PotashCorp inscrit un bénéfice par action de 1,02 $ au premier trimestre



    POT aux bourses de Toronto et de New York

    SASKATOON, SK, le 23 avr. /CNW/ - Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
(PotashCorp) a communiqué aujourd'hui un bénéfice par action(1) de 1,02 $
(308,3 M$), ce qui place ce trimestre au deuxième rang de tous les premiers
trimestres de la société, après celui de 1,74 $ (566 M$) enregistré l'an
dernier. Ce résultat est largement attribuable à la vigueur des prix de la
potasse, étant donné que les volumes de ventes de chacun des trois nutriments
ont diminué et que les prix des produits azotés et des engrais phosphatés
solides se sont considérablement affaiblis. Les redressements fiscaux, dont un
montant d'environ 95 M$ a été pris en compte dans nos prévisions initiales,
ont ajouté 166,8 M$ (0,55 $ l'action) au bénéfice du premier trimestre.
    La marge brute du premier trimestre s'est élevée à 229,6 M$, contre 856
M$ pour la période correspondante de l'an dernier, près des trois quarts du
total actuel ayant été générés par la potasse. Les flux de trésorerie avant
les variations du fonds de roulement(2) de 182,9 M$ et le bénéfice avant
intérêts, impôts et amortissements(2) (BAIIA) de 292,4 M$ ont été
respectivement inférieurs de 71 % et de 65 % aux niveaux enregistrés au
premier trimestre de 2008. Les contributions de nos participations à
l'étranger dans Arab Potash Company Ltd. (APC), en Jordanie, et dans Sociedad
Quimica y Minera de Chile S.A. (SQM), au Chili, sont passées de 23,4 M$ au
trimestre comparable de l'exercice précédent à 37,9 M$. La valeur marchande de
nos participations dans ces sociétés cotées en bourse, ainsi que dans Israel
Chemicals Ltd. (ICL), en Israel, et dans Sinofert Holdings Limited (Sinofert),
en Chine, s'élevait, à la clôture du marché le 22 avril 2009, à 5,8 G$, soit
environ 19 $ par action de PotashCorp.
    "Le premier trimestre a démontré les avantages de notre stratégie axée
sur la potasse, laquelle consiste à ajuster la production en fonction de la
demande du marché, de même que notre aptitude à maintenir un niveau de
rentabilité, et ce, même durant les périodes de report des demandes", a
souligné le président et chef de la direction de PotashCorp, Bill Doyle. "Bien
que les acheteurs aient retardé leurs achats depuis le quatrième trimestre de
2008, la nécessité de s'approvisionner en potasse et en d'autres engrais
demeure. Les données fondamentales de notre secteur d'activité demeurent
extrêmement propices, compte tenu du creux historique des stocks mondiaux de
céréales, des niveaux favorables des prix des cultures, de l'épuisement des
stocks de potasse de nos clients et du resserrement prévu de l'offre et de la
demande de potasse pour les cinq prochaines années au moins."

    Conjoncture du marché

    L'incertitude économique mondiale qui a commencé à se faire sentir au
second semestre de 2008 s'étant prolongée jusqu'en 2009, la plupart des
clients des trois principaux nutriments ont adopté une attitude plus économe
et préféré puiser dans leurs stocks en attendant que le marché se stabilise.
On s'attend à ce que les agriculteurs de l'hémisphère Nord réduisent
l'épandage d'engrais, comme ce fut le cas dans l'hémisphère Sud au quatrième
trimestre de 2008. Ce report des achats est survenu en dépit des facteurs
économiques favorables aux agriculteurs et découlant du raffermissement des
prix de la plupart des principales cultures.
    Les ventes de potasse ont été extrêmement faibles au premier trimestre,
alors que tous les grands marchés étrangers ont réduit leurs stocks et que bon
nombre d'acheteurs ont attendu l'issue des négociations contractuelles avec la
Chine et l'Inde. A la fin du trimestre, les clients du Brésil et de l'Asie du
Sud-Est avaient épuisé une bonne partie de leurs stocks et commencé
graduellement à passer de nouvelles commandes à des prix au comptant d'environ
750 $ la tonne, ce qui se compare aux prix au comptant précédant le
ralentissement économique.
    En Amérique du Nord, les ventes d'engrais potassiques se sont
pratiquement arrêtées, alors que les agriculteurs semblaient s'attendre à une
contraction des prix similaire à celle touchant les engrais azotés et
phosphatés, et ce, en dépit de facteurs fondamentaux sous-jacents très
différents. Pour les neuf premiers mois de l'année de fertilisation considérée
(de juillet 2008 à mars 2009), les livraisons de potasse en Amérique du Nord
se sont poursuivies à une cadence nettement inférieure à la normale, reculant
de 44 % par rapport à la moyenne des cinq années précédentes. L'incertitude
quant à l'opportunité de procéder à des semailles et les retards causés par
une météo défavorable ont également influé sur les volumes du premier
trimestre. Par conséquent, les distributeurs ont continué à gérer les achats
avec parcimonie, n'achetant que le strict nécessaire leur permettant de finir
la saison printanière avec des stocks limités.
    Quant au phosphate, en dépit des prix des engrais solides beaucoup plus
faibles, les livraisons de phosphate mono ou bi-ammoniacal (MAP ou DAP) par
des producteurs des Etats-Unis sont demeurées largement en deçà de la normale,
en fonction d'une année de fertilisation, perdant 34 % par rapport à la
moyenne des cinq années précédentes. A l'étranger, l'Inde a été un important
acheteur de roche phosphatée, d'acide phosphorique et de DAP. Dans le secteur
de l'azote, le fait que ce nutriment doit être ajouté chaque année aux sols a
contribué à faire augmenter les volumes d'urée demandés par les producteurs
des Etats-Unis durant le trimestre. Toutefois, les exportations vers les
Etats-Unis et à l'étranger ont diminué considérablement. La demande d'engrais
phosphatés liquides et de solutions azotés a été faible. La demande de
produits azotés et phosphatés industriels est demeurée limitée en raison de la
piètre conjoncture économique mondiale.

    Potasse

    Le net recul des volumes des ventes a eu une forte incidence sur la marge
brute des activités liées à la potasse au premier trimestre, laquelle a chuté
de 514,6 M$ au trimestre comparable de 2008, à 166,6 M$. Les volumes des
ventes aux clients nord-américains se sont contractés de 86 %, tandis que les
volumes de ventes à l'étranger ont fléchi de 78 %. A peine 0,5 million de
tonnes a été vendu au cours du trimestre, comparativement à 2,5 millions de
tonnes au premier trimestre de 2008.
    Les prix moyens réalisés par tonne de potasse au premier trimestre de
2009 étaient presque de 250 $ supérieurs à ceux demandés à pareille date l'an
dernier, en raison des majorations de prix en 2008. Les prix réalisés au
premier trimestre de 2009 étaient inférieurs à ceux du trimestre précédent,
étant donné qu'une bonne partie des transactions effectuées au cours du
trimestre ont été pondérées en fonction des volumes visés par des contrats de
valeur nette moindre avec la Chine (pour exécuter le reste des obligations
contractuelles de 2008 en janvier 2009) et l'Inde (pour exécuter un contrat
échéant le 31 mars 2009). En outre, la léthargie du marché intérieur des
engrais a fait en sorte que les volumes de produits industriels à prix
inférieurs ont constitué une part plus importante des livraisons totales. La
part occupée par ces volumes dans notre portefeuille de produits, soit environ
20 % de toute la potasse vendue au cours du trimestre, était près de quatre
fois supérieure à la normale. Les prix réalisés ont aussi subi l'incidence
défavorable de coûts fixes par tonne beaucoup plus élevés, les coûts liés aux
réseaux de transport et de distribution engagés par Canpotex Limited, la
société de commercialisation à l'étranger des producteurs de potasse de la
Saskatchewan, ayant été répartis entre un nombre nettement moindre de tonnes
vendues.
    Conformément à notre pratique de longue date qui consiste à ajuster la
production en fonction de la demande du marché, nous avons inscrit 39 semaines
de fermeture de mines au premier trimestre de 2009, contrairement à l'an
dernier, alors que notre production ne suffisait pas à la demande. Ces
réductions ont ramené notre production de potasse totale à 1 million de
tonnes, une baisse de 59 % d'un trimestre sur l'autre. Le fait que les coûts
fixes aient été absorbés par un moins grand nombre de tonnes a fait grimper
considérablement notre coût par tonne des produits vendus par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. En Saskatchewan et au
Nouveau-Brunswick, les redevances par tonne incluses dans le coût des produits
vendus et liées au prix de la potasse ont également augmenté en raison des
prix accrus d'un trimestre sur l'autre.

