Hausse du bénéfice net de Canadian Tire de 18,4 pour cent au deuxième trimestre, lequel a atteint 122,3 millions de dollars; Hausse du benefice net ajusté de 9,1 pour cent



    
                      -------------------------------------------------------
    Points saillants                                                Variation
    Données              Deuxième trimestre      Deuxième trimestre     sur
     consolidées(1) :         de 2007                 de 2006         12 mois
    -------------------------------------------------------------------------

    Ventes au détail      2,84 $ (en milliards)  2,70 $ (en milliards)  5,1 %
    Produits bruts
     d'exploitation       2,32 $ (en milliards)  2,25 $ (en milliards)  3,1 %
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle       188,2 $ (en millions)  161,5 $ (en millions)  16,5 %
    Bénéfice net         122,3 $ (en millions)  103,3 $ (en millions)  18,4 %
    Bénéfice net,
     compte non tenu
     des gains et des
     pertes hors
     exploitation(2)     109,6 $ (en millions)  100,6 $ (en millions)   9,1 %
    Bénéfice de base
     par action           1,50 $                 1,27 $                18,5 %
    Bénéfice de base
     par action ajusté,
     compte non tenu
     des gains et des
     pertes hors
     exploitation(2)      1,35 $                 1,23 $                 9,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Tous les chiffres en dollars figurant dans le tableau ci-dessus sont
        arrondis.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    TORONTO, le 9 août /CNW/ - La Société Canadian Tire Limitée (CTC, CTC.a)
a déclaré aujourd'hui un bénéfice net de 122,3 millions de dollars pour le
deuxième trimestre, en hausse de 18,4 pour cent par rapport à 103,3 millions
pour le deuxième trimestre de 2006. Compte non tenu des gains et des pertes
hors exploitation, le bénéfice net s'est élevé à 109,6 millions de dollars,
soit une hausse de 9,1 pour cent comparativement à 100,6 millions à l'exercice
précédent.
    Le bénéfice de base par action s'est élevé à 1,50 $, contre 1,27 $ en
2006, soit une hausse de 18,5 pour cent. Compte non tenu des gains et des
pertes hors exploitation, le bénéfice de base par action ajusté a progressé de
9,2 pour cent pour atteindre 1,35 $ l'action, contre 1,23 $ au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
    "Toutes nos entreprises ont contribué à la croissance des ventes au cours
du trimestre. Les ventes du Groupe détail, bien qu'ayant subi les contrecoups
des conditions météorologiques inhabituelles du mois d'avril, ont progressé de
façon importante en mai et en juin", a déclaré Tom Gauld, président et chef de
l'administration. "Notre bénéfice de ce trimestre reflète nos efforts continus
centrés sur la productivité et le contrôle des dépenses, et nous demeurons
confiants quant à l'exécution de nos initiatives de croissance stratégique."

    Aperçu des activités

    GROUPE DETAIL CANADIAN TIRE (Groupe détail)

    
                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                                  annuel     annuel
     de dollars)  T2 2007    T2 2006  Variation  de 2007    de 2006 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)    2 141,9 $  2 064,4 $    3,8 %  3 384,4 $  3 269,5 $   3,5 %
    Ventes dans
     les magasins
     semblables(2)
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)       1,7 %      3,3 %               1,5 %      3,2 %

    Produits bruts
     d'exploit-
     ation        1 517,5 $  1 518,8 $   (0,1)%  2 592,2 $  2 488,0 $   4,2 %
    Livraisons
     nettes
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)      (0,5)%     10,0 %               3,9 %      5,9 %
    Bénéfice
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle   88,7 $     97,9 $   (9,4)%    128,7 $    136,4 $  (5,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpor-
       elles(3)       3,7        1,3                 3,7        4,7
      Obligations
       au titre
       des
       prestations
       de retraite
       de l'ancien
       chef de
       l'admini-
       stration      (6,7)         -                (6,7)         -
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(4)     91,7 $     96,6 $   (5,1)%    131,7 $    131,7 $   0,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du
        Groupe détail.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans
        les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines.
    (3) Comprend les ajustements à la juste valeur et les réductions de
        valeur des immobilisations corporelles.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Les ventes au détail du Groupe détail ont progressé au deuxième trimestre
pour s'établir à 2,14 milliards de dollars, en hausse de 3,8 pour cent par
rapport à 2,06 milliards. Dans l'ensemble, les ventes dans les magasins
semblables se sont accrues de 1,7 pour cent par rapport à l'exercice
précédent, reflétant ainsi l'incidence des faibles ventes du mois d'avril en
raison des conditions météorologiques inhabituelles; les ventes au détail plus
ont été plus fortes en mai et en juin. Les travaux de construction et les
activités de marchandisage qui ont lieu dans les magasins en cours de
conversion au Concept 20/20 ont une incidence négative sur les ventes. Compte
non tenu des ventes dans 53 magasins en cours de conversion, les ventes dans
les magasins semblables ont augmenté de 2,4 pour cent au deuxième trimestre.
Les ventes dans les magasins semblables aux magasins Concept 20/20 ont connu
une hausse de 4,4 pour cent. Toutes les ventes au détail ont profité d'une
journée de vente supplémentaire au cours du trimestre par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent.
    Au deuxième trimestre, le bénéfice avant impôts du Groupe détail s'est
chiffré à 88,7 millions de dollars, en baisse de 9,2 millions ou 9,4 pour cent
comparativement au deuxième trimestre de 2006. Trois facteurs clés ont
entraîné cette baisse du bénéfice :

    
    -   Les livraisons nettes d'articles aux magasins associés ont reculé de
        0,5 pour cent en raison de l'ajustement par ces derniers des niveaux
        de stocks en magasin à la suite d'une hausse des achats de 11,1 pour
        cent au cours du premier trimestre de l'exercice (les livraisons du
        premier semestre concordent avec les ventes au détail);
    -   le total des coûts du régime d'intéressement à long terme s'est élevé
        à 9,0 millions de dollars pour le trimestre contre 2,5 millions en
        2006. Une tranche de 6,1 millions de dollars de ce montant
        correspondait à des charges liées aux options sur actions par suite
        des changements apportés au programme durant le quatrième trimestre
        de 2006, alors qu'en 2006, ce montant s'élevait à 0,2 million. La
        hausse des charges est également imputable au rendement élevé du
        cours de l'action de la Société;
    -   le 30 juin 2007, l'ancien chef de l'administration qui, depuis qu'il
        avait quitté ce poste en avril 2006, occupait la fonction de
        vice-président du conseil, a pris sa retraite. La Société a
        comptabilisé une charge de 6,7 millions de dollars avant impôts au
        deuxième trimestre pour refléter le coût des montants auxquels il
        avait droit en vertu des programmes d'intéressement de la Société et
        conformément à son contrat d'emploi.
    

    Dans l'ensemble, les marges se sont légèrement améliorées ce trimestre
par rapport au dernier trimestre. Compte non tenu des deux charges mentionnées
plus haut, les charges d'exploitation ont été bien gérées grâce à l'accent mis
de plus en plus sur l'amélioration de la productivité.
    Le Groupe détail a ouvert 33 magasins Concept 20/20, soit 3 nouveaux
magasins et magasins de remplacement, ainsi que 31 agrandissements et
conversions. Par ailleurs, deux magasins traditionnels et un magasin nouveau
concept ont fermé au cours du trimestre.
    PartSource a enregistré une forte croissance à deux chiffres des ventes
au deuxième trimestre grâce à l'expansion continue du réseau des succursales
et à la croissance de la clientèle professionnelle. PartSource a également
réalisé une bonne croissance à un chiffre des ventes dans les magasins
comparables. Trois nouveaux magasins ont été ouverts au cours du trimestre,
portant à 67 le nombre total de magasins compris dans le réseau.

    
    DIVISION PETROLIERE DE CANADIAN TIRE (Division pétrolière)

                                                 Cumul     Cumul
    (en millions                                annuel    annuel
     de dollars)  T2 2007   T2 2006  Variation de 2007   de 2006    Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes (en
     millions
     de litres)     437,4     418,0      4,6 %  852,7      802,8        6,2 %

    Ventes au
     détail         471,9 $   430,3 $    9,7 %  857,3 $    784,3 $      9,3 %

    Produits
     bruts
     d'exploit-
     ation          445,6 $   408,1 $    9,2 %  808,4 $    743,2 $      8,8 %

    Bénéfice
     (perte)
     avant impôts     6,4 $    (1,2)$  611,9 %    8,9 $      0,5 $  1 787,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpor-
       elles(1)      (1,0)     (0,2)             (1,3)      (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     ajusté(e) avant
     impôts(2)        7,4 $    (1,0)$  818,6 %   10,2 $      0,8 $  1 233,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ajustements à la juste valeur et les réductions de
        valeur des immobilisations corporelles.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Au cours du deuxième trimestre, le volume des ventes d'essence de la
Division pétrolière a augmenté de 4,6 pour cent pour s'établir à
437,4 millions de litres par rapport à 418,0 millions à l'exercice précédent.
La hausse est attribuable au solide rendement de la carte MasterCard Avantage
Essence et à l'effet cumulatif de l'ouverture de nouveaux établissements. Les
ventes dans les dépanneurs ont progressé de 18,0 pour cent par rapport à la
période correspondante de 2006, et les ventes liées aux lave-autos ont
augmenté de 20,8 pour cent.
    La Division pétrolière a comptabilisé un bénéfice avant impôts de
6,4 millions de dollars comparativement à une perte de 1,2 million au cours du
deuxième trimestre de 2006. Le bénéfice ajusté avant impôts s'est accru pour
atteindre 7,4 millions de dollars par rapport à une perte de 1,0 million l'an
dernier. L'appréciation des marges sur l'essence ainsi que les mesures
efficaces de contrôle des dépenses sont les principaux facteurs ayant
contribué au rendement solide du bénéfice.
    Au cours du trimestre, la Division pétrolière a ouvert un nouveau poste
d'essence et un nouveau dépanneur. Six établissements traditionnels ont été
modernisés en vue d'améliorer l'expérience globale vécue par les clients.

    
    MARK'S WORK WEARHOUSE

                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                                  annuel     annuel
     de dollars)  T2 2007    T2 2006  Variation  de 2007    de 2006 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     ventes au
     détail         221,3 $    201,9 $    9,7 %    399,7 $    353,6 $  13,0 %

    Ventes dans
     les magasins
     semblables(1)
     (pourcentage
     d'augmentation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)       6,9 %     15,2 %              10,6 %     13,0 %

    Produits bruts
     d'exploit-
     ation(2)       187,2 $    170,1 $   10,1 %    339,3 $    298,8 $  13,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts          24,5 $     20,3 $   20,7 %     35,8 $     28,7 $  24,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
       Perte à la
        cession
        d'immobili-
        sations
        corpo-
        relles(3)    (0,4)         -                (0,6)      (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts(4) 24,9 $     20,3 $   22,2 %     36,4 $     28,8 $  26,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas celles dans les nouveaux magasins, dans les magasins
        qui n'étaient pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque
        année, ni celles dans les magasins qui ont fermé.
    (2) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
        dans les succursales seulement.
    (3) Les gains et les pertes à la cession d'immobilisations corporelles
        n'étaient pas présentés dans notre rapport financier du deuxième
        trimestre de 2006.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Le total des ventes au détail de Mark's Work Wearhouse au deuxième
trimestre a progressé pour s'établir à 221,3 millions de dollars, en hausse de
9,7 pour cent par rapport aux 201,9 millions enregistrés à la période
correspondante de 2006. La hausse a été stimulée par d'importantes ventes au
détail dans les succursales, les ventes de vêtements pour femmes ayant
augmenté de 13,1 pour cent et celles de vêtements de travail, de 10,7 pour
cent. Les ventes dans les magasins semblables se sont accrues de 6,9 pour cent
au cours du trimestre, affichant une croissance à deux chiffres au Québec et
en Colombie-Britannique.
    Pour le deuxième trimestre, le bénéfice avant impôts de Mark's Work
Wearhouse a totalisé 24,5 millions de dollars, soit une augmentation de
20,7 pour cent par rapport aux 20,3 millions comptabilisés il y a un an. Le
bénéfice ajusté avant impôts a augmenté de 22,2 pour cent pour atteindre
24,9 millions de dollars, contre 20,3 millions à la période correspondante de
2006. La croissance du bénéfice est attribuable à une hausse des ventes et à
des marges favorables.
    Au cours du trimestre, Mark's Work Wearhouse a ouvert deux nouveaux
magasins, en a agrandi un et déménagé quatre.

    
    SERVICES FINANCIERS CANADIAN TIRE (Services Financiers)

                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                                  annuel     annuel
     de dollars)  T2 2007    T2 2006  Variation  de 2007    de 2006 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du
     portefeuille
     géré, à
     la fin                                      3 704,3 $  3 429,3 $   8,0 %

    Produits bruts
     d'exploit-
     ation          197,5 $    179,6 $    9,9 %    379,8 $    341,3 $  11,3 %

    Bénéfice avant
     impôts          68,6 $     44,5 $   54,2 %    114,0 $     73,9 $  54,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
       cession/au
       rachat
       d'actions     18,4        6,9                18,4        6,9
      Gain (perte)
       à la vente
       de créances
       sur prêts      5,5       (3,4)                2,5      (16,1)
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corporelles   (0,1)      (0,2)               (0,2)      (0,3)

    Bénéfice ajusté
     avant impôts(1) 44,8 $     41,2 $    8,6 %     93,3 $     83,4 $  11,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Le total du portefeuille géré de créances sur prêts des Services
Financiers s'élevait à 3,7 milliards de dollars à la fin du deuxième
trimestre, en hausse de 8,0 pour cent comparativement à 3,4 milliards à la fin
du trimestre correspondant de 2006. Les créances sur prêts personnels
représentent approximativement 5 pour cent du total de ce portefeuille. Les
créances sur cartes de crédit à la fin de la période s'établissaient à
3,5 milliards de dollars, en hausse de 11,0 pour cent. Cette hausse résulte
principalement d'une hausse de 9,0 pour cent du solde moyen des comptes. La
carte MasterCard Avantage Essence a continué d'offrir un bon rendement et a
été mise à l'essai dans la province de Québec en 2007.
    Le taux de radiation nette de l'ensemble du portefeuille géré, sur 12
mois, était de 5,89 pour cent, une amélioration par rapport à 5,95 pour cent
pour la période correspondante de 2006, ce qui reflète les avantages issus de
nombreuses initiatives visant à améliorer la qualité globale du portefeuille.
Le taux de radiation nette du portefeuille de cartes de crédit s'est amélioré
durant le trimestre pour s'établir à 5,62 pour cent, comparativement à
5,99 pour cent à la période correspondante de l'exercice 2006.
    Le bénéfice avant impôts des Services Financiers au deuxième trimestre
s'est établi à 68,6 millions de dollars, en hausse de 54,2 pour cent par
rapport au trimestre correspondant de 2006. Le bénéfice ajusté avant impôts,
compte non tenu de l'incidence d'un gain à la titrisation de 5,5 millions de
dollars et d'un gain de 18,4 millions à la vente d'actions liées à une
participation dans MasterCard International, a augmenté de 44,8 millions ou
8,6 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2006. Le bénéfice du
deuxième trimestre a subi les contrecoups des dépenses continues de
5,8 millions de dollars liées à l'initiative des services bancaires de détail,
contre 0,9 million au deuxième trimestre de 2006. Les résultats ont aussi subi
les contrecoups de la baisse des intérêts créditeurs découlant de la
diminution des fonds en caisse en raison du paiement d'une nouvelle cotisation
d'un exercice antérieur relativement à des dividendes reçus d'un placement en
réassurance.

    INDICATIONS RELATIVES AUX RESULTATS

    La direction de Canadian Tire confirme que le bénéfice par action qu'elle
a prévu enregistrer en 2007 se situera dans une fourchette allant de 4,65 $ à
4,85 $, excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. En raison du
calendrier des ouvertures de magasins et des charges liées à diverses
initiatives de croissance, la Société s'attend, pour le troisième trimestre, à
un bénéfice d'exploitation relativement stable par rapport à la période
correspondante de 2006, suivi d'un rendement très fort pour le quatrième
trimestre.

    ENONCES PROSPECTIFS

    Le présent communiqué contient des énoncés qui sont de nature
prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger
sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en
raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce
Canadian Tire et de la conjoncture générale. Ces risques et incertitudes sont
précisés dans d'autres documents publiés par la Société, tels que le rapport
de gestion présenté dans le Rapport financier 2006, et comprennent, sans s'y
limiter : les fluctuations des taux d'intérêt, des taux de change ou des taux
d'imposition; la capacité de Canadian Tire d'attirer et de conserver des
employés, des marchands associés, des agents de la Division pétrolière ainsi
que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource et de Mark's
Work Wearhouse de qualité et enfin, la volonté des clients de magasiner dans
les magasins de la Société ou de se procurer ses produits et services
financiers.
    Les facteurs de risque associés aux hypothèses qui sous-tendent les
résultats prévisionnels de Canadian Tire pour 2007, tels qu'ils ont été
décrits précédemment, et qui peuvent avoir une incidence sur les résultats
d'exploitation et le rendement des divisions de la Société comprennent ce qui
suit :

    
    -   les activités d'expansion prévues pour Mark's Work Wearhouse,
        PartSource, la Division pétrolière et le Groupe détail, y compris
        l'infrastructure connexe de la chaîne d'approvisionnement, pourraient
        être touchées par la capacité de la Société d'acquérir et de mettre
        en valeur des propriétés immobilières convenables, d'obtenir les
        approbations nécessaires des municipalités et d'autres organismes
        gouvernementaux et de se procurer de la main-d'oeuvre et des
matériaux
        de construction à des coûts raisonnables;
    -   des conditions climatiques inhabituelles pourraient influer sur les
        ventes d'articles saisonniers du Groupe détail et de Mark's Work
        Wearhouse, surtout aux deuxième et quatrième trimestres, périodes au
        cours desquelles ces divisions réalisent normalement des ventes
        importantes;
    -   les événements ayant des répercussions négatives sur l'environnement
        peuvent ternir la réputation de la Société ou entraîner la révocation
        de ses permis d'exploitation, surtout en ce qui a trait à la
        Division pétrolière;
    -   les fluctuations des prix des marchandises pourraient avoir une
        incidence sur la rentabilité de la Division pétrolière, du Groupe
        détail et de Mark's Work Wearhouse;
    -   l'incapacité des clients à payer leurs comptes de cartes de crédit de
        Canadian Tire ou leurs soldes liés aux prêts ainsi qu'un accueil
        insatisfaisant à l'égard du projet pilote de services bancaires de
        détail pourraient avoir une incidence défavorable sur le bénéfice des
        Services Financiers Canadian Tire;
    -   le défaut de nous conformer aux lois et aux règlements en vigueur
        pourrait entraîner des sanctions et des amendes imposées par les
        organismes de réglementation, ce qui pourrait avoir des conséquences
        sur nos résultats et notre réputation. La conformité vise plusieurs
        domaines, dont l'environnement, la santé et la sécurité, la loi sur
        la concurrence, le transport des marchandises dangereuses, la
        fiscalité, les douanes et l'accise, de même que les règlements
        régissant les institutions financières.
    

    Les prévisions qu'a formulées la Société pour 2007 reposent sur
l'hypothèse selon laquelle il n'y aura aucun écart important par rapport aux
risques qui ont été décrits dans le présent communiqué en regard du cadre
d'exploitation actuel. La Société ne peut garantir que les prévisions en
matière de résultats financiers ou de rendement lié à l'exploitation se
concrétiseront vraiment, et si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une
hausse du cours des actions de Canadian Tire.

    EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

    Le conseil d'administration de Canadian Tire, faisant suite aux
recommandations formulées par le comité de vérification, a approuvé le contenu
du présent rapport.

    CONFERENCE TELEPHONIQUE

    Canadian Tire tiendra une conférence téléphonique pour discuter de
l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à
15 h 30 (HNE), le jeudi 9 août 2007. La conférence téléphonique sera diffusée
sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous les
investisseurs intéressés et des médias à l'adresse
http://investor.relations.canadiantire.ca, et sera archivée durant un mois à
la même adresse.

    La Société Canadian Tire Limitée (TSX : CTC.a, CTC.) exploite plus de
1 100 magasins, postes d'essence et lave-autos qui font partie d'un réseau
d'entreprises interdépendantes spécialisées dans les secteurs du détail, des
services financiers et du pétrole. Le Groupe détail Canadian Tire est le
détaillant d'articles d'usage courant le plus fréquenté au Canada. Par
l'intermédiaire de 466 magasins exploités par des marchands associés à
l'échelle nationale, il propose un assortiment unique de produits et de
services dans trois catégories spécialisées où il est le chef de file :
articles automobiles, articles de sport et de loisirs, et articles pour la
maison. Le site www.canadiantire.ca permet aux Canadiens de magasiner en
ligne. PartSource est une chaîne de 67 magasins spécialisés dans la vente de
pièces automobiles offrant un assortiment adapté à ses marchés cibles,
c'est-à-dire les mécaniciens professionnels et les bricoleurs sérieux. La
Division pétrolière de Canadian Tire, qui exploite 264 postes d'essence, 256
dépanneurs et kiosques ainsi que 75 lave-autos, est l'un des détaillants
indépendants d'essence les plus importants et les plus productifs au pays.
Mark's Work Wearhouse, connue sous l'enseigne L'Equipeur au Québec, compte 341
magasins au Canada et est l'un des principaux détaillants de vêtements au
pays. Fidèle à sa devise Toujours le bon vêtement(MC), Mark's Work Wearhouse
vend des vêtements et des chaussures pour le travail, les loisirs et la vie
active, ainsi que des vêtements pour le personnel médical et la clientèle des
comptes commerciaux. Les Services Financiers Canadian Tire gèrent plus de 4
millions de comptes MasterCard de Canadian Tire et commercialisent des
produits et services financiers connexes offerts aux clients des magasins de
détail et des postes d'essence. Les Canadiens peuvent avoir accès aux Services
Financiers en ligne à l'adresse www.ctfs.com. Plus de 50 000 Canadiens
travaillent pour Canadian Tire d'un océan à l'autre dans les secteurs du
détail, des services financiers et du pétrole.



    Rapport de gestion
    -------------------------------------------------------------------------

    Introduction

    Le présent rapport de gestion donne la vision de la direction quant à
notre Société, à nos résultats et à notre stratégie pour l'avenir.

    Nous, notre, Société et Canadian Tire

    Dans le présent document, les termes "nous", "notre", "Société" et
"Canadian Tire" désignent tous La Société Canadian Tire Limitée, ses unités
commerciales et ses filiales.

    Examen et approbation par le conseil d'administration

    Sur la recommandation du Comité de vérification, le conseil
d'administration a approuvé le contenu du présent rapport de gestion le 9 août
2007.

    Comparaisons relatives au trimestre et à l'exercice contenues dans ce
    rapport de gestion

    A moins d'indication contraire, toutes les comparaisons des résultats du
deuxième trimestre (période de 13 semaines terminée le 30 juin 2007) sont
établies par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2006 (période de
13 semaines terminée le 1er juillet 2006).

    Retraitement des chiffres

    Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que
leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice en cours.

