Tembec publie les résultats financiers de son troisième trimestre terminé le 30 juin 2007



    MONTREAL, le 2 août /CNW Telbec/ - Tembec a réalisé un chiffre d'affaires
consolidé de 783 millions $ au cours du troisième trimestre terminé le 30 juin
2007, en baisse par rapport aux 862 millions $ enregistrés à la même période
de l'an dernier. La Compagnie a réalisé une perte nette de 164 millions $
(1,91 $ par action), comparativement à une perte nette de 6 millions $ (0,08 $
par action) au trimestre correspondant terminé le 24 juin 2006. Le bénéfice
avant éléments inhabituels, intérêts, impôts, amortissement et autres dépenses
non liées à l'exploitation (BAIIA) a été négatif de 7 millions $,
comparativement au BAIIA de 21 millions $ enregistré il y a un an et au BAIIA
de 17 millions $ du trimestre antérieur.
    Les résultats financiers du trimestre de juin 2007 incluent un gain après
impôts de 93 millions $ (1,09 $ par action) ayant trait à la conversion de la
dette en devises étrangères et une perte après impôts de 173 millions $
(2,02 $ par action) relative à la dépréciation des éléments d'actif d'une
usine de papiers couchés. Compte tenu de ces éléments et de certains éléments
spécifiques, la Compagnie aurait produit une perte nette de 86 millions $
(1,00 $ par action), comparativement à des pertes nettes de 55 millions $
(0,65 $ par action) et de 58 millions $ (0,70 $ par action), respectivement,
au trimestre terminé le 24 juin 2006 et au trimestre antérieur. L'incidence de
certains éléments spécifiques sur les résultats financiers de la Compagnie est
expliquée de façon plus approfondie dans la partie Commentaires et analyse de
la direction de ses états financiers.

    Résultats par secteur d'activité
    --------------------------------

    Le secteur des produits forestiers a inscrit un BAIIA négatif de
21 millions $ sur un chiffre d'affaires de 212 millions $, comparativement à
un BAIIA négatif de 21 millions $ et à un chiffre d'affaires de 213 millions $
au trimestre antérieur. La baisse de 1 million $ du chiffre d'affaires est
attribuable principalement à une baisse des prix de vente du bois d'oeuvre de
SPE atténuée en partie par une augmentation des expéditions. Le prix de vente
repère du bois de dimensions a monté d'environ 5 $ US par mpmp et celui du
bois de colombage, de 22 $ US par mpmp. Les hausses de prix repères ont
toutefois été insuffisantes pour contrer entièrement l'incidence négative de
la devise, le cours moyen du $ CA ayant grimpé de 7 % pour s'établir à
0,913 $ US par rapport au cours moyen de 0,854 $ US du précédent trimestre.
Les prix ont eu pour effet net de réduire le BAIIA de 4 millions $, soit 12 $
par mpmp. Les marges ont augmenté, stimulées par la réduction des coûts
d'exploitation. Au trimestre de juin, la rentabilité du bois d'ingénierie
s'est renforcée avec la période d'activité intense normale durant l'été.
Pendant le trimestre, la Compagnie a acquitté 5 millions $ en taxes à
l'exportation sur le bois d'oeuvre, soit l'équivalent du précédent trimestre.
Ces taxes à l'exportation découlent du récent accord ratifié entre le Canada
et les Etats-Unis, et les taux en sont modulés en fonction des prix de vente.
Au cours du trimestre de juin, le taux appliqué aux expéditions de l'Est a été
de 5 % et celui appliqué aux expéditions de l'Ouest a été de 15 %, les mêmes
qu'au trimestre antérieur.
    Le secteur des pâtes a produit un BAIIA de 33 millions $ sur un chiffre
d'affaires de 380 millions $ durant le trimestre terminé en juin 2007,
comparativement au BAIIA de 43 millions $ et au chiffre d'affaires de
382 millions $ du trimestre de mars 2007. Une augmentation des expéditions, en
particulier des pâtes à papier de feuillus, a compensé la baisse des prix de
vente effectifs en $ CA. Reflétant la vigueur du marché des pâtes, la
Compagnie avait des stocks équivalant à 20 jours de production à la fin de
juin, en baisse par rapport à l'équivalent de 27 jours à la fin du trimestre
précédent. Les prix repères en $ US ont augmenté dans toutes les catégories de
pâtes, mais les hausses n'ont pu contrer l'incidence négative de la nouvelle
poussée de la devise canadienne. Il en a résulté une diminution nette des prix
de 34 $ par tonne métrique qui a retranché 18 millions $ du BAIIA. Les marges
ont cependant bénéficié d'une baisse des coûts manufacturiers. Bien que les
coûts des usines de pâtes françaises soient demeurés à peu près inchangés en
euros, ces coûts, déclarés en dollars canadiens, ont diminué de 5 millions $
par suite du nouveau raffermissement du $ CA. Le précédent trimestre
comportait également des coûts additionnels d'environ 3 millions $ à cause de
l'explosion survenue dans l'un des deux séchoirs à pâte de l'usine de pâte à
haut rendement de Témiscaming. L'explosion s'est produite au début de février
et le séchoir a été remis en service environ un mois plus tard. Au cours du
trimestre de juin 2007, les interruptions ont entraîné un manque à produire
total de 13 700 tonnes métriques comparativement à 16 800 tonnes métriques au
trimestre antérieur. Ce dernier chiffre englobait une perte de production de
12 400 tonnes métriques conséquemment à l'explosion décrite plus haut.
    Le secteur des papiers a enregistré un BAIIA négatif de 12 millions $ sur
un chiffre d'affaires de 199 millions $, comparativement au BAIIA au seuil de
rentabilité et au chiffre d'affaires de 209 millions $ inscrits au trimestre
antérieur. Le fléchissement de 10 millions $ du chiffre d'affaires découle
d'une baisse des prix dans toutes les catégories de papier, atténuée
partiellement par une hausse des expéditions. La baisse des prix repères a été
de 23 $ US par tonne métrique pour le papier journal et de 5 $ US par tonne
américaine pour les papiers couchés, respectivement, tandis que le prix repère
pour le papier couverture blanchi couché a progressé de 7 $ US par tonne
américaine. Par contre, le cours du dollar canadien a été le facteur le plus
défavorable dans les prix, la devise canadienne s'étant renforcée de 7 % par
rapport au $ US. Les prix de vente ont donc chuté en moyenne de 79 $ par tonne
métrique, ce qui a sabré 19 millions $ du BAIIA. Toutefois, une réduction des
coûts manufacturiers a permis d'absorber en partie cette baisse des prix. Bien
que les coûts manufacturiers de l'usine de papiers de St. Francisville soient
demeurés relativement stables, le raffermissement du $ CA a entraîné une
réduction de coûts manufacturiers déclarés de 5 millions $. Le manque à
produire au trimestre de juin 2007 s'est élevé à 900 tonnes métriques
comparativement à 3 900 au trimestre précédent. En juin 2007, la Compagnie a
annoncé la fermeture indéfinie de l'usine de papiers couchés de St.
Francisville, en Louisiane, à compter de la fin de juillet. Malgré les efforts
déployés pour restructurer les activités, le rendement de l'usine reste
extrêmement décevant. Pendant le dernier trimestre, la quasi-totalité du BAIIA
négatif de 12 millions $ a été attribuable à cette usine.

