TELUS communique ses résultats du premier trimestre



    
                     Mise à jour des prévisions pour 2009
                 TELUS TV dépasse le cap des 100 000 abonnés
    

    VANCOUVER, le 7 mai /CNW/ - TELUS Corporation a annoncé des produits
d'exploitation de 2,375 G$ pour le premier trimestre de 2009, soit une hausse
de 25 M$ ou de 1 %. Le gain est attribuable principalement à une croissance de
3 % des produits des services sans fil et à une augmentation de 6 % des
produits des services filaires de transmission de données, ce qui a plus
qu'annulé le recul actuel des produits tirés des services filaires locaux et
interurbains. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)
consolidé a reculé de 4,5 % en raison de l'augmentation de la capitalisation
du régime de retraite à prestations déterminées de 29 M$ et des
investissements dans des mesures d'efficience opérationnelle qui se sont
traduites par une hausse des frais de restructuration de 21 M$. Le BAIIA
sous-jacent avant les frais de restructuration et de capitalisation du régime
de retraite a grimpé de 7 M$, soit près de 1 %. Ces résultats ont subi les
effets négatifs du rendement plus faible que prévu au chapitre des services
sans fil.
    Pour le premier trimestre, le bénéfice net s'est établi à 322 M$, et le
bénéfice par action (BPA) a atteint 1,01 $, en hausse respectivement de 10 %
et de 12 %. Le bénéfice net et le BPA comprenaient des ajustements liés aux
impôts ayant une incidence favorable d'environ 62 M$, ou 20 cents par action,
comparativement à 17 M$, ou 5 cents par action, il y a un an. Abstraction
faite des ajustements liés aux impôts en 2008 et 2009, le bénéfice net et le
BPA ont reculé de 5 % en raison de la baisse des bénéfices d'exploitation.
    Les rentrées liées aux activités d'exploitation se sont chiffrées à 614
M$ ce trimestre, soit une baisse de 3 %. Les flux de trésorerie disponibles
ont chuté de 76 %, s'établissant à 125 M$ ce trimestre, en raison
principalement de dépenses plus élevées en immobilisations et du paiement
d'impôts en espèces. TELUS a payé des impôts sur le bénéfice de 214 M$ ce
trimestre en lien avec le bénéfice de 2008 et versé des acomptes provisionnels
pour l'exercice en cours. TELUS a augmenté ses dépenses en immobilisations de
154 M$ pour financer la mise en place de services sans fil et de services
filaires à large bande.

    
    FAITS SAILLANTS FINANCIERS

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de dollars canadiens, sauf         Trimestre terminé
     les données par action                         le 31 mars
    (non vérifié)                                   2009      2008  Var. en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                        2 375     2 350       1,1
    BAIIA(1)                                         906       949      (4,5)
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices          379       401      (5,5)
    Bénéfice net(2)                                  322       292        10
    Bénéfice par action (BPA), de base(2)           1.01      0.90        12
    Rentrées liées aux activités d'exploitation      614       634      (3,2)
    Dépenses en immobilisations                      474       320        48
    Flux de trésorerie disponibles(3)                125       528       (76)

    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)
        correspond aux produits d'exploitation, déduction faite des charges
        d'exploitation et des frais de restructuration. Se reporter à la
        section 11.1 du Rapport de gestion.
    (2) Le bénéfice net et le BPA pour le trimestre de 2009 comprenait des
        ajustements liés aux impôts ayant eu une incidence favorable de 62 M
        $ ou de 20 cents par action, comparativement à 17 M$ ou 5 cents par
        action, à la période correspondante de 2008.
    (3) Se reporter à la section 11.2 du Rapport de gestion.
    

    La Société a fourni des prévisions révisées pour 2009 pour mettre à jour
ses objectifs initiaux annoncés en décembre 2008. Les révisions tiennent
compte de l'aggravation de la situation économique au Canada survenue depuis,
les résultats plus faibles que prévu des services sans fil enregistrés par
TELUS et le secteur au premier trimestre et les perspectives les plus récentes
de la société. Les produits d'exploitation tirés des services filaires et des
services sans fil ont été revus à la baisse pour un total d'environ 350 M$.
Pour le secteur sans fil, le BAIIA consolidé a été réduit de 125 M$ et le BPA
a été légèrement réduit, entre 3,35 $ et 3,65 $, reflétant l'incidence du
BAIIA plus faible et l'ajustement fiscal déclaré ayant une incidence favorable
de 20 cents. Se reporter à la section 9 du rapport de gestion pour plus de
détails.
    "Il est clair que les résultats des services sans fil de TELUS ne
correspondent pas aux objectifs que nous nous étions fixés l'an dernier en
raison du ralentissement de l'économie canadienne et des activités de la
concurrence", a déclaré Darren Entwistle, président et chef de la direction de
TELUS. "Considérant l'environnement actuel, TELUS accélère ses initiatives
visant l'efficience. Nous avons donc augmenté considérablement nos prévisions
quant aux coûts de restructuration pour l'exercice en cours. Ceux-ci passent à
quelque 125 M$ afin d'augmenter notre efficience et d'améliorer notre
compétitivité."
    "Grâce à notre bonne santé financière, nous continuons d'investir dans
nos activités principales, soit nos réseaux filaire et sans fil à large bande.
Ces immobilisations visent à nous procurer un avantage stratégique et à
encourager la stratégie de croissance de TELUS", a ajouté M. Entwistle.
    "Nous sommes aussi ravis d'annoncer que nous avons franchi le cap des 100
000 abonnés à TELUS TV en avril" a poursuivi M. Entwistle. "Qui plus est, le
lancement de TELUS Satellite TV plus tard cette année élargira la couverture
pour les services de divertissement que nous offrons."
    "TELUS continue de bénéficer d'un solide bilan en conformité avec les
politiques financières prudentes que nous avons adoptées de longue date. En
prolongeant le programme de titrisation des créances de 500 M$ jusqu'en mai
2012, nous nous sommes assurés que nos premières sources de titrisation et de
crédit à court terme pour un capital totalisant 2,5 G$ sont engagées jusqu'en
2012 de telle sorte que nous gardons une excellente position de liquidités et
que nous réduisons l'incidence des incertitudes des marchés financiers sur
TELUS", a déclaré Robert McFarlane, vice-président directeur et chef des
finances de TELUS.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Le présent communiqué contient des énoncés portant sur des événements et
    des résultats financiers et d'exploitation futurs de TELUS qui sont de
    nature prospective. Par nature, les énoncés prospectifs obligent la
    société à formuler des hypothèses et ils sont soumis à des risques et à
    des incertitudes qui leur sont inhérents. Il existe un risque
    considérable que les énoncés prospectifs se révèlent inexacts. Les
    lecteurs ne doivent pas se fier indûment à ces déclarations puisque
    divers facteurs pourraient faire en sorte que les événements et les
    résultats futurs réels diffèrent grandement de ceux qui sont énoncés dans
    les déclarations prospectives. Par conséquent, le présent communiqué est
    assujetti à la limitation de responsabilité et est publié entièrement
    sous réserve des hypothèses (y compris les hypothèses visant les
    prévisions pour 2009, les rachats d'actions et les coûts de
    restructuration), des réserves et des facteurs de risque mentionnés dans
    le Rrapport de gestion faisant partie du rapport annuel 2008, de
    l'Analyse de l'exploitation par la direction du premier trimestre 2009 et
    d'autres documents publics et documents déposés par TELUS auprès de
    commissions de valeurs mobilières canadiennes (sur www.sedar.com) et
    américaines (sur EDGAR, à www.sec.gov). Le lancement prévu de TELUS
    Satellite TV est aussi un événement futur assujetti à des risques et des
    incertitudes. Le service pourrait ne pas être disponible au moment
    indiqué, il pourrait ne pas fonctionner comme prévu et les avantages
    attendus par TELUS pourraient ne pas se concrétiser pleinement. Sauf là
    où la loi l'exige, TELUS n'a ni l'intention ni l'obligation d'actualiser
    ou de modifier ses énoncés prospectifs et se réserve le droit de
    modifier, en tout temps et à sa seule discrétion, sa pratique actuelle
    relative à la mise à jour de ses prévisions annuelles.
    -------------------------------------------------------------------------

    FAITS SAILLANTS SUR LE PLAN DES ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Services sans fil de TELUS

    -   Les produits d'exploitation externes ont progressé de 30 M$, ou
        2,7 %, se chiffrant à 1,1 G$ pour le premier trimestre de 2009 par
        rapport au trimestre comparable de 2008.
    -   Les produits tirés de la transmission de données sans fil ont
        augmenté de 61 M$, ou 41%, grâce au passage continu vers les
        téléphones intelligents à fonctions complètes et au recours accru aux
        services de transmission de données tels que la messagerie et le
        réseautage personnel.
    -   Comme on l'a annoncé antérieurement, les PMAA (produits
        d'exploitation mensuels moyens par appareil d'abonné) se sont établis
        à 58,39 $, un recul de 5,6 % par rapport au trimestre comparable il y
        a un an. La composante en plein essor des services de transmission de
        données, à 11,26 $, a contribué pour 19 % aux PMAA, alors que la
        composante des services de transmission de la voix a poursuivi son
        déclin en raison de la baisse des produits du service axé sur les
        fonctions Mike, de l'utilisation accrue des forfaits minutes
        incluses, de l'adoption de forfaits à prix réduit, de la baisse des
        produits tirés des services d'itinérance et une pénétration accrue de
        la marque Koodo.
    -   Le nombre net de nouveaux abonnés a atteint 48 000, un recul de 46 %
        par rapport à il y a un an. Les ajouts nets d'abonnés aux services
        postpayés ont atteint 44 000, ce qui représente 92 % du nombre total
        des ajouts nets.
    -   Le BAIIA de 488 M$ a reculé de 3 %, la croissance plus faible que
        prévu des produits tirés de réseau étant plus que neutralisée par la
        hausse des charges d'exploitation, notamment : l'augmentation des
        frais d'acquisition et de fidélisation et des coûts liés au réseau
        pour appuyer la croissance de 9,2 % du nombre d'abonnés au réseau
        sans fil et de l'utilisation des services de transmission des
        données, ainsi que l'augmentation des créances douteuses venant d'un
        nombre plus grand d'abonnés et la hausse des désabonnements
        involontaires.
    -   Les coûts d'acquisition par ajout brut d'abonnés ont légèrement
        augmenté d'une année sur l'autre, soit de 2,4 %, passant à 336 $, ce
        qui s'explique par des rabais plus élevés sur les téléphones
        intelligents.
    -   Le taux de désabonnement regroupé mensuel a augmenté, passant de
        1,53 % il y a un an à 1,62 % en raison des annulations d'abonnements
        de clients touchés par l'affaiblissement de la situation économique.
    -   Le flux de trésorerie simple (BAIIA, déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a reculé de 33 %, s'établissant à 292 M$ pour le
        trimestre en raison du rendement d'exploitation plus faible et de
        dépenses en immobilisations plus élevées pour soutenir la
        construction du réseau HSPA de prochaine génération.

    Services filaires de TELUS

    -   Les produits d'exploitation externes ont baissé de 5 M$, ou 0,4 %,
        s'établissant à 1,2 G$ pour le premier trimestre de 2009,
        comparativement à la période correspondante de 2008, la croissance
        des produits tirés des services de transmission de données et autres
        ayant été plus que contrebalancée par la baisse des produits tirés
        des services locaux et interurbains.
    -   Les produits tirés des services de transmission de données ont
        augmenté de 32 M$, ou 6,3 %, grâce à des produits plus élevés tirés
        des services d'impartition offerts aux clients d'affaires et à la
        prise en compte d'un demi mois de produits provenant de l'acquisition
        d'Emergis le 18 janvier 2008. L'accroissement des services de
        transmission et d'hébergement améliorés des données et l'augmentation
        du nombre d'abonnés à Internet haute vitesse et à TELUS TV ont aussi
        contribué à la croissance.
    -   TELUS a gagné 14 000 abonnés nets à Internet haute vitesse, un recul
        de 30 % par rapport à il y a un an, en raison de la concurrence
        accrue, du marché en voie de saturation et de la formation d'un moins
        grand nombre de ménages.
    -   Le BAIIA de 418 M$ a reculé de 6,3 % en raison principalement de la
        hausse des frais de restructuration et de la capitalisation du régime
        de retraite, des coûts de TELUS TV et des coûts initiaux liés à la
        mise en oeuvre de services complexes pour de grandes entreprises
        clients, hausse partiellement neutralisée par une baisse au chapitre
        des salaires et des autres coûts liés aux employés. Le BAIIA avant
        les frais de restructuration et de capitalisation du régime de
        retraite a augmenté de 4,2%.
    -   Le nombre de lignes d'accès au réseau a diminué de 51 000 au cours du
        trimestre, s'établissant à 4,2 millions, ce qui représente un déclin
        de 3,9 % par rapport à l'an dernier. En ce qui a trait aux pertes de
        lignes résidentielles d'accès au réseau qui se chiffrent à 41 000, on
        constate une amélioration par rapport à l'exercice précédent en
        raison du ralentissement de l'expansion des services de téléphonie
        numérique fournis par les concurrents cablodistributeurs et de
        l'avantage des services groupés, incluant TELUS TV
    -   Dans l'Ouest du pays, on a constaté une baisse du nombre de lignes
        d'accès commerciales au réseau.
    -   Le flux de trésorerie simple (BAIIA déduction faite des dépenses en
        immobilisations) a diminué de 51 M$ ce trimestre, s'établissant à
        140 M$ au cours du trimestre, en raison d'un recul du BAIIA et d'une
        hausse des dépenses en immobilisations, liée principalement à la
        poursuite des améliorations du réseau à large bande.

    FAITS NOUVEAUX CONCERNANT L'ENTREPRISE

    TELUS TV dépasse le cap des 100 000 abonnés et lance un service de
    télévision par satellite
    

    Le service de télévision entièrement numérique de TELUS offrant aussi des
films et des stations de radio a franchi un cap important en avril lorsque le
nombre des abonnés à TELUS TV a dépassé les 100 000 clients. Le déploiement de
l'infrastructure et les campagnes publicitaires se poursuivent en Alberta, en
Colombie-Britannique et dans l'Est du Québec. Depuis le lancement de TELUS TV,
la société a enrichi le service en y ajoutant jusqu'à 33 chaînes haute
définition (HD), des capacités PVR (enregistreur personnel de vidéo) offrant
une durée d'enregistrement de 60 heures, ce qui se fait de mieux dans
l'industrie, et la vidéo HD sur demande offrant une expérience de visionnement
améliorée, une image plus nette et une meilleure qualité de son. Ces
caractéristiques combinées à la qualité et à la souplesse offertes par TELUS
TV créent un nouveau dynamisme alors que TELUS étend sa couverture HD grâce à
un programme d'investissement concerté visant à renforcer le réseau filaire à
large bande.
    TELUS a également annoncé aujourd'hui qu'elle prévoit renforcer son
service TELUS TV en lançant TELUS Satellite TV plus tard cette année. Le
nouveau service de télévision par satellite complètera le service actuel TELUS
TV sur IP en permettant à la société d'étendre plus rapidement sa présence sur
le marché des forfaits de télévision pour la maison et d'y offrir ses services
filaires, sans fil, Internet et de divertissement à plus de 90 % des ménages
de Colombie-Britannique et d'Alberta. TELUS Satellite TV offrira probablement
plus de 500 canaux numériques, plus de 70 canaux HD, des programmes à la
carte, un guide de programmation interactif et la possibilité d'enregistrer
plusieurs émissions simultanément. Ce nouveau service par satellite est rendu
possible grâce à une entente avec Bell Canada.

    Mise à jour sur l'efficacité opérationnelle

    Depuis le début du troisième trimestre de 2008, TELUS met un accent de
plus en plus grand sur son programme d'efficience opérationnelle et elle va
continuer dans cette voie en 2009. TELUS lance un certain nombre d'initiatives
dans toute l'entreprise pour améliorer l'efficience et réduire les coûts .
Certaines de ces initiatives ont engendré des frais de restructuration qui ont
atteint un total de 28 M$ au premier trimestre de 2009, quatre fois plus que
pour la période correspondante de 2008. Compte tenu de la détérioration de
l'économie et de son incidence sur les résultats de TELUS, la société continue
d'étendre ses initiatives visant l'efficience. Pour l'exercice 2009, la
société estime à présent que les frais de restructuration se chiffreront à
quelque 125 M$ (59 M$ en 2008) au lieu des 50 M$ à 75 M$ prévus initialement.
    Au cours du premier trimestre de 2009, le nombre d'employés équivalents
temps plein a diminué de 1 160 par rapport au 31 décembre 2008, dont environ
500 réductions permanentes au pays à la suite des mesures d'efficience et par
attrition. Le reste de la baisse provient principalement de réductions
saisonnières dans le personnel à temps partiel et dans les services
d'impartition de processus administratifs internationaux de TELUS.

    Prolongation de la titrisation des comptes débiteurs

    Au mois de mai, TELUS Communications Inc., filiale en propriété exclusive
de TELUS, a modifié une entente avec une fiducie de titrisation, sans lien de
dépendance, en association avec une importante banque de l'annexe I. La
modification a eu pour effet de prolonger de trois ans la durée de la période
renouvelable de l'entente de titrisation, soit jusqu'au 6 mai 2012 et pour un
montant maximum de 500 M$. Auparavant, il était prévu que l'entente arrive à
échéance en juillet 2009.

    
    TELUS acquiert une licence Microsoft HealthVault pour lancer TELUS Espace
    Santé
    

    TELUS offre aux Canadiens la possibilité de stocker et de gérer leurs
renseignements de santé personnels grâce au lancement de TELUS Espace Santé au
début du mois de mai. Premier du genre au Canada, ce nouveau service a été
rendu possible dans le cadre d'une entente avec Microsoft donnant à TELUS une
licence exclusive pour héberger et exploiter la plateforme HealthVault au
Canada. TELUS Espace Santé permet aux Canadiens de stocker et de gérer
électroniquement de l'information, incluant leur dossier de santé personnel,
le suivi des maladies chroniques, des produits pédiatriques et de mieux-être,
leur vie durant. Les clients peuvent partager l'information avec les
professionnels de la santé afin de les aider à mieux gérer les soins fournis à
leur famille en leur fournissant un tableau exact et à long terme de la santé
des personnes ainsi que des indicateurs de maladies possibles ou d'autres
problèmes.

    TELUS offre trois nouveaux téléphones intelligents aux Canadiens

    Au mois d'Avril, TELUS a lancé le très attendu téléphone intelligent à
écran tactile Samsung OMNIA fonctionnant avec Windows Mobile 6.1 Professional.
OMNIA, qui veut dire "tout" en latin, offre en même temps toutes les
caractéristiques et les fonctions nécessaires pour faire vivre aux usagers une
expérience de qualité supérieure en matière de téléphone cellulaire, que ce
soit pour le travail ou pour le divertissement. L'OMNIA réunit de nombreuses
spécifications techniques incluant un appareil-photo à mise au point
automatique d'une résolution de 5 mégapixels et la technologie Sharepix qui
permet à l'utilisateur de téléverser automatiquement ses photos sur ses sites
favoris de réseautage social comme Facebook. Il est livré avec une mémoire
interne de 8 Go et sa mémoire extensible peut atteindre jusqu'à 16 Go, ce qui
est assez pour conserver 30 films de qualité DVD, 7 000 chansons ou 20 000
photos.
    Au cours du trimestre, TELUS a également lancé le téléphone intelligent
BlackBerry Pearl Flip 8230 et le Palm Treo Pro fonctionnant avec Windows
Mobile 6.1 Professional.

    TELUS enrichit son catalogue de musique produite au Québec

    TELUS a élargi sa bibliothèque musicale d'oeuvres produites au Québec,
qu'il est possible de télécharger sur les appareils sans fil, en ajoutant de
nouvelles productions provenant de maisons de disques établies au Québec comme
TACCA Musique, Audiogram, Indica Records, Déjà Musique, Sphere Musique, Vega
Musique, Dare to Care, Grosse Boîte, K.Pone.Inc Music Group, Iro Productions,
Tandem.mu et Abuzive Muzik, et ce, dès leur sortie. Dans de nombreux cas, les
clients de TELUS peuvent télécharger les chansons de leurs artistes préférés
avant même la sortie de l'album. Proposant un catalogue numérique de plus de
25 000 titres d'artistes du Québec, TELUS possède la plus grande collection de
chansons produites au Québec à écouter sur son téléphone mobile.

    
    Ouverture du nouveau centre d'appels de Prince George après des
    rénovations
    

    En mars, TELUS a mis la dernière main aux rénovations du centre d'appels
de Prince George, lesquelles auront coûté 1,3 M$. Sa capacité a été doublée,
ce qui aidera les 150 membres de l'équipe à répondre à la demande croissante
de services TELUS. TELUS emploie actuellement un effectif de 250 personnes à
Prince George, lequel devrait être porté à environ 325 membres une fois que
l'équipe du nouveau centre sera au complet.

    PRIX ET INVESTISSEMENT COMMUNAUTAIRE

    
    TELUS lance son comité d'investissement communautaire du Canada
    atlantique
    

    En mars, TELUS a lancé le comité d'investissement communautaire TELUS du
Canada atlantique, présidé par le général Rick Hillier (à la retraite). Parmi
les personnalités de la région qui se sont jointes au comité, citons la grande
chanteuse Anne Murray, l'animateur de l'émission Canada AM (CTV) Seamus
O'Regan, la comédienne Mary Walsh et l'ancienne joueur vedette de la LNH,
Danny Grant. Cette année, le comité prévoit donner 300 000 $ aux organismes
caritatifs de la région. Son premier don de 50 000 $ a été attribué au IWK
Health Centre de Halifax pour l'aider à lancer Upopolis.com, un réseau social
en ligne unique destiné aux jeunes qui sont hospitalisés. Le comité
d'investissement communautaire TELUS du Canada atlantique est le neuvième
comité TELUS du genre au Canada. Depuis leur création en 2005, ces comités
d'investissement communautaire ont versé 16,9 M$ à des organisations
caritatives locales et appuyé 1 205 projets communautaires.
    TELUS a également annoncé qu'il continuait de s'engager à aider les
jeunes à risque dans les provinces du Canada atlantique par l'entremise d'une
nouvelle campagne visant à recueillir des fonds pour les 31 Clubs garçons et
filles de la région. Entre le 1er avril et le 30 juin, pour chaque téléphone
intelligent vendu dans la région du Canada atlantique, TELUS fera un don de 25
$ aux sections locales des Clubs garçons et filles du Canada.

    
    TELUS classée parmi les "Global 100 Most Sustainable Companies in the
    World"
    

    TELUS est l'une des cinq entreprises canadiennes nommées parmi les "100
most sustainable large companies in the world" (100 entreprises les plus
"durables" au monde). Le classement annuel des "Global 100 Most Sustainable
Companies in the World" est compilé par le magazine Corporate Knights et par
le cabinet de recherche Innovest Strategic Value Advisors. Les résultats sont
annoncés chaque année au Forum économique mondial de Davos, en Suisse.

    TELUS nommée parmi les "Meilleurs employeurs pour la diversité au Canada"

    TELUS a été désignée comme l'un des meilleurs employeurs canadiens pour
la diversité dans le cadre d'un concours annuel de reconnaissance des chefs de
file du pays offrant un milieu de travail diversifié et inclusif. La liste de
cette année rend hommage à 35 entreprises et organismes canadiens qui ont mis
en oeuvre des initiatives exceptionnelles en matière de diversité afin de
promouvoir l'intégration d'employés issus de groupes tels que les femmes, les
minorités visibles et les personnes handicapées. Les juges ont souligné
l'existence du programme Connections de la société qui offre des possibilités
de perfectionnement professionnel et de réseautage pour les femmes membres de
l'équipe TELUS, de même que la création des nouveaux Comité directeur sur la
diversité et Conseil de la diversité et de l'intégration de TELUS. Ils ont
également cité l'analyse exhaustive des processus d'embauche de TELUS, les
chiffres représentatifs de la diversité de l'effectif, l'élaboration du plan
d'équité en matière d'emploi et le recrutement de personnel autochtone par
l'entremise de salons de l'emploi et de présentations.

    
    TELUS reçoit le Prix canadien des partenariats entre les entreprises et
    la collectivité décerné par Imagine Canada
    

    Au mois de mars, Imagine Canada a rendu hommage à TELUS en lui décernant
le Prix canadien des partenariats entre les entreprises et la collectivité. Le
partenariat novateur de TELUS avec la Croix-Rouge canadienne, qui a permis la
création du Centre d'appels TELUS de la Croix-Rouge en C.-B., a ainsi été
souligné. Ce partenariat a été inspiré par la catastrophe du tsunami survenue
en Asie en 2004, époque à laquelle la Croix-Rouge a eu de la difficulté à
traiter l'énorme afflux d'appels de Canadiens désireux de faire des dons. Le
nouveau centre d'appels mis sur pied par TELUS pour la Croix-Rouge a ouvert en
2007. Grâce aux technologies de centre d'appels les plus modernes de TELUS,
les bénévoles et le personnel de la Croix-Rouge canadienne sont maintenant en
mesure de traiter un nombre beaucoup plus grand d'appels en période de crise,
que ce soit pour accepter des dons ou pour essayer de réunir des familles
séparées par une catastrophe naturelle.

