MRRM Inc. - Rapport de gestion et résultats d'exploitation - Résultats intermédiaires - 3ième trimestre 2008, le 30 novembre 2007



    La présente analyse doit être lue en tenant compte de la notice annuelle
    qui précède et des états financiers consolidés qui suivent. Les états
    financiers intermédiaires trimestriels de la société pour l'année fiscale
    2008 sont pour le trimestre ci-dessus indiqué. Ces documents peuvent
    renfermer certains états de nature prospective en ce qui a trait à la
    société. Ces états de nature prospective comportent, de par leur nature,
    des risques et incertitudes qui font que les résultats réels pourraient
    être sensiblement différents des résultats envisagés dans ces états. La
    société considère que les hypothèses sur lesquelles reposent ces états de
    nature prospective étaient raisonnables au moment où les états ont été
    préparés, mais elle prévient le lecteur que ces hypothèses relatives à
    des faits futurs, sur lesquelles la société n'a souvent aucune prise,
    pourraient finalement être inexactes.

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
    Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du
    Canada et n'ont pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se conformer avec
    la présentation adoptée aux états financiers.

    On peut obtenir des renseignements et documents supplémentaires par le
    truchement du Système électronique de données, d'analyse et de recherche
    (SEDAR) auquel on peut accéder par Internet. Pour accéder au profil de la
    société MRRM, aller à l'adresse www.sedar.com (Profils des sociétés) ou
    pour accéder aux documents, aller à l'adresse www.sedar.com (Recherche
    dans la base de données). On peut également consulter l'information sur
    le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.


    MONTREAL, le 10 janv. /CNW Telbec/ -

    Bénéfices consolidés

    Les produits pour la période comparativement à la même période (de
l'année passée) se sont chiffrés à 38 121 000 $ (37 194 000 $), soit une
augmentation de 927 000 $ (2,5%). Comme il est indiqué dans les informations
sectorielles, les ventes et les produits liés aux activités d'exploitation ont
totalisé 37 929 000 $ (37 001 000 $), soit 99,5 % (99,5 %) du total des
produits. Les produits découlant des investissements dans la société ont
généré 192 000 $ (193 000 $). Les revenus provenant des opérations ont
augmenté de 928 000 $ (2,5%) comparé à l'année passée. Les revenus provenant
des investissements ont diminué de 1 000 $.
    Les coûts et charges pour la période (année passée) se sont chiffrés à
37 610 000 $ (36 634 000$), soit une augmentation de  976 000 $ (2,7 %). Les
coûts liés aux activités normales d'exploitation avant frais de change et
intérêts ont augmenté de 979 000 $ (2,7 %). Les dépenses reliées aux
investissements, excluant la variation de la juste valeur des titres
négociables détenus pour revente, ont augmenté de 24 000 $. Le coût des ventes
a augmenté par rapport aux ventes; les marges continuent de s'améliorer
légèrement comparativement au trimestre précédent. L'augmentation du coût de
l'amortissement de 102 000 $ est principalement dû au projet Time-Wise. Le
crédit d'impôt à l'investissement se chiffrait à 251 000 $ comparé à 232 000 $
l'année dernière. Les dépenses totales de ventes et administration ont
augmenté légèrement comparé à l'année dernière incluant un investissement
significatif pour frais d'inscription de produits relié à la ligne de produits
Time-Wise.
    Les résultats d'exploitation sont examinés plus loin dans le présent
rapport.
    L'impact de la fluctuation du dollar canadien combiné avec un changement
de la position bancaire au niveau de la devise américaine s'est traduit par un
gain de 21 000 $ pour la période comparé à une perte de 37 000 $ l'année
dernière. Tel que rapporté aux Notes complémentaires, l'exposition nette au
risque de change était de : au 30 novembre 2007, (440 000 $) US, au
30 novembre 2006, (5 616 000 $) US; au 31 août 2007, 439 000 $ US, au 31 août
2006, (1 546 000 $) US; au 31 mai 2007: 1 050 000 $ US; au 31 mai 2006,
(3 437 000 $) US et au 28 février 2007 : (1 148 000 $) US. Les montants US
ci-dessus inclut la conversion des euros et des livres stirling lesquels ne
sont pas matériel. Il n'y avait aucun contrat de change en vigueur à la fin du
trimestre.
    Les intérêts débiteurs sur découvert bancaire et prêt à terme sur base de
réduction totalisaient 217 000 $ comparé à 186 000 $. l'année dernière pour
une augmentation de 31 000 $. De plus, des intérêts de 48 000 $ se rapportant
au projet Time-Wise ont été capitalisé au cours du premier trimestre comparé à
66 000 $ qui ont été capitalisé l'année dernière. Le total des intérêts
estimés et déboursés totalisaient 265 000 $, une augmentation de 13 000 $
comparé à l'année dernière. Les intérêts reliés à la dette à long terme
étaient 143 000 $.

    Variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour revente

    Au cours du premier trimestre de l'année en cours, tel que divulgué aux
Notes complémentaires (Notes), la société a adopté le chapitre 3855 du manuel
de l'ICCA, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation. Sous ces
nouvelles normes, les titres négociables doivent être enregistrés à la juste
valeur. La variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour
revente est présenté à l'Etat des Résultats séparément. Basé sur les
conditions du marché, l'ajustement pour la période courante représente un
impact négatif de 186 000 $.
    Le bénéfice avant impôts pour la période s'est chiffré à 325 000 $
comparativement à 560 000 $ l'année passée, une diminution de 235 000 $. Le
bénéfice découlant des activités d'exploitation s'est élevé à 464 000 $
(488 000 $) une diminution de 24 000 $ tandis que les bénéfices avant impôts
dans la société excluant la variation de la juste valeur des titres
négociables se sont chiffrés à 47 000 $ (72 000 $), une diminution de
25 000 $. La variation de la juste valeur des titres négociables a diminué les
bénéfices de 186 000 $ pour la période.
    Les impôts pour la période se sont élevés à 121 000 $ (168 000 $). Le
taux d'imposition effectif pour la période a été de 28,9% comparé à 30,4%
l'année dernière tel qu'lndiqué aux Notes complémentaires.
    Le bénéfice net pour la période était de 204 000 $ (392 000$) ou 0,08 $
(0,15 $) par action.
    Les dividendes versés au cours de la période se sont élevés à 127 000 $
(380 000 $). Tel qu'indiqué au Rapport de gestion et résultats d'exploitation
au premier trimestre, la déclaration du dividende trimestriel a été interrompu
afin de supporter les demandes de fonds résultant de l'investissement au
projet Time-Wise. La déclaration et le versement de dividendes sont au gré du
conseil d'administration.

    Sommaire des résultats trimestriels

    Le sommaire financier suivant découle des états financiers de la société
pour chacun des huit derniers trimestres.

    
    Sommaire des résultats
     trimestriels
     pour les
     huit
     derniers
     trimestres   30      31      31      28      30      31      31     28
                 nov.   août     mai     fév.    nov.   août     mai    fév.
                2007    2007    2007    2007    2006    2006    2006   2006
               (3e t   (2e t  (1er t   (4e t   (3e t   (2e t  (1er t  (4e t
                2008)   2008)   2008)   2007)   2007)   2007)   2007)  2006)
              ------- ------- ------- ------- ------- ------- ------- -------
     (En mil-      $       $       $       $       $       $       $      $
      liers
      de dol-
      lars
      sauf
      les
      montants
      par
      action -
      non
      véri-
      fié)
     ------------------------------------------------------------------------
     Produits 12 524  12 885  12 712  13 262  13 489  11 726  11 979 11 446

     Bénéfice
      net
      (perte)    214     121    (131)    701     179     277     (64)   402

     Bénéfice
     (perte)
      par
      action    0,08    0,05   (0,05)   0,28    0,07    0,11   (0,03)  0,15

     Dividendes
      par
      action    0,00    0,00    0,05    0,20    0,05    0,05    0,05   0,20


    Les produits du trimestre considéré se sont élevés à 12 524 000 $
(13 489 000 $), une diminution de 965 000 $ (-7,2%). Les ventes et les
produits liés aux activités d'exploitation se sont chiffrés à 12 450 000 $
(13 441 000 $), soit 99,4 % (99,6 %) du total des produits. Les produits
provenant des investissements dans la société ont totalisé 74 000 $
(48 000 $). Les produits d'exploitation du trimestre ont enregistré une
diminution de 991 000 $ (-7,4 %) par rapport au même trimestre de l'exercice
précédent. Les produits tirés des investissements dans la société ont augmenté
de 26 000 $; cette augmentation est principalement attribuable au fait d'avoir
réalisé davantage de gains en capital par rapport à l'exercice précédent.
    Les coûts et charges du trimestre se sont élevés à 12 131 000 $
(13 227 000 $), soit une diminution de 1 096 000 $ (-8,3 %). Les coûts liés
aux activités d'exploitation avant change et intérêts ont diminué de
1 079 000 $ (-8,2 %). Ce trimestre ainsi que le trimestre dernier comprennent
des investissements initiaux pour frais d'inscription de produits et autre
activité relié à la ligne de produits Time-Wise; incluant ces investissements,
les dépenses totales ont légèrement diminué au cours de ce trimestre.
    Les résultats financiers du trimestre comprennent un crédit d'impôt à
l'investissement de 151 000 $ qui représente une balance de 35 000 $ de la
réclamation soumise au gouvernement Fédéral reliée à l'exercice 2007 (un total
de 281 000 $ relié à cette réclamation a été réalisé) et un estimé de
116 000 $ se rapportant à des réclamations en suspens soumises en Ontario pour
les exercices 2006 et 2007; ces réclamations ont été enregistré à 50%.
L'estimé pour le trimestre comparatif de l'exercice précédent était de
132 000 $ pour l'exercice 2006.
    L'incidence de la fluctuation du taux de change pour le trimestre résulte
en un gain de 3 000 $ comparativement à une perte de 36 000 $ au cours du même
trimestre l'année dernière, une variance de 39 000 $.
    Les dépenses d'intérêts pour ce trimestre ont été de 76 000 $ comparé à 58
000 $ au cours du même trimestre l'année dernière et ont été de 94 000 $ au 2e
t 2008 et de 47 000 $ au 1er t 2008.
    La variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour
revente du trimestre a résulté en un impact négatif de 68 000 $ sur le
bénéfice.
    Le bénéfice avant impôt sur les bénéfices du trimestre s'est élevé à
325 000 $ (262 000 $), soit une augmentation de 63 000 $. Les bénéfices tirés
des activités d'exploitation se sont chiffrés à 361 000 $ (252 000 $), une
augmentation de 109 000 $ et les investissements dans la société, excluant la
variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour revente
étaient 32 000 $ (10 000 $), une augmentation de 22 000 $. La variation de la
juste valeur des titres négociables a diminué les bénéfices de 68 000 $ pour
ce trimestre.
    L'impôt sur les bénéfices pour le trimestre s'est chiffré à 111 000 $
(83 000 $). Veuillez vous reporter aux Notes complémentaires en ce qui
concerne les explications pour les changements apportés aux taux d'imposition
en vigueur.
    Le bénéfice net pour le trimestre a été de 214 000 $ (179 000 $) ou 0,08 $
(0,07 $) par action.

