Hausse du bénéfice d'exploitation de 27,8 % pour le semestre



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes sur les
    déclarations prospectives et sur les mesures financières non définies par
    les PCGR à la fin du présent communiqué.

    WINNIPEG, le 2 août/CNW Telbec/ - Le bénéfice d'exploitation de Power
Corporation du Canada pour le semestre terminé le 30 juin 2007 s'est dégagé à
757 M$, ou 1,62 $ par action, comparativement à 593 M$, ou 1,27 $ par action,
pour la période correspondante de 2006, soit une hausse de 27,8 % par action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation reflète une augmentation de
18 % de l'apport de la Financière Power, ainsi qu'une hausse importante du
revenu de placement provenant essentiellement du portefeuille de placements de
la Société dans des fonds nord-américains, de sa participation dans le fonds
Sagard 1 en Europe et de ses activités à titre d'investisseur institutionnel
étranger en Chine.
    Les autres produits se sont élevés à 2 M$, ou 0,01 $ par action, au
premier semestre de 2007. Les autres produits se sont également élevés à 2 M$
pour la période correspondante de 2006.
    Par conséquent, le bénéfice net pour le semestre terminé le 30 juin 2007
s'est établi à 759 M$, ou 1,63 $ par action, comparativement à 595 M$, ou
1,27 $ par action, pour la même période de 2006.

    RESULTATS DU SECOND TRIMESTRE
    -----------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Société pour le trimestre terminé le
30 juin 2007 s'est élevé à 394 M$, ou 0,84 $ par action, contre 339 M$, ou
0,73 $ par action, au second trimestre de 2006, soit une augmentation de
15,4 % par action.
    Les autres produits pour le second trimestre de 2007 se sont chiffrés à
2 M$, ou 0,01 $ par action, comparativement à 2 M$ au même trimestre de 2006.
    Le bénéfice net pour le trimestre de 2007 a ainsi atteint 396 M$, ou
0,85 $ par action, contre 341 M$, ou 0,73 $ par action en 2006.

    RESULTATS DE LA CORPORATION FINANCIERE POWER
    --------------------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Corporation Financière Power pour le
semestre terminé le 30 juin 2007 s'est dégagé à 1 052 M$ ou 1,43 $ par action,
comparativement à 891 M$ ou 1,22 $ par action, pour la période correspondante
de 2006, soit une hausse de 18,1 % par action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation de la Financière Power est
principalement attribuable à l'augmentation de l'apport de ses filiales et de
sa société affiliée.
    Les autres produits se sont élevés à 3 M$ ou 0,01 $ par action pour le
semestre de 2007, comparativement à une charge de 5 M$ ou 0,01$ par action
pour la période correspondante de 2006. Par conséquent, le bénéfice net,
incluant les autres produits, pour le semestre terminé le 30 juin 2007, s'est
élevé à 1 055 M$ ou 1,44 $ par action, comparativement à 886 M$ ou 1,21 $ par
action pour la même période de 2006.
    Le bénéfice d'exploitation de la Financière Power pour le trimestre
terminé le 30 juin 2007 s'est élevé à 570 M$ ou 0,78 $ par action, contre
483 M$ ou 0,66 $ par action au second trimestre de 2006, soit une augmentation
de 17,9 % par action.
    Les autres éléments pour le second trimestre de 2007 se sont chiffrés à
3 M$ ou 0,01 $ par action, comparativement à une charge de 5 M$ ou 0,01 $ par
action au même trimestre de 2006.
    Le bénéfice net pour le trimestre de 2007 a ainsi atteint 573 M$ ou
0,79 $ par action, contre à 478 M$ ou 0,65 $ par action en 2006.

    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PRIVILEGIEES
    ---------------------------------------

    Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui des dividendes
trimestriels sur les actions privilégiées de la Société comme suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                    Date de            Date de
    Type d'action   référence          paiement         Montant
    -------------------------------------------------------------------------
    Série 1986      24 septembre 2007  15 octobre 2007  Défini aux statuts de
                                                        prorogation de la
                                                        Société
    -------------------------------------------------------------------------
    Série A         24 septembre 2007  15 octobre 2007  35 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série B         24 septembre 2007  15 octobre 2007  33,4375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série C         24 septembre 2007  15 octobre 2007  36,25 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série D         24 septembre 2007  15 octobre 2007  31,25 cents
    -------------------------------------------------------------------------


    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PARTICIPANTES
    ----------------------------------------

    Le conseil d'administration a également déclaré un dividende trimestriel
de 24,125 cents sur les actions privilégiées et sur les actions comportant des
droits de vote limités de la Société payable le 28 septembre 2007 aux porteurs
inscrits le 7 septembre 2007.

    Déclarations prospectives
    -------------------------

    Certaines déclarations du présent communiqué, autres que les énoncés de
faits historiques, sont de nature prospective : elles sont fondées sur des
hypothèses et sont l'expression des attentes actuelles de la Société, de ses
filiales ou de ses sociétés affiliées. Les déclarations de cette nature
peuvent porter, notamment, sur l'exploitation, les activités, la situation
financière, les priorités, les objectifs continus, les stratégies et les
perspectives de Power Corporation, de ses filiales ou de ses sociétés
affiliées pour l'exercice en cours et les exercices à venir. Les déclarations
prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de
conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportent, comprennent des termes
comme "s'attendre à", "anticiper", "planifier", "croire", "estimer", "avoir
l'intention de", "viser", "projeter", "prévoir", ainsi que les formes
négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, ou se
caractérisent par l'emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes
comme "être", "devoir" et "pouvoir".
    Les déclarations prospectives sont fondées sur des facteurs ou des
hypothèses importants ayant permis de tirer la conclusion ou d'effectuer la
prévision ou la projection dont il est question. Ces facteurs et hypothèses
comprennent la perception des tendances historiques, des conditions actuelles
et de l'évolution future prévue, ainsi que d'autres facteurs considérés comme
appropriés dans les circonstances.
    Les déclarations prospectives sont exposées à des risques et incertitudes
inhérents, tant généraux que particuliers. Divers facteurs importants, sur
lesquels la Société, ses filiales ou ses sociétés affiliées n'ont pas de prise
dans bien des cas, influencent les activités, la performance et les résultats
de la Société, de ses filiales ou de ses sociétés affiliées. En raison de ces
facteurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des attentes
actuelles à l'égard des événements ou des résultats estimés ou prévus. Ces
facteurs comprennent, de façon non limitative : l'incidence ou l'incidence
imprévue de la conjoncture économique, de la situation politique et des
marchés nord-américains et mondiaux, des taux d'intérêt et des taux de change,
du marché des actions et des marchés financiers mondiaux, de la gestion des
risques d'illiquidité des marchés et de financement, des changements de
conventions et de méthodes comptables ayant trait à la présentation de
l'information financière, y compris les incertitudes associées aux hypothèses
et aux estimations comptables cruciales, l'incidence de l'application des
modifications comptables futures, la concurrence, les changements liés aux
technologies, à la réglementation gouvernementale, à la législation et aux
lois fiscales, les décisions judiciaires ou réglementaires imprévues, les
catastrophes, la capacité de la Société, de ses filiales et de ses sociétés
affiliées à effectuer des opérations stratégiques et à intégrer les
entreprises acquises ainsi que le succès obtenu par la Société, ses filiales
ou ses sociétés affiliées pour ce qui est de prévoir ou de gérer les risques
susmentionnés.
    Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs précités ne
comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les
déclarations prospectives de la Société, de ses filiales et de ses sociétés
affiliées. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces
facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux
déclarations prospectives.
    Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Société n'a pas
l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives pour tenir compte
d'événements ou de circonstances survenues après la date à laquelle elles ont
été formulées ou encore d'événements imprévus, à la lumière de nouveaux
renseignements, d'événements ou de résultats futurs ou autrement.
    Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet des risques et des
incertitudes qui influent sur les activités de la Société, veuillez consulter
les documents d'information de cette dernière, notamment son rapport de
gestion et sa notice annuelle les plus récents. Ces documents ont été déposés
auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada et
sont accessibles sur le site Web suivant : www.sedar.com.

