Sears Canada annonce ses résultats du premier trimestre



    TORONTO, le 26 avril /CNW/ - Sears Canada Inc. (TSX: SCC) a annoncé
aujourd'hui ses résultats non vérifiés du premier trimestre. Pour la période
de 13 semaines terminée le 31 mars 2007, le total des produits d'exploitation
s'est élevé à 1,219 milliard $ par rapport à 1,222 milliard $ pour les 13
semaines terminées le 1er avril 2006, soit une diminution de 0,2 %.
L'accroissement des ventes de marchandise et des produits du crédit, de 0,8 %
et de 2,8 % respectivement, a été compensé par un repli des produits tirés de
la vente des services et d'autres activités. Les ventes des magasins
comparables générées par les grands magasins, les magasins Sears Décor, les
magasins-concessions et les magasins Corbeil ouverts sans interruption pendant
la même période cette année et l'exercice précédent, ont augmenté de 1,6 % et
les marges brutes ont gagné 69 points de base.
    Le bénéfice net pour le trimestre, en incluant les éléments non
comparables, s'est élevé à 17,2 millions $ ou 16 cents par action par rapport
à une perte de 11,8 millions $ ou 11 cents par action lors du même trimestre
de l'exercice précédent. Le bénéfice net pour le trimestre, en excluant les
éléments non comparables, s'est élevé à 7,9 millions $ ou 7 cents par action
par rapport à une perte de 8,2 millions $ ou 8 cents par action lors du
trimestre correspondant de l'exercice précédent.
    Dene Rogers, président et chef de la direction, Sears Canada Inc., a
ainsi commenté le trimestre : "Nous sommes satisfaits de notre rendement
global au cours du trimestre pendant lequel nous avons accru tant les ventes
que les marges brutes. Les ventes de la plupart des catégories de marchandise
se sont améliorées pendant les trois premiers mois de l'année. Le bénéfice
avant intérêt, impôt et amortissement (BAIIA) avant les éléments non
comparables a augmenté 39,2 millions $ en 2006 à 56,6 millions $ en 2007. Nous
avons continué de créer des assortiments de produits et de procurer des
services qui améliorent la vie de notre clientèle et qui furent bien reçus par
le marché."

    Certains renseignements fournis dans ce communiqué sont de nature
prospective et sont assujettis à des risques et à des incertitudes importants.
Les renseignements prospectifs comprennent des renseignements sur le rendement
financier, la stratégie commerciale, les plans et les objectifs à venir de la
Société. Les facteurs qui pourraient faire en sorte qu'il y ait un écart
important entre les résultats réels et les prévisions actuelles incluent
notamment : la capacité de la Société de mettre en oeuvre avec succès la
réduction de ses coûts, l'amélioration de la productivité et ses initiatives
stratégiques et la mesure dans laquelle ces initiatives procureront les
avantages escomptés; l'incidence de la vente du secteur du crédit et des
services financiers et les résultats découlant de l'alliance à long terme en
matière de marketing et d'administration avec JP Morgan Chase Bank, N.A.; la
conjoncture économique; les conditions de concurrence dans les secteurs où
évolue la Société; la variation des dépenses de consommation; les conditions
climatiques saisonnières; les préférences des consommateurs à l'égard des
gammes de produits; les changements dans les relations qu'entretient la
Société avec ses fournisseurs; les fluctuations de taux d'intérêt et d'autres
changements liés au coût du financement; la variation des taux de change; la
possibilité de rendements de placement négatifs pour le régime de retraite de
la Société; l'issue de poursuites judiciaires en instance; et les
modifications aux lois, aux règles et aux règlements applicables à la Société.
Bien que la Société soit d'avis que ces prévisions et présomptions soient
raisonnables, les résultats et événements mentionnés dans ces renseignements
prospectifs peuvent différer de façon significative des résultats et
événements réels.

    Sears Canada est un détaillant à circuits multiples dont le réseau compte
196 magasins d'entreprise, 178 magasins-concessions, 64 salles d'exposition de
produits de rénovation de la maison, plus de 1 850 comptoirs de ramassage des
commandes par catalogue, 106 agences de voyages Sears et un réseau national
d'entretien, de service et d'installation. Sears Canada publie également le
plus gros catalogue de marchandises diverses au Canada et exploite un site Web
d'achat en ligne à www.sears.ca.

