Transcontinental au deuxième trimestre: les mesures de rationalisation limitent les effets de la récession



    
    - Diminution de 5 % des revenus consolidés et baisse de 10 % du bénéfice
      d'exploitation avant amortissement ajusté par rapport au deuxième
      trimestre de 2008.
    - En excluant l'effet négatif de la baisse des activités de publipostage
      aux Etats-Unis, les revenus consolidés auraient connu une baisse de 2 %
      et le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté aurait affiché
      une diminution de 5 %.
    - Bénéfice net ajusté, en excluant les éléments inhabituels, a été de
      30,2 millions de dollars, par rapport à 34,1 millions au deuxième
      trimestre 2008; par action, le bénéfice net ajusté a été de 0,37 $,
      par rapport à 0,42 $ à la même période en 2008.
    - Dépréciation d'actifs incorporels et radiation d'écarts d'acquisition
      reliés principalement aux activités d'impression commerciale pour un
      total de 169 millions de dollars au cours du trimestre, des éléments
      hors-trésorerie sans effet sur les liquidités et les fonds générés par
      l'exploitation.
    - Exécution du plan de rationalisation annoncé le 18 février 2009. Ces
      mesures ont engendré, tel que prévu, des frais de restructuration et
      une dépréciation d'actifs pour un total de 27,5 millions de dollars.
    - Bénéfice net : perte de 144,3 millions en 2009 contre un gain de
      36,9 millions de dollars en 2008. Cette baisse est principalement
      attribuable aux éléments inhabituels mentionnés ci-dessus.
    - Conclusion d'ententes de financement totalisant 625 millions de dollars
      depuis la fin du premier trimestre 2009.
    - Entrée en vigueur des deux nouveaux contrats d'impression et de
      communications marketing avec Rogers Communications, plein effet du
      contrat d'impression de circulaires avec Shoppers Drug Mart-Pharmaprix
      et préparatifs finaux en vue du début de l'impression du San Francisco
      Chronicle à l'été 2009.
    - Nomination de Christian Trudeau au poste de président du nouveau
      secteur des communications marketing et signature de plusieurs contrats
      prometteurs.
    - Maintien du dividende à 0,08 $ par action.
    - L'agence Standard & Poor's fait passer la cote de crédit de
      Transcontinental de BBB à BBB (-) avec une perspective stable. L'agence
      DBRS ne modifie pas la cote BBB (H) avec une perspective stable
      attribuée à Transcontinental.
    - Ratio d'endettement net sur capitalisation totale de 49 %, dans la
      partie supérieure de l'objectif de 35 % à 50 % fixé par la direction.
    

    MONTREAL, le 11 juin /CNW Telbec/ - En excluant la dépréciation d'actifs,
la radiation d'écart d'acquisition et les frais de restructuration,
Transcontinental a connu à son deuxième trimestre terminé le 30 avril 2009 une
amélioration de ses résultats par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice
d'exploitation avant amortissement ajusté du deuxième trimestre de 2009
affiche en effet une baisse de 10 % comparativement à une baisse de 29 % au
premier trimestre 2009. La Société a poursuivi l'exécution de son important
plan de rationalisation enclenché en novembre dernier aux Etats-Unis et étendu
à l'ensemble de ses activités en février 2009. Ces diverses mesures, dont
l'abolition de 1500 postes, ont limité les effets négatifs de la récession. La
pleine efficacité des mesures, combinée à l'entrée en vigueur des deux
nouveaux contrats avec Rogers Communications, au début de l'impression du San
Francisco Chronicle à l'été 2009, ainsi qu'au développement prometteur des
activités de communications marketing, placent Transcontinental en meilleure
position pour la seconde moitié de son exercice financier. Grâce aux activités
de financement totalisant 625 millions de dollars complétées depuis février
dernier, la direction possède les ressources nécessaires pour la poursuite de
son plan d'affaires et de ses divers projets.
    "Dans le contexte actuel, en excluant les éléments inhabituels, il s'agit
de résultats encourageants qui dénotent une amélioration par rapport au
premier trimestre, a déclaré François Olivier, président et chef de la
direction de Transcontinental. Nous avons réagi rapidement en ajustant notre
capacité de production et nos coûts à la demande dans chacun de nos marchés.
Je tiens à rendre hommage à nos employés pour leur soutien exceptionnel à
notre effort de rationalisation et pour les nouvelles façons innovatrices
qu'ils ont trouvées pour accomplir leur travail. Après trois trimestres
d'ajustement et de recentrage de nos activités, en tenant compte d'une
situation économique qui ne se détériorera pas davantage et de l'exécution de
notre programme de rationalisation, nous avons confiance de poursuivre
l'amélioration de notre profitabilité au cours des prochains trimestres.
    "De façon plus générale, a conclu M. Olivier, nous continuerons d'être
avantagés par notre stratégie de créneaux, notre base diversifiée et
équilibrée de clients, l'entrée en vigueur de nouveaux contrats et nos
ressources financières. L'année 2009 aura été une année de transition pour
Transcontinental dont nous sortirons renforcés et particulièrement bien
positionnés dans chacun de nos marchés pour profiter de la reprise de
l'économie."

