Le Fonds Kensington Global Private Equity distribue ses états financiers trimestriels et son portefeuille d'investissement



    
                   Fonds Kensington Global Private Equity
    

    Le Fonds d'investissement est une fiducie d'investissement établie sous
    le régime des lois de la province d'Ontario conformément à la déclaration
    de fiducie en date du 11 avril 2007. Le Fonds d'investissement a été créé
    pour procurer aux investisseurs une exposition à un portefeuille
    diversifié d'investissements privés mondiaux, y compris des fonds de
    capital d'investissement privé, des fonds de fonds de capital
    d'investissement privé et des investissements directs dans des sociétés
    fermées.

    TORONTO, le 29 août /CNW/ - Kensington Capital Partners Limited, un
investisseur canadien de premier plan indépendant de capital d'investissement
privé, distribue aujourd'hui les états financiers trimestriels en date du
30 juin 2007 pour le Fonds Kensington Global Private Equity.
    La période de souscription au Fonds est close depuis le 20 avril 2007 et
le capital total du fonds se monte à 22 680 400 $, consistant en un montant de
11 340 200 $ versé à cette date et un montant de 11 340 200 $ payable par les
porteurs de parts en un second versement le 5 décembre 2007. Initialement, le
capital total du Fonds était détenu sous forme de placements liquides, en
attendant d'engager et de réaliser les investissements privés sousjacents. Les
investissements dans les fonds de capital d'investissement privé primaires
sont généralement structurés sous forme d'engagements de capital, qui sont
déployés au fur et à mesure des appels de capital des gestionnaires des fonds
de capital d'investissement privé sous-jacents.

    Investissements fait à ce jour :

    Nordea Private Equity II - European Middle Market Buyout Fund

    Le 3 mai 2007, le Fonds s'est engagé à investir 1 500 000 (euro) dans le
Nordea Private Equity II - European Middle Market Buyout Fund, un fonds qui
investit dans un portefeuille diversifié de fonds de rachat européens locaux
et régionaux de compagnies de moyenne envergure, dont les stratégies
d'investissement vont du rachat au redressement en passant par les
investissements dans des situations spéciales.

    Novacap Industries III, s.e.c.

    Le 30 mai 2007, le Fonds s'est engagé à investir 750 000 $ dans Novacap
Industries III, s.e.c, un fonds de rachat canadien de compagnies de moyenne
envergure basé à Montréal qui investit dans des compagnies agissant dans des
industries traditionnelles et ayant un fort potentiel de croissance, en
développant leur marché, leur technologie et leurs opérations, ou par le biais
de consolidation de l'industrie.

    HarbourVest Partners VIII - Buyout Fund L.P.

    Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 850 000 $ dans le
HarbourVest Partners VIII - Buyout Fund L.P., fonds des Etats-Unis qui crée un
portefeuille d'investissements primaires et secondaires dans des fonds de
rachat, de recapitalisation et d'autres fonds de capital d'investissement
privé basés aux Etats-Unis, y compris un nombre restreint d'investissements
directs dans des compagnies en exploitation.

    HarbourVest Partners VIII - Venture Fund L.P.

    Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 150 000 $ dans le
HarbourVest Partners VIII - Venture Fund L.P., fonds des Etats-Unis qui crée
un portefeuille d'investissements primaires et secondaires dans des fonds de
capital de risque basés aux Etats-Unis, y compris un nombre restreint
d'investissements directs dans des compagnies en exploitation.

    HarbourVest International Private Equity Partners V - Direct Fund L.P.

    Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 2 000 000 (euro) dans
le HarbourVest International Private Equity Partners V - Direct Fund L.P.,
fonds de rachat et de co-investissement dans des actions de croissance qui
investit dans un portefeuille diversifié de compagnies en exploitation,
principalement basées en Europe.

    TriWest Capital Partners III L.P.

    Le 22 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 2 500 000 $ dans le
TriWest Capital Partners III L.P., fonds canadien de rachat de compagnies de
moyenne envergure basé à Calgary, qui investit dans un portefeuille diversifié
de compagnies établies et bénéficiaires en exploitation dans des secteurs
classiques tels que les industries manufacturières, la transformation des
aliments, les transports et les services, principalement basées dans l'Ouest
du Canada.

    Novacap Technologies III, s.e.c.

    Le 25 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 500 000 $ dans le
Novacap Technologies III, s.e.c., fonds canadien de capital d'investissement
privé basé à Montréal spécialisé dans le secteur de la technologie qui
intervient sous forme de rachats et d'investissements de capital de risque au
stade avancé dans le secteur des technologies de l'information et des
communications.

