Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix annonce une hausse de 7,4 % des FPAE(1) par part après dilution pour le quatrième trimestre de 2015

TORONTO, le 17 févr. 2016 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2015. Le rapport annuel de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

  • Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,247 $, soit une augmentation de 0,017 $ ou de 7,4 % par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,230 $ au quatrième trimestre de 2014;
  • La fiducie a déclaré des produits locatifs de 191,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 15,8 millions de dollars, ou de 9,0 %, comparativement à des produits locatifs de 175,2 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2014;
  • La fiducie a acquis quatre immeubles, incluant 30 000 pieds carrés de nouvelle superficie locative brute («SLB ») à aménager dont il est prévu, par voie contractuelle, que 15 000 pieds carrés seront aménagés à court terme.
  • La fiducie a aménagé 89 000 pieds carrés de SLB, créant ainsi 22 nouveaux locaux de commerce de détail au cours du quatrième trimestre de 2015;
  • La fiducie a enregistré un taux d'occupation complémentaire accru et une augmentation de 2,0 % du résultat d'exploitation net (« REN ») des immeubles comparables, selon une SLB comparable, lequel s'est établi à 122,2 millions de dollars, contre 119,8 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2014;
  • Le taux d'occupation s'est élevé à 98,6 %, alors qu'il se situait à 98,1 % au 31 décembre 2014.

 

Faits saillants de l'exercice :

  • La fiducie a ajouté 47 immeubles à son portefeuille, dont deux parcelles de terrain à aménager;
  • La fiducie a aménagé 124 000 pieds carrés de SLB, créant ainsi 29 nouveaux locaux de commerce de détail au cours de l'exercice 2015;
  • La fiducie a amorcé le projet West Block, à l'angle du boulevard Lake Shore et de la rue Bathurst à Toronto, qui vise le réaménagement de l'immeuble en vue d'en faire un site urbain à usage mixte dans le cadre d'une coentreprise avec Wittington Properties Limited (« Wittington »), société mère de George Weston limitée;
  • La fiducie a mené à bien son processus d'internalisation des fonctions d'aménagement, de location, de gestion d'immeubles et de soutien;
  • La fiducie a annoncé une hausse de 3,1 % de ses distributions mensuelles à compter du 29 janvier 2016, à payer le 16 février 2016.

 

« Je suis ravi d'annoncer qu'un autre excellent trimestre a permis de clore l'exercice 2015 sur une bonne note. Nos résultats financiers témoignent de notre productivité et de la mise en œuvre de notre stratégie de croissance à long terme », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Tout au long de l'exercice, nous avons suivi notre plan, que ce soit par l'enrichissement de notre portefeuille au moyen d'acquisitions rentables, par la construction de nouvelles superficies locatives de détail d'un océan à l'autre ou, encore, par l'achèvement de notre processus d'internalisation des fonctions d'exploitation et de soutien, y compris la croissance de notre effectif, qui est passé de 21 à plus de 100 personnes. »

« La progression constante de nos flux de trésorerie et notre gestion prudente du capital nous ont permis d'accroître nos distributions », a poursuivi M. Morrison. « Nous continuons de canaliser nos efforts vers la mise en œuvre de notre plan en vue d'obtenir les résultats escomptés, d'offrir une valeur ajoutée, de créer des occasions de croissance et de continuer d'offrir à nos porteurs de parts des distributions mensuelles croissantes ».

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Pour les trimestres clos les 31 décembre







(en milliers de dollars, sauf indication contraire)







(non audité)


2015



2014


Nombre d'immeubles


519



472


Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)


41,6



38,9


Taux d'occupation


98,6

%


98,1

%

Produits locatifs


191 057

$


175 246

$

Résultat d'exploitation net (« REN »)i)


132 133

$


123 175

$

Bénéfice netii)


40 401

$


87 017

$

Bénéfice net par part après dilutionii)


0,099

$


0,221

$

Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)i) par part après dilutioniii)


0,247

$


0,230

$

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation (« montant
ajusté des FPAE »)i) par part après dilution


0,201

$


0,188

$

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités
d'exploitationi)


80,8

%


86,4

%

Distribution déclarée par part


0,162501

$


0,162501

$

Total des actifs (en millions)


8 906

$


8 192

$

Ratio de la dette par rapport au total des actifsiv)