    Mesures financières non définies par les PCGR
    ---------------------------------------------

    Afin d'analyser les résultats financiers de la Société et conformément à
la présentation des exercices précédents, le bénéfice net est divisé en deux
catégories :

        - le bénéfice d'exploitation;
        - les autres éléments, qui comprennent, de façon non limitative,
          l'incidence sur le bénéfice net de la Société des éléments
          présentés au poste Autres produits des états consolidés des
          résultats de la Société (déduction faite des impôts sur les
          bénéfices et de la part des actionnaires sans contrôle, s'il y a
          lieu).

    La direction se sert de ces mesures du rendement depuis des années pour
présenter et analyser le rendement financier de Power Corporation et croit
qu'elles procurent au lecteur un supplément d'information utile pour l'analyse
des résultats de la Société.
    Le "bénéfice d'exploitation" exclut l'incidence après impôts des éléments
qui, de l'avis de la direction, sont de nature non récurrente ou qui
pourraient rendre la comparaison des résultats d'une période à l'autre moins
importante, y compris la quote-part de ces éléments revenant à la Société,
présentée de manière comparable par ses filiales. Le bénéfice d'exploitation
et le bénéfice d'exploitation par action sont des mesures financières non
définies par les PCGR qui n'ont pas de définition normalisée et qui pourraient
ne pas être comparables aux mesures semblables utilisées par d'autres entités.


    p.j. Information financière (non vérifié)


                         Power Corporation du Canada

                              BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 juin   31 décembre
                                                          2007          2006
    (en M$)                                       (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents de trésorerie              6 647         5 785
    Placements (note 2)
      Actions                                            7 423         5 598
      Obligations                                       69 456        65 246
      Prêts hypothécaires et autres prêts               15 776        15 823
      Avances consenties aux titulaires de polices       6 496         6 776
      Biens immobiliers                                  2 209         2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       101 360        95 661
    Fonds détenus par des assureurs cédants              1 720        12 371
    Placement dans les sociétés affiliées,
     à la valeur de consolidation                        3 538         2 182
    Actifs incorporels                                   2 697         2 745
    Ecart d'acquisition                                  8 486         8 454
    Impôts futurs                                          455           471
    Autres actifs                                        6 245         5 083
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       131 148       132 752
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                             87 773        89 490
      Autres                                             4 268         4 488
    Dépôts et certificats                                  778           778
    Fonds détenus en vertu de contrats de
     réassurance                                         1 944         1 822
    Débentures et autres emprunts (note 3)               4 354         3 402
    Actions privilégiées des filiales                    1 682         1 625
    Titres et débentures de fiducies de capital
     (note 4)                                              638           646
    Impôts futurs                                          933           909
    Autres passifs                                       6 254         9 008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       108 624       112 168
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle (note 5)        12 630        11 983
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Capital déclaré (note 6)
      Actions non participantes                            795           795
      Actions participantes                                473           442
    Surplus d'apport                                        68            59
    Bénéfices non répartis                               7 840         7 480
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (note 7)                                              718          (175)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         9 894         8 601
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       131 148       132 752
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié) (en M$,          Trimestres terminés    Semestres terminés
    sauf les montants                    les 30 juin           les 30 juin
    par action)                        2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes                   4 266      4 444      9 879      8 139
      Revenu de placement net
      Revenu de placement net
       régulier                       1 601      1 590      3 162      2 964
      Variation de la juste
       valeur des actifs
       détenus à des fins de
       transaction.                  (1 931)         -     (2 347)         -
                                   ------------------------------------------

                                       (330)     1 590        815      2 964
      Honoraires et revenus
       liés aux médias                1 524      1 341      3 040      2 671
    -------------------------------------------------------------------------
                                      5 460      7 375     13 734     13 774
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux titulaires
       de polices participations
       des titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des provisions
       techniques                     2 764      4 959      8 348      8 960
      Commissions                       597        526      1 193      1 058
      Frais d'exploitation              935        878      1 903      1 782
      Frais de financement
       (note 8)                          90         86        176        168
    -------------------------------------------------------------------------
                                      4 386      6 449     11 620     11 968
    -------------------------------------------------------------------------
                                      1 074        926      2 114      1 806
    Quote-part du bénéfice des
     sociétés affiliées                  75         68         87         75
    Autres produits (charges),
     montant net                          3         (8)         3         (8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts et part
     des actionnaires sans
     contrôle                         1 152        986      2 204      1 873
    Impôts sur les bénéfices            266        200        517        454
    Part des actionnaires sans
     contrôle (note 5)                  490        445        928        824
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                        396        341        759        595
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     participante (note 9)
      De base                          0,85       0,73       1,63       1,27
    -------------------------------------------------------------------------
      Dilué                            0,84       0,73       1,62       1,26
    -------------------------------------------------------------------------