    Phosphate

    En raison de la faiblesse de la demande, la marge brute des activités
liées au phosphate a diminué de 94 % par rapport au premier trimestre de l'an
dernier, passant de 156 M$ à 8,8 M$. La valeur de notre roche de qualité
élevée et notre aptitude à produire un éventail diversifié de produits étaient
manifestes tandis que notre secteur industriel renouait avec des marges
élevées, générant une marge brute trimestrielle de 35,1 M$, et de 3,1 M$ pour
les engrais liquides. Les phosphates fourragers n'ont généré aucune marge
brute, alors que les engrais solides ont inscrit une marge brute négative de
30,5 M$.
    Les volumes totaux des ventes de phosphate ont été de 36 % inférieurs à
ceux du premier trimestre de 2008, principalement en raison d'une baisse des
volumes liés aux engrais liquides, aux phosphates fourragers et aux produits
industriels. Les volumes d'engrais solides sont demeurés stables d'un
trimestre sur l'autre, mais les prix ont chuté de 48 %. Les volumes d'engrais
liquides ont perdu 63 % d'un trimestre sur l'autre, et les prix ont augmenté
de 25 %. Les volumes de produits fourragers ont diminué de 47 % en raison de
la baisse de la demande de la part des éleveurs de bétail des Etats-Unis et de
l'adoption de phosphates fourragers de substitution plus économiques, mais les
prix ont augmenté de 35 % d'un trimestre sur l'autre. Les volumes de ventes de
produits industriels ont fléchi de 40 % en raison de la conjoncture économique
difficile, mais les prix ont bondi de 72 % étant donné que certains de ces
volumes sont vendus à des clients en vertu de contrats à prix coutant majoré
ou liés à l'indice du marché qui ne suivent pas les conditions du marché
actuelles. Par conséquent, les coûts du soufre et coûts divers plus élevés que
nous avons engagés en 2008 sont en voie d'être recouvrés. Par rapport au
quatrième trimestre de 2008, les prix des engrais solides, des engrais
liquides et des produits fourragers ont reculé respectivement de 67 %, de 55 %
et de 36 %, tandis que les prix des produits industriels ont grimpé de 10 %.
    Le coût des produits phosphatés vendus a subi l'effet défavorable des
réductions de la production aux installations de White Springs et des niveaux
d'activité à celles d'Aurora. Etant donné que la production de phosphate
entraîne des coûts fixes élevés, ces coûts ont été répartis sur un nombre de
tonnes moindre.

    Azote

    Au premier trimestre, la marge brute des activités liées à l'azote de
54,2 M$, a diminué de 71 % par rapport à celle de 185,4 M$ au premier
trimestre de 2008. Notre entreprise à Trinité, qui profite de contrats de gaz
naturel à long terme à faible coût, indexé en fonction des prix de l'ammoniac
établis à Tampa, a généré une marge brute de 22,1 M$ au premier trimestre. Nos
entreprises aux Etats-Unis ont bénéficié de coûts du gaz moindres au premier
trimestre et contribué pour 32,1 M$ à la marge brute.
    Les prix de l'azote étaient nettement inférieurs à ceux du premier
trimestre de l'an dernier, le prix de référence de l'ammoniac établi à Tampa
amorçant 2009 à des niveaux qui n'ont pas été vus depuis de nombreuses années,
mais ils ont remonté graduellement au cours du trimestre. Les prix réalisés
pour l'ammoniac ont perdu 63 % (atteignant 318 $ la tonne) d'un trimestre sur
l'autre. Les prix de l'urée ont fléchi de 31 % (atteignant 137 $ la tonne) par
rapport au premier trimestre de 2008, tandis que les prix des solutions
azotées ont régressé de 27 % (atteignant 78 $ la tonne).
    Bien que les volumes totaux des ventes d'azote aient diminué de 5 % par
rapport à ceux du premier trimestre de l'exercice précédent, les volumes
d'engrais ont gagné 32 %, en bonne partie grâce à l'accroissement des
livraisons à l'étranger. Les volumes de produits industriels et fourragers ont
baissé de 23 %, les taux de production de nos clients qui consomment ces
produits demeurant bien en deçà de la normale. Les volumes de ventes
d'ammoniac sont demeurés stables par rapport au premier trimestre de l'an
dernier, tandis que les volumes de vente d'urée ont augmenté de 33 % par
rapport au premier trimestre de 2008. Les volumes de ventes de solutions
azotées ont fléchi de 29 % par rapport au premier trimestre de l'exercice
précédent.
    Notre coût total moyen du gaz naturel, ce qui comprend notre couverture,
a été de 3,68 $ le million de BTU, soit 45 % de moins que pour le même
trimestre l'an dernier.

    Survol financier

    Au premier trimestre, les activités de restructuration à l'étranger ont
donné lieu à un recouvrement d'impôts futurs hors caisse de 119,2 M$. En
outre, nous avons inscrit une économie d'impôts exigibles de 47,6 M$ en lien
avec des déductions permanentes accrues aux Etats-Unis pour des exercices
antérieurs, ce qui aura une incidence favorable sur notre encaisse.
    Les impôts miniers et autres pour le trimestre à l'étude ont diminué de
66,4 M$ par rapport à ceux du premier trimestre de 2008, en raison de la marge
brute considérablement moins élevée des activités liées à la potasse. Les
frais de vente et d'administration et les gains de change sont demeurés
relativement inchangés par rapport à 2008.
    Nos dépenses en immobilisations corporelles ont augmenté de 86 % par
rapport au premier trimestre de 2008, s'établissant à 366,1 M$, ce qui est
principalement imputable à nos projets d'expansion de notre capacité de
production de potasse en Saskatchewan et au Nouveau-Brunswick. Tous ces
projets progressent comme prévu.