    Flux de trésorerie, liquidités et bilan consolidés

    Les flux de trésorerie utilisés au niveau des activités d'exploitation
avant les variations des éléments hors trésorerie ont totalisé 204 000 $ pour
la période comparativement à 392 000 $ l'année dernière sur les bénéfices. Les
fonds utilisés pour les éléments hors trésorerie ont été de 1 101 000 $ pour
la période par rapport à 828 000 $ qui ont été généré l'année dernière. 
L'utilisation des fonds est principalement attribuable à l'augmentation des
recevables au cours de la période ainsi que l'augmentation des comptes
d'agence maritime au cours de ce trimestre. et au aux déboursés reliés aux
paiements des dépenses en immobilisations et des achats des stocks en suspens
à la fin d'année fiscale partiellement compensé par une réduction des stocks
courant.  Les variations des avantages sociaux futurs à payer comprennent des
paiements au niveau du SERP (lesquels ont commencé au cours du deuxième
trimestre cette année) ainsi qu'une révision du calcul actuariel au cours de
la période.
    Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté
773 000 $ en immobilisations corporelles nettes dont 319 000 $ ont été
utilisés pour notre investissement dans la nouvelle gamme de riz à valeur
ajoutée Time-Wise, pour un investissement total de 3 626 000 $ depuis le début
comparé au budget approuvé de 3 600 000 $. Ce montant comprend les intérêts
capitalisés de 156 000 $. Le projet est devenue disponible à la production
durant le deuxième trimestre de l'année fiscale courante. Le total des
investissements en immobilisation au cours de ce trimestre a été de 286 000$.
La différence entre les achats et les ventes de titres négociables est
principalement attribuable aux renouvellements des investissements des
liquidités et équivalents.
    Pour les activités de financement, le découvert bancaire a augmenté de
2 407 000 $ afin de couvrir les activités d'exploitation au montant de
897 000 $; 893 000 $ ont été utilisés pour les activités d'investissements et
la dette à long-terme ainsi que le paiement des dividendes. Les premiers
versements pour le prêt à long terme sur base de réduction ont totalisé
490 000 $ et la société a versé 127 000 $ en dividendes au premier trimestre.
Les versements pour le prêt à long terme au cours du trimestre ont été de
167 000 $.
    Le fonds de roulement a totalisé 1 141 000 $ à la fin de la période, soit
une diminution de 570 000 $ comparativement à 1 711 000 $ à la fin de l'année
fiscale dernière. Ce changement est attribuable aux activités de financement
et d'investissement, net du fonds de roulement généré des opérations.

    Facilités de crédit

    Les facilités de crédit disponibles indiquées à la fin de la dernière
année fiscale demeurent inchangées. Les facilités sont composées d'une marge
de crédit de 4 750 000 $ CA {ou l'équivalent en $ US} et un prêt à long terme
sur base de réduction emprunté à la fin de l'année fiscale 2007 au montant de
3 500 000 $ pour une période de cinq ans. La marge de crédit qui porte intérêt
au taux préférentiel canadien ou aux taux de base des Etats-Unis, ou de façon
optionnelle, la société peut tirer partie des acceptations bancaires. Le prêt
à long terme sur base de réduction est à taux fixe qui comporte intérêts et
frais totalisant 5,83% pour la durée du prêt. Les clauses financières ainsi
que l'entente reliées à ces facilités sont détaillées aux notes
complémentaires aux états financiers consolidés vérifiés de la fin d'année
fiscale dernière. Ces clauses ont été respecté et rencontré.
    Les débiteurs ont augmenté de 1 205 000 $ comparativement à la fin d'année
fiscale précédente. Les soldes au compte habituels sont essentiellement
courants, aucun problème important en matière de recouvrement n'est prévu, et
les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
    Les stocks ont diminué de 1 264 000 $ (-18,4 %) alors que l'ensemble des
volumes de riz et de leurs composantes a diminué de  30,0 %. La diminution est
reliée principalement au riz en vrac et correspond à la moyenne normale.
    A compter du premier trimestre, les titres négociables ont été enregistré
à leur juste valeur afin de se conformer aux nouvelles normes sur les
Instruments financiers - comptabilisation et évaluation discutées ci-dessus. A
la fin de ce trimestre, l'ajustement pour les gains non réalisés totalisait
963 000 $ dont 1 149 000 $ appartiennent au bilan de la fin d'année dernière
et était, net des impôts futurs, comptabilisé au niveau des bénéfices non
répartis. L'ajustement pour la période était une réduction de 186 000 $ et
était attribuable aux  pertes du marché au cours des deux derniers trimestres
(68 000$ pour ce trimestre) au niveau du marché des actions américaines et
étrangères. La composition du portefeuille a été de façon générale maintenue
suite aux changements des marchés. Les titres négociables au 28 février 2007
ont été enregistré au coût.
    Les immobilisations ont diminué par 29 000 $ net des additions de
773 000 $ et 802 000 $ d'amortissement. Le nouveau projet Time-Wise a été mis
en fonction au cours du mois de juin du trimestre précédent.
    Le découvert bancaire s'est établit à 3 805 000 $ comparativement à
1 398 000 $ à la fin de la dernière année fiscale. L'augmentation de
2 407 000 $ est expliquée sous les activités financières.
    Les créditeurs ont diminué de 1 660 000 $, en raison principalement des
baisses des stocks.
    Les charges sociales futures ont diminué afin de refléter le calcul
actuariel révisé et inclus les intérêts courus théoriques.  Les paiements au
niveau du ''SERP' (Régime complémentaire de retraite des dirigeants) ont
commencé en juillet.
    La dette à long-terme a été remboursé conformément aux modalités du prêt à
terme sur base de réduction de cinq ans tel que décrit sous les facilités de
crédit.
    Les impôts futurs ont augmenté de 115 000 $ net incluant une charge de 154
000 $ pour ajustement à la juste valeur relié au gain non réalisé au
30 novembre 2007.
    L'avoir des actionnaires est passé de 15 892 000 $ à 16 934 000 $, soit
une augmentation de 1 042 000 $, soit 6,68 $ (6,27 $) par action.
    Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué de
2 535 000 actions ordinaires émises.
    Les bénéfices non répartis ont été ajusté conformément aux exigences
comptables sur les titres négociables maintenant reflétés à la juste valeur.
Le solde du début a été augmenté de 965 000 $ soit le montant des gains non
réalisés à la fin de l'année fiscale dernière de 1 149 000 $ moins les impôts
futurs de 184 000 $.
    Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont
rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR.
              www.TSX-Venture Exchange

