First Capital Realty affiche de solides résultats d'exploitation pour le deuxième trimestre



    Ainsi qu'une hausse du dividende

    TORONTO, le 10 août /CNW/ - First Capital Realty Inc. ("First Capital
Realty") (TSX: FCR), chef de file au Canada en tant que propriétaire,
développeur et exploitant de centres commerciaux de quartier et communautaires
ayant un supermarché comme locataire majeur et situés principalement dans des
régions métropolitaines en pleine croissance, a annoncé aujourd'hui de solides
résultats d'exploitation pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2007.

    
    POINTS SAILLANTS DU DEUXIEME TRIMESTRE

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,                                        En pour-
     sauf le nombre d'actions et          30 juin      30 juin   centage de
     les montants par action)                2007         2006    variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeur de la Société                    4 165 $      3 369 $       23,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu de location de propriétés         93,5 $       78,6 $       19,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation net              60,2 $       49,5 $       21,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation        30,0 $       28,9 $        3,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     (selon une méthode comptable
     comparable)                             31,9 $       28,9 $       10,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution               0,39 $       0,39 $          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution (selon
     une méthode comptable comparable)       0,41 $       0,39 $        5,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio de la dette sur la
     capitalisation boursière                46,4 %       46,6 %          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré d'actions
     liées aux fonds provenant de
     l'exploitation (en milliers)          77 904       73 987          5,3 %
    -------------------------------------------------------------------------

    -   Placements de 91 M$ affectés à des acquisitions, à des activités de
        développement et à des améliorations aux propriétés.
    -   Ajout de 241 000 pieds carrés de superficie locative brute découlant
        d'acquisitions et d'activités de développement menées à terme.
    -   Ajout de deux parcelles de terrains d'une superficie de 3,7 acres
        jouxtant la propriété existante.
    -   Progression de 4,3 % du bénéfice d'exploitation net tiré des
        propriétés déjà détenues; augmentation de 11,0 % par suite de la
        reconduction de baux.
    -   Signature de nouveaux baux visant une superficie nette de 120 000
        pieds carrés, y compris la superficie dont le développement a été
        mené à terme, et renouvellements de baux totalisant 341 000 pieds
        carrés.
    -   Loyer moyen par pied carré occupé de 14,20 $ au 30 juin 2007, soit
        une progression de 3,0 % par rapport au deuxième trimestre de
        l'exercice précédent.


    POINTS SAILLANTS DU SEMESTRE

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,                                        En pour-
     sauf le nombre d'actions et          30 juin      30 juin   centage de
     les montants par action)                2007         2006    variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu de location de propriétés        184,1 $      156,6 $       17,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation net             116,9 $       95,9 $       21,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation        61,1 $       56,0 $        9,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     (selon une méthode comptable
     comparable)                             61,9 $       56,0 $       10,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution               0,79 $       0,77 $        2,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution (selon
     une méthode comptable comparable)       0,80 $       0,77 $        3,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré d'actions
     liées aux fonds provenant de
     l'exploitation (en milliers)          77 351       73 082          5,8 %
    -------------------------------------------------------------------------

    -   Placements de 267 M$ affectés à des acquisitions, à des activités
        de développement et à des améliorations aux propriétés.
    -   Ajout de 1,1 million de pieds carrés de superficie locative brute
        découlant d'acquisitions et d'activités de développement menées à
        terme.
    -   Ajout d'une superficie de 42 acres lié à l'acquisition de deux
        terrains en voie de développement et de deux parcelles de terrains
        jouxtant la propriété existante.
    -   Progression de 4,1 % du bénéfice d'exploitation net tiré des
        propriétés déjà détenues; augmentation de 10,9 % par suite de la
        reconduction de baux.
    -   Le taux d'occupation demeure de 95,0 %; le taux d'inoccupation de 2 %
        est attribuable à des espaces destinés au redéveloppement.
    -   Le taux d'occupation des propriétés acquises au cours du semestre
        était de 91,3 %, et les fermetures aux fins de redéveloppement
        totalisaient 155 000 pieds carrés.
    -   La superficie nette relative aux nouveaux baux a totalisé 246 000
        pieds carrés, y compris les développements menés à terme et la
        superficie relative aux baux reconduits a totalisé 624 000 pieds
        carrés.
    -   Signature de nouveaux baux liés à des superficies existantes
        totalisant 251 000 pieds carrés, à un loyer moyen de 16,17 $ par pied
        carré, ce qui représente une augmentation de 30,1 % par rapport au
        cumul annuel des baux non reconduits.
    

    "Je suis très heureux de nos résultats d'exploitation, qui sont le reflet
direct du travail de nos équipes affectées à l'acquisition, au développement,
à la location et à la gestion des propriétés partout au pays", a déclaré
M. Dori J. Segal, président et chef de la direction. "Nous avons enregistré le
plus haut taux d'activité depuis 2001, tant dans notre portefeuille que dans
nos projets de développement et de redéveloppement, ce qui, de concert avec
notre présence sur les marchés urbains en croissance et d'importantes
barrières à l'entrée, continuera de faire en sorte que nous connaissions une
croissance importante et durable."