    Perspectives

    L'affaiblissement des marchés des nutriments à l'échelle mondiale est
attribuable au ralentissement économique mondial et n'est pas lié aux données
fondamentales de l'industrie ni à l'économie agricole. Si la situation
perdure, cela pourrait avoir des conséquences sur l'approvisionnement
alimentaire mondial. La nutrition des cultures relève de la science, et avec
la population mondiale qui grossit de plus de 75 millions de personnes chaque
année, il tombe sous le sens qu'il faudra produire davantage d'aliments pour
nourrir tous ces gens. De plus, les populations des pays émergents souhaitent
améliorer leur qualité de vie, notamment leur régime alimentaire. Or, ce
souhait ne peut être satisfait sans passer par un accroissement de la
production agricole en vue de nourrir plus d'êtres humains et d'animaux. Le
sol constitue l'actif indispensable de toute exploitation agricole et la
préservation de la fertilité des sols par l'ajout de nutriments est
essentielle pour en assurer la durabilité et améliorer le rendement des
cultures. Ne pas épandre les engrais adéquats, ne serait-ce pendant une seule
saison, peut occasionner d'importantes pénuries de la production alimentaire
et entraîner une hausse des prix des cultures. Ce phénomène a pu être observé
dans l'hémisphère Sud, où les agriculteurs ont réduit de beaucoup l'épandage
d'engrais et, les conditions météo n'ayant pas été optimales durant la
dernière saison des semailles, connaissent maintenant des baisses de rendement
importantes.
    Les gouvernements partout dans le monde reconnaissent l'importance
socio-économique de cet enjeu et, même en cette période de crise économique
mondiale, affectent des ressources considérables pour stimuler et soutenir le
développement agricole. Le conseil d'Etat chinois, par exemple, a approuvé au
début d'avril un programme visant à faire passer sa capacité de production
céréalière intérieure à 50 millions de tonnes d'ici 2020, démontrant ainsi
qu'il saisit l'importance et mesure la nécessité d'une croissance à long terme
de la production alimentaire. Les facteurs menant à ce qui a été décrit au
début de 2008 comme étant une crise alimentaire mondiale ne sont pas disparus,
ils ont seulement été éclipsés par toute l'attention accordée aux problèmes
économiques actuels.
    Des stocks d'engrais existent à plusieurs points clés de la chaîne
d'approvisionnement, à commencer par les nutriments présents dans le sol qui
nourrissent les plantes que l'on cultive. Ces nutriments sont récoltés avec
chaque culture et consommés par les animaux ou les êtres humains. S'ils ne
sont pas remplacés dans le sol, les cultures agricoles futures et la valeur
nutritive des plantes cultivées sont compromises. Après deux récoltes records
consécutives à l'échelle mondiale, l'élimination des nutriments dans les sols
de la planète a pris des proportions considérables, créant le besoin de
restaurer la fertilité des sols, particulièrement à l'aide de potasse. Des
stocks d'engrais existent également dans les entrepôts de distributeurs ou les
réservoirs chez les agriculteurs. En réaction aux conditions économiques des
neuf derniers mois, bon nombre de distributeurs et d'agriculteurs continuent à
prélever sur leurs stocks et à remettre tout nouvel achat à plus tard. En
conséquence, les stocks de potasse de la chaîne d'approvisionnement, notamment
des sols, s'épuisent et doivent être reconstitués. La mollesse de la demande
se traduit par un décalage en rapide progression entre les niveaux plus élevés
des stocks entreposés chez les producteurs de potasse et les besoins de la
chaîne d'approvisionnement et des sols.
    En Amérique du Nord et dans le monde entier, les agriculteurs et les
distributeurs semblent attendre que les prix de la potasse suivent une
tendance baissière similaire à celles des secteurs du phosphate et de l'azote.
Nous croyons que ces attentes sont malavisées, puisque les données
fondamentales de la potasse à l'échelle mondiale sont très différentes de
celles des autres nutriments. Comme on a pu le constater en 2007 et pendant
une bonne partie de 2008, la demande mondiale en potasse surpasse l'offre. En
dépit de la récente accalmie de la demande, nous croyons que le secteur de la
potasse a changé : d'un secteur qui, pendant des décennies, a affiché une
capacité excédentaire, il est devenu un secteur qui devra relever sans faute
les défis en matière d'approvisionnement à moyen et à long terme.
L'approvisionnement en potasse est fondamentalement serré et toute hausse
marquée de la demande exigera une capacité accrue; le développement d'une
telle capacité exige beaucoup de temps et d'argent. Bien que certains clients
croient qu'un effondrement des prix à court terme puisse être souhaitable, un
tel effondrement pourrait occasionner des problèmes d'approvisionnement
importants à l'avenir. Si les prix de la potasse ne demeurent pas à des
niveaux favorisant les investissements dans l'expansion de la capacité, la
production requise pourrait ne pas être disponible quand la population
mondiale en aura besoin, d'où la possibilité que les prix futurs soient
nettement plus élevés que ceux observés récemment.
    Depuis 2005, et toujours aujourd'hui, PotashCorp s'est engagée à faire
face à ce problème à long terme en investissant 7 G$ CA dans le but de hausser
notre capacité de production à 18 millions de tonnes par année, une fois les
projets entièrement mis en oeuvre d'ici 2014. Nous prévoyons pouvoir répondre
à une bonne partie de la demande accrue pendant cette période.
    Etant donné que les clients de tous les principaux marchés sont sur le
point d'achever leurs opérations massives de déstockage, nous nous attendons à
un second semestre plus normal en 2009, suivi d'une ruée pour reconstituer les
stocks et combler les besoins découlant d'une croissance de la consommation en
2010. Pour le moment, la plupart des acheteurs semblent attendre le règlement
du contrat de 2009 avec la Chine avant de s'engager à fond. Le Brésil,
important marché au comptant, commence à reconstituer ses stocks de potasse en
prévision de l'importante période d'ensemencement du soja qui débute en
octobre. Nous nous attendons à ce que les livraisons vers l'Asie du Sud-Est se
multiplient au second semestre de 2009 étant donné que les prix de l'huile de
palme, denrée de base clé très rentable produite dans cette région, se sont
considérablement améliorés. Les accords contractuels avec la Chine et l'Inde
ont échu respectivement les 31 décembre 2008 et 31 mars 2009. Nous nous
attendons à ce que les deux pays négocient de nouveaux accords au deuxième
trimestre. Nous estimons que tout retard prolongé visant le règlement final de
ces contrats ne fera qu'accélérer les efforts requis pour reconstituer les
stocks et les niveaux de nutriments des sols en 2010.
    En Amérique du Nord, où la situation financière des agriculteurs est
enviable, ceux-ci soupèsent toujours le risque de rendements moindres du fait
d'épandages d'engrais réduits, surtout le phosphate et la potasse, par rapport
à la rentabilité, en cette période de forte hausse des prix des denrées de
base. Cette situation pourrait réduire les épandages de nutriments pour
l'année de fertilisation 2008-2009 dans une proportion nettement supérieure à
la réduction sans précédent de 15 % enregistrée en 1982-1983, alors que la
surface d'ensemencement avait diminué de 40 millions d'acres. Pour replacer
cette réduction dans son contexte, mentionnons que l'on s'attend maintenant à
ce que les agriculteurs des Etats-Unis épandent à peu près la même quantité de
nutriments au cours de la présente année de fertilisation qu'en 1983.
Toutefois, les ensemencements actuels comprennent 37 millions d'acres
additionnels de mais et de soja. Ce scénario, d'une ampleur sans précédent,
est assorti de conséquences imprévisibles.
    Compte tenu de la baisse des volumes des ventes prévue pour le premier
semestre de 2009 à tout le moins, ce qui a amené notre société à annoncer des
réductions de production de potasse de 3,5 millions de tonnes à ce jour en
2009, nous prévoyons maintenant que notre marge brute des activités liées à la
potasse s'établira entre 2,5 G$ et 3 G$ et que les livraisons totales
s'élèveront autour de 6 millions de tonnes. Nous allons poursuivre la
stratégie que nous avons adoptée il y a plus de vingt ans maintenant et qui
consiste à adapter l'offre à la demande du marché et à ajuster nos taux de
production au besoin.
    Vu la mollesse de la demande en phosphate, notre production à White
Springs demeurera au ralenti pendant le premier semestre de 2009. Bien que les
prix des roches phosphatées semblent d'être stabilisés à l'échelle mondiale,
atteignant au moins le triple de leur prix d'il y a un peu plus de deux ans,
nous croyons que la rentabilité de notre secteur des engrais solides sera mise
à l'épreuve à court terme en raison des tensions découlant du redémarrage à
l'échelle mondiale de chaînes de production fonctionnant au ralenti. Nous
prévoyons une fois de plus tirer parti de la souplesse de nos capacités de
production à nos installations d'Aurora en privilégiant les marchés non axés
sur les engrais, à marge plus élevée.
    Dans le secteur de l'azote, nous nous attendons à ce que la demande
mondiale fléchisse après la saison des semailles du printemps dans
l'hémisphère Nord. La demande industrielle demeurera probablement languissante
jusqu'à la fin de 2009. Cependant, nous nous attendons à ce que le recul des
prix du gaz naturel aux Etats-Unis par rapport à ceux des autres grandes
régions productrices restreigne les importations de certains concurrents
étrangers, ce qui permettra au marché des Etats-Unis de demeurer relativement
équilibré.
    Les dépenses en immobilisations, compte non tenu des intérêts
capitalisés, devraient atteindre environ 1,8 G$ en 2009, dont 250 M$ seront
consacrés à des investissements de maintien, la plus grande partie des
dépenses étant affectée à nos projets déjà annoncés d'expansion de la capacité
de production de potasse.
    Nous prévoyons maintenant que notre taux d'imposition effectif annuel
s'établira autour de 20-22 %, et que celui des autres trimestres se situera
autour de 26-28 %. La répartition actuelle/future devrait demeurer à 95/5
(exclusion faite d'éléments ponctuels). Pour l'exercice, nous prévoyons
maintenant que les produits divers dépasseront d'environ 110 M$ les niveaux de
2008. Cela comprend l'incidence d'un règlement en espèces négocié de 135,5 M$
de notre demande d'arbitrage liée au recouvrement d'investissements non
autorisés faits en notre nom dans certains titres à taux du marché monétaire,
lesquels seront inscrits au deuxième trimestre. Avant le règlement, nous
avions porté aux résultats une réduction de valeur de 115,3 M$ liée à ces
titres.
    En fonction d'un dollar canadien à 1,18 $, PotashCorp prévoit que son
bénéfice net par action se situera entre 1,10 $ et 1,50 $ au deuxième
trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice, nous prévoyons maintenant que le
bénéfice par action se situera entre 7 $ et 8 $ en fonction d'un dollar
canadien à 1,10 $. Etant donné le taux de change actuel du dollar canadien par
rapport au dollar américain, toute fluctuation de un cent du dollar canadien
aura une incidence d'environ 7 M$, ou 0,02 $ l'action après impôt, au poste du
change, élément essentiellement hors trésorerie.