    
    SEARS CANADA INC.
    Rapprochement du bénéfice avant éléments inhabituels et du bénéfice net
    (en millions, sauf les montants par action)

    Non vérifié

    Pour les périodes de 13 semaines terminées le 31 mars 2007 et
    le 1er avril 2006

                             ------------------------------------------------
                                                             Bénéfice (perte)
                              Avant impôts    Après impôts      par action
    -------------------------------------------------------------------------
                              2007    2006    2007    2006    2007    2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant
     éléments inhabituels     13,6 $ (10,2)$   7,9 $  (8,2)$  0,07 $ (0,08)$
    -------------------------------------------------------------------------
      Vente d'une
       coentreprise
       immobilière             9,3       -     9,3       -    0,09       -
      Activités de
       restructuration           -    (5,5)      -    (3,6)      -   (0,03)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)            22,9 $ (15,7)$  17,2 $ (11,8)$  0,16 $ (0,11)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    SEARS CANADA INC.
    Bilans consolidés

                                           Au             Au             Au
                                      31 mars      1er avril    30 décembre
    (en millions)                        2007           2006           2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (non vérifié)  (non vérifié)      (vérifié)
    ACTIF
    Actif à court terme
    Encaisse et placements à
     court terme                        404,0 $        367,6 $        722,9 $
    Liquidités soumises à
     des restrictions (note 12)           5,4            8,9           10,1
    Débiteurs                           123,1          133,9          135,9
    Impôts à recouvrer                    1,6            3,6            0,6
    Stocks                              871,2          852,9          804,5
    Charges payées d'avance et
     autres actifs                      120,1          137,5          120,0
    Tranche à court terme des actifs
     d'impôts futurs                    115,5          131,9          121,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                      1 640,9        1 636,3        1 915,2

    Immobilisations                     824,5          953,3          874,3
    Charges reportées                   213,5          237,7          220,2
    Actifs d'impôts futurs               21,3           57,7           15,2
    Autres actifs à long terme           33,3           35,5           35,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                      2 733,5 $      2 920,5 $      3 060,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
    Créditeurs                          617,2 $        616,8 $        810,1 $
    Charges à payer                     431,0          449,8          480,0
    Impôts sur les bénéfices et
     autres impôts à payer               23,8           36,8          105,1
    Tranche à court terme des
     remboursements de capital sur les
     obligations à long terme (note 3)  146,6           19,8          146,7
    Passifs d'impôts futurs                 -              -            0,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                      1 218,6        1 123,2        1 542,0

    Obligations à long terme (note 3)   372,6          832,6          395,6
    Passif au titre des prestations
     constituées (note 11)              171,8          170,6          167,7
    Autres passifs à long terme         168,7          167,0          170,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                      1 931,7        2 293,4        2 275,3
    -------------------------------------------------------------------------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions (note 8)             15,7           15,7           15,7
    Bénéfices non répartis              786,1          611,4          769,3
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu (note 14)              -              -              -
    -------------------------------------------------------------------------
                                        801,8          627,1          785,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                      2 733,5 $      2 920,5 $      3 060,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    SEARS CANADA INC.
    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    Pour les périodes de 13 semaines terminées le 31 mars 2007 et
    le 1er avril 2006

    Non vérifié

    (en millions, sauf les montants par action)         2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Total des produits                               1 219,1 $      1 221,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Coût des marchandises vendues et frais
     d'exploitation, d'administration et de vente    1 162,5        1 182,4
    Amortissement                                       37,1           38,6
    Intérêts débiteurs, montant net                      5,9           10,8
    Eléments inhabituels - (gain) charge (note 4)       (9,3)           5,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant impôts                       22,9          (15,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices (économie)
      Exigibles                                          9,0            1,3
      Futurs                                            (3,3)          (5,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         5,7           (3,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)                          17,2 $        (11,8)$
    Autres éléments du résultat étendu (note 14)           -              -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                            17,2 $        (11,8)$
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette) par action (note 5)      0,16 $        (0,11)$
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette) dilué(e) par
     action (note 5)                                    0,16 $        (0,11)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS
    Pour les périodes de 13 semaines terminées le 31 mars 2007 et
    le 1er avril 2006

    Non vérifié

    (en millions)                                       2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début                                     769,3 $        631,6 $
    Incidence cumulative de l'adoption de
     nouvelles normes relatives aux instruments
     financiers, déduction faite des impôts sur
     les bénéfices de 0,2 $ (note 2)                    (0,4)             -
    Bénéfice net (perte nette)                          17,2          (11,8)
    Dividendes déclarés                                    -           (6,4)
    Dividendes notionnels (note 8)                         -           (2,0)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin                                     786,1 $        611,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
    Pour les périodes de 13 semaines terminées le 31 mars 2007 et
    le 1er avril 2006