                     ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
    (non vérifié) (en M$)              2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                        396        341        759        595
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu
      Gains et pertes nets non
       réalisés sur titres
       disponibles à la vente
        Gains et pertes non
         réalisés                       437          -        457          -
        Impôts sur gains et
         pertes non réalisés            (18)         -        (22)         -
        Reclassement des gains
         et pertes réalisés
         dans le bénéfice net           (98)         -       (170)         -
        Impôts sur reclassement
         des gains et pertes
         réalisés dans le
         bénéfice net                    22          -         37          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        343          -        302          -
    -------------------------------------------------------------------------
      Gains et pertes nets non
       réalisés sur couverture
       de flux de trésorerie
        Gains et pertes non
         réalisés                       (59)         -        (57)         -
        Impôts sur gains et
         pertes non réalisés             21          -         21          -
        Reclassement des gains
         et pertes réalisés
         dans le bénéfice net            13          -         40          -
        Impôts sur reclassement
         des gains et pertes
         réalisés dans le bénéfice
         net                             (2)         -         (7)         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        (27)         -         (3)         -
    -------------------------------------------------------------------------
      Gains (pertes) de change non
       réalisés sur écart de
       conversion sur devises          (640)      (116)      (695)       (48)
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu avant part des
     actionnaires sans contrôle        (324)      (116)      (396)       (48)
    Part des actionnaires sans
     contrôle                           247         42        304         13
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat
     étendu                             (77)       (74)       (92)       (35)
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat étendu                     319        267        667        560
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


             ETATS CONSOLIDES DE LA VARIATION DES FONDS PROPRES

    -------------------------------------------------------------------------
    Semestre terminés les 30 juin                         2007          2006
    (non vérifié) (en M$)
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions non participantes
    Actions non participantes au début de l'exercice       795           795
    Emission d'actions non participantes                     -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions non participantes à la fin de la période       795           795
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions participantes
    Actions participantes au début de l'exercice           442           417
    Emission d'actions participantes en vertu du
     régime d'options                                       31            15
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions participantes à la fin de la période           473           432
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Surplus d'apport au début de l'exercice                 59            37
    Charge - option sur actions                             14            16
    Quote-part des options sur actions des filiales         (5)           (6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport à la fin de la période                 68            47
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    Bénéfices non répartis au début de l'exercice
      Tel que déclaré antérieurement                     7 480         6 478
      Modification de convention comptable (note 1)       (181)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Tel que retraité                                     7 299         6 478
      Bénéfice net                                         759           595
      Dividendes
        Actions non-participantes                          (21)          (21)
        Actions participante                              (199)         (165)
      Autre                                                  2            (3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période        7 840         6 884
    -------------------------------------------------------------------------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
    Cumul des autres éléments du résultat étendu au
     début de l'exercice                                  (175)         (468)
    Modification de convention comptable (note 1)          985             -
    Autres éléments du résultat étendu                     (92)          (35)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu à la
     fin de la période                                     718          (503)
    -------------------------------------------------------------------------

    Total des fonds propres                              9 894         7 655
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
    (non vérifié) (en M$)              2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                      396        341        759        595
      Charges (crédits) hors
       trésorerie
        Augmentation (diminution)
         des provisions
         mathématiques               (1 496)       274     (1 548)       403
        Diminution (augmentation)
         des fonds détenus par les
         assureurs cédants              153        379        441        431
        Augmentation (diminution)
         des fonds détenus en vertu
         de contrats de réassurance      24        (19)        50        (97)
        Amortissement                    29         28         61         55
        Impôts futurs                   (59)        (3)       (53)        72
        Part des actionnaires sans
         contrôle                       490        445        928        824
        Autres                        1 920        297      2 519       (106)
      Variation des éléments hors
       trésorerie du fonds de
       roulement                        137        344     (1 299)      (153)
    -------------------------------------------------------------------------
                                      1 594      2 086      1 858      2 024
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
      Dividendes versés
        Par des filiales à des
         actionnaires sans contrôle    (202)      (174)      (397)      (344)
        Actions non participantes       (11)       (10)       (21)       (20)
        Actions participantes          (109)       (89)      (199)      (165)
    -------------------------------------------------------------------------
                                       (322)      (273)      (617)      (529)
      Emission d'actions comportant
       des droits de vote limités         1          4         31         15
      Emission d'actions ordinaires
       par des filiales                   7          6         26         24
      Rachat d'actions ordinaires
       par des filiales                 (31)       (15)       (49)       (37)
      Emission d'actions
       privilégiées par une filiale       -        300          -        300
      Rachat d'actions privilégiées
       par une filiale                    -        (12)         -        (12)
      Emission de débentures et
       d'autres emprunts              1 000        336      1 013        336
      Remboursement de débentures
       et d'autres emprunts              (5)         -         (5)      (150)
      Autres                             77        (53)        97        (46)
    -------------------------------------------------------------------------
                                        727        293        496        (99)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations                  5 287      6 200     11 819     13 332
      Remboursements de prêts
       hypothécaires                    502        473        971        911
      Ventes d'actions                  546        312        959        673
      Ventes de biens immobiliers        15        (74)        34         45
      Produit tiré des opérations
       de titrisation                   347        547        658        633
      Variation des avances aux
       titulaires de polices           (126)      (133)      (160)      (220)
      Variation des conventions
       de rachat                        160          4       (267)       118
      Placement dans des
       obligations                   (5 362)    (7 412)   (11 305)   (14 505)
      Placement dans des prêts
       hypothécaires                 (1 116)    (1 109)    (2 055)    (1 895)
      Placement dans des actions       (980)      (375)    (1 755)      (775)
      Placement dans des biens
       immobiliers                      (83)       (44)      (196)      (116)
      Autres                             (4)        (8)       (13)        (9)
    -------------------------------------------------------------------------
                                       (814)    (1 619)    (1 310)    (1 808)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des fluctuations de
     change sur la trésorerie et
     les équivalents de trésorerie     (166)        10       (182)        40
    Augmentation de la trésorerie
     et des équivalents de
     trésorerie                       1 341        770        862        157
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                          5 306      4 719      5 785      5 332
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                          6 647      5 489      6 647      5 489
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Power Corporation du Canada

               NOTES COMPLEMENTAIRES (NON VERIFIE) 30 juin 2007
    TOUS LES MONTANTS DES TABLEAUX SONT EN MILLIONS DE DOLLARS CANADIENS,
                         SAUF INDICATION CONTRAIRE.
     M$=MILLIONS DE DOLLARS G$=MILLIARDS DE DOLLARS

                  NOTE 1 PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de Power
    Corporation du Canada au 30 juin 2007 ont été dressés conformément aux
    principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Les états
    financiers consolidés non vérifiés intermédiaires devraient être lus
    conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés et les notes
    complémentaires pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006. Ces états
    financiers consolidés non vérifiés intermédiaires n'incluent pas tous les
    éléments de présentation requis des états financiers annuels.