    Conclusion

    "Nos clients, pas plus que notre entreprise, ne peuvent se permettre de
manquer de vision face aux besoins de potasse supplémentaire à moyen et à long
terme", a souligné M. Doyle "Le fait de ne pas tenir compte des réalités liées
à la croissance démographique mondiale, à l'expansion économique des pays en
développement et des sciences agronomiques revient à compromettre
l'approvisionnement alimentaire mondial pour des années à venir. Notre
entreprise continuera à privilégier une approche disciplinée à long terme. Le
monde comptera sur nous et nous serons prêts. Nous exercerons nos activités en
tenant compte des intérêts de toutes nos parties intéressées."

    
    Remarques
    ---------
    1.  Toutes les références aux montants par action portent sur le bénéfice
        net dilué par action.
    2.  Voir le rapprochement et la description des mesures non conformes aux
        PCGR dans la section ci-jointe intitulée "Données choisies sur les
        mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements".
    

    Potash Corporation of Saskatchewan Inc. est la plus importante société
d'engrais du monde à produire les trois principaux nutriments pour végétaux.
La société est également l'un des principaux fournisseurs de trois marchés
distincts : l'agriculture, à titre de plus grand producteur mondial de
potasse, de troisième producteur en importance de phosphate et d'azote; la
nourriture pour animaux, à titre de plus grand fabricant mondial de phosphates
fourragers; enfin, les produits chimiques industriels, à titre de principal
producteur mondial de produits azotés industriels et en tant que l'entreprise
qui possède la plus grande capacité de production d'acide phosphorique
industriel purifié au monde.
    Le présent communiqué contient des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont
fondés sur certaines hypothèses et certains facteurs, notamment les taux de
change, la croissance prévue, les résultats d'exploitation, le rendement, les
perspectives et occasions commerciales, ainsi que les taux d'imposition
effectifs. Bien que la société considère ces facteurs et hypothèses comme
raisonnables selon les données dont elle dispose actuellement, ceux-ci
pourraient se révéler incorrects. Plusieurs facteurs pourraient entraîner un
écart important entre les résultats réels et les énoncés prospectifs,
notamment, mais sans s'y limiter, les fluctuations de l'offre et de la demande
sur les marchés des engrais, du soufre, du transport et des produits
pétrochimiques; l'évolution de la pression concurrentielle, y compris les
tensions sur les prix; l'actuelle crise financière mondiale, ainsi que les
conditions et l'évolution des marchés du crédit; les résultats des
négociations avec la Chine et l'Inde; le moment et le montant des dépenses en
immobilisations; les risques associés aux opérations de couverture pour le gaz
naturel et aux autres activités de couverture; l'évolution des marchés des
capitaux et son incidence sur les placements de la société; les fluctuations
des devises et des taux de change; les changements imprévus dans les
conditions environnementales ou géologiques; notamment les infiltrations
d'eau, les grèves et d'autres formes d'interruption ou de ralentissement de la
production, les modifications touchant les politiques et les règles
gouvernementales et leurs incidences; ainsi que les bénéfices, les taux de
change et les décisions des autorités fiscales, qui sont autant de facteurs
pouvant avoir une incidence sur les taux d'imposition effectifs de la société.
D'autres facteurs de risque et d'incertitude sont énumérés dans le formulaire
10-K de la société pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, sous la
rubrique "Enoncés prospectifs" au point 1A, "Facteurs de risque", ainsi que
dans les autres documents qu'elle dépose auprès de la Securities and Exchange
Commission des Etats-Unis et des commissions des valeurs mobilières
provinciales du Canada. Les énoncés prospectifs ne se rapportent qu'à la date
de publication de ce document, et la société ne s'engage nullement à les
mettre à jour ou à les réviser, que ce soit à la lumière d'événements futurs,
de nouveaux renseignements ou de toute autre circonstance, sauf si des lois
l'exigent.


    
               PotashCorp animera une conférence téléphonique
               le jeudi 23 avril 2009 à 13 h, heure de l'Est.

    Pour y assister, veuillez composer le 412-317-6040 au moins 10 minutes
                       avant le début de l'événement.

                   Aucun code de réservation n'est requis.

    Vous pouvez aussi consulter le site www.potashcorp.com pour accéder à la
                   diffusion Web en direct de l'événement.

    Les participants à la diffusion Web peuvent soumettre des questions à la
    direction, en ligne, à partir de la fenêtre contextuelle de leur lecteur
                               audio numérique.

         Le présent communiqué est également offert sur le même site.



