Richelieu a réalisé une excellente croissance au premier trimestre



    
    -------------------------------------------------------------------------
    - Hausses de 14,1 % des ventes, de 15,6 % du BAIIA et de 11,4 % du
      bénéfice net - le premier trimestre terminé le 28 février 2007
      s'inscrit comme le 45e trimestre consécutif de croissance
      des ventes et des bénéfices (par rapport aux périodes comparables).
    - Excellente situation financière - le ratio dette portant intérêt/avoir
      des actionnaires s'est établi à 7,1 % et le fonds de roulement à
      108,2 millions $.
    - Versement du prochain dividende (0,07 $/action) le 26 avril 2007 aux
      actionnaires inscrits aux registres en date du 12 avril 2007.
    - Evénements ultérieurs : nouvelle acquisition aux Etats-Unis, dans un
      nouveau marché et ouverture d'un centre de distribution en Ontario.
    -------------------------------------------------------------------------

    TSX : RCH

    MONTREAL, le 29 mars /CNW Telbec/ - Pour son premier trimestre terminé le
28 février 2007, Richelieu a enregistré une hausse record des ventes ainsi
qu'une solide progression de son bénéfice net.
    "Les acquisitions des derniers mois ont apporté une très bonne
contribution au premier trimestre, à laquelle s'est ajoutée une croissance
interne des plus intéressantes, alors que cette période est généralement la
plus faible de l'exercice. Notre bénéfice BAIIA a connu une forte progression
de 15,6 %. Nous sommes très satisfaits de ces résultats, qui reflètent, entre
autres, l'intégration efficace des acquisitions précédentes et les synergies
de ventes que nous réalisons avec les entités acquises. Les acquisitions des
derniers mois ont intensifié notre croissance aux Etats-Unis, avec une hausse
de 74 % des ventes réalisée principalement dans le marché des fabricants de
cuisines et de l'ébénisterie résidentielle et commerciale. Nous avons
également amélioré nos ventes dans le marché canadien des détaillants grâce à
une bonne croissance interne et à la contribution de Nystrom, acquise en 2006
et spécialisée entièrement dans ce marché. Nous avons terminé la période avec
une excellente situation financière, propice à la poursuite de notre
croissance", a indiqué M. Richard Lord, président et chef de la direction.

    RESULTATS D'EXPLOITATION DU PREMIER TRIMESTRE TERMINE LE 28 FEVRIER 2007
    COMPARATIVEMENT AU PREMIER TRIMESTRE TERMINE LE 28 FEVRIER 2006

    Les ventes consolidées ont atteint 94,5 millions $, soit un niveau record
pour un premier trimestre. Elles se sont accrues de 14,1 %, dont 4,3 %
provenant de la croissance interne et 9,8 % des acquisitions de Nystrom Group
(Ontario), Kiika International (Pennsylvanie), Specialty Supplies Inc.
(Floride) et L.B. Brass (New York). La croissance interne de la période est
d'autant plus satisfaisante qu'il s'agit du trimestre généralement le plus
faible de l'exercice ; elle a été stimulée, entre autres, par les nouveaux
programmes de marketing déployés dans les marchés de Richelieu au cours des
deux précédents exercices.
    Les ventes au marché des fabricants affichent une excellente croissance de
14,6 %, dont 3,7 % provenant de la croissance interne et 10,9 % des
acquisitions mentionnées précédemment - ces ventes représentent 82,0 % des
ventes consolidées de la période. Quant aux ventes au marché des détaillants
en quincaillerie, incluant les grandes surfaces de rénovation, elles ont
augmenté de 11,7 %, dont 6,6 % provenant de la croissance interne et 5,1 %
reflétant la contribution de Nystrom acquise en février 2006 et dont la
clientèle est constituée spécifiquement de détaillants et de grandes surfaces
de rénovation actifs en Ontario.