    Faits saillants financiers

    Au cours du deuxième trimestre de 2009, Transcontinental a affiché des
revenus consolidés de 563,4 millions de dollars, comparativement à 595,1
millions au trimestre correspondant de 2008, en baisse de 5 %, alors que le
bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté est passé de 89,0 millions
de dollars à 80,5 millions, en baisse de 10 %. Cette baisse est principalement
due à une réduction importante de volume dans les activités de publipostage
aux Etats-Unis et, dans une moindre mesure, aux effets de la récession sur
certaines activités d'impression et d'édition. En excluant l'effet négatif de
la baisse des activités de publipostage aux Etats-Unis, les revenus consolidés
auraient connu une baisse de 2 % et le bénéfice d'exploitation avant
amortissement ajusté aurait affiché une diminution de 5 %. La baisse a été
atténuée par la contribution positive des acquisitions, l'effet positif du
papier sur les revenus et les variations positives du taux de change entre le
dollar canadien et ses contreparties américaine et mexicaine, combinés à la
croissance des activités de distribution de porte en porte, d'édition de
matériel pédagogique et de produits de communications marketing numériques ou
personnalisés.
    Pour sa part, le bénéfice net ajusté, qui ne tient pas compte des
éléments inhabituels, a diminué de 11%, passant de 34,1 millions de dollars à
30,2 millions; par action, le bénéfice net ajusté est passé de 0,42 $ à 0,37
$.
    Le bénéfice net est passé de 36,9 millions de dollars au deuxième
trimestre de 2008 à une perte de 144,3 millions en 2009. Cette baisse est
principalement attribuable à la dépréciation d'actifs incorporels et la
radiation d'écarts d'acquisition reliés principalement aux activités
d'impression commerciale pour un total de 169 millions de dollars, des
éléments hors-trésorerie sans effet sur les liquidités et les fonds générés
par l'exploitation. Aussi, des coûts de restructuration et une dépréciation
d'actifs pour un total de 27,5 millions de dollars, attribuables aux mesures
de rationalisation, ont réduit le bénéfice net. Par action, le bénéfice net
est passé de 0,45 $ à une perte de 1,79 $.
    Au cours des six premiers mois de l'exercice 2009, les revenus consolidés
ont diminué de 2 %, passant de 1,19 milliard de dollars à 1,17 milliard, alors
que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté a diminué de 19 %,
passant de 171,4 millions de dollars à 138,8 millions. Le bénéfice net est
passé de 71 millions de dollars au cours de la première moitié de 2008 à une
perte de 150,7 millions en 2009; par action, le bénéfice net est passé de 0,86
$ à une perte de 1,87 $. Le bénéfice net ajusté, qui ne tient pas compte des
éléments inhabituels reliés à la dépréciation d'actifs, aux frais de
restructuration et à la radiation des écarts d'acquisition, a diminué de 28 %,
passant de 62,5 millions de dollars à 45,3 millions; par action, le bénéfice
net ajusté est passé de 0,76 $ à 0,56 $.
    Au 30 avril 2009, le ratio d'endettement net sur capitalisation totale de
la Société était de 49 %, dans la partie supérieure de l'objectif de 35 % à 50
% fixé par la direction.
    Pour une information financière plus détaillée, veuillez consulter le
Rapport de gestion pour le deuxième trimestre terminé le 30 avril 2009 que
vous trouverez sur le site www.transcontinental.com, à la section
"Investisseurs".

    Faits saillants de l'exploitation

    Voici les principaux faits saillants de l'exploitation pour le deuxième
trimestre de 2009.

