METRO enregistre au troisième trimestre de 2007 un bénéfice net record de 89,3 millions $



    MONTREAL, le 9 août /CNW Telbec/ -

    
    FAITS SAILLANTS DU TROISIEME TRIMESTRE DE 2007

    - La Société a enregistré un bénéfice net de 89,3 millions $
      comparativement à 85,1 millions $, en hausse de 4,9 %. Le bénéfice net
      dilué par action a été de 0,77 $ comparativement à 0,73 $, en hausse de
      5,5 %.
    - En excluant les éléments non récurrents enregistrés au troisième
      trimestre de 2007 ainsi qu'au trimestre correspondant de 2006, le
      bénéfice net ajusté(1) du troisième trimestre de 2007 aurait été de
      91,1 millions $, soit une augmentation de 16,3 %, et le bénéfice net
      dilué par action ajusté(1) aurait été de 0,78 $, soit une augmentation
      de 14,7 %. Ces éléments non récurrents sont des charges d'intégration
      et de rationalisation de 5,4 millions $ avant impôts pour le troisième
      trimestre de 2007 et de 3,9 millions $ avant impôts pour le trimestre
      correspondant de 2006, ainsi qu'une réduction de la charge d'impôts de
      1,8 million $ au troisième trimestre de 2007 et de 9,4 millions $ au
      troisième trimestre de 2006.
    - Le chiffre d'affaires de la Société a augmenté de 0,1 % pour atteindre
      3 341 millions $. En excluant la baisse des ventes de produits de tabac
      et la perte de ventes liée à la disposition au quatrième trimestre de
      2006 d'une participation dans un grossiste en alimentation,
      l'augmentation du chiffre d'affaires aurait été de 3,2 %.
      L'augmentation du chiffre d'affaires des magasins comparables a été de
      2,1 %.
    - L'intégration de A&P Canada s'est poursuivie au cours du troisième
      trimestre et des synergies de 27,9 millions $ ont été enregistrées
      comparativement à 15,5 millions $ au trimestre correspondant de
      l'exercice précédent.

    FAITS SAILLANTS DE LA PERIODE DE 40 SEMAINES TERMINEE LE 7 JUILLET 2007

    - La Société a enregistré un bénéfice net de 219 millions $
      comparativement à 174,1 millions $, en hausse de 25,8 %. Le bénéfice
      net dilué par action a été de 1,88 $ comparativement à 1,50 $, en
      hausse de 25,3 %.
    - En excluant les éléments non récurrents enregistrés au cours des 40
      semaines de 2007 ainsi qu'à la période correspondante de 2006, le
      bénéfice net ajusté(1) des 40 semaines de 2007 aurait été de
      228,2 millions $, soit une augmentation de 22,3 %, et le bénéfice net
      dilué par action ajusté(1) aurait été de 1,96 $, comparativement à
      1,61 $ pour les 40 semaines de 2006, soit une augmentation de 21,7 %.
      Ces éléments non récurrents sont des charges d'intégration et de
      rationalisation de 16,4 millions $ avant impôts pour les 40 semaines de
      2007 et de 24,8 millions avant impôts pour la période correspondante de
      2006, ainsi qu'une réduction de la charge d'impôts de 1,8 million $
      pour les 40 semaines de 2007 et celle de 4,1 millions $ pour les 40
      semaines de 2006.
    - Le chiffre d'affaires de la Société a diminué de 0,7 % pour atteindre
      8 212,2 millions $. En excluant la baisse des ventes de produits de
      tabac et la perte de ventes liée à la disposition au quatrième
      trimestre de 2006 d'une participation dans un grossiste en
      alimentation, l'augmentation du chiffre d'affaires aurait été de 2,3 %.
    - Les synergies enregistrées au cours des 40 semaines ont été de
      67,5 millions $ comparativement à 32,6 millions $ pour la période
      correspondante de l'exercice précédent.

    METRO INC. a réalisé, au troisième trimestre de 2007, un bénéfice net de
89,3 millions $ comparativement à 85,1 millions $ pour le trimestre
correspondant de l'exercice précédent et un bénéfice net dilué par action de
0,77 $ comparativement à 0,73 $ l'an dernier. Des éléments non récurrents ont
été enregistrés au troisième trimestre de 2007 et au trimestre correspondant
de 2006. Ces éléments étaient composés de charges d'intégration et de
rationalisation de 5,4 millions $ avant impôts pour le troisième trimestre de
2007 et de 3,9 millions $ avant impôts pour le trimestre correspondant de
2006, ainsi que d'une réduction de la charge d'impôts de 1,8 million $ au
troisième trimestre de 2007 et de 9,4 millions $ au trimestre correspondant de
2006. En excluant tous ces éléments non récurrents, le bénéfice net ajusté(1)
du troisième trimestre de 2007 aurait été de 91,1 millions $ comparativement à
78,3 millions $ au trimestre correspondant de 2006, soit une augmentation de
16,3 %, et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) aurait été de 0,78 $
comparativement à 0,68 $ pour le trimestre correspondant de 2006, soit une
augmentation de 14,7 %.

    CHIFFRE D'AFFAIRES

    Le chiffre d'affaires a augmenté de 0,1 % au troisième trimestre de 2007
pour atteindre 3 341 millions $ comparativement à 3 336,7 millions $ au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. En excluant la baisse des
ventes de produits de tabac et la perte de ventes liée à la disposition au
quatrième trimestre de 2006 d'une participation dans un grossiste en
alimentation, l'augmentation du chiffre d'affaires aurait été de 3,2 %.
L'augmentation du chiffre d'affaires des magasins comparables a été de 2,1 %
au troisième trimestre.
    Le chiffre d'affaires a diminué de 0,7 % au cours des 40 semaines de 2007
pour atteindre 8 212,2 millions $ comparativement à 8 270,5 millions $ pour la
période correspondante de 2006. En excluant la baisse des ventes de produits
de tabac et la perte de ventes liée à la disposition au quatrième trimestre de
2006 d'une participation dans un grossiste en alimentation, l'augmentation du
chiffre d'affaires aurait été de 2,3 %.

    CHARGES D'INTEGRATION ET DE RATIONALISATION

    Suite à l'acquisition de A&P Canada, nous avons élaboré un plan
d'intégration et de rationalisation de nos activités. Ce plan, construit sur
trois principaux axes, soit nos magasins, l'intégration de nos opérations
ainsi que l'implantation de nos systèmes informatiques chez A&P Canada, s'est
poursuivi au cours du troisième trimestre de 2007.
    Au cours du troisième trimestre, nous avons complété l'implantation de nos
systèmes informatiques de détail dans tous les magasins ainsi que
l'implantation de nos systèmes de gestion de ressources humaines et de paie.
    Le 13 juillet 2007, nous avons procédé au dernier débranchement des
systèmes informatiques de A&P US. Ainsi, nous avons mis fin à la période
d'impartition de deux ans quelques semaines avant l'échéance prévue.
    Ce plan d'intégration et de rationalisation a entraîné des coûts de
28 millions $ au cours de l'exercice 2006. Au cours des 40 semaines de 2007,
nous avons encouru des coûts de 16,4 millions $ dont 5,4 millions $ au
troisième trimestre. Suite à une décision prise au cours du troisième
trimestre d'intégrer davantage les opérations de Loeb Canada à celles de A&P
Canada, nous avons révisé notre montant initial de 55 millions $ à
59 millions $.