44,5

%


44,0

%

Ratio de couverture du service de la detteiv)


3,6

x


3,5

x








 

i)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

ii)

Le bénéfice net inclut un ajustement négatif de 95 418 $ et de 51 063 $ au titre de la juste valeur des parts échangeables, de même qu'un ajustement positif de 87 902 $ et de 97 452 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos le 31 décembre 2015 et le 31 décembre 2014, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur s'est élevé à 47 917 $ et à 40 628 $ pour les trimestres clos le 31 décembre 2015 et le 31 décembre 2014, respectivement.

iii)

Pour le trimestre clos le 31 décembre 2014, les FPAE1) par part après dilution ont été calculés au moyen des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Se reporter à la rubrique 17 du rapport de gestion, « Mesures financières non conformes aux PCGR », pour plus de renseignements.

iv)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

Résultats financiers pour le trimestre :

  • Résultat d'exploitation net1) - Pour le quatrième trimestre, le REN1) s'est élevé à 132,1 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 9,0 millions de dollars, ou de 7,3 %, par rapport au REN du quatrième trimestre de 2014, essentiellement par suite des acquisitions réalisées en 2015 et au cours du quatrième trimestre de 2014. Ces acquisitions ont contribué à hauteur de 6,4 millions de dollars au REN1). Le REN1) des immeubles comparables1), selon une SLB comparable, s'est établi à 122,2 millions de dollars, en hausse de 2,4 millions de dollars, ou de 2,0 %, par rapport à 119,8 millions de dollars au quatrième trimestre de 2014. Cette progression s'explique principalement par l'augmentation de 1,6 million de dollars des loyers de base et des recouvrements nets, laquelle est attribuable à un taux d'occupation complémentaire accru, à des loyers moyens plus élevés par pied carré sur les nouveaux baux complémentaires et aux hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw, et par des recouvrements de dépenses d'investissement et des intérêts de 0,9 million de dollars, ce qui a été partiellement contrebalancé par des charges d'exploitation non recouvrables de 0,1 million de dollars.
  • Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) - Au quatrième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur s'est établi à 47,9 millions de dollars, comparativement à un bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur de 40,6 millions de dollars enregistré au quatrième trimestre de 2014.
  • Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du quatrième trimestre se sont chiffrés à 100,5 millions de dollars, soit 0,247 $ par part après dilution, comparativement à des FPAE de 90,9 millions de dollars ou de 0,230 $ par part après dilution au quatrième trimestre de 2014. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1), qui a été de 0,017 $ par part après dilution, est principalement attribuable au REN1) provenant des acquisitions.
  • Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FPAE1) du quatrième trimestre s'est chiffré à 82,0 millions de dollars, soit 0,201 $ par part après dilution, comparativement à 74,1 millions de dollars ou à 0,188 $ par part après dilution au quatrième trimestre de 2014. Tout comme la hausse des FPAE1), l'amélioration du montant ajusté des FPAE1) est principalement attribuable au REN1) provenant des acquisitions, lequel a été partiellement contrebalancé par l'augmentation des dépenses d'investissement.
  • Distribution - Les distributions déclarées par part au cours du trimestre ont totalisé 0,162501 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1) de 80,8 % (0,162501 $ et 86,4 % en 2014). En novembre 2015, Propriétés de Choix a annoncé une augmentation de 3,1 % de la distribution annuelle, pour la porter à 0,67 $ par part. Cette hausse a pris effet pour les porteurs de parts inscrits le 29 janvier 2016.

 

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

 

