Hausse du bénéfice d'exploitation de 18,1% pour le semestre



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes sur les
    déclarations prospectives et sur les mesures financières non définies par
    les PCGR à la fin du présent communiqué.

    WINNIPEG, le 2 août /CNW Telbec/ - Le bénéfice d'exploitation de la
Corporation Financière Power pour le semestre terminé le 30 juin 2007 s'est
dégagé à 1 052 M$ ou 1,43 $ par action, comparativement à 891 M$ ou 1,22 $ par
action, pour la période correspondante de 2006, soit une hausse de 18,1 % par
action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation de la Société est
principalement attribuable à l'augmentation de l'apport de ses filiales et de
sa société affiliée.
    Les autres produits se sont élevés à 3 M$ ou 0,01 $ par action pour le
semestre de 2007, comparativement à une charge de 5 M$ ou 0,01$ par action
pour la période correspondante de 2006. Par conséquent, le bénéfice net,
incluant les autres produits, pour le semestre terminé le 30 juin 2007, s'est
élevé à 1 055 M$ ou 1,44 $ par action, comparativement à 886 M$ ou 1,21 $ par
action pour la même période de 2006.

    RESULTATS DU SECOND TRIMESTRE
    -----------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Société pour le trimestre terminé le
30 juin 2007 s'est élevé à 570 M$ ou 0,78 $ par action, contre 483 M$ ou
0,66 $ par action au second trimestre de 2006, soit une augmentation de 17,9 %
par action.
    Les autres éléments pour le second trimestre de 2007 se sont chiffrés à
3 M$ ou 0,01 $ par action, comparativement à une charge de 5 M$ ou 0,01 $ par
action au même trimestre de 2006.
    Le bénéfice net pour le trimestre de 2007 a ainsi atteint 573 M$ ou
0,79 $ par action, contre à 478 M$ ou 0,65 $ par action en 2006.

    RESULTATS DES FILIALES ET DE LA SOCIETE AFFILIEE
    ------------------------------------------------

    Great-West Lifeco Inc.

    Pour le semestre terminé le 30 juin 2007, le bénéfice net attribuable aux
porteurs des actions ordinaires de Great-West Lifeco s'est établi à 1 058 M$,
comparativement à 907 M$ pour la période correspondante de 2006. Ce bénéfice
s'élève à 1,186 $ par action ordinaire pour le semestre terminé le 30 juin
2007, soit une hausse de 17 %, comparativement à 1,017 $ par action ordinaire
pour la même période en 2006.
    Pour le trimestre terminé le 30 juin 2007, le bénéfice net attribuable
aux porteurs des actions ordinaires s'est établi à 544 M$, comparativement à
un bénéfice net de 461 M$ pour la même période de 2006. Ce bénéfice s'élève à
0,610 $ par action ordinaire pour le trimestre terminé le 30 juin 2007 soit
une hausse de 18 %, comparativement à 0,516 $ par action ordinaire pour la
période correspondante de 2006.

    Société financière IGM Inc.

    Le bénéfice net présenté par la Financière IGM a atteint 426 M$ pour le
semestre terminé le 30 juin 2007, contre un bénéfice net ajusté de 372 M$ en
2006. Le bénéfice par action s'est élevé à 1,59 $ en 2007, comparativement à
un bénéfice par action ajusté de 1,39 $ en 2006, soit une augmentation de
14,4 %.
    Pour le trimestre terminé le 30 juin 2007, la Financière IGM a présenté
un bénéfice net de 216 M$, comparativement à un bénéfice net ajusté de 187 M$
en 2006. Le bénéfice par action s'est élevé à 0,81 $ pour le trimestre de
2007, comparativement à un bénéfice par action ajusté de 0,70 $ en 2006, soit
une augmentation de 15,7 %.
    Le bénéfice net et le bénéfice par action ajustés en 2006 ne comprennent
pas une économie d'impôt sans effet sur l'encaisse. Le bénéfice net, y compris
cet élément, pour le semestre et le trimestre terminés le 30 juin 2006 s'est
élevé à 386 M$ ou 1,44 $ par action, et à 200 M$ ou 0,75 $ par action,
respectivement.

    Pargesa Holding SA

    Parjointco N.V. détient la participation de la Financière Power dans
Pargesa Holding SA. Pargesa a annoncé un bénéfice d'exploitation de 411 M FS
pour le semestre de 2007, contre 346 M FS pour la période correspondante de
2006. Pour le trimestre terminé le 30 juin 2007, le bénéfice d'exploitation de
Pargesa s'est élevé à 333 M FS, comparativement à 301 M FS pour la période
correspondante de 2006. La quote-part de la société affiliée européenne du
bénéfice d'exploitation de la Financière Power a représenté 98 M$ et 80 M$,
respectivement, pour le semestre et trimestre terminés le 30 juin 2007,
comparativement à 82 M$ et 72 M$, respectivement, en 2006.
    La contribution de Pargesa aux autres produits s'est élevée à 3 M$ pour
le semestre et le trimestre de 2007, comparativement à une charge de 13 M$
pour chacune des périodes correspondantes de 2006.

    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PRIVILEGIEES
    ---------------------------------------

    Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui des dividendes
trimestriels sur les actions privilégiées de la Société comme suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Type
    d'action    Date de référence      Date de paiement       Montant
    -------------------------------------------------------------------------
    Série A     Le 25 octobre 2007     Le 15 novembre 2007    Défini aux
                                                              statuts de
                                                              prorogation de
                                                              la Société
    -------------------------------------------------------------------------
    Série C     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     32,50 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série D     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     34,375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série E     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     32,8125 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série F     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     36,875 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série H     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     35,9375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série I     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     37,50 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série J     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     29,375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série K     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     30,9375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série L     Le 10 octobre 2007     Le 31 octobre 2007     31,875 cents
    -------------------------------------------------------------------------


    DIVIDENDE SUR LES ACTIONS ORDINAIRES
    ------------------------------------

    Le conseil d'administration a également déclaré aujourd'hui un dividende
trimestriel de 29 cents par action sur les actions ordinaires de la Société,
payable le 1er novembre 2007 aux actionnaires inscrits le 28 septembre 2007.