    
    - La Société a poursuivi l'exécution de son important plan de
      rationalisation visant à maintenir la solidité financière de
      Transcontinental et à ajuster sa capacité de production à la demande
      dans chacun de ses marchés. A ce jour, environ 1400 postes ont été
      éliminés, dont plus de la moitié aux Etats-Unis, cinq publications ont
      cessé de paraître, et quatre usines d'impression ont été fusionnées ou
      consolidées. Un ensemble d'autres mesures, allant d'un gel des
      embauches à des congés sans solde et à des semaines de travail
      écourtées, ont également été implantées à la grandeur de l'entreprise.
      Les économies découlant de la restructuration devraient dépasser les
      objectifs établis au premier trimestre et se situer aux alentours de
      100 millions de dollars sur une base annuelle, dont 75 millions pour le
      présent exercice. Le plein effet de ces mesures se fera sentir à
      compter de la seconde moitié de l'exercice financier actuel. A noter
      enfin que l'usine de Fairborn, en Ohio, spécialisée dans la production
      de circulaires pour des détaillants régionaux, a été vendue à la suite
      d'un examen des objectifs d'affaires dans ce segment de la Société aux
      Etats-Unis.

    - Entrée en vigueur, au début de 2009, des deux nouveaux contrats avec
      Rogers Communications : un contrat exclusif de six ans pour
      l'impression de la totalité de ses magazines et un second contrat, de
      six ans également, pour la production et l'impression de ses produits
      de communications marketing. Ces deux gains majeurs s'ajoutent au plein
      effet du contrat de Shoppers Drug Mart-Pharmaprix sur toute l'année
      2009 et au début de l'impression du quotidien San Francisco Chronicle à
      compter de l'été 2009.

    - Le nouveau secteur des communications marketing, créé en novembre 2008,
      a pour mission de développer de nouvelles avenues de croissance
      centrées sur les nouvelles plateformes de communications, le marketing
      personnalisé et une offre de service intégrée. Au cours du deuxième
      trimestre, ce secteur a signé plusieurs contrats avec de grandes
      marques comme Reader's Digest Canada et Purolator Courier. Il convient
      également de mentionner ses sept prix remportés dans le cadre des
      2008 Pearl Awards qui visent à reconnaître l'excellence dans
      l'industrie des communications sur mesure.

    - Au deuxième trimestre, le secteur des médias a continué d'étendre et
      d'améliorer son offre de services numériques par diverses initiatives :
      le lancement de icimamaison.ca, un site de ventes immobilières; la
      relance de publisac.ca; le lancement de versions en ligne pour les deux
      magazines de finance Investment Executive et Finance et Investissement
      qui, en outre, diffuseront bientôt leurs mises à jour quotidiennes sur
      BlackBerry et sur iPhone d'Apple. Par ailleurs, weblocal.ca, le site de
      recherche pancanadien de Transcontinental pour identifier et évaluer
      les entreprises locales, a maintenant dépassé les deux millions de
      visiteurs uniques par mois. Notons que les revenus générés par les
      services numériques ont connu au cours du premier semestre une
      croissance de plus de 30 % par rapport à la même période de l'an
      dernier. Au cours de la seconde moitié de l'exercice financier 2009, le
      secteur des médias poursuivra l'expansion de son offre de services
      numériques tout en complétant l'exécution de ses mesures de
      rationalisation.
    

    Conciliation des mesures financières non conformes aux PCGR

    Les données financières ont été préparées en conformité avec les
principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Cependant,
certaines mesures utilisées dans le présent communiqué ne sont pas définies
par les PCGR et pourraient être calculées différemment par d'autres
entreprises. La Société croit que certaines mesures financières non conformes
aux PCGR, si elles sont présentées parallèlement à des mesures financières
comparables parmi les PCGR, sont utiles pour les investisseurs et les autres
lecteurs, puisque ces informations permettent de mesurer de manière appropriée
la performance des activités de la Société. A l'interne, la Société utilise
ces mesures financières non conformes aux PCGR pour évaluer la performance de
ses activités et l'efficacité de ses gestionnaires. Ces mesures doivent être
considérées comme un complément aux mesures de performance financière
conformes aux PCGR. Elles ne s'y substituent pas et n'y sont pas supérieures.

    Le tableau suivant permet de concilier les mesures financières conformes
aux PCGR et celles non conformes aux PCGR.


