Résultats du 1er semestre 2008 - Euler Hermes affiche une croissance commerciale de 5,5% et un résultat net de 122,3 millions d'euros à fin juin 2008 contre 231,2 millions d'euros à fin juin 2007



    PARIS, France, le 30 juill. /CNW Telbec/ - Le Directoire a présenté ce
28 juillet au Conseil de Surveillance, les résultats consolidés du premier
semestre 2008, revus par les Commissaires aux comptes et le Comité d'Audit :

    
    Chiffres-clés :

    -------------------------------------------------------------------------

    en millions d'euros         Fin juin    Fin juin   Variation   Variation
                                    2008        2007          en        en %
                                                         montant
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffres d'affaires          1 083,6     1 052,0        31,6        3,0%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires
     (à taux de change constant) 1 083,6     1 027,4        56,2        5,5%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat technique             114,2       222,1      -107,9      -48,6%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat financier courant      55,8        60,6        -4,8       -7,9%
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat opérationnel
     courant (hors PV)             170,0       282,7      -112,7      -39,9%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Plus-values réalisées (PV)      31,5        76,6       -45,1      -58,9%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat opérationnel
     (PV incluses)                 201,5       359,3      -157,8      -43,9%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat net consolidé
     (part du groupe)              122,3       231,2      -108,9      -47,1%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio combiné (format
     Allianz excluant la marge
     des services )                 91,7%       73,5%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio combiné (format EH
     incluant la marge des
     services )                     82,5%       63,3%
    -------------------------------------------------------------------------


    "Le deuxième trimestre 2008 confirme le ralentissement de la croissance
économique mondiale amorcé fin 2007. Celui-ci pèse sur l'activité d'Euler
Hermes du fait de l'augmentation de la sinistralité. Le ratio de sinistralité
du deuxième trimestre 2008 s'élève à 64,6% contre 62,9% pour les trois
premiers mois de l'année 2008. En revanche, le ratio combiné diminue de 83,1%
au premier trimestre 2008 à 81,9% au deuxième trimestre 2008, grâce à un
strict contrôle des coûts", déclare Clemens von Weichs, Président du
Directoire d'Euler Hermes.
    "Sur le plan commercial, le chiffre d'affaires affiche une croissance
solide de 5,5% à taux de change constant et se situe au niveau de la
croissance enregistrée durant le premier trimestre 2008 (5,4%)."

    1. Activité par zone géographique
       ------------------------------

    L'activité commerciale affiche dans la plupart des entités européennes une
croissance positive avec une dynamique soutenue au Royaume-Uni (+10,6%), aux
Pays-Bas (+12,9%) et en Scandinavie (+ 6,8 %).
    Aux Etats-Unis, l'activité commerciale est confrontée à un fort
ralentissement et affiche une croissance négative (-1,5%). Ce ralentissement
s'explique en grande partie par une politique volontariste de résiliation de
couvertures (entraînant une réduction du chiffre d'affaires assuré) et de
contrats commerciaux non rentables. La faible augmentation du chiffre
d'affaires des assurés pèse également sur la croissance des primes.
    Dans les nouveaux marchés (Europe de l'Est, Europe du Sud, Amérique latine
et Asie), la progression du chiffre d'affaires reste très dynamique avec une
croissance de 18,2% à périmètre et taux de change constants.


    Chiffre d'affaires par pays (sur base des primes acquises)
    (en milliers d'euros)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                  30/06/2008  30/06/2007   variation  30/06/2007   Variation
                          (1)         (2)     (1)/(2)         (3)     (1)/(3)
    -------------------------------------------------------------------------
    France           203 929     202 422         0,7%    202 422         0,7%
    -------------------------------------------------------------------------
    Grande-Bretagne  102 213     106 642        -4,2%     92 423        10,6%
    -------------------------------------------------------------------------
    Belgique          39 269      38 079         3,1%     38 079         3,1%
    -------------------------------------------------------------------------
    Pays-Bas          26 335      23 331        12,9%     23 331        12,9%
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats-Unis        66 028      77 592       -14,9%     67 028        -1,5%
    -------------------------------------------------------------------------
    Italie           128 342     123 703         3,8%    123 703         3,8%
    -------------------------------------------------------------------------
    Scandinavie       23 218      22 147         4,8%     21 736         6,8%
    -------------------------------------------------------------------------
    Allemagne        369 129     352 786         4,6%    352 786         4,6%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    sous-total
     large BU's      958 463     946 702         1,2%    921 508         4,0%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouveaux Marchés 125 157     105 264        18,9%    105 905        18,2%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre
     d'affaires
     assurance-
     crédit        1 083 620   1 051 966         3,0%  1 027 413         5,5%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) chiffres d'affaires au taux moyen juin 2008
    (2) Chiffre d'affaires au taux moyen juin 2007 publié en juin 2007
    (3) Chiffre d'affaires publié en 2007 corrigé des effets de change et de
        périmètre


