TELUS communique ses résultats du troisième trimestre



    
       Un recouvrement fiscal contribue à la croissance des bénéfices

       Les indications sont mises à jour pour refléter les résultats en
                                 cumul annuel

                        Le dividende augmente de 20 %
    

    VANCOUVER, le 2 nov. /CNW/ - TELUS Corporation a annoncé aujourd'hui que
ses produits d'exploitation pour le troisième trimestre 2007 ont grimpé de 4,5
% par rapport au trimestre correspondant du dernier exercice, s'établissant à
2,31 milliards de dollars. Ce rendement a été stimulé par une croissance de 9
% des produits des services sans fil et de transmission de données,
partiellement annulée par un recul des produits tirés des services filaires
locaux et interurbains. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
(BAIIA) consolidé a augmenté de 3,6 %, se chiffrant à 987 millions de dollars,
en raison d'une hausse de 8 % du BAIIA du service sans fil, alors que le BAIIA
du service filaire a diminué de 1 %.
    Le bénéfice net pour le trimestre s'est chiffré à 410 millions de
dollars, et le bénéfice par action (BPA) s'est établi à 1,24 $, en hausse
respectivement de 28 % et de 32 %. Le bénéfice net comprenait des ajustements
liés aux impôts ayant une incidence favorable d'environ 93 millions de
dollars, ou 28 cents par action, comparativement à 30 millions de dollars, ou
neuf cents par action, pour la période correspondante du dernier exercice,
ainsi qu'une récupération des dépenses pour le trimestre ayant une incidence
favorable de 4,9 millions de dollars, ou un cent par action, après impôts, sur
des options avec mode de règlement en espèces net. La hausse du BAIIA, la
réduction des charges de financement et la diminution du nombre d'actions en
circulation en raison des rachats effectués dans le cadre de l'offre publique
de rachat dans le cours normal des activités ont contribué à la hausse du BPA.
Exclusion faite des ajustements liés aux impôts pendant les deux périodes et
de l'option de récupération des dépenses, le bénéfice net s'est chiffré à
312 millions de dollars et le BPA, à 95 cents, en hausse respectivement de
7,7 % et de 11 %.
    Les flux de trésorerie disponibles sont demeurés élevés à 503 millions de
dollars, en baisse de 3 % en raison du calendrier des paiements d'intérêts et
de la hausse des dépenses en immobilisations. Pendant le troisième trimestre,
TELUS a continué de racheter des actions dans le cadre de son programme
d'offres publiques de rachat dans le cours normal des activités, effectuant
des rachats d'actions pour une valeur de 232 millions de dollars. Le nombre
moyen d'actions en circulation était de 3 % inférieur à il y a un an.
    Les indications pour l'exercice 2007 ont été mises à jour et comprennent
une fourchette légèrement inférieure en ce qui a trait aux produits
consolidés, soit entre 9,125 et 9,175 milliards de dollars; une fourchette
plus étroite du BAIIA consolidé (ajusté), soit entre 3,725 et 3,775 milliards
de dollars; ainsi qu'une hausse de la fourchette du BPA (rajusté), soit entre
3,55 $ et 3,65 $. Les indications relatives aux dépenses en immobilisations
demeurent inchangées.

    
    FAITS SAILLANTS FINANCIERS

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de dollars canadiens,              Trimestre terminé   Varia-
    sauf les données par action                      le 30 septembre    tion
    (non vérifié)                                     2007      2006    en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                        2 309,9   2 210,7    4,5 %
    BAIIA(1)                                         987,0     952,4    3,6 %
      BAIIA (rajusté)(2)                             979,8     952,4    2,9 %
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices et
     part des actionnaires sans contrôle             490,2     448,5    9,3 %
    Bénéfice net(3)                                  409,9     319,6   28,3 %
    Bénéfice de base par action (BPA)(3)              1,24      0,94   31,9 %
    Flux de trésorerie d'exploitation                831,8     570,4   45,8 %
    Dépenses en immobilisations                      434,1     423,9    2,4 %
    Flux de trésorerie disponibles(4)                502,9     519,8  (3,3 %)


    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)
        correspond aux produits d'exploitation diminués des charges
        d'exploitation ainsi que des coûts de restructuration. Se reporter à
        la section 11.1 du Rapport de gestion.
    (2) Exception faite d'une récupération des dépenses hors caisse de
        7,2 millions de dollars à une charge d'exploitation constatée en 2007
        relativement à la mise en place d'un mode de règlement en espèces des
        options d'achat d'actions octroyées avant 2005.
    (3) Le bénéfice net et le BPA pour le trimestre de 2007 comprenaient des
        ajustements liés aux impôts ayant eu une incidence favorable de
        93 millions de dollars, ou 28 cents par action, comparativement à
        30 millions de dollars, ou neuf cents par action, à la période
        correspondante de 2006.
    (4) Se reporter à la section 11.2 du Rapport de gestion.
    

    Darren Entwistle, président et chef de la direction de TELUS, a déclaré :
"Les résultats du troisième trimestre représentent une amélioration marquée
par rapport au deuxième trimestre en raison de la force constante que
connaissent les services sans fil et de transmission de données de TELUS,
combinée à l'efficacité améliorée de la commercialisation et de la
fidélisation de la clientèle du service sans fil. Une réduction des coûts
différentiels et une amélioration du rendement associée au nouveau système de
facturation et de service à la clientèle en Alberta ont également été des
facteurs encourageants."
    M. Entwistle a ajouté "Nous avons connu un ajout trimestriel séquentiel
de 17 000 abonnés au service haute vitesse, car l'amélioration de la
satisfaction de la clientèle et de la stabilité du système nous a permis de
renouveler nos efforts de marketing en Alberta pendant le troisième trimestre.
J'ai également été ravi de constater que nous avons généré des ajouts bruts au
service sans fil tout en bénéficiant de la loyauté et de la fidélité de notre
clientèle ainsi qu'en enregistrant d'importantes additions au service sans fil
de 135 000 abonnés. Nous avons atteint ces résultats en réduisant nos coûts
d'acquisition en matière de marketing.
    M. Entwistle a également noté ce qui suit : "Nous demeurons fidèles à
notre engagement consistant à verser des dividendes à nos actionnaires, comme
en témoigne la hausse de 20 % annoncée aujourd'hui sur le prochain dividende
trimestriel, et ce, pour un quatrième exercice d'affilée de hausses
importantes."
    Robert McFarlane, vice-président à la direction et chef des services
financiers, a noté : "TELUS continue d'afficher une vigueur financière
remarquable et un flux de trésorerie vigoureux. Nos politiques financières ont
été passées en revue et demeurent conformes. Grâce à la solidité de son bilan
et de son rendement d'exploitation, TELUS est en mesure d'investir de sorte à
assurer la croissance future de ses activités de télécommunications
principales, tout en offrant un solide rendement du capital aux investisseurs,
sous forme de dividendes à la hausse et de rachats d'actions importants. Nous
en sommes maintenant à notre troisième année d'importants rachats d'actions
dans le cadre de notre initiative permanente en ce sens; ainsi, pour l'année
dernière seulement, nous avons pu réduire de 3 % le nombre moyen d'actions en
circulation. Nous avons notamment l'intention, en décembre, de renouveler une
fois de plus notre programme de rachat d'actions dans le cours normal des
activités pour 2008."
    "La santé financière de TELUS se reflète également dans son excellente
cote de solvabilité, dans la conclusion d'un refinancement de 1,5 milliard de
dollars à un taux d'intérêt nettement inférieur et dans le fait qu'aucun titre
de créance majeur de la société n'arrive à échéance avant 2011 ", a souligné
M. McFarlane. " En outre, TELUS n'est aucunement exposée à du papier
commercial adossé à des créances, que ce soit dans le cadre de l'entreprise ou
de ses régimes de retraite à prestations déterminées."

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    Le présent communiqué contient des déclarations de nature prospective au
    sujet d'événements futurs et des résultats financiers et d'exploitation
    de TELUS. De par leur nature, les énoncés prospectifs exigent de la
    société qu'elle émette des hypothèses et ils sont soumis à des risques et
    à des incertitudes. Le risque lié à la possibilité que les énoncés
    prospectifs puissent se révéler inexacts existe, et il est non
    négligeable. Les lecteurs ne doivent pas se fier indûment à ces
    déclarations puisque divers facteurs pourraient faire en sorte que les
    événements et les résultats futurs réels diffèrent grandement de ceux qui
    sont énoncés dans les déclarations prospectives. Par conséquent, le
    présent communiqué est soumis à la limitation de responsabilité et est
    publié entièrement sous réserve des hypothèses (y compris les hypothèses
    visant les rachats d'actions et les prévisions pour 2007), des réserves
    et des facteurs de risque mentionnés dans le Rapport de gestion - Le 31
    octobre 2007.
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    POINTS SAILLANTS DES DONNEES D'EXPLOITATION

    Services sans fil de TELUS

    -   Le nombre net de nouveaux abonnés est demeuré élevé, atteignant
        134 500, un léger recul de 2 % par rapport au trimestre comparable de
        2006. Le nombre net de nouveaux abonnés aux services postpayés s'est
        établi à 98 200, en baisse de 9,6 %, tandis que les abonnements aux
        services prépayés ont progressé de 27 % à 36 300.
    -   Les produits d'exploitation se sont accrus de 95 millions de dollars,
        atteignant 1,1 milliard de dollars pour le troisième trimestre de
        2007, en hausse de 9,4 % par rapport au trimestre comparable de 2006.
    -   Les produits d'exploitation tirés des services sans fil ont augmenté
        de 42 millions de dollars, ou 56 %, grâce à l'adoption d'appareils
        personnels pleines fonctions et à l'augmentation de la messagerie
        textuelle.
    -   Les PMAA (produits mensuels moyens par appareil d'abonné) ont reculé
        de 1,3 % à 64,80 $, en raison d'un taux du coût de rétention de la
        clientèle accru imputable aux pressions concurrentielles. La
        composante liée à la transmission de données a poursuivi sur sa
        lancée, faisant un bond de 41 % à 7,20 $.
    -   Le BAIIA (rajusté) a augmenté de 40 millions de dollars par rapport
        au troisième trimestre de 2006, une progression de 8,3 % attribuable
        à la croissance des produits d'exploitation tirés des services de
        réseau.
    -   Le coût d'acquisition par ajout brut a diminué de 1,8 % sur douze
        mois et de 11 % de manière séquentielle, s'établissant à 379 $.
    -   Le taux de désabonnement mensuel regroupé a augmenté, passant de
        1,36 % il y a un an à 1,43 %, mais était légèrement inférieur à celui
        de 1,45 % au deuxième trimestre. Le taux de désabonnement des
        services postpayés est demeuré peu élevé, à 1,05 %.
    -   Le flux de trésorerie (BAIIA, déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a augmenté de 21 millions de dollars, ou 5,7 %,
        passant à 391,5 millions de dollars pour le trimestre, en raison d'un
        accroissement du BAIIA. Les dépenses en immobilisations ont également
        augmenté, en raison des investissements continus dans des réseaux
        sans fil encore plus rapides.

    Service filaire de TELUS

    -   Les produits d'exploitation se sont accrus de 4 millions de dollars,
        ou 0,4 %, se chiffrant à 1,2 milliard de dollars au troisième
        trimestre de 2007, par rapport à la période correspondante de 2006.
        La forte croissance des services de transmission de données a
        contrebalancé les diminutions des produits tirés des communications
        locales et interurbaines.
    -   Les produits d'exploitation liés à la transmission de données ont
        progressé de 36 millions de dollars, ou 8,7 %, grâce à la forte
        croissance sur douze mois des services Internet haute vitesse et à
        l'amélioration des services de transmission de données et
        d'hébergement.
    -   Le BAIIA (rajusté) a diminué de 13 millions de dollars, ou 2,7 %, en
        raison de dépenses plus importantes, notamment des dépenses
        supplémentaires de 8 millions de dollars liées au nouveau système de
        facturation et de service à la clientèle mis en oeuvre en Alberta au
        deuxième trimestre.
    -   TELUS a attiré 31 300 nouveaux abonnés au service Internet haute
        vitesse, faisant grimper la clientèle de ce service à 994 000
        abonnés, soit 14 % de plus qu'il y a un an. Le nombre net de nouveaux
        abonnés à ce service a pu être amélioré par rapport au deuxième
        trimestre, la meilleure stabilité du réseau permettant la reprise
        d'activités de marketing en ligne au troisième trimestre.
    -   Le nombre de lignes d'accès au réseau a diminué de 35 000 au cours du
        trimestre. Le nombre total de lignes d'accès au réseau a diminué de
        3 % sur douze mois, résultat des pertes constantes de lignes
        résidentielles au profit de la concurrence et du passage vers les
        services sans fil, pertes partiellement contrebalancées par une
        hausse des lignes d'accès commerciales.
    -   Le flux de trésorerie (BAIIA rajusté, déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a diminué de 2,5 %, s'établissant à 154 millions de
        dollars, en raison de la baisse du BAIIA.
    


    Expansion de l'entreprise

    Déréglementation des services locaux de téléphonie

    Le CRTC a accepté la demande de TELUS portant sur la déréglementation des
services de téléphonie résidentielle et commerciale dans plusieurs localités
de la Colombie-Britannique, de l'Alberta et du Québec pendant le trimestre. Le
service de téléphonie résidentielle a été déréglementé à Vancouver, à
Victoria, à Calgary, à Edmonton et à Rimouski, et il en a été de même pour le
service local de téléphonie commerciale dans tous les principaux centres
faisant partie du territoire où TELUS exerce ses activités.
    TELUS a demandé une déréglementation des services locaux de téléphonie
résidentielle dans plusieurs dizaines d'autres localités et attend les
décisions du CRTC dans les mois qui viennent.
    La réglementation annoncée par Industrie Canada au printemps permet à un
fournisseur de services de télécommunications titulaire de faire une demande
de déréglementation au CRTC dans toutes les localités où les clients peuvent
choisir entre plusieurs fournisseurs de services et dans lesquelles le
demandeur respecte certains critères de qualité en matière de service depuis
six mois. La nouvelle réglementation stipule que les services de téléphonie
commerciale locaux seront déréglementés là où existe un choix entre au moins
deux fournisseurs de services téléphoniques possédant leur propre
infrastructure de réseau. Les services aux consommateurs seront déréglementés
là où il existe un choix d'au moins trois fournisseurs de services possédant
leur propre infrastructure de réseau, l'un d'eux pouvant être un fournisseur
de services sans fil.

    TELUS poursuit ses rachats d'actions

    Au cours du troisième trimestre, TELUS a continué de racheter des actions
dans le cadre d'une offre publique se déroulant dans le cours normal des
activités. Environ 4,3 millions d'actions ont été rachetées au cours du
trimestre, pour une dépense totale de 232 millions de dollars. Pour la période
de neuf mois du présent exercice, la dépense totale s'est chiffrée à
602 millions de dollars. Depuis décembre 2004, TELUS a racheté un total de
49,9 millions d'actions pour 2,37 milliards de dollars dans le cadre de
trois programmes de RCNA se déroulant dans le cours normal des activités, ce
qui a réduit de 8,7 % le nombre d'actions en circulation.

    Groupe Pages Jaunes choisit TELUS comme fournisseur de TI dans l'Ouest

    Le 31 octobre, TELUS a annoncé que Groupe Pages Jaunes l'a choisie comme
fournisseur de services de soutien et gestionnaire de l'infrastructure de
technologie de l'information pour ses activités dans l'Ouest canadien. La
valeur de ce contrat à long terme avec le plus important éditeur d'annuaires
téléphoniques au Canada est d'environ 90 millions de dollars.
    Conformément à l'entente, TELUS fournira un large éventail de services à
Groupe Pages Jaunes, à savoir les activités liées à l'infrastructure de TI, le
développement des applications IP, les services sans fil, les services
relatifs aux documents ainsi que les services gérés de réseau, lesquels
englobent le centre d'assistance et les autres services informatiques. TELUS
fournira aussi des installations et des services gérés pour le système de
l'annuaire en ligne de Groupe Pages Jaunes dans les salles d'hébergement
Internet TELUS.

    TELUS signe une entente de huit ans avec la Société de la loterie
    Western Canada

    TELUS a signé un contrat de huit ans avec la Société de la loterie
Western Canada portant sur le déploiement d'un réseau IP sécurisé à la
grandeur de l'Alberta. Le réseau soutiendra quelque 2 350 terminaux de billets
de loterie en ligne, reliant les appareils de partout en Alberta au système
informatique central de la société à Winnipeg.
    Le réseau IP de TELUS offrira également l'infrastructure de
communications nécessaire pour soutenir des plans éventuels de croissance du
réseau au cours des prochaines années.

    TELUS lance un outil d'évaluation en ligne

    En septembre, TELUS a lancé un nouvel outil d'évaluation en ligne
stratégique, à savoir le Guide en ligne des solutions sans fil TELUS. Cet
outil aide les entreprises à évaluer leurs plans d'investissement stratégique
dans la technologie sans fil et à améliorer leur rendement.
    Le Guide en ligne des solutions sans fil vise un changement attendu sur
le marché. Une nouvelle recherche menée par TELUS et IDC Canada révèle que le
milieu des affaires canadien est au sommet d'une nouvelle vague d'adoption de
la technologie sans fil, car les entreprises emploient plus que le simple
accès courriel ou Web mobile. Aujourd'hui, plus de 90 % des entreprises
canadiennes ont un accès courriel et Web mobile.

    TELUS, premier en Amérique du Nord à lancer deux téléphones intelligents
    HTC

    TELUS et High Tech Computer Corp. (HTC), premier fournisseur mondial
d'appareils intelligents fonctionnant sur la plateforme Windows Mobile de
Microsoft, ont annoncé l'arrivée sur le marché nord-américain des appareils
HTC Touch et HTC S640. Le HTC Touch est un téléphone mobile élégant et de
petite taille qui introduit un concept novateur en matière de navigation à
l'aide d'un écran tactile intuitif. Le HTC S640, doté d'un clavier complet
QWERTY, est un téléphone intelligent qui offre aux clients un éventail de
solutions leur permettant de demeurer productifs et de se divertir. Les
deux appareils offrent divers services de Windows Mobile et fonctionnent sur
le réseau EVDO, le réseau sans fil le plus rapide à l'échelle du Canada.

    Un forfait de service optionnel de données sans fil et le BlackBerry
    Pearl argent pour répondre à la demande des consommateurs

    Aujourd'hui, TELUS a lancé le BlackBerry Pearl 8130, avec fini de couleur
argent, et un nouveau forfait de service de données sans fil, pour 15 $ de
plus, offrant aux usagers jusqu'à deux mégaoctets de stockage pour leurs
courriels.
    Le BlackBerry Pearl 8130 est conçu pour les consommateurs désireux
d'avoir accès au courriel et au Web ainsi qu'à des services multimédias au
moyen d'un seul appareil. Il leur offre la possibilité d'écouter de la
musique, d'enregistrer du contenu vidéo, de prendre des photos et de garder en
mémoire jusqu'à huit gigaoctets de données. C'est aussi le premier téléphone
intelligent au Canada qui offre la populaire application de réseautage
Facebook préinstallée.
    En complément au Pearl, TELUS a également présenté un nouveau forfait de
service de données sans fil qui peut être ajouté aux forfaits qui existent
déjà. Email 15 offre une capacité de stockage de courriels mensuelle allant
jusqu'à deux mégaoctets, soit l'équivalent de 600 courriels, une solution
parfaite pour les clients qui souhaitent rester connectés quand ils se
déplacent.

    Led Zeppelin fait ses débuts dans le sans-fil seulement à TELUS au Canada

    TELUS et Led Zeppelin se sont associés pour offrir à la clientèle de
services sans fil une façon totalement inédite d'écouter la musique de ce
légendaire groupe rock. A partir du 13 novembre, TELUS sera le fournisseur
exclusif de services sans fil au Canada, permettant de télécharger des
sonneries musicales, des images et des chansons du groupe.

    TELUS, la première à offrir le LG Shine aux Canadiens

    TELUS est la première entreprise canadienne à offrir le téléphone mobile
LG Shine. Appartenant à la série légendaire des appareils LG, il a été un
favori des chefs de file de la mode au Canada. Le LG Shine, le plus récent des
téléphones dernier cri, est caractérisé par un boîtier de métal aux lignes
fluides, un aspect réfléchissant et un écran haute définition. Cet appareil
est doté d'une caméra de grande qualité et offre une compatibilité totale avec
les services de divertissement et de messagerie SPARK, y compris l'accès à
Musique sans fil TELUS, à TELUS TV sans fil, à TELUS Radio sans fil et à la
messagerie instantanée.

    TELUS et ZTE lancent un téléphone sans fil primé

    Au mois d'août, TELUS et ZTE ont annoncé l'offre exclusive du ZTE D90,
muni du clavier Fastap de Digit Wireless. Le ZTE D90 est le premier téléphone
mobile au monde à intégrer le logiciel eZiType de Zi Corporation, qui permet
une entrée de données rapide et exacte, ainsi que le clavier Fastap de Digit
Wireless, qui simplifie considérablement la saisie de texte. Avec cette
annonce, ZTE est devenu le premier fabricant de téléphones sans fil de la
Chine continentale à proposer un appareil directement sur le marché canadien.

    Partenariat avec l'Ecole d'art de design de l'Ontario pour la conception
    d'appareils novateurs

    TELUS et l'Ecole d'art et de design de l'Ontario (EADO) ont collaboré à
la préparation d'un nouveau cours de design novateur qui aidera les étudiants
de troisième année à développer leurs talents en design de téléphones sans
fil. S'inscrivant dans l'engagement de TELUS à offrir des produits et des
services novateurs, et à donner là où les membres de son équipe vivent, le
projet entre l'EADO et TELUS est unique au Canada et vise à encourager
l'innovation dans le secteur du design des téléphones mobiles.
    Pour contribuer davantage à l'essor de talents canadiens en design, un
étudiant méritant se verra offrir un stage d'été de quatre mois à TELUS pour
travailler dans le développement de produits.

    TELUS TV arrive au Québec

    TELUS TV a été lancé dans plusieurs localités du Québec pendant le
trimestre, notamment à Saint-Georges-de-Beauce, à Rimouski, à Mont-Joli, à
Luceville, à Sainte-Luce et à Sainte-Blandine. TELUS TV est un service
entièrement numérique qui offre aux clients une qualité de son et d'image
exceptionnelle pour des centaines de chaînes de télévision, un service de
vidéo à la demande ainsi que d'autres services. Il est également offert dans
un nombre croissant de quartiers du grand Vancouver, de Calgary et d'Edmonton.

    Journée du bénévolat de TELUS

    Le 29 septembre, plus de 6 000 membres de l'équipe TELUS ont consacré
leur journée à donner où ils vivent à l'occasion de la Journée du bénévolat de
TELUS. Ce jour-là, des employés et des retraités de TELUS ont pris part, avec
leurs familles et leurs amis, à une initiative bénévole d'envergure nationale
afin de contribuer à changer les choses au sein des collectivités où ils
vivent et travaillent.
    Les membres de l'équipe ont pris part à plus de 225 activités bénévoles
au bénéfice de 150 organismes de bienfaisance répartis dans 17 localités du
Québec, de l'Ontario, de l'Alberta et de la Colombie-Britannique. Certains
projets visés par la Journée du bénévolat de TELUS avaient trait à
l'environnement; une corvée de nettoyage a notamment eu lieu au parc Stanley
de Vancouver, à River Valley, à Edmonton, et en collaboration avec la Société
de verdissement du Montréal métropolitain (SOVERDI), à Montréal. D'autres
projets ont été réalisés au cours de la journée : le remplissage des étagères
de la Daily Bread Food Bank de Toronto, la participation à des activités
d'Habitat pour l'humanité et l'aide à des stages régionaux de soccer pour les
jeunes de familles défavorisées.
    Pendant cette journée seulement, plus de 18 000 heures de bénévolat ont
été accomplies au profit de causes nobles.

    Canadian Business a classé Robert McFarlane, membre de la direction de
    TELUS, au premier rang des chefs de services financiers au Canada

    Robert McFarlane, vice-président à la direction et chef des services
financiers, a été classé au premier rang des chefs de services financiers par
le magazine Canadian Business dans le cadre du dîner de remise des prix All-
Star, à Toronto, en octobre. Les prix All-Star sont attribués par Canadian
Business à des cadres au service des plus importantes sociétés cotées en
bourse canadiennes. Pour être admissible au programme, une société doit
satisfaire à certaines mesures relatives à son rendement financier, notamment
la croissance de ses produits d'exploitation sur trois ans, la croissance de
son bénéfice net sur trois ans et le total des gains réalisés par ses
actionnaires sur trois ans. Un comité d'experts indépendant a classé
M. McFarlane au premier rang des chefs de services financiers au Canada, sa
candidature ayant été retenue parmi un groupe exclusif de dirigeants
d'entreprises. Une entrevue avec M. McFarlane a été publiée dans le nouveau
numéro de Canadian Business, en kiosque depuis le 1er novembre.

    Le rapport annuel de TELUS désigné comme l'un des meilleurs au monde

    Le Annual Report on Annual Reports, le seul organisme au monde qui
compare, évalue et procède au classement des rapports annuels des sociétés à
l'échelle internationale, a classé le rapport annuel 2006 de TELUS dans la
tranche de 1 % regroupant les meilleurs rapports annuels au monde. TELUS est
l'une des trois sociétés canadiennes et la seule société de télécommunications
à avoir atteint un classement aussi excellent.
    Un comité indépendant évalue plus de 500 rapports annuels à partir d'une
sélection effectuée à l'échelle mondiale parmi plus de 1 000 sociétés de
capitaux cotées en bourse. Dans le cadre de cette enquête, considérée comme la
plus complète et la plus reconnue qui soit, le comité évalue chaque rapport
sous 50 aspects relatifs aux rapports d'entreprise, utilisant notamment des
mesures liées au rendement, aux finances, aux activités commerciales et aux
investisseurs.

    TELUS inscrite au Dow Jones Sustainability World Index pour une
    septième année consécutive

    En septembre, le Dow Jones Sustainability World Index, un classement
fondé sur le développement durable des entreprises, a nommé TELUS leader
économique, environnemental et social pour la septième année consécutive.
TELUS est la seule entreprise de télécommunications nord-américaine inscrite à
cet indice mondial et elle y figure parmi seulement 10 entreprises
canadiennes, tous secteurs d'activité confondus. Cette année, TELUS a obtenu
un résultat total encore plus élevé que par les années précédentes, ce
résultat figurant parmi les plus élevés attribués dans le secteur des
télécommunications. Les juges ont accordé d'excellentes notes à TELUS en ce
qui a trait à la gouvernance d'entreprise, à la gestion des risques et des
crises, à la protection de la vie privée, à l'information sur la performance
environnementale, au développement du capital humain et à l'engagement des
intervenants.

    TELUS contribue à améliorer la qualité de vie des enfants atteints de
    diabète et conclut un partenariat pour trouver un remède à cette maladie

    En 2007, le tournoi de golf sur invitation du président de TELUS a permis
de verser 115 000 $ à un centre d'avant-garde qui aide les enfants atteints de
diabète à mieux vivre. Le Charles H. Best Diabetes Centre est le seul
organisme de bienfaisance enregistré au Canada qui se consacre à
l'amélioration de la qualité de vie des enfants atteints de diabète de type 1.
Les dons ont été recueillis dans le cadre du tournoi de golf annuel au
bénéfice d'organismes caritatifs de TELUS Solutions d'affaires. Par le
truchement de cet événement, TELUS souhaite également remercier ses principaux
clients en Ontario de leur loyauté et de faire affaire avec elle.
    En octobre, TELUS a annoncé un partenariat triennal avec la Fondation de
la recherche sur le diabète juvénile (FRDJ). Grâce à cette entente, la FRDJ
bénéficiera de 1,2 million de dollars pour financer des programmes de
recherche canadiens visant à trouver un remède au diabète de type 1. TELUS a
également annoncé qu'elle sera, pendant trois ans, le commanditaire en titre
de la principale activité de financement de la FRDJ, la Marche pour la
guérison du diabète de TELUS. Ce partenariat illustre à merveille l'engagement
pris par TELUS d'investir dans la communauté en appuyant des initiatives axées
sur les jeunes, la technologie, la santé et le mieux-être.

    En appuyant la Ligue de hockey junior majeur du Québec, TELUS permet à
    ses clients de vivre l'effervescence du hockey

    TELUS et la Ligue de hockey junior majeur du Québec (LHJMQ) ont renouvelé
leur partenariat ce trimestre, concluant une entente quinquennale. Le
partenariat en question, qui reflète le soutien constant qu'apporte TELUS aux
athlètes et au sport amateur canadiens, prévoit la diffusion Web des 630
matchs qui seront disputés dans la LHJMQ au cours de la saison 2007-2008, une
première dans l'histoire de la ligue. Tous les matchs disputés en séries
éliminatoires seront webdiffusés, au plus grand plaisir des amateurs de
hockey. En outre, au cours de la saison, quelque 250 sonneries de téléphone,
indicatifs musicaux, images, entrevues et vidéos sous le thème de la LHJMQ
pourront être téléchargés en exclusivité par les abonnés de TELUS au moyen de
leur sans-fil.

    Un partenariat qui contribue à verdir Montréal

    La Ville de Montréal, SOVERDI et TELUS ont annoncé qu'elles ont franchi
la première étape menant au verdissement de Montréal. Par le truchement d'un
partenariat en trois volets annoncé en 2006, plus de 5 800 arbres, arbustes et
vivaces ont été plantés cette année dans des ruelles, des cours d'écoles et de
coopératives d'habitation ainsi qu'en bordure de cours d'eau et de voies de
communication sur l'île de Montréal.

    L'Omnium TELUS au profit d'Opération Enfant Soleil permet de recueillir
    110 000 $

    Plus de 250 clients, partenaires et employés de TELUS ont amassé des dons
totalisant 109 718 $ à l'occasion de l'Omnium TELUS au profit d'Opération
Enfant Soleil, le 20 septembre. Les fonds recueillis permettront d'améliorer
la qualité des soins pédiatriques prodigués à des milliers d'enfants, partout
au Québec.

    TELUS renouvelle son prospectus préalable

    Le 3 août, TELUS a déposé un prospectus préalable de base simplifié
provisoire auprès des organismes de réglementation du Canada et des Etats-
Unis. Ce faisant, TELUS serait à même de vendre jusqu'à 3 milliards de dollars
canadiens de créances, de titres ou de bons de souscription si la société
décidait d'émettre de tels titres à un moment ou à un autre au cours des deux
prochaines années. Le prospectus préalable remplace un autre prospectus
préalable relatif à un montant de 3 milliards de dollars canadiens, lequel
arrivait à échéance le 24 septembre 2007. Dans l'immédiat, TELUS n'a pas
l'intention d'émettre de titres en lien avec son prospectus préalable.

    Déclaration de dividende : annonce d'une hausse de 20 %

    Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,45 $
CA par action sur les actions ordinaires émises et en circulation de la
société et un dividende de 0,45 $ CA par action sur les actions sans droit de
vote émises et en circulation de la société, payables le 1er janvier 2008 aux
porteurs de parts inscrits à la clôture des registres le 11 décembre 2007.
    Les dividendes susmentionnés sont désignés comme dividendes "admissibles"
en vertu de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute autre loi
provinciale similaire.
    Le montant de ce dividende trimestriel correspond à une augmentation de
0,075 $ ou de 20 % sur le dividende trimestriel de 0,375 $ versé le 1er
octobre 2007 et sur le dividende versé un an auparavant, le 1er janvier 2007.

