MRRM Inc - Rapport de gestion et résultats d'exploitation - Résultats intermédiaires - 1er trimestre 2008, le 31 mai 2007



    La présente analyse doit être lue en tenant compte de la notice annuelle
    qui précède et des états financiers consolidés qui suivent. Ces documents
    peuvent renfermer certains états de nature prospective en ce qui a trait
    à la société. Ces états de nature prospective comportent, de par leur
    nature, des risques et incertitudes qui font que les résultats réels
    pourraient être sensiblement différents des résultats envisagés dans ces
    états. La société considère que les hypothèses sur lesquelles reposent
    ces états de nature prospective étaient raisonnables au moment où les
    états ont été préparés, mais elle prévient le lecteur que ces hypothèses
    relatives à des faits futurs, sur lesquelles la société n'a souvent
    aucune prise, pourraient finalement être inexactes.

    On peut obtenir des renseignements et documents supplémentaires par le
    truchement du Système électronique de données, d'analyse et de recherche
    (SEDAR) auquel on peut accéder par Internet. Pour accéder au profil de la
    société MRRM, aller à l'adresse www.sedar.com (Profils des sociétés) ou
    pour accéder aux documents, aller à l'adresse www.sedar.com (Recherche
    dans la base de données). On peut également consulter l'information sur
    le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.

    MONTREAL, le 21 juin /CNW Telbec/ -

    Bénéfices consolidés

    Les produits pour la période comparativement à la même période (de
l'année passée) se sont chiffrés à 12 725 000 $ (11 979 000 $), soit une
augmentation de 746 000 $. Comme il est indiqué dans les informations
sectorielles, les ventes et les produits liés aux activités d'exploitation ont
totalisé 12 667 000 $ (11 886 000 $), soit 99,5 % (99,2 %) du total des
produits. Les produits découlant des investissements dans la société ont
généré 58 000 $ (93 000 $).
    Les résultats d'exploitation ont augmenté de 781 000 $ (6,6 %) par
rapport à l'année passée.
    Les produits lies aux investissements de la société ont diminué de
35 000 $. Tel que indiqué dans les notes aux états financiers consolidés pour
la période, effectif au premier trimestre de l'année en cours, la société a
adopté le chapitre 3855 du manuel de l'ICCA, Instruments financiers -
comptabilisation et évaluation. Sous ces nouvelles normes, les titres
négociables doivent être enregistrés à la juste valeur. Inclus dans les
revenus se trouve un nouvel élément nommé "Variation de la juste valeur des
titres négociables détenus pour revente" sous lequel apparaît l'ajustement de
la période courante. La diminution du revenu de la société est le résultat
d'une augmentation nette de la juste valeur par 13 000 $ en partie réduite par
les gains en capitaux réalisés et les revenus de dividendes de cette période
comparé à l'année dernière.
    Les coûts et charges pour la période (année passée) se sont chiffrés à
12 928 000 $ (12 126 000$), soit une augmentation de 802 000 $ (6,6 %).
    Les coûts liés aux activités normales d'exploitation avant frais de
change et intérêts ont augmenté de 775 000 $ (6,4 %). Une augmentation du coût
des ventes a affecté de façon négative les bénéfices par rapport au même
trimestre l'année dernière; par contre cela représente une amélioration
lorsque comparé au trimestre précédent. Les dépenses totales de ventes et
administration ont diminué comparé à l'année dernière.
    L'impact de la fluctuation du dollar canadien combiné avec un changement
majeur de la position bancaire au niveau de la devise américaine s'est traduit
par une perte de 22 000 $ pour la période comparé à un gain de 25 000 $
l'année dernière. Tel que rapporté aux Notes complémentaires, l'exposition
nette au risque de change au premier trimestre l'année dernière était une
position négative de 3 437 000 $ US à un taux de 1,0970; à la fin de l'année
fiscale, la position nette était négative de 1 148 000 $ US au taux de 1,1713;
à la fin du dernier trimestre la position nette était positive de 1 050 000 $
US au taux de 1,0715. Les montants US ci-dessus inclut la conversion du euro
et de la livre stirling lesquels représentent moins de 5% des totaux. Il n'y
avait aucun contrat de change en vigueur à la fin du trimestre. Les intérêts
débiteurs sur découvert bancaire et prêt à terme sur base de réduction
totalisaient 47 000 $. De plus, des intérêts de 48 000 $ se rapportant au
projet Time-Wise ont été capitalisé au cours de ce trimestre. Le total des
intérêts estimés et déboursés totalisaient 95 000 $, une augmentation de
20 000 $ comparé à l'année dernière.
    La perte avant impôts pour la période (l'année passée) s'est chiffré à
203 000 $ (147 000 $) soit une augmentation de 56 000$. La perte découlant des
activités d'exploitation s'est élevé à 220 000 $ (187 000 $) une augmentation
de 33 000 $ tandis que les bénéfices avant impôts dans la société se sont
chiffrés à 17 000 $ (40 000 $).
    Les résultats d'exploitation sont examinés plus loin dans le présent
rapport.
    Les impôts à recevoir pour la période se sont élevés à 72 000 $
(83 000 $). Le taux d'imposition effectif pour la période a été de 35,5 %
comparativement à 56,2 % l'année dernière. Pour la période, l'écart entre le
taux prévu par la loi de 33,0 % et le taux effectif a été principalement
attribuable à la partie non imposable des gains en capital incluant le
changement à la juste valeur des titres négociables lors du trimestre. L'année
dernière, l'écart entre le taux prévu par la loi de 32,1 % et le taux effectif
était principalement dû au revenu de dividendes plus élevé qui est qualifié
comme étant exonéré d'impôts.
    Le bénéfice net (perte) pour la période s'est élevé à (131 000 $)
(-64 000$) ou (0,05 $) (0,03 $) par action.
    Les dividendes versés au cours de la période se sont élevés à 127 000 $
(127 000 $). Le dividende par action ordinaire relatif aux actions ordinaires
de la société a été de 0,05 $ (0,05 $) par action. La déclaration et le
versement de dividendes sont au gré du conseil d'administration.

