Canadian Tire publie des résultats favorables pour le deuxième trimestre

    
               Hausse de 14,8 pour cent du bénéfice net ajusté

       Augmentation de 3,8 pour cent des produits bruts d'exploitation
                                 consolidés
    

TORONTO, le 12 août /CNW/ - La Société Canadian Tire Limitée (CTC, CTC.a) a publié aujourd'hui des résultats positifs pour le deuxième trimestre, qui reflètent une hausse de 14,8 pour cent du bénéfice net ajusté. Les produits bruts d'exploitation consolidés pour le trimestre ont augmenté de 3,8 pour cent par rapport à l'exercice précédent, les produits bruts d'exploitation du Groupe détail Canadian Tire ayant augmenté de 3,0 pour cent.

"La reprise soutenue des Services Financiers a contribué à la croissance de notre bénéfice au cours du trimestre, a affirmé M. Stephen Wetmore, président et chef de l'administration de la Société Canadian Tire. Je suis satisfait du rendement de nos activités de détail pour le trimestre, une forte croissance ayant été enregistrée dans les catégories clés."

Le bénéfice net ajusté a augmenté de 14,8 pour cent par rapport à l'exercice précédent en raison de la hausse du bénéfice d'exploitation combinée à la réduction des exigences en matière de constitution de provisions des Services Financiers, à la baisse des intérêts débiteurs du Groupe détail et aux efforts en matière de contrôle des coûts dans toutes nos entreprises.

L'optimisation des flux de trésorerie demeure une priorité à long terme pour la Société. Depuis le début de l'exercice, les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation ont augmenté d'environ 470 millions de dollars grâce à l'accroissement du rendement de l'exploitation et à l'augmentation du fonds de roulement. Le programme de dépenses en immobilisations de 2010 continue de viser des dépenses qui devraient se situer dans la fourchette de 280 millions à 300 millions de dollars.

    
                            -------------------------------------------------
                                Deuxième           Deuxième
      Points saillants         trimestre          trimestre
    Données consolidées(1)       de 2010            de 2009       Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail         2,86 milliards     2,79 milliards
     du Groupe détail          de dollars         de dollars            2,5 %

    Produits bruts           2,41 milliards     2,32 milliards
     d'exploitation            de dollars         de dollars            3,8 %

    Bénéfice ajusté
     avant impôts,
     compte non tenu
     des gains et
     pertes hors             171,5 millions     151,5 millions
     exploitation(2)           de dollars         de dollars           13,2 %

    Bénéfice net             119,9 millions     103,7 millions         15,6 %
                               de dollars         de dollars
    Bénéfice net
     ajusté, compte
     non tenu des
     gains et des
     pertes hors             118,4 millions     103,0 millions
     exploitation              de dollars         de dollars           14,8 %

    Bénéfice de base
     par action                   1,47 $             1,27 $            15,7 %

    Bénéfice de base
     par action
     ajusté, compte
     non tenu des
     gains et des
     pertes hors
     exploitation(2)              1,45 $             1,26 $            14,9 %


    (1) Tous les chiffres en dollars figurant dans le tableau ci-dessus sont
        arrondis.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        15 du rapport de gestion.
    

Groupe détail Canadian Tire

Au deuxième trimestre, le total des ventes au détail a augmenté de 1,3 pour cent et les ventes dans les magasins semblables ont augmenté de 0,8 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009. Les ventes ont augmenté dans les catégories clés, comme les articles de jardinage et les articles pour la vie au jardin, grâce à la mise en oeuvre d'une vigoureuse campagne de marketing qui démontrait comment les articles pour l'extérieur peuvent être combinés afin de créer un espace de vie complet. Les ventes dans les catégories des articles pour la cuisine et des articles de nettoyage pour la maison ont aussi augmenté par rapport à l'exercice précédent.

La forte croissance dans ces catégories a été contrebalancée en partie par le faible rendement des activités automobiles, qui ont subi l'incidence négative de la faiblesse générale du marché, laquelle devrait se poursuivre tout au long de 2010. La part de marché de Canadian Tire s'est accrue dans un certain nombre de catégories clés de l'automobile au cours du trimestre; toutefois, les résultats ont été éclipsés par l'incidence de la diminution des prix liée à l'intensification des pressions exercées par la concurrence.

Les ventes d'articles saisonniers sont demeurées vigoureuses au début du troisième trimestre, particulièrement dans les marchés clés de l'Ontario et du Québec.

Les produits bruts d'exploitation ont augmenté de 3,0 pour cent au cours du trimestre par rapport à l'exercice précédent, les marchands ayant bien réagi à l'augmentation de la demande à l'égard de la marchandise estivale saisonnière. Le bénéfice net ajusté avant impôts a augmenté de 9,5 pour cent en raison de la hausse des produits bruts d'exploitation susmentionnée et de la baisse des intérêts débiteurs favorisée par une gestion plus efficace des niveaux de stocks et une réduction de la dette.

Au cours du trimestre, le Groupe détail Canadian Tire a converti 39 magasins au Concept Intelligent. Il est donc en voie d'atteindre son objectif d'ouvrir environ 59 magasins ainsi convertis pendant l'exercice. Toujours au cours du trimestre, le Groupe détail a ouvert deux nouveaux magasins Concept Intelligent, et il prévoit ouvrir six autres magasins Concept Intelligent d'ici la fin de l'exercice. Deux magasins pour petit marché ont ouvert au deuxième trimestre de 2010 et un autre devrait ouvrir d'ici la fin de l'exercice. Les deux nouveaux formats ont été particulièrement bien accueillis par les clients, et les premiers résultats liés aux ventes sont très positifs.

Mark's Work Wearhouse

Le total des ventes au détail de Mark's Work Wearhouse pour le deuxième trimestre de 2010 a augmenté de 6,2 pour cent par rapport au trimestre correspondant de 2009. Les ventes de vêtements de travail dans les succursales ont augmenté de 11,4 pour cent, les chaussures de travail pour hommes ayant connu la hausse en dollars la plus marquée. Les ventes de vêtements pour hommes dans les succursales ont augmenté de 3,3 pour cent, tandis que les ventes de vêtements pour femmes dans les succursales ont augmenté de 1,1 pour cent.

Au cours du trimestre, les produits bruts d'exploitation ont augmenté de 7,2 pour cent grâce à la hausse des ventes au détail. Le bénéfice avant impôts de Mark's Work Wearhouse a diminué au cours du trimestre par rapport à l'exercice précédent, principalement en raison de l'augmentation de la charge comptabilisée à l'égard de la réduction de valeur des stocks déterminée par suite de l'inventaire annuel effectué au deuxième trimestre. Compte non tenu de ce facteur, la marge bénéficiaire brute serait comparable à celle de l'exercice précédent.

De plus, les charges d'exploitation ont augmenté au cours du deuxième trimestre en raison de la hausse de la charge d'amortissement et de la hausse des charges d'exploitation des magasins liée à l'expansion du réseau de Mark's Work Wearhouse, qui est passé de 375 à 383 magasins au cours des 12 derniers mois.

Services Financiers

Les produits bruts d'exploitation des Services Financiers ont affiché une hausse de 2,1 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009, en grande partie en raison de l'accroissement des revenus d'intérêts sur cartes de crédit découlant de la hausse des soldes moyens des créances sur cartes de crédit. Cette hausse a été contrebalancée en partie par la disparition des revenus tirés du portefeuille de prêts hypothécaires, qui a été vendu au quatrième trimestre de 2009.

Les créances moyennes brutes sur cartes de crédit ont augmenté de 5,6 pour cent pour s'établir à 4,0 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, en raison surtout de l'augmentation de 9,1 pour cent des soldes moyens des comptes par rapport à l'exercice précédent. Cette hausse des soldes moyens a plus que contrebalancé l'incidence de la diminution du nombre moyen de comptes ayant un solde non réglé. La hausse des soldes moyens des comptes reflète l'intensification des activités liées aux ventes à l'égard de nos cartes de crédit et l'incidence de l'augmentation sélective des limites de crédit.

Le bénéfice net ajusté avant impôts s'est établi à 55,5 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 36,5 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009, ce qui reflète la hausse des revenus d'intérêts sur cartes de crédit dont il a été question précédemment et la diminution de la provision pour pertes sur prêts. La durée de recouvrement des créances du portefeuille s'est améliorée, éliminant ainsi la nécessité d'accroître la provision pour pertes futures pour le trimestre par rapport à l'exercice précédent.

En 2010, le bénéfice des Services Financiers subira l'incidence négative des modifications de la taxe de vente, de la migration à la carte à puce dotée d'un NIP et de la mise en oeuvre d'un processus visant à assurer la conformité aux nouvelles réglementations. Comme il a déjà été mentionné, l'incidence sur le bénéfice net de ces éléments devrait se chiffrer entre 21 millions et 23 millions de dollars, l'incidence se faisant davantage sentir pendant la deuxième moitié de l'exercice.

    
    TABLEAUX FINANCIERS

    GROUPE DÉTAIL CANADIAN TIRE

                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)   2 182,0 $  2 153,2 $    1,3 %  3 476,9 $  3 421,1 $    1,6 %
    Ventes dans
     les magasins
     semblables
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)(2)   0,8 %     (2,7)%               1,2 %     (0,8)%
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation      1 597,2 $  1 550,0 $    3,0 %  2 689,4 $  2 649,3 $    1,5 %
    Livraisons
     nettes
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)      3,1 %     (1,4)%               1,6 %     (0,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts        107,2 $     95,2 $   12,6 %    134,1 $    128,0 $    4,8 %
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments suivants :
    Gain (perte) à la
     cession
     d'immobilis-
     ations
     corporelles(3)  2,9       (0,3)                1,4       (0,7)
    Obligation
     au titre des
     prestations
     de retraite de
     l'ancien chef
     de l'adminis-
     tration           -           -                0,2        0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(4)     104,3 $      95,5 $   9,5 %    132,5 $    128,2 $    3,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que la composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-
        autos du Groupe détail.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans
        tous les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines.
    (3) Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
        réductions de valeur des immobilisations corporelles.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        15 du rapport de gestion.



    DIVISION PÉTROLIÈRE

                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes
     (en millions
     de litres)    430,8      435,1     (1,0)%    837,2      843,9     (0,8)%
    Ventes au
     détail        454,8 $    425,7 $    6,8 %    877,0 $    779,1 $   12,6 %
    Produits
     bruts
     d'exploi-
     tation        413,9 $    390,8 $    5,9 %    800,8 $    712,7 $   12,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant
     impôts          7,6 $      7,8 $   (2,9)%     13,0 $     13,8 $   (6,3)%
    Moins les
     ajustements
     au titre
     de l'élément
     suivant :
    Perte à la
     cession
     d'immobili-
     sations
     corporelles(1) (0,2)      (0,3)               (0,3)     (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté avant
     impôts(2)       7,8 $      8,1 $   (5,1)%     13,3 $    14,1 $    (6,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les pertes de valeur sur les actifs.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        15 du rapport de gestion.



    MARK'S WORK WEARHOUSE

                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)     223,2 $    210,2 $    6,2 %    398,2 $    378,7 $    5,1 %
    Ventes dans
     les magasins
     semblables
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)(2)   4,0 %    (11,3)%               2,9 %     (8,2)%
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation(3)     195,4      182,2      7,2 %    349,2      329,3      6,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     (perte)
     avant
     impôts          3,8        7,1    (47,1)%     (0,9)       2,2   (141,0)%
    Moins les
     ajustements
     au titre
     de l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corporelles  (0,1)     (0,1)               (0,3)       (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     ajusté(e)
     avant
     impôts(4)       3,9 $     7,2 $   (47,4)%    (0,6)$      2,5 $  (125,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas les nouveaux magasins, ni les magasins qui n'étaient
        pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque année, ni les
        magasins fermés.
    (3) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
        dans les succursales seulement.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        15 du rapport de gestion.



    SERVICES FINANCIERS

                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du
     portefeuille
     géré de
     cartes
     de crédit
     à la fin                                   4 028,4 $  3 866,6 $    4,2 %
    Produits
     bruts
     d'exploi-
     tation        237,9 $    232,9 $    2,1 %    463,3 $    450,2 $    2,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant
     impôts         55,0       42,3     30,2 %     99,1       74,8     32,6 %
    Moins les
     ajustements
     au titre
     des éléments
     suivants :
    Perte à la
     cession
     d'immobili-
     sations
     corporelles       -      (0,1)                   -       (0,2)
    Incidence
     nette des
     activités
     de titris-
     ation(1)       (0,5)       1,7                (1,9)       2,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(2)      55,5 $     40,7 $   36,5 %    101,0 $     72,8 $   38,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
        prêts, l'amortissement du passif de gestion et le gain (la perte) au
        titre des réinvestissements.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        15 du rapport de gestion.
    

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le présent document contient des énoncés de nature prospective qui sont fondés sur les attentes actuelles de la direction quant à diverses questions, comme les résultats financiers et d'exploitation futurs de la Société. Les énoncés prospectifs sont fournis afin de présenter de l'information sur les attentes et les projets actuels de la direction et de permettre aux investisseurs et aux autres lecteurs de mieux comprendre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et notre contexte opérationnel. Les lecteurs sont mis en garde que ces renseignements pourraient ne pas convenir à d'autres fins.

Tous les énoncés ne portant pas sur des faits historiques qui figurent dans le présent document, y compris, sans s'y limiter, les énoncés ayant trait aux attentes de la direction en ce qui concerne les résultats et les perspectives futurs possibles ou hypothétiques, nos objectifs et priorités stratégiques, nos actions et leurs résultats, de même que les perspectives économiques et commerciales pour nous, peuvent constituer des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont souvent, mais pas toujours, signalés par des mots tels que "pouvoir", "supposer", "estimer", "planifier", "perspective", "prévision", "anticiper", "prévoir", "continuer" ou la forme négative de ces mots ou par des variantes similaires. Les énoncés prospectifs reposent sur des hypothèses posées, des analyses ou des estimations faites et des avis donnés par la direction à la lumière de son expérience et selon sa perception des tendances, de la situation actuelle et des faits futurs prévus ainsi que d'autres facteurs qu'elle estime appropriés et raisonnables à la date à laquelle ces énoncés sont faits.

De par leur nature, les énoncés prospectifs nous obligent à poser des hypothèses et comportent des risques et des incertitudes intrinsèques, ce qui pourrait faire en sorte que les hypothèses posées par la Société soient incorrectes et que les attentes et les plans de la Société ne se réalisent pas. Bien que la Société estime que les énoncés prospectifs présentés dans ce document reposent sur des renseignements et des hypothèses qui sont actuels, raisonnables et complets, ils sont nécessairement assujettis à un certain nombre de facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des attentes et des plans de la direction qui y sont exprimés pour diverses raisons. Ces facteurs, dont plusieurs sont indépendants de notre volonté et dont nous pouvons difficilement prédire les répercussions, comprennent a) les risques de crédit, les risques de marché, les risques de change, les risques liés à l'exploitation, les risques d'illiquidité et les risques de financement, y compris les changements de la conjoncture et les variations des taux d'intérêt et des taux d'imposition; b) la capacité de Canadian Tire à attirer et à conserver des employés, des marchands, des agents de la Division pétrolière, ainsi que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource et de Mark's Work Wearhouse de qualité, ainsi que nos ententes financières avec eux; c) la croissance de certaines activités et de certains secteurs du marché et la volonté des clients d'effectuer leurs achats dans nos magasins ou de se procurer nos produits et services financiers; d) nos marges et nos ventes et celles de nos concurrents; e) les risques et incertitudes liés à la gestion de l'information, aux technologies, à la chaîne d'approvisionnement, à la sécurité des produits, aux modifications de nature législative, à la concurrence, à la saisonnalité, au prix des marchandises et à l'interruption des activités, à nos relations avec les fournisseurs et les fabricants, la modification des prises de position comptables actuelles, le risque d'atteinte à la réputation des marques dont Canadian Tire fait la promotion et le coût de l'expansion du réseau de magasins et des conversions; f) notre structure du capital, notre stratégie de financement, nos programmes de contrôle des coûts et le cours des actions. Il est important de noter que la liste de facteurs et d'hypothèses qui précède n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs pourraient avoir une incidence défavorable sur nos résultats. Les investisseurs et les autres lecteurs sont priés de tenir compte des risques, incertitudes, facteurs et hypothèses susmentionnés au moment d'évaluer les énoncés prospectifs et sont mis en garde de ne pas se fier indûment à ceux-ci.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les risques, les incertitudes et les hypothèses qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent considérablement des attentes actuelles, veuillez vous reporter à la rubrique intitulée "Facteurs de risques" de notre notice annuelle pour l'exercice 2009 et au rapport de gestion de 2009, ainsi qu'aux documents publics déposés par la Société Canadian Tire, disponibles sur les sites suivants : www.sedar.com et www.corp.canadiantire.ca.

Les déclarations qui contiennent des énoncés prospectifs ne tiennent pas compte de l'incidence des opérations, des éléments non récurrents ni des autres éléments inhabituels annoncés ou survenus après la date de présentation de ces déclarations sur les activités de la Société. Par exemple, elles ne reflètent pas l'incidence de toute cession, acquisition, radiation d'actifs ou autre charge annoncée ou engagée après que ces énoncés eurent été formulés.