    
    Aberdeen Group remet son "Performance Management and Learning award" à
    TELUS
    

    En mars, le cabinet d'études international Aberdeen Group a décerné à
TELUS son "Performance Management and Learning award" (prix d'apprentissage et
gestion du rendement). Aberdeen Group a remis cinq prix pour contribution
exceptionnelle à des entreprises qui ont excellé dans le domaine de la gestion
du capital humain. Les gagnants ont été sélectionnés parmi des milliers
d'entreprises qui ont fait l'objet d'une étude au cours des douze derniers
mois. TELUS a reçu ce prix pour la profonde compréhension des éléments du
rendement dont elle fait preuve ainsi que pour le parti qu'elle tire de la
puissance des technologies d'apprentissage et de gestion du rendement et des
processus pour atteindre l'excellence du rendement dans l'entreprise.

    Le Skins mondial TELUS 2009 à Québec

    Mike Weir, le golfeur canadien qui remporte le plus de succès, et Fred
Couples, le golfeur américain surnommé à juste titre "Mr. Skins", seront les
vedettes d'une partie à cinq joueurs dans le cadre du tournoi international
Skins mondial TELUS 2009. Les autres joueurs seront Geoff Ogilvy (Australie),
Trevor Immelman (Afrique du Sud) et Ian Poulter (Angleterre).
    Cet événement caritatif, qui aura lieu au mois de juin au Club de golf La
Tempête de Québec, permettra de recueillir des fonds au profit d'Opération
Enfant Soleil, organisme sans but lucratif qui investit dans le développement
de soins pédiatriques de qualité au Québec.

    Déclaration de dividendes

    Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de
quarante-sept cents et demi (0,475 $ CA) par action sur les actions ordinaires
émises et en circulation et de quarante-sept cents et demi (0,475 $ CA) par
action, sur les actions sans droit de vote émises et en circulation de la
société, payables le 2 juillet 2009 aux détenteurs inscrits à la clôture des
marchés le 10 juin 2009.
    Ce dividende trimestriel représente une augmentation de deux cents et
demi (10 cents annualisés) ou 5,6 % par rapport au dividende trimestriel de
0,45 $ versé le 1er juillet 2008.

    Accès à l'information sur les résultats trimestriels

    Les investisseurs, les représentants des médias et autres personnes
intéressés peuvent consulter ce communiqué sur les résultats trimestriels
ainsi que des diapositives sur ces résultats, des renseignements financiers
supplémentaires et la version intégrale de notre rapport du premier trimestre
2009 sur notre site Web à telus.com/investors (en anglais seulement).

    Conférence téléphonique trimestrielle et présentation en webdiffusion

    La conférence téléphonique trimestrielle de TELUS est fixée au jeudi 7
mai 2009 à 15 h (HAE) et présentera un exposé sur nos résultats du premier
trimestre. Par la suite, les analystes pourront poser leurs questions. Les
parties intéressées peuvent avoir accès à la conférence en direct, en mode
écoute seulement, à : telus.com/investors. La transcription de la conférence
sera affichée sur le site Web pendant plusieurs jours ouvrables. En outre, un
enregistrement sera accessible du 7 au 17 mai 2009 à telus.com/investors par
téléphone (1-403-205-4531 ou 1-877-245-4531, no de réservation 888223 suivi du
carré.

    TELUS

    TELUS (T et T.A à la Bourse de Toronto et TU à la Bourse de New York) est
l'une des plus importantes sociétés de télécommunications au Canada, grâce à
des produits d'exploitation annuels de 9,7 milliards de dollars et à 11,6
millions de connexions clients, dont 6,2 millions d'abonnés à des services
sans fil, 4,2 millions de lignes d'accès pour réseau filaire et 1,2 million
d'abonnés à des services Internet. Dirigée depuis 2000 par Darren Entwistle,
président et chef de la direction, TELUS offre une gamme complète de produits
et de services de communication, notamment des services de transmission de
données et de la voix, des services IP, et des services de vidéo et de
divertissement. Poursuivant leur objectif consistant à donner dans les
communautés, TELUS, les membres de l'équipe et les retraités ont versé 137
millions de dollars à de nombreux organismes caritatifs et sans but lucratif,
et fait plus de 2,6 millions d'heures de bénévolat dans leurs communautés
depuis 2000. Neuf comités d'investissement communautaire TELUS d'un bout à
l'autre du pays dirigent les initiatives philanthropiques locales de la
société. Pour obtenir de plus amples renseignements sur TELUS, veuillez
consulter le site telus.com.


    
    TELUS Corporation
    Etats consolidés intermédiaires des résultats et
     des autres éléments du résultat étendu                     (non vérifié)

                                                             Trimestre
    Périodes terminées les 31 mars
     (en millions, sauf les montants par action)          2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    (données
                                                                    ajustées)
    PRODUITS D'EXPLOITATION                              2 375 $      2 350 $
    -------------------------------------------------------------------------
    CHARGES D'EXPLOITATION
      Exploitation                                       1 441        1 394
      Coûts de restructuration                              28            7
      Amortissement des immobilisations corporelles        334          346
      Amortissement des actifs incorporels                  93           76
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         1 896        1 823
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE D'EXPLOITATION                                479          527
      Autres charges, montant net                            5           17
      Coûts de financement                                  95          109
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE AVANT IMPOTS                                  379          401
      Impôts sur les bénéfices                              57          109
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET                                           322          292
    AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU
      Variation de la juste valeur non réalisée des
       dérivés désignés à titre de couvertures de
       flux de trésorerie                                   29            4
      Ecart de conversion découlant de la conversion
       des états financiers des établissements
       étrangers autonomes                                   1           (2)
      Variation de la juste valeur non réalisée des
       actifs financiers disponibles à la vente              -           (1)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30            1
    -------------------------------------------------------------------------
    RESULTAT ETENDU                                        352 $        293 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET ATTRIBUABLE AUX ELEMENTS SUIVANTS :
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote     321 $        291 $
      Part des actionnaires sans contrôle                    1            1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           322 $        292 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    TOTAL DU RESULTAT ETENDU ATTRIBUABLE AUX
     ELEMENTS SUIVANTS :
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote     351 $        292 $
      Part des actionnaires sans contrôle                    1            1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           352 $        293 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BENEFICE NET PAR ACTION ORDINAIRE
     ET ACTION SANS DROIT DE VOTE
      - De base                                           1,01 $       0,90 $
      - Dilué                                             1,01 $       0,90 $

    DIVIDENDES DECLARES PAR ACTION ORDINAIRE
     ET ACTION SANS DROIT DE VOTE                        0,475 $       0,45 $

    NOMBRE MOYEN PONDERE TOTAL D'ACTIONS ORDINAIRES
     ET D'ACTIONS SANS DROIT DE VOTE EN CIRCULATION
      - De base                                            318          324
      - Dilué                                              318          325



    TELUS Corporation
    Bilans consolidés intermédiaires                           (non vérifié)
                                                            Au           Au
                                                       31 mars  31 décembre
    (en millions)                                         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   (données
                                                                   ajustées)
    ACTIF
    Actif à court terme
      Encaisse et placements temporaires, montant net       65 $          4 $
      Débiteurs                                            842          966
      Impôts sur les bénéfices et autres impôts à
       recevoir                                             28           25
      Stocks                                               264          333
      Frais payés d'avance et autres                       240          176
      Actifs dérivés                                         8           10
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         1 447        1 514
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations, montant net
      Immobilisations corporelles et autres              7 375        7 317
      Actifs incorporels amortissables                   1 312        1 317
      Actifs incorporels à durée de vie indéfinie        3 849        3 849
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        12 536       12 483
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
      Autres actifs à long terme                         1 461        1 418
      Placements                                            43           42
      Ecart d'acquisition                                3 564        3 564
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         5 068        5 024
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        19 051 $     19 021 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
      Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                      1 410 $      1 465 $
      Impôts sur les bénéfices et autres impôts à payer     12          163
      Créditeurs et charges à payer à l'égard de la
       restructuration                                      50           51
      Dividendes à payer                                   151          151
      Facturation par anticipation et dépôts de clients    660          689
      Tranche à court terme de la dette à long terme         3            4
      Tranche à court terme des passifs dérivés             78           75
      Tranche à court terme des impôts futurs              419          459
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         2 783        3 057
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                                   6 509        6 348
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs à long terme                          1 190        1 295
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts futurs                                        1 255        1 213
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote   7 290        7 085
      Part des actionnaires sans contrôle                   24           23
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         7 314        7 108
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        19 051 $     19 021 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    TELUS Corporation
    Etats consolidés intermédiaires des flux de trésorerie      (non vérifié)

                                                              Trimestre
    Périodes terminées les 31 mars (en millions)          2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   (données
                                                                   ajustées)
    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net                                           322 $        292 $
    Ajustements visant le rapprochement du bénéfice
     net et des rentrées liées aux activités
     d'exploitation :
      Amortissement                                        427          422
      Impôts futurs                                        (11)          (3)
      Rémunération à base d'actions                          9            6
      Montant net des charges des régimes à
       prestations déterminées des salariés                  4          (25)
      Cotisations patronales aux régimes à
       prestations déterminées des salariés                (53)         (27)
      Coûts de restructuration, déduction faite
       des versements en espèces                            (1)          (3)
      Amortissement des gains reportés sur les
       opérations de cession-bail de bâtiments,
       amortissement des frais reportés et autres,
       montant net                                          20            8
      Variation nette des éléments hors trésorerie
       du fonds de roulement                              (103)         (36)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation            614          634
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Dépenses en immobilisations                           (474)        (320)
    Acquisitions                                             -         (687)
    Variation des matériaux et fournitures de longue
     durée, acquisition de placements et autres             (4)          (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux activités d'investissement          (478)      (1 009)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Emission d'actions ordinaires et d'actions
     sans droit de vote                                      1            -
    Dividendes aux actionnaires                           (151)           -
    Achat d'actions ordinaires et d'actions sans
     droit de vote pour annulation                           -         (122)
    Emission de titres de créance à long terme           3 574        3 712
    Remboursements par anticipation et à l'échéance
     sur la dette à long terme                          (3 499)      (3 181)
    Dividendes versés par une filiale à des
     actionnaires sans contrôle                              -           (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées (sorties) liées aux activités de
     financement                                           (75)         404
    -------------------------------------------------------------------------
    SITUATION DE TRESORERIE
    Augmentation (diminution) de l'encaisse et des
     placements temporaires, montant net                    61           29
    Encaisse et placements temporaires,
     montant net au début                                    4           20
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et placements temporaires,
     montant net à la fin                                   65 $         49 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    INFORMATION SUPPLEMENTAIRE SUR LES FLUX DE
     TRESORERIE
    Intérêts (versés)                                      (49)$        (45)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts reçus                                           - $          1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices
     (y compris les crédits d'impôt à l'investissement)
     (payés) reçus, montant net                           (214) $        (1)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    TELUS Corporation
    Information sectorielle                                     (non vérifié)



    Trimestres terminés les 31 mars    Services filaires    Services mobiles
    (en millions)                        2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
      Produits externes                 1 245 $   1 250 $   1 130 $   1 100 $
      Produits intersectoriels             33        31         7         7
    -------------------------------------------------------------------------
                                        1 278     1 281     1 137     1 107
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation              834       828       647       604
      Coûts de restructuration             26         7         2         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                          860       835       649       604
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                              418 $     446 $     488 $     503 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations totales   278 $     255 $     196 $      65 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales           140 $     191 $     292 $     438 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Trimestres terminés les 31 mars       Eliminations   Chiffres consolidés
    (en millions)                        2009      2008      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   (données
                                                                   ajustées)
    Produits d'exploitation
      Produits externes                     - $       - $   2 375 $   2 350 $
      Produits intersectoriels            (40)      (38)        -         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                          (40)      (38)    2 375     2 350
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation
      Charges d'exploitation              (40)      (38)    1 441     1 394
      Coûts de restructuration              -         -        28         7
    -------------------------------------------------------------------------
                                          (40)      (38)    1 469     1 401
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                - $       - $     906 $     949 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations totales     - $       - $     474 $     320 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, moins les dépenses
     en immobilisations totales             - $       - $     432 $     629 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                              BAIIA                           906 $     949 $
                              Amortissement des
                               immobilisations corporelles    334       346
                              Amortissement des actifs
                               incorporels                     93        76
                              -----------------------------------------------
                              Bénéfice d'exploitation         479       527
                              Autres charges, montant net       5        17
                              Coûts de financement             95       109
                              -----------------------------------------------
                              Bénéfice avant impôts           379       401
                              Impôts sur les bénéfices         57       109
                              -----------------------------------------------
                              Bénéfice net                    322 $     292 $
                              -----------------------------------------------
                              -----------------------------------------------
    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (le "BAIIA") est
        une mesure qui n'a pas de signification normalisée prescrite par les
        PCGR et, par conséquent, il est peu probable qu'il soit comparable à
        des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs; selon la
        définition de la société, le BAIIA correspond aux produits
        d'exploitation diminués des charges d'exploitation ainsi que des
        coûts de restructuration. La société a publié des indications au
        sujet du BAIIA et l'inclut dans l'information présentée parce qu'il
        constitue une mesure clé à laquelle la direction a recours pour
        évaluer la performance de ses secteurs d'exploitation et qu'il sert à
        déterminer si la société respecte certaines clauses restrictives de
        ses conventions d'emprunt.



                              TELUS Corporation

                             Rapport de gestion

                          Premier trimestre de 2009



    Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
    -------------------------------------------------------------------------
    Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs portant
    sur des événements et des résultats financiers et d'exploitation futurs
    de TELUS Corporation ("TELUS" ou la "société" et, dans les cas où le
    contexte de la description narrative le permet ou l'exige, ses filiales).
    De par leur nature, les énoncés prospectifs exigent de la part de la
    société qu'elle émette des hypothèses et ils peuvent faire l'objet de
    risques et d'incertitudes. Il existe un risque considérable que les
    hypothèses, les prédictions ou les autres énoncés prospectifs se révèlent
    inexacts. Les lecteurs sont ainsi mis en garde de ne pas se fier indûment
    à ces énoncés car un certain nombre de facteurs pourraient faire en sorte
    que les résultats, les conditions, les actions et les événements futurs
    réels diffèrent considérablement des objectifs, des attentes, des
    estimations ou des intentions exprimés dans les énoncés prospectifs. Sauf
    dans les cas exigés par la loi, la société n'a pas l'intention ni
    l'obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs, et
    elle se réserve le droit de modifier, à tout moment et à son gré, sa
    pratique courante qui consiste à présenter des mises à jour de ses
    objectifs et de ses indications pour l'exercice. Les objectifs annuels,
    les indications révisées et les hypothèses connexes pour 2009 sont
    décrits à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

    Les facteurs pouvant faire en sorte que les résultats réels diffèrent
    ---------------------------------------------------------------------
    considérablement de ceux prévus incluent, sans toutefois s'y limiter :
    ----------------------------------------------------------------------

    La concurrence (y compris davantage de concurrence au chapitre des tarifs
    et la probabilité que de nouveaux concurrents commencent à offrir des
    services mobiles vers la fin de 2009 et en 2010, par suite des enchères
    de licences de spectre relatives aux services sans fil évolués (les
    "SSFE") tenues en 2008); la croissance et les fluctuations de l'économie
    (y compris la crise mondiale du crédit, la récession au Canada ainsi que
    le rendement et la capitalisation du régime de retraite et les charges
    afférentes); les dépenses en immobilisations (à la hausse en 2009 et
    possiblement à la hausse au cours des exercices ultérieurs en raison de
    la stratégie de déploiement des services de quatrième génération de la
    société et de toutes nouvelles enchères de licences de spectre effectuées
    par Industrie Canada); les exigences en matière de financement et
    d'endettement (y compris la capacité d'effectuer des refinancements et de
    financer les rachats d'actions); les questions fiscales (y compris la
    déchéance ou le report du paiement de montants importants d'impôts en
    espèces); les développements touchant les ressources humaines;
    l'intégration des activités et les réorganisations internes (y compris la
    capacité de mettre en oeuvre avec succès les initiatives en matière de
    réduction des coûts); les progrès technologiques (y compris le recours à
    des systèmes et à la technologie de l'information, les options au
    chapitre des technologies liées à l'accès large bande et aux services
    mobiles ainsi que le choix des fournisseurs et la capacité de ces
    derniers à maintenir leurs gammes de produits et à offrir des services à
    leur égard, les nouvelles technologies et l'évolution de ces technologies
    de même que le passage à la technologie de quatrième génération, les
    avantages futurs prévus et le rendement des technologies sans fil HSPA
    (d'après l'anglais high speed packet access) et LTE (d'après l'anglais
    long-term evolution), la mise en oeuvre fructueuse de l'entente visant
la
    mise en place et le partage du réseau conclue avec Bell Canada afin
    d'assurer l'efficience au chapitre des coûts et de réduire les risques
    liés au déploiement, le déploiement et l'exploitation fructueux de
    nouveaux réseaux mobiles ainsi que le lancement réussi de nouveaux
    produits, services et systèmes de soutien); les approbations
    réglementaires et les changements à la réglementation (y compris
    l'interprétation et la mise en application des règles concernant le
    partage des pylônes d'antennes et les services d'itinérance, la mise en
    place et l'incidence d'enchères de licences de spectre futures, l'examen
    des nouveaux médias et des pratiques de gestion du trafic Internet, ainsi
    que les modifications possibles des restrictions à la propriété
    étrangère); les risques liés aux processus (y compris la conversion des
    systèmes existants et l'intégration du système de facturation, et la mise
    en oeuvre de contrats d'envergure et complexes qui pourraient être
touchés
    de façon défavorable par les ressources disponibles et par le niveau de
    collaboration d'autres fournisseurs de services); les développements
    touchant la santé, la sécurité et l'environnement; les litiges et les
    questions d'ordre juridique; les événements touchant la poursuite des
    activités (y compris les menaces provenant de l'activité humaine et les
    menaces naturelles); les acquisitions ou dessaisissements prospectifs; et
    les autres facteurs de risque dont il est question dans le présent
    document et qui sont mentionnés de temps à autre dans les rapports et
    dans les documents d'information publiés par TELUS, y compris son rapport
    annuel et sa notice annuelle, et dans d'autres documents déposés auprès
    des commissions des valeurs mobilières au Canada (à l'adresse sedar.com)
    et aux Etats-Unis, y compris sur formulaire 40-F (sur le site EDGAR à
    l'adresse sec.gov).

    Pour plus de détails, se reporter à la rubrique 10, "Risques et gestion
    des risques", du rapport de gestion annuel 2008 de TELUS ainsi qu'à
    l'analyse et aux mises à jour présentées à la rubrique 10 du présent
    document.
    -------------------------------------------------------------------------

    Rapport de gestion

    Le 6 mai 2009
    

    Le rapport qui suit constitue une analyse de la situation financière et
des résultats d'exploitation consolidés de TELUS Corporation pour les
trimestres terminés les 31 mars 2009 et 2008, qui doit être lue conjointement
avec les états financiers consolidés intermédiaires de TELUS. Ce rapport
contient des données prospectives qui renvoient à la mise en garde concernant
les énoncés prospectifs figurant plus haut et qui doivent être lues
conjointement avec celle-ci.
    Les états financiers consolidés de TELUS ont été préparés conformément
aux principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada, qui
diffèrent à certains égards des PCGR des Etats-Unis. Se reporter à la note 21
des états financiers consolidés intermédiaires pour un sommaire des
principales différences entre les PCGR du Canada et ceux des Etats-Unis dans
la mesure où ils concernent TELUS. Les états financiers consolidés
intermédiaires et le rapport de gestion ont été revus par le comité de
vérification de TELUS et approuvés par le conseil d'administration de cette
dernière. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en
dollars canadiens.
    TELUS présente certaines mesures non définies par les PCGR et fournit des
indications à ce sujet parce qu'elles constituent des mesures auxquelles la
direction a recours pour évaluer le rendement de la société et de ses unités
et secteurs d'exploitation. Les mesures non définies par les PCGR servent
aussi à déterminer si la société respecte les clauses restrictives de ses
conventions d'emprunt et à gérer la structure du capital. Etant donné que les
mesures non définies par les PCGR n'ont pas de signification normalisée, les
règlements sur les valeurs mobilières exigent que ces mesures soient définies
clairement et qu'elles fassent l'objet d'un rapprochement avec les mesures
conformes aux PCGR les plus semblables. Pour plus de détails sur la
définition, le calcul et le rapprochement des mesures non définies par les
PCGR présentées dans les états consolidés, les lecteurs doivent se reporter à
la rubrique 11, "Rapprochement des mesures non définies par les PCGR et
définition des indicateurs clés de l'exploitation".

    
    Rapport de gestion

    -------------------------------------------------------------------------
    Rubrique                       Description
    -------------------------------------------------------------------------
    1. Introduction                Résumé des résultats consolidés de TELUS
                                   pour le premier trimestre de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    2. Activités principales,      Analyse des activités visant à soutenir
       vision et stratégie         les six impératifs stratégiques de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------
    3. Catalyseurs clés de         Liste des priorités de la société pour
       rendement                   2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    4. Capacités                   Description des facteurs qui influent sur
                                   la capacité de mettre en oeuvre les
                                   stratégies, de gérer les catalyseurs clés
                                   de rendement et d'obtenir des résultats.
    -------------------------------------------------------------------------
    5. Résultats d'exploitation    Analyse détaillée des résultats
                                   d'exploitation du premier trimestre de
                                   2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    6. Evolution de la situation   Analyse des modifications apportées au
       financière                  bilan consolidé pour le trimestre terminé
                                   le 31 mars 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    7. Situation de trésorerie et  Analyse des flux de trésorerie, des
       sources de financement      liquidités, des facilités de crédit, ainsi
                                   que d'autres informations.
    -------------------------------------------------------------------------
    8. Estimations comptables      Estimations comptables critiques aux fins
       critiques et faits          de l'établissement des résultats
       nouveaux concernant les     financiers, et modifications de
       conventions comptables      conventions comptables.
    -------------------------------------------------------------------------
    9. Indications pour            Indications révisées de TELUS pour
       l'exercice 2009             l'exercice complet et hypothèses connexes.
    -------------------------------------------------------------------------
    10. Risques et gestion des     Mise à jour concernant certains risques et
        risques                    certaines incertitudes avec lesquels
                                   TELUS doit composer et méthodes qu'elle
                                   utilise pour assurer la gestion de ces
                                   risques.
    -------------------------------------------------------------------------
    11. Rapprochement des mesures  Description, calcul et rapprochement de
        non définies par les       certaines mesures qu'utilise la direction.
        PCGR et définition des
        indicateurs clés de
        l'exploitation
    -------------------------------------------------------------------------
    

    1. Introduction

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    1.1 Importance relative de l'information à fournir

    La direction décide si une information est importante ou non en jugeant
si la décision d'un investisseur raisonnable d'acheter, de vendre ou de
conserver des titres de la société pourrait être influencée ou modifiée si
l'information était omise ou erronée.

    1.2 Economie canadienne

    En raison de l'incertitude économique et du resserrement des marchés du
crédit à l'échelle mondiale, particulièrement au second semestre de 2008,
l'économie canadienne est entrée en récession au quatrième trimestre de 2008.
On s'attend à ce que cette récession dure jusqu'au quatrième trimestre de
2009. Se reporter à la rubrique 10.2, "Croissance et fluctuations de
l'économie".
    Le 21 avril 2009, la Banque du Canada a fait les commentaires suivants
sur l'économie : "Dans un contexte de forte incertitude prolongée, la
récession qui a frappé l'économie mondiale s'est intensifiée et est devenue
plus synchronisée depuis la parution de la Mise à jour du Rapport en janvier,
et l'activité a diminué plus qu'escompté dans tous les grands pays
industrialisés. La détérioration des conditions du crédit s'est rapidement
propagée par la voie des échanges commerciaux, des liens financiers et de la
confiance. Bien que les autorités monétaires et budgétaires mènent des actions
plus énergiques dans l'ensemble des pays membres du G20, la mise en oeuvre de
mesures visant à stabiliser le système financier mondial prend plus de temps
qu'on ne le prévoyait. En conséquence, la récession au Canada sera plus
profonde qu'anticipé, et l'économie devrait se contracter de 3,0 % en 2009. La
Banque s'attend maintenant à ce que la reprise soit retardée jusqu'au
quatrième trimestre et soit plus graduelle. Elle estime que l'économie
progressera de 2,5 % en 2010 et de 4,7 % en 2011 et atteindra son plein
potentiel au troisième trimestre de 2011. Compte tenu de l'importante
restructuration en cours dans plusieurs secteurs, le taux de croissance de la
production potentielle a été revu à la baisse. La reprise sera soutenue de
façon importante par la détente monétaire instaurée par la Banque."

