Océanex annonce ses résultats du premier trimestre



    ST. JOHN'S, le 25 avril /CNW Telbec/ - Oceanex Income Fund (TSX: OAX.UN)
annonce aujourd'hui un bénéfice d'exploitation de 0,6 million $ pour le
premier trimestre de 2007 comparativement à une perte d'exploitation de
0,8 million $ pour la même période en 2006. Le bénéfice net pour le trimestre
a été de 1,2 million $ ou 0,14 $ par part, comparativement à une perte de
0,2 million $ ou 0,03 $ par part l'an dernier.
    "Le premier trimestre étant habituellement notre plus faible, nous sommes
heureux de nos résultats d'opérations qui démontrent une nette amélioration
sur le premier trimestre de 2006. Malgré des volumes totaux légèrement plus
faibles, cette amélioration est le résultat d'une augmentation de 5,3 % des
volumes vers Terre-Neuve, de taux de transport moyens plus élevés, et de
l'impact positif de la baisse des charges d'opération des navires suite à la
vente du Cicero en décembre", a déclaré Peter Henrico, président et chef de la
direction d'Océanex.
    Les produits de 25,2 millions $ reflètent une hausse de 4,0 %
comparativement à 24,3 millions $ pour la même période l'an dernier,
principalement à cause des volumes importants vers Terre-Neuve et de
l'augmentation des taux. Les produits ont été plus élevés malgré des volumes
de retour plus faibles et le nombre de véhicules transportés qui a baissé de
969 unités ou 18,3 % pour atteindre 4 330 unités suite à la grève chez
CN Rail.
    Les charges d'exploitation furent de 20,4 millions $, une réduction de
1,2 million $ ou 5,6 % comparativement à l'an dernier, principalement suite à
la baisse dans les charges d'opération des navires qui reflètent une flotte
réduite depuis la vente du Cicero en décembre 2006. Il faut prendre note que
les frais de mises en cales sèches ne font plus partie des charges
d'opérations; ces frais sont maintenant reportés et amortis. Les frais de
vente et d'administration furent de 2,3 millions $, soit 0,5 million $ de
plus, principalement par suite de coûts liés aux départs d'employés, à
l'embauche de nouveaux employés durant la deuxième moitié de l'année 2006, et
à des frais professionnels et de consultation plus élevés. Les charges
d'amortissement, qui incluent maintenant l'amortissement des frais de cales
sèches, se sont élevées à 2,0 millions $ comparativement à 1,6 million $ pour
le premier trimestre de 2006.
    Les revenus tirés du fonds de remplacement des navires ont atteint
1,0 million $ comparativement à 0,5 million $ en 2006. Les revenus du fonds de
remplacement des navires en 2007 incluent tous les gains et les pertes latents
en conformité avec la nouvelle convention comptable. La charge d'intérêt est
demeuré semblable à 0,9 million $.
    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont totalisé
2,1 millions $ comparativement à un flux négatif de 3,6 millions $ pour la
même période en 2006. Les dépenses en capital de soutien ont été de 0,9
million $, principalement pour l'achat de 75 nouveaux conteneurs de 53 pieds,
comparativement à 0,1 million $ pour le premier trimestre de 2006.
    "Avec le départ avancé de la navigation d'été sur le fleuve St-Laurent,
les perspectives pour le second trimestre sont bonnes, entre autre parce que
nous anticipons une augmentation dans les volumes transportés avec les
augmentations d'inventaires saisonniers de nos clients. Nous anticipons
également que les expéditions de véhicules reprendront leur niveau habituel
après la grève et que les volumes de retour, en particulier les exportations
de poissons vers les marchés internationaux, contribueront positivement à nos
résultats", a mentionné M. Henrico.
    Océanex a effectué des distributions au comptant de 2,5 millions $ durant
le trimestre et s'attend à les maintenir au même niveau pour le restant de
l'année.
    Suite à l'adoption d'une nouvelle convention comptable pour la
comptabilisation des cales sèches, les chiffres de 2006 ont été retraités.
Suite à l'adoption des sections sur les instruments financiers, le solde
d'ouverture des bénéfices non-répartis a également été retraité.
    Pour de plus amples informations veuillez consulter le rapport de gestion
du Fonds, tel que déposé sur SEDAR pour le trimestre terminé le 31 mars 2007.