    Non vérifié

    (en millions)                                       2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'exploitation
      Bénéfice net (perte nette)                        17,2 $        (11,8)$
      Eléments hors trésorerie inclus dans
       le bénéfice net (principalement
       l'amortissement, la charge de retraite,
       les impôts futurs et le gain à la vente
       d'une coentreprise immobilière                   35,5           49,1
      Variations des soldes hors trésorerie du
       fonds de roulement lié à l'exploitation        (379,2)        (468,2)
      Autres (principalement des cotisations au
       régime de retraite et les variations de
       l'actif et du passif à long terme)                1,3          (25,0)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      (325,2)        (455,9)
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'investissement
      Acquisition d'immobilisations                     (3,0)         (11,5)
      Produit de la vente d'immobilisations                -            0,1
      Produit de la vente d'une coentreprise
       immobilière, déduction faite des espèces
       cédées (note 4)                                   5,2              -
      Variations des liquidités soumises à des
       restrictions (note 12)                            4,7           (5,5)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         6,9          (16,9)
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie liés aux activités
     de financement
      Remboursement d'obligations à long
       terme (note 3)                                   (0,6)        (200,6)
      Emission d'obligations à long terme (note 3)         -          300,0
      Charges reportées                                    -           (1,8)
      Dividendes versés                                    -           (6,4)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        (0,6)          91,2
    -------------------------------------------------------------------------

    Diminution de l'encaisse et des
     placements à court terme                         (318,9)        (381,6)
    Encaisse et placements à court terme au début      722,9          749,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse et placements à court terme à la fin      404,0 $        367,6 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Encaisse à la fin                                   96,9 $         85,0 $
    Placements à court terme à la fin                  307,1          282,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'encaisse et des placements à
     court terme à la fin                              404,0 $        367,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Sears Canada Inc.
    Notes complémentaires
    31 mars 2007

    Non vérifié

    1.  PRESENTATION DE L'INFORMATION

    Les présents états financiers consolidés intermédiaires (les "états
    financiers") de Sears Canada Inc. (la "Société") ne comprennent pas
    toute l'information à fournir requise selon les principes comptables
    généralement reconnus du Canada relatifs aux états financiers annuels et,
    par conséquent, ils doivent être lus en parallèle avec les plus récents
    états financiers consolidés annuels, soit ceux couvrant l'exercice de
    52 semaines terminé le 30 décembre 2006. Les chiffres des périodes de
    13 semaines terminées le 31 mars 2007 et le 1er avril 2006 de même que
    les soldes à ces dates ne sont pas vérifiés.

    Les activités de la Société ont un caractère saisonnier par nature; par
    conséquent, les produits tirés des marchandises et du service de même que
    les paiements liés au rendement reçus de JPMorgan Chase & Co, N.A.
    (succursale de Toronto) ("JPMorgan Chase") varieront selon le trimestre
    en fonction du comportement d'achat des consommateurs. Historiquement,
    les produits et les bénéfices de la Société sont plus élevés au quatrième
    trimestre qu'au cours des trois autres trimestres en raison de la période
    des Fêtes. La Société est en mesure d'ajuster certains coûts variables
    pour tenir compte des variations saisonnières des produits; toutefois,
    des coûts comme les frais d'occupation sont fixes, ce qui fait en sorte
    que Sears doit déclarer un niveau disproportionné de bénéfices au
    quatrième trimestre. Ce caractère saisonnier des affaires se traduit par
    un rendement trimestriel qui n'est pas nécessairement représentatif de la
    performance annuelle.

    Historiquement, l'exercice de la Société portait sur une période de 52 ou
    de 53 semaines se terminant le samedi le plus près du 31 décembre. Dans
    le but de terminer son exercice à une date qui permet l'achèvement d'un
    cycle saisonnier complet, y compris la liquidation de la marchandise du
    temps des Fêtes, et d'harmoniser son exercice avec celui de Sears
    Holdings Corporation ("Sears Holdings"), le conseil d'administration de
    la Société a approuvé le changement de date de fin d'exercice pour le
    samedi le plus près du 31 janvier, sous réserve de l'approbation de
    l'Agence du revenu du Canada. Par conséquent, l'exercice 2007 de la
    Société sera un exercice de transition portant sur 57 semaines et prendra
    fin le 2 février 2008, alors que le premier, le deuxième et le troisième
    trimestres se termineront respectivement le 31 mars 2007, le 30 juin 2007
    et le 29 septembre 2007.