    Discussion sur les résultats

    A la division les Aliments Dainty, les produits ont été en hausse de
1 090 000 $ (3,1 %) à 36 389 000 $ pour la période et ont diminué par
972 000 $ (-7,6%) à 11 830 000 $ pour le trimestre comparé à l'année dernière.
Dans l'ensemble, les volumes de riz ont diminué de 3,4% pour la période et de
7,8% pour le trimestre. Les coûts et charges ont augmenté de 911 000 $ (2,6 %)
pour la période et ont diminué de 1 091 000 $ (-8,6%) pour le trimestre. Les
bénéfices avant impôts pour la période ont augmenté de 179 000 $ à 341 000 $
et de 119 000 $ à 188 000 $ comparé au même trimestre l'année dernière.
    Les augmentations au niveau des ventes et des coûts sont principalement
imputable à l'augmentation du prix du riz en vrac comparé à l'année dernière.
Au cours du dernier trimestre, les ventes ont été affecté par des pressions au
niveau des prix sur le riz en vrac et les produits en sac. Tel qu'indiqué dans
le dernier rapport annuel et dans le Rapport de gestion, une analyse du coût
du riz nous permet de constater qu'au cours de cette année fiscale celui-ci a
été à son plus haut niveau depuis 10 ans  avec peu de probabilité que cela va
changer dans un proche avenir; la situation actuelle est que le prix imposé
par les fermiers américains au niveau du riz en vrac est à son plus haut
niveau tandis les prix du riz traité est à son plus haut niveau depuis treize
ans. Rien nous permet d'envisager que cette situation changera au cours du
prochain trimestre et les pressions sur les prix, spécifiquement pour les
produits de vrac et en sac demeurent très compétitive. Les augmentations
récentes du prix de vente au niveau de notre marque national et des marques
privés ainsi que l'augmentation du riz en conserve introduit au cours de ce
trimestre a permit de réduire l'impact des augmentations du coût des produits.
Le riz en conserve n'avait pas été augmenté depuis plusieurs années et les
augmentations ont pour objectif d'assurer que nos consommateurs loyaux
continueront à percevoir ce produit comme une bonne qualité-prix. Les ventes
aux détails du trimestre précédent ont été plus élevé que ce trimestre dû à
l'augmentation des prix prévu engendrant ainsi un impact compensatoire sur le
volume de ventes de ce trimestre. L'effet de ce changement au niveau des prix
deviendra plus évident au cours des prochains mois.
    Les dépenses d'opérations, de ventes et d'administration ont été réduite
pour la période aidant ainsi à contrebalancer les pressions de la hausse des
prix. L'investissement au niveau  de la nouvelle gamme de produits de riz à
valeur ajoutée Time-Wise continue à produire des résultats encourageants;
toutefois en dépit du fait que la société continue d'anticiper que cette ligne
de produits à valeur ajoutée contribuera à accroître les bénéfices, les effets
ne seront pas significatifs au cours de cette année. Les détaillants canadiens
se sont engagés à rendre plusieurs produits de marque Dainty disponibles sur
leur étalage et ont ou sont en procédé d'effectuer les arrangements
nécessaires pour introduire une sélection de ces produits au niveau des
marques privés. Les frais d'inscription des produits ont été enregistré pour
la plupart des détaillants majeurs et des investissements additionnels au
niveau de la mise en marché ont été enregistré au cours des deux derniers
trimestres et aucun autre investissement additionnel n'est prévue à ce niveau
pour le reste de l'année. Les expéditions sont prévues d'augmenter au cours de
l'année fiscale courante et  d'une façon plus remarquable au cours de l'année
à venir.
    A titre de rappel, les points saillants de la ligne de produits Time-Wise
sont les suivants : se cuit comme des pâtes; réduit le temps de préparation du
riz étuvé de 20 minutes à 10 minutes, et celui du riz brun étuvé à grains
longs,  de 45 minutes à 15 minutes, et ne contient pas d'additifs. La nouvelle
ligne de produits s'adressera à de nouveaux segments de marché, différents de
ceux de notre riz Dainty en conserve.
    Tel qu'indiqué ci-dessus, le volume des ventes est en-dessous de l'année
dernière. Ceci est principalement attribuable aux expéditions du riz en vrac
et en sac; les ventes se rattachant à ces marchés demeurent très compétitive.
La société est activement à la recherche de nouveaux produits à valeur
rajoutée au niveau du marché au détail parmi lesquels certains produits seront
donnés à des sous-traitants jusqu'au moment où le volume et l'économie se
développeront au point de justifier une production à notre usine. Ceci
minimise l'investissement en immobilisation tout en permettant d'offrir les
produits de marque Dainty sur les marchés aux détails ainsi que de marques
privés. De nouvelles relations du point de vue des ventes ont pris forme avec
l'intention d'ajouter du poids à nos efforts de ventes aux détails.
    Du côté de Robert Reford, les produits ont diminué de 162 000 $ (-9,5%) à
1 540 000 $ pour la période et par 19 000 $ (-3,0%) à 620 000 $ pour le
trimestre comparé à l'année dernière. Tel que mentionné au Rapport de gestion
du 2e t 2008, la diminution pour la période est principalement imputable à une
réduction au niveau du nombre de conteneurs et des activités de vrac
spécialement au cours des deux trimestres précédents. L'industrie continue
d'expérimenter une baisse significative des importations en provenance des
Grands Lacs et les mouvements reliés aux services d'agents maritime desservant
l'industrie de l'acier autant aux Etats-Unis qu'au Canada ont fait face à des
réductions significative des ces activités. Cette situation, et cela combiné à
la diminution d'autres denrées a résulté en une diminution significative des
bateaux en circulation dans les différentes voies navigables et conséquemment
au niveau des revenus. Au cours du deuxième trimestre, un client majeur servi
par Furncan-Reford dans les Maritimes nous a informé que leur service mondial
transigeant par le port de Halifax a été interrompu dû au volume réduit de
cargaisons. Un service partiel a été maintenu et Reford continue d'agir comme
agent pour le compte. Le niveau des revenus et les dépenses ont légèrement été
réduites.
    Les bénéfices avant impôts pour la période a diminué de 203 000 $ à
123 000 $ et par 10 000 $ à 173 000 $ comparé au même trimestre l'année
dernière; le quatrième trimestre est traditionnellement faible dû à la
fermeture saisonnière de la voie maritime et aucune activité inhabituelle
n'est anticipée jusqu'à la saison suivante.
    Tel que rapporté antérieurement, au cours des derniers mois, une étude
approfondie a pris forme au sein du département des opérations afin de
déterminer ce qui pourrait être fait pour améliorer l'efficacité
opérationnelle tout en standardisant le processus des documents avec l'aide
d'une amélioration apportée au logiciel informatique qui permettrait une
pleine intégration des différentes fonctions reliées. Suite à ceci un
développement significatif à l'interne a été effectué au niveau de la phase
comptable du projet et a été mis en fonction au cours du deuxième trimestre.
Le projet avec Innovation Maritime, une société à but non-lucratif reconnu par
le ministère de l'éducation du Québec comme un centre d'enseignement
collégiale, afin de produire la documentation et coordonner les différentes
phases de ce projet progresse tel que prévu. Le coût sera d'environ 120 000 $
amortit sur quatre ans. Ces phases devraient débuter en mars prochain.
    Etant donné que les intérêts et les frais de change sont comptabilisés sur
une base de consolidation, les frais de change et les revenus d'intérêts
attribuable aux services d'agence maritime sont répartis aux revenus des
agences et les revenus d'intérêts sont reportés sous la rubrique des coûts et
dépenses.