    Autres
    ------

    A la fin de juin 2007, les liquidités s'élevaient à 218 millions $. La
Compagnie continue de prendre des mesures afin d'accroître ses liquidités.
Ainsi, pour l'exercice 2007, elle s'est fixé l'objectif d'augmenter ses
liquidités de 100 millions $, par la vente d'éléments d'actif et
l'augmentation des facilités pour fonds de roulement. Jusqu'à maintenant, ces
mesures ont produit 78 millions $.
    La Compagnie a entrepris un processus afin d'explorer des moyens
d'améliorer la structure du capital et d'accroître ses liquidités. Les
solutions stratégiques envisagées actuellement sont la vente d'éléments
d'actif non liés à ses activités de base, des mesures de réduction des coûts,
le refinancement ou le remboursement de dettes et l'émission de nouvelles
dettes ou de titres. L'examen des stratégies possibles est mené par la
direction de Tembec et est supervisé par le Comité spécial pour des fins
stratégiques et le conseil d'administration. La Compagnie s'est assurée des
conseils financiers de BMO Marché des capitaux dans cet effort. La Compagnie
demeure fermement déterminée à améliorer ses exploitations malgré la
conjoncture relativement difficile qui touche les produits forestiers, tout en
préservant les liens de collaboration établis avec ses clients, ses
fournisseurs et ses employés.
    M. Gordon Lackenbauer a démissionné du conseil d'administration de la
Compagnie. M. Lackenbauer avait servi à titre de directeur depuis la création
de la compagnie en 1973. "Au nom du conseil et de la compagnie, je souhaite
remercier M. Lackenbauer des contributions significatives qu'il a apportées à
Tembec au cours des années," a dit James Lopez, président et chef de la
direction.

    Perspectives
    ------------

    Dans l'ensemble, les résultats d'exploitation du trimestre de juin ont
déçu les attentes de la Compagnie. La rapide appréciation du $ CA et de l'euro
par rapport à la devise américaine a eu des effets négatifs sur tous les
secteurs d'activité de la Compagnie. Les prix du bois d'oeuvre se sont
améliorés vers la fin du trimestre, mais seulement après avoir chuté à des
niveaux historiquement bas. La vigueur des marchés des pâtes devrait se
maintenir, et des majorations de prix ont déjà été annoncées pour le trimestre
de septembre. Par contre, les marchés du papier journal et du bois d'oeuvre
demeureront difficiles, car les producteurs devront s'adapter à un contexte de
demande relativement faible. Pour sa part, la Compagnie continue de miser sur
les aspects qu'elle peut maîtriser, tels que les coûts et l'efficacité de
l'exploitation, les deux éléments clés de son plan de redressement. La
direction fera également des efforts considérables pour élaborer et étudier
des solutions stratégiques avec l'aide de ses conseillers financiers afin de
diminuer l'endettement de sa structure du capital.

    Tembec est une importante société intégrée et diversifiée de produits
forestiers. Ses installations sont situées principalement en Amérique du Nord
et en France, et elle emploie environ 9 000 personnes. Les actions ordinaires
de Tembec sont inscrites à la Bourse de Toronto sous le symbole TBC. De plus
amples renseignements sur Tembec sont accessibles à son site Web, à
www.tembec.com

    Le présent communiqué comporte des déclarations prospectives au sens des
lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations ont trait aux objectifs,
projections, estimations, attentes ou prévisions formulés par la Compagnie ou
la direction, et peuvent être exprimées par des mots tels "prévoir",
"estimer", "s'attendre" et "projeter" ou des mots du genre. De telles
déclarations sont fondées sur certaines estimations ou analyses faites par la
Compagnie à la lumière de son expérience et de sa perception des
développements futurs. Ces déclarations comportent différents risques et
incertitudes incluant, mais sans en exclure d'autres, des changements touchant
les taux de change, les prix de vente des produits, les coûts des matières
premières et les coûts d'exploitation ainsi que d'autres facteurs indiqués
dans nos dépôts périodiques de prospectus auprès des organismes de
réglementation du commerce des valeurs mobilières du Canada et des Etats-Unis.
Elles comportent différents risques et incertitudes, dont de nombreux que la
Compagnie ne maîtrise pas, de sorte que les initiatives et résultats réels
pourraient différer considérablement de ceux exprimés ou sous-entendus aux
présentes. La Compagnie n'a ni l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou
de réviser une déclaration prospective quelle qu'elle soit, que ce soit à la
suite de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autres.