    
    Sommaire des résultats trimestriels

    Le sommaire financier suivant découle des états financiers de la société
pour chacun des huit derniers trimestres.

    Sommaire des résultats
     trimestriels
     pour les
     huit
     derniers
     trimestres  31      28      30      31      31      28      30      31
                mai     fév.    nov.   août     mai     fév.    nov.   août
               2007    2007    2006    2006    2006    2006    2005    2005
             (1er t   (4e t   (3e t   (2e t  (1er t   (4e t   (3e t   (2e t
               2008)   2007)   2007)   2007)   2007)   2006)   2006)   2006)
             ------- ------- ------- ------- ------- ------- ------- -------
    (En mil-      $       $       $       $       $       $       $       $
     liers
     de dol-
     lars
     sauf
     les
     mon-
     tants
     par
     action -
     non
     véri-
     fié)
    ------------------------------------------------------------------------
    Produits 12 725  13 313  13 456  11 708  11 979  11 446  11 328  10 567
    Bénéfice
     net
     (perte)   (131)    701     179     277     (64)    402     263     320
    Bénéfice
     (perte)
     par
     action   (0,05)   0,28    0,07    0,11   (0,03)   0,15    0,11    0,12
    Dividendes
     par
     action    0,05    0,20    0,05    0,05    0,05    0,20    0,05    0,05


    Flux de trésorerie, liquidités et bilan consolidés

    Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant les
variations des éléments hors trésorerie ont totalisé 131 000 $ pour la période
soit une augmentation de 67 000 $ comparativement à 64 000 $ pour l'année
dernière. Les fonds utilisés pour les éléments hors trésorerie ont été de
1 528 000 000 $ pour la période par rapport à 732 000 $ qui ont été généré
l'année dernière. L'utilisation des fonds est principalement attribuable à une
diminution des créditeurs relié aux paiements des dépenses en immobilisations
et des achats des stocks en suspens à la fin d'année fiscale.
    Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté
324 000 $ en immobilisations corporelles nettes dont 249 000 $ ont été
utilisés pour notre investissement dans la nouvelle gamme de riz à valeur
ajoutée, Time-Wise, pour un investissement total de 3 556 000 $ depuis le
début comparé au budget approuvé de 3 600 000 $. Ce montant comprend les
intérêts capitalisés, le projet étant censé être prêt pour produire à pleine
capacité au cours du deuxième trimestre de 2008. Le solde des ajouts a servi
principalement à améliorer la capacité de l'usine de riz.
    Pour les activités de financement, le découvert bancaire a augmenté de
2 293 000 $ principalement afin de couvrir les activités d'exploitation. Les
premiers versements pour le prêt à long terme sur base de réduction ont
totalisé 153 000 $ et la société a versé 127 000 $ en dividendes.
    Le fonds de roulement a totalisé 1 119 000 $ à la fin de la période, soit
une diminution de 592 000 $ comparativement à 1 711 000 $ à la fin de l'année
fiscale dernière. Ce changement est attribuable aux activités de financement
et d'investissement.