Les énoncés prospectifs présentés dans ce document reflètent certains facteurs et hypothèses à la date des présentes. La Société ne s'engage pas à mettre à jour quelque énoncé prospectif que ce soit, verbal ou écrit, qu'elle peut formuler à l'occasion ou qui peut être fait en son nom, pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements futurs ou pour un autre motif, sauf si les lois sur les valeurs mobilières en vigueur l'exigent.

EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil d'administration de Canadian Tire, faisant suite aux recommandations formulées par le Comité de vérification, a approuvé le contenu du présent rapport.

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE

Canadian Tire tiendra une conférence téléphonique pour discuter de l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à 16 h 30 (HNE), le 12 août 2010. La conférence téléphonique sera diffusée sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous les investisseurs intéressés et des médias à l'adresse http://corp.canadiantire.ca/Fr/Investors et sera archivée durant 12 mois à la même adresse.

À PROPOS DE CANADIAN TIRE

La Société Canadian Tire Limitée (TSX : CTC.a, CTC), l'un des détaillants d'articles d'usage courant les plus fréquentés au Canada, exploite 482 magasins Canadian Tire à l'échelle nationale. Ses principales activités dans les secteurs de la vente au détail et de l'automobile sont renforcées par plusieurs unités commerciales : les magasins PartSource, une chaîne de magasins spécialisés dans la vente de pièces automobiles; la Division pétrolière de Canadian Tire, un des détaillants indépendants d'essence les plus importants au pays; Mark's Work Wearhouse, connue sous l'enseigne L'Equipeur au Québec et pour sa devise " Toujours le bon vêtement ", l'un des principaux détaillants de vêtements pour hommes et femmes et de vêtements de travail et les Services Financiers Canadian Tire, qui ont émis environ cinq millions de cartes de crédit MasterCard de Canadian Tire. Plus de 58 000 Canadiens travaillent pour Canadian Tire d'un océan à l'autre dans les secteurs du détail, des services financiers et du pétrole.

    
    Rapport de gestion
    -------------------------------------------------------------------------
    

Introduction

Le présent rapport de gestion donne la vision de la direction quant à notre Société, à nos résultats et à notre stratégie pour l'avenir.

Définitions

Dans le présent document, les termes "nous", "notre", "Société" et "Canadian Tire" désignent tous La Société Canadian Tire Limitée, ses unités commerciales et ses filiales. Pour la terminologie communément utilisée (comme les ventes au détail et les ventes dans les magasins semblables), veuillez vous reporter à la rubrique 5.3, "Rendement de nos secteurs d'activité", et au Glossaire (pages 105 à 107) de notre Rapport financier 2009, disponible en ligne sur le site de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, et dans la section des relations avec les investisseurs du site de la Société Canadian Tire, à l'adresse http://corp.canadiantire.ca/fr/investors.

Examen et approbation par le conseil d'administration

Sur la recommandation du comité de vérification, le conseil d'administration a approuvé le contenu du présent rapport de gestion le 12 août 2010.

Comparaisons relatives au trimestre et à l'exercice contenues dans ce rapport de gestion

À moins d'indication contraire, toutes les comparaisons des résultats du deuxième trimestre (période de 13 semaines terminée le 3 juillet 2010) sont établies par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2009 (période de 13 semaines terminée le 4 juillet 2009).

Estimations et hypothèses comptables

La préparation d'états financiers consolidés selon les principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada exige que nous procédions à des estimations et posions des hypothèses qui influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états financiers consolidés, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges pendant la période visée par les états financiers. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez vous reporter à la section 12 du présent rapport de gestion.

Énoncés prospectifs

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui sont de nature prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce Canadian Tire et de la conjoncture générale. Veuillez également vous reporter à la section 19 du présent rapport de gestion pour obtenir d'autres renseignements importants ainsi qu'une mise en garde relative aux énoncés prospectifs.

Nous ne pouvons garantir que les prévisions en matière de résultats financiers ou de rendement lié à l'exploitation se concrétiseront vraiment, et si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des actions de Canadian Tire.

1. Notre Société

1.1 Aperçu de l'entreprise

Canadian Tire exerce ses activités depuis 88 ans. La Société offre aux Canadiens des articles et des services qui répondent aux besoins de tous les jours. Canadian Tire, nos marchands, nos exploitants de magasins, nos franchisés et nos agents de la Division pétrolière exploitent plus de 1 200 établissements comprenant des magasins spécialisés dans la vente au détail d'articles d'usage courant et de vêtements, ainsi que des postes d'essence. Les Services Financiers Canadian Tire Limitée et la Banque Canadian Tire proposent aussi divers services financiers à l'intention des Canadiens, notamment la carte MasterCard(MD) Options(MD) de Canadian Tire, des prêts personnels, des marges de crédit, des produits d'assurance et de garantie, des certificats de placement garanti (les "CPG") offerts par l'entremise de courtiers indépendants et directement au public, de même que des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé et libres d'impôt.

Canadian Tire exploite les quatre principales entreprises décrites ci-après.

Le Groupe détail Canadian Tire (le "Groupe détail") est l'un des détaillants d'articles d'usage courant les plus fréquentés au Canada, fort d'un réseau de 482 magasins Canadian Tire exploités par des marchands qui sont des propriétaires d'entreprise indépendants. Les marchands achètent des marchandises auprès de la Société et les vendent aux consommateurs dans leurs magasins Canadian Tire. Le Groupe détail comprend les magasins PartSource. PartSource est une chaîne de 87 magasins spécialisés dans la vente de pièces automobiles, qui cible les "bricoleurs sérieux" et les mécaniciens professionnels. Le réseau de magasins PartSource comprend 26 magasins franchisés et 61 succursales.

La Division pétrolière de Canadian Tire (la "Division pétrolière") est l'un des plus gros détaillants indépendants d'essence au Canada, et son réseau regroupe 273 postes d'essence, y compris 268 dépanneurs et kiosques, 73 lave-autos, 10 centres de lubrification Pit Stop et 90 postes de propane. La majorité des postes d'essence de Canadian Tire sont situés au même emplacement qu'un magasin Canadian Tire, une stratégie qui a pour but d'attirer les clients dans les magasins Canadian Tire. Tous les postes d'essence de la Division pétrolière sont exploités par des agents.

Comme nous l'avons déjà annoncé et souligné lors de notre récente conférence à l'intention des investisseurs et des médias, le 7 avril 2010, la Société a réitéré sa priorité à l'égard de son secteur clé de l'automobile et procède actuellement à l'alignement des activités de l'organisation et des méthodes de présentation de l'information afin de soutenir cette orientation. Nos activités automobiles comprennent PartSource, la Division pétrolière, ainsi que le secteur de l'automobile du Groupe détail; ces entreprises ont été regroupées et relèvent désormais d'un seul dirigeant, en vue d'assurer la coordination de la stratégie pour l'ensemble des activités automobiles de la Société.

Mark's Work Wearhouse est l'un des principaux détaillants de vêtements et de chaussures au Canada avec ses 383 magasins partout au pays, soit 340 succursales et 43 magasins franchisés, qui offrent des vêtements pour hommes, des vêtements pour femmes et des vêtements de travail. Mark's Work Wearhouse exploite ses magasins sous les enseignes Mark's, Mark's Work Wearhouse et, au Québec, sous l'enseigne L'Equipeur(MD). Par l'intermédiaire de sa division "Imagewear", Mark's Work Wearhouse offre également une collection de vêtements à la clientèle des comptes commerciaux.

Les Services Financiers Canadian Tire Limitée (les "Services Financiers") proposent une gamme de cartes de crédit de marque Canadian Tire, dont la carte MasterCard(MD) Options(MD) et la carte MasterCard(MD) Avantage Essence(MD) de Canadian Tire. Les Services Financiers mettent aussi sur le marché des prêts personnels, des marges de crédit, des produits d'assurance et de garantie, ainsi qu'un service de dépannage routier appelé Assistance routière Canadian Tire(MD). La Banque Canadian Tire (la "Banque"), une filiale en propriété exclusive des Services Financiers, est réglementée en vertu de lois fédérales et elle gère et finance les portefeuilles de cartes de crédit MasterCard et Visa de Canadian Tire à l'intention des particuliers, le portefeuille de cartes de crédit personnelles Canadian Tire, ainsi que les portefeuilles de prêts personnels et de marges de crédit. Elle émet aussi des CPG offerts par l'entremise de courtiers indépendants. La Banque offre également des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé et libres d'impôt et des CPG de détail dans toutes les provinces, sauf le Québec. La Banque est membre de la Société d'assurance-dépôts du Canada (la "SADC") et les produits de dépôt admissibles de la Banque bénéficient d'une couverture d'assurance de la SADC.

1.2 Aperçu du réseau de magasins

    
    Nombre de magasins et superficie de l'aire       3 juillet    4 juillet
     de vente                                             2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre consolidé de magasins
      Magasins Canadian Tire(1)                            482          475
      Magasins PartSource                                   87           88
      Magasins Mark's Work Wearhouse/L'Equipeur(1)         383          375
      Postes d'essence de la Division pétrolière           273          273
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre total de magasins                             1 225        1 211
    Superficie de l'aire de vente consolidée
     (en millions de pieds carrés)
      Magasins Canadian Tire                              19,1         18,9
      Magasins PartSource                                  0,3          0,3
      Magasins Mark's Work Wearhouse/L'Equipeur            3,3          3,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de la superficie de l'aire de vente
     (en millions de pieds carrés)(2)                     22,7         22,4
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le nombre de magasins reflète les points de vente individuels; ainsi,
        le nombre total de magasins Canadian Tire et Mark's Work
        Wearhouse/L'Equipeur comprend les magasins occupant le même bâtiment.
    (2) Le total de la superficie de l'aire de vente ne comprend pas la
        superficie moyenne de l'aire de vente dans les dépanneurs de la
        Division pétrolière, qui était de 458 pieds carrés par magasin au
        deuxième trimestre de 2010.
    

2. Notre plan stratégique

2.1 Plan stratégique

Notre plan stratégique quinquennal décrit notre stratégie qui vise à valoriser la marque Canadian Tire en accordant une attention renouvelée à la croissance et à la productivité pendant toute la durée du plan. Notre plan stratégique a été présenté en détail lors de la conférence à l'intention des investisseurs et des médias, le 7 avril 2010, et a été publié dans la section Investisseurs de notre site Web, à l'adresse http://corp.canadiantire.ca/FR.

Les objectifs précis liés au plan stratégique sont décrits à la section 4 du rapport de gestion compris dans le Rapport financier 2009, ainsi qu'à la page 17 du Rapport annuel 2009.

2.2 Aspirations financières

Le plan stratégique comprend les aspirations financières de la Société pour la période de cinq ans qui se terminera en décembre 2014. Ces aspirations ne doivent pas être interprétées comme des lignes directrices ni comme des prévisions pour l'une ou l'autre des années du plan quinquennal, mais plutôt comme des cibles continues à long terme que nous cherchons à atteindre sur la période visée par le plan stratégique, du fait de la réussite de nos diverses initiatives.

    
    Mesure financière                                             Aspiration
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail du Groupe détail                        entre 3 % et 5 %
    BPA consolidé ajusté(1)                                 entre 8 % et 10 %
    Rendement du capital investi dans les
     activités de détail                                         plus de 10 %
    Rendement des créances des Services Financiers       entre 4,5 % et 5,0 %
    Rendement global pour les actionnaires,
     y compris les dividendes                              entre 10 % et 12 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Ne tient pas compte des gains et des pertes hors exploitation sur le
        capital et les actifs incorporels, de l'incidence nette des activités
        de titrisation ni d'autres éléments inhabituels ou non récurrents qui
        ne font pas partie des activités principales de la Société.
    

Nous ferons état de nos progrès relativement à ces aspirations financières chaque année, dans notre rapport financier de fin d'exercice.

3. Notre rendement en 2010

3.1 Résultats consolidés

    
    (en millions
     de dollars,
     sauf les                                     Cumul      Cumul
     montants par     T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     action)        2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)   2 860,1 $  2 789,1 $    2,5 %  4 752,1 $  4 578,9 $    3,8 %
    Produits
     bruts
     d'exploi-
     tation      2 414,1    2 324,8      3,8 %  4 244,2    4 082,9      3,9 %
    BAIIA(2)       264,1      250,1      5,6 %    427,5      406,2      5,2 %
    BAIIA des
     activités
     de
     détail(2)(3)  192,4      189,2      1,6 %    295,1      298,6     (1,2)%
    Bénéfice
     avant
     impôts        173,6      152,4     13,9 %    245,3      218,8     12,1 %
    Taux
     d'imposition
     effectif       31,0 %     32,0 %              31,0 %     29,9 %
    Bénéfice net   119,9 $    103,7 $   15,6 %    169,3 $    153,4 $   10,3 %
    Bénéfice de
     base par
     action         1,47 $     1,27 $   15,7 %     2,07 $     1,88 $   10,4 %
    Bénéfice de
     base par
     action
     ajusté(2)      1,45 $     1,26 $   14,9 %     2,08 $     1,87 $   11,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représente les ventes au détail du Groupe détail (y compris celles de
        PartSource), les ventes dans les magasins et les produits tirés des
        services connexes des succursales et des magasins franchisés de
        Mark's Work Wearhouse ainsi que les ventes au détail dans les
        établissements de la Division pétrolière.
    (2) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    (3) Le BAIIA des activités de détail ne tient pas compte des Services
        Financiers et est présenté dans ce tableau puisque le BAIIA n'est pas
        la mesure la plus pertinente pour présenter les résultats des
        Services Financiers.
    

Produits bruts d'exploitation consolidés

Les produits bruts d'exploitation consolidés ont augmenté de 3,8 pour cent au cours du trimestre par rapport à l'exercice précédent en raison d'une augmentation des ventes dans toutes nos activités de détail, les produits bruts d'exploitation du Groupe détail ayant augmenté de 3,0 pour cent, ceux de la Division pétrolière, de 5,9 pour cent, et ceux de Mark's Work Wearhouse, de 7,2 pour cent. L'amélioration graduelle de la conjoncture économique et l'efficacité des programmes promotionnels et de commercialisation ont contribué à ces hausses.

Bénéfice net consolidé

Le bénéfice net consolidé pour le trimestre a augmenté de 15,6 pour cent par rapport à l'exercice précédent en raison de la hausse susmentionnée des produits d'exploitation, combinée à la diminution de la provision pour pertes sur prêts des Services Financiers, à la réduction des frais de manutention et de stockage liés à la chaîne d'approvisionnement du Groupe détail, à la baisse des intérêts débiteurs et aux efforts en matière de contrôle des coûts dans toutes nos entreprises.

Incidence des éléments hors exploitation

Le tableau qui suit présente notre bénéfice consolidé ajusté avant et après impôts, compte tenu de certains éléments hors exploitation inhabituels ou non récurrents.

Bénéfice consolidé ajusté avant et après impôts(1)

    
    (en millions
     de dollars,
     sauf les                                     Cumul      Cumul
     montants par     T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     action)        2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant
     impôts        173,6 $    152,4 $   13,9 %    245,3 $    218,8 $   12,1 %
    Moins les
     ajustements
     avant impôts
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Obligation
       au titre des
       prestations
       de retraite
       de l'ancien
       chef de
       l'adminis-
       tration(2)      -          -                 0,2        0,5
      Incidence
       nette des
       activités
       de titrisa-
       tion(3)      (0,5)       1,7                (1,9)       2,2
     Gain (perte)
      à la cession
      d'immobili-
      sations
      corporelles    2,6       (0,8)                0,8       (1,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté
     avant
     impôts(1)     171,5 $    151,5 $   13,2 %    246,2 $    217,6 $   13,1 %
    Impôts
     sur les
     bénéfices      53,1       48,5                76,3       65,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté
     après
     impôts(1)     118,4 $    103,0 $   14,8 %    169,9 $    152,6 $   11,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de
     base par
     action         1,47 $     1,27 $   15,7 %     2,07 $     1,88 $   10,4 %
    Bénéfice de
     base par
     action
     ajusté(1)      1,45 $     1,26 $   14,9 %     2,08 $     1,87 $   11,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    (2) L'obligation au titre des prestations de retraite de l'ancien chef de
        l'administration a été constatée dans les résultats du Groupe détail.
        Veuillez vous reporter à la section 3.3.1.2.
    (3) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
        prêts, l'amortissement du passif de gestion et le gain (la perte) au
        titre des réinvestissements.
    

Analyse des tendances saisonnières

Nos entreprises de détail enregistrent normalement des produits d'exploitation et un bénéfice plus soutenus aux deuxième et quatrième trimestres de chaque exercice, en raison du caractère saisonnier de certaines marchandises du Groupe détail et de Mark's Work Wearhouse ainsi que du calendrier de mise en oeuvre des programmes de marketing. Le tableau suivant présente notre rendement financier par trimestre pour les deux derniers exercices.