    Estimations et hypothèses comptables

    La préparation d'états financiers consolidés selon les principes
comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR") exige que nous
procédions à des estimations et posions des hypothèses qui influent sur les
montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et
des passifs éventuels à la date des états financiers consolidés, ainsi que sur
les montants présentés des produits et des charges pendant la période visée
par les états financiers. Nous calculons nos estimations en nous servant de
modèles financiers détaillés qui sont fondés sur des résultats antérieurs, des
tendances actuelles et d'autres hypothèses qui sont censées être raisonnables
dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer de ces
estimations. Nous sommes d'avis qu'aucune des estimations présentées en détail
à la note 1 de nos états financiers consolidés pour le trimestre terminé le
30 juin 2007 n'exige que nous formulions des hypothèses sur des questions
comportant un degré élevé d'incertitude. Pour ces raisons, aucune des
estimations n'est considérée comme une "estimation comptable critique" telle
qu'elle est définie dans l'Annexe 51-102A1 publiée par la Commission des
valeurs mobilières de l'Ontario.

    Enoncés prospectifs

    Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui sont de nature
prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger
sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en
raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce
Canadian Tire et de la conjoncture générale. En plus des risques principaux
énoncés à la section 9.2 du rapport de gestion figurant dans notre Rapport
financier 2006, d'autres facteurs de source externe pourraient influer sur nos
résultats. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter : les fluctuations des
taux d'intérêt, des taux de change ou des taux d'imposition; la capacité de
Canadian Tire à attirer et à conserver des employés, des marchands associés,
des agents de la Division pétrolière, ainsi que des exploitants de magasins et
des franchisés de PartSource et de Mark's Work Wearhouse de qualité et enfin,
la volonté des clients d'effectuer leurs achats dans nos magasins ou de se
procurer nos produits et services financiers.
    D'autres facteurs de risque particuliers peuvent faire en sorte que les
résultats ou les événements réels divergent sensiblement des résultats ou des
événements prévus qui sont présentés dans le présent rapport de gestion,
notamment :

    
    -   les activités d'expansion prévues pour Mark's Work Wearhouse,
        PartSource, la Division pétrolière de Canadian Tire (la "Division
        pétrolière") et le Groupe détail Canadian Tire (le "Groupe détail")
        de même que l'infrastructure connexe de la chaîne d'approvisionnement
        pourraient être touchées par la capacité de la Société d'acquérir et
        de mettre en valeur des propriétés immobilières, d'obtenir des
        approbations nécessaires des municipalités et d'autres organismes
        gouvernementaux, d'accéder à de la main-d'oeuvre et à des
matériaux à
        coût abordable pour la construction et de louer des propriétés
        appropriées. Les conditions climatiques pouvant influer sur le
        calendrier de construction pourraient aussi entrer en ligne de
        compte;
    -   des conditions climatiques inhabituelles pourraient influer sur les
        ventes d'articles saisonniers du Groupe détail et de Mark's Work
        Wearhouse tout au long de l'exercice, surtout aux deuxième et
        quatrième trimestres, périodes au cours desquelles ces divisions
        réalisent normalement des ventes importantes;
    -   les événements ayant des répercussions négatives sur l'environnement
        peuvent ternir la réputation de la Société ou entraîner la révocation
        de ses permis d'exploitation, surtout en ce qui a trait à la Division
        pétrolière;
    -   les fluctuations des prix des marchandises pourraient avoir une
        incidence sur la rentabilité de la Division pétrolière, du Groupe
        détail et de Mark's Work Wearhouse;
    -   les interruptions dans l'approvisionnement en essence pourraient
        avoir une incidence sur les produits d'exploitation et le bénéfice de
        la Division pétrolière;
    -   l'incapacité des clients à payer leurs comptes de cartes de crédit de
        Canadian Tire ou leurs soldes liés aux prêts ainsi qu'un accueil
        insatisfaisant à l'égard de l'initiative de services bancaires de
        détail pourraient avoir une incidence défavorable sur le bénéfice des
        Services Financiers Canadian Tire (les "Services Financiers");
    -   le défaut de nous conformer aux lois et aux règlements en vigueur
        pourrait entraîner des sanctions et des amendes imposées par les
        organismes de réglementation, ce qui pourrait avoir des conséquences
        sur nos résultats et notre réputation. La conformité vise plusieurs
        domaines, dont l'environnement, la santé et la sécurité, la loi sur
        la concurrence, le transport des matières dangereuses, les douanes et
        la taxe d'accise, de même que les règlements régissant les
        institutions financières.

    
    Nous ne pouvons garantir que les prévisions en matière de résultats
financiers ou de rendement lié à l'exploitation se concrétiseront vraiment, et
si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des actions de
Canadian Tire.

    1.  Notre Société

    1.1 Aperçu de l'entreprise

    Canadian Tire exerce ses activités depuis plus de 85 ans. La Société
offre aux Canadiens des articles et des services qui répondent aux besoins de
tous les jours par l'entremise de son réseau d'entreprises interdépendantes en
plein essor. Canadian Tire, nos marchands associés, franchisés et agents de la
Division pétrolière exploitent plus de 1 100 établissements comprenant des
magasins spécialisés dans la vente au détail d'articles d'usage courant et de
vêtements, des postes d'essence et des lave-autos. La Société offre aussi une
grande variété de services financiers aux Canadiens, principalement la carte
MasterCard(MC) Options exclusive à Canadian Tire et les cartes de crédit de
marque Canadian Tire, ainsi que des prêts personnels et des produits
d'assurance et de garantie. En octobre 2006, les Services Financiers ont
commencé à offrir des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des
certificats de placement garanti et des prêts hypothécaires résidentiels dans
deux marchés-tests.
    Le modèle de Canadian Tire, qui repose sur un réseau d'entreprises
interdépendantes, se démarque sur le marché et offre un avantage
concurrentiel. Les entreprises de Canadian Tire tirent profit des capacités
fondamentales de la Société au chapitre de la commercialisation, du marketing,
de la publicité, de l'approvisionnement et de l'immobilier, ce qui nous permet
d'accroître notre efficience. Le principal programme de fidélisation de
Canadian Tire, "l'argent" Canadian Tire, que partagent le Groupe détail, les
Services Financiers et la Division pétrolière, est un exemple du caractère
interdépendant des entreprises qui permet de créer un important avantage
concurrentiel pour la Société.
    Depuis qu'elle a été acquise par la Société en 2002, Mark's Work
Wearhouse a déjà dégagé des synergies significatives au chapitre des coûts et
de l'exploitation, ayant bénéficié de l'expertise de Canadian Tire dans
l'immobilier et en matière d'approvisionnement. En certains endroits, les
magasins Canadian Tire et Mark's Work Wearhouse partagent le même emplacement
et, de plus en plus, Canadian Tire cherche à élargir ses canaux de
distribution et de publicité nationaux de manière à rehausser l'achalandage et
la fidélisation à Mark's Work Wearhouse tout en accroissant la notoriété de la
marque.

    Canadian Tire exploite les quatre principales entreprises décrites
ci-après.

    Le Groupe détail est le détaillant d'articles d'usage courant le plus
fréquenté au Canada, fort d'un réseau de 466 magasins Canadian Tire exploités
par les marchands associés qui sont des propriétaires d'entreprise
indépendants. Les marchands associés achètent la marchandise auprès de la
Société et la vendent aux consommateurs dans leurs magasins Canadian Tire. Le
Groupe détail comprend aussi notre réseau de magasinage en ligne et
PartSource. PartSource est une chaîne de 67 magasins spécialisés dans la vente
de pièces automobiles, qui s'adresse aux bricoleurs sérieux et aux mécaniciens
professionnels. Le réseau de magasins PartSource comprend 45 magasins
franchisés et 22 succursales.

    Mark's Work Wearhouse est l'un des principaux détaillants de vêtements et
de chaussures au Canada avec ses 341 magasins partout au pays, soit 291
succursales et 50 magasins franchisés, qui offrent des vêtements pour hommes,
des vêtements pour femmes et des vêtements de travail. Mark's Work Wearhouse
exploite ses magasins sous l'enseigne Mark's Work Wearhouse et, au Québec,
sous l'enseigne "L'Equipeur". Mark's Work Wearhouse exploite également la
marque "Image", une collection de vêtements pour la clientèle des comptes
commerciaux.

    La Division pétrolière de Canadian Tire est le plus gros détaillant
indépendant d'essence au Canada, grâce à un réseau regroupant 264 postes
d'essence, 256 dépanneurs et kiosques, 75 lave-autos, ainsi que 13 centres de
lubrification Pit Stop et 85 stations dotées de postes de propane. La majorité
des postes d'essence de Canadian Tire sont situés intentionnellement à
proximité d'un magasin Canadian Tire, de manière à attirer les clients dans
les magasins Canadian Tire. La quasi-totalité des postes d'essence de la
Division pétrolière sont exploités par des agents.

    Les Services Financiers Canadian Tire commercialisent une vaste gamme de
cartes de crédit de marque Canadian Tire, dont la carte MasterCard Options de
Canadian Tire, la carte MasterCard Avantage Essence et la carte MasterCard
Connexion Affaires. Les Services Financiers offrent aussi des prêts
personnels, des produits d'assurance et de garantie, ainsi qu'un service de
dépannage routier appelé "Assistance routière Canadian Tire". La Banque
Canadian Tire, en tant que filiale en propriété exclusive des Services
Financiers, est réglementée en vertu de lois fédérales et elle gère et finance
le portefeuille de cartes de crédit MasterCard de Canadian Tire et les cartes
de crédit personnelles Canadian Tire, ainsi que le portefeuille de prêts
personnels. En octobre 2006, la Banque Canadian Tire a commencé à offrir des
comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des certificats de placement garanti
et des prêts hypothécaires résidentiels dans deux marchés-tests et les a
étendus à un troisième marché-test en 2007.

    2.  Notre stratégie

    2.1 Plan stratégique quinquennal

    Canadian Tire dispose d'un plan stratégique quinquennal destiné à guider
sa croissance de 2005 à 2009. Le plan comporte cinq impératifs stratégiques,
qui sont énoncés ci-dessous. Chacun de ces impératifs est appuyé par des
initiatives particulières qui sont décrites à la rubrique 4, Rendement
sectoriel.

    

    1 - Augmenter les ventes et les produits d'exploitation
    2 - Améliorer le bénéfice
    3 - Intégrer la culture "clients pour la vie" à toute l'organisation
    4 - Poursuivre la croissance et augmenter le rendement au-delà de 2009
    5 - Accroître la valeur grâce à la souplesse financière et à la
        maximisation de la valeur des actifs immobiliers

    2.2 Aspirations financières

    Dans le cadre de notre processus de planification stratégique initiale,
nous avons élaboré cinq aspirations financières que nous jugeons être des
mesures importantes et logiques, tant pour la Société que pour ses
actionnaires, afin de suivre les progrès réalisés par rapport au plan. Ces
mesures ne doivent pas être interprétées comme des lignes directrices ni comme
des prévisions pour une année donnée du plan, mais plutôt comme des cibles à
long terme que nous cherchons à atteindre sur la période visée par le plan, en
fonction de la réussite de nos diverses initiatives.

                                                            Plan stratégique
    Aspirations financières                                        2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les magasins
     semblables (voir ci-dessous)
    (moyenne simple du taux de
     croissance annuel, magasins
     du Groupe détail
     seulement)                                                  de 3 % à 4 %

    Produits bruts d'exploitation
    (taux de croissance annuel composé)                          de 7 % à 9 %


    BAIIA(1) et part des actionnaires
     sans contrôle
    (taux de croissance annuel composé)                        de 10 % à 15 %


    Bénéfice de base par action
    (taux de croissance annuel composé)                        de 12 % à 15 %


    Rendement du capital investi, après impôts
    (moyenne simple annuelle)                                            10 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement. Se reporter à la
        rubrique 11 intitulée "Mesures non définies par les PCGR".

    Ventes dans les magasins semblables

    Auparavant, nous présentions la croissance des ventes dans les magasins
comparables du Groupe détail dans le cadre de nos aspirations stratégiques
globales. A compter du quatrième trimestre de 2006, nous avons commencé à ne
présenter que la croissance des ventes dans les magasins semblables du Groupe
détail; en conséquence, nous avons donc modifié nos aspirations financières.
Les principales raisons à l'origine de ce changement sont les suivantes : tout
d'abord, la croissance des ventes dans les magasins semblables est la mesure
qu'utilise la direction et c'est également la mesure la plus communément
utilisée dans le secteur du commerce de détail; ensuite, cette mesure
comprendra les nombreux magasins agrandis dans le cadre de la mise en
oeuvre du Concept 20/20, alors que la croissance des ventes dans les
magasins comparables ne les comprenait pas.

    3.  Notre rendement en 2007

    3.1 Résultats consolidés

    Rendement financier, données consolidées

     (en millions
      de dollars,
      sauf les                                     Cumul      Cumul
      montants                           Vari-    annuel     annuel     Vari-
      par action)  T2 2007    T2 2006    ation   de 2007    de 2006     ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)     2 835,1 $  2 696,6 $   5,1 %  4 641,4 $  4 407,4 $   5,3 %
    Produits bruts
     d'exploita-
     tion          2 316,7    2 247,6     3,1 %  4 060,1    3 819,7     6,3 %
    BAIIA(2) et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle   254,8      229,8    10,8 %    418,4      373,5    12,0 %
    Bénéfice avant
      impôts et part
      des action-
      naires
      sans contrôle  188,2      161,5    16,5 %    287,4      239,5    20,0 %
    Taux d'imposi-
     tion effectif    35,0 %     36,0 %  (1,0) %    35,0 %     36,0 % (1,0) %
    Bénéfice net     122,3      103,3     18,4 %   186,8      150,9    23,8 %
    Bénéfice de base
     par action       1,50 $     1,27 $   18,5 %    2,29 $    1,85 $   23,9 %
    Bénéfice de base
     par action
     ajusté(2)        1,35 $     1,23 $    9,2%     2,17 $    1,89 $   14,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représentent les ventes du Groupe détail (y compris celles de
        PartSource), ainsi que celles des succursales et des magasins
        franchisés de Mark's Work Wearhouse et des postes d'essence.
    (2) Se reporter à la rubrique 11 intitulée "Mesures non définies par
        les PCGR".

    Aperçu du rendement supérieur par secteur d'activité

    (variation en pourcentage sur douze mois)              T2 2007    T2 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail du Groupe détail(1)                     3,8  %     5,3 %
    Produits bruts d'exploitation du
     Groupe détail                                          (0,1) %     9,7 %
    Livraisons nettes du Groupe détail                      (0,5) %    10,0 %
    Ventes au détail de Mark's Work
     Wearhouse                                               9,7  %    16,0 %
    Ventes au détail de la Division
     pétrolière                                              9,7  %    18,4 %
    Volume des ventes d'essence de
     la Division pétrolière                                  4,6  %     1,5 %
    Ventes liées aux cartes de crédit
     des Services Financiers                                16,1  %    12,7 %
    Créances moyennes brutes des Services
     Financiers                                              6,6  %    14,2 %
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Comprennent les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du
        Groupe détail.

    Deuxième trimestre

    Les produits bruts d'exploitation consolidés ont augmenté au deuxième
trimestre en raison des ventes plus élevées de Mark's Work Wearhouse et de la
Division pétrolière ainsi que de l'accroissement des créances sur prêts des
Services Financiers. Les livraisons nettes du Groupe détail ont subi une
légère diminution au deuxième trimestre, bien qu'elles soient en hausse
d'environ quatre pour cent depuis le début de l'exercice, parallèlement à la
croissance des ventes du Groupe détail.
    La hausse des produits d'exploitation, l'appréciation des marges, la
diminution des charges (en pourcentage des produits bruts d'exploitation) en
raison de l'accent mis sur la productivité, la baisse des intérêts débiteurs
découlant de la baisse du fonds de roulement, un taux d'imposition effectif
plus bas et l'incidence nette d'éléments hors exploitation comme il est décrit
ci-dessous ont soutenu la forte croissance du bénéfice au cours du trimestre.

    Incidence des éléments hors exploitation

    Les tableaux qui suivent présentent le bénéfice consolidé de la Société
avant et après impôts, exclusion faite des gains et des pertes hors
exploitation liés à la cession d'actions, à la vente de créances sur prêts, à
la cession d'immobilisations corporelles et aux obligations au titre des
prestations de retraite de l'ancien chef de l'administration au deuxième
trimestre de 2007.

    Bénéfice consolidé ajusté avant impôts et part des actionnaires sans
    contrôle(3)

                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                         Vari-    annuel     annuel    Vari-
     de dollars)     T2 2007   T2 2006   ation   de 2007    de 2006    ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle   188,2 $    161,5 $  16,5 %    287,4 $    239,5 $  20,0 %
    Moins les ajust-
     ements après
     impôts au titre
     des éléments
     suivants:
    Gain à la cession
     /au rachat
     d'actions(1)     18,4        6,9               18,4        6,9
    Obligations au
     titre des
     prestations de
     retraite de
     l'ancien
     chef de
     l'admini-
     stration         (6,7)         -               (6,7)         -
    Gain (perte)
     à la vente de
     créances
     sur prêts(1)      5,5       (3,4)               2,5      (16,1)
    Gain à la
     cession
     d'immobili-
     sations
     corporelles
     (2)(3)            2,3        0,9                1,7        4,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(4)     168,7 $    157,1 $   7,3 %    271,5 $    244,7 $  11,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la section 4.4 portant sur le rendement des
        Services Financiers.
    (2) Se reporter à la section 4.1 portant sur le rendement du
        Groupe détail, à la section 4.2 portant sur le rendement de
        Mark's Work Wearhouse, à la section 4.3 portant sur le rendement
        de la Division pétrolière et à la section 4.4 portant sur le
        rendement des Services Financiers.
    (3) Le gain à la cession d'immobilisations corporelles comprend les
        ajustements à la juste valeur de marché et les réductions de valeur
        des immobilisations corporelles.
    (4) Se reporter à la rubrique 11 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".

    Le 30 juin 2007, le contrat d'emploi de Wayne Sales, ancien chef de
l'administration qui, depuis qu'il avait quitté ce poste en avril 2006,
occupait la fonction de vice-président du conseil, a été résilié. La Société a
comptabilisé une charge de 6,7 millions de dollars avant impôts au deuxième
trimestre pour refléter le coût des unités d'actions antérieures dont les
droits n'avaient pas été acquis et qu'il peut maintenant acquérir aux termes
des programmes d'intéressement à base d'actions de la Société (évaluées selon
le cours des actions en vigueur le 30 juin 2007), en plus des autres
obligations au titre des prestations de retraite. Pour obtenir de plus amples
renseignements, veuillez vous reporter à la rubrique 5.4 ci-après.
    De plus, le deuxième trimestre comprend le coût associé aux divers
programmes d'intéressement à long terme de la Société de 9,8 millions de
dollars (3,3 millions en 2006) qui n'est pas considéré comme un élément hors
exploitation et qui est par conséquent inclus dans le bénéfice d'exploitation.
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez vous reporter à la
rubrique 5.4 ci-après.

    Bénéfice net consolidé ajusté(1)

    (en millions
      de dollars,
      sauf les                                     Cumul      Cumul
      montants                           Vari-    annuel     annuel    Vari-
      par action)    T2 2007    T2 2006  ation   de 2007    de 2006    ation
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net     122,3 $    103,3 $  18,4 %    186,8 $    150,9 $  23,8 %
    Moins les
     ajustements
     après impôts
     au titre des
     éléments
     suivants:
      Gain à la
       cession/au
       rachat
       d'actions      12,0        4,4               12,0        4,4
      Obligations au
       titre des
       prestations de
       retraite de
       l'ancien chef
       de l'admini-
       stration       (4,4)         -               (4,4)         -
      Gain (perte) à
       la vente de
       créances
       sur prêts       3,6       (2,2)               1,6      (10,3)
      Gain à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corporelles(1)  1,5        0,5                1,1        2,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     ajusté(1)       109,6 $    100,6 $    9,1 %   176,5 $    154,3 $  14,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de
     base par
     action           1,50 $     1,27 $   18,5 %    2,29 $     1,85 $  23,9 %
    Bénéfice de
     base par
     action
     ajusté(2)        1,35 $     1,23 $    9,2 %    2,17 $     1,89 $  14,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
        réductions de valeur des immobilisations corporelles.
    (2) Se reporter à la rubrique 11 "Mesures non définies par les PCGR".

    Saisonnalité

    Chaque année, nous enregistrons normalement des produits d'exploitation et
un bénéfice plus soutenus aux deuxième et quatrième trimestres, en raison du
caractère saisonnier de certaines marchandises du Groupe détail et de Mark's
Work Wearhouse ainsi que du calendrier de mise en oeuvre des programmes de
marketing. Le tableau suivant présente notre rendement financier par trimestre
pour les deux derniers exercices.

    Résultats trimestriels consolidés

     (en millions
     de dollars,
     sauf les
     montants          T2        T1        T4        T3        T2        T1
     par action)     2007      2007      2006      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploita-
     tion(1)      2 316,7 $ 1 743,4 $ 2 426,1 $ 2 023,3 $ 2 247,6 $ 1 572,1 $
    Bénéfice net    122,3      64,5     108,3      95,4     103,3      47,6
    Bénéfice de
     base
     par action      1,50      0,79      1,33      1,17      1,27      0,58
    Bénéfice dilué
     par action      1,50      0,79      1,32      1,16      1,25      0,58
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions
     de dollars,
     sauf les
     montants               T4        T3
     par action)          2005      2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploita-
     tion(1)         $ 2 304,3 $ 1 888,6 $
    Bénéfice net         118,2      84,4
    Bénéfice de base
     par action           1,44      1,03
    Bénéfice dilué
     par action           1,43      1,02
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les données relatives aux produits bruts d'exploitation trimestriels
        pour 2005 ont été retraitées afin de tenir compte du CPN-156, comme
        il est prescrit par l'ICCA. Se reporter à la section 11.3 du rapport
        de gestion de notre Rapport financier 2006 pour obtenir de plus
        amples renseignements.

    4.  Rendement sectoriel

    4.1 Groupe détail Canadian Tire
    4.1.1 Revue du plan stratégique et perspectives

    La section suivante présente le rendement du Groupe détail pour le
deuxième trimestre de 2007 dans le cadre du plan stratégique 2005-2009, et
donne un aperçu des perspectives pour 2007 et pour l'ensemble de la période
visée par le plan.

