MRRM Inc. - Rapport de gestion et résultats d'exploitation - Résultats intermédiaires - 2ième trimestre 2008, le 31 août 2007



    La présente analyse doit être lue en tenant compte de la notice annuelle
    qui précède et des états financiers consolidés qui suivent. Les états
    financiers intermédiaires trimestriels de la société pour l'année fiscale
    2008 sont pour le trimestre ci-dessus indiqué. Ces documents peuvent
    renfermer certains états de nature prospective en ce qui a trait à la
    société. Ces états de nature prospective comportent, de par leur nature,
    des risques et incertitudes qui font que les résultats réels pourraient
    être sensiblement différents des résultats envisagés dans ces états. La
    société considère que les hypothèses sur lesquelles reposent ces états de
    nature prospective étaient raisonnables au moment où les états ont été
    préparés, mais elle prévient le lecteur que ces hypothèses relatives à
    des faits futurs, sur lesquelles la société n'a souvent aucune prise,
    pourraient finalement être inexactes.

    Ces états financiers intermédiaires non vérifiés n'ont pas été révisés
    par les vérificateurs de la société. Certains chiffres comparatifs ont
    été reclassés afin de se conformer avec la présentation adoptée aux états
    financiers.

    On peut obtenir des renseignements et documents supplémentaires par le
    truchement du Système électronique de données, d'analyse et de recherche
    (SEDAR) auquel on peut accéder par Internet. Pour accéder au profil de la
    société MRRM, aller à l'adresse www.sedar.com (Profils des sociétés) ou
    pour accéder aux documents, aller à l'adresse www.sedar.com (Recherche
    dans la base de données). On peut également consulter l'information sur
    le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.


    MONTREAL, le 11 oct. /CNW Telbec/ -

    Bénéfices consolidés

    Les produits pour la période comparativement à la même période (de
l'année passée) se sont chiffrés à 25 597 000 $ (23 705 000 $), soit une
augmentation de 1 892 000 $ (8,0%). Comme il est indiqué dans les informations
sectorielles, les ventes et les produits liés aux activités d'exploitation ont
totalisé 25 479 000 $ (23 560 000 $), soit 99,5 % (99,4 %) du total des
produits.
    Les produits découlant des investissements dans la société ont généré
118 000 $ (145 000 $).
    Les résultats d'exploitation ont augmenté de 1 919 000 $ (8,1 %) par
rapport à l'année passée.
    Les produits lies aux investissements de la société ont diminué de
27 000 $. La diminution des revenus de la société était principalement due à
une diminution du revenu de dividendes.
    Les coûts et charges pour la période (année passée) se sont chiffrés à
25 479 000 $ (23 407 000$), soit une augmentation de 2 072 000 $ (8,9 %).
    Les coûts liés aux activités normales d'exploitation avant frais de
change et intérêts ont augmenté de 2 078 000 $ (8,8 %). Le coût des ventes a
augmenté par rapport aux ventes; les marges continuent de s'améliorer
légèrement comparativement au trimestre précédent. Les dépenses totales de
ventes et administration ont augmenté légèrement comparé à l'année dernière.
    Les résultats d'exploitation sont examinés plus loin dans le présent
rapport.
    L'impact de la fluctuation du dollar canadien combiné avec un changement
de la position bancaire au niveau de la devise américaine s'est traduit par un
gain de 18 000 $ pour la période comparé à une perte de 1 000 $ l'année
dernière. Tel que rapporté aux Notes complémentaires, l'exposition nette au
risque de change au premier trimestre l'année dernière était de : au 31 août
2007: 439 000 $ US; au 31 août 2006: (1 546 000 $) US; au 31 mai 2007:
1 050 000 $ US; au 31 mai 2006: (3 437 000 $) US et au 28 février 2007 :
(1 148 000 $) US. Les montants US ci-dessus inclut la conversion du euro et de
la livre stirling lesquels ne sont pas matériel. Il n'y avait aucun contrat de
change en vigueur à la fin du trimestre.
    Les intérêts débiteurs sur découvert bancaire et prêt à terme sur base de
réduction totalisaient 141 000 $. De plus, des intérêts de 48 000 $ se
rapportant au projet Time-Wise ont été capitalisé au cours du premier
trimestre. Le total des intérêts estimés et déboursés totalisaient 189 000 $,
une augmentation de 61 000 $ comparé à l'année dernière. Les intérêts reliés à
la dette à long terme étaient 99 000 $.

    Variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour revente

    Au cours du premier trimestre de l'année en cours, tel que divulgué aux
Notes complémentaires (Notes), la société a adopté le chapitre 3855 du manuel
de l'ICCA, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation. Sous ces
nouvelles normes, les titres négociables doivent être enregistrés à la juste
valeur. Inclus dans les revenus se trouve un élément distinct nommé "Variation
de la juste valeur des titres négociables détenus pour revente" sous lequel
apparaît l'ajustement de la période courante. L'ajustement pour la période
courante représente un impact négatif de 118 000 $.
    Le bénéfice avant impôts pour la période s'est chiffré à nil
comparativement à 298 000 $ l'année passée. Le bénéfice découlant des
activités d'exploitation s'est élevé à 103 000 $ (236 000 $) une diminution de
133 000 $ tandis que les bénéfices avant impôts dans la société incluant la
variation de la juste valeur des titres négociables se sont chiffrés à
-103 000 $ (62 000 $).
    Les impôts pour la période se sont élevés à 10 000 $ (85 000 $). Le taux
d'imposition effectif pour la période n'a pas été présenté étant donné sa non
pertinence en rapport aux montants impliqués. Les montants combinés sont
toutefois indiqués par entité aux Notes complémentaires.
    Le bénéfice net (perte) pour la période était de -10 000 $ (213 000$) ou
0,00 $ (0,08 $) par action.
    Les dividendes versés au cours de la période se sont élevés à 127 000 $
(254 000 $). Tel qu'indiqué au Rapport de gestion et résultats d'exploitation
au premier trimestre, la déclaration du dividende trimestriel a été interrompu
afin de supporter les demandes de fonds résultant de l'investissement au
projet Time-Wise. La déclaration et le versement de dividendes sont au gré du
conseil d'administration.

    Sommaire des résultats trimestriels

    Le sommaire financier suivant découle des états financiers de la société
pour chacun des huit derniers trimestres.

    
    Sommaire des résultats
     trimestriels
     pour les
     huit
     derniers
     trimestres   31      31      28      30      31      31      28     30
                août     mai     fév.    nov.   août     mai     fév.   nov.
                2007    2007    2007    2006    2006    2006    2006   2005
               (2e t  (1er t   (4e t   (3e t   (2e t  (1er t   (4e t  (3e t
                2008)   2008)   2007)   2007)   2007)   2007)   2006)  2006)
              ------- ------- ------- ------- ------- ------- ------- -------
    (En mil-       $       $       $       $       $       $       $      $
     liers
     de dol-
     lars
     sauf
     les
     mon-
     tants
     par
     action -
     non
     véri-
     fié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits  12 885  12 712  13 295  13 456  11 726  11 979  11 446 11 328

    Bénéfice
     net
     (perte)     121    (131)    701     179     277     (64)    402    263

    Bénéfice
     (perte)
     par
     action
                0,05   (0,05)   0,28    0,07    0,11   (0,03)   0,15   0,11

    Dividendes
     par
     action
                0,00    0,05    0,20    0,05    0,05    0,05    0,20   0,05

    Les produits du trimestre considéré se sont élevés à 12 885 000 $
(11 726 000 $), une augmentation de 1 159 000 $ (9,9%). Les ventes et les
produits liés aux activités d'exploitation se sont chiffrés à 12 812 000 $
(11 674 000 $), soit 99,4 % (99,6 %) du total des produits. Les produits
provenant des investissements dans la société ont totalisé 73 000 $
(52 000 $).
    Les produits d'exploitation du trimestre ont enregistré une augmentation
de 1 138 000 $ (9,7 %) par rapport au même trimestre de l'exercice précédent.
    Les produits tirés des investissements dans la société ont augmenté de
21 000 $; cette augmentation est principalement attribuable au fait d'avoir
réalisé davantage de gains en capital par rapport à l'exercice précédent.
    Les coûts et charges du trimestre se sont élevés à 12 551 000 $
(11 281 000 $), soit une augmentation de 1 270 000 $ (11,3 %). Les coûts liés
aux activités d'exploitation avant change et intérêts ont augmenté de
1 303 000 $ (11,5 %). Ce trimestre comprend un investissement initial pour
frais d'inscription de produits et autre activité relié à la ligne de produits
Time-Wise; excluant ces dépenses, les coûts et charges sont reliés à
l'augmentation des ventes.
    Les résultats financiers du trimestre comprennent un crédit d'impôt à
l'investissement de 100 000 $ qui représente un estimé total de 245 500 $
rattachée à l'exercice 2007; l'estimé pour le trimestre comparatif de
l'exercice précédent était de 100 000 $ pour l'exercice 2006.
    L'incidence de la fluctuation du taux de change pour le trimestre résulte
en un gain de 40 000 $ comparativement à une perte de 26 000 $ au cours du
même trimestre l'année dernière, une variance de 66 000 $.
    Les dépenses d'intérêts ont augmenté de 94 000 $ comparativement à
61 000 $ au cours du même trimestre l'année dernière et de 47 000 $ au 1er t
2008; l'augmentation est attribuable à la dette à long terme.
    La variation de la juste valeur des titres négociables détenus pour
revente du trimestre a résulté en un impact négatif de 131 000 $ tel
qu'expliqué ci-dessus.
    Le bénéfice avant impôt sur les bénéfices du trimestre s'est élevé à
203 000 $ (445 000 $), soit une diminution de 242 000 $. Les bénéfices tirés
des activités d'exploitation se sont chiffrés à 323 000 $ (423 000 $) et les
investissements dans la société, incluant la variation de la juste valeur des
titres négociables détenus pour revente étaient -120 000 $ (22 000 $).
    L'impôt sur les bénéfices pour le trimestre s'est chiffré à 82 000 $
(168 000 $). Veuillez vous reporter à l'explication ci-dessus pour les
changements apportés aux taux d'imposition en vigueur.
    Le bénéfice net pour le trimestre a été de 121 000 $ (277 000 $) ou 0,05 $
(0,11 $) par action.