    Répercussions sur TELUS

    Les résultats d'exploitation et les résultats financiers du secteur des
services mobiles au premier trimestre de 2009, qui sont inférieurs aux
attentes de la direction, ont été touchés de façon défavorable par la
faiblesse du contexte macroéconomique, situation qui a accentué la tendance
négative observée au quatrième trimestre de 2008. Les ajouts bruts d'abonnés
de ce secteur d'un exercice à l'autre se sont établis à 346 000 au premier
trimestre de 2009, soit un résultat stable; cependant, les ajouts nets se sont
chiffrés à 48 000, en baisse de 46 %. La faiblesse enregistrée au chapitre des
ajouts nets d'abonnés au premier trimestre de 2009 tient principalement au
fait que les ajouts bruts ne se sont pas soldés par un taux de croissance
comme c'est le cas habituellement, ainsi qu'au nombre plus élevé de
débranchements. Le nombre plus élevé de débranchements est imputable au fait
qu'il y a un plus grand nombre d'abonnés des services d'affaires et que le
taux de désabonnement à la hausse de ces services d'affaires a été touché de
façon défavorable par le contexte économique actuel.
    Les ajouts bruts d'abonnés du secteur des services mobiles ont augmenté
de 0,3 % au premier trimestre de 2009, comparativement au premier trimestre de
2008. Le taux de croissance d'un exercice à l'autre était de 4,8 % au
quatrième trimestre de 2008 et de 15 % pour l'exercice terminé le 31 décembre
2008. La tendance à la baisse du taux de croissance des ajouts bruts d'abonnés
tient essentiellement au ralentissement de l'économie canadienne, comme en
témoigne la confiance réduite des consommateurs, ainsi qu'à la diminution des
ventes au détail en découlant, laquelle tient en partie au fait que les
consommateurs ont remis à plus tard leurs décisions d'achat, aux dépenses à la
baisse et plus prudentes engagées par les entreprises, et aux niveaux d'emploi
à la baisse.
    TELUS a par ailleurs enregistré une diminution des PMAA (produits
mensuels moyens par appareil d'abonné) dans le secteur des services mobiles,
en raison de la diminution des produits tirés du service Mike(MC) de la
société, de la proportion et de l'utilisation accrues de tarifs à la minute
moins élevés (y compris l'utilisation accrue de forfaits minutes incluses), et
de la réduction des produits tirés des services d'itinérance. Cette situation
peut être attribuée au marché qui demeure très concurrentiel et aux
répercussions croissantes de la récession mondiale sur l'économie canadienne.
Elle touche principalement le service PTT (Push to Talk(MC)) Mike de la
société offert aux clients d'affaires, qui est couramment utilisé dans des
secteurs d'activité sensibles à l'économie tels que les secteurs de la
fabrication, de l'automobile, de la construction, du transport (services de
répartition) et de l'énergie. Les abonnés du service Mike représentent moins
de 11 % du total des abonnés du secteur des services mobiles de TELUS au 31
mars 2009.
    Le secteur des services filaires a été touché à un degré moindre, la
croissance des produits tirés des services de transmission de données et des
autres produits ayant largement neutralisé la baisse des produits tirés des
services locaux et interurbains de transmission de la voix. La société a noté
une augmentation du nombre de débranchements et du nombre d'installations de
lignes commerciales d'accès au réseau, particulièrement en
Colombie-Britannique et en Alberta, situation qui tient à la conjoncture
économique et à la concurrence. Le nombre de lignes commerciales d'accès au
réseau a augmenté en Ontario et au Québec au premier trimestre de 2009, et les
pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau en Colombie-Britannique et
en Alberta ont diminué au cours des deux trimestres les plus récents.
    En raison de l'incidence du ralentissement de l'économie et de la
faiblesse des résultats obtenus au premier trimestre par rapport aux
prévisions, les indications pour l'exercice complet établies initialement en
décembre 2008 ont été révisées à la baisse, comme il est décrit à la rubrique
9, "Indications pour l'exercice 2009".
    Les politiques financières liées à la structure du capital de TELUS, qui
font l'objet d'une analyse à la rubrique 4.3, "Situation de trésorerie et
sources de financement", ont été élaborées en fonction des cycles de crédit.
La société est d'avis que ces politiques et ces lignes directrices, de même
que le maintien de cotes de crédit de BBB+ à A-, ou de cotes équivalentes, lui
permettent d'avoir raisonnablement accès aux marchés financiers. La faiblesse
de l'économie et le repli des marchés boursiers, qui ont cours depuis 2008,
devraient entraîner une hausse du montant net des charges de TELUS au titre de
ses régimes de retraite à prestations déterminées et de la capitalisation de
ces régimes en 2009, montant pris en compte dans les indications annoncées par
la société pour 2009. Se reporter à la rubrique 9.

    
    1.3 Sommaire des résultats consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des résultats consolidés                Trimestres terminés
    (en millions de dollars, sauf indication             les 31 mars
     contraire)                                      2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                          2 375    2 350     1,1 %
    Bénéfice d'exploitation                            479      527    (9,1)%
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices            379      401    (5,5)%
    Bénéfice net(1)                                    322      292      10 %

    Bénéfice par action(2), de base (en dollars)      1,01     0,90      12 %
    Bénéfice par action(2), dilué (en dollars)        1,01     0,90      12 %
    Dividendes en espèces déclarés par action(2)
     (en dollars)                                    0,475     0,45     5,6 %

    Nombre moyen d'actions en circulation, de
     base (en millions)(1)                             318      324    (1,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés des flux de trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation        614      634    (3,2)%
    Sorties liées aux activités d'investissement       478    1 009     (53)%
      Dépenses en immobilisations                      474      320      48 %
      Acquisitions                                       -      687       -
    (Sorties) rentrées liées aux activités de
     financement                                       (75)     404       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre d'abonnés et autres mesures
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de connexions(3) (en milliers)           11 596   11 207     3,5 %
    BAIIA(4)                                           906      949    (4,5)%

    Flux de trésorerie disponibles(4)                  125      528     (76)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios d'endettement et de distribution(5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts
     de restructuration (fois)                         1,9      1,8     0,1
    Ratio de distribution(6) (en %)                     57       54     3 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif; pt(s) - point(s) de pourcentage
    (1) Le bénéfice net du premier trimestre de 2008 a été ajusté. Se
        reporter à la rubrique 5.1.
    (2) Comprend les actions ordinaires et les actions sans droit de vote.
    (3) Le total du nombre d'abonnés aux services mobiles, de lignes d'accès
        au réseau et d'abonnés à Internet à la fin des périodes respectives,
        calculés à l'aide de renseignements tirés du système de facturation
        et d'autres systèmes. Ce nombre ne comprend pas les connexions au
        service TELUS TV(MD).
    (4) Le BAIIA et les flux de trésorerie disponibles sont une mesure non
        définie par les PCGR. Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant
        intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)", ainsi qu'à la rubrique
        11.2, "Flux de trésorerie disponibles".
    (5) Se reporter à la rubrique 7.4, "Mesures de la situation de trésorerie
        et des sources de financement", ainsi qu'à la rubrique 11.4,
        "Définition des mesures de la situation de trésorerie et des sources
        de financement".
    (6) Fondé sur le bénéfice par action sur 12 mois excluant les ajustements
        favorables liés aux impôts de 30 cents par action pour le trimestre
        terminé le 31 mars 2009 et de 82 cents par action pour le trimestre
        terminé le 31 mars 2008.
    -------------------------------------------------------------------------


    Faits saillants de l'exploitation - résultats du premier trimestre de
    2009, ou mesures au 31 mars 2009, par rapport aux résultats de l'exercice
    précédent :

    -   Le nombre de connexions a augmenté de 389 000 au cours de la période
        de 12 mois terminée le 31 mars 2009 et s'est établi à près de 11,6
        millions. Ce résultat tient compte d'une croissance de 9,2 % des
        abonnés aux services mobiles et d'une augmentation de 3,2 % des
        abonnés à Internet, résultats neutralisés en partie par une baisse de
        3,9 % des lignes d'accès au réseau.

    -   Les produits d'exploitation se sont accrus de 25 millions de dollars,
        en raison en partie de la croissance de 41 % des produits tirés des
        services mobiles de transmission de données, neutralisée en partie
        par la baisse de 2,9 % des produits tirés des services mobiles de
        transmission de la voix. Les produits tirés des services filaires ont
        subi une baisse légère, car la croissance de 6,3 % des produits tirés
        des services filaires de transmission de données a été largement
        neutralisée par la baisse des produits tirés des services locaux et
        interurbains.

    -   Le bénéfice d'exploitation a reculé de 48 millions de dollars en
        raison des facteurs suivants : i) la baisse de 43 millions de dollars
        du BAIIA découlant principalement de la hausse des charges au titre
        des régimes de retraite à prestations déterminées et des coûts de
        restructuration; ii) la hausse de 5 millions de dollars de
        l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs
        incorporels. Le BAIIA excluant la hausse de 29 millions de dollars
        des charges de retraite et l'augmentation de 21 millions de dollars
        des coûts de restructuration a augmenté de 7 millions de dollars. La
        hausse du BAIIA compte non tenu des coûts de restructuration et des
        charges de retraite à la hausse reflète une amélioration de
        18 millions de dollars du BAIIA du secteur des services filaires,
        déduction faite d'une baisse de 11 millions de dollars du BAIIA du
        secteur des services mobiles.

    -   Le bénéfice avant impôts a diminué de 22 millions de dollars, car la
        réduction du bénéfice d'exploitation a été neutralisée en partie par
        la baisse des moins-values sur les placements à court terme, par la
        diminution des coûts liés aux créances titrisées, et par la
        constatation d'intérêts créditeurs liés aux économies d'impôts.

    -   Le bénéfice net a augmenté de 30 millions de dollars et le bénéfice
        par action (de base) s'est accru de 11 cents. Le bénéfice net aux
        premiers trimestres de 2009 et de 2008 tient compte d'ajustements
        liés aux impôts découlant des variations des impôts sur les
        bénéfices, des règlements et des redressements visant des exercices
        antérieurs prescrits par la loi, ainsi que de tous intérêts connexes
        liés aux redressements (se reporter à la rubrique 5.2). Le bénéfice
        net compte non tenu des ajustements liés aux impôts sur les bénéfices
        s'est établi à 260 millions de dollars au premier trimestre de 2009,
        en baisse de 15 millions de dollars, ou 4 cents par action,
        comparativement à la période correspondante de 2008. Le nombre moyen
        d'actions en circulation était 2 % moins élevé qu'au premier
        trimestre de 2008, en raison du rachat d'actions sur le marché, dans
        le cadre des offres publiques de rachat dans le cours normal des
        activités ("RCNA") faites en 2008.

    -------------------------------------------------------------------------
    Continuité du bénéfice net                          Trimestres terminés
    (en millions de dollars)                                    les 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net de 2008                                                292
    Déduire : ajustements favorables nets liés aux
     impôts comptabilisés en 2008 (se reporter à la
     rubrique 5.2)                                                      (17)
                                                        ---------------------
                                                                        275
    Variations découlant de l'incidence fiscale :
      Diminution du BAIIA(1)                                            (31)
      Augmentation de l'amortissement des
       immobilisations corporelles et des actifs
       incorporels(1)                                                    (3)
      Autres éléments                                                    19
                                                        ---------------------
                                                                        260
    Ajustements favorables nets liés aux impôts
     comptabilisés en 2009 (se reporter à la
     rubrique 5.2)                                                       62
                                                        ---------------------
    Bénéfice net de 2009                                                322
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Aux fins des présentes, nous avons utilisé le taux d'imposition
        combiné prévu par la loi pour 2009.
    -------------------------------------------------------------------------

    Faits saillants - situation de trésorerie et sources de financement -
    résultats du premier trimestre de 2009, ou mesures au 31 mars 2009, par
    rapport aux résultats de l'exercice précédent :

    -   Au 31 mars 2009, TELUS disposait de facilités de crédit inutilisées
        de 1,04 milliard de dollars, de même que des montants disponibles au
        titre de son programme de titrisation de créances, ce qui est
        conforme à l'objectif de la société, lequel vise à faire en sorte que
        les liquidités inutilisées s'élèvent à plus de 1 milliard de dollars.

    -   La société continue à satisfaire à deux autres indications clés. Le
        ratio de la dette nette par rapport au BAIIA au 31 mars 2009 était de
        1,9 fois, soit un résultat qui se situe dans la fourchette à long
        terme visée de 1,5 à 2,0 fois.

    -   Le ratio de distribution, qui est établi en fonction du dividende
        annuel du premier trimestre et du bénéfice pour la période de 12 mois
        terminée le 31 mars 2009 (excluant les ajustements favorables liés
        aux impôts et l'incidence mineure de l'option de règlement en espèces
        net liée aux options), s'est établi à 57 %, soit un résultat
        légèrement supérieur à la fourchette visée de 45 % à 55 % des
        bénéfices nets prévisibles sur une base prospective. Le ratio basé
        sur le bénéfice réel était de 52 % pour la période de 12 mois
        terminée le 31 mars 2009.

    -   Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont diminué de
        20 millions de dollars, en raison principalement de la
        comptabilisation de paiements d'impôts sur les bénéfices au premier
        trimestre de 2009, neutralisées en grande partie par des variations
        d'autres éléments hors trésorerie du fonds de roulement. Les
        paiements d'impôts sur les bénéfices de 214 millions de dollars
        comptabilisés au premier trimestre de 2009 concernaient les impôts
        finaux exigibles pour l'année d'imposition 2008 et les acomptes
        provisionnels pour le premier trimestre de 2009.

    -   Les sorties liées aux activités d'investissement ont reculé de
        531 millions de dollars. Ce recul tient en grande partie à
        l'acquisition d'Emergis conclue en janvier 2008, neutralisée en
        partie par la hausse des dépenses en immobilisations dans les
        infrastructures à large bande mobiles et filaires visant à améliorer
        la position concurrentielle de la société et à soutenir sa croissance
        à long terme.

    -   Les sorties liées aux activités de financement se sont chiffrées à
        75 millions de dollars au premier trimestre de 2009; ce résultat
        tient compte des paiements de dividendes de 151 millions de dollars
        et de la réduction des montants prélevés au titre de la facilité de
        crédit échéant en 2012, déduction faite de l'augmentation du papier
        commercial. Au premier trimestre de 2008, la société avait
        comptabilisé des rentrées liées aux activités de financement de
        404 millions de dollars, en raison du recours accru à des facilités
        bancaires et à du papier commercial aux fins générales de la société,
        y compris l'acquisition d'Emergis.

    -   Les flux de trésorerie disponibles ont diminué de 403 millions de
        dollars et se sont établis à 125 millions de dollars, résultat qui
        tient principalement à l'augmentation des paiements d'impôts sur les
        bénéfices et des dépenses en immobilisations.
    

    2. Activités principales, vision et stratégie

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie dans sa
totalité à la mise en garde concernant les énoncés prospectifs figurant au
début du rapport de gestion.
    Les activités principales, la vision et la stratégie de TELUS sont
décrites dans le rapport de gestion annuel 2008 de la société. Les activités
mises en oeuvre au premier trimestre de 2009 à l'appui des six impératifs
stratégiques de la société comprennent ce qui suit :

    
    Se doter de moyens nationaux pour les services de données, IP, de voix et
    mobiles
    

    TELUS continue d'investir dans les réseaux et services à large bande afin
d'améliorer sa position concurrentielle et de soutenir ses occasions de
croissance future. Elle a annoncé que plus de 1 milliard de dollars de son
budget de dépenses en immobilisations pour 2009 totalisant 2,05 milliards de
dollars pour 2009 seraient investis en Colombie-Britannique et en Alberta. Ces
investissements porteront principalement sur des initiatives liées aux
solutions à large bande pour les services filaires et sans fil évolués. La
construction du réseau sans fil évolué de TELUS a débuté; ce réseau se fonde
sur la plus récente technologie HSPA (d'après l'anglais high-speed packet
access), et le lancement du service fondé sur cette technologie devrait avoir
lieu en Colombie-Britannique, en Alberta et à l'échelle nationale d'ici le
début de 2010. Les investissements dans la technologie HSPA devraient
permettre un passage optimal futur à la technologie LTE (d'après l'anglais
long-term evolution), qui constitue la nouvelle norme de quatrième génération
utilisée à l'échelle mondiale pour les réseaux mobiles de quatrième
génération. Les investissements de la société liés aux services à large bande
filaires permettront d'accroître la portée du service Internet haute vitesse
et du service numérique TELUS TV en Colombie-Britannique et en Alberta.

    
    Cibler inlassablement les marchés en croissance des services de
    transmission de données, IP et mobiles
    

    La société a mis en oeuvre un contrat d'une durée de sept à dix ans et
d'une valeur allant jusqu'à 900 millions de dollars conclu avec le
gouvernement du Québec, aux fins de la prestation et de la gestion du réseau
de transmission de données de prochaine génération de la province. La société
prévoit comptabiliser les produits tirés de ce contrat à compter de 2010, et
elle compte constater les dépenses aux fins de la mise en oeuvre de ce contrat
en 2009.

    
    Investir dans les ressources internes en vue de créer une culture
    valorisant un rendement élevé et de garantir l'efficacité de l'entreprise
    

    La société se concentre davantage sur son programme permanent
d'efficience opérationnelle depuis le troisième trimestre de 2008 et elle
poursuit ses efforts à ce chapitre en 2009. Elle a mis en oeuvre diverses
initiatives. Elle a élaboré plusieurs initiatives, qui en sont à diverses
étapes de la mise en oeuvre visant à améliorer l'efficience et à réduire les
coûts. Certaines de ces activités ont entraîné des coûts de restructuration,
et ces coûts se sont établis à 28 millions de dollars au premier trimestre de
2009, soit un résultat quatre fois plus élevé qu'à la période correspondante
de 2008. La société a révisé à la hausse le montant estimatif des coûts de
restructuration pour l'exercice complet 2009, qui était de 50 millions de
dollars à 75 millions de dollars, le portant à environ 125 millions de dollars
(59 millions de dollars en 2008), en raison de l'accélération des initiatives
s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience opérationnelle. Ces
mesures reflètent l'incidence de la détérioration de l'économie canadienne sur
les résultats financiers de TELUS pour le premier trimestre.
    Au cours du premier trimestre de 2009, le nombre d'employés (équivalents
temps plein) a diminué d'environ 1 200 par rapport au 31 décembre 2008,
environ 500 postes ayant été supprimés dans le cadre d'initiatives
s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle ou par
suite d'attrition. Les autres suppressions de postes tiennent essentiellement
à des réductions saisonnières de l'effectif à temps partiel et à des services
d'impartition des processus d'affaires.

    3. Catalyseurs clés de rendement

    La présente rubrique est assujettie à la mise en garde concernant les
énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion.
    La direction établit des priorités à chaque exercice en vue de faire
progresser la stratégie de TELUS, et de se concentrer sur les occasions
d'affaires et les défis à court terme en vue de créer de la valeur pour les
actionnaires.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Priorités de la société pour 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Mettre en oeuvre la stratégie de TELUS en matière de services à large
    bande et optimiser les investissements dans les réseaux filaires et
    mobiles de pointe, de manière à fournir des solutions gagnantes aux
    clients.

    Accroître l'efficience des activités afin d'améliorer la structure de
    coût et le rendement économique de TELUS.

    Prendre une avance considérable sur la concurrence et fidéliser nos
    clients grâce à l'engagement de l'équipe de TELUS.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    4. Capacités

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    4.1 Principaux marchés et concurrents

    Les principaux marchés et concurrents de la société sont décrits à la
rubrique 4.1 du rapport de gestion annuel 2008 de TELUS.

    4.2 Ressources opérationnelles

    Les ressources opérationnelles sont décrites à la rubrique 4.2 du rapport
de gestion annuel 2008 de TELUS.

    
    4.3 Situation de trésorerie et sources de financement

    Politiques financières liées à la structure du capital
    

    La société gère le capital dans le but i) de maintenir une structure du
capital souple qui optimise le coût du capital en fonction d'un risque
acceptable; ii) d'assurer un équilibre entre les intérêts des porteurs de
titres de participation et ceux des porteurs de titres de créance.
    Aux fins de la gestion du capital, la définition de capital inclut les
capitaux propres (excluant le cumul des autres éléments du résultat étendu),
la dette à long terme (y compris tous les actifs ou passifs de couverture
connexes, déduction faite des montants inscrits dans le cumul des autres
éléments du résultat étendu), l'encaisse et les placements temporaires, ainsi
que les créances titrisées.
    La société gère la structure du capital et ajuste celle-ci en fonction
des variations de la conjoncture et des risques liés aux actifs sous-jacents.
Afin de maintenir ou d'ajuster la structure du capital, la société peut
ajuster le montant des dividendes versés aux actionnaires, elle peut racheter
des actions à des fins d'annulation dans le cadre d'offres de rachat dans le
cours normal des activités, elle peut émettre de nouvelles actions ou de
nouveaux titres de créance, elle peut émettre de nouveaux titres de créance
afin de remplacer une dette existante dotée de caractéristiques différentes,
ou elle peut accroître ou réduire le montant des créances clients vendues à
une fiducie de titrisation sans lien de dépendance.
    La société surveille le capital au moyen de diverses mesures, notamment :
le ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration, ainsi que le
ratio de distribution des bénéfices nets prévisibles. Pour une analyse plus
détaillée, se reporter à la rubrique 7.4, "Situation de trésorerie et sources
de financement".

    
     Compte rendu - Plan financier et plan de gestion de la structure du
                         capital de TELUS pour 2009

    -------------------------------------------------------------------------
    Racheter des actions ordinaires et des actions sans droit de vote de
    TELUS aux termes d'une offre publique de rachat dans le cours normal des
    activités ("RCNA")

    La société n'a racheté aucune action au premier trimestre de 2009, mais
    le programme visant le rachat d'un nombre maximal de huit millions
    d'actions demeure en vigueur jusqu'au 22 décembre 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Payer des dividendes

    Le dividende déclaré au premier trimestre de 2009 (qui a été versé le
    1er avril 2009) se chiffre à 47,5 cents par action, en hausse de 5,6 %
    par rapport à 45 cents par action à la période correspondante de 2008.
    -------------------------------------------------------------------------
    Utiliser le produit des créances titrisées et les facilités bancaires, au
    besoin, pour compléter les flux de trésorerie disponibles et combler les
    autres besoins de trésorerie

    Le produit tiré des créances titrisées au 31 mars 2009 s'est établi à
    300 millions de dollars, soit un résultat inchangé par rapport au
    31 décembre 2008. Au cours du premier trimestre de 2009, la société a
    réduit de 980 millions de dollars à 300 millions de dollars les montants
    prélevés au titre de sa facilité de crédit échéant en 2012, et elle a
    accru le montant à l'égard du programme de papier commercial, le portant
    de 432 millions de dollars au 31 décembre 2008 à 1 188 millions de
    dollars. En mai 2009, TELUS a prorogé la date d'échéance de son programme
    de titrisation de créances, la portant à 2012.
    -------------------------------------------------------------------------
    Maintenir la conformité aux objectifs, aux politiques et aux lignes
    directrices sur le plan financier

    Maintenir des liquidités inutilisées d'au moins 1 milliard de dollars -
    La société disposait de facilités de crédit inutilisées se chiffrant à
    1,04 milliard de dollars au 31 mars 2009, ainsi que des montants
    additionnels disponibles au titre du programme de titrisation de
    créances.

    Ratio de la dette nette par rapport au BAIIA excluant les coûts de
    restructuration de 1,5 à 2,0 fois - Le ratio était de 1,9 fois au 31 mars
    2009.

    Ratio de distribution se situant dans la fourchette de 45 % à 55 % des
    bénéfices nets prévisibles, sur une base prospective - Le ratio s'est
    établi à 57 %, selon le taux de dividende annualisé du premier trimestre
    et les bénéfices sur 12 mois, compte non tenu des ajustements favorables
    liés aux impôts et de l'incidence mineure de l'option de règlement en
    espèces net liée aux options. Le ratio s'est établi à 52 %, selon les
    bénéfices réels pour la période de 12 mois terminée le 31 mars 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Maintenir sa position de pleine couverture du risque de change à l'égard
    de sa dette

    Maintenue en ce qui concerne les billets en dollars américains à 8,00 %
    échéant en 2011, soit la seule émission restante de titres de créance
    libellés en devises.
    -------------------------------------------------------------------------
    Envisager l'émission de dette publique à long terme ou l'établissement de
    nouvelles facilités de crédit à terme en 2009 afin de refinancer les
    sources de financement à court terme ou les dettes arrivant à échéance

    Vers la fin de 2008, la société a prorogé jusqu'au 1er mars 2010 sa
    facilité de crédit d'une durée de 364 jours et d'un montant de 700
    millions de dollars consentie par un syndicat de banques canadiennes de
    premier ordre. La société continue à surveiller les marchés financiers et
    elle peut émettre un montant de 2,5 milliards de dollars de titres de
    créance ou de participation en vertu d'un prospectus préalable de base.
    -------------------------------------------------------------------------
    Préserver l'accès aux marchés financiers à des coûts raisonnables en
    maintenant des cotes de crédit de qualité et en visant des cotes
    améliorées de l'ordre de BBB+ à A-, ou l'équivalent, à l'avenir

    Au 6 mai 2009, les cotes de crédit de première qualité attribuées par les
    quatre agences de notation qui couvrent TELUS se situaient dans les
    limites de la cote visée.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4 Contrôle interne à l'égard de l'information financière

    Changements au contrôle interne à l'égard de l'information financière
    

    Il n'y a eu aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de
l'information financière qui a eu ou dont on peut raisonnablement penser qu'il
aura une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de
l'information financière de la société.