    Charges d'intégration et de rationalisation
    (en millions $)
                                             Encourues   Prévues     Total
                                        2007      2006
                           (16 sem.) (40 sem.) (53 sem.)
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins                     -       2,2      11,9       5,1      19,2
    Intégration
     d'opérations              0,5       5,0      13,9       5,2      24,1
    Implantation
     de systèmes
     informatiques             4,9       9,2       2,2       4,3      15,7
    -------------------------------------------------------------------------
                               5,4      16,4      28,0      14,6      59,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    BENEFICE AVANT INTERETS, IMPOTS ET AMORTISSEMENT (BAIIA)(1)

    Le BAIIA pour le troisième trimestre de 2007 a été de 195,9 millions $
comparativement à 192,3 millions $ pour le même trimestre de l'exercice
précédent, soit une augmentation de 1,9 %. Le BAIIA du troisième trimestre
représente 5,9 % du chiffre d'affaires comparativement à 5,8 % l'an dernier.
Au troisième trimestre de 2007, nous avons enregistré des charges
d'intégration et de rationalisation de 5,4 millions $ et de 3,9 millions $
pour celui de 2006. Notre quote-part dans Alimentation Couche-Tard a été, au
troisième trimestre de 2007, de 3,9 millions $ comparativement à              
3,7 millions $ en 2006.
    En excluant les charges d'intégration et de rationalisation ainsi que
notre quote-part dans Alimentation Couche-Tard, notre BAIIA serait de
197,4 millions $ et de 5,9 % sur le chiffre d'affaires pour le troisième
trimestre de 2007 comparativement à 192,5 millions $ et 5,8 % pour celui de
2006. Cette amélioration du BAIIA provient principalement des synergies
supplémentaires réalisées en 2007. Malgré des marchés plus compétitifs, nous
avons maintenu, au troisième trimestre, des niveaux de marge brute similaires
à ceux du trimestre correspondant de l'exercice précédent.
    Nous avons enregistré au troisième trimestre de 2007 des synergies de 27,9
millions $ comparativement à 15,5 millions $ au troisième trimestre de 2006.
Avec ces résultats, nous croyons réaliser près de 90 millions $ de synergies
d'ici la fin de l'exercice.
    Pour la période de 40 semaines de 2007, le BAIIA a augmenté de 11,4 % pour
atteindre 490,6 millions $, soit 6 % du chiffre d'affaires comparativement à
440,4 millions $ pour la période correspondante de l'an passé ou 5,3 % du
chiffre d'affaires. Des charges d'intégration et de rationalisation de 16,4
millions $ ont été enregistrées au cours des 40 semaines de 2007 et de 24,8
millions $ pour la période correspondante de 2006. Notre quote-part dans
Alimentation Couche-Tard a été, au cours des 40 semaines de 2007, de 17,7
millions $ comparativement à 17,1 millions $ en 2006.
    En excluant les charges d'intégration et de rationalisation ainsi que
notre quote-part dans Alimentation Couche-Tard, notre BAIIA aurait été de
489,3 millions $ ou 6 % du chiffre d'affaires pour les 40 semaines de 2007 et
de 448,1 millions $ ou 5,4 % du chiffre d'affaires pour la même période de
2006.
    Cette augmentation du BAIIA provient principalement d'une mise en marché
efficace et des synergies supplémentaires réalisées en 2007. Malgré des
marchés plus compétitifs au troisième trimestre, nous avons été en mesure
d'améliorer nos marges brutes au cours des 40 semaines de 2007 par rapport à
la période correspondante de l'exercice précédent.
    Nous avons réalisé, au cours des 40 semaines de 2007, des synergies de
67,5 millions $ comparativement à 32,6 millions $ pour la période
correspondante de 2006. Ces synergies sont composées principalement de prix
coûtants réduits pour nos marchandises achetées pour fins de revente.

    AMORTISSEMENT ET INTERETS

    Les dépenses d'amortissement pour le troisième trimestre et les 40
semaines de 2007 ont été respectivement de 51,1 millions $ et de
126 millions $ comparativement à 57,3 millions $ et 135,2 millions $ pour les
périodes correspondantes de l'an passé. Ces baisses proviennent principalement
de charges d'amortissement supplémentaires enregistrées au cours de 2006 suite
à la réévaluation de la vie utile de certains actifs. Les intérêts ont été de
19,2 millions $ au troisième trimestre et de 21,2 millions $ au trimestre
correspondant de l'an passé. Pour les 40 semaines, les intérêts ont été de
47,6 millions $ comparativement à 53 millions $ pour la période correspondante
de l'an passé. Ces baisses proviennent principalement de la réduction de
dettes de 107,6 millions $ effectuée depuis la fin du troisième trimestre de
2006. Le taux de financement moyen a été de 5,4 % pour la période de 40
semaines de 2007 comparativement à 4,9 % pour la période correspondante de
l'exercice précédent.

    IMPOTS SUR LES BENEFICES

    Les charges d'impôts ont été de 39,2 millions $ au troisième trimestre et
de 99,1 millions $ pour les 40 semaines de 2007 avec des taux d'imposition
respectifs de 31,2 % et 31,3 %. Pour le troisième trimestre de 2006 et les 40
semaines de 2006, les charges d'impôts ont été respectivement de
26,5 millions $ et de 74,3 millions $ avec des taux d'imposition respectifs de
23,3 % et de 29,5 %. Au cours du troisième trimestre de 2007, le gouvernement
du Canada a complété des étapes de son processus d'approbation de son budget
déposé le 19 mars 2007 qui prévoyait, entre autres, une réduction du taux
d'imposition pour les grandes sociétés de 0,5 % au 1er janvier 2011. Cette
baisse future du taux d'impôt fédéral a entraîné une baisse de nos passifs
d'impôts futurs de 1,8 million $ ainsi qu'une diminution de notre charge
d'impôts du troisième trimestre du même montant.
    Au cours du premier trimestre de 2006, le gouvernement du Québec a
complété une étape de son processus d'approbation de son budget déposé le
21 avril 2005 qui prévoyait, entre autres, d'augmenter le taux d'imposition
pour les grandes sociétés de 8,9 % à 11,9 % sur la période du 1er janvier 2006
au 1er janvier 2009. Nous avons donc enregistré, au premier trimestre, une
augmentation de nos passifs d'impôts futurs de 5,3 millions $ et une charge
d'impôts supplémentaires du même montant correspondant à l'augmentation future
de l'impôt provincial québécois de 3 % auquel nos passifs d'impôts futurs
seront assujettis. Au cours de notre troisième trimestre, le gouvernement du
Canada a également complété une étape de son processus d'approbation de son
budget déposé le 2 mai 2006 qui prévoit, entre autres, de diminuer le taux
d'imposition pour les grandes sociétés de 22,12 % à 19 % sur la période du
1er janvier 2008 au 1er janvier 2010. Ces baisses futures du taux d'impôt
fédéral ont entraîné une baisse de nos passifs d'impôts futurs de
9,4 millions $ et ainsi une diminution de nos charges d'impôts du troisième
trimestre du même montant. En excluant toutes ces variations supplémentaires
de charges d'impôts, le taux effectif aurait été de 32,7 % pour le troisième
trimestre de 2007 et de 31,9 % pour les 40 semaines de 2007, comparativement à
31,5 % pour le troisième trimestre de 2006 et de 31,1 % pour les 40 semaines
de 2006.

    BENEFICE NET

    Le bénéfice net pour le troisième trimestre de 2007 a été de
89,3 millions $ comparativement à 85,1 millions $ pour le trimestre
correspondant de l'an passé, soit une augmentation de 4,9 %. Le bénéfice net
dilué par action a été de 0,77 $ par rapport à 0,73 $ l'an passé, en hausse de
5,5 %. En excluant les charges d'intégration et de rationalisation de
5,4 millions $ avant impôts pour le troisième trimestre de 2007 et de
3,9 millions $ avant impôts pour le trimestre correspondant de 2006 ainsi que
la réduction d'impôt de 1,8 million $ au troisième trimestre de 2007 et de
9,4 millions $ en 2006, le bénéfice net ainsi ajusté(1) pour le troisième
trimestre aurait été de 91,1 millions $, soit 16,3 % de plus que le bénéfice
net du trimestre correspondant de l'an passé. Le bénéfice net dilué par action
ajusté(1) aurait été de 0,78 $ comparativement à 0,68 $ pour le trimestre
correspondant de 2006, soit une augmentation de 14,7 %.
    Le bénéfice net pour les 40 semaines de 2007 a été de 219 millions $
comparativement à 174,1 millions $ l'an passé, soit une augmentation de
25,8 %. Le bénéfice net dilué par action a été de 1,88 $ par rapport à 1,50 $
l'an passé, soit une augmentation de 25,3 %. En excluant les charges
d'intégration et de rationalisation de 16,4 millions $ avant impôts pour les
40 semaines de 2007 et de 24,8 millions $ avant impôts pour les 40 semaines de
2006, ainsi que la réduction d'impôt de 1,8 million $ pour les 40 semaines de
2007 et celle de 4,1 millions $ pour les 40 semaines de 2006, le bénéfice net
ainsi ajusté(1) pour les 40 semaines de 2007 aurait été de 228,2 millions $,
soit 22,3 % de plus que le bénéfice net ajusté(1) de la période correspondante
de l'an passé de 186,6 millions $. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1)
aurait été de 1,96 $ comparativement à 1,61 $ pour les 40 semaines de 2006,
soit une augmentation de 21,7 %.