Résultats trimestriels consolidés(1)

    
    (en millions de
     dollars, sauf les            T2           T1           T4           T3
     montants par action)       2010         2010         2009         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation          2 414,1 $    1 830,1 $    2 437,7 $    2 165,9 $
    Bénéfice net               119,9         49,4         96,2         85,4
    Bénéfice net ajusté(2)     118,4         51,5        104,4         91,0
    Bénéfice de base et
     dilué par action           1,47         0,61         1,18         1,04
    Bénéfice de base et
     dilué ajusté par
     action(2)                  1,45         0,63         1,28         1,11
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars, sauf les            T2           T1           T4           T3
     montants par action)       2009         2009         2008         2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation          2 324,8 $    1 758,1 $    2 587,8 $    2 257,5 $
    Bénéfice net               103,7         49,7        101,5        109,1
    Bénéfice net ajusté(2)     103,0         49,6        130,1        116,0
    Bénéfice de base et
     dilué par action           1,27         0,61         1,24         1,34
    Bénéfice de base et
     dilué ajusté par
     action(2)                  1,26         0,61         1,60         1,42
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Les données trimestrielles de 2008 ont été retraitées,
        rétroactivement, par suite de la mise en oeuvre du chapitre 3064 du
        Manuel de l'ICCA, intitulé "Écarts d'acquisition et actifs
        incorporels", et des modifications apportées au chapitre 1000 du
        Manuel de l'ICCA, intitulé "Fondements conceptuels des états
        financiers". Veuillez vous reporter aux sections 17.1 et 17.2 du
        Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements.
    (2) Veuillez vous reporter à la section 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".


    -   Un élément qui a eu une incidence sur les tendances saisonnières
        habituelles dont il a été question précédemment n'a pas été pris en
        compte dans le bénéfice ajusté; il s'agit du fait que les résultats
        du troisième trimestre de 2008 ont bénéficié de l'incidence positive
        d'une diminution de 8,6 millions de dollars de la provision au titre
        des impôts, dont la majeure partie est liée à l'incidence des
        opérations de cession-bail conclues depuis 2005.
    

3.2 Aperçu du rendement pour le deuxième trimestre de 2010

Au cours du deuxième trimestre de 2010, notre plan stratégique et la rentabilité de notre entreprise ont progressé grâce aux éléments suivants :

    
    -   Le Groupe détail Canadian Tire a élargi son réseau de magasins des
        plus récents formats grâce à la conversion de 39 magasins Concept
        Intelligent et à la construction d'un nouveau magasin, en plus de la
        construction d'un magasin pour petit marché additionnel au cours du
        deuxième trimestre. La Société prévoit ouvrir quatre nouveaux
        magasins Concept Intelligent et trois nouveaux magasins pour petit
        marché et compléter 60 conversions en magasins Concept Intelligent au
        cours de 2010.

    -   Les Services Financiers ont accru leur taux de rendement sur les
        créances de 37 points de base depuis le premier trimestre en raison
        de la constitution de provisions moins élevées découlant de
        l'amélioration de la conjoncture économique et des initiatives
        continues en matière de gestion des risques de crédit.

    -   Au deuxième trimestre, la Division pétrolière a conclu une entente
        visant la construction et l'exploitation conjointes de centres de
        services aux abords des autoroutes de la série 400 en Ontario, qui
        comptent parmi les plus achalandées au pays.
    

Le tableau suivant présente un aperçu des principales mesures de rendement pour le deuxième trimestre. Pour des explications concernant le rendement au deuxième trimestre, veuillez vous reporter aux sections décrivant le rendement de chacun des secteurs d'activité.

    
    Principales mesures du rendement

    (variation en pourcentage
     sur 12 mois, en millions
     de dollars ou mesures en
     millions, sauf indication
     contraire)                           T2 2010      T2 2009    Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Croissance des ventes
     au détail du Groupe détail(1)            1,3 %        (1,0)%
    Croissance des ventes dans les
     magasins semblables du Groupe
     détail(2)                                0,8 %        (2,7)%
    Superficie consacrée à la vente
     au détail (en millions de pieds
     carrés)(3)                              19,1          18,9         1,3 %
    Ventes par pied carré (magasins
     rénovés et agrandis et magasins
     traditionnels)(3)(4)                     373 $         380 $      (1,8)%
    Produits bruts d'exploitation du
     Groupe détail                        1 597,2 $     1 550,0 $       3,0 %
    Croissance des livraisons nettes
     du Groupe détail                         3,1 %        (1,4)%
    BAIIA du Groupe détail(5)               168,5 $       163,1 $       3,4 %
    Bénéfice ajusté avant impôts du
     Groupe détail(5)                       104,3 $        95,5 $       9,5 %

    Croissance des ventes au détail
     de Mark's Work Wearhouse(6)              6,2 %        (9,8)%
    Croissance des ventes dans les
     magasins semblables de Mark's
     Work Wearhouse(7)                        4,0 %       (11,3)%
    Superficie totale consacrée à
     la vente au détail de Mark's
     Work Wearhouse (en millions de
     pieds carrés)                            3,3           3,2         3,1 %
    Ventes moyennes par pied carré(14)        287 $         302 $      (5,0)%
    Produits bruts d'exploitation de
     Mark's Work Wearhouse(13)              195,4 $       182,2 $       7,2 %
    BAIIA de Mark's Work Wearhouse(5)        11,9 $        14,0 $     (16,4)%
    Bénéfice ajusté avant impôts de
     Mark's Work Wearhouse(5)                 3,9 $         7,2 $     (47,4)%

    Croissance des ventes au détail
     de la Division pétrolière                6,8 %       (21,4)%
    Croissance du volume des ventes
     d'essence de la Division
     pétrolière (en litres)                  (1,0)%         1,3 %
    Produits bruts d'exploitation
     de la Division pétrolière              413,9 $       390,8 $       5,9 %
    BAIIA de la Division pétrolière(5)       12,0 $        12,1 $      (1,7)%
    Bénéfice ajusté avant impôts de la
     Division pétrolière(5)                   7,8 $         8,1 $      (5,1)%

    Croissance des ventes liées aux
     cartes de crédit des Services
     Financiers                               3,6 %         1,1 %
    Croissance des créances moyennes
     brutes sur cartes de crédit des
     Services Financiers                      5,6 %         4,5 %
    Nombre moyen de comptes ayant un
     solde non réglé (en milliers)(8)       1 716         1 772        (3,2)%
    Solde moyen des comptes (au dollar
     près)(8)                               2 339 $       2 144 $       9,1 %
    Taux de radiation nette lié aux
     cartes de crédit(8)                     7,99 %        7,04 %
    Taux de la provision pour pertes
     sur créances(9)                         2,90 %        2,76 %
    Charges d'exploitation (en
     pourcentage des créances
     moyennes brutes)(10)                    6,77 %        7,00 %
    Rendement du total du portefeuille
     géré moyen(10)(11)(12)                  4,26 %        4,65 %
    Produits bruts d'exploitation des
     Services Financiers                    237,9 $       232,9 $       2,1 %
    Bénéfice ajusté avant impôts des
     Services Financiers(5)                  55,5 $        40,7 $      36,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1)    Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
           ainsi que la composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-
           autos du Groupe détail.
    (2)    Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
           mais ne comprend pas la composante main-d'oeuvre des ventes dans
           les centres-autos du Groupe détail.
    (3)    Exception faite de PartSource. La superficie consacrée à la vente
           au détail ne comprend pas l'entrepôt, ni le centre du jardinage,
           ni le centre-auto.
    (4)    Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une
           période de 52 semaines pour les magasins qui étaient ouverts
           depuis au moins deux ans à la fin du trimestre considéré. Elles ne
           comprennent pas les ventes dans les magasins PartSource, ni la
           composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du
           Groupe détail.
    (5)    Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies
           par les PCGR".
    (6)    Comprend les ventes au détail des succursales et des magasins
           franchisés de Mark's Work Wearhouse et, au deuxième trimestre de
           2010, les produits tirés des services connexes. Sur une base plus
           comparable, la hausse des ventes de Mark's Work Wearhouse aurait
           été de 5,6 pour cent. Veuillez vous reporter à la section 3.3.3.1
           pour de plus amples renseignements.
    (7)    Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse
           ne comprennent pas les nouveaux magasins, ni les magasins qui
           n'étaient pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque
           année, ni les magasins fermés, ni les produits tirés des services
           connexes.
    (8)    Portefeuille de cartes de crédit seulement.
    (9)    Le taux de la provision pour pertes sur créances a été calculé en
           fonction du total du portefeuille géré de créances sur prêts.
    (10)   Les données sont calculées sur 12 mois et comprennent le total du
           portefeuille géré de créances sur prêts.
    (11)   Ne comprend pas l'incidence nette des activités de titrisation,
           les coûts liés à la vente du portefeuille de prêts hypothécaires
           au quatrième trimestre de 2009 ni le gain ou la perte à la cession
           d'actifs.
    (12)   Le rendement est calculé à titre de bénéfice ajusté avant impôts,
           en pourcentage des créances moyennes brutes.
    (13)   Comprend les ventes au détail des succursales de Mark's Work
           Wearhouse et, au deuxième trimestre de 2010, les produits tirés
           des services connexes. La hausse des ventes de Mark's Work
           Wearhouse sur une base plus comparable aurait été de 5,7 pour
           cent. Veuillez vous reporter à la section 3.3.3.2.
    (14)   Les ventes moyennes par pied carré de superficie sont basées sur
           les ventes dans les succursales. Mark's Work Wearhouse a calculé
           au prorata le nombre de pieds carrés de superficie pour les
           succursales qui étaient ouvertes depuis moins de 12 mois.
    

3.3 Rendement de nos secteurs d'activité

3.3.1 Groupe détail Canadian Tire

3.3.1.1 Principaux indices de rendement

Voici les principales mesures de la productivité des ventes du Groupe détail :

    
    -   croissance du total des ventes dans les magasins semblables;
    -   les ventes au détail moyennes par pied carré de superficie consacrée
        à la vente au détail.

    Total des ventes au détail et ventes dans les magasins semblables du
    Groupe détail

    (variation en                                        Cumul        Cumul
     pourcentage sur              T2           T2       annuel       annuel
     12 mois)                   2010         2009      de 2010      de 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au
     détail(1)                   1,3 %       (1,0)%        1,6 %        0,8 %

    Ventes dans les magasins
     semblables(2)               0,8 %       (2,7)%        1,2 %       (0,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que la composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-
        autos du Groupe détail.
    (2) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        mais ne comprend pas la composante main-d'oeuvre des ventes dans les
        centres-autos du Groupe détail.
    

Ventes au détail du Groupe détail

Deuxième trimestre

Au deuxième trimestre, le total des ventes au détail a augmenté de 1,3 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009. Les ventes ont augmenté dans la catégorie des articles pour l'extérieur, comme les articles pour la vie au jardin et les articles de jardinage, grâce à la mise en place d'une stratégie de mise en marché intégrée visant la catégorie des articles pour l'extérieur et au temps chaud dont a profité une grande partie du pays pendant la majeure partie du trimestre. Les ventes dans les catégories des articles pour la cuisine et des articles de nettoyage pour la maison ont aussi augmenté par rapport à l'exercice précédent, mais ces augmentations ont été contrebalancées en partie par la diminution des ventes dans le secteur de l'automobile qui découle du recul du marché et de l'intensification de la concurrence dans cette catégorie. Les ventes dans les magasins semblables ont augmenté de 0,8 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009.

Description des magasins du réseau du Groupe détail

Notre réseau de magasins a évolué, grâce à l'introduction de nouveaux formats d'aménagement dans nos différentes catégories de magasins, que nous avons décrites à la section 5.3.1.2 du Rapport financier 2009.

    
    Nombre de magasins du Groupe détail

                            T2 2010      2009      2008      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins rénovés et
     agrandis                   326       363       393       381       363
    Magasins Concept
     Intelligent                 77        36         2         -         -
    Magasins traditionnels       68        71        76        92       105
    Magasins pour petit marché   11         9         4         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de magasins rénovés
     et agrandis, traditionnels,
     pour petit marché et
     Concept Intelligent        482       479       475       473       468

    Magasins PartSource          87        87        86        71        63
    -------------------------------------------------------------------------
    

Le Groupe détail continue de convertir son réseau de magasins en mettant l'accent sur la conversion de magasins traditionnels et de magasins rénovés et agrandis existants au format le plus récent. L'accueil réservé aux deux nouveaux formats (les magasins pour petit marché et les magasins Concept Intelligent) par les clients a été particulièrement favorable, et les premiers résultats liés aux ventes ont été très positifs. Par conséquent, la Société a poursuivi son programme de construction et de conversion. Ainsi, depuis le début de 2010, 43 projets immobiliers ont été complétés.

Ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au détail dans un magasin Canadian Tire(1)(2)(3)

    
                                                       Pour la      Pour la
                                                       période      période
                                                    de 12 mois   de 12 mois
                                                   terminée le  terminée le
                                                     3 juillet    4 juillet
                                                          2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Superficie consacrée à la vente au détail
     (en millions de
     pieds carrés)(1)(3)                                  19,1         18,9
    Ventes par pied carré (ventes en dollars
     par pied carré)(2)(3)                                 373 $        380 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La superficie consacrée à la vente au détail se fonde sur la
        superficie totale consacrée à la vente au détail, y compris celle des
        magasins qui n'étaient pas ouverts depuis au moins deux ans. Il
        s'agit d'une mesure ponctuelle (plutôt que sur une période de 12
        mois) à la fin de l'exercice.
    (2) Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
        de 52 semaines pour les magasins qui étaient ouverts depuis au moins
        deux ans à la fin du trimestre considéré. Elles ne comprennent pas
        les ventes dans les magasins PartSource, ni la composante main-
        d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe détail.
    (3) Exception faite de PartSource. La superficie consacrée à la vente au
        détail ne comprend pas l'entrepôt, ni le centre du jardinage, ni le
        centre-auto.
    

La superficie consacrée à la vente au détail a augmenté d'environ 0,2 million de pieds carrés d'un exercice à l'autre grâce à l'expansion du réseau et aux activités de conversion, comme il a déjà été mentionné.

3.3.1.2 Résultats financiers du Groupe détail

    
                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail      2 182,0 $  2 153,2 $    1,3 %  3 476,9 $  3 421,1 $    1,6 %
    Livraisons
     nettes
     (variation
     en
     pourcentage
     sur 12 mois)    3,1 %     (1,4)%               1,6 %     (0,1)%
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation      1 597,2    1 550,0      3,0 %  2 689,4    2 649,3      1,5 %
    BAIIA(1)       168,5      163,1      3,4 %    258,4      259,9     (0,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant
     impôts        107,2       95,2     12,6 %    134,1      128,0      4,8 %
    Moins les
     ajustements
     au titre
     des éléments
     suivants :
    Gain (perte)
     à la cession
     d'immobilis-
     ations
     corporelles     2,9      (0,3)                 1,4       (0,7)
    Obligation au
     titre des
     prestations
     de retraite de
     l'ancien chef
     de l'adminis-
     tration           -         -                  0,2        0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(1)     104,3 $    95,5 $     9,5 %    132,5 $    128,2 $    3,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    

Explication des résultats financiers du Groupe détail

Deuxième trimestre

Les produits bruts d'exploitation ont augmenté de 3,0 pour cent au cours du trimestre par rapport à l'exercice précédent en raison de l'augmentation des volumes de livraisons. En effet, les marchands ont commencé à reconstituer leurs stocks en réponse à un ambitieux programme promotionnel pour la saison estivale et à l'augmentation progressive de la demande.

Le bénéfice avant impôts a augmenté de 12,6 pour cent en raison de la hausse des produits bruts d'exploitation combinée à une légère amélioration des marges sur les produits, en partie liée à la baisse des frais de transport, et à la réduction des frais de manutention et des intérêts débiteurs liés à la chaîne d'approvisionnement grâce à une gestion plus efficace des niveaux de stocks.

3.3.1.3 Risques d'entreprise

Dans le cours normal de ses activités, le Groupe détail est exposé à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque d'interruption de la chaîne d'approvisionnement, le risque lié à la saisonnalité et le risque environnemental. Veuillez vous reporter à la section 5.3.1.5 de notre Rapport financier 2009 pour plus de détails sur les risques propres aux activités des unités commerciales. Veuillez également vous reporter à la section 11 du présent rapport de gestion, qui présente une analyse de la gestion des risques d'entreprise, et à la section 14 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

3.3.2 Division pétrolière de Canadian Tire

3.3.2.1 Principaux indices de rendement

Le volume des ventes d'essence, qui correspond au nombre de litres d'essence vendus, est un indice de rendement essentiel pour la Division pétrolière. Les fluctuations des prix de gros et de détail de l'essence pourraient donner lieu à des fluctuations de la marge bénéficiaire et de la rentabilité de la Division pétrolière.

Volume des ventes d'essence

    
                                                  Cumul      Cumul
                      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
                    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes (en
     millions de
     litres)       430,8      435,1     (1,0)%    837,2      843,9     (0,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    

La Division pétrolière continue de maintenir sa part de marché dans un marché bien développé, principalement en raison de son programme de fidélisation, de l'expérience de service à la clientèle dans les postes d'essence et d'un taux de pénétration élevé de la carte MasterCard Options de Canadian Tire et de la carte MasterCard Avantage Essence de Canadian Tire. Le volume des ventes d'essence a diminué légèrement au cours du deuxième trimestre en raison d'une hausse de plus de sept pour cent des prix à la pompe par rapport à l'exercice précédent.

