BMO Groupe financier annonce de très bons résultats pour le premier trimestre

    
    Rapport aux actionnaires pour le premier trimestre de 2010
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    BMO Groupe financier annonce de très bons résultats pour le premier
    trimestre

    Sa réussite dans l'exécution de sa stratégie, soit offrir une expérience
    client exceptionnelle, ne se dément pas

    Un revenu net élevé, une croissance des revenus pour un quatrième
    trimestre consécutif et un engagement constant envers la gestion des
    frais de tous les groupes d'exploitation

    Le groupe Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
    accroît, une fois encore, ses revenus et son revenu net en regard de la
    même période de l'exercice précédent

    À 12,53 %, le ratio du capital de première catégorie demeure solide
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    Points saillants des résultats financiers :

    -   Revenu net de 657 millions de dollars, pour une augmentation de
        432 millions par rapport à il y a un an

    -   Résultat par action(1) (RPA) de 1,12 $ et RPA avant amortissement(2)
        de 1,13 $, tous deux en hausse de 0,73 $ par rapport à la même
        période l'an dernier

    -   Revenus de plus de 3 milliards de dollars et frais stables depuis
        un an

    -   Dotations à la provision pour pertes sur créances de 333 millions de
        dollars, soit 95 millions de moins qu'un an plus tôt
    

TORONTO, le 2 mars /CNW/ - BMO Groupe financier a annoncé un revenu net de 657 millions de dollars, ou de 1,12 $ par action, pour le premier trimestre terminé le 31 janvier 2010. Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada ont enregistré de très bons résultats, le revenu net atteignant 403 millions de dollars, en hausse de 88 millions ou de 28 % par rapport à la même période l'an dernier. Le revenu net du groupe Gestion privée a lui aussi été fort élevé, soit 113 millions de dollars, ce qui représente 45 millions ou 68 % de plus qu'il y a un an.

BMO a annoncé aujourd'hui un dividende de 0,70 $ par action ordinaire pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, soit le même montant que pour le trimestre précédent, ce qui correspond à un dividende annuel de 2,80 $ par action ordinaire.

"L'excellent rendement obtenu ce trimestre illustre avec éloquence la rentabilité de nos secteurs de base et confirme que nous avons raison de croire en notre stratégie", a déclaré Bill Downe, président et chef de la direction, BMO Groupe financier. "C'est en filigrane de ce rendement que s'inscrit notre engagement sans faille envers notre clientèle, engagement qui se manifeste partout dans notre entreprise."

"PE Canada continue de donner le ton. Reflétant de très bons résultats trimestriels, le revenu net est de 403 millions de dollars, soit 28 % de plus qu'il y a un an. Nous avons continué d'investir afin de rehausser l'expérience client et notre position concurrentielle tout en gérant nos frais avec rigueur. Profitant de l'essor des volumes de la majeure partie des produits et d'une amélioration de la marge nette d'intérêts, les revenus ont progressé de 12 %."

"Nous appuyons pleinement les mesures, car nous les jugeons prudentes, que le ministre des Finances du Canada a annoncées il y a deux semaines et qui visent à favoriser la stabilité à long terme du marché immobilier canadien et à empêcher toute bulle spéculative que pourraient causer des emprunts hypothécaires excessifs. BMO continue de fournir des conseils et de mettre au point des produits qui sont en harmonie avec la politique du gouvernement, soit assurer la stabilité à long terme d'un secteur essentiel à notre économie et veiller au bien-être financier des familles canadiennes. Il s'agit simplement là d'une autre façon de clarifier les questions d'argent pour nos clients."

"Le rendement de BMO Marchés des capitaux est, lui aussi, excellent, le revenu net atteignant 248 millions de dollars. Même s'ils se sont grandement améliorés depuis un an, les résultats ont été plus faibles que ceux des récents trimestres, lesquels avaient bénéficié de bonnes conditions de négociation. Au cours des trois derniers trimestres, le RCP de BMO Marchés des capitaux a été d'au moins 18 %. Nous entendons dégager un revenu net élevé au cours d'un même cycle économique et croyons que l'amélioration continue de la conjoncture en Amérique du Nord génèrera, sur les marchés financiers, des occasions encore plus intéressantes, et ce, surtout pour les services de banque d'investissement."

"Les résultats du groupe Gestion privée ont enregistré une forte progression depuis un an, ce qui a découlé de la meilleure tenue des marchés boursiers, de la hausse des niveaux d'actifs et des revenus provenant des activités d'assurance ainsi que de l'incidence des charges constatées l'exercice précédent en lien avec notre décision d'aider nos clients à composer avec un contexte difficile. Le revenu net s'établit à 113 millions de dollars, soit 45 millions ou 68 % de plus qu'à la même période de l'exercice précédent. Le ratio de productivité avant amortissement s'est encore amélioré, passant de 82,0 % un an plus tôt et de 74,0 % au trimestre précédent à 72,0%."

"Une reprise s'amorce sur le marché du Midwest américain et nous prévoyons que les entreprises commenceront à reconstituer leur capital et leurs stocks. Nous avons mis en œuvre une stratégie afin de tirer parti de ces circonstances uniques, lesquelles surviennent à un moment où nombre de nos concurrents semblent préoccupés par d'autres questions, et nous continuons d'élargir la portée de nos services aux entreprises. Nous avons commencé à analyser les besoins des clients de BMO Marchés des capitaux qui contractent des emprunts afin de repérer ceux qui bénéficieraient davantage d'un modèle de services bancaires aux entreprises. Nous transférerons leurs comptes de BMO Marchés des capitaux à PE États-Unis afin de mieux harmoniser nos ressources et notre capital et leurs besoins. Ainsi, nous pourrons servir une clientèle beaucoup plus vaste, à moindres coûts et de manière plus efficace, tout en augmentant la taille et la portée de nos services aux entreprises aux États-Unis. Cela permettra également à BMO Marchés des capitaux de se concentrer sur les occasions de prestation de services de banque d'investissement. Pour mettre les choses en perspective, précisons que ce transfert fera plus que doubler la taille du portefeuille de prêts aux entreprises de PE États-Unis. Ces changements intensifieront l'expansion qu'a récemment connue ce groupe d'exploitation, lequel a vu ses dépôts augmenter et ses activités d'octroi de prêts à la moyenne entreprise, de prêts hypothécaires et de prêts automobiles prendre de l'ampleur."

"Bref, la situation financière de BMO est excellente et lui procure la marge de manœuvre dont elle a besoin pour recruter des clients et investir en vue de l'avenir. Nous prévoyons continuer d'innover et d'offrir les nouveaux produits et services que notre clientèle recherche, créant par le fait même une valeur durable pour elle ainsi que pour nos actionnaires", a ajouté M. Downe.

    
    (1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du
        résultat dilué par action.
    (2) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats
        avant amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) sont exposés dans la section Mesures
        non conformes aux PCGR, à la fin du Rapport de gestion, où sont
        également expliqués ces mesures non conformes aux PCGR et leurs plus
        proches équivalents selon les PCGR.
    

Revue des résultats des groupes d'exploitation

PE Canada

Le revenu net est élevé et atteint 403 millions de dollars, en hausse de 88 millions ou de 28 % depuis un an. Les revenus générés par les services aux particuliers, les services aux entreprises et les services de cartes ont tous progressé fortement, ce qui s'explique par l'élargissement des volumes de la plupart des produits et de la marge nette d'intérêts. L'essor des dépôts des particuliers et des entreprises a été particulièrement important. Une bonne croissance des revenus alliée à une gestion efficace des dépenses d'exploitation, ce qui n'a pas empêché des investissements en vue de l'avenir, se sont traduites par un excellent levier d'exploitation avant amortissement, soit 11,1 %.

Notre objectif est d'être la banque modèle en matière d'expérience client exceptionnelle, et notre clientèle nous confirme que nous sommes sur la bonne voie. Nous avons rétréci, comparativement à ce qu'il était il y a un an, l'écart entre nos taux de fidélité des particuliers et des entreprises et ceux du chef de file du secteur. Depuis cette période, le nombre moyen de catégories de produits qu'utilisent nos clients des services aux particuliers et aux entreprises a augmenté, ce qui reflète notre engagement à les écouter, à les comprendre et à bien les conseiller.

Pour ce qui est des services aux particuliers, nous continuons d'élargir et de rehausser notre réseau de succursales dans les marchés jugés prioritaires, de stimuler la croissance des revenus et d'accroître la fidélité de notre clientèle grâce à une utilisation efficace de notre excellent système de gestion du rendement. Au cours du trimestre à l'étude, nous avons inauguré trois nouvelles succursales, en avons réorganisé trois et en avons fermé une.

En ce qui concerne le secteur des services aux entreprises, nous avons lancé Les indispensables BMO Entreprises ainsi que la Formule futée BMO pour entreprise. Ces gammes offrent à ces clients des solutions conçues pour leur secteur d'activité et visent à combler leurs besoins spécifiques. Nous détenons toujours la deuxième part du marché canadien des prêts aux entreprises et notre but est de devenir la banque de choix des entreprises canadiennes. De plus, nous continuons de tirer parti de notre gamme intégrée de produits afin d'alimenter notre réussite dans le secteur des services aux moyennes entreprises.

Dans le secteur des cartes, nous sommes l'un des plus importants émetteurs de cartes MasterCard du Canada. Nous assurons la croissance de ce secteur grâce à une gestion prudente du crédit, et nos taux de pertes sur créances sont faibles en regard de ceux de nos pairs.

Le 31 décembre 2009, nous avons mené à terme l'acquisition de la franchise nord-américaine de Diners Club auprès de Citigroup. Diners Club est reconnu à l'échelle mondiale comme un prestigieux programme de cartes de dépenses de voyage et de représentation pour employés. La franchise nord-américaine bénéficie en outre de l'acceptation des cartes MasterCard partout dans le monde. Cette acquisition nous place parmi les principaux émetteurs de cartes d'entreprise en Amérique du Nord. Elle nous permet également de joindre nos forces à celles d'autres franchisés Diners Club partout dans le monde et ainsi d'offrir, à l'échelle internationale, un éventail haut de gamme de cartes de voyage et de représentation à nos clients multinationaux et de devenir un choix incontournable pour les entreprises nord-américaines.

PE États-Unis (tous les montants sont en dollars américains)

Le revenu net a fléchi de 12 millions de dollars ou de 43 % depuis un an, pour s'établir à 16 millions. Les revenus générés par l'élargissement des marges sur les prêts ont été plus qu'annulés par la contraction de celles sur les dépôts, par l'incidence accrue des prêts douteux depuis un an et par le fait qu'en 2009, la provision constituée au titre du litige impliquant Visa avait été réduite.

Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, le revenu net avant amortissement se chiffre à 35 millions de dollars et le ratio de productivité avant amortissement est de 72,1 %.

En 2010, nous veillerons à réaliser une croissance rentable des prêts et des dépôts tout en gérant efficacement nos frais. Depuis un an, les dépôts ont monté de 1,0 milliard de dollars ou de 5,2 %, ce qui est survenu surtout dans les comptes d'entreprise. Les volumes des nouveaux prêts hypothécaires et prêts automobiles demeurent élevés, chaque catégorie ayant augmenté de plus de 80 % depuis l'exercice précédent, ce qui reflète l'attention soutenue que nous lui accordons. Nos taux de pertes et de défaut des prêts à la consommation demeurent nettement inférieurs à ceux de nos concurrents.

Comme en témoignent nos taux élevés de fidélité de la clientèle, l'expérience client est toujours au cœur de nos préoccupations. Notre taux de recommandation net est de 40 pour le premier trimestre de 2010, contre 43 pour le quatrième trimestre de 2009. Ce taux demeure très élevé en comparaison de ceux de nos principaux concurrents.

Les lauréats des prix d'excellence Greenwich pour 2009 ont récemment été annoncés, et notre équipe des services bancaires aux entreprises a reçu plusieurs récompenses. Plus de 750 banques ont été évaluées en fonction d'entrevues menées auprès de plus de 13 000 clients. Ainsi, 33 et 43 banques, respectivement, ont été encensées pour la qualité de leurs services aux moyennes entreprises et aux petites entreprises. Notre secteur des services aux moyennes entreprises a obtenu un prix pour la satisfaction globale de sa clientèle, et ce, à l'échelle régionale et nationale. Quant à notre secteur des services aux petites entreprises, il s'est distingué sur le plan de la stabilité financière et de la gestion des relations à l'échelle nationale. Enfin, les services de gestion de la trésorerie de Harris ont mérité un prix d'excellence pour la satisfaction globale de sa clientèle à l'échelle régionale.

Groupe Gestion privée

Le revenu net du premier trimestre, d'un montant de 113 millions de dollars, a augmenté de 45 millions ou de 68 % depuis un an. L'acquisition de BMO Société d'assurance-vie a accru le revenu net de 7 millions.

Le revenu net du groupe Gestion privée, exclusion faite des activités d'assurance, est de 70 millions de dollars, en hausse de 34 millions ou de 93 % depuis un an. Les efforts déployés pour obtenir des actifs de nouveaux clients ainsi que l'amélioration continue des marchés boursiers ont permis aux revenus de ce groupe, exclusion faite de ceux d'assurance, de s'accroître de 11 %. Les résultats du même trimestre de l'exercice précédent tenaient compte d'une charge de 17 millions (11 millions après impôts) liée à la décision d'aider certains de nos clients américains à composer avec la mauvaise conjoncture en rachetant des titres à enchères qu'ils détenaient dans leur compte. Le revenu net des activités d'assurance se chiffre à 43 millions pour le trimestre à l'étude, en hausse de 11 millions ou de 38 % depuis un an, ce qui a résulté de l'acquisition de BMO Société d'assurance-vie et d'une croissance interne. Les actifs sous gestion et sous administration ont augmenté de 40 milliards de dollars ou de 18 %, après un rajustement visant à exclure l'incidence de la dépréciation du dollar américain.

Pour la quatrième année de suite, Dalbar Inc. a classé BMO Fonds d'investissement au premier rang des sociétés de fonds de placement canadiennes pour la qualité de ses services dans les deux langues officielles et a accordé à BMO Ligne d'action la deuxième place du secteur des services de courtage en direct.

Le groupe Gestion privée a lancé neuf nouveaux fonds négociables en bourse (FNB) BMO, dont trois de titres à revenu fixe, ainsi que des fonds liés à un pays ou à un secteur donné, tels la Chine et l'Inde, les services publics, les petites aurifères et les infrastructures mondiales. Cette importante expansion sur le marché des FNB porte à 22 le nombre de ceux que nous offrons et démontre notre intérêt envers ce secteur en croissance ainsi que notre engagement à fournir aux investisseurs un éventail complet de produits d'investissement.

BMO Marchés des capitaux

Comme le démontrent ses résultats du trimestre, BMO Marchés des capitaux a démarré l'exercice d'un bon pied. Le revenu net s'élève à 248 millions de dollars, soit 71 millions ou 40 % de plus qu'il y a un an. Les revenus se sont améliorés de 193 millions, pour se situer à 920 millions. L'attention continue que nous accordons à nos clients et le maintien d'une gamme d'activités diversifiée ont contribué à la réalisation de ces excellents résultats. Les activités de fusion et acquisition ainsi que de prise ferme de titres d'emprunt ont retrouvé leur élan grâce à de meilleures conditions de marché. Des gains sur les titres de placement ont été enregistrés alors que, au cours de l'exercice précédent, des charges importantes l'avaient été à cause de l'essoufflement des marchés financiers. La hausse des commissions sur prêts a été contrebalancée par le recul du revenu net d'intérêts lié aux services aux grandes entreprises, recul survenu en raison de la baisse des niveaux d'actifs. Les revenus de négociation avaient été élevés au premier trimestre de 2009 grâce à un contexte de négociation favorable, mais dans l'ensemble, les résultats à ce chapitre avaient été affaiblis par certaines charges liées à la conjoncture des marchés financiers. Le fait que la plus grande stabilité de ces marchés ait réduit les occasions et que les marges se soient contractées a eu pour conséquence de ramener, au premier trimestre de 2010, les revenus de négociation à des niveaux plus courants.

Au trimestre précédent, nous avons annoncé la conclusion d'un accord avec Paloma Securities en vue de l'embauche de son équipe mondiale de prêt de titres. Cette dernière, dont l'intégration a débuté en décembre 2009, nous permet d'élargir la portée de nos activités de prêt de titres en Amérique du Nord et nous offre une plateforme grâce à laquelle nous pourrons exploiter de nouvelles occasions de croissance.

BMO Marchés des capitaux a participé à 130 nouvelles émissions au cours du trimestre, soit 40 émissions de titres d'emprunt d'entreprises, 36 émissions de titres d'emprunt d'administrations publiques, six émissions d'actions privilégiées et 48 émissions d'actions ordinaires, pour un total de 53,7 milliards de dollars, soit 7,9 milliards de plus qu'au trimestre précédent.

Services d'entreprise

Les Services d'entreprise ont enregistré une perte de 124 millions de dollars pour le trimestre, ce qui s'explique principalement par les dotations à la provision pour pertes sur créances et par la faiblesse des revenus. Cette perte est toutefois de 245 millions inférieure à celle d'il y a un an. Les revenus se sont renforcés de 212 millions ou de 65 % en raison surtout du recul du portage négatif de certaines positions de taux d'intérêt d'actifs ou de passifs par suite des mesures prises par la direction et de la plus grande stabilité des marchés et parce que des gains d'évaluation à la valeur de marché sur les activités de couverture ont été enregistrés au cours du trimestre considéré, alors que des pertes l'avaient été au cours de l'exercice précédent. Ces facteurs ont été atténués par le recul des revenus de titrisation. Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé de 158 millions parce que des dotations moins élevées ont été imputées aux Services d'entreprise. Aux termes de la méthode que BMO utilise aux fins de la présentation de ses résultats sectoriels, les pertes sur créances prévues sont imputées aux groupes d'exploitation clients, et l'écart entre les pertes prévues et les pertes réelles est porté au débit (ou au crédit) des Services d'entreprise.

Mise en garde

Les sections précédentes renferment des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
                             Rapport de gestion
    

Les commentaires contenus dans le présent Rapport de gestion sont en date du 2 mars 2010. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent Rapport de gestion doit être lu à la lumière des états financiers consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 janvier 2010, qui sont inclus dans le présent document, et du Rapport de gestion de l'exercice terminé le 31 octobre 2009, qui est inclus dans le Rapport annuel 2009 de BMO. L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de gestion.

    
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    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal et ses filiales.
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Sommaire des résultats

    
    (non vérifié) (en millions               Augmentation       Augmentation
     de dollars canadiens, sauf               (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
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    Revenu net d'intérêts         1 532     205      15 %       90       6 %
    Revenu autre que d'intérêts   1 493     378      34 %      (54)     (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu                        3 025     583      24 %       36       1 %
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                       333     (95)    (22 %)     (53)    (14 %)
    Hausse de la provision
     générale                         -       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                       333     (95)    (22 %)     (53)    (14 %)
    Frais autres que d'intérêts   1 839      (2)      -         60       3 %
    Charge d'impôts sur
     les bénéfices                  177     248    +100 %       19      12 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      19       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      657     432    +100 %       10       1 %

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après
     impôts) 1)                       7      (1)    (16 %)      (1)    (13 %)
    Revenu net avant
     amortissement 2)               664     431    +100 %        9       1 %
    Résultat de base par action
     (en dollars)                  1,12    0,73    +100 %        -       -
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                  1,12    0,73    +100 %     0,01       1 %
    Résultat dilué par action
     avant amortissement (en
     dollars) 2)                   1,13    0,73    +100 %        -       -
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                 14,3 %           9,4 %              0,3 %
    RCP avant amortissement 2)     14,4 %           9,2 %              0,2 %
    Ratio de productivité          60,8 %         (14,6 %)             1,3 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement 2)              60,5 %         (14,5 %)             1,3 %
    Levier d'exploitation          24,0 %           n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement 2)              23,9 %           n.s.               n.s.
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif             1,85 %          0,34 %             0,12 %
    Taux d'imposition effectif     20,8 %          61,8 %              1,6 %

    Ratios de capital :
      Ratio du capital de
       première catégorie         12,53 %          2,32 %             0,29 %
      Ratio du capital total      14,82 %          1,95 %            (0,05 %)
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises    420      71      20 %       (1)      -
      PE Canada                     403      88      28 %        5       1 %
      PE États-Unis                  17     (17)    (51 %)      (6)    (27 %)
    Groupe Gestion privée           113      45      68 %        7       8 %
    BMO Marchés des capitaux        248      71      40 %      (40)    (14 %)
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations (T&O)              (124)    245      66 %       44      25 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net de BMO Groupe
     financier                      657     432    +100 %       10       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  L'amortissement d'actifs incorporels non liés à des acquisitions
        n'entre pas en ligne de compte pour déterminer le revenu net avant
        amortissement.
    2)  Montants ou mesures non conformes aux PCGR. Voir la section Mesures
        non conformes aux PCGR figurant à la fin du rapport de gestion, qui
        porte sur l'utilisation des mesures non conformes aux PCGR dans le
        présent document.

    n.s. - non significatif

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Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

Le chef de la direction et le chef des finances de BMO ont signé des attestations certifiant l'exactitude de l'information financière contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la période terminée le 31 janvier 2010 et portant également sur la conception de nos contrôles et procédures de communication de l'information et du contrôle interne à l'égard de l'information financière.

Le contrôle interne de BMO à l'égard de l'information financière comprend des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement des états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, le cas échéant; assurent que les encaissements et décaissements de BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des administrateurs de BMO; et fournissent une assurance raisonnable que toute acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite ou détectée à temps.

En raison de ses limites intrinsèques, le contrôle interne à l'égard de l'information financière ne peut fournir qu'une assurance raisonnable et il est possible qu'il ne permette pas de prévenir ou de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions ou que le degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.

Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, il n'y a eu aucun changement à notre contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un effet important, sur notre contrôle interne à l'égard de l'information financière.

Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a examiné le présent document, incluant les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ce document avant sa publication.

On trouvera une analyse détaillée de nos secteurs d'activité, de nos stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport annuel 2009 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers trimestriels.

    
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Mise en garde concernant les déclarations prospectives

Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres documents déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières canadiens ou de la Securities and Exchange Commission des États-Unis ou dans d'autres communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles d'exonération de la loi américaine intitulée Private Securities Litigation Reform Act of 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois. Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2010 et au-delà, nos stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.

De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.

Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique générale et la conjoncture des marchés dans les pays où nous sommes présents, les fluctuations des taux d'intérêt et de change, les changements de politique monétaire, l'intensité de la concurrence dans les secteurs géographiques et les domaines d'activité dans lesquels nous œuvrons, les changements de législation, les procédures judiciaires ou démarches réglementaires, l'exactitude ou l'exhaustivité de l'information que nous obtenons sur nos clients et nos contreparties, notre capacité de mettre en œuvre nos plans stratégiques, de conclure des acquisitions et d'intégrer les entreprises acquises, les estimations comptables critiques, les risques opérationnels et infrastructurels, la situation politique générale, les activités des marchés financiers internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités terroristes sur nos activités, les répercussions de maladies sur les économies locales, nationales ou mondiale, les répercussions de perturbations des infrastructures publiques telles que les perturbations des services de transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en eau et les changements technologiques.

Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux pages 32 et 33 du Rapport annuel 2009 de BMO, qui décrivent en détail certains facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres incertitudes et événements potentiels et de l'incertitude inhérente aux déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom, sauf si la loi l'exige. L'information prospective contenue dans le présent document est présentée dans le but d'aider nos actionnaires à comprendre notre situation financière aux dates indiquées ou pour les périodes terminées à ces dates ainsi que nos priorités et objectifs stratégiques, et peut ne pas convenir à d'autres fins.

Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et américaine ainsi qu'aux conditions de marché générales et à l'ensemble de leurs répercussions sur nos activités, incluant ce qui est décrit sous la rubrique intitulée Perspectives économiques et survol, sont des facteurs importants dont nous tenons compte lors de l'établissement de nos priorités stratégiques, de nos objectifs et de nos attentes pour ce qui est de nos activités. Pour élaborer nos prévisions en matière de croissance économique, en général et dans le secteur des services financiers, nous utilisons principalement les données économiques historiques fournies par les administrations publiques du Canada et des États-Unis et leurs agences.

