Reitmans (Canada) Limitée annonce ses résultats pour les trois mois terminés le 5 mai 2007



    MONTREAL, le 6 juin /CNW/ - Le chiffre d'affaires pour le premier
trimestre terminé le 5 mai 2007 a augmenté de 3,5 %, pour se chiffrer à
230 695 000 $ contre 222 969 000 $ pour le premier trimestre terminé le 29
avril 2006. La hausse du chiffre d'affaires est attribuable à l'ajout net de
42 magasins sur douze mois. Le chiffre d'affaires des magasins comparables a
diminué de 6,5 % par rapport à celui de la période de 13 semaines terminée le
6 mai 2006, en raison de conditions météorologiques inhabituelles pour la
saison au cours du premier trimestre terminé le 5 mai 2007, et ce, dans tous
les marchés importants, ce qui a entraîné une baisse de l'affluence des
consommateurs, laquelle a, à son tour, eu une incidence sur la demande de
vêtements.
    Le bénéfice d'exploitation avant l'amortissement (BAIIA(1)) pour la
période a diminué de 10,4 % pour s'inscrire à 34 750 000 $, contre
38 771 000 $ l'an dernier. Le bénéfice net et le BPA dilué de la période,
compte tenu d'une charge additionnelle d'intérêt sur la charge d'impôts avec
effet rétroactif du gouvernement du Québec, de 454 000 $ ou 0,01 $ par action,
ont diminué pour se chiffrer à 18 384 000 $ ou 0,26 $ par action, contre
21 674 000 $ ou 0,30 $ par action l'an dernier. Compte non tenu des
cotisations d'impôts avec effet rétroactif du gouvernement du Québec, le
bénéfice net et le BPA dilué de la période auraient diminué de 13,1 % pour
atteindre 18 838 000 $ ou 0,27 $ par action.
    Le chiffre d'affaires pour le mois de mai (les quatre semaines se
terminant le 2 juin 2007) s'est accru de 9,4 % et celui des magasins
comparables s'est accru de 4,7 %.
    Au cours du premier trimestre, la société a ouvert 15 nouveaux magasins,
soit 3 Reitmans, 1 Smart Set, 1 RW & CO., 3 Thyme Maternité, 2 Cassis,
2 Penningtons et 3 Addition Elle et elle en a fermé 6. Par conséquent, au
5 mai 2007, la société avait 929 magasins en exploitation, soit 357 Reitmans,
158 Smart Set, 46 RW & CO., 72 Thyme Maternité, 12 Cassis, 158 Penningtons et
126 Addition Elle comparativement à un total de 887 magasins un an plus tôt.
Au cours de l'exercice, il est prévu que 60 autres magasins seront inaugurés,
38 magasins seront rénovés et 25 magasins seront fermés.
    A la réunion du conseil d'administration tenue le 6 juin 2007, un
dividende trimestriel (les dividendes admissibles désignés) de 0,16 $ en
espèces par action a été déclaré pour la totalité des actions de catégorie A
sans droit de vote et des actions ordinaires en circulation; le dividende est
payable le 26 juillet 2007 aux actionnaires inscrits le 12 juillet 2007.

    Les états financiers sont joints aux présentes.

    Montréal, le 6 juin 2007

    Jeremy H. Reitman, Président

    Téléphone :               514-385-2630
    Site Web de la société :  www.reitmans.ca


    A l'exception des déclarations de fait, lesquelles sont vérifiables
indépendamment à la date ci-contre, toutes les déclarations contenues dans ce
communiqué sont prospectives. Toutes les déclarations, formulées d'après les
attentes actuelles de la direction, comportent de nombreux risques et
incertitudes, connus ou non, un nombre important desquels sont indépendants de
la volonté de la société. Parmi les risques connus, citons, sans limitation :
l'impact de la conjoncture économique en général, la conjoncture générale de
l'industrie de vente au détail, la saisonnalité, les conditions
météorologiques et les autres risques qui sont inclus dans les documents
publics de la société. En conséquence, les résultats réels peuvent s'avérer
considérablement différents des résultats prévus contenus dans les
déclarations prospectives. Les lecteurs sont avisés de ne pas accorder une
confiance exagérée aux déclarations prospectives ci-incluses. Ces déclarations
décrivent seulement la situation au jour où elles ont été exprimées, et la
société nie toute intention ou obligation de mettre à jour ou de revoir de
telles déclarations à la suite d'un quelconque événement, circonstance ou
autre, sauf dans la mesure où les lois sur les valeurs mobilières applicables
l'exigeraient.