    
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                                 TEMBEC INC.
                              BILANS CONSOLIDES
    -------------------------------------------------------------------------

    (non vérifiés) (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin       30 sept
                                                        2007          2006
                                                                  (vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Actif à court terme :
      Espèces et quasi-espèces                            32 $          31 $
      Débiteurs                                          417           405
      Stocks                                             471           483
      Charges payées d'avance                             23            20
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         943           939

    Placements                                            29            32
    Immobilisations                                    1 579         1 807
    Autres éléments d'actif                              145           169
    Impôts futurs                                         92            63
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 788 $       3 010 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et avoir des actionnaires
    Passif à court terme :
      Découverts bancaires                                 1 $           5 $
      Prêts bancaires d'exploitation                     112           235
      Créditeurs et charges à payer                      398           407
      Intérêts à payer                                    28            19
      Tranche à court terme de la dette
       à long terme (note 3)                              21            21
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         560           687

    Dette à long terme (note 3)                        1 404         1 433
    Autres passifs et crédits à long terme               160           150
    Impôts futurs                                        116           121
    Part des actionnaires minoritaires                     5             5
    Actions privilégiées rachetables                      26            26

    Avoir des actionnaires :
      Capital-actions (note 4)                           840           840
      Cumul des autres éléments du résultat étendu        (3)           (3)
      Déficit                                           (320)         (249)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         517           588
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 788 $       3 010 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    -------------------------------------------------------------------------

    Trimestres et neuf mois terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars, sauf indication contraire)

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    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires       783 $         862 $       2 297 $       2 469 $
    Fret et déductions
     de ventes                92           102           266           293
    Droits sur le bois
     d'oeuvre et taxes à
     l'exportation (note 5)    5            10            13            27
    Coût des marchandises
     vendues                 656           688         1 888         2 039
    Frais généraux,
     d'administration et
     frais de vente           37            41           107           117
    Amortissement             44            48           138           160
    Récupération des
     droits sur le bois
     d'oeuvre (note 6)         -             -          (238)            -
    Charges de
     restructuration et
     de dépréciation
     d'actifs (note 6)       171             -           200           176
    Gain sur vente de
     terrains et
     autres (note 6)          (1)           (4)          (13)           (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte d'exploitation
     des activités
     maintenues             (221)          (23)          (64)         (339)
    Intérêts, devises
     étrangères et
     autres (note 7)          49            42            73            73
    Gain de change sur
     la dette à long terme  (111)          (54)          (63)          (57)
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte des activités
     maintenues avant
     impôts sur le revenu
     et quote-part des
     bénéfices d'une
     compagnie associée     (159)          (11)          (74)         (355)
    Impôts sur le
     revenu (recouvrement)
     (note 8)                  3            (6)           (2)          (55)
    Quote-part des pertes
     (bénéfices) d'une
     compagnie associée        2             1            (1)            1
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette des
     activités maintenues   (164)           (6)          (71)         (301)
    Bénéfice des
     activités abandonnées
     (note 2)                  -             -             -            52
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette             (164)$          (6)$         (71)$        (249)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte de base et
     diluée par action
     des activités
     maintenues (note 4)   (1,91)$       (0,08)$       (0,83)$       (3,52)$
    Bénéfice de base et
     dilué par action
     des activités
     abandonnées (note 4)      -             -             -          0,60 $
    Perte de base et
     diluée par
     action (note 4)       (1,91)$       (0,08)$       (0,83)$       (2,92)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
           ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS (DU DEFICIT)
    -------------------------------------------------------------------------

    Trimestres et neuf mois terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars, sauf indication contraire)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non
     répartis (déficit),
     au début de la
     période                (156)$        (188)$        (249)$          55 $
    Perte nette             (164)           (6)          (71)         (249)
    -------------------------------------------------------------------------
    Déficit à la fin de
     la période             (320)$        (194)$        (320)$        (194)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                     ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU
    -------------------------------------------------------------------------

    Trimestres et neuf mois terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette             (164)$          (6)$         (71)$        (249)$
    Autres éléments du
     résultat étendu :
    Conversion de
     filiales étrangères       -             -             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu         (164)$          (6)$         (71)$        (249)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
    -------------------------------------------------------------------------