    Flux de trésorerie, liquidités et bilan consolidés

    Les flux de trésorerie utilisés au niveau des activités d'exploitation
avant les variations des éléments hors trésorerie ont totalisé 10 000 $ pour
la période comparativement à des fonds générés de 213 000 $ l'année dernière.
Les fonds utilisés pour les éléments hors trésorerie ont été de 452 000 $ pour
la période par rapport à 843 000 $ qui ont été généré l'année dernière.
L'utilisation des fonds est principalement attribuable aux déboursés reliés
aux paiements des dépenses en immobilisations et des achats des stocks en
suspens à la fin d'année fiscale partiellement compensé par une réduction des
stocks courant.
    Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté
487 000 $ en immobilisations corporelles nettes dont 319 000 $ ont été
utilisés pour notre investissement dans la nouvelle gamme de riz à valeur
ajoutée Time-Wise, pour un investissement total de 3 626 000 $ depuis le début
comparé au budget approuvé de 3 600 000 $. Ce montant comprend les intérêts
capitalisés de 156 000 $. Le projet est devenue disponible à la production
durant le deuxième trimestre de 2008.
    Pour les activités de financement, le découvert bancaire a augmenté de
1 462 000 $ afin de couvrir les activités d'exploitation au montant de
462 000 $; 568 000 $ ont été utilisés pour les activités d'investissements, de
l'emprunt bancaire et du paiement des dividendes. Les premiers versements pour
le prêt à long terme sur base de réduction ont totalisé 305 000 $ et la
société a versé 127 000 $ en dividendes au premier trimestre.
    Le fonds de roulement a totalisé 1 201 000 $ à la fin de la période, soit
une diminution de 510 000 $ comparativement à 1 711 000 $ à la fin de l'année
fiscale dernière. Ce changement est attribuable aux activités de financement
et d'investissement, net du fonds de roulement généré des opérations.

    Facilités de crédit

    Les facilités de crédit disponibles indiquées à la fin de la dernière
année fiscale demeurent inchangées. Les facilités sont composées d'une marge
de crédit de 4 750 000 $ CA {ou l'équivalent en $ US) qui porte intérêt au
taux préférentiel canadien ou aux taux de base des Etats-Unis, et la société
peut tirer partie des acceptations bancaires; de plus, un prêt à long terme
sur base de réduction emprunté à la fin de l'année fiscale 2007 au montant de
3 500 000 $ pour une période de cinq ans à taux fixe incluant intérêts et
frais totalisant 5,83% pour la durée du prêt. Les clauses financières ainsi
que l'entente reliées à ces facilités sont détaillées aux notes
complémentaires aux états financiers consolidés vérifiés de la fin d'année
fiscale dernière. Ces clauses ont été respecté et rencontré.
    Les débiteurs ont augmenté de 618 000 $ comparativement à la fin d'année
fiscale précédente. Les soldes au compte habituels sont essentiellement
courants, aucun problème important en matière de recouvrement n'est prévu, et
les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
    Les stocks ont diminué de 2 047 000 $ (-29,7 %) alors que l'ensemble des
volumes de riz et de leurs composantes a diminué de 27,5 %. La diminution est
reliée principalement au riz en vrac.
    A compter du trimestre dernier, les titres négociables ont été enregistré
à leur juste valeur afin de se conformer aux nouvelles normes sur les
Instruments financiers - comptabilisation et évaluation discutées ci-dessus.
L'ajustement pour les gains non réalisés totalisait 1 031 000 $ dont
1 149 000 $ appartiennent au bilan de la fin d'année dernière et était, net
des impôts futurs, comptabilisé au niveau des bénéfices non répartis.
L'ajustement pour la période était une réduction de 118 000 $ et était
attribuable aux pertes du marché au cours du deuxième trimestre au niveau des
marchés des actions canadiennes, américaines et étrangères. La composition du
portefeuille a été de façon générale maintenue suite aux changements des
marchés. Les titres négociables au 28 février 2007 ont été enregistré au coût.
    Les immobilisations ont diminué par 35 000 $ net des additions de
487 000 $ et 522 000 $ d'amortissement. Le nouveau projet Time-Wise a été mis
en fonction au cours du mois de juin de ce trimestre.
    Le découvert bancaire s'est établit à 2 860 000 $ comparativement à
1 398 000 $ à la fin de la dernière année fiscale. L'augmentation de
1 462 000 $ est expliquée sous les activités financières.
    Les créditeurs ont diminué de 2 203 000 $, en raison principalement des
baisses des stocks.
    Les charges sociales futures ont diminué afin de refléter le calcul
actuariel révisé et inclus les intérêts courus théoriques du SERP étant donné
que celui-ci est comptabilisé à l'interne. Les paiements au niveau du SERP ont
commencé en juillet.
    L'emprunt bancaire a été remboursé conformément aux modalités du prêt à
terme sur base de réduction de cinq ans tel que décrit sous les facilités de
crédit.
    Les impôts futurs ont augmenté de 204 000 $ net incluant une charge de 164
000 $ pour ajustement à la juste valeur relié au gain non réalisé au 31 août
2007.
    L'avoir des actionnaires est passé de 15 892 000 $ à 16 720 000 $, soit
une augmentation de 828 000 $, soit 6,60 $ (6,27 $) par action.
    Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué de
2 535 000 actions ordinaires émises.
    Les bénéfices non répartis ont été ajusté conformément aux exigences
comptables sur les titres négociables maintenant reflétés à la juste valeur.
Le solde du début a été augmenté de 965 000 $ soit le montant des gains non
réalisés à la fin de l'année fiscale dernière de 1 149 000 $ moins les impôts
futurs de 184 000 $.
    Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont
rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR.
                 www.TSX-Venture Exchange