    TELUS

    TELUS (T et T.A à la Bourse de Toronto et TU à la Bourse de New York) est
l'une des plus importantes sociétés de télécommunications au Canada, grâce à
des produits d'exploitation annuels de 9 milliards de dollars et à 11 millions
de connexions clients, dont 5,4 millions d'abonnés à des services sans fil,
4,4 millions de lignes d'accès pour réseau filaire et 1,2 million d'abonnés à
des services Internet. TELUS offre une gamme complète de produits et de
services de communication sans fil et filaire, notamment des services de
transmission de données et de la voix, des services IP, et des services vidéo
et de divertissement. Poursuivant leur objectif de former une entreprise
citoyenne de premier plan au Canada, TELUS et les membres de son équipe
donnent où ils vivent. Depuis 2000, ils ont versé plus de 91 millions de
dollars à de nombreuses organisations caritatives et sans but lucratif, et
consacré plus de 1,7 million d'heures de bénévolat dans différentes
collectivités. En outre, TELUS a créé huit comités d'investissement
communautaire d'un bout à l'autre du pays, lesquels dirigent ses initiatives
philanthropiques. Pour obtenir de plus amples renseignements sur TELUS,
veuillez consulter le site www.telus.com.


    
    TELUS Corporation

    Etats consolidés intermédiaires des résultats              (non vérifié)

                                     Trimestre          Période de neuf mois
    Périodes terminées
    les 30 septembre
     (en millions, sauf les
      montants par action)         2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                           (données                (données
                                          retraitées)             retraitées)

    PRODUITS D'EXPLOITATION     2 309,9 $   2 210,7 $   6 743,6 $   6 426,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    CHARGES D'EXPLOITATION
      Exploitation              1 316,5     1 245,8     4 093,4     3 654,3
      Coûts de
       restructuration              6,4        12,5        14,3        59,9
      Amortissement des
       immobilisations
       corporelles                332,5       325,8       968,5     1 000,2
      Amortissement des
       actifs incorporels          70,1        57,5       192,2       168,3
    -------------------------------------------------------------------------

                                1 725,5     1 641,6     5 268,4     4 882,7
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE D'EXPLOITATION       584,4       569,1     1 475,2     1 543,7
      Autres charges,
       montant net                  8,0         4,0        30,3        17,9
      Coûts de financement         86,2       116,6       331,0       371,1
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE AVANT IMPOTS SUR
     LES BENEFICES ET PART DES
     ACTIONNAIRES SANS CONTROLE   490,2       448,5     1 113,9     1 154,7
      Impôts sur les bénéfices     78,6       126,5       251,6       261,3
      Part des actionnaires
       sans contrôle                1,7         2,4         4,5         7,1
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET ET BENEFICE
     AFFERENT AUX ACTIONS
     ORDINAIRES ET AUX ACTIONS
     SANS DROIT DE VOTE           409,9       319,6       857,8       886,3

    AUTRES ELEMENTS DU
     RESULTAT ETENDU
      Variation de la juste
       valeur non réalisée des
       dérivés désignés à titre
       de couvertures de flux
       de trésorerie                8,5           -        64,3           -
      Ecart de conversion
       découlant de la conversion
       des états financiers des
       établissements étrangers
       autonomes                   (1,1)        0,4        (4,9)        1,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Variation de la juste
       valeur non réalisée
       d'actifs financiers
       susceptibles de vente       (0,2)          -        (0,3)          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                    7,2         0,4        59,1         1,2
    -------------------------------------------------------------------------
    RESULTAT ETENDU               417,1 $     320,0 $     916,9 $     887,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET PAR ACTION
     ORDINAIRE ET ACTION SANS
     DROIT DE VOTE
      -  De base                   1,24 $      0,94 $      2,57 $      2,57 $
      -  Dilué                     1,23 $      0,92 $      2,55 $      2,54 $

    DIVIDENDES DECLARES PAR
     ACTION ORDINAIRE ET
     ACTION SANS DROIT DE VOTE    0,375 $     0,275 $     1,125 $     0,825 $

    NOMBRE MOYEN PONDERE TOTAL
     D'ACTIONS ORDINAIRES ET
     D'ACTIONS SANS DROIT DE
     VOTE EN CIRCULATION
      -  De base                  330,1       341,4       333,5       345,2
      -  Dilué                    332,8       346,0       336,2       348,8



    TELUS Corporation

    Bilans consolidés intermédiaires                           (non vérifié)

                                                            Au           Au
                                                  30 septembre  31 décembre
    (en millions)                                         2007         2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   (données
                                                                 retraitées)
    ACTIF
    Actif à court terme
      Encaisse et placements temporaires,
       montant net                                         1,0 $          - $
      Placements à court terme                            44,1        110,2
      Débiteurs                                          590,7        707,2
      Impôts sur les bénéfices et autres
       impôts à recevoir                                 269,0         95,4
      Stocks                                             170,6        196,4
      Frais payés d'avance et autres                     209,0        195,3
      Tranche à court terme des actifs dérivés            16,4         40,4
    -------------------------------------------------------------------------

                                                       1 300,8      1 344,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations, montant net
     Immobilisations corporelles et autres             7 354,0      7 466,5
     Actifs incorporels amortissables                    779,0        549,2
     Actifs incorporels à durée de vie indéfinie       2 966,5      2 966,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      11 099,5     10 982,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
      Frais reportés                                   1 098,2        956,6
      Placements                                          30,3         35,2
      Ecart d'acquisition                              3 168,5      3 169,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       4 297,0      4 161,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      16 697,3 $   16 488,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    Passif à court terme
      Encaisse et placements temporaires,
       montant net                                           - $       11,5 $
      Créditeurs et charges à payer                    1 438,5      1 363,6
      Impôts sur les bénéfices et autres
       impôts à payer                                      5,1         10,3
      Créditeurs et charges à payer à l'égard
       de la restructuration                              32,1         53,1
      Dividendes à payer                                 123,4            -
      Facturation par anticipation
       et dépôts de clients                              614,5        606,3
      Tranche à court terme de la dette à long terme       6,0      1 433,5
      Tranche à court terme des passifs dérivés           13,6        165,8
      Tranche à court terme des impôts futurs            426,5        137,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 659,7      3 781,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                                 4 496,6      3 474,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs à long terme                        1 760,8      1 257,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts futurs                                      1 076,8      1 023,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle                   23,8         23,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres                                   6 679,6      6 928,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      16 697,3 $   16 488,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    TELUS Corporation

    Etats consolidés intermédiaires des flux de trésorerie     (non vérifié)

                                      Trimestre          Période de neuf mois

    Périodes terminées les
    30 septembre (en millions)     2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net                  409,9 $     319,6 $     857,8 $     886,3 $
    Ajustements visant le
     rapprochement du bénéfice
     net et des rentrées liées
     aux activités
     d'exploitation :
      Amortissement               402,6       383,3     1 160,7     1 168,5
      Impôts futurs               222,7       146,3       393,4       284,8
      Rémunération
       à base d'actions            (3,3)       14,2       126,4        35,3
      Montant net des charges
       des régimes à prestations
       déterminées des salariés   (24,0)       (1,5)      (69,0)       (4,4)
      Cotisations patronales
       aux régimes à prestations
       déterminées des salariés   (18,9)      (28,8)      (67,5)     (104,3)
      Coûts de restructuration,
       déduction faite des
       versements en espèces        3,3        (1,2)      (21,0)        2,2
      Amortissement des gains
       reportés sur les
       opérations de cession-bail
       de bâtiments, amortissement
       des frais reportés et
       autres, montant net          5,9         3,9         1,1        12,5
      Variation nette des
       éléments hors trésorerie
       du fonds de roulement     (166,4)     (265,4)      (27,6)     (224,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux
     activités d'exploitation     831,8       570,4     2 354,3     2 056,5
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Dépenses en immobilisations  (434,1)     (423,9)   (1 297,8)   (1 203,2)
    Acquisitions                      -       (25,0)          -       (44,5)
    Produit de la vente de
     propriétés et
     d'autres actifs                4,1         6,9         5,4        14,9
    Variation des matériaux et
     fournitures de longue
     durée, acquisition de
     placements et autres             -        (9,0)       (7,7)      (20,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux
     activités d'investissement  (430,0)     (451,0)   (1 300,1)   (1 253,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Emission d'actions
     ordinaires et d'actions
     sans droit de vote             0,1        37,2         0,7        82,9
    Dividendes aux actionnaires       -       (93,8)     (250,9)     (284,5)
    Achat d'actions ordinaires
     et d'actions sans droit
     de vote pour annulation     (232,2)     (119,7)     (602,4)     (600,7)
    Emission de titres de
     créance à long terme       2 679,9       499,0     4 771,5     1 341,8
    Remboursements par
     anticipation et à
     l'échéance sur la
     dette à long terme        (2 850,8)     (448,9)   (4 955,4)   (1 064,4)
    Remboursement partiel
     au titre du passif de
     couverture reporté               -           -           -      (309,4)
    Dividendes versés par
     une filiale à des
     actionnaires sans
     contrôle                         -           -        (4,3)       (3,0)
    Autres                            -           -        (0,9)          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux
     activités de financement    (403,0)     (126,2)   (1 041,7)     (837,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    SITUATION DE TRESORERIE
    Augmentation (diminution)
     de l'encaisse et des
     placements temporaires,
     montant net                   (1,2)       (6,8)       12,5       (34,0)
    Encaisse et placements
     temporaires, montant
     net au début                   2,2       (18,6)      (11,5)        8,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et placements
     temporaires, montant
     net à la fin                   1,0 $     (25,4)$       1,0 $     (25,4)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    INFORMATION SUPPLEMENTAIRE
     SUR LES FLUX DE TRESORERIE
    Intérêts (versés)             (41,1)$     (13,0)$    (283,2)$    (297,6)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts reçus                  1,4 $       0,6 $       8,9 $      23,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices
     (y compris les crédits
     d'impôt à l'investissement)
     (payés) reçus, montant net    (1,7)$      (0,6)$       0,9 $      94,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    TELUS Corporation

    Information sectorielle                                    (non vérifié)

    Trimestres terminés           Services filaires       Services sans fil
     les 30 septembre
    (en millions)                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes         1 204,6 $   1 200,3 $   1 105,3 $   1 010,4 $
      Produits intersectoriels     29,7        23,5         7,0         6,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                1 234,3     1 223,8     1 112,3     1 016,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation      761,6       742,5       591,6       532,8
      Coûts de restructuration      6,4        11,7           -         0,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                  768,0       754,2       591,6       533,6
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                      466,3 $     469,6 $     520,7 $     482,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales      302,6 $     311,4 $     131,5 $     112,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales   163,7 $     158,2 $     389,2 $     370,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
     (données ajustées)(2)
      Charges d'exploitation
       (données ajustées)(2)      771,1       742,5       589,3       532,8
      Coûts de restructuration      6,4        11,7           -         0,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                  777,5       754,2       589,3       533,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées)(2)   456,8 $     469,6 $     523,0 $     482,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales      302,6 $     311,4 $     131,5 $     112,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées),
     moins les dépenses en
     immobilisations totales      154,2 $     158,2 $     391,5 $     370,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



     Trimestres terminés             Eliminations       Chiffres consolidés
     les 30 septembre
    (en millions)                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes               - $         - $   2 309,9 $   2 210,7 $
      Produits intersectoriels    (36,7)      (29,5)          -           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (36,7)      (29,5)    2 309,9     2 210,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation      (36,7)      (29,5)    1 316,5     1 245,8
      Coûts de restructuration        -           -         6,4        12,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (36,7)      (29,5)    1 322,9     1 258,3
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                          - $         - $     987,0 $     952,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $     434,1 $     423,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales       - $         - $     552,9 $     528,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
     (données ajustées)(2)
      Charges d'exploitation
        (données ajustées)(2)     (36,7)      (29,5)    1 323,7     1 245,8
      Coûts de restructuration        -           -         6,4        12,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (36,7)      (29,5)    1 330,1     1 258,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées)(2)       - $         - $     979,8 $     952,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $     434,1 $     423,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées),
     moins les dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $     545,7 $     528,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                 BAIIA (données
                                  ajustées)               979,8 $     952,4 $
                                 Charge (économie)
                                  supplémentaire(2)        (7,2)          -
                                 --------------------------------------------
                                 BAIIA                    987,0       952,4
                                 Amortissement des
                                  immobilisations
                                  corporelles             332,5       325,8
                                 Amortissement des
                                  actifs incorporels       70,1        57,5
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice
                                  d'exploitation          584,4       569,1
                                 Autres charges,
                                  montant net               8,0         4,0
                                 Coûts de financement      86,2       116,6
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice avant impôts
                                  sur les bénéfices et
                                  part des actionnaires
                                  sans contrôle           490,2       448,5
                                 Impôts sur les
                                  bénéfices                78,6       126,5
                                 Part des actionnaires
                                  sans contrôle             1,7         2,4
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice net             409,9 $     319,6 $
                                 --------------------------------------------
                                 --------------------------------------------

    1. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (le "BAIIA") est
       une mesure qui n'a pas de signification normalisée prescrite par les
       PCGR et, par conséquent, il est peu probable qu'il soit comparable à
       des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs; selon la
       définition de la société, le BAIIA correspond aux produits
       d'exploitation diminués des charges d'exploitation ainsi que des coûts
       de restructuration. La société a publié des indications au sujet du
       BAIIA et l'inclut dans l'information présentée parce qu'il constitue
       une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
       performance de ses secteurs d'exploitation et qu'il sert à déterminer
       si la société respecte certaines clauses restrictives de ses
       conventions d'emprunt.
    2. La presque totalité des attributions d'options sur actions de la
       société qui avaient été octroyées avant le 1er janvier 2005 et qui
       étaient en cours au 1er janvier 2007 ont été modifiées par l'ajout
       d'une option de règlement en espèces net; cette modification a donné
       lieu à une charge (économie) supplémentaire de (7,2) $ au titre de
       l'exploitation et elle ne s'est pas traduite par une sortie (rentrée)
       de fonds immédiate. En ce qui a trait aux résultats de 2007 fournis au
       principal responsable de l'exploitation de la société, les charges
       d'exploitation et le BAIIA sont présentés avec et sans l'incidence de
       cette modification.



    TELUS Corporation

    Information sectorielle                                    (non vérifié)

    Périodes de neuf mois
     terminées les                Services filaires       Services sans fil
     30 septembre
    (en millions)                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes         3 590,3 $   3 588,8 $   3 153,3 $   2 837,6 $
      Produits intersectoriels     83,5        71,8        20,0        17,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                3 673,8     3 660,6     3 173,3     2 854,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation    2 439,1     2 211,5     1 757,8     1 531,7
      Coûts de restructuration     13,6        56,4         0,7         3,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                2 452,7     2 267,9     1 758,5     1 535,2
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                    1 221,1 $   1 392,7 $   1 414,8 $   1 319,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales      882,0 $     881,8 $     415,8 $     321,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales   339,1 $     510,9 $     999,0 $     998,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
     (données ajustées)(2)
      Charges d'exploitation
       (données ajustées)(2)    2 295,5     2 211,5     1 733,3     1 531,7
      Coûts de restructuration     13,6        56,4         0,7         3,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                2 309,1     2 267,9     1 734,0     1 535,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données
     ajustées)(2)               1 364,7 $   1 392,7 $   1 439,3 $   1 319,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales      882,0 $     881,8 $     415,8 $     321,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées),
     moins les dépenses en
     immobilisations totales      482,7 $     510,9 $   1 023,5 $     998,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Périodes de neuf mois
     terminées les                   Eliminations       Chiffres consolidés
     30 septembre
    (en millions)                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes               - $         - $   6 743,6 $   6 426,4 $
      Produits intersectoriels   (103,5)      (88,9)          -           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (103,5)      (88,9)    6 743,6     6 426,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation     (103,5)      (88,9)    4 093,4     3 654,3
      Coûts de restructuration        -           -        14,3        59,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (103,5)      (88,9)    4 107,7     3 714,2
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                          - $         - $   2 635,9 $   2 712,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $   1 297,8 $   1 203,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales       - $         - $   1 338,1 $   1 509,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
     (données ajustées)(2)
      Charges d'exploitation
       (données ajustées)(2)     (103,5)      (88,9)    3 925,3     3 654,3
      Coûts de restructuration        -           -        14,3        59,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (103,5)      (88,9)    3 939,6     3 714,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données
     ajustées)(2)                     - $         - $   2 804,0 $   2 712,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $   1 297,8 $   1 203,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (données ajustées),
     moins les dépenses en
     immobilisations totales          - $         - $   1 506,2 $   1 509,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                 BAIIA (données
                                  ajustées)             2 804,0 $   2 712,2 $
                                 Charge
                                  supplémentaire(2)       168,1           -
                                 --------------------------------------------
                                 BAIIA                  2 635,9     2 712,2
                                 Amortissement des
                                  immobilisations
                                  corporelles             968,5     1 000,2
                                 Amortissement des
                                  actifs incorporels      192,2       168,3
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice
                                  d'exploitation        1 475,2     1 543,7
                                 Autres charges,
                                  montant net              30,3        17,9
                                 Coûts de financement     331,0       371,1
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice avant impôts
                                  sur les bénéfices et
                                  part des actionnaires
                                  sans contrôle         1 113,9     1 154,7
                                 Impôts sur
                                  les bénéfices           251,6       261,3
                                 Part des actionnaires
                                  sans contrôle             4,5         7,1
                                 --------------------------------------------
                                 Bénéfice net             857,8 $     886,3 $
                                 --------------------------------------------
                                 --------------------------------------------

    1. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (le "BAIIA") est
       une mesure qui n'a pas de signification normalisée prescrite par les
       PCGR et, par conséquent, il est peu probable qu'il soit comparable à
       des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs; selon la
       définition de la société, le BAIIA correspond aux produits
       d'exploitation diminués des charges d'exploitation ainsi que des coûts
       de restructuration. La société a publié des indications au sujet du
       BAIIA et l'inclut dans l'information présentée parce qu'il constitue
       une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
       performance de ses secteurs d'exploitation et qu'il sert à déterminer
       si la société respecte certaines clauses restrictives de ses
       conventions d'emprunt.
    2. La presque totalité des attributions d'options sur actions de la
       société qui avaient été octroyées avant le 1er janvier 2005 et qui
       étaient en cours au 1er janvier 2007 ont été modifiées par l'ajout
       d'une option de règlement en espèces net; cette modification a donné
       lieu à une charge supplémentaire de 168,1 $ au titre de l'exploitation
       et elle ne s'est pas traduite par une sortie de fonds immédiate. En ce
       qui a trait aux résultats de 2007 fournis au principal responsable de
       l'exploitation de la société, les charges d'exploitation et le BAIIA
       sont présentés avec et sans l'incidence de cette modification.
    

    Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
    -------------------------------------------------------------------------
    Le présent rapport de gestion contient des énoncés portant sur des
    événements et des résultats financiers et d'exploitation futurs de TELUS
    Corporation ("TELUS" ou la "société") qui sont de nature prospective.
    De par leur nature, les énoncés prospectifs exigent de la part de la
    société qu'elle émette des hypothèses et ils peuvent faire l'objet de
    risques et d'incertitudes. Il existe un risque considérable que les
    prédictions, les hypothèses (voir ci-dessous) ou les autres énoncés
    prospectifs se révèlent inexacts. Les lecteurs sont ainsi mis en garde de
    ne pas se fier indûment à ces énoncés car un certain nombre de facteurs
    pourraient faire en sorte que les résultats, les conditions, les actions
    et les événements futurs réels diffèrent considérablement des objectifs,
    des attentes, des estimations ou des intentions exprimés dans les énoncés
    prospectifs au sujet de la situation financière et de l'exploitation.

    Les hypothèses à l'égard des indications pour 2007 incluent : une
    croissance économique conforme aux estimations formulées récemment par le
    Conference Board du Canada pour les provinces et le pays, dont une
    croissance réelle en 2007 d'environ 2,6 % du PIB (produit intérieur brut)
    du Canada; une concurrence accrue, relativement aux services filaires,
    dans le marché résidentiel et le marché des affaires, particulièrement de
    la part de câblodistributeurs et d'entreprises offrant des services voix
    sur protocole Internet ("VoIP"); l'abstention de la réglementation des
    services filaires locaux de détail dans les principaux marchés urbains où
    la société est l'entreprise titulaire d'ici le deuxième semestre de 2007;
    aucune autre réduction des prix à la consommation par suite d'un
    plafonnement des prix; un gain d'environ 4,5 à 5 points de pourcentage au
    titre de la pénétration du marché des services sans fil (excluant les
    radiations des abonnés de la concurrence au premier semestre de 2007);
    des charges au titre de la restructuration d'environ 25 millions de
    dollars; un taux d'imposition effectif de 33 % à 34 %; un taux
    d'actualisation de 5,0 % et un rendement à long terme moyen prévu de
    7,25 % au titre des régimes de retraite, soit des résultats inchangés par
    rapport à 2006; un nombre moyen d'actions en circulation se situant entre
    330 millions et 335 millions; aucune acquisition prospective importante
    ni aucun dessaisissement prospectif important. L'achat possible d'un
    nombre maximal de 24 millions d'actions de TELUS sur une période de
    12 mois dans le cadre de l'offre publique de rachat dans le cours normal
    des activités ayant débuté le 20 décembre 2006 pourrait avoir une
    incidence sur le résultat par action, les soldes de trésorerie, la dette
    nette et les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires.

    Les facteurs pouvant faire en sorte que les résultats réels diffèrent
    considérablement de ceux prévus incluent, sans toutefois s'y limiter : la
    concurrence (y compris davantage de réductions des tarifs), la croissance
    et les fluctuations de l'économie (y compris le rendement et la
    capitalisation du régime de retraite et les charges afférentes), les
    dépenses en immobilisations (y compris les achats possibles de licences
    d'utilisation de spectre), les exigences en matière de financement et
    d'endettement (y compris les rachats d'actions), les questions fiscales
    (y compris la déchéance ou le report du paiement de montants importants
    d'impôts en espèces), les développements touchant les ressources humaines
    (y compris les interruptions de travail possibles), les progrès
    technologiques (y compris le recours à des systèmes et à la technologie
    de l'information), les changements à la réglementation (y compris
    l'abstention de la réglementation des services locaux, la transférabilité
    des numéros de services sans fil, les règles, les processus et les coûts
    relatifs aux futures mises aux enchères de spectre, ainsi que les
    modifications possibles des restrictions à la propriété étrangère); les
    risques liés aux processus (y compris les réorganisations internes, la
    conversion des systèmes existants et l'intégration du système de
    facturation), les développements touchant la santé, la sécurité et
    l'environnement, les litiges et les questions d'ordre juridique, les
    événements touchant la poursuite des activités (y compris les menaces
    provenant de l'activité humaine et les menaces naturelles), les
    acquisitions ou dessaisissements prospectifs, et les autres facteurs de
    risque dont il est question dans le présent document et qui sont
    mentionnés de temps à autre dans les documents d'information publiés par
    TELUS, y compris son rapport annuel et sa notice annuelle, et dans
    d'autres documents déposés auprès des commissions des valeurs mobilières
    au Canada (à l'adresse www.sedar.com) et aux Etats-Unis, y compris sur
    formulaire 40-F, (sur le site EDGAR à l'adresse www.sec.gov).

    Pour plus de détails, se reporter à la rubrique 10, "Risques et gestion
    des risques", du rapport de gestion annuel 2006 et des rapports de
    gestion des premier et deuxième trimestres de 2007 de TELUS, ainsi qu'aux
    mises à jour présentées à la rubrique 10 du présent rapport de gestion.
    -------------------------------------------------------------------------

    Rapport de gestion

    Le 31 octobre 2007

    Le rapport de gestion qui suit constitue une analyse de la situation
financière et des résultats d'exploitation consolidés de TELUS Corporation
pour les trimestres et les périodes de neuf mois terminés les 30 septembre
2007 et 2006, qui doit être lue conjointement avec les états financiers
consolidés intermédiaires de TELUS. Ce rapport contient des données
prospectives qui renvoient à la déclaration de la société à l'égard des
énoncés prospectifs figurant plus haut et qui doivent être lues conjointement
avec celle-ci.
    Les états financiers consolidés intermédiaires de TELUS ont été préparés
conformément aux principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du
Canada qui diffèrent à certains égards des PCGR des Etats-Unis. Se reporter à
la note 19 des états financiers consolidés intermédiaires pour un sommaire des
principales différences entre les PCGR du Canada et ceux des Etats-Unis dans
la mesure où ils concernent TELUS. Les états financiers consolidés
intermédiaires et le rapport de gestion ont été revus par le comité de
vérification de TELUS et approuvés par le conseil d'administration de cette
dernière. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en
dollars canadiens.
    TELUS présente certaines mesures non définies par les PCGR et fournit des
indications à ce sujet parce qu'elles constituent des mesures auxquelles la
direction a recours pour évaluer le rendement de la société et de ses unités
et secteurs d'exploitation. Les mesures non définies par les PCGR servent à
déterminer si la société respecte les clauses restrictives de ses conventions
d'emprunt et à gérer la structure du capital. Etant donné que les mesures non
définies par les PCGR n'ont pas de signification normalisée, les règlements
sur les valeurs mobilières exigent que ces mesures soient définies clairement
et qu'elles fassent l'objet d'un rapprochement avec les mesures conformes aux
PCGR les plus semblables. Pour plus de détails sur la définition, le calcul et
le rapprochement des mesures non définies par les PCGR présentées dans les
états consolidés, les lecteurs doivent se reporter à la rubrique 11,
"Rapprochement des mesures non définies par les PCGR et définition des
indicateurs clés de l'exploitation".

    
    Rapport de gestion - contenu

    -------------------------------------------------------------------------
    Rubrique                    Description
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Introduction et         Résumé des résultats consolidés de TELUS
        sommaire du rendement   pour le troisième trimestre et les neuf
                                premiers mois de 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    2.  Activités principales,  Exemples d'activités à l'appui des six
        vision et stratégie     impératifs stratégiques de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------
    3.  Catalyseurs clés de     Priorités de TELUS pour 2007.
        rendement
    -------------------------------------------------------------------------
    4.  Capacité d'obtenir      Mise à jour sur la capacité de TELUS
        des résultats           d'obtenir des résultats.
    -------------------------------------------------------------------------
    5.  Résultats               Analyse détaillée des résultats
        d'exploitation          d'exploitation du troisième trimestre et des
                                neuf premiers mois de 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    6.  Situation financière    Analyse des modifications apportées au bilan
                                pour la période de neuf mois terminée
                                le 30 septembre 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    7.  Situation de            Analyse des flux de trésorerie, des
        trésorerie et sources   liquidités, des facilités de crédit, ainsi
        de financement          que d'autres informations.
    -------------------------------------------------------------------------
    8.  Estimations comptables  Description des estimations comptables
        critiques et faits      critiques ainsi que des modifications
        nouveaux concernant     de conventions comptables.
        les conventions
        comptables
    -------------------------------------------------------------------------
    9.  Indications pour        Indications révisées de TELUS pour l'exercice
        l'exercice 2007         2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    10. Risques et gestion      Mise à jour sur les risques et
        des risques             incertitudes avec lesquels TELUS doit
                                composer et sur les méthodes qu'elle
                                utilise pour assurer la gestion de ces
                                risques.
    -------------------------------------------------------------------------
    11. Rapprochement des       Description, calcul et rapprochement
        mesures financières     de certaines mesures qu'utilise la direction.
        non définies par les
        PCGR et définition
        des indicateurs clés
        de l'exploitation
    -------------------------------------------------------------------------

    1.   Introduction et sommaire du rendement

    1.1  Importance relative de l'information à fournir

    La direction décide si une information est importante ou non en jugeant si
la décision d'un investisseur raisonnable d'acheter, de vendre ou de conserver
des titres de la société pourrait être influencée ou modifiée si l'information
était omise ou erronée.

    1.2  Faits nouveaux concernant l'industrie canadienne des
         télécommunications
    

    Au milieu d'avril 2007, BCE Inc., le plus important fournisseur de
services de télécommunications au Canada, annonçait la mise en oeuvre d'un
processus d'examen stratégique. Trois consortiums ont signé des ententes de
non-divulgation et de moratoire leur donnant accès à une salle des documents
de BCE, aux fins de la préparation possible d'une offre d'achat devant être
présentée aux actionnaires de BCE en vertu d'un processus d'enchères
concurrentielles. Le 21 juin 2007, TELUS a confirmé qu'elle avait conclu une
entente mutuelle de non-divulgation et de moratoire et qu'elle avait amorcé
des discussions sur une base non exclusive aux fins de l'acquisition de BCE.
Le 26 juin, les trois consortiums ont présenté des offres d'achat visant BCE,
et TELUS a annoncé qu'il lui était impossible de présenter une offre dans le
cadre du processus d'examen stratégique annoncé par BCE, en raison des lacunes
dans le processus d'appel d'offres de BCE. Le 30 juin, BCE a annoncé la
conclusion d'une entente définitive en vue de son acquisition par un
consortium dirigé par Teachers Private Capital, une division du Régime de
retraite des enseignants et des enseignantes de l'Ontario, ainsi que par
Providence Equity Partners et Madison Dearborn Partners, LLC, des sociétés
américaines. Le consortium se composait également de TD Valeurs Mobilières et
de plusieurs autres institutions qui ont accepté de fournir du financement par
capitaux propres aux fins de l'acquisition. Le conseil d'administration de BCE
a recommandé que les porteurs d'actions ordinaires acceptent l'offre en
espèces de 42,75 $ par action ordinaire. En septembre 2007, BCE Inc. annonçait
que ses actionnaires avaient en grande majorité approuvé le plan
d'arrangement, lequel prévoit l'acquisition de la totalité des actions
ordinaires et des actions privilégiées de BCE en circulation par le
consortium. La conclusion de l'opération est assujettie à la réception des
approbations réglementaires, et elle devrait avoir lieu au premier semestre de
2008.
    Le CRTC continue de traiter et d'approuver certaines demandes présentées
par des sociétés de télécommunications titulaires aux fins de l'abstention de
la réglementation des services locaux de résidence et d'affaires. Ce processus
permet une plus grande souplesse au chapitre de l'établissement des tarifs et
du groupement des services des entreprises titulaires qui font concurrence à
d'autres fournisseurs de services.