    Trimestres et neuf mois terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation :
      Perte nette           (164)$          (6)$         (71)$        (249)$
      Ajustements pour :
        Bénéfice des
         activités
         abandonnées
         (note 2)              -             -             -           (52)
        Amortissement         44            48           138           160
        Ecarts de
         conversion non
         réalisés et
         autres (note 7)      (3)           (3)            3           (35)
        Gain de change
         sur la dette à
         long terme         (111)          (54)          (63)          (57)
        Recettes de la
         vente
         d'instruments
         financiers
         dérivés               -             1             -             4
        Impôts futurs
         (note 8)              7            (1)          (36)          (53)
        Utilisation de
         crédits d'impôts
         à l'investissement   (6)            -            27             -
        Charges de
         restructuration et
         de dépréciation
         d'actifs (note 6)   176            (1)          193           172
        Gain sur ventes
         de terrains et
         autres (note 6)      (1)           (4)          (13)           (4)
        Autres                 1             5             -            10
    -------------------------------------------------------------------------
                             (57)          (15)          178          (104)
    Variations des
     éléments hors
     caisse du fonds
     de roulement :
         Placements
          temporaires          -             -             -            16
         Débiteurs             7            (3)          (12)           (1)
         Stocks               96            97            (9)           52
         Charges payées
          d'avance             4             5            (4)           (1)
         Créditeurs et
          charges à payer     11             5            (1)          (43)
    -------------------------------------------------------------------------
                             118           104           (26)           23
    -------------------------------------------------------------------------
                              61            89           152           (81)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement :
      Acquisition
       d'immobilisations     (23)          (17)          (54)          (66)
      Recettes de la
       vente de terrains
       et autres               1            10            12            10
      Acquisition de
       placements,
       déduction faite
       des dispositions        1             -             3            (7)
      Autres                  (6)           (1)          (15)           (2)
    -------------------------------------------------------------------------
                             (27)           (8)          (54)          (65)
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     de financement :
      Variation des
       prêts bancaires       (36)          (53)         (123)           75
      Augmentation de la
       dette à long terme      3             3            43            13
      Remboursement de la
       dette à long terme     (4)           (2)          (13)           (8)
      Variations des
       autres éléments de
       passif à long terme     4            (4)            1            (2)
      Autres                   1             2             -             8
    -------------------------------------------------------------------------
                             (32)          (54)          (92)           86
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     maintenues                2            27             6           (60)
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     abandonnées (note 2)      -             -             -            91
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain de change sur
     les espèces et
     quasi-espèces
     détenues en devises
     étrangères               (1)            -            (1)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation nette
     des espèces et
     quasi-espèces             1            27             5            31
    Espèces et
     quasi-espèces, net
     des découverts
     bancaires, au début
     de la période            30             4            26             -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Espèces et
     quasi-espèces, net
     des découverts
     bancaires, à la
     fin de la période        31 $          31 $          31 $          31 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Renseignements
     supplémentaires :
      Intérêts payés          22 $           7 $          87 $          74 $
      Impôts sur le
       revenu payés            1 $           1 $           3 $           2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
                INFORMATION CONSOLIDEE PAR SECTEUR D'ACTIVITE
    -------------------------------------------------------------------------

    Trimestres terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              30 juin 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                              Produits     Corpo-
                Produits                         chimi- ratif et     Conso-
              forestiers     Pâtes   Papiers      ques    autres     lidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre
     d'affaires :
      Externe        178 $     362 $     199 $      44 $       - $     783 $
      Interne         34        18         -         1         -        53
    -------------------------------------------------------------------------
                     212       380       199        45         -       836

    Bénéfice
     (perte) avant
     les items
     ci-dessous      (21)       33       (12)        2        (9)       (7)

    Amortissement     13        17        12         1         1        44

    Autres
     éléments
     (note 6)          -         -       170         -         -       170

    Bénéfice
     (perte)
     d'exploitation
     des activités
     maintenues      (34)       16      (194)        1       (10)     (221)
    -------------------------------------------------------------------------
    Additions
     nettes des
     immobilisations   5        16         2         -         -        23
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              24 juin 2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                              Produits     Corpo-
                Produits                         chimi- ratif et     Conso-
              forestiers     Pâtes   Papiers      ques    autres     lidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre
     d'affaires :
      Externe        226 $     365 $     221 $      50 $       - $     862 $
      Interne         44        23         -         1         -        68
    -------------------------------------------------------------------------
                     270       388       221        51         -       930

    Bénéfice
     (perte) avant
     les items
     ci-dessous        3        20         9         3       (14)       21

    Amortissement     13        20        13         1         1        48

    Autres
     éléments
     (note 6)         (4)        -         -         -         -        (4)

    Bénéfice
     (perte)
     d'exploitation
     des activités
     maintenues       (6)        -        (4)        2       (15)      (23)
    -------------------------------------------------------------------------
    Additions
     nettes des
     immobilisations   7         8         1         -         1        17
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
                INFORMATION CONSOLIDEE PAR SECTEUR D'ACTIVITE
    -------------------------------------------------------------------------

    Neuf mois terminés les 30 juin 2007 et 24 juin 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              30 juin 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                              Produits     Corpo-
                Produits                         chimi- ratif et     Conso-
              forestiers     Pâtes   Papiers      ques    autres     lidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre
     d'affaires :
      Externe        522 $   1 031 $     615 $     129 $       - $   2 297 $
      Interne        107        58         -         3         1       169
    -------------------------------------------------------------------------
                     629     1 089       615       132         1     2 466

    Bénéfice
     (perte) avant
     les items
     ci-dessous      (55)       98        (4)        7       (23)       23
    Amortissement     41        55        36         3         3       138
    Autres
     éléments
     (note 6)       (250)       29       170         -         -       (51)
    Bénéfice
     (perte)
     d'exploitation
     des activités
     maintenues      154        14      (210)        4       (26)      (64)
    -------------------------------------------------------------------------

    Additions
     nettes des
     immobilisations  11        35         7         1         -        54
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              24 juin 2006
    -------------------------------------------------------------------------

                                              Produits     Corpo-
                Produits                         chimi- ratif et     Conso-
              forestiers     Pâtes   Papiers      ques    autres     lidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre
     d'affaires :
      Externe        694 $     992 $     639 $     144 $       - $   2 469 $
      Interne        140        65         -         4         1       210
    -------------------------------------------------------------------------
                     834     1 057       639       148         1     2 679

    Bénéfice
     (perte) avant
     les items
     ci-dessous       36        (1)       (9)        6       (39)       (7)
    Amortissement     40        74        40         3         3       160
    Autres
     éléments
     (note 6)         (4)      169         7         -         -       172
    Bénéfice
     (perte)
     d'exploitation
     des activités
     maintenues        -      (244)      (56)        3       (42)     (339)
    -------------------------------------------------------------------------
    Additions
     nettes des
     immobilisations  24        36         5         -         1        66
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 TEMBEC INC.
               NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de dollars, sauf indication contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    1. Principales conventions comptables

    Mode de présentation

    Les présents états financiers consolidés non-vérifiés ont été dressés
conformément aux PCGR au Canada, en utilisant les mêmes conventions comptables
que celles régissant les plus récents états financiers consolidés vérifiés.
Ces états financiers consolidés intermédiaires devraient être lus
conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés de l'exercice
annuel terminé le 30 septembre 2006.