    
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Documents déposés auprès des organismes de réglementation

Nos documents d'information continue, y compris nos documents intermédiaires, Rapport de gestion annuel, États financiers consolidés vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles sur notre site Web, au www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, au www.sedar.com et dans la section EDGAR du site Web de la SEC, au www.sec.gov.

    
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Perspectives économiques et survol

Stimulée par des taux d'intérêt qui n'ont jamais été aussi bas et une politique budgétaire expansionniste, l'économie canadienne est en voie d'émerger de la récession. Les dépenses à la consommation affichent une légère tendance à la hausse, les ventes d'automobile revenant peu à peu à leurs niveaux habituels. Les prix et les ventes de logements ont atteint de nouveaux sommets grâce aux faibles taux hypothécaires et à des marchés de l'emploi plus vigoureux. À la mi-février, le ministre des Finances du Canada a annoncé des mesures visant à consolider la reprise dans le secteur immobilier et à empêcher la formation d'une bulle spéculative à cause de l'endettement hypothécaire excessif des consommateurs. En réaction à la hausse des prix des marchandises et à un regain de confiance, les entreprises recommencent à investir, mais leur demande de crédit demeure faible. Soutenue par des taux d'intérêt toujours très faibles, l'économie devrait croître quelque peu en 2010, et ce, même s'il est probable que la vigueur du dollar canadien et la faiblesse de la demande aux États-Unis freineront les exportations. Le raffermissement de la demande au Canada devrait favoriser l'essor du crédit aux particuliers et des prêts hypothécaires à l'habitation. Le taux de chômage diminuera sans doute un peu en 2010. La Banque du Canada devrait commencer cet été à resserrer sa politique monétaire, ce qui, conjugué à de meilleurs prix des marchandises, pourrait créer la parité entre les dollars canadien et américain.

Aiguillonnée par des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, l'économie américaine se relève de sa pire récession des sept dernières décennies. Les marchés de l'habitation se sont stabilisés grâce à des taux hypothécaires exceptionnellement bas et à des encouragements fiscaux. Les dépenses des consommateurs et les investissements des entreprises ont légèrement augmenté et les exportations se raffermissent encore grâce au repli du dollar américain et à l'accroissement de la demande à l'échelle mondiale. L'économie devrait afficher une certaine croissance en 2010, mais demeurera accablée par l'endettement élevé des ménages, le nombre toujours important de saisies et la mollesse continue des marchés de l'immobilier commercial. Également, il est prévu que la demande de prêts de la part des consommateurs et des entreprises s'améliorera dans le reste de l'année, mais restera léthargique. Le taux de chômage devrait être encore élevé en 2010, ce qui inciterait la Réserve fédérale à maintenir à près de zéro ses taux à un jour jusqu'à l'automne. Certaines activités sur les marchés financiers devraient continuer de s'intensifier dans la foulée du redressement continu des marchés du crédit et de l'économie.

La présente section qui traite des perspectives économiques contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Change

Les équivalents en dollars canadiens du revenu net, des revenus, des frais, des dotations à la provision pour pertes sur créances et des impôts sur les bénéfices en dollars américains de BMO ont baissé par rapport à ce qu'ils étaient aux premier et quatrième trimestres de 2009 en raison du recul du dollar américain. Le taux de change moyen du dollar canadien et du dollar américain, exprimé par le coût d'un dollar américain en dollars canadiens, a fléchi de 14 % depuis un an et de 2 % en regard de la moyenne du quatrième trimestre de 2009. Le tableau suivant fait état des taux de change moyens des dollars canadien et américain et de l'incidence de leurs fluctuations.

Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar américain sur les résultats de BMO

    
    (en millions de dollars                                    T1-2010
     canadiens, sauf
     indication contraire)                            c. T1-2009  c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change entre les dollars canadien
     et américain (moyenne)
      Période courante                                    1,0587      1,0587
      Période précédente                                  1,2271      1,0827
    Revenu augmenté (diminué)                               (128)        (18)
    Frais diminués (augmentés)                                70          10
    Dotation à la provision pour pertes sur
     créances diminuée (augmentée)                            31           4
    Impôts sur les bénéfices diminués (augmentés)             14           2
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net augmenté (diminué)                            (13)         (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Au début de chaque trimestre, BMO détermine si elle doit ou ne doit pas prendre part à des opérations de couverture qui sont censées compenser partiellement l'effet avant impôts des fluctuations du taux de change au cours du trimestre sur son revenu net libellé en dollars américains prévu pour ces trois mois. Ainsi, les activités de couverture atténuent l'incidence des fluctuations du taux de change au cours d'un trimestre. Cependant, elles ne visent pas à annuler les répercussions de telles fluctuations d'un exercice à l'autre ou d'un trimestre à l'autre. Le dollar américain s'est quelque peu replié au cours du trimestre à l'étude, passant de 1,0819 $ canadien qu'il représentait au 31 octobre 2009 à une moyenne de 1,0587 $ canadien. Par conséquent, les opérations de couverture se sont soldées par un gain après impôts de 1 million de dollars pour le trimestre. Au cours des périodes à venir, les gains ou pertes résultant de telles opérations dépendront à la fois des fluctuations des monnaies et du montant des opérations de couverture sous-jacentes, car celles-ci sont conclues chaque trimestre en fonction du revenu net prévu en dollars américains pour les trois mois suivants.

Les effets des fluctuations du taux de change sur nos investissements dans des établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur les bénéfices.

Autres mesures de la valeur

Le profit économique net du premier trimestre s'établit à 171 millions de dollars (voir la section Mesures non conformes aux PCGR), comparativement à 159 millions au quatrième trimestre et à un montant négatif de 219 millions au premier trimestre de 2009.

Pour la période de cinq ans terminée le 31 janvier 2010, le rendement total des capitaux propres annuel moyen de BMO est de 3,5 %.

Revenu net

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du premier trimestre de 2009

Le revenu net s'établit à 657 millions de dollars pour le premier trimestre de 2010, en hausse de 432 millions par rapport à la même période l'an dernier. Le résultat par action se chiffre à 1,12 $, contre 0,39 $. Les résultats du même trimestre de 2009 tenaient compte d'un montant de 169 millions après impôts (0,32 $ par action) au titre d'une charge liée à une entité canadienne de protection de crédit, tel qu'il est indiqué dans la section Éléments notables qui figure à la fin du Rapport de gestion.

Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé de 95 millions de dollars puisque le contexte de crédit aux États-Unis était moins propice il y a un an.

Le revenu net de PE Canada a fortement augmenté, se renforçant de 88 millions de dollars ou de 28 %. Chacune de ses unités des services aux particuliers, des services aux entreprises et des services de cartes a accru son revenu net, les volumes de la plupart de ses secteurs se sont améliorés et leur marge nette d'intérêts s'est élargie.

Le revenu net de PE États-Unis a baissé de 17 millions de dollars canadiens, ou de 12 millions de dollars américains, pour se situer à 16 millions de dollars américains. Les revenus provenant de l'élargissement des marges sur les prêts ont été plus que contrebalancés par la contraction de celles dégagées par les dépôts, par la hausse de l'incidence des prêts douteux depuis un an et par le fait que, au cours du premier trimestre de 2009, la provision constituée au titre du litige impliquant Visa avait été réduite.

Le revenu net du groupe Gestion privée a monté de 45 millions de dollars ou de 68 % grâce à la progression de celui enregistré par tous ses secteurs, ce qui inclut les 7 millions résultant de l'inclusion de BMO Société d'assurance-vie. Les résultats du même trimestre de l'exercice précédent tenaient compte d'une charge de 17 millions (11 millions après impôts) liée à la décision d'aider certains de nos clients américains à composer avec la mauvaise conjoncture des marchés financiers en rachetant des titres à enchères qu'ils détenaient dans leur compte.

Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a monté de 71 millions de dollars ou de 40 %. Les revenus ont affiché une forte hausse, ce qui a été atténué par l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances et par l'accroissement des coûts de rémunération du personnel par suite de l'amélioration du rendement au chapitre des revenus. Les résultats d'il y a un an reflétaient des charges importantes qui avaient été constatées à cause de l'essoufflement des marchés financiers.

La perte des Services d'entreprise, d'un montant de 124 millions de dollars, a baissé de 245 millions depuis un an grâce essentiellement à la progression des revenus et à la diminution des dotations à la provision pour pertes sur créances. Le portage négatif de certaines positions de taux d'intérêt d'actifs ou de passifs a diminué par suite des mesures prises par la direction et de la plus grande stabilité des conditions de marché. Également, des gains d'évaluation à la valeur de marché sur les activités de couverture ont été constatés au cours du trimestre à l'étude, alors que des pertes l'avaient été au cours du premier trimestre de l'exercice précédent. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la baisse des revenus de titrisation.

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du quatrième trimestre de 2009

Le revenu net s'est amélioré de 10 millions de dollars ou de 1,4 % depuis le quatrième trimestre. Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont, quant à elles, fléchi de 53 millions.

Soutenu par l'essor des volumes et l'élargissement de la marge nette d'intérêts, le revenu net de PE Canada s'est renforcé de 5 millions de dollars ou de 1,5 %.

Le revenu net de PE États-Unis a baissé de 6 millions de dollars canadiens, ou de 5 millions de dollars américains, pour se chiffrer à 16 millions de dollars américains. Cette baisse a été causée par la contraction des marges sur les dépôts et des gains sur les ventes de prêts hypothécaires, facteurs compensés en partie par de meilleures marges sur les prêts.

Le revenu net du groupe Gestion privée s'est renforcé de 7 millions de dollars ou de 8,0 %. Les revenus ont légèrement augmenté depuis le trimestre précédent puisque leur forte croissance dans la plupart des secteurs a été contrebalancée en partie par divers petits éléments qui les ont affaiblis. Les frais ont quelque peu diminué depuis le quatrième trimestre.

Le revenu net de BMO Marchés des capitaux s'est contracté de 40 millions de dollars ou de 14 %. La faible amélioration des revenus a été plus qu'annulée par l'accroissement des dotations à la provision pour pertes sur créances et des frais autres que d'intérêts. La hausse de ces frais est en grande partie attribuable à l'augmentation de la rémunération variable, les coûts à ce chapitre ayant été abaissés au quatrième trimestre afin que la charge de la rémunération variable annuelle reflète les attributions finales de rémunération.

La perte des Services d'entreprise, d'un montant de 124 millions de dollars, a diminué de 44 millions depuis le quatrième trimestre de 2009, ce qui est essentiellement imputable à la réduction des dotations à la provision pour pertes sur créances.

Revenu

BMO analyse son revenu consolidé selon les PCGR. Cependant, comme plusieurs autres banques, BMO analyse le revenu de ses groupes d'exploitation, et les ratios connexes établis d'après leur revenu, sur une base d'imposition comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus calculés selon les PCGR et la charge d'impôts sur les bénéfices déterminée selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi. La compensation des rajustements sur une base d'imposition comparable des groupes est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

Le revenu total a augmenté de 583 millions de dollars ou de 24 % par rapport à la même période l'an dernier. La dépréciation du dollar américain a comprimé les revenus de 128 millions ou de 5,2 points de pourcentage depuis un an, ce qui a touché principalement BMO Marchés des capitaux et le groupe Gestion privée. Chaque groupe d'exploitation a vu ses revenus augmenter, sauf PE États-Unis, dont les revenus, en dollars américains, ont légèrement reculé.

Les revenus ont progressé de 36 millions de dollars ou de 1,2 % en regard du quatrième trimestre de 2009. Le repli du dollar américain a réduit les revenus de 18 millions ou de 0,6 point de pourcentage.

Les variations du revenu net d'intérêts et du revenu autre que d'intérêts sont analysées dans les sections qui suivent.

Revenu net d'intérêts

Le revenu net d'intérêts a augmenté de 205 millions de dollars ou de 15 % par rapport à la même période l'an dernier en raison de la forte hausse de celui de PE Canada et des Services d'entreprise. La marge nette d'intérêts globale de BMO s'est élargie de 34 points de base pour s'établir à 1,85 %. Tant PE Canada que PE États-Unis et Services d'entreprises ont affiché des hausses à ce chapitre. Dans le cas de PE Canada, l'amélioration a découlé surtout des mesures prises en 2009 pour atténuer les conséquences de la montée des coûts de financement à long terme ainsi que du fait que l'essor des dépôts a surpassé celle des prêts. Quant à PE États-Unis, la progression enregistrée est imputable à l'accroissement des marges sur les prêts et à la diminution des niveaux d'actifs, facteur atténué par la compression des marges sur les dépôts. La hausse du revenu net d'intérêts des Services d'entreprise a résulté principalement des mesures mises de l'avant par la direction pour réduire le portage négatif de certaines positions de taux d'intérêt d'actifs ou de passifs ainsi que de conditions de marché plus stables.

L'actif productif moyen a régressé de 20 milliards de dollars ou de 5,7 % en regard d'il y a un an, ou de 2 milliards après rajustement afin d'exclure l'incidence du recul du dollar américain. En dollars canadiens, la baisse a résulté avant tout d'une réduction de l'actif productif moyen de BMO Marchés des capitaux par suite principalement d'une diminution des prêts aux grandes entreprises, des actifs de négociation et des soldes de liquidités. PE Canada a aussi enregistré une hausse de son actif productif moyen par suite de l'essor des volumes, tout comme l'a fait le groupe Gestion privée, et ce, en grande partie grâce à l'acquisition de BMO Société d'assurance-vie.

Par rapport au quatrième trimestre, le revenu net d'intérêts a augmenté de 90 millions de dollars ou de 6,2 %, ce qui s'explique essentiellement par l'accroissement du revenu de BMO Marchés des capitaux et par forte hausse pour PE Canada. La marge nette d'intérêts de BMO s'est améliorée de 12 points de base en raison des augmentations de celle de PE Canada et de BMO Marchés des capitaux. La progression constatée par PE Canada a découlé de l'augmentation des volumes des produits les plus rentables. Quant à celle de BMO Marchés des capitaux, elle provient en grande partie des marges plus importantes qu'ont dégagées ses activités de négociation. L'actif productif moyen a baissé de 3 milliards de dollars en raison surtout de l'incidence du recul du dollar américain.

Marge nette d'intérêts (bic)*

    
                                                  Augmentation  Augmentation
                                                   (Diminution)  (Diminution)
    (en points de base)                  T1-2010    c. T1-2009    c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    PE Canada                                295            24             5
    PE États-Unis                            327            22             1
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                          300            23             4
    Groupe Gestion privée(xx)                281          (141)          (10)
    BMO Marchés des capitaux                 101            (6)           20
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations (T&O)(xxx)    n.s.          n.s.          n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de BMO                             185            34            12
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des services de détail au
     Canada(xxxx)                            294             3            13
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    *    La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport
           à l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif
           total. Cette méthode produit une mesure plus pertinente des
           marges et de leurs variations. Les marges des groupes
           d'exploitation sont présentées sur une base d'imposition
           comparable (bic), tandis que la marge globale de BMO est
           présentée selon les PCGR.
    (xx)   L'acquistion par le groupe GP, au deuxième trimestre de 2009,
           de BMO Société d'assurance-vie, a donné lieu à l'ajout d'actifs
           productifs de revenu autre que d'intérêts, ce qui compte pour
           123 points de base de la réduction d'un exercice à l'autre de
           la marge nette d'intérêts du groupe GP. Compte tenu du
           rajustement visant à exclure l'incidence de l'acquisition, la
           marge nette d'intérêts du groupe GP a diminué de 18 points de
           base d'un exercice à l'autre.
    (xxx)  Le revenu net d'intérêts des Services d'entreprise est négatif
           et abaisse la marge nette d'intérêts globale de BMO dans une
           plus grande mesure en 2009 qu'en 2010.
    (xxxx) La marge totale des services de détail au Canada représente la
           marge nette d'intérêts des activités combinées des secteurs
           canadiens de PE Canada et du groupe GP.
    n.s. - non significatif
    

Revenu autre que d'intérêts

Les états financiers consolidés non vérifiés ci-joints renferment plus de détails au sujet du revenu autre que d'intérêts. Ce revenu a augmenté de 378 millions de dollars ou de 34 % par rapport à la même période l'an dernier. Tel qu'il est indiqué dans la section Éléments notables, cette amélioration a découlé en partie du fait qu'une charge de 248 millions liée à l'entité canadienne de protection de crédit avait été constatée un an plus tôt. Cette charge avait été présentée comme une baisse de 177 millions des gains (pertes) sur titres, autres que de négociation, et comme une réduction de 71 millions du revenu autre que d'intérêts lié aux activités de négociation.

Le revenu autre que d'intérêts de BMO Marchés des capitaux a augmenté très fortement, ce qui découle essentiellement du fait que, au premier trimestre de 2009, des charges liées aux actifs de banque d'affaires et un élément notable avaient été inscrits. Les activités de banque d'investissement se sont encore intensifiées grâce à une meilleure conjoncture, et les commissions sur prêts ont elles aussi augmenté. Quant aux revenus de négociation, ils se sont, en comparaison d'il y a un an, établis à des niveaux plus courants, la plus grande stabilité des marchés ayant raréfié les occasions et les marges s'étant rétrécies. Le revenu autre que d'intérêts du groupe Gestion privée a lui aussi connu une forte augmentation, ce qui reflète l'apport de l'acquisition de BMO Société d'assurance-vie, l'augmentation des commissions et droits sur titres et la montée des revenus de fonds d'investissement. De plus, les résultats d'il y a un an tenaient compte de charges de 17 millions de dollars liées à la décision d'aider certains de nos clients américains à composer avec le manque de tonus des marchés boursiers en rachetant des titres à enchères qu'ils détenaient dans leur compte.

Les revenus de titrisation se sont repliés de 92 millions de dollars par rapport aux trois mêmes mois de l'exercice précédent, pour s'établir à 172 millions, ce qui reflète une diminution de 3,7 milliards de dollars des actifs titrisés. Les revenus incluent des gains de 9 millions réalisés à la vente de prêts dans le cadre de nouvelles opérations de titrisation, gains en baisse de 17 millions par rapport à la période correspondante de 2009, ainsi que des gains de 113 millions générés par la vente de prêts à des entités de titrisation à rechargement, soit 43 millions de moins qu'il y a un an. Les titrisations ont réduit le revenu d'intérêts (133 millions de moins) du trimestre ainsi que les frais de cartes de crédit (117 millions de moins) et les dotations à la provision pour pertes sur créances (53 millions de moins). L'incidence combinée des titrisations d'actifs au cours de la période considérée et des périodes antérieures a réduit de 25 millions le revenu avant impôts du trimestre à l'étude. Nous titrisons des prêts essentiellement dans le but d'avoir accès à des sources de financement de substitution économiques. Au cours du trimestre, nous avons titrisé 337 millions de dollars de prêts hypothécaires à l'habitation. Les opérations de titrisation sont expliquées en détail à la note 3 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés ci-joints.

Par rapport au quatrième trimestre, le revenu autre que d'intérêts s'est contracté de 54 millions de dollars ou de 3,5 %, ce qui a découlé de la diminution des revenus de BMO Marchés des capitaux et des Services d'entreprise. Le revenu autre que d'intérêts lié aux activités de négociation et les commissions sur prêts de BMO Marchés des capitaux ont fléchi, ce qui a été compensé en partie par des gains sur titres de placement, par l'intensification des activités de fusion et d'acquisition ainsi que de prise ferme de titres d'emprunt et aussi par la montée des revenus provenant des commissions. Le revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise rend compte de la baisse des revenus de titrisation.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts sont présentés de manière plus détaillée dans les états financiers consolidés non vérifiés ci-joints. Ces frais ont diminué de 2 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier, pour s'établir à 1 839 millions. Le repli du dollar américain les a réduits de 70 millions ou de 3,7 points de pourcentage, alors que les entreprises acquises les ont haussés de 23 millions. Les frais qui ont baissé sont les salaires, par suite de la diminution du nombre d'employés et des indemnités de licenciement, les frais informatiques ainsi que les honoraires. Les résultats inscrits un an plus tôt tenaient compte d'une charge au titre des indemnités de licenciement de 24 millions qu'avait constatée BMO Marchés des capitaux. La rémunération liée au rendement a augmenté en raison surtout de l'excellence des résultats de BMO Marchés des capitaux et du groupe Gestion privée en comparaison de ce qu'ils étaient il y a un an. La réduction des frais en 2010 témoigne notamment de l'efficacité continue de nos mesures de gestion des coûts, incluant une compression de l'effectif, laquelle s'était traduite par la charge liée aux indemnités de licenciement que nous avions constatée au deuxième trimestre de 2009.

Le levier d'exploitation avant amortissement s'établit à 23,9 % pour le trimestre à l'étude car les revenus ont fortement augmenté et les frais ont été gérés avec beaucoup de rigueur. Le ratio de productivité avant amortissement est de 60,5 % (58,8 % exclusion faite de la rémunération à base d'actions destinée aux employés admissibles à la retraite).

Par rapport au quatrième trimestre, les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 60 millions de dollars ou de 3,4 %. Leur hausse est notamment imputable aux coûts de 51 millions de la rémunération à base d'actions des employés admissibles à la retraite, coûts qui sont inscrits une fois l'an, au premier trimestre. Ce facteur a été contrebalancé en partie par l'incidence, d'un montant de 10 millions, du repli du dollar américain. Après rajustement pour tenir compte de ces éléments, les frais autres que d'intérêts ont enregistré une hausse de 19 millions, en raison surtout de l'augmentation de la rémunération variable, ce qui témoigne de la montée des revenus, ainsi que de la hausse des coûts des avantages sociaux. Reflétant les attributions de rémunération, les coûts de la rémunération variable constatés par BMO Marchés des capitaux avaient été réduits au quatrième trimestre.

Les législateurs américains ont proposé d'imposer une "taxe sur la responsabilité de la crise financière" aux institutions financières américaines dont les actifs dépassent une certaine limite. Selon les propositions annoncées, certains, sinon la totalité, de nos établissements américains seraient assujettis à cette taxe. Pour l'heure, il est incertain que ces propositions seront entérinées par la loi dans leur forme actuelle ni même qu'elles le seront.

Gestion des risques

Le redressement des marchés financiers se poursuit et les consommateurs et les entreprises reprennent graduellement confiance. Les pertes d'emploi ont ralenti et il appert qu'elles seront bientôt chose du passé. Au Canada, la création d'emplois affiche une tendance certes à la hausse, mais peu prononcée. Aux États-Unis, la création d'emplois demeure léthargique et le chômage, élevé, ce qui pèse lourd sur l'économie. Le solde brut des nouveaux prêts douteux semble fléchir en regard de ce qu'il était en 2009, même si un mouvement de migration négative se poursuit, mais à un rythme plus lent. Les niveaux de nouveaux prêts douteux et la migration du crédit pourraient fluctuer d'un trimestre à l'autre.

L'intensification de la migration du crédit dans divers portefeuilles, soit surtout les portefeuilles américains de prêts aux particuliers et de prêts immobiliers aux entreprises, constitue toujours le principal risque auquel nous sommes exposés. Les prêts en défaut des portefeuilles de la clientèle de détail au Canada sont en voie de se stabiliser, mais sont encore relativement élevés.

Aux États-Unis, les pertes demeurent elles aussi importantes, mais les portefeuilles de la clientèle de détail enregistrent toujours un meilleur rendement en matière de crédit que ceux de nos pairs qui sont membres de la Risk Management Association des États-Unis. Nous prévoyons que certains secteurs, dont ceux de l'immobilier commercial américain, des produits forestiers et de la fabrication, continueront de subir des pressions en 2010. Nos prévisions pour l'année à venir sont empreintes de prudence et nous gérons nos portefeuilles en conséquence.

Les dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances du premier trimestre de 2010 totalisent 333 millions de dollars, contre 386 millions au quatrième trimestre de 2009 et 428 millions au premier trimestre de ce même exercice, et elles représentent un résultat annualisé de 79 points de base du solde net moyen des prêts et acceptations, comparativement à 89 points de base au quatrième trimestre de 2009, à 90 points de base au premier trimestre de l'exercice précédent et à une moyenne de 39 points de base pour les cinq derniers exercices.

Sur le plan géographique, les dotations à la provision spécifique au Canada et dans d'autres pays sont de 143 millions de dollars pour le premier trimestre de 2010, contre 126 millions au quatrième trimestre de 2009 et 111 millions pour les trois premiers mois de cet exercice. Quant à celles constatées aux États-Unis durant ces mêmes périodes, elles se sont établies à 190 millions, à 260 millions et à 317 millions, respectivement.