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

  • Acquisitions rentables - Le 17 novembre 2015, Propriétés de Choix a acquis quatre immeubles de commerce de détail situés en Ontario auprès de Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») pour un prix d'achat total d'environ 45,6 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition et d'un ajustement à la valeur de marché des parts échangeables émises à titre de contrepartie partielle à la date de clôture de l'acquisition. Le portefeuille acquis comprend quelque 30 000 pieds carrés qui présentent un potentiel d'aménagement à Ottawa, en Ontario, et dont 15 000 pieds carrés seront aménagés en un magasin Shoppers Drug Mart à court terme. Lorsque le magasin Shoppers Drug Mart à Ottawa, en Ontario, aura été aménagé, le taux de capitalisation implicite du portefeuille acquis devrait être de 5,85 %.
  • Aménagement de commerces de détail - Au cours du quatrième trimestre de 2015, Propriétés de Choix a achevé la densification de cinq immeubles, soit un à Ancaster, un à Vaughan et un à Lindsay, en Ontario; ainsi qu'un à Edmonton, en Alberta; et un à Val Bélair, au Québec. Ces projets de densification ont permis d'ajouter une superficie d'approximativement 17 000 pieds carrés destinée à un magasin Shoppers Drug Mart à Edmonton, en Alberta, une superficie de quelque 8 000 pieds carrés destinée à la location par des locataires complémentaires et une superficie d'environ 6 000 pieds carrés destinée à des projets d'agrandissement de Loblaw. Depuis le début de l'exercice, Propriétés de Choix a mené à bien des projets de densification visant 43 000 pieds carrés pour lesquels le rendement moyen pondéré est d'environs 9 %, ainsi que des projets de densification supplémentaires visant 81 000 pieds carrés dont l'achèvement est prévu pour 2016, ajoutant ainsi une superficie de quelque 64 000 pieds carrés destinée à la location par des locataires complémentaires et une superficie de 17 000 pieds carrés destinée à un magasin Shoppers Drug Mart à Regina, en Saskatchewan.
  • Projets d'aménagement - Parmi les SLB dont l'aménagement devrait être achevé d'ici la fin de 2016, de nouvelles SLB totalisant environ 400 000 pieds carrés sont destinées à un magasin d'alimentation Loblaw à Surrey, en Colombie-Britannique; à un magasin d'alimentation Loblaw et à un magasin Shoppers Drug Mart à Barrie, en Ontario; ainsi qu'à l'agrandissement d'un entrepôt à Boucherville, au Québec.
  • Profil de location - Au cours du quatrième trimestre de 2015, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 235 000 pieds carrés dont la durée moyenne des baux est de 9,3 ans, y compris une superficie d'environ 42 000 pieds carrés se rapportant aux renouvellements de baux, le maintien de 42,8 % des baux arrivant à expiration au cours du trimestre et une augmentation moyenne du loyer de base de 11,3 % relativement à ces renouvellements.
  • Taux d'occupation - Au 31 décembre 2015, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie se chiffrait à 98,6 %, par rapport à 98,1 % au 31 décembre 2014.

 

Structure du capital :

  • Capacité d'investir dans la croissance future - Au 31 décembre 2015, le ratio de couverture du service de la dette2) de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses possibilités de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.

 

Perspectives

Propriétés de Choix est d'avis qu'elle est bien positionnée pour tirer parti de ses possibilités de croissance. La fiducie dispose d'un portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique au Canada, de baux à long terme et d'une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi que d'un programme d'aménagement accessible. Par conséquent, Propriétés de Choix prévoit miser sur les entrées de trésorerie sûres et fiables obtenues d'un locataire pilier avec qui elle profite d'un solide engagement ainsi que sur le potentiel de création de valeur de ses activités d'aménagement. Compte tenu de son solide bilan et de ses notations de crédit de qualité supérieure, Propriétés de Choix prévoit continuer à s'acquitter de ses obligations courantes, à verser des distributions mensuelles à ses porteurs de parts et à être en mesure d'investir dans sa croissance future.

La majeure partie des sites de Propriétés de Choix ont pour pilier Loblaw, qui est le plus important détaillant canadien dans le secteur des magasins d'alimentation et des pharmacies. La stratégie de location de la fiducie consiste à attirer des locataires qui complètent l'offre de Loblaw en ce qui a trait aux magasins d'alimentation et aux pharmacies et qui conviennent bien aux habitudes d'achat hebdomadaires des consommateurs. Grâce à des locataires offrant des produits et des services jugés essentiels, Propriétés de Choix croit que son portefeuille d'immeubles est moins exposé à la nature cyclique du commerce de détail discrétionnaire et à la conjoncture de l'économie en général, comme le démontrent la demande et l'intérêt soutenus à l'égard des espaces commerciaux de Propriétés de Choix dans l'Ouest canadien, y compris en Alberta, où l'économie a le plus souffert du ralentissement du secteur des ressources. La fiducie se concentre sur des immeubles bien positionnés pour réagir à l'évolution des préférences des consommateurs et prévoit continuer d'attirer et de retenir des locataires dans ses sites existants ainsi que d'aménager de nouveaux espaces à l'intention de locataires.