    (1) Le présent communiqué de presse contient des références à certaines
mesures non conformes aux PCGR, notamment le bénéfice d'exploitation avant
l'amortissement et le BAIIA, qui se définissent comme le bénéfice avant les
intérêts, les impôts, l'amortissement et les revenus de placement. La société
est d'avis que ces mesures fournissent des renseignements importants sur son
rendement ainsi que sur ses résultats d'exploitation. Toutefois, les lecteurs
sont avisés que de telles mesures non conformes aux PCGR n'ont pas de
définition normalisée aux termes des PCGR et peuvent ne pas être comparables à
des mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Par conséquent, elles
ne devraient pas être considérées isolément.


    
    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS (non vérifié)


    (en milliers, sauf les                    Pour les trois mois terminés
     montants par action)                           le 5 mai   le 29 avril
                                                        2007          2006

    Chiffre d'affaires                               230 695 $     222 969 $
    Coût des marchandises vendues,
     frais de vente et frais généraux
     et administratifs
                                                     195 945       184 198
                                                  ------------- -------------
                                                      34 750        38 771
    Amortissement                                     11 698        11 207
                                                  ------------- -------------
    Bénéfice d'exploitation avant les éléments
     ci-dessous                                       23 052        27 564

    Revenu de placement (note 8)                       4 320         4 180
    Intérêts sur la dette à long terme                   254           270
                                                  ------------- -------------
    Bénéfice avant les impôts sur le bénéfice         27 118        31 474

    Impôts sur le bénéfice
      Exigibles                                        9 647         9 675
      Futurs                                          (1 367)          125
                                                  ------------- -------------
                                                       8 280         9 800
      Cotisations d'impôts du Québec - exigibles
       (note 7)                                          454             -
                                                  ------------- -------------
                                                       8 734         9 800
                                                  ------------- -------------
    Bénéfice net                                      18 384 $      21 674 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
    Bénéfice par action
      De base                                           0,26 $        0,31 $
      Dilué                                             0,26          0,30

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
    intégrante de ces états.


    ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifié)

                                              Pour les trois mois terminés
     (en milliers)                                  le 5 mai   le 29 avril
                                                        2007          2006

    FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
     ACTIVITES D'EXPLOITATION
      Bénéfice net                                    18 384 $      21 674 $
      Ajustements au titre de ce qui suit :
        Amortissement                                 11 698        11 207
        Impôts futurs                                 (1 367)          125
        Rémunération à base d'actions                    256           277
        Amortissement des crédits reportés au
         titre des contrats de location               (1 084)         (958)
        Crédits reportés au titre des contrats de
         location                                      1 352         1 170
        Charge de retraite                               400           336
        Gain sur la vente de titres négociables       (1 996)       (2 007)
      Variations des éléments hors caisse
       du fonds de roulement liés aux
       activités d'exploitation                      (55 668)      (24 389)
                                                 -------------  -------------
                                                     (28 025)        7 435

    FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES
     D'INVESTISSEMENT
      Achats de titres négociables                         -        (1 194)
      Produit de la vente de titres négociables       11 062         4 950
      Acquisitions d'immobilisations                 (18 224)      (11 965)
                                                 -------------  -------------
                                                      (7 162)       (8 209)

    FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES
     DE FINANCEMENT
      Dividendes versés                              (11 412)       (9 847)
      Remboursement de la dette à long terme            (263)         (247)
      Produit tiré de l'émission de capital-actions    1 250           620
                                                  ------------- -------------
                                                     (10 425)       (9 474)

    DIMINUTION NETTE DES ESPECES ET QUASI-ESPECES    (45 612)      (10 248)

    ESPECES ET QUASI-ESPECES AU
     DEBUT DE LA PERIODE                             188 491       135 399
                                                  ------------- -------------
    ESPECES ET QUASI-ESPECES A LA FIN
     DE LA PERIODE                                   142 879 $     125 151 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------

    Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie (note 8)

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
    intégrante de ces états.