    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------

    Programme de magasins Concept 20/20

    Les magasins Concept 20/20 constituent la pierre angulaire du plan de
    croissance actuel du Groupe détail Canadian Tire. Les magasins Concept
    20/20 ont affiché des ventes solides pour les trois premières années en
    raison de l'accroissement de la clientèle et du montant moyen des
    transactions, présentant ainsi un potentiel de rendement de
    l'investissement plus intéressant que les magasins aménagés selon les
    formules précédentes. Les magasins Concept 20/20 semblables ont affiché
    des ventes très vigoureuses au deuxième trimestre de 2007, en hausse de
    4,4 pour cent sur douze mois. En moyenne, nos clients passent 40 pour
    cent plus de temps dans nos magasins Concept 20/20 que dans les magasins
    aménagés selon les formules précédentes. Cela prouve qu'une conception
    attrayante, des étalages attirants et un aménagement à aire ouverte
    encouragent les clients à explorer nos magasins, ce qui accroît la
    probabilité qu'ils y effectuent des achats supplémentaires. La solidité
    des ventes des magasins Concept 20/20 a été à l'origine de la décision
    d'accélérer le déploiement de ces magasins en 2006 et en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  Le Groupe détail prévoit ouvrir
    Le Groupe détail a ouvert trois     environ 270 magasins Concept 20/20
    nouveaux magasins Concept 20/20     entre 2005 et 2009.
    au cours du trimestre, dont deux
    sont des magasins remplacés.        Le Groupe détail prévoyait à
                                        l'origine agrandir la superficie
    Le Groupe détail a agrandi et       consacrée à la vente au détail de
    converti 30 magasins nouveau        1,6 million de pieds carrés en 2007
    concept et 1 plus petit magasin     en ouvrant environ 70 nouveaux
    Concept 20/20 selon la formule      magasins Concept 20/20, notamment :
    Concept 20/20 et a fermé            - 19 nouveaux magasins
    2 magasins traditionnels et un        Concept 20/20, dont
    magasin nouveau concept.              10 magasins de remplacement;
                                        - 51 agrandissements et
    A la fin du deuxième trimestre        conversions.
    de 2007, le Groupe détail
    comptait 466 magasins, dont         Le Groupe détail s'attend maintenant
    165 magasins Concept 20/20          à agrandir la superficie consacrée à
    (21 étant des magasins              la vente au détail de 1,5 million de
    Concept 20/20 mixtes Canadian       pieds carrés en ouvrant environ
    Tire-Mark's Work Wearhouse).        67 nouveaux magasins, notamment :
    La superficie consacrée à la        - 18 nouveaux magasins Concept 20/20,
    vente au détail du Groupe détail      dont 10 magasins de remplacement;
    s'est accrue d'environ              - 49 agrandissements et conversions.
    589 000 pieds carrés (moins les
    réductions liées aux fermetures
    de magasins) pour un total de
    17,0 millions de pieds carrés à
    la fin du trimestre.
    -------------------------------------------------------------------------
    Gamme d'articles exclusifs, novateurs et emballants (ENE)

    Canadian Tire est reconnue comme un détaillant offrant des articles
    novateurs. L'objectif du Groupe détail est de présenter sur le marché de
    nouveaux produits offerts en exclusivité chez Canadian Tire. Des exemples
    d'articles ENE sont les tondeuses à gazon sans fil, les tentes à panneau
    solaire intégrant une lampe qui s'allume au crépuscule et les balais
    d'essuie-glace flexibles.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Au deuxième trimestre, les          Le Groupe détail prévoit accroître
    ventes au détail d'articles ENE     les ventes d'articles ENE d'environ
    ont baissé de 15,1 pour cent par    10 pour cent en 2007 et il réévalue
    rapport au deuxième trimestre       actuellement cet objectif.
    de 2006. Le moment où ces
    articles ont été vendus et le
    solide trimestre correspondant
    de 2006 pour ce qui est de
    certains articles ENE expliquent
    la baisse au deuxième trimestre
    de 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Approvisionnement sur les marchés d'outre-mer

    Canadian Tire veut augmenter le pourcentage des produits offerts en
    magasin qu'elle acquiert sur les marchés d'outre-mer. L'approvisionnement
    sur les marchés d'outre-mer présente trois avantages : accès à des
    produits novateurs, protection des marges et capacité à offrir des
    produits à prix avantageux.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Au deuxième trimestre de 2007,      Le Groupe détail prévoit accroître
    environ 39 pour cent des            le pourcentage des produits achetés
    produits vendus dans les magasins   auprès de fournisseurs à l'extérieur
    du Groupe détail ont été achetés    de l'Amérique du Nord pour qu'il
    auprès de fournisseurs à            atteigne environ 50 pour cent d'ici
    l'extérieur de l'Amérique           la fin de 2009.
    du Nord.
    -------------------------------------------------------------------------
    Expansion du réseau PartSource

    PartSource poursuivra son expansion dans de nouveaux marchés, grâce à
    l'ouverture de nouveaux magasins et à l'acquisition de petites
    entreprises. La stratégie de PartSource consistant à acquérir de petites
    entreprises locales et à les convertir à l'enseigne PartSource a été une
    réussite, et le taux de fidélisation de la clientèle après la conversion
    a été élevé. PartSource a commencé à mettre à l'essai des succursales en
    2005 et, comme le projet pilote a connu un franc succès, la conversion
    des magasins du réseau en succursales se poursuivra.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  PartSource prévoit accroître son
                                        réseau de magasins afin qu'il compte
    - ouverture de deux nouvelles       au moins 100 magasins d'ici la fin
      succursales; conversion de deux   de 2009.
      magasins franchisés en
      succursales et acquisition d'un   En 2007, PartSource prévoit ajouter
      nouveau magasin franchisé         huit nouveaux magasins, en combinant
                                        l'ouverture de nouveaux magasins et
    A la fin du deuxième trimestre      l'acquisition de petites entreprises.
    de 2007, PartSource comptait un
    total de 67 magasins, soit          PartSource et le Groupe détail
    22 succursales et 45 magasins       procéderont aussi à des améliorations
    franchisés.                         de la chaîne d'approvisionnement des
                                        pièces automobiles afin de favoriser
                                        l'expansion continue et d'accroître
                                        l'efficience de PartSource et du
                                        Groupe détail.
    -------------------------------------------------------------------------
    Programme de gestion des stocks

    L'objectif à long terme du Groupe détail consiste à livrer plus de
    90 pour cent de la marchandise dans les magasins à temps. En outre, le
    Groupe détail collabore avec les marchands associés pour améliorer les
    processus de commande et de livraison en vue de mieux faire correspondre
    l'acheminement des produits dans les magasins aux habitudes d'achat de la
    clientèle, et ainsi diminuer les niveaux de stock des succursales et des
    magasins et accroître le taux de rotation des stocks.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan stratégique 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Au deuxième trimestre de 2007,      Le Groupe détail avait initialement
    le pourcentage des produits         prévu 13 rotations des stocks d'ici
    livrés à temps en magasin a         la fin de 2009, mais en raison de
    augmenté légèrement pour            modifications apportées aux processus
    s'établir à 90,5 pour cent,         de commande et des habitudes d'achats
    comparativement à 90,4 pour cent    des marchands associés, cet objectif
    au deuxième trimestre de 2006.      est actuellement réévalué.

    Au deuxième trimestre de 2007, le
    taux de rotation des stocks, basé
    sur le volume, a augmenté pour
    atteindre 10,5, par rapport à
    9,9 en 2006.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.1.2 Principaux indices de rendement

    Voici les principales mesures de la productivité des ventes du
    Groupe détail :
    -   la croissance des ventes au détail totales dans les magasins
        semblables;
    -   les ventes au détail moyennes par magasin;
    -   les ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente
        au détail;
    -   le montant moyen des transactions.

    Total des ventes au détail et ventes dans les magasins semblables du
     Groupe détail

                                                             Cumul     Cumul
    (Variation en pourcentage sur                           annuel    annuel
     douze mois)                       T2 2007   T2 2006   de 2007   de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail(1)         3,8 %     5,3 %     3,5 %     5,1 %

    Ventes dans les magasins
     semblables                           1,7 %     3,3 %     1,5 %     3,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du
        Groupe détail.

    Ventes au détail du Groupe détail

    Les ventes au détail représentent le total des marchandises vendues à prix
de détail et la composante main-d'oeuvre des ventes de services
automobiles dans tous les magasins du Groupe détail, y compris le magasin en
ligne du Groupe détail et les magasins PartSource.

    Ventes dans les magasins semblables(1) du Groupe détail par concept de
    magasin

                                                                       Cumul
    (Variation en pourcentage sur                                     annuel
     douze mois)                                           T2 2007   de 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les magasins semblables
    Magasins Concept 20/20                                    4,4 %     5,0 %
    Magasins nouveau concept                                 (0,3)%    (0,8)%
    Magasins traditionnels                                   (0,8)%    (0,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes dans les magasins semblables ne comprennent pas celles
        dans les magasins PartSource.

    Ventes dans les magasins semblables du Groupe détail

    Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans tous
les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines.
    Par le passé, notre information financière classait les magasins Concept
20/20 dans les magasins nouveau concept. A compter du quatrième trimestre de
2006, nous avons commencé à présenter l'information selon trois catégories
distinctes de magasins, comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins Concept 20/20  Magasins nouveau concept  Magasins traditionnels
       (mi-2003 à 2007)         (1994 à mi-2003)       (1994 et auparavant)
    Superficie moyenne       Superficie moyenne        Superficie moyenne
    consacrée à la vente au  consacrée à la vente au  consacrée à la vente au
    détail : 53 000 pi(2)    détail : 33 000 pi(2)    détail : 16 000 pi(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins de plus        Magasins de grande        Magasins plus petits
    grande dimension,       dimension, comprenant     que les magasins
    lancés en               les magasins "nouveau     nouveau concept ou que
    septembre 2003, dont    concept" et "nouvelle     les magasins
    la superficie se situe  génération", dont la      Concept 20/20, en
    entre 24 000 et         superficie se situe       moyenne. Les magasins
    89 000 pieds carrés.    entre 16 000 et 66 000    traditionnels varient
    Les magasins Concept    pieds carrés, et qui      quant à leur taille et
    20/20 représentent      pour la plupart ont       à leur présentation et
    environ 50 pour cent    été ouverts entre 1994    correspondent à environ
    de la superficie        et mi-2003. Les           10 pour cent de la
    consacrée à la vente    magasins nouveau          superficie consacrée à
    au détail du réseau.    concept représentent      la vente au détail du
    Se reporter à la        environ 40 pour cent      réseau.
    rubrique 4.1.1, Revue   de la superficie
    du plan stratégique et  consacrée à la vente
    perspectives, pour      au détail du réseau.
    obtenir de plus amples  Ce concept de magasins
    renseignements sur la   est celui qui précède
    mise en oeuvre du       tout juste le
    Concept 20/20.          Concept 20/20.
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre de magasins du Groupe détail

                                             T2 2007  2006  2005  2004  2003
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins Concept 20/20                       165   126    53    25     4
    Magasins nouveau concept                     205   237   292   302   305
    Magasins traditionnels                        96   105   117   130   143
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de magasins nouveau concept,
     traditionnels et Concept 20/20              466   468   462   457   452
    Magasins PartSource                           67    63    57    47    39
    -------------------------------------------------------------------------

    Le Groupe détail continue d'agrandir et de convertir son réseau de
magasins Concept 20/20, conformément aux objectifs énoncés dans le plan
stratégique 2005-2009 et pour satisfaire la préférence des clients pour ce
concept de magasins, comme en témoignent les tendances dégagées par les ventes
dans les magasins semblables. Les ventes au détail dans les magasins Concept
20/20 ont compté pour 45 pour cent du total des ventes au détail du deuxième
trimestre.
    Le nombre total de magasins a diminué au deuxième trimestre par suite de
la fermeture de deux magasins traditionnels et d'un magasin nouveau concept.

    Ventes au détail moyennes par magasin Canadian Tire(1)(2)

                                             Pour la période  Pour la période
                                               de 12 mois       de 12 mois
                                               terminée le      terminée le
                                                30 juin         1er juillet
    (en millions de dollars)                      2007             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins Concept 20/20                            19,9 $           19,5 $
    Magasins nouveau concept                          14,8             14,5
    Magasins traditionnels                             7,9              7,9
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
        de 52 semaines. Elles ne comprennent pas les ventes dans les magasins
        PartSource, celles du magasin en ligne du Groupe détail, ni la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du
        Groupe détail.
    (2) Ne comprennent que les magasins qui étaient ouverts depuis au moins
        deux ans à la fin du trimestre.

    Les ventes dans les magasins nouveau concept et Concept 20/20 sont
supérieures à celles dans les magasins traditionnels du fait qu'ils sont plus
grands, ont une présentation plus conviviale et offrent une plus grande
sélection d'articles. Le montant moyen en dollars d'une opération de vente au
détail réalisée dans les magasins nouveau concept et dans les magasins Concept
20/20 continue d'augmenter, en partie parce que ces magasins permettent
d'aménager de plus grands étalages d'articles promotionnels, d'articles
saisonniers et d'articles ENE, ce qui constitue un important moteur des
ventes. Et, comme le nombre de magasins Concept 20/20 plus vastes s'accroît,
cette tendance globale se poursuit. Certains des magasins Concept 20/20
ouverts plus récemment ont toutefois enregistré des ventes initiales moindres
qu'à l'habitude en partie à cause des résultats moins élevés que prévu pour
une ouverture officielle, en particulier dans la région de Montréal, et en
raison de questions propres à certains magasins. La direction s'occupe de ces
questions.

    Ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
    détail dans un magasin Canadian Tire(1)(2)

                                             Pour la période  Pour la période
                                               de 12 mois       de 12 mois
                                               terminée le      terminée le
                                                30 juin         1er juillet
                                                  2007             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Superficie consacrée à la vente au
     détail(1) (en millions de pieds carrés)          17,0             15,5
    Magasins Concept 20/20(2)(3)
     (en dollars)                                      385 $            377 $
    Magasins nouveau concept(2)(3)
     (en dollars)                                      451              444
    Magasins traditionnels(2)(3)
     (en dollars)                                      509              507
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La superficie consacrée à la vente au détail se fonde sur la
        superficie totale consacrée à la vente au détail, y compris celle des
        magasins qui n'étaient pas ouverts depuis au moins deux ans à la fin
        du trimestre.
    (2) Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
        de 52 semaines pour les magasins qui sont ouverts depuis au moins
        deux ans à la fin du trimestre. Les ventes des magasins PartSource et
        du magasin en ligne du Groupe détail ainsi que la composante
        main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe détail
sont
        exclues.
    (3) La superficie consacrée à la vente au détail ne comprend pas
        l'entrepôt, le Centre du jardinage, ni le centre-auto.

    Les ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
détail dans les magasins plus grands sont inférieures à celles dans les
magasins traditionnels, du fait que la superficie additionnelle est affectée à
la présentation d'un plus grand nombre d'articles, à des allées plus larges et
à des étalages plus attrayants. Les magasins nouveau concept plus grands
génèrent dans l'ensemble des ventes plus élevées et offrent une expérience de
magasinage plus invitante.

    Croissance des ventes au détail
    Au deuxième trimestre, les ventes au détail du Groupe détail ont augmenté
de 3,8 pour cent et les ventes dans les magasins semblables se sont accrues de
1,7 pour cent par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Pour
ce qui est des magasins Concept 20/20, les ventes dans les magasins semblables
ont connu une forte hausse de 4,4 pour cent. La légère croissance des ventes
dans les magasins semblables au deuxième trimestre reflète les conditions peu
favorables du marché du détail au mois d'avril (baisse de 5,6 pour cent)
suivies de ventes plus fortes en mai et en juin (hausse de 7,2 pour cent). Il
est à noter qu'au deuxième trimestre de 2007, les ventes ont profité d'une
journée de vente supplémentaire par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent.
    Par catégorie de produits, les ventes d'articles saisonniers pour le
printemps et l'été se sont accrues de 5 pour cent, de fortes ventes ayant été
enregistrées pour les meubles de jardin, les articles de camping et les
articles d'entretien et accessoires automobiles. Les ventes au détail
d'articles non saisonniers ont progressé de 2,7 pour cent, de solide ventes
ayant été enregistrées dans les catégories des appareils pour la cuisine et la
maison et des articles de rangement, lesquelles ont été neutralisées en partie
par le ralentissement des ventes dans les catégories des articles de
réparation pour la maison et de la quincaillerie.
    A l'échelle régionale, l'ouest du Canada a affiché de solides ventes au
détail (surtout en Alberta) alors qu'en Ontario et au Québec, elles ont été
plus modérées, ce qui traduit, en partie, le ralentissement de l'économie dans
ces régions.
    PartSource a enregistré une solide croissance à deux chiffres des ventes
au deuxième trimestre grâce à l'expansion continue du réseau de succursales et
à la croissance enregistrée dans le secteur de la clientèle professionnelle.
PartSource a aussi affiché au cours du trimestre une forte croissance des
ventes à un chiffre dans les magasins semblables.

    Incidence temporaire des travaux dans les magasins en cours de conversion
    au Concept 20/20

    Les travaux de construction et les activités de marchandisage qui ont lieu
dans les magasins en cours de conversion au Concept 20/20 ont une incidence
négative sur les ventes. Compte non tenu des ventes dans ces magasins en cours
de conversion, les ventes dans les magasins semblables ont augmenté de 2,4
pour cent au deuxième trimestre de 2007 par rapport au deuxième trimestre de
2006.

    4.1.3 Résultats financiers du Groupe détail

                                                  Cumul     Cumul
    (en millions                                 annuel    annuel
     de dollars)   T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail       2 141,9 $  2 064,4 $   3,8 %   3 384,4 $  3 269,5 $   3,5 %
    Livraisons
     nettes
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)      (0,5)%     10,0 %               3,9 %      5,9 %
    Produits
     bruts
     d'exploit-
     ation        1 517,5 $  1 518,8 $  (0,1)%   2 592,2 $  2 488,0 $   4,2 %
    BAIIA(1) et
     part des
     actionnaires
     sans
     contrôle       150,5      161,4    (6,7)%     249,5      258,9    (3,6)%
    Bénéfice
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle        88,7       97,9    (9,4)%     128,7      136,4    (5,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre
     des éléments
     suivants :
      Obligations
       au titre
       des
       prestations
       de retraite
       de l'ancien
       chef de
       l'administ-
       ration(2)     (6,7)         -                (6,7)         -
       Gain à la
        cession
        d'immobili-
        sations
        corpor-
        elles(3)      3,7        1,3                 3,7        4,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(1)     91,7 $     96,6 $  (5,1)%     131,7 $    131,7 $   0,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11, "Mesures non définies par les PCGR".
    (2) Comme il est décrit à la section 3 ci-dessus
    (3) Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
        réductions de valeur des immobilisations corporelles

    Livraisons nettes du Groupe détail

    Les livraisons nettes du Groupe détail désignent la valeur totale des
marchandises livrées aux magasins associés Canadian Tire et aux magasins
franchisés PartSource, aux prix de gros moins les rabais et les retours ainsi
que les autres ajustements. Les livraisons du Groupe détail comprennent
également les ventes au détail des succursales PartSource.

    Explication des résultats financiers du Groupe détail - produits
    d'exploitation

    Les produits bruts d'exploitation ont légèrement diminué en dépit de la
hausse des ventes au détail; cela tient à la baisse des livraisons nettes aux
magasins associés découlant d'une contre-performance par rapport à la bonne
performance obtenue au premier trimestre, alors que la croissance des
livraisons avait dépassé celle des ventes. Le niveau des stocks du Groupe
détail et de la Société est jugé approprié pour répondre à la demande prévue.
Le ralentissement des produits tirés des livraisons a été contrebalancé en
partie par la hausse du coût du loyer des marchands associés compte tenu de la
progression des ventes au détail.

    Explication des résultats financiers du Groupe détail - marges
    d'exploitation ajustées

                                                 Cumul     Cumul
    (en millions                                 annuel    annuel
     de dollars)   T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA -
     ajusté(1)      153,5 $    160,1 $  (4,1)%     252,5 $    254,2 $  (0,7)%
    Produits bruts
     d'exploit-
     ation        1 517,5    1 518,8    (0,1)%   2 592,2    2 488,0     4,2 %
    BAIIA ajusté
     en
     pourcentage
     des produits
     bruts
     d'exploit-
     ation           10,1 %     10,5 %  (0,4)%         9,7 %   10,2 %  (0,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Compte non tenu des obligations au titre des prestations de retraite
        de l'ancien chef de l'administration et du gain à la cession
        d'immobilisations corporelles (voir ci-dessus).

    Le recul de la marge du BAIIA ajusté au deuxième trimestre reflète
principalement la part du Groupe détail de la charge associée à la
modification apportée au programme d'intéressement à long terme mentionné plus
haut. Compte non tenu de ces coûts, le BAIIA ajusté au deuxième trimestre,
exprimé en pourcentage des produits bruts d'exploitation, serait demeuré
analogue à celui de l'exercice antérieur et refléterait l'amélioration des
marges brutes; par ailleurs, l'accroissement de la productivité a été presque
entièrement neutralisé par l'incidence d'un ajustement favorable des impôts
fonciers constaté au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent.

    4.1.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, le Groupe détail est exposé à un
certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces
risques comprennent, sans s'y limiter, le risque d'interruption de la chaîne
d'approvisionnement, le risque lié à la saisonnalité et le risque
environnemental. Ces risques particuliers, de même que les stratégies de la
direction pour les atténuer, sont décrits plus en détail à la section 4.2.1.5
du Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    4.2 Mark's Work Wearhouse

    4.2.1 Revue du plan stratégique et perspectives

    La section suivante présente le rendement de Mark's Work Wearhouse au
deuxième trimestre de 2007 dans le cadre du plan stratégique 2005-2009, et
donne un aperçu des perspectives pour 2007 et pour l'ensemble de la période
visée par le plan.

    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Expansion du réseau

    Nous visons à ce que la marque Mark's Work Wearhouse accède au niveau de
    "supermarque" en vue d'accaparer une part de plus en plus considérable
    des ventes globales de vêtements dans chacun des marchés où elle est
    présente et pour chacune des catégories d'articles où elle exerce une
    concurrence. Pour augmenter la présence de Mark's Work Wearhouse sur le
    marché, la Société a mis en oeuvre un plan audacieux d'expansion du
    réseau de magasins Mark's Work Wearhouse. Mark's Work Wearhouse prévoit
    aussi agrandir, rénover et déménager certains magasins existants selon la
    toute dernière formule de magasins Mark's Work Wearhouse.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  Mark's Work Wearhouse a l'intention
                                        d'agrandir le réseau pour qu'il
    - ouverture de deux nouvelles       atteigne environ 400 magasins d'ici
      succursales, et fermeture         la fin de 2009.
      d'une succursale
    - déménagement de quatre            Perspectives pour 2007
      succursales
    - expansion d'un magasin            En 2007, Mark's Work Wearhouse
      franchisé                         prévoit ouvrir seulement 22 des
                                        29 nouveaux magasins prévus, en
    La superficie totale consacrée à    raison du calendrier de disponibilité
    la vente au détail de Mark's Work   des nouveaux sites. En ce moment,
    Wearhouse, à la fin du deuxième     elle vise à agrandir, à déménager ou
    trimestre de 2007, s'établissait    à rénover 26 magasins, Mark's Work
    à 2,8 millions de pieds carrés.     Wearhouse prévoit maintenant
                                        augmenter le total de la superficie
                                        consacrée à la vente au détail
                                        d'environ 12 pour cent en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Expansion des catégories

    Mark's Work Wearhouse prévoit assurer sa croissance grâce à l'expansion
    continue de ses trois principales catégories, soit les vêtements
    décontractés et les vêtements habillés pour hommes, les vêtements pour
    femmes et les vêtements de travail. L'expansion de la catégorie des
    vêtements pour femmes nous a permis de tirer parti de la clientèle
    féminine dans les magasins Mark's Work Wearhouse". Mark's Work Wearhouse
    demeure fidèle à sa réputation pour ce qui est de l'intégrité de ses
    produits, et conçoit et commercialise des articles novateurs selon sa
    devise "Toujours le bon vêtement".
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan stratégique 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  Mark's Work Wearhouse continuera
                                        d'élaborer et d'accroître les
    - augmentation de 13,1 pour cent    catégories d'articles ayant un
      du total des ventes dans les      potentiel de croissance élevé.
      succursales de vêtements pour
      femmes
    - augmentation de 7,6 pour cent
      du total des ventes dans les
      succursales de vêtements pour
      hommes
    - augmentation de 10,7 pour cent
      du total des ventes dans les
      succursales de vêtements de
      travail
    -------------------------------------------------------------------------

    4.2.2 Principaux indices de rendement

    Voici les principaux indices de rendement de Mark's Work Wearhouse :
    -   croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
        semblables;
    -   ventes au détail moyennes par succursale;
    -   ventes au détail moyennes par pied carré de superficie consacrée à la
        vente au détail.

    Croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
    semblables de Mark's Work Wearhouse

                                                             Cumul     Cumul
    (Variation en pourcentage sur                           annuel    annuel
     douze mois)                       T2 2007   T2 2006   de 2007   de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail            9,7 %    16,0 %    13,0 %    14,0 %

    Ventes dans les magasins
     semblables(1)                        6,9 %    15,2 %    10,6 %    13,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas les nouveaux magasins, les magasins qui n'étaient pas
        ouverts pendant toute la période au cours de chaque exercice, ni les
        magasins fermés.

    Les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse

    Les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse correspondent au total des
articles vendus aux prix de détail aux consommateurs et à la clientèle des
comptes commerciaux pour l'ensemble du réseau de magasins Mark's Work
Wearhouse, y compris son magasin en ligne.
    Pour le trimestre, les ventes au détail ont affiché une croissance dans
toutes les régions. Les résultats ont été particulièrement vigoureux au Québec
(augmentation du total des ventes au détail de 18,2 pour cent et augmentation
des ventes dans les magasins semblables de 10,4 pour cent), en
Colombie-Britannique (augmentation du total des ventes au détail de 12,0 pour
cent et augmentation des ventes dans les magasins semblables de 12,1 pour
cent) et dans les provinces de l'Atlantique (augmentation du total des ventes
au détail de 11,3 pour cent et augmentation des ventes dans les magasins
semblables de 6,9 pour cent).
    Par catégorie d'articles, au cours du deuxième trimestre, les ventes au
détail de vêtements pour femmes, dans les succursales, ont augmenté de
13,1 pour cent, la plus forte augmentation ayant été réalisée dans les
catégories des vêtements de tricot et des pantalons et jupes décontractés et
habillés. Les ventes au détail de vêtements décontractés et habillés pour
hommes, dans les succursales, ont augmenté de 7,6 pour cent, la plus forte
augmentation ayant été réalisée dans les catégories des chaussures
décontractées et des hauts habillés. Les ventes au détail de vêtements de
travail dans les succursales ont augmenté de 10,7 pour cent, la plus forte
augmentation ayant été réalisée dans les catégories des chaussures de travail.

    Ventes au détail moyennes dans les succursales(1)

                            Pour la période  Pour la période  Pour la période
                              de 12 mois       de 12 mois       de 12 mois
                              terminée le      terminée le      terminée le
                               30 juin         1er juillet       2 juillet
                                 2007             2006             2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail
     moyennes par succursale
     (en milliers de
     dollars)(2)                    2 867 $          2 526 $          2 233 $
    Ventes moyennes par pied
     carré (en dollars)(3)            347              322              292
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les chiffres sont calculés sur douze mois.
    (2) Les ventes au détail moyennes par succursale comprennent celles dans
        les succursales qui étaient ouvertes depuis au moins 12 mois.
    (3) Les ventes moyennes par pied carré de superficie sont basées sur les
        ventes dans les succursales. Le nombre de pieds carrés de superficie
        a été calculé au prorata pour les succursales qui étaient ouvertes
        depuis moins de 12 mois.

    Mark's Work Wearhouse continue d'améliorer la productivité de ses
magasins, comme en témoigne la hausse de 7,9 pour cent des ventes dans les
succursales par pied carré de superficie pour la période de douze mois
terminée le 30 juin 2007. L'accroissement de la productivité des ventes est
lié à une proposition de valeur attrayante et à un vaste assortiment
d'articles.

    4.2.3 Résultats financiers de Mark's Work Wearhouse

                                                   Cumul     Cumul
    (en  millions                                 annuel    annuel
     de dollars)   T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)      221,3 $    201,9 $   9,7 %     399,7 $    353,6 $  13,0 %
    Produits bruts
     d'exploit-
     ation(2)       187,2      170,1    10,1 %     339,3      298,8    13,6 %
    BAIIA(3)         29,7       25,0    19,1 %      45,7       37,8    21,1 %
    Bénéfice avant
     impôts          24,5       20,3    20,7 %      35,8       28,7    24,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
    Perte à la
     cession
     d'immobili-
     sations
     corpor-
     elles(4)        (0,4)         -                (0,6)      (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté avant
     impôts(3)       24,9 $     20,3 $  22,2 %      36,4 $     28,8 $  26,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés.
    (2) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
         dans les succursales seulement.
    (3) Se reporter à la rubrique 11, "Mesures non définies par les PCGR".
    (4) Le bénéfice ajusté reflète les pertes à la cession d'immobilisations
        corporelles qui n'avaient pas été précédemment présentées au
        2e trimestre de 2006.

    Explication des résultats financiers de Mark's Work Wearhouse au deuxième
    trimestre

    La hausse de 10,1 pour cent des produits bruts d'exploitation est
attribuable principalement à la forte croissance des ventes dans les magasins
semblables (succursales), à l'incidence cumulative de la construction de
nouveaux magasins et à la conversion de magasins franchisés en succursales.
    Le bénéfice avant impôts a augmenté de 20,7 pour cent en raison de la
croissance des ventes et de l'appréciation de 120 points de base de la marge
brute. L'appréciation de la marge reflète une plus importante majoration des
prix attribuable principalement à l'initiative continue en matière
d'approvisionnement sur les marchés d'outre-mer de Mark's Work Wearhouse,
jumelée à la vigueur du taux de change. Les charges d'exploitation ont
augmenté de 10,3 pour cent, soit moins que la hausse combinée de 12,9 pour
cent mesurée en dollars de marge brute et des redevances des magasins
franchisés, en raison de l'amélioration de la productivité globale.

    4.2.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, Mark's Work Wearhouse est exposée à
un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces
risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié à la saisonnalité et le
risque de l'obsolescence du marché. Ces risques, de même que les stratégies de
la direction pour les atténuer, sont décrits plus en détail à la section
4.2.2.5 du rapport de gestion figurant dans le Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    4.3 Division pétrolière de Canadian Tire

    4.3.1 Revue du plan stratégique et perspectives

    La Division pétrolière joue un rôle stratégique pour ce qui est de
fidéliser davantage la clientèle et de stimuler les produits d'exploitation et
le bénéfice du Groupe détail et des Services Financiers. La Division
pétrolière renforce la proposition de valeur totale de Canadian Tire, car elle
offre des primes de fidélisation au moyen de l'"argent" Canadian Tire lors des
achats d'essence et autres achats connexes payés en espèces ou au moyen de la
carte MasterCard Options de Canadian Tire. La Division pétrolière appuie
également d'autres promotions et lancements de produits conjoints, tels que la
carte MasterCard Avantage Essence de Canadian Tire, qui est devenue très
populaire depuis son lancement en Ontario au milieu de 2006. Les clients qui
font le plein aux postes d'essence de la Division pétrolière et qui possèdent
une carte MasterCard de Canadian Tire sont les clients les plus fidèles et les
plus rentables de Canadian Tire.
    La section suivante présente le rendement de la Division pétrolière au
deuxième trimestre de 2007 dans le cadre du plan stratégique 2005-2009, et
donne un aperçu des perspectives pour 2007 et pour l'ensemble de la période
visée par le plan.

    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Réaménagement et expansion des postes d'essence

    La Division pétrolière vise à moderniser les postes d'essence existants
    ainsi qu'à ajouter de nouveaux postes dans des marchés à potentiel élevé.
    A mesure que les occasions se présenteront, la Division pétrolière
    poursuivra son initiative de repositionnement, qui consiste à convertir
    des postes concurrents à la marque Canadian Tire.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  La direction continuera d'évaluer sur
                                        une base annuelle le niveau
    Au deuxième trimestre, la           d'investissement adéquat pour la
    Division pétrolière a ouvert un     Division pétrolière.
    nouveau poste d'essence et en a
    fermé deux.                         Perspectives pour 2007

    La Division pétrolière a aussi      En 2007, la Division pétrolière avait
    ouvert un nouveau dépanneur et      initialement prévu d'ouvrir
    en a fermé un. Il n'y a eu aucun    9 nouveaux postes d'essence dans des
    changement dans le nombre de        marchés stratégiques et investir dans
    lave-autos au cours du trimestre.   la modernisation d'environ 25 postes
                                        existants.
    A la fin du trimestre, la
    Division pétrolière comptait        A ce jour en 2007, la Division
    264 postes d'essence, dont          pétrolière a ouvert cinq nouveaux
    42 postes repositionnés, et         postes et en a rénové six. La
    256 dépanneurs.                     Division pétrolière prévoit toujours
                                        ouvrir neuf postes d'essence et en
                                        rénover environ 25 d'ici à la fin
                                        de 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Accroître l'interdépendance

    Les activités de la Division pétrolière sont liées à celles du Groupe
    détail et des Services Financiers grâce à l'"argent" Canadian Tire et aux
    divers programmes conjoints visant à fidéliser la clientèle. La Division
    pétrolière examine également la possibilité d'étendre ces programmes à
    Mark's Work Wearhouse pour que l'ensemble de la Société profite de la
    vigueur des activités de marketing de la Division pétrolière.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement du deuxième trimestre
     de 2007                            Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Les programmes de promotions        En 2007, la Division pétrolière
    conjointes de la Division           recherchera vigoureusement des
    pétrolière comprennent :            occasions de promotions conjointes
    - Les bons multiplicateurs qui      pour tirer parti de la loyauté de sa
      augmentent les primes en          clientèle et ainsi stimuler les
      "argent" Canadian Tire offertes   ventes et le bénéfice à l'échelle de
      lors des achats d'essence payés   l'entreprise.
      en espèces ou à l'aide de la
      carte MasterCard Options de
      Canadian Tire.
    - Les coupons qui offrent des
      remises sur la marchandise des
      magasins Canadian Tire lors
      des achats d'essence.
    - La carte MasterCard Avantage
      Essence déployée en Ontario au
      milieu de 2006.
    - Les bons d'échange pouvant être
      utilisés dans les lave-autos,
      vendus dans les magasins du
      Groupe détail depuis le premier
      trimestre de 2007.

    La carte MasterCard Avantage Essence
    a connu un franc succès en Ontario et
    fait l'objet d'un essai sur le marché
    québécois en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.3.2 Principaux indices de rendement

    Le volume des ventes d'essence, qui correspond au nombre de litres
d'essence vendus, est un indice de rendement essentiel pour la Division
pétrolière. Les fluctuations des prix de gros et de détail de l'essence
pourraient entraîner des fluctuations de la marge bénéficiaire et de la
rentabilité de la Division pétrolière.

    Volume des ventes d'essence

                                                  Cumul     Cumul
                                                 annuel    annuel
                  T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes (en
     millions de
     litres)        437,4      418,0     4,6 %     852,7      802,8     6,2 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Le rendement soutenu de la carte MasterCard Avantage Essence en Ontario,
les nouvelles parts de marché et l'incidence cumulative de l'ouverture de
nouveaux établissements au cours des quelques derniers trimestres ont continué
à stimuler le volume des ventes d'essence au deuxième trimestre de 2007, en
dépit de la hausse du coût de l'essence à la pompe. Le volume des ventes
d'essence dans les postes comparables s'est accru de 3,2 pour cent au cours du
trimestre, en raison principalement de la carte MasterCard Avantage Essence et
de l'amélioration du programme de fidélisation dans l'ouest du Canada.

    Ventes dans les dépanneurs et ventes liées aux lave-autos

                                                             Cumul     Cumul
    (Variation en pourcentage sur                           annuel    annuel
     douze mois)                       T2 2007   T2 2006   de 2007   de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail
      Ventes dans les dépanneurs          18,0 %   14,0 %    17,5 %    11,7 %
      Ventes liées aux lave-autos         20,8 %    6,2 %    20,8 %    (3,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les postes
     comparables
      Dépanneurs(1)                       13,0 %    7,5 %    12,7 %     6.0 %
      Lave-autos                          17,7 %   (6,7)%    17,4 %   (16,0)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les ventes dans les dépanneurs comparables ne comprennent pas celles
        dans les trois multidépanneurs.

    L'incidence cumulative de l'expansion des postes du réseau et l'efficacité
de la présentation des articles dans les magasins rénovés ont stimulé la
croissance des ventes dans les dépanneurs au deuxième trimestre de 2007.
L'incidence cumulative de l'augmentation du nombre d'établissements, du
déploiement des bons d'échange vendus dans les magasins du Groupe détail et
pouvant être utilisés dans les lave-autos, du ralentissement survenu au cours
de la période correspondante de l'exercice précédent a contribué à la hausse
des ventes totales liées aux lave-autos du trimestre considéré.

    4.3.3 Résultats financiers de la Division pétrolière

                                                  Cumul     Cumul
    (en millions                                 annuel    annuel
     de dollars)   T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail         471,9 $   430,3 $    9,7 %   857,3 $   784,3 $      9,3 %
    Produits bruts
     d'exploit-
     ation          445,6     408,1      9,2 %   808,4     743,2        8,8 %
    BAIIA(1)         10,5       2,5    331,9 %    17,0       7,8      118,7 %
    Bénéfice
     (perte) avant
     impôts           6,4      (1,2)   611,9 %     8,9       0,5    1 787,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
      cession
      d'immobili-
      sations
      corpor-
      elles(2)       (1,0)     (0,2)              (1,3)     (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     (perte)
     ajusté(e)
     avant
     impôts(1)        7,4 $    (1,0)$  818,6 %    10,2 $     0,8 $  1 233,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11,0 "Mesures non définies par les PCGR".
    (2) Y compris les pertes de valeur sur les actifs.

    Ventes au détail de la Division pétrolière

    Les ventes au détail comprennent les ventes d'essence aux prix de détail à
la pompe pour le réseau de postes d'essence de la Division pétrolière, y
compris les postes repositionnés, à l'exclusion des taxes sur les produits et
services et des taxes de vente provinciales applicables, le cas échéant. De
plus, les ventes au détail englobent les ventes d'articles dans les dépanneurs
et les ventes liées aux lave-autos ainsi qu'aux postes de propane et aux
centres de lubrification PitStop, toutes ces ventes ayant été inscrites aux
prix de détail.

    Prix de l'essence

    La Division pétrolière achète l'essence au prix de gros, lequel varie
selon la région géographique, pour la revendre au prix du marché. La Division
pétrolière a conclu un contrat pluriannuel avec un important fournisseur pour
l'achat de la plus grande partie de son essence à tarifs concurrentiels.

    Explication des résultats financiers de la Division pétrolière

    Au deuxième trimestre, la croissance du volume des ventes d'essence, les
augmentations soutenues des prix à la pompe dans des marchés clés et la hausse
à deux chiffres des ventes dans les dépanneurs et des ventes liées aux
lave-autos ont contribué à la progression des produits d'exploitation de la
Division pétrolière.
    Les prix de détail du marché clé de l'Ontario ont augmenté et affiché une
volatilité plus faible au cours du trimestre, ce qui a contribué à une
appréciation importante des marges sur l'essence. Les marges ont aussi été
favorisées par les modifications apportées aux programmes de marketing au
cours de l'exercice considéré. Au cours du trimestre, la Division pétrolière a
engagé des dépenses environnementales de 1,8 million de dollars au titre de la
remise en état de sites.

    4.3.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, la Division pétrolière est exposée
à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement.
Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié aux prix des
marchandises et le risque environnemental lié à la remise en état de sites.
Ces risques, de même que les stratégies de la direction pour les atténuer,
sont décrits plus en détail à la section 4.2.3.5 du rapport de gestion
figurant dans le Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    4.4 Services Financiers Canadian Tire

    4.4.1 Revue du plan stratégique et perspectives

    La section suivante présente le rendement réalisé par les Services
Financiers au deuxième trimestre de 2007 dans le cadre du plan stratégique
2005-2009 et donne un aperçu des perspectives pour 2007 et pour l'ensemble de
la période visée par le plan.

    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du portefeuille géré des créances sur prêts (créances sur cartes de
    crédit, prêts personnels et prêts hypothécaires résidentiels)

    Les Services Financiers prévoient accroître leur portefeuille par la
    hausse du solde moyen des comptes, l'acquisition de nouveaux comptes, le
    lancement de nouvelles cartes de crédit et la poursuite des essais visant
    les prêts personnels et les produits bancaires de détail. Les Services
    Financiers tirent parti de leur programme d'acquisition de comptes en
    magasin, peu coûteux et à volume élevé, pour augmenter le nombre de
    comptes clients. Les Services Financiers augmentent graduellement le
    solde moyen des comptes clients grâce à des initiatives telles que des
    promotions de transfert de soldes à faible taux d'intérêt. De plus, la
    direction est d'avis qu'il existe des possibilités d'augmenter encore
    plus la clientèle grâce au lancement de cartes de crédit premières et de
    cartes de crédit spécialisées dotées de différents types de primes. La
    carte MasterCard Avantage Essence, par exemple, offre aux clients une
    proposition de valeur attrayante qui stimule les soldes des comptes des
    cartes de crédit tout en augmentant le volume des ventes d'essence de la
    Division pétrolière. Le solde moyen des comptes de cartes de crédit des
    Services Financiers à la fin du deuxième trimestre est de 1 872 $, soit
    encore bien en deçà de la moyenne du secteur, qui est de plus de 2 600 $,
    ce qui laisse entrevoir des possibilités de croissance à long terme
    importantes.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                 Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Deuxième trimestre                  Sur la période visée par le plan
                                        2005-2009, les Services Financiers
    Les créances sur prêts moyennes     prévoient accroître le nombre de
    brutes ont atteint 3,6 milliards    comptes ayant un solde non réglé de
    de dollars au deuxième trimestre    3 à 4 pour cent annuellement.
    de 2007, ce qui représente une
    augmentation de 6,6 pour cent par   Perspectives pour 2007
    rapport au deuxième trimestre
    de 2006. Cette croissance reflète   Les Services Financiers prévoient
    une augmentation de 6,1 pour cent   accroître le total des créances sur
    du solde moyen des comptes.         prêts moyennes brutes du portefeuille
                                        pour qu'il atteigne 3,7 milliards de
    Les créances sur prêts moyennes     dollars en 2007 et sont en voie
    brutes des cartes de crédit ont     d'atteindre cet objectif.
    atteint 3,4 milliards de dollars
    au deuxième trimestre, ce qui       Les Services Financiers prévoient
    représente une augmentation de      aussi lancer au moins un produit de
    9,8 pour cent par rapport au        carte de crédit et offrir la carte
    deuxième trimestre de 2006. La      MasterCard Avantage Essence dans
    hausse reflète principalement       d'autres régions canadiennes, en
    une augmentation de 9,0 pour        commençant au Québec.
    cent des soldes moyens des
    comptes.
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'assurance et services connexes

    Les Services Financiers prévoient enrichir les gammes de produits
    d'assurance et de garantie offerts aux titulaires de cartes de crédit.
    Les produits d'exploitation tirés des produits d'assurance et de garantie
    ont augmenté considérablement au cours des quatre dernières années, grâce
    au marketing direct s'adressant à la clientèle croissante de Canadian
    Tire.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement du deuxième trimestre
     de 2007                            Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Au deuxième trimestre de 2007,      Les Services Financiers prévoient
    les produits d'exploitation tirés   accroître les produits d'exploitation
    des produits d'assurance et de      tirés des produits d'assurance et de
    garantie ont augmenté de 10,8 pour  garantie d'environ 6 pour cent en
    cent sur douze mois.                2007 sur une base annuelle composée,
                                        durant la période visée par le
                                        plan 2005-2009.

                                        Perspectives pour 2007

                                        Les Services Financiers prévoient
                                        accroître les produits d'exploitation
                                        tirés des produits d'assurance et de
                                        garantie d'environ 9 pour cent
                                        en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires de détail

    En octobre 2006, les Services Financiers ont commencé à offrir, dans deux
    marchés-tests, leurs produits de services bancaires de détail, lesquels
    comprenaient des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des
    certificats de placement garanti et des prêts hypothécaires résidentiels.
    Les activités des services bancaires misent sur la confiance et la
    crédibilité acquises par Canadian Tire au cours des 40 dernières années
    dans la prestation de services financiers à des millions de clients.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement du deuxième trimestre
     de 2007                            Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Les Services Financiers ont lancé   Le projet pilote lié aux services
    des produits bancaires de détail    bancaires de détail se déroulera
    dans deux marchés pilotes en        sur une période d'environ 24 mois,
    octobre 2006. Les Services          pendant laquelle son potentiel futur
    Financiers appuient le lancement    sera évalué.
    grâce à un programme de marketing
    à volets multiples comprenant des   Perspectives pour 2007
    encarts dans les cahiers
    d'annonces, du publipostage, de     Les Services Financiers prévoient
    la publicité à la télévision et à   lancer des produits de services
    la radio, ainsi que de              bancaires de détail additionnels
    l'affichage et de la publicité en   en 2007.
    magasin afin de sensibiliser
    davantage les clients. Les          En 2007, les Services Financiers
    clients peuvent adhérer aux         prévoient engager des dépenses
    produits de services bancaires de   d'environ 25 millions de dollars
    détail de Canadian Tire en ligne,   relativement aux activités de
    par téléphone ou en magasin dans    marketing liées à l'initiative des
    les marchés-tests.                  services bancaires de détail et à
                                        son exploitation.
    L'investissement dans les projets
    pilotes des services bancaires de   Les Services Financiers ont
    détail a eu une incidence sur le    maintenant étendu le projet pilote
    bénéfice avant impôts des           à un troisième marché-test afin
    Services Financiers de              d'élargir la mise à l'essai de
    5,8 millions de dollars au cours    nouvelles approches de
    du trimestre, comparativement à     commercialisation.
    0,9 million à la période
    correspondante de 2006.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4.2 Principaux indices de rendement

    Les principaux indices de rendement des Services Financiers sont les
suivants :
    -   la valeur du total du portefeuille géré
    -   le rendement du portefeuille
    -   la qualité du portefeuille

    Total du portefeuille géré des créances sur prêts des Services Financiers

    (en millions
     de dollars,
     sauf                                        Cumul     Cumul
     indication                                  annuel    annuel
     contraire)    T2 2007   T2 2006  Variation  de 2007   de 2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen
     de comptes
     ayant un
     solde non
     réglé
     (en milliers)  1 855     1 846      0,5 %    1 850      1 827      1,2 %
    Solde moyen
     des comptes
     (en dollars)   1 940 $   1 829 $    6,1 %    1 924 $    1 830 $    5,1 %
    Créances
     moyennes
     brutes       3 599,6   3 376,6      6,6 %  3 558,8    3 345,0      6,4 %
    Total du
     portefeuille
     géré, à
     la fin                                     3 704,3    3 429,3      8,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille
     net géré,
     à la fin                                   3 671,9    3 393,3      8,2 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Portefeuille net géré

    Le portefeuille net géré des Services Financiers correspond à la valeur
totale des créances sur prêts, déduction faite des provisions, y compris les
créances sur cartes de crédit, sur prêts personnels et sur prêts hypothécaires
résidentiels.
    Le portefeuille de cartes de crédit représente environ 95 pour cent du
total du portefeuille géré des Services Financiers. Les prêts personnels, qui
continuent d'être mis à l'essai, représentent environ 5 pour cent du total du
portefeuille géré.