    Richelieu a réalisé des ventes de 76,6 millions $ au Canada pour le
premier trimestre de l'exercice 2007, en hausse de 5,6 %, dont 4,6 % provenant
de la croissance interne et 1,0 % de l'acquisition de Nystrom. Elles
représentent 81,1 % des ventes consolidées de la période. Cette croissance a
été réalisée principalement dans le marché des ébénisteries résidentielles et
commerciales et des fabricants de meubles.
    Grâce à ses acquisitions des derniers mois, la Société affiche une forte
hausse de ses ventes aux Etats-Unis pour le premier trimestre. Son chiffre
d'affaires s'est élevé à 17,9 millions $ (15,4 millions $ US), comparativement
à 10,3 millions $ (8,9 millions $ US) pour le premier trimestre de l'exercice
2006, soit une hausse de 74 % en dollars canadiens et américains, réalisée
principalement dans le marché des fabricants d'armoires de cuisine et des
ébénisteries résidentielles et commerciales.
    Le bénéfice avant impôts, intérêts, amortissement et part des actionnaires
sans contrôle (BAIIA) a atteint 10,5 millions $, soit une forte augmentation
de 15,6 %. Les marges bénéficiaires demeurent très satisfaisantes. La marge
bénéficiaire brute s'est améliorée par rapport à celle du trimestre
correspondant de 2006 ainsi que la marge bénéficiaire BAIIA, qui s'est établie
à 11,1 %, comparativement à 10,9 %, influencée positivement par un mix produit
plus rentable, la contribution des acquisitions et l'amélioration continue de
la rentabilité des opérations aux Etats-Unis.
    Les frais financiers ont augmenté de 0,2 million $ en raison de
l'accroissement de la dette composée principalement des soldes à payer sur
quatre acquisitions réalisées au cours de l'exercice précédent.
L'amortissement des actifs incorporels à durée de vie limitée, enregistrés au
cours de l'exercice précédent, a représenté 0,2 million $ pour le premier
trimestre.
    La charge d'impôts sur les bénéfices s'est établie à 3,2 millions $, en
hausse de 16,0 %. Cet accroissement provient principalement de l'augmentation
des bénéfices ainsi que de la hausse des charges d'impôts reliées aux
activités croissantes de Richelieu aux Etats-Unis.
    Compte tenu des facteurs indiqués précédemment, le bénéfice net s'est
élevé à 6,0 millions $, en hausse de 11,4 %. Il a représenté 6,3 % des ventes
consolidées, comparativement à 6,5 % pour le premier trimestre de 2006. Le
bénéfice par action est passé à 0,26 $ (0,26 $ dilué), en hausse de 13,0 %,
alors que le nombre d'actions et d'options en circulation n'a pas varié de
façon appréciable au cours des douze derniers mois.

    LIQUIDITES ET RES

SOURCES FINANCIERES Activités d'exploitation - Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (avant la variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement liés à l'exploitation) ont augmenté de 11,3 % pour atteindre 7,2 millions $ ou 0,31 $ par action, comparativement à 6,5 millions $ ou 0,28 $ par action pour le premier trimestre de l'exercice précédent, reflétant essentiellement la hausse du bénéfice net. La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement liés à l'exploitation a requis des liquidités de 9,7 millions $ en raison principalement d'un accroissement des stocks de 5,9 millions $ en prévision des prochaines périodes. En conséquence, les activités d'exploitation ont nécessité des fonds de 2,5 millions $, comparativement à des flux de trésorerie générés de 2,5 millions $ pour la période comparable de l'exercice précédent. Activités de financement - Au cours du premier trimestre, Richelieu a versé des dividendes aux actionnaires totalisant 1,6 million $, comparativement à 1,4 million $ pour le trimestre correspondant de 2006. Cette hausse de 0,2 million $ reflète notamment l'augmentation de 16,7 % du taux de dividende annoncée le 26 janvier 2007. Par ailleurs, la Société a remboursé 0,1 million $ de dette portant intérêt, par rapport à un total de 1,4 million $ au premier trimestre de 2006. Au cours de la période, Richelieu n'a pas procédé au rachat d'actions ordinaires comme ce fut le cas au premier trimestre de 2006 pour un montant de 0,3 million $. Ainsi, les activités de financement se sont soldées par une sortie de fonds de 1,7 million $, comparativement à 3,1 millions $ pour le trimestre