    Résumé des résultats trimestriels
    (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice
     par action)
                            2007          2006          2005      Variation
                                                                        (en
                    (52 semaines) (53 semaines) (52 semaines)  pourcentage)
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires
    (retraité -
     CPN-156)
    3e trim.             3 341,0       3 336,7             -            0,1
    2e trim.             2 356,2       2 412,1             -           (2,3)
    1er trim.            2 515,0       2 521,7             -           (0,3)
    4e trim.                   -       2 673,5       1 951,8           37,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
    3e trim.                89,3          85,1             -            4,9
    2e trim.                61,8          57,0             -            8,4
    1er trim.               67,9          32,0             -          112,2
    4e trim.                   -          78,9          50,2           57,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté
    3e trim.                91,1 (1)      78,3 (1)         -           16,3
    2e trim.                65,5 (1)      58,7 (1)         -           11,6
    1er trim.               71,6 (1)      49,6 (1)         -           44,4
    4e trim.                   -          71,0 (1)      50,2           41,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     dilué par action
     (en dollars)
    3e trim.                0,77          0,73             -            5,5
    2e trim.                0,53          0,49             -            8,2
    1er trim.               0,58          0,28             -          107,1
    4e trim.                   -          0,68          0,48           41,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     dilué par action
     ajusté (en dollars)
    3e trim.                0,78 (1)      0,68 (1)         -           14,7
    2e trim.                0,56 (1)      0,50 (1)         -           12,0
    1er trim.               0,62 (1)      0,43 (1)         -           44,2
    4e trim.                   -          0,61 (1)      0,48           27,1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les variations de nos résultats des quatre derniers trimestres
s'expliquent principalement par l'acquisition de A&P Canada effectuée le
13 août 2005, l'effet de notre plan d'intégration au cours de ces trimestres
ainsi que la réalisation de nos synergies.
    L'augmentation du chiffre d'affaires entre le quatrième trimestre de 2006
par rapport à celui de 2005 s'explique entre autres par l'effet de
l'acquisition. Le quatrième trimestre de 2006, qui était de 13 semaines
comparativement à 12 semaines pour celui de 2005, incluait A&P Canada pour
tout le trimestre, tandis que le trimestre de 2005 l'incluait que pour six
semaines. Les chiffres d'affaires des trois trimestres de 2007 sont
comparables aux trimestres correspondants de 2006 en ce qui concerne
l'acquisition de A&P Canada.
    Les chiffres d'affaires des trimestres de 2007 par rapport à ceux de 2006
ont été affectés par la baisse des ventes de produits de tabac, la perte de
ventes liée à la disposition au quatrième trimestre de 2006 d'une
participation dans un grossiste en alimentation et le décalage de la semaine
de Noel du deuxième trimestre en 2006 au premier trimestre en 2007. En
excluant ces éléments, les chiffres d'affaires des premier, deuxième et
troisième trimestres de 2007 auraient été en augmentation de 0,6 %, de 3 % et
de 3,2 % respectivement par rapport à ceux de 2006.
    Les bénéfices nets et les bénéfices nets dilués par action des quatre
derniers trimestres ont été affectés entre autres par les charges
d'intégration et de rationalisation liées à l'acquisition de A&P Canada, un
gain sur disposition de placement et des variations de charges d'impôts liées
à des annonces des gouvernements de fluctuations des taux d'impôts des grandes
corporations.
    En excluant ces éléments non récurrents, les augmentations du bénéfice net
ajusté(1) et du bénéfice net dilué par action ajusté(1) du quatrième trimestre
de 2006 avec celles de 2005 s'expliquent principalement par l'acquisition de
A&P Canada, des synergies et de l'effet de la 53e semaine de 2006. Les
augmentations des bénéfices nets ajustés(1) et des bénéfices nets dilués par
action ajustés(1) des premier, deuxième et troisième trimestres de 2007 par
rapport à ceux de 2006 s'expliquent principalement par une mise en marché plus
efficace et des synergies supplémentaires.


                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
    (en millions
     de dollars)       T1     T2     T3     T4     T1     T2     T3     T4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net ajusté(1)   71,6   65,5   91,1      -   49,6   58,7   78,3   71,0
    Charges
     d'intégration
     et de
     rationalisation
     nettes
     d'impôts        (3,7)  (3,7)  (3,6)     -  (12,3)  (1,7)  (2,6)  (2,1)
    Gain sur
     disposition
     de placement
     net d'impôts       -      -      -      -      -      -      -    8,6
    Diminution
     (augmentation)
     de la charge
     d'impôts           -      -    1,8      -   (5,3)     -    9,4    1,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net     67,9   61,8   89,3      -   32,0   57,0   85,1   78,9
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     dilué par action
     (en dollars)      T1     T2     T3     T4     T1     T2     T3     T4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net dilué
     ajusté(1)       0,62   0,56   0,78      -   0,43   0,50   0,68   0,61
    Charges
     d'intégration
     et de
     rationalisation
     nettes
     d'impôts       (0,04) (0,03) (0,03)     -  (0,10) (0,01) (0,03) (0,02)
    Gain sur
     disposition
     de placement
     net d'impôts       -      -      -      -      -      -      -   0,07
    Diminution
     (augmentation)
     de la charge
     d'impôts           -      -   0,02      -  (0,05)     -   0,08   0,02
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     dilué par
     action          0,58   0,53   0,77      -   0,28   0,49   0,73   0,68
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Synergies avant impôts
    (en millions de dollars)
                                                      Exercices financiers
                                                        2007          2006
                                                    ------------------------
    1er trimestre                                       19,0           7,9
    2e trimestre                                        20,6           9,2
    3e trimestre                                        27,9          15,5
    4e trimestre                                           -          18,7
                                                    ------------------------
                                                        67,5          51,3
                                                    ------------------------
                                                    ------------------------

    Situation de trésorerie

    ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Les activités d'exploitation ont généré des fonds de 152,5 millions $ au
troisième trimestre de 2007 et de 318,5 millions $ pour les 40 semaines de
2007, comparativement à 191,2 millions $ au trimestre correspondant de 2006 et
à 319,5 millions $ pour la période de 40 semaines de 2006. Les variations des
flux monétaires générés au troisième trimestre et au cours des 40 semaines de
2007 par rapport à ceux des périodes correspondantes de 2006 s'expliquent
principalement par des variations d'éléments du fonds de roulement liées à
l'exploitation.

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

    Les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 67,3 millions $
au troisième trimestre de 2007 et de 188,3 millions $ pour les 40 semaines de
2007, comparativement à 48,2 millions $ au troisième trimestre de 2006 et de
128,7 millions $ pour les 40 semaines de 2006. Ces augmentations d'utilisation
de fonds proviennent principalement d'acquisitions d'immobilisations
corporelles plus importantes liées à plus de projets de nouveaux magasins,
d'agrandissements et de rénovations.
    Nous avons investi avec les détaillants 252,5 millions $ au cours des 40
semaines de 2007, pour une augmentation brute de 723 000 pieds carrés ou 3,9 %
de notre réseau de détail, pour une augmentation nette de 209 000 pieds
carrés. Des ouvertures de 14 nouveaux magasins ont été complétées ainsi que
des agrandissements et des rénovations majeures dans 37 magasins.

    ACTIVITES DE FINANCEMENT

    Les activités de financement ont nécessité des fonds de 20,1 millions $ au
troisième trimestre de 2007 et de 48,9 millions $ pour les 40 semaines de
2007, comparativement à des utilisations de fonds de 102,7 millions $ pour le
troisième trimestre de 2006 et de 26,2 millions $ pour les 40 semaines de
2006. L'utilisation moindre de fonds au troisième trimestre de 2007 par
rapport au trimestre correspondant de 2006 s'explique principalement par un
remboursement plus élevé de 80 millions $ de dettes à long terme en 2006.

    Situation financière

    Notre situation financière à la fin du troisième trimestre de 2007 était
très saine. Nous avions de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de
247 millions $. La marge de crédit autorisée de 400 millions $ n'avait pas été
utilisée. Notre pourcentage de dette à long terme sur le total combiné de la
dette à long terme et de l'avoir des actionnaires (dette à long terme/capital
total) était de 36,8 %.

