Richelieu a poursuivi sa croissance et son expansion en 2007



    
    Douzième exercice consécutif de croissance des ventes et du bénéfice net
    -------------------------------------------------------------------------
       - Pour l'exercice terminé le 30 novembre 2007, les ventes consolidées
         ont franchi le cap des 400 millions $ pour s'établir à
         436,2 millions $, en hausse de 13,1 % sur celles de 2006.

       - Les ventes aux Etats-Unis se sont accrues de 72,5 % ($ US) - 15,2 %
         de croissance interne et 57,3 % provenant des acquisitions - et
         représentent près de 19 % des ventes totales.

       - Le bénéfice net par action s'est élevé à 1,47 $, en hausse de 6,5 %.

       - Deux acquisitions d'entreprises réalisées au Canada et aux Etats-
         Unis et ouverture d'un 30e centre de distribution au Canada - le
         réseau  actuel de Richelieu comprend 45 centres en Amérique du Nord,
         plus deux usines de fabrication.

       - Au 4e trimestre, les ventes consolidées se sont accrues de 9,1 % et
         le bénéfice net de 11,5 %.

       - La Société a terminé l'exercice avec une excellente situation
         financière, qui lui permet de poursuivre aisément sa croissance et
         son expansion.

       - Le dividende trimestriel augmente de 14 % pour s'établir à 0,08 $
         par action ordinaire.
    -------------------------------------------------------------------------

    TSX: RCH
    

    MONTREAL, le 31 janv. /CNW Telbec/ - Richelieu a acquis une position de
chef de file en Amérique du Nord en tant qu'importateur, distributeur et
fabricant de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires. La
Société soulignera en 2008 son 40e anniversaire. La direction annonce
aujourd'hui les résultats de l'exercice terminé le 30 novembre 2007. Pour une
douzième année consécutive, Richelieu a accru ses ventes et son bénéfice net
et les trois derniers mois terminés le 30 novembre 2007 constituent le 49e
trimestre affichant une croissance des ventes par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
    Les ventes consolidées ont franchi le cap des 400 millions $ pour
s'élever à 436,2 millions $, en hausse de 13,1 % sur celles de 2006, dont
5,1 % de croissance interne et 8,0 % provenant des acquisitions. Au Canada,
les ventes ont atteint 355,0 millions $, en hausse de 5,6 %. Quant à ses
ventes aux Etats-Unis, elles ont affiché une hausse de 64,4 % (72,5 % en $
US), pour s'élever à 81,1 millions $ (75,1 millions $ US), représentant 18,6 %
des ventes totales de 2007.
    Le bénéfice avant impôts, intérêts, amortissement et part des
actionnaires sans contrôle (BAIIA) a atteint 57,1 millions $, en hausse de
7,6 %. La marge BAIIA s'est établie à 13,1 %. Le bénéfice net a atteint
34,0 millions $, en hausse de 6,3 %, quant au bénéfice par action, il s'est
accru de 6,5 % pour s'élever à 1,47 $ (1,46 $ dilué), alors que le nombre
d'actions n'a pas varié de façon significative au cours de l'exercice.
    "2007 a été une autre excellente année, marquée par de solides résultats
qui nous permettent de maintenir une situation financière remarquablement
saine, presque exempte de dette et un bon niveau de liquidités pour poursuivre
notre croissance. Nous avons continué notre expansion avec l'ouverture de
notre huitième centre de distribution en Ontario et deux acquisitions portant
à 33 le nombre d'entreprises acquises en Amérique du Nord au cours des vingt
derniers exercices. Nous pouvons donc souligner la constance dont a fait
preuve Richelieu dans sa vision et dans sa stratégie de croissance axée sur
les acquisitions synergiques, l'innovation, le développement et
l'approfondissement des marchés et le perfectionnement du service aux clients.
Cette constance dans le progrès témoigne de notre engagement à créer de la
valeur année après année. Ce que nous comptons continuer de faire en 2008 par
de nouvelles acquisitions et la croissance interne", a indiqué M. Richard
Lord, président et chef de la direction.

    
    Expansion continue en 2007 : deux acquisitions et une ouverture de centre
    -------------------------------------------------------------------------
    Tout en complétant l'intégration des cinq entreprises acquises en 2006,
Richelieu s'est portée acquéreur de Village Square Cabinet Supply, le 5 mars
2007, un distributeur de produits de quincaillerie et de produits connexes,
situé à Nashville, Tennessee, qui lui donne accès à un nouveau territoire, à
proximité de marchés où elle est déjà présente. Le 23 mai 2007, elle a acquis
les principaux éléments d'actif net de Sasco Products Inc., un distributeur
spécialisé dans les produits de finition pour les fabricants de meubles et de
cuisines, situé à Dartmouth, N.-E., qu'elle a intégré à sa division Atlantic
Countertops, bénéficiant ainsi de synergies opérationnelles et de clientèle
intéressantes. De plus, cette gamme de produits industriels est maintenant
commercialisée dans presque tous les marchés canadiens de Richelieu. Ces
deux acquisitions représentent un chiffre d'affaires additionnel de l'ordre de
10 millions $, sans compter les synergies de ventes qui seront créées avec le
levier de l'organisation de Richelieu.

    Développements stratégiques
    ---------------------------
    Richelieu a toujours défini ses priorités stratégiques en fonction de son
orientation vers le client. Au cours de 2007, elle a poursuivi
l'enrichissement de son offre de produits en introduisant d'autres innovations
de qualité, notamment en quincaillerie décorative, une niche qui représente
maintenant plus de 30 % de son chiffre d'affaires. Elle a continué d'optimiser
les opérations de sa chaîne logistique, en débutant l'implantation d'un
système automatisé de gestion d'entrepôt, dont la première phase réalisée à
Montréal s'avère être une réussite en termes d'efficacité et de réduction des
coûts d'opération. Richelieu a franchi également une nouvelle étape dans son
programme d'agrandissement et de modernisation de ses centres et salles
d'exposition adjacentes en complétant les améliorations à six autres centres,
soit ceux de Boston, Calgary, Drummondville, Edmonton, Vancouver et Victoria.
Au cours de l'année, elle a mis à la disposition de ses clients de nouveaux
programmes et outils d'aide à la vente, notamment les brochures Solutions
bureau, Solutions éclairage, Portes coulissantes, Quincaillerie décorative et
Collection exclusive. Son site web, en progression constante, et pourvu d'une
importante fonction transactionnelle, a gagné la faveur de nombreux clients
qui l'utilisent de plus en plus pour passer leurs commandes. Les ventes
mensuelles en ligne se sont élevées à près de 2,0 millions $ en 2007.