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires ont été
    dressés en suivant les mêmes conventions comptables que celles décrites à
    la note 1 des états financiers consolidés de la Société pour l'exercice
    terminé le 31 décembre 2006, à l'exception de l'adoption des nouvelles
    normes portant sur les instruments financiers tel que décrit ci-dessous.

    MODIFICATION DE CONVENTIONS COMPTABLES - INSTRUMENTS FINANCIERS

    Avec prise d'effet le 1er janvier 2007, la Société a adopté les chapitres
    suivants du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
    (l'ICCA) : le chapitre 4211, intitulé "Entreprises d'assurances de
    personnes - considérations particulières"; le chapitre 3855, intitulé
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation"; le
    chapitre 3865, intitulé "Couvertures"; et le chapitre 1530, intitulé
    "Résultat étendu".

    En vertu de ces nouveaux chapitres, tous les actifs financiers, y compris
    les dérivés, doivent être classés comme des actifs financiers disponibles
    à la vente ou détenus à des fins de transaction, des placements détenus
    jusqu'à leur échéance, ou des prêts et créances. Tous les passifs
    financiers, y compris les dérivés, doivent être classés comme des passifs
    financiers détenus à des fins de transaction ou autres. Tous les
    instruments financiers classés comme disponibles à la vente ou détenus à
    des fins de transaction sont comptabilisés à leur juste valeur dans le
    bilan consolidé, alors que les instruments financiers classés comme des
    prêts et créances ou autres continuent d'être évalués au coût après
    amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les normes
    comptables permettent à la Société de désigner certains instruments
    financiers comme détenus à des fins de transaction au moment de leur
    comptabilisation initiale.

    Les variations de la juste valeur des instruments financiers classés
    comme détenus à des fins de transaction sont comptabilisés en bénéfice
    net. Les gains et les pertes non réalisés sur les instruments financiers
    classés comme disponibles à la vente doivent être comptabilisés dans les
    autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés par
    la Société, ou fassent l'objet d'une dépréciation durable, auquel moment
    ils doivent être inscrits dans les états consolidés des résultats.

    Les états consolidés du résultat étendu ont été inclus dans les états
    financiers de la Société. Les états consolidés de la variation des fonds
    propres ont remplacé les états consolidés des bénéfices non répartis dans
    les états financiers de la Société. Les gains et les pertes non réalisés
    sur les actifs financiers classés comme disponibles à la vente, la
    portion efficace des variations de la juste valeur des instruments de
    couverture de flux de trésorerie et les gains et les pertes de change non
    réalisés sont comptabilisés dans les états consolidés du résultat étendu,
    déduction faite des impôts. Les montants des autres éléments du résultat
    étendu découlant de l'utilisation de la méthode de la mise en équivalence
    pour la comptabilisation du placement de la Société dans une société
    affiliée sont inscrits dans les états consolidés du résultat étendu. Le
    cumul des autres éléments du résultat étendu fait partie des fonds
    propres.

    En ce qui a trait à Great-West Lifeco Inc. (Lifeco), certains placements,
    principalement ceux qui sont négociés activement sur un marché public, et
    certains passifs financiers sont évalués à leur juste valeur. Les
    placements qui couvrent les provisions techniques, les placements qui
    couvrent le surplus attribuable au compte de participation dans La
    Compagnie d'Assurance du Canada sur la Vie (la Canada-Vie), et les
    actions privilégiées classées dans le passif sont désignés comme détenus
    à des fins de transaction selon l'option de la juste valeur. Les
    variations de la juste valeur de ces placements sont incluses dans le
    bénéfice net. L'incidence de cette méthode est largement contrebalancée
    par les variations correspondantes des provisions techniques, lesquelles
    sont également incluses dans le bénéfice net. Les placements qui couvrent
    le capital et le surplus attribuables aux actionnaires, excepté les
    placements qui couvrent le surplus attribuable au compte de participation
    dans la Canada-Vie, sont classés comme disponibles à la vente. Les gains
    et les pertes non réalisés sur ces placements sont inclus dans les autres
    éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés. Certains
    portefeuilles de placements sont classés comme détenus à des fins de
    transaction en raison de leur nature sous-jacente. Les variations de la
    juste valeur de ces placements sont incluses dans le bénéfice net. Aucune
    modification n'a été apportée à la méthode comptable de Lifeco en ce qui
    concerne les biens immobiliers ou les prêts.

    Les autres placements en actions de la Société ont été désignés comme
    titres disponibles à la vente. Les prêts ont été désignés comme prêts et
    créances et sont évalués au coût après amortissement.

    Les dérivés, auparavant hors bilan, sont comptabilisés au bilan consolidé
    à leur valeur de marché. Les variations de la juste valeur des dérivés
    sont comptabilisées en bénéfice net, sauf dans le cas des dérivés
    considérés comme constituant une couverture de flux de trésorerie
    efficace.

    Les dérivés qui sont incorporés dans des instruments financiers ou dans
    d'autres contrats, mais qui ne sont pas étroitement liés à l'instrument
    financier hôte ou au contrat hôte, doivent être comptabilisés séparément.
    La modification de convention comptable relative aux dérivés incorporés
    n'a pas eu d'incidence importante sur les états financiers de la Société.

    Trois types de relations de couverture sont permis en vertu de ces
    nouveaux chapitres : les couvertures de juste valeur, les couvertures de
    flux de trésorerie et les couvertures d'investissements nets dans des
    établissements étrangers autonomes. Les variations relatives aux
    couvertures de juste valeur sont comptabilisées en bénéfice net. La
    partie efficace des couvertures de flux de trésorerie ainsi que des
    couvertures d'investissements nets dans des établissements étrangers
    autonomes sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat étendu
    jusqu'à ce que la variabilité des flux de trésorerie faisant l'objet
    d'une couverture soit comptabilisée en bénéfice net.

    Le 1er janvier 2007, des ajustements transitoires ont été faits à l'égard
    de certains instruments financiers existants pour que leur valeur
    comptable reflète leur valeur de marché, pour comptabiliser les
    instruments financiers dérivés dans le bilan et pour éliminer la
    comptabilisation des gains réalisés reportés de Lifeco tout en apportant
    des ajustements correspondants aux provisions techniques et aux bénéfices
    non répartis au début de l'exercice.

