ACE Aviation déclare un bénéfice net de 118 M$ au deuxième trimestre



    
    Points saillants du deuxième trimestre

    - BAIIALA(1) de 342 M$ (exclusion faite des charges exceptionnelles).
    - Bénéfice d'exploitation de 102 M$ (exclusion faite des charges
      exceptionnelles).
    - Bénéfice net de 118 M$.
    - Solide rendement d'ACTS, dont un BAIIA(1) de 26 M$ (exclusion faite
      des charges exceptionnelles), ce qui représente une amélioration de
      18 M$ par rapport au deuxième trimestre de 2006.
    - Distributions de parts d'Aéroplan et de Jazz aux actionnaires d'ACE
      totalisant 0,5 G$ pour le trimestre.
    - Vente d'ACTS annoncée en juin 2007, pour une valeur d'environ 975 M$.
    - Trésorerie d'ACE s'établissant à 347 M$ au 30 juin 2007.
    

    MONTREAL, le 10 août /CNW Telbec/ - Gestion ACE Aviation Inc. (ACE) a
déclaré aujourd'hui un BAIIALA(1) de 342 M$ (exclusion faite des charges
exceptionnelles) et un bénéfice d'exploitation de 102 M$ (exclusion faite des
charges exceptionnelles) pour le deuxième trimestre de 2007.
    Une charge exceptionnelle de 6 M$ liée à la restructuration de la
main-d'oeuvre a été constatée à ce trimestre de 2007 par suite de la fin d'un
contrat de révision générale dans le secteur d'ACTS. Après cette charge
exceptionnelle, le BAIIALA(1) et le bénéfice d'exploitation se chiffrent
respectivement à 336 M$ et à 96 M$.
    ACE a cessé de consolider les résultats et la situation financière de
Jazz Air SEC en date du 24 mai 2007, et sa participation de 49 % dans Jazz est
comptabilisée à la valeur de consolidation. Par conséquent, et compte tenu de
la comptabilisation d'Aéroplan à la valeur de consolidation en date du 14 mars
2007, les résultats d'ACE, au deuxième trimestre de 2007, ne sont pas
directement comparables à ceux du même trimestre de 2006.
    Un bénéfice net de 118 M$ a été constaté au deuxième trimestre de 2007.
Ce bénéfice comprend des gains de change qui se chiffrent à 158 M$.
    Air Canada a déclaré un BAIIALA(1) de 295 M$, soit une diminution de     
19 M$. Les produits passages qui s'établissent à 2 336 M$, soit une
progression de 74 M$, ou 3 %, par rapport au trimestre de 2006, traduisent
principalement la croissance du trafic de 3 % en regard d'une augmentation de
la capacité de 2 %. Cette augmentation a été contrebalancée par un recul
de 17 M$ des produits fret, par suite d'une diminution de la capacité
tout-cargo. Les coûts d'exploitation se sont accrus de 84 M$, ou 3 %, par
rapport au trimestre de 2006, en grande partie en raison des hausses de
salaire, de l'ajout d'appareils au parc aérien, ainsi que des coûts liés aux
sous-locations et aux appareils rendus à leurs locateurs.
    Aéroplan a affiché un solide rendement pendant le trimestre, d'où une
progression de 13 % des facturations brutes, une augmentation de 21 % des
produits d'exploitation et une hausse de 43 % du BAIIA(1).
    Jazz a également fait bonne figure grâce à un BAIIALA de 78 M$ pour le
trimestre, soit une augmentation de 2 M$ par rapport au trimestre de 2006.
    ACTS a déclaré un excellent BAIIA(1) de 26 M$ (exclusion faite des
charges exceptionnelles) à ce trimestre, ce qui représente une hausse de      
18 M$ par rapport au trimestre de 2006.
    "Les résultats du trimestre traduisent les très bons rendements
d'Aéroplan, de Jazz et d'ACTS, a déclaré Robert Milton, président-directeur
général - Gestion ACE Aviation Inc.
    "Les résultats d'Air Canada sont inférieurs à ceux du trimestre de 2006,
principalement en raison de l'augmentation des coûts liés à certaines
activités. En revanche, Air Canada continue d'accomplir de nets progrès sur le
plan du renouvellement de son parc aérien et de son programme de sous-location
connexe, ce qui devrait donner lieu à de meilleurs résultats d'exploitation
pour le reste de 2007 et les prochaines périodes. En outre, Air Canada a
indiqué que le déficit de solvabilité au titre des régimes agréés canadiens
est passé de 1,66 G$, au 1er janvier 2006, à 0,54 G$, au 1er janvier 2007. Il
en résultera une réduction des obligations de capitalisation déjà prévues au
titre des régimes de retraite d'Air Canada pour 2007 et les périodes
suivantes.
    "Le secteur d'ACTS a continué à tirer parti des progrès accomplis au
cours des derniers trimestres. Il a produit un BAIIA(1) de 26 M$ au cours du
trimestre (à l'exclusion de la charge exceptionnelle liée à la restructuration
de la main-d'oeuvre), soit une augmentation de 18 M$ par rapport au trimestre
de 2006. La direction poursuit son développement stratégique et ses
améliorations opérationnelles à l'égard de ce secteur. Parallèlement, ACTS
continue d'obtenir de nouveaux contrats.
    "Au cours du trimestre, nous avons remis 0,5 G$ de capital aux
actionnaires sous la forme de distributions de parts d'Aéroplan et de Jazz. Il
s'agit du troisième et dernier remboursement de capital aux actionnaires, pour
un total de 2 G$, conformément au plan d'arrangement approuvé en octobre 2006.
    "Le 22 juin, nous avons annoncé la vente de notre participation de 70 %
dans ACTS à un consortium composé de Sageview Capital et de KKR. La valeur
globale d'ACTS, sur laquelle se fonde la transaction, a été établie à environ
975 M$. La vente devrait être conclue pendant le trimestre en cours.