    2. Résultat opérationnel
       ---------------------

    Le résultat opérationnel atteint 201,5 millions d'euros, en recul de 43,9%
par rapport à fin juin 2007. Cette évolution s'explique par la hausse du ratio
combiné à 82,5% (contre 63,3% à fin juin 2007) et par un recul du résultat
financier de 36,4% principalement lié à une moindre réalisation de plus-values
au niveau du portefeuille actions en 2008 par rapport à la même période de
2007.
    Les deux composantes du ratio combiné, le ratio de sinistralité et le
ratio de coûts, évoluent de la manière suivante :

    - Le taux de sinistralité net augmente de 18 points en passant de 45,8% à
      fin juin 2007 à 63,7% à fin juin 2008. Cette hausse s'explique par une
      augmentation de 8 points du taux de sinistralité de l'année en cours,
      qui s'élève à 65,8% à fin juin 2008 contre 57,9% à fin juin 2007, et
      par un recul des boni de liquidation de 10 points, qui passent de 12,1%
      à 2,0%. Les principaux pays touchés par la hausse de la sinistralité
      restent toujours l'Amérique du Nord et les pays d'Europe du Sud.
      Cependant, Euler Hermes constate également une progression du ratio de
      sinistralité dans les autres pays européens. Il est à noter que le taux
      de sinistralité net du deuxième trimestre 2008 (64,6%) a légèrement
      augmenté par rapport au premier trimestre 2008 (62,9%). Cette évolution
      est principalement liée à l'augmentation de la sinistralité au Royaume-
      Uni et au maintien d'une sinistralité élevée en Italie.

    - Le ratio de coûts net s'établit à 18,8% contre 17,5% à fin juin 2007 du
      fait d'une diminution des commissions de réassurance liée à un taux de
      rétention des primes plus élevé. Le ratio de coûts reste toutefois en-
      dessous du ratio de coûts arrêté à fin mars 2008 (20,3%) grâce à une
      gestion stricte des coûts.

    Le résultat financier courant à fin juin 2008 diminue légèrement, de 7,9%,
par rapport au premier semestre 2007.
    Durant le deuxième trimestre 2008, Euler Hermes a profité du rebond des
marchés financiers afin de réduire son exposition actions. Grâce aux ventes
effectuées, Euler Hermes a réalisé 31,4 millions d'euros de plus-values. A fin
juin 2008, les plus-values latentes sur le portefeuille actions s'élèvent à
35,6 millions d'euros équivalent à 17,5% de la valeur de marché de ce
portefeuille arrêtée au 30 juin 2008.
    A fin juin 2008, la valeur de marché du portefeuille financier s'élève à 3
305 millions d'euros contre 3 497 millions d'euros au 31 décembre 2007, en
recul de 193 millions d'euros. Ce recul s'explique en grande partie par le
paiement des dividendes durant le deuxième trimestre 2008.
    Le portefeuille a également subi un recul des plus-values latentes (-130 M
), qui s'explique par la forte chute des marchés actions et la hausse des taux
qui ont affecté la valeur de marché du portefeuille.

    3. Résultat net
       ------------

    Après charges financières et impôts, le résultat net d'Euler Hermes
s'élève à 122,3 millions d'euros contre 38,4 millions d'euros à fin mars 2008.

    4. Fonds propres
       -------------

    Les fonds propres - part du groupe - s'établissent à 1 847 millions
d'euros à fin juin 2008 contre 2 058 millions d'euros au terme de l'exercice
2007. Le recul de 10% s'explique en grande partie par le paiement des
dividendes au deuxième trimestre 2008.