    Augmentation et versement des dividendes
    ----------------------------------------
    Le conseil d'administration a approuvé aujourd'hui une augmentation du
dividende trimestriel de 0,07 $ à 0,08 $ par action ordinaire. Ce dividende
est payable le 28 février 2008, à tous les actionnaires de Richelieu inscrits
le 14 février 2008.

    Perspectives de croissance : intégration et retombées des acquisitions
    ----------------------------------------------------------------------
    récentes, poursuite de la croissance interne et expansion continue
    ------------------------------------------------------------------
    "En 2008, nous prendrons avantage des retombées des acquisitions récentes
et du nouveau centre de distribution ouvert en 2007, avec lesquels nous
créerons des synergies de vente. Nous bénéficierons aussi des retombées des
innovations que nous rendrons disponibles à travers notre réseau afin
d'approfondir nos comptes clients et d'intensifier la croissance interne ; des
ententes commerciales de moyen et long terme établies en 2007 avec de grandes
chaînes de rénovation ; de l'expansion du marché du détail où l'on prévoit en
2008 de nouvelles ouvertures de grandes surfaces de produits de quincaillerie
et de rénovation au Canada ; et du développement de nouvelles parts de marché
auprès des fabricants d'armoires de cuisine et de salles de bains, des
ébénisteries résidentielles et commerciales et des fabricants de meubles
résidentiels et de bureaux. Comme chaque année, nous demeurons très attentifs
à toute bonne opportunité d'acquisition en Amérique du Nord, répondant à nos
critères de rentabilité et de croissance à long terme", a ajouté M. Richard
Lord.

    PROFIL
    ------
    Richelieu a acquis une position de chef de file en Amérique du Nord en
tant qu'importateur, distributeur et fabricant de quincaillerie spécialisée et
de produits complémentaires. Ses produits sont destinés à une importante
clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salles de bains, de
meubles, de portes et fenêtres et d'ébénisterie résidentielle et commerciale,
ainsi qu'à une vaste clientèle de détaillants en quincaillerie, incluant les
grandes surfaces de rénovation. Richelieu offre à ses clients une large
sélection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier. Son offre
regroupe près de 55 000 articles différents, s'adressant à une clientèle de
plus de 38 000 clients actifs, qui sont desservis par 47 centres en Amérique
du Nord, dont 30 centres de distribution répartis au Canada, 15 aux Etats-Unis
et deux centres de fabrication au Canada, soit Les Industries Cedan inc.
spécialisée dans la fabrication d'une grande variété de gammes de placages et
de bandes de chant, et Menuiserie des Pins Ltée qui fabrique des composantes
pour l'industrie des portes et fenêtres et une grande sélection de moulures
décoratives.

    Notes aux lecteurs - Richelieu utilise le bénéfice avant impôts sur les
bénéfices, intérêts, amortissement et part des actionnaires sans contrôle
("BAIIA") car cette mesure permet à la direction d'évaluer le rendement
opérationnel de la Société. Cette donnée est un indicateur financier largement
accepté de la capacité d'une société de rembourser et d'assumer ses dettes.
Cependant, les investisseurs ne doivent pas le considérer comme un critère
remplaçant les produits d'exploitation ou le bénéfice net, un indicateur des
résultats d'exploitation ou de flux de trésorerie, ni comme un paramètre de
mesure de liquidité. Etant donné que le BAIIA n'a pas de sens normalisé
prescrit par les PCGR, il pourrait ne pas être comparable au BAIIA d'autres
sociétés. Certains énoncés formulés dans le présent communiqué de presse sont
des énoncés prospectifs. Dans certains cas, ces énoncés sont identifiés par
l'utilisation de mots comme "peut", "fera", "ferait", "a l'intention",
"devrait", "s'attend", "projette", "prévoit", "croit", "estime" ou de la forme
négative de ces expressions ou autres variantes comparables. Ces énoncés sont
fondés sur l'information disponible au moment où ils sont formulés, sur des
hypothèses établies par la direction et sur les attentes de la direction,
agissant de bonne foi, à l'égard d'événements futurs et ont trait, de par leur
nature, à des risques connus et inconnus et à des incertitudes tels que,
notamment, la conjoncture économique, l'évolution des taux de change et
d'autres facteurs mentionnés dans le rapport de gestion inclus dans le rapport
annuel de Richelieu ainsi que dans le dossier d'information de Richelieu, qui
est disponible sur le site Web du Système électronique de données, d'analyse
et de recherche (SEDAR) à www.sedar.com. Les résultats réels de Richelieu
pourraient différer de façon importante de ceux qu'indiquent ou laissent
entrevoir ces énoncés prospectifs. Par conséquent, il est recommandé aux
lecteurs de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Ces énoncés ne
reflètent pas l'incidence potentielle d'éléments spéciaux ou encore d'un
regroupement d'entreprises ou d'une autre opération qui pourraient être
annoncés ou avoir lieu après la date des présentes. Richelieu n'a aucune
obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour
refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la
mesure prévue par les lois applicables.