    Discussion sur les résultats

    A la division les Aliments Dainty, les produits ont été en hausse de
2 062 000 $ (9,2 %) pour la période et par 1 265 000 $ (11,5%) pour le
trimestre comparé à l'année dernière tandis que dans l'ensemble, les volumes
de riz sont demeurés semblables. Les coûts et charges ont augmenté de
2 002 000 $ (8,9 %) pour la période et par 1 204 000 $ (11,1%) pour le
trimestre. Les bénéfices avant intérêts et frais de change ont augmenté de
37 000 $ comparé à cette période l'année dernière tandis que les bénéfices
avant impôts pour la période a augmenté de 60 000 $ et de 61 000 $ à la même
période l'année dernière. Les augmentations au niveau des ventes et des coûts
sont principalement imputable à l'augmentation du prix du riz en vrac comparé
à l'année dernière. Tel que indiqué dans le dernier rapport annuel et dans le
Rapport de gestion pour le 1er t 2008, une analyse du coût du riz nous permet
de constater que celui-ci a été à son plus haut niveau depuis 10 ans au cours
des derniers trimestres avec peu de probabilité que cela va changer dans un
proche avenir; cette situation demeure inchangée aujourd'hui. Les
augmentations récentes du prix de vente au niveau de notre marque national et
des marques privés ainsi que l'augmentation du riz en conserve au début du 3e
t 2008 vont améliorer la situation. Celui-ci n'a pas été augmenté depuis
plusieurs années et les augmentations devraient toutefois assurer que nos
consommateurs loyaux continueront à percevoir ce produit comme une bonne
qualité-prix. Les investissements au niveau de la nouvelle gamme de produits
de riz à valeur ajoutée Time-Wise, a commencé à démontrer des résultats. Les
premières indications sont encourageantes et la société prévoit que cette
gamme de produits à valeur ajoutée contribuera à hausser les bénéfices quoique
toutefois prématuré pour en espérer des résultats significatifs dès cette
année. Les détaillants canadiens se sont engagés à rendre plusieurs produits
de marque Dainty disponibles sur leur étalage et ont ou sont en procédé
d'effectuer les arrangements nécessaires pour introduire une sélection de ces
produits au niveau des marques privés. Les frais d'inscription des produits
ont été enregistré pour la plupart des détaillants majeurs et des
investissements additionnels au niveau de la mise en marché sont prévus soit
tard cette année ou au début de l'année prochaine. Les expéditions sont
prévues d'augmenter au cours de l'année fiscale courante et d'une façon plus
remarquable au cours de l'année à venir.
    A titre de rappel, les points saillants de la ligne de produits Time-Wise
sont les suivants : se cuit comme des pâtes; réduit le temps de préparation du
riz étuvé de 20 minutes à 10 minutes, et celui du riz brun étuvé à grains
longs, de 45 minutes à 15 minutes, et ne contient pas d'additifs. La nouvelle
ligne de produits s'adressera à de nouveaux segments de marché, différents de
ceux de notre riz Dainty en conserve.
    Tel qu'indiqué ci-dessus, le volume des ventes est relativement stable;
ceci est principalement attribuable aux expéditions du riz en vrac et en sac;
les ventes se rattachant à ces marchés demeurent très compétitive. La société
est activement à la recherche de nouveaux produits à valeur rajoutée au niveau
du marché au détail parmi lesquels certains produits seront donnés à des
sous-traitants jusqu'au moment où le volume et l'économie se développeront au
point de justifier une production à notre usine. Ceci minimise
l'investissement en immobilisation tout en permettant d'offrir les produits de
marque Dainty sur les marchés aux détails.
    Du côté de Robert Reford, les produits ont diminué de 143 000 $ (-13,5%)
pour la période et par 127 000 $ (-20,3%) pour le trimestre comparé à l'année
dernière. Tel que mentionné au Rapport de gestion du 1er t 2008, la diminution
pour la période est principalement imputable à une réduction au niveau du
nombre de conteneurs et des activités de vrac. L'industrie continue
d'expérimenter une baisse significative des importations en provenance des
Grands Lacs. Il existe une incertitude majeure dans le milieu de l'acier
autant aux Etats-Unis qu'au Canada et cela combiné à la diminution d'autres
denrées résulte en une diminution significative des bateaux en circulation
dans les différentes voies navigables et conséquemment au niveau des revenus.
Au cours de ce trimestre, un client majeur servi par Furncan-Reford dans les
Maritimes nous a informé que leur service mondial transigeant par le port de
Halifax sera interrompu dû au volume réduit de cargaisons. Un service partiel
a été maintenu et Reford continue d'agir comme agent pour le compte.
    Malgré une perte pour la période au montant de 50 000 $ (cette diminution
a été le résultat d'une réduction des revenus) comparé à un gain de 143 000 $
l'année dernière, Robert Reford a enregistré un gain de 32 000 $ pour le
trimestre; les résultats positifs pour les prochains trimestres dépendront de
l'amélioration de l'économie.
    Tel que rapporté antérieurement, au cours des derniers mois, une étude
approfondie a pris forme au sein du département des opérations afin de
déterminer ce qui pourrait être fait pour améliorer l'efficacité
opérationnelle tout en standardisant le processus des documents avec l'aide
d'une amélioration apportée au logiciel informatique qui permettrait une
pleine intégration des différentes fonctions reliées. Suite à ceci un
développement significatif à l'interne a été effectué au niveau de la phase
comptable du projet et a été mis en fonction au cours de ce trimestre. Le
projet avec Innovation Maritime, une société à but non-lucratif reconnu par le
ministère de l'éducation du Québec comme un centre d'enseignement collégiale,
afin de produire la documentation et coordonner les différentes phases de ce
projet progresse tel que prévu. Le coût sera d'environ 120 000 $ amortit sur
quatre ans. Ces phases devraient débuter en mars prochain.
    Etant donné que les intérêts et les frais de change sont comptabilisés sur
une base de consolidation, les frais de change et les revenus d'intérêts
attribuable aux services d'agence maritime sont répartis aux revenus des
agences et les revenus d'intérêts sont reportés sous la rubrique des coûts et
dépenses.