    Facilités de crédit

    Les facilités de crédit disponibles indiquées à la fin de la dernière
année fiscale demeurent inchangées. Les facilités sont composées d'une marge
de crédit de 4 750 000 $ CA (ou l'équivalent en $ US) qui porte intérêt au
taux préférentiel canadien ou aux taux de base des Etats-Unis, et la société
peut tirer partie des acceptations bancaires; de plus, un prêt à long terme
sur base de réduction emprunté à la fin de l'année fiscale 2007 au montant de
3 500 000 $ pour une période de cinq ans à taux fixe incluant intérêts et
frais totalisant 5,83% pour la durée du prêt. Les clauses financières ainsi
que l'entente reliées à ces facilités sont détaillées aux notes
complémentaires aux états financiers consolidés vérifiés de la fin d'année
fiscale dernière. Ces clauses ont été respecté et rencontré.
    Les débiteurs ont augmenté de 772 000 $ comparativement à la fin d'année
fiscale précédente. Les soldes au compte habituels sont essentiellement
courants, aucun problème important en matière de recouvrement n'est prévu, et
les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
    Les stocks ont diminué de 1 019 000 $ (-14,8 %) alors que l'ensemble des
volumes de riz et de leurs composantes a diminué de 9,1 %.
    A compter de ce trimestre, les titres négociables ont été enregistré à
leur juste valeur afin de se conformer aux nouvelles normes sur les
Instruments financiers - comptabilisation et évaluation discutées ci-dessus.
L'ajustement pour les gains non réalisés totalisait 1 161 000 $ dont
1 149 000 $ appartiennent au bilan de la fin d'année dernière.
    Le découvert bancaire s'est établit à 3 691 000 $ comparativement à
1 398 000 $ à la fin de la dernière année fiscale. L'augmentation de
2 293 000 $ est imputable aux activités suivantes : activités d'exploitation
de (1 659 000 $), des titres négociables de (30 000 $), des immobilisations de
(324 000 $), remboursements de la dette à long terme (153 000 $) et des
dividendes de (127 000 $).
    Les créditeurs ont diminué de 1 857 000 $, en raison principalement des
baisses des stocks et en partie des augmentations des sommes dues relativement
aux services de l'agence maritime.
    Les charges sociales futures ont augmenté uniquement des intérêts courus
théoriques étant donné que le financement du SERP a été terminé en fin d'année
fiscale dernière.
    L'emprunt bancaire a été remboursé conformément aux modalités du prêt à
terme sur base de réduction tel que décrit sous les facilités de crédit.
    Les impôts futurs ont augmenté de 142 000 $ incluant une charge de
184 000 $ pour ajustement à la juste valeur.
    L'avoir des actionnaires est passé de 15 892 000 $ à 16 599 000 $, soit
une augmentation de 707 000 $, soit 6,54 $ (6,27 $) par action.
    Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué de
2 535 000 actions ordinaires émises.
    Les bénéfices non répartis ont été ajusté conformément aux exigences
comptables sur les titres négociables maintenant reflétés à la juste valeur.
Le solde du début a été augmenté de 965 000 $ soit le montant des gains non
réalisés à la fin de l'année fiscale dernière de 1 149 000 $ moins les impôts
futurs de 184 000 $.
    Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont
rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR.
www.TSX-Venture Exchange