    
    1.3  Sommaire des résultats consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars, sauf
     les actions, les
     montants par
     action, le                 Trimestres           Périodes de neuf mois
     nombre d'abonnés   terminés les 30 septembre  terminées les 30 septembre
     et les ratios)       2007     2006 Variation    2007     2006 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés
     des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation    2 309,9  2 210,7    4,5 %  6 743,6  6 426,4     4,9 %

    Bénéfice
     d'exploitation      584,4    569,1    2,7 %  1 475,2  1 543,7    (4,4)%
    (Recouvrement)
     charge au titre
     de l'option de
     règlement en
     espèces net liée
     aux options(1)       (7,2)       -      -      168,1        -       -
                       -------- -------- ------- --------- -------- ---------
    Bénéfice
     d'exploitation
     (ajusté)            577,2    569,1    1,4 %  1 643,3  1 543,7     6,5 %

    Bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices           490,2    448,5    9,3 %  1 113,9  1 154,7    (3,5)%
    (Recouvrement)
     charge au titre
     de l'option de
     règlement en
     espèces net liée
     aux options          (7,2)       -      -      168,1        -       -
                       -------- -------- ------- --------- -------- ---------
    Bénéfice avant
     impôts (ajusté)     483,0    448,5    7,7 %  1 282,0  1 154,7    11,0 %

    Bénéfice net         409,9    319,6   28,3 %    857,8    886,3    (3,2)%
    (Recouvrement)
     charge au titre
     de l'option de
     règlement en
     espèces net liée
     aux options,
     après impôts         (4,9)       -      -      104,1        -       -
                       -------- -------- ------- --------- -------- ---------
    Bénéfice net
     (ajusté)            405,0    319,6   26,7 %    961,9    886,3     8,5 %

    Bénéfice par
     action, de
     base (en
     dollars)             1,24     0,94   31,9 %     2,57     2,57       -
    Charge au titre
     de l'option
     de règlement en
     espèces net liée
     aux options,
     par action          (0,01)       -      -       0,31        -       -
                       -------- -------- ------- --------- -------- ---------
    Bénéfice par
     action, de
     base (ajusté)(2)
     (en dollars)         1,23     0,94   30,9 %     2,88     2,57    12,1 %

    Bénéfice par
     action, dilué
     (en dollars)         1,23     0,92   33,7 %     2,55     2,54     0,4 %

    Dividendes en
     espèces déclarés
      par action
     (en dollars)        0,375    0,275   36,4 %    1,125    0,825    36,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés
     des flux de
     trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées
     aux activités
     d'exploitation      831,8    570,4   45,8 %  2 354,3  2 056,5    14,5 %
    Sorties liées
     aux activités
     d'investissement    430,0    451,0   (4,7)%  1 300,1  1 253,2     3,7 %
      Dépenses en
       immobilisations   434,1    423,9    2,4 %  1 297,8  1 203,2     7,9 %
    Sorties liées
     aux activités
     de financement      403,0    126,2    n.s.   1 041,7    837,3    24,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre d'abonnés
     et autres mesures
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de
     connexions(3)
     (en milliers)
     au 30 septembre    11 008   10 531    4,5 %
    BAIIA(4)             987,0    952,4    3,6 %  2 635,9  2 712,2    (2,8)%
    (Recouvrement)
     charge au titre
     de l'option de
     règlement en
     espèces net liée
     aux options          (7,2)       -      -      168,1        -       -
                       -------- -------- ------- --------- -------- ---------
    BAIIA (ajusté)(4)    979,8    952,4    2,9 %  2 804,0  2 712,2     3,4 %
    Flux de trésorerie
     disponibles(5)      502,9    519,8   (3,3)%  1 145,4  1 346,4   (14,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios d'endettement
      et de distribution
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio dette nette/
     BAIIA - excluant
     les coûts de
     restructuration(6)    1,7      1,7      -
    Ratio de
     distribution (en
     pourcentage)(7)        46       39     7pts
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. non significatif; pt(s) - point(s) de pourcentage
    (1) Charge (recouvrement) hors trésorerie comptabilisé(e) en 2007
        relativement à l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée
        aux options sur actions attribuées avant 2005.
    (2) Le bénéfice par action de base (ajusté) exclut la charge
        comptabilisée relativement à l'ajout de l'option de règlement en
        espèces net liée aux options; il est régulièrement communiqué au
        principal responsable de l'exploitation et il correspond à la
        définition utilisée aux fins de l'établissement des objectifs et des
        indications révisées de TELUS concernant le bénéfice par action de
        base pour 2007.
    (3) Le total du nombre d'abonnés au sans-fil, de lignes d'accès au réseau
        et d'abonnés à Internet à la fin des périodes respectives.
    (4) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)". Le BAIIA (ajusté) est régulièrement communiqué au
        principal responsable de l'exploitation et il correspond à la
        définition utilisée aux fins de l'établissement des objectifs et des
        indications révisées de TELUS concernant le BAIIA pour 2007.
    (5) Les flux de trésorerie disponibles sont une mesure non définie par
        les PCGR. Se reporter à la rubrique 11.2, "Flux de trésorerie
        disponibles".
    (6) Se reporter à la rubrique 11.4, "Définition des mesures de la
        situation de trésorerie et des sources de financement".
    (7) Taux de dividende annualisé actuel déclaré par action, divisé par le
        bénéfice de base par action sur 12 mois.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Selon les indications de TELUS pour l'exercice 2007, qui sont décrites à
la rubrique 9 des rapports de gestion des premier et deuxième trimestres de
2007, la société prévoyait inscrire une charge hors trésorerie d'environ
180 millions de dollars au poste Charges d'exploitation, relativement à
l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur actions
attribuées avant 2005. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007, la société a comptabilisé une charge de 168,1 millions de dollars
(104,1 millions de dollars après impôts dans le bénéfice net, ou 31 cents par
action) dans le poste Charges d'exploitation. Le recouvrement comptabilisé au
troisième trimestre reflète un ajustement du montant estimatif initial
comptabilisé. La charge au titre de l'option de règlement en espèces net liée
aux options pour l'exercice 2007 complet devrait se chiffrer à environ
170 millions de dollars. Se reporter à la rubrique "Mise en garde concernant
les énoncés prospectifs" et à la rubrique 9 pour des détails sur les
indications de TELUS pour l'exercice complet.

    
    Les faits saillants pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois
de 2007, dont une analyse est présentée à la rubrique 5, "Résultats
d'exploitation", comprennent ce qui suit :

    -   Le nombre de connexions a augmenté de 477 000 au cours de la période
        de 12 mois terminée le 30 septembre 2007. Le nombre d'abonnés au
        sans-fil s'est établi à 5,41 millions, en hausse de 10,9 %, le nombre
        d'abonnés à Internet s'est élevé à 1,16 million, en hausse de 7,5 %,
        et le nombre de lignes d'accès au réseau s'est chiffré à
        4,44 millions, en baisse de 3,0 %.

    -   Les produits d'exploitation se sont accrus de 99,2 millions de
        dollars et de 317,2 millions de dollars, respectivement, au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport
        aux périodes correspondantes de 2006, en raison principalement de
        l'augmentation des produits tirés des services de réseau sans fil et
        des services filaires de transmission de données, qui a largement
        neutralisé la baisse des produits tirés des services filaires locaux
        et interurbains de transmission de la voix.

    -   Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 15,3 millions de dollars au
        troisième trimestre de 2007 et il a reculé de 68,5 millions de
        dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux
        périodes correspondantes de 2006. En excluant la charge au titre de
        l'option de règlement en espèces net liée aux options comptabilisée
        en 2007, le bénéfice d'exploitation (ajusté) s'est accru de
        8,1 millions de dollars et de 99,6 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois. Ces résultats à la hausse tiennent principalement à la
        croissance du BAIIA du secteur des services sans fil, qui a été
        neutralisée en partie par la hausse de l'amortissement des actifs
        incorporels.

    -   Le bénéfice avant impôts a augmenté de 41,7 millions de dollars au
        troisième trimestre de 2007 et il a diminué de 40,8 millions de
        dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux
        périodes correspondantes de 2006. En excluant l'incidence de l'option
        de règlement en espèces net liée aux options, le bénéfice avant
        impôts a progressé de 34,5 millions de dollars et de 127,3 millions
        de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des
        neuf premiers mois, en raison de la baisse des coûts de financement
        et de la hausse du bénéfice d'exploitation (ajusté).

    -   Le bénéfice net de l'exercice 2007 tient compte des ajustements
        fiscaux favorables d'environ 93 millions de dollars ou 28 cents par
        action constatés au troisième trimestre, ainsi que des ajustements
        fiscaux favorables d'environ 107 millions de dollars ou 32 cents par
        action comptabilisés au cours des neuf premiers mois. Ces ajustements
        se sont élevés à environ 30 millions de dollars ou 9 cents par action
        au troisième trimestre de 2006, et à 145 millions de dollars ou
        42 cents par action au cours des neuf premiers mois de 2006.

    -   Le bénéfice net a augmenté de 90,3 millions de dollars et le bénéfice
        par action de base, de 30 cents, au troisième trimestre de 2007,
        comparativement à la période correspondante de 2006. Au cours des
        neuf premiers mois de 2007, le bénéfice net a diminué de
        28,5 millions de dollars et le bénéfice par action de base est
        demeuré inchangé, par rapport à la période correspondante de 2006. En
        excluant l'incidence de l'option de règlement en espèces net liée aux
        options pour les neuf premiers mois de 2007, le bénéfice net (ajusté)
        a augmenté de 75,6 millions de dollars et le bénéfice par action de
        base (ajusté) s'est accru de 31 cents.

    -   Le nombre moyen d'actions en circulation au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007 était environ 3 % moins
        élevé qu'aux périodes correspondantes de 2006, en raison des offres
        publiques de rachat dans le cours normal des activités ("RCNA") et
        de l'émission d'un nombre moins élevé d'actions sur le capital
        autorisé découlant de l'ajout de l'option de règlement en espèces net
        liée aux options.

    Les faits saillants du troisième trimestre et des neuf premiers mois de
2007, dont une analyse est présentée à la rubrique 7, "Situation de trésorerie
et sources de financement", comprennent ce qui suit :

    -   Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont augmenté de
        261,4 millions de dollars et de 297,8 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Le
        produit tiré des créances titrisées a augmenté de 50 millions de
        dollars au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de
        2007, par rapport à une diminution de 185 millions de dollars et de
        150 millions de dollars, respectivement, aux périodes correspondantes
        de 2006, ce qui se traduit par une augmentation en 2007 des flux de
        trésorerie liés à l'exploitation de 235 millions de dollars et de
        200 millions de dollars, respectivement.

    -   Les sorties liées aux activités d'investissement ont diminué de
        21,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2007 et elles ont
        progressé de 46,9 millions de dollars au cours des neuf premiers mois
        de 2007, comparativement aux périodes correspondantes de 2006. La
        diminution au troisième trimestre tient principalement aux
        acquisitions effectuées à la période correspondante de l'exercice
        précédent. Le ratio d'intensité des dépenses en immobilisations est
        demeuré dans l'ensemble inchangé et s'est établi à environ 19 % des
        produits d'exploitation consolidés au cours des troisièmes trimestres
        et des neuf premiers mois de 2007 et de 2006. Les dépenses en
        immobilisations se sont accrues de 10,2 millions de dollars et de
        94,6 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
        correspondantes de 2006, résultat qui tient principalement à
        l'accroissement des investissements dans la capacité et la couverture
        des services numériques sans fil.

    -   Les sorties liées aux activités de financement ont augmenté de
        276,8 millions de dollars et de 204,4 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Dans
        le cadre de ses RCNA, la société a racheté 4,3 millions d'actions à
        des fins d'annulation, pour un décaissement de 232,2 millions de
        dollars au troisième trimestre de 2007 (2,1 millions d'actions pour
        un décaissement de 119,7 millions de dollars en 2006), et au cours
        des neuf premiers mois de 2007, elle a racheté 10,5 millions
        d'actions à des fins d'annulation, pour un décaissement de
        602,4 millions de dollars (12,7 millions d'actions pour un
        décaissement de 600,7 millions de dollars en 2006). L'augmentation
        des sorties liées aux activités de financement au cours des neuf
        premiers mois tient compte du remboursement, le 1er juin 2007, de
        1 483,3 millions de dollars (1 166,5 millions de dollars US) au titre
        des billets à 7,50 % arrivés à échéance, déduction faite de
        l'émission d'un montant de 1 milliard de dollars de titres de créance
        effectuée en mars 2007 et de l'émission d'un montant de
        293,9 millions de dollars d'effets de commerce.

    -   Les flux de trésorerie disponibles ont reculé de 16,9 millions de
        dollars et de 201,0 millions de dollars, respectivement, au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport
        aux périodes correspondantes de 2006. La diminution au troisième
        trimestre est imputable à la hausse des intérêts payés
        (principalement au titre de l'émission, en mars 2007, de titres de
        créance pour lesquels les intérêts sont payables semestriellement), à
        l'augmentation des dépenses en immobilisations ainsi qu'à
        l'accroissement des paiements au titre de la rémunération à base
        d'actions, déduction faite de l'amélioration du BAIIA et de la baisse
        des coûts de restructuration. La baisse au cours des neuf premiers
        mois de 2007 est attribuable à la diminution du BAIIA, à la hausse
        des dépenses en immobilisations, ainsi qu'à la diminution des
        recouvrements d'impôts en espèces et des intérêts connexes, facteurs
        neutralisés en partie par la baisse des coûts de restructuration et
        par la charge de rémunération à base d'actions, laquelle a excédé les
        paiements, ainsi que par la diminution des intérêts payés.

    -   Le ratio de la dette nette par rapport au BAIIA s'est établi à 1,7,
        soit un résultat qui est demeuré dans la fourchette à long terme
        visée de 1,5 à 2,0 fois.

    -   Le ratio de distribution, qui est établi en fonction du bénéfice réel
        au 30 septembre 2007, s'est établi à 46 %, et le ratio de
        distribution calculé de manière à ne pas tenir compte de l'incidence
        des ajustements fiscaux et de la charge au titre de l'ajout de
        l'option de règlement en espèces net liée aux options, s'est
        également établi à 46 %, soit un résultat qui se situe dans la
        fourchette visée de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles.

    2.   Activités principales, vision et stratégie
    

    L'analyse qui suit est assujettie dans sa totalité à la mise en garde
concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.
Elle est également assujettie à la rubrique 10, "Risques et gestion des
risques", du rapport de gestion annuel 2006 et des rapports de gestion des
premier et deuxième trimestres de 2007 de TELUS, ainsi qu'aux mises à jour
présentées à la rubrique 10 du présent rapport de gestion.
    Les activités principales, la vision et la stratégie de TELUS sont
présentées en détail dans le rapport de gestion annuel 2006. Les activités
récentes à l'appui des six impératifs stratégiques de la société et les
événements ayant des répercussions sur ces impératifs sont les suivants :

    
        Cibler inlassablement les marchés en croissance des services de
        transmission de données, IP et sans fil
    

    La société a accru le nombre de régions urbaines dans lesquelles elle
offre le service TELUS TV(R). Le 17 septembre, elle a officiellement lancé ce
service dans les municipalités de Luceville, de Mont-Joli, de Rimouski, de
Sainte-Blandine, de Saint-Georges-de-Beauce et de Sainte-Luce, dans l'est du
Québec. TELUS est en mesure d'offrir le service de télévision numérique et de
divertissement en raison des investissements effectués dans l'infrastructure à
large bande. Ce service est aussi offert dans des quartiers choisis de
Calgary, ainsi que dans des régions choisies du Grand Edmonton et du Lower
Mainland, en Colombie-Britannique.
    En août, TELUS et Western Canada Lottery Corporation ont signé un contrat
d'une durée de huit ans, aux fins de l'implémentation en Alberta d'un réseau
de terminaux de loterie fondés sur le protocole Internet (IP). Ce réseau
reliera plus de 2 300 terminaux de loterie situés en Alberta entre eux et avec
le siège social de WCLC, à Winnipeg.

    
        Créer des partenariats et procéder à des acquisitions et à des
        désinvestissements pour accélérer la mise en oeuvre de la stratégie
        de TELUS et concentrer les ressources de cette dernière sur ses
        activités de base
    

    Le 21 juin 2007, TELUS a confirmé qu'elle avait conclu une entente
mutuelle de non-divulgation et de moratoire et qu'elle avait amorcé des
discussions sur une base non exclusive aux fins de l'acquisition de BCE. Le
26 juin, TELUS a annoncé qu'il lui était impossible de présenter une offre
dans le cadre du processus d'examen stratégique annoncé par BCE, en raison des
lacunes dans le processus d'appel d'offres de BCE. Dans le communiqué du
3 août portant sur ses résultats du deuxième trimestre, TELUS annonçait
qu'elle avait terminé son évaluation et ne comptait pas présenter une offre
concurrentielle aux fins de l'acquisition de BCE. Une charge d'environ
4 millions de dollars au titre des divers coûts liés à cette évaluation a été
comptabilisée au poste Autres charges au troisième trimestre.

    
        Investir dans les ressources internes en vue de créer une culture
        valorisant le rendement et de garantir l'efficacité de l'entreprise
    

    TELUS reconnaît que la formation est un élément clé de sa réussite et
elle a mis en oeuvre de nombreux programmes de formation. A la fin du
trimestre, la quasi-totalité des membres de l'équipe de TELUS avaient suivi le
cours obligatoire en ligne portant sur la déontologie et le respect. Ce cours
vise à aider les membres de l'équipe à prendre des décisions éthiques au
travail, à leur faire connaître les politiques connexes de TELUS et à leur
apprendre à exercer leur jugement, au moyen d'exemples de cas et d'impasses.
Dans les cas où aucun plan d'action précis ne peut être établi, les membres de
l'équipe doivent avoir recours à la démarche "Demandez d'abord, agissez
ensuite".
    Les membres de l'équipe ont également suivi le cours obligatoire
Sensibilisation à la sécurité de TELUS. Ce cours en ligne interactif favorise
un environnement sûr et sécurisé pour les clients et les employés. Il a
également pour objectif de protéger les actifs et l'information sensible de
TELUS, ainsi que les renseignements personnels des clients.
    TELUS offre des centaines de cours de formation, notamment le programme
de formation Organisation des ventes de premier ordre et les programmes de
formation Connexions : Le réseau des femmes de TELUS et Travail d'équipe
dynamique - Plus forts ensemble. Récemment, l'American Society for Training &
Development a reconnu ces initiatives de TELUS en lui décernant un prix BEST
et en reconnaissant son rang au nombre des meilleures entreprises en ce qui
concerne sa capacité à tirer parti des programmes de formation et de
perfectionnement du personnel pour assurer sa réussite générale.

    
    3.   Catalyseurs clés de rendement

    L'analyse qui suit est assujettie dans sa totalité à la mise en garde
concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.
Elle est également assujettie à la rubrique 10, "Risques et gestion des
risques", du rapport de gestion annuel 2006 et des rapports de gestion des
premier et deuxième trimestres de 2007 de TELUS, ainsi qu'aux mises à jour
présentées à la rubrique 10 du présent rapport de gestion.

    -------------------------------------------------------------------------
                 Priorités de la société pour 2007 - services
                             filaires et sans fil
    -------------------------------------------------------------------------

    Accroître la position de leadership de TELUS sur le marché résidentiel

    -   Combiner la gamme d'application de données de TELUS avec les services
        traditionnels déréglementés.
    -   Obtenir un meilleur taux de fidélité des clients et une croissance
        grâce à des expériences clients exceptionnelles.
    -   Atteindre des objectifs d'augmentation de la clientèle par
        l'expansion des canaux de distribution et offrir de nouveaux services
        à l'intention des principaux segments de marché.

    Accroître la position de leadership de TELUS sur le marché d'affaires

    -   Accroître davantage notre part des marchés verticaux de l'industrie à
        l'aide d'applications particulières qui fournissent une
        différenciation non fondée sur le prix.
    -   Tirer parti de la transférabilité des numéros de services sans fil
        afin d'accroître la part du marché d'affaires de TELUS au centre du
        Canada.
    -   Accorder la priorité à la fidélisation des clients des petites
        entreprises ainsi qu'à la croissance au moyen de solutions
        novatrices.

    Accroître la position de leadership de TELUS sur le marché de gros

    -   Accroître notre présence sur les marchés national et international
        par la reconnaissance de TELUS à titre de leader de services IP au
        Canada.
    -   Offrir un excellent service à la clientèle afin de soutenir
        l'abstention de la réglementation des services locaux dans les
        principaux marchés où elle est l'entreprise titulaire.
    -   Développer les marchés, les canaux et les produits de la société en
        se concentrant sur des relations stratégiques avec les partenaires de
        TELUS.

    Stimuler l'évolution de la technologie et les améliorations au titre de
    la productivité et de l'excellence du service de TELUS

    -   Mettre en place un guide relatif aux technologies pour les offres
        concernant Ma Maison TELUS et les services sans fil qui simplifie le
        portefeuille de produits de TELUS et améliore le développement et la
        prestation de services.
    -   Mettre en oeuvre les systèmes consolidés de service à la clientèle
        qui visent à remplacer les nombreux systèmes existants en Alberta et
        en Colombie-Britannique.
    -   Accélérer les dates de prestation du service à la clientèle.

    Resserrer l'esprit d'équipe de TELUS, consolider sa marque et assurer le
    perfectionnement des employés les plus talentueux dans l'industrie
    mondiale des communications

    -   Stimuler la culture de propriété de l'entreprise de TELUS en
        préconisant la philosophie - notre entreprise, notre clientèle, notre
        équipe, ma responsabilité -, ce qui permet à TELUS d'attirer, de
        perfectionner et de retenir dans ses rangs des gens qualifiés.
    -   Occuper la position de tête en matière de responsabilité sociale de
        l'entreprise en faisant en sorte que TELUS devienne l'entreprise
        canadienne la plus responsable sur le plan social.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.   Capacité d'obtenir des résultats

    L'analyse qui suit est assujettie dans sa totalité à la mise en garde
concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.

    4.1  Principaux marchés et concurrents
    

    Les principaux marchés et concurrents demeurent sensiblement les mêmes
que ceux décrits dans le rapport de gestion annuel 2006 de TELUS. Selon les
résultats pour deux trimestres complets, il appert que la mise en oeuvre de la
transférabilité des numéros de services sans fil (la "TNSSF") en mars 2007 a
contribué à l'accroissement des activités de chargement des abonnés (les
appels entrants ayant excédé les appels sortants). La TNSSF a initialement
entraîné une augmentation des frais de fidélisation de la clientèle des
services sans fil exprimés en pourcentage des produits au deuxième trimestre
de 2007 (8,2 % comparativement à 6,2 % en 2006), et elle continue à contribuer
à la légère hausse du taux de désabonnement (qui a totalisé 1,45 % et 1,43 %,
respectivement, aux deuxième et troisième trimestres de 2007, par rapport à
1,30 % et à 1,36 % aux périodes correspondantes de 2006).

    
    4.2  Capacités opérationnelles

         Réglementation
    

    Le CRTC a accordé, jusqu'à la fin du mois de septembre, une abstention de
la réglementation des services locaux de résidence à Calgary, Edmonton, Fort
McMurray, Rimouski, Victoria et dans la plupart des circonscriptions du Grand
Vancouver, ainsi que dans neuf autres circonscriptions de l'est du Québec. Les
régions auxquelles l'abstention de la réglementation s'applique couvrent plus
de un million d'abonnés des services de résidence de TELUS. Au fur et à mesure
que les services dans les collectivités seront déréglementés, TELUS pourra
offrir des forfaits et des services groupés mieux adaptés aux besoins des
résidents des diverses collectivités. TELUS s'attend à ce que le CRTC rende
des décisions visant un certain nombre d'autres demandes dans un avenir
rapproché.
    En septembre, le CRTC a approuvé l'abstention de la réglementation des
services locaux d'affaires dans 35 circonscriptions, y compris Calgary,
Edmonton, Fort McMurray, Rimouski, Victoria et dans la plupart des
circonscriptions du Grand Vancouver, soit environ les deux tiers des lignes
d'affaires de TELUS. Se reporter à la rubrique 10.1, "Réglementation", pour
une analyse plus détaillée à ce sujet.

    
        Développement d'un nouveau système de facturation et de service à la
        clientèle dans le secteur des services filaires
    

    A la fin de mars 2007, la société a converti les comptes de plus de
un million de clients des services filaires en Alberta, dans le cadre de la
mise en oeuvre du nouveau système de facturation et de service à la clientèle.
La rationalisation et la normalisation des processus de même que la
suppression au fil du temps des nombreux systèmes d'information existants
représentent les avantages prévus de ce projet sur le plan du service à la
clientèle et des coûts. Au cours du deuxième trimestre de 2007, la société a
mis fin au projet pilote et procédé à la mise en oeuvre à grande échelle du
nouveau système, laquelle s'est avérée une réussite dans l'ensemble; les
difficultés initiales éprouvées ont réduit la capacité de traitement des
commandes, ce qui a entraîné une augmentation du travail en retard au chapitre
des installations et des coûts supérieurs aux coûts prévus, notamment en ce
qui concerne les ressources supplémentaires requises dans les centres d'appels
pour maintenir les niveaux de service. Ce système de facturation crucial pour
la société a produit les résultats prévus. A l'heure actuelle, le travail en
retard a grandement diminué, et les ressources supplémentaires des centres
d'appels ont diminué. Les charges supplémentaires constatées au troisième
trimestre se sont chiffrées à environ 8 millions de dollars, soit la moitié
des charges de 16 millions de dollars comptabilisées au deuxième trimestre. Se
reporter à la rubrique 10.3, "Risques liés aux processus".
    Le passage au nouveau système en 2007 a réduit le BAIIA du secteur des
services filaires d'environ 8 millions de dollars au troisième trimestre et
d'environ 37 millions de dollars au cours des neuf premiers mois. Ces montants
incluent des coûts liés principalement à la main-d'oeuvre temporaire
supplémentaire requise pour résoudre les problèmes liés au nouveau système et
pour maintenir les niveaux de service, qui se sont établis à 8 millions de
dollars au troisième trimestre et à 24 millions de dollars au cours des neuf
premiers mois. Ils tiennent aussi compte d'une réduction non récurrente de
13 millions de dollars des produits tirés des services interurbains
comptabilisée au deuxième trimestre de 2007. Cette réduction non récurrente
des produits est imputable aux améliorations apportées au système, lesquelles
fournissent à la direction des données plus exactes aux fins de l'estimation
des produits gagnés, mais non facturés.

    
        AMP'D Mobile Canada
    

    Au deuxième trimestre, la société mère, AMP'D Mobile, Inc., située aux
Etats-Unis, a amorcé une procédure de faillite aux Etats-Unis. Par conséquent,
les ventes d'AMP'D Mobile ont été abandonnées au Canada. Au deuxième
trimestre, TELUS a comptabilisé une radiation avant impôts de la participation
de 11,8 millions de dollars de la société dans AMP'D Mobile, Inc. (inscrite au
poste Autres charges, montant net), ainsi que des ajustements avant impôts
d'environ 5 millions de dollars au titre de l'amortissement dégressif et un
montant d'environ 2 millions de dollars au titre des charges d'exploitation.
Les charges d'exploitation au troisième trimestre tenaient compte d'un montant
d'environ 3 millions de dollars au titre de la réduction de valeur de
l'équipement des abonnés et de la radiation des frais de marketing payés
d'avance.

    
    4.3  Situation de trésorerie et sources de financement

         Politiques financières liées à la structure du capital (note 3 des
         états financiers consolidés intermédiaires)
    

    La société surveille le capital au moyen de diverses mesures, notamment :
le ratio dette nette/total des capitaux investis, le ratio dette nette/BAIIA
excluant les coûts de restructuration, ainsi que le ratio de distribution des
bénéfices nets prévisibles. Pour une analyse plus détaillée et une description
des indications, se reporter à la rubrique 7.4, "Situation de trésorerie et
sources de financement". Le plan financier de TELUS pour 2007 est décrit à la
rubrique 9.3 du rapport de gestion annuel 2006 de la société. Les progrès
réalisés relativement à ce plan s'établissent comme suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Plan financier et résultats de TELUS pour 2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Racheter des actions ordinaires et des actions sans droit de vote de
    TELUS aux termes d'une offre publique de rachat dans le cours normal des
    activités ("RCNA")

    Au cours du troisième trimestre de 2007, la société a racheté environ
    350 000 actions ordinaires et environ 3,97 millions d'actions sans droit
    de vote à des fins d'annulation, pour un décaissement total de
    232,2 millions de dollars. Entre le 20 décembre 2004 et
    le 30 septembre 2007, TELUS a racheté environ 19 millions d'actions
    ordinaires et 30,9 millions d'actions sans droit de vote à des fins
    d'annulation, pour un décaissement totalisant 2,37 milliards de dollars,
    aux termes de trois RCNA. Se reporter à la rubrique 7.3, "Sorties liées
    aux activités de financement".

    Payer des dividendes

    Le dividende déclaré au troisième trimestre de 2007, qui était payable le
    1er octobre, se chiffrait à 37,5 cents par action, en hausse de 36,4 %
    par rapport au dividende déclaré au troisième trimestre de 2006. Le
    dividende déclaré pour le quatrième trimestre de 2007, payable le 1er
    janvier 2008, s'élève à 45 cents par action, soit une augmentation de
    7,5 cents par action, ou de 20 %.

    Utiliser le produit des créances titrisées et les facilités bancaires, le
    cas échéant, aux fins des flux de trésorerie disponibles et des autres
    besoins de trésorerie

    Le solde du produit tiré des créances titrisées au troisième trimestre de
    2007 s'est établi à 550 millions de dollars, soit une augmentation nette
    de 50 millions de dollars. Au cours du deuxième trimestre, le produit a
    augmenté, passant de 150 millions de dollars à 550 millions de dollars au
    31 mai, mais il a ensuite diminué pour s'établir à 500 millions de
    dollars au 30 juin. Le produit a été utilisé aux fins générales de la
    société.

    Maintenir des liquidités inutilisées d'au moins 1 milliard de dollars

    Au 30 septembre 2007, les liquidités disponibles de TELUS aux termes des
    facilités de crédit inutilisées se chiffraient à plus de 1,4 milliard de
    dollars. Se reporter à la rubrique 7.5, "Facilités de crédit".

    Maintenir la pleine couverture des risques de change pour les dettes

    Maintenue en ce qui concerne les billets en dollars américains à 8,00 %
    échéant en 2011, soit la seule émission restante de titres de créance
    libellés en devises.

    Envisager le refinancement de la totalité ou d'une partie des billets
    libellés en dollars américains arrivant à échéance le 1er juin 2007 avant
    leur date d'échéance prévue

    En mars 2007, la société a procédé à des appels publics à l'épargne
    visant des billets de série CC libellés en dollars canadiens, portant
    intérêt à 4,50 %, d'une valeur de 300 millions de dollars et échéant en
    2012, ainsi que des billets de série CD libellés en dollars canadiens,
    portant intérêt à 4,95 %, d'une valeur de 700 millions de dollars et
    échéant en 2017. Le produit tiré de ces émissions de titres de créance,
    conjugué à l'émission d'effets de commerce d'une valeur de 663,5 millions
    de dollars au deuxième trimestre et à l'augmentation, au deuxième
    trimestre, du produit tiré des créances titrisées, a été affecté aux fins
    générales de la société, notamment au remboursement de 1 483,3 millions
    de dollars au titre des billets à 7,50 % de 1 166,5 millions de dollars
    US échéant le 1er juin.

    Préserver l'accès aux marchés financiers à des coûts raisonnables en
    maintenant des cotes de crédit de qualité et en visant des cotes
    améliorées de l'ordre de BBB+ à A-, ou l'équivalent, à l'avenir

    Trois des quatre agences de notation ont placé leurs perspectives sous
    surveillance au deuxième trimestre, lorsque TELUS a annoncé qu'elle avait
    amorcé des discussions sur une base non exclusive aux fins de
    l'acquisition de BCE. Par suite de l'annonce, en août, que TELUS ne
    comptait pas présenter une offre concurrentielle aux fins de
    l'acquisition de BCE, les agences de notation ont rétabli leurs
    perspectives à "stable" au troisième trimestre. Au 31 octobre 2007, les
    cotes de crédit de qualité attribuées par les quatre agences de notation
    qui couvrent TELUS se situaient dans les limites de la cote visée. Se
    reporter à la rubrique 7.7, "Cotes de crédit".
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4  Changements au contrôle interne à l'égard de l'information
         financière

    Il n'y a eu aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de
l'information financière qui a eu ou dont on peut raisonnablement penser qu'il
aura une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de
l'information financière de la société.

    5.   Résultats d'exploitation

    5.1  Généralités

    La société compte deux secteurs isolables, soit les services filaires et
les services sans fil. La segmentation s'appuie sur des similitudes au
chapitre de la technologie, des compétences techniques exigées pour fournir
les produits et services, des canaux de distribution et de l'application des
règlements. Les ventes intersectorielles sont comptabilisées à la valeur
d'échange. L'information sectorielle est régulièrement communiquée au chef de
la direction générale (principal responsable de l'exploitation). Se reporter à
la note 5 des états financiers consolidés intermédiaires.