    Déclarations prospectives
    -------------------------

    Certaines déclarations du présent communiqué, autres que les énoncés de
faits historiques, sont de nature prospective: elles sont fondées sur des
hypothèses et sont l'expression des attentes actuelles de la Société, de ses
filiales ou de sa société affiliée. Les déclarations de cette nature peuvent
porter, notamment, sur l'exploitation, les activités, la situation financière,
les priorités, les objectifs continus, les stratégies et les perspectives de
la Financière Power, de ses filiales ou de sa société affiliée pour l'exercice
en cours et les exercices à venir. Les déclarations prospectives comprennent
des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d'événements
futurs ou s'y rapportent, comprennent des termes comme "s'attendre à",
"anticiper", "planifier", "croire", "estimer", "avoir l'intention de",
"viser", "projeter", "prévoir", ainsi que les formes négatives de ces termes
et d'autres expressions semblables, ou se caractérisent par l'emploi de la
forme future ou conditionnelle des verbes comme "être", "devoir" et "pouvoir".
    Les déclarations prospectives sont fondées sur des facteurs ou des
hypothèses importants ayant permis de tirer la conclusion ou d'effectuer la
prévision ou la projection dont il est question. Ces facteurs et hypothèses
comprennent la perception des tendances historiques, des conditions actuelles
et de l'évolution future prévue, ainsi que d'autres facteurs considérés comme
appropriés dans les circonstances.
    Les déclarations prospectives sont exposées à des risques et incertitudes
inhérents, tant généraux que particuliers. Divers facteurs importants, sur
lesquels la Société, ses filiales ou sa société affiliée n'ont pas de prise
dans bien des cas, influencent les activités, la performance et les résultats
de la Société, de ses filiales et de sa société affiliée. En raison de ces
facteurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des attentes
actuelles à l'égard des événements ou des résultats estimés ou prévus. Ces
facteurs comprennent, de façon non limitative : l'incidence ou l'incidence
imprévue de la conjoncture économique, de la situation politique et des
marchés nord-américains et mondiaux, des taux d'intérêt et des taux de change,
du marché des actions et des marchés financiers mondiaux, de la gestion des
risques d'illiquidité des marchés et de financement, des changements de
conventions et de méthodes comptables ayant trait à la présentation de
l'information financière, y compris les incertitudes associées aux hypothèses
et aux estimations comptables cruciales, l'incidence de l'application des
modifications comptables futures, la concurrence, les changements liés aux
technologies, à la réglementation gouvernementale, à la législation et aux
lois fiscales, les décisions judiciaires ou réglementaires imprévues, les
catastrophes, la capacité de la Société, de ses filiales ou de sa société
affiliée à effectuer des opérations stratégiques et à intégrer les entreprises
acquises ainsi que le succès obtenu par la Société, ses filiales ou sa société
affiliée pour ce qui est de prévoir et de gérer les risques susmentionnés.
    Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs précités ne
comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les
déclarations prospectives de la Société, de ses filiales et de sa société
affiliée. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces facteurs,
ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux déclarations
prospectives.
    Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Société n'a pas
l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives pour tenir compte
d'événements ou de circonstances survenues après la date à laquelle elles ont
été formulées ou encore d'événements imprévus, à la lumière de nouveaux
renseignements, d'événements ou de résultats futurs ou autrement.
    Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet des risques et des
incertitudes qui influent sur les activités de la Société, veuillez consulter
les documents d'information de cette dernière, notamment son rapport de
gestion et sa notice annuelle les plus récents. Ces documents ont été déposés
auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada et
sont accessibles sur le site Web suivant : sur www.sedar.com.

    Mesures financières non définies par les PCGR
    ---------------------------------------------

    Afin d'analyser les résultats financiers de la Société et conformément à
la présentation des exercices précédents, le bénéfice net est divisé en deux
catégories :

    - le bénéfice d'exploitation;
    - les autres éléments, qui comprennent, de façon non limitative,
      l'incidence sur le bénéfice net de la Société des éléments présentés au
      poste Autres produits des états consolidés des résultats de la Société
      (déduction faite des impôts sur les bénéfices et de la part des
      actionnaires sans contrôle, s'il y a lieu).

    La direction se sert de ces mesures du rendement depuis des années pour
présenter et analyser le rendement financier de la Financière Power et croit
qu'elles procurent au lecteur un supplément d'information utile pour l'analyse
des résultats de la Société. Le "bénéfice d'exploitation" exclut l'incidence
après impôts des éléments qui, de l'avis de la direction, sont de nature non
récurrente ou qui pourraient rendre la comparaison des résultats d'une période
à l'autre moins importante, y compris la quote-part de ces éléments revenant à
la Société, présentée de manière comparable par Lifeco et IGM. Le bénéfice
d'exploitation et le bénéfice d'exploitation par action sont des mesures
financières non définies par les PCGR qui n'ont pas de définition normalisée
et qui pourraient ne pas être comparables aux mesures semblables utilisées par
d'autres entités.

    p.j. Information financière (non vérifié)


                         Corporation Financière Power
                              BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin   31 décembre
                                                        2007          2006
    (en M$)                                     (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif
    Trésorerie et équivalents de trésorerie            5 959         5 138
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements (note 2)
      Actions                                          6 006         4 602
      Obligations                                     69 456        65 246
      Prêts hypothécaires et autres prêts             15 776        15 823
      Avances consenties aux titulaires de polices     6 496         6 776
      Biens immobiliers                                2 209         2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      99 943        94 665

    Fonds détenus par des assureurs cédants            1 720        12 371
    Placement dans la société affiliée, à la valeur
     de consolidation                                  3 501         2 137
    Actifs incorporels                                 2 569         2 615
    Ecart d'acquisition                                8 373         8 342
    Impôts futurs                                        479           455
    Autres actifs                                      5 929         4 763
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     128 473       130 486
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                           87 773        89 490
      Autres                                           4 268         4 488
    Dépôts et certificats                                778           778
    Fonds détenus en vertu de contrats de réassurance  1 944         1 822
    Débentures et autres emprunts (note 3)             4 263         3 319
    Actions privilégiées de la Société (note 6)          300           300
    Actions privilégiées des filiales                  1 382         1 325
    Titres et débentures de fiducies de capital
     (note 4)                                            638           646
    Impôts futurs                                        875           853
    Autres passifs                                     6 048         8 830
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     108 269       111 851
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle (note 5)       7 386         7 213
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds propres
    Capital déclaré (note 6)
      Actions privilégiées perpétuelles                1 400         1 400
      Actions ordinaires                                 594           593
    Surplus d'apport                                      62            56
    Bénéfices non répartis                             9 977         9 621
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (note 7)                                            785          (248)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      12 818        11 422
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     128 473       130 486
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)          Trimestres terminés          Semestres terminés
    (en M$, sauf les           les 30 juin                 les 30 juin
     montants par action)   2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes        4 266         4 444         9 879         8 139
      Revenu de placement
       net
        Revenu de
         placement
         net régulier      1 513         1 544         2 976         2 900
        Variation de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction      (1 931)            -        (2 347)            -
                         ----------------------------------------------------
                            (418)        1 544           629         2 900