    POINTS SAILLANTS FINANCIERS

    Les fonds provenant de l'exploitation mentionnés dans les présentes
constituent une mesure clé de la performance financière utilisée par le
secteur de l'immobilier pour calculer et comparer la performance
d'exploitation de sociétés exerçant des activités dans le secteur. Les fonds
provenant de l'exploitation constituent une mesure financière supplémentaire
non définie par les PCGR, et un rapprochement, comprenant les ajustements, du
bénéfice net selon les PCGR et des fonds provenant de l'exploitation figure
dans le présent communiqué.
    Avec prise d'effet le 1er janvier 2007, la Société a adopté un certain
nombre de normes comptables canadiennes (PCGR). Ces normes n'exigeaient pas le
retraitement des périodes antérieures. Dans les cas où les résultats de
l'exercice 2007 établis en vertu des PCGR en vigueur avant le 1er janvier 2007
sont comparés aux résultats de l'exercice 2006, ces résultats portent la
mention "selon une méthode comptable comparable" et sont considérés comme des
mesures non définies selon les PCGR.

    Fonds provenant de l'exploitation

    Les fonds provenant de l'exploitation pour le trimestre terminé le
30 juin 2007 se sont chiffrés à 30,0 M$, ou 0,39 $ par action ordinaire après
dilution, comparativement à 28,9 M$, ou 0,39 $ par action ordinaire après
dilution en 2006. Les fonds provenant de l'exploitation pour le premier
semestre de l'exercice 2007 ont totalisé 61,1 M$ ou 0,79 $ par action
ordinaire après dilution, comparativement à 56,0 M$ ou 0,77 $ par action
ordinaire après dilution au cours du premier semestre de 2006. Selon une
méthode comptable comparable, les fonds provenant de l'exploitation ont
totalisé 31,9 M$ ou 0,41 $ par action après dilution et 61,9 M$ ou 0,80 $ par
action après dilution pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin
2007, respectivement. La hausse des fonds provenant de l'exploitation au cours
du trimestre et du semestre terminés le 30 juin 2007 selon une méthode
comptable comparable est principalement attribuable aux acquisitions
d'immeubles productifs de revenus et aux activités de développement de la
Société qui ont été menées à terme en 2007 et, dans une moindre mesure, aux
gains réalisés sur les titres négociables. Cette hausse a toutefois été
partiellement contrebalancée par l'augmentation des intérêts débiteurs et des
charges du siège social. Les charges du siège social comprennent des montants
de 1,9 M$ et de 2,1 M$ en coûts de transaction liés aux acquisitions qui se
sont avérées impossibles à réaliser pour le trimestre et le semestre terminés
le 30 juin 2007, respectivement, comparativement à 0,2 M$ et 0,5 M$ pour les
mêmes périodes en 2006. Pour le trimestre terminé le 30 juin 2007, ces coûts
comprennent les coûts de 1,2 M$ liés à l'offre publique d'achat de Sterling
Centrecorp qui a été abandonnée. Le trimestre terminé le 30 juin 2006 comprend
des ajustements fiscaux de 1,4 M$ qui ont réduit la charge d'impôts
principalement liée à l'élimination de l'impôt des grandes sociétés.

    
    Bénéfice net

    -------------------------------------------------------------------------
                              Trimestres terminés        Semestres terminés
                                  les 30 juin               les 30 juin
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf les actions et les
     montants par action)       2007         2006         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                 6,3 $     20,7(1)$       14,2 $     27,4(1)$
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (selon une
     méthode comptable
     comparable)                 7,5       20,7(1)        14,7       27,4(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     après dilution             0,08         0,28         0,18         0,37
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     après dilution (selon
     une méthode comptable
     comparable)                0,10         0,28         0,19         0,37
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     (après dilution)
     (en milliers)            77 904       77 691       77 351       73 082
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend la quote-part revenant à la Société du gain réalisé par
        Equity One (approximativement 13,4 M$, déduction faite des impôts) à
        la cession du portefeuille du Texas.
    

    Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2007, le bénéfice
net a totalisé 6,3 M$, ou 0,08 $ par action de base et après dilution et
14,2 M$ ou 0,18 $ par action de base et après dilution, respectivement. Selon
une méthode comptable comparable, le bénéfice net s'est établi à 7,5 M$, ou
0,10 $ par action de base et après dilution, comparativement à 14,7 M$ ou
0,19 $ par action de base et après dilution, respectivement, comparativement à
20,7 M$ ou 0,28 $ par action de base et après dilution pour le trimestre
terminé le 30 juin 2006 et 27,4 M$ ou 0,38 $ par action de base et 0,37 $ par
action après dilution, respectivement. La diminution du bénéfice net est
essentiellement attribuable à la quote-part revenant à la Société du gain
réalisé par Equity One (approximativement 13,4 M$, déduction faite des impôts)
à la cession du portefeuille du Texas, au deuxième trimestre de 2006.

