Résultats financiers de 2006 - Power Corporation du Canada



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes sur les
    déclarations prospectives et sur les mesures financières hors-PCGR à la
    fin du présent communiqué.

    MONTREAL, le 21 mars /CNW Telbec/ - Le bénéfice d'exploitation de Power
Corporation du Canada pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006 se dégage à
1 166 M$, ou 2,49 $ par action participante, comparativement à 1 071 M$, ou
2,32 $ par action participante, en 2005, en hausse de 7,6 % par action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation reflète une hausse de l'apport
des filiales et une augmentation des résultats des activités propres
attribuable à l'amélioration des produits des investissements.
    Les autres produits se chiffrent à 227 M$, ou 0,51 $ par action
participante en 2006, y compris une somme de 236 M$, ou 0,52 $ par action, qui
représente l'impact du profit constaté au troisième trimestre sur la vente par
GBL de sa participation dans Bertelsmann. En 2005, les autres éléments non
inclus dans le résultat d'exploitation comprenaient une charge nette de 18 M$,
ou 0,04 $ par action.
    Pour 2006, le bénéfice net de Power Corporation se dégage à 1 393 M$, ou
3,00 $ par action participante, contre 1 053 M$, ou 2,28 $ par action, en
2005.

    RESULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE
    --------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de Power Corporation pour le trimestre terminé
le 31 décembre 2006 s'est établi à 300 M$ ou 0,64 $ par action participante,
comparativement à 290 M$ ou 0,62 $ par action en 2005, soit une augmentation
de 3,0 % par action.
    Les autres produits ont représenté une charge de 11 M$ ou 0,02 $ par
action au quatrième trimestre de 2006. Pour le même trimestre de 2005, les
autre produits non compris dans le bénéfice d'exploitation ont représenté une
charge de 5 M$ ou $0,01 par action.
    Le bénéfice net pour le quatrième trimestre de 2006 s'est établi à      
289 M$ ou 0,62 $ par action participante, contre 285,M$ ou 0,61 $ par action
pour la même période de 2005.

    RESULTATS DE LA CORPORATION FINANCIERE POWER
    --------------------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Corporation Financière Power pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2006 se dégage à 1 802 M$, ou 2,46 $ par
action, contre à 1 694 M$, ou 2,33 $ par action pour l'exercice 2005, soit une
augmentation de 5,7 % par action (11,6 % en se fondant sur le bénéfice net de
Lifeco en monnaie constante).
    L'augmentation du bénéfice d'exploitation en 2006 reflète une
amélioration de l'apport des filiales et de la société affiliée de la
Financière Power.
    Les autres éléments non inclus dans le bénéfice d'exploitation se sont
élevés à 353 M$ ou 0,50 $ par action, en 2006; le principal en est une somme
de 356 M$ ou 0,50 $ par action, qui représente l'incidence du profit réalisé
sur la vente par Groupe Bruxelles Lambert de sa participation dans
Bertelsmann. En 2005, les autres éléments non inclus dans le résultat
d'exploitation comprenaient une charge nette de 33 M$ ou 0,05 $ par action,
constituée surtout de la quote-part de 31 M$ ou 0,05 $ par action de la
Financière Power de la provision pour les pertes prévues par Lifeco
relativement aux dommages causés par des ouragans.
    En conséquent, le bénéfice net s'est inscrit à 2 155 M$, ou 2,96 $ par
action, en 2006, contre 1 661 M$, ou 2,28 $ par action, en 2005.
    Le bénéfice d'exploitation de la Corporation Financière Power pour le
trimestre terminé le 31 décembre 2006 s'est établi à 472 M$, ou 0,65 $ par
action, comparativement à 450 M$, ou 0,61 $ par action en 2005.
    Les autres produits, au quatrième trimestre de 2006, ont représenté 2 M$.
Les autres produits non inclus dans le bénéfice d'exploitation au quatrième
trimestre de 2005 comprenaient une charge de 9 M$ ou 0,01 $ par action.
    Ainsi, le bénéfice net pour le quatrième trimestre de 2006 s'est établi à
474 M$, ou 0,65 $ par action, contre 441 M$, ou 0,60 $ par action pour la même
période de 2005.