    MISE A JOUR SUR LA STRATEGIE
    ----------------------------

    Par suite de la monétisation d'ACTS, ACE a mené à bonne fin toutes les
initiatives annoncées en août 2006 afin de créer de la valeur actionnariale.
    Au cours des derniers mois, le conseil d'administration a également
étudié activement les options stratégiques qui s'offrent à ACE afin de
maximiser la valeur actionnariale.
    Le conseil d'administration se penchera davantage sur les mesures
précises à prendre à l'égard de chacun des éléments d'actif de la Société
ainsi que sur la façon de distribuer l'excédent de trésorerie aux
actionnaires.
    D'autres annonces seront faites en temps voulu.

    1) Mesures financières non conformes aux PCGR

    Les charges exceptionnelles font référence aux dépenses comptabilisées en
2007 relativement à la restructuration d'ACTS ainsi qu'aux dépenses
comptabilisées en 2006 relativement à la restructuration de la main-d'oeuvre.
Le BAIIALA est une unité de mesure ne relevant pas des PCGR couramment
utilisée dans le secteur du transport aérien pour mesurer le bénéfice avant
intérêts, impôts, amortissement et location avions. Cette unité de mesure
donne un aperçu des résultats d'exploitation avant les coûts de location
avions, l'amortissement et la désuétude, lesquels coûts varient sensiblement
d'une compagnie à l'autre en raison de la façon dont chacune finance ses
appareils et autres actifs. Pour ce qui est des secteurs qui ne louent pas
d'avions, comme Aéroplan et ACTS, le BAIIA est utilisé pour donner un aperçu
des résultats d'exploitation avant amortissement et désuétude, puisque de tels
coûts varient sensiblement d'une compagnie à l'autre en raison de la façon
dont chacune finance ses actifs. Comme le BAIIALA et le BAIIA ne sont pas des
unités de mesure conformes aux PCGR pour la présentation de l'information
financière et qu'ils n'ont pas de sens normalisé, ils ne sauraient être
comparés à des mesures similaires présentées par d'autres sociétés ouvertes.
Le lecteur se reportera au Rapport de gestion du deuxième trimestre de 2007
d'ACE pour un rapprochement du BAIIALA/BAIIA et du bénéfice d'exploitation
(perte) du trimestre.
    Pour un complément d'information sur les documents financiers publics
d'ACE, dont la Notice annuelle d'ACE, on se reportera au site de SEDAR à
www.sedar.com et d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml

    MISE EN GARDE CONCERNANT LES ENONCES PROSPECTIFS
    ------------------------------------------------

    Le présent communiqué pourrait comporter des énoncés prospectifs. Ces
derniers se reconnaissent à l'emploi de termes ou d'expressions comme "il
devrait", "il se pourrait que", "il est prévu que", "on estime que", "on
s'attend à ce que", "on projette que" et autres qui soulignent les
éventualités possibles et font renvoi aux hypothèses retenues. Ces
déclarations peuvent porter sur des observations concernant, entre autres, les
stratégies, les attentes, les activités planifiées ou les actions à venir.
Comme, par leur nature, les énoncés prospectifs partent d'hypothèses, ils sont
sujets à d'importants risques et incertitudes. Toute prévision, projection ou
déclaration n'est donc pas entièrement assurée en raison, notamment, de la
survenance possible d'événements externes ou de l'incertitude qui caractérise
le secteur. Ces déclarations font intervenir des risques, des incertitudes et
d'autres facteurs connus ou inconnus susceptibles de faire varier de façon
notable les résultats, les rendements ou les réalisations réels par rapport
aux résultats, aux rendements et aux réalisations futurs qu'elles évoquent.
Les résultats qui y sont présentés peuvent donc différer sensiblement des
résultats réels en raison de divers facteurs, dont les prix de l'énergie, les
conditions du secteur, du marché et de l'économie en général, les conflits
armés, les attentats terroristes, l'évolution de la demande en fonction du
caractère saisonnier du secteur, la capacité de réduire les coûts
d'exploitation et les effectifs, les relations du travail, les négociations
collectives ou les conflits de travail, les questions de retraite, les taux de
change et d'intérêt, l'évolution de la législation, des développements ou
procédures réglementaires défavorables ainsi que les litiges actuels et
éventuels, notamment avec des tiers, et les facteurs évoqués dans les
documents déposés par ACE auprès des autorités des valeurs mobilières tant au
Canada qu'aux Etats-Unis et, en particulier, ceux qui sont précisés à la
section Facteurs de risque du Rapport de gestion annuel 2006 d'ACE daté du  
14 février 2007 ainsi qu'à la section 15 du Rapport de gestion du deuxième
trimestre de 2007 d'ACE daté du 9 août 2007. Les énoncés prospectifs de ce
communiqué représentent les attentes d'ACE à la date à laquelle ils ont été
établis et ils peuvent changer ultérieurement. Toutefois, ACE n'a ni
l'intention ni l'obligation d'actualiser ou de réviser ces déclarations à la
lumière de nouveaux éléments d'information ou d'événements futurs ou pour
quelque autre motif, sauf comme l'exigent les règlements sur les valeurs
mobilières en vigueur.

    
                         Etat consolidé des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    Non vérifié
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf les montants      30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
     par action)             2007(*)        2006       2007(*)        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits d'exploitation
      Passages                2 336 $      2 288 $      4 488 $      4 309 $
      Fret                      135          152          275          303
      Autres                    188          242          521          554
    -------------------------------------------------------------------------
                              2 659        2 682        5 284        5 166
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges d'exploitation
      Salaires et charges
       sociales                 626          636        1 324        1 278
      Carburant avions          637          631        1 222        1 200
      Locations avions           91          113          195          226
      Redevances
       aéroportuaires et
       de navigation            256          245          499          475
      Maintenance, matières
       et fournitures
       avions                   121          118          263          247
      Communications et
       technologies de
       l'information             69           69          145          147
      Restauration et
       fournitures connexes      81           82          164          162
      Amortissement et
       désuétude                149          140          295          274
      Commissions                51           59          110          127
      Contrat d'achat de
       capacité conclu
       avec Jazz                 76            -           76            -
      Charge exceptionnelle
       liée à la
       restructuration de
       la main-d'oeuvre           6            -           15           33
      Autres                    400          408          909          878
    -------------------------------------------------------------------------
                              2 563        2 501        5 217        5 047
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation      96          181           67          119