    POINTS SAILLANTS - ACQUISITIONS, DEVELOPPEMENT ET AUTRES INVESTISSEMENTS

    Au deuxième trimestre de 2007, la Société a acquis des participations
dans deux centres commerciaux productifs de revenus, soit un en Ontario et un
en Alberta, pour un total de 132 000 pieds carrés de superficie locative
brute. Le montant total de ces acquisitions, soit 39,0 M$, y compris les frais
de clôture, a été financé en espèces et au moyen de la prise en charge
d'emprunts hypothécaires de 4,2 M$.
    La Société a également investi un montant de 11,2 M$ pour l'ajout de
superficie supplémentaire à des propriétés existantes et de deux parcelles de
terrains dans des propriétés existantes ou jouxtant celles-ci, augmentant
ainsi le portefeuille de 18 000 pieds carrés de superficie locative brute et
de 3,7 acres de terrains aux fins d'expansion.
    Au cours du premier semestre de 2007, la Société a investi un montant
total de 200,4 M$ pour l'acquisition de cinq immeubles productifs de revenus
totalisant 831 000 pieds carrés; l'acquisition d'une superficie supplémentaire
et de parcelles de terrains dans des propriétés existantes ou jouxtant
celles-ci a augmenté de 73 000 pieds carrés la superficie de trois propriétés,
de 3,7 acres les terrains aux fins d'expansion de deux autres propriétés et de
38,6 acres les terrains commerciaux destinés au développement futur de deux
terrains.
    Le développement de 91 000 pieds carrés a été mené à terme au cours du
deuxième trimestre et a été loué à un taux moyen par pied carré de 17,19 $. Au
cours du premier semestre de 2007, la Société a mené à terme le développement
d'une superficie de 199 000 pieds carrés, incluant trois supermarchés, qui
était entièrement loué à un taux moyen par pied carré de 15,64 $.
    En plus des acquisitions d'immeubles productifs de revenus et d'actifs de
développement, la Société a investi 40,4 M$ au cours du deuxième trimestre
dans ses projets de développement actifs ainsi que dans des améliorations à
des propriétés existantes du portefeuille. Pour le premier semestre de 2007,
les investissements effectués dans ces activités ont totalisé 66,7 M$.

    POINTS SAILLANTS DE L'EXPLOITATION

    Le bénéfice d'exploitation net pour le trimestre terminé le 30 juin 2007
a totalisé 60,2 M$, comparativement à 49,5 M$ au deuxième trimestre de 2006,
soit une hausse de 10,7 M$ ou de 21,6 %. Les acquisitions effectuées en 2007
et en 2006 ont fourni un apport de 9,2 M$ au bénéfice d'exploitation net du
trimestre, tandis que les activités de développement et de redéveloppement ont
fourni un apport additionnel de 6,2 M$. Une augmentation de 4,3 % du bénéfice
d'exploitation net tiré des propriétés déjà détenues a généré une croissance
de 1,8 M$ au deuxième trimestre de 2007.
    Depuis le début de l'exercice, les acquisitions menées à terme en 2007 et
en 2006 ont fourni un apport de 16,6 M$, alors que les activités de
développement et de redéveloppement ont fourni un apport supplémentaire de
12,3 M$. Pour le semestre terminé le 30 juin 2007, le bénéfice d'exploitation
net des propriétés déjà détenues a augmenté de 4,1 %, générant une croissance
de 3,3 M$.
    La superficie nette relative aux nouveaux baux a totalisé 120 000 pieds
carrés au deuxième trimestre, y compris la superficie dont le développement a
été achevé, tandis que la superficie relative aux baux reconduits a totalisé
341 000 pieds carrés pour le trimestre. Pour le semestre terminé le 30 juin
2007, la superficie nette relative aux nouveaux baux a totalisé 246 000 pieds
carrés, y compris le développement mené à terme, et la superficie relative aux
baux reconduits a totalisé 624 000 pieds carrés. La société a enregistré une
hausse de 30,1 % des loyers relatifs aux nouveaux baux par rapport aux baux
non reconduits depuis le début de l'exercice et une augmentation de 10,9 % des
loyers par rapport aux baux arrivant à expiration.
    Le loyer moyen par pied carré occupé a augmenté pour s'établir à 14,20 $
au 30 juin 2007, compte tenu de l'incidence des acquisitions de 2007 dont le
loyer moyen par pied carré était de 14,07 $, comparativement à un loyer moyen
par pied carré de 13,95 $ au 31 décembre 2006 et de 13,78 $ au 30 juin 2006.
    Le taux d'occupation des propriétés faisant partie du portefeuille s'est
établi à 95,0 % au 30 juin 2007, comparativement à 95,7 % au 31 décembre 2006
et à 95,1 % au 30 juin 2006. Le taux d'occupation des propriétés acquises au
cours du semestre terminé le 30 juin 2007 était de 91,3 %, alors que les
fermetures aux fins de redéveloppement totalisaient 155 000 pieds carrés,
ouvrant la voie à une croissance future du revenu par l'entremise des
activités de location et de redéveloppement.