Aux termes de la méthode que BMO utilise pour présenter ses résultats sectoriels, les pertes sur créances prévues sont imputées chaque trimestre aux groupes d'exploitation clients en fonction de leur quote-part de telles pertes pour un cycle économique. L'écart entre les charges trimestrielles calculées en fonction des pertes prévues et les dotations à la provision trimestrielles requises, compte tenu des pertes réelles, est porté au débit (ou au crédit) des Services d'entreprise. Les paragraphes qui suivent indiquent les pertes sur créances par groupe d'exploitation client et en fonction de ses pertes sur créances réelles et non d'après sa quote-part des pertes sur créances prévues.

Au premier trimestre de 2010, le montant réel des pertes sur créances, par groupe d'exploitation, est de 190 millions de dollars pour PE Canada, de 131 millions pour PE États-Unis, de 5 millions pour le groupe Gestion privée et de 60 millions pour BMO Marchés des capitaux. Les pertes de 190 millions de PE Canada tiennent compte de celles de 53 millions sur des actifs titrisés qui sont prises en compte en tant que réduction du revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise aux termes de notre mode de présentation des opérations de titrisation et ne sont donc pas incluses dans les dotations à la provision spécifique de BMO, d'un montant de 333 millions.

Au quatrième trimestre de 2009, le montant réel des pertes sur créances, par groupe d'exploitation, était de 177 millions de dollars pour PE Canada (ce qui inclut des pertes de 53 millions sur des actifs titrisés qui sont présentées en tant que réduction du revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise), de 149 millions pour PE États-Unis, de 20 millions pour le groupe Gestion privée et de 93 millions pour BMO Marchés des capitaux.

Au premier trimestre de 2009, le montant réel des pertes sur créances, par groupe d'exploitation, était de 143 millions de dollars pour PE Canada (ce qui inclut des pertes de 32 millions sur des actifs titrisés qui sont présentées en tant que réduction du revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise), de 192 millions pour PE États-Unis, de 1 million pour le groupe Gestion privée et de 124 millions pour BMO Marchés des capitaux.

Aucune dotation à la provision générale n'a été constatée au cours du trimestre à l'étude, au cours du quatrième trimestre de 2009 ou ni au cours des trois mois correspondants de l'exercice précédent. La hausse du solde de cette provision durant le trimestre est imputable à l'acquisition des créances sur cartes de crédit de Diners Club, ce qui a été contrebalancé en partie par les fluctuations des taux de change.

Le solde des nouveaux prêts douteux s'élève à 456 millions de dollars pour le trimestre, ce qui est moindre que les 735 millions du trimestre précédent et les 712 millions inscrits il y a un an. Les nouveaux prêts douteux aux États-Unis ont encore compté pour plus de la moitié de l'ensemble des nouveaux prêts douteux de BMO. Pour le trimestre à l'étude, les ventes de prêts douteux se chiffrent à 3 millions, comparativement à 3 millions au quatrième trimestre de 2009 et à néant au premier trimestre de ce même exercice. Le solde brut des prêts douteux totalisait 3 134 millions à la fin de la période à l'étude, comparativement à 3 297 millions à la fin du quatrième trimestre et à 2 666 millions à la fin du premier trimestre de 2009.

La provision totale pour pertes sur créances s'établit à 1 943 millions de dollars, comparativement à 1 902 millions au trimestre précédent. Cette provision est constituée d'une provision spécifique de 613 millions et d'une provision générale de 1 330 millions. La provision générale vise à couvrir toute perte de valeur du portefeuille de crédit qui ne peut être associée à des prêts précis, et elle est réévaluée chaque trimestre.

Le portefeuille de prêts de BMO demeure composé en majeure partie de prêts aux particuliers et de prêts aux entreprises, lesquels sont plus stables et bien diversifiés. Les prêts aux particuliers et les prêts aux entreprises représentaient 81,2 % du portefeuille de prêts à la fin du trimestre, contre 80,0 % au trimestre précédent et 73,1 % il y a un an. Les prêts garantis constituent environ 87,6 % du portefeuille total de prêts aux particuliers. Exclusion faite des prêts sur cartes de crédit, quelque 90,1 % des prêts aux particuliers sont garantis. Aux États-Unis, le portefeuille de prêts aux particuliers totalise environ 15,5 milliards de dollars américains et comprend essentiellement trois grandes catégories d'actifs, soit des prêts hypothécaires de premier rang à l'habitation (35 %), des prêts sur valeur domiciliaire (33 %) et des prêts automobiles indirects (27 %). Pour ce qui est de la zone euro, les risques auxquels BMO est exposé au Portugal, en Irlande, en Italie, en Grèce et en Espagne relèvent essentiellement de produits de trésorerie et de financement du commerce international d'institutions financières et d'administrations publiques. Dans l'ensemble, ces risques sont considérés comme pouvant faire l'objet d'une gestion efficace.

Le cadre de gestion du risque de liquidité et de financement ainsi que du risque de marché de BMO et les principales mesures de ces risques sont exposés aux pages 82 à 87 du Rapport annuel 2009.

L'ampleur du risque de liquidité et de financement n'a pas varié de façon significative durant le trimestre. Nous sommes toujours convaincus que notre cadre de gestion de ce risque nous protège adéquatement. Au cours du trimestre, nos positions de liquidité et de financement se sont renforcées, comme en témoigne la hausse de 2,6 milliards de dollars de notre encaisse et de 4,4 milliards de nos dépôts de base. Ces dépôts constituent une source de financement fort stable car ils sont généralement moins sensibles aux variations des conditions de marché que le sont les blocs de dépôts, lesquels sont d'un montant plus élevé. Les dépôts de base sont constitués des soldes des comptes courants et d'épargne, ainsi que de petits dépôts à terme. Au cours du trimestre, des organismes de réglementation à l'échelle internationale ont publié, à des fins de consultation, des propositions sur la liquidité, qui, si elles sont adoptées dans leur forme actuelle, se traduiront par une hausse des coûts de gestion du risque de liquidité et de financement. De concert avec les autres banques canadiennes et le BSIF, BMO participe à la réalisation d'une étude internationale sur l'incidence des changements proposés.

Les réductions des positions et la diminution du risque de taux d'intérêt, après évaluation à la valeur de marché, constituent les principaux facteurs à l'origine de la baisse des expositions au risque lié à la valeur de marché de nos activités de négociation et de prise ferme d'un trimestre à l'autre. Depuis le début de l'exercice 2010, nous ne présentons plus la volatilité du revenu net pour les portefeuilles de négociation et de prise ferme car elle n'est pas considérée une mesure clé du risque de marché. Hormis ce changement, nous n'avons apporté aucune modification d'importance à nos méthodes de gestion du risque inhérent à nos activités de négociation et de prise ferme durant le trimestre.

Aucun changement majeur n'a été apporté à nos pratiques de gestion du risque structurel de marché durant le trimestre. Comme l'illustrent la diminution de la volatilité du revenu net et la sensibilité de celui-ci à une baisse des taux d'intérêt qui sont présentées dans les tableaux ci-après, ce risque a diminué, et ce, en grande partie à cause du recalibrage du modèle.

Cette section sur la gestion des risques contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Dotations à la provision pour pertes sur créances

    
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)                                    T1-2010  T4-2009  T1-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles dotations à la provision spécifique      401      448      483
    Reprises sur provisions établies précédemment      (23)     (20)     (19)
    Recouvrement de prêts radiés précédemment          (45)     (42)     (36)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision spécifique pour pertes
     sur créances                                      333      386      428
    Hausse de la provision générale                      -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision pour pertes sur créances   333      386      428
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision spécifique pour pertes
     sur créances en pourcentage du solde net moyen
     des prêts et acceptations (annualisée)           0,79 %   0,89 %  0,90 %
    Dotation à la provision pour pertes sur créances
     en pourcentage du solde net moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)                        0,79 %   0,89 %  0,90 %

    

Variation du solde brut des prêts et acceptations douteux (SBPAD)

    
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD au début de la période                     3 297    2 913    2 387
    Transfert de prêts et acceptations à l'état
     douteux                                           456      735      712
    Réduction des prêts et acceptations
     douteux 1)                                       (265)     (16)      58
    Radiations                                        (354)    (335)    (491)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de la période                     3 134    3 297    2 666
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD en pourcentage du solde brut des prêts
     et acceptations                                  1,83 %   1,94 %  1,39 %
    SBPAD en pourcentage du total des capitaux
     propres et des provisions pour pertes sur
     créances                                        13,11 %  14,06 % 11,91 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveau dans les
        prêts productifs, les ventes de prêts, les remboursements,
        l'incidence des fluctuations du taux de change et les compensations
        des radiations des prêts aux particuliers qui n'ont pas été
        comptabilisées dans les nouveaux prêts douteux (T1-10 : 193 millions
        de dollars; T4-09 : 189 millions de dollars; T1-09 : 158 millions de
        dollars).

    

Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise ferme (en millions de dollars)*

    
                                                Pour le trimestre      Au 31
                                                          terminé    octobre
                                               le 31 janvier 2010       2009

    (équivalent en             À la fin                             À la fin
     dollars canadiens               du                              du tri-
     avant impôts)            trimestre  Moyenne     Haut      Bas    mestre
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque lié aux produits
     de base                       (0,4)    (0,6)    (1,4)    (0,3)    (0,7)
    Risque lié aux actions         (8,0)    (7,4)   (15,8)    (5,0)   (10,2)
    Risque lié au change           (6,9)    (8,7)   (12,5)    (0,8)    (0,8)
    Risque lié aux taux
     d'intérêt (évaluation à
     la valeur de marché) 1)       (8,7)   (14,3)   (22,5)    (8,7)   (18,4)
    Diversification                 8,8     14,2      n.s.     n.s.    11,4
    ---------------------------------------------                   ---------
    Risque global                 (15,2)   (16,8)   (23,1)   (13,1)   (18,7)
    Risque lié aux taux
     d'intérêt (comptabilité
     d'exercice)                   (6,4)    (5,5)    (6,9)    (3,9)    (7,3)
    Risque lié à l'émetteur        (2,1)    (2,1)    (3,1)    (1,6)    (1,9)
    ---------------------------------------------                   ---------
    Risque total lié à la
     valeur de marché             (23,7)   (24,4)   (31,0)   (18,8)   (27,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif

    * Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes
        sont indiquées par des montants entre parenthèses et les gains, par
        des montants positifs.
    1)  Les mesures excluent les titres transférés dans le portefeuille de
        titres disponibles à la vente.

    

Exposition du portefeuille structurel inscrit au bilan à la valeur de marché et volatilité du revenu net (en millions de dollars)*

    
    -------------------------------------------------------------------------
    (équivalent en dollars                          31 janvier    31 octobre
     canadiens)                                           2010          2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Exposition à la valeur de marché (avant impôts)    (575,8)       (543,2)
    Volatilité du revenu net sur 12 mois (après
     impôts)                                            (41,2)        (69,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    * Les pertes sont entre parenthèses. Elles sont mesurées selon un
       niveau de confiance de 99 %.

    

Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt (en millions de dollars)*(xx)

    
                                                              Sensibilité du
                                                               revenu net au
                                         Sensibilité de la      cours des 12
    (équivalent en dollars               valeur économique      mois à venir
     canadiens)                              (avant impôts)    (après impôts)
    -------------------------------------------------------------------------
                                               31       31       31       31
                                          janvier  octobre  janvier  octobre
                                             2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100 points de base          (372,2)   (353,2)    13,5     11,0
    Baisse de 100 points de base           250,2     254,2     11,9    (75,6)

    Hausse de 200 points de base          (814,1)   (779,2)    (3,5)   (10,6)
    Baisse de 200 points de base           437,0     392,8     15,4    (62,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    *    Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et
           les gains, par des montants positifs.
    (xx)   Une hausse de 100 points de base des taux d'intérêt donne lieu à
           une augmentation de 80 millions de dollars du revenu net après
           impôts et à une augmentation de 239 millions de dollars de la
           valeur économique avant impôts pour les activités d'assurance de
           BMO, y compris BMO Société d'assurance-vie (les activités acquises
           de La Compagnie d'Assurance-Vie AIG du Canada). Une baisse de 100
           points de base des taux d'intérêt donne lieu à une diminution de
           66 millions de dollars du revenu net après impôts et à une
           diminution de 245 millions de dollars de la valeur économique
           avant impôts. Ces incidences ne sont pas reflétées dans le tableau
           ci-dessus.
    

Impôts sur les bénéfices

Comme il est expliqué à la section Revenu, la direction évalue les résultats consolidés de BMO ainsi que les charges d'impôts sur les bénéfices connexes selon les PCGR. Nous évaluons le rendement des groupes d'exploitation et présentons leurs résultats ainsi que les impôts sur les bénéfices connexes sur une base d'imposition comparable.

La charge d'impôts sur les bénéfices est de 177 millions de dollars, ce qui signale une augmentation de 248 millions depuis le premier trimestre de 2009 et de 19 millions par rapport au quatrième trimestre de ce même exercice. Le taux d'imposition effectif pour le trimestre à l'étude est de 20,8 %, comparativement à un taux de recouvrement de 41,0 % au premier trimestre de 2009 et à un taux d'imposition de 19,2 % au quatrième trimestre de 2009. Le fait d'avoir enregistré un taux d'imposition effectif pour le trimestre à l'étude au lieu d'un taux de recouvrement comme pour les trois mêmes mois de l'exercice précédent est essentiellement attribuable à la proportion moins élevée de revenus dégagés dans les territoires où les taux sont plus bas, ce qui a été atténué par la hausse du revenu exonéré d'impôts. En regard du quatrième trimestre de 2009, la hausse du taux d'imposition effectif a résulté surtout de la diminution des recouvrements d'impôts sur les bénéfices des périodes antérieures, facteur atténué par la progression du revenu exonéré d'impôts.

BMO couvre le risque de change qui découle de ses investissements dans des établissements aux États-Unis en finançant ces investissements en dollars américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte découlant des opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé découlant de la conversion des investissements dans des établissements aux États-Unis viennent diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une charge ou une économie d'impôts sur les bénéfices durant la période en cours, ce qui vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux États-Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la réalisation de ces investissements. La charge ou l'économie d'impôts qui découle d'un gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est tributaire des fluctuations des taux aux États-Unis d'une période à l'autre. Les opérations de couverture des investissements dans des établissements aux États-Unis ont entraîné une charge d'impôts sur les bénéfices affectée aux capitaux propres de 39 millions de dollars pour le trimestre. L'état consolidé de la variation des capitaux propres, qui fait partie des états financiers consolidés non vérifiés, contient plus de détails à ce sujet.

Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats

    
    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)           T1-2010  T4-2009  T3-2009  T2-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                            3 025    2 989    2 978    2 655
    Dotation à la provision pour pertes
     sur créances - spécifique                333      386      357      372
    Dotation à la provision pour pertes
     sur créances - générale                    -        -       60        -
    Frais autres que d'intérêts             1 839    1 779    1 873    1 888
    Revenu net                                657      647      557      358
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action (en dollars) 1,12     1,12     0,97     0,61
    Résultat dilué par action (en dollars)   1,12     1,11     0,97     0,61
    Marge nette d'intérêts sur l'actif
     productif (%)                           1,85     1,73     1,74     1,55
    Taux d'imposition effectif (%)           20,8     19,2     16,4      4,4
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)         1,06     1,08     1,11     1,24

    Revenu net
      PE Canada                               403      398      362      340
      PE États-Unis                            17       23       24       22
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers et
     entreprises                              420      421      386      362
    Groupe Gestion privée                     113      106      113       72
    BMO Marchés des capitaux                  248      288      344      247
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations               (124)    (168)    (286)    (323)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      657      647      557      358
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)           T1-2009  T4-2008  T3-2008  T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                            2 442    2 813    2 746    2 620
    Dotation à la provision pour pertes
     sur créances - spécifique                428      315      434      151
    Dotation à la provision pour pertes
     sur créances - générale                    -      150       50        -
    Frais autres que d'intérêts             1 841    1 818    1 782    1 680
    Revenu net                                225      560      521      642
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action (en dollars) 0,39     1,06     1,00     1,25
    Résultat dilué par action (en dollars)   0,39     1,06     0,98     1,25
    Marge nette d'intérêts sur l'actif
     productif (%)                           1,51     1,71     1,58     1,47
    Taux d'imposition effectif (%)          (41,0)    (9,2)   (12,2)    16,3
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)         1,23     1,11     1,01     1,01

    Revenu net
      PE Canada                               315      297      297      299
      PE États-Unis                            34       12       28       30
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers et
     entreprises                              349      309      325      329
    Groupe Gestion privée                      68       77      119      115
    BMO Marchés des capitaux                  177      291      264      188
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations               (369)    (117)    (187)      10
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      225      560      521      642
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Les tendances trimestrielles du revenu net de BMO sont examinées en détail aux pages 93 et 94 du Rapport annuel 2009. Nous invitons les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir des explications plus complètes de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats trimestriels passés, dont la légère influence des variations saisonnières sur les résultats. Le tableau ci-dessus présente un sommaire des résultats obtenus du deuxième trimestre de 2008 au premier trimestre de 2010, inclusivement.

Des éléments notables ont eu une incidence sur les revenus de BMO Marchés de capitaux en 2008 ainsi qu'en 2009. Les résultats de la période allant du troisième trimestre de 2008 au quatrième trimestre de 2009, inclusivement, tenaient compte de charges liées à la détérioration des marchés financiers, charges qui ont été peu importantes dans la dernière moitié de 2009. Les résultats de BMO Marchés des capitaux ont été excellents en 2009 puisque les conditions de négociation étaient alors très bonnes. Au cours du premier trimestre de 2010, une volatilité moins prononcée et le repli des marges ont affaibli les revenus de négociation, mais les activités de banque d'investissement se sont intensifiées.

PE Canada a continué de bénéficier de la forte croissance des volumes en 2009, et la part de marché de plusieurs de ses secteurs clés et les taux de fidélité de sa clientèle formée de particuliers ont progressé. Au cours du premier trimestre de 2010, PE Canada a encore réussi à accroître ses revenus et son revenu net, en regard d'il y a un an, ses volumes et sa marge nette d'intérêts ayant progressé.

PE États-Unis évolue dans un contexte économique difficile depuis 2008, et l'incidence des prêts douteux, laquelle diminue les revenus et augmente les frais, a pesé de plus en plus lourd sur ses résultats en 2009, situation qui se poursuit en 2010. Les revenus que PE États-Unis a enregistrés au quatrième trimestre de 2008 ont été affaiblis par la phase finale de l'intégration des acquisitions au Wisconsin.

Les résultats du groupe Gestion privée témoignent de la stabilité du revenu jusqu'au quatrième trimestre de 2008, période où la croissance des revenus a ralenti à cause de la baisse des actifs sous gestion et sous administration engendrée par une conjoncture fort difficile. Les niveaux de ces actifs ont été encore faibles dans la première moitié de 2009, mais se sont quelque peu redressés dans les six derniers mois de cet exercice ainsi qu'au début de 2010 grâce au raffermissement des marchés boursiers. Les charges associées aux mesures prises pour aider certains de nos clients des États-Unis à composer avec la dérive des marchés financiers ont affaibli les résultats du quatrième trimestre de 2008 et du premier trimestre de 2009. Depuis le deuxième trimestre de 2009, les résultats tiennent compte de ceux de BMO Société d'assurance-vie.

Les résultats des Services d'entreprise se sont améliorés dans la première moitié de 2009 en raison de la baisse des dotations à la provision pour pertes sur créances. Les résultats des neuf premiers mois de 2009 ont été affaiblis par le recul des revenus en raison de l'incidence des variations des taux du marché sur certaines positions de taux d'intérêt d'actifs ou de passifs, cette incidence ayant diminué au fil du temps en raison des mesures instaurées par la direction et de la plus grande stabilité des conditions de marché. Les résultats ont également été touchés par des charges de 118 millions de dollars au titre des indemnités de licenciement au deuxième trimestre de 2009.

Le dollar américain s'est déprécié dans la seconde moitié de 2009 ainsi qu'au premier trimestre de 2010. Un dollar américain plus faible diminue les valeurs, après conversion, des revenus et des frais de BMO qui sont libellés dans cette devise.

Bilan

L'actif total, qui se chiffre à 398,6 milliards de dollars, a augmenté de 10,2 milliards depuis le 31 octobre 2009. La dépréciation du dollar américain a réduit de 2,2 milliards, après conversion, les actifs libellés en dollars américains. L'accroissement de 10,2 milliards reflète essentiellement la hausse des valeurs mobilières (8,3 milliards), de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2,4 milliards), des autres actifs (1,2 milliard) et du montant net des prêts et acceptations (1,8 milliard). Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par le recul des actifs dérivés (2,2 milliards) et des titres pris en pension ou empruntés (1,5 milliard).

La hausse de 8,3 milliards de dollars des valeurs mobilières a découlé essentiellement d'une augmentation de 5,8 milliards des titres de négociation et de 2,4 milliards de ceux disponibles à la vente.

L'accroissement de 2,4 milliards de dollars de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est imputable à l'essor des dépôts à vue provenant de grandes entreprises clientes. Ces dépôts sont investis à court terme auprès de la Réserve fédérale des États-Unis.

La progression de 1,8 milliard de dollars du montant net des prêts et acceptations a découlé d'une hausse de 1,0 milliard des prêts hypothécaires à l'habitation et de 1,0 milliard des prêts à tempérament consentis aux particuliers et autres prêts personnels, ce qui a résulté surtout de l'essor des prêts sur valeur domiciliaire, et enfin d'une augmentation des prêts sur cartes de crédit par suite de l'acquisition de Diners Club. La montée des prêts indiqués ci-dessus a été contrebalancée en partie par une baisse de 1,0 milliard des prêts et acceptations aux entreprises et aux administrations publiques, baisse imputable au fait que davantage de grandes sociétés clientes ont fait appel aux marchés financiers pour obtenir du financement à long terme et ont utilisé les fonds ainsi mobilisés pour réduire leur dette bancaire. L'acquisition des soldes de cartes de crédit des particuliers et des entreprises de Diners Club a accru de 0,3 milliard les prêts sur cartes de crédit et de 0,5 milliard les prêts aux entreprises et aux administrations publiques.

La diminution de 2,2 milliards de dollars des actifs financiers dérivés provient essentiellement de réductions liées aux contrats sur taux d'intérêt, sur crédit et sur marchandises, ce qui a été partiellement neutralisé par une hausse associée aux contrats de change. Une réduction comparable a été observée pour les passifs financiers dérivés.

Le repli de 1,5 milliard de dollars des titres pris en pension ou empruntés s'explique par un recul de 2,7 milliards associé à des activités de négociation moins soutenues, déduction faite du montant de 1,2 milliard qu'ont généré de nouvelles opérations par suite de l'ajout de l'équipe de prêt de titres de Paloma Securities.

Le passif et les capitaux propres se sont accrus de 10,2 milliards de dollars depuis le 31 octobre 2009. Le recul du dollar américain a réduit de 2,2 milliards, après conversion, les passifs libellés dans cette monnaie. La hausse de 10,2 milliards reflète surtout l'accroissement des dépôts (4,1 milliards), des titres mis en pension ou prêtés (3,9 milliards), des titres vendus à découvert (3,9 milliards), et des capitaux propres (0,4 milliard), ce qui a été contrebalancé en partie par une diminution de 1,9 milliard des passifs financiers dérivés et de 0,5 milliard de la dette subordonnée.

Les dépôts des particuliers, qui représentent 41 % ou 98,4 milliards de dollars du total des dépôts, ont diminué de 1,0 milliard. Les dépôts des entreprises et des administrations publiques, qui constituent 50 % ou 119,6 milliards du total des dépôts, se sont accrus de 5,8 milliards, montant dont une tranche importante est liée aux dépôts à vue des entreprises clientes, tel qu'il est indiqué ci-dessus. Les dépôts des banques, qui forment les 9 % ou les 22,3 milliards restants du total des dépôts, ont fléchi de 0,7 milliard de dollars.

La hausse nette des titres vendus à découvert est attribuable à l'intensification des activités de négociation en raison des occasions que recelaient les marchés. Les titres mis en pension ou prêtés tiennent compte d'une hausse de 1,2 milliard de dollars survenue depuis l'embauche de l'équipe de prêt de titres de Paloma Securities.