    5.2  Sommaire des résultats trimestriels

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf les montants par action)        T3 2007  T2 2007  T1 2007  T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation par
     secteurs (externes)
      Secteur des services filaires       1 204,6  1 180,1  1 205,6  1 234,3
      Secteur des services sans fil       1 105,3  1 048,0  1 000,0  1 020,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation (consolidés)  2 309,9  2 228,1  2 205,6  2 254,6
      Charges d'exploitation              1 316,5  1 340,3  1 436,6  1 368,6
      Coûts de restructuration                6,4      3,2      4,7      7,9
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                987,0    884,6    764,3    878,1
    Amortissement des immobilisations
     corporelles                            332,5    318,3    317,7    353,2
    Amortissement des actifs incorporels     70,1     72,5     49,6     53,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                 584,4    493,8    397,0    471,0
      Autres charges (produits)               8,0     18,5      3,8     10,1
      Coûts de financement                   86,2    127,2    117,6    133,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et part des actionnaires
     sans contrôle                          490,2    348,1    275,6    327,3
      Impôts sur les bénéfices               78,6     93,7     79,3     89,7
      Part des actionnaires sans contrôle     1,7      1,3      1,5      1,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                            409,9    253,1    194,8    236,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action ordinaire et
     action sans droit de vote
      - De base                              1,24     0,76     0,58     0,70
      - Dilué                                1,23     0,75     0,57     0,69
    Dividendes déclarés par action
     ordinaire et action sans
     droit de vote                          0,375    0,375    0,375    0,375
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf les montants par action)        T3 2006  T2 2006  T1 2006  T4 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation par
     secteurs (externes)
      Secteur des services filaires       1 200,3  1 189,9  1 198,6  1 209,9
      Secteur des services sans fil       1 010,4    945,3    881,9    876,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation (consolidés)  2 210,7  2 135,2  2 080,5  2 086,7
      Charges d'exploitation              1 245,8  1 207,4  1 201,1  1 316,8
      Coûts de restructuration               12,5     30,7     16,7     35,5
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                952,4    897,1    862,7    734,4
    Amortissement des immobilisations
     corporelles                            325,8    335,2    339,2    346,2
    Amortissement des actifs incorporels     57,5     46,9     63,9     67,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                 569,1    515,0    459,6    321,2
      Autres charges (produits)               4,0      9,6      4,3      9,3
      Coûts de financement                  116,6    127,5    127,0    171,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et part des actionnaires
     sans contrôle                          448,5    377,9    328,3    140,2
      Impôts sur les bénéfices              126,5     18,7    116,1     58,8
      Part des actionnaires sans contrôle     2,4      2,6      2,1      2,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                            319,6    356,6    210,1     78,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action ordinaire et
     action sans droit de vote
      - De base                              0,94     1,03     0,60     0,22
      - Dilué                                0,92     1,02     0,60     0,22
    Dividendes déclarés par action
     ordinaire et action sans
     droit de vote                          0,275    0,275    0,275    0,275
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)", pour la définition.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    La tendance observée au chapitre des produits d'exploitation consolidés
continue à refléter la croissance solide des produits tirés des services de
réseau sans fil, en raison de la hausse du nombre d'abonnés. Les PMAA
(produits moyens par appareil d'abonné) liés aux services sans fil ont diminué
de 1,3 % au troisième trimestre, après avoir connu des augmentations sur
12 mois pendant 18 trimestres de suite. Ce résultat tient au fait que
l'accroissement des produits tirés des services de transmission de données a
été neutralisé par la baisse des produits tirés des services de transmission
de la voix, laquelle découle de la réorientation de la gamme de produits, de
la concurrence au chapitre des tarifs et de l'usage accru des forfaits minutes
incluses. La tendance reflète également la croissance des produits tirés des
services filaires de transmission de données, alors que les produits tirés des
services filaires locaux et interurbains de transmission de la voix ont connu
une baisse continue, imputable au passage vers les services sans fil et
Internet, ainsi qu'à la concurrence de la part des fournisseurs, des
revendeurs et des entreprises dotées d'installations offrant des services
VoIP.
    Les ajouts plus élevés d'abonnés des services sans fil, les frais
d'acquisition connexes et les ventes d'équipement ont, dans le passé, revêtu
un caractère hautement saisonnier au quatrième trimestre, donnant lieu à un
BAIIA du secteur des services sans fil moins élevé. Le caractère saisonnier a,
dans une moindre mesure, une incidence sur les ajouts d'abonnés aux services
filaires Internet haute vitesse et les coûts connexes.
    Comme il est fait mention à la rubrique 4.2, les charges d'exploitation
trimestrielles en 2007 tiennent compte d'une charge relativement à l'ajout de
l'option de règlement en espèces net liée aux attributions d'options sur
actions. La charge (le recouvrement) au titre de l'option de règlement en
espèces net liée aux options pour les premier, deuxième et troisième
trimestres de 2007 s'est établie à 173,5 millions de dollars, à 1,8 million de
dollars et à (7,2) millions de dollars, respectivement. Le crédit constaté au
troisième trimestre reflète un ajustement du montant estimatif initial
comptabilisé. Les charges d'exploitation au quatrième trimestre de 2005
avaient été touchées par des charges nettes temporaires d'environ 52 millions
de dollars liées à une interruption de travail. Les coûts de restructuration
ont varié d'un trimestre à l'autre, en fonction des progrès accomplis dans le
cadre des mesures continues mises en oeuvre.
    La tendance à la baisse observée au chapitre de l'amortissement des
immobilisations corporelles a été interrompue par i) la constatation, au
troisième trimestre de 2007, d'une provision d'environ 20 millions de dollars
au titre de la réduction des durées de service estimatives de certains actifs
liés au réseau; ii) la constatation, au quatrième trimestre de 2006, d'une
provision d'environ 17 millions de dollars au titre de l'alignement des durées
de service estimatives des actifs de TELUS Québec découlant de l'intégration
des systèmes financiers. Par suite de la mise en place d'un nouveau système de
facturation et de service à la clientèle dans le secteur des services filaires
en mars 2007, un montant supplémentaire de 18 millions de dollars a été
comptabilisé au titre des actifs incorporels aux deuxième et troisième
trimestres de 2007, ce qui a renversé la tendance à la baisse au chapitre de
l'amortissement des actifs incorporels. Par ailleurs, aux deuxième et
quatrième trimestres de 2006 et au premier trimestre de 2007, respectivement,
des montants d'environ 12 millions de dollars, 5 millions de dollars et
5 millions de dollars relatifs aux crédits d'impôt à l'investissement ont été
portés en déduction de la charge d'amortissement touchant des immobilisations
capitalisées lors d'exercices antérieurs qui sont maintenant entièrement
amorties, après qu'un agent du fisc a établi leur admissibilité.
    En ce qui concerne les coûts de financement illustrés dans le tableau
ci-dessus, la tendance observée au chapitre des intérêts débiteurs reflète une
baisse, sauf en ce qui a trait aux éléments suivants : i) des intérêts
débiteurs relatifs à une décision de justice au titre d'une poursuite liée à
une affaire de remboursement d'obligations de BC TEL remontant à 1997 (y
compris des charges de 7,8 millions de dollars au quatrième trimestre de
2006); ii) des charges de 33,5 millions de dollars comptabilisées au quatrième
trimestre de 2005 aux fins du remboursement anticipé de billets d'un montant
de 1,578 milliard de dollars. Le remboursement anticipé de billets effectué le
1er décembre 2005 a contribué à la diminution des coûts de financement au
premier semestre de 2006. La baisse séquentielle des coûts de financement au
troisième trimestre de 2007 tient à la réduction des taux d'intérêt effectifs
et de l'encours de la dette, ainsi qu'à la hausse des intérêts créditeurs liés
aux remboursements d'impôt. Les coûts de financement au cours des huit
périodes illustrées sont présentés déduction faite des montants variés au
titre des intérêts créditeurs.
    La tendance généralement à la hausse observée au chapitre du bénéfice net
et du bénéfice par action reflète les facteurs dont il est fait mention ci
dessus, ainsi que les ajustements découlant des variations des impôts sur les
bénéfices imposées par la loi et des redressements visant des exercices
antérieurs, y compris les intérêts connexes sur les redressements.


    
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
    (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice par action)         T3 2007  T2 2007  T1 2007  T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur le
     bénéfice net                              93       10        4       20
    Incidence approximative sur le
     bénéfice par action                     0,28     0,03     0,01     0,06
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales                     0,96     0,73     0,57     0,64
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
    (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice par action)         T3 2006  T2 2006  T1 2006  T4 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur le
     bénéfice net                         30           118       (3)      (3)
    Incidence approximative sur le
     bénéfice par action                0,09          0,34    (0,01)   (0,01)
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales                0,85          0,69     0,61     0,23
    -------------------------------------------------------------------------


    5.3  Résultats d'exploitation consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars, sauf la
     marge du BAIIA,                                 Périodes de neuf mois
     qui est exprimée      Trimestres terminés             terminées
     en %, et                les 30 septembre           les 30 septembre
     l'effectif)         2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation    2 309,9  2 210,7    4,5 %  6 743,6  6 426,4    4,9 %
    Charges
     d'exploitation    1 316,5  1 245,8    5,7 %  4 093,4  3 654,3   12,0 %
    Coûts de
     restructuration       6,4     12,5  (48,8)%     14,3     59,9  (76,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)             987,0    952,4    3,6 %  2 635,9  2 712,2   (2,8)%
    Amortissement des
     immobilisations
     corporelles         332,5    325,8    2,1 %    968,5  1 000,2   (3,2)%
    Amortissement des
     actifs incorporels   70,1     57,5   21,9 %    192,2    168,3   14,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploitation      584,4    569,1    2,7 %  1 475,2  1 543,7   (4,4)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation
     (ajustées)(2)     1 323,7  1 245,8    6,3 %  3 925,3  3 654,3    7,4 %
    BAIIA (ajusté)(2)    979,8    952,4    2,9 %  2 804,0  2 712,2    3,4 %
    Bénéfice
     d'exploitation
     (ajusté)(2)         577,2    569,1    1,4 %  1 643,3  1 543,7    6,5 %

    Marge du BAIIA(3)     42,7     43,1   (0,4)pt    39,1     42,2   (3,1)pts
    Marge du BAIIA
     (ajustée)(4)         42,4     43,1   (0,7)pt    41,6     42,2   (0,6)pt

    Effectif
     (équivalent
     temps plein)
     à la fin de
     la période         33 282   29 754   11,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)".
    (2) Exclut une charge (un recouvrement) hors trésorerie de (7,2) millions
        de dollars et de 168,1 millions de dollars, respectivement,
        comptabilisée au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007 relativement à l'ajout de l'option de règlement en
        espèces net liée aux options sur actions attribuées avant 2005. Les
        charges d'exploitation (ajustées) et le BAIIA (ajusté) sont
        régulièrement communiqués au principal responsable de l'exploitation.
        Le BAIIA (ajusté) correspond à la définition utilisée aux fins de
        l'établissement des objectifs et des indications révisées de TELUS
        concernant le BAIIA pour 2007.
    (3) BAIIA divisé par les produits d'exploitation.
    (4) BAIIA (ajusté) divisé par les produits d'exploitation.
    -------------------------------------------------------------------------

    L'analyse qui suit porte sur les résultats consolidés de TELUS. Des
informations sectorielles concernant les produits d'exploitation, les charges
d'exploitation, les coûts de restructuration, le BAIIA et les dépenses en
immobilisations sont fournies à la rubrique 5.4, "Résultats du secteur des
services filaires", à la rubrique 5.5, "Résultats du secteur des services sans
fil", et à la rubrique 7.2, "Sorties liées aux activités d'investissement".

         Produits d'exploitation

    Les produits d'exploitation consolidés ont augmenté de 99,2 millions de
dollars et de 317,2 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006. La croissance des produits tirés des services de
réseau sans fil et des services filaires de transmission de données continue
d'excéder la baisse des produits tirés des services filaires locaux et
interurbains de transmission de la voix. Les produits d'exploitation
consolidés pour les neuf premiers mois de 2007 tiennent compte d'une réduction
non récurrente d'environ 13 millions de dollars des produits tirés des
services interurbains, qui a été comptabilisée au deuxième trimestre.
L'ajustement effectué au deuxième trimestre tient aux améliorations apportées
au système de facturation, lesquelles fournissent à la direction des données
plus exactes aux fins de l'estimation des produits gagnés, mais non facturés.

         Charges d'exploitation

    Les charges d'exploitation consolidées ont augmenté de 70,7 millions de
dollars et de 439,1 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
correspondantes de 2006. L'augmentation tient compte de la charge hors
trésorerie comptabilisée relativement à l'ajout de l'option de règlement en
espèces net liée aux options sur actions attribuées avant 2005. Les charges
d'exploitation ajustées pour ne pas tenir compte de la charge hors trésorerie
se sont accrues de 77,9 millions de dollars et de 271,0 millions de dollars,
respectivement, résultat qui tient essentiellement à la hausse des charges du
secteur des services sans fil à l'appui de la croissance de 10,9 % du nombre
d'abonnés et à l'augmentation des produits tirés du réseau sans fil. Par
ailleurs, les charges du secteur des services filaires ont augmenté, en raison
principalement des coûts liés à la conversion du système de facturation et des
coûts liés à la main-d'oeuvre externe requise pour améliorer les niveaux de
service, ainsi qu'en raison de l'accroissement de l'effectif. La charge nette
de TELUS au titre du régime de retraite à prestations déterminées a diminué
d'environ 22 millions de dollars et 66 millions de dollars, respectivement, en
raison surtout du rendement favorable des actifs du régime en 2006.
    L'effectif a augmenté afin de soutenir la prestation de services
d'impartition aux clients de TELUS par le secteur des services filaires,
notamment les services d'impartition des ressources humaines et les services
des centres d'appels internationaux, et de manière à soutenir la hausse du
nombre d'abonnés des services sans fil. L'effectif (équivalent temps plein)
qui fournit des services d'impartition aux clients de la société a augmenté
d'environ 1 730 personnes au 30 septembre 2007 en comparaison de l'exercice
précédent. Dans les autres divisions du secteur des services filaires,
l'effectif (équivalent temps plein) a augmenté de 1 222 personnes. Dans le
secteur des services sans fil, l'effectif (équivalent temps plein) a augmenté
de 576 personnes pour la même période afin de soutenir la croissance.


         Coûts de restructuration


    Les coûts de restructuration ont diminué de 6,1 millions de dollars et de
45,6 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
2006. Les charges de restructuration constatées en 2007 concernent plusieurs
initiatives secondaires s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience
concurrentielle. La société s'attend à ce que les coûts de restructuration
pour l'exercice complet 2007 se chiffrent à environ 25 millions de dollars.


         BAIIA


    Le BAIIA consolidé a augmenté de 34,6 millions de dollars au troisième
trimestre de 2007 et il a diminué de 76,3 millions de dollars au cours des
neuf premiers mois de 2007, respectivement, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006. Le BAIIA ajusté de manière à ne pas tenir compte de
la charge constatée relativement à l'option de règlement en espèces net liée
aux options a augmenté de 27,4 millions de dollars et de 91,8 millions de
dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
mois de 2007, comparativement aux périodes correspondantes de 2006. Le BAIIA
(ajusté) du secteur des services filaires a reculé, en raison principalement
de l'incidence de la mise en oeuvre du nouveau système de facturation et de
service à la clientèle (comme il est décrit à la rubrique 4.2, "Capacités
opérationnelles"). Le BAIIA (ajusté) du secteur des services sans fil s'est
accru, l'accroissement du nombre d'abonnés ayant donné lieu à une hausse des
produits tirés des services de réseau, mais il a été neutralisé en partie par
l'augmentation des charges d'exploitation à l'appui de la croissance du nombre
d'abonnés. L'augmentation au cours des neuf premiers mois tient à
l'augmentation des frais d'acquisition liée à la hausse des ajouts bruts
d'abonnés, et à l'accroissement des frais de fidélisation découlant de la mise
en oeuvre de la transférabilité des numéros de services sans fil.


         Amortissement des immobilisations corporelles


    L'amortissement des immobilisations corporelles a augmenté de 6,7 millions
de dollars au troisième trimestre de 2007 et il a diminué de 31,7 millions de
dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006. L'augmentation au troisième trimestre de 2007 tient
compte d'un montant d'environ 20 millions de dollars au titre de la réduction
des durées de service estimatives de certains actifs liés au réseau. La
diminution au cours des neuf premiers mois est en grande partie attribuable
aux réductions de valeur constatées en 2006, qui ont été neutralisées en
partie par les réductions de valeur constatées en 2007 ainsi que par
l'amortissement dégressif, au deuxième trimestre de 2007, d'un montant de
1,5 million de dollars au titre des actifs liés à l'abandon des services
fournis par AMP'D Mobile Canada. Les ajustements effectués à l'exercice 2006
reflétaient une réduction des durées de service estimatives des serveurs
informatiques et de l'ameublement, ainsi que la radiation de certains autres
actifs liés au réseau.


         Amortissement des actifs incorporels


    L'amortissement des actifs incorporels a augmenté de 12,6 millions de
dollars et de 23,9 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
correspondantes de 2006. La mise en service d'un nouveau système de
facturation et de service à la clientèle dans le secteur des services filaires
en mars 2007 a entraîné une hausse de l'amortissement des actifs incorporels
de 18,0 millions de dollars et de 36,0 millions de dollars, respectivement.
L'amortissement dégressif d'un montant de 3,5 millions de dollars a été
comptabilisé au deuxième trimestre de 2007, au titre des actifs liés à
l'abandon des services fournis par AMP'D Mobile Canada. Ces résultats à la
hausse ont été neutralisés en partie par la diminution de l'amortissement au
titre d'autres logiciels qui sont entièrement amortis. De plus, au cours des
neuf premiers mois de 2007 et de 2006, respectivement, des montants d'environ
5 millions de dollars et 12 millions de dollars relatifs aux crédits d'impôt à
l'investissement ont été portés en réduction de la charge d'amortissement
touchant des immobilisations capitalisées lors d'exercices antérieurs qui sont
maintenant entièrement amorties, après que le fisc a établi leur
admissibilité.


         Bénéfice d'exploitation


    Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 15,3 millions de dollars au
troisième trimestre de 2007 et il a diminué de 68,5 millions de dollars au
cours des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
correspondantes de 2006. Le bénéfice d'exploitation (ajusté) de manière à ne
pas tenir compte de la charge constatée en 2007 relativement à l'ajout de
l'option de règlement en espèces net liée aux options a progressé de
8,1 millions de dollars et de 99,6 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois. L'augmentation tient
en grande partie à l'amélioration du BAIIA du secteur des services sans fil.


         Autres éléments de l'état des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
    Autres charges,                                   Périodes de neuf mois
     montant net            Trimestres terminés             terminées
     (en millions             les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                           8,0      4,0   100,0 %    30,3     17,9    69,3 %
    -------------------------------------------------------------------------


    Les autres charges ont augmenté de 4,0 millions de dollars et de
12,4 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes correspondantes
de 2006. La charge liée à la titrisation de créances s'est chiffrée à
7,2 millions de dollars et à 15,4 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, soit des
résultats à la hausse de 3,5 millions de dollars et de 3,0 millions de
dollars, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. (Se
reporter à la rubrique 7.6, "Vente de créances"). Au troisième trimestre de
2007, la société a passé en charges un montant d'environ 4 millions de dollars
au titre des coûts divers liés à l'évaluation portant sur l'acquisition
possible de BCE, évaluation sur laquelle la société s'est basée pour annoncer,
en août, qu'elle ne comptait pas présenter une offre aux fins de l'acquisition
de BCE. L'augmentation des charges au cours des neuf premiers mois de 2007
tient compte de la radiation, au deuxième trimestre, d'un montant de
11,8 millions de dollars au titre de la participation de la société dans AMP'D
Mobile Inc.


    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Périodes de neuf mois
    Coûts de financement    Trimestres terminés             terminées
    (en millions              les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur la dette
     à long terme,
     obligations à court
     terme et autres     108,8    125,6   (13,4)%   354,9    378,1    (6,1)%
    Pertes (gains) de
     change                3,5     (0,3)    n.s.     11,1      4,5   146,7 %
    Intérêts créditeurs  (26,1)    (8,7)    n.s.    (35,0)   (11,5)    n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
                          86,2    116,6   (26,1)%   331,0    371,1   (10,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Les intérêts débiteurs ont diminué de 16,8 millions de dollars et de
23,2 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
2006. Cette diminution est principalement attribuable aux activités de
financement au premier semestre de 2007 (se reporter à la rubrique 7,3,
"Sorties liées aux activités de financement"), qui ont donné lieu à une baisse
du taux d'intérêt effectif pour le troisième trimestre et les neuf premiers
mois de 2007, ainsi qu'à la diminution du solde moyen de la dette au troisième
trimestre, comparativement aux périodes correspondantes de 2006. La baisse du
taux d'intérêt effectif a été neutralisée en partie par l'augmentation du
solde moyen de la dette pour les neuf premiers mois de 2007, car les titres de
créance ont été émis en mars 2007, et les effets de commerce, en mai, avant le
remboursement, le 1er juin, de billets d'un montant de 1 483,3 millions de
dollars (1 166,5 millions de dollars US) arrivés à échéance. La dette nette de
la société, telle qu'elle est calculée à la rubrique 11.4, se chiffrait à
6 121 millions de dollars au 30 septembre 2007, en baisse légèrement par
rapport à 6 147 millions de dollars à l'exercice précédent.
    La baisse des intérêts débiteurs au cours des neuf premiers mois de 2007
tient également compte d'un ajustement découlant de l'application de la
méthode du taux d'intérêt effectif pour comptabiliser les frais d'émission
conformément au chapitre 3855 du Manuel de l'ICCA (comptabilisation et
évaluation des instruments financiers). En mars 2007, la société a résilié des
swaps de taux d'intérêt différés, et des intérêts payés d'avance d'environ
10 millions de dollars ont été reportés et seront amortis sur 10 ans, soit la
durée de la nouvelle dette.
    Les intérêts créditeurs se sont accrus de 17,4 millions de dollars et de
23,5 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes correspondantes
de 2006, en raison principalement de la constatation d'un montant plus élevé
d'intérêts sur les remboursements d'impôt, ainsi que de la hausse des intérêts
tirés des placements au cours des neuf premiers mois.


    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur                                        Périodes de neuf mois
     les bénéfices          Trimestres terminés             terminées
     (en millions             les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts fédéral et
     provinciaux
     combinés aux
     taux d'imposition
     prévus par la loi,
     établis en fonction
     du bénéfice net
     avant impôts        164,6    150,7     9,2 %   373,8    388,0    (3,7)%
    Ecart de taux
     d'imposition
     appliqué au
     redressement lié
     à des exercices
     antérieurs, et
     ajustements
     corrélatifs à
     ce redressement     (76,3)   (24,9)    n.s.    (76,3)   (23,9)    n.s.
    Réévaluation du
     passif d'impôts
     futurs               (8,6)       -     n.s.    (36,5)  (107,0)   65,9 %
    Rémunération
     sous forme
     d'attributions
     d'options sur
     actions               1,1      1,8   (38,9)%    (5,4)     4,9     n.s.
    Autres                (2,2)    (1,1) (100,0)%    (4,0)    (0,7)    n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
                          78,6    126,5   (37,9)%   251,6    261,3    (3,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Taux d'imposition
     fédéral et
     provinciaux
     combinés prévus
     par la loi (en %)    33,6     33,6       - pts  33,6     33,6      - pts
    Taux effectifs
     (en %)               16,0     28,2   (12,2)pts  22,6     22,6      - pts
    -------------------------------------------------------------------------


    L'augmentation de la charge d'impôts fédéral et provinciaux combinés au
troisième trimestre de 2007 et sa diminution au cours des neuf premiers mois
de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006, découlent
principalement des variations comparables de 9,3 % et de (3,5) %,
respectivement, du bénéfice avant impôts. Les taux d'imposition effectifs
étaient moins élevés que les taux prévus par la loi, en raison du redressement
favorable de questions fiscales touchant des exercices antérieurs et de la
réévaluation du passif d'impôts futurs. La réévaluation du passif d'impôts
futurs découle des réductions des taux d'imposition fédéraux futurs (aux
deuxièmes trimestres de 2007 et de 2006), ainsi que des taux d'imposition
futurs appliqués aux écarts temporaires.
    En supposant que seront maintenus le taux de bénéfice de TELUS ainsi que
la structure d'entité juridique actuelle et qu'il n'y aura aucun changement
significatif aux règlements sur les impôts, la société prévoit qu'elle sera en
mesure d'utiliser la quasi-totalité de ses pertes autres qu'en capital avant
la fin de 2007. Elle estime que le risque d'expiration avant utilisation de
ces pertes autres qu'en capital est peu élevé. En vertu de la structure
d'entité juridique actuelle, TELUS s'attend à payer un montant minime d'impôts
en espèces en 2007, un montant plus élevé en 2008 et un montant important en
2009. Le taux d'imposition combiné fédéral-provincial devrait être d'environ
33 % à 34 % pour 2007.


    -------------------------------------------------------------------------
    Part des
     actionnaires                                     Périodes de neuf mois
     sans contrôle          Trimestres terminés             terminées
    (en millions              les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                           1,7      2,4   (29,2)%     4,5      7,1   (36,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    La part des actionnaires sans contrôle représente la participation
d'actionnaires minoritaires dans plusieurs petites filiales.

         Résultat étendu

    Comme il est expliqué à la rubrique 8.2, "Faits nouveaux concernant les
conventions comptables", la société a adopté, avec prise d'effet à l'exercice
2007, les recommandations de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
(l'"ICCA") concernant la comptabilisation du résultat étendu (chapitre 1530 du
Manuel de l'ICCA). A l'heure actuelle, la notion de résultat étendu aux fins
des PCGR du Canada consiste en grande partie, dans le cas précis de la
société, à inclure les variations des capitaux propres découlant de variations
non réalisées de la juste valeur des instruments financiers (se reporter à la
rubrique 7.8). Le calcul du résultat par action se base sur le bénéfice net
ainsi que sur le bénéfice afférent aux actions ordinaires et aux actions sans
droit de vote, comme l'exigent les PCGR.

    5.4  Résultats du secteur des services filaires

    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
     - secteur des services                           Périodes de neuf mois
     filaires               Trimestres terminés             terminées
    (en millions              les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services locaux
     de transmission
     de la voix(1)       511,3    533,4   (4,1)%  1 559,0  1 592,3    (2,1)%
    Services
     interurbains de
     transmission de
     la voix(2)          181,3    199,1   (8,9)%    536,6    612,6   (12,4)%
    Services de
     transmission
     de données(3)       446,3    410,8    8,6 %  1 305,7  1 207,5     8,1 %
    Autres                65,7     57,0   15,3 %    189,0    176,4     7,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation
     externes          1 204,6  1 200,3    0,4 %  3 590,3  3 588,8     0,0 %
    Produits
     d'exploitation
     tirés d'activités
     intersectorielles    29,7     23,5   26,4 %     83,5     71,8    16,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     produits
     d'exploitation    1 234,3  1 223,8    0,9 %  3 673,8  3 660,6     0,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les produits tirés des services locaux de transmission de la voix,
        après l'ajustement effectué de manière à ne pas tenir compte de
        l'incidence des ajustements réglementaires comptabilisés au premier
        trimestre de 2007, ont diminué d'environ 48 millions de dollars ou
        3 % au cours des neuf premiers mois de 2007.
    (2) Les produits tirés des services interurbains de transmission de la
        voix, après l'ajustement effectué de manière à ne pas tenir compte de
        l'incidence, au deuxième trimestre de 2007, de la conversion du
        système de facturation, ont diminué d'environ 63 millions de dollars
        ou 10 % au cours des neuf premiers mois de 2007.
    (3) Les produits tirés des services de transmission de données, après
        l'ajustement effectué de manière à ne pas tenir compte de l'incidence
        des deux réductions de tarifs rétroactives causées par la concurrence
        au premier trimestre de 2007, ont augmenté d'environ 110 millions de
        dollars ou 9 % au cours des neuf premiers mois de 2007.
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes d'accès
     au réseau                Aux 30 septembre
    (en milliers)         2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes
     résidentielles
     d'accès au réseau   2 643    2 809    (5,9)%
    Lignes commerciales
     d'accès au réseau   1 800    1 770     1,7 %
                       -------- -------- ---------
    Total des lignes
     d'accès au
     réseau(1)           4 443    4 579    (3,0)%

                                                      Périodes de neuf mois
                            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
    (en milliers)         2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des lignes
     résidentielles
     d'accès au réseau     (42)     (39)   (7,7)%    (132)    (119)  (10,9)%
    Variation des lignes
     commerciales
     d'accès au réseau       7       (1)    n.s.       27        7     n.s.
                       -------- -------- -------- -------- --------  --------
    Variation du total
     des lignes d'accès
     au réseau             (35)     (40)   12,5 %    (105)    (112)    6,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le nombre de lignes d'accès au réseau est calculé à la fin de la
        période considérée à l'aide de renseignements tirés du système de
        facturation et d'autres systèmes.
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet        Aux 30 septembre
    (en milliers)         2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet
     haute vitesse       994,0    872,3    14,0 %
    Abonnés à Internet
     commuté             164,6    205,5   (19,9)%
                       -------- -------- ---------
    Total des abonnés
     aux services
     Internet(1)       1 158,6  1 077,8     7,5 %

                                                      Périodes de neuf mois
                            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
    (en milliers)         2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets
     d'abonnés à
     Internet haute
     vitesse              31,3     41,5   (24,6)%    77,3    109,3   (29,3)%
    Réductions nettes
     d'abonnés à
     Internet commuté     (7,6)   (11,4)   33,3 %   (29,5)   (30,7)    3,9 %
                       -------- -------- -------- -------- --------  --------
    Total des ajouts
     nets d'abonnés
     aux services
     Internet             23,7     30,1   (21,3)%    47,8     78,6   (39,2)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le nombre d'abonnés aux services Internet est calculé à la fin de la
        période considérée à l'aide du dénombrement des accès à Internet tiré
        du système de facturation et d'autres systèmes.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les produits d'exploitation du secteur des services filaires ont augmenté
de 10,5 millions de dollars au troisième trimestre et de 13,2 millions de
dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006.

    -   Les produits tirés des services locaux de transmission de la voix ont
        reculé de 22,1 millions de dollars et de 33,3 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Ce
        recul découle principalement de la baisse des produits tirés des
        services d'accès de base et des services améliorés optionnels
        découlant de l'intensification de la concurrence visant les abonnés
        des services résidentiels, résultat qui a été neutralisé en partie
        par la croissance des services locaux d'affaires et par les hausses
        de tarifs permises en vertu de la réglementation. Le recul enregistré
        au cours des neuf premiers mois de 2007 a été neutralisé en partie
        par les recouvrements d'environ 14,5 millions de dollars au titre des
        comptes de report constatés au premier trimestre, qui ont neutralisé
        les ajustements rétroactifs obligatoires défavorables de tarifs liés
        aux services de base de transmission de données, lesquels découlent
        de deux décisions du CRTC (le "Conseil de la radiodiffusion et des
        télécommunications canadiennes"), et qui comprenaient le recouvrement
        de montants engagés précédemment au titre de la mise en oeuvre
        obligatoire de la transférabilité des numéros locaux et des frais de
        démarrage.

        La perte de lignes résidentielles résulte notamment de la concurrence
        accrue de la part des revendeurs et des concurrents qui offrent des
        services VoIP (y compris les câblodistributeurs, qui ont élargi leur
        couverture géographique et introduit des services téléphoniques
        assortis de tarifs moins élevés), ainsi que du remplacement de la
        technologie pour aller vers les services sans fil. Dans une moindre
        mesure, le nombre de lignes résidentielles secondaires a diminué en
        raison de la migration des abonnés à Internet commuté vers le service
        Internet haute vitesse. La perte de 42 000 lignes résidentielles au
        troisième trimestre de 2007 reflète une amélioration séquentielle par
        rapport à la perte de 56 000 lignes constatée au deuxième trimestre
        de 2007. La hausse nette du nombre de lignes commerciales s'est
        produite dans les régions urbaines de l'Ontario et du Québec où la
        société n'est pas l'entreprise titulaire.

