,3 millions de dollars, soit une augmentation de 9,0 millions de dollars, ou de 4,8 %, comparativement à 187,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2015. Les immeubles détenus au cours des deux périodes comparables ont contribué à hauteur de 5,2 millions de dollars à l'augmentation.
  • Résultat d'exploitation net1) - Le REN1) du troisième trimestre de 2016 s'est élevé à 137,8 millions de dollars, en hausse de 7,8 millions de dollars, ou de 6,0 %, par rapport à celui du troisième trimestre de 2015, compte tenu d'un REN1) de 2,7 millions de dollars provenant de biens acquis après le deuxième trimestre de 2015 et de 2,8 millions de dollars provenant de nouveaux aménagements. Compte non tenu du REN1) provenant des acquisitions et des aménagements postérieurs au 30 juin 2015, le REN1) de 131,9 millions de dollars a progressé de 2,3 millions de dollars, ou de 1,8 %, par rapport à celui de 129,6 millions de dollars dégagé au troisième trimestre de 2015. Cette amélioration s'explique surtout par une augmentation des recouvrements de dépenses d'investissement ainsi que par un taux d'occupation complémentaire accru, des loyers moyens plus élevés par pied carré sur les nouveaux baux complémentaires et des hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw.
  • Bénéfice net - Le bénéfice net s'est chiffré à 213,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2016 comparativement à une perte nette de 173,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2015. Les ajustements de la juste valeur sont le principal vecteur de l'écart entre les périodes.
  • Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) - Au troisième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) s'est établi à 45,3 millions de dollars, comparativement à 46,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2015. La hausse des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables, a contrebalancé celle du REN1).
  • Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du troisième trimestre de 2016 se sont chiffrés à 101,9 millions de dollars, soit 0,248 $ par part après dilution, comparativement à des FPAE de 98,3 millions de dollars ou de 0,241 $ par part après dilution au troisième trimestre de 2015. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1), qui a été de 0,007 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la croissance du REN1) qui a été contrebalancée en partie par la hausse des charges d'intérêts nettes.
  • Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FPAE1) du troisième trimestre de 2016 s'est chiffré à 82,0 millions de dollars, soit 0,200 $ par part après dilution, comparativement à 79,0 millions de dollars ou à 0,194 $ par part après dilution au troisième trimestre de 2015. Tout comme la hausse des FPAE1), l'amélioration du montant ajusté des FPAE1) est principalement attribuable à la croissance du REN1) qui a été contrebalancée en partie par la hausse des charges d'intérêts nettes.

1) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

 

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

  • Acquisitions rentables - En août 2016, Propriétés de Choix a acquis, auprès d'un tiers et au prix de 20,0 millions de dollars, un bien productif adjacent à un site existant de la fiducie. Cette acquisition lui a permis d'accroître la SLB de son portefeuille d'immeubles d'environ 67 000 pieds carrés et devrait générer un REN1) stabilisé de près de 1,27 million de dollars;
  • Après la clôture du trimestre, Propriétés de Choix a mené à terme l'acquisition annoncée précédemment d'un portefeuille composé de quatre immeubles de placement et d'une parcelle de terrain devant sitôt être aménagée, auprès de Loblaw. Elle a réglé le prix d'achat total de cette acquisition, soit 40,9 millions de dollars compte non tenu des coûts de transaction, par l'émission de 878 713 parts échangeables et le paiement d'un montant en trésorerie. Ce nouveau portefeuille est rentable, générant un REN1) stabilisé estimé à quelque 2,6 millions de dollars, ce qui représente un taux de capitalisation implicite de 6,5 %. Les biens acquis, dont le taux d'occupation au moment de l'acquisition atteignait 99,7 %, ont permis à la fiducie d'ajouter environ 394 000 pieds carrés de SLB à son portefeuille. Cette acquisition offre diverses possibilités d'aménagement d'une SLB supplémentaire pouvant aller jusqu'à 344 000 pieds carrés, y compris le projet de nouvel aménagement d'un magasin d'alimentation Loblaw de 28 510 pieds carrés en cours sur une parcelle de terrain située à Edmonton, en Alberta.
  • Progrès en matière d'aménagement - Au cours du troisième trimestre de 2016, Propriétés de Choix a construit une SLB de 273 000 pieds carrés destinée à la location, dont l'agrandissement de 201 000 pieds carrés, au coût de 46 millions de dollars, d'un entrepôt industriel loué à Loblaw qui est situé à Boucherville, au Québec, et qui offre un rendement de 7,5 %.
  • Projets d'aménagement - Propriétés de Choix devrait achever selon l'échéancier prévu la construction d'une nouvelle SLB d'environ 750 000 pieds carrés dans le cadre de projets dont l'achèvement est prévu pour 2016. De cette nouvelle SLB, 575 000 pieds carrés ont déjà été livrés aux locataires.
  • Activité de location - Au cours du troisième trimestre de 2016, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 489 000 pieds carrés pour une durée moyenne de 12,0 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 153 000 pieds carrés, ce qui équivaut à un taux de renouvellement de 69,7 % pour le trimestre, pour une augmentation moyenne de 1,3 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux. L'augmentation moyenne des baux renouvelés a été de 8,1 % pour le trimestre si l'on exclut l'incidence d'un important locataire occupant environ 24 000 pieds carrés qui a renouvelé son bail selon un loyer de base moins élevé.
  • Taux d'occupation - Au 30 septembre 2016, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie atteignait 98,8 %, par rapport à 98,6 % au 31 décembre 2015 et à 98,5 % au 30 septembre 2015.