    Modification de conventions comptables

    Depuis le 1er octobre 2006, la Compagnie a adopté les nouvelles
recommandations du chapitre 1530, Résultat étendu, du chapitre 3251, Capitaux
propres, du chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et
évaluation, du chapitre 3861, Instruments financiers - informations à fournir
et présentation, et du chapitre 3865, Couvertures, du manuel de l'Institut
canadien des comptables agréés (ICCA). Ces nouveaux chapitres, qui
s'appliquent aux exercices commençant le 1er octobre 2006 ou ultérieurement,
fournissent ce qui est requis pour la comptabilisation et l'évaluation des
instruments financiers et l'utilisation de la comptabilité de couverture. Le
chapitre 1530 établit les normes d'information et de présentation du résultat
étendu qui est défini comme la variation des capitaux propres découlant
d'opérations et d'autres événements et circonstances sans rapport avec les
propriétaires. Les autres éléments du résultat étendu concernent les items qui
sont comptabilisés dans le résultat étendu, mais exclus du résultat net
conformément aux sources premières des PCGR.
    En vertu du chapitre 3855, tous les instruments financiers sont classés
dans l'une de ces cinq catégories : détenus à des fins de transaction,
placements détenus jusqu'à leur échéance, prêts et créances, actifs financiers
disponibles à la vente ou autres passifs financiers. Tous les instruments
financiers et les dérivés sont évalués au bilan à leur juste valeur à
l'exception des prêts et créances, les placements détenus jusqu'à leur
échéance et les autres passifs financiers qui sont évalués à leur coût amorti.
L'évaluation subséquente et les changements à la juste valeur dépendront de
leur classement initial de la manière suivante : les actifs financiers détenus
à des fins de transaction sont évalués à leur juste valeur et les changements
à cette juste valeur sont comptabilisés dans le revenu net. Les instruments
financiers disponibles à la vente sont mesurés à leur juste valeur et les
changements à la juste valeur sont comptabilisés dans les autres éléments du
résultat étendu jusqu'à ce que l'instrument financier soit décomptabilisé ou
subisse une dépréciation. Tous les instruments dérivés, incluant les dérivés
incorporés, sont comptabilisés au bilan à la juste valeur à moins qu'ils ne se
qualifient pour l'exemption relative à l'achat ou la vente avec délai
normalisé de livraison. Tous les changements à leur juste valeur sont
comptabilisés au revenu à moins que la comptabilité de couverture de flux de
trésorerie ne soit utilisée, auquel cas les changements dans la juste valeur
est comptabilisé dans les autres éléments du résultat étendu.
    Suite à l'adoption de ces nouvelles normes, la Compagnie a classé ses
espèces et quasi-espèces comme détenus à des fins de transaction. Les comptes
à recevoir sont classés comme des prêts et créances. Les investissements de la
Compagnie consistent principalement en des investissements en titres de
capitaux propres qui sont exclus des recommandations de cette norme et de
prêts à recevoir qui sont classés comme des prêts et créances. Les découverts
bancaires, les prêts bancaires d'exploitation, les comptes à payer et les
frais courus, la dette à long terme, incluant les intérêts à payer, et les
actions privilégiées rachetables sont classés comme autres passifs financiers,
lesquels sont tous évalués à leur coût amorti. La Compagnie a choisi de
mesurer les dérivés et les dérivés incorporés à la juste valeur et la
Compagnie a maintenu sa politique de ne pas faire de comptabilité de
couverture.
    Le chapitre 3855 fournit aussi des lignes directrices pour la
comptabilisation des coûts de transaction engagés dans l'émission
d'instruments d'emprunt ou la modification d'une obligation financière. Les
coûts de transaction sont maintenant déduits des passifs financiers et sont
amortis en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif sur la durée de vie
prévue du passif concerné. Suite à l'application du chapitre 3855, les coûts
de financement non-amortis de 3 millions $ (7 millions $ en septembre 2006),
préalablement comptabilisés comme autres actifs, ont été reclassés contre la
dette à long terme. Le cumulatif de conversion des filiales étrangères
autonomes comptabilisé précédemment et maintenant présenté avec le Cumul des
autres éléments du résultat étendu. L'adoption de ces nouvelles normes n'a pas
eu d'incidence sur la situation de déficit de la Compagnie au 1er octobre
2006.
    La valeur comptable et la juste valeur des actifs et passifs financiers
sont résumées comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Valeur         Juste
    Classement                                     comptable        valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Détenus à des fins de transaction                     32 $          32 $
    Prêts et créances                                    437           437
    Détenus jusqu'à échéance                               -             -
    Disponibles à la vente                                 -             -
    Autres passifs financiers                          1 990         1 420
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Depuis le 1er octobre 2006, la Compagnie a appliqué le traitement
comptable prescrit par l'abrégé 162 (CPN-162) du Comité sur les problèmes
nouveaux de l'ICCA relativement à la rémunération à base d'actions des
salariés admissibles à la retraite avant la date d'acquisition des droits. Cet
abrégé fournit des lignes directrices afin de déterminer les frais de
rémunération découlant de l'attribution d'actions en vertu d'un régime de
rémunération accordant aux employés le droit de continuer d'acquérir des
droits après leur retraite. L'application du CPN-162 n'a pas eu d'incidence
sur les états financiers de la Compagnie.