    Portefeuille des créances sur cartes de crédit des Services Financiers

    (en millions
     de dollars,
     sauf                                          Cumul      Cumul
     indication                         Vari-     annuel     annuel   Vari-
     contraire)    T2 2007    T2 2006   ation    de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen
     de comptes
     ayant un
     solde non
     réglé
     (en milliers)   1 816      1 803     0,8 %    1 810      1 786     1,3 %
    Soldes moyens
     des comptes
     ($)             1 872 $    1 718 $   9,0 %    1 850 $    1 725 $   7,3 %
    Créances
     moyennes
     brutes        3 400,4    3 097,5     9,8 %  3 349,5    3 080,6     8,7 %
    Total du
     portefeuille
     géré (fin de
     la période)                                 3 514,0    3 165,2    11,0 %
    -------------------------------------------------------------------------

    A la fin du deuxième trimestre, le total du portefeuille géré des créances
sur cartes de crédit des Services Financiers s'élevait à 3,5 milliards de
dollars. Le succès du lancement de la carte MasterCard Avantage Essence en
Ontario au deuxième trimestre de 2006 et une hausse des soldes moyens des
comptes ont donné lieu à une augmentation de 11,0 pour cent des créances sur
cartes de crédit à la fin du deuxième trimestre par rapport au deuxième
trimestre de 2006.
    Au cours des périodes précédentes, les Services Financiers ont connu une
croissance marquée lorsqu'ils ont converti leur portefeuille de cartes de
crédit de Canadian Tire en un portefeuille de cartes MasterCard. La conversion
étant maintenant achevée, la croissance des Services Financiers sera stimulée
par la hausse des soldes moyens des comptes, les augmentations du nombre de
nouveaux comptes et le lancement de nouveaux produits de cartes de crédit et
d'assurance. La direction considère que les nouveaux produits de services
bancaires de détail constituent, à long terme, un autre facteur de croissance
à potentiel élevé.

    Rentabilité des Services Financiers
    La rentabilité des Services Financiers s'exprime en pourcentage des
créances moyennes brutes comme le démontre le tableau suivant.

    Rendement du total du portefeuille géré(1)

                                               T2 2007    T2 2006   T2 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits
     d'exploitation en pourcentage
     des créances moyennes brutes(2)             24,88 %    25,10 %   26,13 %
    Marge bénéficiaire brute en
     pourcentage des créances
     moyennes brutes(2)                          13,13 %    13,17 %   13,57 %
    Charges d'exploitation en
     pourcentage des créances
     moyennes brutes(3)                           7,77 %     8,10 %    8,91 %
    Rendement du total du portefeuille
     géré moyen(2)(3)(4)                          5,36 %     5,07 %    4,66 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les données sont calculées sur 12 mois et comprennent le total du
        portefeuille géré de créances sur prêts.
    (2) Ne comprend pas le gain (la perte) à la vente de créances sur prêts
        ni le gain à la cession d'actions.
    (3) Ne comprend pas l'incidence des modifications des ententes liées aux
        options sur actions au quatrième trimestre de 2006.
    (4) Le rendement est calculé à titre de bénéfice avant impôts, en
        pourcentage des créances moyennes brutes.

    Marge bénéficiaire brute

    La marge bénéficiaire brute correspond au total des produits
d'exploitation des Services Financiers moins les charges directes qui sont
associées aux créances sur cartes de crédit, sur prêts personnels et sur prêts
hypothécaires, et aux produits d'assurance et de garantie. Les éléments les
plus importants des charges directes sont la provision pour pertes relatives
aux portefeuilles de cartes de crédit et de prêts personnels, le programme de
fidélisation et les intérêts débiteurs.
    Au cours des quelques dernières années, la stratégie de croissance des
Services Financiers a consisté en la conversion du portefeuille de cartes de
crédit personnelles Canadian Tire en un portefeuille de cartes bancaires
MasterCard. Comme il était prévu, à mesure que le portefeuille évolue, cette
stratégie entraîne une baisse des produits d'exploitation et des ratios de
marge brute en pourcentage des créances moyennes brutes. Ces baisses ont été
plus que contrebalancées par la croissance soutenue des soldes moyens et la
diminution du ratio des charges d'exploitation, donnant lieu à une hausse du
rendement du total du portefeuille géré moyen, comme le présente le tableau
ci-dessus.
    Les charges d'exploitation en pourcentage des créances moyennes brutes ont
continué à diminuer grâce aux efforts continus de gestion des dépenses et à la
croissance du total du portefeuille géré. Ce résultat a été atteint malgré les
investissements continus dans le projet pilote des services bancaires de
détail dont il a été question précédemment.
    Dans le cadre du processus de planification stratégique, la direction
s'est fixé un objectif à long terme relatif au rendement avant impôts du total
du portefeuille géré des Services Financiers dans la fourchette cible de 4,5 à
5,0 pour cent. Comme l'indique le tableau ci-dessus, les Services Financiers
ont dépassé cette fourchette au deuxième trimestre des deux derniers
exercices.

    Qualité du portefeuille

                                               T2 2007    T2 2006   T2 2005
    --------------------------------------------------------------------------
    Taux de radiation nette
     (sur 12 mois)                                5,89 %     5,95 %    5,96 %
    Soldes de comptes en
     souffrance depuis
     moins de 30 jours,
     à la fin                                    96,57 %    96,39 %   96,63 %
    Taux de provision                             2,32 %     2,47 %    2,40 %


    Radiations nettes

    Les radiations nettes correspondent à la somme des soldes de comptes
radiés, moins tout recouvrement à l'égard de montants radiés antérieurement.
Le taux de radiation nette correspond à la radiation nette exprimée en
pourcentage des créances moyennes brutes au cours d'une période donnée.
    Le taux de radiation nette du portefeuille de cartes de crédit s'est
amélioré, passant de 5,99 pour cent au deuxième trimestre de 2006 à 5,62 pour
cent au deuxième trimestre de 2007, ce qui reflète les avantages tirés d'un
certain nombre d'initiatives visant à améliorer la qualité globale du
portefeuille.
    Il est possible que les radiations, la durée de recouvrement et les
provisions fluctuent en raison de divers facteurs économiques dont la
croissance ou le recul de l'emploi, le niveau d'endettement des particuliers
et le nombre de faillites personnelles.

    4.4.3 Résultats financiers des Services Financiers

                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                        Vari-     annuel     annuel   Vari-
     de dollars)   T2 2007    T2 2006   ation    de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploit
     ation           197,5 $    179,6 $   9,9 %    379,8 $    341,3 $  11,3 %
    BAIIA(1)          76,2       54,0    41,0 %    128,4       89,6    43,3 %
    Bénéfice avant
     impôts           68,6       44,5    54,2 %    114,0       73,9    54,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements au
     titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
       cession/
       au rachat
       d'actions      18,4        6,9               18,4        6,9
      Perte à la
       cession
       d'immobilisa-
       tions
       corporelles    (0,1)     (0,2)               (0,2)      (0,3)
      Gain (perte)
       à la vente
       de créances
       sur prêts       5,5      (3,4)                2,5      (16,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(1)        44,8 $    41,2 $    8,6 %     93,3 $     83,4 $  11,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11, "Mesures non définies par les PCGR".


    Explication des résultats financiers des Services Financiers

    Les principaux facteurs ayant stimulé les produits bruts d'exploitation au
deuxième trimestre sont la croissance du portefeuille de cartes MasterCard
Avantage Essence et l'augmentation du solde moyen des comptes. Les produits
d'exploitation tirés des produits d'assurance et de garantie dont la prime est
fonction du solde ainsi que des autres produits connexes ont également
augmenté au cours du trimestre.
    Le bénéfice avant impôts des Services Financiers a augmenté de 54,2 pour
cent au cours du trimestre en raison de la progression des produits bruts
d'exploitation, ainsi que de la réduction du taux de provision liée à
l'appréciation de la durée de recouvrement et des radiations passées, comme il
est expliqué ci-dEn dél'avenir, les charges d'exp\s brutes, se sont améliorées
de 33 points de base, ce qui témoigne d'une amélioration du levier
d'exploitation. Les résultats du deuxième trimestre de 2007 ont été favorisés
par un gain à la vente d'actions de MasterCard International de 18,4 millions
de dollars (comparativement à un gain de 6,9 millions à l'exercice précédent)
et par un gain lié à la titrisation de 5,5 millions (comparativement à une
perte de 3,4 millions à l'exercice précédent).
    Les résultats du deuxième trimestre ont toutefois subi les contrecoups de
la baisse des intérêts créditeurs découlant de la diminution des fonds en
caisse en raison du paiement d'une nouvelle cotisation d'un exercice antérieur
relativement à des dividendes reçus d'un placement en réassurance (se reporter
à la section 6 ci-dessous).

    Titrisation des créances sur prêts

    La titrisation est le processus au moyen duquel des participations dans
des actifs financiers sont cédées à un tiers. Les Services Financiers
titrisent régulièrement les créances sur cartes de crédit en cédant une
participation en copropriété à Glacier Credit Card Trust ("GCCT"). Pour ce qui
est des prêts personnels, ils sont vendus à un tiers moyennant une
contrepartie composée d'espèces et d'un droit conservé dans les actifs. Etant
donné que nous inscrivons ces opérations comme des ventes, ces actifs ne
figurent pas dans nos bilans consolidés. Les Services Financiers titrisent
régulièrement entre 70 et 80 pour cent des créances sur prêts.

    4.4.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de leurs activités, les Services Financiers sont
exposés à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à leur
rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque de crédit à la
consommation, le risque de taux d'intérêt et le risque de financement lié à la
titrisation. Ces risques, de même que les stratégies de la direction pour les
atténuer, sont décrits plus en détail à la section 4.2.4.5 du rapport de
gestion figurant dans notre Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la
Société auxquels nous sommes exposés.
    La plus grande part des produits d'exploitation des Services Financiers
n'est pas sensible aux fluctuations des taux d'intérêt, puisque ces produits
sont tirés surtout des cartes de crédit MasterCard de Canadian Tire. En effet,
ces cartes sont assorties de taux d'intérêt fixes qui conviennent aux groupes
de consommateurs ayant les mêmes cotes de crédit. Canadian Tire surveille
continuellement l'incidence que pourraient avoir les fluctuations des taux
d'intérêt sur sa dette à taux fixe par rapport à sa dette à taux variable, et
elle en assure une gestion globale afin d'atténuer l'ampleur du risque auquel
elle est exposée.
    Comme le succès des Services Financiers est en partie tributaire de leur
capacité d'accéder aux marchés financiers selon des modalités favorables et
compte tenu de la croissance rapide du total du portefeuille géré, le maintien
de la qualité des créances sur prêts titrisées est une priorité essentielle
des Services Financiers.

    5. Structure du capital et financement

    5.1 Structure du capital

    L'amélioration de notre souplesse financière est l'un de nos objectifs à
long terme et l'un des impératifs énoncés dans notre plan stratégique 2005-
2009.
    Nous passons régulièrement en revue la structure du capital et notre plan
de financement pour nous assurer que nous disposons d'options de financement
qui nous donneront la souplesse financière nécessaire à la mise en oeuvre de
nos initiatives de croissance et à l'atteinte des objectifs de notre plan
stratégique 2005-2009.

    Notre structure du capital se présentait comme suit aux dates indiquées :

    (composition de la
     structure totale)         Au 30 juin   Au 1er juillet   Au 30 décembre
                                     2007             2006             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres                 68,0 %           65,7 %           67,2 %
    Dette à long terme(1)            27,4 %           29,3 %           28,3 %
    Autres passifs à long terme       2,9 %            2,8 %            2,7 %
    Impôts futurs                     1,7 %            2,2 %            1,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
                                    100,0 %          100,0 %          100,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme comprend la tranche à court terme.

    Capitaux propres

    La valeur comptable des actions ordinaires et des actions de catégorie A
sans droit de vote, à la fin du trimestre, s'élevait à 35,58 l'action
comparativement à 32,25 $ l'action à la fin du deuxième trimestre de 2006.
    Nous avons comme politique de racheter des actions de catégorie A sans
droit de vote pour compenser l'effet de dilution qu'ont les actions que nous
émettons en vue de nous acquitter de nos obligations en vertu des divers
régimes de participation aux bénéfices des employés et des régimes d'options
sur actions, d'achat d'actions et de réinvestissement des dividendes. A longue
échéance, ces rachats devraient neutraliser les nouvelles émissions d'actions
de catégorie A sans droit de vote.
    Le 8 février 2007, nous avons annoncé notre intention de racheter un
maximum de 1,4 million d'actions de catégorie A sans droit de vote émises et
en circulation au cours de la période de 12 mois qui se terminera le 18
février 2008, au moyen d'une offre publique de rachat dans le cours normal des
activités.
    Une offre publique de rachat dans le cours normal des activités est une
offre faite par une société cotée visant à racheter ses actions sur le marché
boursier, sous réserve d'un nombre maximal prescrit et de certaines règles
protégeant les investisseurs. Au total, environ 1,2 million d'actions de
catégorie A sans droit de vote ont été rachetées en 2006 dans le cadre de
cette offre publique de rachat.
    En novembre 2001, la Société a constitué une société en commandite dans le
but de réunir un montant de 300 millions de dollars destiné à son portefeuille
de commerces de détail. La Société était le commandité de cette société en
commandite. Un groupe d'investisseurs indépendants a injecté 300 millions de
dollars en contrepartie d'une participation dans la société en commandite
assortie de droits préférentiels quant à la répartition du bénéfice et du
capital. Le 3 avril 2006, la société en commandite a remboursé les
commanditaires. Par conséquent, la part des actionnaires sans contrôle n'est
plus reflétée dans les bilans consolidés postérieurs au 3 avril 2006, et
aucune charge additionnelle n'a été reflétée dans les états consolidés des
résultats depuis le 3 avril 2006.

    Actions en circulation
                                               Au 30 juin    Au 1er juillet
                                                     2007              2006
    ------------------------------------------------------------------------
    Actions de catégorie
     A sans droit de vote (CTC.a)
      Actions en circulation au début          78 047 456         78 032 724
      Actions émises en vertu des régimes(1)      290 571            678 247
      Actions rachetées dans le cadre
       d'une offre publique de rachat            (287 000)          (593 400)
    -------------------------------------------------------------------------
      Actions en circulation à la fin          78 051 027         78 117 571
    Actions ordinaires (CTC)
      Actions en circulation au début
       et à la fin                              3 423 366          3 423 366
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Nous émettons des actions en vertu de divers régimes de participation
        aux bénéfices des employés, d'achat d'actions et d'options sur
        actions, et du régime de réinvestissement des dividendes.

    Dividendes

    Nous avons déclaré des dividendes de 15 millions de dollars sur nos
actions ordinaires et sur nos actions de catégorie A sans droit de vote au
deuxième trimestre de 2007, comparativement à 13,5 millions au deuxième
trimestre de 2006. Cette hausse fait suite à l'approbation du conseil
d'administration en février 2007 d'augmenter de 12 pour cent le dividende
annualisé, le faisant passer de 0,66 $ l'action à 0,74 $ l'action. Le deuxième
dividende trimestriel au nouveau taux de 2007 a été déclaré le 10 mai 2007 au
montant de 0,185 $ l'action, payable le 4 septembre 2007 aux actionnaires
inscrits en date du 31 juillet 2007.

    Politique de dividendes

    La politique de dividendes de Canadian Tire vise à établir les paiements
de dividendes entre 15 pour cent et 20 pour cent environ du bénéfice net de
base par action normalisé de l'exercice précédent, compte tenu de la situation
de trésorerie à la fin de l'exercice, de même que des exigences liées aux flux
de trésorerie futurs et des occasions d'investissement qui se présenteront. Le
bénéfice par action normalisé exclut les gains et les pertes résultant de
toute vente de créances sur cartes de crédit et d'éléments non récurrents,
mais inclut les gains et les pertes à la cession d'immobilisations corporelles
dans le cours normal des activités.

    Dette à court terme

    Nous avons un programme qui nous permet d'émettre du papier commercial
dont la limite autorisée est fixée à un maximum de 800 millions de dollars.
Nous n'avions aucun papier commercial en circulation au 30 juin 2007, au 1er
juillet 2006 ni au 30 décembre 2006. Notre papier commercial est coté "R-1
(faible)" par Dominion Bond Rating Service Limited ("DBRS" ) et "A-1 (faible)"
par Standard & Poor's ("S&P").
    Au 30 juin 2007, au 1er juillet 2006 et au 30 décembre 2006, nous
disposions de 645 millions de dollars sous forme de marges de crédit
consenties. Nous n'avions tiré aucun montant sur les marges de crédit
consenties à la fin de l'une ou l'autre de ces périodes.

    Dette à long terme

    Afin d'avoir accès en temps opportun aux marchés des titres de créance,
nous avons déposé un prospectus préalable auprès des commissions provinciales
et territoriales des valeurs mobilières le 9 mars 2007 aux fins de l'émission,
sur une période de 25 mois, de billets à moyen terme d'un montant pouvant
atteindre au plus 750 millions de dollars.
    A la fin du deuxième trimestre de 2007, la dette à long terme comprenait
1,5 million de dollars en contrats de location-acquisition.
    Comme la plupart des emprunteurs, nous avons convenu de clauses
restrictives avec nos prêteurs. Nous nous conformons à toutes ces clauses à
l'égard de la dette à long terme.
    La dette à long terme de la Société est actuellement cotée "A (faible)"
par DBRS et "BBB+" par S&P.

    5.2 Programme de financement

    5.2.1 Exigences en matière de financement

    Nous faisons appel à diverses sources afin d'assurer le financement des
dépenses en immobilisations, des besoins en fonds de roulement, du versement
de dividendes et d'autres besoins financiers, comme les remboursements sur la
dette et les rachats d'actions de catégorie A sans droit de vote en vertu de
l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Au cours du
deuxième trimestre de 2007, le financement provenait des principales sources
suivantes :
    -  des flux de trésorerie provenant de l'exploitation de 202 millions de
       dollars avant les besoins en fonds de roulement;
    -  un montant de 140 millions de dollars provenant de la titrisation des
       créances sur prêts.

    5.2.2 Dépenses en immobilisations au deuxième trimestre de 2007

    Au deuxième trimestre, les dépenses en immobilisations de Canadian Tire
ont totalisé 139 millions de dollars selon la comptabilité de trésorerie (168
millions selon la comptabilité d'exercice, comme il est inscrit à la note 10,
Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie, des états
financiers consolidés non vérifiés), soit 80 pour cent de plus que les 77
millions engagés au deuxième trimestre de 2006, selon la comptabilité de
trésorerie (84 millions selon la comptabilité d'exercice, comme il est inscrit
à la note 10, Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie, des
états financiers consolidés non vérifiés). Ces dépenses en immobilisations
comprennent ce qui suit :
    -  88 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, dont 70
       millions liés au lancement des magasins Concept 20/20 du Groupe
       détail;
    -  30 millions de dollars affectés au centre de distribution de l'est du
       Canada situé dans la province de Québec;
    -  11 millions de dollars destinés à l'infrastructure des technologies de
       l'information;
    -  10 millions de dollars affectés à d'autres fins.

    Dans l'ensemble, au deuxième trimestre, les dépenses en immobilisations
qui ont été affectées aux projets immobiliers ont augmenté considérablement,
sur douze mois. Cette augmentation est principalement attribuable à
l'accélération du déploiement des magasins Concept 20/20, à la construction du
centre de distribution de l'est du Canada et à d'autres capitaux qui ont été
injectés pour le développement de certains magasins plus vastes en milieu
urbain.

    5.2.3 Programme annuel de dépenses en immobilisations de 2007

    Le programme de dépenses en immobilisations de 2007 vise des dépenses qui
devraient se situer dans la fourchette de 580 millions de dollars à 620
millions selon la comptabilité d'exercice et comprend les investissements
suivants, pour un total de 600 millions :
    -  352 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, dont 269
       millions pour le lancement des magasins Concept 20/20 du Groupe
       détail;
    -  110 millions de dollars affectés au centre de distribution de l'est du
       Canada;
    -  75 millions de dollars destinés à l'infrastructure des technologies de
       l'information;
    -  63 millions de dollars affectés à d'autres fins.

    5.2.4 Fonds de roulement

    Nous avons toujours comme priorité à long terme de réduire notre fonds de
roulement. Le tableau suivant présente la variation de la valeur des
composantes de notre fonds de roulement à la fin des deuxièmes trimestres de
2007 et de 2006.

    Composantes comparables du fonds de roulement

                                                               Augmentation
                                                               (diminution)
                               Au 30 juin   Au 1er juillet      du fonds de
    (en millions de dollars)         2007             2006        roulement
    -------------------------------------------------------------------------
    Débiteurs                       363,8 $         382,1 $           (18,3)$
    Stocks de marchandises          810,7           817,4              (6,7)
    Charges payées d'avance
     et dépôts                       59,6            58,8               0,8
    Impôts à recouvrer (à payer)    103,6           (28,2)            131,8
    Créditeurs et autres         (1 155,9)       (1 025,7)           (130,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                      (22,6)$
    -------------------------------------------------------------------------

    La diminution des débiteurs est surtout attribuable à une hausse du volume
des opérations de titrisation comparativement à l'exercice précédent.
    La variation du solde des impôts entre un montant à payer et un montant à
recouvrer est attribuable aux exigences réglementaires quant aux sommes à
verser au titre des nouvelles cotisations d'exercices antérieurs, comme il est
expliqué à la section 6 ci-dessous.
    L'augmentation des créditeurs et autres découle principalement de la
modification du moment des paiements par rapport au dernier exercice.

    5.2.5 Trésorerie et équivalents de trésorerie

    Au 30 juin 2007, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la
Société se trouvaient dans une position négative de 17 millions de dollars,
comparativement à une position positive de 93 millions au 1er juillet 2006 et
de 741 millions au 30 décembre 2006. Ce changement de position reflète en
partie les variations saisonnières des soldes de trésorerie. Au cours du
deuxième trimestre de 2007, nous avons utilisé l'encaisse principalement aux
fins suivantes :
    -  139 millions de dollars pour les ajouts aux immobilisations
       corporelles;
    -  102 millions de dollars pour le financement de la croissance nette
       additionnelle des créances sur prêts.
    -  22 millions de dollars liés au remboursement de papier commercial
    -  85 millions de dollars liés aux remboursements d'impôts associés aux
       nouvelles cotisations d'exercices antérieurs

    5.2.6 Créances sur prêts

    Le but de notre programme de titrisation des créances sur prêts est de
procurer aux Services Financiers une source de financement à peu de frais. Les
créances sur prêts étaient les suivantes aux dates indiquées :


                               Au 30 juin   Au 1er juillet   Au 30 décembre
    (en millions de dollars)         2007             2006             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances sur prêts
     titrisées                    2 916,4 $        2 540,3 $        2 827,4 $
    Créances sur prêts
     non titrisées                  755,5            853,0            771,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille géré des
     créances sur prêts,
     montant net                  3 671,9 $        3 393,3 $        3,599,2 $
    -------------------------------------------------------------------------

    La progression de nos créances nettes sur prêts gérées s'est poursuivie au
cours des douze derniers mois, car les clients ont eu de plus en plus recours
à la carte MasterCard de Canadian Tire, et de nouveaux prêts personnels ont
été accordés. Ainsi, le montant net des créances sur prêts gérées à la fin du
deuxième trimestre de 2007 était supérieur de 8,2 pour cent à celui à la fin
du deuxième trimestre de 2006.
    La Banque Canadian Tire vend la participation en copropriété dans les
créances sur cartes de crédit à GCCT. Comme nous n'exerçons aucun contrôle sur
GCCT, nous ne tenons pas compte de ses résultats financiers dans nos états
financiers consolidés.
    Nous constatons la vente des créances sur prêts suivant les dispositions
de la note d'orientation concernant la comptabilité no. 12 intitulée "Cessions
de créances" de l'ICCA. Veuillez vous reporter à la note 2 des états
financiers consolidés du Rapport financier 2006.
    Pour la période de 13 semaines terminée le 30 juin 2007, nous avons
constaté un gain avant impôts de 5,5 millions de dollars (une perte avant
impôts de 3,4 millions en 2006) sur les opérations de titrisation.
    Nous prévoyons que la croissance du nombre de comptes de cartes de crédit
MasterCard de Canadian Tire et de leur solde moyen mènera à une hausse du
total des créances sur prêts en 2007. Les Services Financiers prévoient
continuer de financer la plus grande partie de cette hausse en cédant une
participation en copropriété dans un portefeuille de créances sur cartes de
crédit à GCCT. GCCT est une fiducie indépendante qui a été constituée dans le
but d'acheter nos créances sur cartes de crédit, et elle émet aussi des titres
de créance au profit d'investisseurs indépendants pour financer ses
acquisitions de créances sur cartes de crédit. Se reporter à la section 7.1   
ci-dessous pour de plus amples renseignements. Le succès du programme de
titrisation s'explique principalement par la capacité qu'a GCCT d'obtenir des
fonds auprès de tierces parties en émettant des titres de créance ayant des
cotes de crédit élevées. Au 30 juin 2007, les cotes suivantes étaient
attribuées à GCCT :
    -  la cote "R-1 (élevée)" par DBRS au programme de papier commercial
       adossé à des créances;
    -  la cote "AAA" par DBRS et S&P aux billets de premier rang adossés à
       des créances;
    -  la cote "A" par DBRS et S&P aux billets subordonnés adossés à des
       créances.
    La Société Canada Trust, le fiduciaire et le dépositaire pour GCCT, gère
les participations en copropriété indivises et agit à titre d'agent pour, et
au nom de, la Banque Canadian Tire et GCCT, qui sont les propriétaires des
participations en copropriété indivises. La Compagnie Trust BNY Canada, à
titre de fiduciaire désigné par l'acte de fiducie à l'égard de GCCT, gère les
sûretés des détenteurs des billets de premier rang et subordonnés émis par
GCCT. A l'heure actuelle, nous ne sommes au courant d'aucun événement ni
engagement, d'aucune tendance ni incertitude qui pourraient avoir des
conséquences défavorables sur notre entente avec GCCT.