    BILANS CONSOLIDES (non vérifié)

                                                                   Vérifié
     (en milliers)                           5 mai    29 avril   3 février
                                              2007        2006        2007
    ACTIF
    ACTIF A COURT TERME
      Espèces et quasi-espèces             142 879 $   125 151 $   188 491 $
      Titres négociables (note 8)           43 500      58 383      52 675
      Débiteurs                              4 795       4 221       3 439
      Stocks de marchandises                92 044      86 823      61 834
      Charges payées d'avance               23 061       8 392      21 405
                                         ----------- ----------- ------------
        Total de l'actif à court terme     306 279     282 970     327 844

    IMMOBILISATIONS                        231 502     207 912     226 734

    ECARTS D'ACQUISITION                    42 426      42 426      42 426

    IMPOTS FUTURS                            5 127       1 303       3 407

    ACTIF AU TITRE DES PRESTATIONS
     CONSTITUEES                                 -         169           -
                                         ----------- ----------- ------------
                                           585 334 $   534 780 $   600 411 $
                                         ----------- ----------- ------------
                                         ----------- ----------- ------------
    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    PASSIF A COURT TERME
      Créditeurs et charges à payer         83 071 $    92 783 $    85 317 $
      Impôts sur le bénéfice exigibles      18 331       2 612      40 289
      Impôts futurs                            685           -         248
      Tranche de la dette à long terme
       échéant à moins de un an              1 093       1 026       1 076
                                         ----------- ----------- ------------
        Total du passif à court terme      103 180      96 421     126 930

    CREDITS REPORTES AU TITRE DES
     CONTRATS DE LOCATION                   21 126      19 237      20 858

    DETTE A LONG TERME                      14 817      15 910      15 097

    IMPOTS FUTURS                                -         231         112

    PASSIF AU TITRE DE PRESTATIONS
     CONSTITUEES                             1 695           -       1 295

    CAPITAUX PROPRES
      Capital-actions                       22 866      17 994      21 323
      Surplus d'apport                       3 546       2 800       3 583
      Bénéfices non répartis               418 185     382 187     411 213
      Cumul des autres éléments du
       résultat étendu                         (81)          -           -
                                         ----------- ----------- ------------
                                           418 104     382 187     411 213
                                         ----------- ----------- ------------
        Total des capitaux propres         444 516     402 981     436 119
                                         ----------- ----------- ------------
                                           585 334 $   534 780 $   600 411 $
                                         ----------- ----------- ------------
                                         ----------- ----------- ------------

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
    intégrante de ces états.


    ETATS CONSOLIDES DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES (non vérifié)

                                              Pour les trois mois terminés
    (en milliers)                                   le 5 mai   le 29 avril
                                                        2007          2006