    POINTS SAILLANTS - FINANCEMENT ET ACTIVITES BOURSIERES

    Le 5 avril 2007, la Société a procédé à l'émission de débentures de
premier rang garanties d'un montant en capital de 100 M$ (de série F) portant
intérêt à 5,32 % et échéant le 30 octobre 2014.
    Au cours du trimestre, des débentures subordonnées non garanties
convertibles de 12 M$ portant intérêt à 5,50 % ont été converties en actions
ordinaires au gré du porteur. Au total, 444 443 actions ordinaires ont été
émises relativement à la conversion de ces débentures.
    Le 29 juin 2007, la Société a émis, par l'entremise d'un placement privé,
des débentures subordonnées non garanties convertibles à 5,50 % d'un montant
en capital de 50 M$, arrivant à échéance le 30 septembre 2017, à un prix de
107 $ par tranche de 100 $ de capital pour un produit total de 53,5 M$. Gazit
Canada Inc., le plus important actionnaire de la Société, a acquis une tranche
de 49 M$ du capital de ces débentures aux mêmes modalités que les autres
investisseurs.
    Dans l'ensemble, la Société a émis environ 2,2 millions d'actions
ordinaires au cours du semestre terminé le 30 juin 2007, principalement en
raison de sa participation au régime de réinvestissement des dividendes, au
paiement d'intérêts sur les débentures convertibles et à la conversion des
débentures convertibles.
    "Le deuxième trimestre de 2007, ainsi que la hausse de notre notation
financière par Dominion Bond Rating Services, marquent une étape importante de
notre stratégie triennale visant à obtenir une cote de première qualité et à
présenter un bilan comportant une importante partie de fonds non grevés", a
affirmé Karen H. Weaver, chef de la direction des finances. "Notre solide
situation financière, particulièrement sur un marché volatile, nous offre une
flexibilité financière ainsi que la possibilité de continuer à croître."

    POINTS SAILLANTS DES EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DU BILAN

    Hausse de la notation financière

    Le 9 juillet 2007, DBRS a haussé la cote des débentures non garanties de
la Société, laquelle est passée de BBB (faible) à BBB. Moody's a quant à elle
confirmé la cote des débentures de Baa(3).

    Régime de réinvestissement des dividendes

    Le 10 juillet 2007, la Société a émis 760 540 actions ordinaires à un
prix net de 25,04 $ en faveur des participants au régime de réinvestissement
des dividendes.

    DIVIDENDES

    La Société a annoncé qu'elle versera un troisième dividende trimestriel
de 0,32 $ par action ordinaire, ce qui représente une augmentation annuelle de
0,04 $, le 10 octobre 2007, à ses actionnaires inscrits le 28 septembre 2007.

    PAIEMENT EN ACTIONS D'INTERETS EXIGIBLES SUR LES DEBENTURES LE
    30 SEPTEMBRE 2007

    La société a également annoncé aujourd'hui qu'elle versera les intérêts
exigibles le 30 septembre 2007 aux porteurs de ses deux catégories de
débentures convertibles subordonnées non garanties portant intérêt à 5,50 % et
arrivant à échéance le 30 septembre 2007 (FCR.DB.A et FCR.DB.B) au moyen de
l'émission d'actions ordinaires. Le nombre d'actions ordinaires qui seront
émises par tranche de 1 000 $ de capital de débentures sera calculé en
divisant le montant en dollars des intérêts impayés par un montant équivalant
à 97 % du cours moyen pondéré en fonction du volume des actions ordinaires de
First Capital Realty à la Bourse de Toronto, calculé pour les 20 jours
consécutifs de bourse se terminant le 24 septembre 2007. Les intérêts
exigibles sont approximativement de 6,56 M$, plus les intérêts courus et
impayés sur les débentures qui sont converties après la date des présentes et
au plus tard le 24 septembre 2007.
    First Capital Realty entend continuer à s'acquitter de ses obligations de
verser le capital et les intérêts de 5,50 % sur ses débentures convertibles
subordonnées non garanties par l'entremise de l'émission d'actions ordinaires.

    PERSPECTIVES

    La concurrence demeure intense sur le marché des acquisitions. La Société
continuera néanmoins d'acquérir de façon sélective des propriétés de grande
qualité qui jouissent d'un emplacement de choix, qui permettent d'accroître la
valeur stratégique ou les synergies d'exploitation, à la condition qu'elles
favorisent la croissance à long terme des fonds provenant de l'exploitation.
    Les activités de développement et de redéveloppement continueront
d'offrir à la Société des occasions de faire croître son portefeuille et de
participer à de nouveaux marchés en expansion. Une fois menées à terme, ces
activités permettront généralement d'obtenir des rendements plus élevés des
investissements.
    Pour ce qui est des acquisitions d'immeubles productifs de revenus et de
propriétés destinées au développement, la Société continuera d'axer ses
efforts sur le maintien et le potentiel de croissance du revenu de location
afin de s'assurer, entre autres, de réduire au minimum le risque de
refinancement. Il s'agit d'une approche particulièrement importante dans un
contexte de faibles taux de capitalisation et d'augmentation du coût du
capital.
    Plus particulièrement, la Société cible les quatre volets suivants pour
atteindre ses objectifs en 2007 :

    
    -   une croissance du bénéfice d'exploitation net des propriétés déjà
        détenues;
    -   les activités de développement et de redéveloppement;
    -   une amélioration de l'efficience et de la productivité des activités;
    -   une amélioration du coût du capital.
    

