BMO Groupe financier annonce pour le troisième trimestre un revenu net de 660 millions de dollars



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    BMO Groupe financier annonce pour le troisième trimestre un revenu net
    de 660 millions de dollars, incluant 97 millions de dollars de pertes
    après impôts, liées en grande partie à la réduction du risque dans son
    secteur des produits de base

    Le revenu net a diminué de 7,1 % (50 millions de dollars), mais il a
    augmenté de 6,6 % (47 millions de dollars) si on exclut les pertes liées
    aux produits de base, les autres secteurs d'activité ayant obtenu de bons
    résultats
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    Points saillants des résultats :

    Comparaison des résultats du troisième trimestre de 2007 avec ceux du
    troisième trimestre de 2006 :

    -   Revenu net de 660 millions de dollars, soit une baisse de 50 millions
        de dollars ou de 7,1 %.
    -   Résultat par action(1) (RPA) de 1,28 $ et RPA avant amortissement(2)
        de 1,30 $, soit une baisse de 0,10 $ dans les deux cas ou de 7,2 % et
        7,1 % respectivement.
    -   Rendement des capitaux propres (RCP) de 18,0 %, alors qu'il s'élevait
        à 20,3 % il y a un an.
    -   Hausse du revenu de 6 millions de dollars, ou de 0,2 %, et hausse des
        frais autres que d'intérêts de 59 millions de dollars, ou de 3,6 %.
    -   Dotation à la provision pour pertes sur créances de 91 millions de
        dollars, soit une hausse de 49 millions.
    -   Taux d'imposition effectif de 21,0 %, soit une baisse de 3,1 points
        de pourcentage.
    -   Les résultats du troisième trimestre font état de pertes de
        149 millions de dollars (97 millions après impôts et 0,19 $ par
        action) dans notre secteur des produits de base, pertes liées à la
        réduction de la taille et du risque du portefeuille de produits de
        base. Nos autres secteurs d'activité ont dans l'ensemble obtenu de
        bons résultats, produisant une hausse du revenu net de 47 millions de
        dollars(3), ou de 6,6 %, et une augmentation du revenu de
        155 millions de dollars, ou de 5,9 %.
    -   Annonce, le 28 août 2007, d'une hausse de 0,02 $ du dividende par
        action, ce qui porte le dividende trimestriel par action ordinaire à
        0,70 $, soit une hausse de 2,9 % par rapport au troisième trimestre
        et de 12,9 % par rapport au troisième trimestre de l'an dernier,
        conformément à notre politique de maintenir notre ratio de
        distribution dans une fourchette de 45 % à 55 %.

    Revenu net des groupes d'exploitation :

    -   Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
        (PE - Canada) : revenu net record de 350 millions de dollars, soit
        une hausse de 3 millions de dollars ou de 1,0 %. Abstraction faite
        du gain de PE - Canada lié à MasterCard l'an dernier et des
        recouvrements d'impôts sur les bénéfices comptabilisés dans les deux
        périodes, le revenu net s'est accru de 40 millions de dollars, ou de
        14 %, grâce à la croissance des volumes dans l'ensemble des services
        aux particuliers et aux entreprises et à la stabilité de la marge
        nette d'intérêts.
    -   Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
        (PE - Etats-Unis) : revenu net de 26 millions de dollars, incluant
        les coûts d'intégration des acquisitions, soit une baisse de
        4 millions ou de 17 %, la marge s'étant rétrécie en raison d'un
        contexte économique et concurrentiel difficile.
    -   Groupe Gestion privée : revenu net de 105 millions de dollars, soit
        une hausse de 22 millions de dollars ou de 26 %, grâce à la forte
        croissance des revenus des services de placement traditionnels et des
        fonds d'investissement.
    -   BMO Marchés des capitaux : revenu net de 196 millions de dollars,
        soit une baisse de 7 millions ou de 3,4 %, incluant les pertes de
        notre secteur des produits de base. Nos autres secteurs d'activité
        ont connu une croissance générale et obtenu de bons résultats. Ces
        secteurs ont accru le revenu net de 90 millions de dollars, ou de
        45 %, produisant un revenu net de 293 millions de dollars.
    -   Services d'entreprise : le revenu net a chuté de 64 millions de
        dollars, ce qui représente une perte de 17 millions de dollars, en
        raison de la baisse du revenu et de la hausse de la dotation à la
        provision pour pertes sur créances.

    Comparaison des résultats des neuf premiers mois de 2007 avec ceux de la
    période correspondante l'an dernier :

    -   Revenu net de 1 679 millions de dollars, soit une baisse de
        288 millions ou de 15 %.
    -   RPA de 3,24 $ et RPA avant amortissement de 3,29 $, soit des baisses
        respectives de 0,56 $, ou 15 %, et de 0,57 $, ou 15 %.
    -   RCP de 15,1 %, alors qu'il s'élevait à 19,2 % l'an dernier.
    -   Le revenu net et le RPA ont été réduits en raison de l'incidence
        nette, pour les neuf premiers mois de l'exercice, de pertes de
        829 millions de dollars (424 millions après impôts et 0,83 $ par
        action) dans notre secteur des produits de base et d'une charge de
        restructuration de 135 millions de dollars (88 millions après impôts
        et 0,17 $ par action).
    -   Le ratio du capital de première catégorie demeure solide à 9,29 %.

    (1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du résultat
        dilué par action.
    (2) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats avant
        amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) et de substituer le revenu et les impôts
        sur les bénéfices sur une base d'imposition comparable (bic) au
        revenu et aux impôts sur les bénéfices selon les PCGR sont exposés
        plus loin dans la section Mesures non conformes aux PCGR, où sont
        également expliqués toutes les mesures non conformes aux PCGR et
        leurs plus proches équivalents selon les PCGR. Les revenus et les
        impôts sur les bénéfices sont indiqués dans les états financiers
        conformément aux PCGR. Sauf en ce qui concerne les états financiers,
        tous les revenus et impôts sur les bénéfices, ainsi que les mesures
        qui incluent des revenus ou des impôts sur les bénéfices, qui sont
        présentés dans le présent document le sont sur une base d'imposition
        comparable.
    (3) Les résultats qui excluent les pertes sur produits de base ou la
        charge de restructuration comptabilisée au premier trimestre
        constituent des mesures non conformes aux PCGR. Voir la section
        Mesures non conformes aux PCGR.


    MONTREAL, le 28 août /CNW/ -

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     Les résultats sous-jacents ont été bons au troisième trimestre
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    BMO Groupe financier a déclaré un revenu net de 660 millions de dollars,
soit 1,28 $ par action, pour le troisième trimestre terminé le 31 juillet
2007.
    Les résultats comprennent des pertes après impôts de 97 millions de
dollars, ou de 0,19 $ par action, dans notre secteur des produits de base. Nos
autres secteurs d'activité ont obtenu de bons résultats dans l'ensemble, ayant
généré un revenu net de 757 millions de dollars, ou de 1,47 $ par action. Dans
ces secteurs, le revenu a progressé de 5,9 % par rapport à la même période
l'an dernier et le revenu net s'est accru de 47 millions de dollars ou de
6,6 %.
    Le revenu net de PE - Canada s'est accru de 1 %, atteignant le chiffre
record de 350 millions de dollars. Abstraction faite de l'incidence du gain de
38 millions de dollars (25 millions après impôts) sur le premier appel public
à l'épargne (PAPE) de MasterCard International Inc. (MCI) et du recouvrement
d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs de 26 millions de dollars au
troisième trimestre de l'an dernier, ainsi que du recouvrement d'impôts de
14 millions sur les bénéfices d'exercices antérieurs comptabilisé au cours du
troisième trimestre de 2007, le revenu net de PE - Canada a progressé de 14 %.
Le revenu net de BMO Marchés des capitaux, abstraction faite de l'incidence
des pertes liées aux produits de base, a augmenté de 45 %, résultat de la
croissance générale de ses revenus et de la baisse du taux d'imposition
effectif. Le revenu net du groupe Gestion privée s'est accru de 26 %, grâce à
la forte croissance des revenus des services de placement traditionnels et des
fonds d'investissement. Le revenu net de PE - Etats-Unis a diminué de 17 %, sa
marge s'étant rétrécie en raison d'un contexte économique et concurrentiel
difficile. Si on fait abstraction des coûts d'intégration des acquisitions, le
revenu net de PE - Etats-Unis a augmenté à chaque trimestre de l'exercice
2007.
    "PE - Canada a obtenu de bons résultats, a déclaré Bill Downe, président
et chef de la direction de BMO Groupe financier. Ses résultats d'exploitation
se sont améliorés plus que ce que les résultats présentés ne pourraient
laisser croire, car un important gain sur placement ainsi qu'un recouvrement
d'impôts avaient été comptabilisés au troisième trimestre de l'an dernier. Le
groupe a également bien performé par rapport au deuxième trimestre, grâce à la
croissance des volumes de la plupart de ses produits, à la forte augmentation
de sa part du marché des prêts aux particuliers et aux entreprises et à la
progression de sa marge nette d'intérêts. L'accent que nous mettons sur le
service à la clientèle et la croissance profitable de nos activités porte ses
fruits.
    "Si on fait abstraction du secteur des produits de base, BMO Marchés des
capitaux a obtenu de bons résultats, les revenus de certains secteurs de nos
services bancaires d'investissement ayant doublé par rapport à la même période
l'an dernier. Le groupe Gestion privée a lui aussi bien performé, augmentant
son revenu net de 26 % grâce à la vigueur des services de placement
traditionnels et des fonds d'investissement.
    "Les volumes des prêts et des dépôts de PE - Etats-Unis ont augmenté,
aussi bien par rapport à la même période l'an dernier que par rapport au
deuxième trimestre. Même si la croissance du revenu a été ralentie par la
faiblesse du dollar américain et le rétrécissement des marges nettes
d'intérêts par rapport à l'an dernier, nos marges sont restées stables au
cours du trimestre et nous nous attendons à ce qu'elles le restent au cours du
prochain trimestre."

    
    Sommaire du revenu net
                                                                       Cumul
    (en millions de dollars canadiens)             T3-2007  T2-2007     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net selon les états financiers              660      671    1 679
    Pertes de négociation sur produits
     de base (après impôts)                             97       90      424
    Charge de restructuration (après impôts)             -        -       88
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net excluant les pertes de négociation
     sur produits de base et la charge de
     restructuration                                   757      761    2 191
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les montants du tableau ci-dessus sont non conformes aux PCGR. Voir plus
    haut la note 2 des Points saillants des résultats et, plus loin, la
    section Mesures non conformes aux PCGR qui portent sur l'utilisation des
    mesures non conformes aux PCGR dans le présent document.

    Au cours du trimestre, nous avons comptabilisé des pertes dans notre
portefeuille de produits de base. Nous avons mené à bien un certain nombre
d'initiatives importantes pour réduire la taille de ce portefeuille et le
risque qu'il comporte. Environ 50 % de la perte du portefeuille au cours du
trimestre est liée à certaines de nos positions importantes que nous avons
supprimées en concluant des accords de compensation avec une contrepartie.
L'autre 50 % est en grande partie attribuable à d'autres activités de
négociation, qui comprenaient des mesures pour gérer et réduire le risque dans
le reste du portefeuille. Au cours du trimestre, nous avons diminué la juste
valeur de marché de nos actifs constitués de contrats sur instruments dérivés
liés à des produits de base, la faisant passer de 22,7 milliards à
11,5 milliards de dollars. Les mesures prises au cours du troisième trimestre
réduisent de façon significative les positions prises pour notre propre
compte, la volatilité des profits et pertes, la complexité du portefeuille
ainsi que la juste valeur de marché des actifs.

    Autres activités menées à bien au cours du trimestre :

    -   nomination d'un nouveau chef des activités de négociation pour le
        secteur de l'énergie et embauche de personnel clé;
    -   investissement dans l'infrastructure de nos processus de soutien;
    -   réduction de notre risque lié à des événements catastrophiques tels
        que des ouragans;
    -   achèvement de la mise en place de nouvelles limites de risques et
        réduction des limites existantes.
    

    BMO a reçu des demandes de renseignements, des demandes de documents et
des assignations provenant des autorités dans les domaines des valeurs
mobilières, des produits de base, des activités bancaires et de l'application
des lois, relativement aux pertes de négociation sur produits de base. Comme
ces demandes en sont encore à un stade préliminaire, nous ne sommes pas en
mesure de déterminer si des poursuites seront intentées contre la Banque. Nous
coopérons avec toutes ces autorités.
    "Nous avons accompli d'importants progrès au cours du trimestre dans la
réduction de notre portefeuille de négociation et nous avons l'intention de
poursuivre cette réduction, mais celle-ci se fera dans le cadre des activités
de négociation du secteur, a ajouté M. Downe. Nous pensons que ce processus
s'étendra sur les deux prochains trimestres."
    Les pertes ci-dessus du secteur des produits de base ont été
comptabilisées dans les résultats de BMO Marchés des capitaux, principalement
dans ceux de ses activités aux Etats-Unis. En conséquence, le revenu net de
BMO Marchés des capitaux pour le troisième trimestre se chiffre à 196 millions
de dollars (incluant des pertes sur produits de base de 97 millions après
impôts), alors qu'il s'élevait à 203 millions il y a un an et à 199 millions
(incluant des pertes sur produits de base de 90 millions après impôts) au
deuxième trimestre. Son revenu net pour les neuf premiers mois de l'exercice
s'établit à 377 millions de dollars (incluant des pertes sur produits de base
de 424 millions après impôts), alors qu'il atteignait 672 millions pour la
période correspondante l'an dernier.
    Comme nous l'avons déjà mentionné, nous avons inscrit une charge de
restructuration de 135 millions de dollars au premier trimestre, incluant la
suppression d'environ 1 000 postes, principalement dans des domaines sans
contact direct avec la clientèle, dans l'ensemble des fonctions de soutien et
groupes d'exploitation. Nous continuons à faire des progrès dans la mise en
place d'initiatives visant à accroître l'efficience et l'efficacité de
l'organisation. Les économies courantes prévues de 300 millions de dollars qui
en résulteront serviront à des initiatives relatives à la croissance des
revenus et au service à la clientèle qui nous aideront à atteindre nos
objectifs de productivité, particulièrement dans PE - Canada où nous prévoyons
réaliser et réinvestir la plus grande partie des économies. Jusqu'à présent,
nous avons supprimé environ 700 postes, effectuant d'importantes réductions
dans les Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations, tout en
ajoutant du personnel de première ligne, particulièrement au sein de PE -
Canada et des groupes Gestion privée et BMO Marchés des capitaux. Nous sommes
en bonne voie d'atteindre nos objectifs d'ici la fin de l'exercice.

    Revue des résultats des groupes d'exploitation

    Services bancaires PE - Canada

    Le revenu net s'est accru de 3 millions de dollars, ou de 1,0 %, par
rapport à la même période l'an dernier et il s'établit à 350 millions de
dollars, ce qui constitue un record. Les résultats du troisième trimestre de
l'an dernier comprenaient un gain de 38 millions de dollars (25 millions après
impôts) sur le PAPE de MasterCard International Inc. (MCI) et un recouvrement
d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs de 26 millions de dollars.
Les résultats du troisième trimestre de 2007 comprennent un recouvrement
d'impôts de 14 millions de dollars sur les bénéfices d'exercices antérieurs.
Si on fait abstraction de ces éléments, le revenu net a progressé de
40 millions de dollars ou de 14 %. Le revenu a augmenté de 25 millions de
dollars, ou de 2,0 %, mais l'augmentation s'élève à 63 millions, ou à 5,2 %,
si on fait abstraction du gain sur le PAPE de MCI au troisième trimestre de
l'an dernier. Les services aux particuliers, les services aux entreprises et
les services de cartes ont tous trois substantiellement augmenté leur chiffre
d'affaires. Les frais ont diminué comparativement à la même période l'an
dernier, grâce à la baisse de la charge d'impôt sur le capital et à une
efficience accrue.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net a progressé de
26 millions de dollars ou de 8,0 %. Les résultats du deuxième trimestre
comprenaient un gain de 32 millions de dollars après impôts, constitué d'un
gain sur assurances et d'un gain sur un titre de placement. Abstraction faite
de ces éléments et du recouvrement d'impôts sur les bénéfices de 14 millions
de dollars comptabilisé au troisième trimestre, le revenu net a augmenté de
44 millions de dollars ou de 15 %. Le groupe a substantiellement augmenté son
revenu, grâce au fait que le trimestre comptait trois jours de plus que le
précédent, à l'élargissement de la marge nette d'intérêts et à la croissance
de ses volumes. Les frais ont augmenté en raison du plus grand nombre de jours
dans le trimestre, de la hausse des frais de personnel et d'une plus forte
dépréciation liée aux initiatives déjà mises en oeuvre.
    Dans le secteur des services bancaires aux particuliers, la plupart des
produits ont progressé, particulièrement les prêts à marge plus élevée et les
cartes, grâce à la poursuite de nos efforts pour améliorer l'expérience client
et solidifier nos relations d'affaires. Les prêts aux particuliers ont bondi
de 11,6 % depuis un an et notre part de marché s'est accrue par rapport à la
même période l'an dernier et au deuxième trimestre. La croissance des prêts
hypothécaires a ralenti par rapport au deuxième trimestre, en raison de la
baisse des soldes des prêts provenant de tiers et de courtiers, une baisse
prévue à la suite de la réorientation de nos efforts vers nos propres réseaux
et le développement des relations avec nos clients. Nous avons fait des
efforts pour accroître notre force de vente de prêts hypothécaires cette année
et nous prévoyons de l'accroître encore en 2008. Nous prenons des mesures
énergiques pour stimuler la croissance des dépôts de particuliers, comme la
simplification de nos produits et de notre processus d'ouverture de compte et
l'amélioration de l'expérience client.
    Dans le secteur des services bancaires aux entreprises, les prêts et les
dépôts ont poursuivi leur croissance. Les prêts ont progressé de 7,7 % sur un
an et toutes les régions ont contribué à la hausse. Notre part du marché des
entreprises au Canada, qui se chiffre à 19,20 %, s'est fortement accrue pour
un deuxième trimestre de suite, progressant de 40 points de base par rapport
au deuxième trimestre et de 56 points de base par rapport à l'an dernier.
Grâce à notre approche intégrée du service à la clientèle et à notre vaste
gamme de produits, nous pouvons miser sur notre avantage concurrentiel pour
devenir un leader du marché du crédit aux entreprises.

    Services bancaires PE - Etats-Unis

    Le revenu net se chiffre à 26 millions de dollars, ayant diminué de
4 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier. Le revenu en
dollars américains a augmenté, mais le revenu comptabilisé dans les résultats
canadiens consolidés a diminué en raison de l'affaiblissement du dollar
américain. La hausse du revenu est due à l'inclusion de la First National Bank
and Trust (FNBT) au deuxième trimestre, ainsi qu'à la croissance des prêts et
des dépôts. La progression du revenu a toutefois été ralentie par la réduction
de la marge nette d'intérêts.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net a reculé de 1 million de
dollars ou de 5,7 %. En dollars américains, abstraction faite des coûts
d'intégration des acquisitions, le revenu net a augmenté de 2 millions de
dollars ou de 6,7 %. Le revenu a diminué, mais il a augmenté en dollars
américains, en grande partie grâce à la croissance des prêts et des dépôts et
à la stabilité de la marge.
    Les résultats trimestriels en 2007 ont été marqués par les coûts continus
d'intégration des acquisitions. Sans ces coûts, le revenu net aurait augmenté
à chaque trimestre en 2007, passant de 23,8 millions de dollars américains au
quatrième trimestre de 2006 à 28,4 millions de dollars américains au troisième
trimestre de 2007. La comptabilisation des coûts d'intégration de la FNBT est
essentiellement terminée.
    Nous continuons à faire face à une conjoncture économique et à des
conditions de marché quelque peu difficiles. Dans un tel contexte, il n'est
pas facile d'augmenter notre revenu et nous avons choisi de gérer nos frais
par des mesures comme la réduction des coûts liés au personnel et le
ralentissement de l'expansion du réseau de succursales.
    PE - Etats-Unis n'octroie pas de prêts hypothécaires à risques et son
exposition à des risques liés à des prêts aux particuliers ayant certaines
caractéristiques de prêts à risques est très faible. Veuillez vous reporter à
la section Perspectives économiques et conjoncture du marché, plus loin dans
le présent document.
    Nous avons récemment annoncé la conclusion d'une entente définitive en
vue d'acquérir la Ozaukee Bank, une banque locale qui possède six succursales
à service complet et deux autres à service limité dans des collectivités à
revenus élevés situées au nord de la grande région de Milwaukee. Forte d'un
actif de 694 millions de dollars américains et de dépôts totalisant
561 millions de dollars américains, la Ozaukee Bank est le chef de file des
dépôts dans son marché, jouissant même d'une forte avance sur sa plus proche
concurrente.
    Nous avons également annoncé la conclusion d'une entente définitive en
vue d'acquérir Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc., une société
de portefeuille qui possède six filiales bancaires exploitant 34 succursales à
service complet et 11 autres à service limité dans une région qui va de
Milwaukee jusqu'à Green Bay, au nord, et jusqu'à LaCrosse, à l'ouest. Les
banques de Merchants and Manufacturers disposent d'un actif combiné de
1,5 milliard de dollars américains et de dépôts totalisant 1,2 milliard de
dollars américains, dépôts dont plus de la moitié est détenue dans la région
de Milwaukee.

    Groupe Gestion privée

    Le revenu net s'est accru de 22 millions de dollars, ou de 26 %, par
rapport à la même période l'an dernier et il se chiffre à 105 millions de
dollars. Le revenu a progressé de 43 millions de dollars, ou de 8,8 %, grâce à
une croissance dans l'ensemble des secteurs, particulièrement ceux des
services de placement traditionnels et des fonds d'investissement. Les frais
ont aussi augmenté, mais dans une proportion moindre.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net a augmenté de 4 millions
de dollars ou de 2,9 %. Quant au revenu, il est resté relativement inchangé,
mais il a progressé de 14 millions de dollars si on fait abstraction du gain à
la vente d'actions ordinaires de la Bourse de Montréal au trimestre précédent
et de l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain. La progression est
due principalement à la hausse des revenus tirés des fonds d'investissement.
Les frais ont légèrement diminué.
    Le groupe continue à être reconnu pour ses produits et ses services.
Harris Private Bank s'est classée parmi les cinq premières banques privées des
Etats-Unis selon le classement général du magazine Euromoney en 2007, grâce à
son offre de services de gestion de patrimoine implantés localement.
    BMO Fonds d'investissement a lancé avec succès ses Fonds Etape Plus BMO.
Ce produit ajuste automatiquement la composition de l'actif en fonction de
l'horizon temporel de l'investisseur. Ces fonds ont une caractéristique
unique, une fonction de blocage qui permet à l'investisseur de recevoir la
plus grande valeur quotidienne pendant toute la durée du fonds, s'il maintient
son placement dans le fonds jusqu'à l'échéance prévue.

    BMO Marchés des capitaux

    Comme nous l'avons déjà expliqué, les résultats reflètent les pertes de
notre secteur des produits de base. Nos autres secteurs d'activité ont
augmenté le revenu net du groupe au troisième trimestre de 90 millions de
dollars, ou de 45 %, par rapport à la même période l'an dernier. Dans ces
secteurs, le revenu a augmenté de 163 millions de dollars ou de 24 %.
Plusieurs secteurs ont réalisé une solide performance. Les revenus ont
fortement progressé dans les secteurs des prises fermes de titres de
participation et des commissions sur fusions et acquisitions, ces deux
secteurs ayant plus que doublé leurs revenus comparativement à la même période
l'an dernier, tandis que les revenus des prises fermes de titres d'emprunt
progressaient de 95 %. Les revenus de négociation et de commissions ont eux
aussi fortement progressé, tandis que l'augmentation des actifs des services
bancaires aux grandes entreprises contribuait également à la hausse du revenu.
La croissance a toutefois été ralentie par la réduction des gains nets sur
titres de placement et par l'incidence de l'affaiblissement du dollar
américain.
    Rajusté en fonction de l'incidence des pertes de notre secteur des
produits de base dans les deux périodes, le revenu net s'est accru de
4 millions de dollars, ou de 1,5 %, comparativement au deuxième trimestre,
grâce à une bonne croissance des revenus dans les autres secteurs, notamment
les revenus de négociation, les commissions sur fusions et acquisitions et les
prises fermes de titres d'emprunt. La croissance a été ralentie par la
réduction des recouvrements de prêts auparavant classés comme douteux, des
revenus des prises fermes de titres de participation et des gains nets sur
titres de placement, de même que par l'affaiblissement du dollar américain.
    Au cours du trimestre, BMO Marchés des capitaux a conservé sa position de
chef de file dans le secteur des services tarifés à haut rendement au Canada.
Même si les volumes ont légèrement diminué par rapport aux trimestres
précédents, notre part de marché s'est accrue. Nous avons participé à 112
nouvelles émissions, soit 19 souscriptions de titres de créance d'entreprises,
2 émissions d'actions privilégiées, 69 transactions portant sur des actions
ordinaires et 22 émissions de titres de créance d'administrations publiques,
pour un total de 34,2 milliards de dollars. Nous avons également agi à titre
de conseillers financiers pour plusieurs importantes opérations de fusions et
acquisitions.

    Cibles de rendement

    Compte tenu de l'importance des pertes subies par notre secteur des
produits de base au cours du présent exercice, il sera extrêmement difficile
d'atteindre la plupart de nos cibles financières pour l'exercice en cours.
Nous continuerons à surveiller notre rendement par rapport à nos cibles
annuelles, mais nous l'évaluerons aussi sur une base qui fait abstraction de
l'incidence des pertes liées aux produits de base, afin d'offrir un point de
référence permettant de mesurer les progrès accomplis au chapitre de la
croissance de nos secteurs d'activité et de la réalisation de nos objectifs
stratégiques.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Cibles pour l'exercice 2007(*)        Résultats au 31 juillet 2007(*)

    - Croissance du RPA de 5 % à 10 %     - RPA de 3,41 $, soit une baisse de
      par rapport au montant de base        10,3 % par rapport au RPA de
      de 5,11 $ (excluant les               3,80 $ il y a un an
      changements à la provision
      générale)
    - RCP de 18 % à 20 %                  - RCP annualisé de 15,9 %
    - Dotation à la provision             - Dotation à la provision
      spécifique pour pertes sur            spécifique pour pertes sur
      créances de 400 millions de           créances de 202 millions de
      dollars ou moins                      dollars

    Nous continuons à prévoir que les
    dotations à la provision spécifique
    totaliseront 300 millions ou moins
    pour l'exercice 2007, comme nous
    l'estimions à la fin du deuxième
    trimestre.

    - Amélioration de notre ratio de      - Détérioration du ratio de
      productivité avant amortissement      productivité avant amortissement
      de 100 à 150 points de base           de 376 points de base par rapport
                                            à la même période l'an dernier

    (*) Excluant la charge de             (*) Excluant une charge de
        restructuration                       restructuration de 135 millions
                                              de dollars (88 millions après
                                              impôts et 0,17 $ par action)

    Abstraction faite de l'incidence des pertes de notre secteur des produits
    de base, toutes les cibles financières seraient en bonne voie d'être
    atteintes. La croissance du RPA serait de 11,6 %, le RCP s'élèverait à
    19,8 % et le ratio de productivité avant amortissement se serait amélioré
    de 146 points de base.
    -------------------------------------------------------------------------
    Les données du tableau ci-dessus sont des montants et des mesures non
    conformes aux PCGR, sauf les données relatives à la dotation à la
    provision pour pertes sur créances. Voir plus haut la note 2 des Points
    saillants des résultats et, plus loin, la section Mesures non conformes
    aux PCGR qui portent sur l'utilisation des mesures non conformes aux PCGR
    dans le présent document.
    

    La section qui précède et le tableau ci-dessus contiennent des
déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations
prospectives.