    En matière de placements de société, le résumé des revenus de portefeuille
se lit comme suit :

                                                         2008         2007
                                                       --------     --------

    Revenus de dividendes                              83 000 $    112 000 $

    Revenus d'intérêts                                 39 000 $     41 000 $

    Gains en capital                                   70 000 $     40 000 $

    Variation de la juste valeur non réalisée        -186 000 $          -
                                                     ----------    ---------
                                                     ----------    ---------
    Total :                                             6 000 $    193 000 $
                                                     ----------    ---------


    Certification

    La direction de la société, sous la direction et la supervision du
président et chef de la direction et du chef de la direction financière,
évalue l'efficacité des contrôles et procédures de la société en matière de
présentation de l'information, et elle a conclu que ces contrôles et
procédures sont efficaces.
    La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de
maintenir des contrôles internes de l'information financière. Ces contrôles
ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable sur la fiabilité de la
présentation de l'information financière, de même que sur la fiabilité de la
présentation des états financiers, à des fins externes, conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada.
    Aucune modification n'a été apportée par la société relativement au
contrôle interne sur la présentation de l'information financière pour le
trimestre qui auraient une incidence importante, ou qui auraient été
susceptibles d'avoir une incidence importante, sur son contrôle interne de
l'information financière.

    Perspective

    Tout porte à croire que le produit Time-Wise nous procurera une croissance
supplémentaire, que le marché actuel du riz permet de garantir les prix
concurrentiels et que la conjoncture économique nous aidera fort probablement
à prospérer tant dans le secteur de la transformation et de la vente des
aliments.  Tous les marchés desservis par les agents maritimes expérimentent
un très lent début au cours de cette première moitié d'année et malgré que ce
trimestre a démontré certaines améliorations, aucun changement significatif
n'est prévu. Dans l'ensemble, les attentes actuelles pour la société sont
d'atteindre des niveaux de rentabilité satisfaisants au niveau de la division
de la transformation du riz. Cependant, la division de l'agence maritime
n'atteindra pas le niveau de performance de l'année dernière.
    Bien que la société s'attend à une croissance continue dans le secteur de
la transformation alimentaire et des ventes, et des services de l'agence
maritime, la croissance réelle enregistrée en 2008 et dans l'année fiscale
2009 sera touchée par plusieurs facteurs, notamment i) la demande pour
Time-Wise, notre nouveau produit à valeur ajoutée; ii) la capacité de la
société à garantir les prix du riz en provenance des Etats-Unis, à des niveaux
de prix adéquats; iii) la capacité d'augmenter les prix de vente sur le marché
en un temps opportun afin de couvrir les augmentations des coûts; iv) la
conjoncture économique en général.