La diminution de la dette subordonnée est le résultat du remboursement de la totalité de nos billets à moyen terme, série C, tranche 1 à 4,0 % au cours du trimestre.

L'accroissement de 0,4 milliard de dollars des capitaux propres reflète principalement l'augmentation des bénéfices non répartis et l'émission d'actions ordinaires dans le cadre de notre programme de réinvestissement des dividendes et l'exercice d'options sur actions.

Les obligations contractuelles par année d'échéance sont présentées dans le tableau 20 figurant à la page 106 du Rapport annuel 2009. Aucun changement important dans les obligations contractuelles n'est survenu hors du cours normal des activités.

Gestion du capital

Au 31 janvier 2010, le ratio du capital de première catégorie de BMO s'établit à 12,53 %, le capital de première catégorie se situant à 20,8 milliards de dollars et l'actif pondéré en fonction des risques, à 165,7 milliards. Ce ratio demeure solide et a augmenté de 29 points de base en regard de 12,24 % au quatrième trimestre, ce qui a découlé surtout de la progression du revenu net et de la baisse de l'actif pondéré en fonction des risques. Notre excellente situation en matière de capital nous procure une marge de manœuvre dans l'exécution de nos stratégies visant la croissance et nous permettra de nous conformer aux changements réglementaires qui pourraient être apportés dans l'avenir. Au cours du trimestre, des organismes de réglementation à l'échelle internationale ont publié un document de consultation qui, s'il est adopté dans sa forme actuelle, viendra resserrer les exigences concernant le capital des banques. De concert avec les autres banques canadiennes et le BSIF, BMO participe à la réalisation d'une étude internationale sur l'incidence des changements proposés.

La progression de 292 millions de dollars du capital de première catégorie depuis le 31 octobre 2009 est essentiellement attribuable à la hausse des bénéfices non répartis ainsi qu'à l'émission d'actions ordinaires aux termes du Régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions destiné aux actionnaires et à l'exercice d'options sur actions.

L'actif pondéré en fonction des risques a baissé de 1,5 milliard de dollars depuis le 31 octobre 2009 en raison surtout des conséquences de l'appréciation du dollar canadien, de la contraction des volumes de prêts aux entreprises et aux grandes entreprises et de la diminution des activités de négociation et des positions de la banque, ce qui a été atténué par la hausse des prêts à la clientèle de détail et des prêts hypothécaires.

Le ratio du capital total de BMO s'établit à 14,82 % au 31 janvier 2010. Ce ratio a fléchi de 5 points de base par rapport à 14,87 % au quatrième trimestre. Le capital total a fléchi de 304 millions de dollars pour s'établir à 24,6 milliards de dollars à cause surtout d'un remboursement de 500 millions sur la dette subordonnée, ce qui a été atténué par la hausse du capital de première catégorie dont il est fait mention ci-dessus. Notre ratio de l'actif corporel net attribuable aux actionnaires ordinaires à l'actif pondéré en fonction des risques est de 9,51 %, contre 9,21 % à la fin de l'exercice 2009.

Au cours du trimestre, 3 679 000 actions ont, tel qu'il est précisé ci-dessus, été émises aux termes du Régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions destiné aux actionnaires et de l'exercice d'options sur actions. Au cours de ces trois mois, nous n'avons racheté aucune action ordinaire de la Banque de Montréal en vertu de notre programme de rachat d'actions ordinaires.

Le 2 mars 2010, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un dividende trimestriel de 0,70 $ par action, payable aux détenteurs d'actions ordinaires, soit un dividende équivalant à celui d'il y a un an et à celui du trimestre précédent. Ce dividende doit être versé le 26 mai 2010 aux actionnaires inscrits le 3 mai 2010. Les détenteurs d'actions ordinaires qui choisiront de le réinvestir dans des actions ordinaires supplémentaires en vertu du Régime de réinvestissement de dividendes et d'achat d'actions destiné aux actionnaires de BMO obtiendront, au lieu de recevoir une somme en espèces, un escompte de 2 % sur le prix moyen du marché des actions ordinaires (terme défini dans le Régime).

La présente section sur la gestion du capital renferme des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Capital réglementaire admissible

Accord de Bâle II sur le capital réglementaire et actif pondéré en fonction des risques

    
    (en millions de dollars canadiens)                      T1-2010  T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres attribuables aux actionnaires
     ordinaires                                              17 498   17 132
    Actions privilégiées à dividende non cumulatif            2 571    2 571
    Instruments novateurs inclus dans le capital de
     première catégorie                                       2 903    2 907
    Part des actionnaires sans contrôle dans des filiales        26       26
    Écarts d'acquisition et actifs incorporels excédentaires (1 584)  (1 569)
    Cumul des pertes nettes non réalisées après impôts sur
     titres de participation disponibles à la vente               -       (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital net de première catégorie                        21 414   21 065
    Déductions liées à la titrisation                          (177)    (168)
    Perte prévue excédant la provision - Approche NI avancée    (85)     (61)
    Investissements importants                                 (398)    (374)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital de première catégorie rajusté                    20 754   20 462
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée                                         3 742    4 236
    Billets de fiducie secondaires                              800      800
    Cumul des gains nets non réalisés après impôts sur
     titres de participation disponibles à la vente               2        -
    Provision générale pour pertes sur créances admissibles     313      296
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du capital de deuxième catégorie                    4 857    5 332
    Déductions liées à la titrisation                           (21)      (7)
    Perte prévue excédant la provision - Approche NI avancée    (85)     (60)
    Investissements importants/placements dans des filiales
     du secteur de l'assurance                                 (950)    (868)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital de deuxième catégorie rajusté                     3 801    4 397
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital total                                            24 555   24 859
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    

Actif pondéré en fonction des risques

    
    (en millions de dollars canadiens)                      T1-2010  T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque de crédit                                        141 307  143 098
    Risque de marché                                          6 385    6 578
    Risque opérationnel                                      17 974   17 525
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif pondéré en fonction des risques        165 666  167 201
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    

Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

    
                                                         Nombre d'actions ou
    Au 24 février 2010                                    montant en dollars
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires                                          555 543 000
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 5                                                   200 000 000 $
      Série 13                                                  350 000 000 $
      Série 14                                                  250 000 000 $
      Série 15                                                  250 000 000 $
      Série 16                                                  300 000 000 $
      Série 18                                                  150 000 000 $
      Série 21                                                  275 000 000 $
      Série 23                                                  400 000 000 $
    Convertibles en actions ordinaires
    Actions privilégiées de catégorie B 1)
      Série 10                                        $US       300 000 000 $
    Options sur actions
      - droits acquis                                            11 110 000
      - droits non acquis                                         7 766 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Les actions privilégiées convertibles pourront être échangées au
        prorata contre des actions ordinaires à des dates précises sur une
        base de 95 % du prix de négociation moyen de l'action ordinaire sur
        une période de 20 jours se terminant quatre jours avant la date de
        l'échange.

        La note 21 aux états financiers vérifiés, aux pages 144 et 145 du
        Rapport annuel 2009 traitent en détail du capital-actions.
    

Désignation des dividendes admissibles

Aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute autre loi provinciale ou territoriale similaire et à moins d'indication contraire, BMO désigne tous les dividendes versés ou jugés comme ayant été versés sur ses actions ordinaires et privilégiées après le 31 décembre 2005, comme étant des "dividendes admissibles".

Cotes de crédit

Au cours du trimestre, Moody's Investor Service (Moody's) a réduit d'un cran la cote à long terme de la Banque de Montréal et ses filiales, la faisant passer de Aa2 à Aa1, et a attribué de nouveau à cette cote des perspectives stables. Les cotes des trois autres grandes agences de notation sont demeurées les mêmes avec des perspectives stables et, à l'instar de celle de Moody's, elles sont réservées à des émissions de premier ordre et de grande qualité. Ces cotes sont les suivantes : AA pour DBRS, AA- pour Fitch et A+ pour Standard & Poor's.

Opérations entre apparentés

Dans le cours normal des affaires, nous fournissons certains services bancaires à nos administrateurs, à nos dirigeants et aux entités qui leur sont affiliées, ainsi qu'à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les mêmes modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous proposons à nos employés un éventail précis de produits de prêts hypothécaires et autres prêts qui sont assortis des taux que nous accordons généralement à nos clients privilégiés. Nous offrons également aux employés une subvention à l'égard des frais annuels de cartes de crédit basée sur ces frais.

Les options sur actions et les unités d'actions différées qui sont attribuées aux administrateurs ainsi que les contrats de prêt à taux réduit conclus avec les dirigeants, par suite de mutations effectuées à notre demande, sont analysés à la note 28 afférente aux états financiers consolidés vérifiés, à la page 156 de notre Rapport annuel 2009.

Arrangements hors bilan

Dans le cours normal de ses activités, BMO conclut un certain nombre d'arrangements hors bilan, dont les plus importants sont les instruments de crédit et les entités à détenteurs de droits variables, lesquels sont décrits à la page 70 de notre Rapport annuel 2009 et aux notes 4 et 6 afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints. La section qui porte sur les instruments financiers désignés donne plus de détails sur les changements importants de nos arrangements hors bilan au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010.

Conventions comptables et principales estimations comptables

Les notes afférentes à nos états financiers consolidés vérifiés du 31 octobre 2009 renferment un résumé de nos principales conventions comptables.

Le Rapport annuel 2009 contient, aux pages 71 à 73, des explications sur certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement importantes puisqu'elles exigent que la direction pose des jugements importants, dont certains portent sur des questions qui sont inévitablement incertaines. Nous invitons les lecteurs à prendre connaissance de ces explications.

Changements comptables

Passage aux Normes internationales d'information financière

Les sociétés ouvertes canadiennes seront tenues d'établir leurs états financiers selon les Normes internationales d'information financière (IFRS), publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB), pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Le 1er novembre 2011, nous adopterons les IFRS comme référence pour la préparation de nos états financiers consolidés. Nous présenterons nos résultats financiers du trimestre se terminant le 31 janvier 2012 conformément aux IFRS. Nous fournirons également des données comparatives établies selon les IFRS, dont un bilan d'ouverture au 1er novembre 2010.

Comme nous ne connaissons pas l'ampleur des changements, s'il en est, qui pourraient être apportés aux normes existantes, ni les dates d'adoption de toute norme, qu'elle soit nouvelle ou qu'elle ait été révisée, nous ne sommes pas, pour le moment, en mesure de déterminer l'incidence qu'aura l'adoption des IFRS sur nos résultats financiers à venir ni sur nos principales mesures du capital.

Le projet mené à l'échelle de l'entreprise en vue du passage aux IFRS se déroule comme prévu. Nous avons terminé la phase d'évaluation diagnostique et celles de la mise en œuvre et de la formation vont bon train. Nous avons également entrepris la planification détaillée de la troisième et dernière phase de notre transition, soit la réalisation de tous les changements d'intégration. Nous élaborerons les contrôles et procédures qu'exigera le retraitement de notre bilan d'ouverture et de nos résultats financiers pour 2011, selon les IFRS, en vue de nous préparer à notre conversion à ces normes en 2012, nous terminerons notre évaluation des choix de conventions qu'autorisent les IFRS et mettrons au point les plans de communication avec nos parties prenantes internes et externes. Nous appuyant sur les IFRS existantes, nous n'avons pas déterminé qu'il serait nécessaire de modifier grandement notre architecture technologique relative à l'information financière ni nos contrôles internes à l'égard de cette information et de sa présentation. Cependant, nous continuons de suivre de près les travaux de l'IASB menant à des changements aux IFRS existantes et d'ajuster notre plan en fonction des nouveautés. Les éléments clés de notre plan de transition et les aspects des IFRS qui sont susceptibles d'avoir le plus de répercussions pour nous sont présentés à la page 73 de notre Rapport annuel 2009. Nous invitons les lecteurs à se reporter à cette analyse afin d'obtenir plus de détails à ce sujet.

Instruments financiers désignés

Les pages 65 à 69 du Rapport annuel 2009 de BMO présentent de l'information supplémentaire sur certains instruments financiers qui, à compter de 2008, ont commencé à être perçus par les marchés comme comportant un risque accru. Nous invitons les lecteurs à passer en revue cette information qui les aidera à comprendre la nature et l'ampleur des expositions de BMO.

Nos prêts aux particuliers, incluant notre exposition restreinte aux prêts hypothécaires à haut risque et aux prêts hypothécaires Alt-A de premier rang, sont décrits dans notre Rapport annuel. Bien que nos prêts hypothécaires en souffrance aux États-Unis aient augmenté, leur évolution a été négligeable par rapport à l'ensemble de nos actifs et le risque que posent ces prêts n'est que légèrement supérieur à ce qu'il était au 31 octobre 2009.

Au cours du trimestre, il ne s'est produit aucun changement majeur dans notre exposition aux prêts à levier financier, aux assureurs spécialisés, aux sociétés d'instruments dérivés de crédit ainsi qu'à d'autres instruments financiers précis, dont les titres garantis par des créances, ni dans le degré de risque qui y est associé.

Le Rapport annuel et la note 4 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés ci-joints donnent également des détails sur notre exposition aux entités de titrisation soutenues par BMO, dont des entités de titrisation de la Banque, des entités de titrisation canadiennes des clients, une entité de titrisation américaine des clients et une entité canadienne de protection de crédit. On y trouve également des renseignements sur notre exposition à deux entités de gestion de placements structurés qui sont situées à Londres et qui sont gérées par BMO. Exception faite de ce qui est décrit ci-dessous, il ne s'est produit, au cours du trimestre, aucun changement majeur dans notre exposition à ces entités ni dans le degré de risque auquel elles nous exposent.

BMO a fourni à l'entité de titrisation américaine des clients des facilités de soutien de trésorerie, facilités sur lesquelles aucun montant n'a été prélevé et qui totalisent 4,9 milliards de dollars américains (5,7 milliards de dollars américains au 31 octobre 2009). Au cours du trimestre, BMO a, conformément aux modalités des facilités de soutien de trésorerie, financé directement cinq comptes d'entreprise de cette entité, comptes dont la qualité du crédit était moins bonne. Lorsque BMO finance directement un compte, les facilités de soutien de trésorerie qu'elle a accordées sont réduites en conséquence. Ces cinq comptes représentent des engagements de 296 millions de dollars américains, dont 277 millions de dollars américains avaient été prélevés au 31 janvier 2010. L'un de ces comptes, qui équivaut à une exposition de 99 millions de dollars américains, a été classé comme étant douteux et nous avons constaté à son égard une dotation à la provision pour pertes sur créances de 20 millions de dollars américains durant le trimestre. Après la fin de celui-ci, nous avons financé directement un autre compte d'entreprise, représentant une exposition de 27 millions de dollars américains.

Analyse des résultats des groupes d'exploitation

État sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation pour le premier trimestre de 2010

    
                                              T1-2010
                     --------------------------------------------------------
    (en millions
     de dollars                                           Services
     canadiens, sauf    Services                      d'entreprise,
     indication        bancaires     Groupe       BMO    y compris    Total
     contraire)               PE         GP        MC          T&O      BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts
     (bic) 1)              1 219         87       408         (182)   1 532
    Revenu autre
     que d'intérêts          448        463       512           70    1 493
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total
     (bic) 1)              1 667        550       920         (112)   3 025
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                139          2        78          114      333
    Frais autres que
     d'intérêts              921        398       500           20    1 839
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales                607        150       342         (246)     853
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement)
     (bic) 1)                187         37        94         (141)     177
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales         -          -         -           19       19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T1-2010       420        113       248         (124)     657
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T4-2009       421        106       288         (168)     647
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T1-2009       349         68       177         (369)     225
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net    261         87       102         (279)     171
    Rendement des capitaux
     propres                28,1 %     34,4 %    18,4 %        n.s.    14,3 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement          28,5 %     34,9 %    18,4 %        n.s.    14,4 %
    Levier d'exploitation    8,2 %     13,7 %    21,2 %        n.s.    24,0 %
    Levier d'exploitation
     avant amortissement     7,9 %     13,9 %    21,2 %        n.s.    23,9 %
    Ratio de productivité
     (bic)                  55,3 %     72,3 %    54,4 %        n.s.    60,8 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                  54,9 %     72,0 %    54,4 %        n.s.    60,5 %
    Marge nette d'intérêts
     sur l'actif productif
     (bic)                  3,00 %     2,81 %    1,01 %        n.s.    1,85 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires
     ordinaires            5 757      1 290     5 104        5 152   17 303
    Actif productif moyen
     (en milliards de
     dollars)              161,2       12,3     160,3         (5,0)   328,8
    Effectif - équivalent
     de durée normale     19 415      4 675     2 314        9 769   36 173
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    1)  Les revenus, les impôts sur les bénéfices et la marge nette
        d'intérêts des groupes d'exploitation sont présentés sur une base
        d'imposition comparable (bic). Les rajustements bic des groupes
        s'annulent dans le revenu des Services d'entreprise, et le revenu
        total de BMO, les impôts sur les bénéfices et la marge nette
        d'intérêts sont présentés selon les PCGR.
    

Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de chacun de nos groupes et unités d'exploitation pour le premier trimestre de 2010.

De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit transférée d'un groupe client à un autre afin d'harmoniser plus étroitement la structure organisationnelle de BMO et ses priorités stratégiques.

Au cours du trimestre, nous avons changé la façon dont nous présentons les actifs titrisés dans nos informations sectorielles. Antérieurement, certains actifs hypothécaires titrisés n'étaient pas présentés dans le bilan de PE Canada. Désormais, nous présentons tous les actifs hypothécaires titrisés dans les résultats de PE Canada, les montants compensatoires étant inclus dans ceux des Services d'entreprise, et le revenu net d'intérêts qui est gagné sur tous ces actifs est pris en compte dans celui de PE Canada. Auparavant, le revenu net d'intérêts généré par certains actifs hypothécaires titrisés était inclus dans le revenu autre que d'intérêts de PE Canada. Ces changements ont eu une conséquence négligeable sur le revenu net de PE Canada. Les résultats des périodes antérieures ont été retraités en fonction du mode de présentation adopté pour le trimestre à l'étude.

La note 14 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats qui requièrent une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, ce qui englobe la répartition des dotations à la provision pour pertes sur créances. Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances de la période qui sont imputées aux groupes clients et calculées selon la méthode des pertes prévues et celles exigées par les PCGR sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

Services bancaires Particuliers et entreprises (PE)

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)   1 219      56       5 %       18       2 %
    Revenu autre que d'intérêts     448      51      13 %       (4)     (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            1 667     107       7 %       14       1 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            139      26      23 %       22      20 %
    Frais autres que d'intérêts     921     (13)     (1 %)      (4)      -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales              607      94      18 %       (4)     (1 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)  187      23      13 %       (3)     (3 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       -       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      420      71      20 %       (1)      -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après impôts)      5      (2)    (27 %)      (1)    (18 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement  425      69      19 %       (2)      -
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux propres 28,1 %           6,9 %              0,3 %
    Rendement des capitaux propres
     avant amortissement           28,5 %           6,8 %              0,3 %
    Levier d'exploitation           8,2 %           n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                  7,9 %           n.s.               n.s.
    Ratio de productivité (bic)    55,3 %          (4,6 %)            (0,7 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)           54,9 %          (4,4 %)            (0,6 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)       3,00 %          0,23 %             0,04 %
    Actif productif moyen       161 224  (5 101)     (3 %)     196       -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE) englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada) et Services bancaires Particuliers et entreprises - États-Unis (PE États-Unis). Ces unités d'exploitation sont passées en revue séparément dans les sections ci-après.

Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)   1 019      96      10 %       27       3 %
    Revenu autre que d'intérêts     392      54      16 %        1       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            1 411     150      12 %       28       2 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            120      25      27 %       18      20 %
    Frais autres que d'intérêts     709       5       1 %        3       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales              582     120      26 %        7       1 %
    Impôts sur les bénéfices (bic)  179      32      21 %        2       1 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       -       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      403      88      28 %        5       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après impôts)      1       1      18 %        1       9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement  404      89      28 %        6       1 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers                   673      64      10 %        8       1 %
    Revenus des services aux
     entreprises                    403      52      15 %        7       2 %
    Revenus des services de cartes  335      34      12 %       13       4 %
    Levier d'exploitation          11,1 %           n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                 11,1 %           n.s.               n.s.
    Ratio de productivité (bic)    50,3 %          (5,5 %)            (0,8 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)           50,2 %          (5,6 %)            (0,8 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)       2,95 %          0,24 %             0,05 %
    Actif productif moyen       136 881   1 823       1 %    1 196       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du premier trimestre de 2009

Le revenu net est élevé et atteint 403 millions de dollars, en hausse de 88 millions ou de 28 % par rapport à la même période l'an dernier.

Les revenus ont progressé de 150 millions de dollars ou de 12 %. Cette hausse s'explique par l'accroissement des volumes de la plupart des produits, par l'élargissement de la marge nette d'intérêts, par l'inclusion, dans nos résultats financiers, des revenus de Diners Club pour un mois et par la montée des commissions sur prêts et dépôts. La hausse des revenus depuis un an s'explique également par le fait que des pertes d'évaluation à la valeur de marché avaient été subies sur des titres de placement au premier trimestre de 2009.

La marge nette d'intérêts a augmenté de 24 points de base, ce qui est essentiellement attribuable aux mesures prises en 2009 pour atténuer les conséquences de la hausse des coûts de financement à long terme et au fait que la croissance des dépôts a surpassé celle des prêts.

Dans l'unité des Services bancaires aux particuliers, les revenus ont augmenté de 64 millions de dollars ou de 10 % grâce à l'essor des volumes des prêts et des dépôts qui dégagent de meilleures marges. La popularité croissante de MargExpress sur valeur domiciliaire a entraîné une progression des prêts aux particuliers de 13 % depuis un an. La part de marché s'est contractée par rapport à l'année précédente à cause des mesures instaurées pour maintenir la qualité du portefeuille.

Nos soldes de prêts hypothécaires ont baissé depuis un an en raison de la liquidation des prêts provenant de courtiers et, comme prévu, notre part du marché des prêts hypothécaires s'est repliée dans cette période. Notre objectif à long terme est d'augmenter notre part de ce marché. Nous entendons fermement améliorer ces activités en investissant dans notre personnel de vente et rehausser sa productivité tout en continuant de porter une attention soutenue à la qualité du crédit de ce portefeuille.

Les dépôts des particuliers ont augmenté de 5,4 % sur douze mois, tandis que la part de marché est demeurée stable. Une gestion du rendement plus efficace, des investissements dans notre réseau de succursales, une gamme simplifiée de produits et le fait que, lorsque la conjoncture est incertaine, les clients préfèrent les dépôts bancaires ont favorisé cette croissance.

Pour ce qui est de l'unité des Services bancaires aux entreprises, ses revenus se sont renforcés de 52 millions de dollars ou de 15 % grâce à la croissance des dépôts, aux mesures prises en 2009 pour atténuer les conséquences de la hausse des coûts de financement à long terme et à la progression des commissions sur prêts et dépôts. La hausse des revenus s'explique également par le fait que nous avions enregistré des pertes d'évaluation à la valeur de marché sur des titres de placement l'exercice précédent. Les soldes des dépôts ont monté de 7,7 %, ce qui traduit les efforts que nous déployons pour répondre aux besoins bancaires de nos clients ainsi que l'attrait que revêt pour eux l'aspect sécuritaire des dépôts bancaires dans le contexte économique qui prévaut actuellement. Les soldes des prêts ont cependant fléchi de 3,0 % à cause de la conjoncture économique. Notre part de marché s'est quelque peu effritée depuis un an, ce qui est imputable à un contexte fort difficile. Au chapitre des prêts à la PME, nous continuons cependant à détenir la deuxième plus grande part du marché canadien des services bancaires aux entreprises.

Les revenus tirés des services de cartes et de paiement ont augmenté de 34 millions de dollars ou de 12 % en raison de l'essor des soldes et des marges ainsi que de l'inclusion, dans nos résultats financiers, des revenus de Diners Club pour un mois, ce qui a été atténué par la baisse des frais de services de cartes.