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
             Etat consolidé condensé de la situation financière
                     (en millions de dollars américains,
                   sauf les données relatives aux actions)
                                (non vérifié)

                                                      31 mars   31 décembre
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
      Actif à court terme
        Trésorerie et équivalents                       255,1 $       276,8 $
        Débiteurs                                     1 052,5       1 189,9
        Stocks                                          659,1         714,9
        Charges payées d'avance et
         éléments de l'actif à court terme              131,0          79,2
        Tranche à moins d'un an de l'actif lié
         à des instruments dérivés                        8,6           6,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      2 106,3       2 267,2
      Actif lié à des instruments dérivés                 6,7          11,5
      Immobilisations corporelles                     5 137,5       4 812,2
      Placements                                      2 889,2       2 750,7
      Autres actifs                                     237,9         288,7
      Immobilisations incorporelles                      21,0          21,5
      Ecart d'acquisition                                97,0          97,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     10 495,6 $    10 248,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
      Passif à court terme
        Dette à court terme et tranche à moins
         d'un an de la dette à long terme (note 2)      539,1 $     1 324,1 $
        Créditeurs et charges à payer                   906,7       1 183,6
        Tranche à moins d'un an du passif lié
         à des instruments dérivés                       82,3         108,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      1 528,1       2 615,8

      Dette à long terme (note 2)                     2 824,7       1 739,5
      Passif lié à des instruments dérivés              139,1         120,4
      Passif d'impôts futurs                            701,9         794,2
      Prestations constituées et autres avantages
       complémentaires de retraite                      258,0         253,4
      Coûts accumulés de remise en état et
       obligations liées à la
       mise hors service d'immobilisations              131,5         133,4
      Autres éléments de passif à long terme et
       crédits reportés                                   3,3           3,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      5 586,6       5 659,9
    -------------------------------------------------------------------------

    Capitaux propres
      Capital-actions                                 1 405,0       1 402,5
        Autorisation d'un nombre illimité
        d'actions ordinaires sans valeur nominale;
        295 292 397 et 295 200 987
        émises et en circulation au 31 mars 2009
        et au 31 décembre 2008, respectivement

      Surplus d'apport                                  128,1         126,2
      Cumul des autres éléments du résultat étendu      694,9         657,9
      Bénéfices non répartis                          2 681,0       2 402,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      4 909,0       4 588,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     10 495,6 $    10 248,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés condensés)



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
             Etat consolidé condensé des résultats d'exploitation
                        et des bénéfices non répartis
       (en millions de dollars américains, sauf les données par action)
                                (non vérifié)

                                                      Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires (note 5)                         922,5 $     1 890,6 $
    Moins : Fret                                         37,6         102,4
            Transport et distribution                    27,0          32,3
            Coût des produits vendus                    628,3         899,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute                                         229,6         856,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais de vente et d'administration                   43,4          47,2
    Impôts miniers et autres impôts provinciaux          33,0          99,4
    Gain (perte) de change                              (30,2)        (27,7)
    Produits divers (note 7)                            (35,0)        (11,9)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         11,2         107,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                             218,4         749,0
    Intérêts débiteurs                                   23,2          11,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur le bénéfice               195,2         737,8
    Impôts sur le bénéfice (note 3)                    (113,1)        171,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                                        308,3         566,0
    Bénéfices non répartis au début de la période     2 402,3       2 279,6
    Rachat d'actions ordinaires                             -        (500,6)
    Dividendes                                          (29,6)        (32,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période     2 681,0 $     2 313,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action (note 4)
      De base                                            1,04 $        1,79 $
      Dilué                                              1,02 $        1,74 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes par action                                0,10 $        0,10 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés condensés)



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
               Etat consolidé condensé des flux de trésorerie
                     (en millions de dollars américains)
                                (non vérifié)

                                                        Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
    Bénéfice net                                        308,3 $       566,0 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Ajustements pour rapprocher le bénéfice net et
     les rentrées liées aux activités d'exploitation
      Amortissement                                      74,0          79,9
      Rémunération à base d'actions                       2,5           2,8
      Perte à la cession d'immobilisations
       corporelles                                        0,5           0,1
      Provision pour titres à taux du marché monétaire      -          43,1
      Opérations de change liées aux impôts futurs      (13,8)         (4,7)
      Recouvrement d'impôts futurs                     (116,5)        (20,6)
      Bénéfices non répartis des entités émettrices     (37,9)        (23,4)
      Produits dérivés                                  (45,3)        (17,1)
      Autres éléments du passif à long terme             11,1          (0,6)
    -------------------------------------------------------------------------
      Total partiel des ajustements                    (125,4)         59,5
    -------------------------------------------------------------------------

      Variations du fonds de roulement d'exploitation
       hors caisse
      Débiteurs                                         137,4        (211,4)
      Stocks                                             60,6        (123,1)
      Charges payées d'avance et
       autres éléments de l'actif à court terme         (26,8)        (24,2)
      Créditeurs et charges à payer                    (255,4)        175,5
    -------------------------------------------------------------------------
      Total partiel des variations du fonds de
       roulement d'exploitation hors caisse             (84,2)       (183,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation          98,7         442,3
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités d'investissement
    Acquisitions d'immobilisations corporelles         (366,1)       (196,5)
    Achats de placements à long terme                       -        (174,5)
    Produit tiré de la cession d'immobilisations
     corporelles                                          0,3           0,3
    Autres actifs et immobilisations incorporelles      (11,2)         (4,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux activités d'investissement       (377,0)       (374,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse avant les activités de financement        (278,3)         67,6
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités de financement
    Produit tiré de titres de créance à long terme      760,0             -
    Remboursement de titres de créance à long terme    (675,0)            -
    Coût du financement de titres de créance
     à long terme                                       (15,4)            -
    Produit tiré de titres de créance à court terme     215,1          13,5
    Dividendes                                          (29,7)        (31,8)
    Rachat d'actions ordinaires                             -        (420,5)
    Emission d'actions ordinaires                         1,6          16,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées (sorties) liées aux activités de
     financement                                        256,6        (422,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Diminution de la trésorerie et des équivalents      (21,7)       (354,9)
    Trésorerie et équivalents au début de la période    276,8         719,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents à la fin de la période    255,1 $       364,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Eléments compris dans la trésorerie et
     les équivalents :
      Encaisse                                           42,7 $        71,5 $
      Placements à court terme                          212,4         293,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        255,1 $       364,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Renseignements supplémentaires sur les
     flux de trésorerie
      Intérêts payés                                     15,5 $        14,3 $
      Impôts sur les bénéfices payés                    147,2 $       158,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés condensés)



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
                 Etat consolidé condensé du résultat étendu
                     (en millions de dollars américains)
                                (non vérifié)

                                                   Trimestre terminé le
                                                      31 mars 2009

                                                Avant                  Après
                                               impôts     Impôts      impôts
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                                195,2 $   (113,1) $   308,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu
      Augmentation nette des gains latents
       sur les titres disponibles à la vente(1) 100,5       26,8       73,7
      Pertes nettes sur les instruments dérivés
       désignés comme des couvertures
       de flux de trésorerie(2)                 (72,7)     (27,5)     (45,2)
      Reclassement au bénéfice des pertes
       nettes sur les couvertures de
       flux de trésorerie(2)                     13,9        5,3        8,6
      Pertes de change latentes à la
       conversion des entités
       étrangères autonomes                      (0,1)         -       (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu           41,6        4,6       37,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                             236,8 $   (108,5) $   345,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                   Trimestre terminé le
                                                     31 mars 2008

                                                Avant                 Après
                                               impôts     Impôts     impôts
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                                737,8 $    171,8 $    566,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu
      Augmentation nette des gains latents
       sur les titres disponibles à la vente(1) 179,4       30,4      149,0
      Gains nets sur les instruments dérivés
       désignés comme des couvertures de
       flux de trésorerie(2)                     63,0       18,9       44,1
      Reclassement au bénéfice des gains nets
       sur les couvertures de
       flux de trésorerie(2)                     (8,2)      (2,5)      (5,7)
      Gains de change latents à la conversion
       des entités étrangères autonomes           1,6          -        1,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu          235,8       46,8      189,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                             973,6 $    218,6 $    755,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Les titres disponibles à la vente comprennent les actions d'Israel
        Chemicals Ltd. et de Sinofert Holdings Limited, ainsi que les
        placements dans des titres à taux du marché monétaire.
    (2) Les couvertures de flux de trésorerie sont constituées d'instruments
        dérivés liés au gaz naturel.