    Honoraires             1 414         1 242         2 822         2 476
    -------------------------------------------------------------------------
                           5 262         7 230        13 330        13 515
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations des
       titulaires de
       polices et
       bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques          2 764         4 959         8 348         8 960
      Commissions            597           526         1 193         1 058
      Frais d'exploitation   793           767         1 632         1 556
      Frais de financement
       (note 8)               87            85           172           166
    -------------------------------------------------------------------------
                           4 241         6 337        11 345        11 740
    -------------------------------------------------------------------------
                           1 021           893         1 985         1 775
    Quote-part du bénéfice
     de la société
     affiliée                 80            72            98            82
    Autres produits
     (charges), montant net    3           (13)            3           (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle              1 104           952         2 086         1 844
    Impôts sur les
     bénéfices               247           200           484           453
    Part des actionnaires
     sans contrôle
     (note 5)                284           274           547           505
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net             573           478         1 055           886
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     ordinaire (note 9)
      De base               0,79          0,65          1,44          1,21
    -------------------------------------------------------------------------
      Dilué                 0,78          0,65          1,43          1,21
    -------------------------------------------------------------------------


                     ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU

    -------------------------------------------------------------------------
                           Trimestres terminés          Semestres terminés
                               les 30 juin                  les 30 juin
    (non vérifié) (en M$)   2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net             573           478         1 055           886
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu
      Gains et pertes nets
       non réalisés sur
       titres disponibles
       à la vente
        Gains et pertes non
         réalisés            240             -           227             -
        Impôts sur gains
         et pertes non
         réalisés             19             -            22             -
        Reclassement des
         gains et pertes
         réalisés dans le
         bénéfice net        (32)            -          (104)            -
        Impôts sur
         reclassement des
         gains et pertes
         réalisés dans le
         bénéfice net         10             -            25             -
    -------------------------------------------------------------------------
                             237             -           170             -
    -------------------------------------------------------------------------
      Gains et pertes nets
       non réalisés sur
       couverture de flux
       de trésorerie
        Gains et pertes non
         réalisés            (59)            -           (57)            -
        Impôts sur gains et
         pertes non réalisés  21             -            21             -
        Reclassement des
         gains et pertes
         réalisés dans le
         bénéfice net         13             -            40             -
        Impôts sur
         reclassement des
         gains et pertes
         réalisés dans le
         bénéfice net         (2)            -            (7)            -
    -------------------------------------------------------------------------
                             (27)            -            (3)            -
    -------------------------------------------------------------------------
      Gains (pertes) de
       change non réalisés
       sur écart de
       conversion sur
       devises              (639)         (137)         (697)          (70)
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu avant
     part des actionnaires
     sans contrôle          (429)         (137)         (530)          (70)
    Part des actionnaires
     sans contrôle           154            41           188            32
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu        (275)          (96)         (342)          (38)
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat étendu          298           382           713           848
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


             ETATS CONSOLIDES DE LA VARIATION DES FONDS PROPRES

    -------------------------------------------------------------------------
    Semestres terminés les 30 juin                      2007          2006
    (non vérifié) (en M$)
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions privilégiées
     perpétuelles
    Actions privilégiées perpétuelles au début de
     l'exercice                                        1 400         1 200
    Emission d'actions privilégiées perpétuelles           -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées perpétuelles à la fin de
     la période                                        1 400         1 200
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions ordinaires
    Actions ordinaires au début de l'exercice            593           593
    Emission d'actions ordinaires en vertu du régime
     d'options                                             1             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires à la fin de la période            594           593
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Surplus d'apport au début de l'exercice               56            38
    Charge-options sur actions                             9            12
    Part des actionnaires sans contrôle                   (3)           (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport à la fin de la période               62            46
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    Bénéfices non répartis au début de l'exercice
      Tel que déclaré antérieurement                   9 621         8 249
      Modification de conventions comptables (note 1)   (272)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Tel que retraité                                   9 349         8 249
      Bénéfice net                                     1 055           886
      Dividendes
        Actions privilégiées perpétuelles                (38)          (32)
        Actions ordinaires                              (393)         (340)
        Autre                                              4            (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période      9 977         8 759
    -------------------------------------------------------------------------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (note 7)
    Cumul des autres éléments du résultat étendu au
     début de l'exercice                                (248)         (682)
    Modification de conventions comptables (note 1)    1 375             -
    Autres éléments du résultat étendu                  (342)          (38)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu à la
     fin de la période                                   785          (720)
    -------------------------------------------------------------------------

    Total des fonds propres                           12 818         9 878
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

    -------------------------------------------------------------------------
                           Trimestres terminés          Semestres terminés
                               les 30 juin                  les 30 juin
    (non vérifié) (en M$)   2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net           573           478         1 055           886
      Charges (crédits)
       hors trésorerie
        Augmentation
         (diminution) des
         provisions
         mathématiques    (1 496)          274        (1 548)          403
        Diminution
         (augmentation)
         des fonds détenus
         par les assureurs
         cédants             153           379           441           431
        Augmentation
         (diminution) des
         fonds détenus en
         vertu de contrats
         de réassurance       24           (19)           50           (97)
        Amortissement         25            25            52            49
        Impôts futurs        (58)            -           (49)           75
        Part des
         actionnaires sans
         contrôle            284           274           547           505
        Autres             1 835           265         2 553          (163)
      Variation des
       éléments hors
       trésorerie du fonds
       de roulement          222           352        (1 331)         (101)
    -------------------------------------------------------------------------
                           1 562         2 028         1 770         1 988
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
      Dividendes versés
        Par des filiales à
         des actionnaires
         sans contrôle      (119)         (103)         (232)         (201)
        Actions privilégiées
         perpétuelles        (19)          (16)          (38)          (33)
        Actions ordinaires  (189)         (164)         (377)         (328)
    -------------------------------------------------------------------------
                            (327)         (283)         (647)         (562)
      Emission d'actions
       ordinaires              -             -             1             -
      Emission d'actions
       ordinaires par des
       filiales                7             6            25            24
      Rachat d'actions
       ordinaires par des
       filiales              (31)          (15)          (49)          (37)
      Emission d'actions
       privilégiées par
       une filiale             -           300             -           300
      Rachat d'actions
       privilégiées par
       une filiale             -           (12)            -           (12)
      Emission de
       débentures et
       d'autres emprunts   1 000           336         1 000           336
      Remboursement de
       débentures et
       d'autres emprunts       -             -             -          (150)
      Autres                  78           (54)           98           (52)
    -------------------------------------------------------------------------
                             727           278           428          (153)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations       5 287         6 200        11 819        13 332
      Remboursements de
       prêts hypothécaires   502           473           971           911
      Ventes d'actions       461           294           826           641
      Ventes de biens
       immobiliers            15           (74)           34            45
      Produit tiré des
       opérations de
       titrisation           347           547           658           633
      Variation des avances
       aux titulaires de
       polices              (126)         (133)         (160)         (220)
      Variation des
       conventions de
       rachat                160             4          (267)          118
      Placement dans des
       obligations        (5 362)       (7 412)      (11 305)      (14 505)
      Placement dans des
       prêts
       hypothécaires      (1 116)       (1 109)       (2 055)       (1 895)
      Placement dans des
       actions              (830)         (325)       (1 513)         (688)
      Placement dans des
       biens immobiliers     (83)          (44)         (196)         (116)
      Autres                  (2)           (5)           (7)           (9)
    -------------------------------------------------------------------------
                            (747)       (1 584)       (1 195)       (1 753)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des
     fluctuations de change
     sur la trésorerie et
     les équivalents de
     trésorerie             (166)           10          (182)           40
    Augmentation de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie            1 376           732           821           122
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début
     de la période         4 583         4 032         5 138         4 642
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin
     de la période         5 959         4 764         5 959         4 764
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Corporation Financière Power
               NOTES COMPLEMENTAIRES (NON VERIFIE) 30 juin 2007