Les frais autres que d'intérêts ont diminué légèrement, soit de 5 millions de dollars ou de 0,7 %, essentiellement à cause de l'augmentation des sommes engagées pour divers projets et pour la publicité ainsi que de la prise en compte de Diners Club, ce qui a été contrebalancé en partie par la réduction des coûts des salaires par suite de la compression de l'effectif. Le levier d'exploitation avant amortissement du groupe est de 11,1 %. Nous continuons d'investir de manière stratégique afin de rehausser notre position concurrentielle et, attentifs à la conjoncture actuelle, de gérer rigoureusement nos dépenses d'exploitation.

Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a progressé de 2,4 milliards de dollars ou de 1,7 % depuis un an, et les dépôts des particuliers et des entreprises se sont accrus de 5,4 milliards ou de 5,8%.

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du quatrième trimestre de 2009

Le revenu net a progressé de 5 millions de dollars ou de 1,5 %.

Les revenus se sont accrus de 28 millions de dollars ou de 1,9 % grâce à l'essor des volumes et de la marge nette d'intérêts ainsi qu'à l'inclusion des résultats de Diners Club, ce qui a été atténué par le recul des frais de services de cartes. La marge nette d'intérêts a progressé de 5 points de base en raison de la montée des volumes des produits les plus rentables.

Les dotations à la provision pour pertes sur créances, établies selon la méthode des pertes prévues, ont augmenté de 18 millions de dollars à cause de la croissance du portefeuille et des conséquences de la migration du crédit.

Les frais autres que d'intérêts ont monté de 3 millions de dollars ou de 0,3 %, et ce, surtout parce que les impôts sur le capital avaient été moins élevés au quatrième trimestre et parce que les coûts associés à diverses initiatives se sont accrus et aussi à cause de l'inclusion de Diners Club, ce qui a été compensé en partie par la réduction des coûts liés au personnel.

Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a augmenté de 0,9 milliard de dollars ou de 0,7 % depuis le dernier trimestre, et les dépôts des particuliers et des entreprises se sont renforcés de 0,5 milliard ou de 0,5 %.

Services bancaires Particuliers et entreprises - États-Unis (PE États-Unis)

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)     200     (40)    (17 %)      (9)     (4 %)
    Revenu autre que d'intérêts      56      (3)     (5 %)      (5)     (9 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)              256     (43)    (14 %)     (14)     (5 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances             19       1       5 %        4      19 %
    Frais autres que d'intérêts     212     (18)     (8 %)      (7)     (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales               25     (26)    (50 %)     (11)    (28 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)    8      (9)    (48 %)      (5)    (29 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       -       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       17     (17)    (51 %)      (6)    (27 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après impôts)      4      (3)    (33 %)      (2)    (22 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement   21     (20)    (48 %)      (8)    (26 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Levier d'exploitation          (6,4 %)          n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                 (7,3 %)          n.s.               n.s.
    Ratio de productivité (bic)    82,6 %           5,7 %             (1,7 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)           80,5 %           6,4 %             (2,2 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)       3,27 %          0,22 %             0,01 %
    Actif productif moyen        24 343  (6 924)    (22 %)  (1 000)     (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    États-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains, sauf indication
     contraire)

    Revenu net d'intérêts (bic)     189      (7)     (3 %)      (3)     (2 %)
    Revenu autre que d'intérêts      53       5      10 %       (4)     (7 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)              242      (2)     (1 %)      (7)     (3 %)
    Frais autres que d'intérêts     200      12       7 %       (1)     (1 %)
    Revenu net                       16     (12)    (43 %)      (5)    (26 %)
    Actif productif moyen        22 994  (2 487)    (10 %)    (413)     (2 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du premier trimestre de 2009

Le revenu net a baissé de 17 millions de dollars canadiens ou de 51 %, pour s'établir à 17 millions. En dollars américains, il a reculé de 12 millions ou de 43 % depuis un an et se chiffre à 16 millions. Les montants indiqués dans le reste de la présente section sont en dollars américains. Les revenus générés par l'élargissement des marges sur les prêts ont été plus qu'annulés par la contraction de celles sur les dépôts, par l'incidence accrue de la montée des prêts douteux depuis un an et par le fait, que, au premier trimestre de 2009, la provision constituée au titre du litige impliquant Visa avait été réduite.

Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, le revenu net avant amortissement du trimestre à l'étude se chiffre à 35 millions de dollars. Compte tenu d'un tel rajustement, le ratio de productivité avant amortissement s'établit à 72,1 %.

Les revenus ont baissé de 2 millions de dollars ou de 0,8 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, ils ont diminué de 4 millions ou de 1,3 %, à cause principalement de la compression des marges sur les dépôts, ce qui a été contrebalancé en grande partie par la hausse de celles sur les prêts.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 12 millions de dollars ou de 6,6 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, des coûts d'intégration et des variations de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa, les frais ont baissé de 1 million ou de 0,2 %, ce qui témoigne de nos mesures continues de gestion des frais.

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du quatrième trimestre de 2009

Le revenu net s'est replié de 6 millions de dollars canadiens ou de 27 % depuis le trimestre précédent. En dollars américains, il a reculé de 5 millions ou de 26 % en regard de ce qu'il était alors. Les montants indiqués dans le reste de cette section sont en dollars américains.

Les revenus ont baissé de 7 millions de dollars ou de 3,0 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, ils ont fléchi de 10 millions ou de 3,7 % à cause essentiellement de la compression des marges sur les dépôts et de la diminution des gains à la vente de prêts hypothécaires, ce qui a été atténué par de meilleures marges sur les prêts.

Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 1 million de dollars ou de 0,9 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux et des variations de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa, les frais ont reculé de 12 millions ou de 5,7 %, ce qui reflète la baisse des indemnités de licenciement et des frais de commercialisation ainsi qu'une gestion continue des dépenses.

Groupe Gestion privée (groupe GP)

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      87      (5)     (6 %)      (1)     (1 %)
    Revenu autre que d'intérêts     463      76      20 %        6       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)              550      71      15 %        5       1 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances              2       1      40 %        1      35 %
    Frais autres que d'intérêts     398       4       1 %       (5)     (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                      150      66      79 %        9       8 %
    Impôts sur les bénéfices (bic)   37      21    +100 %        2       7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      113      45      68 %        7       8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après impôts)      2       2    +100 %        2    +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement  115      47      68 %        9       8 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux propres 34,4 %          10,7 %              1,5 %
    Rendement des capitaux propres
     avant amortissement           34,9 %          10,9 %              1,6 %
    Levier d'exploitation          13,7 %           n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                 13,9 %           n.s.               n.s.
    Ratio de productivité (bic)    72,3 %          (9,8 %)            (1,8 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)           72,0 %         (10,0 %)            (2,0 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)       2,81 %         (1,41 %)           (0,10 %)
    Actif productif moyen        12 332   3 650      42 %      284       2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    États-Unis - Points saillants
    (en millions de dollars
     américains, sauf indication
     contraire)

    Revenu total (bic)               62      22      54 %        2       2 %
    Frais autres que d'intérêts      54       2       3 %       (3)     (5 %)
    Revenu net                        5      13    +100 %        2    +100 %
    Revenu net avant amortissement    5      13    +100 %        2    +100 %
    Actif productif moyen         2 150    (120)     (5 %)     (53)     (2 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du premier trimestre de 2009

Le revenu net, soit 113 millions de dollars, a augmenté de 45 millions ou de 68 % depuis un an. Les résultats du même trimestre de l'exercice précédent tenaient compte d'une charge de 17 millions (11 millions après impôts) liée à la décision d'aider certains de nos clients américains à composer avec la mauvaise conjoncture en rachetant des titres à enchères qu'ils détenaient dans leur compte. Le revenu net du trimestre à l'étude est composé des 70 millions provenant du groupe Gestion privée, exclusion faite de l'assurance, et des 43 millions générés par les activités d'assurance, contre un revenu net, il y a un an, de 36 millions provenant du groupe Gestion privée, exclusion faite de l'assurance, et 32 millions tirés des activités d'assurance.

Les revenus ont augmenté de 71 millions de dollars ou de 15 % grâce surtout à la croissance interne des revenus dans tous les secteurs, soit plus particulièrement ceux des services de placement traditionnels, des fonds d'investissement et des services de gestion bancaire privée en Amérique du Nord, ainsi qu'à l'incidence favorable de l'acquisition de BMO Société d'assurance-vie. Les résultats d'il y a un an tenaient compte des répercussions de la charge constatée dans cette période et décrite ci-dessus. La baisse du revenu net d'intérêts est attribuable à la diminution des marges sur les dépôts de nos services de courtage qu'ont engendrée les creux historiques des taux d'intérêt. La dépréciation du dollar américain a réduit les revenus de 11 millions.

Les frais autres que d'intérêts ont monté de 4 millions de dollars ou de 1,2 %. L'acquisition de BMO Société d'assurance-vie les a accrus de 19 millions, ce qui tient compte des coûts d'intégration de 1 million. Les coûts d'exploitation ont baissé grâce à une gestion toujours dynamique des frais, ce qui a été atténué en partie par l'augmentation des frais liés aux revenus, laquelle reflète l'accroissement de ceux-ci. Le repli du dollar américain a abaissé les frais de 9 millions.

Les actifs sous gestion et sous administration ont profité de l'ajout d'actifs provenant de nouveaux clients ainsi que de l'embellie des marchés boursiers, progressant ainsi de 40 milliards de dollars ou de 18 %, après rajustement pour exclure de l'incidence de la dépréciation du dollar américain.

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du quatrième trimestre de 2009

Le revenu net s'est amélioré de 7 millions de dollars ou de 8,0 % depuis le quatrième trimestre grâce surtout à la hausse de celui provenant du groupe Gestion privée, exclusion faite de l'assurance.

À 550 millions de dollars, les revenus ont monté de 5 millions ou de 1,0 % puisque la forte croissance qu'ont enregistrée la plupart de nos secteurs a été contrebalancée en partie par plusieurs petits éléments, notamment les conséquences du repli du dollar américain, qui ont affaibli les revenus du trimestre. La hausse des revenus a découlé essentiellement de celle des revenus tirés des services tarifés de placement traditionnel, des revenus provenant des services de fiducie et d'investissement de l'entité des services de gestion bancaire privée en Amérique du Nord et des revenus provenant des fonds d'investissement, ce qui a été contrebalancé en partie par le recul des commissions des services de courtage.

Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 5 millions de dollars ou de 1,5 % depuis le trimestre précédent en raison des bienfaits d'une gestion des frais toujours dynamique, ce qui a été atténué par les coûts de la rémunération à base d'actions des employés admissibles à la retraite qui ont été constatés au premier trimestre.

Les actifs sous gestion et sous administration ont profité de l'ajout d'actifs provenant de nouveaux clients et de l'amélioration continue des conditions de marché, et ils se sont accrus de 12 milliards de dollars ou de 4,9 %.

BMO Marchés des capitaux (BMO MC)

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)     408    (108)    (21 %)      70      21 %
    Revenu autre que d'intérêts     512     301    +100 %      (44)     (8 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)              920     193      27 %       26       3 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances             78      36      83 %       37      89 %
    Frais autres que d'intérêts     500      25       5 %       66      15 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                      342     132      63 %      (77)    (18 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)   94      61    +100 %      (37)    (28 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      248      71      40 %      (40)    (14 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels liés aux
     acquisitions (après impôts)      1       1     100 %        1     100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement  249      72      40 %      (39)    (14 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de produits de
     négociation                    509     196      63 %       15       3 %
    Revenu d'investissements et
     services aux grandes
     entreprises                    411      (3)    n.s.        11       3 %
    Rendement des capitaux propres 18,4 %           8,6 %             (1,7 %)
    Rendement des capitaux propres
     avant amortissement           18,4 %           8,6 %             (1,7 %)
    Levier d'exploitation          21,2 %           n.s.               n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                 21,2 %           n.s.               n.s.
    Ratio de productivité (bic)    54,4 %         (10,9 %)             5,8 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)           54,4 %         (10,9 %)             5,9 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)       1,01 %         (0,06 %)            0,20 %
    Actif productif moyen       160 253 (30 782)    (16 %)  (5 898)     (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    États-Unis - Points saillants
    (en millions de dollars
     américains, sauf indication
     contraire)

    Revenu total (bic)              362    (123)    (25 %)      21       7 %
    Frais autres que d'intérêts     190      (4)     (2 %)     (16)     (8 %)
    Revenu net                       83    (114)    (58 %)      14      20 %
    Actif productif moyen        53 602 (15 287)    (22 %)  (7 391)    (12 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du premier trimestre de 2009

Le revenu net s'élève à 248 millions de dollars, dépassant ainsi de 71 millions ou de 40 % celui d'il y a un an. Les revenus ont fortement augmenté, ce qui a été atténué par la hausse des dotations à la provision pour pertes sur créances et par la montée des coûts de rémunération, ce qui reflète l'amélioration du rendement au chapitre des revenus. Le RCP est de 18,4 %, comparativement à 9,8 % il y a un an.

Les revenus ont crû de 193 millions de dollars ou de 27 %, pour s'établir à 920 millions. L'attention que nous accordons sans cesse à nos clients et le maintien d'une gamme d'activités diversifiée ont catalysé leur hausse. Le revenu autre que d'intérêts a bondi puisque celui enregistré il y a un an avait été affaibli par le montant élevé des pertes liées à notre entité canadienne de protection de crédit. Les résultats du premier trimestre de 2009 tenaient également compte de charges associées à nos investissements de banque d'affaires, alors que des gains ont été comptabilisés pour la période à l'étude. Les activités de banque d'investissement se sont encore améliorées grâce à l'embellie économique, et les commissions sur prêts ont elles aussi monté. Par contre, les revenus de négociation ont fléchi depuis les trois mois correspondants de l'exercice précédent parce que les marchés ont été moins volatils et que les écarts ont rétréci. Le repli du dollar américain a comprimé les revenus de 68 millions de dollars depuis un an.

Le revenu net d'intérêts a lui aussi baissé à cause du retour à des niveaux plus habituels des revenus provenant de nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt et du fléchissement du revenu net d'intérêts des services bancaires aux grandes entreprises, leurs actifs ayant été moins élevés. Les revenus provenant des services de gestion de trésorerie à l'échelle mondiale ont également reculé en raison principalement du repli des dépôts des clients. La marge nette d'intérêts s'est contractée de 6 points de base et s'établit à 1,01 %, ce qui est principalement imputable au resserrement des marges dégagées par nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 25 millions de dollars ou de 5,4 % à cause surtout de la montée de la rémunération variable qu'a engendrée l'amélioration du rendement au chapitre des revenus. Le repli du dollar américain a entraîné une baisse des frais de 27 millions en comparaison d'il y a un an.

Comparaison du premier trimestre de 2010 et du quatrième trimestre de 2009

Le revenu net a fléchi de 40 millions de dollars ou de 14 %. La croissance modérée du revenu a été plus que contrebalancée par l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances et des frais.

Les revenus ont affiché une progression de 26 millions de dollars ou de 3,0 % depuis le trimestre précédent grâce à la hausse des gains sur titres de placement et de l'intensification des activités de fusion et acquisition ainsi que de prise ferme de titres d'emprunt. Les revenus sous forme de commissions ont également progressé. Les revenus de négociation sont demeurés relativement inchangés depuis le trimestre précédent car la hausse du revenu net d'intérêts provenant des activités de négociation a été annulée par la baisse du revenu autre que d'intérêts généré par ces mêmes activités. Le revenu net d'intérêts des services bancaires aux grandes entreprises a légèrement augmenté, alors que les commissions sur prêts ont fléchi. Un dollar américain moins fort a causé une baisse des revenus de l'ordre de 10 millions de dollars.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 66 millions de dollars ou de 15 % en raison de la hausse des coûts de la rémunération, ces coûts ayant été abaissés au trimestre précédent afin que la charge de la rémunération variable annuelle reflète les attributions finales de rémunération. Également, les charges liées au personnel ont augmenté durant le trimestre à l'étude car les coûts de la rémunération à base d'actions des employés admissibles à la retraite sont inscrits une fois l'an, au premier trimestre de l'exercice. Le repli du dollar américain a abaissé les frais de 4 millions de dollars.

Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations

    
    (en millions de dollars                  Augmentation       Augmentation
     canadiens, sauf                          (Diminution)       (Diminution)
     indication contraire)      T1-2010        c. T1-2009         c. T4-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    (182)    262      59 %        3       1 %
    Revenu autre que d'intérêts      70     (50)    (41 %)     (12)    (15 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             (112)    212      65 %       (9)    (10 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            114    (158)    (58 %)    (113)    (49 %)
    Frais autres que d'intérêts      20     (18)    (51 %)       3      21 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales              246    (388)    (61 %)    (101)    (29 %)
    Recouvrement d'impôts sur les
     bénéfices (bic)                141    (143)    (51 %)     (57)    (29 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      19       -       -          -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette                     124    (245)    (66 %)     (44)    (25 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    États-Unis - Points saillants
    (en millions de dollars
     américains, sauf indication
     contraire)

    Revenu total (bic)              (35)     88      72 %       (5)    (19 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            107    (117)    (52 %)     (92)    (47 %)
    Frais autres que d'intérêts     (20)     (4)    (32 %)      (4)    (20 %)
    Recouvrement d'impôts sur les
     bénéfices (bic)                 50     (78)    (62 %)     (32)    (42 %)
    Perte nette                      77    (131)    (63 %)     (58)    (42 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

Services d'entreprise

Les Services d'entreprise sont constitués des unités fonctionnelles qui offrent à l'échelle de l'entreprise une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans plusieurs domaines, dont la planification stratégique, la gestion des risques, les finances, le droit et la conformité, les communications et les ressources humaines. Les résultats d'exploitation tiennent compte des revenus et des frais inhérents à certaines activités de titrisation et de gestion de l'actif et du passif, de l'élimination des rajustements sur une base d'imposition comparable et de l'incidence de la méthode des pertes prévues que nous utilisons pour calculer les dotations à la provision pour pertes sur créances.

Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances imputées aux groupes d'exploitation clients et calculées selon la méthode des pertes prévues et celles requises pour l'ensemble de l'organisation conformément aux PCGR sont imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

Technologie et opérations

Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier la prestation de services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une excellente expérience.

Analyse des résultats financiers

Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services d'entreprise. Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux groupes d'exploitation clients (Services bancaires PE, groupe Gestion privée et BMO Marchés des capitaux), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les résultats de T&O. Par conséquent, les résultats de la présente section reflètent en grande partie les résultats des activités fonctionnelles susmentionnées.

Une perte nette 124 millions de dollars a été subie au cours du trimestre, ce qui représente une amélioration de 245 millions ou de 66 % en regard de celle d'il y a un an. Les revenus se sont renforcés de 212 millions ou de 65 % en raison principalement du recul du portage négatif de certaines positions de taux d'intérêt d'actifs ou de passifs qu'ont engendré les mesures prises par la direction et la plus grande stabilité des marchés ainsi qu'en raison du fait que des gains d'évaluation à la valeur de marché sur les activités de couverture ont été enregistrés au cours du trimestre considéré, alors que des pertes avaient été subies il y a un an. Ces facteurs ont été atténués par le recul des revenus de titrisation. Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé de 158 millions parce que des dotations moins élevées ont été imputées aux Services d'entreprise aux termes de la méthode de calcul des dotations à la provision selon les pertes prévues que BMO emploie.

La perte nette enregistrée au cours du trimestre à l'étude a été de 44 millions de dollars moins élevée que celle de 168 millions constatée au quatrième trimestre de 2009. Les revenus se sont affaiblis de 9 millions en raison essentiellement d'une baisse des gains d'évaluation à la valeur de marché sur les activités de couverture. Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont régressé de 113 millions, alors que les frais se sont accrus de 3 millions.

Éléments notables

    
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)                                    T1-2010  T4-2009  T1-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges liées à la détérioration de la
     conjoncture des marchés financiers                  -       50      248
    Impôts sur les bénéfices connexes                    -       16       79
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des éléments notables                -       34      169
    -------------------------------------------------------------------------
    

Éléments notables

Comme nous l'avons précisé dans le Rapport annuel, nous avons choisi de redéfinir les éléments notables de l'exercice 2009. Ceux indiqués pour les trimestres antérieurs reflètent les changements qui ont été apportés.

Premier trimestre de 2010

Aucune charge liée à la conjoncture des marchés financiers n'est considérée comme un élément notable pour le trimestre écoulé, les montants en cause étant relativement négligeables.

Quatrième trimestre de 2009

Nous avons constaté une charge de 50 millions de dollars (34 millions après impôts et 0,06 $ par action) en lien avec l'entité canadienne de protection de crédit Apex. Cette charge et une charge nette d'un montant peu élevé au titre de swaps sur défaillance, instruments qui réduisent le risque de crédit du portefeuille de prêts, ont été compensées en grande partie par des rajustements d'évaluation du crédit positifs.

La charge de 50 millions de dollars a été imputée au revenu autre que d'intérêts lié aux activités de négociation.

Premier trimestre de 2009

Au premier trimestre de 2009, nous avons inscrit des charges de 248 millions de dollars (169 millions après impôts et 0,32 $ par action) associées à la conjoncture des marchés financiers, soit plus précisément des charges relatives à Apex.

Ces charges de 248 millions de dollars ont réduit de 71 millions le revenu autre que d'intérêts provenant des activités de négociation et de 177 millions les gains sur titres de placement.

Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR utilisées dans le Rapport de gestion

    
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)                                    T1-2010  T4-2009  T1-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que d'intérêts a)         1 839    1 779    1 841
    Amortissement des actifs incorporels liés
     aux acquisitions (note 1)                          (8)     (10)     (10)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que d'intérêts avant
     amortissement b) (note 2)                       1 831    1 769    1 831
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net                                         657      647      225
    Amortissement des actifs incorporels liés
     aux acquisitions, déduction faite des impôts
     sur les bénéfices                                   7        8        8
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement (note 2)            664      655      233
    Dividendes sur actions privilégiées                (35)     (38)     (23)
    Charge au titre du capital (note 2)               (458)    (458)    (429)
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net (note 2)                     171      159     (219)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu c)                                        3 025    2 989    2 442
    Croissance du revenu (%) d)                       23,9      6,3     20,5
    Ratio de productivité (%) (a/c) x 100)            60,8     59,5     75,4
    Ratio de productivité avant
     amortissement (%) (b/c) x 100) (note 2)          60,5     59,2     75,0
    Croissance des frais autres que
     d'intérêts (%) e)                                (0,1)    (2,2)    14,1
    Croissance des frais autres que d'intérêts
     avant amortissement (%) f) (note 2)                 -     (2,0)    14,1
    Levier d'exploitation (%) (d-e)                   24,0      8,5      6,4
    Levier d'exploitation avant
     amortissement (%) (d-f) (note 2)                 23,9      8,3      6,4
    RPA (à partir du revenu net) (en dollars)         1,12     1,11     0,39
    RPA avant amortissement (note 1) (à partir
     du revenu net avant amortissement)
     (en dollars) (note 2)                            1,13     1,13     0,40
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 : L'amortissement d'actifs incorporels non liés à des acquisitions
             n'entre pas en ligne de compte pour déterminer le revenu net
             avant amortissement.
    Note 2 : Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    

Mesures non conformes aux PCGR

Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes aux PCGR et certaines mesures non conformes aux PCGR. Les organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les entreprises préviennent les lecteurs que les résultats et autres mesures rajustés en fonction de critères autres que les PCGR n'ont pas une signification standard selon les PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires qu'utilisent d'autres entreprises. Le tableau ci-dessus rapproche les mesures non conformes aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs équivalents selon les PCGR.

Nous indiquons parfois que certains montants et mesures excluent les effets de ces éléments, mais lorsque nous le faisons, nous indiquons généralement aussi la mesure conforme aux PCGR la plus semblable et donnons des détails sur l'élément de rapprochement. Les montants et mesures établis sur une telle base sont considérés comme utiles puisqu'ils sont susceptibles de mieux refléter les résultats d'exploitation courants ou de contribuer à la compréhension du rendement par les lecteurs. Pour aider ceux-ci, nous présentons également, à la page précédente, un tableau qui résume les éléments notables ayant eu une incidence sur les résultats des périodes indiquées.