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
    Etat consolidé condensé du cumul des autres éléments du résultat étendu
                     (en millions de dollars américains)
                                (non vérifié)

                                            Pertes
                                          latentes
                                            nettes
                                           sur les       Pertes
                                       instruments    de change
                               Gains       dérivés     latentes
                             latents      désignés         à la
                        nets sur les     comme des   conversion
                              titres   couvertures  des entités
    (Après impôts        disponibles   des flux de   étrangères
     applicables)         à la vente    trésorerie    autonomes       Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres
     éléments du
     résultat étendu
     31 décembre 2008          761,8 $     (100,6) $      (3,3) $     657,9 $
    Augmentation
     (diminution)
     pour le trimestre
     terminé le
     31 mars 2009               73,7        (36,6)        (0,1)        37,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres
     éléments du
     résultat étendu,
     31 mars 2009              835,5  $    (137,2) $      (3,4) $     694,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés condensés)



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
         Notes afférentes aux états financiers consolidés condensés
                  Pour le trimestre terminé le 31 mars 2009
     (en millions de dollars américains, sauf les données relatives aux
                     actions et les montants par action)
                                (non vérifié)

    1.  Principales conventions comptables

    Potash Corporation of Saskatchewan Inc. ("PCS") et ses filiales,
    collectivement appelées "PotashCorp" ou "la société", sauf disposition
    contraire, forment une société intégrée qui se spécialise dans les
    engrais, de même que dans les produits industriels et fourragers
    connexes. Les conventions comptables de la société sont conformes aux
    principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR canadiens").
    Les conventions comptables qui ont servi à préparer les présents états
    financiers consolidés condensés intermédiaires sont conformes à celles
    utilisées dans la préparation des états financiers consolidés pour
    l'exercice 2008, sauf dans le cas décrit plus bas.

    Ces états financiers consolidés condensés intermédiaires comprennent les
    comptes de PCS et de ses filiales. Cependant, ils n'incluent pas tous les
    renseignements financiers normalement présents dans les états financiers
    consolidés annuels et ils devraient être lus en parallèle avec les états
    financiers consolidés annuels de 2008. De l'avis de la direction, les
    états financiers non vérifiés renferment tous les ajustements (soit
    uniquement les ajustements normaux récurrents) nécessaires à une
    présentation exacte de l'information. Les résultats intermédiaires ne
    sont pas nécessairement révélateurs des résultats escomptés pour
    l'exercice.

    Ecart d'acquisition et actifs incorporels

    En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064, "Ecarts d'acquisition
    et actifs incorporels", qui a remplacé le chapitre 3062, "Ecarts
    d'acquisition et autres actifs incorporels" et le chapitre 3450, "Frais
    de recherche et développement". L'objet de ce chapitre est de clarifier
    les indications concernant la constatation d'actifs incorporels générés
    en interne et exige que les frais de recherche et développement soient
    évalués en fonction des mêmes critères que les dépenses liées aux actifs
    incorporels. Le chapitre harmonise considérablement les normes
    canadiennes aux Normes internationales d'information financière ("IFRS")
    et s'applique aux états financiers annuels et intermédiaires des
    exercices financiers commençant le ou après le 1er octobre 2008.

    Toujours en février 2008, l'ICCA a modifié des parties du chapitre 1000,
    "Fondements conceptuels des états financiers", qui selon l'ICCA
    permettait le report de coûts ne correspondant pas à la définition d'un
    actif. Les modifications s'appliquent aux états financiers intermédiaires
    et annuels visant les exercices financiers commençant le ou après le 1er
    octobre 2008.

    La mise en oeuvre de ces normes, que la société a adoptées le 1er
janvier
    2009, n'a pas eu d'incidence importante sur les états financiers
    consolidés de la société.

    2.  Facilités de crédit

    Le 21 janvier 2009, la facilité de crédit de 364 jours de la société a
    été modifiée de façon à faire passer le montant d'emprunt disponible à
    1 500 $ et à prolonger la date d'échéance jusqu'au 28 mai 2010. Le
    montant disponible en vertu de la facilité de crédit a été haussé une
    fois de plus le 5 mars 2009, passant à 1 850 $. Comme la facilité de
    crédit a été prolongée pour une période supérieure à un an, les retraits
    faits en vertu de celle-ci au cours du premier trimestre de 2009 ont été
    classés comme des dettes à long terme. Au 31 mars 2009, les emprunts non
    remboursés s'établissaient à 555 $. Les retraits de moins de 1 000 $ en
    vertu de cette facilité pré-modifiée au 31 décembre 2008 ont été classés
    comme étant à court terme. Etant donné que la facilité arrive à échéance
    en mai 2010, tout montant impayé au 30 juin 2009 sera classé comme étant
    à court terme.

    3.  Impôts sur les bénéfices

    La charge d'impôts de la société s'est traduite par un recouvrement de
    113,1 $ pour le trimestre terminé le 31 mars 2009, comparativement à une
    charge de 171,8 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
    Le taux d'imposition effectif pour le trimestre terminé le 31 mars 2009
    était de -58 %, contre 23 % pour le premier trimestre de 2008.

    La charge du premier trimestre de 2009 comprenait :

    -   Un recouvrement d'impôts futurs de 119,2 $ pour une réduction du taux
        d'imposition découlant d'une réorganisation interne.

    -   Un recouvrement d'impôts exigibles de 47,6 $ lié à une augmentation
        des déductions permanentes aux Etats-Unis pour des exercices
        précédents, ce qui aura une incidence positive sur l'encaisse.

    La charge pour le premier trimestre de 2008 comprenait :

    -   L'avantage d'une réduction prévue d'un point et demi de pourcentage
        du taux d'imposition fédéral canadien applicable aux sociétés de
        ressources, ainsi que l'élimination de la surtaxe de 1 %.

    -   Un recouvrement d'impôts futurs de 42 $ lié à une augmentation des
        déductions permanentes aux Etats-Unis pour des exercices précédents.

    -   Aucune charge d'impôts sur le gain de 25,3 $ découlant de la
        variation de la juste valeur du contrat d'achat à terme pour des
        actions de Sinofert Holdings Limited ("Sinofert") étant donné que le
        gain n'était pas imposable.

    4.  Bénéfice net par action

    Le bénéfice net par action de base pour le trimestre est calculé selon la
    moyenne pondérée du nombre d'actions émises et en circulation pour le
    trimestre terminé le 31 mars 2009, soit 295 232 000 (315 662 000 en
    2008).

    Le bénéfice net par action après dilution est calculé selon le nombre
    moyen pondéré d'actions émises et en circulation au cours de la période.
    Le dénominateur est : (1) augmenté du nombre total d'actions ordinaires
    additionnelles qui auraient été émises si toutes les options d'achat
    d'actions avaient été exercées à un prix d'exercice équivalent ou
    inférieur au cours moyen du marché pour la période; et (2) réduit du
    nombre d'actions que la société aurait rachetées si elle avait utilisé le
    produit supposé de l'exercice des options d'achat pour les racheter sur
    le marché libre au cours moyen de l'action pour la période. Le nombre
    moyen pondéré d'actions en circulation utilisé dans le calcul du bénéfice
    net par action dilué pour le trimestre terminé le 31 mars 2009 était de
    303 324 000 (326 081 000 en 2008).

    5.  Renseignements sectoriels

    La société compte trois secteurs isolables : la potasse, le phosphate et
    l'azote. Ces secteurs se différencient par le nutriment chimique entrant
    dans la production de chacun. Les ventes intersectorielles s'effectuent à
    des conditions qui se rapprochent des prix du marché. Les conventions
    comptables des secteurs sont les mêmes que celles décrites à la note 1.