    5.3 Ratios financiers

    Nous continuons de bénéficier d'un bilan et de ratios financiers assez
solides, ce qui nous permet d'emprunter facilement sur les marchés financiers.
Nous respectons une politique de longue date selon laquelle notre ratio de
dette à long terme en pourcentage du capital total doit être maintenu au-
dessous de 50 pour cent.
    Le tableau suivant montre la variation des ratios financiers par rapport à
l'exercice antérieur :

                                            Au 30 juin    Au 1er juillet
                                                  2007              2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme en pourcentage
     du capital total(1)                          27,4 %            29,3 %
    Ratio de liquidité générale                  1,6:1             2,1:1
    Couverture des intérêts(2)                   9,9 fois          7,8 fois
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme comprend la tranche à court terme.
    (2) Le ratio de couverture des intérêts a été calculé sur 12 mois compte
        tenu du bénéfice avant intérêts, impôts et part des actionnaires sans
        contrôle.

    5.4 Programmes d'intéressement à long terme

    Le 30 juin 2007, l'ancien chef de l'administration a pris sa retraite du
poste de vice-président du conseil et, par conséquent, la Société a inclus une
charge de 6,7 millions de dollars au deuxième trimestre pour refléter le coût
des unités d'actions antérieures dont les droits n'ont pas été acquis et qu'il
peut maintenant acquérir aux termes des programmes d'intéressement à base
d'actions de la Société (évaluées selon le cours de l'action en vigueur le 30
juin 2007), en plus des autres obligations au titre des prestations de
retraite. Le coût final pour la Société d'une tranche importante de cette
rémunération et la valeur revenant à l'ancien chef de l'administration seront
fondés sur le rendement futur de la Société au cours des trois prochains
exercices, étant donné que les unités d'actions seront évaluées à la valeur de
marché jusqu'à ce qu'elles soient entièrement payées. Les ajustements à la
valeur de marché seront reflétés dans les résultats financiers de la Société à
chaque trimestre jusqu'à la fin du paiement.
    De plus, le deuxième trimestre comprend le coût associé aux divers
programmes d'intéressement à long terme de la Société de 9,8 millions de
dollars (3,3 millions en 2006) qui n'est pas considéré comme un élément hors
exploitation et qui est par conséquent inclus dans le bénéfice d'exploitation.
La composante la plus importante a trait à la passation en charges des options
sur actions, y compris l'incidence évaluée à la valeur de marché de l'entière
acquisition des droits sur les options sur actions antérieures à 2004
(déduction faite de l'avantage d'une couverture économique). La hausse sur 12
mois a été favorisée par les modifications apportées aux programmes d'options
sur actions au quatrième trimestre de 2006, de même que par l'appréciation de
la valeur du cours des actions de la Société par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent et par l'émission d'options sur actions
attribuées en conjonction avec des droits à la plus-value d'actions aux termes
des programmes d'options sur actions de 2006 et de 2007. Le coût du programme
d'options sur actions de 2006 a été en grande partie neutralisé par les
avantages d'une couverture économique.
    Pour une description plus détaillée des régimes de rémunération à base
d'actions, veuillez vous reporter à la note 10 des états financiers consolidés
de notre Rapport financier 2006.

    5.5 Activités à l'étranger

    La Société exerce des activités à l'extérieur du Canada depuis la fin des
années 1970 à des fins commerciales diverses. Pour cette raison, une tranche
du capital et du bénéfice accumulé de la Société a été investie dans les
filiales étrangères qu'elle détient en propriété exclusive. Etant donné que la
Société n'a pas actuellement l'intention de rapatrier ce capital ni ce
bénéfice, elle n'a constitué aucune provision au titre des impôts au Canada et
à l'étranger qui pourraient résulter d'un tel rapatriement. Ces fonds ont été
accumulés dans le cadre des activités internationales suivantes :
    a) Les filiales établies aux Etats-Unis détiennent des titres à court
       terme très bien cotés et des prêts visant la Société et ses filiales
       canadiennes en propriété exclusive. Le capital et le bénéfice de ces
       filiales établies aux Etats-Unis proviennent des investissements
       effectués pour compenser les pertes d'exploitation nettes subies par
       suite de la fermeture des commerces de détail aux Etats-Unis dans les
       années 1980 et 1990, de la réassurance de risques liés à certains
       produits d'assurance dont la commercialisation vise les clients des
       Services Financiers, en plus d'autres activités de réassurance.
    b) Les filiales qui exercent leurs activités sur la côte du Pacifique ont
       fourni divers services importants à la Société à l'égard de
       l'approvisionnement en articles, de la logistique et de la gestion
       avec les fournisseurs. Ces filiales ont reçu des commissions en
       contrepartie des services rendus pendant plus de 20 ans.
    c) Une société de réassurance installée aux Bermudes a été établie en
       2004 afin de procéder à la réassurance du risque lié à certains
       produits d'assurance dont la commercialisation vise les clients des
       Services Financiers. En plus d'exercer des activités de réassurance,
       cette société investit dans des titres à court terme de premier ordre
       et consent des prêts à la Société.

    6. Questions fiscales

    Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la
Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit sont appropriées
et justifiables, il existe toutefois la possibilité que certains éléments
fassent l'objet d'une révision et soient contestés par l'administration
fiscale.
    L'Agence du revenu du Canada (l'"ARC") a établi de nouvelles cotisations,
et on s'attend aussi à ce qu'elle en établisse encore d'autres, relativement
aux traitements fiscaux des commissions versées à des filiales étrangères de
la Société (à compter de l'année d'imposition 1995) et à des dividendes reçus
relativement à un placement réalisé par une filiale en propriété exclusive de
la Société lié à la réassurance (pour les années d'imposition de 1999 à 2003).
Les autorités fiscales provinciales pertinentes devaient établir (et ont par
la suite établi, comme il est mentionné plus bas) de nouvelles cotisations à
l'égard des années correspondantes. La Société ne fait pas l'objet d'un risque
important à l'égard de ces questions pour les années d'imposition postérieures
à 2003. Les nouvelles cotisations et les cotisations attendues relatives aux
questions ci-dessus reposent sur plusieurs motifs, dont plusieurs sont très
inhabituels. La Société appellera de ces nouvelles cotisations à mesure
qu'elle les recevra.
    Si l'ARC et les autorités fiscales provinciales pertinentes avaient gain
de cause pour l'ensemble des cotisations - un dénouement que la Société et ses
conseillers fiscaux croient très improbable - nous estimons que l'obligation
totale de la Société quant aux impôts supplémentaires à payer, aux intérêts et
aux pénalités pourrait s'établir à environ 263 millions de dollars. Bien que
la Société porte en appel ces nouvelles cotisations, les lois fiscales
actuelles exigent de la Société qu'elle verse à l'ARC et à ses homologues
provinciaux un montant d'environ 163 millions de dollars, dont une tranche de
157 millions avait déjà été payée à la fin du trimestre.
    La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis que la
décision finale relativement à ces nouvelles cotisations n'aura pas
d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa situation
financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés, car elle
croit qu'elle a établi des provisions adéquates à l'égard de ces questions
fiscales. Si le passif fiscal définitif différait sensiblement des provisions
établies, le taux d'imposition effectif de la Société et son bénéfice
pourraient en subir les répercussions positives ou négatives dans la période
au cours de laquelle les questions seront en fin de compte résolues.

    7. Arrangements hors bilan

    7.1 Glacier Credit Card Trust

    Comme il en a été fait mention précédemment, GCCT a été constituée dans le
but d'acheter nos créances sur cartes de crédit, et elle émet des titres de
créance au profit d'investisseurs indépendants pour financer ses acquisitions
de créances sur cartes de crédit. Se reporter aux sections 4.4.3 et 5.2.6 du
présent rapport de gestion pour obtenir des renseignements supplémentaires sur
GCCT.

    7.2 Titrisation des prêts personnels

    Comme il en a été fait mention à la section 5.2.6 du présent rapport de
gestion, nous avons vendu une partie de nos créances sur prêts personnels à
une fiducie indépendante. Se reporter à la section 8.2 du rapport de gestion
du Rapport financier 2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires.

    7.3 Prêts de la fiducie consentis aux marchands associés

    Un programme de financement a été établi pour procurer aux marchands
associés un moyen efficace et économique d'accéder à la majeure partie des
fonds dont ils ont besoin pour l'exploitation de leur magasin. Se reporter à
la section 8.3 du rapport de gestion du Rapport financier 2006 pour obtenir
des renseignements supplémentaires sur ce programme.

    7.4 Financement bancaire des marchands associés et des franchisés de
        PartSource

    Nous avons garanti les emprunts bancaires de certains marchands associés
et de certains franchisés de PartSource. Se reporter à la section 8.4 du
rapport de gestion du Rapport financier 2006 pour obtenir des renseignements
supplémentaires sur ces garanties.

    7.5 Instruments dérivés

    Nous avons recours aux instruments dérivés pour gérer nos risques à
l'égard des fluctuations des taux de change et d'intérêt. Nous faisons
également appel aux contrats dérivés sur actions pour couvrir certaines
charges futures de rémunération à base d'actions. Nous n'avons pas recours à
la couverture aux fins de spéculation, mais plutôt comme un outil de gestion
des risques. Se reporter à la section 8.5 du rapport de gestion du Rapport
financier 2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires sur ces
instruments dérivés.

    8. Gestion des risques d'entreprise

    La Société suit une approche stratégique à l'égard de la gestion des
risques en accord avec son modèle de gestion des risques d'entreprise (la
"GRE") afin de préserver et d'accroître la valeur pour les actionnaires. Lancé
en 2003, le modèle de GRE énonce les principes et les outils permettant de
cerner, d'évaluer, de prioriser et de gérer les risques au sein de la Société
d'une manière efficace et uniforme.
    La section 9 du rapport de gestion du Rapport financier 2006 présente en
détail le modèle de GRE et définit les risques principaux gérés régulièrement
par la Société.
    La direction examine les risques de façon continue et n'a relevé aucun
nouveau risque principal au cours du deuxième trimestre de 2007.

    9. Obligations contractuelles

    Obligations contractuelles exigibles par période

                             Période de
                              6 mois
    (en millions              restante
     de dollars)     Total    de 2007    2008-2009    2010-2011    Après 2011
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long
     terme(1)      1 170,2 $     1,0 $       153,7 $      164,9 $     850,6 $
    Obligations en
     vertu de
     contrats
     de location-
     acquisition       1,5       0,5           1,0            -           -
    Contrats de
     location-
     exploitation  1 874,8      95,0         374,7        318,9     1 086,2
    Obligations
     d'achat         972,6     822,2         133,4         11,7         5,3
    Autres
     obligations      23,5       5,8           8,8          3,0         5,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     obligations
     contract-
     uelles        4 042,6 $   924,5 $       671,6 $      498,5 $   1 948,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme a été ajustée de 5,3 millions de dollars dans
        le bilan consolidé par suite de l'adoption de la nouvelle norme sur
        les instruments financiers.

    10. Modifications de conventions comptables

    10.1 Consolidation d'entités à détenteurs de droits variables

    En juin 2003, l'ICCA a publié la note d'orientation concernant la
comptabilité no. 15 intitulée "Consolidation des entités à détenteurs de
droits variables" (la "NOC-15"), qui a été modifiée en septembre 2004 pour
l'harmoniser avec la norme comptable américaine correspondante, laquelle a été
modifiée en décembre 2003. La NOC-15 exige des sociétés qu'elles consolident
certaines entités à détenteurs de droits variables dans leurs états financiers
consolidés annuels ou intermédiaires à compter du 1er novembre 2004.
    Au cours du quatrième trimestre de 2004, nous avons procédé à des
changements structurels dans les arrangements faisant intervenir les fiducies
indépendantes dont il est question aux sections 8.1, 8.2 et 8.3 du rapport de
gestion figurant dans notre Rapport financier 2006. Par conséquent, nous
n'avons pas eu à inclure les résultats des fiducies dans nos états financiers
consolidés pour le trimestre terminé le 30 juin 2007.
    Les marchands associés indépendants et les franchisés de Mark's Work
Wearhouse et de PartSource sont les propriétaires exploitants de plusieurs
entreprises qui sont des entités à détenteurs de droits variables. Bien qu'un
petit nombre de ces entreprises aient exigé un certain soutien financier
subordonné de notre part au cours de l'exercice, aucune d'entre elles n'a été
incluse dans nos états financiers consolidés étant donné que l'incidence de la
consolidation de celles-ci était négligeable.

    10.2 Instruments financiers, résultat étendu, couvertures et capitaux
         propres

    Dans le cadre du processus d'harmonisation des normes comptables
canadiennes avec les normes comptables internationales dans lequel le Canada
est engagé et qui devrait être terminé d'ici 2011, l'ICCA a publié cinq
nouvelles normes comptables qui s'appliquaient à la Société à compter du
premier jour de notre exercice 2007. Il s'agit a) du chapitre 3855,
"Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation", b) du chapitre
3861, "Instruments financiers - Informations à fournir et présentation", c) du
chapitre 3865, "Couvertures", d) du chapitre 3251, "Capitaux propres", et e)
du chapitre 1530, "Résultat étendu", du Manuel de l'ICCA.

    Instruments financiers

    Les normes relatives aux instruments financiers exigent que nous classions
les actifs et passifs financiers selon leurs caractéristiques et selon les
intentions et les choix de la direction à leur égard aux fins d'une évaluation
continue. Les catégories de classement des actifs financiers sont les
suivantes : a) détenus à des fins de transaction, b) détenus jusqu'à échéance,
c) susceptibles de vente et d) prêts et créances. Les catégories de classement
pour les passifs financiers sont : a) détenus à des fins de transaction et b)
autres. L'évaluation ultérieure de ces actifs et passifs se fonde sur la juste
valeur ou le coût après amortissement calculé à l'aide de la méthode du taux
d'intérêt effectif, selon leur classement.

    Résultat étendu

    En vertu de la nouvelle norme relative au résultat étendu, nous devons
présenter les variations de la juste valeur de certains de ces actifs et
passifs financiers (p. ex., la partie efficace des variations de la juste
valeur des dérivés désignés comme des éléments constitutifs d'une relation de
couverture des flux de trésorerie) dans un nouvel état financier intitulé
"Etat du résultat étendu". Le "cumul des autres éléments du résultat étendu"
(c.-à-d. la partie du résultat étendu qui n'a pas encore été incluse dans le
bénéfice net) est présenté comme un élément distinct des capitaux propres.

    Couverture

    Relativement à la nouvelle norme liée à la couverture, la Société conclut
divers contrats de couverture de flux de trésorerie, y compris des contrats de
change et des dérivés sur actions (utilisés pour couvrir les régimes de
rémunération à base d'actions des employés). Dans les couvertures de flux de
trésorerie, la partie efficace des variations de la juste valeur de l'élément
de couverture est constatée dans les autres éléments du résultat étendu. Quand
les variations de la juste valeur de l'instrument dérivé ne sont pas
complètement contrebalancées par les variations de la juste valeur de
l'élément couvert, la partie inefficace de la relation de couverture est
comptabilisée immédiatement dans le bénéfice net. La Société conclut également
divers contrats de couverture de la juste valeur, y compris des swaps de taux
d'intérêt. Dans les couvertures de la juste valeur, les variations de la juste
valeur de l'élément couvert, découlant du risque couvert, et de tout l'élément
de couverture sont comptabilisées en résultat net trimestriellement.
    La période de temps maximale pendant laquelle la Société couvre le risque
lié à la variabilité des flux de trésorerie futurs à l'égard des opérations
prévues est de dix ans.

    Capitaux propres

    Ce nouveau chapitre du Manuel de l'ICCA définit des normes pour la
présentation des capitaux propres et des variations des capitaux propres au
cours de la période considérée, et renvoie précisément à la nouvelle norme
relative au résultat étendu.
    Pour obtenir une description détaillée des nouvelles normes comptables et
de leur incidence sur les soldes d'ouverture des bénéfices non répartis, du
cumul des autres éléments du résultat étendu et d'autres éléments du bilan,
veuillez vous reporter à la note 2 des états financiers consolidés pour le
trimestre terminé le 30 juin 2007.
    L'adoption de ces nouvelles normes n'a eu aucune incidence importante sur
le résultat net du deuxième trimestre de 2007.
    Bien que ces nouvelles normes aient entraîné des changements dans nos
résultats financiers, la révision de nos méthodes comptables et la
présentation d'information supplémentaire, nous ne croyons pas qu'elles auront
une incidence importante sur les flux de trésorerie, la stratégie d'affaires
ni sur les processus de gestion des risques de la Société dans un proche
avenir.

    11. Mesures non définies par les PCGR

    Les éléments qui suivent, utilisés dans ce rapport de gestion, ne sont pas
des mesures normalisées définies par les principes comptables généralement
reconnus (les "PCGR") du Canada :
    -  le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) et part
       des actionnaires sans contrôle;
    -  le bénéfice ajusté, le bénéfice de base par action ajusté, le bénéfice
       de base par action net ajusté et le BAIIA ajusté;
    -  les ventes dans les magasins semblables;
    -  les ventes dans les postes d'essence comparables.

    Se reporter au rapport de gestion figurant dans notre Rapport financier
2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires sur nos mesures non
définies par les PCGR.

    BAIIA et part des actionnaires sans contrôle

    Sauf en ce qui concerne les Services Financiers, nous estimons que le
BAIIA et part des actionnaires sans contrôle est une mesure efficace de
l'apport de chacune de nos entreprises à notre rentabilité du point de vue de
l'exploitation, avant que ne soit réparti le coût des impôts et des
investissements de capitaux. Par ailleurs, le BAIIA et part des actionnaires
sans contrôle est fréquemment considéré comme une mesure indirecte des flux de
trésorerie liés à l'exploitation, ce qui en fait un indice appréciable du
succès de maintes entreprises.
    Le tableau suivant établit le rapprochement entre le BAIIA et part des
actionnaires sans contrôle et la mesure la plus comparable prescrite par les
PCGR (bénéfice avant impôts et part des actionnaires sans contrôle).


                                                        Cumul         Cumul
    (en millions                                       annuel        annuel
     de dollars)          T2 2007       T2 2006       de 2007       de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA et part des
     actionnaires sans
     contrôle

      Groupe détail         150,5 $       161,4 $       249,5 $       258,9 $
      Services Financiers    76,2          54,0         128,4          89,6
      Division pétrolière    10,5           2,5          17,0           7,8
      Mark's Work Wearhouse  29,7          25,0          45,7          37,8
      Eliminations          (12,1)        (13,1)        (22,2)        (20,6)
                            -------------------------------------------------
      Total du BAIIA et
       part des
       actionnaires
       sans contrôle        254,8 $       229,8 $       418,4 $       373,5 $
                            -------------------------------------------------
    Moins : Charge
     d'amortissement
        Groupe détail        38,6 $        36,6 $        75,4 $        72,5 $
        Services Financiers     3,0         3,1           6,3           6,3
        Division pétrolière     4,1         3,7           8,1           7,3
        Mark's Work Wearhouse   4,5         3,8           8,8           7,7
                            -------------------------------------------------
        Total de la charge
         d'amortissement       50,2 $      47,2 $        98,6 $        93,8 $
                            -------------------------------------------------
       Intérêts débiteurs
        Groupe détail          23,2 $      26,9 $        45,4 $        50,0 $
        Services Financiers     4,6         6,4           8,1           9,4
        Mark's Work Wearhouse   0,7         0,9           1,1           1,4
        Eliminations          (12,1)      (13,1)        (22,2)        (20,6)
                            -------------------------------------------------
        Total des intérêts
         débiteurs             16,4 $      21,1 $        32,4 $        40,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts et
     part des actionnaires
     sans contrôle
      Groupe détail            88,7 $      97,9 $       128,7         136,4 $
      Services Financiers      68,6        44,5         114,0          73,9
      Division pétrolière       6,4        (1,2)          8,9           0,5
      Mark's Work Wearhouse    24,5        20,3          35,8          28,7
                            -------------------------------------------------
    Total du bénéfice avant
     impôts et part des
     actionnaires sans
     contrôle                 188,2 $     161,5 $       287,4 $       239,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Il est possible que des écarts existent puisque les chiffres ont été
        arrondis.

    Mention du bénéfice ajusté

    Nous faisons mention à plusieurs reprises dans le présent rapport de
gestion des notions de bénéfice ajusté avant impôts et de bénéfice ajusté
après impôts, compte non tenu de l'incidence de certains éléments. Les
éléments hors exploitation comprennent d'ordinaire les gains et les pertes à
la vente de créances sur prêts et à la cession d'immobilisations corporelles
excédentaires. A l'occasion, d'autres éléments comme les obligations au titre
des prestations de retraite de l'ancien chef de l'administration sont aussi
inclus. Le moment où se produisent ces gains ou ces pertes et leur ampleur
varient d'un trimestre à l'autre. Nous estimons que ces données ajustées
permettent de brosser un tableau plus exact du bénéfice dégagé par chacune de
nos entreprises et fournissent une mesure plus significative de nos résultats
d'exploitation, sur une base consolidée et sectorielle.

    12. Contrôles et procédures

    Contrôles et procédures de communication de l'information

    La direction a la responsabilité de concevoir et de maintenir un système
de contrôles et de procédures à l'égard de la communication au public de
l'information financière et des autres éléments d'information de la Société.
Ces contrôles et procédures sont conçus pour fournir l'assurance raisonnable
que toute l'information pertinente est rassemblée et présentée en temps utile
à la haute direction, notamment au chef de l'administration et au chef des
finances, de sorte qu'ils puissent prendre des décisions appropriées
concernant la communication de l'information au public.
    Notre système de contrôles et procédures de communication de l'information
comprend, sans s'y restreindre, notre politique sur la communication
d'information, notre Code d'éthique professionnelle, le fonctionnement
efficace de notre comité responsable de la communication de l'information, les
procédures en place pour cerner systématiquement les questions justifiant la
prise en considération de la communication de l'information par le comité
responsable de la communication de l'information, les processus de
vérification concernant certains critères d'ordre financier et non financier
ainsi que les renseignements contenus dans les rapports annuels et
intermédiaires déposés, y compris les états financiers consolidés, les
rapports de gestion, les notices annuelles et les autres documents et
informations externes.
    Conformément aux exigences du Règlement 52-109 sur l'attestation de
l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des
émetteurs, au 30 juin 2007, une évaluation de l'efficacité de la conception de
nos contrôles et procédures de communication de l'information a été effectuée
sous la supervision de la direction, notamment du chef de l'administration et
du chef des finances. L'évaluation portait sur l'examen de la documentation,
les enquêtes et les autres procédures que la direction jugeait appropriées
dans les circonstances. Selon les résultats de cette évaluation, le chef de
l'administration et le chef des finances ont conclu que la conception des
contrôles et procédures de communication de l'information demeurait efficace
au 30 juin 2007.

