Corporation Shoppers Drug Mart annonce ses résultats pour l'année et le
quatrième trimestre

    
    -  AUGMENTATION SOUTENUE DES VENTES ET DU BÉNÉFICE NET
    -  HAUSSE DU DIVIDENDE ANNUEL DE 5 POUR CENT OU 0,90 $ PAR ACTION
    

TORONTO, le 11 févr. /CNW/ - Corporation Shoppers Drug Mart (TSX : SC) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers non vérifiés pour le quatrième trimestre et l'exercice qui s'est terminé le 2 janvier 2010. La société a également annoncé que son Conseil d'administration avait déclaré un dividende de 22,5 cents par action ordinaire, payable le 15 avril 2010 aux actionnaires inscrits à la clôture des affaires le 31 mars 2010. Ceci représente une augmentation des versements trimestriels des dividendes de la société d'environ 5 %, résultant en un dividende annualisé de 90 cents par action ordinaire.

Résultats du quatrième trimestre (12 semaines comparativement à 13 semaines durant l'exercice 2008)

La société a enregistré des ventes de 2,489 milliards de dollars durant le quatrième trimestre de 2009 d'une durée de 12 semaines comparativement à 13 semaines en 2008. À l'exclusion de l'avantage de la semaine additionnelle durant l'année précédente, qui s'est traduit par 174 millions de dollars de ventes supplémentaires, les ventes ont augmenté de 7,1 % durant une période comparable de 12 semaines. Une fois de plus, la société a connu une forte hausse des ventes dans toutes les régions du pays. Le programme d'immobilisations de la société, qui a donné lieu à une augmentation de la superficie de vente de 9,9 % comparativement à l'année précédente, ainsi que des initiatives de marketing efficaces, des programmes saisonniers énergiques et un calendrier promotionnel dynamique, ont contribué à cette hausse. Selon les établissements comparables (12 semaines), à l'exclusion des produits du tabac, les ventes ont augmenté de 4,7 %, durant le quatrième trimestre de 2009.

Sur une période comparable de 12 semaines, les ventes de médicaments d'ordonnance ont augmenté de 8,0 % durant le quatrième trimestre et se sont chiffrées à 1,148 milliard de dollars, ce qui représente 46,1 % de la composition du chiffre des ventes de la société comparativement à 46,2 % durant la même période l'année précédente. Selon les établissements comparables (12 semaines), les ventes de médicaments d'ordonnance ont augmenté de 5,5 % durant le quatrième trimestre de 2009. Cette hausse est attribuable à la forte croissance du nombre d'ordonnances exécutées, malgré une plus grande utilisation de médicaments génériques, qui continue d'exercer une influence déflationniste sur la croissance des ventes de médicaments d'ordonnance. Au cours du quatrième trimestre de 2009, les médicaments génériques ont représenté 53,7 % des ordonnances exécutées comparativement à 52,2 % durant le quatrième trimestre de 2008.

Sur une période comparable de 12 semaines, les ventes de produits de l'avant du magasin pour le quatrième trimestre ont augmenté de 6,5 % et se sont chiffrées à 1,341 milliard de dollars. Une fois de plus, la société a connu une hausse de ses ventes dans toutes les catégories de base, menée par les médicaments en vente libre. La forte augmentation des ventes de médicaments en vente libre et des catégories connexes peut être attribuable à la sensibilisation des clients et des patients à la grippe H1N1 ainsi qu'aux programmes en magasin axés sur l'éducation, la prévention et le mieux-être. Selon les établissements comparables (12 semaines) et à l'exclusion des produits du tabac, les ventes de produits de l'avant du magasin ont augmenté de 4,1 % durant le quatrième trimestre de 2009.

Le bénéfice net pour le quatrième trimestre s'est chiffré à 171 millions de dollars ou 79 cents par action (dilué) comparativement à 167 millions de dollars ou 77 cents par action (dilué) l'année précédente. À l'exclusion de l'avantage tiré des résultats de la semaine supplémentaire de l'année précédente, estimés par la société à environ 3 cents par action, le bénéfice net pour le quatrième trimestre a augmenté d'environ 7 % en 2009.

La marge du BAIIA de la société (le BAIIA divisé par les ventes) s'est établie à 12,61 % au quatrième trimestre de 2009, ce qui représente une augmentation de 34 points de base par rapport à la marge du BAIIA de 12,27 % inscrite au quatrième trimestre de 2008. La forte croissance comparable des ventes, l'amélioration des synergies d'achat et l'effort continu porté sur la réduction des coûts, la rentabilité et l'efficience, compensés en partie par la hausse des dépenses d'exploitation associée à la croissance soutenue du réseau de magasins et de l'intensification des investissements dans l'établissement des prix et des activités promotionnelles, se sont traduits par une hausse de la marge du BAIIA. La marge d'exploitation durant le quatrième trimestre (revenu d'exploitation divisé par les ventes) s'élevait à 10,26 % comparativement à 10,25 % durant la même période l'année précédente. La hausse de l'amortissement, reflétant la croissance soutenue du programme d'immobilisations de la société et de développement des magasins, a considérablement neutralisé l'amélioration de la marge du BAIIA. L'augmentation du bénéfice net est également attribuable à la réduction des intérêts débiteurs et à une baisse du taux effectif d'impôt sur le bénéfice net de la société.

Devant les résultats, Jurgen Schreiber, président et chef de la direction a déclaré : "Nous sommes satisfaits de nos résultats du quatrième trimestre et fiers de nos accomplissements en 2009. De concert avec nos franchisés-propriétaires et leurs équipes, nous avons poursuivi la mise en œuvre de nos priorités stratégiques et initiatives et avons réussi à accroître les affaires dans un climat économique en pleine turbulence. Au nom de nos actionnaires et du Conseil d'administration, je tiens personnellement à remercier nos employés, franchisés-propriétaires et leurs équipes pour leurs efforts et contributions à notre réussite en 2009." Pour ce qui est de l'augmentation des dividendes, M. Schreiber a ajouté : "Le montant de cette augmentation est essentiellement conforme à notre taux de croissance du bénéfice net déclaré, ce qui a permis de maintenir nos versements de dividendes au ratio le plus élevé du secteur de 33 pour cent."

Résultats de l'exercice 2009 (52 semaines comparativement à 53 semaines pour l'exercice 2008)

Les ventes en 2009 se sont chiffrées à 9,986 milliards de dollars comparativement à 9,423 milliards de dollars en 2008, soit une hausse de 563 millions de dollars ou 6 %. En 2009, la société a continué d'enregistrer une forte hausse des ventes dans toutes les régions du pays, menée une fois de plus par des gains au Québec. Le programme d'immobilisations de la société et de développement des magasins continue d'avoir un effet positif sur la croissance des ventes. Celle-ci a également été soutenue par les efforts de la société visant l'acquisition de pharmacies et de dossiers d'ordonnances ainsi que par l'inclusion des résultats de toute l'année du Réseau de santé spécialisé Shoppers Drug Mart/Pharmaprix Inc., une entreprise qui a été acquise par la société au cours du troisième trimestre de 2008. Selon les établissements comparables (52 semaines) et à l'exclusion des produits du tabac, les ventes ont augmenté de 4,8 % en 2009.

Les ventes de médicaments d'ordonnance se sont chiffrées à 4,824 milliards de dollars en 2009 comparativement à 4,486 milliards de dollars en 2008, soit une hausse de 338 millions de dollars ou 7,5 %. En 2009, elles ont représenté 48,3 % de la composition du chiffre des ventes de la société comparativement à 47,6 % l'année précédente. Selon les établissements comparables (52 semaines), les ventes de médicaments d'ordonnance ont augmenté de 5,7 % durant l'année. Tout comme l'année précédente, la croissance des ventes de médicaments a été attribuable à la forte croissance du nombre d'ordonnances exécutées, malgré une plus grande utilisation de médicaments génériques, qui continue d'exercer une influence déflationniste sur la croissance des ventes dans la catégorie. En 2009, les médicaments génériques ont représenté 53,0% des ordonnances exécutées comparativement à 51,2 % l'année précédente, soit une augmentation de 3,5 %.

Les ventes de produits de l'avant du magasin se sont chiffrées à 5,162 milliards de dollars comparativement à 4,937 milliards de dollars en 2008, soit une hausse de 225 millions de dollars ou 4,6 %. Selon les établissements comparables (52 semaines) et à l'exclusion des produits de tabac, les ventes des produits de l'avant du magasin ont augmenté de 4,0 % en 2009. L'expansion du réseau de magasins et l'accroissement de la superficie en pieds carrés ainsi que des initiatives de marchandisage et de gestion de catégories efficaces, ont contribué à la croissance des ventes de produits de l'avant du magasin durant l'année. De plus, la société a investi considérablement dans des activités de promotion, d'établissement de prix et de marketing durant toute l'année 2009 afin de stimuler la croissance dans ses catégories de l'avant du magasin.