    Déclarations prospectives
    -------------------------

    Certaines déclarations du présent communiqué, autres que les énoncés de
faits historiques, sont de nature prospective: elles sont fondées sur des
hypothèses et sont l'expression des attentes actuelles de la Société ou de ses
filiales et de ses sociétés affiliées. Les déclarations de cette nature
peuvent porter, notamment, sur l'exploitation, les activités, la situation
financière, les priorités, les objectifs continus, les stratégies et les
perspectives de Power Corporation ou de ses filiales et de ses sociétés
affiliées pour l'exercice en cours et les exercices à venir. Les déclarations
prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de
conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportent, comprennent des termes
comme "s'attendre à", "anticiper", "planifier", "croire", "estimer", "avoir
l'intention de", "viser", "projeter", "prévoir", ainsi que les formes
négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, ou se
caractérisent par l'emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes
comme le verbe "être", "devoir" et "pouvoir".
    Les déclarations prospectives sont fondées sur des facteurs ou des
hypothèses importants ayant permis de tirer la conclusion ou d'effectuer la
prévision ou la projection dont il est question. Ces facteurs et hypothèses
comprennent la perception des tendances historiques, des conditions actuelles
et des développements futurs, ainsi que d'autres facteurs considérés comme
appropriés dans les circonstances.
    Les résultats réels peuvent différer sensiblement des résultats projetés
et le lecteur ne doit pas se fier déraisonnablement aux déclarations
prospectives, celles-ci étant exposées à des risques et à des incertitudes
généraux ou particuliers. Divers facteurs importants, sur lesquels Power ou
ses filiales et sa société affiliée n'ont pas de prise dans bien des cas,
influencent les activités, la performance et les résultats de Power et de ses
filiales et de sa société affiliée. En raison de ces facteurs, les résultats
réels peuvent s'écarter sensiblement des attentes actuelles à l'égard des
événements ou des résultats estimés ou prévus. Ces facteurs comprennent, de
façon non limitative: l'incidence ou l'incidence imprévue de la conjoncture
économique, de la situation politique et des marchés nord-américains et
mondiaux, des taux d'intérêt et des taux de change, du marché des actions et
des marchés financiers mondiaux, de la gestion des risques d'illiquidité des
marchés et de financement, des changements de conventions et de méthodes
comptables ayant trait à la présentation de l'information financière, y
compris les incertitudes associées aux hypothèses et aux estimations
comptables cruciales, l'incidence de l'application des modifications
comptables futures, la concurrence, les changements liés aux technologies, à
la réglementation gouvernementale, à la législation et aux lois fiscales, les
décisions judiciaires et réglementaires imprévues, les catastrophes, la
capacité de Power ou de ses filiales et de sa société affiliée à effectuer des
opérations stratégiques et à intégrer les entreprises acquises ainsi que le
succès obtenu par Power ou ses filiales et sa société affiliée pour ce qui est
de prévoir et de gérer les risques susmentionnés.
    Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs importants
précités ne comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence
sur les déclarations prospectives de la Société ou de ses filiales et de ses
sociétés affiliées. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces
facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux
déclarations prospectives.
    Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Société n'a pas
l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives pour tenir compte
d'événements ou de circonstances survenues après la date à laquelle elles ont
été formulées ou encore d'événements imprévus, à la lumière de nouveaux
renseignements, d'événements futurs ou autrement.
    De plus amples renseignements au sujet des risques et des incertitudes
qui influent sur les activités de la Société se trouvent dans les documents
d'information de cette dernière, notamment son rapport de gestion et sa notice
annuelle les plus récents, déposés auprès des organismes de réglementation des
valeurs mobilières du Canada et sont disponibles sur www.sedar.com.

    Mesures financières non définies par les PCGR
    ---------------------------------------------

    Afin d'analyser les résultats financiers de la Société et conformément à
la présentation des exercices précédents, le bénéfice net est divisé en deux
catégories:
    
    - le bénéfice d'exploitation;
    - les autres éléments, qui comprennent, de façon non limitative,
      l'incidence sur le bénéfice net de la Société des éléments présentés au
      poste Autres produits des états consolidés des résultats de la Société
      (déduction faite des impôts sur les bénéfices et de la part des
      actionnaires sans contrôle, s'il y a lieu).

    La direction se sert de ces mesures du rendement depuis des années pour
présenter et analyser le rendement financier de Power Corporation et croit
qu'elles procurent au lecteur un supplément d'information utile pour l'analyse
des résultats de la Société. Le "bénéfice d'exploitation" exclut l'incidence
après impôts des éléments qui, de l'avis de la direction, sont de nature non
récurrente ou qui pourraient rendre la comparaison des résultats d'une période
à l'autre moins importante, y compris la quote-part de ces éléments revenant à
la Société, présentée de manière comparable par ses filiales. Le bénéfice
d'exploitation et le bénéfice d'exploitation par action sont des mesures
financières non définies par les PCGR qui n'ont pas de définition normalisée
et qui pourraient ne pas être comparables aux mesures semblables utilisées par
d'autres entités.

    p.j.    Information financière


                         Power Corporation du Canada

                              BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre 31 décembre
                                                          2006        2005
    (en M$)                                       (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents de trésorerie              5 785       5 332
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements
      Actions                                            5 598       4 867
      Obligations                                       65 246      59 298
      Prêts hypothécaires et autres prêts               15 823      15 118
      Avances consenties aux titulaires de polices       6 776       6 646
      Biens immobiliers                                  2 218       1 844
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        95 661      87 773