    Contrôle interne à l'égard de l'information financière

    La direction est également responsable de la mise en place et du maintien
d'un processus adéquat de contrôle interne à l'égard de l'information
financière. Notre contrôle interne à l'égard de l'information financière
comprend, sans s'y restreindre, des politiques et des procédures détaillées
liées à la comptabilité générale et à la présentation de l'information
financière ainsi que des contrôles à l'égard des systèmes qui traitent et
condensent les opérations. Nos procédures relatives à l'information financière
englobent aussi la participation active de spécialistes financiers qualifiés,
de membres de la haute direction ainsi que de notre Comité de vérification.
    Tous les systèmes de contrôle interne, peu importe la qualité de leur
conception, comportent des limites intrinsèques. Par conséquent, ces systèmes
qui n'en sont pas moins jugés efficaces ne peuvent fournir qu'une assurance
raisonnable relativement à la préparation et à la présentation des états
financiers.
    Conformément aux exigences du Règlement 52-109 sur l'attestation de
l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des
émetteurs, au 30 juin 2007, une évaluation de la conception de notre contrôle
interne à l'égard de l'information financière a été menée sous la supervision
de la direction, notamment du chef de l'administration et du chef des
finances. Selon les résultats de cette évaluation, le chef de l'administration
et le chef des finances ont conclu que la conception du contrôle interne à
l'égard de l'information financière continue de fournir une assurance
raisonnable quant à la fiabilité de l'information financière et de la
préparation des états financiers pour des besoins externes conformément aux
PCGR en date du 30 juin 2007.
    La direction a évalué s'il y avait eu des changements dans notre système
de contrôle interne à l'égard de l'information financière au cours de la
période intermédiaire terminée le 30 juin 2007 qui ont eu ou dont on peut
raisonnablement penser qu'ils auront une incidence importante sur notre
contrôle interne à l'égard de l'information financière. La direction a
déterminé qu'aucun changement important n'était survenu au deuxième trimestre
de 2007.

    Engagement en matière de présentation de l'information et de
    communication aux investisseurs

    Canadian Tire s'efforce de respecter des normes élevées en matière de
présentation de l'information et de communication aux investisseurs. Reflet de
notre engagement à fournir une information intégrale et transparente, le site
Web de la Société fournit toute l'information pertinente pour les
investisseurs, notamment les documents suivants :
    -  Notice annuelle
    -  Circulaire d'information de la direction
    -  Rapports trimestriels
    -  Fiches d'information trimestrielles
    -  Présentations Web (archivées pendant un an)

    Il est également possible de consulter la notice annuelle, la circulaire
d'information de la direction et les rapports trimestriels de la Société sur
le site SEDAR (Système électronique de données, d'analyse et de recherche) à
l'adresse www.sedar.com.
    Pour communiquer avec le service des relations avec les investisseurs,
veuillez appeler Karen Meagher au 416 480-8058 ou envoyer un courriel à
investor.relations@cantire.com.



    Etats consolidés des résultats (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de              Périodes de                 Périodes de
     dollars, sauf         13 semaines terminées       26 semaines terminées
     les montants             le 30        le 1er         le 30        le 1er
     par action)          juin 2007  juillet 2006     juin 2007  juillet 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation       2 316,7 $     2 247,6 $     4 060,1 $     3 819,7 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges
     d'exploitation
      Coût des
       marchandises
       vendues et
       autres charges
       d'exploitation
       à l'exception
       de ce qui suit :   2 052,7       2 008,5       3 626,7       3 433,0
      Intérêts
        Dette à long
         terme               14,3          19,5          30,0          38,2
        Dette à court
         terme                2,1           1,6           2,4           2,0
      Amortissement          50,2          47,2          98,6          93,8
      Régime de
       participation
       aux bénéfices
       des employés           9,2           9,3          15,0          13,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation       2 128,5       2 086,1       3 772,7       3 580,2
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle          188,2         161,5         287,4         239,5
    Impôts sur les
     bénéfices               65,9          58,1         100,6          86,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     avant part des
     actionnaires
     sans contrôle          122,3         103,4         186,8         153,3
    -------------------------------------------------------------------------

    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     (note 7)                   -           0,1             -           2,4
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net            122,3 $       103,3 $       186,8 $       150,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de base
     par action              1,50 $        1,27 $        2,29 $        1,85 $
    Bénéfice dilué par
     action (note 5)         1,50 $        1,25 $        2,29 $        1,83 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires et
     d'actions de
     catégorie A sans
     droit de vote
     en circulation
     (note 5)          81 485 464    81 588 883    81 494 477    81 536 377
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés des flux de trésorerie (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 Périodes de                 Périodes de
                           13 semaines terminées       26 semaines terminées
    (en millions de           le 30        le 1er         le 30        le 1er
     dollars)             juin 2007  juillet 2006     juin 2007  juillet 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     suivantes :

    Exploitation

      Bénéfice net          122,3 $       103,3 $       186,8 $       150,9 $
      Eléments sans
       effet sur la
       trésorerie
        Dotation nette
         à la provision
         pour pertes
         relatives aux
         créances sur
         prêts               51,6          51,5         101,9         100,9
        Amortissement
         des immobili-
         sations
         corporelles         49,7          46,6          97,4          92,5
        Charge au
         titre des
         avantages
         sociaux
         futurs
         (note 4)             1,6           1,8           3,3           3,6
        Ajustements à
         la juste
         valeur de
         marché et
         réduction de
         valeur des
         immobili-
         sations
         corporelles          2,4             -           2,4             -
        Autres                2,3          (1,3)          1,8          (2,4)
        Amortissement
         des autres
         actifs               0,5           1,9           1,3           3,2
        Perte (gain) à
         la vente de
         créances sur
         prêts (note 3)      (5,5)          3,4          (2,5)         16,1
        Gain à la
         cession
         d'immobili-
         sations
         corporelles         (4,7)          0,9          (4,1)         (4,0)
        Gain à la
         cession/au
         rachat
         d'actions          (18,4)         (6,9)        (18,4)         (6,9)
    -------------------------------------------------------------------------
                            201,8         199,4         369,9         353,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des
     autres éléments
     du fonds de
     roulement               98,3         269,9        (793,9)       (424,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux
     activités
     d'exploitation         300,1         469,3        (424,0)        (70,2)
    -------------------------------------------------------------------------

    Investissement

      Ajouts aux
       immobilisations
       corporelles         (138,5)        (77,0)       (264,1)       (160,6)
      Placement dans
       des créances
       sur prêts           (282,7)       (185,7)       (179,5)       (135,8)
      Acquisition de
       magasins              (1,0)         (2,4)         (4,2)         (3,3)
      Avantages
       sociaux futurs        (0,5)         (0,5)         (0,9)         (0,9)
      Obligations
       liées à la mise
       hors service
       d'obligations         (0,6)          0,9          (0,8)          0,7
      Produit de la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corporelles            7,9           6,2           8,5         243,5
      Créances à long
       terme et autres
       actifs                (1,3)          2,6          16,3          (2,7)
      Produit de la
       cession/du
       rachat
       d'actions             18,4           6,9          18,4           6,9
      Titrisation de
       créances sur
       prêts                139,9         (68,2)        103,6         (90,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux
     activités
     d'investissement      (256,4)       (317,2)       (302,7)       (142,2)
    -------------------------------------------------------------------------

    Financement

      Dividendes            (15,0)        (13,5)        (28,5)        (25,3)
      Remboursement
       sur la dette à
       long terme            (0,6)         (1,2)         (1,4)       (202,7)
      Opérations sur
       actions de
       catégorie A
       sans droit
       de vote               (1,6)         (0,9)         (1,6)         (5,6)
      Papier
       commercial           (21,5)            -             -             -
      Emission de
       titres de
       créance à long
       terme                    -           0,9             -           0,9
      Remboursement
       d'une
       participation
       dans une
       société en
       commandite
       (note 7)                 -        (300,0)            -        (300,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux
     activités de
     financement            (38,7)       (314,7)        (31,5)       (532,7)
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie
     au cours de la
     période                  3,0        (162,6)       (758,2)       (745,1)

    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie,
     au début               (19,9)        255,5         741,3         838,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie, à la
     fin (note 9)           (16,9)$        92,9 $       (16,9)$        92,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés du résultat étendu (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                     Période de    Période de
                                                    13 semaines   26 semaines
                                                    terminée le   terminée le
    (en millions de dollars)                       30 juin 2007  30 juin 2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                                        122,3 $       186,8 $
    Autres éléments du résultat étendu, déduction
     faite des impôts
      Pertes sur les dérivés désignés comme
       couvertures des flux de trésorerie
       (déduction faite des impôts de 21,2 $ et
       de 23,0 $)                                       (38,9)        (42,3)
      Reclassement dans les actifs non financiers
       (du gain) de la perte lié(e) aux dérivés
       désignés comme couvertures des flux de
       trésorerie (déduction faite des impôts de
       0,8 $ et de 4,0 $)                                 1,5          (7,5)
      Reclassement dans les résultats des gains liés
       aux dérivés désignés comme couvertures des
       flux de trésorerie (déduction faite des
       impôts de 0,9 $  et de 1,6 $)                     (1,6)         (3,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu                  (39,0)        (52,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                             83,3         134,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés de la variation des capitaux propres (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                           Périodes de
                                                      26 semaines terminées
                                                         le         le 1er
    (en millions de dollars)                       30 juin 2007  juillet 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital-actions
    Solde au début                                      702,7 $       702,7 $
    Opérations, montant net                              (1,5)          6,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                      701,2 $       709,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Solde au début                                        0,1 $         1,5 $
    Opérations, montant net                               1,2          (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                        1,3 $         1,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Ecart de conversion
    Solde au début, montant présenté antérieurement      (5,7)$        (5,7)$
    Reclassement dans le cumul des autres éléments
     du résultat étendu                                   5,7           5,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité et solde
     à la fin                                               - $           - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    Solde au début, montant présenté antérieurement   2 088,1 $     1 812,6 $
    Ajustement transitoire lié à l'adoption de
     nouvelles normes comptables (note 2)                (4,4)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité                  2 083,7       1 812,6
    Bénéfice net de la période                          186,8         150,9
    Dividendes                                          (30,2)        (26,9)
    Rachat d'actions de catégorie A sans droit
     de vote                                                -         (12,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                    2 240,3 $     1 924,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Cumul des autres éléments du résultat étendu
    Solde au début, montant présenté antérieurement         - $           - $
    Reclassement provenant de l'écart de conversion      (5,7)         (5,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité                     (5,7)         (5,7)
    Ajustement transitoire lié à l'adoption de
     nouvelles normes comptables (note 2)                14,3             -
    Autres éléments du résultat étendu pour
     la période                                         (52,8)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                      (44,2)$        (5,7)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Bilans consolidés (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                                          Au 30         Au 1er          Au 30
    (en millions de dollars)          juin 2007   juillet 2006  décembre 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de
       trésorerie (note 9)                  - $         92,9 $        741,3 $
      Débiteurs                         363,8          382,1          340,5
      Créances sur prêts (note 3)       683,3          781,7          694,2
      Stocks de marchandises            810,7          817,4          667,3
      Impôts sur les bénéfices
       recouvrables                     103,6              -              -
      Charges payées d'avance
       et dépôts                         59,6           58,8           46,2
      Impôts futurs                      41,8           43,6           51,5
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif à
       court terme                    2 062,8        2 176,5        2 541,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances à long terme et autres
     actifs (note 3)                    258,7          185,0          283,5
    Ecart d'acquisition                  49,8           46,2           46,4
    Actifs incorporels                   52,4           52,4           52,4
    Immobilisations corporelles       3 009,9        2 596,6        2 881,3
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif                5 433,6 $      5 056,7 $      5 804,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
      Dette bancaire (note 9)            16,9 $            - $            - $
      Créditeurs et autres            1 155,9        1 025,7        1 579,5
      Impôts à payer                        -           28,2           81,1
      Tranche à court terme de la
       dette à long terme               153,2            3,7            3,0
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif à court terme   1 326,0        1 057,6        1 663,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                1 013,2        1 170,1        1 168,4
    Impôts futurs                        70,6           89,0           75,0
    Autres passifs à long terme         125,2          110,6          112,4
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif                 2 535,0        2 427,3        3 019,4
    -------------------------------------------------------------------------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions (note 6)            701,2          709,3          702,7
    Surplus d'apport                      1,3            1,4            0,1
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                    (44,2)          (5,7)          (5,7)
    Bénéfices non répartis            2 240,3        1 924,4        2 088,1
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des capitaux
       propres                        2 898,6        2 629,4        2 785,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif et des
       capitaux propres               5 433,6 $      5 056,7 $      5 804,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Notes complémentaires (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  Mode de présentation

        Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
        (les "états financiers") ont été préparés par la direction
        conformément aux principes comptables généralement reconnus (les
        "PCGR") du Canada et englobent les comptes de La Société Canadian
        Tire Limitée, de ses filiales et de sa société en commandite
        (jusqu'au 3 avril 2006, se reporter à la note 7), désignées
        collectivement comme la "Société". Ces états financiers ne renferment
        pas toutes les informations requises en vertu des PCGR du Canada qui
        s'appliquent aux états financiers annuels; par conséquent, ils
        doivent être lus conjointement avec les états financiers annuels les
        plus récents préparés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 30
        décembre 2006 figurant dans notre Rapport financier 2006.

        La préparation des états financiers selon les PCGR exige que la
        direction procède à des estimations et pose des hypothèses qui
        influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la
        présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
        financiers ainsi que sur les montants présentés des produits et des
        charges pendant la période visée par les états financiers. Les
        résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations
        servent à comptabiliser des éléments comme les impôts sur les
        bénéfices, la perte de valeur d'actifs, les avantages sociaux, les
        garanties de produits, les provisions pour désuétude des stocks,
        l'amortissement, les créances sur cartes de crédit et les prêts
        personnels irrécouvrables, les provisions pour préservation de
        l'environnement, les obligations liées à la mise hors service
        d'immobilisations, les instruments financiers et l'obligation de la
        Société à l'égard de ses programmes de fidélisation.

    2.  Conventions comptables

        Ces états financiers sont préparés selon les mêmes conventions et
        méthodes comptables que celles utilisées pour la préparation des plus
        récents états financiers annuels de l'exercice de 52 semaines terminé
        le 30 décembre 2006, à l'exception de ce qui suit.

        Instruments financiers, résultat étendu et couvertures
        ------------------------------------------------------

        L'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA") a publié les
        nouvelles normes comptables suivantes qui s'appliquent à la Société à
        compter du premier jour de son exercice 2007. Il s'agit : a) du
        chapitre 3855, "Instruments financiers - Comptabilisation et
        évaluation", b) du chapitre 3861, "Instruments financiers -
        Informations à fournir et présentation", c) du chapitre 3865,
        "Couvertures", d) du chapitre 1530, "Résultat étendu", et e) du
        chapitre 3251, "Capitaux propres" du Manuel de l'ICCA.

        Instruments financiers

        Cette nouvelle norme exige que la Société réévalue certains actifs et
        passifs financiers, y compris les dérivés désignés comme des éléments
        constitutifs d'une relation de couverture et les dérivés incorporés à
        certains contrats, à leur juste valeur à la date initiale de leur
        mise en oeuvre et à chacune des dates subséquentes de présentation de
        l'information financière.

        Cette norme exige aussi que la Société classe les actifs et passifs
        financiers selon leurs caractéristiques et selon les intentions et
        les choix de la direction à leur égard aux fins de l'évaluation
        continue. Les catégories de classement des actifs financiers sont les
        suivantes : a) détenus à des fins de transaction - évaluation à la
        juste valeur et constatation des variations de la juste valeur dans
        le résultat net, b) détenus jusqu'à échéance - constatation au coût
        après amortissement et constatation des gains et des pertes dans le
        résultat net de la période au cours de laquelle l'actif est
        décomptabilisé ou a fait l'objet d'une perte de valeur, c)
        susceptibles de vente - évaluation à la juste valeur et constatation
        des variations de la juste valeur dans les autres éléments du
        résultat étendu de la période considérée jusqu'à la réalisation par
        cession ou perte de valeur et d) prêts et créances - constatation au
        coût après amortissement et constatation des gains et des pertes dans
        le résultat net de la période au cours de laquelle l'actif est
        décomptabilisé ou a fait l'objet d'une perte de valeur. Les
        catégories de classement pour les passifs financiers sont : a)
        détenus à des fins de transaction - évaluation à la juste valeur et
        constatation des variations de la juste valeur dans le résultat net
        et b) autres - évaluation au coût après amortissement et constatation
        des gains et des pertes dans le résultat net de la période au cours
        de laquelle le passif est décomptabilisé. L'évaluation subséquente de
        ces actifs et passifs se fonde sur la juste valeur ou le coût après
        amortissement calculé à l'aide de la méthode du taux d'intérêt
        effectif, selon leur classement. Tout actif ou passif financier peut
        être classé comme détenu à des fins de transaction pourvu que sa
        juste valeur soit facilement déterminable.

        Conformément à la nouvelle norme, les actifs et les passifs
        financiers de la Société sont généralement classés et évalués comme
        suit :


        Actif/passif            Catégorie            Evaluation
        ------------            ---------            ----------

        Trésorerie et           Détenus à des fins   Juste valeur
         équivalents de          de transaction
         trésorerie
        Débiteurs               Prêts et créances    Coût après amortissement
        Créances sur prêts      Prêts et créances    Coût après amortissement
        Créances à long terme   Prêts et créances    Coût après amortissement
         et autres actifs
        Dette bancaire          Détenus à des fins   Juste valeur
                                 de transaction
        Papier commercial       Autres passifs       Coût après amortissement
        Créditeurs et autres    Autres passifs       Coût après amortissement
        Dette à long terme      Autres passifs       Coût après amortissement
        Autres passifs à        Autres passifs       Coût après amortissement
         long terme


        Les libellés de poste qui précèdent incluent ce qui suit :
           -  un coupon d'intérêt lié à la vente de créances sur prêts,
              inclus dans les créances à long terme et autres actifs, qui a
              été classé comme détenu à des fins de transaction et évalué à
              sa juste valeur;
           -  un placement en actions, inclus dans les créances à long terme
              et autres actifs, qui a été classé comme disponible à la vente
              et évalué au coût (valeur nominale) du fait que ce placement en
              actions n'a pas de prix coté sur un marché actif.

        Les autres postes du bilan, comme les stocks de marchandises, les
        charges payées d'avance, les impôts exigibles et les impôts futurs,
        l'écart d'acquisition, les actifs incorporels et les immobilisations
        corporelles ne sont pas inclus dans la portée de la nouvelle norme
        comptable, étant donné qu'il ne s'agit pas d'instruments financiers.

        Les coûts de transaction liés à tous les instruments financiers sont
        dorénavant passés en charges à mesure qu'ils sont engagés. Lors du
        passage aux nouvelles normes le 31 décembre 2006, la Société a choisi
        d'imputer aux bénéfices non répartis les coûts de transaction
        résiduels non amortis liés au financement de la dette, dont le
        montant totalise 2,9 millions de dollars (déduction faite des
        impôts).

        Les promotions de transfert de soldes de cartes de crédit offertes
        par la Société à des taux qui ne sont pas équivalents à la valeur de
        marché sont maintenant évaluées à la juste valeur à la date
        d'acquisition et par la suite comptabilisées au coût après
        amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. L'écart
        entre les taux promotionnels offerts et les taux du marché doit être
        constaté à titre de charge selon les nouvelles normes. Il en a
        résulté, lors de la transition, une diminution de 3,7 millions de
        dollars des créances sur prêts et de 2,4 millions (déduction faite
        des impôts) du solde d'ouverture des bénéfices non répartis.

        Les dérivés incorporés (composantes d'un contrat dont les flux de
        trésorerie varient indépendamment du contrat hôte) doivent être
        présentés distinctement et évalués à la juste valeur si certains
        critères sont respectés. En vertu d'un choix permis par la nouvelle
        norme, la direction a revu tous les contrats conclus ou modifiés
        après le 28 décembre 2002 et a déterminé que la Société n'a pas, à
        l'heure actuelle, de dérivés incorporés importants dans ces contrats
        qui nécessitent une comptabilisation et une présentation distinctes.

        Résultat étendu

        En vertu de la nouvelle norme relative au résultat étendu, la Société
        a choisi de présenter les variations de la juste valeur de certains
        de ces actifs et passifs financiers (p. ex., la partie efficace des
        variations de la juste valeur des dérivés désignés comme des éléments
        constitutifs d'une relation de couverture des flux de trésorerie)
        dans un nouvel état financier intitulé "Etats consolidés du résultat
        étendu". Le "cumul des autres éléments du résultat étendu" (c.-à-d.
        la partie du résultat étendu qui n'a pas encore été incluse dans le
        bénéfice net) est présenté comme un élément distinct des capitaux
        propres.

        Conformément aux nouvelles normes, la direction a estimé que le
        montant net des gains et des pertes inscrit au poste Cumul des autres
        éléments du résultat étendu, qui devrait être reclassé dans le
        bénéfice net au cours des douze prochains mois, sera une perte
        d'environ 34,6 millions de dollars (déduction faite des impôts).

        Couvertures

        Relativement à la nouvelle norme en matière de couverture, la Société
        conclut divers contrats de couverture de flux de trésorerie.
        Notamment, la Société conclut des contrats de change afin de couvrir
        son exposition au risque de change lié au paiement futur d'achats de
        stocks libellés en devises. La juste valeur de ces contrats est
        comprise dans les débiteurs. Les variations de la juste valeur de ces
        contrats sont constatées dans les autres éléments du résultat étendu
        dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces.
        Lorsque les stocks ont été constatés, la Société a choisi de
        reclasser le montant du cumul des autres éléments du résultat étendu
        dans les stocks de marchandises. Les variations ultérieures de la
        juste valeur des contrats de change sont comptabilisées au résultat
        net dans la période considérée. La Société conclut également des
        contrats dérivés sur actions pour couvrir certaines charges futures
        de rémunération à base d'actions. La juste valeur de ces contrats est
        comprise dans les débiteurs et dans les créances à long terme et
        autres actifs, selon l'échéance du dérivé. Les variations de la juste
        valeur de ces contrats sont constatées dans les autres éléments du
        résultat étendu dans la mesure où les couvertures continuent d'être
        efficaces. Les montants connexes des autres éléments du résultat
        étendu sont reclassés au résultat net en fonction de l'acquisition
        des droits des unités d'actions respectives. La Société conclut aussi
        certains swaps de taux d'intérêt afin de gérer le risque de taux
        d'intérêt. La juste valeur de ces contrats est comprise dans les
        autres passifs à long terme. Les variations de la juste valeur de ces
        contrats sont constatées dans les autres éléments du résultat étendu
        dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces. Les
        montants connexes des autres éléments du résultat étendu sont
        attribués au résultat net de la période au cours de laquelle
        l'élément couvert influe sur le résultat net. Pour toutes les
        couvertures de flux de trésorerie, dans la mesure où la variation de
        la juste valeur de l'instrument dérivé n'est pas complètement
        contrebalancée par la variation de la juste valeur de l'élément
        couvert, la partie inefficace de la relation de couverture est
        comptabilisée immédiatement au résultat net.

