Pizza Pizza Royalty Income Fund communique ses résultats du deuxième trimestre de 2007



    TORONTO, le 1er août /CNW/ - Pizza Pizza Royalty Income Fund (le "Fonds")
a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le trimestre et le
semestre terminés le 30 juin 2007.
    Comme annoncé précédemment, le Fonds a déclaré de solides résultats,
enregistrant une croissance du chiffre d'affaires des établissements
comparables de 4,3 % pour le trimestre et de 4,9 % pour le semestre terminés
le 30 juin 2007. Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2006, la
croissance avait été respectivement de 4 % et de 5 %. La croissance du chiffre
d'affaires des établissements comparables est le principal élément moteur de
la croissance du rendement pour les porteurs de parts. Depuis sa création en
juillet 2005, le Fonds affiche une croissance de son chiffre d'affaires pour
un huitième trimestre consécutif.
    Pour le deuxième trimestre, le chiffre d'affaires du réseau de
restaurants Pizza Pizza membres du groupement au titre de la redevance a
augmenté de 6,1 M$, soit de 7,1 %, s'établissant à 92,2 M$ au lieu de 86 M$ au
trimestre comparable de l'exercice précédent. Pour le semestre terminé le
30 juin 2007, le réseau de restaurants faisant partie du groupement au titre
de la redevance a vu augmenter son chiffre d'affaires de 13,2 M$; il s'est
chiffré à 181,7 M$, soit une hausse de 7,8 % comparativement à 168,5 M$ pour
le semestre correspondant du précédent exercice. Cette augmentation reflète le
chiffre d'affaires généré par les nouveaux restaurants du groupement au titre
de la redevance et l'augmentation du chiffre d'affaires des établissements
comparables.

    Encaisse distribuable

    L'encaisse distribuable pour le deuxième trimestre de 2007 s'est élevée à
4 M$, ou 0,221 $ par part, comparativement à 3,8 M$, ou 0,214 $ par part, au
deuxième trimestre de 2006, ce qui représente une progression de 3,2 % de
l'encaisse distribuable par part. Le Fonds a déclaré des distributions de
3,9 M$, ou 0,219 $ par part, pour le trimestre, comparativement à 3,7 M$, ou
0,209 $ par part pour le deuxième trimestre de l'exercice précédent. Le ratio
de distribution a été de 99 % pour le trimestre.
    L'encaisse distribuable pour le semestre terminé le 30 juin 2007 s'est
élevée à 7,9 M$, ou 0,443 $ par part, comparativement à 7,5 M$, ou 0,419 $ par
part, pour le semestre terminé le 30 juin 2006. Le Fonds a déclaré des
distributions de 7,9 M$, ou 0,438 $ par part, pour le semestre par rapport à
7,5 M$, ou 0,416 $ par part, pour le semestre comparable de 2006. Le ratio de
distribution a été de 99 % pour le semestre terminé le 30 juin 2007.
    L'encaisse distribuable n'est pas une mesure de résultats conforme aux
principes comptables généralement reconnus ("PCGR") et peut donc ne pas être
comparable aux mesures similaires présentées par d'autres sociétés. L'encaisse
distribuable, calculée comme le bénéfice net avant la charge d'impôts futurs
hors caisse, est fondée sur les activités d'exploitation du Fonds et sur sa
participation dans les activités de Pizza Pizza Royalty Limited Partnership
(la "société en commandite").

    Restaurants

    Pendant le trimestre, Pizza Pizza a ouvert 11 restaurants et en a fermé
un; depuis le début de l'année, 13 restaurants ont été ouverts et 2 ont été
fermés, ce qui porte le nombre total des restaurants en exploitation à 542.
Sur ce nombre, 375 sont des restaurants traditionnels et 185, des restaurants
non traditionnels.