    Risques et incertitudes

    Aperçu

    La gestion du risque comprend l'identification, la communication et le
contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence importante sur la
société. La direction est d'avis que la société utilise des procédures
adéquates pour faire face à tous les risques importants.
    Les éléments suivants ont été discuté dans le rapport de gestion et
résultats d'exploitation dans le dernier rapport annuel et demeurent
principalement inchangés. S'il vous plaît se référer à ces documents pour
cette information.

           Capacité à générer des revenus
           Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
           Conjoncture économique
           Environnement

    Hommages et remerciements

    M. Robert Blanchard, président-directeur général de la société, a pris sa
retraite le 30 juin 2007, après 16 ans de services. Merci, M. Blanchard,
d'avoir été un mentor et un leader infatigable. Nous vous souhaitons une
longue et heureuse retraite.
    M. Terry Henderson président des Aliments Dainty, a assumé la
responsabilité en tant que président et chef de la direction de MRRM à la
réunion du conseil d'administration suite à la dernière assemblée annuelle de
juin 2007.
    M. David Wayland, chef de la direction financière qui est à l'emploi de la
société depuis 1976, anticipe de prendre sa retraite au cours de l'année
suivante. Nous sommes heureux d'annoncer que M. Louis (Lou) Younan a été
engagé en septembre dernier pour remplir cette fonction. Lou est localisé à
nos bureaux de Windsor; il a travaillé dans l'industrie de l'alimentation pour
plus de vingt-deux ans et a rempli les fonctions en tant que chef de la
direction financière pour une société majeure de l'industrie de l'alimentation
pendant neuf ans.
    Le 23 février 2007, MRRM Inc. a célébré avec grande fierté son
125e anniversaire d'exploitation continue (sous la dénomination sociale
MRRM Inc. ainsi que Mount Royal Rice Milling and Manufacturing Company et
Mount Royal Rice Mills Limited, les anciennes dénominations sociales). Nous
remercions du fond du coeur tout le personnel passé et actuel de la
société ainsi que nos fidèles clients et fournisseurs. Sans eux, un tel
anniversaire témoignant du succès et de la ténacité de la société n'aurait pu
devenir réalité.

    Approuvé par le Conseil

    (signé)                        (signé)

    Nikola M. Reford               Terry Henderson
    La présidente du conseil       Président et chef de la direction

    Fait à Montréal (Westmount) au Québec, le 10 janvier 2008.


    MRRM Inc.
    RESULTATS ET BENEFICES
    NON REPARTIS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)         Des exercices terminés   Des trimestres terminés
                        ------------------------- -------------------------
                        30 novembre  30 novembre  30 novembre  30 novembre
                        ------------ ------------ ------------ ------------
                               2007         2006         2007         2006
                              ------       ------       ------       ------
                               '000         '000         '000         '000

    Revenus

      Ventes                 37,929       37,001       12,450       13,441
      Intérêts et revenu
       de placement             122          153           41           50
      Gain sur la cession
       de titres
       négociables               70           40           33           (2)
                            --------     --------     --------     --------
                             38,121       37,194       12,524       13,489
                            --------     --------     --------     --------

    Coûts et frais

      Coût des
       marchandises
       vendues, frais
       de vente et
       d'administration      36,612       35,711       11,778       12,900
      Amortissement             802          700          280          233
      Perte (gain) de
      change                    (21)          37           (3)          36
      Dépenses
       d'intérêts (a)           217          186           76           58
                            --------     --------     --------     --------

                             37,610       36,634       12,131       13,227
                            --------     --------     --------     --------
    Bénéfices avant
     éléments suivant           511          560          393          262
      Variation de la
       juste valeur des
       titres négocia-
       bles détenus
       pour revente            (186)           0          (68)           0
                            --------     --------     --------     --------
    Bénéfices avant
     impôts sur les
     bénéfices                  325          560          325          262

    Impôts sur les
     bénéfices
     (à percevoir)
      Exigibles                 190           40          200           28
      Futurs                    (69)         128          (89)          55
                            --------     --------     --------     --------

                                121          168          111           83
                            --------     --------     --------     --------

    Bénéfice net                204          392         $214         $179
                                                      --------     --------
                                                      --------     --------
      Bénéfice non
       répartis au début     15,353       15,147
      Ajustement à la
       juste valeur,
       titres
       négociables
       détenus pour
       revente                  965            0
                            --------     --------

                             16,522       15,539

      Dividendes                127          380                      $127
                            --------     --------     --------     --------
                                                      --------     --------

    Bénéfices non
     répartis à la fin      $16,395      $15,159
                            --------     -------
                            --------     -------

    Bénéfice par action      $0.08         $0.15       $0.08         $0.07
    ----------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.



    MRRM Inc.
    FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)         Des exercices terminés   Des trimestres terminés
                        ------------------------- -------------------------
                        30 novembre  30 novembre  30 novembre  30 novembre
                        ------------ ------------ ------------ ------------
                               2007         2006         2007         2006
                              ------       ------       ------       ------
                               '000         '000         '000         '000