    L'exercice 2008 portera sur 52 semaines et le premier, le deuxième, le
    troisième et le quatrième trimestres se termineront respectivement le
    3 mai 2008, le 2 août 2008, le 1er novembre 2008 et le 31 janvier 2009.

    2.  CONVENTIONS ET ESTIMATIONS COMPTABLES

    Remises des fournisseurs

    La Société a des ententes avec ses fournisseurs qui prévoient des remises
    discrétionnaires et des rabais assujettis à des contrats exécutoires. Les
    remises discrétionnaires sont constatées comme une réduction du coût des
    achats lorsqu'elles sont effectuées par le fournisseur ou lorsque
    celui-ci devient tenu de les effectuer. Les rabais assujettis à des
    contrats exécutoires sont constatés comme une réduction du coût des
    achats pour la période, à la condition qu'ils soient probables et qu'ils
    puissent faire l'objet d'une estimation raisonnable.

    Pour la période de 13 semaines terminée le 31 mars 2007, la Société a
    constaté un montant de 0,4 M$ (1,1 M$ en 2006) à titre d'augmentation du
    bénéfice net lié aux contrats exécutoires pour lesquels les conditions
    donnant droit à la remise n'ont pas toutes été remplies, mais dont la
    réalisation est probable.

    Nouvelles conventions

    Ces états financiers ont été dressés selon les mêmes conventions
    comptables et les mêmes méthodes d'application que celles qui ont été
    suivies pour préparer les états financiers annuels les plus récents, soit
    ceux couvrant l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre 2006, à
    l'exception de ce qui suit :

    a)  Instruments financiers, couvertures et résultat étendu

        Le 31 décembre 2006, la Société a adopté le chapitre 3855 du Manuel
        de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA"), intitulé
        "Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation", le
        chapitre 3865, intitulé "Couvertures", le chapitre 1530, intitulé
        "Résultat étendu", et le chapitre 3251, intitulé "Capitaux
        propres". Ces chapitres s'appliquent aux exercices ouverts à compter
        du 1er octobre 2006 et ont trait à la comptabilisation et à
        l'évaluation des actifs financiers, des passifs financiers et des
        dérivés non financiers, et précisent quand et comment la comptabilité
        de couverture peut être appliquée. Le chapitre 1530 établit des
        normes d'information et de présentation du résultat étendu, qui
        constitue la variation des capitaux propres découlant d'opérations et
        d'autres événements et circonstances sans rapport avec les
        propriétaires. Le résultat étendu comprend toutes les variations des
        capitaux propres au cours d'une période, sauf celles qui résultent
        des apports des propriétaires et des distributions faites à leur
        profit. Les autres éléments du résultat étendu se composent des
        produits, charges, gains et pertes qui, conformément aux principes
        comptables généralement reconnus, sont comptabilisés dans le résultat
        étendu, mais exclus du résultat net. Le chapitre 3251, qui remplace
        le chapitre 3250, intitulé "Surplus", exige que la Société présente
        une nouvelle composante des capitaux propres, appelée "cumul des
        autres éléments du résultat étendu", qui comprend le solde cumulatif
        de toutes les composantes des autres éléments du résultat étendu.

        En vertu des nouvelles normes, tous les actifs financiers doivent
        être classés comme détenus à des fins de transaction, détenus jusqu'à
        leur échéance, prêts et créances ou placements disponibles à la
        vente. Tous les passifs financiers sont classés comme détenus à des
        fins de transaction ou comme autres passifs financiers. Initialement,
        tous les instruments financiers sont inscrits au bilan consolidé à la
        juste valeur. Après la constatation initiale, tous les instruments
        financiers sont réévalués à leur juste valeur à la fin de chaque
        période, sauf les placements détenus jusqu'à leur échéance, les prêts
        et créances et les autres passifs financiers, lesquels sont évalués
        au coût après amortissement. Tout gain ou toute perte découlant d'une
        variation de la juste valeur d'un actif ou d'un passif financier
        classé comme détenu à des fins de transaction est inclus dans le
        résultat net de la période au cours de laquelle il survient. Le gain
        ou la perte découlant d'une variation de la juste valeur d'un actif
        classé comme disponible à la vente est constaté dans les autres
        éléments du résultat étendu jusqu'à ce que l'actif financier soit
        décomptabilisé par suite d'une cession ou qu'il subisse une
        dépréciation.