    Produits (charges)
     hors exploitation
      Intérêts créditeurs        28           29           61           51
      Intérêts débiteurs        (96)         (91)        (219)        (179)
      Intérêts capitalisés       28           13           64           22
      Bénéfice lié aux
       placements dans
       Aéroplan                  17            -           20            -
      Bénéfice lié aux
       placements dans Jazz       7            -            7            -
      Gain de dilution lié
       à Jazz                     -            -            -          220
      Gain à la vente
       d'actions de
       US Airways                 4          100            4          100
      Gain à la cession
       d'actifs                  14            1           21            4
      Gain (perte) sur
       instruments
       financiers constatés
       à la juste valeur         (6)          (1)          28           (3)
      Autres                     (1)           1           (1)           6
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (5)          52          (15)         221
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant les
     éléments suivants           91          233           52          340

      Intérêts minoritaires     (56)         (19)         (79)         (34)
      Gain de change            158          107          191          120
      Economie d'impôts sur
       les bénéfices
        Impôts exigibles          -            -           (6)           -
        Impôts futurs           (75)         (85)        (112)         (72)
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice de la période      118 $        236 $         46 $        354 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat par action
      Résultat de base         1,14 $       2,32 $       0,45 $       3,47 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
      Résultat dilué           0,98 $       2,05 $       0,44 $       3,16 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007, et de Jazz SEC depuis
        le 24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


                               Bilan consolidé

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Non vérifié                                       30 juin  31 décembre
    (en millions de dollars canadiens)                 2007(*)        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie           1 041 $      1 854 $
      Placements à court terme                          1 061        1 324
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        2 102        3 178
    -------------------------------------------------------------------------
      Liquidités soumises à des restrictions               33          109
      Débiteurs                                           794          729
      Rechanges, matières et fournitures                   80          307
      Charges payées d'avance et autres actifs à
       court terme                                        136          127
      Impôts sur les bénéfices futurs                     342          584
      Actifs d'ACTS destinés à la vente                   296            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        3 783        5 034
    -------------------------------------------------------------------------

    Immobilisations corporelles                         6 594        5 989
    Charges reportées                                      56          116
    Actifs incorporels                                    832        1 643
    Acomptes et autres actifs                             334          323
    Impôts sur les bénéfices futurs                        24          336
    Actifs d'ACTS destinés à la vente                     215            -
    -------------------------------------------------------------------------

                                                       11 838 $     13 441 $
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                     1 260 $      1 547 $
      Produits passages perçus d'avance                 1 370          832
      Part à court terme de l'obligation au titre
       des milles Aéroplan                                 59           58
      Part à court terme des produits reportés
       Aéroplan                                             -          799
      Part à court terme de la dette à long terme et
       des obligations au titre des contrats de
       location-acquisition                               440          367
      Impôts exigibles                                      -          345
      Passifs à court terme d'ACTS destinés à la
       vente                                              105            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        3 234        3 948
    -------------------------------------------------------------------------

    Dette à long terme et obligations au titre des
     contrats de location-acquisition                   3 438        3 759
    Actions privilégiées convertibles                     172          166
    Impôts sur les bénéfices futurs                        94          136
    Passif au titre des régimes de retraite et
     d'avantages complémentaires                        1 887        1 876
    Obligation au titre des milles Aéroplan                57          105
    Produits reportés Aéroplan                              -          801
    Autres passifs à long terme                           486          378
    Passifs à long terme d'ACTS destinés à la vente        79            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        9 447       11 169
    -------------------------------------------------------------------------