    CAPITAL-ACTIONS
    Solde au début de la période                      21 323 $      17 374 $
      Contrepartie en espèces à l'exercice
       d'options sur actions                           1 250           620
      Valeur attribuée créditée au capital-actions
       par suite de l'exercice d'options sur actions     293             -
                                                  ------------- -------------
    Solde à la fin de la période                      22 866 $      17 994 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
    SURPLUS D'APPORT
    Solde au début de la période                       3 583 $       2 523 $
      Coûts de rémunération liés aux options sur
       actions                                           256           277
      Valeur attribuée créditée au
       capital-actions par suite de l'exercice
       d'options sur actions                            (293)            -
                                                  ------------- -------------
    Solde à la fin de la période                       3 546 $       2 800 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
    BENEFICES NON REPARTIS
    Solde au début de la période                     411 213 $     370 360 $
      Bénéfice net                                    18 384        21 674
      Dividendes                                     (11 412)       (9 847)
                                                  ------------- -------------
    Solde à la fin de la période                     418 185 $     382 187 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
    CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU
    Solde au début de la période                           - $           - $
      Ajustement apporté au solde d'ouverture en
       raison de l'adoption des nouvelles
       conventions comptables portant sur les
       instruments financiers (déduction faite des
       impôts de 523 $)                                2 883             -
      Perte nette non réalisée sur les actifs
       financiers disponibles à la vente survenue
       au cours de la période                         (1 245)            -
      Ajustement au titre du reclassement des gains
       et pertes nets compris dans le bénéfice net    (1 719)            -
                                                  ------------- -------------
    Solde à la fin de la période(1)                      (81)$           - $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------
    Total des capitaux propres                       444 516 $     402 981 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------

    (1) Les placements financiers disponibles à la vente constituent le seul
        élément du cumul des autres éléments du résultat étendu.


    ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU (non vérifié)

                                              Pour les trois mois terminés
    (en milliers)                                   le 5 mai   le 29 avril
                                                        2007          2006

    Bénéfice net                                      18 384 $     21 674 $
    Autres éléments du résultat étendu
      Perte nette non réalisée sur les actifs
       financiers disponibles à la vente survenue
       au cours de la période, déduction faite des
       impôts de 239 $                                (1 245)            -
      Ajustement au titre du reclassement des gains
       et pertes nets compris dans le bénéfice net,
       déduction faite des impôts de 312 $            (1 719)            -
                                                  ------------- -------------
      Autres éléments du résultat étendu              (2 964)            -
                                                  ------------- -------------
    Résultat étendu                                   15 420 $      21 674 $
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
    intégrante de ces états.


    NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES CONSOLIDES
    (non vérifié)
    (tous les montants sont en milliers, sauf les montants par action)

    1. PRESENTATION DE L'INFORMATION

    Les présents états financiers intermédiaires consolidés non vérifiés (les
"états financiers") ont été préparés conformément aux principes comptables
généralement reconnus du Canada en ce qui concerne l'information financière
intermédiaire et ils comprennent toutes les informations habituelles et
récurrentes nécessaires à la juste présentation des états financiers. Par
conséquent, ils ne contiennent pas toutes les informations et les notes
exigées selon les principes comptables généralement reconnus du Canada en
matière de présentation des états financiers annuels. Les présents états
financiers doivent être lus à la lumière des plus récents états financiers
annuels pour la période de 53 semaines terminée le 3 février 2007. La société
a appliqué les mêmes conventions comptables dans la préparation des états
financiers que celles mentionnées à la note 1 afférente aux états financiers
consolidés annuels de la société dans son rapport annuel de 2007, sauf pour ce
qui est décrit ci-dessous à la note 2 intitulée "Modifications de conventions
comptables".
    Les activités de la société sont de nature saisonnière et, en raison de
l'étendue géographique couverte par les magasins de la société ainsi que de la
diversité des produits qu'elle offre, les résultats d'exploitation de la
société subissent des fluctuations trimestrielles. En raison du caractère
saisonnier des activités, le rendement de la société pour les 13 semaines
terminées le 5 mai 2007 n'est pas nécessairement représentatif de son
rendement pour le reste de l'exercice.
    Tous les montants dans les notes ci-jointes n'ont pas fait l'objet d'une
vérification, à moins d'indication contraire.

    2. MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES

    Le 4 février 2007, la société a adopté les nouvelles normes comptables qui
suivent publiées par l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"). Selon
les dispositions des normes, l'adoption de ces recommandations n'exige pas le
retraitement des chiffres des états financiers consolidés des périodes
précédentes. Les ajustements transitoires découlant de ces normes ont été
constatés dans le solde d'ouverture du cumul des autres éléments du résultat
étendu.