    Dans l'ensemble, la direction est persuadée que, grâce à sa qualité, le
portefeuille immobilier de la Société continuera à générer des flux de
trésorerie durables et croissants tout en dégageant à long terme des
rendements supérieurs de ses investissements.

    INDICATIONS

    Les indications pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2007 sont les
mêmes que pour le trimestre précédent.
    Pour obtenir des renseignements importants portant sur nos indications, y
compris les facteurs de risque, les lecteurs doivent se reporter à la rubrique
ci-après, intitulée "Enoncés prospectifs".

    CONFERENCE TELEPHONIQUE

    La direction tiendra une conférence téléphonique le vendredi 10 août
2007, à 9 h (HNE), afin de discuter des résultats du deuxième trimestre de la
Société. Vous pouvez accéder à cette conférence téléphonique ainsi qu'aux
diapositives qui s'y rattachent en consultant le site Web de la Société à
l'adresse www.firstcapitalrealty.ca. Vous pouvez participer à la conférence
téléphonique en direct en composant le numéro sans frais 1-800-633-8949 ou le
416-641-6700. Pour assurer votre participation, veuillez appeler cinq minutes
avant l'heure prévue pour le début de la conférence. La conférence sera
archivée jusqu'au 17 août 2007 et sera accessible en composant le numéro sans
frais 1-800-558-5253 ou le 416-626-4100 avec le code d'accès 21345007.

    DIFFUSION SUR LE WEB

    Pour accéder à la diffusion sur le Web, allez sur le site de First
Capital Realty à l'adresse www.firstcapitalrealty.ca et cliquez sur le lien au
bas de notre page d'accueil. L'enregistrement sur le Web sera disponible
pendant 30 jours sur notre page d'accueil et, par la suite, dans la section
Conférences téléphoniques de notre site Web.
    La présentation de la direction sera suivie d'une période de questions.
Pour poser une question, composez le "1" suivi du "4" sur un téléphone à
clavier. Le coordinateur de la conférence téléphonique sera immédiatement
averti de toutes les demandes dans l'ordre où elles auront été formulées et
présentera chaque intervenant. Pour annuler votre demande, composez le "1"
suivi du "3". Si vous raccrochez, vous pouvez vous reconnecter en composant le
1-800-633-8949 ou le 416-641-6700. Pour de l'assistance à n'importe quel
moment de la conférence, composez "(*)0".

    RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIETE

    L'information supplémentaire de la Société pour le deuxième trimestre
sera publiée sur son site Web, à l'adresse www.firstcapitalrealty.ca.

    A PROPOS DE FIRST CAPITAL REALTY (TSX : FCR)

    First Capital Realty est le chef de file au Canada en tant que
propriétaire, développeur et exploitant de centres commerciaux de quartier et
communautaires ayant un supermarché comme locataire majeur et situés
principalement dans des régions métropolitaines en pleine croissance. La
Société détient actuellement des participations dans 163 propriétés, dont six
sont en voie de développement, pour un total d'environ 19,1 millions de pieds
carrés de superficie locative brute, ainsi que neuf terrains qui sont au stade
de planification pour de futurs projets de développement commercial. De plus,
elle possède 14 millions d'actions d'Equity One (soit environ 19 %), l'un des
plus importants FPI axés sur les centres commerciaux du sud des Etats-Unis,
dont les titres sont négociés à la Bourse de New York sous le symbole boursier
EQY. En tenant compte de ses placements dans Equity One, la Société détient
des participations dans 340 propriétés qui totalisent approximativement
37,2 millions de pieds carrés de superficie locative brute.

    Enoncés prospectifs

    Certains énoncés compris dans le présent communiqué constituent des
énoncés prospectifs; on peut les repérer grâce à la présence de termes et
expressions comme "prévoir", "croire", "planifier", "estimer", "s'attendre à"
et "avoir l'intention de", dans la mesure où ces termes et expressions se
rapportent à la Société ou à sa direction. Les énoncés prospectifs ne
reflètent pas des faits historiques, mais les attentes actuelles de la Société
à l'égard des résultats ou des événements futurs. Ils sont fondés sur les
renseignements dont la direction dispose à l'heure actuelle. Certaines
hypothèses et certains facteurs importants ont été pris en compte dans les
présents énoncés prospectifs.
    La direction croit que les attentes exprimées dans les énoncés
prospectifs sont fondées sur des hypothèses raisonnables; toutefois, elle ne
peut fournir l'assurance que les résultats réels seront conformes aux
résultats indiqués dans les énoncés prospectifs. Ces derniers sont assujettis
à un grand nombre de risques et d'incertitudes qui pourraient faire en sorte
que les résultats ou les événements réels diffèrent de manière importante des
attentes actuelles. Ces questions sont abordées entre autres à la rubrique
"Gestion du risque" du rapport de gestion inclus dans le rapport annuel 2006
de la Société, lequel est disponible sur le site de SEDAR à l'adresse
www.sedar.com.
    Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les
événements réels diffèrent de manière importante de ceux exprimés ou suggérés
dans les énoncés prospectifs, en plus de ceux décrits dans le rapport de
gestion, incluent, sans s'y limiter, la conjoncture économique, la présence
sur le marché de nouvelles propriétés de commerce de détail attrayantes qui
pourraient devenir disponibles moyennant des travaux de construction ou des
contrats de sous-location, la capacité de First Capital Realty à maintenir le
niveau d'occupation et de louer ou de relouer les locaux aux taux de location
actuels ou prévus, les faillites, les difficultés financières ou les défauts
de paiement des locataires, les fluctuations des taux d'intérêt, les
variations des frais d'exploitation, la capacité de First Capital Realty à
souscrire des assurances à un coût raisonnable et l'accessibilité du
financement.
    Le lecteur ne doit donc pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs.
En outre, les énoncés prospectifs ne sont valides qu'à la date à laquelle ils
sont formulés. First Capital Realty se dégage de toute obligation concernant
la publication d'une mise à jour de ces énoncés, que ce soit à la lumière de
nouveaux renseignements ou à la suite d'événements futurs ou de circonstances
nouvelles.
    Les énoncés prospectifs sont datés du 9 août 2007.