    TOUS LES MONTANTS DES TABLEAUX SONT EN MILLIONS DE DOLLARS CANADIENS,
                         SAUF INDICATION CONTRAIRE.
                     M$ = MILLIONS DE DOLLARS
                     G$ = MILLIARDS DE DOLLARS

                  NOTE 1 PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de la
    Corporation Financière Power au 30 juin 2007 ont été dressés conformément
    aux principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Les
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires devraient être
    lus conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés et les
    notes complémentaires pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006. Ces
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires n'incluent pas
    tous les éléments de présentation requis des états financiers annuels.

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires ont été
    dressés en suivant les mêmes conventions comptables que celles décrites à
    la note 1 des états financiers consolidés de la Société pour l'exercice
    terminé le 31 décembre 2006, à l'exception de l'adoption des nouvelles
    normes portant sur les instruments financiers tel que décrit ci-dessous.

       MODIFICATION DE CONVENTIONS COMPTABLES - INSTRUMENTS FINANCIERS

    Avec prise d'effet le 1er janvier 2007, la Société a adopté les chapitres
    suivants du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
    (l'ICCA) : le chapitre 4211, intitulé "Entreprises d'assurances de
    personnes - considérations particulières"; le chapitre 3855, intitulé
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation"; le
    chapitre 3865, intitulé "Couvertures"; et le chapitre 1530, intitulé
    "Résultat étendu".

    En vertu de ces nouveaux chapitres, tous les actifs financiers, y compris
    les dérivés, doivent être classés comme des actifs financiers disponibles
    à la vente ou détenus à des fins de transaction, des placements détenus
    jusqu'à leur échéance, ou des prêts et créances. Tous les passifs
    financiers, y compris les dérivés, doivent être classés comme des passifs
    financiers détenus à des fins de transaction ou autres. Tous les
    instruments financiers classés comme disponibles à la vente ou détenus à
    des fins de transaction sont comptabilisés à leur juste valeur dans le
    bilan consolidé, alors que les instruments financiers classés comme des
    prêts et créances ou autres continuent d'être évalués au coût après
    amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les normes
    comptables permettent à la Société de désigner certains instruments
    financiers comme détenus à des fins de transaction au moment de leur
    comptabilisation initiale.

    Les variations de la juste valeur des instruments financiers classés
    comme détenus à des fins de transaction sont comptabilisés en bénéfice
    net. Les gains et les pertes non réalisés sur les instruments financiers
    classés comme disponibles à la vente doivent être comptabilisés dans les
    autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés par
    la Société, ou fassent l'objet d'une dépréciation durable, auquel moment
    ils doivent être inscrits dans les états consolidés des résultats.

    Les états consolidés du résultat étendu ont été inclus dans les états
    financiers de la Société. Les états consolidés de la variation des fonds
    propres ont remplacé les états consolidés des bénéfices non répartis dans
    les états financiers de la Société. Les gains et les pertes non réalisés
    sur les actifs financiers classés comme disponibles à la vente, la
    portion efficace des variations de la juste valeur des instruments de
    couverture de flux de trésorerie et les gains et les pertes de change non
    réalisés sont comptabilisés dans les états consolidés du résultat étendu,
    déduction faite des impôts. Les montants des autres éléments du résultat
    étendu découlant de l'utilisation de la méthode de la mise en équivalence
    pour la comptabilisation du placement de la Société dans une société
    affiliée sont inscrits dans les états consolidés du résultat étendu. Le
    cumul des autres éléments du résultat étendu fait partie des fonds
    propres.

    En ce qui a trait à Great-West Lifeco Inc. (Lifeco), certains placements,
    principalement ceux qui sont négociés activement sur un marché public, et
    certains passifs financiers sont évalués à leur juste valeur. Les
    placements qui couvrent les provisions techniques, les placements qui
    couvrent le surplus attribuable au compte de participation dans La
    Compagnie d'Assurance du Canada sur la Vie (la Canada-Vie), et les
    actions privilégiées classées dans le passif sont désignés comme détenus
    à des fins de transaction selon l'option de la juste valeur. Les
    variations de la juste valeur de ces placements sont incluses dans le
    bénéfice net. L'incidence de cette méthode est largement contrebalancée
    par les variations correspondantes des provisions techniques, lesquelles
    sont également incluses dans le bénéfice net. Les placements qui couvrent
    le capital et le surplus attribuables aux actionnaires, excepté les
    placements qui couvrent le surplus attribuable au compte de participation
    dans la Canada-Vie, sont classés comme disponibles à la vente. Les gains
    et les pertes non réalisés sur ces placements sont inclus dans les autres
    éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés. Certains
    portefeuilles de placements sont classés comme détenus à des fins de
    transaction en raison de leur nature sous-jacente. Les variations de la
    juste valeur de ces placements sont incluses dans le bénéfice net. Aucune
    modification n'a été apportée à la méthode comptable de Lifeco en ce qui
    concerne les biens immobiliers ou les prêts.

    Les autres placements en actions de la Société ont été désignés comme
    titres disponibles à la vente. Les prêts ont été désignés comme prêts et
    créances et sont évalués au coût après amortissement.

    Les dérivés, auparavant hors bilan, sont comptabilisés au bilan consolidé
    à leur valeur de marché. Les variations de la juste valeur des dérivés
    sont comptabilisées en bénéfice net, sauf dans le cas des dérivés
    considérés comme constituant une couverture de flux de trésorerie
    efficace.