comparable de 2006. Activités d'investissement - Richelieu a investi 1,4 million $ dans diverses immobilisations corporelles au cours du premier trimestre, notamment pour de l'achat d'équipement et des aménagements de locaux commerciaux, comparativement à 0,6 million $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Par ailleurs, rappelons qu'au premier trimestre de 2006, la Société avait réalisé trois acquisitions pour lesquelles elle avait comptabilisé un investissement de 14,3 millions $. Les activités d'investissement du premier trimestre terminé le 28 février 2007 ont donc requis des fonds de 1,4 million $, comparativement à 14,9 millions $ en 2006. Au 28 février 2007, la trésorerie et équivalents de trésorerie totalisaient 1,3 million $. SITUATION FINANCIERE AU 28 FEVRIER 2007 La situation financière de la Société demeure excellente, avec un niveau d'endettement très bas et d'importantes liquidités générées régulièrement par ses opérations, ce qui lui permet de continuer de faire face aisément à ses obligations financières et de poursuivre son expansion et sa croissance. Les principales variations du bilan entre le 30 novembre 2006 et le 28 février 2007 reflètent la croissance interne du trimestre. Au 28 février 2007, Richelieu disposait d'un excellent fonds de roulement de 108,2 millions $, donnant un ratio de 3,5:1, comparativement à 103,9 millions $ et à un ratio de 3,2:1 à la fin de l'exercice précédent, soit au 30 novembre 2006. La dette totale portant intérêt se chiffrait à 13,5 millions $ au 28 février 2007, comparativement à 13,6 millions $ au 30 novembre 2006. Tel qu'indiqué précédemment, cette dette est constituée principalement de soldes à payer sur quatre acquisitions conclues en 2006 ; elle comprend une tranche à court terme de 6,7 millions $ échéant à moins d'un an et une dette à long terme de 6,6 millions $, portant intérêt à des taux atteignant jusqu'à 7,25 % et échéant à diverses dates jusqu'en 2008. L'avoir des actionnaires atteignait 191,2 millions $ au terme du premier trimestre comparativement à 186,6 millions $ au 30 novembre 2006, soit une hausse de 2,5 % qui reflète essentiellement l'augmentation de 4,4 millions $ des bénéfices non répartis ; ceux-ci s'élevaient à 172,4 millions $ au 28 février 2007. La valeur comptable de l'action se chiffrait ainsi à 8,29 $ en date du 28 février, comparativement à 8,09 $ trois mois auparavant. Le ratio de la dette portant intérêt sur l'avoir des actionnaires est passé à 7,1 %, comparativement à 7,3 % au 30 novembre 2006. Au 28 février 2007, le capital-actions de Richelieu était constitué de 23 067 862 actions ordinaires (23 052 612 actions ordinaires au 30 novembre 2006) compte tenu de l'émission de 15 250 actions ordinaires en vertu du régime d'options d'achat d'actions et 688 500 options (535 200 options au 30 novembre 2006) étaient en circulation. VERSEMENT DU PROCHAIN DIVIDENDE Le conseil d'administration qui s'est tenu le 29 mars 2007 a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 0,07 $ par action. Ce dividende est payable le 26 avril 2007 aux actionnaires inscrits aux registres en date du 12 avril 2007. EVENEMENTS ULTERIEURS : NOUVELLE ACQUISITION AUX ETATS-UNIS ET OUVERTURE D'UN CENTRE DE DISTRIBUTION EN ONTARIO La Société a conclu l'acquisition des éléments d'actif de Village Square Cabinet Supply, le 7 mars 2007. Implanté à Nashville, Tennessee, ce distributeur de quincaillerie décorative et fonctionnelle, d'accessoires de cuisine et de produits connexes, dessert principalement une clientèle de fabricants de cuisines. Cette acquisition représente des ventes additionnelles d'environ 7 millions $ US sur une base annuelle pour Richelieu et contribue immédiatement à ses bénéfices, de plus elle ajoute un quinzième centre de distribution à son réseau aux Etats-Unis. Richelieu procède également à l'ouverture d'un centre de distribution situé à Barrie, Ontario, une des villes à plus forte croissance de population au Canada ; il s'agit de son 47e centre en Amérique du Nord. PERSPECTIVES DE CROISSANCE Richelieu poursuit le développement et l'approfondissement de ses marchés nord-américains ainsi que l'intégration des acquisitions récentes tout en intensifiant les synergies de ventes avec ces nouvelles activités. La