    Discussion sur les résultats

    A la division les Aliments Dainty, les produits ont été en hausse de
797 000 $ (7,0 %) pour la période comparé au même trimestre l'année dernière
tandis que dans l'ensemble, les volumes de riz sont demeurés semblables. Les
coûts et charges ont augmenté de 798 000 $ (6,9 %) et les bénéfices avant
intérêts et frais de change ont augmenté de 27 000 $ comparé à la même période
l'année dernière. La perte avant impôts pour le trimestre est demeurée fixe
par rapport à l'année dernière. L'augmentation des ventes et des coûts sont
principalement imputable à l'augmentation du prix du riz en vrac comparé au
1t-2007. Tel que indiqué dans le dernier rapport annuel, une analyse du coût
du riz nous permet de constater que celui-ci a été à son plus haut niveau
depuis 10 ans au cours des derniers trimestres avec peu de probabilité que
cela va changer dans un proche avenir. Les augmentations récentes du prix de
vente au niveau de notre marque national et des marques privés vont améliorer
la situation; de plus, il est prévu que des augmentations de prix pourront
prendre effet au niveau du riz en conserve. Celui-ci n'a pas été augmenté
depuis plusieurs années et les augmentations prévues devraient toutefois
assurer que nos consommateurs loyaux continueront à percevoir ce produit comme
une bonne qualité-prix. Les investissements au niveau de la nouvelle gamme de
produits de riz à valeur ajoutée, Time-Wise a commencé à démontrer des
résultats. Les premières indications sont encourageantes et la société prévoit
que cette gamme de produits à valeur ajoutée contribuera à hausser les
bénéfices quoique toutefois prématuré pour en espérer des résultats
significatifs dès cette année. Cette gamme de produits sera en pleine
production au cours du prochain trimestre.
    A titre de rappel, les points saillants du produit à valeur ajoutée sont
les suivants : se cuit comme des pâtes; réduit le temps de préparation du riz
étuvé de 20 minutes à 10 minutes, et celui du riz brun étuvé à grains longs,
de 45 minutes à 15 minutes, et ne contient pas d'additifs. Le nouveau produit
ciblera de nouveaux segments de marché, différents de ceux de notre riz Dainty
en conserve.
    Du côté de Robert Reford, les produits ont diminué de 16 000 $ (-3,7 %) au
cours de la période comparé au même trimestre l'année dernière. La diminution
de ce trimestre est principalement imputable à une réduction au niveau du
nombre de conteneurs et des activités de vrac. L'industrie expérimente une
baisse significative des importations en provenance des Grands Lacs; il existe
une incertitude majeure dans le milieu de l'acier autant au Etats-Unis qu'au
Canada et cela combiné à la diminution d'autres denrées résulte en une
diminution significative des bateaux en circulation dans les différentes voies
navigables.
    La perte du trimestre comparé à l'année dernière a augmenté de 32 000 $ à
82 000 $ et résulte en une réduction des revenus.
    Au cours des derniers mois, une étude approfondie a pris forme au sein du
département des opérations afin de déterminer ce qui pourrait être fait pour
améliorer l'efficacité opérationnelle tout en standardisant le processus des
documents avec l'aide d'une amélioration apportée au logiciel informatique qui
permettrait une pleine intégration des différentes fonctions reliées. Suite à
ceci un développement significatif à l'interne a été effectué au niveau de la
phase comptable du projet qui devrait être fonctionnel bientôt; de plus, un
contrat a récemment été attribué à Innovation Maritime, une société à but
non-lucratif reconnu par le ministère de l'éducation du Québec comme un centre
d'enseignement collégiale, afin de produire la documentation et coordonner les
différentes phases de ce projet. Le coût sera d'environ 120 000 $ amortit sur
quatre ans. Cette phase devrait débuter en mars prochain.
    Etant donné que les intérêts et les frais de change sont comptabilisés sur
une base de consolidation, les frais de change et les revenus d'intérêts
attribuable aux services d'agence maritime sont répartis aux revenus des
agences et les intérêts sont reportés sous la rubrique des coûts et dépenses.

    En matière de placements de société, le résumé des revenus de portefeuille
se lit comme suit:

                                                           2008        2007
                                                         --------    --------
    Revenus de dividendes                                20 000 $    39 000 $

    Revenus d'intérêts                                   13 000 $    12 000 $

    Gains en capital                                     12 000 $    42 000 $

    Gains non réalisés à la juste valeur                 13 000 $         -
                                                         --------    --------
    Total:                                               58 000 $    93 000 $
                                                         --------    --------
                                                         --------    --------


    Certification

    La direction de la société, sous la direction et la supervision du
président et chef de la direction et du chef de la direction financière,
évalue l'efficacité des contrôles et procédures de la société en matière de
présentation de l'information, et elle a conclu que ces contrôles et
procédures sont efficaces.
    La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de
maintenir des contrôles internes de l'information financière. Ces contrôles
ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable sur la fiabilité de la
présentation de l'information financière, de même que sur la fiabilité de la
présentation des états financiers, à des fins externes, conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada.
    Aucune modification n'a été apportée par la société relativement au
contrôle interne sur la présentation de l'information financière pour le
trimestre qui auraient une incidence importante, ou qui auraient été
susceptibles d'avoir une incidence importante, sur son contrôle interne de
l'information financière.

    Perspective

    Bien que la société s'attend à une croissance continue dans le secteur de
la transformation alimentaire et des ventes, et des services de l'agence
maritime, la croissance réelle enregistrée en 2008 sera touchée par plusieurs
facteurs, notamment i) la demande pour Time-Wise, notre nouveau produit à
valeur ajoutée; ii) la capacité de la société à garantir les prix du riz en
provenance des Etats-Unis, à des niveaux de prix adéquats; iii) la capacité
d'augmenter les prix de vente sur le marché en un temps opportun afin de
couvrir les augmentations des coûts; iv) la conjoncture économique en général
au Canada, aux Etats-Unis et dans le monde entier.
    Tout porte à croire que le produit Time-Wise nous procurera une croissance
supplémentaire, que le marché actuel du riz permet de garantir les prix
concurrentiels et que la conjoncture économique nous aidera fort probablement
à prospérer tant dans le secteur de la transformation et de la vente des
aliments. Tous les marchés desservis par les agents maritimes expérimentent un
très lent début au cours de cette première moitiée d'année et il est peu
probable que les activités ne puissent compensées pour la perte des volumes
présents. Dans l'ensemble, les attentes actuelles pour la société sont
d'atteindre des niveaux de rentabilité satisfaisants au niveau de la division
de la transformation du riz tandis qu'il est peu probable que la division de
l'agence maritime atteindra le niveau de performance de l'année dernière.