    Chapitre ICCA 1530 - Résultat étendu

    Ce chapitre du Manuel de l'ICCA présente un état du résultat étendu qui
est inclus dans un jeu complet d'états financiers intermédiaires et annuels.
Le résultat étendu comprend la variation des capitaux propres au cours d'une
période découlant d'opérations et d'autres événements et circonstances sans
rapport avec les propriétaires, de même que toutes les variations des capitaux
propres, sauf celles qui résultent des apports des propriétaires et des
distributions faites à leur profit.

    Chapitre ICCA 3251 - Capitaux propres

    Ce chapitre du Manuel de l'ICCA, qui remplace le chapitre 3250 - Surplus,
établit des normes pour la présentation des capitaux propres et des variations
des capitaux propres au cours de la période considérée, et exige que la
société présente de façon distincte les composantes et les variations des
capitaux propres attribuables i) au bénéfice net, ii) aux autres éléments du
résultat étendu, iii) aux autres variations des bénéfices non répartis, iv)
aux variations du surplus d'apport, v) aux variations du capital-actions et
vi) aux variations des réserves. Les nouveaux états consolidés de la variation
des capitaux propres sont inclus dans les présents états financiers.

    Chapitre ICCA 3855 - Instruments financiers - comptabilisation et
    évaluation

    Ce chapitre de l'ICCA établit des normes de comptabilisation et
d'évaluation des actifs financiers, des passifs financiers et des dérivés non
financiers. Tous les instruments financiers doivent être classés dans une
catégorie définie, à savoir les placements détenus jusqu'à leur échéance, les
actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction,
les actifs financiers disponibles à la vente, les prêts et créances et les
autres passifs financiers. Cette norme exige que les instruments financiers
entrant dans le champ d'application, incluant les dérivés, soient inclus au
bilan de la société et évalués à la juste valeur, sauf en ce qui a trait aux
prêts et créances, aux placements détenus jusqu'à leur échéance et aux autres
passifs financiers qui sont évalués au coût ou au coût après amortissement.
Les gains et les pertes sur les actifs financiers et les passifs financiers
détenus à des fins de transaction sont comptabilisés en résultat net dans la
période au cours de laquelle ils surviennent. Les gains et les pertes non
réalisés, y compris les variations des taux de change sur les actifs
financiers disponibles à la vente, sont constatés dans les autres éléments du
résultat étendu jusqu'à ce que les actifs financiers soient décomptabilisés ou
qu'ils subissent une baisse de valeur, moment auquel les gains et les pertes
non réalisés sont comptabilisés en résultat net. Les frais d'opération sont
ajoutés à l'actif financier au moment de la comptabilisation initiale et ils
sont comptabilisés en résultat net lorsque l'actif est décomptabilisé ou qu'il
subit une baisse de valeur.
    La juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente est fondée
sur les valeurs à la cote publiées à la fin d'un mois.

    Chapitre ICCA 3861 - Instruments financiers - informations à fournir et
    présentation