Société continuera d'accroître et de diversifier son offre de produits en introduisant des innovations. Elle bénéficiera des retombées de ses acquisitions des derniers mois et prévoit réaliser une bonne croissance interne. Richelieu dispose d'une excellente santé financière et demeure à l'affût d'opportunités d'acquisitions tant au Canada qu'aux Etats-Unis. Cette attente est fondée sur l'hypothèse selon laquelle la conjoncture économique et les taux de change ne se détérioreront pas de façon significative, les frais d'exploitation n'augmenteront pas considérablement, les livraisons suffiront à satisfaire aux besoins de Richelieu et aucun événement extraordinaire n'exigera de dépenses en immobilisations supplémentaires. Cette attente demeure également assujettie aux risques mentionnés à la rubrique "Gestions des risques" présentée dans le rapport de gestion du rapport annuel 2006. PROFIL au 29 mars 2006 Quincaillerie Richelieu Ltée est le plus important distributeur, importateur et manufacturier canadien de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires. La société se situe aussi aux premiers rangs dans sa spécialité en Amérique du Nord. Ses produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bains, de meubles, de portes et fenêtres et d'ébénisterie résidentielle et commerciale, ainsi qu'à une vaste clientèle de détaillants en quincaillerie, incluant les grandes surfaces de rénovation. Richelieu offre à ses clients une large sélection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier. Son offre regroupe près de 50 000 articles différents, s'adressant à une clientèle de plus de 37 000 clients actifs, qui sont desservis par 47 centres en Amérique du Nord, dont 30 centres de distribution répartis au Canada, 15 aux Etats-Unis et deux centres de fabrication au Canada, soit Les Industries Cedan inc. spécialisée dans la fabrication d'une grande variété de gammes de placages et de bandes de chant, et Menuiserie des Pins qui fabrique des composantes pour l'industrie des portes et fenêtres et une grande sélection de moulures décoratives ainsi que différents types de tableaux d'affichage. Notes aux lecteurs - Richelieu utilise le bénéfice avant impôts sur les bénéfices, intérêts, amortissement et part des actionnaires sans contrôle ("BAIIA") car cette mesure permet à la direction d'évaluer le rendement opérationnel de la Société. Cette donnée est un indicateur financier largement accepté de la capacité d'une société de rembourser et d'assumer ses dettes. Cependant, les investisseurs ne doivent pas le considérer comme un critère remplaçant les produits d'exploitation ou le bénéfice net, un indicateur des résultats d'exploitation ou de flux de trésorerie, ni comme un paramètre de mesure de liquidité. Etant donné que le BAIIA n'a pas de sens normalisé prescrit par les PCGR, il pourrait ne pas être comparable au BAIIA d'autres sociétés. Certains énoncés formulés dans le présent communiqué de presse sont des énoncés prospectifs. Dans certains cas, ces énoncés sont identifiés par l'utilisation de mots comme "peut", "fera", "ferait", "a l'intention", "devrait", "s'attend", "projette", "prévoit", "croit", "estime" ou de la forme négative de ces expressions ou autres variantes comparables. Ces énoncés sont fondés sur l'information disponible au moment où ils sont formulés, sur des hypothèses établies par la direction et sur les attentes de la direction, agissant de bonne foi, à l'égard d'événements futurs et ont trait, de par leur nature, à des risques connus et inconnus et à des incertitudes tels que, notamment, la conjoncture économique, l'évolution des taux de change et d'autres facteurs mentionnés dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel 2006 de Richelieu ainsi que dans le dossier d'information de Richelieu, qui est disponible sur le site Web du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) à www.sedar.com. Les résultats réels de Richelieu pourraient différer de façon importante de ceux qu'indiquent ou laissent entrevoir ces énoncés prospectifs. Par conséquent, il est recommandé aux lecteurs de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Ces énoncés ne reflètent pas l'incidence potentielle d'éléments spéciaux ou encore d'un regroupement