Le bénéfice net s'est chiffré à 585 millions de dollars en 2009 comparativement à 554 millions de dollars en 2008, soit une augmentation de 31 millions de dollars ou de 5,6 %. Le bénéfice par action dilué s'est chiffré à 2,69 $ en 2009 par rapport à 2,55 $ en 2008. À l'exclusion de l'avantage tiré des résultats d'une semaine additionnelle durant l'année précédente, tel qu'indiqué plus haut et estimé par la société à environ 3 cents par action, le bénéfice net a augmenté d'environ 7 % en 2009. L'augmentation des ventes, de meilleures synergies d'achat et les gains de productivité et d'efficience, partiellement compensés par une hausse des coûts d'exploitation et de l'amortissement liée aux mesures de croissance stratégique et d'expansion du réseau de magasins, se sont traduits par une hausse du bénéfice d'exploitation d'une année sur l'autre. L'accroissement du bénéfice net en 2009 a également été favorisé par une réduction des intérêts débiteurs et d'une baisse du taux effectif d'impôt sur le bénéfice net de la société.

Élargissement du réseau de magasins

Au cours du quatrième trimestre de 2009, nous avons ouvert ou acquis 10 pharmacies dont trois étaient des réimplantations. La société a ajouté deux magasins Murale offrant des produits de beauté luxueux durant le trimestre. Pour l'exercice qui s'est terminé le 2 janvier 2010, la société a ouvert ou acquis 114 pharmacies, dont 40 étaient des réimplantations et en a fermé quatre plus petites. Elle a également ouvert quatre magasins Murale en 2009 et, à la fin de l'exercice, elle comptait 1 291 magasins au sein du réseau, soit 1219 pharmacies (1 170 magasins Shoppers Drug Mart et Pharmaprix et 49 magasins Shoppers Simply Pharmacy/Pharmaprix Simplement Santé), 66 centres Shoppers Home Health Care et six magasins Murale. Durant 2009, la société a augmenté la superficie de vente en pieds carrés de son réseau de magasins de 9,9 % et l'a portée à plus de 11,9 millions de pieds carrés à la clôture de l'exercice.

Prévisions pour l'exercice 2010 (52 semaines se terminant le 1er janvier 2011)

La société prévoit que les ventes totales inscriront une hausse de l'ordre de 6,0% à 7,0% en 2010. Cette attente est fondée sur des prévisions de croissance des ventes selon les établissements comparables comprises entre 4,0 % et 5,0 % pour la pharmacie et entre 2,75 % et 4,25 % pour l'avant du magasin. Pour la pharmacie, la société prévoit que la croissance des ventes des médicaments d'ordonnance continuera d'être soutenue par une forte hausse du nombre d'ordonnances, partiellement compensée par la baisse prévue de la valeur moyenne, en raison de la forte croissance prévue des taux d'utilisation de médicaments génériques. Dans cette perspective, la société entend utiliser d'autres sources et modes d'approvisionnement pour les médicaments génériques, y compris la conclusion d'une entente pour la fabrication de médicaments génériques qui seront offerts sous une marque maison. La société pense que ces autres sources et ententes d'approvisionnement amélioreront les niveaux de service par le biais d'une meilleure gestion des chaînes d'approvisionnement et favoriseront les augmentations des taux d'utilisation de médicaments génériques. La société met expressément en garde que ses prévisions de croissance des ventes de médicaments d'ordonnance sont fondées sur ce qu'elle estime être une série d'hypothèses raisonnables en ce qui a trait à des questions comme le coût des médicaments d'ordonnance, l'établissement des prix des médicaments, la réglementation et les programmes de remboursement de médicaments, entre autres. Toutefois, les changements éventuels dans le programme de médicaments de l'Ontario peuvent différer de façon importante des hypothèses de la société. Pour l'avant du magasin, la société prévoit que des placements soutenus dans des activités promotionnelles et d'établissement de prix seront nécessaires durant toute l'année 2010 afin de stimuler la croissance prévue des ventes.

La société projette d'allouer environ 560 millions de dollars en dépenses en capital durant l'exercice 2010. Une tranche d'environ 70 % de ce montant sera investie dans le réseau de magasins, y compris l'acquisition de pharmacies, de dossiers d'ordonnances et de terrains, ce qui devrait se solder par une augmentation de la superficie de vente d'entre 8 % et 9 %. Cet objectif sera réalisé par l'ajout de 105 à 115 nouvelles pharmacies, dont environ 45 seront des réimplantations et 10 des magasins Shoppers Simply Pharmaprix/Pharmaprix Simplement Santé, et par l'agrandissement de grande envergure de 25 à 30 pharmacies.

Rapport annuel de 2009

Les états financiers consolidés vérifiés de la société pour l'exercice qui s'est terminé le 2 janvier 2010 seront disponibles au plus tard le 2 avril 2010. Le rapport de gestion pour l'exercice qui s'est terminé le 2 janvier 2010, y compris les commentaires et analyses sur les événements et éléments du quatrième trimestre ayant influé sur les résultats d'exploitation, la situation financière et les flux de trésorerie, seront également disponibles au plus tard le 2 avril 2010. Les deux documents seront joints au rapport annuel 2009 de la société et pourront être consultés à la section Investissements du site Web de la société à www.shoppersdrugmart.ca, ou sur le site Web des Autorités canadiennes en valeurs mobilières à www.sedar.com.

Autres renseignements

La société tiendra une conférence téléphonique (en anglais) aujourd'hui à 15 h 30 (HNE) pour discuter de ses résultats du quatrième trimestre et de ses prévisions pour l'exercice 2010. Pour y accéder, il suffit de composer le 416 695-7848 dans la région de Toronto ou le 1 800 355-4959. La conférence sera diffusée simultanément sur le site Web de la société pour toutes les parties intéressées. Vous pouvez y accéder en vous rendant à la section Investissements du site Web de Shoppers Drug Mart à www.shoppersdrugmart.ca. Cette conférence téléphonique y sera archivée jusqu'à la prochaine conférence téléphonique de la société. Une reprise de cette conférence sera également offerte par téléphone à partir de 17 h (HNE) le jeudi 11 février 2010 jusqu'à 23 h 59 (HNE) le 25 février 2010; pour y avoir accès, il suffit de composer le 416 695-5800 dans la région de Toronto ou le 1 800 408-3053 et d'entrer le code de sept chiffres suivant : 3748385.

À propos de Corporation Shoppers Drug Mart

Corporation Shoppers Drug Mart est l'un des noms les plus reconnus du commerce de détail canadien. La société octroie des licences de pharmacies de détail offrant une gamme complète de services, exploitées sous la dénomination Shoppers Drug Mart (Pharmaprix au Québec). Les 1 170 et quelques établissements Shoppers Drug Mart et Pharmaprix sont situés à des emplacements de choix dans chaque province et deux territoires, de sorte qu'ils comptent parmi les points de vente au détail les plus pratiques au Canada. La société octroie des licences ou est le propriétaire de 49 pharmacies affiliées à des cliniques médicales exploitées sous la dénomination Shoppers Simply Pharmacy (Pharmaprix Simplement Santé au Québec) et de six destinations beauté offrant des produits luxueux et exploitées sous la dénomination Murale. De plus, la société à titre de propriétaire et d'exploitante de 66 établissements Shoppers Home Health Care, est le plus important détaillant canadien de produits et de services pour les soins de santé à domicile. En plus de son réseau de magasins de détail, la société détient le Réseau de santé spécialisé Shoppers Drug Mart/Pharmaprix Inc., fournisseur de services de distribution de médicaments spécialisés, de services pharmaceutiques et de soutien complet aux patients ainsi que MediSystem Technologies Inc., fournisseur de produits et de services pharmaceutiques aux établissements de longue durée en Ontario et en Alberta. Pour plus de renseignements, visitez www.shoppersdrugmart.ca.

Information et déclarations prospectives

Le présent communiqué renferme des informations et des déclarations prospectives en vertu de la loi canadienne sur les valeurs mobilières et qui peuvent être importantes à l'égard, notamment des opinions, des projets, des objectifs, des stratégies, des estimations, des intentions et des attentes de la société. Les informations et les déclarations prospectives se reconnaissent habituellement à l'emploi de termes comme "prévoir", "croire", "s'attendre à", "estimer", "objectif", "avoir l'intention de", "envisager" et d'autres expressions de même nature, ainsi qu'à l'emploi du futur et du conditionnel. Les informations prospectives explicitement exprimées dans le présent communiqué comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations qui ont trait aux résultats d'exploitation et financiers de la société, à ses dépenses en immobilisations prévues et à sa politique de dividendes, à sa capacité à mettre en œuvre ses stratégies futures d'exploitation, d'investissement et de financement et à l'impact sur les résultats financiers de la société relié aux éventuels changements au programme de médicaments de l'Ontario.