    Les ajustements faits par suite de l'adoption des nouvelles normes
    comptables sont résumés dans le tableau suivant :


    -------------------------------------------------------------------------
                                      31 décembre       Modifi-  1er janvier
                                             2006    cation de          2007
                                          Tel que  conventions        Ajusté
                                          déclaré   comptables
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                             5 785            -         5 785
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements
      Actions                               5 598          844         6 442
      Obligations                          65 246        1 016        66 262
      Prêts hypothécaires et autres
       prêts                               15 823          (46)       15 777
      Avances consenties aux titulaires
       de polices                           6 776            -         6 776
      Biens immobiliers                     2 218            -         2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                           95 661        1 814        97 475
    Placement dans les sociétés
     affiliées, à la valeur de
     consolidation                          2 182        1 157         3 339
    Autres actifs                          29 124         (150)       28 974
    -------------------------------------------------------------------------
                                          132 752        2 821       135 573
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                89 490        3 896        93 386
      Autres                                4 488            -         4 488
    Débentures et autres emprunts           3 402            -         3 402
    Actions privilégiées des filiales       1 625           71         1 696
    Titres et débentures de fiducies de
     capital                                  646            -           646
    Impôts futurs                             909           25           934
    Autres passifs                         11 608       (2 464)        9 144
    -------------------------------------------------------------------------
                                          112 168        1 528       113 696
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle    11 983          489        12 472
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Capital déclaré
      Actions non participantes               795            -           795
      Actions participantes                   442            -           442
    Surplus d'apport                           59            -            59
    Bénéfices non répartis                  7 480         (181)        7 299
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                            -          810           810
    Ecart de conversion sur devises          (175)         175             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                            8 601          804         9 405
    -------------------------------------------------------------------------
                                          132 752        2 821       135 573
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       NOUVELLES EXIGENCES COMPTABLES

    Informations à fournir concernant le capital
    --------------------------------------------

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences du chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Informations à
    fournir concernant le capital". Ce chapitre établit des normes pour la
    fourniture d'informations propres à permettre aux utilisateurs des états
    financiers de l'entité d'évaluer ses objectifs, politiques et procédures
    de gestion du capital.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation
    ---------------------------------------------------------------

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences des chapitres 3862 et 3863 du Manuel de l'ICCA, intitulés
    respectivement "Instruments financiers - informations à fournir" et
    "Instruments financiers - présentation". Ces chapitres remplaceront le
    chapitre 3861 existant, intitulé "Instruments financiers - informations à
    fournir et présentation". Les normes relatives à la présentation ont été
    reconduites sans modification. Quant aux normes relatives aux
    informations à fournir, elles ont été renforcées pour compléter les
    modifications de conventions comptables adoptées conformément au
    chapitre 3855, intitulé "Instruments financiers - comptabilisation et
    évaluation".

    Ces nouvelles exigences ne touchent que les informations à fournir et
    n'auront pas d'incidence sur les résultats financiers de la Société.


                           CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains montants de 2006 donnés pour fins de comparaison ont été
    reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a été
    adoptée pour l'exercice courant.

    Les chiffres correspondants n'ont pas été retraités en fonction des
    nouvelles conventions comptables relatives aux instruments financiers
    adoptés le 1er janvier 2007. En effet, les indications de l'ICCA
    stipulent expressément qu'il est interdit de retraiter les chiffres
    correspondants en vertu des nouvelles normes.


                              NOTE 2 PLACEMENTS


                                       30 juin 2007
                  -----------------------------------------------
                      Valeur de         Coût après
                        marché         amortissement       Total
                  ----------------- -------------------  --------
                           Détenus              Instru-
                   Dispo-    à des               ments
                  nibles   fins de     Prêts       non                    31
                    à la   transac-       et     finan-             décembre
                   vente     tions  créances     ciers                  2006
                  -----------------------------------------------  ----------
    Actions        2 714     4 709         -         -     7 423       5 598
    Obligations    5 063    55 093     9 300         -    69 456      65 246
    Prêts
     hypothé-
     caires et
     autres prêts      -         -    15 776         -    15 776      15 823
    Avances
     consenties
     aux titu-
     laires de
     polices           -         -     6 496         -     6 496       6 776
    Biens
     immobiliers       -         -         -     2 209     2 209       2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                   7 777    59 802    31 572     2 209   101 360      95 661
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     NOTE 3 DEBENTURES ET AUTRES EMPRUNTS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 juin   31 décembre
                                                          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Corporation Financière Power
      Débentures à 6,90 %, échéant le 11 mars 2033         250           250
    Société financière IGM Inc.
      Débentures à 6,75 %, série 2001, échéant le
       9 mai 2011                                          450           450
      Débentures à 6,58 %, série 2003, échéant le
       7 mars 2018                                         150           150
      Débentures à 6,65 %, série 1997, échéant le
       13 décembre 2027                                    125           125
      Débentures à 7,45 %, série 2001, échéant le
       9 mai 2031                                          150           150
      Débentures à 7,00 %, série 2002, échéant le
       31 décembre 2032                                    175           175
      Débentures à 7,11 %, série 2003, échéant le
       7 mars 2033                                         150           150
    Great-West Lifeco Inc.
      Débentures subordonnées exigibles le 11
       décembre 2013, portant intérêt au taux fixe
       de 5,80 % jusqu'en 2008 et, par la suite, à
       un taux équivalant au taux canadien
       d'acceptation bancaire de 90 jours majoré de
       1 %, non garanties                                  203           204
      Débentures à 6,75 %, exigibles le 10 août 2015,
       non garanties                                       200           200
      Débentures à 6,14 %, exigibles le 21 mars 2018,
       non garanties                                       200           200
      Débentures subordonnées à 6,40 %, exigibles le
       11 décembre 2028 non garanties                      101           101
      Débentures à 6,74 %, exigibles le 24 novembre
       2031, non garanties                                 200           200
      Débentures à 6,67 %, exigibles le 21 mars 2033,
       non garanties                                       400           400
      Débentures différées à 6,625 %, exigibles le
       15 novembre 2034, non garanties (175 M$ US)         184           205
      Débentures subordonnées à 7,153 %, exigibles le
       16 mai 2046, non garanties (300 M$ US)              318           351
      Débentures subordonnées exigibles le 21 juin
       2067,portant intérêt à un taux de 5,691% jusqu'en
       2017 et, par la suite, à un taux équivalant au
       taux canadien d'acceptation bancaire de 90
       jours marjoré de 1,49%, non garanties             1 000             -
       Effets à payer à un taux d'intérêt de 8,0 %           7             8
    Autres
      Prêt à terme au taux préférentiel, majoré
       de 1,0 % à 1,75 %, ou au taux d'acceptation
       bancaire, majoré de 2,0 % à 2,75 %, échéant le
       13 mai 2013                                          50            50
      Emprunt bancaire au taux préférentiel, majoré
       de 0,375 % à 1,5 %, ou au taux d'acceptation
       bancaire, majoré de 1,375% à 2,5% échéant le
       13 mai 2010                                          41            33
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         4 354         3 402
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Au cours du deuxième trimestre de 2007, Lifeco a émis des débentures
    subordonnées à 5,691 % d'un montant de 1,0 G$ par l'intermédiaire de sa
    filiale en propriété exclusive, Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP.
    Les débentures subordonnées viennent à échéance le 21 juin 2067 et
    portent intérêt au taux annuel de 5,691 % jusqu'au 21 juin 2017. Après le
    21 juin 2017, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux des
    acceptations bancaires de trois mois majoré de 1,49 %. Les débentures
    subordonnées sont rachetables au gré de Lifeco après le 21 juin 2017 à
    leur valeur nominale, plus tout intérêt couru et impayé.