Les mesures du revenu net avant amortissement, du ratio de productivité avant amortissement et du levier d'exploitation avant amortissement peuvent faciliter la comparaison de deux périodes où il s'est produit une acquisition, surtout parce que l'amortissement des actifs incorporels lié à l'acquisition peut ne pas avoir été considéré comme une charge pertinente au moment de la décision d'achat. Les mesures du résultat par action (RPA) avant amortissement sont aussi fournies parce que les analystes s'y intéressent souvent et que le RPA avant amortissement est utilisé par Thomson First Call pour surveiller les prévisions de résultats faites par des tiers et dont les médias font souvent état. Les mesures avant amortissement ajoutent l'amortissement après impôts des actifs incorporels liés aux acquisitions aux résultats selon les PCGR pour en tirer les mesures du revenu net avant amortissement (et du RPA avant amortissement correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions des frais autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la productivité et du levier d'exploitation avant amortissement.

Le profit économique net est le revenu net avant amortissement attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital, et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

RENSEIGNEMENTS À L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MÉDIAS

Documents destinés aux investisseurs

Les parties intéressées peuvent consulter notre Rapport annuel 2009, le présent communiqué, les présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs.

Téléconférence et cyberconférence trimestrielles

Les parties intéressées sont également invitées à se joindre à notre téléconférence trimestrielle, le mardi 2 mars 2010 à 14 h (HNE). À cette occasion, les hauts dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront aux questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone, au 416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de Toronto, sans frais). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible jusqu'au mardi 25 mai 2010, au 416-695-5800 (région de Toronto) ou au 1-800-408-3053 (extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès 1645426).

La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé sur notre site jusqu'au mardi 25 mai 2010.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Assemblée annuelle de 2010

    L'assemblée annuelle des actionnaires aura lieu le mardi 23 mars 2010, à
    9 h 30 HAC (10 h 30 HAE) à Winnipeg, au Manitoba.
    -------------------------------------------------------------------------


    Relations avec les médias

    Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, 416-867-3996
    Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, 514-877-1873

    Relations avec les investisseurs

    Viki Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com,
    416-867-6656
    Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, 416-867-5452
    Andrew Chin, directeur principal, andrew.chin@bmo.com, 416-867-7019

    Chef des finances

    Russel Robertson, chef des finances
    russ.robertson@bmo.com, 416-867-7360

    Secrétariat général

    Blair Morrison, premier vice-président, conseil général délégué,
    Affaires générales, et secrétaire général
    corp.secretary@bmo.com, 416-867-6785

    -------------------------------------------------------------------------

    Régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions destiné
    aux actionnaires

    Prix moyen du marché
    Novembre 2009 53,11 $ (52,05 $*)
    Décembre 2009 54,94 $
    Janvier 2010 53,01 $
    * reflète un escompte de 2 % au titre du réinvestissement des
        dividendes

    Pour obtenir des renseignements sur les dividendes ou signaler un
    changement d'adresse ou un envoi en double, prière de s'adresser à la :

    Société de fiducie Computershare du Canada
    100 University Avenue, 9th Floor
    Toronto, Ontario M5J 2Y1
    Téléphone : 1-800-340-5021 (Canada et États-Unis)
    Téléphone : 514-982-7800 (international)
    Télécopieur : 1-888-453-0330 (Canada et États-Unis)
    Télécopieur : 416-263-9394 (international)
    Courriel : service@computershare.com

    Les actionnaires qui désirent obtenir de plus amples renseignements sont
    priés de s'adresser à la :

    Banque de Montréal
    Relations avec les actionnaires
    Secrétariat général
    One First Canadian Place, 21st Floor
    Toronto, Ontario M5X 1A1
    Téléphone : 416-867-6785
    Télécopieur : 416-867-6793
    Courriel : corp.secretary@bmo.com

    Pour de plus amples informations sur ce rapport, prière de s'adresser à
    la :

    Banque de Montréal
    Relations avec les investisseurs
    P.O. Box 1, One First Canadian Place, 18th Floor
    Toronto, Ontario M5X 1A1

    Pour consulter les résultats financiers en ligne, visitez notre site Web,
    à l'adresse www.bmo.com

    -------------------------------------------------------------------------

    (MD) Marque déposée de la Banque de Montréal
    

Faits saillants

    
    (non vérifié)
     (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)           Pour les périodes de trois mois terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                          par
                                                                      rapport
                         31        31        31        30        31     au 31
                    janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                       2010      2009      2009      2009      2009      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Points saillants
     de l'état des
     résultats
    Revenu total    3 025 $   2 989 $   2 978 $   2 655 $   2 442 $    23,9 %
    Dotation à la
     provision
     pour pertes
     sur créances     333       386       417       372       428     (22,1)
    Frais
     autres que
     d'intérêts     1 839     1 779     1 873     1 888     1 841      (0,1)
    Revenu net        657       647       557       358       225      +100
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     par unité
     d'exploitation
    Services
     bancaires
     Particuliers
     et entreprises
     - Canada         403 $     398 $     362 $     340 $     315 $    28,1 %
    Services
     bancaires
     Particuliers
     et entreprises
     - États-Unis      17        23        24        22        34     (50,8)
    Groupe Gestion
     privée           113       106       113        72        68      67,6
    BMO Marchés
     des capitaux     248       288       344       247       177      40,2
    Services
     d'entreprise a) (124)     (168)     (286)     (323)     (369)     66,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Données
     relatives
     aux actions
     ordinaires
    Résultat dilué
     par action      1,12 $    1,11 $    0,97 $    0,61 $    0,39 $    0,73 $
    Résultat dilué
     par action
     avant
     amortisse-
     ment b)         1,13      1,13      0,98      0,63      0,40      0,73
    Dividendes
     déclarés
     par action      0,70      0,70      0,70      0,70      0,70      0,00
    Valeur
     comptable
     d'une action   32,51     31,95     31,26     32,22     32,18      0,33
    Cours de
     clôture de
     l'action       52,00     50,06     54,02     39,50     33,25     18,75
    Valeur
     marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
     de dollars)     28,9      27,6      29,6      21,5      17,9      11,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                     Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                          par
                                                                      rapport
                         31        31        31        30        31     au 31
                    janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                       2010      2009      2009      2009      2009      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     du bilan
    Actif         398 623 $ 388 458 $ 415 361 $ 432 245 $ 443 174 $   (10,1)%
    Solde net des
     prêts et
     acceptations 169 588   167 829   173 558   179 650   190 099     (10,8)
    Dépôts        240 299   236 156   244 953   247 169   264 580      (9,2)
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    18 054    17 626    17 144    17 561    17 371       3,9
    -------------------------------------------------------------------------
                          Pour les périodes de trois mois terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                         31        31        31        30        31
                    janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                       2010      2009      2009      2009      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures et
     ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) c)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres
     annualisé
     sur cinq ans     3,5       1,8       4,0      (1,2)       (6,9)
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action          +100       4,7      (1,0)    (51,2)      (17,0)
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action, avant
     amortisse-
     ment b)         +100       4,6      (2,0)    (50,0)      (18,4)
    Rendement
     des capitaux
     propres         14,3      14,0      12,1       8,1         4,9
    Rendement
     des capitaux
     propres, avant
     amortisse-
     ment b)         14,4      14,2      12,3       8,4         5,2
    Croissance
     du profit
     économique
     net b)          +100      10,4     (35,1)    (+100)      (71,8)
    Levier
     d'exploitation  24,0       8,5       3,3     (11,1)        6,4
    Levier
     d'exploitation,
     avant
     amortisse-
     ment b)         23,9       8,3       3,3     (11,0)        6,4
    Croissance
     du revenu       23,9       6,3       8,4       1,3        20,5
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts  (0,1)     (2,2)      5,1      12,4        14,1
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts,
     avant
     amortisse-
     ment b)          0,0      (2,0)      5,1      12,3        14,1
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts
     au revenu       60,8      59,5      62,9      71,1        75,4
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortisse-
     ment b)         60,5      59,2      62,5      70,7        75,0
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances
     en pourcentage
     du solde moyen
     des prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,79      0,89      0,94      0,79        0,90
    Solde brut
     des prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes
     sur créances   13,11     14,06     12,75     12,95       11,91
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           33,9      31,9      30,0      28,2        28,2
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie      12,53     12,24     11,71     10,70       10,21
    Ratio du
     capital total  14,82     14,87     14,32     13,20       12,87
    Cote de crédit
      DBRS             AA        AA        AA        AA          AA
      Fitch           AA-       AA-       AA-       AA-         AA-
      Moody's         Aa2       Aa1       Aa1       Aa1         Aa1
      Standard &
       Poor's          A+        A+        A+        A+          A+
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres sur
     douze mois      67,1      25,1      21,4     (15,2)      (37,7)
    Rendement de
     l'action        5,38      5,59      5,18      7,09        8,42
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           13,6      16,3      17,8      13,0         9,0
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           1,60      1,57      1,73      1,23        1,03
    Profit (perte)
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) b)      171       159        79       (87)       (219)
    Rendement de
     l'actif moyen   0,66      0,63      0,52      0,32        0,19
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen           1,85      1,73      1,74      1,55        1,51
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           49,3      51,7      50,8      49,7        45,6
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          5,2       5,2       4,7       4,6         4,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.
    a)  Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
        opérations.
    b)  Se reporter à la section "Mesures non conformes aux PCGR" dans le
        Rapport de gestion pour une explication des résultats avant
        amortissement et du profit économique net. Les organismes de
        réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les
        entreprises préviennent les lecteurs de ces analyses que les
        résultats et autres mesures rajustés en fonction de critères autres
        que les principes comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas
        une signification standard selon les PCGR et sont difficilement
        comparables avec des mesures similaires utilisées par d'autres
        entreprises.
    c)  Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
        cette date, selon le cas.


    

États financiers consolidés intermédiaires

État consolidé des résultats

    
    (non vérifié)
     (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                Pour les périodes de trois mois terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                   31        31        31        30        31
                              janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                                 2010      2009      2009      2009      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts                     1 763 $   1 835 $   1 920 $   1 955 $   2 250 $
    Valeurs mobilières          518       448       494       665       820
    Dépôts à d'autres banques    17        19        23        48        96
    -------------------------------------------------------------------------
                              2 298     2 302     2 437     2 668     3 166
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                      559       672       789     1 097     1 483
    Dette subordonnée            29        32        24        30        49
    Titres d'une fiducie de
     capital et actions
     privilégiées                20        20        20        19        21
    Passifs divers              158       136       138       187       286
    -------------------------------------------------------------------------
                                766       860       971     1 333     1 839
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     1 532     1 442     1 466     1 335     1 327
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 2)          333       386       417       372       428
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts,
     déduction faite de la
     dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances             1 199     1 056     1 049       963       899
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres                 263       250       240       235       248
    Frais de service -
     Dépôts et ordres de
     paiement                   200       205       206       204       205
    Revenus de négociation      126       163       273        63       224
    Commissions sur prêts       142       149       140       148       119
    Frais de services de
     cartes                      35        29        35        33        24
    Frais de gestion de
     placements et de
     garde de titres             88        87        85        84        88
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement           133       128       119       106       114
    Revenus de titrisation      172       201       202       262       264
    Commissions de prise
     ferme et de consultation   122       116       101       103        77
    Gains (pertes) sur
     titres, autres que de
     négociation                 47        14       (12)      (42)     (314)
    Revenus de change, autres
     que de négociation          21        14         1        25        13
    Revenus d'assurance          82        86        85        64        60
    Autres                       62       105        37        35        (7)
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 493     1 547     1 512     1 320     1 115
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     et revenu autre que
     d'intérêts               2 692     2 603     2 561     2 283     2 014
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)       1 111     1 047     1 122     1 129     1 087
    Bureaux et matériel         308       302       313       339       327
    Amortissement des
     actifs incorporels          50        50        48        54        51
    Déplacements et
     expansion des
     affaires                    72        81        73        73        82
    Communications               50        58        55        57        51
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital       11        (3)       19        13        15
    Honoraires                   77        97        91        82        92
    Autres                      160       147       162       141       136
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 839     1 779     1 883     1 888     1 841
    -------------------------------------------------------------------------
    Reprise au titre de
     la restructuration           -         -       (10)        -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant charge
     (recouvrement) d'impôts
     sur les bénéfices et
     part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                   853       824       688       395       173
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                  177       158       112        18       (71)
    -------------------------------------------------------------------------
                                676       666       576       377       244
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                    19        19        19        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                  657 $     647 $     557 $     358 $     225 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dividendes sur actions
     privilégiées                35 $      38 $      33 $      26 $      23 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires                 622 $     609 $     524 $     332 $     202 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires
     (en milliers)          553 992   550 495   547 134   543 634   520 020
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte tenu
     des titres dilutifs
     (en milliers)          557 311   554 151   549 968   544 327   523 808
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    1,12 $    1,12 $    0,97 $    0,61 $    0,39 $
    Dilué                      1,12      1,11      0,97      0,61      0,39
    Dividendes déclarés par
     action ordinaire          0,70      0,70      0,70      0,70      0,70
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.


    

Bilan consolidé

    
    (non vérifié)
     (en millions de
     dollars canadiens)                            Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                   31        31        31        30        31
                              janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                                 2010      2009      2009      2009      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie           12 341 $   9 955 $  10 758 $  10 247 $  16 951 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts productifs
     d'intérêts à d'autres
     banques                  3 563     3 340     3 809     3 985     9 439
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de négociation    64 874    59 071    66 152    66 704    61 752
    Titres disponibles à
     la vente                52 690    50 303    42 559    39 295    35 189
    Titres divers             1 506     1 439     1 436     1 501     1 517
    -------------------------------------------------------------------------
                            119 070   110 813   110 147   107 500    98 458
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres pris en pension
     ou empruntés            34 498    36 006    45 250    38 521    32 283
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation          46 535    45 524    48 760    48 052    50 107
    Prêts à tempérament
     et autres prêts aux
     particuliers            46 813    45 824    44 466    44 316    44 355
    Prêts sur cartes de
     crédit                   3 324     2 574     2 383     2 100     2 105
    Prêts aux entreprises
     et aux administrations
     publiques               67 690    68 169    70 705    77 271    84 557
    -------------------------------------------------------------------------
                            164 362   162 091   166 314   171 739   181 124
    Engagements de clients
     aux termes
     d'acceptations           7 169     7 640     9 042     9 736    10 716
    Provision pour pertes
     sur créances (note 2)   (1 943)   (1 902)   (1 798)   (1 825)   (1 741)
    -------------------------------------------------------------------------
                            169 588   167 829   173 558   179 650   190 099
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments dérivés      45 702    47 898    59 580    77 473    81 985
    Bureaux et matériel       1 628     1 634     1 642     1 684     1 709
    Écarts d'acquisition      1 584     1 569     1 551     1 670     1 706
    Actifs incorporels          712       660       647       671       676
    Actifs divers             9 937     8 754     8 419    10 844     9 868
    -------------------------------------------------------------------------
                             59 563    60 515    71 839    92 342    95 944
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif        398 623 $ 388 458 $ 415 361 $ 432 245 $ 443 174 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux
     propres
    Dépôts
    Banques                  22 318 $  22 973 $  23 211 $  27 874 $  31 422 $
    Entreprises et
     administrations
     publiques              119 568   113 738   122 269   118 205   133 388
    Particuliers             98 413    99 445    99 473   101 090    99 770
    -------------------------------------------------------------------------
                            240 299   236 156   244 953   247 169   264 580
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments dérivés      42 867    44 765    58 570    75 070    77 764
    Acceptations              7 169     7 640     9 042     9 736    10 716
    Titres vendus à
     découvert               15 953    12 064    12 717    14 131    16 327
    Titres mis en pension
     ou prêtés               50 226    46 312    48 816    46 170    36 012
    Passifs divers           16 592    15 938    16 149    14 708    12 969
    -------------------------------------------------------------------------
                            132 807   126 719   145 294   159 815   153 788
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (note 9)                 3 742     4 236     4 249     4 379     4 389
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une fiducie
     de capital               1 150     1 150     1 150     1 150     1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions
     (note 10)                8 939     8 769     8 626     8 099     7 676
    Surplus d'apport             89        79        78        77        76
    Bénéfices non répartis   11 981    11 748    11 525    11 391    11 434
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu (perte)            (384)     (399)     (514)      165        81
    -------------------------------------------------------------------------
                             20 625    20 197    19 715    19 732    19 267
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et
     des capitaux propres   398 623 $ 388 458 $ 415 361 $ 432 245 $ 443 174 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.


    

État consolidé du résultat étendu

    
                                                            Pour les périodes
                                                              de trois mois
    (non vérifié) (en millions de dollars canadiens)           terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                 31        31
                                                            janvier   janvier
                                                               2010      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                                657 $     225 $
    Autres éléments du résultat étendu
      Variation nette des gains (pertes) non réalisés sur
       les titres disponibles à la vente                      (23)       66
      Variation nette des gains non réalisés sur les
       couvertures de flux de trésorerie                       85       192
      Gain net (perte) provenant de la conversion du
       montant net des investissements dans des
       établissements à l'étranger                            (47)       74
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                                  672 $     557 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    

État consolidé de la variation des capitaux propres

    
                                                            Pour les périodes
                                                              de trois mois
    (non vérifié) (en millions de dollars canadiens)           terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                 31        31
                                                            janvier   janvier
                                                               2010      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période                            2 571 $   1 746 $
    Actions émises au cours de la période (note 10)             -       150
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            2 571     1 896
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période                            6 198     4 773
    Actions émises au cours de la période (note 10)             -     1 000
    Actions émises en vertu du régime de
     réinvestissement de dividendes et d'achat d'actions
     destiné aux actionnaires                                 126        35
    Actions émises en vertu du régime d'options sur actions    44        10
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            6 368     5 818
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions autodétenues (note 10)                              -       (38)
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période                               79        69
    Frais liés aux options sur actions/options exercées        10         5
    Prime sur les actions autodétenues                          -         2
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                               89        76
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période                           11 748    11 632
    Revenu net                                                657       225
    Dividendes - Actions privilégiées                         (35)      (23)
               - Actions ordinaires                          (389)     (378)
    Frais d'émission d'actions                                  -       (22)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                           11 981    11 434
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (de la perte étendue) attribuable aux titres
     disponibles à la vente
    Solde au début de la période                              480       (74)
    Pertes non réalisées sur les titres disponibles
     à la vente survenues au cours de la période
     (déduction faite d'un recouvrement d'impôts sur
     les bénéfices de 9 $ et 20 $)                            (21)      (44)
    Reclassement des pertes dans le résultat au cours
     de la période (déduction faite (d'une charge)
     d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de
     moins de 1 $ et (52)$)                                    (2)      110
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                              457        (8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     attribuable aux couvertures de flux de trésorerie
    Solde au début de la période                               14       258
    Gains sur couvertures de flux de trésorerie survenus
     au cours de la période (déduction faite d'une charge
     d'impôts sur les bénéfices de (26)$ et (78)$)             77       193
    Reclassement des (gains) pertes sur couvertures de
     flux de trésorerie dans le résultat (déduction faite
     (d'une charge) d'un recouvrement d'impôts sur les
     bénéfices de (6)$ et de moins de 1 $)                      8        (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                               99       450
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments (de la perte étendue)
     attribuable à la conversion du montant net des
     investissements dans des établissements à l'étranger
    Solde au début de la période                             (893)     (435)
    Gain (perte) non réalisé(e) provenant de la conversion
     du montant net des investissements dans des
     établissements à l'étranger                             (141)      228
    Incidence de la couverture du gain (de la perte) non
     réalisé(e) provenant de la conversion du montant net
     des investissements dans des établissements à
     l'étranger (déduction faite (d'une charge) d'un
     recouvrement d'impôts sur les bénéfices
     de (39)$ et 66 $)                                         94      (154)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                             (940)     (361)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments du résultat étendu
     (de la perte étendue)                                   (384)       81
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                             20 625 $  19 267 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.


    

État consolidé des flux de trésorerie

    
                                                            Pour les périodes
                                                              de trois mois
    (non vérifié) (en millions de dollars canadiens)           terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                 31        31
                                                            janvier   janvier
                                                               2010      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
    Revenu net                                                657 $     225 $
    Rajustements en vue de déterminer les flux de
     trésorerie nets provenant des (affectés aux)
     activités d'exploitation
      Réduction de valeur pour dépréciation de titres,
       autres que de négociation                               18       241
      (Gain net) perte nette sur titres, autres que de
       négociation                                            (65)       73
      (Augmentation) diminution nette des titres de
       négociation                                         (6 000)    4 880
      Dotation à la provision pour pertes sur créances        333       428
      (Gain) à la vente de prêts titrisés (note 3)           (122)     (182)
      Variation des instruments dérivés
        - (Augmentation) diminution des actifs dérivés      1 637   (16 068)
        - Augmentation (diminution) des passifs dérivés    (1 409)   17 178
      Amortissement des bureaux et du matériel                 65        65
      Amortissement des actifs incorporels                     50        51
      (Augmentation) diminution nette des impôts futurs        21      (130)
      (Augmentation) nette des impôts exigibles              (660)      (21)
      Variation des intérêts courus
        - Diminution des intérêts à recevoir                  101       208
        - Diminution des intérêts à payer                    (268)     (137)
      Variation nette des autres éléments et charges à payer  272      (513)
      (Gain) à la vente de terrains et de bâtiments            (4)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie provenant des
     (affecté aux) activités d'exploitation                (5 374)    6 298
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités de financement
    Augmentation nette des dépôts                           5 572     4 919
    Augmentation (diminution) nette des titres vendus
     à découvert                                            3 926    (2 588)
    Augmentation nette des titres mis en pension ou prêtés  4 227     3 382
    Remboursement de la dette subordonnée (note 9)           (500)     (140)
    Rachat d'actions privilégiées classées dans le passif
     (note 10)                                                  -      (250)
    Produit de l'émission d'actions privilégiées (note 10)      -       150
    Produit de l'émission d'actions ordinaires (note 10)       44     1 010
    Frais d'émission d'actions                                  -       (22)
    Dividendes en espèces versés                             (298)     (366)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie provenant des
     activités de financement                              12 971     6 095
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
    (Augmentation) diminution nette des dépôts productifs
     d'intérêts à d'autres banques                           (261)    2 523
    Achats de titres, autres que de négociation            (8 045)  (11 860)
    Échéances de titres, autres que de négociation          2 322     4 030
    Produit de la vente de titres, autres que de
     négociation                                            2 797     5 711
    (Augmentation) nette des prêts                         (2 517)   (5 498)
    Produit de la titrisation de prêts (note 3)               333     4 637
    (Augmentation) diminution nette des titres pris en
     pension ou empruntés                                   1 154    (4 079)
    Produit de la vente de terrains et de bâtiments             5         -
    Bureaux et matériel - achats nets                         (54)      (41)
    Logiciels achetés et développés - achats nets             (43)      (46)
    Acquisitions (note 7)                                    (898)       (6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie affecté aux
     activités d'investissement                            (5 207)   (4 629)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du taux de change sur la
     trésorerie et les équivalents de trésorerie               (4)       53
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation nette de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie                              2 386     7 817
    Trésorerie et équivalents de trésorerie au début
     de la période                                          9 955     9 134
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin
     de la période                                         12 341 $  16 951 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Composition :
    Trésorerie et dépôts non productifs d'intérêts à
     la Banque du Canada et à d'autres banques             11 341 $  15 537 $
    Chèques et autres effets en transit, montant net        1 000     1 414
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           12 341 $  16 951 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres renseignements sur les flux de trésorerie
    Intérêts versés au cours de la période                  1 039 $   1 970 $
    Impôts sur les bénéfices payés au cours de la période     810 $     140 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.

    Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la
    présentation adoptée pour la période à l'étude.


    

Notes afférentes aux états financiers consolidés

    
    31 janvier 2010 (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 : Normes de présentation

    Les présents états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus
    en tenant compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés
    annuels de l'exercice terminé le 31 octobre 2009, telles qu'elles
    figurent aux pages 114 à 164 de notre Rapport annuel 2009. Les présents
    états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés en conformité
    avec les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada,
    selon les mêmes conventions comptables et méthodes de calcul que celles
    utilisées pour nos états financiers consolidés annuels de l'exercice
    terminé le 31 octobre 2009.

    Note 2 : Provision pour pertes sur créances

    La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé
    est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les
    pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux
    termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion
    liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs
    divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 31 janvier 2010 et 2009,
    aucune provision pour pertes sur créances liée aux autres instruments de
    crédit n'était comptabilisée dans les passifs divers.