    Nouvelle législation concernant l'impôt sur le bénéfice et incidence hors
    caisse sur les bénéfices d'exploitation

    Le 31 octobre 2006, le ministère des Finances du Canada annonçait un
projet de loi contenant une disposition visant à éliminer la déduction des
distributions du revenu imposable pour certaines fiducies de revenu et
sociétés en commandite ouvertes. Le projet de loi a été pratiquement mis en
vigueur le 12 juin 2007, modifiant les règles applicables aux fiducies de
revenu à compter de 2011. Etant donné que la nouvelle législation fiscale est
pratiquement en vigueur, le Fonds est tenu de prendre en compte ces
modifications fiscales dans ses états financiers. Par conséquent, le 12 juin
2007, le Fonds a constaté une charge d'impôts futurs hors caisse et un passif
correspondant de 8,7 M$. Ce passif représente la part proportionnelle du Fonds
dans l'écart temporaire entre la reddition des comptes et l'assiette fiscale,
à raison d'un taux d'imposition de 31,5 % applicable au Fonds, sur les droits
et les marques dans la société en commandite. Le Fonds ne sera pas assujetti à
ces modifications avant le 1er janvier 2011.
    En application des PCGR, consécutivement à cette nouvelle loi fiscale,
pour le trimestre terminé le 30 juin 2007, le Fonds constate une perte nette,
après l'incidence de la charge d'impôts futurs hors caisse, de 4,7 M$, ou
0,26 $ par part, comparativement à un bénéfice net de 3,8 M$, ou 0,214 $ par
part au deuxième trimestre de 2006. Pour le semestre terminé le 30 juin 2007,
on constate une perte nette de 0,8 M$, ou 0,04 $ par part, comparativement à
un bénéfice net de 7,5 M$, ou 0,419 $ par part, enregistré pour la période
correspondante de 2006. Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin
2007, la perte nette résulte uniquement de la constatation de la charge
d'impôts futurs hors caisse au deuxième trimestre de 2007, comme on l'explique
plus loin.

    FAITS SAILLANTS FINANCIERS

    Le tableau ci-dessous indique la quote-part générée par le Fonds grâce à
sa participation dans Pizza Pizza Royalty Limited Partnership (la "société en
commandite"), ainsi que les intérêts créditeurs provenant du prêt de Pizza
Pizza Limited pour le trimestre :

    
    Pizza Pizza Royalty Limited Partnership
    Analyse de l'encaisse distribuable

                         Trimestre terminé le         Semestre terminé le
    -------------------------------------------------------------------------
                      30 juin 2007  30 juin 2006  30 juin 2007  30 juin 2006
                      (non vérifié) (non vérifié) (non vérifié) (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de dollars, sauf les données relatives au nombre de
     restaurants, aux jours dans la période et aux montants par part)

    Restaurants membres du
     groupement au titre
     de la redevance          531           501           531           501
    Jours dans la période      90            91           181           181
    Croissance du chiffre
     d'affaires des
     établissements
     comparables              4,3 %           4 %         4,9 %           5 %
    Chiffre d'affaires du
     réseau déclaré par les
     restaurants membres du
     groupement au titre
     de la redevance       92 162 $      86 015 $     181 680 $     168 498 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Redevance, 6 % du
     chiffre d'affaires     5 530 $       5 161 $      10 901 $      10 110 $
    Charges de la société
     en commandite(1)        (498)         (455)         (836)         (894)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice disponible
     aux fins de
     distribution au fonds
     et à Pizza Pizza       5 032         4 706        10 065         9 216
    Participation de
     Pizza Pizza(2)        (1 508)       (1 314)       (3 017)       (2 589)
    -------------------------------------------------------------------------
                            3 524         3 392         7 048         6 627
                                                                   ----------
    Intérêts créditeurs(3)    450           450           900           900
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net excluant
     l'effet de la charge
     d'impôts futurs hors
     caisse                 3 974 $       3 842 $       7 948 $       7 527 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     net(te)(4)            (4 726)$       3 842 $        (752)$       7 527 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de base par
     part du Fonds
     excluant l'effet de
     la charge d'impôts
     futurs hors caisse     0,221 $       0,214 $       0,443 $       0,419 $
    Bénéfice de base
     (perte) par part du
     Fonds(4)              (0,263)$       0,214 $      (0,043)$       0,419 $
    Bénéfice (perte) par
     part du Fonds après
     dilution(4)           (0,157)$       0,209 $       0,058 $       0,409 $

    Encaisse distribuable
     par part du Fonds(5)   0,221 $       0,214 $       0,443 $       0,419 $