    
         Conciliation des mesures financières non conformes aux PCGR
                               (non vérifiées)

    -------------------------------------------------------------------------
                                    Trois mois terminés    Six mois terminés
                                        les 30 avril          les 30 avril
    (en millions de dollars, sauf
     les données par action)          2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)      (144,3)$     36,9 $   (150,7)$     71,0 $
    Part des actionnaires sans
     contrôle                         (0,1)         -        0,2        0,3
    Impôts sur les bénéfices         (15,4)       8,6      (24,4)      11,0
    Escompte sur vente de débiteurs    1,4        2,1        3,1        5,2
    Frais financiers                   8,7        7,1       16,1       15,6
    Dépréciation des écarts
     d'acquisition et d'actifs
     intangibles                     169,3          -      169,3          -
    Dépréciation d'actifs et frais
     de restructuration               27,5        2,4       58,8        4,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation ajusté    47,1       57,1       72,4      107,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement                     33,4       31,9       66,4       64,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation avant
     amortissement ajusté             80,5 $     89,0 $    138,8 $    171,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette)      (144,3)$     36,9  $  (150,7)$     71,0 $
    Dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration
     (après impôts)                   19,7        1,7       41,2        3,0
    Dépréciation des écarts
     d'acquisition et d'actifs
     intangibles (après impôts)      154,8          -      154,8          -
    Ajustements inhabituels aux
     impôts sur les bénéfices            -       (4,5)         -      (11,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté               30,2       34,1       45,3       62,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen d'actions en
     circulation                      80,8       81,8       80,8       82,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté par action    0,37 $     0,42 $     0,56 $     0,76 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par les activités
     d'exploitation                  (21,9)$     21,5 $    (12,4)$     54,5 $
    Variation des éléments hors
     caisse liés à l'exploitation    (72,1)     (54,2)    (107,1)     (89,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par les activités
     d'exploitation avant variation
     des éléments hors caisse liés
     à l'exploitation                 50,2 $     75,7 $     94,7 $    144,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                                     747,4 $    643,7 $
    Portion à court terme de la
     dette à long terme                                    176,2       14,4
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                                             (6,8)     (32,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Endettement net                                        916,8 $    626,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Activités de financement

    Dans un contexte de rareté et de cherté du crédit, Transcontinental a
complété avec succès plusieurs activités de refinancement ou de financement
depuis la fin du premier trimestre. Ainsi, au deuxième trimestre, la Société a
annoncé un placement privé à long terme de 100 millions de dollars en
débentures non garanties souscrites par le Fonds de solidarité FTQ, une
société de capital de développement basée au Québec, et le prolongement,
jusqu'en août 2010, du programme de titrisation de ses comptes clients de 300
millions de dollars, mis en place en 2001. Depuis la fin du deuxième
trimestre, la Société a conclu le renouvellement de facilités de crédit de 125
millions de dollars pour une période d'une année avec son syndicat bancaire,
ainsi qu'un financement de 100 millions de dollars consenti par la Caisse de
dépôt et placement du Québec par l'entremise d'un prêt à terme de cinq ans.
    L'octroi de ces divers types de financement qui totalisent 625 millions
de dollars reflète la confiance du marché financier envers Transcontinental.

    Affaires de la Société

    Le 12 mars 2009, Transcontinental a annoncé la nomination de Christian
Trudeau au poste de président de son secteur des communications marketing et
comme membre du Comité de direction de la Société. L'objectif de ce nouveau
secteur est de fournir aux clients de Transcontinental des solutions de
marketing intégré axées sur le développement de nouveaux services de publicité
personnalisée, de nouvelles plateformes de communications et la création de
produits de communications marketing. M. Trudeau est entré en fonction le 9
avril. Depuis 2004, il était président et chef de l'exploitation de Centria
Commerce, une entreprise spécialisée en commerce électronique. Auparavant, M.
Trudeau avait été président et chef de l'exploitation de BCE Emergis, un chef
de file nord-américain en commerce électronique, et avait également occupé des
postes de cadre supérieur au sein de Bell Canada et à la Bourse de Montréal.

    Dividende

    A sa réunion du 11 juin 2009, le conseil d'administration de la Société a
déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action sur les actions à droit
de vote subalterne catégorie A et sur les actions catégorie B. Ces dividendes
seront versés le 24 juillet 2009 aux actionnaires inscrits aux registres de la
Société à la fermeture des bureaux le 6 juillet 2009. Sur une base annuelle,
cela représente un dividende de 0,32 $ par action.