    Intérêts minoritaires                                 680          695

    CAPITAUX PROPRES
      Capital social et autres capitaux propres           336          742
      Surplus d'apport                                    516           25
      Bénéfices non répartis                              864          810
      Cumul des autres éléments du résultat étendu         (5)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        1 711        1 577
    -------------------------------------------------------------------------

                                                       11 838 $     13 441 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007, et de Jazz SEC depuis
        le 24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


             Etat consolidé de la variation des capitaux propres

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                        Semestre     Exercice     Semestre
                                      terminé le   terminé le   terminé le
    Non vérifié                          30 juin  31 décembre      30 juin
    (en millions de dollars canadiens)    2007(*)        2006         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital social et autres capitaux
     propres
      Actions ordinaires au début de
       la période                          2 188 $      2 231 $      2 231 $
        Distributions de parts
         d'Aéroplan et de Jazz              (426)         (59)         (59)
        Emission d'actions par suite
         de l'exercice d'options sur
         actions                              20           16            3
    -------------------------------------------------------------------------
      Actions ordinaires à la fin de
       la période                          1 782        2 188        2 175
      Actions privilégiées convertibles      117          117          117
      Obligations convertibles                92           92           92
      Ajustement des capitaux propres
       au début de la période             (1 655)      (1 693)      (1 693)
        Ajustement des provisions
         liées à la comptabilité
         nouveau départ                        -           38            -
    -------------------------------------------------------------------------
      Ajustement des capitaux propres
       à la fin de la période             (1 655)      (1 655)      (1 693)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du capital social et autres
     capitaux propres                        336          742          691
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
      Solde au début de la période            25           19           19
        Juste valeur des options sur
         actions émises aux employés
         de la Société constatée à
         titre de charge de
         rémunération                          8           13            4
      Juste valeur des options sur
       actions exercées au capital
       social                                  -           (7)           -
      Participation négative dans
       Aéroplan                              483            -            -
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du surplus d'apport              516           25           23
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
      Solde au début de la période           810          402          402
      Incidence cumulative de
       l'adoption de nouvelles
       méthodes comptables                     8            -            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                             818          402          402
      Bénéfice net de la période              46          408          354
    -------------------------------------------------------------------------
                                             864          810          756
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu
      Solde au début de la période             -            -            -
      Incidence cumulative de
       l'adoption de nouvelles
       méthodes comptables                    (7)           -            -
      Autres éléments du résultat
       étendu                                  2            -            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                              (5)           -            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des bénéfices non répartis
     et du cumul des autres éléments
     du résultat étendu                      859          810          756
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres             1 711 $      1 577 $      1 470 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                      Etat consolidé du résultat étendu

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    Non vérifié
    (en millions de          30 juin     30 juin      30 juin      30 juin
     dollars canadiens)       2007(*)       2006       2007(*)        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu
    Bénéfice net de la
     période                    118 $        236 $         46 $        354 $

    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite des
     impôts :
      Variation nette des
       pertes latentes sur
       des titres de
       US Airways                (4)           -           (8)           -
      Reclassement au
       bénéfice des gains
       réalisés sur des
       titres de US Airways      (7)           -           (7)           -
      Variation nette des
       gains latents sur
       instruments dérivés
       liés au carburant en
       vertu de la
       comptabilité de
       couverture                 8            -           14            -
      Reclassement au
       bénéfice des pertes
       réalisées nettes sur
       des instruments
       dérivés liés au
       carburant                  2            -           10            -
      Ajustement des
       capitaux propres
       attribuable à
       l'écart de change         (7)           -           (7)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (8)           -            2            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat
     étendu                     110 $        236 $         48 $        354 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007, et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

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        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