    Nos principales dettes à long terme au troisième trimestre se présentaient
ainsi :
                      Taux d'intérêt              Solde           Echéance
                                         (en millions $)
    -------------------------------------------------------------------------
    Facilité
    de crédit A       Taux qui fluctuent
                      selon les variations
                      des taux des
                      acceptations
                      bancaires                   469,3       15 août 2010

    Billets à moyen
    terme Série A     Taux fixe à 4,98 %          200,0    15 octobre 2015

    Billets à moyen
    terme Série B     Taux fixe à 5,97 %          400,0    15 octobre 2035
    -------------------------------------------------------------------------

    Nous avions également à la fin du troisième trimestre des contrats
d'échange de taux d'intérêt sur un montant nominal total de 150 millions $ de
la facilité de crédit A. Ces contrats permettent l'échange des paiements
d'intérêts variables par des paiements d'intérêts fixes selon les conditions
suivantes :

    Taux fixes              Montant nominal                       Echéance
                             (en millions $)
    -------------------------------------------------------------------------
    4,6480 %                           50,0               23 novembre 2008
    4,6820 %                           50,0               16 décembre 2009
    4,7425 %                           50,0               16 décembre 2010
    -------------------------------------------------------------------------

    Ainsi, en considérant les contrats d'échange, nous avions à la fin du
trimestre l'équivalent de 750 millions $ de dettes à long terme à taux fixes
variant de 4,6480 % à 5,97 % et 319,3 millions $ à taux variables fluctuant
selon les variations des taux des acceptations bancaires.

    RATIOS FINANCIERS

                                                          Au            Au
                                                   7 juillet  30 septembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Structure financière
      Dette à long terme (en millions $)             1 115,3       1 116,6
      Avoir des actionnaires (en millions $)         1 916,7       1 723,8
      Dette à long terme/capital total (%)              36,8          39,3


                                                    Exercice      Exercice
                                                        2007          2006
                                                (40 semaines) (40 semaines)
                                               ------------------------------

    Résultats
      BAIIA(1)/Intérêts (fois)                             10,3           8,3
    -------------------------------------------------------------------------


    CAPITAL-ACTIONS, OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS ET UNITES D'ACTIONS AU
    RENDEMENT


                                                          Au            Au
                                                   7 juillet  30 septembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre d'actions subalternes catégorie A
     en circulation (en milliers)                    114 475       113 852
    Nombre d'actions catégorie B
     en circulation (en milliers)                        815           880
    Options d'achat d'actions :
      Nombre en circulation (en milliers)              3 701         4 233
      Prix d'exercice                                  11,80 $        8,73 $
                                                     à 39,17 $     à 33,87 $
      Prix d'exercice moyen pondéré                    22,19 $       20,85 $
    Nombre d'unités d'actions au rendement :
      Nombre en circulation (en milliers)                130            48
      Echéance moyenne pondérée                     26  mois       30 mois
    -------------------------------------------------------------------------

    PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

    La Société a décidé de renouveler son programme de rachat d'actions afin
de se doter d'une option supplémentaire pour utiliser les liquidités
excédentaires. Ainsi, on pourra décider, dans le meilleur intérêt des
actionnaires, de rembourser la dette ou de racheter des actions de la Société.
Sous réserve de l'approbation réglementaire, le conseil d'administration a
autorisé la Société à acheter, dans le cours normal de ses activités entre le
5 septembre 2007 et le 4 septembre 2008, jusqu'à concurrence de 4 millions de
ses actions subalternes catégorie A représentant approximativement 3,5 % de
ses actions émises et en circulation dans le public, le 8 août 2007 à la
fermeture de la Bourse de Toronto. Les achats s'effectueront au prix du marché
par l'entremise de cette bourse et conformément à ses règles et politiques.
Les actions subalternes catégorie A ainsi achetées seront annulées.
Relativement à son programme de rachat d'actions dans le cours normal de ses
activités présentement en cours et qui couvre la période du 5 septembre 2006
au 4 septembre 2007, la Société a racheté dans le cours normal de ses
activités, du 5 septembre 2006 au 8 août 2007, 14 800 de ses actions
subalternes catégorie A à un prix moyen de 36,72 $. Les actionnaires peuvent
obtenir sans frais, en écrivant au service juridique de la Société, un
exemplaire des documents déposés auprès des autorités réglementaires
relativement à ce programme.

    DIVIDENDES

    Le 8 août 2007, le conseil d'administration de la Société a déclaré un
dividende trimestriel de 0,115 $ par action à l'égard des actions subalternes
catégorie A et des actions catégorie B, payable le 5 septembre 2007, soit une
hausse de 9,5 % par rapport au dividende déclaré au même trimestre de l'année
précédente. Sur une base annualisée, ce dividende représente près de 21 % du
bénéfice net de 2006.

    OPERATIONS BOURSIERES

    La valeur de l'action de METRO INC. s'est maintenue dans une fourchette de
33,23 $ à 41,78 $ au cours des 40 semaines de 2007. Durant cette période, le
nombre d'actions négociées à la Bourse de Toronto s'est élevé à 41 millions
d'actions. Le cours de clôture du vendredi 27 juillet 2007 était de 37,92 $
comparativement à 33,60 $ à la fin de l'exercice 2006.

    Nouvelles normes comptables récemment publiées

    INSTRUMENTS FINANCIERS ET CAPITAL

    En décembre 2006, l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA)a publié
trois nouveaux chapitres relativement aux instruments financiers et capital,
soit les chapitres 1535, 3862 et 3863, qui s'appliqueront aux états financiers
intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007.
Nous prévoyons appliquer ces nouvelles normes au cours du premier trimestre
qui se terminera le 22 décembre 2007. Nous ne prévoyons pas que l'application
de ces nouveaux chapitres aura un impact significatif sur nos résultats, notre
situation financière et nos flux de trésorerie.
    Le chapitre 1535 "Informations à fournir concernant le capital" établit
des normes relatives à l'information à fournir sur le capital d'une entité et
la façon dont il est géré. Selon ces nouvelles normes, une entité devra
fournir les informations suivantes :

    - ses objectifs, politiques et procédures de gestion du capital;
    - des données quantitatives synthétiques sur les éléments inclus dans la
      gestion du capital;
    - le fait qu'elle s'est conformée au cours de la période aux exigences en
      matière de capital auxquelles elle est soumise;
    - si elle ne s'est pas conformée à ces exigences, les conséquences d'une
      telle inapplication.

    Le chapitre 3862 "Instruments financiers - Informations à fournir" modifie
les obligations d'informations à fournir relativement aux instruments
financiers et remplace le chapitre 3861 "Instruments financiers - Informations
à fournir et présentation". Selon ces nouvelles normes, une entité devra
fournir des informations dans ses états financiers qui permettront aux
utilisateurs d'évaluer :

    - l'importance des instruments financiers sur sa situation financière et
      sa performance financière;
    - la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers
      auxquels elle s'est exposée au cours de la période et à la date de
      clôture, ainsi que la façon dont elle gère ces risques.

    Le chapitre 3863 "Instruments financiers - Présentation" reprend telles
quelles les directives de présentation de l'ancien chapitre 3861 "Instruments
financiers - Informations à fournir et présentation".

    STOCKS

    En mars 2007, l'ICCA a publié le nouveau chapitre 3031 "Stocks", qui
remplacera le chapitre 3030 "Stocks". Le nouveau chapitre indique que les
stocks devront être évalués au plus faible du coût et de la valeur nette de
réalisation. Il fournit des lignes directrices sur la détermination du coût,
interdit désormais l'utilisation de la méthode dernier entré, premier sorti
(DEPS) et exige la reprise d'une dépréciation antérieure lorsque la valeur des
stocks augmente. Des informations plus détaillées relativement aux stocks et
au coût des marchandises vendues seront également fournies. La nouvelle norme
s'appliquera aux états financiers intermédiaires et annuels relatifs aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008. Nous évaluons actuellement
l'incidence de ces nouvelles normes sur nos résultats, notre situation
financière et nos flux de trésorerie ainsi que la possibilité d'une
application anticipée.

    Evénement postérieur à la date du bilan

    Le 8 août 2007, la Société a renégocié des conditions de sa facilité de
crédit rotative de 400 millions $ non utilisée et de sa facilité de crédit A
de 469,3 millions $. Les échéances de ces deux facilités de crédit ont été
prolongées jusqu'en août 2012 et les taux d'intérêt exigés ont été réduits.