    Activités de la Compagnie

    La Compagnie exploite une entreprise intégrée de produits forestiers. La
performance de chaque secteur est évaluée par la direction de la Compagnie
selon des objectifs financiers à court et à long terme ainsi que des critères
environnementaux et plusieurs autres indicateurs clés. Le secteur des produits
forestiers regroupe principalement les activités forestières et les scieries
qui produisent du bois d'oeuvre et des matériaux de construction. Le
secteur des pâtes comprend la fabrication et la commercialisation de nombreux
types de pâtes. Le secteur des papiers correspond principalement aux activités
de production et de vente de papier journal, de papiers couchés et de cartons
couchés blanchis. Le secteur des produits chimiques s'adonne principalement à
la transformation et à la vente de résines et de produits dérivés de la pâte.
Les prix de cession interne de copeaux de bois, de pâtes et d'autres services
sont comptabilisés aux montants négociés entre les parties et établis à des
valeurs proches de celles du marché. Les conventions comptables suivies dans
ces secteurs d'activité sont les mêmes que celles décrites dans les états
financiers consolidés annuels vérifiés.
    Antérieurement au trimestre de juin 2007, la Compagnie répartissait les
frais généraux et administratifs du siège social à chacun de ses secteurs
d'activité en fonction de la valeur de leurs chiffres d'affaires respectifs.
La Compagnie a mis fin à cette pratique et ajouté une nouvelle catégorie de
dépenses, " Corporatif et autres " aux tableaux de données sur les secteurs
contenus dans ses états financiers. Les données sur les secteurs des périodes
antérieures figurant aux états financiers et dans les Commentaires et analyse
de la direction ont également été redressées afin d'assurer la conformité à
cette présentation modifiée. La Compagnie croit que cette présentation
distincte des frais généraux et administratifs du siège social facilitera la
consultation des états financiers pour les intéressés et permettra une
meilleure comparaison du rendement de chacun des secteurs à celui d'autres
sociétés de produits forestiers.

    2.  Activités abandonnées

    Le 27 février 2006, la Compagnie a conclu la vente de ses activités de
production de panneaux à copeaux orientés (OSB) de Saint-Georges-de-Champlain
(Québec) à Jolina Capital Inc. ("Jolina"). Les résultats financiers
comparatifs des opérations d'OSB ont été reclassés comme activités
abandonnées.
    Les résultats condensés liés aux activités abandonnées de l'OSB
s'établissent comme suit pour le trimestre et les neuf mois terminés le
24 juin 2006 :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   Trimestre     Neuf mois
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires                                     - $          38 $
    Bénéfice d'exploitation                                -             7
    Impôts sur le revenu                                   -            19
    Bénéfices des activités abandonnées                    -            52
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices par action des activités abandonnées         -          0,60 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Les flux de trésorerie condensés liés aux activités abandonnées
s'établissent comme suit pour le trimestre et les neuf mois terminés le
24 juin 2006 :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   Trimestre     Neuf mois
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'exploitation                                        - $          10 $
    Flux de trésorerie liés à l'investissement             -            81
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     abandonnées                                           -            91 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    3. Dette à long terme

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin      30 sept.
                                      Echéance          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Tembec Inc. -
     Billets non garantis à 6 %        09/2009            20 $          24 $
    Tembec Industries -
     Billets de premier rang
     non garantis, 350 millions $US
     à 8,625 %                         06/2009           373           391
    Tembec Industries -
     Billets de premier rang
     non garantis, 500 millions $US
     à 8,5 %                           02/2011           533           559
    Tembec Industries -
     Billets de premier rang
     non garantis, 350 millions $US
     à 7,75 %                          03/2012           373           391
    Tembec SAS                         12/2013            20            10
    Tembec Envirofinance SAS           06/2017            31            21
    Tembec Energie SAS                 12/2014            10             -
    Quote-part de Marathon (50 %)      03/2006             7            10
    Quote-part de Temlam (50 %)        06/2015            40            40
    Autres                            Diverses            21            15
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 428         1 461
    Moins la tranche à court terme                        21            21
    Moins les coûts de financement
     non amortis                                           3             7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 404 $       1 433 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    4. Capital-actions

    Le tableau ci-dessous établit le rapprochement entre la perte de base par
action et la perte diluée par action :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette
     d'activités
     maintenues             (164)$          (6)$         (71)$        (301)$
    Perte nette             (164)$          (6)$         (71)$        (249)$
    Nombre moyen
     pondéré
     d'actions
     ordinaires en
     circulation      85 616 232    85 616 232    85 616 232    85 616 232
    Effet de dilution:
      Options d'achat
       d'actions des
       employés          218 193        92 966       190 172        91 944
      Nombre moyen
       pondéré
       d'actions
       ordinaires
       diluées en
       circulation    85 834 425    85 709 198    85 806 404    85 708 176
      Perte de base
       et diluée par
       action des
       activités
       maintenues          (1,91)$       (0,08)$       (0,83)$       (3,52)$
      Perte de base
       et diluée par
       action              (1,91)$       (0,08)$       (0,83)$       (2,92)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La perte diluée par action a été la même que la perte de base par action
étant donné que la dilution entraîne une baisse de la perte par action.
    Aux termes du Régime incitatif à long terme, la Compagnie peut, de temps
en temps, octroyer des options à ses employés. Le plan prévoit l'émission
d'actions ordinaires à un prix d'exercice équivalent au prix du marché des
actions ordinaires de la Compagnie à la date d'émission des options. Les
options octroyées en vertu du plan sont acquises sur une période de cinq ans à
partir de la date d'octroi et expirent lors du dixième anniversaire de la date
d'octroi. Durant la période de neuf mois terminée le 30 juin 2007, la
Compagnie n'avait pas octroyé des options d'achat d'actions (634 741 options à
un prix de 2,15 $ en décembre 2005; 439 800 options à un prix de 0,97 $ en
mars 2006). La dépense de rémunération n'était pas significative.
    La juste valeur des options octroyées a été estimée à l'aide du modèle
d'évaluation de la valeur des options de Black et Scholes à partir des
hypothèses suivantes :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              24 juin 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement en dividende                                             0,0 %
    Volatilité                                                        37,6 %
    Taux d'intérêt sans risque                                         3,9 %
    Durée de vie prévue de l'option (en années)                        7,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Moyenne pondérée de la juste valeur de chaque option              0,64 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Le tableau ci-dessous résume la variation des options d'achat d'actions en
circulation et l'effet sur le prix de levée moyen pondéré par action au cours
de la période :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                       Prix de                     Prix de
                                         levée                       levée
                                         moyen                       moyen
                         Actions       pondéré       Actions       pondéré
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de
     l'exercice        4 829 239          7,35 $   4 129 253          9,00 $
    Options octroyées          -             -       634 741          2,15
    Options annulées    (102 202)         5,62       (43 900)        11,94
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     décembre          4 727 037          7,38     4 720 094          8,05
    -------------------------------------------------------------------------
    Options octroyées          -             -       439 800          0,97
    Options annulées     (62 269)        10,94      (140 686)        10,49
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     mars              4 664 768          7,34     5 019 208          7,36
    -------------------------------------------------------------------------
    Options octroyées          -             -             -             -
    Options annulées    (317 623)         6,54      (105 480)         9,28
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     juin              4 347 145          7,40 $   4 913 728          7,32 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    5. Droits sur le bois d'oeuvre et taxes à l'exportation