    MISE EN GARDE A L'EGARD D'ENONCES PROSPECTIFS

    Le présent communiqué de presse peut contenir des déclarations
prospectives. Toutes les déclarations autres que les énoncés de faits
historiques contenus dans le présent communiqué de presse sont des
déclarations prospectives, qui comprennent, sans y être limitées, des
déclarations concernant la situation financière future, le statut pour fins
fiscales, le paiement de distributions, la stratégie commerciale, les
acquisitions proposées, les budgets, toute situation de litige, les
projections de coûts et les plans et objectifs du Fonds ou de la Société, ou
concernant le Fonds ou la Société. Les lecteurs peuvent relever ces
déclarations, dont le caractère prospectif est signalé par la présence de
verbes, tels que "croire", "s'attendre à", "devoir", "avoir l'intention de",
"projeter", "prévoir", "estimer", "continuer", ou d'autres verbes similaires,
dans leur forme affirmative ou négative. Ces déclarations prospectives
comprennent des déclarations relatives au montant et au calendrier de paiement
des distributions du Fonds. Rien ne permet de garantir que les plans, les
intentions ou les attentes sur lesquels ces déclarations prospectives sont
fondées se réaliseront réellement. Les déclarations prospectives sont soumises
à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses, qui comprennent, mais
sans y être limités, les risques, les incertitudes et les hypothèses discutés
ailleurs dans le présent communiqué de presse et les rapports du Fonds,
incluant la notice annuelle et le rapport de gestion, déposés auprès des
commissions de valeurs mobilières qui sont accessibles à partir du site de
SEDAR [www.sedar.com] ou de celui du Fonds [www.oceanex.com] ou en
communiquant avec le secrétaire du Fonds.
    Certains des facteurs qui pourraient avoir des incidences sur les
résultats futurs et qui pourraient se traduire par des résultats sensiblement
différents de ceux qui sont exprimés dans les déclarations prospectives
contenues dans les présentes comprennent : les risques liés aux changements de
la conjoncture économique; la dépendance à l'égard de clients clés; la
concurrence; les accidents maritimes ou autres pertes de biens; les grèves ou
lock-outs concernant des employés syndiqués; les réglementations
gouvernementales; la capacité de la Société à s'adapter à l'évolution des
conditions du marché; les réclamations d'assurance; la dépendance du Fonds à
l'égard de la Société; l'effet de levier et les clauses restrictives des
ententes relatives aux dettes actuelles et futures de la Société; les
restrictions limitant la croissance potentielle de la Société en raison de la
distribution par la Société de la quasi-totalité de ses flux monétaires
d'exploitation; et les risques liés à l'impôt sur le revenu. Cette liste n'est
pas exhaustive.
    Les déclarations prospectives contenues dans les présentes sont
expressément nuancées dans leur ensemble par la présente mise en garde. Les
déclarations prospectives incluses dans le présent communiqué de presse sont
effectuées à la date de ce communiqué, et le Fonds n'assume aucune obligation
de les mettre à jour ou de les réviser pour tenir compte de nouveaux
événements ou de nouvelles informations ou circonstances, sauf tel qu'il est
expressément requis par la législation sur les valeurs mobilières en vigueur.

    Oceanex Income Fund est une fiducie basée à Montréal qui, par l'entremise
de sa filiale Oceanex Inc., fournit des services de transport intermodal entre
toute origine en Amérique du Nord et la province de Terre-Neuve-et-Labrador.
    Les parts de la fiducie Oceanex Income Fund se transigent à la Bourse de
Toronto sous le symbole OAX.UN.