        La Société atténue le risque de fluctuation des devises en concluant
        des contrats à terme sur devises et, depuis le 4 janvier 2004, elle
        désignait ces contrats à titre de couvertures en vertu de la note
        d'orientation concernant la comptabilité 13 (la "NOC-13") de
        l'ICCA, intitulée "Relations de couverture". Lors de l'adoption du
        chapitre 3855, ces contrats ont cessé d'être désignés à titre de
        couvertures et ont été comptabilisés à la juste valeur. La Société a
        également comptabilisé à la juste valeur les dérivés intégrés dans
        les commandes libellées en dollars américains auprès de fournisseurs
        établis ailleurs qu'aux Etats-Unis et a comptabilisé à la juste
        valeur les contrats d'approvisionnement en énergie à prix fixe qui
        ont été identifiés comme des dérivés non financiers. Toute variation
        de la juste valeur de ces dérivés est présentée dans le résultat net.
        L'incidence initiale de l'évaluation à la juste valeur des dérivés
        susmentionnés a été une perte nette non réalisée de 0,4 M$, déduction
        faite des impôts, laquelle a été inscrite dans les bénéfices non
        répartis d'ouverture.

        En outre, lors de l'adoption des nouvelles normes, la Société a
        classé ses placements à court terme comme disponibles à la vente, les
        débiteurs comme prêts et créances et les créditeurs, les obligations
        à long terme et les autres passifs à long terme comme autres passifs
        financiers. L'incidence initiale de l'évaluation à la juste valeur
        des placements à court terme disponibles à la vente a été un gain net
        non réalisé de moins de 0,1 M$, déduction faite des impôts, lequel a
        été inscrit dans le cumul des autres éléments du résultat étendu
        d'ouverture au 31 décembre 2006.

    3.  OBLIGATIONS A LONG TERME

    Le montant net des intérêts payés en espèces par la Société au cours de
    la période de 13 semaines terminée le 31 mars 2007 s'est établi à 6,4 M$
    (13,1 M$ en 2006).

    Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme pour la période de
    13 semaines terminée le 31 mars 2007 se sont élevés à 10,5 M$ (14,4 M$
    en 2006).

    Au cours du premier trimestre de 2007, la Société a cédé sa participation
    dans une coentreprise immobilière. Dans le cadre de cette opération,
    l'acheteur a pris en charge la dette à long terme connexe de 22,5 M$.

    Le 15 mars 2006, la Société a remboursé les billets à moyen terme
    garantis à 6,75 % de 200,0 M$ arrivés à échéance et a prélevé un montant
    équivalant à 300,0 M$ CA sur son emprunt à terme garanti de 260,0 M$ US
    assorti d'un taux d'intérêt variable se fondant sur le TIOL, majoré de
    150 à 175 points de base. L'emprunt à terme en dollars américains a été
    remboursé le 29 septembre 2006.

    4.  ELEMENTS INHABITUELS

    La Société a enregistré un gain avant impôts de 9,3 M$ (charge avant
    impôts de 5,5 M$ en 2006) au cours de la période de 13 semaines terminée
    le 31 mars 2007. Les éléments inhabituels sont les suivants :

                                                  Période de     Période de
                                                 13 semaines    13 semaines
                                                 terminée le    terminée le
                                                     31 mars      1er avril
    (en millions)                                       2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Vente d'une coentreprise immobilière                 9,3 $            - $
    Activités de restructuration                           -           (5,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des éléments inhabituels - gain (charge)       9,3 $         (5,5)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Vente d'une coentreprise immobilière

    Au cours du premier trimestre de 2007, la Société a cédé sa participation
    dans une coentreprise immobilière pour un produit de 5,2 M$, déduction
    faite des espèces cédées de 0,9 M$, ce qui s'est traduit par un gain
    avant impôts de 9,3 M$. Dans le cadre de cette opération, la Société a
    cédé des actifs et des passifs totalisant 20,4 M$ et 23,6 M$,
    respectivement, y compris une dette à long terme de 22,5 M$ prise en
    charge par l'acheteur.

    Activités de restructuration

    Pour la période de 13 semaines terminée le 31 mars 2007, il n'y a eu
    aucune charge de restructuration avant impôts (5,5 M$ en 2006). Les
    charges ont trait à la mise en application de diverses initiatives visant
    l'amélioration de la productivité, annoncées précédemment en 2005, qui
    comprenaient des décisions de dotation stratégique, la rationalisation
    des installations, l'examen des pratiques en matière de fournisseurs et
    d'approvisionnement et diverses autres améliorations au chapitre de
    l'efficience opérationnelle. Les charges de la période de 13 semaines
    terminée le 1er avril 2006 incluent principalement des indemnités de
    départ et d'autres charges connexes découlant d'une réduction de
    l'effectif au sein des divisions de la logistique et du transport de la
    Société.