    
       Répartition géographique des engagements en date du 30 juin 2007

                           Répartition géographique
                               des engagements

    Pour voir le graphique circulaire de la Répartition géographique des
    engagements, cliquez ici :
    http://files.newswire.ca/624/Kensington_1_F.doc


         Répartition par secteurs d'activité en date du 30 juin 2007

    Pour voir le graphique circulaire de la Répartition par secteurs
    d'activité, cliquez ici :
    http://files.newswire.ca/624/Kensington_2_F.doc

    Voir Note 4 dans les états financiers pour plus de détail.


    Evénements postérieurs

    Postérieurement au 30 juin 2007, le Fonds a pris les engagements
suivants :

    Novacap II s.e.c.                                             8 400 000 $
    Kilmer Capital Fund II LP                                     1 000 000 $

    Postérieurement au 30 juin 2007, le Fonds a effectué les apports de 
capital suivants :

    Novacap II s.e.c.                                             6 868 099 $
    TriWest Capital Partners III LP                                  26 096 $
    Kilmer Capital Fund II LP                                         9 400 $
    HarbourVest Partners Venture - VIII LP                            3 164 $
    

    Le Fonds Kensington Global Private Equity offre aux investisseurs
individuels un portefeuille diversifié globalement de capital d'investissement
privé qui comprend des fonds difficilement accessibles de capital
d'investissement privé et des placements directs dans des sociétés privées.
Traditionnellement, les investissements de fonds privés n'ont été offerts
qu'aux investisseurs pouvant respecter des seuils d'investissement minimums
élevés. Le Fonds Kensington Global Private Equity a été créé pour offrir ces
possibilités d'investissements au plus grand segment possible d'investisseurs.
    Kensington Capital Partners Limited, fondé en 1996, est un investisseur
de premier plan indépendant de capital d'investissement privé mondial et
gestionnaire de fonds de fonds au Canada. A ce jour, Kensington a obtenu des
engagements de plus de 350 M$ en capital d'investissement privé par
l'intermédiaire de ses programmes de fonds de fonds et de co-investissements
directs qui sont conseillés par Gestion de placement Kensington, qui est
enregistré à titre de conseiller en valeur/gestionnaire de portefeuille avec
la commission des valeurs de l'Ontario. Pour ses investisseurs, la société a
constamment atteint des rendements financiers se situant dans le premier
quartile. L'adresse du site Web de Kensington est la suivante : www.kcpl.ca.


    
    FONDS KENSINGTON GLOBAL PRIVATE EQUITY

    ETATS DE L'ACTIF NET (NON-VERIFIE)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                   Au 30 juin,   Au 20 avril,
                                                       2007          2007

    ACTIFS

    Investissements du Portefeuille
     (Notes 2, 3 & 4)                              11 370 967    11 340 200

    Intérêts à recevoir                                 1 858             -

                                                  ------------- -------------

      Total des actifs                             11 372 825 $  11 340 200 $
                                                  ------------- -------------

    PASSIFS

    Charges à payer                                    45 233             -
                                                  ------------- -------------

      Total des passifs                                45 233             -
                                                  ------------- -------------

    ACTIFS NETS                                    11 327 592 $  11 340 200 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------

    NOMBRE D'UNITES NON-EXECUTEES (Note 5)          1 134 020     1 134 020

    VALEUR DE L'ACTIF NET                                9,99 $       10,00 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
      Versement à recevoir (Note 5)

    Approuvé par le consignataire


    Les notes complémentaires sont une partie intégrale des états
    finanaciers.



    FONDS KENSINGTON GLOBAL PRIVATE EQUITY

    ETAT DES RESULTATS D'EXPLOITATION (NON-VERIFIE)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                                   Pour la
                                                                   période
                                                                  finissant
                                                                  le 30 juin,
                                                                     2007

    PRODUITS
      Intérêts créditeurs                                            81 139 $
                                                                -------------
    CHARGES D'EXPLOITATIONS
      Frais de gestion (Note 7)                                      47 424
      Frais de fiducie et d'agent de transfert                       35 233
      Intérêt                                                        11 539
      Frais Professionnel                                            10 000
      Frais des fonds investit                                        9 072
      Perte sur l'échange en monnaie étrangère                       19 018
      Autre                                                              43
                                                                -------------

    Total des charges d'exploitations                               132 329
                                                                -------------
    Perte nette d'exploitation                                      (51 190)

    GAIN SUR INVESTISSEMENTS ET SUR LA CONVERSION
     DE MONNAIES ETRANGERES
    Gain sur la conversion de monnaie étrangères
     d'items non monétaire                                           17 971
    Gains net non réalisés                                           20 611
                                                                -------------

    Résultat des opérations                                         (12 608)$
                                                                -------------
                                                                -------------

    Unités par action de partenariat                                  (0,01)$
                                                                -------------
                                                                -------------

    Les notes complémentaires sont une partie intégrale des états
    finanaciers.