    Perspectives économiques et conjoncture du marché

    Nous prévoyons maintenant que l'économie canadienne croîtra au rythme
modéré de 2,4 % en 2007, même si la croissance risque d'être moins forte en
raison de la récente volatilité des marchés financiers et des tensions sur les
marchés du crédit. Les taux d'intérêt relativement bas et les prix élevés des
ressources devraient continuer à soutenir les dépenses des consommateurs et
des entreprises, tandis que la vigueur du dollar canadien et l'affaiblissement
de l'économie américaine désavantageront sans doute les exportations.
L'activité du marché de l'habitation devrait rester vigoureuse, mais elle
ralentira probablement en réaction aux hausses antérieures des taux d'intérêt.
La croissance des dépenses de consommation et des prêts aux particuliers sera
favorisée par les récents gains substantiels dans le domaine de l'emploi. Les
entreprises vont sans doute continuer à investir pour augmenter leur capacité
de production, ce qui devrait favoriser la croissance des prêts aux
entreprises. Les taux d'intérêt canadiens ne devraient pas changer de façon
importante au cours de la prochaine année, à la condition que les turbulences
qui agitent actuellement les marchés des capitaux prennent fin.
    Les économies du Centre et de l'Est du Canada devraient rester à la
traîne par rapport aux provinces de l'Ouest productrices de ressources, la
vigueur du dollar canadien restreignant l'activité manufacturière. Entre le
début de 2007 et la fin de juillet, le dollar canadien s'est apprécié de 9 %
par rapport au dollar américain et nous nous attendons à ce qu'il demeure fort
jusqu'à la fin de l'année.
    Nous prévoyons maintenant que l'économie américaine croîtra au rythme
modéré de 1,9 % en 2007. La mise en place de règles de crédit plus strictes a
prolongé la correction des marchés de l'habitation et continuera probablement
à freiner la demande de prêts hypothécaires à l'habitation. Les dépenses de
consommation demeurent modérées, mais elles risquent de diminuer si les prix
des maisons continuent à baisser. Les investissements des entreprises ont
repris récemment et le niveau des exportations demeure élevé. La Réserve
fédérale américaine pourrait abaisser les taux si la tension apparue récemment
sur les marchés financiers persiste. L'économie du Midwest devrait connaître
une croissance modérée, car les fabricants profiteront de la faiblesse du
dollar américain et de la vigueur de la demande mondiale.
    Les marchés des capitaux ont été marqués par une grande volatilité
dernièrement. Les inquiétudes suscitées par les prêts hypothécaires à risques
aux Etats-Unis, par le papier commercial adossé à des créances mobilières qui
n'est pas soutenu par des banques et par d'autres facteurs, ont contribué à un
changement en faveur de produits financiers à risques moins élevés et d'une
diminution de la liquidité. L'exposition directe de BMO Groupe financier à des
risques liés à des prêts aux particuliers ayant certaines caractéristiques de
prêts à risques est très faible, et notre exposition aux risques liés à des
obligations, dont les actifs sous-jacents sont des titres adossés à des
créances avec flux groupés, n'est pas importante. Notre portefeuille de
négociation comprend environ 400 millions de dollars de papier commercial
canadien adossé à des créances mobilières émis par des tiers, soit environ
0,1 % de nos actifs, ce qui peut occasionner un certain risque lié à la valeur
de marché. Aucun des fonds du marché monétaire canadiens offerts par BMO Fonds
d'investissement ou par GGOF Groupe de Fonds Guardian ne comporte de papier
commercial adossé à des créances mobilières émis par des conduits non soutenus
par des banques.
    BMO possède une grande expérience de la gestion de programmes bancaires
de papier commercial adossé à des créances mobilières. Nous connaissons bien
les actifs des conduits qui soutiennent le papier commercial émis. Ils sont de
très grande qualité et gérés avec la même rigueur que les actifs de BMO. Au
cours de la récente perturbation du marché du papier commercial adossé à des
créances mobilières émis par des tiers, nous avons soutenu les conduits
parrainés par BMO et nous avons facilité la négociation pour que le marché du
papier commercial adossé à des créances mobilières continue à performer de
façon satisfaisante.
    Les événements survenus récemment sur le marché pourraient avoir une
incidence à court terme sur BMO Marchés des capitaux, en réduisant les
activités dans les secteurs de la prise ferme de titres de participation et
des fusions et acquisitions, tandis que la volatilité du marché et la hausse
des écarts de taux pourraient bénéficier à nos activités de négociation et à
notre portefeuille de prêts aux grandes entreprises. Sous réserve des
répercussions que la volatilité du marché pourrait avoir sur l'économie, nous
ne prévoyons pas d'incidence sur nos autres groupes d'exploitation. La
présente section, Perspectives économiques et conjoncture du marché, contient
des déclarations prospectives. Voir la section Mise en garde concernant les
déclarations prospectives.

    

                             Rapport de gestion
    

    Les commentaires contenus dans ce Rapport de gestion sont en date du
28 août 2007. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément
aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent
Rapport de gestion doit être lu en se reportant aux états financiers
consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 juillet 2007, qui sont
inclus dans le présent document, et au Rapport de gestion de l'exercice
terminé le 31 octobre 2006, qui est inclus dans le Rapport annuel 2006 de BMO.
L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de
gestion.

    -------------------------------------------------------------------------
    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal ainsi que ses filiales.
    -------------------------------------------------------------------------

    
    Sommaire des résultats

    (en millions                              Augmentation/     Augmentation/
     de dollars canadiens, sauf                (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les états
     financiers                  2 555      (15)      (1 %)    27        1 %
    Rajustement sur une base
     d'imposition
     comparable (bic)               54       21       67 %     11       26 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(1)              2 609        6        -       38        2 %
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                       91       49     +100 %     32       54 %
    Réduction de la provision
     générale                        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                       91       49     +100 %     32       54 %
    Frais autres que d'intérêts  1 659       59        4 %     45        3 %
    Charge de restructuration        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  1 659       59        4 %     45        3 %
    Impôts sur les bénéfices
     selon les états financiers    127      (72)     (36 %)   (38)     (24 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable        54       21       67 %     11       26 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)(1)            181      (51)     (22 %)   (27)     (14 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     18       (1)      (1 %)    (1)      (2 %)
    Revenu net                     660      (50)      (7 %)   (11)      (2 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     10        1        7 %      -        -
    Revenu net avant
     amortissement(1)              670      (49)      (7 %)   (11)      (2 %)
    Résultat de base par
     action (en dollars)          1,30    (0,11)      (8 %) (0,01)      (1 %)
    Résultat dilué par
     action (en dollars)          1,28    (0,10)      (7 %) (0,01)      (1 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              1,30    (0,10)      (7 %) (0,01)      (1 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                18,0 %            (2,3 %)           (0,3 %)
    RCP avant amortissement(1)    18,2 %            (2,4 %)           (0,3 %)
    Ratio de productivité         64,9 %             2,6 %             1,1 %
    Ratio de productivité
     (bic)(1)                     63,6 %             2,1 %             0,8 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1)       63,2 %             2,1 %             0,9 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,61 %           (0,23 %)          (0,04 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)(1)   1,68 %           (0,21 %)          (0,03 %)
    Taux d'imposition effectif    15,7 %            (5,7 %)           (3,7 %)
    Taux d'imposition effectif
     (bic)(1)                     21,0 %            (3,1 %)           (2,2 %)

    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises   376       (1)      (1 %)    25        7 %
      PE - Canada                  350        3        1 %     26        8 %
      PE - Etats-Unis               26       (4)     (17 %)    (1)      (6 %)
    Groupe Gestion privée          105       22       26 %      4        3 %
    BMO Marchés des capitaux       196       (7)      (3 %)    (3)      (1 %)
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations                    (17)     (64)   (+100 %)   (37)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    BMO Groupe financier           660      (50)      (7 %)   (11)      (2 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions                              Augmentation/
     de dollars canadiens, sauf    Cumul       (Diminution)
     indication contraire)          2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------

    Revenu selon les états
     financiers                  7 149     (375)      (5 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition
     comparable (bic)              136       42       46 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(1)              7 285     (333)      (4 %)
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                      202       42       26 %
    Réduction de la provision
     générale                        -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                      202       42       26 %
    Frais autres que d'intérêts  4 811       71        1 %
    Charge de restructuration      135      135     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  4 946      206        4 %
    Impôts sur les bénéfices
     selon les états financiers    266     (334)     (56 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable       136       42       46 %
    -------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)(1)            402     (292)     (42 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     56       (1)       -
    Revenu net                   1 679     (288)     (15 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     29        2        4 %
    Revenu net avant
     amortissement(1)            1 708     (286)     (14 %)
    Résultat de base par
     action (en dollars)          3,29    (0,59)     (15 %)
    Résultat dilué par
     action (en dollars)          3,24    (0,56)     (15 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              3,29    (0,57)     (15 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                15,1 %            (4,1 %)
    RCP avant amortissement(1)    15,4 %            (4,0 %)
    Ratio de productivité         69,2 %             6,2 %
    Ratio de productivité
     (bic)(1)                     67,9 %             5,7 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1)       67,4 %             5,6 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,63 %           (0,20 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)(1)   1,69 %           (0,18 %)
    Taux d'imposition effectif    13,3 %            (9,6 %)
    Taux d'imposition effectif
     (bic)(1)                     18,8 %            (6,7 %)

    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises 1 048       87        9 %
      PE - Canada                  966       96       11 %
      PE - Etats-Unis               82       (9)     (10 %)
    Groupe Gestion privée          301       30       11 %
    BMO Marchés des capitaux       377     (295)     (44 %)
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations                    (47)    (110)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------

    BMO Groupe financier         1 679     (288)     (15 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    (1) Montants et mesures non conformes aux PCGR. Voir plus haut la note 2
        des Points saillants des résultats et, plus loin, la section Mesures
        non conformes aux PCGR qui portent sur l'utilisation des mesures non
        conformes aux PCGR dans le présent document.
    


    Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

    Le chef de la direction et le chef des finances et des affaires
administratives de BMO ont certifié l'exactitude de l'information financière
contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, pour la période terminée le
31 juillet 2007. Ils ont également certifié qu'ils sont responsables de la
conception de nos contrôles et procédures de communication de l'information,
ainsi que de la conception du contrôle interne à l'égard de l'information
financière.
    Le contrôle interne de BMO à l'égard de l'information financière comprend
des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment
détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des
cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les
opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement
des états financiers conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission
des Etats-Unis, le cas échéant, et que les encaissements et décaissements de
BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des
administrateurs de BMO; et fournissent une assurance raisonnable que toute
acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui
pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite
ou détectée à temps.
    En raison de ses limites inhérentes, il est possible que le contrôle
interne à l'égard de l'information financière ne permette pas de prévenir ou
de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation
d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles
deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions, ou que le
degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.
    En rapport avec l'examen des pertes de son secteur des produits de base
effectué par BMO Groupe financier, BMO a déterminé à la fin du deuxième
trimestre qu'une méthode plus appropriée d'évaluation en fonction du marché
devrait être utilisée pour évaluer le portefeuille des produits de base et que
le processus de vérification indépendante des prix auparavant suivi par BMO
n'a pas permis de déceler les écarts de prix. Ces facteurs, ainsi que les
préoccupations accrues concernant la fiabilité des prix obtenus du principal
courtier de BMO et utilisés dans l'évaluation faite pour le premier trimestre,
ont entraîné le retraitement des états financiers précédemment publiés par BMO
pour le trimestre terminé le 31 janvier 2007.

    
    A la lumière de ce qui précède, BMO a pris les mesures de redressement
suivantes au cours des deuxième et troisième trimestres :

    -   suspension de deux de nos spécialistes des produits de base; ces
        personnes ne travaillent plus pour BMO;

    -   changement de la structure hiérarchique à l'intérieur de BMO Marchés
        des capitaux relativement au secteur des produits de base, nomination
        d'un nouveau chef des négociations pour le secteur de l'énergie et
        embauche d'employés clés;

    -   suspension de nos relations d'affaires avec le principal courtier
        utilisé pour l'évaluation au premier trimestre;

    -   modification de notre processus de vérification indépendante des prix
        afin d'y intégrer une méthode plus appropriée d'évaluation en
        fonction du marché nous permettant d'évaluer régulièrement notre
        portefeuille des produits de base à la valeur de marché;

    -   surveillance accrue de la part de la direction, mise en place de
        nouvelles limites de risques et réduction des limites de risque
        existantes.
    

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, il n'y a eu, à
l'exception des mesures de redressement ci-dessus, aucun changement à notre
contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu un effet
important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un effet important,
sur notre contrôle interne à l'égard de l'information financière.
    Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a
examiné le présent document et les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ces
documents avant leur publication.
    On trouvera une analyse plus détaillée de nos secteurs d'activité, de nos
stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport
annuel 2006 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse
www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à
visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers
trimestriels.

    -------------------------------------------------------------------------
    Mise en garde concernant les déclarations prospectives

    Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent
des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document
contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres
documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation ou de la
Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, ou dans d'autres
communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles
d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act, loi américaine
de 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et
elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois.
Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations
concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2007 et au-delà, nos
stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre
situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les
perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.
    De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un
risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections
se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats
réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou
projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se
fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les
conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer
sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans
ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.
    Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent
être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique
générale dans les pays où nous sommes présents, les fluctuations des taux
d'intérêt et de change, les changements de politique monétaire, l'intensité de
la concurrence dans les secteurs géographiques et les domaines d'activité dans
lesquels nous oeuvrons, les changements de législation, les procédures
judiciaires ou démarches réglementaires, l'exactitude ou l'exhaustivité de
l'information que nous obtenons sur nos clients et nos contreparties, notre
capacité de mettre en oeuvre nos plans stratégiques, de conclure des
acquisitions et d'intégrer les entreprises acquises, les estimations
comptables critiques, les risques opérationnels et infrastructurels, la
situation politique générale, les activités des marchés financiers
internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités terroristes sur
nos activités, les répercussions de maladies sur les économies locales,
nationales ou mondiale, et les répercussions de perturbations des
infrastructures publiques telles que les perturbations des services de
transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en
eau et les changements technologiques.
    Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas
exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos
résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux
pages 28 et 29 du Rapport annuel 2006 de BMO, qui décrit en détail certains
facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les
investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations
prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal
doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres
incertitudes et événements potentiels, et de l'incertitude inhérente aux
déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à
jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être
faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom.
    Les hypothèses relatives au comportement futur des économies canadienne
et américaine et aux conséquences de ce comportement sur nos activités étaient
des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de l'établissement de
nos priorités et objectifs stratégiques et de nos cibles financières, y
compris notre dotation à la provision pour pertes sur créances. Selon
certaines de nos principales hypothèses, les économies canadienne et
américaine croîtraient à un rythme modéré en 2007 et le taux d'inflation
demeurerait bas. Nous avons également supposé que les taux d'intérêt
changeraient peu au Canada en 2007 mais qu'ils baisseraient aux Etats-Unis, et
que le dollar canadien conserverait sa valeur par rapport au dollar américain.
Le dollar canadien s'est renforcé par rapport au dollar américain et les taux
d'intérêt ont augmenté aux Etats-Unis, mais nous croyons que nos autres
hypothèses demeurent valides. Dans l'analyse de notre capacité à atteindre nos
cibles pour 2007, nous avons continué à nous fier à ces hypothèses et aux
prévisions énoncées dans la section Perspectives économiques et conjoncture du
marché, plus haut dans le présent document. Pour élaborer nos prévisions en
matière de croissance économique, en général et dans le secteur des services
financiers, nous utilisons principalement les données économiques historiques
fournies par les administrations publiques du Canada et des Etats-Unis et
leurs agences. Les lois fiscales en vigueur dans les pays où nous sommes
présents, principalement le Canada et les Etats-Unis, sont des facteurs
importants dont nous devons tenir compte pour déterminer notre taux
d'imposition effectif normal.
    Les hypothèses relatives au comportement des marchés du gaz naturel et du
pétrole brut et aux conséquences de ce comportement sur les résultats de nos
activités liées aux produits de base étaient des facteurs importants dont nous
avons tenu compte lors l'élaboration de nos déclarations prospectives
relatives au portefeuille des produits de base présentées dans le présent
document. Selon certaines de nos principales hypothèses, les prix des produits
de base et la volatilité implicite demeureraient stables et nos positions
continueraient à être gérées en vue de réduire la taille et le niveau de
risque du portefeuille.

    Documents déposés auprès des organismes de réglementation

    Nos documents d'information continue, y compris nos documents
intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés
vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des
actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles
sur notre site Web, à www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des
autorités canadiennes en valeurs mobilières, à www.sedar.com, et dans la
section EDGAR du site Web de la SEC, à www.sec.gov.

    Mesures non conformes aux PCGR

    Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes
aux PCGR et certaines mesures non conformes aux PCGR. Les organismes de
réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les entreprises
préviennent les lecteurs que les résultats et les autres mesures rajustés en
fonction de critères autres que les PCGR n'ont pas une signification standard
selon les PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires
utilisées par d'autres entreprises. Le tableau suivant rapproche les mesures
non conformes aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs
équivalents selon les PCGR.
    La direction déclare des montants rajustés pour tenir compte de
l'incidence d'importantes pertes dans le secteur des produits de base au cours
de chacun des trimestres de 2007 et de la rémunération liée au rendement
connexe aux premier et deuxième trimestres, ainsi que d'une charge de
restructuration comptabilisée au premier trimestre. La charge de
restructuration couvrait des indemnités de départ liées à la suppression
prévue d'environ 1 000 postes, essentiellement ceux d'employés qui n'ont pas
de contact direct avec la clientèle, ainsi que d'autres coûts qui ne sont pas
liés au personnel. Les montants et mesures déclarés sur une base qui exclut
les éléments mentionnés ci-dessus sont considérés comme utiles car nous
estimons qu'ils reflètent mieux l'évolution des résultats d'exploitation.
    Les mesures du revenu net avant amortissement et du ratio de productivité
avant amortissement peuvent faciliter la comparaison de deux périodes où il
s'est produit une acquisition, surtout parce que l'amortissement des actifs
incorporels peut ne pas avoir été considéré comme charge pertinente au moment
de la décision d'achat. Les mesures du résultat par action (RPA) avant
amortissement sont aussi utiles parce que les analystes s'y intéressent
souvent et que le RPA avant amortissement est utilisé par Thomson First Call
pour surveiller les prévisions de résultats faites par des tiers et dont les
médias font souvent état. Les mesures avant amortissement ajoutent
l'amortissement après impôts des actifs incorporels aux résultats selon les
PCGR pour en tirer les mesures du revenu net avant amortissement (et du RPA
avant amortissement correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs
incorporels des frais autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la
productivité avant amortissement.
    BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu, et les ratios
établis d'après son revenu, sur une base d'imposition comparable (bic). Selon
cette méthode, on augmente les revenus calculés selon les PCGR et la provision
pour impôts sur les bénéfices déterminée selon les PCGR d'un montant qui
porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau
auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu
par la loi. Pour plus de cohérence, le taux d'imposition effectif est
également analysé sur une base d'imposition comparable. L'analyse sur une base
d'imposition comparable permet de neutraliser l'effet, sur les ratios, d'avoir
investi dans des titres exonérés d'impôt ou assortis d'avantages fiscaux
plutôt que dans des titres entièrement imposables et aux rendements plus
élevés. Elle atténue les distorsions des ratios, entre les périodes et entre
les institutions, liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
imposables. Dans le présent Rapport de gestion, tous les montants de revenus
et d'impôts et les ratios correspondants sont présentés sur une base
d'imposition comparable, à moins d'indication contraire.
    Le profit économique net est le revenu net avant amortissement
attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital,
et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                               Cumul    Cumul
     contraire)                  T3-2007  T2-2007  T3-2006     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts selon
     les états financiers a)       1 247    1 204    1 234    3 647    3 529
    Revenu autre que d'intérêts    1 308    1 324    1 336    3 502    3 995
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les états
     financiers b)                 2 555    2 528    2 570    7 149    7 524
    Rajustement sur une base
     d'imposition
     comparable (bic)(c)              54       43       33      136       94
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)
     (a+c) d)(1)                   1 301    1 247    1 267    3 783    3 623
    Revenu autre que d'intérêts    1 308    1 324    1 336    3 502    3 995
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic) e)(1)             2 609    2 571    2 603    7 285    7 618
    -------------------------------------------------------------------------

    Provision pour impôts sur
     les bénéfices selon les
     états financiers f)             127      165      199      266      600
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable          54       43       33      136       94
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision pour impôts sur
     les bénéfices (bic) g)(1)       181      208      232      402      694
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais autres que d'intérêts h) 1 659    1 614    1 600    4 811    4 740
    Charge de restructuration i)       -        -        -      135        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts j)                 1 659    1 614    1 600    4 946    4 740
    Amortissement des actifs
     incorporels                     (11)     (13)     (10)     (35)     (33)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais avant
     amortissement k)(1)           1 648    1 601    1 590    4 911    4 707
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net(l)                    660      671      710    1 679    1 967
    Amortissement des actifs
     incorporels, déduction faite
     des impôts sur les bénéfices     10       10        9       29       27
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement m)(1)             670      681      719    1 708    1 994
    Dividendes sur actions
     privilégiées                     (9)     (13)      (6)     (31)     (22)
    Charge au titre du capital(1)   (381)    (379)    (364)  (1 145)  (1 067)
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net(1)         280      289      349      532      905
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (%)
     ((j/b) x 100)                  64,9     63,8     62,3     69,2     63,0
    Ratio de productivité
     (bic)(1) (%) ((j/e) x 100)     63,6     62,8     61,5     67,9     62,2
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1) (%)
     ((k/e) x 100)                  63,2     62,3     61,1     67,4     61,8
    Marge nette d'intérêts
     annualisée (%) ((a/actif
     productif moyen) x 100)        1,61     1,65     1,84     1,63     1,83
    Marge nette d'intérêts (bic)
     annualisée(1) (%) ((d/actif
     productif moyen) x 100)        1,68     1,71     1,89     1,69     1,87
    RPA (à partir du revenu net)
     (en dollars)                   1,28     1,29     1,38     3,24     3,80
    RPA avant amortissement(1) (à
     partir du revenu net avant
     amortissement) (en dollars)    1,30     1,31     1,40     3,29     3,86
    Taux d'imposition effectif
     (%) (f/revenu avant impôts
     sur les bénéfices)             15,7     19,4     21,4     13,3     22,9
    Taux d'imposition effectif
     (bic) (%)(1) (g/revenu avant
     impôts sur les bénéfices
     plus rajustement bic)          21,0     23,2     24,1     18,8     25,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Charge de restructuration i)       -        -        -      135        -
    Impôts sur les bénéfices           -        -        -       47        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette de la
     restructuration n)                -        -        -       88        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Pertes de négociation sur
     produits de base o)             149      171        -      829        -
    Rémunération liée au
     rendement p)                      -      (33)       -     (120)       -
    Impôts sur les bénéfices
     connexes                         52       48        -      285        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des pertes
     de négociation sur produits
     de base q)                       97       90        -      424        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des pertes
     sur produits de base, de la
     charge de restructuration et
     des impôts sur les
     bénéfices (n+q)(1)               97       90        -      512        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures sur une base excluant
     l'incidence des pertes de
     négociation sur produits de
     base et de la charge de
     restructuration(1)

    Frais avant amortissement
     (k-i-p)                       1 648    1 634    1 590    4 896    4 707
    Revenu net (l+n+q)               757      761      710    2 191    1 967
    Revenu net avant amortissement
     (m+n+q)                         767      771      719    2 220    1 994
    Ratio de productivité (bic)
     (%) ((j-i-p)/(e+o)) x100       60,2     60,1     61,5     60,8     62,2
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic) (%)
     ((k-i-p)/(e+o)) x 100          59,7     59,6     61,1     60,3     61,8
    RPA (à partir du revenu net
     excluant l'incidence nette
     des pertes sur produits de
     base, de la charge de
     restructuration et des
     impôts sur les bénéfices)      1,47     1,47     1,38     4,24     3,80
    RPA avant amortissement (à
     partir du revenu net avant
     amortissement excluant
     les pertes sur produits de
     base, la charge de
     restructuration et les
     impôts sur les bénéfices)      1,49     1,49     1,40     4,29     3,86
    RCP (%) (à partir du revenu
     net excluant les pertes sur
     produits de base, la charge
     de restructuration et les
     impôts sur les bénéfices)      20,6     20,7     20,3     19,8     19,2
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Montants ou mesures non conformes aux PCGR


    Change

    Le dollar canadien s'est apprécié de 7 % au troisième trimestre, après
avoir gagné près de 6 % au deuxième trimestre, atteignant 1,07 $ par dollar
américain à la fin de juillet, soit la plus haute valeur atteinte par le
dollar canadien en 30 ans. Le tableau suivant fait état des taux de change
moyens entre les dollars canadien et américain et de l'incidence des
fluctuations de ces taux. Au début de chaque trimestre, BMO prend part à des
opérations de couverture destinées à compenser partiellement l'effet avant
impôts des fluctuations du taux de change au cours du trimestre sur son revenu
net en dollars américains pour ce trimestre. Habituellement, ces opérations
atténuent partiellement l'incidence des fluctuations du taux de change à
l'intérieur d'un trimestre. Les opérations de couverture ne visent cependant
pas à annuler l'incidence des fluctuations du taux de change d'une année à
l'autre.
    Dans les périodes futures, les gains ou les pertes résultant de ces
opérations de couverture seront déterminés à la fois par les fluctuations
monétaires futures et par la valeur des opérations de couverture sous-jacentes
futures, car les transactions sont conclues chaque trimestre en rapport avec
le revenu net prévu en dollars américains des trois prochains mois. Les effets
des fluctuations du taux de change sur nos investissements dans des
établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur les
bénéfices.

    Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar américain
    sur les résultats de BMO

                                                        T3-2007    Cumul 2007
                                                                           c.
    (en millions de dollars canadiens,                  c.       c.     cumul
     sauf indication contraire)                    T3-2006  T2-2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change entre les dollars canadien
     et américain (moyenne)
      Période courante                              1,0673   1,0673   1,1243
      Période précédente                            1,1164   1,1444   1,1379
    Revenu diminué                                     (22)     (34)     (20)
    Frais diminués                                      15       23       12
    Dotation à la provision pour pertes sur
     créances diminuée                                   2        2        2
    Impôts sur les bénéfices augmentés                  (1)      (1)      (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net diminué avant gains sur
     opérations de couverture                           (6)     (10)      (7)
    Gains sur opérations de couverture                   8        8        8
    Impôts sur les bénéfices                            (3)      (3)      (3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net diminué                                  (1)      (5)      (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Autres mesures de la valeur

    Le profit économique net se chiffre à 280 millions de dollars (voir la
section Mesures non conformes aux PCGR), alors qu'il s'établissait à
349 millions au troisième trimestre de 2006 et à 289 millions au deuxième
trimestre de 2007. La réduction est attribuable à la baisse du revenu net, en
grande partie due aux pertes sur produits de base. Pour les neuf premiers mois
de l'exercice, le profit économique net se chiffre à 532 millions de dollars,
alors qu'il s'élevait à 905 millions pour les neuf premiers mois de 2006. La
réduction est en grande partie due à la baisse du revenu net liée aux pertes
sur produits de base et à la charge de restructuration, ainsi qu'à une hausse
de la charge correspondant à l'augmentation de notre capital.
    Le rendement total des capitaux propres (RTCP) investis dans les actions
ordinaires de BMO se chiffre à -3,2 % pour le troisième trimestre et à 8,0 %
pour les douze mois terminés le 31 juillet 2007. Le RTCP annuel moyen de BMO
pour la période de cinq ans qui a pris fin le 31 juillet 2007 s'établit à
17,2 %, un résultat qui est inférieur au rendement total annuel moyen de
l'indice composé S&P/TSX pour la même période, qui est de 18,4 %.