    Fonds détenus par des assureurs cédants             12 371       2 556
    Placement dans les sociétés affiliées,
     à la valeur de consolidation                        2 182       1 554
    Actifs incorporels                                   2 745       2 423
    Ecart d'acquisition                                  8 454       8 260
    Impôts futurs                                          406         476
    Autres actifs                                        5 083       4 625
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       132 687     112 999
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                             89 363      71 263
      Autres                                             4 488       4 023
    Dépôts et certificats                                  778         693
    Fonds détenus en vertu de contrats de réassurance    1 822       4 221
    Débentures et autres emprunts (note 2)               3 402       3 427
    Actions privilégiées des filiales                    1 625       1 656
    Titres et débentures de fiducies
     de capital (note 3)                                   646         648
    Impôts futurs                                          909         865
    Autres passifs                                       9 070       8 704
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       112 103      95 500
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle                 11 983      10 240
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Capital déclaré (note 4)
      Actions non participantes                            795         795
      Actions participantes                                442         417
    Surplus d'apport                                        59          37
    Bénéfices non répartis                               7 480       6 478
    Ecart de conversion sur devises                       (175)       (468)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         8 601       7 259
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       132 687     112 999
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié) (en M$,      Trimestres terminés      Exercices terminés
     sauf les montants             les 31 décembre         les 31 décembre
     par action)                  2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes              6 253       4 528      18 724      16 058
      Revenu de placement net    1 555       1 437       6 151       5 574
      Honoraires et revenus
       liés aux médias           1 434       1 271       5 429       4 929
    -------------------------------------------------------------------------
                                 9 242       7 236      30 304      26 561
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sommes versées ou
       créditées aux titulaires
       et aux bénéficiaires de
       polices, y compris les
       participations des
       titulaires de polices
       et les bonifications      6 677       4 888      20 508      17 435
      Commissions                  607         502       2 184       1 956
      Frais d'exploitation         966         893       3 610       3 524
      Frais de financement
       (note 5)                     86          78         344         336
    -------------------------------------------------------------------------
                                 8 336       6 361      26 646      23 251
    -------------------------------------------------------------------------
                                   906         875       3 658       3 310
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées         26          37         110         110
    Autres produits (charges),
     montant net (note 6)          (10)          2         338          (7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts et
     part des actionnaires
     sans contrôle                 922         914       4 106       3 413
    Impôts sur les bénéfices       212         244         940         902
    Part des actionnaires
     sans contrôle                 421         385       1 773       1 458
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                   289         285       1 393       1 053
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
     participante (note 7)
      De base                     0,62        0,61        3,00        2,28
    -------------------------------------------------------------------------
      Dilué                       0,61        0,60        2,97        2,25
    -------------------------------------------------------------------------


                 ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS

    -------------------------------------------------------------------------
    Exercices terminés les 31 décembre
    (non vérifié) (en M$)                                 2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis au début de l'exercice        6 478       5 761
    Ajouter
      Bénéfice net                                       1 393       1 053
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         7 871       6 814
    -------------------------------------------------------------------------
    Déduire
      Dividendes
        Actions non participantes                           42          32
        Actions participantes                              343         292
      Autres                                                 6          12
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           391         336
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de l'exercice        7 480       6 478
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

                               Trimestres terminés      Exercices terminés
                                   les 31 décembre         les 31 décembre
    (non vérifié) (en M$)         2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                 289         285       1 393       1 053
      Charges (crédits)
       hors trésorerie
        Augmentation (diminution)
         des provisions
         mathématiques             (15)      1 404       1 560       2 969
        Diminution (augmentation)
         des fonds détenus par
         les assureurs cédants     (85)       (576)        386        (219)
        Augmentation (diminution)
         des fonds détenus en
         vertu de contrats de
         réassurance               480        (554)       (141)       (543)
        Amortissement               32          27         115         112
        Impôts futurs               (8)         89          49         148
        Part des actionnaires
         sans contrôle             421         385       1 773       1 458
        Autres                      59          18        (426)        445
      Variation des éléments
       hors trésorerie du fonds
       de roulement               (246)       (371)       (203)       (839)
    -------------------------------------------------------------------------
                                   927         707       4 506       4 584
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
      Dividendes versés
        Par des filiales à des
         actionnaires sans
         contrôle                 (189)       (159)       (716)       (603)
        Actions non
         participantes             (10)         (7)        (41)        (29)
        Actions participantes      (89)        (76)       (343)       (292)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (288)       (242)     (1 100)       (924)
      Emission d'actions
       comportant des droits de
        vote limités (note 4)        -           -          25          28
      Emission d'actions
       non participantes             -         250           -         250
      Emission d'actions
       ordinaires par des
       filiales                      7           5          38          29
      Rachat d'actions
       ordinaires par
       des filiales                (11)        (15)        (67)        (80)
      Emission d'actions
       privilégiées par des
       filiales                      -         250         500         550
      Rachat d'actions
       privilégiées par une
       filiale                      (1)        (10)        (31)        (10)
      Emission de débentures et
       d'autres emprunts (note 2)   48           -         384           -
      Remboursement de
       débentures et d'autres
       emprunts                      -           -        (400)       (186)
      Autres                        64          (3)         59         (34)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (181)        235        (592)       (377)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations             9 479       6 076      30 162      24 742
      Remboursements de prêts
       hypothécaires               713        (133)      2 147       2 045
      Ventes d'actions             380         542       1 545       1 672
      Ventes de biens
       immobiliers                   7         126         181         200
      Produit tiré des
       opérations de
       titrisation (note 9)        283          63       1 302         251
      Variation des avances aux
       titulaires de polices       221         (88)        (18)       (272)
      Variation des conventions
       de rachat                   (38)         (3)         94         224
      Acquisitions d'actifs
       incorporels (note 11)         -           -        (140)          -
      Acquisitions
       d'entreprises (note 11)   1 378          22       1 378          22
      Placement dans des
       obligations             (11 545)     (6 036)    (33 636)    (26 010)
      Placement dans des
       prêts hypothécaires        (899)          5      (4 062)     (2 639)
      Placement dans des actions  (784)       (980)     (1 976)     (2 315)
      Placement dans des
       biens immobiliers          (116)       (177)       (631)       (588)
      Autres                       (66)        (33)        (87)        (63)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (987)       (616)     (3 741)     (2 731)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des fluctuations
     de change sur la
     trésorerie et les
     équivalents de trésorerie     209         (20)        280        (286)
    Augmentation de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie     (32)        306         453       1 190
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période               5 817       5 026       5 332       4 142
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période               5 785       5 332       5 785       5 332
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Power Corporation du Canada