d'entreprises ou d'une autre opération qui pourraient être annoncés ou avoir lieu après la date des présentes. Richelieu n'a aucune obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la mesure prévue par les lois applicables. CONFERENCE TELEPHONIQUE DU 29 MARS 2007 A 15 H --------------------------------------------- Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à la conférence téléphonique sur les résultats qui aura lieu le 29 mars 2007 à 15 h, pourront composer le 1-800-590-1817 quelques minutes avant le début de l'appel. Les personnes qui ne peuvent participer, pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible à compter du 29 mars 2007, 17 h jusqu'à minuit le 5 avril 2007, en composant le 1-877-289-8525, code d'accès : 21223599#. Les journalistes sont invités en tant qu'auditeurs. Etats consolidés des résultats et des bénéfices non répartis (non vérifiés) (en milliers de dollars, sauf les données par action) Pour les trois mois terminés les 28 février ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- 2007 2006 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- $ $ Ventes 94 509 82 862 Coût des marchandises vendues, charges liées aux entrepôts et charges de vente et d'administration 84 039 73 802 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices avant les éléments suivants 10 470 9 060 Frais financiers sur la dette à court terme, net (12) 69 Frais financiers sur la dette à long terme 245 22 Amortissement des immobilisations corporelles 903 861 Amortissement des actifs incorporelles 201 - ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice avant impôts sur les bénéfices et part des actionnaires sans contrôle 9 133 8 108 Impôts sur les bénéfices 3 151 2 716 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice avant part des actionnaires sans contrôle 5 982 5 392 Part des actionnaires sans contrôle 9 32 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 5 973 5 360 Bénéfices non répartis au début de la période 168 020 144 430 Prime sur rachat d'actions pour annulation - (293) Dividendes (1 615) (1 390) ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices non répartis à la fin de la période 172 378 148 107 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice par action (note 4) De base 0,26 0,23 Dilué 0,26 0,23 Etats consolidés des résultats étendus (non vérifiés) (en milliers de dollars) Pour les trois mois terminés les 28 février ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- 2007 2006 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- $ $ Bénéfice net 5,973 5,360 Autres éléments des résultats étendus, déduction faite des impôts Variation de la juste valeur des dérivés désignés comme couverture de flux de trésorerie (10) - ------------------------------------------------------------------------- Résultats étendus 5 963 5 360 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes. Etats consolidés des flux de trésorerie (non vérifiés) (en milliers de dollars) Pour les trois mois terminés les 28 février ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- 2007 2006 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- $ $ ACTIVITES D'EXPLOITATION Bénéfice net 5 973 5 360 Eléments sans effet sur la trésorerie Amortissement des immobilisations corporelles 903 861 Amortissement des actifs incorporelles 201 - Part des actionnaires sans contrôle 9 32 Impôts futurs (75) 75 Charge relative à la rémunération à base d'actions 184 134 ------------------------------------------------------------------------- 7 195 6 462 Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement liés à l'exploitation (9 716) (3 993) ------------------------------------------------------------------------- (2 521) 2 469 ------------------------------------------------------------------------- ACTIVITES DE FINANCEMENT Emission d'actions ordinaires (note 3) 78 35 Dividendes versés (1 615) (1 390) Rachat d'actions ordinaires pour annulation - (304) Remboursement de la dette à long terme (277) (179) Augmentation (diminution) des dettes bancaires 138 (1 262) ------------------------------------------------------------------------- (1 676) (3 100) ------------------------------------------------------------------------- ACTIVITES