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes
    sur créances :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                           Prêts sur cartes      Prêts aux
                                           de crédit, prêts     entreprises
                               Prêts       à tempérament et       et aux
                           hypothécaires   autres prêts aux   administrations
                          à l'habitation     particuliers        publiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les périodes         31       31       31       31       31       31
     de trois mois       janvier  janvier  janvier  janvier  janvier  janvier
     terminées le           2010     2009     2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                33 $     13 $     51 $      2 $    507 $    411 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     6        3      164      129      158      296
    Recouvrements            -        -       32       28       13        8
    Radiations              (2)       -     (191)    (158)    (161)    (333)
    Écarts de change
     et autres               -        -        -        -       (7)       8
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     à la fin de la
     période                37       16       56        1      510      390
    -------------------------------------------------------------------------

    Provision générale
     au début de la
     période                18        8      266      242      968    1 030
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     5       13       44       16      (40)     (28)
    Écarts de change
     et autres 1)            -        -       24        -        -       13
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période   23       21      334      258      928    1 015
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision totale        60 $     37 $    390 $    259 $  1 438 $  1 405 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------
                             Engagements
                             de clients
                             aux termes
                           d'acceptations         Total
    -------------------------------------------------------
    Pour les périodes         31       31       31       31
     de trois mois       janvier  janvier  janvier  janvier
     terminées le           2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                 5 $      - $    596 $    426 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     5        -      333      428
    Recouvrements            -        -       45       36
    Radiations               -        -     (354)    (491)
    Écarts de change
     et autres               -        -       (7)       8
    -------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     à la fin de la
     période                10        -      613      407
    -------------------------------------------------------

    Provision générale
     au début de la
     période                54       41    1 306    1 321
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    (9)      (1)       -        -
    Écarts de change
     et autres 1)            -        -       24       13
    -------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période   45       40    1 330    1 334
    -------------------------------------------------------
    Provision totale        55 $     40 $  1 943 $  1 741 $
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    1)  Au 31 janvier 2010, les prêts sur cartes de crédit, prêts à
        tempérament et autres prêts aux particuliers de même que les prêts
        aux entreprises et aux administrations publiques comprenaient
        24 millions de dollars et 9 millions de dollars, respectivement, au
        titre de l'acquisition du montant net des sommes à recouvrer auprès
        des titulaires de cartes de la franchise nord-américaine de Diners
        Club (se reporter à la note 7).

    Note 3 : Titrisation

    Les tableaux suivants résument nos activités de titrisation relatives à
    nos actifs et leur incidence sur notre état consolidé des résultats, pour
    les périodes de trois mois terminées le 31 janvier 2010 et 2009 :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                               Prêts
                           hypothécaires    Prêts sur cartes
                          à l'habitation        de crédit          Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les périodes         31       31       31       31       31       31
     de trois mois       janvier  janvier  janvier  janvier  janvier  janvier
     terminées le           2010     2009     2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Produit net en
     espèces 1)            331 $  4 617 $      - $      - $    331 $  4 617 $
    Investissement dans
     des entités de
     titrisation 2)          -        -        -        -        -        -
    Prix d'achat différé    18       89        -        -       18       89
    Passif de gestion       (3)     (20)       -        -       (3)     (20)
    -------------------------------------------------------------------------
                           346    4 686        -        -      346    4 686
    Prêts vendus           337    4 660        -        -      337    4 660
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts provenant de
     nouvelles opérations
     de titrisation          9 $     26 $      - $      - $      9 $     26 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts vendus à des
     entités de
     titrisation à
     rechargement           18 $     40 $     95 $    116 $    113 $    156 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Le produit net en espèces représente le produit en espèces, déduction
        faite des frais d'émission.
    2)  Inclut les prêts sur cartes de crédit titrisés conservés par la
        Banque et inscrits à son bilan.

    Les moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer le prix
    d'achat différé de ces opérations de titrisation sont les suivantes :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                 Prêts
                                             hypothécaires   Prêts sur cartes
                                            à l'habitation      de crédit 1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les périodes                           31       31       31       31
     de trois mois                         janvier  janvier  janvier  janvier
     terminées le                             2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Durée de vie moyenne pondérée (années)    4,87     3,15     1,00     1,00
    Taux de remboursement anticipé (%)       16,00    25,37    36,52    38,47
    Taux d'intérêt (%)                        4,19     4,21    21,47    21,43
    Pertes prévues sur créances 2)               -        -     4,45     2,76
    Taux d'actualisation (%)                  2,87     3,25     9,23    10,05
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Il n'y a pas eu d'opérations de titrisation de prêts sur cartes de
        crédit au cours des périodes de trois mois terminées le
        31 janvier 2010 et 2009.
    2)  Comme les prêts hypothécaires à l'habitation sont entièrement
        garantis, il n'y a pas de pertes prévues sur créances.


    Note 4 : Entités à détenteurs de droits variables

    L'actif total dans nos entités à détenteurs de droits variables (EDDV) et
    notre risque maximal de perte, qui sont décrits plus longuement
    ci-dessous, sont résumés dans le tableau suivant.

    Pour obtenir de plus amples renseignements sur nos EDDV, il y a lieu de
    se reporter à la note 9 aux pages 127 à 129 de notre Rapport annuel 2009.

                                                                           31
    (en millions de                                                   janvier
     dollars canadiens)                                                  2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                        Actif
                                     Risque maximal de perte            total
                     --------------------------------------------------------
                                Facilités
                                utilisées
                                       et
                      Facilités     prêts
                            non  accordés   Titres   Actifs
                     utilisées 1)       2) détenus  dérivés    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    EDDV non
     consolidées dans
     lesquelles nous
     détenons
     d'importants
     droits variables
    Entités de
     titrisation
     canadiennes des
     clients 3)          5 018 $      - $    104 $     36 $  5 158 $  4 926 $
    Entités de
     titrisation
     américaines des
     clients             5 228      442        -        2    5 672    4 685
    Entités de
     titrisation de
     la Banque 3)        5 100        -      645       99    5 844    9 469
    Entités de
     protection de
     crédit - Apex 4)5)  1 030        -      924      948    2 902    2 202
    Entités de gestion
     de placements
     structurés 6)         241    6 844        -       11    7 096    6 859
    Entités à
     financement
     structuré            s.o.     s.o.    1 799        -    1 799    2 647
    Fiducies de capital
     et de financement      43       12        2        -       57    1 270
    -------------------------------------------------------------------------
    Total               16 660 $  7 298 $  3 474 $  1 096 $ 28 528 $ 32 058 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    EDDV consolidées
    Entités de
     titrisation
     canadiennes des
     clients 3)7)         641 $      -  $   628  $      - $  1 269 $    628 $
    Entités à
     financement
     structuré            s.o.     s.o.       53        -       53       53
    Fiducies de capital
     et de financement   9 234    1 766      880       44   11 924    4 857
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                9 875 $  1 766 $  1 561 $     44 $ 13 246 $  5 538 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                                           31
    (en millions de                                                   octobre
     dollars canadiens)                                                  2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                        Actif
                                     Risque maximal de perte            total
                     --------------------------------------------------------
                                Facilités
                                utilisées
                                       et
                      Facilités     prêts
                            non  accordés   Titres   Actifs
                     utilisées 1)       2) détenus  dérivés    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    EDDV non
     consolidées dans
     lesquelles nous
     détenons
     d'importants
     droits variables
    Entités de
     titrisation
     canadiennes des
     clients 3)          5 819 $      - $    328 $     44 $  6 191 $  5 674 $
    Entités de
     titrisation
     américaines des
     clients             6 214      158        -        2    6 374    4 943
    Entités de
     titrisation de
     la Banque 3)        5 100        -      625       94    5 819    9 719
    Entités de
     protection de
     crédit - Apex 4)5)    918      112      833    1 236    3 099    2 322
    Entités de gestion
     de placements
     structurés 6)         247    7 230        -       12    7 489    6 968
    Entités à
     financement
     structuré            s.o.     s.o.    1 762        -    1 762    2 451
    Fiducies de capital
     et de financement      43       12        2        -       57    1 270
    -------------------------------------------------------------------------
    Total               18 341 $  7 512 $  3 550 $  1 388 $ 30 791 $ 33 347 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    EDDV consolidées
    Entités de
     titrisation
     canadiennes des
     clients 3)7)         733  $      - $    719 $     -  $  1 452 $    719 $
    Entités à
     financement
     structuré            s.o.     s.o.       54        -       54       54
    Fiducies de capital
     et de financement   9 013    1 987      880       45   11 925    5 190
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                9 746 $  1 987 $  1 653 $     45 $ 13 431 $  5 963 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Ces facilités comprennent les facilités de financement de premier
        rang qui ont été fournies à notre entité de protection de crédit et à
        nos entités de gestion de placements structurés ainsi que les
        concours de trésorerie accordés à nos entités de titrisation
        canadiennes des clients et à notre entité de titrisation américaine
        des clients. Aucun concours de trésorerie ne visait un soutien de
        crédit à nos entités de titrisation canadiennes des clients au
        31 janvier 2010 et au 31 octobre 2009. La note 6 traite des concours
        de trésorerie accordés à notre entité de titrisation américaine, qui
        comprennent un soutien au crédit.
    2)  Les montants en cours sur les concours de trésorerie et les facilités
        de financement de premier rang sont classés dans les prêts aux
        entreprises et aux administrations publiques.
    3)  Les titres détenus dans nos entités de titrisation de la Banque sont
        constitués de 80 millions de dollars de papier commercial
        (55 millions en 2009) classé dans les titres de négociation, ainsi
        que d'un prix d'achat différé de 293 millions (293 millions en 2009)
        et de titres adossés à des actifs de 272 millions (277 millions en
        2009) qui sont classés dans les titres disponibles à la vente. Les
        titres détenus dans nos entités de titrisation canadiennes des
        clients sont constitués de papier commercial et sont classés dans les
        titres de négociation. Les actifs détenus par toutes ces entités sont
        situés au Canada.
    4)  Les instruments dérivés détenus par le biais de cette entité sont
        classés comme instruments de négociation. Les variations de leur
        juste valeur sont contrebalancées par les instruments dérivés détenus
        par le biais de contreparties indépendantes, instruments qui, eux
        aussi, sont classés comme instruments de négociation.
    5)  Les titres détenus sont classés dans les titres de négociation et ont
        une valeur nominale de 1 415 millions de dollars. Un tiers a une
        exposition à Apex par voie d'un swap sur rendement total qu'il a
        conclu avec nous et qui porte sur 600 millions de dollars de ces
        titres au 31 janvier 2010 et au 31 octobre 2009. Au cours de
        l'exercice terminé le 31 octobre 2009, nous avons couvert notre
        exposition à la tranche résiduelle de 815 millions de dollars de
        billets au moyen d'un swap sur défaillance.
    6)  Les titres détenus sont constitués de billets de capital qui sont
        classés dans les titres disponibles à la vente. Notre risque était de
        néant au 31 janvier 2010 et pour l'exercice terminé le
        31 octobre 2009.
    7)  L'actif total détenu au 31 janvier 2010 était constitué d'un prêt de
        481 millions de dollars (560 millions au 31 octobre 2009) et d'actifs
        divers totalisant 147 millions de dollars (159 millions en 2009).
        s.o. - sans objet


    Entité de titrisation américaine des clients

    Le risque auquel nous expose notre entité de titrisation américaine des
    clients est résumé dans le tableau ci-dessus. Notre risque comprend les
    concours de trésorerie que nous consentons. Nous avons recours à notre
    processus d'octroi de crédit afin de décider de fournir un concours de
    trésorerie, tout comme nous le faisons dans le cas de prêts. Au cours du
    trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons fourni un financement de
    277 millions de dollars américains conformément aux modalités de ces
    facilités de trésorerie. Après la fin du trimestre, un financement
    additionnel de 27 millions de dollars américains a été consenti
    conformément aux modalités de ces facilités de trésorerie. Au 31 janvier
    2010, l'encours du financement consenti antérieurement était de
    145 millions de dollars (136 millions de dollars américains). Ces
    montants sont compris dans le tableau précédent.

    Note 5 : Instruments financiers

    Modification d'une convention comptable

    Le 1er août 2008, nous avons choisi de transférer de la catégorie des
    titres de négociation à la catégorie des titres disponibles à la vente
    les titres pour lesquels nous avons changé notre intention de nous en
    défaire ou de les négocier à court terme, selon la conjoncture prévalant
    alors, et avons plutôt décidé de les conserver dans un avenir prévisible.

    Le tableau qui suit présente l'évolution des titres transférés :

    (en millions de
     dollars canadiens)          Pour les périodes de trois mois terminées le
    -------------------------------------------------------------------------
                                       31       31       31       30       31
                                  janvier  octobre  juillet    avril  janvier
                                     2010     2009     2009     2009     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Juste valeur des titres au
     début de la période          1 378 $  1 493 $  1 732 $  1 737 $  1 955 $
    (Ventes/échéances) achats
     nets                          (343)    (162)    (175)     (54)    (222)
    Variation de la juste valeur
     comptabilisée dans les
     autres éléments du résultat
     étendu                          38       46       62       93       31
    Moins-value durable
     comptabilisée dans le revenu    (9)     (18)     (23)      (8)     (50)
    Incidence du taux de change     (26)      19     (103)     (36)      23
    -------------------------------------------------------------------------
    Juste valeur des titres à
     la fin de la période         1 038 $  1 378 $  1 493 $  1 732 $  1 737 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Évaluation de la juste valeur

    Nous utilisons une hiérarchie de la juste valeur pour classer par
    catégories les données que nous utilisons dans nos techniques
    d'évaluation pour mesurer la juste valeur. Notre utilisation des cours du
    marché (niveau 1), des modèles internes fondés sur des données du marché
    observables (niveau 2) et des modèles internes ne comportant pas de
    données du marché observables (niveau 3) pour évaluer les titres, les
    passifs à la juste valeur, les actifs dérivés et les passifs dérivés est
    présentée dans le tableau ci-dessous :

    (en millions de
     dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                        Titres disponibles     Titres de     Passifs inscrits
                            à la vente        négociation   à la juste valeur
    -------------------------------------------------------------------------
                              31       31       31       31       31       31
                         janvier  octobre  janvier  octobre  janvier  octobre
                            2010     2009     2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Évaluation selon des
     cours du marché    38 051 $ 35 590 $ 60 058 $ 55 401 $ 15 953 $ 12 064 $
    Évaluation selon des
     modèles internes
     (avec données
     observables)       12 382   12 271    4 491    3 184    3 257    2 473
    Évaluation selon les
     modèles internes
     (sans données
     observables)        2 257    2 442      325      486        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total               52 690 $ 50 303 $ 64 874 $ 59 071 $ 19 210 $ 14 537 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------
                          Actifs dérivés    Passifs dérivés
    -------------------------------------------------------
                              31       31       31       31
                         janvier  octobre  janvier  octobre
                            2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------
    Évaluation selon des
     cours du marché     1 474 $  1 881 $    808 $    813 $
    Évaluation selon des
     modèles internes
     (avec données
     observables)       43 739   45 438   41 883   43 779
    Évaluation selon les
     modèles internes
     (sans données
     observables)          489      579      176      173
    -------------------------------------------------------
    Total               45 702 $ 47 898 $ 42 867 $ 44 765 $
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    L'analyse de sensibilité pour les éléments les plus importants évalués
    selon les modèles internes sans données observables est décrite
    ci-dessous.

    Au 31 janvier 2010, les titres disponibles à la vente comprennent un prix
    d'achat différé de 699 millions de dollars relatif à nos activités de
    titrisation hors bilan. Nous avons déterminé l'évaluation du prix d'achat
    différé en fonction des prévisions quant à la valeur actualisée des flux
    de trésorerie, laquelle est établie au moyen d'hypothèses relatives au
    taux de remboursement anticipé et au taux d'intérêt. La détermination du
    taux d'intérêt (marge excédentaire) utilisé dans le modèle
    d'actualisation des flux de trésorerie est ce qui influe le plus sur
    l'évaluation du prix d'achat différé. L'incidence de l'hypothèse que le
    taux d'intérêt affiche une augmentation ou une diminution de 10 % serait
    une variation de la juste valeur de 97 millions de dollars et de
    (97) millions, respectivement.

    Les titres de négociation comprenaient des titres adossés à des créances
    immobilières commerciales de 192 millions de dollars désignées comme des
    titres de négociation aux termes de l'option de la juste valeur.
    L'évaluation de ces billets a été déterminée par la direction en fonction
    des prévisions quant à la valeur actualisée des flux de trésorerie. La
    détermination des rendements sur le marché utilisés dans le modèle
    d'actualisation des flux de trésorerie est ce qui influe le plus sur
    l'évaluation des titres. L'incidence de l'hypothèse que le rendement sur
    le marché augmente ou diminue de 50 points de base serait une variation
    de la juste valeur de (4) millions et de 4 millions de dollars,
    respectivement.

    Les actifs dérivés et les passifs dérivés comprenaient, au 31 janvier
    2010, les sommes de 478 millions et de 57 millions de dollars,
    respectivement, relatives à l'évaluation à la valeur de marché de swaps
    sur défaillance et de swaps sur rendement total à l'égard de produits
    structurés. L'évaluation de ces instruments dérivés a été déterminée par
    la direction en fonction d'estimations quant aux écarts actuels du marché
    pour des produits structurés similaires. L'incidence de l'hypothèse que
    l'écart augmente ou diminue de 10 points de base serait une variation de
    la juste valeur de (4) millions et de 4 millions de dollars,
    respectivement.

    Passifs financiers désignés comme étant détenus à des fins de transaction

    Une partie de nos passifs au titre des billets structurés ont été
    désignés comme titres de négociation en vertu de l'option de la juste
    valeur et sont comptabilisés à leur juste valeur, ce qui permet de mieux
    harmoniser le résultat comptable avec la façon dont le portefeuille est
    géré. La variation de la juste valeur de ces billets structurés a donné
    lieu à une diminution de 26 millions de dollars des revenus de
    négociation à la rubrique Revenu autre que d'intérêts, pour le trimestre
    terminé le 31 janvier 2010, incluant une charge de 6 millions de dollars
    imputable aux fluctuations de nos écarts de taux (une augmentation de
    53 millions de dollars des revenus de négociation à la rubrique Revenu
    autre que d'intérêts et une charge de 158 millions de dollars,
    respectivement, pour la période de douze mois terminée le
    31 octobre 2009). Nous avons constaté des montants correspondants sur les
    dérivés et les autres instruments financiers détenus pour couvrir les
    variations de la juste valeur de ces billets structurés.

    La variation de la juste valeur attribuable aux fluctuations de nos
    écarts de taux, qui a été comptabilisée entre le moment où les billets
    structurés ont été désignés comme étant détenus à des fins de transaction
    et le 31 janvier 2010, correspond à une perte non réalisée de 49 millions
    de dollars. Depuis 2009, nous couvrons l'exposition aux fluctuations de
    nos écarts de taux et avons comptabilisé des gains de 160 millions de
    dollars sur ces instruments de couverture depuis leur mise en place.

    Au 31 janvier 2010, la juste valeur et le montant dû à l'échéance
    contractuelle des billets structurés comptabilisés comme étant détenus à
    des fins de transaction étaient respectivement de 3 257 millions et de
    3 488 millions de dollars (3 073 millions et 3 377 millions
    respectivement au 31 octobre 2009).

    Note 6 : Garanties

    Dans le cours normal de nos activités, nous utilisons divers types de
    garanties, les principaux étant présentés ci-dessous.

    Lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires

    Les lettres de crédit de soutien et les cautionnements bancaires
    représentent notre engagement à effectuer des paiements à des tiers pour
    le compte d'une autre partie, si cette dernière n'est pas en mesure
    d'effectuer les paiements requis ou d'exécuter d'autres engagements
    contractuels. Le montant maximal à payer en vertu des lettres de crédit
    de soutien et des cautionnements bancaires était de 11 673 millions de
    dollars au 31 janvier 2010 (11 384 millions au 31 octobre 2009). Les
    sûretés exigées relativement aux lettres de crédit de soutien et aux
    cautionnements bancaires sont conformes aux sûretés que nous exigeons
    pour les prêts. La grande majorité de ces engagements arrivent à échéance
    avant d'avoir été utilisés. Par conséquent, le montant contractuel total
    peut ne pas être représentatif du financement qui sera vraisemblablement
    requis dans le cadre de ces engagements.

    Au 31 janvier 2010 et 2009, aucun montant n'était inclus dans notre bilan
    consolidé relativement à ces lettres de crédit de soutien et
    cautionnements bancaires.

    Concours et autres facilités de trésorerie

    Les concours de trésorerie sont fournis à des programmes de papier
    commercial adossé à des actifs (PCAA), qui sont administrés par nous ou
    par des tiers, et constituent une source de financement de substitution
    pour les programmes en question lorsque ceux-ci ne peuvent accéder aux
    marchés du PCAA ou lorsque les actifs financiers détenus par ces
    programmes n'atteignent pas les objectifs de rendement prédéterminés. Les
    modalités des concours de trésorerie ne nous obligent pas à avancer des
    sommes aux programmes en question en cas de faillite de l'emprunteur. La
    durée des concours de trésorerie ne dépasse habituellement pas une année,
    mais elle peut être de plusieurs années.

    Le montant maximal à payer en vertu de ces concours et autres facilités
    de trésorerie totalisait 17 464 millions de dollars au 31 janvier 2010
    (19 108 millions 31 octobre 2009). Au 31 janvier 2010, 514 millions
    étaient utilisés sur ces facilités conformément aux modalités de ces
    concours de trésorerie (185 millions au 31 octobre 2009), dont
    442 millions (413 millions de dollars américains) (158 millions ou
    146 millions de dollars américains au 31 octobre 2009) avaient trait à
    l'entité de titrisation américaine des clients dont traite la note 4.

    Facilités de rehaussement de crédit

    Lorsque les conditions le justifient, nous fournissons des facilités de
    rehaussement partiel de crédit pour des transactions effectuées dans le
    cadre de programmes de PCAA qui sont administrés par nous ou par des
    tiers. Les facilités de rehaussement de crédit sont incluses dans les
    concours de trésorerie. Ces facilités comprennent les montants qui ont
    trait à notre entité de titrisation américaine des clients dont il est
    question à la note 4.

    Facilités de financement de premier rang

    Nous fournissons un soutien sous forme de financement de premier rang à
    nos entités de gestion de placements structurés et à notre entité de
    protection de crédit. La majorité de ces facilités soutiennent le
    remboursement de billets de premier rang des entités de gestion de
    placements structurés. Au 31 janvier 2010, 6 844 millions de dollars
    étaient utilisés (7 342 millions au 31 octobre 2009) conformément aux
    modalités des facilités de financement relatives aux entités de gestion
    de placements structurés et à l'entité de protection de crédit dont
    traite la note 4.

    En plus de notre investissement dans des billets assujettis à l'Accord de
    Montréal, nous avons fourni une facilité de prêt de premier rang de
    300 millions de dollars. Aucun montant n'avait été utilisé dans le cadre
    de cette facilité au 31 janvier 2010 ni au 31 octobre 2009.

    Note 7 : Acquisitions

    Nous comptabilisons les acquisitions d'entreprises selon la méthode de
    l'acquisition. Selon cette méthode, le prix payé pour une entreprise doit
    être attribué aux actifs acquis, y compris les actifs incorporels
    identifiables, et aux passifs pris en charge, selon leur juste valeur à
    la date d'acquisition. Tout excédent est alors comptabilisé comme un
    écart d'acquisition. Les résultats d'exploitation des entreprises
    acquises sont intégrés à nos états financiers consolidés à compter de la
    date d'acquisition.

    Diners Club

    Le 31 décembre 2009, nous avons acquis de Citigroup le montant net des
    sommes à recouvrer auprès des titulaires de cartes de la franchise
    nord-américaine de Diners Club pour une contrepartie en espèces totale de
    882 millions de dollars, sous réserve d'un rajustement postérieur à la
    conclusion de la transaction et établi en fonction de l'actif net.
    L'acquisition du montant net des sommes à recouvrer auprès des titulaires
    de cartes Diners Club nous donne le droit d'émettre des cartes Diners
    Club à des entreprises et à des professionnels aux États-Unis et au
    Canada et nous permettra d'accélérer notre projet visant à accroître nos
    activités dans le secteur des voyages et du divertissement à l'intention
    des entreprises clientes de l'Amérique du Nord. Dans le cadre de cette
    acquisition, nous avons acquis un actif incorporel constitué de relations
    d'affaires avec des clients, qui est amorti selon la méthode dégressive
    sur une période de 15 ans et un actif incorporel se composant de
    logiciels, qui est amorti selon la méthode linéaire sur une période de
    cinq ans. L'écart d'acquisition relatif à cette transaction est
    déductible à des fins fiscales. Diners Club fait partie de notre unité
    d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada.