            NOTES COMPLEMENTAIRES (NON VERIFIE) 31 décembre 2006
    TOUS LES MONTANTS DES TABLEAUX SONT EN MILLIONS DE DOLLARS CANADIENS,
                         SAUF INDICATION CONTRAIRE.
    M$ = MILLIONS DE DOLLARS G$ = MILLIARDS DE DOLLARS


                  NOTE 1 PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de Power
    Corporation du Canada au 31 décembre 2006 ont été dressés conformément
    aux principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Ces
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires devraient être
    lus conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés et les
    notes complémentaires pour l'exercice terminé le 31 décembre 2005. Ces
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires n'incluent pas
    tous les éléments de présentation requis des états financiers annuels.

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires ont été
    dressés en suivant les mêmes conventions comptables que celles décrites à
    la note 1 des états financiers consolidés de la Société pour l'exercice
    terminé le 31 décembre 2005.

                           CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains montants de 2005 donnés pour fins de comparaison ont été
    reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a été
    adoptée pour l'exercice courant.

                    NOTE 2 DEBENTURES ET AUTRES EMPRUNTS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre 31 décembre
                                                          2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Corporation Financière Power
      Débentures à 7,65 %, remboursées le 5 janvier 2006     -         150
      Débentures à 6,90 %, échéant le 11 mars 2033         250         250
    Société financière IGM Inc.
      Débentures à 6,75 %, série 2001, échéant
       le 9 mai 2011                                       450         450
      Débentures à 6,58 %, série 2003, échéant
       le 7 mars 2018                                      150         150
      Débentures à 6,65 %, série 1997, échéant
       le 13 décembre 2027                                 125         125
      Débentures à 7,45 %, série 2001, échéant
       le 9 mai 2031                                       150         150
      Débentures à 7,00 %, série 2002, échéant
       le 31 décembre 2032                                 175         175
      Débentures à 7,11 %, série 2003, échéant
       le 7 mars 2033                                      150         150
    Great-West Lifeco Inc.
      Débentures subordonnées exigibles le 19 septembre
       2011, portant intérêt au taux fixe de 8 %
       jusqu'en 2006 et, par la suite, à un taux
       équivalant au taux canadien d'acceptation bancaire
       de 90 jours majoré de 1 %, non garanties,
       remboursées le 19 septembre 2006                      -         256
      Débentures subordonnées exigibles le 11 décembre
       2013, portant intérêt au taux fixe de 5,80 %
       jusqu'en 2008 et, par la suite, à un taux
       équivalant au taux canadien d'acceptation bancaire
       de 90 jours majoré de 1 %, non garanties            204         206
      Débentures à 6,75 %, exigibles le 10 août 2015,
       non garanties                                       200         200
      Débentures à 6,14 %, exigibles le 21 mars 2018,
       non garanties                                       200         200
      Débentures subordonnées à 6,40 %, exigibles le
       11 décembre 2028                                    101         101
      Débentures à 6,74 %, exigibles le 24 novembre 2031,
       non garanties                                       200         200
      Débentures à 6,67 %, exigibles le 21 mars 2033,
       non garanties                                       400         400
      Débentures différées à 6,625 %, exigibles le
       15 novembre 2034, non garanties (175 M$ US)         205         205
      Débentures subordonnées à 7,153 % exigibles le
       16 mai 2046, non garanties (300 M$ US)              351           -
      Effets à payer à un taux d'intérêt de 8,0 %            8           9
    Autres
      Prêt à terme au taux préférentiel, majoré de
       1,0 % à 1,5 %, ou au taux d'acceptation bancaire,
       majoré de 2,0 % à 2,5 %, échéant le 13 mai 2013
       (taux effectif de 8,22 % au 31 décembre 2006,
       8,6 % au 31 décembre 2005)                           50          50
      Emprunt bancaire au taux préférentiel, majoré de
       0,375 % à 2,5 %, échéant le 13 mai 2010 (taux
       effectif de 6,08 % au 31 décembre 2006)              33           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         3 402       3 427
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Au cours du deuxième trimestre de 2006, Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a
    émis des débentures subordonnées présentant un avantage au titre des
    gains en capital (enhanced capital advantaged) à taux fixe ou variable
    d'une valeur de 351 M$ (300 M$ US) par l'entremise de sa filiale en
    propriété exclusive, Great-West Life & Annuity Capital, LP II. Les
    débentures subordonnées viennent à échéance le 16 mai 2046 et portent
    intérêt au taux annuel de 7,153 % jusqu'au 16 mai 2016. Après le 16 mai
    2016, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux de 2,538 %,
    majoré du TIOL de trois mois. Les débentures subordonnées sont
    rachetables après le 16 mai 2016 à leur valeur nominale, plus tout
    intérêt couru et impayé.