Structure du capital : 1)

  • Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 septembre 2016, le ratio de couverture du service de la dette2) de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses sources de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.
  • Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1775 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 88,8 % (0,1625 $ et 83,8 % en 2015), ce qui reflète l'augmentation de 6,0 % des distributions annuelles à compter du 29 juillet 2016, soit la date d'inscription au registre.

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Perspectives

Propriétés de Choix continue de prévoir une croissance stable et régulière mue par sa capacité à tirer parti des diverses possibilités d'aménagement et de location qui s'offrent à elle afin de stimuler encore davantage sa croissance et de générer une plus-value.

Propriétés de Choix prévoit être en mesure d'offrir à ses porteurs de parts des flux de trésorerie stables et une croissance durable de ses distributions. La fiducie dispose d'un portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique au Canada. Elle a également conclu des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, en plus de disposer d'un programme d'aménagement existant. Pouvant compter sur un bilan solide, sur une dette dont les échéances sont échelonnées sur une longue période et sur un crédit de qualité supérieure, Propriétés de Choix a confiance en sa capacité à s'acquitter de ses obligations courantes et à investir dans sa croissance future.

La majeure partie des sites de Propriétés de Choix ont pour pilier Loblaw, qui est le plus important détaillant canadien dans le secteur des magasins d'alimentation et des pharmacies. Loblaw compte pour environ 90 % de la superficie locative brute et des loyers de base de la fiducie. Les baux conclus avec Loblaw sont d'une durée initiale de 10 ans à 20 ans, sont assortis de plusieurs options de renouvellement de 5 ans et prévoient des augmentations de loyer dont le rythme se stabilisera à 1,5 % annuellement d'ici le milieu de 2018, ou à 7,7 % tous les 5 ans. Pour la tranche restante de 10 % de sa SLB, qui n'est pas louée à Loblaw, et ses projets d'aménagement, Propriétés de Choix cible des locataires avec lesquels elle profite d'engagements solides afin de compléter l'offre non discrétionnaire de son locataire pilier en ce qui a trait aux magasins d'alimentation et aux pharmacies. Compte tenu de l'incertitude économique qui règne actuellement à l'échelle nationale et internationale, certains détaillants ont adopté une approche plus prudente face à leur expansion. Malgré un ralentissement des investissements par les entreprises, les sites de Propriétés de Choix, y compris ceux situés dans les provinces de l'Ouest touchées par une récession économique, demeurent prisés par certains locataires d'envergure nationale qui tirent profit de la proximité à un magasin exploité sous la bannière Loblaw. Propriétés de Choix prévoit attirer et retenir des locataires de qualité dans ses sites existants ainsi qu'aménager de nouveaux espaces à l'intention de locataires. La fiducie se concentre principalement sur des immeubles bien positionnés pour réagir à l'évolution des préférences des consommateurs.

L'économie canadienne a connu une longue période de faiblesse des taux d'intérêt et de volatilité, qui a été exacerbée par le ralentissement du secteur des ressources. À la lumière des récentes révisions à la baisse par la Banque du Canada du profil de croissance du PIB du pays jusqu'au milieu de 2018, on ne prévoit aucune hausse soudaine des taux d'intérêt à court ou à moyen terme. Dans ce contexte de bas taux d'intérêt, la fiducie estime que les taux de capitalisation demeureront dans la fourchette actuelle, particulièrement dans le cas d'immeubles de commerces de détail de qualité, dont l'offre demeure rare. Propriétés de Choix entend continuer à réaliser des acquisitions rentables de sites stratégiques auprès de Loblaw et de tiers.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport du troisième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à une baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2015 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

  • l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
  • l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
  • les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
  • l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
  • l'évolution du calendrier d'obtention des approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
  • la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
  • l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions, de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
  • l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
  • les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
  • l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
  • l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2015 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR dont il est question ci-après. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les IFRS.

Le rapport de gestion de la fiducie pour le troisième trimestre de 2016 fournit une définition et une analyse plus détaillées de ces mesures non conformes aux PCGR.

Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux IFRS, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Propriétés de Choix calcule le montant des FPAE en ajustant le bénéfice net (la perte nette) pour tenir compte d'éléments qui ne découlent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix est d'avis que le montant ajusté des FPAE constitue une mesure de rechange des entrées nettes liées aux activités d'exploitation et elle considère le montant ajusté des FPAE généré comme l'une des données servant à établir le montant approprié des distributions aux porteurs de parts.

Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement liées aux immeubles, nécessaires au maintien de la capacité de production et des produits tirés des propriétés immobilières, ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR


Trimestres

Périodes de neuf mois










Pour les périodes closes les 30 septembre

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)

(non audité)

2016


2015


2016


2015


Produits locatifs

196 275

$

187 285

$

585 861

$

552 043

$

Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(8 695)


(9 405)


(27 423)


(27 535)


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(49 745)


(47 894)


(151 431)


(142 376)


Résultat d'exploitation net1)

137 835

$

129 986

$

407 007

$

382 132

$

Bénéfice net (perte nette)

213 718

$

(173 362)

$

(478 646)

$

(195 677)

$

Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

(123 673)


220 896


637 391


315 100


Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(44 757)


(1 527)


(7 384)


15 921


Ajustement de la juste valeur de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

--


--


(13 640)


--


Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1)

45 288


46 007


137 721


135 344


Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts

(489)


592


4 534


509


Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence2)

82


--


240


--


Distributions sur les parts échangeables

56 287


51 295


162 517


151 343


Amortissement des allocations pour améliorations locatives

165


74


365


150


Frais de location internes3)

546


358


1 617


1 105


Fonds provenant des activités d'exploitation1)

101 879

$

98 326

$

306 994

$

288 451

$

Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(8 695)


(9 405)


(27 423)


(27 535)


Amortissement des charges financières selon la méthode du taux d'intérêt effectif

513


(325)


596


(913)


Charge de rémunération fondée sur des parts

660


617


2 293


1 496


Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées

(24 074)


(5 227)


(25 849)


(7 813)


Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la location normalisées4)

14 074


(2 571)


(4 151)


(18 692)


Dépenses d'investissement liées à la location engagées

(2 395)


(2 403)


(4 030)


(4 100)


Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)

81 962

$

79 012

$

248 430

$

230 894

$

FPAE1) par part - après dilution

0,248

$

0,241

$

0,749

$

0,720

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - après dilution

0,200

$

0,194

$

0,606

$

0,576

$

Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1)

88,8

%

83,8

%

84,6

%

84,6

%

Distribution déclarée par part

0,1775

$

0,1625

$

0,5125

$

0,4875

$

Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base

409 046 270


406 013 090


408 660 570


400 365 196


Nombre moyen pondéré de parts en circulation - après dilution

410 254 616


406 503 007


409 618 643


400 811 437


Nombre de parts en circulation à la clôture de la période

409 244 667


406 379 516


409 244 667


406 379 516













1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Des intérêts passés en charges dans la fiducie, relativement à des projets d'aménagement admissibles en cours qui sont pris en compte dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence, pouvaient être rajoutés au calcul des FPAE1) conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014.

3)

Des frais de location internes, composés principalement de salaires, pouvaient être rajoutés au calcul des FPAE1), selon la définition révisée des FPAE1) figurant dans le livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada publié en avril 2014 qui prévoit un ajustement au titre des frais de location supplémentaires relatifs aux salaires. Cet ajustement des FPAE1) permet de comparer plus adéquatement les résultats des sociétés immobilières qui passent en charges leurs frais de location internes et de celles qui inscrivent à l'actif ces charges.

4)

Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs du montant ajusté des FPAE1) pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2016 et le 30 septembre 2015 tiennent compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.

 

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du troisième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel 2015 de la fiducie, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés







(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Au
30 septembre 2016


Au
31 décembre 2015


Actifs





Actifs non courants






Immeubles de placement

8 869 000

$

8 561 000

$


Coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

18 990


9 350



Créances et autres actifs

6 085


9 874



Billets à recevoir

2 313


2 179



8 896 388


8 582 403


Actifs courants






Créances et autres actifs

35 942


6 240



Billets à recevoir

221 534


272 892



Trésorerie et équivalents de trésorerie

1 784


44 354



259 260


323 486


Total des actifs

9 155 648

$

8 905 889

$






Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts





Passifs non courants






Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC

3 726 450

$

3 579 202

$


Facilité de crédit

203 000


--



Parts échangeables

4 379 286


3 741 895



Fournisseurs et autres passifs

2 019


1 354



8 310 755


7 322 451


Passifs courants






Tranche à moins de un an de la dette à long terme

202 199


302 188



Fournisseurs et autres passifs

310 399


438 177



512 598


740 365


Total des passifs

8 823 353


8 062 816







Capitaux propres






Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts

324 539


835 317



Participations ne donnant pas le contrôle

7 756


7 756


Total des capitaux propres

332 295


843 073


Total des passifs et des capitaux propres

9 155 648

$

8 905 889

$






 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés résumés du résultat net et du résultat global