    FONDS KENSINGTON GLOBAL PRIVATE EQUITY

    ETAT DES CHANGEMENTS DE L'ACTIF NET (NON-VERIFIE)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                                    Pour le
                                                                   trimestre
                                                                   finissant
                                                                  le 30 juin,
                                                                      2007

    Actifs nets, début de la période                                      - $

    Contributions de capital (Note 5)                            11 340 200

    Résultats totaux des opérations                                 (12 608)
                                                                -------------

    Actifs Net, fin de la période                                11 327 592 $
                                                                -------------
                                                                -------------

    Les notes complémentaires sont une partie intégrale des états
    finanaciers.



    FONDS KENSINGTON GLOBAL PRIVATE EQUITY

    ETAT DU FLUX DE TRESORERIE (NON-VERIFIE)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                                    Pour la
                                                                    période
                                                                   finissant
                                                                  le 30 juin,
                                                                      2007

    Flux de trésorerie fournis par les activités
     opérationelles
      Résultat des opérations                                       (12 608)$
      Gains net non-réalisés                                        (70 251)
      Pertes non-réalisées en monnaies étrangères
       sur les investissements                                      (17 971)
      Changement net du fonds de roulement de non-monétaire          43 375
                                                                -------------

    Flux de trésorerie net des activités opérationelles             (57 455)
                                                                -------------

    Flux de trésorerie fournis par les activités
     d'investissements
      Acquisitions d'investissements liquides                    (9 493 939)
      Investissement de capital d'investissement privé           (1 788 806)
                                                                -------------

    Flux de trésorerie net des activités d'investissements      (11 282 745)
                                                                -------------

    Flux de trésorerie fournis par les activités de financement
      Capital net des contributions (Note 5)                     11 340 200

    Flux de trésorerie net des activités de financement          11 340 200
                                                                -------------

    Hausse (Perte) net des flux de trésorerie                             -

    Flux de trésorerie, début de la période                               -
                                                                -------------

    Flux de trésorerie, fin de la période                                 - $
                                                                -------------
                                                                -------------

    Les notes complémentaires sont une partie intégrale des états
    finanaciers.



    FONDS KENSINGTON GLOBAL PRIVATE EQUITY

    ETAT DES INVESTISSEMENTS DU PORTEFEUILLE (NON-VERIFIE)
    AU 30 JUIN, 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                           Montant
                           Engagé            Montant   Pourcentage
                          (Monnaie           Engagé     du Capital
    Description            du pays)       ($ Canadien)    Engagé   Cout ($C)
    -----------------     ---------       ------------ ----------- ---------

    Investissements en
     Capital
     d'investissement
     privé (Note 2 & 4)
     ------------------

    HarbourVest HIPEP V   2 000 000 (euro)  2 879 000     29,5 %  1 622 246 $
    HarbourVest Partners
     Buyout VIII            750 000 $US       803 700      8,2 %     99 952
    HarbourVest Partners
     Venture VIII           150 000 $US       160 740      1,6 %      8 028
    Nordea Private Equity
     II - European
     Middle Market        1 500 000 (euro)  2 159 250     22,1 %     58 580
    Novacap
     Industries III         750 000 $C        750 000      7,7 %          -
    Novacap
     Technologie III        500 000 $C        500 000      5,1 %          -
    TriWest Capital
     Partners III LP      2 500 000 $C      2 500 000     25,6 %          -

                                           --------------------- ------------
    Engagement total
     (exprimé en $C)                        9 752 690 $  100,0 %  1 788 806 $
                                           --------------------- ------------

    Investissements
     liquides (Note 3)
     -----------------

    Dépots courants avec
     une Banque d'annexe I                                        2 117 225 $
    Dépots courants avec
     une Banque d'annexe I                                          721 969
    Bond du Trésor du
     Gouvernement canadien,
     valeur nominale
     6 292 776$ avec
     pour maturité le
     26 Juillet, 2007                                             6 227 016
    Bond du Trésor du
     Gouvernement canadien,
     valeur nominale
     402 000 $US avec
     pour maturité le
     17 Juillet, 2007                                               427 729
                                                                 ------------
                                                                  9 493 939 $
                                                                 ------------
    -------------------------
    TOTAL DES INVESTISSEMENTS
     DU PORTEFEUILLE                                             11 282 745 $
    -------------------------                                    ------------
    -------------------------                                    ------------

    Autres actifs net des
     passifs à payer

    -------------------------
    ACTIFS NETS
    -------------------------
    -------------------------


                             Gain/        Juste         % des
                          (Perte) en      Valeur      Actifs Nets
                          Valeur ($C)  Estimée ($C)    du Fonds
                          ----------------------------------------
    Engagement total
     (exprimé en $C)         38 582 $   1 827 388 $        16,1 %