    En matière de placements de société, le résumé des revenus de portefeuille
se lit comme suit :

                                                           2008        2007
                                                         -------     -------
    Revenus de dividendes                                57 000  $   77 000 $

    Revenus d'intérêts                                   24 000  $   26 000 $

    Gains en capital                                     37 000  $   42 000 $

    Variation de la juste valeur non réalisée          (118 000) $        -
                                                       ----------  ----------
                                                       ----------  ----------
    Total:                                                    -     145 000 $
                                                       ----------  ----------


    Certification

    La direction de la société, sous la direction et la supervision du
président et chef de la direction et du chef de la direction financière,
évalue l'efficacité des contrôles et procédures de la société en matière de
présentation de l'information, et elle a conclu que ces contrôles et
procédures sont efficaces.
    La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de
maintenir des contrôles internes de l'information financière. Ces contrôles
ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable sur la fiabilité de la
présentation de l'information financière, de même que sur la fiabilité de la
présentation des états financiers, à des fins externes, conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada.
    Aucune modification n'a été apportée par la société relativement au
contrôle interne sur la présentation de l'information financière pour le
trimestre qui auraient une incidence importante, ou qui auraient été
susceptibles d'avoir une incidence importante, sur son contrôle interne de
l'information financière.

    Perspective

    Bien que la société s'attend à une croissance continue dans le secteur de
la transformation alimentaire et des ventes, et des services de l'agence
maritime, la croissance réelle enregistrée en 2008 sera touchée par plusieurs
facteurs, notamment i) la demande pour Time-Wise, notre nouveau produit à
valeur ajoutée; ii) la capacité de la société à garantir les prix du riz en
provenance des Etats-Unis, à des niveaux de prix adéquats; iii) la capacité
d'augmenter les prix de vente sur le marché en un temps opportun afin de
couvrir les augmentations des coûts; iv) la conjoncture économique en général
au Canada, aux Etats-Unis et dans le monde entier.
    Tout porte à croire que le produit Time-Wise nous procurera une croissance
supplémentaire, que le marché actuel du riz permet de garantir les prix
concurrentiels et que la conjoncture économique nous aidera fort probablement
à prospérer tant dans le secteur de la transformation et de la vente des
aliments. Tous les marchés desservis par les agents maritimes expérimentent un
très lent début au cours de cette première moitié d'année et il est peu
probable que les activités ne puissent compensées pour la perte des volumes
présents. Dans l'ensemble, les attentes actuelles pour la société sont
d'atteindre des niveaux de rentabilité satisfaisants au niveau de la division
de la transformation du riz tandis qu'il est peu probable que la division de
l'agence maritime atteindra le niveau de performance de l'année dernière.

    Risques et incertitudes

    Aperçu
    La gestion du risque comprend l'identification, la communication et le
contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence importante sur la
société. La direction est d'avis que la société utilise des procédures
adéquates pour faire face à tous les risques importants.
    Les éléments suivants ont été discuté dans le rapport de gestion et
résultats d'exploitation dans le dernier rapport annuel et demeurent
principalement inchangés. S'il vous plaît se référer à ces documents pour
cette information.