    MESURES FINANCIERES SUPPLEMENTAIRES NON DEFINIES PAR LES PCGR

    Fonds provenant de l'exploitation

    De l'avis de la direction, les fonds provenant de l'exploitation sont un
indicateur largement utilisé et significatif de la performance financière dans
le secteur immobilier. First Capital Realty croit que les analystes
financiers, les investisseurs et les actionnaires sont mieux informés lorsque
la présentation claire des résultats d'exploitation des périodes comparatives
qu'offre la mesure des fonds provenant de l'exploitation vient compléter
l'information fournie conformément aux principes comptables généralement
reconnus (les "PCGR") du Canada. La méthode de calcul qu'emploie la Société
pour déterminer les fonds provenant de l'exploitation peut être différente des
méthodes utilisées par d'autres sociétés ou fonds de placement immobilier; par
conséquent, il est possible que ces résultats ne soient pas comparables avec
ceux de ces sociétés ou fonds. Les fonds provenant de l'exploitation sont
présentés afin d'aider les investisseurs à analyser la performance de la
Société. Les fonds provenant de l'exploitation i) ne correspondent pas aux
flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation au sens défini par les
PCGR, ii) ne sont pas représentatifs des liquidités disponibles pour financer
la totalité des besoins de liquidités, notamment le versement des dividendes
et le capital nécessaire pour assurer la croissance et iii) ne doivent pas
être considérés au même titre que le bénéfice net établi selon les PCGR pour
évaluer le rendement de l'exploitation.

    Fonds provenant de l'exploitation - Recommandations de l'Association des
    biens immobiliers du Canada

    First Capital Realty calcule les fonds provenant de l'exploitation
conformément aux recommandations de l'Association des biens immobiliers du
Canada. La définition vise à uniformiser le calcul et la présentation des
fonds provenant de l'exploitation des entités immobilières au Canada, et elle
se base sur la définition adoptée par la National Association of Real Estate
Investment Trusts ("NAREIT") aux Etats-Unis.

    Bénéfice d'exploitation net

    Le bénéfice d'exploitation net s'entend du revenu de location des
propriétés moins les frais d'exploitation des propriétés. La direction est
d'avis que le bénéfice d'exploitation net constitue une mesure utile pour
évaluer le rendement de l'exploitation du portefeuille de centres commerciaux
de la Société. Le bénéfice d'exploitation net ne constitue pas une mesure
définie par les PCGR, et il n'existe aucune définition normalisée du bénéfice
d'exploitation net. Par conséquent, il est possible que le bénéfice
d'exploitation net ne soit pas comparable aux mesures similaires présentées
par d'autres entités. Le bénéfice d'exploitation net ne devrait pas être
interprété au même titre que le bénéfice net ou les flux de trésorerie
provenant des activités d'exploitation établis conformément aux PCGR.

    Méthode comptable comparable

    Avec prise d'effet le 1er janvier 2007, la Société a adopté plusieurs
nouvelles normes comptables publiées par l'Institut Canadien des Comptables
Agréés, y compris des normes portant sur le résultat étendu, les instruments
financiers et les couvertures. Ces normes ont été appliquées de façon
rétroactive sans retraitement des périodes antérieures.
    Dans le cadre de la préparation de ce communiqué, la direction a utilisé
tant les nouvelles normes comptables que les normes comptables en vigueur en
2006 pour présenter les résultats de la Société pour le trimestre et le
semestre terminés le 30 juin 2007. Dans les cas où les résultats pour le
trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2007 établis en vertu des PCGR en
vigueur avant le 1er janvier 2007 sont comparés aux résultats du 30 juin 2006,
ces résultats portent la mention "selon une méthode comptable comparable".
Cette mesure ne devrait pas être considérée comme une mesure de remplacement
du bénéfice net déterminée conformément aux PCGR actuels.