    Investissements
     liquides (Note 3)
     -----------------

    Dépots courants
     avec une Banque
     d'annexe I                         2 117 225 $        18,7 %
    Dépots courants
     avec une Banque
     d'annexe I                           721 969           6,4 %
    Bond du Trésor du
     Gouvernement canadien,
     valeur nominale
     6 292 776$ avec
     pour maturité le
     26 Juillet, 2007                   6 274 580          55,4 %
    Bond du Trésor du
     Gouvernement canadien,
     valeur nominale
     402 000 $US avec
     pour maturité le
     17 Juillet, 2007                     429 805           3,8 %
                         -------------------------- -------------
                             49 640 $   9 543 579 $        84,3 %
                         -------------------------- -------------

    --------------------
    TOTAL DES
     INVESTISSEMENTS
     DU PORTEFEUILLE         88 222 $  11 370 967 $       100,4 %
    -------------------- -------------------------- -------------
    -------------------- -------------------------- -------------

    Autres actifs net
     des passifs à payer                  -43 375 $        -0,4 %

    -------------------- -------------------------- -------------
    ACTIFS NETS                        11 327 592 $       100,0 %
    -------------------- -------------------------- -------------
    -------------------- -------------------------- -------------

    Les notes complémentaires sont une partie intégrale des états
    finanaciers.



    FONDS KENSINGTON GLOBAL
    PRIVATE EQUITY

    NOTES COMPLEMENTAIRES AUX ETATS FINANCIERS
    (NON VERIFIES)

    30 juin 2007
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  Formation du Fonds

        Kensington Global Private Equity Fund (le "Fonds") a été établi
        sous le régime des lois de la province d'Ontario par une déclaration
        de fiducie en date du 11 avril 2007. Le Fonds a été créé pour
        procurer aux porteurs de parts une exposition à un portefeuille
        diversifié d'investissements privés mondiaux, y compris des fonds de
        capital d'investissement privé, des fonds de fonds de capital
        d'investissement privé et des investissements directs dans des
        sociétés privées.

        La période de souscription au Fonds est close depuis le 20 avril 2007
        et le capital total du fonds se monte à 22 680 400 $, consistant en
        un montant de 11 340 200 $ versé à cette date et un montant de
        11 340 200 $ payable par les porteurs de parts en un second versement
        le 5 décembre 2007. Initialement, le capital total du Fonds était
        détenu sous forme de Placements liquides (voir note 3), en attendant
        d'engager et de réaliser les investissements privés sous-jacents. Les
        investissements dans les fonds de capital d'investissement privé
        primaires sont généralement structurés sous forme d'engagements de
        capital, qui sont déployés au fur et à mesure des appels de capital
        des gestionnaires des fonds de capital d'investissement privé sous-
        jacents.

        Kensington Capital Partners Limited est le Gérant et le Fiduciaire du
        Fonds. Kensington Investment Management Inc., filiale en propriété
        exclusive du Gérant, a été engagée pour fournir des services de
        conseil en investissement et de gestion de portefeuille au Fonds. Il
        incombe au Conseiller en investissement de prendre toutes les
        décisions en matière de placement. Le Gérant a droit à des frais de
        gestion basés sur la valeur liquidative ("VL") du Fonds (rajustés
        pour qu'il tienne compte du versement non payés). Le Gérant sera
        également admissible à mériter une rémunération liée au rendement à
        partir de 2010 (voir note 7).

        Le revenu est réparti entre les porteurs de parts au pro rata. Le
        Fonds n'a pas de date de dissolution fixe. Toutefois, si les parts du
        Fonds ne sont pas inscrites à la cote de la Bourse de Toronto le
        20 avril 2015 ou auparavant, le Fonds sera dissous à cette date.

    2.  Principales conventions comptables

        Les présents états financiers ont été préparés par le Gérant
        conformément aux principes comptables généralement reconnus du
        Canada. Voici les principales conventions comptables utilisées :

        Mode de présentation

        Les états financiers sont présentés sur la base de la juste valeur.
        Les placements dans des fonds et les investissements directs sont
        présentés selon les conventions décrites plus loin. Les autres
        éléments d'actif et de passif financiers et non financiers sont
        comptabilisés au coût amorti ou au coût d'origine, lesquels sont
        proches de la juste valeur de ces éléments en raison de leur court
        terme.

        Investissements de portefeuille - Coût des investissements

        Le coût des investissements en capital d'investissement privés inclut
        toutes les sommes versées pour financer la souscription ou
        l'acquisition de chaque investissement à ce jour. Les investissements
        dans les fonds de capital d'investissement privé sont effectués
        progressivement en réponse aux appels de capital des gérants des
        fonds et ne peuvent dépasser le montant total engagé. Les intérêts
        versés au titre d'un investissement dans un fonds effectué
        postérieurement à la clôture initiale de celui-ci sont considérés
        comme des intérêts débiteurs du Fonds et ne sont pas inclus dans le
        coût de l'investissement ni déduits du montant engagé pour celui-ci.