             CONFERENCE TELEPHONIQUE DU 31 JANVIER 2008 A 14 H 30
             ----------------------------------------------------

    Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à la
conférence téléphonique sur les résultats, qui aura lieu le 31 janvier 2008 à
14 h 30, pourront composer le 1-800-732-6179 quelques minutes avant le début
de l'appel. Les personnes qui ne peuvent participer, pourront écouter
l'enregistrement qui sera disponible à compter du 31 janvier 2008 à 16 h 30
jusqu'à minuit le 7 février 2008, en composant le 1-877-289-8525, code
d'accès : 21260641#. Les journalistes sont invités en tant qu'auditeurs.

    Une analyse détaillée des résultats et de la situation financière de
l'exercice 2007 ainsi que les états financiers de l'exercice et les faits
saillants trimestriels sont présentés dans les pages suivantes du communiqué
de presse et sont disponibles sur le site www.sedar.com.


    ANALYSE PAR LA DIRECTION DES RESULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIERE

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Points saillants financiers
    (en milliers de $, sauf les données par action, le nombre d'actions et le
    rendement de l'avoir moyen des actionnaires)

    Exercices terminés les 30 novembre            2007      2006      2005
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes                                     436 157   385 631   350 177
    BAIIA                                       57 101    53 059    45 785
    Bénéfice net                                33 954    31 931    27 688
      résultat de base par action ($)             1,47      1,38      1,20
      résultat dilué par action ($)               1,46      1,37      1,19

    Dividendes en espèces versés sur les
     actions                                     6 463     5 551     4 638
      par action ($)                              0,28      0,24      0,20

    Nombre moyen pondéré d'actions
     en circulation (en milliers)               23 080    23 136    23 165

    Aux 30 novembre

    Actif total                                258 778   245 002   202 971
    Fonds de roulement                         120 995   103 909   105 927
    Avoir des actionnaires                     209 096   186 584   162 300
    Rendement de l'avoir moyen des
     actionnaires (%)                             17,2      18,3      18,4
    Valeur comptable ($)                          9,05      8,09      7,01
    Dette totale portant intérêt                 6 971    13 635     3 499
    Espèces et quasi-espèces                     7 879     6 964    20 103
    Cours de clôture de l'action                 23,04     23,79     22,24
    -------------------------------------------------------------------------

    ANALYSE DES RESULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE TERMINE LE 30
    NOVEMBRE 2007

    Les ventes consolidées ont dépassé le cap des 400 millions $ au cours de
l'exercice 2007, pour s'élever à 436,2 millions $, en hausse de 50,5
millions $ ou 13,1 % sur celles de l'exercice 2006. Cette augmentation
provient :

       - d'une croissance interne de 5,1 % résultant d'une conjugaison
         d'initiatives que Richelieu a poursuivi tout au long de l'année,
         notamment - des programmes de marketing ciblés appuyés d'outils de
         vente perfectionnés à l'usage des clients - de nouvelles gammes de
         produits qui ont diversifié l'offre et permis d'approfondir les
         marchés nord-américains - l'optimisation de son site transactionnel
         qui a contribué à élever ses ventes mensuelles en ligne à environ
         2,0 millions $ en 2007 - et son programme d'agrandissement et de
         modernisation des salles d'exposition pour intégrer les innovations,
         répondre aux besoins évolutifs des clients fabricants et détaillants
         et les sessions d'information pour les architectes et les designers.
         Ces initiatives ont permis à Richelieu d'intensifier les synergies
         avec les acquisitions précédentes, d'optimiser le potentiel de son
         réseau nord-américain et de mieux bénéficier de la conjoncture qui
         est demeurée favorable dans le marché de la rénovation ;

       - et d'une croissance par acquisition de 8,0 % provenant de Specialty
         Supplies Inc. (Floride) et L.B. Brass (New York) acquises à la fin
         de l'exercice précédent, soit les 17 et 30 octobre 2006 - ainsi que
         de Village Square Cabinet Supply (Tennessee) et Sasco Products Inc.
         (Nouvelle-Ecosse) acquises au deuxième trimestre de l'exercice 2007,
         soit les 5 mars et 23 mai. Ces deux dernières acquisitions auront
         donc contribué aux ventes de l'exercice respectivement pour neuf et
         six mois.


    Ventes
    (en milliers de $)
    Exercices terminés les 30 novembre          2007      2006    Variation %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Canada                                   355 012   336 260       +  5,6
    Etats-Unis ($ CA)                         81 145    49 371       + 64,4
               ($ US)                         75 137    43 546       + 72,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes consolidées                       436 157   385 631       + 13,1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Les ventes au marché des fabricants se sont élevées à 364,0 millions $,
affichant une excellente croissance de 43,3 millions $ ou 13,5 % sur celles de
l'exercice 2006, dont 3,1 % provenant de la croissance interne et 10,4 % des
acquisitions mentionnées précédemment - ces ventes ont représenté 83,4 % des
ventes consolidées de l'exercice 2007. Richelieu a réalisé des progressions
très satisfaisantes dans tous ses segments de marché, avec des hausses plus
marquées auprès des fabricants d'armoires de cuisine et des ébénisteries
commerciales et résidentielles tout au long de l'exercice 2007. Le marché des
détaillants en quincaillerie, incluant les grandes surfaces de rénovation, a
bénéficié d'une hausse vigoureuse des ventes dans toutes les catégories de
produits ainsi que des premières retombées des ententes commerciales établies
à moyen et long termes avec de grandes chaînes de rénovation canadiennes.
Ainsi pour l'exercice 2007, les ventes au marché des détaillants se sont
s'établies à 72,2 millions $, en hausse de 7,2 millions $ ou 11,1 % sur
l'exercice précédent, alors qu'en 2006 elles étaient demeurées relativement
stables par rapport à 2005.
    Au Canada, les ventes ont atteint 355,0 millions $, en hausse de
18,8 millions $ ou 5,6 % provenant d'une croissance interne de 5,1 % et de la
contribution de Sasco pour six mois. Soulignons que les activités de Sasco,
distributeur de produits de finition industriels de Dartmouth (N.-E.), ont été
fusionnées avec la division Atlantic Countertops de Richelieu. Les ventes
canadiennes représentent 81,4 % des ventes consolidées de l'exercice 2007.
Tous les marchés ont contribué à cette hausse avec des ventes en croissance de
4,9 % dans l'Est du Canada, de 3,4 % en Ontario et une progression plus
marquée dans le marché de l'Ouest canadien où la croissance des ventes a été
de 9,7 % par rapport à l'exercice 2006, reflétant les efforts réalisés pour
bénéficier de la conjoncture économique particulièrement favorable dans les
provinces de l'Ouest.
    Aux Etats-Unis, Richelieu a réalisé une forte hausse de 72,5 % de son
chiffre d'affaires en dollars américains grâce à une croissance par
acquisition de 57,3 % ($ US), à laquelle s'est ajoutée une excellente
croissance interne de 15,2 % ($ US). Les ventes aux Etats-Unis se sont élevées
à 81,1 millions $ (75,1 millions $ US), contre 49,4 millions $ (43,5
millions $ US) pour l'exercice 2006, soit une hausse de 64,4 % en $ CA. Elles
ont représenté 18,6 % des ventes consolidées de 2007, alors qu'en 2006 les
ventes aux Etats-Unis représentaient 12,8 % des ventes consolidées. Avec les
acquisitions de Specialty Supplies et Village Square Cabinet Supply, Richelieu
a continué d'étendre son réseau dans des marchés porteurs, soit la Floride et
le Tennessee, et de renforcer sa présence dans la région de New York avec
celle de L.B. Brass ; elle compte actuellement 15 centres de distribution aux
Etats-Unis. Au cours de l'exercice, la Société a pratiquement complété
l'intégration de ses récentes acquisitions, tout en intensifiant les synergies
de ventes dans son réseau et en poursuivant l'approfondissement de ses marchés
avec de nouvelles gammes de produits, appuyée par des programmes de marketing
et une équipe de vente renforcés.
    La croissance annuelle moyenne des ventes consolidées s'est établie à 11,0
% pour les cinq dernières années.