    Perspectives

    "Nous prévoyons compléter d'ici la fin de l'exercice notre plan original
d'intégration et de rationalisation lié à l'acquisition de A&P Canada et
réaliser près de 90 millions $ de synergies. Nous sommes déjà à planifier la
phase II de notre plan d'intégration pour les trois prochaines années, soit de
rationaliser nos bannières et nos marques privées afin de poursuivre notre
croissance dans le marché alimentaire canadien," a déclaré le président et
chef de la direction, M. Pierre H. Lessard.

    Déclarations prospectives

    Toute déclaration contenue dans le présent rapport trimestriel qui ne
constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration
prospective. Dans le présent rapport, les verbes "croire", "prévoir",
"estimer" et d'autres expressions similaires indiquent en général des
déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives ne donnent pas de
garantie quant à la performance future de METRO INC. et elles supposent des
risques connus et inconnus ainsi que des incertitudes pouvant faire en sorte
que les perspectives, le rendement ou les résultats réels de METRO INC. soient
sensiblement différents du rendement ou des résultats futurs exprimés ou
sous-entendus par ces déclarations.

    Mesures non conformes aux PCGR

    En plus de fournir des mesures du bénéfice selon les principes comptables
généralement reconnus du Canada (PCGR), nous avons inclus certaines mesures du
bénéfice non conformes aux PCGR. Ces mesures sont présentées à titre
d'information relative, elles n'ont pas de sens normalisé par les PCGR et
elles ne peuvent pas être comparées à des mesures du même type présentées par
d'autres sociétés publiques.

    Bénéfice net ajusté et bénéfice net dilué par action ajusté

    Le bénéfice net ajusté et le bénéfice net dilué par action ajusté sont des
mesures du bénéfice excluant les éléments non récurrents. Nous sommes d'avis
que les lecteurs d'états financiers seront mieux informés des résultats de la
période courante et correspondante en présentant les résultats sans les
éléments non récurrents. Ainsi, les lecteurs d'états financiers seront en
mesure de mieux évaluer la performance de la Société et de juger de ses
perspectives d'avenir.

    Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)

    Le BAIIA est une mesure du bénéfice excluant la charge d'intérêts, les
impôts et l'amortissement. Nous sommes d'avis que le BAIIA est une mesure
couramment utilisée par les lecteurs d'états financiers afin d'évaluer la
capacité d'une entreprise de générer des liquidités à partir de ses activités
et d'acquitter ses charges financières.

    Conférence téléphonique

    Les analystes financiers et les investisseurs sont invités à participer à
la conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de
l'exercice 2007 qui aura lieu jeudi le 9 août 2007 à 10 heures (heure de
l'est). Le numéro de téléphone à composer est le (416) 646-3097 ou (514)
807-8791. Les représentants des médias et les autres personnes intéressées
sont invités à écouter la téléconférence en direct ou en différé sur le site
de METRO INC. à l'adresse Internet www.metro.ca.


    ------------------------------------------------------
    (1) Se référer à la section "Mesures non conformes aux PCGR".


    Etats consolidés des résultats
    Périodes terminées le 7 juillet 2007 et le 1er juillet 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars, sauf le bénéfice par action)


                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         -----------                ----------
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires   3 341,0 $     3 336,7 $     8 212,2 $     8 270,5 $
    Coût des
     marchandises
     vendues et charges
     d'exploitation      3 143,6       3 144,2       7 722,9       7 822,4
    Quote-part dans les
     résultats d'une
     société satellite
     publique               (3,9)         (3,7)        (17,7)        (17,1)
    Charges
     d'intégration
     et de
     rationalisation
     (note 3)                5,4           3,9          16,4          24,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     intérêts, impôts
     et amortissement      195,9         192,3         490,6         440,4
    Amortissement           51,1          57,3         126,0         135,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploitation        144,8         135,0         364,6         305,2
    Intérêts, nets
      A court terme         (0,7)         (1,3)         (2,0)         (1,2)
      A long terme          19,9          22,5          49,6          54,2
    -------------------------------------------------------------------------
                            19,2          21,2          47,6          53,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices             125,6         113,8         317,0         252,2
    Impôts sur les
     bénéfices (note 5)     39,2          26,5          99,1          74,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant part
     des actionnaires
     sans contrôle          86,4          87,3         217,9         177,9
    Part des actionnaires
     sans contrôle          (2,9)          2,2          (1,1)          3,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net            89,3 $        85,1 $       219,0 $       174,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     (note 6)
      De base               0,77 $        0,74 $        1,90 $        1,52 $
      Dilué                 0,77 $        0,73 $        1,88 $        1,50 $
    -------------------------------------------------------------------------
                          ---------                  ---------
    Voir les notes afférentes


    Bilans consolidés
    (non vérifiés) (en millions de dollars)
                                                     ---------
                                                          Au            Au
                                                   7 juillet  30 septembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs
    Actifs à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie          247,0 $       165,7 $
      Débiteurs                                        328,7         302,1
      Stocks                                           580,7         565,5
      Charges payées d'avance                           23,4          11,3
      Impôts futurs                                     18,5          16,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 198,3       1 061,3
    Placements et autres actifs                        147,1         117,9
    Immobilisations corporelles                      1 186,4       1 129,9
    Actifs incorporels                                 336,9         331,7
    Ecarts d'acquisition                             1 490,1       1 490,1
    Actifs au titre des prestations constituées         33,0          33,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     4 391,8 $     4 163,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs et avoir des actionnaires
    Passifs à court terme
      Emprunts bancaires                                 0,5 $         0,3 $
      Créditeurs                                     1 100,7       1 049,5
      Impôts sur les bénéfices à payer                  21,1          36,8
      Tranche de la dette à long terme échéant
       à court terme                                     4,2           7,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 126,5       1 093,9
    Dette à long terme                               1 115,3       1 116,6
    Passifs au titre des prestations constituées        58,7          60,6
    Impôts futurs                                      129,7         115,0
    Autres éléments de passif à long terme              36,4          44,2
    Part des actionnaires sans contrôle                  8,5           9,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 475,1       2 440,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Avoir des actionnaires
    Capital-actions (note 7)                           719,8         709,0
    Surplus d'apport                                     1,3           1,6
    Bénéfices non répartis                           1 193,2       1 013,2
    Cumul des autres éléments du résultat
     étendu (notes 2 et 8)                               2,4             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 916,7       1 723,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     4 391,8 $     4 163,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    ----------
    Voir les notes afférentes


    Etats consolidés des flux de trésorerie
    Périodes terminées le 7 juillet 2007 et le 1er juillet 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)


                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         -----------                ----------
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités
     d'exploitation
    Bénéfice net            89,3 $        85,1 $       219,0 $       174,1 $
    Eléments sans effet
     sur la trésorerie
      Charges
       d'intégration
       et de
       rationalisation
       (note 3)             (1,7)         (0,6)          2,5          18,9
      Quote-part dans
       les résultats
       d'une société
       satellite publique   (3,9)         (3,7)        (17,7)        (17,1)
      Amortissement         51,1          57,3         126,0         135,2
      Amortissement des
       frais de
       financement
       reportés              0,6           0,7           1,6           1,9
      Perte sur cession
       et radiation
       d'immobilisations
       corporelles et
       d'actifs
       incorporels           2,5           8,1           2,8           8,5
      Impôts futurs          5,2          (6,1)         11,7             -
      Charge relative à
       la rémunération à
       base d'actions        1,6           0,7           2,8           1,2
      Ecart entre les
       montants déboursés
       au titre des
       avantages sociaux
       futurs sur les
       charges de la
       période              (1,5)            -          (1,9)         (9,6)
      Part des
       actionnaires
       sans contrôle        (2,9)          2,2          (1,1)          3,8
    -------------------------------------------------------------------------
                           140,3         143,7         345,7         316,9
    Variation nette des
     éléments hors caisse
     du fonds de
     roulement liés à
     l'exploitation         12,2          47,5         (27,2)          2,6
    -------------------------------------------------------------------------
                           152,5         191,2         318,5         319,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités
     d'investissement
    Variation nette de
     placements et
     autres actifs           2,7          (2,0)          1,6          (3,6)
    Dividende d'une
     société satellite
     publique                  -           0,5           1,2           1,0
    Acquisition
     d'immobilisations
     corporelles           (64,3)        (35,2)       (169,4)       (106,9)
    Produit sur cession
     d'immobilisations
     corporelles             6,0           0,7           8,5           7,2
    Acquisition d'actifs
     incorporels           (11,7)        (12,2)        (30,2)        (26,4)
    -------------------------------------------------------------------------
                           (67,3)        (48,2)       (188,3)       (128,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
    Variation nette des
     emprunts bancaires      0,1          (3,2)          0,2          (0,2)
    Emission d'actions
     (note 7)                1,3           4,1          11,0           5,0
    Rachat d'actions
     (note 7)               (0,5)            -          (0,5)            -
    Acquisition d'actions
     autodétenues (note 7)  (0,7)         (1,5)         (3,2)         (1,5)
    Augmentation de la
     dette à long terme      1,0           0,3           2,8         601,5
    Remboursement de la
     dette à long terme     (3,4)        (83,4)         (8,2)       (588,6)
    Variation nette des
     autres éléments de
     passif à long terme    (4,4)         (6,9)        (12,2)         (6,9)
    Dividendes versés      (13,3)        (12,1)        (38,6)        (35,5)
    Retrait des
     actionnaires
     sans contrôle          (0,2)            -          (0,2)            -
    -------------------------------------------------------------------------
                           (20,1)       (102,7)        (48,9)        (26,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de
     la trésorerie et
     des équivalents
     de trésorerie          65,1          40,3          81,3         164,6
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début
     de la période         181,9         218,1         165,7          93,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin
     de la période         247,0 $       258,4 $       247,0 $       258,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Information
     supplémentaire
    Intérêt payé            27,1 $        30,5 $        57,6 $        45,0 $
    Impôts sur les
     bénéfices payés        31,7 $        25,3 $       103,1 $        66,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
                          ---------                  ---------
    Voir les notes afférentes