    5. Résultats d'exploitation

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.

    5.1 Généralités

    Comme il est noté à la rubrique 8.2, "Faits nouveaux concernant les
conventions comptables", la société a adopté, avec prise d'effet le 1er
janvier 2009, les nouvelles recommandations de l'Institut Canadien des
Comptables Agréés (l'"ICCA") visant les regroupements d'entreprises (chapitre
1582 du Manuel de l'ICCA), les états financiers consolidés (chapitre 1601 du
Manuel de l'ICCA) et les participations sans contrôle (chapitre 1602 du Manuel
de l'ICCA). Le résultat net et le résultat étendu ne comprennent plus de
déduction au titre des participations sans contrôle. Le résultat net et le
résultat étendu sont maintenant attribués soit aux détenteurs d'actions
ordinaires et d'actions sans droit de vote de TELUS, soit aux détenteurs de
participations sans contrôle. Les participations sans contrôle figurant aux
bilans consolidés constituent maintenant une composante des capitaux propres.
    La société compte deux secteurs isolables, soit les services filaires et
les services mobiles. La segmentation s'appuie sur des similitudes au chapitre
de la technologie, des compétences techniques exigées pour fournir les
produits et services, des canaux de distribution utilisés et de l'application
des règlements. Les ventes intersectorielles sont comptabilisées à la valeur
d'échange. L'information sectorielle est régulièrement communiquée au chef de
la direction de la société (le principal responsable de l'exploitation).
L'information sectorielle est présentée à la note 5 des états financiers
consolidés intermédiaires.

    
    5.2 Sommaire des résultats trimestriels

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf les montants par
     action)                    T1 2009  T4 2008  T3 2008  T2 2008  T1 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation       2 375    2 454    2 450    2 399    2 350
    -------------------------------------------------------------------------
      Charges d'exploitation      1 441    1 479    1 465    1 477    1 394
      Coûts de restructuration       28       38       10        4        7
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(2)                        906      937      975      918      949
      Amortissement des
       immobilisations
       corporelles                  334      351      344      343      346
      Amortissement des actifs
       incorporels                   93       84       92       77       76
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation         479      502      539      498      527
      Autres charges (produits)       5       11        6        2       17
      Coûts de financement           95      118      122      114      109
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices                  379      373      411      382      401
      Impôts sur les bénéfices
       (économie d'impôts)           57       88      125      114      109
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net(1)                 322      285      286      268      292
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux détenteurs d'actions
     ordinaires et d'actions
     sans droit de vote             321      285      285      267      291
    Bénéfice par action
     ordinaire et action sans
     droit de vote - De base       1,01     0,90     0,89     0,83     0,90
                   - Dilué         1,01     0,89     0,89     0,83     0,90
    Dividendes déclarés par
     action ordinaire et action
     sans droit de vote           0,475    0,475     0,45     0,45     0,45
    -------------------------------------------------------------------------


    ------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf les montants par
     action)                    T4 2007  T3 2007  T2 2007
    ------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation       2 330    2 310    2 228
    ------------------------------------------------------
      Charges d'exploitation      1 371    1 317    1 340
      Coûts de restructuration        6        6        3
    ------------------------------------------------------
    BAIIA(2)                        953      987      885
      Amortissement des
       immobilisations
       corporelles                  386      333      318
      Amortissement des actifs
       incorporels                   68       70       73
    ------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation         499      584      494
      Autres charges (produits)       6        8       18
      Coûts de financement          109       86      127
    ------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices                  384      490      349
      Impôts sur les bénéfices
       (économie d'impôts)          (19)      79       94
    ------------------------------------------------------
    Bénéfice net(1)                 403      411      255
    ------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux détenteurs d'actions
     ordinaires et d'actions
     sans droit de vote             400      410      253
    Bénéfice par action
     ordinaire et action  sans
     droit de vote - De base       1,23     1,24     0,76
                   - Dilué         1,22     1,23     0,75
    Dividendes déclarés par
     action ordinaire et action
     sans droit de vote            0,45    0,375    0,375
    ------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le bénéfice net des périodes antérieures au premier trimestre de 2009
        a été ajusté, comme il est fait mention à la rubrique 5.1.
    (2) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)".
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Tendances

    La tendance observée au chapitre des produits d'exploitation consolidés
continue à refléter la croissance des produits tirés des services de réseau
mobiles, en raison de la hausse du nombre d'abonnés; toutefois, cette
croissance a ralenti considérablement depuis le début du ralentissement
économique au Canada vers la fin de 2008. Au premier trimestre de 2009, la
baisse d'un exercice à l'autre des PMAA tirés des services mobiles s'est
établie à 5,6 %, car la forte croissance des PMAA tirés des services de
transmission de données a été largement neutralisée par la baisse des PMAA
tirés des services de transmission de la voix. La baisse des PMAA tirés des
services de transmission de la voix reflète l'importante détérioration des
PMAA tirés du service Mike, la concurrence au chapitre des tarifs, de plus
importantes restrictions des dépenses et l'optimisation des tarifs par les
clients, l'utilisation accrue des forfaits minutes incluses et, dans une
moindre mesure, l'accroissement du nombre d'abonnés aux services de base
postpayés Koodo.
    Si l'incertitude économique perdure, cela pourrait perturber les
résultats saisonniers habituels au chapitre des ajouts d'abonnés des services
mobiles au cours des prochains trimestres. Les ajouts plus élevés d'abonnés
des services mobiles, les frais d'acquisition connexes et les ventes
d'équipement ont, dans le passé, revêtu un caractère hautement saisonnier au
quatrième trimestre, donnant lieu à un BAIIA du secteur des services mobiles
moins élevé au quatrième trimestre. Le troisième trimestre a récemment gagné
en importance, en raison des promotions pour la rentrée scolaire.
    Les produits consolidés continuent également de refléter la croissance
des produits tirés des services filaires de transmission de données, qui
comprennent les nouveaux produits découlant de l'acquisition d'Emergis conclue
à la mi-janvier 2008. La croissance des produits tirés des services de
transmission de données au premier trimestre de 2009 a été largement
neutralisée par la baisse des produits tirés des services filaires locaux et
interurbains de transmission de la voix. La diminution des produits tirés des
services filaires de transmission de la voix tient au passage aux services
mobiles et au service Internet, ainsi qu'à la concurrence de la part des
fournisseurs, des revendeurs et des entreprises dotées d'installations offrant
des services VoIP. Les pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau ont
diminué au cours des deux trimestres les plus récents, en raison des mesures
plus efficaces en matière de reconquête et des synergies découlant des
services groupés, ainsi que du ralentissement de l'élargissement de la
couverture du service de téléphone numérique du principal câblodistributeur
concurrent de TELUS. La société a noté une hausse du nombre de débranchements
et une baisse du nombre d'installations au chapitre des lignes commerciales
d'accès au réseau, qui tient à la conjoncture économique et à la concurrence.
Cependant, le nombre de lignes commerciales d'accès au réseau ne reflète pas
la croissance de certains services de transmission de données, tels que les
réseaux privés.
    Les charges d'exploitation consolidées comprennent les charges liées à
Emergis avec prise d'effet à la mi-janvier 2008. La baisse séquentielle des
charges d'exploitation au premier trimestre de 2009 tient principalement à la
diminution des primes de rendement comptabilisées. Les coûts de
restructuration ont augmenté à partir du second semestre de 2008, car la
direction a décidé de concentrer ses efforts sur la mise en oeuvre
d'initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience
concurrentielle et visant principalement le secteur des services filaires.
    La baisse séquentielle de l'amortissement des immobilisations corporelles
au premier trimestre de 2009 tient au fait que certaines immobilisations
étaient entièrement amorties. L'amortissement des immobilisations corporelles
était plus élevé aux troisième et quatrième trimestres de 2007, en raison de
la réduction des durées de service estimatives de certaines catégories
d'actifs.
    L'amortissement des actifs incorporels au quatrième trimestre de 2008 est
présenté déduction faite de crédits d'impôt à l'investissement de 6 millions
de dollars. Les crédits d'impôt à l'investissement ont été portés en réduction
de la charge d'amortissement touchant des immobilisations capitalisées lors
d'exercices antérieurs qui sont maintenant entièrement amorties, après qu'un
agent du fisc a établi leur admissibilité. La hausse séquentielle de
l'amortissement des actifs incorporels au troisième trimestre de 2008 est
imputable à la mise en oeuvre de la plateforme intégrée de facturation pour
les abonnés des services résidentiels en Colombie-Britannique à la mi-juillet
2008, et l'augmentation séquentielle au premier trimestre de 2008 tient
principalement à l'acquisition d'Emergis conclue en janvier 2008.
    Les coûts de financement illustrés dans le tableau précédent sont
présentés déduction faite des intérêts créditeurs, y compris les intérêts
découlant du règlement de questions fiscales touchant des exercices
antérieurs, particulièrement au premier trimestre de 2009 et au troisième
trimestre de 2007. La tendance observée au chapitre des intérêts débiteurs
reflétait une baisse, tenant principalement à la réduction du taux d'intérêt
effectif lié aux activités de financement au premier semestre de 2007 et en
avril 2008. Une hausse des intérêts débiteurs aux troisième et quatrième
trimestres de 2008 est imputable à l'augmentation du solde de la dette
utilisée pour financer le paiement au titre des licences de spectre pour les
services sans fil évolués ("SSFE") au troisième trimestre de 2008.
    Les tendances observées au chapitre du bénéfice net et du bénéfice par
action reflètent les facteurs dont il est fait mention ci-dessus, ainsi que
les ajustements découlant des variations des impôts sur les bénéfices, des
règlements et des redressements visant des exercices antérieurs, y compris les
intérêts connexes sur les redressements. La diminution du nombre d'actions en
circulation découlant des rachats d'actions en 2008 et en 2007 a eu une
incidence favorable sur le bénéfice par action.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
     sur les bénéfices
    (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice par
     action)                    T1 2009  T4 2008  T3 2008  T2 2008  T1 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur
     le bénéfice net                 62       32        -        -       17
    Incidence approximative sur
     le bénéfice par action        0,20     0,10        -        -     0,05
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales           0,81     0,80     0,89     0,83     0,85
    -------------------------------------------------------------------------


    ------------------------------------------------------
    Ajustements liés aux impôts
     sur les bénéfices
    (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice par
     action)                    T4 2007  T3 2007  T2 2007
    ------------------------------------------------------
    Incidence approximative sur
     le bénéfice net                143       93       17
    Incidence approximative sur
     le bénéfice par action        0,44     0,28     0,05
    Bénéfice par action de base
     approximatif excluant les
     incidences fiscales           0,79     0,96     0,71
    ------------------------------------------------------


    5.3 Résultats d'exploitation consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    (en millions de dollars, sauf la marge                les 31 mars
     du BAIIA)                                       2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation                          2 375    2 350     1,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation                           1 441    1 394     3,4 %
    Coûts de restructuration                            28        7      n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA(1)                                           906      949    (4,5)%
    Amortissement des immobilisations corporelles      334      346    (3,5)%
    Amortissement des actifs incorporels                93       76      22 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                            479      527    (9,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge du BAIIA(2) (en %)                          38,1     40,4  (2,3)pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le BAIIA est une mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la
        rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
        (BAIIA)".
    (2) BAIIA divisé par les produits d'exploitation.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    L'analyse qui suit porte sur les résultats consolidés de TELUS. Des
informations sectorielles sont fournies à la rubrique 5.4, "Résultats du
secteur des services filaires", à la rubrique 5.5, "Résultats du secteur des
services mobiles", et à la rubrique 7.2, "Sorties liées aux activités
d'investissement - Dépenses en immobilisations".

    Produits d'exploitation

    Les produits d'exploitation ont augmenté de 25 millions de dollars au
premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008.
Les produits tirés des services de réseau mobiles se sont accrus de 35
millions de dollars en raison de la forte croissance des produits tirés des
services de transmission de données, laquelle a été neutralisée en partie par
la baisse des produits tirés des produits de transmission de la voix; les
produits tirés de l'équipement mobile ont reculé de 5 millions de dollars,
résultat qui tient principalement à la diminution des prix des appareils et à
la réduction des ventes d'accessoires. La croissance de 32 millions de dollars
des produits tirés des services filaires de transmission de données et la
hausse de 8 millions de dollars des autres produits ont été neutralisées par
la baisse continue des produits tirés des services de transmission de la voix
découlant de l'incidence de la concurrence locale ainsi que du remplacement de
la technologie.

    
    Charges d'exploitation

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
                                                          les 31 mars
    (en millions de dollars)                         2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Salaires, charge au titre des avantages
     sociaux sauf celle liée aux RRPD(1),
     et autres charges liées à l'effectif              587      634    (7,4)%
    Charge (économie) au titre des RRPD                  4      (25)     n.s.
    Autres charges d'exploitation                      850      785     8,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 441    1 394     3,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) RRPD - régimes de retraite à prestations déterminées
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les salaires, charge au titre des avantages sociaux (sauf celle liée aux
RRPD) et les autres charges liées à l'effectif ont diminué de 47 millions de
dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à la période
correspondante de 2008. Cette diminution tient principalement à une réduction
des primes de rendement comptabilisées découlant du rendement de
l'exploitation prévu à la baisse pour 2009, ainsi qu'à une diminution du
nombre d'employés (équivalents temps plein) découlant des initiatives
s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle au cours
du premier trimestre de 2009; par ailleurs, la rémunération des cadres a fait
l'objet d'un gel en 2008. La charge au titre des régimes de retraite à
prestations déterminées de TELUS a augmenté de 29 millions de dollars, en
raison principalement de la baisse de valeur des actifs de ces régimes en
2008.
    Les autres charges d'exploitation ont augmenté de 65 millions de dollars
et tiennent compte de la hausse des coûts d'exploitation du réseau des deux
secteurs, de l'augmentation des créances douteuses du secteur des services
mobiles, et de la hausse des coûts d'acquisition liés aux abonnés et des coûts
liés à la programmation du service TELUS TV du secteur des services filaires.
Ces résultats à la hausse ont été neutralisés en partie par la baisse des
frais de publicité et par la hausse des coûts liés à la main-d'oeuvre
capitalisés, par suite de l'expansion du programme de dépenses en
immobilisations.

    Coûts de restructuration

    Les coûts de restructuration se sont établis à 28 millions de dollars au
premier trimestre de 2009, en hausse de 21 millions de dollars par rapport à
la période correspondante de 2008. Les coûts de restructuration au premier
trimestre de 2009 se composent principalement d'indemnités de départ
concernant environ 25 initiatives s'inscrivant dans le cadre du programme
d'efficience concurrentielle. Au cours du premier trimestre de 2009, le nombre
d'employés (équivalents temps plein) a diminué d'environ 350 en raison de ces
initiatives, et environ 150 suppressions de postes découlent de l'attrition de
l'effectif. La société s'attend maintenant à ce que les coûts de
restructuration se chiffrent à environ 125 millions de dollars pour l'exercice
complet 2009. Se reporter à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

    BAIIA

    Le BAIIA consolidé a diminué de 43 millions de dollars au premier
trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008, en raison
principalement de la hausse des charges au titre des régimes de retraite à
prestations déterminées et des coûts de restructuration. Le BAIIA consolidé,
compte non tenu de l'incidence de la hausse de la charge de retraite et des
coûts de restructuration, s'est accru de 7 millions de dollars, résultat qui
tient essentiellement à la diminution des primes de rendement comptabilisées
et aux plus importantes retombées des initiatives s'inscrivant dans le cadre
du programme d'efficience concurrentielle. Plus particulièrement, le BAIIA des
services filaires, compte non tenu de la hausse de la charge de retraite et
des coûts de restructuration, a augmenté de 18 millions de dollars. Le BAIIA
du secteur des services mobiles, compte non tenu de la hausse de la charge de
retraite et des coûts de restructuration, a diminué de 11 millions de dollars,
car la croissance des produits tirés des services de réseau a été largement
neutralisée par l'augmentation des charges liées à l'acquisition et à la
fidélisation de clients, des coûts liés aux réseaux et des créances douteuses.

    Amortissement des immobilisations corporelles

    L'amortissement des immobilisations corporelles a diminué de 12 millions
de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période
correspondante de 2008. La diminution reflète principalement l'amortissement
dégressif comptabilisé en 2008 par suite d'une réduction des durées de service
estimatives de certains actifs liés à la commutation de circuits numériques.
Ce facteur a été neutralisé en partie par la croissance des immobilisations au
cours des 12 derniers mois.

    Amortissement des actifs incorporels

    L'amortissement des actifs incorporels a augmenté de 17 millions de
dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à la période
correspondante de 2008. L'augmentation tient compte de l'amortissement d'un
montant de 8 millions de dollars aux fins de la mise en service, en juillet
2008, de la plateforme intégrée de facturation et de service à la clientèle
pour les abonnés des services filaires en Colombie-Britannique, et de
l'augmentation du montant net des autres actifs incorporels amortissables, y
compris l'amortissement pour un demi-mois supplémentaire d'actifs incorporels
liés à Emergis. L'amortissement des actifs incorporels devrait augmenter pour
l'exercice complet 2009, par rapport à 2008, en raison principalement de la
prise en compte de l'amortissement, sur une période supplémentaire de sept
mois, d'un montant au titre de la plateforme de facturation et de service à la
clientèle pour les abonnés en Colombie-Britannique. Se reporter à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs.

    Bénéfice d'exploitation

    Le bénéfice d'exploitation a diminué de 48 millions de dollars au premier
trimestre de 2009, comparativement à la période correspondante de 2008, en
raison de la baisse du BAIIA, ainsi que de la hausse nette de l'amortissement
des immobilisations corporelles et des actifs incorporels.

    
    Autres éléments de l'état des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    Autres charges, montant net                           les 31 mars
    (en millions de dollars)                         2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         5       17     (71)%
    -------------------------------------------------------------------------

    Les autres charges, montant net, comprennent la charge liée à la
titrisation de créances, le bénéfice (la perte) ou la réduction de valeur de
placements en actions ou de placements de portefeuille, les gains et les
pertes à la cession de biens immobiliers et les dons de bienfaisance. La
charge liée à la titrisation de créances s'est élevée à 2 millions de dollars
au premier trimestre de 2009, comparativement à 6 millions de dollars au
premier trimestre de 2008. La diminution reflète la réduction du produit tiré
des créances titrisées ainsi que la baisse du taux (se reporter à la rubrique
7.6, "Vente de créances"). Les pertes découlant des ajustements à la valeur de
marché des placements à court terme détenus à des fins de négociation se sont
élevées à 1 million de dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à
9 millions de dollars à l'exercice précédent. La tranche résiduelle des
dépenses pour les deux exercices concerne principalement des dons de
bienfaisance.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    Coûts de financement                                  les 31 mars
    (en millions de dollars)                         2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur la dette à long terme,
     obligations à court terme et autres               115      112     2,7 %
    (Gains) pertes de change                            (7)       -      n.s.
    Intérêts capitalisés durant la construction          -       (1)     n.s.
    Intérêts créditeurs                                (13)      (2)     n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        95      109     (13)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme et à court terme et
autres ont augmenté de 3 millions de dollars au premier trimestre de 2009, par
rapport à la période correspondante de 2008, en raison principalement de
l'augmentation du solde de la dette utilisée pour le paiement effectué au
titre des licences de spectre pour les SSFE au troisième trimestre de 2008,
résultat neutralisé en grande partie par une diminution du taux d'intérêt
effectif. Les intérêts créditeurs au premier trimestre de 2009 tiennent compte
de la comptabilisation d'un montant de 12 millions de dollars découlant du
règlement de questions fiscales touchant des exercices antérieurs.

    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices                          Trimestres terminés
    (en millions de dollars, sauf les taux                les 31 mars
     d'imposition)                                   2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts fédéral et provinciaux combinés de
     base aux taux d'imposition prévus par la loi      115      124    (7,3)%
    Ecart de taux d'imposition appliqué au
     redressement lié à des exercices antérieurs,
     et ajustements corrélatifs à ce redressement      (40)      (1)      -
    Réévaluation du passif d'impôts futurs pour
     refléter les taux d'imposition prévus par la
     loi futurs                                        (19)     (18)      -
    Rémunération sous forme d'attributions
     d'options sur actions                               1        1       -
    Autres                                               -        3       -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        57      109     (48)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition fédéral et provinciaux
     combinés prévus par la loi (en %)                30,3     30,9   (0,6)pt
    Taux d'imposition effectifs (en %)                15,0     27,2 (12,2)pts
    -------------------------------------------------------------------------

    La baisse de la charge d'impôts fédéral et provinciaux combinés au premier
trimestre de 2009 découle de la réduction des taux d'imposition combinés
prévus par la loi et de la réduction de 5,5 % du bénéfice avant impôts. Les
taux d'imposition effectifs pour les deux exercices étaient moins élevés que
les taux prévus par la loi, en raison de l'écart de taux d'imposition appliqué
au redressement lié à des exercices antérieurs et des ajustements corrélatifs
à ce redressement, de la réévaluation du passif d'impôts futurs découlant des
réductions des taux d'imposition futurs en Colombie-Britannique ainsi que des
taux d'imposition futurs appliqués aux écarts temporaires. Les modifications
des taux d'imposition futurs en Colombie-Britannique sont entrées en vigueur
au premier trimestre de 2009, ce qui aura pour effet de réduire les taux avec
prise d'effet le 1er juillet 2010. Au cours du premier trimestre de 2008, une
réduction des taux d'imposition en Colombie-Britannique était pratiquement
entrée en vigueur, avec prise d'effet le 1er juillet 2008.
    Les paiements d'impôts se sont établis à 214 millions de dollars au
premier trimestre de 2009, résultat qui tient compte des impôts finaux
exigibles pour l'année d'imposition 2008. Se reporter aux hypothèses
importantes à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice 2009".

    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    Résultat net                                          les 31 mars
    (en millions de dollars)                         2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Attribuable à ce qui suit :
     Actions ordinaires et actions sans droit de
      vote                                             321      291      10 %
     Part des actionnaires sans contrôle                 1        1       -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       322      292      10 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Le calcul du résultat de base par action se fonde sur le résultat net
attribué aux actions ordinaires et aux actions sans droit de vote.

    Résultat étendu

    A l'heure actuelle, la notion de résultat étendu aux fins des PCGR du
Canada consiste en grande partie, dans le cas précis de la société, à inclure
les variations des capitaux propres découlant de variations non réalisées de
la juste valeur des instruments financiers.

    5.4 Résultats du secteur des services filaires

    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation - secteur des             Trimestres terminés
     services filaires                                    les 31 mars
    (en millions de dollars)                         2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services locaux de transmission de la voix         470      502    (6,4)%
    Services interurbains de transmission de la
     voix                                              166      179    (7,3)%
    Services de transmission de données                538      506     6,3 %
    Autres                                              71       63      13 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation externes                 1 245    1 250    (0,4)%
    Produits d'exploitation tirés d'activités
     intersectorielles                                  33       31     6,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits d'exploitation                1 278    1 281    (0,2)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les produits d'exploitation du secteur des services filaires ont diminué
de 3 millions de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la
période correspondante de 2008, en raison de ce qui suit :

    -   Les produits tirés des services locaux de transmission de la voix ont
        reculé de 32 millions de dollars. Ce résultat à la baisse découle
        principalement de la diminution des produits tirés des services
        d'accès de base et des services améliorés optionnels découlant de la
        concurrence à l'égard de l'obtention d'abonnés des services
        résidentiels et de la diminution subséquente des lignes
        résidentielles locales d'accès au réseau, résultat qui a été
        neutralisé en partie par la croissance des services locaux d'affaires
        et des lignes commerciales d'accès au réseau en Ontario et au Québec.