        Investissements de portefeuille - Evaluation des placements

        Les placements sont comptabilisés à leur juste valeur de marché
        estimative, laquelle correspond généralement au coût pendant les
        douze premiers mois qui suivent le moment où un placement est
        effectué. Par la suite, les placements sont comptabilisés selon les
        valeurs établies et déclarées par les gestionnaires des fonds de
        capital d'investissement privé sousjacents. Ces valeurs se fondent
        sur la juste valeur des placements sous-jacents détenus par les
        fonds de capital d'investissement privé. La juste valeur est établie
        et évaluée de façon indépendante par chaque fonds de capital
        d'investissement privé. Kensington peut ajuster ces valeurs si, à son
        avis, elles ne sont pas représentatives du prix qui serait payé sur
        un marché libre entre des tiers informés et prudents agissant sans
        lien de dépendance et dans des conditions de pleine concurrence.

        Instruments financiers

        Sauf indication contraire, les éléments d'actif et de passif
        financiers sont comptabilisés au coût, lequel se rapproche de la
        juste valeur étant donné leur court terme.

        Revenu de placements

        Les intérêts créditeurs sont inscrits selon la méthode de la
        comptabilité d'exercice. Le revenu de dividendes est constaté lorsque
        les dividendes sont déclarés et payables aux fonds. Les gains et
        pertes non réalisés représentent l'écart entre la juste valeur et le
        coût des placements.

        Recours à des estimations

        La préparation des états financiers conformément aux principes
        comptables généralement reconnus du Canada nécessite l'établissement
        par la direction de certaines estimations et hypothèses qui influent
        sur la valeur comptable de l'actif et du passif à la date des états
        financiers ainsi que sur le revenu et les frais de la période. Des
        estimations importantes et un degré considérable de jugement sont
        nécessaires principalement pour déterminer la juste valeur estimative
        déclarée des placements, puisque cela suppose une estimation des flux
        de trésorerie prévus, des taux de rendement et de l'effet
        d'événements futurs. Les résultats réels pourraient être différents
        de ces estimations.

    3.  Investissements liquides

        Les capitaux que le Fonds détient en attendant de les investir dans
        des investissements en capital d'investissement privés sont investis
        dans des placements liquides, lesquels consistent en divers produits
        financiers tels que des espèces et des quasi-espèces, des titres
        d'Etat, des instruments du marché monétaire et des titres de qualité,
        ainsi que des titres cotés de fonds de capital d'investissement privé
        et d'autres titres qui satisfont aux objectifs généraux en matière de
        liquidité, de préservation du capital et de rendement.

    4.  Investissements

        Nordea Private Equity II - European Middle Market Buyout Fund
        -------------------------------------------------------------
        Le 3 mai 2007, le Fonds s'est engagé à investir 1 500 000 (euro) dans
        le Nordea Private Equity II - European Middle Market Buyout Fund, un
        fonds qui investit dans un portefeuille diversifié de fonds de rachat
        européens locaux et régionaux de compagnies de moyenne envergure,
        dont les stratégies d'investissement vont du rachat au redressement
        en passant par les investissements dans des situations spéciales.

        Novacap Industries III, s.e.c.
        ------------------------------
        Le 30 mai 2007, le Fonds s'est engagé à investir 750 000 $ dans
        Novacap Industries III, s.e.c, un fonds de rachat canadien de
        compagnies de moyenne envergure basé à Montréal qui investit dans des
        compagnies agissant dans des industries traditionnelles et ayant un
        fort potentiel de croissance, en développant leur marché, leur
        technologie et leurs opérations, ou par le biais de consolidation de
        l'industrie.

        HarbourVest Partners VIII - Buyout Fund L.P.
        --------------------------------------------
        Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 850 000 $ dans le
        HarbourVest Partners VIII - Buyout Fund L.P., fonds des Etats-Unis
        qui crée un portefeuille d'investissements primaires et secondaires
        dans des fonds de rachat, de recapitalisation et d'autres fonds de
        capital d'investissement privé basés aux Etats-Unis, y compris un
        nombre restreint d'investissements directs dans des compagnies en
        exploitation.

        HarbourVest Partners VIII - Venture Fund L.P.
        ---------------------------------------------
        Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 150 000 $ dans le
        HarbourVest Partners VIII - Venture Fund L.P., fonds des Etats-Unis
        qui crée un portefeuille d'investissements primaires et secondaires
        dans des fonds de capital de risque basés aux Etats-Unis, y compris
        un nombre restreint d'investissements directs dans des compagnies en
        exploitation.