           Capacité à générer des revenus
           Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
           Conjoncture économique
           Environnement

    Hommages et remerciements

    M. Robert Blanchard, président-directeur général de la société, a pris sa
retraite le 30 juin 2007, après 16 ans de services. Merci, M. Blanchard,
d'avoir été un mentor et un leader infatigable. Nous vous souhaitons une
longue et heureuse retraite.
    M. Terry Henderson président des Aliments Dainty, a assumé la
responsabilité en tant que président et chef de la direction de MRRM à la
réunion du conseil d'administration suite à la dernière assemblée annuelle .
    M. David Wayland, chef de la direction financière qui est à l'emploi de la
société depuis 1976, anticipe de prendre sa retraite au cours de l'année
suivante. Nous sommes heureux d'annoncer que M. Louis (Lou) Younan a récemment
été engagé pour remplir ces fonctions. Lou qui a travaillé dans l'industrie de
l'alimentation pour plus de vingt-deux ans et qui a rempli les fonctions en
tant que chef de la direction financière pour une société majeure de
l'industrie de l'alimentation pendant neuf ans, a été localisé à nos bureaux
de Windsor. Il travaillera étroitement avec Dave jusqu'à celui-ci se retire.
    Le 23 février 2007, MRRM Inc. a célébré avec grande fierté son 125e
anniversaire d'exploitation continue (sous la dénomination sociale MRRM Inc.
ainsi que Mount Royal Rice Milling and Manufacturing Company et Mount Royal
Rice Mills Limited, les anciennes dénominations sociales). Nous remercions du
fond du coeur tout le personnel passé et actuel de la société ainsi que
nos fidèles clients et fournisseurs. Sans eux, un tel anniversaire témoignant
du succès et de la ténacité de la société n'aurait pu devenir réalité.

    Approuvé par le Conseil

    (signé)                              (signé)

    Nikola M. Reford                     Terry Henderson
    La présidente du conseil             Président et chef de la direction

    Fait à Montréal (Westmount) au Québec, le 11 octobre 2007.



    MRRM  Inc.
    RESULTATS ET BENEFICES
    NON REPARTIS CONSOLIDES


    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                   Des exercices            Des trimestres
                                         terminés                  terminés
                                  ---------------          ----------------
                               31 août    31 août        31 août    31 août
                               -------    -------        -------    --------
                                  2007       2006           2007       2006
                               -------    -------        -------    --------
                                  '000       '000           '000       '000

    Revenus

      Ventes                    25,479     23,560         12,812     11,674
      Intérêts et revenu
       de placement                 81        103             48         52
      Gain sur la cession de
       titres négociables           37         42             25          0
                               -------    -------        -------    --------

                                25,597     23,705         12,885     11,726
                               -------    -------        -------    --------
    Coûts et frais

      Coût des marchandises
       vendues, frais de vente
       et d'administration      24,834     22,811         12,217     10,961
      Amortissement                522        467            280        233
      Perte (gain) de change       (18)         1            (40)        26
      Dépenses d'intérêts (a)      141        128             94         61
                              --------    -------       --------   --------

                                25,479     23,407         12,551     11,281
                              --------    -------       --------   --------
    Bénéfices (perte) avant
     élément suivant               118        298            334        445
      Variation de la juste valeur
       des titres négociables
       détenus pour revente       (118)         0           (131)         0
                               --------   -------       --------   --------
    Bénéfices (perte) avant
     impôts sur les bénéfices        0        298            203        445

    Impôts sur les bénéfices
     (à percevoir)
      Exigibles                    (10)        12             17         45
      Futurs                        20         73             65        123
                               --------   -------        -------    --------

                                    10         85             82        168
                               --------   -------        -------    --------

    Bénéfice net (perte)           (10)       213           $121       $277
                                                         -------    --------
                                                         -------    --------
      Bénéfice non répartis
       au début                 15,353     15,147
      Ajustement à la juste
       valeur, titres négociables
       détenus pour revente        965          0
                               -------    -------

                                16,308     15,360

      Dividendes                   127        254             $0       $127
                               -------    -------        -------    --------
                                                         -------    --------
    Bénéfices non répartis
     à la fin                  $16,181    $15,106
                               -------    -------
                               -------    -------

    Bénéfice (perte) par action  $0.00      $0.08          $0.05      $0.11
                                 -----      -----          -----      -----

    -----------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM  Inc.
    FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                   Des exercices            Des trimestres
                                         terminés                  terminés
                                  ---------------          ----------------
                               31 août    31 août        31 août    31 août
                               -------    -------        -------    --------
                                  2007       2006           2007       2006
                               -------    -------        -------    --------
                                  '000       '000           '000       '000

    ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Bénéfice net (perte)           (10)       213            121        277
    Eléments hors caisse
      Changement de la juste
       valeur des titres
       négociables détenus pour
       revente                     118          0            131          0
     (Gain) sur la cession de
       titres négociables          (37)       (42)           (25)         0
      Amortissement                522        467            280        233
      Coûts au titre des
       prestations de retraite    (110)       133           (119)        66
      Impôts futurs                 20         72             64        122
                                   ---        ---            ---        ---
                                   503        843            452        698
      Variation des débiteurs     (618)       194            154       (147)
      Variation des stocks       2,047       (315)         1,028       (817)
      Variation des impôts sur
       les bénéfices débiteurs       0          0              0         37
      Variation du crédit
       d'impôt à recevoir          (94)      (100)           (94)      (100)
      Variation des frais payés
       d'avance                     83         79            135         40
      Variation des créditeurs  (2,203)       341           (346)       648
      Variation des impôts sur
       les bénéfices créditeurs   (180)        14           (132)        29
                               --------   --------       --------    --------

    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'exploitation (a)           (462)     1,056          1,197        388
                               --------   --------       --------    --------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