    -   Les produits tirés des services interurbains de transmission de la
        voix ont diminué de 17,8 millions de dollars et de 76,0 millions de
        dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
        2006. Cette diminution tient principalement à la baisse de la moyenne
        des tarifs à la minute (imputable à la concurrence au chapitre des
        prix dans l'ensemble de l'industrie) et à la diminution des volumes à
        la minute pour les lignes commerciales, neutralisées en partie par la
        hausse des volumes à la minute pour les lignes résidentielles. Par
        ailleurs, la société a constaté une réduction non récurrente
        d'environ 13 millions de dollars au deuxième trimestre de 2007, en
        raison des améliorations apportées au système, lesquelles fournissent
        à la direction des données plus exactes aux fins de l'estimation des
        produits gagnés, mais non facturés.

    -   Les produits tirés des services filaires de transmission de données
        ont augmenté de 35,5 millions de dollars et de 98,2 millions de
        dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
        2006. Cette augmentation tient principalement aux produits accrus
        liés aux services Internet et aux services de transmission et
        d'hébergement de données améliorés, qui découlent de l'accroissement
        des services au marché des affaires et de la croissance du nombre
        d'abonnés à Internet haute vitesse. Les ajouts nets d'abonnés à
        Internet haute vitesse ont diminué par rapport à l'exercice
        précédent, résultat qui reflète les marchés concurrentiels, ainsi que
        l'incidence du nouveau système de facturation et de service à la
        clientèle, lequel a réduit temporairement la capacité de traitement
        des commandes de la société au deuxième trimestre, et réduit cette
        capacité dans une moindre mesure au troisième trimestre. Les tarifs
        Internet haute vitesse ont été majorés de 1 $ par mois au deuxième
        trimestre de 2006; ces hausses s'appliquent aux clients qui ne
        bénéficient pas de tarifs protégés et elles ont contribué à
        l'augmentation générale des produits moyens par abonné. Les produits
        tirés des services de gestion de données découlant de la prestation
        aux clients de services d'impartition des processus opérationnels et
        de la prestation aux consommateurs de services de divertissement
        numériques dans les marchés urbains plus importants où la société est
        l'entreprise titulaire, ont eux aussi augmenté.

        Conformément à la Décision de télécom CRTC 2007-6 (concernant les
        frais de liaison d'accès au réseau numérique) et à la Décision de
        télécom CRTC 2007-10 (concernant les frais du dispositif d'extension
        du service de base), des réductions de tarifs rétroactives totalisant
        environ 11 millions de dollars ont été comptabilisées dans les
        produits d'exploitation tirés des services de transmission de données
        de base au premier trimestre de 2007. Les produits d'exploitation
        tirés des services de transmission de données au cours des neuf
        premiers mois de 2007 ont augmenté d'environ 110 millions de dollars
        ou 9 %, compte tenu de l'ajustement effectué de manière à ne pas
        tenir compte de l'incidence des deux réductions de tarifs causées par
        la concurrence.

    -   Les autres produits ont augmenté d'environ 8,7 millions de dollars et
        12,6 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
        correspondantes de 2006. L'augmentation est principalement
        attribuable à la diminution de la provision au titre des rabais
        tarifaires pour la qualité du service fourni, laquelle tient à
        l'amélioration de la qualité du service fourni, mesurée au moyen des
        indicateurs de qualité du service du CRTC, ainsi qu'aux décisions
        favorables du CRTC concernant les demandes d'exclusion liées au temps
        violent qui a sévi et à d'autres événements extraordinaires. Les
        ventes d'équipement de transmission de la voix ont augmenté au
        troisième trimestre, mais elles ont reculé au cours des neuf premiers
        mois.

    -   Les produits tirés d'activités intersectorielles représentent les
        services fournis par le secteur des services filaires au secteur des
        services sans fil. Ces produits sont éliminés au moment de la
        consolidation de même que les charges connexes du secteur des
        services sans fil.

    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation -
     secteur des services
     filaires                                         Périodes de neuf mois
    (en millions de         Trimestres terminés             terminées
     dollars, sauf            les 30 septembre           les 30 septembre
     l'effectif)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Salaires, charges
     sociales et autres
     charges liées à
     l'effectif, avant
     l'option de
     règlement en
     espèces net liée
     aux options         425,2    416,8    2,0 %  1 282,1  1 247,0     2,8 %
    Charge
     (recouvrement) au
     titre de l'option
     de règlement en
     espèces net liée
     aux options          (9,5)       -      -      143,6        -       -
    Autres charges
     d'exploitation      345,9    325,7    6,2 %  1 013,4    964,5     5,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation      761,6    742,5    2,6 %  2 439,1  2 211,5    10,3 %
    Coûts de
     restructuration       6,4     11,7  (45,3)%     13,6     56,4   (75,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation      768,0    754,2    1,8 %  2 452,7  2 267,9     8,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation
     (ajustées)(1)       771,1    742,5    3,9 %  2 295,5  2 211,5     3,8 %
    Total des charges
     d'exploitation
     (ajusté)(1)         777,5    754,2    3,1 %  2 309,1  2 267,9     1,8 %
    Effectif
     (équivalent
     temps plein) à
     la fin de la
     période(2)         25 828   22 876   12,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Exclut la charge (le recouvrement) au titre de l'option de règlement
        en espèces net liée aux options. Les charges d'exploitation
        (ajustées) et le total des charges d'exploitation (ajusté) sont
        régulièrement communiqués au principal responsable de l'exploitation.
    (2) L'effectif (équivalent temps plein) qui fournit des services
        d'impartition aux clients de la société s'élevait à environ 5 820
        personnes le 30 septembre 2007, et à environ 4 090 personnes le
        30 septembre 2006. L'effectif (équivalent temps plein) responsable
        des autres activités a augmenté de 1 222 personnes ou 6,5 %.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des charges d'exploitation du secteur des services filaires a
augmenté de 13,8 millions de dollars et de 184,8 millions de dollars,
respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de
2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Les charges au
troisième trimestre tiennent compte de coûts additionnels d'environ 8 millions
de dollars (24 millions de dollars au cours des neuf premiers mois) liés à la
conversion, en mars, du système de facturation et de service à la clientèle.
Une tranche d'environ 2 millions de dollars de ces coûts additionnels
(8 millions de dollars au cours des neuf premiers mois) a été inscrite dans
les salaires et charges sociales des centres de contact client, et une tranche
d'environ 6 millions de dollars (16 millions de dollars au cours des neuf
premiers mois) visant principalement les coûts liés à la main-d'oeuvre externe
a été comptabilisée dans les autres charges d'exploitation. Les coûts liés à
la main-d'oeuvre externe pour les neuf premiers mois de 2007 tiennent compte
de coûts d'environ 4 millions de dollars engagés relativement au travail en
retard causé par le temps violent qui a sévi au début de 2007, ainsi qu'au
titre des coûts engagés au deuxième trimestre en prévision des inondations
prévues en Colombie-Britannique.

    Charges d'exploitation :

    -   Les salaires, charges sociales et autres charges liées à l'effectif
        ont augmenté de 8,4 millions de dollars et de 35,1 millions de
        dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
        2006. L'augmentation découle principalement de l'accroissement de
        l'effectif et des hausses prévues au chapitre de la rémunération,
        neutralisé en partie par la diminution de la charge au titre du
        régime de retraite à prestations déterminées.

    -   Une charge hors trésorerie de 143,6 millions de dollars a été
        constatée au cours des neuf premiers mois de 2007 relativement à
        l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur
        actions attribuées avant 2005. Au troisième trimestre de 2007, un
        recouvrement de 9,5 millions de dollars a été comptabilisé au titre
        d'un ajustement du montant estimatif initial ainsi que des options
        confisquées au troisième trimestre.

    -   Les autres charges d'exploitation ont augmenté de 20,2 millions de
        dollars et de 48,9 millions de dollars, respectivement, au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007,
        comparativement aux périodes correspondantes de 2006. L'augmentation
        constatée au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois
        est principalement imputable à la hausse des coûts liés à la main-
        d'oeuvre externe requise pour le soutien du système de facturation et
        de service à la clientèle, ainsi qu'aux coûts liés aux activités de
        réparation et d'installation visant à améliorer les niveaux de
        service. L'augmentation au cours du troisième trimestre provient
        aussi des coûts liés aux installations de réseau découlant de
        l'accroissement de la demande de la part des clients, à la hausse du
        coût des ventes ainsi qu'aux hausses inflationnistes. L'augmentation
        au cours des neuf premiers mois tient aussi aux coûts liés à la main
        d'oeuvre externe afin de faciliter l'élimination du travail en retard
        causé par le temps violent qui a sévi sur la côte ouest au début de
        2007 ainsi qu'aux coûts engagés au deuxième trimestre en prévision
        des inondations prévues en Colombie-Britannique, neutralisés en
        partie par i) la diminution des frais de transit et de résiliation
        découlant de la baisse des tarifs à la minute, compensée en partie
        par la hausse des volumes à la minute d'appels sortants; ii) la
        diminution des charges découlant des décisions du CRTC concernant le
        dispositif d'extension du service de base et les frais de liaison
        d'accès aux réseaux; iii) la capitalisation accrue des coûts liés à
        la main d'oeuvre relatifs à la hausse des dépenses en immobilisations
        pour 2007.

    Les coûts de restructuration en 2007 concernaient plusieurs initiatives
secondaires s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience
concurrentielle et ils ont reculé de 5,3 millions de dollars et de
42,8 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième trimestre et
des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
2006.

    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (en millions
     de dollars) et
     marge du BAIIA (en %)                            Périodes de neuf mois
     - secteur des          Trimestres terminés             terminées
     services filaires        les 30 septembre           les 30 septembre
                          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                466,3    469,6   (0,7)%  1 221,1  1 392,7   (12,3)%
    BAIIA (ajusté)(1)    456,8    469,6   (2,7)%  1 364,7  1 392,7    (2,0)%
    Marge du BAIIA        37,8     38,4   (0,6)pt    33,2     38,0   (4,8)pts
    Marge du BAIIA
     (ajustée)            37,0     38,4   (1,4)pt    37,1     38,0    (0,9)pt
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Exclut une charge (un recouvrement) hors trésorerie de (9,5) millions
        de dollars et de 143,6 millions de dollars, respectivement,
        comptabilisée au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007 relativement à l'ajout de l'option de règlement en
        espèces net liée aux options sur actions attribuées avant 2005. Le
        BAIIA (ajusté) est régulièrement communiqué au principal responsable
        de l'exploitation et il correspond à la définition utilisée aux fins
        de l'établissement des objectifs et des indications révisées de TELUS
        concernant le BAIIA du secteur des services filaires pour 2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le BAIIA du secteur des services filaires a diminué de 3,3 millions de
dollars et de 171,6 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006. Le BAIIA (ajusté) du secteur des services filaires a
reculé de 12,8 millions de dollars et de 28,0 millions de dollars,
respectivement. Le recul du BAIIA ajusté tient principalement à l'incidence
d'environ 8 millions de dollars et 37 millions de dollars, respectivement, de
la conversion du système de facturation. Par ailleurs, les coûts à la hausse
liés à la main d'oeuvre requise pour éliminer le travail en retard causé par
le temps violent et les coûts liés aux préparatifs d'urgence se sont chiffrés
à environ 4 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2007.

    5.5  Résultats du secteur des services sans fil

    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
     - secteur des services                           Périodes de neuf mois
     sans fil               Trimestres terminés             terminées
    (en millions              les 30 septembre           les 30 septembre
     de dollars)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services de
     réseau            1 034,8    944,5    9,6 %  2 969,1  2 653,2    11,9 %
    Equipement            70,5     65,9    7,0 %    184,2    184,4    (0,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     d'exploitation
     externes          1 105,3  1 010,4    9,4 %  3 153,3  2 837,6    11,1 %
    Produits
     d'exploitation
     tirés des
     activités
     intersectorielles     7,0      6,0   16,7 %     20,0     17,1    17,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits
     d'exploitation    1 112,3  1 016,4    9,4 %  3 173,3  2 854,7    11,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    Indicateurs clés de
     l'exploitation -
     secteur des services
     sans fil                 Aux 30 septembre
    (en milliers)         2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés -
     postpayés(1)      4 334,2  3 949,1     9,8 %
    Abonnés -
     prépayés          1 072,3    925,2    15,9 %
                       -------- -------- --------
    Abonnés -
     total(2)          5 406,5  4 874,3    10,9 %
    Population(3)
     couverte par
     les services
     numériques,
     y compris
     l'itinérance
     et la revente
     (en millions)(4)     31,6     31,0     1,9 %

                                                      Périodes de neuf mois
                            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
                          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
                        -----------------------------------------------------
    Ajouts bruts
     d'abonnés -
     postpayés           217,1    215,8    0,6 %    609,6    601,2     1,4 %
    Ajouts bruts
     d'abonnés -
     prépayés            145,8    116,7   24,9 %    403,3    312,7    28,9 %
                       -------- -------- -------- -------- --------  --------
    Ajouts bruts
     d'abonnés -
     total               362,9    332,5    9,1 %  1 012,9    913,9    10,8 %
    Ajouts nets
     d'abonnés -
     postpayés            98,2    108,6   (9,6)%    258,2    282,3    (8,5)%
    Ajouts nets
     d'abonnés -
     prépayés             36,3     28,6   26,9 %     95,0     71,3    33,2 %
                       -------- -------- -------- -------- --------  --------
    Ajouts nets
     d'abonnés -
     total               134,5    137,2   (2,0)%    353,2    353,6    (0,1)%

    PMAA (en
     dollars)(5)         64,80    65,67   (1,3)%    63,52    63,10     0,7 %
    Taux de
     désabonnement,
     par mois
     (en %)(5)            1,43     1,36   0,07 pt    1,41     1,33    0,08 pt
    Produits à long
     terme par abonné
     (en dollars)(5)     4 546    4 845   (6,2)%    4 515    4 744    (4,8)%
    Frais
     d'acquisition(6)
     par ajout brut
     d'abonné (en
     dollars)(5)           379      386   (1,8)%      412      402     2,5 %
    Frais d'acquisition
     par ajout brut
     d'abonné en
     pourcentage des
     produits à long
     terme par abonné
     (en %)(5)             8,3      8,0    0,3 pt     9,1      8,5     0,6 pt
    Nombre moyen de
     minutes par
     abonné par mois       410      409    0,2 %      401      403    (0,5)%

    BAIIA (en millions
     de dollars)         520,7    482,8    7,9 %  1 414,8  1 319,5     7,2 %
    BAIIA (ajusté)(7)
     (en millions de
     dollars)            523,0    482,8    8,3 %  1 439,3  1 319,5     9,1 %
    BAIIA en
     pourcentage des
     produits tirés
     des services de
     réseau (en %)        50,3     51,1   (0,8)pt    47,7     49,7   (2,0)pts
    BAIIA (ajusté) en
     pourcentage des
     produits tirés
     des services de
     réseau (en %)        50,5     51,1   (0,4)pt    48,5     49,7    (1,2)pt
    Frais de
     fidélisation en
     pourcentage des
     produits tirés
     des services de
     réseau (en %)(5)      6,3      6,7   (0,4)pt     7,2      6,4     0,8 pt
    BAIIA, à
     l'exclusion des
     frais d'acquisition
     (en millions de
     dollars)(5)         658,1    611,4    7,6 %  1 832,1  1 686,9     8,6 %
    BAIIA (ajusté),
     à l'exclusion
     des frais
     d'acquisition
     (en millions de
     dollars)            660,4    611,4    8,0 %  1 856,6  1 686,9    10,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    pt(s) - point(s) de pourcentage

    (1) Un ajustement non récurrent a été apporté au poste Abonnés -
        postpayés. Le nombre cumulatif d'abonnés a été réduit d'environ 2 600
        au cours de la période, de manière à tenir compte de l'interruption
        du service de réseau offert aux abonnés des services de transmission
        de données par paquets sur réseau cellulaire (CDPD) avec prise
        d'effet le 31 janvier 2007.
    (2) Le nombre d'abonnés est établi à la fin de la période de
        présentation, compte tenu des renseignements tirés des systèmes de
        facturation.
    (3) Par "population" on entend le nombre de personnes vivant dans une
        zone de population comprise, en totalité ou presque, dans les zones
        de couverture.
    (4) Au 30 septembre 2007, la population couverte par les services
        numériques SCP des services sans fil de TELUS comprenait la
        population couverte élargie d'environ 7,5 millions de personnes
        découlant des ententes de services d'itinérance et de revente
        conclues principalement avec Bell Mobilité (Bell Canada).
    (5) Se reporter à la rubrique 11.3, "Définition des indicateurs clés de
        l'exploitation". Ces mesures ne sont pas définies par les principes
        comptables généralement reconnus du Canada ni des Etats-Unis. Il
        s'agit plutôt de paramètres utilisés dans l'industrie pour évaluer le
        rendement de l'exploitation d'une société de services sans fil.
    (6) Frais d'acquisition.
    (7) Exclut une charge hors trésorerie de 2,3 millions de dollars et de
        24,5 millions de dollars, respectivement, comptabilisée au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007 relativement à
        l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur
        actions attribuées avant 2005. Le BAIIA (ajusté) est régulièrement
        communiqué au principal responsable de l'exploitation et il
        correspond à la définition utilisée aux fins de l'établissement des
        objectifs et des indications révisées de TELUS concernant le BAIIA du
        secteur des services sans fil pour 2007.
    -------------------------------------------------------------------------


    Les produits tirés du secteur des services sans fil ont augmenté de
95,9 millions de dollars et de 318,6 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport
aux périodes correspondantes de 2006, en raison de ce qui suit :

    -   Les produits tirés des services de réseau ont augmenté de
        90,3 millions de dollars et de 315,9 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006.
        L'augmentation est attribuable à la croissance de 10,9 % des abonnés
        au cours de la période. Les PMAA tirés des services de transmission
        de données se sont accrus de 40,9 % pour s'établir à 7,20 $ au
        troisième trimestre, et de 50,7 % pour s'établir à 6,69 $ au cours
        des neuf premiers mois de 2007, comparativement à 5,11 $ et à 4,44 $,
        respectivement, aux périodes correspondantes de 2006, et le total des
        PMAA a reculé de 87 cents au troisième trimestre de 2007, par rapport
        à la période correspondante de 2006. La variation est attribuable à
        la réorientation de la gamme de produits, qui tient aux ajouts nets
        d'abonnés des services prépayés ainsi qu'aux services iDEN, et à la
        diminution des PMAA tirés des services de transmission de la voix.
        Les PMAA tirés des services de transmission de la voix se sont
        établis à 57,60 $ au troisième trimestre de 2007, en baisse de 2,96 $
        ou 4,5 % par rapport à la période correspondante de 2006. Ce résultat
        découle principalement du plus grand nombre de forfaits minutes
        incluses, le nombre moyen de minutes par abonné par mois, qui se
        chiffre à 410, étant demeuré relativement stable, ainsi que de
        l'intensification de la concurrence au chapitre des tarifs dans les
        segments des services d'affaires et des services à rabais. Les PMAA
        tirés des services de transmission de la voix au cours des neuf
        premiers mois de 2007 se sont pour leur part établis à 56,83 $, en
        baisse de 1,83 $ ou 3,1 %.

        Les produits tirés des services de transmission de données au
        troisième trimestre de 2007 ont augmenté à 11,1 % des produits tirés
        des services de réseau ou 115,9 millions de dollars, par rapport à
        7,8 % des produits tirés des services de réseau ou 74,1 millions de
        dollars au troisième trimestre de 2006. Ce résultat reflète un taux
        de croissance de 56,3 %. Les produits tirés des services de
        transmission de données au cours des neuf premiers mois de 2007 ont
        augmenté à 10,6 % des produits tirés des services de réseau ou
        315,3 millions de dollars, par rapport à 7,0 % des produits tirés des
        services de réseau ou 188,2 millions de dollars à la période
        correspondante de 2006. Ce résultat reflète un taux de croissance de
        67,6 %. Cette croissance, qui découle du passage continu vers les PDA
        (assistants numériques) à fonctions complètes et les appareils
        compatibles avec la technologie EVDO, ainsi que de la plus grande
        couverture EVDO, concerne principalement la messagerie textuelle, les
        activités de navigation Internet ainsi que les produits tirés des
        services liés au téléphone BlackBerry de RIM.

        Au 30 septembre 2007, les abonnés des services postpayés comptaient
        pour 80,2 % du total cumulatif des abonnés, soit un résultat en
        baisse légère par rapport à 81,0 % à l'exercice précédent. Les ajouts
        nets d'abonnés des services postpayés au troisième trimestre de 2007,
        qui s'élèvent à 98 200, se sont établis à 73,0 % de tous les ajouts
        nets, comparativement à 108 600 ou 79,2 % de tous les ajouts nets à
        la période correspondante de 2006. Les ajouts nets d'abonnés des
        services postpayés au cours des neuf premiers mois de 2007, qui
        s'élèvent à 258 200, se sont établis à 73,1 % de tous les ajouts
        nets, par rapport à 282 300 ou 79,8 % de tous les ajouts nets à la
        période correspondante de 2006. Le total des ajouts nets d'abonnés
        est demeuré solide au troisième trimestre et a diminué légèrement au
        cours des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
        correspondantes de 2006, car la croissance des ajouts nets d'abonnés
        des services prépayés a grandement neutralisé la baisse des ajouts
        nets d'abonnés des services postpayés.

        Le taux de désabonnement combiné a augmenté au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux
        périodes correspondantes de 2006. Le taux de désabonnement mensuel
        des services postpayés s'est établi à environ un pour cent au cours
        du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, soit un
        résultat légèrement supérieur à celui enregistré aux périodes
        correspondantes de l'exercice précédent. Le taux de désabonnement des
        services prépayés a augmenté légèrement au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes
        correspondantes de 2006. Les débranchements ont totalisé 228 400 au
        troisième trimestre de 2007 et 659 700 pour les neuf premiers mois de
        2007, par rapport à 195 300 et à 560 300, respectivement, aux
        périodes correspondantes de l'exercice précédent. La transférabilité
        des numéros de services sans fil a continué d'influer sur les
        résultats au chapitre des désabonnements et des débranchements au
        cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007,
        comparativement aux périodes correspondantes de l'exercice précédent,
        mais le taux de désabonnement de 1,43 % s'est amélioré légèrement par
        rapport à 1,45 % au deuxième trimestre de 2007, et ce malgré la
        diminution des frais de fidélisation dont il est fait mention ci-
        dessous.

    -   Les produits tirés des ventes d'équipement, des locations et des
        services ont augmenté de 4,6 millions de dollars au troisième
        trimestre et ils ont diminué de 0,2 million de dollars au cours des
        neuf premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes
        de 2006. L'augmentation au troisième trimestre tient à la hausse des
        ajouts bruts d'abonnés et aux produits connexes tirés des appareils
        et des accessoires. La faible baisse enregistrée au cours des neuf
        premiers mois est principalement imputable à l'accroissement des
        ajouts bruts d'abonnés, neutralisé par l'augmentation des frais de
        fidélisation tenant à l'augmentation des rabais accordés dans le
        cadre des programmes de rachat d'appareils. Les ajouts bruts
        d'abonnés se sont chiffrés à 362 900 au troisième trimestre de 2007
        et à 1 012 900 au cours des neuf premiers mois de 2007, contre
        332 500 et 913 900, respectivement, aux périodes correspondantes de
        2006. L'augmentation des ajouts bruts tient compte de l'incidence de
        l'intensification des promotions et de la concurrence liées aux
        appels entrants résultant de la mise en oeuvre de la transférabilité
        des numéros de services sans fil. Les produits tirés des appareils
        liés aux ajouts bruts d'abonnés sont compris dans les frais
        d'acquisition par ajout brut d'abonné.

    -   Les produits des activités intersectorielles représentent les
        services fournis par le secteur des services sans fil au secteur des
        services filaires. Ces produits sont éliminés au moment de la
        consolidation de même que les charges connexes du secteur des
        services filaires.

    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation -
     secteur des services
     sans fil                                         Périodes de neuf mois
    (en millions de         Trimestres terminés             terminées
     dollars, sauf            les 30 septembre           les 30 septembre
     l'effectif)          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges liées
     aux ventes
     d'équipement        163,3    148,2   10,2 %    475,3    411,3    15,6 %
    Charges
     d'exploitation
     des services
     de réseau           131,7    114,9   14,6 %    373,0    332,4    12,2 %
    Frais de
     marketing           104,4    102,0    2,4 %    319,8    287,8    11,1 %
    Frais généraux et
     d'administration    192,2    167,7   14,6 %    589,7    500,2    17,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation      591,6    532,8   11,0 %  1 757,8  1 531,7    14,8 %
    Coûts de
     restructuration         -      0,8 (100,0)%      0,7      3,5   (80,0)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation      591,6    533,6   10,9 %  1 758,5  1 535,2    14,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
     d'exploitation
     (ajustées)(1)       589,3    532,8   10,6 %  1 733,3  1 531,7    13,2 %
    Total des charges
     d'exploitation
     (ajusté)(1)         587,0    533,6   10,0 %  1 734,0  1 535,2    12,9 %

    Effectif
     (équivalent
     temps plein)
     à la fin de
     la période          7 454    6 878    8,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Exclut une charge hors trésorerie de 2,3 millions de dollars et de
        24,5 millions de dollars, respectivement, comptabilisée au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007 relativement à
        l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur
        actions attribuées avant 2005. Les charges d'exploitation (ajustées)
        et le total des charges d'exploitation (ajusté) sont régulièrement
        communiqués au principal responsable de l'exploitation.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des charges d'exploitation du secteur des services sans fil a
augmenté de 58,0 millions de dollars et de 223,3 millions de dollars,
respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de
2007, comparativement aux périodes correspondantes de 2006. Le total des
charges d'exploitation ajusté de manière à ne pas tenir compte de la charge au
titre de l'option de règlement en espèces net liée aux options comptabilisée
en 2007 a augmenté de 55,7 millions de dollars et de 198,8 millions de
dollars, respectivement, pour promouvoir, conserver et soutenir la croissance
de 10,9 % du nombre d'abonnés sur 12 mois et la hausse de 11,9 % des produits
tirés des services de réseau au cours des neuf premiers mois de 2007.

    -   Les charges liées aux ventes d'équipement ont augmenté de
        15,1 millions de dollars et de 64,0 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Ce
        résultat découle principalement d'une augmentation des ajouts bruts
        d'abonnés et de l'accroissement des activités visant à fidéliser les
        clients liées à la transférabilité des numéros de services sans fil,
        ainsi qu'à la plus grande gamme de produits de transmission de
        données, facteurs neutralisés en partie par la baisse des coûts des
        appareils découlant de la forte appréciation du dollar canadien par
        rapport au dollar américain au troisième trimestre de 2007. Les coûts
        des appareils, y compris l'équipement de transmission de données,
        liés aux ajouts bruts d'abonnés sont compris dans les frais
        d'acquisition par ajout brut d'abonné.

    -   Les charges d'exploitation des services de réseau se sont accrues de
        16,8 millions de dollars et de 40,6 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Cette
        augmentation est principalement imputable à la hausse des produits
        partagés avec des tiers fournisseurs de services de contenu de
        données, aux coûts liés aux licences d'utilisation concernant les
        services de transmission de données, aux charges liées aux stations
        pour tenir compte de l'augmentation du nombre de stations
        cellulaires, à la hausse du nombre d'abonnés, ainsi qu'à
        l'augmentation des frais d'itinérance au Canada et aux Etats Unis.
        Les charges au cours des neuf premiers mois de 2007 sont présentées
        déduction faite d'une réduction découlant de la Décision 2007-6 du
        CRTC concernant les frais de liaison d'accès au réseau numérique de
        détail.

    -   Les frais de marketing se sont accrus de seulement 2,4 millions de
        dollars ou 2,4 % au troisième trimestre, par rapport à 2006, afin de
        soutenir la hausse de 9,1 % des ajouts bruts d'abonnés reflétant
        l'efficience au chapitre des frais de marketing. Au cours des neuf
        premiers mois, les frais de marketing ont augmenté de 32,0 millions
        de dollars, par rapport à 2006, en raison principalement de la hausse
        des frais de publicité et de promotion découlant de la
        transférabilité des numéros de services sans fil, et de
        l'augmentation de la rémunération versée aux détaillants liée à
        l'accroissement des ajouts bruts d'abonnés et aux activités accrues
        de fidélisation de la clientèle. Les frais d'acquisition par ajout
        brut d'abonné ont diminué de 7 $ ou de 2,1 % au troisième trimestre,
        comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent.
        Ce résultat tient au fait que la hausse des unités de données
        exprimées en pourcentage du total des ajouts bruts d'abonnés a été
        neutralisée par un tarif favorable lié aux ajouts bruts d'abonnés des
        services prépayés. Les frais d'acquisition par ajout brut d'abonné se
        sont accrus de 10 $ ou 2,5 % au cours des neuf premiers mois de 2007,
        en raison principalement du financement plus élevé sur les unités de
        données, de la hausse des frais de publicité et de promotion engagés
        relativement au lancement de nouveaux produits, et des dépenses liées
        à la transférabilité des numéros de services sans fil. Les frais
        d'acquisition se sont chiffrés à 137,4 millions de dollars et à
        417,3 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport à
        128,6 millions de dollars et à 367,4 millions de dollars,
        respectivement, aux périodes correspondantes de 2006.

        Les frais de fidélisation exprimés en pourcentage des produits tirés
        des services de réseau se sont établis à 6,3 % au troisième
        trimestre, soit un résultat en baisse par rapport à 6,7 % à la
        période correspondante de 2006, les efforts déployés ayant continué à
        porter principalement sur le renouvellement des contrats conclus avec
        des clients de grande valeur. Les frais de fidélisation exprimés en
        pourcentage des produits tirés des services de réseau se sont établis
        à 7,2 % au cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport à 6,4 %
        à la période correspondante de 2006, résultat qui est en grande
        partie attribuable à l'incidence de la transférabilité des numéros de
        services sans fil. Les produits à long terme par abonné ont diminué
        au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007,
        par rapport aux périodes correspondantes de 2006, en raison de la
        hausse du taux de désabonnement et de la baisse de PMAA. Par
        conséquent, les frais d'acquisition exprimés en pourcentage des
        produits à long terme ont augmenté au cours du troisième trimestre et
        des neuf premiers mois de 2007. Les produits à long terme par abonné
        et les frais d'acquisition exprimés en pourcentage des produits à
        long terme se sont améliorés de 156 $ et de 1,4 point,
        respectivement, par rapport au deuxième trimestre de 2007.

    -   Les frais généraux et d'administration ont augmenté de 24,5 millions
        de dollars et de 89,5 millions de dollars, respectivement, au cours
        du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport
        aux périodes correspondantes de 2006. En excluant la charge hors
        trésorerie au titre des options sur actions attribuées avant 2005,
        les frais généraux et d'administration ont augmenté de 22,2 millions
        de dollars et de 65,0 millions de dollars, respectivement, au cours
        du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007. Ces
        augmentations tiennent principalement à la hausse de 8,4 % du nombre
        d'employés, qui visait à soutenir la croissance des produits tirés
        des services de réseau, l'augmentation du nombre d'abonnés ainsi que
        l'expansion des équipes du service à la clientèle au sein des
        magasins de détail dont la société est propriétaire afin d'assurer la
        gestion des niveaux de service à la clientèle.