    Ce chapitre du Manuel, qui remplace le chapitre 3860 traitant du même
sujet, établit des normes de présentation pour les instruments financiers et
des dérivés non financiers et précise les informations devant être fournies à
leur sujet.
    L'adoption de ces nouvelles normes a donné lieu aux changements suivants
apportés au classement et à l'évaluation des instruments financiers de la
société, lesquels étaient auparavant constatés au coût :
    Les espèces et quasi-espèces sont classées comme "actifs financiers
détenus à des fins de transaction" et ils sont mesurés à la juste valeur. Ces
actifs financiers sont évalués à la valeur de marché dans le résultat net et
constatés comme revenu de placement à chaque fin de période. Cette
modification n'a eu aucune incidence sur les états financiers de la société.
    Les débiteurs sont classés comme "prêts et créances" et ils sont constatés
au coût, qui au moment de l'évaluation initiale correspond à la juste valeur.
Après l'évaluation initiale à la juste valeur, ils sont évalués au coût après
amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Cette modification
n'a eu aucune incidence sur les états financiers de la société.
    Les titres négociables, qui sont constitués principalement d'actions
privilégiées de sociétés canadiennes ouvertes, sont classés comme étant
"disponibles à la vente". Ces actifs financiers sont évalués à la valeur de
marché dans le résultat étendu à chaque fin de période. L'incidence initiale
liée au fait d'évaluer les titres disponibles à la vente à la juste valeur a
entraîné un gain net non réalisé de 2 883 $, déduction faite des impôts de
523 $, lequel a été constaté dans le solde d'ouverture du cumul des autres
éléments du résultat étendu de la société.
    Les éléments des créditeurs et des charges à payer et la dette à long
terme sont classés comme "autres passifs financiers". Ils sont initialement
évalués à la juste valeur et les réévaluations subséquentes sont constatées au
coût après amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Cette
modification n'a eu aucune incidence sur les états financiers de la société.
    La société a recours à diverses stratégies, telles des contrats d'option
sur devises, dont l'échéance est d'au plus trois mois, afin d'atténuer le
risque auquel elle est exposée du fait des variations du dollar US. Ces
instruments financiers dérivés ne sont pas utilisés à des fins de spéculation.
Ces actifs financiers sont évalués à la valeur de marché dans le résultat net
à chaque fin de période. Cette modification n'a eu aucune incidence sur les
états financiers de la société.
    Les dérivés incorporés (éléments des contrats dont les flux de trésorerie
varient indépendamment du contrat hôte) doivent être séparés et évalués à leur
juste valeur si certaines conditions sont réunies. Selon un des choix offerts
par la nouvelle norme, la direction a examiné les contrats conclus ou modifiés
après le 2 février 2003, et elle a déterminé que la société ne détient pas
actuellement de dérivés incorporés importants dans ces contrats exigeant une
comptabilisation et une présentation séparées.

    3. CAPITAL-ACTIONS

    La société a autorisé un nombre illimité d'actions de catégorie A sans
droit de vote.

    Le tableau qui suit présente un résumé des actions de catégorie A sans
droit de vote émises au cours de chacun des trimestres indiqués :

                                                       5 mai      29 avril
                                                        2007          2006

    Solde au début de la période                      57 817        56 747
    Actions émises à l'exercice
     d'options sur actions                               108           148
                                                  ------------- -------------
    Solde à la fin de la période                      57 925        56 895
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------


    La société a autorisé un nombre illimité d'actions ordinaires. Au 5 mai
2007, 13 440 actions ordinaires étaient émises (13 440 au 29 avril 2006 et
13 440 au 3 février 2007) et elles comportaient une valeur attribuée de 482 $
(482 $ au 29 avril 2006 et 482 $ au 3 février 2007).

    4. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS

    La société offre un régime d'options d'achat d'actions qui est décrit à la
note 7 c) afférente aux états financiers consolidés paraissant dans le rapport
annuel de 2007.  Au cours du trimestre terminé le 5 mai 2007, aucune option
n'a été attribuée, alors que 8 options sur actions ont été annulées.

    5. DETTE A LONG TERME

                                                                   Vérifié
                                             5 mai    29 avril   3 février
                                              2007        2006        2007

    Emprunt hypothécaire portant intérêt
     à un taux de 6,40 %, remboursable
     en versements mensuels de capital
     et d'intérêts de 172 $, venant à
     échéance en novembre 2017 et garanti
     par le centre de distribution de la
     société.                               15 910 $    16 936 $    16 173 $

    Moins la tranche à court terme           1 093       1 026       1 076
                                         ----------- ----------- ------------
                                            14 817 $    15 910 $    15 097 $
                                         ----------- ----------- ------------
                                         ----------- ----------- ------------


    6. BENEFICE PAR ACTION

                                                       5 mai      29 avril
                                                        2007          2006
    Nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour
     calculer le bénéfice de base par action          71 284        70 237
    Effet dilutif des options en cours                   757         1 497
                                                  ------------- -------------

    Nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour
     calculer le bénéfice dilué par action            72 041        71 734
                                                  ------------- -------------
                                                  ------------- -------------