    
    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                      30 juin  31 décembre
    (en milliers de dollars)                              2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIF
    Placements immobiliers
    Centres commerciaux                              2 571 367 $  2 423 801 $
    Terrains et centres commerciaux en voie
     de développement                                  244 179      178 347
    Frais reportés                                      78 636       74 778
    Actifs incorporels                                  38 737       31 868
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 932 919    2 708 794
    Placement dans Equity One, Inc.                    208 882      228 665
    Prêts, créances hypothécaires et autres
     actifs immobiliers                                 31 099       24 056
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 172 900    2 961 515
    Autres actifs                                       36 915       47 129
    Débiteurs                                           35 720       28 070
    Trésorerie et équivalents de trésorerie             34 376        6 810
    Actifs d'impôts futurs                              12 093       17 355
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 292 004 $  3 060 879 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Emprunts hypothécaires et facilités de crédit    1 365 626 $  1 388 650 $
    Créditeurs et autres passifs                       109 435      106 145
    Passifs incorporels                                 18 033       18 453
    Débentures de premier rang non garanties           594 954      399 813
    Débentures convertibles                            221 104      192 189
    Passifs d'impôts futurs                             44 693       44 036
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2 353 845    2 149 286
    CAPITAUX PROPRES                                   938 159      911 593
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 292 004 $  3 060 879 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------

                          Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en milliers de
     dollars, sauf les       30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
     montants par action)       2007         2006         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    PRODUITS
    Revenu de location
     des propriétés           93 547 $     78 634 $    184 056 $    156 573 $
    Intérêts créditeurs
     et autres revenus         1 942        1 305        5 058        2 935
    -------------------------------------------------------------------------
                              95 489       79 939      189 114      159 508
    -------------------------------------------------------------------------
    CHARGES
    Frais d'exploitation
     des propriétés           33 335       29 119       67 147       60 637
    Intérêts débiteurs        29 272       22 950       57 675       44 472
    Amortissement             19 619       16 409       38 298       31 558
    Charges du siège social    7 148        4 903       12 363        9 194
    -------------------------------------------------------------------------
                              89 374       73 381      175 483      145 861
    -------------------------------------------------------------------------
    Quote-part d'Equity
     One, Inc.                 3 241       19 995        7 667       24 307
    Perte au règlement de
     la dette                      -            -         (483)           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices         9 356       26 553       20 815       37 954
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices
      Exigibles                  648        1 935        1 267        3 185
      Futurs                   2 422        3 932        5 387        7 387
    -------------------------------------------------------------------------
                               3 070        5 867        6 654       10 572
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               6 286 $     20 686 $     14 161 $     27 382 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net par
     action ordinaire
      De base                   0,08 $       0,28 $       0,18 $       0,38 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
      Dilué                     0,08 $       0,28 $       0,18 $       0,37 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION

    -------------------------------------------------------------------------

                          Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en milliers de
     dollars, sauf les       30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
     montants par action)       2007         2006         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net de la
     période                   6 286 $     20 686 $     14 161 $     27 382 $

    Ajouter (déduire)
      Amortissement des
       centres commerciaux,
       des frais reportés
       et des actifs
       incorporels            19 369       15 473       37 810       29 729
      Perte (gain) à la
       cession d'un
       centre commercial
       productif de revenus       10            -         (323)           -
      Impôts exigibles
       sur le dividende
       supplémentaire
       d'Equity One, Inc.
       en raison d'un
       gain immobilier             -        2 702            -         2 702
      Quote-part du bénéfice
       d'Equity One, Inc.     (3 241)     (19 995)      (7 667)      (24 307)
      Fonds provenant de
       l'exploitation
       d'Equity One, Inc.      5 203        6 135       11 720        13 065
      Impôts futurs            2 422        3 932        5 387         7 387
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds provenant de
     l'exploitation           30 049 $     28 933 $     61 088 $     55 958 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds provenant de
     l'exploitation par
     action après dilution      0,39 $       0,39 $       0,79 $       0,77 $
    Nombre moyen pondéré
     dilué d'actions -
      Fonds provenant de
       l'exploitation     77 904 479   73 987 091   77 350 655   73 082 386
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU

    -------------------------------------------------------------------------

                          Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)            30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
    (en milliers de dollars)    2007         2006         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET               6 286 $     20 686 $     14 161 $     27 382 $
    -------------------------------------------------------------------------

    AUTRES ELEMENTS DU
     RESULTAT ETENDU
    Perte de change non
     réalisée à la
     conversion des
     états financiers
     d'établissements
     étrangers autonomes      (5 767)      (2 804)      (6 481)      (2 463)
    Autres éléments du
     résultat étendu
     d'Equity One, Inc.          857            -          891            -
    Gain sur les couvertures
     de flux de trésorerie
     des taux d'intérêt          640            -          345            -
    Variation du gain
     cumulatif non réalisé
     sur des titres
     négociables disponibles
     à la vente                 (299)           -         (604)           -
    Reclassement de
     l'ajustement des gains
     et des pertes sur les
     couvertures de flux de
     trésorerie des taux
     d'intérêt inclus dans
     le bénéfice                (163)           -         (436)           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu
     avant impôts
      Impôts exigibles        (4 732)      (2 804)      (6 285)      (2 463)
      Impôts futurs              376            -           96            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu          (5 108)      (2 804)      (6 381)      (2 463)
    -------------------------------------------------------------------------
    RESULTAT ETENDU            1 178 $     17 882 $      7 780 $     24 919 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