    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes d'accès au réseau                              Aux 31 mars
    (en milliers)                                    2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes résidentielles                            2 361    2 545    (7,2)%
    Lignes commerciales                              1 834    1 820     0,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                            4 195    4 365    (3,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    Variation des lignes d'accès au réseau                les 31 mars
    (en milliers)                                    2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Lignes résidentielles                              (41)     (51)     20 %
    Lignes commerciales                                (10)      12      n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                              (51)     (39)    (31)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

        Les pertes de lignes résidentielles d'accès au réseau au premier
        trimestre de 2009 ont diminué de 10 000 par rapport à la période
        correspondante de 2008, en raison des mesures plus efficaces en
        matière de reconquête et de la synergie découlant des services
        groupés, y compris TELUS TV, ainsi que du ralentissement de
        l'élargissement de l'expansion géographique du service de téléphone
        numérique d'un câblodistributeur concurrent. La diminution des lignes
        commerciales d'accès au réseau au cours du premier trimestre de 2009
        reflète la percée des câblodistributeurs concurrents sur le marché
        des services d'affaires, ainsi que certaines répercussions d'ordre
        économique ayant donné lieu à une augmentation du nombre de
        débranchements et à une baisse du nombre d'installations,
        particulièrement en Colombie-Britannique et en Alberta. Le nombre de
        lignes commerciales d'accès au réseau en Ontario et au Québec a
        augmenté au cours du premier trimestre de 2009 et au cours des 12
        derniers mois. La croissance de certains services de transmission de
        données, tels que les réseaux privés, n'est pas prise en compte dans
        le nombre de lignes commerciales d'accès au réseau.

    -   Les produits tirés des services interurbains de transmission de la
        voix ont diminué de 13 millions de dollars, en raison principalement
        de la baisse de la moyenne des tarifs à la minute imputable à la
        concurrence continue au chapitre des tarifs dans l'ensemble de
        l'industrie, de la réduction du nombre d'abonnés des services
        résidentiels, et de la baisse des volumes à la minute facturés,
        facteurs neutralisés en partie par les volumes à la hausse du trafic
        d'arrivée depuis l'étranger.

    -   Les produits tirés des services filaires de transmission de données
        ont augmenté de 32 millions de dollars, résultat qui tient
        principalement à la hausse des produits tirés des services gérés à
        l'intention du marché des affaires découlant de la croissance des
        services d'impartition pour les abonnés des services d'affaires, et à
        la prise en compte, pour un demi-mois supplémentaire, des produits
        tirés d'Emergis, une société acquise à la mi janvier 2008. La
        croissance des produits tirés des services Internet, de transmission
        de la voix évolués et d'hébergement découle de la croissance des
        services d'affaires et du nombre d'abonnés à Internet haute vitesse.
        Les produits tirés des services numériques TELUS TV ont augmenté par
        rapport à la croissance du nombre d'abonnés de l'exercice précédent.
        La hausse des produits tirés des services de transmission de données
        de base découle de l'augmentation des volumes d'accès aux réseaux
        numériques par des concurrents et des hausses de tarifs. Cette
        croissance a été neutralisée en partie par les ventes à la baisse
        d'équipement de radiodiffusion, de vidéoconférence et de transmission
        de données, en raison principalement des ventes d'équipement plus
        importantes au premier trimestre de 2008.

    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet                                    Aux 31 mars
    (en milliers)                                    2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés à Internet haute vitesse                 1 110    1 040     6,7 %
    Abonnés à Internet commuté                         114      146     (22)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des abonnés aux services Internet          1 224    1 186     3,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                      Trimestres terminés
    Ajouts nets d'abonnés à Internet                      les 31 mars
    (en milliers)                                    2009     2008  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets d'abonnés à Internet haute
     vitesse                                            14       20     (30)%
    Réductions nettes d'abonnés à Internet
     commuté                                           (10)      (9)    (11)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ajouts nets d'abonnés aux services
     Internet                                            4       11     (64)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

        Les ajouts nets d'abonnés à Internet haute vitesse ont diminué au
        premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de
        2008, résultat qui tient au fait que le marché est de plus en plus
        établi et que les câblodistributeurs concurrents ont élargi leur
        gamme de produits. Les abonnements au service numérique TELUS TV ont
        dépassé les 100 000 abonnés en avril 2009, résultat qui tient à
        l'abonnement à ce service par un nombre croissant d'abonnés au
        service Internet haute vitesse de TELUS puisque la société a amélioré
        ses capacités en matière d'installation, a procédé au lancement de la
        programmation haute définition et des enregistreurs numériques
        personnels (ENP), a accru sa couverture géographique et a obtenu un
        vif succès avec ses produits groupés.

    -   Les autres produits ont augmenté de 8 millions de dollars, en raison
        principalement des ventes à la hausse d'équipement de transmission de
        la voix.

    -   Les produits tirés d'activités intersectorielles représentent les
        services fournis par le secteur des services filaires au secteur des
        services mobiles. Ces produits sont éliminés au moment de la
        consolidation de même que les charges connexes du secteur des
        services mobiles.


    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation -
     secteur des services filaires            Trimestres terminés les 31 mars
    (en millions de dollars)                          2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Salaires, charge (économie) au titre des
     avantages sociaux sauf celle liée
     aux RRPD(1), et autres charges liées à
     l'effectif                                        451      484    (6,8)%
    Charge (économie) au titre des RRPD                  4      (23)     n.s.
    Autres charges d'exploitation                      379      367     3,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation                             834      828     0,7 %
    Coûts de restructuration                            26        7      n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges d'exploitation                   860      835     3,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    1.  RRPD - régimes de retraite à prestations déterminées
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des charges d'exploitation a augmenté de 25 millions de dollars
au premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008;
ce résultat tient compte de la comptabilisation, pour une période d'environ un
demi-mois, de charges supplémentaires liées à Emergis.

    -   Les salaires, charge au titre des avantages sociaux et autres charges
        liées à l'effectif ont diminué de 33 millions de dollars au premier
        trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008.
        La diminution découle de l'importante réduction des primes de
        rendement comptabilisées découlant du rendement de l'exploitation à
        la baisse prévu pour 2009, des initiatives s'inscrivant dans le cadre
        du programme d'efficience concurrentielle touchant les coûts
        discrétionnaires liés à l'effectif, tels que les frais de
        déplacement, et du fait que la période de paie compte une journée de
        moins.

    -   La charge au titre des régimes de retraite à prestations déterminées
        a augmenté de 27 millions de dollars, en raison principalement de la
        baisse de valeur des actifs de ces régimes en 2008.

    -   Les autres charges d'exploitation se sont accrues de 12 millions de
        dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à la période
        correspondante de 2008. Ce résultat à la hausse est principalement
        imputable aux coûts des installations d'accès aux fins de la mise en
        oeuvre de nouveaux contrats, aux coûts relatifs à la programmation de
        TELUS TV et à l'obtention de nouveaux clients, aux frais de transit
        et de résiliation découlant de la hausse des volumes d'appels
        sortants à destination des Etats-Unis et des taux de change, ainsi
        qu'aux coûts liés aux fournisseurs aux fins de l'entretien du réseau.

    -   Les coûts de restructuration se sont accrus de 19 millions de dollars
        au premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante
        de 2008, et ils concernent plusieurs initiatives s'inscrivant dans le
        cadre du programme d'efficience concurrentielle de la société.

    -------------------------------------------------------------------------
                                              Trimestres terminés les 31 mars
    BAIIA - secteur des services filaires             2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (en millions de dollars)                     418      446    (6,3)%
    Marge du BAIIA (en %)                             32,7     34,8  (2,1)pts
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le BAIIA du secteur des services filaires a diminué de 28 millions de
dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante
de 2008, en raison principalement de la hausse de la charge au titre des
régimes de retraite à prestations déterminées et des coûts de restructuration.
En excluant la hausse de la charge de retraite et des coûts de
restructuration, le BAIIA du secteur des services filaires s'est accru de 18
millions de dollars, résultat qui tient à la diminution des primes de
rendement comptabilisées, facteur neutralisé en partie par d'autres coûts à la
hausse. Le fait que les produits à la baisse tirés des services de
transmission de la voix génèrent des marges plus élevées que les produits à la
hausse tirés des services de transmission de données se répercute généralement
sur la marge du BAIIA.

    5.5 Résultats du secteur des services mobiles

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation -
     secteur des services mobiles             Trimestres terminés les 31 mars
    (en millions de dollars)                          2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Services de réseau                               1 072    1 037     3,4 %
    Equipement                                          58       63    (7,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation externes                 1 130    1 100     2,7 %
    Produits d'exploitation tirés des
     activités intersectorielles                         7        7       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits d'exploitation                1 137    1 107     2,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
    Indicateurs de l'exploitation - secteur des services mobiles
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Aux 31 mars
                                                      2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Abonnés (en milliers)
    Postpayés                                        4 966    4 513      10 %
    Prépayés                                         1 211    1 143     5,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                            6 177    5 656     9,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Proportion du nombre d'abonnés qui sont
     des abonnés des services postpayés (en %)        80,4     79,8    0,6 pt
    Population(1) couverte par les services
     numériques (en millions)(2)                      32,7     31,9     2,5 %

                                                        Trimestres terminés
                                                            les 31 mars
                                                      2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts bruts d'abonnés (en milliers)
    Postpayés                                          215      204     5,4 %
    Prépayés                                           131      141    (7,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                              346      345     0,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ajouts nets d'abonnés (en milliers)
    Postpayés                                           44       72     (39)%
    Prépayés                                             4       16     (75)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                               48       88     (46)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    PMAA (en dollars)(3)                             58,39    61,88    (5,6)%
    Taux de désabonnement, par mois (en %)(3)         1,62     1,53   0,09 pt
    Nombre moyen de minutes par abonné par mois        382      394    (3,1)%
    Frais d'acquisition(4) par ajout brut
     d'abonné (en dollars)(3)(5)                       336      328     2,4 %
    Frais de fidélisation en pourcentage des produits
     tirés des services de réseau (en %)(3)(5)        10,5      8,5   2,0 pts
    BAIIA, à l'exclusion des frais
     d'acquisition (en millions de dollars)            604      616    (1,9)%
    BAIIA en pourcentage des produits tirés
     des services de réseau                           45,5     48,5  (3,0)pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    pt(s) - point(s) de pourcentage
    1.  Par "population", on entend le nombre de personnes vivant dans une
        zone de population comprise, en totalité ou presque, dans les zones
        de couverture.
    2.  Y compris les ententes de services d'itinérance et de revente,
        conclues principalement avec Bell Canada.
    3.  Se reporter à la rubrique 11.3, "Définition des indicateurs clés de
        l'exploitation". Ces mesures ne sont pas définies par les principes
        comptables généralement reconnus du Canada ni des Etats-Unis. Il
        s'agit plutôt de paramètres utilisés dans l'industrie pour évaluer le
        rendement de l'exploitation d'une société de services mobiles.
    4.  Frais d'acquisition.
    5.  Au premier trimestre de 2009, la société a amélioré l'évaluation de
        ses frais d'acquisition et de fidélisation effectuée à l'aide de ses
        systèmes opérationnels, de manière à assurer une concordance avec les
        modifications apportées au chapitre des activités. Les chiffres
        correspondants de l'exercice précédent ont été retraités en
        conséquence.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les produits tirés du secteur des services mobiles ont augmenté de 30
millions de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période
correspondante de 2008, en raison de ce qui suit :

    -   Les produits tirés des services de réseau ont augmenté de 35 millions
        de dollars, ou 3,4 %, au premier trimestre de 2009, par rapport à la
        période correspondante de 2008, en raison principalement de la forte
        croissance des produits tirés des services mobiles de transmission de
        données et de l'accroissement de 9 % du nombre d'abonnés. Les
        produits tirés des services de réseau ont de façon générale augmenté,
        la croissance de 61 millions de dollars, ou 41 %, des produits tirés
        des services de transmission de données ayant été neutralisée en
        partie par la baisse de 26 millions de dollars, ou 2,9 %, des
        produits tirés des services de transmission de la voix. Les produits
        tirés des services mobiles de transmission de données représentent
        maintenant 19 % des produits tirés des services de réseau,
        comparativement à 14 % à la période correspondante de 2008. Cette
        croissance des produits tirés des services de transmission de données
        continue à refléter les produits élevés tirés des services liés à la
        messagerie textuelle et aux téléphones intelligents, qui découlent
        d'une plus grande utilisation et de l'accroissement des
        caractéristiques, et de la pénétration continue du marché des clés
        Internet, des téléphones intelligents et des appareils compatibles
        avec la technologie EVDO, malgré la baisse des tarifs liés aux
        services de transmission de données en itinérance depuis l'étranger.

    -   Les PMAA combinés se sont établis à 58,39 $ au premier trimestre de
        2009, soit un résultat en baisse de 3,49 $ ou 5,6 % par rapport à la
        période correspondante de 2008. Les PMAA tirés des services de
        transmission de données se sont établis à 11,26 $, en hausse de
        2,54 $, ou 29 %, et les PMAA tirés des services de transmission de la
        voix se sont établis à 47,13 $, en baisse de 6,03 $, ou 11 %. La
        tendance à la baisse des PMAA tirés des services de transmission de
        la voix s'est intensifiée en raison de la faiblesse de l'économie. La
        diminution des PMAA tirés des services de transmission de la voix est
        imputable à divers facteurs, notamment la baisse des PMAA tirés du
        service Mike, le nombre à la baisse de minutes par abonné des
        services résidentiels et d'affaires, l'utilisation accrue des
        forfaits minutes incluses découlant des changements dans les
        habitudes des abonnés et à l'adoption de forfaits visant à optimiser
        les tarifs, le fait que la période considérée compte un jour civil de
        moins, la baisse des tarifs liés au service d'itinérance depuis
        l'étranger, et la pénétration accrue de la marque Koodo afin de
        soutenir les produits tirés des services de réseau et la croissance
        du nombre d'abonnés.

        Les ajouts bruts et les ajouts nets d'abonnés tiennent compte des
        résultats découlant du lancement de la marque Koodo en mars 2008.
        Malgré la conjoncture actuelle, les ajouts bruts d'abonnés au premier
        trimestre de 2009 se sont établis à 346 000, soit une hausse légère
        par rapport à la période correspondante de 2008. Les abonnés des
        services postpayés ont compté pour 62 % des ajouts bruts d'abonnés au
        premier trimestre de 2009, en hausse de 3 points de pourcentage
        comparativement au premier trimestre de 2008.

        Les ajouts nets au premier trimestre de 2009 se sont élevés à 48 000,
        en baisse de 46 % par rapport à la période correspondante de 2008.
        Les ajouts nets ont été touchés de façon défavorable par les
        pressions à la hausse découlant de la récession, notamment la baisse
        de la confiance et des dépenses des consommateurs et la hausse du
        taux de désabonnement général par rapport au premier trimestre de
        2008, mais ils sont demeurés stables comparativement au quatrième
        trimestre de 2008. Les ajouts nets d'abonnés des services postpayés
        au premier trimestre de 2009 représentaient 92 % du total des ajouts
        nets, comparativement à 82 % au premier trimestre de 2008.

        La hausse du taux de désabonnement combiné d'un exercice à l'autre
        reflète l'augmentation du taux de désabonnement non volontaire
        découlant des niveaux de chômage à la hausse et des pressions
        concurrentielles continues sur le plan du marketing, tant en ce qui
        concerne le segment des services postpayés que celui des services
        prépayés.

    -   Les produits tirés des ventes d'équipement, des locations et des
        services ont diminué de 5 millions de dollars, ou 7,9 %, au premier
        trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008.
        La diminution est imputable à la baisse des produits par appareil
        d'abonné découlant des prix des appareils dans l'ensemble de
        l'industrie et de la pénétration sur le marché de la marque Koodo,
        ainsi qu'aux ventes réduites d'accessoires, facteurs neutralisés en
        partie par la hausse des volumes au chapitre de la fidélisation.

    -   Les produits tirés des activités intersectorielles représentent les
        services fournis par le secteur des services mobiles au secteur des
        services filaires, et ces produits sont éliminés au moment de la
        consolidation de même que les charges connexes du secteur des
        services filaires.

    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation -
     secteur des services mobiles             Trimestres terminés les 31 mars
    (en millions de dollars)                          2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges liées aux ventes d'équipement              183      153      20 %
    Charges d'exploitation des services de réseau      154      141     9,2 %
    Frais de marketing                                  93      103    (9,7)%
    Frais généraux et d'administration
      Salaires, charge au titre des avantages
       sociaux(1) et autres charges liées à
       l'effectif                                      139      149    (6,7)%
      Autres frais généraux et d'administration         78       58      34 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges d'exploitation                             647      604     7,1 %
    Coûts de restructuration                             2        -     n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges d'exploitation                   649      604     7,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Inclut une économie de néant en 2009 et de 2 millions de dollars en
        2008 au titre des régimes de retraite à prestations déterminées.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des charges d'exploitation du secteur des services mobiles a
augmenté de 45 millions de dollars au premier trimestre de 2009,
comparativement à la période correspondante de 2008, pour promouvoir, obtenir
et soutenir la croissance de 9 % du nombre d'abonnés d'un exercice à l'autre.

    -   Les charges liées aux ventes d'équipement ont augmenté de 30 millions
        de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période
        correspondante de 2008, résultat qui tient en partie à la hausse des
        volumes au chapitre de la fidélisation afin de soutenir l'adoption
        par les abonnés de téléphones intelligents et d'appareils
        multimédias, à l'incidence de la hausse du taux de change du dollar
        américain, aux ajustements de l'évaluation des stocks incluant les
        articles retournés dans le cadre du programme de garantie de
        remboursement, et à l'augmentation des coûts par appareil.

    -   Les charges d'exploitation des services de réseau se sont accrues de
        13 millions de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la
        période correspondante de 2008. Cette hausse a soutenu la croissance
        de 41 % des produits tirés des services de transmission de données et
        elle tient principalement à l'utilisation accrue de téléphones
        intelligents, d'appareils multimédias et de clés Internet, qui a
        entraîné une hausse des coûts liés à des revenus partagés avec des
        tiers, des coûts liés aux licences d'utilisation des fournisseurs de
        services et des volumes à la hausse des services de données en
        itinérance.

    -   Les frais de marketing ont diminué de 10 millions de dollars au
        premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de
        2008, en raison de la baisse des frais de publicité et de promotion
        liés au lancement initial de la marque Koodo en mars 2008. Les frais
        d'acquisition par ajout brut d'abonné ont augmenté de 8 $, ou 2,4 %,
        au premier trimestre de 2009, soit un résultat relativement
        comparable à celui de la période correspondante de 2008. Ce résultat
        à la hausse tient notamment à l'augmentation des coûts de financement
        nets des appareils découlant du fait que les coûts de financement
        inférieurs liés à la marque Koodo ont été neutralisés par les
        incitatifs au chapitre des prix visant à soutenir l'accroissement des
        ventes de téléphones intelligents et d'appareils multimédias, à la
        hausse des taux de change et aux ajustements de l'évaluation des
        stocks (y compris les articles retournés), facteurs neutralisés en
        partie par la baisse des frais de publicité et de promotion.
        Les frais de fidélisation exprimés en pourcentage des produits tirés
        des services de réseau se sont établis à 10,5 % au premier trimestre
        de 2009, en hausse par rapport à 8,5 % à la période correspondante de
        2008. La hausse des frais de fidélisation tient principalement aux
        volumes, l'accent étant demeuré sur le passage par les abonnés à des
        téléphones intelligents et à des appareils multimédias. La hausse
        tient également compte des réparations d'appareils découlant de la
        complexité des services offerts.

    -   Les salaires, charge au titre des avantages sociaux et autres charges
        liées à l'effectif inscrits dans les frais généraux et
        d'administration ont diminué de 10 millions de dollars au premier
        trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008,
        résultat qui reflète principalement la réduction des primes de
        rendement comptabilisées découlant du rendement de l'exploitation à
        la baisse prévu pour 2009. Les autres frais généraux et
        d'administration se sont accrus de 20 millions de dollars, résultat
        qui tient compte d'une hausse de 11 millions de dollars des créances
        douteuses reflétant l'accroissement du nombre d'abonnés, la
        conjoncture économique actuelle et l'augmentation du taux de
        désabonnement non volontaire. Les autres frais généraux et
        d'administration tiennent également compte de la hausse des coûts
        relatifs à la main-d'oeuvre externe.

    -   Les coûts de restructuration concernent diverses initiatives
        s'inscrivant dans le cadre du programme d'efficience concurrentielle
        de la société.

    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des services mobiles - BAIIA      Trimestres terminés les 31 mars
                                                      2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA (en millions de dollars)                     488      503    (3,0)%
    Marge du BAIIA (en %)                             42,9     45,4  (2,5)pts
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le BAIIA du secteur des services mobiles a diminué de 15 millions de
dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à la période
correspondante de 2008, car la croissance des produits tirés des services de
réseau, qui s'est avérée inférieure aux prévisions, a été largement
neutralisée par les charges d'exploitation globales. Le BAIIA du secteur des
services mobiles, compte non tenu de la hausse de la charge de retraite et des
coûts de restructuration, a diminué de 11 millions de dollars. La marge du
BAIIA du secteur des services mobiles a diminué, résultat qui tient à la
hausse des dépenses aux fins de l'acquisition et de la fidélisation de
clients, à l'augmentation des coûts relatifs à l'utilisation du réseau de
transmission de données et au service d'itinérance à l'étranger, et à la
hausse importante des créances douteuses.

    6. Evolution de la situation financière

    Le tableau ci-après illustre les variations entre les bilans consolidés
survenues au cours du trimestre terminé le 31 mars 2009.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         Explication
                                                         concernant les
    Situation         Au       Au       Vari-            variations entre les
     financière :  31 mars 31 décembre  ation   Vari-    bilans
    (en millions   -------------------          ation
     de dollars)     2009      2008              en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif à court
     terme

    Encaisse et        65         4        61    n.s.    Se reporter à la
     placements                                          rubrique 7,
     temporaires,                                        "Situation de
     montant net                                         trésorerie et
                                                         sources de
                                                         financement".

    Débiteurs         842       966      (124)    (13)%  Tient principalement
                                                         à une réduction des
                                                         débiteurs du secteur
                                                         des services mobiles
                                                         découlant de la
                                                         baisse des PMAA
                                                         tirés des services
                                                         postpayés, ainsi
                                                         qu'à une baisse du
                                                         délai moyen de
                                                         règlement, qui s'est
                                                         établi à 43 jours au
                                                         premier trimestre de
                                                         2009, alors qu'il
                                                         était de 48 jours au
                                                         quatrième trimestre
                                                         de 2008 et au
                                                         premier trimestre de
                                                         2008.

    Impôts sur         28        25         3      12 %  Reflète une hausse
     les bénéfices                                       des autres impôts
     et autres                                           à recevoir
     impôts à                                            comptabilisés,
     recevoir                                            déduction faite des
                                                         remboursements
                                                         reçus.

    Stocks            264       333       (69)    (21)%  Principalement une
                                                         diminution des
                                                         volumes d'appareils
                                                         mobiles ainsi que
                                                         des pièces et
                                                         accessoires,
                                                         neutralisée en
                                                         partie par la
                                                         proportion plus
                                                         élevée d'appareils
                                                         capables de
                                                         transmettre des
                                                         données offerts à
                                                         des prix plus
                                                         élevés.

    Frais payés       240       176        64      36 %  Principalement
     d'avance et                                         le paiement annuel
     autres(1)                                           des droits de
                                                         concession de
                                                         licences et des
                                                         contrats
                                                         d'entretien,
                                                         déduction faite de
                                                         l'amortissement.

    Actifs dérivés      8        10        (2)    (20)%  Ajustements à la
                                                         juste valeur des
                                                         couvertures de
                                                         change.
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif à court
     terme

    Créditeurs      1 410     1 465       (55)     (4)%  Diminution des
     et charges                                          dépenses en
     à payer                                             immobilisations, des
                                                         licences et du
                                                         matériel
                                                         comptabilisés, et
                                                         réduction des
                                                         charges salariales
                                                         et du passif au
                                                         titre des
                                                         prestations
                                                         constituées, compte
                                                         tenu du fait que le
                                                         délai de règlement
                                                         compte quatre jours
                                                         de paie de plus et
                                                         de la hausse
                                                         saisonnière des
                                                         intérêts courus à
                                                         payer.

    Impôts sur         12       163      (151)    (93)%  Reflète les impôts
     les bénéfices                                       finaux exigibles
     et autres                                           pour l'année
     impôts à                                            d'imposition 2008
     payer                                               ainsi que les
                                                         acomptes
                                                         provisionnels pour
                                                         2009, neutralisés
                                                         par la charge
                                                         d'impôts exigibles
                                                         pour la période.

    Créditeurs et      50        51        (1)     (2)%  Les paiements en
     charges à                                           vertu des anciens
     payer à                                             programmes de
     l'égard de                                          restructuration ont
     la restruc-                                         légèrement excédé
     turation                                            les nouvelles
                                                         obligations.