    BAIIA consolidé et marge bénéficiaire BAIIA
    (en milliers de $)
    Exercices terminés les 30 novembre                     2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes                                              436 157    385 631
    BAIIA                                                57 101     53 059
    Marge bénéficiaire BAIIA                               13,1 %     13,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Le bénéfice avant impôts, intérêts, amortissement et part des actionnaires
sans contrôle (BAIIA) a atteint 57,1 millions $, en hausse de 4,0 millions $
ou 7,6 % sur l'exercice 2006. La Société a continué de dégager une solide
marge bénéficiaire BAIIA qui s'est établie à 13,1 %, malgré un fléchissement
de 0,7 % par rapport à 2006 où cette marge avait été nettement plus élevée que
celles des années précédentes. Notons qu'au cours des cinq derniers exercices,
la marge bénéficiaire BAIIA est demeurée supérieure à 13 %. En 2007, les
marges brutes et BAIIA ont été influencées principalement par l'augmentation
importante du coût des matières premières, l'investissement réalisé pour
développer de nouvelles ventes dans le marché des détaillants et l'effet du
taux de change sur la marge bénéficiaire des ventes réalisées aux Etats-Unis
et converties en dollars canadiens, alors que ces activités représentent une
proportion croissance des ventes totales. Soulignons que les activités aux
Etats-Unis sont en mode de développement intensif, et bien que leur
performance soit très satisfaisante, elles n'ont cependant pas encore atteint
le niveau de rentabilité des opérations canadiennes.


    Bénéfice net consolidé
    (en milliers de $)
    Exercices terminés les 30 novembre                     2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                57 101     53 059
    Amortissement des actifs corporels et incorporels     4 685      3 975
    Frais financiers                                        842         72
    Impôts sur les bénéfices                             17 294     16 828
    Part des actionnaires sans contrôle                     326        253
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                                         33 954     31 931
    Marge bénéficiaire nette                                7,8 %      8,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Les frais financiers se sont accrus de près de 0,7 million $ à la suite de
l'augmentation de la dette composée principalement des soldes à payer sur les
acquisitions réalisées au cours de l'exercice précédent. L'amortissement des
actifs incorporels à durée de vie limitée enregistré à compter de l'exercice
précédent a plus que doublé pour s'établir à 0,9 million $ pour l'exercice
2007. La charge d'impôts sur les bénéfices a atteint 17,3 millions $, en
hausse d'environ 0,5 million $ sur celle de l'exercice 2006, reflétant
principalement la hausse des bénéfices de l'exercice.
    Le bénéfice net s'est élevé à 34,0 millions $, en hausse de 6,3 %. Il a
représenté 7,8 % des ventes consolidées, comparativement à 8,3 % pour
l'exercice 2006. Le bénéfice par action a atteint 1,47 $ de base et 1,46 $
dilué, comparativement à 1,38 $ de base et 1,37 $ dilué pour l'exercice
précédent. Soulignons que le nombre d'actions et d'options en circulation n'a
pas varié de façon appréciable au cours des douze derniers mois.
    La croissance annuelle moyenne du bénéfice net consolidé s'est établie à
11,9 % pour les cinq dernières années.
    Le bénéfice net étendu s'est établi à 27,8 millions $, compte tenu
principalement de pertes de change latentes de 1,9 million $, encourues au
quatrième trimestre, sur conversion des états financiers de la filiale de
Richelieu située aux Etats-Unis, et de pertes de change de 4,0 millions $
attribuables au changement de méthode de conversion des états financiers de
cette même filiale effectué le 1er septembre 2007. Signalons que Richelieu a
changé la classification de sa filiale américaine le 1er septembre 2007. Cette
filiale est ainsi passée d'établissement intégré à établissement autonome, en
raison de l'autonomie financière et opérationnelle constatée au cours des mois
précédents, grâce à sa croissance réalisée par des acquisitions et le
développement de marché.