Les informations et les déclarations prospectives contenues dans les présentes reposent sur certains facteurs et certaines hypothèses, lesquels sont parfois présentés avec l'information prospective connexe qui figure dans les présentes. Des risques, des incertitudes et d'autres facteurs connus et inconnus sur lesquels la société ne peut exercer de contrôle ni ne peut prévoir sont inhérents aux informations et déclarations prospectives. Ces risques, incertitudes et autres facteurs peuvent faire en sorte que les prévisions, projections, hypothèses ou conclusions de la société se révèlent inexactes, ou que ses plans, objectifs ou déclarations ne se réalisent pas. Les résultats réels ou les faits nouveaux peuvent différer de façon importante de ceux envisagés par les informations et déclarations prospectives.

Les principaux facteurs de risque susceptibles de causer des écarts importants entre les résultats réels et les informations et déclarations prospectives contenues dans les présentes incluent, sans s'y limiter, le risque de changements défavorables aux lois et règlements en ce qui a trait aux médicaments d'ordonnance et à leur vente, notamment au remboursement des médicaments et à l'accès aux remises par les fabricants, ou les changements à ces lois et règlements qui entraîneraient une hausse des coûts pour se conformer à ceux-ci; le risque de changements défavorables quant à la situation financière et économique au Canada et à l'échelle mondiale; le risque de concurrence accrue des autres détaillants; le risque que la société soit incapable de gérer sa croissance et de maintenir sa rentabilité; le risque lié à la fluctuation des taux d'intérêt; le risque de variations défavorables importantes des taux de change; le risque lié à l'incapacité d'attirer et de retenir des pharmaciens et des employés clés; le risque que les systèmes de technologie de l'information de la société ne soient pas adaptés aux besoins des activités de la société; le risque lié à la variation des contributions estimatives de la société aux régimes de retraite et aux régimes d'avantages complémentaires de retraite, qui pourrait avoir une incidence défavorable sur le rendement financier de la société; le risque lié à des changements dans les relations entre la société et les tiers fournisseurs de services; le risque que la société ne réussisse pas à louer ou à trouver des emplacements appropriés pour ses établissements à des conditions financières favorables; le risque de changements défavorables dans les résultats d'exploitation de la société en raison de fluctuations saisonnières; le risque lié aux autres arrangements pour la sélection de fournisseurs de produits génériques, y compris les risques liés à la responsabilité du fait des produits et à la propriété intellectuelle; le risque lié aux modifications ou à la création de lois, règles et règlements fédéraux et provinciaux, notamment les lois, règles et règlements ayant trait à l'environnement et à la protection de la vie privée, qui pourraient avoir des conséquences négatives importantes sur les activités et l'exploitation de la société; le risque que la violation d'une loi, que le non-respect des politiques de la société ou qu'un comportement non conforme à l'éthique ait une incidence négative sur le rendement financier de la société; les risques liés aux biens et risques divers; le risque d'accident sur les lieux de travail ou de problèmes de santé; le risque que des modifications apportées aux lois fiscales ou à l'interprétation éventuelle de celles-ci aient des répercussions défavorables sur les activités et l'exploitation de la société; le risque que la création ou la modification de prises de position comptables ait un effet négatif sur la société; les risques liés au rendement du réseau d'établissements des franchisés; et le risque que la réputation des marques privilégiées par la société, de leurs fournisseurs ou de leurs fabricants soit ternie.

Cette énumération n'est pas exhaustive et ne présente pas tous les facteurs qui peuvent avoir une incidence sur les informations et déclarations prospectives de la société. Tout investisseur ou toute autre personne intéressée doit évaluer attentivement ces facteurs ainsi que d'autres facteurs et éviter de se fier indûment à ces informations et déclarations prospectives. Des renseignements supplémentaires à l'égard de ces facteurs ainsi que d'autres facteurs de risque figurent dans les documents publics de la société déposés auprès des autorités provinciales en valeurs mobilières, comprenant, sans s'y limiter, la section "Risques et gestion du risque" et "Risques liés aux instruments financiers" dans le rapport de gestion annuel de la société pour la période de 53 semaines qui s'est terminée le 3 janvier 2009. Les informations et déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué traduisent uniquement les points de vue de la société en date des présentes. Les informations et déclarations prospectives contenues dans les présentes et portant sur les résultats d'exploitation, la situation financière ou les flux de trésorerie fondées sur des hypothèses concernant des situations économiques ou des plans d'actions futurs sont présentées dans le but d'aider les actionnaires de la société à comprendre le point de vue de la direction en ce qui concerne ces résultats futurs et ne conviennent pas nécessairement à d'autres fins. Bien que la société s'attende à ce que des évènements et faits nouveaux ultérieurs puissent donner lieu à des changements de position, la société ne s'engage pas à mettre à jour les informations et déclarations prospectives, sauf si les lois sur les valeurs mobilières applicables l'exigent.

Des renseignements supplémentaires sur la société, y compris la notice annuelle, sont disponibles à l'adresse www.sedar.com.

    
    CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
    États consolidés des résultats
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars, sauf les montants par action)
    -------------------------------------------------------------------------

                          Période de   Période de  Exercice de  Exercice de
                         12 semaines  13 semaines  52 semaines  53 semaines
                            terminée     terminée      terminé      terminé
                         ----------------------------------------------------
                                le 2         le 3         le 2         le 3
                             janvier      janvier      janvier      janvier
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Ventes                 2 488 544 $  2 496 799 $  9 985 600 $  9 422 911 $
    Charges d'exploitation
      Coût des marchandises
       vendues et autres
       charges
       d'exploitation
       (notes 2 et 3)      2 174 809    2 190 321    8 841 170    8 350 367
      Amortissement           58 343       50 477      248 794      205 371
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation  255 392      256 001      895 636      867 173

    Intérêts débiteurs
     (note 5)                 11 768       15 940       58 215       63 952
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant impôts    243 624      240 061      837 421      803 221

    Impôts sur les
     bénéfices (note 2)
      Exigibles               67 092       64 809      249 776      254 159
      Futurs                   5 472        8 716        2 737       (5 083)
    -------------------------------------------------------------------------
                              72 564       73 525      252 513      249 076
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (note 2)    171 060 $    166 536 $    584 908 $    554 145 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net par
     action ordinaire
     (note 2) :

      De base                   0,79 $       0,77 $       2,69 $       2,55 $
      Dilué                     0,79 $       0,77 $       2,69 $       2,55 $

    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation
      - De base (en
       millions)               217,4        217,1        217,4        217,0
      - Dilué (en
       millions)               217,5        217,4        217,5        217,5
    Nombre réel d'actions
     ordinaires en
     circulation (en
     millions)                 217,4        217,3        217,4        217,3



    CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
    États consolidés des bénéfices non répartis
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                   Exercice de  Exercice de
                                                   52 semaines  53 semaines
                                                       terminé      terminé
                                                   --------------------------
                                                          le 2         le 3
                                                       janvier      janvier
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis au début, tels que
     déclarés                                        1 938 023 $  1 559 551 $
    Incidence de l'adoption d'une nouvelle norme
     comptable, le chapitre 3064 du Manuel, intitulé
     "Écarts d'acquisition et actifs incorporels"
     (note 2)                                          (38 884)     (27 817)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis au début, tels que
     retraités                                       1 899 139    1 531 734
    Bénéfice net                                       584 908      554 145
    Dividendes                                        (186 956)    (186 679)
    Prime sur le capital-actions acquis aux fins
     d'annulation                                            -          (61)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin                  2 297 091 $  1 899 139 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    États consolidés du résultat étendu et du cumul des autres éléments du
    résultat étendu
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

                          Période de   Période de  Exercice de  Exercice de
                         12 semaines  13 semaines  52 semaines  53 semaines
                            terminée     terminée      terminé      terminé
                         ----------------------------------------------------
                                le 2         le 3         le 2         le 3
                             janvier      janvier      janvier      janvier
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net             171 060 $    166 536 $    584 908 $    554 145 $
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite
     des impôts
    Variation (de la perte)
     du gain non réalisé(e)
     sur les dérivés sur
     taux d'intérêt
     (déduction faite des
     impôts de 204 $ et de
     1 035 $ (634 $ et
     1 605 $ en 2008)
     respectivement)             437       (1 176)       1 967       (3 148)
    Variation de la perte
     non réalisée sur les
     dérivés sur contrat à
     terme d'actions
     (déduction faite des
     impôts de 44 $ et de
     22 $ (93 $ et 167 $
     en 2008) respectivement)    119         (186)          56         (337)
    Montant (de la perte)
     du gain non réalisé(e)
     antérieurement,
     constaté dans les
     résultats pour la
     période (déduction
     faite des impôts de 30 $
     et de 117 $ (143 $ et
     145 $ en 2008)
     respectivement)              45         (200)         294         (204)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu             601       (1 562)       2 317       (3 689)
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu          171 661 $    164 974 $    587 225 $    550 456 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu au début                                    (3 442)$        247 $
    Autres éléments du
     résultat étendu                                     2 317       (3 689)
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu à la fin                                    (1 125)$     (3 442)$



    CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
    Bilans consolidés
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                     2 janvier    3 janvier
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif

    À court terme
      Trésorerie                                        44 391 $     36 567 $
      Débiteurs                                        471 029      448 476
      Stocks (note 3)                                1 852 441    1 743 253
      Impôts à recouvrer                                     -        8 835
      Impôts futurs (note 2)                            86 161       84 770
      Charges payées d'avance et dépôts (note 2)        75 573       59 327
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 529 595    2 381 228

    Immobilisations corporelles (note 2)             1 566 024    1 331 363
    Écart d'acquisition (note 2)                     2 481 353    2 427 239
    Actifs incorporels (note 2)                        258 766      212 279
    Autres actifs (note 2)                              16 716       12 114
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                 6 852 454 $  6 364 223 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif

    À court terme
      Dette bancaire (note 6)                          270 332 $    240 844 $
      Papier commercial                                260 386      339 943
      Dette à court terme (note 8)                           -      197 845
      Créditeurs et charges à payer                    964 736    1 018 505
      Impôts à payer                                    17 046            -
      Dividendes à payer                                46 748       46 709
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 559 248    1 843 846

    Dette à long terme (note 8)                        946 098      647 250
    Autres passifs à long terme                        347 951      303 117
    Impôts futurs                                       42 858       30 803
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 896 155    2 825 016

    Participation des franchisés                       130 189      118 678

    Capitaux propres

    Capital-actions                                  1 519 870    1 514 207
    Surplus d'apport                                    10 274       10 625

    Cumul des autres éléments du résultat étendu        (1 125)      (3 442)
    Bénéfices non répartis (note 2)                  2 297 091    1 899 139
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 295 966    1 895 697
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 826 110    3 420 529
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et des capitaux propres          6 852 454 $  6 364 223 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
    États consolidés des flux de trésorerie
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

                          Période de   Période de  Exercice de  Exercice de
                         12 semaines  13 semaines  52 semaines  53 semaines
                            terminée     terminée      terminé      terminé
                         ----------------------------------------------------
                                le 2         le 3         le 2         le 3
                             janvier      janvier      janvier      janvier
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités
     d'exploitation
      Bénéfice net
       (note 2)              171 060 $    166 536 $    584 908 $    554 145 $
      Éléments sans effet
       sur la trésorerie
        Amortissement
         (note 2)             61 951       51 903      250 202      204 533
        Impôts futurs
         (note 2)              5 472        8 716        2 737       (5 083)
        (Gain) perte à la
         cession
         d'immobilisations
         corporelles          (7 365)         253       (3 456)       3 436
        Rémunération à
         base d'actions          112          186          694        1 498
    -------------------------------------------------------------------------
                             231 230      227 594      835 085      758 529
      Variation nette des
       soldes hors
       trésorerie du fonds
       de roulement
       (note 2)              (59 495)     (80 118)    (177 724)    (328 806)
      Augmentation des
       autres passifs à
       long terme                143        9 658       35 757       45 609
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation          171 878      157 134      693 118      475 332
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités
     d'investissement
      Acquisition
       d'immobilisations
       corporelles
       (note 2)             (154 598)    (182 444)    (461 438)    (476 315)
      Produit de la
       cession
       d'immobilisations
       corporelles             5 107        6 096       30 106       24 690
      Acquisition
       d'entreprises
       (note 4)               (5 265)     (46 196)     (97 100)    (243 901)
      Dépôts                  (1 187)      28 804        3 527       88 522
      Acquisition et mise
       en valeur d'actifs
       incorporels (note 2)  (14 832)     (23 670)     (33 989)     (48 650)
      Autres actifs
       (note 2)                  322          318       (4 310)      (5 255)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement       (170 453)    (217 092)     (563 20)    (660 909)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de
     financement
      Dette bancaire,
       montant net (note 6)    7 430      (18 550)       29 488      15 692
      Papier commercial,
       montant net             7 000       (4 000)     (80 000)    (203 350)
      Émission de titres
       d'emprunt à court
       terme                       -      200 000            -      200 000
      Remboursement de la
       dette à court terme
       (note 8)                    -            -     (200 000)           -
      Émission de billets
       de série 2                  -            -            -      450 000
      Émission de billets
       de série 3 (note 8)         -            -      250 000            -
      Émission de billets
       de série 4 (note 8)         -            -      250 000            -
      Dette à terme
       renouvelable, montant
       net                     1 298      200 000     (198 702)     200 000
      Remboursement de
       billets de série 1          -     (300 000)           -     (300 000)
      Frais de financement
       engagés                     -       (2 550)      (2 088)      (6 050)
      Participation des
       franchisés             14 995       16 064       11 511        5 559
      Produit de l'émission
       d'actions à
       l'exercice d'options
       sur actions               497        2 388        4 481        7 144
      Remboursement de
       prêts destinés à
       l'achat d'actions           -           69          137          288
      Rachat de
       capital-actions             -          (36)           -          (71)
      Dividendes versés      (46 742)     (46 677)    (186 917)    (174 656)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     de financement          (15 522)      46 708     (122 090)     194 556
    -------------------------------------------------------------------------
    (Diminution)
     augmentation de la
     trésorerie              (14 097)     (13 250)       7 824        8 979
    Trésorerie au début       58 488       49 817       36 567       27 588
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie à la fin       44 391 $     36 567 $     44 391 $     36 567 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Information
     supplémentaire sur
     les flux de trésorerie
    Intérêts payés            11 457 $     26 224 $     44 818 $     63 893 $
    Impôts sur les
     bénéfices payés          28 580 $     55 720 $    223 296 $    327 184 $



    CORPORATION SHOPPERS DRUG MART

    Notes complémentaires
    (non vérifié)
    (en milliers de dollars, sauf les montants par action)
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  MODE DE PRÉSENTATION

    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
    préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus
    (les "PCGR") du Canada et aux mêmes conventions comptables et méthodes
    d'application que celles qui ont été utilisées dans la préparation des
    états financiers consolidés annuels vérifiés pour l'exercice de 53
    semaines terminé le 3 janvier 2009, à l'exception des éléments décrits à
    la note 2, intitulée Modifications de conventions comptables. Ces états
    financiers ne contiennent pas toutes les informations requises en vertu
    des PCGR du Canada pour les états financiers annuels et, par conséquent,
    ils doivent être lus parallèlement aux états financiers consolidés
    annuels les plus récents et aux notes complémentaires qui sont inclus
    dans le rapport annuel 2008 de la Société.

    Les états financiers consolidés de la Société comprennent les comptes de
    Corporation Shoppers Drug Mart, de ses filiales et des entités qui sont
    considérées comme des entités à détenteurs de droits variables comme les
    définit la note d'orientation concernant la comptabilité no 15 de
    l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA"), intitulée
    "Consolidation des entités à détenteurs de droits variables" (la
    "NOC-15"). En vertu de la NOC-15, la Société a consolidé les
    établissements des franchisés.

    Les établissements individuels des franchisés, qui constituent le réseau
    d'établissements de la Société, sont des entités à détenteurs de droits
    variables dont la Société est le principal bénéficiaire. Ainsi, les
    établissements des franchisés sont assujettis à la consolidation par la
    Société. Comme les établissements des franchisés demeurent des personnes
    morales distinctes, la consolidation de ces établissements n'a aucune
    incidence sur les risques sous-jacents auxquels doit faire face la
    Société.

    2.  MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES

    Adoption de nouvelles normes comptables

    Fondements conceptuels des états financiers

    En février 2008, l'ICCA a apporté des modifications au chapitre 1000,
    intitulé "Fondements conceptuels des états financiers" (le "chapitre
    1000"), afin de clarifier les critères relatifs à la comptabilisation
    d'un actif et au moment de la comptabilisation des charges et, plus
    particulièrement, d'annuler la directive permettant le report des frais.
    Les nouvelles exigences ont pris effet pour les états financiers
    intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er octobre
    2008. La Société a adopté les modifications du chapitre 1000 au début de
    l'exercice considéré, de même que le chapitre 3064, intitulé "Écarts
    d'acquisition et actifs incorporels".