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

 

L'économie canadienne évolue dans un contexte où les taux d'intérêt ont été bas pendant une période prolongée. Dans l'éventualité d'une hausse des taux, le fait que les instruments d'emprunt de Propriétés de Choix soient à long terme et à taux fixe devrait atténuer l'incidence négative de taux d'intérêt plus élevés. Compte tenu du contexte de taux d'intérêt relativement bas, la fiducie estime que les taux de capitalisation demeureront dans la fourchette actuelle, particulièrement dans le cas d'immeubles de commerces de détail de qualité, dont l'offre est présentement rare.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2015 de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à la baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2015 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

  • l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
  • l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
  • les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
  • l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
  • l'évolution du calendrier pour obtenir les approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
  • la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
  • l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions ou de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
  • l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
  • les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
  • l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
  • l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

 

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2015 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : le REN, les FPAE et le montant ajusté des FPAE. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes. La fiducie peut exclure, à l'occasion, d'autres éléments si elle juge que l'analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente en sera plus efficace. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas qu'ils ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Immeubles comparables Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs.

Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net (perte nette) avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux PCGR, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables et des immeubles de placement.

Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Les FPAE présentent l'avantage d'offrir une meilleure comparabilité entre les fiducies de placement immobilier canadiennes et étrangères. Les FPAE réintègrent au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur. Toutefois, les FPAE comprennent toujours les produits hors trésorerie liés à la comptabilisation des loyers comptabilisés sur une base linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de produits existants.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix est d'avis que le montant ajusté des FPAE constitue une mesure de rechange des entrées nettes liées aux activités d'exploitation et elle considère le montant ajusté des FPAE généré comme l'une des données servant à établir le montant approprié des distributions aux porteurs de parts. Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement de maintien de la capacité de production nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des propriétés immobilières ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Pour les périodes closes les 31 décembre


Trimestres

Exercices

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)










(non audité)


2015


2014


2015


2014


Produits locatifs


191 057

$

175 246

$

743 100

$

682 923

$

Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire


(9 121)


(8 783)


(36 656)


(34 634)


Charges d'exploitation liées aux immeubles


(49 803)


(43 288)


(192 179)


(172 550)


Résultat d'exploitation net1)


132 133

$

123 175

$

514 265

$

475 739

$

Bénéfice net (perte nette)


40 401

$

87 017

$

(155 276)

$

199 614

$

Ajustement de la juste valeur des parts échangeables


95 418


51 063


410 518


(12 143)


Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement


(87 902)


(97 452)


(71 981)


(81 931)


Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur
des parts


379


(41)


888


(591)


Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement


--


--


--


450


Distributions sur les parts échangeables


51 461


49 730


202 804


191 267


Amortissement des allocations pour améliorations locatives


101


2


251


456


Frais de location internes2)


666


366


1 771


366


Fonds provenant des activités d'exploitation1)


100 524

$

90 685

$

388 975

$

297 488

$

Élimination - charge financière3)


--


--


--


48 911


Élimination - coûts d'internalisation3)


--


196


--


2 568


Fonds provenant des activités d'exploitation1), 3), exclusion faite
des autres ajustements


100 524

$

90 881

$

388 975

$

348 967

$

Fonds provenant des activités d'exploitation1)


100 524

$

90 685

$

388 975

$

297 488

$

Coûts d'internalisation


--


196


--


2 568


Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire


(9 121)


(8 783)


(36 656)


(34 634)


Amortissement des charges financières selon la méthode
du taux d'intérêt effectif


(314)


(375)


(1 227)


50 018


Charge de rémunération fondée sur des parts


643


439


2 139


2 104


Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées


(24 653)


(11 247)


(32 466)


(29 523)


Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la
location normalisées4)


18 692


3 670


--


--


Dépenses d'investissement liées à la location engagées


(3 784)


(489)


(7 884)


(2 785)


Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation1)


81 987

$

74 096

$

312 881

$

285 236

$

FPAE1), 5) par part - après dilution


0,247

$

0,230

$

0,966

$

0,912

$

Montant ajusté des FPAE1) par part - après dilution


0,201

$

0,188

$

0,777

$

0,745

$

Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE1)


80,8

%

86,4

%

83,7

%

87,2

%

Distribution déclarée par part


0,162501

$

0,162501

$

0,650004

$

0,650004

$

Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base


406 594 295


394 237 610


402 090 617


382 344 615


Nombre moyen pondéré de parts en circulation - après dilution


407 098 288


394 578 356


402 582 183


382 636 320


Nombre de parts en circulation à la clôture du trimestre


408 063 609


395 287 115


408 063 609


395 287 115












 

1)

Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 5.