    -   Les coûts de restructuration au cours des neuf premiers mois de 2007
        concernent le programme d'efficience opérationnelle de la société.

    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des services
     sans fil                                         Périodes de neuf mois
    BAIIA (en millions de   Trimestres terminés             terminées
     dollars) et marge        les 30 septembre           les 30 septembre
     du BAIIA (en %)      2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                520,7    482,8    7,9 %  1 414,8  1 319,5     7,2 %
    BAIIA (ajusté)(1)    523,0    482,8    8,3 %  1 439,3  1 319,5     9,1 %
    Marge du BAIIA        46,8     47,5   (0,7)pt    44,6     46,2    (1,6)pt
    Marge du BAIIA
     (ajustée)            47,0     47,5   (0,5)pt    45,4     46,2    (0,8)pt
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Exclut une charge hors trésorerie de 2,3 millions de dollars et de
        24,5 millions de dollars, respectivement, comptabilisée au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007 relativement à
        l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur
        actions attribuées avant 2005. Le BAIIA (ajusté) est régulièrement
        communiqué au principal responsable de l'exploitation, et il
        correspond à la définition utilisée aux fins de l'établissement des
        objectifs et des indications révisées de TELUS concernant le BAIIA
        pour 2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le BAIIA du secteur des services sans fil a augmenté de 37,9 millions de
dollars et de 95,3 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
correspondantes de 2006. Le BAIIA (ajusté) s'est accru de 40,2 millions de
dollars et de 119,8 millions de dollars, respectivement, en raison de la
croissance des produits tirés des services de réseau, qui a été neutralisée en
partie par l'augmentation des frais d'acquisition par ajout brut d'abonné, par
la hausse des frais de fidélisation découlant de l'accroissement des mises à
niveau d'appareils de transmission de données, par l'augmentation des coûts
liés au réseau, ainsi que par l'accroissement des frais généraux et
d'administration pour soutenir la croissance du nombre d'abonnés. Le BAIIA au
troisième trimestre de 2007 représente une amélioration séquentielle de
70,0 millions de dollars par rapport au BAIIA comptabilisé au deuxième
trimestre de 2007. La marge du BAIIA (ajustée) représente pour sa part une
amélioration séquentielle de 4,1 points de pourcentage au troisième trimestre
de 2007.

    6.   Situation financière

    Le tableau ci-après illustre les variations entre les bilans consolidés
survenues au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Explication
                           31 décembre                    concernant
    (en millions   30 sept.    2006            Variation  les variations
     de dollars)      2007   (ajusté) Variation    en %   entre les bilans
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif à court
     terme

      Encaisse et      1,0     (11,5)     12,5     n.s.   Se reporter à la
       placements                                         rubrique 7,
       temporaires,                                       "Situation de
       montant net                                        trésorerie et
                                                          sources de
                                                          financement".

      Placements à    44,1     110,2     (66,1)  (60,0)%  Liquidation de
       court terme                                        certains placements
                                                          constitués de
                                                          l'excédent de
                                                          trésorerie.

      Débiteurs      590,7     707,2    (116,5)  (16,5)%  Réduction de
                                                          50 millions de
                                                          dollars en raison
                                                          de l'augmentation
                                                          nette des créances
                                                          titrisées (se
                                                          reporter à la
                                                          rubrique 7.6),
                                                          diminution du délai
                                                          moyen de
                                                          recouvrement du
                                                          secteur des
                                                          services filaires,
                                                          et réception des
                                                          incitations à la
                                                          prise à bail
                                                          découlant du
                                                          renouvellement de
                                                          baux.

      Impôts sur     269,0      95,4     173,6   182,0 %  Augmentation des
       les bénéfices                                      économies et des
       et autres                                          intérêts à recevoir
       impôts à                                           par suite des
       recevoir                                           redressements
                                                          favorables liés à
                                                          des exercices
                                                          antérieurs,
                                                          déduction faite de
                                                          la réception d'un
                                                          remboursement
                                                          d'environ
                                                          10 millions de
                                                          dollars et des
                                                          intérêts.

      Stocks         170,6     196,4     (25,8)  (13,1)%  Principalement une
                                                          réduction
                                                          saisonnière des
                                                          stocks d'appareils
                                                          sans fil, déduction
                                                          faite d'une
                                                          augmentation des
                                                          stocks de produits
                                                          en cours.

      Frais payés    209,0     195,3      13,7     7,0 %  Principalement le
       d'avance et                                        paiement anticipé
       autres                                             des taxes foncières
                                                          annuelles et des
                                                          frais d'accès au
                                                          réseau, déduction
                                                          faite de
                                                          l'amortissement.

      Tranche à       16,4      40,4     (24,0)  (59,4)%  Principalement le
       court terme                                        montant net des
       des actifs                                         nouveaux swaps sur
       dérivés                                            actions réglés en
                                                          espèces, neutralisé
                                                          par l'échéance des
                                                          swaps de devises
                                                          liés aux billets
                                                          arrivés à échéance
                                                          le 1er juin 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif à
     court terme

      Créditeurs   1 438,5   1 363,6      74,9     5,5 %  Principalement une
       et charges                                         augmentation du
       à payer                                            passif au titre de
                                                          l'option de
                                                          règlement en
                                                          espèces net liée
                                                          aux options et un
                                                          accroissement des
                                                          intérêts payables,
                                                          neutralisés en
                                                          partie par une
                                                          diminution des
                                                          créditeurs au titre
                                                          des stocks et des
                                                          dépenses en
                                                          immobilisations,
                                                          ainsi que la
                                                          réduction de
                                                          certaines charges à
                                                          payer au titre du
                                                          rabais tarifaire
                                                          pour la qualité du
                                                          service fourni.

      Impôts sur       5,1      10,3      (5,2)  (50,5)%  Versements
       les bénéfices                                      périodiques
       et autres                                          effectués.
       impôts à payer

      Créditeurs et   32,1      53,1     (21,0)  (39,5)%  Les paiements au
       charges à                                          titre des
       payer à                                            programmes
       l'égard de la                                      précédents et
       restructuration                                    actuels excédaient
                                                          les nouvelles
                                                          obligations.

      Dividendes à   123,4         -     123,4     n.s.   Dividendes payables
       payer                                              le 30 septembre et
                                                          versés le
                                                          1er octobre, soit
                                                          la date de
                                                          versement des
                                                          dividendes. Se
                                                          reporter à la
                                                          rubrique 7.3,
                                                          "Sorties liées aux
                                                          activités de
                                                          financement".

      Facturation    614,5     606,3       8,2     1,4 %  Principalement
       par                                                une augmentation
       anticipation                                       des dépôts de
       et dépôts                                          clients et de la
       de clients                                         facturation dans le
                                                          secteur des
                                                          services sans fil,
                                                          déduction faite des
                                                          reprises découlant
                                                          des produits
                                                          reportés liés au
                                                          plafonnement des
                                                          prix.

      Tranche à        6,0   1 433,5  (1 427,5)  (99,6)%  Remboursement des
       court terme                                        billets en dollars
       de la dette                                        américains échus le
       à long terme                                       1er juin et des
                                                          billets à moyen
                                                          terme de TCI
                                                          arrivés à échéance
                                                          en février.

      Tranche à       13,6     165,8    (152,2)  (91,8)%  Echéance des swaps
       court terme                                        de devises liés au
       des passifs                                        billet arrivant à
       dérivés                                            échéance le
                                                          1er juin,
                                                          neutralisée en
                                                          partie par les
                                                          modifications
                                                          apportées aux
                                                          contrats de change
                                                          à terme en dollars
                                                          américains.

      Tranche à      426,5     137,2     289,3     n.s.   Augmentation des
       court terme                                        écarts temporaires
       des impôts                                         liés aux actifs et
       futurs                                             passifs à court
                                                          terme ainsi que du
                                                          revenu imposable
                                                          tiré d'une société
                                                          de personnes qui
                                                          sera attribué au
                                                          cours des 12
                                                          prochains mois. Le
                                                          bilan au
                                                          31 décembre 2006
                                                          comprend le
                                                          reclassement d'une
                                                          tranche de
                                                          44 millions de
                                                          dollars des impôts
                                                          futurs à long
                                                          terme. Se reporter
                                                          à la note 2 c) des
                                                          états financiers
                                                          consolidés
                                                          intermédiaires.
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds de      (1 358,9) (2 436,4)  1 077,5    44,2 %  Principalement le
     roulement(1)                                         remboursement de la
                                                          dette à long terme
                                                          arrivée à échéance
                                                          le 1er juin, au
                                                          moyen du produit de
                                                          la nouvelle dette à
                                                          long terme. Se
                                                          reporter à la
                                                          rubrique 7.3,
                                                          "Sorties liées aux
                                                          activités de
                                                          financement".
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobili-     11 099,5  10 982,1     117,4     1,1 %  Se reporter à la
     sations                                              rubrique 5.3,
     corporelles,                                         "Résultats
     montant net                                          d'exploitation
                                                          consolidés -
                                                          Amortissement des
                                                          immobilisations
                                                          corporelles et des
                                                          actifs
                                                          incorporels", ainsi
                                                          qu'à la rubrique
                                                          7.2, "Sorties liées
                                                          aux activités
                                                          d'investissement".
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs

      Frais        1 098,2     956,6     141,6    14,8 %  Principalement les
       reportés                                           cotisations aux
                                                          régimes de retraite
                                                          et les montants
                                                          recouvrés au titre
                                                          des régimes de
                                                          retraite en raison
                                                          des rendements
                                                          favorables des
                                                          actifs des régimes.

      Placements      30,3      35,2      (4,9)  (13,9)%  Comprend la
                                                          radiation d'un
                                                          montant de
                                                          11,8 millions de
                                                          dollars au titre de
                                                          la participation
                                                          dans AMP'D Mobile,
                                                          Inc., déduction
                                                          faite des nouveaux
                                                          placements et des
                                                          ajustements à la
                                                          juste valeur.

      Ecart        3 168,5   3 169,5      (1,0)    0,0 %  -
       d'acquisition
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long   4 496,6   3 474,7   1 021,9    29,4 %  Comprend des
     terme                                                billets émis en
                                                          mars, des effets
                                                          de commerce émis en
                                                          vertu d'un
                                                          programme mis en
                                                          oeuvre en mai, et
                                                          une augmentation
                                                          des facilités
                                                          bancaires
                                                          utilisées,
                                                          neutralisés en
                                                          partie par une
                                                          réduction de la
                                                          valeur de
                                                          conversion en
                                                          dollars canadiens
                                                          des billets
                                                          libellés en dollars
                                                          américains échéant
                                                          en 2011. Au
                                                          31 décembre 2006,
                                                          la tranche à court
                                                          terme de la dette à
                                                          long terme se
                                                          chiffrait à
                                                          1 433,5 millions de
                                                          dollars.
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs 1 760,8   1 257,3     503,5    40,0 %  Principalement des
     à long terme                                         variations des taux
                                                          de change et un
                                                          ajustement de la
                                                          juste valeur des
                                                          passifs dérivés
                                                          liés aux billets
                                                          libellés en dollars
                                                          américains échéant
                                                          en 2011.
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts futurs  1 076,8   1 023,3      53,5     5,2 %  Augmentation des
                                                          écarts temporaires
                                                          des actifs et
                                                          passifs à long
                                                          terme.
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle    23,8      23,6       0,2     0,8 %  -
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux
     propres

      Capitaux     6 679,6   6 928,1    (248,5)   (3,6)%  Diminution se
       propres                                            répartissant
       attribuables                                       principalement
       aux                                                comme suit :
       actionnaires                                       dépenses de
       ordinaires                                         602,4 millions de
                                                          dollars au titre
                                                          de RCNA; dividendes
                                                          de 374,3 millions
                                                          de dollars;
                                                          montants
                                                          transitoires au
                                                          titre du cumul des
                                                          autres éléments du
                                                          résultat étendu de
                                                          176,2 millions de
                                                          dollars;
                                                          partiellement
                                                          neutralisés par les
                                                          éléments suivants :
                                                          bénéfice net de
                                                          857,7 millions de
                                                          dollars; autres
                                                          éléments du
                                                          résultat étendu de
                                                          59,1 millions de
                                                          dollars.
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Actif à court terme moins le passif à court terme - démontre la
        capacité de la société de financer ses activités actuelles et de
        respecter ses obligations lorsqu'elles arrivent à échéance.
    -------------------------------------------------------------------------


    7.   Situation de trésorerie et sources de financement

    7.1  Rentrées liées aux activités d'exploitation

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions                                      Périodes de neuf mois
     de dollars)            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
                          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                         831,8    570,4   45,8 %  2 354,3  2 056,5    14,5 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont augmenté de
261,4 millions de dollars et de 297,8 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007,
comparativement aux périodes correspondantes de 2006. L'augmentation est
attribuable aux facteurs suivants :

    -   L'augmentation du BAIIA de 34,6 millions de dollars au troisième
        trimestre de 2007, et la baisse du BAIIA de 76,3 millions de dollars
        au cours des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux périodes
        correspondantes de 2006 (comme il est décrit à la rubrique 5,
        "Résultats d'exploitation");

    -   La hausse de 17,5 millions de dollars des paiements au titre de la
        rémunération à base d'actions en sus de la charge comprise dans le
        BAIIA au troisième trimestre de 2007, par rapport à la période
        correspondante de 2006, ce qui se traduit par une réduction des flux
        de trésorerie. La charge de rémunération à base d'actions en sus des
        paiements au cours des neuf premiers mois de 2007 a augmenté de
        91,1 millions de dollars, par rapport à la période correspondante de
        2006, ce qui se traduit par une hausse des flux de trésorerie;

    -   La baisse des cotisations patronales aux régimes de retraite à
        prestations déterminées des salariés de 9,9 millions de dollars et de
        36,8 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
        trimestre et des neuf premiers mois de 2007, comparativement aux
        périodes correspondantes de 2006, qui tient principalement à la mise
        à jour des évaluations actuarielles;

    -   La hausse des intérêts payés de 28,1 millions de dollars au troisième
        trimestre de 2007 et la baisse de 14,4 millions au cours des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
        2006. La hausse au troisième trimestre est principalement imputable à
        l'émission, en mars 2007, de nouveaux titres de créance pour lesquels
        les intérêts sont payables semestriellement, en septembre, ainsi
        qu'au recours à des effets de commerce au troisième trimestre de
        2007. La baisse au cours des neuf premiers mois tient aux montants
        payés au deuxième trimestre de 2006, lesquels incluaient un montant
        de 31,2 millions de dollars lié à la résiliation de swaps de devises
        ainsi que le paiement d'une tranche des intérêts débiteurs relatifs à
        une décision de justice au titre d'une poursuite liée à une affaire
        de remboursement d'obligations de BC TEL remontant à 1997, facteurs
        neutralisés en partie par le remboursement de swaps de taux d'intérêt
        différés au premier trimestre de 2007;

    -   Le recul des intérêts reçus de 15,0 millions de dollars au cours des
        neuf premiers mois de 2007, comparativement à la période
        correspondante de 2006, qui tient principalement aux intérêts reçus
        sur les remboursements d'impôt au premier trimestre de 2006;

    -   La diminution de 93,5 millions de dollars des impôts reçus, déduction
        faite des versements échelonnés, au cours des neuf premiers mois de
        2007, par rapport à la période correspondante de 2006, en raison
        principalement du recouvrement d'un montant d'impôts à recevoir au
        premier trimestre de 2006;

    -   La hausse nette de 50 millions de dollars du produit tiré des
        créances titrisées au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport à une réduction de 185 millions de
        dollars et de 150 millions de dollars, respectivement, aux périodes
        correspondantes de l'exercice précédent. Par conséquent, les flux de
        trésorerie liés aux activités d'exploitation se sont accrus de
        235 millions de dollars et de 200 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, comparativement aux périodes correspondantes de 2006.
        Se reporter à la rubrique 7.6, "Vente de créances";

    -   Les rentrées de 10,7 millions de dollars et de 66,1 millions de
        dollars, respectivement, découlant de la réduction des placements à
        court terme au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois
        de 2007, ce qui se traduit par une augmentation des flux de
        trésorerie de 109,5 millions de dollars et de 164,9 millions de
        dollars, respectivement, par rapport à des sorties de 98,8 millions
        de dollars au titre des placements à court terme au cours du
        troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2006;

    -   Les autres variations des éléments hors trésorerie du fonds de
        roulement pour les périodes respectives.

    7.2 Sorties liées aux activités d'investissement

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions                                      Périodes de neuf mois
     de dollars)            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
                          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                         430,0    451,0   (4,7)%  1 300,1  1 253,2     3,7 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Les sorties liées aux activités d'investissement ont diminué de
21,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2007 et ont augmenté de
46,9 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport
aux périodes correspondantes de 2006. La diminution au troisième trimestre est
principalement attribuable au montant de 25 millions de dollars constaté en
2006 au titre des acquisitions. L'augmentation au cours des neuf premiers mois
tient principalement à l'accroissement des dépenses en immobilisations (voir
ci-dessous), neutralisé en partie par un montant de 44,5 millions de dollars
constaté en 2006 au titre des acquisitions et par les variations des autres
activités d'investissement.
    Les actifs en construction se chiffraient à 655,2 millions de dollars au
30 septembre 2007, en baisse de 70,2 millions de dollars par rapport au
31 décembre 2006. Cette baisse reflète principalement le transfert d'un
montant de 342,1 millions de dollars aux actifs incorporels amortissables au
premier trimestre de 2007, lequel découle de la mise en service de certaines
phases du nouveau système de facturation et de service à la clientèle
consolidé dans le secteur des services filaires, déduction faite de la hausse
des autres actifs en construction au cours de 2007.

    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en
     immobilisations
    (en millions de                                   Périodes de neuf mois
     dollars, sauf les      Trimestres terminés             terminées
     ratios, qui sont         les 30 septembre           les 30 septembre
     présentés en %)      2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des
     services filaires   302,6    311,4   (2,8)%    882,0    881,8     0,0 %
    Secteur des
     services sans fil   131,5    112,5   16,9 %    415,8    321,4    29,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    TELUS - dépenses
     en immobilisations
     consolidées         434,1    423,9    2,4 %  1 297,8  1 203,2     7,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio d'intensité
     des dépenses en
     immobilisations(1)   18,8     19,2   (0,4)pt    19,2     18,7     0,5 pt
    BAIIA déduction
     faite des dépenses
     en immobili-
     sations(2)          552,9    528,5    4,6 %  1 338,1  1 509,0   (11,3)%
    BAIIA (ajusté)
     déduction faite
     des dépenses en
     immobilisations(2)  545,7    528,5    3,3 %  1 506,2  1 509,0    (0,2)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) L'intensité des dépenses en immobilisations est mesurée par la
        division des dépenses en immobilisations par les produits
        d'exploitation. Cette mesure fournit une méthode utile pour comparer
        le niveau des dépenses en immobilisations avec celui d'autres
        entreprises de tailles diverses du même secteur.
    (2) Se reporter à la rubrique 11.1, "BAIIA", pour le calcul et pour une
        description.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les dépenses en immobilisations ont augmenté de 10,2 millions de dollars
et de 94,6 millions de dollars, respectivement, au cours du troisième
trimestre et des neuf premiers mois de 2006, par rapport aux périodes
correspondantes de 2006. Le ratio d'intensité des dépenses en immobilisations
est demeuré inchangé et représente environ 19 % des produits d'exploitation
consolidés en 2007 et en 2006. Le BAIIA (ajusté) de TELUS, déduction faite des
dépenses en immobilisations, a augmenté de 10,4 millions de dollars au
troisième trimestre de 2007, comparativement à la période correspondante de
2006, car la croissance du BAIIA (ajusté) du secteur des services sans fil a
excédé l'augmentation des dépenses en immobilisations de ce secteur.

    -   Les dépenses en immobilisations du secteur des services filaires ont
        diminué de 8,8 millions de dollars au troisième trimestre et augmenté
        de 0,2 million de dollars au cours des neuf premiers mois de 2007,
        par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Les dépenses liées
        au développement du système de facturation et de service à la
        clientèle ont reculé au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de
        2006, en raison de la mise en service du système en Alberta en mars
        2007. L'augmentation des dépenses en immobilisations tient compte des
        investissements initiaux effectués afin de soutenir les nouvelles
        entreprises clientes et les dépenses engagées relativement au
        maintien du réseau, ainsi que la croissance des activités exercées en
        tant qu'entreprise autre qu'une entreprise titulaire. L'intensité des
        dépenses en immobilisations du secteur des services filaires s'est
        située entre 24 % et 25 % au cours du troisième trimestre et des neuf
        premiers mois de 2007 et de 2006. Les flux de trésorerie (BAIIA
        déduction faite des dépenses en immobilisations) du secteur des
        services filaires se sont chiffrés à 339,1 millions de dollars au
        cours des neuf premiers mois de 2007, soit un résultat en baisse de
        33,6 % par rapport à la période correspondante de 2006. Les flux de
        trésorerie du secteur des services filaires basés sur le BAIIA
        (ajusté) se sont établis à 482,7 millions de dollars au cours des
        neuf premiers mois de 2007, en baisse de 5,5 % par rapport à la
        période correspondante de 2006.

    -   Les dépenses en immobilisations du secteur des services sans fil ont
        augmenté de 19,0 millions de dollars et de 94,4 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, par rapport aux périodes correspondantes de 2006. Ces
        hausses découlent principalement de l'amélioration continue de la
        capacité et de la couverture des services sans fil numériques.
        L'intensité des dépenses en immobilisations du secteur des services
        sans fil s'est élevée à 11,8 % au troisième trimestre et à 13,1 % au
        cours des neuf premiers mois de 2007, par rapport à 11,1 % et à
        11,3 %, respectivement, aux périodes correspondantes de 2006. Les
        flux de trésorerie (BAIIA déduction faite des dépenses en
        immobilisations) du secteur des services sans fil se sont chiffrés à
        389,2 millions de dollars au troisième trimestre et à 999,0 millions
        de dollars au cours des neuf premiers mois de 2007, soit un résultat
        en hausse de 5,1 % au cours du trimestre et un résultat inchangé au
        cours de la période de neuf mois. Les flux de trésorerie du secteur
        des services sans fil basés sur le BAIIA (ajusté) se sont établis à
        391,5 millions de dollars et à 1 023,5 millions de dollars,
        respectivement, au cours du troisième trimestre et des neuf premiers
        mois de 2007, soit des résultats en hausse de 5,7 % et de 2,5 %,
        respectivement, comparativement aux périodes correspondantes de 2006.

    7.3  Sorties liées aux activités de financement

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions                                      Périodes de neuf mois
     de dollars)            Trimestres terminés             terminées
                              les 30 septembre           les 30 septembre
                          2007     2006  Variation   2007     2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                         403,0    126,2    n.s.   1 041,7    837,3    24,4 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Les sorties liées aux activités de financement ont augmenté de
276,8 millions de dollars et de 204,4 millions de dollars, respectivement, au
cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2007, par rapport
aux périodes correspondantes de 2006 :

    -   Le produit tiré de l'émission d'actions ordinaires et d'actions sans
        droit de vote s'est chiffré à 0,1 million de dollars au troisième
        trimestre de 2007 et à 0,7 million de dollars au cours des neuf
        premiers mois de 2007, par rapport à 37,2 millions de dollars et à
        82,9 millions de dollars, respectivement, aux périodes
        correspondantes de 2006. La diminution est principalement imputable à
        l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée aux options sur
        actions attribuées avant 2005, ainsi qu'à l'application, en mai 2006,
        du règlement en capitaux propres nets.

    -   Les dividendes en espèces versés aux actionnaires se sont élevés à
        néant au troisième trimestre de 2007, car le dividende déclaré a été
        versé le lundi 1er octobre 2007. Au troisième trimestre de 2006, les
        dividendes en espèces de 93,8 millions ont été versés aux
        actionnaires à la fin de septembre et comptabilisés au troisième
        trimestre, car la date de versement des dividendes, soit le
        1er octobre 2006, a coincidé avec le week-end. Les dividendes en
        espèces versés aux actionnaires se sont chiffrés à 250,9 millions de
        dollars pour les neuf premiers mois de 2007, par rapport à
        284,5 millions de dollars à la période correspondante de 2006. Cette
        baisse tient principalement aux différentes dates de paiement des
        dividendes au troisième trimestre, et elle a été neutralisée en
        partie par une hausse du taux de dividende applicable aux dividendes
        versés en 2007. Les résultats au quatrième trimestre de 2007
        devraient refléter le versement des dividendes déclarés pour les
        troisième et quatrième trimestres.

    -   L'offre publique de rachat dans le cours normal des activités
        renouvelée (la "troisième offre") de la société est entrée en vigueur
        le 20 décembre 2006 et elle prendra fin le 19 décembre 2007. Au
        30 septembre 2007, la société avait racheté 22 % du nombre maximal de
        12 millions d'actions ordinaires, et 67 % du nombre maximal de
        12 millions d'actions sans droit de vote, pouvant être rachetées en
        vertu de cette offre. Entre le 20 décembre 2004 et le 30 septembre
        2007, TELUS a racheté environ 19,0 millions d'actions ordinaires et
        30,9 millions d'actions sans droit de vote pour un montant de
        2,37 milliards de dollars, en vertu des trois offres publiques de
        rachat dans le cours normal des activités. La société a l'intention
        de renouveler en décembre l'offre publique de rachat dans le cours
        normal des activités pour 2008.

    Le tableau suivant illustre les achats effectués en vertu des offres
publiques de rachat dans le cours normal des activités trimestrielles de 2007
et de 2006.

    Offres publiques de rachat dans le cours normal des activités
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Coût d'achat (en
                           Actions rachetées            millions de dollars)
                  --------------------------------- -------------------------
                                                    Imputé  Imputé aux
                                 Actions              au     bénéfices
                     Actions  sans droit           capital-  non répa-
    Par offre     ordinaires     de vote    Total  actions(1) rtis(2)  Payé
    ------------- --------------------------------- -------------------------
    Deuxième
     offre (2006)
      Premier
       trimestre   1 783 300  3 334 500   5 117 800    93,3   138,3   231,6
      Deuxième
       trimestre   2 913 600  2 643 300   5 556 900    93,0   156,4   249,4
      Troisième
       trimestre     743 700  1 328 600   2 072 300    37,9    81,8   119,7
    -------------------------------------------------------------------------
      Neuf
       premiers
       mois        5 440 600  7 306 400  12 747 000   224,2   376,5   600,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième
     offre (2007)
      Premier
       trimestre   1 975 000  1 530 000   3 505 000    57,8   142,9   200,7
      Deuxième
       trimestre     330 000  2 367 300   2 697 300    55,0   114,5   169,5
      Troisième
       trimestre     349 900  3 967 100   4 317 000    89,6   142,6   232,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Neuf
       premiers
       mois        2 654 900  7 864 400  10 519 300   202,4   400,0   602,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représente la valeur comptable des actions rachetées
    (2) Représente le coût en sus de la valeur comptable des actions
        rachetées
    -------------------------------------------------------------------------

    -   En mars 2007, la société a procédé à une émission importante de
        titres de créance venant à échéance dans cinq ans et dans dix ans :

        Billets en dollars canadiens échéant en 2012 : La société a procédé à
        un appel public à l'épargne visant des billets à 4,50 % de série CC
        d'une valeur de 300 millions de dollars, au prix de 999,91 $ pour
        chaque tranche de 1 000,00 $ de capital.

        Billets en dollars canadiens échéant en 2017 : La société a procédé à
        un appel public à l'épargne visant des billets à 4,95 % de série CD
        d'une valeur de 700 millions de dollars, au prix de 999,53 $ pour
        chaque tranche de 1 000,00 $ de capital.

        Les billets sont remboursables au gré de la société, et ils peuvent
        être remboursés en totalité n'importe quand, ou en partie de temps à
        autre, moyennant un avis préalable d'au moins 30 jours et d'au plus
        60 jours, pour un prix de remboursement égal au plus élevé i) de la
        valeur actualisée des billets, actualisée au taux de rendement des
        obligations du gouvernement canadien majoré de 15 points de base dans
        le cas des billets échéant en 2012 et de 24 points de base dans le
        cas des billets échéant en 2017, ou ii) de la totalité du montant en
        capital des billets. Par ailleurs, les intérêts courus et impayés, le
        cas échéant, seront payés à la date de remboursement prévue.

    -   Le 15 mai 2007, TELUS a mis en oeuvre un programme d'effets de
        commerce non garantis, qui est garanti par une tranche de sa facilité
        de crédit, ce qui lui permet d'émettre des effets de commerce d'un
        montant maximal de 800 millions de dollars (ou l'équivalent en
        dollars américains), dont le produit sera utilisé aux fins générales
        de la société. L'encours des effets de commerce au 30 septembre 2007
        totalisait 293,9 millions de dollars, soit une baisse de
        369,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2007.

    -   Au cours du troisième trimestre de 2007, les prélèvements sur les
        facilités bancaires sont passés de néant au 30 juin 2007 à
        200 millions de dollars au 30 septembre, soit une hausse de
        80 millions de dollars depuis le 31 décembre 2006.

    -   Les remboursements de dette en 2007 se composaient du remboursement
        de 1 483,3 millions de dollars au titre des billets à 7,50 % de
        1 166,5 millions de dollars US arrivés à échéance le 1er juin et du
        remboursement d'une tranche de 70 millions de dollars des billets à
        moyen terme à 7,10 % de TCI arrivés à échéance en février.