    Dividendes        151       151         -       -    -
     à payer

    Facturation       660       689       (29)     (4)%  Principalement une
     par                                                 diminution des
     anticipation                                        produits reportés
     et dépôts de                                        découlant des
     clients                                             volumes à la baisse
                                                         d'appareils mobiles
                                                         détenus par des
                                                         détaillants
                                                         externes.

    Tranche à           3         4        (1)    (25)%  Reflète une
     court terme                                         diminution des
     de la dette                                         contrats de
     à long terme                                        location-
                                                         acquisition.

    Passifs dérivés    78        75         3       4 %  Ajustements à la
                                                         juste valeur des
                                                         options sur actions
                                                         et des couvertures
                                                         relatives aux unités
                                                         d'actions
                                                         temporairement
                                                         incessibles,
                                                         déduction faite des
                                                         options exercées ou
                                                         frappées
                                                         d'extinction.

    Tranche à         419       459       (40)     (9)%  Principalement des
     court terme                                         modifications du
     des impôts                                          revenu tiré d'une
     futurs                                              société de personnes
                                                         de Société TELUS
                                                         Communications et de
                                                         SOCIETE TELE-MOBILE
                                                         qui sera attribué au
                                                         cours des 12
                                                         prochains mois.
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds de       (1 336)   (1 543)      207      13 %  Reflète une
     roulement(2)                                        amélioration de la
                                                         situation de la
                                                         trésorerie malgré
                                                         des paiements
                                                         d'impôts importants,
                                                         grâce à une gestion
                                                         constante du fonds
                                                         de roulement,
                                                         incluant les
                                                         débiteurs et les
                                                         créditeurs.
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobil-       12 536    12 483        53       -    Se reporter à la
     isations                                            rubrique 7.2,
     corporelles,                                        "Sorties liées aux
     montant net                                         activités
                                                         d'investissement -
                                                         Dépenses en
                                                         immobilisations",
                                                         ainsi qu'à la
                                                         rubrique 5.3,
                                                         "Résultats
                                                         d'exploitation
                                                         consolidés -
                                                         Amortissement des
                                                         immobilisations
                                                         corporelles et des
                                                         actifs incorporels".
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs

    Autres actifs   1 461     1 418        43       3 %  Concerne
     à long                                              principalement la
     terme(1)                                            capitalisation des
                                                         régimes de retraite
                                                         et l'amortissement
                                                         continu de l'actif
                                                         transitoire des
                                                         régimes de retraite.

    Placements         43        42         1       2 %  Reflète un nouveau
                                                         placement d'un
                                                         montant peu élevé.

    Ecart           3 564     3 564         -       -    -
     d'acquisi-
     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à         6 509     6 348       161       3 %  Comprend une
     long terme                                          augmentation nette
                                                         de 756 millions de
                                                         dollars du papier
                                                         commercial,
                                                         neutralisée en
                                                         partie par une
                                                         réduction de
                                                         680 millions de
                                                         dollars des montants
                                                         prélevés au titre de
                                                         la facilité de
                                                         crédit échéant en
                                                         2012. Reflète
                                                         également une hausse
                                                         de 85 millions de
                                                         dollars de la valeur
                                                         de conversion en
                                                         dollars canadiens
                                                         des billets libellés
                                                         en dollars
                                                         américains échéant
                                                         en 2011, qui a été
                                                         en grande partie
                                                         neutralisée par la
                                                         diminution des
                                                         passifs dérivés (se
                                                         reporter au poste
                                                         Autres passifs à
                                                         long terme).

    Autres          1 190     1 295      (105)     (8)%  Principalement des
     passifs à                                           variations des taux
     long terme                                          de change du dollar
                                                         américain et un
                                                         ajustement de la
                                                         juste valeur du
                                                         passif dérivé lié
                                                         aux billets libellés
                                                         en dollars
                                                         américains échéant
                                                         en 2011, déduction
                                                         faite d'une
                                                         augmentation des
                                                         produits reportés.

    Impôts          1 255     1 213        42       3 %  Augmentation des
     futurs(1)                                           impôts futurs sur
                                                         les actifs et
                                                         passifs à long
                                                         terme, y compris les
                                                         gains et pertes non
                                                         réalisés sur les
                                                         dérivés, neutralisée
                                                         en partie par une
                                                         réévaluation
                                                         découlant des
                                                         modifications des
                                                         taux d'imposition
                                                         prévus par la loi et
                                                         des redressements
                                                         liés à des questions
                                                         fiscales touchant
                                                         des exercices
                                                         antérieurs.
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux
     propres

    Actions         7 290     7 085       205       3 %  Principalement un
     ordinaires                                          bénéfice net de
     et actions                                          321 millions de
     sans droit                                          dollars et un
     de vote(1)                                          montant de
                                                         30 millions de
                                                         dollars au titre des
                                                         autres éléments du
                                                         résultat étendu qui
                                                         reviennent aux
                                                         détenteurs d'actions
                                                         ordinaires et sans
                                                         droit de vote, moins
                                                         les dividendes
                                                         déclarés de
                                                         151 millions de
                                                         dollars.

    Part des           24        23         1       4 %  Résultat net qui
     actionnaires                                        revient à la part
     sans contrôle                                       des actionnaires
                                                         sans contrôle.
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Avec prise d'effet à l'exercice 2009, les nouvelles recommandations
        de l'ICCA concernant les écarts d'acquisition et les actifs
        incorporels (chapitre 3064 du Manuel) s'appliquent à la société.
        L'adoption de cette norme a donné lieu à des ajustements des bilans
        consolidés. Se reporter à la rubrique 8.2, "Faits nouveaux concernant
        les conventions comptables".
    (2) Actif à court terme moins le passif à court terme - démontre la
        capacité de la société de financer ses activités actuelles et de
        respecter ses obligations lorsqu'elles arrivent à échéance.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    7. Situation de trésorerie et sources de financement

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.
    Les politiques financières liées à la structure du capital de la société,
son plan financier et ses résultats sont présentés à la rubrique 4.3. Dans le
cours normal des activités, la société a généré des flux de trésorerie liés à
l'exploitation annuels supérieurs aux dépenses en immobilisations annuelles
nécessaires à la croissance des activités et aux investissements dans la
technologie. Au premier trimestre de 2009, les rentrées liées aux activités
d'exploitation ont excédé les sorties liées aux activités d'investissement;
par contre, au premier trimestre de 2008, les rentrées liées aux activités
d'exploitation ont été complétées par les activités de financement, aux fins
de l'acquisition d'Emergis en janvier 2008.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des états consolidés des
     flux de trésorerie                       Trimestres terminés les 31 mars
    (en millions de dollars)                          2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation        614      634    (3,2)%
    (Sorties) liées aux activités
     d'investissement                                 (478)  (1 009)     53 %
    (Sorties) rentrées liées aux activités
     de financement                                    (75)     404     n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation de l'encaisse et des placements
     temporaires, montant net                           61       29       -
    Encaisse et placements temporaires,
     montant net, au début                               4       20       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et placements temporaires,
     montant net, à la fin                              65       49      33 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    7.1 Rentrées liées aux activités d'exploitation

    Les rentrées liées aux activités d'exploitation ont diminué de 20 millions
de dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à la période
correspondante de 2008, en raison des variations suivantes :

    -   La diminution du BAIIA de 43 millions de dollars, comme il est décrit
        à la rubrique 5, "Résultats d'exploitation". La diminution du BAIIA
        tient compte d'une hausse de 29 millions de dollars du montant net de
        la charge de retraite hors trésorerie au titre des régimes à
        prestations déterminées des salariés et d'une augmentation de
        21 millions de dollars des charges de restructuration hors
        trésorerie; le BAIIA excluant ces éléments a augmenté de 7 millions
        de dollars.

    -   L'augmentation de 26 millions de dollars des cotisations aux régimes
        à prestations déterminées des salariés au premier trimestre de 2009,
        comparativement à la période correspondante de 2008. Se reporter aux
        hypothèses concernant les régimes de retraite à prestations
        déterminées présentées à la rubrique 9, "Indications pour l'exercice
        2009".

    -   La hausse de 19 millions de dollars des paiements au titre des
        programmes de restructuration.

    -   Les impôts sur les bénéfices, qui se sont élevés à 214 millions de
        dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à 1 million de
        dollars à la période correspondante de 2008. La société a commencé à
        effectuer des paiements d'impôts importants en 2009 (se reporter aux
        hypothèses concernant les paiements d'impôts présentées à la
        rubrique 9).

    -   Les autres variations des éléments hors trésorerie du fonds de
        roulement ayant neutralisé en grande partie les décaissements
        mentionnés ci-dessus, y compris i) la diminution des placements à
        court terme de 74 millions de dollars (néant en 2009; (74) millions
        de dollars en 2008); ii) la diminution des débiteurs découlant d'un
        délai de règlement plus court; iii) la diminution des stocks au
        premier trimestre de 2009.
    

    7.2 Sorties liées aux activités d'investissement

    Les sorties liées aux activités d'investissement ont diminué de 531
millions de dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période
correspondante de 2008. La diminution tient principalement à l'acquisition
d'Emergis à l'exercice précédent, facteur neutralisé par la hausse des
dépenses en immobilisations.
    Les actifs en construction se chiffraient à 826 millions de dollars au 31
mars 2009, en hausse de 144 millions de dollars par rapport au 31 décembre
2008 et ils concernaient principalement des initiatives liées aux réseaux à
large bande filaires et mobiles de la société, pour lesquels de plus amples
informations sont fournies ci-dessous.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses en immobilisations
    (en millions de dollars, sauf le
     ratio d'intensité des dépenses en        Trimestres terminés les 31 mars
     immobilisations)                                 2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Secteur des services filaires                      278      255     9,0 %
    Secteur des services mobiles                       196       65     202 %
    -------------------------------------------------------------------------
    TELUS - données consolidées                        474      320      48 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA déduction faite des dépenses
     en immobilisations(1)                             432      629     (31)%
    Intensité des dépenses en
     immobilisations (en %)(2)                          20       14     6 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement (BAIIA)", pour le calcul et pour une description du
        BAIIA.
    (2) L'intensité des dépenses en immobilisations représente la mesure des
        dépenses en immobilisations divisées par les produits d'exploitation.
        Cette mesure fournit une méthode utile pour comparer le niveau des
        dépenses en immobilisations avec celui d'autres entreprises de
        tailles diverses du même secteur.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les dépenses en immobilisations ont augmenté de 154 millions de dollars
au premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante de 2008.
Les dépenses en immobilisations de 474 millions de dollars comptabilisées au
premier trimestre de 2009 sont conformes aux indications pour l'exercice, qui
se chiffrent à environ 2,05 milliards de dollars. Le ratio d'intensité des
dépenses en immobilisations, qui s'est élevé à 20 % au premier trimestre de
2009, reflète un ratio d'intensité de 22 % pour le secteur des services
filaires (20 % au premier trimestre de 2008) et un ratio d'intensité de 17 %
pour le secteur des services mobiles (6 % au premier trimestre de 2008). Le
BAIIA, déduction faite des dépenses en immobilisations, a diminué de 197
millions de dollars, en raison principalement de l'augmentation de ces ratios
d'intensité, ainsi que de la diminution du BAIIA dont il est fait mention à la
rubrique 5.3.

    
    -   Les dépenses en immobilisations du secteur des services filaires ont
        augmenté de 23 millions de dollars au premier trimestre de 2009, par
        rapport à la période correspondante de 2008, résultat qui tient
        principalement aux investissements dans les initiatives liées aux
        réseaux à large bande et à TELUS TV surtout en Colombie-Britannique
        et en Alberta. Les dépenses effectuées en 2008, pour la mise en
        service en juillet 2008 de la plateforme de facturation et de service
        à la clientèle pour les abonnés des services résidentiels en
        Colombie-Britannique, ont en partie neutralisé ce résultat. Les flux
        de trésorerie (BAIIA déduction faite des dépenses en immobilisations)
        du secteur des services filaires se sont chiffrés à 140 millions de
        dollars au premier trimestre de 2009, soit une baisse de 51 millions
        de dollars, ou 27 %, par rapport à la période correspondante de 2008.

    -   Les dépenses en immobilisations du secteur des services mobiles ont
        augmenté de 131 millions de dollars au premier trimestre de 2009, par
        rapport à la période correspondante de 2008. La majeure partie de
        cette augmentation est le fait du secteur de la technologie HSPA et
        des capacités en matière de service aux fins du lancement prévu pour
        le début de 2010,tandis que les dépenses en immobilisations du
        secteur des services mobiles au premier trimestre de 2008 étaient
        relativement peu élevées, en attendant l'issue des enchères de
        licences de spectre pour les SSFE tenues au milieu de l'année et de
        la mise au point définitive des plans de la société concernant
        l'évolution des technologies mobiles. Les flux de trésorerie (BAIIA
        déduction faite des dépenses en immobilisations) du secteur des
        services mobiles se sont chiffrés à 292 millions de dollars au
        premier trimestre de 2009, soit une diminution de 146 millions de
        dollars, ou 33 %, par rapport à la période correspondante de 2008.

    7.3 Rentrées (sorties) liées aux activités de financement

    Les sorties nettes liées aux activités de financement se sont établies à
75 millions de dollars au premier trimestre de 2009, comparativement à des
rentrées nettes liées aux activités de financement de 404 millions de dollars
à la période correspondante de 2008.

    -   Les dividendes en espèces versés aux actionnaires au premier
        trimestre de 2009 se sont établis à 151 millions de dollars; ils ont
        été versés le 2 janvier 2009 et concernaient le dividende par action
        de 0,475 $ déclaré au quatrième trimestre de 2008 et payable aux
        actionnaires inscrits le 11 décembre 2008. Aucun décaissement
        comparable au titre des dividendes n'a été comptabilisé au premier
        trimestre de 2008, car le dividende du quatrième trimestre de 2007 a
        été versé le 31 décembre 2007.

    -   La société n'a racheté aucune action de TELUS dans le cadre des RCNA
        au premier trimestre de 2009. Le nombre maximal d'actions que la
        société peut racheter en vertu de l'offre en cours, qui prendra fin
        le 22 décembre 2009, s'élève à quatre millions d'actions ordinaires
        et à quatre millions d'actions sans droit de vote.

    Rachats d'actions à des fins d'annulation en vertu d'offres publiques de
    rachat dans le cours normal des activités

    -------------------------------------------------------------------------
                                                    Actions rachetées
                                         ------------------------------------
                                                         Actions
                                             Actions  sans droit
                                          ordinaires     de vote       Total
    -------------------------------------------------------------------------
    2008 - Quatrième offre
      Premier trimestre                      950 000   1 968 900   2 918 900
    -------------------------------------------------------------------------
    2009 - Cinquième offre
      Premier trimestre                            -           -           -
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                                    Coût d'achat
                                              (en millions de dollars)
                                        -------------------------------------
                                                      Imputé aux
                                           Imputé au   bénéfices
                                            capital-         non
                                           actions(1) répartis(2)       Payé
    -------------------------------------------------------------------------
    2008 - Quatrième offre
      Premier trimestre                           54          68         122
    -------------------------------------------------------------------------
    2009 - Cinquième offre
      Premier trimestre                            -           -           -
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représente la valeur comptable des actions rachetées.
    (2) Représente le coût en sus de la valeur comptable des actions
        rachetées.
    -------------------------------------------------------------------------

    -   Les montants nets prélevés au titre de la facilité de crédit bancaire
        échéant en 2012 ont diminué de 680 millions de dollars, et le papier
        commercial émis a augmenté de 756 millions de dollars.

    -   Au premier trimestre de 2008, la société avait accru les montants
        prélevés au titre de la facilité de crédit bancaire échéant en 2012,
        les portant de néant à 321 millions de dollars, et elle avait accru
        les émissions de papier commercial de 213 millions de dollars aux
        fins générales de la société, y compris l'acquisition d'Emergis
        conclue en janvier.


     7.4 Mesures de la situation de trésorerie et des sources de financement

    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de la situation de trésorerie et
     des sources de financement
    Au 31 mars ou pour les périodes de
     12 mois terminées à cette date                   2009     2008 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Composantes des ratios d'endettement et de
    couverture(1) (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                      7 301    6 653     648
    Total des capitaux investis - valeur
     comptable(2)                                   14 715   13 636   1 079
    BAIIA excluant les coûts de restructuration      3 816    3 796      20
    Montant net des intérêts débiteurs                 449      432      17
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios d'endettement
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à taux fixe en proportion du
     total de la dette (en %)                           76       76       -
    Durée moyenne jusqu'à l'échéance de
     la dette (en années)                              3,8      4,7    (0,9)
    Dette nette/total des capitaux
     investis (en %)(1)                               49,6     48,8   0,8 pt
    Dette nette/BAIIA excluant les
     coûts de restructuration(1)                       1,9      1,8     0,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios de couverture(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Couverture des intérêts sur
     la dette à long terme(3)                          4,3      4,6    (0,3)
    Couverture des intérêts par le BAIIA
     excluant les coûts de restructuration             8,5      8,8    (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres mesures(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles
     (en millions de dollars)(4)                       (42)   1 493  (1 535)

    Ratio de distribution des bénéfices
     nets prévisibles - ligne directrice de 45 % à 55 %
    Ratio de distribution - bénéfice réel excluant
     les ajustements liés aux impôts et l'option de
     règlement en espèces net liée aux options (en %)   57       54    3 pts
    Ratio de distribution - bénéfice réel (en %)        52       44    8 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.4, "Définition des mesures de la
        situation de trésorerie et des sources de financement".
    (2) Le montant au 31 mars 2008 reflète l'ajustement des bénéfices non
        répartis, par suite de l'adoption des nouvelles recommandations de
        l'ICCA concernant les écarts d'acquisition et les actifs incorporels.
        Se reporter à la rubrique 8.2.
    (3) Le montant au 31 mars 2008 a été ajusté de manière à refléter les
        variations du bénéfice net découlant de l'adoption des nouvelles
        recommandations de l'ICCA concernant les regroupements d'entreprises,
        les états financiers consolidés et les participations sans contrôle.
        Se reporter à la rubrique 5.1 ainsi qu'à la rubrique 8.2.
    (4) Données sur 12 mois. Se reporter à la rubrique 11.2, "Flux de
        trésorerie disponibles", pour la définition.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    L'augmentation de la dette nette au 31 mars 2009 par rapport à l'exercice
précédent est principalement imputable à l'émission de titres de créance d'un
montant de 500 millions de dollars en avril 2008, à l'augmentation de 388
millions de dollars du papier commercial, déduction faite de la réduction de
200 millions de dollars du produit tiré des créances titrisées, à la baisse de
21 millions de dollars des montants prélevés au titre de la facilité de crédit
échéant en 2012, et à l'augmentation de 16 millions de dollars du solde de
trésorerie. La société alterne régulièrement entre diverses sources de
financement à court terme pour tirer parti des écarts au chapitre des frais
d'intérêts. La hausse nette de la dette a soutenu le paiement de 882 millions
de dollars au titre des licences de spectre pour les SSFE effectué au
troisième trimestre de 2008. Le total des capitaux investis a augmenté en
raison de la hausse de la dette nette et des bénéfices non répartis, facteurs
neutralisés en partie par la diminution du capital-actions découlant des
rachats d'actions effectués en 2008.
    La durée moyenne à l'échéance de la dette était de 3,8 ans au 31 mars
2009, en baisse de 0,9 par rapport l'exercice précédent, résultat qui tient au
passage du temps et à l'augmentation de la proportion de papier commercial,
facteurs neutralisés en partie par l'émission, en avril 2008, de billets d'un
montant de 500 millions de dollars échéant en 2015. La proportion des titres
de créance qui portent intérêt à des taux fixes était de 76 % au 31 mars 2009,
soit un résultat inchangé par rapport à l'exercice précédent, car le recours
accru à du papier commercial a été neutralisé par l'émission de titres de
créance en avril 2008, par la diminution du produit tiré des créances
titrisées et par la réduction des montants prélevés au titre de la facilité de
crédit échéant en 2012.
    Le ratio de couverture des intérêts sur la dette à long terme était de
4,3 pour la période de 12 mois terminée le 31 mars 2009, soit une baisse par
rapport à 4,6 à l'exercice précédent, qui reflète principalement la hausse des
intérêts débiteurs sur la dette à long terme. Le ratio de couverture des
intérêts par le BAIIA était de 8,5 pour la période de 12 mois terminée le 31
mars 2009, soit une baisse par rapport à 8,8 à l'exercice précédent, qui tient
à une hausse du montant net des intérêts débiteurs.
    Les flux de trésorerie disponibles pour la période de 12 mois terminée le
31 mars 2009 ont diminué de 1,5 milliard de dollars par rapport à la période
de 12 mois terminée le 31 mars 2008. La diminution est en grande partie
imputable au paiement de 882 millions de dollars au titre des licences de
spectre pour les SSFE versé au troisième trimestre de 2008, à la hausse de 305
millions de dollars des dépenses en immobilisations générales, ainsi qu'aux
paiements d'impôts nets de 223 millions de dollars pour la période de 12 mois
terminée le 31 mars 2009, comparativement à des économies d'impôts nettes de
116 millions de dollars pour la période de 12 mois terminée le 31 mars 2008.
    La stratégie de la société vise à maintenir les politiques et les lignes
directrices financières énoncées ci-après. La société estime que ces mesures
ont atteint un niveau optimal et qu'elles devraient lui permettre d'avoir
raisonnablement accès aux marchés financiers en maintenant des cotes de crédit
de BBB+ à A-, ou des cotes équivalentes.

    Les lignes directrices et politiques financières à long terme de TELUS
sont les suivantes :

    
    -   Ratio de la dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration
        entre 1,5 et 2,0 fois.

        Le ratio s'est établi à 1,9 fois au 31 mars 2009, soit une
        augmentation de 0,1 par rapport à l'exercice précédent et un résultat
        inchangé comparativement au 31 décembre 2008.

    -   Ratio de distribution de 45 % à 55 % des bénéfices nets prévisibles.

        La ligne directrice au chapitre du ratio de distribution est établie
        sur une base prospective, plutôt que sur une base actuelle. Le ratio
        pour la période de 12 mois terminée le 31 mars 2009 calculé de
        manière à ne pas tenir compte des ajustements liés aux impôts sur les
        bénéfices et de l'incidence mineure de l'option de règlement en
        espèces net liée aux options dans le calcul des bénéfices s'est
        établi à 57 %. Le ratio fondé sur les bénéfices réels pour la même
        période s'est établi à 52 %.

    7.5 Facilités de crédit

    Au 31 mars 2009, TELUS avait des liquidités disponibles aux termes des
facilités de crédit inutilisées de 1,04 milliard de dollars, de même que des
montants disponibles au titre de son programme de titrisation de créances, ce
qui est conforme à l'objectif de la société, lequel vise à faire en sorte que
les liquidités disponibles s'élèvent généralement à au moins 1 milliard de
dollars.

    Facilités de crédit de TELUS au 31 mars 2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   Lettres
                                                        de
                                                    crédit   Sûreté
                                                    émises,  pour le
                                                      mais  programme  Liqui-
                                 Montant               non  de papier  dités
    (en millions                   dispo-  Montant  utili-   commer-  dispon-
     de dollars)       Echéance    nible   utilisé    sées     cial    ibles
    -------------------------------------------------------------------------
    Facilité
     renouvelable
     de cinq
     ans(1)        1er mai 2012    2 000      (300)   (226)  (1 188)      286
    Facilité
     renouvelable
     de 364
     jours(2)     1er mars 2010      700         -       -        -       700
    Autres facilités
     bancaires                -       63        (4)     (3)       -        56
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                     -    2 763      (304)   (229)  (1 188)    1 042
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Dollars canadiens ou équivalent des dollars américains.
    (2) Dollars canadiens uniquement.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les facilités de crédit renouvelables de TELUS comportent les clauses
restrictives habituelles. Celles-ci lui interdisent notamment de laisser son
ratio de levier financier consolidé (dette sur le BAIIA sur 12 mois) dépasser
4:1 (environ 1,9:1 au 31 mars 2009) et de laisser son ratio de couverture
consolidé (BAIIA sur intérêts débiteurs sur 12 mois) être inférieur à 2:1
(environ 8,5:1 au 31 mars 2009) à la fin d'un trimestre financier. Il y a
certaines petites différences entre le calcul du ratio de levier financier et
du ratio de couverture en vertu des conventions de crédit et le calcul de la
dette nette sur le BAIIA et du ratio de couverture des intérêts par le BAIIA.
Les calculs n'ont jamais présenté de différences importantes. La réévaluation
des immobilisations corporelles, des actifs incorporels et de l'écart
d'acquisition aux fins comptables n'a pas d'incidence sur les clauses
restrictives. L'accès continu aux facilités de crédit de TELUS n'est pas
assujetti au maintien par TELUS d'une cote de crédit en particulier.