    RESUME DES RESULTATS TRIMESTRIELS (non vérifiés)
    (en milliers de dollars sauf les montants par action)

    Trimestres                             1         2         3         4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    2007
           - Ventes                   94 509   116 331   111 921   113 396
           - BAIIA                    10 470    14 784    15 514    16 333
           - Bénéfice net              5 973     8 651     9 110    10 220
               par action de base       0,26      0,37      0,39      0,44
               par action dilué         0,26      0,37      0,39      0,44
    2006
           - Ventes                   82 862   102 604    96 221   103 944
           - BAIIA                     9 060    14 128    14 353    15 517
           - Bénéfice net              5 360     8 627     8 779     9 165
               par action de base       0,23      0,37      0,38      0,40
               par action dilué         0,23      0,37      0,38      0,39
    2005
           - Ventes                   76 056    92 560    88 032    93 529
           - BAIIA                     8 260    12 241    11 952    13 332
           - Bénéfice net              4 874     7 422     7 251     8 141
               par action de base       0,21      0,32      0,31      0,35
               par action dilué         0,21      0,32      0,31      0,35


    Variations trimestrielles des résultats - Le premier trimestre se
terminant les 28 ou 29 février est généralement la période la plus faible de
l'exercice pour Richelieu, en raison principalement d'un nombre moindre de
jours ouvrables dû aux fêtes de fin d'année et d'un ralentissement des travaux
de rénovation et de construction au cours des mois d'hiver. Le troisième
trimestre se terminant le 31 août compte aussi un nombre moindre de jours
ouvrables en raison des vacances estivales, ce qui peut se refléter dans les
résultats de la période. Quant aux deuxième et quatrième trimestres se
terminant respectivement les 31 mai et 30 novembre, ils constituent
historiquement les périodes les plus actives et propices à une hausse marquée
des résultats financiers.
    Note : Pour obtenir plus de renseignements sur la performance des premier,
deuxième et troisième trimestres de l'exercice 2007, le lecteur est prié de se
référer aux rapports de gestion intermédiaires disponibles sur SEDAR
(www.sedar.com)

    Quatrième trimestre terminé le 30 novembre 2007

    Les résultats du quatrième trimestre montrent une hausse de 9,1 % des
ventes consolidées, qui ont atteint 113,4 millions $, comparativement à
103,9 millions $ pour la période correspondante de 2006. Cette excellente
progression provient d'une croissance interne de 4,4 % et des contributions de
Specialty Supplies, L.B. Brass, Village Square Cabinet Supply et Sasco pour le
trimestre complet.
    Le bénéfice avant impôts, intérêts, amortissement et part des actionnaires
sans contrôle (BAIIA) s'est accru de 5,3 % pour s'établir à 16,3 millions $,
comparativement à 15,5 millions $ en 2006. La marge bénéficiaire BAIIA a
atteint un niveau très satisfaisant de 14,4 %, toutefois en léger
fléchissement de 0,5 % par rapport à celle du quatrième trimestre de
l'exercice 2006. Au cours du quatrième trimestre de 2007, les marges
bénéficiaires brutes et BAIIA auront été affectées par les investissements
réalisés dans les programmes de ventes aux détaillants dans les catégories vis
et attaches et quincaillerie du bâtiment.
    Les frais financiers sur la dette portant intérêts ainsi que
l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels sont
demeurés relativement aux mêmes niveaux que ceux du quatrième trimestre de
2006. Le bénéfice net s'est accru de 11,5 % pour s'élever à 10,2 millions $ ou
0,44 $ par action (de base et dilué), comparativement à 9,2 millions $ ou
0,40 $ par action (de base) et 0,39 $ (dilué) pour le dernier trimestre de
2006.
    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (avant la
variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement liés à
l'exploitation) se sont établis à 11,5 millions $, en hausse de 1,4 million $
ou 13,5 % sur ceux de la période correspondante de 2006, reflétant
principalement l'augmentation du bénéfice net. La variation nette des éléments
hors caisse du fonds de roulement liés à l'exploitation a requis des
liquidités de 4,0 millions $, comparativement à un apport de liquidités de
1,7 million $ pour le quatrième trimestre de 2006. Cette variation s'explique
par l'augmentation des stocks à la suite de l'ouverture du centre de Barrie,
Ontario, des ententes établies avec de grandes chaînes de rénovation
canadiennes et pour supporter la croissance, ainsi que par l'accroissement des
débiteurs compte tenu de la hausse des ventes. En conséquence, les activités
d'exploitation ont généré des fonds de 7,6 millions $, comparativement à
11,8 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
    Les activités de financement ont utilisé des liquidités nettes de
7,8 millions $, principalement pour un remboursement de la dette à long terme
de près de 6,3 millions $ et le paiement des dividendes aux actionnaires pour
un montant de 1,6 million $.
    Les activités d'investissement ont requis des fonds de 1,8 million $ pour
l'acquisition de diverses immobilisations corporelles, principalement reliées
au système d'information de gestion.


    SITUATION FINANCIERE

    Analyse des principaux mouvements de trésorerie pour l'exercice 2007

    Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
    et ressources en capital

    Exercices terminés les 30 novembre                     2007       2006
    (en milliers de $)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie provenant des (affectés aux):

      Activités d'exploitation                           23 551     29 532
      Activités de financement                          (12 892)   (11 609)
      Activités d'investissement                         (9 688)   (31 062)
      Effet des fluctuations du taux de change              (56)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la trésorerie
     et des équivalents de trésorerie                       915    (13 139)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     au début de l'exercice                               6 964     20 103
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de l'exercice                               7 879      6 964
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds de roulement                                  120 995    103 909
    Marge de crédit renouvelable                         26 000     26 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Activités d'exploitation

    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (avant la
variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement liés à
l'exploitation) ont augmenté de 7,7 % en 2007, pour atteindre 39,2 millions $
ou 1,70 $ par action, comparativement à 36,4 millions $ ou 1,57 $ par action
pour l'exercice 2006. Cette augmentation reflète principalement la hausse du
bénéfice net de l'exercice. La variation nette des éléments hors caisse du
fonds de roulement liés à l'exploitation a requis des liquidités de
15,6 millions $, comparativement à 6,9 millions $ pour l'exercice précédent.
Cette variation s'explique par l'augmentation de 9,6 millions $ ou 11,0 % des
stocks à la suite de l'ouverture du centre de Barrie, Ontario, des ententes
commerciales établies à moyen et long termes avec de grandes chaînes de
rénovation canadiennes et pour supporter la croissance - ainsi que par
l'accroissement de 3,4 millions $ ou 6,0 % des débiteurs compte tenu de la
hausse des ventes. En conséquence, les activités d'exploitation ont généré des
fonds de 23,6 millions $, comparativement à 29,5 millions $ pour l'exercice
précédent.