    Les obligations prévues au titre des remboursements de la dette à long
terme, y compris les montants de couvertures connexes, calculées en fonction
de l'encours de cette dette au 30 septembre 2007, s'établissent comme suit
pour chacun des cinq exercices se terminant le 31 décembre. Les montants
illustrés ne tiennent pas compte des obligations de paiement des intérêts :

    Tranches de la dette à long terme arrivant à échéance
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Passif
    (en millions de dollars)                   Capital     dérivé    Total(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    2007 (reste de l'exercice)                     1,2          -        1,2
    2008                                           5,6          -        5,6
    2009                                           1,5          -        1,5
    2010                                          80,8          -       80,8
    2011                                       1 916,1    1 035,5    2 951,6
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le cas échéant, les remboursements de capital reflètent les taux de
        change au 30 septembre 2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    7.4  Mesures de la situation de trésorerie et des sources de financement

    -------------------------------------------------------------------------
    Au 30 septembre ou pour les périodes
     de 12 mois terminées à cette date            2007       2006  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Composantes des ratios d'endettement et
     de couverture(1) (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette (compte tenu des
     créances titrisées)                       6 121,4    6 147,2      (25,8)
    Total des capitaux investis - valeur
     comptable                                12 943,4   13 157,4     (214,0)

    BAIIA excluant les coûts de
     restructuration - sur 12 mois             3 536,2    3 542,0       (5,8)
    Montant net des intérêts débiteurs -
     sur 12 mois                                 464,6      542,8      (78,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios d'endettement
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à taux fixe en proportion du
     total de la dette (en %)                     83,0       92,6    (9,6)pts
    Durée moyenne jusqu'à l'échéance de
     la dette (en années)                          5,8        4,8        1,0

    Dette nette/total des capitaux investis
     (en %)(1)                                    47,3       46,7      0,6 pt
    Dette nette/BAIIA excluant les coûts
     de restructuration(1)                         1,7        1,7          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios de couverture(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Couverture des intérêts sur la dette
     à long terme                                  3,9        3,3        0,6
    Couverture des intérêts par le BAIIA
     excluant les coûts de restructuration         7,6        6,5        1,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres mesures - sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles
     (en millions de dollars)(2)               1 370,3    1 449,4      (79,1)
    Ratio de distribution (en %)(1)                 46         39       7 pts
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.4, "Définition des mesures de la
        situation de trésorerie et des sources de financement".
    (2) Se reporter à la rubrique 11.2, "Flux de trésorerie disponibles",
        pour la définition.
    -------------------------------------------------------------------------

    La dette nette et le total des capitaux investis sont calculés sur une
base généralement conforme aux conventions de crédit de la société. La dette
nette ne tient pas compte du cumul des autres éléments du résultat étendu
découlant des instruments financiers utilisés pour gérer le risque de taux
d'intérêt et le risque de change liés à la dette libellée en dollars
américains. Le total des capitaux investis exclut également le cumul des
autres éléments du résultat étendu. Se reporter à la rubrique 11.4.
    Le total des capitaux investis a diminué en raison de la réduction du
capital-actions et de la dette nette, neutralisée en partie par la hausse des
bénéfices non répartis. Les variations de la dette nette et du BAIIA sur
12 mois n'ont pas eu une incidence importante sur le ratio de la dette nette
par rapport au BAIIA au 30 septembre 2007, comparativement à l'exercice
précédent. La durée moyenne à l'échéance de la dette était de 5,8 ans au
30 septembre 2007, en hausse par rapport à 4,5 ans au 31 décembre 2006,
résultat qui tient au remboursement des billets arrivés à échéance le 1er juin
et à l'émission de titres de créance en mars, déduction faite des effets de
commerce émis au début de mai. La proportion des titres de créance qui portent
intérêt à des taux fixes a diminué par rapport à l'exercice précédent, en
raison de l'émission des effets de commerce et de la hausse de l'encours des
facilités bancaires et du solde des créances titrisées.
    Le ratio de couverture des intérêts sur la dette à long terme s'est
amélioré de 0,3 en raison de la diminution des intérêts débiteurs, et il s'est
amélioré de 0,3 en raison de la hausse du bénéfice avant impôts et des
intérêts débiteurs. Le ratio de couverture des intérêts par le BAIIA s'est
amélioré de 1,1 en raison de la diminution du montant net des intérêts
débiteurs. La diminution des flux de trésorerie disponibles sur 12 mois tient
à la hausse des dépenses en immobilisations et au recul des économies d'impôts
et des intérêts connexes, déduction faite de la baisse des intérêts payés et
du BAIIA amélioré compte non tenu de la rémunération à base d'actions. Le
ratio de distribution basé sur le bénéfice réel au 30 septembre 2007 se
situait à 46 %. Le ratio de distribution calculé de façon à exclure du
bénéfice l'incidence des ajustements fiscaux et la charge au titre de l'ajout
de l'option de règlement en espèces net s'élevait également à 46 %.
    La stratégie de la société vise à maintenir les politiques financières et
les lignes directrices énoncées ci après. La société estime que ces mesures
ont atteint un niveau optimal et qu'elles lui permettent d'obtenir du
financement à coût raisonnable en maintenant des cotes de crédit de BBB+ à A-,
ou des cotes équivalentes.

    Les politiques financières et lignes directrices à long terme de TELUS
sont les suivantes :

    -   Ratio de la dette nette sur le BAIIA entre 1,5 et 2,0 fois;
    -   Ratio de distribution de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles.

    La société ne considère plus le ratio de la dette nette sur le total des
capitaux investis comme une politique financière à long terme. La mesure se
base sur les valeurs comptables de la dette nette et des capitaux propres;
toutefois, la valeur comptable des capitaux propres a été réduite
considérablement en raison de l'incidence cumulative des offres publiques de
rachat dans le cours normal des activités, qui tient compte de l'excédent de
la valeur de marché des capitaux propres sur leur valeur comptable.

    7.5  Facilités de crédit

    Le 2 mars 2007, TELUS a conclu, avec un syndicat financier regroupant 18
institutions financières, une nouvelle facilité de crédit de 2 milliards de
dollars d'une durée de 5 ans. La nouvelle facilité remplace les facilités de
crédit actuelles de 1,6 milliard de dollars consistant en deux facilités de
800 M$ chacune, dont l'une serait venue à échéance en 2008 et l'autre, en
2010. Elle servira aux fins générales de la société, et sera notamment
utilisée pour garantir les effets de commerce. Les conditions générales de la
nouvelle facilité de crédit sont sensiblement les mêmes à part la réduction
des prix et la prolongation de l'échéance, ce qui reflète la conjoncture
favorable et la situation financière de TELUS. Fait à souligner, l'échéance de
la nouvelle facilité de crédit a été fixée en mai 2012, alors que la date
d'exigibilité des billets de TELUS est juin 2011.
    Au 30 septembre 2007, les liquidités disponibles de TELUS aux termes des
facilités de crédit inutilisées se chiffraient à plus de 1,4 milliard de
dollars, soit un montant qui s'aligne sur l'objectif de la société, lequel
vise à faire en sorte que les liquidités non utilisées s'élèvent à au moins
1 milliard de dollars.

    Facilités de crédit de TELUS au 30 septembre 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           Garantie
                                                  Lettres   liée au
                                                de crédit programme   Liqui-
                                                  émises,  d'effets   dités
    (en millions               Montant  Montant  mais non        de  dispon-
     de dollars)   Echéance  disponible utilisé utilisées  commerce   ibles
    -------------------------------------------------------------------------
    Facilité
     renouvelable
     de cinq
     ans(1)      1er mai 2012   2 000,0  (200,0)  (103,7)  (293,9)  1 402,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres
     facilités
     bancaires              -      77,2       -     (2,9)       -      74,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                   -   2 077,2  (200,0)  (106,6)  (293,9)  1 476,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Dollars canadiens ou équivalent des dollars américains.
    -------------------------------------------------------------------------

    La facilité de crédit renouvelable de TELUS comporte les clauses
restrictives habituelles. Celles-ci lui interdisent notamment de laisser son
ratio de levier financier consolidé (dette sur le BAIIA sur 12 mois) dépasser
4,0:1 (environ 1,7:1 au 30 septembre 2007) et de laisser son ratio de
couverture consolidé (BAIIA sur intérêts débiteurs sur 12 mois) être inférieur
à 2,0:1 (environ 7,6:1 au 30 septembre 2007) à la fin d'un trimestre
financier. Il y a certaines petites différences entre le calcul du ratio de
levier financier et du ratio de couverture en vertu de la convention de crédit
et le calcul de la dette nette sur le BAIIA et du ratio de couverture des
intérêts par le BAIIA. Les calculs n'ont jamais présenté de différences
importantes. La réévaluation des immobilisations corporelles, des actifs
incorporels et de l'écart d'acquisition aux fins comptables n'a pas
d'incidence sur les clauses restrictives. L'accès continu à la facilité de
crédit de TELUS n'est pas assujetti au maintien par TELUS d'une cote de crédit
en particulier.

    7.6.  Vente de créances

    Le 26 juillet 2002, TCI, filiale en propriété exclusive de TELUS, a conclu
une convention qui a été modifiée le 30 septembre 2002, le 1er mars 2006 et le
30 novembre 2006 avec une fiducie de titrisation sans lien de dépendance liée
à une grande banque de l'annexe I, aux termes de laquelle TCI est en mesure de
vendre une participation dans certaines de ses créances, sous réserve d'un
montant maximal de 650 millions de dollars. A la suite de la vente d'une
participation dans certaines créances avec gestion intégrale, un passif lié à
la gestion des créances vendues est constaté à la date de la vente puis est
amorti dans l'état des résultats sur la durée de vie prévue des créances. La
durée initiale de cette convention de titrisation à rechargement prend fin le
18 juillet 2007; par suite de la modification effectuée le 30 novembre 2006,
cette durée a été prorogée jusqu'au 18 juillet 2008.
    TCI doit maintenir une cote de crédit de Dominion Bond Rating Service
("DBRS") d'au moins BBB (faible), sinon la fiducie de titrisation pourrait
exiger de freiner le programme de vente. Au 1er août 2007, la cote de crédit
était plus élevée de trois niveaux, à savoir A (faible), que la cote devant
être maintenue.

    -------------------------------------------------------------------------
    Solde du produit
     des créances
     titrisées          30     30     31     31     30     30     31     31
    (en millions      sept.  juin   mars    déc.  sept.  juin   mars    déc.
     de dollars)      2007   2007   2007   2006   2006   2006   2006   2005
    -------------------------------------------------------------------------
                     550,0  500,0  150,0  500,0  350,0  535,0  400,0  500,0
    -------------------------------------------------------------------------

    7.7  Cotes de crédit

    Le 26 février 2007, Moody's Investors Services a augmenté de un niveau la
cote attribuée à TELUS, la portant à Baa1 (équivalente à la cote "BBB+") et
attribué une perspective stable. Le 5 mars 2007, DBRS a révisé à la hausse la
cote attribuée aux billets de TELUS et l'a portée de BBB (élevé) à A (faible),
et elle a confirmé la cote A (faible) attribuée à TCI, l'agence leur ayant
tous attribué une tendance stable. Par ailleurs, DBRS a confirmé la cote
préliminaire R-1 (faible) attribuée aux effets de commerce que TELUS compte
émettre.
    Le 21 juin 2007, TELUS annonçait qu'elle avait amorcé des discussions sur
une base non exclusive aux fins de l'acquisition de BCE, et le 26 juin, elle
annonçait sa décision de ne pas présenter une offre d'achat dans le cadre du
processus d'examen stratégique annoncé par BCE, invoquant le fait que des
lacunes dans le processus d'appel d'offres de BCE ne lui permettaient pas de
soumettre une telle offre. Par suite de l'annonce faite le 21 juin, DBRS a
placé les cotes de crédit attribuées à TELUS Corporation et à TCI "sous
surveillance avec implications évolutives". Moody's a pour sa part confirmé la
cote Baa1 attribuée à TELUS et modifié sa perspective à "évolutive", et
Standard & Poors ("S&P") a placé la cote de crédit de TELUS Corporation et de
TCI "sous surveillance avec implications négatives".
    Par suite de la communication des résultats de TELUS le 3 août 2007, dans
le cadre de laquelle la direction a indiqué que TELUS ne comptait pas
présenter une offre d'achat concurrentielle pour BCE, DBRS a confirmé les
cotes de crédit attribuées et rétabli la tendance à "stable". Le 7 août,
Moody's a confirmé les cotes de crédit attribuées et rétabli la perspective à
"stable". Le 26 septembre, S&P a cessé de placer les cotes de crédit de TELUS
et de TCI sous surveillance, et elle a également confirmé les cotes de crédit
attribuées à TELUS et à TCI et modifié sa perspective à "stable".

    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des cotes de crédit   DBRS          S&P        Moody's    Fitch
    -------------------------------------------------------------------------
    TELUS Corporation
      Dette bancaire
       de premier rang             -             -          -          BBB+
      Billets                      A (faible)    BBB+       Baa1       BBB+
      Effets de commerce           R-1 (faible)  -          -          -

    TELUS Communications
     Inc. (TCI)
      Débentures                   A (faible)    BBB+       -          BBB+
      Billets à moyen terme        A (faible)    BBB+       -          BBB+
      Obligations hypothécaires
       de premier rang             A (faible)    A-         -          -
    Tendance ou perspective        Stable        Stable     Stable     Stable
    -------------------------------------------------------------------------

    7.8  Instruments financiers, engagements et passifs éventuels

         Instruments financiers (note 4 des états financiers consolidés
         intermédiaires)

    Les instruments financiers de la société se composent de l'encaisse et des
placements temporaires, des débiteurs, des placements comptabilisés au coût,
des créditeurs, des créditeurs à l'égard de la restructuration, des
obligations à court terme, de la dette à long terme, des contrats de swap de
taux d'intérêt, des couvertures de la charge de rémunération à base d'actions,
comme il est décrit plus en détail aux notes 10 b) et c) des états financiers
consolidés intermédiaires, et des instruments de couverture de change.

    Juste valeur : La valeur comptable de l'encaisse et des placements
temporaires, des débiteurs, des créditeurs, des créditeurs à l'égard de la
restructuration, et des obligations à court terme correspond approximativement
à leur juste valeur en raison de l'échéance immédiate ou à court terme de ces
instruments financiers. La valeur comptable des placements de la société
comptabilisés au coût n'excède pas leur juste valeur.
    La valeur comptable des placements à court terme égale leur juste valeur,
car ces placements sont classés comme détenus à des fins de transaction. La
juste valeur est déterminée directement en fonction des cours du marché.
    La juste valeur de la dette à long terme de la société est évaluée en
fonction des cours du marché de ces titres ou de titres similaires ou en
fonction des taux courants offerts à la société pour des titres de créance de
même échéance ainsi que par l'utilisation de flux de trésorerie futurs
actualisés à l'aide des taux courants pour des instruments financiers
similaires d'une durée semblable et exposés à des risques comparables. Les
justes valeurs estimatives des instruments financiers dérivés de la société
utilisés pour gérer le risque de taux d'intérêt et le risque de change sont
établies de la même manière.
    La juste valeur des instruments financiers dérivés de la société qui
servent à gérer les risques liés à l'augmentation des charges de rémunération
découlant de certains types de rémunération à base d'actions est estimée en
fonction de la juste valeur estimative des contrats à terme d'actions réglés
en espèces fournis par la contrepartie aux transactions.
    Par suite de l'adoption des normes de comptabilisation du résultat étendu,
la société a comptabilisé les instruments dérivés à la juste valeur, plutôt
qu'en fonction de leur valeur comptable. Le changement principal a touché les
dérivés classés comme des instruments détenus à des fins de couverture et
utilisés pour gérer le risque de taux d'intérêt et le risque de change liés à
la dette libellée en dollars américains, comme l'illustre le tableau
ci-dessous.

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars)                  Au 30 septembre 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                      Date
                                   d'échéance
                                  maximale de
                                 l'élément de   Valeur    Valeur       Juste
                                   couverture  nominale  comptable    valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif

    Dette à long terme
      Principal                                           4 502,6    4 886,1
      Dérivés(1) détenus à des fins
       de couverture et utilisés
       pour gérer le risque de
       taux d'intérêt et le risque
       de change liés à la dette
       libellée en dollars américains
        - Actif dérivé                 2007          -          -
        - Passif dérivé - A court
                           terme       2007          -          -
                        - A long
                           terme       2011    2 950,5    1 201,5
                                                         ---------
                                                          1 201,5
        - Intérêts à payer                                   32,3
                                                         ---------
        Montant net                                       1 233,8    1 233,8
      Dérivés(1) utilisés pour gérer
       le risque de taux d'intérêt
       lié au refinancement prévu
       de la dette arrivant à
       échéance le 1er juin 2007       2007          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          5 736,4    6 119,9
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -----------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars)             Au 31 décembre 2006
    -----------------------------------------------------------------
                                    Valeur    Valeur       Juste
                                   nominale  comptable    valeur
    -----------------------------------------------------------------
    -----------------------------------------------------------------
    Passif

    Dette à long terme
      Principal                                4 908,2    5 535,9
      Dérivés(1) détenus à des fins de
       couverture et utilisés pour
       gérer le risque de taux
       d'intérêt et le risque
       de change liés à la dette
       libellée en dollars américains
        - Actif dérivé                809,9      (40,4)
        - Passif dérivé - A court
                           terme      673,4      165,8
                        - A long
                           terme    2 950,5      710,3
                                              ---------
                                                 835,7
        - Intérêts à payer                         6,3
                                              ---------
        Montant net                              842,0    1 090,6
      Dérivés(1) utilisés pour gérer le
       risque de taux d'intérêt lié
       au refinancement prévu de
       la dette arrivant à
       échéance le 1er juin 2007      500,0          -        6,5
    -----------------------------------------------------------------
                                               5 750,2    6 633,0
    -----------------------------------------------------------------
    -----------------------------------------------------------------
    (1) Désignés comme éléments de couverture des flux de trésorerie.
    -------------------------------------------------------------------------

         Engagements et passifs éventuels (note 17 des états financiers
         consolidés intermédiaires)

    Les engagements et les passifs éventuels de la société n'ont pas changé de
façon importante au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007. Les variations des tranches de la dette à long terme arrivant à échéance
découlant des activités de financement au cours des neuf premiers mois de 2007
sont décrites à la rubrique 7.3 ci-dessus. Les positions fiscales incertaines
sont en grande partie capitalisées.
    Le 6 juillet 2007, le CRTC a publié la Décision de télécom CRTC 2007-50,
intitulée "Utilisation des fonds des comptes de report pour étendre les
services à large bande dans certaines collectivités rurales et éloignées".
Dans sa décision, le CRTC a autorisé l'utilisation des fonds des comptes de
report pour étendre les services à large bande à 115 collectivités en
Colombie- Britannique et au Québec. La société examine actuellement les
incidences de cette décision en relation avec le mémoire qu'elle a déposé
antérieurement sur l'utilisation des fonds du compte de report et,
conformément aux instructions du CRTC, elle a présenté une mise à jour du
mémoire déposé antérieurement le 4 septembre 2007.
    La société fait l'objet de diverses réclamations et poursuites visant des
dommages-intérêts et d'autres compensations. La société ne peut à l'heure
actuelle prévoir avec certitude l'issue de ces litiges. Cependant, la
direction est d'avis, en vertu de l'évaluation juridique et selon
l'information dont elle dispose actuellement, qu'il est improbable qu'un
passif non couvert par les assurances ou autrement ait une incidence
défavorable importante sur la situation financière consolidée de la société, à
l'exception de ce qui est décrit à la note 17 c) des états financiers
consolidés intermédiaires et de l'information à jour présentée à la rubrique
10.4, "Litiges et questions d'ordre juridique".

    7.9  Information sur les actions en circulation

    Le sommaire ci-après illustre le nombre d'actions en circulation de chaque
catégorie de titres de participation au 30 septembre 2007 et au 12 octobre
2007. De plus, le nombre total d'actions en circulation et pouvant être émises
qui est présenté au 12 octobre 2007 se fonde sur l'hypothèse selon laquelle
toutes les options en cours, ainsi que les options qui n'ont pas encore été
octroyées, mais pour lesquelles les actions sont détenues en réserve, ont été
converties.

    -------------------------------------------------------------------------
    Catégorie de titres
     de participation                   Actions   Actions sans  Nombre total
    (en millions d'actions)          ordinaires  droit de vote     d'actions
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres attribuables
     aux actionnaires ordinaires
      Actions en circulation au
       30 septembre et au
       12 octobre 2007                    176,0          151,4       327,4(1)
      Options en cours et pouvant
       être émises(2),(3)
       au 12 octobre 2007                   0,5           16,1          16,6
    -------------------------------------------------------------------------
      Actions en circulation et
       pouvant êtres émises au
       12 octobre 2007                    176,5          167,5         344,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Aux fins du calcul du bénéfice dilué par action, le nombre d'actions
        s'établissait à 332,8 pour le troisième trimestre de 2007.
    (2) En supposant une conversion intégrale et sans tenir compte des prix
        d'exercice.
    (3) Non réduit pour tenir compte de toutes options qui peuvent avoir été
        confisquées ou avoir expiré dans la période du 1er au 12 octobre
        2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    8.   Estimations comptables critiques et faits nouveaux concernant les
         conventions comptables

    8.1  Estimations comptables critiques

    Les estimations comptables critiques de TELUS sont décrites à la rubrique
8.1 du rapport de gestion annuel 2006. La préparation d'états financiers
conformément aux principes comptables généralement reconnus exige que la
direction ait recours à des estimations et à des hypothèses qui ont une
incidence sur les montants de l'actif et du passif présentés et sur la
présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
financiers, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges
au cours de la période visée. Les résultats réels pourraient différer des
résultats estimatifs.

    8.2  Faits nouveaux concernant les conventions comptables (note 2 des
         états financiers consolidés intermédiaires)

    Les états financiers consolidés intermédiaires sont dressés suivant les
mêmes conventions comptables et les mêmes méthodes d'application que celles
énoncées dans la note 1 des états financiers consolidés de TELUS pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2006, sauf en ce qui concerne les
différences ci-dessous. Par ailleurs, certains chiffres correspondants des
périodes antérieures ont été reclassés afin que leur présentation soit
conforme à celle du trimestre considéré.

         Alignement avec les normes internationales d'information financière

    En 2006, le Conseil des normes comptables du Canada a ratifié un plan
stratégique qui fera en sorte que les PCGR du Canada, tels qu'ils sont
utilisés par les sociétés ouvertes, seront modifiés et alignés progressivement
sur les normes internationales d'information financière (les "IFRS"). La
période de transition devrait prendre fin d'ici 2011. Le moment précis auquel
l'alignement se produira dépend de l'examen de l'état d'avancement des travaux
devant être entrepris et rendu public d'ici le 31 mars 2008 par le Conseil des
normes comptables.
    Les PCGR du Canada seront alignés sur les IFRS au moyen d'une combinaison
de deux méthodes : lorsque les projets communs de convergence courants du
Financial Accounting Standards Board des Etats-Unis et du Conseil des normes
comptables internationales feront l'objet d'un accord, ils seront adoptés par
le Conseil des normes comptables du Canada et pourront être appliqués au
Canada avant la conversion complète aux IFRS; les normes n'étant pas
assujetties au projet commun de convergence seront présentées dans leur
ensemble au moment de la conversion complète aux IFRS.
    Etant donné que l'International Accounting Standards Board a mis en oeuvre
des projets qui devraient donner lieu à de nouvelles prises de position qui se
traduiront par des modifications des IFRS et que cette initiative d'alignement
des organismes de réglementation canadiens en est à ses balbutiements à la
date des présents états financiers consolidés, il est trop tôt pour évaluer
les retombées de l'initiative canadienne, le cas échéant, sur la société.

         Résultat étendu; comptabilisation et évaluation des instruments
         financiers

    Avec prise d'effet à l'exercice 2007, la société doit se conformer aux
recommandations de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA") visant
la comptabilisation du résultat étendu (chapitre 1530 du Manuel de l'ICCA), la
comptabilisation et l'évaluation des instruments financiers (chapitre 3855 du
Manuel de l'ICCA), et les couvertures (chapitre 3865 du Manuel de l'ICCA). A
l'heure actuelle, la notion de résultat étendu aux fins des PCGR du Canada
consiste, dans le cas précis de la société, à inclure les variations des
capitaux propres découlant de variations non réalisées de la valeur des
instruments financiers. Les incidences de la mise en application des chapitres
1530, 3855 et 3865 du Manuel de l'ICCA sont décrites dans le rapport de
gestion de la société concernant le premier trimestre de 2007. Se reporter à
la note 2 b) des états financiers consolidés intermédiaires.

         Impôts sur le revenu tiré d'une société de personnes

    Au milieu de 2006, le Comité sur les problèmes nouveaux du Conseil des
normes comptables du Canada a publié un projet d'abrégé (P59) concernant la
comptabilisation des impôts sur les bénéfices des entités qui consolident les
participations dans une société de personnes dont la clôture de l'exercice est
différente de celle de l'entité consolidante. La société a appliqué les lignes
directrices de ce projet d'abrégé à son exercice 2006. En mars 2007, le Comité
sur les problèmes nouveaux a révisé le projet d'abrégé (DP59) et modifié
l'approche utilisée pour déterminer si les impôts futurs doivent être classés
dans la tranche à court terme ou la tranche à long terme. En mai 2007, le
Comité sur les problèmes nouveaux a retiré cette question de son programme.
    Etant donné qu'il n'existe aucune directive précise concernant cette
question, la société a pour politique de comptabiliser la tranche à court
terme du passif d'impôts futurs lié au revenu tiré d'une société de personnes
de manière à tenir compte de l'incidence fiscale de l'écart entre les valeurs
comptable et fiscale des actifs et passifs à court terme, ainsi que des impôts
sur le revenu tiré d'une société de personnes qui doivent être attribués au
cours des 12 prochains mois. La société a appliqué cette politique sur une
base rétroactive, ce qui a, dans le cas précis de la société, donné lieu à une
augmentation de la tranche à court terme des passifs d'impôts futurs. Le
reclassement au bilan consolidé est présenté à la note 2 c) des états
financiers consolidés intermédiaires.

         Instruments financiers - informations à fournir et présentation

    Pour son exercice 2007, la société doit se conformer aux recommandations
de l'ICCA concernant les informations à fournir sur les instruments financiers
et la présentation de ces instruments (chapitre 3861 du Manuel de l'ICCA).
Dans le cadre des activités visant à modifier les PCGR du Canada et à les
aligner sur les IFRS, les recommandations actuelles concernant les
informations à fournir sur les instruments financiers seront remplacées par de
nouvelles recommandations (chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA), et les
recommandations actuelles concernant la présentation des instruments
financiers seront maintenues sans aucune modification (chapitre 3863 du Manuel
de l'ICCA).
    A compter de l'exercice 2008 de la société, les nouvelles recommandations
de l'ICCA pour les informations à fournir sur les instruments financiers
s'appliqueront à la société. Les nouvelles recommandations donneront lieu à
des informations supplémentaires, par rapport aux informations actuelles,
l'accent devant être mis sur les risques liés aux instruments financiers
constatés ou non constatés auxquels une entité est exposée au cours de la
période et à la date de clôture, ainsi que la façon dont l'entité gère ces
risques. La société évalue actuellement les incidences de ces nouvelles
recommandations sur ses activités.

         Stocks

    Avec prise d'effet à l'exercice 2008 de la société, les nouvelles
recommandations de l'ICCA sur la comptabilisation des stocks (chapitre 3031 du
Manuel de l'ICCA), qui s'inscrivent dans le cadre du processus d'alignement
avec les IFRS, s'appliqueront à la société. Les nouvelles recommandations
fournissent davantage de lignes directrices sur les exigences en matière
d'évaluation des stocks et les informations à fournir à leur sujet; plus
précisément, elles permettent la contrepassation des réductions de valeur à la
valeur de réalisation nette effectuées antérieurement, lorsque se produit une
hausse subséquente de la valeur des stocks. La société ne s'attend pas à être
touchée de façon importante par les nouvelles recommandations.

    9.   Indications pour l'exercice 2007

    L'analyse qui suit est assujettie dans sa totalité à la mise en garde
concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion,
ainsi qu'à la rubrique 10, "Risques et gestion des risques", du rapport de
gestion annuel 2006 et des rapports de gestion des premier et deuxième
trimestres de 2007 de TELUS, et du présent rapport de gestion.
    La société a révisé ses indications pour l'exercice 2007 afin qu'elles
reflètent les recouvrements d'impôts, l'importance accordée à la croissance
rentable du nombre d'abonnés et l'incidence sur les ajouts nets d'abonnés des
services Internet, de la réduction temporaire de la capacité de traitement des
commandes découlant de la conversion du système de facturation et de service à
la clientèle, ainsi que d'autres facteurs.


    -------------------------------------------------------------------------
                                           Indications antérieures
                                             pour 2007 (Rapport    Variation
                        Indication révisée     de gestion du
                             pour 2007       deuxième trimestre)
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffres consolidés
      Produits
       d'exploitation  9,125 G$ à 9,175 G$  9,175 G$ à 9,275 G$  Fourchette
                                                                 réduite et
                                                                 réduction de
                                                                 50 M$ à
                                                                 100 M$

      BAIIA(1)
       (ajusté)(2)      3,725 G$ à 3,775 G$  3,725 G$ à 3,825 G$ Réduction
                                                                 de 50 M$
                                                                 de la
                                                                 tranche
                                                                 supérieure
                                                                 de la
                                                                 fourchette

      Bénéfice par
       action, de base
       (ajusté)(3)          3,55 $ à 3,65 $      3,25 $ à 3,45 $ Augmentation
                                                                 de 20 cents
                                                                 à 30 cents
                                                                 et
                                                                 fourchette
                                                                 réduite

      Dépenses en                                                   Aucun
       immobilisations    Aucun changement      Environ 1,75 G$  changement
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des services
     filaires
      Produits
       d'exploitation
       (externes)        4,85 G$ à 4,875 G$     4,85 G$ à 4,9 G$ Réduction
                                                                 de 25 M$
                                                                 de la
                                                                 tranche
                                                                 supérieure
                                                                 de la
                                                                 fourchette

      BAIIA
       (ajusté)(2)       1,80 G$ à 1,825 G$  1,775 G$ à 1,825 G$ Augmentation
                                                                 de 25 M$
                                                                 de la
                                                                 tranche
                                                                 inférieure
                                                                 de la
                                                                 fourchette

      Dépenses en
       immobilisations    Aucun changement      Environ 1,2 G$   Aucun
                                                                 changement

      Ajouts nets
       d'abonnés à
       Internet haute
       vitesse             Environ 110 000      Plus de 125 000  Réduction
                                                                 de
                                                                 15 000
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des
     services sans fil
      Produits
       d'exploitation
       (externes)       4,275 G$ à 4,30 G$   4,325 G$ à 4,375 G$ Fourchette
                                                                 réduite et
                                                                 réduction de
                                                                 50 M$ à
                                                                 75 M$

    BAIIA
      (ajusté)(2)       1,925 G$ à 1,95 G$    1,95 G$ à 2,0 G$   Fourchette
                                                                 réduite et
                                                                 réduction de
                                                                 25 M$ à
                                                                 50 M$

      Dépenses en           Aucun                                Aucun
       immobilisations    changement          Environ 550 M$     changement

      Ajouts nets
       d'abonnés
       aux services
       sans fil          Environ 530 000      Plus de 550 000    Réduction
                                                                 de
                                                                 20 000
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement (BAIIA)", pour la définition.
    (2) Exclut une charge au titre du règlement en espèces lié aux options
        sur actions d'environ 170 millions de dollars comptabilisée en 2007
        relativement à l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée
        aux options sur actions, dont une tranche d'environ 145 millions de
        dollars s'applique au secteur des services filaires, et une tranche
        d'environ 25 millions de dollars, au secteur des services sans fil.
    (3) Exclut une charge par action après impôts d'environ 0,32 $
        relativement à l'ajout de l'option de règlement en espèces net liée
        aux options.
    -------------------------------------------------------------------------


    Les principales hypothèses suivantes ont été formulées lorsque les
objectifs initiaux pour 2007 ont été annoncés, en décembre 2006. Le cas
échéant, des révisions concernant les principales hypothèses sont fournies.

    -------------------------------------------------------------------------
    Principales hypothèses liées aux     Résultat réel jusqu'à ce jour
    objectifs pour 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Croissance du PIB réel de 2,7 %      Dans le cadre de ses perspectives
    au Canada (révisée à 2,6 %)          pour l'automne, le Conference Board
                                         du Canada a récemment publié une
                                         estimation révisée du PIB de 2,6 %
                                         pour 2007 et de 2,8 % pour 2008.

    Concurrence accrue relativement      Les décisions du CRTC concernant
    aux services filaires, dans le       l'abstention de la réglementation
    marché résidentiel et le marché      visant les régions urbaines comptant
    des affaires, particulièrement       plus de un million d'abonnés des
    de la part de câblodistributeurs     services de résidence et
    et d'entreprises offrant des         35 circonscriptions des services
    services VoIP                        d'affaires couvrant plus des deux
                                         tiers du total des lignes d'affaires
                                         de TELUS témoignent de la saine
                                         concurrence dans les marchés
                                         affaires et consommateurs où TELUS
                                         est l'entreprise titulaire.

    Abstention de la réglementation      L'hypothèse concernant les services
    des services filaires locaux de      de résidence avait été confirmée au
    détail dans les principaux marchés   début du mois d'août, et celle
    urbains d'ici le deuxième semestre   concernant les services d'affaires,
    de 2007                              à la fin de septembre. Se reporter à
                                         la rubrique 10.1, "Réglementation".

    Aucune autre réduction des prix à    La décision du CRTC concernant les
    la consommation par suite d'un       paramètres de la prochaine période
    plafonnement des prix                de plafonnement des prix a été
                                         annoncée le 30 avril 2007, ce qui
                                         confirme l'hypothèse.