    Paloma Securities L.L.C. (Paloma)

    Le 23 décembre 2009, nous avons conclu l'acquisition de certains actifs
    utilisés dans le cadre des activités de prêt de titres de Paloma pour une
    contrepartie en espèces de 7 millions de dollars et nous avons embauché
    son équipe de prêt de titres à l'échelle mondiale. L'acquisition de
    Paloma nous permet d'élargir nos activités de prêt de titres. L'écart
    d'acquisition relatif à cette transaction est déductible à des fins
    fiscales. Cette acquisition fait partie de notre unité d'exploitation
    BMO Marchés des capitaux.

    Integra GRS (Integra)

    Le 23 novembre 2009, nous avons conclu l'acquisition des activités de
    tenue de registres d'Integra, filiale en propriété exclusive d'Integra
    Capital Management Corporation, pour une contrepartie en espèces de
    13 millions de dollars, majorée d'une contrepartie conditionnelle
    maximale de 4 millions de dollars fondée sur les revenus qui seront
    générés à l'avenir. L'acquisition d'Integra élargit notre gamme existante
    de services de gestion du patrimoine. Dans le cadre de cette transaction,
    nous avons acquis un actif incorporel constitué de relations d'affaires
    avec des clients, qui est amorti selon la méthode linéaire sur une
    période de cinq ans et un actif incorporel se composant de logiciels, qui
    est amorti de façon linéaire sur trois ans. L'écart d'acquisition relatif
    à cette transaction est déductible à des fins fiscales. Integra fait
    partie de notre unité d'exploitation groupe Gestion privée.

    Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs
    acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                Diners Club   Paloma  Integra
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                            - $      - $      - $
    Valeurs mobilières                                  -        -        -
    Prêts                                             931        -        -
    Bureaux et matériel                                 -        -        -
    Écarts d'acquisition                               11        7        5
    Actifs incorporels                                 58        -        8
    Actifs divers                                       8        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                1 008        7       13
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs divers                                    126        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                                   126        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat                                      882 $      7 $     13 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    La répartition du prix d'achat de Diners Club, de Paloma et d'Integra est
    susceptible d'être établie de façon plus précise au terme de l'évaluation
    des actifs acquis et des passifs pris en charge.

    Note 8 : Rémunération du personnel

    Options sur actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons attribué un
    total de 1 737 204 options sur actions. La moyenne pondérée de la juste
    valeur de ces options attribuées au cours du trimestre terminé le
    31 janvier 2010 était de 9,97 $ l'option. Les hypothèses moyennes
    pondérées suivantes ont été utilisées pour déterminer la juste valeur des
    options à la date d'attribution :

    Pour les options attribuées au cours de la période de trois mois
     terminée le 31 janvier 2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement prévu des actions                                         6,6 %
    Volatilité prévue du cours des actions                             27,5 %
    Taux de rendement sans risque                                       2,9 %
    Période prévue jusqu'à l'exercice (années)                          6,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Des changements dans les hypothèses utilisées peuvent produire des justes
    valeurs estimatives différentes.

    Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
    futurs

    Le tableau qui suit fait état des charges liées aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                              Régimes de     Autres avantages
                                               retraite       sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                                31       31       31       31
    Pour les périodes de trois mois        janvier  janvier  janvier  janvier
     terminées le                             2010     2009     2010     2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées des employés      33 $     30 $      5 $      4 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation au
     titre des prestations constituées        64       66       14       12
    Perte actuarielle constatée dans la
     charge                                   18       19        1        -
    Amortissement du coût des modifications
     aux régimes                               4        3       (2)      (2)
    Rendement prévu des actifs des régimes   (71)     (61)      (1)      (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations constituées   48       57       17       12
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime des rentes
     du Québec                                14       14        -        -
    Charge liée aux régimes à cotisations
     déterminées                               2        2        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux prestations
     de retraite et aux autres avantages
     sociaux futurs                           64 $     73 $     17 $     12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 9 : Dette subordonnée

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons remboursé la
    totalité de nos billets à moyen terme de série C, première tranche, à
    4,00 %, échéant en 2015, d'un montant total de 500 millions de dollars.
    Les billets ont été remboursés à un prix correspondant à 100 % du montant
    en capital, majoré des intérêts courus à la date du remboursement. Au
    cours du trimestre terminé le 31 janvier 2009, nos débentures série 12
    portant intérêt au taux de 10,85 %, d'une valeur de 140 millions de
    dollars, sont arrivées à échéance.

    Note 10 : Capital-actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous n'avons pas émis
    ni racheté d'actions privilégiées.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2009, nous avons émis
    33 340 000 actions ordinaires au prix de 30,00 $ l'action, le prix
    d'émission global étant de 1,0 milliard de dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2009, nous avons émis
    6 000 000 d'actions privilégiées de catégorie B à taux rajusté tous les
    cinq ans et à dividende non cumulatif de 6,5 %, série 18, au prix de
    25,00 $ l'action, le prix d'émission global étant de 150 millions de
    dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2009, nous avons racheté la
    totalité de nos 10 000 000 d'actions privilégiées de catégorie B à
    dividende non cumulatif, série 6, qui étaient classées dans le passif, au
    prix de 25,00 $ l'action, majoré des dividendes déclarés et non versés à
    la date du rachat, le prix de rachat global étant d'environ 253 millions
    de dollars.

    Le 19 novembre 2009, nous avons annoncé que nous avions obtenu du Bureau
    du surintendant des institutions financières (BSIF) et de la Bourse de
    Toronto toutes les approbations nécessaires au renouvellement de notre
    offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Ce
    renouvellement nous permettra de racheter jusqu'à 15 000 000 de nos
    actions ordinaires au cours de la période comprise entre le
    2 décembre 2009 et le 1er décembre 2010.

    Nous n'avons pas racheté d'actions ordinaires en vertu de notre offre
    publique de rachat dans le cours normal des activités qui expire le
    1er décembre 2010 et en vertu de laquelle nous sommes autorisés à
    racheter un maximum de 15 000 000 d'actions ordinaires.

    Actions autodétenues

    Lorsque nous achetons nos actions ordinaires dans le cadre de nos
    activités de négociation, nous comptabilisons le coût de ces actions
    comme une réduction des capitaux propres. Si ces actions sont revendues
    pour une valeur supérieure à leur coût, l'écart est comptabilisé comme
    une augmentation du surplus d'apport. Si ces actions sont revendues pour
    une valeur inférieure à leur coût, l'écart est d'abord comptabilisé comme
    une réduction du surplus d'apport, dans la mesure où des montants
    relatifs aux actions autodétenues sont contenus dans le surplus d'apport,
    puis l'excédent est comptabilisé comme une réduction des bénéfices non
    répartis.

    Capital-actions en circulation a)

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)                               31 janvier 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                       Nombre
                                    d'actions  Montant  Convertibles en...
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées classées
     dans les capitaux propres
      Catégorie B - Série 5         8 000 000    200 $  -
      Catégorie B - Série 10 c)    12 000 000    396    actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 13       14 000 000    350    -
      Catégorie B - Série 14       10 000 000    250    -
      Catégorie B - Série 15       10 000 000    250    -
      Catégorie B - Série 16       12 000 000    300    -
      Catégorie B - Série 18        6 000 000    150    -
      Catégorie B - Série 21       11 000 000    275    -
      Catégorie B - Série 23       16 000 000    400    -
    -------------------------------------------------------------------------
                                               2 571
    Actions ordinaires            555 395 343  6 368
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions                            8 939 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Options sur actions émises en
     vertu du régime d'options sur                      19 057 503 actions
     actions                                    s.o.     ordinaires
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    a)  Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 21 et 23
        afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
        31 octobre 2009, aux pages 144 à 148 de notre Rapport annuel 2009.
    b)  Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne
        peut être déterminé avant la date de la conversion.
    c)  Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
    s.o. - sans objet

    Note 11 : Gestion du capital

    Notre objectif consiste à maintenir une assise financière solide grâce à
    une structure rentable qui respecte nos ratios cibles pour le capital
    réglementaire, correspond à notre évaluation interne du capital en
    fonction des risques, est conforme à nos cotes de crédit cibles, soutient
    les stratégies de nos groupes d'exploitation et accroît la confiance des
    déposants et la valeur à long terme pour les actionnaires.

    Au 31 janvier 2010, nous avons atteint nos cibles en matière de capital.
    La situation de notre capital au 31 janvier 2010 est exposée en détail
    dans la section Gestion du capital, à la page 14 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le premier
    trimestre.

    Note 12 : Gestion des risques

    Nous avons recours à une méthode globale pour constater, mesurer,
    surveiller et gérer les risques auxquels nous devons faire face à
    l'échelle de l'organisation. Les principaux risques liés aux instruments
    financiers sont le risque de crédit et de contrepartie, le risque de
    marché et le risque de liquidité et de financement.

    Risque de crédit et de contrepartie

    Nous sommes exposés au risque de crédit découlant de la possibilité que
    des contreparties ne s'acquittent pas de leurs obligations financières
    envers nous. Le risque de crédit est lié principalement aux prêts, aux
    instruments dérivés négociés sur les marchés hors cote et aux autres
    instruments de crédit. Il s'agit du plus important risque mesurable
    auquel nous devons faire face.

    Risque de marché

    Le risque de marché représente le risque d'incidence négative, sur le
    bilan ou l'état des résultats, de fluctuations défavorables de la valeur
    des instruments financiers à la suite d'une variation de certains
    paramètres du marché, notamment : les taux d'intérêt, les taux de change,
    le cours des actions et le prix des produits de base, et leur volatilité
    implicite, ainsi que les écarts de taux, la migration du crédit et les
    défaillances. Nous sommes exposés au risque de marché en raison de nos
    activités de négociation et de prise ferme, ainsi que de nos activités
    bancaires structurelles.

    Risque de liquidité et de financement

    Le risque de liquidité et de financement désigne la possibilité de subir
    une perte si nous ne sommes pas en mesure de respecter nos engagements
    financiers en temps opportun et à des prix raisonnables lorsqu'ils
    arrivent à échéance. Notre politique consiste à nous assurer de toujours
    disposer d'actifs liquides et d'une capacité de financement suffisants
    pour faire face à nos engagements financiers, y compris les obligations
    envers les déposants et les fournisseurs, ainsi qu'à nos engagements au
    titre de prêts, d'investissements et de nantissements, même en période
    difficile. La gestion du risque de liquidité et de financement est
    essentielle pour assurer le maintien de la confiance des déposants et la
    stabilité du revenu net.

    Les principales mesures au 31 janvier 2010 sont exposées dans la section
    Gestion des risques, aux pages 9 à 11 de notre Rapport de gestion inclus
    dans le présent Rapport aux actionnaires pour le premier trimestre.

    Note 13 : Principes comptables généralement reconnus des États-Unis

    Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
    l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
    États-Unis :

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf le résultat par action)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                 31        31
                                                            janvier   janvier
    Pour les périodes de trois mois terminées le               2010      2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR du Canada                     657 $     225 $
    Rajustements relatifs aux PCGR des États-Unis              (6)       78
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR des États-Unis                651 $     303 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
      De base - selon les PCGR du Canada                     1,12 $    0,39 $
      De base - selon les PCGR des États-Unis                1,11      0,54
      Dilué - selon les PCGR du Canada                       1,12      0,39
      Dilué - selon les PCGR des États-Unis                  1,11      0,54
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Instruments d'emprunt convertibles

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons adopté les
    nouvelles directives américaines du Financial Accounting Standards Board
    (FASB) portant sur la comptabilisation des instruments d'emprunt
    convertibles pouvant être réglés en espèces (ou autres actifs) au moment
    de la conversion, y compris un règlement partiel en espèces. Aux termes
    de cette directive, nous devons comptabiliser les composantes passif et
    capitaux propres de façon distincte. Cette nouvelle directive n'a pas eu
    d'incidence sur notre rapprochement avec les PCGR des États-Unis puisque
    nous n'avons pas d'instruments d'emprunt convertibles, la totalité de nos
    actions privilégiées et de nos titres d'une fiducie de capital
    convertibles étant classés comme instruments de capitaux propres aux
    termes des PCGR des États-Unis.

    Part des actionnaires sans contrôle présentée dans les états financiers
    consolidés

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons adopté la
    nouvelle norme comptable du FASB portant sur la part des actionnaires
    sans contrôle. Aux termes de cette nouvelle norme, l'intégralité de la
    part des actionnaires sans contrôle dans des filiales doit être présentée
    comme capitaux propres aux fins de la présentation de l'information
    financière aux termes des PCGR des États-Unis. Aux termes des PCGR du
    Canada, l'intégralité de la part des actionnaires sans contrôle est
    présentée à titre de passifs divers.

    Regroupement d'entreprises

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2010, nous avons adopté la
    nouvelle norme du FASB portant sur les regroupements d'entreprises. Elle
    stipule que l'acquéreur doit constater les actifs acquis, les passifs
    pris en charge et toute part des actionnaires sans contrôle dans la
    société acquise à leurs justes valeurs à la date de l'acquisition. Selon
    les PCGR du Canada, les actifs acquis et les passifs pris en charge sont
    rajustés seulement pour la part de la juste valeur qui revient à
    l'acquéreur. La part des actionnaires sans contrôle est comptabilisée
    conformément aux valeurs comptables inscrites dans les comptes de la
    société acquise. La nouvelle norme n'a donné lieu à aucune différence
    importante relative à la présentation de l'information financière aux
    termes des PCGR des États-Unis quant aux acquisitions réalisées depuis
    son adoption.

    Note 14 : Segmentation opérationnelle et géographique

    Groupes d'exploitation

    Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes d'exploitation,
    chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos
    groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par
    conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont
    attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de
    services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en
    utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance des revenus, le
    rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des
    frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité), ainsi
    que le levier d'exploitation avant amortissement.

    Services bancaires Particuliers et entreprises

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
    PE) sont constitués de deux unités d'exploitation : Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers
    et entreprises - États-Unis.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)
    offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et
    aux entreprises, notamment en matière de services bancaires courants, de
    financement, d'investissement et de cartes de crédit, de même qu'un
    éventail complet de produits aux entreprises, de produits liés aux
    marchés financiers et de services-conseils, le tout par l'entremise d'un
    réseau de distribution comprenant des succursales, des services bancaires
    par téléphone et en ligne, des spécialistes en prêts hypothécaires et des
    guichets automatiques. Depuis le troisième trimestre de 2009, puisque les
    activités liées aux dépôts à terme sont désormais mieux alignées sur la
    stratégie de PE Canada en matière de produits de détail, les résultats de
    ces activités sont compris dans PE Canada plutôt que dans le groupe
    Gestion privée. Les chiffres des périodes antérieures ont été retraités
    pour tenir compte de ce reclassement.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - États-Unis

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - États-Unis
    (PE États-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux
    particuliers et aux entreprises de marchés de choix du Midwest américain,
    par l'intermédiaire de succursales et de circuits de services bancaires
    en direct comme les services bancaires par téléphone, les services
    bancaires en ligne et un réseau de guichets automatiques.

    Groupe Gestion privée

    Le groupe Gestion privée (groupe GP), qui exerce ses activités sous les
    marques BMO au Canada et Harris aux États-Unis, réunit tous nos services
    de gestion de patrimoine. Le groupe GP sert une grande diversité de
    segments de clientèle, qui vont du marché grand public aux clients à
    valeur nette très élevée en passant par certains segments choisis de
    clients institutionnels. Nous offrons à notre clientèle une vaste gamme
    de produits et solutions en matière de gestion de patrimoine, notamment
    des services de courtage traditionnels et en ligne et de l'assurance au
    Canada, et des services de gestion privée et des produits de placement au
    Canada et aux États-Unis. Depuis le troisième trimestre de 2009, toutes
    nos activités d'assurance sont comprises dans le groupe GP, ce qui
    intègre notre capacité en matière d'assurance et les compétences qui
    caractérisent déjà ce groupe au sein de notre gamme de services liés à la
    gestion de patrimoine. Les chiffres des périodes précédentes ont été
    retraités pour tenir compte de ce reclassement.

    BMO Marchés des capitaux

    BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité
    qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux
    administrations publiques. Au Canada et aux États-Unis, BMO MC est
    présent dans un large éventail de secteurs. Ce groupe compte également
    des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre
    à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en
    matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit
    aux grandes entreprises, de financement de projets, de fusions et
    d'acquisitions, de services-conseils, de banques d'affaires, de
    titrisation, de gestion de trésorerie, de gestion du risque de marché, de
    recherche sur titres d'emprunt et de participation, ainsi que de vente et
    de négociation de titres institutionnels.

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
    offrent une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans des
    domaines tels que la planification stratégique, le droit, les finances,
    la vérification interne, la gestion des risques, les communications,
    l'économie, le marketing d'entreprise, les ressources humaines et
    l'apprentissage. Les résultats d'exploitation comprennent les revenus et
    les frais liés à certaines activités de titrisation, aux opérations de
    couverture visant les revenus de sources étrangères et aux activités
    relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la structure
    globale de l'actif et du passif.

    L'unité Technologie et opérations (T&O) nous fournit des services de
    gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de
    l'information, de services d'exploitation, d'opérations immobilières et
    d'impartition. T&O axe ses efforts sur les priorités liées à la qualité
    et à l'efficience établies à l'échelle de l'organisation afin d'offrir
    aux clients une expérience exceptionnelle.

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
    d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise.
    Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux trois
    groupes d'exploitation. Par conséquent, les résultats des Services
    d'entreprise reflètent en grande partie les activités décrites plus haut.

    Les données des Services d'entreprise comprennent également les revenus
    et les frais résiduels représentant l'écart entre les montants réellement
    gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
    d'exploitation.

    Normes de présentation

    La présentation des résultats de nos unités d'exploitation est fondée sur
    nos systèmes internes de communication de l'information financière. Les
    conventions comptables utilisées par ces unités sont généralement
    conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états
    financiers consolidés, tel que nous l'expliquons à la note 1 et tout au
    long des états financiers consolidés. Les différences notables dans les
    mesures comptables sont le rajustement sur une base d'imposition
    comparable et les dotations à la provision pour pertes sur créances, qui
    sont expliqués ci-dessous.

    Base d'imposition comparable

    Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
    comparable (bic) par groupe d'exploitation. Cette base comprend un
    rajustement qui augmente les revenus calculés selon les PCGR et la charge
    d'impôts sur les bénéfices établie selon les PCGR d'un montant qui
    porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un
    niveau auquel ces revenus sont assujettis à l'impôt, au taux d'imposition
    prévu par la loi. Les rajustements bic des groupes d'exploitation sont
    éliminés dans les résultats des Services d'entreprise.

    L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence des
    placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
    d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables et
    au rendement plus élevé. Elle atténue les distorsions du revenu net
    d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
    imposables.

    Dotations à la provision pour pertes sur créances

    Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement
    établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour
    chacun des groupes. Les écarts entre les dotations pour pertes prévues et
    les dotations exigées en vertu des PCGR sont attribués aux Services
    d'entreprise.

    Comptabilisation des opérations de titrisation

    Au cours du trimestre, nous avons modifié notre façon de présenter les
    actifs titrisés dans nos informations sectorielles. Auparavant, certains
    actifs hypothécaires titrisés n'étaient pas présentés dans le bilan de PE
    Canada. Désormais, nous présentons tous les actifs hypothécaires titrisés
    dans PE Canada et les montants compensatoires sont comptabilisés dans les
    Services d'entreprise. Le revenu net d'intérêts gagné sur l'ensemble des
    actifs hypothécaires titrisés est compris dans le revenu net d'intérêts
    de PE Canada. Auparavant, le revenu net d'intérêts gagné sur certains
    actifs hypothécaires titrisés était inclus dans le revenu autre que
    d'intérêts de PE Canada. Les données des périodes antérieures ont été
    retraitées en fonction de la présentation adoptée pour la période à
    l'étude.

    Répartitions intergroupes

    Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la
    préparation de l'information financière concernant les groupes
    d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
    production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais
    qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les
    frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des
    formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net
    d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des
    charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital
    des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises
    appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et
    crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

    Information géographique

    Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux États-Unis
    mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraïbes et en Asie,
    régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons
    nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la
    gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents,
    sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes
    sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque ultime
    est assumé.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et actifs moyens répartis
    par unité d'exploitation :

    (en millions
     de dollars
     canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour la
     période de trois                                                   Total
     mois terminée                 PE                      Services    (selon
     le 31 janvier       PE     États-   Groupe             d'entre-      les
     2010 2)         Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts     1 019 $     200 $      87 $     408 $    (182)$   1 532 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   392        56       463       512        70     1 493
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 411       256       550       920      (112)    3 025
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         120        19         2        78       114       333
    Amortissement      32        16         9        10        48       115
    Frais autres
     que d'intérêts   677       196       389       490       (28)    1 724
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et part
     des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         582        25       150       342      (246)      853
    Impôts sur les
     bénéfices        179         8        37        94      (141)      177
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        403 $      17 $     113 $     248 $    (124)$     657 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   141 347 $  26 396 $  13 593 $ 208 299 $   4 085 $ 393 720 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Écarts
     d'acquisition
     (au)             128 $     973 $     365 $     116 $       2 $   1 584 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour la
     période de trois                                                   Total
     mois terminée                 PE                      Services    (selon
     le 31 janvier       PE     États-   Groupe             d'entre-      les
     2009 2)         Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts       923 $     240 $      92 $     516 $    (444)$   1 327 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   338        59       387       211       120     1 115
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 261       299       479       727      (324)    2 442
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          95        18         1        42       272       428
    Amortissement      33        20         7        11        44       115
    Frais autres
     que d'intérêts   671       210       387       464        (6)    1 726
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et part
     des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         462        51        84       210      (634)      173
    Impôts sur les
     bénéfices        147        17        16        33      (284)      (71)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        315 $      34 $      68 $     177 $    (369)$     225 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   139 982 $  33 753 $   9 547 $ 288 117 $  (8 396)$ 463 003 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Écarts
     d'acquisition
     (au)             122 $   1 117 $     354 $     111 $       2 $   1 706 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour la
     période de trois
     mois terminée
     le 31 janvier                                  États-   Autres
     2010 2)                             Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               1 149 $     347 $      36 $   1 532 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 076       333        84     1 493
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        2 225       680       120     3 025
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  138       190         5       333
    Amortissement                          87        27         1       115
    Frais autres que d'intérêts         1 256       425        43     1 724
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         744        38        71       853
    Impôts sur les bénéfices              168         1         8       177
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            14         5         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            562 $      32 $      63 $     657 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       257 126 $ 110 612 $  25 982 $ 393 720 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Écarts d'acquisition (au)             452 $   1 110 $      22 $   1 584 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour la
     période de trois
     mois terminée
     le 31 janvier                                  États-   Autres
     2009 2)                             Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 797 $     425 $     105 $   1 327 $
    Revenu autre que d'intérêts           797       367       (49)    1 115
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 594       792        56     2 442
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  111       317         -       428
    Amortissement                          80        34         1       115
    Frais autres que d'intérêts         1 206       479        41     1 726
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         197       (38)       14       173
    Impôts sur les bénéfices                1       (56)      (16)      (71)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            13         6         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            183 $      12 $      30 $     225 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       273 968 $ 159 460 $  29 575 $ 463 003 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Écarts d'acquisition (au)             440 $   1 242 $      24 $   1 706 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
        opérations.
    2)  Les données des groupes d'exploitation sont présentées sur une base
        d'imposition comparable - voir la section Normes de présentation.

    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.
    

SOURCE BMO BANQUE DE MONTREAL

Renseignements : Renseignements: Relations avec les médias: Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, (416) 867-3996; Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1873; Relations avec les investisseurs: Viki Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com, (416) 867-6656; Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, (416) 867-5452; Andrew Chin, directeur principal, andrew.chin@bmo.com, (416) 867-7019; Chef des finances: Russel Robertson, chef des finances, russ.robertson@bmo.com, (416) 867-7360; Secrétariat général: Blair Morrison, premier vice-président, conseil général délégué, Affaires générales, et secrétaire général, corp.secretary@bmo.com, (416) 867-6785

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