Ventes dans les dépanneurs et ventes liées aux lave-autos de la Division pétrolière

    
    (variation en                                        Cumul        Cumul
     pourcentage sur              T2           T2       annuel       annuel
     12 mois)                   2010         2009      de 2010      de 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail
      Ventes dans les
       dépanneurs               17,1 %       19,1 %       14,9 %       18,0 %
      Ventes liées aux
       lave-autos                1,1 %        0,8 %       17,0 %        8,6 %

    Ventes dans les postes
     semblables
      Dépanneurs(1)             16,6 %       15,6 %       14,2 %       14,9 %
      Lave-autos                 1,9 %        1,0 %       17,8 %        8,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes dans les dépanneurs semblables ne comprennent pas celles
        dans les trois multidépanneurs.
    

Les ventes dans les dépanneurs ont été vigoureuses au deuxième trimestre de 2010, en grande partie grâce à la hausse des ventes dans les catégories des produits du tabac et de la loterie et à la croissance constante continue dans la catégorie des friandises. Les ventes liées aux lave-autos se sont stabilisées au deuxième trimestre, mais ont connu une croissance solide depuis le début de l'exercice. Les résultats des lave-autos sont étroitement liés aux conditions météorologiques.

3.3.2.2 Résultats financiers de la Division pétrolière

    
                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail        454,8 $    425,7 $    6,8 %    877,0 $    779,1 $   12,6 %
    Produits
     bruts
     d'exploi-
     tation        413,9      390,8      5,9 %    800,8      712,7     12,4 %
    BAIIA(1)        12,0       12,1     (1,7)%     21,7       22,5     (4,0)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant
     impôts          7,6        7,8     (2,9)%     13,0       13,8     (6,3)%
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobilis-
       ations
       corporelles  (0,2)     (0,3)                (0,3)      (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(1)       7,8 $     8,1 $    (5,1)%     13,3 $     14,1 $   (6,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    

Explication des résultats financiers de la Division pétrolière

Deuxième trimestre

Les produits bruts d'exploitation de la Division pétrolière ont augmenté de 5,9 pour cent au deuxième trimestre de 2010 par rapport à l'exercice précédent, principalement en raison de l'augmentation des prix à la pompe et de la vigueur des ventes dans les dépanneurs.

Le bénéfice avant impôts de la Division pétrolière a toutefois diminué de 2,9 pour cent, en raison des coûts liés à l'établissement d'une entente commerciale relative à la construction et à l'exploitation des centres de services aux abords des autoroutes de la série 400 dont il est question plus loin. Les charges d'exploitation ont été bien gérées malgré la hausse des frais liés aux cartes de crédit, qui découle de l'augmentation du prix de l'essence. Les dépenses environnementales ont été inférieures à celles de l'exercice précédent.

Au cours du deuxième trimestre, la Division pétrolière a conclu une entente relative à la construction et à l'exploitation de 23 centres de services à la fine pointe de la technologie aux abords des autoroutes achalandées de l'Ontario (les autoroutes 401 et 400). Ces centres de services comprendront un poste d'essence et un dépanneur Canadian Tire. Les résultats de ces emplacements commenceront à être reflétés dans les résultats de la Société au cours du troisième trimestre. A l'heure actuelle, 78 magasins Canadian Tire répondent aux besoins des collectivités situées à proximité des nouveaux centres de services prévus.

3.3.2.3 Risques d'entreprise

Dans le cours normal de ses activités, la Division pétrolière est exposée à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié au prix des marchandises et le risque d'interruption, ainsi que le risque environnemental. Veuillez vous reporter à la section 5.3.3.5 de notre Rapport financier 2009 pour plus de détails sur les risques propres aux activités des unités commerciales. Veuillez également vous reporter à la section 11 du présent rapport de gestion, qui présente une analyse de la gestion des risques d'entreprise, et à la section 14 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

3.3.3 Mark's Work Wearhouse

3.3.3.1 Principaux indices de rendement

Voici les principaux indices de rendement de Mark's Work Wearhouse :

    
    -   la croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
        semblables;
    -   les ventes moyennes par succursale;
    -   les ventes au détail moyennes par pied carré de superficie consacrée
        à la vente au détail.
    

Croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse

    
    (variation en                                        Cumul        Cumul
     pourcentage sur              T2           T2       annuel       annuel
     12 mois)                   2010         2009      de 2010      de 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au
     détail(1)                   6,2 %       (9,8)%        5,1 %       (6,6)%

    Ventes dans les magasins
     semblables(2)               4,0 %      (11,3)%        2,9 %       (8,2)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés et, en 2010, les produits tirés des services connexes.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas les nouveaux magasins, ni les magasins qui n'étaient
        pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque année, ni les
        magasins fermés ni, en 2010, les produits tirés des services
        connexes.
    

Deuxième trimestre

Le total des ventes au détail de Mark's Work Wearhouse pour le deuxième trimestre de 2010 a augmenté de 6,2 pour cent par rapport au trimestre correspondant de 2009. Il convient de noter que les ventes au détail pour 2010 comprennent désormais certains éléments connexes, comme les produits tirés des nouveaux services de broderie et de retouches (qui font partie des activités de la division Imagewear), etc. Si les ventes au détail de l'exercice précédent avaient été établies sur une base comparable, les ventes au détail auraient augmenté de 5,6 pour cent. Les ventes au détail de vêtements de travail dans les succursales ont enregistré la reprise la plus marquée après la récession, augmentant de 11,4 pour cent. Les chaussures et les vêtements de travail pour hommes ont connu la hausse en dollars la plus marquée. Cette hausse résulte de l'amélioration de l'économie et du marché de l'emploi, particulièrement dans les provinces de l'Ouest de l'Alberta et de la Saskatchewan, qui sont axées sur les produits de base. Les ventes de vêtements pour hommes dans les succursales ont augmenté de 3,3 pour cent, les catégories des shorts, des tricots et des pantalons tout-aller ayant enregistré les plus importantes hausses en dollars. Les ventes de vêtements pour femmes dans les succursales ont connu une modeste augmentation de 1,1 pour cent, les pantalons, shorts et jupes tout-aller et les vêtements pour le personnel médical ayant connu les hausses en dollars les plus marquées.

Ventes au détail moyennes dans les succursales(1)

    
                                    Pour la période de   Pour la période de
                                      12 mois terminée     12 mois terminée
                                     le 3 juillet 2010    le 4 juillet 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Superficie de l'aire de vente
     dans les succursales (en
     milliers de pieds carrés)(4)                2 987                2 895
    Ventes au détail moyennes par
     magasin (en milliers de dollars)(2)         2 520 $              2 619 $
    Ventes moyennes par pied carré
     (en dollars)(3)                               287                  302
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les chiffres sont calculés sur 12 mois.
    (2) Les ventes au détail moyennes par succursale comprennent celles dans
        les succursales qui étaient ouvertes depuis au moins 12 mois.
    (3) Les ventes moyennes par pied carré de superficie sont basées sur les
        ventes dans les succursales. Le nombre de pieds carrés de superficie
        a été calculé au prorata pour les succursales qui étaient ouvertes
        depuis moins de 12 mois.
    (4) Données à la fin de la période.
    

Les ventes au détail moyennes par magasin et les ventes moyennes par pied carré chez Mark's Work Wearhouse sont en diminution depuis la fin du deuxième trimestre de 2007, principalement en raison du ralentissement économique qui s'est alors amorcé. A cela s'ajoute le fait que Mark's Work Wearhouse a augmenté de 24,4 pour cent la superficie consacrée à la vente au détail dans les succursales au cours de cette période, notamment grâce à l'ajout de nouveaux magasins, au déménagement et à l'agrandissement de magasins, ainsi qu'au rapatriement de franchises.

Malgré la récente récession, Mark's Work Wearhouse estime qu'en poursuivant l'expansion de son réseau et le développement d'articles novateurs, la chaîne sera bien positionnée pour accroître sa part de marché et augmenter de nouveau ses ventes au détail moyennes par magasin et par pied carré.

3.3.3.2 Résultats financiers de Mark's Work Wearhouse

    
                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)     223,2 $    210,2 $    6,2 %    398,2 $    378,7 $    5,1 %
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation(2)     195,4      182,2      7,2 %    349,2      329,3      6,0 %
    BAIIA(3)        11,9       14,0    (16,4)%     15,0       16,2     (8,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     (perte) avant
     impôts          3,8        7,1    (47,1)%     (0,9)       2,2   (141,0)%
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobilis-
       ations
       corporelles  (0,1)     (0,1)                (0,3)      (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice
       (perte)
       ajusté(e)
       avant
       impôts(3)    3,9 $      7,2 $  (47,4)%      (0,6)$      2,5 $ (125,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés et, en 2010, le total des produits tirés des services
        connexes.
    (2) Les produits d'exploitation bruts comprennent les ventes au détail
        dans les succursales et, en 2010, les produits tirés des services
        connexes.
    (3) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    

Explication des résultats financiers de Mark's Work Wearhouse

Deuxième trimestre

Comme il a déjà été mentionné, les produits bruts d'exploitation ont augmenté de 7,2 pour cent au cours du trimestre. Cette hausse a été en grande partie stimulée par l'augmentation des ventes de vêtements de travail dans les succursales.

Toutefois, le bénéfice avant impôts de Mark's Work Wearhouse a diminué de 47,1 pour cent au cours du trimestre, en raison d'une baisse de 260 points de base de la marge bénéficiaire brute principalement attribuable à l'augmentation de la charge comptabilisée à l'égard de la réduction de valeur des stocks découlant des résultats de l'inventaire annuel. Bien que la réduction de valeur des stocks ait été plus importante que celles constatées récemment, elle se situe dans les normes du secteur. En outre, les charges d'exploitation ont augmenté au deuxième trimestre en raison de la hausse de l'amortissement et de la hausse des coûts liés à la masse salariale et à l'occupation des magasins par suite de l'expansion du réseau de Mark's Work Wearhouse, qui est passé de 375 à 383 magasins au cours des 12 derniers mois.

3.3.3.3 Risques d'entreprise

Dans le cours normal de ses activités, Mark's Work Wearhouse est exposée à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié à la saisonnalité et le risque lié à l'obsolescence du marché. Veuillez vous reporter à la section 5.3.2.5 de notre Rapport financier 2009 pour plus de détails sur les risques propres aux activités des unités commerciales. Veuillez également vous reporter à la section 11 du présent rapport de gestion, qui présente une analyse de la gestion des risques d'entreprise, et à la section 14 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

3.3.4 Services Financiers Canadian Tire

3.3.4.1 Principaux indices de rendement

La rentabilité des Services Financiers s'exprime en pourcentage des créances moyennes brutes, et les principaux critères de qualité du portefeuille sont décrits dans le tableau suivant.

    
    Principaux critères     T2 2010   T2 2009   T2 2008   T2 2007   T2 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des créances
     moyennes brutes(1)(2)  4 051,1 $ 4 047,9 $ 3 844,9 $ 3 599,6 $ 3 376,6 $
    Total des produits
     d'exploitation en
     pourcentage des
     créances moyennes
     brutes(2)(3)(4)          25,18 %   24,93 %   24,42 %   24,88 %   25,10 %
    Charges variables en
     pourcentage des
     créances moyennes
     brutes(3)(4)             14,15 %   13,28 %   11,93 %   11,76 %   11,93 %
    Charges d'exploitation
     en pourcentage des
     créances moyennes
     brutes(3)                 6,77 %    7,00 %    7,83 %    7,81 %    8,19 %
    Rendement du total
     du portefeuille
     géré moyen(3)(4)(5)       4,26 %    4,65 %    4,65 %    5,32 %    4,97 %
    Bénéfice ajusté avant
     impôts(1)(4)(6)           55,5 $    40,7 $    40,5 $    44,9 $    39,6 $
    Taux de radiation nette
     des cartes de crédit(7)   7,99 %    7,04 %    5,96 %    5,79 %    6,02 %
    Soldes de comptes de
     cartes de crédit en
     souffrance depuis moins
     de 30 jours, à la fin    96,34 %   95,86 %   96,35 %   96,60 %   96,35 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) En millions de dollars.
    (2) Représente les créances moyennes brutes sur les portefeuilles de
        cartes de crédit, de prêts personnels, de marges de crédit et de
        prêts hypothécaires.
    (3) Les données sont calculées sur 12 mois et comprennent le total du
        portefeuille géré de créances sur prêts.
    (4) Ne comprend pas l'incidence nette des activités de titrisation, le
        gain à la cession ou au rachat d'une participation, les coûts liés à
        la vente du portefeuille de prêts hypothécaires ni le gain ou la
        perte à la cession d'actifs.
    (5) Le rendement est calculé à titre de bénéfice ajusté avant impôts, en
        pourcentage des créances moyennes brutes.
    (6) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    (7) Les données sont calculées sur 12 mois et comprennent le total du
        portefeuille géré de créances sur cartes de crédit et de prêts
        personnels.
    

Rendement des activités

En 2009, l'économie canadienne a été mise à rude épreuve, la hausse du taux de chômage entraînant une augmentation du nombre de faillites personnelles, la détérioration de la durée de recouvrement des créances et l'augmentation des radiations. Le rendement du total du portefeuille géré des Services Financiers a diminué par rapport à 2009. Le taux sur 12 mois a toutefois augmenté de 37 points de base par rapport au premier trimestre de 2010. L'amélioration des produits liée à certains changements des prix, la poursuite des augmentations ciblées des limites de crédit et des offres de transfert de solde, ainsi que le contrôle des charges d'exploitation ont largement compensé l'incidence de la conjoncture difficile. On s'attend à une hausse des charges d'exploitation au cours de la seconde moitié de l'exercice en raison de modifications de la taxe, de la migration à la carte à puce dotée d'un NIP et à la mise en oeuvre de processus visant à assurer la conformité aux nouvelles réglementations.

Dans le cadre du processus de planification stratégique, la direction s'est fixé un objectif à long terme relatif au rendement avant impôts du total du portefeuille géré moyen des Services Financiers dans la fourchette cible de 4,5 à 5,0 pour cent. La direction est d'avis que le rendement avant impôts du total du portefeuille géré moyen se situera de nouveau dans la fourchette cible, lorsque le taux de chômage et les dépenses de consommation reviendront à leurs niveaux habituels.

Qualité du portefeuille

En 2010, le taux de radiation nette sur 12 mois sur le portefeuille de créances sur cartes de crédit a subi l'incidence négative de l'augmentation des radiations et des faillites personnelles attribuable à une conjoncture nettement plus difficile et à la hausse du taux de chômage au cours de cette période.

Au deuxième trimestre de 2010, la durée de recouvrement des créances sur cartes de crédit s'est améliorée et a commencé à retrouver un niveau normal. Par conséquent, les radiations nettes et les charges variables devraient s'améliorer jusqu'à la fin de l'exercice 2010.

3.3.4.2 Résultats financiers des Services Financiers

    
                                                  Cumul      Cumul
    (en millions      T2         T2    Varia-    annuel     annuel    Varia-
     de dollars)    2010       2009     tion    de 2010    de 2009     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     bruts
     d'exploi-
     tation        237,9 $    232,9 $    2,1 %    463,3 $    450,2 $    2,9 %
    BAIIA(1)        71,7       60,9     18,1 %    132,4      107,6     23,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant impôts   55,0       42,3     30,2 %     99,1       74,8     32,6 %
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Perte à la
       cession
       d'immobilis-
       ations
       corporelles     -       (0,1)                  -       (0,2)
    Incidence nette
      des activités
      de titris-
      ation(2)      (0,5)       1,7                (1,9)       2,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(1)      55,5 $     40,7 $   36,5 %    101,0 $     72,8 $   38,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Veuillez vous reporter à la rubrique 15, "Mesures non définies par
        les PCGR".
    (2) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
        prêts, l'amortissement du passif de gestion et le gain (la perte) au
        titre des réinvestissements.
    

Explication des résultats financiers des Services Financiers

Deuxième trimestre

Les produits bruts d'exploitation des Services Financiers ont affiché une hausse de 2,1 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009, en grande partie en raison de l'accroissement des revenus d'intérêts sur cartes de crédit découlant de la hausse des soldes des créances moyennes sur cartes de crédit. Cette hausse a été contrebalancée en partie par la disparition des revenus tirés du portefeuille de prêts hypothécaires, qui a été vendu au quatrième trimestre de 2009.

Le bénéfice avant impôts s'est établi à 55 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 30,2 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2009, ce qui reflète la hausse des revenus d'intérêts sur cartes de crédit dont il a été question précédemment, la diminution de la provision pour pertes sur prêts et la baisse des intérêts en raison de la réduction des liquidités excédentaires détenues au cours de l'exercice précédent. La durée de recouvrement des créances du portefeuille de cartes de crédit s'est améliorée au cours du trimestre, ce qui a eu une incidence favorable sur la provision pour pertes sur prêts par rapport à l'exercice précédent.