D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'entreprises - (14 252) Acquisitions d'immobilisations corporelles (1 432) (635) ------------------------------------------------------------------------- (1 432) (14 887) ------------------------------------------------------------------------- Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (5 629) (15 518) Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période 6 964 20 103 ------------------------------------------------------------------------- Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 1 335 4 585 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Informations supplémentaires Impôts sur les bénéfices payés 6 455 3 605 Intérêts payés 155 99 Voir les notes afférentes. Bilans consolidés (en milliers de dollars) Au Au Au 28 février 28 février 30 novembre 2007 2006 2006 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- $ $ $ (non vérifié) (non vérifié) (vérifié) ACTIFS Actifs à court terme Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 335 4 585 6 964 Débiteurs 56 134 51 035 57 443 Impôts sur les bénéfices à recevoir 970 126 - Stocks 92 664 78 242 86 784 Frais payés d'avance 535 892 541 ------------------------------------------------------------------------- 151 638 134 880 151 732 Immobilisations corporelles 18 993 19 073 18 463 Actifs incorporels 13 026 - 13 227 Ecarts d'acquisition 61 580 51 579 61 580 ------------------------------------------------------------------------- 245 237 205 532 245 002 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- PASSIFS ET AVOIR DES ACTIONNAIRES Passifs à court terme Dettes bancaires 138 648 - Créditeurs et charges à payer 36 594 32 418 38 425 Impôts sur les bénéfices à payer - - 2 334 Tranche de la dette à long terme échéant à court terme 6 721 1 344 7 064 ------------------------------------------------------------------------- 43 453 34 410 47 823 ------------------------------------------------------------------------- Dette à long terme 6 637 1 177 6 571 Impôts futurs 1 762 1 849 1 842 Part des actionnaires sans contrôle 2 191 1 961 2 182 ------------------------------------------------------------------------- 54 043 39 397 58 418 ------------------------------------------------------------------------- Avoir des actionnaires Capital-actions (note 3) 17 548 17 410 17 470 Surplus d'apport (note 3) 278 618 1 094 Bénéfices non répartis 172 378 148 107 168 020 Cumul des autres éléments des résultats étendus (note 5) (10) - - ------------------------------------------------------------------------- 191 194 166 135 186 584 ------------------------------------------------------------------------- 245 237 205 532 245 002 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes. NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES 28 février 2007 et 2006 (en milliers de dollars, sauf les données par actions) (non vérifiés) NATURE DES ACTIVITES Quincaillerie Richelieu Ltée ( "la Société") oeuvre dans le domaine de la distribution, de l'importation et de la fabrication de quincaillerie spécialisée et de produits connexes complémentaires. Ses produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bain, de meubles, de portes et fenêtres et d'ébénisterie résidentielle et commerciale, ainsi qu'à une vaste clientèle de détaillants en quincaillerie, incluant les grandes surfaces de rénovation. Au cours du trimestre terminé le 28 février 2007, les ventes à l'étranger, presque entièrement aux USA, s'élèvent à 17 901 $ (10 307 $ en 2006) en dollars canadiens et à 15 432 $ (8 918 $ en 2006) en dollars US. Au 28 février 2007, du total en immobilisations corporelles de 18 993 $ (18 463 $ au 30 novembre 2006), 844 $ (876 $ au 30 novembre 2006) sont situées aux USA. De plus, les actifs incorporels relatif aux USA s'élèvent à 8 870 $ (8 964 $ au 30 novembre 2006) et les écarts d'acquisition à 20 528 $ n'ont pas bougé depuis le 30 novembre 2006. 