        HarbourVest International Private Equity Partners V - Direct
        ------------------------------------------------------------
        Fund L.P.
        ---------
        Le 12 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 2 000 000 (euro)
        dans le HarbourVest International Private Equity Partners V - Direct
        Fund L.P., fonds de rachat et de co-investissement dans des actions
        de croissance qui investit dans un portefeuille diversifié de
        compagnies en exploitation, principalement basées en Europe.

        TriWest Capital Partners III L.P.
        ---------------------------------
        Le 22 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 2 500 000 $ dans le
        TriWest Capital Partners III L.P., fonds canadien de rachat de
        compagnies de moyenne envergure basé à Calgary, qui investit dans un
        portefeuille diversifié de compagnies établies et bénéficiaires en
        exploitation dans des secteurs classiques tels que les industries
        manufacturières, la transformation des aliments, les transports et
        les services, principalement basées dans l'Ouest du Canada.

        Novacap Technologies III, s.e.c.
        --------------------------------
        Le 25 juin 2007, le Fonds s'est engagé à investir 500 000 $ dans le
        Novacap Technologies Buyout III, s.e.c., fonds canadien de capital
        d'investissement privé basé à Montréal spécialisé dans le secteur de
        la technologie qui intervient sous forme de rachats et
        d'investissements de capital de risque au stade avancé dans le
        secteur des technologies de l'information et des communications.

        Répartition géographique

        Le graphique ci-dessous illustre la répartition du capital engagé par
        le Fonds dans des investissements de capital d'investissement privés
        entre les grandes régions géographiques au 30 juin 2007.

                   Répartition géographique des engagements

        Pour voir le graphique circulaire de la Répartition géographique des
        engagements, cliquez ici :
        http://files.newswire.ca/624/Kensington_3_F.doc


    -------------------------------------------------------------------------
                                        Répartition géographique
                          ---------------------------------------------------
    Description                    Canada                     Europe
    --------------------- ------------------------- -------------------------

    Investissement
    --------------
     en Capital
     ----------
     d'investissement
     ----------------
     privé
     -----

    HarbourVest HIPEP V                                          X
    HarbourVest Partners
     Buyout VIII
    HarbourVest Partners
     Venture VIII
    Nordea Private Equity
     II - European Middle                                        X
    Novacap III Industries            X
    Novacap III Technologies          X
    TriWest Capital
     Partners III LP                  X

                             Montant       % de        Montant       % de
    TOTAUX                   (en $C)   l'actif net     (en $C)   l'actif net

    Coût                           - $        0,0 %  1 680 827 $       14,8 %
    ----                  ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Valeur marchande               - $        0,0 %  1 714 022 $       15,1 %
    ----------------      ------------ ------------ ------------ ------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                        Répartition géographique
                          ---------------------------------------------------
    Description                  Etats-Unis                    Total
    --------------------- ------------------------- -------------------------

    Investissement
    --------------
     en Capital
     ----------
     d'investissement
     ----------------
     privé
     -----

    HarbourVest HIPEP V
    HarbourVest Partners
     Buyout VIII                      X
    HarbourVest Partners
     Venture VIII                     X
    Nordea Private Equity
     II - European Middle
    Novacap III Industries
    Novacap III Technologies
    TriWest Capital
     Partners III LP

                             Montant       % de        Montant       % de
    TOTAUX                   (en $C)   l'actif net     (en $C)   l'actif net

    Coût                     107 980 $        1,0 %  1 788 806 $       15,8 %
    ----                  ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Valeur marchande         113 366 $        1,0 %  1 827 388 $       16,1 %
    ----------------      ------------ ------------ ------------ ------------


        Répartition entre les secteurs d'activité

        Le graphique ci-dessous illustre la répartition estimative du capital
        engagé par le Fonds dans des investissements en capital
        d'investissement privés entre les grands secteurs d'activité
        économique au 30 juin 2007. Il convient de noter que les détails de
        chacun des investissements sous-jacents effectués par les fonds de
        capital d'investissement privé dans le portefeuille du Fonds ne sont
        pas disponibles au moment où ces états financiers sont préparés. Le
        Gérant a fourni les estimations suivantes à partir des données les
        plus récentes relatives à la répartition du portefeuille fournies par
        les fonds de capital d'investissement privé en question et en
        appliquant ces données sur la répartition à la valeur déclarée
        actuelle des fonds. La répartition réelle entre les secteurs
        d'activité peut donc différer des estimations présentées ci-dessous.