    Revenu net

    A 660 millions de dollars, le revenu net selon les états financiers a
diminué de 50 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier.
Notre secteur des produits de base a subi des pertes de 97 millions de dollars
après impôts. Le revenu net de nos autres secteurs d'activité a augmenté de
47 millions de dollars ou de 6,6 %. Le revenu net de PE - Canada s'est accru
de 3 millions de dollars et a atteint le chiffre record de 350 millions de
dollars. Abstraction faite du gain sur le PAPE de MasterCard l'an dernier et
des recouvrements d'impôts sur les bénéfices comptabilisés au cours des deux
périodes, le revenu net de PE - Canada a progressé de 40 millions de dollars
ou de 14 %. Le revenu net de PE - Etats-Unis s'établit à 4 millions de
dollars, soit un recul de 17 %, la marge s'étant rétrécie en raison d'une
conjoncture économique et de conditions de marché difficiles. Le revenu net du
groupe Gestion privée a augmenté de 22 millions de dollars ou de 26 %. La
croissance des revenus de l'ensemble des secteurs n'a été que partiellement
neutralisée par la hausse des frais liés aux revenus et des investissements
effectués pour soutenir la croissance. Les revenus de commissions et des
services tarifés relatifs aux activités de placement traditionnelles ont
fortement augmenté, de même que les revenus liés à la hausse des actifs des
fonds d'investissement et les revenus tirés des services fiduciaires et des
services d'investissement pour la gestion bancaire privée en Amérique du Nord.
Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a reculé de 7 millions de dollars en
raison des pertes du secteur des produits de base, mais il a augmenté de
90 millions, ou de 45 %, dans ses autres secteurs d'activité. Les revenus ont
fortement augmenté dans un certain nombre de secteurs. Le revenu net des
Services d'entreprise a diminué de 64 millions de dollars en raison de la
baisse des revenus et de l'augmentation des dotations à la provision pour
pertes sur créances.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net selon les états
financiers a diminué de 11 millions de dollars ou de 1,6 %. Après rajustement
pour tenir compte de l'incidence des pertes sur produits de base de
97 millions de dollars après impôts comptabilisées au troisième trimestre et
de l'incidence des pertes sur produits de base de 90 millions après impôts et
après déduction de la rémunération liée au rendement réduite au deuxième
trimestre, le revenu net a diminué de 4 millions de dollars par rapport au
deuxième trimestre. Les résultats du troisième trimestre comprennent un
recouvrement d'impôts sur les bénéfices de 14 millions de dollars attribué à
PE - Canada. Les résultats du deuxième trimestre avaient bénéficié de
l'incidence, au montant de 32 millions de dollars après impôts, d'un gain sur
assurances et d'un gain sur un titre de placement. Après rajustement pour
tenir compte de ces éléments, le revenu net de PE - Canada a progressé de
44 millions de dollars ou de 15 %. Le troisième trimestre comportait trois
jours de plus que le deuxième trimestre, ce qui a favorisé la croissance du
revenu, des frais et du revenu net. Le revenu net des Services d'entreprise a
diminué de 37 millions de dollars en raison de la baisse des revenus et de
l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, le revenu net s'établit à
1 679 millions de dollars, alors qu'il s'élevait à 1 967 millions pour la
période comparable en 2006. Notre secteur des produits de base a subi des
pertes de 829 millions de dollars (424 millions après impôts et une réduction
de 120 millions de la rémunération liée au rendement). Nous avons également
comptabilisé une charge de restructuration de 88 millions de dollars après
impôts depuis le début de l'exercice. Après rajustement pour tenir compte des
éléments ci-dessus, le revenu net s'est accru de 224 millions de dollars ou de
11 %. Sur cette base, BMO Marchés des capitaux a augmenté son revenu net grâce
à une meilleure performance d'un certain nombre de ses produits, et ce malgré
des revenus de négociation particulièrement élevés l'an dernier. PE - Canada
et le groupe Gestion privée ont bénéficié de la croissance des volumes dans
l'ensemble de leurs secteurs d'activité.
    Les pertes sur produits de base qui ont été comptabilisées dans le revenu
net du premier trimestre de 2007 comportaient des pertes sur produits de base
de 203 millions de dollars (94 millions après impôts) reliées à des périodes
antérieures à l'exercice 2007. Les données des périodes antérieures à
l'exercice 2007 n'ont pas été retraitées car les montants en cause n'étaient
pas considérés comme importants. Voir la note 2 des états financiers
consolidés intermédiaires non vérifiés du deuxième trimestre.
    Le revenu net provenant de nos activités aux Etats-Unis totalise
3 millions de dollars américains pour le troisième trimestre de 2007, alors
que ces activités avaient généré un revenu net de 109 millions de dollars
américains il y a un an et de 9 millions de dollars américains au deuxième
trimestre. Pour les neuf premiers mois de l'exercice, la perte nette de nos
activités aux Etats-Unis totalise 140 millions de dollars américains, alors
qu'elles avaient généré un revenu net de 326 millions de dollars américains et
19 % du revenu net de BMO pour la période comparable en 2006. Les résultats du
présent exercice tiennent compte des pertes du secteur des produits de base,
dont l'effet a été enregistré principalement à l'égard de nos activités aux
Etats-Unis, et de la part de la charge de restructuration comptabilisée dans
les résultats de nos activités aux Etats-Unis au premier trimestre.
Abstraction faite des pertes sur produits de base et de la charge de
restructuration, le revenu net de nos activités aux Etats-Unis s'établit à
103 millions de dollars américains pour le troisième trimestre, alors qu'il se
chiffrait à 99 millions de dollars américains au deuxième trimestre et à
109 millions de dollars américains il y a un an. Sur cette base, le revenu net
de nos activités aux Etats-Unis s'établit à 296 millions de dollars américains
pour les neuf premiers mois de l'exercice, comparativement à 326 millions de
dollars américains il y a un an.

    Revenu

    Tel que nous l'expliquons plus haut dans la section Mesures non conformes
aux PCGR, BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu sur une base
d'imposition comparable (bic) et tous les revenus et ratios calculés d'après
son revenu dans le présent Rapport de gestion sont établis sur cette base.
    Au troisième trimestre, le revenu total a augmenté à 6 millions de
dollars, ou de 0,2 %, comparativement à la même période l'an dernier. Ce
résultat reflète les pertes du secteur des produits de base de 149 millions de
dollars, de BMO Marchés des capitaux. Dans nos autres secteurs, le revenu a
progressé de 155 millions de dollars ou de 5,9 %. Le revenu de PE - Canada a
augmenté grâce à la croissance des volumes des services aux particuliers, des
services aux entreprises et des services de cartes, et à l'amélioration de la
marge nette d'intérêts des services aux particuliers et des services aux
entreprises, alors que le revenu de l'an dernier comprenait un gain de
38 millions de dollars lié au PAPE de MCI. Le revenu de PE - Etats-Unis, en
dollars américains, a aussi augmenté, grâce à l'acquisition de la FNBT. Le
groupe Gestion privée a augmenté son revenu net d'intérêts et son revenu autre
que d'intérêts. BMO Marchés des capitaux a fortement augmenté son revenu,
après rajustement pour tenir compte des pertes sur produits de base, son
revenu net d'intérêts et son revenu autre que d'intérêts ayant tous deux
progressé. Quant au revenu des Services d'entreprise, il a diminué en raison
de la baisse des revenus de titrisation au cours du trimestre et de l'intérêt
perçu sur les remboursements d'impôts sur les bénéfices l'an dernier.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu total a augmenté de
38 millions de dollars ou de 1,5 %. Après rajustement pour tenir compte des
pertes du secteur des produits de base de 149 millions de dollars
comptabilisées au troisième trimestre et de 171 millions au deuxième
trimestre, le revenu a augmenté de 16 millions ou de 0,6 % par rapport au
deuxième trimestre. Le troisième trimestre comportait trois jours de plus que
le précédent, ce qui a favorisé la hausse du revenu, alors que la faiblesse du
dollar américain en a ralenti la croissance. PE - Canada a connu une forte
croissance, l'augmentation des volumes et l'amélioration de la marge nette
d'intérêts ayant plus que compensé l'incidence combinée, au montant de
40 millions de dollars, d'un gain sur assurances de 26 millions et d'un gain
sur titres de placement de 14 millions comptabilisés au deuxième trimestre. Le
revenu de PE - Etats-Unis, en dollars américains, a lui aussi augmenté, grâce
à la croissance des prêts et des dépôts et à une marge stable. Le revenu du
groupe Gestion privée est resté relativement inchangé, même si les résultats
du trimestre précédent comprenaient un gain à la vente d'actions ordinaires de
la Bourse de Montréal. Le revenu de BMO Marchés des capitaux a augmenté, grâce
à la hausse des revenus de négociation et des commissions liées aux marchés de
capitaux. Le revenu total des Services d'entreprise a diminué, en raison de la
baisse des revenus de titrisation et des gains de change.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, le revenu total a diminué de
333 millions de dollars, ou de 4,4 %, par rapport à l'an dernier, mais il a
augmenté de 496 millions, ou de 6,5 %, si on fait abstraction des pertes du
secteur des produits de base. Sur cette base, PE - Canada, le groupe Gestion
privée et BMO Marchés des capitaux ont augmenté leur revenu grâce à la
croissance générale des volumes. Comme nous l'avons indiqué précédemment, les
pertes sur produits de base qui ont été inscrites en réduction du revenu du
premier trimestre de 2007 comprennent des pertes sur produits de base de
203 millions de dollars liées à des périodes antérieures à l'exercice 2007.
Les données des périodes antérieures à l'exercice 2007 n'ont pas été
retraitées, parce que les montants en cause n'étaient pas considérés comme
importants. Voir la note 2 des états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés du deuxième trimestre.

    
                                                                    Augmenta-
                                   Augmenta-  Augmenta-                tion/
                                      tion/      tion/               (Diminu-
    Marge nette d'intérêts          (Diminu-)  (Diminu-              tion) c.
     (bic)(*)                       tion) c.   tion) c.     Cumul      cumul
    (en points de base)  T3-2007    T3-2006    T2-2007       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada              273          4          9        268          2
    PE - Etats-Unis          337        (30)        (1)       338        (33)
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises             283         (1)         6        279         (3)
    Groupe Gestion privée    957        (67)       (68)       985        (21)
    BMO Marchés des
     capitaux                 61         (1)        (6)        63         (1)
    Services d'entreprise,
     y compris
     Technologie et
     opérations (T&O)        n.s.       n.s.       n.s.       n.s.       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier     168        (21)        (3)       169        (18)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des services de
     détail au Canada(xx)    308          2          5        304          3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*)  La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport à
         l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif total.
         Cette méthode produit une mesure plus pertinente des marges et de
         leurs variations.
    (xx) La marge totale des services de détail au Canada représente la marge
         nette d'intérêts des activités combinées des secteurs canadiens de
         PE - Canada et du groupe Gestion privée.
    n.s. - non significatif
    

    Revenu net d'intérêts

    Le revenu net d'intérêts s'est accru de 34 millions de dollars, ou de
2,7 %, comparativement à l'an dernier, grâce à la croissance des volumes des
groupes d'exploitation. L'actif productif moyen a augmenté de 42 milliards de
dollars, ou de 16 %, surtout en raison des actifs des produits de négociation
à faible marge de BMO Marchés des capitaux, dont l'actif productif moyen a
augmenté de 37 milliards de dollars. Les actifs de PE - Canada ont augmenté
grâce à la croissance des prêts et ceux de PE - Etats-Unis se sont accrus en
raison de la croissance des prêts et de l'acquisition de la FNBT. Le revenu
net d'intérêts de BMO Marchés des capitaux a fortement progressé, tandis que
celui du groupe Gestion privée et celui de PE - Canada augmentaient
modérément. Le revenu net d'intérêts des Services d'entreprise a diminué, en
raison de la baisse des revenus de titrisation et de l'intérêt perçu l'an
dernier sur des remboursements d'impôts sur les bénéfices.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net d'intérêts a progressé
de 54 millions de dollars, ou de 4,4 %, en partie parce que le troisième
trimestre comportait trois jours de plus. Encore une fois, l'augmentation de
9 milliards de dollars de l'actif productif moyen est surtout due à la hausse
des actifs des produits de négociation et des services bancaires aux grandes
entreprises de BMO Marchés des capitaux. L'augmentation du revenu net
d'intérêts est en grande partie due à PE - Canada, qui a connu une bonne
croissance de son actif et des dépôts et qui a amélioré ses marges nettes
d'intérêts.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, le revenu net d'intérêts s'est
accru de 160 millions de dollars, ou de 4,4 %, grâce à la croissance des
volumes. L'actif productif moyen a augmenté de 40 milliards de dollars ou de
16 %. Les actifs de BMO Marchés des capitaux liés à la négociation et aux
prêts ont augmenté, tandis que les prêts de PE - Canada et de PE - Etats-Unis
augmentaient aussi, grâce à la croissance interne et aux acquisitions. Le
revenu net d'intérêts des Services d'entreprise a diminué, en raison de la
baisse des revenus de titrisation et de l'intérêt perçu l'an dernier sur des
remboursements d'impôts sur les bénéfices.
    La marge nette d'intérêts globale sur l'actif productif moyen de BMO pour
le troisième trimestre de 2007 se chiffre à 1,68 %, soit 21 points de base de
moins qu'au troisième trimestre de l'exercice précédent. Les marges nettes
d'intérêts de PE - Etats-Unis et du groupe Gestion privée se sont rétrécies,
ainsi que celle de BMO Marchés des capitaux qui a légèrement diminué. La marge
nette d'intérêts de PE - Canada s'est accrue grâce à l'élargissement des
marges sur les prêts hypothécaires, à l'accent mis sur la croissance des
volumes des produits à marge plus élevée et à l'augmentation des recouvrements
de prêts aux entreprises, facteurs partiellement neutralisés par les effets
des pressions de la concurrence et l'augmentation des coûts de mobilisation de
fonds. La marge nette d'intérêts de PE - Etats-Unis a subi les répercussions
de l'évolution continue des préférences des clients vers les prêts et dépôts à
plus faible marge et celles des pressions de la concurrence.
    Les deux principaux facteurs de changement de la marge globale de la
Banque sont les marges de chacun des groupes et les changements dans l'ampleur
des actifs des groupes d'exploitation. La baisse sur un an, qui se chiffre à
21 points de base, est principalement attribuable à la croissance, au sein de
BMO Marchés des capitaux, des actifs à plus faible marge liés à la
négociation. Les marges de PE - Etats-Unis et du groupe Gestion privée ont
toutes deux considérablement diminué, mais comme il s'agit de groupes
relativement plus petits, l'effet de ces diminutions sur la marge totale de la
Banque a été minime.
    Par rapport au deuxième trimestre, la marge nette d'intérêts s'est
rétrécie de 3 points de base. Les marges des groupes Gestion privée et BMO
Marchés des capitaux se sont contractées, tandis que celle de PE - Canada
augmentait, en partie grâce à l'augmentation des frais de refinancement des
prêts hypothécaires et des recouvrements de prêts aux entreprises, ainsi qu'à
la croissance des volumes des produits à marge plus élevée, facteurs
partiellement neutralisés par l'augmentation des coûts de mobilisation de
fonds. La marge de PE - Etats-Unis est restée stable. Encore une fois, le
recul de la marge globale de la Banque est dû principalement à la croissance
des actifs à plus faible marge de BMO Marchés des capitaux, atténuée par la
forte amélioration de la marge de PE - Canada.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, la marge nette d'intérêts
globale de BMO a perdu 18 points de base pour s'établir à 1,69 %. Ce recul est
attribuable principalement à la croissance substantielle des actifs à plus
faible marge de BMO Marchés des capitaux, dont l'actif productif moyen a
augmenté de 35 milliards de dollars, ou de 28 %, facteur partiellement
compensé par l'augmentation de la marge nette d'intérêts de PE - Canada.

    Revenu autre que d'intérêts

    Le revenu autre que d'intérêts se chiffre à 1 308 millions de dollars,
soit une baisse de 28 millions par rapport à la même période l'an dernier,
attribuable à la composante revenu autre que d'intérêts des pertes sur
produits de base, qui se chiffre à 147 millions. Les revenus de titrisation
ont augmenté de 44 millions de dollars, tandis que ceux des services de cartes
diminuaient de 27 millions. La baisse des revenus des services de cartes
s'explique par la titrisation de prêts sur cartes de crédit au quatrième
trimestre de 2006, qui a fait en sorte que les revenus des services de cartes
ont ultérieurement été constatés dans les revenus de titrisation. Il y a eu de
bonnes augmentations dans les secteurs de la prise ferme de titres de
participation, des commissions sur fusions et acquisitions, des fonds
d'investissement, des commissions sur titres et des commissions sur prêts. Les
gains nets sur titres de placement ont diminué de 45 millions de dollars,
principalement en raison du gain de 38 millions de dollars sur le PAPE de
MasterCard l'an dernier.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu autre que d'intérêts a
diminué de 16 millions de dollars, ou de 32 millions si on exclut la
composante revenu autre que d'intérêts des pertes sur produits de base
comptabilisées au cours des deux périodes. Il y a eu une baisse des revenus
d'assurance, liée au gain sur assurances de 26 millions de dollars
comptabilisé au trimestre précédent, ainsi que des baisses des revenus de
titrisation, des revenus des prises fermes de titres de participation et des
gains sur titres de placement. Les revenus des fonds d'investissement, les
commissions sur prêts et les commissions sur fusions et acquisitions ont
augmenté.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, le revenu autre que d'intérêts
a diminué de 493 millions de dollars, ou de 12 %, mais il a augmenté de
326 millions, ou de 8,1 %, si on exclut la partie revenu autre que d'intérêts
des pertes sur produits de base. Il y a eu des augmentations substantielles au
chapitre des revenus de titrisation, des revenus de fonds d'investissement,
des commissions sur prêts et des commissions sur titres, ainsi que des revenus
des prises fermes de titres de participation et des commissions sur fusions et
acquisitions. Les revenus d'assurance ont aussi augmenté.

    Frais autres que d'intérêts

    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 59 millions de dollars,
ou de 3,6 %, par rapport à la même période l'an dernier et s'élèvent à
1 659 millions de dollars. La rémunération liée au rendement a fortement
augmenté, particulièrement au sein de BMO Marchés des capitaux où bon nombre
de secteurs ont connu une très forte croissance de leur revenu et de leur
revenu net. Les frais informatiques et de matériel ont également augmenté,
tandis que les salaires et la charge d'impôts sur le capital diminuaient.
    Le ratio de productivité de BMO s'établit à 63,6 % pour le trimestre,
alors qu'il était de 61,5 % il y a un an et de 62,8 % au deuxième trimestre.
Le ratio de productivité avant amortissement se chiffre à 63,2 %, soit une
détérioration de 206 points de base par rapport à la même période l'an
dernier, en raison des pertes sur produits de base, et de 86 points de base
par rapport au deuxième trimestre.
    Par rapport au deuxième trimestre, les frais autres que d'intérêts ont
augmenté de 45 millions de dollars ou de 2,8 %. La rémunération liée au
rendement a augmenté en raison, en grande partie, de la réduction de la
rémunération au cours du deuxième trimestre, combinée aux activités du secteur
des produits de base. Les coûts combinés des salaires et des avantages sociaux
ont diminué, de même que la charge d'impôts sur le capital.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, les frais autres que
d'intérêts ont augmenté de 206 millions de dollars ou de 4,3 %. Cette
augmentation est attribuable à la charge de restructuration de 135 millions de
dollars comptabilisée au premier trimestre, à la hausse des coûts liés aux
salaires due à l'ajout, au cours de la deuxième moitié de 2006, de personnel
de première ligne affecté à la vente et au service, aux augmentations de
salaire au mérite ainsi qu'à la hausse des frais informatiques et de matériel.
La rémunération liée au rendement a diminué, les coûts des six premiers mois
de l'exercice ayant été réduits de 120 millions de dollars en raison des
pertes du secteur des produits de base. Le ratio de productivité de BMO
s'élève à 67,9 % pour les neuf premiers mois de l'exercice, alors qu'il était
de 62,2 % pour la période correspondante l'an dernier.
    Si on exclut les pertes sur produits de base, la rémunération liée au
rendement connexe et la charge de restructuration, le ratio de productivité
avant amortissement s'établit à 59,7 % au troisième trimestre, comparativement
à 59,6 % au deuxième trimestre et à 61,1 % à la même période l'an dernier. Sur
la même base, le ratio de productivité avant amortissement s'établit à 60,3 %
pour les neuf premiers mois de l'exercice 2007 et à 61,8 % pour la période
comparable en 2006.

    Gestion des risques

    La dotation à la provision pour pertes sur créances s'établit à
91 millions de dollars, alors qu'elle s'élevait à 42 millions il y a un an et
à 59 millions au deuxième trimestre. Le changement est dû à la hausse des
nouvelles dotations à la provision spécifique, liée à l'augmentation des
volumes, et à la diminution des reprises et recouvrements, particulièrement
par rapport à l'an dernier. L'augmentation des dotations à la provision
spécifique est en partie attribuable à une perte dans notre secteur des prêts
hypothécaires au Canada, perte qui n'est pas liée aux prêts hypothécaires à
risques.
    Les dotations à la provision spécifique représentent 18 points de base du
solde net moyen des prêts et acceptations, y compris les titres pris en
pension, empruntés ou achetés, soit une hausse par rapport à la même période
l'an dernier et au deuxième trimestre, mais ce qui constitue un résultat en
dessous de la moyenne des cinq derniers exercices qui est de 23 point de base.
Abstraction faite de la perte dans notre secteur des prêts hypothécaires au
Canada, les dotations à la provision spécifique représentent 15 points de base
du solde net moyen des prêts et acceptations.
    Le solde des nouveaux prêts douteux s'élève à 106 millions de dollars
pour le trimestre, soit une baisse de 25 millions par rapport au deuxième
trimestre, mais une hausse de 23 millions comparativement à la même période
l'an dernier. La situation des nouveaux prêts douteux est conforme aux
attentes à ce stade du cycle économique. Il n'y a pas eu de ventes de prêts
douteux au cours du trimestre, alors qu'elles s'étaient élevées à 8 millions
de dollars l'an dernier, donnant lieu à des reprises et recouvrements de
9 millions. Au deuxième trimestre, les ventes de prêts douteux ont totalisé
17 millions de dollars, donnant lieu à des reprises et recouvrements de
5 millions.
    Le solde brut des prêts et acceptations douteux a diminué par rapport au
deuxième trimestre et il demeure à un niveau historiquement bas. Les facteurs
qui ont contribué aux variations sont indiqués dans le tableau y afférent.
    La provision totale pour pertes sur créances, qui se chiffrait à
1 045 millions de dollars à la fin du trimestre, était constituée d'une
provision spécifique de 157 millions et d'une provision générale de
888 millions. Il n'y a pas eu de changement important dans la provision
spécifique par rapport au deuxième trimestre ou à la même période l'an
dernier. La provision générale couvre toute perte de valeur dans le
portefeuille de prêts qui ne peut être associée à un crédit en particulier.
Elle fait l'objet d'évaluations trimestrielles et a été réduite de 13 millions
de dollars depuis la fin du trimestre précédent, en raison de l'évolution du
taux de change entre les dollars canadien et américain. Même s'il n'y a eu
aucune dotation à la provision générale pour pertes sur créances au troisième
trimestre, nous avons constaté une hausse de la dotation à la provision
générale de 19 millions de dollars dans les résultats de nos activités aux
Etats-Unis pour le trimestre et une réduction correspondante de la dotation à
la provision générale de 19 millions de dollars dans les résultats de nos
activités au Canada, afin de refléter la croissance relative et le risque
inhérent de nos portefeuilles. Nous continuons à considérer que la provision
totale pour pertes sur créances couvre entièrement les pertes de valeur du
portefeuille de prêts de BMO.
    Le portefeuille de prêts de BMO demeure constitué en grande partie de
prêts aux particuliers et de prêts aux entreprises, qui sont plus stables et
qui, abstraction faite des titres pris en pension, empruntés ou achetés,
représentaient 80,9 % du portefeuille de prêts à la fin du trimestre,
comparativement à 81,2 % à la fin du deuxième trimestre et à 84,4 % il y a un
an. Ces reculs sont dus à la plus forte croissance des prêts aux grandes
entreprises. Les prêts garantis représentent environ 90 % du portefeuille de
prêts à la consommation, y compris les prêts sur cartes de crédit et les prêts
hypothécaires à l'habitation. Si on exclut les cartes de crédit et les prêts
hypothécaires à l'habitation, le portefeuille de prêts à la consommation est
constitué à environ 80 % de prêts garantis.
    Nous nous attendons à ce que les conditions du crédit demeurent quelque
peu instables jusqu'à la fin de l'exercice 2007, compte tenu des inquiétudes
que le marché suscite actuellement. Pour l'ensemble de l'exercice 2007, les
nouvelles dotations à la provision spécifique devraient être plus élevées
qu'en 2006 et les reprises et recouvrements, moins élevées. Nous continuons à
penser que les dotations à la provision spécifique pour l'exercice 2007
totaliseront 300 millions de dollars ou moins, alors que la cible que nous
avions établie au début de l'exercice était de 400 millions de dollars ou
moins.
    BMO n'a pas d'exposition importante aux prêts hypothécaire à risques aux
Etats-Unis et nous considérons que le niveau actuel des risques auxquels nous
sommes exposés n'est pas inquiétant. Veuillez vous reporter à la section
Perspectives économiques et conjoncture du marché, plus haut dans le présent
document.
    Le cadre de gestion de BMO à l'égard du risque de marché et du risque de
liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard de ces
risques sont exposés aux pages 69 à 72 de son Rapport annuel 2006. Le risque
lié à la valeur de marché à l'égard des activités de négociation et de prise
ferme a diminué par rapport au trimestre précédent, en raison principalement
de la réduction du risque dans les portefeuilles d'instruments du marché
monétaire liés aux taux d'intérêt et assujettis aux règles de la comptabilité
d'exercice. La volatilité du revenu net a augmenté par rapport au trimestre
précédent en raison d'une plus grande exposition aux risques liés aux actions
et aux émetteurs.
    Aucun changement important n'a été apporté aux niveaux du risque de
liquidité et de financement au cours du trimestre. Au cours du trimestre, dans
le cadre de notre gestion du risque de liquidité et de financement, nous avons
transformé certaines de nos pratiques, poursuivant ainsi nos efforts pour
renforcer notre position. Nous sommes d'avis que notre cadre de gestion du
risque de liquidité et de financement nous place dans une position sûre malgré
l'évolution récente du marché. Aucun changement important n'a été apporté à
nos pratiques de gestion du risque de marché au cours du trimestre. Au cours
des deuxième et troisième trimestres, nous avons modifié notre processus de
vérification indépendante des prix, afin d'y intégrer une méthode plus
appropriée d'évaluation continue en fonction du marché pour notre portefeuille
de produits de base, et nous avons réduit les limites de risques pour le
portefeuille.
    Cette section sur la gestion des risques et la section suivante qui
traite des impôts sur les bénéfices contiennent des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
    Dotation à la provision pour pertes sur créances

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                               Cumul    Cumul
     contraire)                  T3-2007  T2-2007  T3-2006     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles dotations à la
     provision spécifique          129       93      109      308      314
    Reprises sur provisions
     établies précédemment         (14)     (13)     (34)     (39)     (66)
    Recouvrement de prêts radiés
     précédemment                  (24)     (21)     (33)     (67)     (88)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                       91       59       42      202      160
    Réduction de la provision
     générale                        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       91       59       42      202      160
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances en pourcentage du
     solde net moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)    0,18 %   0,12 %   0,09 %   0,13 %   0,12 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances en
     pourcentage du solde net
     moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)    0,18 %   0,12 %   0,09 %   0,13 %   0,12 %


    Modifications du solde brut
     des prêts et acceptations
     douteux (SBPAD)
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD au début de la période   688      748      771      666      804
    Transfert de prêts et
     acceptations à l'état douteux 106      131       83      350      334
    Réduction des prêts et
     acceptations douteux(1)       (60)    (107)    (101)    (124)    (223)
    Radiations                    (116)     (84)     (90)    (274)    (252)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de la période   618      688      663      618      663
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD en pourcentage du
     solde brut des prêts et
     acceptations                 0,30 %   0,34 %   0,35 %   0,30 %   0,35 %
    SBPAD en pourcentage du total
     des capitaux propres et des
     provisions pour pertes sur
     créances                     3,49 %   3,86 %   3,86 %   3,49 %   3,86 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveau dans les
        prêts productifs, les ventes de prêts, les remboursements,
        l'incidence des fluctuations du taux de change et les compensations
        des radiations des prêts à la consommation qui n'ont pas été
        comptabilisés dans les nouveaux prêts douteux (T3 07 : 76 millions,
        T2 07 : 72 millions, T3 06 : 66 millions, cumul 07 : 216 millions et
        cumul 06 : 198 millions).