    Risques et incertitudes

    Aperçu
    La gestion du risque comprend l'identification, la communication et le
contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence importante sur la
société. La direction est d'avis que la société utilise des procédures
adéquates pour faire face à tous les risques importants.
    Les éléments suivants ont été discuté dans le rapport de gestion et
résultats d'exploitation dans le dernier rapport annuel et demeurent
principalement inchangés. S'il vous plaît se référer à ces documents pour
cette information.

        Capacité à générer des revenus
        Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
        Conjoncture économique
        Environnement

    Hommages et remerciements

    Ceci se veut une répétition de l'hommage adressée dans le dernier rapport
annuel à notre président et chef de la direction qui se retire et nous croyons
sincèrement que cela est digne de mention à nouveau.
    M. Robert Blanchard, président-directeur général de la société, prendra sa
retraite le 30 juin 2007, après 16 ans de services. M. Blanchard est entré au
service de Les Aliments Dainty en 1991 à titre de directeur de l'usine de
Windsor. C'est en 1996 qu'il déménage à Montréal, emplacement du siège social
de la société, à titre de vice-président. Promu au poste de président de Les
Aliments Dainty en 1998, il assure également avec succès les fonctions de
président et chef de la direction de MRRM Inc. depuis 2002. Bien que sa vaste
expérience du secteur céréalier lui ait permis de bien saisir les subtilités
du marché du riz, il a tout de même dû relever plusieurs défis internes et
externes au cours de son mandat. C'est donc du fond du coeur que nous
remercions M. Blanchard pour tout ce qu'il a accompli pour Les Aliments Dainty
et MRRM et nous lui exprimons notre plus sincère reconnaissance. Parmi ses
nombreux exploits, certains se distinguent aisément : sa capacité à combler
les besoins en riz de Les Aliments Dainty depuis dix ans, les nombreuses
améliorations apportées au matériel et aux immeubles de notre usine de
Windsor, ce qui est de bon augure pour l'avenir, l'ajout de meuneries et le
lancement du nouveau procédé européen permettant de cuire le riz plus
rapidement. Ces initiatives ont permis à MRRM de se recentrer sur ses
activités de base et ont entraîné des économies découlant de la nouvelle
synergie mise en place. Enfin, et plus que tout peut-être, M. Blanchard laisse
en héritage à la société l'expertise qu'il a transmise à tous les membres du
personnel qu'il a conseillés. M. Blanchard est un pédagogue, un communicateur
et un penseur hors pair, et il a su léguer ses valeurs et dispenser sa sagesse
à toute personne disposée à l'écouter. C'est pourquoi il s'est attiré le
respect de tous ceux et celles qui ont eu la chance de travailler à ses côtés.
Merci, M. Blanchard, d'avoir été un mentor et un leader infatigable. Nous vous
souhaitons une longue et heureuse retraite.
    C'est avec plaisir que nous vous annonçons la nomination de M. Terry
Henderson, président de Les Aliments Dainty, au poste de président et chef de
la direction de MRRM, et ce, à partir de la prochaine assemblée annuelle du
conseil d'administration.
    Le 23 février 2007, MRRM Inc. a célébré avec grande fierté son 125e
anniversaire d'exploitation continue (sous la dénomination sociale MRRM Inc.
ainsi que Mount Royal Rice Milling and Manufacturing Company et Mount Royal
Rice Mills Limited, les anciennes dénominations sociales). Nous remercions du
fond du coeur tout le personnel passé et actuel de la société ainsi que
nos fidèles clients et fournisseurs. Sans eux, un tel anniversaire témoignant
du succès et de la ténacité de la société n'aurait pu devenir réalité. Même en
composant avec des forces extérieures impossibles à contrôler, MRRM a su, au
cours des derniers 125 ans, attirer et fidéliser son actif le plus précieux,
son personnel. En effet, le succès et la longévité de la société sont
largement attribuables aux salariés, qui sont le coeur même de
l'entreprise. Au moment d'accueillir parmi nous notre nouveau président et
chef de la direction, nous sommes persuadés que nous aurons l'occasion de
célébrer ensemble plusieurs autres anniversaires marquants au cours des
prochaines années.
    Le conseil d'administration a décidé de renoncer à la déclaration du
dividende régulier trimestriel afin de supporter la demande d'encaisse au
niveau de l'investissement du Time-Wise.

    Approuvé par le Conseil

    Nikola M. Reford                     Robert L. Blanchard
    La présidente du conseil             Président et chef de la direction

    Fait à Montréal (Westmount) au Québec, le 21 juin 2007.