    Écart d'acquisition et actifs incorporels

    En février 2008, l'ICCA a publié une nouvelle norme comptable concernant
    l'écart d'acquisition et les actifs incorporels (le "chapitre 3064"),
    laquelle était fondée sur la norme comptable internationale IAS 38
    publiée par l'International Accounting Standards Board (l'"IASB"),
    intitulée "Immobilisations incorporelles". Le nouveau chapitre remplaçait
    les lignes directrices alors en vigueur sur les écarts d'acquisition et
    les autres actifs incorporels ainsi que sur les frais de recherche et de
    développement. L'objectif du chapitre 3064 visait à d'éliminer la
    pratique consistant à reporter les frais lorsqu'ils ne répondent pas à
    la définition ni aux critères de comptabilisation d'un actif. Le chapitre
    3064 avait pris effet pour les états financiers intermédiaires et annuels
    des exercices ouverts à compter du 1er octobre 2008. La Société a adopté
    le chapitre 3064 rétrospectivement au début de l'exercice considéré,
    avec retraitement des périodes antérieures. Les actifs incorporels
    comptabilisés avant l'exercice considéré de la Société qui ne répondaient
    plus aux nouveaux critères de comptabilisation ou d'évaluation ni à la
    définition d'un actif ont été sortis des bilans consolidés, conformément
    au chapitre 1506 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Modifications
    comptables". Le solde de tels frais reportés à la fin des exercices 2007
    et 2008 de la Société a été porté au débit du solde d'ouverture des
    bénéfices non répartis.

    L'écart d'acquisition est enregistré comme l'excédent du prix d'achat
    d'une société acquise sur la juste valeur des actifs nets sous-jacents,
    y compris les actifs incorporels, à la date d'acquisition. L'écart
    d'acquisition n'est pas amorti, mais est soumis à un test de dépréciation
    au moins une fois par année. Dans l'éventualité d'une perte de valeur,
    l'excédent de la valeur comptable sur la juste valeur de l'écart
    d'acquisition serait imputé aux résultats.

    Incidence sur le bénéfice net

    Le tableau suivant présente un sommaire de l'incidence de l'application
    du chapitre 3064 sur les états consolidés des résultats de la Société
    pour les périodes de 13 semaines et de 53 semaines terminées le 3 janvier
    2009, respectivement :

                                                    Période de  Exercice de
                                                   13 semaines  53 semaines
                                                      terminée      terminé
                                                          le 3         le 3
                                                       janvier      janvier
                                                          2009         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustement - avant impôts                           (8 932)$    (15 329)$
    Impôts sur les bénéfices                             2 417        4 262
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence sur le bénéfice net                       (6 515)$    (11 067)$
    Incidence sur le bénéfice net par action
     ordinaire (dilué)                                   (0,03)$      (0,05)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net, tel qu'il est déclaré                173 051 $    565 212 $
    Bénéfice net par action ordinaire (dilué), tel
     qu'il est déclaré                                    0,80 $       2,60 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net, tel qu'il est retraité               166 536 $    554 145 $
    Bénéfice net par action ordinaire (dilué), tel
     qu'il est retraité                                   0,77 $       2,55 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    L'ajustement se rapporte aux frais précédemment reportés, principalement
    les frais d'ouverture de magasins, qui cessent de remplir les conditions
    de comptabilisation en tant qu'actif.

    Ajustement des bénéfices non répartis d'ouverture

    L'application du chapitre 3064 a donné lieu à une réduction des bénéfices
    non répartis d'ouverture de 38 884 $ et de 27 817 $, respectivement, pour
    les exercices 2009 et 2008 de la Société.

    Ajustement du bilan

    Le paragraphe suivant résume l'incidence de l'application du chapitre
    3064 sur les bilans consolidés de la Société au 3 janvier 2009.

    L'incidence sur les soldes au 3 janvier 2009 a consisté essentiellement
    en une augmentation des actifs d'impôts futurs nets de 17 676 $, en une
    diminution des charges payées d'avance et des dépôts de 4 727 $, en une
    diminution des immobilisations corporelles de 110 772 $, en une
    diminution des frais reportés de 47 213 $, en une augmentation des actifs
    incorporels de 114 466 $ et en une diminution des autres actifs de
    8 328 $. L'augmentation des actifs incorporels et la diminution des
    immobilisations corporelles reflètent principalement le reclassement de
    certains coûts liés aux logiciels, qui étaient inclus auparavant dans
    les immobilisations corporelles.

    Risque de crédit et juste valeur des actifs et passifs financiers

    En janvier 2009, le Comité sur les problèmes nouveaux (le "CPN") a publié
    un nouvel abrégé concernant l'évaluation des actifs et passifs
    financiers, le CPN-173, intitulé "Risque de crédit et juste valeur des
    actifs financiers et des passifs financiers" (le "CPN-173"). Les
    pratiques différaient lorsqu'il était question d'établir si l'on devrait
    tenir compte du risque de crédit propre à l'entité et du risque de crédit
    de la contrepartie dans la détermination de la juste valeur des
    instruments financiers. Les membres du CPN sont parvenus à un consensus :
    l'évaluation des actifs et des passifs financiers doit tenir compte de
    ces risques. Le CPN-173 s'applique de façon rétrospective, sans
    retraitement des périodes antérieures, à tous les actifs et passifs
    financiers évalués à la juste valeur dans les états financiers
    intermédiaires et annuels pour les périodes se terminant à la date de
    publication du CPN-173 ou à une date ultérieure. La Société a adopté le
    CPN-173 au début de l'exercice considéré. La mise en application n'a pas
    eu d'incidence importante sur ses résultats d'exploitation, sur sa
    situation financière ou sur les informations qu'elle fournit.

    Instruments financiers - comptabilisation et évaluation

    En août 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 3855, intitulé "Instruments
    financiers - comptabilisation et évaluation" (le "chapitre 3855"), en
    ajoutant et en modifiant des paragraphes concernant le classement des
    actifs financiers et les actifs financiers ayant subi une perte de valeur
    et en fournissant des directives transitoires particulières. La Société
    a adopté les modifications au chapitre 3855 pour les états financiers
    intermédiaires des troisième et quatrième trimestres de 2009. La mise en
    oeuvre n'a eu aucune incidence importante sur les résultats
    d'exploitation, sur la situation financière ou sur les informations à
    fournir de la Société.

    Normes comptables futures

    Instruments financiers - comptabilisation et évaluation

    En avril 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 3855 du Manuel, intitulé
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation" (le "chapitre
    3855") en ajoutant et en modifiant des paragraphes concernant
    l'application de la méthode des intérêts effectifs aux actifs financiers
    ayant auparavant subi une perte de valeur et les options de remboursement
    anticipé incorporées. Les modifications s'appliquent aux états financiers
    intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier
    2011, et leur adoption anticipée est permise. La Société adoptera les
    changements au chapitre 3855 pour son exercice 2011. Les modifications ne
    devraient pas avoir une incidence importante sur la comptabilisation des
    instruments financiers de la Société.

    Instruments financiers - informations à fournir

    En juin 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 3862 du Manuel, intitulé
    "Instruments financiers - informations à fournir" (le "chapitre 3862")
    afin d'adopter des modifications récemment apportées par l'IASB à la
    Norme internationale d'information financière 7, intitulée "Instruments
    financiers : informations à fournir" ("IFRS 7") en mars 2009. Ces
    modifications s'appliquent aux entreprises ayant une obligation publique
    de rendre des comptes ainsi qu'aux entreprises à capital fermé, aux
    entreprises coopératives, aux entreprises à tarifs réglementés et aux
    organismes sans but lucratif ayant décidé d'adopter le chapitre 3862. Les
    modifications ont été apportées afin d'améliorer les informations
    fournies au sujet des évaluations à la juste valeur, y compris quant à la
    fiabilité relative des données utilisées pour ces évaluations, et au
    sujet du risque de liquidité rattaché aux instruments financiers.

    Les modifications s'appliquent aux états financiers annuels des exercices
    se terminant après le 30 septembre 2009, et leur adoption anticipée est
    permise. Afin d'alléger la tâche des préparateurs, et par souci de
    cohérence avec IFRS 7, l'ICCA a décidé que les entités n'auraient pas à
    fournir, dans la première année d'application, des informations
    comparatives pour les informations exigées en vertu des modifications. La
    Société adoptera ces modifications pour ses états financiers consolidés
    annuels de 2009. Ces modifications visant les informations à fournir au
    sujet des évaluations à la juste valeur et du risque de liquidité
    rattaché aux instruments financiers de la Société ne devraient pas avoir
    une incidence importante.