3.3.4.3 Risques d'entreprise

Dans le cours normal de leurs activités, les Services Financiers sont exposés à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à leur rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque de crédit lié à la consommation, le risque de financement lié à la titrisation, le risque de taux d'intérêt et le risque lié à la réglementation. Veuillez vous reporter à la section 5.3.4.8 de notre Rapport financier 2009 pour plus de détails sur les risques propres aux activités des unités commerciales, ainsi qu'à la section 5.1.4 du présent rapport de gestion pour obtenir une description du programme de titrisation et des renseignements sur les liquidités de Canadian Tire et ses activités sur les marchés financiers. Veuillez également vous reporter à la section 11 du présent rapport de gestion, qui présente une analyse de la gestion des risques d'entreprise, et à la section 14 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

4. Gestion du capital

Afin de soutenir son plan de croissance et de respecter les objectifs de son plan stratégique, la Société gère son capital de façon active. Les objectifs de la Société sont les suivants :

    
    -   maintien de liquidités suffisantes pour remplir ses obligations
        financières et mener à bien ses plans stratégiques et d'exploitation;
    -   maintien de réserves de liquidités saines et d'un bon accès au
        capital;
    -   réduction du coût du capital après impôts tout en prenant en
        considération les risques et les conditions actuels et futurs en ce
        qui concerne l'industrie, le marché et l'économie.
    

La conjoncture économique actuelle n'a pas eu d'incidence sur les objectifs de la Société en matière de gestion du capital, bien que la Société ait accordé plus d'importance au deuxième de ces objectifs lorsque l'accès aux marchés du crédit était restreint, en 2008 et pour la majeure partie de 2009.

Le capital peut être défini de différentes façons selon l'entité et le secteur d'activité. En ce qui nous concerne, le capital comprend la tranche à court terme de la dette à long terme, la dette à long terme, les dépôts à long terme, le passif à long terme qui correspond à des instruments dérivés ou à des instruments de couverture liés aux éléments du capital seulement, le capital-actions, le surplus d'apport, les composantes du cumul des autres éléments du résultat étendu liées aux éléments du capital seulement, ainsi que les bénéfices non répartis.

En vertu des ententes d'emprunt existantes, des clauses restrictives financières clés font l'objet d'une surveillance continue de la part de la direction afin d'assurer la conformité à ces ententes. Au deuxième trimestre de 2010, la Société se conformait à ces clauses restrictives.

La filiale en propriété exclusive de la Société, la Banque Canadian Tire, gère son capital conformément aux lignes directrices établies par le Bureau du surintendant des institutions financières Canada (le "BSIF"). Les lignes directrices concernant le capital réglementaire mesurent le capital par rapport aux risques de crédit, aux risques de marché et aux risques opérationnels. La Banque a mis en oeuvre une politique de gestion du capital, un processus interne d'évaluation de la suffisance du capital et des procédures et des contrôles concernant le capital pour atteindre ses objectifs. Les objectifs de la Banque sont les suivants :

    
    -   disposer d'un capital suffisant pour garder la confiance des
        déposants;
    -   posséder une structure du capital appropriée, selon les évaluations
        effectuées à l'interne, conformément aux définitions des organismes
        de réglementation et par rapport aux autres institutions financières;
    -   obtenir le coût global le plus bas pour le capital tout en préservant
        une composition appropriée d'éléments de capital pour atteindre les
        niveaux de capitalisation cibles.
    

Au cours du deuxième trimestre de 2010 et de la période correspondante, la Banque s'est conformée aux lignes directrices concernant le capital du BSIF en vertu des normes Bâle II énoncées dans le document intitulé "Convergence internationale de la mesure des normes de fonds propres : dispositif révisé".

Veuillez vous reporter à la rubrique 7 de notre Rapport financier 2009, intitulée "Gestion du capital", pour obtenir de plus amples renseignements sur la gestion du capital.

5. Financement

Les marchés du crédit s'améliorent de façon constante depuis le milieu de 2009, et les capacités de Canadian Tire en matière de financement demeurent solides. La Société et la Banque disposent de diverses sources de financement de rechange afin de s'assurer qu'elles ont accès au niveau de liquidité nécessaire pour atteindre leurs objectifs stratégiques. Ces sources sont décrites à la section 8 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009.

Au 3 juillet 2010, la Société disposait de marges de crédit bancaire consenties de 1,17 milliard de dollars, dont une tranche de 800 millions en vertu d'une facilité de crédit syndiqué d'une durée de deux ans. Cette facilité de crédit syndiqué est consentie à la Société jusqu'en juin 2012, mais elle peut être prolongée d'une période de 364 jours supplémentaire chaque année. Les autres marges de crédit ont été établies en vertu des facilités de crédit bilatérales auxquelles la Société a accès jusqu'en mars 2011. À chaque trimestre, la Société a la possibilité de demander une prolongation de chacune des facilités de crédit bilatérales pour une période supplémentaire de 90 jours.

Au 3 juillet 2010, le programme de papier commercial de Glacier Credit Card Trust ("Glacier") donnait accès à une tranche allant jusqu'à 800 millions de dollars du total des marges de crédit consenties de Canadian Tire. Glacier se conformait aux normes de Dominion Bond Rating Service ("DBRS(MD)") en matière de liquidités.

Conditions du marché des titres de créance

Les marchés du crédit ont montré des signes d'amélioration marquée au cours de 2009 et jusqu'ici en 2010, comme en font foi la diminution des écarts de taux et la hausse de la demande des investisseurs, ainsi que le dépassement général des souscriptions relativement aux opérations sur obligations. De la même façon, les écarts de taux sur le marché des titres adossés à des créances se sont resserrés et la demande des investisseurs s'accroît.

La Société a un billet à moyen terme de 300 millions de dollars portant intérêt au taux de 5,22 pour cent venant à échéance en octobre 2010. Compte tenu des liquidités disponibles et des exigences en matière de financement, la Société ne prévoit pas refinancer cette dette.

Canadian Tire est active sur les marchés des titres adossés à des créances du fait qu'elle émet du papier commercial et des billets à moyen terme par l'entremise de Glacier. Au 3 juillet 2010, Glacier avait 100 millions de dollars de papier commercial en circulation (63 millions de dollars de papier commercial en circulation au 4 juillet 2009). En novembre 2010, une série de billets à moyen terme de 365 millions de dollars d'une durée de cinq ans, émis par Glacier, viendra à échéance. Conformément à la convention d'achat des billets de séries, Glacier doit déposer les montants requis aux fins de règlement du capital dans le compte de financement du règlement du capital de ces billets en les prélevant à même les recouvrements liés aux cartes de crédit réalisés au cours des deux ou trois mois précédant l'échéance. A supposer que la Société ne cherche pas à mener à bien une opération de titrisation des créances sur cartes de crédit à court ou à moyen terme, elle aurait accès à d'autres sources de financement suffisantes, comme les dépôts auprès de courtiers et les dépôts de détail, pour financer ses dettes arrivant à échéance.

En décembre 2009, Canadian Tire a obtenu confirmation de Standard & Poor's relativement à ses divers programmes de financement, qui avaient tous une perspective stable. Les cotes attribuées par DBRS sont demeurées stables. Au 3 juillet 2010, il n'y avait eu aucun changement dans les cotes.

Veuillez vous reporter à la section 8 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur nos dépôts auprès de courtiers et nos dépôts de détail.

5.1 Programme de financement

5.1.1 Exigences en matière de financement

Nous faisons appel à diverses sources afin d'assurer le financement des dépenses en immobilisations, des besoins en fonds de roulement, du versement de dividendes et d'autres besoins financiers, comme les remboursements sur la dette et les rachats d'actions de catégorie A sans droit de vote en vertu de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Au cours du deuxième trimestre de 2010, la principale source de financement était la trésorerie de 489 millions de dollars provenant des activités d'exploitation.

5.1.2 Trésorerie et équivalents de trésorerie

Le tableau suivant présente la trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin du deuxième trimestre de 2010 par rapport au deuxième trimestre de 2009.

    
                                                  Au 3 juillet  Au 4 juillet
    (en millions de dollars)                              2010        2009(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie(1)         1 049,7 $    1 435,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Certaines données antérieures relatives à la trésorerie et aux
        équivalents de trésorerie ont été reclassées afin que leur
        présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice considéré.
        Veuillez vous reporter à la section 14.2 pour de plus amples
        renseignements.
    

Au cours du deuxième trimestre de 2010, nous avons utilisé la trésorerie principalement aux fins suivantes :

    
    -   91 millions de dollars pour l'investissement dans des créances sur
        prêts;
    -   63 millions de dollars pour la réduction nette de la titrisation des
        créances sur prêts;
    -   34 millions de dollars pour l'achat de placements à court terme;
    -   28 millions de dollars pour les ajouts aux immobilisations
        corporelles;
    -   25 millions de dollars pour l'achat d'autres placements à long terme;
    -   17 millions de dollars pour le versement de dividendes;
    -   15 millions de dollars pour les ajouts aux actifs incorporels,
        principalement les logiciels.
    

5.1.3 Fonds de roulement

L'optimisation de notre fonds de roulement continue d'être une priorité à long terme afin de maximiser les flux de trésorerie servant à l'exploitation de la Société. Le tableau suivant présente la variation de la valeur des composantes de notre fonds de roulement à la fin du deuxième trimestre de 2010, par rapport au deuxième trimestre de 2009.

Composantes comparables du fonds de roulement

    
                                                                Augmentation
                                                                 (diminution)
                                     Au 3 juillet  Au 4 juillet  du fonds de
    (en millions de dollars)                 2010          2009    roulement
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements à court terme                156,5 $      171,6 $      (15,1)$
    Débiteurs                               397,3        478,7        (81,4)
    Stocks de marchandises                  934,6        991,2        (56,6)
    Impôts à recouvrer                       76,3        111,5        (35,2)
    Charges payées d'avance et dépôts        79,7         72,8          6,9
    Créditeurs et autres                 (1 134,1)    (1 160,0)        25,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                     (155,5)$
    -------------------------------------------------------------------------
    

Les débiteurs ont diminué parce que les chiffres correspondants de l'exercice précédent tenaient compte de l'incidence du prolongement de la durée de paiement accordé en vertu du programme incitatif alors proposé aux marchands.

Les stocks ont diminué par rapport à l'exercice précédent grâce aux activités promotionnelles visant à réduire les stocks saisonniers excédentaires et à une meilleure gestion des niveaux de stocks.

5.1.4 Créances sur prêts

Notre programme de titrisation des créances sur prêts vise à procurer aux Services Financiers une source de financement à peu de frais. Les créances sur prêts étaient les suivantes aux dates indiquées :

Portefeuille géré des créances sur prêts des Services Financiers, montant net

    
                                                  Au 3 juillet  Au 4 juillet
    (en millions de dollars)                              2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances sur prêts titrisées                       1 631,3 $    2 208,1 $
    Créances sur prêts non titrisées                   2 313,3      1 788,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille géré des créances sur prêts,
     montant net                                       3 944,6 $    3 996,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

À la fin du deuxième trimestre de 2010, le portefeuille géré des créances sur prêts, montant net, était relativement stable par rapport à la fin du deuxième trimestre de 2009, puisque la croissance des prêts au cours du trimestre a été contrebalancée par la vente du portefeuille de prêts hypothécaires au quatrième trimestre de 2009.

Veuillez vous reporter à la note 3 des états financiers consolidés et à la section 8.1.5 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur notre portefeuille de créances sur prêts.

6. Capitaux propres

La valeur comptable des actions ordinaires et des actions de catégorie A sans droit de vote, à la fin du deuxième trimestre de 2010, s'élevait à 47,51 $ l'action, comparativement à 43,92 $ l'action à la fin du deuxième trimestre de 2009.

Veuillez vous reporter à la note 3 des états financiers consolidés pour obtenir de plus amples renseignements sur le nombre d'actions de catégorie A sans droit de vote (CTC.A) et le nombre d'actions ordinaires (CTC) en circulation.

Veuillez vous reporter à la section 9 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur notre politique de rachat des actions de catégorie A sans droit de vote et sur notre politique sur les dividendes.

Dividendes

Les dividendes de 0,21 $ l'action déclarés sur les actions ordinaires et les actions de catégorie A sans droit de vote au deuxième trimestre de 2010 sont demeurés stables par rapport au deuxième trimestre de 2009, ce qui reflète la décision du conseil d'administration, en février 2010, de maintenir le dividende trimestriel à 0,21 $ l'action.

Le tableau suivant donne un aperçu de nos distributions trimestrielles de dividendes en 2010, payables aux actionnaires inscrits à la date de clôture des registres.

    
                                                                     Montant
    Dividende    Date de       Date de clôture                     versé par
     trimestriel  déclaration    des registres    Date de versement   action
    -------------------------------------------------------------------------
    Premier
     trimestre   11 mars 2010    30 avril 2010        1er juin 2010    0,21 $
    Deuxième
     trimestre   13 mai 2010   31 juillet 2010   1er septembre 2010    0,21 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

7. Activités d'investissement

7.1 Dépenses en immobilisations au deuxième trimestre de 2010

Au deuxième trimestre de 2010, les dépenses en immobilisations de Canadian Tire, selon la méthode de la comptabilité d'exercice, ont totalisé 51 millions de dollars (y compris les actifs incorporels tels que les acquisitions de logiciels), soit environ 6,0 pour cent de plus que les 48 millions engagés au deuxième trimestre de 2009. Ces dépenses en immobilisations comprenaient les éléments suivants :

    
    -   25 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, notamment
        des projets liés au déploiement de nouveaux concepts de magasin du
        Groupe détail;
    -   8 millions de dollars destinés aux autres initiatives liées aux
        technologies de l'information;
    -   4 millions de dollars destinés au nouveau système de gestion des
        stocks de Mark's Work Wearhouse ("R6");
    -   4 millions de dollars destinés à l'infrastructure de la Division
        automobile (y compris les éléments liés aux technologies de
        l'information);
    -   4 millions de dollars affectés à la chaîne d'approvisionnement et aux
        centres de distribution du Groupe détail;
    -   6 millions de dollars affectés à d'autres fins.
    

7.2 Programme de dépenses en immobilisations pour 2010

Nous continuons de réaliser des investissements dans notre réseau de magasins de détail en convertissant d'anciens magasins aux nouveaux formats de magasins Concept Intelligent et pour petit marché. De plus, nous prévoyons investir dans des initiatives de productivité et d'efficience, comme l'initiative de l'infrastructure de la Division automobile. Notre programme de dépenses en immobilisations pour 2010 vise des dépenses qui devraient se situer dans la fourchette de 280 millions à 300 millions de dollars et comprend les éléments suivants :

    
    -   161 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, dont 122
        millions pour le déploiement des nouveaux concepts de magasin du
        Groupe détail;
    -   63 millions de dollars destinés aux technologies de l'information;
    -   28 millions de dollars pour les centres de distribution du Groupe
        détail;
    -   15 millions de dollars pour l'infrastructure de la Division
        automobile;
    -   11 millions de dollars pour le programme de remaniement du Groupe
        détail;
    -   jusqu'à 22 millions de dollars affectés à d'autres fins.
    

8. Activités à l'étranger

La Société exerce des activités à l'extérieur du Canada, notamment aux Bermudes et sur la côte du Pacifique. Pour un aperçu de nos activités à l'étranger, veuillez vous reporter à la section 11 du rapport de gestion contenu dans notre Rapport financier 2009.

9. Questions fiscales

Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit sont appropriées et justifiables, il existe toutefois la possibilité que certains éléments fassent l'objet d'une révision et soient contestés par l'administration fiscale.

La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis que la décision finale relativement aux questions fiscales en litige qui impliquent l'administration fiscale n'aura pas d'incidence défavorable importante sur ses liquidités, sur sa situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés, car elle croit qu'elle a établi des provisions adéquates à l'égard de ces questions fiscales. Si le passif fiscal définitif différait sensiblement des provisions établies, le taux d'imposition effectif de la Société et son bénéfice pourraient en subir les répercussions positives ou négatives dans la période au cours de laquelle les questions seront en fin de compte résolues.

Il n'y a eu aucune modification importante relativement aux vérifications menées par l'administration fiscale telles qu'elles sont présentées à la note 14 des états financiers annuels les plus récents publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier 2010 figurant dans notre Rapport annuel 2009.

La Société a adopté la modification relative à la nouvelle taxe de vente harmonisée (la "TVH"), entrée en vigueur le 1er juillet. Ce changement ne devrait pas avoir d'incidence importante sur l'ensemble de nos activités.

10. Arrangements hors bilan

10.1 Glacier Credit Card Trust

Glacier a été constituée dans le but d'acheter des participations en copropriété dans nos créances sur cartes de crédit, et elle émet des titres de créance au profit d'investisseurs indépendants pour financer ses acquisitions. Veuillez vous reporter aux sections 8.1.5 et 13.1 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur Glacier.

10.2 Prêts de la fiducie consentis aux marchands

Un programme de financement vise à procurer aux marchands un moyen efficace et économique d'accéder à la majeure partie des fonds dont ils ont besoin pour l'exploitation de leur magasin. L'entente avec la fiducie et les banques participantes relative au programme de financement de la fiducie à l'intention des marchands a été modifiée et prolongée jusqu'au 31 décembre 2010.