    Etats consolidés des bénéfices non répartis
    Périodes de 40 semaines terminées le 7 juillet 2007
    et le 1er juillet 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars)


                                                      Exercices financiers
                                                     ---------
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période                     1 013,2 $       807,7 $
    Bénéfice net                                       219,0         174,1
    Dividendes                                         (38,6)        (35,5)
    Primes sur rachat d'actions                         (0,4)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                     1 193,2 $       946,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     ---------
    Voir les notes afférentes


    Etats consolidés des résultats étendus
    Périodes terminées le 7 juillet 2007 et le 1er juillet 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars) (notes 2 et 8)

                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         -----------                ----------
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net            89,3 $        85,1 $       219,0 $       174,1 $

    Autres éléments
     du résultat étendu
    Variation de la juste
     valeur des dérivés
     désignés comme
     couverture de flux
     de trésorerie
     (nette d'impôts
     de 1,0 $)               2,1             -           2,0             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu         91,4 $        85,1 $       221,0 $       174,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         -----------                ----------
    Voir les notes afférentes


    Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
    Périodes terminées le 7 juillet 2007 et le 1er juillet 2006
    (non vérifiés) (en millions de dollars, sauf les données par action)

    1. Mode de présentation

    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
préparés par la direction conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada. Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été
dressés en suivant les mêmes conventions et méthodes comptables employées dans
la préparation des états financiers consolidés annuels vérifiés de l'exercice
terminé le 30 septembre 2006, à l'exception des nouvelles conventions
comptables décrites à la note 2. Les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés devraient être lus avec les états financiers
consolidés annuels vérifiés et les notes afférentes incluses dans le rapport
annuel 2006 de la Société. Les résultats d'exploitation pour les périodes
intermédiaires présentées ne reflètent pas nécessairement les résultats qui
seront réalisés pour l'exercice entier. Certains chiffres correspondants ont
été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation adoptée pour
l'exercice en cours.

    2. Nouvelles conventions comptables

    ADOPTEES EN 2007

    Résultat étendu, Instruments financiers et Couvertures

    Au cours du premier trimestre de 2007, la Société a adopté les
recommandations des nouvelles normes comptables suivantes, publiées par
l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) :
    Le chapitre 1530 "Résultat étendu" introduit un nouvel état financier
correspondant à la variation de l'actif net d'une entreprise découlant
d'opérations, d'événements et de circonstances sans rapport avec les
actionnaires.
    Le chapitre 3855 "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation"
établit les normes de comptabilisation et d'évaluation des instruments
financiers soit, les actifs et les passifs financiers ainsi que les dérivés.
    Cette nouvelle norme définit la comptabilisation des instruments
financiers selon leur classification. Les variations entre les évaluations
subséquentes sont enregistrées au résultat net ou au résultat étendu selon la
classification des instruments financiers.

    La Société a effectué le classement suivant :

    - La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont classés dans les
      "Actifs détenus à des fins de transaction". Ils sont évalués à la juste
      valeur et les gains/pertes résultant de la réévaluation à la fin de
      chaque période sont enregistrés au résultat net.

    - Les débiteurs et les prêts à certains clients sont classés dans les
      "Prêts et créances". Ils sont évalués initialement à la juste valeur.
      Les évaluations subséquentes sont enregistrées au coût après
      amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Pour la
      Société, cette évaluation correspond généralement au coût.

    - Les placements dans des sociétés sont classés dans les "Actifs
      financiers disponibles à la vente". Ils sont évalués à la juste valeur
      et les gains/pertes résultant de la réévaluation à la fin de chaque
      période sont enregistrés au résultat étendu.

    - Les emprunts bancaires, les créditeurs, les facilités de crédit, les
      billets, les emprunts et les obligations découlant de contrats de
      location-acquisition sont classés dans les "Autres passifs financiers".
      Ils sont évalués initialement à la juste valeur. Les évaluations
      subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la
      méthode du taux d'intérêt effectif. Pour la Société, cette évaluation
      correspond généralement au coût.

    Le chapitre 3865 "Couvertures", dont l'application est facultative,
précise la manière d'appliquer la comptabilité de couverture. La Société a
choisi d'appliquer, conformément à sa stratégie de gestion de risques, la
comptabilité de couverture pour ses contrats d'échange de taux d'intérêt à
titre de couverture de flux de trésorerie. Ces dérivés sont évalués à la juste
valeur et les gains/pertes résultant de la réévaluation à la fin de chaque
période sont enregistrés au résultat étendu, dans la mesure où la couverture
est jugée efficace.

    L'application de ces nouvelles normes doit être faite sans retraitement
des états financiers des périodes antérieures. Lors de l'application initiale,
tout ajustement de la valeur comptable antérieure des actifs et passifs
financiers existants doit être comptabilisé comme un redressement au solde
d'ouverture des bénéfices non répartis ou du cumul des autres éléments du
résultat étendu, en fonction du classement de ces actifs et passifs
financiers. La Société a comptabilisé un redressement de 0,4 $ au solde
d'ouverture du cumul des autres éléments du résultat étendu relativement aux
contrats d'échange de taux d'intérêt désignés comme couverture de flux de
trésorerie.

    ADOPTEES EN 2006

    Comptabilisation d'une contrepartie donnée par un fournisseur à un client
    (y compris un revendeur des produits du fournisseur)

    La Société a adopté, au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006,
les dispositions du CPN-156 "Comptabilisation d'une contrepartie donnée par un
fournisseur à un client (y compris un revendeur des produits du fournisseur)".
Selon ces nouvelles exigences, certains rabais consentis par la Société à ses
commerçants doivent être reclassés du coût des marchandises vendues en
diminution du chiffre d'affaires. Cette nouvelle norme a été appliquée
rétroactivement, avec retraitement des états financiers des périodes
antérieures.

    RECEMMENT PUBLIEES

    Instruments financiers et capital

    En décembre 2006, l'ICCA a publié trois nouveaux chapitres relativement
aux instruments financiers et capital, soit les chapitres 1535, 3862 et 3863,
qui s'appliqueront aux états financiers intermédiaires et annuels des
exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. La Société prévoit appliquer
ces nouvelles normes au cours du premier trimestre qui se terminera le 22
décembre 2007. La Société ne prévoit pas que l'application de ces nouveaux
chapitres aura un impact significatif sur ses résultats, sa situation
financière et ses flux de trésorerie.
    Le chapitre 1535 "Informations à fournir concernant le capital" établit
des normes relatives à l'information à fournir sur le capital d'une entité et
la façon dont il est géré. Selon ces nouvelles normes, une entité devra
fournir les informations suivantes :

    - ses objectifs, politiques et procédures de gestion du capital;
    - des données quantitatives synthétiques sur les éléments inclus dans la
      gestion du capital;
    - le fait qu'elle s'est conformée au cours de la période aux exigences en
      matière de capital auxquelles elle est soumise;
    - si elle ne s'est pas conformée à ces exigences, les conséquences d'une
      telle inapplication.