    Accords de prestations multiples générateurs de produits

    En décembre 2009, le CPN a publié un nouvel abrégé, le CPN-175, intitulé
    "Accords de prestations multiples générateurs de produits" (le
    "CPN-175"), qui modifie le CPN-142, intitulé "Accords de prestations
    multiples générateurs de produits" (le "CPN-142"). L'objectif de cet
    abrégé est d'harmoniser le CPN-142 avec les modifications apportées aux
    principes comptables généralement reconnus des États-Unis. Ces
    modifications exigent du fournisseur qu'il répartisse la contrepartie
    liée à l'arrangement à la date de la conclusion de l'arrangement entre
    toutes les prestations au moyen de la méthode du prix de vente relatif,
    éliminant ainsi l'utilisation de la méthode du montant résiduel. Elles
    modifient aussi le niveau de preuve relatif au prix de vente de chaque
    prestation requis pour séparer les prestations lorsqu'une preuve plus
    objective du prix de vente n'est pas disponible. Le CPN-175 devrait être
    adopté prospectivement et appliqué aux accords générateurs de produits
    conclus ou modifiés significativement au cours des exercices ouverts à
    compter du 1er janvier 2011, mais l'adoption anticipée est permise. Le
    CPN-142 continue d'être en vigueur jusqu'à cette date.

    3.  STOCKS

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010, la Société a comptabilisé en tant que charge un coût des
    stocks de 1 521 818 $ et de 6 238 239 $ (1 558 194 $ et 5 944 249 $ en
    2008), respectivement. Cette charge est incluse dans le coût des
    marchandises vendues et autres charges d'exploitation dans les états
    consolidés des résultats pour la période.

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010 et des périodes de 13 semaines et de 53 semaines terminées
    le 3 janvier 2009, aucune perte de valeur importante des stocks n'a été
    constatée en raison d'une valeur nette de réalisation inférieure au coût
    et aucune perte de valeur des stocks constatée au cours des exercices
    précédents n'a fait l'objet d'une reprise.

    4. ACQUISITIONS

    HealthAccess et Information Healthcare Marketing Corp.

    Le 2 juillet 2008, la Société a fait l'acquisition des actifs de la
    division de médicaments spécialisés HealthAccess de Calea Ltd. ainsi que
    de la totalité des actions d'Information Healthcare Marketing Corp., une
    filiale en propriété exclusive de Calea Ltd., qui gère un centre d'appels
    connexe. Établie à Mississauga en Ontario, l'entreprise acquise est
    exploitée par le Réseau de santé spécialisé Shoppers Drug Mart Inc. et
    offre un soutien complet aux patients qui ont besoin de médicaments
    spécialisés. Les actifs acquis se composent principalement de l'écart
    d'acquisition, des actifs incorporels et des améliorations locatives à
    deux emplacements. Les activités liées aux entreprises et aux actifs
    acquis ont été incluses dans les résultats d'exploitation de la Société
    à partir de la date d'acquisition.

    Le coût total de l'acquisition, incluant les frais engagés relativement
    à l'acquisition, a été de 88 742 $. Le coût de l'acquisition a été
    attribué aux actifs acquis en fonction de leur juste valeur, comme suit :

    Fonds de roulement, montant net                                   3 841 $
    Immobilisations corporelles                                         162
    Écart d'acquisition                                              70 739
    Relations clients(1)                                             14 000
    -------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat                                                     88 742 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  La valeur comptable des relations clients de la Société est incluse
        dans les actifs incorporels des bilans consolidés.

    Autres acquisitions d'entreprises

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 53 semaines terminées le
    2 janvier 2010, la Société a acquis les actifs ou actions d'un certain
    nombre de pharmacies qui, pris individuellement, n'ont pas d'incidence
    importante sur le total des acquisitions de la Société. Le coût global
    des acquisitions, qui se chiffre à 5 265 $ et à 97 100 $ (45 617 $ et
    154 824 $ en 2008), respectivement, y compris les frais engagés dans le
    cadre des acquisitions, est imputé principalement à l'écart d'acquisition
    et aux actifs incorporels en fonction de leur juste valeur. Certaines
    répartitions du coût d'acquisition sont préliminaires et pourraient
    changer. Les résultats des pharmacies acquises ont été inclus dans les
    résultats d'exploitation de la Société à partir de la date d'acquisition.

    5.  INTÉRÊTS DÉBITEURS

    Les principaux éléments des intérêts débiteurs de la Société
    s'établissent comme suit :

                          Période de   Période de  Exercice de  Exercice de
                         12 semaines  13 semaines  52 semaines  52 semaines
                            terminée     terminée      terminé      terminé
                         ----------------------------------------------------
                                le 2         le 3         le 2         le 3
                             janvier      janvier      janvier      janvier
                                2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Intérêts sur la dette
     bancaire                  1 150 $      2 266 $      5 378 $     10 584 $
    Intérêts sur le papier
     commercial                1 161        3 809        6 231       23 689
    Intérêts sur la dette
     à court terme                 -        2 292          504        2 292
    Intérêts sur la dette
     à long terme              9 457        7 573       46 102       27 387
    -------------------------------------------------------------------------
                              11 768 $     15 940 $     58 215 $     63 952 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    6.  DETTE BANCAIRE

    La dette bancaire se compose de montants prélevés sur les marges de
    crédit par la Société et les établissements des franchisés. Les
    établissements des franchisés sont en mesure d'emprunter en vertu
    d'ententes garanties par la Société. La Société a conclu des ententes
    avec des banques afin de garantir des marges de crédit d'un montant total
    de 520 000 $ (425 000 $ en 2008). Au 2 janvier 2010, les établissements
    des franchisés avaient utilisé un montant de 254 332 $ (263 830 $ en
    2008) sur les marges de crédit disponibles.

    7.  AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

    La charge nette au titre des prestations constituées comprise dans les
    résultats pour les périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées
    le 2 janvier 2010 s'élevait à 1 082 $ et à 4 688 $ (1 355 $ et 5 874 $
    en 2008), respectivement, pour des prestations accordées en vertu de
    régimes de retraite et à 1 012 $ et à 1 089 $ (632 $ et 709 $ en 2008),
    respectivement, pour des prestations accordées en vertu d'autres régimes
    d'avantages sociaux.

    8.  REFINANCEMENT DE LA DETTE

    Le 20 janvier 2009, la Société a émis 250 000 $ en billets à moyen terme
    de trois ans qui viendront à échéance le 20 janvier 2012 et qui portent
    intérêt à un taux fixe de 4,80 % (les "billets de série 3"). Elle a
    également émis 250 000 $ en billets à moyen terme de cinq ans qui
    viendront à échéance le 20 janvier 2014 et qui portent intérêt à un taux
    fixe de 5,19 % (les "billets de série 4"). Les billets de série 3 et les
    billets de série 4 ont été émis en vertu du prospectus préalable de base
    de la Société modifié par le supplément de fixation de prix daté du
    14 janvier 2009.

    Le produit net de l'émission des billets de série 3 et de série 4 a été
    affecté au refinancement de la dette existante et au remboursement de
    tous les montants non réglés en vertu de la facilité de crédit bancaire
    non garantie de premier rang de 364 jours (la "dette à court terme"). La
    facilité de crédit bancaire non garantie de premier rang de 364 jours de
    la Société a pris fin le 20 janvier 2009.

    Le 22 juin 2009, la Société a déposé une modification à son prospectus
    préalable de base simplifié daté du 22 mai 2008 (le "prospectus modifié")
    auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières de chacune
    des provinces du Canada, afin d'augmenter le montant en capital global
    des billets à moyen terme pouvant être émis de 1 000 000 $ à 1 500 000 $.
    Sous réserve des exigences de la loi applicable, la Société peut émettre
    des billets à moyen terme dans le cadre du prospectus modifié pendant
    une période maximale de 25 mois à compter du 22 mai 2008.

    Au 2 janvier 2010, la Société pouvait émettre des billets à moyen terme
    d'un montant additionnel de 500 000 $ en vertu de son prospectus modifié.

    9.  OBJECTIFS ET POLITIQUE EN MATIÈRE DE GESTION DES RISQUES LIÉS AUX
        INSTRUMENTS FINANCIERS

    Dans le cours normal de ses activités, la Société est exposée à des
    risques financiers pouvant avoir une incidence négative sur sa
    performance financière. La Société peut utiliser des dérivés afin de
    gérer certains de ces risques. La Société n'utilise pas de dérivés à des
    fins de transaction ou de spéculation. Ces risques font l'objet d'une
    analyse plus détaillée ci-dessous :

    Risque de taux d'intérêt

    Le risque de taux d'intérêt est le risque que la juste valeur des actifs
    financiers de la Société et que les flux de trésorerie qui y sont
    associés varient en raison des fluctuations des taux d'intérêt.

    La Société, y compris son réseau d'établissements des franchisés, est
    assujettie aux fluctuations des taux d'intérêt en raison des emprunts
    qu'elle contracte aux termes de ses facilités de crédit bancaire, de son
    programme de papier commercial et des programmes de financement offerts
    à ses franchisés. Toute augmentation ou diminution des taux d'intérêt
    aura des répercussions défavorables ou favorables sur la performance
    financière de la Société.