Veuillez vous reporter à la section 13.2 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur ce programme.

10.3 Financement bancaire des marchands

Nous avons garanti les emprunts bancaires de certains marchands. Le total s'élève à environ 39 millions de dollars. Veuillez vous reporter à la section 13.3 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir de plus amples renseignements sur ce programme.

11. Gestion des risques d'entreprise

La Société adopte une approche stratégique à l'égard de la gestion des risques en accord avec son modèle de gestion des risques d'entreprise ("GRE") afin d'atténuer l'incidence des risques principaux sur ses affaires et sur ses activités. Le modèle de GRE énonce les principes et les outils permettant d'identifier, d'évaluer, d'établir les priorités, de surveiller et de gérer les risques au sein de la Société d'une manière efficace et uniforme.

Les sections 14 et 14.2, respectivement, du rapport de gestion présenté dans le Rapport financier 2009 présentent en détail le modèle de GRE et les risques principaux gérés de manière constante par la Société.

La direction examine les risques de façon continue et n'a identifié aucun nouveau risque principal au cours du deuxième trimestre de 2010.

12. Estimations comptables critiques

La Société estime certains des montants reflétés dans ses états financiers en se servant de modèles financiers détaillés qui sont fondés sur des résultats antérieurs, des tendances actuelles et d'autres hypothèses qui sont censées être raisonnables dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Nous sommes d'avis que les conventions et estimations comptables présentées en détail à la note 1 des états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 2 janvier 2010 n'exigent pas que nous formulions des hypothèses sur des questions comportant un degré élevé d'incertitude. Par conséquent, aucune des estimations n'est considérée comme une "estimation comptable critique" telle qu'elle est définie dans l'Annexe 51-102A1 publiée par la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario, exception faite des éléments présentés ci-dessous.

À la lumière des récentes turbulences des marchés du crédit et de la récession qui a touché le Canada, la Société a révisé la provision pour pertes sur créances des Services Financiers et l'a considérée comme une "estimation comptable critique". La provision pour pertes sur créances ajuste la valeur du portefeuille de prêts des Services Financiers afin de refléter sa valeur de réalisation estimative. La provision pour prêts douteux constituée par les Services Financiers pour chacun des portefeuilles de créances sur cartes de crédit, de prêts personnels et de prêts au titre de marges de crédit est calculée en fonction des pertes passées sur les soldes de comptes, selon la durée de recouvrement et l'état des paiements, en y apportant certains ajustements se rapportant à toute autre circonstance susceptible d'influer sur la recouvrabilité des créances sur prêts. On utilise à cette fin un modèle robuste fondé sur la conjoncture et les tendances particulières aux Services Financiers. La provision pour prêts douteux au titre du portefeuille de cartes de crédit (le portefeuille le plus important) est constituée des provisions générales et des provisions établies pour les risques de faillites et de fraudes. Des changements de situation, y compris, sans s'y limiter, des changements dans la durée de recouvrement des comptes et des changements au chapitre des faillites, pourraient faire en sorte que les évaluations futures du risque de crédit diffèrent considérablement des évaluations actuelles, ce qui pourrait nécessiter une augmentation ou une diminution de la provision pour pertes sur créances. Les provisions pour prêts douteux à l'égard des portefeuilles de prêts personnels et de prêts au titre de marges de crédit sont établies de la même façon.

Veuillez vous reporter à la rubrique 5.3.4.8 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009, intitulée "Risques d'entreprise des Services Financiers", pour obtenir de plus amples renseignements sur le risque de crédit à la consommation.

13. Obligations contractuelles

La Société a diverses obligations liées à la dette à long terme, aux contrats de location-acquisition, aux contrats de location-exploitation, aux achats, aux dépôts des Services Financiers, ainsi que d'autres obligations. Veuillez vous reporter à la section 16 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une description complète des montants impayés pour l'exercice terminé le 2 janvier 2010.

À la fin du deuxième trimestre de 2010, aucun changement important n'avait été apporté depuis l'exercice terminé le 2 janvier 2010.

14. Modifications de conventions comptables

Les données présentées dans ce rapport de gestion ont été calculées selon les mêmes conventions et méthodes comptables que celles utilisées pour la préparation des plus récents états financiers annuels de l'exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier 2010 (inclus dans notre Rapport annuel 2009).

14.1 Normes internationales d'information financière (les "IFRS")

En février 2008, l'ICCA a annoncé que les PCGR du Canada appliqués aux entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes seront remplacés par les Normes internationales d'information financière (les "IFRS") pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, la convergence des PCGR du Canada vers les IFRS sera en vigueur pour le premier trimestre de 2011 de la Société; cette dernière préparera alors ses informations financières courantes et comparatives selon les IFRS. La Société prévoit que le passage aux IFRS aura une incidence sur les méthodes de comptabilisation, la présentation de l'information financière, le contrôle interne à l'égard de l'information financière, les impôts et les systèmes et processus liés à l'information, ainsi que sur certains engagements contractuels.

Veuillez vous reporter aux sections 17.9 et 17.10, respectivement, du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour obtenir plus de détails sur notre plan de conversion aux IFRS et sur l'incidence prévue des IFRS sur nos états financiers consolidés de 2011.

Les progrès réalisés au deuxième trimestre de 2010 sont conformes au plan que nous avons établi et, au troisième trimestre, nous mettrons l'accent sur l'achèvement de la vérification de l'état de la situation financière d'ouverture et des chiffres trimestriels correspondants de 2010 selon les IFRS et sur la formation continue et la modification des systèmes.

Nous continuerons également d'assurer un suivi des changements apportés à l'environnement IFRS et d'adapter notre stratégie de mise en oeuvre de façon conséquente.

14.2 Chiffres correspondants

Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice en cours, y compris les coûts d'émission des titres de créance portés en réduction de la dette à long terme et les découverts bancaires qui sont désormais inclus dans les passifs à court terme. Par conséquent, le total de l'actif a été retraité d'un montant de 89,2 millions de dollars au 4 juillet 2009 et de 83,0 millions au 2 janvier 2010, la hausse correspondante étant inscrite dans le total du passif.

15. Mesures non définies par les PCGR

Les éléments qui suivent, utilisés dans ce rapport de gestion, ne sont pas des mesures normalisées définies par les principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada et pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d'autres sociétés :

    
    -   le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement);
    -   le bénéfice ajusté;
    -   les ventes dans les magasins semblables.
    

BAIIA

Sauf en ce qui concerne les Services Financiers, nous estimons que le BAIIA est une mesure efficace de l'apport de chacune de nos entreprises à notre rentabilité du point de vue de l'exploitation, avant que ne soit réparti le coût des impôts et des investissements de capitaux. Par ailleurs, le BAIIA est fréquemment considéré comme une mesure indirecte des flux de trésorerie liés à l'exploitation, ce qui en fait un indice appréciable du succès de maintes entreprises.

Le tableau suivant établit le rapprochement entre le BAIIA et la mesure la plus comparable prescrite par les PCGR (bénéfice avant impôts).

Rapprochement entre le BAIIA et les mesures prescrites par les PCGR(1)

    
                                                         Cumul        Cumul
    (en millions                                     annuel de    annuel de
     de dollars)             T2 2010      T2 2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(2)
      Groupe détail            168,5 $      163,1 $      258,4 $      259,9 $
      Division pétrolière       12,0         12,1         21,7         22,5
      Mark's Work Wearhouse     11,9         14,0         15,0         16,2
      Services Financiers       71,7         60,9        132,4        107,6
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du BAIIA           264,1 $      250,1 $      427,5 $      406,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins : charge
     d'amortissement
      Groupe détail             47,3 $       47,1 $       93,6 $       93,0 $
      Division pétrolière        4,4          4,3          8,7          8,7
      Mark's Work Wearhouse      7,9          6,6         15,6         13,1
      Services Financiers        1,5          3,1          2,9          5,6
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de la charge
       d'amortissement          61,1 $       61,1 $      120,8 $      120,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
      Intérêts débiteurs(2)
      Groupe détail             14,0 $       20,8 $       30,7 $       38,9 $
      Mark's Work Wearhouse      0,2          0,3          0,3          0,9
      Services Financiers       15,2         15,5         30,4         27,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des intérêts
       débiteurs                29,4 $       36,6 $       61,4 $       67,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant
     impôts
      Groupe détail            107,2 $       95,2 $      134,1 $      128,0 $
      Division pétrolière        7,6          7,8         13,0         13,8
      Mark's Work Wearhouse      3,8          7,1         (0,9)         2,2
      Services Financiers       55,0         42,3         99,1         74,8
    -------------------------------------------------------------------------
     Total du bénéfice avant
      impôts                   173,6 $      152,4 $      245,3 $      218,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Il est possible que des écarts subsistent puisque les chiffres ont
        été arrondis.
    (2) L'élimination des opérations intersociétés (par exemple, un prêt
        d'une entreprise à une autre), présentée auparavant dans un poste
        distinct, est désormais présentée déduction faite de ces opérations.
    

Mention du bénéfice ajusté

Nous faisons mention à plusieurs reprises dans le présent rapport de gestion des notions de bénéfice ajusté avant impôts et de bénéfice ajusté après impôts, compte non tenu de l'incidence des éléments hors exploitation. Les éléments hors exploitation comprennent d'ordinaire l'incidence nette des activités de titrisation et la cession d'immobilisations corporelles excédentaires. Le moment où se produisent ces gains ou ces pertes et leur ampleur varient d'un trimestre à l'autre. Nous estimons que ces données ajustées permettent de brosser un tableau plus exact du bénéfice dégagé par chacune de nos entreprises et fournissent une mesure plus significative de nos résultats d'exploitation, sur une base consolidée et sectorielle.

De temps à autre, le bénéfice ajusté peut aussi tenir compte d'éléments supplémentaires inhabituels ou non récurrents, qui sont expliqués en détail le cas échéant.

Ventes dans les magasins semblables

Les ventes dans les magasins semblables sont la mesure qu'utilise la direction, et la mesure la plus communément utilisée dans le secteur du commerce de détail, pour comparer la croissance des ventes au détail de façon plus uniforme à l'échelle du secteur. Les ventes dans les magasins semblables du Groupe détail comprennent les ventes dans tous les magasins Canadian Tire et PartSource ouverts depuis plus de 53 semaines, ce qui permet une comparaison plus uniforme avec les autres magasins ouverts au cours de la période et avec les résultats de l'exercice précédent. Les ventes dans les magasins semblables du Groupe détail ne comprennent pas la composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe détail.

16. Contrôles et procédures

Changements au contrôle interne à l'égard de l'information financière

Au deuxième trimestre de 2010, il n'y a eu aucun changement au contrôle interne à l'égard de l'information financière de la Société qui a eu ou dont on peut raisonnablement penser qu'il aura une incidence importante sur son contrôle interne à l'égard de l'information financière.

17. Viabilité environnementale

La viabilité de l'entreprise continue d'être une priorité dans le cadre de la stratégie de la Société.

En février 2010, nous avons publié notre premier Rapport sur la viabilité de l'entreprise et des collectivités sur notre site Web, à l'adresse http://corp.canadiantire.ca/FR/CSR/Pages/default.aspx.

Veuillez vous reporter à la section 20 du rapport de gestion présenté dans notre Rapport financier 2009 pour une description détaillée de notre programme de viabilité de l'entreprise.

18. Activités au sein des collectivités - Bon départ

L'esprit caritatif de Canadian Tire se traduit par l'action de son organisme caritatif, appelé Bon départ de Canadian Tire ("Bon départ"). L'organisme se nommait auparavant La Fondation Canadian Tire pour les Familles, mais il a changé de nom en 2009 en raison du succès du programme Bon départ (auparavant connu sous le nom Place au sport), qui aide les jeunes financièrement défavorisés à participer à des activités sportives et récréatives et ce faisant, à acquérir des aptitudes sociales dont ils bénéficieront toute leur vie. Bon départ est un programme d'envergure nationale qui est géré sur le plan local. Depuis 2005, il a offert son soutien grâce à un réseau pancanadien de sections locales. À ce jour, 301 sections Bon départ ont été mises sur pied dans diverses collectivités à l'échelle nationale et ont contribué à aider plus de 250 000 enfants.

Au cours du premier semestre de 2010, Bon départ a recueilli plus de 3,9 millions de dollars à l'échelle du Canada (5,4 millions au premier semestre de 2009), permettant à plus de 37 000 enfants de participer à des activités sportives et récréatives (25 408 enfants en 2009). Bon départ continue de prendre de l'ampleur et aide de plus en plus d'enfants. Bon départ a pour objectif d'aider plus de 95 000 enfants en 2010 en assumant les frais liés à l'inscription, à l'équipement et au transport relatifs à diverses activités sportives et récréatives.

19. Autres communications aux investisseurs

Mise en garde relative aux énoncés prospectifs

Le présent document contient des énoncés de nature prospective qui sont fondés sur les attentes actuelles de la direction quant à diverses questions, comme les résultats financiers et d'exploitation futurs de la Société. Les énoncés prospectifs décrits ou intégrés par renvoi dans le présent document comprennent, sans s'y limiter, les affirmations concernant les éléments suivants :

    
    -   les aspirations financières décrites à la section 2.2;
    -   les objectifs de la Société pour 2010 dans le cadre du plan
        stratégique, décrits à la rubrique 3.3, Rendement de nos secteurs
        d'activité;
    -   le programme de dépenses en immobilisations décrit à la section 7.2.
    

En outre, les aspirations et les mesures financières à long terme n'ont pas été ajustées en fonction des IFRS.

Les énoncés prospectifs sont fournis afin de présenter de l'information sur les attentes et les projets actuels de la direction et de permettre aux investisseurs et aux autres lecteurs de mieux comprendre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et notre contexte opérationnel. Les lecteurs sont mis en garde que ces renseignements pourraient ne pas convenir à d'autres fins.

Tous les énoncés ne portant pas sur des faits historiques qui figurent dans le présent document, y compris, sans s'y limiter, les énoncés ayant trait aux attentes de la direction en ce qui concerne les résultats et les perspectives futurs possibles ou hypothétiques, nos objectifs et priorités stratégiques, nos actions et leurs résultats, de même que les perspectives économiques et commerciales pour nous, peuvent constituer des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont souvent, mais pas toujours, signalés par des mots tels que "pouvoir", "supposer", "estimer", "planifier", "perspective", "prévision", "anticiper", "prévoir", "continuer" ou la forme négative de ces mots ou par des variantes similaires. Les énoncés prospectifs reposent sur des hypothèses posées, des analyses ou des estimations faites et des avis donnés par la direction à la lumière de son expérience et selon sa perception des tendances, de la situation actuelle et des faits futurs prévus ainsi que d'autres facteurs qu'elle estime appropriés et raisonnables à la date à laquelle ces énoncés sont faits.

De par leur nature, les énoncés prospectifs nous obligent à poser des hypothèses et comportent des risques et des incertitudes intrinsèques, ce qui pourrait faire en sorte que les hypothèses posées par la Société soient incorrectes et que les attentes et les plans de la Société ne se réalisent pas. Bien que la Société estime que les énoncés prospectifs présentés dans ce document reposent sur des renseignements et des hypothèses qui sont actuels, raisonnables et complets, ils sont nécessairement assujettis à un certain nombre de facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des attentes et des plans de la direction qui y sont exprimés pour diverses raisons. Ces facteurs, dont plusieurs sont indépendants de notre volonté et dont nous pouvons difficilement prédire les répercussions, comprennent a) les risques de crédit, les risques de marché, les risques de change, les risques liés à l'exploitation, les risques d'illiquidité et les risques de financement, y compris les changements de la conjoncture et les variations des taux d'intérêt et des taux d'imposition; b) la capacité de Canadian Tire à attirer et à conserver des employés, des marchands, des agents de la Division pétrolière, ainsi que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource et de Mark's Work Wearhouse de qualité, ainsi que nos ententes financières avec eux; c) la croissance de certaines activités et de certains secteurs du marché et la volonté des clients d'effectuer leurs achats dans nos magasins ou de se procurer nos produits et services financiers; d) nos marges et nos ventes et celles de nos concurrents; e) les risques et incertitudes liés à la gestion de l'information, aux technologies, à la chaîne d'approvisionnement, à la sécurité des produits, aux modifications de nature législative, à la concurrence, à la saisonnalité, au prix des marchandises et à l'interruption des activités, à nos relations avec les fournisseurs et les fabricants, la modification des prises de position comptables actuelles, le risque d'atteinte à la réputation des marques dont Canadian Tire fait la promotion et le coût de l'expansion du réseau de magasins et des conversions; f) notre structure du capital, notre stratégie de financement, nos programmes de contrôle des coûts et le cours des actions. Il est important de noter que la liste de facteurs et d'hypothèses qui précède n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs pourraient avoir une incidence défavorable sur nos résultats. Les investisseurs et les autres lecteurs sont priés de tenir compte des risques, incertitudes, facteurs et hypothèses susmentionnés au moment d'évaluer les énoncés prospectifs et sont mis en garde de ne pas se fier indûment à ceux-ci.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les risques, les incertitudes et les hypothèses qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent considérablement des attentes actuelles, veuillez vous reporter aux rubriques 3.3.1.3, "Gestion des risques d'entreprise du Groupe détail"; 3.3.2.3, "Gestion des risques d'entreprise de la Division pétrolière"; 3.3.3.3, "Gestion des risques d'entreprise de Mark's Work Wearhouse"; 3.3.4.3, "Gestion des risques d'entreprise des Services Financiers" et 11, "Gestion des risques d'entreprise" du présent rapport de gestion. Veuillez aussi vous reporter à la rubrique intitulée "Facteurs de risques" de notre notice annuelle pour l'exercice 2009 et au rapport de gestion de 2009, ainsi qu'aux documents publics déposés par la Société, disponibles sur les sites suivants : www.sedar.com et www.corp.canadiantire.ca.