2)

Des frais de location internes, composés principalement de salaires, de 666 $ et de 1 771 $ ont été engagés au cours du trimestre et de l'exercice clos le 31 décembre 2015, respectivement, et ils pouvaient être ajoutés au calcul des FPAE1) selon la définition révisée des FPAE1) figurant dans le livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada publié en avril 2014, qui prévoit un ajustement au titre des frais de location supplémentaires relatifs aux salaires. Cet ajustement des FPAE1) permet de comparer plus adéquatement les résultats des sociétés immobilières qui passent en charges leurs frais de location internes et de celles qui inscrivent à l'actif ces charges. Propriétés de Choix a internalisé les fonctions de location le 1er octobre 2014. Par conséquent, des frais de location internes ont été comptabilisés pour un seul trimestre pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, comparativement à la totalité de l'exercice pour l'exercice clos le 31 décembre 2015.

3)

Pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2014, des coûts d'internalisation de 196 $ et de 2 568 $, respectivement, ont été ajoutés au résultat net aux fins du calcul des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). En outre, pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, des charges financières hors trésorerie de 48 911 $ ont été ajoutées au résultat net aux fins du calcul des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Les charges financières hors trésorerie résultaient de l'amortissement accéléré des escomptes sur la dette nette découlant du remplacement des billets émis à Loblaw dans le cadre du PAPE.

4)

 

Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs du montant ajusté des FPAE1) pour les trimestres clos le 31 décembre

2014 et le 31 décembre 2015 tiennent compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.

 

5)

Pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2014, les montants au titre des FPAE1) par part après dilution et le ratio de distribution ont été calculés au moyen des FPAE1) (compte non tenu des autres ajustements). Les montants au titre des FPAE1) par part après dilution, compte non tenu des ajustements, se sont chiffrés à 0,230 $ et à 0,777 $, respectivement, alors que les ratios de distribution se sont établis à 70,7 % et à 83,7 %, respectivement.

 

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport annuel de 2015 de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2015, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Bilans consolidés

 






(en milliers de dollars canadiens)

Au
31 décembre 2015


Au
31 décembre 2014


Actifs





Actifs non courants






Immeubles de placement

8 561 000

$

7 905 978

$


Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

9 350


6 230



Créances et autres actifs

9 874


10 057



Billets à recevoir

2 179


22 539



8 582 403


7 944 804


Actifs courants






Créances et autres actifs

6 240


9 473



Billets à recevoir

272 892


236 829



Trésorerie et équivalents de trésorerie

44 354


1 332



323 486


247 634


Total des actifs

8 905 889

$

8 192 438

$






Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts





Passifs non courants






Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC

3 579 202

$

3 435 628

$


Facilité de crédit

--


120 187



Parts échangeables

3 741 895


3 207 216



Fournisseurs et autres passifs

1 354


1 020



7 322 451


6 764 051


Passifs courants






Tranche à moins de un an de la dette à long terme

302 188


993



Fournisseurs et autres passifs

438 177


388 997



740 365


389 990


Total des passifs

8 062 816


7 154 041







Capitaux propres






Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts

835 317


1 030 701



Participations ne donnant pas le contrôle

7 756


7 696


Total des capitaux propres

843 073


1 038 397


Total des passifs et des capitaux propres

8 905 889

$

8 192 438

$






 

 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés du résultat net et du résultat global


(non audité)

(audité)










(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
31 décembre
2015


Trimestre
clos le
31 décembre
2014


Exercice
clos le
31 décembre
2015


Exercice
clos le
31 décembre
2014


Bénéfice net tiré des immeubles










Produits locatifs tirés des immeubles de placement

191 057

$

175 246

$

743 100

$

682 923

$


Charges d'exploitation liées aux immeubles

(49 803)


(43 288)


(192 179)


(172 550)


Bénéfice net tiré des immeubles

141 254


131 958


550 921


510 373


Autres charges










Charges générales et administratives

(5 148)