                     Répartition par secteurs d'activité

        Pour voir le graphique circulaire de la Répartition par secteurs
        d'activité, cliquez ici :
        http://files.newswire.ca/624/Kensington_4_F.doc


                                          Secteurs d'activité
                          ---------------------------------------------------
                                                      Matières
                                                      premières
                                                     et produits
                                         Services     manufact-    Biens de
    Description           Technologie   financiers     uriers    consommation
    --------------------- ---------------------------------------------------

    Investissement
    --------------
     en Capital
     ----------
     d'investissement
     ----------------
     privé
     -----

    HarbourVest HIPEP V        Oui          Oui          Oui          Oui
    HarbourVest Partners
     Buyout VIII               Oui          Oui          Oui          Oui
    HarbourVest Partners
     Venture VIII              Oui          Non          Non          Non
    Nordea Private Equity
     II - European Middle      Oui          Oui          Oui          Non
    Novacap III Industries      -            -            -            -
    Novacap III Technologies   Oui          Non          Non          Non
    TriWest Capital
     Partners III LP            -            -            -            -

    Les secteurs d'activités sont indiqués en fonction de la répartition
    prévues des investissements des fonds, et ne sont pas précisés pour les
    fonds qui n'ont pas encore investi de capitalet qui n'ont pas précisé
    leurs secteurs d'activité.

    TOTAUX
    Coût (en $C)             614 752 $    222 863 $    570 620 $    214 814 $
                           --------------------------------------------------
                           --------------------------------------------------
    % de l'actif net
     du Fonds                    5,4 %        2,0 %        5,0 %        1,9 %
                                 -----        -----        -----        -----
                                 -----        -----        -----        -----
    Valeur marchande
     (en $C)                 624 842 $    226 521 $    579 986 $    218 340 $
                           --------------------------------------------------
    % de l'actif net
     du Fonds                    5,5 %        2,0 %        5,1 %        1,9 %
                                 -----        -----        -----        -----


                             Secteurs d'activité
                          -------------------------
                            Soins de
    Description               santé        Autre        Total
    --------------------- -------------------------  -----------

    Investissement
    --------------
     en Capital
     ----------
     d'investissement
     ----------------
     privé
     -----

    HarbourVest HIPEP V        Oui          Non
    HarbourVest Partners
     Buyout VIII               Oui          Oui
    HarbourVest Partners
     Venture VIII              Non          Oui
    Nordea Private Equity
     II - European Middle      Oui          Oui
    Novacap III Industries      -            -
    Novacap III Technologies   Non          Oui
    TriWest Capital
     Partners III LP            -            -

    Les secteurs d'activités sont indiqués en fonction de la répartition
    prévues des investissements des fonds, et ne sont pas précisés pour les
    fonds qui n'ont pas encore investi de capitalet qui n'ont pas précisé
    leurs secteurs d'activité.

    TOTAUX
    Coût (en $C)              95 051 $     79 778 $  1 797 878 $
                          --------------------------------------
                          --------------------------------------
    % de l'actif net
     du Fonds                    0,8 %        0,7 %       15,9 %
                                 -----        -----       ------
                                 -----        -----       ------
    Valeur marchande
     (en $C)                  96 611 $     81 087 $  1 827 388 $
                          --------------------------------------
    % de l'actif net
     du Fonds                    0,9 %        0,7 %       16,1 %
                                 -----        -----       ------

    5.  Parts en circulation

        Le 20 avril 2007, le Fonds a émis un total de 1 134 020 parts au prix
        de souscription de 20,00 $ par part. Le Fonds a reçu le premier
        versement du prix de souscription de 10,00 $ par part (soit
        11 340 200 $ au total) à la clôture du placement, et un second
        versement de 10,00 $ par part (soit 11 340 200 $ au total) est
        payable par les porteurs de parts le 5 décembre 2007. Les parts sont
        représentées par un certificat global délivré en faveur de CDS Inc.

    6.  Impôt sur le revenu

        Le Fonds est assujetti à l'impôt sur le revenu au Canada sur le
        montant de son revenu pour l'année, y compris ses gains en capital
        imposables réalisés nets, moins la partie de ceux-ci qu'il déduit à
        l'égard du montant payé ou payable aux porteurs de parts au cours de
        l'année. Le Fonds entend généralement déduire, dans le calcul de son
        revenu, le plein montant qu'il peut déduire pour chaque année et, par
        conséquent, prévoit qu'il ne sera généralement pas assujetti à
        l'impôt sur le revenu canadien.

        Le Fonds peut tirer un revenu (y compris des gains) de placements
        effectués dans d'autres pays que le Canada et, par conséquent, peut
        être tenu de payer de l'impôt sur le revenu ou sur les profits dans
        ces pays. Les états financiers reflètent uniquement le montant de
        l'impôt sur le revenu non recouvrable payé ou payable par le Fonds.