    ACTIVITES
     D'EXPLOITATION
    Bénéfice net (perte)        204          392          214          179
    Eléments hors caisse
      Changement de la
       juste valeur des
       titres négocia-
       bles détenus
       pour revente             186            0           68            0
      (Gain) sur la
       cession de titres
       négociables              (70)         (40)         (33)           2
      Amortissement             802          700          280          233
      Coûts au titre des
       prestations de
       retraite                  27          199            8           66
      Impôts futurs             (69)         127          (89)          55
                                ----         ---          ----          --
                              1,080        1,378          448          535
      Variation des
       débiteurs             (1,205)         (23)        (587)        (217)
      Variation des
       stocks                 1,264       (1,089)        (783)        (774)
      Variation du
       crédit d'impôt
       à recevoir              (335)        (220)        (241)        (120)
      Variation des
       frais payés
       d'avance                 (41)         (88)        (124)        (167)
      Variation des
       créditeurs            (1,660)       1,200          562          859
      Variation des
       impôts sur les
       bénéfices
       créditeurs               102           62          282           48
      Variation de la
       tranche échéant
       à moins de un an,
       dette à long-terme        43            0           25            0
      Variation des
       avantages sociaux
       futurs à payer,
       long-terme              (145)           0          (35)           0
                            --------     --------     --------     --------

    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation (a)        (897)       1,220         (453)         164
                            --------     --------     --------     --------

    ACTIVITES
     D'INVESTISSEMENT
    Titres négociables       (2,015)      (3,342)      (1,009)      (1,415)
    Cession de titres
     négociables              1,895        3,203          970        1,368
    Immobilisations            (773)      (3,238)        (286)      (1,167)
    Cession d'équipements         0           15            0            5
                            --------     --------     --------     --------

    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement          (893)      (3,362)        (325)      (1,209)
                            --------     --------     --------     --------

    ACTIVITES DE
     FINANCEMENT
    Découvert bancaire        2,407        2,522          945        1,172
    Dette à long terme         (490)           0         (167)           0
    Dividendes                 (127)        (380)           0         (127)
                            --------     --------     --------     --------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     de financement           1,790        2,142          778        1,045
                            --------     --------     --------     --------

    Variation nette de
     l'encaisse                   0            0            0            0
    Encaisse au début
     de la période                0            0            0            0
                            --------     --------     --------     --------
    Encaisse à la fin
     de la période               $0           $0           $0           $0
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------


    Dividendes par action     $0.05        $0.15        $0.00        $0.05
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------

    -------------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.



    MRRM Inc.
    (Anciennement : Mount Royal Rice Mills Limited)
    BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                          Au           Au
                                                  30 novembre   28 février
                                                         2007         2007
                                                         '000         '000
    ACTIF
    Court terme
      Débiteurs                                         5,566        4,361
      Stocks                                            5,618        6,882
      Crédit d'impôt à recevoir                         1,287          952
      Frais payés d'avance                                261          220
      Impôts futurs                                        22           17
                                                      --------     --------
                                                       12,754       12,432

    Titres négociables, à la juste valeur (note 1)      5,015        3,862
    Immobilisations, net                               15,900       15,929
                                                      --------     --------

                                                      $33,669      $32,223
                                                      --------     --------
                                                      --------     --------

    PASSIF
    Court terme
      Découvert bancaire                                3,805        1,398
      Créditeurs                                        6,797        8,457
      Impôts sur les bénéfices                            291          189
      Tranche échéant à moins de un an, dette
       à long-terme                                       720          677
                                                      --------     --------
                                                       11,613       10,721
    Avantages sociaux futurs à payer, long-terme          654          772
    Dette à long-terme, prêt à terme sur base de
     réduction échéant en 2012                          2,389        2,879
    Impôts futurs                                       2,079        1,959
                                                      --------     --------

                                                       16,735       16,331
                                                      --------     --------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions
      Actions ordinaires, sans valeur nominale
       autorisé en nombre illimité
      Emis et payé     2 535 000 actions                  539          539

    Bénéfices non répartis                             16,395       15,353
                                                      --------     --------
                                                       16,934       15,892
                                                      --------     --------

                                                      $33,669      $32,223
                                                      --------     --------
                                                      --------     --------
    -------------------------------------------------------------------------



    MRRM Inc.
    NOTES COMPLEMENTAIRES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)

    1- Conventions comptables at informations supplémentaires

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada
et non pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Les conventions comptables et les procédures utilisées en préparant ces
états financiers intérimaires consolidés non vérifiés sont identiques à celles
utilisées dans la préparation des états financiers consolidés annuels de
l'exercice terminé le 28 février 2007 à l'exception des changements inhérents
à la juste valeur des titres négociables tel qu'indiqué ci-dessous. Ces états
financiers intérimaires non vérifiés doivent être lus avec les états
financiers consolidés vérifiés ainsi que les notes du dernier rapport annuel
de la société. Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se
conformer à la présentation adoptée à la fin de l'année fiscale l'année
dernière.
    Tel qu'indiqué dans les notes aux états financiers consolidés pour le
dernier exercice, effectif au premier trimestre de l'année en cours, la
société a adopté le chapitre 3855 du manuel de l'ICCA, Instruments
financiers - comptabilisation et évaluation. Sous ces nouvelle normes, tous
les actifs financiers doivent être: détenus à des fins de transaction, détenus
jusqu'à échéance, prêts et créances, disponibles à la vente ou autres passifs.
Tous les passifs financiers sont classés à des fins de transaction ou autre
passifs financiers.
    Le portefeuille des titres négociables a été conçu comme actif financier à
des fins de transactions. Ces investissements sont enregistrés sur la base de
la juste valeur basée sur le prix de soumission courant offert à la date du
bilan avec la juste valeur de change enregistrée et révélée à l'état des
résultats et bénéfices non répartis.
    L'application de la nouvelle pratique comptable a eu comme conséquence une
augmentation au capital d'investissement de 963 000 $, une augmentation au
passif des impôts futurs de 154 000 $ et une augmentation aux bénéfices non
répartis du début de 965 000 $ (étant le gain non réalisé du dernier exercice
de 1 149 000 $ moins les impôts futurs de 184 000 $). Pour la période
courante, le changement de la juste valeur est négative de 186 000 $; ce
montant a été inclus dans le calcul des impôts futurs.
    La société utilise les swaps de taux d'intérêts avec la banque afin de
fixer efficacement le taux variable concernant l'emprunt à échéance
dégressive, échéant en février 2012. Cette entente a fixé le taux d'intérêt à
5,83% jusqu'à maturité. En ce qui concerne l'entente de swap, la juste valeur
estimée basée sur les cotations reçues du prêteur à la date reportée, serait
défavorable par 20 700 $, ce montant était favorable par 16 400 $ au trimestre
précédent et aussi favorable par 17 900 $ à la fin du premier trimestre. La
position au 28 février 2007 était défavorable par 29 600 $. Ces montants sont
avant impôts sur le revenu et n'ont pas été enregistrés dans les états
financiers.
    La société doit se conformer à certaines clauses restrictives pour son
ouverture de crédit rotative et pour l'emprunt à échéance dégressive à long
terme. Ces clauses restrictives ont toutes été rencontrées et respectées.
    L'exposition au taux de change: au 30 novembre 2007, net (440 000 $ US);
au 30 novembre 2006, net (5 616 000 $ US); au 31 août 2007, net 439 000 $ US;
au 31 août 2006, net (1 546 000 $ US), au 31 mai 2007, net 1 050 000 $ US; au
31 mai 2006, net (3 437 000 $ US) et au 28 février 2007, net (1 148 000 $ US).
Les chiffres US ci-dessus inclut la conversion du euro et de la livre stirling
lesquels ne sont pas significatifs. Aucun contrat de change n'était en cours à
la fin du trimestre.