    Risques globaux liés à la valeur de marché et à la volatilité du revenu
    net pour les activités de négociation et de prise ferme et pour les
    placements du portefeuille structurel (en millions de dollars)(*)

    (équivalent en
     dollars canadiens               Risque lié à   Volatilité du revenu net
     après impôts)            la valeur de marché                sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       30       31       31       30       31
                        juillet    avril  octobre  juillet    avril  octobre
                           2007     2007     2006     2007     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de
     négociation et
     de prise ferme       (22,5)   (25,5)   (23,4)   (17,1)   (12,4)   (17,5)
    Eléments du
     portefeuille
     structurel          (258,6)  (304,2)  (267,0)   (28,7)   (26,3)   (24,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe
     financier           (281,1)  (329,7)  (290,4)   (45,8)   (38,7)   (41,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes sont indiquées entre
        parenthèses.


    Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise
    ferme (en millions de dollars)(*)

                                     Pour le trimestre      Au 30      Au 31
                                               terminé      avril    octobre
                                    le 31 juillet 2007       2007       2006
    (équivalent en
     dollars          A la fin                           A la fin   A la fin
     canadiens             du                                  du         du
     avant impôts)  trimestre  Moyenne    Haut     Bas  trimestre  trimestre
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Risque lié aux
     produits de base    (3,3)    (4,7)   (6,8)   (3,2)      (3,4)      (8,4)
    Risque lié
     aux actions        (12,6)   (11,5)  (17,7)   (6,2)      (9,5)      (9,8)
    Risque lié
     au change           (1,0)    (0,6)   (1,2)   (0,2)      (0,3)      (3,3)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (marché)            (3,9)    (5,1)   (7,9)   (2,3)      (7,2)      (7,1)
    Corrélation           4,3      8,4    12,6     4,1        8,0       10,4
    -----------------------------------                 ---------------------
    Risque global       (16,5)   (13,5)  (19,3)   (8,0)     (12,4)     (18,2)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (comptabilité
     d'exercice)         (9,2)   (20,1)  (26,8)   (8,6)     (22,2)     (12,0)
    Risque lié
     à l'émetteur        (8,9)    (5,5)   (9,0)   (3,9)      (4,7)      (5,8)
    -----------------------------------                 ---------------------
    Risque total lié
     à la valeur
     de marché          (34,6)   (39,1)  (47,6)  (27,9)     (39,3)     (36,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes
        sont indiquées par des montants entre parenthèses et les gains, par
        des montants positifs.


    Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel
    inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt (en millions de
    dollars)(*)


                                                                 Sensibilité
    (équivalent en                                             du revenu net
     dollars canadiens           Sensibilité de la              au cours des
     après impôts)               valeur économique           12 mois à venir
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       30       31       31       30       31
                        juillet    avril  octobre  juillet    avril  octobre
                           2007     2007     2006     2007     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100 points
     de base             (252,8)  (286,5)  (237,4)    12,3    (16,3)    10,9
    Baisse de 100 points
     de base              197,5    226,0    181,6    (26,7)     8,1    (10,5)

    Hausse de 200 points
     de base             (535,0)  (605,6)  (508,0)     7,9    (46,5)    12,1
    Baisse de 200 points
     de base              333,7    405,7    318,3    (52,3)    34,9     (4,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    

    Impôts sur les bénéfices

    Comme nous l'expliquons dans la section Mesures non conformes aux PCGR,
BMO rajuste le revenu sur une base d'imposition comparable pour les fins du
présent Rapport de gestion et effectue un rajustement compensatoire de la
provision pour impôts sur les bénéfices. Ainsi, les provisions pour impôts sur
les bénéfices et les taux connexes sont indiqués sur une base d'imposition
comparable dans le présent Rapport de gestion.
    La provision pour impôts sur les bénéfices a été diminuée de 51 millions
de dollars par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent et de
27 millions depuis le deuxième trimestre, et elle se chiffre à 181 millions de
dollars. Le taux d'imposition effectif s'établit à 21,0 % pour le trimestre,
alors qu'il s'élevait à 24,1 % au troisième trimestre de l'an dernier et à
23,2 % au deuxième trimestre. Pour les neuf premiers mois de l'exercice en
cours, le taux effectif s'établit à 18,8 %, comparativement à 25,5 % pour la
même période l'an dernier. Si on fait abstraction des pertes sur produits de
base et de la charge de restructuration comptabilisée au premier trimestre, le
taux d'imposition effectif s'établit à 23,1 % pour le troisième trimestre, à
24,8 % pour le deuxième trimestre et à 24,6 % pour les neuf premiers mois de
l'exercice. Les baisses des taux pour le trimestre et pour les neuf premiers
mois de l'exercice sont en grande partie dues à la résolution favorable de
certains problèmes fiscaux et à une proportion relativement plus élevée de
revenus provenant de territoires où les taux d'imposition sont plus bas. Nous
continuons à prévoir un taux d'imposition normal se situant dans une
fourchette de 25 % à 28 %. Notre taux d'imposition effectif pour l'exercice
sera plus bas que le taux normal, en raison, surtout, des facteurs indiqués
ci- dessus.
    BMO couvre le risque de change découlant de ses investissements dans des
établissements aux Etats-Unis en finançant ces investissements en dollars
américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des
opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé provenant de la
conversion des investissements dans des établissements aux Etats-Unis viennent
diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les
bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une
charge ou un crédit d'impôt sur les bénéfices durant la période en cours, qui
vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la
perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux Etats-
Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la réalisation de
ces investissements. La charge fiscale ou l'avantage fiscal découlant d'un
gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est tributaire des
fluctuations des taux aux Etats-Unis d'une période à l'autre. Les opérations
de couverture effectuées sur les investissements dans des établissements aux
Etats-Unis ont entraîné une charge d'impôts sur les bénéfices affectée aux
capitaux propres de 135 millions de dollars pour le trimestre et de
178 millions pour les neuf premiers mois de l'exercice. L'état consolidé de la
variation des capitaux propres, qui fait partie des états financiers
consolidés non vérifiés, contient plus de détails à ce sujet.

    
    Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)        T3-2007   T2-2007   T1-2007   T4-2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)                   2 609     2 571     2 105     2 494
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances               91        59        52        51
    Dotation à la provision générale
     pour pertes sur créances                -         -         -       (35)
    Frais autres que d'intérêts          1 659     1 614     1 538     1 613
    Charge de restructuration                -         -       135         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                          1 659     1 614     1 673     1 613
    Revenu net                             660       671       348       696
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                         1,30      1,31      0,68      1,37
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                         1,28      1,29      0,67      1,35
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (%)                1,68      1,71      1,70      1,83
    Taux d'imposition effectif
     (bic) (%)                            21,0      23,2       3,3      17,4
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)      1,07      1,14      1,16      1,12

    Revenu net :
      PE - Canada                          350       324       292       272
      PE - Etats-Unis                       26        27        29        24
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                        376       351       321       296
    Groupe Gestion privée                  105       101        95        84
    BMO Marchés des capitaux               196       199       (18)      188
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations             (17)       20       (50)      128
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                   660       671       348       696
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)        T3-2006   T2-2006   T1-2006   T4-2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)                   2 603     2 503     2 512     2 650
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances               42        66        52        57
    Dotation à la provision générale
     pour pertes sur créances                -         -         -         -
    Frais autres que d'intérêts          1 600     1 560     1 580     1 626
    Charge de restructuration                -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                          1 600     1 560     1 580     1 626
    Revenu net                             710       651       606       664
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par actions
     (en dollars)                         1,41      1,28      1,19      1,31
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                         1,38      1,25      1,17      1,28
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (%)                1,89      1,82      1,91      1,95
    Taux d'imposition effectif
     (bic) (%)                            24,1      23,6      29,0      29,8
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)      1,12      1,14      1,16      1,18

    Revenu net :
      PE - Canada                          347       261       262       274
      PE - Etats-Unis                       30        28        33        32
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                        377       289       295       306
    Groupe Gestion privée                   83        97        91       106
    BMO Marchés des capitaux               203       247       222       226
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations              47        18        (2)       26
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                   710       651       606       664
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les tendances trimestrielles relatives au revenu net de BMO ont été
présentées en détail aux pages 75 et 76 du Rapport annuel 2006. Nous invitons
les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir une explication plus
complète de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats
trimestriels antérieurs. Le tableau ci-dessus présente un sommaire des
résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2005 au troisième trimestre de
2007.
    Les résultats en 2007 ont subi le fort contrecoup des pertes sur produits
de base : 509 millions de dollars (237 millions après impôts et 0,46 $ par
action) au premier trimestre; 171 millions (90 millions après impôts et 0,18 $
par action) au deuxième trimestre; et 149 millions (97 millions après impôts
et 0,19 $ par action) au troisième trimestre. La rémunération liée au
rendement des deux premiers trimestres a été réduite en raison des pertes sur
produits de base. Les résultats du premier trimestre de 2007 comprenaient
également une charge de restructuration de 135 millions de dollars
(88 millions après impôts et 0,17 $ par action) qui a été comptabilisée dans
les résultats des Services d'entreprise. Le dollar canadien s'est
substantiellement apprécié par rapport au dollar américain au cours du plus
récent trimestre, accélérant la tendance des trois dernières années. Un dollar
canadien fort a un effet défavorable sur la valeur de conversion des résultats
de BMO. Les revenus de négociation de BMO Marchés des capitaux ont été
particulièrement élevés au cours des premier et deuxième trimestres de 2006,
en grande partie grâce au niveau élevé des revenus de négociation sur produits
de base. PE - Canada et le groupe Gestion privée ont continué à bénéficier de
la croissance des volumes au cours du trimestre, tandis que la marge nette
d'intérêts de PE - Canada est demeurée relativement ferme au cours de la
première moitié de l'exercice 2007 et s'est accrue au troisième trimestre. Le
rétrécissement de la marge nette d'intérêts de BMO aux premier et troisième
trimestres de 2007 est en grande partie attribuable à la forte croissance de
l'actif de BMO Marchés des capitaux, dont la marge nette d'intérêts est moins
élevée que celles des autres groupes, et à la baisse du revenu net d'intérêts
des Services d'entreprise. Le taux d'imposition effectif du premier trimestre
a été réduit par l'incidence des pertes sur produits de base au cours de ce
trimestre, alors que le taux effectif avait été exceptionnellement bas au
quatrième trimestre de 2006 en raison de la résolution favorable de certaines
questions fiscales et du dénouement positif d'un grand nombre d'initiatives.

    Bilan

    L'actif total se chiffre à 359,2 milliards de dollars, soit une hausse de
39,2 milliards depuis le 31 octobre 2006. La hausse résulte principalement de
la croissance des valeurs mobilières (18,8 milliards), des prêts
(12,8 milliards), de l'encaisse (5,4 milliards) et des acceptations
(1,8 milliard).
    La hausse de 18,8 milliards de dollars des valeurs mobilières s'explique
par la progression des titres de négociation de BMO Marchés des capitaux, en
accord avec la stratégie de ce groupe qui vise à développer ses activités de
négociation et à accroître ses revenus, et par l'augmentation des titres
disponibles à la vente.
    La progression de 12,8 milliards de dollars du solde net des prêts inclut
la hausse de 7,8 milliards de dollars des prêts aux entreprises et aux
administrations publiques, la progression de 2,6 milliard de dollars des prêts
aux particuliers, résultat de la croissance normale des affaires, et la hausse
de 0,7 milliard de dollars des prêts sur cartes de crédit. Les titres pris en
pension, empruntés ou achetés, ont augmenté de 2,8 milliards de dollars, en
raison de l'accroissement de la demande des clients et de l'intensification
des activités de négociation. Les prêts hypothécaires à l'habitation ont
diminué de 1,0 milliard de dollars sous l'effet conjugué des activités de
titrisation et du ralentissement de la croissance découlant de notre décision
de miser sur le développement des relations avec nos clients en privilégiant
les prêts établis par nos succursales plutôt que les prêts qui proviennent de
tiers et de courtiers. Le solde des instruments financiers dérivés est resté
relativement inchangé par rapport au 31 octobre, mais il a diminué de
8,7 milliards de dollars comparativement au deuxième trimestre, en grande
partie à cause de la baisse des instruments dérivés liés à des produits de
base.
    Le passif et les capitaux propres ont progressé de 39,2 milliards de
dollars depuis le 31 octobre 2006. Cette progression reflète essentiellement
la croissance des dépôts (25,2 milliards), des titres vendus à découvert
(13,2 milliards) et des acceptations (1,8 milliard). La dette subordonnée
s'est accrue de 0,7 milliard de dollars, en raison de l'émission de titres
d'une valeur de 1,2 milliard de dollars au cours du troisième trimestre,
partiellement neutralisée par l'arrivée à échéance au cours de l'exercice de
nos billets à 7,80 %, d'une valeur de 300 millions de dollars américains, et
le rachat de nos débentures de série 22, d'une valeur de 150 millions de
dollars. Les dépôts des banques, qui représentent 13 % du total des dépôts,
ont augmenté de 3,9 milliards de dollars et ont servi à financer la croissance
des valeurs mobilières. Les dépôts des entreprises et des administrations
publiques, qui représentent 53 % du total des dépôts, ont progressé de
19,9 milliards de dollars et ont servi à financer la croissance des valeurs
mobilières et des prêts. Les dépôts des particuliers, qui constituent le reste
des dépôts, soit 34 % du total, ont augmenté de 1,3 milliard de dollars et ont
servi à financer la croissance des prêts. L'augmentation des titres vendus à
découvert a servi à financer les activités de négociation.
    Le tableau 24, à la page 89 du Rapport annuel 2006 de BMO, présente les
obligations contractuelles selon l'échéance. Il n'y a pas eu de changement
important dans les obligations contractuelles qui ne soit pas dans le cours
normal des activités.

    Gestion du capital

    Le ratio du capital de première catégorie de BMO s'établit à 9,29 %,
alors qu'il était de 9,67 % à la fin du deuxième trimestre et de 10,22 % à la
fin de 2006. Le ratio demeure solide et est nettement supérieur à notre cible
minimale de 8,0 %.
    Le ratio du capital total de BMO s'établit à 11,18 %, alors qu'il
s'élevait à 11,03 % à la fin du deuxième trimestre et à 11,76 % à la fin de
2006.
    Le recul du ratio du capital de première catégorie par rapport au
deuxième trimestre est principalement attribuable à la croissance de l'actif
pondéré en fonction des risques et au rachat, le 27 août 2007, d'actions
privilégiées de catégorie B, série 4, d'une valeur de 200 millions de dollars,
comme nous l'avions annoncé le 24 juillet. L'actif pondéré en fonction des
risques a augmenté en partie en raison de la croissance des prêts de PE -
Canada et de celle des prêts et de l'encaisse de BMO Marchés des capitaux. Les
actifs pondérés en fonction des risques de marché ont augmenté en raison de
l'adoption d'une méthode plus prudente pour la conversion de certaines de nos
positions de risque en actifs pondérés en fonction des risques, pour des
raisons liées au capital réglementaire. Les actifs hypothécaires pondérés en
fonction des risques de PE - Canada ont diminué par rapport au trimestre
précédent, en raison d'initiatives visant à gérer de façon rentable les
exigences relatives au capital réglementaire.
    La hausse du ratio du capital total par rapport au trimestre précédent
résulte principalement de l'émission, le 21 juin 2007, de billets à moyen
terme de série D, deuxième tranche, d'une valeur de 1,2 milliard de dollars,
neutralisée en partie par le rachat, le 31 juillet 2007, de débentures de
série 22 à 7,92 %, d'une valeur de 150 millions de dollars, et par l'incidence
des éléments mentionnés ci-dessus.     Les reculs des ratios de capital par
rapport à la fin de 2006 sont en grande partie attribuables à la croissance
des actifs pondérés en fonction des risques de BMO Marchés des capitaux et des
Services bancaires Particuliers et entreprises au cours des deux premiers
trimestres et aux éléments mentionnés ci-dessus, ainsi qu'à une hausse de la
déduction pour écarts d'acquisition à la suite de l'acquisition de la FNBT.
Ces facteurs ont été partiellement neutralisés par l'émission de 350 millions
de dollars d'actions privilégiées au premier trimestre et par l'augmentation
des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires.
    Les reculs des ratios de capital par rapport à la fin de 2006 sont en
grande partie attribuables à la croissance des actifs pondérés en fonction des
risques de BMO Marchés des capitaux et des Services bancaires Particuliers et
entreprises au cours des deux premiers trimestres et aux éléments mentionnés
ci-dessus, ainsi qu'à une hausse de la déduction pour écarts d'acquisition à
la suite de l'acquisition de la FNBT. Ces facteurs ont été partiellement
neutralisés par l'émission de 350 millions de dollars d'actions privilégiées
au premier trimestre et par l'augmentation des capitaux propres attribuables
aux actionnaires ordinaires.
    Au cours du trimestre, nous avons racheté 2 809 900 actions ordinaires de
la Banque de Montréal dans le cadre de notre programme de rachat d'actions
ordinaires, au prix moyen de 69,12 $ l'action, pour une somme totale de
195 millions de dollars. Nous avons racheté 6 681 100 actions ordinaires en
vertu de l'offre publique de rachat, présentée dans le cours normal de nos
activités, qui arrive à échéance le 5 septembre 2007. En vertu de cette offre,
BMO peut racheter à des fins d'annulation jusqu'à 15 millions d'actions
ordinaires, soit environ 3 % des actions en circulation de BMO. Le 24 juillet
2007, nous avons annoncé notre intention, sous réserve de l'approbation des
organismes de réglementation et de la Bourse de Toronto, de déposer auprès de
la Bourse de Toronto une nouvelle offre publique de rachat dans le cours
normal de nos activités, qui nous permettra de racheter jusqu'à 25 millions
d'actions ordinaires, soit environ 5 % de nos actions ordinaires en
circulation, entre le 6 septembre 2007 et le 5 septembre 2008. Nous entendons
porter le nombre maximal d'actions du programme de rachat de 15 millions à
25 millions, afin de bénéficier d'une plus grande souplesse dans la gestion
des niveaux de capital de BMO. Notre programme de rachat d'actions vise
principalement à compenser, à la longue, l'effet de dilution causé par
l'exercice d'options d'achat d'actions, le Régime de réinvestissement des
dividendes et la conversion d'actions convertibles.
    Le 28 août 2007, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un
dividende trimestriel payable aux actionnaires ordinaires de 0,70 $ par
action, ce qui représente une hausse de 2,9 % par rapport au dividende du
troisième trimestre, qui était de 0,68 $, et une hausse de 12,9 % par rapport
au dividende d'il y a un an, qui était de 0,62 $ par action. La hausse du
dividende est conforme à la politique de BMO qui est de maintenir son ratio de
distribution dans une fourchette de 45 % à 55 %. Depuis que le ratio de
distribution cible de BMO a été porté au troisième trimestre de 2006 à une
fourchette de 45 % à 55% du revenu net attribuable aux actionnaires, les
dividendes versés ont augmenté de 0,15 $ ou de 28 % par action.

    
    Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

                                                         Nombre d'actions ou
    Au 22 août 2007                             montant en dollars canadiens
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires                                          498 168 000
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 5                                                       200 000 $
      Série 13                                                      350 000 $
    Titres convertibles en actions ordinaires :
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 4                                                       200 000 $
      Série 6                                                       250 000 $
      Série 10                                                      396 000 $
    Options d'achat d'actions
      - droits acquis                                            17 825 000
      - droits non acquis                                         3 342 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes 20 et 21 afférentes aux états financiers vérifiés, aux
    pages 118 et 119 du Rapport annuel 2006, ainsi que le tableau de la
    page 59 du Rapport de gestion inclus dans le Rapport annuel 2006,
    traitent en détail du capital-actions.
    Prière de noter que les actions privilégiées de série 4 ont été rachetées
    le 27 août 2007.
    

    Désignation des dividendes admissibles

    Pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute loi
provinciale ou territoriale similaire, BMO désigne tous les dividendes (y
compris les dividendes réputés) versés sur ses actions ordinaires et
privilégiées après le 1er janvier 2006, y compris les dividendes versés aux
premier, deuxième et troisième trimestres de 2007 de BMO, comme "dividendes
admissibles". De la même façon, BMO désigne tous les dividendes (y compris les
dividendes réputés) versés par la suite sur les actions ordinaires et
privilégiées de BMO comme "dividendes admissibles", à moins d'indication
contraire.

    Cote de crédit

    Le 8 juin 2007, l'agence de notation Standard & Poor's a abaissé les
cotes qu'elle attribue à la Banque de Montréal (BMO) et à ses filiales, y
compris la cote attribuée aux créances prioritaires, de AA- à A+, évoquant des
inquiétudes concernant notre gouvernance relative au risque de marché et
d'autres facteurs. Au cours du deuxième trimestre, notre cote de crédit,
attribuée par Moody's sur les créances prioritaires, a été haussée de Aa3 à
Aa1, avec une perspective stable, en raison d'un changement dans la méthode de
Moody's. Les deux cotes de crédit ne sont attribuées qu'à des émissions de
premier ordre et de grande qualité.

    Opérations entre apparentés

    Dans le cours normal de nos activités, nous fournissons des services
bancaires à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les mêmes
modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous offrons un ensemble
sélectionné de prêts hypothécaires et d'autres prêts à nos employés, aux taux
que nous accordons normalement seulement à nos clients privilégiés.
    La note 26 afférente aux états financiers consolidés vérifiés, à la page
128 du Rapport annuel 2006, traite des prêts à taux réduit. Aucune somme n'a
été avancée en vertu d'un prêt à taux réduit au cours de l'exercice 2007, à
l'exception des prêts hypothécaires liés à des mutations de personnel
effectuées à notre demande.

    Arrangements hors bilan

    Dans le cours normal de ses activités, BMO prend un certain nombre
d'arrangements hors bilan. Nos arrangements hors bilan les plus importants
sont les instruments de crédit et les entités à détenteurs de droits variables
(EDDV), qui sont décrits aux pages 60 et 61 de notre Rapport annuel 2006. Il
n'y a pas eu de changement important à ces arrangements hors bilan au cours
des neuf mois terminés le 31 juillet 2007.

    Conventions comptables et principales estimations comptables

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés vérifiés du
31 octobre 2006 de BMO contiennent un résumé de nos principales conventions
comptables. La note 2 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés de la période terminée le 31 juillet 2007 décrit les
modifications apportées à nos conventions comptables.
    Le Rapport annuel 2006 contient, aux pages 62 à 64, des explications sur
certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement
importantes parce qu'elles exigent de la direction qu'elle prenne des
décisions cruciales sur des sujets qui sont parfois imprécis par leur nature
même. Nous invitons le lecteur à se reporter au Rapport annuel afin de prendre
connaissance de ces explications.

    Modifications des conventions comptables

    Instruments financiers, couvertures et résultat étendu

    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les nouvelles règles comptables
de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) concernant les valeurs
mobilières, les instruments dérivés de couverture et certains autres
instruments financiers. En vertu de ces règles, nous devons évaluer certains
titres et instruments dérivés de couverture à leur juste valeur et présenter
une nouvelle section des capitaux propres appelée autres éléments du résultat
étendu (perte), afin de faire état des gains ou pertes non réalisés relatifs à
certains titres disponibles à la vente, aux couvertures de flux de trésorerie
et aux gains ou pertes de change sur le montant net de nos investissements
dans des établissements à l'étranger.
    Certains de nos titres de placement (appelés titres disponibles à la
vente) sont comptabilisés à leur juste valeur en vertu des nouvelles règles;
cependant, les exigences concernant la comptabilisation des gains ou des
pertes dans le revenu net sont inchangées. Les gains ou pertes non réalisés
sont reportés dans les autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce que les
titres soient vendus ou qu'une moins-value durable soit constatée. Ce n'est
qu'à ce moment que le gain ou la perte est comptabilisé dans le revenu net.
Les titres dont la vente est soumise à des restrictions ou qui ne sont pas
négociés dans un marché actif sont également inclus dans les titres
disponibles à la vente, mais ils continuent à être comptabilisés au prix
coûtant.
    Tous nos instruments dérivés de couverture sont comptabilisés à leur
juste valeur en vertu des nouvelles règles, mais les variations de la juste
valeur n'influent sur le revenu net que dans la mesure où elles ne
neutralisent pas parfaitement les variations de la juste valeur de l'élément
que nous couvrons (l'inefficacité de la couverture). Toute inefficacité d'une
couverture doit être comptabilisée dans le revenu net. Nos programmes de
couverture sont conçus pour que les couvertures correspondent exactement aux
éléments que nous couvrons et, par conséquent, nous ne pensons pas qu'une
inefficacité représentant une somme importante puisse se produire.
    Les gains et pertes non réalisés sur titres de participation inclus dans
les autres éléments du résultat étendu sont maintenant inclus dans nos ratios
du capital de première catégorie et du capital total. L'incidence était non
significative au 31 juillet 2007, au 30 avril 2007 et au 31 janvier 2007. Les
gains ou pertes de change relatifs au montant net de nos investissements dans
des établissements à l'étranger, qui étaient également comptabilisés dans les
capitaux propres au cours des périodes antérieures, continuent à être inclus
dans le calcul de nos ratios de capital.
    Le cumul des autres éléments du résultat étendu (perte) est inclus dans
les capitaux propres aux fins du calcul du rendement des capitaux propres, ce
qui entraîne une augmentation négligeable du rendement.
    Pour plus de détails sur les modifications des conventions comptables et
leurs incidences, voir la note 2 afférente aux états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés ci-joints.