Les déclarations qui contiennent des énoncés prospectifs ne tiennent pas compte de l'incidence des opérations, des éléments non récurrents ni des autres éléments inhabituels annoncés ou survenus après la date de présentation de ces déclarations sur les activités de la Société. Par exemple, elles ne reflètent pas l'incidence de toute cession, acquisition, radiation d'actifs ou autre charge annoncée ou engagée après que ces énoncés eurent été formulés.

Les énoncés prospectifs présentés dans ce document reflètent certains facteurs et hypothèses à la date des présentes. La Société ne s'engage pas à mettre à jour quelque énoncé prospectif que ce soit, verbal ou écrit, qu'elle peut formuler à l'occasion ou qui peut être fait en son nom, pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements futurs ou pour un autre motif, sauf si les lois sur les valeurs mobilières en vigueur l'exigent.

L'information disponible sur les sites Web mentionnés dans le présent rapport de gestion ou pouvant être obtenue par l'intermédiaire de ces sites ne fait pas partie de ce rapport de gestion. Les références à des sites Web dans le présent rapport ne constituent pas des hyperliens et ne sont faites qu'à titre d'information pour le lecteur, et à aucune autre fin.

Engagement en matière de présentation de l'information et de communication aux investisseurs

Canadian Tire s'efforce de respecter des normes élevées en matière de présentation de l'information et de communication aux investisseurs, et ses méthodes de publication de l'information financière ont été reconnues comme exemplaires. Reflet de notre engagement à fournir une information intégrale et transparente, le site Web de la Société (corp.canadiantire.ca/fr/investors) fournit toute l'information pertinente pour les investisseurs, notamment les documents suivants :

    
    -   notice annuelle;
    -   circulaire d'information de la direction;
    -   rapports trimestriels;
    -   fiches d'information trimestrielles;
    -   conférences téléphoniques diffusées sur le Web (archivées pendant un
        an).
    

Il est également possible de consulter la notice annuelle, la circulaire d'information de la direction et les rapports trimestriels de la Société sur le site SEDAR (Système électronique de données, d'analyse et de recherche) à l'adresse www.sedar.com.

Pour communiquer avec le service des relations avec les investisseurs, veuillez communiquer avec Karen Meagher au 416 480-8058 ou envoyer un courriel à investor.relations@cantire.com.

    
    États consolidés des résultats (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de              Périodes de               Périodes de
     dollars, sauf          13 semaines terminées     26 semaines terminées
     les montants par  le 3 juillet  le 4 juillet  le 3 juillet  le 4 juillet
     action)                   2010          2009          2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits bruts
     d'exploitation          2 414,1 $    2 324,8 $    4 244,2 $    4 082,9 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges d'exploitation
      Coût des marchandises
       vendues et autres
       charges
       d'exploitation à
       l'exception de ce
       qui suit (note 7)     2 139,7      2 065,9      3 801,9      3 663,7
      Intérêts débiteurs,
       montant net (note 5)     29,4         36,6         61,4         67,0
      Amortissement             61,1         61,1        120,8        120,4
      Régime de
       participation aux
       bénéfices des
       employés                 10,3          8,8         14,8         13,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation          2 240,5      2 172,4      3 998,9      3 864,1

    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices         173,6        152,4        245,3        218,8

    Impôts sur les bénéfices
      Impôts exigibles          53,7         48,7         76,0         56,1
      Impôts futurs                -            -            -          9,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices    53,7         48,7         76,0         65,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               119,9 $      103,7 $      169,3 $      153,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice de base et
     dilué par action           1,47 $       1,27 $       2,07 $       1,88 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     et d'actions
     de catégorie A sans
     droit de vote en
     circulation          81 618 011   81 685 799   81 618 280   81 658 284
    -------------------------------------------------------------------------



    États consolidés des flux de trésorerie (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 Périodes de               Périodes de
                            13 semaines terminées     26 semaines terminées
    (en millions de    le 3 juillet  le 4 juillet  le 3 juillet  le 4 juillet
     dollars)                  2010          2009          2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
      suivantes :

    Exploitation
      Bénéfice net             119,9 $      103,7 $      169,3 $      153,4 $
      Éléments sans effet
       sur la trésorerie
        Amortissement           48,3         47,8         95,8         94,5
        Dotation nette à
         la provision pour
         pertes relatives
         aux créances sur
         prêts (note 2)         41,0         35,1         88,3         73,4
        Amortissement des
         actifs incorporels     12,8         13,3         25,0         25,9
        Charge au titre des
         avantages sociaux
         futurs                  1,6          1,5          3,2          3,0
        Moins-value des
         immobilisations
         corporelles             0,2          0,1          1,5          0,8
        Impôts futurs              -            -            -          9,3
        Autres                  (0,1)        (7,6)        (0,3)         1,0
        Variation de la juste
         valeur des instruments
         dérivés                (2,4)        (4,4)        (0,4)        (4,4)
        (Reprise de valeur)
         moins-value des autres
         placements à long terme   -            -         (0,6)         0,5
        (Gain) perte à la
         cession d'immobilis-
         ations corporelles     (2,8)         0,7         (2,3)         0,6
        Gain à la vente de
         créances sur prêts
         (note 2)               (8,8)        (9,8)       (15,8)       (23,1)
        Titrisation de
         créances sur prêts     (7,9)       (10,3)       (16,0)       (21,1)
    -------------------------------------------------------------------------
                               201,8        170,1        347,7        313,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des autres
     éléments du fonds de
     roulement                 287,1        299,4        243,7       (193,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'exploitation            488,9        469,5        591,4        120,5
    -------------------------------------------------------------------------

    Investissement
      Ajouts aux
       immobilisations
       corporelles (note 8)    (27,8)       (42,5)       (87,7)      (118,6)
      Placements à court
       terme                   (34,0)      (171,6)       (76,6)      (171,6)
      Titrisation de
       créances sur prêts,
       montant net             (63,0)         1,2        (60,4)         1,5
      Ajouts aux actifs
       incorporels (note 8)    (14,9)       (18,3)       (26,3)       (37,6)
      Autres placements à
       long terme              (24,5)        (0,3)       (24,4)       (50,4)
      Placement dans des
       créances sur prêts,
       montant net             (91,2)      (145,5)       (20,6)        (7,7)
      Créances à long terme
       et autres actifs         (1,8)         5,6         (2,8)        (2,7)
      Autres                    (1,5)        (0,8)        (2,3)        (1,7)
      Acquisition de
       magasins                    -         (2,1)        (0,2)        (2,7)
      Produit de la cession
       d'immobilisations
       corporelles               4,1          2,5          4,1          3,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'investissement         (254,6)      (371,8)      (297,2)      (388,3)
    -------------------------------------------------------------------------

    Financement
      Opérations sur
       actions de catégorie
       A sans droit de vote      0,1          2,4          0,3          2,5
      Émission de titres de
       créance à long terme        -        200,0            -        200,1
      Remboursement sur la
       dette à long terme       (2,1)        (1,9)        (5,0)        (7,1)
      Dividendes               (17,2)       (17,3)       (34,3)       (34,4)
      Variation nette des
       dépôts                   (9,5)       627,5        (90,2)     1 023,7
      Papier commercial            -        (81,9)           -            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités de
     financement               (28,7)       728,8       (129,2)     1 184,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie au
     cours de la période       205,6        826,5        165,0        917,0
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie, déduction
     faite de la dette
     bancaire, au début        745,4        519,5        786,0        429,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie, déduction
     faite de la dette
     bancaire, à la fin        951,0 $    1 346,0 $      951,0 $    1 346,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    États consolidés du résultat étendu (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 Périodes de               Périodes de
                            13 semaines terminées     26 semaines terminées
    (en millions de    le 3 juillet  le 4 juillet  le 3 juillet  le 4 juillet
     dollars)                  2010          2009          2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               119,9 $      103,7 $      169,3 $      153,4 $
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite des
     impôts
      Gain (perte) sur
       les dérivés désignés
       comme couvertures
       des flux de
       trésorerie, déduction
       faite des impôts
       de 17,0 $ et de 5,4 $
       (12,5 $ et 5,1 $
       en 2009),
       respectivement           38,9        (33,5)        13,3        (18,0)
      Reclassement dans
       les actifs non
       financiers de la
       perte (du gain)
       lié(e) aux dérivés
       désignés comme
       couvertures des
       flux de trésorerie,
       déduction faite des
       impôts de 8,0 $ et de
       16,8 $ (15,7 $ et
       41,0 $ en 2009),
       respectivement           17,7        (25,7)        37,8        (79,1)
      Reclassement dans les
       résultats de la perte
       (du gain) lié(e) aux
       dérivés désignés
       comme couvertures
       des flux de trésorerie,
       déduction faite des
       impôts de 0,6 $ et
       de 1,2 $ (0,6 $ et
       0,7 $ en 2009),
       respectivement           1,4          (1,3)        2,8          (1,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu           58,0         (60,5)       53,9         (98,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu           177,9 $        43,2 $     223,2 $        55,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    États consolidés de la variation des capitaux propres (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Périodes de
                                                      26 semaines terminées
                                                  le 3 juillet  le 4 juillet
    (en millions de dollars)                              2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions
    Solde au début                                       720,4 $      715,4 $
    Opérations, montant net (note 3)                       0,3          8,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                       720,7 $      723,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début                                         0,2 $          - $
    Opérations, montant net                                  -            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                         0,2 $          - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début                                     3 013,7 $    2 752,4 $
    Ajustement transitoire lié à l'adoption de
     nouvelles normes comptables - CPN 173                   -          1,1
    Bénéfice net de la période                           169,3        153,4
    Dividendes                                           (34,3)       (34,4)
    Rachat d'actions de catégorie A sans droit
     de vote                                                 -         (6,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                     3 148,7 $    2 866,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
    Solde au début                                       (46,4)$       97,2 $
    Ajustement transitoire lié à l'adoption de
     nouvelles normes comptables - CPN 173                   -         (2,5)
    Autres éléments du résultat étendu pour la période    53,9        (98,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                         7,5 $       (3,7)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis et cumul des autres
     éléments du résultat étendu                       3 156,2 $    2 862,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Bilans consolidés (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                               Au           Au           Au
                                        3 juillet    4 juillet    2 janvier
    (en millions de dollars)                 2010         2009         2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   (retraité -  (retraité -
                                                      note 11)     note 11)
    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de
       trésorerie                         1 049,7 $    1 435,9 $      869,7 $
      Placements à court terme              156,5        171,6         64,0
      Débiteurs                             397,3        478,7        835,9
      Créances sur prêts (note 2)         2 306,0      1 688,0      2 274,8
      Stocks de marchandises                934,6        991,2        933,6
      Impôts à recouvrer                     76,3        111,5         94,7
      Charges payées d'avance et dépôts      79,7         72,8         40,7
      Impôts futurs                          59,4         58,9         82,8
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif à court terme      5 059,5      5 008,6      5 196,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances à long terme et autres
     actifs                                 107,8        210,9        109,9
    Autres placements à long terme,
     montant net                             57,9         75,1         48,8
    Écart d'acquisition                      71,9         71,3         71,8
    Actifs incorporels                      268,5        262,7        265,4
    Immobilisations corporelles,
     montant net                          3 159,0      3 190,4      3 180,4
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif                    8 724,6 $    8 819,0 $    8 872,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
      Dette bancaire                         98,7 $       89,9 $       83,7 $
      Dépôts                                703,5        979,7        863,4
      Créditeurs et autres                1 134,1      1 160,0      1 391,4
      Tranche à court terme de la dette
       à long terme                         305,9        159,5        309,3
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif à court terme       2 242,2      2 389,1      2 647,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                    1 098,6      1 422,2      1 101,2
    Impôts futurs                            49,8         45,2         49,8
    Dépôts à long terme                   1 268,2      1 185,3      1 196,9
    Autres passifs à long terme             188,7        190,5        188,9
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif                     4 847,5      5 232,3      5 184,6
    -------------------------------------------------------------------------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions (note 3)                720,7        723,9        720,4
    Surplus d'apport                          0,2            -          0,2
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                          7,5         (3,7)       (46,4)
    Bénéfices non répartis                3 148,7      2 866,5      3 013,7
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des capitaux propres          3 877,1      3 586,7      3 687,9
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif et des capitaux
       propres                            8 724,6 $    8 819,0 $    8 872,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Notes complémentaires (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  Mode de présentation

        Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
        (les "états financiers") ont été préparés par la direction
        conformément aux principes comptables généralement reconnus (les
        "PCGR") du Canada et englobent les comptes de La Société Canadian
        Tire Limitée et de ses filiales, désignées collectivement comme la
        "Société". Ces états financiers sont préparés selon les mêmes
        conventions et méthodes comptables que celles utilisées pour les
        états financiers annuels les plus récents publiés pour l'exercice de
        52 semaines terminé le 2 janvier 2010. Ces états financiers ne
        renferment pas toutes les informations requises en vertu des PCGR du
        Canada qui s'appliquent aux états financiers annuels; par conséquent,
        ils doivent être lus conjointement avec les états financiers annuels
        les plus récents publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2
        janvier 2010 figurant dans notre Rapport annuel 2009.

        La préparation des états financiers selon les PCGR du Canada exige
        que la direction procède à des estimations et pose des hypothèses qui
        influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la
        présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
        financiers ainsi que sur les montants présentés des produits et des
        charges pendant la période visée par les états financiers. Les
        résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations
        servent à comptabiliser plusieurs éléments comprenant, sans toutefois
        s'y limiter, les impôts sur les bénéfices, la perte de valeur
        d'actifs (y compris l'écart d'acquisition), les avantages sociaux,
        les garanties de produits, les provisions pour désuétude des stocks,
        l'amortissement, les prêts irrécouvrables, les provisions pour
        préservation de l'environnement, les obligations liées à la mise hors
        service d'immobilisations, les instruments financiers et l'obligation
        de la Société à l'égard de ses programmes de fidélisation.

        Modifications comptables futures

        Normes internationales d'information financière

        En février 2008, l'ICCA a annoncé que les PCGR du Canada appliqués
        aux entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes
        seront remplacés par les Normes internationales d'information
        financière (les "IFRS") pour les exercices ouverts à compter du 1er
        janvier 2011. Par conséquent, la convergence des PCGR du Canada vers
        les IFRS sera en vigueur pour le premier trimestre de 2011 de la
        Société; cette dernière préparera alors ses informations financières
        courantes et comparatives de 2010 selon les IFRS. La Société prévoit
        que le passage aux IFRS aura une incidence sur les méthodes de
        comptabilisation, la présentation de l'information financière, le
        contrôle interne à l'égard de l'information financière, l'imposition,
        les systèmes et processus liés à l'information, ainsi que sur
        certains engagements contractuels. La Société étudie actuellement
        l'incidence du passage aux IFRS sur les éléments susmentionnés. De
        plus, elle s'est dotée de personnel supplémentaire formé en la
        matière et a établi des pratiques de gestion de projet et des
        principes de gouvernance pour assurer la conversion aux IFRS en temps
        voulu.

    2.  Créances sur prêts

        La Société vend des participations en copropriété dans un
        regroupement de créances sur cartes de crédit à une fiducie
        indépendante (la "fiducie") dans le cadre d'opérations de
        titrisation. Les opérations sont comptabilisées à titre de ventes,
        conformément à la note d'orientation de l'ICCA concernant la
        comptabilité no 12 intitulée "Cession de créances" (la "NOC-12"),
        et les créances ne figurent plus aux bilans consolidés.

        Pour obtenir des renseignements supplémentaires sur les créances sur
        prêts, se reporter à la note 1 des états financiers annuels les plus
        récents publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier
        2010 figurant dans notre Rapport annuel 2009.