             NOTE 4 TITRES ET DEBENTURES DE FIDUCIES DE CAPITAL
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 juin   31 décembre
                                                          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Débentures de fiducies de capital
      Débentures de premier rang à 5,995 %, exigibles
       le 31 décembre 2052, non garanties (FCGW)           350           350
      Débentures de premier rang à 6,679 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               300           300
      Débentures de premier rang à 7,529 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               150           150
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           800           800
    Rajustement à la juste valeur de marché lié à
     l'acquisition                                          29            31
    Titres de fiducies détenus par le groupe consolidé
     à titre de placements temporaires                    (191)         (185)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           638           646
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La Fiducie de capital Great-West (FCGW), une fiducie établie par la
    Great-West, compagnie d'assurance-vie (Great-West), a émis un total de
    350 M$ en titres de fiducies de capital et a utilisé le produit de cette
    émission pour faire l'acquisition de débentures de premier rang de la
    Great-West d'un montant de 350 M$. La Fiducie de capital Canada-Vie
    (FCCV), une fiducie établie par la Compagnie d'Assurance du Canada sur la
    Vie (Canada-Vie), a pour sa part émis un total de 450 M$ en titres de
    fiducies de capital et a utilisé le produit de cette émission pour faire
    l'acquisition de débentures de premier rang de la Canada-Vie d'un montant
    de 450 M$.


                 NOTE 5 PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTROLE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 juin   31 décembre
                                                          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    La part des actionnaires sans contrôle comprend
     ce qui suit :
      Titulaires de polices avec participation           2 021         1 884
      Détenteurs d'actions privilégiées (perpétuelles)
       des filiales                                      2 652         2 653
      Détenteurs d'actions ordinaires des filiales       7 957         7 446
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        12 630        11 983
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
                                       2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Le bénéfice attribuable à la
     part des actionnaires sans
     contrôle comprend ce qui
     suit :
      Bénéfice attribuable aux
       titulaires de polices avec
       participation                     38         57         67         87
      Dividendes aux détenteurs
       d'actions privilégiées
       (perpétuelles) des
       filiales                          38         35         75         65
      Bénéfice attribuable aux
       détenteurs d'actions
       ordinaires des filiales          414        353        786        672
    -------------------------------------------------------------------------
                                        490        445        928        824
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


         NOTE 6 CAPITAL DECLARE ET REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

                               CAPITAL DECLARE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 juin   31 décembre
                                                          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions non participantes
      Actions privilégiées de premier rang, à
       dividende cumulatif, rachetables, série 1986
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 899 878 actions                            45            45
      Actions privilégiées de premier rang, série A
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150           150
      Actions privilégiées de premier rang, série B
        Autorisées et émises - 8 000 000 d'actions         200           200
      Actions privilégiées de premier rang, série C
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150           150
      Actions privilégiées de premier rang, série D
        Autorisées et émises - 10 000 000 d'actions        250           250
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           795           795
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions participantes
      Actions privilégiées participantes
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 48 854 772 actions                         27            27
      Actions comportant des droits de vote limités
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 404 876 082 (2006 - 402 606 144 )
         actions                                           446           415
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           473           442
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

    Au cours du premier trimestre de 2007, 1 209 075 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    Société (aucune option octroyée au premier trimestre de 2006).

    Au cours du deuxième trimestre de 2006, 1 342 075 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    société (aucune option octroyée au deuxième trimestre de 2007).

    La juste valeur des options octroyées a été estimée au moyen du modèle
    d'évaluation du prix des options de Black et Scholes, en utilisant les
    hypothèses suivantes :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des actions                                  2,1%          2,3%
    Volatilité prévue                                     15,5%         19,0%
    Taux d'intérêt sans risque                             4,0%          4.3%
    Durée prévue (années)                                    7             7
    Juste valeur par option octroyée
     (en dollars/option)                                  7,11$         7,29$
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour le deuxième trimestre de 2007, la charge de rémunération relative
    aux options d'achat d'actions attribuées par la Société et ses filiales a
    totalisé 8 M$ (9 M$ en 2006) et 14 M$ pour le semestre terminé le 30 juin
    2007 (16 M$ en 2006).

    Au 30 juin 2007, des options étaient en circulation pour acheter,
    jusqu'au 25 mars 2017, 11 133 972 actions comportant des droits de vote
    limités à des prix variant de 11,3625 $ à 37,07 $ l'action. Au cours du
    semestre terminé le 30 juin 2007, 2 269 938 actions comportant des droits
    de vote limités (1 485 015 en 2006) ont été émises en vertu du régime
    d'achat d'actions de la Société pour une contrepartie de 31 M$ (15 M$ en
    2006).