             NOTE 3 TITRES ET DEBENTURES DE FIDUCIES DE CAPITAL


    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre 31 décembre
                                                          2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Débentures de fiducies de capital
      Débentures de premier rang à 5,995 %, exigibles
       le 31 décembre 2052, non garanties (FCGW)           350         350
      Débentures de premier rang à 6,679 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               300         300
      Débentures de premier rang à 7,529 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               150         150
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           800         800
    Rajustement à la juste valeur de marché lié à
     l'acquisition                                          31          34
    Titres de fiducies détenus par le groupe consolidé
     à titre de placements temporaires                    (185)       (186)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           646         648
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La Fiducie de capital Great-West (FCGW), une fiducie établie par la
    Great-West, compagnie d'assurance-vie (Great-West), a émis un total de
    350 M$ en titres de fiducies de capital et a utilisé le produit de cette
    émission pour faire l'acquisition de débentures de premier rang de la
    Great-West d'un montant de 350 M$. La Fiducie de capital Canada-Vie
    (FCCV), une fiducie établie par la Compagnie d'Assurance du Canada sur la
    Vie (Canada-Vie), a pour sa part émis un total de 450 M$ en titres de
    fiducies de capital et a utilisé le produit de cette émission pour faire
    l'acquisition de débentures de premier rang de la Canada-Vie d'un montant
    de 450 M$.

        NOTE 4 CAPITAL DECLARE ET REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

                               CAPITAL DECLARE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre 31 décembre
                                                          2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions non participantes
      Actions privilégiées de premier rang, à
       dividende cumulatif, rachetables, série 1986
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 899 878 actions                            45          45
      Actions privilégiées de premier rang, série A
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150         150
      Actions privilégiées de premier rang, série B
        Autorisées et émises - 8 000 000 d'actions         200         200
      Actions privilégiées de premier rang, série C
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150         150
      Actions privilégiées de premier rang, série D
        Autorisées et émises - 10 000 000 d'actions        250         250
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           795         795
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Actions participantes
      Actions privilégiées participantes
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 48 854 772 actions                         27          27
      Actions comportant des droits de vote limités
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 402 606 144 (2005 - 400 264 694) actions  415         390
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           442         417
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

    Au cours du deuxième trimestre de 2006, 1 342 075 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    Société (aucune option aux premier, troisième et quatrième trimestres de
    2006).

    Au cours du quatrième trimestre de 2005, 108 400 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    Société.  Au cours du premier trimestre de 2005, 1 192 500 options sur
    actions ont été attribuées (aucune option aux deuxième et troisième
    trimestres de 2005).

    La juste valeur des options octroyées a été estimée au moyen du modèle
    d'évaluation du prix des options de Black et Scholes, en utilisant les
    hypothèses suivantes:

                                                          2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des actions                                  2,3%        1,9%
    Volatilité prévue                                     19,0%       24,0%
    Taux d'intérêt sans risque                             4,3%        4,0%
    Durée prévue (années)                                    7           7
    Juste valeur par option octroyée (en dollars/option)  7,29 $      8,64 $
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour le quatrième trimestre de 2006, la charge de rémunération relative
    aux options d'achat d'actions attribuées par la Société et ses filiales a
    totalisé 8 M$ (5 M$ en 2005) et 33 M$ pour l'exercice terminé le
    31 décembre de 2006 (26 M$ en 2005).

    Au 31 décembre 2006, des options étaient en circulation pour acheter,
    jusqu'au 16 mai 2016, 12 194 835 actions  comportant des droits de vote
    limités à des prix variant de 11,3625 $ à 33,285 $ l'action. Au cours du
    trimestre terminé le 31 décembre 2006, 5 000 actions comportant des
    droits de vote limités (505 en 2005) ont été émises en vertu du régime
    d'options d'achat de la Société pour une contrepartie de 0 M$ (0 M$ en
    2005). Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2006,
    2 341 450 actions comportant des droits de vote limités (4 173 630 en
    2005) ont été émises en vertu du régime d'options d'achat de la Société
    pour une contrepartie de 25 M$ (28 M$ en 2005).

                         NOTE 5 FRAIS DE FINANCEMENT

    Les frais de financement comprennent les intérêts sur les débentures et
    autres emprunts, les distributions et les intérêts sur les titres et les
    débentures de fiducies de capital, et les dividendes sur actions
    privilégiées classées dans le passif.