        Les renseignements quantitatifs se rapportant aux prêts gérés et
        titrisés par la Société sont les suivants :

                                                          Soldes moyens pour
                                                            les périodes de
    (en millions de             Capital total des             26 semaines
     dollars)                    créances aux(1)             terminées les
                        -------------------------------- --------------------
                              3          4          2          3          4
                        juillet    juillet    janvier    juillet    juillet
                           2010       2009       2010       2010       2009
                        ---------- ---------- ---------- ---------- ---------
    Total des créances
     sur cartes de crédit
     gérées, montant
     net                3 912,2 $  3 756,8 $  3 932,8 $  3 873,6 $  3 675,8 $
    Créances sur cartes
     de crédit vendues (1 631,3)  (2 208,1)  (1 693,4)  (1 670,6)  (2 213,7)
                        ---------- ---------- ---------- ---------- ---------
    Créances sur cartes
     de crédit détenues 2 280,9    1 548,7    2 239,4    2 203,0    1 462,1

    Total des prêts
     personnels, montant
     net(2)                19,6       54,8       34,0       26,1       68,5
                        ---------- ---------- ---------- ---------- ---------

    Total des prêts
     hypothécaires,
     montant net(3)           -      167,1          -          -      157,7
                        ---------- ---------- ---------- ---------- ---------

    Total des prêts au
     titre de marges
     de crédit, montant
     net                   12,8       17,9       15,6       14,1       19,3
                        ---------- ---------- ---------- ---------- ---------

    Total des créances
     sur prêts          2 313,3    1 788,5    2 289,0    2 243,2 $  1 707,6 $
    Moins : tranche à                                    ---------- ---------
     long terme(4)         (7,3)    (100,5)     (14,2)   ---------- ---------
                        ---------- ---------- ----------

    Tranche à court
     terme des créances
     sur prêts          2 306,0 $  1 688,0 $  2 274,8 $
                        ---------- ---------- ----------
                        ---------- ---------- ----------

    (1) Les montants sont présentés déduction faite des provisions pour
        pertes sur créances.
    (2) Les prêts personnels sont des prêts non garantis qui sont accordés
        aux titulaires de cartes de crédit admissibles pour des durées de
        trois à cinq ans. Les prêts personnels prévoient des mensualités
        fixes composées du capital et des intérêts; ils peuvent toutefois
        être remboursés en tout temps sans pénalité.
    (3) Les prêts hypothécaires sont accordés pour une durée maximale de dix
        ans, à des taux d'intérêt fixes ou variables, ils sont garantis et
        comprennent une combinaison de prêts à ratio élevé et de prêts à
        faible ratio. Les prêts à ratio élevé sont entièrement assurés, et
        les prêts à faible ratio sont partiellement assurés. La Société a
        vendu son portefeuille de prêts hypothécaires en 2009.
    (4) La tranche à long terme des créances sur prêts est comprise dans les
        créances à long terme et autres actifs.


        La provision pour pertes nettes sur créances du portefeuille détenu
        pour les périodes de 13 semaines et de 26 semaines terminées le 3
        juillet 2010 s'est établie à 41,0 millions de dollars (35,1 millions
        en 2009) et à 88,3 millions (73,4 millions en 2009), respectivement.
        La provision pour pertes nettes sur créances du total du portefeuille
        géré pour les périodes de 13 semaines et de 26 semaines terminées le
        3 juillet 2010 s'est établie à 71,5 millions de dollars (82,4
        millions en 2009) et à 151,0 millions (161,6 millions en 2009),
        respectivement. La provision pour pertes nettes sur créances
        représente le total des radiations (y compris les radiations
        courantes, les radiations liées aux faillites et les propositions de
        consommateur), déduction faite des recouvrements et de tout
        changement relatif aux provisions.

    3.  Capital-actions

                                                    3          4          2
                                              juillet    juillet    janvier
        (en millions de dollars)                 2010       2009       2010
                                              ---------- --------------------

        Autorisées
          3 423 366 actions ordinaires
          100 000 000 d'actions de
           catégorie A sans droit de vote

        Émises
          3 423 366 actions ordinaires
           (3 423 366 au 4 juillet 2009)          0,2 $      0,2 $      0,2 $
          78 178 095 actions de
           catégorie A sans droit de vote
           (78 238 348 au 4 juillet 2009)       720,5      723,7      720,2
                                              ---------- ---------- ---------
                                                720,7 $    723,9 $    720,4 $
                                              ---------- ---------- ---------
                                              ---------- ---------- ---------

        La Société émet et rachète des actions de catégorie A sans droit de
        vote. L'excédent net du prix d'émission sur le prix de rachat donne
        lieu à un surplus d'apport. L'excédent net du prix de rachat sur le
        prix d'émission est d'abord imputé au surplus d'apport, le cas
        échéant. Le montant résiduel est imputé aux bénéfices non répartis.

        Les opérations suivantes ont eu lieu à l'égard des actions :

                                         Pour la période     Pour la période
                                         de 26 semaines      de 26 semaines
                                          terminée le         terminée le
        (en millions de dollars)         3 juillet 2010      4 juillet 2009
                                      ------------------- -------------------
                                          Nombre              Nombre
                                       d'actions      $    d'actions       $
                                      ----------- ------- ----------- -------
        Actions de catégorie A sans
         droit de vote
          Actions en circulation
           au début                   78 178 066   720,2  78 178 066   715,2
          Émises                         268 529    14,8     500 482    23,1
          Rachetées                     (268 500)  (14,5)   (440 200)  (20,6)
          Excédent du prix de rachat
           sur le prix d'émission              -    (0,0)          -     6,0
                                      ----------- ------- ----------- -------
          Actions en circulation à
           la fin                     78 178 095   720,5  78 238 348   723,7
                                      ----------- ------- ----------- -------
                                      ----------- ------- ----------- -------

        Actions ordinaires
          Actions en circulation
           au début et à la fin        3 423 366     0,2   3 423 366     0,2
                                      ----------- ------- ----------- -------
                                      ----------- ------- ----------- -------

    4.  Régimes de rémunération à base d'actions

        Tous les régimes de rémunération à base d'actions sont tels qu'ils
        ont été présentés dans les états financiers annuels les plus récents
        publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier 2010, à
        l'exception de ce qui suit :

        Régime d'octroi d'unités d'actions au rendement de 2010

        La Société a attribué à certains de ses employés des unités d'actions
        au rendement de 2010. Pour chaque unité d'actions au rendement de
        2010 qu'il détient, le participant peut choisir de recevoir un
        paiement en espèces équivalant au cours de clôture moyen pondéré des
        actions de catégorie A sans droit de vote négociées à la Bourse de
        Toronto, pour la période de 20 jours commençant le jour suivant le
        dernier jour de la période de rendement, multiplié par un coefficient
        de multiplication établi selon des critères précis axés sur le
        rendement. La charge de rémunération se rapportant aux unités
        d'actions au rendement de 2010 est imputée aux résultats sur la durée
        de la période de rendement en fonction de la rémunération totale dont
        le versement est projeté à la fin de la période de rendement. La
        charge de rémunération comptabilisée pour les périodes de 13 semaines
        et de 26 semaines terminées le 3 juillet 2010 relativement aux unités
        d'actions au rendement de 2010 s'est élevée à 1,3 million de dollars
        et à 1,6 million, respectivement.

    5.  Information sectorielle - État des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
                               Pour la      Pour la      Pour la      Pour la
                            période de   période de   période de   période de
                           13 semaines  13 semaines  26 semaines  26 semaines
                           terminée le  terminée le  terminée le  terminée le
    (en millions             3 juillet    4 juillet    3 juillet    4 juillet
     de dollars)                  2010         2009         2010         2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation
      Groupe détail          1 597,2 $    1 550,0 $    2 689,4 $    2 649,3 $
      Division pétrolière      413,9        390,8        800,8        712,7
      Mark's Work Wearhouse    195,4        182,2        349,2        329,3
      Services Financiers      237,9        232,9        463,3        450,2
      Éliminations             (30,3)       (31,1)       (58,5)       (58,6)
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des produits
       bruts d'exploitation  2 414,1 $    2 324,8 $    4 244,2 $    4 082,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     avant impôts
      Groupe détail            107,2 $       95,2 $      134,1 $      128,0 $
      Division pétrolière        7,6          7,8         13,0         13,8
      Mark's Work Wearhouse      3,8          7,1         (0,9)         2,2
      Services Financiers       55,0         42,3         99,1         74,8
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du bénéfice
       avant impôts            173,6        152,4        245,3        218,8
      Impôts sur les bénéfices  53,7         48,7         76,0         65,4
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice net             119,9 $      103,7 $      169,3 $      153,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts débiteurs,
     montant net(1)
      Groupe détail             14,0 $       20,8 $       30,7 $       38,9 $
      Mark's Work Wearhouse      0,2          0,3          0,3          0,9
      Services Financiers       15,2         15,5         30,4         27,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des intérêts
       débiteurs                29,4 $       36,6 $       61,4 $       67,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge d'amortissement
      Groupe détail             47,3 $       47,1 $       93,6 $       93,0 $
      Division pétrolière        4,4          4,3          8,7          8,7
      Mark's Work Wearhouse      7,9          6,6         15,6         13,1
      Services Financiers        1,5          3,1          2,9          5,6
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de la charge
       d'amortissement          61,1 $       61,1 $      120,8 $      120,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Le montant net des intérêts débiteurs comprend les intérêts sur la
        dette à court terme et sur la dette à long terme, contrebalancés par
        les revenus d'intérêts hors exploitation, y compris les revenus
        d'intérêts provenant des dépôts bancaires et des placements connexes
        et les revenus d'intérêts des activités intersociétés. Les intérêts
        sur la dette à long terme pour les périodes de 13 semaines et de 26
        semaines terminées le 3 juillet 2010 se sont établis à 27,0 millions
        de dollars (31,1 millions en 2009) et à 55,5 millions (58,5 millions
        en 2009), respectivement.


        Information sectorielle - Actifs totaux

        ---------------------------------------------------------------------
                                          3 juillet    4 juillet   2 janvier
                                               2010         2009        2010
                                                     (retraité -  (retraité -
        (en millions de dollars)                         note 11)    note 11)
        ---------------------------------------------------------------------
        Groupe détail                     6 236,9 $    6 137,7 $   5 888,3 $
        Division pétrolière                 291,0        274,8       279,7
        Mark's Work Wearhouse               503,5        520,1       498,7
        Services Financiers               3 559,9      3 631,8     3 319,0
        Éliminations                     (1 866,7)    (1 745,4)   (1 113,2)
        ---------------------------------------------------------------------
        Total                             8 724,6 $    8 819,0 $   8 872,5 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

    6.  Gestion du capital

        Les objectifs de la Société en matière de gestion du capital et la
        définition du capital sont les mêmes que ceux décrits dans la note 18
        des états financiers annuels les plus récents publiés pour l'exercice
        de 52 semaines terminé le 2 janvier 2010 figurant dans notre Rapport
        annuel 2009.

        Au cours du trimestre, la Société s'est conformée aux clauses
        restrictives clés liées à ses ententes d'emprunt existantes. En vertu
        de ces clauses restrictives, la Société dispose actuellement de la
        souplesse nécessaire pour financer la croissance des activités et
        maintenir la politique actuelle sur les dividendes.

        La Société se conforme aux exigences réglementaires se rapportant aux
        activités de la Banque Canadian Tire (la "Banque"), sa banque à
        charte fédérale, et à d'autres exigences réglementaires qui ont une
        incidence sur ses activités commerciales.

        Le ratio du capital de première catégorie et le ratio du capital
        total de la Banque se situent au-dessus de la cible minimale établie
        à l'interne. Le ratio actif/capital se situe en deçà des cibles
        maximales établies à l'interne. Les ratios minimaux du capital de
        première catégorie et du capital total du BSIF pour les banques
        canadiennes sont de sept pour cent et de dix pour cent,
        respectivement. Au cours du semestre terminé le 3 juillet 2010 et de
        la période correspondante, la Banque s'est conformée aux lignes
        directrices concernant le capital du BSIF en vertu des normes Bâle II
        énoncées dans le document intitulé "Convergence internationale de la
        mesure des normes de fonds propres : dispositif révisé" (l'"Accord
        de Bâle II").

    7.  Stocks de marchandises

        Le poste "Coût des marchandises vendues et autres charges
        d'exploitation à l'exception de ce qui suit" pour les périodes de 13
        semaines et de 26 semaines terminées le 3 juillet 2010 comprend un
        montant de 1 648,5 millions de dollars (1 573,8 millions en 2009) et
        de 2 845,5 millions (2 711,5 millions en 2009) au titre de stocks
        comptabilisés en charges, respectivement, dont un montant de 11,0
        millions (11,8 millions en 2009) et un montant de 25,0 millions (25,4
        millions en 2009), respectivement, au titre de réductions de valeur
        des stocks, puisque la valeur nette de réalisation est inférieure au
        coût. Les réductions de valeur des stocks constatées au cours
        d'exercices antérieurs et reprises au cours du trimestre considéré et
        de la période correspondante n'ont pas été considérables.

    8.  Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie

        Pour la période de 13 semaines terminée le 3 juillet 2010, la Société
        a payé 32,2 millions de dollars en impôts sur les bénéfices (52,1
        millions en 2009) et 27,6 millions en intérêts (26,2 millions en
        2009). Pour la période de 26 semaines terminée le 3 juillet 2010, la
        Société a payé 59,3 millions de dollars en impôts sur les bénéfices
        (104,2 millions en 2009) et 58,8 millions en intérêts (82,4 millions
        en 2009).

        Pour les périodes de 13 semaines et de 26 semaines terminées le 3
        juillet 2010, des immobilisations corporelles ont été acquises au
        coût global de 34,0 millions de dollars (30,2 millions en 2009) et de
        74,6 millions (89,7 millions en 2009), respectivement. Le montant lié
        aux immobilisations corporelles acquises compris dans les créditeurs
        et autres au 3 juillet 2010 s'élevait à 11,2 millions de dollars (9,9
        millions en 2009).

        Pour les périodes de 13 semaines et de 26 semaines terminées le 3
        juillet 2010, des actifs incorporels, qui consistent en des
        logiciels, ont été acquis au coût global de 16,8 millions de dollars
        (18,1 millions en 2009) et de 27,5 millions (38,0 millions en 2009),
        respectivement. Le montant de ces actifs incorporels acquis compris
        dans les créditeurs et autres s'élevait à 3,8 millions de dollars au
        3 juillet 2010 (0,5 million en 2009).

    9.  Questions juridiques

        La Société et certaines de ses filiales sont parties à un certain
        nombre de poursuites. De l'avis de la Société, une poursuite de ce
        type représente une question juridique courante inhérente à ses
        activités, et la résolution ultime de ces poursuites n'aura pas
        d'incidence importante sur ses résultats, sur ses flux de trésorerie
        ni sur sa situation financière consolidés.

        Il n'y a eu aucune modification importante relativement aux questions
        juridiques présentées à la note 21 des états financiers annuels les
        plus récents publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2
        janvier 2010 figurant dans notre Rapport annuel 2009.

    10. Questions fiscales

        Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
        l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien
        que la Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit
        sont appropriées et justifiables, il existe toutefois la possibilité
        que certains éléments fassent l'objet d'une révision et soient
        contestés par l'administration fiscale.

        Il n'y a eu aucune modification importante relativement aux
        vérifications menées par l'administration fiscale telles qu'elles
        sont présentées à la note 14 des états financiers annuels les plus
        récents publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 2 janvier
        2010 figurant dans notre Rapport annuel 2009.

        La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
        défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis
        que la décision finale relativement aux questions fiscales en litige
        qui impliquent l'administration fiscale n'aura pas d'incidence
        défavorable importante sur ses liquidités, sur sa situation
        financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés,
        car elle croit qu'elle a établi des provisions adéquates à l'égard de
        ces questions fiscales. Si le passif fiscal définitif différait
        sensiblement des provisions établies, le taux d'imposition effectif
        de la Société et son bénéfice pourraient en subir les
        répercussions positives ou négatives dans la période au cours de
        laquelle les questions seront en fin de compte résolues.

    11. Chiffres correspondants

        Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que
        leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice en
        cours. Les coûts d'émission de titres de créance, auparavant inclus
        dans les créances à long terme et autres actifs, sont désormais
        présentés dans la dette à long terme. Les découverts bancaires,
        auparavant inclus dans la trésorerie et les équivalents de
        trésorerie, sont désormais présentés dans les passifs à court terme.
        Par conséquent, le total de l'actif a été retraité d'un montant de
        89,2 millions de dollars au 4 juillet 2009 et de 83,0 millions au 2
        janvier 2010, une hausse correspondante étant inscrite dans le total
        du passif.


    Annexe des états financiers consolidés portant sur la couverture des
    intérêts (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Les exigences de la Société en matière d'intérêts sur la dette à long
    terme pour la période de 52 semaines terminée le 3 juillet 2010, compte
    tenu des intérêts annualisés sur la dette à long terme émise et
    remboursée au cours de cette période, se sont élevées à 113,3 millions
    de dollars. Le bénéfice de la Société avant les intérêts sur la dette à
    long terme et les impôts pour la période de 52 semaines terminée le
    3 juillet 2010 s'est chiffré à 632,6 millions de dollars, soit 5,6 fois
    les exigences de la Société en matière d'intérêts sur la dette à long
    terme pour cette période.
    

SOURCE Société Canadian Tire Limitée

Renseignements : Renseignements: Médias: Amy Cole, 416 544-7655, (cellulaire) 416 997-9825, amy.cole@cantire.com; Investisseurs: Karen Meagher, 416 480-8058, karen.meagher@cantire.com

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