                              Trimestre terminé le 31 mars 2009
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         Tous
                     Potasse  Phosphate     Azote  les autres    Consolidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires 269,2 $    329,9 $   323,4 $         - $       922,5 $
    Fret                 6,7       18,2      12,7           -          37,6
    Transport et
     distribution        3,6        8,4      15,0           -          27,0
    Chiffre d'affaires
     net - tiers       258,9      303,3     295,7           -
    Coût des produits
     vendus             92,3      294,5     241,5           -         628,3
    Marge brute        166,6        8,8      54,2           -         229,6
    Amortissement        7,5       39,0      25,3         2,2          74,0
    Ventes
     intersectorielles     -          -       5,8           -             -


                              Trimestre terminé le 31 mars 2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         Tous
                     Potasse  Phosphate     Azote  les autres    Consolidés
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires 796,2 $    513,2 $   581,2 $         - $     1 890,6 $
    Fret                55,3       32,1      15,0           -         102,4
    Transport
     et distribution    11,4        8,0      12,9           -          32,3
    Chiffre d'affaires
     net - tiers       729,5      473,1     553,3           -
    Coûts des produits
     vendus            214,9      317,1     367,9           -         899,9
    Marge brute        514,6      156,0     185,4           -         856,0
    Amortissement       22,8       32,6      22,6         1,9          79,9
    Ventes
     intersectorielles     -        4,2      42,0           -             -


    6.  Charges de retraite et charges complémentaires de retraite


    Régimes de retraite à prestations déterminées       Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais de gestion                                      4,3 $         3,8 $
    Charge d'intérêts                                    11,1          10,0
    Rendement attendu des actifs du régime               (9,6)        (13,0)
    Amortissement net et variation de la
     provision pour moins-value                           7,1           2,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge nette                                         12,9 $         2,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Autres régimes complémentaires de retraite           Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais de gestion                                      1,5 $         1,4 $
    Charge d'intérêts                                     4,1           4,0
    Amortissement net                                     0,1           0,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge nette                                          5,7 $         5,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour le trimestre terminé le 31 mars 2009, la société a cotisé 5,7 $ à
    ses régimes de retraite à prestations déterminées, 8,4 $ à ses régimes de
    retraite à cotisations déterminées et 2,4 $ à ses autres régimes
    complémentaires de retraite. Les cotisations totales à ces régimes pour
    2009 ne devraient pas différer considérablement des montants déjà
    mentionnés dans les états financiers consolidés de l'exercice terminé le
    31 décembre 2008.

    7.  Produits divers

                                                         Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Part du bénéfice des entités émettrices              37,9 $        23,4 $
    Gain sur contrat d'achat à terme
     d'actions de Sinofert                                  -          25,3
    Autres                                               (2,9)          6,3
    Provision pour titres à taux du marché monétaire        -         (43,1)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         35,0 $        11,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    8.  Evénement postérieur

    En avril 2009, la société a pu régler une procédure d'arbitrage qu'elle
    avait lancée contre une banque d'investissement qui avait acheté en son
    nom des titres à taux du marché monétaire d'une valeur nominale de
    132,5 $, sans toutefois obtenir son autorisation. La banque
    d'investissement a convenu de rembourser à la société la valeur nominale
    intégrale de 132,5 $ en échange du transfert des titres à taux du marché
    monétaire à la banque d'investissement. La société conservera tous les
    intérêts payés et courus sur ces titres jusqu'à la date du transfert des
    titres à la banque d'investissement. La banque d'investissement
    remboursera également à la société les frais juridiques de 3 $ engagés
    par cette dernière. Avant le règlement, la société avait inscrit une
    perte de 115,3 $ liée à ces titres placés dans son compte sans
    autorisation. En avril 2009, la société constatera un gain pour le même
    montant afin de tenir compte du règlement de cet arbitrage.



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
             Données choisies sur l'exploitation et les produits
                                (non vérifié)

                                                         Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Potasse - Données d'exploitation
    Production (en milliers de tonnes de KCl)           1 040         2 526
    Semaines de fermeture                                38,9             -
    Ventes (en milliers de tonnes)
     Produits fabriqués
       Amérique du Nord                                   133           967
       Etranger                                           341         1 569
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                   474         2 536
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Potasse - Chiffre d'affaires net
     (en M$ US)
      Chiffre d'affaires                                269,2 $       796,2 $
      Moins : Fret                                        6,7          55,3
              Transport et distribution                   3,6          11,4
    -------------------------------------------------------------------------
      Chiffre d'affaires net                            258,9 $       729,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Produits fabriqués
       Amérique du Nord                                  85,4 $       291,6 $
       Etranger                                         168,0         432,0
     Autres produits divers et produits achetés           5,5           5,9
    -------------------------------------------------------------------------
     Chiffre d'affaires net                             258,9 $       729,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Potasse - Prix de vente moyen
     par tonne métrique
       Amérique du Nord                                639,91 $      301,36 $
       Etranger                                        493,03 $      275,36 $
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                534,35 $      285,28 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
             Données choisies sur l'exploitation et les produits
                                (non vérifié)

                                                         Trimestre terminé le
                                                               31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Phosphate - Données d'exploitation
    Production (en milliers de tonnes de P2O5)            236           530
    Taux de production opérationnelle de P2O5              40 %          89 %
    Ventes (en milliers de tonnes)
     Produits fabriqués
       Engrais - Phosphates liquides                       96           259
       Engrais - Phosphates solides                       270           267
       Produits fourragers                                114           214
       Produits industriels                               116           192
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                   596           932
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Phosphate - Chiffre d'affaires net
     (en M$ US)
      Chiffre d'affaires                                329,9 $       513,2 $
      Moins : Fret                                       18,2          32,1
              Transport et distribution                   8,4           8,0
    -------------------------------------------------------------------------
      Chiffre d'affaires net                            303,3 $       473,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Produits fabriqués
       Engrais - Phosphates liquides                     44,1 $        94,9 $
       Engrais - Phosphates solides                      92,6         176,3
       Produits fourragers                               68,5          95,5
       Produits industriels                              94,6          91,2
     Autres produits divers et produits achetés           3,5          15,2
    -------------------------------------------------------------------------
     Chiffre d'affaires net                             303,3 $       473,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Phosphate - Prix de vente moyen par
     tonne métrique
       Engrais - Phosphates liquides                   457,62 $      365,97 $
       Engrais - Phosphates solides                    342,75 $      659,64 $
       Produits fourragers                             603,39 $      446,90 $
       Produits industriels                            817,50 $      474,90 $
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                503,25 $      491,12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
             Données choisies sur l'exploitation et les produits
                                (non vérifié)

                                                         Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Azote - Données d'exploitation
    Production (en milliers de tonnes d'azote)            668           720
    Coût moyen du gaz naturel par million de BTU         3,68 $        6,72 $
    Ventes (en milliers de tonnes)
     Produits fabriqués
       Ammoniac                                           479           474
       Urée                                               395           297
       Solutions azotées/acide nitrique/
        nitrate d'ammonium                                386           555
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                 1 260         1 326
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Ventes d'engrais (tonnes)                            580           439
     Ventes de produits industriels/fourragers (tonnes)   680           887
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                 1 260         1 326
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Azote - Chiffre d'affaires net
     (en M$ US)
      Chiffre d'affaires                                323,4 $       581,2 $
      Moins : Fret                                       12,7          15,0
              Transport et distribution                  15,0          12,9
    -------------------------------------------------------------------------
      Chiffre d'affaires net                            295,7 $       553,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Produits fabriqués
       Ammoniac                                          90,9 $       240,6 $
       Urée                                             121,6         131,9
       Solutions azotées/acide nitrique/
        nitrate d'ammonium                               73,0         130,7
     Autres produits divers et produits achetés          10,2          50,1
    -------------------------------------------------------------------------
     Chiffre d'affaires net                             295,7 $       553,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Engrais - Chiffre d'affaires net                   144,2 $       160,7 $
     Produits industriels/fourragers
      - chiffre d'affaires net                          141,3         342,5
     Autres produits divers et produits achetés          10,2          50,1
    -------------------------------------------------------------------------
     Chiffre d'affaires net                             295,7 $       553,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Azote - Prix de vente moyen par tonne métrique
       Ammoniac                                        189,74 $      507,43 $
       Urée                                            308,10 $      444,77 $
       Solutions azotées/acide nitrique/
        nitrate d'ammonium                             189,29 $      235,35 $
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                226,69 $      379,47 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Engrais - Prix moyen par tonne métrique           248,72 $      366,34 $
     Produits industriels/fourragers -
      Prix moyen par tonne métrique                    207,90 $      385,95 $
    -------------------------------------------------------------------------
     Produits fabriqués                                226,69 $      379,47 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Taux de change ($ CA/$ US)
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    31 décembre                                                      1,2246
    31 mars                                            1,2602        1,0279
    Taux de change moyen au premier trimestre          1,2353        1,0044