(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 septembre
2016


Trimestre
clos le
30 septembre
2015


Période de
neuf mois
close le
30 septembre
2016


Période de
neuf mois

close le
30 septembre
2015


Bénéfice net tiré des immeubles










Produits locatifs tirés des immeubles de placement

196 275

$

187 285

$

585 861

$

552 043

$


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(49 745)


(47 894)


(151 431)


(142 376)


Bénéfice net tiré des immeubles

146 530


139 391


434 430


409 667


Autres charges










Charges générales et administratives

(5 286)


(6 042)


(21 921)


(16 617)



Amortissement des autres actifs

(231)


(235)


(697)


(565)



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

(95 725)


(87 107)


(274 091)


(257 141)



Quote-part du bénéfice découlant de la coentreprise

--


--


13 640


--



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables1)

123 673


(220 896)


(637 391)


(315 100)



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

44 757


1 527


7 384


(15 921)


Bénéfice net (perte nette) et résultat global

213 718

$

(173 362)

$

(478 646)

$

(195 677)

$












1)

Les parts de catégorie B de SEC de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, peuvent être échangées contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des parts échangeables. Ces parts échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées dans les charges d'intérêts.

 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie










(non audité)

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
30 septembre
2016


Trimestre
clos le
30 septembre
2015


Période de
neuf mois
close le
30 septembre
2016


Période de
neuf mois
close le
30 septembre
2015


Activités d'exploitation










Bénéfice net (perte nette)

213 718

$

(173 362)

$

(478 646)

$

(195 677)

$


Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire

(8 695)


(9 405)


(27 423)


(27 535)



Amortissement des allocations pour améliorations locatives

165


74


365


150



Amortissement des autres actifs

231


235


697


565



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

95 725


87 107


274 091


257 141



Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur des parts

171


1 209


6 827


2 005



Quote-part du bénéfice découlant de la coentreprise

--


--


(13 640)


--



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

(123 673)


220 896


637 391


315 100



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(44 757)


(1 527)


(7 384)


15 921



Intérêts perçus

13


9


89


79



Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement

23 884


20 659


(97 005)


(15 401)


Entrées nettes liées aux activités d'exploitation

156 782


145 895


295 362


352 348


Activités d'investissement










Acquisitions d'immeubles de placement

(19 920)


(18 863)


(139 815)


(216 401)



Entrées d'immeubles de placement

(74 203)


(47 899)


(130 598)


(84 134)



Entrées d'agencements et de matériel

--


--


(338)


(529)



Billets à recevoir émis à un tiers

--


500


--


(1 565)



Participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

4 000


--


4 000


(2 120)


Sorties nettes liées aux activités d'investissement

(90 123)


(66 262)


(266 751)


(304 749)


Activités de financement










Dette à long terme











Émise - débentures non garanties de premier rang, déduction faite des frais de placement de titres d'emprunt

(217)


(76)


347 854


248 410




Remboursement du capital - débentures non garanties de premier rang

--


--


(300 000)


--




Remboursement du capital - emprunt hypothécaire

(306)


(261)


(901)


(749)



Profit sur le règlement de contrats à terme sur obligations

--


--


2 682


--



Facilité de crédit











Prélèvements (remboursements) nets

61 000


47 000


203 000


11 000




Frais de placement de titres d'emprunt

--


(282)


(275)


(292)



Variation de la dette bancaire

(4 232)


(8 936)


--


--



Billets à recevoir











Émis à une partie liée

(66 792)


(62 852)


(195 620)


(185 510)




Remboursés par une partie liée

--


--


248 463


236 328



Frais d'émission de parts de fiducie

--


--


(133)


--



Trésorerie reçue à l'exercice d'options

136


--


732


321



Intérêts payés

(43 520)


(36 802)


(142 404)


(130 815)



Distributions versées sur les parts échangeables

--


--


(202 204)


(190 078)



Distributions versées aux porteurs de parts

(10 944)


(9 870)


(32 375)


(29 992)



Apport des participations ne donnant pas le contrôle

--


60


--


60


Sorties nettes liées aux activités de financement

(64 875)


(72 019)


(71 181)


(41 317)


Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

1 784


7 614


(42 570)


6 282


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période

--


--


44 354


1 332


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période

1 784

$

7 614

$

1 784

$

7 614

$










 

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du troisième trimestre de 2016 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webdiffusion

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 9 novembre 2016 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 91187105. Pour accéder à la webdiffusion, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 43,3 millions de pieds carrés de superficie locative brute répartis entre 535 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Renseignements : Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et Veille stratégique, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899 Courriel : kim.lee@choicereit.ca


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