    Le chapitre 3862 "Instruments financiers - Informations à fournir" modifie
les obligations d'informations à fournir relativement aux instruments
financiers et remplace le chapitre 3861 "Instruments financiers - Informations
à fournir et présentation". Selon ces nouvelles normes, une entité devra
fournir des informations dans ses états financiers qui permettront aux
utilisateurs d'évaluer :

    - l'importance des instruments financiers sur sa situation financière et
      sa performance financière;
    - la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers
      auxquels elle s'est exposée au cours de la période et à la date de
      clôture, ainsi que la façon dont elle gère ces risques.

    Le chapitre 3863 "Instruments financiers - Présentation" reprend telles
quelles les directives de présentation de l'ancien chapitre 3861 "Instruments
financiers - Informations à fournir et présentation".

    Stocks

    En mars 2007, l'ICCA a publié le nouveau chapitre 3031 "Stocks", qui
remplacera le chapitre 3030 "Stocks". Le nouveau chapitre indique que les
stocks devront être évalués au plus faible du coût et de la valeur nette de
réalisation. Il fournit des lignes directrices sur la détermination du coût,
interdit désormais l'utilisation de la méthode dernier entré, premier sorti
(DEPS) et exige la reprise d'une dépréciation antérieure lorsque la valeur des
stocks augmente. Des informations plus détaillées relativement aux stocks et
au coût des marchandises vendues seront également fournies. La nouvelle norme
s'appliquera aux états financiers intermédiaires et annuels relatifs aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008. La Société évalue
actuellement l'incidence de ces nouvelles normes sur ses résultats, sa
situation financière et ses flux de trésorerie ainsi que la possibilité d'une
application anticipée.


    3. Charges d'intégration et de rationalisation

    Au cours de la période terminée le 7 juillet 2007, la Société a poursuivi
la réalisation de son plan d'intégration et de rationalisation de ses
activités suite à l'acquisition de A&P Canada. Ce plan est construit sur trois
principaux axes, soit le réseau de magasins, l'intégration des opérations
ainsi que l'implantation des systèmes informatiques chez A&P Canada.
    Ce plan d'intégration et de rationalisation a entraîné des coûts de 28,0 $
au cours de l'exercice 2006 et 31,0 $ de plus sont prévus en 2007. Au cours de
la période de 40 semaines de 2007, des coûts de 16,4 $ ont été encourus dont
5,4 $ au cours du troisième trimestre.

    Selon la nature des projets
                                             Encourues   Prévues     Total
                                        2007      2006
                           (16 sem.) (40 sem.) (53 sem.)
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins                     - $     2,2 $    11,9 $     5,1 $    19,2 $
    Intégration d'opérations   0,5       5,0      13,9       5,2      24,1
    Implantation de systèmes
     informatiques             4,9       9,2       2,2       4,3      15,7
    -------------------------------------------------------------------------
                               5,4 $    16,4 $    28,0 $    14,6 $    59,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Selon la nature des charges pour la période de 16 semaines

                             Encou-   Paie- Passif   Encou-
                    Passif    rues    ment    au 7    rues
                     au 17    2007    2007    juil-   2006
                      mars     (16     (16     let     (53     Pré-  Total
                      2007     sem.)   sem.)  2007     sem.)  vues
    -------------------------------------------------------------------------

    Primes de
     rétention,
     prestations de
     cessation
     d'emploi et
     autres            4,4 $   0,1 $   1,3 $   3,2 $  18,1 $   5,5 $  27,9 $
    Formation et
     implantation
     informatique        -     4,9     4,9       -     2,2     4,3    15,7
    Loyers vacants     3,4       -     0,5     2,9     2,4     0,8     5,5
    -------------------------------------------------------------------------
                       7,8 $   5,0 $   6,7 $   6,1 $  22,7 $  10,6 $  49,1 $
    Radiation d'actifs         0,4                     5,3     4,0     9,9
    -------------------------------------------------------------------------
                               5,4 $                  28,0 $  14,6 $  59,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Selon la nature des charges pour la période de 40 semaines

                    Passif   Encou-   Paie- Passif   Encou-
                     au 30    rues    ment    au 7    rues
                       sep-   2007    2007    juil-   2006
                    tembre     (40     (40     let     (53     Pré-  Total
                      2006     sem.)   sem.)  2007     sem.)  vues
    -------------------------------------------------------------------------

    Primes de
     rétention,
     prestations de
     cessation
     d'emploi et
     autres            2,1 $   4,3 $   3,2 $   3,2 $  18,1 $   5,5 $  27,9 $
    Formation et
     implantation
     informatique        -     9,2     9,2       -     2,2     4,3    15,7
    Loyers vacants     1,5     2,3     0,9     2,9     2,4     0,8     5,5
    -------------------------------------------------------------------------
                       3,6 $  15,8 $  13,3 $   6,1 $  22,7 $  10,6 $  49,1 $
    Radiation d'actifs         0,6                     5,3     4,0     9,9
    -------------------------------------------------------------------------
                              16,4 $                  28,0 $  14,6 $  59,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Suite à une décision prise au cours du troisième trimestre d'intégrer
davantage les opérations de Loeb Canada à celles de A&P Canada, la Société a
révisé son montant initial de 55,0 $ à 59,0 $.

    4. Avantages sociaux futurs

    La Société offre plusieurs régimes à prestations déterminées et à
cotisations déterminées qui offrent à la plupart de ses participants le
paiement de prestations de retraite, d'avantages complémentaires de retraite
et d'autres avantages postérieurs à l'emploi. La charge de la Société au titre
de ses régimes à cotisations et à prestations déterminées se présentait comme
suit :

                                                               16 semaines
                                                      Exercices financiers
                         -----------------------
                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
                         Régimes                     Régimes
                              de        Autres            de        Autres
                        retraite       régimes      retraite       régimes
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à cotisations
     déterminées             8,4 $         0,1 $         6,9 $         0,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à prestations
     déterminées
    Coût des services
     rendus au cours
     de la période           7,4 $         0,4 $         6,6 $         0,3 $
    Intérêts débiteurs       8,5           0,4           7,3           0,6
    Rendement prévu des
     actifs des régimes    (11,6)            -         (10,5)            -
    Amortissement des
     pertes actuarielles
     et du coût des
     services passés         0,7             -           0,2             -
    -------------------------------------------------------------------------
                             5,0           0,8           3,6           0,9
    -------------------------------------------------------------------------
                            13,4 $         0,9 $        10,5 $         1,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         -----------------------

                                                               40 semaines
                                                      Exercices financiers
                         -----------------------
                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
                         Régimes                     Régimes
                              de        Autres            de        Autres
                        retraite       régimes      retraite       régimes
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à cotisations
     déterminées            20,0 $         0,2 $        17,0 $         0,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à prestations
     déterminées
    Coût des services
     rendus au cours
     de la période          18,8 $         0,9 $        16,2 $         0,8 $
    Intérêts débiteurs      21,1           1,0          18,5           1,6
    Rendement prévu des
     actifs des régimes    (29,2)            -         (25,9)            -
    Amortissement des
     pertes actuarielles
     et du coût des
     services passés         1,3             -           0,6             -
    -------------------------------------------------------------------------
                            12,0           1,9           9,4           2,4
    -------------------------------------------------------------------------
                            32,0 $         2,1 $        26,4 $         2,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         -----------------------

    5. Impôts sur les bénéfices

    Les taux réels d'impôts sur les bénéfices sont établis comme suit :

                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         ----------                 ----------
                            2007          2006          2007          2006
                               %             %             %             %
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux combiné prévu
     par la loi             32,8          31,8          32,4          31,8
    Variations
      Effet de la baisse
       de 0,5 % (3,12 %
       en 2006) du taux
       fédéral sur les
       impôts futurs
       (1,8 $ en 2007
       et 9,4 $ en 2006)    (1,5)         (8,2)         (0,6)         (3,7)
      Effet de
       l'augmentation
       de 3 % du taux
       québécois sur les
       impôts futurs
       (5,3 $ en 2006)         -             -             -           2,1
      Quote-part dans
       les résultats
       d'une société
       satellite
       publique             (0,5)         (0,4)         (0,8)         (0,9)
      Autres                 0,4           0,1           0,3           0,2
    -------------------------------------------------------------------------
                            31,2          23,3          31,3          29,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         ----------                 ----------