    Depuis le 12 octobre 2006, les gouvernements du Canada et des Etats-Unis
ont signé un accord pour le règlement du différend relatif au bois
d'oeuvre résineux. L'Accord sur le bois d'oeuvre résineux exige qu'une
taxe à l'exportation soit imposée par le gouvernement du Canada en fonction du
prix et du volume expédié. L'Accord a pris effet le 12 octobre 2006, moment à
partir duquel le département du Commerce des Etats-Unis a révoqué toutes les
exigences de droits compensateurs et antidumping sur le bois d'oeuvre
résineux expédié du Canada vers les Etats-Unis.

    6. Autres éléments

    2007

    Charges de restructuration et de dépréciation d'actifs :

    Durant le trimestre de juin 2007, la Compagnie a constaté une perte de 173
millions $ reliés aux terrains, aux bâtiments, aux équipements et aux pièces
de rechange reliées de son usine de papiers de St. Francisville (Louisiane)
puisque la valeur comptable de la majorité de ces actifs à long terme n'est
plus récupérable et excède la juste valeur.
    Aussi durant le trimestre de juin 2007, la Compagnie a constaté un gain
net de 1 million $ sur la vente de l'usine de papiers de Saint-Raymond, qui
avait été fermée au cours du trimestre de juin 2005. En raison de la vente, le
solde de 2 millions $ de la provision sur la fermeture de l'usine a été
également contrepassé.
    Durant le trimestre de décembre 2006, la Compagnie a annoncé la fermeture
permanente de son usine de pâtes de Smooth Rock Falls (Ontario). L'usine avait
été fermée pour une durée indéfinie depuis la fin de juillet 2006. La
Compagnie a enregistré une charge inhabituelle de 29 millions $ reliée à des
prestations spéciales de pension, à des indemnités de cessation d'emploi et à
d'autres coûts connexes.

    Recouvrement des droits sur le bois d'oeuvre :

    Durant le trimestre de décembre 2006, la Compagnie a enregistré des
recettes nettes de 238 millions $ relatives au recouvrement des droits sur le
bois d'oeuvre en dépôt au département du Commerce et qui s'étaient
accumulés depuis mai 2002. Le montant reçu par la Compagnie correspond
approximativement à 82 % du montant total déposé. De plus, la Compagnie a reçu
30 millions $ additionnels qui correspondent approximativement à 82 % des
intérêts courus sur les dépôts depuis mai 2002. Ce dernier montant a été
inscrit aux revenus d'intérêts. Le montant total de 268 millions $ représente
l'essentiel de ce que la Compagnie s'attend à recevoir en vertu de ce
règlement.

    Gain sur vente de terrains :

    La Compagnie a complété la vente d'un certain nombre de propriétés
foncières et a enregistré un gain de 1 million $ durant le trimestre de
juin 2007, un gain de 4 millions $ durant le trimestre de mars 2007 et un gain
de 8 millions $ durant le trimestre de décembre 2006.
    Durant le trimestre de décembre 2006, la Compagnie a complété la vente
d'une petite opération de bois d'oeuvre de pin située à Brassac (France).
La transaction n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers
de la Compagnie.

    2006

    Gain sur disposition d'autres actifs :

    Durant le trimestre de juin 2006, la coentreprise Temlam Inc. de la
Compagnie a complété la cession des activités de produits métalliques et
d'âmes de poutre localisées à Bolton (Ontario). En se basant sur la quote-part
de 50 % de la Compagnie, la considération reçue s'élevait à 11 millions $,
incluant le fonds de roulement net de 2 million $. Suite à cette transaction,
la Compagnie a enregistré un gain de 4 millions $.