    Voici le sommaire de la variation de la charge à payer liée à la
    restructuration :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Passif de
    (en millions)                                           restructuration
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge à payer au 1er janvier 2005                                  3,5 $
    Charge ayant un effet sur la trésorerie                            65,4
    Paiements en espèces                                              (51,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge à payer au 31 décembre 2005                                 17,2 $
    Charge ayant un effet sur la trésorerie                            19,8
    Paiements en espèces                                              (32,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge à payer au 30 décembre 2006                                  4,6 $
    Paiements en espèces                                               (1,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge à payer au 31 mars 2007                                      3,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    5.  RESULTAT NET PAR ACTION

    Le tableau suivant illustre le rapprochement du nombre d'actions utilisé
    pour l'établissement du résultat net par action :

                                                  Période de     Période de
                                                 13 semaines    13 semaines
                                                 terminée le    terminée le
                                                     31 mars      1er avril
    Nombre d'actions                                    2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen d'actions entrant dans le
     calcul du résultat net de base par action   107 620 995    107 453 993
    Effet des instruments dilutifs en cours           31 821        195 508
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen d'actions entrant dans le
     calcul du résultat net dilué par action     107 652 816    107 649 501
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour la période de 13 semaines terminée le 31 mars 2007, 192 981 options
    ont été exclues du calcul du résultat net dilué par action puisqu'elles
    étaient antidilutives.

    6.  INFORMATION SECTORIELLE

    Etats sectoriels des résultats

                                                  Période de     Période de
                                                 13 semaines    13 semaines
                                                 terminée le    terminée le
                                                     31 mars      1er avril
    (en millions)                                       2007           2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Total des produits
      Commercialisation(*)                           1 203,8 $      1 208,5 $
      Coentreprises immobilières                        15,3           13,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits                               1 219,1 $      1 221,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant intérêts, éléments
     inhabituels et impôts sur les bénéfices
      Commercialisation(*)                              12,6 $         (5,2)$
      Coentreprises immobilières                         6,9            5,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant intérêts, éléments
     inhabituels et impôts sur les bénéfices            19,5            0,6
      Intérêts débiteurs, montant net                    5,9           10,8
      Eléments inhabituels - (gain) charge              (9,3)           5,5
      Impôts sur les bénéfices                           5,7           (3,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)                          17,2 $        (11,8)$
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) Le secteur de la commercialisation comprend les produits et les
        bénéfices découlant du partenariat conclu avec JPMorgan Chase,
        lesquels se détaillent comme suit : 17,2 M$ (16,8 M$ en 2006) et
        11,6 M$ (11,5 M$ en 2006), respectivement, pour la période de
        13 semaines terminée le 31 mars 2007.


    Etats sectoriels du capital utilisé(*)

                                           Au             Au             Au
                                      31 mars      1er avril    30 décembre
    (en millions)                        2007           2006           2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Commercialisation                 1 205,5 $      1 340,6 $      1 195,8 $
    Coentreprises immobilières          115,5          138,9          131,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                             1 321,0 $      1 479,5 $      1 327,3 $
    -------------------------------------------------------------------------

    (*) Le capital utilisé représente le total des obligations à long terme,
        y compris les paiements de capital sur la tranche à court terme des
        obligations à long terme et les capitaux propres.


    Etats sectoriels du total de l'actif

                                           Au             Au             Au
                                      31 mars      1er avril    30 décembre
    (en millions)                        2007           2006           2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Commercialisation                 2 603,3 $      2 768,3 $      2 913,1 $
    Coentreprises immobilières          130,2          152,2          147,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                             2 733,5 $      2 920,5 $      3 060,3 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Les secteurs des coentreprises immobilières et de la commercialisation
    comprennent des actifs et des passifs destinés à la vente d'un montant
    de 14,7 M$ et de 18,0 M$, de même que de 5,0 M$ et de néant,
    respectivement.

    7.  IMPOTS SUR LES BENEFICES

    Le total des paiements nets en espèces au titre des impôts sur les
    bénéfices effectués par la Société au cours de la période de 13 semaines
    terminée le 31 mars 2007 s'est établi à 23,2 M$ (197,6 M$ en 2006).

    8.  CAPITAL-ACTIONS

    Au 31 mars 2007, 107 620 995 actions ordinaires étaient émises et en
    circulation. A cette même date, Sears Holdings était le propriétaire
    réel de 75 572 390 actions ordinaires de la Société, soit 70,2 %.