    MRRM  Inc.
    RESULTATS ET BENEFICES
    NON REPARTIS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                         Des exercices      Des trimestres
                                               terminés            terminés
                                          --------------     ----------------
                                       31 mai    31 mai    31 mai    31 mai
                                      --------  --------  --------  ---------
                                         2007      2006      2007      2006
                                         -----     -----     -----     ------
                                         '000      '000      '000      '000
    Revenus

      Ventes                           12 667    11 886    12 667    11 886
      Intérêts et revenu de placement      33        51        33        51
      Variation de la juste valeur
       des titres négociables détenus
       pour revente                        13                  13
      Gain sur la cession de titres
       négociables                         12        42        12        42
                                      --------  --------  --------  ---------

                                       12 725    11 979    12 725    11 979
                                      --------  --------  --------  ---------

    Coûts et frais

      Coût des marchandises vendues,
       frais de vente et
       d'administration                12 617    11 850    12 617    11 850
      Amortissement                       242       234       242       234
      Perte (gain) de change               22       (25)       22       (25)
      Dépenses d'intérêts (a)              47        67        47        67
                                      --------  --------  --------  ---------

                                       12 928    12 126    12 928    12 126
                                      --------  --------  --------  ---------

    Bénéfices (perte) avant impôts
     sur les bénéfices                   (203)     (147)     (203)     (147)

    Impôts sur les bénéfices
     (à percevoir)
      Exigibles                           (27)      (33)      (27)      (33)
      Futurs                              (45)      (50)      (45)      (50)
                                      --------  --------  --------  ---------

                                          (72)      (83)      (72)      (83)
                                      --------  --------  --------  ---------

    Bénéfice net (perte)                 (131)      (64)    ($131)     ($64)
                                                          --------  ---------
                                                          --------  ---------

      Bénéfice non répartis au début   15 353    15 147
      Ajustement à la juste valeur,
       titres négociables détenus
       pour revente                       965
                                      --------  --------

                                       16 187    15 083

      Dividendes                          127       127      $127      $127
                                      --------  --------  --------  ---------
                                                          --------  ---------
    Bénéfices non répartis à la fin   $16 060   $14 956
                                      --------  --------
                                      --------  --------

    Bénéfice (perte) par action        ($0,05)   ($0,03)   ($0,05)   ($0,03)
                                      --------  --------  --------  ---------
                                      --------  --------  --------  ---------

    -------------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionelles.



    MRRM Inc.
    FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                         Des exercices      Des trimestres
                                               terminés            terminés
                                          --------------     ----------------
                                       31 mai    31 mai    31 mai    31 mai
                                      --------  --------  --------  ---------
                                         2007      2006      2007      2006
                                         -----     -----     -----     ------
                                         '000      '000      '000      '000
    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net (perte)                 (131)      (64)     (131)      (64)
    Eléments hors caisse
      Changement de la juste valeur
       des titres négociables détenus
       pour revente                       (13)                (13)
      (Gain) sur la cession de titres
       négociables                        (12)      (42)      (12)      (42)
      Amortissement                       242       234       242       234
      Coûts au titre des prestations
       de retraite                          9        67         9        67
      Impôts futurs                       (44)      (50)      (44)      (50)
                                          ----      ----      ----      -----
        Ajusté pour éléments des
         bénéfices                         51       145        51       145
      Variation des débiteurs            (772)      341      (772)      341
      Variation des stocks              1 019       502     1 019       502
      Variation des impôts sur les
       bénéfices débiteurs                  0       (37)        0       (37)
      Variation des frais payés
       d'avance                           (52)       39       (52)       39
      Variation des créditeurs         (1 857)     (307)   (1 857)     (307)
      Variation des impôts sur les
       bénéfices créditeurs               (48)      (15)      (48)      (15)
                                      --------  --------  --------  ---------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation (a)      (1 659)      668    (1 659)      668
                                      --------  --------  --------  ---------
    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Titres négociables                   (661)     (558)     (661)     (558)
    Cession de titres négociables         631       517       631       517
    Immobilisations                      (324)   (2 298)     (324)   (2 298)
                                      --------  --------  --------  ---------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement          (354)   (2 339)     (354)   (2 339)
                                      --------  --------  --------  ---------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Découvert bancaire                  2 293     1 798     2 293     1 798
    Dette à long terme                   (153)        0      (153)        0
    Dividendes                           (127)     (127)     (127)     (127)
                                      --------  --------  --------  ---------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement           2 013     1 671     2 013     1 671
                                      --------  --------  --------  ---------

    Variation nette de l'encaisse           0         0         0         0

    Encaisse au début de la période         0         0         0         0
                                      --------  --------  --------  ---------

    Encaisse à la fin de la période        $0        $0        $0        $0
                                      --------  --------  --------  ---------
                                      --------  --------  --------  ---------


    Dividendes par action               $0,05     $0,05     $0,05     $0,05
                                        ------    ------    ------    -------
                                        ------    ------    ------    -------

    -------------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionelles..