    La Société utilise des dérivés sur taux d'intérêt pour gérer ce risque,
    tout en surveillant de façon constante la conjoncture du marché et les
    répercussions des fluctuations de taux d'intérêt sur ses titres d'emprunt
    à taux fixe et variables. La Société a conclu divers contrats relatifs à
    des dérivés sur taux d'intérêt en vue de convertir un capital théorique
    global de 100 000 $ se rapportant à du papier commercial à taux variables
    en une dette à taux fixe.

    Au 2 janvier 2010, la Société affichait une dette à taux variables non
    couverte de 466 630 $ (904 830 $ en 2008). Au cours des périodes de 12
    semaines et de 52 semaines terminées le 2 janvier 2010, l'encours moyen
    de la dette à taux variables non couverte de la Société était de
    584 631 $ et de 600 562 $ (822 983 $ et 671 423 $ en 2008),
    respectivement. Si les taux d'intérêt avaient été plus élevés ou moins
    élevés de 50 points de base au cours des périodes de 12 semaines et de
    52 semaines terminées le 2 janvier 2010, le bénéfice net aurait diminué
    ou augmenté d'environ 464 $ et 2 066 $ (708 $ et 2 365 $ en 2008),
    respectivement, en raison de l'exposition de la Société au risque
    associé aux fluctuations des taux d'intérêt sur sa dette à taux
    variables non couverte.

    Par ailleurs, la Société est susceptible de subir des pertes si l'une
    des contreparties aux contrats relatifs aux dérivés manque à ses
    obligations. La Société a tenté de réduire le risque lié aux
    contreparties en choisissant de traiter avec de grandes institutions
    financières. Au 2 janvier 2010 et au 3 janvier 2009, la Société n'était
    pas assujettie à ce risque, puisque les contrats relatifs à des dérivés
    sur taux d'intérêt étaient en situation de passif.

    Risque de crédit

    Le risque de crédit est le risque que les contreparties de la Société
    manquent à leurs obligations financières envers la Société et entraînent
    une perte de bénéfices.

    Les débiteurs proviennent principalement de la vente de médicaments
    d'ordonnance aux gouvernements et à des régimes tiers d'assurance
    médicaments. Le risque de recouvrement est donc faible. Il n'y a aucune
    concentration des soldes liés aux débiteurs en cours. La Société
    considère son exposition au risque de crédit comme négligeable.

    Risque d'illiquidité

    Le risque d'illiquidité est le risque que la Société ne puisse pas
    respecter les obligations financières liées à ses passifs financiers.

    La Société établit des budgets et des prévisions sur ses flux de
    trésorerie pour s'assurer qu'elle dispose de fonds suffisants grâce à
    ses activités d'exploitation, à l'accès aux facilités bancaires et aux
    marchés des titres d'emprunt et des capitaux qui lui permettent de
    respecter ses obligations financières et les exigences liées à son
    programme d'investissement en immobilisations et pour financer de
    nouvelles occasions de placement ou autres exigences imprévues au fur et
    à mesure qu'elles surviennent. La Société gère son risque d'illiquidité
    lié aux passifs financiers en contrôlant les flux de trésorerie provenant
    de ses activités d'exploitation de manière à respecter ses obligations
    financières à court terme et en planifiant le remboursement de ses
    obligations financières à long terme au moyen des flux de trésorerie
    provenant de ses activités d'exploitation ou en émettant de nouveaux
    titres d'emprunt.

    Les échéances contractuelles des passifs de la Société au 2 janvier 2010
    se détaillent comme suit :

              Paiements    Paiements    Paiements
              exigibles    exigibles    exigibles
               au cours     entre 90        entre    Paiements
                 des 90     jours et     un an et    exigibles
              prochains     moins de     moins de        après
                  jours        un an     deux ans     deux ans        Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette
     bancaire   270 332 $          - $          - $          - $    270 332 $
    Papier
     commercial 261 000            -            -            -      261 000
    Créditeurs  885 497       47 133            -            -      932 630
    Dividendes
     à verser    46 748            -            -            -       46 748
    Billets à
     moyen terme      -            -            -      950 000      950 000
    Facilité à
     terme
     renouvelable     -            -        1 298            -        1 298
    Autres
     passifs à
     long
     terme            -            -        9 691       13 749       23 440
    -------------------------------------------------------------------------
    Total     1 463 577 $     47 133 $     10 989 $    963 749 $  2 485 448 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Il n'y a aucun écart entre la valeur comptable de la dette bancaire et
    le montant que la Société est tenue de payer. Le montant des créditeurs
    et des autres passifs à long terme exclut certains passifs qui ne sont
    pas considérés comme des passifs financiers.

    10. INSTRUMENTS FINANCIERS

    Dérivés sur taux d'intérêt

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010, la Société a conclu des ententes relatives à des dérivés
    sur taux d'intérêt visant à convertir un capital théorique global de
    100 000 $ se rapportant à la dette sous forme de papier commercial à
    taux variables en une dette à taux fixe. Les taux d'intérêt fixes à payer
    par la Société en vertu des ententes relatives aux dérivés varient entre
    4,11 % et 4,18 %. Un contrat couvrant une tranche de 50 000 $ du capital
    théorique est venu à échéance en décembre 2009. La Société a comptabilisé
    une perte nette de 1 811 $ sur la durée de ce contrat à titre d'intérêts
    débiteurs sur le papier commercial (gain net de 332 $ en 2008). L'autre
    contrat, qui couvre une tranche de 50 000 $ et porte intérêt au taux fixe
    de 4,18 %, vient à échéance en décembre 2010 et est assorti d'une
    disposition cliquet de un mois.

    Selon les valeurs de marché des ententes relatives à des dérivés sur
    taux d'intérêt au 2 janvier 2010, la Société a constaté un passif de
    1 645 $ (4 647 $ en 2008), dont la totalité (1 566 $ en 2008) a été
    présentée dans les créditeurs et charges à payer (en 2008, une tranche
    de 3 081 $ a été présentée dans les autres passifs à long terme). Au
    cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010, la Société a déterminé que les dérivés sur taux d'intérêt
    constituaient une couverture efficace pour les taux d'intérêt variables
    sur la dette connexe sous forme de papier commercial. Au cours des
    périodes de 13 semaines et de 53 semaines terminées le 3 janvier 2009,
    la Société a déterminé que les dérivés sur taux d'intérêt constituaient
    une couverture efficace pour les taux d'intérêt variables sur la dette
    connexe sous forme de papier commercial. Les valeurs de marché ont été
    établies en fonction des renseignements fournis par les contreparties de
    la Société dans le cadre de ces contrats.

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010, un montant de néant, précédemment enregistré dans le
    cumul des autres éléments du résultat étendu, a été constaté à titre de
    bénéfice dans les résultats. Au cours de la période de 13 semaines
    terminée le 3 janvier 2009, un montant de 186 $, précédemment enregistré
    dans le cumul des autres éléments du résultat étendu, a été constaté à
    titre de perte dans les résultats. Au cours de l'exercice de 53 semaines
    terminé le 3 janvier 2009, un montant de 186 $, précédemment enregistré
    dans le cumul des autres éléments du résultat étendu, a été constaté à
    titre de perte dans les résultats.

    Dérivés sur contrat à terme d'actions

    La Société a recours à des contrats à terme d'actions réglés en espèces
    pour limiter son risque lié aux fluctuations futures du cours de ses
    actions en ce qui a trait aux attributions d'unités d'actions en vertu
    du régime incitatif à long terme (le "RILT"). Les produits ou les charges
    découlant de l'utilisation de ces instruments sont inclus dans le poste
    Coût des marchandises vendues et autres charges d'exploitation de
    l'exercice.

    Selon les valeurs de marché des dérivés sur contrat à terme d'actions au
    2 janvier 2010, la Société a constaté un passif net de 910 $ (2 093 $ en
    2008), dont une tranche de 286 $ (néant en 2008) est présentée dans les
    autres actifs, une tranche de 1 196 $ (1 006 $ en 2008), dans les
    créditeurs et charges à payer et une tranche de néant (1 087 $ en 2008),
    dans les autres passifs à long terme. Au cours des périodes de 12
    semaines et de 52 semaines terminées le 2 janvier 2010, la Société a
    évalué que le pourcentage des dérivés sur contrat à terme d'actions, lié
    aux unités non gagnées en vertu du RILT, constituait une couverture
    efficace pour le cours des actions ordinaires liées aux unités non
    gagnées. Au cours des périodes de 13 semaines et de 53 semaines terminées
    le 3 janvier 2009, la Société a évalué que le pourcentage des dérivés sur
    contrat à terme d'actions, lié aux unités non gagnées en vertu du RILT,
    constituait une couverture efficace pour le cours des actions ordinaires
    liées aux unités non gagnées. Les valeurs de marché ont été établies en
    fonction des renseignements fournis par les contreparties de la Société
    dans le cadre de ces contrats.