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés      Exercices terminés
                                   les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur les débentures
     et les autres emprunts         57          49         224         223
    Dividendes sur les actions
     privilégiées                   18          19          73          75
    Intérêts sur les débentures
     de fiducies de capital         12          12          49          49
    Distributions sur les titres
     de fiducies de capital
     détenus par le groupe
     consolidé à titre de
     placements temporaires         (3)         (3)        (12)        (12)
    Autres                           2           1          10           1
    -------------------------------------------------------------------------
                                    86          78         344         336
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                NOTE 6 AUTRES PRODUITS (CHARGES), MONTANT NET

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés      Exercices terminés
                                   les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Quote-part du bénéfice hors
     exploitation de Pargesa        (2)          -         341          11
    Coûts de restructuration -
     Lifeco                          -           -           -         (22)
    Autres                          (8)          2          (3)          4
    -------------------------------------------------------------------------
                                   (10)          2         338          (7)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La quote-part du bénéfice hors exploitation de Pargesa inclut un montant
    de 356 M$ qui représente la quote-part revenant à la Corporation
    Financière Power du gain réalisé à la cession par le Groupe Bruxelles
    Lambert de sa participation de 25,1 % dans Bertelsmann AG.

                         NOTE 7 RESULTAT PAR ACTION

    Le tableau qui suit présente un rapprochement des numérateurs et des
    dénominateurs du résultat de base et du résultat dilué par action
    participante :

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés      Exercices terminés
                                   les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                   289         285       1 393       1 053
    Dividendes sur les actions
     non participantes             (11)        (10)        (42)        (32)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable aux
     actionnaires participants     278         275       1 351       1 021
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     participantes en
     circulation (en millions)
      - De base                  451,5       449,1       450,6       448,0
    Levée d'options d'achat
     d'actions                    12,2        12,0        12,2        12,0
    Actions censées être
     rachetées grâce au produit
     de la levée des options
     d'achat d'actions            (7,0)       (6,1)       (7,5)       (6,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     participantes en
     circulation (en millions)
      - Dilué                    456,7       455,0       455,3       454,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


               NOTE 8 REGIMES DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES
                         COMPLEMENTAIRES DE RETRAITE

    Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
    présente comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés      Exercices terminés
                                   les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2006        2005        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations de retraite         34          20         102          83
    Autres avantages
     complémentaires de retraite     5           8          27          47
    -------------------------------------------------------------------------
                                    39          28         129         130
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 9 TITRISATION

    Au cours du quatrième trimestre de 2006, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    285 M$ (2005 - 63 M$) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce, qui ont vendu à leur tour des titres à des investisseurs et ont
    reçu un produit en espèces d'un montant net de 283 M$ (2005 - 63 M$). Les
    droits conservés par IGM dans les prêts titrisés sont évalués à 26 M$
    (2005- 10 M$). Un gain avant impôts de 4 M$ (2005 - un gain de 1 M$)
    réalisé à la vente a été constaté au poste Revenu de placement net dans
    les états financiers consolidés des résultats.

    Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2006, la Société financière
    IGM Inc. (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un
    montant de 1 311 M$ (2005 - 252 M$) au moyen de ventes à des émetteurs
    d'effets de commerce, qui ont vendu à leur tour des titres à des
    investisseurs et ont reçu un produit en espèces d'un montant net de
    1 302 M$ (2005 - 251 M$). Les droits conservés par IGM dans les prêts
    titrisés sont évalués à 43 M$ (2005- 16 M$). Un gain avant impôts de 5 M$
    (2005 - un gain de 4 M$) réalisé à la vente a été constaté au poste
    Revenu de placement net dans les états financiers consolidés des
    résultats.