    Les espèces provenant de l'émission de capital-actions à l'exercice des
    options se sont chiffrées à néant (moins de 0,1 M$ en 2006) au cours de
    la période de 13 semaines terminée le 31 mars 2007.

    En vertu du régime d'achat d'actions des employés et du régime d'achat
    d'actions des administrateurs, des équivalents de dividendes notionnels
    sont crédités aux unités d'actions différées lorsque les dividendes sont
    versés sur les actions ordinaires par la Société. Au cours de la période
    de 13 semaines terminée le 31 mars 2007, la Société a crédité un montant
    de néant (2,0 M$ en 2006) au capital-actions au titre des équivalents de
    dividendes notionnels liés aux dividendes trimestriels. Au 31 mars 2007,
    il n'y avait aucune unité d'action différée émise et en circulation
    (75 317 en 2006).

    9.  REMUNERATION A BASE D'ACTIONS

    Les détails relatifs aux régimes de rémunération à base d'actions
    figurent à la note 10 des états financiers consolidés de la Société pour
    l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre 2006, intitulée
    "Rémunération à base d'actions".

    Depuis la dernière attribution, en 2004, la Société a mis fin à
    l'attribution d'options et de primes de rendement spéciales sous forme
    d'actions en vertu du régime d'achat d'actions des employés. Aucune
    option sur actions n'a été attribuée en vertu du régime d'options sur
    actions à l'intention des administrateurs depuis la dernière attribution
    en 2003. A la suite de la dernière attribution, en 2005, la Société a mis
    fin à l'attribution d'actions en vertu du régime d'achat d'actions à
    l'intention des administrateurs.

    A la fin de chaque période fiscale, la Société comptabilise un passif au
    titre des options alternatives émises précédemment équivalant à
    l'excédent du cours de ses actions à la fin de la période sur le prix
    d'exercice des options alternatives dont les droits sont acquis. La
    charge de rémunération est comptabilisée afin d'ajuster le passif pour
    qu'il tienne compte des variations du cours des actions de la Société et
    des options exercées au cours de la période. Au cours de la période de
    13 semaines terminée le 31 mars 2007, une charge de 0,2 M$ (crédit de
    0,2 M$ en 2006) a été comptabilisée au titre des options alternatives.

    Les paiements en espèces liés aux droits à la plus-value des actions
    effectués lors de l'exercice d'options alternatives émises précédemment
    se sont chiffrés à 0,1 M$ au cours de la période de 13 semaines terminée
    le 31 mars 2007 (0,1 M$ en 2006).

    10. GARANTIES

    La Société a donné les garanties importantes suivantes à des tiers :

    Contrats de sous-location

    La Société a conclu un certain nombre de contrats dans le but de
    sous-louer des locaux à des tiers. En cas de non-paiement de la part du
    sous-locataire, la Société conserve la responsabilité finale envers le
    propriétaire du paiement des montants stipulés dans les contrats de
    location. Le total des paiements futurs au titre de la location en vertu
    de ces contrats s'établit à 21,1 M$.

    Autres contrats d'indemnisation

    Dans le cours normal de ses activités et en ce qui a trait à la vente des
    activités liées au crédit et aux services financiers, la Société s'est
    engagée à indemniser les contreparties à l'occasion d'opérations prenant,
    entre autres, la forme d'opérations de crédit-bail, d'accords de
    redevances, d'ententes de prestation de services, de conventions de
    banque d'affaires, de contrats d'indemnisation des administrateurs et des
    dirigeants de même que des contrats d'indemnisation des fiduciaires aux
    termes d'actes de fiducie relativement à des titres d'emprunt en
    circulation dans le public. La Société a également conclu certains
    contrats d'indemnisation relativement à la vente de ses activités liées
    au crédit et aux services financiers en novembre 2005. Ces contrats
    d'indemnisation prévoient que la Société dédommagera les contreparties
    des frais qui découleront de modifications de nature législative ou
    réglementaire, des réclamations qui surviendraient à la suite de litiges,
    des réclamations réglementaires ou des sanctions légales qu'elles
    pourraient subir par suite de ces opérations. Ces contrats
    d'indemnisation sont assortis de modalités variant d'un contrat à l'autre
    et ne comportent généralement aucun plafond quant à l'obligation
    éventuelle maximale. Jusqu'ici, la Société n'a versé aucune somme
    importante aux termes de telles indemnisations, pas plus qu'elle n'a
    inscrit de montant à ce titre dans les états financiers consolidés
    intermédiaires.