1) CONVENTIONS COMPTABLES Les états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés par la direction conformément aux principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du Canada pour les états financiers intermédiaires et suivent les mêmes conventions et méthodes comptables que les plus récents états financiers annuels consolidés vérifiés, à l'exception des nouvelles conventions comptables décrites à la note 2. De l'avis de la direction, les états financiers intermédiaires reflètent tous les rajustements nécessaires à une présentation fidèle. Ces rajustements sont normaux et récurrents. Les résultats d'exploitation de la période intermédiaire ne reflètent pas nécessairement les résultats d'exploitation de l'exercice entier puisque le niveau d'activité de la Société est sujet à des fluctuations saisonnières. Les états financiers intermédiaires doivent être lus avec les états financiers annuels consolidés vérifiés et les notes y afférentes qui sont inclus dans le rapport annuel de la Société de l'exercice 2006. 2) MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES Depuis le 1er décembre 2006, la Société a adopté les nouvelles recommandations du chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation, du chapitre 3865, Couvertures, et du chapitre 1530, Résultat étendu, publiés par l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA). Ces nouveaux chapitres contiennent des normes quant à la comptabilisation et l'évaluation des instruments financiers, établissent des normes relativement à la comptabilité de couverture et introduisent une nouvelle mesure des résultats atteints, soit le résultat étendu, qui correspond aux variations des capitaux propres ou de l'actif net d'une entreprise au cours d'une période, découlant d'opérations sans rapport avec les propriétaires. L'application de ces normes nécessite la classification de l'ensemble des actifs et passifs financiers de la Société ainsi que des dérivés en catégories pour lesquelles des règles bien définies dictent les normes à mettre en application conformément aux recommandations de ces nouveaux chapitres. Tous les instruments financiers dérivés utilisés doivent être comptabilisés au bilan à leur juste valeur. La comptabilisation des instruments financiers sera fonction de leur classification. La Société a effectué le classement suivant : - La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont été classés à titre d'"Actifs détenus à des fins de transaction". Ils sont évalués à la juste valeur et les gains / pertes résultant de la réévaluation à la fin de chaque période sont enregistrés aux résultats consolidés. La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie constitue une estimation raisonnable de la juste valeur en raison de l'échéance à court terme de ces instruments. - Les débiteurs sont classés dans les "Prêts et créances". Ils sont normalement enregistrés au coût, lequel lors de l'enregistrement initial, correspond à leur juste valeur en raison de l'échéance à court terme de ces instruments. Les évaluations subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Pour la Société, cette évaluation correspond généralement au coût. - Les instruments financiers dérivés que la Société a choisi de désigner comme éléments de couverture de trésorerie font partie de la catégorie "Actifs et passifs financiers disponibles à la vente". Ils sont évalués à la juste valeur, soit le montant approximatif qui peut être obtenu en règlement de ces instruments aux taux pratiqués sur le marché, ou qui peut devoir être payé, et les gains / pertes résultant de la réévaluation à la fin de chaque période sont enregistrés aux résultats étendus - La dette bancaire, les créditeurs et charges à payer et la dette à long terme sont classés dans les "Autres passifs financiers". Ils sont évalués initialement à la juste valeur. Les évaluations subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Pour la Société, cette évaluation correspond généralement au coût soit en raison de l'échéance à court terme de ces instruments, en raison de l'utilisation d'un taux flottant pour certains emprunts ou parce que la direction estime que la juste valeur des emprunts comportant un taux fixe ne diffère pas beaucoup de leur valeur comptable, compte tenu de l'échéance prochaine de certains et des taux qui pourraient actuellement être obtenus par la Société pour des emprunts comportant des conditions et des échéances similaires. L'application rétroactive de ces nouvelles normes sans retraitement des états financiers des années antérieures n'a entraîné aucun redressement du solde d'ouverture du cumul des autres éléments des résultats étendus relativement aux instruments financiers dérivés que la Société a choisi de désigner comme éléments de couverture de trésorerie. Le passif lié aux instruments financiers dérivés est présenté sous la rubrique "Créditeurs et charges à payer" au bilan consolidé. 