    
    Analyse des résultats des groupes d'exploitation

    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
    pour le troisième trimestre de 2007

                                                   T3-2007
                              -----------------------------------------------
                                                            Services
    (en millions de dollars    Services                 d'entreprise,
     canadiens, sauf          bancaires  Groupe            y compris   Total
     indication contraire)           PE      GP  BMO MC          T&O     BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     (bic)                          981     154     254          (88)  1 301
    Revenu autre que
     d'intérêts                     499     366     437            6   1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            1 480     520     691          (82)  2 609
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances             90       1      19          (19)     91
    Frais autres que
     d'intérêts                     847     357     445           10   1 659
    Charge de restructuration         -       -       -            -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                     847     357     445           10   1 659
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                       543     162     227          (73)    859
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          167      57      31          (74)    181
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       -       -       -           18      18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2007            376     105     196          (17)    660
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T2 2007            351     101     199           20     671
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2006            377      83     203           47     710
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net           198      74      54          (46)    280
    Rendement des capitaux
     propres                     22,1 %  35,7 %  14,8 %          n.s. 18,0 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement               22,6 %  36,0 %  14,8 %          n.s. 18,2 %
    Ratio de productivité
     (bic)                       57,3 %  68,7 %  64,5 %          n.s. 63,6 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                       56,6 %  68,4 %  64,4 %          n.s. 63,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)     2,83 %  9,57 %  0,61 %          n.s. 1,68 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires ordinaires      6 572   1 150   4 998          n.s. 14 371
    Actif productif moyen
      (en milliards de dollars)   137,6     6,4   165,0         (1,1)  307,9
    Effectif - équivalent de
     durée normale               20 351   4 347   2 317        8 945  35 960
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                              Cumul 2007
                              -----------------------------------------------
                                                            Services
    (en millions de dollars    Services                 d'entreprise,
     canadiens, sauf          bancaires  Groupe            y compris   Total
     indication contraire)           PE      GP  BMO MC          T&O     BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     (bic)                        2 853     458     741         (269)  3 783
    Revenu autre que
     d'intérêts                   1 466   1 086     807          143   3 502
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            4 319   1 544   1 548         (126)  7 285
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances            269       2      58         (127)    202
    Frais autres que
     d'intérêts                   2 509   1 075   1 168           59   4 811
    Charge de restructuration         -       -       -          135     135
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                   2 509   1 075   1 168          194   4 946
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                     1 541     467     322         (193)  2 137
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          493     166     (55)        (203)    402
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       -       -       -           56      56
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2007          1 048     301     377          (47)  1 679
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2006            961     271     672           63   1 967
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net           539     211     (37)        (182)    532
    Rendement des capitaux
     propres                     21,4 %  34,9 %   9,5 %          n.s. 15,1 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement               22,0 %  35,2 %   9,5 %          n.s. 15,4 %
    Ratio de productivité
     (bic)                       58,1 %  69,6 %  75,4 %          n.s. 67,9 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                       57,4 %  69,4 %  75,4 %          n.s. 67,4 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)     2,79 %  9,85 %  0,63 %          n.s. 1,69 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires ordinaires      6 355   1 140   4 939          n.s. 14 584
    Actif productif moyen
      (en milliards de dollars)   136,5     6,2   157,0         (1,0)  298,7
    Effectif - équivalent de
     durée normale
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif

    Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de
nos groupes et unités d'exploitation pour le troisième trimestre de 2007.
    De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs
d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit confiée à d'autres
groupes clients afin d'harmoniser la structure organisationnelle de BMO à ses
priorités stratégiques. Toutes les données correspondantes sont alors
reclassées pour tenir compte de ces transferts.
    La note 10 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats
requérant une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, y
compris la répartition de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    Services bancaires Particuliers et entreprises

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf                           (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    981       37        4 %     55        6 %
    Revenu autre que d'intérêts    499      (15)      (3 %)   (20)      (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 480       22        2 %     35        2 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       90        4        4 %      -        -
    Frais autres que d'intérêts    847        5        1 %      9        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             543       13        3 %     26        5 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         167       14       10 %      1        1 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     376       (1)      (1 %)    25        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      9        1        8 %      -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 385        -        -       25        7 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      22,1 %            (2,5 %)           (0,2 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                22,6 %            (2,5 %)           (0,3 %)
    Ratio de productivité (bic)   57,3 %            (0,5 %)           (0,7 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          56,6 %            (0,6 %)           (0,7 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,83 %           (0,01 %)           0,06 %
    Actif productif moyen      137 585    5 619        4 %    540        -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf               Cumul       (Diminution)
     indication contraire)          2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)  2 853      111        4 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 466      105        8 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           4 319      216        5 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      269       11        4 %
    Frais autres que d'intérêts  2 509       84        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 541      121        9 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         493       34        8 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                   1 048       87        9 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     26        3        9 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement               1 074       90        9 %
    -------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      21,4 %             0,4 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                22,0 %             0,5 %
    Ratio de productivité (bic)   58,1 %            (1,0 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          57,4 %            (1,1 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,79 %           (0,03 %)
    Actif productif moyen      136 481    6 661        5 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE)
englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux
particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et
entreprises - Canada (PE - Canada) et Services bancaires Particuliers et
entreprises - Etats-Unis (PE - Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont
passées en revue séparément dans les sections ci-après.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE - Canada)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf                           (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    800       40        5 %     65        9 %
    Revenu autre que d'intérêts    454      (15)      (3 %)   (20)      (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 254       25        2 %     45        4 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       81        3        3 %      -        -
    Frais autres que d'intérêts    670       (4)      (1 %)    15        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             503       26        5 %     30        6 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         153       23       17 %      4        2 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     350        3        1 %     26        8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      1        2        7 %     (2)      (9 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 351        5        1 %     24        8 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                     639        9        1 %      2        -
    Revenus des services aux
     entreprises                   348       23        7 %     17        5 %
    Revenus des services de
     cartes                        267       (7)      (3 %)    26       11 %
    Ratio de productivité (bic)   53,5 %            (1,4 %)           (0,7 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          53,3 %            (1,4 %)           (0,7 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,73 %            0,04 %            0,09 %
    Actif productif moyen      116 010    4 185        4 %  1 947        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf               Cumul       (Diminution)
     indication contraire)          2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)  2 295      109        5 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 334       98        8 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           3 629      207        6 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      242        7        3 %
    Frais autres que d'intérêts  1 974       52        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 413      148       12 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         447       52       13 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     966       96       11 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      6        2       50 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 972       98       11 %
    -------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                   1 866       93        5 %
    Revenus des services aux
     entreprises                 1 016       63        7 %
    Revenus des services de
     cartes                        747       51        7 %
    Ratio de productivité (bic)   54,4 %            (1,8 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          54,2 %            (1,8 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,68 %            0,02 %
    Actif productif moyen      114 413    4 646        4 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2006

    Le revenu net a augmenté de 3 millions de dollars, ou de 1,0 %. Les
résultats du troisième trimestre de 2006 incluaient un gain de 38 millions de
dollars (25 millions après impôts) sur le premier appel public à l'épargne
(PAPE) de MasterCard International Inc. (MCI) et un recouvrement de
26 millions de dollars d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs. Les
résultats du troisième trimestre de 2007 incluent un recouvrement de
14 millions de dollars d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs.
Abstraction faite de ces éléments, le revenu net a progressé de 40 millions de
dollars, ou de 14 %. Le revenu s'est accru de 25 millions de dollars, ou de
2,0 %, mais abstraction faite du gain sur le PAPE de MCI il y a un an, il
s'est accru de 63 millions de dollars, ou de 5,2 %.
    Dans le secteur des services aux particuliers, le revenu a augmenté de
9 millions de dollars, ou de 1,3 %, grâce à l'augmentation des prêts aux
particuliers et des prêts hypothécaires établis par les succursales, des
revenus de titrisation et des frais de refinancement des prêts hypothécaires,
ainsi qu'à l'accroissement des ventes de placements à terme et de fonds
d'investissement. La croissance des prêts aux particuliers s'est chiffrée à
11,6 % et nous avons accru notre part de marché de 34 points de base par
rapport à la même période l'an dernier, la portant à 10,78 %. La croissance
des prêts hypothécaires a continué de ralentir en raison de notre décision de
miser sur le développement des relations avec nos clients en privilégiant les
prêts établis par nos succursales plutôt que les prêts qui proviennent de
tiers et de courtiers, dont les soldes sont en baisse. La part de marché des
prêts hypothécaires a reculé de 113 points de base par rapport à la même
période l'an dernier et s'est fixée à 12,68 %. Nous prévoyons que la part de
marché des prêts hypothécaires se stabilisera et augmentera au fil du temps
avec l'élargissement de notre équipe de vente spécialisée. Les dépôts des
particuliers ont diminué de 1,1 %, ce qui a entraîné un recul de 49 points de
base de la part de marché par rapport à la même période l'an dernier, qui
s'établit maintenant à 11,73 %. Nous visons à accroître les dépôts des
particuliers en simplifiant nos offres de produits et les processus
d'ouverture de compte ainsi qu'en améliorant l'expérience client. Ces
initiatives semblent porter leurs fruits car les volumes ont commencé à
augmenter pendant le trimestre.
    Dans le secteur des services aux entreprises, les revenus ont augmenté de
23 millions de dollars, ou de 6,9 %. Les résultats du troisième trimestre ont
profité de la croissance des volumes et des recouvrements de prêts,
contrebalancée en partie par l'incidence des pressions de la concurrence. La
croissance des prêts aux entreprises a été de 7,7 % par rapport à la même
période l'an dernier. BMO se classe encore au deuxième rang pour ce qui est de
la part de marché des services bancaires aux entreprises au Canada et, par
rapport à la même période l'an dernier, nous avons accru de 56 points de base
notre part de marché, qui s'établit à 19,20 %. Notre objectif est d'atteindre
le premier rang. Dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de
dollars, la croissance s'est chiffrée à 8,7 % et la part de marché a augmenté
de 83 points de base.
    Les revenus tirés des services de cartes et de règlement ont diminué de
7 millions de dollars, ou de 2,5 %, mais abstraction faite du gain sur le PAPE
de MCI il y a un an, ils se sont accrus de 31 millions de dollars, ou de
13,2 %, en raison de l'accroissement des prêts sur cartes et des volumes de
transactions.
    La marge nette d'intérêts s'est améliorée de 4 points de base grâce à la
hausse des marges sur les prêts hypothécaires, à l'accroissement du
recouvrement des prêts aux entreprises et à la croissance des volumes des
produits à marge plus élevée. Cette amélioration a été atténuée par
l'augmentation des coûts de mobilisation des fonds et les pressions accrues de
la concurrence.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 4 millions de dollars, ou
de 0,6 %, en raison de la baisse des coûts répartis liés à une part des impôts
sur le capital et des améliorations de l'efficience; ces facteurs ont été
partiellement contrebalancés par l'augmentation du nombre d'employés qui
traitent directement avec les clients, la hausse des coûts liés aux cartes par
suite de la croissance des volumes et les coûts liés à bcpbank Canada. Le
ratio de productivité avant amortissement s'est amélioré de 137 points de
base.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a
progressé de 5,7 milliards de dollars, ou de 4,8 %, par rapport au troisième
trimestre de 2006, tandis que les dépôts des particuliers et des entreprises
se sont accrus de 2,2 milliards de dollars, ou de 5,0 %.

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du deuxième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a progressé de 26 millions de dollars, ou de 8,0 %. Les
résultats du troisième trimestre ont bénéficié d'un recouvrement de
14 millions de dollars d'impôts sur les bénéfices, tandis que les résultats du
deuxième trimestre comprenaient un gain sur assurances de 26 millions de
dollars (23 millions de dollars après impôts) et un gain sur titres de
placement de 14 millions de dollars (9 millions de dollars après impôts).
Après rajustement pour tenir compte de ces éléments, le revenu net a augmenté
de 44 millions de dollars, ou de 15 %, et le revenu, de 85 millions de
dollars, ou de 7,2 %.
    Le revenu a progressé de 45 millions de dollars, ou de 3,7 %. Cette
hausse s'explique par l'incidence de 32 millions de dollars des trois jours
civils supplémentaires du troisième trimestre, par la croissance des volumes
de la plupart des produits, par l'amélioration de la marge nette d'intérêts
ainsi que par la hausse des revenus des services de cartes et de titrisation.
La marge nette d'intérêts a augmenté de 9 points de base à la faveur des frais
de refinancement des prêts hypothécaires plus élevés, de l'accroissement du
recouvrement des prêts aux entreprises et de la croissance des volumes des
produits à marge plus élevée, facteurs qui ont été contrebalancés en partie
par l'augmentation des coûts de mobilisation des fonds.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 15 millions de dollars,
ou de 2,4 %, à cause principalement de l'incidence de 8 millions de dollars
des trois jours civils supplémentaires du troisième trimestre, de la montée
des coûts liés au personnel et de la hausse de l'amortissement au titre
d'initiatives déjà mises en oeuvre. Ces facteurs ont été neutralisés en partie
par la baisse de l'impôt sur le capital.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, incluant les prêts titrisés, a
progressé de 2,4 milliards de dollars, ou de 2,0 %, par rapport au deuxième
trimestre, tandis que les dépôts des particuliers et des entreprises ont
augmenté de 1,4 milliard de dollars, ou de 3,0 %.
    Nous avons accru notre part du marché des prêts aux particuliers de
21 points de base par rapport au deuxième trimestre, tandis que notre part du
marché des prêts hypothécaires a reculé de 40 points de base. Notre part du
marché des dépôts des particuliers s'est rétrécie de 11 points de base. Nous
avons accru notre part du marché des prêts aux entreprises de 40 points de
base et, dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de dollars, notre
part de marché a augmenté de 56 points de base.

    Comparaison des neuf premiers mois de 2007 et des neuf premiers mois
    de 2006

    Le revenu net a augmenté de 96 millions de dollars, ou de 11 %, la
croissance des revenus ayant dépassé celle des frais de 3,3 points de
pourcentage.
    Le revenu s'est accru de 207 millions de dollars, ou de 6,0 %, à la
faveur de la croissance des volumes dans les prêts aux particuliers et aux
entreprises, les dépôts des entreprises et les transactions sur cartes. Les
revenus de titrisation, des produits d'assurance et des frais de services de
cartes, ainsi que les ventes de produits de placement à terme et de fonds
d'investissement ont augmenté. Jusqu'à maintenant, les résultats de l'exercice
en cours ont aussi bénéficié des gains sur assurances et sur titres de
placement. La marge nette d'intérêts s'est améliorée de 2 points de base grâce
à la croissance des volumes des produits à marge plus élevée.
    Les frais autres que d'intérêts ont monté de 52 millions de dollars, ou
de 2,7 %, en raison de l'augmentation des coûts de personnel à la suite du
renforcement, au deuxième semestre de 2006, de nos équipes de vente et de
service qui traitent directement avec les clients, ainsi qu'en raison de la
hausse des dépenses liées aux initiatives et des coûts associés à bcpbank
Canada. Le ratio de productivité avant amortissement s'est amélioré de
179 points de base.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
     (PE - Etats-Unis)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf                           (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    181       (3)      (2 %)   (10)      (5 %)
    Revenu autre que d'intérêts     45        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             226       (3)      (1 %)   (10)      (5 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances             9        1       19 %      -        -
    Frais autres que d'intérêts    177        9        5 %     (6)      (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales              40      (13)     (23 %)    (4)      (7 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          14       (9)     (33 %)    (3)      (9 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      26       (4)     (17 %)    (1)      (6 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      8       (1)      (8 %)     2        n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                         34       (5)     (13 %)     1        6 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (bic)   78,3 %             4,5 %             0,6 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          74,7 %             4,2 %             0,6 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      3,37 %           (0,30 %)          (0,01 %)
    Actif productif moyen       21 575    1 434        7 % (1 407)      (6 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    169        4        3 %      2        2 %
    Revenu autre que d'intérêts     42        2        7 %      3        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             211        6        4 %      5        3 %
    Frais autres que d'intérêts    165       15       10 %      4        3 %
    Revenu net                      24       (4)     (13 %)     -        -
    Actif moyen                 21 976    2 380       12 %    277        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf indication    Cumul       (Diminution)
     contraire)                     2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)    558        2        -
    Revenu autre que d'intérêts    132        7        6 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             690        9        1 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            27        4       19 %
    Frais autres que d'intérêts    535       32        6 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             128      (27)     (17 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          46      (18)     (28 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                      82       (9)     (10 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     20        1        9 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                        102       (8)      (7 %)
    -------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (bic)   77,6 %             3,7 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          74,1 %             3,4 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      3,38 %           (0,33 %)
    Actif productif moyen       22 068    2 015       10 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------


    Etats-Unis - Points saillants,
     (en millions de dollars
     américains)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    496        7        2 %
    Revenu autre que d'intérêts    117        7        7 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             613       14        3 %
    Frais autres que d'intérêts    476       34        8 %
    Revenu net                      73       (8)     (10 %)
    Actif moyen                 21 298    2 124       11 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du troisième trimestre 2007 et du troisième trimestre 2006

    Le revenu net a diminué de 4 millions de dollars, ou de 17 %, par rapport
à la même période l'an dernier. Le revenu a reculé de 3 millions de dollars,
ou de 1,1 %. En dollars américains, le revenu s'est accru de 6 millions de
dollars, ou de 3,5 %. L'inclusion des résultats de la First National Bank and
Trust (FNBT) a ajouté 13 millions de dollars américains au revenu. L'incidence
d'un repli de 30 points de base de la marge nette d'intérêts a neutralisé les
effets de la croissance de 12 % des prêts (8 % si on exclut ceux de la FNBT)
et de la croissance de 10 % des dépôts (4 % si on exclut ceux de la FNBT).
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 9 millions de dollars, ou
de 4,9 %, mais la hausse est de 15 millions de dollars, ou de 9,8 %, en
dollars américains. Les frais incluent des frais d'exploitation de la FNBT de
10 millions de dollars américains et des coûts d'intégration de 6 millions de
dollars américains. Le ratio de productivité avant amortissement a reculé de
420 points de base pour s'établir à 74,7 %. La direction s'attache à maîtriser
la hausse des frais en réduisant les coûts de personnel, en ralentissant
l'expansion du réseau des succursales et par d'autres initiatives.

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du deuxième trimestre de
    2007

    Le revenu net a diminué de 1 million de dollars, ou de 5,7 %. En dollars
américains et abstraction faite des coûts d'intégration découlant de
l'acquisition pendant les deux périodes, le revenu net s'est accru de
2 millions de dollars, ou de 6,7 %.
    En 2007, les résultats trimestriels subissent l'incidence constante des
coûts d'intégration découlant de l'acquisition. Abstraction faite de ces
coûts, les résultats auraient augmenté d'un trimestre à l'autre pour chaque
période en 2007, passant de 23,8 millions de dollars américains au quatrième
trimestre de 2006 à 28,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2007.
    Le revenu a fléchi de 10 millions de dollars, ou de 4,5 %, par rapport au
deuxième trimestre. En dollars américains, le revenu a progressé de 5 millions
de dollars, ou de 2,5 %. Cette progression s'explique en grande partie par la
croissance de 1,2 % des dépôts et par la croissance de 1,4 % des prêts. La
marge nette d'intérêts s'est repliée de seulement 1 point de base et devrait
rester stable jusqu'à la fin de l'exercice.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 6 millions de dollars, ou
de 3,8 %. En dollars américains, les frais autres que d'intérêts ont augmenté
de 4 millions de dollars, ou de 3,2 %, principalement à cause des coûts
d'intégration découlant de l'acquisition.
    Notre taux de recommandation net, qui mesure l'intensité de la fidélité
de la clientèle, s'est établi à 41 % comme au deuxième trimestre.
    Pendant le trimestre, nous avons achevé avec succès la conversion de la
FNBT à notre modèle opérationnel et à notre marque, moyennant une incidence
minime sur les clients.

    Comparaison des neuf premiers mois de 2007 et des neuf premiers mois
    de 2006

    Le revenu net a diminué de 9 millions de dollars, ou de 10 %.
    Le revenu s'est accru de 9 millions de dollars, ou de 1,3 %. En dollars
américains, le revenu a augmenté de 14 millions de dollars, ou de 2,6 %. Cette
augmentation s'explique par l'incidence de 26 millions de dollars de
l'acquisition de la FNBT ainsi que par la hausse des prêts et des dépôts; ces
facteurs ont été partiellement contrebalancés par la compression des marges.
Abstraction faite de la FNBT, les prêts ont augmenté de 1,7 milliard de
dollars américains, ou de 10,4 %, et les dépôts, de 0,7 milliard de dollars
américains, ou de 4,5 %. La marge nette d'intérêts a été réduite de 33 points
de base en raison des pressions de la concurrence sur la tarification et de la
persistance de la préférence des clients pour les produits de dépôt à plus
faible marge, au détriment des produits à marge élevée.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 32 millions de dollars,
ou de 6,3 %. En dollars américains, les frais se sont accrus de 34 millions de
dollars américains, ou de 7,7 %. Les frais comprennent des frais
d'exploitation de la FNBT de 19 millions de dollars. Les frais d'exploitation
associés à la nouvelle plateforme technologique, l'augmentation des coûts
associés à l'ouverture de nouvelles succursales, surtout pendant l'exercice
2006, et la croissance du volume d'affaires ont également contribué à cette
augmentation. Le ratio de productivité avant amortissement s'est détérioré de
340 points de base, et s'établit à 74,1 %, la hausse des frais ayant dépassé
la croissance des revenus.

    
    Groupe Gestion privée (groupe GP)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf indication                (Diminution)      (Diminution)
     contraire)                  T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    154        6        4 %      1        -
    Revenu autre que d'intérêts    366       37       11 %      1        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             520       43        9 %      2        -
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances             1        -        -        1      100 %
    Frais autres que d'intérêts    357       13        4 %     (2)      (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     162       30       22 %      3        2 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          57        8       14 %     (1)       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     105       22       26 %      4        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      1        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                        106       22       26 %      4        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des capitaux
     propres                      35,7%              7,3 %            (0,4 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  36,0%              7,3 %            (0,5 %)
    Ratio de productivité (bic)   68,7%             (3,4 %)           (0,6 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          68,4%             (3,3 %)           (0,6 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      9,57%            (0,67 %)          (0,68 %)
    Actif productif moyen        6 353      622       11 %    202        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu total (bic)              62       (2)      (4 %)     2        3 %
    Frais autres que d'intérêts     59       (6)     (10 %)     3        4 %
    Revenu net                       2        4     +100 %      -        -
    Revenu net avant amortis-
     sement                          3        4     +100 %      -        -
    Actif moyen                  2 103        8        -       32        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf indication    Cumul       (Diminution)
     contraire)                     2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)    458       34        8 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 086       82        8 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 544      116        8 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances             2        -        -
    Frais autres que d'intérêts  1 075       68        7 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     467       48       11 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         166       18       11 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     301       30       11 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      3        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                        304       30       11 %
    -------------------------------------------------------
    Rendement des capitaux
     propres                      34,9%              3,7 %
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  35,2%              3,6 %
    Ratio de productivité (bic)   69,6%             (0,9 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          69,4%             (0,8 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      9,85%            (0,21 %)
    Actif productif moyen        6 211      573       10 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu total (bic)             181       (4)      (2 %)
    Frais autres que d'intérêts    175       (6)      (4 %)
    Revenu net                       4        1       30 %
    Revenu net avant amortis-
     sement                          6        1       19 %
    Actif moyen                  2 074      (40)      (2 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du troisième trimestre de
    2006

    Le revenu net a augmenté de 22 millions de dollars, ou de 26 %.
    Le revenu s'est accru de 43 millions de dollars, ou de 8,8 %, et de
46 millions de dollars, ou de 9,5 %, abstraction faite de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain. Le revenu autre que d'intérêts a
progressé de 11 %, principalement en raison de la croissance des revenus des
services tarifés et des revenus de commissions relatifs aux activités de
placement traditionnelles. L'augmentation des revenus liés aux fonds
d'investissement du fait de l'accroissement de l'actif des clients et de la
hausse des revenus des services fiduciaires et des services d'investissement
pour la gestion bancaire privée en Amérique du Nord ont également contribué à
cette progression. Le revenu net d'intérêts s'est accru de 3,7 %,
principalement en raison de l'accroissement des soldes des dépôts dans le
secteur du courtage.
    Les frais autres que d'intérêts ont monté de 13 millions de dollars, ou
de 3,8 %, et de 16 millions de dollars, ou de 4,6 %, abstraction faite de
l'avantage de l'affaiblissement du dollar américain, à cause surtout de
l'augmentation des frais liés aux revenus et de la poursuite des
investissements dans notre équipe de vente qui traite directement avec les
clients et dans les technologies de soutien afin de stimuler la croissance
future des revenus. Le ratio de productivité avant amortissement s'est
amélioré de 329 points de base sur 12 mois.
    A 277 milliards de dollars, l'actif sous gestion et sous administration
du groupe, y compris les dépôts à terme, a subi l'incidence de la faiblesse
des conditions du marché pendant le trimestre. L'actif a augmenté de
19 milliards de dollars, ou de 7,4 %, sur 12 mois, abstraction faite de
l'incidence du change et du transfert à PE - Etats-Unis de nos services de
fiducie et de garde de titres aux institutions aux Etats-Unis pendant le
troisième trimestre. Le revenu associé à ces activités n'est pas significatif
pour le groupe GP ni pour PE - Etats-Unis.

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du deuxième trimestre de
    2007

    Le revenu net a augmenté de 4 millions de dollars, ou de 2,9 %.
    Le revenu est resté relativement inchangé, mais il a augmenté de
14 millions de dollars, abstraction faite d'un gain sur la vente d'actions
ordinaires de la Bourse de Montréal au deuxième trimestre et de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain. Cette augmentation s'explique
principalement par la croissance des revenus tirés des fonds d'investissement,
le secteur du courtage ayant subi l'incidence négative de la baisse
saisonnière des volumes de négociation pour les clients au troisième
trimestre.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 2 millions de dollars, ou
de 0,7 %, mais ils ont augmenté de 2 millions de dollars, ou de 0,5 %,
abstraction faite de l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain.
L'augmentation des frais s'explique principalement par la hausse de
l'investissement dans l'équipe des ventes et les technologies de soutien. Le
ratio de productivité avant amortissement s'est amélioré de 55 points de base
par rapport au trimestre précédent.

    Comparaison des neuf premiers mois de 2007 et des neuf premiers mois de
    2006

    Le revenu net a progressé de 30 millions de dollars, ou de 11 %
    Le revenu s'est accru de 116 millions de dollars, ou de 8,1 %, tous les
secteurs d'activité ayant contribué à la croissance.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 68 millions de dollars,
ou de 6,7 %. Les frais ont monté essentiellement en raison de la hausse des
frais liés aux revenus et des dépenses liées aux investissements afin de
stimuler la croissance future des revenus. Le ratio de productivité avant
amortissement s'est amélioré de 82 points de base sur 12 mois.

    
    BMO Marchés des capitaux (BMO MC)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf indication                (Diminution)      (Diminution)
     contraire)                  T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    254       54       27 %     (1)      (1 %)
    Revenu autre que d'intérêts    437      (40)      (9 %)    42       11 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)             691       14        2 %     41        6 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            19       (1)      (3 %)     -        -
    Frais autres que d'intérêts    445       60       16 %     50       13 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     227      (45)     (17 %)    (9)      (4 %)
    (Recouvrement d') impôts sur
     les bénéfices (bic)            31      (38)     (57 %)    (6)     (20 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     196       (7)      (3 %)    (3)      (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                        196       (7)      (3 %)    (3)      (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des produits de
     négociation                   274      (77)     (22 %)    89       48 %
    Revenus d'Investissements
     et services aux grandes
     entreprises et autres         417       91       28 %    (48)     (10 %)
    Rendement des capitaux
     propres                      14,8 %            (2,6 %)           (1,1 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortis-
     sement                       14,8 %            (2,6 %)           (1,1 %)
    Ratio de productivité (bic)   64,5 %             7,8 %             3,9 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          64,4 %             7,7 %             3,8 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      0,61 %           (0,01 %)          (0,06 %)
    Actif productif moyen      164 957   36 671       29 %  8 213        5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions
     de dollars américains)
    Revenu                         147     (139)     (49 %)    (6)      (4 %)
    Frais autres que d'intérêts    162       (7)      (4 %)    12        8 %
    Revenu net                      (1)     (69)   (+100 %)    (2)   (+100 %)
    Actif moyen                 75 869   20 141       36 %  3 180        4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf indication    Cumul       (Diminution)
     contraire)                     2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)    741      159       27 %
    Revenu autre que d'intérêts    807     (758)     (48 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 548     (599)     (28 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            58       (2)      (2 %)
    Frais autres que d'intérêts  1 168      (43)      (4 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     322     (554)     (63 %)
    (Recouvrement d') impôts sur
     les bénéfices (bic)           (55)    (259)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     377     (295)     (44 %)
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      -       (1)        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortis-
     sement                        377     (296)     (44 %)
    -------------------------------------------------------

    Revenus des produits de
     négociation                   283     (811)     (74 %)
    Revenus d'Investissements
     et services aux grandes
     entreprises et autres       1 265      212       20 %
    Rendement des capitaux
     propres                       9,5 %           (10,0 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortis-
     sement                        9,5 %           (10,1 %)
    Ratio de productivité (bic)   75,4 %            19,0 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          75,4 %            19,0 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      0,63 %           (0,01 %)
    Actif productif moyen      156 988   34 646       28 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions
     de dollars américains)
    Revenu                         128     (773)    (85 %)
    Frais autres que d'intérêts    450      (44)     (9 %)
    Revenu net                    (167)    (403)  (+100 %)
    Actif moyen                 71 643   20 075      39 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du troisième trimestre de
    2006

    Le revenu net a diminué de 7 millions de dollars, ou de 3.4 %. Les
résultats reflètent les effets des pertes de 149 millions de dollars
(97 millions de dollars après impôts) dans notre secteur des produits de base.
Après rajustement pour tenir compte de ces pertes, le revenu net a augmenté de
90 millions de dollars, ou de 45 %, grâce à la croissance des revenus et à la
baisse du taux d'imposition effectif, contrebalancées en partie par la hausse
des frais, dont le rythme de croissance a toutefois été inférieur à celui des
revenus.
    Le revenu s'est accru de 14 millions de dollars, ou de 1,8 %. Le revenu
tiré des produits de négociation a reculé de 77 millions de dollars, ou de
22 %. Après rajustement pour tenir compte des pertes du secteur des produits
de base au cours du trimestre, le revenu des produits de négociation a monté
de 72 millions de dollars, ou de 21 %, en raison de la hausse des revenus de
négociation, des frais dans le secteur des prises fermes de titres de
participation, des revenus de commissions et d'améliorations dans les secteurs
d'activité sensibles aux taux d'intérêt. Les revenus tirés de la négociation
de taux d'intérêt ont beaucoup augmenté, bénéficiant de l'accentuation de la
courbe des taux, de l'élargissement des écarts et de la volatilité accrue
pendant le trimestre.
    Les revenus d'Investissements et services aux grandes entreprises et
autres ont augmenté fortement, soit de 91 millions de dollars, ou de 28 %. Les
prises fermes de titres de participation et les honoraires tirés des activités
de fusion et acquisition ont plus que doublé et les revenus du secteur des
prises fermes de titres d'emprunt ont presque doublé en un an. Les revenus
tirés de l'actif lié aux services bancaires aux entreprises ont aussi
augmenté. Ces augmentations ont subi l'effet négatif du recul des gains sur
les titres de placement, du niveau élevé des revenus de négociation sur
produits de base il y a un an et de l'affaiblissement du dollar américain.
    Le revenu net d'intérêts s'est amélioré en raison de la hausse du revenu
net d'intérêts tiré des activités de négociation et de l'accroissement de
l'actif lié aux services bancaires aux entreprises. La marge nette d'intérêts
a reculé de 1 point de base.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 60 millions de dollars,
ou de 16 %. La rémunération liée au rendement a fortement augmenté, le revenu
et le revenu net ayant connu une forte hausse dans bon nombre de nos secteurs.
Le ratio de productivité avant amortissement du groupe s'est détérioré à cause
des pertes de négociation sur produits de base.
    Le taux d'imposition effectif a été peu élevé au troisième trimestre. Les
pertes de négociation sur produits de base étant liées à nos activités aux
Etats-Unis, elles sont recouvrables à un taux d'imposition relativement plus
élevé. Les autres revenus du groupe sont assujettis à l'impôt sur les
bénéfices à un taux d'imposition inférieur dans l'ensemble, d'où un taux
d'imposition effectif moindre.
    Les résultats des activités aux Etats-Unis se sont détériorés à cause des
pertes dans le secteur des produits de base.