    Les dérivés qui sont incorporés dans des instruments financiers ou dans
    d'autres contrats, mais qui ne sont pas étroitement liés à l'instrument
    financier hôte ou au contrat hôte, doivent être comptabilisés séparément.
    La modification de convention comptable relative aux dérivés incorporés
    n'a pas eu d'incidence importante sur les états financiers de la Société.

    Trois types de relations de couverture sont permis en vertu de ces
    nouveaux chapitres: les couvertures de juste valeur, les couvertures de
    flux de trésorerie et les couvertures d'investissements nets dans des
    établissements étrangers autonomes. Les variations relatives aux
    couvertures de juste valeur sont comptabilisées en bénéfice net. La
    partie efficace des couvertures de flux de trésorerie ainsi que des
    couvertures d'investissements nets dans des établissements étrangers
    autonomes sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat étendu
    jusqu'à ce que la variabilité des flux de trésorerie faisant l'objet
    d'une couverture soit comptabilisée en bénéfice net.

    Le 1er janvier 2007, des ajustements transitoires ont été faits à l'égard
    de certains instruments financiers existants pour que leur valeur
    comptable reflète leur valeur de marché, pour comptabiliser les
    instruments financiers dérivés dans le bilan et pour éliminer la
    comptabilisation des gains réalisés reportés de Lifeco tout en apportant
    des ajustements correspondants aux provisions techniques et aux bénéfices
    non répartis au début de l'exercice.


    Les ajustements faits par suite de l'adoption des nouvelles normes
    comptables sont résumés dans le tableau suivant :
    -------------------------------------------------------------------------
                                                Modification
                                   31 décembre     de conven-    1 janvier
                                          2006         tions          2007
                               Tel que déclaré    comptables        Ajusté
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                          5 138             -         5 138
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements
      Actions                            4 602           757         5 359
      Obligations                       65 246         1 016        66 262
      Prêts hypothécaires et autres
       prêts                            15 823           (46)       15 777
      Avances consenties aux
       titulaires de polices             6 776             -         6 776
      Biens immobiliers                  2 218             -         2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                        94 665         1 727        96 392
    Placement dans la société affiliée,
     à la valeur de consolidation        2 137         1 157         3 294
    Autres actifs                       28 546          (150)       28 396
    -------------------------------------------------------------------------
                                       130 486         2 734       133 220
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques             89 490         3 896        93 386
      Autres                             4 488             -         4 488
    Débentures et autres emprunts        3 319             -         3 319
    Actions privilégiées de la Société     300             -           300
    Actions privilégiées des filiales    1 325            71         1 396
    Titres et débentures de fiducies
     de capital                            646             -           646
    Impôts futurs                          853            10           863
    Autres passifs                      11 430        (2 464)        8 966
    -------------------------------------------------------------------------
                                       111 851         1 513       113 364
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans
     contrôle                            7 213           118         7 331
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds propres
    Capital déclaré
      Actions privilégiées perpétuelles  1 400             -         1 400
      Actions ordinaires                   593             -           593
    Surplus d'apport                        56             -            56
    Bénéfices non répartis               9 621          (272)        9 349
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                         -         1 127         1 127
    Ecart de conversion sur devises       (248)          248             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        11 422         1 103        12 525
    -------------------------------------------------------------------------
                                       130 486         2 734       133 220
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       NOUVELLES EXIGENCES COMPTABLES

    Informations à fournir concernant le capital
    --------------------------------------------

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences du chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Informations à
    fournir concernant le capital". Ce chapitre établit des normes pour la
    fourniture d'informations propres à permettre aux utilisateurs des états
    financiers de l'entité d'évaluer ses objectifs, politiques et procédures
    de gestion du capital.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation
    ---------------------------------------------------------------

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences des chapitres 3862 et 3863 du Manuel de l'ICCA, intitulés
    respectivement "Instruments financiers - informations à fournir" et
    "Instruments financiers - présentation". Ces chapitres remplaceront le
    chapitre 3861 existant, intitulé "Instruments financiers - informations à
    fournir et présentation". Les normes relatives à la présentation ont été
    reconduites sans modification. Quant aux normes relatives aux
    informations à fournir, elles ont été renforcées pour compléter les
    modifications de conventions comptables adoptées conformément au
    chapitre 3855, intitulé "Instruments financiers - comptabilisation et
    évaluation".

    Ces nouvelles exigences ne touchent que les informations à fournir et
    n'auront pas d'incidence sur les résultats financiers de la Société.


                           CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains montants de 2006 donnés pour fins de comparaison ont été
    reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a été
    adoptée pour l'exercice courant.

    Les chiffres correspondants n'ont pas été retraités en fonction des
    nouvelles conventions comptables relatives aux instruments financiers
    adoptés le 1er janvier 2007. En effet, les indications de l'ICCA
    stipulent expressément qu'il est interdit de retraiter les chiffres
    correspondants en vertu des nouvelles normes.