    Activités de financement

    Au cours de l'exercice 2007, Richelieu a remboursé 6,8 millions $ de
dette, comparativement à 3,4 millions $ en 2006. La Société a versé un montant
total de dividendes aux actionnaires de 6,5 millions $, représentant 19,0 % du
bénéfice net de l'exercice 2007 ; cette hausse de 0,9 million $ par rapport
aux dividendes versés en 2006 reflète principalement l'augmentation du taux de
dividende annoncée le 26 janvier 2007, qui a fait passer le dividende
trimestriel de 0,06 $ par action à 0,07 $ par action. Compte tenu d'une
émission d'actions ordinaires de 0,3 million $, comparativement à 0,2
million $ en 2006, et du fait que la Société n'a pas procédé à un rachat
d'actions ordinaires pour annulation au cours de l'exercice, contrairement à
2006 où elle avait racheté des actions pour un montant de 2,9 millions $, les
activités de financement ont requis 12,9 millions $ en 2007, comparativement à
11,6 millions $ pour l'exercice précédent.

    Activités d'investissement

    Les deux acquisitions réalisées au deuxième trimestre de l'exercice 2007,
soit celles de Village Square Cabinet Supply et de Sasco, ont représenté un
investissement de 4,6 millions $, auquel s'ajoute un solde à payer de
1,2 million $. De plus, au cours de l'exercice, 5,1 millions $ ont été
investis dans des immobilisations corporelles, notamment de l'équipement
informatique, des aménagements de locaux commerciaux et de l'équipement
d'entreposage. Rappelons qu'au cours de l'exercice précédent, Richelieu avait
investi 28,5 millions $ dans l'acquisition de cinq distributeurs et 2,6
millions $ dans des aménagements de locaux et de l'équipement de fabrication.
Pour l'exercice 2007, les activités d'investissement totalisent donc 9,7
millions $, comparativement à 31,1 millions $ pour l'exercice 2006.

    Sources de financement

    Compte tenu également de l'effet des fluctuations du taux de change sur la
trésorerie et les équivalents de trésorerie qui s'est chiffré à 0,1 million $
au terme de l'exercice, Richelieu disposait d'un montant de trésorerie et
équivalents de trésorerie de 7,9 millions $ au 30 novembre 2007,
comparativement à 7,0 millions $ au 30 novembre 2006.
    La Société disposait d'un excellent fonds de roulement de 121,0 millions $
au 30 novembre 2007, donnant un ratio de 3,7:1, comparativement à
103,9 millions $ et à un ratio de 3,2:1 au terme de l'exercice précédent.
    Richelieu estime qu'elle possède les ressources en capital nécessaires
pour faire face à ses engagements et à ses obligations courantes pour
l'exercice 2008. Ses flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
devraient lui permettre d'assumer les besoins de fonds nécessaires à la
réalisation de sa stratégie de croissance et à ses activités de financement et
d'investissement prévues pour l'exercice qui se terminera le 30 novembre 2008.
Notons, par ailleurs, que Richelieu dispose d'une marge de crédit autorisée de
26,0 millions $, renouvelable annuellement et portant intérêt au taux
préférentiel bancaire, et qu'elle peut accéder aisément à d'autres
financements externes si cela s'avérait nécessaire.

    L'attente décrite ci-dessus constitue de l'information prospective fondée
sur l'hypothèse selon laquelle la conjoncture économique et les taux de change
ne se détérioreront pas de façon significative, les frais d'exploitation
n'augmenteront pas considérablement, les livraisons suffiront à répondre aux
besoins de Richelieu et aucun événement extraordinaire n'exigera de dépenses
en immobilisations supplémentaires, et elle est assujettie aux risques
mentionnés à la rubrique "Gestion des risques" du rapport annuel de Richelieu.


    Analyse du bilan en date du 30 novembre 2007

    Bilan sommaire

    Aux 30 novembre                                        2007       2006
    (en milliers de $)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs à court terme                                165 558    151 732
    Actifs à long terme                                  93 220     93 270
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                               258 778    245 002
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs à court terme                                44 563     47 823
    Passifs à long terme                                  5 119     10 595
    Avoir des actionnaires                              209 096    186 584
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                               258 778    245 002
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Actifs

    Au 30 novembre 2007, les actifs totaux se sont établis à 258,8 millions $,
comparativement à 245,0 millions $ un an auparavant, soit une hausse de 13,8
millions $ ou 5,6 %. Rappelons qu'au cours de l'exercice 2007, la Société a
réalisé l'acquisition de Village Square Cabinet Supply et de Sasco,
représentant des actifs nets respectivement de 5,2 millions $ et de
0,7 million $. Les actifs à court terme au 30 novembre 2007 étaient en hausse
de 13,8 millions $ par rapport au 30 novembre 2006, en raison principalement
d'une augmentation de 0,9 million $ de la trésorerie et équivalents de
trésorerie, d'une hausse de 3,5 millions $ des débiteurs reliée au volume
d'affaires et d'un accroissement des stocks de 9,2 millions $ dû aux
acquisitions, à l'ouverture du centre de distribution à Barrie, Ontario, aux
innovations introduites en cours d'année, aux ententes commerciales établies à
moyen et long terme avec d'importantes chaînes de rénovation canadiennes et
pour répondre à la demande future.