    MRRM Inc.
    (Anciennement : Mount Royal Rice Mills Limited)
    BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                            Au          Au
                                                         31 mai  28 février
                                                         ------- ------------
                                                           2007        2007
                                                           -----       ------
                                                           '000         000
    ACTIF

    Court terme
      Débiteurs                                           5 133       4 361
      Stocks                                              5 863       6 882
      Crédit d'impôt à recevoir                             952         952
      Frais payés d'avance                                  272         220
      Impôts futurs                                          17          17
                                                        --------    ---------
                                                         12 237      12 432

    Titres négociables, à la juste valeur (note 3)        5 064       3 862

    Immobilisations, net                                 16 011      15 929
                                                        --------    ---------

                                                        $33 312     $32 223
                                                        --------    ---------
                                                        --------    ---------

    PASSIF
    Court terme
      Découvert bancaire                                  3 691       1 398
      Créditeurs                                          6 656       8 513
      Impôts sur les bénéfices                              141         189
      Tranche échéant à moins de un an, dette à
       long-terme                                           630         621
                                                        --------    ---------
                                                         11 118      10 721

    Avantages sociaux futurs à payer                        777         772
    Dette à long-terme, prêt à terme sur base de
     réduction échéant en 2012                            2 717       2 879
    Impôts futurs                                         2 101       1 959
                                                        --------    ---------

                                                         16 713      16 331
                                                        --------    ---------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions
      Actions ordinaires, sans valeur nominale autorisé
       en nombre illimité
      Emis et payé 2 535 000 actions                        539         539

    Bénéfices non répartis                               16 060      15 353
                                                       --------    ---------
                                                         16 599      15 892
                                                       --------    ---------

                                                        $33 312     $32 223
                                                       --------    ---------
                                                       --------    ---------
    -------------------------------------------------------------------------



    MRRM  Inc.
    NOTES COMPLEMENTAIRES

    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)

    1- Conventions comptables at informations supplémentaires

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada.
    Les conventions comptables et les procédures utilisées en préparant ces
états financiers intérimaires consolidés non vérifiés sont identiques à celles
utilisées dans la préparation des états financiers consolidés annuels de
l'exercice terminé le 28 février 2007 à l'exception des changements inhérants
à la juste valeur des titres négociables tel qu'indiqué ci-dessous. Ces états
financiers intérimaires non vérifis doivent être lus avec les états financiers
consolidés vérifiés ainsi que les notes du dernier rapport annel de la
société. Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de ce conformer
à la présentation adoptée à la fin de l'annéee fiscale l'année dernière.
    Tel qu'indiqué dans les notes aux états financiers consolidés pour le
dernier exercice, effectif au premier trimestre de l'année en cours, la
société a adopté le chapitre 3855 du manuel de l'ICCA, Instruments financiers
- comptabilisation et évaluation. Sous ces nouvelle normes, tous les actifs
financiers doivent être: détenus à des fins de transaction, détenus jusqu'à
échéance, prêts et créances, disponibles à la vente ou autres passifs. Tous
les passifs financiers sont classés à des fins de transaction ou autre passifs
financiers.
    Le portefeuille des titres négociables a été conçu comme actif financier à
des fins de transactions. Ces investissements sont enregistrés sur la base de
la juste valeur basée sur le prix de soumission courant offert à la date du
bilan avec la juste valeur de change enregistrée et révélée à l'état des
résultats et bénéfices non répartis.
    L'application de la nouvelle pratique comptable a eu comme conséquence une
augmentation au capital d'investissement de 1 161 000 $, une augmentation au
passif des impôts futurs de 186 000 $ et une augmentation aux bénéfices non
répartis du début de 965 000 $ (étant le gain non réalisé du dernier exercice
de 1 49 000 $ moins les impôts futurs de 184 000 $). Au trimestre courant, le
revenu comprend un montant de 13 000 $ représentant le changement de la juste
valeur qui a été inclus dans le calcul des impôts futurs.
    La société utilise les swaps de taux d'intérêts avec la banque afin de
fixer efficacement le taux variable concernant l'emprunt à échéance
dégressive, échéant en février 201. Cette entente a fixé le taux d'intérêt à
5,83% jusqu'à maturité. En ce qui concerne l'entente de swap, la juste valeur
estimée basée sur les cotations reçues du prêteur à la date reportée, serait
favorable par 17 900 $. La position au 28 février 2007 était défavorable par
29 600 $. Ces montants sont avant impôts sur le revenu et n'ont pas été
enregistrés dans les états financiers.
    La société doit se conformer à certaines clauses restrictives pour son
ouverture de crédit rotative et pour l'emprunt à échéance dégressive à long
terme. Ces clauses restrictives ont toutes été rencontrées et respectées.
    L'exposition au taux de change: au 31 mai 2007, net 1 050 000 $ US; au
31 mai 2006, net (3 437 000 $ US) et au 28 février 2007, net (1 148 000 $ US).
Les chiffres US ci-dessus inclut la conversion du euro et de la livre stirling
lesquels repr/sentent moins de 5% des totaux. Aucun contrat de change n'était
en cours à la fin du trimestre.