                              NOTE 2 PLACEMENTS

                                              30 juin 2007
                           --------------------------------------------------
                                    Valeur      Coût après
                                 de marché   amortissement   Total
                           ---------------- ---------------  -----
                                      Déte-
                                       nus          Instru-
                             Dispo-  à des           ments
                            nibles fins de   Prêts     non              31
                              à la transac- et cré-  finan-       décembre
                             vente   tions   ances   ciers            2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Actions                  1 297   4 709       -       -   6 006   4 602
    Obligations              5 063  55 093   9 300       -  69 456  65 246
    Prêts hypothécaires et
     autres prêts                -       -  15 776       -  15 776  15 823
    Avances consenties aux
     titulaires de polices       -       -   6 496       -   6 496   6 776
    Biens immobiliers            -       -       -   2 209   2 209   2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 360  59 802  31 572   2 209  99 943  94 665
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     NOTE 3 DEBENTURES ET AUTRES EMPRUNTS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin   31 décembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Corporation Financière Power
      Débentures à 6,90 %, échéant le 11 mars 2033       250           250
    Société financière IGM Inc.
      Débentures à 6,75 %, série 2001,
       échéant le 9 mai 2011                             450           450
      Débentures à 6,58 %, série 2003,
       échéant le 7 mars 2018                            150           150
      Débentures à 6,65 %, série 1997,
       échéant le 13 décembre 2027                       125           125
      Débentures à 7,45 %, série 2001,
       échéant le 9 mai 2031                             150           150
      Débentures à 7,00 %, série 2002,
       échéant le 31 décembre 2032                       175           175
      Débentures à 7,11 %, série 2003,
       échéant le 7 mars 2033                            150           150
    Great-West Lifeco Inc.
      Débentures subordonnées exigibles
       le 11 décembre 2013,portant intérêt
        au taux fixe de 5,80 % jusqu'en 2008 et,
         par la suite, à un taux équivalant
         au taux canadien d'acceptation bancaire
         de 90 jours majoré de 1 %, non garanties        203           204
      Débentures à 6,75 %, exigibles le 10 août 2015,
       non garanties                                     200           200
      Débentures à 6,14 %, exigibles le 21 mars 2018,
       non garanties                                     200           200
      Débentures subordonnées à 6,40 %, exigibles
       le 11 décembre 2028, non garanties                101           101
      Débentures à 6,74 %, exigibles
       le 24 novembre 2031, non garanties                200           200
      Débentures à 6,67 %, exigibles le 21 mars 2033,
       non garanties                                     400           400
      Débentures différées à 6,625 %, exigibles
       le 15 novembre 2034, non garanties (175 M$ US)    184           205
      Débentures subordonnées à 7,153 %, exigibles
       le 16 mai 2046, non garanties (300 M$ US)         318           351
      Débentures subordonnées exigibles
       le 21 juin 2067, portant intérêt à un taux
       de 5,691% jusqu'en 2017 et, par la suite, à un
       taux équivalant au taux canadien d'acceptation
       bancaire de 90 jours marjoré de 1,49%,
       non garanties                                   1 000             -
      Effets à payer à un taux d'intérêt de 8,0 %          7             8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       4 263         3 319
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Au cours du deuxième trimestre de 2007, Lifeco a émis des débentures
    subordonnées à 5,691 % d'un montant de 1,0 G$ par l'intermédiaire de sa
    filiale en propriété exclusive, Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP.
    Les débentures subordonnées viennent à échéance le 21 juin 2067 et
    portent intérêt au taux annuel de 5,691 % jusqu'au 21 juin 2017. Après le
    21 juin 2017, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux des
    acceptations bancaires de trois mois majoré de 1,49 %. Les débentures
    subordonnées sont rachetables au gré de Lifeco après le 21 juin 2017 à
    leur valeur nominale, plus tout intérêt couru et impayé.


             NOTE 4 TITRES ET DEBENTURES DE FIDUCIES DE CAPITAL

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin   31 décembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Débentures de fiducies de capital
      Débentures de premier rang à 5,995 %,
       exigibles le 31 décembre 2052,
       non garanties (FCGW)                              350           350
      Débentures de premier rang à 6,679 %,
       exigibles le 30 juin 2052,
       non garanties (FCCV)                              300           300
      Débentures de premier rang à 7,529 %,
       exigibles le 30 juin 2052,
       non garanties (FCCV)                              150           150
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         800           800
    Rajustement à la juste valeur de marché lié à
     l'acquisition                                        29            31
    Titres de fiducies détenus par le groupe consolidé
     à titre de placements temporaires                  (191)         (185)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         638           646
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La Fiducie de capital Great-West (FCGW), une fiducie établie par la
    Great-West, compagnie d'assurance-vie (Great-West), a émis un total de
    350 M$ en titres de fiducies de capital et a utilisé le produit de cette
    émission pour faire l'acquisition de débentures de premier rang de la
    Great-West d'un montant de 350 M$. La Fiducie de capital Canada-Vie
    (FCCV), une fiducie établie par la Compagnie d'Assurance du Canada sur la
    Vie (Canada-Vie), a pour sa part émis un total de 450 M$ en titres de
    fiducies de capital et a utilisé le produit de cette émission pour faire
    l'acquisition de débentures de premier rang de la Canada-Vie d'un montant
    de 450 M$.


                 NOTE 5 PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTROLE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     30 juin   31 décembre
                                                        2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    La part des actionnaires sans contrôle comprend
     ce qui suit:
      Titulaires de polices avec participation         2 021         1 884
      Détenteurs d'actions privilégiées (perpétuelles)
       des filiales                                    1 252         1 253
      Détenteurs d'actions ordinaires des filiales     4 113         4 076
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       7 386         7 213
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                           Trimestres terminés          Semestres terminés
                               les 30 juin                  les 30 juin
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Le bénéfice attribuable
     à la part des
     actionnaires sans
     contrôle comprend ce
     qui suit :
      Bénéfice attribuable
       aux titulaires de
       polices avec
       participation          38            57            67            87
      Dividendes aux
       détenteurs d'actions
       privilégiées
       (perpétuelles) des
       filiales               19            19            37            33
      Bénéfice attribuable
       aux détenteurs
       d'actions ordinaires
       des filiales          227           198           443           385
    -------------------------------------------------------------------------
                             284           274           547           505
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


         NOTE 6 CAPITAL DECLARE ET REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

                               CAPITAL DECLARE

                                   AUTORISE

    Nombre illimité d'actions privilégiées de premier rang pouvant être
    émises en série, d'actions privilégiées de second rang pouvant être
    émises en série et d'actions ordinaires.

                           EMIS ET EN CIRCULATION
    -------------------------------------------------------------------------
                             30 juin 2007              31 décembre 2006
    -------------------------------------------------------------------------
                          Nombre       Capital        Nombre       Capital
                       d'actions       déclaré     d'actions       déclaré
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     privilégiées
     (classées comme
     passif)
    De premier rang,
     série C           6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série J           6 000 000           150     6 000 000           150
    -------------------------------------------------------------------------
                                           300                         300
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     privilégiées
     perpétuelles
    De premier rang,
     série A           4 000 000           100     4 000 000           100
    De premier rang,
     série D           6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série E           8 000 000           200     8 000 000           200
    De premier rang,
     série F           6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série H           6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série I           8 000 000           200     8 000 000           200
    De premier rang,
     série K          10 000 000           250    10 000 000           250
    De premier rang,
     série L           8 000 000           200     8 000 000           200
    -------------------------------------------------------------------------
                                         1 400                       1 400
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     ordinaires      704 893 680           594   704 813 680           593
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

    Au cours des premiers semestres de 2007 et 2006, aucune option sur
    actions n'a été octroyée en vertu du régime d'options d'achat d'actions
    de la Société. Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2007, la
    charge de rémunération relative aux options d'achat d'actions attribuées
    par la Société et ses filiales a totalisé 5 M$ (7 M$ en 2006) et 9 M$
    pour le semestre terminé le 30 juin 2007 (12 M$ en 2006).

    Au 30 juin 2007, des options étaient en circulation pour acheter,
    jusqu'au 11 mai 2015, 8 345 000 actions ordinaires à des prix variant de
    13,13125 $ à 32,235 $ l'action. Au cours du semestre terminé le
    30 juin 2007, 80 000 actions ordinaires (aucune en 2006) ont été émises
    en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la Société pour une
    contrepartie de 1M$.