    Dette totale portant intérêt

    Aux 30 novembre                                        2007       2006
    (en milliers de $)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Tranche de la dette à long terme
      échéant à court terme                               6 111      7 064
    Dette à long terme                                      860      6 571
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                 6 971     13 635
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    moins trésorerie et équivalents de trésorerie         7 879      6 964
    Endettement total net de l'encaisse                    (908)     6 671
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Richelieu a réduit sa dette totale portant intérêt de 6,7 millions $ au
cours de l'exercice, la faisant passer à 7,0 millions $ au 30 novembre 2007.
En déduisant le montant de trésorerie et équivalents de trésorerie, la Société
se trouvait en situation de surplus d'encaisse par rapport à sa dette totale
portant intérêt au 30 novembre 2006. Avec un niveau d'endettement très bas et
d'importantes liquidités générées chaque année, Richelieu jouit d'une
situation financière des plus saines et solides, qui lui permet de poursuivre
sa croissance et son expansion, particulièrement par voie d'acquisition
d'entreprises spécialisées dans son secteur d'activité.
    L'avoir des actionnaires atteignait 209,1 millions $ au 30 novembre 2007,
comparativement à 186,6 millions $ au 30 novembre 2006, soit une hausse de
22,5 millions $ ou 12,1 % reflétant l'augmentation de 27,5 millions $ des
bénéfices non répartis qui s'élevaient à 195,5 millions $ au 30 novembre 2007,
moins le cumul des résultats étendus représentant 6,2 millions $. Au terme de
l'exercice 2007, la valeur comptable de l'action se chiffrait à 9,05 $,
comparativement à 8,09 $ au 30 novembre 2006. Le ratio de la dette totale
portant intérêt sur l'avoir des actionnaires était de 3,3 %, comparativement à
7,3 % au 30 novembre 2006.
    Au 30 novembre 2007, le capital-actions de Richelieu était constitué de 23
100 737 actions ordinaires (23 052 612 actions ordinaires au 30 novembre 2006)
compte tenu de l'émission de 48 125 actions ordinaires en vertu du régime
d'options d'achat d'actions et 640 000 options d'achat d'actions (536 200
options au 30 novembre 2006) étaient en circulation.

    ENGAGEMENTS CONTRACTUELS

    Résumé des engagements contractuels financiers au 30 novembre 2007
    (en milliers de $)
                                                              2013
                                                                et
                                                              sui-
                      2008    2009    2010    2011    2012    vant   Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long
     terme           6 111     860       -       -       -       -   6 971
    Contrats de
     location-
     exploitation    3 967   3 282   2 536   2 017   1 123   1 552  14 477
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total           10 078   4 142   2 536   2 017   1 123   1 552  21 448
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour 2008 et dans un avenir prévisible, la Société prévoit que les flux de
trésorerie provenant des activités d'exploitation et d'autres sources de
financement suffiront à répondre à ses engagements contractuels courants.
Cette attente constitue de l'information prospective fondée sur l'hypothèse
selon laquelle la conjoncture économique et les taux de change ne se
détérioreront pas de façon significative, les frais d'exploitation
n'augmenteront pas considérablement, les livraisons suffiront à satisfaire à
ses besoins et aucun événement extraordinaire n'exigera des dépenses en
immobilisations supplémentaires. Cette attente demeure également assujettie
aux risques mentionnés à la rubrique "Gestion des risques" du rapport annuel
de Richelieu.

    CONVERSION DES DEVISES

    La Société suit la méthode temporelle de conversion en dollars canadiens
des soldes et des opérations en devises, à l'exception des comptes de sa
filiale étrangère autonome. Selon cette méthode, les actifs et les passifs
monétaires sont convertis au taux de change à la date de clôture tandis que
les autres éléments au bilan et à l'état des résultats sont convertis au taux
de change en vigueur à la date de l'opération. Les gains et pertes de change
sont reflétés dans les résultats de l'exercice.
    Les éléments d'actif et de passif de la filiale américaine considérée
comme autonome sur le plan financier et opérationnel sont convertis en dollars
canadiens au taux de change en date de clôture. Les produits et les charges
sont convertis au taux en vigueur à la date de comptabilisation. Les gains et
les pertes de change sont présentés à l'état consolidé du résultat étendu.

    GESTION DES RISQUES

    Les risques auxquels a été exposée Richelieu dans le cours normal de ses
activités en 2007 et continuera d'être exposée en 2008 sont présentés en
détail dans le rapport de gestion sur le site www.sedar.com. Ces risques n'ont
pas changé par rapport à ceux décrits dans le rapport annuel 2006 de la
Société. Prière de s'y référer pour plus de détail sur ce sujet.

    VALEUR BOURSIERE

    Au cours de l'exercice 2007, la valeur de l'action s'est maintenue dans
une fourchette de 22,26 $ à 27,00 $, et le volume transigé à la Bourse de
Toronto a atteint 4,4 millions d'actions. Le 30 novembre 2007, le cours de
clôture de l'action était de 23,04 $, comparativement à 23,79 $, au
30 novembre 2006. Notons que l'action de Richelieu s'est appréciée de 80 % au
cours des cinq derniers exercices et de 978 % depuis son inscription en
bourse.