    Distributions déclarées 3 931 $       3 744 $       7 862 $       7 461 $
    Distributions par part
     du Fonds               0,219 $       0,209 $       0,438 $       0,416 $
    Ratio de distribution      99 %          97 %          99 %          99 %
    -------------------------------------------------------------------------

                                     30 juin 2007            31 décembre 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Total de l'actif                    177 785 $                   171 796 $
    Total du passif                      10 010 $                     1 275 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le Fonds, indirectement par l'intermédiaire de la société en
        commandite, engage des charges administratives et des intérêts
        débiteurs sur le prêt bancaire non réglé de 20 M$. Les intérêts
        débiteurs sur le prêt bancaire pour le trimestre étaient de 265 $ et
        de 527 $ pour le semestre terminé (277 $ et 551 $ en 2006).

    (2) Représente la participation de Pizza Pizza dans les résultats de la
        société en commandite provenant des parts de la société en commandite
        de catégorie B et de catégorie C. Les parts de catégorie B sont
        échangeables contre des parts du Fonds selon la valeur du
        multiplicateur d'échange de catégorie B au moment de l'échange, comme
        le définit l'entente de licence et de redevance (Licence and Royalty
        Agreement) et représentent, au 30 juin 2007, 23 % des parts du Fonds
        après dilution totale.

    (3) Le Fonds enregistre indirectement des intérêts créditeurs sur le prêt
        de 30 M$ consenti à Pizza Pizza, avec des intérêts créditeurs à 6 %
        par année, payables mensuellement.

    (4) La perte nette pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin
        2007 découle de la charge d'impôts futurs hors caisse de 8,7 M$ liée
        à la nouvelle législation fiscale pratiquement mise en vigueur le
        12 juin 2007.

    (5) "L'encaisse distribuable par part" représente une mesure non conforme
        aux PCGR et équivaut au bénéfice net excluant l'effet de la charge
        d'impôts futurs hors caisse de 8,7 M$ liée à la nouvelle législation
        fiscale pratiquement mise en vigueur le 12 juin 2007.
    

    Evénements subséquents

    Le 24 juillet 2007, le Fonds et Pizza Pizza ont annoncé l'acquisition de
Pizza 73, Inc. et de ses sociétés affiliées (collectivement, "Pizza 73"). Dans
le cadre de cette opération, le Fonds a acquis les marques de commerce et les
autres droits de propriété intellectuelle reliés à l'exploitation des
restaurants Pizza 73.
    Le Fonds et Pizza Pizza ont acquis Pizza 73 au prix d'achat combiné de
70,25 M$. Le Fonds, par l'intermédiaire de la société en commandite, a acheté
les marques de commerce et les autres droits de propriété intellectuelle de
Pizza 73 pour un montant de 54,04 M$ ("l'opération") et Pizza Pizza a acquis
l'exploitation de Pizza 73 en contrepartie de 16,21 M$. Un montant
supplémentaire de 3 M$ en bénéfices futurs sera versé aux vendeurs de Pizza 73
en juillet 2008 si certaines cibles de revenus et de rentabilité sont
atteintes. Pizza Pizza obtiendra de la société en commandite, aux termes d'une
licence, les marques de commerce et autres droits de propriété intellectuelle
associés à Pizza 73 en échange d'une redevance de 9 % payable au Fonds sur le
chiffre d'affaires généré par les restaurants Pizza 73 membres du groupement
au titre de la redevance.
    Le 24 juillet 2007, le Fonds a procédé à l'émission publique de 2 600 000
parts aux prix unitaire de 9,15 $ qui ont généré un produit brut de 23,79 M$;
il a également émis 766 392 parts au prix unitaire de 9,15 $ dans le cadre
d'un placement privé pour les actionnaires ultimes de Pizza Pizza et les
vendeurs de Pizza 73, générant un produit brut d'environ 7 M$. Parallèlement à
la conclusion de l'opération, la société en commandite a conclu une facilité
de crédit afin de financer le solde du prix d'achat payable au titre de
l'opération et de refinancer des créances existantes.