    

                             OCEANEX INCOME FUND
                         ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
                                 31 mars 2007

    Avis :    Les états financiers consolidés ci-joints, au 31 mars 2007 et
    ------    2006, et pour les périodes de trois mois se terminant le
              31 mars 2007 et 2006, ont été préparés par la direction de
              Oceanex Inc. selon les principes comptables généralement
              reconnus du Canada et ils n'ont pas été examinés par les
              vérificateurs externes de Oceanex Income Fund.

    Le 25 avril 2007


    OCEANEX INCOME FUND
    BILANS CONSOLIDES
    (non vérifiés - en milliers de dollars)

                                                  31 mars    31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     2007           2006
    ACTIF                                               $              $
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)


    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie       5 884          7 928
      Débiteurs                                    10 695         13 502
      Charges payées d'avance, fournitures et
       autres actifs à court terme                  3 543          1 816
      Impôts sur les bénéfices à recevoir           1 463          1 492
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   21 585         24 738

    Immobilisations                                84 646         85 242

    Frais de cales sèches reportés (note 1)         2 568          3 101

    Fonds de remplacement des navires
     (notes 1 et  5)
     (valeur marchande au 31 décembre 2006 :
      31 429 $)                                    32 420         22 354

    Ecart d'acquisition                            18 740         18 740
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  159 959        154 175
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET AVOIR DES PORTEURS DE PARTS

    Passif à court terme
      Comptes fournisseurs et charges à payer      5 768           6 716
      Autres passifs à court terme                 4 068           3 833
      Distributions à verser aux porteurs de parts   817             817
      Tranche à court terme de la dette à long
       terme                                       3 972           3 949
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  14 625          15 315

    Dette à long terme (note 1)                   43 738          44 700

    Passif de produits dérivés (notes 1 et 5)      2 049               -

    Obligations au titre des avantages sociaux
     futurs (note 6)                                 858             741

    Passif d'impôts futurs (note 4)               11 569          10 533

    Avoir des porteurs de parts
      Parts de fiducie                            80 662          80 662
      Bénéfices non-répartis                       7 818           2 224
      Cumul des autres éléments du résultat
       étendu                                     (1 360)              -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  87 120          82 886
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 159 959         154 175
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes.



    OCEANEX INCOME FUND
    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    (non vérifiés - en milliers de
    dollars sauf les montants par part)

                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)
                                                       $               $

    Produits                                      25 241          24 275

    Charges
    Charges d'exploitation                        20 446          21 670
    Frais de vente et d'administration             2 252           1 761
    Amortissement (notes 1 et 2)                   1 964           1 648

    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte) d'exploitation                  579            (804)

    Revenus tirés du fonds de
     remplacement des navires (notes 1 et 3)         991             468
    Intérêts sur la dette à long terme (note 1)     (859)           (889)

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) avant recouvrement
     d'impôts sur les bénéfices                      711          (1 225)

    Recouvrement d'impôts (note 4)                  (500)           (989)
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette)                     1 211            (236)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat (perte) par part de fiducie            0.14           (0.03)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes.



    OCEANEX INCOME FUND
    ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
    (non vérifiés - en milliers de dollars)

                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)

    ACTIVITES D'EXPLOITATION                           $               $

      Bénéfice net (perte nette)                   1 211            (236)
      Eléments sans effet sur la trésorerie:
        Amortissement (note 2)                     1 964           1 648
        Amortissement de l'escompte sur la
         dette à long terme                           39              73
        Obligations au titre des avantages
         sociaux futurs                              117             127
        Impôts sur les bénéfices futurs             (500)           (174)
        Gain lié à la cession d'immobilisations     (101)           (151)
        Réinvestissement des revenus tirés du
         fonds de remplacement des navires          (991)           (468)
      Augmentation des frais de cales sèches
       reportés                                        -          (2 236)
      Impôts sur les bénéfices remboursables         (14)            683
      Variation des éléments hors caisse du
       fonds de roulement liée aux activités
       d'exploitation                                396          (2 852)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie d'exploitation               2 121         (3 586)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT

      Remboursement de la dette à long terme        (978)           (785)
      Distributions aux porteurs de parts
       (note 7)                                   (2 453)         (2 453)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie de financement             (3 431)         (3 238)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

      Acquisition d'immobilisations                 (884)           (112)
      Produit de la cession d'immobilisations        150             151
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie d'investissement             (734)             39
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie au cours de la
     période                                      (2 044)         (6 785)

    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     au début de la période                        7 928           9 007
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de la période                        5 884           2 222
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes.



    OCEANEX INCOME FUND
    ETATS FINANCIERS CONSOLIDES DES RESULTATS ETENDUS
    (non vérifiés - en milliers de dollars)

                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                       $               $

    Bénéfice net (perte nette)                     1 211            (236)

    Autres éléments du résultat étendu,
     après impôts sur les revenus:
      Gain sur produits dérivés désignés comme
       couvertures de flux de trésorerie             129               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                                1 340            (236)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes



    ETATS FINANCIERS CONSOLIDES DU CUMUL DES AUTRES ELEMENTS
    DU RESULTAT ETENDU
    (non vérifiés - en milliers de dollars)

                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                       $               $

    Cumul des autres éléments du résultat étendu,
     début de la période                               -               -

    Retraitement des périodes antérieures,
     après impôts sur le revenu (note 1)
      Instruments financiers -
       Passifs de produits dérivés                (1 489)              -
    Gain sur produits dérivés désignés comme
     couvertures de flux de trésorerie,
     après impôts sur les revenus                    129               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu,
     fin de la période                            (1 360)              -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes



    OCEANEX INCOME FUND
    ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS (DU DEFICIT)
    (non vérifiés - en milliers de dollars)


                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
          	                                         2007        2006
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)

    (Déficit) bénéfices non répartis au début              $           $
     de la période, tel que publié                      (721)       (372)

    Retraitement des périodes antérieures,
     après impôts sur le revenu (note 1)

      Modification de la convention comptable sur la
       comptabilisation des cales sèches               2 945       3 303
      Instruments financiers - Fonds de remplacement
       des navires                                     6 773           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde retraité des bénéfices non répartis au
     début de la période                               8 997      2 931

      Bénéfice net (perte nette)                       1 211       (236)
      Impôts sur les bénéfices remboursables              63        683
      Distributions aux porteurs de parts             (2 453)    (2 453)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période      7 818        925
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Voir les notes afférentes.



    OCEANEX INCOME FUND
    NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
    Pour la période de trois mois se terminant le 31 mars 2007
    (non vérifiés - les chiffres des tableaux sont en milliers de dollars)

    1. Sommaire des principales conventions comptables

    Ces états financiers non vérifiés au 31 mars 2007 et 2006 et pour les
périodes de trois mois se terminant le 31 mars 2007 et 2006 ont été préparés
par la direction de Oceanex Inc. (la "Société") et n'ont pas été examinés par
les vérificateurs externes de Oceanex Income Fund (le "Fonds"). Ces états
financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement
reconnus du Canada ("PCGR"), en utilisant les mêmes conventions comptables
décrites à la note 1 des états financiers consolidés du Fonds pour l'exercice
terminé le 31 décembre 2006, sauf pour les conventions suivantes:

    Frais de mise en cale sèche des navires

    En 2006, le Financial Accounting Standards Board des Etats-Unis ["FASB"] a
publié un Staff Position qui établit des normes pour la comptabilisation
d'importantes activités d'entretien planifié. Le Fonds est d'avis que les
frais de mise en cale sèche font partie de ce type d'activités et la
convention comptable du Fonds au 31 décembre 2006 était de comptabiliser à
l'avance des provisions pour mise en cale sèche. Dans ses recommandations, le
Staff Position empêche d'utiliser cette méthode à compter des années débutant
après le 15 décembre 2006 et recommande de comptabiliser les frais de mise en
cale sèche soit dans l'exercice en cours, soit comme faisant partie de plans
de remises à neuf, ou de les reporter. Ces nouvelles règles doivent être
appliquées rétrospectivement avec retraitement des périodes antérieures.
Présentement, il n'y a aucune norme canadienne qui traite de la
comptabilisation d'importantes activités d'entretien planifié. En l'absence de
normes canadiennes, le Fonds a décidé de suivre les recommandations du Staff
Position du FASB et a adopté la méthode du report des frais de mise en cale
sèche le 1er janvier 2007.
    En vertu de la méthode de report, les frais de mise en cale sèche sont
reportés et amortis sur une base linéaire au cours de l'exercice jusqu'à la
prochaine mise en cale sèche prévue. En cas de modification au calendrier de
la prochaine mise en cale sèche, l'amortissement des frais de mise en cale
sèche reportés est modifié prospectivement, et une telle modification pourrait
avoir une incidence importante. Cette nouvelle règle de comptabilisation
d'importantes activités d'entretien planifié a été adoptée par le Fonds
rétrospectivement; les états financiers consolidés de 2006, présentés aux fins
de comparaison, ont donc été retraités. Le bilan d'ouverture de 2006 a été
modifié par une hausse des frais de cales sèches reportés de 438 000 $, une
baisse dans les provisions pour cales sèches de 4 734 000 $, une hausse dans
le passif d'impôts futurs de 1 869 000 $, et une hausse des bénéfices non
répartis de 3 303 000 $.
    Pour le premier trimestre de 2006, les charges d'opérations ont été
réduites de 299 000 $, une nouvelle charge d'amortissement des cales sèches
totalisant 156 000 $ a été enregistrée, et la charge d'impôts futurs a été
augmentée de 51 000 $ pour une réduction de la perte nette de 92 000 $ (ou
0,01 $ par part de fiducie).

    Résultat étendu, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation,
    et Couvertures

    En 2005, l'Institut Canadien des Comptables Agréés ["ICCA"] a publié le
chapitre 1530 du Manuel, intitulé "Résultat étendu", le chapitre 3855,
intitulé "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation", et le
chapitre 3865, "Couvertures". Le résultat étendu est la variation des capitaux
propres (ou de l'actif net) d'une entreprise au cours d'une période, découlant
d'opérations et d'autres événements et circonstances sans rapport avec les
propriétaires. Les nouvelles règles sur les instruments financiers établissent
des normes de comptabilisation et d'évaluation des actifs et des passifs
financiers, et des dérivés non financiers. Le Fonds a adopté ces règles et a
modifié ses conventions comptables en date du 1er janvier 2007 et a retraité
le solde d'ouverture de ses bénéfices non répartis à cette date.

    Fonds de remplacement des navires

    Conformément au chapitre 3855 du Manuel de l'ICCA, "Instruments
    financiers - comptabilisation et évaluation", la Société a désigné le
    fonds de remplacement des navires comme des instruments financiers
    détenus à des fins de transaction. Tous les gains et les pertes latents
    futurs résultant d'un changement de la valeur marchande du fonds de
    remplacement des navires sont maintenant constatés dans l'état des
    résultats comme revenu de placement. Le bilan d'ouverture du Fonds au
    1er janvier 2007 a été modifié en augmentant la valeur comptable du fonds
    de remplacement des navires à sa juste valeur marchande du 1er janvier
    2007, soit une hausse de 9 075 000 $, en augmentant le passif d'impôts
    futurs de 2 302 000 $, et en augmentant les bénéfices non répartis de
    6 773 000 $.