    Gain de 4,5 à 5 points de            Selon les estimations de la société
    pourcentage au titre de la           et les ajouts nets dans le marché
    pénétration du marché des services   canadien au premier semestre de 2007
    sans fil au Canada                   (excluant les incidences des
                                         radiations des abonnés de la
                                         concurrence), le gain au titre de la
                                         pénétration du marché pour 2007
                                         s'établit dans le cadre des
                                         principales hypothèses.

    Comptabilisation par TELUS de        La société s'attend à ce que les
    charges d'environ 50 millions de     coûts de restructuration se
    dollars au titre de la               chiffrent à environ 25 millions de
    restructuration (voir la révision)   dollars en 2007.

    Taux d'imposition de TELUS prévu     Les hypothèses demeurent inchangées.
    par la loi de 33 % à 34 % et         Se reporter à la rubrique 5,
    paiements d'impôts en espèces        "Résultats d'exploitation consolidés
    minimaux en 2007                     - Impôts sur les bénéfices".

    Taux d'actualisation de 5,0 % et     Les hypothèses demeurent inchangées.
    rendement à long terme moyen
    prévu de 7,25 % au titre des
    régimes de retraite

    Nombre moyen d'actions en            Le nombre moyen d'actions en
    circulation de TELUS se situant      circulation s'est élevé à
    entre 330 millions et 335 millions   333,5 millions au cours des neuf
    pour l'exercice complet              premiers mois de 2007, soit une
                                         baisse de 3 % par rapport à la
                                         période correspondante de 2006 qui
                                         se situe dans la fourchette de
                                         réduction de 2,5 % à 4 % prévue en
                                         vertu de l'hypothèse clé pour
                                         l'exercice complet.
    -------------------------------------------------------------------------

    TELUS continue d'observer les lignes directrices d'une politique à long
terme concernant le ratio dette nette/BAIIA et le ratio de distribution,
lesquelles sont décrites à la rubrique 7.4. Les indications pour l'exercice
2007 sont conformes à ces lignes directrices.

    10.  Risques et gestion des risques

    Les rubriques qui suivent résument les faits nouveaux importants liés aux
risques décrits dans la rubrique 10 du rapport de gestion annuel 2006 et du
rapport de gestion du premier trimestre de 2007 de TELUS.

    10.1 Réglementation

    L'issue des instances réglementaires, procédures, appels interjetés devant
les tribunaux ou le Cabinet fédéral ou autres, actuels ou futurs, ainsi que
l'évolution de la réglementation pourraient se répercuter sensiblement sur les
méthodes, les coûts et les produits d'exploitation de TELUS.

         Abstention de la réglementation des services locaux - Décisions de
         télécom 2007-64, 2007-84, 2007-92 et 2007-97

    Le 3 août, le CRTC a approuvé l'abstention de la réglementation des
services locaux de résidence des entreprises titulaires à Victoria, dans la
plupart des régions du Grand Vancouver, à Calgary, à Edmonton et à Rimouski
(Décision 2007-64). Le 10 septembre, il a approuvé l'abstention de la
réglementation dans neuf autres circonscriptions de l'est du Québec (Décision
2007-84). Les régions dans lesquelles l'abstention a été approuvée couvrent
plus de un million d'abonnés des services de résidence, et TELUS s'attend à ce
que le CRTC rende des décisions concernant d'autres demandes d'abstention dans
un avenir rapproché.
    TELUS a également présenté une demande de déréglementation des services
locaux d'affaires dans les circonscriptions de services de téléphonie couvrant
78 % des lignes d'affaires en Colombie-Britannique et en Alberta et 52 % de
ces lignes dans l'est du Québec. Dans la Décision de télécom CRTC 2007-92
rendue le 27 septembre, le CRTC a approuvé la demande d'abstention de la
réglementation des services locaux d'affaires concernant 35 circonscriptions,
y compris Victoria, la plupart des régions du Grand Vancouver, Calgary,
Edmonton, Fort McMurray et Rimouski, qui couvre environ les deux tiers du
total des lignes d'affaires de TELUS. La décision de télécom CRTC 2007-92
déréglemente les services tels que les services d'affaires de ligne
individuelle et multiligne, les fonctions et les ensembles, le réseau
numérique à intégration de services - accès primaire (service RNIS PRI), et la
sélection directe à l'arrivée (SDA). Le service IP-One Evolution(MD) de TELUS,
le service Centrex et les lignes du système perfectionné de circonscription
(SPC) ne sont pas couverts par cette décision et devraient faire l'objet
d'instances dans le cadre de la Décision de télécom CRTC 2007-14, au début de
2008. Il n'existe aucune certitude que l'abstention sera accordée pour une
circonscription ou un service donné ou pour l'ensemble des circonscriptions ou
des services, à l'égard des demandes d'abstention actuelles ou futures de la
société.
    Le 5 octobre 2007, le CRTC a rendu la Décision de télécom CRTC 2007-97,
dans laquelle il supprime les règles de reconquête à l'égard des services
Internet de lignes d'abonnés numériques des entreprises de services locaux
titulaires et à l'égard des services d'accès haute vitesse des grandes
entreprises de câblodistribution.
    En raison de ces décisions concernant l'abstention de la réglementation et
les règles de reconquête, les tarifs et les activités de commercialisation des
services locaux de détail peuvent être établis par le marché, plutôt que par
les organismes de réglementation. TELUS prévoit regrouper les services et les
fonctions de manière à mieux répondre aux besoins des clients. Elle s'attend
toutefois à une recrudescence de la concurrence, car elle prévoit davantage
d'innovations dans l'ensemble du secteur.

         Services essentiels - Demande présentée en vue de faire réviser et
         modifier des ordonnances portant sur la prestation de services
         Ethernet et de ligne numérique à paires asymétriques (LNPA)
         (Décision de télécom CRTC 2007-77)

    Dans sa décision rendue en août, le CRTC a annulé certaines des décisions
rendues dans les ordonnances relativement à la mise en oeuvre de nouveaux
services et de nouveaux tarifs en vertu des décisions portant sur les services
Ethernet et les services LNPA rendues en janvier 2007. Le CRTC a aussi
approuvé le versement d'une indemnité provenant du compte de report pour les
revenus perdus en raison de la décision du Conseil de réduire de façon
rétroactive les frais de TELUS pour la mise en service de LNPA au central.
Dans le cadre de l'instance en cours visant les services essentiels (Avis
public 2006-14), TELUS continue à maintenir que les services LNPA et Ethernet
ne constituent pas des services essentiels et qu'ils ne devraient pas être
dégroupés.

         Plan de rabais tarifaire pour la qualité du service fourni -
         Décisions du CRTC concernant les demandes d'exclusion présentées par
         TELUS

    Dans la Décision de télécom CRTC 2007-72 rendue en août 2007, le CRTC a
approuvé la demande d'exclusion de TELUS portant sur le plan de rabais
tarifaire pour la qualité du service de détail fourni durant les graves
tempêtes qui ont sévi dans le Lower Mainland de la Colombie-Britannique, de
novembre 2006 à janvier 2007. TELUS ne sera pas obligée d'offrir des rabais
tarifaires.

         Transférabilité des numéros de services sans fil ("TNSSF")

    Le 14 mars 2007, les entreprises de services sans fil canadiennes, y
compris TELUS, ont procédé à la mise en oeuvre fructueuse de la première étape
du projet de TNSSF (parfois appelée transférabilité des numéros locaux, ou
TNL) dans la plupart des centres peuplés au Canada. La mise en oeuvre
obligatoire de la TNSSF dans les régions restantes a eu lieu en septembre
2007. Selon les résultats pour deux trimestres complets, il appert que la
TNSSF a contribué à l'accroissement des activités de chargement des abonnés de
TELUS, les appels entrants ayant excédé les appels sortants, mais elle a aussi
entraîné initialement une augmentation des frais de fidélisation de la
clientèle des services sans fil exprimés en pourcentage des produits au
deuxième trimestre de 2007 et un léger accroissement du taux de désabonnement
aux deuxième et troisième trimestres de 2007. Il se pourrait que les taux de
désabonnement et les frais de fidélisation soient dorénavant plus élevés.
    La TNSSF pourrait aussi se traduire par un délaissement des lignes d'accès
au réseau en faveur des services sans fil, et elle pourrait fournir à TELUS
des occasions de commercialiser ses produits et services plus efficacement
dans les marchés des services d'affaires dans le centre du Canada, où TELUS
détient une part de marché inférieure à celle de ses concurrents. Il n'existe
aucune certitude que cela se produira.

         Restrictions à la propriété étrangère

    TELUS et ses filiales sont assujetties aux restrictions à la propriété
étrangère imposées par la Loi sur les télécommunications, la Loi sur la
radiocommunication et la Loi sur la radiodiffusion. En juillet 2007, le
ministre de l'Industrie et le ministre des Finances ont annoncé la mise sur
pied d'un groupe d'étude sur les politiques en matière de concurrence, chargé
d'examiner la réglementation canadienne en matière de concurrence et
d'investissement, à savoir la Loi sur la concurrence et la Loi sur
Investissement Canada. Le groupe d'étude devrait présenter son rapport au
ministre de l'Industrie au plus tard le 30 juin 2008, et on s'attend à ce que
toutes modifications subséquentes des lois ne prennent pas effet avant la fin
de 2008 ou de 2009. TELUS a appuyé l'assouplissement des restrictions à la
propriété étrangère dans le passé, mais elle estime que cet assouplissement
doit s'appliquer au même titre aux sociétés de câblodistribution et de
télécommunications.

    10.2 Ressources humaines

         Négociations collectives chez TELUS Québec

    Deux conventions collectives entre TELUS Québec et le Syndicat des agents
de maîtrise de TELUS, couvrant environ 520 employés professionnels et de
supervision membres de l'équipe de TELUS au Québec, sont arrivées à échéance
le 31 mars 2007. Les parties concernées poursuivent leurs négociations afin de
conclure une nouvelle convention collective.

    10.3 Risques liés aux processus

         Les systèmes et les processus de TELUS pourraient influer
         négativement sur les résultats financiers et le service à la
         clientèle - Programmes d'assurance et d'efficience à l'égard du
         système de facturation et des produits d'exploitation

    A la fin de mars 2007, TELUS a converti avec succès la totalité des
comptes clients du secteur des services filaires en Alberta dans le cadre de
la mise en oeuvre du nouveau système de facturation et de service à la
clientèle intégré. Le nouveau système inclut la réingénierie des processus aux
fins de l'entrée des commandes, des conditions d'admissibilité, de la
prestation des services et de l'assurance de la qualité du service à la
clientèle, les recouvrements et le crédit, les contrats avec les clients et la
gestion de l'information. Au cours du deuxième trimestre de 2007 et, dans une
moindre mesure, au cours du troisième trimestre de 2007, des difficultés
initiales liées à la mise en service du système ont réduit la capacité de
traitement des commandes, ce qui a entraîné une augmentation du travail en
retard au chapitre des installations et une hausse des coûts, notamment en ce
qui concerne les ressources supplémentaires requises dans les centres d'appels
pour maintenir les niveaux de service. Ce système de facturation crucial a
produit les résultats prévus, et on note une réduction des activités
supplémentaires des centres d'appels. Les charges supplémentaires engagées
après la conversion se sont chiffrées à environ 8 millions de dollars au
troisième trimestre, en baisse par rapport à 16 millions de dollars au
deuxième trimestre. Rien ne peut garantir que ce projet n'aura aucune
incidence négative, temporaire ou prolongée, sur la qualité du service à la
clientèle de TELUS, ou encore sur sa positon concurrentielle ou ses résultats
financiers.
    D'autres phases du processus de développement et de conversion sont
prévues pour les prochaines années, et la société compte notamment effectuer
une conversion analogue du système de comptes clients en Colombie-Britannique
au premier semestre de 2008. Bien que la société s'attende à tirer parti des
leçons retenues lors de la conversion effectuée en Alberta, les systèmes en
place en Colombie-Britannique diffèrent considérablement du système utilisé en
Alberta, et il n'existe aucune certitude que la conversion en Colombie-
Britannique sera aussi réussie que la conversion du système en Alberta. Ce
projet orienté vers la clientèle a exigé le développement poussé de systèmes
et présente en soi des risques d'implantation découlant de la complexité des
tâches et des contraintes sur le plan des ressources, ainsi que de la
dépendance aux nouveaux logiciels tiers. Des retards considérables dans
l'implantation des nouvelles phases du système, ou une instabilité du système,
pourraient avoir une incidence défavorable sur la capacité concurrentielle de
TELUS de lancer rapidement et de façon efficace de nouveaux produits et
services et de nouvelles promotions, de réaliser et de maintenir une structure
de coûts concurrentielle et de fournir des analyses et des renseignements plus
complets à la direction.

    10.4 Litiges et questions d'ordre juridique

         Recours collectif autorisé

    Le 9 août 2004, un recours collectif a été intenté en vertu de la Class
Actions Act (Saskatchewan) contre un certain nombre de fournisseurs de
services sans fil, anciens ou existants, y compris la société. La poursuite
allègue que chaque entreprise de télécommunications est en rupture de contrat
et est allée à l'encontre du principe de concurrence, de la pratique
commerciale de même que des lois sur la protection du consommateur partout au
Canada en ce qui a trait à la facturation de frais d'accès au système. La
poursuite cherche à recouvrer des dommages directs et des dommages-intérêts
exemplaires dont le montant est indéterminé. La Cour du Banc de la Reine de la
Saskatchewan a autorisé le recours collectif le 17 septembre 2007. La société
a présenté une demande afin d'interjeter appel de la décision autorisant le
recours collectif. Elle est d'avis qu'elle dispose de moyens de défense
valables relativement au recours collectif.
    Des recours similaires ont été déposés par l'avocat des plaignants, ou au
nom de ce dernier, dans d'autres provinces, mais la société ne s'attend pas à
ce que ces recours se poursuivent tant qu'aucune décision n'aura été rendue
relativement au recours présenté en Saskatchewan. Si le dénouement final de
cette poursuite se révélait différent des évaluations et des hypothèses de la
direction, cela pourrait donner lieu à un ajustement important de la situation
financière et des résultats d'exploitation de la société; les évaluations et
les hypothèses de la direction supposent qu'une estimation sérieuse des
risques courus ne peut être faite à cette étape préliminaire de la poursuite.

    11.  Rapprochement des mesures financières non définies par les PCGR et
         définition des indicateurs clés de l'exploitation

    11.1 Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA")

    TELUS présente le BAIIA et fournit des indications à ce sujet parce qu'il
constitue une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
performance de ses unités et secteurs d'exploitation ainsi que la performance
de la société. Le BAIIA est aussi utilisé pour déterminer si la société
respecte les clauses restrictives de ses conventions d'emprunt - se reporter à
la rubrique 11.4, "BAIIA excluant les coûts de restructuration". Le BAIIA est
une mesure commune à laquelle les investisseurs recourent largement en tant
qu'indicateur du rendement d'exploitation d'une société et de sa capacité de
contracter des dettes et d'en assurer le service, ainsi qu'à titre de
paramètre d'évaluation. De plus, la société croit que le BAIIA permet aux
investisseurs de comparer plus facilement le rendement d'une entreprise de
façon continue sans égard à l'amortissement, lequel est de nature hors
trésorerie et peut varier considérablement selon les méthodes comptables
utilisées ou en raison de facteurs hors exploitation, comme le coût
historique.
    Le BAIIA n'est pas une mesure fondée sur les PCGR du Canada ni des Etats-
Unis et ne doit pas être substitué au bénéfice d'exploitation ou au bénéfice
net comme mesure du rendement de la société ni utilisé comme mesure unique des
flux de trésorerie, car il ne tient pas compte des effets de la croissance du
fonds de roulement, des dépenses en immobilisations, de la réduction du
capital de la dette ni d'autres sources et affectations des liquidités
figurant dans les états consolidés des flux de trésorerie. Les investisseurs
sont invités à examiner attentivement les éléments entrant dans le calcul du
BAIIA de TELUS. Si le BAIIA est indiqué aux présentes afin de permettre une
analyse comparative plus exhaustive du rendement de la société et de sa
capacité d'assurer le service de sa dette comparativement à d'autres sociétés,
il convient de rappeler que cet indicateur, tel qu'il est présenté par TELUS,
risque de ne pas concorder en tout point avec le BAIIA présenté par d'autres
sociétés.
    Le tableau suivant illustre le rapprochement du BAIIA avec le bénéfice net
et le bénéfice d'exploitation. Le BAIIA (ajusté) exclut une charge hors
trésorerie constatée relativement à l'ajout de l'option de règlement en
espèces net liée aux options sur actions attribuées avant le 1er janvier 2005.
Le BAIIA (ajusté) est régulièrement communiqué au principal responsable de
l'exploitation et il correspond à la définition utilisée aux fins de
l'établissement des objectifs et des indications révisées de TELUS concernant
le BAIIA pour 2007 (se reporter à la rubrique 9).

    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Périodes de
                                                                neuf mois
                                       Trimestres terminés      terminées
                                         les 30 septembre    les 30 septembre
    (en millions de dollars)              2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                         409,9     319,6     857,8     886,3
      Autres charges (produits)            8,0       4,0      30,3      17,9
      Coûts de financement                86,2     116,6     331,0     371,1
      Impôts sur les bénéfices            78,6     126,5     251,6     261,3
      Part des actionnaires sans contrôle  1,7       2,4       4,5       7,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation              584,4     569,1   1 475,2   1 543,7
      Amortissement des
       immobilisations corporelles       332,5     325,8     968,5   1 000,2
      Amortissement des
       actifs incorporels                 70,1      57,5     192,2     168,3
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                987,0     952,4   2 635,9   2 712,2
    Réintégrer : (recouvrement)
     charge hors trésorerie constatée
     en 2007 relativement à l'ajout
     de l'option de règlement en
     espèces net liée aux options
     sur actions attribuées avant 2005    (7,2)        -     168,1         -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (ajusté)                       979,8     952,4   2 804,0   2 712,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    En plus du BAIIA, TELUS calcule le BAIIA, déduction faite des dépenses en
immobilisations, comme une simple approximation des flux de trésorerie
consolidés dans ses deux secteurs isolables. Le BAIIA, déduction faite des
dépenses en immobilisations, peut être utilisé à des fins de comparaison avec
les résultats présentés par les autres sociétés de télécommunications au fil
du temps, et il est assujetti aux questions possibles de comparabilité du
BAIIA décrites précédemment.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Périodes de
                                                                neuf mois
                                       Trimestres terminés      terminées
                                         les 30 septembre    les 30 septembre
    (en millions de dollars)              2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                987,0     952,4   2 635,9   2 712,2
    Dépenses en immobilisations         (434,1)   (423,9) (1 297,8) (1 203,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, déduction faite des
     dépenses en immobilisations         552,9     528,5   1 338,1   1 509,0
    Réintégrer : charge hors
     trésorerie constatée en 2007
     relativement à l'ajout de
     l'option de règlement en
     espèces net liée aux options
     sur actions attribuées
     avant 2005                           (7,2)        -     168,1         -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (ajusté), déduction faite
     des dépenses en immobilisations     545,7     528,5   1 506,2   1 509,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    11.2 Flux de trésorerie disponibles

    La société présente les flux de trésorerie disponibles parce qu'ils
constituent une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
performance de la société. Les flux de trésorerie disponibles excluent
certaines variations du fonds de roulement ainsi que d'autres sources et
affectations des liquidités figurant dans les états consolidés des flux de
trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas une mesure fondée
sur les PCGR du Canada ni des Etats-Unis et ne doivent pas être substitués aux
états consolidés des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles
sont une mesure qui peut être utilisée pour évaluer la performance de TELUS au
fil des ans. Il convient de rappeler aux investisseurs que cet indicateur, tel
qu'il est présenté par TELUS, risque de ne pas concorder en tout point avec
les flux de trésorerie disponibles présentés par d'autres sociétés. Bien que
la mesure fondée sur les PCGR la plus semblable soit les rentrées liées aux
activités d'exploitation moins les sorties liées aux activités
d'investissement, les flux de trésorerie disponibles sont considérés comme une
mesure pertinente, car ils fournissent une estimation des flux de trésorerie
provenant des activités d'exploitation qui sont disponibles après les dépenses
en immobilisations, mais avant le produit tiré des actifs cédés et les
variations de certains éléments du fonds de roulement (tels que les créances
clients, qui peuvent être grandement faussées par les changements dans la
titrisation qui ne reflètent pas les résultats d'exploitation, et les comptes
fournisseurs).
    Le tableau suivant illustre le rapprochement des flux de trésorerie
disponibles et des rentrées liées aux activités d'exploitation moins les
sorties liées aux activités d'investissement :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Périodes de
                                                                neuf mois
                                       Trimestres terminés      terminées
                                         les 30 septembre    les 30 septembre
    (en millions de dollars)              2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités
     d'exploitation                      831,8     570,4   2 354,3   2 056,5
    Sorties liées aux activités
     d'investissement                   (430,0)   (451,0) (1 300,1) (1 253,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                         401,8     119,4   1 054,2     803,3
    Montant net des charges des
     régimes à prestations
     déterminées des salariés             24,0       1,5      69,0       4,4
    Cotisations patronales aux
     régimes à prestations
     déterminées des salariés             18,9      28,8      67,5     104,3
    Amortissement des gains reportés
     sur la cession-bail de bâtiments,
     amortissement des frais reportés
     et autres, montant net               (5,9)     (3,9)     (1,1)    (12,5)
    Réduction (augmentation) des
     créances titrisées                  (50,0)    185,0     (50,0)    150,0
    Variation des éléments hors
     trésorerie du fonds de roulement
     (sauf la variation des impôts,
     des intérêts et des créances
     titrisées) et autres éléments       118,2     161,9       3,5     246,9
    Acquisition                              -      25,0         -      44,5
    Produit de la cession de
     propriétés et d'autres actifs        (4,1)     (6,9)     (5,4)    (14,9)
    Autres activités d'investissement        -       9,0       7,7      20,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles       502,9     519,8   1 145,4   1 346,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le tableau suivant illustre le calcul des flux de trésorerie disponibles
effectué par la direction.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Périodes de
                                                                neuf mois
                                       Trimestres terminés      terminées
                                         les 30 septembre    les 30 septembre
    (en millions de dollars)              2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                987,0     952,4   2 635,9   2 712,2

    Coûts de restructuration,
     déduction faite des versements
     en espèces                            3,3      (1,2)    (21,0)      2,2
    Rémunération à base d'actions         (3,3)     14,2     126,4      35,3
    Dons de bienfaisance et charge
     liée à la titrisation de créances
     compris dans les autres charges      (9,2)     (8,5)    (27,6)    (20,6)
    Intérêts en espèces payés            (41,1)    (13,0)   (283,2)   (297,6)
    Intérêts en espèces reçus              1,4       0,6       8,9      23,9
    Impôts reçus (payés), déduction
     faite des crédits d'impôt à
     l'investissement reçus qui
     étaient inscrits auparavant dans
     le BAIIA ou dans les dépenses en
     immobilisations, et autres           (1,1)     (0,8)      3,8      94,2
    Dépenses en immobilisations         (434,1)   (423,9) (1 297,8) (1 203,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles       502,9     519,8   1 145,4   1 346,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    11.3 Définition des indicateurs clés de l'exploitation

    Les mesures suivantes constituent des paramètres utilisés dans l'industrie
pour évaluer le rendement de l'exploitation d'une société de services sans
fil.

    Produits moyens par appareil d'abonné ("PMAA") mensuels
    -------------------------------------------------------
    Nombre, exprimé en pourcentage mensuel, obtenu au moyen de la division des
produits tirés des services de réseau par le nombre moyen d'appareils en
service dans le réseau au cours de la période. Les PMAA tirés des services de
transmission de données sont une composante des PMAA calculée sur la même base
que celle des produits tirés de services tels que les services de messagerie
textuelle, l'informatique mobile, les assistants numériques, les navigateurs
Internet et les téléchargements à la carte.

    Taux de désabonnement, par mois
    -------------------------------
    Nombre d'appareils d'abonnés débranchés au cours d'une période donnée,
divisé par le nombre moyen d'appareils dans le réseau au cours de la période,
exprimé sous forme de taux mensuel. Un abonné des services prépayés est
débranché lorsqu'il n'utilise pas les services au cours des 90 jours suivant
l'expiration de la carte prépayée.

    Frais d'acquisition
    -------------------
    Montant total au titre du financement des appareils, des commissions ainsi
que des frais de publicité et de promotion qu'il faut débourser pour
l'acquisition initiale des abonnés au cours d'une période donnée. Tels qu'ils
sont définis, les frais d'acquisition excluent les frais engagés pour
conserver les abonnés existants (frais de fidélisation).

    Frais d'acquisition par ajout brut d'abonné
    -------------------------------------------
    Frais d'acquisition divisés par les ajouts bruts d'abonnés au cours de la
période.

    Frais d'acquisition par ajout brut d'abonné en pourcentage des produits
    -----------------------------------------------------------------------
    à long terme par abonné
    -----------------------
    Frais d'acquisition des nouveaux abonnés divisés par les produits à long
terme par abonné prévus, exprimés en pourcentage.

    BAIIA excluant les frais d'acquisition
    --------------------------------------
    Mesure de la rentabilité de l'exploitation normalisée en fonction des
coûts inhérents à l'ajout de clients au cours de la période.

    Produits à long terme par abonné
    --------------------------------
    PMAA divisés par le taux de désabonnement mensuel. Cette mesure permet
d'estimer la moyenne du total des produits liés au nombre d'abonnés existants.

    Frais de fidélisation par rapport aux produits tirés des services
    -----------------------------------------------------------------
    de réseau
    ---------
    Coûts directs liés aux activités de marketing et aux promotions visant à
fidéliser les abonnés existants, divisés par les produits tirés des services
de réseau.

    11.4 Définition des mesures de la situation de trésorerie et des sources
         de financement

    Ratio de distribution
    ---------------------
    Dividendes déclarés par action du trimestre le plus récent, multipliés par
quatre et divisés par le bénéfice de base par action sur 12 mois. L'indication
visée est un ratio de distribution annuel, sur une base prospective plutôt que
sur une base actuelle, de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles.

    BAIIA excluant les coûts de restructuration
    -------------------------------------------
    Le BAIIA excluant les coûts de restructuration sert à calculer le ratio
dette nette/BAIIA et la couverture des intérêts par le BAIIA, conformément au
calcul du ratio de levier financier et du ratio de couverture prévus par les
clauses restrictives des facilités de crédit. Les coûts de restructuration se
sont établis à 22,2 millions de dollars et à 95,4 millions de dollars,
respectivement, pour les périodes de 12 mois terminées les 30 septembre 2007
et 2006.

    Couverture des intérêts par le BAIIA excluant les coûts de
    ----------------------------------------------------------
    restructuration
    ---------------
    BAIIA excluant les coûts de restructuration divisé par le montant net des
intérêts débiteurs. Cette mesure est essentiellement identique au ratio de
couverture prévu par les clauses restrictives des facilités de crédit de
TELUS.

    Couverture des intérêts sur la dette à long terme
    -------------------------------------------------
    Mesure sur 12 mois du bénéfice net avant les intérêts débiteurs sur la
dette à long terme et les impôts sur les bénéfices divisé par les intérêts
débiteurs sur la dette à long terme. Les intérêts débiteurs sur la dette à
long terme pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2006 incluent
les pertes résultant du remboursement de la dette à long terme. Les périodes
de 12 mois terminées les 30 septembre 2007 et 2006 incluent des charges
constatées au titre des coûts estimatifs de règlement d'une poursuite.

    Dette nette
    -----------
    La dette nette est une mesure non définie par les PCGR; la mesure définie
par les PCGR qui s'en rapproche le plus est la somme de la dette à long terme
et de la tranche à court terme de la dette à long terme. Le tableau qui suit
présente le rapprochement de ces deux mesures. La dette nette est un élément
d'un ratio servant à déterminer la conformité aux clauses restrictives
s'appliquant à la dette. (Se reporter à la description du ratio de la dette
nette sur le BAIIA présentée ci-dessous.)

    -------------------------------------------------------------------------
                                        Au 30 sept.   Au 31 déc.  Au 30 sept.
    (en millions de dollars)                  2007         2006         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme, y compris
     la tranche à court terme              4 502,6      4 908,2      4 764,5
    Frais d'émission de titres de
     créance portés en déduction de
     la dette à long terme                    31,5         19,9         21,5
    Passif dérivé                          1 201,5        838,5        985,8
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu découlant des
     instruments financiers utilisés
     pour gérer le risque de taux
     d'intérêt et le risque de change
     liés à la dette libellée en
     dollars américains                     (163,2)           -            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette                                  5 572,4      5 766,6      5 771,8
    Déduire : encaisse et placements
               temporaires                    (1,0)        11,5         25,4
    Ajouter : produit des créances
               titrisées                     550,0        500,0        350,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                            6 121,4      6 278,1      6 147,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le passif dérivé figurant dans le tableau ci-dessus se rapporte à des
swaps de devises qui ont pour effet de convertir en dollars canadiens les
obligations de remboursement du capital et de paiement des intérêts et, au
30 septembre 2007, il porte sur la débenture de 1 925,0 millions de dollars US
échéant le 1er juin 2011. Au 31 décembre 2006 et au 30 septembre 2006, le
passif dérivé portait sur la débenture échéant en 2011 ainsi que sur la
débenture de 1 166,5 millions de dollars US échéant le 1er juin 2007. La
direction estime que la dette nette est une mesure utile, car elle tient
compte de l'incidence du taux de change sur les swaps de devises conclus qui
fixent la valeur de la dette libellée en dollars américains et parce qu'elle
représente le montant des obligations relatives à la dette à long terme qui ne
sont pas couvertes par l'encaisse et les placements temporaires disponibles.

    Ratio dette nette/BAIIA - excluant les coûts de restructuration
    ---------------------------------------------------------------
    Dette nette à la fin de la période divisée par le BAIIA excluant les coûts
de restructuration sur 12 mois. L'indication de TELUS pour le ratio
dette/BAIIA se situe dans une fourchette de 1,5 à 2,0 fois. Cette mesure est
essentiellement identique au ratio de levier financier prévu par les clauses
restrictives des nouvelles facilités de crédit de TELUS.

    Ratio dette nette/total des capitaux investis
    ---------------------------------------------
    Estimation de la proportion de la dette utilisée dans la structure
financière de la société. Le ratio cible à long terme de la dette nette par
rapport au total des capitaux investis est de 45 % à 50 %.

    Montant net des intérêts débiteurs
    ----------------------------------
    Montant net des coûts de financement avant les gains liés au rachat et au
remboursement de la dette, calculé sur 12 mois. Aucun gain lié au rachat ni au
remboursement de la dette n'a été comptabilisé au cours des périodes
respectives. Les pertes constatées au titre du remboursement de la dette à
long terme sont incluses dans le montant net des intérêts débiteurs. Les
montants nets des intérêts débiteurs pour les périodes de 12 mois se terminant
les 30 septembre 2007 et 2006 sont équivalents aux coûts de financement
trimestriels comptabilisés au cours de ces périodes.

    Total des capitaux investis - valeur comptable
    ----------------------------------------------
    Ce total exclut le cumul des autres éléments du résultat étendu et il est
calculé de la façon suivante :

    -------------------------------------------------------------------------
                                        Au 30 sept.   Au 31 déc.  Au 30 sept.
    (en millions de dollars)                  2007         2006         2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                     6 121,4      6 278,1      6 147,2
    Part des actionnaires sans contrôle       23,8         23,6         22,3
    Capitaux propres                       6 679,6      6 928,1      6 987,9
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                         118,6            -            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux investis -
     valeur comptable                     12 943,4     13 229,8     13 157,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Allison Vale, (416) 629-6425,
allison.vale@telus.com; Relations avec les investisseurs: Robert Mitchell,
(416) 279-3219, ir@telus.com

Profil de l'entreprise

TELUS Corporation

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