    7.6 Vente de créances

    TELUS Communications Inc. ("TCI"), filiale en propriété exclusive de
TELUS, est partie à une convention conclue avec une fiducie de titrisation
sans lien de dépendance liée à une grande banque canadienne de l'annexe I, aux
termes de laquelle TCI est en mesure de vendre une participation dans
certaines de ses créances. A la suite de la vente d'une participation dans
certaines créances avec gestion intégrale, un passif lié à la gestion des
créances vendues est constaté à la date de la vente puis est amorti dans
l'état des résultats sur la durée de vie prévue des créances. Par suite d'une
modification effectuée en mai 2009, la durée initiale de cette convention de
titrisation à rechargement a été prorogée pour une période de trois ans, et le
montant maximal s'élève à 500 millions de dollars.
    TCI doit maintenir une cote de crédit de DBRS Ltd. d'au moins BBB
(faible), sinon la fiducie de titrisation pourrait exiger de freiner le
programme de vente. Au 6 mai 2009, la cote de crédit était plus élevée de
trois niveaux, à savoir A (faible), que la cote devant être maintenue.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde du produit
     des créances
     titrisées            31     31     30     30     31     31     30     30
    (en millions        mars    déc.  sept.  juin   mars    déc.  sept.  juin
     de dollars)        2009   2008   2008   2008   2008   2007   2007   2007
    -------------------------------------------------------------------------
                        300     300    250    150    500    500    550    500
    -------------------------------------------------------------------------

    Le produit tiré des créances titrisées a diminué de 200 millions de
dollars au premier trimestre de 2009, par rapport à la période correspondante
de 2008, car la société a eu recours à d'autres sources de financement.

    7.7 Cotes de crédit

    Aucun changement n'a été apporté aux cotes de crédit de première qualité
de la société au premier trimestre de 2009.

    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des cotes de crédit  DBRS Ltd.     S&P   Moody's  Fitch Ratings
    -------------------------------------------------------------------------

    Tendance ou perspective         Stable   Stable    Stable        Stable

    TELUS Corporation
      Dette bancaire de
       premier rang                      -        -         -           BBB+
      Billets                    A (faible)     BBB+     Baa1           BBB+
      Papier commercial        R-1 (faible)       -         -             -
    TELUS Communications Inc.
      Débentures                 A (faible)     BBB+        -           BBB+
      Billets à moyen terme      A (faible)     BBB+        -           BBB+
      Obligations hypothécaires
       de premier rang           A (faible)       A-        -              -
    -------------------------------------------------------------------------

    7.8 Instruments financiers, engagements et passifs éventuels

    Instruments financiers (note 4 des états financiers consolidés
    intermédiaires)
    

    Les instruments financiers de la société ainsi que la nature des risques
auxquels ils pourraient être assujettis sont décrits dans le rapport de
gestion annuel 2008 de la société. Une mise à jour est présentée ci-dessous.

    Risque de crédit - débiteurs/provision pour créances douteuses

    Le risque de crédit associé aux débiteurs est réduit par la clientèle
vaste et diversifiée de la société, qui regroupe à peu près tous les secteurs
des consommateurs et des entreprises au Canada. La société applique un
programme d'évaluation du crédit des clients et limite le montant du crédit
accordé lorsqu'elle le juge nécessaire. Elle maintient des provisions pour les
pertes sur créances potentielles, et ces pertes ont été conformes aux
prévisions de la direction jusqu'à maintenant. La durée de vie moyenne
pondérée des comptes clients en souffrance est de 64 jours, soit un résultat
inchangé par rapport au 31 décembre 2008.

    Risque de liquidité

    Dans le cadre des politiques financières liées à la structure du capital,
pour lesquelles une analyse est présentée à la rubrique 4.3, "Situation de
trésorerie et sources de financement", la société gère son risque de liquidité
en maintenant des facilités bancaires bilatérales et des facilités de crédit
consortial, en maintenant un programme de papier commercial, en vendant des
créances clients à une fiducie de titrisation sans lien de dépendance, en
exerçant une surveillance constante des flux de trésorerie prévisionnels et
réels, et en gérant les échéances des actifs financiers et des passifs
financiers.
    La société a d'importantes échéances de titres de créance au cours des
exercices ultérieurs. La société peut émettre un montant de 2,5 milliards de
dollars de titres de créance ou de participation en vertu d'un prospectus
préalable de base, en vigueur jusqu'en septembre 2009. La société estime que
ses cotes de crédit de première qualité lui fournissent un accès raisonnable
aux marchés financiers.

    Risque de marché

    L'analyse de sensibilité concernant les variations possibles du risque de
marché qui pourraient raisonnablement se produire en raison de l'exposition de
la société au risque de change, au risque de taux d'intérêt et à l'autre
risque de prix découlant de la rémunération à base d'actions est présentée à
la note 4 g) des états financiers consolidés intermédiaires.

    
    Engagements et passifs éventuels

    Comptes de report aux termes du régime de plafonnement des prix
    

    Il ne s'est produit aucun changement important ayant eu une incidence sur
le solde de 146 millions de dollars du compte de report aux termes du régime
de plafonnement des prix depuis la publication du rapport de gestion annuel
2008 de TELUS.

    Garanties

    Les PCGR du Canada exigent que des informations soient fournies sur
certains types de garanties ainsi que sur leurs montants maximaux non
actualisés. Les montants maximaux non actualisés des garanties au 31 mars
2009, sans égard à la probabilité du versement de ces paiements, étaient
négligeables.
    Engagements d'indemnisation : Dans le cours normal de ses activités, la
société peut fournir des engagements d'indemnisation en ce qui a trait à
certaines opérations. A l'exclusion des obligations enregistrées à titre de
passif au moment où l'opération est effectuée, la société n'a jamais fait de
paiement important en vertu de ces engagements d'indemnisation.
    En ce qui a trait à la cession, en 2001, des activités de TELUS liées aux
annuaires, la société a accepté de prendre en charge une quote-part
proportionnelle des frais accrus de publication des annuaires pour le nouveau
propriétaire si l'augmentation découle d'un changement relatif aux exigences
réglementaires applicables du CRTC. La quote-part de la société aurait été de
80 % jusqu'en mai 2006, passerait à 40 % pour les cinq années suivantes et
s'établirait ensuite à 15 % dans la dernière période de cinq ans. Si une
mesure du CRTC empêchait le propriétaire de réaliser les activités liées aux
annuaires qui sont précisées dans l'entente, TELUS indemniserait le
propriétaire à l'égard de toute perte subie par ce dernier.
    Au 31 mars 2009, la société n'avait constaté aucun passif en ce qui a
trait à ses engagements d'indemnisation.

    Réclamations et poursuites

    La société fait l'objet de diverses réclamations et poursuites visant des
dommages-intérêts et d'autres compensations. La société ne peut à l'heure
actuelle prévoir avec certitude l'issue de ces litiges. Cependant, la
direction est d'avis, en vertu de l'évaluation juridique et selon
l'information dont elle dispose actuellement, qu'il est improbable qu'un
passif non couvert par les assurances ou autrement ait une incidence
défavorable importante sur la situation financière consolidée de la société à
l'exception de ce qui est décrit à la note 19 c) des états financiers
consolidés intermédiaires.

    7.9 Information sur les actions en circulation

    Le sommaire ci-après illustre le nombre d'actions en circulation de
chaque catégorie de titres de participation au 31 mars 2009. De plus, le
nombre total d'actions en circulation et pouvant être émises qui est présenté
se fonde sur l'hypothèse selon laquelle toutes les options en cours, ainsi que
les options qui n'ont pas encore été octroyées, mais pour lesquelles les
actions sont détenues en réserve, ont été converties. Le nombre d'actions en
circulation et pouvant être émises au 6 mai 2009 n'a pas varié de façon
importante par rapport au 31 mars 2009.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions en circulation            Actions    Actions sans   Nombre total
    (en millions d'actions)        ordinaires   droit de vote      d'actions
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres attribuables
     aux actionnaires ordinaires
      Actions en circulation au
       31 mars 2009                       175             143          318(1)
      Options en cours et pouvant
       être émises(2) au 31 mars 2009       -              15           15
    -------------------------------------------------------------------------
                                          175             158          333
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Aux fins du calcul du bénéfice dilué par action, le nombre d'actions
        s'établissait à 318 millions pour le trimestre terminé le 31 mars
        2009.
    (2) En supposant une conversion intégrale et sans tenir compte des prix
        d'exercice.
    -------------------------------------------------------------------------

    8.  Estimations comptables critiques et faits nouveaux concernant les
        conventions comptables
    

    8.1 Estimations comptables critiques

    Les estimations comptables critiques sont décrites à la rubrique 8.1 du
rapport de gestion annuel 2008 de TELUS. La préparation d'états financiers
conformément aux PCGR exige que la direction ait recours à des estimations et
à des hypothèses qui ont une incidence sur les montants de l'actif et du
passif présentés et sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à
la date des états financiers, ainsi que sur les montants présentés des
produits et des charges au cours de la période visée. Les résultats réels
pourraient différer des résultats estimatifs.

    
    8.2 Faits nouveaux concernant les conventions comptables (note 2 des
        états financiers consolidés intermédiaires)

    Passage aux Normes internationales d'information financière (les "IFRS")
    publiées par l'International Accounting Standards Board (l'"IASB")
    

    En 2006, le Conseil des normes comptables du Canada a ratifié un plan
stratégique qui fera en sorte que les PCGR du Canada, tels qu'ils sont
utilisés par les entreprises ayant une obligation publique de rendre des
comptes, seront remplacés par les Normes internationales d'information
financière publiées par l'International Accounting Standards Board (les "IFRS
de l'IASB") au cours d'une période de transition devant se terminer d'ici
2011. TELUS devra utiliser les IFRS de l'IASB dans la présentation de ses
états financiers intermédiaires et annuels s'appliquant aux exercices ouverts
à compter du 1er janvier 2011, date à laquelle la société a décidé d'adopter
ces normes.
    Le Conseil des normes comptables du Canada procédera au passage aux IFRS
de l'IASB au moyen d'une combinaison de trois méthodes : i) lorsque les
projets conjoints de convergence courants du Financial Accounting Standards
Board des Etats-Unis et de l'IASB feront l'objet d'un accord, ils seront
adoptés par le Conseil des normes comptables du Canada et pourront être
appliqués au Canada avant la conversion complète aux IFRS de l'IASB par les
entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes; ii) le
recours aux normes désignées comme des normes clés ou importantes par le
Conseil des normes comptables, à l'égard desquelles ce dernier a amorcé un
projet aux fins de la convergence des PCGR du Canada avec les IFRS connexes
avant la date de transition, publiées en tant que PCGR du Canada; iii) les
normes n'étant pas assujetties au projet conjoint de convergence ont été
présentées de manière générale aux fins de leur adoption au moment de la
conversion complète aux IFRS de l'IASB par les entreprises ayant une
obligation publique de rendre des comptes. Les deux premières méthodes
pourraient, ou pourront, faire en sorte que la société puisse, ou doive,
aligner certaines conventions comptables sur les IFRS de l'IASB avant 2011,
advenant la publication d'une nouvelle norme ou son adoption anticipée.
    En vertu de son plan de travail, l'IASB a mis en oeuvre des projets qui
devraient donner lieu à de nouvelles prises de position qui se traduiront par
des modifications des IFRS de l'IASB et, par conséquent, les IFRS de l'IASB
qui seront en vigueur à la date de la conversion devraient différer des IFRS
en vigueur à l'heure actuelle. En novembre 2008, la Securities and Exchange
Commission des Etats-Unis a publié un projet de plan comportant sept jalons,
en vertu duquel certains émetteurs assujettis aux Etats-Unis seraient
autorisés à utiliser les IFRS de l'IASB aux fins du dépôt de leurs résultats.
Ce projet revêt une grande importance, car il envisage également l'application
obligatoire des IFRS de l'IASB pour les émetteurs assujettis aux Etats-Unis
dès 2014 (la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis devrait prendre
une décision en 2011 relativement à cette obligation d'utilisation prévue par
le jalon 6). Nous ne pouvons pas évaluer à l'heure actuelle l'incidence de ce
projet, le cas échéant, sur le plan de travail de l'IASB; cependant, le jalon
1 prévoit l'amélioration des normes comptables et précise que la Securities
and Exchange Commission des Etats-Unis devra subséquemment déterminer si les
IFRS de l'IASB constituent des normes de première qualité et si elles sont
suffisamment exhaustives.
    La société devra mener à bien plusieurs phases dans le cadre de la
transition aux IFRS de l'IASB.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Phases de la mise
    en oeuvre                      Description et état
    -------------------------------------------------------------------------
    Evaluation initiale des        Cette phase comprend la détermination des
    incidences et délimitation     différences importantes entre les PCGR du
    de la portée                   Canada et les IFRS de l'IASB et qui sont
                                   pertinentes pour la situation particulière
                                   de la société.

                                   Selon les IFRS de l'IASB en vigueur à
                                   l'heure actuelle, cette phase a été menée
                                   à terme au premier trimestre de 2008. La
                                   société a eu recours à un processus de
                                   diagnostic qui lui a permis de cerner un
                                   petit nombre de sujets susceptibles
                                   d'influer sur ses résultats financiers ou
                                   sur les efforts qu'elle déploie pour
                                   assurer le passage aux IFRS de l'IASB. Ce
                                   processus de diagnostic a donné lieu à
                                   l'élaboration d'un plan détaillé aux fins
                                   de la conduite des activités. L'IASB a mis
                                   en oeuvre des activités qui pourraient
                                   entraîner, ou entraîneront, des
                                   modifications des IFRS de l'IASB, et ces
                                   modifications pourraient avoir, ou auront,
                                   des répercussions pour la société. La
                                   société évaluera ces modifications dans le
                                   cadre de la phase portant sur les
                                   principaux éléments.
    -------------------------------------------------------------------------
    Principaux éléments            Cette phase comprend la détermination,
                                   l'évaluation et la sélection des
                                   conventions comptables que la société doit
                                   aligner avec les IFRS de l'IASB. Cette
                                   phase porte de plus sur d'autres éléments
                                   opérationnels tels que les technologies de
                                   l'information, le contrôle interne à
                                   l'égard de l'information financière et la
                                   formation.

                                   La société procède actuellement à la
                                   détermination, à l'évaluation et à la
                                   sélection des conventions comptables
                                   qu'elle devra aligner avec les IFRS de
                                   l'IASB; la prise en compte des
                                   répercussions sur les éléments
                                   opérationnels tels que les technologies de
                                   l'information et le contrôle interne à
                                   l'égard de l'information financière fait
                                   partie intégrante de ce processus.
                                   Au 31 mars 2009, environ les deux tiers
                                   des normes s'appliquant à TELUS avaient
                                   fait l'objet d'un examen. Au cours de la
                                   période considérée, la société a mis en
                                   oeuvre des activités de communication qui
                                   ont permis de tirer parti des ressources
                                   internes. Elle a également offert une
                                   formation par l'entremise d'un site Web
                                   interne portant sur la conversion aux
                                   IFRS.

                                   La société a régulièrement avisé le comité
                                   de vérification du conseil
                                   d'administration de l'état d'avancement du
                                   projet, ainsi que de ses répercussions et
                                   des incidences prévues.
    -------------------------------------------------------------------------
    Incorporation                  Cette phase permettra d'incorporer les
                                   solutions dans le système financier et les
                                   processus sous-jacents de la société qui
                                   sont essentiels au passage aux IFRS de
                                   l'IASB.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    La société présentera ses résultats de l'exercice 2010 selon les PCGR du
Canada en vigueur. En 2011, elle présentera les chiffres correspondants de
l'exercice 2010 conformément aux IFRS de l'IASB alors en vigueur. A cette fin,
la société maintiendra en parallèle deux livres comptables en 2010.
    En 2009, la société poursuivra son examen des normes s'appliquant à
TELUS, elle effectuera des évaluations des incidences et elle fournira une
formation ciblée. Elle effectuera également des choix de méthodes comptables
et préparera ses systèmes comptables en conséquence, aux fins de
l'établissement de son bilan d'ouverture pour 2010 en vertu des IFRS de
l'IASB. Bien que son évaluation des incidences soit en cours et se déroule
conformément au plan établi, la société devra continuer à réaliser des progrès
avant qu'elle puisse accroître, de façon prudente, la spécificité des
informations liées aux différences dans les conventions comptables précédant
et suivant l'adoption des IFRS de l'IASB, sauf en ce qui concerne ce qui suit
:
    Ecart d'acquisition et actifs incorporels

    Dans le cadre des activités visant à aligner les PCGR du Canada sur les
IFRS de l'IASB, les anciennes recommandations concernant l'écart d'acquisition
et les actifs incorporels ainsi que les frais de recherche et développement
ont été remplacées par de nouvelles recommandations (chapitre 3064 du Manuel
de l'ICCA).
    A compter de l'exercice 2009 de la société, les nouvelles recommandations
de l'ICCA concernant l'écart d'acquisition et les actifs incorporels
s'appliquent à la société. La société a modifié la convention comptable
qu'elle utilisait conformément aux dispositions transitoires des nouvelles
recommandations.
    Les nouvelles recommandations fournissent des lignes directrices
exhaustives sur les cas où les dépenses peuvent être constatées comme des
actifs incorporels. Avant l'exercice 2009, les frais initiaux de branchement
et d'activation de comptes clients dans le secteur des services filaires, y
compris les coûts directs connexes n'excédant pas les produits, étaient
reportés et constatés sur la durée moyenne prévue de la relation d'affaires
avec les clients; par suite de l'adoption des nouvelles recommandations, ces
frais ne peuvent plus êtres constatés à titre d'actifs incorporels.
    L'incidence de la mise en application de cette norme sur les bilans
consolidés de la société au 31 mars 2009 et au 31 décembre 2008 est illustrée
à la note 2 b) des états financiers consolidés intermédiaires. En raison de la
nature de ces frais et des périodes de temps sur lesquelles ils ont été
reportés et constatés, ces nouvelles recommandations n'ont pas eu une
incidence importante sur les résultats d'exploitation de la société pour les
périodes considérées.

    Regroupements d'entreprises et part des actionnaires sans contrôle

    Dans le cadre des activités visant à aligner les PCGR du Canada sur les
IFRS de l'IASB, les anciennes recommandations concernant les regroupements
d'entreprises et la consolidation des états financiers ont été remplacées par
de nouvelles recommandations sur les regroupements d'entreprises (chapitre
1582 du Manuel de l'ICCA), sur les états financiers consolidés (chapitre 1601
du Manuel de l'ICCA) et sur les participations sans contrôle (chapitre 1602 du
Manuel de l'ICCA).
    Avec prise d'effet le 1er janvier 2009, la société a procédé à l'adoption
anticipée des nouvelles recommandations, conformément aux dispositions
transitoires; autrement, la société aurait été tenue d'adopter les nouvelles
recommandations avec prise d'effet le 1er janvier 2011.
    Dans l'ensemble, les nouvelles recommandations entraînent l'évaluation
des acquisitions d'entreprises à la juste valeur des entités acquises ainsi
que le passage, de manière prospective, de l'approche de l'entité consolidante
pour la théorie de consolidation (l'entité consolidante comptabilisant les
valeurs comptables attribuables à la part des actionnaires sans contrôle) à
l'approche de l'entité économique (l'entité consolidante comptabilisant les
justes valeurs attribuables à la part des actionnaires sans contrôle).
Contrairement aux nouveaux PCGR des Etats-Unis correspondants, qui exigent la
constatation de la juste valeur de l'écart d'acquisition attribuable à la part
des actionnaires sans contrôle, les sociétés peuvent, en vertu des nouveaux
PCGR du Canada et des IFRS de l'IASB, choisir de comptabiliser ou non la juste
valeur de l'écart d'acquisition attribuable à la part des actionnaires sans
contrôle, relativement à chaque acquisition.

    L'évaluation à la juste valeur des acquisitions d'entreprises donnera
notamment lieu :

    
    -   à la passation en charges des coûts d'acquisition;

    -   à la passation en charges des coûts de restructuration découlant de
        l'acquisition;

    -   à l'évaluation de la contrepartie conditionnelle, qui est
        comptabilisée comme un passif financier, à la juste valeur au moment
        de l'acquisition, les variations subséquentes de la juste valeur
        étant prises en compte dans le calcul des résultats d'exploitation;

    -   à la comptabilisation, à titre d'opérations sur capitaux propres, des
        variations de la part des actionnaires sans contrôle subséquentes à
        l'acquisition du contrôle par la société mère et ne donnant pas lieu
        à une perte de contrôle par la société mère.

    Le degré d'importance des répercussions de l'adoption des nouvelles
recommandations sur la société dans l'avenir dépendra des faits précis liés
aux regroupements d'entreprises, le cas échéant. Cependant, les états
financiers consolidés de la société ont fait l'objet de changements mineurs
appliqués rétrospectivement à l'égard de la présentation et des informations
fournies en ce qui concerne la part des actionnaires sans contrôle :

    -   la part des actionnaires sans contrôle est désormais comptabilisée
        comme une composante distincte des capitaux propres dans les bilans
        consolidés;

    -   les états consolidés des résultats et des autres éléments du résultat
        étendu font désormais état de la répartition du bénéfice net et des
        autres éléments du résultat étendu entre les actionnaires de la
        société et la part des actionnaires sans contrôle, plutôt que de
        refléter la part des actionnaires sans contrôle dans les résultats
        d'exploitation à titre de déduction aux fins du calcul du bénéfice
        net et des autres éléments du résultat étendu.

        Faits nouveaux concernant les conventions comptables pour l'exercice
        2008
    

    Dans le cadre des activités visant à assurer la convergence des PCGR du
Canada avec les IFRS de l'IASB, la société a mis en application les
recommandations suivantes avec prise d'effet à l'exercice 2008.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation

    Les recommandations actuelles concernant les informations à fournir sur
les instruments financiers ont été remplacées par de nouvelles recommandations
(chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA), et les recommandations actuelles
concernant la présentation des instruments financiers ont été maintenues sans
aucune modification (chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA). Les nouvelles
recommandations ont donné lieu à des informations supplémentaires, par rapport
aux informations qui devaient être présentées précédemment, l'accent devant
être mis sur les risques liés aux instruments financiers constatés ou non
constatés auxquels une entité est exposée au cours de la période et à la date
du bilan, ainsi que la façon dont l'entité gère ces risques.

    Stocks

    Les anciennes recommandations concernant la comptabilisation des stocks
ont été remplacées par de nouvelles recommandations (chapitre 3031 du Manuel
de l'ICCA). Les nouvelles recommandations fournissent davantage de lignes
directrices sur les exigences en matière d'évaluation des stocks et les
informations à fournir à leur sujet; plus précisément, elles permettent la
reprise de réductions de valeur effectuées antérieurement à la valeur nette de
réalisation lorsque se produit une hausse subséquente de la valeur des stocks.
Les résultats d'exploitation et la situation financière de la société n'ont
pas été touchés de façon importante par les nouvelles recommandations.

    9.  Indications pour l'exercice 2009

    L'analyse fournie dans la présente rubrique est assujettie à la mise en
garde concernant les énoncés prospectifs figurant au début du rapport de
gestion.
    La société a fourni des indications révisées concernant ses objectifs
initiaux annoncés en décembre 2008. Ces révisions reflètent la détérioration
de l'économie canadienne depuis cette date, les résultats inférieurs aux
prévisions du secteur des services mobiles de TELUS et de l'industrie au
premier trimestre, ainsi que les perspectives les plus récentes de la société.

    
                               ----------------------------------------------
                                                       Variation
                                                          prévue    Objectifs
    Indications pour            Indication révisée   par rapport     initiaux
     l'exercice                          pour 2009        à 2008    pour 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffres consolidés
      Produits d'exploitation      9,7 G$ à 9,9 G$     0 % à 3 %  10,025 G$ à
                                                                    10,275 G$
      BAIIA(1)                 3,625 G$ à 3,775 G$    (4)% à 0 %    3,75 G$ à
                                                                       3,9 G$
      Bénéfice par action - de
       base; excluant les
       ajustements liés aux
       impôts(2)                   3,15 $ à 3,45 $    (7)% à 2 %     3,40 $ à
                                                                       3,70 $
      Bénéfice par action - de
       base(3)                     3,35 $ à 3,65 $    (3)% à 4 %     3,40 $ à
                                                                       3,70 $
      Dépenses en
       immobilisations              Inchangé, soit                    Environ
                                   environ 2,05 G$          10 %      2,05 G$

    Secteur des services
     filaires
      Produits d'exploitation
       (externes)                  5,0 G$ à 5,1 G$     0 % à 2 %    5,05 G$ à
                                                                     5,175 G$
      BAIIA                         Inchangé, soit
                                1,65 G$ à 1,725 G$   (3)% à (7)%    1,65 G$ à
                                                                     1,725 G$
    Secteur des services
     mobiles
      Produits d'exploitation
       (externes)                 4,7 G$ à 4,8 G $     1 % à 4 %     4,975 G$
                                                                     à 5,1 G$
      BAIIA                     1,975 G$ à 2,05 G$    (1)% à 2 %     2,1 G$ à
                                                                     2,175 G$
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la rubrique 11.1, "Bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement" pour la définition.
    (2) Mesure non définie par les PCGR.
    (3) Les indications révisées pour le bénéfice par action de base
        comprennent les ajustements liés aux impôts de 20 cents par action du
        premier trimestre de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les principales hypothèses suivantes ont été formulées lorsque les
objectifs initiaux pour 2009 ont été annoncés, le 16 décembre 2008.