    5. Perspectives
       ------------

    Euler Hermes prévoit pour les prochains mois une poursuite du
ralentissement de la croissance dans les pays de l'OCDE. La hausse des prix de
l'énergie, des matières premières et des denrées alimentaires, ainsi que le
durcissement des conditions de financement impactent aussi bien les
consommateurs que les entreprises. La baisse de l'activité dans le domaine de
la construction et le fort recul de la consommation sont des facteurs
particulièrement visibles de cette détérioration économique. Tous ces éléments
ont pour conséquence une hausse des impayés et des défaillances.
    S'agissant des pays déjà affectés par le ralentissement économique
(Etats-Unis, Royaume-Uni, Italie, Espagne...), Euler Hermes a pris les mesures
adéquates pour réduire ses engagements de risques et revoit à la hausse les
tarifs de ses contrats.
    L'Allemagne et la France ont affiché jusqu'à aujourd'hui de meilleures
performances que les autres économies européennes mais ces pays sont désormais
affectés par le ralentissement économique général. Afin d'en limiter les
effets, Euler Hermes prend dans ces deux pays toutes les mesures nécessaires
en matière de prévention de risques et de souscription commerciale.
    Dans le cas d'un ralentissement économique plus prononcé, toutes les
mesures prises devraient permettre à Euler Hermes de disposer d'un
portefeuille commercial en ligne avec les nouvelles conditions du marché.
    

    -------------------------------------------------------------------------
    Euler Hermes est le leader mondial de l'assurance-crédit et l'un des
    leaders de la caution et du recouvrement de créances commerciales. Avec
    6 000 salariés présents dans plus de 50 pays, Euler Hermes offre une
    gamme complète de services pour la gestion du poste clients et a
    enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 2,1 milliards d'euros en
    2007. Euler Hermes a développé un réseau international de surveillance
    permettant d'analyser la stabilité financière de 40 millions
    d'entreprises. Le Groupe garantit pour 800 milliards d'euros de
    transactions commerciales dans le monde.
    Filiale d'AGF, membre du groupe Allianz, Euler Hermes est coté à Euronext
    Paris. Le Groupe et ses principales filiales d'assurance-crédit sont
    notés AA- par Standard & Poor's.

    www.eulerhermes.com
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    Réserve : Certains des énoncés contenus dans le présent document peuvent
être de nature prospective et fondés sur les hypothèses et les points de vue
actuels de la Direction de la Société. Ces énoncés impliquent des risques et
des incertitudes, connus et inconnus, qui peuvent causer des écarts importants
entre les résultats, les performances ou les événements qui y sont invoqués,
explicitement ou implicitement, et les résultats, les performances ou les
événements réels. Une déclaration peut être de nature prospective ou le
caractère prospectif peut résulter du contexte de la déclaration. En plus, les
déclarations de caractère prospectif se caractérisent par l'emploi de terme
comme "peut", "va", "devrait", "s'attend à", "projette", "envisage",
"anticipe", "évalue", "estime", "prévoit", "potentiel", ou "continue", ou par
l'emploi de termes similaires. Les résultats, performances ou événements
prospectifs peuvent s'écarter sensiblement des résultats réels en raison,
notamment (i) de la conjoncture économique générale, et en particulier de la
conjoncture économique prévalant dans les principaux domaines d'activités du
groupe Allianz et sur les principaux marchés où intervient la Société, (ii )
des performances de marchés financiers, y compris des marchés émergents, (iii)
de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés, (iv) des taux de
mortalité et de morbidité, (v) du taux de conservation des affaires, (vi) de
l'évolution des taux d'intérêt, (vii ) des taux de change, notamment du taux
de change EUR/USD, (viii) de la concurrence, (ix) des changements des
législations et des réglementations, y compris pour ce qui a trait à la
convergence monétaire ou à l'Union Monétaire Européenne, (*) des changements
intervenants dans les politiques des Banques Centrales et/ou des Gouvernements
étrangers (xi) des effets des acquisitions (par exemple de la Dresdner Bank
AG) et de leur intégration et (xii ) des facteurs généraux ayant une incidence
sur la concurrence, que ce soit sur le plan local, régional, national et/ou
mondial. Beaucoup de ces facteurs seraient d'autant plus susceptibles de
survenir, et éventuellement de manière accrue, suite à des actes terroristes.
Les questions abordées dans le présent document peuvent en outre impliquer des
risques et des incertitudes dont les sociétés du groupe Allianz sont
régulièrement amenées à faire état dans les documents qu'elles soumettent à la
Securities and Exchange Commission. Les sociétés du groupe Allianz ne sont pas
obligées de mettre à jour les informations prospectives contenues dans le
présent document.




Renseignements :

Renseignements: Nicolas Hein, Relations investisseurs, Euler Hermes
groupe, +33 (0)1 40 70 54 65, nicolas.hein@eulerhermes.com; Raphaele Hamel,
Relations presse, Euler Hermes groupe, +33 (0)1 40 70 81 33,
raphaele.hamel@eulerhermes.com; www.eulerhermes.com

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