        La Société conclut également des contrats de couverture de la juste
        valeur, y compris certains swaps de taux d'intérêt. La juste valeur
        de ces contrats est comprise dans les autres passifs à long terme.
        Dans les couvertures de la juste valeur, les variations de la juste
        valeur de l'élément couvert attribuables au risque couvert et de
        l'ensemble de l'élément de couverture sont comptabilisées au résultat
        net de la période considérée.

        La période de temps maximale pendant laquelle la Société couvre le
        risque lié à la variabilité des flux de trésorerie futurs à l'égard
        des opérations prévues est de 10 ans.

        Capitaux propres

        Le chapitre 3251 du Manuel décrit les normes de présentation des
        capitaux propres et de la variation des capitaux propres au cours de
        la période relativement à la nouvelle norme portant sur le résultat
        étendu.

        Les nouvelles normes ont été appliquées rétrospectivement sans
        retraitement des périodes antérieures le 31 décembre 2006, soit le
        premier jour de l'exercice 2007 de la Société. Ainsi, les périodes
        antérieures présentées n'ont pas été retraitées à l'exception de
        l'écart de conversion cumulé. Le solde d'ouverture des bénéfices non
        répartis, déduction faite des impôts, a plutôt été ajusté pour tenir
        compte de ce qui suit :

        -  de l'écart entre la valeur comptable antérieure et la juste valeur
           des actifs et passifs financiers désignés comme détenus à des fins
           de transaction;

        -  de la partie inefficace cumulative du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture d'une relation de couverture des flux de
           trésorerie désignée et du total du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture d'une relation de couverture de juste
           valeur désignée;

        -  des frais liés à l'émission de titres de créance reportés et non
           amortis.

        Le solde d'ouverture du "cumul des autres éléments du résultat
        étendu", déduction faite des impôts, a aussi été ajusté, pour tenir
        compte de ce qui suit :

        -  de la partie efficace cumulative du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture qui sont considérés comme des éléments
           constitutifs d'une relation de couverture des flux de trésorerie
           désignée;

        -  du retraitement de la période considérée et des périodes
           antérieures pour refléter l'écart de conversion cumulé à l'égard
           de certaines filiales provenant d'une catégorie distincte de
           capitaux propres.

        L'incidence transitoire de ces nouvelles normes sur les éléments
        pertinents du bilan d'ouverture de la Société pour 2007 se résume
        comme suit :

        1.  Débiteurs (actifs dérivés) - augmentation de 37,0 millions de
            dollars
        2.  Créances sur prêts - diminution de 3,7 millions de dollars
        3.  Créances à long terme et autres actifs (frais liés à l'émission
            de titres de créance déduction faite des actifs dérivés) -
            diminution de 0,9 million de dollars
        4.  Impôts futurs (actif à court terme) - diminution de 9,7 millions
            de dollars
        5.  Impôts futurs (passif à long terme) - diminution de 4,4 millions
            de dollars
        6.  Créditeurs - augmentation de 6,8 millions de dollars
        7.  Autres passifs à long terme (passifs dérivés) - augmentation de
            12,9 millions de dollars
        8.  Dette à long terme - diminution de 2,5 millions de dollars
        9.  Bénéfices non répartis d'ouverture - diminution de 4,4 millions
            de dollars
        10. Cumul des autres éléments du résultat étendu - augmentation de
            14,3 millions de dollars

    3.  Créances sur prêts

        La Société vend des regroupements de créances sur prêts (les "prêts")
        à des fiducies indépendantes (les "fiducies") dans le cadre
        d'opérations de titrisation. Les prêts comprennent à la fois les
        créances sur cartes de crédit et les créances sur prêts personnels.
        Les opérations sont comptabilisées à titre de ventes, conformément à
        la note d'orientation concernant la comptabilité no. 12 intitulée
        "Cession de créances" (la "NOC-12"), et les prêts ne figurent plus
        aux bilans consolidés. La Société conserve le coupon d'intérêt et,
        pour ce qui est de la titrisation des prêts personnels, elle conserve
        un droit subordonné dans les prêts vendus (la "participation du
        vendeur") en plus des espèces déposées auprès de l'une des fiducies
        (la "réserve au titre de la titrisation"), tous ces éléments
        constituant les droits conservés. La participation du vendeur et la
        réserve au titre de la titrisation confèrent à la fiducie une source
        de liquidités advenant le cas où les intérêts et le capital recouvrés
        sur les prêts ne suffiraient pas à rembourser les créanciers de la
        fiducie. Le droit de recours dont disposent les fiducies contre la
        Société se limite aux droits conservés. Il incombe également à la
        Société de gérer les prêts pour lesquels elle ne reçoit aucune
        rémunération directe.

        Le produit de la vente est réputé correspondre aux sommes en espèces
        reçues, au coupon d'intérêt et à la réserve au titre de la
        titrisation, déduction faite de toute obligation de gestion prise en
        charge. Le produit est réparti entre les prêts, le coupon d'intérêt,
        la participation du vendeur et la réserve au titre de la titrisation
        en fonction de leur juste valeur relative à la date de la vente, et
        tout excédent ou insuffisance est comptabilisé à titre de gain ou de
        perte à la vente, respectivement. La Société estime les justes
        valeurs en actualisant les flux de trésorerie futurs ou en comparant
        la courbe des taux avec les échéances correspondantes. Les droits
        conservés sont évalués à leur juste valeur et font l'objet d'un test
        de dépréciation trimestriellement. Pour la période de 13 semaines
        terminée le 30 juin 2007, la Société a constaté un gain avant impôts
        de 5,5 millions de dollars (une perte avant impôts de 3,4 millions en
        2006) sur les opérations de titrisation de prêts. Pour la période de
        26 semaines terminée le 30 juin 2007, la Société a constaté un gain
        avant impôts de 2,5 millions de dollars (une perte avant impôts de
        16,1 millions en 2006).

        Etant donné que la Société ne contrôle pas les fiducies, leurs
        données financières n'ont pas été consolidées dans ces états
        financiers.

        Les renseignements quantitatifs se rapportant aux prêts gérés et
        titrisés par la Société sont les suivants :

                                                           Soldes moyens pour
        (en millions                                       les périodes de 26
         de dollars)   Total du capital des créances(1)    semaines terminées
                       -------------------------------- ---------------------
                               au     au 1er      au 30         le     le 1er
                          30 juin    juillet   décembre    30 juin    juillet
                             2007       2006       2006       2007       2006
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
        Total des
         créances sur
         cartes de
         crédit gérées,
         montant net    3 484,8 $  3 133,2 $  3 372,3 $  3 318,9 $  3 048,8 $
        Créances sur
         cartes de
         crédit
         vendues       (2 828,3)  (2 376,5)  (2 702,9)  (2 697,5)  (2 366,5)
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
        Créances sur
         cartes de
         crédit
         détenues         656,5      756,7      669,4      621,4      682,3

        Total des prêts
         personnels et
         hypothécaires
         gérés, montant
         net(2)           187,1      260,1      226,9      206,1      259,7
        Prêts vendus      (88,1)    (163,8)    (124,5)    (106,0)    (185,3)
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
        Prêts détenus      99,0       96,3      102,4      100,1       74,4

                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
        Total des
         créances sur
         prêts            755,5      853,0      771,8      721,5 $    756,7 $
                                                        ---------- ----------
                                                        ---------- ----------
        Moins : tranche
         à long
         terme(3)          72,2       71,3       77,6
                       ---------- ---------- ----------

        Tranche à court
         terme des
         créances sur
         prêts            683,3 $    781,7 $    694,2 $
                       ---------- ---------- ----------
                       ---------- ---------- ----------
        (1) Les montants sont présentés déduction faite des provisions pour
            pertes sur créances.
        (2) Les prêts personnels sont des prêts non garantis qui sont
            accordés aux titulaires de cartes de crédit admissibles pour des
            durées de trois à cinq ans. Les prêts personnels prévoient des
            mensualités fixes composées du capital et des intérêts; ils
            peuvent toutefois être remboursés en tout temps sans pénalité.
            Les prêts hypothécaires sont accordés pour une durée maximale de
            dix ans, à des taux d'intérêt fixes ou variables, et sont
            garantis.
        (3) La tranche à long terme des prêts est comprise dans les créances
            à long terme et autres actifs.

        Les pertes nettes sur créances pour la période de 13 semaines
        terminée le 30 juin 2007 se sont établies à 51,8 millions de dollars
        (50,5 millions en 2006). Les pertes nettes sur créances pour la
        période de 26 semaines terminée le 30 juin 2007 se sont établies à
        104,0 millions de dollars (101,7 millions en 2006). Les pertes nettes
        représentent les montants passés en charges, déduction faite des
        recouvrements, et sont fondées sur le total du portefeuille géré de
        prêts.

    4.  Avantages sociaux futurs

        La charge nette des avantages sociaux futurs pour les périodes de 13
        semaines et de 26 semaines terminées le 30 juin 2007 s'est établie à
        1,6 million de dollars (1,8 million en 2006) et à 3,3 millions de
        dollars (3,6 millions en 2006), respectivement.

    5.  Bénéfice dilué par action

        Le rapprochement du nombre d'actions utilisé pour le calcul du
        bénéfice dilué par action s'établit comme suit :

                             Pour les périodes de        Pour les périodes de
                          13 semaines terminées       26 semaines terminées
                            le 30        le 1er         le 30        le 1er
                        juin 2007  juillet 2006     juin 2007  juillet 2006
                     ------------- ------------- ------------- -------------
        Nombre moyen
         d'actions
         utilisé pour
         le calcul du
         bénéfice de
         base par
         action        81 485 464    81 588 883    81 494 477    81 536 377
        Effet de
         dilution               -       759 574             -       834 223
                     ------------- ------------- ------------- -------------
        Nombre moyen
         d'actions
         utilisé pour
         le calcul du
         bénéfice
         dilué par
         action        81 485 464    82 348 457    81 494 477    82 370 600
                     ------------- ------------- ------------- -------------
                     ------------- ------------- ------------- -------------

        Depuis novembre 2006, toutes les options sur actions en cours
        comportent une caractéristique permettant à l'employé d'exercer
        l'option ou de recevoir un paiement en espèces correspondant à
        l'écart entre le prix du marché d'une action de catégorie A sans
        droit de vote à la date d'exercice et le prix d'exercice de l'option
        sur actions. Etant donné que l'employé peut demander le règlement en
        espèces et que la Société est tenue d'effectuer le paiement comptant
        sur demande, la charge de rémunération est comptabilisée sur la durée
        de la période d'acquisition des droits sur les options sur actions en
        fonction de la rémunération totale prévue au moment de l'exercice des
        options sur actions. Par conséquent, les options sur actions en cours
        n'ont aucun effet de dilution sur le nombre moyen d'actions en
        circulation. Pour de plus amples renseignements sur les modalités des
        régimes d'options sur actions avant la modification des régimes,
        veuillez vous reporter à la note 10 des plus récents états financiers
        annuels, soit pour l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre
        2006.

    6.  Capital-actions

                                        30 juin    1er juillet    30 décembre
        (en millions de dollars)           2007           2006           2006
                                    -----------    -----------    -----------
        Autorisées
          3 423 366 actions
           ordinaires
          100 000 000 d'actions de
           catégorie A sans droit
           de vote
        Emises
          3 423 366 actions
           ordinaires (3 423 366 au
           1er juillet 2006)              0,2 $          0,2 $          0,2 $
          78 051,027 actions de
           catégorie A sans droit de
           vote (78 117 571 au
           1er juillet 2006)            701,0          709,1          702,5
                                    -----------    -----------    -----------

                                        701,2 $        709,3 $        702,7 $
                                    -----------    -----------    -----------
                                    -----------    -----------    -----------

        La Société émet et rachète des actions de catégorie A sans droit de
        vote. L'excédent net du prix d'émission sur le prix de rachat donne
        lieu à un surplus d'apport. L'excédent net du prix de rachat sur le
        prix d'émission est d'abord imputé au surplus d'apport, dans la
        mesure permise par tout excédent net antérieur du prix d'émission
        d'actions, le montant résiduel étant imputé aux bénéfices non
        répartis.

        Les opérations suivantes ont eu lieu à l'égard des actions de
        catégorie A sans droit de vote :

         (en millions         Pour les périodes de 26 semaines terminées
         de dollars)       le 30 juin 2007            le 1er juillet 2006
                       --------------------------  --------------------------
                           Nombre                      Nombre
                        d'actions           $       d'actions           $
                       ------------  ------------  ------------  ------------
        Actions en
         circulation
         au début      78 047 456         702,5    78 032 724         702,5
        Emises            290 571          22,0       678 247          33,4
        Rachetées        (287 000)        (22,3)     (593 400)        (39,0)
        Excédent du
         prix de rachat
         sur le prix
         d'émission
         (prix
         d'émission
         sur prix de
         rachat)                -          (1,2)            -          12,2
                       ------------  ------------  ------------  ------------
        Actions en
         circulation
         à la fin      78 051 027         701,0    78 117 571         709,1
                       ------------  ------------  ------------  ------------
                       ------------  ------------  ------------  ------------

    7.  Part des actionnaires sans contrôle

        La Société était le commandité d'une société en commandite dans le
        but de réunir un montant de 300 millions de dollars destiné à son
        portefeuille de commerces de détail. La société en commandite a
        investi dans des commerces de détail au moyen d'un billet et de
        titres de participation d'une société qui détient le portefeuille de
        propriétés. La société en commandite avait une durée de vie
        indéfinie, mais pouvait être dissoute advenant certaines
        circonstances. L'actif et le passif, les résultats d'exploitation et
        les flux de trésorerie liés à la société en commandite ont été inclus
        dans les états financiers de la Société. La participation privilégiée
        a été traitée à titre de part des actionnaires sans contrôle dans les
        bilans consolidés et les états consolidés des résultats.

        Le 3 avril 2006, le billet de 300 millions de dollars a été remboursé
        et les titres de participation ont été rachetés. La société en
        commandite a remboursé les commanditaires. Par conséquent, la part
        des actionnaires sans contrôle n'est plus reflétée dans les bilans
        consolidés postérieurs au 3 avril 2006 et aucune charge additionnelle
        n'a été reflétée dans les états consolidés des résultats après le 3
        avril 2006.

    8.  Information sectorielle - Etat des résultats

        ---------------------------------------------------------------------
                             Pour les périodes de        Pour les périodes de
                            13 semaines terminées       26 semaines terminées
        ---------------------------------------------------------------------
        (en millions          le 30        le 1er         le 30        le 1er
         de dollars)      juin 2007  juillet 2006     juin 2007  juillet 2006
        ---------------------------------------------------------------------

        Produits bruts
         d'exploitation
         (1)
          Groupe détail   1 517,5 $     1 518,8 $     2 592,2 $     2 488,0 $
          Services
           Financiers       197,5         179,6         379,8         341,3
          Division
           pétrolière       445,6         408,1         808,4         743,2
          Mark's Work
           Wearhouse        187,2         170,1         339,3         298,8
          Eliminations      (31,1)        (29,0)        (59,6)        (51,6)
                          ---------------------------------------------------
          Total des
           produits bruts
           d'exploi-
           tation         2 316,7 $     2 247,6 $     4 060,1 $     3 819,7 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Bénéfice (perte)
         avant impôts
         et part des
         actionnaires
         sans contrôle
          Groupe détail      88,7 $        97,9 $       128,7 $       136,4 $
          Services
           Financiers        68,6          44,5         114,0          73,9
          Division
           pétrolière         6,4          (1,2)          8,9           0,5
          Mark's Work
           Wearhouse         24,5          20,3          35,8          28,7
                          ---------------------------------------------------
          Total du
           bénéfice avant
           impôts et
           part des
           actionnaires
           sans contrôle    188,2 $       161,5 $       287,4 $       239,5 $

        Impôts sur les
         bénéfices           65,9          58,1         100,6          86,2

        Part des
         actionnaires
         sans contrôle          -           0,1             -           2,4
                          ---------------------------------------------------
        Bénéfice net        122,3 $       103,3 $       186,8 $       150,9 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Intérêts
         débiteurs
          Groupe détail      23,2 $        26,9 $        45,4 $        50,0 $
          Services
           Financiers         4,6           6,4           8,1           9,4
          Division
           pétrolière           -             -             -             -
          Mark's Work
           Wearhouse          0,7           0,9           1,1           1,4
          Eliminations      (12,1)        (13,1)        (22,2)        (20,6)
                          ---------------------------------------------------
          Total des
           intérêts
           débiteurs         16,4 $        21,1 $        32.4 $        40,2 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Charge
         d'amortissement

          Groupe détail      38,6 $        36,6 $        75,4 $        72,5 $
          Services
           Financiers         3,0           3,1           8,3           6,3
          Division
           pétrolière         4,1           3,7           6,1           7,3
          Mark's Work
           Wearhouse          4,5           3,8           8,8           7,7
                          ---------------------------------------------------
          Total de la
           charge
           d'amorti-
           ssement           50,2 $        47,2 $        98,6 $        93,8 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        (1) Les produits bruts d'exploitation comprennent les dividendes et
            les intérêts créditeurs.

        Information sectorielle - Actifs totaux

        ---------------------------------------------------------------------
                                             Au         Au 1er          Au 30
        (en millions de dollars)   30 juin 2007   juillet 2006  décembre 2006
        ---------------------------------------------------------------------
        Groupe détail                 4 442,6 $      3 896,8 $      4 502,5 $

        Services Financiers           1 306,5        1 472,9        1 476,0

        Division pétrolière             256,8          239,2          477,9

        Mark's Work Wearhouse           444,6          367,4          406,7

        Eliminations                 (1 016,9)        (919,6)      (1 058,5)
                                  -------------------------------------------
        Total                         5 433,6 $      5 056,7 $      5 804,6 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    9.  Trésorerie et équivalents de trésorerie (dette bancaire)

        La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent des
        éléments suivants :

                                        30 juin    1er juillet    30 décembre
        (en millions de dollars)           2007           2006           2006
                                    -----------    -----------    -----------
        Trésorerie                     (146,7)$       (142,0)$        (47,4)$
        Placements à court terme        129,8          234,9          788,7
                                    -----------    -----------    -----------
        Trésorerie et équivalents
         de trésorerie                  (16,9)$         92,9 $        741,3 $
                                    -----------    -----------    -----------
                                    -----------    -----------    -----------

        Au 30 juin 2007, le solde de (16,9) millions de dollars a été classé
        à titre de dette bancaire. Le solde de trésorerie négatif est
        imputable aux chèques en circulation et non pas aux emprunts
        bancaires.

    10. Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie

        Pour la période de 13 semaines terminée le 30 juin 2007, la Société a
        payé 150,8 millions de dollars en impôts sur les bénéfices (51,3
        millions en 2006) et 28,5 millions en intérêts (27,4 millions en
        2006). Pour la période de 26 semaines terminée le 30 juin 2007, la
        Société a payé 256,2 millions de dollars en impôts sur les bénéfices
        (127,8 millions en 2006) et 43,3 millions en intérêts (47,8 millions
        en 2006).

        Pour la période de 13 semaines terminée le 30 juin 2007, des
        immobilisations corporelles ont été acquises au coût global de 167,7
        millions de dollars (84,1 millions en 2006), dont une tranche de 28,8
        millions (7,1 millions en 2006) a été incluse dans les créditeurs et
        autres. Au cours de la période de 26 semaines terminée le 30 juin
        2007, des immobilisations corporelles ont été acquises au coût global
        de 293,3 millions de dollars (167,7 millions en 2006), dont une
        tranche de 28,8 millions (7,1 millions en 2006) a été incluse dans
        les créditeurs et autres.

    11. Questions fiscales

        Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
        l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien
        que la Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit
        sont appropriées et justifiables, il existe toutefois la possibilité
        que certains éléments fassent l'objet d'une révision et soient
        contestés par l'administration fiscale.

        L'Agence du revenu du Canada (l'"ARC") a établi de nouvelles
        cotisations, et l'on s'attend à ce qu'elle en établisse d'autres,
        relativement aux traitements fiscaux des commissions versées à des
        filiales étrangères de la Société (à compter de l'année d'imposition
        1995) et à des dividendes reçus relativement à un placement réalisé
        par une filiale en propriété exclusive de la Société lié à la
        réassurance (pour les années d'imposition de 1999 à 2003). La Société
        prévoit aussi recevoir de nouvelles cotisations des autorités
        fiscales provinciales pertinentes pour ces mêmes années. La Société
        ne fait pas l'objet d'un risque important à l'égard de ces questions
        pour les années d'imposition postérieures à 2003. Les nouvelles
        cotisations et les cotisations prévues relatives aux questions ci-
        dessus reposent sur plusieurs motifs, dont plusieurs sont très
        inhabituels. La Société appellera de ces nouvelles cotisations à
        mesure qu'elle les recevra.

        Si l'ARC et les autorités fiscales provinciales pertinentes avaient
        gain de cause pour l'ensemble des cotisations - un dénouement que la
        Société et ses conseillers fiscaux croient très improbable - nous
        estimons que l'obligation totale de la Société quant aux impôts
        supplémentaires à payer, aux intérêts et aux pénalités pourrait
        s'établir à environ 263 millions de dollars. Bien que la Société
        porte en appel ces nouvelles cotisations, les lois fiscales actuelles
        exigent de la Société qu'elle verse à l'ARC et à ses homologues
        provinciaux un montant d'environ 163 millions de dollars, dont une
        tranche de 157 millions avait déjà été payée à la fin du trimestre.
        Dans l'éventualité où la Société obtiendrait gain de cause, en
        totalité ou en partie, une portion ou la totalité des sommes versées
        aux diverses autorités fiscales pourraient lui être remboursées.

        La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
        défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis
        que la décision finale relativement à ces nouvelles cotisations
        n'aura pas d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa
        situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation
        consolidés, car elle croit qu'elle a établi des provisions adéquates
        à l'égard de ces questions fiscales. Si les résultats définitifs
        différaient sensiblement des provisions établies, le taux
        d'imposition effectif de la Société et son bénéfice pourraient en
        subir les répercussions positives ou négatives dans la période au
        cours de laquelle les questions seront en fin de compte résolues.

    12. Chiffres correspondants

        Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que
        leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice
        considéré.
    

    Annexe des états financiers consolidés portant sur la couverture des
    --------------------------------------------------------------------
    intérêts
    --------
    Les exigences de la Société en matière d'intérêts sur la dette à long
terme pour la période de 52 semaines terminée le 30 juin 2007, compte tenu des
intérêts annualisés sur les titres de créance à long terme émis et remboursés
au cours de cette période, se sont élevées à 75,7 millions de dollars. Le
bénéfice de la Société avant les intérêts sur la dette à long terme, les
impôts et la part des actionnaires sans contrôle pour la période de 52
semaines terminée à la même date s'est chiffré à 668,3 millions de dollars,
soit 8,8 fois les exigences en matière d'intérêts sur la dette à long terme de
la Société pour cette période.

    %SEDAR: 00000534EF c5255




Renseignements :

Renseignements: Médias: Caroline Casselman, Directrice, Relations
publiques et affaires communautaires, (416) 480-8159; Investisseurs: Scott
Bonikowsky, Vice-président, Relations extérieures et Relations avec les
investisseurs, (416) 480-8570

Profil de l'entreprise

Société Canadian Tire Limitée

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