    11. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES ASSOCIES

    Des informations sur le régime à prestations déterminées de la Société
    sont fournies aux notes 7 et 19 des états financiers consolidés de la
    Société pour l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre 2006. La
    charge nette au titre des régimes pour la période de 13 semaines terminée
    le 31 mars 2007 était de 10,1 M$ (14,6 M$ en 2006). La Société a fourni
    une contribution totale de 1,2 M$ (25,2 M$ en 2006) aux régimes
    d'avantages sociaux futurs des associés au cours de la période de
    13 semaines terminée le 31 mars 2007.

    Le 5 février 2007, la Société a annoncé des modifications à son régime de
    retraite. Avec prise d'effet le 1er juillet 2008, la Société modifiera
    son régime de retraite en introduisant une composante à cotisations
    déterminées. La composante actuelle à prestations déterminées continuera
    d'accumuler les prestations liées aux hausses futures de rémunération,
    mais aucun autre crédit au titre des services ne sera validé. En outre,
    la Société n'offrira plus d'assurance maladie, d'assurance soins
    dentaires et d'assurance vie à la retraite aux employés qui ne
    satisferont pas au critère d'admissibilité lié à ces avantages
    postérieurs au départ à la retraite au 31 décembre 2008. Ces
    modifications n'auront pas d'incidence sur les retraités actuels de la
    Société. Ces modifications aux prestations d'assurance maladie,
    d'assurance soins dentaires et d'assurance vie postérieures au départ à
    la retraite entraînent une compression non récurrente d'environ 87,0 M$
    de l'obligation au titre du régime d'avantages sociaux. La compression
    n'est pas constatée immédiatement puisque la diminution de l'obligation
    au titre des prestations constituées est entièrement contrebalancée par
    les pertes actuarielles nettes non amorties.

    12. ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES

    Comme il est mentionné à la note 13 des états financiers consolidés de la
    Société pour l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre 2006, la
    Société a été nommée dans le cadre de trois recours collectifs dans les
    provinces de Québec, de la Saskatchewan et d'Ontario en 2005,
    relativement à l'établissement du prix des pneus par Sears. La Société
    est d'avis que les allégations faites dans le cadre de ces poursuites
    sont sans fondement. Il est impossible de déterminer l'issue de ces
    poursuites, et les dommages pécuniaires, le cas échéant, ne peuvent être
    estimés de manière fiable. Par conséquent, la Société n'a constitué
    aucune provision pour passif éventuel.

    En outre, la Société est partie à diverses poursuites découlant du cours
    normal de ses activités. Du point de vue de Sears, même si leur issue ne
    peut être prévue avec certitude, ces poursuites ne devraient pas avoir
    d'effet négatif important sur la situation financière ni sur les
    résultats d'exploitation consolidés de la Société.

    Liquidités soumises à restrictions

    Les liquidités sont considérées comme soumises à restrictions
    lorsqu'elles sont assujetties aux droits éventuels d'un tiers, qu'il
    s'agisse d'un client, d'un fournisseur ou d'un organisme public. Au
    31 mars 2007, la Société a comptabilisé des liquidités soumises à
    restrictions de 5,4 M$ (8,9 M$ en 2006) dans l'actif à court terme. Ce
    montant représente les fonds détenus en fiducie conformément aux
    exigences réglementaires régissant la vente anticipée de billets de
    Voyages Sears.

    13. INSTRUMENTS FINANCIERS

    Le 15 mars 2006, la Société a conclu des swaps de devises convertissant
    un montant en capital notionnel total de 260,0 M$ US d'un emprunt à terme
    à taux variable en une dette à terme à taux fixe libellée en dollars
    canadiens. Le taux d'intérêt fixe payable par la Société en vertu de ces
    contrats est de 4,75 %. Ces swaps ont été réglés le 29 septembre 2006.

    La Société détient des placements dans des titres de capitaux propres
    disponibles à la vente qui sont évalués au coût (néant) en raison de
    l'indisponibilité d'une valeur à la cote.

    14. CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

    Le solde d'ouverture et la variation du cumul des autres éléments du
    résultat étendu découlant du gain non réalisé sur les placements
    disponibles à la vente pour la période de 13 semaines terminée le 31 mars
    2007 ont été inférieurs à 0,1 M$.

    15. CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains chiffres correspondants ont été reclassés pour que leur
    présentation soit conforme à celle qui a été adoptée pour la période
    courante.
    




Renseignements :

Renseignements: Contact pour les médias: Vincent Power, Sears Canada
Inc., (416) 941-4422, vpower@sears.ca


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