    Le vice-président et chef de la direction financière

    Alain Giasson
    Le 31 janvier 2008


    Etats consolidés des résultats et des bénéfices non répartis
    (en milliers de dollars, sauf les données par action)

    Exercices terminés les 30 novembre     12 mois             3 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                                        2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                           $         $         $         $
                                           (vérifiés)        (non vérifiés)

    Ventes                           436 157   385 631   113 396   103 944
    Coût des marchandises vendues,
     charges liées aux entrepôts
     et charges de vente et
     d'administration                379 056   332 572    97 063    88 427
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les éléments
     suivants                         57 101    53 059    16 333    15 517
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement des
     immobilisations corporelles       3 747     3 583       993       969
    Amortissement des actifs
     incorporels                         938       392       239       392
    Frais financiers sur la dette à
     long terme                          844       187       107       122
    Frais financiers sur la dette à
     court terme, net                     (2)     (115)      (32)      (45)
    -------------------------------------------------------------------------
                                       5 527     4 047     1 307     1 438
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle       51 574    49 012    15 026    14 079
    Impôts sur les bénéfices          17 294    16 828     4 686     4 857
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant part des
     actionnaires sans contrôle       34 280    32 184    10 340     9 222
    Part des actionnaires sans
     contrôle                            326       253       120        57
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                      33 954    31 931    10 220     9 165

    Bénéfices non répartis au
     début de l'exercice             168 020   144 430   186 907   162 315
    Dividendes                        (6 463)   (5 551)   (1 616)   (1 383)
    Prime sur rachat d'actions
     ordinaires pour annulation            -    (2 790)        -    (2 077)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la
     fin de l'exercice               195 511   168 020   195 511   168 020
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
      De base                           1,47      1,38      0,44      0,40
      Dilué                             1,46      1,37      0,44      0,39


    Etat consolidé du résultat étendu
    (en milliers de dollars)

    Exercices terminés les 30 novembre     12 mois             3 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                                        2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                           $         $         $         $
                                           (vérifiés)        (non vérifiés)

    Bénéfice net                      33 954    31 931    10 220     9 165

    Autres éléments du résultat
     étendu
    Variation de la juste valeur des
     dérivés désignés comme
     couverture de flux de
     trésorerie déduction faite
     des impôts de 54 $                 (321)        -      (192)        -
    Ecart de conversion sur le
     placement net dans un
     établissement étranger
     autonome                         (1 923)        -    (1 923)        -
    Perte de change attribuable
     au changement de méthode
     de conversion des états
     financiers d'un établissement
     étranger reclassé autonome       (3 953)        -    (3 953)        -
    -------------------------------------------------------------------------
                                      (6 197)        -    (6 068)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                   27 757    31 931     4 152     9 165
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Etats consolidés des flux de trésorerie
    (en milliers de dollars)

    Exercices terminés les 30 novembre     12 mois             3 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                                        2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                           $         $         $         $
                                           (vérifiés)        (non vérifiés)
    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net                      33 954    31 931    10 220     9 165
    Eléments sans effet sur la
     trésorerie
      Amortissement des
       immobilisations corporelles     3 747     3 583       993       969
      Amortissement des actifs
       incorporels                       938       392       239       392
      Impôts futurs                     (145)     (369)     (285)     (594)
      Gain de change sur la dette
       en dollars US                    (518)        -         -         -
      Part des actionnaires sans
       contrôle                          326       253       121        57
      Charge relative à la
       rémunération à base
       d'actions                         888       610       233       158
    -------------------------------------------------------------------------
                                      39 190    36 400    11 521    10 147
    Variation nette des éléments
     hors caisse du fonds de
     roulement liés à
     l'exploitation                  (15 639)   (6 868)   (3 951)    1 673
    -------------------------------------------------------------------------
                                      23 551    29 532     7 570    11 820
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Diminution de la dette bancaire        -    (1 910)        -         -
    Remboursement de la dette à
     long terme                       (6 759)   (1 442)   (6 258)     (517)
    Dividendes versés                 (6 463)   (5 551)   (1 616)   (1 383)
    Emission d'actions ordinaires        330       188        75        43
    Rachat d'actions ordinaires
     pour annulation                       -    (2 894)        -    (2 153)
    -------------------------------------------------------------------------
                                     (12 892)  (11 609)   (7 799)   (4 010)
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Acquisitions d'entreprises        (4 611)  (28 452)        -   (14 061)
    Acquisitions d'immobilisations
     corporelles                      (5 077)   (2 610)   (1 785)     (683)
    -------------------------------------------------------------------------
                                      (9 688)  (31 062)   (1 785)  (14 744)
    -------------------------------------------------------------------------

    Effet des fluctuations du taux
     de change sur la trésorerie et
     les équivalents de trésorerie       (56)        -       (56)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la trésorerie
     et des équivalents de trésorerie    915   (13 139)   (2 070)   (6 934)
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de
     l'exercice                        6 964    20 103     9 949    13 898
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de
     l'exercice                        7 879     6 964     7 879     6 964
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Informations supplémentaires
    Impôts sur les bénéfices payés    15 846    15 288     3 866     1 757
    Intérêts payés                       885        28       185        25



    Bilans consolidés
    (en milliers de dollars) (vérifiés)

    Aux 30 novembre                                        2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              $          $
    ACTIFS
    Actifs à court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie               7 879      6 964
    Débiteurs                                            60 976     57 443
    Stocks                                               95 971     86 784
    Frais payés d'avance                                    732        541
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        165 558    151 732
    -------------------------------------------------------------------------

    Immobilisations corporelles                          19 774     18 463
    Actifs incorporels                                   12 974     13 227
    Ecarts d'acquisition                                 60 472     61 580
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        258 778    245 002
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIFS ET AVOIR DES ACTIONNAIRES
    Passifs à court terme
    Créditeurs et charges à payer                        37 371     38 425
    Impôts sur les bénéfices à payer                      1 081      2 334
    Tranche de la dette à long terme échéant
      à court terme                                       6 111      7 064
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         44 563     47 823
    -------------------------------------------------------------------------

    Dette à long terme                                      860      6 571
    Impôts futurs                                         1 751      1 842
    Part des actionnaires sans contrôle                   2 508      2 182
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         49 682     58 418
    -------------------------------------------------------------------------

    Avoir des actionnaires
    Capital-actions                                      17 800     17 470
    Surplus d'apport                                      1 982      1 094
    Bénéfices non répartis                              195 511    168 020
    Cumul des autres éléments du résultat étendu         (6 197)         -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        209 096    186 584
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        258 778    245 002
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    




Renseignements :

Renseignements: Richard Lord, Président et chef de la direction; Alain
Giasson, Vice-président et chef de la direction financière, (514) 336-4144;
www.richelieu.com


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