    Information additionnelle

    A l'occasion de la diffusion de ses résultats trimestriels,
Transcontinental tiendra une conférence téléphonique pour la communauté
financière aujourd'hui à 16 h 15 (heure avancée de l'Est). Les journalistes
pourront suivre la conférence en mode "écoute seulement" ou écouter la
diffusion audio simultanée sur le site Internet de Transcontinental, qui sera
ensuite archivée pendant 30 jours. Pour toute demande d'information ou
d'entrevue, les médias sont priés de communiquer avec Maxim Labrie,
responsable des relations avec les médias, au 514 954-4176.

    Profil

    Transcontinental offre des services d'impression, d'édition et de
marketing procurant une valeur exceptionnelle à ses clients, et propose
également une plateforme intégrée unique leur permettant de joindre et de
fidéliser leur public cible. Transcontinental est le premier imprimeur au
Canada et au Mexique et le sixième en Amérique du Nord. La Société est en
outre le plus important éditeur de magazines destinés aux consommateurs et
d'ouvrages pédagogiques en français au Canada, le deuxième éditeur de journaux
locaux et régionaux au pays, et sa plateforme numérique diffuse un contenu
unique par l'entremise de plus de 120 sites Internet. Le secteur des
communications marketing propose des services de publicité et des produits
marketing utilisant de nouvelles plateformes de communication et s'appuyant
sur des services d'analyse de bases de données, de prémédia, de marketing par
courriel et de communications sur mesure. Transcontinental est une entreprise
en croissance avec une culture axée sur l'amélioration continue et la
discipline financière et qui place au coeur de sa pratique d'affaires un
ensemble de valeurs, dont le respect, l'innovation et l'intégrité.
    Transcontinental (TSX : TCL.A, TCL.B) compte approximativement 13 500
employés au Canada, aux Etats-Unis et au Mexique, et ses revenus ont été de
2,4 milliards de dollars canadiens en 2008. Pour obtenir de plus amples
informations sur la Société, veuillez consulter le site
www.transcontinental.com.

    Note : Ce communiqué contient de l'information prospective sur la
performance future de la Société. Les déclarations, formulées d'après les
attentes actuelles de la direction, comportent un certain nombre de risques et
d'incertitudes intrinsèques, connus ou non. Nous avertissons que l'information
de nature prospective est incertaine en soi et que les résultats futurs
pourraient différer concrètement des hypothèses, des estimations ou des
attentes reflétées ou contenues dans l'information de nature prospective, et
que la performance future sera modifiée par un certain nombre de facteurs dont
plusieurs sont hors du contrôle de la Société. Ces facteurs incluent entre
autres la conjoncture économique, les taux de change, la disponibilité des
capitaux, les coûts de l'énergie, l'augmentation de la concurrence, ainsi que
la capacité de la Société à mettre en oeuvre son plan stratégique et son plan
de rationalisation, et à procéder à des acquisitions, puis à les intégrer à
ses propres activités. Les risques, les incertitudes et autres facteurs qui
pourraient avoir une incidence sur les résultats réels sont décrits dans les
rapports de gestion et la notice annuelle de la Société.
    L'information de nature prospective présentée dans ce communiqué est
basée sur les attentes actuelles et sur les données disponibles en date du 11
juin 2009. La direction de la Société décline toute intention ou obligation de
mettre à jour ou de réviser cette information de nature prospective, à moins
que les autorités ne l'exigent.


    
                                               ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
                                                                 non vérifiés


    (en millions de dollars,       Trois mois terminés     Six mois terminés
     sauf les données par action)      les 30 avril           les 30 avril
    -------------------------------------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus                          563,4 $    595,1 $  1 167,5 $  1 191,1 $
    Frais d'exploitation             418,0      434,6      889,9      877,5
    Frais de vente, frais généraux
     et administratifs                64,9       71,5      138,8      142,2
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation avant
     amortissement, dépréciation
     d'actifs et frais de
     restructuration et
     dépréciation des écarts
     d'acquisition et actifs
     incorporels                      80,5       89,0      138,8      171,4
    Amortissement                     33,4       31,9       66,4       64,0
    Dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration         27,5        2,4       58,8        4,3
    Dépréciation des écarts
     d'acquisition et actifs
     incorporels                     169,3          -      169,3          -
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     d'exploitation                 (149,7)      54,7     (155,7)     103,1
    Frais financiers                   8,7        7,1       16,1       15,6
    Escompte sur vente de
     débiteurs                         1,4        2,1        3,1        5,2
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte) avant impôts
     sur les bénéfices et part
     des actionnaires sans
     contrôle                       (159,8)      45,5     (174,9)      82,3
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrés)                     (15,4)       8,6      (24,4)      11,0
    Part des actionnaires sans
     contrôle                         (0,1)         -        0,2        0,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)      (144,3)$     36,9 $   (150,7)$     71,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Par action (de base)
    Bénéfice net (perte nette)       (1,79)$     0,45 $    (1,87)$     0,86 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Par action (dilué)
    Bénéfice net (perte nette)       (1,79)$     0,45 $    (1,87)$     0,86 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen d'actions en
     circulation (en millions)        80,8       81,8       80,8       82,7
    -------------------------------------------------------------------------