    Couvertures

    Conformément au chapitre 3865, "Couvertures", du Manuel de l'ICCA, le
    swap de taux d'intérêts de la Société représente une opération de
    "couverture de flux de trésorerie". La Société a choisi d'appliquer la
    comptabilité de couverture pour ce swap, étant donné que tous les
    critères mentionnés dans le chapitre 3865 sont respectés. Au 1er janvier
    2007, le swap a été inscrit au bilan à sa juste valeur et, depuis cette
    date, toute modification de sa juste valeur a été comptabilisée dans les
    autres éléments du résultat étendu. Le bilan d'ouverture du Fonds au
    1er janvier 2007 a été modifié par une hausse du nouveau passif de
    produits dérivés de 2 243 000 $, une baisse de 754 000 $ du passif
    d'impôts futurs, et une baisse de 1 489 000 $ dans le cumul des autres
    éléments du résultat étendu.

    Dette à long terme et charges d'intérêts sur la dette à long terme

    Conformément au chapitre 3855, "Instruments financiers - comptabilisation
    et évaluation", du Manuel de l'ICCA, les frais de financement directement
    attribuables à l'émission de dette à long terme ont été reclassés en
    réduction de cette dette, et l'amortissement de ces frais est maintenant
    inclus dans la charge d'intérêts sur la dette à long terme. Le bilan
    d'ouverture du Fonds au 1er janvier 2007 a été modifé par le retrait des
    frais de financement reportés de 921 000 $ et par une réduction au même
    montant de la dette à long terme, et la charge d'intérêts sur la dette à
    long terme pour la période de trois mois se terminant le 31 mars 2007
    comprend maintenant l'amortissement des frais de financement reportés de
    39 000 $ (73 000 $ en 2006).

    Les états financiers du Fonds sont directement influencés par les volumes
transportés, lesquels fluctuent durant l'année.
    Les états financiers ne reflètent pas toute l'information requise par les
PCGR dans la préparation d'états financiers annuels. En conséquence, les
lecteurs devraient se référer aux états financiers consolidés vérifiés du
Fonds et aux notes afférentes, tels que publiés dans le rapport annuel du
Fonds.

    2. Amortissement
                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                       $               $
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)

    Immobilisations                                1 243           1 365
    Actifs acquis en vertu de contrats de
     location-acquisition                            188             127
    Frais de cales sèches reportés                   533             156
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   1 964           1 648
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    3. Revenus tirés du fonds de remplacement
       des navires
                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                       $               $

    Dividendes et revenus d'intérêts                 179             173
    Frais d'administration                            30              25
    Variation de l'appréciation réalisée           1 361             270
    Variation de l'appréciation latente (note 1)    (579)              -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     991             468
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    4. Impôts sur les bénéfices

    Le rapprochement des impôts sur les bénéfices calculés aux taux
d'imposition combinés prévus par la loi et de la charge fiscale (recouvrement)
se présente comme suit :

                                                   Période de trois mois
                                                 se terminant le 31 mars
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)

                                                       $               $

    Bénéfice (perte) avant recouvrement
     d'impôts sur les bénéfices                      711          (1 225)
    -------------------------------------------------------------------------

    Charge d'impôts combinée aux taux prévus par
     la loi -  35,48 % (2006 - 35,65 %)              252            (437)
    Incidence des intérêts débiteurs de la
     Société payés au Fonds, éliminés à la
     consolidation                                  (816)           (820)
    Ecart de taux d'imposition sur les revenus
     hors exploitation                                26             311
    Partie non imposable des gains en capital       (139)            (48)
    Dividendes de sociétés canadiennes                (4)            (17)
    Divers                                           181              22
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    (500)           (989)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Représentés par:
    Recouvrement d'impôts de l'exercice                -            (815)
    Recouvrement d'impôts futurs                    (500)           (174)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    (500)           (989)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les incidences fiscales des écarts temporaires importants sont les
    suivantes :
                                                 31 mars     31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2007            2006
                                                             (retraité -
                                                             voir note 1)
                                                       $               $