             NOTE 7 CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

                            Gains et pertes non réalisés
    ---------------------------------------------------------
    Semestre                        Couverture      Ecart de
     terminé le      Disponibles   des flux de    conversion
     30 juin 2007     à la vente    trésorerie   sur devises         Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début
     de l'exercice             -             -          (248)         (248)
                    ---------------------------------------------------------

    Modification de
     conventions
     comptables
     (note 1)              1 620           (43)            -         1 577
    Impôts sur les
     bénéfices              (120)            8             -          (112)
                   ----------------------------------------------------------
                           1 500           (35)            -         1 465
                   ----------------------------------------------------------
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle          (105)           15             -           (90)
    -------------------------------------------------------------------------
    Modification de
     conventions
     comptables, net       1 395           (20)            -         1 375
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu         123           (17)         (697)         (591)
    Impôts sur les
     bénéfices                47            14             -            61
                   ----------------------------------------------------------
                             170            (3)         (697)         (530)
                   ----------------------------------------------------------
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle            46            (4)          146           188
    -------------------------------------------------------------------------
                             216            (7)         (551)         (342)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la
     période               1 611           (27)         (799)          785
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                            Gains et pertes non réalisés
    ---------------------------------------------------------
    Semestre                        Couverture      Ecart de
     terminé le      Disponibles   des flux de    conversion
     30 juin 2006     à la vente    trésorerie   sur devises         Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début
     de l'exercice             -             -          (682)         (682)
                   ----------------------------------------------------------

    Autres éléments
     du résultat étendu        -             -           (70)          (70)
    Impôts sur les
     bénéfices                 -             -             -             -
                   ----------------------------------------------------------
                               -             -           (70)          (70)
                   ----------------------------------------------------------
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle             -             -            32            32
    -------------------------------------------------------------------------
                               -             -           (38)          (38)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la
     période                   -             -          (720)         (720)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         NOTE 8 FRAIS DE FINANCEMENT

    Les frais de financement comprennent les intérêts sur les débentures et
    autres emprunts, les distributions et les intérêts sur les titres et les
    débentures de fiducies de capital, et les dividendes sur actions
    privilégiées classées dans le passif.

    -------------------------------------------------------------------------
                           Trimestres terminés          Semestres terminés
                               les 30 juin                  les 30 juin
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur les
     débentures et les
     autres emprunts          57            55           112           107
    Dividendes sur les
     actions privilégiées     18            18            36            37
    Gains non réalisés sur
     les actions privilégiées
     classées comme détenues
     à des fins de
     transaction             (12)            -           (14)            -
    Frais d'émission de
     débentures subordonnées  13             -            13             -
    Intérêts sur les
     débentures de fiducies
     de capital               12            12            24            24
    Distributions sur les
     titres de fiducies de
     capital détenus par le
     groupe consolidé à titre
     de placements
     temporaires              (2)           (2)           (5)           (5)
    Autres                     1             2             6             3
    -------------------------------------------------------------------------
                              87            85           172           166
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         NOTE 9 RESULTAT PAR ACTION

    Le tableau qui suit présente un rapprochement des numérateurs et des
    dénominateurs du résultat de base et du résultat dilué par action
    ordinaire :
    -------------------------------------------------------------------------
                           Trimestres terminés          Semestres terminés
                               les 30 juin                  les 30 juin
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net             573           478         1 055           886
    Dividendes sur les
     actions privilégiées
     perpétuelles            (19)          (16)          (38)          (32)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires              554           462         1 017           854
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation
     (en millions)
      - De base            704,9         704,8         704,9         704,8
    Levée d'options
     d'achat d'actions       8,3           6,4           8,3           6,4
    Actions censées être
     rachetées grâce au
     produit de la levée
     des options d'achat
     d'actions              (4,3)         (3,4)         (4,4)         (3,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation
     (en millions)
      - Dilué              708,9         707,8         708,8         707,8
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


       NOTE 10 REGIMES DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES COMPLEMENTAIRES
                                 DE RETRAITE

    Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
    présente comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
                            Trimestres terminés         Semestres terminés
                                les 30 juin                 les 30 juin
                            2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations de retraite   14            22            27            45
    Autres avantages
     complémentaires de
     retraite                  7             6            13            13
    -------------------------------------------------------------------------
                              21            28            40            58
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 11 TITRISATION

    Au cours du deuxième trimestre de 2007, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    351 M$ (550 M$ en 2006) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce et a reçu un produit en espèces d'un montant net de 347 M$
    (547 M$ en 2006). Les droits conservés par IGM dans les prêts titrisés
    sont évalués à 5 M$ (6 M$ en 2006). Une perte avant impôts de 1 M$ (3 M$
    en 2006) réalisé à la vente a été constaté au poste Revenu de placement
    net dans les états consolidés des résultats.

    Au cours du premier semestre de 2007, IGM a titrisé des prêts
    hypothécaires résidentiels pour un montant de 664 M$ (639 M$ en 2006) au
    moyen de ventes à des émetteurs d'effets de commerce et a reçu un produit
    en espèces d'un montant net de 658 M$ (633 M$ en 2006). Les droits
    conservés par IGM dans les prêts titrisés sont évalués à 14 M$ (8 M$ en
    2006). Un gain avant impôts de 2 M$ (une perte de 2 M$ en 2006) réalisé à
    la vente a été constaté au poste Revenu de placement net dans les états
    consolidés des résultats.


                       NOTE 12 INFORMATION SECTORIELLE

    Information sur la mesure du résultat

    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 30 juin 2007        Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          4 266         -         -         -     4 266
      Revenu de placement
       net                    (444)       45         -       (19)     (418)
      Honoraires               749       677         -       (12)    1 414
    -------------------------------------------------------------------------
                             4 571       722         -       (31)    5 262
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de polices,
       participations des
       titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            2 764         -         -         -     2 764
      Commissions              374       237         -       (14)      597
      Frais d'exploitation     625       154         -        14       793
      Frais de financement      53        22         -        12        87
    -------------------------------------------------------------------------
                             3 816       413         -        12     4 241
    -------------------------------------------------------------------------
                               755       309         -       (43)    1 021
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée      -         -        80         -        80
    Autres produits (charges),
     montant net                 -         -         3         -         3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des actionnaires
     sans contrôle             755       309        83       (43)    1 104
    Impôts sur les bénéfices   154        93         -         -       247
    Part des actionnaires
     sans contrôle             217        95         -       (28)      284
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             384       121        83       (15)      573
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat

    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 30 juin 2006        Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          4 444         -         -         -     4 444
      Revenu de placement
       net                   1 516        50         -       (22)    1 544
      Honoraires               667       587         -       (12)    1 242
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 627       637         -       (34)    7 230
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de polices,
       participations des
       titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            4 959         -         -         -     4 959
      Commissions              332       206         -       (12)      526
      Frais d'exploitation     612       142         -        13       767
      Frais de financement      51        22         -        12        85
    -------------------------------------------------------------------------
                             5 954       370         -        13     6 337
    -------------------------------------------------------------------------
                               673       267         -       (47)      893
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée      -         -        72         -        72
    Autres produits (charges),
     montant net                 -         -       (13)        -       (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des actionnaires
     sans contrôle             673       267        59       (47)      952
    Impôts sur les bénéfices   136        66         -        (2)      200
    Part des actionnaires sans
     contrôle                  212        89         -       (27)      274
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             325       112        59       (18)      478
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat

    -------------------------------------------------------------------------
    Semestre terminé                               Par-
     le 30 juin 2007        Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          9 879         -         -         -     9 879
      Revenu de placement
       net                     558       108         -       (37)      629
      Honoraires             1 513     1 335         -       (26)    2 822
    -------------------------------------------------------------------------
                            11 950     1 443         -       (63)   13 330
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de polices,
       participations des
       titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            8 348         -         -         -     8 348
      Commissions              752       468         -       (27)    1 193
      Frais d'exploitation   1 292       311         -        29     1 632
      Frais de financement     104        44         -        24       172
    -------------------------------------------------------------------------
                            10 496       823         -        26    11 345
    -------------------------------------------------------------------------
                             1 454       620         -       (89)    1 985
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée      -         -        98         -        98
    Autres produits (charges),
     montant net                 -         -         3         -         3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle           1 454       620       101       (89)    2 086
    Impôts sur les bénéfices   292       192         -         -       484
    Part des actionnaires
     sans contrôle             415       189         -       (57)      547
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             747       239       101       (32)    1 055
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat

    -------------------------------------------------------------------------
    Semestre terminé                               Par-
     le 30 juin 2006        Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          8 139         -         -         -     8 139
      Revenu de placement
       net                   2 839       107         -       (46)    2 900
      Honoraires             1 324     1 176         -       (24)    2 476
    -------------------------------------------------------------------------
                            12 302     1 283         -       (70)   13 515
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de polices,
       participations des
       titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            8 960         -         -         -     8 960
      Commissions              674       408         -       (24)    1 058
      Frais d'exploitation   1 238       291         -        27     1 556
      Frais de financement      98        44         -        24       166
    -------------------------------------------------------------------------
                            10 970       743         -        27    11 740
    -------------------------------------------------------------------------
                             1 332       540         -       (97)    1 775
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée      -         -        82         -        82
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -       (13)        -       (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle           1 332       540        69       (97)    1 844
    Impôts sur les bénéfices   305       153         -        (5)      453
    Part des actionnaires
     sans contrôle             389       172         -       (56)      505
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             638       215        69       (36)      886
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 13 ACQUISITIONS

    a) Putnam Investments Trust

    Le 1er février 2007, Lifeco a annoncé qu'elle avait conclu des ententes
    avec Marsh & McLennan Companies, Inc., aux termes desquelles Lifeco fera
    l'acquisition des affaires de gestion d'actifs de Putnam Investments
    Trust (Putnam) et la Great-West obtiendra la participation de 25 % de
    Putnam dans T.H. Lee Partners pour environ 371 M$ (350 M$ US). Les
    parties exerceront le choix prévu à l'article 338(h) (10) de l'Internal
    Revenue Code des Etats-Unis, qui se traduira par une économie d'impôts
    que Lifeco a l'intention de titriser pour environ 583 M$ (550 M$ US). Les
    opérations visées par l'entente représentent une valeur globale d'environ
    4,1 G$ (3,9 G$ US).

    L'opération sera financée à même les ressources internes ainsi que par
    l'émission d'actions ordinaires de Lifeco d'un montant maximal de 1,2 G$,
    l'émission de débentures et de titres hybrides, une facilité de crédit
    bancaire et la titrisation de l'économie d'impôts découlant de
    l'acquisition. Se référer aussi à la note 14, Evénements postérieurs à la
    date du bilan.

    b) Autres acquisitions

    Le 31 mai 2007, GWL&A a acquis une participation de 80 % dans Benefits
    Management Corporation (BMC). Les actifs acquis, les passifs pris en
    charge et la participation dans les résultats d'exploitation de BMC de
    Lifeco sont inclus dans les états financiers consolidés de cette
    dernière depuis cette date. L'acquisition augmentera d'environ 90 000 le
    nombre de participants des soins de santé de Lifeco. La principale
    filiale de BMC, Allegiance Benefit Management, Inc., est un tiers
    administrateur de régimes de soins médicaux pour employés dont le siège
    social est situé dans le Montana.

    La valeur des actifs incorporels identifiables acquis reflète la juste
    valeur estimative de la part de la clientèle de BMC revenant à la
    Compagnie au moment de l'acquisition. La valeur des actifs incorporels
    identifiables sera amortie en fonction des avantages économiques prévus
    liés à l'entreprise acquise. Si les résultats réels se révèlent
    différents des résultats prévus, l'amortissement sera ajusté pour tenir
    compte des résultats réels.

              NOTE 14 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DU BILAN

    (a) Le 5 juillet 2007, la Canada-Vie a acquis la totalité des actions
    ordinaires en circulation restantes de Crown, Compagnie d'Assurance-Vie
    (Crown Vie) pour une contrepartie en espèces de 115 M$. La répartition du
    coût d'acquisition entre les actifs acquis et les passifs pris en charge
    devrait être terminée d'ici la fin de l'exercice 2007. Selon les
    prévisions, l'acquisition devrait se traduire par une augmentation
    d'environ 533 M$ de l'actif investi, une augmentation d'environ 32 M$ des
    autres actifs, une augmentation d'environ 383 M$ des provisions
    mathématiques et une augmentation d'environ 67 M$ des autres passifs. Les
    résultats de la Crown Vie seront inclus dans les états consolidés des
    résultats à compter de la date d'acquisition et ne devraient pas avoir
    d'incidence importante sur les résultats financiers de la Société.

    (b) Putman Investments Trust

    En ce qui a trait à l'acquisition de Putnam Investments Trust, toutes les
    approbations des organismes de règlementation ont été obtenues et les
    conditions préalables à la clôture ont été remplies. L'opération devrait
    donc être conclue au troisième trimestre de 2007.
    




Renseignements :

Renseignements: M. Edward Johnson, Premier vice-président,
avocat-conseil et secrétaire, (514) 286-7400


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