    7. IMPOTS SUR LE BENEFICE

    Au cours du deuxième trimestre de l'exercice terminé le 3 février 2007,
l'Assemblée nationale du Québec a édicté une loi (projet de loi 15) donnant
lieu à certains changements rétroactifs à la loi fiscale, lesquels soumettent
la société à des impôts et à des intérêts supplémentaires pour les années
2003, 2004 et 2005. Conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada, et en raison des avis de cotisation reçus, un montant de
20 054 $ pour des impôts du gouvernement du Québec rétroactifs et des intérêts
sur ceux-ci a été passé en charges au cours de l'exercice terminé le 3 février
2007. Un montant supplémentaire de 454 $ a été passé en charges au cours du
trimestre terminé le 5 mai 2007 (néant au 29 avril 2006) au titre d'intérêts
courus supplémentaires.
    La société a déposé des avis d'opposition officiels relativement à ces
avis de cotisation impayés et elle examine toutes les avenues afin de réduire
le passif d'impôts. Toutefois, la société est incapable d'estimer ses chances
de succès.

    8. INFORMATION SUPPLEMENTAIRE

                                                                   Vérifié
                                             5 mai    29 avril   3 février
                                              2007        2006        2007

    Soldes bancaires (découvert)             8 845 $    (6 790)$     6 239 $
    Dépôts à court terme portant intérêt
     à 4,3 % (4,0 % au 29 avril 2006;
     4,3 % au 3 février 2007)              134 034     131 941     182 252
                                         ----------- ----------- ------------
                                           142 879 $   125 151 $   188 491 $
                                         ----------- ----------- ------------
                                         ----------- ----------- ------------

    Opérations sans effet sur la trésorerie
      Acquisitions d'immobilisations
       comprises dans les créditeurs         1 646 $     2 030 $     3 404 $

    Sommes en espèces versées au cours
     de la période au titre de ce qui
     suit :
      Impôts sur le bénéfice                32 113 $    21 707 $
      Intérêts                                 300         310

    Revenu de placement
      Actifs financiers disponibles à
       la vente
        Intérêts créditeurs                     19 $        19 $
        Dividendes                             685         965
        Gain réalisé sur une cession         1 996       2 007

      Actifs financiers détenus à des
       fins de transaction
        Intérêts créditeurs                  1 620       1 189
                                         ----------- -----------
                                             4 320 $     4 180 $
                                         ----------- -----------
                                         ----------- -----------


    Au 5 mai 2007, les titres négociables, présentés à leur juste valeur,
s'élevaient à 43 500 $ (coût de 43 609 $) comparativement à 58 383 $ à
l'exercice précédent, alors qu'ils étaient présentés au coût (valeur marchande
de 61 743 $). Au 3 février 2007, les titres négociables s'élevaient à
52 675 $ (valeur marchande de 56 081 $). En raison des nouvelles normes
comptables portant sur les instruments financiers que la société a adoptées au
premier trimestre de l'exercice 2008, les titres négociables ont été évalués
et présentés à leur juste valeur au 5 mai 2007, alors que les chiffres de
l'exercice donné à des fins de comparaison sont présentés au coût.

    9. INSTRUMENTS FINANCIERS

    Au 5 mai 2007, la société a conclu une série d'options d'achat européennes
d'un montant de 30 000 $ US, à un taux de 1,11 $ CA, lesquelles limitent le
risque auquel la société est exposée sur des achats futurs au deuxième
trimestre de l'exercice 2008. Le fait d'évaluer ces dérivés à la juste valeur
a entraîné un gain non réalisé de 202 $ qui a été constaté dans le bénéfice
net.

    10. CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin qu'ils soient
conformes à la présentation des états financiers de l'exercice à l'étude. Plus
précisément, le revenu de placement, qui avait été précédemment classé dans
les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement, est dorénavant
classé dans les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, et les
titres négociables ont été reclassés dans l'actif à court terme en fonction de
la liquidité des placements.
    
    %SEDAR: 00002316EF c9390




Renseignements :

Renseignements: Jeremy H. Reitman, Président, (514) 385-2630,
www.reitmans.ca


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