3) CAPITAL-ACTIONS Emis Au 28 février 2007, le capital-actions de la Société est constitué de 23 067 862 actions ordinaires (23 052 612 actions au 30 novembre 2006). Au cours de la période de trois mois terminée le 28 février 2007, la Société a émis 15 250 actions ordinaires (4 700 en 2006) à un prix moyen de 5,13 $ par action (7,50 $ en 2006) en vertu du régime d'options d'achat d'actions. Régime d'options d'achat d'actions Au cours de période, le 26 janvier 2007, la Société a octroyé 170 500 options d'achat d'actions (80 000 le 25 janvier 2006) comportant un prix de levée de 24,76 $ par action (22,43 $ en 2006) et une juste valeur de 7,40 $ l'option (7,70 $ en 2006) déterminée selon le modèle d'évaluation Black & Scholes en considérant un taux de dividendes prévu de 1 % (1 % en 2006), une volatilité prévue de 22 % (25 % en 2006), un taux d'intérêt sans risque de 4,17 % (4,15 % en 2006) avec une durée prévue de sept ans (huit ans en 2006). Au 28 février 2007, le solde des options en vigueur était de 688 500 (552 450 en 2006) à des prix de levée variant de 4,26 $ à 24,76 $ (4,26 $ à 22,43 $ en 2006), pour une moyenne pondérée de 19,24 $ (16,91 $ en 2006). Pour la période de 3 mois terminée le 28 février 2007, le coût de la rémunération à base d'actions a été de 184 $ (134 $ en 2006). 4) BENEFICE PAR ACTION PERIODES DE 3 MOIS TERMINEES LES 28 FEVRIER 2007 2006 ----------------------------- -------------------------------- ----------------------------- -------------------------------- Bénéfice Nombre Bénéfice Bénéfice Nombre Bénéfice $ moyen par $ moyen par pondéré action pondéré action d'actions $ d'actions $ (en (en milliers) milliers) Bénéfice net de base 5 973 23 060 0,26 5 360 23 169 0,23 Effet dilutif des options d'achat d'actions - 146 - - 136 - ----------------------------- -------------------------------- Bénéfice net dilué 5 973 23 206 0,26 5 360 23 305 0,23 ----------------------------- -------------------------------- ----------------------------- -------------------------------- Pour la période terminée le 28 février 2007, le calcul du bénéfice net dilué par action ne tient pas compte de la moyenne pondérée de 170 500 options sur actions en cours à un prix de levée de 24,76 $, celui-ci étant supérieur au cours moyen des actions ordinaires de la période. 5) CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS ETENDUS Les instruments financiers dérivés que la Société a choisi de désigner comme éléments de couverture de trésorerie constituent la seule composante du cumul des autres éléments des résultats étendus. La variation survenue au cours de la période se détaille comme suit : ------------------------------------------------------------------------- 2007 2006 ------------------------------------------------------------------------- Solde redressé au début de la période en raison de l'adoption de nouvelles conventions comptables relatives aux instruments financiers, déduction faite des impôts - - ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Variation de la juste valeur survenue au cours de la période, déduction faite des impôts (10) - ------------------------------------------------------------------------- Solde à la fin de la période (10) - ------------------------------------------------------------------------- 6) EVENEMENT SUBSEQUENT Le 7 mars 2007, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Village Cabinet Supply pour une contrepartie totale de 4,3 millions $ US dont 3,4 millions $ US versé comptant et un solde de prix de vente de 0,9 millions $ US. Implanté à Nashville, Tennessee, ce distributeur de quincaillerie et de produits connexes dessert principalement une clientèle de fabricants de cuisine.

Renseignements :

Renseignements: Richard Lord, Président et chef de la direction; Alain
Giasson, Vice-président et chef de la direction financière, (514) 336-4144;
www.richelieu.com


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