                                          Des exercices      Des trimestres
                                               terminés            terminés
                                          --------------     ----------------
                                       31 mai    31 mai    31 mai    31 mai
                                       -------   -------   -------   --------
                                         2007      2006      2007      2006
                                         -----     -----     -----     ------
                                         '000      '000      '000      '000
    2 - Informations sur les résultats

      Impôts sur les bénéfices
       versés (encaissés)                 $18       $17       $18       $17
                                          ----      ----      ----      -----
                                          ----      ----      ----      -----

      Intérêts sur dette à long terme     $50                 $50
      Intérêts sur découvert bancaire
       et autre                           $45       $67       $45       $67
                                          ----      ----      ----      -----
      Total intérêts payés                $95       $67       $95       $67
      Moins, intérêts capitalisés         $48                 $48
                                          ----                ----
      Dépenses d'intérêts                 $47       $67       $47       $67
                                          ----      ----      ----      -----
                                          ----      ----      ----      -----

    3 - Impôts sur les bénéfices

      Taux d'imposition combiné
       fédéral et provincial             33,0%     32,1%
      Portion non déductible du gain
       en capital                         2,1%     14,7%
      Revenus exonérés d'impôts (nets)    4,6%     26,3%
      Autre                              -4,2%    -16,9%
                                         -----    ------
                                         35,5%     56,2%
                                         -----    ------
                                         -----    ------

    4 - Informations sectorielles

      Revenus

        Transformation et ventes de
         produits alimentaires         12 247    11 450    12 247    11 450
        Agence maritime                   420       436       420       436
                                          ----      ----      ----      -----
        Exploitation                   12 667    11 886    12 667    11 886
        Société mère                       58        93        58        93
                                           ---       ---       ---       ----
                                      $12 725   $11 979   $12 725   $11 979
                                      --------  --------  --------  ---------
                                      --------  --------  --------  ---------
      Bénéfice

        Transformation et ventes de
         produits alimentaires           (138)     (137)     (138)     (137)
        Agence maritime                   (82)      (50)      (82)      (50)
                                          ----      ----      ----      -----
        Exploitation                     (220)     (187)     (220)     (187)
        Société mère                       17        40        17        40
                                           ---       ---       ---       ----
      Bénéfice avant impôts             ($203)    ($147)    ($203)    ($147)
      Impôts sur les bénéfices            (72)      (83)      (72)      (83)
                                          ----      ----      ----      -----

      Bénéfice net (perte)              ($131)     ($64)    ($131)     ($64)
                                        ------     -----    ------     ------
                                        ------     -----    ------     ------
      Actif

        Transformation et ventes de
         produits alimentaires         27 564    24 580    27 564    24 580
        Agence maritime                   688     1 230       688     1 230
                                          ----    ------      ----    -------
        Exploitation                   28 252    25 810    28 252    25 810
        Société mère                    5 060     3 788     5 060     3 788
                                        -----     ------    ------    -------
                                      $33 312   $29 598   $33 312   $29 598
                                      --------  --------  --------  ---------
                                      --------  --------  --------  ---------

      Dépenses en immobilisations

        Transformation et ventes
         de produits
         alimentaires                     323     2 293       323     2 293
        Agence maritime                     1         5         1         5
                                            --        --        --        ---
        Exploitation                      324     2 298       324     2 298
                                         $324    $2 298      $324    $2 298
                                         -----     -----     -----   --------
                                         -----     -----     -----   --------

      Amortissement
        Transformation et ventes de
         produits alimentaires            233       224       233       224
        Agence maritime                     9        10         9        10
                                            --       ---       ---       ----
                                         $242      $234      $242      $234
                                         -----     -----     -----     ------
                                         -----     -----     -----     ------
    




Renseignements :

Renseignements: David M. Wayland, Secrétaire-trésorier et chef de la 
direction financière, MRRM Inc., (514) 908-7777, télécopieur: (514) 906-0220,
mr@mrrm.ca

Profil de l'entreprise

MRRM Inc.

Renseignements sur cet organisme


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