(6 213)


(21 765)


(23 315)



Amortissement des autres actifs

(279)


(87)


(844)


(414)



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

(87 910)


(85 030)


(345 051)


(380 654)



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables1)

(95 418)


(51 063)


(410 518)


12 143



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

87 902


97 452


71 981


81 931



Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement

--


--


--


(450)


Bénéfice net (perte nette) et résultat global

40 401

$

87 017

$

(155 276)

$

199 614

$










 

1)

Les parts de catégorie B de SEC de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, peuvent être échangées contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des parts échangeables. Ces parts échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Les distributions versées au titre des parts échangeables sont comptabilisées dans les charges d'intérêts.

 

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés des flux de trésorerie

 


(non audité)

(audité)










 

(en milliers de dollars canadiens)

Trimestre
clos le
31 décembre
2015


Trimestre
clos le
31 décembre
2014


Exercice
clos le
31 décembre
2015


Exercice
clos le
31 décembre
2014


Activités d'exploitation










Bénéfice net (perte nette)

40 401

$

87 017

$

(155 276)

$

199 614

$


Amortissement des produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire

(9 121)


(8 783)


(36 656)


(34 634)



Amortissement des allocations pour améliorations locatives

101


2


251


456



Amortissement des autres actifs

279


87


844


414



Charges d'intérêts nettes et autres charges financières

87 910


85 030


345 051


380 654



Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur
des parts

1 022


398


3 027


1 513



Ajustement de la juste valeur des parts échangeables

95 418


51 063


410 518


(12 143)



Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

(87 902)


(97 452)


(71 981)


(81 931)



Perte résultant de la sortie d'immeubles de placement

--


--


--


450



Dépenses d'investissement liées à la location

(3 784)


(489)


(7 884)


(2 785)



Intérêts perçus

20


32


99


393



Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement

48 050


83 751


32 649


24 367


Entrées nettes liées aux activités d'exploitation

172 394


200 656


520 642


476 368


Activités d'investissement










Acquisitions d'immeubles de placement

(31 003)


(123 971)


(247 404)


(220 526)



Entrées d'immeubles de placement

(81 953)


(20 146)


(161 987)


(55 636)



Entrées d'agencements et de matériel

49


(1 600)


(480)


(4 323)



Billets à recevoir émis à des tiers

--


(23 000)


(1 565)


(23 000)



Participation comptabilisée selon la méthode de la mise en
équivalence

(1 000)


(6 230)


(3 120)


(6 230)



Produits des sorties

--


--


--


13 030


Sorties nettes liées aux activités d'investissement

(113 907)


(174 947)


(414 556)


(296 685)


Activités de financement










Dette à long terme











Émise - débentures non garanties de premier rang,
déduction faite des frais de placement de titres de créance

198 628


--


447 038


447 540




Remboursée - billets du cédant

--


--


--


(440 000)




Remboursement du capital - emprunts hypothécaires

(291)


(246)


(1 040)


(246)



Facilité de crédit











Prélèvements (remboursements) nets

(133 000)


44 651


(122 000)


122 000




Frais de placement de titres d'emprunt

--


(15)


(292)


(315)



Billets à recevoir











Émis à une partie liée

(62 953)


(60 714)


(248 463)


(236 328)




Remboursés par une partie liée

--


--


236 328


92 057



Trésorerie obtenue à l'exercice d'options

--


1 188


321


1 188



Intérêts payés

(13 713)


(14 809)


(144 528)


(108 413)



Distributions versées sur les parts échangeables

--


--


(190 078)


(73 219)



Distributions versées aux porteurs de parts

(10 418)


(10 390)


(40 410)


(41 716)



Apport d'une participation ne donnant pas le contrôle

--


7 696


60


7 696


Sorties nettes liées aux activités de financement

(21 747)


(32 639)


(63 064)


(229 756)


Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

36 740


(6 930)


43 022


(50 073)


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice

7 614


8 262


1 332


51 405


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice

44 354

$

1 332

$

44 354

$

1 332

$










 

 

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

 

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport annuel aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 18 février 2016 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 18882180. Pour accéder à la webémission, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 41,6 millions de pieds carrés de surface locative brute répartis entre 519 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.  

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix



Renseignements : Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et planification et analyses, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899, Courriel : kim.lee@choicereit.ca


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