                    Etat consolidé des flux de trésorerie

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                         Trimestres terminés les    Semestres terminés les
    Non vérifié
    (en millions de         30 juin      30 juin      30 juin      30 juin
     dollars canadiens)      2007(*)        2006       2007(*)        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
    Exploitation
      Bénéfice (perte) de
       la période               118 $        236 $         46 $        354 $
      Ajustements de
       rapprochement des
       flux de trésorerie
       nets provenant de
       l'exploitation
        Amortissement et
         désuétude              149          140          295          274
        Gain de dilution
         lié à Jazz               -            -            -         (220)
        Gain à la vente
         d'actions de
         US Airways              (4)        (100)          (4)        (100)
        Gain à la
         cession d'actifs       (14)          (1)         (21)          (4)
        Gain de change         (154)        (134)        (187)        (130)
        Impôts sur les
         bénéfices futurs        75           86          112           71
          Capitalisation
           des régimes
           d'avantages
           sociaux
           supérieure à la
           charge constatée     (69)         (46)        (138)         (68)
        Augmentation des
         débiteurs              (75)        (127)         (93)        (143)
          Diminution
           (augmentation)
           des rechanges,
           matières et
           fournitures          (31)         (25)           3           35
          Augmentation
           (diminution) des
           créditeurs et
           charges à payer     (144)         (43)         (39)          55
          Augmentation
           (diminution) des
           produits passages
           perçus d'avance,
           déduction faite
           des liquidités
           soumises à des
           restrictions         195          183          429          401
        Diminution de
         l'obligation au
         titre des milles
         Aéroplan               (21)         (26)         (47)         (57)
        Augmentation
         (diminution) des
         produits reportés
         d'Aéroplan               -           28           (2)          45
          Versements au
           titre des
           locations avions
           inférieurs
           (supérieurs) aux
           frais de location     (2)          (3)          (9)          (8)
          Variation latente
           de la juste
           valeur des
           dérivés                9            4          (32)           4
        Intérêts capitalisés    (28)         (13)         (64)         (22)
        Intérêts
         minoritaires            52           16           70           21
        Autres                   50           35           70           59
    -------------------------------------------------------------------------
                                106          210          389          567
    -------------------------------------------------------------------------
    Financement
      Emission d'actions
       ordinaires                 -            1           19            3
      Emission de parts de
       Jazz                       -            -            -          218
      Emprunts liés aux
       appareils                532           98          644          222
      Emprunts au titre de
       la facilité de
       crédit de Jazz             -            -            -          113
      Réduction de la
       dette à long terme
       et des obligations
       au titre des
       contrats de
       location-acquisition     (90)         (61)        (168)        (149)
      Réduction des
       intérêts minoritaires      -            -          (36)           -
      Distributions versées
       à des intérêts
       minoritaires              (8)         (14)         (25)         (22)
      Autres                      1            -            -            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                435           24          434          385
    -------------------------------------------------------------------------
    Investissement
      Placements à court
       terme                     16            8         (139)        (151)
      Acquisition d'Aeroman,
       déduction faite de
       la trésorerie              -            -          (53)           -
      Produit de la vente
       de parts de Jazz           -            -            -           14
      Vente d'actions de
       US Airways                 -          158            -          158
      Nouvelles
       immobilisations
       corporelles             (710)        (199)      (1 111)        (479)
      Produit de la vente
       d'actifs                   -            -           45            -
      Déconsolidation de
       la trésorerie
       d'Aéroplan                 -            -         (231)           -
      Déconsolidation de
       la trésorerie de
       Jazz                    (138)           -         (138)           -
      Espèces en garantie
       de lettres de crédit       -            -           12           (4)
      Autres                    (21)           -          (21)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                               (853)         (33)       (1636)        (462)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation
     (diminution) de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie                (312)         201         (813)         490
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début
     de la période            1 353        1 854        1 854        1 565
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin
     de la période            1 041 $      2 055 $      1 041 $      2 055 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Paiements d'intérêts
     en espèces                  71 $         74 $        131 $        137 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Paiements d'impôts
     en espèces                   3 $          - $          9 $          - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007, et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.
    
    %SEDAR: 00020954EF c5760




Renseignements :

Renseignements: Isabelle Arthur (Montréal), (514) 422-5788; Peter
Fitzpatrick (Toronto), (416) 263-5576; Angela Mah (Vancouver), (604) 270-5741;
www.aceaviation.com


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