    -------------------------------------------------------------------------
    Hypothèses formulées pour         Résultats réels pour l'exercice à ce
    les objectifs de 2009             jour, et attentes confirmées ou
                                      révisées pour 2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Concurrence soutenue au           Attentes inchangées, comme en
    chapitre des services filaires    témoignent les ajouts d'abonnés d'un
    dans le marché des affaires et    important câblodistributeur concurrent
    le marché résidentiel,            en ce qui concerne le service de
    particulièrement de la part de    téléphonie numérique et le service
    câblodistributeurs et             Internet, ainsi que la pénétration
    d'entreprises offrant des         accrue du marché des services
    services VoIP                     d'affaires.
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain d'environ 4,5 points de      Nos attentes pourraient être trop
    pourcentage pour l'exercice au    élevées, compte tenu de la performance
    titre de la pénétration du        à la baisse de l'économie canadienne au
    marché des services mobiles au    cours des quatre premiers mois de 2009.
    Canada
    -------------------------------------------------------------------------
    Pressions à la baisse sur les     Attentes confirmées par la diminution
    PMAA du secteur des services      de 5,6 % d'un exercice à l'autre des
    mobiles                           PMAA combinés de TELUS au premier
                                      trimestre de 2009, pour lesquels une
                                      analyse est présentée à la
                                      rubrique 5.5, "Résultats du secteur des
                                      services mobiles".
    -------------------------------------------------------------------------
    Pénétration du marché des         Attentes inchangées.
    services mobiles par de
    nouveaux venus à compter du
    quatrième trimestre de 2009,
    la plupart de ces nouveaux
    venus devant pénétrer ce
    marché à partir de 2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges de restructuration se     Attentes révisées à un montant
    situant environ entre             d'environ 125 millions de dollars pour
    50 millions de dollars et         l'exercice complet 2009, afin de tenir
    75 millions de dollars            compte de l'accroissement des activités
                                      s'inscrivant dans le cadre du programme
                                      d'efficience opérationnelle.
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition combiné         Attentes inchangées. Le taux
    prévu par la loi se situant       d'imposition combiné prévu par la loi
    environ entre 30 % et 31 %        s'est élevé à 30,3 % au premier
                                      trimestre de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Paiements d'impôts nets se        Attentes inchangées. Les paiements
    situant environ entre             d'impôts nets au premier trimestre de
    320 millions de dollars et        2009 se sont élevés à 214 millions de
    350 millions de dollars           dollars, résultat qui tient compte des
                                      impôts finaux exigibles pour l'exercice
                                      2008 et des acomptes provisionnels pour
                                      le premier trimestre de 2009.
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change moyen prévu du     Attentes inchangées.
    dollar canadien de 0,80 $ US
                                      Le taux de change de clôture moyen du
                                      dollar canadien pour le trimestre
                                      terminé le 31 mars 2009 s'élevait à
                                      environ 0,80 $ US. Le taux de clôture
                                      quotidien a varié entre 0,77 $ US et
                                      0,85 $ US environ au cours de cette
                                      période. (Source : Banque du Canada)
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'actualisation estimatif    Les hypothèses concernant la
    de 7,00 % (subséquemment établi   comptabilisation des régimes de
    à 7,25 %) et rendement moyen à    retraite à prestations déterminées sont
    long terme prévu de 7,25 % au     formulées au début de l'exercice. La
    titre des régimes de retraite     société a révisé le montant estimatif
    (résultat conforme aux            des cotisations aux régimes de retraite
    rendements à long terme de la     à prestations déterminées et l'a porté
    société et à ses attentes pour    à 191 millions de dollars pour 2009;
    l'avenir). Le montant net des     pour ce faire, elle s'est basée sur des
    charges de retraite au titre      rapports actuariels récents.
    des régimes de retraite à
    prestations déterminées et la
    capitalisation de ces régimes
    devraient dans les deux cas
    augmenter en 2009, en raison
    principalement de la baisse de
    valeur des actifs des régimes
    de retraite à prestations
    déterminées en 2008.

    -   Le montant net des charges
        liées aux régimes de retraite
        à prestations déterminées
        avait été estimé à néant(1)
        pour 2009, montant
        subséquemment majoré à
        environ 18 millions de
        dollars(2).

    -   Le montant des cotisations
        aux régimes de retraite à
        prestations déterminées avait
        été estimé à environ
        200 millions de dollars(1)
        en 2009, montant subséquemment
        majoré à 211 millions de
        dollars(2).
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) 16 décembre 2008
    (2) Rapport de gestion annuel 2008 daté du 11 février 2009
    -------------------------------------------------------------------------

    10.   Risques et gestion des risques

    Les rubriques qui suivent résument les faits nouveaux importants liés aux
risques et à la gestion des risques décrits dans la rubrique 10 du rapport de
gestion annuel 2008 de TELUS.

    10.1  Réglementation

    Exigences relatives à une vitesse équivalente pour les services d'accès à
    Internet de gros (Ordonnance de télécom CRTC 2009-111 datée du 3 mars
    2009)
    

    L'ordonnance du CRTC confirme une décision rendue précédemment (Décision
de télécom CRTC 2008-117), en vertu de laquelle les services d'accès LNPA
fournis aux abonnés du service de détail des entreprises de services locaux
titulaires sont tous assujettis aux exigences relatives à une vitesse
équivalente pour les services de gros. En vertu de l'ordonnance, TELUS est
tenue d'offrir des services de gros à des vitesses équivalentes à celles des
services Internet LNPA de détail existants si un concurrent en fait la
demande, et chaque fois qu'une nouvelle vitesse aux fins des services Internet
LNPA de détail est offerte, la société devra offrir ce service aux concurrents
moyennant des tarifs de gros.
    TELUS estime que la portée de la Décision 2008-117 et de l'Ordonnance
2009-111 est trop vaste et que celles-ci font en sorte que les obligations en
matière de dégroupement s'appliquent aux services d'accès à vitesse plus
élevée offerts au moyen des infrastructures de réseau ADSL2+ et VDSL mises à
niveau. Par conséquent, TELUS et d'autres entreprises titulaires ont demandé
au Cabinet fédéral de confirmer que les investissements dans les réseaux de
communication de prochaine génération devraient être encouragés en vertu de la
politique établie, en annulant certains aspects de cette décision et de cette
ordonnance. Plus précisément, TELUS demande l'annulation de l'Ordonnance de
télécom CRTC 2009-111 et une modification de la Décision de télécom CRTC
2008-117-1, de manière que les exigences relatives à une vitesse équivalente
s'appliquent uniquement aux services LNPA de détail existants offerts par la
société en date de mars 2008. Si la demande de la société est accueillie,
TELUS ne sera aucunement tenue de fournir des versions de gros de ses nouveaux
services LNPA de détail après cette date. Le Cabinet fédéral doit rendre sa
décision concernant la demande de TELUS au plus tard en mars 2010.

    
    10.2  Croissance et fluctuations de l'économie

    Si les récessions se poursuivent, cela pourrait nuire à TELUS
    

    Lorsqu'un ralentissement économique se prolonge, les abonnés des services
de télécommunications résidentiels et commerciaux peuvent retarder leurs
achats de nouveaux services, réduire leur utilisation ou cesser de les
employer, ou encore chercher des services assortis de tarifs plus modiques.
D'importants ralentissements économiques ou d'importantes récessions
pourraient avoir une incidence défavorable sur la rentabilité, les flux de
trésorerie disponibles et les créances douteuses de TELUS, ou faire
possiblement en sorte que la société doive enregistrer une réduction de la
valeur comptable de ses actifs, y compris, sans toutefois s'y limiter, ses
actifs incorporels d'une durée de vie indéfinie (soit ses licences de spectre)
et son écart d'acquisition. Une réduction de la valeur comptable des actifs
entraînerait l'imputation d'une charge aux résultats et une réduction des
capitaux propres, mais elle n'aurait aucune incidence sur les flux de
trésorerie.
    Atténuation des risques : La société ne peut pas atténuer complètement
les risques économiques. Jusqu'au premier trimestre de 2009, TELUS a profité
de la forte croissance continue du secteur des services mobiles au Canada,
lequel subit maintenant les contrecoups du ralentissement économique. De plus,
les économies de ressources cycliques en Colombie-Britannique et en Alberta
doivent maintenant composer avec une contraction ou un ralentissement de leur
taux de croissance. TELUS continue à se concentrer sur quatre marchés
verticaux importants, soit le secteur public et les secteurs des soins de
santé, des services financiers et de l'énergie; les trois premiers de ces
marchés devraient de façon générale moins subir les contrecoups du
ralentissement économique que les industries manufacturières et exportatrices
en Ontario et au Québec et que les économies de ressources cycliques en
Colombie-Britannique et en Alberta. Afin d'atténuer l'incidence de la
détérioration de l'économie, TELUS cherche à entreprendre des initiatives
additionnelles en matière de réduction des coûts et d'efficience, et elle
pourrait aussi reporter les rachats d'actions dans le cadre de ses offres
publiques de rachat dans le cours normal des activités, ou réduire ses
dépenses en immobilisations.

    Capitalisation des régimes de retraite

    Les fluctuations économiques et les fluctuations des marchés financiers
pourraient également avoir une incidence défavorable sur la capitalisation et
les charges liées aux régimes de retraite à prestations déterminées que TELUS
a instaurés. Rien ne garantit que les charges au titre des régimes de retraite
de TELUS et la capitalisation de ses régimes de retraite à prestations
déterminées n'augmenteront pas dans l'avenir, ce qui aurait, par conséquent,
une incidence défavorable sur le bénéfice ou les flux de trésorerie. Des
risques liés à la capitalisation des régimes à prestations déterminées peuvent
survenir si les obligations totales au titre des régimes de retraite excèdent
la valeur totale des fonds en fiducie respectifs. Des écarts non capitalisés
peuvent survenir en raison des rendements moins élevés des placements, des
réductions du taux d'actualisation utilisé pour évaluer les obligations au
titre des régimes de retraite, et des pertes actuarielles.
    Atténuation des risques : TELUS cherche à atténuer ce risque au moyen de
la mise en application de politiques et procédures conçues pour contrôler le
risque d'investissement, et de la surveillance continue de sa situation de
capitalisation. Les charges au titre des régimes de retraite et la
capitalisation de ces régimes pour 2009 ont été calculées principalement à
l'aide des taux de rendement des actifs des régimes en 2008 et des taux
d'intérêt à la fin de 2008, et les prévisions en matière de capitalisation ont
été révisées à la lumière de rapports actuariels récents. Au 31 mars 2009,
selon les meilleures estimations de la société, la charge au titre des régimes
de retraite à prestations déterminées pour 2009 se chiffrait à 18 millions de
dollars, comparativement à une économie de 100 millions de dollars en 2008, et
les cotisations en espèces à ces régimes de retraite à prestations déterminées
pour 2009 s'élevaient à 191 millions de dollars (102 millions de dollars en
2008).

    
    11.   Rapprochement des mesures non définies par les PCGR et définition
          des indicateurs clés de l'exploitation

    11.1  Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA")
    

    TELUS présente le BAIIA et fournit des indications à ce sujet parce qu'il
constitue une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
performance de ses unités et secteurs d'exploitation ainsi que la performance
de la société. Le BAIIA est aussi utilisé pour déterminer si la société
respecte les clauses restrictives de ses conventions d'emprunt (se reporter à
la rubrique 11.4, "BAIIA excluant les coûts de restructuration"). Le BAIIA est
une mesure commune à laquelle les investisseurs recourent largement en tant
qu'indicateur du rendement d'exploitation d'une société et de sa capacité de
contracter des dettes et d'en assurer le service, ainsi qu'à titre de
paramètre d'évaluation. De plus, la société croit que le BAIIA permet aux
investisseurs de comparer plus facilement le rendement d'une entreprise de
façon continue sans égard à l'amortissement, lequel est de nature hors
trésorerie et peut varier considérablement selon les méthodes comptables
utilisées ou en raison de facteurs hors exploitation, comme le coût
historique.
    Le BAIIA n'est pas une mesure fondée sur les PCGR du Canada ni des
Etats-Unis et ne doit pas être substitué au bénéfice d'exploitation ou au
bénéfice net comme mesure du rendement de la société ni utilisé comme mesure
unique des flux de trésorerie, car il ne tient pas compte des effets de la
croissance du fonds de roulement, des dépenses en immobilisations, de la
réduction du capital de la dette ni d'autres sources et affectations des
liquidités figurant dans les états consolidés des flux de trésorerie. Les
investisseurs sont invités à examiner attentivement les éléments entrant dans
le calcul du BAIIA de TELUS. Si le BAIIA est indiqué aux présentes afin de
permettre une analyse comparative plus exhaustive du rendement de la société
et de sa capacité d'assurer le service de sa dette comparativement à d'autres
sociétés, il convient de rappeler que cet indicateur, tel qu'il est présenté
par TELUS, risque de ne pas concorder en tout point avec le BAIIA présenté par
d'autres sociétés.

    Le tableau suivant illustre le rapprochement du BAIIA avec le bénéfice
net et le bénéfice d'exploitation.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Trimestres terminés
                                                               les 31 mars
                                                         --------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                                              322        292
      Autres charges (produits)                                 5         17
      Coûts de financement                                     95        109
      Impôts sur les bénéfices                                 57        109
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                                   479        527
      Amortissement des immobilisations corporelles           334        346
      Amortissement des actifs incorporels                     93         76
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                     906        949
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    En plus du BAIIA, TELUS calcule le BAIIA, déduction faite des dépenses en
immobilisations, comme une simple approximation des flux de trésorerie
consolidés dans ses deux secteurs isolables. Le BAIIA, déduction faite des
dépenses en immobilisations, peut être utilisé à des fins de comparaison avec
les résultats présentés par les autres sociétés de télécommunications au fil
du temps, et il est assujetti aux questions possibles de comparabilité du
BAIIA décrites précédemment.

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Trimestres terminés
                                                               les 31 mars
                                                         --------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                     906        949
    Dépenses en immobilisations                              (474)      (320)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA, déduction faite des dépenses en immobilisations    432        629
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    11.2  Flux de trésorerie disponibles

    TELUS présente les flux de trésorerie disponibles parce qu'ils
constituent une mesure clé à laquelle la direction a recours pour évaluer la
performance de la société. Les flux de trésorerie disponibles excluent
certaines variations du fonds de roulement ainsi que d'autres sources et
affectations des liquidités figurant dans les états consolidés des flux de
trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas une mesure fondée
sur les PCGR du Canada ni des Etats-Unis et ne doivent pas être substitués aux
états consolidés des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles
sont une mesure qui peut être utilisée pour évaluer la performance de TELUS au
fil des ans. Il convient de rappeler aux investisseurs que cet indicateur, tel
qu'il est présenté par TELUS, risque de ne pas concorder en tout point avec
les flux de trésorerie disponibles présentés par d'autres sociétés. Bien que
la mesure fondée sur les PCGR la plus semblable soit les rentrées liées aux
activités d'exploitation moins les sorties liées aux activités
d'investissement, les flux de trésorerie disponibles sont considérés comme une
mesure pertinente, car ils fournissent une estimation des flux de trésorerie
provenant des activités d'exploitation qui sont disponibles après les dépenses
en immobilisations, mais avant les acquisitions, le produit tiré des actifs
cédés et les variations de certains éléments du fonds de roulement (tels que
les créances clients, qui peuvent être grandement faussées par les changements
dans la titrisation qui ne reflètent pas les résultats d'exploitation, et les
comptes fournisseurs).

    Le tableau suivant illustre le rapprochement des flux de trésorerie
disponibles et des rentrées liées aux activités d'exploitation moins les
sorties liées aux activités d'investissement :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Trimestres terminés
                                                               les 31 mars
                                                         --------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation               614        634
    (Sorties) liées aux activités d'investissement           (478)    (1 009)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              136       (375)
    Amortissement des gains reportés sur
     la cession-bail de bâtiments, amortissement
     des frais reportés et autres, montant net                (20)        (8)
    Réduction (augmentation) des créances titrisées             -          -
    Variation des éléments hors trésorerie du fonds
     de roulement, sauf la variation des impôts
     payés (recouvrés), des intérêts payés (reçus) et
     des créances titrisées, et autres éléments                 5        222
    Acquisitions                                                -        687
    Autres activités d'investissement                           4          2
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles                            125        528
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le tableau suivant illustre le calcul des flux de trésorerie disponibles
effectué par la direction.

    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Trimestres terminés
                                                               les 31 mars
                                                         --------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                     906        949
    Rémunération à base d'actions                               9          6
    Montant net de la charge (de l'économie) au titre
     des régimes à prestations déterminées des salariés         4        (25)
    Cotisations patronales aux régimes à prestations
     déterminées des salariés                                 (53)       (27)
    Coûts de restructuration, déduction faite des
     versements en espèces                                     (1)        (3)
    Dons de bienfaisance et charge liée à la titrisation
     de créances compris dans les autres charges               (3)       (10)
    Intérêts en espèces payés                                 (49)       (45)
    Intérêts en espèces reçus                                   -          1
    Impôts reçus (payés), et autres                          (214)         2
    Dépenses en immobilisations                              (474)      (320)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles                            125        528
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    11.3  Définition des indicateurs clés de l'exploitation - services
          mobiles
    

    Les mesures suivantes constituent des paramètres utilisés dans
l'industrie pour évaluer le rendement de l'exploitation d'une société de
services mobiles.

    Produits moyens par appareil d'abonné ("PMAA") mensuels
    Nombre, exprimé en pourcentage mensuel, obtenu au moyen de la division
des produits tirés des services de réseau par le nombre moyen d'appareils en
service dans le réseau au cours de la période. Les PMAA tirés des services de
transmission de données sont une composante des PMAA calculée sur la même base
que celle des produits tirés de services tels que les services de messagerie
textuelle, l'informatique mobile, les assistants numériques, les navigateurs
Internet et les téléchargements à la carte.

    Taux de désabonnement, par mois
    Nombre d'appareils d'abonnés débranchés au cours d'une période donnée,
divisé par le nombre moyen d'appareils dans le réseau au cours de la période,
exprimé sous forme de taux mensuel. Un abonné des services prépayés est
débranché lorsqu'il n'utilise pas les services au cours des 90 jours suivant
l'expiration de la carte prépayée.

    Frais d'acquisition
    Montant total au titre du financement des appareils, des commissions
ainsi que des frais de publicité et de promotion qu'il faut débourser pour
l'acquisition initiale des abonnés au cours d'une période donnée. Tels qu'ils
sont définis, les frais d'acquisition excluent les frais engagés pour
conserver les abonnés existants (frais de fidélisation).

    Frais d'acquisition par ajout brut d'abonné
    Frais d'acquisition divisés par les ajouts bruts d'abonnés au cours de la
période.

    BAIIA excluant les frais d'acquisition
    Mesure de la rentabilité de l'exploitation normalisée en fonction des
coûts inhérents à l'ajout de clients au cours de la période.

    Frais de fidélisation par rapport aux produits tirés des services de
    réseau
    Coûts directs liés aux activités de marketing et aux promotions visant à
fidéliser les abonnés existants, divisés par les produits tirés des services
de réseau.

    
    11.4  Définition des mesures de la situation de trésorerie et des sources
          de financement
    

    Ratio de distribution et ratio de distribution des bénéfices net
    prévisibles
    En ce qui concerne le bénéfice réel, il s'agit des dividendes déclarés
par action du trimestre le plus récent, multipliés par quatre et divisés par
le total du bénéfice de base par action pour les quatre trimestres les plus
récents. L'indication visée est un ratio de distribution annuel, sur une base
prospective plutôt que sur une base actuelle, de 45 % à 55 % des bénéfices
nets prévisibles. Le ratio de distribution sur une base actuelle, en excluant
les ajustements liés aux impôts sur les bénéfices et l'incidence continue de
l'option de règlement en espèces net liée aux options instaurée en 2007, est
considéré comme davantage représentatif du calcul des bénéfices prévisibles.

    BAIIA excluant les coûts de restructuration
    Le BAIIA excluant les coûts de restructuration sert à calculer le ratio
dette nette/BAIIA et la couverture des intérêts par le BAIIA, conformément au
calcul du ratio de levier financier et du ratio de couverture prévus par les
clauses restrictives des facilités de crédit. Les coûts de restructuration se
sont établis à 80 millions de dollars et à 22 millions de dollars,
respectivement, pour les périodes de 12 mois terminées les 31 mars 2009 et
2008.

    Couverture des intérêts par le BAIIA excluant les coûts de
    restructuration
    BAIIA excluant les coûts de restructuration divisé par le montant net des
intérêts débiteurs. Cette mesure est essentiellement identique au ratio de
couverture prévu par les clauses restrictives des facilités de crédit de
TELUS.

    Couverture des intérêts sur la dette à long terme
    Mesure sur 12 mois du bénéfice net avant les intérêts débiteurs sur la
dette à long terme et les impôts sur les bénéfices divisé par les intérêts
débiteurs sur la dette à long terme.

    Dette nette
    La dette nette est une mesure non définie par les PCGR; la mesure définie
par les PCGR qui s'en rapproche le plus est la somme de la dette à long terme,
y compris la tranche à court terme de la dette à long terme. Le tableau qui
suit présente le rapprochement de ces deux mesures. La dette nette est un
élément d'un ratio servant à déterminer la conformité aux clauses restrictives
s'appliquant à la dette. (Se reporter à la description du ratio de la dette
nette sur le BAIIA présentée ci-dessous.)

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Aux 31 mars
                                                           ------------------
    (en millions de dollars)                                 2009       2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme, y compris la tranche
     à court terme                                          6 512      5 195
    Frais d'émission de titres de créance portés
     en déduction de la dette à long terme                     27         29
    Passif dérivé                                             651      1 106
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     découlant des instruments financiers utilisés
     pour gérer le risque de taux d'intérêt et
     le risque de change liés à la dette libellée
     en dollars américains (compte non tenu des
     incidences fiscales)                                    (124)      (128)
    Encaisse et placements temporaires                        (65)       (49)
    Produits des créances titrisées                           300        500
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                             7 301      6 653
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le passif dérivé figurant dans le tableau ci-dessus se rapporte à des
swaps de devises qui ont pour effet de convertir en dollars canadiens les
obligations de remboursement du capital et de paiement des intérêts et il
porte sur la débenture de 1 925 millions de dollars US échéant le 1er juin
2011. La direction estime que la dette nette est une mesure utile, car elle
tient compte de l'incidence du taux de change sur les swaps de devises conclus
qui fixent la valeur de la dette libellée en dollars américains et parce
qu'elle représente le montant des obligations relatives à la dette à long
terme qui ne sont pas couvertes par l'encaisse et les placements temporaires
disponibles.

    Ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration
    Dette nette à la fin de la période divisée par le BAIIA excluant les
coûts de restructuration sur 12 mois. L'indication de TELUS pour le ratio
dette/BAIIA se situe dans une fourchette de 1,5 à 2,0 fois. Normalement, cette
mesure est essentiellement identique au ratio de levier financier prévu par
les clauses restrictives des facilités de crédit de TELUS.

    Ratio dette nette/total des capitaux investis
    Estimation de la proportion de la dette utilisée dans la structure
financière de la société.

    Montant net des intérêts débiteurs
    Montant net des coûts de financement avant les gains liés au rachat et au
remboursement de la dette, calculé sur 12 mois. Aucun gain lié au rachat ni au
remboursement de la dette n'a été comptabilisé au cours des périodes
respectives. Le cas échéant, les pertes constatées au titre du remboursement
de la dette à long terme seront incluses dans le montant net des intérêts
débiteurs. Les montants nets des intérêts débiteurs pour les périodes de 12
mois terminées les 31 mars 2009 et 2008 sont équivalents aux coûts de
financement comptabilisés au cours de ces périodes.

    Total des capitaux investis - valeur comptable
    Total de la dette nette et des capitaux propres, compte non tenu du cumul
des autres éléments du résultat étendu :

    
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Aux 31 mars
                                                           ------------------
                                                                        2008
                                                                    (données
    (en millions de dollars)                                 2009   ajustées)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette nette                                             7 301      6 653
    Capitaux propres
      Actions ordinaires et actions sans droit de vote      7 290      6 858
      Ajouter : Cumul des autres éléments du
       résultat étendu                                        100        103
      Part des actionnaires sans contrôle                      24         22
    Total des capitaux investis - valeur comptable         14 715     13 636
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Stacey Masson, (514)
977-8766, stacey.masson@telus.com; Relations avec les investisseurs: Robert
Mitchell, (416) 279-3219, ir@telus.com

Profil de l'entreprise

TELUS Corporation

Renseignements sur cet organisme


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.