    Charges de restructuration et de dépréciation d'actifs :

    Durant le trimestre de mars 2006, la Compagnie a constaté une perte de 169
millions $ reliés aux terrains, aux bâtiments et aux équipements de son usine
de pâtes de Smooth Rock Falls (Ontario) puisque la valeur comptable de la
majorité de ses actifs à long terme n'est plus récupérable et excède la juste
valeur.
    Aussi durant le trimestre de mars 2006, suite à la restructuration
continue de l'usine de papiers de St. Francisville (Louisiane), la Compagnie a
inscrit une charge inhabituelle de 7 millions $ relative à des indemnités de
cessation d'emploi additionnelles et à d'autres coûts connexes.
    Le tableau suivant fournit une analyse des autres éléments par secteur
d'activité :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                      2007
                        Produits
                      forestiers         Pâtes       Papiers    Consolidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Radiation
     d'immobilisations         - $           - $         148 $         148 $
    Autres éléments
     d'actifs                  1             -            22            23
    Droits sur le bois
     d'oeuvre               (238)            -             -          (238)
    Pensions                   -            17             -            17
    Gain sur vente de
     terrains                (13)            -             -           (13)
    Indemnités de
     cessation d'emploi
     et autres coûts
     reliés à la
     main-d'oeuvre et à
     la fermeture              -            12             -            12
    -------------------------------------------------------------------------
                            (250)$          29 $         170 $         (51)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                      2006
                        Produits
                      forestiers         Pâtes       Papiers    Consolidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Radiation
     d'immobilisations         - $         169 $           - $         169 $
    Pensions                   -             -             4             4
    Gain sur
     disposition
     d'actifs                 (4)            -             -            (4)
    Indemnités de
     cessation d'emploi
     et autres coûts
     reliés à la
     main-d'oeuvre et
     à la fermeture            -             -             3             3
    -------------------------------------------------------------------------
                              (4)$         169 $           7 $         172 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Le tableau suivant présente les composantes de la réconciliation des
provisions de fermeture d'usine :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde d'ouverture         10 $          12 $           9 $          19 $
    Ajouts : Indemnités de
              cessation
              d'emploi et
              autres coûts
              reliés à la
              main-d'oeuvre    -             -            10             3
             Coûts de
              fermeture et
              autres coûts     -             -             2             -
    Reprise sur provisions
     de fermeture d'usine     (2)            -            (2)            -
    Paiements : Indemnités
                 de cessation
                 d'emploi et
                 autres coûts
                 reliés à la
                 main-
                 d'oeuvre     (1)           (3)          (10)          (11)
                Coûts de
                 fermeture
                 et autres
                 coûts        (1)            -            (3)           (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin             6 $           9 $           6 $           9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    7. Intérêts, devises étrangères et autres

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur la dette
     à long terme             29 $          30 $          89 $          90 $
    Intérêts sur la dette
     à court terme             2             5             7            12
    Revenus d'intérêts -
     droits sur le bois
     d'oeuvre                   -             -           (30)           
-
    Revenus d'intérêts -
     autres                   (1)           (2)           (5)           (3)
    Revenus de placement       -             -             -            (2)
    Intérêts capitalisés
     sur les projets de
     construction              -            (1)            -            (3)
    -------------------------------------------------------------------------
                              30            32            61            94

    Amortissement des frais
     de financement reportés   1             1             4             4
    Amortissement des gains
     reportés de contrats
     de change                 -             -             -           (38)
    Gain sur instruments
     financiers dérivés        -            (2)            -            (1)
    Gain de consolidation
     des filiales étrangères
     intégrées                (4)           (2)           (1)            -
    Autres éléments de
     change                   20            11             4            10
    Frais bancaires et
     autres frais
     financiers                2             2             5             4
    -------------------------------------------------------------------------
                              19            10            12           (21)
    -------------------------------------------------------------------------
                              49 $          42 $          73 $          73 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    8. Impôts

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte des activités
     maintenues avant
     les impôts sur le
     revenu et la part
     des actionnaires
     minoritaires           (159)$         (11)$         (74)$        (355)$
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur le revenu
     fondés sur le taux
     d'imposition combiné,
     fédéral et provincial
     de 33,3 %
     (33,3 % en 2006)        (53)           (4)          (25)         (118)
    Diminution (augmentation)
     découlant des éléments
     suivants :
      Ajustement des impôts
       futurs suite au
       changement de taux      1            (1)            1             3
      Changement dans la
       provision pour
       moins-value            76            15            40            78
      Ecart de taux entre
       les juridictions       (6)           (2)           (9)           (7)
      Portion non imposable
       du gain de change sur
       la dette à long terme (15)           (7)           (9)           (8)
      Autres écarts
       permanents              -            (6)            -            (4)
      Impôts des grandes
       sociétés                -            (1)            -             1
    -------------------------------------------------------------------------
                              56 $          (2)$          23 $          63 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur le revenu
     (recouvrement)            3 $          (6)$          (2)$         (55)$
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur le revenu :
      Courants                (4)           (5)           34            (2)
      Futurs                   7            (1)          (36)          (53)
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur le revenu
     (recouvrement)            3 $          (6)$          (2)$         (55)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    9. Avantages sociaux futurs

    Le tableau suivant présente les coûts des avantages sociaux futurs de la
Compagnie :

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres                   Neuf mois
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes de retraite à
     prestation déterminée     6 $           9 $          16 $          28 $
    Autres avantages
     sociaux futurs            1             2             4             8
    Cotisations déterminées
     et autres régimes
     de retraite               3             3             9            10
    -------------------------------------------------------------------------
                              10            14            29            46
    Portion incluse dans la
     Charge de restructuration
     - fermeture d'usine
     (note 6)                  -             -            17             -
    -------------------------------------------------------------------------
                              10 $          14 $          46 $          46 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    10. Données comparatives

    Certaines données comparatives ont été reclassées afin de les rendre
conformes à la présentation adoptée pour les états financiers.
    




Renseignements :

Renseignements: Michel J. Dumas, Vice-président exécutif, Finance et
chef des finances, (819) 627-4268, michel.dumas@tembec.com; John Valley,
Vice-président exécutif, Expansion commerciale et Affaires corporatives, (819)
627-4387, john.valley@tembec.com; Source: Tembec Inc.

Profil de l'entreprise

Tembec

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