                       NOTE 10 INFORMATION SECTORIELLE

    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 31 décembre 2006    Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          6 253         -         -         -     6 253
      Revenu de placement
       net                   1 494        50         -        11     1 555
      Honoraires et revenus
       liés aux médias         706       628         -       100     1 434
    -------------------------------------------------------------------------
                             8 453       678         -       111     9 242
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres              6 677         -         -         -     6 677
      Commissions              402       219         -       (14)      607
      Frais d'exploitation     665       148         -       153       966
      Frais de financement      50        22         -        14        86
    -------------------------------------------------------------------------
                             7 794       389         -       153     8 336
    -------------------------------------------------------------------------
                               659       289         -       (42)      906
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -        32        (6)       26
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -        (2)       (8)      (10)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :         659       289        30       (56)      922
    Impôts sur les bénéfices   124        89        -         (1)      212
    Part des actionnaires
     sans contrôle             306       126        10       (21)      421
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             229        74        20       (34)      289
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 31 décembre 2005    Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          4 528         -         -         -     4 528
      Revenu de placement
       net                   1 374        47         -        16     1 437
      Honoraires et revenus
       liés aux médias         616       561         -        94     1 271
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 518       608         -       110     7 236
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres              4 888         -         -         -     4 888
      Commissions              330       189         -       (17)      502
      Frais d'exploitation     605       141         -       147       893
      Frais de financement      41        22         -        15        78
    -------------------------------------------------------------------------
                             5 864       352         -       145     6 361
    -------------------------------------------------------------------------
                               654       256         -       (35)      875
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -        39        (2)       37
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -         -         2         2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :         654       256        39       (35)      914
    Impôts sur les bénéfices   160        78         -         6       244
    Part des actionnaires
     sans contrôle             282       110        13       (20)      385
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             212        68        26       (21)      285
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé                               Par-
     le 31 décembre 2006    Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes         18 724         -         -         -    18 724
      Revenu de placement
       net                   5 910       212         -        29     6 151
      Honoraires et revenus
       liés aux médias       2 688     2 392         -       349     5 429
    -------------------------------------------------------------------------
                            27 322     2 604         -       378    30 304
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres             20 508         -         -         -    20 508
      Commissions            1 401       833         -       (50)    2 184
      Frais d'exploitation   2 507       573         -       530     3 610
      Frais de financement     202        88         -        54       344
    -------------------------------------------------------------------------
                            24 618     1 494         -       534    26 646
    -------------------------------------------------------------------------
                             2 704     1 110         -      (156)    3 658
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -       126       (16)      110
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -       341        (3)      338
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :       2 704     1 110       467       (175)   4 106
    Impôts sur les bénéfices   615       331         -         (6)     940
    Part des actionnaires
     sans contrôle           1 213       491       157        (88)   1 773
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             876       288       310        (81)   1 393
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé                               Par-
     le 31 décembre 2005    Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes         16 058         -         -         -    16 058
      Revenu de placement
       net                   5 389       183         -         2     5 574
      Honoraires et revenus
       liés aux médias       2 424     2 164         -       341     4 929
    -------------------------------------------------------------------------
                            23 871     2 347         -       343    26 561
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres             17 435         -         -         -    17 435
      Commissions            1 284       726         -       (54)    1 956
      Frais d'exploitation   2 454       555         -       515     3 524
      Frais de financement     187        90         -        59       336
    -------------------------------------------------------------------------
                            21 360     1 371         -       520    23 251
    -------------------------------------------------------------------------
                             2 511       976         -      (177)    3 310
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -       121       (11)      110
    Autres produits
     (charges), montant net    (22)        -        11         4        (7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :       2 489       976       132      (184)    3 413
    Impôts sur les bénéfices   601       292         -         9       902
    Part des actionnaires
     sans contrôle           1 074       430        44       (90)    1 458
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             814       254        88      (103)    1 053
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                            NOTE 11 ACQUISITIONS

    a) Le 24 avril 2006, Crown, Compagnie d'Assurance-Vie (Crown Vie) a
       signifié un avis, conformément aux modalités de l'acquisition en 1999
       de la plupart des affaires d'assurance de Crown Vie par la Canada-Vie,
       amorçant un processus en vertu duquel la Canada-Vie pourrait être
       tenue d'acquérir les actions ordinaires de Crown Vie. Cette opération
       devrait se réaliser au deuxième trimestre de 2007 et ne devrait pas
       avoir d'incidence importante sur la situation financière de la
       Société.

    b) Au cours du deuxième trimestre de 2006, la Canada-Vie, par
       l'intermédiaire de Canada Life Limited, sa filiale en propriété
       exclusive au Royaume-Uni, a conclu une entente visant l'acquisition du
       bloc d'affaires de produits de rentes immédiates sans participation de
       The Equitable Life Assurance Society au Royaume-Uni. En vertu de cette
       entente, Canada Life Limited a pris en charge ce bloc d'affaires en
       date du 1er janvier 2006, sur la base d'une entente de réassurance à
       caractère indemnitaire. Le transfert a eu lieu le 9 février 2007.
       L'opération a donné lieu à une augmentation des fonds détenus par des
       assureurs cédants et à une hausse correspondante du passif relatif aux
       titulaires de polices chiffrée à 10,2 G$ (4,5 G livres sterling) au
       bilan consolidé au 31 décembre 2006.

    c) Le 22 septembre 2006, la Corporation financière Mackenzie a acquis
       l'actif de Cundill Investment Research Ltd. Et de ses entités
       affiliées (Groupe Cundill) pour une contrepartie en espèces incluant
       les frais de l'opération et les frais connexes. Une contrepartie
       conditionnelle sera exigible si certains objectifs liés aux revenus
       futurs et à l'actif géré sont atteints et un montant a été placé en
       main tierce. Le total de la contrepartie conditionnelle ne peut être
       déterminé pour le moment. Si une contrepartie supplémentaire devient
       exigible, elle sera comptabilisée à titre de coût additionnel lié à
       l'achat.

       L'acquisition a été comptabilisée selon la méthode de l'acquisition et
       les résultats du Groupe Cundill ont été inclus dans les états
       financiers consolidés à compter de la date d'acquisition.

       Le prix d'achat a été provisoirement réparti entre les actifs
       incorporels et sera fixé dès que la Corporation financière Mackenzie
       aura recueilli tous les renseignements importants jugés nécessaires
       pour finaliser la répartition.

    d) Le 2 octobre 2006, GWL&A a acquis de La Métropolitaine, Compagnie
       d'Assurance-Vie et ses sociétés affiliées (MetLife) plusieurs parties
       des activités de celles-ci dans les secteurs des régimes 401(k) de
       petite et de moyenne taille à service complet ainsi qu'une partie de
       leurs activités liées aux régimes à prestations déterminées.
       L'acquisition englobe le réseau de distribution spécialisé connexe,
       qui est constitué de grossistes, de directeurs des relations et
       d'associés aux ventes. En vertu de l'entente conclue aux fins de cette
       acquisition, GWL&A a pris en charge, en date du 2 octobre 2006, les
       activités relatives au compte général suivant la méthode de
       coassurance, et les activités relatives aux fonds distincts totalisant
       1,7 G$ (1,5 G$ US) du passif relatif aux titulaires de polices suivant
       la méthode de coassurance modifiée. Des mesures ont été prises pour
       transférer les polices à GWL&A; le transfert devrait s'effectuer sur
       une période de trois ans.