    -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)            30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
    (en milliers de dollars)    2007         2006         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    FLUX DE TRESORERIE LIES
     AUX ACTIVITES SUIVANTES :
    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net               6 286 $     20 686 $     14 161 $     27 382 $
    Eléments sans incidence
     sur la trésorerie
      Amortissement           19 619       16 409       38 298       31 558
      Amortissement des
       baux comportant
       des taux inférieurs
       et supérieurs à
       ceux du marché           (514)        (327)        (993)        (720)
      Revenu de location
       comptabilisé selon
       la méthode linéaire    (1 735)        (795)      (3 324)      (1 818)
      Gain à la cession d'un
       centre commercial          10            -         (323)           -
      Gain réalisé à la
       vente de titres
       négociables            (2 590)         (99)      (3 273)        (636)
      Variation du gain
       non réalisé sur le
       placement dans des
       titres négociables      1 865            -          821            -
      Perte au règlement
       de la dette                 -            -          483            -
      Charge de
       rémunération autre
       qu'en espèces           1 264          725        1 846        1 129
      Intérêts versés
       excédant le taux
       d'intérêt théorique
       sur les emprunts
       hypothécaires pris
       en charge                (565)        (599)        (821)      (1 122)
      Intérêts sur les
       débentures excédant
       le taux d'intérêt
       nominal                   142           53          280           99
      Intérêts sur les
       débentures
       convertibles payés
       en actions ordinaires       -            -        5 485        1 537
      Autres intérêts
       débiteurs autres
       qu'en espèces             790            -        1 703            -
      Quote-part du bénéfice
       d'Equity One, Inc.     (3 241)     (19 995)      (7 667)     (24 307)
      Impôts futurs            2 422        3 932        5 387        7 387
      Gains non réalisés
       sur certains swaps
       de taux d'intérêt        (533)           -         (676)           -
    Frais de location
     reportés                 (1 081)      (1 393)      (1 628)      (2 967)
    Dividendes reçus
     d'Equity One, Inc.        4 469       19 360        9 285       24 034
    Variation nette des
     éléments hors
     trésorerie liés à
     l'exploitation           12 111        4 329        2 506       (1 416)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation           38 719       42 286       61 550       60 140
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES
     D'INVESTISSEMENT
    Acquisition de centres
     commerciaux             (41 337)     (51 348)    (165 001)    (188 311)
    Acquisition de
     terrains destinés
     au développement         (4 845)      (2 782)     (20 374)     (11 941)
    Produit de la cession
     d'un centre commercial        -            -        6 400            -
    Frais relatifs à des
     centres commerciaux      (4 949)      (2 696)      (8 474)      (6 466)
    Frais relatifs à des
     terrains et à des
     centres commerciaux
     en développement        (34 357)     (21 091)     (56 640)     (30 747)
    Placement dans des
     actions ordinaires
     d'Equity One, Inc.       (2 254)           -       (2 254)           -
    (Augmentation)
     diminution des prêts et
     créances hypothécaires
     à recevoir                  (67)         627         (294)       3 841
    Placement dans des
     titres négociables       (7 994)      (6 458)     (27 944)     (12 152)
    Produit de la cession
     de titres négociables     9 947        2 886       22 489       12 890
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement        (85 856)     (80 862)    (252 092)    (232 886)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Financement par
     emprunts hypothécaires
     et facilités de crédit
      Emprunts, déduction
       faite des frais de
       financement            47 401       93 639      161 887      226 049
      Versements en capital   (9 857)      (8 851)     (19 856)     (17 352)
      Remboursement à
       l'échéance           (111 635)     (70 569)    (167 530)    (153 058)
    Emission d'actions
     ordinaires, déduction
     faite des frais
     d'émission                2 647       30 259        2 986       31 228
    Emission de débentures
     de premier rang non
     garanties, déduction
     faite des frais
     d'émission               99 202          (49)     198 304       98 724
    Emission de débentures
     convertibles,
     déduction faite des
     frais d'émission         53 306            -       53 306            -
    Versement de dividendes   (5 155)      (4 847)     (10 222)     (10 028)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités de
     financement              75 909       39 582      218 875      175 563
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des
     fluctuations de change
     sur les soldes de caisse   (799)         299         (767)         295
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie               27 973        1 305       27 566        3 112
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début       6 403        7 142        6 810        5 335
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin      34 376 $      8 447 $     34 376 $      8 447 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    RENSEIGNEMENTS
     SUPPLEMENTAIRES
    Impôts sur les bénéfices
     payés en espèces            458 $        685 $        904 $      1 022 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts payés en espèces 26 143 $     23 692 $     53 489 $     44 581 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Dori J. Segal, président et chef de la direction, ou
Karen H. Weaver, chef de la direction des finances, First Capital Realty Inc.,
85 Hanna Avenue, Suite 400, Toronto, Ontario, Canada, M6K 3S3, Tél.: (416)
504-4114, Téléc.: (416) 941-1655, www.firstcapitalrealty.ca

Profil de l'entreprise

First Capital Realty Inc.

Renseignements sur cet organisme


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.