    Titres négociables          (1,006)    (1,927)          (345)    (1,369)
    Cession de titres négociables  925      1,835            294      1,318
    Immobilisations               (487)    (2,071)          (163)       227
    Cession d'équipements            0         10              0         10
                               --------   --------       --------    --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement   (568)    (2,153)           (214)       186

    ACTIVITES DE FINANCEMENT

    Découvert bancaire           1,462      1,351           (831)      (447)
    Dette à long terme            (305)         0           (152)         0
    Dividendes                    (127)      (254)             0       (127)
                               --------   --------       --------    --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement    1,030      1,097           (983)      (574)
                               --------   --------       --------    --------
    Variation nette de
     l'encaisse                      0          0              0          0
    Encaisse au début de la
     période                         0          0              0          0
                               --------   --------       --------    --------
    Encaisse à la fin de la
     période                        $0         $0             $0         $0
                               --------   --------       --------    --------
                               --------   --------       --------    --------

    Dividendes par action        $0.05      $0.10          $0.00      $0.05
                                 -----      -----          -----      ------
                                 -----      -----          -----      ------
    -------------------------------------------------------------------------
    (a)  Voir  NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM Inc.
    (Anciennement : Mount Royal Rice Mills Limited)
    BILANS  CONSOLIDES
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                            Au          Au
                                                        31 août  28 février
                                                        -------  ----------
                                                           2007        2007
                                                           ----        ----
                                                           '000        '000
    ACTIF

    Court terme
      Débiteurs                                           4,979       4,361
      Stocks                                              4,835       6,882
      Crédit d'impôt à recevoir                           1,046         952
      Frais payés d'avance                                  137         220
      Impôts futurs                                          22          17
                                                      ---------   ---------
                                                         11,019      12,432

    Titres négociables, à la juste
     valeur (note 1)                                      5,011       3,862
    Immobilisations, net                                 15,894      15,929
                                                      ---------   ---------

                                                        $31,924     $32,223
                                                      ---------   ---------
                                                      ---------   ---------
    PASSIF

    Court terme
      Découvert bancaire                                  2,860       1,398
      Créditeurs                                          6,310       8,513
      Impôts sur les bénéfices                                9         189
      Tranche échéant à moins de un an,
       dette à long-terme                                   639         621
                                                      ---------   ---------
                                                          9,818      10,721

    Avantages sociaux futurs à payer                        662         772
    Dette à long-terme, prêt à terme sur
     base de réduction échéant en 2012                    2,556       2,879
    Impôts futurs                                         2,168       1,959
                                                      ---------   ---------
                                                         15,204      16,331
                                                      ---------   ---------

    CAPITAUX  PROPRES

    Capital-actions
      Actions ordinaires, sans valeur
       nominale autorisé en nombre illimité
      Emis et payé   2 535 000 actions                      539         539

    Bénéfices non répartis                               16,181      15,353
                                                      ---------   ---------
                                                         16,720      15,892
                                                      ---------   ---------

                                                        $31,924     $32,223
                                                      ---------   ---------
                                                      ---------   ---------


    MRRM  Inc.
    NOTES COMPLEMENTAIRES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)

    1- Conventions comptables at informations supplémentaires

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada
et non pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Les conventions comptables et les procédures utilisées en préparant ces
états financiers intérimaires consolidés non vérifiés sont identiques à celles
utilisées dans la préparation des états financiers consolidés annuels de
l'exercice terminé le 28 février 2007 à l'exception des changements inhérants
à la juste valeur des titres négociables tel qu'indiqué ci-dessous. Ces états
financiers intérimaires non vérifiés doivent être lus avec les états
financiers consolidés vérifiés ainsi que les notes du dernier rapport annuel
de la société. Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se
conformer à la présentation adoptée à la fin de l'année fiscale l'année
dernière.
    Tel qu'indiqué dans les notes aux états financiers consolidés pour le
dernier exercice, effectif au premier trimestre de l'année en cours, la
société a adopté le chapitre 3855 du manuel de l'ICCA, Instruments financiers
- comptabilisation et évaluation. Sous ces nouvelle normes, tous les actifs
financiers doivent être: détenus à des fins de transaction, détenus jusqu'à
échéance, prêts et créances, disponibles à la vente ou autres passifs. Tous
les passifs financiers sont classés à des fins de transaction ou autre passifs
financiers.
    Le portefeuille des titres négociables a été conçu comme actif financier à
des fins de transactions. Ces investissements sont enregistrés sur la base de
la juste valeur basée sur le prix de soumission courant offert à la date du
bilan avec la juste valeur de change enregistrée et révélée à l'état des
résultats et bénéfices non répartis.
    L'application de la nouvelle pratique comptable a eu comme conséquence une
augmentation au capital d'investissement de 1 031 000 $, une augmentation au
passif des impôts futurs de 164 000 $ et une augmentation aux bénéfices non
répartis du début de 965 000 $ (étant le gain non réalisé du dernier exercice
de 149 000 $ moins les impôts futurs de 184 000 $). Pour la periode courante,
le changement de la juste valeur est négative de 118 000 $; ce montant a été
inclus dans le calcul des impôts futurs.
    La société utilise les swaps de taux d'intérêts avec la banque afin de
fixer efficacement le taux variable concernant l'emprunt à échéance
dégressive, échéant en février 2012. Cette entente a fixé le taux d'intérêt à
5,83% jusqu'à maturité. En ce qui concerne l'entente de swap, la juste valeur
estimée basée sur les cotations reçues du prêteur à la date reportée, serait
favorable par 16 400 $, ce montant était aussi favorable par 17 900 $ au
trimestre précédent. La position au 28 février 2007 était défavorable par
29 600 $. Ces montants sont avant impôts sur le revenu et n'ont pas été
enregistrés dans les états financiers.
    La société doit se conformer à certaines clauses restrictives pour son
ouverture de crédit rotative et pour l'emprunt à échéance dégressive à long
terme. Ces clauses restrictives ont toutes été rencontrées et respectées.
    L'exposition au taux de change: au 31 août 2007, net 439 000 $ US; au 31
août 2006, net (1 546 000 $ US), au 31 mai 2007, net 1 050 000 $ US; au 31 mai
2006, net (3 437 000 $ US) et au 28 février 2007, net (1 148 000 $ US). Les
chiffres US ci-dessus inclut la conversion du euro et de la livre stirling
lesquels ne sont pas significatifs. Aucun contrat de change n'était en cours à
la fin du trimestre.