             NOTE 7 CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

                                     Gains et pertes non réalisés
    --------------------------------------------------------------
                                                Couver-
                                      Dispo-  ture des   Ecart de
                                     nibles    flux de     conver-
    Semestre terminé le                à la      tréso-  sion sur
    30 juin 2007                      vente      rerie    devises      Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de l'exercice          -          -       (175)      (175)
                                   ------------------------------------------

    Modification de conventions
     comptables (note 1)              1 708        (43)         -      1 665
    Impôts sur les bénéfices           (135)         8          -       (127)
                                   ------------------------------------------
                                      1 573        (35)         -      1 538
                                   ------------------------------------------
    Part des actionnaires sans
     contrôle                          (574)        21          -       (553)
    -------------------------------------------------------------------------
    Modification de conventions
     comptables, net                    999        (14)         -        985
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu                             287        (17)      (695)      (425)
    Impôts sur les bénéfices             15         14          -         29
                                   ------------------------------------------
                                        302         (3)      (695)      (396)
                                   ------------------------------------------
    Part des actionnaires sans
     contrôle                           (26)        (1)       331        304
    -------------------------------------------------------------------------
                                        276         (4)      (364)       (92)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la période      1 275        (18)      (539)       718
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                                     Gains et pertes non réalisés
    --------------------------------------------------------------
                                                Couver-
                                      Dispo-  ture des   Ecart de
                                     nibles    flux de     conver-
    Semestre terminé le                à la      tréso-  sion sur
    30 juin 2007                      vente      rerie    devises      Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de l'exercice          -          -       (468)      (468)
                                   ------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu                               -          -        (48)       (48)
    Impôts sur les bénéfices              -          -          -          -
                                   ------------------------------------------
                                          -          -        (48)       (48)
                                   ------------------------------------------
    Part des actionnaires sans
     contrôle                             -          -         13         13
    -------------------------------------------------------------------------
                                          -          -        (35)       (35)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la période          -          -       (503)      (503)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         NOTE 8 FRAIS DE FINANCEMENT

    Les frais de financement comprennent les intérêts sur les débentures et
    autres emprunts, les distributions et les intérêts sur les titres et les
    débentures de fiducies de capital, et les dividendes sur actions
    privilégiées classées dans le passif.


    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
                                       2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur les débentures
     et les autres emprunts              59         56        115        109
    Dividendes sur les actions
     privilégiées                        18         18         36         37
    Gains non réalisés sur les
     actions privilégiées classées
     comme détenues à des fins de
     transaction                        (12)         -        (14)         -
    Frais d'émission de débentures
     subordonnées                        13          -         13          -
    Intérêts sur les débentures de
     fiducies de capital                 12         12         24         24
    Distributions sur les titres de
     fiducies de capital détenus par
     le groupe consolidé à titre de
     placements temporaires              (2)        (2)        (5)        (5)
    Autres                                2          2          7          3
    -------------------------------------------------------------------------
                                         90         86        176        168
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         NOTE 9 RESULTAT PAR ACTION

    Le tableau qui suit présente un rapprochement des numérateurs et des
    dénominateurs du résultat de base et du résultat dilué par action
    participante :

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
                                       2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                        396        341        759        595
    Dividendes sur les actions
     non participantes                  (11)       (10)       (21)       (21)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable aux
     actionnaires participants          385        331        738        574
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     participantes en circulation
     (en millions)
      - De base                       453,7      450,5      453,0      450,0
    Levée d'options d'achat
     d'actions                         11,1       10,4       11,1       10,4
    Actions censées être rachetées
     grâce au produit de la levée
     des options d'achat d'actions     (6,6)      (5,5)      (6,8)      (5,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     participantes en circulation
     (en millions)
      - Dilué                         458,2      455,4      457,3      455,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


     NOTE 10 REGIMES DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES COMPLEMENTAIRES DE
                                   RETRAITE

    Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
    présente comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés    Semestres terminés
                                         les 30 juin           les 30 juin
                                       2007       2006       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations de retraite              15         24         31         49
    Autres avantages complémentaires
     de retraite                          8          7         15         15
    -------------------------------------------------------------------------
                                         23         31         46         64
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 11 TITRISATION

    Au cours du deuxième trimestre de 2007, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    351 M$ (550 M$ en 2006) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce et a reçu un produit en espèces d'un montant net de 347 M$
    (547 M$ en 2006). Les droits conservés par IGM dans les prêts titrisés
    sont évalués à 5 M$ (6 M$ en 2006). Une perte avant impôts de 1 M$ (3 M$
    en 2006) réalisé à la vente a été constaté au poste Revenu de placement
    net dans les états consolidés des résultats.

    Au cours du premier semestre de 2007, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    664 M$ (639 M$ en 2006) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce et a reçu un produit en espèces d'un montant net de 658 M$
    (633 M$ en 2006). Les droits conservés par IGM dans les prêts titrisés
    sont évalués à 14 M$ (8 M$ en 2006). Un gain avant impôts de 2 M$ (une
    perte de 2 M$ en 2006) réalisé à la vente a été constaté au poste
    Revenu de placement net dans les états consolidés des résultats.