    Comparaison du troisième trimestre de 2007 et du deuxième trimestre de
    2007

    Le revenu net a diminué de 3 millions de dollars, ou de 1,4 %. Les
résultats du deuxième trimestre tenaient compte des pertes de négociation sur
produits de base de 171 millions de dollars (90 millions de dollars après
impôts et réduction de la rémunération liée au rendement). Après rajustement
pour tenir compte de l'incidence nette de ces éléments dans les deux périodes,
le revenu net s'est accru de 4 millions de dollars, ou de 1,5 %.
    Le revenu a augmenté de 41 millions de dollars selon les états
financiers, mais de 19 millions de dollars, ou de 2,1 %, abstraction faite des
pertes dans le secteur des produits de base dans les deux périodes. Les
revenus de négociation, les honoraires tirés des activités de fusion et
acquisition et les revenus du secteur des prises fermes de titres d'emprunt
ont enregistré une hausse. Les recouvrements de prêts auparavant classés comme
douteux, les gains nets sur titres de placement et les honoraires liés aux
prises fermes de titres de participation ont diminué.
    Les frais autres que d'intérêts ont progressé de 50 millions de dollars,
ou de 13 %, sous l'effet de l'augmentation des coûts de la rémunération liée
au rendement qui avaient diminué de 33 millions de dollars au dernier
trimestre en raison des pertes sur produits de base.

    Comparaison des neuf premiers mois de 2007 et des neuf premiers mois de
    2006

    Le revenu net a diminué de 295 millions de dollars, ou de 44 %. Après
rajustement pour tenir compte de l'incidence nette des pertes dans le secteur
des produits de base de 829 millions de dollars (424 millions de dollars après
impôts et déduction faite de la rémunération connexe liée au rendement), le
revenu net a augmenté de 129 millions de dollars, ou de 19 %.
    Le revenu a chuté de 599 millions de dollars, ou de 28 %, à cause des
pertes liées aux produits de base. Abstraction faite de ces pertes, le revenu
s'est accru de 230 millions de dollars, ou de 11 %. L'activité dans le secteur
des prises fermes de titres de participation, les honoraires tirés des
activités de fusion et acquisition, les commissions sur prêts et les
commissions ont connu une hausse. Le revenu tiré des actifs liés aux services
bancaires aux entreprises s'est également accru, mais l'effet de cette hausse
a été partiellement atténué par une légère réduction des marges.
    Le revenu net d'intérêts s'est accru en raison de la hausse du revenu net
d'intérêt tiré des activités de négociation et de l'accroissement des actifs
liés aux services bancaires aux entreprises. Ces facteurs ont été
partiellement contrebalancés par la diminution des marges sur les prêts aux
entreprises dans un contexte de forte concurrence.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 43 millions de dollars, ou
de 3,6 %, en raison de la diminution de la rémunération liée au rendement au
premier semestre de 2007. Le groupe a réalisé un revenu avant impôts sur les
bénéfices durant les neuf premiers mois de l'exercice, mais les résultats
comprennent un recouvrement d'impôts sur les bénéfices en raison de
l'imposition des pertes dans le secteur des produits de base qui diffère de
celle des autres revenus imposables du groupe, comme nous l'avons mentionné
précédemment.

    
    Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
     canadiens, sauf indication                (Diminution)      (Diminution)
     contraire)                  T3-2007        c. T3-2006        c. T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    (88)     (63)   (+100 %)    (1)       4 %
    Revenu autre que d'intérêts      6      (10)     (59 %)   (39)     (86 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             (82)     (73)   (+100 %)   (40)     (83 %)
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                  (19)      46       72 %     31       65 %
    Frais autres que d'intérêts     10      (19)     (65 %)   (12)     (52 %)
    Charge de restructuration        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                     10      (19)     (65 %)   (12)     (52 %)
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales    (73)    (100)   (+100 %)   (59)   (+100 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)       (74)     (35)     (80 %)   (21)     (43 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     18       (1)      (1 %)    (1)      (2 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)       (17)     (64)    (+100%)   (37)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions de
     dollars américains)
    Revenu                         (31)      (9)     (42 %)    (3)     (7 %)
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes sur
     créances                        9       41     +100 %     25     +100 %
    Frais autres que d'intérêts    (10)     (22)   (+100 %)   (11)   (+100 %)
    Charge de restructuration        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                    (10)     (22)   (+100 %)   (11)   (+100 %)
    Impôts sur les bénéfices       (13)       9       30 %    (14)   (+100 %)
    Revenu net (perte nette)       (22)     (37)   (+100 %)    (4)     (25 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation/
     canadiens, sauf indication    Cumul       (Diminution)
     contraire)                     2007     c. cumul 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)   (269)    (144)   (+100 %)
    Revenu autre que d'intérêts    143       78     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            (126)     (66)   (+100 %)
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                 (127)      33       20 %
    Frais autres que d'intérêts     59      (38)     (39 %)
    Charge de restructuration      135      135     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                    194       97     +100 %
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales   (193)    (196)   (+100 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)      (202)     (85)     (72 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     56       (1)       -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)       (47)    (110)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions de
     dollars américains)
    Revenu                         (72)     (10)     (18 %)
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes sur
     créances                      (27)      32       55 %
    Frais autres que d'intérêts    (15)     (32)   (+100 %)
    Charge de restructuration       18       18      100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                      3      (14)     (82 %)
    Impôts sur les bénéfices       (12)      28       68 %
    Revenu net (perte nette)       (50)     (56)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
offrent à BMO Groupe financier une expertise et un soutien en matière de
gouvernance dans les domaines tels que la planification stratégique, le droit,
les finances, la vérification interne, la gestion des risques, les
communications, les ressources humaines et la formation. Les résultats
d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines activités
de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de sources
étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes du bilan
et de la structure globale de l'actif et du passif de BMO.
    Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées pour l'ensemble de l'organisation conformément aux PCGR,
sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

    Technologie et opérations

    Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier
des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations
immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités
établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une
excellente expérience.

    Analyse des résultats financiers

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services
d'entreprise. Cependant, les coûts des services de Technologie et opérations
sont transférés aux groupes clients (Services bancaires PE, groupe GP et BMO
MC), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les résultats de
Technologie et opérations. Par conséquent, les résultats de la présente
section reflètent en grande partie les résultats des autres unités
fonctionnelles susmentionnées.
    La perte nette du trimestre s'établit à 17 millions de dollars, par
rapport à un revenu net de 47 millions de dollars au troisième trimestre de
2006. Cette réduction du résultat s'explique par la baisse des revenus, en
grande partie par la baisse des revenus de titrisation et de l'intérêt perçu
sur les remboursements d'impôts sur les bénéfices l'an dernier, et par
l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances. Ces
facteurs ont été partiellement compensés par la baisse des charges du siège
social.
    Le revenu net a diminué de 37 millions de dollars par rapport au deuxième
trimestre en raison de la baisse des revenus, y compris l'incidence partielle
de la baisse des revenus de titrisation, et de l'augmentation des dotations à
la provision pour pertes sur créances. La baisse des revenus de titrisation de
l'organisation est largement attribuable aux taux d'intérêt plus élevés qui
ont réduit la valeur des prêts hypothécaires que nous avions titrisés
auparavant. Une partie de cette baisse de revenus sera contrepassée avec le
temps.
    La perte nette pour les neuf premiers mois de l'exercice s'établit à
47 millions de dollars, par rapport à un revenu net de 63 millions de dollars
pour la même période en 2006. Abstraction faite de la charge de
restructuration de 135 millions de dollars (88 millions de dollars après
impôts), le revenu net a reculé de 22 millions de dollars en raison de la
baisse des revenus et de la hausse des dotations à la provision pour pertes
sur créances. Ces facteurs ont été partiellement compensés par la baisse des
charges du siège social.


    RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

    Documents destinés aux investisseurs
    Les parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué, les
présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires
sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Ces documents sont
également disponibles aux bureaux de BMO Groupe financier, 100 King Street
West, 1 First Canadian Place, 18e étage, Toronto, Ontario, M5X 1A1.

    Téléconférence et cyberconférence trimestrielles
    Les parties intéressées sont invitées à se joindre à notre téléconférence
trimestrielle, le mardi 28 août 2007 à 14 h (HAE). A cette occasion, les hauts
dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront aux
questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone, au
416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de Toronto,
sans frais). L'enregistrement de la conférence sera accessible jusqu'au lundi
26 novembre 2007, au 416-641-2196 (région de Toronto) ou au 1-888-742-2491
(extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès : 7577).
    La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse
suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé
sur notre site jusqu'au lundi 26 novembre 2007.

    Relations avec les médias
    Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, 514-877-1873
    Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, 416-867-3996

    Relations avec les investisseurs
    Viki Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com,
    416-867-6656
    Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, 416-867-5452
    Krista White, directrice principale, krista.white@bmo.com,
    416-867-7019

    Chef des finances
    Karen Maidment, chef des finances et des affaires administratives,
    karen.maidment@bmo.com, 416-867-6776

    Secrétariat général
    Sharon Sandall, secrétaire intérimaire, Secrétariat général et affaires
    juridiques, corp.secretary@bmo.com, 416-867-6785

    
    Régime de réinvestissement              Les actionnaires qui désirent
    des dividendes et d'achat               obtenir de plus amples
    d'actions destiné aux actionnaires      renseignements sont priés
                                            de s'adresser à la :
    Prix d'achat moyen des actions          Banque de Montréal
    Mai 2007 70,94 $                        Relations avec les actionnaires
    Juin 2007 67,58 $                       Secrétariat général
    Juillet 2007 68,15 $                    One First Canadian Place,
                                            21st Floor
    Pour obtenir des renseignements         Toronto, Ontario M5X 1A1
    sur les dividendes ou signaler un       Téléphone : 416-867-6785
    changement d'adresse ou un envoi        Télécopieur : 416-867-6793
    en double, prière de s'adresser à       Courriel :
    la :                                    corp.secretary@bmo.com
    Société de fiducie Computershare
    du Canada                               Pour de plus amples
    100 University Avenue, 9th Floor        renseignements sur sur ce
    Toronto, Ontario M5J 2Y1                rapport, prière de s'adresser
    Téléphone : 1-800-340-5021 (Canada      à la :
    et Etats-Unis)                          Banque de Montréal
    Téléphone : 514-982-7800                Relations avec les
    (international)                         investisseurs
    Télécopieur : 1-888-453-0330            P.O. Box 1, One First Canadian
    (Canada et Etats-Unis)                  Place, 18th Floor
    Télécopieur : 416-263-9394              Toronto, Ontario M5X 1A1
    (international)
    Courriel : service@                  Pour consulter les résultats
    computershare.com                       financiers en ligne, visitez
                                            notre site Web, à l'adresse
                                            www.bmo.com

    (MD) Marque déposée de la Banque de Montréal

    Assemblée annuelle 2008
    -----------------------
    La prochaine assemblée annuelle des actionnaires aura lieu
    le mardi 4 mars 2008, dans la ville de Québec (Québec).



                               Faits saillants
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                  Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        30        31        31        31     au 31
                  juillet     avril   janvier   octobre   juillet   juillet
                     2007      2007      2007      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points saillants
     de l'état des
     résultats
    Revenu total    2 555 $   2 528 $   2 066 $   2 461 $   2 570 $    (0,6)%
    Revenu total
     (bic) a)       2 609     2 571     2 105     2 494     2 603       0,2
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          91        59        52        16        42      +100
    Frais autres
     que
     d'intérêts     1 659     1 614     1 673     1 613     1 600       3,6
    Revenu net        660       671       348       696       710      (7,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      1,28 $    1,29 $    0,67 $    1,35 $    1,38 $   (0,10)$
    Résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)       1,30      1,31      0,68      1,37      1,40     (0,10)
    Dividende
     déclaré par
     action          0,68      0,68      0,65      0,62      0,62      0,06
    Valeur comptable
     d'une action   28,81     28,95     28,90     28,89     28,21      0,60
    Cours de clôture
     d'une action   66,59     69,46     70,01     69,45     63,95      2,64
    Valeur marchande
     globale des
     actions
     ordinaires (en
     milliards de
     dollars)        33,2      34,7      35,1      34,8      32,0       1,2
    -------------------------------------------------------------------------

                                             Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        30        31        31        31     au 31
                  juillet     avril   janvier   octobre   juillet   juillet
                     2007      2007      2007      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     du bilan
    Actif         359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $ 311 609 $    15,3 %
    Solde net
     des prêts
     et accept-
     ations       205 612   203 210   205 472   190 994   189 893       8,3
    Dépôts        229 027   221 615   217 114   203 848   202 094      13,3
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    14 374    14 475    14 472    14 465    14 107       1,9
    -------------------------------------------------------------------------

                             Pour les trois mois terminés le
    ---------------------------------------------------------------
                       31        30        31        31        31
                  juillet     avril   janvier   octobre   juillet
                     2007      2007      2007      2006      2006
    ---------------------------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres,
     annualisé sur
     cinq ans        17,2      16,6      17,8      19,1      12,8
    Croissance du
     résultat dilué
     par action      (7,2)      3,2     (42,7)      5,5      29,0
    Croissance du
     résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)       (7,1)      3,1     (42,9)      3,8      27,3
    Rendement des
     capitaux
     propres         18,0      18,3       9,2      19,4      20,3
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       18,2      18,5       9,5      19,6      20,6
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (19,8)     (4,2)    (+100)     (1,0)     59,3
    Croissance du
     revenu          (0,6)      2,3     (16,7)     (6,1)      6,7
    Croissance du
     revenu (bic) a)  0,2       2,8     (16,2)     (5,9)      6,7
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu          64,9      63,8      81,0      65,5      62,3
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu (bic) a) 63,6      62,8      79,5      64,6      61,5
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortis-
     sement (bic) a) 63,2      62,3      78,9      64,2      61,1
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances en
     pourcentage du
     solde moyen des
     prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,18      0,12      0,10      0,03      0,09
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage du
     total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes sur
     créances        3,49      3,86      4,19      3,81      3,86
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage de
     l'actif total   31,0      28,6      28,4      27,2      25,2
    Ratio du capital
     de première
     catégorie       9,29      9,67      9,76     10,22     10,07
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's          A+       AA-       AA-       AA-       AA-
      Moody's         Aa1       Aa1       Aa3       Aa3       Aa3
    ---------------------------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres sur
     douze mois       8,0      11,3       6,0      24,1       8,0
    Rendement des
     actions         4,08      3,92      3,71      3,57      3,88
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           14,5      14,8      15,1      13,5      12,6
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           2,31      2,40      2,42      2,40      2,27
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)      280       289       (37)      325       349
    Rendement de
     l'actif moyen   0,72      0,77      0,40      0,86      0,90
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen           1,61      1,65      1,64      1,78      1,84
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen (bic) a)  1,68      1,71      1,70      1,83      1,89
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           51,2      52,4      42,1      50,6      52,0
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total (bic) a)  50,1      51,5      41,3      49,9      51,3
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts   3,6       3,5       5,9      (0,9)      2,0
    Ratio du capital
     total          11,18     11,03     11,20     11,76     11,59
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,3       4,3       4,3       4,7       4,7
    ---------------------------------------------------------------
    ---------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication          Pour les
     contraire)        neuf mois terminés le
    -------------------------------------------
                                    Variation
                                          par
                                      rapport
                       31        31     au 31
                  juillet   juillet   juillet
                     2007      2006      2006
    -------------------------------------------
    Points saillants
     de l'état des
     résultats
    Revenu total    7 149 $   7 524 $    (5,0)%
    Revenu total
     (bic) a)       7 285     7 618      (4,4)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         202       160      26,3
    Frais autres
     que d'intérêts 4 946     4 740       4,3
    Revenu net      1 679     1 967     (14,7)
    -------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      3,24 $    3,80 $   (0,56)$
    Résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)       3,29      3,86     (0,57)
    Dividende
     déclaré par
     action          2,01      1,64      0,37
    Valeur comptable
     d'une action   28,81     28,21      0,60
    Cours de clôture
     d'une action   66,59     63,95      2,64
    Valeur marchande
     globale des
     actions
     ordinaires (en
     milliards de
     dollars)        33,2      32,0       1,2
    -------------------------------------------


                  Pour les neuf mois
                     terminés le
    ---------------------------------
                       31        31
                  juillet   juillet
                     2007      2006
    ---------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres,
     annualisé sur
     cinq ans        17,2      12,8
    Croissance du
     résultat dilué
     par action     (14,7)     13,4
    Croissance du
     résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)      (14,8)     11,6
    Rendement des
     capitaux
     propres         15,1      19,2
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       15,4      19,4
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (41,3)     15,0
    Croissance du
     revenu          (5,0)      4,2
    Croissance du
     revenu (bic) a) (4,4)      4,3
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu          69,2      63,0
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu (bic) a) 67,9      62,2
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortis-
     sement (bic) a) 67,4      61,8
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances en
     pourcentage du
     solde moyen des
     prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,13      0,12
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage du
     total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes sur
     créances        3,49      3,86
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage de
     l'actif total   31,0      25,2
    Ratio du capital
     de première
     catégorie       9,29     10,07
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's          A+       AA-
      Moody's         Aa1       Aa3
    ---------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres sur
     douze mois       8,0       8,0
    Rendement des
     actions         4,02      3,42
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           14,5      12,6
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           2,31      2,27
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)      532       905
    Rendement de
     l'actif moyen   0,63      0,86
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen           1,63      1,83
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen (bic) a)  1,69      1,87
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           49,0      53,1
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total (bic) a)  48,1      52,4
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts   4,3       0,7
    Ratio du capital
     total          11,18     11,59
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,3       4,7
    ---------------------------------
    ---------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.
    a)  Se reporter à la section "Mesures non conformes aux PCGR" dans le
        Rapport de gestion pour une explication des résultats avant
        amortissement, des données présentées sur une base d'imposition
        comparable (bic) et du profit économique net. Les organismes de
        réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les
        entreprises préviennent les lecteurs de ces analyses que les
        résultats et autres mesures rajustés selon une base autre que les
        principes comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas une
        signification standard en vertu des PCGR et sont difficilement
        comparables avec des mesures similaires utilisées par d'autres
        entreprises.
    b)  Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
        cette date, selon le cas.



                       Etats financiers consolidés

                        Etat consolidé des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        30        31        31        31
                            juillet     avril   janvier   octobre   juillet
                               2007      2007      2007      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts, de
     dividendes et de
     commissions
    Prêts (note 2)            2 935 $   2 839 $   2 812 $   2 739 $   2 664 $
    Valeurs mobilières          786       731       726       589       587
    Dépôts à d'autres
     banques                    291       230       220       214       216
    -------------------------------------------------------------------------
                              4 012     3 800     3 758     3 542     3 467
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                    1 968     1 833     1 776     1 686     1 536
    Dette subordonnée            46        40        43        43        43
    Actions privilégiées et
     titres d'une fiducie
     de capital                  24        26        25        25        24
    Autres passifs              727       697       718       573       630
    -------------------------------------------------------------------------
                              2 765     2 596     2 562     2 327     2 233
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     1 247     1 204     1 196     1 215     1 234
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 3)           91        59        52        16        42
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances             1 156     1 145     1 144     1 199     1 192
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres                 299       303       278       247       260
    Frais de service - Dépôts
     et ordres de paiement      180       182       183       183       187
    Revenus de négociation
     (pertes) (note 2)           40       (10)     (352)       90       186
    Commissions sur prêts       102       100        99        90        92
    Frais de services de
     cartes                      79        70        63       105       106
    Gestion de placements
     et garde de titres          81        81        77        76        77
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement           151       140       137       130       128
    Revenus de titrisation       65        83        87        55        21
    Commissions de prise
     ferme et de consultation   160       159       106       104        92
    Gains sur titres, autres
     que de négociation           6        48        44        46        51
    Revenus de change, autres
     que de négociation          30        33        21        27        24
    Revenus d'assurance          55        77        46        49        58
    Autres (note 2)              60        58        81        44        54
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 308     1 324       870     1 246     1 336
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     et revenu autre que
     d'intérêts               2 464     2 469     2 014     2 445     2 528
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 6)       1 024       969       931       934       958
    Bureau et matériel          325       320       308       328       299
    Amortissement des
     actifs incorporels          11        13        11        11        10
    Déplacements et
     expansion des affaires      72        64        59        76        64
    Communications               38        42        33        39        36
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital        -        17        24        19        23
    Honoraires                   62        67        64        92        65
    Autres                      127       122       108       114       145
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 659     1 614     1 538     1 613     1 600
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de re-
     structuration (note 7)       -         -       135         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant provision
     pour (recouvrement des)
     impôts sur les bénéfices
     et part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                   805       855       341       832       928
    Impôts sur les bénéfices
     (note 2)                   127       165       (26)      117       199
    -------------------------------------------------------------------------
                                678       690       367       715       729
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                    18        19        19        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                  660 $     671 $     348 $     696 $     710 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes sur actions
     privilégiées                 9 $      13 $       9 $       8 $       6 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires                 651 $     658 $     339 $     688 $     704 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires (en
     milliers)              499 793   500 510   501 136   500 432   500 762
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte tenu
     des titres dilutifs
     (en milliers)          507 913   509 943   510 320   510 166   509 991
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    1,30 $    1,31 $    0,68 $    1,37 $    1,41 $
    Dilué                      1,28      1,29      0,67      1,35      1,38
    Dividendes déclarés par
     action ordinaire          0,68      0,68      0,65      0,62      0,62
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars
     canadiens,
     sauf
     indication               Pour les
     contraire)        neuf mois terminés le
    -------------------------------------------
                                 31        31
                            juillet   juillet
                               2007      2006
    -------------------------------------------
    Revenu d'intérêts, de
     dividendes et de
     commissions
    Prêts (note 2)            8 586 $   7 246 $
    Valeurs mobilières        2 243     1 569
    Dépôts à d'autres
     banques                    741       555
    -------------------------------------------
                             11 570     9 370
    -------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                    5 577     4 057
    Dette subordonnée           129       126
    Actions privilégiées et
     titres d'une fiducie
     de capital                  75        74
    Autres passifs            2 142     1 584
    -------------------------------------------
                              7 923     5 841
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     3 647     3 529
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 3)          202       160
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances             3 445     3 369
    -------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres                 880       804
    Frais de service - Dépôts
     et ordres de paiement      545       546
    Revenus de négociation
     (pertes) (note 2)         (322)      628
    Commissions sur prêts       301       247
    Frais de services de
     cartes                     212       291
    Gestion de placements
     et garde de titres         239       222
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement           428       369
    Revenus de titrisation      235        45
    Commissions de prise
     ferme et de consultation   425       303
    Gains sur titres, autres
     que de négociation          98        99
    Revenus de change, autres
     que de négociation          84        75
    Revenus d'assurance         178       155
    Autres (note 2)             199       211
    -------------------------------------------
                              3 502     3 995
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     et revenu autre que
     d'intérêts               6 947     7 364
    -------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 6)       2 924     2 890
    Bureau et matériel          953       883
    Amortissement des
     actifs incorporels          35        33
    Déplacements et
     expansion des affaires     195       177
    Communications              113        92
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital       41        75
    Honoraires                  193       195
    Autres                      357       395
    -------------------------------------------
                              4 811     4 740
    -------------------------------------------
    Charge de re-
     structuration (note 7)     135         -
    -------------------------------------------
    Revenu avant provision
     pour (recouvrement des)
     impôts sur les bénéfices
     et part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                 2 001     2 624
    Impôts sur les bénéfices
     (note 2)                   266       600
    -------------------------------------------
                              1 735     2 024
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                    56        57
    -------------------------------------------
    Revenu net                1 679 $   1 967 $
    -------------------------------------------
    -------------------------------------------
    Dividendes sur actions
     privilégiées                31 $      22 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires               1 648 $   1 945 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires (en
     milliers)              500 480   501 536
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte tenu
     des titres dilutifs
     (en milliers)          509 242   511 513
    -------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    3,29 $    3,88 $
    Dilué                      3,24      3,80
    Dividendes déclarés par
     action ordinaire          2,01      1,64
    -------------------------------------------
    -------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                               Bilan consolidé
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens)                             Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        30        31        31        31
                            juillet     avril   janvier   octobre   juillet
                               2007      2007      2007      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse                 25 041 $  19 502 $  22 873 $  19 608 $  20 160 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de placement
     (note 2)                     -         -         -    14 166    11 359
    Titres disponibles à
     la vente (note 2)       17 046    17 529    18 235         -         -
    Titres divers (note 2)    1 456     1 460     1 465     1 414     1 425
    Titres de négociation    67 716    63 600    58 401    51 820    45 455
    Titres de substituts
     de prêts                    11        11        11        11        11
    -------------------------------------------------------------------------
                             86 229    82 600    78 112    67 411    58 250
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts (note 2)
    Prêts hypothécaires à
     l'habitation            62 297    62 908    63 109    63 321    63 591
    Prêts à tempérament
     et autres prêts aux
     particuliers            33 009    31 913    31 474    30 418    29 693
    Prêts sur cartes de
     crédit                   4 347     3 899     3 764     3 631     5 049
    Prêts aux entreprises
     et aux administrations
     publiques               63 795    60 956    58 108    56 030    53 433
    Titres pris en pension,
     empruntés ou achetés    34 216    35 063    41 843    31 429    31 865
    -------------------------------------------------------------------------
                            197 664   194 739   198 298   184 829   183 631
    Engagements de
     clients aux termes
     d'acceptations           8 993     9 530     8 252     7 223     7 369
    Provision pour pertes
     sur créances (note 3)   (1 045)   (1 059)   (1 078)   (1 058)   (1 107)
    -------------------------------------------------------------------------
                            205 612   203 210   205 472   190 994   189 893
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments financiers
     dérivés (note 2)        30 030    38 711    37 361    30 411    32 247
    Bureaux et matériel       2 015     2 047     2 057     2 047     1 942
    Ecarts d'acquisition      1 232     1 252     1 306     1 098     1 104
    Actifs incorporels          149       174       207       152       163
    Actifs divers (note 2)    8 846     9 031     8 103     8 257     7 850
    -------------------------------------------------------------------------
                             42 272    51 215    49 034    41 965    43 306
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif        359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $ 311 609 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux
     propres
    Dépôts (note 2)
    Banques                  30 561 $  28 256 $  33 811 $  26 632 $  26 362 $
    Entreprises et admin-
     istrations publiques   120 757   114 504   104 994   100 848    99 821
    Particuliers             77 709    78 855    78 309    76 368    75 911
    -------------------------------------------------------------------------
                            229 027   221 615   217 114   203 848   202 094
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments financiers
     dérivés (note 2)        30 543    40 192    38 842    31 446    31 418
    Acceptations              8 993     9 530     8 252     7 223     7 369
    Titres vendus à
     découvert               28 551    24 692    19 472    15 398    14 271
    Titres mis en pension,
     prêtés ou vendus        30 992    31 027    40 965    31 918    28 148
    Passifs divers (note 2)  10 682    10 055    11 083    10 758     9 277
    -------------------------------------------------------------------------
                            109 761   115 496   118 614    96 743    90 483
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (notes 2 et 8)           3 446     2 395     2 745     2 726     2 729
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     (note 9)                   450       450       450       450       450
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une fiducie
     de capital               1 150     1 150     1 150     1 150     1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions (note 9)  5 318     5 272     5 225     4 827     4 765
    Surplus d'apport             56        55        55        49        47
    Bénéfices non répartis
     (note 2)                11 158    11 017    10 836    10 974    10 653
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu - Perte (note 2) (1 212)     (923)     (698)     (789)     (762)
    -------------------------------------------------------------------------
                             15 320    15 421    15 418    15 061    14 703
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et des
     capitaux propres       359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $ 311 609 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                      Etat consolidé du résultat étendu
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de                  Pour les trois mois  Pour les neuf mois
     dollars canadiens)                  terminés le         terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            660 $     710 $   1 679 $   1 967 $
    Autres éléments du résultat
     étendu
      Variation nette des pertes
       non réalisées sur les titres
       disponibles à la vente             (59)        -       (55)        -
      Variation nette des couvertures
       de flux de trésorerie             (110)        -      (154)        -
      Gain (perte) net provenant de
       la conversion du montant net
       des investissements dans des
       établissements à l'étranger       (120)       44      (166)     (150)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu              371 $     754 $   1 304 $   1 817 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