                          Des exercices terminés   Des trimestres terminés
                        ------------------------- -------------------------
                        30 novembre  30 novembre  30 novembre  30 novembre
                        ------------ ------------ ------------ ------------
                               2007         2006         2007         2006
                              ------       ------       ------       ------
                               '000         '000         '000         '000

    2- Informations sur
        les résultats

           Impôts sur
            les bénéfices
            versés
            (encaissés)        $154          $36         ($56)        ($20)
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------
           Crédit d'impôt
            à l'investis-
            sement             $251         $232         $151         $132
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------

           Intérêts sur
            dette à long
            terme              $143           $0          $44           $0
           Intérêts sur
            découvert
            bancaire et
            autre              $122         $252          $32         $124
                            --------     --------     --------     --------
           Total intérêts
            payés              $265         $252          $76         $124
           Moins, intérêts
            capitalisés         $48          $66           $0          $66
                            --------     --------     --------     --------
           Dépenses
            d'intérêts         $217         $186          $76          $58
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------


    3 - Impôts sur les
         bénéfices

           Taux
            d'imposition
            combiné
            fédéral et
            provincial         $107         $191         $107          $90
           Portion non
            déductible
            du gain en
            capital             $19          -$8           $6          -$1
           Revenus
            exonérés
            d'impôts (nets)    -$27         -$43          -$8         -$17
           Autre                $22          $28           $6          $11
                            --------     --------     --------     --------
                               $121         $168         $111          $83
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------

           Taux
            d'imposition
            effectif           28.9%        30.4%        31.6%        34.0%
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------


    4- Informations
        sectorielles

         Revenus
           Transformation
            et ventes de
            produits
            alimentaires     36,389       35,299       11,830       12,802
           Agence maritime    1,540        1,702          620          639
                            --------     --------     --------     --------
           Exploitation      37,929       37,001       12,450       13,441
           Société mère         192          193           74           48
                            --------     --------     --------     --------
                            $38,121      $37,194      $12,524      $13,489
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------
         Bénéfice
           Transformation
            et ventes de
            produits
            alimentaires        341          162          188           69
           Agence maritime      123          326          173          183
                            --------     --------     --------     --------
           Exploitation         464          488          361          252
           Société mère          47           72           32           10
                            --------     --------     --------     --------
           Bénéfices avant
            élément suivant     511          560          393          262
           Variation de la
            juste valeur
            des titres
            négociables
            détenus pour
            revente            (186)           0          (68)           0
                            --------     --------     --------     --------
         Bénéfices avant
          impôts sur les
          bénéfices             325          560          325          262
         Impôts sur les
          bénéfices             121          168          111           83
                            --------     --------     --------     --------

         Bénéfice net          $204         $392         $214         $179
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------

         Actif
           Transformation
            et ventes de
            produits
            alimentaires     27,427       27,318        1,175        2,302
           Agence maritime    1,233        1,215          548         (102)
                            --------     --------     --------     --------
           Exploitation      28,660       28,533        1,723        2,200
           Société mère       5,009        3,885           22           52
                            --------     --------     --------     --------

                            $33,669      $32,418       $1,745       $2,252
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------
           Dépenses en
            immobilisations
           Transformation
            et ventes de
            produits
            alimentaires        770        3,228          285        1,165
           Agence maritime        3           10            1            2
                            --------     --------     --------     --------
           Exploitation         773        3,238          286        1,167
           Société mère           0            0            0            0
                            --------     --------     --------     --------
                               $773       $3,238         $286       $1,167
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------
           Amortissement
           Transformation
            et ventes de
            produits
            alimentaires        775          670          271          223
           Agence maritime       27           30            9           10
                            --------     --------     --------     --------
                               $802         $700         $280         $233
                            --------     --------     --------     --------
                            --------     --------     --------     --------
    




Renseignements :

Renseignements: David M. Wayland, Secrétaire-trésorier et chef de la 
direction financière, MRRM Inc., (514) 908-7777, télécopieur: (514) 906-0220,
mr@mrrm.ca

Profil de l'entreprise

MRRM Inc.

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