                                    Des exercices            Des trimestres
                                         terminés                  terminés
                                    -------------            --------------
                               31 août    31 août        31 août    31 août
                               -------    -------        -------    -------
                                  2007       2006           2007       2006
                               -------    -------        -------    -------
                                  '000       '000           '000       '000

    2- Informations sur
        les résultats


         Impôts sur les
          bénéfices versés
           encaissés)             $210        $56           $192        $39
                                  ----        ---           ----        ---
                                  ----        ---           ----        ---
         Crédit d'impôt à
          l'investissement        $100       $100           $100       $100
                                  ----       ----           ----       ----
                                  ----       ----           ----       ----

         Intérêts sur dette
          à long terme             $99         $0            $49         $0
         Intérêts sur découvert
          bancaire et autre        $90       $128            $45        $61
                                   ---       ----            ---        ---
         Total intérêts payés     $189       $128            $94        $61
         Moins, intérêts
          capitalisés              $48         $0             $0         $0
                                   ---         --             --         --
         Dépenses d'intérêts      $141       $128            $94        $61
                                  ----       ----            ---        ---
                                  ----       ----            ---        ---

    3 - Impôts sur les
         bénéfices

         Taux d'imposition
          combiné fédéral et
          provincial                $0       $101                     35.30%
         Portion non déductible
          du gain en capital       $13        -$7                     -2.80%
         Revenus exonérés
          d'impôts (nets)         -$19       -$26                     -9.90%
         Autre                     $16        $17                      6.00%
                                   ---        ---                      -----
                                   $10        $85            - %(*)   28.60%
                                   ---        ---            ---      ------
                                   ---        ---

    (*) Le taux d'imposition combiné et ajustements ne sont pas significatifs
        pour le trimestre et ont donc été omis.


    4- Informations sectorielles

         Revenus
          Transformation et
           ventes de produits
           alimentaires         24,559     22,497         12,312     11,047
          Agence maritime          920      1,063            500        627
                                   ---      -----            ---        ---
          Exploitation          25,479     23,560         12,812     11,674
          Société mère             118        145             73         52
                                   ---        ---             --         --
                               $25,597    $23,705        $12,885    $11,726
                               -------    -------        -------    -------
                               -------    -------        -------    -------

        Bénéfice
         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires             153         93            291        230
         Agence maritime           (50)       143             32        193
                                   ----       ---             --        ---
         Exploitation              103        236            323        423
         Société mère incluant
          la variation de la
          juste valeur            (103)        62           (120)        22
                                  -----        --           -----        --
         Bénéfices (perte)
          avant impôts sur les
          bénéfices                  0        298            203        445
         Impôts sur les bénéfices   10         85             82        168
                                    --         --             --        ---

        Bénéfice net (Perte)      ($10)      $213           $121       $277
                                  -----      ----           ----       ----
                                  -----      ----           ----       ----

        Actif

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires          26,252     25,016         (1,312)       436
         Agence maritime           685      1,317             (3)        87
                                   ---      -----             ---        --
         Exploitation           26,937     26,333         (1,315)       523
         Société mère            4,987      3,833            (73)        45
                                 -----      -----            ----        --
                               $31,924    $30,166        ($1,388)      $568
                               -------    -------        --------      ----

        Dépenses en
         immobilisations

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires             485      2,063            162       (230)
         Agence maritime             2          8              1          3
                                     -          -              -          -
         Exploitation              487      2,071            163       (227)
         Société mère                0          0              0          0
                                     -          -              -          -
                                  $487     $2,071           $163      ($227)
                                  ----     ------           ----      ------
                                  ----     ------           ----      ------
        Amortissement
         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires             504        447            271        223
         Agence maritime            18         20              9         10
                                    --         --              -         --
                                  $522       $467           $280       $233
                                  ----       ----           ----       ----
                                  ----       ----           ----       ----
    




Renseignements :

Renseignements: David M. Wayland, Secrétaire-trésorier et chef de la 
direction financière, MRRM Inc., (514) 908-7777, télécopieur: (514) 906-0220,
mr@mrrm.ca

Profil de l'entreprise

MRRM Inc.

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