       En vertu de l'entente suivant la méthode de coassurance modifiée,
       MetLife conserve environ 2,6 G$ (2,3 G$ US) d'actifs et de passifs des
       fonds distincts, mais cède à GWL&A la totalité des profits et des
       pertes ainsi que les flux de trésorerie connexes. En outre, GWL&A
       recevra des honoraires en contrepartie de services administratifs et
       de tenue de dossiers sur une tranche d'environ 3,9 G$ (3,4 G$ US) des
       comptes de participants.

    e) Le 26 octobre 2006, Gesca Ltée a acquis une participation
       additionnelle de 30 % dans Workopolis, pour une contrepartie en
       espèces de 86 M$, portant ainsi sa participation à 50 %. Cette
       acquisition a été comptabilisée selon la méthode de l'acquisition. Les
       résultats de cette acquisition ont été inclus dans les états
       financiers consolidés à partir de la date d'acquisition.

    f) Le 30 novembre 2006, Lifeco a acquis la totalité des actions
       ordinaires en circulation d'Indiana Healthcare Network, Inc.

    g) Le 29 décembre 2006, GWL&A a acquis le portefeuille groupé à service
       complet de régimes à cotisations déterminées de U.S. Bank. Les
       activités acquises ont principalement trait à la gestion de régimes de
       retraite 401(k) et représentent un actif de plus de 10,5 G$
       (9,0 G$ US). L'acquisition englobe les directeurs des relations de
       même que les spécialistes des ventes et du service à la clientèle.

    h) En 2005, la Canada-Vie, par l'intermédiaire de sa filiale en propriété
       exclusive au Royaume-Uni, Canada Life Limited, a acquis des actifs et
       des passifs se rapportant au bloc d'affaires de produits de rentes
       immédiates en vigueur de Phoenix and London Assurance Limited, une
       unité de Resolution Life Group au Royaume-Uni. L'opération s'est
       traduite par une augmentation de l'actif investi et par une hausse
       correspondante de 4,4 G$ du passif relatif aux titulaires de polices
       dans les bilans consolidés.

                      NOTE 12 OPERATION DE REASSURANCE

    Au troisième trimestre de 2006, GWL&A s'est réapproprié une entente de
    réassurance visant certains blocs de produits de rentes collectives. Les
    primes de 562 M$ que GWL&A s'est réappropriées dans le cadre de
    l'opération ont été comptabilisées comme une augmentation du revenu-
    primes dans l'état consolidé des résultats, accompagnée d'une
    augmentation correspondante au titre de la variation des provisions
    techniques. Dans le bilan consolidé, cette opération a entraîné une
    baisse de 582 M$ au titre des fonds détenus en vertu de contrats de
    réassurance, accompagnée d'une hausse correspondante des provisions
    mathématiques.

    En 2006, la Great-West et la London Life se sont réapproprié une part de
    50 % d'une entente de réassurance visant certains blocs de produits
    d'assurance-collective et d'assurance-invalidité. Les primes de 1 560 M$
    liées à l'opération ont été comptabilisées comme une augmentation du
    revenu-primes dans l'état consolidé des résultats, accompagnée d'une
    augmentation correspondante au titre de la variation des provisions
    techniques et de la provision pour sinistres. Dans le bilan consolidé,
    cette opération a entraîné une baisse de 1 671 M$ au titre des fonds
    détenus en vertu de contrats de réassurance, accompagnée d'une hausse
    correspondante des provisions mathématiques.

                        NOTE 13 EVENEMENT POSTERIEUR

    Le 1er février 2007, Lifeco a annoncé qu'elle avait conclu des ententes
    avec Marsh & McLennan Companies, Inc., aux termes desquelles Lifeco fera
    l'acquisition des affaires de gestion d'actifs de Putnam Investments
    Trust (Putnam) et la Great-West obtiendra la participation de 25 % de
    Putnam dans T.H. Lee Partners pour environ 410 M$ (350 M$ US). Les
    parties exerceront le choix prévu à l'article 338(h)(10) du U.S. Internal
    Revenue Code, qui se traduira par une économie d'impôts que Lifeco a
    l'intention de titriser pour environ 644 M$ (550 M$ US). Les opérations
    visées par l'entente représentent une valeur globale d'environ 4,6 G$
    (3,9 G$ US).

    L'opération sera financée à même les ressources internes ainsi que par
    l'émission d'actions ordinaires de Lifeco d'un montant maximal de 1,2 G$,
    l'émission de débentures et de titres hybrides, une facilité de crédit
    bancaire et la titrisation de l'économie d'impôts découlant de
    l'acquisition. La conclusion de l'opération est prévue pour le deuxième
    trimestre de 2007, sous réserve de l'approbation des organismes de
    réglementation et de certaines autres conditions.
    




Renseignements :

Renseignements: Edward Johnson, Premier vice-président, avocat-conseil
et secrétaire, (514) 286-7400


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