    Immobilisations                                9 087           8 599
    Ecart d'acquisition                            1 146           1 126
    Pertes autre qu'en capital reportées          (1 565)           (714)
    Réduction de valeur des placements              (144)           (144)
    Frais de financement                             148             146
    Cales sèches                                   1 802           1 833
    Echéances des charges à payer                   (372)           (313)
    Valeur comptable d'investissements excédant
     leurs valeurs fiscales                        2 156               -
    Swap de taux d'intérêt                          (689)              -
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif d'impôts futurs                        11 569          10 533
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    5. Instruments financiers

    Fonds de remplacement des navires

    Le fonds de remplacement des navires se compose de placements du marché
monétaire, d'obligations et de débentures canadiennes et étrangères et
d'actions de sociétés canadiennes et étrangères. Les placements dans les
obligations et débentures canadiennes viennent à échéance entre le 1er juin
2007 et le 1er décembre 2031 et comportent un taux d'intérêt nominal variant
de 3,0 % à 7,88 %. Aucun placement individuel ne représente plus de 10 % de la
valeur totale du fonds de remplacement.

    La valeur comptable et la valeur marchande des différentes classes
d'actifs financiers du fonds de remplacement des navires sont les suivantes :

                                  Valeur comptable          Valeur marchande
                              31 mars  31 décembre       31 mars 31 décembre

    -------------------------------------------------------------------------
                                 2007         2006         2007        2006
                                    $            $            $           $

    Liquidités et titres
     du marché monétaire        1 951          758        1 943         755
    Obligations et
     débentures
     canadiennes                8 978        8 913        9 773       9 720
    Obligations et
     débentures étrangères        416          410          371         367
    Actions de sociétés
     canadiennes                4 293        4 763        9 398      12 848
    Actions de sociétés
     étrangères                 8 286        7 510       10 935       7 739
    -------------------------------------------------------------------------
                               23 924       22 354       32 420      31 429
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Risque de taux d'intérêt

    La Société s'est prémunie contre le risque de taux d'intérêt associé à la
dette à long terme en concluant un swap. La juste valeur approximative de ce
swap au 31 mars 2007, si la Société avait décidé de le dénouer, aurait
consisté en un passif de 2 049 000 $ (un passif de 2 243 000 $ au 31 décembre
2006). Depuis le 1er janvier 2007, ce passif est enregistré comme passif à
long terme de produits dérivés sur le bilan consolidé du Fonds.

    Dette à long terme

    En vertu du taux d'intérêt variable, la valeur comptable de la dette à
long terme de la Société se rapproche de sa juste valeur. Les valeurs
comptables des obligations en vertu de contrats de location-acquisition se
rapprochent de leur juste valeur.

    6. Obligations au titre des avantages sociaux futurs

    Les coûts nets totaux des bénéfices pour la période de trois mois se
terminant le 31 mars 2007 étaient de 150 000 $ (172 000 $ pour la période de
trois mois se terminant le 31 mars 2006).


    7. Distributions aux porteurs de parts

    La politique du Fonds consiste à effectuer des distributions aux porteurs
de parts équivalentes aux flux de trésorerie d'exploitation avant les
variations dans les fonds de roulement et des réserves pour fonds de
roulement, cales sèches et dépenses en capital, selon ce que les
administrateurs de la Société jugent approprié. Pour le trimestre terminé le
31 mars 2007, le Fonds a versé des distributions au comptant de 2 453 000 $
(0,2811 $ la part), identiques à 2006.

    8. Chiffres correspondants

    Certains chiffres correspondants des exercices précédents ont été
reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation des exercices
écoulés.
    
    %SEDAR: 00009429EF c8580




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avec: Daniel Bélisle, vice-président, Finance & Administration, (514)
875-9244, dbelisle@oceanex.com

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