    7.  Frais de gestion et ratio des frais de gestion

        Le Fonds acquitte tous les frais engagés dans le cadre de son
        exploitation et de son administration continues, ainsi que les
        commissions et les autres frais liés aux opérations sur valeurs, de
        même que les frais extraordinaires qu'il peut engager à l'occasion.
        Les frais se rapportant aux activités d'investissement encourus par
        le Gérant et le Conseiller en investissement, liés aux opérations de
        placement, à l'examen diligent et à la recherche, y compris les frais
        engagés dans le cadre des opérations non menées à terme, sont pris en
        charge par le Fonds. Il incombe au Gérant de verser la rémunération
        du Conseiller en investissement à partir des frais de gestion annuels
        qu'il reçoit du Fonds d'investissement.

        Pendant la période d'engagement initiale du Fonds, le Gérant reçoit
        des frais de gestion à un taux annuel correspondant à 1,0 % de la
        valeur liquidative ("VL") du Fonds (rajustés de façon à inclure les
        reçus de versement impayés) sur la tranche du capital du Fonds qui
        n'a pas été affectée aux investissements privés sous-jacents. Au fur
        et à mesure que des fonds sont affectés aux investissements privés
        sous-jacents, les frais de gestion seront portés à 1,95 % de la VL
        des sommes affectées. Par conséquent, à la fin de la période
        d'engagement initiale, les frais de gestion seront versés à un taux
        annuel correspondant à 1,95 % de la VL du Fonds (rajustée de façon à
        inclure les reçus de versement impayés). La période d'engagement
        initiale expirera lorsque le Fonds se sera engagé à investir dans les
        investissements privés sous-jacents une somme globale correspondant
        au produit tiré du placement initial de parts, y compris le produit
        du second versement (voir la note 5).

        Le Gérant aura également le droit de recevoir une rémunération liée
        au rendement à partir de 2010. Pour avoir droit à recevoir la
        rémunération liée au rendement pendant une année donnée, le Gérant
        doit parvenir au seuil de rendement, lequel correspond au versement
        aux porteurs de parts d'un montant suffisant de profits distribués et
        au maintien d'une VL suffisante par part. La rémunération liée au
        rendement est payable au Gérant, le cas échéant, sous forme de parts
        et acquise au cours d'une période de cinq ans. Le Gérant ne peut
        gagner une rémunération liée au rendement que si le Fonds réalise et
        distribue des profits aux porteurs de parts.

        Des frais de service seront payables par le Gérant à chaque courtier
        inscrit dont les clients détiennent des parts. Ces frais de service
        seront calculés et payés chaque trimestre et correspondront à 0,40 %
        par année de la VL globale (rajustée pour tenir compte des reçus de
        versement impayés) des parts détenues à la fin du trimestre pertinent
        par les clients du courtier inscrit.

        Pendant la période visée, allant du 20 avril au 30 juin
        inclusivement, le Fonds a versé au Gérant un montant total de
        44 740 $ à titre de frais de gestion, TPS en sus. Des dépenses
        supplémentaires de 42 716 $, TPS en sus, ont en outre été encourues
        dans le cadre de la gestion du Fonds pendant la période close le
        30 juin 2007, soit un total de 87 456 $ ou 1,98 % de l'actif net du
        Fonds (rajusté pour tenir compte des reçus de versement impayés)
        calculé sur une année, TPS en sus.

        Le Fonds est également assujetti aux frais et dépenses liés aux
        investissements sous-jacents, y compris les frais de gestion payables
        aux gérants de fonds de capital d'investissement privé ainsi que
        l'intérêt reporté ou toute autre rémunération liée au rendement. Ces
        frais et dépenses font partie du capital investi dans ces fonds de
        capital d'investissement privé sous-jacents aux fins du calcul de
        leur rendement et, habituellement, le Fonds et les autres
        investisseurs pourront les recouvrer avant le paiement d'une
        rémunération liée au rendement ou d'intérêt reporté au Gérant du
        fonds de capital d'investissement privé sous-jacent.

    8.  Evénements postérieurs

        Postérieurement au 30 juin 2007, le Fonds a pris les engagements
        suivants :

        Novacap II s.e.c.                                        8 400 000 $
        Kilmer Capital Fund II LP                                1 000 000 $

        Postérieurement au 30 juin 2007, le Fonds a effectué les apports de
        capital suivants :

        Novacap II s.e.c.                                        6 868 099 $
        TriWest Capital Partners III LP                             26 096 $
        Kilmer Capital Fund II LP                                    9 400 $
        HarbourVest Partners Venture - VIII LP                       3 164 $
    





Renseignements :

Renseignements: Pour plus d'information, veuillez contacter: Rick
Nathan, Directeur Général, (416) 362-1263, rnathan@kcpl.ca; Ally O'Keefe,
Media et Relations d'Investisseurs, (416) 362-7264, aokeefe@kcpl.ca

Profil de l'entreprise

Kensington Capital Partners Limited

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