                       NOTE 12 INFORMATION SECTORIELLE

    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
    le 30 juin 2007       Lifeco        IGM    jointco     Autres      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes        4 266          -          -          -      4 266
      Revenu de
       placement net        (444)        45          -         69       (330)
      Honoraires             749        677          -         98      1 524
    -------------------------------------------------------------------------
                           4 571        722          -        167      5 460
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations
       des titulaires
       de polices
       et bonifications,
       et variation
       des provisions
       techniques          2 764          -          -          -      2 764
      Commissions            374        237          -        (14)       597
      Frais
       d'exploitation        625        154          -        156        935
      Frais
       de financement         53         22          -         15         90
    -------------------------------------------------------------------------
                           3 816        413          -        157      4 386
    -------------------------------------------------------------------------
                             755        309          -         10      1 074
    Quote-part du
     bénéfice
     des sociétés
     affiliées                 -          -         80         (5)        75
    Autres produits
     (charges),
     montant net               -          -          3          -          3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle           755        309         83          5      1 152
    Impôts sur les
     bénéfices               154         93          -         19        266
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle           346        135         28        (19)       490
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net
     consolidé               255         81         55          5        396
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
    le 30 juin 2006       Lifeco        IGM    jointco     Autres      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes        4 444          -          -          -      4 444
      Revenu de
       placement net       1 516         50          -         24      1 590
      Honoraires             667        587          -         87      1 341
    -------------------------------------------------------------------------
                           6 627        637          -        111      7 375
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations
       des titulaires
       de polices
       et bonifications,
       et variation
       des provisions
       techniques          4 959          -          -          -      4 959
      Commissions            332        206          -        (12)       526
      Frais
       d'exploitation        612        142          -        124        878
      Frais de
       financement            51         22          -         13         86
    -------------------------------------------------------------------------
                           5 954        370          -        125      6 449
    -------------------------------------------------------------------------
                             673        267          -        (14)       926
    Quote-part du
     bénéfice
     des sociétés
     affiliées                 -          -         72         (4)        68
    Autres produits
     (charges),
     montant net               -          -        (13)         5         (8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle           673        267         59        (13)       986
    Impôts sur les
     bénéfices               136         66          -         (2)       200
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle           322        126         20        (23)       445
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net
     consolidé               215         75         39         12        341
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Semestre terminé                               Par-
    le 30 juin 2007       Lifeco        IGM    jointco     Autres      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes        9 879          -          -          -      9 879
      Revenu de
       placement net         558        108          -        149        815
      Honoraires           1 513      1 335          -        192      3 040
    -------------------------------------------------------------------------
                          11 950      1 443          -        341     13 734
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations
       des titulaires
       de polices
       et bonifications,
       et variation
       des provisions
       techniques          8 348          -          -          -      8 348
      Commissions            752        468          -        (27)     1 193
      Frais
       d'exploitation      1 292        311          -        300      1 903
      Frais de
       financement           104         44          -         28        176
    -------------------------------------------------------------------------
                          10 496        823          -        301     11 620
    -------------------------------------------------------------------------
                           1 454        620          -         40      2 114
    Quote-part du
     bénéfice
     des sociétés
     affiliées                 -          -         98        (11)        87
    Autres produits
     (charges),
     montant net               -          -          3          -          3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle         1 454        620        101         29      2 204
    Impôts sur les
     bénéfices               292        192          -         33        517
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle           666        269         34        (41)       928
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net
     consolidé               496        159         67         37        759
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Semestre terminé                               Par-
    le 30 juin 2006       Lifeco        IGM    jointco     Autres      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes        8 139          -          -          -      8 139
      Revenu de
       placement net       2 839        107          -         18      2 964
      Honoraires           1 324      1 176          -        171      2 671
    -------------------------------------------------------------------------
                          12 302      1 283          -        189     13 774
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations
       des titulaires
       de polices
       et bonifications,
       et variation
       des provisions
       techniques          8 960          -          -          -      8 960
      Commissions            674        408          -        (24)     1 058
      Frais
       d'exploitation      1 238        291          -        253      1 782
      Frais de
       financement            98         44          -         26        168
    -------------------------------------------------------------------------
                          10 970        743          -        255     11 968
    -------------------------------------------------------------------------
                           1 332        540          -        (66)     1 806
    Quote-part du
     bénéfice
     des sociétés
     affiliées                 -          -         82         (7)        75
    Autres produits
     (charges),
     montant net               -          -        (13)         5         (8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle         1 332        540         69        (68)     1 873
    Impôts sur les
     bénéfices               305        153          -         (4)       454
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle           604        244         23        (47)       824
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net
     consolidé               423        143         46        (17)       595
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 13 ACQUISITIONS

    a) Putnam Investments Trust

    Le 1er février 2007, Lifeco a annoncé qu'elle avait conclu des ententes
    avec Marsh & McLennan Companies, Inc., aux termes desquelles Lifeco fera
    l'acquisition des affaires de gestion d'actifs de Putnam Investments
    Trust (Putnam) et la Great-West obtiendra la participation de 25 % de
    Putnam dans T.H. Lee Partners pour environ 402 M$ (350 M$ US). Les
    parties exerceront le choix prévu à l'article 338(h) (10) de l'Internal
    Revenue Code des Etats-Unis, qui se traduira par une économie d'impôts
    que Lifeco a l'intention de titriser pour environ 632 M$ (550 M$ US). Les
    opérations visées par l'entente représentent une valeur globale d'environ
    4,5 G$ (3,9 G$ US).

    L'opération sera financée à même les ressources internes ainsi que par
    l'émission d'actions ordinaires de Lifeco d'un montant maximal de 1,2 G$,
    l'émission de débentures et de titres hybrides, une facilité de crédit
    bancaire et la titrisation de l'économie d'impôts découlant de
    l'acquisition. Se référer aussi à la note 14, Evénements postérieurs à la
    date du bilan.

    b) Autres acquisitions

    Le 31 mai 2007, GWL&A a acquis une participation de 80 % dans Benefits
    Management Corporation (BMC). Les actifs acquis, les passifs pris en
    charge et la participation dans les résultats d'exploitation de BMC de
    Lifeco sont inclus dans les états financiers consolidés de cette
    dernière depuis cette date. L'acquisition augmentera d'environ 90 000 le
    nombre de participants des soins de santé de Lifeco. La principale
    filiale de BMC, Allegiance Benefit Management, Inc., est un tiers
    administrateur de régimes de soins médicaux pour employés dont le siège
    social est situé dans le Montana.

    La valeur des actifs incorporels identifiables acquis reflète la juste
    valeur estimative de la part de la clientèle de BMC revenant à Lifeco au
    moment de l'acquisition. La valeur des actifs incorporels
    identifiables sera amortie en fonction des avantages économiques prévus
    liés à l'entreprise acquise. Si les résultats réels se révèlent
    différents des résultats prévus, l'amortissement sera ajusté pour tenir
    compte des résultats réels.


              NOTE 14 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DU BILAN

    a) Le 5 juillet 2007, la Canada-Vie a acquis la totalité des actions
    ordinaires en circulation restantes de Crown, Compagnie d'Assurance-Vie
    (Crown Vie) pour une contrepartie en espèces de 115 M$. La répartition du
    coût d'acquisition entre les actifs acquis et les passifs pris en charge
    devrait être terminée d'ici la fin de l'exercice 2007. Selon les
    prévisions, l'acquisition devrait se traduire par une augmentation
    d'environ 533 M$ de l'actif investi, une augmentation d'environ 32 M$ des
    autres actifs, une augmentation d'environ 383 M$ des provisions
    mathématiques et une augmentation d'environ 67 M$ des autres passifs. Les
    résultats de la Crown Vie seront inclus dans les états consolidés des
    résultats à compter de la date d'acquisition et ne devraient pas avoir
    d'incidence importante sur les résultats financiers de la Société.


    b) Putnam Investments Trust

    En ce qui a trait à l'acquisition de Putnam Investments Trust, toutes les
    approbations des organismes de règlementation ont été obtenues, et les
    conditions préalables à la clôture ont été remplies. L'opération devrait
    donc être conclue au troisième trimestre de 2007.
    




Renseignements :

Renseignements: M. Edward Johnson, Premier vice-président,
avocat-conseil et secrétaire, (514) 286-7400


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