    6. Bénéfice par action

    Le bénéfice par action de base et le bénéfice net dilué par action ont été
calculés selon le nombre d'actions suivant :

                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         ----------                 ----------
    (en millions)           2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions en
     circulation
      De base              115,3         114,7         115,1         114,5
    Effet de dilution
     en vertu du régime
     d'options d'achat
     d'actions et des
     unités d'actions
     au rendement            1,5           1,3           1,6           1,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions en
     circulation
      Dilué                116,8         116,0         116,7         115,9
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         ----------                 ----------

    7. Capital-actions

    Emis et en circulation

                         Actions subalternes             Actions     Total
                                 catégorie A         catégorie B
                         ---------------------  ------------------
                            Nombre              Nombre
                               (en                 (en
                          milliers)           milliers)

    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au
     30 septembre
     2006                  113 852     707,3 $     880       1,7 $   709,0 $
    Emission
     d'actions                 655      11,0         -         -      11,0
    Transfert du
     surplus d'apport
     - exercice
     d'options                   -       0,4         -         -       0,4
    Rachat d'actions
     en espèces,
     excluant une
     prime de 0,4 $            (15)     (0,1)        -         -      (0,1)
    Conversion
     d'actions                  65       0,1       (65)     (0,1)        -
    Acquisition
     d'actions
     autodétenues,
     excluant une
     prime de 2,7 $            (82)     (0,5)        -         -      (0,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au
     7 juillet
     2007                  114 475     718,2 $     815       1,6 $   719,8 $
    ------------------------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------------------------


    Régime d'options d'achat d'actions

    Au 7 juillet 2007, 3 700 880 options d'achat d'actions avaient été
attribuées à certains employés à des prix de levée variant de 11,80 $ à
39,17 $, échéant jusqu'en 2014, dont 2 607 900 options d'achat d'actions
pouvaient être exercées à un prix d'exercice moyen pondéré de 20,29 $.

                                   16 semaines                 40 semaines
                          Exercices financiers        Exercices financiers
                         ----------                 ----------
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Options d'achat
     d'actions
     attribuées
     au cours de
     la période          131 100       135 100       135 600       180 100
    Prix d'exercice
     moyen pondéré         37,81 $       30,16 $       37,74 $       30,57 $
    Juste valeur
     moyenne
     pondérée              10,46 $        9,57 $       10,48 $        9,65 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         ----------                 ----------

    Au cours de la période de 40 semaines de l'exercice 2007, la juste valeur
moyenne pondérée des options d'achat d'actions attribuées au cours de la
période a été déterminée selon le modèle Black & Scholes à la date
d'attribution selon les hypothèses moyennes pondérées suivantes : taux
d'intérêt sans risque de 4,2 % (4,2 % en 2006), durée prévue de six ans (six
ans en 2006), volatilité prévue de 25,2 % (30 % en 2006), taux de dividende
prévu de 1,5 % (1,5 % en 2006).
    La charge de rémunération de toutes ces options s'est élevée à 1,0 $ pour
le troisième trimestre de l'exercice 2007 (0,5 $ en 2006) et à 1,7 $ pour les
40 semaines de 2007 (1,0 $ en 2006).

    Régime d'unités d'actions au rendement

    Au 7 juillet 2007, un total de 129 659 unités d'actions au rendement (UAR)
avaient été attribuées à certains employés, dont 1 377 au cours du troisième
trimestre.
    A la fin du troisième trimestre, 154 000 actions étaient détenues par un
fiduciaire à l'intention des participants jusqu'à ce que les droits rattachés
aux UAR soient acquis ou qu'elles soient annulées. De ce nombre, 18 500
actions ont été acquises au cours du troisième trimestre.
    Une charge de rémunération de 1,1 $ a été comptabilisée au cours de la
période de 40 semaines de 2007 (0,2 $ en 2006) relativement au régime d'UAR
dont 0,6 $ au troisième trimestre (0,2 $ en 2006).

    8. Cumul des autres éléments du résultat étendu

    Les dérivés désignés comme couverture de flux de trésorerie constituent la
seule composante du cumul des autres éléments du résultat étendu. Les
variations survenues au cours de la période de 40 semaines se détaillaient
comme suit :

                                                      Exercices financiers
                                                     ---------
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde redressé au début de la période en raison
     de l'adoption de nouvelles conventions comptables
     relatives aux instruments financiers
     (net d'impôts de 0,2 $) (note 2)                    0,4 $           - $
    Variation de la juste valeur survenue au cours
     de la période (nette d'impôts de 1,0 $)             2,0             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         2,4 $           - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     ---------

    9. Eventualité

    La Société a reçu, en janvier 2007, une procédure concernant un recours
intenté par des bénéficiaires d'un régime de retraite multiemployeurs. Ils
réclament notamment des dommages de 1 milliard $ pour des motifs de mauvaise
gestion des actifs du régime, contre les fiduciaires et les employeurs. La
Société est l'un des 443 employeurs visés par ce recours et n'a pas participé
à la gestion de ce régime. La Société conteste vigoureusement le bien-fondé de
ce recours et considère qu'elle n'aura aucune obligation financière liée à ce
recours.

    10. Instruments financiers

    La valeur comptable et la juste valeur des instruments financiers étaient
les suivantes :

                     -----------------------
                                  Au 7 juillet             Au 30 septembre
                                          2007                        2006
    -------------------------------------------------------------------------
                          Valeur         Juste        Valeur         Juste
                       comptable        valeur     comptable        valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements et autres
     actifs
      Actifs financiers
       disponibles à la
       vente
        Placements dans
         des sociétés        0,1 $         0,1 $         0,1 $         0,1 $
      Prêts et créances
        Prêts à certains
         clients             9,5 $         9,5 $         8,6 $         8,6 $
      Dérivés désignés
       comme couverture
       de flux de
       trésorerie
        Contrats
         d'échange de
         taux d'intérêt      3,6 $         3,6 $           - $         0,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme
      Autres passifs
       financiers
        Facilité de
         crédit A          469,3 $       469,3 $       469,3 $       469,3 $
        Billets de
         série A           200,0         186,6         200,0         199,8
        Billets de
         série B           400,0         366,0         400,0         410,3
        Emprunts            10,3          10,3          10,4          10,4
        Obligations
         découlant de
         contrats de
         location-
         acquisition        39,9          47,5          44,2          53,7
    -------------------------------------------------------------------------
                         1 119,5 $     1 079,7 $     1 123,9 $     1 143,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         -----------------------

    La juste valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des
débiteurs, des emprunts bancaires et des créditeurs est comparable à leur
valeur comptable en raison de leur échéance prochaine.
    La juste valeur des placements dans des sociétés, en grande partie des
sociétés ouvertes, est évaluée en fonction des cours boursiers à la date du
bilan.
    La juste valeur des prêts à certains clients, des facilités de crédit et
des emprunts correspond à la valeur comptable puisqu'ils portent intérêt à des
taux comparables à ceux du marché.
    La juste valeur des instruments financiers dérivés reflète généralement
les estimations des montants que la Société recevrait en règlement de contrats
favorables ou qu'elle devrait payer pour terminer des contrats défavorables à
la date du bilan. La juste valeur des contrats d'échange de taux d'intérêt est
calculée en fonction des cours obtenus auprès d'institutions financières de
grande envergure.
    La juste valeur des billets représente les obligations auxquelles auraient
à faire face la Société advenant la négociation de billets similaires aux
conditions actuelles du marché.
    La juste valeur des obligations découlant de contrats de
location-acquisition représente les obligations auxquelles auraient à faire
face la Société advenant la négociation de baux similaires aux conditions
actuelles du marché.

    11. Evénement postérieur à la date du bilan

    Le 8 août 2007, la Société a renégocié des conditions de sa facilité de
crédit rotative de 400 millions $ non utilisée et de sa facilité de crédit A
de 469,3 millions $. Les échéances de ces deux facilités de crédit ont été
prolongées jusqu'en août 2012 et les taux d'intérêt exigés ont été réduits.
    
    %SEDAR: 00001783EF




Renseignements :

Renseignements: Richard Dufresne, Vice-président principal et chef de la
direction financière, (514) 643-1003; SERVICE DES RELATIONS AVEC LES
INVESTISSEURS: (514) 643-1055, finance@metro.ca; Les renseignements sur la
Société et les communiqués de presse de METRO INC. sont disponibles sur
Internet à l'adresse suivante: www.metro.ca; SOURCE: METRO INC.


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