             Etat consolidé de la variation des capitaux propres
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de                  Pour les trois mois  Pour les neuf mois
     dollars canadiens)                  terminés le         terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période          946 $     596 $     596 $     596 $
    Actions émises au cours de la
     période                                -         -       350         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période          946       596       946       596
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période        4 326     4 145     4 231     4 022
    Actions émises en vertu du
     régime de réinvestissement
     de dividendes et d'achat
     d'actions destiné aux
     actionnaires                          30        22        85        62
    Actions émises en vertu du
     régime d'options d'achat
     d'actions                             41        24       109       126
    Actions émises en échange
     d'actions d'une filiale                -         -         1         -
    Actions rachetées aux fins
     d'annulation (note 9)                (25)      (22)      (54)      (41)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        4 372     4 169     4 372     4 169
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période           55        45        49        35
    Frais liés aux options d'achat
     d'actions                              1         2         7        12
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période           56        47        56        47
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période       11 017    10 395    10 974     9 801
    Incidence cumulative de
     l'adoption des nouvelles
     règles comptables relatives
     aux instruments financiers,
     déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 39 $ (note 2)         -         -       (71)        -
    Revenu net                            660       710     1 679     1 967
    Dividendes
      - Actions privilégiées               (9)       (6)      (31)      (22)
      - Actions ordinaires               (340)     (310)   (1 005)     (822)
    Actions ordinaires rachetées aux
     fins d'annulation (note 9)          (170)     (136)     (379)     (271)
    Frais d'émission d'actions              -         -        (9)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période       11 158    10 653    11 158    10 653
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte
     provenant des titres dis-
     ponibles à la vente
    Solde au début de la période            7         -         -         -
    Incidence de la réévaluation des
     titres disponibles à la vente à
     la valeur de marché le
     1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices
     de 1 $)                                -         -         3         -
    Pertes non réalisées sur les
     titres disponibles à la vente
     survenues au cours de la période
     (déduction faite d'impôts
     sur les bénéfices de 39 $ et de
     35 $)                                (73)        -       (65)        -
    Reclassement des pertes réalisées
     dans le revenu net au cours de la
     période (déduction faite d'impôts
     sur les bénéfices de 10 $ et de
     8 $)                                  14         -        10         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période          (52)        -       (52)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte
     provenant des couvertures de
     flux de trésorerie
    Solde au début de la période          (95)        -         -         -
    Incidence de l'adoption des
     nouvelles règles comptables
     relatives aux couvertures de
     flux de trésorerie le
     1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices
     de 28 $)                               -         -       (51)        -
    Pertes sur couvertures de flux de
     trésorerie survenues au cours de
     la période (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de
     55 $ et de 79 $)                    (109)        -      (156)        -
    Reclassement des pertes (gains)
     sur couvertures de flux de
     trésorerie dans le revenu net
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 1 $ et de 1 $)       (1)        -         2         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période         (205)        -      (205)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte
     provenant de la conversion du
     montant net des investissements
     dans des établissements à
     l'étranger
    Solde au début de la période         (835)     (806)     (789)     (612)
    Gain (perte) non réalisé
     provenant de la conversion du
     montant net des investissements
     dans des établissements à
     l'étranger                          (375)      124      (501)     (400)
    Incidence de la couverture des
     gains (pertes) provenant de la
     conversion du montant net des
     investissements dans des
     établissements à l'étranger
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 135 $, 41 $,
     178 $ et 133 $)                      255       (80)      335       250
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période         (955)     (762)     (955)     (762)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments
     du résultat étendu - Perte        (1 212)     (762)   (1 212)     (762)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres         15 320 $  14 703 $  15 320 $  14 703 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                    Etat consolidé des flux de trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de                  Pour les trois mois  Pour les neuf mois
     dollars canadiens)                    terminés le       terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation
    Revenu net                            660 $     710 $   1 679 $   1 967 $
    Rajustements en vue de déterminer
     les flux de trésorerie provenant
     des (affectés aux) activités
     d'exploitation
      Dévaluation de titres, autres
       que de négociation                   -         1         -         9
      Gain net sur titres, autres
       que de négociation                  (6)      (52)      (98)     (108)
      (Augmentation) nette des titres
       de négociation                  (5 145)   (1 104)  (17 042)   (2 073)
      Dotation à la provision pour
       pertes sur créances                 91        42       202       160
      Gain à la vente de prêts
       titrisés (note 4)                  (41)      (13)     (155)      (25)
      Variation des instruments
       financiers dérivés
        (Augmentation) diminution
         des actifs dérivés             9 064      (719)    1 016    (1 418)
        Augmentation (diminution)
         des passifs dérivés           (9 837)      974    (1 266)    3 277
      Amortissement des bureaux et
       du matériel                        100        88       291       265
      Amortissement des actifs
       incorporels                         11        10        35        33
      Diminution nette des impôts
       futurs                             (61)      (69)     (140)      (68)
      Augmentation (diminution)
       nette des impôts exigibles          (5)      359      (589)      124
      Variation des intérêts courus
        (Augmentation) diminution des
         intérêts à recevoir                1      (121)      126      (159)
        Augmentation des intérêts à
         payer                            126       106       159        96
      Variation nette des autres
       éléments et charges à payer       (139)    1 106       926     1 044
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie
     provenant des (affectés aux)
     activités d'exploitation          (5 181)    1 318   (14 856)    3 124
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement
    Augmentation nette des dépôts      11 192     6 367    28 296    10 849
    Augmentation (diminution) nette
     des titres vendus à découvert      3 974    (1 417)   13 309    (1 853)
    Augmentation (diminution) nette
     des titres mis en pension,
     prêtés ou vendus                     631    (3 484)      (38)    6 142
    Augmentation (diminution) nette
     du passif des filiales               160      (369)      362       354
    Remboursement de la dette
     subordonnée                         (150)     (300)     (483)     (425)
    Produit de l'émission de la
     dette subordonnée                  1 200         -     1 200       700
    Produit de l'émission d'actions
     privilégiées                           -         -       350         -
    Produit de l'émission d'actions
     ordinaires                            71        46       194       188
    Frais d'émission d'actions              -         -        (9)        -
    Actions ordinaires rachetées aux
     fins d'annulation (note 9)          (195)     (158)     (433)     (312)
    Dividendes versés                    (349)     (316)   (1 036)     (844)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie provenant des
     activités de financement          16 534       369    41 712    14 799
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement
    (Augmentation) diminution nette
     des dépôts productifs
     d'intérêts à d'autres banques     (5 226)     (175)   (5 370)      716
    Achats de titres, autres que de
     négociation                      (13 133)   (4 947)  (32 650)  (11 322)
    Echéances de titres, autres que
     de négociation                     6 885     3 509    20 899    6 878
    Produit de la vente de titres,
     autres que de négociation          6 043     1 871     8 355    4 263
    (Augmentation) nette des prêts,
     des engagements de clients aux
     termes d'acceptations et des
     titres de substituts de prêts     (6 299)   (4 113)  (15 599)  (16 153)
    Produit de la titrisation de
     prêts (note 4)                     1 207       978     2 636     2 753
    (Augmentation) diminution nette
     des titres pris en pension,
     empruntés ou achetés                 368     1 400    (3 544)   (4 067)
    Bureaux et matériel - achats nets     (96)     (181)     (251)     (379)
    Acquisitions (note 5)                  (2)        -      (387)      (76)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie affectés aux
     activités d'investissement       (10 253)   (1 658)  (25 911)  (17 387)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du taux
     de change sur la trésorerie et
     les équivalents de trésorerie       (210)       23      (460)     (146)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation nette de la
     trésorerie et des équivalents
     de trésorerie                        890        52       485       390
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                            2 053     2 750     2 458     2 412
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                            2 943 $   2 802 $   2 943 $   2 802 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



               Notes afférentes aux états financiers consolidés
        Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2007 (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 - Normes de présentation

    Les présents états financiers consolidés doivent être lus en tenant
    compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2006, telles qu'elles figurent aux
    pages 96 à 133 de notre Rapport annuel 2006. Les présents états
    financiers consolidés ont été dressés en conformité avec les principes
    comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada, selon les conventions
    comptables et méthodes de calcul utilisées pour nos états financiers
    consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre 2006, sous réserve de
    ce qui est décrit à la note 2.

    Note 2 - Changements dans la comptabilité

    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les règles de l'Institut Canadien
    des Comptables Agréés (ICCA) concernant les titres, les instruments
    dérivés de couverture, les autres éléments du résultat étendu et certains
    autres instruments financiers. Les données des périodes antérieures n'ont
    pas été retraitées.

    Le 1er novembre 2006, nous avons apporté les rajustements suivants à
    notre bilan afin de nous conformer aux nouvelles règles :

    (en millions de dollars canadiens)                                    Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           1er novembre 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
    Bilan consolidé
    Titres disponibles à la vente a)                                      4 $
    Prêts b) (ii), d)                                                   (87)
    Actifs divers                                                        51
    Instruments financiers dérivés - actif b)                            70
    Dépôts b) (ii)                                                       38
    Instruments financiers dérivés - passif b)                          110
    Dette subordonnée b) (ii)                                             9
    Bénéfices non répartis                                              (71)
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
      titres disponibles à la vente a)                                    3
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
      perte provenant des couvertures de flux de
      trésorerie b) (i)                                                 (51)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Le tableau ci-dessous présente l'incidence de ces modifications sur notre
    état consolidé des résultats :


                                                         Pour les  Pour les
                                                       trois mois neuf mois
    (en millions de                                      terminés  terminés
     dollars canadiens)                                        le        le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               31        31
                                                          juillet   juillet
                                                             2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution) du revenu net
    Etat consolidé des résultats
    Revenu d'intérêts, de dividendes et de
     commissions - Prêts d)                                    4 $        7 $
    Revenu autre que d'intérêts -
     Revenus (pertes) de négociation c)                       12         15
    Revenu autre que d'intérêts - Autres b) (i) (ii)           -         (3)
    Impôts sur les bénéfices                                  (6)        (7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                                10 $       12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Autres éléments du résultat étendu
    En vertu des nouvelles règles, nous devons présenter un état consolidé du
    résultat étendu, état qui est constitué du revenu net, des variations des
    gains ou pertes non réalisés relatifs aux titres disponibles à la vente,
    des variations des gains ou pertes non réalisés relatifs aux couvertures
    de flux de trésorerie, ainsi que des gains ou pertes de change nets non
    réalisés relatifs au montant net de nos investissements dans des
    établissements à l'étranger pour la période. Cet état est présenté
    au-dessus de notre état consolidé de la variation des capitaux propres.

    a) Titres
    En vertu des nouvelles règles, nous devons reclasser certains de nos
    titres, qui étaient auparavant classés comme titres de placement, dans
    les titres disponibles à la vente ou dans les titres détenus jusqu'à leur
    échéance.

    Les titres disponibles à la vente sont évalués à leur juste valeur, les
    gains et pertes non réalisés étant comptabilisés dans les autres éléments
    du résultat étendu jusqu'à ce que ces titres soient vendus. Si une perte
    non réalisée est considérée comme durable, cette perte non réalisée est
    comptabilisée dans le revenu. Les critères utilisés pour déterminer
    qu'une perte est durable restent inchangés. Les titres disponibles à la
    vente qui n'ont pas de prix coté sur un marché, y compris les titres dont
    la vente est soumise à des restrictions, continueront à être
    comptabilisés au coût non amorti. Nous n'avons classé aucun de nos titres
    de placement comme titre détenu jusqu'à échéance.

    Les nouvelles règles n'ont pas d'incidence sur la comptabilisation de nos
    investissements de banque d'affaires ou de nos investissements dans des
    actions de sociétés sur lesquelles nous exerçons une influence notable
    sans en avoir le contrôle. Ces investissements sont inscrits à notre
    bilan consolidé dans les titres divers. La note 3 afférente à nos états
    financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre 2006 contient
    d'autres renseignements sur nos politiques en matière de valeurs
    mobilières, de détermination de la juste valeur et de moins-value
    durable.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos titres disponibles à la
    vente à leur juste valeur. Un gain non réalisé net de 3 millions de
    dollars a été comptabilisé dans le solde d'ouverture du cumul des autres
    éléments du résultat étendu.

    b) Instruments dérivés de couverture
    En vertu des nouvelles règles, nous devons comptabiliser tous nos
    instruments dérivés de couverture à leur juste valeur. Avant le
    1er novembre 2006, nous comptabilisions les instruments dérivés qui
    répondaient aux conditions de la comptabilité de couverture selon la
    méthode de la comptabilité d'exercice.

    Les types de relations de couverture qui répondent aux conditions de la
    comptabilité de couverture n'ont pas changé en vertu des nouvelles
    règles. Nous continuerons à désigner nos couvertures comme des
    couvertures de flux de trésorerie ou comme des couvertures de la juste
    valeur. La note 9 afférente à nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2006 contient une description des
    éléments ou des transactions que nous couvrons, et fait état de la
    politique de gestion des risques que nous appliquons pour chaque type de
    couverture.

    (i) Couvertures de flux de trésorerie
    Les couvertures de flux de trésorerie servent à gérer la hausse ou la
    baisse possibles du revenu d'intérêts ou des frais d'intérêts relatifs à
    des actifs et à des passifs à taux variable, attribuables à des
    variations de taux d'intérêt.

    En vertu des nouvelles règles, nous continuerons à comptabiliser les
    intérêts à recevoir ou à payer sur les instruments dérivés comme un
    rajustement du revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions inscrit
    à notre état consolidé des résultats, sur la durée de la couverture.

    Dans la mesure où les variations de la juste valeur de l'instrument
    dérivé compensent les variations de la juste valeur de l'instrument
    couvert, elles sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat
    étendu. Toute partie des variations de la juste valeur de l'instrument
    dérivé qui ne compense pas les variations de la juste valeur de
    l'instrument couvert (l'inefficacité de la couverture) est portée
    directement au revenu autre que d'intérêts, au poste autres, dans notre
    état consolidé des résultats. La partie inefficace de nos couvertures de
    flux de trésorerie totalisait 6 millions de dollars pour les trois mois
    terminés le 31 juillet 2007 (9 millions pour les neuf mois terminés le
    31 juillet 2007).

    Dans le cas des couvertures qui sont interrompues avant la fin de la
    durée initialement prévue, les gains ou les pertes non réalisés
    comptabilisés dans les autres éléments du résultat étendu sont amortis
    par imputation au revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions dans
    notre état consolidé des résultats, sur le reste de la durée de la
    couverture initiale. Si l'élément couvert est vendu ou réglé, la totalité
    des gains ou des pertes non réalisés est constatée dans le revenu
    d'intérêts, de dividendes et de commissions, dans l'état consolidé des
    résultats. Le montant de la perte comptabilisée dans les autres éléments
    du résultat étendu que nous prévoyons reclasser dans l'état consolidé des
    résultats au cours des douze prochains mois s'élève à 67 millions de
    dollars (44 millions après impôts). Ce montant sera compensé par une
    hausse du revenu net d'intérêts provenant des actifs et des passifs qui
    font l'objet de couvertures.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos instruments dérivés de
    couverture de flux de trésorerie à la juste valeur. La partie de la juste
    valeur qui compensait la juste valeur de l'élément couvert totalisait
    8 millions de dollars (5 millions après impôts) et elle a été
    comptabilisée dans le solde d'ouverture du cumul des autres éléments du
    résultat étendu. La partie inefficace des couvertures des flux de
    trésorerie qui a été comptabilisée dans le solde d'ouverture des
    bénéfices non répartis totalisait moins de 1 million de dollars. Nous
    avons aussi reclassé, dans le solde d'ouverture du cumul des autres
    éléments du résultat étendu, des pertes reportées relatives à des
    couvertures de flux de trésorerie interrompues avant le 1er novembre
    2006, pour un montant de 86 millions de dollars (56 millions après
    impôts), pertes qui étaient jusqu'alors comptabilisées dans les actifs
    divers.

    (ii) Couvertures de la juste valeur
    Les couvertures de la juste valeur servent à gérer les variations
    possibles de la valeur de nos actifs et passifs à taux fixe, attribuables
    à des variations de taux d'intérêt. Dans le cas des couvertures de la
    juste valeur, non seulement l'instrument dérivé de couverture est
    comptabilisé à sa juste valeur, mais les actifs et passifs à taux fixe
    qui font partie de la relation de couverture sont rajustés en fonction
    des variations de la valeur du risque qui est couvert (quasi juste
    valeur). Dans la mesure où les variations de la juste valeur de
    l'instrument dérivé ne neutralisent pas les variations du rajustement de
    la quasi juste valeur de l'élément couvert (l'inefficacité de la
    couverture), le montant net sera porté directement au revenu autre que
    d'intérêts, au poste autres, dans l'état consolidé des résultats. La
    partie inefficace de nos couvertures de la juste valeur totalisait
    1 million de dollars pour les trois mois terminés le 31 juillet 2007
    (2 millions pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2007).

    Dans le cas des couvertures de la juste valeur qui sont interrompues,
    nous cessons de rajuster l'élément couvert à la quasi juste valeur. Le
    rajustement à la quasi juste valeur de l'élément couvert est comptabilisé
    comme un rajustement du revenu ou des frais d'intérêts relatifs à cet
    élément, sur le reste de sa durée. Si l'élément couvert est vendu ou
    réglé, tout rajustement à la quasi juste valeur sera inclus dans la
    détermination du gain ou de la perte découlant de la vente ou du
    règlement.

    Lorsque nous avons réévalué à la juste valeur les instruments dérivés de
    couverture de la juste valeur, le 1er novembre 2006, nous avons rajusté
    en conséquence la valeur comptable des éléments que nous couvrons avec
    ces instruments dérivés (rajustement à la quasi juste valeur). La
    différence entre ces deux montants a été comptabilisée dans le solde
    d'ouverture des bénéfices non répartis et totalisait moins de 1 million
    de dollars. Le 1er novembre 2006, nous avons aussi reclassé des montants
    reportés relatifs à des couvertures de la juste valeur interrompues avant
    le 1er novembre 2006, montants qui étaient jusqu'alors comptabilisés dans
    les actifs divers, afin de rajuster la valeur comptable des éléments qui
    étaient auparavant couverts. Les rajustements à la quasi juste valeur
    relatifs à ces deux opérations étaient constitués d'une augmentation des
    prêts de 3 millions de dollars, d'une augmentation des dépôts de
    38 millions de dollars, d'une augmentation de la dette subordonnée de
    9 millions de dollars et d'une augmentation des actifs divers de
    6 millions de dollars.

    c) Option de la juste valeur
    Les nouvelles règles permettent à la direction de choisir d'évaluer des
    instruments financiers, qui autrement ne seraient pas comptabilisés à
    leur juste valeur, comme s'ils étaient des instruments de négociation,
    les variations de la juste valeur étant comptabilisées dans le revenu,
    pourvu que certains critères soient respectés. Les instruments financiers
    doivent avoir été désignés le 1er novembre 2006 lors de l'adoption des
    nouvelles règles ou être désignés au moment de l'acquisition de nouveaux
    instruments financiers, et la désignation est irrévocable.

    Les billets structurés émis par la Banque comprennent des options
    incorporées. La Banque conclut des contrats sur instruments dérivés qui
    gèrent notre risque lié aux variations de la juste valeur du billet
    structuré attribuables aux variations des taux d'intérêt. Les billets
    structurés sont désignés comme instruments de négociation en vertu de
    l'option de la juste valeur, qui harmonise mieux le résultat comptable
    avec la façon dont le portefeuille est géré. Ces billets sont classés
    dans les passifs divers. Au 31 juillet 2007, la juste valeur et le
    montant dû à l'échéance contractuelle de ces billets étaient
    respectivement de 572 millions et de 591 millions de dollars. L'incidence
    de la comptabilisation de ces billets comme instruments de négociation a
    été une augmentation du revenu autre que d'intérêts, au poste revenus de
    négociation, de 12 millions de dollars pour les trois mois terminés le
    31 juillet 2007 (15 millions pour les neuf mois terminés le 31 juillet
    2007). L'augmentation a été neutralisée par une perte sur les instruments
    dérivés.

    Les titres de nos filiales du secteur de l'assurance qui soutiennent nos
    passifs d'assurance ont été désignés comme instruments de négociation en
    vertu de l'option de la juste valeur. Comme le calcul actuariel des
    passifs d'assurance est fondé sur la valeur comptabilisée des titres qui
    les soutiennent, la comptabilisation de ces titres à leur juste valeur
    permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la façon dont le
    portefeuille est géré. La juste valeur de ces titres au 31 juillet 2007
    était de 30 millions de dollars. L'incidence de la comptabilisation de
    ces titres comme instruments de négociation a été une augmentation du
    revenu autre que d'intérêts, au poste revenus d'assurance, de moins de
    1 million de dollars pour les périodes de trois et neuf mois terminées le
    31 juillet 2007.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué le portefeuille des billets
    structurés et certains titres de nos filiales du secteur de l'assurance à
    leur juste valeur. Une perte nette non réalisée de moins de 1 million de
    dollars a été comptabilisée dans le solde d'ouverture des bénéfices non
    répartis.

    d) Méthode du taux d'intérêt effectif
    Les commissions de montage de prêts sont comprises dans nos soldes de
    prêts et sont constatées dans le revenu d'intérêts, de dividendes et de
    commissions, au poste prêts, sur la durée de vie des prêts établis. Avant
    le 1er novembre 2006, des montants égaux relatifs aux commissions de
    montage étaient comptabilisés pour chacune des périodes de la durée de
    vie du prêt établi. En vertu des nouvelles règles, nous devons utiliser
    la méthode du taux d'intérêt effectif pour comptabiliser les commissions
    de montage des prêts, de sorte que le montant comptabilisé varie tout au
    long de la durée du prêt en fonction du capital qui reste à rembourser.

    Au 1er novembre 2006, nous avons rajusté nos commissions de montage
    reportées afin d'obtenir le solde qui aurait été obtenu si nous avions
    toujours comptabilisé ces commissions selon la méthode du taux d'intérêt
    effectif. L'incidence a été une diminution des prêts, au poste prêts
    hypothécaires à l'habitation, de 87 millions de dollars, une diminution
    du passif d'impôts futurs de 30 millions de dollars et une diminution des
    bénéfices non répartis de 57 millions de dollars.

    Note 3 - Provision pour pertes sur créances

    La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé
    est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les
    pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux
    termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion
    liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs
    divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 31 juillet 2007 et au
    31 juillet 2006, il n'y avait pas de provision pour pertes sur créances
    liée aux autres instruments de crédit comptabilisée dans les passifs
    divers.

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes
    sur créances :

    (en millions de
     dollars canadiens)          Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                       Provision          Provision
                      spécifique           générale              Total
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        31        31        31        31
                  juillet   juillet   juillet   juillet   juillet   juillet
                     2007      2006      2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début
     de la période    158 $     178 $     901 $     939 $   1 059 $   1 117 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          91        42         -         -        91        42
    Recouvrements      24        33         -         -        24        33
    Radiations       (116)      (90)        -         -      (116)      (90)
    Ecarts de change
     et autres          -         1       (13)        4       (13)        5
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période    157 $     164 $     888 $     943 $   1 045 $   1 107 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens)           Pour les neuf mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                       Provision          Provision
                      spécifique           générale              Total
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        31        31        31        31
                  juillet   juillet   juillet   juillet   juillet   juillet
                     2007      2006      2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début
     de la période    153 $     169 $     905 $     959 $   1 058 $   1 128 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         202       160         -         -       202       160
    Recouvrements      67        88         -         -        67        88
    Radiations       (274)     (252)        -         -      (274)     (252)
    Ecarts de change
     et autres          9        (1)      (17)      (16)       (8)      (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période    157 $     164 $     888 $     943 $   1 045 $   1 107 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 4 - Titrisation

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons titrisé des
    prêts hypothécaires à l'habitation d'une valeur totale de 1 245 millions
    de dollars pour un produit en espèces total de 1 207 millions de dollars
    (respectivement 2 692 millions et 2 636 millions de dollars pour les neuf
    mois terminés le 31 juillet 2007). Aucune perte sur créances n'est prévue
    puisque les prêts hypothécaires sont garantis par des tiers. Nous avons
    conservé la responsabilité de la gestion de ces prêts. Nous avons
    comptabilisé des gains de 2 millions de dollars dans le revenu autre que
    d'intérêts, au poste revenus de titrisation, un prix d'achat différé de
    38 millions de dollars dans les titres disponibles à la vente et un
    passif de gestion de 8 millions de dollars dans les passifs divers
    relativement à la titrisation de ces prêts (respectivement 12 millions,
    100 millions et 20 millions de dollars pour les neuf mois terminés le
    31 juillet 2007). Les moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées
    pour évaluer le prix d'achat différé de ces opérations de titrisation
    étaient une durée moyenne de 4,3 années, un taux de remboursement
    anticipé de 10,0 %, un taux d'intérêt de 5,07 % et un taux
    d'actualisation de 5,01 % (respectivement 4,5 années, 9,6 %, 5,19 % et
    4,57 % pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2007).

    De plus, les gains à la vente de prêts vendus à toutes les entités de
    titrisation à rechargement ont été de 39 millions de dollars pour le
    trimestre terminé le 31 juillet 2007 (143 millions de dollars pour les
    neuf mois terminés le 31 juillet 2007).