    Au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées le
    2 janvier 2010, des montants de 45 $ et de 294 $, respectivement,
    précédemment enregistrés dans le cumul des autres éléments du résultat
    étendu, ont été constatés à titre de bénéfice dans les résultats. Au
    cours de la période de 13 semaines terminée le 3 janvier 2009, un montant
    de 14 $, précédemment enregistré dans le cumul des autres éléments du
    résultat étendu, a été constaté à titre de perte dans les résultats. Au
    cours de l'exercice de 53 semaines terminé le 3 janvier 2009, un montant
    de 18 $, précédemment enregistré dans le cumul des autres éléments du
    résultat étendu, a été constaté à titre de perte dans les résultats.

    Juste valeur des instruments financiers

    La juste valeur des instruments financiers représente le montant
    estimatif que recevrait ou paierait la Société si elle réglait les actifs
    et les passifs financiers à la date de présentation de l'information.

    La juste valeur de la trésorerie, des débiteurs, des dépôts, de la dette
    bancaire, du papier commercial, de la dette à court terme, des créditeurs
    et des dividendes à payer se rapproche de leur valeur comptable en raison
    de leur échéance à court terme. La juste valeur des débiteurs à long
    terme, de la facilité à terme renouvelable et des autres passifs à long
    terme se rapproche de leur valeur comptable compte tenu des taux actuels
    du marché liés à ces instruments. La juste valeur des billets à moyen
    terme au 2 janvier 2010 est d'environ 1 007 522 $, par rapport à une
    valeur comptable de 950 000 $ (en excluant les coûts de transaction), ce
    qui s'explique par la baisse des taux d'intérêt du marché pour des
    instruments similaires (la juste valeur de la dette à long terme se
    rapprochait de sa valeur comptable en 2008).

    Les dérivés sur taux d'intérêt et les dérivés sur contrat à terme
    d'actions sont constatés à leur juste valeur, qui est évaluée en fonction
    des taux actuels du marché et des renseignements fournis par les
    contreparties de la Société dans le cadre de ces contrats.

    11. GESTION DU CAPITAL

    Les principaux objectifs de la Société quant à la gestion du capital
    consistent à assurer une croissance rentable de ses activités tout en
    maintenant une souplesse financière appropriée au financement de
    nouvelles occasions d'investissement intéressantes et autres exigences
    ou occasions imprévues qui pourraient survenir. Une croissance rentable
    se définit comme la croissance du bénéfice en rapport avec le capital
    additionnel investi dans l'entreprise de manière que la Société puisse
    tirer un taux de rendement intéressant sur ce capital. Afin de favoriser
    une croissance rentable, les principaux investissements de la Société
    comprennent des ajouts à la superficie de vente de son réseau
    d'établissements au moyen de la construction d'établissements nouveaux,
    relocalisés et agrandis, incluant les améliorations locatives et les
    agencements connexes, l'acquisition de sites destinés à la construction
    de futurs établissements, de même que l'acquisition de pharmacies
    indépendantes ou de leurs fichiers d'ordonnances. De plus, la Société
    effectue des dépenses en immobilisations dans les technologies de
    l'information et dans ses capacités de distribution afin de soutenir un
    réseau d'établissements en expansion. La Société procure également à ses
    franchisés des liquidités au moyen de prêts et de garanties. Elle compte
    en grande partie sur ses flux de trésorerie provenant de l'exploitation
    pour financer son programme d'investissement en immobilisations et
    effectuer ses distributions de dividendes à ses actionnaires. Ces flux
    de trésorerie sont complétés, au besoin, au moyen d'emprunts
    additionnels. Au cours de la période, ces objectifs n'ont fait l'objet
    d'aucune modification.

    La Société estime que la dette bancaire, le papier commercial, la dette
    à court terme, la dette à long terme (incluant la tranche à court terme
    de celle-ci) et les capitaux propres, déduction faite de la trésorerie,
    composent le total de sa structure du capital. La Société tient également
    compte de ses obligations en vertu de contrats de location-exploitation
    lorsqu'elle évalue le total de sa structure du capital. La Société gère
    sa structure du capital de façon à conserver les cotes de crédit de
    grande qualité que lui attribuent deux agences d'évaluation du crédit.
    En outre, afin de maintenir la structure du capital qu'elle recherche,
    la Société peut ajuster le niveau de dividendes versés aux actionnaires,
    émettre des actions supplémentaires, racheter des actions aux fins
    d'annulation ou procéder à l'émission ou au remboursement sur la dette.
    La Société est soumise à certaines clauses restrictives et elle se
    conformait à ces clauses au 2 janvier 2010 et au 3 janvier 2009.

    La Société surveille sa structure du capital essentiellement en évaluant
    le ratio de sa dette nette par rapport aux capitaux propres et le ratio
    de sa dette nette par rapport au total de sa structure du capital, et
    s'assure de sa capacité à s'acquitter du service de sa dette et à
    respecter d'autres obligations définies en faisant un suivi de ses
    ratios de couverture des intérêts et autres charges fixes.

    Le tableau suivant présente un sommaire de certaines informations ayant
    trait à la structure du capital et à la situation financière de la
    Société aux dates indiquées.

                                                     2 janvier    3 janvier
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Trésorerie                                         (44 391)$    (36 567)$
    Dette bancaire                                     270 332      240 844
    Papier commercial                                  260 386      339 943
    Dette à court terme                                      -      197 845
    Dette à long terme                                 946 098      647 250
                                                    ------------ ------------

    Dette nette                                      1 432 425    1 389 315

    Capitaux propres                                 3 826 110    3 420 529
                                                    ------------ ------------

    Total de la structure du capital                 5 258 535 $  4 809 844 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------

    Dette nette : capitaux propres                      0,37:1       0,41:1
    Dette nette : total de la structure du capital      0,27:1       0,29:1
    BAIIA : intérêts débiteurs ayant un effet sur
     la trésorerie(1),(2)                              19,59:1      17,05:1

    (1) Aux fins du calcul des ratios, le BAIIA se compose du BAIIA pour les
        exercices de 52 et de 53 semaines terminés le 2 janvier 2010 et le
        3 janvier 2009, respectivement. Le BAIIA (bénéfice avant intérêts,
        impôts et amortissement) est une mesure financière non définie par
        les PCGR. Les mesures financières non définies par les PCGR n'ont
        pas de signification normalisée prescrite par les PCGR et, par
        conséquent, peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables
        présentées par d'autres émetteurs.
    (2) Les intérêts débiteurs ayant un effet sur la trésorerie sont
        également une mesure non définie par les PCGR et ils se composent
        des intérêts débiteurs pour les exercices de 52 et de 53 semaines
        terminés le 2 janvier 2010 et le 3 janvier 2009, respectivement,
        excluent l'amortissement des frais de financement reportés et
        incluent l'intérêt capitalisé.

    Au cours de la période, la Société a maintenu sa structure du capital et
    sa situation financière souhaitées, comme le démontrent les ratios
    ci-dessus.

    Un sommaire des cotes de solvabilité de la Société au 2 janvier 2010 est
    présenté dans le tableau suivant :

                                                                   Dominion
                                                      Standard  Bond Rating
                                                      & Poor's      Service
                                                   --------------------------

    Cote de solvabilité d'entreprises                     BBB+            -
    Créances non garanties de premier rang                BBB+    A (faible)
    Papier commercial                                        -  R-1 (faible)

    Aucune modification n'a été apportée aux cotes de solvabilité de la
    Société au cours des périodes de 12 semaines et de 52 semaines terminées
    le 2 janvier 2010.


    Annexe aux états financiers consolidés
    (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Annexe aux états financiers consolidés portant sur la couverture par le
    bénéfice

    Exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier 2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Couverture par le bénéfice des obligations liées
     à la dette à long terme                                     19,16 fois
    -------------------------------------------------------------------------

    Le ratio de couverture de la dette à long terme (y compris toute tranche
    à court terme) par le bénéfice correspond au bénéfice (avant intérêts et
    impôts sur les bénéfices) divisé par les intérêts débiteurs sur la dette
    à long terme (y compris toute tranche à court terme). Les intérêts
    débiteurs excluent tous les montants liés à l'amortissement et
    comprennent les montants capitalisés dans les immobilisations corporelles
    qui étaient inclus et exclus, respectivement, dans les intérêts
    débiteurs, tel qu'il est présenté dans l'état consolidé des résultats de
    la Société pour la période.
    

%SEDAR: 00016987EF c8832

SOURCE Corporation Shoppers Drug Mart

Renseignements : Renseignements: Relations auprès des médias: Tammy Smitham, Directrice, Communications et Affaires générales, (416) 490-2892, ou corporateaffairs@shoppersdrugmart.ca, (416) 493-1220, poste 5500; Relations auprès des investisseurs: (416) 493-1220, poste 5678, investorrelations@shoppersdrugmart.ca


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