    PIZZA 73

    Fondée en 1985, Pizza 73, reconnaissable à ses numéros de téléphone se
terminant par "7373", exploite présentement 48 restaurants dans son réseau.
Pizza 73 exerce ses activités, surtout en Alberta, dans le segment des
restaurants à service rapide avec comptoir à commandes à emporter et service
de livraison. Pizza 73 exploite actuellement quatre établissements à
l'extérieur de l'Alberta : trois en Saskatchewan et un en
Colombie-Britannique. Pour la période de 52 semaines terminée le 21 avril
2007, environ 95 % des ventes de Pizza 73 ont été effectuées par
l'intermédiaire de son centre d'appels et de son site Web pizza73.com. Les
restaurants Pizza 73 ne sont pas franchisés. Ils sont détenus et exploités
comme des entreprises indépendantes. Chaque restaurant est une société détenue
à parts égales par un propriétaire-exploitant indépendant et par Pizza 73.
Cette dernière apporte un appui aux propriétaires-exploitants indépendants en
ce qui a trait à l'ouverture de nouveaux restaurants, à la mise au point des
produits et aux ententes avec les fournisseurs, ainsi que par un programme
centralisé de marketing financé par une contribution de chaque restaurant
équivalant à environ 8 % de leur chiffre d'affaires annuel. La chaîne Pizza 73
comprend aussi deux économats et un centre d'appel. Pour la période de 52
semaines terminée le 21 avril 2007, Pizza 73 a enregistré un chiffre
d'affaires global de 65 M$. Pour les exercices terminés le 22 juillet 2006 et
le 23 juillet 2005, le chiffre d'affaires de la chaîne Pizza 73 s'est chiffré
respectivement à 52,8 M$ et 40,8 M$.
    Les états financiers consolidés non vérifiés ainsi que le rapport de
gestion du Fonds seront disponibles au plus tard le 2 août 2007 à l'adresse
www.sedar.com et sur le site Web du Fonds, à l'adresse
www.pizzapizzaroyaltyincomefund.com.
    Le Fonds tiendra, le 2 août 2007, à 9 h (heure de l'Est), une conférence
téléphonique pour discuter des résultats du premier trimestre. Il est possible
d'y participer en composant le 416-642-5212 ou le 1-866-321-6651. Un
enregistrement sera disponible jusqu'au 15 août 2007; pour l'écouter, il
suffira de composer le 416-915-1028 ou le 1-866-244-4494, numéro de
réservation 786640.

    Perspectives

    La direction de Pizza Pizza a avisé les fiduciaires que, en 2007, elle
prévoit augmenter de 3 % le nombre de ses restaurants au sein de son réseau et
continuer la recherche d'occasions d'expansion stratégiques. De plus, Pizza
Pizza prévoit poursuivre le franchisage des restaurants qui restent en sa
possession.
    Avec plus de 95 % des restaurants traditionnels Pizza Pizza agrandis ou
déménagés, Pizza Pizza offre à présent davantage de places assises, ciblant
ainsi un service pendant d'autres segments de la journée et permettant
d'offrir des produits additionnels afin d'aider les restaurants à poursuivre
l'augmentation du chiffre d'affaires des établissements comparables.

    Enoncés prospectifs

    Certaines déclarations comprises dans le présent rapport peuvent
constituer des "énoncés prospectifs" assujettis à des risques, à des
incertitudes et à d'autres facteurs connus et inconnus pouvant entraîner un
écart important entre le rendement, les réalisations et les résultats réels du
Fonds et ceux exprimés explicitement ou implicitement par de tels énoncés
prospectifs. Dans le présent document, les énoncés prospectifs peuvent être
reconnus à des mots comme "peut", "fera", "s'attend à", "croit", "prévoit",
"anticipe", "a l'intention de", "estime" et d'autres expressions semblables.
Ces énoncés, qui reflètent les attentes actuelles de la direction relativement
aux événements et aux résultats futurs, ne sont valides qu'à la date de
publication du présent rapport. Ces énoncés prospectifs sont assujettis à un
certain nombre de risques et d'incertitudes. Voici quelques facteurs qui
pourraient entraîner un écart considérable entre les résultats réels et ceux
exprimés explicitement ou implicitement par les énoncés prospectifs : la
concurrence; les variations dans les tendances démographiques; les changements
dans les préférences des consommateurs et dans les habitudes d'achat; les
fluctuations de la conjoncture économique et commerciale à l'échelle locale et
nationale; la législation et la réglementation gouvernementales; les
politiques et les pratiques comptables; les résultats d'exploitation et la
situation financière de Pizza Pizza. Cette liste de facteurs n'est pas
exhaustive.