    Note 5 - Acquisitions

    Ozaukee Bank
    Le 10 juillet 2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente
    définitive en vue d'acquérir la Ozaukee Bank. En vertu de cette entente,
    les actionnaires de la Ozaukee Bank recevront environ 3 millions
    d'actions de la Banque de Montréal. Le nombre exact d'actions sera
    déterminé selon une formule, avant la conclusion de la transaction.
    L'acquisition de la Ozaukee Bank doit être approuvée par les organismes
    de réglementation et par les actionnaires de la Ozaukee Bank. La
    transaction devrait être conclue plus tard au cours de la présente année
    civile et elle sera alors comptabilisée dans nos états financiers
    consolidés comme une acquisition d'entreprise. La Ozaukee Bank fera
    partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et
    entreprises - Etats-Unis.

    Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc.
    Le 10 juillet 2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente
    définitive en vue d'acquérir Merchants and Manufacturers Bancorporation,
    Inc. (Merchants and Manufacturers) pour une somme totale d'environ
    146 millions de dollars en espèces. L'acquisition de Merchants and
    Manufacturers doit être approuvée par les organismes de réglementation
    et par les actionnaires de Merchants and Manufacturers. La transaction
    devrait être conclue plus tard au cours de la présente année civile et
    elle sera alors comptabilisée dans nos états financiers consolidés comme
    une acquisition d'entreprise. Merchants and Manufacturers fera partie de
    notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises
    - Etats-Unis.

    First National Bank & Trust
    Le 4 janvier 2007, nous avons conclu l'acquisition de la First National
    Bank & Trust (First National) pour une somme totale de 345 millions de
    dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de First National ont
    été intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de First National nous donne la possibilité d'étendre nos
    services bancaires dans la région d'Indianapolis (Indiana). Dans le cadre
    de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui
    constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un amortissement
    accéléré sur une période ne dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction est déductible à des fins fiscales. First
    National fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    bcpbank Canada
    Le 4 décembre 2006, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank Canada,
    une banque à charte à service complet, pour une somme totale de
    42 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
    bcpbank Canada ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
    compter de cette date. Dans le cadre de cette transaction, nous avons
    acquis des dépôts de base qui constituent un actif incorporel, lequel
    fera l'objet d'un amortissement accéléré sur dix ans. L'écart
    d'acquisition relatif à cette transaction n'est pas déductible à des fins
    fiscales. bcpbank Canada fait partie de notre unité d'exploitation
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada.

    Villa Park Trust and Savings Bank
    Le 1er décembre 2005, nous avons conclu l'acquisition de la Villa Park
    Trust and Savings Bank (Villa Park), une banque locale de Chicago, pour
    une somme totale de 76 millions de dollars en espèces. Les résultats
    d'exploitation de Villa Park ont été intégrés à nos états financiers
    consolidés à compter de cette date. Cette acquisition nous donne la
    possibilité d'étendre nos services bancaires dans la région de
    Chicago (Illinois). Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis
    des dépôts de base qui constituent un actif incorporel, lequel fera
    l'objet d'un amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction n'est pas déductible à des fins fiscales.
    Villa Park fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats Unis.

    Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs
    acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :

                                                               31        31
                                                          juillet   juillet
    (en millions de dollars canadiens)                       2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  First   bcpbank     Villa
                                               National    Canada      Park
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                        110 $      47 $      16 $
    Valeurs mobilières                              317        23        54
    Prêts                                         1 013       293       247
    Bureaux et matériel                              30         9         5
    Ecarts d'acquisition                            172        14        44
    Actif incorporel (dépôts de base)                37         5         7
    Actifs divers                                    52         2         4
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                              1 731       393       377
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts                                        1 376       339       296
    Passifs divers                                   10        12         5
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                               1 386       351       301
    -------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat                                    345 $      42 $      76 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    La répartition du prix d'achat de First National et de bcpbank Canada est
    susceptible d'être établie de façon plus précise au terme de l'évaluation
    des actifs acquis et des passifs pris en charge.

    Note 6 - Rémunération du personnel

    Modifications des conventions comptables
    Au cours de l'exercice terminé le 31 octobre 2006, nous avons adopté la
    nouvelle directive comptable de l'ICCA concernant la rémunération à base
    d'actions. Selon cette directive, le coût de la rémunération à base
    d'actions attribuée à des employés qui sont admissibles à la retraite
    doit être constaté a titre de charge à la date d'attribution. Auparavant,
    nous amortissions ce coût sur la période d'acquisition des droits. Les
    données des périodes antérieures ont été retraitées pour tenir compte de
    cette modification.

    Options d'achat d'actions
    Au cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2007, nous avons attribué
    1 229 500 options d'achat d'actions. La moyenne pondérée de la juste
    valeur de ces options était de 7,56 $ l'option et elle a été déterminée
    au moyen d'un modèle trinomial d'évaluation d'options, en nous fondant
    sur les moyennes pondérées suivantes des hypothèses retenues :

    Pour les options attribuées au cours des neuf mois terminés
     le 31 juillet 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement prévu des actions                                         3,8 %
    Volatilité prévue du cours des actions                             15,6 %
    Taux de rendement sans risque                                       4,0 %
    Période prévue jusqu'à l'exercice                                 7,4 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
    futurs

    Le tableau ci-dessous résume les charges liées aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs que nous avons
    comptabilisées :


    (en millions de                         Régimes        Autres avantages
     dollars canadiens)                   de retraite       sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                        Pour les trois      Pour les trois
                                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées
     par les employés                      35 $      34 $       5 $       4 $
    Frais d'intérêts sur
     l'obligation au titre des
     prestations constituées               54        51        12        13
    Perte actuarielle constatée
     dans la charge                        16        20         4         5
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes              3         1         -        (2)
    Rendement prévu des actifs
     des régimes                          (70)      (63)       (1)       (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                           38        43        20        18
    Charge liée au Régime de
     pensions du Canada et au
     Régime de rentes du Québec            14        13         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées                3         2         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et
     aux autres avantages sociaux
     futurs                                55 $      58 $      20 $      18 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de                         Régimes        Autres avantages
     dollars canadiens)                   de retraite       sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                         Pour les neuf       Pour les neuf
                                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées
     par les employés                     114 $     103 $      16 $      14 $
    Frais d'intérêts sur
     l'obligation au titre des
     prestations constituées              164       155        37        35
    Perte actuarielle constatée
     dans la charge                        46        62        12        12
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes              8         4        (3)       (4)
    Rendement prévu des actifs
     des régimes                         (209)     (189)       (4)       (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                          123       135        58        53
    Charge liée au Régime de
     pensions du Canada et au
     Régime de rentes du Québec            44        41         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées               11         8         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et
     aux autres avantages sociaux
     futurs                               178 $     184 $      58 $      53 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 7 - Charge de restructuration

    Le 31 janvier 2007, nous avons inscrit une charge de restructuration de
    135 millions de dollars à notre état consolidé des résultats. Les
    objectifs de la restructuration sont d'améliorer le service à la
    clientèle en affectant des fonds et d'autres ressources à l'amélioration
    de la prestation des employés des ventes et du service qui sont en
    contact direct avec la clientèle, en mettant au point des processus et
    des systèmes plus efficaces dans l'ensemble de l'organisation et en
    continuant d'accélérer le rythme de croissance de l'organisation.

    La charge est liée à la suppression d'environ 1 000 postes,
    essentiellement au sein de groupes dont les employés n'ont pas
    d'interactions directes avec la clientèle, et ce, dans l'ensemble des
    fonctions de soutien et des groupes d'exploitation de l'organisation. La
    charge se répartit de la façon suivante : 117 millions de dollars pour
    des indemnités de licenciement, 11 millions pour des charges liées à des
    locaux et 7 millions pour divers autres coûts.

    Les charges liées aux locaux comprennent les frais d'annulation des baux
    dans les cas où nous avons légalement mis fin à nos obligations
    locatives, ainsi que la valeur comptable des actifs abandonnés.

    Nous avons engagé une firme de services professionnels afin d'obtenir des
    conseils stratégiques et organisationnels en rapport avec nos initiatives
    de restructuration. Une charge de 7 millions de dollars pour ces services
    a été incluse dans la charge de restructuration.


                                      Charges   Charges
                                    liées aux     liées
                                indemnités de     à des
                                 licenciement    locaux    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde d'ouverture                     117 $      11 $       7 $     135 $
    Somme payée au cours
     du trimestre                          (7)        -        (7)      (14)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 janvier 2007              110        11         -       121
    Somme payée au cours
     du trimestre                          (5)      (10)        -       (15)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 30 avril 2007                105         1         -       106
    Somme payée au cours
     du trimestre                         (17)        -         -       (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 juillet 2007               88 $       1 $       - $      89 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 8 - Dette subordonnée

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons racheté
    toutes nos débentures de série 22, portant intérêt à un taux de 7,92 % et
    arrivant à échéance en 2012, d'une valeur totale de 150 millions de
    dollars. Ces débentures ont été rachetées à un prix de rachat
    correspondant à 100 % du montant du capital, majoré de l'intérêt couru
    impayé à la date du rachat.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons émis des
    titres subordonnés d'une valeur de 1,2 milliard de dollars dans le cadre
    de notre programme canadien de billets à moyen terme. Ces billets à moyen
    terme de série D, deuxième tranche, arriveront à échéance en juin 2017.
    Ces billets portent intérêt au taux fixe de 5,20 % (intérêts versés
    semestriellement) jusqu'au 21 juin 2012 et, par la suite, à un taux
    variable égal au taux des acceptations bancaires de trois mois majoré de
    1,00 % (intérêts versés trimestriellement) jusqu'à l'échéance.

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2007, nos billets à 7,80 %,
    d'une valeur de 300 millions de dollars américains, sont arrivés à
    échéance.

    Note 9 - Capital-actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons émis
    14 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, de série 13, portant intérêt au taux de 4,5 %, au coût de
    25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 350 millions de
    dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons racheté
    2 809 900 actions ordinaires au prix moyen de 69,12 $ l'action, pour une
    somme totale de 195 millions de dollars. Au cours du trimestre terminé le
    31 juillet 2006, nous avions racheté 2 544 900 actions ordinaires au prix
    moyen de 61,90 $ l'action, pour une somme totale de 158 millions de
    dollars. Au cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2007, nous avons
    racheté 6 215 300 actions ordinaires au prix moyen de 69,69 $ l'action,
    pour une somme totale de 433 millions de dollars. Au cours des neuf mois
    terminés le 31 juillet 2006, nous avions racheté 4 944 400 actions
    ordinaires au prix moyen de 63,13 $ l'action, pour une somme totale de
    312 millions de dollars.

    Le 27 août 2007, nous avons racheté la totalité de nos 8 000 000
    d'actions privilégiées à dividende non cumulatif de catégorie B, série 4,
    au prix de 25 $ l'action majoré des dividendes déclarés et non versés à
    la date du rachat. Ceci représente un prix de rachat global d'environ
    200 millions de dollars.

    Nous avons racheté 6 681 100 actions ordinaires en vertu de l'offre
    publique de rachat, présentée dans le cours normal de nos activités, qui
    est actuellement en vigueur et qui arrive à échéance le 5 septembre 2007.
    En vertu de cette offre, nous sommes autorisés à racheter un maximum de
    15 000 000 d'actions ordinaires.

    Capital-actions en circulation a)

    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                             31 juillet 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                     Nombre
                                  d'actions  Montant    Convertibles en...
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     classées dans le passif
      Catégorie B - Série 4       8 000 000      200 $  actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 6      10 000 000      250    actions ordinaires b)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 450
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées classées
     dans les capitaux propres
      Catégorie B - Série 5       8 000 000      200    -
      Catégorie B - Série 10 c)  12 000 000      396    actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 13     14 000 000      350    -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 946
    Actions ordinaires          498 943 821    4 372    -
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions                            5 318 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Options émises en vertu du
     régime d'options d'achat                    s.o.    21 229 981 actions
     d'actions                                          ordinaires
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    a)  Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 20 et
        21 afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé
        le 31 octobre 2006, aux pages 118 à 121 de notre Rapport annuel 2006.
    b)  Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne
        peut être déterminé avant la date de la conversion.
    c)  Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
    s.o. - sans objet

    Note 10 - Passif éventuel

    A la suite des informations que nous avons présentées, le 27 avril 2007
    et le 17 mai 2007, sur nos pertes de négociation sur produits de base, à
    la valeur de marché, qui totalisaient 680 millions de dollars (avant
    impôts) en date du 30 avril 2007, la Banque a reçu des demandes de
    renseignements, des demandes de documents et des assignations provenant
    des autorités dans les domaines des valeurs mobilières, des produits de
    base, des activités bancaires et de l'application des lois, relativement
    à ces pertes de négociation. Comme ces demandes en sont encore à un stade
    préliminaire, nous ne sommes pas en mesure de déterminer si des
    poursuites seront intentées contre la Banque. La Banque coopère avec
    toutes les autorités mentionnées ci-dessus.

    Note 11 - Principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis

    Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
    l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
    Etats-Unis :

    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf le résultat                   Pour les trois      Pour les neuf
     par action)                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      juillet   juillet   juillet   juillet
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les
     PCGR du Canada                       660 $     710 $   1 679 $   1 967 $
    Ajustements relatifs aux
     PCGR des Etats-Unis                   (4)       (3)      (28)      (42)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les
     PCGR des Etats-Unis                  656 $     707 $   1 651 $   1 925 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
      De base - selon les PCGR
       du Canada                         1,30 $    1,41 $    3,29 $    3,88 $
      De base - selon les PCGR
       des Etats-Unis                    1,30      1,39      3,24      3,79
      Dilué - selon les PCGR
       du Canada                         1,28      1,38      3,24      3,80
      Dilué - selon les PCGR
       des Etats-Unis                    1,27      1,37      3,18      3,72
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Instruments financiers hybrides
    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté la
    nouvelle norme comptable des Etats-Unis sur les instruments financiers
    hybrides. Les nouvelles règles nous permettent de choisir d'évaluer
    certains instruments financiers hybrides à leur juste valeur dans leur
    totalité, les changements à la juste valeur étant constatés dans le
    revenu net. Selon les règles antérieures, seul l'instrument dérivé
    incorporé dans l'instrument financier hybride était comptabilisé à la
    juste valeur. Nous n'avons évalué aucun instrument financier hybride à la
    juste valeur. La nouvelle norme n'a eu aucune incidence sur nos états
    financiers consolidés.

    Régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs
    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté la
    nouvelle norme comptable des Etats-Unis sur les régimes de retraite et
    autres avantages sociaux futurs. Les nouvelles règles exigent que nous
    constations à notre bilan consolidé la situation de capitalisation des
    régimes de retraite et des autres avantages sociaux futurs, avec un
    rajustement correspondant du cumul des autres éléments du résultat
    étendu, déduction faite des impôts. Le calcul des charges liées aux
    prestations de retraite et aux autres avantages sociaux futurs ne
    changera pas.

    Instruments financiers
    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté les
    nouvelles règles comptables canadiennes concernant les instruments
    financiers, les couvertures et les autres éléments du résultat étendu,
    qui sont harmonisées avec les normes comptables américaines (voir la
    note 2).

    Note 12 - Segmentation opérationnelle et géographique

    Groupes d'exploitation
    Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes d'exploitation,
    chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos
    groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par
    conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont
    attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de
    services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en
    utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance du revenu, le
    rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des
    frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité).

    Services bancaires Particuliers et entreprises
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
    PE) sont constitués de deux unités d'exploitation : Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers
    et entreprises - Etats Unis.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE - Canada)
    offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et
    aux entreprises du Canada, par l'intermédiaire de succursales et de
    circuits de services bancaires en direct comme les services bancaires par
    téléphone, les services bancaires en ligne et un réseau de guichets
    automatiques.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    (PE - Etats-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux
    particuliers et aux entreprises des Etats-Unis, principalement dans la
    région de Chicago et dans l'Indiana, par l'intermédiaire de succursales
    et de circuits de services bancaires en direct comme les services
    bancaires par téléphone, les services bancaires en ligne et un réseau de
    guichets automatiques.

    Groupe Gestion privée
    Le groupe Gestion privée (groupe GP) réunit tous nos services de gestion
    de patrimoine. Présent principalement au Canada et aux Etats-Unis, le
    groupe GP sert une grande diversité de segments de clientèle en Amérique
    du Nord, qui vont du marché grand public aux clients à valeur nette très
    élevée en passant par certains segments choisis de clients
    institutionnels. Le groupe GP offre à sa clientèle une vaste gamme de
    produits et services de gestion de patrimoine, notamment des services de
    placement traditionnels et en direct, des services de gestion privée et
    des produits de placement, fournissant ainsi aux investisseurs les outils
    nécessaires pour se constituer un actif financier, le préserver et le
    faire fructifier.

    BMO Marchés des capitaux
    BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité
    qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux
    administrations publiques. Au Canada et aux Etats-Unis, BMO MC est
    présent dans un large éventail de secteurs. Ce groupe compte également
    des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre
    à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en
    matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit
    aux grandes entreprises, de financement de projets, de fusions et
    d'acquisitions, de services-conseils, de banques d'affaires, de
    titrisation, de services de trésorerie, de gestion du risque de marché,
    de recherche sur instruments d'emprunt, ainsi que de vente et de
    négociation de titres institutionnels.

    Services d'entreprise
    Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et opérations
    (T&O) et les unités fonctionnelles qui offrent une expertise et un
    soutien en matière de gouvernance dans des domaines tels que la
    planification stratégique, le droit, les finances, la vérification
    interne, la gestion des risques, les communications, l'économie,
    le marketing d'entreprise, les ressources humaines et l'apprentissage.
    Les résultats d'exploitation des Services d'entreprise comprennent les
    revenus et les frais liés à certaines activités de titrisation, aux
    opérations de couverture visant les revenus de sources étrangères et aux
    activités relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la
    structure globale de l'actif et du passif. L'unité T&O assure à la Banque
    des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
    technologie de l'information, d'opérations immobilières, de services
    d'exploitation et d'impartition. Cette unité axe ses efforts sur les
    priorités établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la
    qualité et l'efficience de l'exploitation.

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
    d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise.
    Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux groupes PE,
    GP et BMO MC et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les
    résultats de T&O. Par conséquent, les résultats des Services d'entreprise
    reflètent en grande partie les résultats d'exploitation des unités
    fonctionnelles.

    Les données des Services d'entreprise comprennent également les frais et
    les revenus résiduels représentant l'écart entre les montants réellement
    gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
    d'exploitation.

    Normes de présentation
    La présentation des résultats de nos groupes d'exploitation est fondée
    sur nos systèmes internes de communication de l'information financière.
    Les conventions comptables utilisées par ces groupes sont généralement
    conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états
    financiers consolidés, tel que nous l'expliquons dans les notes 1 et 2.
    Les différences notables dans les mesures comptables sont le rajustement
    sur une base d'imposition comparable et la dotation à la provision pour
    pertes sur créances, qui sont expliqués ci-dessous.

    Base d'imposition comparable
    Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
    comparable (bic). Cette base comprend un rajustement qui augmente les
    revenus calculés selon les PCGR et la provision pour impôts sur les
    bénéfices établie selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus
    tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus
    seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi.

    L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence des
    placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
    d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables et
    aux rendements plus élevés. Elle atténue les distorsions du revenu net
    d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
    imposables.

    Dotations à la provision pour pertes sur créances
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement
    établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour
    chacun des groupes au cours d'un cycle économique. Les écarts entre les
    dotations pour pertes prévues et les dotations exigées en vertu des PCGR
    sont attribués aux Services d'entreprise.

    Répartitions intergroupes
    Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la
    préparation de l'information financière concernant les groupes
    d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
    production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais
    qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les
    frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des
    formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net
    d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des
    charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital
    des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises
    appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et
    crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

    Information géographique
    Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux Etats-Unis,
    mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraibes et en Asie,
    régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons
    nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la
    gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents,
    sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes
    sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque est
    assumé en dernier ressort.

    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par unité d'exploitation :


    (en millions de
     dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois
     mois terminés                                  PE -
     le 31 juillet                        PE -    Etats-    Groupe
     2007                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 800 $     181 $     154 $     254 $
    Revenu autre que d'intérêts           454        45       366       437
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 254       226       520       691
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   81         9         1        19
    Frais autres que d'intérêts           670       177       357       445
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         503        40       162       227
    Impôts sur les bénéfices              153        14        57        31
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            350 $      26 $     105 $     196 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       120 000 $  23 454 $   7 033 $ 210 834 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             107 $     708 $     320 $      95 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les trois                                                     Total
     mois terminés                                         Rajuste-   (selon
     le 31 juillet                    Services     Total     ments       les
     2007                       d'entreprise 1)  (bic) 2)       bic     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 (88)$   1 301 $     (54)$   1 247 $
    Revenu autre que d'intérêts             6     1 308         -     1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                          (82)    2 609       (54)    2 555
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  (19)       91         -        91
    Frais autres que d'intérêts            10     1 659         -     1 659
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         (73)      859       (54)      805
    Impôts sur les bénéfices              (74)      181       (54)      127
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            18        18         -        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            (17)$     660 $       - $     660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         4 014 $ 365 335 $       - $ 365 335 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 232 $       - $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Pour les trois
     mois terminés                                  PE -
     le 31 juillet                        PE -    Etats-    Groupe
     2006                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 760 $     184 $     148 $     200 $
    Revenu autre que d'intérêts           469        45       329       477
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 229       229       477       677
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   78         8         1        20
    Frais autres que d'intérêts           674       168       344       385
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         477        53       132       272
    Impôts sur les bénéfices              130        23        49        69
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            347 $      30 $      83 $     203 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       115 777 $  21 879 $   6 611 $ 165 473 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)              93 $     587 $     324 $      98 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les trois                                                     Total
     mois terminés                                         Rajuste-   (selon
     le 31 juillet                     Services    Total     ments       les
     2006                        d'entreprise 1)  (bic) 2)     bic      PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 (25)$   1 267 $     (33)$   1 234 $
    Revenu autre que d'intérêts            16     1 336         -     1 336
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                           (9)    2 603       (33)    2 570
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  (65)       42         -        42
    Frais autres que d'intérêts            29     1 600         -     1 600
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                          27       961       (33)      928
    Impôts sur les bénéfices              (39)      232       (33)      199
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            19        19         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                             47 $     710 $       - $     710 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         4 917 $ 314 657 $       - $ 314 657 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 104 $       - $   1 104 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Pour les neuf
     mois terminés                                  PE -
     le 31 juillet                        PE -    Etats-    Groupe
     2007                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               2 295 $     558 $     458 $     741 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 334       132     1 086       807
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        3 629       690     1 544     1 548
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  242        27         2        58
    Frais autres que d'intérêts         1 974       535     1 075     1 168
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                       1 413       128       467       322
    Impôts sur les bénéfices              447        46       166       (55)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            966 $      82 $     301 $     377 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       118 307 $  23 921 $   6 960 $ 202 653 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             107 $     708 $     320 $      95 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les neuf                                                      Total
     mois terminés                                         Rajuste-   (selon
     le 31 juillet                    Services     Total     ments       les
     2007                       d'entreprise 1)  (bic) 2)      bic      PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                (269)$   3 783 $    (136)$   3 647 $
    Revenu autre que d'intérêts           143     3 502         -     3 502
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                         (126)    7 285      (136)    7 149
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                 (127)      202         -       202
    Frais autres que d'intérêts           194     4 946         -     4 946
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                        (193)    2 137      (136)    2 001
    Impôts sur les bénéfices             (202)      402      (136)      266
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            56        56         -        56
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            (47)$   1 679 $       - $   1 679 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         3 574 $ 355 415 $       - $ 355 415 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 232 $       - $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Pour les neuf
     mois terminés                                  PE -
     le 31 juillet                        PE -    Etats-    Groupe
     2006                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               2 186 $     556 $     424 $     582 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 236       125     1 004     1 565
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        3 422       681     1 428     2 147
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  235        23         2        60
    Frais autres que d'intérêts         1 922       503     1 007     1 211
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                       1 265       155       419       876
    Impôts sur les bénéfices              395        64       148       204
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            870 $      91 $     271 $     672 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       113 706 $  21 812 $   6 490 $ 158 715 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)              93 $     587 $     324 $      98 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les neuf                                                      Total
     mois terminés                                         Rajuste-   (selon
     le 31 juillet                    Services     Total     ments       les
     2006                       d'entreprise 1)  (bic) 2)      bic      PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                (125)$   3 623 $     (94)$   3 529 $
    Revenu autre que d'intérêts            65     3 995         -     3 995
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                          (60)    7 618       (94)    7 524
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                 (160)      160         -       160
    Frais autres que d'intérêts            97     4 740         -     4 740
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                           3     2 718       (94)    2 624
    Impôts sur les bénéfices             (117)      694       (94)      600
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            57        57         -        57
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                             63 $   1 967 $       - $   1 967 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         4 731 $ 305 454 $       - $ 305 454 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 104 $       - $   1 104 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
     1) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
        opérations.
     2) Base d'imposition comparable - voir la section Normes de
        présentation.


    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par région :

    (en millions de
     dollars canadiens),
     base d'imposition
     comparable 1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 juillet 2007                 Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 991 $     231 $      79 $   1 301 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 030       184        94     1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        2 021       415       173     2 609
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   59        32         -        91
    Frais autres que d'intérêts         1 219       402        38     1 659
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                    743       (19)      135       859
    Impôts sur les bénéfices              192       (28)       17       181
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            13         5         -        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            538 $       4 $     118 $     660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       221 240 $ 111 384 $  32 711 $ 365 335 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             424 $     808 $       - $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les trois mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 juillet 2006                 Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 980 $     248 $      39 $   1 267 $
    Revenu autre que d'intérêts           945       348        43     1 336
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 925       596        82     2 603
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   56       (14)        -        42
    Frais autres que d'intérêts         1 126       442        32     1 600
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                    743       168        50       961
    Impôts sur les bénéfices              208        42       (18)      232
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            14         5         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            521 $     121 $      68 $     710 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       195 496 $  90 954 $  28 207 $ 314 657 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             410 $     694 $       - $   1 104 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les neuf mois terminés                   Etats-    Autres
     le 31 juillet 2007                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               2 810 $     738 $     235 $   3 783 $
    Revenu autre que d'intérêts         3 086       212       204     3 502
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        5 896       950       439     7 285
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  170        36        (4)      202
    Frais autres que d'intérêts         3 581     1 241       124     4 946
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                  2 145      (327)      319     2 137
    Impôts sur les bénéfices              535      (185)       52       402
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            40        16         -        56
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 570 $    (158)$     267 $   1 679 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       211 032 $ 111 574 $  32 809 $ 355 415 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             424 $     808 $       - $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les neuf mois terminés                   Etats-    Autres
     le 31 juillet 2006                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               2 747 $     769 $     107 $   3 623 $
    Revenu autre que d'intérêts         2 782     1 078       135     3 995
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        5 529     1 847       242     7 618
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  161         -        (1)      160
    Frais autres que d'intérêts         3 350     1 289       101     4 740
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                  2 018       558       142     2 718
    Impôts sur les bénéfices              543       171       (20)      694
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            41        16         -        57
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 434 $     371 $     162 $   1 967 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       191 337 $  87 794 $  26 323 $ 305 454 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             410 $     694 $       - $   1 104 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
     1) Base d'imposition comparable - voir la section Normes de
        présentation.
    




Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Ronald Monet, Montréal, 
ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1873; Ralph Marranca, Toronto, 
ralph.marranca@bmo.com, (416) 867-3996; Relations avec les investisseurs: Viki
Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com, (416) 867-6656;
Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, (416) 867-5452; Krista
White, directrice principale, krista.white@bmo.com, (416) 867-7019; Chef des
finances: Karen Maidment, chef des finances et des affaires administratives,
karen.maidment@bmo.com, (416) 867-6776; Secrétariat général: Sharon Sandall,
secrétaire intérimaire, Secrétariat général et affaires juridiques,
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