                                          ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU
                                                                 non vérifiés


                                    Trois mois terminés    Six mois terminés
    (en millions de dollars)           les 30 avril           les 30 avril
    -------------------------------------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette)      (144,3)$     36,9 $   (150,7)$     71,0 $

    Autres éléments du résultat
     étendu :

    Variation nette latente de la
     juste valeur des dérivés
     désignés comme couverture de
     flux de trésorerie, déduction
     faite des impôts sur les
     bénéfices de 1,5 million de
     dollars et (0,3) million pour
     les périodes de trois mois et
     six mois terminées le 30 avril
     2009 (0,6 million et
     (0,8) million pour les mêmes
     périodes en 2008)                 3,5        1,8       (2,3)      (1,0)
    Ajustements afin de reclasser
     la variation nette de la
     juste valeur des dérivés
     désignés comme couverture de
     flux de trésorerie au cours
     des périodes antérieures,
     portés aux résultats au cours
     de la période considérée,
     déduction faite des impôts
     sur les bénéfices de
     (0,6) million de dollars et
     (2,1) millions pour les
     périodes de trois mois et
     six mois terminées le
     30 avril 2009 (1,1 million
     et 1,9 million pour les mêmes
     périodes en 2008)                 1,9       (2,8)       5,2       (4,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la juste
     valeur des dérivés désignés
     comme couverture de flux de
     trésorerie                        5,4       (1,0)       2,9       (5,2)

    Gains (pertes) nets latents
     sur la conversion des états
     financiers des établissements
     étrangers autonomes               3,6        3,5       (1,8)       7,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat
     étendu                            9,0        2,5        1,1        2,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                 (135,3)$     39,4 $   (149,6)$     73,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                                  ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS
                                                                 non vérifiés


                                                         Six mois terminés
    (en millions de dollars)                                les 30 avril
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de la période présenté
     antérieurement                                     756,5 $       806,4 $
    Changement de convention comptable - Ecarts
     d'acquisition et actifs incorporels                 (3,0)         (1,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde redressé au début de la période               753,5         804,7
    Bénéfice net (perte nette)                         (150,7)         71,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        602,8         875,7
    Prime versée au rachat d'actions                        -         (29,8)
    Dividendes sur actions                              (12,9)        (12,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                        589,9 $       833,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                                                            BILANS CONSOLIDES
                                                                 non vérifiés


    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Au            Au
                                                     30 avril    31 octobre
    (en millions de dollars)                             2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie             6,8      $   90,7 $
      Débiteurs                                         249,1         207,1
      Impôts sur les bénéfices à recevoir                 6,0           4,5
      Stocks                                             92,4          99,3
      Frais payés d'avance et autres actifs
       à court terme                                     19,7          16,1
      Impôts futurs                                      18,4          28,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        392,4         445,8

    Immobilisations corporelles                         981,0         936,7
    Ecarts d'acquisition                                682,1         842,6
    Actifs incorporels                                  156,1         166,2
    Impôts futurs                                       187,8         141,0
    Autres éléments d'actif                              79,8          82,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      2 479,2 $     2 615,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                     340,4 $       442,9 $
      Impôts sur les bénéfices à payer                   44,7          48,3
      Abonnements perçus d'avance et dépôts              54,2          49,6
      Impôts futurs                                       2,6           9,9
      Portion à court terme de la dette à
       long terme                                       176,2         194,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        618,1         745,0

    Dette à long terme                                  747,4         602,1
    Impôts futurs                                       108,4          99,3
    Autres éléments du passif                            63,3          65,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      1 537,2       1 511,9
    -------------------------------------------------------------------------

    Part des actionnaires sans contrôle                     -           0,1
    -------------------------------------------------------------------------