                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
         Données choisies sur les mesures financières non conformes
                         aux PCGR et rapprochements
                     (en millions de dollars américains)
                                (non vérifié)

    Les renseignements suivants ne sont donnés que pour des raisons
    pratiques. En règle générale, une mesure financière non conforme aux PCGR
    est une unité de mesure du rendement, de la situation financière ou des
    flux de trésorerie d'une société qui exclut ou inclut des montants qui ne
    sont pas normalement exclus ou inclus dans les mesures calculées et
    présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus
    ("PCGR") les plus directement comparables. Le BAIIA, le BAIIA ajusté, les
    flux de trésorerie avant les variations du fonds de roulement et les flux
    de trésorerie disponibles ne constituent pas des indicateurs de rendement
    financier (pas plus qu'ils n'ont de signification normalisée) au sens des
    PCGR canadiens ou américains. Dans leur évaluation de ces mesures, les
    investisseurs doivent tenir compte du fait que les méthodes de calcul
    peuvent différer selon les entreprises et les analystes.

    La société utilise des mesures financières conformes aux PCGR ainsi que
    certaines mesures non conformes aux PCGR pour évaluer son rendement. La
    direction de la société est d'avis que les mesures non conformes aux PCGR
    fournissent des renseignements supplémentaires utiles aux investisseurs,
    car elles leur permettent d'évaluer le rendement financier de la société
    à l'aide des mêmes indicateurs que ceux utilisés par la direction. La
    direction de PotashCorp estime que les investisseurs bénéficient ainsi
    d'une plus grande transparence pour évaluer le rendement financier de la
    société. Ces mesures financières non conformes aux PCGR ne devraient pas
    être considérées comme pouvant se substituer ni comme étant supérieures
    aux mesures du rendement financier conformes aux PCGR.

    A.  BAIIA ET BAIIA AJUSTE
        ---------------------

    Le tableau suivant présente le rapprochement entre, d'une part, le BAIIA
    et le BAIIA ajusté et, d'autre part, le bénéfice net, la mesure
    financière calculée et présentée conformément aux PCGR canadiens la plus
    directement comparable.


                                                        Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                                        308,3 $       566,0 $
    Impôts sur les bénéfices                           (113,1)        171,8
    Intérêts débiteurs                                   23,2          11,2
    Amortissement                                        74,0          79,9
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                               292,4         828,9
    Provision pour titres à taux du marché monétaire        -          43,1
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA ajusté                                        292,4 $       872,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le BAIIA correspond au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements.
    Le BAIIA ajusté correspond au bénéfice avant intérêts, impôts,
    amortissements et charges de dépréciation. PotashCorp utilise le BAIIA et
    le BAIIA ajusté comme mesures financières supplémentaires du rendement de
    son exploitation. La direction est d'avis que le BAIIA et le BAIIA ajusté
    sont des mesures importantes, puisqu'elles font abstraction de l'effet
    d'éléments qui reflètent principalement l'incidence de décisions de
    placement à long terme, plutôt que le rendement des activités
    quotidiennes de la société. Comparativement au bénéfice net calculé
    conformément aux PCGR, ces mesures sont limitées, car elles ne reflètent
    pas les coûts périodiques liés à certains actifs corporels et incorporels
    capitalisés que la société utilise pour générer des produits dans le
    cadre de ses activités, pas plus que les charges hors caisse associées à
    des pertes de valeur. La direction évalue ces éléments grâce à d'autres
    mesures financières, comme les dépenses en immobilisations et les flux de
    trésorerie d'exploitation. La société estime que ces mesures sont utiles
    pour déterminer la capacité d'une entreprise à amortir sa dette et à
    satisfaire à d'autres obligations financières, ou comme mesure de sa
    valeur.


                   Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
         Données choisies sur les mesures financières non conformes
                         aux PCGR et rapprochements
                     (en millions de dollars américains)
                                (non vérifié)


    B.  FLUX DE TRESORERIE
        ------------------

    Le tableau présente le rapprochement entre, d'une part, les flux de
    trésorerie avant les variations du fonds de roulement et le flux de
    trésorerie disponible et, d'autre part, les rentrées liées aux activités
    d'exploitation, la mesure financière calculée et présentée selon les PCGR
    canadiens la plus directement comparable.

                                                        Trimestre terminé le
                                                              31 mars
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie avant les variations
     du fonds de roulement(1)                           182,9 $       625,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Variations du fonds de roulement
     d'exploitation hors caisse
      Débiteurs                                         137,4        (211,4)
      Stocks                                             60,6        (123,1)
      Charges payées d'avance et
       autres actifs à court terme                      (26,8)        (24,2)
      Créditeurs et charges à payer                    (255,4)        175,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Variations du fonds de roulement
     d'exploitation hors caisse                         (84,2)       (183,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation          98,7 $       442,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponible(2)                   (194,4) $      250,5 $
    Acquisitions d'immobilisations corporelles          366,1         196,5
    Achat de placements à long terme                        -         174,5
    Autres actifs et immobilisations corporelles         11,2           4,0
    Variations du fonds de roulement
     d'exploitation hors caisse                         (84,2)       (183,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux activités d'exploitation          98,7 $       442,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La société utilise les flux de trésorerie avant les variations du
        fonds de roulement comme une mesure financière supplémentaire pour
        évaluer ses liquidités. Selon la direction, les ajustements visant
        principalement à corriger les variations des éléments du fonds de
        roulement hors caisse causées par la saisonnalité l'aident à évaluer
        les liquidités à long terme. La société estime également que cette
        mesure est utile pour mesurer les liquidités ou la valeur.

    (2) La société utilise le flux de trésorerie disponible comme une mesure
        supplémentaire pour évaluer ses liquidités et sa santé financière. La
        direction estime que les ajustements visant principalement à corriger
        les variations des éléments du fonds de roulement d'exploitation hors
        caisse causées par la saisonnalité, les ajouts aux immobilisations
        corporelles, les achats de placements à long terme et les variations
        des autres éléments de l'actif l'aident à évaluer les liquidités et
        la santé financière à long terme. La société estime également que
        cette mesure est un indicateur utile de la capacité de la société à
        amortir sa dette, à satisfaire à d'autres obligations de paiement et
        à effectuer des investissements stratégiques. Les lecteurs sont priés
        de noter que le flux de trésorerie disponible ne correspond pas au
        flux de trésorerie résiduel disponible pour les dépenses
        discrétionnaires.
    

    %SEDAR: 00001608EF c3465




Renseignements :

Renseignements: Denita Stann, directrice principale, relations avec les
investisseurs, tél.: (847) 849-4277, téléc.: (847) 849-4691,
ir@potashcorp.com; Bill Johnson, directeur, relations publiques, tél.: (306)
933-8849, téléc.: (306) 933-8844, pr@potashcorp.com; site Web:
www.potashcorp.com

Profil de l'entreprise

Potash Corporation of Saskatchewan Inc.

Renseignements sur cet organisme


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.