    Mesures financières non conformes aux PCGR

    Certaines informations financières présentées dans ce communiqué,
notamment les références à l'encaisse disponible à des fins de distribution,
ne sont pas des mesures types en vertu des PCGR du Canada et pourraient ne pas
être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entreprises.
Elles sont considérées comme des mesures importantes qui sont utilisées par le
milieu des investisseurs pour évaluer la source et la durabilité des
distributions en espèces du Fonds et devraient servir à compléter les autres
mesures de rendement préparées conformément aux PCGR du Canada.

    Le Fonds, entité cotée en bourse

    Le Fonds est un fonds d'investissement à capital variable, à but limité,
constitué en vertu des lois de l'Ontario dans le but de faire l'acquisition
indirecte des marques de commerce et des noms de marque utilisés par Pizza
Pizza Limited ("Pizza Pizza") dans ses restaurants Pizza Pizza et Pizza 73.
Les marques de commerce ont été cédées sous licence en 2005 à Pizza Pizza pour
99 ans et, en contrepartie, cette dernière verse au Fonds une redevance
équivalant à 6 % du chiffre d'affaires de ses restaurants Pizza Pizza membres
du groupement au titre de la redevance. Au 1er janvier 2007, le groupement au
titre de la redevance comptait 531 restaurants Pizza Pizza. Le 24 juillet
2007, le Fonds a acquis les marques commerciales de Pizza 73 et en a octroyé
la licence à Pizza Pizza, en contrepartie du paiement d'une redevance au Fonds
équivalant à 9 % du chiffre d'affaires global des 41 restaurants Pizza 73
devenus membres du groupement au titre de la redevance.
    Depuis son premier appel public à l'épargne en 2005, le Fonds a augmenté
ses distributions à quatre reprises tout en maintenant une croissance moyenne
du chiffre d'affaires des restaurants comparables de 5 % dans ses restaurants
Pizza Pizza. La dernière hausse de la distribution a eu lieu en janvier 2007.
Les distributions mensuelles sont alors passées de 0,071 $ à 0,073 $ par part.
    L'une des principales particularités de ce Fonds réside dans le fait
qu'il se base sur le chiffre d'affaires du réseau des restaurants membres du
groupement au titre de la redevance et non pas sur la rentabilité de Pizza
Pizza Limited ou des restaurants du groupement au titre de la redevance. La
réussite du Fonds dépend principalement de la capacité de Pizza Pizza à
maintenir ou à augmenter le chiffre d'affaires du groupement au titre de la
redevance et à respecter ses obligations au chapitre des redevances.
    Les parts de fiducie du Fonds sont cotées à la Bourse de Toronto sous le
symbole PZA.UN.

    Pizza Pizza Limited, société fermée

    Pizza Pizza Limited, société canadienne fermée, est l'un des exploitants
les plus prospères du secteur de la restauration rapide au Canada. Elle
célèbre son 40e anniversaire cette année. Fondée en 1967, Pizza Pizza s'est
donné comme mission d'offrir "la meilleure nourriture faite spécialement pour
vous", et ses activités sont axées sur la qualité des ingrédients, le service
à la clientèle, la contribution à la collectivité et l'innovation continue.

    %SEDAR: 00022262EF C3340




Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Daniel Vukovich, chef de
l'exploitation, Pizza Pizza Limited, Tél.: (416) 967-1010,
dvukovich@pizzapizza.ca; Relations avec les investisseurs: Curtis Feltner,
directeur financier, Pizza Pizza Limited, Tél.: (416) 967-1010,
cfeltner@pizzapizza.ca; Sites Web: www.sedar.com ou
www.pizzapizzaroyaltyincomefund.com et www.pizzapizza.ca

Profil de l'entreprise

PIZZA PIZZA ROYALTY INCOME FUND

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