    Engagements

    Capitaux propres
      Capital-actions                                   379,5         379,5
      Surplus d'apport                                   12,2          11,3

      Bénéfices non répartis                            589,9         753,5
      Cumul des autres éléments du résultat
       étendu                                           (39,6)        (41,3)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        550,3         712,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        942,0       1 103,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      2 479,2 $     2 615,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                                      ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
                                                                 non vérifiés


                                    Trois mois terminés    Six mois terminés
    (en millions de dollars)            les 30 avril          les 30 avril
    -------------------------------------------------------------------------
                                      2009       2008       2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités d'exploitation
      Bénéfice net (perte nette)    (144,3)$     36,9 $   (150,7)$     71,0 $
      Eléments sans effet sur la
       trésorerie et les
       équivalents de trésorerie
        Amortissement                 39,2       35,4       77,1       74,4
        Dépréciation d'actifs          8,4          -       27,2        1,9
        Dépréciation des écarts
         d'acquisition et d'actifs
         incorporels                 169,3          -      169,3          -
        (Gain) perte à la cession
         d'actifs                     (1,2)       0,4       (1,3)       0,4
        Impôts futurs                (23,0)      (0,6)     (37,0)      (9,4)
        Part des actionnaires
         sans contrôle                (0,1)         -        0,2        0,3
        Variation nette de l'actif
         et du passif au titre des
         prestations constituées      (1,7)       2,7       (4,1)       5,7
        Rémunération à base
         d'actions                     0,6        0,9        0,8        1,8
        Autres                         3,0          -       13,2       (1,9)
    -------------------------------------------------------------------------
      Fonds générés par les
       activités d'exploitation avant
       variation des éléments hors
       caisse liés à l'exploitation   50,2       75,7       94,7      144,2
      Variation des éléments hors
       caisse liés à l'exploitation  (72,1)     (54,2)    (107,1)     (89,7)
    -------------------------------------------------------------------------
      Fonds liés aux activités
       d'exploitation                (21,9)      21,5      (12,4)      54,5
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités d'investissement
      Acquisitions d'entreprises      (1,3)     (13,9)     (13,0)     (16,9)
      Acquisitions d'immobilisations
       corporelles                   (64,2)     (60,2)    (162,9)     (91,5)
      Cessions d'immobilisations
       corporelles                     5,9        0,5        6,0        0,5
      Augmentation des autres
       éléments d'actif               (9,3)      (5,7)     (11,5)     (11,2)
    -------------------------------------------------------------------------
      Fonds liés aux activités
       d'investissement              (68,9)     (79,3)    (181,4)    (119,1)
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités de financement
      Augmentation de la dette
       à long terme                  100,6          -      100,6          -
      Remboursement de la dette
       à long terme                   (2,0)      (1,6)      (3,9)      (3,2)
      (Diminution) augmentation
       du crédit à terme rotatif     (18,7)      96,6       28,1      105,0
      Dividendes sur actions          (6,4)      (6,6)     (12,9)     (12,4)
      Rachat d'actions                   -      (34,0)         -      (44,9)
      Emission d'actions                 -        0,4          -        0,4
      Autres                          (0,8)       1,2       (1,3)       0,9
    -------------------------------------------------------------------------
      Fonds liés aux activités de
       financement                    72,7       56,0      110,6       45,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence des écarts de taux
     de change sur la trésorerie et
     les équivalents de trésorerie
     libellés en devises étrangères   (0,3)       0,6       (0,7)       2,3
    -------------------------------------------------------------------------

    Diminution de la trésorerie et
     des équivalents de trésorerie   (18,4)      (1,2)     (83,9)     (16,5)
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                          25,2       33,2       90,7       48,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                           6,8 $     32,0 $      6,8 $     32,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Information additionnelle
      Intérêts payés                   3,1 $      4,8 $     14,6 $     16,8 $
      Impôts payés (recouvrés) sur
       les bénéfices                  (0,6)      12,9       18,7       28,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    




Renseignements :

Renseignements: Médias: Maxim Labrie, Relations avec les médias,
Transcontinental inc., (514) 954-4176, maxim.labrie@transcontinental.ca;
Communauté financière: Jennifer F. McCaughey, Directrice des relations avec
les investisseurs, Transcontinental inc., (514) 954-2821,
jennifer.mccaughey@transcontinental.ca; www.transcontinental.com

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Transcontinental inc.

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